## JAMBURA ECONOMIC EDUCATION JOURNAL
Volume 3 No 2 July 2021 E-ISSN: 2656-4378 P-ISSN: 2655-5689 Journal Homepage: https://ejurnal.ung.ac.id/index.php/jej/index ,
PENGARUH TOTAL ASSET TURNOVER (TATO), PRICE BOOK VALUE (PBV), DEBT TO EQUITY RATIO (DER) DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP RETURN

## SAHAM
Siti Dini 1) , Yunus Anugerah Hulu 2) , Meltin Zebua 3) , Elisno Purba 4) Universitas Prima Indonesia, Medan, Indonesia 1 Email : siti.dni@gmail.com 1

## ABSTRAK
Tujuan dilakukan penelitian ini guna menunjukkan seberapa besar secara simultan dan parsial TATO, PBV, DER dan ROE memberikan pengaruh terhadap Return saham pada  perusahaan  restoran,  hotel  dan  pariwisata  yang  terdaftarkan  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2015-2019. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuntitatif dan jenis penelitian statistika deskriptif. Uji statistika menggunakan SPSS 25. Jenis data penelitian  menggunakan  data  sekunder.  Metode  pengambilan  sampelnya menggunakan Purposive Sampling serta total sampel didapatkan 17 perusahaan dan jumlah  observasi  diperoleh  85  data.  Hasil  penelitian  memperlihatkan  TATO,PBV, DER dan ROE tidak memberikan pengaruh serta tidak tidak signifikan secara parsial terhadap Return Saham pada perusahaan restoran, hotel dan pariwisata . Sedangkan secara simultan TATO, PBV, DER dan ROE tidak memberikan pengaruh dan tidak signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan restoran, hotel dan pariwisata yang terdaftarkan pada Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019.
Kata Kunci :  TATO, PBV, DER, ROE, Return Saham.

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  research  is  to  show  how  much  simultaneously  and  partially TATO,PBV, DER and ROE have an influence on stock returns in restaurant, hotel and tourism  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2015-2019.  This research  uses  a  quantitavive  approach  and  descriptive  statistical  research  type. Statistical test using SPSS 25. This type of research data using secondary data. The sampling method used purposive sampling and a total sample of 17 companies was obtained and the number of observations obtained was 85 data. The result showed that  TATO,  PBV,  DER  and  ROE  did  not  have  an  effect  and  were  not  partially significant  towards  stock  return  in  restaurant,  hotel  and  tourism  companies. Meanwhile, simultaneously TATO, PBV, DER and ROE do not have a significant effect on  the  return  of  share  in  restaurant,  hotel  and  tourism  companies  listed  on  the Indonesia Stock Exchange in 2015-2019.
Keywords : TATO, PBV, DER, ROE, Stock Return.
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
hlm. 116 - 127

## PENDAHULUAN
Perkembangan  perekonomian  zaman  sekarang  menghadapi  kemajuan cukup  besar seiring  dengan  berjalannya  waktu  terutama  di  dalam  pasar  modal. Berkembang-nya  pasar  modal  yang  cukup  besar    membuat  investor  berlomba- lomba    melakukan    aktivitas  investasi  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dalam mendapatkan return yang lebih tinggi atas hasil deviden yang dimilikinya (Muklis, 2016).  Para  investor  yang  akan  menanamkan  modalnya  terlebih  dahulu  akan meninjau dan menilai kemampuan perfoma perusahaan yang dijadikannya tempat investasi serta para investor  pastinya  akan berinvestasi terhadap perusahaan yang mempunyai  perfoma  baik  sehingga  mendapatkan  keuntungan  dari  penanaman modal yang telah dilakukannya dan terhindar dari resiko seminim mungkin. Para investor  akan  lebih  selektif  dalam  memilih  perusahaan  tempatnya  menanamkan modal. Perfoma suatu perusahaan dapat di amati  pada laporan keuangan yang telah dipublikasikandi    situs  resmi  BEI.  Investor  yang  melakukan  penanaman  modal pastinya membutuhkan suatu perencanaan yang baik dan strategis. Karena investor tidak dapat memperkirakan profit yang akan diterima oleh investor. Oleh karena itu para  investor  memiliki  cara  dalam  menganalisa return saham  suatu  perusahaan dengan cara menganalisa beberapa rasio keuangan perusahaan. Cara perhitungan ini  bertujuan  untuk  mengetahui  kelebihan  dan  kelemahan  perusahaan  serta memastikan    perusahaan  tersebut  dalam  kondisi  perfoma  baik/tidak.    Laporan keuangan amat berperan besar dalam memberikan informasi kepada penggunanya terutama  bagi  para  investor  (Mandika,  2017).  Dalam  menganalisis  laporan keuangan,  rasio  yang  sering  kali  digunakan  untuk  menjadi  tolak  ukur  seorang investor dalam melihat perusahaan tersebut baik atau tidak adalah rasio aktivitas, profitabiltas, solvabilitas,serta rasio pasar.
Rasio  aktivitas  di  pergunakan  dalam  menilai  seberapa  jauh  keefektifan perusahaan  di  dalam  memakai  sumber  daya  yang  dimilikinya.  Salah  satu  rasio aktivitas yang kerap kali dipergunakan oleh pengguna informasi laporan keuangan dalam  mengetahui  mungkinkah  perusahaan  tersebut  sudah  efektif  dalam memanfaatkan  sumber  dayanya  dilihat  dari Total  Asset  TurnOver  ( TATO)  yang dimana  rasio  ini  menunjukkan  sejauh  mana  kekuatan  seluruh  aktiva  dalam mewujudkan sales . Rasio solvabilitas dipakai untuk menilai suatu perusahaan dalam melunasi keseluruhan hutangnya. Salah satu rasio solvabilitas yang biasa digunakan dalam menjadi tolak ukur  sebuah perusahaan dalam menbayar hutangnya dilihat pada debt to equity ratio ( DER ) dimana menggambarkan tolok ukur antar jumlah utang dengan ekuitas perusahaan. Rasio profitabilitas dipakai untuk menujukkan kekuatan  sebuah  perusahaan  dalam  mendapatkan  laba/profit.  Salah  satu komponen  profitabilitas  yang  pada  umumnya  di  gunakan  apakah  perusahaan tersebut mengalami laba atau tidaknya dari hasil pengembalian ekuitas ( return on equity ) dimana  dipakai  dalam  menilai  seberapa  jauh  kemampuan  perusahaan didalam mendapatkan profit bagi investor perusahaan dengan modal sendiri. Rasio
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
hlm. 116 - 127
terakhir  ialah  rasio  pasar  dimana  rasio  ini  digunakan  untuk  memperlihtakan sepanjang  manakah  investor  saham  menilai  layak  tidaknya  harga  saham  suatu perusahaan untuk dibeli. Rasio pasar yang sering kali dipergunakan ialah Price Book Value ( PBV) dimana PBV ini memperlihatkan bandingan  antar harga saham dengan nilai buku ekuitas. Populasi penelitian yakni semua Perusahaan Restoran, Hotel dan Pariwisata dan terdaftarkan pada BEI dengan pengamatan 5 tahun mulai dari 2015- 2019.  Sektor  perusahaan  ini  adalah  salah  satu  perusahaan  yang  mempunyai kekuatan tinggi dalam membantu roda perekonomian sekaligus menjadi kekuatan pengembangan perekonomian Indonesia.
Berdasarkan  berita  pada  kompas.com  di  tanggal  27  september  2018 ( https://ekononomi.kompas.com ) dikatakan bahwa investasi Sektor Restoran dan Hotel penanaman modal nya sebesar 69.9% , jasa Pariwisata sebesar 23.3% serta kawasan  pariwisata   sebesar  0.9%  pada  tahun  2018.  Realisasi  di  2015  dan  2016 terjadi  peningkatan  baik  penanaman  modal  dalam  negeri  (PMDN)  mau  pun penanaman  modal  asing  (PMA)  tetapi  pada  2016  -2017  pernah  mengalami penurunan. Besaran realisasi investasi pada tahun 2015 senilai RP 900 M (PMDN) dan PMA sebesar 2,5 trilliun dan jumlah keseluruhan realisasinya Rp 3,45 trilliun. Sedangkan pada 2016 realisasi Penanaman Modal dalam Negeri sebesar Rp 779 M, Penanaman  Modal  Asing  senilai  Rp  10,5  trilliun  mka  jumlah  keseluruhannya sebesar Rp 11,3 trilliun. Akan tetapi, pada tahun 2017 cukup mengalami penurunan realisasi investasi sebesar 6,26 trilliun PMA tetapi PMDN naik sebesar Rp 3,2 trilliun maka jumlah keseluruhan realisasinya sebesar Rp 9,5 trilliun. Sedangkan  di 2018 realisasi PMDN sebesar Rp 3,23 trilliun dan PMA sebesar Rp 2,68 trilliun dimana pada waktu itu baru saja menyelesaikan semesternya 1-nya.
Total  Asset  Turnover (TATO)  merupakan  salah  satu  rasio  aktivitas  yang digunakan  dalam  menunjukkan  hubungan  antara  penjualan  netto  dengan  aktiva tetap. Rasio ini yang menunjukkan berapa kali dana yang ditanamkan dalam aktiva tetap  berputar  salam  satu  periode.  TATO  adalah  rasio  yang  dipergunakan  untuk mengukur efisiensi suatu perusahaan dan mengatur aktiva tetap serta menunjang kegiatan penjualan dalam suatu perusahaan (Andasari, 2016).
Price book value (PBV) merupakan salah satu rasio pasar yang dipergunakan dalam  mengukur  kinerja  harga  pasar  saham  terhadap  nilai  bukunya.  PBV ditunjukkan sebagai perbandingan antara harga saham terhadap pendapatan per lembar  saham.  Rasio  PBV  menunjukkan  seberapa  jauh  kemampuan  suatu perusahaan  menciptakan  nilai  perusahaan  relative  terhadap  jumlah  modal  yang diinvestasikan  sehingga  makin  tinggi  PBV  maka  menunjukkan  keberhasilan perusahaan menciptakan nilai bagi pemegang saham (Puspitasari, 2012)
Debt  to  Equity  Ratio (DER)  merupakan  rasio Solvabilitas yang  digunakan dalam mengukur  kemampuan modal sendiri perusahaan untuk dijadikan sebagai jaminan utang perusahaan. Debt to Equity Ratio merupakan bagian dari solvabilitas yang  diartikan  sebagai  rasio  yang  dipergunakan  dalam  menilai  hutang  dengan
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
hlm. 116 - 127
ekuitas.  DER mengukur  besar  kecilnya  pemanfaatan  utang  dibandingkan  modal sendiri  perusahaan.  Besarnya  hutang  yang  terdapat  dalam  struktur  modal perusahaan sangat penting untuk memahami perbandingan antara risiko dan profit yang didapat perusahaan. Perusahaan yang mempunyai DER tinggi mencerminkan risiko  keuangan  perusahaan  tersebut  semakin  besar  dikarenakan  utang  akan menimbulkan  keterikatan  yang  tetap  bagi  perusahaan  berupa  kewajiban  untuk membayar  beban  bunga  beserta  cicilan  kewajiban  pokok  periodic,  dibandingkan dengan perusahaan yang mempunyai DER rendah. Berdasarkan teori agensi, tingkat penggunaan  utang  yang  tinggi  cenderung  mengurangi  pengungkapan  tanggung jawab social yang dibuat oleh perusahaan supaya tidak menjadi sorotan dari para debtholders (Sudana, 2011).
Return  On  Equity (ROE)  merupakan  salah  satu  rasio  profitabilitas  yang dipergunakan dalam mengukur seberapa besar laba bersih yang dapat dihasilkan dari modal yang diinvestasikan oleh pemegang saham. ROE adalah rasio laba bersih terhadap  ekuitas,  mengukur  tingkat  pengembalian  atas  investasi.  ROE menggambarkan sejauh mana kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba  yang  dapat  diperoleh  pemegang  saham.  ROE  yang  tinggi  memperlihatkan kinerja perusahaan baik sehingga bisa menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi. Hal  tersebut  menarik  minat  para  investor  untuk  berinvestasi  sebab  menggangap bahwa  perusahaan  yang  memberikan  pengembalian  yang  tinggi  pula.  Sedangkan perusahaan yang memiliki ROE rendah menunjukkan tingkat pengembalian yang rendah dan memperliharkan kinerja perusahaan buruk dalam menghasilkan profit (Rajagukguk, 2018)
Return Saham merupakan hasil yang diperoleh dari suatu investasi. Return saham dapat dibedakan menjadi 2 yakni return realisasi ( realized return ) dan return ekspektasi ( expected return ). Return realisasi adalah return yang telah terjadi yang dihitung  berdasarkan  data  historis  serta  return  ini  berperan  penting  dimana mengukur  kinerja  perusahaan  dan  sebagai  dasar  penentuan  return  dan  risiko dimasa akan datang (mendatang) sedangkan return ekspektasi adalah return yang diharapkan dimasa mendatang dan bersifat tidak pasti. Dalam melakukan investasi , investor dihadapkan pada ketidakpastian anatar return yang akan diterima dengan risiko yang akan dihadapinya. Semakin tinggi return yang diharapkan dari investasi, maka  makin  tinggi  pula  risikonya  sehingga  dapat  dikatakan  bahwa return ekspektasi  memiliki  hubungan  positif  dengan  risiko.  Biasanya  risiko  yang  tinggi dikorelasikan  dengan  peluang  untuk  memperoleh return yang  lebih  tinggi  pula, akan  tetapi return yang  tinggi  tidaklah  selalu  disertai  dengan  investasi  yang berisiko. Return saham  merupakan  dokumen  sebagai  bukti  kepemilikan  suatu perusahaan. Apabila perusahaan mendapatkan keuntungan , maka setiap pemegang saham berhak atas laba yang dibagikan sesuai dengan proporsi kepemilikan (Bisara, 2015).
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
hlm. 116 - 127

## METODE PENELITIAN
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  Restoran,  Hotel  dan Pariwisata yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2015-2019. Jumlah populasinya sebanyak 35 perusahaan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah  perusahaan  restoran,  hotel  dan  pariwisata  yang  terdaftarkan  pada  BEI dalam kurun waktu pengamatan 2015-2019 serta perusahaan restoran, hotel dan pariwisata  yang  tidak  mempublikasikan  laporan  keuangan  tahunannya  secara beruntun pada tahun  2015-2019 dengan menggunakan teknik Purposive Sampling sehingga didapat sampel sebanyak 85 data. Data yang digunakan dalam penelitian adalah data sekunder.
Dalam  model  penelitian  ini  menggunakan  analisis  liner  linear  berganda. Menurut Sanusi (2014:134-135) menyatakan linear berganda ialah perkembangan dari  linear  sederhana  dimana  memperbanyak  hasil  variabel  independen sebelumnya satu menjadi  dua / lebih variabel independen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Statistika Deskriptif
Data  dalam  telaah  sebanyak  85  sampel,  namun  hasil  setelah  dilakukan persamaan regresi linear berganda dan transformasi data dinyatakan tidak normal dikarenakan ditemukannya data yang memiliki nilai ekstrim sehingga dilakukan uji outlier.  Hasil  uji  outlier  diperoleh  sebanyak  57  sampel.  Berikut  ini  adalah  hasil output statistika deskriptif.

## Tabel 1 Statistika Deskriptif

## Statitiska Deskriptif
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation TATO 57 .010 1.929 .37673  .411185 PBV 57 .064 2446.600 156.78491  454.955675 DER 57 .010 1.951 .67226  .441170 ROE 57 .000 .205 .05513  .050706 RETURN SAHAM 57 -.932 1.164 -.03800  .437562 Valid N (listwise) 57

## Sumber : data Diolah
Sesuai hasil uji statistika variabel Return saham nilai minimum adalah senilai -0.932% didapat dari perusahaan Red Planet Indonesia Tbk (PSKT) dan maximum senilai 1.164%  didapat dari perusahaan KPIG. Selanjutnya rata-rata (mean) senilai -0.03800%  serta  hasil  standar  deviasinya  senilai  0.437562%.  Berdasarkan pengujian statistik variabel TATO (X 1 ) diketahui bahwa minimum senilai 0.010% dimiliki oleh PT Hotel Mandarine Regency Tbk (HOME) serta nilai maximum senilai 1.929%  terdapat  di  perusahaan  BAYU.  Mean  senilai  0.37673%  dengan  standar
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
hlm. 116 - 127
deviasi  senilai  0.411185%.  Pengujian  variabel  PBV  (X 2 )  diketahui  nilai  minimum sebesar  0.064%  terdapat  pada  perusahan  PT  Pembangunan  Graha  Lestari  Indah Tbk (PGLI) dan nilai maximum sebesar 2446.600% terdapat pada perusahaan PT Pioneerindo Gourment International Tbk (PTSP). Nilai mean sebesar 156.78491% dengan  standar  deviasi  sebesar  454.955675%.  Berdasarkan  pengujian  statistik variabel  DER  (X 3 )  diketahui  nilai  terkecil  (min)  senilai  0.010%  terdapat  di perusahaan PGLI serta  nilai maximum senilai 1.951% terdapat di  perusahaan PJAA. Mean  senilai  0.67226%  dan  standar  deviasi  senilai  0.441170%.  Berdasarkan pengujian statistika variabel ROE (X 4 ) diketahui minimum senilai 0.000% terdapat pada PT Panorama Sentrawisata Tbk (PANR) serta nilai maximum senilai 0.205% terdapat  pada  perusahaan  Red  Planet  Indonesia  Tbk  (PSKT).  Nilai  mean  senilai 0.05513% dengan standar deviasinya senilai 0.050706%.

## Hasil Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Tujuan  pengujiannya  ialah  apakah  didalam  permodelan  regresi  yang dilakukan di temukan variabel residual memiliki distribusi normal/ tidak (Ghozali, 2016:154).  Salah  satu  Metode  uji  normalitas    yakni  analisis  statistik  dengan melakukan  pengujian Kolmogorov  smirnov dan  sig  >  0,05  berarti  memiliki  data normal.
Tabel 2 One Sample Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 57 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .43463931 Most Extreme Differences Absolute .116 Positive .116 Negative -.063 Test Statistic .116 Asymp. Sig. (2-tailed) .054 c
Sumber : Data Diolah
Sesuai hasil di  Tabel 2 dimana di peroleh signifikan senilai 0.054 > 0,05 oleh karena itu  asumsi normalitas terpenuhi.

## Uji Multikolonieritas
Tujuan pengujian yakni memperlihatkan apakah didalam permodelan yang dilaksanakan terdapat korelasi pada variabel bebas (Ghozali, 2016:103-106). Jika angka tolerance menunjukkan ≤ 0,10 serta angka VIF ≥ 10  berarti memperlihatkan gejala multikolonieritas.
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
hlm. 116 - 127

## Tabel 3 Pengujian Multikolonieritas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) TATO .334 2.992 PBV .430 2.325 DER .668 1.498 ROE .893 1.119 a. Dependent Variable: RETURN SAHAM
Sumber : Data Diolah
Hasil  yang  didapat  tiap  variabel  independen  TATO,  PBV,  DER  dan  ROE memiliki  nilai tolerance diatas  0,10  sedangkan  nilai  VIF-nya    dibawah  10  berarti dinyatakan TATO, PBV, DER serta ROE tidak terdapat gejala multikolonieritas.

## Uji Autokorelasi
Pengujian  ini  bertujuan  menunjukkan  mungkinkah  didalam  permodelan regresi  didapat  korelasi  diantara  kesalahan  penggangu    periode  t  dengan  t- 1sebelumnya  (Ghozali,  2018:112).  Uji  ini  memakai    nilai Durbin  Watson (DW) sertanya kriteria du <d<d<4-du artinya tiada ditemukan autokerelasi
Tabel 4 Pengujian Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .115 a .013 -.063 .451047 2.167
Sumber : Data Diolah
Dari pengujian DW di Tabel 4 menunjukkan angka DW sebesar 2.167 dengan tingkat signifikan 5%) dengan total N = 57, didapat nilai du = 1.725 serta dl = 1.4264. Melalui  kriteria  DW  didapat  nilai  1.725  <  2.167  <  2.248  sehingga  menunjukkan bahwa terbebas dari autokorelasi.

## Uji Heterokedastisitas
Pengujian  ini  bermaksud  mengetahui  mungkinkah  didalam  permodelan regresi  terdapat  ketikcocokkan variance dari  satu  pengamat  ke  pengamat  lain (Ghozali, 2016:134) . Uji ini memakai metode yakni scatterplot yang mana titik-titik bertebaran  serta  tersebar  acar  dibawah  mapun  di  atas  dari  nilai  0  ke  sumbu  Y berarti menunjukkan tak ada gejala heterokedasitisitas dan uji gletser , apabila nilai sig > 5% maka tidak ditemukan heterokedastisitas
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
hlm. 116 - 127

## Tabel 5 Uji Gletser
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) .395 .077 5.102 .000 TATO -.113 .164 -.161 -.687 .495 PBV -2.337E-6 .000 -.004 -.018 .986 DER -.034 .108 -.052 -.310 .758 ROE -.118 .814 -.021 -.144 .886
a. Dependent Variable: ABS_RES Sumber : Data Diolah
Sesuai uraian di Tabel 5 nilai Uji Gletser menyatakan hasil signifikan dari variabel indepen TATO, PBV, DER dan ROE > 0,05 maka ditarik kesimpulan dalam pengujian ini ialah tidak terdapat gejala heterokedastisitas.
Hasil Analisis Data Regresi Linear Berganda Tabel 6 Persamaan Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) -.004 .120 -.037 .971 TATO .110 .254 .103 .433 .667 .334 2.992 PBV -2.354E-5 .000 -.024 -.117 .908 .430 2.325 DER -.031 .167 -.031 -.185 .854 .668 1.498 ROE -.915 1.258 -.106 -.728 .470 .893 1.119
a. Dependent Variable: RETURN SAHAM Sumber : Data Diolah
Hasil dari konstanta (a) senilai 0.004, maksudnya jika variabel TATO, PBV, DER dan ROE senilai nol, dengan demikian return saham ialah sebesar 0.004.
Nilai  koefisien  TATO  senilai  0.110  berarti  memperlihatkan  bahwa  tiap  terjadi kenaikan TATO sekali, dengan demikian return saham terjadi penambahan senilai 0.110.  Nilai  koefisien  variabel  PBV  senilai  -2.354E-5  hal  ini  memperlihatkan  tiap terjadi penurunan PBV sekali, dengan demikian return saham terjadi pengurangan senilai -2.354E-5. Nilai koefisien variabel DER senilai -0.031 hal ini memperlihatkan setiap  mengalami  penurunan  DER  sekali,  dengan  demikian Return Saham akan terjadi pengurangan senilai  -0.031.
Hasil  koefisien  variabel  ROE  senilai  -0.915  maka  memperlihatkan  tiap  terjadi penurunan ROE sekali dengan demikian return saham  terjadi penurunan senilai - 0.915.

## Koefiesien Determinasi
Pengujian  ini  bertujuan  untuk  menilai  kemampuan  kekuatan  permodelan regresi  dalam menguraikan  varian variabel dependen.
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…

## Tabel 7 Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Squre Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .115 a .013 -.063 .451047 Pada Tabel 7 terlihat bahwa R Square senilai 0.013 berarti dapat dijelaskan bahwa return saham senilai 0.013 atau 1.3% oleh variabel TATO, PBV, DER, ROE dan 98.7% dipengaruhi atau disebabkan oleh variabel lainnya.
Uji t
Pengujian  ini  dipergunakan  dalam  memperlihatkan  sejauh  mana  satu variabel penjelas/individu memberikan pengaruh terhadap variabel terikat.
Tabel 8 Pengujian t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant ) -.004 .120 -.037  .971 TATO .110 .254 .103 .433  .667 PBV -2.354E-5 .000 -.024 -.117  .908 DER -.031 .167 -.031 -.185  .854 ROE -.915 1.258 -.106 -.728  .470
Sumber : Data Diolah
TATO (X 1 ) t hitung ( 0.433) <  t tabel (2.00665) dan nilai signifikan 0.667 > 0.05 berarti H 0 diterima maka H a ditolak, dengan begitu dapat dijelaskan variabel TATO secara parsial tidak memberikan pengaruh  serta tidak signifikan terhadap return saham (Y). PBV (X 2 ) t hitung (-0.117) <  t tabel (-2.00665) dan hasil nilai signifikan 0.908 > 0.05 oleh karena itu, H 0 diterima maka H a ditolak berarti bisa dijelaskan variabel PBV (X 2 ) secara parsial tidak memberikan pengaruh serta tidak signifikan terhadap return saham (Y) . DER (X 3 ) t hitung (-0.185) <  t tabel (-2.00665) dan hasil nilai signifikan 0.854 > 0,05 oleh karena itu, H 0 diterima  H a ditolak artinya bisa dijelaskan DER (X 3 ) secara parsial tidak memberikan pengaruh serta tidak signifikan terhadap return saham (Y)
ROE (X 4 ) t hitung ( -0.728) < t tabel (-2.00665) dengan signifikan 0.470  > 0,05 maka H 0 diterima H a ditolak, dengan demikian dijelaskan ROE (X 4 ) secara parsial tidak memberikan pengaruh serta tidak signifikan terhadap return saham (Y). Uji F
Pengujian  F  digunakan  dalam  melihat  akankah  ada  pengaruh  TATO,  PBV, DER serta ROE secara serentak pada variabel terikat.
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
Tabel 9  Uji F (simultan)
ANOVA a Model Sum of Squares df F Sig. 1 Regression .143 4 .175 .950 b Residual 10.579 52 Total 10.722 56
Sumber : Data Diolah
Sesuai  uraian  di    Tabel  9  memperlihatkan  diperoleh  nilai  F hitung (0.175)  < F tabel (2.55) dan  signifikan senilai 0.950 > 0,05 yang dimana H 0 diterima H a ditolak, berarti TATO, PBV, DER dan ROE secara simultan tidak  berpengaruh serta tidak signifikan  terhadap return saham  (Y)  pada  perusahaan  restoran,  hotel  dan pariwisata yang terdaftar di BEI tahun 2015-2019.

## Pengaruh TATO Terhadap Return Saham
Sesuai    uraian  analisis  yang  sudah  dilaksanakan  memperlihatkan  secara parsial TATO tidak memiliki pengaruh dan tidak signifikan terhadap return saham di perusahaan restoran, hotel dan pariwisata yang terdaftar di BEI tahun 2015-2019 dimana menunjukkan TATO (X 1 ) t hitung (0.433) < t tabel (2.00665) dengan signifikan 0.667  >  0.05  yang  artinya  H o diterima  maka  H a ditolak,  dengan  begitu  dapat dijelaskan  TATO  secara  parsial  tidak  memberikan  pengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap Return Saham.  Hasil  tersebut  tidak  selaras  pada  hasil  penelitian  yang sudah  dilaksanakan  Bisara  Dan  Lailatul  (2015)  berjudul  “pengaruh  kinerja keuangan  terhadap return saham”  mengungkapkan  TATO    mempunyai  pengaruh serta signifikan terhadap return saham.

## Pengaruh  PBV Terhadap Return Saham
Sesuai  uraian  analisis  yang  sudah  dilaksanakan  memperlihatkan  variabel PBV  secara  parsial  tidak  memberikan  pengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Return Saham di perusahaan  restoran , hotel dan pariwisata yang terdaftar di BEI tahun 2015-2019. Hasil ini tidak senada  pada penelitian  yang sudah dilaksanakan oleh Putri Dan Sampurno (2012) yang meneliti “analisis pengaruh ROA, EPS, NPM, dan PBV terhadap return saham (studi kasus pada industry real estate and property yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2007- 2009)”    menggungkapkan price  book  value memberikan  pengaruh  serta  signifikan  terhadap return saham. Tidak  terdapatnya  hubungan  PBV pada return saham    memperlihatkan  dimana angka PBV mencermikan nilai negatif bagi return saham yang mana sesungguhnya tingkat  keberhasilan  pengelolaan  sumber  daya  perusahaan  tergambar  di  harga saham.  Semakin  rendahnya  nilai price  book  value akan  semakin  tidak  adanya peluang  kepada  investor  dalam  memperoleh  profit  lebih  banyak  serta  hilangnya kepercayaan para investor terhadap perusahaan tersebut.

## Pengaruh DER Terhadap Return Saham
Sesuai  uraian  statistik  yang  sudah  dilaksanakan  memperlihatkan  secara parsial  variabel debt  to  eqiuty tidak  memberikan  pengaruh  dan  tidak  signifikan
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
hlm. 116 - 127
terhadap return saham di perusahaan restoran , hotel dan pariwisata yang terdaftar di  BEI  tahun  2015-2019.  Hasil  ini  tidak  senada  pada  penelitian  yang  sudah dilaksanakan  Setiyono  dan  Lailatul  (2016)  berjudul  “pengaruh  kinerja  keuangan dan  ukuran  perusahaan  terhadap return saham”  menggungkapkan  DER memberikan pengaruh serta signifikan terhadap return saham. Naiknya DER suatu perusahaan  berarti  meningkatkan  hutang  perusahaan  ketimbang  modal  sendiri hingga  berpengaruh  banyak  terhadap  kewajiban  perusahaan  pada  pihak  luar disebabkan  adanya  peningkatan  solvabilitas  (pinjaman).  Sehingga  jika  pihak perusahaan  membayar  kewajiban  hutang-hutangnya  semakin  meningkat,  maka kemampuan  yang  dimiliki  oleh    perusahaan  dalam  pengembalian return saham terhadap  investornya  akan  mengalami  penurunan  serta  membuat  para  investor tidak membeli saham diperusahaan tersebut.

## Pengaruh ROE Terhadap Return Saham
Sesuai uraian analisis yang sudah dilaksanakan memperlihatkan ROE secara parsial  tidak  memberikan  pengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap return saham diperusahaan  restoran  ,  hotel  dan  pariwisata  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2015- 2019.  Hasil  tersebut  tidak  senada  pada  penelitian  yang  sudah  dilaksanakan Rajagukguk, dkk (2018) yang meneliti “pengaruh return on equity, arus kas aktivitas operasional  ,  ukuran  perusahaan  dan debt  to  equity  ratio terhadap return saham pada perusahaan yang terdaftar Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2012- 2015” menggungkapkan ROE berpengaruh serta signifikan terhadap return saham. Rasio ini memperlihatkan efisien pemanfaatan modal sendiri didalam perusahaan. Hal  ini  memperlihatkan return  on  equity yang  rendah  menandakan  kuranngnya efisiensi suatu pengunaan modal didalam perusahaan tersebut ataupun perusahaan belum mampu memaksimalkan penggunaan modalnya dengan baik sehingga tidak menghasilkan profit. Hal ini berdampak pada return saham perusahaan disebabkan ke tidak tertarikkanya investor dalam melakukan investasi pada perusahaan itu.

## KESIMPULAN
Sesuai  uraian    hasil  pengujian  hipotesis  yang  sudah  dilakukan  diperoleh kesimpulan antara lain: 1). TATO (X 1 ), PBV (X 2 ), DER (X 3 ),  ROE (X 4 )  secara parsial tidak memberikan pengaruh  dan tidak signifkan terhadap Return Saham (Y) pada perusahaan Restoran, Hotel dan Pariwisata yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019.
2). TATO  (X 1 ),  PBV  (X 2 ),  DER  (X 3 ),  dan  ROE  (X 4 )  secara  simultan  tidak  memberikan pengaruh dan tidak signifikan terhadap Return saham (Y) pada perusahaan Restoran, Hotel dan Pariwisata yang terdaftarkan di Bursa Efek Indonesia tahun 2015-2019.

## DAFTAR PUSTAKA
Andasari, N.A., Kharis R., dan Rita A. (2016). Pengaruh Return On Equity (ROE), Price Earning Ratio (PER), Total Asset Turnover (TATO) dan Price Book Value
Siti Dini, Yunus Anugerah Hulu, Meltin Zebua, Elisno Purba Pengaruh Total Asset Turnover (Tato), Price Book Value (Pbv)…
hlm. 116 - 127
(PBV) Terhadap Return Saham (studi kasus pada perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di BEI periode 2008-2014). Journal Of Accounting. Vol. 2. No. 2. Maret.
Bisara, C., dan Lailatul, A. ( 2015 ). Pengaruh  Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham . Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi. Vol. 4. No. 2.
Ghozali,  Iman.  2016 .  Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  IBM  SPSS  23 . Ed.8. Cetakan Ke VIII. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Ghozali,  Iman.  2018. Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  IBM  SPSS  25 .
Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
https://ekonomi.kompas.com/read/2018/09/27/091635126/hotel-dan-restoran- jadi-investasi-favorit-untuk-pariwisata
Mandika,  A.  2017.    Pengaruh  Informasi  Laba  Akuntansi  Dan  Arus  Kas  Terhadap Return Saham (studi pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2011-2016  ).  Skripsi  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis Unpas.
Muklis,  F.  2016.  Perkembangan  Dan  Tantangan  Pasar  Modal  Indonesia.  Jurnal Lembaga Keuangan Dan Perbankan.  Vol 1. No.1.
Putri A. A. B., dan Sampurno, R. D. 2012. Analisis Pengaruh ROA, EPS, NPM, DER Dan PBV Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Industri Real Estate And Property  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2007-2009). Jurnal Manajemen Dan Kewirausahaan. Vol.1. No.1. September:175-180.
Rajagukguk, L., C. L. Wijono, dan Y. Pakpahan. 2018. Pengaruh Return On Equity , Arus Kas  Aktivitas  Operasi,  Ukuran  Perusahaan,  Dan Debt  to    Equity  Ratio Terhadap Return Saham  Pada  Perusahaan  Yang  Terdafatr  Dalam  Indeks LQ45  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2015. Jurnal  Akuntansi, Auditing dan Keungan. Vol. 15. No. 1. Maret:113-143.
Sanusi,  A.  2014 .  Metodologi  Penelitian  Bisnis. Cetakan  Kelima.  Jakarta:  Salemba Empat.
Sudana, M.I., dan Putu,  A.  A.  W  (2011) Corporate  Governance dan  Pengungkapan Corporate  Social  Responbility Pada  Perusahaan  Go-Public  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan. No.1. April.