Jurnal Akuntansi AKTIVA, Vol. 2, No. 1, April 2021
PENGARUH FINANCIAL LITERACY, OVERCONFIDENCE , MODAL MINIMAL, PEMAHAMAN INVESTASI DAN RISIKO TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI DI PASAR MODAL (STUDI EMPIRIS MAHASISWA AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH METRO)
Astuti Anggraini 1 Yulita Zanaria 2 Sri Retnaning Rahayu 3
Universitas Muhammadiyah Metro, Jl. Ki Hajar Dewantara, 34111, Lampung, Indonesia Universitas Muhammadiyah Metro, Jl. Ki Hajar Dewantara, 34111, Lampung, Indonesia Universitas Muhammadiyah Metro, Jl. Ki Hajar Dewantara, 34111, Lampung, Indonesia
astutianggraini1010@gmail.com 1, retnaning27@gmail.com 2

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  the  factors  that  influence  investment  decisions  in  the  capital  market  for  accounting students at the Faculty of Economics and Business, Universitas Muhammadiyah Metro. The factors that influence investment decisions in the Capital Market are financial literacy, overconfidence, minimum capital, understanding of  investment,  and  risks.  This  study  uses  a  quantitative  approach.  The  population  in  this  study  were  313 respondents. In this study, the sample technique used is nonprobability sampling with purposive sampling technique so that the sample obtained was 93 respondents. The data  in this study  were analysed using  the assistance of the IBM SPSS version 20 program by testing multiple linear regression analysis. The results of this study indicate that financial  literacy,  overconfidence  and  minimal  capital  partially  affect  investment  decisions  in  the  capital  market. Meanwhile, understanding investment and risk partially has no effect on investment decisions in the capital market. As well as financial literacy, overconfidence, minimal capital, understanding of investment and risk simultaneously affect investment decisions in the capital market.
Keywords: Financial Literacy; Overconfidence; Minimum Capital; Investment Understanding; Risk and Investment Decisions.

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  meneliti  mengenai  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  keputusan  investasi  di  Pasar Modal pada mahasiswa Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Metro. Faktor-faktor yang  mempengaruhin  keputusan  investasi  di  Pasar  Modal  yaitu Financial  Literacy , Overconfidence ,  Modal Minimal,  Pemahaman  Investasi,  dan  Risiko.  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif.  Populasi  dalam penelitian  ini  yaitu  sebanyak  313  responden.  Dalam  penelitian  ini  teknik  sampel  yang  digunakan  yaitu nonprobability sampling dengan teknik purposive sampling sehingga memperoleh sampel sebanyak 93 responden. Data dalam penelitian ini dianalisis menggunakan bantuan program IBM SPSS versi 20 dengan pengujian analisis regresi  linear  berganda.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa financial  literacy,  overconfidence dan  modal minimal berpengaruh terhadap keputusan investasi di pasar modal. sedangkan pemahaman investasi dan risiko tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi di pasar modal, serta financial literacy , overconfidence , modal minimal, pemahaman investasi dan risiko secara simultan berpengaruh terhadap keputusan investasi di Pasar Modal.
Kata Kunci : Financial Literacy, Overconfidence, Modal Minimal, Pemahaman Investasi, Risiko dan Keputusan Investasi.

## PENDAHULUAN
Pasar  Modal  memiliki  peranan  yang  sangat  penting  bagi  suatu  negara  dalam  membangun perekonomiannya.  Dalam  pembangunan  ekonomi  tersebut,  dibutuhkan  mobilisasi  dana  dari  masyarakat untuk pembiayaan suatu negara. Sumber dana yang diperlukan untuk mendukung pembangunan ekonomi tersebut dapat diperoleh melalui berbagai kelembagaan dalam bidang  keuangan berupa Pasar Uang dan Pasar  Modal.  Pasar  Modal  merupakan  sarana  perusahaan  untuk  meningkatkan  pendanaan  dari  investor dan  juga  sebagai  fasilitator  bagi  masyarakat  agar  dapat  melakukan  investasi  pada  instrumen  keuangan (IDX, 2018). Ketika seseorang menghendaki  dirinya untuk menjadi calon investor maka  hal yang perlu dipertimbangkan  adalah  pengetahuan  yang  dimiliki  tentang  Pasar  Modal,  maka  ia  harus  mepelajari dengan  benar  seperti  apa  konsep  dan  sistem  dari  Pasar  Modal  itu  sendiri.  Sehingga  dengan  bekal  yang memadai  ini  calon  investor  bisa  menarik  dirinya  keluar  dari  praktek-praktek  yang  berkonotasi  negatif misalnya penipuan, perjudian serta berujung pada kerugian besar bagi dirinya. Selain pengetahauan yang luas terkait pasar modal calon investor harus memiliki keahlian khusus dalam menelaah dan memahami keadaan pasar sehingga ia bisa mengetahui keputusan apa yang seharusnya dipilih agar tidak mengalami kerugian.
Sebagai upaya untuk pengembangan perekonomian Indonesia sangat diperlukanya peran investor, di  era  saat  ini  investasi  sudah  mulai  banyak  diminati  dan  dipraktekan  di  kalangan  masyarakat  maupun mahasiswa. Minat investasi yang rendah dapat diakibatkan oleh kurangnya pengetahuan dan pemahaman mengenai  investasi,  dilihat  dari  beberapa  uraian  diatas  dapat  diketahui  betapa  pentingnya financial literacy, overconfidence, modal minimal, pemahaman investasi dan risiko terhadap keputusan investasi. Mahasiswa  memiliki  peluang  yang  cukup  besar  untuk  menjadi  investor  terutama  Mahasiswa  Fakultas Ekonomi dan Bisnis tidak sedikit dari mereka sudah mengerti akan pemahaman tentang berinvestasi.
Universitas  Muhammadiyah  Metro  adalah  salah  satu  Universitas  yang  telah  mempunyai  galeri investasi. Berdasarkan jumlah investor di Galeri investasi BEI Universitas Muhammadiyah Metro:
Tabel 1. Jumlah Investor di Galeri Investasi BEI UM Metro
Tahun Jumlah Investor 2016 18 Orang 2017 79 Orang 2018 41 Orang 2019 217 Orang 2020 49 Orang 404 Orang

## (Galeri Investasi BEI UM Metro, 2020)
Berdasarkan tabel jumlah investor yang sudah memiliki akun saham di Galeri Investasi Universitas Muhammadiyah  Metro  diatas  setiap  tahunnya  mengalami  kenaikan.  Pada  tahun  2019  jumlah  investor mengalami  kenaikan  secara  drastis  karena  Melalui  Galeri  Investasi  BEI  Kantor  Perwakilan  Lampung menggelar  pembukaan  akun  saham  serentak  oleh  mahasiswa  baru  Falkutas  Ekonomi  dan  Bisnis Universitas Muhammadiyah Metro.
Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  khusus  nya  mahasiswa  Akuntansi  mereka  yang  belum memiliki  akun  saham  atau  minat  untuk  berinvestasi  di  Pasar  Modal  karena  tidak  seberapa  tahunya manfaat  akan  investasi,  takut  akan  risiko  investasi  serta  kurangnya  kemampuan  dalam  membuat keputusan keuangan ketika akan melakukan investasi.  Sebagian besar mahasiswa Akuntansi Universitas Muhammadiyah  Metro  belum  mampu  mengedepankan  investasi  meskipun  mereka  sudah  memahami tentang  pemahaman  investasi  dan financial  literacy. Mahasiswa  yang  memiliki financial  literacy serta pemahaman  investasi  yang  baik  seharusnya  lebih  berminat  untuk  berinvestasi  karena  mereka  telah mengetahui  keputusan  investasi  seperti  apa  yang  akan  mereka  ambil.  Tidak  hanya  mengedepankan pengetahuan  mengenai  investasi  dan  pemahaman  tentang  berinvestasi,  tetapi  pertimbangan  risiko  dan modal  minimal  menjadi  salah  satu  faktor  yang  dapat  mempengaruhi  keputusan  keuangan  seseorang
ketika akan melakukan investasi. Namun, mereka yang tidak mempunyai tujuan keuangan yang spesifik dan belum memiliki keyakinan serta kepercayaan diri untuk mempraktikan ilmu yang telah diperoleh dari perkuliahan mengenai Pasar Modal yang sesungguhnya akan berdampak pada sulitnya untuk mengetahui keberhasilan  investasi  dan  kurangnya  minat  untuk  berinvestasi,  sehingga  hal  inilah  menjadi  salah  satu penyebab rendahnya investor Pasar Modal di Indonesia.

## KAJIAN LITERATUR

## Behavioral Finance Theory
Behavioral  finance ialah  suatu  model  pasar  keuangan  yang  menekankan  potensi  implikasi  faktor psikologis  yang  dapat  mempengaruhi  perilaku  investor. Behavioral  Finance mempelajari  aspek psikologis  dari  pengambilan  keputusan  finansial  dan  menjelaskan  irasionalitas  investor  dalam pengambilan keputusan investasi (Pradikasari dan Isbanah, 2018).

## Financial literacy
financial  literacy merupakan  pegetahuan  ( knowledge ),  keyakinan  ( confidende ),  dan  keterampilan ( skill ),  yang  mempengaruhi  sikap  ( attitude )  dan  perilaku  ( behaviour )  untuk  meningkatkan  kualitas pengambilan keputusan dan pengelolaan keuangan (Otoritas Jasa Keuangan, 2018).

## Overconfidence
O verconfidence ialah perasaan terlalu yakin atas kemampuan dan prediksi untuk berhasil. Kondisi seperti  ini  merupakan  hal  normal  yang  merupakan  cerminan  dari  tingkat  keyakinan  seseorang  untuk mendapatkan  sesuatu. Overconfidence juga  akan  mempengaruhi  investor  dalam berperilaku mengambil risiko,  dimana  investor  yang  rasional  berusaha  untuk  memaksimalkan  keuntungan  sementara memperkecil jumlah dari risiko yang diambil (Dila Afriani dan Halmawati, 2019).

## Modal Minimal
Modal  minimal  ialah  sejumlah  dana  yang  dibutuhkan  untuk  berinvestasi  dan  biasanya  menjadi salah  satu  faktor  yang  harus  dipertimbangkan  ketika  sesorang  akan  mengambil  keputusan  untuk berinvestasi.  Modal  tersebut  nantinya  akan  digunakan  oleh  investor  untuk  melakukan  transaksi pembelian  saham  di  Pasar  Modal.  Dengan  semakin  kecilnya  modal  minimal  untuk  berinvestasi  maka mahasiswa akan cenderung untuk melakukan investasi (Nur Aini, dkk., 2019).

## Pemahaman Investasi
Pemahaman  mengenai  investasi  sangat  diperlukan  oleh  seseorang  untuk  melakukan  investasi  di Pasar  Modal.  Apalagi  mengenai  dasar-dasar  investasi  seperti  jenis-jenis  investasi,  keuntungan  dari melakukan  investasi,  dan  resiko  yang  diperoleh  ketika  berinvestasi  sehingga  dapat  digunakan  untuk pengambilan keputusan apakah akan melakukan investasi atau tidak, dan perlu adanya pengalaman untuk menganalisa saham-saham mana saja yang akan dibeli Nisa dan Zulaika (2017).

## Risiko
Risiko  merupakan  tingkat  potensi  kerugian  yang  timbul  karena  perolehan  hasil  investasi  yang diharapkan  tidak  sesuai  dengan  harapan  investor.  Pada  saat  proses  pengambilan  keputusan  investasi seorang  investor  cenderung  untuk  meminimalisir  berbagai  risiko,  baik  risiko  jangka  pendek  maupun jangka panjang. Return dan risiko merupakan dua hal yang tidak terpisahkan karena memiliki hubungan positif,  yang  artinya  semakin  besar  keuntungan  yang  diperoleh  maka  semakin  besar  risiko  yang ditanggung (Sri Retnaning, 2020).

## Keputusan Investasi
Keputusan  investasi  adalah  suatu  keputusan  atau  kebijakan  yang  diambil  untuk  menanamkan modal  pada  satu  atau  lebih  aset  untuk  menghasilkan  keuntungan  di  masa  yang  akan  datang.  Sebagai pengambil keputusan dalam proses investasi, seorang investor harus mengambil keputusan yang tentunya bukan  keputusan  yang  asal,  karena  dalam  prosesnya  investor  harus  menghindari  sebuah  risiko.  Proses dalam  membuat  keputusan  dapat  dibagi  menjadi  tiga  yaitu  persepsi,  asimilasi  dan  evaluasi  informasi (Ifanda Ogix dan Nadia Asandimitra, 2020).

## METODE PENELITIAN

## Desain Penelitian
Metode  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode  kuantitatif  deskriptif  yang digunakan untuk meneliti pada populasi dan sampel tertentu, pengumpulan data menggunakan instrumen penelitian,  analisis  data  bersifat  kuantitatif  untuk  menguji  hipotesis  yang  sudah  ditetapkan  (Sugiyono, 2017).  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  deskriptif  untuk  mendeskripsikan  objek  penelitian ataupun  hasil  penelitian.  Dalam  penelitian  ini  yang  menjadi  populasi  adalah  seluruh  mahasiswa Akuntansi  Strata  1  FEB  UM  Metro  yang  berjumlah  313  mahasiswa.  Teknik  sampel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  yaitu Nonprobability  Sampling dengan  teknik Purposive  Sampling .  Teknik Purposive  Sampling merupakan  teknik  pengambilan  sampel  dengan  pertimbangan  tertentu  (Sugiyono, 2017).  Dalam  penelitian  ini,  responden  yang  dipilih  sebagai  pengambilan  sampel  penelitian  adalah mahasiswa  Akuntansi  Strata  1  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas  Muhammadiyah  Metro  yang memenuhi kriteria sebagai berikut:
a.  Mahasiswa  Akuntansi  Strata  1  yang  sudah  menempuh  mata  kuliah  Manajemen  Investasi  dan Portofolio
b.  Mahasiswa  Akuntansi  Strata  1  yang  sudah  menempuh  mata  kuliah  Akuntansi  Derivatif  dan  Pasar Modal
Dari kriteria diatas di peroleh sampel sebesar 93 mahasiswa. Yang terdiri dari mahasiswa semester 5 berjumlah 58 mahasiswa dan mahasiswa semester 7 berjumlah 35 mahasiswa.
Tabel 2. Keterangan Responden No Mahasiswa Semester Jumlah Mahasiswa 1 Akuntansi Semester 5 58 Mahasiswa 2 Akuntansi (Khusus Konsentrasi Keuangan) Semester 7 35 Mahasiswa Total 93 Mahasiswa
(BAAK Universitas Muhammadiyah Metro, 2021)

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  dalam  penelitian  ini  adalah  menggunakan  kuesioner.  Kuesioner merupakan teknik pengumpulan data yang dilakukan dengan cara memberi seperangkat pernyataan yang ditujukan kepada responden untuk dijawab (Sugiyono, 2017). Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah  data  primer  yang  diperoleh  dari  jawaban  kuesioner.  Penyebaran  kuesioner  ini  dilakukan  secara online  melalui google  form yang  berisi  daftar  pernyataan  yang  telah  disusun  kepada  responden  yaitu mahasiswa  strata  1  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis  Universitas  Muhammadiyah  Metro.  Peneliti  akan memberikan pertanyaan kepada responden mengenai financial literacy, overconfidence, modal minimal, pemahaman investasi dan risiko.

## Teknik Analisis Data
1. Statistik Deskriptif: Statistik deskriptif akan memberikan gambaran dari variabel penelitian mengenai nilai rata-rata ( mean ), standar deviasi, maksimum dan minimum.
2. Pengujian Persyaratan Instrumen
 Uji  Validitas:  Untuk  mengukur  valid  atau  tidaknya  suatu  keusioner,  suatu  kuesioner  dikatakan valid jika pertanyaan pada kuesioner mampu untuk mengungkapkan sesuatu yang akan diukur.
 Uji  Reliabilitas:  Untuk  mengukur  kuesioner  yang  merupakan  indikator  dari  variabel  tersebut. Kemudian  untuk  mengetahui  kuesioner  tersebut  dinyatakan reliable apabila  batas  realitas  yaitu minimal 0,6.
3. Uji Asumsi Klasik
 Uji  Normalitas:  Untuk  menilai  sebaran  data  yang  dilakukan  pada  suatu  kelompok  data  atau variabel, apakah sebaran data tersebut berdistribusi normal atau tidak.
 Uji  Linieritas:  Untuk  mengukur  tingkat  pengaruh  variabel  dependen  dengan  satu  atau  lebih variabel independen.
4. Pengujian Hipotesis
 Analisis Regresi Linier Berganda: Untuk menguji pengaruh dua atau lebih variabel bebas terhadap satu variabel terikat.
 Uji  T  (Uji  Parsial):  Untuk  mengetahui  sejauh  mana  pengaruh  variabel  independen  (bebas)  pada variabel dependen (terikat).
 Uji  F  (Uji  Simultan):  Untuk  mengetahui  apakah  variabel  bebas  secara  simultan  berpengaruh terhadap variabel terikat.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berikut adalah hasil pengumpulan data yang diperoleh menggunakan kueioner.
Tabel 3. Hasil Pengumpulan Data No Keterangan Jumlah Kuesioner Persentase 1 Kuesioner 93 100% 2 Kuesioner yang tidak di isi 6 6,5% 3 Kuesioner yang dapat di olah 87 93,5%
(Anggraini, 2021)
Kuesioner  disebarkan  secara  online  dengan  bantuan google  form untuk  memudahkan  responden yang  tidak  dapat  dijangkau  karena  kendala  waktu.  Kuesioner  ini  disebarkan  pada  mahasiswa  aktif  S1 Akuntansi  FEB  UM  Metro  semester  5  dan  7.  Sampel  yang  ditujukan  sebanyak  93.  Namun  data  yang masuk hanya 87, dimana sebanyak 6 responden tidak mengisi kuesioner.

## Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  akan  memberikan  gambaran  dari  variabel  penelitian  mengenai  nilai  rata-rata ( mean ), standar deviasi, maksimum dan minimum.
Tabel 4. Hasil Uji Statistik Deskriptif

## Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Financial Literacy 87 40 50 44,52 2,702 Overconfidence 87 38 50 43,77 2,823 Modal Minimal 87 34 50 44,22 3,175 N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Pemahaman Investasi 87 38 50 44,33 3,624 Risiko 87 38 50 43,91 3,409 Keputusan Investasi 87 40 50 44,97 2,810 Valid N (listwise) 87 (Anggraini, 2021)

## Pengujian Persyaratan Instrumen Uji Validitas
Tabel 5. Ringkasan Hasil Uji Validitas No Corrected Item- Total Correlation rtabel            Keterangan 1 0,248 0,210 Valid 2 0,240 0,210 Valid 3 0,270 0,210 Valid 4 0,406 0,210 Valid 5 0,542 0,210 Valid 6 0,462 0,210 Valid 7 0,608 0,210 Valid 8 0,492 0,210 Valid 9 0,455 0,210 Valid 10 0,403 0,210 Valid
(Anggraini, 2021)
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  seluruh  pernyataan  variabel financial  literacy menunjukkan hasil yang valid setelah melalui program data dengan menggunakan aplikasi SPSS. Karena setiap pernyataan untuk variabel ini lebih besar dari nilai .

## Uji Reliabilitas
Tabel 6. Ringkasan Hasil Uji Reliabilitas Variabel Cronbarch’s Alpha Standart Reliabilitas Keterangan Financial Literacy (X1) 0,752 0,6 Reliabel Overconfidence (X2) 0,696 0,6 Reliabel Modal Minimal (X3) 0,799 0,6 Reliabel Pemahaman Investasi (X4) 0,886 0,6 Reliabel Risiko (X5) 0,858 0,6 Reliabel Keputusan Investasi (Y) 0,769 0,6 Reliabel
(Anggraini, 2021)
Hasil  uji  reliabilitas  menunjukan  semua  variabel  yang  dijadikan  instrumen  dalam  penelitian  ini, baik  itu  variabel financial  literacy , overconfidence, modal  minimal,  pemahaman  investasi,  risiko  dan keputusan  investasi  adalah  reliabel  atau  handal  karena  menunjukan  tingkat  reliabilitas  yang  tinggi.  Hal tersebut dibuktikan nilai koefisien alpha lebih dari 0,6 sehingga dapat digunakan sebagai alat ukur yang dapat diandalkan atau dipercaya.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Tabel 7. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 87 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation 2,18443623 Most Extreme Differences Absolute ,119 Positive ,119 Negative -,093 Kolmogorov-Smirnov Z 1,111 Asymp. Sig. (2-tailed) ,169
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. (Anggraini, 2021)
Berdasarkan uji normalitas diketahui bahwa data dalam penelitian ini memiliki nilai signifikan yaitu 0,169 yang artinya lebih besar dari standar nilai signifikan yaitu 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa data yang telah diuji berdistribusi normal.

## Uji Linieritas
Tabel 8. Ringkasan Hasil Uji Linieritas No Variabel F hitung Sig Kesimpulan X Y 1 Financial literacy Keputusan investasi 0,466 0,05 Linier 2 Overconfidence Keputusan investasi 0,053 0,05 Linier 3 Modal minimal Keputusan investasi 0,526 0,05 Linier 4 Pemahaman investasi Keputusan investasi 0,468 0,05 Linier 5 Risiko Keputusan investasi 0,140 0,05 Linier
(Anggraini, 2021)
Berdasarkan  hasil  uji  linieritas  dapat  disimpulkan  bahwa  antar  variabel  independen  (X) berhubungan  linier  dengan  variabel  dependen  (Y)  melalui  hasil  pengujian  linieritas  yaitu  memperoleh hasil f hitung yang melebihi nilai signifikan 0,05.

## Pengujian Hipotesis Analisis Regresi Linier Berganda
Tabel 9. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 6,377 6,248 1,021 ,310 Financial Literacy ,299 ,098 ,287 3,033 ,003 Overconfidence ,255 ,093 ,265 2,732 ,008 Modal Minimal ,283 ,082 ,320 3,437 ,001 Pemahaman Investasi ,034 ,082 ,042 ,418 ,677 Risiko -,002 ,077 -,002 -,024 ,981
a. Dependent Variable: Keputusan Investasi
(Anggraini, 2021).
Dari tabel di atas dapat diperoleh model persamaan regresi sebagai berikut:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 + b 5 X 5 + e
Y = 6,377 + 0,299 X 1 + 0,255 X 2 + 0,283 X 3 + 0,034 X 4 - 0,002 X 5 + e

## Uji T (Uji Parsial)
Tabel 10. Hasil Uji T (Uji Parsial)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) 6,377 6,248 1,021 ,310 Financial Literacy ,299 ,098 ,287 3,033 ,003 Overconfidence ,255 ,093 ,265 2,732 ,008 Modal Minimal ,283 ,082 ,320 3,437 ,001 Pemahaman Investasi ,034 ,082 ,042 ,418 ,677 Risiko -,002 ,077 -,002 -,024 ,981 a. Dependent Variable: Keputusan Investasi
(Anggraini, 2021)
Financial Literacy (X 1 ) Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal Dari tabel di atas dapat diketahui bahwa financial literacy memiliki sebesar 3,033 dengan
demikian > (3,033  >  1,98969)  dengan  nilai  signifikan  sebesar  (0,003  <  0,05).  Hal  itu
berarti  H1  diterima,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa financial  literacy berpengaruh  terhadap keputusan investasi di Pasar Modal.
Overconfidence (X 2 ) Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal Dari  tabel  di  atas  dapat  diketahui  bahwa overconfidence memiliki
sebesar  2,732  dengan demikian > (2,732  >  1,98969)  dengan  nilai  signifikan  sebesar  (0,008  <  0,05)  .  Hal  itu berarti H2 diterima, sehingga dapat disimpulkan bahwa overconfidence berpengaruh terhadap keputusan investasi di Pasar Modal.
Modal Minimal (X 3 ) Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal Dari  tabel  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  modal  minimal memiliki
sebesar  3,437  dengan demikian > (3,437  >  1,98969)  dengan  nilai  signifikan  sebesar  (0,001  <  0,05)  .  Hal  itu berarti H3 diterima, sehingga dapat disimpulkan bahwa modal minimal berpengaruh terhadap keputusan investasi di Pasar Modal.
Pemahaman Investasi (X 4 ) Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal Dari  tabel  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  pemahaman  investasi memiliki sebesar  0,418 dengan demikian < (0,418 < 1,98969) dengan nilai signifikan sebesar (0,677 > 0,05) . Hal itu  berarti  H4  ditolak,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  pemahaman  investasi  tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi di Pasar Modal.
Risiko  (X 5 ) Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal Dari  tabel  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  risiko memiliki sebesar              -0,204  dengan demikian < (-0,204  <  1,98969)  dengan  nilai  signifikan  sebesar  (0,981  >  0,05)  .  Hal  itu berarti  H5  ditolak,  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  risiko tidak berpengaruh  terhadap  keputusan investasi di Pasar Modal.

## Uji F (Uji Simultan)
Tabel 11. Hasil Uji F (Uji Simultan) ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 299,091 5 59,818 12,757 ,000 b Residual 379,806 81 4,689 Total 678,897 86 a. Dependent Variable: Keputusan Investasi
b. Predictors: (Constant), Risiko, Financial Literacy, Modal Minimal, Overconfidence,
Pemahaman Investasi
(Anggraini, 2021)
Berdasarkan hasil uji F menunjukkan nilai > sebesar (12,757 > 2,33) dengan nilai signifikan sebesar 0,000 < 0,05. Hal itu berarti H6 diterima, sehingga dapat disimpulkan bahwa financial literacy (X1), overconfidence (X2),  modal  minimal  (X3),  pemahaman  investasi  (X4)  dan  risiko  (X5) secara bersama-sama berpengaruh terhadap keputusan investasi di Pasar Modal.

## Pembahasan

## Pengaruh Financial Literacy Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal
Berdasarkan  hasil  olahan  statistik  dalam  penelitian  ini  maka  dinyatakan  bahwa  Hipotesis  1  (H 1 ) diterima. Dengan  nilai sebesar 3,033 > 1,98969 dan nilai signifikansi 0,003 < 0,05 yang artinya bahwa financial  literacy berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi.  Dengan  hasil  penelitian  ini  mampu
membuktikan  bahwa  perkuliahan  sangat  berperan  penting  dalam  proses  pembentukan financial  literacy mahasiswa  dengan  pembelajaran  yang  efektif  dan  efisien  akan  membantu  mahasiswa  memiliki kemampuan  memahami,  menilai,  dan  bertindak  dalam  kepentingan  keuangan.  Mahasiswa  juga  sebagai generasi muda tidak hanya akan menghadapi kompleksitas yang semakin meningkat dalam menghadapi keluarnya  produk-produk  keuangan,  jasa,  dan  pasar,  dan  mereka  lebih  cenderung  harus  menanggung risiko  keuangan  di  masa  depan.  Hal  ini  menunjukan  jika  seseorang  mempunyai financial  literacy yang rendah  maka  akan  buruk  dalam  mengambil  keputusan  ketika  akan  berinvestasi.  sedangkan,  seseorang yang memiliki financial literacy yang baik maka akan membuat keputusan investasi yang lebih tepat dan akurat  karena financial  literacy berkaitan  erat  dengan  manajemen  keuangan  yang  mencakup  keputusan investasi dan pengelolaan asset dengan baik.

## Pengaruh Overconfidence Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal
Berdasarkan  hasil  olahan  statistik  dalam  penelitian  ini  maka  dinyatakan  bahwa  Hipotesis  2  (H 2 ) diterima. Hipotesis kedua memiliki nilai
sebesar 2,732 > 1,98969 dan nilai  signifikansi 0,008 < 0,05  yang  artinya  bahwa overconfidence berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi.  Hal  ini  berarti semakin besar tingkat keyakinan mahasiswa dalam membuat keputusan investasi maka minat mahasiswa untuk berinvestasi di Pasar Modal akan semakin naik, begitupun sebaliknya. Semakin tinggi rasa percaya diri  yang  ada  pada  diri  seseorang  maka  akan  membuat  seseorang  tersebut  berani  dalam  membuat keputusan  untuk  berinvestasi  di  Pasar  Modal.  Responden  dalam  penelitian  ini  merupakan  mahasiswa Akuntansi  FEB  UM  Metro  yang  memiliki  kepercayaan  diri  yang  tinggi  dikarenakan  memiliki pengalaman dan pengetahuan dibidang pengelolaan keuangan yang baik. Hasil penelitian ini juga sejalan dengan behavioral finance theory yang menyatakan bahwa seseorang yang bertindak irasional memiliki kepercayaan  diri  yang  tinggi  terhadap  kemampuan  yang  dimilikinya  dan  menganggap  rendah  terhadap risiko yang akan dihadapinya.

## Pengaruh Modal Minimal Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal
Berdasarkan  hasil  olahan  statistik  dalam  penelitian  ini  maka  dinyatakan  bahwa  Hipotesis  3  (H 3 ) diterima. Hipotesis ketiga memiliki nilai
sebesar 3,437 > 1,98969 dan nilai signifikansi 0,001 < 0,05 yang artinya bahwa modal minimal berpengaruh terhadap keputusan investasi. Hal ini membuktikan dengan  semakin  rendahnya  modal  minimal  untuk  berinvestasi  di  Pasar  Modal  maka  mahasiswa  akan cenderung  untuk  melakukan  investasi.  Modal  minimal  merupakan  faktor  utama  yang  dipertimbangkan oleh mahasiswa ketika akan melakukan investasi. semakin rendah modal minimal  untuk  berinvestasi di Pasar Modal maka keputusan mahasiswa untuk berinvestasi di Pasar Modal semakin meningkat.

## Pengaruh Pemahaman Investasi Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal
Berdasarkan  hasil  olahan  statistik  dalam  penelitian  ini  maka  dinyatakan  bahwa  Hipotesis  4  (H 4 ) ditolak.  Hipotesis  kelima  memiliki  nilai
sebesar  0,418  < 1,98969 dan  nilai  signifikansi  0,677  > 0,05  yang  artinya  bahwa  pemahaman  investasi  tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi.  Hal  ini menunjukan  bahwa  materi  mengenari  manajemen  investasi  dan  portofolio  serta  akuntansi  derivatif  dan padar  modal  yang  memberikan  pemahaman  kepada  mahasiswa  mengenai  Pasar  Modal,  jenis  investasi, keuntungan  serta  risiko  berinvestasi  tidak  dipertimbangkan  oleh  mahasiswa  ketikan  akan  membuat keputusan investasi.

## Pengaruh Risiko Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal
Berdasarkan  hasil  olahan  statistik  dalam  penelitian  ini  maka  dinyatakan  bahwa  Hipotesis  5  (H 5 ) ditolak. Hipotesis keempat memiliki nilai
sebesar -0,024 < 1,98969 dan nilai signifikansi 0,981 > 0,05 yang artinya bahwa risiko tidak berpengaruh terhadap keputusan investasi. Sehingga dapat diketahui jika  seorang  mahasiswa  kurang  berhati-hati  saat  mengambil  keputusan  investasi  dan  lebih  berani  serta tidak banyak mempertimbangkan risiko dalam pengambilan keputusan ketika akan berinvestasi di Pasar Modal Maka mahasiswa akan cenderung memilih untuk berinvestasi pada saham yang tidak pasti.
Pengaruh  Financial  Literacy,  Overconfidence,  Modal  Minimal,  Pemahaman  Investasi  dan  Risiko Secara Simultan Terhadap Keputusan Investasi di Pasar Modal
Berdasarkan  hasil  olahan  statistik  dalam  penelitian  ini  maka  dinyatakan  bahwa  Hipotesis  6  (H 6 ) diterima.  Hasil  uji  statistik  F  menunjukkan  nilai
> sebesar  (12,575  >  2,33)  dengan  nilai signifikansi  sebesar  0,000  <  0,05.  yang  artinya  bahwa financial  literacy (X1) ,  overconfidence (X2) , modal  minimal  (X3),  pemahaman  investasi  (X4)  dan  risiko  (X5)  secara  simultan  berpengaruh  terhadap keputusan  investasi  di  Pasar  Modal.  Dengan  hasil  penelitian  ini  mampu  membuktikan  bahwa  semakin tinggi financial literacy, overconfidence , pemahaman investasi, risiko serta modal minimal yang rendah maka akan semakin baik pula pengaruhnya terhadap keputusan investasi pada mahasiswa Akuntansi FEB UM Metro.

## KESIMPULAN
Dari  hasil  penelitian  ini  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  Financial  Literacy berpengaruh terhadap  keputusan  investasi  di  Pasar  Modal, overconfidence berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi di  Pasar  Modal,  modal  minimal  berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi  di  Pasar  Modal,  pemahaman investasi  tidak  berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi  di  Pasar  Modal,  risiko  tidak  berpengaruh terhadap  keputusan  investasi  di  Pasar  Modal.  Serta financial  literacy , overconfidence ,  modal  minimal, pemahaman investasi dan risiko secara bersama-sama berpengaruh terhadap keputusan investasi di Pasar Modal.

## DAFTAR LITERATUR
Aini,  Nur.,  Maslichah.,  dan  Junaidi.  (2019).  Pengaruh  Pengetahuan  dan  Pemahaman  Investasi,  Modal Minimum  Investasi, Return ,  Risiko  dan  Motivasi  Investasi  Terhadap  Minat  Mahasiswa Berinvestasi di Pasar Modal Pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Kota Malang. Jurnal Eksplorasi Akuntansi. Vol 8 No 5 : 38-52.
Dila,  dan  Halmawati.  (2019).  Pengaruh Cognitive  Dissonance  Bias,  Overconfidence  Bias dan Herding Bias Terhadap  Pengambilan  Keputusan  Investasi  Pada  Mahasiswa  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis Universitas Negeri Padang. Jurnal Eksplorasi Akuntansi . Vol 1 No 4 : 1650-1665.
IDX. Data Galeri Investasi BEI. Retrived from (http://www.idx.co.id. Diakses 17 November 2020)
Nisa,  Aminatun  dan  Zulaika,  Luki.  (2017).  Pengaruh  Pemahaman  Investasi,  Modal  Minimal  Investasi dan  Motivasi  Terhadap  Minat  Investasi  Mahasiswa  di  Pasar  Modal. Jurnal  Penelitian  Teori  dan Terapan Akuntansi . Vol 2 No 8 : 22-35.
Ogix, Ifanda dan Asandimitra, Nadia. (2020). Analisis Faktor yang Mememngaruhi Keputusan Investasi Pada Mahasiswa di Surabaya. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol 4 : No 2 396-405.
Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK).  (2018).  Pengertian Financial  Literacy Tingkat  Aspek  Indikator. ( http://www.ojk.go.id . Diakses tanggal 17 November 2020)
Pradhana. (2018). Pengaruh Financial Literacy, Cognitive Bias, dan Emotional Bias Terhadap Keputusan Investasi. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol 6 No 3 : 108-117. Pradikasari, dan Isbanah. (2018). Pengaruh Financial Literacy , Illusion of Control, Overconfidence, Risk Tolerance, dan Risk Perception Terhadap Keputusan Investasi Pada Mahasiswa di Kota Surabaya. Jurnal Eksplorasi Akuntansi . Vol 6 No 4 : 424- 434.
Retnaning,  Sri.  (2020).  Reaksi  Pasar  Modal  Terhadap  Kemenangan  IR.H.Joko  Widodo  Pada  Pemilihan Presiden di Indonesia Tahun 2019 Studi Pada Saham LQ 45 Tahun 2019. Jurnal Akuntansi Aktiva. Vol 1 No 1 : 229-244.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D . Alfbeta Bandung.