## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 5 Nomor 1, Desember 2021 e-ISSN : 2597-5234
PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), DAN EARNING PER SHARE (EPS), TERHADAP HARGA SAHAM YANG TERDAFTAR
DI BEI PERIODE 2015-2019
THE EFFECT OF RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), AND EARNINGS PER SHARE (EPS) ON STOCK PRICES ON BANKING COMPANIES LISTED ON THE IDX PERIOD 2015-2019
Maria Juliani 1 , Feby Siska Sembiring 2 , Januardin 3
Universitas Prima Indonesia 1,2,3 januardin@unprimdn.ac.id 3

## ABSTRAK
Perbankan  di  Indonesia  pada  umumnya  memiliki  fungsi  sebagai  tempat  untuk  menghimpun dana  dari  masyarakat  dalam  bentuk  simpanan  dan  menyalurkannya  lagi  kepada  masyarakat dalam  bentuk  kredit  atau  bentuk  lainnya  dalam  rangka  meningkatkan  taraf  hidup  orang banyak. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah Return On Assets (ROA), Debt to Equity  Ratio  (DER) dan Earning  Per  Share  (EPS) memiliki  pengaruh  yang  positif  atau negatifterhadap Harga Saham pada perusahaan Perbankan. Pada BEI terdaftar 46 Perusahaan Perbankan dan penelitian ini menggunakan teknik pengambilan Purposive Sampling sebanyak 24  perusahaan  yang  mendaftarkan  harga  sahamnya  periode  2015-2019.  Adapun  hasi  dari penelitian  ini  adalah  ROA  yang  meningkat  berpengaruh  negatif  secara  signifikan  untuk naiknya harga saham, DER berpengaruh negatif secara signifikan terhadap harga saham, dan EPS berpengaruh positif secara signifikan terhadap harga saham.
Kata  Kunci  : Return  On  Assets  (ROA),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Earning  Per  Share (EPS), Harga Saham

## ABSTRACT
Banking in Indonesia in general has a function as a place to collect funds from the public in the form of savings and distribute them again to the public in the form of credit or other forms in  order  to  improve  the  standard  of  living  of  many  people.  This  study  aims  to  determine whether Return On Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER) and Earning Per Share (EPS) have  a  positive  or  negative  influence  on  stock  prices  in  banking  companies.  There  are  46 banking companies listed on the BEI and this study uses a purposive sampling technique as many as 24 companies that list their share prices for the 2015-2019 period. The results of this study are that increasing ROA has a significant negative effect on rising stock prices, DER has a significant negative effect on stock prices, and EPS has a significantly positive effect on stock prices.
Keywords : Return On Assets (ROA), Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS), Stock Price.

## PENDAHULUAN
Pasar  modal  merupakan  sebuah tempat bagi perusahaan
yang membutuhkan  dana  serta  menawarkan surat  berharga  dengan  cara listing terlebih
dahulu  terhadap  badan  otoritas  di  pasar modal  sebagai  emiten  (Nurfadillah,2011). Surat  berharga  yang  sangat  populer diperjualbelikan  di  pasar  modal  adalah saham.  Aspek  terpenting  di  dalam  pasar
modal  adalah  pergerakan  naik  turunya harga saham (volatilitas). Pasar modal juga melihat keuntungan  investasi  yang  dipengaruhi oleh  perkembangan  harga  saham  dan kinerja  perusahaan  melalui  penggunaan laporan  keuangan  yang  sudah  dianalisis dipublikasikan  ke  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  termasuk  perusahaan  perbankan. Dengan  baik  buruknya  laporan  keuangan yang  diperoleh  dari  kinerja  keuangan perusahaan  dapat  dijadikan  tolak  ukur untuk mendapatkan investor dalam menginvestasi saham perusahaan.
Harga  Saham  menunjukan  prestasi emiten  yang  artinya  saham  menjadi  salah satu  alternatif  investasi  di  pasar  modal yang  paling  banyak  digunakan  oleh  para investor karena keuntungan yang diperoleh lebih  besar  dan  dana  yang  dibutuhkan investor  untuk  melakukan  investasi  tidak begitu  besar  jika  dibadingkan  dengan obligasi.
Return On Asset (ROA) merupakan keuntungan  hasil  yang  diterima  oleh investor atas investasi yang dilakukan, oleh karena itu ROA yang tinggi akan menarik minat investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan karena dianggap  perusahaan  tersebut  dapat menghasilkan laba yang tinggi.
Debt  to  Equity  Ratio  (DER) digunakan untuk mengukur tingkat penggunaan  utang  terhadap  total  ekuitas yang  dimiliki  oleh  perusahaan. Earning Per  Share  (EPS) menggambarkan  jumlah keuntungan  yang  diperoleh  untuk  setiap lembar  saham  biasa  dan  prospek  Earning Per  Share  (EPS)  perusahaan  dimasa mendatang.
Jadi, ROA yang meningkat berpengaruh  negatif  secara  signifikan untuk  naik    nya  harga  saham  (Alif  2019), DER berpengaruh negatif secara signifikan terhadap harga saham, dan EPS berpengaruh  positif  secara  signifikan terhadap  harga  saham.  ROA,  DER,  dan EPS  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di BEI periode 2015-2019.
Return  On  Assets  (ROA) untuk  PT Bank  Permata  Tbk  pada  tahun  2015 sebesar 0,13 yang mengalami peningkatan pada  tahun  2016  menjadi  3,91  yang  tidak diikuti  oleh  Harga  Saham  yang  justru mengalami  penurunan  dari  945  menjadi 555.  Menurut  Riyan  (2020)  bahwa Return On  Assets  (ROA) mempunyai  pengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  Harga Saham.    Artinya  semakin  beasar  ROA perusahaan,  maka  dapat  meningkatkan Harga Saham yang beredar.
Jumlah Debt  To  Equity  Ratio (DER) pada PT Sinar Mas Tbk pada tahun 2017  sebesar  5,27  yang  mengalami penurunan  pada  tahun  2018  menjadi  4,24 yang  diikuti  Harga  Saham  yang  juga mengalami  penurunan  dari  880  menjadi 550. Menurut Riyan (2020) bahwa Debt To EquitybRatio (DER) mempunyai pengaruh terhadap  Harga  Saham.  Artinya  semakin tinggi  DER  maka  akan  diikuti  kenaikan Harga Saham peruahaan yang bersangkutan.
Total Earning Per Share (EPS) pada PT  Bank  Maybank  Indonesia  Tbk  pada tahun  2017  sebesar  27  yang  mengalami peningkatan  pada  tahun  2018  menjadi  30 yang tidak diikuti oleh Harga Saham yang justru  mengalami  penurunan  dari  264 menjadi 206. Menurut Riyan (2020) bahwa Earning  Per  Share  mempunyai  penaruh posif  dan  signifikan  terhadap  Harga Saham.  Hal  ini  menggambarkan  bahwa semakin  tinggi  Earning  Per  Share  (EPS) yang  diberikan  perusahaan  maka  semakin tinggi  Harga  Saham  yang  dimiliki perusahaan yang bersangkutan.

## METODE PENELITIAN
Data sampel yang digunakan dalam penelitian  ini  yaitu  46  perusahaan  dengan penelitian  5  periode,  maka  sampel  yang diambil dari jumlah sampel 24 perusahaan dikalikan  dengan  5  periode  penelitian adalah sebanyak 120 sampel.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Deskriptif Penelitian
Penelitian  ini  memiliki  sampel  24 perusahan perbankan yang terdaftar di BEI periode  2015-2019  sehingga  sampel menjadi 120. Uji Deskriptifnya yaitu :
Tabel 1. Deskriptif Statistik

## Descriptive Statistics
N  Min  Max Mean Std. Deviation ROA 120  ,010  11,800 1,36433 1,398507 DER 120  ,150  14,740 5,99608 2,157788 EPS 120  - 42,37 0 1159,000  173,16343  277,5258 34 Harga Saham 120  50 28175 2808,72 4928,102 Valid  N (listwise) 120

## Sumber: diolah data
Penjelasan Deskriptif Statistik :
1. Return On Assets (ROA) dengan angka min  0,010,  angka  max  11,800,  angka mean  1,36433,  dan  standart  deviation 1,398507.
2. Debt  to  Equity  Ratio  (DER)  dengan angka  min  0,150,  angka  max  14,740, angka  mean  5,99608,  dan  standart deviation 2,157788.
3. Earning Per Share (EPS) dengan angka min  -42,370,  angka  max  1159,000, angka  mean  173,16343,  dan  standart deviation 277, 525834.
4. Harga  Saham  dengan  angka  min  50, angka max 28175, angka mean 2808,72, dan angka standart deviation 4928,102.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linear  berganda dipakai  untuk  meramalkan  trasformasi (fluktuasi) dependent variable yang dijabar 2 ataupun lebih independent variable. Hasil analisis  regresi  linier  berganda  dilihat  di tabel  berikut :

## Hasil  Analisis  Regresi  Linier  Berganda
Tabel 2. Analisis Regresi Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) 25,112  8,317 SQRT_RO A -8,145  3,592  -,108 SQRT_DER -6,574  2,834  -,083 SQRT_EPS 3,947  ,183 ,988 a. Dependent Variable: SQRT_Harga Saham (Y) SQRT_Harga  Saham  =  25,112  –  8,145 SQRT_ROA – 6,574 SQRT_DER + 3,947
SQRT_EPS + e
1. Konstanta (a) = 25,112 Nilai  konstanta  ini  menunjukkan  jika ada  nilai  variable  independent  yaitu SQRT_ROA, SQRT_DER,
dan SQRT_EPS  ,  maka  niali  SQRT_Harga Saham
yang  dilihat  menurut  nilai  Y  akan semakin tinggi sebanyak 25,112 satuan.
2. Koefisien regresi SQRT_ROA = -8,145 adalah  setiap  kenaikan  SQRT_ROA sebanyak  1  satuan,  maka  SQRT_Harga Saham  yang  terlihat  menurut  nilai  Y akan  menurun  sebanyak  -8,145  satuan menggunakan  perkiraan  variabel  lain lain dipercaya konstan.
3. Koefisien regresi SQRT_DER = -6.574 adalah  setiap  kenaikan  SQRT_DER sebanyak  1  satuan,  maka  SQRT_Harga Saham  yang  terlihat  menurut  nilai  Y akan  menurun  sebanyak  -6,574  satuan menggunakan  perkiraan  variabel  lain dipercaya konstan.
4. Koefisien  regresi  SQRT_EPS  =  3,947 adalah  setiap  kenaikan  SQRT_DER sebanyak  1  satuan,  maka  SQRT_Harga Saham  yang  dilihat  menurut  nilai  Y akan meningkat sebanyak 3,947 satuan menggunakan  perkiraan  variabel  lain dipercaya konstan.
Koefisien Determinasi ( R 2 ) R 2 mengukur  seberapa  daya independent  variable  mampu  menjabarkan dependent variable.
Tabel 3. Koefisien Determinasi
Model Summary b Mo del  R R Square Adjusted  R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 ,936 a ,876 ,872 12,73956 a.  Predictors:  (Constant),  SQRT_EPS,  SQRT_DER,
SQRT_ROA b. Dependent Variable: SQRT_Harga Saham (Y)
Adjusted  R  Square bernilai  0,872 dengan  pengaruh  87,2%  terhadap  Harga Saham  dan  sisanya  12,8%  dipengaruhi variabel lainya.
Uji  Hipotesis  Secara  Simultan  (  Uji Statistik F)
Uji F dingunakan untuk
menganalisis independent  variable secara bersamaan  berdampak  ke dependent variable .
Tabel 4. Hasil Uji Statistik F ANOVA a
Model
Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1  Regression 123734,308 3 41244,769  254,132  ,000 b Residual 17528,008 108  162,296 Total 141262,315 111 a. Dependent Variable: SQRT_Y
b. Predictors: (Constant), SQRTX3, SQRTX2, SQRTX1
F hitung =  254,132,  sig  =  0,000  dan  F tabel (120 – 3 =117) = 2,68. F hitung > F tabel yaitu 254.132  >  2,68  terlihat  H 0 ditolak,  H a diterima  ditumjukan  ROA,DER,  dan  EPS berdampak  positif  secara  signifikan  pada Harga  Saham  di  perusahaan  Perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
Uji  Hipotesis  Secara  Parsial  (  Uji Statistik T)
Uji T menganalisa apakah
independent  variable secara  individual berdamapak ke dependent variable .

## Tabel 5. Hasil Uji Statistik T
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 25,112 8,317 3,019 ,003 SQRT_ROA -8,145 3,592 -,108 -2,268 ,025 SQRT_DER -6,574 2,834 -,083 -2,320 ,022 SQRT_EPS 3,947 ,183 ,988 21,608 ,000 a. Dependent Variable: SQRT_Harga Saham (Y) 1. ROA T hitung = -2,268, sig = 0,025, T tabel (120 - 3 = 117) = 1,980, T hitung <  T tabel, - 2,268  <  1,980  H 0 diterima  H a ditolak menunjukkan ROA berpengaruh negatif secara  signifikan  pada  Harga  Saham  di perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI periode 201-1019.
2. DER T hitung = -2,320, sig = 0,022, T tabel (120-3=117)  =  1,980    T hitung <  T tabel ,- 2,320  <  1,980  H 0 diterima,  Ha  ditolak menunjukkan DER berpengaruh negatif secara  signifikan  pada  Harga  Saham  di Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
3. EPS T hitung = 21,608, sig = 0,000, T tabel (120-3=117)  =  1,980  T hitung >  T tabel, 21,608  >  1,980  H 0 ditolak,  H a diterima menunjukkan  EPS  berpengaruh  positif secara  signifikan  pada  Harga  Saham  di Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
Pengaruh Return  On  Assets  (ROA)
terhadap Harga Saham Hasil penelitian ini menunjukkan Return  On  Assets  (ROA) berpengaruh negatif secara signifikan pada Harga  Saham  di  Perusahaan  Perbankan yang  terdaftar  di  BEI  periode  2015-2019. Hasil  penelitian  ini  bertentangan  dengan Fiona  dan  Ngatno  (2018)  ROA  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Harga  Saham.  Semakin  besar  ROA  dalam perusahaan  dapat  meningkatkan  Harga saham  pada  perusahaan,  karena  semakin baiknya produktifitas aset pada perusahaan dapat meningkatkan keuntungan perusahaan yang dapat menarik minat para investor  untuk    berinvestasi.  Penelitian  ini sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan
Riyan  (2020)  bahwa Return  On  Assets (ROA) mempunyai  pengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  Harga  Saham  yang beredar.
Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio  (DER ) terhadap Harga Saham
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan Debt  to  Equity  Ratio  (DER) berpengaruh negati secara signifikan pada Harga Saham di Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI  periode  2015-2019.  Hasil  penelitian ini  bertentangan  dengan  Imelda  (2016) menyatakan  bahwa  DER  tidak  memiliki pengaruh secara signifikan terhadap Harga Saham,  artinya  besar  kecil  nilai  DER dalam  perusahaan  tersebut  belum  dapat mempengaruhi  tinggi  rendahnya  harga saham tersebut.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  Riyan  (2020) bahwa Debt  to  Equity  Ratio  (DER) mempunyai  pengaruh  terhadap  Harga Saham,  artinya  semakin  tinggi  DER  maka akan  diikuti  kenaikan  Harga  Saham perusahaan yang bersangkutan.

## Pengaruh Earning  Per  Sare  (EPS)
Terhadap Harga Saham Hasil  penelitian  ini  menunjukkan Earning  Per  Share  (EPS) berpengaruh positif  secara  signifikan    pada  Harga Saham  di  Perusahaan  Perbankan  yang terdaftar  di  BEI  periode  2015-2019.  Hasil penelitian  ini  bertentangan  dengan  Pande dan  Nyoman  (2018)  menyatakan  hasil pengujian  parsial  EPS  menunjukkan  tidak ada pengaruh terhadap Harga Saham.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Riyan (2020)  bahwa Earning  Per  Share  (EPS)
mempunyai pengaruh positif dan signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Hal  ini menggambarkan  bahwa  semakin  tinggi EPS  yang  diberikan  perusahaan  maka semakin  tinggi  harga  saham  yang  dimiliki perusahaan yang bersangkutan.

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Sesuai hasil penelitian ini, sehingga mampu disimpulkan bahwa :
1. Return  On  Assets  (ROA) berpengaruh negatif secara signifikan terhadap Harga Saham  pada  perusahaan  Perbankan yang  terdaftar  di  BEI  periode  2015- 2019.
2. Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh  negatif  secara  signifikan terhadap Harga Saham pada
Perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
3. Earning  Per  Share  (EPS) berpengaruh positif secara signifikan terhadap Harga Saham  pada  Perusahaan  Perbankan yang  terdaftar  di  BEI  periode  2015- 2019.
4. Return  On  Assets  (ROA) dan Debt  to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif secara  signifikan,  serta Earning  Per Share (EPS) berpengaruh positif secara signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  Perbankan  periode  2015- 2019.

## Saran
Sesuai  kesimpulan  di  atas  dapat diberikan beberapa saran :
1. Bagi  perusahaan  peneliti  menyarankan agar  lebih  memperhatikan  struktur finansial dan faktor-faktor yang mendukung Return  On  Assets  (ROA), dikarenakan investor lebih memperhatikan kinerja perusahaan danbesarnya laba atau keuntungan yang didapatkan.
2. Bagi investor sebaiknya memperhatikan nilai Return On Assets (ROA), dan Debt to  Equity  Ratio  (DER) ,  sebelum memutuskan  untuk  menginvestasikan modalnya  pada  suatu  perusahaan, karena  dari  nilai  ROA  dan  DER  dapat menunjukkan  besarnya Return dan risiko  yang  akan  diterima  oleh  investor atas investasinya tersebut.
3. Bagi peneliti selanjutnya dapat menambahkan  variabel  lain  yang mempengaruhi Harga Saham,
memperpanjang  periode  penelitian,  dan menambah jumlah sampel dan populasi yang diteliti.

## DAFTAR PUSTAKA
Alif A. (2018). Pengaruh ROA, ROE, dan EPS  Terhadap  Harga  Saham Perusahaan  Transport  di  BEI .
Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi . Fiona,  M.  Efendi,  N.  (2018).  Pengaruh Return On Assets (ROA) Terhadap Harga  Saham  dengan  Earning  Per Share  (EPS)  sebagai  Intervening (Studi  Kasus  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Tekstil  dan  Garmen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2013-2016). Jurnal Administrasi Bisnis 7(1): 1-9.
Imelda  K.  (2016) . Pengaruh  Earning  Per Share (EPS) dan Deviden Per Share terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Pertambangan  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun 2011-2013 . Jurnal Manajemen Dan Keuangan , 5(1). Pande  W.,  R  &    Nyoman  A.  (2018) . Pengaruh    Eps,  Per,  Cr,  dan  Roe terhadap  Harga  Saham  Di  Bursa
Efek Indonesia. E-Jurnal
Manajemen Unud, 7(4). Riyan.  (2020) .  Pengaruh  Return  On Assets,  Debt  To  Equity  Ratio  Dan, Earning  Per  Share  Terhadap Harga  Saham  (Pada  Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa
Efek  Indonesia  Tahun  2016-2019) Penerbit : Universitas Muhammadiyah Surakarta.