Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha

## PENGARUH FINANCIAL LEVERAGE DAN EARNING PER
SHARE ( EPS) TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PT HANJAYA MANDALA SAMPOERNA TBK
Nursahraini, Aliah Pratiwi Prodi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bima Jl. Wolter Monginsidi Komplek Tolobali, Kota Bima Email: nursahraini.stiebima@gmail.com
Abstrak Idealnya  sebuah  perusahaan  diharapkan  mampu  mengidentifikasi  dan mengendalikan  faktor-faktor  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan diantaranya  yaitu  menggunakan Financial  Leverage dan Earning  Per  Share (EPS).  Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  pengaruh Leverage dan Earning  Per  Share  ( EPS)  terhadap  nilai  perusahaan  pada  PT Hanjaya  Mandala  Sampoerna  Tbk.    Jenis  penelitian  asosiatif  dengan  jenis  data kuantitatif dari sumber data sekunder. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk dalam bentuk laporan  keuangan  neraca,  laba  rugi,  dan  ikhtisar  saham  selama  31  tahun  (1990- 2021).  Sampel dalam penelitian ini yaitu laporan keuangan dalam bentuk laporan keuangan  neraca,  laba  rugi,  dan  ikhtisar  saham  selama  7  tahun  dari  tahun  2015 sampai  dengan  tahun  2021.  Teknik  sampel  yang  digunakan  adalah purposive sampling .  Teknik  pengumpulan  data  yang  dilakukan  dengan  dokumentasi  dan studi pustaka. Teknik analisa data yang dilakukan antara lain uji asumsi klasik (uji normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji  heterokedastisitas  dan  uji  autokorelasi), analisis regresi linear berganda, koefisien korelasi, uji determinasi, uji t dan uji f. Hasil penelitian menunjukan bahwa Financial Leverage (DAR) dan Earning Per Share (EPS)  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  (PBV)  PT Hanjaya Mandala Sampoerna  Tbk.
Kata kunci: Financial Laverage, Earning Per Share, Nilai Perusahaan
Abstract Ideally,  a  company  is  expected  to  be  able  to  identify  and  control factors  that  can  affect  company  value,  including  using  Financial  Leverage  and Earning Per Share (EPS). This study aims to determine and analyze the effect of Leverage  and  Earning  Per  Share  (EPS)  on  firm  value  at  PT  Hanjaya  Mandala Sampoerna  Tbk.  This  type  of  associative  research  with  quantitative  data  types from  secondary  data  sources.  The  population  used  in  this  study  is  the  financial statements  of  PT  Hanjaya  Mandala  Sampoerna  Tbk  in  the  form  of  financial statements  of  balance  sheets,  profit  and  loss,  and stock  summaries  for  31 years (1990-2021). The sample in this research is the financial statements in the form of balance  sheets,  profit  and  loss,  and  stock  summaries  for  7  years  from  2015  to 2021.  The  sample  technique  used  is  purposive  sampling.  Data  collection techniques are carried out with documentation and literature study. Data analysis techniques  performed  included  classical  assumption  tests  (normality  test,
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
multicollinearity  test,  heteroscedasticity  test  and  autocorrelation  test),  multiple linear regression analysis, correlation coefficient, determination test, t test and f test.  The  results  of  the  study  show  that  Financial  Leverage  (DAR)  and  Earning Per Share (EPS) simultaneously affect the Company Value (PBV) of PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk.
Keywords: Financial Laverage, Earning Per Share, Firm Value

## PENDAHULUAN
Berkembangnya  pasar  modal di  Indonesia  semakin  menjadikan pilihan yang menarik bagi para calon investor.  Dimana  pasar  modal  itu sendiri merupakan tempat bertemunya  pihak  yang  memiliki dana  dan  pihak  yang  membutuhkan dana. Pasar modal adalah pembentuk harga  saham  dimana supply dan demand dari  sebuah  instrumen keuangan mempengaruhi harga sekuritas tersebut. Sebelum melakukan investasi, investor membutuhkan  informasi  mengenai penilaian saham dan kondisi perusahaan.  Informasi tersebut dapat diperoleh  dari  laporan  keuangan tahunan  yang  di  terbitkan  oleh perusahaan  (Metika.,  2021).  Bursa Efek  Indonesia  merupakan  pilihan tepat  untuk  mengalokasikan  dana bagi para investor kepada pihak yang membutuhkan tambahan dana (perusahaan).  Perusahaan  yang go public menerbitkan  sekuritas  untuk dijual  kepada  investor.  Investor membeli  sekuritas  dengan  harapan memperoleh return maksimal  atas investasinya  (Monica.,  2018).  Nilai perusahaan  merupakan  salah  satu faktor  penting  untuk  bisa  menarik investor.  Nilai  perusahaan  tidak hanya  mencerminkan  bagaimana nilai intrinsik pada saat ini tetapi juga mencerminkan  prospek  dan  harapan akan  perusahaan  tersebut  dalam
meningkatkan nilai kekayaan di masa yang  akan  datang.  Nilai  perusahaan dapat diukur melalui beberapa aspek salah  satunya  adalah  dengan  harga saham  perusahaan,  karena  harga saham mencerminkan penilaian investor  secara  keseluruhan  atas setiap  ekuitas  yang  dimiliki  oleh perusahaan    (Kevin  &  Panjaitan., 2018).
Dalam  laporan  keuangan, cerminan  nilai  perusahaan  adalah Price to Book Value (PBV). Price to Book  Value (PBV)  adalah  ukuran yang  memiliki  fungsi  untuk  melihat apakah  saham  di  suatu  perusahaan dapat  dikatakan  mahal  atau  murah. Jika  nilai  saham  lebih  tinggi  dari nilai  buku  perusahaan,  maka  nilai PBV  akan  meningkat  sehingga perusahaan semakin bernilai tinggi di pasar  keuangan  (Metika.,  2021). Dengan  demikian,  nilai  PBV  dapat dijadikan strategi investasi bagi calon investor. Idealnya perusahaan diharapkan  mampu  mengidentifikasi dan  mengendalikan  faktor-faktor yang  dapat  mempengaruhi  nilai perusahaan diantaranya yaitu menggunakan Financial  Leverage
dan Earning Per Share (EPS). Financial  Leverage adalah penggunaan  sumber  dana  yang memiliki beban tetap dengan harapan bahwa  penggunaan  sumber  dana tersebut akan  memberikan  tambahan profit yang lebih besar dibandingkan
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
beban yang muncul dari penggunaan sumber dana sehingga akan meningkatkan  tingkat return bagi pemegang  saham  (Yulianto  & Widyasasi.,  2020).  Semakin  tinggi tingkat financial  leverage maka semakin  tinggi  risiko  investasi  yang dicerminkan. Oleh sebab itu, pihak  manajer  perusahaan akan  berupaya  untuk  mengelola  dan mempertahankan financial  leverage agar selalu berada dalam posisi yang stabil. Financial  Leverage dalam penelitian ini diukur dengan menggunakan Debt  to  Aset  Ratio (DAR).  DAR  merupakan  rasio  yang digunakan untuk mengukur seberapa besar  jumlah  aktiva  perusahaan dibiayai  oleh  hutang  (Widiyanti  & Elfina., 2015).
Earning  Per  Share (EPS) merupakan  rasio  yang  digunakan untuk menafsirkan banyaknya kapasitas yang diterima oleh pemegang  saham  dalam  pembagian keuntungan dari perusahaan tersebut. Tingginya EPS akan berdampak pada tingginya keuntungan serta memungkinkan  kenaikan  jumlah
dividen  yang  di  dapat  investor  juga mempengaruhi  dengan  naiknya  nilai perusahaan (Sitorus et al., 2020). PT Hanjaya Hanjaya Mandala  Sampoerna  Tbk.  Adalah salah  satu perusahaan  yang bergerak dalam  bidang  manufaktur  dan perdagangan rokok, dimana perusahaan- perusahaan yang tergabung  dalam  sektor  yang  sama sangat ketat dalam bersaing.
Perusahaan  mulai  beroperasi  secara komersial  pada  tahun  1913  di Surabaya,  sebagai  industri  rumah tangga. Kemudian terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  pada  tahun  1990 dengan saham penawaran sebesar 27 juta rupiah.  Berikut  adalah data laba bersih,  hutang,  aset  dan  modal  pada PT  Hanjaya  Mandala  Sampoerna Tbk tahun 2015-2021.
Tabel 1. Perkembangan Data Laba Bersih, Hutang, Aset dan Modal Pada PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk yang Terdaftar di BEI
Tahun 2015-2021 (Dalam Bentuk Jutaan Rupiah) Tah un Laba Bersih Hutang Aset Modal 2015 10,363,308 5,994,664 38,010,7 24 32,016,0 60 2016 12,762,229 8,333,263 42,508,2 77 34,175,0 14 2017 12,670,534 9,028,078 43,141,0 63 34,112,9 85 2018 13,538,418 11,244,167 46,602,4 20 35,358,2 53 2019 13,721,513 15,223,076 50,902,8 06 35,679,7 30 2020 8,581,378 19,432,604 49,674,0 30 30,241,4 26 2021 7,137,097 23,899,022 53,090,4 28 29,191,4 06 Sumber: Laporan Keuangan www.idx.co.id
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Tabel  1  di  atas  menunjukkan bahwa  laba  bersih  pada  PT  Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk mengalami penurunan  di  tahun  2020  sebesar 37,5%  menjadi  Rp  8,58  triliun  dari Rp  13,7  triliun  di  tahun  2019. Penurunan  laba  ini  didorong  oleh penurunan volume, namun diimbangi sebagian oleh inisiatif-inisiatif pengurangan biaya. Kemudian terjadi penurunan  kembali  di  tahun  2021 sebesar 16,8% menjadi Rp 7,1 triliun dari  tahun  sebelumnya  sebesar  Rp 8,5 Triliun di tahun 2020. Penurunan laba  ini  merupakan  dampak  dari kenaikan cukai  yang signifikan serta iklim  persaingan  antar  perusahaan yang tidak sehat, sehingga membatasi  potensi  penetapan  harga sepenuhnya. Hutang  pada  tahun  2020 mengalami peningkatan sebesar 27,7%  menjadi  Rp  19,4  triliun  dari Rp 15,2 triliun di tahun 2019. Hutang meningkat disebabkan dari meningkatnya kewajiban lancar yang didorong  oleh  hutang  pajak  cukai lebih  tinggi  karena  pengembalian penundaan  pembayaran  cukai  serta pembelian pita cukai yang meningkat untuk mendukung keberlanjutan  usaha  pada  masa pandemic  COVID-19.  Hutang  pada tahun  2021  mengalami  peningkatan sebesar  23,0%  menjadi  Rp  23,8 triliun dibandingkan tahun sebelumnya. Hal ini disebabkan oleh naiknya  hutang  atau  kewajiban lancer  yang  didorong  oleh  hutang pajak cukai  yang lebih tinggi karena pengembalian penundaan pembayaran  cukai,  serta  pembelian pita cukai yang lebih tinggi. Aset pada tahun 2020
mengalami  penurunan  dari  tahun 2019  sebesar  2,4%  menjadi  Rp  49,6 triliun, yang disebabkan oleh kas dan setara  kas  lebih  rendah  namun diimbangi  sebagian  oleh  persediaan, PPN  pada  pita  cukai,  dan  aset keuangan  jangka  pendek  lainnya yang  lebih  tinggi,  serta  juga  aset tidak lancar yang mengalami penurunan  sebesar  6,8%  di  tahun yang  sama  karena  pembelanjaan modal yang lebih rendah.
Modal  pada  tahun  2020 mengalami penurunan sebesar 15,2% menjadi  Rp  30,2  triliun,  yang disebabkan  oleh  penuruan  laba ditahan. Kemudian mengalami penurunan lagi di tahun 2021 sebesar 3,5%  menjadi  Rp  29,1  triliun, dimana  sebagian  besar  penurunan disebabkan  oleh  penurunan  laba ditahan,  sama  dengan  kondisi  pada tahun  sebelumnya.  Hal  ini  dapat menyebabkan  penurunan  tingkat kepercayaan
investor pada
perusahaan.  Apabila  hal  tersebut terjadi  secara  terus  menerus  maka akan  menjadi  penyebab  kerugian perusahaan (Metika, 2021).
Berdasarkan  latar  belakang tersebut,  peneliti  mengangkat  judul Financial  Leverage dan Earning  Per  Share (EPS)  Terhadap Nilai  Perusahaan  pada  PT  Hanjaya

## METODE
Lokasi penelitian yang diteliti bertempat  di  PT  Hanjaya  Mandala Sampoerna  Tbk  yang  beralamat  di One  Pacific  Place Lt.  16-20.
Sudirman  Central  Business  District (Scbd) Jl. Jend Sudirman Kav. 52-53 Jakarta 12190. Penelitian ini
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
dilakukan  dengan  pengambilan  data berupa  laporan  keuangan  melalui website  resmi  Bursa  Efek  Indonesia www.idx.co.id dan  website  resmi perusahaan www.sampoerna.com . Penelitian ini menggunakan penelitian asosiatif dengan pendekatan kuantitatif. Penelitian ini bertujuan  untuk  mencari  pengaruh Financial Leverage (X1) dan Earning  Per  Share (EPS)  (X2) sebagai  variabel  independen  dan Nilai Perusahaan (Y) sebagai variabel  dependen.  Instrumen  yang digunakan dalam penelitian ini  yaitu berupa daftar tabel laporan keuangan PT  Hanjaya  Mandala  Sampoerna Tbk  berupa  data  hutang,  aset  laba, saham beredar dari laporan keuangan dan laporan ikhtisar saham  selama 7 tahun  yaitu  dari  tahun  2015  sampai dengan tahun 2021.
Populasi  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  laporan keuangan  PT  Hanjaya  Mandala Sampoerna  Tbk  dalam  bentuk laporan  keuangan  neraca,  laba  rugi, dan  ikhtisar  saham  selama  31  tahun (1990- 2021).  Dari populasi di atas, maka  yang  dijadikan  sampel  yaitu laporan  keuangan  dalam  bentuk laporan  keuangan  neraca,  laba  rugi, dan  ikhtisar  saham  selama  7  tahun dari tahun 2015 sampai dengan tahun 2021. Teknik sampel yang digunakan adalah purposive  sampling ,  yaitu teknik  penarikan  sampel  dimana sampel  diambil  sesuai  dengan kriteria khusus yang telah ditentukan
sesuai  dengan  tujuan  penelitian (Yulianto  &  Widyasasi,  2020).
Adapun  alasan  menggunakan  teknik sampling ini ialah karena ketersediaan  data  yang  diperoleh dengan  mudah,  dengan  salah  satu kriteria sampel yaitu laporan keuangan  yang  telah  diaudit  terlebih dahulu dan data terupdate.
Teknik  pengumpulan  data yang  dilakukan  dengan  dokumentasi dan studi pustaka. Dokumentasi yaitu pengumpulan  data  dengan  cara mencatat laporan keuangan perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia yang berhubungan dengan penelitian ini  melalui  internet  dengan  situs www.idx.co.id . Sedangkan studi pustaka  dilakukan  dengan  cara mengumpulkan rumusan-rumusan dan landasan-landasan teori
mengenai  kinerja  keuangan  yang menunjang  dengan  penelitian  ini, seperti  pustaka  literatur,  jurnal- jurnal,  pendapat  para  ahli  dan  data- data  yang  berhubungan  dengan penelitian  ini.  Seluruh  data  yang dikumpulkan  akan  diolah,  kemudian akan  dianalisis  untuk  memperoleh jawaban  atas  penelitian  ini.  Alat analisis  data  dalam  penelitian  ini menggunakan SPSS versi 26. Teknik analisa  data  yang  dilakukan  antara lain uji asumsi klasik (uji normalitas,
uji multikolinearitas, uji heterokedastisitas dan uji autokorelasi),  analisis  regresi  linear berganda, koefisien korelasi
, uji determinasi, uji t dan uji f.
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 7 Normal Parameters a,b Mean 0 Std. Deviation 0.00176421 Most Extreme Differences Absolute 0.196 Positive 0.196 Negative -0.114 Test Statistic 0.196 Asymp. Sig. (2- tailed) .200 c,d
Test distribution is Normal .

## Sumber: Data diolah dengan SPSS, 2023
Berdasarkan  tabel  2 One-
Sampel Kolmogorov-Smirnov di atas, dapat  diketahui  bahwa Financial
Leverage (DER), Earning Per Share (EPS),  dan  Nilai  Perusahaan  (PBV)
dengan  nilai  signifikansi  sebesar 0,200  memenuhi  asumsi  normalitas karena nilai signifikansi Kolmogorof- Smirnov >  0,05,  sehingga  dapat dikatakan data terdistribusi normal.
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha

## Uji Multikolinearitas
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas Model Collinearity Statistics Toleran ce VIF 1 (Constan t) DAR .529 1.8 89 EPS .529 1.8 89 Sumber: Data diolah dengan SPSS, 2023 Tabel  3  diatas  menunjukkan  bahwa nilai-nilai tolerance dari keseluruhan variabel  bebas  tersebut  lebih  besar dari  0,1.  Dapat  dilihat  bahwa  nilai VIF  dari  keseluruhan  variabel  bebas
bernilai  kurang  dari  10,  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  model regresi  penelitian  ini  tidak  terjadi multikolinearitas. Uji Heterokedastisitas
Tabel 4. Hasil Uji Heterokedastisitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig . B Std. Error Beta 1 (Constant) .000 .004 .043  .967 DAR -.003 .006 -.247 - .431 .689 EPS .018 .030 .353  .617  .571 a. Dependent Variable: RES2
Sumber: Data diolah dengan SPSS, 2023
Dapat  dilihat  dari  tabel  4  di  atas, diperoleh  hasil sig dari  masing- masing variabel lebih besar dari 0,05 atau  sama  dengan  nilai sig >  0,05,
yaitu  DAR  sebesar  0,689  dan  EPS sebesar  0,571,  yang  artinya  model regresi  ini  tidak  terdapat  gejala heteroskedastisitas.
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha

## Uji Autokorelasi
Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi Model Summary b Mo del R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .9 26 a 0.857 0.786 0.002 16 1.8 59

## Sumber: Data diolah dengan SPSS, 2023
Berdasarkan  tabel  5  di  atas,  dapat dilihat  bahwa  nilai  Durbin-Watson sebesar 1,859, untuk n = 10, dan k = 2.  Maka  diperoleh  nilai  dL  sebesar 0,6972  dan  nilai  dU  sebesar  1,6413 dengan  nilai  4-dU  sebesar  2,3587, dapat  disimpulkan  bahwa  nilai Durbin-Watson lebih besar dari nilai 4-dU  (1,859  <  2,3587),  maka  tidak terjadi gejala autokorelasi.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Berdasarkan  tabel  4    hasil analisis  regresi  linier  berganda  di atas,  maka  diperoleh  persamaan regresi sebagai berikut:
Y = 0,023   0,042 - 0,013 a. Nilai konstanta sebesar 0,023  menunjukkan  bahwa nilai Financial Leverage (DAR) dan Earning Per Share (EPS) dianggap konstan, maka nilai  dari  variabel  dependen yaitu  nilai  perusahaan  naik sebesar 0,023. b. Nilai koefisien Financial  Leverage (DAR) yaitu  sebesar  -  0,042,  artinya setiap  kenaikan  1%  variabel Financial  Leverage (DAR) maka nilai perusahaan
mengalami  penurunan  sebesar - 0,042. c. Nilai koefisien Earning Per Share (EPS) yaitu sebesar  -  0,013,  artinya  setiap kenaikan  1%  variabel Earning Per  Share (EPS)  maka  nilai perusahaan mengalami penurunan sebesar - 0,013.
Uji Koefisien Korelasi dan Determinasi (R 2 ) Berdasarkan  tabel  5  hasil  uji koefisien korelasi dan determinasi di atas, maka diperoleh sebagai berikut:
Nilai koefisien korelasi sebesar 0,926  X 100%  = 92,6%, hal ini  menunjukkan  bahwa  hubungan antara  variabel Financial  Leverage (DAR) dan Earning Per Share (EPS) terhadap  Nilai  Perusahaan  (PBV) atau  variabel  terikat  berkolerasi positif  atau  mempunyai  hubungan yang kuat karena mendekati angka 1.
Nilai  koefisien  determinasi sebesar  0,857  X  100%  =  85,7%, menunjukkan seberapa jauh kemampuan  model  regresi  dalam menerangkan  variasi  dari  variabel dependen  (Y)  atau  dengan  kata  lain seberapa  besar  pengaruh  total variabel-variabel independen
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
terhadap  variabel  dependen.  Output pada  penelitian  ini  menunjukkan nilai  koefesien Financial  Leverage (DAR) dan Earning Per Share (EPS) terhadap  Nilai  Perusahaan  (PBV) dalam  penelitian  ini  sebesar  85,7% sedangkan  sisanya  sebesar  14,3%, yang  disebabkan  oleh  faktor-faktor lain di luar penelitian ini.

## Uji t (Parsial)
Pengaruh Financial Leverage Terhadap Nlai Perusahaan Berdasarkan  tabel  3  di  atas maka  diperoleh  t  hitung Financial Leverage (DAR)  sebesar  -3,729  <  t tabel  sebesar  2,1009  serta  nilai sig. 0,02  <  0,05  sehingga  dapat disimpulkan bahwa Financial Leverage (DAR) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, artinya hipotesis 1 diterima . Hal ini menunjukkan bahwa apabila Financial Leverage mengalami peningkatan  maka  nilai  perusahaan juga  akan  mengalami  peningkatan. Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  (Sitorus  et  al.,  2020) bahwa Financial Leverage berpengaruh  signifikan  terhadap Nilai  Perusahaan.  Namun  bertolak belakang dengan penelitian (Yulianto & Widyasasi., 2020) yang menunjukkan bahwa Financial leverage tidak berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pengaruh Earning Per Share Terhadap Nlai Perusahaan Berdasarkan  tabel  3  di  atas maka diperoleh t hitung Earning Per Share (EPS) sebesar -0,246 < t tabel sebesar  2,1009  serta  nilai sig. 0,818 >  0,05  sehingga  dapat  disimpulkan bahwa Earning  Per  Share (EPS) tidak berpengaruh signifikan terhadap  nilai  perusahaan,  artinya hipotesis  2  ditolak .  Hal  ini menunjukkan bahwa EPS menggambarkan profitabilitas perusahaan  pada  setiap  lembar saham. Besarnya EPS mempengaruhi tingkat kepercayaan investor terhadap investasi terhadap perusahaan  tersebut  (Sari  &  Sidiq.,
2013).  Hasil  penelitian  ini  sesuai dengan  penelitian  (Metika.,  2021) bahwa Earning  Per  Share tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Namun bertolak belakang  dengan  hasil  penelitian (Sitorus et al., 2020) bahwa Earning
Per  Share berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan
Uji F (Simultan)
Tabel 6. Hasil Uji F (Simultan) ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression .000 2 .000 12.006 .020 b Residual .000 4 .000 Total .000 6 a. Dependent Variable: PBV
b. Predictors: (Constant), EPS, DAR
Sumber: Data diolah dengan SPSS, 2022
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Berdasarkan  tabel  6  diatas, diperoleh  nilai  F  hitung  sebesar 12,006 > F tabel 3,55, sehingga dapat disimpulkan  bahwa hipotesis  3 diterima ,  dengan  nilai sig. sebesar
0,02  <  0,05,  artinya  terdapat pengaruh  secara  simultan  antara variabel  independen  yaitu Financial Leverage (DAR)  dan Earning  Per Share (EPS)  terhadap  variabel
dependen  yaitu  Nilai  Perusahaan (PBV).  Hasil  penelitian  (Sitorus  et al.,  2020)  menunjukkan  bahwa
Financial Leverage dan Earning Per Share berpengaruh signifikan terhadap  nilai  perusahaan.  Namun bertolak  belakang  dengan  hasil penelitian  (Yulianto  &  Widyasasi., 2020)  bahwa Financial  Leverage tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan,  serta  hasil  penelitian (Metika.,  2021)  bahwa Earning  Per Share tidak  berpengaruh  terhadap nilai perusahaan. SIMPULAN DAN SARAN Berdasarkan  interpretasi  hasil diatas, maka dapat ditarik kesimpulan  bahwa  secara  parsial Financial Leverage (DAR) berpengaruh  signifikan  terhadap Nilai Perusahaan (PBV) PT Hanjaya
Mandala Sampoerna Tbk. Sementara Earning  Per  Share (EPS)  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap Nilai Perusahaan (PBV) PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. Sedangkan secara  simultan Financial  Leverage
(DAR) dan Earning Per Share (EPS) secara simultan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan (PBV) PT Hanjaya  Mandala  Sampoerna  Tbk. Untuk itu bagi perusahaan diharapkan untuk melakukan evaluasi
perusahaan  setiap  tahunnya  terkait
financial  leverage dan  Earnings  Per Share  untuk  bisa  bersaing  dengan perusahaan lainnya.

## UCAPAN TERIMA KASIH
Penulus  ucapkan  terima  kasih yang  sebesar-besarnya  kepada  ibu Aliah  Pratiwi  dan  Ibu  Nuru  Huda selaku  dosen    pembimbing  yang telah  sabar  membimbing  saya sehingga penelitian ini dapat terselesaikan  dengan  baik    dan  tepat waktu.

## DAFTAR PUSTAKA
Handayani,  Y.,  Butarbutar,  M., Wijaya,  A.,  &  Chandra,  E.
(2019). Pengaruh Gaya Kepemimpinan Terhadap Kinerja  Pegawai  Pada  Pt  Pos Indonesia (Persero) Pematangsiantar Dengan Motivasi Sebagai Variabel Intervening. Maker:  Jurnal Manajemen , 5 (2), 72 84. Haryati,  W.,  &  Ayem,  S.  (2014). Pengaruh  Return  On  Assets, Debt  To  Equity  Ratio,  Dan Earning  Per  Share  Terhadap Nilai  Perusahaan  (Studi  Kasus Pada  Perusahaan  Food  And Beverages  Yang  Terdaftar  Di Bei Periode 2009-2011). Jurnal Akuntansi , 2 (1), 43  55.
Hasibuan, V., AR, M. D., & NP,  N.
G.  W.  E.  (2016).  Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Property  dan  Real  Estate  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia  Periode  Tahun  2012- 2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) , 39 (1), 139 147.
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Kevin,  X.,  &  Panjaitan,  Y.  (2018). Dampak Financial Leverage dan Operating  Leverage  Terhadap Nilai Perusahaan di BEI Periode 2015-2017. JURNAL Perkotaan , 215 232. Kindangen,  C.  F.  (2016).  Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Telekomunikasi  Yang Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2011-2014 (Studi Kasus Pada PT. Telekomunikasi Indonesia  Tbk  dan  PT.  XL Axiata  Tbk). Jurnal  Berkala
Ilmah  Efisiensi , 16 (03),  102
110.
Lestari,  Y.  A.,  &  Nuzula,  N.  F. (2017). Analisis Pengaruh financial leverage Dan operating  leverage  Terhadap Profibilitas  Perusahaan  (Studi Pada Perusahaan Sektor Keuangan  yang  Terdaftar  di BEI Periode 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas  Brawijaya , 46 (1), 1 10.
Metika,  I.  D.  Y.  A.  M.  (2021). Pengaruh  Financial  Leverage, Kebijakan Dividen dan Earning Per  Share  Terhadap  Nilai Perusahaan  pada  Perusahaan Perbankan  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia . 1 16. Mindra,  S.,  &  Erawati,  T.  (2014). Pengaruh  Earning  Per  Share (EPS),  Ukuran  Perusahaan, Profitabilitas,  dan  Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Studi  Kasus  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  pada Tahun 2009-2011). Jurnal
Abdimas  Ekonomi  Dan  Bisnis , 2 (2), 10 22. Monica, M. (2018). Analisis Pengaruh  Financial  Leverage Terhadap  Nilai  Perusahaan pada  Industri  Makanan  dan Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) . 2504 , 1  9. Pioh, H. T., Tommy, P., & Sepang, J. L.  (2018).  Pengaruh  Debt  To Equity  Ratio  ,  Earning  Per Share  Dan  Return  On  Asset Terhadap  Nilai  Perusahaan  Sub Sector  Food  And  Beverages  Di Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal EMBA , 6 (4), 3018 3027. Putri, P. A. D. W., & Budiasih, I. G. A. N. (2018). Pengaruh Financial Leverage, Cash Holding, Dan Roa Pada Income Smoothing  Di  Bursa  Efek
Indonesia. E-Jurnal  Akuntansi , 22 (3), 1936 1964.
Rakasiwi,  F.  W.,  Pranaditya,  A.,  &
Andini,  R.  (2017).  Pengaruh Eps, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas,  Leverage,  Sales Growth  dan  Kebijakan  Dividen Terhadap  Nilai Perusahaan pada  Industri  Makanan  dan Minuman  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2010    2015. Ekonomi  Dan Bisnis -Akuntansi , 3 (3), 1 15. Sari,  N.  D.  A.,  &  Sidiq,  A.  (2013). Analisis  Financial  Leverage, Profitabilitas  dan  Earning  Per Share  (EPS)  terhadap  Nilai Perusahaan  pada  Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI). Riset  Manajemen  &  Akuntansi , 4 (7), 1 20.
Vol.06, No.02, Agustus 2023   Pebruari 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Sitorus,  J.  S.,  Tanasya,  N.  I.,
Fadillah, R., & Gulo, Y. (2020). Pengaruh  Financial  Leverage, Kebijakan Dividen Dan Earning Per  Share  Terhadap  Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan Makanan  Minuman. JIMEA ,
4 (3), 424 440. Widiyanti,  M.,  &  Elfina,  F.  D. (2015).  Pengaruh  Financial Leverage Terhadap Profitabilitas  Pada  Perusahaan Sub  Sektor  Otomotif  Dan Komponen  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Sriwijaya , 13 (1), 117 136. Yulianto,  &  Widyasasi.  (2020). Analisis  Faktor-faktor  yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara , 2 (2), 576 585