## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 5, Issue 2, December 2023 P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER

## THE INFLUENCE OF DEBT TO EQUITY RATIO AND EARNINGS PER SHARE
ON COMPANY VALUE AT PT BANK CIMB NIAGA TBK PERIOD 2012-2021

## PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO DAN EARNING PER SHARE
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PT BANK CIMB NIAGA TBK PERIODE 2012-2021
Yushifa Fachriyani  Sauma 1 , Aria Aji  Priyanto 2 1,2 Manajemen Keuangan, Manajemen, Universitas Pamulang E-mail: yushifafhs@gmail.com 1 , dosen01048@unpam.ac.id 2
ARTICLE  INFO ABSTRACT Correspondent Yushifa Fachriyani Sauma yushifafhs@gmail.com Key words: debt to equity ratio and earning per share on price to book value. Website: https://idm.or.id/JSER/index.p hp/JSER Page: 1926 - 1934 This study aims to  determine  the effect  of Debt  Equity Ratio and Earning  Per Share  on Company Value  of PT  Bank CIMB  Niaga Tbk  for  the  period  2012-2021. This  research  uses  Descriptive Quantitative  method  with  hypothesis  testing.This  research  used descriptive  statistical  tests,  classical  assumption  tests,  multiple linear  regression  tests.This  research  used  descriptive  statistical test,  classical  assumption  test,  multiple  linear  regression  test, hypothesis  testing  (t  test  and  f  test),  and  coefficient  of determination  with  the  help  of  the  SPSS  (Statistical  Product Service Solution) program version 26. Based on hypothesis testing individually, the  effect  of  Debt  to  Equity  Ratio(X1)  shows  that tcount<t  table  where  1.717  <  2.364 and  a  significant  value  of 0.130> 0.05, so that Debt to Equity Ratiot has no effect and is not significant  to  the  Company's  Value.  The  results  of  hypothesis testing  perically the effect  of Earning Per Share  (X2)  show that  t count<t  table  where  -2556  <  2.364  and  a  significant  value  of 0.040>0.05, so  that  Earning  Per  Share  has  effect  negative  and significant  on Firm  Value.  The test  results  simultaneously  show that f count>  f tablewhere  2.007>4.47 with a significant  value of 0.025<0.05. so it can  be concluded that Debt  to Equity Ratio and Earning Per Share have a significant effect on Firm Value.
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.

## INFO ARTIKEL

## ABSTRAK
Koresponden
Yushifa Fachriyani Sauma yushifafhs@gmail.com
Kata kunci:
debt to equity ratio , earning per share , nila i perusa haan
Website: https://idm.or.id/JSER/index. php/JSER
Hal: 1926 - 1934
Penelitian ini bertujuan  untuk  mengetahui pengaruh Debt to  Equity  Ratio dan Earning  Per  Share Terhadap  Nilai Perusahaan PT. Bank CIMB  Niaga Tbk  Periode  2012-2021. Penelitian ini menggunakan metode  Kuantitatif Deskriptif dengan  pengujian  hipotesis.  Penelitian  ini  digunakan  uji statistik  deskriptif,  uji  asumsi  klasik,  uji  regresi  linear berganda,  uji  hipotesis  (uji  t  dan uji  f),  dan  uji  koefisien determinasi  dengan  bantuan  program  SPSS  ( Statistical Product  Service Solution )  versi 26. Berdasarkan uji hipotesis secara  perisal  Pengaruh Debt  to  Equity  Ratio (X1) menunjukan bahwa t hitung<t  tabel  di mana 1,717< 2,364 dan  nilai signifikan  0,130 >0,05, sehingga  Debt  to  Equity Ratio  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  terhadap Nilai  Perusahaan.  Hasil  Uji  hipotesis  secara  perisal pengaruh Earning  Per  Share (X2)  menunjukan  bahwa  t hitung<t  tabel  di  mana -2,556<  2,364 dan  nilai signifikan 0,040>0,05, sehingga Earning Per Share berpengaruh negatif signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Hasil  pengujian secara  simultan  menunjukan  bahwa  f  hitung  >f  tabel  di mana 2,007 >4,47 dengan  signifikan  0,025<0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio dan Earning Per  Share berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan.
Copyright © 2023 JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Saat  ini  bisnis  Indonesia  semakin  pesat  dan  didukung  dengan  kemajuan  ilmu pengetahuan dan teknologi,  maka pertumbuhan bisnis  dapat semakin  kompleks. Fenomena  pertumbuhan  bisnis  ini  dapat  dilihat  dari  lahirnya  perusahaan- perusahaan baru baik berskala menengah atapun keatas. Pertumbahan perusahaan tersebut  bisa  mengakibatkan  tumbuhnya  persaingan  bisnis  dari  segala  sektor, sehingga hal itu mendorong perusahaan untuk menciptakan inovasi baru terhadap produk-produknya dan perusahaan perlu memaksimalkan kinerja operasionalnya lebih  efektif  dan  efisien.  Oleh  karena  itu  untuk  menjalankan  strategi  tersebut perusahaan  memerlukan  investasi  yang  besar  agar  dapat  mewujudkan  tujuan perusahaan tersebut,  investasi tersebut  dibutuhkan perusahaan dapat digunakan untuk kelangsungan hidup perusahaan. Pada dasarnya setiap perusahaan berusaha untuk mengembangkan usahanya lebih jauh lagi, oleh karena itu suatu perusahaan tidak  membutuhkan  dana  yang  kecil  untuk  dapat  lebih  mengembangkan  dan menjalankan usahanya (Anatia Agusti, dkk. 2023).
Menurut Fama  (1978) “bahwa nilai  perusahaan akan tercermin  dari  harga pasar sahamnya”  Sema kin  tinggi  harga  sahamnya  maka  semakin  tinggi  pula  nilai perusahaan. Agar tujuan perusahaan tercapai maka harus memaksimumkan nilai perusahannya.  Nilai  perusahaan  yang  baik  akan  menarik  para  investor  agar
berinvestasi  di  perusahaan tersebut  karena  Pemegang  saham  atau investor  juga mempunyai tujuan utama dalam melakukan investasi yaitu mengharapkan dividen dari  saham tersebut  dan  mengharapkan capital gain. Keuntungan tersebut  dapat berpengaruh terhadap perkembangan nilai perusahaan.
Terkadang  demi  tujuannya  perusahaan  kurang  memerhatikan  modal  yang didapatkan. Seperti  modal  yang  didapatkean dari  berhutang. Modal  perusahaan yang digunakan berasal dari utang memiliki risiko yang lebih besar daripada modal yang  dimiliki  perusahaan itu  sendiri.  Modal  perusahaan yang digunakan  harus dilakukan secara optimal  agar dapat meminimalkan risiko  keuangan yang  dapat terjadi.
Baik buruknya nilai perusahaan tersebut akan dilihat dari struktur modal perusahaan tersebut.  Struktur  modal  menentukan  penggunaan  utang  yang  dilakukan  oleh manajer keuangan untuk mendanai kegiatan perusahaan. Keputusan struktur modal (capital structure) meliputi  pemilihan sumber  dana baik  yang berasal dari  modal sendiri maupun modal asing dalam bentuk utang, kedua dana ini merupakan dana eksternal  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Struktur  modal  dapat dinyatakan dalam rasio Debt to Equity Ratio . Selain modal pendapatan bersih milik perusahaan perlu untuk di analisa, pendapatan bersih dan deviden milik perusahaan akan menunjukan bagaimana nilai perusahaan tersebut. Suatu perhitungan deviden ini dapat dinyatakan dalam rasio sebagai Earning Per Share . Lalu dapat dinyatakan bahwa Debt  to  Equity  Ratio dan Earning  per  share berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Pengukuran nilai  perusahaan ini  akan  memakai Price  to  Book  Value . Penelitian ini akan menganalisis pengaruh Debt to Equity Ratio dan Earning Per Share terhadap Nilai Perusahaan ( Price to Book Value) . Data keuangan dari PT Bank CIMB Niaga  Tbk.  sangat diperlukan  untuk  memenuhi  kebutuhan  penelitian  ini  untuk menguji dari adanya pengaruh Debt to Equity Ratio dan Earning Per Share terhadap Nilai Perusahaan. Berikut adalah tabel data yang dibutuhkan oleh penelitian ini :
Tabel 1. Data Rasio Keuangan PT. Bank CIMB Niaga Tbk.
Tahun DER (%) EPS Nilai Perusahaan (PBV) 2012 771.50 177.71 947.19 2013 745.49 179.64 1,082.44 2014 719.62 98.01 1,189.54 2015 732.82 17.89 1,199.23 2016 606.19 87.04 1,430.39 2017 620.69 124.51 1,545.11 2018 574.02 145.62 1,655.06 2019 533.96 152.33 1,810.35 2020 584.34 84.10 17,166,34 2021 616.29 171.45 18,142.85
Sumber: Annual  Report PT Bank CIMB Niaga Tbk Peiode 2012-2021, data diolah penulis 2023
Berdasarkan Tabel 1 diketahui bahwa pada tahun 2012 sampai dengan 2020 Rasio DER mengalami penurunan, ini merupakan suatu hal yang sangat baik dikarenakan semakin  rendah  rasio  atau  nilai  DER-nya  maka  akan  semakin  tinggi  pula kemampuan perusahaan untuk memenuhi  semua  kewajibannya. Tetapi di  tahun 2020 sampai dengan 2021 rasio DER naik kembali  dikarenakan total hutang lebih besar daripada total ekuitas.
Pada nilai  EPS  periode  2012 sampai dengan 2015 terjadi penurunan yang sangat drastis terjadinya penurunan ini dikarenakan persentase penurunan laba bersih yang mengalami peningkatan dibandingkan jumlah saham yang beredar. Hal  ini  akan mengakibatkan  menurunnya  daya  tarik  investor  untuk  berinvestasi  dan menurunnya jumlah modal  yang ditanamkan pada perusahaan. Pada tahun 2016 sampai dengan 2019 mulai berangsur-angsur meningkat tiap tahunnya. Lalu di tahun 2019 sampai dengan 2021 nilai EPS berfluktuasi.
Nilai PBV pada tahun 2021 merupakan nilai PBV terbesar itu berarti pada tahun 2021 nilai  sahamnya  memiliki  valuasi  tinggi  atau  berada  dalam  kondisi overvalued. Sebenarnya nilai PBV diatas 1 menunjukan suatu saham memiliki valuasi tinggi atau berada dalam kondisi overvalued yang mana hal ini akan memberikan keuntungan bagi para pemegang saham, sebaliknya nilai PBV dibawah 1 menunjukan harga suatu saham memiliki valuasi yang rendah atau dalam kondisi undervalued .
Dengan  demikian  nilai  perusahaan atau  PBV  berkaitan  dengan  DER  dan  EPS, penelitian-penelitian terdahulu yang berkaitan dengan nilai perusahaan diantaranya ada:
(Hizkia  T.  Pioh,  Parengkuan Tommy,  Jantje L.  Sepang  2016) ditemukan  bahwa variabel Debt to Equity Ratio dalam penelitian nya memiliki pengaruh yang signifikan t erhadap Nilai Perusahaan dengan kata lain, “besarnya hutang yang digunakan oleh perusahaan  nantinya  akan  dipakai  dalam  menjalankan  aktifitas  opersional perusahaan dan ratio ini bertujuan untuk mengukur seberapa baik struktur investasi suatu  perusahaan. Debt  to  Equity  Ratio ini  merupakan  rasio  penting  untuk diperhatikan pada saat memeriksa  kesehatan keuangan perusahaan. Jika rasionya meningkat,  ini  artinya perusahaan dibiayai  oleh  kreditor  (pemberi  hutang) dan bukan  dari  sumber  keuangannya sendiri  yang  mungkin  merupakan trend  yang cukup berbahaya.”
Lain  halnya  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Veronica  Hasibuan,Moch Dzulkirom AR, N G Wi  Endang NP 2015) dengan judul “Pengaruh Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan” yang menyatakan bahwa “Ha sil uji parsial menunjukkan bahwa  variabel  EPS  tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap variabel nilai perusahaan Angka EPS menunjukkan negatif sehingga EPS dapat menurunkan nilai perusahaan. Artinya, ketika EPS mengalami kenaikan maka nilai  perusahaan mengalami  penurunan. Tidak  signifikannya  EPS  terhadap nilai perusahaan menunjukkan bahwa perusahaan tidak  terlalu  memperhatikan besar kecilnya rasio EPS.”
Berdasarkan uraian latar belakang yang telah  dikemukakan diatas, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian apakah Debt to Equity Ratio (DER), dan Earning Per Share (EPS) mempengaruhi nilai suatu perusahaan. Maka dalam penelitian ini, penulis mengambil judul penelitian ”Pengaruh Debt To Equity Ratio dan Earning Per Share Terhadap Nilai Perusahaan Pada PT Bank CIMB Niaga Tbk Periode 2012- 2021” .

## METODE
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah kuantitatif, yaitu metode penelitian  yang  menggunakan banyak  angka. Sedangkan, metode  penelitian  ini bersifat asosiatif, yaitu penelitian yang bertujuan untuk mengetahui hubungan dua
variabel atau lebih. Dalam penelitian ini untuk mengetahui pengaruh DER dan EPS terhadap Nilai Perusahaan PT CIMB NIAGA Tbk Periode tahun 2012-2021. Sumber data pada penelitian ini diperoleh dari situs resmi yang dimiliki oleh BEI yaitu website www.idx.co.id berupa laporan keuangan

## HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Hipotesis
Uji hipotesis berguna untuk memeriksa atau menguji apakah koefisien regresi yang didapat signifikan. Yang dimaksud signifikan ini adalah nilai koefisien regresi yang secara statistik tidak sama dengan nol, berarti dapat dikatakan bahwa tidak cukup bukti  untuk menyatakan variabel bebas  mempunyai pengaruh terhadap variabel terikat. Untuk itu  maka koefisien  regresi  harus di  uji. Sedangkan untuk  menguji diterima atau ditolaknya suatu hipotesis, maka akan dilakukan dengan cara sebagai berikut:
1. Uji t Parsial
Uji T dilakukan untuk mengetahui apakah secara parsial variabel Debt to Equity Ratio dan Earning Per Share berpengaruh terhadap Nilai Pereusahaan. Pengujian menggunakan  tingkat  signifikansi  0,05.  Pengujian  dilakukan  dengan membandingkan  nilai  signifikansi  dengan  nilai  probabilitas  0,05  dan membandingkan  thitung  dan  ttabel.  Untuk  menghitung  ttabel  menggunakan rumus (α / 2 ; n – k - 1). Taraf signifikan menggunakan dua sisi  yaitu 0,05/2 = 0,025. Kriteria penerimaan dan penolakan hipotesis adalah:
a. Jika t hitung> t tabel, maka Ho ditolak Ha diterima (ada pengaruh signifikan)
b. Jika t hitung< t tabel, maka Ho diterima dan Ha ditolak (tidak ada pengaruh yang signifikan)
Berikut hasil output menggunakan SPSS uji t (pengujian secara parsial):
Tabel 1. Hasil Uji  Parsial (Uji  t) Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Model B Std. Error Beta 1 (Constant) 7,791 4,975 566 ,161 Debt  to Equity Ratio 1,287 ,749 ,521 1,717 ,130 Earning Per Share -7,133 5,894 -,367 -2,556 .040 a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Sumber : Hasil Olah Data SPSS 26, 2023
Berdasarkan data dari Tabel 1, hasil uji t (pengujian secara parsial), dapat dilihat pembahasannya sebagai berikut:
a. Debt to Equity Ratio (DER) (X1) terhadap n (Y) Berdasarkan olah uji t pada variabel Debt to Equity Ratio diatas memperoleh thitung  1,717, sedangkan  t  tabel  tingkat  signifikan  5%  (0,05)  dan  dalam penelitian ini jumlah sampel yang digunakan sebanyak n = 10 dengan jumlah variabel bebas  k  =  2,  sehingga  derajat bebasnya adalah 7  (n-k-1 =  10-2-1). Sehingga didapat t tabel sebesar 2,364. Dengan melakukan perbandingan yaitu thitung (1,717) < t tabel (2,364) dan dengan nilai signifikansi penelitian α = 0,05 (0,130 > 0,05). Maka Ho diterima dan Ha ditolak, yang artinya variabel Debt to
Equity  Ratio (DER)  secara  parsial  tidak  ada  pengaruh  positif  signifikan terhadap variabel Nilai Perusahaan.
b. Earning Per Share (X2) terhadap Nilai Perusahaan (Y) Berdasarkan olah uji t pada variabel Earning Per Share (EPS) diatas memperoleh thitung-2,556, sedangkan  t  tabel  tingkat  signifikan  5%  (0,05)  dan  dalam penelitian ini jumlah sampel yang digunakan sebanyak n = 10 dengan jumlah variabel bebas  k  =  2,  sehingga  derajat bebasnya adalah 7  (n-k-1 =  10-2-1). Sehingga didapat t tabel sebesar 2,364. Dengan melakukan perbandingan yaitu thitung (-2,556)> t tabel (2,364) dengan nilai signifikansi  penel itian α  = 0,05 (0,040 < 0,05). Maka Ho ditolak dan Ha diterima, yang artinya variabel Debt to Equity  Ratio secara  parsial  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan.
2. Uji F (Uji Simultan)
Uji F digunakan untuk mengetahui apakah variabel-variabel independen secara simultan  berpengaruh  terhadap  variabel  dependen  dengan  membandingkan fhitung  dengan  f  tabel.  Pada  pengujian ini  menggunakan tingkat  signifikansi sebesar 5% atau 0,05.
Adapun ketentuan dari uji F yaitu sebagai berikut:
1. Jika nilai signifikan F < 0,05 maka Ho ditolak dan H1 diterima. Artinya semua variabel independen atau bebas memiiki pengaruh secara signifikan terhadap variabel dependen atau terikat.
2. Jika nilai signifikan F > 0,05 maka Ho diterima dan H1 ditolak. Artinya semua variabel  independen  atau  bebas  tidak  memiiki  pengaruh  secara  signifikan terhadap variabel dependen atau terikat.
Berikut hasil output SPSS hasil uji f (pengujian secara simultan):
Tabel 2. Hasil Uji  Simultan  (Uji  F) Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 13,699 2 6,849 2,007 ,025 b Residual 23,893 7 3,413 Total 37,592 9 a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
b. Predictors: (Constant), Earning Per Share, Debt to Equity Ratio Sumber : Hasil Data Diolah Dari SPSS 26, 2023
Berdasarkan data dari Tabel 2. hasil uji f (pengujian secara simultan) diatas dapat diketahui nilai fhitung sebesar 2,007 dengan nilai signifikansi sebesar 0,025. Untuk mencari ftabel dihitung dengan menggunakan rumus (k : n – k - 1), dimana (n) merupakan jumlah sampel data =  10, dan k  adalah jumlah variabel bebas = 2, maka (k : n – k - 1) atau (2 : 10 – 2 - 1) didapat (2 : n7) sehingga diperoleh f tabel sebesar 4,47.
Berdasarkan hasil olah uji f diatas bahwa nilai fhitung sebesar 2,007 lebih besar dari ftabel yaitu 4,47 (2,007 > 4,47) dan tingkat nilai signifikansi  penelitian 0,05 lebih  kecil  dari  nilai signifikan  0,025 (0,025 < 0,05). Diketahui bahwa fhitung< ftabel dengan nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 maka keputusannya adalah Ho ditolak dan H1 diterima. Sehingga dapat ditarik kesimpulan bahwa Debt to Equity
Ratio dan Earning  Per  Share secara simultan  atau  bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## Pembahasan Penelitian
Berdasarkan hasil pengujian statistik  baik  secara parsial maupun secara simultan dapat dijelaskan  pengaruh Debt  Equity  Ratio (DER)  dan Earning  Per  Share (EPS) Terhadap Nilai Perusahaan dapat diuraikan sebagai berikut ini:
1. Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) (X1) Terhadap Nilai Perusahaan(Y) Berdasarkan hasil  uji  t  variabel Debt  to Equity  Ratio menunjukkan bahwa nilai thitung untuk variabel (X1) sebesar  1,717. Nilai ini  akan dibandingkan dengan ttabel distribusi  t dengan ɑ =  0,05. Dimana thitung 1,717< t tabel 2,364 maka t hitung  <  t  tabel  dan nilai  signifikan  0,130 >  0,05. Jadi  bisa  disimpulkan  H01 diterima dan Ha1 ditolak, sehingga dapat disimpulkan bahwa Debt to Equity Ratio tidak ada pengaruh yang signifikan terhadap Nilai Perusahaan .
Hasil penelitian ini sama dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh: Reti Yulfitria, Agus Sutarjo, Sri Yuli Ayu Putri S (2021) yang berjudul Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Return On Asset terhadap Nilai Perusahaan. Dimana  hasil  penelitianya  yaitu  secara  parsial Debt  to  Equity  Ratio tidak berpengaruh secara signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Nyoman Sentosa Hardika, I Dewa Made Mahayana, Kadek Eni Marhaeni (2018) yang  berjudul  Analisis  Faktor  Yang  Mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di  Bursa Efek  Indonesia. Di  mana hasil penelitianya yaitu secara parsial Debt to  Equity Ratio tidak  berpengaruh secara signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Namun hasil penelitian ini juga menunjukan yang dikatakan tidak sama dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh:
Abdul Wahab, Didik  Alwan, Nursinta (2021) yang berjudul Pengaruh Struktur Modal  dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Perbankan  Syariah  di Indonesia Dengan hasil penelitian secara Debt to Equity Ratio yaitu Ho ditolak Ha diterima  yang  artinya  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan di perusahaan Perbankan Syariah yang terdaftar di BEI.
2. Pengaruh Earning Per Share (X2) Terhadap Nilai Perusahaan (Y) Berdasarkan hasil  uji  t  variabel Earning  Per  Share menunjukkan bahwa nilai  t hitung  untuk  variabel Earning  Per  Share sebesar  -2,556.  Nilai  ini  kemudian dibandingkan dengan ttabel dimana thitung -2,556 > ttabel 2,364 maka thitung dan nilai  signifikan 0,040< 0,05. Dapat disimpulkan Ho2 ditolak dan Ha2 diterima, sehingga dapat disimpulkan bahwa Earning Per Share berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan .
Hasil penelitian ini sama dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh: Reti Yulfitria, Agus Sutarjo, Sri Yuli Ayu Putri S (2021) yang berjudul Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2013 - 2017. Dimana hasil  penelitianya  yaitu  secara  parsial Earning  Per  Share berpengaruh  secara signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Namun hasil penelitian ini juga menunjukan yang dikatakan tidak sejalan dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh:
Veronica  Hasibuan, Moch  Dzulkirom,  AR,  N  G  Wi  Endang  NP  (2016) yang berjudul Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property dan Real Estate  yang Terdaftar di  BEI 2012-2015. Dengan hasil  penelitianya  yaitu Earning  Per  Share secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI 2012-2015.
3. Pengaruh Secara Simultan Debt to Equity Ratio dan Earning Per Share Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil  uji  F  menunjukkan bahwa Fhitung sebesar  2.007 dan Ftabel sebesar  4,46 yang artinya Fhitung <  dengan Ftabel  (2,007<4,46) dengan tingkat signifikan 0,025< 0,05 maka H03 ditolak dan Ha3 diterima. Dengan demikian hal ini menunjukkan bahwa Debt Equity to Ratio dan Earning Per Share secara simultan berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan PT.Bank CIMB Niaga. Tbk.
Hasil penelitian ini sama dengan hasil penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh: Reti Yulfitria, Agus Sutarjo, Sri Yuli Ayu Putri S (2021) yang berjudul Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share, Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2013 - 2017. Dimana hasil penelitianya yaitu secara simultan Debt to Equity Ratio dan Earning Per Share berpengaruh secara signifikan terhadap Nilai Perusahaan.

## SIMPULAN
Berdasarkan hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan  maka  penulis  dapat menarik kesimpulan Mengenai Pengaruh Debt Equity To Ratio dan Earning Per Share terhadap Nilai Perusahaan yang mana terdapat di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012- 2021.
1.  Debt Equity To Ratio (X1) tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada PT. CIMB Niaga Tbk  periode 2012-2021. Artinya jika Debt to Equity Ratio naik maka tidak menyebabkan naiknya Nilai Perusahaan.
2. Earning Per Share (X2) berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada PT. CIMB Niaga Tbk periode 2012-2021. Artinya jika Earning Per Share naik maka tidak menyebabkan naiknya Nilai Perusahaan.
3.  Secara simulatan (uji  F) Debt  Equity  To  Ratio (X1)  dan Earning  Per  Share (X2) berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan (Y) Pada PT. CIMB Niaga Tbk periode 2012-2021.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdul  Wahab,  Didik  Alwan,  Nursinta  (2021)  Pengaruh  Struktur  Modal  dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Syariah di Indonesia Jurnal Manajemen dan Bisnis Sriwijaya, Vol 1, No. 2, 891 - 902.
Ahadia Agustina, Nurul Huda, (2022) Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perbankan Syariah di Indonesia Jurnal Pengabdian Cendikia, Vol 3, No 1, 36-49.
Anatia Agusti, Try Wahyu Utami, Mudatsir S Tato, Fudji Sri Mar’ati, & Mardiana, M. (2023). Pengaruh Dar Dan Der Terhadap Roa Dan Roe. Journal of Social and Economics Research, 5(2), 434-440. https://doi.org/10.54783/jser.v5i2.146.
Aris Triyono, Suwaji, Anisyah, Novriyanti (2021). Pengaruh Debt to Equity Ratio dan Current Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Pada Koperasi Jasa Sawit Sejahtera Desa Titian, Resak Kecamatan Seberida, Kabupaten Indragiri Hulu. Jurnal Geo Ekonomi, Vol 6, No.2 Hal 482 - 487.
Devi Anggraini, Nurul Hasanah (2017) Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Eceran Ynag Terdaftar di BEI. Jurnal Pesat, Vol 4, No.3, Hal 15-35.
Ega Nurhafifah, Aria Aji Priyanto (2023) Pengaruh Return on Equity, Earning Per Share , dan Deviden Per  Share terhadap Harga Saham PT.  Bank  Tabungan Negara Periode 2012-2021. Jurnal Ilmiah Manajemen, Vol 11, No 1, Hal 1 – 13.
Eugene F. Brigham, Joel F. Houston. 2021 Fundamentals of Financial Management Belanda: Cengage Learning
Fahmi, Irham. 2014. Manajemen keuangan perusahaan dan pasar modal.  Jakarta:
Mitra Wacana Media
Hery. 2012. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara
Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta: Kencana Prenada Media Group,
Kasmir.  2015. Analisis  laporan  keuangan. Edisi  satu.  Jakarta: PT.  Raja Grafindo Persada
Nyoman Sentosa  Hardika, I  Dewa Made  Mahayana, Kadek Eni  Marheni  (2018) Analisis Profitabilitas Terhadap Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia Jurnal Manajemen Gunadarma Vol 14, No. 3, 152 - 159.
Reti Yulfitriani, Agus Sutarjo, Sri Yuli  Ayu Putri S (2021) Pengaruh Debt to Equity Ratio , Earning Per Share dan Return on Asset terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013- 2017 Jurnal Paradigma, Vol 3, No.4, 891 - 902.
Sarwono,  Wirawan  Sarlito,  2012.  Psikologi  Remaja:  Definisi  Remaja,  Jakarta: Rajagrafindo Persada
Syamsudin, Lukman, 2011, Manajemen Keuangan Perusahaan, Edisi Baru, Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Veronica Hasibuan, Moch  Dzulkirom  AR, N  G  Wi  Endang NP  (2016) Pengaruh Leverage dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Pada  Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI. Jurnal Pesat, Vol 39, No. 1, 139 - 147.
www.idnfinancials.com www.idx.co.id www.scholar.google.co.idxcf