## JIUBJ Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi
Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi 23, 1 (2023): 33-40 DOI: 10.33087/jiubj.v23i1.2587 http://ji.unbari.ac.id/index.php/ilmiah

## Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Sub Sektor Makanan dan Minuman Periode 2015-2020)

## Bintang Rahmat Firmansyah, Yuniningsih
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur Correspondence email: bintangrhmt@gmail.com; yuniningsih@upnjatim.ac.id
Abstrak. Persaingan  yang  semakin  ketat,  kanibalism  antar  perusahaan,  Inflasi,  perkembangan  teknologi  yang semakin  cepat,  tumbuhnya  perhatian  terhadap  faktor  lingkungan,  krisis  ekonomi,  dan  tanggung  jawab  sosial memaksa  para  manajer  keuangan  untuk  bertindak  sebagai  general  manager.  Manajer  keuangan  harus  dapat menterjemahkan  tujuan  stratregis  dalam  menentukan  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan.  Manajer  keuangan harus  mampu  mengambil  keputusan  dalam  pencapaian  tingkat  keuntungan  yang  optimal.  Efisiensi  dalam pembiayain  investasi  akan  tercermin  dalam  perolehan  data  dengan  biaya  yang  minimal,  sedangkan  kebijakan dividen  yang optimal akan tercermin dalam peningkatan kemakmuran dan pencapaian perusahaan.Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membuktikan secara empiris pengaruh rasio keuangan (Investasi, Growth, Likuiditas dan  Dividen)  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan.  Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh dari Annual report perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuuman yang terdapat di Bursa Efek Indonesia pada periode tahu  2015-2020  sebanyak  15  perusahaan.  Tehnik  pengambilan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan purposive sampling. Sampel yang memenuhi kriteria pada penelitian ini terdapat 11 perusahaan. Tehnik analisis data  yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linier  berganda  dengan  menggunakan  SPSS  20.0  for  Windows. Hasil  Penelitian  ini  menunjukan  bahwa  secara  parsial  rasio  Investadi,  Growth  dan  Dividen  mempunyai pengaruh yang positif dan signifikansi terhadap kinerja keuangan perusahaan dan Likuiditas tidak mempunyai pengaruh yang. positif.dan signifikansi.terhadap.hasil kinerja.keuangan.perusahaan.
Kata . kunci: investasi; growth; . likuiditas; dividen ;. kinerja . keuangan. ”
Abstract.  Tighter  competition,  cannibalism  between  companies,  inflation,  faster  technological  developments, growing attention to environmental factors, economic crises, and social responsibility force financial managers to act as general managers. Financial  managers must be able to translate strategic objectives in determining the financial performance of a company. Financial managers must be able to make decisions in achieving the optimal  level  of  profit.  Efficiency  in  financing  investment  will  be  reflected  in  the  acquisition  of  data  with minimal  costs,  while  the  optimal  dividend  policy  will  be  reflected  in  increasing  prosperity  and  company achievement. The purpose of this study is to empirically prove the effect of financial ratios (Investment, Growth, Liquidity  and  Dividends)  on  company's financial  performance.  This  research  is  a  quantitative  research  using secondary  data  obtained  from  the  company's  annual  report.  The  population  in  this  study  is  the  food  and beverage sub-sector manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange in the 2015-2020 period as  many  as  15  companies.  The  sampling  technique  in  this  study  used  purposive  sampling.  There  are  11 companies  that  meet  the  criteria  in  this  study.  The  data  analysis  technique  used  is  multiple  linear  regression analysis using SPSS 17.0 for Windows. The results of this study indicate that partially the ratio of investment, growth  and  dividends  has  a  positive  and  significant  influence  on  the  company's  financial  performance  and liquidity does not have a positive and significant effect on the company's financial performance results.

## Keywords: investment; growth; liquidity; dividend; financial performance

## PENDAHULUAN
Perusahaan  yang  sudah  pasti  akan mendapatkan  keuntungan  harus  menempuh berbagai  cara  untuk  mendapatkan.keuntungan salah.satunya  dengan  memasuki  pasar  modal. Upaya  tersebut  dilakukan  untuk  menarik investor  sebanyak-banyaknya  dengan  tujuan
mendapatkan  tambahan  dana  baik  jangka panjang  maupun  jangka  pendek.  Setelah .memperoleh laba oleh perusahaan laba tersebut kemudian  dapat  diinvestasikan  kembali  dalam aset  operasi  digunakan  untuk  membeli  surat berharga  digunakan  untuk  melunasi  utang  atau dibagikan kepada pemegang saham.
Bintang Rahmat Firmansyah, Yuniningsih., Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Sub Sektor Makanan dan Minuman Periode 2015-2020)
(Alpi, 2018) Kinerja keuangan merupakan salah  satu  isu  yang  paling  penting  dipelajari dalam  organisasi  sektor  publik  termasuk pemerintah  sejak  penerapan  anggaran  berbasis kinerja  semua  pemerintah  dituntut  untuk  dapat menghasilkan kinerja keuangan pemerintah yang baik dengan memperhatikan efektivitas, efisiensi dan  ekonomi.  Kesimpulan  yang  dapat  diambil dari  beberapa  kinerja  adalah  hasil  kerja  atau perbandingan  kualitas  dan  kuantitas,  baik  fisik maupun mental, fisik atau non mental, gambaran tentang  kondisi  keuangan  perusahaan  baik mengenai  penghimpunan  maupun  penyaluran dana  yang  biasanya  diukur  dengan  indikator kecukupan  modal,  likuiditas,  dan  profitabilitas, dalam  mewujudkan  maksud,  tujuan,  visi  dan misi dalam memajukan perusahaan.
Kegiatan  ekonomi,  pertumbuhan  juga dapat  memberikan  peringkat  perusahaan  dalam setiap  perkembangannya.  Dengan  besarnya kebutuhan  dana  di  masa  yang  akan  datang, memungkinkan  perusahaan  menahan  laba  dan tidak  membagikan  dividen.  Penelitian  yang dilakukan  oleh  (Novia  Ratnasari,  2020) menyatakan bahwa tingkat pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif terhadap kebijakan  dividen  artinya  sebagian  besar  laba akan  ditahan  untuk  keperluan  pengembangan perusahaan.  Namun  penelitian  yang  dilakukan oleh  (L.  Dewi  &  Suardana,  2015)  menyatakan bahwa tingkat pertumbuhan perusahaan berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen, artinya  jika  pertumbuhan  perusahaan  menurun maka  dividen  yang  dibayarkan  akan  meningkat perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  BEI,  sehingga  hasil  penelitian  apa yang  akan  mengkonfirmasi  teori  yang  ada mengenai  pengaruh  likuiditas  dan  dividen terhadap kinerja keuangan. Beberapa perusahaan makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  seperti  ALTO  (Tri  Banyan  Tirta Tbk) mengalami penurunan likuiditas (CR) yang diikuti dengan penurunan kinerja keuangan yang serupa.  Faktor-faktor  yang  menyebabkan penurunan  dan  peningkatan  likuiditas  dan kinerja  keuangan  yang  sesuai  adalah  perubahan jumlah  aset  lancar  dan  kewajiban  lancar  yang keduanya  menurun  dan  meningkat  dengan  laba setelah  pajak  dan  total  aset.  Perusahaan  ROTI (Nippon  Indosari  Corporindo  Tbk)  tingkat solvabilitas mengalami peningkatan yang diikuti dengan  peningkatan  kinerja  keuangan.  Faktor penyebab  kenaikan  dan  penurunan  sejalan dengan solvabilitas dan kinerja keuangan adalah perubahan  total  hutang  dan  total  aset  yang”
meningkat  dan  menurun  seiring  dengan  laba setelah pajak dan total asset.

## Landasan Teori
Signalling theory pertama kali dikemukakan  oleh  Spence  (1973)  yang menjelaskan bahwa pengirim (pemilik informasi) memberikan sinyal atau sinyal berupa informasi  yang  mencerminkan  kondisi  suatu perusahaan  yang  bermanfaat  bagi  penerima (investor).  Teori  sinyal  menjelaskan  mengapa perusahaan mempunyai dorongan untuk memberikan informasi laporan keuangan kepada pihak  eksternal.  Dorongan  perusahaan  untuk memberikan  informasi  adalah  karena  terdapat asimetri  informasi  antara  perusahaan  dan  pihak luar karena perusahaan mengetahui lebih banyak mengena  perusahaan  dan  prospek  yang  akan datang dari pada pihak luar (khususnya investor dan kreditur). Teori dałam Signaling menjelaskan  mengapa  perusahaan  memiliki inisiatif  dan  dorongan  untuk  memberikan informasi  kepada  pihak  eksternal.  Signaling theory  menjelaskan  alasan  mengapa  perusahaan memberikan informasi untuk pasar modal (Ag et al.,  2016)  Signaling  theory  menekankan pentingnya  informasi  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan  atas  keputusan  oleh  pihak  di  luar perusahaan  kondisi  saat  ini  dan  masa  depan untuk kelangsungan hidup suatu perusahaan dan bagaimana pasar sekuritas. Investor membutuhkan  informasi  yang  relevan,  akurat dan  tepat  waktu  untuk  menganalisis  pasar  dan informasi  ini  digunakan  sebagai  pengambilan keputusan  investasi.  (Faisal  et  al.,  2018) menyatakan  bahwa  signaling  theory  merupakan tindakan  yang  dilakukan  oleh  manajemen perusahaan  untuk  memberikan  petunjuk  kepada investor mengenai prospek perusahaan. Sedangkan  menurut  (Astuti  et  al.,  2015) menyatakan  bahwa  sinyal  adalah  tindakan  yang dilakukan  oleh  manajer  tipe  tinggi  yang  tidak rasional jika dilakukan oleh manajer tipe rendah. (Laksito  &  Khafa,  2015)  menyatakan  informas yang dipublikasikan sebagai suatu pengumuman akan  memberikan  sinyal  bagi  investor  dalam pengambilan keputusan investasi.

## Kinerja Keuangan Perusahaan
(Yuniastuti  &  Nasyaroeka,  2017)  kinerja keuangan  perusahaan  adalah  prestasi  keuangan dengan  unsur-unsurnya  berkaitan  dengan pendapatan operasional secara menyeluruh,struktur  hutang  dan  hasil  inventasi. Kinerja  keuangan  perusahaan  merupakan  suatu
Bintang Rahmat Firmansyah, Yuniningsih., Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Sub Sektor Makanan dan Minuman Periode 2015-2020)
gambaran  mengenai  kondisi  perubahan  yang meliputi  posisi  keuangan  serta  hasil-hasil  yang telah  dicapai  oleh  perusahaan  yang  tercermin dalam  laporan  keuangan.  Kinerja  keuangan dapat diukur dari tingkat profitabilitas perusahaan  misalkan  return  on  assets  (ROA), return  on  investment  (ROI)  dan  lain  lainnya (Yuniningsih  Yuniningsih  et  al.,  2019), (Yuniningsih  Yuniningsih,  Lestari,  et  al.,  2018), (Yuniningsih  Yuniningsih,  Hasna,  et  al.,  2018). Kinerja  keuangan  perusahaan  sangat  ditentukan oleh kualitas kebijakan manajemen yang diambil dalam upaya mencapai tujuan organisasi,sehingga  untuk  mengukur  kinerja keuangan perlu dilaksanakannya analisis laporan keuangan.

## Investasi
Investasi,  yang  lazim  disebut  juga penanaman  modal  atau  pembentukan  modal merupakan  komponen  kedua  yang  menentukan tingkat  pengeluaran  agregat.  Istilah  investasi dapat  diartikan  sebagai  pengeluaran  yang dilakukan  investor  atau  penanam  modal  atau perusahaan  untuk  membeli  barang  modal  dan perlengkapan produksi demi menambah kemampuan  memproduksi  barang  serta  jasa yang tersedia dalam perekonomian (Tanto et al., 2020). Investasi (investment) dapat didefinisikan sebagai  tambahan  bersih  terhadap  modal  saham yang  ada  (netad  ditional  to  exixting  capital stock).  Istilah  lain  dari  investasi  adalah akumulasi  modal  (capitala  cumulation)  atau pembentukkan  modal  (capital  formation) (Maimunah & Hilal, 2014).

## Growth
Growth (pertumbuhan) menunjukkan pertumbuhan aset
perusahaan.
Pertumbuhan ” perusahaan menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menjaga kelangsungan  usahanya. Rasio  pertumbuhan merupakan rasio yang menggambarkan kemampuan perusahaan untuk ” mempertahankan  posisi  ekonominya  di  tengah pertumbuhan  ekonomi  di  sektor  usahanya ” (Wardhani  et  al.,  2018).  Sebuah  perusahaan yang cepat dalam pertumbuhan akan ” “ mendapatkan  hasil  yang  positif  dengan menempati  posisi  yang  baik  dalam  persaingan, meningkatkan penjualan seiring dengan perluasan  pangsa  pasar.  Perusahaan  juga  akan ” menikmati manfaat citra positif dari masyarakat, namun  hal  ini  harus  disikapi  dengan  baik ” oleh perusahaan  karena  sebuah  kesuksesan  rentan
dengan  isu-isu  negatif.  Perusahaan ” dengan pertumbuhan  yang  cepat  akan  membutuhkan banyak biaya dalam ” pertumbuhannya.
Pertumbuhan perusahaan menunjukkan pertumbuhan  aset,  aset  adalah ” aset  yang digunakan untuk kegiatan operasional perusahaan.

## Likuiditas ”
Likuiditas  adalah  kemampuan  perusahaan untuk  memenuhi  kewajiban  keuangan ” jangka pendek.  (Siallagan  &  Ukhriyawati,  2019)  rasio likuiditas  adalah  rasio  yang  menunjukkan hubungan  antara  kas  dan  aktiva  lancar perusahaan  lain  dengan  kewajiban  lancarnya. Likuiditas  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendek yang akan jatuh tempo (A.S & Yuniningsih, 2020), (Y Yuniningsih et  al., 2019). Likuiditas perusahaan akan  sangat  mempengaruhi  besar  kecilnya dividen yang dibayarkan, sehingga semakin kuat posisi  likuiditas  perusahaan  terhadap  prospek kebutuhan pendanaan di masa yang akan datang maka  semakin  tinggi  pula  dividen  tunai  yang dibayarkan.  Artinya  semakin  kuat  posisi likuiditas  perusahaan  maka  semakin  besar kemampuannya untuk membayar deviden.

## Dividen ”
Dividen  adalah  pembagian  aba  yang diperoleh  perusahaan  kepada  para  pemegang saham  yang  sebanding  dengan  jumlah  saham yang  dimiliki.  Dividen  dapat  berupa  uang  tunai maupun saham. Dividen sebagai pembagian laba kepada  para  pemegang  saham”perusahaan “sebanding dengan jumlah saham yang dipegang oleh  masing-masing  pemilik”(Suharli,  2007). Dividen  yang  dibagikan  kepada  pemegang saham  dapat  dinyatakan  sebagai”  persentase “atas nilai saham atau sejumlah uang tiap lembar saham  yang  dimiliki.  Dividen”  kas  “yang dibayarkan  merupakan  penilaian  investor  atas suatu  saham.Dividen  kas”  mencerminkan  arus kas kepada pemegang saham dan menginformasikan  kinerja” perusahaan  “saat  ini dan  yang  akan  datang.  Sebab  retain  edearnings (saldo laba) adalah salah”satu bentuk pendanaan internal,maka keputusan mengenai dividen dapat mempengaruhi”kebutuhan  pendanaan  eksternal perusahaan.  Dengan  demikian,  semakin  besar pula  jumlah”  pendanaan  eksternal  yang dibutuhkan  melalui  pinjaman  hutang  atau penjualan  saham  (K.  Y.  Dewi  &  Rahyuda, 2020).  Pengertian  ini  dapat  dikatakan  bahwa dividen  adalah  pembagian“keuntungan  kepada
Bintang Rahmat Firmansyah, Yuniningsih., Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Sub Sektor Makanan dan Minuman Periode 2015-2020)
pemegang saham yang sebanding dengan jumlah lembar saham yang dimiliki.Apabila perusahaan penerbit  mampu  menghasilkan  laba  yang besar,maka  terdapat”kemungkinan  dividen  yang dibayarkan  kepada  para  pemegang  saham  akan besar”juga.  Tidak  ada  yang  membatasi penentuan  besarnya  dana  yang  dialokasikan untuk ” pembayaran  dividen  namun  hal  ini tergantung pada keputusan rapat Umum Pemegang ” Saham  (RUPS)  yang  menentukan apakah laba yang besar tersebut akan dialokasikan  untuk ” pembayaran  dividen  atau sebagai saldo laba. ”

## METODE
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman yang terdapat di Bursa Efek Indonesia pada  periode  tahun  2015-2020  sebanyak  15 perusahaan.  Tehnik  pengambilan  sampel  dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling. Sampel  yang  memenuhi  kriteria  pada  penelitian ini  terdapat  11  perusahaan.  Tehnik  analisis  data yang  digunakan  adalah  analisis  regresi  linier berganda
Variabel Independen ” 1. Investasi  (X1).  Keputusan  investasi  dalam penelitian ini diproksikan dengan PER ( price earning  ratio ),  dimana  PER  menunjukkan perbandingan  antara  closing  price  dengan laba ” perlembar  saham  ( earning  per  s hare) (Zulkarnain et al., 2021).
2. Growth ” (X2).  Pertumbuhan  perusahaan (growth)  adalah  perkembangan  perusahaan untuk ” dapat mempertahankan posisinya dalam  kegiatan  ekonomi  dan  dalam  dunia usaha.  Pertumbuhan  perusahaan  diukur dengan  menggunakan  perubahan  total  aset.
Pertumbuhan  perusahaan  merupakan  selisih antara  total  aset  yang  dimiliki  perusahaan
pada periode berjalan dan periode sebelumnya  dengan  total  aset  periode sebelumnya. (Setianingsih et al., 2020)
3. Likuiditas  (X3).  Penelitian  ini “ merupakan proksi  likuiditas  perusahaan  dengan  current ratio.  Rasio  ini  mengukur  kemampuan perusahaan untuk membayar hutang jangka ” pendeknya.  Rasio  lancar  yang  tinggi menunjukkan kemampuan kas perusahaan ” untuk  memenuhi  (membayar) kewajiban  jangka  pendeknya  yang  akan segera ” jatuh tempo (Sibatuara, 2017)
4. Dividen  (X4).  Keputusan “ kebijakan  dividen adalah  keputusan  tentang  seberapa  banyak laba  saat  ini  yang  akan  dibayarkan  sebagai dividen daripada ditahan untuk diinvestasikan  kembali  dalam  perusahaan Kebijakan  dividen  dalam  penelitian  ini diproksikan  dengan dividen  payout  ratio
(DPR),  dimana  rasio  pembayaran  dividen adalah  persentase  laba  yang  dibayarkan kepada  para  pemegang  saham  dalam  bentuk kas ” (Jayaningrat et al., 2017).

## Dependent variabel
(Alpi,  2018)  variable  dependen  adalah variable  yang  dipengaruhi  atau  menjadi akibat,karena  adanya  variable  bebas.  Variabel dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  kinerja keuangan  (ROA)  dari  setiap  Perusahaan  sektor makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia yang  dipilih  sebagai  sampel.  Kinerja  keuangan (Y),  Kinerja  keuangan  sebagai  variabel dependen diukur menggunakan return on assets adalah  laba  usaha  dengan  modal  sendiri  dan modal  asing  yang  dipergunakan  untuk menghasilkan  laba  tersebut  dan  dinyatakan dalam persentase.

## HASIL
Tabel 1 Uji Normalitas Minimum Maximum Mean Std. Deviation N Predicted Value 4271.4707 8260.9219 6153.7727 954.27905  66 Std. Predicted Value -1.972 2.208 .000 1.000  66 Standard Error of Predicted Value 330.045 1769.136 676.740 221.817  66 Adjusted Predicted Value 3878.0981 8287.7197 6148.6876 968.95417  66 Residual -4947.73096 6826.81250 .00000 2504.70605  66 Std. Residual -1.914 2.640 .000 .969  66 Stud. Residual -2.051 2.706 .001 1.005  66 Deleted Residual -5683.55029 7171.31396 5.08517 2697.10674  66 Stud. Deleted Residual -2.108 2.861 .004 1.024  66
Bintang Rahmat Firmansyah, Yuniningsih., Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Sub Sektor Makanan dan Minuman Periode 2015-2020)
Mahal. Distance .074 29.448 3.939 4.032  66 Cook's Distance .000 .135 .015 .028  66 Centered Leverage Value .001 .453 .061 .062  66
Sumber: data olahan
Tabel  1  menunjukkan  bahwa  nilai signifikansi di atas 0,05 yaitu sebesar 0,062. Hal ini  berarti  data  residual  tersebut  terdistribusi secara  normal.  Tabel  2  hasil  perhitungan  pada tabel  uji  multikolinearitas,  variabel  bebas menunjukkan nilai VIF, dimana angka VIF lebih besar  dari  10,00  dan  nilai  toleransinya  melebihi batas  standar  0,10  sehingga  dapat  disimpulkan bebas  dari  multikolinearitas.  Tabel  3  uji autokorelasi  ini  juga  didapatkan  nilai  DW  = 2.093,  kemudian  dibandingkan  dengan  nilai
signifikansi  tabel  5%  (0,05),  dengan  jumlah sampel  66  dan  jumlah  variabel  bebas  yaitu  4. DU  (1,731)  <  Durbin  Watson  (2,093)  <-DU (2,269),  karena  hasil  DW  terletak  diantara  DU maka tidak terjadi gejala Autokerelasi. Gambar 2 scatterplot  terlihat  titik-titik  menyebar  secara acak,  serta  tersebar  baik  di  atas  maupun  di bawah angka 0 (nol) pada sumbu Y, maka dapat diambil  kesimpulan  bahwa  tidak  terdapat  gejala heteroskedastisitas  pada  model  regresi  yang digunakan.
Tabel 2 Uji Multikolonnearitas Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1  (Constant) 3341.744 1297.862 2.575  .001 Investasi (X1) 51.640 99.243 .068  2.520  .005 .851 1.176 Growth (X2) 107.463 45.481 .313  2.363  .003 .816 1.225 Likuiditas (X3) 54.124 63.780 .110 .849  .021 .858 1.165 Dividen (X4) 51.274 52.192 .126  2.180  .000 .869 1.151 Sumber: data olahan Tabel 3 Uji Autokorelasi Model R R Square Adjusted R Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson 1 .356 a .784 .731 2585.52372 2.093 Sumber: data olahan Sumber: data olahan Gambar 1
Grafik Scatterplot
Berdasarkan  Tabel  2  hasil  uji  Regresi Linier Berganda diperoleh hasil sebagai berikut :
Y= 1297.862+99.243X1+45.481X2+-
63.780X3+52.192+0,05 Hasil pengujian hipotesis di atas, disimpulkan bahwa:
1. Uji  signifikan  variabel  Investasi  (X1) terhadap  kinerja  keuangan  diperoleh  hasil signifikansi  0,05  yang  sama  dengan  nilai standar  0,05  dan  nilai  t-hitung  2,520  dimana angka ini lebih besar dari  t tabel 2.000 maka dari  hasil  ini  diperoleh  hasil  variabel  rasio investasi.  berpengaruh  signifikan  terhadap kinerja keuangan.
2. Uji  signifikansi  variabel  Pertumbuhan  (X2) terhadap  kinerja  keuangan  diperoleh  nilai signifikansi 0,03 lebih kecil dari nilai standar yaitu  <  0,05  dan  nilai  t  hitung  sebesar  2,363 dimana  angka  ini  lebih  besar  dari  t  tabel sebesar  2.000.  Kemudian  dari  hasil  tersebut didapatkan  hasil variabel rasio. Pertumbuhan
berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja keuangan.
3. Uji  signifikan  variabel  Likuiditas  (X3) terhadap  kinerja  keuangan  diperoleh  nilai signifikansi 0,21 lebih besar dari nilai standar yaitu  <  0,05  dan  nilai  t  hitung  sebesar  0,849 dimana  angka  ini  lebih  kecil  dari  t  tabel 2.000  maka  dari  Hasil  penelitian  diperoleh hasil variabel rasio Likuiditas tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja keuangan. 4. Uji signifikan variabel Dividen (X2) terhadap kinerja
keuangan diperoleh hasil.
Signifikansi 0,00 lebih kecil dari nilai standar yaitu  <  0,05  dan  nilai  t  hitungnya  2,180 dimana  angka  ini  lebih  besar  dari  t  tabel 2.000. Kemudian dari hasil tersebut didapatkan  hasil  variabel  rasio.  Dividen berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja keuangan.
Hasil  penelitian  ini  menyatakan  investasi secara parsial tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan  pada  perusahaan  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2015- 2020.  Hal  tersebut  dapat  dilihat  dari  nilai  t hitung  yang  lebih  besar  dari  t  tabel  (1,646  < 1,071)  diperkuat  dengan  tingkat  signifikansi yang  lebih  dari  0,05  0,05>  0,05.  Maka  dapat disimpulkan  Investasi  berpengaruh  signifikan terhadap  kinerja  keuangan  pada  perusahaan makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia priode 2015-2020.
Berdasarkan  hasil  uji  persamaan  regresi diperoleh  nilai  signifikan  0,03  <  0,05  sehingga pertumbuhan berpengaruh positif dan signifikan terhadap  kinerja  keuangan,  hasil  tersebut  sesuai dengan signaling theory dimana sinyal yang baik akan berdampak baik pada pasar dan sebaliknya sinyal  yang  buruk  akan  berdampak  buruk  bagi perusahaan. Pengaruh likuiditas terhadap kinerja keuangan  berdasarkan  hasil  uji  persamaan regresi  diperoleh  nilai  signifikan  0,021  <  0,05 sehingga  rasio  likuiditas  tidak  berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan. Artinya  variabel  rasio  likuiditas  memiliki kontribusi atau pengaruh positif yang signifikan terhadap kinerja keuangan.
Pengaruh dividen terhadap kinerja keuangan.  Berdasarkan  hasil  uji  persamaan regresi  diperoleh  nilai  koefisien  regresi  positif, dan  nilai  signifikan  0,00  <  0,05  sehingga dividend ratio berpengaruh positif dan signifikan terhadap  kinerja  keuangan,  hasil  ini  sesuai dengan signaling theory dimana sinyal yang baik
akan berdampak baik pada pasar dan sebaliknya sinyal  yang  buruk  akan  berdampak  buruk  bagi perusahaan. Salah satu rasio dividen adalah total asse t  turnover  (TAT). Total  asset  turn over menunjukkan  aset  yang  digunakan  perusahaan untuk  menghasilkan  penjualan.  TAT  penting bagi  kreditur  dan  pemilik  perusahaan,  namun lebih  penting  lagi  bagi  manajemen  dalam mengukur efisiensi penggunaan aset perusahaan guna  menunjang  kegiatan  operasional  sehari- hari.

## SIMPULAN
Pengaruh  investasi  terhadap  kinerja keuangan.  Hasil  penelitian  ini  menyatakan investasi  secara  parsial  berpengaruh  Signifikan terhadap  kinerja  keuangan  pada  perusahaan makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  BEI. Growth  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  kinerja  keuangan  dimana  rasio pertumbuhan berpengaruh positif dan signifikan terhadap  kinerja  keuangan,  sesuai  dengan  teori sinyal dimana sinyal yang baik akan berdampak baik  pada  pasar  dan  sebaliknya  sinyal  yang buruk  akan  berdampak  buruk  bagi  perusahaan. Rasio  likuiditas  tidak  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  Artinya likuiditas  tidak  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  Rasio dividen  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  kinerja  keuangan  dan  rasio  dividen berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap kinerja keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
A.S, D. A., & Yuniningsih, Y. 2020. Pengukuran Kinerja  Keuangan  Perusahaan  Kompas 100  Periode  2015-2018. Target :  Jurnal
Manajemen Bisnis , 2 (1),
9–16.
https://doi.org/10.30812/target.v2i1.691
Ag,  A.  A.  N.,  Yudi,  D.,  &  Dewi,  M.  R.  2016.
pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Risiko Bisnis,  Ukuran  Perusahaan  dan  Pajak terhadap Struktur Modal Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bali,  Indonesia. E-Jurnal  Manajemen Unud , 5 (5), 2696–2726.
Alpi,  M.  F.  2018.  Pengaruh  Debt  To  Equity Ratio,  Inventory  Turn  Over,  Dan  Current Ratio  Terhadap  Return  On  Equity  Pada Perusahaan Sektor Farmasi Yang
Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. The National Conference on Management and Business (NCMAB) , 158–175. Astuti,  S.  I.,  Arso,  S.  P.,  &  Wigati,  P.  A.  2015.
Bintang Rahmat Firmansyah, Yuniningsih., Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Sub Sektor Makanan dan Minuman Periode 2015-2020)
Pengaruh Likuditas Dan Growth Perushaan  Terhadap  Kebijakan  Dividen Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel Mediasi  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  BEI Periode  2015-2019).  In Analisis  Standar Pelayanan Minimal Pada Instalasi Rawat Jalan di RSUD Kota Semarang (Vol. 3). Dewi,  K.  Y.,  &  Rahyuda,  H.  2020.  Pengaruh Profitabilitas,  Likuiditas  Dan  Kebijakan Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan Sektor  Industri  Barang  Konsumsi  Di  Bei.
E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 9 (4), 1252. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2020.v0
9.i04.p02
Dewi,  L.,  &  Suardana,  K.  2015.  Pengaruh Keputusan  Investasi Dan Good Corporate Governance Pada Kinerja Keuangan Serta Implikasinya  Pada  Nilai  Perusahaan. E- Jurnal Akuntansi , 12 (3), 786–802. Faisal,  A.,  Samben,  R.,  &  Pattisahusiwa,  S. 2018. Analisis kinerja  keuangan. Kinerja , 14 (1),
6. https://doi.org/10.29264/jkin.v14i1.2444
Jayaningrat,  I.  G.  A.  A.,  Wahyuni,  M.  A.,  &
Sujana,  E.  2017.  Pengaruh  Leverage,
Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Deviden,  Kepemilikan  Manajerial,  dan Kepemilikan  Institusional  Terhadap  Nilai
Perusahaan Pada Perusahaan Properti Dan Real  Estate  di  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2013-2015. E-Journal S1 Akuntansi Universitas Pendidikan Ganesha , 7 (1), 1–12.
Laksito,  H.,  &  Khafa,  L.  2015.  Pengaruh  Csr,
Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  Dan Keputusan Investasi Pada Kinerja Keuangan Perusahaan Dan Nilai Perusahaan. Diponegoro  Journal  of Accounting , 4 , 1–13.
Maimunah,  S.,  &  Hilal,  S.  2014.  Pengaruh
Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,  Kebijakan  Dividen  Dan Tingkat  Suku  Bunga  Terhadap  Nilai Perusahaan. JIAFE (Jurnal Ilmiah
Akuntansi  Fakultas  Ekonomi) , 6 (2),  42– 49. https://doi.org/10.34204/jiafe.v6i2.531 Novia  Ratnasari.  (2020).  Pengaruh  Laba  Kotor, Laba  Operasi,  Laba  Bersih  Dalam Memprediksi  Arus  Kas  (Studi  Empiris Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia). Jurnal  Progresif  Akuntansi Bisnis (JIBAB), STIE-IBEK . Setianingsih, A., Afriani, R. I., & Wiguna, E. D.
2020.  Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio, Return  on  Investment  Dan  Kebijakan Deviden  Sebagai  Variabel  Moderating Terhadap Return Saham. Jurnal Revenue : Jurnal Akuntansi , 01 (02), 242–253. Siallagan,  H.  A.,  &  Ukhriyawati,  C.  F.  2019.
Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas,  Dan Aktivitas  Terhadap  Kinerja  Keuangan Pada  Perusahaan  Rokok  Yang  Terdaftar Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2010  - 2014. Journal  of  Chemical  Information and Modeling , 53 (9), 1–13.
Sibatuara, R. T. S., & Pangestuti, I. R. D. 2017.
Pengaruh Corporate Governance Terhadap  Dividend  Payout  Ratio  Dengan Variabel Kontrol Return On EquitY (Studi Kasus pada … . http://eprints.undip.ac.id/58693/ Tanto,  T.  I.  A.,  Simanjuntak,  A.  M.  A.,  &
Pangayow,  B.  J.  2020.  Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan
Pendanaan  Dan  Kebijakan  Deviden Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal Akuntansi  Dan  Keuangan  Daerah , 14 (1), 1–9. https://doi.org/10.52062/jakd.v14i1.1450 Wardhani,  G.  I.,  Pd,  S.,  Si,  M.,  & Kusumaningtyas,  D.  2018. Faktor-Faktor Yang  Mempengaruhi  Struktur  Modal
Pada Perusahaan Makanan Dan
Minuman  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2013- 2017, Universitas
Nusantara PGRI Kediri
Yuniastuti,  R.  M.,  &  Nasyaroeka,  J.  2017.
Kinerja Keuangan Perusahaan
Transportasi  Berbasis  Laporan  Keuangan Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal  Manajemen  Magister , 03 (02),
200–211. http://eprints.ums.ac.id/37075/10/NASKA H PUBLIKASI.pdf
Yuniningsih,  Y,  Pertiwi,  T.,  &  Purwanto,  E. 2019.  Fundamental  factor  of  financial management  in  determining  company values. Management Science Letters , 9 (2),
205–216.
Yuniningsih,  Yuniningsih,  Hasna,  N.  A.,  Wajdi, M.  B.  N.,  &  Widodo,  S.  2018.  Financial Performance  Measurement  Of  With Signaling Theory Review On Automotive Companies  Listed  In  Indonesia  Stock Exchange. IJEBD  (International  Journal Of  Entrepreneurship  And  Business Development) , 1 (2), 167–177.
Yuniningsih,  Yuniningsih,  Lestari,  V.  N.  S.,
Bintang Rahmat Firmansyah, Yuniningsih., Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (Sub Sektor Makanan dan Minuman Periode 2015-2020)
Nurmawati,  N.,  &  Wajdi,  B.  N.  2018. Measuring Automotive Company’s
Capabilities  in  Indonesia  in  Producing Profits Regarding Working Capital. Jurnal Terapan  Manajemen  Dan  Bisnis , 4 (1), 67–78. Yuniningsih,  Yuniningsih,  Taufiq,  M.,  Wuryani, E.,  &  Hidayat,  R.  2019.  Two  stage  least square  method  for  prediction  financial investment  and  dividend. Journal  of Physics:  Conference  Series , 1175 (1), 12212. Zulkarnain,  Mursalim  Laekkeng,  &  Asdar Djamereng. 2021. Pengaruh Current ratio, Return  on  equity,  Earning  per  share  dan Debt  To  Equity  Terhadap  Harga  Saham Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Makanan Dan  Minuman  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek  Indonesia. Tata  Kelola , 8 (2),  249– 267. https://doi.org/10.52103/jtk.v8i2.610