Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 3 No.2 Juli  2023 Hal. 362-367 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i2.908
Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sub Sektor Batu Bara Yang Terdaftar
Dibursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021
Siti Nur Maulani, Diah Yudhawati, Titing Suharti. Fakultas Ekonomi dan bisnis, Universitas Ibn Khaldun Bogor, Indonesia. sitinurmaulani20@gmail.com : diahyudhawati@gmail.com

## Abstract
This study aims to determine the effect of liquidity, profitability and company size on the capital structure of coal  subsector companies on the Indonesia Stock Exchange.  The research method used is a quantitative method using secondary data.  The population in this study are coal mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2021.  The samples used were 8 companies using purposive sampling method.  The objects in this study are companies in the coal sector (PT. Adaro Energy  Tbk,  PT.  Bayana  Resources  Tbk,  PT.  Delta  Dunia  Makmur  Tbk,  PT.  Golden  Energy  Mines  Tbk,  PT.  Baramulti Suksessana Tbk, PT. Dian Swastika Sentosa Tbk.  , PT Harum Energy Tbk, and PT Petrosea Tbk) which are listed on the IDX. In this study several variables were used including the dependent variable and the independent variable, which included the independent  variables  namely  liquidity,  profitability  and  firm  size  while  the  dependent  variable  included  capital  structure. Data analysis used panel data linear regression analysis, analysis of the coefficient of determination and the t test (partial) and the f test (simultaneous).  The results of the partial test or t test each of the variables of liquidity and profitability have a significant effect on capital structure, and company size has no significant effect on capital structure.  While the f (simultaneous) test shows that liquidity, profitability and firm size have a significant effect on capital structure.
Keywords: Liquidity, Profitability, Company Size, Capital Structure

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal perusahaan subsektor batubara di Bursa Efek Indonesia. Metode penelitian yang digunakan adalah metode kuantitatif dengan menggunakan data sekunder. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan pertambangan batu bara yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2016-2021.  Sampel  yang  digunakan  adalah  8  perusahaan  dengan  menggunakan  metode purposive sampling. Dengan objek dalam penelitian ini yaitu perusahaan yang ada dalam sektor barubara (PT. Adaro energy Tbk , PT. Bayana Resources Tbk, PT. Delta Dunia Makmur Tbk , PT. Golden Energy Mines Tbk, PT. Baramultisuksessana Tbk, PT. Dian Swastika Sentosa tbk, PT Harum Energy Tbk, dan PT Petrosea Tbk) yang terdaftar di BEI. Dalam penelitian ini digunakan beberapa variabel diantaranya variabel terikat dan variabel bebas, yang termasuk variabel bebas yaitu likuiditas, profitabilitas  dan  ukuran  perusahaan  sedangkan  yang  termasuk  variabel  terikat  adalah  struktur  modal.  Analisis  data menggunakan analisis regresi linier data panel, analisis koefisien determinasi dan uji t (pasial) serta uji f (simultan). Hasil dari uji parsial atau uji t masing-masing variabel likuiditas dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal,dan ukuran  perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  struktur  modal.  Sedangkan  secara  uji  f  (simultan)  menunjukkan bahwa likuidutas, profitabilitas dan ukuran perusahaan berpengaruh secara signifikan terhadap struktur modal.
Kata Kunci : Likuiditas , Profitabilitas, Ukuran Perusahaan , Struktur Modal

## I. P ENDAHULUAN
Negara kita adalah negara produsen ekspor batu bara. Banyaknya permintaan dan regulasi yang dilaksanakan pemerintah dengan pengelolaan pertambangan menyadarkan bahwa pertambangan batubara, tidak bisa digerakkan hanya oleh pelaku skala mikro. Banyak perusahaan sektor pertambangan batubara ini mengakibatkan persaingan bisnis  diantara  perusahaan  yang  semakin  ketat.  Persaingan  didunia  bisnis  dan  ekonomi  yang  semakin  keras membuat  suatu  perusahaan berusaha  meningkatkan nilai  perusahaan.  Penggunaan  modal  asing  atau  utang  juga perlu  diperhatikan  oleh  perusahaan.  Menurut  aturan  struktur  finasiil  yang  konservatif    secara  vertikal,  angka perbandingan antara jumlah modal asing dengan modal sendiri tidak boleh melebihi 1:1. Pada perusahaan disektor batubara  terdapat  banyak  perusahaan  yang  memiliki  jumlah  hutang  lebih  besar  dibandingkan  modal  sendiri. Penentuan proporsi hutang dan modal dalam penggunaannya sebagai sumber dana perusahan berkaitan erat dengan istilah struktur modal.
Menurut (Riyanto, 2011) mengatakan bahwa ‘’Struktur modal adalah perimbangan atau perbandingan antara modal  asing  (jangka  Panjang)  dengan  modal  sendiri.”    Atau  dalam  artian  lain  merupakan  berapa  besar  modal sendiri dan berapa besar hutang jangka Panjang yang akan digunakan sehingga bisa maksimal. Struktur modal
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 3 No.2 Juli  2023 Hal. 362-367 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i2.908
menjelaskan perbandingan antara hutang menggunakan totol aktiva. Alasan peneliti menentukan struktur modal karena  ingin  mengetahui  seberapa  efisiennya  perusahaan  dala  mengelola  hutangnya,  jika  perusahaannya  tidak dapat  mengelola  hutangnya  dengan  baik  sehingga  hutang  menjadi  besar  maka  perusahaan  tersebut  tidak  dapat memaksimalkan perolehan keuntungan pada perusahaannya.
Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan.

## Rumusan Masalah
1. Bagaimana  pengaruh  Likuiditas  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan  subsektor  batubara  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021.
2. Bagaimana  pengaruh  Profitabilitas  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan  subsektor  batubara  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021.
3. Bagaimana pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan  subsektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021.
4. Bagaimana  pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas  dan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  struktur  modal  pada perusahaan subsektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021.

## Tujuan Penelitian
Dengan rumusan masalah diatas , maka tujuan penelitian ini adalah :
1. Untuk mengutahui pengaruh Likuiditas terhadap struktur modal pada perusahaan sub sektor Batubara di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2021.
2. Untuk mengutahui pengaruh Profitabilitas terhadap struktur modal pada perusahaan sub sektor Batubara di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2021.
3. Untuk  mengutahui  pengaruh  Ukuran  Perusahaan  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan  sub  sektor Batubara di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2021.
4. Untuk mengutahui pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan sub sektor Batubara di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2021.

## Tinjauan Pustaka

## Struktur Modal
Menurut Weston dab Copeland mengatakan bahwa “struktur modal adalah komposis saham biasa, saham preferen dan berbagai kelas seperti laba ditahan , dan utang jangka Panjang yang dipertahankan oleh kesatuan usaha dalam mendanai aktiva. Sehingga dapat dimengerti bahwa struktur modal adalah gambaran dari bentuk proporsi finansial perusahaan adalah antara modal yang dimiliki yang bersumber dari utang jangka Panjang dan modal sendiri yang menjadi  sumber  pembiayaan satu  perusahaan. Debt  to  Equity  Ratio adalah rasio  yang  dapat  menghitung utang terhadap ekuitas atau modal.
Rumus DER sebagai berikut:
. Debt to Equity Ratio =

## Likuiditas
Menurut Riyanto (2011:305) likuiditas adalah kemampuan sebauh perusahaan untuk membayar kewajiban finansial  jangka  pendek  tepat  pada  waktunya.  Kemampuan  tersebut  merupakan  kemampuan  perusahaan  dalam melajutkan  operasionalnya  Ketika  perusahaan  tersebut  diwajibkan  untuk  melunasi  kewajibannya  yang  akan mengurangi dana operasionalnya. Dalam penelitian ini likuiditas memakai rumus current ratio. Berikut rumusnya:

## Total Hutang

## Total Ekuitas
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 3 No.2 Juli  2023 Hal. 362-367 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i2.908
ISSN : 2807-8438

## Current ratio =

## Profitabilitas
Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva rmaupun modal sendiri. Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal ini ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari pinjaman dan pendapatan investasi, intinya adalah penggunaan rasio ini  menunjukan  efisiensi  perusahaan.  (Eddy  irsan  siregar, 2021, p.  27)  Dalam  penelitian ini  rasio  profitabilitas yang dignakan adalah return on asset (ROA). Berikut Rumusnya:
ROA= x 100%

## 5. Ukuran Perusahaan
Riyanto (2011:305) berpendapat bahwa ukuran perusahaan menggambarkan besar kecilnya suatu perusahaan yang ditunjukkan  pada  total  aktiva,  jumlah  penjualan,  rata-rata  total  aktiva  dan  rata-rata  penjualan.  Semakin  besar ukuran  suatu  perusahaan,  maka  kecenderungan  menggunkan  modal  asing  juga  akan  semakin  besar.  Hal  ini  di sebabkan karena perusahaan besar membutuhkan dana yang besar pula untuk menunjang operasionalnya dan salah satu alternatif pemenuhannya adalah dengan modal asing apabila modal sendiri tidak mencukupi ( Halim,2007:93). Ukurun perusahaan diukur melalui total asset yang diproksikan dengan nilai logaritma natural dari total asset.
Ukuran Perusahan = Ln (Total Asset)

## Kerangka Pemikiran

## Hipotesis Penelitian
1. Terdapat pengaruh simultan antara profitabilitas, likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal pada perusahaan pertambangan sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016-2021.
2.  Terdapat  pengaruh  signifikan  secara  parsial  antara  profitabilitas  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan pertambangan sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016-2021.
3.  Terdapat  pengaruh  signifikan  secara  parsial  antara  likuiditas  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan pertambangan sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016-2021.
4.  Terdapat  pengaruh  tidak  signifikan  secara  parsial  antara  ukuran  perusahaan  terhadap  struktur  modal  pada perusahaan pertambangan sektor batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2016-2021.

## Aset Lancar

## Kewajiban Lancar
Aset Total X 100% Likuiditas Profitabilitas
Ukuran perusahaan
Struktur Modal
Laba Bersih
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 3 No.2 Juli  2023 Hal. 362-367 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i2.908
ISSN : 2807-8438

## II. METODE PENELITIAN

## 1. Populasi
Menurut Margono (2017) mengatakan bahwa “populasi adalah keseluruhan yang menjadi pusat perhatian seorang  peneliti  dalam  ruang lingkup  dan  waktu  yang  telah  di  tentukan.  Pada  penelitian yang  dilakukan  ,yang menjadi  populasi  adalah  seluruh  perusahaan  industri  pertambangan  batu  bara  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2016-2021”.

## 2. Sampel
Menurut Sugiyono (2018) mengatakan bahwa “sampel adalah bagian dari jumlah dan karakteristik yang dimiliki oleh populasi sehingga populasi tersebut harus betul-betul representatif atau mewakili populasi yang di teliti”.
peneliti menggunakan metode purposive sampling. Purposive sampling adalah Teknik atau metode sampel yang cukup sering digunakan. Metode ini menggunakan kriteria yang sudah dipilih oleh peneliti dalam memlih sampel. Dalam pengambilan sampel, penelitian ini memiliki kriteria yang ditetapkan oleh peneliti sebagai beikut :
No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan sub sektor Batu Bara yang masih terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2021 29 2 Perusahaan sub sektor yang tidak menerbitkan laporan keuangan tahunan secara lengkap di bursa efek Indonesia tahun 2016-2021 (21) Jumlah perusahaan yang memenuhi kriteria 8

## Analisis Regresi Data Panel

## Hasil penelitian dan pembahasan

## 1. Analisis Deskriptif
Descriptive Statistics N  Minimum Maximu m Mean Std. Deviation CR 48 89.44  1007.43 232.45 96 189.90453 ROA 48 -2.50 66.88 16.270 4 17.42101 LN(Assets) 48 12.88 22.04 19.118 3 2.81586 DER 48 9.65 597.62 123.83 58 130.99139 Valid N (listwise) 48
Menurut hasil uji statistik deskriptif diatas, informasi yang didapat bahwa jumlah sampel N dalam penelitian ini sebanyak 48 yaitu data dari Laporan keuangan dari 8 perusahaan selama periode 2016-2021.

## 2. Pemilihan Model Data Panel
Uji Signifkansi Fixed Effect Model dan Common Effect Model
Tabel 10 Hasil Uji Chow Effect Test Signifikansi Cross-section F 0.0000 Cross-section Chi-square 0.0000
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 3 No.2 Juli  2023 Hal. 362-367 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i2.908
Sumber; Hasil output E-views 10, hasil diolah
Hasil dari uji chow pada tabel 10 diatas diperoleh nilai Sig Cross-section Chi-square dan Cross-section 0,0000 < 0,05. Maka disimpulkan model estimasi yang tepat digunakan adalah FEM.

## Uji Signifikansi Fixed Effect Model dan Random Effect Model
Tabel 12 Hasil Uji Hausman Test Summary Signifikansi Cross-section random 0.0600 Sumber: Hasil output E-views 10, data diolah
Berdasarkan  uji Hausman pada  tabel  12,  diperoleh  nilai  uji hausman sebesar  0,0600  >  0,05.  Maka disimpulkan model estimasi yang tepat adalah model estimasi REM.

## Uji Common Effect Model dan Random Effect Model
Tabel 13 Hasil Uji Lagrange Multipler Null (no rand, effect) alternative Both Breusch-Pagan 52.59474 (0.0000)
Sumber: Hasil output E-views 10, data diolah
Berdasarkan hasil uji LM pada tabel 13, didapatkan nilai uji LM 0,00 < 0,05. Maka disimpulkan model estimasi yang tepat adalah model estimasi REM.
Uji t (parsial)
Tabel 14 Hasil Uji REM Variabel Koefisien   t-statistik  Signifikansi C 9.922614 6.137426 0.0000 CR (X1) - 0.586076 - 3.106175 0.0033 ROA (X2) - 0.162327 - 2.212395 0.0322 UK (X3) - 0.109945 - 1.646284 0.1068 R-Squared 0.254372 F-Statistik 5.003552 Signifikansi (F-Stat) 0.004515

## Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap struktur modal
Berdasarkan hasil uji t pada tabel 13 di atas diperoleh current ratio nilai t hitung sebesar -3,10175 < t tabel (0,05:48-3) =  2,01410  dan  nilai  signifikansi  0,0030  <  0,05  maka  Ho  diterima.  Dapat  disimpulkan  bahwa current  ratio berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.
Pengaruh Return On Assets (ROA) terhadap struktur modal
Jurnal Ekonomika Dan Bisnis (JEBS) Vol. 3 No.2 Juli  2023 Hal. 362-367 DOI : https://doi.org/10.47233/jebs.v3i2.908
Berdasarkan hasil uji t pada tabel 13 di atas diperoleh Return On Assets nilai t hitung sebesar -2,212395 < t tabel (0,05:48- 3) = 2,01410 dan nilai signifikansi 0,0322 < 0,05 maka Ho diterima. Dapat disimpulkan bahwa Return On Assets berpengaruh dan signifikan terhadap struktur modal.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap struktur modal
Berdasarkan  hasil  uji  t  pada  tabel  13  di  atas  diperoleh  Ukuran  Perusahaan  nilai  t hitung sebesar  -1,646284  <  t tabel (0,05:48-3) = 2,01410 dan nilai signifikansi 0,1068 > 0,05 maka Ho diterima. Dapat disimpulkan bahwa Ukuran Perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal.

## Uji F (simultan)
Berdasarkan  tabel  13  diatas,  maka  diperoleh  nilai  F  hitung  atau  F-statistik  sebesar  5,003552  dengan  nilai  sig 0,004515 < 0,05 maka Ha diterima. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel Current Ratio , Return On Assets dan Ukuran perusahaan secara Bersama-sama berpengaruh terhadap struktur modal.

## Kesimpulan dan saran

## Kesimpulan
1. Current Ratio (CR) berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal pada perusahaan petambangan Batu Bara yang terdaftar diBursa Efek Indonesia tahun 2016-2021.
2. Return On Assets (ROA) berpengaruh signifikan terhadap Struktur Modal pada perusahaan pertambangan Batu Bara yang terdaftar diBursa Efek Indonesia tahun 2016-2021.
3. Ukuran Perusahaan pengaruh tidak signifikan terhadap Struktur Modal pada perusahaan pertambangan Batu Bara yang terdaftar diBursa Efek Indonesia tahun 2016-2021.
4. Secara simultan Current Ratio (CR) , Return On Assets (ROA) dan Ukuran Perusahaan berdasarkan uji f memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  Struktur  Modal  pada  perusahaan  sub  sektor  batubara  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Saran
1. Bagi Investor
Sebaiknya investor lebih selektif dalam menanamkan modalnya, dengan tetap memperhatikan tata kelaola  perusahaan,  selain  menganalisis  keuangan  perusahaan  agar  terhindar  dari  kerugian  dalam berinvestasi.
2. Bagi Perusahaan
Perusahaan  hendaknya  meningkatkan  jumlah  kepemilikan  institusi  lain  sebagai  bagian  dari pelaksanaan good govenance karena penelitian membuktikan bahwa profitabilitas mempunyai signifikan terhadap struktur modal.
3. Bagi Peneliti
Dengan memperbaiki koefisien determinasi (adjusted R2) yang diperoleh, penelitian selanjutnya bisa  dikembangkan  dengan  menambahkan  variabel  lainnya  yang  dianggap  berpengaruh  signifikan terhadap struktur modal.
Daftar Pustaka
Arief Sugiono, E. U. (2008). paduan praktis dasar analisa laporan keuangan .
Chasanah, N. W. S., & Satrio, B. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Transportasi. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 6 (7), 1–17. diah prihatiningsih, S.Si., M. S. (2022). Mudahnya belajar statistik deskriptif . Eddy irsan siregar. (2021). kinerja keuangan terhadap profitabilitas sub sektor konstruksi . Hartono. (2012). Ukuran Perusahaan . Houston, B. &. (2014). struktur modal . irham fahmi. (2016). manajemen kauangan . 7 maret 2023. Kasmir. (2018). struktur modal .