DOI: https://doi.org/10.38035/jmpis.v2i1 Received: 31 Maret 2021 , Revised: 7 April 2021, Publish: 11 Mei 2021

## FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI IHSG PADA PERUSAHAAN PERBANKAN TAHUN 2015-2019
Mondra Neldi 1) , Nurul Syahira 2) , Elfiswandi Elfiswandi 3) , Zefriyenni Zefriyenni 4) , Fitri Yeni 5)
1) Universitas Putra Indonesia YPTK, mondraneldi@gmail.com
2) Universitas Putra Indonesia YPTK
3) Universitas Putra Indonesia YPTK
4) Universitas Putra Indonesia YPTK
5) Universitas Putra Indonesia YPTK

## Korespondensi Penulis: Penulis Pertama
Abstract: The research aims to determine the effect of the inflation rate, exchange rate,interest rate,  and  trading  volume  on  the  Composite  Stock  Price  Index.  Sampling  using  the  Purposive Sampling  method  acquired  26  companies.  The  analysis  method  used  is  multiple  linear regression analysis using SPSS. The results of partial study (Uji-t) show that the inflation rate, exchange  rate,  and  interest  rate  have  a  significant  effect  on  the  Composite  Stock  Price  Index, while  trading  volume  has  no  significant  effect.  The  F  test  results  jointly  the  inflation  rate, exchange rate, interest rate, and trading volume have a significant effect on the Composite Stock Price Index. The  coefficient  of  determination  (R 2 ) test  result also  shows that the inflation  rate, exchange rate, interest rate, and trading volume have a significant effect on the Composite Stock Price  Index  of  0,400  or  40,0%  while  the  remaining  60,0%  is  influenced  by  other  variables outside of this study.
Keywords: Inflation Rate, Exchange Rate, Interest Rate, Trading Volume, Composite Stock Price Index.

## PENDAHULUAN
Pada  ruang  lingkup  pasar  modal,  krisis  ekonomi  global  dengan  cepat  mempengaruhi kinerja  pasar  saham  dunia  termasuk  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Hal  ini  tentunya  dapat mempengaruhi  investor  untuk  melakukan  investasi  di  pasar  modal  Indonesia  yang  berdampak harga  pasar  saham  di  bursa  efek.  Dalam  pasar  modal  terdapat  beberapa  macam  indeks-indeks yang  dipublikasikan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia,  diantaranya  adalah  IHSG,  JII,  LQ45,  Kompas 100,  Indeks  Papan  Atas,  dan  berbagai  macam  indeks  di  setiap  sektor.  Indeks-indeks  ini  dapat dijadikan acuan ( benchmark ) atau indikator yang menggambarkan pergerakan saham.
Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  merupakan  suatu  nilai  untuk  mengukur  kinerja saham yang tercatat di suatu bursa efek. “Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek
Indonesia  meliputi  pergerakan-pergerakan  harga  untuk  saham  biasa  dan  saham  preferen” (Pamungkas  &  Darmawan,  2018).  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  merupakan  indeks yang  menggunakan  semua  perusahaan  tercatat  sebagai  komponen  perhitungan  indeks.  Bursa Efek  Indonesia  berwenang  mengeluarkan  dan  atau  tidak  memasukkan  satu  atau  beberapa perusahaan tercatat dari perhitungan IHSG (W. I. Sari, 2019).
Tingkat  inflasi  didefinisikan  menyatakan  bahwa  inflasi  adalah  kecenderungan meningkatnya  harga-harga  secara  umum  dan  terus  menerus  dimana  jika  peningkatan  harga terjadi  pada  satu  atau  dua  barang  saja,  maka  tidak  dapat  dikatakan  sebagai  inflasi,  kecuali  jika kenaikan  harga  dari  satu  barang  tersebut  memberi  dampak  pada  penurunan  harga  barang  yang lain (Bank Indonesia, 2018) (Ningsih & Waspada, 2018).
Nilai  tukar  atau  kurs  adalah  mekanisme  yang  menentukan  tingkat  dimana  suatu  mata uang  ditukar  dengan  mata  uang  lain.  Kenaikan  harga  valuta  asing  disebut  depresiasi  atas  mata uang  dalam  negeri.  Mata  uang  asing  menjadi  lebih  mahal,  ini  berarti  nilai  relatif  mata  uang dalam  negeri  merosot.  Turunnya  harga  valuta  asing  disebut  apresiasi  mata  uang  dalam  negeri. Mata uang asing menjadi lebih murah, ini berarti nilai relatif mata uang dalam negeri meningkat. Perubahan  nilai  tukar  valuta  asing  disebabkan  karena  adanya  perubahan  permintaan  atau penawaran dalam bursa valuta asing (hukum penawaran dan permintaan).
Kurs  rupiah  terhadap  mata  uang  asing  yang  mengalami  penguatan  akan  mengakibatkan banyak  investor  berinvestasi  pada  saham.  Hal  tersebut  dikarenakan  penguatan  tersebut mengindikasikan  bahwa  perekonomian  dalam  keadaan  bagus.  Sedangkan  ketika  kurs  rupiah melemah  yang  berarti  mata  uang  asing  mengalami  penguatan  maka  hal  tersebut  mengindikasi bahwa perekonomian dalam kondisi  yang kurang baik sehingga investor pun akan berpikir dua kali  dalam  berinvestasi  pada  saham  karena  hal  tersebut  terkait  dengan  keuntungan  atau  imbal hasil yang akan mereka dapatkan.
Tingkat  suku  bunga SBI adalah pembayaran bunga tahunan dari suatu  pinjaman, dalam bentuk  persentase  dari  pinjaman  yang  diperoleh  dari  jumlah  bunga  yang  diterima  tiap  tahun dibagi  dengan  jumlah  pinjaman.  Tingkat  suku  bunga  merupakan  salah  satu  faktor  makro ekonomi yang mempengaruhi harga saham. Meningkatnya suku bunga Sertifikat Bank Indonesia berdampak  pada  peningkatan  bunga  deposito  yang  pada  akhirnya  mengakibatkan  tingginya tingkat  bunga kredit, sehingga investasi  dalam perekonomian menjadi  menurun. Ketika tingkat suku bunga mengalami peningkatan maka harga saham akan mengalami penurunan. Begitu juga sebaliknya, ketika tingkat suku bunga mengalami penurunan maka harga saham akan mengalami peningkatan.
Volume  perdagangan  yang  besar  menunjukkan  bahwa  saham  tersebut  sangat  diminati oleh  banyak  investor.  Naiknya  volume  perdagangan  saham  dapat  menambah  informasi  yang berguna  bagi  investor  secara  kontinyu  dalam  periode  perdagangan,  dimana  saat  volume perdagangan  saham  dalam  jumlah  kecil  yang  menyebabkan  harga  jatuh.  Volume  perdagangan saham  adalah  banyaknya  lembaran  saham  suatu  emiten  yang  diperjual-belikan  di  pasar  modal setiap hari dengan tingkat harga yang disepakati oleh pihak penjual dan pembeli saham melalui perantara perdagangan saham di pasar modal.

## KAJIAN PUSTAKA

## Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)
Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  merupakan  indeks  yang  menggunakan  semua perusahaan  tercatat  sebagai  komponen  perhitungan  indeks.  Bursa  Efek  Indonesia  berwenang mengeluarkan  dan  atau  tidak  memasukkan  satu  atau  beberapa  perusahaan  tercatat  dari perhitungan  IHSG.  Dasar  pertimbangannya  antara  lain,  jika  jumlah  saham  perusahaan  tercatat tersebut yang dimiliki oleh publik ( free float ) relatif kecil sementara kapitalisasi pasarnya cukup besar,  sehingga  perubahan  harga  saham  perusahaan  tercatat  tersebut  berpotensi  mempengaruhi kewajaran pergerakan IHSG (Ningsih & Waspada, 2018).

## Tingkat Inflasi
Inflasi adalah kecenderungan meningkatnya harga-harga secara umum dan terus menerus dimana  jika  peningkatan  harga  terjadi  pada  satu  atau  dua  barang  saja,  maka  tidak  dapat dikatakan sebagai inflasi, kecuali jika kenaikan harga dari satu barang tersebut memberi dampak pada  penurunan  harga  barang  yang  lain  (Bank  Indonesia,  2018).  Inflasi  menjadi  salah  satu penyebab utama yang mendorong investor untuk menlakukan investasi, yakni untuk melindungi nilai internal harta mereka dari tingkat inflasi sehingga mereka dapat mempertahankan daya beli barang yang mereka miliki hari ini (Ningsih & Waspada, 2018).
Menurut  Badan  Pusat  Statistik,  inflasi  adalah  kenaikan  harga  barang  dan  jasa  secara umum dimana barang dan jasa tersebut merupakan kebutuhan pokok masyarakat  atau turunnya daya jual suatu negara. Inflasi permintaan terjadi karena permintaan total yang berlebihan yang dipicu  oleh  membanjirnya  likuiditas  di  pasar  sehingga  terjadi  permintaan  tinggi  dan  memicu perubahan  tingkat  harga.  Inflasi  desakan  biaya  terjadi  karena  kelangkaan  produksi  termasuk adanya  kelangkaan  distribusi,  walau  permintaan  secara  umum  tidak  ada  perubahan  yang meningkat secara signifikan (Sartika, 2017).
Inflasi  diartikan  sebagai  kenaikan  jumlah  uang  beredar  atau  kenaikan  likuiditas  dalam suatu  perekonomian.  Pengertian  tersebut  mengacu  pada  gejala  umum  yang  ditimbulkan  oleh adanya kenaikan jumlah uang beredar yang diduga telah menyebabkan adanya kenaikan harga- harga.  Inflasi  yang  paling  sederhana  adalah  kenaikan  harga  barang-barang  secara  umum  atau penurunan daya beli dari sebuah satuan mata uang. Dari beberapa pengertian diatas, maka dapat disimpulkan  bahwa  tingkat  inflasi  addalah  kenaikan  harga  secara  umum  dan  terus  menerus dalam jangka waktu tertentu yang mendorong investor untuk melakukan investasi  (Munawaroh & Handayani, 2019).
Tingkat inflasi dapat dihitung menggunakan rumus:
𝑇𝑖𝑛𝑔𝑘𝑎𝑡 𝐼𝑛𝑓𝑙𝑎𝑠𝑖 = 𝐼𝐻𝐾 𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑒 𝑛 − 𝐼𝐻𝐾 𝑇𝑎ℎ𝑢𝑛 𝑆𝑒𝑏𝑒𝑙𝑢𝑚𝑛𝑦𝑎
Indeks Harga Konsumen (IHK) dapat dihitung dengan:

## 𝐼𝐻𝐾 = 𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑆𝑒𝑘𝑎𝑟𝑎𝑛𝑔
𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑇𝑎ℎ𝑢𝑛 𝐷𝑎𝑠𝑎𝑟 𝑥 100%

## Nilai Tukar/Kurs
Terdapat  beberapa  pengertian  mengenai  nilai  tukar,  diantaranya  yaitu  nilai  tukar menunjukkan banyaknya unit mata uang yang dapat dibeli atau ditukar dengan satuan mata uang lain (Pamungkas & Darmawan, 2018). Sedangkan dalam penelitian lain, nilai tukar/kurs adalah
harga/nilai  mata  uang  suatu  negara  dibandingkan  dengan  mata  uang  negara  lain.  Dalam penelitian  ini  nilai  tukar  yang  dimaksud  adalah  nilai  rupiah  terhadap  dollar  (Rpo  et  al.,  2017). Fluktasi nilai tukar/kurs dapat mempengaruhi pendapatan dan biaya operasional perusahaan dan pada akhirnya dapat mempengaruhi harga saham suatu perusahaan.
Kurs rupiah terhadap dollar merupakan perbandingan nilai rupiah terhadap dollar. Karena sebagian  investor  lebih  memilih  berinvestasi  di  pasar  uang,  maka  ketika  kurs  rupiah  terhadap dollar  melemah  (terdepresiasi)  hal  itu  berdampak  negatif  terhadap  pasar  modal.  Hal  tersebut akan  membuat  investasi  di  pasar  modal  mengalami  penurunan  sehingga  para  investor  untuk membeli  saham  akan  menurun  dan  dampak  dari  hal  tersebut  adalah  menurunnya  harga  saham yang otomatis akan membuat IHSG turun (Zabidi & Haryono, 2018).
Berdasarkan  beberapa  pengertian  yang  ada  diatas  maka  dapat  peneliti  rangkum  bahwa nilai  tukar  rupiah  adalah  banyaknya  unit  nilai  mata  uang  rupiah  yang  dapat  dibeli  atau  ditukar untuk memperoleh satu unit mata uang asing. Nilai tukar dapat dihitung dengan rumus :

## 𝑃𝑒𝑟𝑢𝑏𝑎ℎ𝑎𝑛 𝐾𝑢𝑟𝑠 = 𝐾𝑢𝑟𝑠(𝑡) − 𝐾𝑢𝑟𝑠(𝑡 − 1)

## 𝐾𝑢𝑟𝑠(𝑡 − 1)

## Suku Bunga
SBI  atau juga disebut  Sertifikat  Bank  Indonesia  yakni  suatu  instrumen pasar uang  yang dipakai  pihak  Bank  Indonesia  untuk  likuiditas  perekonomian.  Kenaikan  suku  bunga  SBI  yang agresif  dapat  memperkuat  rupiah,  tapi  IHSG  akan  anjlok  karena  investor  lebih  memilih menabung  di  bank.  Jika  suku  bunga  SBI  meningkat  otomatis  harga  saham  akan  mengalami penurunan.  Sebaliknya  ketika  suku  bunga  menurun  maka  harga  saham  akan  mengalami peningkatan (Yulianti & Yusra, 2019).
Suku bunga ( Interest Rate ) merupakan media pembayaran yang digunakan dalam bentuk uang  (Suciany,  2018).  Dari  beberapa  pengertian  diatas  dapat  disimpulkan  suku  bunga  adalah nilai,  tingkat,  harga  atau  keuntungan  yang  diberikan  kepada  investor  dari  penggunaan  dana investasi atas dasar perhitungan nilai ekonomis dalam periode waktu tertentu.
Suku bunga dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:
𝑆𝑢𝑘𝑢 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 = (𝑉𝑜𝑙1 𝑥 𝑅𝑎𝑡𝑒1) +   (𝑉𝑜𝑙2 𝑥 𝑅𝑎𝑡𝑒2) +   (𝑉𝑜𝑙𝑁 𝑥 𝑅𝑎𝑡𝑒𝑁)

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑉𝑜𝑙𝑢𝑚𝑒

## Volume Perdagangan
Perubahan  aset  harga  dan  volume  perdagangan  adalah  karena  proses  kedatangan informasi dasar yang sama dan karenanya volume dan volatilitas berkolerasi (Chan et al., 2018). Volume  perdagangan  yang  besar  menunjukkan  bahwa  saham  tersebut  sangat  diminati  oleh banyak investor. Naiknya volume perdagangan saham dapat menambah informasi yang berguna bagi  investor  secara  kontinyu  dalam  periode  perdagangan,  dimana  saat  volume  perdagangan saham dalam jumlah kecil yang menyebabkan harga jatuh.
Volume perdagangan dapat dihitung menggunakan rumus sebagai berikut:
𝑇𝑉𝐴 = 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝑑𝑖 𝑃𝑒𝑟𝑑𝑎𝑔𝑎𝑛𝑔𝑘𝑎𝑛 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
(Mufidah et al., 2018) menjelaskan bahwa volume perdagangan saham yaitu kemampuan efek-efek  maupun  surat  berharga  untuk  diperdagangkan  pada  harga  wajar  serta  waktu  yang relatif cepat yang dapat dipantau melalui close price pada harga pasar modal terkini yang mana volume perdagangan saham tergantung pada jumlah saham dan kualitas saham.

## Kerangka Pemikiran
Dari  rumusan  masalah,  landasan  teori,  hasil  penelitian  terdahulu,  dan  pengembangan hipotesis. Maka dapat disimpulkan kerangka pemikiran sebagai berikut:
Gambar 1
Kerangka Pemikiran
H1 H2 H3 H4

## H5

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  dilakukan  pada  Perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  dengan  mengambil  data  sekunder  yang  telah  dipublikasikan  dalam  website ( www.idx.co.id ) serta semua website resmi yang akan dijadikan sebagai sampel pada penelitian periode 2015-2019 ini.

## Variabel Penelitian
Dalam  penelitian  ini,  variabel  yang  digunakan  adalah  variabel  independen  dan  variabel dependen yakni sebagai berikut:

## 1. Variabel Independen (X)
Variabel independen disebut juga variabel bebas yaitu variabel  yang menjadi sebab terjadinya  atau  terpengaruhinya  variabel  independen,  yang  menjadi  variabel independen dalam penelitian ini adalah Tingkat Inflasi (X1), Nilai Tukar/Kurs (X2), Suku Bunga (X3), dan Volume Perdagangan (X4).
2. Variabel Dependen (Y)
Tingkat Inflasi
(X1)
Nilai Tukar/Kurs
(X2)
Suku Bunga (X3) Volume Perdagangan (X4) IHSG (Y)
Variabel  dependen  disebut  juga  variabel  terikat  yang  nilainya  dipengaruhi  oleh variabel  independen,  yang  menjadi  variabel  dependen  dalam  penilitian  ini  adalah Indeks Harga Saham Gabungan (Y).

## Populasi dan Sampel Populasi
(Sugiarto,  2017:134),  populasi  adalah  sekumpulan  individu-individu  yang  memiliki karakteristik khas yang menjadi perhatian dalam lingkup yang ingin diteliti. Banyaknya anggota suatu  populasi  tersebut  sebagai  ukuran  populasi.  Dalam  hal  ini,  kita  mengenal  istilah  populasi yang terbatas dan populasi  yang tidak terbatas. Dalam penelitian ini  yang menjadi  populasinya adalah  Perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2015-2019  yang berjumlah 42 perusahaan.

## Sampel
Sugiyono  (2015:149),  sampel  merupakan  bagian  dari  jumlah  dan  karakteristik  yang dimiliki  oleh  populasi  tersebut.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  adalah purposive sampling .  Teknik purposive  sampling adalah  teknik  penentuan  sampel  dengan  pertimbangan tertentu.
Berdasarkan  populasi  diatas  maka  proporsi  pengambilan  sampel  dapat  digambarkan dalam bentuk tabel berikut:
Tabel 1 Proporsi Pengambilan Sampel No Kriteria Jumlah 1 Perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) periode 2015-2019. 42 2 Perusahaan  yang  mengeluarkan annual  report yang  lengkap berakhir pada tanggal 31 Desember selama periode 2015-2019. (16) Total Sampel Perusahaan 26 Total Data Sampel Perusahaan Selama 5 Tahun (26x5) 130

## Analisis Regresi Berganda
Analisis  regresi  linear  berganda  merupakan  pengembangan  dari  analisis  regresi sederhana.  Regresi  linear  berganda  yang  akan  disajikan  pada  penelitian  ini  menggunakan pendekatan Ordinary  Least  Squares  (OLS). Pengertian Ordinary  Least  Square  (OLS) adalah suatu  metode  ekonometrik  dimana  terdapat  variabel  independen  yang  merupakan  variabel penjelas dan variabel dependen yaitu variabel yang dijelaskan dalam suatu persamaan linear.
Model Regresi Linear Berganda:
𝑌 =  𝛼 + 𝛽1 𝑋1 +  𝛽2 𝑋2 +  𝛽3 𝑋3 +  𝛽4 𝑋4 +
Keterangan: Y = Indeks Harga Saham Gabungan X1 = Tingkat Inflasi X2 = Nilai Tukar/Kurs X3 = Suku Bunga X4 = Volume Perdagangan
β1 β2 β3 = Koefisien Regresi ( slope )
α = Konstanta ( intercept )
ε
= Standar Error

## Uji Hipotesis
Pengujian terhadap masing-masing hipotesis yang diajukan dapat dilakukan dengan cara sebagai  berikut:  uji  signifisi  (pengaruh  nyata)  variabel  independen  (X)  terhaddap  variabel dependen  (Y)  secara  parsial  dilakukan  dengan  menggunakan  Uji-T  sementara  secara  bersama- sama dilakukan dengan menggunakan Uji-F pada level ( ∝ = 0,05).

## Uji T
Basuki dan Prawoto (2017:88) Uji T adalah untuk mengetahui apakah pengaruh masing- masing  variabel  terhadap  varabel  terikat  apakah  bermakna  atau  tidak.  Pengujian  dilakukan dengan  membandingkan  antara  nilai  t hitung masing-masing  variabel  bebas  dengan  nilai  t tabel dengan  derajat  kesalahan  5%  dalam  arti  (α  =  0,05).  Apabila  nilai  t hitung >  t tabel maka  variabel bebasnya memberikan pengaruh bermakna terhadap variabel terikat.
Menurut (Widodo 2017:209) Uji T dapat dirumuskan:
𝑡 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 = 𝑟 √𝑛 − 2 √1 − 𝑟 2
Keterangan: t
= t hitung r p
= Nilai korelasi
n
= Banyaknya pengamatan

## Uji F
Uji  ini  digunakan  untuk  mengetahui  apakah  seluruh  variabel  bebasnya  secara  bersama- sama  mempunyai  pengaruh  yang  bermakna  terhadap  variabel  terikat.  Pengujian  dilakukan dengan  membandingkan  nilai  f hitung dengan  f tabel pada  derajat  kesalahan  5%  dalam  arti  ( ∝  = 0,05).  Apabila  nilai  f hitung ≥ dari nilai f tabel maka berarti variabel bebasnya secara bersama-sama memberikan pengaruh yang bermakna terhadap variabel terikat atau hipotesis pertama sehingga dapat diterima.
(Sugiyono 2016:266) nilai f hitung dapat dicari dengan rumus:
𝐹 ℎ𝑖𝑡𝑢𝑛𝑔 = 𝑅 2 /𝑘 (1 − 𝑅 2 )/(𝑛 − 𝑘 − 1)
Keterangan: f hitung = Nilai pengujian
R 2 = Koefisien determinasi ganda
n = Besarnya populasi (banyak data)
k = Banyak variabel penelitian

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Regresi Berganda
Analisis  ini  untuk  meramalkan  bagaimana  keadaan  (naik  turunnya)  variabel  dependen (kriterium), bila dua atau lebih variabel independen sebagai faktor prediktor dimanipulasi (dinaik
turunkan  nilainya).  Jadi  analisis  regresi  linier  berganda  dilakukan  bila  jumlah  variabel independennya minimal 2. Persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:

## 𝑌 = 𝑎 + 𝑏1𝑋1 + 𝑏2𝑋2 + 𝑏3𝑋3 +  𝑒
Table 2
Hasil Regresi Linear Berganda Inflasi (X 1 ), Nilai Tukar (X 2 ), Suku Bunga (X 3 )dan Volume Perdagangan (X 4 ) Terhadap IHSG (Y)
Coefficients a
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -45,033 23,529 -1,914 ,058 Inflasi 10,158 4,101 ,466 2,477 ,015 Nilai.Tukar -106,899 26,966 -,943 -3,964 ,000 Suku.Bunga 13,884 2,301 1,280 6,033 ,000 LNVolume.Perdagangan -,003 ,128 -,002 -,023 ,982
a. Dependent Variable: IHSG

## Sumber: Data Sekunder Diolah, 2021
Berdasarkan tabel 4.5 diatas maka dapat dilihat persamaan regresinya yaitu
Y= -45,033 + 10,158X 1 – 106,899X 2 + 13.884X 3 – 0,003X 4 + e
Interprestasi  berdasarkan  persamaan  dimana  komite  audit  dijadikan  sebagai  variabel intervening tersebut dapat diartikan sebagai berikut :
a. Konstanta  sebesar  -45,033  artinya  jika  inflasi,  nilai  tukar,  suku  bunga  dan  volume perdagangan  diabaikan  atau  bernilai  0,  maka  besarnya  Indeks  Harga  Saham Gabungan adalah sebesar konstanta 45,033.
b. Koefisien  regresi  variabel  inflasi  sebesar  10,158.  Hal  ini  berarti  bahwa  setiap kenaikan  satu  (1)  satuan  dengan  asumsi  nilai  tukar,  suku  bunga  dan  volume perdagangan  diabaikan  atau  bernilai  nol  (0)  maka  akan  terjadi  peningkatan  nilai perusahaan sebesar 10,158.
c. Koefisien regresi variabel suku bunga sebesar -103,899. Hal ini berarti bahwa setiap kenaikan satu (1) satuan dengan asumsi inflasi, suku bunga dan volume perdagangan diabaikan  atau  bernilai  nol  (0)  maka  akan  terjadi  penurunan  Indeks  Harga  Saham Gabungan sebesar 0,096.
d. Koefisien  regresi  variabel  suku  bunga  sebesar  13,884.  Hal  ini  berarti  bahwa  setiap kenaikan satu (1) satuan dengan asumsi inflasi, nilai tukar dan volume perdagangan
diabaikan  atau bernilai  nol  (0) maka  akan terjadi peningkatan  Indeks Harga Saham Gabungan sebesar 13,884.
e. Koefisien regresi variabel volume perdagangan sebesar -0,003. Hal ini berarti bahwa setiap  kenaikan  satu  (1)  satuan  dengan  asumsi  inflasi,  nilai  tukar  dan  suku  bunga diabaikan  atau  bernilai  nol  (0)  maka  akan  terjadi  penurunan  Indeks  Harga  Saham Gabungan sebesar 0,003.

## Uji Hipotesis
Dalam  uji  asumsi  klasik  dapat  dilakukan  analisis  hasil  regresi  atau  uji  hipotesis.  Uji hipotesis  yang  digunakan  meliputi  :  uji  pengaruh  simultan  (F-test),  uji  parsial  (t-test),  dan  uji koefisien deteminasi (R 2 ).

## Uji F (Simultan)
Uji F dimaksud untuk menguji hipotesis dari penelitian yang menyatakan variabel inflasi (X1), nilai tukar (X2), suku bunga (X3), dan volume perdagangan (X4) terhadap Indeks Harga Saham  Gabungan  (Y).  Uji  F  menggunakan  taraf  signifikan  0,05  (uji  2  sisi)  dengan  derajat kebebasan 95%, alpha = 5%, df 1 (jumlah variabel-1) atau 3 – 1 = 2, dan df 2 (n-k-1) atau 26-4-1 = 21, maka hasil yang diperoleh untuk F tabel sebesar 2,84.
Tabel 3 Hasil Pengujian Secara Simultan (UJI-F)
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 2338,092 4 584,523 22,495 ,000 b Residual 3248,016 125 25,984 Total 5586,108 129
a. Dependent Variable: IHSG
b. Predictors: (Constant), LNVolume.Perdagangan, Nilai.Tukar, Inflasi, Suku.Bunga

## Sumber: Data Sekunder Diolah, 2021
Berdasarkan  tabel  4.6  diatas  didapatkan  sig  yaitu  0,000  <  0,05  angka  ini  menunjukkan bahwa  F hitung 22,495  >  F tabel 2,84  maka  penulis  menarik  kesimpulan  bahwa  inflasi  (X 1 ),  nilai tukar  (X 2 ),  suku  bunga  (X 3 )  dan  volume  perdagangan  (X 4 )  terhadap  indeks  harga  saham gabungan  (Y)  pada  Perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tahun 2015-2019 memiliki pengaruh dan signifikan  karena dari hasil pengujian F hitung diketahui bahwa F hitung yang  diperoleh  sebesar  F hitung 22,495  >  F tabel 2,84  dengan  sig  yaitu  0,000  <  0,05.  Maka dapat disimpulkan bahwa H 0 ditolak dan H a diterima.

## Uji t (Parsial)
Uji  t  dimaksud  untuk  menguji  signifikan  pengaruh  variabel  bebas  dan  terikat  secara parsial. Dimana pengujian ini membandingkan antara Indeks Harga Saham Gabungan signifikan dengan alpha 0,05. Dari hasil pengujian ini bila Indeks Harga Saham Gabungan signifikan lebih kecil dari pada alpha 0,05 maka diperoleh H o ditolak dan H a diterima, berarti ada hubungan dan
bila Indeks Harga Saham Gabungan signifikan lebih besar daripada alpha 0,05 maka H o diterima dan H a ditolak, berarti tidak ada hubungan. Derajat kebebasan (df) n-k-1 yaitu   26-4-1 = 21 ( n adalah  jumlah    responden  dan  k  adalah  jumlah  variabel  independen)  sehingga  hasil  yang diperoleh untuk t-tabel sebesar 2,079. Dari hasil olah data dapat disajikan pada tabel 4.7 berikut :

## Tabel 4
Hasil Pengujian Secara Parsial (Uji t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -45,033 23,529 -1,914 ,058 Inflasi 10,158 4,101 ,466 2,477 ,015 Nilai.Tukar -106,899 26,966 -,943 -3,964 ,000 Suku.Bunga 13,884 2,301 1,280 6,033 ,000 LNVolume.Perdagangan -,003 ,128 -,002 -,023 ,982
a. Dependent Variable: IHSG

## Sumber: Data Sekunder Diolah, 2021
Berdasarkan tabel 4.7diatas maka dapat disimpulkan sebagai berikut :
1. Pengaruh inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan pada pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Dari tabel diatas diketahui t hitung < dari t tabel (2,477 > 2,079) dengan tingkat signifikan (0,015 <  0,05). Berdasarkan keterangan tersebut  maka H 0 ditolak dan H a diterima. Hal  ini dapat  disimpulkan  bahwa  inflasi  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  tehadap  Indeks Harga Saham Gabungan.
2. Pengaruh  nilai  tukar  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  pada  pada  Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Dari tabel diatas diketahui t hitung < dari t tabel (-3,964 > 2,079) dengan tingkat signifikan (0,000 <  0,05). Berdasarkan keterangan tersebut  maka H 0 ditolak dan H a diterima. Hal  ini dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  tukar  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  tehadap  Indeks Harga Saham Gabungan.
3. Pengaruh  suku  bunga  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  pada  pada  Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Dari tabel diatas diketahui t hitung <  dari  t  tabel  (6,033  >  2,079)  dengan  tingkat  signifikan  (0,000  <  0,05).  Berdasarkan keterangan tersebut maka H 0 ditolak dan H a diterima. Hal ini dapat disimpulkan bahwa suku bunga secara parsial berpengaruh signifikan tehadap Indeks Harga Saham Gabungan.
4. Pengaruh  volume  perdagangan  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  pada  pada Perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Dari  tabel  diatas diketahui t hitung < dari t tabel (-0,023 < 2,079) dengan tingkat signifikan (0,982 > 0,05).
Berdasarkan  keterangan  tersebut  maka  H 0 ditolak  dan  H a diterima.  Hal  ini  dapat disimpulkan  bahwa  volume  perdagangan  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan tehadap indeks harga sagam gabungan.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan kajian, hasil penelitian dan pembahasan yang telah dipaparkan sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Terdapat  pengaruh  Inflasi  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan    pada  Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.
2. Terdapat  pengaruh  Nilai  Tukar  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  pada  Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.
3. Terdapat pengaruh Suku Bunga terhadap Indeks Harga Saham Gabungan pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019,
4. Terdapat  pengaruh  Volume  Perdagangan  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019.
5. Terdapat  pengaruh  Inflasi,  Nilai  Tukar,  Suku  Bunga,  dan  Volume  Perdagangan  terhadap Indeks  Harga  Saham  Gabungan  pada  Perusahaan  Perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2015-2019.

## Saran
Adapun saran  yang dapat direkomendasikan atas dasar hasil penelitian dan pembahasan yang telah dipaparkan sebelumnya diantara lain sebagai berikut:

## 1. Bagi Perusahaan
Disarankan kepada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia agar dapat menambah  pengetahuan  dan  wawasan  tentang  Indeks  Harga  Saham  Gabungan,  sehingga manajemen  perusahaan  bisa  merancang  mekanisme  pelaksanaan  kelanjutan  Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia dengan baik.
2. Bagi Peneliti Selanjutnya
a. Disarankan  agar  peneliti  selanjutnya  untuk  melakukan  penelitian  variabel-variabel  yang mempengaruhi  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  agar  menggunakan  objek  dari  perusahaan lain    seperti:  perusahaan  LQ  45,  perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman,  perusahaan manufaktur, dan lain-lain.
b. Disarankan bagi peneliti selanjutnya untuk menambah jumlah variabel independen seperti: harga minyak dunia, tax rate , harga minyak dunia, harga emas dunia, dan lain-lain. Karena variabel  independen  dalam  penelitian  ini  hanya  berfokus  pada  tingkat  inflasi,  nilai tukar/kurs, suku bunga, dan volume perdagangan.
c. Disarankan  agar  peneliti  selanjutnya  untuk  menambahkan  populasi  dan  sampel  yang berbeda  agar  diperoleh  kesimpulan  yang  mendukung  dan  memperkuat  teori  dan  konsep yang telah dibangun sebelumnya.
d. Disarankan  agar  peneliti  selanjutnya  memperpanjang  periode  tahun  pengamatan  dengan periode atau rentang waktu  yang berbeda seperti melakukan penelitian selama satu dekade terakhir yakni 2012-2020 sehingga hasil penelitian akan lebih presentatif.

## DAFTAR PUSTAKA
Chan, B., Cheng, A., & Ma, A. (2018). Stock Market Volatility and Trading Volume: A Special Case  in  Hong  Kong  With  Stock  Connect  Turnover. Journal  of  Risk  and  Financial Management , 11 (4), 76. https://doi.org/10.3390/jrfm11040076
Damajanti, A., Yulianti, & Rosyati. (2018). The Effect of Global Stock Price Index and Rupiah Exchange  Rate  On  Indonesian  Composite  Stock  Price  Index  (CSPI)  in  Indonesian  Stock Exchange (IDX). Economics and Business Solutions Journal , 2 (2), 49–58.
Effendi, E. S., & Hermanto, S. B. (2017). Pengaruh Rasio Keuangan dan Volume Perdagangan Terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 6 (11), 1–23.
Ekadjaja, M., & Dianasari, D. (2017). He Impact of Inflation, Certificate of Bank Indonesia, and Exchange  Rate  of  Idr/Usd  on  the  Indonesia  Composite  Stock  Price  Index. Jurnal  Muara Ilmu Ekonomi Dan Bisnis , 1 (1), 42. https://doi.org/10.24912/jmieb.v1i1.405
Mufidah,  F.,  Susyanti,  J.,  &  Slamet,  A.  R.  (2018).  Pengaruh  Volume  Perdagangan  Saham, Tingkat  Inflasi,  Suku  Bunga,  Kurs,  Tax  Rate  Terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan (IHSG) (Studi kasus pada perusahaan Perbankan yang terdaftar di BEI periode tahun 2013- 2016). E – Jurnal Riset Manajemen Prodi Manajemen , 46–59.
Munawaroh,  H.,  &  Handayani,  S.  R.  (2019).  Pengaruh  BI  Rate,  Kurs  Rupiah,  Tingkat  Inflasi, Harga Minyak Dunia, Harga Emas Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan ( IHSG )  (  Studi  pada  Perusahaan  yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013-2018  ). Jurnal Administrasi Bisnis , 72 (1), 27–36. Ningsih,  M.  M.,  &  Waspada,  I.  (2018).  PENGARUH  BI  RATE  DAN  INFLASI  TERHADAP INDEKS  HARGA  SAHAM  GABUNGAN  (Studi  Pada  Indeks  Properti,  Real  Estate,  Dan Building  Construction,  di  BEI  Periode  2013  -  2017). Jurnal  MANAJERIAL , 17 (2),  247. https://doi.org/10.17509/manajerial.v17i2.11664
Pamungkas,  B.  C.,  &  Darmawan,  A.  (2018).  Pengaruh  Nilai  Tukar  USD  Dan  Bursa  Asean Terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  (Studi  pada  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2014 – 2016). Jurnal Administrasi Bisnis , 60 (1), 73–81. Rpo,  A.,  T,  E.  S.,  &  Yazid,  A.  (2017). Pengaruh  Inflasi  ,  Nilai  Tukar  ,  dan  Suku  Bunga Terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (  IHSG  )  Indonesia  Periode  2013  –  2017  The effect of inflation , exchange and interest rates of Indeks Harga Saham Gabungan ( IHSG ) in Indonesia to 2013-2017 Period . idx .
Sari,  R.  (2019).  Pengaruh  Suku  Bunga  Terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (Ihsg) Dimediasi Nilai Tukar Pada Sektor Properti Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Economix , 7 (1), 25–36.
Sari, W. I. (2019). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Terhadap Return LQ 45  dan  Dampaknya  Terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi) , 3 (1), 65. https://doi.org/10.32493/skt.v3i1.3263
Sartika,  U.  (2017).  Dunia  Dan  Harga  Emas  Dunia  Terhadap  Ihsg  Dan  Jii  Di  Bursa. Jurnal Manajemen Dan Akuntansi , 2 (2), 285–294. Siddik,  G.  P.  (2018). TERHADAP  INDEKS  HARGA  SAHAM  GABUNGAN  DI  BURSA  EFEK INDONESIA  The  Effect  Of  Rupiah  And  SBI  Interest  Rate  On  Joint  Stock  Price  Index  At Indonesia Stock Exchange untuk memperoleh dividen sepanjang pada RUPS ( Rapat Umum Pemegang Saham Preferen ( Preferred St . 4 (2), 86–108. Suciany,  A.  D.  (2018). THE  INFLUENCE  OF EXCHANGE  RATE  ,  TOWARDS  INFLATION  , INTEREST RATE  , AND COMPOSITE STOCK PRICE INDEX ( Study at  Bank Indonesia
and Indonesia ’ s Stock Exchange period of 2015 -2018 ) . 73 (1), 59–68.
Yulianti, Y. D., & Yusra, I. (2019). Pengaruh Harga Emas Dunia, Kurs Rupiah, Harga Minyak Dunia Dan Suku Bunga Sbi Terhadap Ihsg Di Bursa Efek Indonesia. Academic Conference for Management , 1 (2), 358–370. https://doi.org/10.6084/m9.figshare.8152490