## Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi Kinerja Keuangan

## Environmental Performance on Firm Value Mediated by Financial Performance
Surya Aprianti 1 , Rina Yuniarti 2 , Pedi Riswandi 3 1,2 (Universitas Muhammadiya, Bengkulu, Indonesia)
3 (Universitas Prof. Dr. Hazairin, SH, Bengkulu, Indonesia)
rinayuniarti@umb.ac.id
DOI: 10.55963/jraa.v10i2.536
Abstrak -  Aktivitas  perusahaan  mengakibatkan  sumber  daya,  degradasi  lingkungan,  pemanasan  global, perubahan  iklim,  polusi  udara,  penipisan  ozon  dan  polusi  sosial  berdampak  ketidakseimbangan  lingkungan. Tujuan peneliti ini adalah menguji pengaruh kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan dimediasi oleh kinerja keuangan.  Sampel  penelitian  adalah  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2017 –2021  berjumlah  60  perusahaan  dengan  metode  pengambilan  sampel menggunakan purposive  sampling . Data  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  berupa  laporan  tahunan  diakses www.idx.co.id .  Variabel independen  adalah  kinerja  lingkungan  yang  diukur  menggunakan  PROPER.  Variabel  mediasi  adalah  kinerja keuangan  diukur  dengan  ROA.  Variabel  dependen  adalah  nilai  perusahaan  diukur  dengan  T obin’s  q.  Teknik analisis  data  yang  digunakan  adalah  analisis jalur  dengan  program  warpPLS  7.0.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  dan  kinerja  keuangan memediasi  secara  parsial  pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian mengindikasikan  bahwa  perusahaan  memiliki  reputasi  yang  baik  jika  fokus  dalam  pengelolaan  lingkungan. Kepercayaan dan loyalitas yang tinggi berdampak laba dan nilai perusahaan meningkat.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Kinerja Lingkungan, Nilai Perusahaan
Abstract - Corporate activities  result  in  resource  depletion,  environmental  degradation,  global  warming, climate change, air pollution, ozone depletion, and social pollution that impact environmental imbalances. The purpose of this  research  is  to  examine  the  effect  of  environmental  performance  on  firm  value  as  mediated  by  financial performance. The research sample is mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2017 –2021, totaling 60 firms, with the sampling method being purposive sampling. The data in this study are secondary data in the form of annual reports accessed at www.idx.co.id. The independent variable is environmental performance as  measured  using  PROPER.  The  mediating  variable  is  financial  performance  as  measured  by  ROA.  The dependent variable is firm value, measured by Tobin's Q. The data analysis technique used is path analysis with the WarpPLS 7.0 program. The results showed that environmental performance has a significant positive effect on firm value, and financial performance partially mediates the effect of environmental performance on firm value. The  results  indicate  that  the  company  has  a  good  reputation  if  it  focuses  on  environmental  management.  High trust and loyalty have an impact on profits, and company value increases.
. Keyword : Environmental Performance, Financial Performance, Firm Value

## PENDAHULUAN
Upaya  yang  dilakukan  perusahaan  untuk  mencapai  tujuan  perusahaan  adalah  meningkatkan  nilai perusahaan  (Zahara,  2022).  Indonesia  saat  ini  mengalami  krisis  sosial  dan  lingkungan  yang mengancam  kehidupan  makluk  hidup  termasuk  manusia.  Aktivitas  perusahaan  mengakibatkan kelangkaan  sumber  daya,  degradasi  lingkungan,  pemanasan  global,  perubahan  iklim,  polusi  udara, penipisan  ozon  dan  polusi  sosial  berdampak  ketidakseimbangan  lingkungan  (Chinedu  dan Oguchukwu,  2020;  Yuniarti  dkk.,  2022;  Sahetapy,  2023).  Kasus  PT  Freeport  telah  melakukan pembuangan  limbah  ke  laut  yang  berdampak  terjadinya  kerusakan  ekosistem  dan  kerugian lingkungan.  Fenomena  terkait  kerusakan  lingkungan  mempengaruhi  kegiatan  operasi  lingkungan perusahaan,  pengungkapan  akuntansi  lingkungan  menjadi  solusi  terbaik  dalam  mengatasi
permasalahan  isu  lingkungan.  Pengungkapan  kinerja  lingkungan  berperan  penting  dalam meningkatkan nilai perusahaan (Yuniarti dkk., 2022).
Kerusakan  lingkungan  meningkatkan  kesadaran  masyarakat  akan  tanggung  jawab  lingkungan  atas dampak  operasi  perusahaan.  Indonesia  telah  menerapkan  aturan  tentang  Perlindungan  dan Manajemen  Lingkungan  dalam  UU  No  31  Tahun  2009  dan  Tanggung  Jawab  Lingkungan  dari Perseroan  Terbatas  dalam  UU  No.  40  Tahun  2007.  Hal  ini  mendukung  teori  stakeholder  bahwa perusahaan didirikan tidak hanya mencari keuntungan tetapi memiliki kepedulian terhadap lingkungan (Freeman, 1984).  PROPER merupakan salah satu bentuk kebijakan pemerintah dalam meningkatkan kinerja  pengelolaan  lingkungan.  PROPER  menerapkan  perwujudan  transparansi  dan  demokratisasi dalam pengelolaan lingkungan di Indonesia. Penerapakan instrumen ini merupakan upaya Kementrian Negara  Lingkungan  Hidup  untuk  menerapkan  sebagian  dari  prinsip-prinsip  good  corporate governance (proper.menlhk.go,id, 2021). Sistem peringkat PROPER mencakup lima peringkat: emas, hijau,  biru,  merah  serta  hitam.  Peringkat  PROPER  sebagai  bentuk  kesadaran  perusahaan  terhadap masalah  lingkungan  dan  semakin  tinggi  peringkat  PROPER,  maka  semakin  baik  citra  perusahaan tersebut.
Penelitian mengenai kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan telah banyak dilakukan. Dewi  dan Naraya  (2020),  mengungkapkan  kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan (Lestari dan Restuningsih, 2021; Yuniarti dkk., 2022; Sahetapy, 2023). Akan tetapi hasil penelitian ini tidak  sejalan  oleh  Carandang  dan  Ferrer  (2020),  menyatakan  bahwa  kinerja  lingkungan  tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  (Suryani  dan  Mariani,  2018;  Handayani,  2019). Ketidakkonsistenan  penelitian  sebelumnya  memunculkan  peluang  adanya  variabel  yang  memediasi pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan,  yaitu  kinerja  keuangan.  Teori  kontijensi digunakan untuk menghubungkan kinerja keuangaan sebagai variabel mediasi pada pengaruh kinerja lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan.  Kinerja  keuangan  yang  baik  berperan  dalam  meningkatkan investasi  dan  harga  saham.  kinerja  keuangan  berhubungan  dengan  peningkatan  nilai  perusahaan karena  kinerja  keuangan  yang  baik  akan  mendatangkan  investor  berdampak  nilai  perusahaan meningkat tercermin dari harga saham (Oktiyani dkk.,2021).
Hasil yang berbeda ini membuat peneliti menganalisis dan menunjukkan pengaruh kinerja lingkungan terhadap  nilai  perusahaan,  yang  dimediasi  oleh  kinerja  keuangan.  Peneliti  berharap  penelitian  ini dapat  memberikan  konstribusi  kepada  penelitian  lain  dan  manajemen  perusahaan  untuk meningkatkan nilai perusahaannya melalui  kinerja lingkungan dan kinerja keuangan.

## TINJAUAN LITERATUR

## Teori Stakeholder
Teori  stakeholder  mengatakan  bahwa  perusahaan  bukanlah  entitas  yang  beroperasi  untuk kepentingan  sendiri  melainkan  bermanfaat  bagi  stakeholdersnya.  Adanya  dukungan  para stakeholder  berpengaruh  kuat  terhadap  keberadaan  perusahaan  dalam  meningkatkan  kinerjanya (Freeman,  1984).  Berdasarkan  teori  stakeholder,  maka  stakeholder  berperan  dalam  kelangsungan hidup perusahaan dengan mengendalikan seluruh sumber daya yang dibutuhkan perusahaan dalam kegiatan  operasionalnya.  Stakeholder  dibagi  dua  kelompok  yaitu primary  stakeholders dan secondary  stakeholders . Primary adalah  pihak-pihak  yang  mempunyai  kewenangan  utama  secara ekonomi  terhadap  perusahaan  dan  menanggung  risiko  seperti  investor,  kreditur,  karyawan, komunitas  local  dan  pemerintah. Secondary  stakeholders hubungan  kedua  belah  pihak  saling mempengaruhi  namun  kelangsungan  hidup  perusahaan.  Keberlangsungan  hidup  perusahaan bergantung  dukungan stakeholder terhadap  perusahaan,  sehingga  perusahaan  selalu  berupaya untuk menciptakan hubungan harmonis dengan para stakeholder. Kegiatan pengelolaan lingkungan merupakan  upaya  perusahaan  dalam  memenuhi  kepentingan stakeholder mengenai  bentuk tanggung  jawab  atas  dampak  lingkungan  yang  terjadi  akibat  tidak  efisiennya  aktivitas  operasional perusahaan.

## Teori Kontingensi
Teori kontijensi mengidentifikasi bentuk optimal pengendalian entitas di bawah kondisi operasi yang berbeda.  Otley  (1980)  menyatakan  bahwa  pendekatan  kontijensi  dapat  menjelaskan  mengapa
sistem  akuntansi  dapat  berbeda  dari  kondisi  yang  satu  ke  kondisi  yang  lain.  Pendekatan  kontijensi pada  akuntansi  manajemen  didasarkan  pada  premis  bahwa  tidak  ada  sistem  akuntansi  secara universal selalu tepat untuk diterapkan pada setiap entitas, tetapi tergantung pada faktor kondisi atau situasi  yang  ada  dalam  entitas.  Teori  kontingensi  mengungkapkan  perusahaan  dituntut  memiliki keputusan  dan  kebijakan  dengan  faktor  internal  perusahaan  melalui  upaya  pencapaian  efektifitas. Teori  ini  menekankan  ketergantungan  perusahaan  pada  kondisi  ketika  adanya  penyesuaian perusahaan dengan lingkungan yang dinamis dan perusahaan dapat menemukan ide-ide kreatid dan produk yang inovatif agar konsumen puas (Li dkk.,2016).

## Kinerja Lingkungan
Aktivitas pengelolaan lingkungan pada perusahaan dilihat dari kinerja lingkungan. Kinerja lingkungan sebagai  penilaian  terhadap  operasional  perusahaan  dalam  mengelola,  menjaga,  dan  memperbaiki kelestarian  lingkungan  sekitar.  Kinerja  lingkungan  diukur  menggunakan  PROPER  yang  dinilai  oleh Kementrian  Lingkungan  Hidup.  Kriteria  penilaian  yang  digunakan  dalam  PROPER  meliputi  aspek pengendalian  air,  pencemaran  udara,  pengelolaan  limbah,  analisis  dampak  lingkungan,  serta penerapan  sistem  dipercaya  dan  dapat  diandalkan.    Sistem  pemeringkatan  PROPER  dikatagorikan ke  dalam  lima  peringkat  warna  yang  didasarkan  pada  kriteria  penilaian  tertentu.  Hasil  peringkat PROPER  akan  di  publikasikan  di  web  resmi  Kementrian  Lingkungan  Hidup,  sehingga  hasil pemeringkatan dapat mempengaruhi image perusahaan di mata masyarakat dan pemegang saham.

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  mendapatkan  keuntungan  dari  aktivitas bisnis  perusahaan.  Kinerja  keuangan  diukur  menggunakan  profitabililitas.  Kinerja  keuangan mencerminkan  tingkat return yang  diperoleh  pemiliki  saham  dari  aktivitas  investasinya.  Tingginya tingkat profit yang  dicapai  suatu  perusahaan  menunjukkan  efektifitas  manajemen  dalam  mengelola sumber daya perusahaan. Kinerja keuangan diukur dengan rasio return on asset (ROA). Rasio ROA dipilih  pada  penelitian  ini  dikarenakan  rasio  ini  mampu  menjelaskan  kemampuan  manajemen mengelola aset dalam menghasilkan nilai profit yang tinggi.

## Nilai Perusahaan
Nilai  perusahaan  memiliki  definisi  sebagai  cerminan  persepsi  pemegang  saham  atas  perusahaan dalam  kaitannya  dengan  harga  saham.  kemakmuran  pemegang  saham  akan  terjamin  ketika  nilai perusahaan  tinggi,  sehingga  kepercayaan  pemagang  saham  terhadap  prospek  perusahaan  akan semakin meningkat. Pengukuran nilai perusahaan dapat dilakukan melalui beberapa indikator. Rasio tobin’s  q  dipilih  karena  dapat  menjelaskan  nilai  perusahaan  yang  lebih  komprehensif,  mengingat dalam  perhitungan  rasio  ini  menggunakan  unsur  kewajiban  sebagai  dasar  pertimbangan.  Apabila dalam  perhitungan  rasio tobin’s  q  menghasilkan  nilai  di  atas  angka  1  mengindikasikan  bahwa investasi  lebih  menarik,  karena  nilai  pasar  ( market  value )  lebih  tinggi  dibandingkan  nilai  aset perusahaan.

## Kinerja lingkungan terhadap Nilai Perusahaan
Kinerja  lingkungan  yaitu  kepedulian  perusahaan  melalui  kinerja  terhadap  lingkungan  sekitarnya. Kinerja  lingkungan  diukur  dari  prestasi  perusahaan  yang  mengikuti  program  penilaian  peringkat kinerja  perusahaan  dalam  pengelolaan  lingkungan  hidup  (PROPER).  Teori stakeholder mengungkapkan  bahwa  perusahaan  akan  menginformasikan  segala  bentuk  tanggung  jawab  atas aktivitas  perusahaan  yang  berkaitan  dengan  lingkungan.  Kinerja  keuangan  merupakan  indikator penting bagi investor dalam mengukur keberhasilan suatu perusahaan  (Yuniarti dkk ., 2022). Investor dan  masyarakat  akan  berinvestasi  pada  perusahaan  yang  peduli  terhadap  lingkungan.  Dewi  dan Narayana (2020), mengungkapkan kinerja lingkungan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan (Lestari  dan  Restuningsih,  2021;  Yuniarti  dkk.,2022;  Sahetapy,  2023).  Hipotesis  dalam  penelitian  ini adalah:

## H1 : Kinerja lingkungan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan dimediasi Kinerja Keuangan
Penerapan  manajemen  pengelolaan  lingkungan  diakui  sebagai  suatu  strategi  komprehensif  yang berkonstribusi  tidak  hanya  kinerja  keuangan  tetapi  nilai  perusahaan  (Deswanto  dkk.,  2018).  Teori kontinjensi  nilai-nilai  kompetitif  dari  strategi  inovasi  berbeda  disesuaikan  jenis  lingkungan.  Kinerja
keuanggan  dipengaruhi  oleh  lingkungan  internal  maupun  eksternal  perusahaan.  Rajapathirana  dan Hui  (2018),  menunjukkan  bahwa  kinerja  menunjukkan  bahwa  kinerja  perusahaan  memediasi pengaruh kinerja lingkungan terhadap nilai perusahaan ((Manrique, 2017; Ralina dan Prasetyo,2019; Akmala  dan  Indri,  2020;  Chasana  dan  Mariana,  2021;  Sara  dkk.,2022).  Dengan  demikian  semakin baik  perusahaan  menerapkan  manajemen  pengelolaan  lingkungan  berupa  kepemilikkkan  sertifikasi PROPER  akan  meningkatkan  kinerja  keuangan.  Semakin  banyak  perusahaan  memiliki  sertifikasi PROPER akan meningkatkan nilai perusahaan melalui kinerja keuangan selama dikelola dengan baik oleh perusahaan. Berdasarkan paparan di atas hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H2: Kinerja Lingkungan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan dimediasi Kinerja Keuangan Kerangka pemikiran dalam penelitian ini adalah:

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Penelitian  ini  menggunakan  variabel  kinerja  lingkungan  sebagai  variabel  independen,  kinerja keuangan sebagai variabel mediasi dan kinerja lingkungan sebagai variabel dependen yang disajikan pada Tabel 1 berikut ini:
Tabel 1. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Variabel Definisi Operasional Pengukuran Kinerja Lingkungan Upaya perusahaan dalam menciptakan lingkungan  yang  baik untuk mencapai keselarasan antara kinerja perusahaan dengan harapan masyarakat Perusahaan yang ikut dalam PROPER dengan  menggunakan  skala  warna terdiri dari: 5 = Warna Emas
4 = Warna Hijau
3 = Warna Biru 2 = Warna Merah 1 = Warna Hitam Kinerja Keuangan Kondisi keuangan perusahaan yang dapat dianalisis dengan alat-alat keuangan untuk melihat baik dan buruknya keadaan keuangan perusahaan b    rsih u   h  s t Nilai Perusahaan Nilai  untuk  mengukur tingkat kualitas perusahaan obin s
Sumber : data diolah (2023)
Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Populasi penelitian adalah perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017 – 2021. Sampel penelitian berjumlah 55 firm years dengan metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Teknik analisis data Metode
Kinerja Lingkungan Kinerja Keuangan Nilai Perusahaan H1 H2
penelitian  berisi  jenis  penelitian,  sampel,  dan  populasi  atau  subjek  penelitian,  waktu,  dan  tempat penelitian,  instrumen,  prosedur,  dan    teknik  penelitian,  serta  hal-hal  lain    yang  berkaitan  dengan metode penelitian. Bagian ini dapat dibagi menjadi beberapa sub-bab, tetapi tidak perlu menyertakan penomorannya.

## Jenis Penelitian
Penelitian ini adalah  penelitian kuantitatif dengan bentuk hubungan kausal. Hubungan kausal adalah hubungan  yang  bersifat  sebab  akibat.  Penelitian  ini  menguji  hubungan  antara  variabel  independen dengan variabel dependen melalui variabel mediasi (Z).

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2017 – 2021 berjumlah 71 perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah purposive  sampling, yaitu  pengambilan  sampel  dengan  kriteria  tertentu. Jumlah  sampel  perusahaan  diperoleh  sebanyak  15  perusahaan  dengan  sampel  pengamatan  akhir sebanyak 60 sampel. Seleksi sampel penelitian dijelaskan dalam tabel 2.
Tabel 2. Seleksi Sampel Penelitian
Keterangan Jumlah Perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017 – 2021 71 Perusahaan pertambangan yang tidak mempublikasikan laporan keuangan (14) Perusahaan  pertambangan  yang  tidak  peserta  PROPER  secara  berturut-turut tahun 2017 – 2021 (42) Jumlah perusahaan yang memenuhi kriteria sampel 15 Tahun pengamatan 2017 - 2021 Jumlah unit analisis Outlier 5 71 (16) Jumlah sampel pengamatan 55

## Sumber : data diolah (2023)

## Metode Pengumpulan Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Teknik pengumpulan data yang digunakan  adalah  teknik  dokumentasi,  yaitu  data  yang  diperoleh  peneliti  secara  tidak  langsung melalui  media  perantara  (diperoleh  dan  dicatat  oleh  pihak  lain),  umumnya  berupa  bukti  catatan  atau lapooran  historis  yang  telah  tersusun  dalam  arsip  (data  dokumenter)  yang  dipublikasikan  dan  yang tidak  dipublikasikan.  Teknik  ini  dilakukan  dengan  cara  mengumpulkan  dan  memanfaatkan  data laporan  keuangan  perusahaan  pertambangan  periode  2017 –  2021  yang  diperoleh  dari  Bursa  Efek Indonesia.

## Model  Analisis Data
Metode analisis data dalam penelitian ini menggunakan teknik analisis kuantitatif dengan alat analisis yang  digunakan  adalah  analisis  jalur.  Penelitian  ini  menggunakan  warpPLS  versi  7.0  untuk pengolahan  data.  Tahapan  analisis  terdiri  dari outer  model (digunakan  untuk  evaluasi  pengukuran indikator  reflektif)  dan inner  model (sebagai  evaluasi  struktural  model)  (Ghozali  dan  Latan,  2014). Pada outer  model terdiri  dari  tiga  jenis  yang  dilakukan.  Uji  validitas  dari  pengolahan  yang terlihat  dari  korelasi  antar component  score dengan outer  loading  factor terhadap  kriteria outer loading  factor disetiap  indikator  yang  memiliki  nilai  lebih  dari  0.70  dapat  dikatakan  valid  (Hair  dkk., 2014).  Solimun  dan  Ratmono,  (2013)  menjelaskan  jika  terdapat  kasus  syarat outer  loading  factor memiliki  nilai  kurang  dari  0.40  maka  akan  dilakukan  penghapusan.  Tetapi,  apabila outer  loading factor 0.40-0.70  maka  perlu  pertimbangan  untuk  mempertahankan  model.  Penghapusan  indikator yang  memiliki loading  factor 0.40-0.70  jika  dampak  penghapusan  dapat  menyebabkan peningkatan average variance expected (AVE) dan composite reliability (CR) melampaui batas bawah yang telah ditentukan. Nilai batas AVE adalah 0.50 dan CR adalah 0.70 (Hair dkk., 2014; Ghozali dan Latan, 2014).
Setelah  mengukur outer  model ,  pengukuran inner  model dilaksanakan  untuk  pengujian hubungan  antar  variabel  dengan  R2.  Apabila  hasilnya  0.70,  0.45  dan  0.25  dari  R2  maka  disetiap
modelnya  menunjukan  kuat,  sedang  dan  lemah  (Ghozali  dam  Latan,  2014).  Desain  uji  hipotesa disusun  merujuk  pada  tujuan  penelitian,  yakni  untuk  mengetahui  pengaruhnya  variabel  independen secara  terpisah.  Untuk  nilai  kepercayaan  menggunakan 𝛼 =  5%  =  0.05,  sehingga:  Apabila ρ-value bih  b s r  d ri  α  (0.05),  maka  H0=diterima  dan  Ha=ditolak,  apabila ρ-value kur ng  d ri  α  (0.05), maka H0=ditolak dan Ha=diterima.
Uji yang digunakan: 1) Uji pengarung langsung, yang membandingkan nilai dari pengukuran evaluasi model  (p)  dengan  tingkat  signifikansinya  atau  R2.  Saat  hasil  P  yang  didapatkan  dari  PLS menunjukkan  nilai  lebih  besar  dari  tingkat  signifikansi  maka  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  dan sebaliknya.  2)  Uji  tidak  langsung,  dilakukan  melalui  perkiraan  dengan  bersama-sama  pada  dampak tidak  langsung  melalui  pendekatan  segitiga  PLS  SEM.  Mediasi  didukung,  apabila  terdapat  koefisien jalur  dari  variabel  independen  ke  variabel  dependen  setelah  diinputkan  menghasilkan  signifikansi tetap  dan  tidak  terjadi  perubahan.  Hipotesa  mediasi  tidak  didukung,  apabila  nilainya  pada  koefisien jalur dari variabel independen ke variable dependen setelah proses input variabel mediasi mengalami penurunan  dan  tetap  signifikan,  maka  bentuk  mediasi  merupakan  mediasi  parsial,  dan  apabila  hasil pada  koefisien  jalur  variable  indepdnen  ke  variabel  dependen  setelah  variabel  mediasi  diinputkan mengalami  penurunan  dan  terjadi  tidak  signifikan, maka mediasinya  adalah  mediasi  penuh  (Solimun dan Ratmono, 2013).

## TEMUAN DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Statistik deskriptif menggambarkan data dari jumlah sampel (N), nilai minimum, nilai maksimum, mean dan standar deviasi. Berikut hasil analisis data statistik deskriptif mengenai kinerja lingkungan, kinerja keuangan dan nilai perusahaan disajikan pada Tabel 3 berikut ini:
Tabel 3. Statistik Deskriptif
Variabel N Minimum Maximum Mean Standar Deviasi Kinerja Lingkungan 55 3 5 3.82 0.72 Kinerja Keuangan 55 0.00 0.47 0.11 0.11 Nilai Perusahaan 55 0.01 3.84 0.71 0.66
Sumber : data diolah (2023)
Kinerja  lingkungan  menunjukkan  nilai  minumum  sebesar  3  dan  maksimum  sebesar  5.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  pertambangan  telah  memiliki  kepedulian  lingkungan  ditunjukkan dengan memperoleh sertifikasi PROPER minimal 3 yang berarti warna biru dan 5 berarti warna emas yang  menunjukkan  pengelolaan  lingkungannya  sudah  sangat  baik.  Nilai  rata-rata  3.82  dan  standar deviasi  sebesar  0.72.  Nilai  rata-rata  kinerja  lingkungan  lebih  besar  dari  nilai  standar  deviasi,  maka data  kinerja  lingkungan  memiliki  sebaran  yang  kecil.  Kinerja  keuangan  yang  diukur  menggunakan ROA.  Nilai  minimum  sebesar  0.0  dan  nilai  maksimum  0.47  bernilai  positif  menunjukkan  bahwa kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  melalui  aset  yang  digunakan  mengalami keuntungan.  Nilai  rata-rata  0.11  dan  standar  deviasi  sebesar  0.11.  Nilai  rata-rata  kinerja  keuangan sama  dengan  nilai  standar  deviasi,  maka  data kinerja  keuangan  memiliki  data  yang  tidak  bervariasi. Nilai  perusahaan  yang  diukur  menggunakan tobin’s  q.  Nilai  minimum  sebesar  0.01  dan  nilai maksimum  sebesar  3.84  menunjukkan  bahwa  kondisi  perusahaan  disebabkan  oleh  nilai  pasar sahamnya diatas nilai  buku ekuitas.  Nilai rata-rata  0.71 dan standar deviasi sebesar 0.66.  Nilai rata- rata nilai perusahaan lebih tinggi nilai standar deviasi, maka data nilai perusahaan memiliki data yang tidak bervariasi.

## Hasil Pengukuran Validitas dan Reliabilitas
Uji  validitas  dalam  penelitian  ini  menggunakan convergent  validity dan discriminant  validity. Convergent  validity diukur  dengan  nilai  AVE  ( average  variance  extracted ),  yaitu  variabel  dinyatakan valid apabila nilai AVE > 0.5 (Solimun dan Ratmono, 2013). Tabel 4. Hasil Pengukuran Convergent Validity
Variabel Nilai AVE Kinerja Lingkungan 1.000 Nilai Perusahaan 1.000
Sumber : Data diolah (2023)
Tabel 5. Hasil Pengukuran Discriminant Validity Variabel Kinerja Lingkungan Nilai Perusahaan Kinerja Lingkungan 1.000 1.000 Nilai Perusahaan 1.000 1.000 Sumber : Data diolah (2023)
Tabel 4 dan tabel 5 menunjukkan bahwa uji convergent validity dan discriminant validity memiliki nilai >0.5,  maka  disimpulkan  seluruh  variabel  valid.  Setelah  variabel  telah  dinyatakan  valid,  maka dilakukan  pengujian  reliabilitas  terhadap  seluruh  variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini. Reliabilitas  variabel  diuji  dengan  menggunakan  koefisien composite  reliability dan cronbach’s  alpha bernilai  diatas  0,70  sebagai  syarat  reliabilitas  (Solimun  dan  Ratmono,  2013;  Hair  dkk.,2014).  Hasil pengukuran composite  reliability dan cronbach’s  alpha yang  telah  dianalisis  disajikan  pada  Tabel berikut ini:
Tabel 6. Hasil Pengukuran Composite Reliability dan Cronbach’s Alpha
Variabel Composite Reliability Cronbach’s Alpha Kinerja Lingkungan Kinerja Keuangan 1.000 1.000 1.000 1.000 Nilai Perusahaan 1.000 1.000 Sumber : Data diolah (2023)
Berdasarkan tabel 6, Seluruh variabel memiliki nilai composite reliability dan Cronbach’s alpha lebih besar  dari  0,70,  disimpulkan  bahwa  seluruh  variabel  dalam  penelitian  adalah  reliabel  dan  dapat diandalkan untuk digunakan dalam uji analisis lebih lanjut.

## Hasil Outer Model
Uji outer model digunakan untuk mengukur indikator reflektif dan formatif. Penelitian ini menggunakan indikator  bersifat  reflektif.  Indikator  reflektif  didasarkan  pada  faktor loading. Faktor loading >  0,70 sangat direkomendasikan.
Tabel 7 Hasil Uji Outer Model
Estimasi Combined Outer Loading Factor Variabel Kinerja lingkungan Kinerja keuangan Nilai perusahaan Nilai loading Outer p- value kesimpulan Kinerja lingkungan 1.000 0,00 0,000 0,093 <0,001 Memenuhi Kinerja keuangan 0,000 1.000 0,000 0,093 <0,001 Memenuhi Nilai perusahaan 0,000 0,000 1.000 0,093 <0,001 Memenuhi
Sumber : Data diolah (2023)
Tabel  7  di  atas  menunjukkan  semua  indikator  dinyatakan  layaj  untuk  menjadi  indikator  yang  dapat merefleksi setiap variabel terkait.
Hasil Inner Model Pengukuran inner model dilakukan untuk mengetahui tingkat pengaruh hubungan antar variabel serta tingkat  pengaruh  hubungan  keseluruhan  variabel  dalam  sistem  yang  telah  dibangun.  Pengukuran inner model untuk menguji hubungan antar variabel dalam penelitian menggunakan nilai adjusted R 2 . Berdasarkan adjusted R 2 suatu  model d p t  dik  sifik sik n  s b g i  ku t  (≤  0,70),    n ng h  (≤ 0,45), d n     h (≤ 0,25). Hasil pengujian inner model disajikan pada Tabel berikut ini: Tabel 8. Hasil Uji Inner Model Variabel Adjusted Square Q Square Kinerja Lingkungan 0.410 0.451 Kinerja Keuangan 0.371 0.483 Sumber: Data diolah (2023)
Pengukuran inner model dilihat dari tabel 6 nilai adjusted r square dengan mempertimbangan nilai q square. Kinerja  lingkungan  memiliki  nilai adjusted r2  dengan  nilai  0.410,  dalam  persentase  41  %. Hasil  tersebut  memperlihatkan  bahwa  kinerja  lingkungan  dapat  menjelaskan  nilai  perusahaan dengan nilai 41, dan untuk sisanya dijelaskan variabel lain yang tidak ada pada penelitian ini. Kinerja keuangan  memiliki  nilai adjusted r2  dengan  hasil  0.371,  dalam  persentase  37.1%.  Hal  ini
menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan  mampu  menjelaskan  nilai  perusahaan  dengan  nilai37.1,dan untuk sisanya dijelaskan pada variabel lain yang tidak dimasukkan pada penelitian ini. Pada q square terlihat  bahwa  variabel  independen  dalam  penelitian  kinerja  lingkungan  serta  kinerja  keuangan memiliki validitas prediktif yang baik, karena nilai q-square>0.

## Hasil Uji Model Fit
Uji  model  fit  menggunakan  empat  ukuran,  yaitu average  path  coefficient (APC), average  r-squared (ARS), average  adjusted  r-square (AARS)  dan average  block  variance  inflation  factor (AVIF).  APC, ARS  dan  AARS  digunakan  untuk mengukur  rata-rata  nilai  koefisien  jalur, r-squared dan adjusted  r- squared yang dihasilkan dalam model. Ketiga ukuran model fit tersebut diukur berdasarkan p-value ≤ 0,05.  Sementara  AVIF  digunakan  untuk  masalah collinearity didalam  model  PLS  dan  nilai  yang dir ko  nd sik n  d   h ≤ 3,3 (Ghoz  i d n   t n, 2015).
Tabel 9 Hasil Uji Model Fit
Average Path Coefficient (APC) 0.339; P < 0.001 Average R-Squared (ARS) 0.265; P < 0.001 Average Adjusted R-Square (AARS) 0.246; P < 0.001 Average Block Variance Inflation Factor (AVIF) 1.062
Sumber: Data diolah (2023)
Tabel 9 menunjukkan bahwa penelitian ini dikatakan fit. Tabel 9 dapat dilihat bahwa APC dan ARS puny i ni  i ρ-v  u  ≤ 0.05 s rt  ni  i   IF ≤ 3.3 y ng   n nd k n b hw  tid k  d    s   h multicollinearity antara proksi dan variable.
Gambar 2. Model Penelitian
Pengujian Hipotesis
Tabel 10. Pengujian Hipotesis Pengaruh Langsung Hipotesis Variabel Independen Variabel Dependen β-value ρ-value Kesimpulan H1 Kinerja Lingkungan Nilai Perusahaan 0.287 0.011 H1: Diterima Pengaruh Tidak Langsung Pengaruh Langsung Pengaruh Tidak Langsung Perubahan  nilai β- v  u  d n ρ-value Kesimpulan Kinerja Lingkungan – Nilai Perusahaan Kinerja Lingkungan- Kinerja Keuangan Kinerja Keuangan-Nilai Perusahaan β-value ρ- value β- value ρ- value β- value ρ-value Kinerja  Lingkungan- Nilai Perusahaan Menurun  dan  tidak signifikan H2 : Diterima 0.130 0.16 0.24 0.03 0.64 <0.01
Sumber: Data diolah (2023)

## Pembahasan Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan
Uji hipotesis 1 memperlihatkan hasil hipotesis dapat diterima. Kinerja lingkungan dapat meningkatkan nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  mendukung  teori  stakeholder  bahwa  perusahaan  didirikan  tidak hanya  mencari  keuntungan  tetapi  peduli  terhadap  lingkungan.  Penelitian  yang  menemukan  bukti empiris bahwa kinerja lingkungan memiliki pengaruh positif dan signifikan  terhadap nilai perusahaan. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Dewi  dan  Narayana  (2020),  mengungkapkan  kinerja  lingkungan berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan  (Lestari  dan  Restuningsih,  2021;  Yuniarti  dkk.,2022; Sahetapy,  2023).  Semakin  baik  pengelolaan  lingkungan  yang  dilakukan  perusahaan  akan meningkatkan  nilai  perusahaan.  Kinerja  lingkungan  yang  diproksi  dengan  PROPER  yang  dilakukan perusahaan  dapat  mengurangi  protes    atau  hukuman  lingkungan  dalam  menciptakan  industri berwawasan  ramah  lingkungan.  Perusahaan  yang  ikut  PROPER  akan  memperoleh  kepercayaan investor  karena  berperan  aktif  dalam  mengurangi  pemanasan  global  dan  kerusakan  lingkungan dengan dibuktikan jumlah investor meningkat.

## Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan di Mediasi Kinerja Keuangan
Hipotesis  2  menunjukkan  hasil  hipotesis  dapat  diterima.  Kinerja  lingkungan  berperngaruh  terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel mediasi. Perusahaan yang telah memiliki sertifikasi  PROPER  berkorelasi  positif  dengan  kepentingan  internal  dan  eksternal  perusahaan. Perusahaan menjadi responsif dan bertanggung jawab terhadap lingkungan dengan terlibat langsung di  skala  nasional  maupun  internasional  yang  mendukung  teori kontijensi  bahwa  perusahaan  dituntut menciptakan  kelestarian  lingkungan  dengan  terus  melakukan  penemuan  baru  berupa  produk  atau proses untuk mengurangi dampak negatif terhadap lingkungan (Otley, 2016).  Hasil penelitian sejalan dengan Rajapathirana dan Hui (2018), menunjukkan bahwa kinerja perusahaan memediasi pengaruh kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan  ((Manrique,  2017;  Ralina  dan  Prasetyo,2019;  Akmala dan  Indri,  2020;  Chasana  dan  Mariana,  2021;  Sara  dkk.,2022).  Sertifikasi  PROPER  yang  dimiliki perusahaan  adalah  upaya  perusahaan  untuk  bertanggungjawab  pada  lingkungan  seperti keberlanjutan sumber daya, pencegahan polusi, mitigasi perubahan iklim dan meminimalisasi dampak lingkungan.  Kinerja  lingkungan  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  jika  kinerja  keuangan  yang dihasilkan perusahaan dalam kondisi baik.

## KESIMPULAN
Kinerja  lingkungan  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  dan  kinerja  keuangan  mampu  menjadi variabel  mediasi  pengaruh  kinerja  lingkungan  terhadap  nilai  perusahaan.  Penelitian  ini  menemukan bahwa  kinerja  lingkungan  tidak  dapat  secara  langsung  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  harus melalui  kinerja  keuangan.  Perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia merespon  tanggung  jawab  sosialnya.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  memiliki  reputasi yang baik jika fokus dalam pengelolaan lingkungan. Kepercayaan dan loyalitas yang tinggi berdampak laba  dan  nilai  perusahaan  meningkat.  Keterbatasan  penelitian  ini  masih  terdapat  perusahaan pertambangan yang belum menjadi peserta PROPER sebanyak 42 perusahaan. Saran bagi regulator adalah  hasil  penelitian  dapat  dijadikan  bahan  kajian  untuk  mewajibkan  seluruh  perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia menjadi peserta PROPER dan untuk penelitian akan  datang  dapat  menambahkan  variabel good  corporate  governance,  corporate  social responsibility,  green  accounting dan  menambah  sampel  perusahaan  selain  perusahaan pertambangan.

## REFERENSI
Abdullah,  R.,  Mahmuda,  D.,  Malik,  E.,  E,  T.  P.,  Rais,  M.,  Dja'wa,  et  al.  (2019).  The  influence  of environmental performance, environmental costs, and firm size on financial performance with corporate  social  responsibility  as  intervening  variables  (emprical  study  on  manufacturing
companies  listed  on  teh  Indonesia  stock  exchange  2014. IOP  Conf.  Serries:  Earth  and Environmental Science (https://doi.org/10.1088/1755-1315/343/1/012136), 343 (012136).
Akmala,  N.,  &  Indri,  K.  (2020).  Pengaruh  ISR  dan  Kinerja  Lingkungan  terhadap  Nilai  Perusahaan dengan  Moderasi  Kinerja  Keuangan. Konferensi  Ilmiah  Mahasiswa  Unissula  (Kimu)3 ,  155 – 175.
Angelina, M., & Nursasi, E. (2021). Pengaruh Penerapan Green  Accounting dan Kinerja Lingkungan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Manajemen Dirgantara, 14(2) , 211 –224.
Astuti, T., Amyulianthy, R., & Kaniati, R. (n.d.). Green Accounting , Financial Performance toward Firm Value. 4(1).
Carandang, J., & Ferrer, R. (2020). Effect of Environmental Accounting on Financial Performance and Firm Value of Listed Mining and Oil Companies in the Philippines. 20(1) , 117 –134.
Chasanah,  U.,  &  Mariana.  (2021).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan Kinerja Lingkungan Sebagai Variabel Pemoderasi. AKUNESA: Jurnal Akuntansi Unesa, 9(2) .
Deswanto.R,  B.,  &  Siregar.S,  V.  (2018).  The  associations  betweem  environmental  disclousure  with financial performance, and firm value. Socia. 14(1), 180 –183 , https://doi.org/10.1108/SRJ-01- 2017-0005.
Dewi.P,  P.,  &  Narayana.I,  P.  E.  (2020).  Implementasi  Green  Accounting,  Profitabilitas  danCorporate Social  Responsibility  pada  Nilai  Perusahaan. E-  Jurnal  Akuntansi,  30(12) ,  3252. https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i12.p20.
E, N. C., & Ogochukwu.O, G. (2020). Relationship Between EnvironmentalAccountingDisclosures and Financial Performance of Manufacturing Firms in Nigeria. InternationalJournal in Management and Social Science, Volume 08(02) .
Edward, F. R. (1984). Strategic Management: A Stakeholder Approach. Pitman .
Ghozali,  &  Latan.  (2014). Partial  Least  Square:  Konsep,  Teknik,  &  Aplikasi  Menggunakan  Program SmartPLS 3.0. Semarang: Universitas Diponogoro.
Govindarajan, V. (1986). Impact of participation in the budgetary process on managerial attitudes and performance: Universalistic and contingency perspectives. Management Control Theory , 321 – 341.
Hair.Jr,  J.,  Sarstedt,  M.,  Hopkins,  L.,  &  Kuppelwieser,  V.  (2014).  Partial  least  squares  structural equation modeling (PLS-SEM). European
Business
Review, 26(2) , 106 – 121.https://doi.org/10.1108/ebr-10-2013-0128.
Handayani.R,  S.  (2019).  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Melalui  Kinerja Keuangan  (Studi  pada  Perusahaan  Industri  Dasar  dan  Kimia  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2016-2018). Journal of Chemical Information and Modeling, 5(01) , 2443 –2466.
I.G.A.B,  A.  D.,  &  Yadnyana.I,  K.  (2017).  Pengaruh  pengaruh  kinerja  lingkungan  pada  kinerja keuangan dengan pengungkapan corporate social responsibility sebagai variabel intervening. EJurnal Akuntansi, 20(1) , 645 –673.
Lee,  K.,  Cin.B,  C.,  &  Lee,  Y.  (2016).  Environmental  responsibility  and  firm  performance:  The application  of  an  environmental,  social  and  governance  model. Business  Strategy  and theEnvironment, 25(1) , 40 –53.
Lestari, Restuningsih, D, L. H., & N, R. (2021). The Effect of Green Accounting Implementation on the Value of Mining and Agricultural Companies in Indonesia. 173 (Kra 2020) , 216 –223.
M,  R.  B.,  &  Sopian.D.  (2017).  Pengaruh  pengungkapan  sustainability  report  terhadap  kinerja keuangan. Jurnal Sikap, 2(1) , 35 –48.
Manrique,  S.  (2017).  Analyzing  the  Effect  of  Corporate  Environmental  Performance  on  Corporate
Financial Performance in
Developed and Developing Countries. https://doi.org/10.3390/su9111957.
Oktayani, D., Hakim, L., & Susilawati, S. (2021). Analisis Kinerja Keuangan dalam Meningkatkan Nilai
Perusahaan. Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 14(2) , 359 –372. https://journal.steko,.ac.id/index.php/kompak/article/download/559/433.
Otley,  D.  (1980).  The  contingency  theory  of  management  accounting:  Achievement  and  prognosis.
Accounting,  Organizations  and  Society,  5(4) ,  413 –428.  https://doi.org/10.1016/0361- 3682(80)90040-9.
Otley.D.  (2016).  The  contingency  theory  of  management  accounting  and  control:  1980-2014. Management Accounting Research, 31 , 45 –62. https://doi.org/10.1016/j.mar.2016.02.001.
Priyatama.T,  &  Pratini.E.  (n.d.).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Profitabilitas,  Likuiditas,  dan  Ukuran Perusahaan  terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Infrastruktur, Utilitas,  dan  Transportasi  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2015-2018).
Eksis:Jurnal IlmiahEkonomi Dan Bisnis, 12(1) , 100 –106. https://doi.org/10.33087/eksis.v12i1.242.
Rajapathirana.R.P.J, & Hui.Y. (2017). Relationship between innovation capability, innovation type,and firm performance. Journal of Innovation &
Knowledge, 3(1) , 44 –55. https://doi.org/10.1016/j.jik.2017.06.002.
Ralina.L, & Prasetyo.A. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Kinerja Lingkungan Terhadap Nilai Perusahaan  Pertambangan  Di  Issi  Periode  2013-20171. Jurnal  Ekonomi  Syariah  Teori  Dan Terapan, 6(9) , 1795 –1803.
Ramadhana.M.L,  &  Januarti.I.  (2022).  Pengaruh  kinerja  lingkungan  dan  kinerja  keuangan  terhadap nilai perusahaan. Diponegoro Journal of Accounting, 11(1) , 1 –14.
Rusmana.O,  &  Purnaman.S.M.N.  (2020).  Pengaruh  Pengungkapan  Emisi  Karbon  dan  Kinerja Lingkungan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Akuntansi (JEBA), 22(1) , 42 –52.
Sahetapy.K. (2023).  Sustainability  Report and Firm Value: an Evidence from Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Auditing, 10(1) , 1-8. https://doi.org/10.55963/jraa.v10i1.513.
Santosa.P.W.  (2020).  The  Moderating  Role  Of  Firm  Size  On  Financial  Characteristics  And  Islamic Firm Value At Indonesian Equity Market. Business: Theory and Practice, 21(1) , 391 –401.
Sara.Z, Rajak.A.D,  &  Mollucas.N. (2022).  Accounting  And Liquidity  Influence Of  The Implementation Of  Green  Accounting,Environmental  Performance  On  The  Profitability  OfManufacturing Companies In The Indonesia Stock Exchange In 2015 – 2019. 16–21.
Solimun.M, & Ratmono.D. (2013). Analysis of SEM-PLS with WarpPLS 3.0 for Nonlinear Relations in Social and Business Research. CV Andi Offset.
Suryani,  &  Mariani.D.  (2018).  Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan Kinerja  Sosial  Dan  Kinerja  Lingkungan  Sebagai  Variabel  Moderator. Jurnal  Akuntansi  Dan Keuangan, 7(1) , 59 –78.
Tiarasandy.A,  Yuliandari.W.S,  &  Triyanto.D.N.  (2018).  Pengaruh  kinerja  lingkungan  dan pengungkapan Corporate Social Responsibility terhadap kinerja finansial (Studi empiris pada perusahaan  yang  terdaftar  di  Proper  periode  2013-2015). E  Proceedings  of  Management.  5 (1) .
Yuniarti.R, Soewarno.N, & Isnalita. (2022). Green innovation on firm value with financial performance as  mediating  variable:  Evidence  of  the  mining  industry. Asian  Academy  o  fManagement Journal, 27(2) , 41 –58. https://doi.org/10.21315/aamj2022.27.2.3.
Yuniarti.R,  Sumarlan.A,  Junaidi.A,  &  Riswandi.P.  (2023).  Peran  Kinerja  Lingkungan  pada  Pengaruh Gender  Diversity  terhadap  Kinerja  Keuangan. EKOMBIS  REVIEW:  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi Dan Bisnis, 11(1) , https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i1.
Zahara.F.  (n.d.).  Pengungkapan  Kinerja  Lingkungan  Sebagai  Mekanisme  Peningkatan  Kinerja  untuk Menciptakan  Nilai  Perusahaan. Owner  :  Riset  Dan  Jurnal  Akuntansi,  6(4) ,  4284-4290. https://doi.org/10.33395/owner.v6i4.1086.