## PENGARUH LABA DALAM MEMPREDIKSI ARUS KAS DI MASA MENDATANG PADA PERUSAHAAN PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017 – 2019
Oleh:
Rudy Susanto 1
Indah Pangesti 2

## Universitas Indraprasta PGRI
Email:
rudy.susanto19@gmail.com 1 esthicute@gmail.com 2

## ABSTRACT
Prediction of future cash flows is very meaningful for investors to avoid uncertainty in investment. To predict future cash flows required financial statements, such as profit. This study aims to  analyze the effect of earnings in predicting future cash flows on plantation companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the  period  2017-2019.  This  study  uses  quantitative  research  methods  with secondary data from the Indonesia Stock Exchange which is analyzed by regression method. multiple linear and hypothesis analysis with SPSS 23 program. The results showed that gross profit has the best ability compared to operating profit and net income in predicting future cash flows, because gross profit has the best significant value. Partially, gross profit and operating profit are proven to significantly affect cash flow. Meanwhile, simultaneously gross profit, operating profit, and net profit have predictive ability to cash flows in the future.
Keywords: Cash Flow, Financial Statements, Profit

## ABSTRAK
Prediksi arus kas di masa datang sangat berarti bagi investor untuk menghindari ketidakpastian  dalam  investasi.  Untuk  memprediksi  arus  kas  masa  datang diperlukan  laporan  keuangan,  seperti  laba.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk menganalisis  pengaruh  laba  dalam  memprediksi  arus  kas  di  masa  datang  pada perusahaan perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2017- 2019. Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif dengan data sekunder dari Bursa Efek Indonesia  yang dianalisis  dengan metode regresi  linier berganda  dan  analisis  hipotesis  dengan  program  SPSS  23.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  laba  kotor  memiliki  kemampuan  yang  paling  baik dibandingkan dengan laba operasi dan laba bersih dalam memprediksi arus kas di masa  mendatang,  dikarenakan  labar  kotor  memiliki  nilai  signifikan  yang  paling baik.  Secara  parsial  laba  kotor  dan  laba  operasi  yang  terbukti  signifikan
mempengaruhi arus kas. Sedangkan, secara simultan laba kotor, laba operasi, dan laba bersih mempunyai kemampuan prediktif terhadap arus kas di masa mendatang.
Kata Kunci: Arus Kas, Laporan Keuangan, Laba

## A. PENDAHULUAN
Prediksi  arus  kas  di  masa  mendatang  merupakan  suatu  hal  yang  sangat penting  bagi investor  untuk  mengurangi  resiko  ketidakpastian  dalam mengambil keputusan untuk menginvestasikan dananya. Dengan memprediksi arus kas di masa datang, maka keadaan keuangan perusahaan di masa datang dapat diketahui.
Untuk memprediksi arus kas di masa datang diperlukan laporan keuangan,
dimana  unsur  yang  penting  untuk  dianalisis  didalam  laporan  keuangan  adalah laporan  laba  rugi.  Laporan  laba  rugi  terdiri  dari  nilai  laba  akuntansi  dengan komponen pokok yaitu laba kotor, laba operasi dan laba bersih. Tujuan dari laporan keuangan adalah memberikan informasi keadaan keuangan, kinerja, dan arus kas perusahaan. Laporan keuangan tersebut bermanfaat dalam pengambilan keputusan ekonomi, dikarenakan laporan keuangan  merupakan bentuk pertanggungjawaban manajemen dalam pengelolaan sumber dana yang ada (Binilang et al., 2019) dan (Budiyasa & Sisdyani, 2015).
Arus kas adalah arus masuk dan arus keluar kas atau setara  kas. Informasi tentang arus kas berguna bagi para pengguna laporan keuangan sebagai dasar untuk menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  kas  serta  setara  kas  dan menilai  kebutuhan  perusahaan  untuk  menggunakan  arus  kas  tersebut.  Tujuan informasi arus kas suatu bagi para pengguna laporan adalah sebagai dasar untuk menilai kemampuan entitas dalam menghasilkan  kas dan setara kas serta menilai kebutuhan entitas untuk menggunakan arus kas tersebut (Ikatan Akuntan Indonesia, 2009).
Laba dan arus kas memiliki kemampuan memprediksi arus kas masa depan perusahaan, dimana laporan laba dan arus kas perusahaan dapat digunakan untuk merefleksikan kinerja perusahaan di masa depan. Untuk  menghasilkan laba yang berkelanjutan perusahaan membutuhkan dukungan arus kas perusahaan.  Besarnya laba  yang  diantisipasi  merupakan  fungsi  langsung  dari  kemampuan  perusahaan dalam  mengestimasi  arus  kas  perusahaan  di  masa  yang  akan  datang  (Nuraina, 2011).
Penelitian ini merupakan pengembangan dari penelitian yang dilakukan oleh Alifatur  Akbar  Alamsyah  dan  Noor  Shodiq  Askandar  (2019)  tentang  Pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi, dan Laba Bersih dalam Memprediksi Arus Kas di Masa Mendatang,  dimana  hasil  penelitiannya  menunjukkan  bahwa  laba  kotor,  laba operasi dan laba bersih berpengaruh terhadap perediksi arus kas di masa datang baik secara parsial maupun secara simultan, tetapi pada penelitian tersebut tidak terlihat variabel mana memiliki kemampuan yang paling baik dalam memprediksi arus kas di  masa  datang.  Perbedaan  penelitian  ini  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Alifatur Akbar Alamsyah dan Noor Shodiq Askandar tersebut adalah  pada objek penelitian  yang  dianalisis,  dimana  pada  penelitian  Alifatur  Akbar  Alamsyah  dan Noor Shodiq Askandar objek penelitiannya adalah Perusahaan Manufaktur di Bursa
Efek  Indonesia  dari  tahun  2012  sampai  tahun  2017.  Sedangkan  penelitian  ini menggunakan objek penelitiannya adalah Perusahaan Perkebunan yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  periode  tahun  2017  sampai  tahun  2019,  serta  untuk mengetahui  variabel  mana  yang  memiliki  kemampuan  yang  paling  baik  dalam memprediksi arus kas di masa datang.

## B. KAJIAN PUSTAKA

## Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  merupakan  hasil  akhir  dari  proses  akuntansi  yang menyajikan informasi mengenai kondisi keuangan perusahaan. Selain itu laporan keuangan juga sebagi alat untuk mengkomunikasikan data keuangan atau aktivitas perusahaan kepada pihak-pihak yang berkepentingan. Kemudian laporan keuangan tersebut  dianalisis  dengan  tujuan  untuk  melihat  kinerja  perusahaan  baik  di  masa lalu, sekarang maupun rospek di masa datang, sehingga analisis laporan keuangan menjadi  dasar  pertimbangan  kepada  berbagi  pihak  yang  berkepentingan  dalam mengambil keputusan (Tanor et al., 2015) dan (Puspitasari, 2012).

## Laba
Laba  adalah  pendapatan  usaha  yang  diperoleh  dalam  satu  tahun  buku dikurangi  dengan  biaya,  penyusutan  dan  kewajiban  lain  dalam  tahun  buku  yang bersangkutan. Selain itu laba merupakan selisih antara pendapatan dan biaya secara akrual. Sehingga laba dikatakan juga sebagai alat pengukur kembalian atas investasi daripada hanya sekedar perubahan kas. Laba juga merupakan informasi yang sangat penting  dalam  suatu  laporan  keuangan,  dikarenakan  laba  sebagai  dasar  untuk perhitungan  pajak,  dasar  dalam  perhitungan  dan  penilaian  efisiensi  dalam menjalankan  perusahaan  untuk  melihat  kinerja  perusahaan.  Selain  itu  laba  dapat dijadikan sebagai pedoman untuk menentukan kebijakan investasi dan pengambilan keputusan,  serta  sebagai  dasar  untuk  peramalan  kondisi  laba  maupun  kejadian ekonomi  perusahaan  lainnya  di  masa  yang  akan  datang.  Laba  perusahaan diklasifikasikan menjadi 3 jenis laba, yaitu laba kotor, laba operasi, dan laba bersih (Masri et al., 2017), (Hariyanto, 2019), (Amar & Nurfadila, 2016). Laba kotor adalah selisih antara pendapatan penjualan bersih dengan beban pokok penjualan perusahaan. Dimana laba kotor merupakan langkah pertama dari pengukuran laba pada laporan laba rugi dan juga sebagai suatu alat analitis kunci dalam  menilai  suatu  kinerja  operasi  perusahaan.  Persentase  laba  kotor  dihitung dengan membagi laba kotor dengan pendapatan dari penjualan bersih. Penjualan bersih  menunjukkan  ukuran  profitabilitas  yang  memungkinkan  perbandingan perusahaan dari tahun ke tahun. Jadi laba kotor merupakan  laba atau keuntungan yang diperoleh oleh perusahaan atas hasil penjualan produknya yang dikurangi oleh harga  pokok  penjualan  tanpa  dikurangi  oleh  biaya-biaya  lainnya,  seperti  biaya operasional,  biaya  bunga,  dan  pajak  pendapatan  (Robani  et  al.,  2022)  dan (Sasongko, 2010).
Laba  operasi  ( operating  income )  merupakan  suatu  pengukuran  laba perusahaan  yang  berasal  dari  aktivitas  operasi  yang  masih  berlangsung.  Laba operasi  menunjukkan  seberapa  baik  perusahaan  melakukan  aktivitas  khusus  dari
bisnis  tersebut,  terlepas  dari  kebijakan  pendanaan  dan  manajemen  pajak  yang ditandatangani  pada  level  pusat.  Maka  laba ini  berkaitan  dengan  penyajian laba yang  memperlihatkan  penghasilan  yang  di  dapatkan  perusahaan  melalui operasional perusahaan dan menjadi pembeda dengan penghasilan yang di dapatkan dari  laba  non  operasi.  Laba  operasi  ini  tidak  dapat  dipisahkan  dengan  aktivitas operasi  yang  tengah  berlangsung.  Laba  operasi  merupakan  selisih  antara penerimaan  laba  kotor/bruto  dengan  biaya  yang  dibebankan  atau  beban  pokok penjualan (Pangaribuan & Nopiana, 2021) dan (Alamsyah & Askandar, 2019).
Laba  bersih  adalah  selisih  lebih  dari  total  penerimaan  terhadap  total pengeluaran.  Jika  total  pengeluaran  lebih  besar  dari  total  penerimaan,  maka perusahaan akan melaporkan rugi bersih.  Apabila dalam suatu periode akuntansi tertentu,  penerimaan  sama  dengan  pengeluaran,  dikatakan  operasi  bisnis  berada pada titik impas (Putra & Silvera, 2020).
Jadi laba bersih merupakan angka yang menunjukkan selisih dari pendapatan dengan seluruh biaya  serta  pajak  penghasilan.  Dimana laba bersih menunjukkan kinerja keuangan suatu perusahaan dalam periode tertentu, oleh karena itulah laba bersih menjadi salah satu indikator yang diperhitungkan oleh para investor dalam menganalisis pergerakan saham perusahaan tersebut (Putriani & Sukartha, 2014). Laba sangat bermanfaat untuk pengukuran efisiensi manajer dalam mengelola perusahaan. Oleh  sebab  itu,  kualitas  laba  yang dilaporkan oleh pihak manajemen sangat penting bagi pihak eksternal perusahaan. Laba yang berkualitas adalah laba yang  memiliki  sedikit  atau  tidak  mengandung  gangguan  persepsian  ( perceived noise) , dan dapat mencerminkan kinerja keuangan perusahaan yang sesungguhnya. Laba  yang  berkualitas  tersebut  merupakan  laba  yang  dapat  mencerminkan kelanjutan laba ( sustainable earnings ) di masa depan (Yuwana, 2014).

## Arus Kas
Laporan  arus  kas  harus  merupakan  arus  kas  selama  periode  tertentu  dan diklasifikasikan  menjadi  3  jenis  arus  kas,  yaitu  aktivitas  operasi  ( operating ectivities ) yang merupakan aktivitas penghasila utama pendapatan meliputiaktivitas memproduksi  barang  atau  jasa  untuk  diperjualkan;  aktivitas  investasi( investing activities ) yang berasal dari aktivitas seperti penghentian dan pembelian berbagai aset    serta  pembelian  dan  penjualan  surat-surat  berharga,  aktivitas  investasi mencakup  aset  yang  diinginkan  mampu  menghasilkan income perusahaan  juga mencakup  pokok  pinjaman  yang  diberikan  dan  ditagih;  aktivitas  pendanaan ( financing activities ) mencakup pinjaman yang didapatkan oleh kreditor dan pokok pinjaman yang  dibayarkan juga meliputi pengembalian investasi beserta penarikan dan  kontribusi  dari  pihak  pemilik  dengan cara  yang  paling  sesuai  dengan  bisnis perusahaan  tersebut.  Arus  kas  operasi  atau  arus  kas  dari    aktivitas  operasi perusahaan  merupakan  sebagai  padanan  dasar  kas  untuk  laba  bersih  akrual  dan secara lebih umum. Arus kas yang  paling penting dari  sebuah perusahaan adalah berkaitan dengan kegiatan operasi, dimana arus kas merupakan sejumlah uang kas yang keluar dan yang masuk sebagai akibat dari aktivitas perusahaan setiap periode. Sehingga  informasi  arus  kas  sangat  membantu  untuk  menilai  kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajibannya,  membayar  dividen,  meningkatkan
kapasitas dan mendapatkan pendanaan (Mutia, 2012), (Pangestu, 2020), (Wenas et al., 2017).

## C. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  kuantitatif  dengan  menggunakan  data sekunder  yang  diperoleh  dari  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun  2019  dengan jumlah sampel sebanyak  12 perusahaan perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2017-2019.
Data  penelitian  dianalisis  dengan  menggunakan  analisis  regresi  liner berganda  dan  analisis  hipotesis  dengan  uji  t  dan  uji  F  dengan  menggunakan program SPSS 23.

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN
Bedasarkan  data  penelitian  diperoleh  nilai  r hitung >  0,576  dan  nilai Alpha Cronbach’s lebih besar dari 0,600. Hal ini menyatakan bahwa data penelitian valid dan reliabel.
Pada hasil analisis regresi berganda diperoleh persamaan regresi Y = 3.477 + 1,273X 1 – 1,678X 2 + 0,193X 3 . Dari persamaan tersebut dapat dilihat bahwa  nilai koefisien  regresi  1,273  pada  X 1 menunjukkan  bahwa arah  perubahan  laba  kotor terhadap arus kas adalah positif, kemudian apabila laba kotor meningkat sebesar 1 persen, maka arus kas akan meningkat sebesar 1,273 persen dengan asumsi variabel lainnya  konstan.  Pada  X 2 terlihat  nilai  koefisien  regresi  sebesar  -1,678,  hal menunjukkan bahwa arah perubahan laba operasi terhadap arus kas adalah negatif, dimana jika laba operasi mengalami peningkatan sebesar 1 persen, maka arus kas akan  mengalami  penurunan  sebesar  1,678  dengan  asumsi  variabel  konstan. Kemudian pada X 3 terlihat nilai koefisien regresi sebesar 0,193 yang berarti arah perubahan  laba  bersih  terhadap  arus  kas  adalah  positif,  dan  apabila  terjadi peningkatan pada laba bersih sebesar 1 persen, maka akan terjadi peningkatan pada arus kas sebesar 0,193 dengan asumsi variabel konstan.
Hasil analisis hipotesis secara parsial menunjukkan laba kotor memiliki nilai t hitung sebesar 4,204 dengan nilai signifikan sebesar 0,000. Dikarenakan nilai t hitung > t tabel atau 4,204 > 2,306 dan nilai signifikan < 0,05, maka H 1 diterima yang berarti secara parsial laba kotor mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap arus kas. Hal ini menunjukan  laba kotor mempunyai kemampuan  memprediksi arus kas di masa  mendatang,  dikarenakan  jumlah  dana  pada  laba  kotor  diperoleh  dari  total pendapatan dikurangi harga pokok penjualan. Pendapatan tersebut bersumber  dari penjualan secara tunai dan penjualan secara kredit, dimana penjualan secara kredit menghasilkan kas masuk di masa mendatang atau pada periode  mendatang yang akan diterima oleh perusahaan. Jika laba kotor mengalami peningkatan maka arus kas juga akan mengalami peningkat.
Kemudian  pada  laba  operasi mempunyai  nilai  t hitung sebesar  -3,501  dengan nilai signifikan sebesar 0,001. Karena nilai t hitung < -t tabel atau  -3,501 > -2,306 dan nilai  signifikan  <  0,05, maka  H 2 diterima  yang  berarti  laba  operasi  berpengaruh secara signifikan terhadap arus kas secara parsial. Apabila laba operasi meningkat maka  arus  kas  operasi  masa  mendatang  juga  akan  meningkat,  begitu  pula
sebaliknya jika laba operasi menurun maka arus kas operasi masa mendatang juga akan  turun.  Hal  ini  dikarenakan  laba  operasi  memiliki  kemampuan  untuk memprediksi  arus  kas  di  masa  mendatang.  Dimana  laba  operasi  mampu menggambarkan  operasi  perusahaan  dan  memiliki  hubngan  langsung  dengan proses penciptaan laba melalui biaya operasi perusahaan.
Untuk  laba  bersih  didapat  nilai  t hitung sebesar  1,633  dan  nilai  signifikannya sebesar 0,112. Disebabkan nilai t hitung < t tabel atau  1,633 < 2,306 dan nilai signifikan > 0,05, maka H 3 ditolak yang berarti laba bersih tidak mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap arus kas. Karena dalam laba bersih memperhitungkan besarnya nilai  pajak.  Dimana  perhitungan  pajak  kadangkala  berubah-ubah  karena  adanya aturan  yang  ditetapkan  oleh  pemerintah  untuk  mengoreksi  fiskal,  sehingga  laba bersih sulit untuk dijadikan sebagai prediktor dalam memprediksi arus kas di masa mendatang.
Hasil  analisis  hipotesis  secara  simultan  dieproleh  nilai  F hitung sebesar  7,429 dengan tingkat signifikan sebesar 0,001. Karena nilai  F hitung > F tabel atau 7,429 > 4,07  dan  nilai  signifikannya  <  0,05,  maka  H 4 diterima  yang menunjukan  bahwa berarti  laba  kotor  (X 1 ),  laba  operasi  (X 2 ),  dan  laba  bersih  (X 3 )  secara  simultan mempunyai  pengaruh  yang  siginifikan  terhadap  arus  kas.  Oleh  karena  itu  laba kotor, laba operasi, dan laba bersih secara simultan mempunyai kemampuan yang sangat baik untuk memprediksi arus kas di masa mendatang, sehingga para investor dan  pihak-pihak  yang  berkepentingan  sangat  membutuhkan  laporan  laba perusahaan dalam mengambil keputusan.

## E. SIMPULAN
Secara  parsial  laba  bersih  tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap  arus  kas, maka laba  bersih tidak  mempunyai  kamampuan  memprediksi arus kas di masa mendatang. Sedangkan laba kotor dan laba operasi berpengaruh yang signifikan terhadap  arus kas, sehingga  laba kotor dan laba operasi memiliki kemampuan untuk memprediksi arus kas di masa mendatang.
Kemudian secara simultan laba kotor, laba operasi, dan laba bersih memiliki pengaruh yang siginifikan terhadap arus kas, sehingga ketiga laba tersebut secara simultan mempunyai kemampuan untuk memprediksi arus kas di masa mendatang. Laba kotor mempunyai kemampuan yang paling baik dalam memprediksi arus kas di masa mendatang, dikarenakan laba kotor memiliki hasil analisis hipotesis yang paling baik dibandingkan dengan laba operasi dan laba bersih.

## DAFTAR PUSTAKA
Alamsyah, A. A., & Askandar, N. S. (2019). Pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi, dan Laba Bersih dalam Memprediksi Arus Kas di Masa Mendatang (Studi Empiris  Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  Ilmiah Riset Akuntansi , 8 (01).
Amar,  S.  S.,  &  Nurfadila,  D.  (2016).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  terhadap Pertumbuhan  Laba  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEI. AKTIVA Jurnal Akuntansi Dan Investasi, Vol 1, No 1, Mei 2016 , 1 (1), 77–92. Binilang,  G.  D.  C.,  Ilat,  V.,  &  Mawikere,  L.  M.  (2019).  Pengaruh  Laba  Bersih, Perubahan Piutang Usaha, Perubahan Utang Usaha dan Perubahan Persediaan terhadap Arus Kas Operasi di Masa Depan pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks lQ45 di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 5 (2).
Budiyasa,  A.  A.  P.  M.,  &  Sisdyani,  E.  A.  (2015).  Analisis  Laba  dan  Arus  Kas Operasi  sebagai  Prediktor  Arus  Kas  di  Masa  Depan. E-Jurnal  Akuntansi , 13 (1), 340–367.
Hariyanto,  M.  (2019).  Pengaruh  Laba  dan  Arus  Kas  terhadap  Kondisi  Financial Distress. Jurnal Akuntansi Dan Investasi , 3 (1), 44–60.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Exposure Draft Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan Laporan Arus Kas . 25 (25).
Masri, Z. A.  H., Susanto, R., & Romadona, M. (2017). Pengaruh Laba terhadap Harga Saham pada Indeks Harga Saham LQ 45. JABE (Journal of Applied Business and Economics) , 3 (3), 148–160.
Mutia, E. (2012). Pengaruh Informasi Laba dan Arus Kas terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi (Media Riset Akuntansi & Keuangan) , 1 (1), 12–22.
Nuraina,  E.  (2011).  Laba,  Arus  Kas  Operasi  dan  Akrual  sebagai  Penentu  Laba Operasi Masa Depan. Jurnal Dinamika Manajemen (JDM) Vol.2, No.1, 2011 , 2 (1), 62–69.
Pangaribuan, R. M., & Nopiana, P. R. (2021). Pengaruh Laba Kotor, Laba Operasi dan Laba Bersih terhadap Arus Kas Masa Depan. Jurnal Rekaman , 5 (1), 67– 77.
Pangestu, M. (2020).  Analisis Kemampuan Informasi Laba dan Arus Kas dalam Memprediksi  Arus  Kas  Masa  Depan. Berkala  Akuntansi  Dan  Keuangan Indonesia , 5 (2), 132. https://doi.org/10.20473/baki.v5i2.21400
Puspitasari,  R.  (2012).  Analisa  Laporan  Keuangan  Guna  Mengukur  Kinerja Keuangan PT Astra Internasional Tbk. Jurnal STIE Kesatuan .
Putra, A., & Silvera, D. L. (2020). Pengaruh  Laba Bersih dan Arus Kas Operasi terhadap Dividen Kas pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Periode 2015–2017. Pareso Jurnal , 2 (3), 33–52.
Putriani, N. P., & Sukartha, I. M. (2014). Pengaruh Arus Kas Bebas dan Laba Bersih
pada  Return  Saham  Perusahaan  LQ-45. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana , 6 (3), 390–401.
Robani,  M.  J.,  Malikah,  A.,  &  Afifudin,  A.  (2022).  Pengaruh  Laba  Kotor,  Laba Operasi,  dan  Laba  Bersih  terhadap  Prediksi  Arus  Kas  di  Masa  Mendatang (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2020). Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi , 11 (06).
Sasongko, T. (2010). Implikasi Komponen Laporan Arus Kas, Laba Kotor, dan Size Perusahaan  terhadap  Expected  Return  Saham. Jurnal  Keuangan  Dan Perbankan , 14 (1), 74–85.
Tanor,  M.  O.,  Sabijono,  H.,  &  Walandouw,  S.  K.  (2015).  Analisis  Laporan Keuangan dalam Mengukur Kinerja Keuangan pada PT. Bank Artha Graha Internasional, Tbk. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 3 (3).
Wenas, D. D., Manossoh, H., & Tirayoh, V. Z. (2017). Analisis Pengaruh Arus Kas Operasi  dan  Laba  Bersih  terhadap  Dividen  Kas  pada  Perusahaan  Properti yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi , 5 (1).
Yuwana,  V.  (2014).  Analisa  Kemampuan  Laba  dan  Arus  Kas  Operasi  dalam Memprediksi Arus Kas Operasi Masa Depan. Business Accounting Review , 2 (1), 1–10.