## PENGARUH ROE, DAR, DER, EAR TERHADAP ROA DENGAN NPM DAN CSR SEBAGAI VARIABEL INTERVENING

## M. Mustaqim
Pondok Pesantren Ainul Yaqin Universitas Islam Malang Email : Takimalkat62@gmail.com

## Abstrak
Tujuan penelitian ini adalah menjelaskan kembali teori tentang Pengaruh ROE,  DAR,  DER,  EAR terhadap ROA dengan NPM dan CSR sebagai  variabel intervening (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  BEI tahun 2015-2017). Dengan menggunakan variabel bebas ROE, DAR, DER, EAR dan  Variabel  terikat ROA serta  Variabel NPM dan CSR sebagai  variabel intervening Populasi penelitian ini adalah perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI.  Sampel pada penelitian ini sejumlah 49 perusahaan Manufaktur  dalam periode  2051-2017  yang  memiliki  laporan  keuangan  secara  berturut-turut  dan dipublikasikan. Jenis penelitian ini adalah explanative reseach . Metode penelitian yang  digunakan  menggunakan Path  Analysis untuk  mengetahui  besarnya pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen.
Hasil  penelitian  menunjukkan ROE,  DAR,  DER dan NPM berpengaruh secara langsung terhadap ROA . Sedangkan EAR dan CSR secara langsung tidak berpengaruh terhadap ROA .  Hasil pengujian ROE secara langsung berpengaruh terhadap NPM .  Sedangkan DAR , DER dan  EAR  secara  langsung  tidak berpengaruh  terhadap NPM .  Hasil  pengujian  ROE  dan  DAR  secara  langsung berpengaruh  terhadap CSR ,  sedangkan DER dan EAR secara  langsung  tidak berpengaruh  terhadap CSR .  Hasil  pengujian  koefisien  dari  analisis  jalur  secara tidak langsung menunjukan bahwa ROE berpengaruh terhadap ROA melalui NPM sedangkan DAR , DER dan EAR tidak berpengaruh terhadap ROA melalui NPM . Dan  dari  Hasil  pengujian  koefisien  dari  analisis  jalur  secara  tidak  langsung menunjukan bahwa ROA, DAR, DER dan EAR tidak berpengaruh terhadap ROA melalui CSR . Kata kunci: ROE, ROA,NPM,DAR, DER, EAR, dan CSR.
Abstract
The purpose of this research to re-explain the theory of the influence on ROE, DAR, DER, EAR abaout ROA with NPM and CSR as intervening variable. By using the independent variable ROE, DAR, DER, EAR, the dependent variable ROA,  NPM and CSR  as  intervening  variable.  The  research  population  is manufacture  companies  that  listed  at  BEI.  The  number  of  The  sample  In  this research is 49 companies manufacture in 2015-2017 who have complete financial reports respectively and published. This research type is an explanative research and  using  method  by  path  analysis to  find  out  the  magnitude  of  the  effect  of independent variables on the dependent variable .
The results of this reset showed ROE, DAR, DER and NPM direct impact on ROA. Whereas EAR and CSR do not have directly effect on ROA. The ROE test results directly effect on NPM. Whereas DAR, DER and EAR directly do not have effect on  NPM. ROE and DAR test results directly effect on CSR, while DER and EAR directly do not have effect on CSR. The coefficient test results from the path analysis indirectly show that ROE influence on ROA through NPM while DAR, DER and EAR have no effect on ROA through NPM. And the coefficient test results from  the  path  analysis  indirectly  show  that  ROA,  DAR,  DER  and  EAR  have  no effect on ROA through CSR.
Keywords: ROE, ROA,NPM,DAR, DER, EAR, and CSR.

## PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah
Tujuan utama perusahaan didirikan adalah untuk meningkatkan dan mensejahterakan pemegang sahamnya. Kesejahteraan dapat ditingkatkan melalui kinerja perusahaan, kinerja perusahaan yang baik dapat dilihat dari kinerja  keuangan  perusahaan.  Kinerja  keuangan  perusahaan  merupakan kemampuan  atau  prestasi  perusahaan  dalam  menjalankan  usahanya secara finansial ditunjukan dalam laporan keuangan (Syari, 2014).
Kinerja keuangan perusahaan dapat dilihat dari adanya peningkatan pendapatan yang mempengaruhi laba. Kinerja perusahaan diukur dengan menggunakan rasio Profitabilitas. Rasio Profitabilitas dihitung menggunakan  ukuran  ringkasan  utama  dari  laporan  laba  rugi  (laba  dan penjualan) dan neraca (aset dan ekuitas). Ukuran profitabilitas diantaranya adalah Return on Equity ( ROE ), Net Profit Margin ( NPM ) dan Return On Asset ( ROA ).
Perusahaan  dalam  menjaga  kelangsungan  hidup  jangka  panjang harus menghasilkan laba. Laba perusahaan yang tinggi akan meningkatkan kesejahteraan bagi para pemilik saham. Di sisi lain, laba perusahaan yang tinggi  juga  akan  meningkatkan  pertumbuhan  usaha  perusahaan  karena meningkatnya  atau  besarnya  salah  satu  sumber  modal  juga  tergantung pada besarnya laba yang akan dicapai perusahaan.
Upaya mengatasi pengaruh laba, manajer keuangan harus ber-hati- hati dalam menetapkan Debt to Asset Ratio ( DAR ), Debt to Equity Ratio ( DER ) dan Equity to Asset Ratio (EAR) yang termasuk dalam pengukuran Struktur Modal. Karena Struktur Modal yang diharapkan perusahaan dapat meningkatkan Return  On  Asset (ROA)  perusahaan.    Persaingan  bisnis yang  semakin  kompetitif  menjadikan  tugas  manajer  keuangan  semakin berat  yaitu  mencari  alternatif  pendanaan  yang  dapat  meminimkan  biaya modal.  Oleh  karena  itu  yang  harus  dipertimbangkan  perusahaan  adalah keputusan  menentukan  struktur  modal.  Struktur  modal  merupakan perimbangan  antara  modal  asing  atau  hutang  dengan  modal  sendiri (Sutrisno 2001). Struktur modal yang sering dipakai dalam penelitian antara lain Debt to total Asset Ratio, Debt to Equity Ratio, Equity to Asset Ratio, Long Term Debt to Equity Ratio, dan Long Term Debt to Total Asset Ratio. Selain  berhati-hati  dalam  menentukan  Struktur  Modal  manajer keuangan juga diharap mampum meningkatkan perhatian investor dengan melakukan pengungkapan CSR sehingga dapat meningkatkan citra positif perusahaan  dimasyarakat  maupun  investor.  Investor lebih berminat  pada perusahaan yang memiliki citra yang baik di masyarakat, karena semakin baik  citra  perusahaan,  maka  loyalitas  konsumen  semakin  tinggi  sehingga dalam jangka waktu tertentu profitabilitas perusahaan membaik (Reny dan Retno 2012).
Perusahaan  dalam  aktivitasnya  tidak  hanya  bertanggung  jawab kepada  perusahaan  itu  sendiri  yaitu  dengan  meningkatkan  laba  setinggi- tingginya  akan  tetapi  juga  memiliki  tanggung  jawab  terhadap  semua stakeholder ,  termasuk  didalamnya  adalah  pelanggan  atau customer ,
pegawai, komunitas, pemilik atau investor, pemerintah, supplie bahkan juga kompetitor.  Ini  sesuai  dengan  apa  yang  menjadi  aturan  dalam  setiap pendirian  perusahaan  yang  sesuai  dengan  ISO  26000,  UU  no.  40  tahun 2007  serta  peraturan  BAPEPAM  dan  Lembaga  Keuangan    Nomor:  Kep- 431/Bl/2012 yang menyempurnakan Peraturan Bapepam Nomor X.K.6.
Dalam  kebijakan  struktur  modal  melibatkan  risiko  dan  tingkat pengembalian yang diharapkan semakin tinggi, ini berdampak pada hutang yang  semakin  tinggi,  akan  tetapi  tingkat  pengembalian  diharapkan  akan semakin  tinggi  pula.  Dengan  demikian  laba  yang  dihapakan  perusahaan akan  semakin  meningkat.  Dan  untuk  melaksanakan CSR berarti perusahaan  akan  mengeluarkan  sejumlah  biaya.  Biaya  tersebut  akan menjadi  beban  baru  perusahaan  yang  pada  akhirnya  mengurangi pendapatan perusahaan sehingga laba perusahaan akan turun. Akan tetapi dengan  melaksanakan CSR ,  citra  perusahaan  akan  semakin  baik., kepercayan  konsumen  meningkat  sehingga  meningkatkan  loyalitas konsumen,  seiring  dengan  meningkatnya  kepercayaan  dan  loyalitas konsumen,  makapenjualan  akan  semakin  meningkat  dan  pada  akhirnya dengan  melaksanakan CSR diharap  dapat  meningkatkan  profitabilitas  ( ROA  )  perusahaan. Return  On  Asses (ROA)  yang  positif  menunjukan bahwa  dari  total  aktiva  yang  dipergunakan  untuk  operasi  perusahaan mampu  memberikan  laba  bagi  perusahaan.  Sebaliknya  jika Return  On Asses (ROA)  negatif  menunjukan  total  aktiva  yang  di  pergunakan  tidak memberikan keuntungan atau rugi.
Adapun  tujuan  penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut,  1)  Untuk menganalisis pengaruh ROE, DAR, DER, EAR, terhadap ROA . 2) Untuk menganalisis  pengaruh ROE,  DAR,  DER,  EAR ,  terhadap NPM .  3)  Untuk menganalisis  pengaruh ROE,  DAR,  DER,  EAR, terhadap CSR .  4)  Untuk menganalisis pengaruh NPM dan CSR terhadap ROA .

## KAJIAN TEORI Kinerja Keuangan
Kinerja  perusahaan  dapat  dikatakan  sebagai  suatu  usaha  formal yang dilaksanakan perusahaan untuk mengevaluasi efisien dan efektivitas dari  aktivitas  perusahaan  yang  telah  dilaksanakan  pada  periode  waktu tertentu.  Menurut  Sucipto  (2003:6)  pengertian  kinerja  keuangan  adalah “penentuan  ukuran-ukuran  tertentu  yang  dapat  mengukur  keberhasilan suatu organisasi atau perusahaan dalam menghasilkan laba”.
Adapun rasio kinerja keuangan dikelompokkan kedalam rasio-rasio likuiditas,  rasio-rasio  leverage,  rasio-rasio  aktivitas,  dan  rasio-rasio profitabilitas (Riyanto, 2001):
a. Rasio Likuiditas adalah rasio-rasio yang dimaksudkan untuk mengukur likuiditas perusahaan ( current ratio, acid test ratio ).
b. Rasio Leverage Adalah rasio-rasio yang dimaksudkan untuk mengukur sampai berapa jauh aktiva perusahaan dibiayai oleh utang. ( debt to total assets ratio, net worth to debt ratio dan lain sebagainya)
c.  Rasio-rasio  Aktivitas  yaitu  rasio-rasio  yang  dimaksudkan  untuk mengukur  sampai  seberapa  besar  efektivitas  perusahaan  dalam
mengerjakan  sumber-  sumber  dayanya  ( inventory  turnover,  average collection period, dan lain sebagainya).
d. Rasio-rasio Profitabilitas yaitu rasio-rasio yang menunjukkan hasil akhir dari  sejumlah  kebijaksanaan  dan  keputusan-keputusan  ( profit  margin. Return  on  assets,  Return  On  Equity,  Net  Profit  Margin dan  lain sebagainya.
e. Rasio-rasio  penilaian  yaitu  rasio-rasio  untuk  mengukur  kemampuan perusahaan  dalam  menciptakan  nilai  pada  investor  atau  pada  para pemegang saham (Price Earning Ratio dan Market to book Value).
Dalam tugas akhir ini rasio-rasio yang digunkan adalah Return on assets (ROA)  sebagai  variabel  dependen Return  On  Equity sebagai variabel  independen  (ROE), Net profit  margin (NPM)  sebagai  variabel intervening.
Return on Aset (ROA) sebagai Variabel Dependen Return on Aset adalah  perbandingan  antara  laba  bersih  setelah pajak  dengan  aktiva  untuk  mengukur  tingkat pengembalian  investasi total.  Rasio    ini  merupakan    rasio  yang    terpenting  untuk  mengetahui profitabilitas    suatu  perusahaan. Return  on  Asset merupakan  ukuran efektifitas  perusahaan  di  dalam  menghasilkan  keuntungan  dengan memanfaatkan aktiva yang dimilikinya.
ROA= 𝐸𝐴𝑇 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 × 100%
Return On Equity (ROE) sebagai variabel Independen Return  on  Equity ini  sering  disebut  dengan rate  of  return  on  Net Worth yaitu  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan dengan  modal  sendiri  yang  dimiliki,  sehingga  ROE  ini  ada  yang menyebutnya sebagai rentabilitas modal sendiri. Laba yang diperhitngkan adalah  laba  bersih  setelah  dipotong  pajak  atau  EAT.  Dengan  demikian rumus yang digunakan adalah:
ROE = 𝐸𝐴𝑇 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑆𝑒𝑛𝑑𝑖𝑟𝑖 × 100%
Net Profit Margin (NPM) sebagai variabel intervening Net  Profit  Margin adalah  membandingkan  antara  laba  setelah bunga dan pajak dibandingkan dengan penjualan. Rasio  ini menunjukkan pendapatan  bersih  perusahaan  atas  penjualan.    Rumus  yang  bisa digunakan adalah:
NPM = 𝐸𝐴𝑇 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 × 100%

## Struktur Modal
Menurut  (Sutrisno  2007)  Struktur  modal  merupakan  imbangan antara  modal  asing  atau  hutang  dengan  modal  sendiri.  Struktur  modal merupakan kombinasi antara berbagai komponen pada sisi kanan neraca yaitu,  utang  dan  ekuitas.  Saat  memperoleh  modal  perusahaan  akan menggunakannya sebagai operasional perusahaan dan menginvestasikannya.  Sehingga  perusahaan  menghasilkan  keuntungan lebih dari modal yang telah digunakan untuk berbagai kegiatan perusahaan. Oleh  sebab  itu  manajer  keuangan  harus  menyeimbangkan  sumber pendanaan  untuk  memperoleh  struktur  modal  yang  optimal  dengan memaksimalkan keuntungan perusahaan.

## Teori Struktur Modal
Teori Tred Off Dan Teori Packing Order
Teori tred Off dan  teori  packing  Order  merupakan  teori  yang menjelaskan hubungan antara pilihan struktur modal dan kinerja keuangan. Kedua  teori  tersebut  memili  asusmsi masing-masing  sehingga mengakibatkan  pertentangan  hasil  dalam  suatu  penelitian  mengenai pengaruh struktur modal terhadap kinerja keuangan.
a.  Teori Tred Off
Teori trade-off menjelaskan  bahwa  perusahaan  menentukan tingkat  utang  yang  optimal  dengan  mempertimbangkan  biaya  dan manfaat  dari  pendanaan  utang  (Fama  dan  French,  2002).  Analisis trade-off ini diawali dengan asumsi pendanaan hanya dengan ekuitas, kemudian  dilakukan  pengamatan  terhadap  perubahan  nilai  seiring tergantikannya  ekuitas  dengan  utang  secara  progresif.  Penggunaan utang  sebagai  sumber  pendanaan  memiliki  manfaat  dalam meningkatkan nilai perusahaan hingga titik tertentu (Basyaib, 2007).
Trade- off menggambarkan  suatu  pengorbanan  yang  harus dilakukan untuk mendapatkan suatu hal yang lain. Pengorbanan di sini berarti  kehilangan  arus  kas  untuk  membayar  biaya  yang  timbul  dari pendanaan utang. Sebaliknya, hal yang didapatkan atau yang ditukar dengan pengorbanan tersebut adalah manfaat dari pendanaan utang.
b.  Teori Pecking Order
Teori pecking  order menyatakan  bahwa  perusahaan  memiliki tingkatan  prioritas  sumber  pendanaan.  Pertama,  perusahaan  akan lebih  memilih  untuk  mendanai  investasinya  dengan  laba  ditahan. Apabila  laba  ditahan  tidak  mencukupi,  barulah  perusahaan  akan melakukan  pendanaan  dari  utang  sebagai  prioritas  kedua  dan penerbitan saham sebagai prioritas terakhir (Myers, 1984).
Laba  ditahan  menjadi  pilihan  pertama  perusahaan  karena pendanaan ini dianggap paling tidak berisiko dibandingkan utang atau penerbitan saham. Pendanaan dengan laba ditahan tidak menimbulkan kewajiban  bagi  perusahaan  untuk  membayar  beban  bunga  atau membayar  dividen.  Dengan  demikian,  keuntungan  perusahaan  dapat dinikmati secara utuh oleh pemilik perusahaan.

## Pendekatan Tradisional
Husnan  dan  Pudjiastuti  (2015),  Mereka  yang  menganut pendekatan  tradisional  mengatakan  bahwa  dalam  pasar  modal  yang sempurna dan tidak ada pajak, nilai perusahaan bisa dirubah dengan cara merubag struktur modalnya.

## Pendekatan modigliani dan Miller
Husnan  dan  Pudjiastuti  (2015),  Dalam  artiker  mereka,  dua  orang ekonom  Modigliani  dan  miller  (yang  biasanya  disebut  dengan  MM) menunjukkan bahwa pendapat pendekatan tradisional adalah tidak benar. Mereka  menunjukkan  kemungkinan  munculnya arbitrage yang  akan membuat  harga  saham  yang  tidak  menggunakan  hutang  maupun  yang menggunakan  hutang,  akhirnya  sama.  Proses arbitrage muncul  karena investor selalu lebih menyukai investasi yang memerlukan dana yang lebih
sedikit  tetapi  memberikan  penghasilan  bersih  yang  sama  dengan  resiko yang sama pula.
Dalam  tugas  aikhir  ini  peneliti  menggunakan  bagian  dari  struktur moadal  antara lain: Debt  to  Asset  Ratio,  Debt  to  Equity  Ratio,  Eaquity  to Asset Ratio sabagai Variabel Independen.
Debt to total Asset Ratio (DAR) Debt  to  total  Asset  Ratio (DAR)  adalah  sebuah  rasio  untuk mengukur  jumlah  aset  yang  dibiayai  oleh  hutang.  Rasio  ini  juga  sangat penting  untuk  melihat  solvabilitas  perusahaan.  Solvabilitas  adalah kemampuan  perusahaan  untuk  menyelesaikan  segala  kewajiban  jangka panjangnya. Rumus yang digunakan sebagai beriku;
DAR = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 X 100%

## Debt to Equity Ratio (DER)
Debt  to  Equity  Ratio (DER)  adalah  suatu  rasio  keuangan  yang menunjukan  proporsi  relatif  antara  Ekuitas  dan  Hutang  yang  digunakan untuk  membiayai  aset  perusahaan  dan  digunakan  untuk  mengukur seberapa baik struktur investasi suatu perusahaan. Rumus yang digunakan sebagai beriku;
DER = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 X 100%

## Equity to Asset Ratio (EAR)
Equity  to  Asset  Ratio (EAR)  adalah  merupakan  variabel  yang didefinisikan sabagai proporsi dana dari aktiva yang sumber pendanaannya berasal  dari  ekuitas  atau  pemegang  saham.  Rumus  yang  digunakan sebagai berikut;
EAR = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡 X 100%

## Corporate Social Responsibility (CSR)
Menurut  undang-undang  perseroan  terbatas  No.  40  tahun  2007 pasal  1  ayat  3.  Tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan  adalah  komitmen perseroan  untuk  berperan  serta  dalam  pembangunan  ekonomi berkelanjutan guna meningkatkan kualitas kehidupan dan lingkungan yang bermanfaat  baik  perseroan  sendiri,  komunitas  setempat  maupun masyarakat pada umumnya.
Komitmen  perusahaan  merupakan  tanggung  jawab  moral perusahaan  atas  komunitas  sekitas  perusahaan  untuk  membentuk kepercayaan  komunitas  tersebut  untuk  meningkatkan  profitabilitas perusahaan.
Teori Stakeholder ( Stakeholder Theory) Stakeholder adalah  semua  pihak  baik  eksternal  maupun  internal yang memiliki hubungan baik bersifat mempengaruhi maupun dipengaruhi, bersifat  langsung  maupun  tidak  langsung  oleh  perusahaan  (Hadi,  2011). Menurut  Budimanta  dkk  (2008),  stakeholder  adalah  sebagian  anggota komuniti,  atau  kelompok  individu,  masyarakat  yang  berasal  dari  wilayah
korporat  tersebut  berdiri,  wilayah  Negara  dan  juga  Negara  lain  yang mempunyai pengaruh terhadap jalannya suatu korporat.
Teori stakeholder adalah teori yang menggambarkan kepada pihak mana saja perusahaan bertanggung jawab (Freeman, 2001). Oleh karena itu  perusahaan  harus  menjaga  hubungan  baik  dengan  stakeholder terutama stake holder yang memiliki power, jika mampu menjaga hubungan tersebut maka perusahaan akan mendapat dukungan secara berkesinambungan  dan  dapat  menikmati  pertumbuhannya.  Stakeholder dianggap  penting  dan  berpengaruh  bagi  perusahaan  karena  berjalan tidaknya perusahaan ada pada stakeholdernya.

## Teori Legitimasi
Teori legitimasi menyatakan bahwa organisasi harus secara terus menerus mencoba untuk meyakinkan bahwa mereka melakukan kegiatan sesuai dengan batasan dan norma-norma masyarakat. Legitimasi dianggap sebagai asumsi bahwa tindakan yang dilakukan suatu entitas merupakan tindakan  yang  diinginkan,  pantas  atau  sesuai  dengan  sistem,  norma  nilai kepercayaan  dan  definisi  yang  dikembangkan  secara  sosial.  (Rustiarini, 2011).
Legitimasi  merupakan  faktor  strategis  bagi  perusahaan  dalam rangka membangun perusahaan. Haltersebut dapat dijadikan wahan untuk mengontruksi  strategi  perusahaan,  terutama  terkait  dengan  upaya memposisikan  diri  ditengah  lingkungan  masyarakat  yang  semakin  maju. Legitimasi  merupakan  keadaan  psikologis  keberpihakan  orang  dan kelompok  yang  sangat  peka  terhadap  gejala  lingkungan  sekitar  baik  fisik maupun non fisik (Hadi, 2011).
Dasar pemikiran teori ini adalah organisasi atau perusahaan akan terus  berlanjut  keberadaannya  jika  masyarakat  menyadari  bahwa organisasi beroperasi untuk sistem nilai yang sepadan dengan sistem nilai masyarakat  itu  sendiri.  Teori  legitimasi  menganjurkan  perusahaan  untuk meyakinkan  bahwa  aktivitas  dan  kinerjanya  dapat  diterima  oleh masyarakat.  Perusahaan  menggunakan  laporan  tahunan  mereka  untuk menggambarkan  kesan  tanggung  jawab  lingkungan,  sehingga  mereka diterima oleh masyarakat.
Dalam pengungkapan CSR digunakan indikator menurut Sembiring (2005). Yang dihitung menggunakan rumus:
CSRD = V M Keterangan : CSRD : indeks CSR disclosure perusahaan
V : jumlah item yang sesungguhnya diungkap perusahaan M : jumlah item yang diharapkan diungkap perusahaan

## METODE PENELITIAN
Jenis  Penelitian  ini  menggunakan Explanatory Reseach dengan menggunakan  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  BEI  melalui www.idx.co.id. dan yang di publis dari website perusahaan. data tersebut digunakan  untuk  mengalisis  hubungna  kausalitas  antara  variabel independen pada variabel dependen. data yang yang diambil dari data-data
laporan  keuangan  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  tahun 2015-2017.
Metode  analisis  yang  digunakan  adalah Path  Analysis dengan menggunakan  Amos.  Yaitu  pemodelan  yang  mengalisis  hubungan kausalita antara seperangkat variabel independen pada variabel dependen dimana  secara  konseptual  ada  hubungan  kausalitas  diantara  variabel independen yang satu dengan variabel bebas lainnya.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang listed di BEI merupakan industri dasar dan kimia, aneka industri dan industri barang  konsumsi.  Jumlah  populasi  dalam  penelitian  ini  perusahan manufaktur yang terdaftar di BEI sebanyak 144 perusahaan.
Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah purposive sampling dengan  kriteria:  (1)  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI  (2) perusahaan  manufaktur  tahun  2015-2017.  (3)  perusahaan  yang mengeluarkan atau mempablikasikan laporan keuangan tahunan tiga tahun berturut-turut  (4)  perusahaan  yang  melakukan  pengungkapan    CSR. Sampel  penelitian  ini  sebanyak  49  Perusahaan  untuk  tiga  tahun  periode 2015-2017 terpilih sebagai sample penelitian.
Metode  analisis  data  menggungakan Path  Analysis dengan persamaan struktural sebagai berikut:
1.  ROA = β 1 ROE + β 2 DAR + β 3 DER + β 4 EAR + e 3 2.  ROA = β 5 NPM + β 6 CSR + e 3 3.  NPM = β 1 ROE + β 2 DAR + β 3 DER + β 4 EAR + e 1
4.  CSR = β 1 ROE + β 2 DAR + β 3 DER + β 4 EAR + e 2

## PEMBAHASAN Evaluasi Normalitas
Deteksi terhadap normalitas data digunakan nilai Critical Ratio (CR) Skewness dan /atau  kurtosis dengan cut-off 2,58 yang dapat dilihat pada Assesment Of Normality . Keputusan  hasil uji normalitas adalah Bilamana I CR-stat I < 2.58 data berdistribusi normal Bilamana I CR- stat I ≥ 2.58 data tidak berdistribusi normal
Tabel 4.1 Assessment of Normality (Group number 1) Variable min max skew c.r. kurtosis  c.r. EAR ,262 ,907 ,089 ,359 -,946 -1,911 DAR ,095 ,738 -,085 -,342 -,923 -1,865 ROE -,221 ,373 ,131 ,529 ,136 ,274 DER ,105 2,821 1,026 4,146 ,553 1,118 CSR ,300 ,800 -,302 -1,222 -,978 -1,975 NPM -,100 ,475 1,090 4,404 2,984 6,030 ROA -,155 ,300 ,908 3,670 1,966 3,974 Multivariate 29,373 12,952
Tabel diatas mengindiskasikan bahwa hasil analisis secara multivariat data tidak berdistribusi nomal yang ditunjukan oleh I CR-stat I = 12,952 ≥ 2.58. namun  hal  ini  dapat  diselesaikan  dengan  cara  menggunakan  teknik Bootstrap ,  yaitu  program  yang  disediakan  oleh  AMOS  untuk  mengatasi
problem penyimpangan asumsi multivariate normality yang di perkenalkan dan dikembangakan oleh Elfron (1979,1982).
Dengan melakukan uji Bsotstrap maka menghasilkan nilai Goodness
Of Fit sebagai berikut; Chi-square  = 0,086 DF = 1 Probability = 0,769 GFI = 1,000 CFI = 1,000 TLI = 1,016 NFI = 1,000 RFI = 0,999 RMSEA = 0,000

## Multivariate Outlier
Uji multivariate  outlier dideteksi  berdasarkan  nilai Mahalanobis  Distance (MD) dari setiap nomor observasi. Uji multivariate outlier menggunakan Chi- Square : X 2 (6 ; 0,001) , diperoleh sebesar 22,458
1) Bila  MD  ( n )  ≥  22,458    diindikasikan    nomor  observasi  ke n mengandung outlier .
2) Bila  MD  ( n )  <  22,458  diindikasikan    nomor  observasi  ke n tidak mengandung outlier .
Apabila  data  hasil  penelitian  ditemukan outlier pada  observasi maka  hal  tersebut  akan  di  eliminier.  Tujuan mengelimenier yang mengandung outlier untuk mendapatakan model struktural terbaik dari 147 observasi. Berdasarkan hasil analisis, semua data observasi terbebas dari asumsi Multivariate Outlier sebanyak 98. Dengan demikian data observasi yang terbebas dari outlier di analisis menjadi 98.
Hasil Koefisien dan probabilitas Model Persamaan Struktural

## Tabel 4.5 Regression Weights
Estimate S.E. C.R. P Label NPM  <---  DER ,032 ,034 ,953 ,341 par_1 CSR  <---  ROE ,249 ,106 2,364 ,018 par_4 NPM  <---  EAR -,154 ,979 -,157 ,875 par_6 CSR  <---  DER ,052 ,054 ,946 ,344 par_13 CSR  <---  DAR -3,131 1,593 -1,965 ,049 par_15 NPM  <---  DAR -,332 ,995 -,334 ,739 par_17 CSR  <---  EAR -2,925 1,568 -1,866 ,062 par_18 NPM  <---  ROE ,585 ,066 8,872 *** par_20 ROA  <---  CSR ,019 ,016 1,227 ,220 par_2 ROA  <---  ROE ,580 ,022 26,034 *** par_3 ROA  <---  NPM ,072 ,025 2,874 ,004 par_12 ROA  <---  DER ,037 ,008 4,381 *** par_14 ROA  <---  DAR -,634 ,250 -2,532 ,011 par_16 ROA  <---  EAR -,434 ,246 -1,769 ,077 par_19
Berdasakan    output  tersebut  diperoleh  nilai  signifikasi  (p)  <  0,05 (5%)  sebayak  7  model  hal  ini  mengindikasikan  bahwa    masing-masing variabel  mampu  dijelaskan  oleh  variabel  yang  bersangkutan  secara statistik.
Berdasarkan  output  regresi  weight  mengindikasikan  bahwa pengaruh  dari  ROE,  DAR,  DER  dan  EAR  terhadap  ROA  melalui  NPM hanya ROE lah yang berpengaruh terhdapa ROA melalui NPM sedangkan variabel yang lain tidak berpengaruh.
Berdasarkan  output  regresi  weight  mengindikasikan  bahwa pengaruh  dari  ROE,  DAR,  DER  dan  EAR  terhadap  ROA  melalui  CSR menyatakan bahwa dari hasil output ini menunjukan bahwa tidak terdapat satupun variabel yang berpengaruh terhadap ROA melalui CSR.

## 1.1 Hasil Kooefisien Standartdized Pengaruh Langsung, Pengaruh Tidak Langsung Dan Total Pengaruh
Tabel 4.9 tabel kooefisien Standartdized Pengaruh langsung,
pengaruh tidak langsung dan total pengaruh Pengaruh Langsung Pengaruh   Tidak Langsung Total Pengaruh ROE terhadap NPM 0,674 0 0,674 ROE terhadap CSR 0,243 0 0,243 ROE terhadap ROA 0,858 0,069 0,927 DAR terhadap NPM -0,584 0 -0,584 DAR terhadap CSR -4,657 0 -4,657 DAR terhadap ROA -1,431 -0,190 -1,621 DER terhadap NPM 0,212 0 0,212 DER terhadap CSR 0,284 0 0,284 DER terhadap ROA 0,311 0,028 0,338 EAR terhadap NPM -0,273 0 -0,273 EAR terhadap CSR -4,384 0 -4,384 EAR terhadap ROA -0,989 -0,153 -1,142 NPM terhadap ROA 0,092 0 0,092 CSR terhadap ROA 0,029 0 0,029

## Penilaian Goodness of Fit Model
Hasil  estimasi  menghasilkan  model  yang  fit  sebagaimana ditunjukkan oleh berbagai Goodness of Fit-stat Model , antara lain CMIN: Tabel 4.10 Goodness of Fit Model Goodness of Fit (GOF) Index Cut-off Value Nilai pada Model Keterangan p (probabilitas) > 0,05 0,769 Good fit RMSEA <0,08 0,000 Good fit GFI >0,90 1,000 Good fit CFI >0,95 1,000 Good fit TLI >0,90 1,016 Good fit NFI >0,09 1,000 Good fit RFI >0,90 0,999 Good fit
Dari  hasil  analisis  dapat  dilihat  bahwa  model  secara  keseluruhan memperlihatkan  tingkat  kesesuaian  yang  baik.  Dengan  demikian  dapat bahwa  hasil  pengujian goodness  of  fit pada  model  yang  dipakai  dalam penelitian ini menunjukkan bahwa data yang diobservasi sudah sesuai atau konsisten dengan teori.

## SIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan yang dapat diambil dari penelitian ini adalah 1. ROE,  DAR,  DER berpengaruh  secara  langsung  terhadap ROA .
Sedangkan EAR secara langsung tidak berpengaruh terhadap ROA .
2. ROE secara langsung berpengaruh terhadap NPM . Sedangkan DAR ,
DER dan EAR secara langsung tidak berpengaruh terhadap NPM .
3.  ROE  dan  DAR  secara  langsung  berpengaruh  terhadap CSR , sedangkan DER dan EAR secara langsung tidak berpengaruh terhadap CSR .
4. NPM berpengaruh  secara  langsung  terhadap ROA .  Sedangkan CSR secara langsung tidak berpengaruh terhadap ROA .

## DAFTAR PUSTAKA
Aprianto, Rully. 2016. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Kinerja  Keuangan  (ROE)  Dengan  Manajemen  Laba  dan  Ukuran Perusahaan  sebagai  Variabel  Moderating  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Pertambangan  Yang  Terdaftar  di  BEI  periode  2011- 2014). JOM Fekon vol. 3 no 1. Beny,B. 2012. Coorporate Social Responsibility . San Fransisco Binangkit,  A  Bagas.  2014.  Pengaruh  Struktur  Modal  Terhadap  Kinerja Perusahaan  dan  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur  di Bursa Efek Indonesia. Jurnal aktual edisi. Vol.1. No.2.
Brigham,  E.  F  dan  Houston,  2006. Dasar-dasar  Manajemen  Keuangan , Edisi Sepuluh, Penerbit Salemba Empat, Jilid I, Jakarta.
Ghozali,  Imam.  2011. Aplikasi  Analisis  Multivariat  Dengan  Program  IBM SPSS  19. Edisi  5.  Cetakan  V.  penerbit:  Universitas  Diponegoro. Semarang.
Ghozali,  Imam.  2004. Model  persamaan  struktural  konsep  dan  apliksi dengan program amos 24. Edisi 7. penerbit: Universitas Diponegoro. Semarang.
Hadi,  N.  2011. Coerporate  Social  Responsibility .  Penerbit  Garaha  Ilmu. Yogyakarta.
Ikhwal,  Nuzul.  2016.  Analisis  roa  dan  roe  terhadap  profitabilitas  Bank  Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal LK dan Perbankan Vol. 1 nomor 2. Rahman,  Reza.  2009. Corporate  Social  Responsibility .  MedPress. Yogyakarta.
Sari, Warsani Purnama. 2016. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Aktivitas Operasi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia . Jurnal Ekonomi, Keuangan dan Kebijakan Publik (JEKKP).
Suja’I,  A  Yusuf  Imam.  2012. Aplikasi  Program  Amos  Untuk  Analisis Pemodelan Struktural. Edisi 2. BPFE Unisma. Sutrisno.  2001. Manajemen  Keuangan  Teori,  Konsep  dan  Aplikasi, Edisi Pertama Ekonosia, Yogyakarta.
Syari,  Dina  Waroh  Kartika.  2014.  Pengaruh  Likuiditas  Dan  Leverage Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Rokok  Di  Bursa  Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset, vol. 3 no 3.