Published by LPMP Imperium Journal homepage: https://ejournal. imperiuminstitute.org/index.php/akurasi

## Pengaruh laba bersih, ukuran perusahaan, struktur modal, dan likuiditas terhadap harga saham
Hesti Sisma Melinda & Siska Dewi

## AKURASI
Fakultas  Desain  Kreatif  dan  Bisnis  Digital,  Institut  Teknologi  Sains Nahdlatul Ulama Pekalongan, Pekalongan, Indonesia
261

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh laba bersih, ukuran perusahaan, struktur modal dan likuiditas terhadap harga saham (studi kasus pada perusahaan manufaktur sub sektor food and baverage tahun 2018-2022).  Populasi  penelitian  adalah  perusahaan  manufaktur  sub sektor food and baverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2018-2022. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah teknik purposive  sampling .  Jenis  data  yang  digunakan  adalah  data sekunder yang diperoleh dari Indonesia Stock Exchange (IDX). Metode analisis  data  yang  digunakan  adalah  regresi  linier  berganda  dengan menggunakan  SPSS  versi  25.  Hasil  penelitian  secara  parsial menunjukkan  bahwa  harga  saham  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap harga saham, ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap harga  saham,  struktur  modal  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap harga saham, dan likuiditas tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## Public interest statements
Penelitian ini dapat digunakan sebagai masukan dalam penilaian yang dilakukan oleh manajemen perusahaan maupun masyarakat luas untuk mengukur hal-hal yang berkaitan dengan harga saham sehingga dapat menarik seorang investor untuk menanamkan modalnya ke perusahaan untuk mendapatkan laba.
Received 7/17/2023 Revised  8/31/2023 Accepted 10/19/2023 Online First 11/22/2023
Keywords: Laba Bersih, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Likuiditas,
Harga Saham
Paper type: Research paper
AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, Vol 5, No. 3, 2023,  261-274 eISSN 2685-2888
Corresponding: Siska Dewi Email: siskadewi2304@gmail.com
© The Author(s) 2023 This  work  is  licensed  under  a Creative  Commons  Attribution  4.0 International License .use.

## Abstract
This study aims to determine the effect of net profit, company size, capital structure, and liquidity on stock prices (a case study on a manufacturing company in the food and beverage sub-sector in 2018-2022). The research population is a food and beverage sub-sector manufacturing company listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  for  2018-2022.  The  sampling  technique  used  was  the purposive sampling technique. The data type used is secondary data obtained from the Indonesia Stock Exchange (IDX). The data analysis method used is multiple linear regression using SPSS version 25. The partial results show that stock prices have a positive and significant effect on stock prices, company size has no effect on stock prices, capital structure has a negative and significant effect on stock prices, and liquidity has no effect on stock prices.

## Public statement interest
This research can be used as input in assessments carried out by company management and the wider  community  to  measure  share  prices  to  attract  investors  to  invest  their  capital  in  the company to make a profit.
Keywords : Net Profit, Company Size, Capital Structure, Liquidity.

## PENDAHULUAN
Perkembangan pasar saham Indonesia di waktu ini tak lepas dari  peran seorang investor yang melakukan transaksi pada pasar saham Indonesia. Saat ini ada berbagai pilihan aktivitas yang tersedia bagi seseorang yang ingin berinvestasi di propertinya. Investasi yang mungkin termasuk investasi  dalam  emas,  pembelian,  tanah  dan  aset  lainnya,  dan  investasi  dalam  saham.  Saham merupakan surat berharga yang mewakili kepemilikan seorang individu, lembaga atau perusahaan. Investasi  dalam  bentuk  saham  ini  dapat  mendatangkan  keuntungan  finansial  maupun  non finansial bagi investor. Harga saham yaitu harga penjualan yang berasal dari satu investor pada investor yang lain. Kondisi keuangan dan permintaan saham, ekspektasi dan perilaku investor, kesehatan  keuangan  perusahaan,  dan  efektivitas  pasar  modal  hanyalah  beberapa  dari  sekian banyak faktor yang dapat dengan cepat menguasai harga saham. Harga saham akan terus berubah sesuai dengan naik turunnya kekuatan permintaan masyarakat serta penawaran khalayak umum.
Penyebaran yang cepat wabah Covid-19 di Indonesia telah memiliki dampak signifikan terhadap ekonomi negara ini. Wabah ini juga berkontribusi terhadap perlambatan perekonomian global yang kemudian menyebar ke Indonesia. Selain mempengaruhi nilai tukar, Covid-19 juga menyebabkan  penurunan  yang  tajam  dalam  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG).  Keadaan ekonomi Indonesia saat terkena pandemi Covid-19 datang dengan seluruh pengaruh negatifnya. Salah  satu  pasar  mengalami  penurunan  tajam  harga  saham  adalah  pasar  saham  di  negara Indonesia. Wabah Covid-19 di Indonesia berakibat pada pasar modal, dengan investor yang lebih cenderung untuk menjual kepemilikan saham mereka. (idxchannel.com)
Ketika  terjadi  kenaikan  serta  penurunan  harga saham  padai  pasar  modal, hal  tersebut mencerminkan  ketidakpastian  dalam  kondisi  pasar  modal,  yang  pada  gilirannya  menciptakan kesenjangan antara teori dan kenyataan yang terjadi. Dalam fenomena ini, peneliti menunjukkan variabel-variabel  yang  menularkan  harga  saham  ini,  antara  itu  lain  laba  bersih,  ukuran perusahaan, struktur modal dari debt to equity ratio (DER), dan juga likuiditas dari current ratio (CR). Penelitian  ini  dipusatkan  pada  perusahaan  dengan  sub  sektor food  and  baverage yang tercatat  pada  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dengan  periode  tahun  2018-2022.  Peneliti  memilih industri  ini  karena  perusahaan  makanan  dan  minuman  ialah  industri  yang  mempunyai signifikansi  yang  luas  dan  penting  dalam  memenuhi  kebutuhan  masyarakat  secara  luas,  serta mencerminkan kebutuhan primer masyarakat .
Tabel 1. Pertumbuhan Harga Saham 2019-2020 Kode Emiten Harga Saham Pertumbuhan Kode Emiten Harga Saham Pertumbuhan 2019 2020 2019 2020 ADES 1045 1460 37,71%  HOKI 940 1005 6,91% AISA 168 390 132,14%  ICBP 11150 9575 -14,13% ALTO 398 308 -22,61%  INDF 7925 6850 -13,56% BTEK 50 50 - KEJU 940 1355 44,15% BUDI 103 99 -3,88%  MLBI 15500 9700 -37,42% CAMP 374 302 -19,25%  MYOR 2050 2710 32,20% CEKA 1670 1785 6,89%  ROTI 1300 1360 4,62% CLEO 505 500 -0,99%  SKBM 410 324 -20,98% COCO 910 700 -23,08%  SKLT 1610 1565 -2,80% DLTA 6800 4400 -35,29%  TBLA 995 935 -6,03% GOOD 1510 1270 -15,89%  ULTJ 1680 1600 -4,76%
Sumber : Laporan Keuangan Tahunan yang diolah 2023
Laba bersih perusahaan ialah faktor primer yang diperhatikan oleh investor pada pasar modal ketika  mereka  membentuk  keputusan  investasi.  Kinerja  dan  kapasitas  perusahaan  untuk menghasilkan uang dari investasi investor, serta pemanfaatan aset perusahaan, dirangkum dalam laba  bersih  laporan  laba  rugi.  Kuantitas  laba  yang  dihasilkan  setiap  tahun  menunjukkan keberhasilan perusahaan.
Ukuran perusahaan menguntungkan investor dan dapat memengaruhi harga saham sama seperti  variabel  laba  bersih.  Ukuran  perusahaan  menggambarkan  klasifikasi  mengenai perusahaan  berdasarkan  aset,  pendapatan,  atau  jumlah  kapitalisasi  pasarnya.  Bahkan  besar perusahaan akan semakin terkenal di warga umum, bertambah mudah mendapatkan informasi yang  akan  menguntungkan  nilai  perusahaan.    Perusahaan  luas  mempunyai  harga  saham  yang besar, sedangkan untuk perusahaan kecil mempunyai harga saham yang lebih rendah meskipun tingkat  kekayaan  tinggi.  Total  aset  perusahaan  pada  tutup  tahun  bisa  digunakan  untuk menentukan  ukurannya.  Karena  perusahaan  besar  biasanya  memiliki  aset  yang  besar,  yang mewakili  kapasitas  perusahaan  untuk  memperoleh  lebih  berlimpah  keuntungan  ketimbang perusahaan dengan kas yang lebih rendah, statistik ini didasarkan pada total aset.
Selain itu, ini juga menaikkan risiko keuangan, yaitu risiko bahwa perusahaan tidak bisa membayar bunga. Struktur modal akan diukur dengan debt to equity ratio (DER). Sehingga yang dimaksud dengan struktur modal sendiri yaitu keseimbangan atau bisa disebut dengan kombinasi antara kewajiban dan juga bisa ekuitas perusahaan. Ada juga pertimbangan likuiditas. Hitungan rasio kas adalah statistik yang menilai kebisaan perusahaan untuk membanjiri komitmen jangka pendeknya, khususnya kemampuannya untuk menyelesaikan hutang jangka pendeknya dengan uang  yang  tersedia,  terutama  dana  jangka  pendek.    (Kasmir,  2014).  Likuiditas  bisa  hitung memakai Current  Ratio ,  yang  bisa  merupakan  indikator  buat  melihat  kebisaan  waktu  lancar perusahaan untuk memenuhi kewajiban lancarnya dengan menggunakan aset lancar yang ada.
Penelitian  Pengaruh  Laba  bersih, Ukuran perusahaan,  Struktur Modal,  dan  Likuiditas terhadap Harga Saham sudah banyak dilakukan. Sehingga menimbulkan adanya perbedaan hasil atau gap  reseach pada  penyelidikan.  Seperti  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Esli  Silalahi,  dkk (2022),  menunjukkan  dalam  penelitiannya  bahwa  laba  bersih  itu  berpengaruh  dapat  positif terhadap harga saham. Berbeda dengan penelitian yang dilakukan Razak & Syafitri (2018) dalam penelitiannya  menyatakan  bahwa  laba  bersih  tidak  terbukti  mempengaruhi  harga  saham perusahaan. Selanjutnya, Penelitian yang dilakukan oleh Esli Silalahi, dkk  (2022), Menyatakan bahwa ukuran perusahaan  memiliki pengaruh  positif dan signifikan  terhadap  harga saham, sedangkan penelitian yang dilakukan Aqila Pradanimas, Agus Sucipto (2022) yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap harga saham.  Kemudian,  In
Made Cindy Ardina Antriska (2019), mengemukakan kalau struktur modal (DER) berpengaruh tetapi negatif dan signifikan terhadap harga saham. Sangat Berbeda pendapat dengan penelitian yang dilakukan oleh Achmad Faluthy (2022) Dalam penelitiannya menyatakan bahwa struktur modal  pada  tingkat tertentu memiliki  sedikit  pengaruh  tetapi  negatif  dan  tidak  mempunyai signifikan terhadap harga saham perusahaan. Sama halnya penelitian yang dilakukan oleh Esli Silalahi, dkk (2022) menyatakan bahwa Likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga  saham.  Sedangkan  menurut  Wilsa  Octaviany,  dkk  (2022),  Dalam  penelitiannya menyampaikan bahwa Likuiditas itu tidak mempunyai berpengaruh terhadap harga saham.
Kontribusi pada penelitian ini yaitu hasil penelitian bisa dijadikan sumber referensi pada peneliti  berikutnya  untuk  dapat  mengembangkan  penelitian  terkait  dengan  harga  saham.  Di samping  itu,  penelitian  ini  pun  harapannya  bisa  memberi  pemahaman  kepada  manajemen perusahaan dalam memahami faktor-faktor yang dapat mencegah atau menyebabkan terjadinya penurunan  dan  kenaikan  harga  saham  dan  diharapkan  perusahaan  mampu  untuk  membuat kebijakan yang berkaitan dengan harga saham.

## KERANGKA TEORITIS DAN HIPOTESIS
Teori Signalling (Teori Sinyal)
Signal theory Fahmi (2015) merupakan konsep yang mengatasi fluktuasi harga saham di pasar, yang  pada  akhirnya  bisa  memengaruhi  keputusan  para  investor. Signaling  theory ialah  sikap manajemen  perusahaan  yang  dimaksudkan  untuk  menyampaikan  arahan  kepada  pemegang saham  mengenai  pandangan  manajemen  terhadap  prospek  kinerja  perusahaan  pada  masa mendatang.    (Brigham  dan  Houston,  2014)  teori  sinyal  ialah  keputusan  investasi  investor dipengaruhi oleh informasi yang dapat diakses publik, baik yang menguntungkan maupun yang tidak menguntungkan. Investor merespon sinyal ini dengan menggunakan banyak cara.

## Trade Off Theory
Trade off  theory dalam penelitian ini menjelaskan mengenai berapa banyak ekuitas dan utang yang akan digunakan untuk operasional perusahaan agar terjadi keseimbangan antara biaya dan manfaat.  Teori  ini  berasumsi  bahwa  terdapat  manfaat  pajak  akibat  penggunaan  utang.  Oleh karena itu, perusahaan cenderung memilih menggunakan utang sampai tingkat tertentu untuk mengoptimalkan kinerja keuangan. Manfaat terbesar dari penggunaan utang yaitu pengurangan pajak yang diperoleh atas bunga pinjaman yang dapat mengurangi perhitungan pendapatan kena pajak.  Dengan  demikian,  perusahaan  harus  menentukan  untuk  pembiayaan  operasional perusahaan melalui saham atau utang. Apabila perusahaan memilih pembiayaan menggunakan saham maka tekanan finansial akan meningkat karena tidak dapat digunakan sebagai pengurang pajak.  Sedangkan  apabila  perusahaan  memilih  menggunakan  utang,  perusahaan  akan memperoleh  manfaat  pajak  yang  dapat  mengurangi  kewajiban  wajib  pajak  tetapi  risiko  yang didapat juga besar. Jika perusahaan melakukan pendanaan menggunakan utang melampaui titik optimal  maka  dapat  menimbulkan  risiko  kebangkrutan  karena  perusahaan  akan  kesulitan membayar bunga tetap yang besar dengan perolehan net profit yang tidak pasti. Hal ini dapat mengakibatkan menurunnya kinerja keuangan.

## Harga saham
Menurut Inten dan Sijabat  (2022), nilai yang tercipta di pasar saham pada saat tertentu,  yang dipengaruhi oleh pelaku pasar, disebut sebagai harga saham. Harga ini tergantung pada dinamika penawaran serta permintaan saham yang berlaku pada pasar modal. Karena dapat menunjukkan
Hesti Sisma Melinda et al. Laba Bersih, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Likuiditas, Harga Saham
pengembalian  modal  yang  tersedia,  harga  saham  merupakan  salah  satu  hal  yang  mendorong investor untuk berpartisipasi di pasar modal.

## Laba Bersih
Menurut Limas Guntur Anggriono putra dan Nurul Widyawati, 2014 (Inten & Sijabat, 2022) laba bersih  dapat  dijelaskan  sebagai  hasil  dari  selisih  antara  pendapatan  dan  biaya,  di  mana  jika pendapatan  melebihi  biaya,  maka  hasilnya  akan  menjadi  laba  bersih.  Dengan  demikian,  laba bersih dapat didefinisikan sebagai selisih antara total pendapatan dan total biaya produksi. Ketika keuntungan perusahaan besar, dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham sama tingginya, yang menarik banyak investor ke bisnis tersebut. Sebaliknya, jika pendapatan perusahaan buruk, dividen  yang  dibayarkan  kepada  pemegang  saham  juga  akan  rendah,  yang  dapat  membuat investor  enggan  berinvestasi  dalam  bisnis  tersebut. Laba bersih  bisa  dirumuskan  menjadi berikut: (Kasmir 2015:303)

## Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan mencerminkan besarnya bisnis yang dapat diukur berdasarkan jumlah aset atau jumlah penjualan bersih. Semakin tinggi jumlah aset dan pendapatan, semakin besar ukuran bisnisnya. Kenaikan dalam aset berarti ada peningkatan dalam modal investasi, sementara peningkatan dalam perputaran menunjukkan adanya peningkatan dalam perputaran utang dalam bisnis tersebut. Jadi ukuran perusahaan berarti ukuran dan jumlah aset yang dimiliki perusahaan (Utami, 2017). Rumus untuk menghitung ukuran perusahaan, sesuai dengan yang dikemukakan oleh Kasmir (2015), ialah berikut ini:

## Struktur Modal
Silalahi  dan  Sinaga  (2021)  dalam  penelitian  yang  dilakukan  mengungkapkan  bahwa  struktur modal  mengacu  pada  kombinasi  atau  rasio  keuangan  jangka  panjang  yang  terdiri  dari  utang, saham preferen, serta saham biasa suatu  perusahaan. Struktur modal optimal  adalah struktur modal  yang  dapat  memaksimalkan  harga  saham perusahaan.  Struktur  modal  ini  merupakan bagian dari keuangan perusahaan yang harus dikelola dengan baik untuk mengoptimalkan nilai perusahaan.  Rasio  DER  ( debt  to  equity  ratio) yang  menggambarkan kemampuan  perusahaan untuk membayar  hutang  dengan modal  sendiri  digunakan  untuk  mengukur  struktur  modal. Ketika rasio DER tinggi, ini menandakan bahwa perusahaan sangat bergantung pada kredit non- finansial, yang meningkatkan biaya menjalankan bisnis.  Rumus untuk menghitung DER adalah sebagai berikut (Kasmir, 2015):
Laba Bersih = Pendapatan - - - Beban
Firms Sizes (FS)= LN Total Asset
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 (𝐷𝐸𝑅) = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 X 100%

## Likuiditas
Current  Ratio  adalah  suatu  metode  untuk  mengukur  likuiditas  suatu  perusahaan.  Rasio ini menghitung perbandingan antara aktiva lancar perusahaan dengan kewajiban lancar perusahaan. Rasio  lancar  adalah  ukuran  kemampuan perusahaan  untuk  memenuhi kewajiban  keuangan jangka  pendek,  termasuk  membayar  utang  yang  jatuh  tempo  dalam  waktu  dekat.  Rasio  ini menggambarkan jumlah aktiva lancar yang tersedia untuk menutupi kewajiban jangka pendek perusahaan. Semakin tinggi rasio lancar, semakin baik kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban  jangka pendeknya.  Rasio  lancar  ialah  salah  satu  metode  yang  umum  dipergunakan pada menganalisis likuiditas perusahaan dan bisa menyampaikan gambaran mengenai kesehatan keuangan  perusahaan  serta  kemampuan  perusahaan  dalam  mengelola  kewajiban finansialnya.  (Kasmir, 2014). Rumus untuk Current ratio ialah berikut ini (Kasmir, 2015) :

## Hipotesis

## Pengaruh laba bersih terhadap harga saham
Jika pendapatan bersih meningkat atau menurun, harganya juga lebih tinggi, itu didukung (Inten, SE.,  M.Si.  &  Permata  Sari  Sijabat,  2022)  dalam  penelitiannya  menyimpulkan  berdasarkan penelitian tersebut, menemukan bahwa laba bersih berpengaruh positif dan signifikan pada harga saham.  Artinya,  semakin  tinggi laba  bersih  suatu perusahaan,  maka  harga saham  perusahaan tersebut cenderung semakin tinggi pula. Hal  ini menunjukkan bahwa investor pada umumnya lebih tertarik untuk berinvestasi pada perusahaan dengan laba bersih yang tinggi. Minat investasi ini  dapat  mempengaruhi  kenaikan  harga  saham  perusahaan.  Oleh  sebab  itu,  laba  bersih mempunyai dampak yang signifikan terhadap pergerakan harga saham suatu perusahaan. Laba bersih memiliki efek positif yang jelas pada harga saham. Bukti empiris tentang Pengaruh Laba Bersih terhadap Harga Saham pula menunjukkan hasil sejalan, seperti penelitian yang dilakukan oleh  Silalahi  et  al.  (2021),  Rachmawati  (2018)  dan  Kharisma  (2020)  dalam  penelitiannya mengemukakan bahwa laba bersih berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
H1 : Laba Bersih berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham

## Pengaruh ukuran perusahaan terhadap harga saham
Menurut Harahap (Silalahi & Sinaga, 2021), perusahaan diukur dengan menggunakan logaritma natural dari rata-rata total (Ln). Semakin besar aset perusahaan, semakin kuat kemampuannya dalam mengatasi  masalah  bisnis  dan  menghasilkan  keuntungan  yang  tinggi. Oleh  karena  itu, bisa disimpulkan bahwa ukuran perusahaan mempunyai dampak positif dan signifikan terhadap harga saham, sesuai dengan hasil penelitian yang dilakukan Esli Silalahi et al. (2021)  dan  Faluthy  (2021),  menyatakan  bahwa  ukuran  perusahaan  secara  parsial berpengaruh positif serta signifikan terhadap harga saham.
H2 : Ukuran Perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap Harga Saham

## Pengaruh struktur modal terhadap harga saham
Menurut  Fahmi  dalam  penelitian  Utami  (2017),  struktur  modal  mencerminkan  perbandingan bagian keuangan perusahaan, terutama antara modal yang dipunyai dalam hutang jangka panjang serta modal  yang  menjadi  sumber  pembiayaan  perusahaan.    Ketika  suatu  bisnis  ingin mengembangkan diri, modal menjadi kebutuhan yang penting. Secara umum, terdapat dua pilihan
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜(𝐶𝑅) = 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐷𝑒𝑏𝑡 X100%
Hesti Sisma Melinda et al. Laba Bersih, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Likuiditas, Harga Saham
sumber modal, yaitu modal internal yang berasal dari pemilik perusahaan serta sumber eksternal seperti  pinjaman  (hutang).  Ekuitas  (internal)  bisa  diperoleh  melalui  penerbitan  saham, sedangkan pembiayaan utang (eksternal) dapat melalui penerbitan obligasi atau pinjaman dari bank, nasabah atau mitra usaha. Struktur modal diukur dengan debt to equity ratio (DER). Bukti-bukti  empiris  yang  ada  mengenai  hubungan  antara  DER  dan  harga  saham  juga menghasilkan  temuan  yang  serupa.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ini  Made  Cindy  Ardina Antriska  (2019)  Penelitian  menunjukkan  bahwa  struktur  modal  (DER)  mempunyai  pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham, serta hal sama pula penelitian yang dilakukan oleh Yeti Rosita 2022, menyatakan bahwa struktur modal memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
H3 : Struktur Modal berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Harga Saham

## Pengaruh Likuiditas terhadap Harga Saham
Likuiditas ialah ukuran kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangan jangka pendek. Rasio likuiditas ini membandingkan kewajiban lancar dengan sumber daya (aset) saat ini yang tersedia untuk menutupi kewajiban tersebut. Rasio likuiditas menggambarkan kemampuan perusahaan  untuk membiayai  dan memenuhi  kewajiban  keuangan,  terutama  yang  disebabkan hutang, dalam jangka waktu tertentu dengan sumber daya yang tersedia. (Akuntansi et al., 2021)
Bukti empiris tentang pengaruh Likuiditas terhadap harga saham juga memberikan hasil yang  sejalan.  Penelitian  yang  dilakukan  (Rahayu  &  Dana,  2016)  memperoleh  hasil  Likuiditas dengan Current ratio mempunyai berpengaruh positif serta signifikan terhadap harga saham serta penelitian (Maulidya Hidayat & Azib, 2021) yang menyatakan Likuiditas mempunyai berpengaruh positif serta signifikan terhadap harga saham.
H4 : Likuiditas berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.
Gambar 1. Kerangka Konseptual Sumber: Data diolah (2023) H1 + H2 + H3 - H4 + H5 + Laba Bersih (X1) Ukuran Perusahaan (X2) Struktur Modal (X3) Harga Saham (Y)
Likuiditas (X4)

## METODE
Populasi  dalam  penelitian  ini  diambil  dari  satu  perusahaan  manufaktur  sub  sektor food  and baverage yang tercantum di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2018 sampai 2022. Dalam penelitian  ini  digunakan purposive  sampling bagaikan prosedur  pengambilan  sampel,  artinya populasi yang dimanfaatkan sebagai sampel penelitian dapat memenuhi kriteria yang diinginkan oleh peneliti dengan berbagai kriteria antara lain:
Tabel 1. Kriteria Sample Kriteria Jumlah Perusahaan Jumlah Data Populasi  Perusahaan  Food  and  Baverage  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 84 420 Perusahaan  bergerak  dalam  sektor  manufaktur dengan  sub  sektor  food  and  baverage  periode tahun 2018 – 2022 (36) (180) Perusahaan  manufaktur  sub  sektor  food  and baverage  yang  menyajikan  laporan  keuangan dengan  mata  uang  rupiah  dalam  rentang  wakyu 2018-2022 (2) (5) Perusahaan  manufaktur  sub  sektor  food  and baverage  yang  mengeluarkan  laporan  keuangan yang  telah  melewati  proses  audit  dalam  rentang waktu 2018-2022 (5) (25) Perusahaan mengalami laba dari tahun 2018–2022 (15) (75) Total sampel terpilih 26 130 Data yang dihilangkan karena outlier                                                    (16) (80) Total data observasi 50 Sumber: Data diolah (2023)
Total perusahaan yang tercatat secara konsisten pada idx.co.id selama tahun 2018 – 2022 adalah 84  perusahaan,  namun  banyaknya  sampel  yang  sesuai  dengan  ketentuan  purposive  sampling sejumlah  26  perusahaan.  Maka,  banyaknya  data  observasi  yang  dipakai  sejumlah  130  data penelitian kemudian data outlier sebanyak 80 sehingga jumlah data yang diolah adalah 50 data . Penelitian  ini  menerapkan  teknik  analisis  data  berupa  analisis  regresi  berganda  yang  dimulai dengan pengujian statistik deskriptif, uji asumsi klasik serta pengujian hipotesis. Pengujian data berbantuan program SPSS. Uraian uji asumsi klasik dan hipotesis merujuk pada (Ghozali, 2018).

## Teknik Analisis
Proses analisis data yang digunakan pada penelitian ini yaitu pakai program Statistical Package for  Social  Science (SPSS)  edisi  25.  Data  setelah  terkumpul  kemudian  diinterpretasikan  serta dianalisis sesuai dengan teknik analisis yang digunakan pada pembahasan. Karena pengolahan dan  analisis  data,  diperlukan  data  yang  dikumpulkan  dan  dapat  menjadi  dasar  pengambilan keputusan. Proses analisis data yang dipakai dalam penelitian ialah pendekatan kuantitatif. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi linear berganda, yang dilakukan uji statistik deskriptif terlebih dahulu untuk memberi gambaran maupun deskripsi mengenai bahan
Hesti Sisma Melinda et al. Laba Bersih, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Likuiditas, Harga Saham
melalui berbagai nilai statistik seperti rata-rata (mean), standar deviasi, varian nilai maximal dan minimal, sum, mean, kurtosis, serta skewness (kemencengan distribusi). Selanjutnya, memenuhi uji  asumsi  klasik  meliputi,  uji  normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji  heteroskedastisitas,  dan  uji autokorelasi. Kemudian, dilakukan uji hipotesis yaitu uji t parsial dan F simultan dan koefisien determinasi .
Persamaan regresi berganda bisa dirumuskan berikut: Y = α + β1 X1 + β2 X2+ e Keterangan: Y  = Harga saham X1 = Laba Bersih X2 = Ukuran Perusahaan X3 = Struktur Modal X4 = Likuiditas α = Koefisien konstanta β = Koefisien variabel Independen

## HASIL DAN DISKUSI
Variabel independen laba bersih terdapat jumlah sampel (n) sebanyak 50 diperoleh hasil terendah  (minimum)  sebesar  90.572.477  nilai  tertinggi  (maksimum)  sebesar 2.098.168.514.645  dan  nilai  rata-rata  (mean)  sebesar 457.455.225.035,66 sementara standar deviasi sebesar 571.955.116.615,647. Kemudian untuk hasil variabel independen ukuran perusahaan dengan menggunakan statistik deskriptif menunjukkan bahwa (n) 50 kemudian nilai minimum sebesar 27,36 sedangkan untuk nilai maksimum sebesar 30,80 . Nilai rata-rata diperoleh angka sebesar 28,8696 dan standar deviasinya sebesar 1,07975
Tabel 2. Statistik Deskriptif Variabel
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Laba Bersih 50 90572477  2098168514645  457455225035,66  571955116615, 647 Ukuran Perusahaan 50 27,36 30,80 28,8696 1,07975 Struktur Modal 50 5,06 246,50 72,1340 66,22289 Likuiditas 50 100,32 1330,91 358,0936 331,51311 Harga Saham 50 96 2710 892,16 711,766 Sumber: Pengolahan Data SPSS 25
Hasil  perhitungan  variabel  independen  struktur  modal  melalui Debt  to  Equity  Ratio (DER) menunjukkan besarnya struktur modal  dari 50 sampel perusahaan mempunyai nilai minimum sebesar 5,06, nilai maksimum sebesar 246,50 , nilai rata-rata sebesar 72,1340 sedangkan untuk standar deviasi sebesar 66,22289. Hasil dari variabel independen likuiditas melalui Current Ratio (CR)  menunjukkan  besarnya Current  Ratio (CR)  dari  50  sampel  perusahaan  mempunyai  nilai minimum sebesar 100,32 dan nilai maksimum sebesar 1330,91, nilai rata-rata sebesar 358,0936 dan  standar  deviasinya  sebesar  331,51311. Kemudian,  hasil  perhitungan  variabel  dependen
harga saham dengan sampel sebanyak 50 perusahaan menghasilkan nilai minimum 96 sebesar nilai maksimum sebesar 7210 . Dari hasil statistik deskriptif menunjukkan nilai rata-rata sebesar 892,16 sedangkan standar deviasinya sebesar 711,766.

## Pengujian hipotesis
Berdasarkan hasil pengujian secara serentak, pada hasil model penelitian 1 dan model penelitian 1 yang diuji menggunakan ANOVA atau uji F didapat nilai signifikansi sebesar 0,001 lebih kecil daripada nilai signifikansi alpha sebesar 5% (0,001 < 0,05). Hasil tersebut menunjukan bahwa secara bersama-sama variable Laba Bersih, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, dan Likuiditas berpengaruh terhadap Harga Saham.

## Tabel 3.

## Pengujian Hipotesis
Hipotesis Beta t F Sig Keputusan H1  Laba Bersih Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Harga Saham 0,325 3,704 0,001  H1 Diterima H2  Ukuran Perusahaan Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Harga Saham 0,829 7,767 0,000  H2 Diterima H3  Struktur Modal Berpengaruh Negatif dan Signifikan Terhadap Harga Saham -0,649 -9,427 0,000  H3 Diterima H4  Likuiditas Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Harga Saham -0,078 -1,602 0,11 H4 Ditolak H5  Laba Bersih, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, dan Likuiditas Berpengaruh Positif dan Signifikan Terhadap Harga Saham 129,726  0,000  H5 Diterima Constanta -14500,434 Adjust R Square 0,913 Sumber: Pengolahan Data SPSS 25

## Pengaruh Laba Bersih terhadap Harga Saham
Berdasarkan hasil output SPSS pada tabel 2 menunjukkan bahwa Laba Bersih mempunyai angka sig  senilai  0,001  serta  signifikansi  senilai  0,000  yang  mana  di  bawah  0,05,  maka  hal  tersebut artinya  menerima  hipotesis  juga  menunjukkan  bahwa  Laba  Bersih  memberi  pengaruh  positif terhadap Harga Saham. Hal ini membuktikan bahwa Laba Bersih mampu membawa perusahaan untuk berkembang dan menarik seorang investor untuk menanamkan modalnya ke perusahaan. Pemanfaatan  dan  pengelolaan  laba  bersih  yang  baik  mampu  membuat  perusahaan memaksimalkan harga saham yang dimilikinya untuk meningkatkan profit perusahaan.
Hesti Sisma Melinda et al. Laba Bersih, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Likuiditas, Harga Saham
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilaksanakan  oleh Dyah  Ayu  Retno Inten,  Dwi Rinda Permata Sari Sijabat (2022), Esli Silalahi (2021) dan Novan Yusuf Bahtiar, Fandi Kharisma  (2020)  dalam  penelitiannya  mengemukakan  bahwa  laba  bersih  berpengaruh  positif serta  signifikan  terhadap  harga  saham.  Tapi  hasil penelitian ini  tidak  sejalan  dengan  yang dilaksanakan Razak & Syafitri (2018) dalam penelitiannya mengatakan bahwa laba bersih tidak terbukti mempengaruhi harga saham.
Penelitian ini juga membuktikan bahwa pengelolaan atas asset tetap dan asset tidak tetap dalam suatu  perusahaan harus seimbang. Hal ini dikarenakan kedua  hal  tersebut jika dikelola dengan efektif mampu membawa perusahaan untuk dapat meningkatkan keunggulan bersaing. Bertambah tingginya nilai VAIC, maka nilai ROA pun akan naik (Nurhayati et al., 2019). Selain itu, ROA yang bertambah tinggi akan meingkatkan nilai perusahaan yang tercermin melalui kinerja keuangannya (Josephine et al., 2019).
Laba bersi h mempunyai pengaruh positif serta signifikan pada harga saham yaitu semakin melesat laba bersih perseroan, semakin besar harga saham perusahaan akan naik. Fenomena ini disebabkan meningkatnya minat investor untuk menanam ekuitas pad a perseroan dengan laba bersih  tinggi.  Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan signaling  theory ,  di  mana  laba  bersih memberikan  sinyal  positif  kepada  pihak  yang  menggunakan  laporan  keuangan  dan  pemegang saham perusahaan terkait kinerja perusahaan.

## Pengaruh ukuran perusahaan terhadap harga saham
Berdasarkan hasil output SPSS pada tabel 2 menunjukkan bahwa angka signifikansi senilai 0,000 yang  mana  di  bawah  0,05,  maka  hal  tersebut  artinya  menerima  hipotesis  diterima  serta menunjukkan bahwa ukuran perusahaan memberi pengaruh positif terhadap harga saham. Hal tersebut menandakan bahwa ukuran perusahaan juga secara signifikan mampu mempengaruhi total aset sehingga bisa memaksimalkan kinerja keuangan perusahaan dalam penelitian ini.
Hal  ini  sejalan  dengan  teori  sinyal  yang  menyatakan  kalau  semakin  besar  ukuran perusahaan maka semakin menarik minat seorang investor untuk berinvestasi pada perseroan besar karena menganggap dapat menguntungkan. Perseroan yang total kasnya tinggi dilihat oleh investor sebagai prospek investasi yang baik, hingga bisa memberi laba bagi pemegang saham dan dianggap bisa bertahan di pasaran modal. Oleh sebab itu, ukuran perseroan bisa memengaruhi meningkatannya harga saham.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilaksanakan  oleh Esli  Silalahi,  dkk (2022),  Achmad  Faluthy  (2021) dan  Cut  Fitrika  Syawalina,  Teuku  Raja  Harun  (2020)  yang menyatakan  kalau  ukuran  perusahaan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  pada  harga. Tapi penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Aqila  Pradanimas,  Agus  Sucipto (2022) yang mengatakan kalau ukuran perusahaan tidak berpengaruh pada harga saham .

## Pengaruh struktur terhadap harga saham
Berdasarkan hasil output SPSS pada tabel 2 menunjukkan bahwa angka signifikansi senilai 0,000 yang  mana  di  bawah  0,05,  maka  hal  tersebut  artinya  menerima  hipotesis  diterima  serta menunjukkan bahwa struktur modal  dengan DER mampu memberi pengaruh positif terhadap harga saham.
Struktur  modal  (DER)  mencerminkan  cara  perusahaan  membiayai  operasinya menggunakan kombinasi utang jangka panjang dan ekuitas. Investor memperhatikan seberapa besar perusahaan menggunakan modal untuk laba bersihnya, seperti yang terlihat dari dampak DER terhadap harga saham. Semakin tinggi DER, semakin tergantung perusahaan pada sumber
pembiayaan  kreditur  untuk  struktur  modalnya.  Penggunaan  utang  dimungkinkan  jika  tingkat pengembalian yang dihasilkan melebihi beban yang ditanggung perseroan.
Hasil  penelitian  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilaksanakan Ini  Made  Cindy  Ardina Antriska  (2019,  Suhaldi  (2021)  dan  Yeti  Rosita  2022  menunjukkan  struktur  modal  (DER) berpengaruh negatif serta signifikan pada harga saham. Tetapi penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilaksankan oleh Achmad Faluthy (2022) dalam penelitiannya mengatakan kalau struktur modal tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## Pengaruh likuiditas terhadap harga saham
Berdasarkan hasil output SPSS pada tabel 2 menunjukkan bahwa angka signifikansi senilai 0,11 yang mana di atau 0,05, maka hal tersebut artinya hipotesis ditolak serta menunjukkan bahwa likuiditas dengan CR tidak memberi pengaruh terhadap harga saham. Tidak mempengaruhinya likuiditas terhadap minat para pemodal dalam menanamkan modalnya disebabkan oleh fakta bahwa likuiditas yang rendah menunjukkan bahwa entitas tidak efektif dan tidak efisien dalam mengelola aset lancarnya. Akibatnya, aset lancar tidak dioptimalkan dan entitas  mungkin  mengalami  beban  tetap  yang  dapat  mengurangi  penghasilan  yang diperoleh.  Kurang  optimalnya  pengelolaan  modal  menjadi  penyebab  likuiditas  enggak berdampak terhadap return saham karena profit yang rendah. Perolehan penelitian ini tidak  sama  dengan signaling  theory yang  bilang  kalau  likuiditas  yang  baik  merupakan indikator kemampuan perseroan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek dengan baik serta  jadi  sinyal  untuk  manajemen  untuk  menarik  penanam  modal  berinvestasi  di perseroan tersebut.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Avivah Inaroh Nahdhiyah,  Siti  Alliyah  (2023),  Yusrianto  (2021)  dan  (Wilsa  Octaviany  et  al., 2021)mengatakan kalau likuiditas tidak berpengaruh pada harga saham. Tapi penelitian ini  tidak  sejalan  dengan penelitian yang  dilaksanakan  oleh  menurut  Esli  Silalahi,  dkk (2022)  mengatakan  bahwa  Likuiditas  berpengaruh  positif  serta  signifikan  pada  harga saham.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  telah  dilakukan,  setelah  melalui  tahap  pengumpulan  data, pengolahan data, analisis data dan yang terakhir interpretasi hasil analisis mengenai Pengaruh Laba  Bersih,  Ukuran  Perusahaan,  Struktur  Modal  dan  Likuiditas  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor food  and  baverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  tahun  2018-2022  dapat  disimpulkan  bahwa Variabel  laba  bersih, ukuran  Perusahaan, struktur  modal  secara  parsial berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  manufaktur  sub  sektor food  and  baverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode tahun 2018-2022, sedangkan untuk variabel likuiditas secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sub sektor food and baverage yang terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2018-2022. Sedangkan  secara  simultan variabel  laba bersih,  ukuran  perusahaan,  struktur  modal,  dan  likuiditas  berpengaruh  dan  signifikan  secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur sub sektor food and baverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2018-2022.
Hesti Sisma Melinda et al. Laba Bersih, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal, Likuiditas, Harga Saham
Keterbatasan dalam penelitian ini adalah belum dapat melakukan perbandingan antara berbagai sektor perusahaan yang terdaftar di bursa efek Indonesia yang tidak dapat diterapakan secara  maksimal  dalam  penelitian  ini.  Pada  penelitian  selanjutnya,  peneliti  tertarik  untuk memperluas  populasi  data  untuk  dapat  membandingkan  laba  bersih,  ukuran  perusahaan, struktur  modal,  dan  likuiditas  dengan  menambahkan  variabel  seperti  ROA,  ROE  dan  lain sebagainya yang mampu mempengaruhi naik turunnya harga saham.

## Referensi
Akuntansi, P. S., Ilmu, F., Dan, S., & Batam, U. P. (2021). Pengaruh arus kas dan laba bersih terhadap harga saham perusahaan manufaktur di bursa efek indonesia . BRIGHAM, E. F., & HOUSTON, J. F. (2011). Dasar – dasar Manajemen Keuangan (sebelas) . Salemba empat.
Brigham, F. Eugene & Houston, Joel F. 2014, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Buku II , (Ed. 11), Jakarta: Erlangga.
Bursa Efek Indonesia.  2020.  Laporan Keuangan & Tahunan. www.idx.co.id. Diakses pada  bulan Mei-Juni 2023
Esli Silalahi, Ria Veronica Sinaga, D. S. R. S. P. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia . 8 (1), 2013–2015. Fahmi, Irham. 2015. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta Faluthy, A. (2021). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Harga Saham Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Juripol , 4 (1), 160–165. Https://Doi.Org/10.33395/Juripol.V4i1.11013 Inten, Se., M.Si., D. A. R., & Permata Sari Sijabat, D. R. (2022). Pengaruh Laba Bersih Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Akuntansi Dan Bisnis Krisnadwipayana , 9 (1), 549. Https://Doi.Org/10.35137/Jabk.V9i1.633 Kasmir. 2014. Jakarta. Analisis Laporan Keuangan .: PT Raja Grafindo Persada _____2015. Jakarta. Analisis Laporan Keuangan .: PT Raja Grafindo Persada
Maulidya Hidayat, & Azib. (2021). Pengaruh Struktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Konstruksi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia Periode  2016-2018. Bandung  Conference  Series:  Business  And  Management , 1 (1),  14–19. Https://Doi.Org/10.29313/Bcsbm.V1i1.100 Utami, R. F. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham. Skripsi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Pasundan . Wilsa  Octaviany,  Rida  Prihatni,  &  Indah  Muliasari.  (2021).  Pengaruh  Economic  Value  Added, Market  Value  Added,  Likuiditas,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Harga  Saham. Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Auditing , 2 (1), 89–108. Https://Doi.Org/10.21009/Japa.0201.06

## Ethics declarations
Funding The  author(s)  received  no  financial  support  for  the  research,  authorship,  and/or  publication  of  this article.

## Availability of data and materials
Data sharing is not applicable to this article as no new data were created or analyzed in this study.

## Competing interests
No potential competing interest was reported by the authors
Cite this paper:
Melinda, H. S., & Dewi, S. (2023). Pengaruh laba bersih, ukuran perusahaan, struktur modal, dan likuiditas terhadap harga saham. AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan , 5 (3), 261-274. https://doi.org/10.36407/akurasi.v5i3.1027

## AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan
AKURASI: Journal Accounting and Financial Research
Publisher : LPMP Imperium Frequency : 3 issues per year (April, August, & December) ISSN (online) :  2685-2888. SK ISSN DOI : Prefix 10.36407
Accredited        : SINTA 4