## Kinerja Keuangan dan Kebijakan Dividen sebelum dan sesaat Pandemic Covid-19
(studi empiris pada  PT. Selamat Sempurna Tbk.)
Teri 1 , Muhammad Gafur Kadar 2 , Syamsuddin 3 1,2 Universitas Fajar, Makassar, Sulawesi Selatan, Indonesia 3 Universitas Hasanuddin, Makassar, Sulawesi Selatan, Indonesia
1 terry.unifa@gmail.com

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui perbandingan  kinerja  keuangan dalam  menetapkan  kebijakan  deviden  sebelum  dan  sesaat  pandemic  covid  19 pada PT. Selamat Sempurna Tbk. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah  metode  deskriptif  dengan  pendekatan  kuantitatif  serta  teknik pengumpulan  data  berupa  pencarian  laporan  tahunan  perusahaan  PT  Selamat Sempurna  Tbk  dimana  peneliti  melakukan  perhitungan  manual  terhadap  data yang  didapatkan.  Hasil dalam  penelitian  ini  menunjukkan  dari  kelima  analisis rasio yang diuji didapatkan bahwa perusahaan memiliki kinerja keuangan yang baik dan   sehat  walaupun  terdapat  beberapa  rasio  yang  menurun  diakibatkan oleh  pandemic  Covid-19  seperti,  indikator dividend  payout  ratio (DPR),  rasio profitablitas, rasio, dan rasio likuiditas. Tetapi didapatkan pula rasio yang tidak menurun  justru  meningkat  yaitu,  solvabilitas  dan  rasio  aktivitas  tidak  terlalu merasakannya.

## ABSTRACT
This  research  aims  to  determine  the  comparison  of  financial  performance  in  setting dividend  policies  before  and  during  the  Covid  19  pandemic  at  PT.  Selamat  Sempurna Tbk. The method used in this study is a descriptive method with a quantitative approach and  data  collection  techniques  in  the  form  of  searching  for  the  annual  report  of  the company PT. Selamat Sempurna Tbk. where researchers perform manual calculations on the data obtained. The results in this study show that from the five ratio analyzes tested, it was found that the company had good and healthy financial performance even though there were  several declining ratios caused by the Covid-19 pandemic, such as dividend payout ratio (DPR) indicators, profitability ratios, ratios, and ratios. liquidity. However, it  is  also  found  that  the  ratio  that  does  not  decrease  is  actually  increased,  namely, solvency and activity ratios do not really feel it.
Volume  7
Nomor 2 Halaman 142-153 Makassar, Desember 2022 p-ISSN 2528-3073 e-ISSN 24656-4505
Tanggal masuk 7 Desember 2022 Tanggal Revisi 14 Desember 2022 Tanggal diterima 16 Desember 2022
Kata kunci :
Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen, Perubahan dikarenakan Pandemic Covid-19
Keywords :
F inancial Performance, Dividend Policy, Changes Due to the Covid-19
Pandemic
Mengutip artikel ini sebagai : Teri, Kadar, Muhammad Gafur, dan Syamsuddin. 2022. Kinerja Keuangan dan Kebijakan Deviden sebelum dan sesaat Pandemic Covid-19 (Studi empiris pada PT Selamat Sempurna, Tbk.). Tangible Jurnal, 7, No. 2, Desember 2022, Hal. 142-153. https://doi.org/10.53654/tangible.v7i1.291

## PENDAHULUAN
Dalam menggapai tujuan emiten atau perusahaan dibutuhkan modal & hutang yang akan digunakan sebagai asset dalam perusahaan. Di akhir periode akuntansi para pemegang  saham  tentunya  berharap  adanya  pembagian  laba  berdasarkan  banyak saham yang  mereka  telah tanamkan di awal  periode.  Pembagian  laba  ini  sering  kita sebut  sebagai  dividen.  Menurut  Samrotun  (2015),  laba  bersih  perusahaan  yang diberikan kepada pemegang saham sesuai dengan proporsi kepemilikan saham yang dimiliki  disebut  dividen.  Pengertian  dividen  menurut  Hadiwidjaja  (2007)  adalah pembayaran  dari  perusahaan  terhadap  pemegang  saham  terkait  dengan
keuntungan/laba yang didapatkan perusahaan.
Dividen di tentukan dengan adanya kebijakan dividen yang dikeluarkan oleh emiten  atau  perusahaan.  Besar  kecilnya  sebuah  dividen  yang  ditawarkan  dapat memberi acuan kepada setiap keputusan yang akan diambil oleh para calon investor sebelum  melakukan  investasi  saham  pada  sebuah  perusahaan.  Pembayaran  dividen yang  tinggi  dapat  menarik  para  investor  untuk  memberikan  modalnya  pada  suatu perusahaan.  Dalam  menentukan  besar  kecilnya  serta  penerapan  dividen  maka diperlukan kebijakan dividen yang cocok untuk diterapkan perusahaan.
Menurut  Mutmainnah et  al. (2019),  keputusan  yang  nantinya diselenggarakan oleh  pihak  internal  perusahaan  untuk  memutuskan  tingkat  pengembalian  investasi bagi  para  pemegang  saham  disebut  kebijakan  dividen.  Laju  kembang  perusahaan dapat  di  tentukan  oleh  kebijakan  dividen  yang  diterapkan.  Hal  ini  didasarkan  pada tingkat bagian laba yang diberikan kepada pemegang saham.
Sebelum  memberitahukan  serta  membayar  dividen  kepada  para  pemegang saham perusahaan terlebih dahulu akan menetapkan kebijakan dividennya pada awal periode.  Menurut  Nur  (2015)  Kebijakan  dividen  harus  dibicarakan  oleh  dua  pihak yang memiliki kepentingan berbeda yaitu pihak pertama, manajemen perusahaan itu sendiri  dan  pihak  kedua,  para  pemegang  saham.  Alat  ukur  suatu  kebijakan  dividen yaitu dividend payout ratio .
Dividend payout ratio memberikan penjelasan total laba pada tiap lembar saham yang  nantinya  diberikan  sebagai  dividen. Dividend  payout  ratio dinilai  dengan membandingkan  antara  dividen  yang  dibagikan  terhadap  laba  bersih  perusahaan. Sehingga  ketika  DPR  meningkat  akan  menujukkan  dividen  pun meningkat  untuk diberikan sebagai hasil laba bersih perusahaan. Dalam memutuskan kebijakan dividen dalam  perusahaan  tentunya  harus  mempertimbangkan  faktor-faktor  penetapan kebijakan dividen.
Kebijakan  dividen  pada  setiap  negara  tentunya  berbeda  beda.  Sebagai negara berkembang,  Indonesia  tentunya  menerapkan  aturan  tersendiri  terkait  kebijakan dividen  yang  dianggap  baik  dan  tepat  untuk  dilaksanakan  khusus  di  Indonesia. Kebijakan dividen menjadi salah satu faktor dalam mendorong keberlangsungan pasar dalam negeri. Hal ini didasari bahwa investor lebih tertarik untuk berinvestasi dengan harapan mendapatkan keuntungan.
Terdapat  berbagai  analisis  kinerja  keuangan  yang  dapat  dinilai  pada  rasio keuangan  terkait  penetapan  kebijakan  dividen.  Menurut  Munawir  (2008)  dalam Kartike & Sunreni (2014) , rasio keuangan yang umum digunakan untuk menilai kinerja keuangan  yaitu  rasio  profitabilitas,  rasio  solvabilitas  ( leverage ),  rasio  likuiditas,  dan rasio  aktivitas.  Dalam  rasio  profitabilitas  terdapat  dua  indikator  rasio dalam  menilai kebijakan  dividen  yaitu net  profit  margin (NPM)  dan return  on  investment (ROI). Net profit margin (NPM) adalah indikator rasio yang terdapat dirasio profitabilitas Adanya NPM  menilai  kemampuan  perusahaan  ketika  menurunkan  tingkat  pemakaian  dana pada setiap kegiatan di perusahaan (Putri Kusumawardani, 2020). Jikalau perusahaan mampu menurunkan tingkat pengeluaran finansial dan operasional, maka laba bersih yang  didapatkan  perusahaan  terhadap  segala  penjualan  yang  dilakukan  pun meningkat.
Return  on  investment (ROI)  merupakan  indikator  rasio  yang  memperlihatkan nilai  atas  total  aktiva  yang  dipakai  pada  suatu  perusahaan.  Dapat  disimpulkan, naiknya return  on  investment membuat  naiknya  pula  nilai dividend  payout  ratio. Pernyataan  ini  sesuai  penelitian  Nining et  al .  2014  yang  menyatakan  rasio  ROI  ini memberi  gambaran  investasi  perusahaan  yang  bersumber  pada  laba  atas  seluruh kekayaan perusahaan.
Dalam rasio solvabilitas terdapat dua indikator rasio dalam menilai kebijakan dividen yaitu debt to asset ratio (DAR) dan debt to  equity ratio (DER). Debt to asset ratio
(DAR) merupakan rasio utang yang digunakan untuk mengukur perbandingan anatara total utang dengan total aktiva (Shintia, 2017). Dengan kata lain, seberapa besar aktiva perusahaan  dibiayai oleh utang  atau  seberapa  besar  utang  perusahaan  berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva.
Debt to equity ratio (DER) merupakan indikator rasio yang menunjukkan jumlah utang  lebih  rendah  dari  total  modal  yang  dimiliki.  Rendahnya  jumlah  utang perusahaan berdampak terhadap beban bunga perusahaan pun menjadi lebih rendah dan  membuat  laba  perusahaan  meningkat  serta  rendahnya  pelunasan  utang  pun membuat  meningkatnya  saldo  kas  perusahaan.  Dapat  disimpulkan  rendahnya  nilai DER membuat dividend payout ratio meningkat.
Pernyataan  ini  sejalan dengan  penelitian  Laim et al ., (2015) yang menyatakan rendahnya nilai DER memberitahukan bahwa sebagai sumber pembiayaan, perusahaan ternyata lebih banyak memakai modal daripada utang. Dalam rasio likuiditas terdapat dua  indikator  rasio  dalam  menilai  kebijakan  dividen  yaitu cash  ratio (rasio  kas)  dan current  ratio (rasio  lancar). Cash  ratio adalah  rasio  yang  mengukur  kemampuan perusahaan untuk membayar hutang yang harus dipenuhi dengan kas yang tersedia di perusahaan dan uang di bank yang segera dapat diuangkan (Masyitah et al ., 2018). Current  ratio merupakan  indikator  rasio  yang  ketika  meningkat  memberi gambaran  bahwa  perusahaan  tersebut  dapat  membayar  segala  kewajiban  jangka pendek  menggunakan  seluruh  aset  lancar  perusahaan.  Pernyataan  tersebut menjelaskan perusahaan mempunyai saldo kas yang mampu untuk melunasi seluruh kewajiban  lancar  perusahaan.  Sehingga  disimpulkan  bahwa,  laba  yang  meningkat membuat current  ratio yang  meningkat  juga.  Dan  berdampak  terhadap peningkatan nilai dividend payout ratio . Pernyataan ini sejalan dengan penelitian Wardani et al., 2018 yang menyatakan pendapatan perusahaan yang meningkat diikuti oleh efisiensi biaya pada  perusahaan  membuat  laba  perusahaan  yang  dihasilkan  tentunya  akan meningkat.
Dalam  rasio  aktivitas  terdapat  dua  indikator  rasio  dalam  menilai  kebijakan dividen  yaitu  perputaran  persediaan  dan  perputaran  aktiva  tetap.  Menurut  Kasmir (2010:129) dalam(Syamsul & Ass, 2019) perputaran persediaan merupakan rasio yang digunakan  untuk  mengukur  berapa  kali  dana  yang  ditanam  dalam  persediaan ( inventory )  ini  berputar  dalam  satu  periode.  Dapat  diartikan  pula  bahwa  perputaran persediaan merupakan rasio yang menunjukkan berapa kali jumlah barang persediaan diganti dalam satu tahun.
Menurut  Kasmir  (2012:184)  dalam  (Syamsul  &  Ass,  2019)  perputaran  aktiva tetap atau fixed assets turnover merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang ditanamkan dalam aktiva tetap berputar dalam satu periode.  Rasio  ini berguna  untuk  mengevaluasi  kemampuan  perusahaan  menggunakan  aktivanya secara efektif untuk meningkatkan pendapatan. Kalau perputarannya lambat (rendah), kemungkinan  terdapat  kapasitas  terlalu  besar  atau  ada  banyak  aktiva  tetap  namun kurang  bermanfaat,  atau  mungkin  disebabkan  hal-hal  lain  seperti  investasi  pada aktiva tetap yang berlebihan dibandingkan dengan nilai output yang  akan  diperoleh. Jadi  semakin  tinggi  rasio  ini  berarti  semakin  efektif  penggunaan  aktiva  tetap tersebut.
Beberapa  analisis  rasio  diatas  digunakan  sebagai  acuan  untuk  menetapkan kebijakan dividen diatas, membuat peneliti ingin meneliti sejauh mana dampak yang diberikan  oleh  Covid-19  terhadap  rasio-rasio  terkait  penetapan  kebijakan  dividen. Sabagaimana  kita  ketahui,  pada  masa  pandemik  Covid-19  banyak  perusahaan yang harus memikirkan kembali terkait kebijakan dividen yang mereka terapkan. Karena kita ketahui  bersama  adanya  Covid-19  memberikan  banyak  dampak  negatif  bagi  sektor perekonomian Indonesia.

## METODE PENELITIAN
Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode kuantitatif.  Peneliti  akan  menghitung  indikator-indikator  rasio  keuangan  secara manual kemudian  hasilnya akan  di deskripsikan  untuk  lebih  mudah di pahami oleh pembaca  nantinya.  Setelah  dilakukan  analisis  data  dengan merampung  segala  data yang  digunakan,  selanjutnya  peneliti  akan  mengklasifikasikan  data  yang  relevan dengan  masalah  yang  diteliti  sehingga  peneliti  dapat  mengambil  suatu  kesimpulan dari  hasil  yang  diteliti.  Terkait  dengan    analisis  data,  ada  beberapa  rasio  yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan yaitu sebagai berikut:
a. Rasio  Profitabilitas  diukur  dengan Net  Profit  Margin (NPM)  dan Return  on investment (ROI)
b. Rasio Solvabilitas diukur dengan Debt to Asset Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER)
c. Rasio  Likuiditas  diukur  dengan Cash  Ratio (Rasio  Kas)  dan Current  Ratio (Rasio Lancar)
d. Rasio Aktivitas diukur dengan Rasio Perputaran Persediaan dan Rasio Perputaran Total Aktiva
e. Divident Payout Ratio

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Hasil Penelitian
Pada penelitian ini, peneliti meneliti di  PT Selamat Sempurna Tbk periode 2018- 2021  dengan  menggunakan  data divident  payout  ratio yang  merupakan  alat  ukur kebijakan dividen. Selanjutnya dianalisis kinerja keuangan perusahaan dengan empat rasio yaitu rasio profitabilitas, rasio likuiditas, rasio solvabilitas, dan rasio aktivitas yang akan dijelaskan sebagai berikut:

## Divident Payout Ratio
Dividend  payout  ratio  (DPR) merupakan  alat  ukur  kebijakan  dividen.  Persentase keuntungan per lembar saham yang akan diberikan terhadap  para pemegang saham sebagai  bentuk  dividen  tunai  dari  setiap  laba  yang  dihasilkan  dapat  dilihat  pada dividend  payout  ratio perusahaan.  Untuk  menghitung divident  payout  ratio sebagai berikut:
𝐷𝑒𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑦𝑎𝑛𝑔 𝑑𝑖𝑏𝑎𝑦𝑎𝑟𝑘𝑎𝑛 𝑥 100%  = Dividend payout ratio  (DPR) 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎 ℎ 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 Tabel 1: Hasil Perhitungan Divident Payout Ratio Tahun Dividen Yang Dibayarkan Laba Setelah Pajak Hasil Perhitungan DPR 2018 Rp 299.451.000.000 Rp  633.550.000.000 47,27% 2019 Rp 334.003.000.000 Rp  638.676.000.000 52,30% 2020 Rp 339.761.000.000 Rp  539.116.000.000 63,02% 2021 Rp 403.108.000.000 Rp  728.263.000.000 55,35%
Sumber: Data Diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  1,  maka  bisa  diketahui  bahwa  pada  tahun  2018  nilai DPR PT Selamat Sempurna Tbk didapati 47,27% dan meningkat 5,03% pada  tahun  2019.  Nilai DPR  pada  tahun  2020  sesaat  pandemic  Covid-19  berlangsung  justru  mengalami kenaikan  sebesar  10,72%  dari  tahun  2019.  Pada  tahun  2021  mengalami  penurunan sebesar 7,67% dari tahun 2020.

## Rasio Profitabilitas
Rasio  profitabilitas  diukur  dengan  menggunakan  rasio net  profit  margin (NPM) dan return on investment ratio (ROI).
a. Net Profit Margin (NPM)
𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖 ℎ 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎 ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑥 100% = NPM
𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 Tabel 3: Hasil Perhitungan Net Profit Margin Tahun Laba Bersih Setelah Pajak Penjualan Hasil Perhitungan NPM 2018 Rp 633.550.000.000 Rp  3.233.693.000.000 16,11% 2019 Rp 638.676.000.000 Rp  4.162.931.000.000 16,23% 2020 Rp 539.116.000.000 Rp  3.233.693.000.000 16,67% 2021 Rp 728.263.000.000 Rp  4.162.931.000.000 17,49%
Sumber: Data Diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  3,  maka  bisa  diketahui  bahwa  pada  tahun  2018  nilai NPM PT Selamat Sempurna Tbk didapati 16,11% dan meningkat 0,12% pada  tahun  2019.  Nilai NPM  pada  tahun  2020  sesaat  pandemic  Covid-19  berlangsung  justru  mengalami kenaikan  sebesar  0,44%  dari  tahun  2019.  Dan  pada  tahun  2021  pun  tetap  meningkat sebesar 0,82% dari tahun 2020.

## b. Return on investment (ROI)
𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖 ℎ 𝑠𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎 ℎ 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑥 100% = ROI
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 Tabel 4: Hasil Perhitungan Return On Investment Tahun Laba Bersih Setelah Pajak Total Aktiva Hasil Perhitungan ROI 2018 Rp 633.550.000.000 Rp  2.801.203.000.000 19,83% 2019 Rp 638.676.000.000 Rp  3.106.981.000.000 20,56% 2020 Rp 539.116.000.000 Rp  3.375.536.000.000 15,97% 2021 Rp 728.263.000.000 Rp  3.868.862.000.000 18,82%
Sumber: Data Diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  4:  didapatkan  bahwa  pada  tahun  2018  didapatkan nilai  ROI 19,83% dan meningkat 0,73% di tahun 2019. Kemudian pada tahun 2020 ketika pandemic Covid-19  melanda  didapatkan  bahwa  nilai  ROI  menurun  4,59%  dari  tahun sebelumnya.  Dan  kembali  meningkat  kembali  pada  tahun  2021  sebesar  2,85%  dari tahun 2020.

## Rasio Solvabilitas
Rasio solvabilitas diukur dengan menggunakan debt to asset ratio (DAR) dan debt to equity ratio (DER)
a. Debt To Asset Ratio (DAR)
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑥 100% = DAR
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎
Tabel 5: Hasil Perhitungan Debt To Assets Ratio Tahun Total Hutang Total Aktiva Hasil Perhitungan DAR 2018 Rp  650.926.000.000 Rp  2.801.203.000.000 23,24% 2019 Rp  664.678.000.000 Rp  3.106.981.000.000 21,39% 2020 Rp  727.016.000.000 Rp  3.375.536.000.000 21,54% 2021 Rp  957.229.000.000 Rp  3.868.862.000.000 24,74%
Sumber: Data Diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  5,  maka  bisa  diketahui  bahwa  pada  tahun  2018  nilai  DAR  PT Selamat  Sempurna  Tbk  didapati  23,24%  dan  menurun  1,85% pada  tahun  2019.  Nilai DAR  pada  tahun  2020  sesaat  pandemic  Covid-19  berlangsung  justru  mengalami kenaikan sebesar 0,15% dari tahun 2019. Dan pada tahun 2021 pun semakin meningkat sebesar 3,2% dari tahun 2020.

## b. Debt To Equity Ratio (DER)
Total Hutang 𝑥 100% = DER
Total Ekuitas Tabel 6: Hasil Perhitungan Debt To Equity Ratio Tahun Total Hutang Total Ekuitas Hasil Perhitungan DER 2018 Rp 650.926.000.000 Rp  2.150.277.000.000 30,27% 2019 Rp 664.678.000.000 Rp  2.442.303.000.000 27,22% 2020 Rp 727.016.000.000 Rp  2.648.510.000.000 27,45% 2021 Rp 957.229.000.000 Rp  2.911.633.000.000 32,88%
Sumber: Data Diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  6,  maka  bisa  diketahui  bahwa  pada  tahun  2018  nilai  DER  PT Selamat  Sempurna  Tbk  didapati  30,27%  dan  menurun  3,05% pada  tahun  2019.  Nilai DER  pada  tahun  2020  sesaat  pandemic  Covid-19  berlangsung  justru  mengalami kenaikan sebesar 0,23% dari tahun 2019. Dan pada tahun 2021 pun semakin meningkat sebesar 5,43% dari tahun 2020.

## Rasio Likuiditas
Rasio Likuiditas diukur dengan menggunakan cash ratio (rasio kas) dan current ratio (rasio lancar)
a. Cash Ratio (Rasio Kas)
𝐾𝑎𝑠 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑥 100% = Cash Ratio Tabel 7:  Hasil Perhitungan Cash Ratio Tahun Total Kas Hutang Lancar Hasil Perhitungan Cash Ratio 2018 Rp 63.010.000.000 Rp  470.116.000.000 13,40% 2019 Rp 214.032.000.000 Rp  461.192.000.000 46,41% 2020 Rp 388.315.000.000 Rp  398.392.000.000 97,47% 2021 Rp 405.301.000.000 Rp  669.419.000.000 60,55% Sumber: Data Diolah (2022)
Berdasarkan tabel 7, maka bisa diketahui bahwa pada tahun 2018 nilai cash ratio PT Selamat Sempurna Tbk didapati 13,40% dan meningkat 33,01% pada tahun 2019. Pada tahun 2020 sesaat pandemic Covid-19 berlangsung justru mengalami kenaikan sebesar 51,06%  dari  tahun  2019.  Dan  pada  tahun  2021  menglami  penurunan  sebesar  36,92% dari tahun 2020.
b. Current Ratio (Rasio Lancar)
𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑥 100% = Current ratio 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 Tabel 8: Hasil Perhitungan Cash Ratio Tahun Aktiva Lancar Hutang lancar Hasil Perhitungan Current Ratio 2018 Rp 1.853.782.000.000 Rp  470.116.000.000 394,32% 2019 Rp 2.138.324.000.000 Rp  461.192.000.000 463,65% 2020 Rp 2.294.976.000.000 Rp  398.392.000.000 576,06% 2021 Rp 2.795.010.000.000 Rp  669.419.000.000 417,53% Sumber: Data Diolah (2022)
Berdasarkan tabel 8, maka bisa diketahui bahwa pada tahun 2018 nilai current ratio PT  Selamat  Sempurna  Tbk  didapati  394,32% dan  meningkat 69,33% pada tahun 2019.  Pada  tahun  2020  sesaat  pandemic  Covid-19  berlangsung  justru  mengalami kenaikan sebesar 11,41% dari tahun 2019. Dan pada tahun 2021 mengalami penurunan sebesar 158,53% dari tahun 2020.

## Rasio Aktivitas
Rasio  aktivitas  diukur  dengan  menggunakan  rasio  perputaran  persediaan  dan rasio perputaran total aktiva.
a. Rasio Perputaran Persediaan
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛           x 365 = Perputaran Persediaan
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛 𝑈𝑠𝑎ℎ𝑎 Tabel 9:  Hasil Perhitungan Rasio Perputaran Persediaan Tahun Total Persediaan Total Pendapatan Usaha Hasil Perhitungan PP 2018 Rp 758.315.000.000 Rp 3.933.353.000.000 70 hari 2019 Rp 783.584.000.000 Rp 3.935.811.000.000 72 hari 2020 Rp 720.543.000.000 Rp 3.233.693.000.000 81 hari 2021 Rp1.099.924.000.000 Rp 4.162.931.000.000 96 hari
Sumber: Data Diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  9,  maka  bisa  diketahui  bahwa  pada  tahun  2018  nilai  rasio perputaran persediaan PT Selamat Sempurna Tbk didapati 70 hari dan meningkat 2 hari pada  tahun  2019.  Pada  tahun  2020  sesaat  pandemic  Covid-19  berlangsung  justru mengalami kenaikan sebesar 9 hari dari tahun 2019. Dan pada tahun 2021 pun masih mengalami peningkatan sebesar 15 hari dari tahun 2020.

## b. Rasio Perputaran Total Aktiva
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑥 100% = Perputaran Total Aktiva
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 Tabel 10: Hasil Perhitungan Rasio Perputaran Total Aktiva Tahun Total Penjualan Total Aktiva Hasil Perhitungan    PTA 2018 Rp  3.933.353.000.000 Rp2.801.203.000.000 140,42% 2019 Rp  3.935.811.000.000 Rp3.106.981.000.000 126,68% 2020 Rp  3.233.693.000.000 Rp3.375.536.000.000 95,80% 2021 Rp  4.162.931.000.000 Rp3.868.862.000.000 107,60%
Sumber: Data Diolah (2022)
Berdasarkan  tabel  10,  maka  bisa  diketahui  bahwa  pada  tahun  2018  nilai  rasio perputaran  total  aktiva  PT  Selamat  Sempurna  Tbk  didapati  140,42%dan  menurun 13,59% pada tahun 2019. Pada tahun 2020 sesaat pandemic Covid-19 berlangsung tetap mengalami penurunan sebesar 30,88% dari tahun 2019. Dan pada tahun 2021 akhirnya mengalami peningkatan sebesar 11,89% dari tahun 2020.

## Pembahasan Divident Payout Ratio
Hasil  penelitian divident  payout  ratio pada  tahun  2018  dikategorikan baik  karena pada  tahun  ini  pembayaran  dividen  menurun,  adapun  penyebab  kategori  ini dikarenakan laba yg tinggi yaitu adanya penjualan yang tinggi dari berbagai segmen penjualan  yg  ada  seperti  segmen  penyaring  dan  segmen  distribusi.  Hasil  penelitian divident  payout  ratio pada  tahun  2019  dikategorikan  baik  karena  nilai  laba perusahan  lebih  tinggi  dari  tahun  sebelumnya,  adapun  nilai  laba  yang  tinggi didasarkan  pada  naiknya  penjualan  dalam  negeri  berdasarkan  data  penjualan  neto perusahaan. Hasil penelitian divident payout ratio pada tahun 2020 dikategorikan baik karena  walaupun  nilai  penjualan  baik dalam dan luar negeri berkurang tetapi hal ini diikuti dengan adanya pemberian  bebas  pajak  dividen  ditengah  pandemic  Covid-19. Dan hasil penelitian divident payout ratio pada tahun 2021 dikategorikan baik walaupun memiliki  nilai  yang  lebih  rendah  dari  tahun  sebelumnya  tetapi pada tahun ini justru meningkat  baik  dalam  negeri  maupun diluar  negeri, hal  ini  juga  didasarkan  adanya diskon  PPnbm  sebesar  100%  sehingga  mendorong  masyarakat  untuk  membeli kendaraan pada periode ini.
Rasio Profitabilitas
a. Net Profit Margin
Hasil penelitian net profit margin pada tahun 2018 dikategorikan baik  karena pada tahun ini didapati penjualan, laba tahun berjalan, total aset, dan total ekuitas meningkat dari  tahun  sebelumnya  sehingga  dapat dikatakan  perusahaan  telah  menggunakan seluruh sumber dayanya untuk memaksimalkan laba. Hasil penelitian net profit margin pada  tahun  2019  dikategorikan  baik  karena  pada  tahun  ini  didapati  beban  pajak penghasilan perusahaan tidak terlalu tinggi dan walaupun kenaikan penjualan hanya sedikit dari tahun sebelumnya masih didapati rasio NPM mendapati kenaikan. Hasil  penelitian net  profit  margin pada  tahun  2020  dikategorikan  baik  walaupun memang  berdasarkan  data  didapati  penjualan  menurun  tetapi  beban  pajak penghasilan  lebih  menurun  hal  ini  dikarenakan  adanya  kebijakan  pajak  pemerintah yang perubah selama masa Pandemic Covid-19. Dan hasil penelitian net profit margin pada  tahun  2021  dikategorikan  baik  karena  pada  tahun  ini  perusahaan  mengalami pemulihan baik dari segi karyawan, modal, maupun penjualan yang bertambah dari
tahun sebelumnya.

## b. Return On Investment
Hasil penelitian return on investment pada tahun 2018 dikategorikan  sangat  sehat karena  kas  mengalami  kenaikan  dan  didapati  juga  bahwa  pada  tahun  ini  investasi pada  entitas  asosiasi  perusahaan  berada  pada  angka  paling  tinggi.  Hasil  penelitian return  on investment pada tahun 2019  dikategorikan  sangat sehat  karena  didapati aset lancar dan aset tidak lancar mengalami kenaikan dimana kenaikan ini tidak diikuti oleh total  loabilitas  sehingga  rasio  ROI  pada  tahun  ini  mengalami  kenaikan.  Hasil penelitian return  on  investment pada  tahun  2020  masih  dikategorikan  sangat  sehat walaupun nilainya menurun dari tahun  sebelumnya  tetapi  berdasarkan data  ternyata nilai  ekuitas  perusahaan  meningkat  sehingga  walaupun  nilai  aset  lancar  menurun dapat  menutupi  beberapa  kebutuhan  perusahaan  lainnya  dengan  menggunakan modal  dari  investor.  Dan  hasil  penelitian return  on  investment pada  tahun  2021 dikategorikan  sangat  sehat  karena  terjadi  pemulihan  yang  baik  dari  segi  aktiva  dan diikuti oleh laba perusahan yang pada tahun ini berada pada posisi tertinggi.

## Rasio Solvabilitas
a. Debt To Assets Ratio
Hasil penelitian debt to assets ratio pada tahun 2020 dikategorikan baik walaupun memang didapati hanya sedikit peningkatan nilai DAR dari tahun sebelumnya tetapi didapati bahwa nilai total aset masih lebih besar dari nilai liabilitas yang pada tahun ini meningkat. Dan hasil penelitian debt to assets ratio pada  tahun  2021  dikategorikan  baik karena  didapati  peningkatan persediaan perusahaan sehingga aset lancar meningkat pesat dari tahun sebelumnya.

## b. Debt To Equity Ratio
Hasil  penelitian debt  to  equity  ratio pada  tahun  2020  dikategorikan  sangat  baik karena perusahaan pada tahun ini lebih memilih untuk menambah utang perusahaan dan tetap mencari investor untuk memenuhi kegiatan operasionalnya, didapatkan dari data bahwa terjadi kenaikan pada komponen ekuitas lain dan liabilitas imbalan kerja yang dipengaruhi oleh kebijakan pengurangan gaji karyawan. Dan hasil penelitian debt to equity ratio pada tahun 2021 dikategorikan sangat baik karena pada tahun ini terjadi peningkatan  utang  yang  digunakan  untuk  aktivitas  perusahan  dan  tidak  terlalu meningkat jauh nilai kepentingan non-pengandali pada tahun ini.

## Rasio Likuiditas
a. Cash Ratio
Hasil  penelitian cash  ratio pada  tahun  2020  dikategorikan  sangat  sehat  karena adanya  perubahan  pajak  serta menurunnya  utang  yang  didasarkan  oleh  perusahaan berhenti  untuk  memproduksi  barang  jual  dengan  memanfaatkan  terlbeih  dahulu persediaan  yang  ada  untuk  memaksimalkan  pendapatan  perusahaan.  Dan  hasil penelitian cash  ratio pada  tahun  2021  dikategorikan  sangat  sehat  walaupun  rasionya menurun  dari  tahun  sebelumnya,  cash  rationya  tetap  dalam  kondisi  sangat  sehat karena  untuk  kas  akhir  tahun  didapati  nilai  yang  cukup  untun  membiayai  utang perusahaan.

## b. Current Ratio
Hasil  penelitian current  ratio pada  tahun 2019 dikategorikan sangat sehat karena pada periode ini didapati nilai aktiva lancar lebih baik dari tahun sebelumnya dan total penjualan sangat meningkat dari tahun sebelumnya. Hasil penelitian current ratio pada tahun  2020  dikategorikan  sangat  sehat  karena  penggunaan  kas  diakomodir  tidak
kepada  produksi  perusahaan,  dimana  perusahaan  hanya  memaksimalkan  laba  dari persediaan yang ada. Dan hasil penelitian current ratio pada tahun 2021 dikategorikan sangat  sehat  walaupun  lebih  rendah  dari  tahun  sebelumnya  tetapi  perusahaan  pada tahun  ini  mengalami  penjualan  yang  meningkat  sehingga  perusahaan  melakukan produksi  pada  tahun  ini  dan  memaksimalkan laba  yang dimilikinya dengan diikuti oleh  hutang  perusahaan  yang  meningkat sebagai  bentuk  dampak  dari  pandemic Covid-19.

## Rasio Aktivitas
a. Rasio Perputaran Persediaan
Hasil penelitian rasio perputaran persediaan pada tahun 2020 dikategorikan sehat, pada  periode  ini  perusahaan  memilih  untuk  tidak  melakukan  kegiatan  produksi semestinya sehingga perputaran persediaan agak molor dari tahun sebelumnya. Dan hasil  penelitian  rasio  perputaran  persediaan  pada  tahun  2021  dikategorikan  sehat karena penjualan pada tahun ini meningkat tetapi tetap menjadikan persediaan lambat berputar  dikarenakan  terjadinya  pemulihan  dan  penyesuaian  harga  pasar  setelah pandemic Covid-19.

## b. Rasio Perputaran Aktiva Tetap
Hasil  penelitian  rasio  perputaran  aktiva  tetap  pada  tahun  2020  dikategorikan sehat,  dengan  nilai  rasio  perputaran  aktiva  paling  rendah hal  ini  diakibatkan  oleh adanya penjualan yang lebih rendah dari keempat tahun ini, padahal perusahaan telah mengambil  sikap  untuk  menjualkan  persediaan  yang  ada  terlebih  dahulu  tetapi karena terjadinya pandemic Covid-19 sehingga penjualan pada tahun ini lebih rendah. Dan hasil penelitian rasio perputaran aktiva tetap pada tahun 2021 dikategorikan sehat dengan kenaikan rasio  dari tahun sebelumnya  hal  ini  dikarenakan  penjualan  dalam negeri  dan  luar  negeri  meningkat  sehingga  persediaan  pun  terjualkan  dan  laba perusahaan meningkat.

## SIMPULAN
Dari  kelima  analisis  rasio  maka  dapat  kita  simpulkan  pandemic  Covid-19 sangat berdampak pada indikator dividend payout ratio (DPR), rasio profitablitas, rasio, dan  rasio  likuiditas.  Dan  pada  rasio  solvabilitas  dan  rasio  aktivitas  tidak  terlalu merasakannya.

## DAFTAR PUSTAKA
Aisyah,  N.,  &  Kritanti,  F.  (2017).  Pengaruh  Rasio  Likuiditas,  Rasio  Aktivitas,  Rasio Profitabiltas,  Dan  Rasio  Leverage  Terhadap  Financial  Distress  (Studi  Pada Perusahaan  tekstil  Dan  Garmen  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 2011-2015). E-Proceeding of  Management , 4 (1).
Al-Qori, L. M., Apip, M., Syaiful Akbar, D., Galuh, U., & Kunci, K. (2019). Pengaruh Cash Ratio (Cr) Dan Return on Asset (Roa) Terhadap Kebijakan Dividen. Akuntapedia ,
1 (1), 42–59.
Damayanti,  A.,  Ambarwati,  S.,  &  Ekonomi  Dan  Bisnis,  F.  (2021).  Analisis  Kebijakan Deviden Sebelum Dan Sesudah Uu Omnibus Law Cipta Kerja Diberlakukan di Era New Normal. 2 (1), 1–18.
Damayanti,  R.,  Marwati,  F.,  &  Widayanti  Rochmi.  (2017).  Analisa  Kebijakan  Dividen Berdasarkan Teori Lintner. Agregat: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 1 (2), 1–13.
Ferina,  I.,  Tjandrakiran,  R.,  &  Ismail  Ilham.  (2015).  Pengaruh  Kebijakan  Dividen, Kebijakan  Hutang,  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal

## Akuntanika , 2 (4), 1–15.
Hadiwidjaja, R. (2007). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia . Universitas Sumatera Utara.
Handayani,  A.,  &  Nurulrahmatia,  N.  (2020).  Analisis  Rasio  Keuangan  Dalam Memprediksi  Pertumbuhan  Laba  Pada  PT  Aneka  Tambang  Tbk. Jurnal  Ilmu Manajemen , 10 (2), 18–27.
Hotasadi, S. E., Si, M., Tetap, D., Akuntansi, P., & Sekayu, P. (2018). Pengaruh Debt to Assets  Ratio  Dan  Debt  to  Equity  Ratio  Terhadap  Dividen  Pada  Perusahaan Perkebunan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Acsy Politeknik Sekayu , VII (2).
Kartike,  R.,  &  Sunreni.  (2014).  Analisis  Laporan  Keuangan  Untuk  Menilai  Kinerja Keuangan Pada Pt. Nielsen Indonesia Cabang Padang. Management Study Program Of Economic Faculty , 1–12.
Laim,  W.,  Nangoy,  S.  C.,  &  Murni,  S.  (2015).  Analisis  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratiopada Perusahaan Yang Terdaftardi Indeks Lq-45bursa Efek Indonesia. Jurnal Emba , 3 (1), 1129–1140.
Lie,  M.  J.,  &  Osesoga,  M.  S.  (2020). Analisa  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Dividend Payout Ratio (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei 2015- 2017) . 12 (1).
Masyitah, E., Karya, D. K., & Harahap, S. (2018). Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Rasio Likuiditas Dan Profitabilitas (Vol. 1, Issue 1).
Mutmainnah,  Zarah  Puspitaningtyas,  &  Yeni  Puspita.  (2019).  Pengaruh  Kebijakan Dividen,  Keputusan  Investasi,  Ukuran  Perusahaan  Dan  Kepemilikan  Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan. Buletin Studi Ekonomi , 24 (4), 1–19.
Nining,  O. :,  Rahmawati,  D.,  Saerang,  I.  S.,  &  Rate,  P.  Van.  (2014). Kinerja Keuangan Pengaruhnya  Terhadap  Kebijakan  Dividen  Pada  Perusahaan  Bumn  Di  Bursa  Efek Indonesia . 2 (2), 1306–1317.
Noordiatmoko,  D.,  Tinggi,  S.,  &  Tribuana,  I.  E.  (2020).  Analisis  Rasio  Profitabilitas Sebagai Alat Ukur Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada Pt Mayora Indah Tbk, Periode 2014-2018. Jurnal Parameter , 5 (4), 38–51.
Nur,  T.  (2015).  Keterkaitan  Antara  Struktur  Kepemilikan,  Tingkat  Utang,  Dan Kebijakan Dividen, Dalam Mengurangi Konflik Keagenan. Esensi , 18 (3), 1– 13.
Palupi,  R.  S.,  &  Hendiarto,  S.  (2018).  Kebijakan  Hutang,  Profitabilitas  Dan  Kebijakan Dividen Pada Nilai Perusahaan Properti & Real Estate. Jurnal Ecodemica , 2 (2), 1–9.
Putra, T. (2020). Penjualan Mobil Anjlok, Begini Nasib Saham Otomotif .
Putri Kusumawardani, M. (2020). Pengaruh Debt  to Equity Ratio, Current Ratio, Total Asset Turnover, Dan Sizeterhadap Return On Equity. Jurnal Mitra Manajemen , 1 (8), 1234–1248.
Retaduari, E. (N.D.). 2 Maret 2020, Saat Indonesia Pertama Kali Dilanda Covid- 19 .
Samrotun,  Y.  (2015).  Kebijakan  Dividen  Dan  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhinya.
Jurnal Paradigma , 13 (1), 92–103.
Sayuti, R. H., Siti, D., & Hidayati, A. (N.D.). Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Ekonomi Masyarakat Di Nusa Tenggara Barat . 2 (2), 2020.
Shintia,  N.  (2017).  Analisis  Rasio  Solvabilitas  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan Terhadap Asset Dan Equity Pada Pt Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk Periode 2012-2015. Jurnal Ilmiah Manajemen , 1 .
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif,  Dan  R&D . Alfabeta.
Http://Www.Pendidikanekonomi.Com/2015/03/Pengertian-Fungsi-Dan- Tujuan-
Suriani  Ginting.  (2018).  Pengaruh  Likuiditas,  Profitabilitas.  Dan  Leverage  Terhadap Kebijakan Deviden  Pada Perusahaanlq45 Yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia Periode 2012-2016. Jwem Stie Mikroskil , 8 (2), 1–10.
Syamsul, R., & Ass, B. (2019). Analisis Rasio Aktivitas Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada  Pt  Indofood  Sukses  Makmur  Tbk  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (Bei). Jurnal Brand , 1 (2).
Wardani,  Irin,  Isharijadi,  &  Asstuti,  Elly.  (2018).  Pengaruh  Current  Ratiodan  Debt  to Equity  Ratioterhadap  Dividend  Payout  Ratio  Perusahaan  Manufaktur  Bei. Jurnal Akuntansi , 11 (3).