## PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY DISCLOSURE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010-2012 (Effect of Corporate Social Responsibility Disclosure on Financial Performance Companies Listed in Indonesia Stock Exchange in 2010- 2012)

## Fitri Ella Fauziah  *)

## Abstract
This study aimed to examine the effect of economic performance, environmental performance and social performance are the three focus disclosures in the Global Reporting Initiative on financial performance. As for sales as a proxy for financial performance. Samples were obtained by using purposive sampling. This study used secondary data obtained through the financial statements and annual reports of non-financial companies listed on the Stock Exchange. The study states that the economic performance and significant positive effect on financial performance, environmental performance and no significant negative impact on financial performance, while social performance and significant negative impact on financial performance. The test results simultaneously provide results that there is a significant effect for all the independent variables on the dependent variable.
Keywords: economic performance, environmental performance, social performance and financial performance

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh kinerja ekonomi, kinerja lingkungan dan kinerja sosial yang merupakan tiga fokus pengungkapan dalam Global Reporting Initiative terhadap kinerja keuangan. Adapun penjualan sebagai proxy kinerja keuangan perusahaan. Sampel penelitian diperoleh dengan menggunakan purposive sampling.
*)  Staff Pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Islam Nahdlatul Ulama (UNISNU) Jepara
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh melalui laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan non-keuangan yang terdaftar di BEI. Hasil penelitian menyatakan bahwa kinerja ekonomi berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan, kinerja lingkungan berpengaruh negative dan tidak signifikan terhadap kinerja keuangan, sedangkan kinerja sosial berpengaruh negative dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Adapun hasil pengujian secara simultan memberikan hasil bahwa terdapat pengaruh signifikan untuk semua variabel independen terhadap variabel dependen.
Kata kunci: kinerja ekonomi, kinerja lingkungan, kinerja sosial dan kinerja keuangan

## 1. Pendahuluan
Perusahaan menjalankan kegiatan operasinya untuk mencapai tujuan yang diharapkan yaitu memperoleh laba. Akan tetapi, perusahaan memanfaatkan sumber  daya alam yang akan menghasilkan produk dan limbah yang dapat merusak lingkungan. Kinerja keuangan dan non-keuangan yang dicapai perusahaan menjadi sorotan berbagai pihak baik eksternal maupun internal  untuk pengambilan keputusan. Penerapan Good Corporate Governance (GCG) dan Corporate Social Responsibility (CSR) dilakukan perusahaan untuk mencapai tujuan perusahaan dan dalam upaya untuk  memenuhi ekspektasi pengguna informasi perusahaan.
CSR  telah menjadi isu penting baik di dunia bisnis  maupun di bidang  penelitian. Beberapa penelitian telah dilakukan dengan mengaitkan corporate social responsibility dengan variabel yang berbeda. Penelitian yang mengaitkan corporate social responsibility dengan return saham (McGuire et al. 1988), investasi (Ioannou et al. 2014), narsisme CEO (Petrenko et al. 2015), reputasi perusahaan (Neville et al. 2005), manajemen laba (Beaudin (2008), Chih et al. (2008), Grougiou et al. (2014), Hong et al. (2011)), kualitas laba (Kim et al. 2012), corporate governance dan manajemen laba (Choi et al. (2013), Sun et al. (2010)), gender (Bear et al. (2010), Boulouta (2013), Feijoo et al. (2012), Jurkus et al. (2005), Marshall (2007)).
Pada saat ini telah banyak perusahaan yang melaksanakan kewajiban sosialnya terhadap lingkungan sebagai wujud motivasi peningkatan kepercayaan publik atas pencapaian yang telah dilakukan. Selain itu, perusahaan juga dituntut untuk memberikan informasi  CSR secara transparan. Pengukuran pengungkapan CSR  diatur dalam Global Reporting Initiatives (GRI). GRI memfokuskan pada tiga fokus pengungkapan yaitu
indikator kinerja ekonomi ( economic performance indicator ), kinerja lingkungan ( environment performance indicator ) dan kinerja sosial ( social performance indicator ). Ketiga aspek tersebut dikenal sebagai Triple Bottom Line.
Menurut Kotler and Lee (2005) terdapat beberapa keuntungan yang dapat diperoleh perusahaan atas pengungkapan CSR , diantaranya meningkatkan penjualan dan market share , memperkuat brand positioning , meningkatkan image dan pengaruh perusahaan, meningkatkan kemampuan perusahaan untuk menarik, memotivasi dan mempertahankan karyawan, menurunkan biaya operasi dan meningkatkan daya tarik investor dan analis keuangan. Didukung pula oleh Ahmed et al. (2012) yang menyatakan bahwa CSR  dapat meningkatkan profitabilitas dan sustainability jangka penjang perusahaan serta meningkatkan reputasi perusahaan.
Penelitian terkait dengan CSR  dan kinerja keuangan perusahaan telah banyak dilakukan dan memberikan hasil yang beragam. Teoh et al. (1999, dalam Ahmed et al . 2012) menyatakan bahwa  tidak terdapat hubungan antara  CSR  dan kinerja keuangan perusahaan. Ioannou et al. (2014) mengkaitkan CSR  dengan  investasi dan hasil penelitiannya menyatakan bahwa tidak terdapat hubungan yang signifikan antara CSR  dengan investasi sebagai proxy kinerja keuangan perusahaan. Fiori et al . (2007) menyatakan bahwa harga saham sebagai proxy kinerja keuangan perusahaan tidak berpengaruh terhadap CSR. Bahkan Crisóstomo et al . (2011) menyatakan bahwa CSR  dapat menurunkan nilai perusahaan dan tidak terdapat hubungan antara CSR dengan kinerja keuangan perusahaan di Brazil.
Hasil penelitian yang berbeda diungkapkan oleh Tsoutsoura  (2004), Lin et al . (2008), Choi et al . (2010), Malik et al. (2014) yang mengungkapkan bahwa CSR memiliki hubungan positif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Ditambahkan pula oleh Waddock and Graves  (1997) menyatakan bahwa CSR  memiliki hubungan positif dengan kinerja keuangan perusahaan di masa lalu maupun di masa yang akan datang. Ahmed et al. (2012) melakukan penelitian  dengan sampel perusahaan perbankan. Hasil penelitiannya menyatakan bahwa perbankan yang lebih banyak melakukan CSR memiliki return on asset yang lebih tinggi dibandingkan dengan perbankan yang melakukan CSR  pada level lebih rendah. Mujahid and Abdullah (2014) meneliti hubungan antara CSR dan kinerja keuangan perusahaan yang melaksanakan CSR dan yang tidak melaksanakan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat hubungan positif dan signifikan antara CSR  dan kinerja keuangan serta kemakmuran shareholders .  Pelaporan pengungkapan CSR  diharapkan
memiliki hubungan positif terhadap kinerja keuangan perusahaan. Semakin banyak pengungkapan  CSR  yang dilakukan perusahaan, maka semakin tinggi kinerja keuangan perusahaan. Penelitian ini menggunakan  penjualan sebagai proxy pengukuran kinerja keuangan perusahaan. Disamping telah banyaknya penelitian yang menggunakan ROA, ROE, return saham atau PBV sebagai proxy kinerja keuangan, penelitian ini mempunyai dugaan bahwa semakin luas pengungkapan CSR perusahaan maka dapat meningkatkan volume penjualan.
Selain itu, beberapa penelitian mengukur indeks CSR  dengan jumlah indeks pengungkapan  CSR  (Malik and Nadeem (2014), (Nur dkk (2014),  Murwaningsari (2009), Oktariani (2014)),  dengan menggunakan variabel dummy Tsoutsoura  (2004),  dengan mengukur indeks CSR melalui beberapa dimensi (Fiori et al. (2007), Sweeny et al. (2008), Makni et al. (2009), Mishra dan Suar (2010), Inoue et al. (2011)). Namun demikian, belum banyak  penelitian yang mengukur pengungkapan  CSR  dengan menggunakan tiga  fokus pengungkapan. Berdasarkan pada research gap penelitian sebelumnya, penelitian ini berupaya  untuk  mereplikasi dan mengembangkan penelitian dengan mengukur pengungkapan CSR melalui tiga fokus pengungkapan yaitu ekonomi, lingkungan dan sosial. Berdasarkan uraian tersebut, maka research question yang diajukan dalam penelitian ini adalah apakah CSR  yang diproxykan ke dalam tiga fokus pengungkapan yaitu kinerja ekonomi, lingkungan dan sosial berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan non keuangan  yang terdaftar di BEI. Adapun tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh CSR yang diproxykan ke dalam tiga fokus pengungkapan yaitu kinerja ekonomi, lingkungan dan sosial berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan non keuangan yang terdaftar di BEI.

## 2. Tinjauan Pustaka

## 2.1. Stakeholders Theory
Stakeholders Theory mengatakan bahwa  perusahaan tidak hanya beroperasi untuk dirinya sendiri, tetapi juga harus dapat memenuhi kepentingan dan memberikan manfaat kepada stakeholders nya. Friedman  and Miles (2006) mengungkapkan bahwa s takeholders perusahaan meliputi pemegang saham (shareholders) , pelanggan, supplier dan distributor, pegawai dan komunitas lokal. Teori ini menganggap stakeholder sebagai pihak yang perlu dipertimbangkan perusahaan, dalam pengambilan keputusan untuk mengungkapkan atau tidak mengungkapkan informasi yang disajikan dalam laporan keuangan. Stakeholder
memiliki pengaruh yang besar  dalam, dimana stakeholder dapat mengendalikan perekonomian perusahaan. Dengan demikian, perusahaan akan berupaya untuk memenuhi keinginan stakeholders ((Ullman, 1982 dalam Ghozali dan Chairiri, 2007).

## 2.2. Corporate Social Responsibility
Definisi CSR telah banyak diungkapkan oleh berbagai peneliti. Dahlsrud (2006) menyatakan bahwa beberapa peneliti mendefinisikan CSR dalam lima dimensi yaitu dimensi lingkungan, dimensi sosial, dimensi ekonomi, dimensi stakeholder s, dimensi voluntariness . Definisi CSR diungkapkan oleh Hopkins (2007) yang menyatakan bahwa CSR terkait dengan bagaimana memperlakukan stakeholder perusahaan secara etis dan bertanggungjawab. Tujuan utama CSR adalah menciptakan standar hidup yang lebih tinggi, serta mempertahankan profitabilitas perusahaan.  Lea (2002, dalam Dahlsrud 2006) mengungkapkan CSR sebagai bisnis dan organisasi yang melampaui kewajiban hukumnya untuk mengelola dampaknya terhadap lingkungan dan masyarakat. Khususnya  mencakup interaksi organisasi dan  karyawan, pemasok, pelanggan dan masyarakat dimana perusahaan beroperasi serta upaya untuk menjaga lingkungan.

## 3. Pengembangan Hipotesis

## 3.1. Corporate Social Responsibility dan Kinerja Keuangan
Perusahaan terbuka diwajibkan untuk menerbitkan laporan tahunan dengan tujuan untuk memberikan informasi kepada pengguna. Informasi tersebut diantaranya adalah kinerja keuangan perusahaan selama periode tertentu. Pihak-pihak yang berkepentingan dapat menilai kinerja keuangan perusahaan diantaranya dengan melihat tingkat profitabilitas, likuiditas, solvabilitas dan akan digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan. Selain kinerja keuangan, pengguna informasi perusahaan dapat menilai perusahaan melalui aspek non-keuangan yaitu CSR.
GRI memberikan pedoman terkait dengan hal-hal yang perlu diungkapkan CSR perusahaan. CSR meliputi tiga indikator yaitu kinerja ekonomi, kinerja lingkungan dan kinerja sosial. Pengungkapan CSR terkait kinerja ekonomi meliputi sembilan pengungkapan perusahaan terkait dengan perlakuan keuangan yang ditujukan kepada lingkungan sosial, adapun kinerja ekonomi dalam pengungkapan CSR terdiri dari aspek ekonomi, kehadiran pasar serta dampak ekonomi tidak langsung. Pengungkapan CSR terkait dengan kinerja
lingkungan perusahaan meliputi tanggungjawab sosial terhadap lingkungan sekitarnya atas dampak aktivitas operasional perusahaan. Pengungkapan kinerja lingkungan perusahaan terdiri dari 30 pengungkapan mengenai aspek material, energy, air, biodiversitas, emisi, efulen dan limbah, produk dan jasa, kepatuhan, pengangkutan dan transportasi serta menyeluruh dll. Pengungkapan CSR terkait dengan kinerja sosial meliputi pengungkapan atas kegiatan yang dilakukan perusahaan untuk kesejahteraan sosial masyarakat. Pengungkapan dalam kinerja sosial ini meliputi 40 pengungkapan diantaranya aspek tenaga kerja, komunitas, dan korupsi.
Melalui pengungkapan CSR, pengguna akan berpikir positif kepada perusahaan dan saat ini banyak perusahaan yang berupaya mengungkapkan kegiatan CSR nya. Kotler dan Lee (2005) mengemukakan bahwa terdapat beberapa keuntungan yang diperoleh perusahaan atas pengungkapan CSR , diantaranya meningkatkan penjualan dan market share , memperkuat brand positioning , meningkatkan image dan pengaruh perusahaan, meningkatkan kemampuan perusahaan untuk menarik, memotivasi dan mempertahankan karyawan, menurunkan biaya operasi dan meningkatkan daya tarik investor dan analis keuangan. Didukung pula oleh Ahmed et al. (2012) yang menyatakan bahwa CSR  dapat meningkatkan profitabilitas dan sustainability jangka panjang perusahaan serta meningkatkan reputasi perusahaan. Semakin luas pengungkapan CSR perusahaan menunjukkan perusahaan memiliki kepedulian yang tinggi terhadap lingkungan. Hal ini akan menumbuhkan kesan yang baik di mata masyarakat dan pada akhirnya dapat berimbas pada peningkatan volume penjualan perusahaan. Seperti yang diungkapkan oleh Flammer (2015) bahwa  CSR berhubungan dengan peningkatan produktivitas tenaga kerja dan pertumbuhan penjualan. Murray and Montanari, 1986; Varadarajan and Menon, 1988 dalam Garriga dan Mele (2013) yang menyatakan bahwa dengan membangun brand melalui akuisisi serta hubungannya dengan dimensi etika atau tanggungjawab sosial dapat meningkatkan pendapatan dan penjualan atau hubungan perusahaan dengan pelanggannya. Selain itu juga diungkapkan oleh Mukasa et al. (2015)  bahwa perusahaan dengan penjualan yang besar cenderung bersaing untuk mendapatkan pelanggan yang memiliki tanggungjawab sosial. Dengan demikian hipotesis yang diungkapkan dalam penelitian ini meliputi :
H 1 :  Kinerja ekonomi berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan H 2 :  Kinerja lingkungan berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan H 3 :  Kinerja sosial berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan
H 4 :  Kinerja ekonomi, lingkungan dan sosial berpengaruh  secara simultan  terhadap kinerja keuangan perusahaan

## 3.2. Kerangka Pemikiran Penelitian

## Gambar 1
Kerangka Pemikiran Pemikiran
H 4 (+) H 1 (+) H 2 (+) H 3 (+)

## 4. Metode Penelitian

## 4.1. Jenis dan Sumber Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang berupa laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan go publik. Adapun sumber data penelitian diperoleh melalui www.idx.co.id

## 4.2. Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi penelitian ini adalah perusahaan non keuangan  yang listing di BEI untuk tahun 2010-2012, sedangkan sampel penelitian diambil dengan menggunakan teknik purposive sampling . Kriteria yang digunakan dalam pengambilan sampel penelitian ini adalah 1) perusahaan non keuangan yang menerbitkan laporan keuangan dan annual report tahun 2010-2012. 2) perusahaan  non keuangan  yang  mempunyai kelengkapan data terkait dengan  CSR 3)  perusahaan  non keuangan  yang memiliki kelengkapan data terkait dengan variabel lain yang digunakan dalam penelitian.

## 4.3. Teknik Pengumpulan Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini berupa data sekunder yaitu laporan keuangan laporan tahunan perusahaan-perusahaan yang listing di BEI. Adapun pengumpulan data diperoleh dari, www.idx.co.id , serta dari website masing-masing perusahaan.
Corporate Social Responsibility :
• Kinerja Ekonomi (X 1 )
• Kinerja Lingkungan (X 2 )
• Kinerja Sosial (X 3 )
• Ukuran Perusahaan (LnSIZE)
Kinerja Keuangan Perusahaan (Y)

## 4.4. Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel
a. Variabel Dependen
Variabel dependen yang digunakan dalam penelitian ini adalah kinerja keuangan perusahaan. Kinerja keuangan dapat dikatakan sebagai hasil yang diperoleh perusahaan atas pengambilan keputusan yang dilakukan oleh manajemen perusahaan untuk mencapai tujuan perusahaan. Pengukuran kinerja keuangan yang digunakan dalam penelitian ini adalah logaritma natural dari penjualan dengan tujuan untuk mengontrol data outlier (Mukasa et al. 2015). Data penjualan dapat diperoleh dari laporan laba-rugi perusahaan yang menjadi sampel penelitian.
b. Variabel Independen
Variabel independen dalam penelitian ini adalah  CSR.  CSR  diukur dengan menggunakan indeks dalam Global Reporting Intiative (GRI)  dengan jumlah 79 pengungkapan.  Terdapat  tiga fokus pengungkapan  CSR  di GRI yang meliputi fokus pengungkapan kinerja ekonomi, kinerja lingkungan dan kinerja sosial. Ketiga fokus pengungkapan tersebut menjadi variabel independen dalam penelitian ini. Pengungkapan kinerja ekonomi terdiri dari sembilan item, kinerja lingkungan terdiri dari tiga puluh item dan kinerja sosial terdiri dari empat puluh item. Penelitian ini menggunakan tiga fokus pengungkapan CSR GRI sebagai proxy variabel CSR . Fokus pengungkapan kinerja ekonomi diukur dengan jumlah pengungkapan kinerja ekonomi yang dilakukan perusahaan dibagi dengan jumlah pengungkapan kinerja ekonomi. Fokus pengungkapan kinerja lingkungan diukur dengan jumlah pengungkapan kinerja lingkungan yang dilakukan perusahaan dibagi dengan jumlah pengungkapan kinerja lingkungan. Fokus pengungkapan kinerja sosial diukur dengan jumlah pengungkapan kinerja sosial yang dilakukan perusahaan dibagi dengan jumlah pengungkapan kinerja sosial.  Pengungkapan untuk ketiga fokus pengungkapan tersebut diperoleh dari laporan tahunan perusahaan yang menjadi sampel penelitian.
c. Variabel Kontrol
Variabel  kontrol yang digunakan dalam penelitian ini adalah ukuran perusahaan (SIZE). Ukuran perusahaan dilihat dari jumlah total aset yang disajikan dalam laporan posisi keuangan perusahaan  yang menjadi sampel dalam  penelitian  ini. Total aset atau ukuran perusahaan yang besar menjadikan perusahaan untuk cenderung memberikan pengungkapan
yang lebih besar, selain itu juga menjadi sorotan publik. Penelitian ini mengukur ukuran perusahaan dengan logaritma natural total asset perusahaan.

## 4.5. Analisis Data
Analisis data penelitian ini meliputi :
a. Analisis statistik deskriptif, analisis ini digunakan untuk mengetahui nilai statistik variabel-variabel dalam penelitian, melalui nilai mean, minimum, maksimum dan standar deviasi.
b. Uji asumsi klasik, uji ini digunakan untuk mengetahui apakah data yang digunakan dalam penelitian ini dapat mencapai kondisi yang baik sehingga dapat diuji dengan menggunakan Ordinary Least Square (OLS). Uji asumsi klasik ini meliputi : normalitas, multikolinieritas, autokorelasi dan heteroskedastisitas.
c. Analisis  regresi berganda, analisis ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh antara variabel independen terhadap variabel independen. Adapun  persamaan regresi adalah sebagai berikut :
Y = a + b 1 ECO + b 2 ENV + b 3 SOC + b 4 LnSIZE + e ….……………….  1)
dimana :  Y = Logaritma natural penjualan perusahaan ECO = Pengungkapan kinerja ekonomi ENV = Pengungkapan kinerja lingkungan SOC = Pengungkapan kinerja sosial LnSIZE = Logaritma natural total aset e = error
d. Pengujian Hipotesis
• Uji t, uji ini digunakan untuk mengetahui pengaruh masing-masing variabel independen  yaitu  tiga fokus pengungkapan CSR  (kinerja ekonomi, lingkungan dan sosial)  terhadap variabel dependen. Pengambilan keputusan dilakukan apabila p- value < 0.05 maka H 1 diterima dan sebaliknya.
• Uji F, uji ini digunakan untuk mengetahui pengaruh secara simultan variabel independen terhadap variabel dependen.
e. Koefisien Determinasi (R 2 ), yang digunakan  untuk mengetahui seberapa besar kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen (Ghozali, 2007).
5. Hasil dan Pembahasan
5.1. Statistik Deskriptif

## Tabel 1
Statistik Deskriptif

## Descriptive Statistics
N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation ECO 210 0 6 2.45 1.531 ENV 210 0 10 2.15 2.731 SOC 210 0 12 1.87 2.404 LnSIZE 210 10.45 17.83  14.3020 1.55903 LnSales 210 9.46 17.84  14.1020 1.74548 Valid N (listwise) 210 Sumber : Data sekunder yang diolah Keterangan :   ECO = Kinerja ekonomi ENV = Kinerja lingkungan SOC = Kinerja sosial LnSIZE = Logaritma natural total aset LnSales = Logaritma natural penjualan

## 5.2. Uji Asumsi Klasik

## a. Uji Normalitas
Pengujian normalitas pada penelitian ini menggunakan dua pengujian yaitu dengan melihat normal probability plot dan Kolmogorov-Smirnov. Gambar normal probability plot dan Kolmogorov Smirnov  memberikan simpulan hasil bahwa penyebaran titik-titik mendekati garis diagonal serta nilai signifikansi > 0.05. Dengan demikian data residual menunjukkan berdistribusi normal.
Tabel 2 Hasil Uji Normalitas
Sumber : Data sekunder diolah

## Hasil Pengujian Kolmogorov Smirnov One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 210 Normal Parameters a,b Mean 0E-7 Std. Deviation .72903680 Most Extreme Differences Absolute .066 Positive .043 Negative -.066 Kolmogorov-Smirnov Z .961 Asymp. Sig. (2-tailed) .314 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
Sumber : Data sekunder diolah

## b. Uji Autokorelasi

## Tabel 3
Hasil Pengujian Durbin Watson Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .909 a .826 .822 .73611 1.350 a. Predictors: (Constant), ECO, LnSIZE, SOC, ENV
b. Dependent Variable: LnSales
Sumber: Data sekunder yang Diolah
Tabel diatas menunjukkan nilai Durbin Watson sebesar  1.350. Menurut Santoso (2010) menyatakan bahwa jika angka Durbin Watson diantara -2 sampai +2, berarti tidak terjadi autokorelasi. Dengan demikian nilai Durbin Watson sebesar 1.350, dimana nilai tersebut diantara -2 sampai +2 maka dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi dalam model penelitian.

## c. Uji Multikolinieritas
Tabel 4
Hasil Pengujian Multikolinieritas Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) ENV .609 1.643 SOC .695 1.439
LnSIZE .945 1.059 ECO .663 1.509 a. Dependent Variable: LnSales
Sumber: Data sekunder yang Diolah
Tabel diatas menunjukkan bahwa nilai VIF untuk masing masing variabel dibawah 10, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinieritas.

## d. Uji Heteroskedastisitas
Gambar 2 Hasil Scatterplot
Sumber : Data sekunder yang diolah
Gambar scatterplot diatas menunjukkan bahwa data tersebar diatas dan dibawah nol pada sumbu Y, sehingga disimpulkan tidak terjadi heteroskedastisitas.

## 5.3. Analisis Regresi Berganda

## Tabel 5
Hasil Analisis Regresi Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.
B Std. Error Beta 1 (Constant) -.979 .493 -1.985 .048 ENV -.015 .024 -.023 -.610 .543 SOC -.056 .025 -.077 -2.196 .029 LnSIZE 1.020 .034 .911  30.353 .000 ECO .257 .041 .225 6.280 .000
a. Dependent Variable: LnSales
Sumber: Data Sekunder yang Diolah
Berdasarkan pada tabel diatas, dapat dibuat persamaan regresi sebagai berikut:
Y = -0.979 + 0.257ECO – 0.015ENV – 0.056SOC + 1.020LnSIZE + e
Koefisien regresi ECO (X 1 ) sebesar positif 0.257 menunjukkan hubungan searah dan memberikan arti bahwa  jika variabel independen lain yaitu ENV dan SOC tetap dan ECO mengalami kenaikan 1%, maka penjualan  akan mengalami kenaikan sebesar 0.257. Koefisien regresi ENV (X 2 ) sebesar -0.015  menunjukkan hubungan tidak searah dan memberikan arti bahwa  jika variabel independen lain yaitu ECO  dan SOC tetap dan ENV mengalami kenaikan 1%, maka penjualan  akan mengalami penurunan  sebesar 0.015. Koefisien regresi SOC (X 3 ) sebesar  -0.056  menunjukkan hubungan tidak  searah dan memberikan arti bahwa  jika variabel independen lain yaitu ECO dan ENV tetap dan SOC mengalami kenaikan 1%, maka penjualan  akan mengalami penurunan  sebesar 0.056. Sedangkan LnSIZE sebagai variabel kontrol memiliki koefisien regresi sebesar 1.020 menunjukkan hubungan searah dan memberikan arti bahwa  jika variabel independen lain yaitu ECO, ENV dan SOC tetap dan LnSIZE mengalami kenaikan 1%, maka penjualan akan mengalami penurunan sebesar 1.020.

## 5.3.1. Pengujian Hipotesis satu
Hipotesis 1 menyatakan bahwa terdapat pengaruh positif  kinerja ekonomi terhadap kinerja keuangan perusahaan. Berdasarkan pada hasil output SPSS tingkat signifikansi menunjukkan nilai sebesar 0.000, nilai tersebut lebih kecil  dari 0.05. Dengan demikian hipotesis 1 diterima dan dapat dinyatakan bahwa ekonomi memberikan pengaruh positif dan signifikan terhadap penjualan. Hasil penelitian ini sejalan dengan pernyataan Mukasa et al. (2015) dan Murray and Montanari, 1986; Varadarajan and Menon, 1988 dalam Garriga dan Mele (2013)  yang menyatakan bahwa aktivitas CSR dapat meningkatkan penjualan. Selain itu, hasil penelitian ini memberikan pernyataan yang sama dengan Sukanto (2012). Walapun Sukanto (2012) menggunakan proxy yang berbeda untuk kinerja perusahaan  yaitu return saham, namun ekonomi sama-sama berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Menurut data sampel perusahaan, rata-rata perusahaan yang memberikan pengungkapan ekonomi sebesar 2.45 dan nilai standar deviasi sebesar 1.531. Nilai rata-rata yang lebih besar dibandingkan dengan nilai standar deviasi menunjukkan bahwa terdapat perbedaan besar untuk pengungkapan CSR dengan kinerja ekonomi. Melalui pengungkapan kinerja  ekonomi perusahaan dapat menumbuhkan image yang baik di mata pengguna
informasi perusahaan, selain itu keberlanjutan hubungan antara stakeholders dengan perusahaan juga akan terjaga dengan baik. Kinerja ekonomi dapat menjadi salah satu faktor yang mendukung pengguna informasi perusahaan dalam menentukan kinerja perusahaan.

## 5.3.2. Pengujian Hipotesis dua
Hipotesis  dua  menyatakan bahwa terdapat pengaruh positif  kinerja lingkungan terhadap kinerja keuangan perusahaan. Berdasarkan pada hasil output SPSS tingkat signifikansi menunjukkan nilai sebesar 0.543  dimana nilai tersebut melebihi tingkat signifikansi 0.05. Selain itu, nilai koefisien kinerja lingkungan menunjukkan angka sebesar negatif 0.015. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa kinerja lingkungan memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap penjualan perusahaan, sehingga hipotesis dua tidak diterima.
Argumen yang dapat diajukan dalam penelitian  ini adalah walaupun perusahaan memiliki kinerja yang ditunjukkan melalui penjualan  yang tinggi, namun bukan berarti perusahaan mengalokasikan dananya untuk kegiatan CSR pada kinerja  lingkungan. Sehingga, jumlah pengungkapan yang dilakukan perusahaan untuk kinerja  lingkungan menjadi lebih kecil.

## 5.3.3. Pengujian Hipotesis Tiga
Hipotesis  tiga  menyatakan bahwa terdapat pengaruh positif  kinerja sosial terhadap kinerja keuangan perusahaan. Berdasarkan pada hasil output SPSS tingkat signifikansi menunjukkan nilai sebesar 0.029, nilai tersebut lebih kecil  dari tingkat signifikansi 0.05 sehingga hipotesis tiga dapat diterima. Namun, nilai koefisien kinerja  sosial menunjukkan angka sebesar negatif 0.056.  Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa kinerja sosial memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap penjualan perusahaan. Berdasarkan data sampel perusahaan yang berjumlah 210, terdapat 116 perusahaan yang memberikan jumlah pengungkapan untuk kinerja sosial dibawah rata-rata sebesar 1.87. Sehingga dapat dikatakan bahwa masih banyak perusahaan yang belum memfokuskan pada pengungkapan sosial.

## 5.3.4. Pengujian Hipotesis Empat
Tabel 6

## Hasil Uji F
ANOVA a
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 525.680 4 131.420  242.532 .000 b Residual 111.082 205 .542 Total 636.762 209 a. Dependent Variable: LnSales
b. Predictors: (Constant), ECO, LnSIZE, SOC, ENV Sumber : Data sekunder yang diolah
Pada tabel  6, koefisien regresi menunjukkan signifikansi sebesar 0.000  yang berarti bahwa lebih kecil dari 0.05. Dengan demikian hipotesis empat yang menyatakan terdapat pengaruh positif terhadap kinerja perusahaan dapat diterima. Hasil penelitian ini senada dengan hasil penelitian yang dilakukan Flammer (2015) yang menyatakan bahwa penjualan mengalami peningkatan setelah mengadopsi CSR. Sama halnya dengan pernyataan Mukasa et al. (2015),  Murray and Montanari, 1986; Varadarajan and  Menon, 1988  dalam Garriga dan Mele (2013). Hal ini berarti bahwa pengguna laporan keuangan dalam menilai kinerja perusahaan tidak hanya melihat dari satu kinerja  saja, melainkan seluruh kinerja pengungkapan corporate social responsibility.

## 5.4. Koefisien Determinasi (R 2 )

## Tabel 7
Hasil Adjusted R Square Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .909 a .826 .822 .73611 1.350 a. Predictors: (Constant), ECO, LnSIZE, SOC, ENV
b. Dependent Variable: LnSales
Sumber : Data sekunder yang diolah
Tabel 7 menunjukkan bahwa nilai adjusted R square sebesar 0.822 atau 82,2%. Nilai ini memiliki arti bahwa kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variabel dependen hanya sebesar 82,2%. Sisanya sebesar 17,8% dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak diteliti.

## 6. Simpulan
Berdasarkan pada hasil dan pembahasan dapat disimpulkan bahwa:
1. Kinerja ekonomi berpengaruh positif dan signifikan terhadap penjualan.
2. Kinerja lingkungan berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap penjualan
3. Kinerja sosial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap penjualan
4. Semua variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap penjualan.

## Daftar Pustaka
Ahmed, Sarwar Uddin, Md. Zahidul Islam, Ikramul Hasan. 2012. “Corporate Social Responsibility and Financial Performance Linkage ‐ Evidence from the Banking Sector of Bangladesh”. Journal of Organizational Management . Vol.1 Issue1 pp.14-21
Bear, S.,  Rahman, N., & Post, C.  2010. “The Impact of Board  Diversity  and  Gender Composition  on Corporate Social Responsibility and Firm Reputation”. Journal  of Business  Ethics ,  Vol.97 No.2 pp.207–221
Beaudin, A. Cathy. 2008. “Earnings Management : The Role of the Agency Problem and Corporate Social Responsibility”. Dissertation of Drexel University. Diakses di idea.library.drexel.edu/.../1/Beaudoin_Cathy.pdf pada tanggal 7 Desember 2013
Boulouta, Ioanna. 2013. “Hidden Connections : The Link Between Board Gender Diversity and Corporate Social Performance”. Journal of Business Ethics. Vol.113 No.2 pp.185-197
Chih, Lin Hsiang. Chuang Hua Shen,  Feng Ching Kang. 2008. “Corporate Social Responsibility, Investor Protection, and Earnings Management: Some International Evidence”. Journal of Business Ethics. Vol.79 No. 1-2 Hal.179-198
Choi, Bo Bae. Doowon Lee. Youngkyu Park. 2013. “Corporate Social Responsibility, Corporate Governance and Earnings Management : Evidence from Korea”. Corporate Governance : An International Review . Vol. 21 no. 5 Hal. 447-467.
Choi, Jong-Seo Choi. Kwak,Young-Min Kwak and Choe, Chongwoo. 2010. “Corporate Social Responsibility and Corporate Financial Performance : Evidence from Korea”. Munich Personal RePEc Archive No.22159
Cornetta, Marcia Millon. Otgontsetseg Erhemjamtsa. Hassan Tehranianb. 2014. “Corporate Social Responsibility and its Impact on Financial Performance: Investigation of U.S. Commercial Banks”. Working Paper. Diakses pada 12 Februari 2015 dari https://www2.bc.edu/~tehranih/CSR- Performance%20Relationship%20for%20Banks%20Jan%202014.pdf
Crisóstomo,  Vicente Lima, Fátima  de Souza Freire, Felipe Cortes de Vasconcellos, 2011. "Corporate social responsibility, firm value and financial performance in Brazil", Social Responsibility Journal , Vol. 7 Issue  2, pp.295 - 309
Dahlsrud, Alexander. 2006. “How Corporate Social Responsibility is Defined : an Analysis of 37 Definitions”. Corporate Social Responsibility and Environmental Management. (in press). Published online in Wiley InterScience
Dirgantari, Novi. 2002. Analisis terhadap  Perbedaan Ekstensifikasi Praktek Social Disclosure pada Perusahaan-perusahaan Emiten di Bursa Efek Jakarta  Berdasarkan Tipe Industri dan Ukuran Perusahaan,  Universitas  Diponegoro, Tesis-Tidak Dipublikasikan .
Etty Murwaningsari. 2009. “Hubungan Corporate Governance, Corporate Social Responsibilities dan Corporate Financial Performance dalam Satu Continum”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan . Vol.11 No.1 Hal.30-41
Feijoo, B.F. Romero, S. Ruiz, S. 2012. “Does Board Gender Composition Affect Corporate Social Responsibility Reporting?”. International Journal of Business and Social Science. Vol. 3 No. 1. pp.31-38.
Fiori, Giovanni. Donato, di Francesca and Izzo, Maria Federica. 2007. “Corporate Social Responsibility and Firms Performance, an Analysis on Italian Listed Companies”. available at: http://ssrn.com/abstract=1032851
Flammer, Caroline. 2015.  "Does corporate social responsibility lead to superior financial performance? A regression discontinuity approach." Management Science .
Fr.  Reni.  Retno  Anggraini. 2006.  “Pengungkapan Informasi  Sosial  dan  Faktor-Faktor yang Mempengaruhi  Pengungkapan  Informasi  Sosial dalam Laporan Keuangan Tahunan (Studi Empiris pada Perusahaan-Perusahaan yang terdaftar Bursa Efek Jakarta. Makalah SNA IX
Friedman, Andrew L., and Miles, S. 2006. Stakeholders: Theory and Practice: Theory and Practice . Oxford University Press
Garriga, Elisabet, and Domènec Melé.  2013.  "Corporate social  responsibility theories: Mapping the territory." Citation Classics from the Journal of Business Ethics . Springer Netherlands, 69-96
Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Badan Penerbit Undip
Grougiou, Vassiliki. Stergios Leventis. Emmanouil Dedoulis. Stephen Owusu-Ansah. 2014. Corporate Social Responsibility and Earnings Management in U.S. Banks”.
Accounting Forum. Vol. 39 No.3 Hal.155-169
Hong, Yongtao. Margaret L. Andersen. 2011. “The Relationship Between Corporate Social Responsibility and Earnings Management: An Exploratory Study”. Journal of Business Ethics. Vol. 104. No.4 Hal.461-471
Hopkins, Michael. 2007. Corporate Social Responsibility & International Development. Is Business the Solution ?. Earthscan. London
Inoue, Yuhei. Lee, Seoki. 2011. “Effect of Different  Dimension of Corporate Social Responsibility on Corporate Financial Performance in Tourism-Related Industries”.
Tourism Management . Vol.32 Issue 4 pp. 790-804
Ioannou, Ioannis and George Serafeim. 2014. “The Impact of Corporate Social Responsibility on Investment Recommendations”. Working Paper. Harvard Business School.
Jurkus, F.M. Park, J.C. Woodard, S.L. 2005. “Gender Diversity and Firms Performance :
Environmentally Reliant ?”. Working Paper . Louisiana Tech University, Ruston
Kim, Yongtae. Myung Seok Park. Benson Wier. 2012. “Is Earnings Quality Associated with Corporate Social Responsibility?”. The Accounting Review , Vol. 87, No. 3, hal. 761-796.
Kotler, P., & Lee, N. (2005). Corporate Social Responsibility: Doing the Most Good For Your Company and Your Cause. Wiley. com
Lin, Chin-Huang Lin. Yang, Ho-Li and Liou, Dian-Yan. 2009. “The Impact of Corporate Social Responsibility on Financial Performance : Evidence from Business in Taiwan”. Technology in Society . Vol.31 Issue 3 pp.56-63
Mahoney, Lois and Roberts, W. Robin. 2007. “Corporate Social Performance, Financial Performance and Institutional Ownership in Canadian Firms”. Accounting Forum . Vol.31 Issue 3 pp.233-253
Makni, Rim. Franceour, C. Bellavance, F. 2009. “Causality Between Corporate Social Performance and Financial Performance : Evidence from Canadian Firms”. Journal of Business Ethics. Vol. 89 Issue 3 pp. 409-422
Malik, M. Shoukat and Muhammad Nadeem. 2014. “Impact of Corporate Social Responsibility on the Financial Performance of Banks in Pakistan”. International Letters of Social and Humanistic Sciences . Vol.10 Issue 1 pp.9-19
Marshall, J. 2007. “The  Gendering  of  Leadership  in Corporate  Social  Responsibility”.
Journal of Organizational Change Management , Vol.20 No.2 pp.165–181
McGuire, Jean B. Alison Sundgren. and Thomas Schneeweis. 1988. “ Corporate Social Responsibility and Firm Financial Performance”. Academy Management  Journal . Vol.31 Issue 4 pp. 4854-872
Mishra, Supriti and Suar, Damodar. 2010. “Does Corporate Social Responsibility Influence Firm Performance of Indian Companies?”. Journal of Business Ethics . Vol.95 Issue 4 pp.571–601
Mujahid, Mubeen and Abdullah, Arooj. 2014. “Impact of Corporate Social Responsibility on Firms Financial Performance and Shareholders Wealth”. European Journal of Business and Management. Vol.6 Issue.31 pp.181-187
Mukasa, Kayondo Denis, Hyunwoo Lim, and Kyungho Kim.  2015.  "How Do Corporate Social Responsibility Activities Influence Corporate Reputation? Evidence From Korean Firms." Journal of Applied Business Research (JABR) Vol.31  Issue 2 pp: 383-396..
Neville. A. Benjamin. Bell, J. Simon and Bu¨lent Mengu¨c. 2006. “Corporate Reputation, Stakeholders and the Social Performance-Financial Performance Relationship”. European Journal of Marketing . Vol. 39 No. 9/10, pp. 1184-1198
Nur, Marzully. Denies, P. 2012. “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Corporate Social Responsibility  di Indonesia (Studi Empiris pada Perusahaan Berkategori High Profile yang Listing di Bursa Efek Indonesia)”. Jurnal Nominal . Vol.1 No.1 Hal.22-34
Oktariani, Ni Wayan. Ni, P.S.H.M. 2014. “Pengaruh Karakteristik Perusahaan dan Tanggung Jawab Lingkungan pada  Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan. E- Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.6 No.3 Hal.401-418
Petrenko, Oleg V. Federico Aime, Jason Ridge and Aaron Hill. 2015. “Corporate social responsibility or CEO narcissism? CSR motivations and organizational performance. Strategic Management Journal . Wiley Online Library
Santoso, Singgih. 2010. Statistik Parametrik Konsep dan Aplikasi dengan SPSS. Elex Media Komputindo. Indonesia
Stanwick, A. Peter and Stanwich D. Sarah. 1998. “The Relationship Between Corporate Social Performance, and Organizational Size, Financial Performance, and Environmental Performance : An Empirical Examination”. Journal of Businees Ethics . Vol.17 Issue 2 pp 195-204
Sukanto, Eman. 2012. “Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Stock Return pada Perusahaan yang Berkaitan dengan Lingkungan yang Listing di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2011”. Fokus Ekonomi. Vol.7 No.2 Hal.45-57
Sun, Nan. Aly Salama. Khaled Hussainey. Murya Habbash. 2010. "Corporate Environmental Disclosure, Corporate Governance and Earnings Management", Managerial Auditing Journal , vol. 25. no. 7, hal.679 – 700
Sweeney, Lorraine and Coughlan, Joseph. 2008. “Do Different Industries Report Corporate Social Responsibility Differently? An Investigation Through the Lens of Stakeholder Theory”. Journal of Marketing Communications . Vol. 14 No. 2 pp.113–124
Tsoutsoura, Margarita. 2004. “Corporate Social Responsibility and Financial Performance”.
Working Paper University of California, Berkeley
Waddock, S.A., & Graves, S.B. 1997. The Corporate Social Performance-Financial Performance Link. Strategic Management Journal, John Wiley &amp; Sons, Vol.18 Issue 4 pp. 303-319