Comparative  Analysis  Of  The  Financial  Performance  Of  Food  And  Beverage Sector Companies In Indonesia And Thailand
Analisis  Perbandingan  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Sektor Food  And Beverage Di Indonesia Dan Thailand
Desy Safitri 1* , Wiwik Tiswiyanti 2 , Fredy Olimsar 3
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Jambi 1,2,3 desystri@gmail.com 1 , wiek-muis@unja.ac.id 2 , fredyolimsar@unja.ac.id 3
* Coresponding Author
ABSTRACT
This research means to analyze the comparative of the financial performance between companies in the food and beverage sector in Indonesia and Thailand during the 2020-2022 period. The data used in this research is secondary data taken from financial reports published by the company. The population of this research  consists  of  84  food  and  beverage  sector  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange during the 2020-2022 period, and 55 food and beverage sector companies listed on the Thailand Stock Exchange  during  the  same  period.  This  research  assesses  the  company's  financial  performance  using financial  ratio  indicators  such  as  profitability  ratio  (ROA),  liquidity  ratio  (CR),  solvency  ratio  (DAR), activity  ratio  (TATO)  and  company  growth  (growth  ratio).  The  analytical  method  used  is  quantitative analysis, which is expressed in the form of numbers and calculated using statistical methods with the help of the statistical data processing program SPSS version 26. To test the hypothesis, this research uses parametric and non-parametric tests, namely the independent sample t test and Mann-whitney U test. The results of the analysis show that there are differences in financial performance in the solvency ratio (DAR). However, there is no difference in the profitability ratio (ROA), liquidity ratio (CR), activity ratio (TATO) and company growth (growth ratio).
Keywords : food and beverage sector companies, financial performance comparison

## 1. Pendahuluan
Perkembangan  pesat  dalam  dunia  bisnis  saat  ini  memberikan  kontribusi  signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi melalui kemunculan berbagai bisnis baru. Fenomena ini juga berpotensi  meningkatkan  keuntungan  perusahaan  melalui  peningkatan  aktivitas  penjualan mereka.  Sektor  Perusahaan food  and  beverage memiliki  peran  utama  dalam  menggerakkan pertumbuhan ekonomi di Indonesia dan Thailand.
Sktor makanan dan minuman (food and beverage) dianggap mampu bertahan dalam risis  global.  Manajemen  yang  baik  diperlukan  untuk  menjaga  kelangsungan  perusahaan  di tengah persaingan yang ketat, memastikan tujuan perusahaan tercapai di masa depan (Imnana et  al.,  2023)  .  Saat  ini,  sektor  perusahaan food  and  beverage menjadi  primadona  bagi  calon investor karena prospeknya yang sangat menguntungkan. Peningkatan permintaan konsumen tidak hanya menghasilkan penjualan yang tinggi tetapi juga menambah biaya operasional.
Sektor food and beverage di Indonesia merupakan sektor yang dinilai sangat potensial dan bahkan disebut sebagai penopang ekonomi Indonesia. Sebagaimana pada (Antara News, 2024), Disebutkan bahwa sektor food and beverage merupakan sektor prioritas dan strategis dalam menopang pertumbuhan ekonomian Indonesia. Sektor ini berkontribusi sebesar 39,10% terhadap  pendapatan  domestik  bruto  (PDB)  industri  non  migas.  Selama  tahun  2023,  sektor food and beverage terus mengalami pertumbuhan perkembangan investasi hingga mencapai Rp 85,10 triliun. Keunggulan sektor food and beverage juga terlihat dari data Katadata (2023)
mencatat  bahwa  sektor food  and  beverage menopang  hingga  sepertiga  industri  pengolahan nasional pada tahun 2022.
Berdasarkan  data  dari  Katadata  di  atas,  sektor food  and  beverage mendominasi kontribusi terhadap PDB industri non migas Indonesia pada tahun 2022. Artinya, sektor food and beverage dapat dikatakan sebagai sektor potensial dimana perusahaan-perusahaan yang bergerak  pada  sektor  ini  perlu  berupaya  dalam  memaksimalkan  potensi  keuntungannya dengan  memperhatikan  berbagai  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  kinerja  keuangan perusahaan.
Sektor food  and  beverage Indonesia  juga  menunjukkan  angka  yang  tinggi  dalam perdagangan  luar  negeri.  Hal  ini  terlihat  dari  angka  ekspor  makanan  dan  minuman  asal Indonesia yang mencapai 3,38 juta dolar AS selama tahun 2023 Antara News (2023). Berbagai negara  dari  seluruh  dunia  menjadi  pasar  ekspor  sektor  tersebut  yaitu  Filipina,  China,  Saudi Arabia, Singapura, Thailand, Amerika Serikat dan Jepang.
Salah satu pesaing terbesar Indonesia dalam sektor food and beverage internasional adalah Thailand. Bangkok Post (2023) mencatat bahwa Direktur Thai Future Food Association memproyeksikan  bahwa  sektor food  and  beverage Thailand  akan  terus  tumbuh  setiap tahunnya.  Pada  tahun  2023,  sektor  ini  diproyeksikan  akan  mengalami  pertumbuhan  sebesar 5%.  Berkaitan  dengan  ekspor  sektor food  and  beverage Thailand,  Nation  Thailand  (2023) mencatat bahwa ekspor makanan Thailand pada sembilan bulan tahun 2023 telah mencapai 1,16 triliun baht atau meningkat sebesar 4,6% dari periode sebelumnya. Proyeksi ekspor sektor food  and  beverage Thailand  tahun  2023  mencapai  1,55  triliun  baht  atau  meningkat  sebesar 5,5%, sedangkan proyeksi ekspor sektor food and beverage Thailand tahun 2024 diperkirakan tumbuh  sebesar  6,5%  dan  mencapai  1,65  triliun  baht.  Berdasarkan  data  sektor food  and beverage Indonesia dan Thailand tersebut, maka perusahaan-perusahaan yang bergerak pada sektor ini perlu memperhatikan dan menganalisis secara mendalam mengenai berbagai faktor- faktor yang mempengaruhi kinerja keuangan perusahaannya agar dapat bersaing dengan baik pada sektor food and beverage yang sangat potensial ini.
Kinerja  keuangan  merupakan  tahap  krusial  bagi  perusahaan,  yang  diperlukan  untuk menghindari masalah finansial dan risiko kebangkrutan, dan juga sebagai penilaian inti terkait dengan  bentuk  suatu  perusahaan.  Saat  investor  berinvestasi,  mereka  perlu mempertimbangkan berbagai informasi, termasuk kinerja keuangan perusahaan, sebagai dasar untuk pengambilan keputusan. Kondisi laporan keuangan dapat menjadi evaluasi atas kinerja keuangan  (Devi  et  al.,  2023).  Kinerja  keuangan  merujuk  pencapaian  atas  pelaksanaan  fungsi manajemen  perusahaan  pada  suatu  periode  waktu  dalam  pengelolaan  aset  (Umami  & Anindhyta,  2019).  Pada  kegiatan  pengelolaan  aset  dan  manajemen  keuangan,  perusahaan mengevaluasi  berbagai  rasio-rasio  keuangan.  Adapun  pada  konteks  penelitian  ini,  rasio tersebut  berupa  profitabilitas,  rasio  likuiditas,  rasio  solvabilitas,  rasio  aktivitas,  serta pertumbuhan perusahaan menjadi alat pengukuran kinerja keuangan perusahaan.
Penelitian ini merujuk pada kajian yang dilakukan oleh Abdul Basyith (2019). Kebaruan penelitian ini dapat diidentifikasi pada berbagai aspek, termasuk periode waktu, variabel, dan obyek penelitian. Abdul Basyith (2019) melakukan penelitian pada rentang waktu tahun 2012 hingga 2016, sedangkan penelitian ini akan melibatkan periode tahun 2020 hingga 2022 untuk memperoleh  data  yang  lebih  mutakhir,  mencerminkan  kondisi  terkini.  Selain  itu,  variabel penelitian  pada  penelitian  Abdul  Basyith  (2019)  mencakup  CR,  DER,  TATO,  ROA,  dan  ROE, sementara  penelitian  penulis  menggunakan Return  on  Asset , Current  Ratio , Debt  to  Assets Ratio , Total Assets Turnover , dan Pertumbuhan Perusahaan sebagai variabel. Objek penelitian Abdul  Basyith  (2019)  adalah  perusahaan  pertambangan  asing  dan  domestik  di  Indonesia, sementara  penelitian  ini  akan  berfokus  pada  perusahaan  sektor food  and  beverage di Indonesia  dan  Thailand.  Alasan  membandingkan  Indonesia  dan  Thailand  karena  keduanya memiliki hubungan perdagangan yang kuat. Selain itu, keduanya juga merupakan anggota dari
ASEAN dan memiliki tingkat perekonomian yang sebanding sebagai negara berkembang, kedua negara  ini  juga  memiliki  pertumbuhan  yang  pesat  di  sektor  makanan  dan  minuman. Sebagaimana Wakil Menteri Luar Negeri Thailand menyatakan bahwa Indonesia dan Thailand, sebagai dua kekuatan ekonomi terbesar di ASEAN ( Associations of Southeast Asian Nations ), memiliki  potensi  untuk  meningkatkan  kerja  sama  di  sektor  industri  makanan  dan  bidang ekonomi lainnya di masa mendatang (KEMLU RI-THAILAND, 2020).
Kekuatan  perekonomian  di  ASEAN  terlihat  dari  Kadata  (2022)  mencatat  bahwa Indonesia berada pada posisi pertama dan Thailand berada di posisi kedua sebagaimana pada gambar Gambar 1.
Sumber: World Bank Gambar 1. Ekonomi Negara ASEAN 2021 Berdasarkan data Kadata di atas, Indonesia dan Thailand berada pada urutan pertama dan  kedua  dari  segi  produk  domestic  bruto  (PDB).  Indonesia  menghasilkan  PDB  tertinggi  di antara 9 negara ASEAN dan unggul dibandng Thailand pada tahun 2021.
Sehingga,  penulis  memutuskan  untuk  melakukan  penelitian  dengan  menganalisis perbandingan  kinerja  keuangan  perusahaan  sub  sektor food  and  beverage di  Indonesia  dan Thailand.

## 2. Tinjauan Pustaka

## Grand Theory
Teori  sinyal  menjelaskan  bahwa  pemberian  laporan  keuangan  bagi  pihak  eksternal dimaksudkan  dalam  mensimetriskan  informasi  yang  dimiliki  antara  pihak  manajemen  dan pihak eksternal. Laporan keuangan pada teori ini dipandang sebagai sebuah sinyal yang dapat menggambarkan  kinerja  serta  kecakapan  pihak  manajemen  dalam  melakukan  pengelolaan terhadap  asset  dan  perusahaan.  Laporan  keuangan  dipandang  dapat  menciptakan kepercayaan pihak luar dan memberikan nilai tambah bagi perusahaan (Yanti & Maemunah, 2020).

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  merujuk  pencapaian  atas  pelaksanaan  fungsi  manajemen perusahaan pada suatu periode waktu dalam pengelolaan aset (Umami & Anindhyta, 2019). Saat  investor  berinvestasi,  mereka  perlu  mempertimbangkan  berbagai  informasi,  termasuk kinerja  keuangan  perusahaan,  sebagai  dasar  untuk  pengambilan  keputusan.  Kondisi  laporan keuangan dapat menjadi evaluasi atas kinerja keuangan (Devi et al., 2023).

## Return on Asset (ROA)
ROA  adalah  suatu  rasio  yang  menunjukkan  hasil  atau  keuntungan  dari  jumlah  aset yang digunakan dalam operasional Perusahaan (Kasmir, 2016). Menurut Hery (2017), Return on Asset s (ROA) adalah rasio yang menggambarkan kecakapan asset guna menghasilkan laba
bagi perusahaan. (ROA) berfungsi sebagai pengukur seberapa baik perusahaan menghasilkan laba dan menggunakan asetnya (Aurelia et al., 2020). Semakin tinggi nilai ROA, semakin besar tingkat keuntungan dapat dicapai dan semakin cakap pengelolaan asset perusahaan.
Current Ratio (CR)
Rasio  lancer  sebagai Current  Ratio (CR)  adalah  suatu  perbandingan  yang  digunakan untuk mengevaluasi kemampuan suatu perusahaan guna melunasi kewajiban jangka pendek. Jika  hasil  perhitungan  rasio  tinggi,  hal  tersebut  tidak  selalu  menunjukkan  kondisi  yang  baik untuk perusahaan. Situasi ini bisa terjadi karena pengelolaan kas yang kurang optimal (Kasmir, 2016). Rasio lancar menggambarkan kemampuan semua komponen jangka panjang yang aktif untuk  memastikan  semua  komponen  jangka  panjang  dalam  keadaan  utuh.  Untuk  mencapai rasio  lancar  yang  tepat,  manajemen  harus  mempertimbangkan  beberapa  faktor,  termasuk jenis  bisnis,  arus  kas,  dan  tingkat  kelayakan  kredit  perusahaan  dalam  hubungannya  dengan para kreditur (Restu P et al., 2022).
Debt to Asset Ratio (DAR) Rasio  utang  terhadap  asset  sebagai Debt  to  Asset  Ratio adalah  ukuran  yang membandingkan  total  utang  dengan  total  aset  perusahaan.  Rasio  ini  mengindikasikan seberapa  jumlah  aset  yang  didapat  oleh  utang  atau  seperti  apa  pengaruh  utang  terhadap pembiayaan aset (Thian, 2022). Rasio utang yang tinggi akan membuat peluang mendapatkan utang  menjad  berkurang,  sebaliknya,  rasio  yang  rendah  akan  menciptakan  kepercayaan kreditur dan menunjukkan pendanaan perusahaan yang sehat berasal dari modal.
Total Assets Turnover (TATO) Total  Assets  Turnover adalah  rasio  yang  digunakan  untuk  mengevaluasi  efisiensi perputaran  seluruh  aset  yang  didasarkan  pada  kemampuan  asset  menghasilkan  penjualan (Kasmir, 2016). Semakin tinggi atau cepat Total Assets Turnover , semakin baik, karena tingkat yang  tinggi  atau  cepat  mengindikasikan  bahwa  terjadi  efisiensi  yang  lebih  baik  dalam  pada perusahaan dalam mengelola aset terhadap penjualan atau pendapatan.

## Pertumbuhan Perusahaan
Pertumbuhan  perusahaan  adalah  kemampuan  untuk  mempertahankan  posisinya  di pasar  ekonomi  dan  industri  yang  berkembang  di  lokasi  operasinya.  Pertumbuhan  memiliki dampak perubahan operasional yang timbul dari perluasan atau penurunan volume terhadap aliran  kas  perusahaan.  Tingkat  ketergantungan  perusahaan  pada  utang  sebagai  sumber pembiayaan akan ditentukan oleh seberapa cepat pertumbuhannya (Wulandari & Rahmawati, 2023).  Peningkatan  penjualan  dapat  mencerminkan  tingkat  persaingan  di  pasar,  dan  jika pertumbuhan penjualan mengalami perbaikan atau perkembangan, itu dapat secara signifikan meningkatkan pendapatan perusahaan, menunjukkan bahwa perusahaan berjalan lancar dan mencapai potensinya dengan maksimal (Sukadana & Triaryati, 2018).

## 3. Metode Penelitian
Pendekatan  yang  digunakan  adalah  penelitian  dengan  pendekatan  kuantitatif.  Data kuantitatif berupa informasi keuangan pada sektor food and beverage , yaitu dari tahun 2020 hingga  2022  yang  didapat  melalui www.set.or.th/en/home dan www.idx.co.id .  Jenis  data dalam penelitian ini yaitu jenis data sekunder, yang diperoleh dari annual report pada Bursa Efek  Indonesia  dan  Bursa  Efek  Thailand.  Adapun  sampel  penelitian  dipilih  dengan  kriteria dalam pengambilan sampel meliputi:
1. Perusahaan sektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan Thailand periode tahun 2020-2022.
2. Memiliki laporan keuangan yang berakhir pada tanggal 31 Desember.
3. Memiliki laba bersih yang positif. Oleh karena itu, didapatkan 39 perusahaan food and beverage yang terdaftar di BEI, serta 27 perusahaan food and beverage yang terdaftar di SET. Analisis data yang ditentukan oleh peneliti yaitu berupa uji statistik deskriptif, uji normalitas, uji independent sample t-test dan uji mann-whitney dengan bantuan excel dan aplikasi SPSS.

## 4. Hasil dan Pembahasan
Hasil Analisis Deskriptif
Tabel 1. Statistik deskriptif perusahaan food and beverage di Indonesia
Sumber: Data diolah, 2024
Tampilan output SPSS untuk variabel ROA perusahaan food and beverage di Indonesia selama 3 tahun, dengan nilai minimum 0,00 pada Perusahaan PT Buyung Poetra Sembada Tbk. dan nilai maksimum 0.923 pada perusahaan PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk, serta rata-rata 0.09313 dan standar deviasi 0.105736.
Tampilan  output  SPSS  untuk  variabel  CR  perusahaan food  and  beverage di Indonesia  selama  3  tahun,  dengan  nilai  minimum  0.413  pada  perusahaan  PT  Pantai  Indah Kapuk Dua Tbk dan nilai maksimum 94.150 pada perusahaan PT Provident Investasi Bersama Tbk, serta rata-rata 3.39224 dan standar deviasi 8.783677.
Output  SPSS  pada  variabel  DAR  perusahaan food  and  beverage di  Indonesia selama  3  tahun,  dengan  nilai  terendah  0.000  pada  PT  Provident  Investasi  Bersama  Tbk  dan nilai tertinggi 0.964 pada perusahaan PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk, serta rata-rata sebesar 0.40770 dan standar deviasi sebesar 0.188859.
Output SPSS pada variabel TATO perusahaan food and beverage di Indonesia selama 3 tahun, dengan nilai terendah 0.005 pada PT Provident Investasi Bersama Tbk, nilai tertinggi  3.838  pada  perusahaan  PT  Morenzo  Abadi  Perkasa  Tbk,  serta  rata-rata  sebesar 1.04492 dan standar deviasi sebesar 0.795471.
Tampilan  output  SPSS  untuk  variabel  Pertumbuhan  perusahaan food  and beverage di  Indonesia  selama  3  tahun,  dengan  nilai  minimum  -0.876  pada  PT  Provident Investasi Bersama Tbk dan nilai maksimum 1.758 pada perusahaan PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk, serta rata-rata 0.14489 dan standar deviasi 0.294157.

## Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROA 117 .000 .923 .09313 .105736 CR 117 .413 94.150 3.39224 8.783677 DAR 117 .042 96.433 40.76951 18.885944 TATO 117 .005 3.838 1.04492 .795471 Pertumbuhan Perusahaan 117 -.876 1.758 .14489 .294157 Valid N (listwise) 117
Tabel 2. Statistik deskriptif perusahaan food and beverage di Thailand
Sumber: Data diolah, 2024
Output  SPSS  pada  variabel  ROA  perusahaan food  and  beverage di  Thailand selama  3  tahun,  dengan  nilai  terendah  0.004  pada  perusahaan  Thai  Wah  Public  Company Limited, nilai tertinggi 0.208 pada perusahaan Carabao Group Public Company Limited, serta rata-rata sebesar 0.07804 dan standar deviasi sebesar 0.045830.
Tampilan  output  SPSS  untuk  variabel  CR  perusahaan food  and  beverage di Indonesia selama 3 tahun, dengan nilai minimum 0.332 pada perusahaan Sub Sri Thai Public Company  Limited  dan  nilai  maksimum  57.703  pada  perusahaan  President  Bakery  Public Company Limited, serta rata-rata 3.12394 dan standar deviasi 6.727232.
Output  SPSS  pada  variabel  DAR  perusahaan food  and  beverage di  Thailand selama 3 tahun, dengan nilai terendah 0.001 pada perusahaan Charoen Pokphand Foods Public Company  Limited,  nilai  tertinggi  0.675  pada  perusahaan  Thaifoods  Group  Public  Company Limited , serta rata-rata sebesar 0.34374 dan standar deviasi sebesar 0.182550.
Output  SPSS  pada  variabel  TATO  perusahaan food  and  beverage di  Thailand selama  3  tahun,  dengan  nilai  terendah  0.389  pada  Perusahaan  Sub  Sri  Thai  Public  Company Limited,  nilai  tertinggi  2.383  pada  perusahaan  Thai  Vegetable  Oil  Public  Company  Limited, serta rata-rata sebesar 0.99129 dan standar deviasi sebesar 0.435889.
Tampilan  output  SPSS  untuk  variabel  Pertumbuhan  perusahaan food  and beverage di  Thailand  selama  3  tahun,  dengan  nilai  minimum  -0.301  pada  Perusahaan  Tipco Foods  Public  Company  Limited  dan  nilai  maksimum  0.605  pada  Nr  Instant  Produce  Public Company Limited , serta rata-rata 0.09588 dan standar deviasi 0.182219.
Hasil Analisis Data
1. Return on Assets a. Uji normalitas ROA
Tabel 3. Uji Normalitas ROA
Sumber: Data diolah, 2024 Dari  Tabel  3.  hasil  uji  normalitas  menggunakan Kolmogorov-Smirnov menunjukkan bahwa rasio ROA memiliki hasil berikut: nilai Sig untuk Indonesia adalah 0,000 menunjukkan  distribusi  tidak  normal  karena  nilainya  kurang  dari  0,05,  sementara  nilai  Sig untuk Thailand adalah 0,200, menunjukkan distribusi normal karena nilainya lebih besar dari 0,05.  Dari  informasi  tersebut,  dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  satu  data  yang  tidak

## Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation ROA 81 .004 .208 .07804 .045830 CR 81 .332 57.703 3.12394 6.727232 DAR 81 .001 .675 .34374 .182550 TATO 81 .389 2.383 .99129 .435889 Pertumbuhan Perusahaan 81 -.301 .605 .09588 .182219 Valid N (listwise) 81

## Tests of Normality
Perusahaan Kolmogorov-Smirnov a Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. ROA Indonesia .189 117 .000 .601 117 .000 Thailand .086 81 .200 * .969 81 .045
*. This is a lower bound of the true significance.
a. Lilliefors Significance Correction
terdistribusi  normal,  sehingga  dilakukan  Uji Mann-whitney untuk  mengevaluasi  adanya perbedaan.
b. Uji Mann-whitney
Tabel 4. Uji Mann-whitney ROA
Sumber: Data diolah, 2024
Dari Tabel di atas tampak bahwa nilai Asymp. Sig (2-tailed) untuk ROA adalah 0,985. Dengan kata lain, tidak terdapat perbedaan signifikan antara rasio ROA perusahaan food and beverage Indonesia dan perusahaan food and beverage thailand.
2. Current to assets a. Uji normalitas CR
Tabel 5. Uji Normalitas CR
Sumber: Data diolah, 2024
Hasil data Kolmogorov-Smirnov dari tabel di atas menunjukkan bahwa nilai Sig untuk perusahaan food and beverage Indonesia dan perusahaan food and beverage Thailand sebesar 0,000, yang menunjukkan distribusi tidak normal pada CR.
b. Uji Mann-whitney
Tabel 6. Uji Mann-whitney CR
Sumber: Data diolah, 2024
Nilai  Asymp.  Sig  (2-tailed)  untuk  CR  sebesar  0,128,  seperti  yang  ditunjukkan  dalam tabel 6 Dengan kata lain, tidak ada perbedaan yang signifikan antara CR perusahaan food and beverage Indonesia dan Thailand.
Test Statistics a ROA Mann-Whitney U 4731.000 Wilcoxon W 11634.000 Z -.019 Asymp. Sig. (2-tailed) .985 a. Grouping Variable: Perusahaan
Tests of Normality
Perusahaan Kolmogorov-Smirnov a Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. CR Indonesia .373 117 .000 .205 117 .000 Thailand .339 81 .000 .306 81 .000
a. Lilliefors Significance Correction
Test Statistics a CR Mann-Whitney U 4135.000 Wilcoxon W 7456.000 Z -1.522 Asymp. Sig. (2-tailed) .128 a. Grouping Variable: Perusahaan
3. Debt to Assets Ratio
a. Uji normalitas DAR
Tabel 7. Uji Normalitas DAR
Sumber: Data diolah, 2024
Uji  normalitas Kolmogorov-Smirnov pada  rasio  Dar,  hasil  dari  Tabel  7 menunjukkan bahwa nilai sig perusahaan Thailand sebesar 0,200 berdistribusi normal dan nilai sig perusahaan Indonesia sebesar 0,081 sehingga tidak berdistribusi normal. Oleh karena itu, Uji Mann-whitney digunakan untuk tahap selanjutnya.
b. Uji Mann-whitney

## Tabel 8. Uji Mann-whitney DAR
Sumber: Data diolah, 2024
Menurut  Tabel  8,  nilai  Asymp.  Sig  (2-tailed)  untuk  DAR  sebesar  0,026.  Dengan  kata lain, terdapat perbedaan yang signifikan antara rasio DAR perusahaan Indonesia dan Thailand.
4. TATO
a. Uji normalitas
Tabel 9. Uji Normalitas TATO

## Sumber: Data diolah, 2024
Dari  hasil  uji  normalitas  data Kolmogorov-Smirnov pada  rasio  TATO,  Tabel  9 menunjukkan  bahwa  nilai  Sig  untuk  TATO  perusahaan  Indonesia  sebesar  0,000  berdistribusi tidak normal karena nilai sig kurang dari 0,05, dan nilai Sig untuk TATO perusahaan Thailand sebesar  0,002  sehingga  tidak  normal.  Oleh  karena  itu,  Uji Mann-whitney digunakan  untuk tahap selanjutnya.
Perusahaan Kolmogorov-Smirnov a Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. DAR Indonesia .093 117 .015 .978 117 .055 Thailand .081 81 .200 * .968 81 .038
*. This is a lower bound of the true significance.
a. Lilliefors Significance Correction
Test Statistics a DAR Mann-Whitney U 3857.000 Wilcoxon W 7178.000 Z -2.224 Asymp. Sig. (2-tailed) .026 a. Grouping Variable: Perusahaan
Tests of Normality
Perusahaan Kolmogorov-Smirnov a Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. TATO Indonesia .153 117 .000 .821 117 .000 Thailand .128 81 .002 .929 81 .000 a. Lilliefors Significance Correction
b. Uji Mann-whitney
Tabel 10. Uji Mann-whitney TATO
Sumber: Data diolah, 2024
Nilai Asymp. Sig (2-tailed) untuk TATO sebesar 0,316, seperti yang ditunjukkan dalam Tabel  10.  Dengan  kata  lain,  tidak  ada  perbedaan  yang  signifikan  antara  TATO  perusahaan Indonesia dan Thailand.
5. Pertumbuhan perusahaan a. Uji Normalitas Tabel 11. Uji Normalitas Pertumbuhan Perusahaan
Sumber: Data diolah, 2024 Tabel  di  atas  menunjukkan  hasil  uji  normalitas  data Kolmogorov-Smirnov pada  rasio pertumbuhan perusahaan bahwa nilai Sig untuk pertumbuhan perusahaan Indonesia sebesar 0,000  dan  nilai  Sig  untuk  pertumbuhan  perusahaan  Thailand  sebesar  0,012  menunjukkan distribusi tidak normal. Oleh karena itu, Uji Mann-whitney digunakan untuk tahap selanjutnya. b. Uji Mann-whitney Tabel 12. Uji Mann-whitney Pertumbuhan Perusahaan
Sumber: Data diolah, 2024
Menurut data dari tabel 12, nilai Asymp. Sig (2-tailed) untuk pertumbuhan perusahaan sebesar  0,109.  Dengan  kata  lain,  berdasarkan  pertumbuhan  perusahaan  Indonesia  dan Thailand tidak ada perbedaan yang signifikan.
Test Statistics a TATO Mann-Whitney U 4341.000 Wilcoxon W 11244.000 Z -1.003 Asymp. Sig. (2-tailed) .316 a. Grouping Variable: Perusahaan Tests of Normality Perusahaan Kolmogorov-Smirnov a Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. Pertumbuhanperusahaan Indonesia .131 117 .000 .853 117 .000 Thailand .114 81 .012 .968 81 .041
a. Lilliefors Significance Correction
Test Statistics a Pertumbuhanper usahaan Mann-Whitney U 4104.000 Wilcoxon W 7425.000 Z -1.601 Asymp. Sig. (2-tailed) .109 a. Grouping Variable: Perusahaan

## Pembahasan Hasil Penelitian
1. ROA ( Return on Asset )
Perusahaan  PT  Buyung  Poetra  Sembada  Tbk.  memiliki  ROA  terendah  tahun  2022 sebesar  0,000,  sementara  perusahaan  PT  Wilmar  Cahaya  Indonesia  Tbk  mencatat  ROA tertinggi  tahun  2021  sebesar  0.923,  menandakan  bahwa  perusahaan  PT  Wilmar  Cahaya Indonesia  Tbk  memiliki  efisiensi  penggunaan  aset  yang  paling  baik  dibandingkan  dengan perusahaan food and beverage Indonesia lainnya. Hal ini menunjukkan performa yang sangat baik dalam menghasilkan keuntungan bagi perusahaan tersebut.
ROA  pada  perusahaan  Thailand  beragam,  dengan  perusahaan  Thai  Wah  Public Company  Limited  mencatat  tingkat  terendah  tahun  2020  sebesar  0,004,  sementara perusahaan Carabao Group Public Company Limited  menunjukkan produktivitas aset tertinggi di antara perusahaan food and beverage Thailand  pada tahun 2020 mencapai 0.208. Hal ini mengindikasikan  bahwa  perusahaan  Carabao  Group  Public  Company  Limited  berhasil mengoptimalkan kinerja asetnya dengan baik pada periode tersebut.
Uji Mann-whitney digunakan  untuk  membandingkan  ROA  perusahaan food  and beverage Indonesia  dan  Thailand  hasil  perhitungan  tersebut  diperoleh  hasil  sebesar  0,985. Maka,  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  antara  rasio  ROA  perusahaan food  and  beverage Indonesia dan perusahaan food and beverage Thailand. Hasil  uji Mann-whitney yang  menunjukkan  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  pada rasio  ROA  perusahaan food  and  beverage Indonesia  dan  perusahaan food  and  beverage Thailand  menggambarkan  adanya  kesamaan  tingkat  pengembalian  aset  atau  profitabilitas perusahaan food  and  beverage pada  kedua  negara  berdasarkan  total  asetnya.  Kesamaan  ini dimungkinkan  terjadi  karena  sektor food  and  beverage Indonesia  dan  Thailand  sama-sama memiliki  potensi  pertumbuhan  yang  baik  sebagaimana  dibahas  pada  latar  belakang.  Potensi pertumbuhan sektor food and beverage di Indonesia dan Thailand ini menggambarkan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut terus berupaya dalam mengembangkan perusahaan dengan mengelola  aset  seefektif  mungkin  guna  menghasilkan  profit  yang  sebesar-besarnya.  Dengan demikian, potensi pertumbuhan sektor food and beverage pada kedua negara dapat dikatakan menggambarkan kesamaan pada perkembangan tingkat rasio ROA pada perusahaan food and beverage di kedua negara.
2. CR ( Current Ratio )
Perusahaan PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk memiliki CR terendah sebesar 0,413. Hal ini  mengindikasikan  bahwa  Perusahaan  PT  Pantai  Indah  Kapuk  Dua  Tbk  memiliki  aset  lancar sebesar sebesar 0,413 kali dari kewajiban lancarnya. Dengan kata lain, aset lancar perusahaan hanya  mampu  menutupi  sekitar  41,3%  dari  utang  jangka  pendeknya.  Ini  berarti  perusahaan akan  menghadapi  kesulitan  dalam  memenuhi  jangka  pendeknya.  Sementara  perusahaan  PT Provident Investasi Bersama Tbk  mencatat CR tertinggi sebesar 94,150, menandakan bahwa perusahaan PT Provident Investasi Bersama Tbk memiliki sangat banyak uang atau aset yang bisa  dengan  mudah  digunakan  untuk  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya  dibandingkan dengan perusahaan food and beverage Indonesia lainnya. Hal ini menunjukkan performa yang sangat baik dalam melunasi kewajiban jangka pendek perusahaan tersebut.
CR  pada  perusahaan  Thailand  bevariasi,  dengan  perusahaan  Sub  Sri  Thai  Public Company Limited mencatat tingkat terendah sebesar 0,332. Sementara perusahaan President Bakery  Public  Company  Limited  mencatat  CR  tertinggi  sebesar  57,703,  menandakan  bahwa perusahaan President Bakery Public Company Limited memiliki sangat banyak uang atau aset yang  bisa  dengan  mudah  digunakan  untuk  membayar  kewajiban  jangka  pendeknya dibandingkan  dengan  perusahaan food  and  beverage Thailand  lainnya.  Hal  ini  menunjukkan performa yang sangat baik dalam melunasi kewajiban jangka pendek perusahaan tersebut.
Uji Mann-whitney digunakan  untuk  membandingkan  CR  perusahaan food  and beverage Indonesia  dan  Thailand  hasil  perhitungan  tersebut  diperoleh  hasil  sebesar  0,128. Maka,  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  antara  rasio  CR  perusahaan food  and  beverage Indonesia dan perusahaan food and beverage Thailand. Hasil  uji Mann-whitney yang  menunjukkan  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  pada rasio CR perusahaan food and beverage Indonesia dan perusahaan food and beverage Thailand menggambarkan  adanya  kesamaan  tingkat  likuiditas  atau  kemampuan  aktiva  lancar perusahaan food and beverage pada kedua negara dalam membayar kewajiban. Kesamaan ini dimungkinkan terjadi karena perusahaan food and beverage pada kedua negara memiliki nilai mean  rasio  CR  yang  sama-sama  tergolong  rendah,  yaitu  perusahaan food  and  beverage di Indonesia sebesar 3.39 serta di Thailand sebesar 3.12. Dengan demikian, perusahaan food and beverage pada  kedua  negara  memiliki  uang  kas  yang  sama-sama  tergolong  rendah dibandingkan  dengan  tingkat  kewajiban  atau  kebutuhan  perusahaan.  Alhasil,  kondisi  ini menyebabkan tidak adanya perbedaan signifikan pada rasio CR perusahaan food and beverage di kedua negara.
Di  sisi  lain,  sektor food  and  beverage Indonesia  dan  Thailand  sama-sama  memiliki kondisi  yang  terus  tumbuh  setiap  tahunnya  sebagaimana  dibahas  pada  latar  belakang. Pertumbuhan sektor food and beverage di Indonesia dan Thailand ini menggambarkan bahwa perusahaan-perusahaan  tersebut  terus  berupaya  dalam  mengembangkan  perusahaan  serta melakukan  pengelolaan  aktiva  lancar  dengan  baikdan  efektif  guna  meningkatkan  likuiditas perusahaan.  Dengan  demikian,  pertumbuhan  sektor food  and  beverage pada  kedua  negara dapat  dikatakan  menggambarkan  kesamaan  pada  perkembangan  tingkat  rasio  CR  pada perusahaan food and beverage di kedua negara.
3. DAR ( Debt to Assets Ratio )
Perusahaan PT Provident Investasi Bersama Tbk memiliki DAR terendah sebesar 0,000, menandakan  bahwa  Perusahaan  PT  Provident  Investasi  Bersama  Tbk  sangat  stabil  secara financial  dan  tidak  memiliki  kewajiban  utang.  Hal  ini  adalah  posisi  paling  aman,  tetapi perusahaan  harus  memastikan  bahwa  mereka  tidak  kehilangan  peluang  pertumbuhan  yang mungkin  bisa  dicapai  dengan  memanfaatkan  utang  secara  bijak.  sementara  perusahaan  PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk mencatat DAR tertinggi tahun 2021 sebesar 0.964, artinya sekitar 96,4% dari total aset perusahaan dibiayai oleh utang. Dalam konteks ini, perusahaan memiliki tingkat  leverage  yang  tinggi  karena  sebagian  besar  asetnya  dibiayai  oleh  utang.  Hal  ini meningkatkan  resiko  kebangkrutan  jika  perusahaan  menghadapi  kesulitan  dalam  memenuhi kewajiban pembayaran utangnya.
DAR  pada  perusahaan  Thailand  beragam,  dengan  perusahaan  Charoen  Pokphand Foods  Public  Company  Limited  mencatat  tingkat  terendah  sebesar  0,001.  Hal  ini mengindikasikan  bahwa  perusahaan  Charoen  Pokphand  Foods  Public  Company  Limited memiliki sedikit utang relatif terhadap total asetnya. Sementara perusahaan Thaifoods Group Public  Company  Limited  menunjukkan  DAR  tertinggi  di  antara  perusahaan  Thailand  lainnya mencapai 0,675.
Uji Mann-whitney digunakan  untuk  membandingkan  DAR  perusahaan food  and beverage Indonesia  dan  Thailand  hasil  perhitungan  tersebut  diperoleh  hasil  sebesar  0,026. Maka,  terdapat  perbedaan  signifikan  antara  rasio  DAR  perusahaan food  and  beverage Indonesia dan perusahaan food and beverage Thailand.
Hasil  uji Mann-whitney yang  menunjukkan  terdapat  perbedaan  signifikan  pada  rasio DAR  perusahaan food  and  beverage Indonesia  dan  perusahaan food  and  beverage Thailand menggambarkan  adava  perbedaan  tingkat  rasio  hutang  atau  besaran  jumlah  aktiva perusahaan food and beverage pada kedua negara yang dibiayai oleh hutang. Perbedaan ini dimungkinkan terjadi karena sekalipun sektor food and beverage Indonesia dan Thailand sama-
sama memiliki potensi pertumbuhan yang baik, namun Indonesia masih lebih unggul dengan nilai PDB yang lebih tinggi dibandingkan Thailand sebagaimana dibahas pada latar belakang. Perbedaan  nilai  PDB  di  Indonesia  dan  Thailand  ini  menggambarkan  bahwa  perusahaan- perusahaan pada Indonesia dimungkinan memiliki laju investasi serta ketersediaan pinjaman atau  hutang  sebagai  aset  perusahaan  yang  lebih  tinggi  dibandingkan  pada  perusahaan- perusahaan di Thailand. Dengan demikian, nilai PDB yang berbeda pada kedua negara dapat dikatakan  menggambarkan  perbedaan  pada  perkembangan  tingkat  rasio  DAR  pada perusahaan food and beverage di kedua negara.
4. TATO ( Total Assets Turnover ) Perusahaan PT Provident Investasi Bersama Tbk memiliki TATO terendah tahun 2022 sebesar 0,005, menandakan bahwa perusahaan PT Provident Investasi Bersama Tbk memiliki efisiensi  penggunaan  asetnya  untuk  menghasilkan  penjualan  yang  kurang  baik  dibandingkan dengan  perusahaan food  and  beverage Indonesia  lainnya.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan  tidak  menggunakan  asetnya  secara  efektif,  yang  dapat  berdampak  negatif  pada kinerja keuangannya. Sementara perusahaan PT Morenzo Abadi Perkasa Tbk mencatat TATO tertinggi  tahun  2021  sebesar  3,838,  menandakan  bahwa  perusahaan  PT  Morenzo  Abadi Perkasa Tbk memiliki efisiensi penggunaan asetnya untuk menghasilkan penjualan yang paling baik dibandingkan dengan perusahaan food and beverage Indonesia lainnya. Nilai yang lebih tinggi dari rasio ini umumnya menunjukkan bahwa perusahaan menggunakan asetnya secara efektif, yang dapat berdampak positif pada kinerja keuangannya.
Perusahaan Sub Sri Thai Public Company Limited memiliki TATO terendah tahun 2022 sebesar 0,389, menandakan bahwa perusahaan Sub Sri Thai Public Company Limited memiliki efisiensi  penggunaan  asetnya  untuk  menghasilkan  penjualan  yang  kurang  baik  dibandingkan dengan  perusahaan food  and  beverage Thailand  lainnya.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa perusahaan  tidak  menggunakan  asetnya  secara  efektif,  yang  dapat  berdampak  negatif  pada kinerja  keuangannya.  Sementara  perusahaan  Thai  Vegetable  Oil  Public  Company  Limited mencatat  TATO  tertinggi  tahun  2021  sebesar  2.383,  menandakan  bahwa  perusahaan  Thai Vegetable  Oil  Public  Company  Limited  memiliki  efisiensi  penggunaan  asetnya  untuk menghasilkan penjualan yang paling baik dibandingkan dengan perusahaan food and beverage Thailand  lainnya.  Nilai  yang  lebih  tinggi  dari  rasio  ini  umumnya  menunjukkan  bahwa perusahaan menggunakan asetnya secara efektif, yang dapat berdampak positif pada kinerja keuangannya.
Uji Mann-whitney digunakan  untuk  membandingkan  TATO  perusahaan food  and beverage Indonesia  dan  Thailand  hasil  perhitungan  tersebut  diperoleh  hasil  sebesar  0,316. Maka, tidak terdapat perbedaan signifikan antara rasio TATO perusahaan food and beverage Indonesia dan perusahaan food and beverage Thailand.
Hasil uji Mann-whitney yang menunjukkan tidak terdapat perbedaan signifikan pada rasio  TATO  perusahaan food  and  beverage Indonesia  dan  perusahaan food  and  beverage Thailand menggambarkan adanya kesamaan tingkat rasio pengelolaan aktiva atau kemampuan perusahaan food  and  beverage pada  kedua  negara  dalam  mengelola  aktiva  dengan  efisien. Kesamaan ini dimungkinkan terjadi karena perusahaan food and beverage pada kedua negara memiliki nilai mean rasio TATO yang sama-sama tergolong tinggi, yaitu perusahaan food and beverage di  Indonesia  sebesar  1.04  serta  di  Thailand  sebesar  0.99.  Dengan  demikian, perusahaan food  and  beverage pada  kedua  negara  mampu  mengoptimalkan  pengelolaan aktiva yang tersedia sehingga setiap perputarannya dapat menghasilkan penjualan yang baik. Alhasil,  kondisi  ini  menyebabkan  tidak  adanya  perbedaan  signifikan  pada  rasio  TATO perusahaan food and beverage di kedua negara. Di sisi lain, sektor food and beverage Indonesia dan Thailand sama-sama memberikan kontribusi  yang  besar  bagi  pendapatan  negara  sebagaimana  dibahas  pada  latar  belakang.
Tingginya kontribusi sektor food and beverage di Indonesia dan Thailand ini menggambarkan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut terus berupaya dalam mengembangkan perusahaan serta  melakukan  pengelolaan  seluruh  aktiva  dengan  optimal  guna  menghasilkan  penjualan yang  efektif.  Dengan  demikian,  tingginya  kontribusi  sektor food  and  beverage pada  kedua negara  dapat  dikatakan  menggambarkan  kesamaan  pada  perkembangan  tingkat  rasio  TATO pada perusahaan food and beverage di kedua negara.
5. Pertumbuhan Perusahaan Perusahaan PT Provident Investasi Bersama Tbk memiliki growth terendah tahun 2022 sebesar  0,-876  artinya  perusahaan  telah  mengalami  penurunan  pada  tingkat  pertumbuhan sebesar  87,6%,  Ini  dapat  terjadi  ketika  perusahaan  tidak  dapat  mempertahankan  kondisi ekonomi  di  tengah  pertumbuhan  ekonomi  yang  semakin  cepat.  Berbanding  terbalik perusahaan  PT  Pantai  Indah  Kapuk  Dua  Tbk  mencatat  growth  ratio    tertinggi  tahun  2022 sebesar  1,758,  menandakan  bahwa  perusahaan  PT  Pantai  Indah  Kapuk  Dua  Tbk    mampu mempertahankan  eksistensinya  di  tengah  pertumbuhan  ekonomi  yang  pesat.  Dengan  kata lain, perusahaan sukses dalam melakukan bisnis.
Perusahaan  Tipco  Foods  Public  Company  Limited  memiliki  growth  terendah  tahun 2020 sebesar 0,-301. Ini dapat terjadi ketika perusahaan tidak dapat mempertahankan kondisi ekonomi  di  tengah  pertumbuhan  ekonomi  yang  semakin  cepat.  Berbanding  terbalik perusahaan  Nr  Instant  Produce  Public  Company  Limited    mencatat  growth  ratio    tertinggi tahun  2021  sebesar  0.605,  menandakan  bahwa  perusahaan  PT  Pantai  Indah  Kapuk  Dua  Tbk mampu mempertahankan eksistensinya di tengah pertumbuhan ekonomi yang pesat. Dengan kata lain, perusahaan sukses dalam melakukan bisnis.
Uji Mann-whitney digunakan  untuk  membandingkan  pertumbuhan  perusahaan food and beverage Indonesia dan Thailand hasil perhitungan tersebut diperoleh hasil sebesar 0,109. Maka,  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  antara  rasio  pertumbuhan  perusahaan food  and beverage Indonesia dan perusahaan food and beverage Thailand. Hasil  uji Mann-whitney yang  menunjukkan  tidak  terdapat  perbedaan  signifikan  pada rasio  pertumbuhan  perusahaan  pada  perusahaan food  and  beverage Indonesia  dan perusahaan food  and  beverage Thailand  menggambarkan  adanya  kesamaan  tingkat pertumbuhan  atau  kemampuan  perusahaan food  and  beverage pada  kedua  negara  dalam mempertahankan keunggulan dan posisinya pada tingginya pertumbuhan ekonomi dan sektor food and beverage . Kesamaan ini dimungkinkan terjadi karena perusahaan food and beverage pada kedua negara memiliki nilai mean rasio pertumbuhan yang sama-sama tergolong rendah, yaitu perusahaan food and beverage di Indonesia sebesar 0.14 serta di Thailand sebesar 0.09. Dengan  demikian,  perusahaan food  and  beverage pada  kedua  negara  memiliki  kemampuan bertumbuhan  yang  sama-sama  cenderung  rendah  pada  industri.  Alhasil,  kondisi  ini menyebabkan  tidak  adanya  perbedaan  signifikan  pada  rasio  pertumbuhan  perusahaan food and beverage di kedua negara.
Di  sisi  lain,  sektor food  and  beverage Indonesia  dan  Thailand  sama-sama  memiliki pertumbuhan  nilai  ekspor  setiap  tahunnya  sebagaimana  dibahas  pada  latar  belakang. Pertumbuhan sektor food and beverage di Indonesia dan Thailand ini menggambarkan bahwa perusahaan-perusahaan  tersebut  terus  berupaya  dalam  melakukan  ekspor  serta mengembangkan penjualannya guna meningkatkan rasio pertumbuhannya. Dengan demikian, pertumbuhan  nilai  ekspor  sektor food  and  beverage pada  kedua  negara  dapat  dikatakan menggambarkan kesamaan pada perkembangan tingkat rasio pertumbuhan pada perusahaan food and beverage di kedua negara..

## 5. Penutup
Simpulan pada penelitian ini yaitu tidak terdapat perbedaan kinerja keuangan dengan ROA,  CR,  TATO,  dan  pertumbuhan  perusahaan  antara  perusahaan Food  and  beverage Indonesia  dan  Thailand  selama  periode  2020-2022.  Namun,  terdapat  perbedaan  kinerja keuangan dengan DAR antara perusahaan Food and beverage Indonesia dan Thailand selama periode 2020-2022.
Saran peneliti yang sampaikan berdasarkan hasil penelitian yaitu perusahaan makanan dan  minuman  diharapkan  dapat  mengoptimalkan  aset,  liabilitas,  dan  ekuitas  mereka. Mengoptimalkan  ketiga  hal  tersebut  diharapkan  dapat  membantu  perusahaan  memperoleh keuntungan  yang  lebih  besar.  Kemudian,  diharapkan  bahwa  penelitian  selanjutnya  akan melakukan  penelitian  dengan  periode  pengamatan  yang  lebih  lama,  menambahkan  variabel tambahan, serta mengubah sektor industri yang mereka lakukan atau mengubah metode, dan sampel penelitian.

## Daftar Pustaka
Antara News. (2023). Kemendag: Ekspor makanan minuman hingga Agustus 3,38 juta dolar AS . https://www.antaranews.com/berita/3802944/kemendag-ekspor-makanan-minuman- hingga-agustus-338-juta-dolar-as
Antara News. (2024). Kemenperin: Industri makanan-minuman penopang ekonomi Indonesia . https://www.antaranews.com/berita/3992028/kemenperin-industri-makanan- minuman-penopang-ekonomi-indonesia
Aurelia, I., PA, E. D., & Tiswiyanti, W. (2020). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kualitas Laba (Studi  Pada  Perusahaan  Perusahaan  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2015-2018).  Jambi Accounting Review (JAR), 1(1). https://doi.org/10.22437/jar.v1i1.10946 Bangkok Post. (2023). Food Industry Looks to The Future . https://www.bangkokpost.com/business/general/2585881/food-industry-looks-to-the- future
Devi, S., Komala, F. S., Zahro, S. A., Daeli, A. R. D. A. K., & Endarwati. (2023). Analisis kinerja keuangan perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di bursa efek indonesia pada periode 2020-2022. Journal Competency of Business , Vol. 7 No. 01 . Imnana, L., Siaila, S., & Wenno, M. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor Food  and  beverage . Jurnal  Manejemen  & Bisnis , 7 (1). Kadata.  (2022,  August  17). Ekonomi  Indonesia  Masih  Terbesar  di  ASEAN  sampai  2021 . https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2022/08/17/ekonomi-indonesia-masih- terbesar-di-asean-sampai-2021
Kasmir.  (2016).  Analisis  Laporan  Keuangan.  Jakarta:  Raja  Grafindo  Persada.  In New  Labor Forum (Vol. 25, Issue 1). Katadata.  (2023). Makanan  dan  Minuman  Topang  Sepertiga  Industri  Pengolahan  Nasional pada  2022 .  https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2023/02/13/makanan-dan- minuman-topang-sepertiga-industri-pengolahan-nasional-pada-2022
KEMLU  RI-THAILAND.  (2020,  November  11). Forum  Business  RI-Thailand,  Business  Forum  On “Turning  a  Crisis  into  Opportunity:  Enhancing  Indonesia  and  Thailand  Trade  and Investment in the Era of Disruption and Uncertainty of Covid-19 Pandemic.” Kementerian Luar Negeri Republik Indonesia. https://kemlu.go.id/portal/id/read/1876/berita/forum- business-ri-thailand-business-forum-on-turning-a-crisis-into-opportunity-enhancing- indonesia-and-thailand-trade-and-investment-in-the-era-of-disruption-and-uncertainty- of-covid-19-pandemic#
Nation  Thailand.  (2023). Thai  food  exports  thrive  amid  global  challenges . https://www.nationthailand.com/business/trading-investment/40033240
Restu  P,  D.,  Wijaya  Z,  R.,  &  Tiswiyanti,  W.  (2022).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Likuiditas Terhadap  Kualitas  Laba  Dengan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jambi Accounting Review (JAR), 3(1). https://doi.org/10.22437/jar.v3i1.19289 Sukadana,  I.  K.  A.,  &  Triaryati,  N.  (2018).  Pengaruh  pertumbuhan  penjualan,  ukuran perusahaan,  dan  leverage  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan food  and  beverage bei. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 7 (11). https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i11.p16
Thian, A. (2022). Analisis Laporan Keuangan. In book (Issue 1). ANDI.
Umami,  H.,  &  Anindhyta,  B.  (2019).  Pengaruh  cr,  tato  dan  der  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan food and beverage s di bei. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 8 (6). Wulandari, A. P., & Rahmawati, M. I. (2023). Pengaruh pertumbuhan perusahaan dan ukuran perusahaan terhadap kinerja keuangan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 12 (5).
Yanti,  &  Maemunah,  M.  (2020).  Pengaruh  NPF,  Bopo  dan  FDR  terhadap  Profitabilitas Perbankan  Syariah  (Studi  Kasus  pada  Perbankan  Syariah  di  Indonesia  Periode  2012- 2016). Jurnal Buana Akuntansi , 5 (1). https://doi.org/10.36805/akuntansi.v5i1.1021