## The Effect of Profitability On Company Value At The Indonesia Stock Exchange  With Banking Companies

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Irwan Adam Lano 1* , Abdul Rahman Mus 2 , Budiandriani 3 , Baharuddin Semmaila 4 Universitas Yapis Papua 1 , Universitas Muslim Indonesia 2,3,4 . 1ronex99@gmail.com 1 , abdul.rahman@umi.ac.id 2 , budiandrianimt@umi.ac.id 3 , baharuddin.semmaila@umi.ac.id 4
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This  study  aims  to  measure  and  analyze  the  influence  of  profitability  on  company  value.  This  study focuses on empirical testing of the theory through testing the influence between variables. This research was conducted at the Indonesia Stock Exchange with banking companies as the object of observation, the observation period from 2015 to 2021. The population is 46 companies, a sample of 10 companies. The results showed that there is profitability has a positive and insignificant effect on firm value Keywords : Profitability, Firm Value

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengukur  dan  menganalisi  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan. Penelitian ini berfokus pada pengujian empiris terhadap teori melalui uji pengaruh antar variabel.  Penelitian  ini  dilakukan  di  Bursa  Efek  Indonesia  dengan  obyek  pengamatan  Perusahaan Perbankan, periode pengamatan dari tahun 2015 sampai dengan tahun 2021. Populasi 46 perusahaan, sampel 10 perusahaan.vHasil penelitian menunjukkan bahwa profitabilitas berpegaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan Kata Kunci : Profitabilitas, Nilai Perusahaan

## 1. Pendahuluan
Pasar modal di Indonesia merupakan salah satu alternatif investasi bagi para investor, melalui  pasar  modal,  investor  dapat  melakukan  investasi  di  berbagai  perusahaan  melalui pembelian efek-efek baru yang ditawarkan atau yang diperdagangakan di pasar modal. Pasar modal merupakan pelengkap di sektor keuangan terhadap dua Lembaga lainya yaitu bank dan lembaga pembiayaan. Pasar modal memberikan jasanya yaitu menjembatani hubungan antara pemilik modal atau investor dengan peminjam dana yang disebut emiten (Perusahaan yang go public ). Salah satu tempat yang dapat menjadi wadah penanaman modal para investor adalah pasaR  modal,  di  Indonesia  pengembangan  industri  pasar  modal  melaluai  PT  Bursa  Efek Indonesia (BEI) yang senantiasa mengedukasi dan mengembangkan industri ke arah yang lebih baik.
Nilai suatu perushaan perbankan terukur dari nilai saham itu sendiri, saham Industri perbankan merupakan saham yang paling tahan terhadap krisis ekonomi di banding sektor lain karena Bank sentral memiliki peran untuk mengatur kebijakan moneter, meminimalisir setiap resiko  yang  mungkin  terjadi  dan  menjaga  stabilitas  ekonomi  serta  dalam  hal  pengawasan untuk  kesejahteraan  masyarakat.  Selain  itu,  bank  menjadi agent  of  trust karena bertanggungjawab atas kegiatannya dalam menghimpun dan menyalurkan dana masyarakat. (Ayu & Suarjaya, 2017).
Nilai perusahaan dapat diukur dengan menggunakan harga saham menggunakan rasio yang disebut rasio penilaian. Menurut (Sudana, 2015), rasio penilaian adalah suatu rasio yang terkait dengan penilaian kinerja saham perusahaan yang telah diperdagangkan di pasar modal
(go  public). Rasio  penilaian  memberikan  informasi  seberapa  besar  masyarakat  menghargai perusahaan,  sehingga  masyarakat  tertarik  untuk  membeli  saham  dengan  harga  yang  lebih tinggi dibanding nilai bukunya
Teori signalling menunjukkan  bahwa  profitabilitas  yang  tinggi  berkaitan  dengan prospek perusahaan yang  bagus  sehingga  memicu  investor  untuk meningkatkan permintaan saham  (Nofrita,  2013).  Permintaan  saham  yang  meningkat  menyebabkan  nilai  perusahaan meningkat.  Profitabilitas  (laba)  merupakan  salah  satu  faktor  yang  dapat  mempengaruhi nilai  dari  perusahaan.  Tingkat  profitabilitas  perusahaan  dapat  diukur  dari  beberapa  aspek, yaitu berdasarkan pengembalian atas  penjualan,  laba  per  lembar  saham,  pengembalian atas aktiva, pengembalian atas ekuitas (kekayaan  bersih).
Profitabilitas merupakan tingkat  kemampuan perusahaan untuk mengukur efektivitas manajemen yang dihitung oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan investasi perusahaan. Perhitungan  rugi  laba  membantu  pemakai  laporan  keuangan  meramalkan  arus  kas  masa depan.    Penilaian  prestasi  suatu  perusahaan  dapat  dilihat  dari kemampuan perusahaan  itu untuk  menghasilkan  laba.  Laba  perusahaan  selain  merupakan  indikator  kemampuan perusahaan  memenuhi  kewajiban  terhadap  penyandang  dana  juga  merupakan  elemen penciptaan  nilai  perusahaan  yang  menunjukkan  prospek  perusahaan  pada  masa  yang  akan datang.  Berdasarkan  teori signaling ,  dimasukkan  profitabilitas  sebagai  variabel  moderasi. Dengan  asumsi  dianggap  mampu  memoderasi  yang  dapat  mempengaruhi  terhadap  nilai perusahaan.
(Wahyuni  &  Purwaningsih,  2021)  mengatakan  bahwa  Variabel  profitabilitas berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan,  karena  profit  yang  tinggi  akan  memberikan indikasi  prospek  perusahaan  yang  baik  sehingga  dapat  memicu  investor  untuk  ikut meningkatkan permintaan saham

## 2. Tinjauan Pustaka

## Manajemen Keuangan
Menurut    (Mulyawan,  2015),  manajemen  keuangan  merupakan  “proses  pengaturan aktivitas atau kegiatan keuangan dalam suatu organisasi, yang di dalamnya termasuk kegiatan planning ,  analisis,  dan  pengendalian  terhadap  kegiatan  keuangan,  biasanya  dilakukan  oleh manajer  keuangan”.  (Musthafa,  2017),  juga  menyampaikan  bahwa  manajemen  keuangan “menjelaskan  tentang  beberapa  keputusan  yang  harus  dilakukan,  yaitu  keputusan  investasi, keputusan pendanaan atau keputusan pemenuhan kebutuhan dana, dan keputusan kebijakan dividen

## Nilai Perusahaan
Menurut  Hermuningsih  (2012)  Nilai  perusahaan  merupakan  persepsi  investor terhadap  tingkat  keberhasilan  manajer  dalam  mengelola  sumber  daya  perusahaan  yang dipercayakan  kepadanya  yang  sering  dihubungkan  dengan  harga  saham.”  Nilai  perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham. Oleh karena itu, dalam teori keuangan pasar modal harga saham dipasar disebut sebagai konsep nilai perusahaan (Harmono, 2015). Semakin tinggi harga saham maka semakin tinggi pula nilai suatu perusahaan.
Nilai perusahaan memiliki posisi yang sangat penting bagi perusahaan karena dengan peningkatan  nilai  perusahaan  akan  diikuti  dengan  peningkatan  harga  saham  yang mencerminkan  peningkatan  kemakmuran  pemegang  saham.  Bagi  seorang  manajer,  nilai perusahaan merupakan tolok ukur atas prestasi kerja yang telah dicapainya. Peningkatan nilai perusahaan menunjukkan peningkatan kinerja perusahaan.

## Profitabilitas
Menurut  Agustina  (2013)  profitabilitas  adalah  merupakan  kemampuan  suatu perusahaan  untuk  mendapatkan  laba  (keuntungan)  dalam  suatu  periode  tertentu,  Menurut (Wiagustini,  2010)  mengatakan  bahwa  profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan  untuk mendapatkan  laba  atau  mengukur  efektivitas  manajemen  perusahaan  pengelolaan. Profitabilitas  dapat  diukur  dari  modal  itu  sendiri  maupun  dari  semua  dana  diinvestasikan  ke dalam perusahaan.
Signalling Theory menjelaskan bahwa perusahaan didorong untuk dapat memberikan informasi  laporan  keuangannya  kepada  pihak  eksternal  (investor  dan  kreditor)  untuk mencegah  terjadinya  asimetri  informasi.  Informasi  yang  diberikan  perusahaan  kepada  pihak eksternal diharapkan dapat mengurangi terjadinya asimetri informasi antara pihak internal dan pihak eksternal sekaligus diharapkan dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Menurut (Jogiyanto, 2015) informasi yang dipublikasikan sebagai suatu pengumuman akan  memberikan  sinyal  kepada  investor.  Apabila  pengumuman  tersebut  mengandung  nilai yang positif, maka pasar akan merespon dengan baik informasi tersebut sehingga akan terjadi perubahan  dalam  volume  perdagangan  dan  perubahan  harga  saham  dimana  hal  tersebut dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  yang  tercermin  dari  peningkatan  harga  saham perusahaan.
Menurut signalling  theory ,  profitabilitas  yang  tinggi  merupakan  sinyal  positif, ditambah  lagi  perusahaan  memiliki free  cash  flow yang  tinggi  sehingga  hal  tersebut  akan menambah  keyakinan  investor  bahwa  perusahaan  mampu  memberikan  return  yang  tinggi dalam bentuk dividen. Jensen (1986) menyatakan bahwa harga saham dari perusahaan dengan free cash flow yang positif seharusnya akan terus mengalami peningkatan, karena manajemen didorong untuk meningkatkan pembayaran kepada pemegang saham. Tingginya free cash flow yang  dimiliki  di  perusahaan  akan  menunjukkan  semakin  sehat  perusahaan  tersebut  sebab perusahaan  memiliki  kas  bebas  yang  tersedia  yang  dapat  menunjukkan  bahwa  perusahaan dalam kondisi yang baik.

## 3. Metode Penelitian

## Pendekatan Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian eksplanatori ( explanatory research ). Menurut (Sugiyono, 2017), explanatory research merupakan metode penelitian  yang  bermaksud  menjelaskan  kedudukan  variabel-variabel  yang  diteliti  serta pengaruh  antara  variabel  satu  dengan  variabel  lainnya,  dengan  menggunakan  data sekunder.  Alasan  utama  peneliti  ini  menggunakan  metode  penelitian explanatory ialah untuk  menguji  hipotesis  yang  diajukan,  maka  diharapkan  dari  penelitian  ini  dapat menjelaskan  hubungan  dan  pengaruh  antara  variabel  yang  dianalisis,  dan  menarik kesimpulan  yang  berguna  bagi  pengembangan  ilmu  pengetahuan  serta  dijadikan  sebagai metode pemecahan masalah actual yang terjadi di lapangan.

## Waktu dan Lokasi Penelitian
Penelitian ini dilakukan di Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia Fakultas Ekonomi dan Bisnis  Universitas  Muslim  Indonesia  Makassar  dan  obyek  pengamatan  adalah  Perusahaan Perbankan yang terdaftar di PT. Bursa Efek Indonesia. Dengan periode pengamatan dari tahun 2015 sampai dengan tahun 2021. Alasan memilih Galeri Investasi PT. Bursa Efek Indonesia UMI Makassar sebagai lokasi penelitian karena data tersedia dan juga dapat muda di akses secara bebas melalui https://emiten.kontan.co.id. ,https://www.idx.co.id https://id.investing.com .

## Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  adalah  data  dokumenter  berupa  laporan  keuangan, perusahaan Perbankan yang dimuat dalam laporan tahunan (annual report), serta sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan perbankan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI), selama periode 2015  sampai dengan 2021.

## Teknik  Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  teknik observasi  atau  pengamatan,  dimana  peneliti  melakukan  pengamatan  atas  data  sekunder yang diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015 – 2021. Dengan teknik ini, penulis mengumpulkan data laporan keuangan perusahaan perbankan dari tahun 2015 sampai 2021 mengenai variabel yang  akan  diteliti  yaitu  potensi  pertumbuhan  perusahaan,  struktur  modal,  kebijakan dividen, profitabilitas dan nilai perusahaan

## Populasi dan Sampel
Populasi adalah gabungan dari seluruh elemen yang berbentuk peristiwa, hal atau orang  yang  memiliki  karakteristik  yang  serupa  yang  menjadi  pusat  penelitian  seorang peneliti  karena  dipandang  sebagai  sebuah  semesta  penelitian  (Ferdinand,  2011,  215). Adapun populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan perbankan yang terdaftar pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Dari  periode  2015  sampai  2021,  berjumlah  46  (empat puluh enam) perusahaan perbankan, terlihat pada tabel 1
Tabel 1. Daftar Perusahaan Perbankan Pada Bursa efek Indonesia (BEI) periode 2015 sampai 2021 NO KODE NAMA BANK TANGGAL TERDAFTAR 1 AGRO  PT. Bank Rakyat Indonesia 08 Agustus 2003 2 AGRS  PT. Bank Agris Tbk 22 Desember 2014 3 AMAR  PT. Bank Amar Indonesia 09 Januari 2020 4 ARTO  PT. Bank Artos Indonesia Tbk 12 Januari 2016 5 BABP  PT. Bank MNC International Tbk 15 Juli 2002 6 BACA  PT. Bank Capital Indonesia Tbk 04 Oktober 2007 7 BBCA  PT. Bank Central Asia Tbk 03 Mei 2000 8 BBHI PT. Bank Harda Internasional Tbk 12 Agustus 2015 9 BBKP  PT. Bank Bukopin Tbk 10 Juli 2006 10 BBMD  PT. Bank Mestika Dharma Tbk 08 Juli 2013 11 BBNI PT. Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 25-Nov-96 12 BBNP  PT. Bank Nusantara Parahyangan 10 Januari 2001 13 BBRI PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 10-Nov-03
NO KODE NAMA BANK TANGGAL TERDAFTAR 14 BBTN  PT. Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk 17 Desember 2009 15 BBYB  PT. Bank Yudha Bhakti Tbk 13 Januari 2015 16 BCIC PT. Bank Jtrust Indonesia Tbk 25 Juni 1997 17 BDMN  PT. Bank Danamon Indonesia Tbk 06 Desember 1989 18 BEKS PT.  Bank  Pembangunan  Daerah  Banten Tbk 13 Juli 2001 19 BGTG  PT. Bank Ganesha Tbk 12 Mei 2016 20 BINA PT. Bank Ina Perdana Tbk 16 Januari 2014 21 BJBR PT. Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat Tbk 8 Juli 2010 22 BJTM PT.   Bank   Pembangunan   Daerah   Jawa Timur Tbk 12 Juli 2012 23 BKSW  PT. Bank QNB Indonesia Tbk 21-Nov-02 24 BMAS  PT. Bank Maspion Indonesia Tbk 11 Juli 2013 25 BMRI  PT. Bank Mandiri (Persero) Tbk 14 Juli 2003 26 BNBA  PT. Bank Bumi Artha Tbk 31 Desember 2009 27 BNGA  PT. Bank CIMB Niaga Tbk 29-Nov-89 28 BNII PT. Bank Maybank Indonesia Tbk 21-Nov-89 29 BNLI PT. Bank Permata Tbk 15 Januari 1990 30 BRIS PT. Bank BRISyariah Tbk 09 Mei 2018 31 BSIM  PT. Bank Sinarmas Tbk 13 Desember 2010 32 BSWD  PT. Bank of India Indonesia Tbk 01 Mei 2002 33 BTPN  PT. Bank BTPN Tbk 12 Maret 2008 34 BTPS PT.  Bank  Tabungan  Pensiunan  Nasional Syariah Tbk 08 Mei 2018 35 BVIC PT. Bank Victoria Internasional Tbk 30 Juni 1999 36 DNAR  PT. Bank Dinar Indonesia Tbk 11 Juli 2014 37 INPC PT. Bank Artha Graha Internasional Tbk 29 Agustus 1990 38 MAYA  PT. Bank Mayapada Internasional Tbk 29 Agustus 1997 39 MCOR PT.    Bank    China    Construction    Bank Indonesia Tbk 3 Juli 2007 40 MEGA  PT. Bank Mega Tbk 17-Apr-00 41 NAGA  PT. Bank Mitraniaga Tbk 09 Juli 2013 42 NISP PT. Bank OCBC NISP Tbk 20 Oktober 1994 43 NOBU  PT. Bank National Nobu Tbk 20 Mei 2013 44 PNBN  PT. Bank Pan Indonesia Tbk 29 Desember 1982 45 PNBS  PT. Bank Panin Dubai Syariah Tbk 15 Januari 2014 46 SDRA  PT. Bank Woori Saudara Indonesia Tbk 15 Desember 2006
Alasan penggunaan rentang waktu 7 (tujuh) tahun adalah : Penelitian ini menggunakan data  lintas  sub  sektor  industri  perbankan  dalam  satu  sektor  industri  perbankan  selama  7 (tujuh) tahun secara time series. Dengan rentang waktu yang panjang selama 7 (tujuh) tahun agar lebih banyak jumlah pengamatan yang dilakukan.
Adapun yang menjadi kriteria populasi dalam pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Kriteria populasi dalam pengambilan sampel NO URAIAN JUMLAH Q1 Perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia selama masa pengamatan dari  Tahun 2015 sampai 2021 46 22 Perusahaan  Perbankan  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang mempublikasikan data keuangan atau laporan2 keuangan yang lengkap  berturut-turut  dari    tahun  2015  sampai  dengan  tahun 2021 40 W3 Perusahaan-perusahaan perbankan   tersebut delisting di   BEI selama periode penelitian 2 44 Perusahaan Perbankan yang perna membagi Dividen berturut- turut selama masa pengamatan dari tahun 2015 sampai 2021 10
Berdasarkan  Kreteria  diatas  maka  keputusan  untuk  menjadi  Sampel  penelitian adalah    10  perusahaan  perbankan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2015 sampai  dengan  2021.  Perusahaan  yang  menjadi  populasi  dalam  penelitian  ini  ditunjukkan pada tabel 12 sebagai berikut :
Tabel 3. Daftar Perusahaan Perbankan Pada Bursa efek Indonesia (BEI) yang menjadi
populasi NO KODE NAMA BANK TANGGAL TERDAFTAR 1 BBCA PT. Bank Central Asia Tbk 03 Mei 2000 2 BBNI PT. Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk 25-Nov-96 3 BBRI PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk 10-Nov-03 4 BDMN PT. Bank Danamon Indonesia Tbk 06 Desember 1989 5 BJBR PT. Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat Tbk 8 Juli 2010 6 BJTM PT.   Bank   Pembangunan   Daerah   Jawa Timur Tbk 12 Juli 2012 7 BMRI PT. Bank Mandiri (Persero) Tbk 14 Juli 2003 8 BNBA PT. Bank Bumi Artha Tbk 31 Desember 2009 9 MEGA PT. Bank Mega Tbk 17 April 2000 10 SDRA PT. Bank Woori Saudara Indonesia Tbk 15 Desember 2006

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan Partial Least Square (PLS). PLS merupakan  model  persamaan Structural  Equation  Modeling (SEM)  dengan  pendekatan berdasarkan variance atau component based structural equation modeling.
Menurut (Mahfud Sholihin & Dwi Ratmono, 2020), SEM-PLS di gunakan apabila : 1. Diperlukan analisis terhadap uji kerangka teoritis yang berorientasi untuk prediksi.
2. Model struktural yang kompleks yang memiliki banyak konstruk serta indikator.
3. Penelitian  memiliki  tujuan  untuk  mengembangkan  teori  yang  sudah  ada  (penelitian eksploratori).
4. Model struktural memiliki indikator dengan bentuk formatif
5. Penelitian memiliki dasar teori yang kurang kuat
6. Penelitian memiliki jumlah sampel yang cenderung kecil
7. Data tidak terdistribusi dengan normal
8. Penelitian mensyaratkan skor variabel untuk analisis lebih lanjut
9. Penelitian terdiri dari rasio keuangan atau sejenis artefak data. Menurut (Mahfud Sholihin & Dwi Ratmono, 2020), SEM-PLS memiliki kelebihan yaitu :
1. Dapat menghasilkan solusi meskipun untuk model yang kompleks.
2. Tidak  mensyratkan  variabel-variabelnya  untuk  memenuhi  kriteria  analisis  parametrik seperti normalitas multivariat dan ukuran sampel besar.
3. Mampu menghasilkan estimasi parametrikuntuk model dengan variabel laten formatif dan efek moderasi.
Analisis  SEM-PLS  menggunakan  Program  WarpPLS.  7.0.  Program  WarpPLS  dapat mengidentifikasi hubungan nonlinier antar variabel laten dan mengoreksi nilai koefisien jalur berdasarkan  hubungan.  Oleh  karena  itu  Program  tersebut  dinamakan  Warp  yang  artinya lengkungan.
Penelitian ini memiliki Model struktural memiliki indikator dengan bentuk formatif serta jumlah sampel yang terbatas, dan menggunakan variabel pemediasi (Mediating/ Intervening) sehingga dalam analisis data menggunakan software WarpPLS. Yang dapat memberikan output nilai pengaruh tidak langsung (indirect effect) dan total effect berserta nilai p, standard error, dan effect size. ( Hair et.al, 2011).

## 4. Hasil dan Pembahasan

## Indentitas Responden
Berdasarkan  kriteria  sampel,  maka  dari  46  Perusahaan  Perbankan  di  Bursa  Efek Indonesia  yang  mempublikasikan  data  keuangan  atau  laporan  keuangan  yang  lengkap berturut-turut dari  tahun 2015 sampai dengan tahun 2021, sebanyak 40 perusahaan perbankan yang mempublikasikan laporan keuangan selama waktu pengamatan yaitu terlihat pada tabel 15 berikut ini:
Tabel 4. Daftar Perusahaan Perbankan Yang Mempublikasikan Laporan Keuangan Interim
Kuartal 4 Yang Berakhir Pada 31 Desember Tahun 2015-2021 NO NAMA BANK 2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021 KET 1 PT. Bank Rakyat Indonesia (agro) ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 2 PT. Bank Agris Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 3 PT. Bank Amar Indonesia - - - - - ѵ ѵ Tidak Lengkap 4 PT. Bank Artos Indonesia Tbk - ѵ - ѵ ѵ ѵ ѵ Tidak Lengkap 5 PT. Bank MNC International Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
6 PT. Bank Capital Indonesia Tbk ѵ ѵ
ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
7 PT. Bank Central Asia Tbk ѵ ѵ
ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 8 PT. Bank Harda Internasional Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 9 PT. Bank Bukopin Tbk ѵ ѵ
ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
10  PT. Bank Mestika Dharma Tbk ѵ ѵ ѵ
ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 11  PT. Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 12  PT. Bank Nusantara Parahyangan - - - - - - - Tidak Lengkap 13  PT. Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 14 PT. Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
15  PT. Bank Yudha Bhakti Tbk
ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
16  PT. Bank Jtrust Indonesia Tbk
ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 17  PT. Bank Danamon Indonesia Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 18  PT.  Bank  Pembangunan Daerah  Banten Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
NO NAMA BANK 2015  2016  2017  2018  2019  2020  2021 KET 19  PT. Bank Ganesha Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 20  PT. Bank Ina Perdana Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 21  PT. Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 22 PT.   Bank   Pembangunan Daerah   Jawa Timur Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 23  PT. Bank QNB Indonesia Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 24 PT. Bank Maspion Indonesia Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 25 PT. Bank Mandiri (Persero) Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 26  PT. Bank Bumi Artha Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 27  PT. Bank CIMB Niaga Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 28  PT. Bank Maybank Indonesia Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 29 PT. Bank Permata Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 30  PT. Bank BRISyariah Tbk - - - ѵ ѵ ѵ ѵ Tidak Lengkap 31  PT. Bank Sinarmas Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 32 PT. Bank of India Indonesia Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 33  PT. Bank BTPN Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 34 PT.  Bank  Tabungan Pensiunan  Nasional Syariah Tbk - - - ѵ ѵ ѵ ѵ Tidak Lengkap 35  PT. Bank Victoria Internasional Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
36  PT. Bank Dinar Indonesia Tbk
ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 37  PT. Bank Artha Graha Internasional Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 38 PT. Bank Mayapada Internasional Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 39 PT.    Bank    China Construction    Bank Indonesia Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
40  PT. Bank Mega Tbk
ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 41  PT. Bank Mitraniaga Tbk - - - - - - - Tidak Lengkap 42  PT. Bank OCBC NISP Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
43  PT. Bank National Nobu Tbk
ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
44  PT. Bank Pan Indonesia Tbk
ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 45 PT. Bank Panin Dubai Syariah Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap 46 PT. Bank Woori Saudara Indonesia Tbk ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ ѵ Lengkap
Sumber Data : https://emiten.kontan.co.id., https:/.idx.co.id , https://id.investing.com . Diolah Tahun 2022
Evaluasi  Hasil Model Pengukuran ( Outer Model ) a. Indikator Weight
Langkah  untuk  melakukan outer  model yaitu Indicator  Weight .  Variabel  laten  formatif menggunakan  bobot weight harus  signifikan,  dengan  kata  lain  nilai  P  value  kurang  dari 0,05, jika persyaratan tersebut terpenuhi, maka pengukuran konstruk formatif telah dinilai layak.
Namun dilihat juga kontribusi indikator yang berwujud dalam loading -nya, jika loading di atas 0,50 maka indikator formatif tersebut di pertahankan.( Hair, et. al., 2013) dalam ( Mahfud (Sholihin & Dwi Ratmono, 2020) . Hasil output indikator weight ditampilkan tabel berikut ini :
Tabel 5 . Hasil Pengujian Indikator Weight Variabel Indikator Loading Factor Tipe SE P Value Profitabilitas ROA 0,936 Formatif 0.067 <0.001 ROE 0,936 Formatif 0.078 <0.001 Nilai Perusahaan PBV 0,984 Formatif 0.097 <0.001 Tobin’s Q 0,984 Formatif 0.125 <0.001 Sumber : Data diolah dengan Warp Pls 7.0 tahun 2022
Berdasarkan  tabel  2,    hasil  pengujian  indikator weight disimpulkan  bobot weight signifikan,  terlihat  pada  hasil  dengan  nilai  P  value  rata-rata  <0,001,  dan  yang  disyaratkan kurang  dari  0,05  dan  juga  kontribusi  indikator  yang  berwujud  dalam outer loading -nya, yaitu skor outer loading di atas 0,50. Menurut Hair, et. al., (2013), jika outer loading -nya di atas  0,50.  maka  indikator  formatif  tersebut  di  pertahankan.  Dari  hasil  tersebut  maka dinyatakan  telah    memenuhi  syarat  pengukuran  formatif  dan  dikatakan  layak  untuk pengujian analisis selanjut.

## b. Average Variance Extracted (AVE)
Validitas  konvergen  tidak  hanya  dapat  dilihat  melalui  loading  faktor  tetapi  juga  dapat diketahui melalui Average Variance Extracted (AVE). Instrumen dapat dikatakan memenuhi kriteria  pengujian  validitas  konvergen  apabila  nilai Average  Variance  Extracted  (AVE) berada di atas 0.5. (Hair et.al., 2017) Hasil pengujian validitas konvergen disajikan sebagai berikut :
Tabel 6. Average Variance Extracted (AVE) Variabel Average Variance Extracted (AVE) Potensi Pertumbuhan Perusahaan 17,366 Struktur Modal 1,715 Kebijakan Dividen 1,512 Profitabilitas 1,706 Nilai Perusahaan 17,648
Sumber : Data diolah dengan Warp Pls 7.0 tahun 2022 Berdasarkan Tabel 29 dapat diambil kesimpulan bahwa variabel Potensi Pertumbuhan Perusahaan,  Struktur  Modal,  Kebijakan  Dividen,  Profitabilitas  dan  nilai  perusahaan menunjukkan  nilai Average  Variance  Extracted  (AVE) di  atas  0.5.  Nilai  tersebut menunjukkan bahwa indikator yang mengukur variabel Potensi Pertumbuhan Perusahaan, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Profitabilitas dan nilai perusahaan dinyatakan valid.
c. Composite Reliability
Composite Reliability merupakan bagian yang digunakan untuk
menguji  nilai  reliabilitas  indikator-indikator  pada  suatu  variabel.  Suatu  variabel  dapat
dinyatakan memenuhi composite reliability apabila memiliki nilai composite reliability > 0,6. (Hair et.al. (2013)  Berikut ini adalah nilai composite reliability dari masing-masing variabel yang digunakan dalam penelitian ini:
Tabel 7. Composite Reliability Variabel composite reliability Profitabilitas 0,934 Nilai Perusahaan 0,984
Sumber : Data diolah dengan Warp Pls 7.0 tahun 2022 Berdasarkan sajian data pada tabel 30 di atas, dapat diketahui bahwa nilai composite reliability  semua  variabel  penelitian  >  0,6.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  masing-masing variabel  telah  memenuhi  composite  realibility  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa keseluruhan variabel memiliki tingkat realibilitas yang tinggi.
d. Cronbach Alpha
Uji  realibilitas dengan composite  reability di  atas  dapat  diperkuat  dengan menggunakan  nilai cronbach  alpha. Suatu  variabel  dapat  dinyatakan  reliabel  atau memenuhi cronbach alpha apabila memiliki nilai cronbach alpha > 0,7. Berikut ini adalah nilai cronbach alpha dari masing-masing variabel:
Tabel 8. Cronbach Alpha Variabel Cronbach Alpha Nilai Perusahaan 0.967 Sumber : Data diolah dengan Warp Pls 7.0 tahun 2022
Berdasarkan sajian data di atas pada tabel  31 dapat diketahui bahwa nilai cronbach alpha dari  masing-masing  variabel  penelitian  >  0,7.  Dengan  demikian  hasil  ini  dapat menunjukkan bahwa masing-masing variabel penelitian telah memenuhi persyaratan nilai cronbach alpha , sehingga dapat disimpulkan bahwa keseluruhan variabel memiliki tingkat reliabilitas yang tinggi.

## Pengujian Hipotesis
Untuk  menguji  hipotesis  dalam  penelitian  ini,  maka  digunakan  model  persamaan struktural  ( structural  equation  model /SEM)  dengan  bantuan  software  AMOS  21,  dan  hasil olahannya seperti pada Tabel 2 berikut ini.
Tabel 9. Hasil Pengujian Hipotesis Penelitian No Variabel Direct Effects Indirect Effects Total Effects P-Value Keterangan Variabel Independen Variabel Dependen 1 Profitabilitas Nilai Perusahaan 0.036 - 0.036 0.380 Positif dan Signifikan
Sumber : Data diolah. (2022)
Hasil  pengujian  dengan  model  analisis  SEM  pada  Tabel  2  di  atas  menunjukkan: Hipotesis yang mengatakan bahwa Berdasarkan Tabel 36 menunjukkan bahwa Path Coefficient dari  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan  adalah  sebesar  0,036.  Arah  positif  ini  tidak memiliki pengaruh yang signifikan karena dukungan p value sebesar 0,380 nilainya lebih besar dari 0,05. Hasil penelitian ini menolak hipotesis ketujuh atau profitabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan perbankan di BEI Tahun 2015-2021.
Profitabilitas  tidak  berpengaruh  langsung  sebesar  0.036  terhadap  Nilai  Perusahaan. Arah positif ini tidak memiliki pengaruh signifikan karena p value sebesar 0.380 yang nilainya lebih  besar  dari  0,05.  Hasil  pengujian  tidak  mendukung  untuk  menerima  hipotesis  7,  yang menyatakan  bahwa  profitabilitas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Pembuktian secara statistik menunjukkan koefisien jalur positif dan tidak signifikan. Koefisien jalur sebesar
0,036 dapat diartikan bahwa setiap kenaikan 1(satuan) profitabilitas akan menaikan 0,036 nilai perusahaan. Teori yang relevansi terhadap hasil penelitian ini adalah peningkatan profitabilitas akan  meningkatkan  nilai  perusahaan,  karena  perusahaan  yang  memiliki  kemampuan menghasilkan laba yang tinggi akan menambah nilai ekuitas.
Hasil pengujian statistik terhadap data empiris dari penelitian ini mendukung Cash flow signalling hypothesis (Lintner , 1956), yang menyatakan perushaan dengan profitabilitas tinggi menunjukkan kinerja keuangan yang tinggi, dan merupakan signal bahwa perusahaan memiliki kualitas  kontrol  dan  kinerja  yang  baik  serta  prospek  masa  depan  yang  lebih  baik.    Jensen (1986)  menyatakan  bahwa  harga  saham  dari  perusahaan  dengan free cash  flow yang  positif seharusnya  akan  terus  mengalami  peningkatan,  karena  manajemen  didorong  untuk meningkatkan pembayaran kepada pemegang saham. Tingginya free cash flow yang dimiliki di perusahaan  akan  menunjukkan  semakin  sehat  perusahaan  tersebut  sebab  perusahaan memiliki kas bebas yang tersedia yang dapat menunjukkan bahwa perusahaan dalam kondisi yang  baik.  Profitabilitas  yang  tinggi  berdampak  pada fleksibilitas keuangan  perusahaan, sehingga  mampu  membayar  dividen  kepada  pemilik  saham.  Perusahaan  memperoleh penilaian  positif  dari  pasar  modal,  dan  harga  saham  meningkat.  Kemampuan  perusahaan menghasilkan laba akan menentukan kemampuan pendanaan dalam membiayai pertumbuhan perusahaan  dan  pembagian  dividen  bagi  pemilik  saham.  Informasi  profitabilitas  yang  tinggi dianggap  sebagai  sinyal  yang  dapat  dipercaya,  peningkatan  profitabilitas  memberikan  sinyal kepada pasar modal bahwa kontrol dan operasional perusahaan sangat baik, sehingga investor di pasar modal akan menilai tinggi saham perusahaan. Perusahaan mendapat penilaian positif oleh  pasar,  dan  harga  saham  naik.  Kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  akan menyediakan dana internal untuk membiayai pertumbuhan perusahaan.
Temuan  penelitian  ini  mendukung  temuan  penelitian  (Ananda,  2017),  (Ermawati  & Widyawati,  2015)  dengan  hasil  penelitian  posetif  namun  tidak  signifikan.  Penelitian  ini menggunakan profitabilitas sebagai indikator kinerja perusahaan. Dari persamaan regresi yang diperoleh  dapat  disimpulkan  bahwa  walaupun  perusahaan  memperoleh  laba  bersih  yang meningkat,  peningkatan  tersebut  sangatlah  sedikit,  sehingga  keuntungan  perusahaan  tidak dapat mewakili seluruh informasi yang investor butuhkan. Dengan kata lain investor pun lebih membutuhkan  informasi  selain  dari  profitabilitas  dan  hal  ini  dapat  berpengaruh  terhadap turunnya  nilai  perusahaan.  Wijaya  &  Sedana  (2015)  artinya  investor  melihat  profit  yang dihasilkan oleh perusahaan, kesempatan investasi yang dilakukan oleh perusahaan dan dividen yang diberikan oleh perusahaan dalam mengambil keputusan. Profitabilitas dalam penelitian ini  menggunakan  proksi Return  On  Asset (ROA). Return  On  Asset (ROA)  menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih berdasarkan tingkat aset tertentu.
Temuan penelitian ini tidak mendukung penelitian (Fahmi, 2022), (Thaib & Dewantoro, 2015) (Haryanto et. al., 2021) profitabilitas berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai  perusahaan,  Hal  ini  berarti  keuntungan  suatu  perusahaan  memiliki  tidak  pengaruh terhadap  nilai  perusahaan.  (Nurahman  et  al.,  2018),  Profitabilitas  tidak  memiliki  pengaruh terhadap  nilai  perusahaan  karena  nilai  dari  perusahaan  bergantung  tidak  hanya  pada kemampuan  menghasilkan  arus  kas,  juga  bergantung  pada  karakteristik  operasional  dan keuangan dari  perusahaan yang diambil alih.

## 5. Penutup
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  pembahasan,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa profitabilitas berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Menyatakan bahwa perushaan dengan profitabilitas tinggi menunjukkan kinerja keuangan yang tinggi, dan merupakan signal bahwa  perusahaan  memiliki  kualitas  kontrol  dan  kinerja  yang  baik  serta prospek masa depan yang lebih baik.
Berdasarkan kesimpulan diatas, maka dapat diberikan saran bahwa Memberikan saran bagi  perusahaan  dalam  menentukan  keputusan  investasi,  keputusan  pendanaan  dan keputusan  dalam  mengeluarkan  dividen,  perusahaan  perlu  memperole  informasi  serta mengelola sebaik-baiknya faktor-faktor penting yang mempengaruhi nilai perusahaan seperti Investment  Opportunity  Set, Stuktur  Modal,  Kebijakan  Dividen  dan  Profitabilitas.  Demi menciptakan  peluang-peluang  investasi  dan  kebijakan  yang  menguntungkan  bagi  pihak manajemen dan investor.

## Daftar Pustaka
Agustina, S. (2013). Pengaruh profitabilitas dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi , 1 (1).
Ananda,  N.  A.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas  Dan  Struktur  Modal  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Indonesia , 2 (1).
Ayu, D. P., & Suarjaya, A. G. (2017). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan corporate  social  responsibility  sebagai  variabel  mediasi  pada  perusahaan pertambangan. E-Jurnal Manajemen Unud , 6 (2), 1112-1138.
Ernawati, D., & Widyawati, D. (2015). Pengaruh profitabilitas, leverage dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA) , 4 (4). Fahmi, I. (2014). Pengantar Manajemen Keuangan: Teori Dan Soal Jawab. In Alfabeta . Harmono,  H.  (2017). Manajemen  Keuangan  Berbasis  Balanced .  In Jurnal  Keuangan  Dan Perbankan .
Haryanto. (2020). Dampak Covid-19 Terhadap Pergerakan Nilai Tukar Rupiah Dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) . The Indonesian Journal Of Development Planning, 4 , 151–165.
Hermuningsih,  S.  (2012).  Pengaruh  profitabilitas,  size  terhadap  nilai  perusahaan  dengan sruktur modal sebagai variabel intervening. Jurnal siasat bisnis , 16 (2).
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976).  Theory  Of  The  Firm:  Managerial  Behavior, Agency Costs  And  Ownership  Structure .  Journal  Of  Financial  Economics , 3 (4).
Https://Doi.Org/10.1016/0304-405X(76)90026-X
Mulyawan, S. (2015). Manajemen Keuangan. Bandung : CV PUSTAKA SETIA . Musthafa. (2017). Manajemen Keuangan. Yogyakarta : CV. Andi Offset .
Nofrita,  R.  (2013).  Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI). Jurnal Akuntansi , 1 (1). Sudana, I.  M.  (2015). Manajemen  Keuangan  Perusahaan.  Edisi  Kedua. Jakarta : Erlangga. Thaib,  I.,  &  Dewantoro,  A.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas  dan  likuiditas  terhadap  nilai perusahaan dengan struktur modal sebagai variabel intervening. Jurnal Riset Perbankan, Manajemen, dan Akuntansi , 1 (1), 25-44.
Wijaya,  B.  I.,  &  Sedana,  I.  P.  (2015).  Pengaruh  profitabilitas  terhadap  nilai  perusahaan (kebijakan  dividen  dan  kesempatan  investasi  sebagai  variabel  mediasi). E-Jurnal Manajemen , 4 (12).
Wahyuni, E., & Purwaningsih, E. (2021). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas,  Kebijakan  Dividen,  Keputusan  Investasi,  Struktur  Modal  Dan  Intellectual Capital  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Pada  Perusahaan  Keluarga  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia Tahun 2016–201. Media Akuntansi , 33 (01).
Https://Doi.Org/10.47202/Mak.V33i0.115