## Journal Research of Accounting ( JARAC )
Vol. 4 No. 1 Desember 2022: 19-34
PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP RETURN
SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2018-2020
Putu Indah Devita Sari 1*
Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1
Ni Made Ernila Junipisa 1
1 Universitas Triatma Mulya *e-mail: putuindahdevitasari@gmail.com

## Abstract
This study aims to determine the effect of profitability ratios (ROA), liquidity ratios (CR), solvency ratios (DER) and activity ratios (TATO) on stock returns in banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2018-2020 period. The research  sample  is  the  financial  statements  of  banking  companies  listed  on  the Indonesia  Stock  Exchange  for  the  period  2018-2020.  Sampling  using  purposive sampling technique. The data analysis technique used multiple linear regression analysis. Based on the results of the study it can be concluded that; 1) Profitability ratio proxied by Return On Assets (ROA) partially has a significant positive effect on  Stock  Return.  2)  The  liquidity  ratio  as  proxied  by  the  Current  Ratio  (CR) partially has a positive and insignificant effect on Stock Return. 3) Solvency Ratio proxied by Debt to Equity Ratio (DER) has a positive and insignificant effect on Stock Return. 4) Activity ratio proxied by Total Asset Turn Over (TATO) partially has a positive and insignificant effect on Stock Return.
Keywords: Profitability Ratio (ROA), Liquidity Ratio (CR), Solvency Ratio (DER), Activity Ratio (TATO), and Stock Return.

## PENDAHULUAN
Saham  merupakan  instrumen pasar  modal  yang  paling  banyak diminati oleh investor karena mampu memberikan return yang  menarik. Saham adalah kertas yang mencantumkan  dengan  jelas  nilai nominal,  nama  perusahaan,  dan diikuti  dengan  hak  dan  kewajiban
yang  telah  dijelaskan  kepada  setiap pemegangnya  (Fahmi,  2012:81). Dijaman  modern  seperti  saat  ini, investasi  dalam  bentuk  kepemilikan saham  menjadi  primadona  bagi  para investor.  Bahkan  jumlah  investor mengalami  peningkatan  dari  tahun- ketahun. Hal tersebut dapat disajikan dalam Tabel 1.1 sebagai berikut:

## TABEL 1.1 JUMLAH INVESTOR
Tahun Jumlah Investor OJK KSEI 2018 1.600.000 995.510 2019 2.480.000 1.770.000 2020 3.880.000 3.180.000 Sumber: data diolah, 2021

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
Merujuk data dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK), tercatat pada tahun 2018,  jumlah  investor  sebesar  1.6 juta. Lalu naik menjadi 2.48 juta pada tahun  2019.  Selanjutnya,  pada penghujung  tahun  2020  jumlah investor  berada  di  angka  3,88  juta. Kondisi serupa juga terjadi di industri reksadana, bahkan tren pertumbuhannya dari tahun ke tahun cukup  signifikan.  Merujuk  data Kustodian  Sentral  Efek  Indonesia
(KSEI),  pada  tahun  2018  jumlahnya sebanyak 995.510 investor, kemudian naik  menjadi  1,77  juta  pada  akhir tahun  2019. Bahkan, kenaikan lebih tinggi  terjadi  pada  tahun  2020, dimana  jumlah  investor  reksadana mencapai 3,18 juta atau naik 78,95%. Peningkatan tersebut disebabkan oleh beberapa  faktor,  seperti  mudahnya melakukan jual-beli saham, ketentuan yang tidak berbelat-belit, proses yang cepat,  dan  memberikan return yang menarik.  Apalagi  di  masa  teknologi yang  semakin  canggih,  kini  telah tersedia berbagai jenis aplikasi pasar modal  yang  beredar  luas  dan  legal secara  hukum  serta  mudah  diakses oleh  siapapun,  dimanapun,  dan kapanpun.  Para  calon  investor  juga dapat  mengakses  laman website Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  sebagai satu-satunya wadah berbagai perusahaan go-public yang mempublikasikan laporan keuangannya, sehingga investor dapat menentukan  investasi  yang  sesuai dengan kriteria yang diinginkan.
Investasi  dalam  bentuk  saham memberikan hasil berupa dividen dan capital  gain yang  membuat  investor semakin  bersemangat  dan  tertantang dalam memaksimalkan hasil investasinya.  Pembagian    dividen dalam  suatu  perusahaan  merupakan salah  satu  upaya perusahaan  untuk mensejahterakan    pemegang    saham
(Yogantara  dan  Asana,  2022). Dividen merupakan nilai keuntungan yang didapatkan dari hasil pembagian dividen  tunai  dari  suatu  emiten  dan pendapatan  tambahan  yang  bisa diraih  oleh  investor  jika  mereka membeli  saham  dari  emiten  yang memiliki  performa  pendapatan  yang bagus. Sedangkan capital gain adalah profit  yang  didapatkan  dari  adanya selisih  harga  jual  saham  yang  lebih tinggi daripada harga belinya. Namun selain  hasil  tersebut,  investor  juga dapat  memperoleh capital  loss jika tidak  melakukan  analisis  yang  baik terhadap  salah  satunya  fundamental dari  perusahaan  yang  dituju.  Hasil dari  proses  investasi  disebut  dengan return saham. Menurut Hadi (2013:194), return adalah  tingkat pengembalian  yang  dinikmati  oleh pemodal  atas  suatu  investasi  yang dilakukannya. Return saham  yang diharapkan  oleh  para  investor  sudah tentu  hanya  dua,  yaitu  dividen  dan capital gain .
Investasi  merupakan  suatu usaha  yang  penuh  dengan  risiko. Dalam  berinvestasi,  investor  harus mempelajari  laporan  keuangan  yang telah  dipublikasi  oleh  perusahaan yang  dituju  untuk  berinvestasi. Informasi  dalam  laporan  keuangan merupakan  faktor  penting  bagi investor dalam mengambil keputusan investasi,  manfaat  laporan  keuangan tersebut  menjadi  optimal  bagi investor  apabila  investor  dapat menganalisis  lebih  lanjut  melalui analisis  rasio  keuangan  (Penman, 1991  dalam  Ulupui,  2005).  Menurut Husnan dalam Suwarno (2004) untuk melakukan  analisis  rasio  keuangan, diperlukan  perhitungan  rasio-rasio keuangan yang mencerminkan aspek- aspek tertentu. Rasio yang diperlukan menurut  Ulupui  (2005)  antara  lain; Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas,

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
Rasio Solvabilitas dan Rasio Aktivitas. Penelitian yang dilakukan oleh Aminar  &  Ijratul  (2019),  yakni profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan  terhadap return saham pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2013-2017. Namun, terdapat hasil  yang  berbeda  dari  penelitian Sunaryo,  Deny  (2020)  mendapatkan hasil  bahwa  rasio  profitabilitas (ROA)  tidak  berpengaruh  positif signifikan terhadap return saham. Penelitian yang dilakukan oleh Dewi, Marvilianti (2016) menyimpulkan bahwa rasio  likuiditas berpengaruh positif signifikan terhadap return saham.  Sedangkan, penelitian  yang  dilakukan  Antara, dkk (2014) menunjukkan hasil bahwa current  ratio berpengaruh  negatif terhadap return saham. Penelitian yang  dilakukan oleh Purwitajati, E & Putra, IMPD (2016) menyimpulkan bahwa rasio solvabilitas berpengaruh positif terhadap return saham.  Penelitian Lestari  &  Krido  (2020)  yang mendapatkan  hasil  bahwa  rasio solvabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap return saham.  Namun, penelitian  yang  dilakukan  oleh Daljono,  DN  (2013)  dan  Freddy, Hotman  (2017)  mendapatkan  hasil yang berbeda, yakni rasio solvabilitas yang  diproksikan  dengan debt    to equity ratio tidak memiliki pengaruh yang  signifikan  terhadap return
saham.
Penelitian yang dilakukan  oleh Sunaryo, Deny (2020) menyimpulkan bahwa variabel aktivitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. Namun, berbeda dengan hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh Antara,  dkk  (2014),  penelitian tersebut  mendapatkan  hasil  bahwa
Total  Asset  Turnorver (TATO)
berpengaruh  negatif  terhadap return saham. Adapun rumusan masalah dalam  penelitian  ini  adalah  apakah rasio profitabilitas, likuiditas, solvabilitas, dan aktivitas berpengaruh  terhadap return saham pada  perusahaan  perbankan  yang terdaftar  di  BEI  periode  2018-2020.
Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui pengaruh rasio profitabilitas,  likuiditas,  solvabilitas, dan  aktivitas  berpengaruh  terhadap return saham  pada  perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI periode  2018-2020.  Penelitian  ini dibuat untuk membuktikan kebenaran atas teori-teori yang berkaitan dengan penelitian. Penulis dapat memberikan sumbangan  pemikiran  mengenai analisis  rasio  keuangan  terhadap return saham  yang  terus  mengalami perubahan  dan  perkembangan  sesuai dengan  situsi  dan  kondisi  terkini.
Penelitian  ini  diharapkan  memberi motivasi terhadap peningkatan kualitas keuangan perusahaan sehingga  dapat  memberikan  return terbaik  bagi  para  investor  pemegang saham didalamnya.

## TINJAUAN PUSTAKA
Teori Sinyal (Signalling Theory) menjadi Grand  Theory dalam penelitian  ini.  Teori  ini  pertama  kali dikemukakan  oleh  Spence  (1973) yang  menjelaskan  bahwa  pihak pengirim (pemilik informasi) memberikan suatu isyarat atau sinyal berupa  informasi  yang  mencerminan kondisi  suatu  perusahaan  yang bermanfaat  pagi  pihak  penerima (investor).
Menurut  Harahap  (2015:105), analisis laporan keuangan merupakan media  yang  paling  penting  untuk menilai prestasi dan kondisi

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
ekonomis  suatu  perusahaan.  Agus Sartono (2010:114), membagi analisis rasio keuangan yang digunakan  dalam  penilaian  kinerja keuangan perusahaan menjadi 4 jenis, yaitu; 1) Rasio Profitabilitas; 2) Rasio
Likuiditas; 3) Rasio Solvabilitas atau Leverage; dan 4) Rasio Aktivitas.
Rasio  profitabilitas  merupakan rasio  untuk  menilai  kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan  (Kasmir,  2011).  Rasio profitabilitas  dapat  dihitung  dengan Return  On  Asset (ROA)  dengan rumus sebagai berikut; ROA = Laba Bersih : Total Aset Rasio likuiditas adalah rasio yang memberikan gambaran tentang kemampuan perusahaan dalam memenuhi  utang/  kewajiban  jangka pendeknya  (Kasmir,  2008).  Rasio likuiditas  dapat  dihitung  dengan
Current  Ratio (CR)  dengan  rumus sebagai berikut;
Current  Ratio  =  Current  Asset    : Current Liabilities Rasio  solvabilitas  merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur  sejauh  mana  aktiva perusahaan  dibiayai  dengan  utang.
(Kasmir,  2016).  Rasio  solvabilitas dapat dihitung dengan Debt to Equity Ratio (DER)  dengan  rumus  sebagai berikut;
DER = (Total Debt : Equity) x 100% Rasio aktivitas  merupakan  rasio yang  digunakan  untuk  mengukur efektivitas  perusahaan    dalam menggunakan aktiva yang dimilikinya  (Kasmir,  2016).  Rasio aktivitas dapat dihitung dengan Total Asset  Turn  Over (TATO)  dengan rumus sebagai berikut;
TATO = Penjualan Bersih ÷ Total Aset Saham dapat didefinisikan sebagai  tanda  penyertaan  modal seseorang  atau  pihak  (Badan  Usaha) dalam suatu perusahaan atau perseroan  terbatas. Return saham adalah  selisih  harga  jual  saham dengan  harga  beli  saham  ditambah dividen.  Perhitungan  return  saham adalah sebagai berikut;
Return saham = P1−P0 P0 Sunaryo, Deny (2020) melakukan penelitian tentang pengaruh  rasio  likuiditas,  aktivitas dan  profitabilitas  terhadap return saham  sub  sektor  perbankan  BUMN di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode  2010-2018.  Penelitian  ini menyimpulkan  bahwa  secara  parsial rasio  likuiditas  tidak  berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham,  aktivitas  memiliki  pengaruh positif dan signifikan terhadap return saham,  dan  profitabilitas  tidak berpengaruh positif signifikan terhadap return saham. Aminar  &  Ijratul  (2019)
melakukan  penelitian  dengan  judul
“Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Return Saham pada  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia”. Hasil dari penelitian ini  adalah  rasio likuiditas  berpengaruh  positif  dan tidak  signifikan  terhadap return saham, sedangkan rasio profitabilitas berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap return saham.
Br Purba, NM (2019) melakukan  penelitian  dengan  judul “Pengaruh  Profitabilitas,  Likuid itas,
dan Leverage Terhadap Return Saham  Perusahaan  Manufaktur  Di BEI”. Penelitian  ini  menyimpulkan secara  parsial  ROA  bepengaruh positif dan signifikan terhadap return saham.  QR  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap return saham. DER berpengaruh positif namun tidak signifikan  terhadap return saham.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
Secara  simultan,  ROA,  QR,  DER berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap return saham.
Freddy,  Hotman,  dkk  (2017) melakukan  analisis  pengaruh  rasio likuiditas, leverage dan profitabilitas terhadap return saham pada perusahaan  makanan  dan  minuman yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2012-2016.  Hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa CR tidak berpengaruh terhadap return saham,  DER  tidak  berpengaruh terhadap return saham  dan  ROE berpengaruh terhadap return saham. Dewi, Marvilianti (2016) menganalisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas,  Aktivitas  dan  Penilaian Pasar  terhadap Return Saham Terhadap Return Saham  pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2015. Secara  parsial,  hasil  pengujian menunjukkan bahwa variabel likuiditas, profitabilitas, aktivitas, dan penialian  pasar  berpengaruh  positif dan signifikan terhadap return saham. Sedangkan,  variabel  solvabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap return saham.
Purwitajati,  E  &  Putra,  IMPD (2016)  melakukan  penelitian  tentang pengaruh debt  to  equity  ratio pada return saham dengan ukuran perusahaan  sebagai  pemoderasi. Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa
DER  berpengaruh  positif  terhadap return saham. Hariyati,  Fita Dwi, dkk  (2015) menganalisis pengaruh rasio likuiditas, leverage, aktivitas  dan profitabilitas  terhadap return saham pada  perusahaan real  estate yang terdaftar  di  BEI  periode  2012-2014. Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa
CR  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan  terhadap return saham, DER  berpengaruh  negatif  dan  tidak signifikan  terhadap return saham, TATO berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap return saham, dan ROE  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap return saham. Antara,  dkk  (2014)  melakukan penelitian  dengan  judul  “Analisis Rasio  Likuiditas,  Aktivitas,  dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Perusahaan Wholesale yang Terdaftar di  Bursa  Efek Indonesia”. Hasil penelitian menunjukan ROE berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap return saham, sementara CR dan  TATO  berpengaruh  negatif terhadap return saham.
Daljono, DN (2013) melakukan penelitian  dengan  judul “ Pengaruh Kinerja  Keuangan  terhadap Return Saham  (Studi  Empiris  Perusahaan Automotive  and  Component yang Listing  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2005-2011 ” .  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial CR tidak berpengaruh terhadap return saham,  DER  tidak  berpengaruh terhadap return saham  dan  TATO tidak  berpengaruh  terhadap return saham  dan  ROA  berpengaruh terhadap return saham. Lestari & Krido (2020) melakukan  penelitian  dengan  judul
“ Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas  dan  Rasio  Solvabilitas terhadap Return Saham ”. Hasil  dari penelitian  ini  adalah  ROA  secara parsial  memiliki  pengaruh    yang signifikan  terhadap return saham, CR berpengaruh  signifikan    terhadap return saham dan  DER juga memiliki pengaruh  yang  signifikan  terhadap return saham.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022

## KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS

## H1
H2 H3

## H4

## GAMBAR 2.1 BAGAN KERANGKA KONSEPTUAL
HIPOTESIS PENELITIAN Penelitian Dewi, AS & Ijratul, F (2019) menyimpulkan bahwa profitabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di  BEI  periode  2013-2017.  Maka dapat  dirumuskan  hipotesis  sebagai berikut;
H 1 :  Rasio  profitabilitas  berpengaruh terhadap return saham  pada perusahaan  perbankan  yang terdaftar  di  BEI  periode  2018- 2020. Penelitian  yang  dilakukan  oleh Dewi, Marvilianti (2016) menunjukkan bahwa rasio  likuiditas berpengaruh  signifikan  terhadap return saham. Maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut; H 2 :  Rasio  likuiditas  berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2018-2020. Penelitian  yang  dilakukan  oleh
Lestari  &  Krido  (2020)  yang mendapatkan  hasil  bahwa  rasio solvabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap return saham.  Maka  dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut;
H 3 :  Rasio  solvabilitas  berpengaruh terhadap return saham  pada perusahaan  perbankan  yang terdaftar  di  BEI  periode  2018- 2020. Penelitian  yang  dilakukan  oleh Sunaryo, Deny (2020) yang menyimpulkan  bahwa    aktivitas secara  parsial  memiliki  pengaruh signifikan  terhadap return saham. Maka  dapat  dirumuskan  hipotesis sebagai berikut;
H 4 :  Rasio  aktivitas  berpengaruh terhadap return saham  pada perusahaan  perbankan  yang terdaftar  di  BEI  periode  2018- 2020.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  memiliki  dua variabel yaitu variabel bebas ( independent )  dan  variabel  terikat ( dependent ).  Dalam  penelitian  ini, yang merupakan variabel independen adalah  rasio  profitabilitas  yang diproksikan  oleh Return  on  Asset (ROA), rasio likuiditas yang diproksikan oleh Current Ratio (CR), rasio  solvabilitas  yang  diproksikan oleh Debt to Equity Ratio (DER), dan
Rasio Profitabilitas:
Return on Asset (X 1 ) Rasio Aktivitas: Total Assets Turnover (X 4 )
Rasio Solvabilitas: Debt to Equity Ratio (X 3 ) Rasio Likuiditas:
Current Ratio (X 2 ) Return Saham (Y)

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
rasio aktivitas yang diproksikan oleh Total  Asset  Turn  Over (TATO). Sedangkan  variabel  dependen  dalam penelitian ini adalah return saham.
Penelitian  ini  menggunakan teknik  dokumentasi  dalam  proses pengumpulan  data.  Data  yang digunakan  adalah  data  sekunder, yakni  laporan  keuangan  perusahaan perbankan Go  Public yang  terdaftar dalam  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2018-2020  melalui  situs  resmi  BEI yaitu www.idx.co.id ,  Situs  internet tersebut merupakan satu-satunya situs resmi Bursa Efek Indonesia.
Dalam  penelitian  ini,  penulis menggunakan  Teknik Purposive Sampling dalam  proses  penentuan sampel.  Teknik  analisis  data  yang digunakan pada penelitian ini adalah analisis statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji persamaan linier berganda.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Analisis Statistik Deskriptif Variabel

## TABEL 4.1 HASIL ANALISIS STATISTIK DESKRIPTIF VARIABEL
Descriptive Statistics N Min. Max. Mean Std. Deviation Profitabilitas 63 -,030 ,030 ,00724 ,010889 Likuiditas 63 1,000 17,500 1,81000 2,971213 Solvabilitas 63 ,190 16,080 5,31371 2,857489 Aktivitas 63 -,015 ,040 ,00957 ,011176 Return Saham 63 -,500 ,500 -,01870 ,222637 Valid N ( listwise ) 63
Sumber: data diolah, 2022
Berdasarkan data pada Tabel 4.1, penjelasan  mengenai  hasil  pengujian statistik  deskriptif  diuraikan  sebagai berikut;
1) Rasio Profitabilitas Dari  tabel  4.1  dapat  dijelaskan variabel  profitabilitas  memiliki rentang  nilai  terendah  yaitu  - 0,030 hingga 0,030 sebagai yang tertinggi.  Nilai mean (rata-rata) rasio profitabilitas sebesar 0,00724, dan nilai standar deviasi sebesar 0,010889. 2) Rasio Likuiditas
Dari  tabel  4.1  dapat  dijelaskan variabel  likuiditas  memiliki rentang nilai terendah yaitu 1,000 hingga  17,500  sebagai  yang tertinggi.  Nilai mean (rata-rata)
rasio  likuiditas  sebesar  1,81000,
dan nilai standar deviasi sebesar
2,971213. 3) Rasio Solvabilitas Dari  tabel  4.1  dapat  dijelaskan variabel  solvabilitas  memiliki rentang nilai terendah yaitu 0,190 hingga  16,080  sebagai  yang tertinggi.  Nilai mean (rata-rata) rasio solvabilitas sebesar 5,31371, dan nilai standar deviasi sebesar 2,857489. 4) Rasio Aktivitas Dari  tabel  4.1  dapat  dijelaskan variabel aktivitas memiliki rentang  nilai  terendah  yaitu  - 0,015 hingga 0,500 sebagai yang tertinggi.  Nilai mean (rata-rata) rasio  aktivitas  sebesar  -0,00957, dan nilai standar deviasi sebesar 0,011176.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
5) Return Saham
Dari  tabel  4.1  dapat  dijelaskan variabel return saham  memiliki rentang  nilai  terendah  yaitu  - 0,500 hingga 0,500 sebagai yang tertinggi.  Nilai mean (rata-rata) return saham  sebesar  -0,01870, dan nilai standar deviasi sebesar 0,222637.

## Hasil Uji Asumsi Klasik
Hasil Uji Normalitas TABEL 4.2 HASIL PENGUJIAN NORMALITAS
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 63 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,20287954 Most Extreme Differences Absolute ,091 Positive ,091 Negative -,062 Test Statistic ,091 Asymp. Sig. (2-tailed) ,200 c,d a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction.
d. This is a lower bound of the true significance.
Sumber: data diolah, 2022
Berdasarkan  Tabel  4.2,  dapat dilihat bahwa hasil uji normalitas data menunjukkan bahwa nilai signifikansi  sebesar  0,200.  Sesuai dengan ketentuan Kolmogrnov- Smirnov (K-S),  yakni  0,200  lebih besar  dari  0,05  maka  dapat disimpulkan  bahwa  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini berdistribusi normal.
Hasil Uji Heteroskedastisitas
TABEL 4.3 HASIL PENGUJIAN HETEROSKEDASTISITAS Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) ,119 ,043 2,760 ,008 Profitabilitas 1,960 1,846 ,175 1,062 ,293 Likuiditas ,009 ,006 ,216 1,558 ,125 Solvabilitas ,007 ,006 ,175 1,277 ,207 Aktivitas -2,909 1,804 -,266 -1,612 ,112 a. Dependent Variable: Absolut residual

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022

## Sumber: data diolah, 2022
Berdasarkan  tabel  4.3,  dapat dilihat  bahwa  nilai  signifikansi variabel  Rasio  Profitabilitas  (X 1 ) sebesar 0,293, nilai signifikansi Rasio Likuiditas  (X 2 )  sebesar  0,125,  nilai signifikansi  Rasio  Solvabilitas  (X 3 )
sebesar 0,207, nilai signifikansi Rasio Aktivitas (X 4 ) sebesar 0,112. Seluruh variabel  independen  memiliki  nilai signifikansi diatas 0,05, sehingga data yang  digunakan  pada  penelitian  ini bebas dari heteroskedastisitas.

## Hasil Uji Multikolenieritas
TABEL 4.4 HASIL PENGUJIAN MULTIKOLINEARITAS Coefficients a Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 Rasio Profitabilitas ,577 1,734 Rasio Likuiditas ,814 1,228 Rasio Solvabilitas ,835 1,197 Rasio Aktivitas ,573 1,745 a . Dependent Variable : Return Saham
Sumber: data diolah, 2022
Berdasarkan  tabel  4.4,  dapat dilihat  bahwa  Rasio  Profitabilitas (X 1 ) memiliki nilai tolerance sebesar 0,577 dengan nilai VIF sebesar 1,734, Rasio  Likuiditas  (X 2 )  memiliki  nilai tolerance sebesar 0,814 dengan nilai VIF sebesar 1,228, Rasio Solvabilitas (X 3 ) memiliki nilai tolerance sebesar 0,835 dengan nilai VIF sebesar 1,197, Rasio  Aktivitas  (X 4 )  memiliki  nilai
tolerance sebesar 0,573 dengan nilai VIF sebesar 1,745. Keempat variabel independent  dalam  penelitian  ini memiliki  nilai tolerance diatas  0,10 dan nilai VIF berada dibawah 10. Hal tersebut  menunjukkan  bahwa  data dalam  penelitian  ini  terbebas  dari adanya korelasi ganda (multikolinieritas).

## Hasil Uji Autokorelasi
TABEL 4.5 HASIL PENGUJIAN AUTOKORELASI Model Summary b Model R R Square Adjusted  R Square Std. Error of the Estimate Durbin- Watson 1 ,412 a ,170 ,112 ,209759 2,028 a. Predictors:  (Constant) ,  Rasio  Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas,
Aktivitas
b. Dependent Variable: Raturn Saham Sumber: data diolah, 2022

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
Berdasarkan data pada tabel 4.5, Hasil uji autokorelasi data menunjukkan 4-DW 1,972 > DU 1,73 <  DW  2,028.  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  data  dalam penelitian  ini  terbebas  dari  adanya autokorelasi.

## Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
TABEL 4.6 HASIL ANALISIS REGRESI LINIER BERGANDA DAN UJI t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  ( Constant ) -,114 ,075 -1,518 ,134 Profitabilitas 7,587 3,221 ,371 2,355 ,022 Likuiditas ,014 ,010 ,183 1,381 ,173 Solvabilitas ,001 ,010 ,018 ,141 ,888 Aktivitas ,813 3,149 ,041 ,258 ,797 a. Dependent Variable : Return Saham Sumber: data diolah, 2022
Berdasarkan  Tabel  4.5  dapat  disimpulkan  persamaan  regresi  linier  berganda dalam penelitian ini adalah sebagai berikut;
Y = α + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + β 4 X 4 + ε...... ............................(1)
Y = -0,114 + 7,587 X 1 + 0,014 X 2 + 0,001X 3 + 0,813X 4 + ε
Keterangan :
Y = Return Saham α = Konstanta regresi (harga Y, bila X=0) β = Koefisien Regresi X 1
= Profitabilitas X 2 = Likuiditas X 3 = Solvabilitas
X 4 = Aktivitas
ε = Residual Persamaan  regresi  linier  berganda dapat diuraikan sebagai berikut; 1. Konstanta sebesar -0,114, memiliki  arti  apabila  variabel  bebas yaitu Rasio Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, dan Aktivitas perusahaan memiliki koefisien regresi 0 (nol), maka variabel terikat yaitu Return Saham  akan  tetap konstan sebesar -0,114.
2. Koefisien regresi X 1 sebesar 7,587 memiliki  arti  bahwa  apabila  Rasio Profitabilitas (X 1 ) naik 1 satuan, maka
Return Saham  (Y)  akan  meningkat sebesar 7,587 dengan asumsi variabel lain tetap.
3. Koefisien regresi X 2 sebesar 0,014 memiliki  arti  bahwa  apabila  Rasio Likuiditas  (X 2 )  naik  1  satuan,  maka Return Saham  (Y)  akan  meningkat sebesar 0,014 dengan asumsi variabel lain tetap.
4. Koefisien regresi X 3 sebesar 0,001 memiliki  arti  bahwa  apabila  Rasio Solvabilitas (X 3 ) naik 1 satuan, maka Return Saham  (Y)  akan  meningkat

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
sebesar 0,001 dengan asumsi variabel lain tetap.
5. Koefisien regresi X 4 sebesar 0,813 memiliki  arti  bahwa  apabila  Rasio
Aktivitas  (X 4 )  naik  1  satuan,  maka Return Saham  (Y)  akan  meningkat sebesar 0,813 dengan asumsi variabel lain tetap.
Hasil Uji Statistik F (Uji Kelayakan Model)

## TABEL 4.7 HASIL UJI KELAYAKAN MODEL
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression ,521 4 ,130 2,962 ,027 b Residual 2,552 58 ,044 Total 3,073 62 a. Dependent Variable : Return Saham
b. Predictors:  (Constant) ,  Rasio  Profitabilitas,  Likuiditas,  Solvabilitas,
Aktivitas
Sumber: data diolah, 2022
Hasil  pengujian  pada  tabel  4.7 menunjukkan bahwa nilai signifikansi  berada  dibawah  0,050 yaitu 0,027. Sehingga, model regresi dalam penelitian ini telah memenuhi persyaratan uji kelayakan model.

## Hasil Uji Statistik t (Uji Parsial)
Hasil  pengujian  secara  parsial disajikan pada Tabel 4.7
1) Rasio Profitabilitas (X 1 ) Pengujian  hipotesis  pertama  (H 1 ) menunjukkan bahwa nilai signifikansi  berada  dibawah  0,05, yaitu  0,022,  t  hitung  sebesar  2,355. Sehingga  H 1 diterima.  Hal  tersebut menunjukkan bahwa adanya pengaruh  positif  signifikan  antara rasio  profitabilitas  (X 1 )  terhadap return saham (Y) perusahaan perbankan  yang  terdaftar  di  BEI tahun 2018-2020. 2) Rasio Likuiditas (X 2 ) Pengujian  hipotesis  pertama  (H 2 ) menunjukkan bahwa nilai signifikansi berada diatas 0,05, yaitu 0 ,173, t  hitung  sebesar  1,381. Sehingga  H 2 ditolak.  Hal  tersebut menunjukkan  bahwa  rasio  likuiditas
(X 2 )  berpengaruh  positif  tetapi  tidak signifikan terhadap return saham (Y) perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.
3) Rasio Solvabilitas (X 3 ) Pengujian  hipotesis  pertama  (H 3 ) menunjukkan bahwa nilai signifikansi  berada  dibawah  0,05, yaitu  0 ,888, t  hitung  sebesar  0,141. Sehingga,  H 3 ditolak.  Hal  tersebut menunjukkan bahwa rasio solvabilitas  (X 3 )  berpengaruh  positif tetapi tidak signifikan terhadap return saham  (Y)  perusahaan  perbankan yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018- 2020.
4) Rasio Aktivitas (X 4 ) Pengujian  hipotesis  pertama  (H 4 ) menunjukkan bahwa nilai signifikansi  berada  dibawah  0,05, yaitu  0 ,797, t  hitung  sebesar  0,258. Sehingga,  H 4 ditolak.  Hal  tersebut menunjukkan  bahwa  rasio  aktivitas (X 4 )  berpengaruh  positif  tetapi  tidak signifikan terhadap return saham (Y) perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) TABEL 4.8 HASIL UJI DETERMINASI ( ADJUSTED R 2 ) Model Summary Model R R Square Adjusted  R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 ,412 a ,170 ,112 ,209759 a. Predictors: (Constant) , Rasio Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas,
Aktivitas Sumber: data diolah, 2022
Berdasarkan Tabel 4.8, hasil uji koefisien determinasi nilai Adjusted R
Square yang  diperoleh  adalah  0,112 atau lebih mendekati nol. Hal tersebut menunjukkan bahwa kontribusi pengaruh rasio profitabilitas, likuiditas,  solvabilitas,  dan  aktivitas terhadap return saham pada perusahaan perbankan periode 2018-
2020  adalah  sebesar  11,2%.  Sisanya sebesar  88,8%  dipengaruhi  oleh variabel  diluar  model  penelitian  ini seperti Kebijakan Dividen, Kebijakan Utang,  Ukuran  Perusahaan,  Struktur Modal, Keputusan Investasi, Pertumbuhan  Perusahaan,  Penilaian Pasar,  OCF  ( Operating  Cash  Flow ), EVA ( Economic Value Added ), CAR ( Capital Adequacy Ratio ), NPL ( Non Performing Loan ), LDR, NIM, dsb.

## SIMPULAN DAN SARAN Simpulan
Berdasarkan  hasil  pengolahan data  dan  pembahasanyang  diuraikan pada  bab  sebelumnya,  maka  dapat disimpulkan sebagai berikut; 1) Return  On  Asset  (ROA) secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2018-2020. 2) Current Ratio (CR) secara parsial tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Return Saham  pada perusahaan  perbankan  yang
terdaftar  di  BEI  periode  2018- 2020.
3) Debt  To  Equity  Ratio  (DER) secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar  di  BEI  periode  2018-
2020.
4) Total  Asset  Turn  Over (TATO) secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI periode 2018-2020.

## Saran
Berdasarkan  penelitian  yang telah  dilakukan,  adapun  saran  yang dapat  diberikan  adalah  sebagai berikut;
1) Bagi  investor  sebaiknya  selalu melakukan analisis keuangan dan fundamental  terlebih  dahulu sebelum  memutuskan  untuk berinvestasi, mengingat investasi saham  adalah  investasi  yang penuh risiko. 2) Bagi perusahaan perbankan sebaiknya  lebih  memerhatikan setiap  kebijakan  yang  akan dijalankan serta bertanggungjawab  atas  risiko yang  dihasilkan  atas  kebijakan tersebut.  Manajemen  sebaiknya bisa  melihat  sejauh  mana investasi  yang  telah  ditanamkan oleh  para  investor  mampu memberikan return terbaik  dan

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
mampu  meyakinkan  investor untuk  menanamkan  modal  lagi serta  memiliki  pengembalian keuntungan sesuai yang diharapkan  oleh  investor.  selain itu, manajemen harus memerhatikan khususnya variabel profitabilitas tanpa mengesampingkan  variabel  lain untuk dapat meningkatkan return saham bagi para investor. 3) Penelitian  ini  dapat  menjadi referensi untuk peneliti selanjutnya,  khususnya  yang melakukan  penelitian  mengenai rasio keuangan dengan menambahkan  variabel-variabel lain yang belum diteliti.

## DAFTAR PUSTAKA
Antara, S. dkk. 2014. Analisis Rasio Likuiditas,  Aktivitas,  Dan Profitabilitas Terhadap Return  Saham  Perusahaan Wholesale Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal
EMBA, 2(3), 902-911. Br.  Purba,  NM.  2019. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan  Leverage  Terhadap Return  Saham  Perusahaan Manufaktur  Di  BEI. Jurnal Akuntansi  Keuangan  dan
Bisnis, 12(2), 67-76. Diakses pada  21  Juli  2021,  dari http://jurnal.pcr.ac.id/index. php/jakb/. Brigham  &  Houston.  2010. Dasar- dasar Manajemen Keuangan . Buku 1 (edisi II). Jakarta: Salemba Empat. Daljono,  BN.  2013. Pengaruh Kinerja  Keuangan terhadap Return Saham (Studi Empiris Perusahaan Automotive  and  Component yang  Listing  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2005- 2011) . E-journal UNDIP, 2(1). 1-11. Diakses pada 06 April 2022, dari http://ejournal- s1.undip.ac.id/index.php/acc ounting . Dewi, AS. & Fajri, I. 2019. Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap  Return  Saham Pada Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia .
Jurnal Pundi , 3(2), 79-90. Dewi,  Marvilianti.  2016. Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas,  Solvabilitas, Aktivitas  dan  Penilaian Pasar  Terhadap  Return Saham .    Jurnal  Ilmiah Akuntansi, 1(2), 109-132. Fahmi, Irham. 2012. Analisis Kinerja Keuangan . Bandung: ALFABETA .  2014. Analisis  Kinerja Keuangan . Bandung: ALFABETA . 2015. Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan  Soal  Jawab .  Bandung: ALFABETA. Freddy, Hotman, dkk. 2017. Analisis Pengaruh  Rasio  Likuiditas, Leverage  dan  Profitabilitas Terhadap  Return  Saham Pada  Perusahaan  Makanan dan  Minuman .  Economica Journal,  7(1),  1-6.  Diakses pada  21  Juli  2021,  dari https://doi.org/10.22202/eco nomica.2018.v7.i1.2574 . Ghozali,  Imam.  2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19 . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. .  2017. Aplikasi  Analisis Muktuvariate Dengan Program  IBM  SPSS  23

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
Cetakan  VIII .  Semarang: Badan  Penerbit  Universitas Diponogero. Gitman, L. J., & Michael, J. D. 2010. Fundamental  of  Investing (11th  ed.) .  Boston:  Addison
Wesley.
Hadi,  Sutrisno.  2013. Metodologi Research . Jilid 3. Yogyakarta : Andi Hani, Syafrida. 2015. Teknik Analisa Laporan Keuangan . Medan: UMSU PRESS. Harahap,  Sofyan  S.  2008. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan . Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
.  2009. Analisis  Kritis  Atas Laporan Keuangan . Jakarta:
Raja Grafindo Persada.
.  2016. Analisis  Kritis Laporan  Keuangan .  Jakata:
PT Raja Grafindo Persada. Hery.  2015. Analisis  Laporan Keuangan . Yogyakarta: CAPS ( Center for Academic Publishing Service ). Hidayat,  A.A..  (2014).  Metode penelitian  keperawatan  dan teknis analisis data. Jakarta : Salemba Medika. Irawati,  Susan.  2006. Manajemen Keuangan . Bandung: Pustaka. Jogiyanto, H.M. 2010. Teori Portofolio  dan  Analisis Investasi .  Edisi  Ketujuh. Yogyakarta:  BPFE.Kasmir. 2008. Analisis  Laporan Keuangan . Jakarta: PT. Raja
Gravindo Persada. Kasmir.  2011. Analisis  Laporan
Keuangan .  Cetakan  ke  4.
Jakarta:  PT.  Raja  Gravindo Persada. .  2013. Analisis  laporan keuangan .  Edisi  Revisi.
Jakarta:  PT.  Raja  Gravindo Persada.
.  2016. Manajemen  Sumber Daya  Manusia  (Teori  dan Praktik) .  Depok:  PT.  Raja Gravindo Persada. Kontan.co.id.  (2021). Wah  pandemi Covid-19 picu pertumbuhan jumlah investor pasar modal dan  reksadana. Diakses pada  19  September  2021,
dari
https://investasi.kontan.co.id /news/wah-pandemi-covid- 19-picu-pertumbuhan- jumlah-investor-pasar- modal-dan-reksadana.
Kuncoro,  Mudrajad.  2000. Ekonomi Pembangunan: Teori, Masalah  dan  Kebijakan . Yogyakarta:  UPP  STIM YKPN.
Lestari,  riska  &  Krido  EC.  2020.
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas  dan  Solvabilitas terhadap  Return  Saham (Studi  Pada  Perusahaan
Consumer  Goods  di  BEI) . Jurnal  Ilmu  dan  Riset Manajemen.  9(3).  Diakses pada  06  Januari  2022,  dari http://jurnalmahasiswa.stiesi a.ac.id/ . Manulife. 2022. Cara Investasi Bagi
Anak Mudadalam 5 Langkah Mudah .  Diakses  pada  17 April 2022 pada http://www.manulife.co.id . Margono. 2004. Metodologi Penelitian Pendidikan . Jakarta: Rineka Cipta. Mariani,  Ni  Luh  Lina,  dkk.  2016. Pengaruh Profitabilitas Dan
Leverage  Terhadap  Return Saham . e-Journal Bisma. Universitas Pendidikan Ganesha.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
Miftahudin,  H.  2020. Penggunaan Layanan  Perbankan  Digital Meningkat  Pesat. Diakses pada  19  September  2021, dari https://www.medcom.id/eko nomi/keuangan/nN90mejK-
penggunaan-layanan- perbankan-digital- meningkat-pesat. Munawir, S. 2001. Akuntansi Keuangan  dan  Manajemen . Edisi  Pertama.  Yogyakarta: Penerbit BPFE.
.  2007. Analisis  Laporan Keuangan .  Edisi  Keempat. Cetakan  ke-12.  Yogyakarta:
Liberty .
Purwitajati, E & Putra, IMPD. 2016.
Pengaruh Debt  To  Equity
Ratio pada Return Saham dengan  Ukuran  Perusahaan sebagai  Pemoderasi.  E- journal Universitas Udayana. 15(2), 1086-1114. Diakses pada 16 April 2022 diakses dari http://journal.trunojoyo.ac.i d . Rambe.  Sakti.  Omar,  dkk.  2015. Akuntansi Keuangan Daerah  Berbasis  Akrual . Jakarta: Salemba Empat. Santoso,  Singgih.  2012. Aplikasi SPSS Pada Statistic Parametric .  Jakarta:  PT. Elex Media Komputindo. Sartono,  Agus.  2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Edisi 4. Yogjakarta: BPFE. Simanungkalit, Minar. 2009. Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Keuangan terhadap  Return  Saham . Skripsi. Universitas Diponegoro. Sugiyono.    2008. Metode  Penelitian Bisnis . Cetakan ke-12. Bandung: ALFABETA. .  2011. Metode  Penelitian Kuantitatif  Kualititatif  dan R&D . Bandung: ALFABETA. .    2012. Metode  Penelitian Bisnis . Cetakan ke-16. Bandung: ALFABETA. .  2015. Metode  Penilaian Manajemen Kuantitatif Kualitatif dan R&D . Bandung: ALFABETA. .    2018. Metode  Penelitian Kuantitatif . Bandung: ALFABETA. Sugiyono,  dkk.  2016. Panduan Praktis Dasar Analisa Laporan  Keuangan Edisi Revisi . Jakarta : Grasindo.
Sunaryo, D. (2020). Pengaruh Rasio Likuiditas,  Aktivitas  dan Profitabilitas Terhadap Return  Saham  Sub  Sektor Perbankkan  Bumn  di  Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2010-2018. Jurnal Manajemen  Bisnis  (JMB), 33(1). Diakses  pada  20  Juli
2021,  dari  STIE  IBBI E- Journal . Sutan  Kayo,  E.  (2020). Sub  Sektor Bank  BEI  (81) – Industri Jasa .  Diakses  pada  18 September 2021, dari https://www.sahamok.net/e miten/sektor-keuangan/sub-
sektor-bank/.
Suwarno, Agus Endro. 2004. Manfaat Rasio  Keuangan  Dalam Memprediksi Perubahan Laba. Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan, Vol. 3 No. 2, Hal.
127- 152.
Tandelilin,  Eduardus.  2001. Analisis Investasi  dan  Manajemen

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Putu Indah Devita Sari 1) ,  Ni Nyoman Sri Rahayu Trisna Dewi 1) , Ni Made Ernila Junipisa 1) , hal. 19-34) Vol 4, No 1, Desember 2022
Risiko . Edisi Pertama. Yogyakarta: BPFE. Tarmizi,  R.,  dkk  (2018). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap  Return  Saham . Jurnal Akuntansi dan Keuangan , 9(1), 1 – 20. Skripsi.  Universitas  Bandar Lampung. Umah,  Anisatul.  2021. Deretan Sektor  dengan  Rasio  Utang Segunung,  Ini  Alasannya! . Diakses pada 16 April 2022 pada http://www.cnbcindonesia.c om/investment/ . Umar, Husein. 2007. Metode Penelitian  Untuk  Skripsi Dan  Tesis  Bisnis .  Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Ulupui,  I  G.K.  A.  2005. Analisis Pengaruh  Rasio  Likuiditas, Leverage,  Aktivitas  dan Rasio Profitabilitas terhadap  Return  Saham . Skripsi. Universitas Udayana. Yogantara,  Komang  Krishna  dan Asana,  Gde  Herry  Sugiarto. 2022.  Pengaruh  Ukuran Perusahaan, Kinerja Keuangan, dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan  Dividen.  Journal of Applied Management and Accounting  Science  4  (1),
65-74.