Jacinta  Winarto  &  Marcellia  Susan  (2022)  Faktor-Faktor  yang  Berpengaruh  pada  Pertumbuhan Perusahaan Sektor Foods & Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Syntax Literate : Jurnal Ilmiah Indonesia (7)12, http://dx.doi.org/10.36418/syntax-literate.v7i12.10056 E-ISSN: 2548-1398 Published by: Ridwan Institute
Syntax  Literate:  Jurnal  Ilmiah  Indonesia  p–ISSN:  2541-0849 e-ISSN: 2548-1398
Vol. 7, No. 12, Desember 2022

## FAKTOR-FAKTOR YANG BERPENGARUH PADA PERTUMBUHAN PERUSAHAAN  SEKTOR  FOODS    BEVERAGES  YANG  TERDAFTAR  DI
BURSA EFEK INDONESIA
Jacinta Winarto, Marcellia Susan Universitas Kristen Maranatha Email: jacinta.win@gmail.com, marcellia.susan@gmail.com

## Abstrak (12pt Bold)
Pertumbuhan  perusahaan  merupakan  hal yang  harus  diperhatikan  oleh  perusahaan food    beverages.  Dengan  adanya  peningkatan  pertumbuhan  perusahaan  di  masa pandemi  COVID-19  ini    menjadi  pertanyaan,  faktor-faktor  apa  yang  berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan. Melihat dari penelitian terdahulu dan fakta yang ada  di  lapangan,  diduga  faktor-faktor  yang  berpengaruh  adalah  biaya  pemasaran, umur perusahaan, ukuran perusahaan, biaya penelitian  pengembangan. Penelitian ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh  biaya  pemasaran,  umur perusahaan,  ukuran  perusahaan,  biaya  penelitian    pengembangan,  terhadap pertumbuhan  perusahaan.  Populasi  dalam  penelitian  ini  yaitu  seluruh  perusahaan food    beverages  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2020-2021. Sampel  diambil  dengan  menggunakan  purposive  method.  Selanjutnya,  data  ini dianalisis  dengan  menggunakan  model  regresi  linier  berganda.  hasil  penelitian menunjukkan adanya pengaruh positif dari biaya pemasaran dan biaya penelitian pengembangan.  terhadap  pertumbuhan  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  hendak memberikan saran pada pihak food  beverages bahwa biaya pemasaran dan biaya penelitian  pengembangan. harus diperhatikan untuk meningkatkan pertumbuhan perusahaan.
Kata  kunci :  Pertumbuhan  Perusahaan,  Biaya  Pemasaran,  Umur  Perusahaan,  Ukuran Perusahaan, Biaya Penelitian dan Pengembangan.

## Abstract
Company  growth  is  something  that  must  be  considered  by  food    beverage companies. With the increase in company growth during the COVID-19 pandemic, the  question  is  what  factors  affect  the  company's  growth.  Judging  from  previous research  and  facts  in  the  field,  it  is  suspected  that  the  influencing  factors  are marketing costs, company age, company size, research  development costs. This study  aims  to  examine  and  analyze  the  effect  of  marketing  costs,  company  age, company  size,  research    development  costs  on  company  growth.  The  population in  this  study  are  all  food    beverage  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock Exchange for the 2020-2021 period. Samples were taken using a purposive random method.  Furthermore,  this  data  was  analyzed  using  a  multiple  linear  regression model.  the  results  of  the  research  show  that  there  is  a  positive  influence  from
marketing  costs  and  research    development  costs.  on  company  growth.  The results  of  this  study  are  intended  to  provide  advice  to  food    beverages  that marketing costs and research  development costs. must be considered to increase the growth of the company.
Keywords: Company Growth, Marketing Cost, Company Age, Company Size, Research and Development.

## Pendahuluan
Situasi  pandemi  COVID-19  yang  terjadi  di  seluruh  dunia  termasuk  Indonesia menyebabkan  pada  pertengahan  bulan  Maret  2020  Indonesia  memberlakukan  PPKM (Pemberlakuan Pembatasan Kegiatan Masyarakat) di mana kegiatan bekerja, bisnis dan proses  pembelajaran  dilakukan  dari  rumah.  Selama  pandemi,  beberapa    perusahaan menurun  penjualannya,  akan  tetapi  ada  beberapa  perusahaan  di  sektor  tertentu  yang sudah  mulai  meningkat  penjualannya  meskipun  belum  stabil.  Salah  satu  sektor  yang meningkat  penjualannya  meskipun  belum  stabil  adalah  adalah  sub  sektor  food beverages  yang  termasuk  dalam  sektor  consumer  goods  industry.  Dalam  hal  ini pertumbuhan  perusahaan  diukur  dengan  pertumbuhan  penjualan  (Schneck,  Werner, Wolter,  2021)  dalam  (Bui,  Pham,  Pham,    Van  Ta,  2021)).  Untuk  itu  hendak  diteliti faktor-faktor apakah yang mempengaruhi pertumbuhan perusahaan.
Faktor  yang  diduga  mempengaruhi  pertumbuhan  perusahaan  adalah  biaya pemasaran.  Salah  satu  tujuan  perusahaan  mengeluarkan  biaya  pemasaran  adalah  agar orang mengetahui produk atau jasa perusahaan sehingga dapat membuat orang tertarik untuk  membelinya  sehingga  dapat  meningkatkan  penjualan  sehingga  terjadi pertumbuhan  perusahaan.  Penelitian  sebelumnya  hanya  memasukkan  biaya  pemasaran yang  dilakukan  oleh  (Sridhar,  Narayanan,    Srinivasan,  2014)    pada  perusahaan manufaktur dengan teknologi tinggi dan hasilnya adalah pengaruh yang positif terhadap kinerja perusahaan. Dari hasil berbagai penelitian sebelumnya, pertumbuhan perusahaan dapat  juga  dipengaruhi  variabel  lain  seperti  umur  perusahaan.  Umur  perusahaan  yang lama  menunjukkan  perusahaan  dapat  bertahan  atau  berhasil  menghadapi  persaingan. Hal  ini  dapat  dilihat  pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Zou,  2019),  (Bartoloni, Baussola,  Bagnato, 2020) yang menunjukkan pengaruh positif dari umur perusahaan terhadap pertumbuhan perusahaan.
Penelitian  sebelumnya  melihat  ukuran  dianggap  sebagai  faktor  yang berpengaruh  positif  terhadap  pertumbuhan  perusahaan.  Hal  ini  terlihat    dari  penelitian yang  dilakukan  (Jurado, Triguero-Ruiz,    Avila-Cano,  2021)  yang  dilakukan  pada  71 sektor  perusahaan  di  Spanyol  periode  2000-2015,  (Grillitsch,  Schubert,    Srholec, 2019)  pada  perusahaan-perusahaan  di  Swedia  pada  periode  2004-2011.  Ukuran perusahaan  yang  makin  besar  dapat  dilihat  orang  sebagai  perusahaan  yang  berhasil sehingga  dapat  memberikan  keyakinan  orang  untuk  membeli  produk  atau  jasa perusahaan  tersebut  sehingga  perusahaan  dapat  bertumbuh.  Beberapa  penyebab pertumbuhan perusahaan dapat disebabkan produk  yang diperoleh dari hasil penelitian yang dilakukan perusahaan.  Penelitian sebelumnya yang dilakukan (Hölzl, 2009) yang
dilakukan  di  16  negara  menunjukkan  penelitian  dan  pengembangan  berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan. Penelitian yang lalu meneliti hubungan antara biaya penelitian  dan  pengembangan  dan  pertumbuhan  perusahaan  telah  menunjukkan  bahwa perusahaan  semakin mengakui  biaya  penelitian  dan  pengembangan  sebagai  pendorong utama pertumbuhan dan menginvestasikan miliaran setiap tahun.
Perusahaan-perusahaan  terkemuka  di  berbagai  industri  menghubungkan kesuksesan  mereka  dengan  biaya  penelitian  dan  pengembangan  berkelanjutan  dan berpendapat bahwa teknologi inovatif dan produk yang baru dikembangkan merupakan konsekuensi  langsung  dari    biaya  penelitian  dan  pengembangan.  Menurut  Yuan  dan Nishant  (2021),  dampak  biaya  penelitian  dan  pengembangan  bervariasi  terhadap pertumbuhan  perusahaan.  Beberapa  perusahaan  memperoleh  peningkatan  pendapatan dan keuntungan, tetapi yang lain mengalami pertumbuhan yang berfluktuasi bahkan ada yang bangkrut. (Matsuyama, 2001), Walde (1999, 2002) dalam (Yuan  Nishant, 2021) menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang  mengeluarkan  biaya  penelitian  dan pengembangan  dapat  meningkatkan  pertumbuhan  laba  baik  jangka  panjang  maupun jangka pendek dari investasi pada biaya penelitian dan pengembangan. Beberapa faktor di  atas  telah  diteliti  sebelumnya  seperti  biaya  penelitian  dan  pengembangan,  umur perusahaan  dan  ukuran  perusahaan,  akan  tetapi  pengaruh  dari  masing-masing  variabel terhadap pertumbuhan perusahaan menunjukkan hasil yang berbeda-beda.
Sehubungan  hasil  penelitian  pengaruh  biaya  penelitian  dan  pengembangan terhadap  pertumbuhan  perusahaan,  hasil  penelitian  (Matsuyama,  2001),  Walde  (2002) dalam Yuan (2021)  menunjukkan pengaruh positif biaya penelitian dan pengembangan terhadap  pertumbuhan  perusahaan,  sedangkan  (Yuan    Nishant,  2021)  menunjukkan pengaruh  yang  berbeda-beda  terhadap  pertumbuhan  perusahaan  tergantung  dari keputusan  manajerial.    Sehubungan  hasil  penelitian  biaya  pemasaran  terhadap  kinerja perusahaan,  hasil  penelitian  (Sridhar  et  al.,  2014)  menunjukkan  pengaruh  positif  biaya iklan  terhadap  kinerja  perusahaan.  Hasil  penelitian  umur  perusahaan  terhadap pertumbuhan  perusahaan  yang  telah  dilakukan  oleh  (Bartoloni  et  al.,  2020) menunjukkan  umur  perusahaan  tidak  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan dengan jumlah karyawan di atas 500 orang, umur berpengaruh positif  pada perusahaan dengan  10  –  499  karyawan,  umur  berpengaruh  negatif  terhadap  pertumbuhan perusahaan dengan karyawan di bawah 10 orang, sedangkan hasil penelitian   (Coad Karlsson,  2022)  umur  dari  perusahaan  yang  sudah  lama  berpengaruh  negatif  terhadap pertumbuhan  perusahaan.  (Zou,  2019)  menemukan  bahwa  umur  berpengaruh  positif terhadap pertumbuhan perusahaan di China.
Sehubungan  hasil  penelitian  ukuran  perusahaan  terhadap  pertumbuhan perusahaan  yang  telah  dilakukan  oleh  (Jurado  et  al.,  2021),  (Grillitsch  et  al.,  2019) menunjukkan  hasil  penelitian  ukuran  berpengaruh  positif  terhadap  pertumbuhan perusahaan,  (Bartoloni  et  al.,  2020)  juga  menemukan  pengaruh  yang  positif  pada perusahaan yang berukuran kecil, sedangkan hasil penelitian (Friesenbichler  Hoelzl, 2022)  dan  Hoelzl,  (Coad    Karlsson,  2022)  menunjukkan  bahwa  ukuran  berpengaruh negatif  terhadap  pertumbuhan.  Penelitian  (Bartoloni  et  al.,  2020)  menunjukkan  tidak
ada  pengaruh  pada  perusahaan  dengan  ukuran  sedang.    Penelitian  ini  dilakukan  pada sektor  food    beverages  industry  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Dipilihnya sektor food  beverages industry karena akhir-akhir ini pertumbuhan penjualan sektor ini  menunjukkan  kecenderungan  menaik  selama  pandemi  sehingga  ingin  diketahui faktor-faktor apa yang menyebabkan sektor ini dapat bertahan selama pandemi.

## Metode Penelitian

## A. Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  semua  perusahaan  food    beverages yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  periode  2020-2021  yaitu  sebanyak  36 perusahaan.  Untuk  mendapatkan  jumlah  sampel  (n)  yang  mencerminkan  jumlah populasi relevan (N), peneliti mendapatkan sampel secara purposive.
Populasi perusahaan                                                                                        36 Perusahaan yang tidak lengkap laporan keuangannya                                    16 Sampel perusahaan                                                                                          20

## Definisi Operasionalisasi Variabel Penelitian
Operasionalisasi  variabel  pertumbuhan  perusahaan,  biaya  penelitian  dan pengembangan,  biaya  pemasaran,  umur,  dan  ukuran  perusahaan    mengacu  pada penelitian  sebelumnya  dan  data.    Definisi  operasionalisasi  variabel  atas  ke  lima variabel penelitian tersebut dapat dilihat ada Tabel 1.

## Tabel 1
Operasionalisasi Variabel Penelitian No. Variabel Penelitian Indikator Skala Pengukuran 1. Pertumbuhan perusahaan Pertumbuhan penjualan Rasio 2. Biaya pemasaran Biaya pemasaran Rasio 3. Umur perusahaan Umur dari sejak perusahaan berdiri Rasio 4. Ukuran perusahaan Total aktiva Rasio 5. Biaya penelitian Biaya penelitian terhadap penjualan Rasio

## B. Metode Analisis Data
Dalam penelitian ini, data dianalisis dengan menggunakan model persamaan regresi linier berganda. Model tersebut dapat dilihat pada persamaan (3.2) di bawah ini.FGt  =  β0  +  β1.  MARt  +  β2.  AGt    +  β3.SIZt  +  β4.PRt  +  ℇt .......................................(3.2)
Sebelum  melakukan  uji  multivariabel  yaitu  menguji  apakah  data  panel  yang  akan diuji  sesuai  dengan  model  tertentu.  Tiga  kemungkinan  model  sebagai  berikut: common  effect  (CE),  fixed  effect  (FE),  atau  random  reffect  (RE).  Selanjutnya dilakukan tes untuk menentukan mana yang lebih sesuai.
Chow Test
Hipotesis nol pada uji ini adalah common effect model, hipotesis alternatifnya adalah fixed effect model.
Langrangian Multiplier Effect
Hipotesis nol pada uji ini adalah common effect model, hipotesis alternatifnya adalah random effect model.
Hausman Test
Hipotesis nol pada uji ini adalah random effect model, hipotesis alternatifnya adalah fixed effect model

## C. Pengujian Hipotesis Penelitian
Untuk dapat diuji, hipotesis penelitian perlu diubah menjadi hipotesis statistik terlebih  dulu.  Dengan  demikian,  langkah  pertama  yaitu  membuat  hipotesis  statistik yang terdiri dari hipotesis nol dan alternatif untuk masing-masing hipotesis penelitian yang diajukan.
Hipotesis  statistik  untuk  hipotesis  penelitian  pertama  dapat  dirumuskan  sebagai berikut.
H01: β1 = 0: Biaya pemasaran tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan Ha1: β1 ≠ 0: Biaya pemasaran berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan Hipotesis  statistik  untuk  hipotesis  penelitian  kedua  dapat  dirumuskan  sebagai berikut.
H02: β2 = 0: Umur perusahaan tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan Ha2: β2 ≠ 0: Umur perusahaan berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan Hipotesis  statistik  untuk  hipotesis  penelitian  ketiga  dapat  dirumuskan  sebagai berikut.
H03: β3 = 0: Ukuran tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan Ha3: β3 ≠ 0: Ukuran berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan
Hipotesis  statistik  untuk  hipotesis  penelitian  keempat  dapat  dirumuskan  sebagai berikut.
H04:  β4  ꞊  0:  Biaya  penelitian  dan  pengembangan    tidak  berpengaruh  terhadap pertumbuhan perusahaan.
Ha4:  β4  ≠  0:  Biaya  penelitian  dan  pengembangan  berpengaruh  terhadap  terhadap pertumbuhan perusahaan

## Hasil dan Pembahasan
A. Hasil
Berikut  akan  diadakan  pemilihan  model  yang  terbaik  antara  CE  dan  FE. Chow Test digunakan untuk menentukan model yang terbaik antara CE dan FE. Jika p value terima H1 maka pilhan terbaik adalah FE, sedangkan sebaliknya jika p value terima Ho maka pilihan terbaik adalah CE.

## Tabel 2 Chow Test
Redundant Fixed Effects Tests Equation: FEM
Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 5.921935 (17,68) 0.0000 Cross-section Chi-square 81.760824 17 0.0000
Nilai  Cross-section  Chi-square:  81.760824  dengan  p  value:  0.0000    0,05 maka  terima  H1  atau  yang  berarti  model  yang  lebih  baik  adalah  FE  dibandingkan dengan  CE.  Pilihan  Chow  Test  jatuh  pada  FE,  maka  dilanjutkan  dengan  Uji Hausman. Uji  Hausman adalah membandingkan antara RE dengan  FE.   Agar dapat melakukan Uji Hausman, maka terlebih dahulu melakukan uji Random Effects (RE). Hausman  Test  untuk  menentukan  pilihan  model  estimasi  terbaik  antara  FE  ataukah RE. Jika terima H0 maka pilihan terbaik adalah RE, sebaliknya jika terima H1 maka pilihan terbaik adalah FE.

## Tabel 3 Hausman Test
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: REM Test cross-section random effects
Test Summary Chi-Sq. Statistic  Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 91.724273 4 0.0000
Nilai  Cross-section  random  91.724273  dengan  p  value:  0.0000    0,05  maka terima  H1  atau  yang  berarti  model  yang  lebih  baik  adalah  FE  dari  pada  RE (Berdasarkan pemilihan model dengan Hausman Test).

## Tabel 4 Model Akhir: FE
Dependent Variable: Y_SG Method: Panel Least Squares Sample: 2021Q1 2022Q1 Periods included: 5 Cross-sections included: 18
Total panel (balanced) observations: 90 Variable Coefficient Std. Error  t-Statistic Prob. C 5.086227  4.047675 1.256580 0.2132 X1_MAR 4.08E-07  5.19E-08 7.875789 0.0000 X2_AG -0.152827  0.112421 -1.359417  0.1785 X3_SIZ 2.22E-09  2.54E-08 0.087263 0.9307 X4_PR 3.32E-06  5.21E-07 6.374354 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.651539      Mean dependent var  0.083778 Adjusted R-squared  0.543927      S.D. dependent var 0.519541 S.E. of regression 0.350863      Akaike info criterion  0.951743 Sum squared resid  8.371109      Schwarz criterion 1.562807 Log likelihood -20.82842      Hannan-Quinn criter.  1.198160 F-statistic 6.054477      Durbin-Watson stat 2.156375 Prob(F-statistic) 0.000000
Dengan demikian, persamaan yang diperoleh:
FGt = 5.0862 + 4.08E-07 MARt  -0.1528 AGt  + 2.22E-09 SIZt + 3.32E-06 PRt + ℇt Hipotesis  pertama  menyatakan  biaya  pemasaran  berpengaruh  terhadap pertumbuhan  perusahaan.  Hasil  pengujian  hipotesis  secara  statistik  menunjukkan adanya  penolakan  atas  hipotesis  nol  yang  menyatakan  biaya  pemasaran  tidak berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  dari  nilai probabilitas  atas  t-statistik  sebesar  0,0000  pada  Tabel  4  yang  lebih  kecil  dari  α sebesar 5%. Dengan demikian, maka hipotesis alternatif diterima yang berarti  biaya pemasaran berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan (dengan arah positif).
Hipotesis  kedua  menyatakan  umur  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan perusahaan.  Hasil  pengujian  hipotesis  secara  statistik  menunjukkan  hipotesis  nol yang  menyatakan  umur  tidak  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan  yang diterima.  Hal  ini  ditunjukkan  dari  nilai  probabilitas  atas  t-statistik  sebesar  0,1785 pada Tabel 4 yang lebih besar dari α sebesar 5%.
Hipotesis  ketiga  menyatakan  ukuran  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan perusahaan.  Hasil  pengujian  hipotesis  secara  statistik  menunjukkan    hipotesis  nol yang menyatakan ukuran tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan yang diterima.  Hal  ini  ditunjukkan  dari  nilai  probabilitas  atas  t-statistik  sebesar  0,9307 pada  Tabel  4  yang  lebih  besar  dari  α  sebesar  5%.  Hipotesis  keempat  menyatakan biaya penelitian dan pengembangan berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan. Hasil  pengujian  hipotesis  secara  statistik  menunjukkan  adanya  penolakan  atas
hipotesis  nol  yang  menyatakan  biaya  penelitian  dan  pengembangan  tidak berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan.  Hal  ini  ditunjukkan  dari  nilai probabilitas  atas  t-statistik  sebesar  0.0000  pada  Tabel  4  yang  lebih  kecil  dari  α sebesar 5%. Dengan demikian, maka hipotesis alternatif diterima yang berarti biaya penelitian  dan  pengembangan  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan (dengan arah yang positif).

## B. Pembahasan
Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  pertama,  dapat  dinyatakan  bahwa  biaya pemasaran  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan.  Hasil  riset  ini  sejalan dengan  hasil  riset  (Sridhar  et  al.,  2014)  yang  menunjukan  bahwa  biaya  pemasaran berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan.  Jika dikaji lebih lanjut, maka biaya yang  dikeluarkan  untuk  kegiatan  pemasaran  dapat  meningkatkan  pertumbuhan penjualan  disebabkan  pemasaran  dapat  berfungsi  untuk  memperkenalkan perusahaan,  mengingatkan  nama  perusahaan,  dan  menawarkan  produk  pada konsumen.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  kedua,  dinyatakan  bahwa  umur  tidak berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan.  Tidak  berpengaruhnya  umur terhadap  pertumbuhan  perusahaan  karena    umur  tidak  menentukan  bahwa  produk yang  ditawarkan  oleh  perusahaan  sesuai  dengan  tren  keinginan  dari  calon  pembeli. Jika perusahaan tidak memperhatikan tren selera konsumen, maka belum tentu dapat menarik  pelanggan  baru.  Dengan  demikian,  hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Bartoloni  et  al.,  2020)  pada  perusahaan  dengan jumlah  karyawan  lebih  dari  500  orang    yang  menunjukkan  bahwa  umur  tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan.
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  ketiga,  dapat  ditunjukkan  bahwa ukuran  tidak  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan.    Ukuran  tidak berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan  karena  calon  pelanggan  tidak memperhatikan  besar  kecilnya  perusahaan  tetapi  lebih  memperhatikan  pada  produk yang  ditawrkan  oleh  perusahaan.  Dengan  demikian,  hasil  penelitian  ini  sejalan dengan  (Bartoloni  et  al.,  2020)  yang  meneliti  pada  perusahaan  yang  berukuran sedang  menunjukkan  ukuran  tidak  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan. Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  keempat,  dapat  dinyatakan  bahwa  biaya  penelitian dan  pengembangan  berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  perusahaan.  Hasil  riset  ini sejalan dengan hasil riset (Matsuyama, 2001), Walde (2002) dalam (Yuan  Nishant, 2021)  yang  menunjukan  bahwa  biaya  penelitian  dan  pengembangan  berpengaruh terhadap  pertumbuhan  perusahaan.    Jika  dikaji  lebih  lanjut,  maka  dengan  adanya biaya penelitian pada perusahaan Food dan Beverages dapat sebagai keunggulan dari produk  yang  dihasilkan  baik  dari  rasa  maupun  tekstur  yang  berbeda  sehingga digemari oleh calon pelanggan.

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan,  maka  dapat  disimpulkan  sebagai berikut: biaya pemasaran berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan, tidak terdapat pengaruh  umur  terhadap  pertumbuhan  perusahaan,  tidak  terdapat  pengaruh  ukuran terhadap  pertumbuhan  perusahaan,  biaya  penelitian  dan  pengembangan  berpengaruh terhadap pertumbuhan perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian ini, maka beberapa hal yang menjadi saran untuk:
Para investor.
Investor  dapat  memilih  perusahaan  yang  menunjukkan  pertumbuhan  yang meningkat  karena  hal  ini  memperlihatkan  bahwa  perusahaan  dapat  mempertahankan keunggulan jangka panjangnya.
Perusahaan
Perusahaan  perlu  mengalokasikan  biaya  pada  biaya  pemasaran  dan  biaya penelitian  dan  pengembangan  karena  biaya-biaya  ini  berpengaruh  terhadap pertumbuhan perusahaan.
Para peneliti selanjutnya.
Para  peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat  melakukan  beberapa  hal  untuk mengatasi beberapa hal yang tidak dilakukan dalam riset ini:
a.Menambah  variabel  bebas  lainnya  sebagai  pendeterminasi  pertumbuhan  penjualan seperti utang, dewan direksi, dewan komisaris.
b.Menggunakan  populasi  penelitian  dalam  cakupan  yang  lebih  luas  seperti  pada perusahaan sektor konsumsi.

## BIBLIOGRAFI
Bartoloni, Eleonora, Baussola, Maurizio,  Bagnato, Luca. (2020). Waiting for Godot? Success  or  failure  of  firms’  growth  in  a  panel  of  Italian  manufacturing  firms. Structural Change and Economic Dynamics , 55 , 259–275.
Bui,  Anh  Tuan,  Pham,  Thu  Phuong,  Pham,  Linh  Chi,    Van  Ta,  Thi  Khanh.  (2021). Legal  and  financial  constraints  and  firm  growth:  small  and  medium  enterprises (SMEs) versus large enterprises. Heliyon , 7 (12), e08576.
Coad,  Alex,    Karlsson,  Johan.  (2022).  A  field  guide  for  gazelle  hunters:  Small,  old firms  are  unlikely  to  become  high-growth  firms. Journal  of  Business  Venturing Insights , 17 , e00286.
Friesenbichler,  Klaus  S.,    Hoelzl,  Werner.  (2022).  Firm-growth  and  Functional Strategic  Domains:  Exploratory  evidence  for  differences  between  frontier  and catching-up economies. Journal of Economics and Business , 119 , 106033.
Grillitsch,  Markus,  Schubert,  Torben,    Srholec,  Martin.  (2019).  Knowledge  base combinations and firm growth. Research Policy , 48 (1), 234–247.
Hölzl,  Werner.  (2009).  Is  the  RD  behaviour  of  fast-growing  SMEs  different? Evidence from CIS III data for 16 countries. Small Business Economics , 33 (1), 59– 75.
Jurado,  José  Miguel  Domínguez,  Triguero-Ruiz,  Francisco,    Avila-Cano,  Antonio. (2021).  Firm  growth  in  the  21st  century:  Does  the  Andalusian  economy  comply with  Gibrat’s  Law? Physica  A:  Statistical  Mechanics  and  Its  Applications , 577 , 126064.
Matsuyama,  Kiminori.  (2001).  Growing  through  cycles  in  an  infinitely  lived  agent economy. Journal of Economic Theory , 100 (2), 220–234.
Schneck, Stefan, Werner, Arndt,  Wolter, Hans Jürgen. (2021). A replication study on growth paths of  young firms: Evidence from German administrative data. Journal of Business Venturing Insights , 16 , e00246.
Sridhar, Shrihari, Narayanan, Sriram,  Srinivasan, Raji. (2014). Dynamic relationships among RD, advertising, inventory and firm performance. Journal of the Academy of Marketing Science , 42 (3), 277–290.
Yuan,  Xuchuan,    Nishant,  Rohit.  (2021).  Understanding  the  complex  relationship between  RD  investment  and  firm  growth:  A  chaos  perspective. Journal  of Business Research , 129 , 666–678.
Zou,  Yijiang.  (2019).  An  analysis  of  Chinese  firm  size  distribution  and  growth  rate. Physica a: Statistical Mechanics and Its Applications , 535 , 122344.
Copyright holder:
Jacinta Winarto, Marcellia Susan (2022)

## First publication right:
Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: