## ANALISIS PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, TINGKAT PROFITABILITAS, TINGKAT LIKUIDITAS, DAN PROPORSI SAHAM PUBLIK TERHADAP PENGUNGKAPAN SUKARELA PADA
PERUSAHAAN PROPERTY & REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI

## BURSA EFEK INDONESIA
Pieter Nainggolan Dosen Universitas Bunda Mulia pnainggolan@bundamulia.ac.id

## ABSTRACT
As  a  form  of  accountability  to  investors,  the  company  would  have  to disclose  the  information  in  the  form  of  the  disclosure  which  he  did  both compulsory and voluntary disclosure disclosure. For that I need to know what are the  factors  that  affect  its  extensive  disclosures  made  a  voluntary  disclosure primarily corporations.
Regression test that has been made available that the size of the company and  the  proportion  of  public  shares  of  influential  significantly  to  widespread voluntary  disclosure.  While  the  level  of  profitability  and  liquidity  rate  did  not affect  significantly  to  broad  disclosure  is  voluntary.  To  test  together  (with  a coefficient  of  determination)  found  that  the  independent  variables  have  an influence equal to 26% of the area of voluntary disclosure.
So  too  with  the  greater  proportion  of  shares  owned  by  the  public,  the company will likely make a voluntary disclosure. This is in contrast to the level of profitability  and  liquidity.  The  companies  that  have  a  level  of  profitability  and liquidity is not great bail these companies have extensive voluntary disclosure.
Keywords  : Total  Assets,  ROE  (Return  On  Equity),  Current  Ratio,  The Proportion Of Public Shares, Voluntary Disclosure.

## 1. PENDAHULUAN

## 1.1 Latar Belakang Penelitian
Salah satu sarana yang digunakan perusahaan go public untuk menjual saham  yaitu  melalui  Bursa  Efek  Indonesia.  Setiap  perusahaan  yang  telah terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia  diharuskan  menerbitkan  laporan keuangan tahunan yang akan digunakan sebagai bahan informasi oleh investor dalam  pengambilan  keputusan  dan  juga  sebagai  sarana  pertanggungjawaban manajemen atas sumber daya yang dipercayakan.
Di  Indonesia  peraturan  yang  mengatur  tentang  pengungkapan  adalah Standar Akuntansi Keuangan (SAK) dan aturan dari BAPEPAM yang termuat dalam  Surat Edaran Ketua BAPEPAM No. 02/PM/2002 tanggal 27 Desember 2002  tentang  Pedoman  Penyajian  dan  Pengungkapan  Laporan  Keuangan Emiten  atau  Perusahaan  Publik  yang  dinyatakan  masih  dapat  dipergunakan dalam  Lampiran  Surat  Edaran  Ketua  BAPEPAM  SE-03/BL/2011.  Peraturan ini  memiliki  13  (tiga  belas)  pedoman  untuk  masing-masing  jenis  industri, yaitu industri manufaktur, perdagangan, transportasi, hotel, investasi, jalan tol, konstruksi,  perkebunan,  peternakan, property  &  real  estate ,  restoran,  rumah sakit dan telekomunikasi.
Meskipun  peraturan  ini  telah  dikeluarkan  namun  menurut survey Pricewaterhouse  and  Coopers, Indonesia  masih  tercatat  sebagai  salah  satu negara  yang  memiliki  tingkat  pengungkapan  dan  transparansi  terendah. (FCGI, 2004 dalam Nuryaman, 2009).
Faktor-faktor  tersebut  dipilih  berdasarkan  atas  penelitian  terdahulu yang masih belum mendapatkan hasil yang konsisten yaitu penelitian Almilia dan  Retrinasari  (2007)  dalam  Proceeding  Seminar  Nasional  Inovasi  dalam Menghadapi Perubahan Lingkungan Bisnis di FE Universitas Trisakti Jakarta, 9  Juni  2007  menyebutkan  bahwa  variabel  ROE,  DER,  dan  NPM  secara bersama-sama  berpengaruh  terhadap  indeks  kelengkapan  pengungkapan dalam laporan tahunan.

## 1.2 Identifikasi Masalah
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  diatas,  maka  masalah  yang  dapat teridentifikasi yaitu :
a. Masih  kurangnya  pengungkapan  informasi  yang  dilakukan  oleh perusahaan-perusahaan go public di Indonesia.
b. Luas  pengungkapan  dianggap  mempunyai  banyak  faktor  yang mempengaruhinya.

## 1.3 Pembatasan Masalah
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  dan  identifikasi  masalah  diatas, adapun pembatasan masalah pada penelitian ini yaitu :
a. Faktor  yang  akan  diteliti  hanya  ukuran  perusahaan,  tingkat  profitabilitas, tingkat likuiditas, dan proporsi saham publik.
b. Perusahaan  yang  diteliti  hanya  perusahaan Property  &  Real  Estate yang terdaftar di BEI yang mempunyai segala informasi yang diperlukan dalam laporan keuangan tahunannya pada tahun 2010-2012.

## 1.4 Rumusan Permasalahan
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  dan  identifikasi  masalah  diatas,  maka rumusan permasalahan yang diajukan yaitu :
a. Apakah  ukuran  perusahaan,  tingkat  profitabilitas,  tingkat  likuiditas,  dan proporsi  saham  publik  secara  bersamaan  mempunyai  pengaruh  yang signifikan terhadap luas pengungkapan sukarela pada perusahaan Property & Real Estate yang terdaftar dalam BEI ?
b. Apakah ukuran perusahaan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap luas pengungkapan sukarela pada perusahaan Property & Real Estate yang terdaftar dalam BEI ?
c. Apakah  tingkat  profitabilitas  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap  luas  pengungkapan  sukarela  pada  perusahaan Property  &  Real Estate yang terdaftar dalam BEI ?
d. Apakah  tingkat  likuiditas  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap luas pengungkapan sukarela pada perusahaan Property & Real Estate yang terdaftar dalam BEI ?
e. Apakah  proporsi  saham  publik  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap  luas  pengungkapan  sukarela  pada  perusahaan Property  &  Real Estate yang terdaftar dalam BEI ?
2. Landasan Teori

## 2.1 Laporan Keuangan Tahunan
Laporan  Keuangan  merupakan  output  dan  hasil  dari  proses  akuntansi yang menjadi bahan informasi bagi para pemakainya sebagai salah satu bahan dalam proses pengambilan keputusan (Sofyan S Harahap, 2011).
Menurut  PSAK  1  (2011)  tujuan  laporan  keuangan  adalah  untuk memberikan  informaasi  tentang  posisi  keuangan,  kinerja,  dan  arus  kas  suatu entitas  yang  bermanfaat  bagi  beragam  pengguna  laporan  keuangan  dalam membuat keputusan ekonomi.
PSAK  1  juga  mengatur  bahwa  laporan  keuangan  lengkap  harus  mencakup komponen-komponen berikut :
1. Laporan posisi keuangan (neraca) pada akhir periode
2. Laporan laba rugi komprehensif
3. Laporan perubahan ekuitas
4. Laporan arus kas
5. Kebijakan akuntansi beserta catatan atas laporan keuangan
6. Laporan posisi keuangan pada awal periode komparatif yang disajikan ketika entitas menerapkan suatu kebijakan akuntansi secara restropektif atau membuat penyajian kembali pos-pos dalam laporan keuangannya.
Tujuan umum dari laporan keuangan adalah sebagai berikut :
a. Untuk memberikan informasi yang dapat diandalkan mengenai sumber daya ekonomi dan kewajiban dari perusahan bisnis
b. Untuk  memberikan  informasi  yang  dapat  diandalkan  mengenai perubahan dalam sumber daya bersih dari aktivitas perusahaan bisnis.
c. Untuk  memberikan  informasi  keuangan  yang  dapat  digunakan  untuk mengestimasi potensi penghasilan bagi perusahaan.
d. Untuk  memberikan  informasi  lain  yang  dibutuhkan  mengenai perubahan dalam sumber daya ekonomi dan kewajiban.
e. Untuk  mengungkapkan  informasi  lain  yang  relevan  terhadap kebutuhan pengguna laporan.

## 2.2 Pengungkapan Laporan Keuangan
Pengungkapan  secara  sederhana  dapat  diartikan  sebagai  pengeluaran informasi.  Kata  pengungkapan  memiliki  arti  tidak  menutupi  atau  tidak menyembunyikan. Apabila dikaitkan dengan laporan keuangan pengungkapan mengandung  arti  bahwa  laporan  keuangan  harus  memberikan  informasi  dan penjelasan yang cukup mengenai hasil aktifitas suatu unit usaha
Beberapa  informasi  yang  perlu  diungkapkan  dalam  laporan  keuangan  antara lain :
1. Pengungkapan Data Kuantitatif
Dalam  memilih  kriteria  data  yang  material  dan  relevan  bagi  investor  dan kreditor,  tekanannya  ditujukan  pada  informasi  keuangan  atau  data  lainnya yang dapat dipergunakan dalam pengambilan keputusan.
2. Pengungkapan Data Kualitatif
Informasi kualitatif akan relevan dan bermanfaat untuk diungkapkan apabila informasi tersebut berguna dalam proses pengambilan keputusan. Informasi dikatakan  relevan  apabila  informasi  yang  bersangkutan  dapat  menambah nilai  informasi  secara  keseluruhan  dan  bukan  sebaliknya  yaitu  mengurangi nilai  dengan  penyajian  keterangan  yang  terlalu  rinci  sehingga  sulit dianalisis.
Sedangkan  menurut  Gozali  dan  Chariri  (2007)  jenis  pengungkapan  dalam hubungannya dengan persyaratan yang ditetapkan standar ada 2 macam yaitu :
1. Pengungkapan Wajib
Pengungkapan  wajib  merupakan  pengungkapan  tentang  informasi  yang diharuskan oleh peraturan yang telah ditetapkan oleh badan yang berwenang (BAPEPAM, IAI, Menteri Keuangan, Pajak, dan lain-lain).
2. Pengungkapan Sukarela
Pengungkapan  sukarela  adalah  pengungkapan  yang  tidak  diwajibkan  oleh suatu peraturan pasar modal  yang berlaku tetapi diungkap oleh perusahaan yang go  public (emiten)  karena  dipandang  relevan  dengan  kebutuhan pemakai tahunan.

## 2.3 Pengungkapan Sukarela
Menurut  Simanjuntak  dan  Widiastuti  (dalam  Nugraheni,  2012  p355) pengungkapan  sukarela  adalah  pengungkapan  butir-butir  yang  dilakukan secara  sukarela  oleh  perusahaan  tanpa  diharuskan  oleh  lembaga  yang berwenang.
Meskipun banyak manfaat yang diperoleh perusahaan apabila meningkatkan pengungkapan sukarela, namun  terdapat  beberapa hal  menurut Ghozali  dan  Chariri  (2007)  yang  membuat  perusahaan  tidak  menambah tingkat pengungkapan sukarelanya yaitu :
1. Pengungkapan  akan  membantu  para  pesaing  dan  merugikan  pemegang saham internal.
2. Pengungkapan yang lengkap akan memberikan keuntungan kepada serikat pekerja dalam hal tawar-menawar upah.
3. Adanya  keraguan  terhadap  kemampuan  investor  dalam  memahami kebijakan  dan  prosedur  akuntasi  sehingga  pengungkapan  penuh  akan menyesatkan mereka.
4. Informasi  keuangan  dapat  diperoleh  dari  sumber  lain  dengan  biaya  yang lebih  rendah  dibandingkan  apabila  harus  disediakan  oleh  perusahaan langsung.
5. Kurangnya  pengetahuan  terhadap  kebutuhan  investor  juga  merupakan alasan bagi pembatasan pengungkapan.

## 2.4 Ukuran Perusahaan
Menurut  Sudarmajdi  dan  Sularto  (2007)  ukuran  perusahaan  dapat dinyatakan  dalam  total  aset,  penjualan  dan  kapitalisasi  pasar.  Semakin  besar total aset maka semakin besar modal yang ditanam. Semakin besar penjualan maka  semakin  besar  perputaran  uang  dan  semakin  besar  kapitalisasi  pasar maka semakin besar pula perusahaan tersebut dikenal oleh masyarakat.
Jenis  perusahaan  menurut  ukurannya  dapat  dibedakan  menjadi  4  yaitu usaha  mikro,  kecil,  menengah  dan  besar.  Menurut  UU  no  20  tahun  2008 kriteria yang berlaku yaitu :
Tabel 2.1

## KRITERIA USAHA
No Uraian Kriteria Asset Omzet/Tahun 1 Usaha Kecil Maks 50 juta Maks 300 juta 2 Usaha Mikro > 50 Juta - 500 Juta > 300 Juta - 2,5 Miliar 3 Usaha Menengah > 500 Juta - 10 Miliar > 2,5 Miliar - 50 Miliar 4 Usaha Besar > 10 Miliar > 50 Miliar
Sumber : Kementrian Koperasi dan Usaha Kecil dan Menengah
Ukuran perusahaan dalam penelitian ini diukur dari total aset. Pengertian Aset  sendiri  menurut  PSAK  19  (2011)  adalah    sumber  daya  yang:  (a) dikendalikan oleh entitas sebagai akibat peristiwa masa lalu; dan (b) manfaat ekonomis di masa depan dari aset tersebut diharapkan diterima oleh entitas.

## 3. Tingkat Profitabilitas
Menurut  Bringham  dan  Houton  (2011),  profitabilitas  adalah  hasil  akhir dari sejumlah kebijakan dan keputusan yang dilakukan oleh perusahaan. Rasio profitabilitas  akan  menunjukkan  kombinasi  efek  dari  likuiditas,  manajemen aktiva, dan utang pada hasil-hasil operasi.
Menurut  Lasher  (2008)  rasio-rasio  untuk  menghitung  tingkat  profitabilitas antara lain :
1. Return on Assets (ROA)
Perusahaan  tentunya  menggunakan  asset  dan  keahlian  karyawannya  untuk menghasilkan  pendapatan.  ROA  mengkuantifikasikan  keberhasilan  usaha tersebut  dengan  menyatakan  laba  bersih  sebagai  persentase  dari  total  aset. Rumus dari ROA yaitu :
ROA =
2. Return on Equity (ROE)
ROE  mengukur  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  return  pada modal pemilik yang diinvestasikan. Rumus dari ROE yaitu :
ROE =

## 4. Tingkat Likuiditas
Aktiva likuid adalah aktiva yang diperdagangkan dalam suatu pasar yang aktif  sehingga  akibatnya  dapat  dengan  cepat  diubah  menjadi  kas  dengan menggunakan harga pasar yang berlaku dan posisi likuiditas perusahaan akan berhubungan dengan apakah perusahaan akan dapat melunasi utang-utangnya pada saat jatuh tempo dalam waktu 1 (satu) atau beberapa tahun kemudian. Menurut  Lasher  (2008)  ada  2  rasio  yang  biasa  digunakan  untuk  mengetahui tingkat likuiditas suatu perusahaan yaitu :

## Current ratio
Current ratio adalah pengukuran dasar bagi perusahaan  atas likuiditasnya dimana  digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  memenuhi kewajiban keuangannya dalam waktu dekat.
Rumus current ratio yaitu :

## Current ratio =
Tingkat likuiditas dalam penelitian ini diukur berdasarkan current ratio karena rasio ini lebih sering dipakai. (Bringham dan Houston, 2011).

## 5. Proporsi Saham Publik
Menurut  Nugraheni  (2012)  kepemilikan  saham  publik  adalah  perbandingan jumlah  anggota  pemegang  saham  publik  dengan  yang  dimiliki  oleh perusahaan dalam mendapatkan modal.
Rumus yang digunakan untuk menghitung proporsi saham publik yaitu :
Proporsi Saham Publik =
Berikut adalah skema paradigma penelitian pada penelitian ini :

## PARADIGMA PENELITIAN
Diukur dengan D                   Diukur dengan Diukur dengan Diukur dengan
3. METODOLOGI PENELITIAN

## 3.1. Gambaran Umum Subjek dan Objek Penelitian
Objek  penelitian  ini  adalah  laporan  tahunan  perusahaan  yang  berisi informasi-informasi  yang  diungkapkan  oleh  perusahaan  baik  yang  bersifat wajib  maupun  yang  bersifat  sukarela  dan  laporan  keuangan  perusahaan khususnya  laporan  laba/rugi  komprehensif,  laporan  posisi  keuangan,  dan catatan atas laporan keuangan.
ANALISIS &
PEMBAHASAN LUAS PENGUNGKAPAN SUKARELA PERSENTASE SAHAM PUBLIK PROPORSI SAHAM PUBLIK RASIO LANCAR TINGKAT LIKUIDITAS UKURAN PERUSAHAAN RETURN ON EQUITY (ROE) TOTAL ASET KRITERIA UU
20 THN 2008 TINGKAT PROFITABILITAS P E N G A R U H
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Subjek  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan Property  &  Real  Estate yang  telah  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode  2010- 2012. Daftar perusahaan telah terlampir.
Alasan  pemilihan  subjek  penelitian  yaitu  karena  dalam  penelitian  ini diperlukan  perusahaan  yang  menganggap  perlu  melakukan  pengungkapan sukarela  dan  biasanya  perusahaan  tersebut  merupakan  perusahaan  yang memerlukan  investor.  Perusahaan  yang  memerlukan  investor  ini  adalah perusahaan  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Sedangkan  untuk pemilihan  industri Property  &  Real  Estate karena  penelitian-penelitian terdahulu masih sedikit yang meneliti sektor ini.

## 3.2. Metode Pengumpulan Data
3.2.1. Jenis Penelitian
Berdasarkan judul, latar belakang permasalahan,  dan tujuan penelitian, jenis  penelitian  ini  merupakan  penelitian  korelasional  dengan  uji  statistik. Penelitian  korelasional  sendiri  adalah  suatu  penelitian  yang  melibatkan tindakan  pengumpulan  data  guna  menentukan,  apakah  ada  hubungan  dan tingkat hubungan antara dua variabel atau lebih.
Adapun  tujuan  dari  penelitian  korelasional  adalah  untuk  menyelidiki sejauh mana variasi-variasi pada suatu faktor berkaitan dengan variasi-variasi pada  satu  atau  lebih  faktor  lain  berdasarkan  pada  koefisien  korelasi.  Alasan pemilihan  penggunaan  penelitian  korelasional  karena  sesuai  dengan permasalahan yang diteliti dan kemampuan peneliti dalam memperoleh data.

## 3.2.2. Teknik Pengumpulan Data
Adapun teknik  pengumpulan data dalam penelitian ini yaitu :
1. Penelitian  Kepustakaan  yaitu  penelitian  yang  dilakukan  untuk mendapatkan data sekunder sebagai landasan teoritis untuk mempertanggung  jawabkan  analisis  dalam  pembahasan  masalah,  dengan cara :
a. Membaca  literatur  yang  ada  hubungannya  dengan  masalah  yang diteliti.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
b. Membaca buku-buku, catatan-catatan kuliah serta browsing di internet yang berkaitan dengan masalah yang diteliti.
2. Dokumentasi  yaitu  teknik pengumpulan data  yang dilakukan dengan cara mempelajari catatan-catatan atau dokumen yang ada di perusahaan berupa laporan  tahunan  dan  laporan  keuangan  perusahaan  yang  kemudian dianalisis  menurut  tujuan  penelitian.  Dalam  penelitian  ini  teknik dokumentasi  digunakan  untuk  mendapatkan  data  yang  terdapat  dalam laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  periode  2010-2012  yang  dapat  di download pada websit e www.idx.co.id.

## 3.2.3. Populasi dan Sampel
Sampel  pada  penelitian  ini  berjumlah  24  perusahaan  atau  dengan  total 72  buah.  Sampel  pada  penelitian  ini  dipilih  dengan  menggunakan  teknik purposive  sampling ,  yaitu  teknik  dengan  menggunakan  kriteria-kriteria tertentu.  Hasil  dari  pemilihan  menggunakan  kriteria-kriteria  tersebut  telah dilampirkan. Kriteria-kriteria tersebut yaitu :
1. Tersedianya  data  yang  diperlukan  dalam  laporan  tahunan  dan  laporan keuangan perusahaan untuk periode dari tahun 2010-2012.
2. Laporan  Keuangan  tahunan  disajikan  dalam  mata  uang  rupiah  dan berakhir pada  tanggal 31 Desember.
3. Perusahaan  memiliki  laba  positif,  karena  apabila  negatif  makna  yang dihasilkan akan menjadi bias.

## 3.3. Variabel Penelitian
Variabel  adalah  suatu  konsep  yang  beragam  atau  bervariasi  (Duri Puriyatno,  2012).  Variabel  dalam  penelitian  ini  ada  dua  yaitu  variabel independen dan variabel dependen.

## 3.3.1. Variabel Independen
Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari :
a. Ukuran perusahaan
b. Tingkat profitabilitas
c. Tingkat Likuiditas
d. Proporsi Saham Publik

## 3.3.2. Variabel Dependen
Variabel  Dependen  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  luas pengungkapan  sukarela.  Untuk  mengukur  variabel  ini  digunakan  instrumen index  pengungkapan  yang  mengacu  kepada  Surat  Edaran  Ketua  BAPEPAM No. 02/PM/2002 tanggal 27 Desember 2002 dan indeks pengungkapan  yang dipakai pada penelitian Nuryaman (2009). Indeks tersebut telah dilampirkan. Luas pengungkapan diperoleh dengan cara sebagai berikut :
1. Memberi  skor  untuk  setiap  item  pengungkapan  secara  dikotomi,  dimana jika suatu item  diungkapkan diberi  nilai  satu  dan jika tidak diungkapkan akan diberi nilai nol.
2. Skor  yang  diperoleh  setiap  perusahaan  dijumlahkan  untuk  mendapatkan skor total.
3. Menghitung  indeks  kelengkapan  pengungkapan  dengan  cara  membagi total  skor  yang  diperoleh  dengan  total  skor  yang  diharapkan  dapat diperoleh  oleh  perusahaan.  Hasil  penghitungan  indeks  kelengkapan pengungkapan ini telah dilampirkan.

## 3.4. Metode Analisis
3.4.1. Tahapan Pengolahan Data
Tahapan-tahapan  yang  digunakan  untuk  mengolah  data  dalam  penelitian  ini yaitu sebagai berikut :
1. Menghitung  berbagai  rasio  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  yaitu ROE (Return On Equity), current ratio , proporsi saham publik.
2. Menyiapkan data total aset.
3. Menghitung besarnya luas pengungkapan sukarela
4. Melakukan  pengujian  asumsi  klasik  dengan  SPSS  IBM  21.0  yang terdiri  dari  empat  buah  yaitu  uji  multikolonieritas,  uji  autokorelasi,  uji heteroskedastiditas, dan uji normalitas.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
5. Melakukan  pengujian  dengan  metode  statistik  dengan  SPSS  IBM  21.0 yaitu  regresi  linier  berganda  yang  terdiri  dari  koefisien  determinasi,  uji signifikan parameter individual (uji T) dan uji signifikan simultan (uji F).
4. HASIL PENELITIAN DAN BAHASAN
4.1. Analisis Data dan Interpretasi
4.2.1. Hasil Uji Asumsi Klasik
4.2.1.1. Hasil Uji Multikolonieritas
Model  regresi  yang  baik  adalah  model  yang  tidak  memiliki  masalah multikolonieritas.  Dalam  penelitian  ini,  uji  multikolonieritas  dilakukan dengan  melihat  nilai  VIF (Variance  Inflation  Factor) dan tolerance dari masing-masing variabel. Dimana dasar pengambilan keputusannya yaitu nilai VIF (Variance  Inflation  Factor) lebih  kecil  dari  5  dan  nilai tolerance lebih besar dari 0
Berdasarkan tabel output SPSS IBM 21.0 diatas, dapat dilihat bahwa nilai tolerance dari masing-masing variabel independen adalah sebesar 0,886 untuk variabel  ukuran  perusahaan  yang  diproksikan  dengan  total  aset;  0,857  untuk variabel  tingkat  profitablitas  yang  diproksikan  dengan  ROE (Return  On Equity) ;  0,821  untuk  variabel  tingkat  likuiditas  yang  diproksikan  dengan current  ratio ,  dan  0,960  untuk  variabel  proporsi  saham  publik.  Kemudian untuk  nilai  VIF (Variance  Inflation  Factor) adalah  sebesar  1,129  untuk variabel  ukuran  perusahaan  yang  diproksikan  dengan  total  aset;  1,167  untuk variabel  tingkat  profitabilitas  yang  diproksikan  dengan    ROE (Return  On Equity) ;  1,218  untuk  variabel  tingkat  likuiditas  yang  diproksikan  dengan current ratio dan 1,042 untuk variabel proporsi saham publik.
Karena nilai tolerance dari variabel-variabel tersebut berada diatas 0,1 dan nilai  VIF (Variance  Inflation  Factor) dari  variabel-variabel  tersebut  berada dibawah  5,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  data-data  yang  akan  dijadikan model  regresi  tidak  mempunyai  masalah  multikolonieritas  dan  memenuhi syarat untuk menggunakan pengujian model regresi linier berganda.

## 4.2.1.2. Hasil Uji Autokorelasi
Salah satu  syarat  agar pengujian regresi  linier berganda dapat  digunakan, model  regresi  harus  bebas  dari  masalah  autokorelasi.  Dalam  penelitian  ini, pengujian  autokorelasi  menggunakan  uji  Durbin-Watson  dan  harus mempunyai nilai Durbin-Watson yang berada diantara nilai du dan 4-du. Dari  tabel  Durbin-Watson  dengan  signifikansi  0,05  dengan  jumlah  data  (n) sebanyak 72 dan jumlah variabel independen (k) sebanyak 4 diperoleh batas atas (du) 1,7366 dan batas bawah (dl) 1,5029.
Nilai DW  yang terlihat  pada tabel  hasil uji SPSS  IBM 21.0 diatas adalah sebesar 2,067. Angka ini berada diantara 1,7366 (du) dan 2,2634 (4-du). Oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa model regresi dalam penelitian ini telah bebas  autokorelasi  dan  memenuhi  syarat untuk  melakukan pengujian regresi linier berganda.

## 4.2.1.3. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Model  regresi  yang  baik  adalah  model  regresi  yang  mempunyai homokedastisitas  atau  dengan  kata  lain  tidak  memiliki  masalah heteroskedastisitas.  Dalam  menguji  heteroskedastisitas  dalam  penelitian  ini digunakan uji Glejser. Dasar keputusan untuk uji Glejser adalah variabel yang mempunyai  nilai  signifikansi  ≥  0,05  sehingga  Ho  yang  berarti  data  tidak mempunyai masalah heteroskedastisitas dalam uji ini dapat diterima.
Berdasarkan  tabel  hasil  uji  heteroskedastisitas  yang  diolah  dengan  SPSS IBM  21.0  diatas,  diketahui  bahwa  nilai  signifikansi  dari  masing-masing variabel  independen  yaitu  sebesar  0,854  untuk  variabel  ukuran  perusahaan yang diproksikan dengan total aset; 0,535 untuk variabel tingkat profitabilitas yang  diproksikan  dengan  ROE (Return  On  Equity); 0,795  untuk  variabel tingkat  likuiditas  yang  diproksikan  dengan current  ratio dan  0,546  untuk proporsi saham publik.
Berdasarkan tabel output SPSS IBM 21.0 diatas, dapat dilihat bahwa nilai nilai asymp.  Sig.  (2-tailed) dari  masing-masing  variabel  independen  yaitu sebesar  0,647  untuk  variabel  ukuran  perusahaan  yang  diproksikan  dengan total aset; 0,470 untuk variabel tingkat profitabilitas yang diproksikan dengan
ROE (Return  On  Equity); 0,060  untuk  variabel  tingkat  likuiditas  yang diproksikan  dengan current  ratio dan  0,272  untuk  proporsi  saham  publik. Dan untuk variabel Y yaitu luas pengungkapan sukarela diperoleh nilai 0,539. Semua angka tersebut menunjukkan angka yang lebih dari 0,05. Oleh karema itu  dapat  disimpulkan  bahwa  data  yang  dipakai  berdistribusi  normal  dan memenuhi  syarat  untuk  dilakukan  pengujian  menggunakan  model  regresi linier berganda
4.2.2. Hasil Uji Statistik
4.2.2.1. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Uji  koefisien  ini  digunakan  dalam  penelitian  ini  untuk  melihat  seberapa besar atau seberapa jauh variabel independen yang telah dipilih oleh peneliti dapat menjelaskan variabel dependennya.
Berdasarkan  tabel  hasil  uji  SPSS  IBM  21.0  diatas,  diperoleh  angka sebesar  0,260  atau  26%.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  pengaruh  keempat variabel  independen  yaitu  ukuran  perusahaan  yang  diproksikan  dengan  total aset, tingkat profitabilitas yang diproksikan dengan ROE (Return On Equity) , tingkat  likuiditas  yang diproksikan dengan current  ratio dan proporsi saham publik mampu menjelaskan sebesar 26% terhadap variabel dependennya yaitu luas  pengungkapan  sukarela.  Sedangkan  untuk  sisanya  yaitu  sebesar  74% dipengaruhi  atau  dijelaskan  oleh  variabel-variabel  lainnya  yang  tidak dimasukkan dalam penelitian ini.

## 4.2.2.2. Hasil Uji F (Uji Signifikansi Simultan)
Uji F (Uji Signifikansi Simultan) dilakukan untuk mengetahui apakah ada minimal satu variabel dari keempat variabel independen (ukuran perusahaan, tingkat  profitabilitas,  tingkat  likuiditas,  dan  proporsi  saham  publik)  yang mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  variabel  independen  (luas pengungkapan  sukarela).  Dasar  keputusan  untuk  uji  F  (uji  signifikansi simultan) adalah mempunyai nilai F hitung yang lebih besar dari F tabel dan signifikansi  ≥ 0,05 sehingga Ho  yang berarti terdapat  minimal  satu  variabel independen yang berpengaruh terhadap variabel dependen dapat diterima.
Dari tabel diatas, diperoleh nilai signifikansi 0,000 dan nilai ini lebih kecil dari 0,05. Selain itu pada tabel hasil uji SPSS IBM 21.0 tersebut dapat dilihat bahwa nilai F hitung sebesar 5,900 dan nilai ini lebih besar dari F tabel yaitu sebesar  2,5086  (dihitung  dengan  microsoft  excel  =FINV(0,05;4;64)).  Oleh karena  itu  dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  minimal  satu  variabel independen  (ukuran  perusahaan,  tingkat  profitabilitas,  tingkat  likuiditas,  dan proporsi saham  publik) yang berpengaruh terhadapa variabel  dependen (luas pengungkapan sukarela).

## 4.2.2.3. Hasil Uji T (Uji signifikansi parameter individual)
Uji  T  (uji  signifikansi  parameter  individual)  digunakan  untuk  melihat seberapa  besar  masing-masing  variabel  independen  berpengaruh  terhadap variabel  dependennya  dan  untuk  mengetahui  apakah  pengaruh  dari  masing- masing  variabel  independen  tersebut  siginifkan  atau  tidak.  Dikatakan signifikan apabila nilai signifikansi  yang terdapat dalam tabel hasil uji SPSS ≥ 0,05
Persamaan regresi tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut :
1. Konstanta  sebesar  0,481  artinya  jika  keempat  variabel  independen  yaitu ukuran  perusahaan  (X1),  tingkat  profitabilitas  (X2),  tingkat  likuiditas (X3),  dan  proporsi  saham  publik  (X4)  tidak  mempunyai  nilai  atau  sama dengan  0,  maka  nilai  luas  pengungkapan  sukarela  (Y)  besarnya  adalah 0,481.  Dan  nilai  signifikansi  yang  tampak  adalah  0,000  yang  berarti bahwa  nilai  konstanta  ini  mempunyai  pengaruh  yang  sangat  signifikan terhadap variabel dependennya.
2. Ukuran  perusahaan  sebesar  2.830E-008  artinya  jika  variabel  independen lainnya  nilainya  tetap  dan  ukuran  perusahaan  mengalami  kenaikan sebesar  1%,  maka  luas  pengungkapan  sukarela  (Y)  akan  mengalami peningkatan  sebsar  2.830E-008.  Dan  nilai  signifikansi  yang  tampak adalah  0,012  yang  berarti  bahwa  ukuran  perusahaan  yang  diproksikan dengan  total  aset  berpengaruh  signifikan  terhadap  luas  pengungkapan sukarela.
3. Tingkat  profitabilitas  sebesar  (0,121)  artinya  jika  variabel  independen lainnya  nilainya  tetap  dan  tingkat  profitabilitas  mengalami  kenaikan sebesar  1%,  maka  luas  pengungkapan  sukarela  (Y)  akan  mengalami penurunan sebesar 0,121. Terjadi penurunan karena koefisien ini bersifat negatif  yang  artinya  terjadi  hubungan  bertolak  belakang.  Dan  nilai signifikansi yang tampak adalah sebesar 0,234 yang berarti bahwa tingkat profitabilitas  yang  diproksikan  melalui  ROE (Return  on  Equity) tidak mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  luas  pengungkapan sukarela.
4. Tingkat likuiditas sebesar (0,036) artinya jika variabel independen nilainya tetap  dan  tingkat  likuiditas  mengalami  kenaikan  sebesar  1%,  maka  luas pengungkapan  sukarela  (Y)  akan  mengalami  penurunan  sebesar  0,036. Terjadi  penurunan  karena  koefisien  ini  bersifat  negatif  yang  artinya terjadi  hubungan  bertolak  belakang.  Dan  nilai  signifikansi  yang  tampak adalah  sebesar  0,146  yang  berarti  bahwa  tingkat  profitabilitas  yang diproksikan  melalui current  ratio tidak  mempunyai  pengaruh  yang signifikan terhadap luas pengungkapan sukarela.
5. Proporsi  saham  publik  sebesar  0,184    artinya  jika  variabel  independen nilainya  tetap  dan  proporsi  saham  publik  mengalami  kenaikan  sebesar 1%, maka luas pengungkapan sukarela (Y) akan mengalami peningkatan sebesar  0,184.  Dan  nilai  signifikansi  yang  tampak  adalah  sebesar  0,001 yang  berarti  bahwa  proporsi  saham  publik  mempunyai  pengaruh  yang signifikan terhadap luas pengungkapan sukarela.

## 4.2.3. Interpretasi
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien  determinasi  diketahui  bahwa  ukuran perusahaan,  tingkat  profitabilitas,  tingkat  likuiditas,  dan  proporsi  saham publik  hanya  dapat  menjelaskan  luas  pengungkapan  sukarela  sebesar  26%. Angka  ini  mengartikan  bahwa  dalam  menentukkan  tingkat  luasnya pengungkapan  sukarela  yang  dilakukan  perusahaan  dipengaruhi  oleh banyaknya faktor.
Faktor  tersebut  tidak  hanya  ukuran  perusahaan,  tingkat  profitabilitas, tingkat  likuiditas, dan proporsi saham publik  yang terdapat  dalam  penelitian ini.cKemudian berdasarkan hasil uji F (uji signifikansi simultan), pembahasan hipotesis yang ada yaitu sebagai berikut :
1. Hipotesis  1  : Ukuran  perusahaan  yang  diproksikan  dengan  total  aset mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  luas  pengungkapan sukarela, dengan asumsi variabel independen lainnya tetap.
2. Hipotesis  2  : Tingkat  profitabilitas  yang  diproksikan  dengan  ROE (Return On Equity) tidak mempunyai pengaruh  yang signifikan terhadap luas pengungkapan sukarela, dengan asumsi variabel independen lainnya tetap.
3. Hipotesis  3  : Tingkat  likuiditas  yang  diproksikan  dengan current  ratio tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  luas  pengungkapan sukarela, dengan asumsi variabel independen lainnya tetap.
4. Hipotesis 4 : Proporsi saham publik mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap  luas  pengungkapan  sukarela, dengan  asumsi  variabel independen lainnya tetap.

## 5.1. Simpulan
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  masing- masing  maupun  bersamaan  ukuran  perusahaan,  tingkat  profitabilitas,  tingkat likuiditas,  dan  proporsi  saham  publik  terhadap  luas  pengungkapan  sukarela dalam  laporan  keuangan  tahunan  pada  perusahaan  Properti  dan  Real  Estate yang  terdaftar  dalam  Bursa  Efek  Indonesia.  Berdasarkan  hasil  penelitian maka hal-hal yang dapat disimpulkan yaitu :
a. Melalui uji F (simultan) diketahui bahwa ada minimal satu variabel bebas yaitu  ukuran  perusahaan,  tingkat  profitabilitas,  tingkat  likuiditas,  dan
proporsi  saham  publik  yang  berpengaruh  terhadap  luas  pengungkapan sukarela.
b. Ukuran  perusahaan  yang  diproksikan  dengan  total  aset  mempunyai pengaruh  yang  positif  dan  signifikan  terhadap  luas  pengungkapan sukarela.  Dari  hasil  ini  dapat  disimpulkan  bahwa  semakin  besar  ukuran suatu perusahaan maka akan semakin luas pengungkapan yang dilakukan perusahaan dan sebaliknya  semakin kecil ukuran suatu  perusahaan maka akan  semakin  sedikit  tingkat  pengungkapan  yang  dilakukannya.  Hal  ini dikarenakan semakin besar suatu perusahaan maka akan semakin dikenal dan  sahamnya  semakin  banyak  yang  dimiliki  masyarakatTingkat profitabilitas  yang  diproksikan  dengan  ROE  ( Return  On  Equity )  tidak mempunyai  pengaruh  yang  siginifikan  dan  mempunyai  pengaruh  yang negatif  terhadap  luas  pengungkapan  sukarela.  Dari  hasil  ini  dapat disimpulkan bahwa semakin besar tingkat profitabilitas perusahaan, maka belum  tentu  perusahaan  tersebut  akan  melakukan  pengungkapan  yang lebih  luas.  Hal  ini  dapat  terjadi  karena  informasi  mengenai  profitabilitas perusahaan tidak begitu  digunakan di  Indonesia  sebagai  dasar penentuan kompensasi  dan  posisi  manajemen,  sehingga  pihak  manajemen  tersebut menganggap bahwa pengungkapan yang luas tidak begitu penting.
c. Tingkat likuiditas yang diproksikan dengan current ratio tidak mempunyai pengaruh  yang  signifikan  dan  mempunyai  hubungan  yang  negatif terhadap  luas  pengungkapan  sukarela.    Hal  ini  terjadi  mengingat perusahaan  yang  memiliki  likuiditas  yang  rendahlah  yang  seharusnya memiliki pengungkapan yang lebih luas  yang digunakan untuk menutupi likuiditas  tersebut  atau  untuk  mengungkapkan  alasan  yang  lebih  luas tentang mengapa hal tersebut dapat terjadi.
d. Proporsi  saham  publik  mempunyai  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  pengungkapan  sukarela.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa semakin  besar  proporsi  saham  yang  dimiliki  oleh  publik  maka  akan semakin luas tingkat pengungkapan sukarela yang dilakukan perusahaan. Atau sebaliknya semakin kecil proporsi saham publik maka akan semakin rendah tingkat pengungkapan sukarela yang dilakukan perusahaan.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

## 5.2. Saran
Berdasarkan keterbatasan peneliti, maka beberapa saran yang dapat diberikan antara lain :
a. Untuk para investor diharapkan tidak langsung menganggap perusahaan yang  memiliki  pengungkapan  yang  tidak  luas  adalah  perusahaan  yang kurang baik dalam hal profitabilitas karena berdasarkan hasil penelitian ini tingkat profitabilitas bukanlah hal yang mempengaruhi luas pengungkapan sukarela secara signifikan.
b. Diharapkan  para  investor  tidak  langsung  menganggap  perusahaan  yang memiliki tingkat pegungkapan yang luas adalah perusahaan yang memiliki tingkat  likuiditas  yang  baik.  Karena  berdasarkan  hasil  penelitian  ini  hal tersebut adalah tidak sepenuhnya benar.
c. Pada  penelitian  ini  variabel  bebas  yang  digunakan  hanya  terbatas  pada ukuran  perusahaan,  tingkat  profitabilitas,  tingkat  likuiditas,  dan  proporsi saham  publik  dan  hanya  memperoleh  nilai  koefisien  determinasi  sebesar 26%.  Oleh  karena  itu  untuk  penelitian  selanjutnya  diharapkan  variabel bebas  yang  digunakan  dapat  ditambahkan  seperti  tingkat  leverage,  umur perusahaan, status perusahaan, dan lainnya.
d. Perusahaan  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  hanya  berjumlah  24 perusahaan  yang  tedaftar  di  BEI  periode  2010-2012  dalam  bidang Property  dan  Real  Estate .  Disarankan  bagi  peneliti  lainnya  dapat memperluas  periode  atau  melakukan  penelitian  terhadap  bidang  industri lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Almilia,L.S  dan  I.  Restrinasari  (2007), Analisis  Pengaruh  Karakteristik Perusahaan dalam Laporan Tahunan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ , Seminar Nasional Inovasi dalam Menghadapi Perubahan Lingkungan Bisnis, Fakultas Ekonomi Universitas Trisakti, Jakarta.
Belkaoui, Ahmad Riahi (2007), Teori Akuntansi, Salemba Empat, Jakarta.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Bernardi,  dkk  (2009), Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Luas  Pengungkapan dan  Implikasinya  terhadap  Asimetri  Informasi,  Simposium  Nasional Akuntansi , Vol XII
Bringham,  Eugene  F  dan  Joel  F.  Houston  (2011), Dasar-Dasar  Manajemen Keuangan, Salemba Empat, Jakarta.
Ghozali,  I  (2011), Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  Program  SPSS ,  BP Universitas Diponegoro, Semarang.
Ghozali,  I  dan  Anis  Chariri  (2007), Teori  Akuntansi ,  Badan  Penerbit  UNDIP,
Semarang.
Harahap, Sofyan Syafri (2011), Teori Akuntansi , Rajawali Pers, Jakarta.
Healy,  P.M  dan  Krisnan  G.  Palepu  (2001 ),  Information  Asymetri,  Coorporate Disclosure  and  Capital  Markets  :  A  Review  of  The  Empirical  Disclosure Literature, Journal of Accounting and Economics, Vol 31, pp 405-440
Ikatan Akuntan Indonesia (2011), Standar Akuntansi Keuangan , Salemba Empat, Jakarta.
Lasher, William R (2008), Financial Management : A Practical Approach , Mason Thomson, South Western.
Sudarmadji,  Ardi  Murdoko  dan  Lana  Sunarto  (2007), Pengaruh  Ukuran Perusahaan,  Profitabilitas,  Leverage,  daan  Tipe  Kepemilikan  Perusahaan Terhadap  Luas  Voluntary  Disclosure  Laporan  Keuangan  Tahunan, Proceeding Pesat. Vol 12.
Marwata  (2001), Hubungan  Antara  Karakteristik  Perusahaan  Dan  Kualitas Pengungkapan  Sukarela  Dalam  Laporan  Tahunan  Perusahaan  Publik  Di Indonesia , Simposium Nasional Akuntansi , Vol IV.
Nugraheni, Bernadetta Diana (2012), Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap Luas Pengungkapan Sukarela Dalam Laporan Tahunan , Jurnal Ekonomi dan Keuangan Akreditasi, Vol 110, pp 352-368.
Nuryaman (2009), Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan, Ukuran Perusahaan, dan Mekanisme Corporate Governance Terhadap Pengungkapan Sukarela, Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia , Vol 6, pp 89-116
Wardani,  Rr  Puruwita  (2012), Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Luas Pengungkapan Sukarel,  Jurnal Akuntansi  dan Keuangan , Vol 14 no 1, pp 1- 15.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------