INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 3 Tahun 2023 Page 8421-8429 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative
Analisis Perbandingan Return On Equity (ROE) Dan Debt To Equity Ratio (DER) Pada PT.  Indofood Sukser Makmur, Tbk Dengan PT. Ultra Jaya Milk Industry And Trading Company, Tbk
Listiyatul Wada 1 ✉ , Nurhayati 2
Manajamen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bima (STIE)
Email : listiyatulwadah.stiebima19@gmail.com 1 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan antara Return On Equity (ROE) dan Debt To Equity Ratio( DER) pada PT Indofood sukses makmur TBK dengan PT ultrajaya milk industry and trading company  TBK  periode  tahun  2010-2021.  Jenis  penelitian  ini  menggunakan  penelitian  kuantitatif komparatif. Tekhnik pengumpulan data ini menggunakan data sekunder berupa laporan tahunan PT. Indofood sukses makmur Tbk dengan PT. Ultrajaya milk industry & trading company Tbk. Populasi adalah 12 tahun. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling, Dan sampel yang digunakan  dalam  penelitian  ini  12  tahun  dari  2010-2021.  Teknik  analisis  data  menggunakan  uji independent sampel T-test yaitu  uji komparatif  atau uji beda untuk mengetahui perbedaan mean atau  rerata  yang  bermakna  antara  dua  kelompok    yang  berskala  data  unterval  atau  rasio.  Hasil penelitian penelitian menunjukkan bahwa tidak dapat perbedaan  yang signifikan antara Return On Equity (ROE) dan Debt To Equity Ratio (DER) pada PT. Indofood sukses makmur Tbk dengan PT ultra jaya milk industry and trading company Tbk
Kata Kunci: Return On Equity, Debt To Equity Ratio

## Abstract
This study aims to determine the difference between Return On Equity (ROE) and Debt To Equity Ratio (DER) at PT Indofood Sukses Makmur TBK and PT Ultrajaya Milk Industry and Trading Company TBK for  the  period  2010-2021.  This  type  of  research  uses  comparative  quantitative  research.  This  data collection technique uses  secondary data in the  form of an annual report of PT. Indofood Sukses Makmur Tbk with PT. Ultrajaya milk industry & trading company Tbk. Population is 12 years old. The sampling technique used purposive sampling, and the sample used in this study was 12 years old from 2010-2021. The data analysis technique used an independent sample T-test, namely a comparative test or different test to find out the significant difference in the mean or mean between two groups with interval or ratio data scales. The research results show that there is no significant difference between Return On Equity (ROE) and Debt To Equity Ratio (DER) at PT. Indofood Sukses Makmur Tbk with PT Ultra Jaya Milk Industry and Trading Company Tbk Keywords: Return On Equity, Debt To Equity Ratio

## PENDAHULUAN
Perkembangan  sektor  perekonomian  yang  mendukung  kelancaran  aktivitas ekonomi, khususnya Sub sektor Makanan dan Minuman di Indonesia sangat menarik untuk diamati. Di Indonesia banyak terdapat sektor-sektor yang dimaksud, salah satunya adalah sektor  industri  yang  tergabung  dalam  sub  sektor  makanan  dan  minuman.  Sub  sektor perusahaan  makanan  dan  minuman  ini  memiliki  keunggulan  dibandingkan  sub  sektor lainnya,  karena  perusahaan  makanan  dan  minuman  dapat  bertahan  ditengah  kondisi perekonomian  Indonesia  yang  tidak  menentu,  bahkan  terjadi  krisis  sekalipun  sehingga investor tertarik untuk menanamkan modalnya di perusahaan-perusahaan yang tergabung dalam sub sektor perusahaan makanan dan minuman ini. Industri makanan dan minuman merupakan  salah  satu  sektor  manufaktur  andalan  dalam  memberikan  kontribusi  besar terhadap  pertumbuhan  ekonomi    nasional.  Karena  hal  ini  juga  dapat  terlihat  semakin menjamurnya industri makanan dan minuman di Indonesia khususnya semenjak memasuki krisis  berkepanjangan.  Kondisi  ini  membuat  persaingan  semakin  ketat  sehingga  para manajer perusahaan berlomba-lomba mencari investor untuk menginvestasikan labanya di perusahaan makanan dan minuman.
Salah satu tolak ukur keberhasilan atau kegagalan suatu perusahaan dapat dilihat dari kinerja  keuangan  perusahaan  tersebut.  Kinerja  keuangan  merupakan  gambaran  dari pencapaian keberhasilan kondisi keuangan perusahaan pada periode tertentu yang dapat membantu para investor untuk mengambil suatu keputusan dalam berinvestasi pada suatu perusahaan  (Lahallo,  2018).  Dalam  kegiatan  investasi,  yang  paling  dinilai  adalah  kinerja
keuangan  perusahaan  yang  diukur  dengan  laporan  keuangan.  Laporan  keuangan  tidak hanya  diterima  secara  utuh  oleh  para  pengguna  laporan  keuangan,  namun  diperlukan sebuah  analisis  untuk  mengetahui  apakah  laporan  keuangan  tersebut  sudah menggambarkan keadaan yang ada atau sebaliknya (Ratu, 2016). Analisis rasio keuangan sangat membantu dalam menilai prestasi manajemen di masa lalu dan prospeknya di masa yang  akan  datang.  Kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  dapat  dinilai  dengan  beberapa analisis rasio keuangan, salah satunya yaitu Return on Equity (ROE) dan Debt to Equity Ratio (DER).
Return  on  Equity  (ROE)  merupakan  salah  satu  rasio  profitabilitas  yang  mengukur perbandingan antara keuntungan bersih perusahaan  dengan modal sendiri  (Hajar, 2017). ROE dapat memberikan informasi seberapa besar modal atau ekuitas para pemegang saham digunakan untuk memperoleh laba bersih setelah pajak. Apabila investor ingin mengetahui efisiensi  manajemen  dalam  menjalankan  modalnya,  maka  investor  harus  menganalisis Return on Equity (ROE).
Debt to Equity Ratio (DER) memberikan informasi mengenai seberapa besar ekuitas dari pemegang  saham  yang  digunakan  untuk  menutupi  keseluruhan  hutang  perusahaan sehingga  investor  memperoleh Return  yang  sesuai  dan  tetap  karena  dapat  mengetahui jumlah dana perusahaan yang dibiayai dengan hutang (Hajar, 2017). Jika modal sendiri lebih besar dari daripada modal pinjaman, maka perusahaan itu sehat dan tidak mudah bangkrut. Oleh karena itu, investor harus selalu mengikuti perkembangan rasio ekuitas terhadap utang atau Debt to Equity Ratio (DER).
Sebuah laporan keuangan yang disajikan dan diperlihatkan oleh  pihak akuntan, maka selanjutnya menjadi tanggung jawab bagi mamajer perusahaan dalam melakukan analisis secara  komprehensif  dan  kritis  tersebut  diharapkan  diperoleh  hasil  kesimpulan  atau rekomendasi yang maksimal dalam menilai kinerja keuangan suatu perusahaan, termasuk sebagai rekomendasi pendukung base keputusan.
Penelitian ini diambil dari dua perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2010  sampai  dengan  2021  yaitu  laporan  keuangan  PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) dan PT Ultra Jaya Industry & Trading Company Tbk (ULTJ). Dalam penelitian ini, sektor makanan dan minuman dipilih sebagai objek penelitian karena sektor ini menjadi pilihan para investor untuk berinvestasi selain sektor lainnya, ini disebabkan  karena  ada  beberapa  perusahaan  yang  berada  disektor  ini  memiliki  kinerja manajemen  yang  baik  dan  juga  diyakini  bahwa  keberadaan  dari  perusahaan  disektor makanan  dan  minuman  ini  akan  tetap  eksis  karena  merupakan  kebutuhan  pokok  bagi
masyarakat. Berikut adalah data laba bersih dan hutang pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk dan PT Ultra Milk Jaya Industry & Trading Company Tbk tahun 2010-2021.
Berdasarkan tabel tabulasi data PT Indofood Sukses Makmur Tbk, di tahun 2017 terjadi penurunan laba pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk sebesar Rp 5,145,063 dari Rp 5,266,906  di  tahun  sebelumnya  yang  disebabkan  oleh  peningkatan  biaya  produksi  dan turunnya kontribusi laba dari kegiatan usaha yang dilakukan di tahun tersebut. Di tahun 2018, laba pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk kembali mengalami penurunan yaitu sebesar Rp 4,961,851 dari Rp 5,145,063 di tahun sebelumnya yang disebabkan oleh kerugian pada neto selisih kurs dari aktivitas pendanaan.
Pada  tahun  2020,  hutang  pada  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  mengalami peningkatan  sebesar  Rp  83,998,472  dari  Rp  41,996,071  pada  tahun  sebelumnya  yang disebabkan  oleh  naiknya  total  liabilitas  jangka  pendek  dikontribusikan  terutama  oleh peningkatan  utang  pajak,  sedangkan  total  liabilitas  panjang  meningkat  karena  kenaikan utang jangka panjang. Di tahun 2021, hutang pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk kembali meningkat  sebesar Rp 92,724,082 dari Rp 83,998,472 di  tahun 2018. Kenakan hutang  ini disebabkan oleh nilai retensi terkait akuisisi PCL yang jatuh tempo pada bulan April 2022 dimana pada tanggal 31 Desember 2020 dibukukan sebagai liabilitas jangka panjang.
Berdasarkan  tabel  di  atas,  di  tahun  2013  dan  2014  pada  PT  Ultra  Jaya  Milk  & Trading Company Tbk terus mengalami penurunan laba yaitu dari Rp 353,431,619 di tahun 2012  menjadi  Rp  325,127,420  di  tahun  2013,  dan  sebesar  Rp  283,360,914  di  tahun  2014. Penurunan tersebut disebabkan oleh peningkatan beban administrasi & umum serta rugi selisih  kurs,  sedangkan  beban  penjualan  mengalami  penurunan.  Kemudian  terjadi penurunan  kembali  di  tahun  2018  sebesar  Rp  701,607,000  dari  Rp  711,681  di  tahun sebelumnya yang disebabkan oleh meningkatnya beban administrasi & umum sebesar 0.1% dari tahun buku sebelumnya, dan meningkatnya beban penjualan sebesar 15.6% dari 14.1% penjualan bersih di tahun buku 2017.
Terjadi  peningkatan  hutang  atau  liabilitas  pada  PT  Ultra  Jaya  Milk  &  Trading Company Tbk sebesar Rp 953,283,000 dari Rp 70,915,000 di tahun 2018 yang disebabkan oleh meningkatnya utang usaha kepada pemasok dalam negeri yan terdiri dari utang untuk pembelian  bahan  baku,  kemasan,  serta  utang  usaha  kepada  pemasok  luar  negeri  untuk pembelian impor bahan kemasan, bahan konsentrat, dan  bahan baku lainnya. Kemudian mengalami  peningkatan  kembali  di  tahun  2020  sebesar  Rp  3,972,379,000  karena  utang jangka pendek meningkat sebesar 178.3%. Peningkatan tersebut disebabkan oleh penurunan saldo  fasilitas  pinjaman  dari  Bank.  Kenaikan  utang  di  tahun  2020  juga  disebabkan  oleh meningkatnya utang jangka panjang karena penurunan utang pajak tangguhan.
Berdasarkan latar belakang tersebut, peneliti tertarik untuk membandingkan ROE dan DER PT Indofood Sukses Makmur Tbk dan PT Ultra Jaya Milk & Trading Company Tbk.

## METODE PENELITIAN
Jenis pada penelitian ini adalah kuantitatif komparatif, instrument yang digunakan daftar  tabel  laporan  keuangan  PT  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  Dan  PT  Ultra  Jaya  Milk Industri & Trading Company Tbk. Populasi dalam penelitian ini adalah data berupa laporan keuangan dari Pt Indofood Sukses Makmur tbk dengan Pt Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company  Tbk  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  dari  tahun  2010  sampai  2021    dan Sampel penelitian yang digunakan sebanyak 12 tahun dari tahun 2010 sampai 2021. Lokasi dan tempat penelitian ini dilakukan di PT Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) dan PT Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk (ULTJ) yang dapat diakses melalui situs resmi Bursa  Efek  Indonesia  atau www.idx.co.id  dan  situs  resmi  perusahaan  yaitu www.indofood.com  dan www.ultrajaya.co.id .  Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan adalah data sekunder yang di peroleh secara tidak langsung melalui media perantara (Aprlita et  al.2013).  Selain  itu  pengumpulan  data  di  kumpulkan  dengan  cara    sebagai  berikut (kindangen  2016).  Dokumentasi  dan  studi  pustaka.  Teknik  analisis  data  adalah  uji independent  sampel  Ttest  Yaitu  uji  komparatif  atau  uji  beda  untuk  mengetahui  adakah perbedaan Mean atau Rerata yang bermakna antara dua kelompok bebas yang berskala data interval atau rasio (Alamsyah & Meylida 2020). Dua kelompok bebas yang dimaksud adalah dua kelompok yang tidak berpasangan, artinya sumber data berasal dari subyek yang berbeda. Dengan dasar pengambilan keputusan sebagai berikut:
1. Membandingkan t tabel dan t hitung
- J ika t hitung ≤ t tabel maka H 0 diterima dan H a ditolak.
- Jika t hitung ≥ t tabel maka H 0 ditolak dan H a diterima.
2. Dilihat dari nilai sig. (2-tailed)
- Jika nilai sig. (2-tailed) < 0.05 maka H 0 ditolak dan H a diterima.
- Jika nilai sig. (2-tailed) > 0.05 H 0 diterima dan H a ditolak.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## A. PEMBAHASAN HASIL ANALISIS DATA
1. Uji Statistik Return on Equity
Tabel 2. Hasil Uji Independent Sampel T-test
Levene's Test for Equality of Variances t-test for Equality of Means F Sig. t df Sig. (2- tailed ) Mean Differen ce Std. Error Differen ce ROE  Equal variances assumed 5,66 0 0,02 6 - 1,962 24  0,061 - 0,03723 0,01898 Equal variances not assumed - 1,962 17,25 5 0,066 - 0,03723 0,01898
Sumber:  Output SPSS V.26
Dengan  taraf  signifikansi  α  =  0,05,  maka  nilai α 2 (df)  = 0,05 2 (24)  =  0,025  (24) sehingga  dapat  ditemukan  nilai  t  tabel  sebesar  2,063.  Berdasarkan  tabel  2  di  atas, diperoleh nilai t hitung sebesar -1,962 dengan signifikansi sebesar 0,066. dengan demikian, karena nilai t hitung < t tabel (1,962 < 2,063) dan nilai signifikansi (0,066 > 0,05), sehingga ditarik  kesimpulan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  antara Return  on Equity pada PT Indofood Sukses Makmur dengan PT Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk, artinya H a ditolak dan H 0 diterima. Hal tersebut dikarenakan PT Indofood Sukses Makmur dengan PT Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk tidak dapat memanfaatkan modal dengan baik untuk meningkatkan neto penjualan dan memperoleh keuntungan.

## 2. Uji Statistik Debt to Equity Ratio
Tabel 3. Hasil Uji Independent Sampel T-test
Levene's Test for Equality of Variances t-test for Equality of Means F Sig. T df Sig. (2- tailed) Mean Differenc e Std. Error Differenc e DER  Equal variances assumed 0,149  0,70 3 7,173 24  0,000 0,60138 0,08384 Equal variances not assumed 7,173  23,018  0,000 0,60138 0,08384

## Sumber:  Output SPSS V.26
Berdasarkan tabel 3 di atas, diperoleh nilai t hitung sebesar 7,173 dengan signifikansi sebesar 0,000. dengan demikian, karena nilai t hitung > t tabel (7,173 > 2,063) dan nilai signifikansi (0,000 < 0,05), sehingga ditarik kesimpulan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara Debt to Equity Ratio pada PT Indofood Sukses Makmur dengan PT Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk, artinya  H a diterima dan H 0 ditolak. Hal  ini disebabkan karena hutang pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk mengalami peningkatan dua tahun berturut yaitu tahun 2020 dan tahun 2021 daripada PT Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian dan pengolahan data di atas, maka dapat ditarik kesimpulan yang dapat menjawab rumusan masalah pada penelitian ini yaitu sebagai berikut:
1. Tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara Return on Equity pada PT Indofood Sukses Makmur dengan PT Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk.
2. Terdapat perbedaan yang signifikan antara Debt to Equity Ratio pada PT Indofood Sukses Makmur dengan PT Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk.

## DAFTAR PUSTAKA
Alamsyah, S., & Meylida, S. D. (2020). Analisis Perbandingan Kinerja Car, Roa, Nim, Bopo Dan Ldr  Perbankan  Syariah  Dengan  Perbankan  Konvensional. Balance  Vocation  Accounting Journal, 4(2), 137 – 152.
Aprilita,  I.,  DP,  H.  R.  T.,  &  Aspahani,  H.  (2013).  Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan Perusahaan  Sebelum  Dan  Sesudah  Akuisisi  (Study  Pada  Perusahaan  Pengakuisisi  Yang Terdaftar Di BEI Periode 2000-2011). Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya, 11(2), 99 – 114. Arinta,  Y.  N.  (2016).  Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  antara  Bank  Syariah  dan  Bank Konvensional (Studi Kasus pada Bank Syariah Mandiri dan Bank Mandiri). Jurnal Muqtasid, 7(1), 119 – 140.
Hajar, S. (2017). Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan JLL dengan Perusahaan LQ45 dan Pengaruhnya Terhadap Return Saham. Jurnal Profita, 5(8), 1 – 10.
Kindangen,  C.  F.  (2016).  Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  Pada  Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014 (Studi Kasus Pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk dan PT. XL  Axiata Tbk). Jurnal Berkala Ilmah Efisiensi, 16(03), 102 – 110.
Lahallo, F. F. (2018). Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2017 (Studi Kasus pada PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk, PT. Indosat Tbk, dan PT. XL Axiata Tbk). Jurnal Buletin Studi Ekonomi, 23(2), 269 – 282. Lestari, Y. A., & Nuzula, N. F. (2017). Analisis Pengaruh financial leverage Dan operating leverage Terhadap Profibilitas Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Sektor Keuangan yang Terdaftar di BEI Periode 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 46(1), 1 – 10.
Linawati, N. (2013). Perbandingan Kinerja Keuangan Antara Perusahaan Asuransi, Bank, Efek, dan Leasing Periode 2007-2010. Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan, 15(1), 11 – 22.
Magdalena, R., & Krisanti, M. A. (2019). Analisis Penyebab dan Solusi Rekonsiliasi Finished Goods Menggunakan Hipotesis Statistik dengan Metode Pengujian Independent Sample T-Test di PT.Merck, Tbk. Jurnal TEKNO, 16(1), 35 – 48.
Mewengkang, Y. R. (2013). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Bank Pemerintah dan Bank Umum Swasta Nasional yang Tercatat di BEI. Jurnal EMBA, 1(4), 344 – 354.
Nabilah,  A.  R.  N.,  Juniwati,  E.  H.,  &  Hermawan,  D.  (2021).  Perbandingan  Kinerja  Keuangan Sebelum dan Sesudah Initial Public Offering ( Studi Kasus pada PT Wijaya Karya Bangunan Gedung Tbk Tahun 2014-2020 ). Indonesian Journal of Economics and Management, 2(1),
60 – 72.
Rengkung, E. W. L., Mangantar, M., & Sumarauw, J. S. B. (2021). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Perusahaan Farmasi BUMN dan Swasta yang Terdaftar di BEI Periode  2015 –
2019. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 9(2), 462 – 471. Rifany Angelia Ratu. (2016). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Pada PT. Kimia Farma Tbk, dan PT. Kalbe Farma Tbk Periode 2011-2014. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(03), 111 – 120. Sari, N. D. A., & Sidiq, A. (2013). Analisis Financial Leverage, Profitabilitas dan Earning Per Share (EPS) terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Riset Manajemen & Akuntansi, 4(7), 1 – 20.
Supit, T. S. ., Tampi, J. R. E., & Mangindaan, J. (2019). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Bank Umum dan Bank Swasta Nasional yang Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 7(8), 3398 – 3407.
Syah, A., & Andrianto. (2022). Analisis Komparatif Kinerja Keuangan Bank Muamalat Indonesia.
Jurnal Manajemen Perbankan Keuangan Nitro, 5(2), 35 – 48.