Setiap  badan  usaha  atau  perusahaan berusaha  meningkatkan  dan  memantapkan posisi  usahanya  ditengah-tengah  kondisi tersebut.Untuk  dapat  meningkatkan  dan memantapkan  posisi  usahanya,  perusahaan harus  menentukan  strategi  manajemen usaha. Salah satu strategi manajemen usaha perusahaan adalah dengan cara mendapatkan  tambahan  modal  usaha  untuk investasi  dan  operasional  perusahaan. Perkembangan  perekonomian  Indonesia saat  ini  mengacu  pada  kondisi  makro, terdapat  peningkatan  permintaan  dana untuk  tambahan  modal  usaha  perusahaan, dengan  memanfaatkan  pasar  modal  banyak perusahaan  mendapatkan  modal  usaha untuk investasi dan operasional perusahaan.
“Laporan  keuangan  mempunyai tujuan untuk memberikan informasi tentang posisi  keuangan,  kinerja  dan  arus  kas perusahaan  yang  bermanfaat  bagi  kalangan pengguna  laporan  dalam  rangka  membuat keputusan-keputusan ekonomi serta menunjukkan pertanggungjawaban
manajemen  atas  penggunaan  sumber- sumber  daya  yang  dipercayakan  kepada mereka”.  Informasi  yang  terkandung dalam laporan keuangan banyak memberikan  manfaat  bagi  penggunanya apabila  laporan  tersebut  dianalisis  lebih lanjut  sebelum  dimanfaatkan  sebagai  alat bantu  untuk  membuat  keputusan.  Nilai perusahaan dapat diperoleh informasi dari laporan  keuangan  perusahaan  tentang kinerja,  yang  berkaitan  dengan  aliran  kas perusahaan dan informasi lainnya.
Dari segi ekonomi, minyak dan gas bumi  merupakan  suatu  bahan  yang strategis.  Karena  itu  perlu  pengelolaan baik  dan  diatur  dengan  baik.  Semenjak berlakunya  “Undang-Undang  Republik Indonesia  No.  22  Tahun  2001  telah terbagi  secara  jelas  menjadi  dua  sektor, yaitu kegiatan usaha hulu dan hilir.Kegiatan  usaha  hulu  minyak  dan  gas bumi  mencakup  kegiatan  eksplorasi  dan eksploitasi.Sedangkan kegiatan usaha hilir minyak  dan  gas  bumi  mencakup  kegiatan

## Pengaruh  Laba Dan Arus Kas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)
DWIKA LODIA PUTRI 1 ; NURMANSYAH 2 ; AZNURIYANDI 3
Universitas Lancang Kuning Pekanbaru Jln. Yos Sudarso KM 08 Rumbai Telp. (0761) 52581 E-mail : lodiaputri_62@yahoo.com
Abstract : Fluctuations in oil and gas prices in the last few years drastically affect the amount of profit and cash flow of the company. Profit is “the difference between income and balance of  expenses  and  expenses  for  a  certain  period”.  While  the  company’s  cash  flow  in  a  given period  provides  a  report,  information  that  is  the  cash  receipts  and  disbursements  that  are relevant  and  classifies  transactions  with  operating,  investing  and  financing  activities.  “The purpose  of  this  study  empirically  proves  the  influence  and  significance  of  cash  flows  and profits on the value of companies in the oil and gas sector listed on the IDX”. 8 companies were  obtained  from  9  companies  listed  on  the  stock  exchange  with  a  purposive  sampling method  from  the  selection  sample  with  a  observation  period  of  2014  to  2018.  The  method used in this study is multiple linear regression and testing classic assumptions using the 17.00 version of  SPSS. Testing the results of the hypothesis between earnings and cash flow shows that  significantly  the  variable  cash  flow  and  profit  has  no  effect  and  cannot  be  used  by investors  or  companies  to  predict  the  value  of  the  company  and  the  variable  cash  flow  and earnings have no overall effect on the value of the company.
Keywords: Cash Flow, Profit, Company Value
Pengaruh  Laba Dan Arus Kas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) (Dwika Lodia Putri, Nurmansyah, Aznuriyandi)
Vol. 3, No. 3, Sep 2020
111
pengolahan,  pengangkutan,  penyimpanan dan niaga”. Pada tahun 2016
terjadi ketimpangan antara persediaan dan kebutuhan  minyak  mentah,  sehingga  harga minyak  dunia  anjlok  pada  posisi  yang paling  rendah  yaitu  $27,54/barel,  sekaligus mempengaruhi  penurunan  investasi  hulu migas  yang  menyebabkan  pertumbuhan ekonomi  terancam.  Permintaan  minyak yang  turun  menyebabkan  harga  minyak juga turun, sedangkan dari segi penawaran, peningkatan  penawaran  terjadi  setelah negara-negara  eksportir  memutuskan  akan mempertahankan  hasil  produksi  minyak tanpa memperdulikan hasil produksi minyak  yang  semakin  meningkat  karena beberapa  negara  melakukan  eksplorasi secara besar-besaran. Sedangkan jika keadaan  sebaliknya,  dimana  penawaran terhadap  minyak  dan  gas  bumi  menurun atau permintaan meningkat, maka harganya naik.
Fluktuasi  harga  minyak  dan  gas dalam beberapa tahun terakhir mempengaruhi    jumlah  laba  dan  arus  kas perusahaan  tersebut  secara  drastis,  hal  ini sangat diperlukan dalam penelitian pengaruh nilai perusahaan melalui laba dan arus kas di sektor minyak dan  gas. Dimana laba”  adalah  perbedaan  pendapatan  antara keseimbangan biaya-biaya dengan pengeluaran untuk periode tertentu”.
Mengemukakan”  nilai  perusahaan merupakan  persepsi  investor  terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang terkait  erat  dengan  harga  sahamnya,  harga saham  yang  tinggi  akan  meningkatkan kepercayaan  pasar  tidak  hanya  terhadap kinerja  perusahaan  saat  ini  namun  juga pada  prospek  perusahaan  di  masa  datang” “Hubungan  antara  harga  pasar  dan  nilai buku    per  lembar  saham  dapat  dipakai sebagai pendekatan alternatif dalam menentukan  nilai  suatu  saham,  karena secara  teoritis  nilai  pasar  suatu  saham haruslah  mencerminkan  nilai  bukunya” Nilai  jual  sebuah  perusahaan  sebagai  suatu bisnis  yang  sedang  beroperasi.  Adanya kelebihan  nilai  jual  atas  nilai  likuiditas
adalah  nilai  dari  organisasi  manajemen yang menjalankan perusahaan itu”
“Informasi  yang  dapat  digunakan dalam pengambilan keputusan, dari investor  atau  calon  investor  sampai  pada perusahaan  itu  sendiri merupakan  laporan keuangan”.  Dimana  laporan  keuangan akan  memberikan  informasi  mengenai profitabilitas,  risiko  dan  aliran  kas, kesemuanya mempengaruhi harapan pihak-pihak yang berkepentingan”
Laporan  keuangan”  yaitu    hasil dari proses akuntansi yang dapat digunakan sebagai alat untuk mengkomunikasikan  data  keuangan  atau aktivitas perusahaan kepada pihak – pihak yang berkepentingan.Kesimpulannya laporan keuangan merupakan alat informasi yang menghubungkan perusahaan dengan pihak –  pihak
berkepentingan, dimana kondisi keuangan dan kinerja perusahaan lebih baik”
PSAK  nomor  1  paragraf  29” menyatakan dalam menilai potensi perubahan sumberdaya ekonomis, informasi laba diperlukan dalam menghasilkan  arus  kas  dari  sumberdaya yang  ada  dan  perumusan  pertimbangan untuk efektivitas perusahaan dalam meningkatkan  sumberdaya.  Laba  bagi pemilik  saham  dan  investor  adalah peningkatan nilai ekonomis yang diterima melalui  pembagian  deviden,  juga  sebagai alat  untuk  mengukur  kinerja  manajemen selama  periode  tertentu  dalam  menaksir kinerja  atas  pertanggungjawaban  dalam pengelolaan manajemen sumberdaya yang dapat digunakan untuk prospek kedepannya”
PSAK  nomor  1  paragraf  37 menjelaskan”  bahwa  laporan  arus  kas adalah bagian dari laporan keuangan suatu perusahaan  yang  dihasilkan  pada  suatu periode  akuntansi  yang  menunjukkan aliran  masuk  dan  keluar  uang  (kas) perusahaan”
Tujuan  utama  laporan  arus  kas  “ adalah  menyajikan  informasi    mengenai penerimaan  dan  pengeluaran  kas  dalam suatu periode yang  harus diklasifikasikan

## Pengaruh  Laba Dan Arus Kas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor
Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) (Dwika Lodia Putri, Nurmansyah, Aznuriyandi)
112
sesuai  dengan  aktivitasnya  masing-masing dengan ketentuan Standar Akuntansi Keuangan (SAK)”
Adapun rumusan masalahnya sebagai  berikut:a.Apakah  laba  berpengaruh terhadap  nilai  perusahaan  di  sektor  minyak dan  gas  bumi  tahun  2014-2018?  b.  Apakah arus  kas  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan di sektor minyak dan gas tahun 2014-2018?  c.  Apakah  laba  dan  arus  kas secara  simultan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan di sektor minyak dan gas tahun 2014-2018?

## METODE
Dalam    laporan  keuangan    telah terdaftar dan aktif di BEI dengan pengamatan  tahun  2014-2018.  Berdasarkan data  BEI,    dalam  periode  2014-2018  adalah berjumlah  8  perusahaan  sektor  minyak  dan gas bumi . Prosedur penentuan “Metode
purposive  sampling “  adalah  penarikan sampel dengan pertimbangan tertentu, berdasarkan  penilaian  penelitian  mengenai apa  yang  pantas  (memenuhi  persyaratan) yang  dijadikan  sampel  (sampel  diambil secara disengaja) dengan melakukan pengambilan  sampel  dari  populasi  yang berdasarkan  kriteria  tertentu  dan  pemilihan biasanya  untuk  tujuan  tertentu  sebanyak  9 populasi  yaitu:  Memiliki  data  yang  lengkap dalam    laporan  keuangan  untuk  dijadikan dasar  perhitungan  variabel.    Mengikuti persyaratan,  tidak  melanggar  aturan  yang diberlakukan oleh Bursa Efek Indonesia.
Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah”  data  kuantitatif yaitu data  yang  berbentuk  angka  atau  bilangan” Sumber Data website resmi situs.
HASIL Analisis Statistik Deskriptif

## Tabel 1 Analisis Dekriptif Variabel
N Minim um Maxim um Sum Mean Std.
Deviatio n Statis tic Statisti c Statisti c Statist ic Statistic Std. Error Statistic LABA 40 - 5.92E1 2 2.62E1 2 - 8.83E 12 - 2.2085
E11 2.15111 E11 1.36048 E12 ARUS KAS  40 - 3.94E1 2 3.56E1 2 - 9.31E 11 - 2.3270
E10 1.64881 E11 1.04280 E12
NILAI PERUSAH AAN 40 .37 4.45 48.08  1.2020  .12663 .80087
Valid N
(listwise) 40
Sumber: Data Olahan 2020. SPSS 17 Pada  tabel  1  menjelaskan  variabel nilai  perusahaan  memiliki  minimum  nilai 0,37  dan    4,45      maksimum    dengan    nilai 1,202    rata-rata.    Simpangan    baku      0,80. Arus  kas  Rp  -3.941  T,    maksimum  Rp 3.559 T, dengan nilai rata – rata Rp - 2.327 T.  Standart  deviasi  adalah    Rp  1.042  T.
Laba      Rp  -5.921  T,  dan  maksimum  Rp 2.619 T, dengan nilai rata  – rata Rp -2.028 T. Standart deviasi adalah sebesar Rp 1,360 T,  dan  total  seluruh  data  yang  digunakan sebanyak 40.
Hasil Uji Normalitas
Gambar 1 Gambar P - Plot dengan Variabel Dependen Nilai Perusahaan
Berdasarkan  tampilan  grafik P-Plot di  gambar  1  menunjukkan  bahwa  pola terdistribusi  normal  karena  data  menyebar
Pengaruh  Laba Dan Arus Kas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) (Dwika Lodia Putri, Nurmansyah, Aznuriyandi)
Vol. 3, No. 3, Sep 2020
dan tidak menumpuk disatu titik, maka dapat dikatakan memiliki asumsi normalitas.
Hasil Uji Multikolinearitas Tabel 2 : Coefficients
Model
Unstandardized
Coefficients Standard ized
Coeffici ents t Sig . Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolera nce VIF 1  (Co(Const ant) -.026 1.31
9 - .020 .98 4 LABA .048 .056  .153 .847  .40 3 .786 1.272 ARUS KAS -.047 .037  -.231 - 1.27 2 .21 1 .786 1.272
Pada  tabel  diatas    laba  dan  arus  kas mempunyai  nilai  sebesar  1,272<  10  dan 0,786  >  0,10.    Berarti  tidak  terjadi multikolinearitas,  sehingga  hasil  pengujian terpercaya.
Hasil Uji Heteroskedastisitas Untuk  menentukan  ada  tidaknya  pola tertentu pada grafik plot atau scatterplot . Jika grafik  mengarah  pada  pola  tertentu  maka dapat dikatakan tidak memiliki heteroskedastisitas.

## Gambar 2 Scatterplot
Data olahan 2020. SPSS versi 17.00 Berdasarkan  gambar  2  dapat  disimpulkan tidak  terdapat  gejala  heteroskedastisitas karena titik menyebar tidak beraturan di atas dan di bawah angka 0 pada titik sumbu Y.
Uji Autokorelasi Pengolahan    software    17  SPSS  nilai Durbin-Watson (DW)  sebesar  2,419  < 2,662.

## Tabel 3 Uji Autokorelasi
Model R R
Square Adjusted R Square Std.  Error of the Estimate Durbin- Watson 1 .210 a .044 -.008 .51354 2.419 a. Predictors: (Constant), ARUS KAS, LABA
Sumber: Data olahan 2020. SPSS versi 17 Maka    penjelasan    di    atas,    tidak ada  autokorelasi  bila  nilai  DL  <  DW  < DU dan DL <  (4 – DW) > DU.
Hasil Regresi Linear Berganda
Tabel 4 Regresi Linear Berganda Model Unstandardized Coefficients
Standardize d Coefficient s t Sig. B Std. Error Beta 1 (Con stant) -.026  1.319 - .02 0 .984 LAB A .048 .056
.153 .84 7 .403 ARU S KAS -.047  .037 -.231 - 1.2 72 .211

## NILAI PERUSAHAAN, 2019
Hasil dari uji regresi berganda dapat ditunjukkan  dengan  formula  logaritma natural (ln)  sebagai berikut:
lnY = - 0,026 + 0,048 lnX 1 - 0,47 lnX 2
b 0 = Besarnya  nilai  konstanta  Rp - 0,026 dengan nilai negatif. Hal ini menunjukkan  bahwa  jika    distribusi nilainya  0,  maka  nilai  perusahaan      - 0,026.
X 1 = Laba  dengan  nilai  0,048    positif artinya  l  bila  kenaikan  laba  Rp  1, maka nilai perusahaan akan meningkat    Rp  0,048  jika  faktor- faktor lainnya konstan.
X 2  = Arus  kas    Rp  -  0,47  bertanda  negatif

## Pengaruh  Laba Dan Arus Kas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor
Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) (Dwika Lodia Putri, Nurmansyah, Aznuriyandi)
114
yang artinya arus kas tidak mempunyai hubungan    terhadap  nilai  perusahaan atau  penurunan  arus  kas  Rp  1,  nilai perusahaan  akan  menurun    Rp  -  0,47 apabila faktor-faktor lainnya konstan.

## PEMBAHASAN
Pengaruh Laba Terhadap Nilai Perusahaan “Mengenai  pengaruh  laba  per  saham, total  arus  kas  dan  pendapatan  terhadap  nilai perusahaan  yang  menjelaskan  bahwa  secara simultan  menunjukkan  variabel  laba  per saham,  total  arus  kas  dan  pendapatan  tidak mempunyai pengaruh terhadap nilai perusahaan”
Penelitian ini tidak sesuai dikemukakan dalam PSAK nomor 1 paragraf 29  yang  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa laba  adalah”  peningkatan  nilai  ekonomis yang akan diterima perusahaan”. Sebagai alat laba  digunakan  untuk  mengukur  kinerja manajemen  perusahaan  selama  periode tertentu,  pada  umumnya  menjadi  perhatian pihak-pihak tertentu didalam menaksir kinerja  atas  pertanggungjawaban  manajemen dalam  pengelolaan  sumber  daya  yang dipercayakan  kepada  mereka,  serta  dapat dipergunakan untuk memperkirakan prospeknya  yang  dapat  digunakan  di  masa depan ”
Pengaruh Arus Kas Terhadap Nilai Perusahaan
Uji  signifikan  (t)    atau  parsial,  yaitu  “untuk menguji bagaimana pengaruh masing-masing variabel bebas secara sendiri-sendiri terhadap variabel  terikat.  Berdasarkan  (Uji  T)  secara parsial,  T hitung <  T tabel atau  -1,272  <2,028 sehingga    arus  kas  tidak  berpengaruh terhadap nilai perusahaan”.
Hal  ini    bertentangan  juga  dengan  teori dikemukakan  ”Bahwa  tujuan  utama  laporan arus kas adalah menyediakan informasi yang relevan mengenai penerimaan dan pembayaran  kas  sebuah  perusahaan  selama suatu periode”
Pengaruh    Nilai  Perusahaan  Melalui  Laba dan Arus Kas.
Hasil pengujian menunjukkan ketidak  sesuaian.  Hasil  simultan,    laba  dan variabel  independen    dan    variabel dependen  tidak  berpengaruh.  Terbukti dengan  hasil  dari  F  hitung    0,85<  3,25  F tabel dengan signifikan sebesar 0,43 > 0,05 tingkat kepercayaan yang ditentukan.

## SIMPULAN
Secara  parsial,  laba  dan  arus  kas tidak  dapat  digunakan  oleh  investor  atau perusahaan  dalam  memprediksi  nilai  suatu perusahaan.  Hasil  pengujian  hipotesis  laba dan  arus  kas  tidak  berpengaruh  terhadap nilai perusahaan. Secara simultan pengaruh nilai  perusahaan  melalui  laba  dan  arus  kas tidak berpengaruh.

## DAFTAR RUJUKAN
I. A. Indonesia, Exposure Draft Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan . 2015.
Suharyadi  and  S.  K.  Purwanto, Statistika untuk  Ekonomi  dan  Keuangan Modern . 2016.
Sugiyono,  “Metode  Penelitian  Bisnis
(Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi dan R&D),” in Metodelogi  Penelitian ,  2017,  p. 334.
BEI,  “Laporan  Keuangan  dan  Tahunan,” Www.Idx.Co.Id , 2016.
E.  Ekawati,  “Manajemen  Keuangan,” Modul Kuliah , 2014.
E. Tandelilin, “Portofolio dan Investasi,” in Kanisius , 2010, pp. 2–104.
S. W. V, “Akuntansi Manajemen Teori Dan Aplikasi,” in
Akuntansi Manejemen  Teori  Dan  Aplikasi ,
2015, pp. 5–6.
Pengaruh  Laba Dan Arus Kas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Minyak Dan Gas Bumi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia) (Dwika Lodia Putri, Nurmansyah, Aznuriyandi)
Munawir, Analisa  Laporan  Keuangan  Edisi 4 . 2010.
Kieso,  Weygandt,  and  warfield,  “Akuntansi Keuangan  Menengah  Intermediate Accounting,” Salemba Empat , 2017.
R.  F.  H.  Wild,  John,  K.R.  Subramanyam, Analisis  Laporan  Keuangan.  Edisi Sebelas, Buku Kesatu. 2017.
N.  Kurniawan  and  W.  Mawardi,  “Analisis
Pengaruh  Profitabilitas  Keputusan Investasi  Keputusan  Pendanaan  dan Kebijakan  Dividen  terhadap  Nilai Perusahaan,” Diponegoro J.
Manag. ,  vol.  6,  no.  2,  pp.  1–11, 2017.