## JURNAL RISET MAHASISWA AKUNTANSI
http://ejournal.unikama.ac.id/index.php/jrma JRMA , Volume 7, No 1 April 2019

## RETURN SAHAM : PRICE TO BOOK VALUE (PBV), RETURN ON ASSETS (ROA), RETURN ON EQUITY (ROE) DAN UKURAN PERUSAHAN PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE
Siti Nur Azizah
Email: azizah082@gmail.com
Lilik Sri Hariani Eris Dianawati
(Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kanjuruhan Malang)

## ABSTRAK
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh  rasio  keuangan  antara  lain:  Price  to  Book Value(PBV),  Return  On  Asset  (ROA),  Return  On  Equity(ROE)  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  return saham,  baik  itu  seraca  simultan  maupun  parsial.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan  menggunakan  sampel  12 perusahaan  food  and  beverage  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  menentukan  sendiri  sampel  yang  diambil (purposivesampling)  karena  ada  pertimbangan  tertentu  selama  periode  4  tahun  (2014-2017).  Penelitian  ini menggunakan  metode  regresi  linier  berganda  dengan  program  SPSS  22.  Hasil  penelitian  ini  menunjukan bahwa secara simultan terdapat pengaruh antara Price to Book Value(PBV), Return On Asset (ROA), Return On Equity(ROE) dan ukuran perusahaan terhadap return saham. Dan secara parsial Price to Book Value(PBV) dan  Return  On  Asset(ROA)  yang  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap  return  saham,  sedangkan  Return  On Equity(ROE) dan ukuran perusahaan terhadap return saham berpengaruh signifikan terhadap return saham. Kata kunci : PBV, ROA, ROE, Ukuran Perusahaan

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  was  to  determine  the  effect  of  financial  ratios,  among  others:  Price  to  Book  Value (PBV),  Return  On  Assets  (ROA),  Return  On  Equity  (ROE)  and  company  size  on  stock  returns,  both simultaneous  and  partial  balance.  This  research  was  conducted  using  a  sample  of  12  food  and  beverage companies  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  by  determining  the  sample  taken  (purposive  sampling)  because there were certain considerations over a 4-year period (2014-2017). This study uses multiple linear regression methods with the SPSS 22 program. The results of this study indicate that there is simultaneously an influence between Price to Book Value (PBV), Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE) and company size on stock returns. And partially Price to Book Value (PBV) and Return On Assets (ROA) have no effect on stock returns, while Return On Equity (ROE) and company size  on stock returns have a significant effect on stock returns.
Keynotes : PBV, ROA, ROE, Company Size

## PENDAHULUAN
Tujuan  investor  menginvestasikan  dananya  adalah  untuk  mendapatkan  keuntungan, kepemilikan  perusahaan  dan  berdagang.  Return  yang  diperoleh  dari  investasi  saham  yang  berupa dividen  dan  capital  gain.  Return  atau  tingkat  pengembalian  merupakan  selisih  antara  jumlah  yang diterima  dan  jumlah  yang  diinvestasikan,  dibagi  dengan  jumlah  yang  diinvestasikan,  Namun  tidak semua saham memiliki capital gain yang sama, pasti ada risiko dalam pengambilan keputusansetiap saham  memiliki  risiko  yang  berbeda-beda,  tergantung  jenis  atau  sektor  industrinya,  tergantung performance atau kinerja keuangannya, manajemennya dan sebagainya. Karena itu, expected return hanya bisa diwujudkan melalui strategi diversifikasi saham (Brigham, 2012).
Meminimalisir adanya risiko akan expected return yang tidak sesuai investor dapat dilihat dari beberapa analisis fundamental (pengaruh harga saham dimasa akan datang) seperti PBV, ROA, ROE. Rasio  pasar  modal  dari  nilai  buku  atau  price  to  book  value  (PBV)  untuk  membedakan  saham  yang memiliki nilai wajar, nilai yang terlalu tinggi dan nilai yang rendah. Price to Book Value (PBV) dapat digunakan untuk mengukur nilai perusahaan, semakin besar  rasio Price to Book Value (PBV) maka semakin  tinggi  perusahaan  dinilai  oleh  para  pemodal.  Perusahaan  yang  telah  berjalan  dengan  baik umumnya  rasio  ini  mencapai  di  atas  satu  yang  menunjukkan  bahwa  nilai  pasar  saham  lebih  besar dari  nilai  bukunya(Husnan  &  Pudjiastuti,  Dasar-dasar  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas  Edisi Ketujuh, 2016).
Investor  membutuhkan  informasi  sebagai  panutan  ketika  menanamkan  dana  pada  suatu perusahaan.  Setiap  akun  dalam  laporan  keuangan  merupakan  signal  yang  harus  diinformasikan kepada  investor  maupun  calon  investor.  Untuk  menilai  kenaikan  atau  penurunan  return  saham dengan  menilai  melalui  rasio  pasar  modal  Price  to  Book  Value  (PBV),  rasio  earning  (profitabiltas) yang diproksikan dengan Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan size perusahaan.
Selain dilihat dari rasio pasar modal dapat dilihat pula dari rasio profitabilitas yaitu Return On Assets  (ROA)  dan  Return  On  Equity  (ROE),  dimana  Return  On  Assets  (ROA)  digunakan  untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan dan menilai kinerja operasional dengan mempertimbangkan masalah  pembiayaan  terhadap  aset.  Sedangkan  Return  On  Equity  (ROE)  menunjukkan  seberapa besar  pengembalian  yang  akan  diberikan  kepada  pemilik  saham.  Ukuran  perusahaan  juga  dapat mempengaruhi minat investor untuk menamankan modalnya, semakin besar ukuran perusahaannya maka kecenderungan menggunakan modal assing juga semakin besar (Bismark, 2009).
Obyek  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  sektor  food  and beverage  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  tahun  2014-2018.  Sektor  ini  dipilih menjadiobyek  penelitian  karena  sektor  ini  mengalami  selalu  mengalami  perkembangan  dan menunjukkan kontribusinya paling tinggi pada pertumbuhan perekonomian akhir-akhir ini.
Pada  penelitian  ini  pengembangan    dari  peneliti  sebelumnya  (Wasih  ,  Manik,  &  Husna,  2018) dengan judul “Pengaruh ROA, NPM, PER, PBV dan DER Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI  tahun  2014-2016”  peneliti  akan  menggunakan  rasio  lain  yang mempengaruhi  return  saham  pada  perusahaan  manufaktur  sektor  food  and  beverage.  Masyarakat indonesia  yang  mulai  paham  akan  kinerja  bursa  efek  yang  semakin  meningkat  maka  semakin banyak.

## TINJAUAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
Pada  investasi  di  pasar  modal,  hal  pertama  yang  ingin  dicapai  oleh  investor  adalah mendapatkan  pengembalian  atas  modal  yang  ditanamkan,  salah  satunya  adalah  return  saham. “Return  saham  adalah  pendapatan  yang  dinyatakan  dalam  presentase  dari  modal  awal  investasi. Pendapatan  investasi  dalam  saham  merupakan  keuntungan  yang  diperoleh  dari  jual  beli  saham, dimana jika untung disebut capital gain dan jika rugi disebut capital loss” (Samsul, 2016).
Menurut  Rahardjo (2009) PBV menggambarkan seberapa  besar pasar  menghargai nilai buku saham suatu perusahaan. Semakin tinggi rasio ini, berarti pasar percaya akan prospek perusahaan tersebut. PBV juga menunjukkan seberapa jauh suatu perusahaan mampu menciptakan nilai perusahaan yang relatif terhadap jumlah modal yang dinvestasikan.
Return  on  Assets  (ROA)  menurut  Kasmir  (2012)  merupakan  rasio  yang  menunjukkan  hasil (return)  atas  jumlah  aktiva  yang  digunakan  dalam  perusahaan.ROA  menunjukkan  kemampuan manajemen bank dalam menghasilkan laba dari pengelolaan aset yang dimiliki. Semakin besar ROA suatu bank, semakin besar pula tingkat keuntungan yang dicapai bank, dan semakin baik pula posisi bank dari segi penggunaan aset.
Return  on  Equity  (ROE)  menurut  Sutrisno  (2012)  yaitu  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  keuntungan  dengan  modal  yang  dimiliki  sendiri.  Return  on  Equity  (ROE)  yang didefinisikan  sebagai  perbandingan  antara  laba  setelah  pajak  dengan  modal.  Menggambarkan kemampuan  bank  dalam  mengelola  dana  yang  diinvestasikan  dalam  keseluruhan  modal  yang menghasilkan keuntungan. Dari pandangan pemilik, ROE adalah ukuran yang lebih penting karena merefleksikan kepentingan kepemilikan meraka.
Ukuran  pada  umumnya  diartikan  sebagai  perbandingan  besar  kecilnya  suatu  objek, sedangkan  perusahaan  adalah  organisasi  yang  didirikan  seorang  atau  sekelompuk  atau  badan  lain yang  kegiatannya  melakukan  produksi  dan  distribusi  untuk  memenuhi  kegiatan  ekonomi  manusia (Soemarso,  2014).Semakin  besar  ukuran  suatu  perusahaan,maka  kecenderungan  menggunakan modal  asingjuga  semakin  besar.  Hal  ini  disebabkan  karenaperusahaan  besar  membutuhkan  dana yangbesar  pula  untuk  menunjangoperasionalnya,dan  salah  satu  alternatif  pemenuhannya  adalah dengan modal asing apabila modal sendiri tidakmencukupi (Halim, 2014).

## Hipotesis Penelitian:
Menurut  (Sugiono,  2014)  mendefinisikan  hipotesa  adalah  jawaban  sementara  terhadap  rumusan masalah  penelitian,  dimana  rumusan  masalah  penelitian  telah  dinyatakan  dalam  bentuk  kalimat pertanyaan.
Price to Book Value (PBV), ROA, ROE, dan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap return saham  apabila,  nilai  PBV,  ROA,  ROE  dan  ukuran  Perusahaan  itu  naik  maka  return  saham  tersebut juga kan ikut naik. Begitupun sebaliknya jika PBV,  ROA,  ROE dan  ukuran Perusahaan turun maka return saham yang akan diterima juga ikut turun.
H1: Price to Book Value (PBV), ROA, ROE, dan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap return saham
Nilai perusahaan yang diproksikan dengan PBV berpengaruh positif terhadap return saham apabila, semakin  tinggi  nilai  PBV  yang  ada  diperusahaan  maka  return  saham  tersebut  juga  akan  naik. Semakin besar rasio PBV semakin tinggi perusahaan dinilai oleh investor dibandingkan dengan dana yang  telah  ditanamkan  di  perusahaan  Dikarenakan  naiknya  suatu  aset  perusahaan  adanya kepercayaan  investor  kepada  perusahaan.  Sehingga  banyak  investor  menanamkan  modalnya  pada perusahaan  tersebut.  Begitupun  sebaliknya  jika  nilai  PBV  rendah  maka  return  saham  tersebut  juga
akan  rendah  pula.  PBV  juga  menunjukkan  seberapa  jauh  perusahaan  mampu  menciptakan  nilai perusahaan relatif terhadap jumlah modal yang diinvestasikan.

## H2: Price to Book Value (PBV) berpengaruh positif terhadap return saham
ROA  berpengaruh  positif  terhadap  return  saham  apabila,    semakin  tinggi  nilai  ROA  yang  ada diperusahaan  maka  return  saham  tersebut  juga  akan  naik.  Dikarenakan  naiknya  suatu  aset perusahaan  adanya  kepercayaan  investor  kepada  perusahaan.  Sehingga  banyak  investor menanamkan  modalnya  pada  perusahaan  tersebut.  Begitupun  sebaliknya  jika  nilai  ROA  rendah maka return saham tersebut juga akan rendah pula.

## H3: ROA berpengaruh positif terhadap return saham
ROE  berpengaruh  positif  terhadap  return  saham  apabila,    semakin  tinggi  nilai  ROE  maka  tingkat pengembalian atas investasi yang ditanamkan oleh pemegang saham atau investor. Sehingga banyak investor  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan  tersebut.  Begitupun  sebaliknya  jika  nilai  ROE rendah maka return saham tersebut juga akan rendah pula.

## H4: ROE berpengaruh positif terhadap Return saham
Ukuran  peusahaan  berpengaruh  positif  terhadap  return  saham  apabila,  semakin  besar  ukuran perusahaan  maka  return  saham  dikalangan  para  investor  juga  akan  tinggi,  sehingga  investor  tidak akan  ragu  dengan  keputusan  menanamkan  modalnya,  karena  perusahaan  tersebut  memberikan return yang besar.

## H5: Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap return saham

## METODE PENELITIAN
Jenis  data  yang  digunakan  yaitu  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  perusahaan pertambangan  pada  tahun  2015-2017.  Metode  pengumpulan  data  berupa  dokumentasi  dengan mengakses www.idx.co.id. Populasi penelitian yaitu seluruh perusahaan pertambangan di BEI tahun 2015-2017  sebanyak18  perusahaan.  Teknik  pengambilan  data  menggunakan  purposive  sampling, yang merupakan penentuan anggota sampel dengan kriteria-kriteria tertentu.

## ANALISIS DATA
Rancangan  penelitian  adalah  suatu  kesatuan,  rencana  terinci  dan  spesifik  mengenai  cara memperoleh, menganalisis, dan menginterpretasi data. Data yang digunakan yaitu penelitian metode kuantitatif. Menurut Nanang (2014) data kuantitatif merupakan data yang berbentuk angka atau data kualitatif  yang  diangkakan.  Sesuai  dengan  bentuknya,  data  kuantitaif  dapat  diolah  atau  dianalisis menggunakan teknik perhitungaan statistik (Syofian Sirehar: 2012).Sumber data dalam penelitian ini berasal dari data sekunder. Data sekunder merupakan data primer yang telah diolah lebih lanjut dan disajikan  baik  oleh  pihak  pengumpulan  data  primer  atau  oleh  pihak  lain  misalnya  dalam  bentuk tabel-tabel  atau  diagram-diagram  (Husein  umar:  2013).  Dalam  penelitian  ini,  yang  menjadi  obyek penelitian adalah perusahaan sektor food and beverage di Indonesia yang sudah go public. Sumber data  penelitian  ini  berupa  annual  report,  yang  dipublikasikan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia  yang diperoleh  dari  www.idx.co.id  tahun  2014-2017  serta  dokumentasi  dari  Galeri  Investasi  Universitas Kanjuruhan Malang.
Teknik  analisis  data  dalam  penelitian  ini  dengan  menggunakan  analisis  regresi  linier berganda. Dalam penelitian ini, analisis regresi linear berganda digunakan untuk menguji hipotesis yang  menyatakan  bahwa  PBV,  ROA,  ROE,  dan  Ukuran  perusahaan  secara  simultan  atau  parsial berpengaruh terhadap return saham.
Hubungan linier ini secara sistematis digambarkan dalam rumus sebagai berikut:
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 +β3X3 +  e
Dimana Y = variabel Return saham = konstanta b = koefisien regresi X1 = Price to Book Value (PBV) X2 = ROA (Return On Asset) X3 = ROE (Return On Equity)
X4 = Ukuraan Perusahaan (Firm size)
e
= Kesalahan penggangu (error term)

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Pengujian Asumsi Klasik
Hasil Uji Normalitas
Hasil  uji  asumsi  klasik  normalitas  dilakukan  uji  statistik  Kolmogorov-Smirnov  Test. Menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan  0,183  yaitu  > 0,05.  Residual  berdistribusi  normal  jika  memiliki nilai signifikansi > 0,05 atau 5%. Jadi uji tersebut menunjukkan bahwa data berdistribusi normal. Hasil Uji Multikolinieritas
Berdasarkan hasil uji SPSS dapat dilihat bahwa variabel PBV. ROA, ROE, Ukuran perusahaan memiliki nilai  VIF sebesar 2,924, 2,303, 3,215 dan 1,309 menunjukkan bahwa semua variabel nilai VIF lebih kecil dari 10, maka keempat variabel tersebut dinyatakan tidak terdapat gejala multikolinieritas. Hasil Uji klasik autokorelasi
Menggunakan uji run test menyatakan bahwa Asymp. Sig. (2-tailed) sebesar 1,000 atau lebih besar > dari 0,05 sehingga tidak terjadi gejala autokorelasi dan dapat digunakan untuk analisis lebih lanjut karena asumsi uji autokorelasi terpenuhi dan dapat dilakukan uji regresi linier berganda.
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Hasil  uji  asumsi  klasik  heteroskedastisitas  dengan  pendekatan  Scatter  Plot.  Dari  gambar grafik  Scatter  Plot  menunjukkan  baha  titik-titik  menyebar  secara  acak  serta  tersebar  baik  diatas maupun dibawah angka 0 pada sumbu  Y. Dengan demikian dapat disimpukan bahwa tidak terjadi Heteroskedastisitas pada model regresi.
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Hasil  analisis  regresi  linier  berganda  tersebut  dapat  dibuat  persamaan  regresi  sebagai berikut:
Y = α + β1X1 + β2X2 + β3X3 + e Y = 1,5020 +  0,014X1 - 0,935X2 + 2,023X3 – 0,115X4 + e Berdasarkan pada persamaan diatas dapat dijelaskan sebagai berikut:
1) Nilai konstanta sebesar 1,502, memiliki arti bahwa jika semua variabel bebas (X) yakni PBV, ROA,  ROE,  dan  ukuran  perusahaan  bernilai  0  (nol)  dan  tidak  ada  perubahan,  maka  return  saham akan bernilai 1,502
2) Nilai  koefisien  regresi  variabel  PBV  (X1)  positif  0,014,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel PBV  berhubungan  positif  terhadap  return  saham.  Artinya  jika  PBV  mengalami  kenaikan  sebesar  1 persen  dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya  konstan,  maka  jumlah  return  saham  akan  mengalami kenaikan sebesar 0,014.
3) Nilai koefisien regresi variabel ROA (X2) negatif -0,935, hal ini menunjukkan bahwa variabel ROA berhubungan negatif terhadap return saham. Artinya jika ROA mengalami kenaikan sebesar 1 persen  dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya  konstan,  maka  jumlah  return  saham  akan  mengalami penurunan sebesar 0,935.
4) Nilai koefisien regresi variabel ROE (X3) positif  2,023,  hal ini menunjukkan bahwa variabel ROE  berhubungan  positif  terhadap  return  saham.  Artinya  jika  ROE  mengalami  kenaikan  sebesar  1 persen  dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya  konstan,  maka  jumlah  return  saham  akan  mengalami kenaikan sebesar 2,023.
5) Nilai koefisien regresi variabel Ukuran perusahaan (X4) negatif  -0,115, hal ini menunjukkan bahwa variabel ukuran perusahaan berhubungan negatif terhadap return saham. Artinya jika ukuran perusahaan  mengalami  kenaikan  sebesar  1  persen  dengan  asumsi  variabel  bebas  lainnya  konstan, maka jumlah return saham akan mengalami penurunan sebesar -0,115.
6) Nilai  R  Square  0,292  persen  menunjukkan  bahwa  perubahan  naik  turunnya  return  saham 29,2 persen dipengaruhi oleh variabel PBV, variabel ROA, variabel ROE, variabel ukuran perusahaan. Sedangkan 70,1 persen dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti.

## Uji Hipotesis

## 1) Hasil Uji Hipotesis Pertama
Hipotesis pertama menyatakan bahwa PBV, ROA, ROE dan ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap return saham. Hasil uji hipotesis pertama menunjukkan bahwa nilai signifikan uji FDalam uji F, kriteria pengambilan keputusan yang dapat digunakan yaitu apabila F hitung lebih besar dari F tabel, maka hipotesis yang menyatakan bahwa variabel independen secara simultan mempengaruhi variabel  dependen  diterima  (Imam  Ghozali,  2016).  Dengan  begitu,  apabila  F  hitung  lebih  kecil daripada F tabel, maka  variabel independen secara simultan tidak  berpengaruh signifikan terhadap variabel  dependen.  nilai  signifikan  0,015  <  0,05  maka  variabel  independen  secara  simultan mempengaruhi variabel dependen sehingga H5 diterima.

## 2) Hasil Uji Hipotesis Kedua
Hipotesis kedua yang menyatakan bahwa PBV berpengaruh positif  terhadap return saham. Pada uji tvariabel Price to Book Value (PBV) sebesar 0,594  melebihi 0,05 atau 5%. Hal ini berarti secara parsial variabel  Price  to  Book  Value  (PBV)  tidak  berpengaruh  terhadap  variabel  return  saham.  Dengan demikian, hipotesis kedua yang menyatakan bahwa variabel Price to Book Value (PBV) berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan food and beverageditolak.

## 3) Hasil Uji Hipotesis ketiga
Hipotesis  ketiga  menyatakan  bahwa  ROA  berpengaruh  positif    terhadap  return  saham.    Hasil  uji hipotesis  ketiga  disajikan  pada  tabel  4.10.  Pada  tabel  tersebut  menunjukkan  bahwa  nilai  signifikan uji-t  variabel  Return  On  Asset  (ROA)  sebesar  0,379  melebihi  0,05  atau  5%.  Hal  ini  berarti  secara parsial variabel Return On Asset (ROA) tidak berpengaruh terhadap variabel return saham. Dengan demikian,  hipotesis  kedua  yang  menyatakan  bahwa  variabel  Return  On  Asset  (ROA)  berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan  food and beverageditolak.
4) Hasil Uji Hipotesis keempat
Hipotesis keempat  menyatakan  bahwa  ROE  berpengaruh  positif terhadap return saham.  Pada hasil uji tersebut menunjukkan bahwa nilai signifikan uji-t variabel Return On Equity (ROE) sebesar 0,015 kurang dari 0,05 atau 5%. Hal ini berarti secara parsial variabel Return On Equity (ROE)  berpengaruh terhadap variabel return saham. Dengan demikian, hipotesis ketiga yang menyatakan bahwa variabel
Return  On  Equity  (ROE)  berpengaruh  terhadap  return  saham  pada  perusahaan    food  and beveragediterima.

## 5) Hasil Uji Hipotesis kelima
Hipotesis kelima menyatakan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap return saham. Hasil uji tersebut menunjukkan bahwa nilai signifikan uji-t variabel ukuran perusahaan sebesar 0,002 kurang  dari  0,05  atau  5%.  Hal  ini  berarti  secara  parsial  variabel  ukuran  perusahaan  berpengaruh terhadap  variabel  return  saham.  Dengan  demikian,  hipotesis  keempat  yang  menyatakan  bahwa variabel  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  return  saham  pada  perusahaan    food  and beveragediterima.

## Koefisien Determinasi (R²)
Koefisen  determinasi  (R2)  pada  intinya  mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam menerangkan variasi variabel dependen. Nilai Koefisensi determinasi adalah antara nol dan satu (0 < R  <  1).  Semakin  besar  koefisen  determinasi  maka  semakin  besar  variasi  variabel  independnya mempengaruhi variabel dependennya. atas dapat dilihat bahwa nilai R Square sebesar 0,292 (29,2%) yang  berarti  bahwa  pengaruh  PBV  (X1),  ROA  (X2),  ROE  (X3)  dan  ukuran  perusahaan  (X4)  mampu menjelaskan  variasi  dari  variabel  Return  saham  (Y)  sebesar  22,9%  pada  perusahaan  food  and beverage. Sisanya sebesar 70,8% dipengaruhi faktor lain yang tidak digunakan dalam penelitian ini.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  dapat  disimpulkan  bahwa Variabel X1 yaitu Price to Book Value (PBV) secara parsial tidak berpengaruh terhadap return saham, Variabel X2 yaitu Return On Assets (ROA) secara parsial tidak berpengaruh terhadap return saham, Variabel  X3  yaitu  Return  On  Equity    (ROE)  secara  parsial  berpengaruh  terhadap  return  saham, Variabel  X4  yaitu  Ukuran  perusahaan  secara  parsial  berpengaruh  terhadap  return  saham,  Nilai  R- square  0,292  menunjukkan  bahwa  perubahan  atau  naik  turunnya  return  saham    (Y),  29.2% dipengaruhi oleh pengaruh pengaruh PBV (X1), ROA (X2), ROE (X3) dan ukuran perusahaan (X4)dan sisanya 70.8% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham, E. F. (2012). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, I. (2014). Manajemen Keuangan. Bandung: ALFABETA.
Ghozali,  I.  (2009).  Teori,  Konsep,  dan  Aplikasi  dengan  SPSS  17.  Semarang:  Universitas  Diponegoro:
Ekonometrika.
Ghozali,  I.  (2016).  Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  IBM  SPSS  23.  Edisi  8.  Semarang:
Badan Penerbit Universitas Dipenogoro.
Halim, A. (2014). Analisis Investasi dan Aplikanya. Jakarta: Salemba Empat.
Harahap, S. (2013). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers. Hartono, J. (2014). Teori Portofolio dan Analisi Investasi. Yogyakarta: Edisi delapan.
Hermuningsih,  S.  (2012).  Pengaruh  profitabilitas,  size  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  sruktur modal sebagai variabel intervening. Jurnal siasat bisnis, 16 (2).
Hidayat,  S.  N.  (2016).  Pengaruh  karakteristik  keuangan,  ukuran  perusahaan,  dan  inflasi  terhadap return saham LQ-45. Jurnal Profita Edisi 6 , 11.
Husnan,  S.,  &  Pudjiastuti,  E.  (2015).  Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan  Edisi  Ketujuh.  Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Kartika, S., & A, S. (2012). Modul Ajar Manajemen Keuangan (Teori dan Konsep). Malang: Politeknik Negerri Malang.
Kasmir. (2016). Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Prenada Media.
Raharjo,  B.  (2009).  Laporan  Keuangan  Perusahaan  edisi  kedua.  Yogyakarta:  Universitas  Gadjah
Mada.
Rimansyah. (2015). Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Return saham pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI. Jurnal Media Wahana Ekonomika, Vol. 12, 80-95.
Samsul, M. (2016). Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga edisi 2. Sartono, A. (2011). Manajemen Keuangan, Teori dan Aplikasi Edisi 4. Yogyakarta: BPFE. Sawir,  A.  (2012).  Analisis  Kinerja  Keuangan  dan  Perencanaan  Keuangan  Perusahaan.  Jakarta:
Salemba Empat.
Soemarso. (2014). Pengantar Akuntansi. Jakarta: Salemba Empat edisi 5.
Sudana, I. (2011). Intangiable assets, Nilai Perusahaan danKinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi, Vol 4 (1).
Sudana, I. (2011). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga.
Sudarsono,  B.  (2016).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Return  Saham  Pada  Perusahaan.  Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 30-51.
Sudarsono, B. (2016). Faktor-faktor yang mempengaruhi return saham pada perusahaan property dan real estate. Jurnal Bisnis dan Ekonomi, 30 -51.
Sugiono. (2014). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D ]. Bandung: Alfabeta.
Susilowati,  Y.,  &  T.,  T.  (2011).  Reaksi  Rasio  Profitabilitas  dan  Rasio  Solvabilitas  terhadap  Return
Saham  Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  .  Jurnal  Akuntansi  Univesitas Stikubank.
Syafri, S. (2009). Analisis Kritas atas Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Tambunan, A. P. (2013). Analisis Saham Pasar Perdana (IPO). Jakarta: PT Alex Media Komputindo. Tandelilin, E. (2014). Analisa Investasi dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Salemba Empat. Umar, H. (2013). Metode Penelitian untuk Tesis dan Skripsi Edisi 2. Jakarta: Rajawali.