## PENGARUH PERPUTARAN KAS DAN PERPUTARAN PIUTANG TERHADAP PROFITABILITAS
Usman Aprian 1 , Ahmad Junaidi 2*
1,2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Bengkulu, Bengkulu,

## Indonesia
DOI: https://doi.org/10.24123/jati.v15i2.4900

## Abstract
This  study  aims  to  determine  whether  cash  turnover  and  receivable  turnover  have  effects  on profitability. The research was conducted at manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange  in  2017-2019.  This  study  used  a  purposive  sampling  method,  with  the  number  of  55 companies  each  year,  therefore  the  total  sample  is  165.  The  statistical  method  uses  multiple  linear regression analysis with t statistics hypothesis testing. The results of this study state that cash turnover has a significant positive effect on profitability. That states, company’s effectivity in managing its cash to generate revenue or sales is very impressive. Contrariwise, receivable turnover has a negative and significant  effect  on  profitability.  That  states,  high  levels  of  receivable  can  reduce  the  profitability because the amount of receivable owned is small, which means the credit sales made are low, thus sales volume and profitability will decrease as well.
Keywords: Cash Turnover; Profitability; Receivable Turnover.

## Abstrak
Penelitian ini  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  perputaran kas  dan  perputaran  piutang  memiliki pengaruh terhadap profitabilitas. Penelitian dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-2019.  Penelitian  ini  menggunakan  metode  purposive  sampling, dengan  jumlah  perusahaan  55  setiap  tahun,  sehingga  total  sampel  sebanyak  165.  Metode  statistik menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda  dengan  pengujian  hipotesis  uji  statistik t.  Hasil  dari penelitian ini menyatakan bahwa perputaran kas memiliki pengaruh yang positif signifikan terhadap profitabilitas.  Artinya,  efektivitas  perusahaan  dalam  mengelola  dana  kasnya  untuk  menghasilkan pendapatan atau penjualan sangat baik . Sebaliknya, perputaran piutang memiliki pengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas. Artinya, piutang yang terlalu tinggi dapat menurunkan profitabilitas karena  jumlah  piutang  yang  dimiliki  sedikit,  dan  berarti  penjualan  kredit  yang  dilakukan  sedikit sehingga volume penjualan dan profitabilitas juga akan menurun.
Kata kunci: Profitabilitas; Rasio Perputaran Kas; Rasio Perputaran Piutang.

## PENDAHULUAN
Perusahaan adalah suatu wadah yang terdiri dari sekumpulan manusia yang bekerja secara bersama-sama untuk menjalankan fungsi manajemen (Eksandy, 2018). Salah satu tujuan utama  didirikannya  perusahaan,  yaitu  untuk  memperoleh  keuntungan.  Perusahaan  akan memperoleh  keuntungan  dari  kegiatan  bisnis  yang  dilakukan,  baik  dalam  bentuk  barang maupun jasa. Laporan laba rugi ( income statement ) sebagai bagian dari laporan keuangan yang sangat penting adalah laporan yang menyajikan ukuran keberhasilan operasional perusahaan selama periode waktu tertentu. Lewat laporan laba rugi, investor dapat mengetahui besarnya tingkat  profitabilitas  yang  dihasilkan  perusahaan . Perusahaan  dituntut  mengelola  modalnya agar perusahaan mendapatkan laba (Agustia dkk., 2016).
Profitabilitas menggambarkan pendapatan yang dimiliki perusahaan untuk membiayai investasi (Diana, 2016). Tingginya profitabilitas mencerminkan kemajuan perusahaan dalam mengelola  keuangan  perusahaan.  Masalah  yang  sering  dijumpai  pada  profitabilitas  adalah menurunnya laba sehingga menyebabkan profitabilitas menurun dan hal ini akan mengganggu kinerja perusahaan. Bila ini terjadi secara terus-menerus, maka perusahaan akan mengalami kerugian  finansial  yang  besar  hingga  akhirnya  menimbulkan  kebangkrutan  bagi  perusahaan (Ikhsan, 2018).
Fenomena industri manufaktur terus mengalami pertumbuhan yang signifikan, tetapi bukan  berarti  dalam  industri  manufaktur  tidak  mengalami  masalah.  Selama  tahun  2017, pertumbuhan industri manufaktur mengalami fluktuasi disajikan pada Gambar 1 berikut ini:

## Gambar 1. Diagram Pertumbuhan PDB Industri Manufaktur Sumber: bps.go.id
Konstribusi  utama  pada  industri  manufaktur  diberikan  oleh  industri  makanan  dan minuman yang menyumbang 6,14% di tahun 2017, 6,25% di tahun 2018, dan 6,4% di tahun 2019 terhadap PDB. Selanjutnya diikuti oleh industri batubara dan pengilangan migas sebesar
0 2 4 6 8 2017 2018 2019 6,14 6,25 6,4 2,28 2,24 1,26 1,82 1,76 1,68 1,86
1,74 1,68 1,74 1,62
1,63 Diagram Pertumbuhan PDB Industri Manufaktur
industri makanan & minuman industri batu bara dan pengilangan
industri alat angkutan
industri barang logam
industri kimia, farmasi dan obat tradional
2%. Sementara itu, subkategori lainnya berkontribusi terhadap PDB kurang dari  2%. Di sisi lain, mengenai rasio profitabilitas terjadi penurunan laba di PT. Nipon Indosari Corpindo Tbk (ROTI) yang pada tahun 2016 sebesar 279.777. Kemudian menurun pada tahun 2017 sebesar 135.364.  Namun,  modal  kerja  pada  tahun  2016  sebesar  628.913  dan  meningkat  pada  tahun 2017 sebesar 1.292.761. Sementara laba perusahaan PT. Prasidha Aneka Niaga (PSDN) pada tahun 2016 sebesar 36.662 dan menurun pada tahun 2017 menjadi sebesar 32.151. Modal kerja pada tahun 2016 sebesar 19.720, pada tahun 2017 meningkat sebesar 53.098. Dari penjelasan di atas, peneliti menduga terjadinya penurunan laba pada tahun 2016- 2017 disebabkan karena kurangnya  pemanfaatan  dan  efisiensi  penggunaan  utang  di  dalam  perusahaan  makanan  dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Faktor  yang  dapat  mempengaruhi  tingkat  profitabilitas  suatu  perusahaan,  terutama pada  perusahaan  manufaktur  di  antaranya  komponen-komponen  dalam  laporan  keuangan, seperti  kas  dan  piutang.  Kas  adalah  aset  perusahaan  yang  paling  likuid  dan  karena  itu dicantumkan  pada  urutan  aset  yang  pertama  dalam  kelompok  aset  lancar  (Agustia,  2016). Selain  itu,  kas  adalah  alat  pertukaran  yang  dapat  diterima  untuk  pelunasan  utang  dan  dapat diterima sebagai seteron ke bank dalam jumlah sebesar nominalnya (Arianti, 2018). Perputaran kas menggambarkan perbandingan antara penjualan bersih dengan jumlah kas rata-rata. Rasio perputaran  kas  ini  berguna  untuk  mengetahui  efektivitas  perusahaan  dalam  mengelola  dana kasnya untuk menghasilkan pendapatan.  Diana (2016) menyimpulkan bahwa perputaran kas berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  profitabilitas  yang  artinya  semakin  tinggi  tingkat perputaran  kas  menunjukkan  peningkatan  volume  penjualan  yang  tinggi.  Apabila  volume penjualan  mengalami  peningkatan,  maka  profitabilitas  juga  mengalami  peningkatan.  Akan tetapi,  Arianti  (2018)  membuktikan  bahwa  perputaran  kas  tidak  berpengaruh  terhadap profitabilitas.
Komponen kedua, yaitu perputaran piutang adalah kemampuan dana yang tertanam dalam  piutang  berputar  berapa  kali  dalam  satu  periode  tertentu  melalui  penjualan.  Periode perputaran  piutang  tergantung  pada  syarat  pembayaran  kreditnya,  semakin  lama  periode perputaran piutang, maka semakin lama periode terikatnya dana dalam piutang. Jika tingkat perputaran piutang semakin besar, maka dana yang diinvestasikan dalam piutang akan semakin kecil (Diana, 2016). Amaral (2017) menyatakan bahwa perputaran piutang berpengaruh positif signifikan terhadap profitabilitas. Akan tetapi, Agustia (2016) menyatakan bahwa perputaran piutang  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas.  Adanya  ketidakkonsistenan  penelitian terdahulu  memotivasi  peneliti  untuk  melakukan  penelitian  lebih  lanjut  mengenai  pengaruh
perputaran kas dan perputaran piutang terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur di Indonesia.

## TELAAH TEORETIS

## Perputaran Kas
Perputaran  kas  adalah  periode  berputarnya  kas  yang  dimulai  pada  saat  kas diinvestasikan  hingga  kembali  menjadi  kas.  Rasio  perputaran  kas  merupakan  perbandingan antara  penjualan  dengan  kas  rata-rata.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  seberapa  jauh efektivitas  perusahaan  dalam  mengelola  dana  kasnya  untuk  menghasilkan  pendapatan  atau penjualan. Angka rasio yang semakin tinggi akan semakin baik (Ayu, 2014).
Rumus untuk mencari perputaran kas:

## 𝑃𝐾 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑅𝑎𝑡𝑎 𝐾𝑎𝑠

## Perputaran Piutang
Perputaran piutang adalah lamanya waktu yang dibutuhkan untuk mengubah piutang menjadi  kas.  Rasio  perputaran  piutang  merupakan  perbandingan  antara  penjualan  dengan piutang rata-rata selama periode tertentu. Periode yang dimaksud biasanya untuk satu tahun, tetapi  untuk  kepentingan  analisis  dapat  digunakan  satuan  waktu  berdasarkan  kuartalan, bulanan, dan seterusnya. Semakin tinggi rasio perputaran piutang berarti menunjukkan modal kerja yang ditanamkan dalam piutang rendah. Sebaliknya jika rasio perputaran piutang semakin rendah berarti ada over investment dalam piutang (Ayu, 2014).
Rumus untuk mencari perputaran piutang:

## 𝑃𝑃 = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐾𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑅𝑎𝑡𝑎 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔

## Profitabilitas
Profitabilitas adalah kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan laba secara relatif.  Relatif  di  sini  artinya  laba  tidak  diukur  dari  besarnya  secara  mutlak,  tetapi diperbandingkan dengan unsur-unsur tolok ukur lainnya. Hal tersebut dikarenakan perolehan laba  yang  besar  belum  tentu  menunjukkan  kemampuan  laba  yang  besar  pula  (Ayu,  2014). Profitabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah Return on Equity ( ROE ). ROE adalah rasio  modal  untuk  mengukur  laba  setelah  pajak.  Rasio  ini  menunjukkan  penggunaan  modal
yang efektif. Semakin tinggi proporsinya menggambarkan nilai semakin baik dan sebaliknya (Kashmir, 2017).
Rumus untuk mencari ROE :

## 𝑅𝑂𝐸 = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑠𝑒𝑠𝑢𝑑𝑎ℎ 𝑏𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑝𝑎𝑗𝑎𝑘 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙

## Kerangka Pemikiran
Investor  dalam  menginvestasikan  dananya  selalu  melihat  kinerja  perusahaan berdasarkan laporan keuangan yang disajikan di akhir tahun untuk menjamin keberlangsungan perusahaan di masa yang akan datang. Dalam penelitian ini, variabel yang dimaksud meliputi variabel  dependen,  yaitu  profitabilitas  dan  variabel  independen,  yaitu  perputaran  kas  dan perputaran  piutang.  Berdasarkan  landasan  teori  yang  telah  diuraikan  di  atas  serta  hubungan antar  variabel  dari  hasil  penelitian  sebelumnya,  maka  kerangka  pemikiran  dalam  penelitian sebagai berikut:

## Gambar 2. Kerangka Pemikiran

## Hipotesis Penelitian
Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah:
H1: Diduga  perputaran  kas  memiliki  pengaruh  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan manufaktur di Indonesia.
H2: Diduga  perputaran  piutang  memiliki  pengaruh  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan manufaktur di Indonesia.

## METODE

## Jenis Penelitian
Jenis  penelitian  yang  dilakukan  adalah  penelitian  kuantitatif  yang  bersumber  pada data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  diperoleh  dengan  mengakses website www.idx.co.id dan www. sahamok .com.
Perputaran kas (X1)
Profitabilitas (Y)
Perputaran piutang (X2)

## Populasi dan Sampel
Prosedur  penentuan  sampel  dalam  penelitian  ini  menggunakan purposive  sampling dengan kriteria sebagai berikut:
1. Ruang lingkup penelitian hanya pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2017-2019.
2. Perusahaan  manufaktur  yang  mempublikasikan  laporan  tahunan  dan  laporan  keuangan secara lengkap dan konsisten pada tahun 2017-2019 yang telah diaudit.
3. Publikasi laporan keuangan menggunakan mata uang Rupiah (IDR).
4. Perusahaan tidak mengalami kerugian selama tahun penelitian yaitu 2017-2019.
5. Perusahaan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  awal  periode  pengamatan  dan  tidak delisting sampai akhir periode pengamatan.

## Metode Pengumpulan Data
Sumber data yang digunakan adalah data kuantitatif laporan keuangan dan laporan tahunan yang diambil dari www.idx.co.id dan website resmi perusahaan mulai tahun 2017- 2019.

## Metode Analisis Data

## Tabel 1. Definisi Variabel dan Pengukuran
No Variabel Definisi Rumus 1. Perputaran kas (X1) Ukuran  efisiensi  penggunaan  kas  yang dilakukan  oleh  perusahaan.  Kas  yang selalu  berputar  akan  mempengaruhi  arus dana dalam perusahaan. 2. Perputaran piutang (X2) Suatu  bentuk  investasi  yang  cukup  besar dalam sebagian besar perusahaan. Dengan adanya  manajemen  piutang  yang  lebih baik, akan dapat memberikan keuntungan dan  penghematan  yang  cukup  besar  bagi perusahaan. 3. Profitabilitas (Y) Return  on  Equity merupakan  rasio  untuk mengukur  laba  bersih  sesudah  pajak dengan modal sendiri. Rumus untuk return on equity
Metode  analisis  data  berdasarkan  data  yang  diperoleh  dari  data  sekunder  berupa laporan  keuangan  dan  laporan  tahunan  mulai  tahun  2017-2019  untuk  dilakukan  uji  asumsi
ROE = Laba Bersih Modal PP = Penjualan Kredit Rata − rata Piutang PK = Penjualan Bersih
Rata − Rata Kas
klasik  dan  dianalisis  menggunakan  regresi  linier  berganda.  Definisi  variabel  dan pengukurannya tertera seperti yang disajikan pada Tabel 1 di atas.

## HASIL

## Hasil Penelitian

## Analisis Statistik Deskriptif
Statistik  deskriptif  merupakan  bagian  dari  analisis  data  yang  digunakan  untuk memberikan gambaran awal variabel penelitian dalam rangka mengetahui karakteristik sampel yang digunakan. Gambaran atau deskripsi suatu data tersebut dapat dilihat dari nilai rata-rata ( mean), maksimum, minimum, dan standar deviasi dari setiap variabel yang digunakan dalam penelitian ini. Hasil analisis statistik deskriptif disajikan pada Tabel 2 berikut ini:
Tabel 2. Statistik Deskriptif n Minimum Maximum Mean Std. Deviation Perputaran Kas 165 0,055 43,869 5,832 7,202 Perputaran Piutang 165 0,779 10,615 1,224 1,217 ROE 165 0,001 4,618 0,241 0,589 Valid N (listwise) 165

## Sumber: Data diolah, 2021
Variabel  perputaran  kas yang  diperoleh  berasal  dari  perbandingan  penjualan  bersih dengan rata-rata kas.  Pada variabel  perputaran kas, nilai  minimum  dimiliki  oleh perusahaan berkode  CINT  tahun  2017,  yaitu  sebesar  0,055.  Nilai  maksimum  dimiliki  oleh  perusahaan berkode  GGRM  tahun  2018  sebesar  43,869.  Nilai  rata-ratanya  ( mean )  sebesar  5,832  dan standar deviasi sebesar 7,202. Variabel perputaran piutang diperoleh dari perbandingan antara penjualan  kredit  dibagi  dengan  rata-rata  piutang.  Pada  variabel  perputaran  piutang,  nilai minimum  dimiliki  perusahaan  berkode  KBLM  tahun  2019,  yaitu  sebesar  0,779.  Sementara nilai  maksimum  dimiliki  oleh  perusahaan  berkode  CINT  tahun  2019  sebesar  10,615.    Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 1,224 dan standar deviasi sebesar 1,217. Variabel profitabilitas (ROE) diperoleh  dari  perbandingan  antara  laba  bersih  dibagi  dengan  total  ekuitas.  Pada  variabel profitabilitas,  nilai  minimum  dimiliki  oleh  perusahaan  berkode  SKBM  tahun  2019,  yaitu sebesar 0.001. Nilai maksimum dimiliki oleh perusahaan berkode UNVR tahun 2018 sebesar 4,618. Nilai rata-rata ( mean ) sebesar 0,241 dan standar deviasi sebesar 0,589.

## Uji Asumsi Klasik
Pengujian  asumsi  klasik  dalam  penelitian  ini  meliputi  empat  pengujian,  yaitu  uji normalitas,  uji  autokorelasi,  uji  multikolinearitas,  dan  uji  heteroskedastisitas.  Sebelum
dilakukan pengujian asumsi klasik, diketahui total sampel dalam penelitian ini sebanyak 165. Kemudian  dilakukan  pengujian  menggunakan  aplikasi IBM  SPSS  Statistics 16,  diketahui bahwa  data  dalam  penelitian  ini  terkena  autokorelasi,  normalitas,  dan  heterokedastisitas. Dalam mengatasi masalah tersebut, peneliti melakukan perbaikan data dengan cara membuang outlier . Berikut adalah hasil uji asumsi klasik setelah melakukan pembuangan outlier .

## Uji Normalitas
Uji normalitas yang digunakan adalah uji kolmogorov-smirnov dengan melihat nilai asymp. Sig (2 - tailed ) dengan probabilitas 0,05. Jika nilai asymp. Sig (2 - tailed ) lebih besar dari 0,05, maka data terdistribusi normal. Sementara itu, jika nilai asymp. Sig (2 - tailed ) lebih kecil dari 0,05 maka data terdistribusi tidak normal. Hasil uji normalitas dirangkum dalam Tabel 3 berikut ini:

## Tabel 3. Hasil Pengujian Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual N 165 Normal Parameters a,b Mean 0,000 Std. Deviation 0,053 Most Extreme Differences Absolute 0,093 Positive 0,093 Negative -0,059 Kolmogorov-Smirnov Z 1,098 Asymp. Sig. (2-tailed) 0,179
a. Test distribution is Normal . b. Calculated from data .

## Sumber: Data diolah, 2021
Tabel  3  menunjukkan  bahwa  semua  variabel  memiliki asymp.  Sig ( 2-tailed) lebih besar dari α=0,05, yaitu sebesar 0,179. Hal ini memiliki arti semua variabel telah terdistribusi secara normal sesuai dengan ketentuan nilai probabilitas > 0,05.

## Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi yang digunakan adalah uji Durbin-Watson (uji DW test ) dengan cara melihat nilai dW yang harus memenuhi syarat dL < dW < 4-dU. Jika syarat terpenuhi, maka data terbebas dari autokorelasi.
Tabel 4. Hasil Uji Autokorelasi
Model K dL Du Durbin Watson Kriteria Keterangan Model 2 1,695 1,753 2,232 dL<dw<4-du Bebas Autokorelasi
Sumber: Data diolah, 2021
Tabel 4 menunjukkan bahwa model persamaan telah bebas dari masalah autokorelasi karena pada model persamaan, nilai dW lebih besar daripada dL dan lebih rendah daripada 4- dU yaitu dL  < dW < 4-dU sehingga dapat  disimpulkan bahwa data bebas  dari autokorelasi. Hasil pengujian autokorelasi  pertama pada model variabel  bebas  memiliki  jumlah observasi sebanyak  165.  Diperoleh  nilai  dL  sebesar  1,695,  nilai  dU  sebesar  1,753,  dan  nilai  Durbin- Watson  sebesar  2,232.  Nilai  Durbin-Watson  memang  menunjukkan  angka  yang  lebih  kecil apabila dibandingkan dengan 4 dikurangi dU (2,247).

## Uji Multikolinearitas
Ada  atau  tidaknya  masalah  multikolinearitas  dapat  dilihat  dari  nilai tolerance dan Variance  Inflation  Factor  (VIF). Jika  nilai tolerance >  0,1  dan  nilai VIF <  10,  maka  tidak terjadi masalah multikolinearitas dan model regresi dapat dikatakan baik. Sedangkan jika nilai tolerance <  0,1  dan  nilai VIF >  10,  maka  terjadi  masalah  multikolinearitas.  Tabel  5 menunjukkan semua variabel dalam penelitian ini terbebas dari masalah multikolinearitas.
Tabel 5. Hasil Uji Multikolinearitas
Coefficients a Model Collinearity    Statistics Tolerance VIF 1 ( Constant ) Perputaran Kas 1,000 1,000 Perputaran Piutang 1,000 1,000 a. Dependent Variable : LAGY Sumber: Data diolah, 2021

## Uji Heterokedastisitas
Pengujian heteroskedastisitas bertujuan untuk  menguji apakah dalam model  regresi terjadi  ketidaksamaan variance dari  residual  satu  observasi  ke  observasi  yang  lain.  Jika koefisien korelasi semua variabel terhadap residual > 0,05, dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak terjadi heteroskedastisitas. Tabel 6 menunjukkan bahwa keseluruhan model pada penelitian ini bebas dari masalah heteroskedastisitas.

## Tabel 6. Hasil Uji Heteroskedatisitas
Model t Sig. Keterangan ( Constant ) 13,518 0,000 Bebas Heteroskedastisitas Perputaran Kas 1,497 0,137 Bebas Heteroskedastisitas Perputaran Piutang -0,405 0,686 Bebas Heteroskedastisitas
Sumber: Data diolah, 2021

## Analisis Regresi Linier Berganda
Model  persamaan  regresi  berganda  yang  akan  diteliti  dalam  pengujian  hipotesis adalah sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Uji Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1  ( Constant ) 0,077 0,005 15,012 0,000 Perputaran Kas 0,003 0,001 0,154 4,061 0,000 Perputaran Piutang -0,174 0,008 -0,880 -23,202 0,000 a. Dependent Variable : LAGY Sumber: Data diolah, 2021
Model:
Y = α + b 1 X 1 +b 2 X 2 + e = 0,077 + 0,003 X 1 - 0,174 X 2 + e
Berdasarkan  persamaan  regresi  linier  berganda  tersebut,  maka  dapat  dijabarkan sebagai berikut:
Nilai  konstanta  sebesar  0,077  dapat  diartikan  apabila  variabel  independen  yang merupakan  perputaran  kas  dan  perputaran  piutang dianggap  konstan  (bernilai  0),  maka profitabilitas akan naik sebesar 0,077. Nilai konstanta positif menunjukkan pengaruh positif antara  variabel  independen  dengan  variabel  dependen,  yaitu  apabila  perputaran  kas  dan perputaran piutang mengalami peningkatan, profitabilitas akan mengalami peningkatan juga.
Koefisien  untuk  perputaran  kas  sebesar  0,003  yang  artinya  apabila  perputaran  kas mengalami kenaikan 1, sedangkan variabel lainnya dianggap konstan (bernilai 0), maka nilai profitabilitas mengalami peningkatan sebesar 0,003. Koefisien positif artinya terjadi hubungan positif  antara  perputaran  kas  dengan  profitabilitas . Dalam  hal  ini,  kenaikan  perputaran  kas menyebabkan peningkatan profitabilitas.
Koefisien  untuk  perputaran  piutang  sebesar  -0,174  yang  berarti  apabila  perputaran piutang  mengalami  kenaikan  1,  sedangkan  variabel  lainnya  dianggap  konstan  (bernilai  0), maka nilai profitabilitas mengalami penurunan sebesar -0,174. Koefisien negatif artinya terjadi hubungan  negatif  antara  perputaran  piutang  dengan  profitabilitas . Dalam  hal  ini,  kenaikan perputaran piutang menyebabkan penurunan profitabilitas .

## Uji Kelayakan Model (F)
Uji F digunakan untuk mengetahui apakah model yang digunakan dalam regresi telah layak ( fit ). Pengambilan keputusan dalam uji ini, yaitu dengan melihat nilai signifikansi p-value
>  0,05,  maka  model  regresi  tidak  layak  untuk  digunakan  (hipotesis  ditolak).  Jika p-value < 0,05, maka model regresi layak untuk digunakan (hipotesis diterima). Hasil uji F dapat dilihat pada Tabel 8 sebagai berikut:
Tabel 8 . Hasil Uji F ANOVA b Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 1,590 2 0,795 279,033 0,000 a Residual 0,390 137 0,003 Total 1,981 139
a. Predictors : ( Constant ), LAGX2, LAGX1 b. Dependent Variable : LAGY

## Sumber: Data diolah, 2021
Tabel  8  menunjukkan  bahwa  nilai  F hitung yang  terdapat  dalam  tabel ANOVA ,  yaitu sebesar 279,033 dengan nilai signifikansi lebih kecil dari probabilitas 5% yakni sebesar 0,000. Dengan  demikian,  dapat  disimpulkan  bahwa  model  regresi  dalam  penelitian  ini fit dan berpengaruh  secara  simultan  atau  bersama-sama  dari  seluruh  variabel  independen  yakni perputaran kas dan perputaran piutang terhadap profitabilitas.

## Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Nilai  koefisien  determinasi  adalah  antara  nol  dan  satu.  Jika  R 2 memiliki  nilai  yang kecil  berarti  kemampuan  variabel  independen  dalam  menjelaskan  variasi  dependen  sangat terbatas. Jika nilai R 2 mendekati satu berarti variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen. Hasil uji koefisien determinasi (R 2 ) dapat dilihat pada Tabel 9 sebagai berikut:
Tabel 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate d i m e n s i o n 0 1 0,896 a 0,803 0,800 0,053 a. Predictors : ( Constant ), LAGX2, LAGX1
b. Dependent Variable : LAGY Sumber: Data diolah, 2021
Berdasarkan data di atas, ada pun analisis determinasi berganda diketahui persentase pengaruh  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat  yang  ditunjukan  dengan  nilai Adjusted  R Square sebesar 0,800, maka koefisien determinasi berganda 0,800 x 100 = 80% dan sisanya 20%. Hal ini berarti naik turunnya variabel terikat, yaitu profitabilitas dipengaruhi oleh variabel bebas (perputaran kas dan perputaran piutang) sebesar 80%. Sementara sisanya sebesar 20% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## PEMBAHASAN

## Perputaran Kas terhadap Profitabilitas
Tabel 7 hasil pengujian hipotesis pertama menunjukkan koefisien regresi perputaran kas bernilai  sebesar  0,003,  nilai  t  sebesar  4,061,  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000. Berdasarkan  analisis  yang  telah  dilakukan,  perputaran  kas  secara  individual  berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2017-2019.  Hal  tersebut  tercermin  melalui  uji  regresi  yang  telah  dilakukan  pada  hipotesis pertama, yaitu dengan nilai  t  yang positif sebesar 4,061 dan nilai  signifikansi  sebesar 0,000 (tingkat signifikansi < 0,05) sehingga dapat disimpulkan bahwa hipotesis 1 dalam penelitian ini  diterima. Hasil  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Kim  dan  Maria  (2020) menunjukkan bahwa variabel perputaran kas secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap Return on Equity pada perusahaan manufaktur (Widya, 2020).
Perputaran  kas  adalah  periode  berputarnya  kas  yang  dimulai  pada  saat  kas diinvestasikan  hingga  kembali  menjadi  kas  (Ayu,  2014).  Rasio  perputaran  kas  merupakan perbandingan  antara  penjualan  dengan  kas  rata-rata.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui sampai  seberapa  jauh  efektivitas  perusahaan  dalam  mengelola  dana  kasnya  untuk menghasilkan pendapatan atau penjualan. Angka rasio yang semakin tinggi akan semakin baik.

## Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas
Tabel  7  hasil  pengujian  hipotesis  kedua  menunjukan  koefisien  regresi  perputaran piutang bernilai  sebesar  -0,174, nilai  t  sebesar  -23,202, dan nilai  signifikansi  sebesar 0,000. Berdasarkan analisis yang telah dilakukan, perputaran piutang secara individual berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2017-2019.  Hal  tersebut  tercermin  melalui  uji  regresi  yang  telah  dilakukan  pada  hipotesis kedua,  yaitu  dengan  nilai  t  sebesar  -23,202,  dan  nilai  signifikansi  sebesar  0,000  (tingkat signifikansi  <  0,05)  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  hipotesis  2  dalam  penelitian  ini diterima.
Hasil ini sejalan dengan  hasil penelitian  Kim  dan Maria (2020)  yang menunjukkan bahwa  perputaran  piutang  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap Return  on  Equity pada perusahaan  manufaktur.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  piutang  yang  terlalu  tinggi  dapat menurunkan profitabilitas karena jumlah piutang yang dimiliki sedikit dan berarti penjualan kredit  yang  dilakukan  sedikit  sehingga  volume  penjualan  juga  akan  menurun  yang mengakibatkan profitabilitas ikut menurun (Supatmin, 2020).
Oktary  dkk.(2017)  menyatakan  jika  mengelola  perputaran  piutang  secara  efektif, maka  akan  berdampak  positif  pada  profitabilitas.  Semakin  tinggi  tingkat  rasio  perputaran piutang akan semakin baik  karena jumlah piutang tidak tertagih semakin sedikit,  serta tidak terjadinya over investment dalam piutang. Dengan begitu semakin cepat pula kas masuk bagi perusahaan  dari  penagihan  piutang  sehingga  kas  dapat  digunakan  kembali  untuk  kegiatan operasional perusahaan.  Hal ini berdampak pada aktivitas penjualan serta profitabilitas akan meningkat.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  perputaran  kas  dan  perputaran piutang terhadap profitabilitas  dengan menggunakan uji model regresi linear berganda yang mensyaratkan data harus lulus uji asumsi klasik. Berikut adalah kesimpulan dari penelitian ini: 1. Perputaran kas secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2017-2019. Uji regresi yang telah dilakukan pada hipotesis pertama menunjukan nilai t sebesar 4,061 dan nilai signifikansi sebesar 0,000 yang lebih kecil dari 0,05.
2. Perputaran piutang secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap profitabilitas pada  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  2017-2019.  Uji  regresi  yang  telah dilakukan pada hipotesis kedua menunjukan nilai t  sebesar  -23,202 dan nilai signifikansi sebesar 0,000 yang lebih kecil dari 0,05.

## Saran
Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan dan keterbatasan yang terdapat pada penelitian  ini,  maka  peneliti  memberikan  beberapa  saran  dalam  upaya  perbaikan  penulisan untuk penelitian selanjutnya sebagai berikut:
1. Dapat menggunakan seluruh variabel dalam penelitian ini sebagai pertimbangan perusahaan untuk dapat meningkatkan kemampuannya dalam menghasilkan profitabilitas.
2. Sebaiknya untuk penelitian selanjutnya, diharapkan dapat meneliti semua jenis perusahaan yang  terdaftar  pada  Bursa  Efek  Indonesia,  tidak  hanya  perusahaan  manufaktur  saja, menambah periode penelitian, dan menambah variabel penelitian independen dan dependen lain di luar variabel yang telah diteliti sehingga diperoleh hasil penelitian yang lebih baik.
3. Untuk  penelitian  selanjutnya  bisa  menggunakan  proksi  yang  lain  untuk  mengukur profitabilitas, seperti Return on Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS).

## DAFTAR PUSTAKA
Agustia, Kadek Dewi, I Wayan Suwendra, F.Y. (2016). Dampak Peputaran Uang, Peputaran Piutang, dan Peputaran Saham Terhadap Produktivitas Organisasi Assembling di Bursa Efek Indonesia 2014. E-Diary Bisma Ganesha Schooling College, 4(1), 1-11.
Amaral,  Matilde  Canizio.  (2017).  Dampak  Perputaran  Uang,  Perputaran  Piutang,  Perputaran  Saham terhadap  Produktivitas  di  Toko  Umum  Timor  Leste.  E-Diary  Aspek  Keuangan  dan  Bisnis, Perguruan Tinggi Udayana, 10, 3527-3548.
Arianti,  Liling.  NR  (2018).  Catat  pengaruh  rasio  peputaran  piutang,  rasio  peputaran  kas,  dan  rasio perputaran  saham  terhadap  laba  PT.  Asosiasi  Industri  dan  Perdagangan  Susu  Ultrajaya,  Tbk. Sekolah Universal Talk I Pamulang, 1-21. http://openjournal. buka ritsleting. pendingin ruangan. ID/indeks. php/snu/artikel/tampilan/945
Ayu,  Eka  Rahayu,  J.  S.  (2014).  Pengaruh  Peputaran  Duit  Tunai,  Peputaran  Piutang  Rekam,  serta Perputaran  Saham  Terhadap  Keuntungan  Perkumpulan  Gathering.  Harian  Ilmu  Dewan,  2(  4), 1444- 1455.
Diana,  Gadis  Ayu.  B.  H.  S.  (2016).  Pengaruh  Arus  Kas,  Piutang,  Persediaan  Terhadap  Keuntungan Asosiasi Substansial di BEI. Harian Kamar Sains serta Investigasi, 5( 3), 1- 18.
Eksandy,  Arry,  V.  Meter.  D.  (2018).  Pengaruh  Peputaran  Modal  Kerja,  Peputaran  Piutang,  dan Peputaran  Kas  terhadap  Efisiensi  Hirarki  (Studi  Peningkatan  Kelembagaan  Lokal  Bursa Konservasi Indonesia, 2012-2015). Komponen Harian UMT, 2(2), 1-14.
Ikhsan,  Arfan,  S.  (2018).  Pengaruh  Peputaran  Kas  serta  Piutang  Pembukuan  Terhadap  Keuntungan Asosiasi Santapan serta Minuman yang Tercatat di Bursa Dampak Indonesia. Harian Akuntansi serta Investigasi Bisnis, 18, 153- 161.
Kasmir. (2017)." Tes sinopsis rencana pengeluaran". Edisi 4. Pencetakan ke- 10. Jakarta: Rajawali Press Kim,  Tan  Hek  serta  Elvie  Maria,  S.  C.  (2020).  Pengaruh  Arus  Kas,  Peputaran  Piutang  Rekor  serta Peputaran Saham ke Return Worth of 0n Worth dalam Gathering Associations yang tercantum di Bursa Dampak Indonesia Periode 2015- 2017. Dibuat serta Tampilkan Harian Data, 3( 9).
Oktary  Budiansyah,  Yancik  Safitri,  Cherya,  D.  (2017).  Pengaruh  peputaran  kas  dan  peputaran persediaan ke efisiensi. Tanggung jawab, 10(2), 1-12 https://doi.org/10.15408/akt. v10i2. 6139
Supatmin (2020). Dampak Peputaran Kas dan Peputaran Piutang ke Return on Value (Roe) Pt Indofood Berhasil  Makmur  Tbk  2009-2017.  Ide  Login  Harian  (Jif),  2(1),  11.  https://doi. org/10.32493/fb.v2i1. 2020. 11- 26. 420.
Widya, Dwi Swara.( 2020). Pengaruh Arus Kas, Peputaran Saham serta Peputaran Aktiva Senantiasa ke Return Worth dari Asosiasi Obat yang Tercatat di Bursa Dampak Indonesia.
www.idx.co.id. www.sahamok.com.

## LAMPIRAN

## Lampiran 1. Daftar Perusahaan Manufaktur Sampel Penelitian
No
Kode Perusahaan Nama Perusahaan 1. INTP Indocement Tunggal Prakasa Tbk 2. SMGR Semen Indonesia Tbk 3. WTON Wijaya Karya Tbk 4. ARNA Arwana Citra Mulia Tbk 5. TOTO Surya Toto Indonesia Tbk
6. INAI Indal Aluminium Industry Tbk 7. LION Lion Metal Works Tbk 8. PICO Pelangi Indah Canindo Tbk 9. AGII Aneka Gas Industri Tbk 10. BUDI Budi Starch And Sweetener Tbk 11. EKAD Ekadharma Internasional Tbk 12. INCI Intan Wijaya International Tbk 13. SRSN Indo Acidtama Tbk 14. AKPI Argha Karya Prima Industry Tbk 15. IGAR Champion Pasifik Indonesia Tbk 16. IMPC Impack Pratama Industry Tbk 17. TALF Tunas Alfin Tbk 18. TSRT Trias Sentosa Tbk 19. CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk 20. JPFA Jafpa Comfeed Indonesia Tbk 21. KDSI Kedawung Setia Industrial Tbk 22. AMIN Ateliers Mecanique D’Indonesie Tbk 23. ASII Astra International Tbk 24. AUTO Astra Auto Part Tbk 25. INDS Indospring Tbk 26. SMSM Selamat Sempurna Tbk 27. RICY Ricky Putra Globalindo Tbk 28. TRST Trisula Internasional Tbk 29. UNIT Nusantara Inti Corpora Tbk 30. BATA Sepatu Bata Tbk 31. JECC Jembo Cable Company Tbk 32. KBLI KMI Wire And Cable Tbk 33. KBLM Kabelindo Murni Tbk 34. SCCO Supreme Cable Manufacturing Tbk 35. CEKA Cahaya Kalbar Tbk 36. ICBP Indofood Cbp Sukses Makmur Tbk 37. INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 38. MLBI Multi Bintang Indonesia Tbk 39. ROTI Nippon Indosari Corporindo Tbk 40. SKBM Sekar Bumi Tbk 41. STTP Siantar Top Tbk 42. ULTJ Ultrajaya Milk Industry & Tranding Company Tbk 43. GGRM Gudang Garam Tbk 44. HMSP Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk 45 WIIM Wismilak Inti Makmur Tbk 46. DVLA Darya Varia Laboratoria Tbk 47. KAEF Kimia Farma Tbk 48. KLBF Kalbe Farma Tbk 49. SIDO Industri Jamu Dan Farmasi Indonesia Tbk 50. TSPC Tempo Scan Pasifik Tbk 51. ADES Akasha Wira International Tbk 52. KINO Kino Indonesia Tbk 53. TCID Mandom Indonesia Tbk 54 UNVR Unilever Indonesia Tbk 55 CINT Chitose International Tbk