## ANALISIS FAKTOR EKSTERNAL  PENGGERAK  DINAMIKA KURS US DOLLAR  DAN IMPLIKASINYA TERHADAP   PEREKONOMAN INDONESIA
Oleh: Wiriadi Sutrisno 1
Dona Fitria 2 Siswi Wulandari 3
Dosen Program Studi Pendidikan Ekonomi Fakultas Ilmu Pendidikan dan Pengetahuan Sosial Universitas Indraprasta PGRI
Email:
wiriadisutrisno@gmail.com 1

## ABSTRAK
Kajian ini akan menguraikan faktor eksternal  penggerakkan dinamika US  Dollar yang  secara  langsung  berpengaruh  terhadap  tingkat  perekonomi  Indonesia. Dinamika  pergerakan  US  Dollar    di  Indonesia    ditandai  dengan    kecendrungan naik  dan  turunnya  nilai  kurs  dollar  terhadap  nilai  Rupiah,  merupakan  indikator kestabilan atau tidaknya kondisi  perekonomian suatu negara khususnya Indonesia dan menjadi  pertimbangan utama bagi  para investor asing  yang  akan melakukan investasi.  Fenomenakrsis  perekonomian  di  Eropa,  Amerika,  Tiongkok  bahkan kondisi  politik  di  Yunani  merupakan  sebagian  dari  faktor  eksternal  yang mempengaruhi  dinamika  UD  dollar  dan  perekonmian  Indonesia.  Alat  analisis yang digunakan  dalam kajian ini adalah  metode statistika deskriptif yang dapat menjawab  hypotesa  tentang  dinamika  US  dollar,  dengan  menampilkan  tabel  dan angka  statitik  yang  jelas  dan  kesimpulan  yang  yang  jelas  tentang    seberapa  kuat pengaruh faktor eksternal terhadap dinamika US dollar di Indonesia.
Kata Kunci: Dinamika US Dollar, Faktor Eksternal, Metode Statistika Deskriptif.

## A. PENDAHULUAN
Pergerakan  atau  dinamikan  Kurs  US  dollar  di  Indonesia  akan mencerminkan  kondisi  perekonomian  yang  signifikan    bagi  iklim  investasi  bagi para investor asing. Dinamika  Kurs US  dollar  yang  di  tandai  dengan  fluktuasi dalam  perkembangan  nilai  tukar  mata  uang  akan  mengakibatkanperubahan perilaku economic  agent dalam  keputusan    berbisnis.  Pergerakan  nilai  tukar yang overvalued ,  akan  berimplikasi  pada  semakin  mahalnya  harga  barang  impor dalam  persepsimata  uang  domestik.  Hal  ini  akan  berdampak  pada  semakin berkurangnya  daya  beli  importirdalam  pemenuhan  kebutuhan  produknya. Sebaliknya  manakala  terjadi undervalued ,  maka  bagieksportir  hal  tersebut  akan dapat mengurangi margin profit yang diterimanya dari produk  yanglaku di pasar internasional.Dampak  pergerakan  nilai  tukar  mata  uang  terhadap  perilaku economic  agent (eksportir    dan  impor)  dapat  dijelaskan  melalui  besarnya  biaya dan harga yang muncul dari volatilitas nilaitukar.
Ada  beberapa  faktor  yang  menyebabkan  dinamika  kurs  dollar.  Penyebab popular  yang  dijadikan  alasan  bagi  para  analis,  kususnya  yang  berada  dilantai bursa  adalah  faktor    eksternal  dan  internal,  yang    secara  signifikan  digerakkan oleh    fundamental  faktor  dan  teknikal  faktor,  yang    antara  lain  ditandai  dengan pergerakan  Prime  Rate    pada  Bank  Sentral  AS  (Federal  Reserve  atau  The  Fed), kenaikan  harga  minyak  dunia,    merosotnya  harga  saham  dunia,  merosotnya kondisi  perkonomia  negara  negara  adidaya  dunia,  issu  sentimen  negatif  baik politikmaupun  ekonomi  dari  suatu  negara,  khususnya  negara-negara  yang  mata uangnya ada pada currencies bucket . Dalam  memilih  faktor  eksternal,  peneliti memberi  batasan  batasan,  antara  lain  melemahnya  kondisi  perekonomian  negara negara  Eropa,  krisis  fiskal  AS,    data  Ekonomi  AS  yang  membaik,  menurunnya harga  minyak dunia, strategi Tiongkok melemah kan Yuan.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Kajian Teori Ekonomi Makro
Dalam  hal  ini,  menurut  Baldwin  dan  Meir  (1989)  dalam  Mukhlis  (2011), mengatakan  bahwa  biaya  yang  dibutuhkan  oleh economicagent untuk  masuk  ke pasar  tersebut  merupakan sunk  cost .  Adanya  volatilitas  nilai  tukar,  tidakserta merta menyebabkan economic agent langsung ke luar dari pasar. Economic agent akanmenunggu  saat  yang  tepat  dimana  marjin  keuntungan  yang  diperolehnya belum  pada  kondisi  negatif  (rugi).  Selanjutnya  menurut  Baldwin  dan  Krugman tersebut  pada  kondisi  terjadinya  volatilitas  tersebut,  terdapat  hubungan  asimetris antara  nilai  tukar  yang trigger  entry  and  exitinto  the  export  market .  Pergerakan nilai  tukar  yang  berfluktuasi  di  pasar  uang  tersebut  akan  sangat  ditentukanoleh sistem nilai tukar yang dianut oleh masing-masing negara. Sistem nilai tukar mata uangyang  bersifat fixed  exchange  rate ,  cenderung  akan  mengakibatkan  stabilitas nilai tukar matauang karena adanya supporting dari otoritas moneter dalam bentuk intervensi di pasar uang.
Di  pihak  lain,  sistem  nilai  tukar  mata  uang  yang  menganut floating exchange  rate akan  cenderung  mengakibatkan  pergerakan  nilai  tukar  mata  uang yang  bersifat  volatil.  Pada  jenis  nilai  tukarmata  uang  yang  bersifat  volatil  ini,
membawa  konsekuensi  pada  kondisi  ketidakpastian  yang  akan  dihadapi  oleh economic agent . Ketidakpastian tersebut merupakan teka-teki yang patutdicermati oleh  semua  fihak  dalam  menjaga  stabiliatas  makro  ekonomi.  Dalam  hal  ini Krugman  dalam  Adam,  (1991)  memberikan  penjelasan  yang  menarik  tentang adanya significant  puzzle dalam  perilaku  nilai  tukar  mata  uang  dan  harga  suatu barang. Menurutnya volatilitas nilai  tukar  mata  uang nominal  yang sangat  tinggi dapat  mendorong  adanya muted  reaction terhadap  harga  barang  riil  dan  hal  ini dapat  membawa  konsekuensi  pada  kecilnya  penyesuaian  dalam  volume  barang yang  diperdagangkan.  Sehingga  dengan  demikian,  pada  dasarnya  menurut pemikiran  Krugman  tersebut  volatilitas  nilai  tukar  mata  uang  tidak  berpengaruh secara cepat terhadap harga.
Dalam pemikiran lain Krugman juga menjelaskan bahwa adanya sunk cost akan  mendorongvariabilitas  pergerakan  nilia  tukar  mata  uang.  Dalam  modelnya yang  dikenal  dengan hysteresis model,  dijelaskan  bahwa  sekali  nilai  tukar  mata uang bergerak dengan sejumlah tertentu entry dan exit yang akan terjadi di pasar. Pandangan utama Krugman adalah marjin pada kejadian hyeteresis akan berbeda dengan  sejumlah  variabiltas  nilai  tukar  yang  terjadi.  Nilai  tukar  mata  uang  yang terjadi  sebelumnya  akan  digunakan  untuk  membentuk  ekspektasi  tentang perubahannilai  tukar.  Semakin  besar  volatilitas  nilai  tukar  sekarang  akan berdampak pada semakin besarnya volatilitas di masa depan.
Pada  sisi  lain  Baldwin  (1988)  juga  menjelaskan  bahwa  berdasarkan  bukti empiris  yangdiperolehnya  menunjukkan  adanya  sebuah puzzle tentang import- price  sluggishness dan  hal  tersebut  mengakibatkan  terjadinya hysteresis dalam keputusan  keluar  masuk  pasar.  Dalam  hal  ini  pada  dasarnya  Krugman  tidak menjelaskan  secara  riil  adanya price  sluggshness .  Nilai  tukar  mata  uang  yang berada  pada  posisi  rendah  ( low  level ) pass  through dari  nilai  tukar  dari  impor barang membutuhkan penjelasan. Dalam hal ini Baldwin mengajukan penggunaan idea  of  path  dependence di  perusahaan  yang  memiliki  keputusan  harga  secara langsung. Selain itu pula dalam penjelasannya Baldwin juga menjelaskan adanya hubungan terbalik antara the size ofthe pass through dan volatilitas dari nilai tukar mata uang. Sedangkan pemikiran Krugman tidak fokus secara khusus pada pass- through elasticity .
Dalam teori histeresis model Baldwin dan Krugman tersebut pada dasarnya dinyatakan bahwa … unexpected bilateral exchange rate misalignment can cause a  permanent  changein  market  structure (Baldwin,  1988;  Baldwin  dan  Krugman, 1989).  Dalam  hal  ini  model  histeresisdan  bukti  empiris  menunjukkan  bahwa perubahan  dalam  nilai  tukar  membawa  perbedaan  dalam  dampak  terhadap berbagai sektor, tergantung karakteristik khusus dari setiap industri. Karakteristik tersebut  seperti  investasi  awal  (Baldwin,  1988),  tingkat  substitusi  barang (Dornbusch, 1987) dan  ada tidaknya produk  yang durable (Foot  dan Klemperer, 1989).

## Kebijaksanaan Pemerintah
Dalam  menciptakan  kondisi  perekonomian  yang  kondusif,  Pemerintah melalui  Bank  Indonesia  mempunyai  satu  tujuan  tunggal  yakni  mencapai  dan menjaga kestabilan nilai  rupiah. Hal  ini mengandung dua aspek  yakni  kestabilan
nilai mata uang rupiah terhadap barang dan jasa yang tercermin pada laju inflasi; serta  kestabilan  nilai  mata  uang  rupiah  terhadap  mata  uang  negara  lain  yang tercermin  pada  perkembangan  nilai  tukar.  Dari  segi  pelaksanaan  tugas  dan wewenang,  Bank  Indonesia  menerapkan  prinsip  akuntabilitas  dan  transparansi melalui  penyampaian  informasi  kepada  masyarakat  luas  secara  terbuka  melalui media massa setiap awal tahun mengenai evaluasi pelaksanaan kebijakan moneter, dan serta rencana kebijakan moneter dan penetapan sasaran-sasaran moneter pada tahun  yang  akan  datang.  Informasi  tersebut  juga  disampaikan  secara  tertulis kepada  Presiden  dan  DPR  sesuai  dengan  amanat  Undang-Undang.Berdasarkan Undang-Undang    Republik    Indonesia  Nomor  3  Tahun  2004  tentangPerubahan Atas  Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  23Tahun  1999  tentang  Bank Indonesia,  pada  pasal  10,  Bank  Indonesia  berwenang:  1)  Menetapkan  sasaran- sasaran  moneter  dengan  memperhatikan  sasaran  laju  inflasi;  2)  Melakukan pengendalian moneter dengan menggunakan cara cara yang termasuk tetapi tidak terbatas pada:  a) Operasi pasar terbuka di pasar uang baik  rupiah  maupun valuta asing; b) Penetapan tingkat diskonto; c) Penetapan cadangan wajib minimum; d) Pengaturan kredit atau pembiayaan.

## Dinamika Kurs US Dollar
Pergerakan  kurs  dibentuk  oleh  beberapa  faktor-faktor  ekonomi  dan  faktor non-ekonomi,  diantaranya:  suku  bunga,  jumlah  uang  beredar,  dan  neraca pembayaran  (faktor-faktor  ekonomi),  dan  keamanan,  keadaan  politik,  tingkat korupsi,  serta  lain-lain  (faktor-faktor  non  ekonomi).  Perbedaan  nilai  tukar  mata uang  suatu  negara  (kurs)  pada  prinsipnya  ditentukan  oleh  besarnya  permintaan dan penawaran mata uang tersebut Levi (1996),  Akibatnya timbul depresiasi dan apresiasi.  Depresiasi  mata  uang  negara  membuat  harga  barang-barang  domestik menjadi  lebih  murah  bagi  pihak  luar  negeri.  Sedang  apresiasi  rupiah  terhadap dollar AS adalah kenaikan rupiah terhadap dollar AS. Apresiasi mata uang suatu negara  membuat  harga  barangbarang  domestik  menjadi  lebih  mahal  bagi  pihak luar  negeri  Sukirno  (2014).  Dinamisasi  dari  pergerakan  kurs  dan  fluktuasinya dapat terlihat pada grafik dibawah ini.
Sumber: BPS, 2015 Gambar 1 Grafik Dinamika Kurs US Dollar Tahun 2015 11000 12000 13000 14000 15000 Kurs USD Kurs USD
Dunia  investor  panik  sehingga  menarik  sejumlah  investasinya  di  dalam  negeri. Ketidakpercayaan  investor,  terutama  investor  asing  akhirnya  membawa  fluktuasi terhadap depresiasi kurs rupiah itu sendiri.
Fluktuasi  kurs  menjadi  sangat  menganggu  dalam  dunia  perdagangan internasional,  karena  harus  menggunakan  standar  kurs  yang  tepat  agar  tidak terjadi  kerugian  bagi  pengespor  atau  pengimpor.  Berbagai  kalangan  dunia  usaha telah   meminta  pemerintah  dan  otoritas  moneter  menjaga  fluktuasi  nilai  tukar (kurs) rupiah terhadap dolar AS tidak terlalu tajam atau paling tinggi lima persen agar mereka masih bisa bersaing di pasar internasional maupun domestik. Adapun di  sisi lain, Boediono (mantan wakil presiden  Indonesia) menghendaki  agar kurs terhadap  dolar  tidak  dipatok  karena  dapat  dijadikan  ajang  bagi  para  spekulan untuk berspekulasi yang justru akan merugikan masyarakat.
Sistem  devisa  bebas  dan  ditambah  dengan  penerapan  sistem  floating exchange rate di Indonesia sejak tahun 1997, menyebabkan pergerakan nilai tukar di pasar menjadi sangat rentan oleh pengaruh faktor-faktor ekonomi maupun non ekonomi  Triyono  (2008),  sebaiknya  pemerintah  selalu  melakukan  usaha-usaha agar  nilai  tukar  tetap  terkendali.  Baru-baru  ini,  pemerintah  yakni  kementerian keuangan  menetapkan  Nilai  Kurs  sebagai  Dasar  Pelunasan  Bea  Masuk,  Pajak Pertambahan  Nilai  Barang  dan  Jasa  dan  Pajak  Penjualan  atas  Barang  Mewah, Pajak  Ekspor,  dan  Pajak  Penghasilan  yang  diterima  atau  diperoleh  berupa  uang asing harus terlebih dahulu dinilai ke dalam uang rupiah. Sebagai contoh, 1 dollar Amerika  mempunya  nilai  dasar  kurs  9.019,00  rupiah.  Hal  ini  untuk  menengarai terjadinya fluktuasi kurs, sehngga diperlukan peletakan nilai dasar kurs.

## C. METODE PENELITIAN
Kajian  pada  artikel  ini,  terbatas  pada  analisis  faktor  eksternal,  yang mempengaruhi  fluktuasi  kurs  dollar  di  Indonesia,  dengan  menggunakan  metode library  research, peneliti  melakukan  kajian  yang  mendalam  terhadap  issue (faktor  eksternal)  yang  terjadi  di  negara  negara  lain,  dalam  upayanya menstabilkan kondisi perekonomian negaranya.
Data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  runtun waktu  ( time  series ).Data  ini  dibutuhkan  karena  penelitian  ini  menganalisis fenomena  ekonomi  secara  agregat,yakni  fluktuasi  nilai  tukar  mata  uang  Rp/US$ selama  periode  waktu  2010    sampai    dengan  2015.  Data  yangdigunakan  dalam penelitian  ini  adalah  nilai  tukar  mata  uang  Rp/US$.  Sedangkan  sumber  data diperoleh dari Laporan BPS dan Financial Report dari IMF.

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN
Pelemahan nilai mata uang rupiah yang terjadi belakangan ini, yang sempat menyentuh  angka    Rp  14.728  per  dollar  AS,    per    29  September  2015,  sebagian merupakan  konsekuensi  dinamika  faktor  eksternal.  Pasar  keuangan  internasional diwarnai  penguatan  dollar  ASsecara  global  setelah  berakhirnya  stimulus perekonomian  AS  pasca  krisis  keuangan  global  2008  ( quantitative  easing )  oleh Bank  Sentral  AS   (Federal  Reserve  atau  The  Fed)  dan  munculnya  ekspektasi kenaikan fed fund rate .
Sumber: BPS 2016

## Gambar 2
Grafik  harian kurs USDollar September 2015
Pada  saat  bersamaan,  pelambatan  ekonomi  terjadi  secara  merata  pada negara  industri  utama  negara  kawasan  Eropa,  Jepang,  Tiongkok,  dan India.Penurunan  harga  minyak  dan  komoditas  berlanjut  mendorong  pengalihan dana  dari  komoditas  ke  mata  uang  dollar  AS  sebagai  mata  uang safe  haven currency .  Penguatan  dollar  AS  terjadi  secara  seragam  terhadap  hampir  semua mata uang beberapa negara. Secara umum, mata uang kuat dunia ( hard currency ) melemah  lebih  besar  dibandingkan  dengan  negara  berkembang  mengingat pelambatan  ekonomi  lebih  dalam  terjadi  pada  negara  industri  utama.US  dollar terus  menguat  terhadap  mata  uang  utama  dunia  sejak  awal  bulan  ini  kecuali terhadap Yen Jepang. Nilai Yen  yang juga terus menguat  dan harga saham  yang merosot menandakan bahwa investor sedang memburu komoditas investasi  yang relatif aman, termasuk mata uang  US dollar. Pasar saham merosot akibat pelaku pasar  yang  tidak  begitu  optimis  pada  kondisi  perekonomian  Amerika  Serikat walau ada perbaikan.
Indeks  kepercayaan  konsumen  Amerika  Serikat  memang  naik  ke  angka tertinggi  sejak  Juli  2007  menurut  survey  dari  University  of  Michhigan  (UoM Consumer  Sentiment  Index)  yang  memberi  harapan,  tetapi  dengan  merosotnya harga saham belakangan ini analis memperkirakan kenaikan angka tersebut akan segera  berbalik  pada  bulan  selanjutnya.  Import  prices  juga  meningkat  0.5% namun tampak mulai ada tekanan inflasi pada bulan Oktober.
Ada    beberapa  faktor  eksternal  yang  mempengaruhi  dinamika  Kurs  US Dollar di Indonesia, anata ralin adalah:
1. Eropa  masih  bermasalah.  Sementara  perekonomian  Amerika  Serikat menunjukkan  pemulihan,  di  benua  Eropa  keadaannya  semakin  memburuk. Para  pembuat  kebijakan  tak  bisa  lagi  menutupi  keadaan  yang  sebenarnya. Jerman  sebagai  lokomotif  perekonomian  zona  Eropa  telah  menarik  beban yang cukup berat untuk pemulihan ekonomi di kawasan ini, dan kini ketika pertumbuhan  ekonomi  Jerman  melambat  akan  semakin  memperburuk perekonomian  kawasan.Presiden  bank  sentral  Eropa  dan  menteri perekonomian  Jerman  telah  mengisyaratkan  perlambatan  ekonomi  Jerman.
13500 14000 14500 15000 01 -Se p -15 03 -Se p -15 05 -Se p -15 07 -Se p -15 09 -Se p -15 11 -Se p -15 13 -Se p -15 15 -Se p -15 17 -Se p -15 19 -Se p -15 21 -Se p -15 23 -Se p -15 25 -Se p -15 27 -Se p -15 29 -Se p -15 Kurs USD Kurs USD
Data perekonomian Perancis dan Yunani makin memperkuat memburuknya ekonomi  di  kawasan  ini.  ECB,  IMF  dan  Uni  Eropa  yang  terkesan menghindar  dari  persoalan  bail-out  Yunani  hanya  akan  memperlambat recovery ekonomi zona Euro yang pada akhirnya akan makin memperlemah nilai mata uang Euro.
2. Yunani,  salah  satu  negara  anggota  EEC,  yang  paling  mengalami  krisis perekonomian, salah satu penyebab terkurasnya cadanga US Dollar bnagara negara  donomr  yang  berimbas  kepada  dinamika  Kurs  US  dollar  dinegara negara  berkembang,  termasuk  Indonesia.  Setelah  bergabung  dengan  zona mata  uang  euro  pada  1  Januari  2001,  Yunani  yang  memiliki  banyak  utang langsung menjadi korban pertama krisis finansial global yang muncul pada 2007-2008.  Imbas  krisis  finansial  global  ini  tak  hanya  dirasakan  Yunani namun  juga  membebani  19  negara  zona  euro  karena  harus  ikut  membantu membenahi  perekonomian  negeri  itu.  Risiko  krisis  ekonomi  semakin  besar ketika  partai  radikal  sayap  kiri  Syriza  yang  menolak  berbagai  syarat pengucuran  dana  talangan  memenangkan  pemilu.  Perlahan-lahan  krisis finansial  Yunan  memburuk.  Utang  negara  mencapai  107  persen  dari penghasilan nasional pada 2007 menjadi 177 persen pada tahun lalu. Angka ini  jauh  di  atas  batas  yang  ditetapkan  Uni  Eropa  yaitu  60  persen. Berdasarkan  data  badan  pengelolaan  utang  Yunani,  pada  Maret  tahun  ini beban  utang  negara  itu  mencapai  312,7  miliar  euro  atau  sekitar  Rp  4.600 triliun  alias  174,7  persen  di  atas  GDP.  Dalam  kebijaksanaan    moneter, dengan posisi  utang  Yunani  tahun lalu sebesar 317 miliar euro maka  IMF, salah  satu  kreditor  terbesar  negeri  itu,  tak  bisa  melanjutkan  lagi  untuk memberikan pinjaman.
3. Krisis  fiskal  Amerika  Serikat.  Perbaikan  data  ekonomi  Amerika  Serikat cenderung  kurang  mendapat  tanggapan  dari  pasar  saham  disebabkan  krisis fiskal  atau  fiscal  cliff  yang  membayangi  pemerintahan  presiden  Obama yang kedua. Pemerintah berusaha mengurangi defisit pada anggaran dengan kebijakan  mengurangi  pengeluaran  belanja  negara  dan  menaikkan  pajak yang  akan  mengakibatkan  kontraksi  pada  perekonomian  Amerika  Serikat yang sedang recovery . Dengan kebijakan ini akan bisa menghemat anggaran hingga  lebih  dari  600  milyard  US  dollar.Para  investor  mencemaskan kesulitan yang dihadapi Obama untuk meyakinkan Kongres agar menyetujui usulannya untuk mencari solusi dalam krisis fiskal tersebut, akibatnya pasar saham terus turun dan investor mencari komoditas yang lebih aman dengan masuk ke US dollar. Hal ini terlihat dari index US dollar (USD index) yang meningkat 0.29% pada angka 81.034 setelah sebelumnya mencapai 81.087, tertinggi dalam 2 bulan ini.

## Data Ekonomi Amerika Serikat yang Membaik
Alasan ketiga kenapa US dollar terus menguat belakangan ini adalah karena data  ekonomi  Amerika  Serikat  yang  diluar  dugaan  terus  membaik,  sementara situasi  zona  Eropa  yang  tidak  pasti  makin  memperlemah  nilai  mata  uang  Euro,
dengan  demikian  ,  rasanya  sulit  mengharapkan  penguatan  Euro  yang  signifikan dalam waktu dekat.Sebagai mata uang safe haven, US dollar dan juga Yen Jepang saat  ini  memang  sedang  diuntungkan  oleh  risk  aversion  investor  pada  pasar saham, ditengah melemahnya mata uang utama lainnya.

## Melemahnya Harga Minyak Dunia
Pelambatan  ekonomi  mendorong  harga  komoditas,  termasuk  minyak,  terus mengalami  penurunan.  Penurunan  permintaan  terhadap  minyak  tidak  saja  dari pelambatan ekonomi dunia, tetapi juga datang dari substitusi penggunaan minyak serpih ( shale oil ) oleh AS.
Sumber: BPS, 2016

## Gambar 3
Grafik Fluktuasi Harga Minyak Dunia (USD per Barrel)
Faktor  lain  penyebab  turunnya  harga  minyak  adalah  kombinasi  antara sanksi  ekonomi  negara-negara  barat  terhadap  Rusia  sebagai  pengekspor  minyak bumi  terbesar  kedua  di  dunia  akibat  konflik  di  Ukraina  dan  usaha  Arab  Saudi melalui  OPEC  untuk  membuat  produksi  minyak  dari  shale  oil  menjadi  tidak ekonomis lagi dengan membuat harga minyak di bawah 60  dollar AS per barrel. Para pemilik dana akan mengalihkan dananya, dari investasi pada industri minyak mengalihkan sasaran investasinya dengan memborong US dollar.
Sumber; BPS (2016) Gambar 4 Grafik Ekspor dan Impor Migas Indonesia 0 50 100 150 M ay 2 0 1 1 A u g 2 0 1 1 N o v 2 0 1 1 Feb -1 2 M ay 2 0 1 2 A u g 2 0 1 2 N o v 2 01 2 Feb -1 3 M ay 2 0 1 3 A u g 2 0 1 3 N o v 2 0 1 3 Feb -1 4 M ay 2 0 1 4 A u g 2 0 1 4 N o v 2 0 1 4 Feb -1 5 M ay 2 0 1 5 A u g 2 0 1 5 N o v 2 0 1 5 Feb -1 6 M ay 2 0 1 6 Harga minyak (USD per Barrel) Harga minyak (USD per Barrel) 0,00 5.000,00 10.000,00 15.000,00 TW I 2014 TW II 2014 TW III 2014 TW IV 2014 TW I
2015 TW II 2015 TW III 2015 TW IV 2015 TW I
2016
Ekspor Migas
Impor Migas
Sumber: BPS (2016)
Gambar  5

## Grafil Ekspor dan Impor Non Migas Indonesia

## Strategi Tiongkok Melemahkan Yuan
China,  menggunakan  fix  rate  agar  kurs  Yuan-nya  tetap  lemah,  atau 'undervalued'.  Tujuannya  agar  ekspornya  bisa  sangat  tinggi  dengan  harga  yang kompetitif.  Selain  itu,  agar  China  juga  bisa  terbebas  dari  spekulan  mata  uang, selain dari  gejolak mata  uang akibat ekonomi  global.  Tetapi karena tekanan dari mitra  dagangnya,  akhirnya  kurs  ini  dinaikkan  sedikit  demi  sedikit.  Jadi menggunakan  sistem  'managed  float'.  Tetapi  itupun  masih  dibawah  nilai  Yuan yang sesungguhnya, jika menggunakan sistem mengambang.
Selain itu, perbankan China juga sangat kuat. Sehingga tidak ada dalil yang menyatakan sebuah perusahaan 'sehat' bisa kolaps hanya karena hutang luar negri. Begitu  juga  dengan  semacam  BI  nya,  bisa  melakukan  kontrol  terhadap  Yuan, dengan  membeli  Dollar  dalam  jumlah  besar.  Ini  karena  dukungan  besarnya cadangan  devisa  China.  Menguatnya  Kurs  Dollar  terhadap  Yuan  terhadap Tiongkok,  sangat  mempengaruhi  kuatnya  Kurs  Dollar  terhadap  Rupiah.  Karena transaksi  bisnis  antara  Indonesia  dengan  Tiongkok  menggunakan  US$  sebagai alat transaksi.

## E. SIMPULAN
Dari  uraian  yang  sudah  dipaparkan  diatas,  beberapa  simpulan  yang  dapat dapat dicatat, antara lain adalah:
1. Faktor  eksternal  sangat  mempengaruhi  dinamika  US$  terhadap  Ripah,  dan berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia.
2. Pengaruh yang dialami kondisi perekonomian Indonesia, diakibatkan karena banyak  bahan  baku  industri,  masih  diperoleh  dari  luar  negeri,  yang menggunakan alat transaksi dengan US$.
3. Transaksi  melalui  US$  tersebut  pada  butir  2,  sangat  mempengaruhi  biaya produksi, dan akhirnya produk yang dihasilkan sulit bersaing dengan produk
0,00 5.000,00 10.000,00 15.000,00 20.000,00 25.000,00 30.000,00 35.000,00 40.000,00 TW I 2014 TW II 2014 TW III 2014 TW IV 2014 TW I 2015 TW II 2015 TW III 2015 TW IV 2015 TW I 2016
Ekspor Non Migas
Impor Non Migas
dari  negara  lain,  yang  mampu  menciptakan  bahan  baku  industrinya  secara mandiri.
4. Agar  Indonesia  bisa  bersaing  dalam  dunia  perdaganan  Internasional, fluktuasi nilai tukar (kurs) rupiah terhadap dolar AS tidak terlalu tajam atau paling  tinggi  lima  persen  agar  mereka  masih  bisa  bersaing  di  pasar internasional maupun domestik.
5. Kurs  dollar  tidak  boleh  dipatok,  karena  karena  dapat  dijadikan  ajang spekulasi bagi para spekulan, yang akan merugikan masyarakat. Karenanya, dengan kebijaksanaan floating rate, merupakan pilihan yang tepat ditengah kondisi perekonomian yang tidak stabil.

## DAFTAR PUSTAKA
Adam,  Cristopher  M,  1991.  Exchange  Rate  Volatility,  Monetary  Policy Adjustment and Price Hysteresis,
Baldwin,  Richard,  1988.Sunk  Cost  Hysteresis,  National  Bureau  of  Economic Research WorkingPaper , No. 2911,
Baldwin , R.E. dan P.  Krugman, 1989. Persistent Trade Effects of Large
Exchange Rate Shocks, Q uarterly Journal of Economics , 104:635-  655
[BPS], 2016, Dinamika Kurs USDollar, BPS dalam angka,  Badan Pusat Statistik
Dornbusch, Rudiger, 1987,‖Expectations and Exchange Rate Dynamics‖, Journal of Political Economy, 84, 1976, 1161-1176
——————————,1987.Exchange  Rate  and  Process, The  American Economic Review ,77:93-106
Foot, K.A dan P.D Kemplerer, 1989. Exchange Rate Pass-Through When Market Share Matters, The American Economic Review , 79: 637-654
Mukhlis,  Imam  (2011), Impacts of Exchange Rate Volatility on Sectoral Trade in  the  Mercosur‖,  Paper,  Prepared  forJournal  of  Indonesian  Applied Economics Vol. 5 No. 2 Oktober 2011, 172-182
Nilai Tukar Fleksibel: Suatu Pemikiran untuk Penerapannya di Indonesia, Bulletin Ekonomi dan Moneter Perbankan , Juli:1-23
Periphery, Working Paper Series , No.773, European Central Bank, July:1-47
Vergil, Hasan. 2002. Exchange Rate Volatility in Turkey and its Effect on Trade Flow, Journal of Economics and Social Research, Vol. 4(1):83-99
Zainal,  Arindra  Artasya.  2004. Exchange  Rate  Pass-Through,  Exchange  Rate
Volatility,  and  Their  Impact  on  Export:  Evidence  from  Indonesian  Data , Disertasi, Kansas University
———————,  2010, Statistical Data , IMF Publications, Website http:/www.imf.org,diakses pada tanggal 20 September
Muelgini, Yoke Muelgini, Dr., M.Sc. Sistem Devisa Dan Nilai Tukar:  Kebijakan Di Indonesia. Pusat Pendidikan
Dan  Studi  Kebanksentralan  (PPSK).
Fakultas Ekonomi Universitas Lampung.
Triyono. Analisis Perubahan Kurs Rupiah Jurnal Ekonomi Pembangunan, Vol. 9, No. 2, Desember 2008
Ulfa,  Almizan.  Indonesia  Satu  Dan  Stabilitas  Kurs  Rupiah:  Analisis  Stabilitas Exchange  Rates  Indonesia  Pasca  Krisis  1997.  Jurnal  Keuangan  dan Moneter, Volume 6 Nomor 2.
Keputusan  Menteri  Keuangan  Republik  Indonesia  Nomor  12/Km.11/2010 Tanggal 30 April 2010
Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  3  Tahun  2004  Tentang  Perubahan Atas  Undang-Undang  Republik  Indonesia  Nomor  23  Tahun  1999  Tentang Bank Indonesia