## Jurnal EMT KITA
Indonesian Journal for the Economics, Management and Technology .
Jurnal Ekonomi dan Manajemen Teknologi (EMT) KITA, 8(2), 2024, 750-758 Available online at  http://journal.lembagakita.org/index.php/emt
Pengaruh Strategi Diversifikasi dan Modal Intelektual Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2019-2021)
Jessica Avelina Andrian 1* , Khairudin 2 1*,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Bandar Lampung, Kota Bandar Lampung, Provinsi Lampung, Indonesia
Abstrak. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh  strategi  diversifikasi  dan  modal  intelektual  terhadap kinerja  perusahaan.  Data  yang  digunakan  berasal  dari  laporan  keuangan  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia selama periode 2019-2021. Sampel sebanyak 15 perusahaan dipilih menggunakan metode purposive sampling. Metode  analisis  yang  digunakan  adalah  regresi  data  panel,  dengan  hipotesis  berdasarkan  penelitian  terdahulu  dan  teori pendukung,  serta  dianalisis  menggunakan  perangkat  lunak  Eviews  9.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  strategi diversifikasi  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  perusahaan,  sementara  modal  intelektual  memiliki pengaruh positif terhadap kinerja perusahaan.
Kata kunci: Kinerja Perusahaan; Modal Intelektual; Strategi Diversifikasi.
Abstract. This  research  aims  to  examine  the  impact  of  diversification  strategy  and  intellectual  capital  on  company performance. The data utilized in this study are secondary data derived from the financial reports of companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period of 2019-2021. A sample of 15 companies was selected using purposive sampling method. The analysis method employed in this research is panel data regression, with hypotheses based on previous studies and supporting theories, and analyzed using Eviews 9 software. The research findings indicate that diversification strategy does not significantly affect company performance, while intellectual capital has a positive influence on company performance.
Keywords: Company Performance; Diversification Strategy; Intellectual Capital.
* Corresponding Author. Email: jessica.19021003@student.ubl.ac.id 1* .
DOI: https://doi.org/10.35870/emt.v8i2.2392 Received: 25 March 2024, Revision: 4 April 2024, Accepted: 15 April 2024, Available Online : 30 April 2024.
Print ISSN: 2579-7972; Online ISSN: 2549-6204. Copyright @ 2024. Published by Lembaga Otonom Lembaga Informasi dan Riset Indonesia (KITA INFO dan RISET).

## Pendahuluan
Di era bisnis modern, pelaku bisnis dihadapkan pada  tantangan  yang  semakin  kompleks  dan berat  akibat  persaingan  yang  semakin meningkat. Meningkatnya jumlah pesaing antar bisnis  telah  mengakibatkan  peningkatan tuntutan  dari  pelanggan,  yang  mendorong perusahaan  untuk  menguasai  pasar  dengan lebih  baik.  Persaingan  yang  ketat  dan permintaan  pasar  yang  tinggi  mendorong pelaku  bisnis  untuk  terus  meningkatkan kapabilitas  dan  kinerja  mereka  (Sirojudin  & Nazaruddin,  2014).  Kinerja  perusahaan memegang peranan penting dalam meningkatkan nilai dan profitabilitas perusahaan (Sari & Abundanti, 2014). Evaluasi kinerja  dalam  perusahaan  tidak  hanya membantu meningkatkan produktivitas karyawan,  tetapi  juga  membantu  perusahaan mencapai  tujuan  bisnisnya  (Afriandi,  2017). Kinerja perusahaan juga memiliki dampak yang signifikan pada mobilitas perusahaan (Natasha, 2021).
Untuk mengatasi tantangan dan mempertahankan  keberlangsungan  bisnisnya, perusahaan  perlu  menerapkan  strategi-strategi yang  tepat.  Salah  satu  strategi  yang  umum digunakan  adalah  diversifikasi.  Diversifikasi merupakan  strategi  yang  memungkinkan perusahaan  untuk  memperluas  segmen  pasar dan  mengembangkan  bisnisnya  menjadi berbagai macam segmen usaha (Sulastri, 2015). Dengan  menerapkan  diversifikasi,  perusahaan dapat memperluas pasar mereka, meningkatkan pendapatan,  dan  meningkatkan  penjualan melalui  produk  dan  pasar  yang  beragam (Hendiono,  2016).  Di  tengah  perubahan paradigma  ekonomi  saat  ini  menuju  ekonomi berbasis  pengetahuan,  modal  intelektual menjadi  semakin  penting.  Modal  intelektual, yang  mencakup  pengetahuan,  inovasi,  dan kreativitas sumber daya manusia, diakui sebagai aset  tak  berwujud  yang  berharga  dalam  dunia bisnis  modern  (Kuryanto  &  Syafudin,  2008). Pengelolaan  modal  intelektual  telah  menjadi tantangan  baru  bagi  para  akuntan  dalam mengidentifikasi,  menilai,  dan  melaporkannya dalam laporan keuangan.
Penelitian  sebelumnya  telah  mengungkapkan hasil  yang  bervariasi  tentang  hubungan  antara
diversifikasi  dan  kinerja  perusahaan.  Meskipun beberapa  penelitian  menemukan  adanya pengaruh  positif,  penelitian  lain  menemukan hasil  yang  berbeda.  Hal  yang  sama  juga  terjadi dalam  penelitian  tentang  pengaruh  modal intelektual terhadap kinerja perusahaan, dimana temuan  penelitian  juga  bersifat  heterogen (Sianipar,  2009;  Solikah et  al .,  2010;  Mendra, 2012;  Aida  &  Rahmawati,  2015;  Kuryanto  & Syafruddin, 2008).
Dalam  lanskap  bisnis  saat  ini,  perusahaan menghadapi  persaingan  yang  intens  dan tuntutan  pasar  yang  tinggi.  Untuk  berkembang dalam  kondisi  seperti  itu,  bisnis  harus meningkatkan  kapabilitas  mereka  (Welch et al ., 2016). Meningkatkan kinerja perusahaan sangat penting  untuk  menjaga  daya  saing  dan meningkatkan  nilai  serta  profitabilitas  (Castro- Herrera et  al .,  2021).  Evaluasi  kinerja  dapat meningkatkan  produktivitas  karyawan  dan membantu perusahaan mencapai tujuan mereka (Kurniasih & Restika, 2015). Strategi diversifikasi  memainkan  peran  penting  dalam memperluas  bisnis  dengan  mencapai  segmen pasar  yang  beragam,  membuat  produk  lebih mudah  diakses,  dan  mendorong  pertumbuhan pendapatan  (Mıcoluccı et  al .,  2016;  Gámez- García et al ., 2019). Di era bisnis modern, modal intelektual  telah  muncul  sebagai  aset  tak berwujud yang signifikan, memengaruhi kinerja keuangan (Satria & Shahbana, 2020). Penelitian tentang  dampak  diversifikasi  terhadap  kinerja perusahaan  telah  menunjukkan  hasil  yang bervariasi, dengan beberapa penelitian menunjukkan  pengaruh  positif  (Windyaraini et al ., 2019; Surya et al ., 2015), sementara yang lain menyarankan adanya efek negatif (Jiang & Cao, 2023;  Preston  &  Salim,  2019).  Demikian  pula, penelitian  tentang  hubungan  antara  modal intelektual  dan  kinerja  perusahaan  telah menghasilkan temuan yang bertentangan (Putra et al ., 2021; Satria & Shahbana, 2020). Interaksi antara  strategi  diversifikasi,  modal  intelektual, dan kinerja perusahaan menekankan kompleksitas  dinamika  bisnis  dan  kebutuhan akan  pendekatan  yang  disesuaikan  untuk meningkatkan  daya  saing  dan  profitabilitas. Memahami  hubungan  ini  penting  bagi  bisnis untuk  menavigasi  tantangan  lingkungan  pasar kontemporer  secara  efektif.  Penelitian  ini bertujuan  untuk  menyelidiki  lebih  lanjut hubungan  antara  strategi  diversifikasi,  modal
intelektual,  dan  kinerja  perusahaan.  Dengan mempertimbangkan perbedaan temuan penelitian
sebelumnya, penelitian ini diharapkan  dapat  memberikan  kontribusi  yang berharga  dalam  pemahaman  kita  tentang faktor-faktor  yang  memengaruhi  kinerja perusahaan  dalam  konteks  pasar  yang  dinamis dan ekonomi yang berbasis pengetahuan.

## Tinjauan Literatur
Market Based View Theory Market Based View Theory
(MBV)   dikemukakkan  oleh  Porter  (1980) menyatakan  bahwa  kinerja  perusahaan  daoat ditentukan  oleh  strategi  perusahaan  dalam menanggapi  persaingan  pasar.  Perusahaan harus  paham  keadaannya  terhadap  pesaing dalam industri, karena dalam menentukan jenis strategi  yang  tepat  untuk  perusahaan  struktur industri  memiliki  pengaruh  besar.  Teori Pandangan  Berbasis  Pasar  ( Market-Based  View Theory /MBV) yang diajukan oleh (Porter, 1980) menekankan bahwa kinerja sebuah perusahaan dipengaruhi oleh strateginya dalam menanggapi persaingan pasar. Memahami lanskap persaingan dan struktur industri sangat penting untuk  menentukan  strategi  yang  tepat  yang dapat  menghasilkan  keunggulan  kompetitif yang  berkelanjutan  dan  hasil  keuangan  yang superior  (Porter,  1997;  Clegg,  2010).  Teori Pandangan  Berbasis  Sumber  Daya  (Resource- Based  View/RBV)  melengkapi  perspektif  ini dengan  menyoroti  signifikansi  sumber  daya internal  dan  kemampuan  dalam  mencapai keunggulan  kompetitif  (Ortega,  2010).  Dalam MBV,  perusahaan  perlu  memahami  posisinya relatif  terhadap  pesaing  untuk  merumuskan strategi  yang  efektif  yang  sesuai  dengan tuntutan  pasar  dan  dinamika  industri. Keselarasan  strategis  ini  penting  untuk meningkatkan  kinerja,  penciptaan  nilai,  dan profitabilitas  (Mouamer,  2011).  Dengan mengadopsi  strategi  seperti  diversifikasi  dan memanfaatkan  modal  intelektual,  perusahaan dapat  memperluas  jangkauan  pasar  mereka, meningkatkan  pendapatan,  dan  meningkatkan hasil  bisnis  secara  keseluruhan  (Green et  al ., 2005;  Carneiro et  al .,  1997).  Teori  MBV menekankan  pentingnya  orientasi  pasar  dalam mendorong  kinerja  perusahaan.  Pendekatan
yang berorientasi pasar, yang dipadukan dengan pemahaman mendalam tentang struktur industri dan  kekuatan  persaingan,  dapat  menghasilkan pengambilan keputusan strategis yang lebih baik dan kinerja organisasi yang lebih baik (Salavou, 2013;  Michael,  2000).  Selain  itu,  teori  ini menekankan  perlunya  perusahaan  untuk menyelaraskan  praktik  kompensasi  mereka dengan  tujuan  strategis  mereka  untuk memotivasi  karyawan  dan  meningkatkan kinerja.  Teori  Pandangan  Berbasis  Pasar menyediakan kerangka kerja komprehensif bagi perusahaan  untuk  menavigasi  pasar  yang kompetitif,  memanfaatkan  kekuatan  mereka, dan  mencapai  keunggulan  kompetitif  yang berkelanjutan. Dengan mengintegrasikan wawasan  pasar,  penempatan  strategis,  dan optimasi sumber daya, bisnis dapat meningkatkan  kinerja  dan  kesuksesan  jangka panjang  mereka  di  lingkungan  pasar  yang dinamis.
Resource Based Theory Wernerfelt  (1984) Resources  Based  Theory (RBT) adalah paham untuk memperlihatkan keunggulan  pada  perusahaan  yang  dimana keunggulan perusahaan tersebut akan terbentuk bila  sumber  daya  berpengalaman  perusahaan tidak  terdapat  di  perusahaan  lain.  Teori  ini untuk  memanfaatkan  aktiva  tidak  berwujud yang  ada  pada  perusahaan.  Aktiva  tidak berwujud  yang  dimaksud  adalah  Modal Intelektual atau Intellectual Capital . Teori Berbasis Sumber  Daya  (Resource-Based  Theory/RBT), seperti  yang  diajukan  oleh  Wernerfelt  (1984), berfokus  pada  bagaimana  sebuah  perusahaan dapat  mencapai  keunggulan  kompetitif  dengan memanfaatkan  sumber  daya  unik  yang  tidak dimiliki  oleh  perusahaan  lain.  Teori  ini menekankan  pemanfaatan  aset  tidak  berwujud dalam  sebuah  perusahaan,  terutama  Modal Intelektual, untuk menciptakan dan mempertahankan  keunggulan  kompetitif  di pasar  (Peteraf,  1993;  Maritan  &  Lee,  2017). Bersamaan  dengan  Teori  Pandangan  Berbasis Pasar  ( Market-Based  View  Theory /MBV),  Teori Berbasis  Sumber  Daya  menyoroti  pentingnya sumber  daya  dan  kemampuan  internal  dalam mendorong  keunggulan  kompetitif  dan  kinerja superior.  Dengan  mengidentifikasi  dan  secara strategis  menggunakan  sumber  daya  yang berharga,  langka,  tidak  dapat  ditiru,  dan  tidak
dapat digantikan, perusahaan dapat meningkatkan  posisi  pasar  mereka  dan mencapai  kesuksesan  yang  berkelanjutan (Barney et al ., 2011; Das & Teng, 2000). Teori Berbasis Sumber Daya menegaskan pentingnya memahami sumber daya dan kemampuan khas sebuah  perusahaan  dalam  mengembangkan strategi  yang  menghasilkan  penciptaan  nilai jangka  panjang  dan  keunggulan  kompetitif. Dengan  menyelaraskan  kekuatan  internal dengan  peluang  pasar  eksternal,  perusahaan dapat efektif membedakan diri dan mengungguli pesaing (Grant, 1991; Ketchen & Hult, 2011).
Selain  itu,  Teori  Berbasis  Sumber  Daya  telah berevolusi  selama  bertahun-tahun  menjadi salah  satu  perspektif  yang  paling  berpengaruh dalam  studi  organisasi,  menekankan  sifat dinamis  sumber  daya  dan  kemampuan  dalam membentuk  kinerja  perusahaan  dan  hasil strategis (Hitt et al ., 2015; Warnier et al ., 2013). Evolusi  ini  telah  mengarah  pada  eksplorasi yang lebih dalam tentang alokasi sumber daya, strategi  berbasis  pengetahuan,  dan  peran sumber  daya  dalam  aliansi  strategis  (Barney, 2001;  Abazi,  2018).  Pada  intinya,  Teori Berbasis  Sumber  Daya  menyediakan  kerangka kerja  yang  kokoh  bagi  perusahaan  untuk menilai  pemberian  sumber  daya  mereka, mengembangkan  keunggulan  kompetitif  yang berkelanjutan,  dan  beradaptasi  dengan  kondisi pasar yang berubah. Dengan mengintegrasikan wawasan dari kedua Teori Pandangan Berbasis Pasar  dan  Teori  Berbasis  Sumber  Daya, organisasi dapat meningkatkan proses pengambilan  keputusan  strategis  mereka  dan mencapai  kesuksesan  jangka  panjang  di lingkungan bisnis yang kompetitif.

## Pengaruh  Strategi  Diversifikasi  terhadap Kinerja Perusahaan
Perusahaan  menerapkan  diversifikasi  guna membangun  kekuatan  pasar  agar  pesaing kesulitan  dalam  bersaing.  Berdasarkan  teori MBV,  kekuatan  pasar  yang  dibuat  akan memiliki dampak pada kinerja perusahaan, jika pelaksanaan  salah  satu  segmen  bisnis  semakin meningkat,  maka  secara  tidak  langsung  akan berkurang resiko bisnisnya. Hal ini menunjukkan  bahwa  pelaksanaan  diversifikasi pada  perusahaan  ke  dalam  beberapa  segmen
bisnis, maka semakin tinggi kinerja perusahaan. Cakrabarti,  Singh  &  Mahmood  (2007) mengatakan  diversifikasi  mempunyai  pengaruh positif pada kinerja perusahaan di enam negara Asia.  Peneliti  lain  yang  mendukung  adalah Inayah (2014) yang juga mengatakan diversifikasi  mempunyai  pengaruh  positif terhadap  kinerja  perushaan.  Namun,  berbeda dengan  peneliti  Hendiono  (2014)  yang menemukan  diversifikasi  terdapat  pengaruh negatif  pada  kinerja  perushaan.  Hal  ini didukung  dengan  pernyataan  dari  peneliti  lain yaitu  Satoto  (2009)  dan  Ningsih  (2017)    yang juga menemukan diversifikasi terdapat pengaruh negatif pada kinerja perusahaan. Maka dapat  dirumuskan  hipotesis  pada  penelitian  ini adalah:
H1:  Strategi  Diversifikasi  berpengaruh  Kinerja Perusahaan
Pengaruh  Modal  Intelektual  terhadap Kinerja Perusahaan Berdasarkan RBT ,  pemanfaatan  sumber  daya secara efisien, perusahaan dapat memperminim beban  yang  akan  terjadi, karena  semakin  tinggi modal  intelektual yang  terdapat  di  perusahaan, semakin naik profit perusahaan, sehingga terjadi penaikkan  pada  nilai  ROA.  Chen et  al .  (2005) menemukan Modal Intelektual adanya pengaruh yang  positif  terhadap  nilai  dan  kinerja  pada perusahaan.  Penemuan  ini  didukung  oleh peneliti Puspitosari (2016) dan Rini et al. (2016) yang  menemukan  hasil  hubungan  yang  positif antara  Modal  Intelektual  terhadap  kinerja perusahaan.  Memanfaatkan  modal  intelektual dengan baik dapat membentuk value added yang berguna  untuk  meningkatan  ROA  perusahaan. Maka  dapat  dirumuskan  pada  hipotesis penelitian ini adalah:
H2:  Modal  Intelektual  berpengaruh  Kinerja Perusahaan.

## Metodologi Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan kuantitatif  dengan  penggunaan  data  berupa angka  menggunakan  metode  inferensial  untuk menganalisis  hubungan  antar  variabel  dengan pengujian  hipotesis  (Sugiyono,  2018).  Populasi penelitian ini terdiri dari semua perusahaan yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Teknik
pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah purposive sampling, yang berarti sampel dipilih berdasarkan standar yang sesuai dengan tujuan penelitian ini. Sumber data penelitian ini adalah data  sekunder  yang  diperoleh  dari  laporan keuangan  perusahaan  yang  telah  diaudit  dan dipublikasikan  di  Bursa  Efek  Indonesia  atau situs web www.idx.co.id. Penelitian ini memiliki dua  variabel,  yaitu  variabel  terikat  (dependen) dan  variabel  bebas  (independen).  Variabel terikat  (dependen)  dalam  penelitian  ini  adalah kinerja perusahaan yang diukur dengan Return on  Assets  (ROA).  ROA  dapat  dihitung menggunakan rumus:

## 𝑅𝑂𝐴 = 𝐿𝑎𝑏𝑎𝑟𝑢𝑔𝑖 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
Variabel  bebas  (independen)  dalam  penelitian ini  adalah  strategi  diversifikasi  dan  modal intelektual.  Strategi  diversifikasi  dapat  diukur dengan menggunakan rumus:
𝐷𝑖𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑓𝑖𝑘𝑎𝑠𝑖 = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑈𝑛𝑖𝑡𝐵 𝑖𝑠𝑛𝑖𝑠

## 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑈𝑛𝑖𝑡 𝐵𝑖𝑠𝑛𝑖𝑠 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑏𝑒𝑟𝑏𝑒𝑑𝑎
Modal  intelektual  dapat  diukur  dengan menggunakan rumus:

## 𝑉𝐴𝐼𝐶 = 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑙𝑒𝑘𝑡𝑢𝑎𝑙 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
Langkah-langkah untuk menghitung nilai VAIC meliputi  mencari  nilai  VA  (Value  Added), VACA  (Value  Added  Capital  Employed), VAHC  (Value  Added  Human  Capital),  dan STVA  (Structural  Capital  Value  Added). Teknik  analisis  yang  digunakan  adalah  regresi data  panel  dengan  menggunakan  perangkat lunak Eviews 9. Model regresi dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

## 𝑅𝑂𝐴𝑖𝑡 = 𝛽0 + 𝛽1 × 𝐷𝑖𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖𝑓𝑖𝑘𝑎𝑠𝑖𝑖𝑡
+ 𝛽2 × 𝑉𝐴𝐼𝐶𝑖𝑡 + 𝜀𝑖𝑡
Di mana ROA it merupakan kinerja perusahaan pada  periode  pengamatan t ; β 1  merupakan koefisien  regresi  untuk  strategi  diversifikasi pada periode t ; β 2 merupakan koefisien regresi untuk modal intelektual pada periode t ; dan ε it merupakan kesalahan acak pada periode t . .

## Hasil dan Pembahasan
Hasil statistik deskriptif menampilkan nilai rata- rata  ROA  berada  dikondisi  kurang  baik  yaitu 0.0145,  nilai  rata-rata  HI  menampilkan  angka 0.780233 yang menandakan banyak perusahaan sample  yang  menerapkan  strategi  diversifikasi, dan  nilai  rata-rata  VAIC  menampilkan  angka 2.610021 yang berarti perusahaan sampel dapat memaksimalkan modal intelektual yang dimiliki perusahaan.
Tabel 1. Hasil Statistik Deskriptif
Riset  ini  telah  melalui  uji  pemilihan  model dengan  hasil  yang  baik  dengan  model  regresi yang  tepat  menggunakan common  effect  model seperti dalam table 2:
Tabel 2. Model Regresi Common Effect Model
Bedasarkan common effect model ,  model  penelitian dapat  dinyatakan  layak  dikarenakan  nilai  pro- Fstatistic  <  dari  0.005  yaitu  0.0030795  yang berarti  perubahan  variabel  ROA  dapat diterangkan  oleh  variabel  HI  dan  VAIC.  Nilai prob  HI  l  >  dari  0.05  yaitu  0.3184  yang bermakna  hipotesis  1  ditolak,  sedangkan  nilai prob  VAIC  l  <  dari  0.05  yaitu  0.0354  yang bermakna hipotesis 2 diterima. Nilai R-squared menunjukkan  angka  0.152728  membuktikan bahwa  variabel  HI  dan  VAIC  mempunyai kemampuan  untuk  mempengaruhi  ROA sebesar  15,2%  dan  sisanya  dipengaruhi  oleh variabel lainnya.

## Strategi  Diversifikasi  tidak  berpengaruh Kinerja Perusahaan
Pada  hasil  pengujian  hipotesis  ditemukan strategi  diversifikasi  tidak  adanya  pengaruh terhadap kinerja perusahaan, hal ini
menunjukan jika suatu perusahaan menerapkan strategi  diversifikasi  belum  tentu  dapat mempengaruhi kinerja perusahaannya. Temuan ini  mendukung  peneliti  (Ningsih,  2017; Hendiono, 2014; Satoto, 2009) yang menemukan  tidak  adanya  pengaruh  pada strategi diversifikasi terhadap kinerja perusahaan.  Salah  satu  penyebab  tidak  adanya pengaruh  penerapan  strategi  diversifikasi terhadap kinerja perusahaan yaitu ketidaksiapan perusahaan  secara  financial  karena  jika perusahaan  menerapkan  strategi  diversifikasi akan  membutuhkan  biaya  tambahan.  Hal  ini dapat mempengaruhi turunya kinerja perusahaan dikarenakan membengkakkan biaya pada pengeluaran perusahaan.
Modal  Intelektual  berpengaruh  positif terhadap Kinerja Perusahaan
Pada  hasil  uji  hipotesis  menemukan  modal intelektual  terdapat  pengaruh  positf  terhadap kinerja  perusahan,  hal  ini  berarti  perusahaan dapat  memanfaatkan  dan  menumbuhkan modal intelektual pada sumber daya manusianya  maka  berpotensi  menunjang peningkatan  kinerja  perusahaan.  Temuan  ini mendukung peneliti  (Puspitosari, 2016; Sianipar,  2009;  Solikhah et  al., 2010;  Madra 2012;  Rini et  al., 2016;  Ningsih,  2017)  yang menemukan modal intelektual terdapat pengaruh positf terhadap kinerja perusahan. Faktor  pendukung  terdapat  pengaruh  postif pada  modal  intellektual  terhadap  kinerja perusahan adalah perusahaan dapat memaksimalkan  dan  mengembangkan  modal intelektual  yang  ada.  Modal  intelektual  nan dimaksud  disini  adalah  ide,  inovasi  dan kreatifitas  sumber  daya  manusia  sehingga perusahaan  dapat  menunjang  peningkatan kinerja.

## Kesimpulan dan Saran
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan, dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat pengaruh  yang  signifikan  dari  strategi diversifikasi  terhadap  kinerja  perusahaan.  Hal ini mungkin disebabkan oleh kenyataan bahwa tidak  semua  perusahaan  memiliki  kesiapan keuangan  yang  memadai  untuk  menerapkan strategi  diversifikasi.  Sebagaimana  diketahui,
kegiatan  diversifikasi  membutuhkan  investasi finansial  yang  substansial,  dan  jika  perusahaan belum  siap  secara  finansial,  maka  penerapan strategi  ini  dapat  berdampak  negatif  bagi perusahaan.  Sementara  itu,  terdapat  pengaruh positif  yang  signifikan  dari  modal  intelektual terhadap kinerja perusahaan. Hal ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  mampu mengoptimalkan  dan  mengembangkan  ide, inovasi, dan kreativitas sumber daya manusianya memiliki  potensi  untuk  meningkatkan  kinerja mereka  secara  keseluruhan.  Berdasarkan kesimpulan  tersebut,  beberapa  saran  dapat diberikan:
1) Untuk perusahaan yang memiliki kecukupan sumber daya finansial, disarankan  untuk  mempertimbangkan penerapan  strategi  diversifikasi.  Namun, perusahaan  perlu  memastikan  bahwa mereka  memiliki  kesiapan  finansial  yang cukup  untuk  mengelola  risiko  dan memperoleh manfaat dari diversifikasi.
2) Bagi  perusahaan  yang  belum  siap  secara finansial,  disarankan  untuk  menunda penerapan  strategi  diversifikasi  hingga mereka  memiliki  kestabilan  finansial  yang memadai.
3) Penting  bagi  perusahaan  untuk  terus menjaga  dan  mengembangkan  modal intelektual  mereka.  Ini  dapat  dilakukan dengan  meningkatkan  investasi  dalam pengembangan  karyawan,  penelitian  dan pengembangan, serta menciptakan lingkungan kerja yang mendorong kreativitas dan inovasi.
4) Bagi  peneliti  selanjutnya, disarankan  untuk mempertimbangkan  penggunaan  metode pengukuran  dan  variabel  penelitian  yang berbeda  guna  mendapatkan  pemahaman yang  lebih  komprehensif  tentang  faktor- faktor yang memengaruhi kinerja perusahaan.

## Daftar Pustaka
Abazi,  B.  (2018).  An  approach  to  information security for SMEs based on the resource- based  view  theory. International  Journal  of Business & Technology, 6 (3), 1-5. https://doi.org/10.33107/ijbte.2018.6.3.0 6
Adella,  A.,  &  Dillak,  V.  J.  (2023).  Financial Performance:  Diversification  Strategy,
Research and Development Intensity and Ownership  an  Empirical  Study  on
Healthcare Industry. JASa  (Jurnal Akuntansi,  Audit  dan  Sistem  Informasi Akuntansi), 7 (2), 229-238. https://doi.org/10.36555/jasa.v7i2.2187.
Barney,  J.  B.  (2001).  Resource-based  theories of  competitive  advantage:  A  ten-year retrospective on the resource-based view. Journal  of  Management,  27 (6),  643-650.
https://doi.org/10.1177/0149206301027
00602
Barney,  J.  B.,  Ketchen,  D.  J.,  &  Wright,  M. (2011).  The  future  of  resource-based theory. Journal of Management, 37 (5), 1299- 1315. https://doi.org/10.1177/0149206310391
805
Carneiro, J., Cavalcanti, M. A. F. D., & Silva, J. F.  d.  (1997).  Porter  revisitado:  Análise crítica da tipologia estratégica do mestre. Revista  De  Administração  Contemporânea,
1 (3),
7-30. https://doi.org/10.1590/s1415- 65551997000300002
Castro-Herrera, D., Prost, K., Schäfer, Y., Kim, D.,  Yimer,  F.,  Tadesse,  M.,  …  & Brüggemann,  N.  (2021).  Nutrient dynamics  during  composting  of  human excreta, cattle manure, and organic waste affected by biochar. Journal of Environmental  Quality,  51 (1),  19-32. https://doi.org/10.1002/jeq2.20312
Chakrabarti,  A.,  Singh,  K.,  &  Mahmood,  I.
(2007).  Diversification  and  performance: evidence from East Asian firms. Strategic Management Journal, 28 (2), 101-120.
Clegg, J. S. (2010). Revisiting the microtrabecular  lattice. Cell  Biology International, 34 (11), 1105-1107. https://doi.org/10.1042/cbi20100511
Das,  T.,  &  Teng,  B.  (2000).  A  resource-based theory  of  strategic  alliances. Journal  of Management, 26 (1), 31-61. https://doi.org/10.1177/0149206300026 00105 Gámez-García,  D.  C.,  Saldaña-Márquez,  H.,
Gómez-Soberón, J. M., Higuera, R. C., & Arredondo-Rea,  S.  (2019).  Life  cycle assessment of residential streets from the perspective  of  favoring  the  human  scale and  reducing  motorized  traffic  flow: From  cradle  to  handover  approach. Sustainable  Cities  and  Society,  44 ,  332-342. https://doi.org/10.1016/j.scs.2018.10.01 8
Grant, R. M. (1991). The resource-based theory of  competitive  advantage:  Implications for  strategy  formulation. California Management  Review,  33 (3),  114-135. https://doi.org/10.2307/41166664
Green,  K.  W.,  Inman,  R.  A.,  Brown,  G.,  & Willis,  T.  H.  (2005).  Market  orientation:
Relation  to  structure  and  performance.
Journal  of  Business  &  Industrial  Marketing,
20 (6), 276-284. https://doi.org/10.1108/0885862051061 8110 Hendiono,  E.  (2016).  Pengaruh  Diversifikasi Bisnis terhadap Risiko Bisnis dan Kinerja Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia [Doctoral dissertation, Universitas Brawijaya]. Hendiono, O. (2014). Karakteristik Perusahaan dan  Risiko  Sistematik  pada  Perusahaan Manufaktur [Doctoral dissertation, UNIVERSITAS AIRLANGGA].
Hitt,  M.  A.,  Xu,  K.,  &  Carnes,  C.  M.  (2015).
Resource  based  theory  in  operations management research. Journal of Operations Management, 41 (1), 77-94. https://doi.org/10.1016/j.jom.2015.11.0 02
Jiang,  W.,  &  Cao,  Z.  (2023).  Regional  finite- fault  source  model  for  development  of ground  motion  attenuation  relationship in  Sichuan,  China. Structural Durability & Health Monitoring, 17 (1), 37-54. https://doi.org/10.32604/sdhm.2022.01
3444
Ketchen,  D.  J.,  &  Hult,  G.  T.  M.  (2011). Building  theory  about  supply  chain management:  Some  tools  from  the organizational  sciences. Journal  of  Supply Chain Management, 47 (2), 12-18. https://doi.org/10.1111/j.1745-
493x.2011.03220.x
Kurniasih,  A.,  &  Restika,  Y.  (2015).  The influence  of  macroeconomic  indicators and  foreign  ownership  on  government bond  yields:  A  case  of  Indonesia. Mediterranean  Journal  of  Social  Sciences . https://doi.org/10.5901/mjss.2015.v6n5 s5p34
Kuryanto,  B.,  &  Syafruddin,  M.  (2008). Pengaruh  Modal  Intelektual  Terhadap Kinerja  Perusahaan.  Dalam Simposium Nasional Akuntansi XI, Pontianak .
Maritan,  A.,  &  Lee,  G.  K.  (2017).  Bringing  a resource  and  capability  lens  to  resource allocation. Journal  of  Management,  43 (8),
2609-2619. https://doi.org/10.1177/0149206317727 585
Michael,  S.  C.  (2000).  Investments  to  create bargaining  power:  The  case  of franchising. Strategic  Management  Journal,
21 (4), 497-514.
https://doi.org/10.1002/(sici)1097- 0266(200004)21:43.0.co;2-#
Mıcoluccı,  F.,  Gottardo,  M.,  Cavınato,  C., Pavan,  P.,  &  Bolzonella,  D.  (2016). Mesophilic  and  thermophilic  anaerobic digestion of the liquid fraction of pressed biowaste for high energy yields recovery. Waste
Management, 48 , 227-235.
https://doi.org/10.1016/j.wasman.2015.
09.031
Mouamer, F. M. A. (2011). The determinants of capital  structure  of  Palestine ‐ listed companies. The  Journal  of  Risk  Finance,
12 (3),
226-241. https://doi.org/10.1108/1526594111113 6969 Nursanti, S., Dida, S., Hidayat, M., & Afriandi, I. (2017, November). Communication Pattern  of  the  Director  of  Regional Hospital in the implementation of Health Decentralization  in  Indonesia.  In Third International Conference on Social and Political Sciences  (ICSPS  2017) (pp.  261-266).
Atlantis Press. Ortega,  M.  (2010).  Competitive  strategies  and firm
performance:
Technological capabilities'  moderating  roles. Journal  of Business  Research,  63 (12),  1273-1281. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2009.0
9.007
Peteraf,  M.  A.  (1993).  The  cornerstones  of competitive  advantage:  A  resource ‐ based view. Strategic  Management  Journal,  14 (3), 179-191. https://doi.org/10.1002/smj.4250140303
Porter,  M.  E.  (1980).  Industry  structure  and competitive strategy: Keys to profitability. Financial Analysts Journal, 36 (4), 30-41.
Porter,  M.  E.  (1997).  Competitive  strategy. Measuring  Business  Excellence,  1 (2),  12-17. https://doi.org/10.1108/eb025476
Prasetyo, F. B., Inayah, F., Widyarsa, I., Pasteris, M.,  Rizal,  Y.  K.,  Setiariadi,  M.  H.,  ...  & Heriyanto,  H.  (2014,  August).  Success story:  Improving  zonal  isolation  with engineering  microcement  to  enhance  oil production  in  Tiung  Biru  Field.  In IADC/SPE  Asia  Pacific  Drilling  Technology Conference and Exhibition (pp. SPE-170517). SPE.
Preston,  M.,  &  Salim,  R.  M.  A.  (2019). Parenting style, proactive personality, and career decision self-efficacy among senior high  school  students. HUMANITAS: Indonesian  Psychological  Journal,  16 (2),  116. https://doi.org/10.26555/humanitas.v16 i2.12174.
Retnani, Y., Widiarti, W., Amiroh, I., Herawati, L.,  &  Satoto,  K.  B.  (2009).  Storage capacity  and  palatability  of  wafer complete ration based on sugar cane top and  bagasse  on  calves. Media Peternakan,
32 (2).
Salavou, H. (2013). Hybrid strategies in Greece:
A  pleasant  surprise. European  Business Review, 25 (3), 301-314. https://doi.org/10.1108/0955534131131 4834 Sari, P. I. P., & Abundanti, N. (2014). Pengaruh pertumbuhan  perusahaan  dan  leverage terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan [Doctoral dissertation, Udayana University]. Satria,  R.,  &  Shahbana,  E.  B.  (2020).  The SWOT analysis of strengthening character education in junior high school. Jurnal  Iqra'  :  Kajian  Ilmu  Pendidikan,  5 (2), 56-67. https://doi.org/10.25217/ji.v5i2.827
Sirojudin, G. A., & Nazaruddin, I. (2014). The influence  of  intellectual  capital  and  its disclosure on the value and performance of  the  company. Journal of Accounting and Investment, 15 (2), 77-89.
Sulastri. (2015). Pengaruh Strategi Diversifikasi Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi Unesa, 3 (2),
29.
Surya,  R.  A.,  Purwanto,  M.  Y.  J.,  Sapei,  A.,  & Widiatmaka,  W.  (2015).  Pengembangan kebijakan pengelolaan air baku berkelanjutan  di  sub  das  Konaweha Kabupaten  Konawe  Sulawesi  Tenggara. Jurnal  Analisis  Kebijakan  Kehutanan,  12 (3), 263-282. https://doi.org/10.20886/jakk.2015.12.3. 263-282
Warnier,  V.,  Weppe,  X.,  &  Lecocq,  X.  (2013). Extending resource-based theory:
Considering  strategic,  ordinary  and  junk resources. Management  Decision,  51 (7), 1359-1379.  https://doi.org/10.1108/md- 05-2012-0392
Welch, V., Ghogomu, E., Hossain, A., Awasthi, S.,  Bhutta,  Z.,  Cumberbatch,  C.,  …  & Wells,  G.  A.  (2016).  Deworming  and adjuvant  interventions  for  improving  the developmental  health  and  well ‐ being  of children  in  low ‐ and  middle ‐ income countries:  A  systematic  review  and network  meta ‐ analysis. Campbell Systematic Reviews, 12 (1), 1-383. https://doi.org/10.4073/csr.2016.7 Wiguna, P. K. S., Martini, N. N. P., Qomariah, N., Satoto, E. B., & Thamrin, M. (2022). The  Role  of  Leadership,  Employee Commitment
and Organizational
Citizenship  Behavior  on  Employee Performance Improvement. Business Travel, 85 , 0.
Windyaraini, D. H., Marsifah, T., Mustangin, Y., & Poerwanto, S. H. (2019). Detection of transovarial transmission of dengue virus in  Aedes  spp.  (Diptera:  Culicidae)  from Brontokusuman  Village,  Yogyakarta, Indonesia. Biodiversitas  Journal  of  Biological Diversity,
20 (7). https://doi.org/10.13057/biodiv/d20073 7