## Jurnal Ilmiah Sistem Informasi Akuntansi (JIMASIA)
Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan PT Industri Jamu dan Farmasi Sido dan Merck Tbk Tahun 2021-2022
1 Adelia Ayu Larasati, 2 Ariyanto, 3 Windyta Wahyu Utami, 4 Sri Hermuningsih
4 Program Studi Magister Manajemen, Universitas Sarjanawiyata Tamansiswa Email: 1 adeliaayularasati369@gmail.com, 2 ariyanto.se@ugm.ac.id, 3 windytawahyu@gmail.com ABSTRAK (10 PT)
Penelitian  ini  melakukan  analisis  kinerja  keuangan  pada  dua perusahaan farmasi, PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. serta  PT  Merck  Indonesia  Tbk.,  selama  tahun  2021-2022.  Hasil penelitian  mengungkap  perbandingan  aspek-aspek  kunci  dalam analisis keuangan, yakni likuiditas, aktivitas, utang, dan profitabilitas. Dari  segi  likuiditas,  PT  Sido  Muncul  Tbk.  unggul  dengan  current ratio  dan  quick  ratio  yang  lebih  tinggi,  menandakan  kemampuan yang  baik  dalam  melunasi  kewajiban  jangka  pendek  dengan menggunakan aktiva lancar. Namun, PT Merck Indonesia Tbk. lebih efisien  dalam  mengelola  persediaan  dan  asetnya,  terlihat  dari  nilai A ccount  Receivable  Turnover,  Fixed  Assets  Turnover, dan Total Asset  Turn  Over yang  lebih  tinggi,  mengindikasikan  efektivitas dalam  penggunaan  aset  untuk  operasional  perusahaan.  Dalam  aspek utang,  PT  Sido  Muncul  Tbk.  memiliki  risiko  yang  lebih  rendah dengan  tingkat  utang  yang  lebih  kecil.  Dari  perspektif  profitabilitas, PT  Sido  Muncul  Tbk.  lebih unggul dalam  menghasilkan  laba  bersih dengan  keunggulan  dalam  profit  margin,  return  on  asset,  dan  return on  equity.  Hasil  penelitian  ini  memberikan  wawasan  penting  bagi para investor dan pemangku kepentingan dalam membuat keputusan investasi atau kerjasama dengan kedua perusahaan farmasi ini.
Keyword: Kinerja Keuangan, Analisis Laporan Keuangan, Rasio Keuangan, Manajemen Keuangan Corresponding Author: (10 pt)
Imam Ahmad, Program Studi Sistem Informasi Akuntansi, Universitas Teknokrat Indonesia, Jl. Zainal Abidin Pagar Alam No 9-11 Labuhan Ratu, Bandara Lampung. Email: imamahmad@teknokrat.ac.id

## 1. PENDAHULUAN
Persaingan  di  Indonesia  saat  ini  sangat  ketat,  perusahaan-perusahaan  berlomba-lomba  menarik  konsumen sebanyak-banyaknya  dengan  menawarkan  keunggulannya  masing-masing.    Pembiayaan  merupakan  faktor penting  dalam  persaingan,  dan  sumber  pembiayaan  dapat  disediakan  oleh  investor  atau  melalui  penjualan saham  kepada  masyarakat  di  pasar  modal.  Kinerja  perusahaan  merupakan  suatu  gambaran  tentang  kondisi keuangan suatu perusahaan yang dianalisis dengan alat analisis keuangan, sehingga dapat diketahui mengenai baik buruknya keadaan keuangan suatu perusahaan yang mencerminkan prestasi kerja dalam periode tertentu (Parinsi et al., 2023). Hal ini sangat penting agar sumber daya digunakan secara optimal dalam menghadapi perubahan  lingkungan.  Laporan  keuangan  ditujukan  sebagai  pertanggungjawaban  manajemen  atas  sumber daya yang dipercayakan kepada pemilik perusahaan atas kinerja yang telah dicapai serta merupakan laporan akuntansi  utama  yang  mengkomunikasikan  informasi  kepada  pihak-  pihak  yang  berkepentingan  dalam membuat analisa ekonomi dan peramalan untuk masa yang akan datang (Herawati, 2019). Laporan keuangan merupakan alat yang penting untuk memperoleh informasi dan gambaran yang utuh tentang suatu perusahaan serta  menunjukkan  kinerja  keuangan    perusahaan  tersebut  selama  suatu  periode  waktu.  Analisis  laporan keuangan  merupakan  alat  yang  sangat  penting  untuk  memperoleh  informasi  mengenai  keadaan  keuangan suatu  perusahaan  dan  hasil  yang    dicapai  sehubungan  dengan  pilihan  strategi  perusahaan  yang  akan
diputuskan (Lusiono & Yanti, 2023). Dalam penelitian ini, penulis akan melakukan analisis kinerja keuangan dua perusahaan farmasi terkemuka di Indonesia, yaitu PT Sido Muncul Tbk dan PT Merck Indonesia Tbk. PT Sido Muncul Tbk, yang telah lama berdiri dan dikenal di masyarakat Indonesia, adalah salah satu pemain utama  dalam  industri  farmasi  yang  gerak  pada  bidang  produksi  jamu  dan  farmasi.  Di  sisi  lain,  PT  Merck Indonesia  Tbk  adalah  bagian  dari  Merck  Group,  perusahaan  farmasi  internasional  yang  terkenal  dengan portofolio produk kesehatannya yang inovatif. Dua perusahaan ini memiliki pendekatan yang berbeda dalam bisnis  farmasi,  dan  oleh  karena  itu,  analisis  kinerja  keuangan  kedua  perusahaan  tersebut  akan  memberikan wawasan yang menarik tentang dinamika sektor farmasi di Indonesia (Ahmad & Hermuningsih, 2023). Rasio  keuangan  merupakan  perbandingan  angka-angka  dalam  laporan  kinerja  keuangan  antara  satu komponen dengan komponen lainnya yang ada dilaporan keuangan  (Lumenta et al., 2021). Analisis kinerja keuangan ini akan mencakup berbagai aspek diantaranya, likuiditas, aktivitas, utang, dan profitabilitas, serta faktor-faktor makroekonomi dan industri yang mempengaruhi kinerja keduanya.
Hasil  analisis  ini  diharapkan  dapat  memberikan  pemahaman  mendalam  tentang  kemampuan  finansial  dan potensi  pertumbuhan  kedua  perusahaan  ini,  yang  manfaatnya  akan  membantu  para  pemangku  kepentingan dalam  membuat  keputusan  investasi  yang  informasional.  Menurut  Hardana,  (2023)  nilai  perusahaan berkaitan dengan harga saham, ketika tingginya nilai perusahaan makan akan memberikan dampak yang baik bagi  harga  saham  dan  para  investor.  Selain  itu,  analisis  ini  juga  akan  membantu  dalam  mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan masing-masing perusahaan, yang menjadi landasan untuk rekomendasi strategi dan langkah-langkah perbaikan yang dapat diterapkan oleh manajemen perusahaan.
Dengan  demikian,  penelitian  ini  akan  memberikan  kontribusi  yang  berarti  dalam  memahami  kondisi  dan prospek  kedua  perusahaan  farmasi  ini,  serta  menjadi  referensi  yang  berharga  bagi  pengambil  keputusan, investor,  analis,  dan  pihak-pihak  yang  tertarik  pada  sektor  farmasi  di  Indonesia.  Dengan  informasi  yang cermat  dan  komprehensif  tentang  kinerja  keuangan  PT  Sido  Muncul  Tbk  dan  PT  Merck  Indonesia  Tbk, pembaca dapat melihat gambaran yang lebih jelas tentang bagaimana kedua perusahaan ini bergerak dalam lingkungan bisnis yang dinamis.

## 2. METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif  yang  merupakan  metode  penelitian  yang digunakan  untuk  meneliti  yang  bersifat  statistik  agar  dapat  diukur  dan  dihitung  (Sugiyono,  2019). Sumber  data  penelitian  merupakan  data  sekunder  yang  didapat  dari  www.idx.co.id  yaitu  laporan keuangan  PT  Industri  Jamu  dan  Farmasi  Sido  Muncul  Tbk.  Dan  Merck  Indonesia  Tbk.  Dengan periode penelitian 1 tahun 2021-2022. Populasi adalah mengacu pada keseluruhan kelompok orang, kejadian  atau  hal-hal  yang  membuat  peneliti  ingin  melakukan  investigasi  dan  membuat  opini  yang kemudian ditarik kesimpulan oleh peneliti (Sekaran & Bougie, 2017).
Populasi  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  yaitu  seluruh  badan  usaha  yang  terdaftar  pada Bursa  Efek  Indonesia  (BEI),  dan  sampel  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah PTIndustriJamuda  Farmasi  Sido  Muncul  Tbk.  Dan  Merck  Indonesia  Tbk.  Analisis  data  yang menggunakan rasio keuangan untuk membandingkan kinerja perusahaan dari tahun ke tahun. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian laporan keuangan terdiri dari rasio likuiditas, rasio aktiva, rasio utang, dan rasio profitabilitas.

## 3. HASIL DAN ANALISIS

## 3.1 Rasio Likuiditas
Menurut Wakla  et  al.,  (2023) Rasio  likuiditas  mewakili  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya.  Rasio  ini  dapat  dihitung  dengan  menggunakan  sumber    tentang  modal  kerja yaitu  aktiva lancar atau aktiva lancar
Untuk mengetahui kemampuan debitur dalam melunasi hutang-hutang jangka pendeknya.
1. Rasio Lancar (Current Ratio)
Rumus Current Ratio = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 Current  ratio menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  membayar  utangnya  yang  harus  segera dipenuhi dengan mengunakan aktiva lancar yang dimilikinya.
2. Rasio Cepat (Quick Ratio Atau Acid Test Ratio)
Quick ratio merupakan rasio antara aktiva lancar sesudah dikurangi persediaan denganhutang lancar. Rasio ini menunjukkan besarnya alat likuid yang paling cepat bisadigunakan untuk melunasi hutang lancar.
Persediaan  dianggap  aktiva  lancar  yang    paling  tidak  lancar,  sebab  untuk  menjadi  uang  tunai  (kas) memerlukan dua langkahyakni menjadi piutang terlebih dulu sebelum menjadi kas.
Rumus Quick Ratio:
Quick Ratio = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟−𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

## Tabel 1.
Hasil perhitungan rasio likuiditas PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Dan Merck Indonesia Tbk tahun 2021-2022
Rasio Likuiditas SIDO MERCK 2021 2022 2021 2022 Current Ratio 413% 406% 217% 333% Quick Ratio 329,4% 305,3% 176% 178% Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Hasil Analisis Current Ratio : (Ketentuan: RL >100%)
Dilihat dari hasil Rasio Lancar pada PT Sido Muncul Tbk. dan PT Merck Indonesia Tbk.  yang lebih  dari  100%  pada  tahun  2021  dan  2022  menunjukkan  bahwa  perusahaan  memiliki  aktiva  lancar  yang cukup  untuk  membayar  seluruh  hutang  jangka  pendeknya.  Meskipun  terdapat  perbedaan  dari  kedua perusahaan ini yaitu pada tahun 2022 di PT Sido Muncul Tbk. mengalami penurunan kecil, sedangkan di PT Merck  Indonesia  Tbk.  mengalami  peningkatan  dari  tahun  sebelumnya.  Rasio  lancar  masih  tinggi  dan menunjukkan  likuiditas yang baik  pada kedua  tahun.  Kedua  perusahaan masih  memiliki  kemampuan  untuk membayar hutang jangka pendek dengan sangat baik.
Hasil Analisis Quick Ratio : (Ketentuan: RC Makin besar, makin baik)
Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  kedua  perusahaan  memiliki  kemampuan  yang  sangat  kuat  untuk membayar  hutang  jangka  pendek  PT  Sido  Muncul  Tbk  pada  tahun  2021  dan  kemampuan  yang  kuat  PT Merck Indonesia Tbk  pada tahun 2022. Rasio cepat yang tinggi adalah indikasi likuiditas yang baik. Rasio cepat  PT  Sido  Muncul  Tbk  mengalami  penurunan  pada  tahun  2022  dibandingkan  tahun  2021,  sedangkan pada PT Merck Indonesia Tbk mengalami peningkatan. Hal ini menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan untuk  membayar  hutang  jangka  pendek  tanpa  mengandalkan  persediaan  mengalami  penurunan.  Meskipun demikian, rasio cepat pada tahun 2022 masih cukup tinggi dan mencerminkan likuiditas yang baik bagi PT Sido Muncul Tbk.

## 3.2 Rasio Aktiva
Menurut  Hidayah  et  al.,  (2023)  untuk  mengetahui  seberapa  besar  efisiensi  pengunaan  asset  oleh perusahaan. Rasio ini untuk melihat seberapa besar dana yang tertanam pada aset perusahaan. Jika dana yang tertanam pada asset tertentu cukup besar, sementara dana tersebut mestinya bisa dipakai untuk investasi pada asset yang lain yang lebih produktif, maka profitabilitas perusahaan tidak sebaik yang seharusnya .
1. Rasio Perputaran Piutang (Account Receivable Turn Over )
Digunakan untuk mengetahui berapa kali dalam satu periode piutang akan berputar kembali menjadi kas. Ketentuan : semakin cepat, semakin baik
Rumus Account Receivable Turn Over:
Perputaran Piutang = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛 𝑅𝑎𝑡𝑎−𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
Rata-rata Piutang = 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑒 1+𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑒 2 2 Rata-rata Umur Piutang =
365 𝑃𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
2. Rasio Perputaran Persediaan (Inventory Turn Over)
Digunakan untuk mengetahui
seberapa  cepat  persediaan  berubah  menjadi  kas. Ketentuan: makin cepat, makin baik.
Rumus Inventory Turn Over:
Perputaran Persediaan Harga Pokok Pendapatan = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑃𝑜𝑘𝑜𝑘 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛
𝑅𝑎𝑡𝑎 − 𝑟𝑎𝑡𝑎 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛
Rata-Rata Umur Persediaan =
365 𝑃𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛
3. Rasio Perputaran Aset Tetap (Fixed Asets Turn Over)
Digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan/usaha  dalam  menghasilkan penjualan berdasarkan aktiva yang dimilikinya. Ketentuan : makin cepat, main baik.
Rumus Fixed Asets Turn Over:
Perputaran Aktiva Tetap = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛/𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛
𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑇𝑒𝑡𝑎𝑝 × 100 Tabel 2.
Hasil perhitungan rasio aktiva PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Dan PT Merck Indonesia Tbk tahun 2021-2022
Rasio Aktiva SIDO MERCK 2021 2022 2021 2022 Account Receivable Turn Over 6,02 kali 5,62 kali 4,66 kali 3,80 kali Fixed Asets Turn Over 2,53 kali 2,40 kali 4,98 kali 5,52 kali Total Asset Turn Over 0,99 kali 0,95 kali 1,03 kali 1,08 kali Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Hasil Analisis Account Receivable Turn Over : (Ketentuan: semakin cepat, semakin baik; Rata-rata umur piutang: 365/Perputaran Piutang)
Rasio  perputaran  hutang  mengukur  seberapa  cepat  perusahaan  mengumpulkan  piutangnya.  Semakin tinggi  rasio  ini,  semakin  cepat  perusahaan  mengumpulkan  piutangnya.  Dari  perhitungan  di  atas,  kita  dapat melihat:
Pada  PT  Sido  Muncul  Tbk  tahun  2021,  Rasio  perputaran  hutang  rata-rata  6.02,  yang  berarti perusahaan mampu mengumpulkan piutang dengan cepat yaitu 6,02 kali selama tahun buku yang berakhir 31 Desember 2021. Tahun 2022, Rasio perputaran hutang rata-rata 5.62, menunjukkan sedikit penurunan dalam kemampuan  perusahaan  untuk  mengumpulkan  piutangnya  dibandingkan  dengan  tahun  sebelumnya,  tetapi masih relatif tinggi yaitu 5,62 kali selama tahun buku yang berakhir 31 Desember 2022. Tahun 2021 piutang rata-rata dalam hari adalah 60 hari, dan untuk tahun 2022 Piutang rata-rata dalam hari akan menjadi 64 hari.
Pada  PT  Merck  Indonesia  Tbk  tahun  2021,  Rasio  perputaran  hutang  rata-rata  4.66,  yang  berarti perusahaan mampu mengumpulkan piutang dengan cepat yaitu 4.66 kali selama tahun buku yang berakhir 31 Desember 2021. Tahun 2022, Rasio perputaran hutang rata-rata 3.80, menunjukkan sedikit penurunan dalam kemampuan  perusahaan  untuk  mengumpulkan  piutangnya  dibandingkan  dengan  tahun  sebelumnya,  tetapi masih relatif tinggi yaitu 3.80 kali selama tahun buku yang berakhir 31 Desember 2022. Tahun 2021 piutang rata-rata dalam hari adalah 78 hari, dan untuk tahun 2022 Piutang rata-rata dalam hari akan menjadi 96 hari.
Hasil Analisis Fixed Asets Turn Over :
Hasil  rasio  pada  PT  Sido  Muncul  Tbk  menunjukan  rasio  yang  lebih  rendah  dari  pada  PT  Merck Indonesia Tbk. Pada tahun 2021 Fixed Asets Turn Over PT Sido Muncul Tbk sebesar 0.99 kali, dan ditahun 2022 menurun menjadi 0.95 kali. Sedangkan pada PT Merck Indonesia Tbk ditahun 2021 sebesar 1.03 kali, dan ditahun 2022 meningkat menjadi 1.08 kali. Sehingga dapat ditarik kesimpulan bahwa kondisi Fixed Asets Turn Over dari kedua perusahaan tersebut diposisi yang baik, namun PT Merck Indonesia Tbk lebih unggul, lebih  efektif,  dan  lebih  sering  memaksimalkan  penggunaan  asset  tetap  perusahaan  dengan  tujuan  kegiatan operasional perusahaan.
Hasil Analisis Total Asset Turn Over :
Hasil  rasio  pada  PT  Sido  Muncul  Tbk  menunjukan  rasio  yang  lebih  rendah  dari  pada  PT  Merck Indonesia Tbk. Pada tahun 2021 Total Asset Turn Over PT Sido Muncul Tbk sebesar 2,53 kali, dan ditahun 2022 menurun menjadi 2,40 kali. Sedangkan pada PT Merck Indonesia Tbk ditahun 2021 sebesar 4,98 kali,
dan  ditahun  2022  meningkat  menjadi  5,52  kali.  Sehingga  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  kondisi  ini menunjukkan  perusahaan  berada  dalam  kondisi  baik  karena  mampu  memanfaatkan  aset  yang  dimilikinya secara  maksimal  untuk  penjualan.  Oleh  karena  itu,  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  PT  Merck  Indonesia Tbk. lebih efektif dalam memanfaatkan seluruh asetnya dalam menjalankan kegiatan operasional perusahaan.

## 3.3 Rasio Utang
Menurut Azhari & Noval, (2023) rasio utang untuk mengetahui kemampuan perusahaan/usaha dalam melunasi kewajiban jangka panjangnya. Seberapa baik perusahaan mengelola porsi hutang dan modalnya.
1. Rasio Utang (Debt Ratio)
Rumus Debt Ratio = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎
Semakin Tinngi maka Semakin Berisiko.
2. Time Interest Earned (TIE)
Rumus TIE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑒𝑏𝑒𝑙𝑢𝑚 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑑𝑎𝑛 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 (𝐸𝐵𝐼𝑇) 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎
Ketentuan : Semakin Tinggi maka semakin baik.
Hasil perhitungan rasio utang PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Dan Merck Indonesia Tbk tahun 2021-2022 disajikan pada table dibawah ini :
Tabel 3.
Hasil perhitungan rasio utang PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Dan PT Merck
Indonesia Tbk tahun 2021-2022 Rasio Utang SIDO MERCK 2021 2022 2021 2022 Debt Ratio 14,70% 14,09% 27% 33% Time Interest Earned 1.871,67 1.820,32 72.2747 70.0219 Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Hasil Analisis Debt Ratio : Berdasarkan  hasil  perhitungan debt  ratio PT  Sido  Muncul  Tbk  mengalami  sedikit  penurunan  dari tahun  2021  ke  2022,  yaitu  14,70%  menjadi  14,09%.  Sedangkan  pada  PT  Merck  Indonesia  Tbk  mengalami kenaikan dari tahun 2021 ke 2022, yaitu sebesar 27% menjadi 33%. Semakin tinggi tingkat rasio utang, maka semakin tinggi juga resiko yang akan dihadapi perusahaan.
Hasil Analisis Time Interest Earned :
Dalam  analisis  TIE,  semakin  tinggi  nilai  TIE,  semakin  baik,  karena  itu  menunjukkan  bahwa perusahaan memiliki kemampuan yang lebih besar untuk membayar bunga pada utangnya. Dalam kasus ini, TIE  PT  Sido  Muncul  Tbk  untuk  tahun  2022  (1.820,32)  lebih  tinggi  daripada  TIE  untuk  tahun  2021 (1.871,67).  Sedangkan  PT  Merck  Indonesia  Tbk  untuk  tahun  2021  (72.2747)  lebih  tinggi  dari  tahun  2022 (70.0219).  Meskipun  penurunan  sedikit  dalam  TIE  dari  tahun  ke  tahun,  perusahaan  masih  memiliki kemampuan yang cukup untuk membayar bunga pada utangnya dalam kedua tahun tersebut.

## 3.4 Rasio Profitabilitas
Menurut Anggraini  &  Khoiriawati,  (2023) Rasio  profitabilitas  mengacu  pada keuntungan  suatu  perusahaan dan dapat diukur dengan menggunakan rasio ini. Dalam penelitian ini, return on assets (ROA) dipilih ketika menganalisis  indikator  profitabilitas.  ROA  mengukur  seberapa  baik  komitmen  manajemen  dalam memberikan  imbal  hasil  kepada  seluruh  investor  dengan  mengelola  modal  yang  ditanamkan  pada  seluruh asset.
Untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
1. Profit Margin (PM)
Digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  tertentu  pada  tingkat penjualan tertentu.
Rumus Profit Margin:
PM = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛/𝑃𝑒𝑛𝑑𝑎𝑝𝑎𝑡𝑎𝑛
2. Return On Assets (ROA)
Digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan/debitur  dalam  menghasilkan  laba  dengan menggunakan seluruh aset yang dimiliki.
Rumus ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡
3. Return On Equity (ROE)
Digunakan  untuk  mengetahui  perusahaan/debitur  dalam  menghasilkan  laba  berdasarkan  modal tertentu.
Rumus ROE = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚
Tabel 4.
Hasil perhitungan rasio profitabilitas PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. Dan PT Merck Indonesia Tbk tahun 2021-2022
Rasio Profitabilitas SIDO MERCK 2021 2022 2021 2022 Profit Margin (PM) 31,36% 28,59% 12% 16% Return On Assets (ROA) 30,98% 27,06% 13% 17% Return On Equity (ROE) 84,06% 73,98% 29% 40% Sumber : Data diolah peneliti, 2023
Hasil Analisis Profit Margin :
Hasil perhitungan Profit Margin PT Sido Muncul Tbk dari tahun 2021-2022 mengalami penurunan yaitu  sebesar  31,36%  menjadi  28,59%.  Sedangkan  pada  PT  Merck  Indonesia  dari  tahun  2021-2022 mengalami  peningkatan  yaitu  sebesar  12%  menjadi  16%.  Meskipun  terdapat  penurunan  kecil  dalam  profit margin dari tahun 2021 ke tahun 2022 pada PT Sido Muncul Tbk, perusahaan masih mempertahankan tingkat profitabilitas  yang  relatif  baik. Profit  margin yang  positif  adalah  indikasi  bahwa  perusahaan  mampu menghasilkan  laba  bersih  dari  operasionalnya.  Penting  untuk  terus  memantau  dan  meningkatkan  profit margin untuk memastikan keberlanjutan profitabilitas perusahaan.
Hasil Analisis Return On Asset :
Hasil  perhitungan Return  On  Asset PT  Sido  Muncul  Tbk  dari  tahun  2021-2022  mengalami penurunan  yaitu  sebesar  30,98%  menjadi  27,06%.  Sedangkan  pada  PT  Merck  Indonesia  dari  tahun  2021- 2022  mengalami  peningkatan  yaitu  sebesar  13%  menjadi  17%.  Meskipun  terdapat  penurunan  dalam  ROA dari  tahun  2021  ke  tahun  2022  pada  PT  Sido  Muncul  Tbk,  perusahaan  masih  efisien  dalam  menghasilkan laba  dari  asetnya.  Ini  adalah  indikasi  bahwa  meskipun  efisiensi  penggunaan  aset  mengalami  sedikit penurunan, perusahaan masih mampu menghasilkan laba yang baik dari asetnya. Peningkatan efisiensi dapat membantu perusahaan meningkatkan ROA di masa depan.
Hasil Analisis Return On Equity :
Hasil  perhitungan Return  On  Equityt PT  Sido  Muncul  Tbk  dari  tahun  2021-2022  mengalami penurunan  yaitu  sebesar  84,06%  menjadi  73,98%.  Sedangkan  pada  PT  Merck  Indonesia  dari  tahun  2021- 2022  mengalami  peningkatan  yaitu  sebesar  29%  menjadi  40%.  Meskipun  terdapat  penurunan  dalam  ROA dari  tahun  2021  ke  tahun  2022  pada  PT  Sido  Muncul  Tbk,  perusahaan  masih  efisien  dalam  menghasilkan laba  untuk  pemegang  sahamnya.  Ini  adalah  indikasi  bahwa  meskipun  efisiensi  dalam  menghasilkan  laba sedikit  menurun,  perusahaan  masih  menghasilkan  laba  yang  baik  dari  ekuitas  pemegang  sahamnya. Peningkatan efisiensi dapat membantu perusahaan meningkatkan ROE di masa depan.

## 4. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan terkait analisis perbandingan kinerja keuangan dari PT Sido  Muncul  Tbk.  dan  PT  Merck  Indonesia  Tbk.  tahun  2021-2022,  dapat  diambil  kesimpulan  sebagai berikut:
Jika ditinjau dari sudut rasio likuiditas, PT Sido Muncul Tbk. menunjukkan kinerja keuangan yang lebih unggul jelas dibanding PT Merck Indonesia Tbk. Hal ini terlihat dari current ratio dan quick ratio yang lebih tinggi. Fakta ini menunjukkan bahwa PT Sido Muncul Tbk. lebih efisien dalam melunasi hutang jangka pendek  menggunakan  aktiva  lancar  perusahaan  dan  memiliki  kemampuan  yang  baik  dalam  melunasi kewajiban  jangka  pendek  dengan  menggunakan  aktiva  lancar  perusahaan  setelah  dikurangi  jumlah persediaan.
Jika  ditinjau  dari  rasio  aktivitas,  PT  Merck  Indonesia  Tbk.  menunjukkan  kinerja  keuangan  yang lebih  unggul  jelas  dibanding  PT  Sido  Muncul  Tbk.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai  Account  Receivable Turnover,  Fixed  Assets  Turnover,  dan  Total  Asset  Turn  Over  yang  lebih  tinggi.  Fakta  ini  membuktikan bahwa  PT  Merck  Indonesia  Tbk.  lebih  sering  melakukan  perputaran  terhadap  persediaan  perusahaan  dan lebih efektif dalam menggunakan total aset untuk operasional perusahaan.
Jika  ditinjau  dari  sudut  rasio  utang  ,  PT  Sido  Muncul  Tbk.  menunjukkan  kinerja  keuangan  yang lebih baik daripada PT Merck Indonesia Tbk., terlihat dari nilai debt ratio dan Time Interest Earned. Fakta ini menunjukkan bahwa PT Sido Muncul Tbk. didanai oleh jumlah utang yang relatif kecil dan memiliki tingkat risiko yang lebih rendah.
Jika ditinjau dari rasio profitabilitas, PT Sido Muncul Tbk. memiliki kinerja yang lebih tinggi dari PT  Merck  Indonesia  Tbk.  Hal  ini  menunjukkan  keunggulan  PT  Sido  Muncul  Tbk.  dalam  mengelola  profit margin,  return  on  asset,  return  on  equity  untuk  menghasilkan  laba  bersih  dan  mencapai  laba  pada  tingkat penjualan  tertentu  dan  memperoleh  keuntungan  dengan  keseluruhan  aktiva  yang  tersedia  dan  memberikan keuntungan kepada pemegang saham perusahaan.

## REFERENSI
Ahmad, & Hermuningsih, S. (2023). Analisis Perbandingan Kinerja Keuangan PT. Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk dengan PT Indofarma Tbk. Journal Of Social Science Research , 1 (1), 37– 50. https://doi.org/10.21154/etihad.v1i1.2856
Anggraini, D., & Khoiriawati, N. (2023). Analisis Rasio Likuiditas, Rasio Profitabilitas dan Rasio Aktivitas Untuk Menilai Kinerja Perusahaan. Jurnal Ekonomi Pembangunan , 9 (1), 202–221. Azhari, F., & Noval, M. (2023). Pengaruh rasio lancar, rasio utang terhadap ekuitas dan margin laba bersih terhadap tingkat pengembalian ekuitas pada perusahaan sektor consumer noncyclical yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) . 01 (01).
Hardana, A. (2023). Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan dan Kebijakan Hutang sebagai Variabel Intervening ( Effect of Ownership Structure on Firm Value with Financial Performance and Debt Policy as Intervening Variables ). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen (JAKMAN) , 4 (4), 263–272. http://penerbitgoodwood.com/index.php/Jakman/article/view/2300/684 Herawati, H. (2019). Pentingnya Laporan Keuangan untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Akuntansi Unihaz- JAZ , 2 (1), 16–25. https://scholar.google.com/citations?view_op=view_citation&hl=en&user=KMS1Pv8AAAAJ&citation _for_view=KMS1Pv8AAAAJ:IjCSPb-OGe4C Hidayah, A. N., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Perputaran Persediaan Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Minuman Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). J-MAS (Jurnal Manajemen Dan Sains) , 8 (1), 21. https://doi.org/10.33087/jmas.v8i1.888 Lumenta, M., Gamaliel, H., & Latjandu, L. D. (2021). Analysis Of The Financial Performance Of
Transportation Companies Before And During Covid-19 Pandemic. Jurnal EMBA , 9 (3), 341–354. Lusiono, E. F., & Yanti, Y. (2023). Analisis Kinerja Keuangan pada Sembilan Perusahaan Consumer Good Indonesia Terhadap Return Saham yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (IDX) Periode 2020. Ekodestinasi , 1 (2), 84–102. https://doi.org/10.59996/ekodestinasi.v1i2.240 Parinsi, W. K., Anugrah, D., & Musa, L. (2023). Strategi Pengelolaan Sumber Daya Manusia Untuk
Meningkatkan Kinerja Perusahaan yang Berkelanjutan di Industri 4.0 . 8 (2), 1385–1393. https://doi.org/10.33087/jmas.v8i2.1510 Sekaran, U., & Bougie, R. (2017). Metode penelitian untuk bisnis (D. A. Halim (ed.); Edisi 6-2). Salemba Empat. Sugiyono. (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D . Alphabet.
Wakla, U., Syafii, M., Toatubun, N., & Rerung, A. (2023). Analisis Kinerja Keuangan Yang Ditinjau Melalui Rasio Likuiditas Dan Profitabilitas PT Merck Tbk. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis , 15 (1), 15–24. https://doi.org/10.55049/jeb.v15i1.143