## Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Alfi Yulianto 1 ,
Aditya Hermawan 2

## Abstrak
Tujuan  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  dan  menganalisis  faktor-faktor  apa  saja  yang memengaruhi profitabilitas pada perusahaan  manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek  Indonesia. Populasi dalam penelitian ini adalah semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.  Pemilihan  perusahaan  manufaktur  karena  perusahaan  ini  memiliki  rasio  profitabilitas (ROA) yang tinggi, hal ini berarti perusahaan dalam memperoleh profitabilitas yang tinggi tersebut dipengaruhi oleh banyak faktor. Sedangkan pemilihan periode 2017 - 2019 sebagai sampel karena dapat  menggambarkan  kondisi  yang  relatif  baru  di  pasar  modal  Indonesia.  Adapun  teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling jenis judgement sampling yaitu sampel dipilih dengan menggunakan pertimbangan tertentu yang disesuaikan dengan tujuan penelitian  atau  masalah  penelitian  yang  dikembangkan.  Sumber  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini merupakan  data sekunder  yang berasal dari Laporan  Keuangan perusahaan sampel yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia melalui situs resminya, yaitu www.idx.co.id dan laporan penelitian sebelumnya yang mendukung penelitian ini. hipotesis current ratio tidak diterima yang artinya current ratio tidak berpengaruh terhadap return on asset. Hal ini dikarenakan current ratio yang terlalu tinggi menunujukkan kelebihan aktiva lancar yang menganggur, jadi hal tersebut tidak baik  bagi  profitabilitas  perusahaan  karena  aktiva  lancar  menghasilkan  return  yang  lebih  rendah dibandingkan dengan aktiva tetap. Debt to total asset ratio tidak diterima yang artinya debt to total asset ratio tidak berpengaruh terhadap return on asset. hal ini disebabkan karena kecilnya porsi debt to  total  asset  ratio  sehingga  menyebabkan  kecilnya  jumlah  modal  pinjaman  yang  digunakan didalam menghasilkan profitabilitas pada perusahaan. Pertumbuhan penjualan tidak diterima yang artinya perumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap return on asset. hal ini disebabkan oleh tidak meningkatnya pertumbuhan penjualan dari tahun ke tahun sehingga menyebabkan kecilnya profitabilitas  perusahaan.
Kata Kunci : Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan

## Abstract
The  purpose  of  this  study  was  to  identify  and  analyze the  factors  that  affect  the  profitability  of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The population in this study are all  manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange.  The  choice  of  a manufacturing company because this company has a high profitability ratio (ROA), this means that the company in obtaining high profitability is influenced by many factors. While the selection of the period  2017  -  2019  as  a  sample  because  it  can  describe  the  relatively  new  conditions  in  the Indonesian capital market. The sampling technique used is the purposive sampling method, the type of judgment sampling, namely the sample is selected using certain considerations that are tailored to the research objectives or research problems developed. The source of data used in this study is secondary  data  derived  from  the  sample  company's  financial  statements  obtained  from  the Indonesia Stock Exchange through its official website, namely www.idx.co.id and previous research reports that support this research. the current ratio hypothesis is not accepted, which means that the current ratio has no effect on return on assets. This is because a current ratio that is too high indicates an excess of idle current assets, so it is not good for the company's profitability because current assets generate lower returns than fixed assets. Debt to total asset ratio is not accepted, which means debt to total asset ratio has no effect on return on assets. This is due to the small portion of the debt to total asset ratio, causing a small amount of loan capital used to generate profitability for the company. Sales growth is not accepted, which means that sales growth has no effect on return on assets. This is due to the lack of increasing sales growth from year to year, causing the company's profitability to be low.
Keyword: Profitability, Leverage, Company Size
¹ Institut Teknologi dan Bisnis Asia Malang, email: yuliantoalfi@gmail.com ² Institut Teknologi dan Bisnis Asia Malang, email: Adityahermawan82@gmail.com

## PENDAHULUAN
Perusahaan  sebagai  bentuk  organisasi  pada  umumnya  mempunyai  tujuan tertentu  yang  ingin  dicapai  dalam  usaha untuk  memenuhi  kepentingan  para  pemegang saham. Tujuan utama perusahaan yaitu untuk memperoleh keuntungan (profit). Tujuan tersebut  dapat  dicapai  dengan  kinerja  perusahaan  yang  nantinya  dapat  dijadikan acuan pengambilan  keputusan  baik  pihak  internal  maupun  eksternal.  Profit  merupakan  hal penting  dalam  kelangsungan  hidup  suatu  perusahaan.  Guna  mencapai  tujuan  yang diharapkan,  diperlukan  manajemen  dengan  tingkat  efektifitas  yang  tinggi.  Bagi perusahaan masalah profitabilitas sangat penting.
Profitabilitas digunakan sebagai tolak ukur berhasil atau tidaknya perusahaan. Sedangkan  bagi  karyawan,  semakin  tinggi  profitabilitas  yang  diperoleh,  maka  ada peluang untuk meningkatkan gaji karyawan. Profitabilitas yang tinggi dapat menyokong kegiatan operasional secara maksimal. Begitu pentingnya profitabilitas terhadap banyak pihak,  sehingga  perlu  dilakukan  identifikasi  terhadap  faktor-faktor  yang  memengaruhi profitabilitas berdasarkan informasi keuangan yang dipublikasikan oleh perusahaan.
Rasio likuiditas berhubungan langsung dengan masalah kemampuan perusahaan dalam  memenuhi  kewajiban  finansial,  serta  jumlah  alat-alat  pembayaran  yang  dimiliki oleh perusahaan pada suatu saat merupakan kekuatan membayar dari perusahaan  yang bersangkutan (Riyanto, 2010:25). Jika perusahaan menetapkan modal kerja dalam jumlah yang besar, maka tingkat likuiditas akan terjaga, namun kesempatan mendapatakan laba besar  akan  menurun,  dan  akhirnya  profitabilitas  akan  menurun,  dan  sebaliknya  jika perusahaan  ingin  memaksimalkan  profitabilitas,  kemungkinan  dapat  mempengaruhi likuiditas perusahaan.
Semakin  tinggi  tingkat  likuiditas,  maka  semakin  pula  posisi  perusahaan  bagi kreditur. Oleh karena itu terdapat kemungkinan yang lebih besar bahwa perusahaan akan dapat  membayar  kewajibannya  tepat  waktu.  Jika  dilihat  dari  sudut  pemegang  saham, likuiditas yang tinggi tidak selalu menguntungkan karena akan menimbulkan dana yang mengendap  dan  sebenarnya  dapat  digunakan  untuk  berinvestasi  yang  menguntungkan perusahaan. Sehingga dapat mengetahui tingkat likuiditas dan juga seberapa besar modal kerja  yang  dialokasikan  perusahaan  untuk  operasi.  Dalam  penelitian  Meidiyustiani (2016:41)  dan  Ardiyansyah  (2017:1)  menunjukkan  bahwa  likuiditas  berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Leverage  merupakan  faktor  penting  yang  memengaruhi  profitabilitas  karena biasa digunakan perusahaan untuk meningkatkan modal perusahaan dalam memperoleh peningkatan keuntungan.  Leverage penggunaan aset dan sumber dana oleh perusahaan yang memiliki biaya tetap dengan maksud untuk meningkatkan keuntungan pemegang saham.  Penggunaan  hutang  dalam  kegiatan  pendanaan  perusahaan  tidak  hanya memberikan  dampak  positif  bagi  perusahaan.  Hutang  besar  akan  menyebabkan  profit yang rendah dikarenakan pusat perhatian perusahaan dialihkan dari peningkatanproduktivitas  menjadi  kebutuhan  untuk  menghasilkan  arus  kas.  Dalam penelitian  Sari  (2018:2)  dan  Ardiansyah  (2017:1)  menunjukkan  bahwa  leverage berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Pertumbuhan  penjualan  dapat  dikatakan  kriteria  penting  untuk  menilai profitabilitas dan merupakan indikator utama dari aktivitas perusahaan. Dalam penelitian Sari  (2018:2)  bahwa  pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap profitabilitas.  Penelitian  Meidiyustiani  (2016:41)  menunjukkan  bahwa  pertumbuhan penjualan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
Ukuran  perusahaan  yang  dimaksud  adalah  ukuran  yang  dipakai  untuk mencerminkan  besar  kecilnya  perusahaan  yang  didasarkan  pada  total  aset  perusahaan. Semakin besar skala perusahaan maka profitabilitas juga akan meningkat, karena adanya sumber daya yang besar, maka perusahaan dapat melakukan investasi yang baik. Dalam penelitian  Ardiansyah  (2017:1)  menunjukkan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.

## Kajian Teori

## 1. Likuiditas terhadap Profitabilitas
Likuiditas diproksikan dengan current ratio. Current ratio menunjukkan sejauh mana aktiva  lancar  menutupi  kewajiban-kewajiban  lancar.  Semakin  besar  perbandingan aktiva lancar dan kewajiban lancar semakin tinggi kemampuan perusahaan menutupi kewajiban  jangka  pendeknya.  Current  ratio  yang  rendah  biasanya  dianggap menunjukkan  terjadinya  masalah  dalam  likuidasi,  sebaliknya  current  ratio  yang terlalu tinggi juga kurang bagus, karena menunjukkan banyaknya dana menganggur yang  pada  akhirnya  dapat  mengurangi  kemampu  labaan  perusahaan.  Apabila mengukur  tingkat  likuiditas  dengan  menggunakan  current  ratio  sebagai  alat pengukurnya,  maka  tingkat  likuiditas  atau  current  ratio  suatu  perusahaan  dapat dipertinggi  dengan  cara  menggunakan  utang  lancar  tertentu,  diusahakan  untuk menambah  aktiva  lancar  dan  aktiva  lancar  tertentu  diusahakan  untuk  mengurangi jumlah utang lancar (Hantono, 2015). Wahyuliza (2018) dan Sari (2018) menemukan bahwa likuiditas berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Menurut Ardiansyah (2017) dan Nugroho (2011) menemukan bahwa likuiditas berpengaruh positif tidak signifikan  terhadap  profitabilitas.  Sedangakan  Meidiyustiani  (2016).  menemukan bahwa likuiditas berpengaruh signifikan positif terhadap profitabilitas. Berdasarkan hal tersebut dapat disimpulkan hipotesis:
H1: Likuiditas berpengaruh terhadap profitabilitas.
2. Leverage terhadap Profitabilitas
Leverage diproksikan dengan Debt to Total Asset Ratio (DAR). Rasio ini merupakan perbandingan antara hutang lancar dan hutang jangka panjang, dan jumlah seluruh aktiva yang diketahui.Rasio ini menunjukan berapa bagian dari keseluruhan aktiva yang  dibiayai  oleh  hutang  Nilai  perusahaan  dapat  dipengaruhi  oleh  Debt  to  Total Asset  dalam  membiayai  operasional  dan  investasinya,  perusahaan  tidak  selalu memliki  dana  yang  cukup  untuk  memenuhi  kebutuhan  dan  anggaran  yang  telah ditetapkan,  oleh  karena  itu  hutang  adalah  alternatif  yang  paling  sering  digunakan perusahaan  untuk  memenuhi  kebutuhannya.  Semakin  tinggi  rasio  ini,  akan mengakibatkan  semakin  besar  tingkat  ketergantungan  perusahaan  terhadap  pihak eksternal  dan  semakin  besar  pula  beban  biaya  hutang  yang  harus  dibayar  oleh perusahaan,  Semakin  meningkatnya  Debt  to  Total  Asset  berdampak  terhadap profitabilitas  yang  diperoleh  perusahaan  karena  dana  digunakan  untuk  membayar bunga  pinjaman.  Dengan  biaya  bunga  yang  semakin  besar,  maka  profitabilitas (earning after tax) semakin berkurang (karena sebagian digunakan untuk membayar bunga),  maka  hak  para  pemegang  saham  (deviden)  juga  semakin  berkurang (menurun). Secara teori melalui rasio – rasio keuangan tersebut dapat dilihat seberapa berhasilnya  manajemen  perusahaan  mengelola  aset  dan  modal  yang  dimilikinya untuk memaksimalkan nilai perusahaan (Kayobi dan Anggraeni, 2015) Sari (2018) dan Wahyuliza dan Dewita (2018) menemukan bahwa leverage tidak berpengaruh
terhadap  profitabilitas.  Menurut  Nugroho  (2011)  menemukan  bahwa  leverage berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  profitabilitas.  Sedangkan  menurut Ardiansyah (2017) menemukan bahwa leverage berpengaruh positif tidak signifikan terhadap profitabilitas. Berdasarkan hal tersebut dapat disimpulkan hipotesis: H2: Leverage berpengaruh terhadap profitabilitas.
3. Pertumbuhan penjualan terhadap Profitabilitas
Jika penjualan meningkat per tahun, maka pembiayaan dengan utang dengan beban tertentu  akan  meningkatkan  pendapatan  pemegang  saham.  Hal  ini  mendorong perusahaan  dengan  tingkat  penjualan  yang  tinggi  akan  cenderung  menggunakan jumlah  utang  yang  lebih  besar  dibandingkan  dengan  perusahaan-perusahaan  yang tingkat pertumbuhan penjualannya rendah (Hidayat, 2013). Bagi perusahaan dengan tingkat pertumbuhan penjualan tinggi, berarti volume penjualan meningkat, sehingga perlu  peningkatan  kapasitas  produksi.  Peningkatan  kapasitas  produksi  seperti penambahan  mesinmesin  baru,  akan  memerlukan  dana  yang  besar.  Untuk  itu perusahaan  cenderung  menggunakan  hutang  dengan  harapan  volume  produksi meningkat  untuk  mengimbangi  tingkat  penjualan  yang  tinggi  (Eviani,  2015). Nugroho (2011) menemukan bahwa pertumbuhan penjualan (growth) berpengaruh negatif  tidak  signifikan  terhadap  profitabilitas.  Sari  (2018)  menemukan  bahwa pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas.  Sedangkan Meidiyustiani (2016) menemukan bahwa pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap profitabilitas Berdasarkan hal tersebut dapat disimpulkan hipotesis: H3: Pertumbuhan penjualan berpengaruh terhadap profitabilitas
4. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap Profitabilitas
Ukuran perusahaan merupakan suatu penetapan besar kecilnya perusahaan. Semakin tinggi total asset yang menunjukkan harta yang dimiliki perusahaan mengindikasikan bahwa  perusahaan  tersebut  tergolong  perusahaan  besar.  Dan  sebaliknya,  semakin rendah total asset mengindikasikan bahwa perusahaan tersebut tergolong perusahaan kecil. Semakin besar total asset menunjukkan bahwa semakin besar pula harta yang dimiliki  perusahaan  sehingga  investor  akan  semakin  aman  dalam  berinvestasi  ke perusahaan tersebut (Rifai dkk, 2015). Ukuran perusahaan yang diukur dengan asset perusahaan menunjukkan seberapa besar harta yang dimiliki perusahaan. Perusahaan dengan asset yang besar maka akan menggunakan sumber daya yang ada semaksimal mungkin  untuk  menghasilkan  keuntungan  usaha  yang  maksimal  dan  perusahaan dengan asset yang kecil tentunya juga menghasilkan keuntungan sesuai dengan asset yang  dimilikinya  yang  relatif  kecil  (Rifai  dkk,  2015).  Nugroho  (2011)  dan Ardiansyah  (2017)  menemukan  bahwa  ukuran  perusahaan  (size)  berpengaruh signifikan  positif  terhadap  profitabilitas.  Sedangkan  Meidiyustiani  (2016) menemukan  bahwa  ukuran  perusahaan  berpengaruh  signifikan  negatif  terhadap profitabilitas. Berdasarkan hal tersebut dapat disimpulkan hipotesis:
H4: Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap profitabilitas

## METODE PENELITIAN
Jenis penelitian ini adalah penelitian korelasi (asosiatif) kausal, yaitu penelitian yang  menguji  hubungan  sebab  akibat  antara  variabel  bebas  dan  variabel  terikat. Pembangunan hubungan dan pengaruh antar variabel harus didasarkan pada teori.
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  semua  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pemilihan perusahaan manufaktur karena perusahaan
ini  memiliki  rasio  profitabilitas  (ROA)  yang  tinggi,  hal  ini  berarti  perusahaan  dalam memperoleh  profitabilitas  yang  tinggi  tersebut  dipengaruhi  oleh  banyak  faktor. Sedangkan pemilihan periode 2017 - 2019 sebagai sampel karena dapat menggambarkan kondisi yang relatif baru di pasar modal Indonesia.
Adapun teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling  jenis  judgement  sampling  yaitu  sampel  dipilih  dengan  menggunakan pertimbangan tertentu yang disesuaikan dengan tujuan penelitian atau masalah penelitian yang  dikembangkan.  Kriteria-kriteria  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu:  30  1. Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2017  - 2019. 2. Perusahaan yang konsisten listing di Bursa Efek Indonesia selama periode 2017- 2019. 3. Perusahaan yang mengalami laba selama periode 2017 - 2019.
Jenis  data  penelitian  adalah  data  kuantitatif.  Data  kuantitatif  berupa  laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2017 – 2019.
Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini merupakan data sekunder yang berasal  dari  Laporan  Keuangan  perusahaan  sampel  yang  diperoleh  dari  Bursa  Efek Indonesia melalui situs resminya, yaitu www.idx.co.id dan laporan penelitian sebelumnya yang mendukung penelitian ini.
Metode yang digunakan untuk mengumpulkan data dalam penelitian ini adalah metode  dokumentasi.  Menurut  Bahri  (2018;103)  dokumentasi  merupakan  teknik pengumpulan  data  yang  tidak  ditujukan  langsung  kepada  subjek  penelitian,  serta dokumen yang diteliti dapat berbagai jenis dan tidak hanya dokumen resmi, bisa berupa buku  harian,  surat  pribadi,  laporan,  notulen  rapat,  dan  dokumen  –  dokumen  lainnya. Dokumentasi  dilakukan  dengan  cara  mengutip  dan  pengarsipan  data-data  yang  sesuai dengan penelitian dari situs Bursa Efek Indonesia, www.idx.co.id.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Perusahaan  Manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017  – 2019  sebanyak  13  perusahaan  yang  merupakan  populasi  penelitian.  Sampel  penelitian dipilih  menggunakan  teknik  purposive  sampling,sehingga  total  yang  diperoleh  dari  13 perusahaan x 3 tahun = 39 data sampel. Data tersebut digunakan unutuk analisa data dan pengujian hipotesis.
Rasio  lancar  atau  Current  Ratio menurut  Kasmir  (2008:134)  merupakan  rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih  secara  keseluruhan.  Current  ratio dihitung  dengan  perbandingan  antara  total  aset  lancar  dan  total  kewajiban  lancar  pada laporan  keuangan  perusahaan  manufaktur  periode  2017  –  2019.  Data  Current  ratio sebagai berikut:
Tabel 1.1 Data Current ratio No Sampel 2017 2018 2019 1 CAMP 15,82 10,84 12,63 2 CEKA 2,22 5,11 4,80 3 CLEO 1,23 1,64 1,17 4 DLTA 8,64 7,20 8,05 5 HOKI 4,57 2,68 2,99 6 ICBP 2,43 1,95 2,54
7 INDF 1,50 1,07 1,27 8 MLBI 0,83 0,78 0,73 9 MYOR 2,39 2,65 3,43 10 ROTI 2,26 3,57 1,69 11 SKLT 1,26 1,22 1,29 12 STTP 2,64 1,85 2,85 13 ULTJ 4,19 4,40 4,44
Debt to Total Asset Ratio (DAR) Menurut Munawir (2010 : 105), Debt to Assets Ratio  adalah  “rasio  antara  total  hutang  dengan  aktiva”.  Rasio  ini  digunakan  untuk mengukur seberapa besar jumlah aktiva perusahaan dibiayai dengan total hutang. Data DAR pada perusahaan manufaktur sebagai berikut:
Tabel 1.2 Data DAR No Sampel 2017 2018 2019 1 CAMP 0,31 0,12 0,12 2 CEKA 0,35 0,16 0,19 3 CLEO 0,55 0,24 0,38 4 DLTA 0,15 0,16 0,15 5 HOKI 0,18 0,26 0.24 6 ICBP 0,36 0,34 0,31 7 INDF 0,47 0,48 0,44 8 MLBI 0,58 0,60 0,60 9 MYOR 0,51 0,51 0,48 10 ROTI 0,38 0,34 0,34 11 SKLT 0,52 0,55 0,52 12 STTP 0,41 0,37 0,25 13 ULTJ 0,19 0,14 0,14
Sumber: Data diolah, 2021
Pertumbuhan  perusahaan  mengambarkan  tolak  ukur  keberhasilan  perusahaan. Keberhasilan tersebut menjadi tolak ukur investasi untuk pertumbuhhan pada masa yang akan  datang.  Pertumbuhan  perusahaan  dapat  ditunjukkan  pertumbuhan  asset  yang dimiliki  perusahaan.  Selain  itu  indikator  pertumbuhan  perusahaan  dapat  dilihat  dari kenaikan  penjualan  dari  tahun  ke tahun. (Sunarto  dan  Bumi  2009).  Data  Pertumbuhan penjualan pada perusahaan manufaktur sebagai berikut:
Tabel 1.3 Data Pertumbuhan penjualan No Sampel 2017 2018 2019 1 CAMP 1,54% 1,73% 7,06% 2 CEKA 3,46% -14,76% -14,01% 3 CLEO 17,32% 35,21% 30,99% 4 DLTA 0,30% 14,88% -7,38% 5 HOKI 5,43% 18,32% 15,53% 6 ICBP 3,58% 7,88% 10,11% 7 INDF 5,29% 4,57% 4,36% 8 MLBI 3,87% 7,67% 1,69%
9 MYOR 13,44% 15,88% 4,01% 10 ROTI -1,22% 11,06% 20,62% 11 SKLT 9,63% 14,31% 22,59% 12 STTP 7,47% 0,05% 24,25% 13 ULTJ 4,13% 12,16% 14,04%
Sumber: Data diolah, 2021
Ukuran  perusahaan  merupakan  suatu  penetapan  besar  kecilnya  perusahaan. Semakin  tinggi  total  aset  yang  menunjukkan  harta  yang  dimiliki  perusahaan mengindikasikan bahwa besar pula harta yang dimiliki perusahaan. Ukuran perusahaan yang diukur dengan asset perusahaan menunjukkan seberapa besar harta yang dimiliki perusahaan. Data ukuran perusahaan pada perusahaan manufaktur sebagai berikut:
Tabel 1.4 Data Ukuran perusahaan No Sampel 2017 2018 2019 1 CAMP 27,82 27,64 27,69 2 CEKA 27,96 27,79 27,96 3 CLEO 27,22 27,45 27,85 4 DLTA 21,02 21,14 21,08 5 HOKI 27,08 27,36 27,47 6 ICBP 17,27 17,35 17,47 7 INDF 18,29 18,39 18,38 8 MLBI 14,74 14,88 14,88 9 MYOR 30,33 30,50 30,58 10 ROTI 29,15 29,11 29,17 11 SKLT 27,18 27,34 27,40 12 STTP 28,48 28,60 28,69 13 ULTJ 15,46 15,53 15,70

## Sumber: Data diolah, 2021
Menurut  Sawir  (2005:18), Return  On  Assets (ROA)  merupakan  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  manajemen  perusahaan  dalam  memperoleh keuntungan (laba) secara keseluruhan. Data ROA pada perusahaan  manufaktur sebagai berikut:
Tabel 1.5 Data ROA No Sampel 2017 2018 2019 1 CAMP 3,59% 6,17% 7,26% 2 CEKA 7,71% 7,93% 15,47% 3 CLEO 7,59% 7,59% 10,50% 4 DLTA 20,87% 22,19% 22,29% 5 HOKI 8,31% 11,89% 12,22% 6 ICBP 11,21% 13,56% 13,85% 7 INDF 5,85% 5,14% 6,14% 8 MLBI 52,67% 42,39% 41,63% 9 MYOR 10,93% 10,01% 10,71% 10 ROTI 2,97% 2,89% 5,05%
11 SKLT 3,61% 4,28% 5,68% 12 STTP 9,22% 9,69% 16,75% 13 ULTJ 13,72% 12,63% 15,67%
Sumber: Data diolah, 2021
Analisa  statistik  deskriptif  digunakan  untuk  menggambarkan  suatu  variabel, seperti  jumlah  rata-rata,  standar  deviasi,  nilai  terendah,  maupun  nilai  tertinggi  (Bahri, 2018;157). Berikut hasil analisa statistik deskriptif sampel perusahaan:
Tabel 1.6 Uji Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Current Ratio 39 .73 15.82 3.6621 3.40403 Debt to Total Asset Ratio 39 .12 .60 .3433 .15385 Pertumbuhan Penjualan 39 -.15 .35 .0864 .10348 Ukuran Perusahaan 39 14.74 30.58 24.0872 5.56515 Return On Asset 39 .03 .53 .1285 .10905 Valid N (listwise) 39
Pada  tabel  1.6,  hasil  uji  statistik  deskriptif  menunjukkan  jumlah  sampel  (N) dalam  penelitian  ini  adalah  39  data.  Pada  variabel current  ratio menunjukkan  nilai minimum sebesar 0,73, nilai maximum sebesar 15,82, nilai mean sebesar 3.6621, dan nilai std. deviation sebesar 3,40403. Pada variabel debt to total aset ratio menunjukkan nilai minimum sebesar 0,12, nilai maximum sebesar 0,60, nilai mean sebesar 0,3433, dan nilai std. deviation sebesar 0,15385. Pada variabel pertumbuhan penjualan menunjukkan nilai minimum sebesar -0,15, nilai maximum sebesar 0,35, nilai mean sebesar 0,0864, dan nilai std.  deviation sebesar  0,10348.  Pada  variabel  ukuran  perusahaan  menunjukkan  nilai minimum sebesar 14,74, nilai maximum sebesar 30,58, nilai mean sebesar 24,0872, dan nilai std.  deviation sebesar  5,56515.  Pada  variabel return  on  asset menunjukkan  nilai minimum sebesar 0,03, nilai maximum sebesar 0,53, nilai mean sebesar 0,1285, dan nilai std. deviation sebesar 0,10905.
Uji normalitas data merupakan uji distribusi data yang akan dianalisis, apakah penyebarannya dibawah kurva normal atau tidak (Bahri, 2018:162). Pengujian normalitas data menggunakan uji One- Sample Kolmogorov-Smirnov . Residual berdistribusi normal jika  tingkat  signifikan  lebih  dari  0,05  (sig  >  0,05).  Berikut  hasil  uji one-  sample Kolmogorov-smirnov :
Tabel 1.7 Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 39 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .08567478 Most Extreme Differences Absolute .089 Positive .089
Negative -.076 Test Statistic .089 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c,d
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction. d. This is a lower bound of the true significance.
Berdasarkan tabel 1.7, hasil one sample kolmogorov-smirnov menunjukkan nilai Kolmogorov-smirnov  test sebesar  0,089  dengan  nilai  signifikansi  sebesar  0,200.  Maka dapat disimpulkan data terdistribusi normal.
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi ditemukan adanya  kolerasi  antarvariabel  independen.  Model  regresi  yang  baik  seharusnya  tidak terjadi  korelasi  sempurna  atau  mendekati  sempurna  diantara  variabel  bebasnya  (Bahri, 2018:168).  Pendekatan  yang  digunakan  untuk  menguji  multikolinearitas  adalah  nilai variance  inflation  factor (VIF)  dan  nilai tolerance. Menurut  Bahri  (2018:173)  untuk mengetahui suatu model regresi apakah mengalami gejala multikolinearitas dapat dilihat pada nilai variance inflation factor (VIF). Hasil perhitungan nilai VIF < 10, maka model regresi  dikatakan  dan  tidak  terjadi  gejala  multikolinearitas.  Berikut  hasil  uji multikolinearitas:
Tabel 1.8 Uji Multikolinearitas Coefficients Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics Model B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) .336 .083 4.028 .000 Current Ratio .003 .006 .081 .437 .665 .529 1.891 Debt to Total Asset Ratio .175 .124 .247 1.416 .166 .597 1.675 Pertumbuhan Penjualan -.044 .154 -.042 -.287 .776 .845 1.184 Ukuran Perusahaan -.011 .003 -.579 - 4.120 000 .921 1.086
a. Dependent Variable: Return On Asset
Berdasarkan  tabel  1.8,  menunjukkan  bahwa  nilai  VIF  variabel current  ratio sebesar  1,891,  variabel debt  to  total  aset  ratio sebesar  1,675,  variabel  pertumbuhan penjualan sebesar 1,184, dan variabel ukuran perusahaan sebesar 1,086. Nilai VIF semua variabel  tersebut  <  10  atau  tidak  ada  variabel  bebas  yang  memiliki variance  inflation factor (VIF) di atas 10, sehingga disimpulkan tidak terjadi multikolinieritas antarvariabel bebas dalam model regresi yang digunakan.
Uji  Autokorelasi  merupakan  korelasi  antara  anggota  observasi  yang  disusun menurut waktu atau tempat. Model regresi yang baik adalah yang bebas dari autokorelasi (Bahri,  2018:174).  Untuk  mendeteksi  ada  atau  tidaknya  autokorelasi  dapat  diuji menggunakan uji Durbin-Watson dengan hasil uji sebagai berikut:
Tabel 1.9 Uji Autokorelasi Model Summary b
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .619 a .383 .310 .09057 1.142
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Debt to Total Asset Ratio, Pertumbuhan Penjualan, Current Ratio
b. Dependent Variable: Return On Asset Berdasarkan tabel 1.9, hasil uji Durbin-Watson menunjukkan bahwa nilai DW sebesar 1,142. Dalam Bahri (2018;177) menyatakan bahwa  -2 ≤ DW ≤ 2 artinya tidak terjadi  autokolerasi.  Maka  dapat  disimpulkan  pada  model  regresi  ini  tidak  terjadi autokolerasi.
Heteroskedastisitas  merupakan  varian  residual  yang  tidak  sama  pada  semua pengamatan  di  dalam  model  regresi  (Bahri,  2018:180).  Regresi  yang  baik  seharusnya tidak  terjadi  heteroskedastisitas.  Pengujian  heteroskedastisitas  menggunakan  metode grafik ( Scatter Plot) dengan hasil uji sebagai berikut:
Tabel 1.10 Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  gambar  1.10  tersebut  menunjukkan  bahwa  titik-titik  tidak membentuk pola yang jelas, dan titik-titik menyebar di atas dan di bawah angka 0 pada sumbu  Y.  Gambar  1.10  menunjukkan  tidak  terjadi  masalah  heteroskedastisitas  pada model regresi.
Menurut  Bahri  (2018:95)  analisis  regresi  berganda  merupakan  analisis  yang menghubungkan  antara  dua  variabel  independen  atau  lebih  dengan  variabel  dependen untuk mengukur intensitas hubungan dua variabel atau lebih dengan hasil sebagai berikut:

## Tabel 1.11 Analisis Regresi Berganda
Coefficients a Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Model B Std. Error Beta 1 (Constant) .336 .083 4.028 .000 Current Ratio .003 .006 .081 .437 .665 Debt to Total Asset Ratio .175 .124 .247 1.416 .166 Pertumbuhan Penjualan -.044 .154 -.042 -.287 .776 Ukuran Perusahaan -.011 .003 -.579 -4.120 .000

## a. Dependent Variable: Return On Asset
Berdasarkan  tabel  1.11  persamaan linier berganda  sebagai  berikut:  Return  On Asset = 0,336 + 0,003km + 0,175ki – 0,044sg – 0,011uk + e Dari hasil persamaan diatas dapat disimpulkan sebagai berikut:
1. Konstanta  0,336  menunjukkan  jika  tidak  ada  variabel current  ratio ,  DAR, pertumbuhan penjualan , dan ukuran perusahaan maka return on asset adalah 0,336. Nilai konstanta memiliki nilai negatif artinya jika diasumsikan variabel kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, sales growth, dan ukuran perusahaan konstan, maka dapat mengurangi kebijakan dividen sebesar -1,091.
2. Current ratio 0,003 bernilai positif atau hubungan searah jika current ratio meningkat sebesar satu satuan maka retun on asset akan meningkat sebesar 0,003.
3. Debt to total asset ratio 0,175 bernilai positif atau hubungan searah jika debt to total asset  ratio  meningkat  sebesar  satu  satuan  maka  return  on  asset  akan  meningkat sebesar 0,175.
4. Pertumbuhan  penjualan  -0,044  bernilai  negatif  atau  hubungan  tidak  searah  jika pertumbuhan  penjualan  meningkat  sebesar  satu  satuan  maka  return  on  asset  akan menurun sebesar 0,044.
5. Ukuran perusahaan  -0,011 bernilai negatif atau hubungan tidak searah jika ukuran perusahaan  meningkat  sebesar  satu  satuan  maka  return  on  asset  akan  menurun sebesar 0,011.
Koefisien  (R2)  digunakan  untuk  mengukur  kemampuan  model  dalam menerangkan  variasi  variabel  independent  terhadap  variabel  dependen  atau  dapat  pula dikatakan sebagai proporsi pengaruh seluruh variabel terhadap variabel dependen (Bahri, 2018;192). Berikut hasil uji koefisien determinasi:
Tabel 1.12 Uji Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .619 a .383 .310 .09057
a. Predictors: (Constant), Ukuran Perusahaan, Debt to Total Asset Ratio, Pertumbuhan Penjualan, Current Ratio
b. Dependent Variable: Return On Asset
Berdasarkan  tabel  1.12  nilai Adjusted  R  Square (R2)  sebesar  0,310  artinya variabel independen (current ratio, debt to total asset ratio, pertumbuhan penjualan, dan ukuran perusahaan) memiliki pengaruh terhadap return on asset sebesar 0,310 atau 31%, sedangkan  sisanya  dijelaskan  dipengaruhi  oleh  variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan dalam model ini.
Pengujian  hipotesis  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  dapat menggunakan alat analisa statistik yaitu dengan melakukan Uji t. Uji statistik t digunakan untuk  pengujian  hipotesis  pengaruh  variabel  independen  secara  individu  terhadap variabel  dependen.  Nilai  t  diperoleh  dari  bagian  output  koefisien  regresi  (Tabel  4.11). Pengujian hipotesis penelitian menggunakan tingkat signifikansi 0,05 (Bahri, 2018:194).
1) Current Ratio
Tingkat signifikansi variabel current ratio 0,665 > 0,05 artinya variabel current ratio tidak berpengaruh terhadap return on asset.
2) Debt to Total Asset Ratio Tingkat signifikansi variabel debt to total asset ratio 0,166 > 0,05 artinya  variable debt to total asset ratio tidak berpengaruh terhadap return on asset.
3) Pertumbuhan Penjualan Tingkat signifikansi variabel pertumbuhan penjualan 0,776 > 0,05 artinya variabel pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh terhadap return on asset.
4) Ukuran Perusahaan Tingkat signifikansi variabel ukuran perusahaan 0,000 < 0,05 artinya variabel ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return on asset.

## Pengaruh current ratio terhadap return on asset
Berdasarkan uji t variabel current ratio tidak berpengaruh  terhadap retun on asset. Current Ratio merupakan  rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Wahyuliza dan Dewita (2008) current ratio tidak berpengaruh terhadap return on asset.

## Pengaruh debt to total asset ratio terhadap return on asset
Berdasarkan  uji  t  variabel  debt  to  total asset  ratio  tidak  berpengaruh  terhadap return  on  asset.  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  besar  jumlah  aktiva perusahaan dibiayai dengan total hutang. Semakin tinggi rasio ini berarti semakin besar jumlah modal pinjaman yang digunakan untuk investasi pada aktiva guna menghasilkan keuntungan  bagi  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Wahyuliza dan Dewita (2018)

## Pengaruh pertumbuhan penjualan terhadap retun on asset
Berdasarkan uji t variabel pertumbuhan pernjualan tidak berpengaruh terhadap return  on  asset.  Pertumbuhan  perusahaan  mengambarkan  tolak  ukur  keberhasilan perusahaan. Keberhasilan tersebut menjadi tolak ukur investasi untuk pertumbuhhan pada masa yang akan datang. Pertumbuhan perusahaan dapat ditunjukkan pertumbuhan asset yang dimiliki perusahaan. Semakin besar aset diharapkan semakin besar hasil operasional yang  dihasilkan  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  Rinny  Meidiyustiani  (2016)  pertumbuhan  penjualan  tidak  berpengaruh terhadap return on asset.

## Pengaruh ukuran perusahaan terhadap retun on asset
Berdasarkan  uji  t  variabel  ukuran  perusahaan  berpengaruh  terhadap  return  on asset. Ukuran perusahaan merupakan suatu penetapan besar kecilnya perusahaan.
Semakin  tinggi  total  aset  yang  menunjukkan  harta  yang  dimiliki  perusahaan mengindikasikan bahwa besar pula harta yang dimiliki perusahaan. Perusahaan dengan aset  yang besar maka akan menggunakan sumber daya  yang ada semaksimal mungkin untuk menghasilkan keuntungan usaha dan perusahaan dengan asset yang kecil tentunya juga  menghasilkan  keuntungan  sesuai  dengan  aset  yang  dimilikinya  yang  relatif  kecil. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  Edo  Fani  Ardiansyah  (2017),  Rinny Meidiyustiani  (2016)  dan  Elfianto  Nugroho  (2011)  menunjukkan  variabel  ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return on asset.

## SIMPULAN Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh current ratio, debt to total asset  ratio, pertumbuhan  penjualan,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap return  on  asset. Objek penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2017 – 2019.
Berdasarkan hasil dan pembahasan pada bab sebelumnya, temuan penelitian ini menunjukkan  bahwa  hipotesis current  ratio tidak  diterima  yang  artinya current  ratio tidak berpengaruh terhadap return on asset . Hal ini dikarenakan current ratio yang terlalu tinggi menunujukkan kelebihan aktiva lancar yang menganggur, jadi hal tersebut tidak baik bagi profitabilitas perusahaan karena aktiva lancar menghasilkan return yang lebih rendah dibandingkan dengan aktiva tetap. Debt to total asset ratio tidak diterima yang artinya debt  to  total  asset  ratio tidak  berpengaruh  terhadap return  on  asset. hal  ini disebabkan karena kecilnya porsi debt to total asset ratio sehingga menyebabkan kecilnya jumlah  modal  pinjaman  yang  digunakan  didalam  menghasilkan  profitabilitas  pada perusahaan.
Pertumbuhan penjualan tidak diterima yang artinya perumbuhan penjualan tidak berpengaruh  terhadap return  on  asset .  hal  ini  disebabkan  oleh  tidak  meningkatnya pertumbuhan penjualan dari tahun ke tahun sehingga menyebabkan kecilnya profitabilitas perusahaan.  Selanjutnya  hipotesis  ukuran  perusahaan  diterima  yang  artinya  ukuran perusahaan  berpengaruh  terhadap return  on  asset .  Semakin  besar  ukuran  perusahaan menunjukkan semakin mapan perusahaan tersebut.
Perusahaan dengan asset yang besar maka akan menggunakan sumber daya yang semaksimal mungkin untuk menghasilkan profitabilitas.

## Saran
Saran peneliti untuk penelitian selanjutnya adalah diharapkan sampel diperluas untuk  perusahaan  non-manufaktur  untuk  generalisasi  hasil  penelitian.  Saran  kedua, diharapkan penelitian menggunakan periode tahun terbaru sehingga lebih mudah untuk mencari data laporan keuangan.

## REFERENSI
Amyas, Muhammad Arfan, dan Hasan Basri. 2014. “Pengaruh Quick Ratio, Earning Per Share ,  dan Return  On  Investment Terhadap  Dividen  Kasa  Pada  Perusahaan Manufaktur Sekor Food and Beverages ”. Jurnal Akuntansi . Vol 3 No 1 Februari.
Ardiansyah  Fani  Edo.  2017.  “Pengaruh Leverage, Likuiditas,  dan  Ukuran  Perusahaan Terhadap  Profitabilitas  Perusahaan  Pertambangan  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia”. Surabaya : STIE Perbanas.
Arif Syaiful, Raden Rustam, dan Zahro Z.A. 2015. “ Pengaruh Perputaran Modal Kerja,
Leverage, dan  Pertumbuhan  Penjualan  Terhadap  Profitabilitas”.  - Jurnal Administrasi Bisnis. Vol 27 No 1 Oktober.
Bahri,  Syaiful.  2017.  “Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Kebijakan  Dividen,
Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Arus Kas Bebas (Free Cash Flow) Terhadap Kebijakan Hutang ”. Jurnal Penelitian Teori & Terapan Akuntansi. Vol 2 No 2 Juli, Hal 1-21
Bahri, Syaiful. 2018. Metodologi Penelitian Bisnis . Yogyakarta : Penerbit Andi. Brigham, E. F. Dan J. F. Houston. (2001). Manajemen Keuangan. Edisi Kedelapan. Jilid II. Penerbit Erlangga. Jakarta. Eviani  Anantia  Dewi.  2015.  “Pengaruh  Struktur  Aktiva,  Pertumbuhan  Penjualan, Dividend  Payout  Ratio, Likuiditas,  dan  Profitabilitas  Terhadap  Struktur  Modal”.
Jurnal Akuntansi dan Sistem Teknologi Informasi. Vol 11 No 2 September, Hal 194- 202.
Hantono.  2015.  “Pengaruh Current  Ratio dan Debt  to  Equity  Ratio Terhadap Profitabilitas”. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil. Vol 5 No 1 April. Hidayat  Syafiudin  M.  2013.”Pengaruh  Kepemilikan  Manajerial,  Kebijakan  Dividen, Struktur  Aktiva,  Pertumbuhan  Penjualan,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap Kebijakan Utang”. Jurnal Ilmu Manajemen. Vol 1 No 1 Januari.
Kayobi  Andrie dan Desy  Anggraeni. 2015. “Pengaruh Debt  To  Equity  Ratio,  Debt  To Total  Asset ,  Dividen  Tunai,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol 4 No 1 April.
Mahardika dan Marbun. 2016. “Pengaruh Current Ratio dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return On Assets ”. Widyakala Vol. 3 Maret. Mailinda Riska. 2018. “Pengaruh Leverage, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Pada BNI Syariah di Indonesia”. Banda Aceh: Universitas Islam Negeri Ar-Raniry.Sartono, A. 2010. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Yogyakarta: Edisi Keempat. BPFE.
Marietta Unzu. 2013. “Analisis Pengaruh Cash Ratio, Return On Assets, Growth, Firm Size, Debt to Equity Ratio Terhadap Dividend Payout Ratio”. Semarang : Universitas Diponegoro.
Maryanti  Eny.  2016.  “Analisis  Profitabilitas,  Pertumbuhan  Perusahaan,  Pertumbuhan Penjualan  Dan  Struktur  Aktiva  Terhadap  Struktur  Modal. Riset  Akuntansi  dan Keuangan Indonesia. Vol 1 No 2.
Meidiyustiani Rinny. 2016. “Pengaruh Modal Kerja, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan  dan  Likuiditas  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan. Vol 5 No.
Nugroho  Elfianto.  2011.  “Pengaruh  Likuiditas,  Pertumbuhan  Penjualan,  Perputaran Modal Kerja, Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan”. Semarang : Universitas Diponegoro.
Pratama  B.A  dan  Wiksuana.  2016.  “Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  dan Leverage Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Mediasi”. E- Jurnal Manajemen Unud. Vol 5 No 2. Putri  Diyana.  2017.  “Pengaruh  Working Capital  to  Total  Asset,  Operating  Income  to Total Liabilities, Total Asset Turnover, dan Return On Equity terhadap Pertumbuhan laba ”. Surakarta : Institut Agama Islam Negeri Surakarta. Rifai, Rina Arifati, dan Maria Magdalena. 2015. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Struktur Modal,  dan  Pertumbuhan  Perusahaan  Terhadap  Profitabilitas”. Journal  Of

## Accounting.
Riyanto,  Bambang.  2010.  Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan,  edisi  4.  BPFE-
Yogyakarta.
Sari  Ambar  Rianes.  2018.  “Pengaruh  Likuiditas,  Pertumbuhan  Penjualan,  Perputaran Modal Kerja, dan Leverage Terhadap Profitabilitas Perusahaan”. Kediri : Universitas Nusantara PGRI Kediri.
Wahyuliza  Suci  dan  Nola  Dewita.  2018  “Pengaruh  Likuiditas,  Solvabilitas,  dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Benefita 3(2) 219 – 226.