ANALISIS PENGARUH PERTUMBUHAN RASIO-RASIO KEUANGAN, LABA BERSIH, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PREDIKSI PERTUMBUHAN LABA USAHA PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEJ
Susi Dwimulyani Shirley Fakultas Ekonomi Universitas Trisakti

## ABSTRACT
The  objective  of  this  research  is  to  recognize  influencies  of  financial  ratios growth,  net  income  growth,  and  companies'  size  growth  in  predicting  operating  profit growth for several period ahead. To predict the operating profit growth, 20 financial ratios which categorized into 5 constructs, net income, and companies' size are used. This study used secondary data from financial statement of 34 manufacturing companies which are listed on Jakarta Stock Exchange for period year 2002 to year 2004. These companies selected by purposive sampling technique. After data collected, it will be calculate and analyze  with  statistic  test  to  get  the  result.  Statistic  test  used  2  methods  those  are multivariate regression method to test the influences of the financial ratios growth, net income growth, and companies' size growth toward operating profit growth perdiction at individual level and Analysis of Moment Structures (AMOS) method which used to test the influences  of  financial  ratios  growth,  net  income  growth,  and  companies'  size  growth toward operating profit growth prediction at constructs level.
Multivariate  regression  analysis  which  done  partially,  resulted  gross  profit margin ratio growth, debt to asset ratio growth, and companies' size growth could be used to  predict  manufacturing  companies'  operating  profit  growth  for  1  year  ahead,  and simultaneously, all independent variables significantly affect to manufacturing companies' operating  profit  growth  prediction  for  1  year  ahead.  Analysis  of  Moment  Structures (AMOS) was resulting independent variables those significantly affect to manufacturing companies'  operating  profit  growth  prediction  for  1  year  ahead  are  profitability  ratio growth, net income growth, and companies' size growth.
Keywords: financial ratios, net income, companies' size, operating profit.

## 1. Pendahuluan
Laporan  keuangan  merupakan  media  komunikasi  bagi  perusahaan  dengan pihak eksternal dan diperlukan oleh berbagai pihak untuk pengambilan keputusan. Dalam Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK)  Kerangka  Dasar  Penyusunan  dan Penyajian  Laporan  Keuangan  dinyatakan  bahwa  tujuan  laporan  keuangan  adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja serta perubahan posisi keuangan  suatu  perusahaan  yang  bermanfaat  bagi  sejumlah  besar  pemakai  dalam pengambilan  keputusan  ekonomi.  Informasi  kondisi  dan  kinerja  keuangan  perusahaan
yang salah satunya dapat tercermin pada laba perusahaan, baik laba yang diperoleh pada periode  yang  bersangkutan  maupun  prediksi  terhadap  pertumbuhan  laba  pada  periode mendatang, dibutuhkan oleh para pelaku bisnis untuk pengambilan keputusan ekonomi.
Terutama  prediksi  terhadap  pertumbuhan  laba  pada  periode  mendatang, memberikan manfaat bagi para pemakai laporan keuangan untuk pengambilan keputusan di  masa  yang  akan  datang.  Investor  memerlukan  informasi  prediksi  pertumbuhan  laba sebagai salah satu faktor pertimbangan untuk pengambilan keputusan investasi pada suatu perusahaan.  Manajemen  memerlukan  informasi  pertumbuhan  laba  untuk  mengevaluasi kebijakan-kebijakan yang diterapkan dalam perusahaan.
Oleh karena laporan keuangan bersifat historis, yaitu menggambarkan peristiwa keuangan  dari  kejadian-kejadian  di  masa  lalu,  maka  untuk  menganalisis  prediksi pertumbuhan laba pada periode mendatang diperlukan analisis terhadap laporan keuangan perusahaan  yang  dapat  dilakukan  dengan  analisis  rasio-rasio  keuangan  yang menggambarkan  hubungan  antara  perkiraan-perkiraan  dalam  laporan  keuangan.  Selain analisis  rasio-rasio  keuangan,  laba  dan  ukuran  perusahaan  juga  dapat  digunakan  untuk memprediksi  pertumbuhan  laba  pada  periode  mendatang. Alasan  penggunaan  laba  dan ukuran perusahaan dalam memprediksi pertumbuhan laba pada periode mendatang karena laba  dan  ukuran  perusahaan  juga  menentukan  kemampuan  keuangan  suatu  perusahaan dalam menghasilkan laba.
Penelitian  mengenai  prediksi  pertumbuhan  laba  dalam  hubungannya  dengan rasio-rasio keuangan, laba, dan ukuran perusahaan telah dilakukan oleh beberapa peneliti, diantaranya Ball dan Watts ( 1972), Baruch dan Thiagarajan (1993), Mas'ud Machfoeds (1994),  Parawiyati  dan  Baridwan  (1998),  Zainuddin  dan  Jogiyanto  (1999),  Widiastuti (2002), dan Arief (2006). Hasil penelitian tersebut beragam karena adanya perbedaan sifat variabel  terikat  yang  digunakan,  perbedaan  periode  penelitian,  atau  perbedaan  dalam penggunaan metode statistik.
Karena  keragaman  hasil  tersebut,  penelitian  ini  memandang  perlu menggabungkan  dari  penelitian-penelitian  yang  telah  dilakukan  oleh  Parawiyati  dan Baridwan (1998), Widiastuti (2002), dan Arief (2006) untuk mencari bukti empiris apakah terdapat  pengaruh  faktor-faktor  seperti  rasio  keuangan,  laba,  dan  ukuran  perusahaan terhadap prediksi pertumbuhan laba pada periode mendatang.
Adapun  masalah  penelitian  dirumuskan  sebagai  berikut:  (1)  apakah  terdapat pengaruh pertumbuhan rasio-rasio keuangan terhadap prediksi pertumbuhan laba usaha pada periode mendatang?; (2) apakah terdapat pengaruh pertumbuhan laba bersih terhadap prediksi pertumbuhan laba usaha pada periode mendatang?, (3) apakah terdapat pengaruh pertumbuhan ukuran perusahaan terhadap prediksi pertumbuhan laba usaha pada periode mendatang?,  dan  (4)  apakah  terdapat  pengaruh  pertumbuhan  rasio-rasio  keuangan, pertumbuhan  laba  bersih,  dan  pertumbuhan  ukuran  perusahaan  terhadap  prediksi pertumbuhan laba usaha pada periode mendatang?.
Kontribusi  dari  penelitian  ini  diharapkan  dapat  memperkuat  penelitian sebelumnya  berkenaan  dengan  ada  tidaknya  pengaruh  dari  rasio-rasio  keuangan perusahaan, laba, dan ukuran perusahaan terhadap prediksi pertumbuhan laba pada periode mendatang.  Selain  itu,  diharapkan  dapat  bermanfaat  bagi  investor  dalam  pengambilan keputusan investasi dan bagi manajemen untuk menentukan kebijakan-kebijakan dalam perusahaan sekaligus mengevaluasi hasil kinerja manajemen.

## 2. Kerangka Teoritis dan Perumusan Hipotesis

## 2.1.  Laporan Keuangan
Laporan keuangan merupakan hasil akhir dari proses akuntansi, yaitu proses pengkomunikasian informasi tentang kondisi keuangan dan hasil operasi perusahaan pada periode tertentu. Laporan keuangan merupakan mekanisme yang penting bagi manajemen perusahaan  untuk  berkomunikasi  dengan  pihak-pihak  di  luar  lingkup  manajemen  serta tidak terlibat dalam pengelolaan perusahaan. Dikutip oleh Munawir (1998), pendapat Myer dalam bukunya Financial Statement Analysis mengatakan yang dimaksud dengan laporan keuangan adalah:
Dua  daftar  yang  disusun  oleh  Akuntan  pada  akhir  periode  untuk  suatu perusahaan. Kedua daftar itu adalah neraca atau daftar posisi keuangan dan daftar  pendapatan  atau  daftar  rugi-laba.  Pada  waktu  akhir-akhir  ini  sudah menjadi  kebiasaan  bagi  perseroan-perseroan  untuk  menambahkan  daftar ketiga yaitu surplus atau daftar laba yang tidak dibagikan (laba ditahan).
Dalam PSAK Kerangka Dasar Penyusunan dan Penyajian Laporan Keuangan menyatakan  bahwa  laporan  keuangan  bertujuan  untuk  menyediakan  informasi  yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. Laporan keuangan yang disusun untuk tujuan ini memenuhi kebutuhan bersama sebagian besar pemakai. Namun demikian laporan keuangan tidak menyediakan semua informasi yang mungkin dibutuhkan oleh pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi karena secara umum menggambarkan peristiwa keuangan dari kejadian di masa lalu, dan tidak diwajibkan untuk menyediakan informasi non keuangan. Dalam PSAK Kerangka Dasar Penyusunan  dan  Penyajian  Laporan  Keuangan  ditetapkan  pula  bahwa  informasi  dalam laporan keuangan akan berguna bagi pemakai apabila memenuhi karakteristik kualitatif pokok, yaitu: dapat dipahami, relevan, keandalan, dan dapat diperbandingkan.
APB  Opinion Statement No.  4  juga  menetapkan  bahwa  tujuan  dari  laporan keuangan adalah sebagai berikut: (1) tujuan khusus laporan keuangan adalah menyajikan secara wajar dan sesuai prinsip akuntansi berterima umum posisi keuangan, hasil operasi, dan  perubahan  lain  dalam  posisi  keuangan;  (2)  tujuan  umum  laporan  keuangan  adalah sebagai berikut: (a) menyediakan informasi yang dapat dipercaya tentang sumber daya ekonomi dan kewajiban suatu usaha bisnis dengan tujuan untuk (i) mengevaluasi kekuatan dan kelemahan, (ii) menunjukkan pendanaan dan investasi, (iii) mengevaluasi kemampuan perusahaan  memenuhi  komitmen,  (iv)  menunjukkan  basis  sumber  daya  untuk pertumbuhan; (b) menyediakan informasi yang dapat dipercaya tentang perubahan sumber daya  bersih  sebagai  hasil  dari  aktivitas-aktivitas  perusahaan  yang  menghasilkan profit dengan tujuan untuk (i) menunjukkan tingkat kembalian dividend harapan bagi investor, (ii) menunjukkan kemampuan operasi untuk membayar kreditor pemasok, menyediakan pekerjaan bagi karyawan, membayar pajak, dan menghasilkan dana untuk ekspansi. (iii) menyediakan  informasi  bagi  manajemen  untuk  perencanaan  dan  pengendalian,  (iv) menunjukkan  profitabilitas  jangka  panjang;  (c)  menyediakan  informasi  keuangan  yang dapat  digunakan  untuk  mengestimasi earnings potensial  perusahaan;  (d)  menyediakan informasi lain yang dibutuhkan tentang perubahan sumber daya ekonomi dan kewajiban; (e) mengungkapkan informasi lain yang relevan dengan kebutuhan pemakai.
Tujuan  kualitatif  laporan  keuangan  sebagai  berikut:  (a)  relevan,  memilih informasi yang paling mungkin untuk membantu pemakai dalam pembuatan keputusan ekonomi, (b) dapat dipahami, selain harus jelas informasi yang dipilih juga harus dapat dipahami  pemakai,  (c)  dapat  diuji  kebenarannya,  hasil-hasil  akuntansi  dibenarkan  oleh
Susi Dwimulyani/Shirley
ukuran-ukuran  yang independent ,  menggunakan  metode  pengukuran  yang  sama,  (d) netral,  informasi  akuntansi  diarahkan  pada  kebutuhan  umum  pemakai  dan  bukan kebutuhan  khusus  pemakai  tertentu,  (e)  tepat  waktu,  berarti  mengkomunikasikan informasi  seawal  mungkin  untuk  menghindari  keterlambatan  pembuatan  keputusan ekonomi,  (f)  dapat  diperbandingkan,  perbedaan-perbedaan  seharusnya  tidak mengakibatkan perlakuan akuntansi yang berbeda, (g) kelengkapan, semua informasi yang memenuhi persyaratan tujuan-tujuan kualitatif lain yang harus dilaporkan.
Menurut Harahap (1999) laporan keuangan sebenarnya banyak. Beberapa jenis laporan  keuangan  dapat  disebutkan  sebagai  berikut:  (a)  daftar  neraca  yang menggambarkan posisi keuangan perusahaan pada suatu tanggal tertentu, (b) perhitungan laba-rugi  yang  menggambarkan  jumlah  hasil,  biaya,  dan  laba/rugi  pada  suatu  periode tertentu, (c) laporan sumber dan penggunaan dana, disini dimuat sumber dan pengeluaran perusahaan  selama  satu  periode,  laporan  ini  dapat  menggambarkan  laporan  perubahan dana (modal kerja) atau kas, (d) laporan arus kas, menggambarkan sumber dan pengeluaran kas pada suatu periode tertentu, transaksi kas dapat dikelompokkan pada tiga bagian: (i) transaksi  kas  yang  berasal  dari  kegiatan  operasi,  (ii)  transaksi  kas  yang  berasal  dari kegiatan investasi, (iii) transaksi kas yang berasal dari kegiatan pembiayaan, (e) laporan kegiatan keuangan, laporan ini hanya diusulkan oleh Trueblood Committe dan agaknya tidak begitu mendapat sambutan, laporan ini menyajikan ikhtisar transaksi pertukaran yang mempengaruhi  (berakibat)  ke  kas  selama  satu  periode,  (f)  catatan  penjelasan  laporan keuangan  memberikan  penjelasan  tambahan  mengenai  laporan  keuangan  utama  yang belum dapat dijelaskan dalam tubuh laporan, penjelasan ini dianggap penting karena dapat membantu  pengambilan  keputusan  pembacanya,  (g)  daftar  lainnya  yang  merupakan pendukung laporan utama, misalnya: (i) daftar laba ditahan ( retained earning statement ), (ii) daftar perubahan modal ( capital statement ), (iii) daftar perhitungan harga pokok ( cost of goods manufactured statement ).

## 2.2.  Laba
Menurut  Harahap  (2001)  laba  dapat  diukur  menurut  beberapa  pandangan, antara lain: (a) laba menurut ilmu ekonomi dan (b) laba menurut akuntansi.
Pengertian  laba  menurut  ekonomi  didefinisikan  oleh  Adam  Smith  sebagai kenaikan  dalam  kekayaan  ( an  increase  in  wealthy ).  Lebih  lanjut  para  ekonom  sepakat bahwa laba adalah perubahan menuju keadaan yang lebih baik, lebih sehat, lebih sejahtera ( well being ) atau istilah yang lebih populer adalah better offness yang terjadi pada periode jangka waktu tertentu. Tetapi ukuran ekonom dalam menghitung perubahan well being atau better offness ini tidak didefinikan secara jelas dalam bentuk terminologi yang operasional dan dapat diterapkan dalam perusahaan.
Laba  menurut  akuntansi,  Harahap  berpendapat  bahwa accounting  income adalah perbedaan antara realisasi penghasilan yang berasal dari transaksi perusahaan pada periode tertentu dikurangi dengan biaya yang dikeluarkan untuk mendapatkan penghasilan itu. Pengertian lain juga dikemukakan oleh Ahmed Belkaoui yang berpendapat bahwa laba menurut akuntansi adalah selisih antara pendapatan ( revenue ) yang direalisir dari transaksi pada periode tertentu dikurangi dengan biaya yang dikeluarkan pada periode yang sama.
Tujuan  utama  suatu  perusahaan  didirikan  adalah  untuk  dapat  meningkatkan kesejahteraan  pemilik,  oleh  karena  itu  perusahaan  harus  meningkatkan  kekayaan  yang dimilikinya.  Kekayaan  perusahaan  dapat  meningkat  salah  satunya  yaitu  dengan diperolehnya laba. Laba yang diperoleh perusahaan tentu saja tidak hanya untuk suatu saat saja,  tetapi  perolehan  laba  ini  setidaknya  harus  terjadi  secara  terus  menerus.  Harahap (2001) berpendapat bahwa tujuan utama dan tujuan yang terus menerus ingin dicapai oleh perusahaan itu adalah meningkatkan kekayaannya sehingga perusahaan dapat memberikan
penghasilan yang maksimal kepada pemiliknya.
SFAC  No.  1  menyatakan  bahwa user khususnya  investor  dan  kreditor  ingin menilai  prospek cash  flow serta  menggunakan  laba  untuk  menilai earnings  power dan menilai  risiko  apabila  berinvestasi  atau  memberikan  pinjaman.  Pernyataan  tersebut memberikan  pengertian  bahwa  pengguna  laporan  keuangan  sangat  berkepentingan terhadap  informasi  laba.  Informasi  laba  akan  berguna  dalam  memberikan  prediksi  dan estimasi khususnya dalam prediksi dan estimasi pertumbuhan laba, dimana prediksi dan estimasi  dibuat  dengan  mengolah  informasi-informasi  yang  tersedia  dalam  laporan keuangan perusahaan. Prediksi dan estimasi pertumbuhan laba sangat berguna bagi para investor yang ingin menanamkan modalnya ke perusahaan tersebut, serta bagi manajemen untuk mengevaluasi kebijakan-kebijakan yang telah mereka terapkan.
Laba dalam suatu perusahaan secara umum terbagi 3 bentuk, yaitu: laba kotor, laba usaha, dan laba bersih, dimana masing-masing laba tersebut secara tidak langsung berpengaruh antara satu dengan yang lain. Oleh karena itu perubahan dalam laba perlu dianalisis  untuk  mengetahui  sebab-sebab  perubahan  tersebut,  baik  perubahan  yang menguntungkan (kenaikan) maupun perubahan yang tidak menguntungkan (penurunan), sehingga  akan  dapat  diambil  kesimpulan  dan  atau  diambil  tindakan  seperlunya  untuk periode-periode mendatang. Analisis laba dapat dilakukan dengan menggunakan teknik analisis trend , yaitu membandingkan laba perusahaan untuk beberapa periode.

## 2.3.  Analisis Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  merupakan  alat  yang  sangat  penting  untuk  memperoleh informasi  sehubungan  dengan  kondisi  keuangan  dari  hasil  operasi  perusahaan  pada periode-periode tertentu. Data keuangan tersebut akan lebih berarti bagi pemakai apabila data  tersebut  diperbandingkan  untuk  2  periode  atau  lebih  dan  dianalisis  lebih  lanjut sehingga dapat diperoleh data yang akan dapat mendukung keputusan yang akan diambil. Jadi  analisis  laporan  keuangan  merupakan  suatu  proses  untuk  membedah  laporan keuangan  ke  dalam  unsur-unsurnya,  menelaah  masing-masing  unsur  tersebut  dan menelaah  hubungan  diantara  unsur-unsur  tersebut,  dengan  tujuan  untuk  memperoleh pengertian dan pemahaman yang baik dan tepat atas laporan keuangan itu sendiri.
Menurut Harahap (1999) tujuan analisis laporan keuangan sebagai berikut: (a) dapat  memberikan  informasi  yang  lebih  luas,  lebih  dalam  dari  pada  yang  terdapat  di laporan keuangan biasa, (b) dapat menggali informasi yang tidak tampak secara kasat mata (eksplisit)  dari  suatu  laporan  keuangan  atau  yang  berada  dibalik  laporan  keuangan (implisit), (c) dapat mengetahui kesalahan yang terkandung dalam laporan keuangan, (d) dapat membongkar hal-hal yang bersifat tidak konsisten dalam hubungannya dengan suatu laporan keuangan baik dikaitkan dengan informasi yang diperoleh dari luar perusahaan, (e) mengetahui sifat-sifat hubungan yang akhirnya dapat melahirkan model-model dan teori- teori yang terdapat di lapangan seperti prediksi dan atau pemeringkatan ( rating ), (f) dapat memberikan  informasi  yang  diinginkan  oleh  para  pengambil  keputusan,  (g)  dapat menentukan rating perusahaan menurut kriteria tertentu yang sudah dikenal dalam dunia bisnis,  (h)  dapat  membandingkan  situasi  perusahaan  dengan  perusahaan  lain,  dengan periode sebelumnya atau dengan industri normal atau standar ideal, (i) dapat memahami situasi dan kondisi keuangan yang dialami perusahaan, baik posisi keuangan, hasil usaha, struktur  keuangan,  dan  sebagainya,  (j)  dapat  memprediksi  potensi  apa  yang  mungkin dialami perusahaan di masa yang akan datang.
Munawir  (1998)  menyatakan  bahwa  analisis  laporan  keuangan  terdiri  dari penelaahan  atau  mempelajari  dari  pada  hubungan-hubungan  dan  tendensi  atau kecenderungan  ( trend )  untuk  menentukan  posisi  keuangan  dan  hasil  operasi  serta perkembangan  perusahaan  yang  bersangkutan.  Metode  dan  teknik  analisis  (alat-alat
Susi Dwimulyani/Shirley
analisis) digunakan untuk menentukan dan mengukur hubungan antara pos-pos yang ada dalam  laporan  sehingga  dapat  diketahui  perubahan-perubahan  dari  masing-masing  pos tersebut bila diperbandingkan dengan laporan dari beberapa periode untuk satu perusahaan tertentu,  atau  diperbandingkan  dengan  alat-alat  pembanding  lainnya,  misalnya diperbandingkan  dengan  laporan  keuangan  yang  di budget kan  atau  dengan  laporan keuangan perusahaan lainnya.
Tujuan dari setiap metode dan teknik analisis adalah untuk menyederhanakan data sehingga dapat lebih dimengerti. Pertama-tama penganalisisan harus mengorganisir atau  mengumpulkan  data  yang  diperlukan,  mengukur,  dan  kemudian  menganalisis  dan menginterpretasikan sehingga data ini menjadi lebih berarti.
Terdapat  beberapa  teknik  dan  metode  analisis  laporan  keuangan  sebagai berikut: (a) analisis vertikal, dengan analisis ini akan dapat diketahui perubahan-perubahan yang terjadi, dan perubahan mana yang memerlukan penelitian lebih lanjut, (b) analisis trend atau  tendensi  posisi  dan  kemajuan  keuangan  perusahaan  yang  dinyatakan  dalam persentase  ( trend  percentage  analysis ),  adalah  suatu  metode  atau  teknik  analisis  untuk mengetahui tendensi dari pada keadaan keuangannya, apakah menunjukkan tendensi tetap, naik, atau bahkan turun, (c) laporan dengan persentase per komponen atau common size statement adalah  suatu  metode  analisis  untuk  mengetahui  persentase  investasi  pada masing-masing  aktiva  terhadap  total  aktivanya,  juga  untuk  mengetahui  struktur permodalannya  dan  komposisi  perongkosan  yang  terjadi  dihubungkan  dengan  jumlah penjualannya, (d) analisis sumber dan penggunaan modal kerja, adalah suatu analisis untuk mengetahui  sebab-sebab  berubahnya  modal  kerja  dalam  periode  tertentu,  (e)  analisis sumber dan penggunaan kas ( cash flow statement analysis ) adalah suatu analisis untuk mengetahui  sebab-sebab  berubahnya  jumlah  uang  kas  atau  untuk  mengetahui  sumber- sumber serta penggunaan uang kas selama periode tertentu, (f) analisis rasio, adalah suatu metode  analisis  untuk  mengetahui  hubungan  dari  pos-pos  tertentu  dalam  neraca  atau laporan laba-rugi secara individu atau kombinasi dari kedua laporan tersebut, (g) analisis perubahan laba kotor ( gross profit analysis ) adalah suatu analisis untuk mengetahui sebab- sebab  perubahan  laba  kotor  suatu  perusahaan  dari  periode  ke  periode  yang  lain  atau perubahan laba kotor suatu periode dengan laba yang di budget kan untuk periode tersebut, (h) analisis break-even adalah suatu analssis untuk menentukan tingkat penjualan yang harus dicapai oleh perusahaan agar perusahaan tersebut tidak menderita kerugian tetapi juga belum memperoleh keuntungan. Dengan analisis break-even ini juga akan diketahui berbagai tingkat keuntungan atau kerugian untuk berbagai tingkat penjualan.
Mengadakan  analisis  hubungan  dari  berbagai  perkiraan  dalam  suatu  laporan keuangan adalah merupakan dasar untuk menginterpretasikan kondisi keuangan dan hasil operasi suatu perusahaan. Teknik analisis yang biasa digunakan dalam hal ini adalah teknik analisis  rasio-rasio  keuangan,  dimana  rasio-rasio  tersebut  dapat  menggambarkan  suatu hubungan atau perimbangan antara suatu jumlah dengan jumlah yang lain.
Menurut  Harahap  (1999)  analisis  rasio  keuangan  memiliki  keunggulan dibandingkan  dengan  teknik  analisis  lainnya.  Keunggulan  tersebut  adalah:  (a)  rasio merupakan angka-angka atau ikhtisar statistik yang lebih mudah dabaca dan ditafsirkan, (b)  merupakan  pengganti  yang  lebih  sederhana  dari  informasi  yang  disajikan  laporan keuangan yang sangat rinci dan rumit, (c) mengetahui posisi perusahaan di tengah industri lain,  (d)  sangat  bermanfaat  untuk  bahan  dalam  mengisi  model-model  pengambilan keputusan  dan  model  prediksi  ( Z-score ),  (e)  menstandarisasi size perusahaan,  (f)  lebih mudah  memperbandingkan  perusahaan  dengan  perusahaan  lain  atau  melihat perkembangan perusahaan secara periodik atau time serries , (g) lebih mudah melihat trend perusahaan serta melakukan prediksi di masa yang akan datang.
JIPAK, Januari 2007
Disamping keunggulan yang dimiliki analisis rasio ini, teknik ini juga memiliki beberapa keterbatasan yang harus disadari sewaktu penggunaannya agar tidak salah tafsir. Adapun keterbatasan tersebut adalah: (a) kesulitan dalam memilih rasio yang tepat yang dapat digunakan untuk kepentingan pamakainya, (b) keterbatasan yang dimiliki akuntansi atau laporan keuangan juga menjadi keterbatasan teknik ini, seperti: (i) bahan perhitungan rasio atau laporan keuangan itu banyak mengandung taksiran dan judgement yang dapat dinilai bias atau subyektif, (ii) nilai yang terkandung dalam laporan keuangan dan rasio adalah nilai perolehan ( cost ) bukan harga pasar, (iii) klasifikasi dalam laporan keuangan bisa berdampak pada angka rasio, (iv) metode pencatatan yang tergambar dalam standar akuntansi  bisa  diterapkan  berbeda  oleh  perusahaan  yang  berbeda,  (c)  jika  data  untuk menghitung rasio tidak tersedia maka akan menimbulkan kesulitan menghitung rasio, (d) sulit jika data yang tersedia tidak sinkron, (e) jika dua perusahaan dibandingkan bisa saja teknik  dan  standar  akuntansi  yang  dipakai  tidak  sama.  Oleh  karena  itu  jika  dilakukan perbandingan bisa menimbulkan kesalahan.
Menurut Kuswadi (2006), pada dasarnya macam atau jumlah angka-angka rasio beragam karena rasio dapat dibuat menurut kebutuhan, namun demikian angka-angka rasio biasanya  digolongkan  menjadi:  (a)  rasio  kemampulabaan,  (b)  rasio  likuiditas,  (c)  rasio aktivitas, (d) rasio efisiensi dan efektivitas, dan (e) rasio solvabilitas.
Rasio  kemampulabaan  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  secara  relatif.  Relatif  disini  artinya  laba  tidak  diukur  dari  besarnya secara mutlak, tetapi diperbandingkan dengan unsur-unsur atau tolak ukur lainnya, karena perolehan laba yang besar belum tentu menggambarkan kemampulabaan yang juga besar. Tolak ukur yang dapat dipakai untuk menilai kemampulabaan biasanya adalah pendapatan, dana dan modal. Rasionya terdiri dari: rasio laba kotor atas penjualan, rasio laba bersih atas penjualan, rasio laba kotor atas total aktiva, rasio laba bersih atas total ekuitas.
Liukuiditas  suatu  perusahaan  mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam membayar  kewajiban  atau  hutang  lancarnya.  Rasio-rasio  likuiditas  digunakan  untuk mengukur  sampai  seberapa  baik  perusahaan  dapat  memenuhi  kewajiban  lancarnya (kewajiban jangka pendek). Biasanya rasio-rasio likuiditas digolongkan sebagai berikut: rasio kas, rasio cair, dan rasio lancar.
Rasio  aktivitas  adalah  rasio  yang  menggambarkan  aktivitas  yang  dilakukan perusahaan dalam menjalankan operasinya baik dalam kegiatan penjualan, pembelian, dan kegiatan  lainnya  atau  dengan  kata  lain  rasio  aktivitas  dapat  menggambarkan  kinerja perusahaan dalam pengelolaan persediaan dan piutangnya. Rasio ini dapat dibagi menjadi: rasio  perputaran  persediaan,  rasio  periode  persediaan,  rasio  perputaran  piutang,  rasio periode pengumpulan piutang, dan rasio perputaran aktiva.
Rasio efisiensi dan efektivitas digunakan untuk melihat sampai seberapa jauh efisiensi  dan  efektivitas  penggunaan  dana,  dapat  dilihat  dari  bagaimana  dana  tersebut digunakan dalam bentuk beban atau biaya yang dikeluarkan perusahaan. Sebenarnya rasio ini  secara  tidak  langsung  menggambarkan  besarnya  laba  atau  rugi  yang  diperoleh perusahaan. Rasio yang dipergunakan untuk melihat efisiensi dan efektivitas penggunaan dana dan biaya terdiri atas: rasio beban pokok penjualan atas penjualan, rasio beban pokok penjualan  dan  beban  usaha  atas  penjualan,  rasio  beban  penjualan  atas  penjualan,  rasio beban administrasi atas penjualan, rasio beban keuangan atas penjualan.
Solvabilitas  adalah  kemampuan  untuk  membayar  kewajiban  tak  lancar (kewajiban jangka panjang), baik pokok maupun bunganya. Kemampuan untuk membayar kewajiban tak lancar bergantung pada kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba karena cicilan hutang pokok maupun bunganya menurut kelaziman dibayar dengan dana kas, dan besarnya dana kas sangat ditentukan oleh besarnya laba yang masuk ke dalam perusahaan dalam bentuk uang kas. Nilai rasio-rasio solvabilitas yang baik adalah kecil
Susi Dwimulyani/Shirley
sehingga dapat menggambarkan bahwa beban kewajiban perusahaan tidak terlalu berat. Dengan  demikian  semakin  kecil  angka  rasio,  semakin  tinggi  solvabilitas  perusahaan. Rasio-rasio yang dapat digunakan untuk mengukur solvabilitas adalah: rasio kewajiban atas total aktiva, rasio kewajiban atas total ekuitas, rasio kewajiban jangka panjang atas kapitalisasi.

## 2.4.  Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan  secara  tidak  langsung  menentukan  kemampuan  suatu perusahaan dalam mengendalikan dan menghasilkan laba. Ukuran suatu perusahaan salah satunya  dapat  dilihat  dari  aktiva  yang  dimiliki  oleh  perusahaan,  karena  aktiva menggambarkan  tersedianya  sumber  daya  untuk  kegiatan  perusahaan  dimana  kegiatan tersebut cenderung dilakukan untuk memperoleh laba. Hal tersebut membuktikan bahwa ukuran  suatu  perusahaan  secara  ridak  langsung  juga  menentukan  laba  yang  diperoleh perusahaan.
Analisis ukuran perusahaan juga dapat dilakukan dengan menggunakan teknik analisis trend, yaitu membandingkan ukuran perusahaan untuk beberapa periode.

## 2.5.    Rasio-rasio  keuangan,  Laba,  dan  Ukuran  Perusahaan  Untuk  Memprediksi Pertumbuhan Laba
Rasio  keuangan  merupakan  alat  analisis  yang  membandingkan  perkiraan- perkiraan  yang  terdapat  dalam  laporan  keuangan  untuk  mengetahui  hubungan  antara perkiraan-perkiraan  tersebut.  Dengan  mengetahui  hubungan  antara  perkiraan-perkiraan tersebut,  maka  memungkinkan  untuk  melakukan  prediksi  terhadap  keadaan  di  masa mendatang yang salah satunya yaitu memprediksi pertumbuhan laba. Laba sebagai hasil dari  kegiatan  operasi,  pembiayaan,  dan  investasi  perusahaan  juga  dapat  menentukan prediksi pertumbuhan laba di masa mendatang. Demikian pula dengan ukuran perusahaan, juga dapat digunakan untuk memprediksi pertumbuhan laba di masa mendatang. Hal ini disebabkan bahwa ukuran perusahaan yang terlihat pada aktiva yang dimiliki perusahaan menentukan kemampuan perusahaan dalam mengendalikan dan menghasilkan laba.
Oleh karena rasio-rasio keuangan, laba, dan ukuran perusahaan masing-masing dapat digunakan untuk memprediksi pertumbuhan laba, maka dimungkinkan bahwa rasio- rasio  keuangan,  laba,  dan  ukuran  perusahaan  secara  bersama-sama  dapat  memberikan pengaruhnya untuk memprediksi pertumbuhan laba pada periode mendatang.

## 2.6.  Penelitian-penelitian yang pernah dilakukan sebelumnya
Parawiyati  dan  Baridwan  (1998)  melakukan  penelitian  untuk  menguji hubungan laba dan arus kas dalam memprediksi laba dan arus kas masa mendatang. Peneliti menggunakan  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  perusahaan  manufaktur  di  BEJ tahun 1989-1994. Dengan prediktor laba dan arus kas dalam memprediksi laba satu tahun ke  depan,  ternyata  kedua  prediktor  tersebut  adalah  signifikan  sebagai  alat  pengubah, kemudian dengan prediktor laba dan arus kas dalam memprediksi arus kas satu tahun ke depan, ternyata kedua prediktor tersebut adalah signifikan sebagai alat pengubah.
Widiastuti (2002) melakukan penelitian mengenai pengaruh model mekanik, ukuran  perusahaan,  dan  rasio  ungkitan  pada  ketepatan  prakiraan  laba.  Peneliti menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan kuartalan perusahaan yang terdaftar di BEJ tahun 1994-2001. Dari penelitian tersebut bahwa perusahaan kecil menghasilkan prakiraan laba yang lebih akurat dibandingkan perusahaan besar. Kondisi ini disebabkan krisis moneter yang terjadi di Indonesia yang mengakibatkan variabilitas laba perusahaan besar  dipengaruhi  oleh  kurs  mata  uang  asing,  sehingga  laba  perusahaan  besar  sulit diprediksi dibandingkan perusahaan kecil.
Arief  (2006)  melakukan  penelitian  untuk  memahami  pertumbuhan  rasio-rasio keuangan pada 76 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ dengan mengamati data- data  keuangan  selama  tahun  1999-2001.  Berdasarkan  analisis  regresi  yang  menguji variabel bebas secara individual diperoleh kesimpulan bahwa seluruh rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian ini tidak berpengaruh secara signifikan untuk memprediksi pertumbuhan laba. Berdasarkan analisis AMOS ( Analysis of Moment Structures ) dimana variabel bebas dianalisis secara construct diperoleh kesimpulan bahwa variable bebas yaitu rasio  keuangan  ( debt  ratio ) berpengaruh  secara  signifikan  untuk  memprediksi pertumbuhan laba untuk periode satu tahun ke depan.
Adapun hipotesis penelitian yang diajukan sebagai berikut: H : pertumbuhan rasio keuangan kemampulabaan berpengaruh secara signifikan terhadap a1 prediksi pertumbuhan laba perusahaan manufaktur untuk 1 tahun mendatang. H :  pertumbuhan  rasio  keuangan  likuiditas  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap a2 prediksi pertumbuhan laba perusahaan manufaktur untuk 1 tahun mendatang. H : pertumbuhan rasio keuangan aktivitas berpengaruh secara signifikan terhadap prediksi
a3
pertumbuhan laba perusahaan manufaktur untuk 1 tahun mendatang.
H : pertumbuhan rasio keuangan efisisensi dan efektivitas berpengaruh secara signifikan a4 terhadap prediksi pertumbuhan laba perusahaan manufaktur untuk 1 tahun mendatang. H : pertumbuhan rasio keuangan solvabilivitas berpengaruh secara signifikan terhadap a5 prediksi pertumbuhan laba perusahaan manufaktur untuk 1 tahun mendatang. H :  pertumbuhan  rasio  keuangan  kemampulabaan,  likuiditas,  aktivitas,  efisisensi  dan a6 efektivitas, solvabilivitas berpengaruh secara signifikan terhadap prediksi pertumbuhan laba perusahaan manufaktur untuk 1 tahun mendatang.
H :  pertumbuhan  laba  bersih  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  prediksi a7 pertumbuhan laba perusahaan manufaktur untuk 1 tahun mendatang. H :  pertumbuhan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  prediksi a8 pertumbuhan laba perusahaan manufaktur untuk 1 tahun mendatang. H :  pertumbuhan  rasio-rasio  keuangan,  pertumbuhan  laba  bersih,  dan  pertumbuhan a9 ukuran  perusahaan  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  prediksi  pertumbuhan  laba perusahaan manufaktur untuk 1 tahun mendatang.

## 3.  Metodologi Penelitian
Penelitian  ini  menggunakan  metode  deskriptif  kuantitatif  yang  dapat menjelaskan  secara  sistematik,  faktual,  dan  akurat  melalui  data-data  keuangan  yang terdapat dalam laporan keuangan tahunan perusahaan mengenai pertumbuhan rasio-rasio keuangan, pertumbuhan laba bersih, pertumbuhan ukuran perusahaan, dan pertumbuhan laba usaha pada perusahaan-perusahaan sampel.
Dalam  melakukan  analisis  data  digunakan  metode  analisis  regresi  berganda yang berguna untuk melihat pengaruh pertumbuhan rasio-rasio keuangan, pertumbuhan laba  bersih,  dan  pertumbuhan  ukuran  perusahaan  terhadap  prediksi  pertumbuhan  laba usaha perusahaan untuk periode 1 tahun mendatang pada tingkat individual dan metode Analysis  of  Moment  Structtures (AMOS)  yang  berguna  untuk  menguji  pengaruh pertumbuhan  rasio-rasio  keuangan,  pertumbuhan  laba  bersih,  dan  pertumbuhan  ukuran perusahaan terhadap prediksi pertumbuhan laba usaha perusahaan untuk periode 1 tahun mendatang pada tingkat construct. Variabel  independen  terdiri  dari  (1)  pertumbuhan  rasio-rasio  keuangan  yang dikelompokkan menjadi 5 kelompok, yaitu: rasio kemampulabaan, rasio likuiditas, rasio
Susi Dwimulyani/Shirley
aktivitas,  rasio  efisiensi  dan  efektivitas,  serta  rasio  solvabilitas,  (2)  pertumbuhan  laba bersih yang dalam penelitian ini merupakan kelebihan seluruh pendapatan atas seluruh biaya  untuk  suatu  periode  tertentu  setelah  dikurangi  pajak  penghasilan  yang  disajikan laporan laba rugi, dan (3) pertumbuhan ukuran perusahaan, menggunakan pertumbuhan total aktiva yang dimiliki perusahaan sampel.
Rasio kemampulabaan terdiri dari 4 rasio, yaitu: rasio laba kotor atas penjualan, rasio laba bersih atas penjualan, rasio laba kotor atas total aktiva, dan rasio laba bersih atas total aktiva. Rasio likuiditas terdiri dari 3 rasio, yaitu: rasio kas, rasio cair, dan rasio lancar. Rasio  aktivitas  terdiri  dari  5  rasio,  yaitu:  rasio  perputaran  persediaan,  rasio  periode persediaan,  rasio  perputaran  piutang,  rasio  periode  pengumpulan  piutang,  dan  rasio perputaran aktiva. Rasio efisiensi dan efektivitas terdiri dari 5 rasio, yaitu: rasio beban pokok  penjualan  atas  penjualan,  rasio  beban  pokok  penjualan  dan  beban  usaha  atas penjualan, rasio beban penjualan atas penjualan, rasio beban administrasi atas penjualan, rasio beban keuangan atas penjualan. Rasio solvabilitas terdiri dari 3 rasio, yaitu: rasio kewajiban  atas  total  aktiva,  rasio  kewajiban  atas  total  ekuitas,  rasio  kewajiban  jangka panjang atas kapitalisasi.
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  pertumbuhan  laba  usaha perusahaan-perusahaan sampel. Laba usaha adalah kelebihan pendapatan dari hasil operasi atas harga pokok penjualan ( cost of goods sold ) ditambah beban-beban operasi ( operating expenses ) dalam suatu periode tertentu.
Populasi  yang  menjadi  obyek  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur yang terdaftar di BEJ. Pertimbangan untuk memilih perusahaan manufaktur dikarenakan jumlah perusahaan manufaktur di Indonesia yang terdaftar di BEJ merupakan mayoritas dari  seluruh  perusahaan  go  publik  di  BEJ.  Data  yang  dipergunakan  merupakan  data sekunder yang diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan sampel selama periode tahun 2002-2004. Pengambilan sampel menggunakan teknik purposive sampling , dengan kriteria-kriteria sebagai berikut: (1) perusahaan manufaktur yang telah IPO sebelum tahun 2002,  dan  (2)  sampai  dengan  31  Desember  2004  masih  terdaftar  di  BEL  serta  selalu menerbitkan laporan tahunan.
Teknik  dan  metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini didahului dengan melakukan perhitungan rasio-rasio keuangan yang diperlukan sebagai variabel penelitian. Kemudian dilakukan uji asumsi klasik yang terdiri dari: uji normalitas, uji multikolinearitas, uji heterokedastisitas, dan uji autokorelasi. Uji statistik dilanjutkan dengan uji regresi berganda yang dilakukan melalui dua tahap, yaitu uji parsial (uji t) dan uji serentak (uji  F).  Untuk  melihat kemampuan predikdi dapat diketahui melalui koefisien 2 determinasi ( adjusted R ). Uji selanjutnya adalah Analysis of Moment Structures (AMOS) untuk  melihat  kekuatan  prediksi  pertumbuhan  rasio-rasio  keuangan  yang  telah dikelompokkan menjadi 5 construct.
Pengujian  hipotesis  untuk  menerima  atau  menolak  H   adalah  tingkat a signifikansi. Dalam uji t dan uji F tingkat signifikansinya sebesar 5% (     = 0,05) dan dalam uji AMOS tingkat signifikansinya sebesar 10% (      = 0,10).

## 4. Analisis dan Pembahasan

## 4.1.  Statistik Deskriptif
Dalam analisis dan pembahasan digunakan 2 model regresi sebagai berikut: Model  1  dengan  variabel  dependen  prediksi  pertumbuhan  laba  usaha  dan  variabel independen seluruh rasio keuangan, sedang Model 2 dengan variabel dependen prediksi
pertumbuhan laba usaha dan variabel independen seluruh rasio keuangan, pertumbuhan laba bersih, dan pertumbuhan ukuran perusahaan.
Sampel  penelitian  yang  terpilih  34  perusahaan  dan  semua  sub  sektor perusahaan manufaktur dapat terwakili. Metode analisis dilakukan melalui 2 tahap, yaitu menghitung rasio-rasio keuangan sebanyak 20 rasio, menghitung pertumbuhan rasio-rasio keuangan  tersebut,  menghitung  pertumbuhan  laba  bersih,  menghitung  pertumbuhan ukuran perusahaan, dan menghitung pertumbuhan laba usaha, kemudian langkah kedua melakukan  uji  statistik  untuk  uji  hipotesis  penelitian.  Peringkasan  data  penelitian tergambar dalam statistik deskriptif sebagai berikut:
Variable Mean Standard Deviation N Prediksi pertumbuhan laba usaha 0,0490 3,48560 34 G_Pro1 5,0660 30,33979 34 G_Pro2 -0,7061 4,47975 34 G_Pro3 7,1231 32,71684 34 G_Pro4 -0,9621 4,30427 34 G_Liq1 0,2222 1,25848 34 G_Liq2 0,3085 1,17237 34 G_Liq3 0,2521 1,1297 34 G_Act1 7,6243 43,96259 34 G_Act2 0,0410 0,58519 34 G_Act3 -0,0524 0,27923 34 G_Act4 0,6696 2,69958 34 G_Act5 2,8906 15,25780 34 G_Eff1 0,0251 0,16349 34 G_Eff2 0,0395 0,17207 34 G_Eff3 1,8060 10,26143 34 G_Eff4 0,0389 0,21926 34 G_Eff5 25,2269 147,38618 34 G_Solv1 3,4138 18,64006 34 G_Solv2 -0,4943 1,88386 34 G_Solv3 0,1986 0,66609 34 G_Laba Bersih -0,6615 4,17113 34 G_Size -0,0596 0,25977 34
Prediksi pertumbuhan laba usaha merupakan perhitungan dari (laba usaha  - laba
t
usaha )  dibagi  laba  usaha .  Pertumbuhan  rasio-rasio  keuangan  yang  tediri  dari
t-1 t-1
pertumbuhan rasio-rasio sebagai berikut: rasio laba kotor atas penjualan (G_Pro1), rasio laba bersih atas penjualan (G_Pro2), rasio laba kotor atas total aktiva (G_Pro3), rasio laba bersih  atas  total  aktiva  (G_Pro4),  rasio  kas  (G_Liq1),  rasio  cair(G_Liq2),  rasio lancar(G_Liq3), rasio perputaran persediaan (G_Act1), rasio periode persediaan (G_Act2), rasio perputaran piutang (G_Act3), rasio periode pengumpulan piutang (G_Act4), rasio perputaran aktiva (G_Act5), rasio beban pokok penjualan atas penjualan (G_Eff1), rasio beban pokok penjualan dan beban usaha atas penjualan (G_Eff2), rasio beban penjualan atas penjualan (G_Eff3), rasio beban administrasi atas penjualan (G_Eff4), rasio beban keuangan  atas  penjualan  (G_Eff5),  rasio  kewajiban  atas  total  aktiva  (G_Solv1),  rasio kewajiban  atas  total  ekuitas  (G_Solv2),  dan  rasio  kewajiban  jangka  panjang  atas kapitalisasi (G_Solv3), dihitung dari (rasio  - rasio ) dibagi rasio .
t t-1 t-1 Pertumbuhan rasio laba bersih (G_Laba Bersih) dihitung dari (laba bersih  - laba t
bersih ) dibagi laba bersih , dan pertumbuhan ukuran perusahaan (G_Size) dihitung dari
t-1 t-1 (total aktiva  - total aktiva ) dibagi total aktiva . t t-1 t-1

## 4.2.  Uji Asumsi Klasik
Uji normalitas dilakukan dengan grafik PP Plots. Suatu data akan terdistribusi secara normal jika nilai pp plots terletak di sekitar garis diagonal  atau mengikuti arah garis diagonal.  Hasil  dari  uji  ini  menunjukkan  bahwa  kedua  model  yang  digunakan  datanya terdistribusi secara normal.
Uji  multikolinearitas  akan  menunjukkan  apakah  diantara  variabel  bebas mempunyai hubungan langsung (korelasi) yang sangat kuat. Multikolinearitas terjadi jika nilai Variance  Inflation  Factor (VIF)  lebih  besar  dari  10.  Hasil  akhir  dari  uji multikolinearitas kedua model regresi sebagai berikut:
Hasil Uji Multikolinearitas Model 1
Hasil Uji Multikolinearitas Model 2
Uji  heterokedastisitas  mensyaratkan  bahwa varians dari error harus  bersifat homogen.  Pengujian  dilakukan  dengan  uji white. Jika Obs*R-squared >  0,05  maka  H o diterima berarti tidak ada heterokedastisitas. Hasil uji heterokedastisitas sebagai berikut:
Uji  autokorelasi  menunjukkan  bahwa  korelasi  antara error periode  tertentu dengan periode sebelumnya dimana pada asumsi klasik hal ini tidak boleh terjadi. Uji ini dilakukan  dengan  menggunakan Durbin  Watson. Jika  nilai Durbin  Watson berkisar diantara  nilai  batas  (d ),  yaitu  d   =  d   =  d   atau  4-d   =  d   =  4-d   maka  tidak  terjadi
u L W U L W
U
pelanggaran  autokorelasi.  Hasil  uji  autokorelasi  terhadap  kedua  model  regresi  sebagai berikut:
JIPAK, Januari 2007

## 4.3.  Analisis Regresi Berganda
Hasil uji regresi berganda model 1 dan model 2 sebagai berikut:
Hasil Uji Regresi Berganda (Model 1)
Hasil Uji Regresi Berganda (Model 2)
Dari  hasil  uji  regresi  berganda  model  1  dan  2  dapat  digunakan  untuk menjawab hipotesis 1 sampai dengan 8. Hipotesis yang H  nya dapat diterima (berpengaruh a secara signifikan) karena mempunyai nilai signifikansi lebih kecil atau sama dengan 0,05 adalah H 1, H 5, H 6, H 8 dan H 9.
a a a a a
Susi Dwimulyani/Shirley

## 4.4.  Analisis AMOS
Dari pengujian regresi dengan program AMOS dengan menggunakan tingkat signifikansi 10% diperoleh hasil sebagai berikut:
Hasil Analisis AMOS

## 5. Simpulan, Keterbatasan dan Implikasi
Berdasarkan uji regresi 1 dan uji regresi 2 variabel independen yang dapat digunakan untuk memprediksi pertumbuhan laba usaha pada perusahaan manufaktur 1 tahun yang akan datang melalui uji parsial (uji t) adalah pertumbuhan-pertumbuhan dari rasio laba kotor atas penjualan, rasio kewajiban atas total aktiva, dan ukuran perusahaan. Melalui uji serentak (uji F) baik regresi model 1 maupun model 2 membuktikan bahwa secara  bersama-sama  pertumbuhan  seluruh  variabel  bebas  dapat  memprediksi pertumbuhan laba usaha pada perusahaan manufaktur 1 tahun yang akan datang. Sedang melalui  uji  AMOS,  variabel  bebas  sebagai construct yang  dapat  memprediksi pertumbuhan laba usaha pada perusahaan manufaktur 1 tahun yang akan datang adalah pertumbuhan rasio kemampulabaan, pertumbuhan laba bersih, dan pertumbuhan ukuran perusahaan.
Penelitian  ini  mempunyai  keterbatasan  dari  sisi  jumlah  sampel,  teknik sampling,  dan  periode  penelitian  yang  singkat,  sehingga  hasilnya  kurang  dapat digeneralisasi. Untuk peneliti berikutnya diharapkan dapat mengeliminir kelemahan dari penelitian  ini  dengan  cara,  antara  lain:  sampel  ditambah  dari  segi  kuantitas  dan  jenis industri,  teknik  sampling  menggunakan random  sampling ,  periode  penelitian diperpanjang, serta menambah variabel bebas.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, Ibrahim, Dictionary of Accounting, Kamus Akuntansi(edisi ketiga) , PT. Mario Grafika, Jakarta, 1995.
Arief, Abubakar, Analisis Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEJ, Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi dan Keuangan Publik, Vol. 1 No. 1, Program Diploma III Akuntansi Perpajakan USAKTI, Jakarta, 2006.
Belkaoui, Ahmed Riahi, Teori Akuntansi, Salemba Empat, Jakarta, 2000.
Ghozali,  Imam, Model  Persamaan  Struktural:  Konsep  dan  Aplikasi  Dengan  Program AMOS Ver. 5.0, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang, 2004.
Harahap,  Sofyan  Syafri, Analisa  Kritis  Atas  Laporan  Keuangan, P.T  Raja  Grafindo Persada, Jakarta, 1999.
_______, Teori Akuntansi (edisi revisi), P.T Raja Grafindo Persada, Jakarta, 2001.
Ikatan Akuntan Indonesia, Standar Akuntansi Keuangan, Salemba Empat, Jakarta, 2005 .
Kuswadi, Memahami  Rasio-rasio  Keuangan  Bagi  Orang  Awam ,  P.T  Elex  Media Komputindo, Jakarta, 2006.
Munawir, Analisa Laporan Keuangan (edisi empat), Liberty, Yogyakarta, 1998.
Parawiyati dan Zaki Baridwan, Kemampuan Laba dan Arus Kas dalam Memprediksi Laba dan  Arus  Kas  Perusahaan  Go  Publik  di  Indonesia, Jurnal  Riset Akuntansi Indonesia, Vol. 1 No. 1, 1998.
Santosa, Purbayu Budi dan Ashari, Analisis Statistik dengan Microsoft Excel dan SPSS , Penerbit ANDI, Yogyakarta, 2005.
Widiastuti R., Rini, Pengaruh Model Mekanik, Ukuran Perusahaan, dan Rasio Ungkitan Pada Ketepatan Prakiraan Laba, Simposium Nasional Akuntansi 5, 2002.
Susi Dwimulyani/Shirley