PENGARUH PRICE EARNING RATIO (PER), EARNING PER SHARE (EPS), DEVIDEND YIELD RATIO (DYR), DIVIDEND PAYOUT RATIO (DPR),
BOOK VALUE PER SHARE (BVS) DAN PRICE BOOK VALUE(PBV ) TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SUBSEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN YANG TERDAFTAR DI JAKARTA ISLAMIC
INDEX (JII)
Lidia Desiana 1 (desiana_lidia@yahoo.co.id)

## Abstract
One  of  the  financial  ratios  that  can  be  used  to  provide  information  on  how  much society  (investors)  or  shareholders  appreciates  the  company,  so  they  want  to  buy stockof  the  company  at  a  higher  price  than  the  book  value  of  stock  is  the  ratio  of share  capital  or  market  ratio. This  research  aims  to  prove  the  influence  of PriceEarning Ratio (PER), Earning Per Share  (EPS), Devidend Yield Ratio (DYR), Dividend  Payout  Ratio  (DPR),  Book  Value  per  Share  (BVS)  and  Price  Book  Value (PBV) Sharia shares. The sample in this research consists of two sub-sector food and beverage  companies  listed  in  Jakarta  Islamic  Index,  namely  PT.  Indofood  CBP Sukses  Makmur,  Tbk  and  PT.  Indofood  Sukses  Makmur,  Tbk.  To  explain  the influence of these variables, the data obtained in this research were analyzed using multiple linear regression model. The result of T test shows that Price Earning Ratio (PER), EarningPer Share (EPS), Book Value Per Share (BVS) and Price Book Value (PBV)  have  an  effect  on  stock  price.  Devidend  Yield  Ratio  (DYR)  and  Devidend Payout  Ratio  (Parliament)  partially  have  no  effect  on  stock  prices.  F  test  results show  that  Price  Earning  Ratio  (PER),  Earning  Per  Share  (EPS),  Devidend  Yield Ratio  (DYR),  Devidend  Payout  Ratio  (DPR),  Book  Value  Per  Share  (BVS),  Price Book Value (PBV) simultanly have effect on stock prices.
Keywords: Price  Earning  Ratio,  Earning  Per  Share  (EPS),  Devidend  Yield  Ratio (DYR),  Devidend  Payout  Ratio  (DPR),  Book  Value  Per  Share  (BVS),  Price  Book Value (PBV) and Sharia Stock Price

## PENDAHULUAN
Pada  20  Mei  2013,  laju  IHSG  sempat  mengalami  rekor  penurunan  terbesar yaitu  hingga  20,81%  yang  terjadi  akibat  adanya  dua  sentimen  negatif,  pertama ketakutan  yang  besar  atas  rencana  bank  sentral  AS, The  Federal  Reserve untuk mengurangi kucuran dalam programnya quantitative easing (QE), dan kedua adalah makroekonomi  dalam  negeri  yang  tampak  kurang  solid.  Akibatnya,  para  investor asing  pun  merasa  hati-hati  untuk  berinvestasi  dan  sedikit  demi    sedikit  keluar  dari bursa sahamdomestik. 2
1 Dosen Fakultas Ekonomi UIN Raden Fatah Palembang
2 Analisis  Forex,  “ Prospek  Investasi  Saham” , Http://analisaforex.com.10/02/2014/prospek- investasi-saham-2014/4983.html. ( diakses, 20 November 2015)
Grafik 1.1 Return IHSG, JII dan LQ45

## Sumber: www.bareksa.com
Berkurangnya  jumlah  pemain  dari  bursa  saham  domestik  ini  terlihat  pada catatan transaksi investor asing  yang merekam penjualan bersih (net sell) sepanjang year to date (YTD) per 22 november 2013 yang mencapai Rp 24,9 triliun atau rekor terdalam  selama  8  tahun  terakhir.  Arus  dana  keluar  investor  asing  yang  terjadi selama 4 bulan berturut-turut mulai dari bulan Mei hingga Agustus 2013 sebesar Rp 39,8 triliun  menyebabkan naiknya nilai mata   uang dollar Amerika terhadap rupiah hingga mencapai Rp 11.000 per dollar Amerika. 3
Permasalahan  tersebut  tidak  terlalu  berdampak  terhadap  investasi  saham syariah.  Seperti  halnya  JII,  ISSI  ditutup  pada  170,80  poin  atau  meningkat  sebesar 18,85%  dibandingkan  indeks  ISSI  pada  akhir  tahun  2013  sebesar  143,71  poin. Sementara  itu,  kapitalisasi  pasar  saham  yang  tergabung  dalam  ISSI  per  13  Agustus 2014  sebesar Rp  3.025,63  triliun  atau  58,93%  dari  total  kapitalisasi  pasar  seluruh Saham  (Rp  5.134,30  triliun).  Kapitalisasi  pasar  saham  ISSI  pada  13  Agustus  2014 tersebut mengalami peningkatan sebesar18,29% jika dibandingkan kapitalisasi pasar saham ISSI pada akhir tahun 2013 sebesar Rp2.557,85 triliun.4
Perusahaan  yang  memiliki  kinerja  cukup  baik  akan  lebih  diminati  oleh  para investor,  karena  kinerja  perusahaan  mempengaruhi  harga  saham  di  pasar.  investor akan membeli saham sesuai kinerja perusahaan saat ini dan prospeknya di masa yang akan datang. Oleh karena itu, kinerja perusahaan yang meningkat akan berpengaruh pada meningkatnya harga saham dan diharapkan returnsaham yang  dapat  diterima investor    meningkat.  Berikut  data  harga  saham  perusahaan  sub  sektor food  and beverage yang terdaftar  di Jakarta Islamic Indeks (JII) tahun 2011-2015:
3 Analisis  Forex,  “ Prospek  Investasi  Saham”, Http://analisaforex.com.10/02/2014/prospek- investasi-saham-2014/4983.html. ( diakses, 20 November 2015)
16000
14000 12000 10000
8000 6000 4000 2000 0 ICBP INDF
Grafik 1.1
Perkembangan Harga Saham Sub Sektor Food and Beverage yang Terdaftar di Jakarta Islamic Indeks (JII) Tahun 2011-2015
Dapat disimpulkan bahwa harga saham ICBP dan INDF terjadi perubahan tiap periodenya.  Beberapa  banyak  faktor  yang  mempengaruhi  harga  saham  dan returnsaham,  baik  yang  bersifat  makro  maupun  mikro  ekonomi.  Faktor  makro  ada yang  bersifat  ekonomi  maupun  nonekonomi.Faktor  makroekonomi  terinci  dalam beberapa variabel ekonomi, misalnya inflasi, suku bunga, kurs, valuta asing, tingkat pertumbuhan ekonomi, harga bahan bakar minyak di pasar internasional, dan indeks saham  regional.Faktor  makro  nonekonomi  mencakup  peristiwa  politik  domestik, peristiwa sosial, peristiwa hukum, dan peristiwa politik internasional. Sementara itu, faktor  mikroekonomi  misalnya  laporankeuangan.13Rasio  keuangan  dikelompokkan menjadi  lima  jenis  berdasarkan  ruang  lingkup  atau  tujuan  yang  ingin  dicapai,  yaitu rasio  likuiditas,  rasio  solvabilitas (leverage),    rasio  rentabilitas  (profitabilitas),  rasio aktivitas, dan rasio     pasar (market ratios). 4
Rasio  pasar  merupakan  sekumpulan  rasio  yang  menghubungkan  harga  saham dengan laba dan nilai buku per saham. Rasio ini memberikan petunjuk mengenai apa yang dipikirkan invenstor atas kinerja perusahaan di masa lalu serta prospek di masa mendatang.15 Rasio ini memberikan informasi seberapa besar masyarakat (investor) atau para pemegang saham menghargai perusahaan, sehingga mereka mau membeli saham  perusahaan  dengan  harga  yang  lebih  tinggi  di  banding  dengan  nilai  buku saham. 5

## METODOLOGI PENELITIAN

## A. Jenis dan Sumber Data
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data  sekunder yang berupa laporan  keuangan  dan  harga  saham  dari  perusahaan food  and  beverage yang terdaftar  di Jakarta  Islamic  indeks (JII)  tahun  2011-2015.  Sumber  data  yaitu berupa laporan keuangan perusahaan sub sektor food and beverage yang terdaftar di Jakarta Islamic Indeks (JII) diperoleh dari situs www.idx.co.id dan data harga saham  di  peroleh  dari  situs www.yahoofinance.com yang  diambil  per  triwulan
4 Robert  Ang, Buku Pintar Pasar Modal Indonesia, hlm. 18-23
5 Sutrisno, Manajemen Keuangan. (Yogyakarta: Cetakan Ketiga, Ekonosia, 2003), hlm.256
pe ri o d e I pe ri od e II pe ri od e II I pe ri od e IV pe ri o d e I pe ri od e II pe ri od e II I pe ri od e IV pe ri o d e I pe ri od e II pe ri od e II I pe ri od e IV pe ri o d e I pe ri od e II pe ri od e II I pe ri od e IV pe ri o d e I pe ri od e II pe ri od e II I pe ri od e IV
2011 2012 2013 2014 2015
dari  tahun  2011-2015.  Penelitian  ini  menggunakan  data  panel  (gabungan  antara dua data times series dan data cross section).

## B. Populasi dan Sampel
Populasi  pada  penlitian  ini  adalah  perusahaan  yang  menjadi  emiten  di Jakarta Islamic  Indeks (JII)  tahun  2011 – 2015.Teknik  pengambilan sampel  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah purposive  sampling.Peneliti  ini menggunakan purposive sampling dalam memilih perusahaan sub sektor food and bevarage dengan kriteria sebagai berikut :
a. Perusahaan  sub  sektor food  and  beverage menyediakan  laporan  keuangan secara lengkap selama periode2011-2015.
b. Laporan keuangan yang disediakan merupakan laporan keuangan triwulan pada periode 2011-2015 yang telah dipublikasikan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI).
c. Perusahaan  sub  sektor food  and  beverage memiliki  data  yang  dibutuhkan terkait  pengukuran  variabel-variabel  yang  digunakan  untuk  penelitian  selama periode2011-2015.
Tabel 3.1 Daftar  Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage Yang Terdaftar di Jakarta Islamic Indeks (JII)  tahun 2011 – 2015. No Kode Saham Nama Perusahaan 1 ICBP PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk, 2 INDF PT Indofood Sukses Makmur Tbk, Tabel 3.2 Definisi Operasional Variabel No Variabel Pengertian Cara Pengukuran 1 Harga saham Rasio perbandingan antara modal perusahaan dan jumlah saham yang diterbitkan atau perbandingan antara nilai intrinsik saham dengan harga pasar saat ini. Last price 2 Price EarningRatio (PER) Rasio perbandingan antara harga per lembar saham dan laba per lembar saham Harga  per  lembar  saham  laba per lembar saham 3 Earning Per Share (EPS) Rasio perbandingan antara laba bersih dan jumlah saham yang beredar Laba bersih Jumlah saham yang beredar 4 Devidend Yield Ratio (DYR), Rasio perbandingan antara deviden per lembar saham dan harga per lembar saham Deviden per lembar sahamx100% Harga per lembar saham 5 Devidend Payout Ratio (DPR) Rasio perbandingan antar deviden per lembar saham dan laba per lembar saham Deviden per lembar sahamx100% Laba per lembar saham 6 Book Value Per Share (BVS), Rasio perbandingan antara jumlah keseluruhan ekuitas perusahaan dengan jumlah saham yang beredar Total ekuitas perusahaanx100% Jumlah saham yang beredar 7 Price Book Value (PBV) Rasio perbandingan antara harga pasar dan harga nilai buku Harga pasar Nilai buku

## Sumber : dikumpulkan dari berbagai sumber

## C. Teknik Analisis Data
Penelitian  ini  menggunakan  metode  analisis  regresi  linier  berganda.Analisis regresi  linier  berganda  adalah  suatu  analisis  asosiasi  yang  digunakan  secara bersamaan  untuk  meneliti  pengaruh  dua  atau  lebih  variabel  bebas  terhadap  satu variabel  tergantung  dengan  skala  interval. 6 Penggunaan  metode  ini  untuk menganalisis  pengaruh Price  Earning  Ratio (PER), Earning  Per  Share (EPS), Devidend Yield Ratio (DYR), Devidend Payout Ratio (DPR), Book Value Per Share (BVS), Price  Book  Value (PBV) terhadap  harga  saham  dengan  model  dasar  dapat ditulis sebagai berikut: persamaan matematika sebagai berikut :
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 +b5X5 + b6X6 + e Dimana :
Y  = Harga saham perusahaan sub sektor food and beverage a   = Konstanta b1b2b3b4b5b6 = Koefision X1, X2, X3, X4, X5, X6 X1 = Price Earning Ratio (PER) X2 = Earning Per Share (EPS) X3 = Devidend Yield Ratio (DYR) X4 = Devidend Payout Ratio (DPR) X5 = Book Value Per Share (BVS) X6 = Price Book Value (PBV) e= Tingkat Error, tingkat kesalahan
HASIL DAN PEMBAHASAN A. AnalisisData AnalisisDeskriptif
Tabel 4.1 Descriptive Statistics Variabel PER, EPS, DYR,DPR,BVS,PBV dan Harga Saham N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Harga saham 40 8,43 9,59 8,8935 ,34031 PER 40 2,57 3,72 2,9955 ,28636 EPS 40 4,30 7,00 5,4545 ,57612 DYR 40 ,41 1,45 ,9324 ,28763 DPR 40 3,64 5,43 4,4326 ,51657 BVS 40 7,42 8,50 8,0200 ,34963 PBV 40 ,00 1,81 1,1220 ,41200 Valid N (listwise) 40
Dari  Tabel  4.1  bahwa  jumlah  observasi  perusahaan  sub  sektor food  and beverages adalah  sebanyak  40  data  selama  periode  2011-2015.  Dari  hasil perhitungan,  dapat  diketahui  nilai  terendah  harga  saham  8,43  dan  nilai  tertingginya
6 Umi  Narimawati, Metodologi  Penelitian  Kualitatif  dan  Kuantitatif,  Teori  dan  Aplikasi, (Bandung: Agung Media, 2008),  hlm. 5
9,59  dengan  rata-ratanya  8,8935,  sedangkan  standar  deviasi  0,34031.  PER  adalah 2,57  dan  nilai  tertingginya 3,72  dengan  rata-ratanya  2,9955,  sedangkan  standar deviasi 0,28636. EPS memiliki nilai terendah sebesar 4,30 dan nilai tertingginya 7,00 dengan rata-ratanya 5,4545, sedangkan standar deviasi 0,57612. DYR memiliki nilai terendah  sebesar  0,41  dan  nilai  tertingginya  1,45  dengan  rata-ratanya  0,9324, sedangkan  standar  deviasi  0,28763.  DPR  memiliki  nilai  terendah  sebesar  3,64  dan nilai  tertingginya  5,43  dengan  rata-ratanya  4,4326  sedangkan  standar  deviasi 0,51657. BVS memiliki nilai terendah 7,42 dan  nilai tertingginya 8,50 dengan rata- ratanya  8,0200,  sedangkan  standar  deviasi  0,34963.  PBV  memiliki  nilai  terendah 0,00  dan  nilai  tertingginya  1,81  dengan  rata-ratanya  1,1220,  sedangkan  standar deviasi 0,41200.
1. Uji Normalitas
Gambar 4.1 Normal P-PLOT
Dari  Gambar  4.1  bahwa  pola  distribusi  normal,  data  menyebar  disekitar  garis diagonal  dan  mengikuti  arahnya.Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  asumsi  normalitas telah terpenuhi.
Selain  dengan  melihat  grafik,  asumsi  normalitas  juga  dapat  menggunakan  uji statistik yaitu dengan uji Komlogorov-Smirnov. Dalam pengujian ini, data dikatakan terdistribusi secara normal apabila hasil dari (sig) > 0,05.
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Residual N 40 NormalParametersa Mean ,0000000 Std. Deviation ,10764928 Most Extreme Differences   Absolute ,077 Positive ,077 Negative -,049 Kolmogorov-Smirnov Z ,485 Asymp. Sig. (2-tailed) ,973 . a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) PER ,332 3,009 EPS ,403 2,481 DYR ,279 3,588 DPR ,391 2,555 BVS ,500 1,999
PBV ,231 4,336
Dari  Tabel  4.2  bahwa  semua  variabel  dalam  penelitian  ini  dapat  dikatakan normal  karena  nilai asymptotic  significance adalah  sebesar  0,973  lebih  besar  dari nilai signifikansi yang telah ditetapkan yaitu 0,05.

## 2. Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  digunakan  untuk  mengetahui  apakah ada  atau  tidaknya hubungan linear antar variabel independen dalam model regresi.Uji multikolinieritas dilihat  dari  nilai Tolerance dan  lawannya Variance  Inflation  Factor (VIF).  Apabila nilai  toleransi  >  0,10  dan  VIF  <  10,  maka  tidak  adamultikolinieritas.Hasil  uji multikolinieritas dapat dilihat pada tabel di bawah ini:
Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinieritas
Coefficientsa
Dependent Variable: HargaSaham
Berdasarkan Tabel 4.3 dapat diketahui nilai Tolerance dan VIF untuk masing-masing variabel penelitian sebagai berikut:
a. Nilai Tolerance untuk  variabel  PER  sebesar  0,332  >  0,10  dan  nilai  VIF  sebesar 3,009  <  10,  sehingga  variabel  PER  dinyatakan  tidak  terjadi  gejala multikolinieritas.
b. Nilai Tolerance untuk  variabel  EPS  sebesar  0,403  >  0,10  dan  nilai  VIF  sebesar 2,481  <  10,  sehingga  variabel  EPS  dinyatakan  tidak  terjadi  gejala multikolinieritas.
c. Nilai Tolerance untuk  variabel  DYR  sebesar  0,279>  0,10  dan  nilai  VIF  sebesar 3,588  <  10,  sehingga  variabel  DYR  dinyatakan  tidak  terjadi  gejala multikolinieritas.
d. Nilai Tolerance untuk  variabel  DPR  sebesar  0,391  >  0,10  dan  nilai  VIF  sebesar 2,555  <  10,  sehingga  variabel  DPR  dinyatakan  tidak  terjadi    gejala multikolinieritas.
e. Nilai Tolerance untuk  variabel  BVS  sebesar  0,500  >  0,10  dan  nilai  VIF  sebesar 1,999  <  10,  sehingga  variabel  BVS  dinyatakan  tidak  terjadi    gejala multikolinieritas.
f. Nilai Tolerance untuk  variabel  PBV  sebesar  0,231  >  0,10  dan  nilai  VIF  sebesar 4,336  <  10,  sehingga  variabel  PBV  dinyatakan  tidak  terjadi    gejala multikolinieritas.

## 3. Uji Autokorelasi
Uji  Autokorelasi  digunakan  untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya penyimpangan asumsi klasik autokolerasi, yaitu kolerasi yang terjadi antara residual pada satu pengamatan dengan pengamatan lain pada model regresi. Persyaratan yang harus  terpenuhi  adalah  tidak  adanya  autokorelasi  dalam  model  regresi.  Metode pengujian yang akan digunakan adalah dengan uji Durbin-Watson (Uji DW).
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi Model Summaryb Model Durbin-Watson 1 1,507 a. Predictors: (Constant), PER,EPS,DYR, DPR,BVS,PBV
b. Dependent Variable: hargasaham Sumber: Output SPSS versi 20, 2015
Dari  Tabel  4.4  bahwa  nilai  DW  1,507.Berdasarkan  kriteria  pengambilan keputusan bahwa nilai DW diantara -2 sampai +2 berarti tidak terjadi autokorelasi.

## 4. Uji Heteroskedastisitas

## Gambar 4.2
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Sumber: Output SPSS versi 20, 2015 Dari  Gambar  4.2  bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak  dan  merata  diatas sumbu  X  ataupun  Y,  tidak  berkumpul  disuatu  tempat  serta  tidak membentuk  pola tertentu, maka dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi masalah heteroskedastisitas.

## B. Uji Hipotesis
Uji Koefisien Determinasi(R2)
Tabel 4.5 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) Model Summaryb Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .949a ,900 ,882 ,11703
Predictors: (Constant), PER,EPS,DYR, DPR, BVS,PBV
Dari  Tabel  4.5  diketahui  pengaruh  dari  keenam  variabel  independen  (PER,  EPS, DYR, DPR, BVS, PBV ) terhadap dependen (harga saham) dinyatakan dalam nilai R2 yaitu sebesar 0,882 atau 88,2 %. Artinya 88,2 % variabel harga saham bisa dijelaskan oleh keenam variabel  independen  dalam  penelitian  yaitu  PER,  EPS,  DYR,  DPR,  BVS,  PBV  secara bersama- sama.  Sedangkan  11,8  %  sisanya  dijelaskan  oleh rasio  keuangan  yang lain  diluar model penelitian ini.
Uji F(Simultan)
Tabel  4.6 Uji F (Simultan) ANOVAa Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regression 4,065 6 ,677 49,465 ,000a 1 Residual ,452 33 ,014 Total 4,517 39 a. Dependent Variable: hargasaham
b. Predictors: (Constant), PER, EPS, DYR, DPR, BVS,PBV
c. Sumber: Output SPSS versi 20, 2015
Berdasarkan Tabel 4.6 nilai Fhitung sebesar 49,465 dengan signifikansi 0,000 < 0,05 (yang ditetapkan) maka dapat diartikan bahwa secara bersama- sama terdapat pengaruh  yang  signifikansi  antara  variabel  PER,  EPS,  DYR,  DPR,  BVS,  PBV terhadap harga saham.

## Uji t(Parsial)
Tabel 4.7 Hasil Uji t (Parsial) Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig . B Std. Error Beta (Constant) 5,278 ,781 6,761 ,000 PER ,388 ,114 ,327 3,419 ,002 EPS ,105 ,051 ,178 2,048 ,049 DYR -,335 ,123 -,283 -2,712 ,011 DPR ,055 ,058 ,084 ,954 ,347 BVS ,189 ,076 ,194 2,495 ,018 PBV ,383 ,095 ,464 4,049 ,000 Sumber: Output SPSS versi 20, 2015
Besarnya angka ttabel dengan ketentu an α = 0,05 dan dk = (n -2) atau (40-2) = 38  sehingga  diperoleh  nilai  ttabel sebesar  1.68595.  Berdasarkan  Tabel  4.7, maka dapat diketahui pengaruh masing-masing variabel sebagai berikut:

## Variabel PER terhadap harga saham
Dari tabel coefficients diperoleh nilai thitung = 3,419  yang  artinya thitung >
ttabel (3,419  >  1.68595)  dengan  signifikansi  0,002 <  0,05 artinyasecara parsial terdapat pengaruh antara PER terhadap harga saham.

## Variabel EPS terhadap hargasaham
Dari tabel coefficients diperoleh nilai thitung = 2,048  yang  artinya thitung > ttabel (2,048  >  1.68595)  dengan  signifikansi  0,049  <  0,05.    Sehinggadapat disimpulkan bahwa secara parsial EPS berpengaruh terhadap harga saham.

## Variabel DYR terhadap hargasaham
Dari  tabel coefficients diperoleh  nilai  thitung = -2,712  yang  artinya  thitung < ttabel (-2,712  <  1.68595)  dengan  signifikansi  0,011  <  0,05.  Sehingga dapat disimpulkan bahwa secara parsial DYR tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## Variabel DPR terhadap hargasaham
Dari  tabel coefficients diperoleh  nilai  thitung =  0,954  yang  artinya  thitung < ttabel (0,954  <  1.68595)  dengan  signifikansi  0,347  >  0,05.  Sehingga dapat disimpulkan bahwa secara parsial DPR tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## Variabel BVS terhadap hargasaham
Dari tabel coefficients diperoleh nilai thitung = 2,495  yang  artinya thitung > ttabel (2,495  >  1.68595  dengan  signifikansi  0,018  <  0,05.  Sehingga dapat disimpulkan  bahwa  secara  parsial  terdapat  pengaruh  antara  BVS  terhadap  harga saham.

## Variabel PBV terhadap harga saham
Dari tabel coefficients diperoleh nilai thitung = 4,049  yang  artinya thitung > ttabel (4,049  >  1.68595)  dengan  signifikansi  0,000  <  0,05.    Sehinggadapat disimpulkan  bahwa  secara  parsial  terdapat  pengaruh  antara  PBV  terhadap  harga saham.

## B. Pembahasan
Berdasarkan  hasil  penelitian,  diketahui  bahwa  PER  berpengaruh  terhadap harga  saham,  artinya  bahwa  setiap  kenaikan  variabel  PER  dapat  menaikan  harga saham  dan  mampu  mempengaruhi  harga  saham  yang  akan  datang. Price  Earning Ratio (PER)  merupakan  rasio  yang  membandingkan  antara  harga  pasar  per  lembar saham  (market  price  share)  dengan  penghasilan  per  lembar  saham  (earning  per share).  Rasio  ini  sering  digunakan  untuk  membandingkan  peluang  investasi. 7 Suatu perusahaan yang memiliki PER yang tinggi, berarti perusahaan tersebut mempunyai tingkat  pertumbuhan  yang  tinggi  hal  ini  menunjukan  bahwa  pasar  mengharapkan pertumbuhan  laba  dimasa  mendatang,  sebaliknya  perusahaan  dengan  PER  rendah akan  mempunyai  tingkat  pertumbuhan  yang  rendah,  semakin  rendah  PER  suatu saham  maka  semakin  baik  atau  murah  harga  untuk  diinvestasikan.85 Hal  ini  sesuai dengan penelitian Dady  Suhadi (2009) dan Sri Zuliarni (2012)  yang menyimpulkan bahwa PER berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil  penelitian  menujukkan  bahwa  EPS  tidak  berpengaruh  terhadap  harga
7 Budi Rahardjo, Laporan Keuangan Perusahaan, (Yogyakarta : UGM Press, 2009), hlm.151
saham.EPS  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan bersih dalam setiap lembar sahamnya.Biasanya penghasilan per lembar saham biasa mempengaruhi  harga  saham  di  bursaefek. 8 Artinya  semakin  besar  EPS  maka  tidak dapat digunakan untuk memprediksi pergerakan harga suatu saham. Semakin tinggi nilai  EPS  berarti  tidak  akan  meningkatkan  harga  saham  perusahaan.  semakin  besar EPS  akan  semakin  menurunkan  harga  saham.  Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian  Vernande  Nirohito  (2009)  bahwa  EPS  secara  parsial  tidak  berpengaruh terhadap hargasaham.
Hasil  penelitian  ini  menjelaskan  DYR  tidak  berpengaruh  terhadap    harga saham.  Hal  ini  menunjukkan  Semakin  tinggi  atau  rendahnya  nilai dividend  yield tidak akan mempengaruh harga suatu saham. perusahaan dengan prospek yang tinggi akan  mempunyai  harga  pasar  saham  yang  tinggi,  yang  berarti  pembaginya  tinggi, maka dividend  yield untuk  perusahaan  macam  ini  akan  cenderung  lebih rendah. 9 Dividend  yield pada  dasarnya  adalah  persentase  deviden  yang  diterima dibandingkan dengan harga beli suatu saham.Harga saham perusahaan terus berubah dan  tidak  sejalan  dengan  besarnya  nilai dividend  yield perusahaan.Hal  ini menyebabkan  calon  investor  mengambil  keputusan  untuk  berinvestasi  tidak dipengaruhi oleh faktor pembayaran deviden oleh perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  Rani  Ramdhani (2012)  bahwa  DYR  tidak  berpengaruh  terhadap  hargasaham.Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  DPR  tidak  berpengaruh  terhadap  harga    saham,    Bahwa deviden    yang    dibayarkan    oleh    emiten    kepada  parapemegang  saham  tidak menyebabkan  naiknya  nilai  perusahaan.  Rasio  ini  adalah  perbandingan  antara dividen  yang  dibagikan  dengan  laba  bersih  yang  diperoleh  perusahaan,  biasanya disajikan  dalam  bentuk  presentase. 10 Jadi  DPR  tidak  dapat  dijadikan  sebagai  faktor penting bagi investor dalam membuat keputusan investasi.Hasil penelitian ini sesuai dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sri  Zuliarni  (2012)  dan  Gede  Priana Dwipratama (2007).
Hasil penelitian menunjukkan bahwa BVS berpengaruh terhadap  harga saham, artinya  bahwa  para  pemegang  saham  perlu  memperhitungkan  besar  kecilnya  nilai BV, karena besar kecilnya nilai BV terdapat mempengaruhi perubahan harga saham di  pasar  modal.  Nilai  buku  (book  value)  per  lembar  saham  menunjukkan  aktiva bersih (net assets) yang dimiliki oleh pemegang saham dengan memiliki satu lembar saham.  Karena  aktiva  bersih  adalah  sama  dengan  total  ekuitas  pemegang  saham, maka nilai buku per lembar saham adalah total ekuitas dibagi dengan jumlah saham yang  beredar. 11 Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh Vernande  Nirohito(2009).Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  PBV  berpengaruh terhadap  harga saham. Rasio ini menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai  buku  saham  suatu  perusahaan.  Semakin  tinggi  rasio  ini  akan  memberikan gambaran  bahwa  semakin  tingginya  harga  saham  perusahaan  menunjukkan semakin    baiknya    kinerja    perusahaan.    Semakintinggiperusahaan dinilai oleh
8 Budi Rahardjo, Laporan Keuangan Perusahaan, (Yogyakarta : UGM Press,   2009),hlm.150
9 Hanafi, Mamduh M, Manajemen Keuangan, hlm. 43
10 J.P  Sitanggang, Manajemen  Keuangan  Perusahaan, (Jakarta:  Mitra  Wacana  Media, 2012),  hlm.6
11 Jogiyanto  Hartono, Analisis  dan  Desain  Sistem  Informasi :  Pendekatan  Terstruktur  Teori dan Praktek Aplikasi Bisnis, hlm. 82
para  pemodal  relatif  dibandingkan  dengan    dana  yang telah  ditanamkan  di perusahaan. Jika pada analisis book value, investor hanya mengetahui kapasitas per lembar  dari  nilai  saham,  pada  rasio Price  to  Book  Value (PBV)  investor  dapat mengetahui langsung sudah berapa kali market value suatu saham dihargai dari book value-nya. 12 Penilaian perusahaan oleh investor akan sangat mempengaruhi keputusan investasi, karena investor akan berinvestasi diperusahaan yang memiliki kinerja baik. Rasio  ini  menggambarkan  kepercayaan  pasar  akan  prospek  keuangan  perusahaan tersebut.  Hal  ini  berarti  investor  mempunyai  kepercayaan  yang  tinggi  pada perusahaan  dengan  melakukan  pembelian  saham.Hasil  penelitian  ini  sesuai  dengan penelitian yang dilakukan Sasongko Tri Utomo (2013) dan Dady Suhadi(2009).

## KESIMPULAN DANSARAN Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan  pembahasan  yang  sudah  duraikan,  dapat ditarik kesimpulan sebagaiberikut:
1. Variabel Price Earning  Ratio (PER), Earning Per Share (EPS), Book Value Per Share (BVS), Price Book Value (PBV) secara parsial berpengaruh terhadap harga saham.Variabel Devidend Payout Ratio (DPR) dan Devidend Yield Ratio (DYR), secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap harga saham. Secara simultan Variabel Price  Earning  Ratio (PER), Earning  Per  Share (EPS), Devidend  Yield  Ratio (DYR), Devidend Payout Ratio (DPR), Book Value Per Share (BVS), Price Book Value (PBV) berpengaruh terhadap hargasaham.
2. Variabel Price  Book  Value (PBV)  adalah  variabel  yang  paling  dominan berpengaruh terhadap hargasaham.

## Saran
Berdasarkan kesimpulan penelitian ini, dapat diberikan saran bahwa:
1. Bagi  para  investor  hendaknya  dapat  mempertimbangkan  kinerja  perusahaan sebelum  memutuskan  pilihan  dalam  berinvestasi  terutama  pada  perusahaan  sub sektor food  and  beverage yang  terdaftar  di Jakarta  Islamic  indeks,  dengan memperhatikan  rasio-rasio  keuangan    perusahaan baik  berupa  variabel  dalam penelitian ini maupun yang tidak termasuk dalam penelitian.
2. Bagi  penelitian  pendatang,  perlu  manambahkan  perusahaan    sebagai    objek penelitian  dan  rasio  keuangan  lain  sebagai  variabel  independen  karena  ada  rasio keuangan  yang  tidak  dimasukkan  dalam  penelitian  ini  berpengaruh  terhadap hargasaham

## DAFTAR PUSTAKA
Adi,  Angantyo  dkk.  2012. Pengaruh  ROE,  DER,  EPS,  Dan  BVS  Terhadap  Harga Saham  Studi  pada  Perusahaan  Consumer  Goods  Industry  yang  Terdaftar di BEI Periode Tahun 2008 – 2011.Jurnal.
Adiguna,  Kadek  Anom.  2012. Analisis  Pengaruh  EPS,  PER,  dan  Dividend  Yield
Serta  Aliran  Dana  Asing  Terhadap  Perubahan  Harga  Saham  Blue  Chip dan  Harga  Saham  Lini  Kedua  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2009 –
12 Tryfino, Cara CerdasBerinvestasi Saham, (Jakarta: Transmedia Pustaka, 2009), hlm.  9
2011.Skripsi (tidak diterbitkan).
Amanda,  Astrid  dkk.  2012. Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity, Earning  Per  Share,  dan  Price  Earning  Ratio    Terhadap    Harga    Saham (Studi pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di BEI Tahun 2008-2011. Jurnal.
Hamid,  Abdul.  2009. Pasar  Modal  Syariah.  Jakarta:  Lembaga  Penelitian  UIN Jakarta.
Haron,  Sudin  dan  Wan  Nursofiza.  2008. “Creating  a  Dynamic  Islamic  Capital Market: The Essential Role of Innovation .” Dalam Islamic Capital Market: Products,  Regulation  &Development,  Salman  Syed,  ed.  Jeddah:  Islamic Development Bank Islamic Research and Training Institute.
Ikatan  Akuntan  Indonesia.  2012. Standar  Akuntansi  keuangan  per  1  Juni  2012, Jakarta : Salemba Empat.
Kusuma,  Denies  Priatinah  Prabandaru  Adhe.  2012. Pengaruh  Return  On Invvestment  (ROI),  Earning  Per  Share  (EPS),  dan  Dividen    Per    Share (DPS) Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2008-2010.Jurnal
Muhammad,  Gunawan  Yasni.  2012.  “ Kami  Terus  Menyempurnakan  Kriteria  Efek Syariah .”Laporan Utama, Majalah Sharing, Edisi Maret. Munawir. 2010. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 4, Liberty, Yogyakarta.
Rahardjo, Budi. 2009. Laporan Keuangan Perusahaan. Yogyakarta : UGM Press. Ramdhani,      Rani.      2012. Pengaruh      Devidend      Yield      dan      Earning VolatilityTerhadap Votalistas Harga Saham Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal.
Sanusi, Anwar. 2011, Metode Penelitian Bisnis, Salemba Empat, Jakarta. Sjahrial, Dermawan. 2009. Manajemen Keuangan (3th ed). Jakarta: Mitra Wacana Media.
Siregar, Syofian. 2013. Statistik Parametik untuk Penelitian Kuantitatif Dilengkapi dengan  Perhitungan  Manual  dan  Aplikasi  SPSS  Versi  17.  Jakarta: BumiAksara.
Sitanggang, J.P. 2012. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta:  Mitra Wacana. Sugiyono. 2012. Memahami Penelitian Kualitatif. Bandung: Alfabeta.
Suhadi,  Dady.  2009. Pengaruh  Rasio  Aktivitas,  Rasio  Profitabilitas,  Rasio Laverage, dan Rasio Penilaian Terhadap Harga Saham Perusahaan Food and Beverage. Jurnal.
Suharso, Yudi. 2014. OJK Paparkan Perkembangan Terbaru Pasar Modal Syariah. http://mysharing.co/ojk-paparkan-perkembangan-terbaru-pasar- modal- syariah/. (diakses, 20 November 2015).
Sunyoto,  Danang.  2011. Analisis  Regresi dan  Uji  Hipotesis.  Yogyakarta,  CAPS. Supangat.
Tandelilin,      Eduardus.      2010. Portofolio      dan      Investasi:      Teori      dan Aplikasi.Yogyakarta: Kanisius.
Tryfino.  2009.  Cara  Cerdas  Berinvestasi  Saham,  Edisi  Pertama,  Jakarta: Transmedia Pustaka.
Utomo,  Sasongko  Tri.  2013. Analisis  Pengaruh  Rasio  Nilai  Aktivitas  dan  Nilai Pasar Terhadap Perubahan Harga Saham.Skripsi (tidak diterbitkan).
Yuliana, Indah. 2010. Investasi Produk Keuangan Syariah- Malang: UIN- MALIKI PRESS, Buku  Panduan  Harga  Saham  Bursa  Efek  Indonesia,  Jakarta:
Indoesian Stock Exchange.

## Zuliarni,  Sri  2012. Pengaruh  Kinerja  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  Pada
Perusahaan  Mining  and  Mining  Service  Di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI).Jurnal.
www.analisaforex.com www.bapepam.go.id www.idx.co.id www.indofoodcbp.com www.indofood.com www.seputarforex.com