## Peran Narsisme CEO Terhadap Pengungkapan ESG di Negara ASEAN-5
Laila  Jahidatul  Falah 1 , Aria  Farah  Mita 2
Departemen  Akuntansi,  Fakultas  Ekonomi  dan Bisnis  Universitas  Indonesia,  Depok, Indonesia
Abstract. This study aims to empirically examine the effect of the nature of CEO narcissism on Environment, Social, and Governance (ESG) disclosures conducted by the company. CEO narcissism was measured using unobtrusive indicators  by  Chatterjee  and  Hambrick   (2007)  and  ESG  disclosures  were  measured  by  the  ESG  score  of  the Thomson  Reuters  database.  Tests  were  carried  out  on  77  samples  of  non -financial  companies  in  ASEAN  Five countries  which were obtained through purposive sampling technique with the 2014 -2017 research period (308 firm-year  observations).  The  results  showed  that  the  nature  of  CEO  narcissism  had  a  positive  effect  on  ESG disclosure.
Keywords. CEO narcissism; ESG disclosure; Unobtrusive Indicator.
Abstrak . Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  secara  empiris  pengaruh  sifat  narsisme  CEO  terhadap pengungkapan Environment,  Social,  and  Governance (ESG)  yang  dilakukan  perusahaan.  Narsisme  CEO  diukur menggunakan  unobtrusive  indicator  oleh  Chatterjee  &  Hambrick  (2007)  dan  pengungkapan  ESG  diukur  dengan skor ESG dari Thomson Reuters database. Pengujian dilakukan pada 77 sampel perusahaan non -keuangan di Negara ASEAN  Five  yang  diperoleh  melalui  teknik  purposive  sampling  dengan  periode  penelitian   2014-2017.  Titik observasi  dalam  penelitian  ini  berjumlah  308  tahun  perusahaan.  Hasil  penelitian menunjukan bahwa sifat narsisme CEO  berpengaruh positif terhadap pengungkapan ESG.
Kata  kunci .  Narsisme  CEO;  Pengungkapan ESG; Unobtrusive Indicator .
Corresponding author. Email:  aria.farahmita@ui.ac.id How  to  cite  this  article. Falah,  L.  J.  &  Mita  A.F.  (2020).  Peran  Narsisme  CEO  Terhadap  Pengungkapan  ESG  di Negara ASEAN-5. Jurnal Riset Ak untansi dan Keuangan, 8(2), 393-404 History of article. Received:  April  2020,  Revision: Juni 2020,  Published: Agustus 2020 Online  ISSN:  2541-061X.Print  ISSN:  2338-1507.  DOI:  10.17509/ jra k.v8i2.26367 Copyright©2020.  Published by Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan. Program  Studi Akuntansi. FPEB.  UPI

## PENDAHULUAN
Saat  ini,  permintaan  pasar  modal terhadap transparansi informasi mengenai kinerja  dan  praktik Environment,  Social,  and
Governance (ESG) semakin meningkat (Eccles  et  al.,  2011).  Mayoritas  perusahaan telah  berupaya  untuk  memenuhi  kebutuhan pasar  akan  informasi  tersebut.  Hal  ini  terbukti dari  terjadinya  peningkatan  yang  signifikan terkait  pengungkapan  informasi  perusahaan mengenai  praktik  lingkungan,  sosial  dan  tata kelola (ESG) seiring dengan semakin meningkatnya  minat  pasar  modal  terhadap  isu ‘keberlanjutan’ tersebut dalam dekade terakhir  (Li  et  al.,  2018).  Kondisi  ini mengindikasikan bahwa keterbukaan informasi  terkait  ESG  tidak  hanya  berasal  dari tuntutan  pasar,  namun  juga  diiringi  dengan upaya perusahaan dalam memenuhinya. Dengan  demikian,  tingginya  permintaan  pasar modal  terhadap  transparansi  informasi  terkait ESG  serta  tingginya  upaya  perusahaan  untuk
memenuhi kebutuhan informasi tersebut, mengindikasikan  transparansi  informasi  ESG melalui  pengungkapan  memiliki  potensi  nilai, yang  tidak  hanya  memberikan  keuntungan bagi  pemangku  kepentingan,  namun  juga  bagi perusahaan (Bodhanwala & Bodhanwala, 2018; Buallay,  2019).
Mengingat keputusan perusahaan terkait pengungkapan ESG
berpotensi menguntungkan,  baik  bagi  para  pemangku kepentingan  dan  perusahaan  (Bodhanwala  & Bodhanwala,  2018;  Buallay,  2019),  hal  ini mengindikasikan  bahwa  keputusan  tersebut menjadi  salah  satu  keputusan  strategis  yang berpengaruh  bagi  keberlanjutan  perusahaan. Keputusan strategis perusahaan sangat tergantung pada preferensi, nilai, dan karakteristik eksekutif (Chatterjee & Hambrick,  2007;  Petrenko  et  al.,  2016).  Lebih khusus lagi karakteristik CEO, yang memainkan
peran penting dalam
mengevaluasi dan  menangani  faktor-faktor
kontekstual  eksternal,  yang  pada  akhirnya mempengaruhi pengambilan keputusan perusahaan  (Kim  et  al.,  2018),  salah  satunya keputusan  mengenai  pengungkapan  ESG  pada perusahaan.  Sehingga,  penelitian  ini  fokus membahas  karakteristik  CEO  yang  dapat mempengaruhi  tingkat  pengungkapan  ESG yang  dilakukan  perusahaan.
Beberapa  alasan  penelitian  ini  fokus pada  karakteristik  CEO  adalah;  pertama, menurut  Li  et  al.  (2018),  CEO  merupakan salah  satu  pihak  pengambil  keputusan  utama yang  memiliki  kekuatan  kendali  langsung  atas operasi  perusahaan.  Sehingga,  sebagai  subjek inti  dari  tim  eksekutif,  upaya  CEO  di  dalam suatu  perusahaan  menjadi  salah  satu  penentu utama yang mempengaruhi keputusan strategis  yang  diambil  oleh  perusahaan.  Selain itu,  survei  yang  dilakukan  oleh  Lacy  et  al. (2010)  menghasilkan  temuan  bahwa  93%  dari 766  CEO  yang  berasal  dari  perusahaan- perusahaan  di  seluruh  dunia  percaya  bahwa masalah keberlanjutan, penting untuk dipertimbangkan  bagi  masa  depan  bisnis mereka. Hal ini mengindikasikan  bahwa secara  garis  besar,  CEO  menganggap  aspek- aspek terkait keberlanjutan seperti lingkungan,  sosial,  dan  tata  kelola  bernilai besar  bagi  perusahaan  dan  perlu  untuk disampaikan kepada para pemangku kepentingan. Dengan demikian, tingginya persentasi  CEO  di  dunia  yang  percaya  bahwa masalah keberlanjutan penting bagi perusahaan (Lacy et al., 2010), serta karakteristik  CEO  yang  menjadi  salah  satu faktor yang dapat mempengaruhi pengambilan  keputusan  strategis  perusahaan (Chatterjee  &  Hambrick,  2007;  Petrenko  et al., 2016),  memunculkan  dugaan  bahwa karakteristik CEO dapat mempengaruhi tingkat  pengungkapan  ESG  yang  dilakukan perusahaan.
Salah satu atribut psikologis terkait karakteristik CEO yang signifikan mempengaruhi perilaku
pengambilan keputusan  CEO  perusahaan  adalah  narsisme (Kim  et  al.,  2018).  Baru-baru  ini,  para  peneliti telah  menunjukkan  minat  yang  besar  terhadap serangkaian  atribut  kepribadian  yang  secara luas didefinisikan sebagai positive self-
regard, core self-evaluation, hubris, overconfidence, serta narcissism (Kim  et  al., 2018).  Cannella  et  al.,  (2009)  menegaskan bahwa terlepas dari tantangan dalam mengukur atribut psikologis tersebut, implikasi  dari  bagaimana  mereka  memandang diri  mereka  sebagai  eksekutif  sangat  penting untuk  dikaji.
Saat ini, narsisme telah diterima sebagai  ciri  kepribadian  yang  dimiliki  oleh semua  individu  (Vazire  &  Funder,  2006). Emmons  (1984)  menyatakan  bahwa  narsisme memang  teramati  di  hampir  semua  CEO perusahaan  besar,  sehingga  hal  ini  sedemikian rupa  berada  pada  setengah  grafik  teratas  dari populasi  kecenderungan  narsistik.  Hal  ini menyiratkan  bahwa  CEO  yang  ada  pada perusahaan-perusahaan  besar  hampir  semua teramati  memiliki  sifat  narsisme  ini.  Dengan demikian,  narsisme  telah  menarik  perhatian peneliti  dan  publik  secara  umum,  sehingga sering  digunakan  sebagai  karakteristik  kunci dalam menjelaskan perilaku para CEO (Chatterjee  &  Hambrick,  2007).  Dengan demikian,  hal  inilah  yang  melatarbelakangi penelitian ini untuk membuktikan  secara empiris  pengaruh  sifat  narsisme  seorang  CEO terhadap  pengungkapan  ESG  yang  dilakukan perusahaan.
Beberapa penelitian sebelumnya telah meneliti  sifat  narsisme  CEO  ini  melalui perspektif  Teori  Upper  Echelons  sebagai faktor  yang  mempengaruhi  keterlibatan  CEO dalam  pengambilan  keputusan  perusahaan. Marquez-Illescas et al. (2019) meneliti pengaruh narsisme CEO terhadap
pengungkapan laba positif perusahaan. Oesterle  et  al.  (2016)  meneliti  pengaruh narsisme
CEO terhadap keputusan internasionalisasi.  Kim  et  al.,  (2018)  dan Petrenko  et  al.  (2016)  meneliti  pengaruh narsisme  CEO  terhadap  keputusan  CSR perusahaan.  Kontribusi  penelitian  ini  yang membedakan  penelitian  ini  dengan  beberapa penelitian  sebelumnya  adalah  penelitian  ini mengaitkan sifat narsisme CEO dengan pengungkapan  ESG  perusahaan.  Selain  itu, perbedaannya  terletak  pada  konteks  negara sebagai  objek  penelitian,  yaitu  penelitian  ini menggunakan  Negara-negara  ASEAN-5  yaitu
Indonesia, Malaysia, Singapura, Thailand, dan Filipina  sebagai  objek penelitian.
Upper  Echelon  Tehory Penelitian ini menggunakan Teori Upper  Echelon  dalam  menjelaskan  pengaruh sifat  narsisme  CEO  terhadap  pengungkapan ESG  yang  dilakukan  perusahaan.  Teori  Upper Echelon  pertama  kali  diperkenalkan  oleh Hambrick & Mason  (1984).  Teori  ini menjelaskan mengenai  konsep  manajemen puncak  sebagai  pembuat  keputusan  stratejik yang  utama  di  dalam  organisasi.  Hal  ini mengindikasikan
manajemen puncak memiliki tanggung jawab atas  organisasi secara keseluruhan, sehingga karakteristik mereka,  apa  yang  mereka  lakukan,  dan bagaimana mereka melakukannya, secara khusus  mempengaruhi  keputusan  perusahaan (Finkelstein  &  Hambrick,  1997).  Teori  ini didasarkan pada pemikiran bahwa pengalaman, nilai-nilai, karakteristik, dan personality  para  eksekutif  berpengaruh  besar terhadap  interpretasi  mereka  pada  situasi  dan kondisi  yang  dihadapi  serta  mempengaruhi keputusan  mereka.

## Narsisme CEO
Berdasarkan konsep aslinya, para psikolog umumnya menganggap narsisme sebagai  sifat  kepribadian  yang  relatif  stabil (Campbell  et  al.,  2005)  yang  dicirikan  oleh rasa  superioritas  pribadi  (Campbell  et  al., 2004), grandiosity (Morf  &  Rhodewalt, 2001), dominasi dan keinginan untuk kekuasaan  (Emmons,  1984),  serta  keinginan untuk diperhatikan dan memperoleh penegasan  atas  superioritas  mereka  (Bogart  et al.,  2004).  Narsisme  ini  dapat  menjadi  atribut psikologis yang  signifikan  terkait  dengan perilaku  pengambilan  keputusan  CEO  (Kim  et al.,  2018).  Penggunaan  narsisme  CEO  sebagai konstruksi  formal  untuk  menjelaskan  strategi dan  kinerja  perusahaan  didasarkan  pada  Teori Upper  Echelon.  Menurut  Emmons  (1984) narsisme  dapat  diamati  di  hampir  semua  CEO yang  ada  pada  perusahaan  besar.  Hal  ini menarik  banyak  perhatian  dari  publik  dan peneliti, dan sering digunakan sebagai karakteristik kunci dalam menjelaskan
perilaku  para  CEO  (Chatterjee  &  Hambrick, 2007),  yang  mana  perilaku  ini  dapat  menjadi faktor yang mempengaruhi pengambilan keputusan  pada  perusahaan  (Campbell  et  al.,
2011),  yang  mana  dalam  hal  ini  adalah keputusan perusahaan mengenai pengungkapan  ESG.
Pengungkapan  Environmental,  Social,  and

## Governance  (ESG)
Pengungkapan ESG diukur menggunakan  tiga  indikator  pengungkapan yaitu, pengungkapan
lingkungan, pengungkapan  sosial,  dan  pengungkapan  tata kelola  perusahaan  (de  Villiers  et  al.,  2017). Pengukuran untuk ketiga indikator pengungkapan  ESG  tersebut  dapat  dilihat melalui  ESG Score yang  disediakan  oleh Thomson Reuters. ESG Score dapat digunakan untuk mengukur pengungkapan ESG karena skor tersebut diperoleh berdasarkan  data  yang  diungkapkan  oleh perusahaan  secara  transparan  dan  obyektif. Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  ESG Score untung  masing-masing  perusahaan  didasarkan pada pengungkapan yang dilakukan perusahaan  tersebut  terkait  tanggungjawab sosial, lingkungan, dan tata kelola perusahaannya, baik itu melalui laporan tahunan, website masing-masing  perusahaan, situs non-profit  organization (NGO), Stock Exchange  Filing ,  laporan  CSR,  dan  media massa.  Hal  ini  mengindikasikan  pengukuran pengungkapan ESG perusahaan dengan menggunakan  skor  ESG  yang  ada  pada Thomson  Reuters  merupakan  keputusan  yang tepat  karena  pengungkapan  yang  dilihat  tidak hanya  terbatas  pada  laporan  tahunan  atau laporan keberlanjutan saja. Selain itu, Thomson  Reuters  menggunakan  lebih  dari 400  pengukuran  ESG  tingkat  perusahaan. Kemudian  dipilih  subkelompok  dari  178 bidang  yang  paling  sebanding  dan  relevan untuk memperkuat proses penilaian  dan scoring untuk masing-masing perusahaan secara  keseluruhan.  Proses  ini  didasarkan pada pertimbangan komparabilitas, ketersediaan  data,  dan  relevansi  industri. Selain  ESG score, Thomson  Reuters  juga menyajikan  data  ESG Controversies  Score
yang dihitung berdasarkan 23 topik kontroversi ESG. Sepanjang tahun,  jika terjadi  skandal,  perusahaan  yang  terlibat skandal  tersebut  akan  dikenai  sanksi  hukum. Hal  ini  menimbulkan  penyesuaian  antara  ESG score dengan  ESG Controversies Score, sehingga menghasilkan  apa  yang  disebut dengan  ESG Combined Score.
Pengaruh  sifat  narsisme  CEO  terhadap pengungkapan  ESG
Mengingat keputusan terkait ESG memiliki  potensi  nilai,  baik  bagi  perusahaan maupun para pemangku kepentingan (Buallay, 2019), hal  ini  mengindikasikan keputusan  ESG  menjadi  salah  satu  keputusan strategis  yang  bergantung  pada  preferensi, nilai,  dan  karakteristik  eksekutif  (Chatterjee &  Hambrick,  2007;  Petrenko  et  al.,  2016). Khususnya karakteristik
CEO, yang memainkan peran penting dalam
mengevaluasi dan  menangani  faktor-faktor
kontekstual  eksternal,  yang  pada  akhirnya mempengaruhi pengambilan keputusan tentang  implementasi  ESG  pada  perusahaan (Kim  et  al.,  2018).  Lacy  et  al.  (2010) menunjukan  hasil  survei  bahwa  93%  dari  766 CEO  dari  perusahaan-perusahaan  di  seluruh dunia  percaya  bahwa  masalah  keberlanjutan, penting  bagi  masa  depan  bisnis  mereka. Sehingga,  dengan  tingginya  persentasi  CEO di  dunia  yang  percaya  bahwa  masalah keberlanjutan  penting  bagi  perusahaan  (Lacy et  al.,  2010)  serta  karakteristik  CEO  sebagai faktor yang mempengaruhi pengambilan keputusan  strategis  perusahaan  (Chatterjee  & Hambrick,  2007;  Petrenko  et  al.,  2016) munculah  dugaan  bahwa  karakteristik  CEO dapat  mendorong  pengungkapan  ESG  yang dilakukan  perusahaan.
Kim  et al.  (2018)
menemukan
bahwa
narsisme CEO memiliki dampak positif
terhadap CSR perusahaan karena  CSR
dianggap merupakan respons terhadap kebutuhan  pribadi  CEO  akan  perhatian  dan penguatan  citra.  Bogart  et  al.  (2004),  CEO dengan sifat  narsisme  memiliki  keinginan untuk diperhatikan dan memperoleh penegasan  atas  superioritas  mereka.  Salah satu  wadah  yang  dapat  memenuhi  keinginan
CEO  tersebut  adalah  dengan  terlibat  dalam aktivitas  terkait  sosial  dan  lingkungan,  dan mengungkapkannya  dalam  berbagai  media seperti  laporan  tahunan,  situs  perusahaan, ataupun  media  massa.  Hal  ini  didukung  oleh Petrenko  et  al.  (2016)  yang  menunjukan bahwa narsisme CEO memiliki  dampak positif  pada  CSR  perusahaan  karena  CSR dianggap merupakan respons terhadap kebutuhan  pribadi  CEO  akan  perhatian  dan penguatan citra. Meskipun beberapa penelitian  sebelumnya  mengaitkan  narsisme CEO  dengan  CSR  perusahaan,  namun  Aust (2013)  berpendapat  bahwa  CSR  secara  umum dapat  dipahami  sebagai  kurang  lebih  setara dengan  ESG,  sehingga  dapat  dijadikan  acuan untuk penelitian ini. Dengan demikian, hipotesis  yang  dibangun  dalam  penelitian  ini adalah  sebagai  berikut.
H1:  Sifat  narsisme  CEO  berpengaruh  positif terhadap  pengungkapan  ESG  yang  dilakukan perusahaan.

## METODOLOGI  PENELITIAN Variabel  Dependen
Pengungkapan ESG sebagai variabel Dependen  diukur  dengan  skor  ESG  dari Thomson  Reuters  database.  Galbreath  (2013), Thomson  Reuters  menyediakan  dataset  ESG yang  kredibel  dan  objektif  yang  dievaluasi oleh  para  ahli.  Menggunakan  skor  ESG sebagai proksi untuk mengukur pengungkapan ESG perusahaan adalah pilihan  yang  tepat  untuk  dilakukan  dalam penelitian  ini  karena  Skor  ESG  untuk  setiap perusahaan  didasarkan  pada  pengungkapan tidak  hanya  dari  laporan  tahunan  atau  laporan CSR,  tetapi  juga  melibatkan  media  lain seperti website masing-masing  perusahaan, situs non-profit  organization (NGO), Stock Exchange  Filing ,  dan  media  massa  (Thomson Reuters,  2018).

## Variabel  Independen
Sebagai  variabel  independen,  narsisme  CEO diukur  menggunakan  dua  indikator,  yang disebut  sebagai unobtrusive  indicators yang diadopsi  dari  Chatterjee  &  Hambrick  (2007). Unobtrusive  indicators digunakan  karena biasanya manajemen puncak perusahaan sangat  enggan  untuk  berpartisipasi  dalam
penelitian survei. Selain itu, pertanyaan tentang  sifat  sensitif  seperti  narsisisme  akan menghasilkan  tingkat  respons  yang  rendah (Cycyota &
Harrison,
2006) serta memungkinkan jawaban dipengaruhi oleh social  desirability  bias (Kim  et  al.,  2018). Sehingga, unobtrusive  indicator merupakan ukuran  yang  paling  cocok  dan  sesuai  dengan Teori Upper
Echelon (Chatterjee & Hambrick,  2007). Penelitian ini
menggunakan dan memodifikasi  dua  indikator  Chatterjee  & Hambrick  (2007)  yang  disesuaikan  dengan ketersediaan  data.  Kedua  indikator  tersebut adalah:  1)  keunggulan  foto  CEO  dalam laporan tahunan perusahaan yang dinilai dengan  poin  4  (jika  foto  CEO  berdiri  sendiri dan  menempati  lebih  dari  setengah  halaman) hingga  poin  1  (Jika  tidak  ada  foto  CEO);  2) keunggulan CEO dalam siaran pers perusahaan  yang  diukur  dengan  berapa  kali nama  CEO  disebutkan  dalam  siaran  pers perusahaan,  dibagi  dengan  jumlah  total  siaran pers  perusahaan  yang  diperoleh  dari  situs  web masing- masing  perusahaan.
Kedua  indikator  ini  dapat  digunakan  sebagai proksi untuk narsisme CEO. Untuk keunggulan  foto  CEO  pada  laporan  tahunan, Laporan  tahunan  memberikan  peluang  bagi CEO untuk melaporkan kemajuan dan prospek  suatu  perusahaan  serta  menampilkan diri  sebagai  pemimpin  perusahaan  tersebut. Meskipun  foto-foto  merupakan  fitur  standar dari  laporan  tahunan,  namun  standar  tersebut tidak seragam. Diskusi yang dilakukan Chatterjee & Hambrick (2007) dengan beberapa  eksekutif  perusahaan  menunjukan bahwa  para  CEO  sangat  memperhatikan  isi dan  desain  laporan  tahunan,  serta  mereka memiliki  pendapat  dan  kontrol  yang  kuat  atas bagaimana  mereka  sendiri  digambarkan  pada laporan  tahunan.  Hal  ini  terbukti  dari  sebesar 63.41%  pergantian  CEO  di  suatu  perusahaan diikuti  dengan  perubahan  ukuran  foto  CEO tersebut pada laporan tahunan. Untuk keunggulan CEO pada siaran pers perusahaan,  perusahaan  mengeluarkan  siaran pers tentang berbagai hal. Konten ini sepenuhnya  berada  dibawah  kendali  CEO. Berdasarkan  diskusi  Chatterjee  &  Hambrick
(2007) dengan beberapa eksekutif, menunjukan  bahwa  CEO  memiliki  panduan yang sangat ketat untuk pengumuman eksternal  dan  secara  pribadi  rutin  meninjau penerbitan.  Secara  tidak  langsung  sairan  pers memberikan  ruang  bagi  CEO  yang  narsistik untuk menunjukan siapa dirinya. Jumlah siaran  pers  yang  diperoleh  dalam  penelitian ini  adalah  berjumlah  8.136 siaran  pers.

## Variabel  Kontrol
Mengikuti  literatur  sebelumnya,  penelitian  ini menggunakan  tujuh  variabel  kontrol  yang dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  di antaranya: profitabilitas yang diproksikan dengan  rasio return  on  assets (ROA); leverage yang diproksikan  dengan  total liabilitas terhadap total ekuitas; ukuran perusahaan yang diproksikan dengan logaritma  natural  total  aset  (LnAssets);  umur perusahaan  yang  dihitung  dari  selisih  antara periode penelitian  dan  tahun  perusahaan berdiri;  GDP  yang  dihitung  dari  pertumbuhan GDP  per  kapita  ( GDP  growth );  serta  variabel kontrol  terkait  CEO,  yaitu  usia  dan  masa jabatan  CEO.
Model Penelitian Berdasarkan Hausman  test ,  penelitian  ini menggunakan model fixed effect untuk pengujian  regresi  data  panel.  Berikut  model yang  digunakan  untuk  pengujian  hipotesis.
Keterangan: ESG merepresentasikan pengungkapan  ESG;  NAR  merepresentasikan skor  narsisme  CEO  yang  diukur  dengan unobtrusive  indicator ;  PROFIT  merupakan profitabilitas  perusahaan  yang  diukur  dengan return  on  assets (ROA);  LEV  merupakan leverage yang  diukur  dengan  rasio  total liabilitas terhadap total ekuitas; SIZE merepresentasikan  ukuran  perusahaan  yang diukur  dengan  logaritma  natural  dari  total aset; FAGE merepresentasikan umur perusahaan;
GDP merepresentasikan
pertumbuhan GDP per kapita; AGE merepresentasikan  usia  CEO;  dan  TENURE merepresentasikan  masa  jabatan  CEO.

## HASIL  DAN PEMBAHASAN Pemilihan  Sampel
Berdasarkan  pemilihan  sampel  melalui purposive  sampling ,  terdapat  77  perusahaan
yang layak dijadikan sampel penelitian. Proses  purposive  sampling  disajikan  pada tabel  1.
Tabel 1. Pemilihan  Sampel Kriteria IDN MYS  SGP THA PHL Total
Perusahaan yang memiliki skor ESG Tahun  2017 40 54 43 39 26 202 Dikurangi -Perusahaan  sektor keuangan (10) (13) (14) (8) (9) (54) -Perusahaan  yang  tidak  memiliki  data  yang dibutuhkan  secara lengkap (10) (18) (8) (14) (11) (61) -Perusahaan  yang  memiliki  data outlier (5) (3) (1) (1) (0) (10) Jumlah  perusahaan  yang  menjadi  sampel 15 20 20 16 6 77 Total  Observasi  (empat  tahun) 60 80 80 64 24 308
Keterangan:  IDN=  Indonesia;  MYS=  Malaysia;  SGP=  Singapura;  THA=  Thailand;  PHL= Filipina
Sumber:  data diolah,  2019
Pada  Tabel  1.  terlihat  bahwa  perusahaan  yang dilibatkan dalam penelitian ini hanya perusahaan non keuangan, sehingga perusahaan  yang  termasuk  dalam  sektor keuangan  dikeluarkan  dari  sampel  penelitian. Selanjutnya,  terdapat  61  perusahaan  yang tidak  memiliki  data  yang  dibutuhkan  dalam penelitian  ini  secara  lengkap.  Mayoritas  data yang  tidak  dimiliki  perusahaan  secara  lengkap adalah press  release perusahaan.  Hal  ini dikarenakan beberapa perusahaan hanya menampilkan press release perusahaan terbaru  saja,  yaitu  tahun  2017  dan  2018. Selain  itu,  untuk  menjaga  hasil  penelitian
terhindar dari bias, penelitian ini mengeluarkan perusahaan dengan data outlier . Dengan demikian, sampel  akhir penelitian ini berjumlah 77 perusahaan sehingga penelitian ini memiliki 308
observasi. Analisis Statistik Deskriptif Sebelum melakukan analisis regresi, penelitian  ini  melakukan  analisis  deskriptif yang  bertujuan  untuk  menghadirkan  informasi secara  ringkas  dan  jelas  mengenai  variabel- variabel  yang  terlibat  dalam  penelitian  ini, yang disajikan pada Tabel 2. Table 2. Statistik Deskriptif Variabel N Mean Median Std. Dev Min Max ESG 308 48.42095 47.41070 14.20985 15.56851 75.49534 NAR 308 0.018407 0.012123 0.010000 -2.192233 2.957258 PROFIT 308 0.061542 0.053606 0.069650 -0.150660 0.504268 LEV 308 0.019012 0.014145 0.021431 0.000578 0.141830 SIZE (US$) 308 8,645M 5,170M 10,380M 212M 68,581M FAGE 308 44.61688 33 35.12698 2 198 GDP 308 3.102013 3.527 1.210441 0.58 5.217 AGE 308 56.10714 56 8.064775 37 82 TENURE 308 8.324675 5 8.327485 1 39
Keterangan:  ESG  =  skor  pengukuran  ESG;  NAR=  skor  narsisme  CEO;  PROFIT  = profitabilitas  perusahaan  yang  diproksikan  dengan return  on  asset ;  LEV= leverage , yang  diukur  dengan  rasio total  liabilities  to  total  equities ;  SIZE=  ukuran  perusahaan, yang  diukur  menggunakan  logaritma  natural  dari  total  aset;  FAGE=  umur  perusahaan; GDP=  pertumbuhan  GDP  per  kapita  negara;  AGE=  umur  CEO;  TENURE=  masa jabatan  CEO
Sumber:  data diolah,  2019
Tabel  2  menyajikan  hasil  statistik  deskriptif dari  77  sampel  perusahaan  yang  terdaftar  dari Negara  ASEAN Five yang  telah  dipilih melalui  teknik purposive  sampling dengan periode penelitian 2014-2017, sehingga penelitian ini memiliki 308 observasi.
Variabel pertama yang disajikan adalah variabel  dependen  dalam  penelitian  ini,  yaitu ESG  score.  Rata-rata  skor  ESG  adalah  48.42, nilai  tengah  adalah  47.41,  dan  standar  deviasi adalah  14.21.  Ini  menunjukkan  bahwa  skor ESG yang dimiliki oleh perusahaan  di ASEAN Five cukup  bervariasi  dan  tersebar.
Variabel independen penelitian adalah narsisme  CEO  dengan  nilai  rata-rata  0.02, nilai  tengah  0.01,  dan  standar  deviasi  adalah 0.01.  Skor  tertinggi  narsisme  CEO  adalah 2.96 dan skor terendah  yaitu  -2.19.

## Analisis Hasil Uji  Regresi
Hasil  uji  regresi  pada  penelitian  ini  yang menguji  pengaruh  narsisme  CEO  terhadap pengungkapan ESG perusahaan disajikan pada Tabel  3.
Table 3. Hasil Uji  Regresi
Variabel Prediksi Koefisien t-stat P-value Sig NAR + 1.1107890 1.34 0.090 * PROFIT + -0.0021773  -0.02 0.493 LEV + -0.4055606  -0.95 0.172 SIZE + 3.2046960 2.83 0.003 *** FAGE + 0.0545082 1.36 0.088 * GDP +/- -0.2340167  -0.39 0.698 AGE +/- -0.0087024  -0.07 0.947 TENURE - 0.0540879 0.40 0.345 Cons -26.25939 -1.05 0.295 Number  of Observation 308 Adjusteds R-Squared 0.1008 F-stat 24.81 Prob (F-Statistic) 0.0097***
*, ** dan *** indikasi  signifikansi  pada 10%, 5% dan  1%.
Keterangan:  ESG = skor pengukuran  ESG; NAR= skor narsisme  CEO; PROFIT= profitabilitas  perusahaan  yang  diproksikan  dengan return on asset ; LEV= leverage , yang  diukur  dengan  rasio total liabilities  to total equities ; SIZE=  ukuran  perusahaan,
yang  diukur  menggunakan  logaritma  natural  dari total  aset; FAGE=  umur perusahaan;  GDP= pertumbuhan  GDP per kapita  negara;  AGE=  umur  CEO; TENURE=  masa  jabatan  CEO.
Sumber:  data diolah,  2019
Tabel  3  menunjukan  hasil  pengujian  hipotesis mengenai  pengaruh  narsisme  CEO  terhadap pengungkapan ESG perusahaan. Hasil membuktikan  bahwa  narsisme  CEO  yang diukur dengan unobtrusive indicator berpengaruh positif signifikan terhadap pengungkapan ESG perusahaan, dengan signifikansi  10%.  Hal  ini  mengindikasikan bahwa  narsisme  CEO  dapat  menjadi  salah satu  atribut  psikologis  terkait  karakteristik CEO yang signifikan mempengaruhi keputusan  perusahaan  (Kim  et  al.,  2018). Berdasarkan  Teori Upper  Echelons, narsisme dapat  menjadi  faktor  yang  mempengaruhi keterlibatan CEO dalam pengambilan keputusan perusahaan. Pernyataan ini didukung  oleh  Campbell  et  al.  (2011)  yang menyatakan bahwa sifat narsisme CEO
memiliki implikasi signifikan terhadap
penilaian  dan  pengambilan  keputusan  yang dilakukannya.  Keputusan  tersebut  didasarkan pada bagaimana CEO
memahami, menganalisa, dan mencerna suatu permasalahan yang mana hal tersebut bergantung pada karakteristik CEO itu sendiri.  Melalui  Teori Upper  Echelon ,  hasil ini  dapat  dijelaskan  karena  CEO  yang  lebih narsis cenderung memperkuat citra diri mereka  dan  perusahaan  dengan  mengeluarkan informasi perusahaan yang lebih positif karena mereka menganggap reputasi perusahaan  sebagai  reputasi  mereka  juga. Sehingga,  CEO  yang  memiliki  sifat  narsis seperti ini berupaya untuk membuat keputusan terbaik demi keberlanjutan perusahaan dengan meningkatkan pengungkapan ESG
yang dilakukan perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  Kim  et al.  (2018)  yang  menemukan  bahwa  narsisme CEO  memiliki  dampak  positif  terhadap  CSR perusahaan  karena  CSR  dianggap  merupakan respons  terhadap  kebutuhan  pribadi  CEO akan  perhatian  dan  penguatan  citra  dan reputasi.  Selain  itu,  hasil  penelitian  ini  juga konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh  Bogart  et  al.  (2004).  Hasil  penelitiannya menunjukan bahwa CEO dengan sifat
narsisme yang dimilikinya memiliki keinginan untuk
diperhatikan dan
memperoleh penegasan atas superioritas mereka.  Salah  satu  wadah  yang  dapat memenuhi  keinginan  CEO  tersebut  adalah dengan  terlibat  dalam  aktivitas  terkait  sosial dan lingkungan, dan mengungkapkannya dalam berbagai media seperti laporan tahunan,  situs  perusahaan,  ataupun  media massa.  Hal  ini  didukung  juga  oleh  Petrenko  et al.  (2016)  yang  menunjukan  bahwa  narsisme CEO  memiliki  dampak  positif  pada  CSR perusahaan  karena  CSR  dianggap  merupakan respons  terhadap  kebutuhan  pribadi  CEO akan  perhatian  dan  penguatan  citra.  Meskipun beberapa  penelitian  sebelumnya  mengaitkan narsisme  CEO  dengan  CSR  perusahaan, namun  Aust  (2013)    berpendapat  bahwa  CSR secara  umum  dapat  dipahami  sebagai  kurang lebih  setara  dengan  ESG,  sehingga  dapat dijadikan  acuan  untuk  penelitian  ini.
Untuk  analisis  variabel  kontrol,  pada  tabel  3 di  atas  terlihat  bahwa  hanya  dua  variabel kontrol yang berpengaruh terhadap pengungkapan ESG perusahaan dengan pengaruh positif signifikan, yaitu ukuran perusahaan  (SIZE)  dan  umur  perusahaan (FAGE).  Untuk  ukuran  perusahaan,  hubungan positif  antara  ukuran  perusahaan  dan  nilai perusahaan  bisa  dikarenakan  perusahaan  yang besar  cenderung  mendapatkan  perhatian  yang besar pula dari masyarakat, sehingga perusahaan berupaya untuk menunjukan perhatiannya pada isu keberlanjutan perusahaan kepada masyarakat tersebut melalui  pengungkapan  ESG,  sehingga  citra perusahaan  semakin  baik  di  mata  para pemangku  kepentingan  (Cho  et  al.,  2010) Untuk  umur  perusahaan,  hubungan  positif umur  perusahaan  dengan  pengungkapan  ESG dikarenakan perusahaan yang lebih tua mungkin  lebih  kompetitif  (Bose  et  al.,  2017), sehingga mereka berupaya  untuk  unggul dibandingkan  perusahaan  lainnya,  termasuk dalam  hal  pengungkapan  ESG  perusahaan. Dengan  demikian,  umur  perusahaan  dapat dikaitkan  secara  positif  dengan  pengungkapan ESG perusahaan.

## SIMPULAN
Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa narsisme  CEO  memiliki  dampak  positif  pada
pengungkapan ESG perusahaan. Melalui
Teori Upper Echelon , hasil ini dapat dijelaskan  karena  CEO  yang  lebih  narsis cenderung  memperkuat  citra  diri  mereka  dan perusahaan  dengan  mengeluarkan  informasi perusahaan  yang  lebih  positif  karena  mereka menganggap reputasi perusahaan sebagai reputasi  mereka  juga.  Sehingga,  CEO  yang memiliki  sifat  narsis  seperti  ini  berupaya untuk membuat keputusan terbaik demi keberlanjutan perusahaan dengan meningkatkan pengungkapan ESG yang dilakukan  perusahaan.
Penelitian ini juga memiliki beberapa keterbatasan  penelitian, diantaranya  jumlah sampel yang cenderung sedikit karena terbatasnya  jumlah  perusahaan  yang  memiliki skor  esg  serta  yang  menerbitkan  siaran  pers secara  konsisten  selama  periode  penelitian. Penelitian selanjutnya dapat memperluas sumber  data  untuk  narsisme  ceo,  seperti menggunakan  situs  berita  populer  dan  valid. Keterbatasan penelitian berikutnya adalah proksi  untuk  narsisme  ceo  menggunakan unobtrusive  indicator oleh  Chatterjee  & Hambrick  (2007)  yang  telah  digunakan  secara luas  oleh  beberapa  literatur  yang  meneliti topik  tentang  narsisme  ceo.  Chatterjee  & Hambrick  (2007)  melalui  teori upper  echelons telah  membuktikan  proksi  ini  sebagai  proksi yang  valid  karena  telah  diawali  dengan metode survei dan wawancara dengan beberapa  eksekutif  perusahaan.  Namun,  untuk negara-negara  asean,  belum  ada  penelitian yang membuktikan indikator ini sebagai proksi  yang  dapat  diandalkan  untuk  mengukur narsisme. Penelitian lebih lanjut dapat memastikan  keandalan  proksi  narsisme  ceo  di asean dengan melakukan survei dan wawancara,  sehingga  informasi  yang  lebih rinci  dan  akurat  dapat  diperoleh  dalam mengukur  spektrum  narsisme.

## DAFTAR  PUSTAKA
Aust,  D.  (2013).  Enhancing  Shareholder
Value By Improving Sustainability Performance. Corporate Finance Review . Bodhanwala,  S.,  &  Bodhanwala,  R.  (2018).
Does corporate sustainability impact firm  profitability?  Evidence  from  India.
Management Decision . https://doi.org/10.1108/MD-04-2017- 0381 Bogart,  L.  M.,  Benotsch,  E.  G.,  &  Pavlovic,  J.
D. (2004). Feeling Superior but
Threatened:  The  Relation  of  Narcissism to  Social  Comparison. Basic  and  Applied Social Psychology . https://doi.org/10.1207/s15324834basp2 601_4 Bose,  S.,  Podder,  J.,  &  Biswas,  K.  (2017). Philanthropic giving, market-based performance  and  institutional  ownership: Evidence  from  an  emerging  economy. British Accounting Review . https://doi.org/10.1016/j.bar.2016.11.001
Buallay,  A.  (2019).  Is  sustainability  reporting (ESG) associated  with  performance? Evidence  from  the  European  banking sector. Management  of  Environmental Quality: An International Journal . https://doi.org/10.1108/MEQ-12-2017- 0149
Campbell,  W.  K.,  Bush,  C.  P.,  Brunell,  A.  B.,
&  Shelton,  J.  (2005).  Understanding  the social  costs  of  narcissism:  The  case  of the tragedy of the commons. In Personality and Social  Psychology
Bulletin .
https://doi.org/10.1177/01461672052748
55
Campbell,  W.  K.,  Goodie,  A.  S.,  &  Foster,  J.
D.  (2004).  Narcissism,  confidence,  and risk  attitude. Journal  of  Behavioral Decision Making . https://doi.org/10.1002/bdm.475 Campbell,  W.  K.,  Hoffman,  B.  J.,  Campbell,
S. M., & Marchisio,  G.  (2011). Narcissism  in  organizational  contexts.  In Human  Resource  Management  Review . https://doi.org/10.1016/j.hrmr.2010.10.0 07
Cannella,  B.,  Finkelstein,  S.,  &  Hambrick,  D.
C.  (2009).  Strategic  Leadership:  Theory and Research on Executives, Top Management  Teams,  and  Boards.  In Strategic Leadership: Theory and Research on Executives, Top Management Teams, and Boards .
https://doi.org/10.1093/acprof:oso/97801
95162073.001.0001
Chatterjee,  A.,  &  Hambrick,  D. C. (2007). It’s all  about  me:  Narcissistic  chief  executive officers  and  their  effects  on  company strategy  and  performance. Administrative
Science Quarterly . https://doi.org/10.2189/asqu.52.3.351 Cho,  C.  H.,  Roberts,  R.  W.,  &  Patten,  D.  M.
(2010).  The  language  of  US  corporate environmental disclosure. Accounting, Organizations and Society . https://doi.org/10.1016/j.aos.2009.10.002
Cycyota,  C.  S.,  &  Harrison,  D.  A.  (2006).
What  (Not)  to  expect  when  surveying executives: A meta-analysis of top manager  response  rates  and  techniques over time. Organizational  Research Methods .
https://doi.org/10.1177/10944281052807
70
de  Villiers,  C.,  Venter,  E.  R.,  &  Hsiao,  P.  C.
K. (2017). Integrated
reporting:
background, measurement issues, approaches  and  an  agenda  for  future research. Accounting and Finance .
https://doi.org/10.1111/acfi.12246
Eccles,  R.  G.,  Serafeim,  G.,  &  Krzus,  M.  P.
(2011).  Market  Interest  in  Nonfinancial
Information. Journal of Applied Corporate Finance . https://doi.org/10.1111/j.1745- 6622.2011.00357.x
Emmons,  R.  A.  (1984).  Factor  Analysis  and Construct  Validity  of  the  Narcissistic
Personality Inventory. Journal of Personality Assessment . https://doi.org/10.1207/s15327752jpa480 3_11
Finkelstein,  S.,  &  Hambrick,  D.  C.  (1997).
Top  Executives  and  Their  Effects  on Organizations. The Academy of Management Review .
Galbreath,  J.  (2013).  ESG  in  Focus:  The Australian  Evidence. Journal  of  Business Ethics . https://doi.org/10.1007/s10551-
012-1607-9
Hambrick,  D.  C.,  &  Mason,  P.  A.  (1984). Upper  Echelons:  The  Organization  as  a
Reflection of Its Top
Managers.
Academy of Management Review .
https://doi.org/10.5465/amr.1984.427762 8
Kim,  B.,  Lee,  S.,  &  Kang,  K.  H.  (2018).  The moderating  role  of  CEO  narcissism  on the relationship between uncertainty avoidance and CSR. Tourism
Management . https://doi.org/10.1016/j.tourman.2018.0 1.018
Lacy,  P.,  Cooper,  T.,  Hayward,  R.,  &
Neuberger,  L.  (2010).  A  New  Era  of Sustainability: UN Global Compact- Accenture CEO Study. In United Nations Global Compact . https://doi.org/10.1108/14720701111159
208
Li,  Y.,  Gong,  M.,  Zhang,  X.  Y.,  &  Koh,  L.
(2018).  The  impact  of  environmental,
social,  and  governance  disclosure  on firm  value:  The  role  of  CEO  power. British Accounting Review . https://doi.org/10.1016/j.bar.2017.09.007
Marquez-Illescas,  G.,  Zebedee,  A.  A.,  &
Zhou,  L.  (2019).  Hear  Me  Write:  Does CEO Narcissism Affect Disclosure? Journal of Business Ethics . https://doi.org/10.1007/s10551-018-
3796-3
Morf,  C.  C.,  &  Rhodewalt,  F.  (2001).
Unraveling  the  paradoxes  of  narcissism: A  dynamic  self-regulatory  processing model. Psychological Inquiry . https://doi.org/10.1207/S15327965PLI12
04_1
Oesterle,  M.  J.,  Elosge,  C.,  &  Elosge,  L.
(2016).  Me,  myself  and  I:  The  role  of CEO  narcissism  in  internationalization decisions. International Business Review . https://doi.org/10.1016/j.ibusrev.2016.02 .001
Petrenko,  O.  V.,  Aime,  F.,  Ridge,  J.,  &  Hill,
A. (2016). Corporate social responsibility  or  CEO  narcissism?  CSR motivations and organizational performance. Strategic Management Journal . https://doi.org/10.1002/smj.2348
Vazire,  S.,  &  Funder,  D.  C.  (2006).
Impulsivity and the self-defeating
behavior  of  narcissists. Personality  and Social Psychology Review .
https://doi.org/10.1207/s15327957pspr10 02_4