Endah Fitri Ani Rahayu 1 , Bambang Mursito 2 , Ratna Damayanti 3

## PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, LEVERAGE DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA 2019-2021)
Endah Fitri Ani Rahayu 1 , Bambang Mursito 2 , Ratna Damayanti 3
Universitas Islam Batik Surakarta 1 , Universitas Islam Batik Surakarta 2 , Universitas Islam Batik Surakarta 3 Pos-el : endahfitriani0501@gmail.com 1 , bambangmursito1959@gmail.com 2 , ratnadamaianti@gmail.com 3

## ABSTRAK
Tujuan  dari  penelitian e ini e untuk  menganalisis  pengaruh  Ukuran o Perusahaan, o Leverage o dan Likuiditas  terhadap  nilai e perusahaan  pada e perusahaan  dibidang food  and  beverage yang terdaftar e di  Bursa e Efek  Indonesia  selama  tahun e 2019-2021.  Populasi  yang  digunakan  adalah seluruh e perusahaan food  and  beverage e yang  terdaftar e di  BEI  tahun  2019-2021.  Sampel  ini diambil dengan teknik e purposive sampling dengan memilih sampel didasarkan dengan kriteria yang e telah  ditentukan,  maka o diperoleh  sampel  sebanyak  18  perusahaan.  Metode  dalam penelitian  meliputi  analisis  regresi e berganda  uji  asumsi  klasik,  uji o kelayakan  model, uji o hipotesis  dan  uji  determinasi.  Penelitian e ini  termasuk  penelitian  kuantitatif  dengan meggunakan  data e sekunder  yang  didapatkan  dari t laporan  keuangan  perusahaan.  Hasil  pada penelitian  ini  menerangkan  bahwa  ukuran  perusahaan  mempunyai  pengaruh  yang signifikan e terhadap  nilai  perusahaan, leverage mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap nilai perusahaan, e sedangkan pada likuiditas tidak mempunyai pengaruh e dan e tidak signifikan e terhadap nilai e perusahaan.
Kata kunci :  Ukuran Perusahaan; Leverage; Likuiditas; Nilai Perusahaan

## ABSTRACT
The  purpose e of  this  study  is  to  analyze  the  effect  of  company  size,  leverage  and  liquidity  on company value in companies in e the food and beverage sector which are listed on the Indonesia Stock  Exchange  during  2019-2021.  The  population  used  is e all  food  and  beverage  companies listed on e the IDX e for 2019-2021. This sample was taken by purposive sampling technique with sample selection based on predetermined criteria, so a sample of 18 companies was obtained. The  methodein  this  research  includes  multiple w regression  analysis,  classical e assumption test, e model  feasibility  test,  hypothesis  test  and  determination  test.  This  research include s equantitative e research  using  secondary  data e obtained  from  the  company's  financial statements. The results e of this e study explain that company size e has a significant effect on e firm value, leverage has e a significant effect on firm e value, while liquidity has no influence and is not significant e on firm e value.
Keywords: Company Size; leverage; Liquidity; Company Value
1. PENDAHULUAN
Perekonomian yang berkembang mengakibatkan  perusahaan  yang  berperan sebagai  pelaku  perekonomian  diharuskan mampu  bersaing  untuk  mempertahankan usahanya. Perusahaan harus bisa mengembangkan  strategi  agar  perusahaan menjadi  maju  dan  kuat.  Menghasilkan keuntungan  yang  besar  termasuk  cita-cita perusahaan dalam jangka pendek, sementara memaksimalkan  nilai  suatu  perusahaan termasuk  tujuan  masa  depan  perusahaan.
Endah Fitri Ani Rahayu 1 , Bambang Mursito 2 , Ratna Damayanti 3
Maka  dari  itu,  perusahaan  dituntut  untuk mampu meningkatkan nilai suatu perusahaan agar  tujuan  perusahan  dapat  tercapai.  Nilai suatu  perusahaan  begitu  berarti  dikarenakan besarnya kesejahteraan para investor
ditentukan
dengan tingginya nilai
perusahaan.  Harga  saham  yang  tinggi menunjukkan bahwa investor mengharapkan pertumbuhan  masa  depan  yang  kuat  dari perusahaan.
Nilai perusahaan meningkat dapat dilihat dari tingginya pengembalian investasi kepada  para  investor  di  pasar  modal. Meskipun  bukan  merupakan  satu-satunya penentu,  peningkatan  ataupun  penurunan harga saham dapat mempengaruhi nilai suatu perusahaan. Nilai perusahaan selain digunakan  untuk  mencerminkan  peluang
perusahaan di masa depan juga mencerminkan  kinerja  perusahaan  saat  ini. Baik  tidaknya  nilai  perusahaan  akan mempengaruhi  minat  investor  sebab  nilai perusahaan  sangat  berarti  untuk  para  calon penanam  modal  yang  hendak  menanamkan modalnya. Price  Book  Value (PBV)  adalah metode untuk menilai bisnis yang menggunakan rasio harga saham perusahaan per lembarnya. Ukuran perusahaan, leverage , dan  likuiditas  adalah  beberapa  aspek  yang bisa memberi pengaruh nilai perusahaan.
Ukuran  perusahaan o cerminan  dari  total dari  aktiva  yang  ada  di  perusahaan  menjadi suatu  penilaian  untuk  dapat  menentukan tingginya nilai perusahaan. Ukuran perusahaan  dapat  dihitung  dengan  cara menghitung besarnya seluruh aset perusahaan.  Dalam  penelitian  sebelumnya oleh  Dewantari et  al .,  (2019)  dan  Banani et al., (2021) memberi pernyataan yakni ukuran perusahaan o berpengaruh positif dan signifikan o terhadap nilai o perusahaan.
Leverage menjadi  dasar  bagi  kreditor dan investor untuk memenuhi hutang jangka panjang dalam menilai kemampuan
perusahaan.
Berdasarkan penelitian sebelumnya  oleh  Mauludi  &  Budiarti ((2019)  dan  Detama  &  Laily  (2021) menyimpulkan bahwa leverage berpengaruh i signifikan o pada o nilai p perusaha an.
Likuiditas e yang ada di perusahaan dapat dihitung  menggunakan current  ratio (CR).
Kegunaan dari Current ratio (CR) yaitu guna menganalisis kemampuan sebuah perusahaan  untuk  melunasi  hutang  jangka pendeknya,  sehingga  tingginya  likuiditas dapat  diartikan  keadaan  yang  stabil  bagi perusahaan. Penelitian e terdahulu yang dilaksanakan  oleh  Oktaviarni et  al .,  (2019) dan Barnades & Suprihhadi (2018) memaparkan  bahwa  CR  berpengaruh i positif
terhadap nilai perusahaan.
Nilai Perusahaan Nilai perusahaan termasuk bahan pertimbangan  perusahaan,  jika  para  investor mempunyai  pandangan  yang  positif  pada perusahaan maka para investor berkeinginan untuk  menanamkan  modalnya.  Menurut Brigham  &  Houston  (2019:  10)  nilai perusahaan menggambarkan dari aset perusahaan yang dimiliki.

## Ukuran Perusahaan
Nilai  total  aset  digunakan  untuk menentukan  ukuran  perusahaan,  yaitu  skala atau  ukuran  yang  menggambarkan  seberapa besar  perusahaan  dalam  keadaan  saat  ini. Perusahaan  besar  memiliki  akses  ke  modal yang  besar,  yang  berarti  mereka  dapat melakukan investasi  yang  signifikan dengan probabilitas keberhasilan yang tinggi. Perusahaan  yang  mempunyai  ukuran  besar mendapatkan  peluang  yang  menguntungkan di  masa  depan  dan  menunjukkan  keadaan finansial perusahaan yang baik (Oktaviarni et al ., 2019).

## Leverage
Leverage yaitu  bahan  untuk  menilai sejauh  mana  sebuah  perusahaan  untuk  bisa
Endah Fitri Ani Rahayu 1 , Bambang Mursito 2 , Ratna Damayanti 3
melunasi semua kewajibannya baik
jangkaependek  maupun  jangka e panjang. Rasio leverage merupakan  rasio  untuk mengetahui  rasio  total  utang  pada  total  aset yang membuktikan  sejauh mana perusahaan bergantung pada pembiayaan utang (Kasmir, 2015: 151).

## Likuiditas
Kesanggupan  suatu  perusahaan  untuk melunasi  hutang  yang  dimiliki  perusahaan dalam jangka pendeknya sesuai dengan batas waktu  yang  ditetapkan.  Lubis et  al .,  (2017) mengatakan  bahwa  likuiditas  yaitu  sejauh mana  kemampuan  suatu  perusahaan  dalam memenuhi seluruh tagihannya dengan waktu yang  tepat  sebelum  jatuh  tempo  ketika tanggal pembayaran sudah tiba waktunya. Kerangka Pemikiran
Gambar 1.Kerangka Pemikiran Berdasarkan e kerangka  pemikiran  yang disajikan dapat ditarik hipotesis berikut: H1 : Terdapat e pengaruh  antara  ukuran perusahaan terhadap l nilai perusahaan H2 : Terdapat e pengaruh  antara leverage terhadap i nilai perusahaan
H3 : Terdapat e pengaruh  antara  likuiditas terhadap i nilai perusahaan

## 2. METODE PENELITIAN
Jenis e Penelitian Jenis penelitian ini e menggunakan penelitian e kuantitatif,seperti  pemeriksaan populasi  dan  sampel,  pengumpulan  dan menganalisa  data,  serta  menguji  suatu hipotesis.
Populasi dan i Sampel Perusahaan food  and i beverage yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada
tahun  2019-2021  merupakan  populasi penelitian ini. Purposive sampling
digunakan  dalam  mengumpulkan  sampel ini , maka menghasilkan  sampel  sebanyak 18  perusahaan  yang  memenuhi  kriteria selama periode 2019-2021.

## Jenis dan Sumber Data
Penelitian ini memakai data e sekunder e yang didapat dengan menggunakan o metode i dokumentasi o deng an  cara  menghimpun  data,  mencatat  data serta  menelaah  data  yang  berbentuk laporan  keuangan e perusahaan food  and beverage yang  dipublikasikan  oleh  BEI pada  tahun  2019-2021.  Data  tersebut diambil  lewat  situs  resmi e Bursa  Efek Indonesia ( www.idx.co.id ).
Definisi o Operasional o Variabel

## Nilai Perusahaan (Y)
Nilai i perusahaan  yaitu  kondisi  yang diperoleh  oleh  suatu  perusahaan  sebagai peluang dari  rasa percaya pihak eksternal kepada perusahaan yang telah melaksanakan  kegiatan  sepanjang  tahun, yaitu selama perusahaan didirikan sampai sekarang  (Palestina  &  Djawoto,  2020). Rumus untuk menghitung Nilai perusahaan, yakni:

## Ukuran Perusahaan (X
1 )
Ukuran  perusahaan  termasuk  keadaan yang bisa mempengaruhi nilai perusahaan dikarenakan  jika  skala  perusahaan  yang besar  akan  memudahkan  perusahaan untuk memperoleh keuntungan  dari kreditor  yang  dapat  meraih  tujuan (Sofiatin,  2019).  Perhitungan  ukuran perusahaan dirumuskan sebagai berikut:
Endah Fitri Ani Rahayu 1 , Bambang Mursito 2 , Ratna Damayanti 3
Leverage (X 2 ) Rasio leverage adalah proporsi pembiayaan perusahaan yang berasal dari utang,  sebagaimana  ditentukan  oleh kelangsungan  pembayaran  utang  jangka panjang  dan  jangka  pendek  perusahaan (Khasana  &  Triyonowati,  2019). Rumus leverage sebagai berikut:
Likuiditas (X 3 )
Likuiditas dapat diukur dari kemampuan perusahaan dalam pemenuhan kewajiban hutang jangka e pendeknya e dalam  jangka  waktu tertentu  (Khasana  &  Triyonowati,  2019). Rumus  untuk  menghitung  likuiditas adalah:

## Teknik Analisis Data
Penelitian  ini  termasuk  data  sekunder yang  berupa e angka-angka  menggunakan metode  statistik  sehingga  data  dihitung dengan  program  SPSS  21.  Menganalisa data dengan uji o asumsi o klasik, uji heteroskedastisitas,  uji  multikoliniearitas, uji  autokorelasi,  analisis  regresi o linier berganda, ujiek e layakan model, uji hipotesis e dan uji e koefisien determinasi

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik
1. Uji i Normalitas
Tabel 1. Hasil e Uji Normalitas
Menurut  perhitungan  uji  tersebut menujukkan  nilai Asymp. . Sig. p (2-tailed) 0,963  >  0,05  yang  berarti  model  regresi mempunyai  data i normal  sehingga  layak melanjutkan ke analisis berikutnya.

## 2. Uji Multikoliniearitas
Tabel 2. Hasil Uji Multikolinieritas Menurut perhitungan uji multikolinieritas  diketahui  nilai  pada tolerance seluruh e variabel e bebas  >  0,10. Sementara nilai e VIF pada seluruh e variabel  bebas  <  10.  Pada pengujian  ini,  maka  penelitian  ini  tidak ada  multikolineritas  model  regresi  pada setiap variabel bebas.
3. Uji o Heteroskedastisitas
Tabel 3. . Hasil Uji o Heteroskedastisitas
Dilihat  pada  tabel  3 o menunjukkan heteroskedastisitas  tidak  terjadi  pada variabel  yang  diteliti  dengan  model regresi karena nilai signifikansi 2 tailed > 0,05.

## 4. Uji Autokorelasi
Tabel 4. Hasil Uji o Autokorelasi
Pada  analisa  diatas  nilai Durbin- Watson sebesar  1,726  yang  menunjukkan dalam  model e regresi  tidak e ada  korelasi karena  nilai  DW  test  terdapat  antara  -2
Endah Fitri Ani Rahayu 1 , Bambang Mursito 2 , Ratna Damayanti 3
sampai +2 yang  maksudnya  tidak mengalami autokorelasi.

## Uji Regresi Linier Berganda
Tabel 5. Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Hasil o pengujian o tabel o 5 o menunjukkan persamaan regresi liniear berganda yakni: Y = -3,507 + 0,285 (X 1 ) + 1,588 (X 2 ) – 0,33 (X 3 ) + e Penjelasan persamaan regresi di atas adalah: 1.Konstanta = -3,507 Jika  variabel Size (X 1 ),  DER  (X 2 )  dan CR  (X 3 )  bernilai  0,  sehingga  besarnya variabel  Nilai  Perusahaan  (Y)  adalah  - 3,507.
2.Koefisien Size (X 1 ) = 0,285
Jika  nilai  variabel Size (X 1 )  naik  1 satuan  dan  variabel  independen  lainnya dapat  dikatakan  tetap  nilainya,  berarti nilai  perusahaan  akan  naik  sebesar 0,285.
3.Koefisien DER (X 2 ) = 1,588
Jika  nilai  variabel  DER  (X 2 )  naik  1 satuan  dan  variabel  independen  lainnya dapat  dikatakan  tetap  nilainya,  berarti nilai  perusahaan  akan  naik  sebesar 1,588.
4.Koefiesien CR (X 3 ) = - 0,33
Jika nilai variabel CR (X 3 ) naik 1 satuan dan  variabel  independen  lainnya  dapat dikatakan  tetap  nilainya,  berarti  nilai perusahaan menurun sebesar 0,033.
Uji o Kelayakan o Model (Uji F) Tabel 6. . Hasil Uji F
Dalam  pengujian  hipotesis  hasil  F hitung 32,113  pada  tingkat i signifikan  0,000  < 0,05.  Hal i ini  artinya o H₀  ditolak o dan Hₐ o diterima,  maka  dari  itu  model  regresi ini layak untuk dianalisis selanjutnya dan variabel  independen  ( Size ,  DER  dan  CR) masing-masing berpengaruh p terhadap variabel nilai perusahaan.
Uji Hipotesis (Uji t)
Tabel 7. Hasil Uji t
Kesimpulan pada tabel 7 yaitu: a. Nilai i t hitung > t tabel (8,366 > 2.064) dan nilai o signifikansi e < i 0,05 artinya i H₀ e ditolak i dan i Hₐ  diterima, yang o berarti bahwa Size berpengaruh e positif  dan  signifikan
terhadap o Nilai o Perusahaan.
b. Nilai i t hitung > t tabel (9,519 > - 2.069) dan  nilai o signifikansi  <  0,05  artinya H₀  ditolak o dan  Hₐ o diterima,  yang berarti bahwa DER berpengaruh e positif  dan  signifikan
terhadap l Nilai Perusahaan.
c. Nilai i t hitung <  t tabel (-0,347  >  -2.069) dan  nilai  signifikansi  >  0,05  artinya H₀  diterima o dan  Hₐ o ditolak,  yang berarti bahwa CR tidak berpengaruh i signifikan i terhadap Nilai Perusahaan.
Uji Determinasi (Uji R 2 )
Tabel 8. Hasil Uji R 2
Pada  tabel  8  menunjukkan  bahwa besarnya  kontribusi  pengaruh Size ,  DER dan  CR  terhadap  Nilai  Perusahan  dengan nilai  sebesar  0,638  yang e artinya e Nilai Perusahaan  dipengaruhi e oleh Size ,  DER
Endah Fitri Ani Rahayu 1 , Bambang Mursito 2 , Ratna Damayanti 3
dan  CR  sebesar  63,8%,  sementara  yang sebesar  36,2  %  ialah  variabel  yang  lain yang  tidak  memiliki  peran  serta  pada penelitian ini.

## 4.  KESIMPULAN
Kesimpulan  berikut  dapat  dibentuk berdasarkan  temuan  penelitian  secara keseluruhan:
1. Ukuran Perusahaan e berpengaruh positif  dan  signifikan i terhadap  nilai perusahaan  pada o perusahaan food and  beverage o yang o terdaftar  di  BEI tahun 2019-2021.
2. Leverage (DER)  berpengaruh e positif
dan signifikan i terhadap nilai perusahaan  pada o perusahaan food and o beverage yang o terdaftar  di  BEI tahun o 2019-2021.
3. Likuiditas  (CR)  tidak  berpengaruh dan  tidak  signifikan i terhadap  nilai
perusahaan o pada perusahaan o food and  beverage yang e terdaftar  di BEI e tahun 2019-2021.

## 5.  DAFTAR PUSTAKA
Banani,  A.,  Dewi,  R.,  &  Sulistyandari.
(2021). The  Effect  of  Leverage,
Liquidity, Profitability, Firm’s
Growth,  Firm’s  Size,  and  Dividend Policy toward Firm Value ( Study at Manufacture  Companies  Listed  on Indonesia  Stock  Exchange  Period 2014-2017). Jurnal Akuntansi, Manajemen dan Ekonomi , Vol
23 (No2),8–19.
http://jos.unsoed.ac.id/index.php/jam e
Barnades,  A.  N.,  &  Suprihhadi,  H.
(2018). Pengaruh Profitabilitas, Leverage ,  Likuiditas  dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan Food And  Beverages di  BEI  Periode (2014-2018). Jurnal  Ilmu  Dan  Riset
Manajemen , Volume 9 (Nomor 6).
Detama,  G.  R.,  &  Laily,  N.  (2021).
Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  BEI). Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Manajemen ,
volume 10 (No 1).
Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2019). Pengaruh Ukuran
Perusahaan dan Leverage Serta Pada
Perusahaan Food  And  Beverages di BEI. Jurnal  Prospek , Vol  1 (No  2),
74–83.
Eugene  F  Brigham,  &  Houston.  (2019). Essentials of Financial Management .
Cengage Learning Asia Pte Ltd. Kasmir. (2015). Analisis Laporan Keuangan . Rajawali Pers.
Khasana,  F.  A.,  &  Triyonowati.  (2019). Pengaruh Leverage , Likuiditas, Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property  And  Real  Estate di  BEI. Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Manajemen ,
Volume 8 (Nomor 1).
Mauludi,  M.  Y.,  &  Budiarti,  A.  (2019).
Pengaruh  Profitabilitas, Leverage ,
dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan(Pada Perusahaan Farmasi  Yang  Terdaftar  Di  BEI). Jurnal  Ilmu  Dan  Riset  Manajemen , Volume 8 (Nomor 10).
Oktaviarni,  F.,  Murni,  Y.,  &  Suprayitno, B.  (2019).  Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas, Leverage , Kebijakan Dividen,  dan  Ukuran  terhadap  Nilai Perusahaan (Studi Empiris Perusahaan  Sektor  Real  Estate, Properti,  dan  Konstruksi  Bangunan yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Tahun 2014-2016). Akuntansi , Vol. 9 (No. 1), 1–16.
Palestina,  H.  S.  M.,  &  Djawoto.  (2020). Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,
dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan Food and  Beverages di  BEI  Hamas  Sekar Mega  Palestina. Jurnal  Ilmu  Dan Riset Manajemen , Volume 9 (3).
Sofiatin, D. A. (2019). Pengaruh
Endah Fitri Ani Rahayu 1 , Bambang Mursito 2 , Ratna Damayanti 3

## Profitabilitas, Leverage ,  Likuditas,
Ukuran Perusahaan, Kebijakan Deviden  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Studi  Empiris  pada  Perusahaan
Manufaktur  subsektor  Industri  dan Kimia  yang  terdaftar  di  BEI  periode 2014-2018). Prisma  (Platform  Riset Mahasiswa Akuntansi) , Vol 1 (No 2), 125–132.