## PENGARUH EARNING PER SHARE, DEBT TO EQUITY RATIO, PRICE EARNING RATIO,  RETURN ON EQUITY TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN
MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI PERIODE 2015-2017
Indrian Trifena Suriadi Program Studi Magister Manajemen Universitas Tarumanagara trifena_indri@yahoo.com

## Indra Widjaja

## Program Studi Magister Manajemen Universitas
Abstract : This study aims to determine the effect of financial performance on stock returns in  food  and  beverage  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  2015  to  2017 simultaneously  or  partially.  The  variables  used  in  this  study  are  Earning  Per  Share  (EPS), Debt  To  Equity  Ratio  (DER),  Price  Earning  Ratio  (PER),  Return  On  Equity  (ROE)  as independent variables and stock return as the dependent variable.  The data used are financial statements  from  food  and  beverage  companies  published  through  the  website  ww.idx.co.id. The  results  of  the  study  show  that the  independent  variables  EPS,  DER,  PER,  ROE  do  not significantly influence the dependent variable (stock return) simultaneously. While the results of the study are partial, it shows that only EPS and ROE variables have a significant effect on stock returns. Thus  it  can  be  concluded  that  all  the  independent  variables  studied  cannot  be used simultaneously to determine the amount of stock returns. The data analysis method used in  this  study  is  a  quantitative  method  by  testing  classical  assumptions,  as  well  as  statistical analysis,  namely  multiple  linear  regression  analysis.  The  sampling  method  used  was purposive sampling.
Abstrak  : Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  kinerja  keuangan  terhadap return saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada  tahun  2015  sampai  dengan  2017  secara  serempak  maupun  parsial.  Variabel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Earning Per  Share  (EPS),  Debt  To  Equity  Ratio (DER),  Price  Earning  Ratio  (PER),  Return  On  Equity  (ROE) sebagai  variabel  independen dan Return saham sebagai variabel dependen. Data yang digunakan adalah laporan keuangan dari  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang  dipublikasikan  melalui  website  ww.idx.co.id Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  variabel  independen  EPS,  DER,  PER,  ROE  tidak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  variabel  dependen  (Return  saham)  secara  serempak. Sementara hasil penelitian secara parsial, menunjukkan bahwa hanya variabel EPS dan ROE yang  berpengaruh  signifikan  terhadap  Return  saham.  Dengan  demikian  dapat  diambil kesimpulan  bahwa  seluruh  variabel  independen  yang  diteliti  tidak  dapat  digunakan  secara serempak  untuk  menentukan  besarnya  return  saham.  Metode  analisis  data  yang  digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif dengan pengujian asumsi klasik, serta analisis statistik  yaitu  analisis  regresi  linear  berganda.  Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan adalah purposive sampling.
Keywords: Earning Per Share, Debt To Equity Ratio, Price Earning Ratio, Return On Equity, and Stock Return

## PENDAHULUAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  rasio  keuangan  terhadap  return saham pada perusahaan makanan dan minuman (food and beverages) yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  tahun  2015-2017.  Pemilihan  perusahaan  makanan  dan  minuman  sebagai
sampel  penelitian  didasari  oleh  suatu  alasan  bahwa  produk  makanan  dan  minuman merupakan  salah  satu  komoditas  eksport  unggulan  di  sektor  non-migas.  Kebutuhan masyarakat akan produk makanan dan minuman akan selalu ada karena merupakan salah satu kebutuhan  pokok.  Didasarkan  pada  kenyataan  tersebut  diatas,  perusahaan  makanan  dan minuman akan selalu survive. Penelitian  ini akan  menganalisis pengaruh kinerja perusahaan yang  diukur  dengan  rasio  keuangan  terhadap  tingkat  return  on  equity  perusahaan  makanan dan minuman (food and beverages) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2015- 2017.
Terdapat  berbagai  jenis  rasio  keuangan  yang  dapat  dianalisis  oleh  investor.Harahap (2007, dikutip oleh Jaenudin, 2012) menyimpulkan bahwa rasio keuangan merupakan angka yang  diperoleh  dari  hasil  perbandingan  dari  satu  pos  laporan  keuangan  dengan  pos  lainnya yang mempunyai hubungan yang relevan dan signifikan.Ang (1997, dikutip oleh Putri, 2012) mengelompokkan  rasio  keuangan  ke  dalam  lima  jenis  rasio,  yaitu  rasio  likuiditas, solvabilitas,  profitabilitas,  aktivitas,  dan  rasio  pasar.  Dalam  penelitian  ini,  rasio  keuangan yang  akan  dianalisa  adalah  rasio  profitablitas.  Rasio  profitabilitas  dapat  digunakan  untuk mengetahui  tingkat  profitabilitas  suatu  perusahaan.Rasio  profitabilitas  terdiri  dari  beberapa rasio,  diantaranya  adalah Earning  Per  Share,  Debt  To  Equity  Ratio,  Price  Earning  Ratio, Return On Equity .

## Tujuan Penelitian
Adapun tujuan dari penelitian  ini,  yaitu :  “Untuk  mengetahui pengaruh rasio keuangan terhadap return saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.

## TELAAH KEPUSTAKAAN
 Saham
Pengertian  Saham  menurut  (Nurmalasari,2012)  saham  dapat  didefinisikan  sebagai tanda penyertaan atau kepemilikan seseorang dalam suatu perusahaan atau perseroan terbatas. Menurut Handbook of Invstment in IndonesiaCapital Market yang dikeluarkan oleh Bapepam (Idawati dan Wahyudi, 2015) :
“Stock  is  defined  as  a  certificate  showing  proof  of  ownership  of  a  company,  and shareholders have the right to claim on the income and asset of a company”
Menurut  (Nurmalasari,  2012),  wujud  saham  adalah  selembar  kertas  yang menerangkan  bahwa  pemilik  kertas  tersebut  adalah  pemilik  perusahaan  yang  menerbitkan surat berharga tersebut. Terdapat 2 jenis saham, yaitu :
 Saham biasa
Menurut Jogiyanto (2000, dikutip oleh Anwar, 2012), pemegang saham biasa adalah  pemilik  dari  perusahaan  yang  mewakili  kepada  manajemen  untuk menjalankan operasi perusahaan.
 Saham preferen.
Menurut  Kieso  et  al  (2011,  dikutip  oleh  Idawati  dan  Wahyudi,  2015),  saham preferen  adalah “A  special  class  of  shares  that  possess  certain  preferences  or features not possessed by ordinary shares”
 Earning Per Share (EPS)
Earning per share (EPS)
merupakan  salah  satu  rasio  yang  dapat  digunakan  sebagai  alat  ukur  profitabilitas  suatu perusahaan.  Menurut  (Putri,  2012), earning  per  share (EPS) merupakan  perbandingan antara  laba  bersih  setelah  pajak  pada  satu  tahun  buku  dengan    jumlah  saham  yang diterbitkan. (Putri, 2012) menyebutkan bahwa earning  per share (EPS) adalah keuntungan perusahaan yang bisa dibagikan kepada pemegang saham.
 Rumus Earning Per Share (EPS)
Rasio earning per share (EPS) dapat dirumuskan sebagai berikut (Soedijono,1993):

## 𝐄𝐏𝐒 = Laba bersih setelah pajak Jumlah saham beredar
 Debt To Equity Ratio (DER)
Rasio  Debt  to  Equity  (DER) digunakan  untuk  mengukur  seberapa  baik  struktur investasi  suatu  perusahaan. Rasio  Debt  To  Equity  Ratio  (DER) dapat  dirumuskan  sebagai berikut menurut (Kasmir,2013):
𝐃𝐄𝐑 = Total Hutang Ekuitas
 Price Earning Ratio (PER)
Price Earning Ratio (PER) adalah salah satu rasio nilai pasar yang digunakan oleh analis fundamental dalam menganalisa keputusan investasinya. Rasio ini bergantung pada data pasar keuangan, seperti harga pasar saham biasa perusahaan. Analisis fundamental adalah analisis untuk menghitung nilai instrinsik perusahaan dengan menggunakan data keuangan perusahaan, nilai instrinsik perusahaan dapat diwujudkan dengan harga saham (Tandelilin, 2001).
Menurut (Sudana, 2011) “P rice Earning Ratio(PER) adalah rasio yang mengukur tentang bagaimana investor menilai prospek pertumbuhan perusahaan di masa yang akan datang, dan tercermin pada harga saham yang bersedia dibayar oleh investor untuk setiap rupiah laba yang diperoleh perusahaan”. Rasio Earning Ratio (PER) dapat dirumuskan sebagai berikut, menurut (Sudana, 2011):
𝐏𝐄𝐑 = Laba Saham Laba per saham
 Return On Equity (ROE)
Return  on  equity (ROE) merupakan  rasio  profitabilitas  yang  digunakan  untuk mengetahui  seberapa  efektif  perusahaan  menghasilkan  keuntungan  dari  modal  yang dimilikinya. Menurut (Martin, 2014) :
“When  net income is divided by the dollar amount of equity, we get the accounting return on the common stockholders’ investment, or the return on equity”
Menurut (Martin, 2014), return on equity dapat dihitung menggunakan rumus sebagai berikut :
𝐑𝐎𝐄 = 𝑁𝑒𝑡𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒

## 𝐶𝑜𝑚𝑚𝑜𝑛𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦

## Hipotesis
Dalam penelitian ini terdapat lima hipotesis yang diuji, yaitu :
 X1:  Terdapat  pengaruh  signifikan  antara Earning  Per  Share  (EPR) dengan  harga  saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.
 X2:  Terdapat  pengaruh  signifikan  antara Debt  To  Equity  Ratio  (DER) terhadap  harga saham  perusahaan  makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.
 X3: Terdapat pengaruh signifikan antara Price Earning Ratio (PER) terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.
 X4:  Terdapat  pengaruh  signifikan  antara Earning  Per  Share  (EPR) dengan  harga  saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.
 Y  :  Terdapat  pengaruh  signifikan  antara Earning  Per  Share  (X1),  Debt  To  Equity  Ratio (X2), Price Earning Ratio (X3), Return On Equity (X4) terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  dilakukan  terhadap  sepuluh  perusahaan  makanan  dan  minuman  yang terdaftar  di  BEI.  Objek  penelitian  dalam  penelitian  ini  adalah  pengaruh Earning  Per  Share (X1), Debt To Equity Ratio (X2), Price Earning Ratio (X3), Return On Equity (X4) terhadap harga  saham  di  perusahaan  makanan  dan  minuman.  Terdapat  lima    jenis  variabel  dalam penelitian  ini,  yaitu  empat  variabel  independen  dan  satu  variabel  dependen.Variabel independen  adalah  variabel  yang  dapat  mempengaruhi  perubahan  dalam  variabel  dependen dan mempunyai hubungan yang positif ataupun yang negatif bagi variabel dependen lainnya, sedangkan  variabel  dependen  adalah  variabel  yang  menjadi  perhatian  utama  dalam  suatu pengamatan  (Kuncoro,  2013).  Variabel  independen  dalam  penelitian  ini  adalah  pengaruh Earning  Per  Share (X1),  Debt  To  Equity  Ratio  (X2),  Price  Earning  Ratio  (X3),  Return  On Equity  (X4), sedangkan  variabel  dependen  dalam  penelitian  ini  adalah  harga  saham perusahaan makanan dan minuman (Y) yang terdaftar di BEI.
 Uji normalitas
Menurut  Ghozali  (2005,  dikutip  oleh  Witjaksono,2010),  uji  normalitas  bertujuan  untuk menguji  apakah  dalam  model  regresi  variabel  pengganggu  atau  residual  memiliki  distribusi normal.
 Uji multikolinearitas
Uji multikolinearitas dilakukan untuk mengetahui apakah terdapat hubungan antara satu variabel bebas dengan variabel bebas lainnya. Menurut Witjaksono (2010).
 Uji Heteroskedastisitas
Menurut  Witjaksono  (2010),  uji  heteroskedastisitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah dalam  model  regresi  terjadi  ketidaksamaan  variance  dari  residual  suatu  pengamatan  yang lain.  Suato  model  regresi  yang  baik  adalah  model  regresi  yang  tidak  mengandung heteroskedastisitas.

## HASIL PENELITIAN

## HasilPengujianMultikolinearitas:
Sumber: Diolah penulis dengan aplikasi Eviews 8.0
Pada tabel 4.2. menunjukkan bahwa variabel DER, EPS, PER dan ROA memiliki nilai lebih besar  dari  0,8.  Artinya,  terdapat  hubungan  multikolinearitas  pada  data Earning  Per  Share (EPS), Debt To Equity Ratio (DER), Price Earning Ratio (PER), Return On Equity (ROE). Hal  ini  menunjukkan  bahwa  dengan  adanya  multikolinearitas,  nilai  standar  error  menjadi besar, sehingga tidak dapat mengukur variabel terikat secara presisi.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi adalah sebuah analisis statistik yang dilakukan untuk mengetahui apakah ada korelasi  variabel  yang  ada  di  dalam  model  prediksi  dengan  perubahan  waktu.  Dalam penelitian ini, uji autokorelasi dilakukan dengan uji Durbin-Watson.
Dapat  disimpulkan  bahwa  besarnya  nilai  statistik  Durbin-Watson  adalah  0,428458.  Dengan jumlah  variabel  (k)  sebesar  empat  dan  jumlah  observasi  (n)  sebanyak  30.  Berdasarkan  data yang ditunjukkan pada tabel 4.3.2.2 di atas, didapatkan nilai dU sebesar 1,7386 dan nilai 4- dU  sebesar  3,571542.  Hal  ini  menjadikan  dU  >  DW  <  4-dU  sehingga  dapat  ditarik kesimpulan  bahwa  terdapat  autokorelasi  (Autokorelasi  adalah  terjadi  korelasi  antara observasi  ke-i  dengan  observasi  ke-i-1)  sehingga  sampel  ke-10,  nilainya  dipengaruhi  oleh sampel ke-9. Sampel ke-9, nilainya dipengaruhi oleh sampel ke-8, dst.
Hasil  probabilitas  variabel  DER,  PER  dan  C  >  0.05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  dengan tingkat  keyakinan  95%  tidak  terdapat  hasil  heteroskedastisitas.  Untuk  probabilitas  variabel EPS, ROE < 0.05 menunjukkan  bahwa terdapat hasil heteroskedastisitas.
Hasil  probabilitas jarque-bera sebesar  0.164523  >  0.05.  Maka  dapat  ditarik  kesimpulan bahwa dengan tingkat keyakinan 95% residual data terdistribusi secara normal.
Persamaan regresi linear berganda sebagai berikut: LSAHAM  =  -6966.632  +  4327.042*LDER  –  24.14125*LEPS  +  6.09*PER  + 21883.07*LROE Arti dari persamaan regresi berganda tersebut adalah sebagai berikut:
 Jika Earning  Per  Share  (EPS),  Debt  To  Equity  Ratio  (DER),  Price  Earning  Ratio (PER),  Return  On  Equity  (ROE) bernilai  sangat  kecil  (nol),  maka  harga  saham makanan dan minuman akan turun dengan nilai -6966.632 poin.
 Jika Debt  To Equity Ratio (DER), naik 1 point, dan Earning  Per Share (EPS), Price Earning  Ratio  (PER)  dan  Return  On  Equity  (ROE) dianggap  konstan,  maka  harga saham makanan dan minuman akan naik senilai 4327.042poin.
 Jika  dan Earning  Per Share  (EPS)  naik  1  poin,  dan Debt  To  Equity  Ratio  (DER), Price  Earning  Ratio  (PER)  dan  Return  On  Equity  (ROE) dianggap  konstan,  maka harga saham makanan dan minuman akan turun senilai 24.14125 poin.
 Jika Price Earning  Ratio (PER) naik 1 poin, dan Earning  Per Share (EPS), Debt To Equity  Ratio  (DER)  dan  Return  On  Equity  (ROE) dianggap  konstan,  maka  harga saham makanan dan minuman akan naik 6.09 poin.
 Jika Return  On  Equity  (ROE) naik  1  poin,  dan Earning  Per Share  (EPS), Debt  To Equity  Ratio  (DER)  dan  Price  Earning  Ratio  (PER) dianggap  konstan,  maka  harga saham makanan dan minuman akan naik 21883.07 poin.

## Pengujian Hipotesis Uji Parsial
Pengujian  hipotesis  satu,  dua,  dan  tiga  dilakukan  dengan  uji-t  parsial.  Berikut  hasil pengujiannya:
 Hipotesis 1 Ho 1 : β 1 = 0 (tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara Debt To Equity Ratio (DER) terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial) Ha 1 :  β 1 ≠  0  (terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Debt  To  Equity  Ratio (DER) terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial)
Probabilitas  DER  terhadap  saham  adalah  0.1507.  Karena  probabilitas Debt  To Equity  Ratio (DER)  lebih  besar  daripada  nilai  signifikansi (𝛼 )  sebesar  5%,  maka hipotesis  1  diterima.  Artinya,  tidak  terdapat  pengaruh  signifikan  antara Debt  To  Equity Ratio (DER)  terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial.
 Hipotesis 2 Ho2 : β2 = 0 (tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara Earning Per Share (EPS) terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial) Ha2:  β2  ≠  0  (terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Earning  Per  Share (EPS) terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial)
Probabilitas Earning  Per  Share (EPS)    terhadap  saham  adalah  0.0017.  Karena probabilitas Earning Per Share (EPS) lebih kecil daripada nilai signifikansi signifikansi (α )  sebesar  5%,  maka  hipotesis  2  ditolak.  Artinya,  terdapat  pengaruh  signifikan  antara Earning Per Share (EPS)  terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial.
 Hipotesis 3 Ho3 : β3 = 0 (tidak terdapat pengaruh yang signifikan antara nilai Price Earning  Ratio (PER) terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial)
Ha3  :  β3  ≠  0  (terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Price  Earning  Ratio  (PER) terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial.
Probabilitas Price  Earning  Ratio  (PER) terhadap  saham  adalah  0.0679.  Karena probabilitas Price  Earning  Ratio  (PER) lebih  besar  daripada  nilai  signifikansi signifikansi (α )  sebesar  5%,  maka  hipotesis  3  diterima.  Tidak  terdapat  pengaruh signifikan  antara Price  Earning  Ratio  (PER) terhadap  harga  saham  makanan  dan minuman secara parsial.
 Hipotesis 3
Ho3  :  β3  =  0  (tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  nilai Return  On  Equity (ROE)   terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial) Ha3  :  β3  ≠  0  (terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara Return  On  Equity (ROE) terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial.
Probabilitas Return  On  Equity (ROE)    terhadap  saham  adalah  0.0000.  Karena probabilitas Return On Equity (ROE)  lebih kecil daripada nilai signifikansi (α ) sebesar 5%,  maka  hipotesis  3  ditolak.  Artinya,  terdapat  pengaruh  signifikan  antara Return  On Equity (ROE)  terhadap harga saham makanan dan minuman secara parsial. Hasil pengujian secara parsial untuk periode 2015 sampai dengan 2016 dapat dilihat pada tabel 4.7. di atas. Hasil uji-t dapat disimpulkan bahwa Earning Per Share (EPS) dan Return On Equity (ROE) memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan makanan  dan  minuman  pada  periode  2015-2017  dengan  tingkat  keyakinan  95%, sedangkan, Debt  To  Equity  Ratio (DER)  dan Price  Earning  Ratio  (PER) memiliki pengaruh tidak signifikan secara parsial terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman pada periode 2015-2017.

## Uji F (Simultan)
Pada  pengujian  ini,  dilakukan  uji  F  untuk  mengetahui  apakah  terdapat  pengaruh  signifikan dari semua  variabel  independen secara  bersamaan terhadap variabel dependen. Dari tabel di atas, didapat nilai signifikansi uji F sebesar 0.0000 < 0.05. Hal ini berarti bahwa Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER) dan Price Earning Ratio (PER) secara  bersama-sama  signifikan  mempengaruhi  harga  saham  properti  pada  periode 2015-2017 dengan tingkat keyakinan 95%.
Koefisien Determinasi (R 2 ) Uji  koefisien  determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  pengaruh (kontribusi)  yang diberikan  variabel  independen  terhadap  variabel dependen. Dari tabel 4.7. di atas, didapat nilai koefisien determinasi ( adjusted R-squared) dalam penelitian ini sebesar 0.740861.  Hal  ini  berarti  bahwa  variabel-variabel  independen Earning  Per  Share (EPS), Return  On  Equity (ROE), Debt  To  Equity  Ratio (DER)  dan Price  Earning  Ratio  (PER)
mempengaruhi variabel harga saham makanan dan minuman sebesar 74,09%, dimana sisanya sebesar 25,91% dipengaruhi oleh variabel diluar penelitian ini.

## Pembahasan
Pada penelitian mengenai pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER) dan Price Earning  Ratio (PER) terhadap harga saham  makanan dan minuman pada periode 2015-2017 ini didapatkan hasil sebagai berikut:
 H1  : Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) secara parsial terhadap harga saham makanan dan minuman.
Secara parsial, Debt  To Equity Ratio (DER) memiliki pengaruh positif pada harga saham makanan dan minuman periode 2015-2017. Hubungan Debt To Equity Ratio (DER) yang positif  sehingga tidak  mempengaruhi  harga saham  secara signifikan dikarenakan  investor menyadari  adanya  kelemahan  dalam  rasio Debt  To  Equity  Ratio (DER)  sehingga  ada investor  yang  tidak  memperhitungkan  rasio Debt  To  Equity  Ratio (DER)  dalam menentukan harga saham.
 H2  :  Pengaruh Earning  Per  Share (EPS)  secara  parsial  terhadap  harga  saham  makanan dan minuman.
Secara  parsial, Earning  Per  Share (EPS)  memiliki  hubungan  negatif    signifikan berpengaruh terhadap harga saham makanan dan minuman periode 2015-2017. Dimana turunnya rasio Earning Per Share (EPS) dapat meningkatkan harga saham karena kekuatan  perusahaan  dalam  melakukan  ekspansi  sehingga  dapat  meyakinkan  inventor untuk terus berinvestasi.
 H3  : Pengaruh Price Earning Ratio (PER) secara parsial terhadap harga saham makanan dan minuman.
Secara  parsial, Price  Earning  Ratio  (PER) memiliki  hubungan  positif  tidak  signifikan terhadap harga saham  makanan dan  minuman periode 2015-2017. Dimana   bagi  investor Price  Earning  Ratio  (PER) tinggi  kurang  baik  untuk  investasi  jangka  panjang  karena saham itu mempunyai volatilitas yang tinggi sehingga memiliki potensi risiko yang tinggi pula.
 H4  :  Pengaruh Return  On  Equity  (ROE) secara  parsial  terhadap  harga  saham  makanan dan minuman.
Secara  parsial, Return  On  Equity  (ROE) memiliki  hubungan  negatif  yang    signifikan berpengaruh terhadap harga saham makanan dan minuman periode 2015-2017. Dimana turunnya rasio Return On Equity (ROE) dapat meningkatkan harga saham karena semakin tinggi rasio Return On Equity (ROE) maka semakin tinggi pula nilai perusahaan sehingga menjadi daya tarik bagi para investor untuk menanamkan modal perusahaannya.
 H4  : Earning  Per  Share (EPS), Return  On  Equity (ROE), Debt  To  Equity  Ratio (DER) dan Price Earning Ratio (PER) terhadap harga saham properti. Variabel Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER) dan Price  Earning  Ratio  (PER) secara  bersama-sama  memiliki  pengaruh  signifikan terhadap  harga  saham  makanan  dan  minuman    periode  2015-2017.  Secara  bersama-sama Earning  Per  Share (EPS), Return  On  Equity (ROE), Debt  To  Equity  Ratio (DER)  dan Price  Earning  Ratio  (PER) memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  emiten LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  pengolahan  data  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  secara  parsial, Earning  Per  Share (EPS)  & Return  On  Equity (ROE)  memiliki  pengaruh  negatif signifikan  terhadap  harga  saham  makanan  dan  minuman,  sedangkan Debt  To  Equity Ratio (DER) dan Price Earning Ratio (PER) memiliki pengaruh positif sehingga tidak signifikan  terhadap  harga  saham  makanan  dan  minuman.  Secara  bersama-sama, variabel Earning  Per  Share (EPS), Return  On  Equity (ROE), Debt  To  Equity  Ratio
(DER)  dan Price  Earning  Ratio  (PER) memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga saham  makanan  dan  minuman.  Variabel  independen  tersebut  mempengaruhi  variabel harga  saham  makanan  dan  minuman  sebesar  74,09%,  dimana  sisanya  sebesar  25,9% dipengaruhi oleh variabel diluar penelitian ini.
Kesimpulan dan Saran

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis dan pengujian  hipotesis  yang dilakukan,  maka dapat disimpulkan bahwa:
 Debt To Equity Ratio (DER) & Price Earning Ratio (PER) secara parsial mempunyai pengaruh  positif  yang  artinya  rasio Debt  To  Equity  Ratio (DER)  & Price  Earning Ratio  (PER) tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham  perusahaan makanan dan  minuman periode 2015 sampai dengan 2017 dengan tingkat keyakinan 95%.
 Net  Profit  Margin ( Earning  Per  Share (EPS)  & Return  On  Equity (ROE)  secara parsial mempunyai pengaruh  negatif  yang artinya rasio Net Profit Margin ( Earning Per Share (EPS) & Return On Equity (ROE)  memiliki pengaruh signifikan terhadap harga  saham  perusahaan  makanan  dan  minuman  periode  2015  sampai  dengan  2017 dengan tingkat keyakinan 95%.
 Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER) dan Price  Earning  Ratio  (PER) secara  bersama-sama  mempunyai  pengaruh  terhadap harga  saham  perusahaan  makanan  dan  minuman  periode  2015  sampai  dengan  2017 dengan tingkat keyakinan 95%.

## Saran
Berdasarkan  hasil  penelitian  dan  kesimpulan  ini,  maka  saran  yang  dapat  diberikan  adalah sebagai berikut:
 Bagi investor
Bagi  para  investor  yang  akan  memutuskan  berinvestasi  saham  sangat  penting memperhatikan faktor internal perusahaan dan faktor eksternal perusahaan.
Dimana  dalam  memperhatikan  faktor  internal  perusahaan  investor  perlu  dengan  detail memperhatikan  rasio  –  rasio  keuangan  perusahaan  sehingga  dapat  mengetahui  kondisi stabilitas keuangan perusahaan dan dapat mengambil keputusan atau memprediksi harga saham  perusahaan.  Beberapa  hal  yang  sangat  penting  di  perhatikan  oleh  investor  untuk faktor  internal  adalah  mengetahui  seberapa  besar net  profit  margin perusahaan  dan dikaitkan  dengan  karakteristik  sektor  perusahaan  tersebut,  seperti  sektor  perusahaan makanan dan minuman yang berbeda dengan sektor industri lainnya.
 Bagi Perusahaan
Untuk perusahaan perlu  memperhatikan laporan keuangan perusahaannya sehingga para calon  investor  maupun  investor  dapat  mengetahui  detail  kondisi  keuangan  perusahaan sehingga  dengan  demikian  dapat  menarik  investor  untuk  melakukan  investasi  di perusahaan  tersebut.  Laporan  keuangan  sangatlah  penting  bagi  perusahaan  untuk membangun  kepercayaan  investor  terhadap  perusahaan  dimana  para  investor  dapat melihat  bagaimana  kondisi  perusahaan  tersebut,    sehingga  rasio-rasio  keuangan  seperti net  profit  margin dapat  mempengaruhi  minat  investor  dalam  melakukan  investasi  ke suatu perusahaan.
 Bagi akademik
Dalam penelitian ini menggunakan empat variabel independen dalam periode 2015-2017. Pada  penelitian  ini  memiliki  keterbatasan  pada  laporan  keuangan  yang  hanya  terbatas maksimal  3  tahun  dengan  sampel  sebanyak  10  perusahaan  sehingga  belum  nampak pengaruh  rasio-rasio  keuangan    terhadap  harga  saham  pada  satu  sektor  perusahaan. Penelitian  yang  sama  di  masa  mendatang  diharapkan  dapat  menggunakan  periode  yang
lebih  lama  sehingga  diharapkan  dapat  terlihat  pengaruh  dari  rasio-rasio  keuangan terhadap satu sektor perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Abdul Halim. (2005). Analisis Investasi . Jakarta: Salemba Empat. Abied Luthfi Safitri. (2013). Pengaruh Earning  Per Share, Price Earning  Ratio, Return On Asset,  Debt  to  Equity  Ratio  dan  Market  Value  Added  Terhadap  Harga  Saham  dalam Kelompok Jakarta Islamic Index . Management Analysis Journal Agus,  R.  Sartono.  (2008). Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi .  Edisi  Keeempat. Yogyakarta: BPFE..
Aldiansyah, Cahya Putra, Saryadi dan Wahyu Hidayat. (2013).
Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Bumn  (Non-Bank) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia . Journal Of Social And Politic Tahun 2013. Ang, Robert. (2007). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia (The Inteligent Guide To Indonesia Capital Market). Edisi Pertama . Jakarta: Mediasoft Indonesia. Angrawit, Kusumawardani. (2011).
Analisis Pengaruh EPS, PER, ROE, FL, DER, CR, ROA Pada Harga Saham dan Dampaknya terhadap  Kinerja  Perusahaan  LQ45  yang  Terdaftar  di  BEI  Periode  2005-2009 .  Jurnal Ekonomi.
Brigham, Eugena F., dan Joel F. Houston. (2013). Dasar-dasar Manajemen Keuangan . Jakarta: Salemba Empat
Aulianisa, Fitri.
(2012). PengaruhFaktor
Fundamental Dan RisikosistematikTerhadapHargaSaham  Di  PasarmodalSyariah  (StudiEmpiris  JII  Di  BEI Tahun 2007-2010) . Retrieved October 11, 2018, from www.googlescholar.com. Anastasia,  Njo;  Gunawan,  Yanny  Widiastuty  &  Wijiyanti,  Imelda.  (2005). Analisis  Faktor Fundamental Dan Risiko Sistematik Harga Saham Properti Di BEJ. Retrieved November 18, 2018, from www.googlescholar.com. Anisma,  Yuneita.  (2012). Faktor-Faktor  Yang  MempengaruhiHargaSaham  Perusahaan Perbankan  Yang  Listing  Di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI). Retrieved  October  11,  2018,  from www.googlescholar.com.
Anwar, Solichin.
(2012). PengaruhFaktor
Fundamental
Dan
RisikoSistematikTerhadapHargaSaham Perusahaan SektorPembiayaan Di BEI Tahun 2007- 2008. Retrieved October 30, 2017, from www.googlescholar.com. Darmawansyach, Budi.
(2012).
AnalisisPengaruhFaktor-Faktor Fundamental TerhadapHargaPasarSaham  Perusahaan  Agrobisnis  Di  Bursa  Efek  Indonesia .  Retrieved October 30, 2018 from www.googlescholar.com. Darnita, Elis. (2014). Analisis Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) Dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham (Studi