## PERHITUNGAN INVESTASI DALAM OBLIGASI

## Jusmani *)

## ABSTRAK
Obligasi  adalah  surat  utang  jangka  panjang  yang  diterbitkan  oleh  suatu  lembaga  dengan  nilai  nominal (nilai  pari/par  value)  dan  waktu  jatuh  tempo  tertentu.  Penerbit  obligasi  bisa  perusahaan  swasta,  BUMN, atau  pemerintah  baik  pemerintah  pusat  maupun  daerah.  Obligasi  berpotensi  memberikan  tingkat  bunga yang  relatif  lebih  baik  dibandingkan  dengan  deposito  dan  fluktuasi  performanya  relatif  lebih  rendah dibanding  saham.  Dalam  hal  ini  perusahaan  memiliki  dua  pilihan  yaitu  menarik  hutang  jangka  panjang misalnya obligasi atau menambah modal sendiri dengan mengeluarkan saham. Bila obligasi dijual dengan harga  jual  dibawah  nilai  nominal,  maka  obligasi  dijual  dengan  diskonto.  Apabila  obligasi  dijual  dengan harga jual diatas nilai nominal maka obligai dijual dengan premi.
Kata Kunci : Agio dan Disagio Obligasi, Amortisasi Obligasi, Metode Garis lurus,  Metode bunga effektif

## PENDAHULUAN
Membaiknya perekonomian
Indonesia akan memberi peluang kepada  investor  kembali  bermain  di bursa.  Bagi  perusahaan  yang  mencari dana  segar,  pasar  modal  memberi peluang  untuk  mencari  dana  yang murah  selain  dari  sektor  perbankan, seperti  yang  kita  kenal  selama  ini. Perusahaan dapat menjual saham kepemilikannya  dan  mendapatkan  dana dari  penjual  tersebut.  Atau  perusahaan juga  bisa  mengeluarkan  surat  utang atau yang biasa disebut obligasi kepada masyarakat  luas  dan  membayar  bunga yang  lebih  rendah  dari  bunga  pinjaman perbankan.
Dengan demikian dapat dikatakan,  dalam  kegiatan  operasinya suatu  perusahaan  dapat  menggunakan dana  dari  pihak  internal  maupun  pihak eksternal perusahaan. Kombinasi penggunaan  modal  yang  merupakan modal sendiri dan modal pinjaman yang akan menentukan struktur modal perusahaan  merupakan  salah  satu faktor  bagian  yang  paling  kompleks dalam pembuatan keputusan keuangan, hal  ini  dimungkinkan  karena  struktur
modal  ini  saling  berhubungan  dengan variable-variabel  keputusan  keuangan lainnya. Keputusan struktur modal melibatkan resiko dan tingkat pengembalian,  menigkatnya  pinjaman jangka  panjang  akan  memperbesar resiko perusahaan sebagai dampak dari bertambahnya hutang perusahaan.
Obligasi adalah surat utang jangka  panjang  yang  diterbitkan  oleh suatu  lembaga  dengan  nilai  nominal (nilai  pari/par  value)  dan  waktu  jatuh tempo  tertentu.  Penerbit  obligasi  bisa perusahaan swasta, BUMN, atau pemerintah baik pemerintah pusat maupun  daerah.  Salah  satu  jenis obligasi  yang  diperdagangkan  di  pasar modal kita saat ini adalah obligasi kupon (coupon  bond)  dengan  tingkat  bunga tetap  (fixed)  selama  masa  berlaku obligasi.  Berinvestasi  dalam  obligasi mirip  dengan  berinvestasi  di  deposito pada  bank.  Bila  Anda  membeli  obligasi, Anda  akan  memperoleh  bunga/kupon yang  tetap  secara  berkala  biasanya setiap  3  bulan,  6  bulan,  atau  1  tahun sekali sampai waktu jatuh tempo. Ketika obligasi  tersebut  jatuh  tempo,  penerbit harus membayar kepada investor sesuai
dengan  nilai  dari  obligasi  tersebut beserta bunga/kupon terakhirnya.
Dengan  karakteristik  seperti  ini,  bagi mereka  yang  memasuki  masa  pensiun, tentunya investasi ini sangat baik karena adanya kebutuhan reguler selama masa pensiun.  Obligasi  bisa  menjadi  pilihan instrumen  terbaik,  terutama  bila  Anda memiliki  tujuan  keuangan  dalam  waktu dekat  (menengah).  Obligasi  berpotensi memberikan  tingkat  bunga  yang  relatif lebih baik dibandingkan dengan deposito  dan  fluktuasi  performanya relatif  lebih  rendah  dibanding  saham. Dengan  tujuan  keuangan  antara  2-5 tahun,  investasi  ini  mungkin  akan menjadi investasi terbaik.

## PEMBAHASAN A. OBLIGASI
1.   Pengertian Obligasi
Obligasi  adalah  surat  tanda  bukti utang yang dikeluarkan oleh perusahaan kepada  pemegangnya  dengan  imbalan bunga  sejumlah  tertentu.  Dalam  setiap obligasi  tertera  nilai  nominal  obligasi serta  tingkat  bunga  obligasi.  Nilai nominal  atau  nilai  pari adalah  nilai  yang menunjukkan jumlah yang harus dibayar perusahaan  pada  waktu  obligasi  jatuh tempo. Sedangkan tingkat bunga obligasi menunjukkan sejumlah prosentase tertentu yang harus dibayarkan  secara  periodik  kepada pemegang obligasi.
Obligasi  yang  dikeluarkan  VOC, pada tahun 1623. Obligasi adalah suatu istilah  yang  dipergunakan  dalam  dunia keuangan yang merupakan suatu pernyataan  utang  dari  penerbit  obligasi kepada  pemegang  obligasi  beserta  janji untuk  membayar  kembali  pokok  utang beserta  kupon  bunganya  kelak  pada saat  tanggal  jatuh  tempo  pembayaran. Ketentuan  lain  dapat  juga  dicantumkan dalam obligasi tersebut seperti misalnya
identitas pemegang obligasi, pembatasan-pembatasan  atas  tindakan hukum  yang  dilakukan  oleh  penerbit. Obligasi  pada  umumnya  diterbitkan untuk  suatu  jangka  waktu  tetap  diatas 10  tahun.  Misalnya  saja  pada  Obligasi pemerintah  Amerika  yang  disebut  " U.S. Treasury  securities "  diterbitkan  untuk masa  jatuh  tempo  10  tahun  atau  lebih. Surat  utang  berjangka  waktu  1  hingga 10  tahun  disebut  "surat  utang"  dan utang  dibawah  1  tahun  disebut  "Surat Perbendaharaan.  Di  Indonesia,  Surat utang  berjangka  waktu  1  hingga  10 tahun  yang  diterbitkan  oleh  pemerintah disebut  Surat  Utang  Negara  (SUN)  dan utang  dibawah  1  tahun  yang  diterbitkan pemerintah disebut Surat
Perbendaharan Negara (SPN).
Perusahaan  menerbitkan  obligasi biasanya  disebabkan  oleh  kebutuhan dana  dalam  jumlah  besar  yang  tidak bisa  dipenuhi  dari  akumulasi  laba ditahan  maupun  dari  utang  bank. Karena  obligasi  ini  memiliki  masa  jatuh tempo  yang  lebih  dari  satu  tahun (biasanya  antara  5  sampai  dengan  20 tahun), maka apabila perusahaan menerbitkan obligasi akan menimbulkan utang  obligasi.  Utang  ini  dikelompokkan ke dalam utang jangka panjang.
Dalam  hal  ini  sulit  untuk  mencari utang  yang  jumlahnya  besar  dari  satu sumber,perusahaan dapat mengeluarkan  surat  obligasi.  Surat obligasi  ini  akan  dapat  dijual  bila reputasi  perusahaan  cukup  baik  dan dipandang  akan  dapat  tetap  berdiri selama jangka waktu beredarnya obligasi tersebut.
2.  Timbulnya Hutang Jangka Panjang Saat skala operasional perusahaan  berkembang  atau  dalam membangun
suatu perusahaan dibutuhkan  sejumlah  dana.  Dana  yang
diperlukan untuk  Investasi dalam aktiva tetap  yang  akan  memberikan  manfa’at dalam jangka panjang sebaiknya diperoleh  dari  hutang  jangka  panjang atau  dengan  menambah  modal.  Dalam hal  ini  perusahaan  memiliki  dua  pilihan yaitu  menarik  hutang  jangka  panjang misalnya obligasi atau menambah modal  sendiri  dengan  mengeluarkan saham. Ada beberapa kelebihan menarik  hutang  jangka  panjang  melalui obligasi  dibanding  menambah  modal sendiri dengan mengeluarkan saham.

## 3. Keuntungan dan Kekurangan Obligasi
Keuntungan  menarik  obligasi  antara lain: 1  Pemegang obligasi tidak mempunyai hak suara dalam kebijakan perusahaan sehingga tidak mempengaruhi manajemen.
2  Bunga obligasi mungkin lebih rendah dibanding deviden yang harus dibayarkan kepada pemegang saham.
3  Bunga merupakan biaya yang dibebankan  pada  perusahaan  yang dapat  mengurangi  kewajiban  pajak sedangkan deviden adalah
pembagian  laba  yang  tidak  dapat dibebankan sebagai biaya.
4 Sebaliknya  juga  terdapat  hal  yang kurang menguntungkan antara lain :
1  Bunga  obligasi  adalah  beban  tetap baik  dalam  keadaan  perusahaan mendapat  laba  atau  mengalami kerugian
2  Jika perusahaan tidak mampu membayar obligasi yang jatuh tempo,  pemegang  obligasi  tetap mempunyai  hak  untuk  menuntut pengembalian  obligasi  sedangkan pemegang  saham  tidak  mempunyai hak  demikian  karena  pemegang
saham  adalah  pemilik  perusahaan yang turut bertanggung jawab menanggung resiko kerugian
perusahaan.

## 4.  Jenis-jenis Obligasi
1)  Obligasi dijamin dan obligasi tidak dijamin
Yang  tergolong  obligasi  dijamin adalah  :  Obligasi    hipotik      yaitu obligasi    yang  penerbitannya  dijamin dengan suatu jaminan tertentu misalnya real  estate .  Yang  termasuk obligasi  dijamin  ini  adalah  Obligasi trust yang  penerbitannya    dijamin oleh  saham  atau  obligasi  preusan lain.
Sedangkan  obligasi  tidak  dijamin adalah  obligasi  yang  penerbitannya tidak  dijamin dengan suatu jaminan. Obligasi ini sangat beresiko sehingga apabila perusahaan menerbitkan obligasi  jenis  ini  akan  memberikan tingkat  bunga  yang  tinggi,  dalam rangka  untuk  menarik  minat  calon investor.
2)  Obligasi Berjangka, Obligasi Serial dan Obligasi Dapat Ditebus Obligasi  berjangka  adalah  obligasi yang  memiliki  jatuh  tempo  dalam satu    tanggal.  Obligasi  serial  adalah obligasi  yang  memiliki  jatuh  tempo secara serial atau berangsur.
Obligasi dapat ditebus adalah obligasi yang memberikan hak kepada  penerbitnya  untuk  menebus dan menarik obligasi tersebut sebelum jatuh temponya.
3)  Obligasi Konvertibel
Obligasi  konvertibel  adalah  suatu obligasi  yang  dapat  dikonversi  dengan surat   berharga  lain  pada  suatu  waktu setelah penerbitannya. Biasanya obligasi jenis ini akan bisa
dikonversikan ke dalam saham.
4)  Obligasi Terdaftar dan Atas Unjuk
Obligasi  terdaftar  adalah  obligasi yang  diterbitkan  atas  nama  pemilik.
Obligasi atas unjuk
adalah obligasi  yang  tidak  tercantum  nama pemiliknya dan dapat
ditransfer dari  satu  pemilik  ke  pemilik  lain  cukup melalui penyerahan saja.
Dalam  buku  karangan  Baridwan, Zaki (2004; 254), macam-macam obligasi sebagai berikut : 1.   Ditinjau dari waktu jatuh temponya,ada  dua  macam  obligasi yaitu obligasi biasa ( term bonds ) dan
obligasi  seri  ( serial  bonds ).  Obligasi biasa  adalah  obligasi  yang  jatuh tempo pada saat
yang
sama,sedangkan obligasi berseri adalah obligasi yang jatuh temponya berurutan dalam periode-periode tertentu.
2.  Ditinjau  dari  jaminannya,  ada  dua macam obligasi yaitu obligasi dijamin dan  obligasi  yang  tidak  dijamin. Jaminan  ini  berbentuk  aktiva  yang dimiliki perusahaan (hipotik). Obligasi dijamin berarti membri jaminan kepada  investor  bila  perusahaan tidak dapat membayar utangnya,investor  dapat  mengklaim jaminan-jaminan  itu.  Jaminan  yang diberikan dapat beberapa tingkatan,jaminan  tingkat  pertama berarti mempunyai klaim yang pertama,jaminan tingkat kedua berarti  klaimnya  terhadap  jaminan adalah  sesudah  obligasi  dengan jaminan pertama,jaminan
dapat diberikan  berupa  bentuk  surat-surat berharga (saham dan obligasi) perusahaan lain yang dimiliki.
3.  Obligasi  yang  dijamin  pihak  lain disebut  obligasi  bergaransi,misalnya perusahaan  induk  menjamin  obligasi anak perusahaannya.
4.  Obligasi yang dapat ditukarkan dengan saham disebut obligasi yang dapat ditukarkan,pertukaran ini tergantung pada keinginan pemegang obligasi. 5.  Ditinjau  dari  bentuknya  obligasi dapat dibedakan menjadi dua macam yaitu obligasi atas nama dan obligasi  kupon.  Obligasi  atas  nama hanya  dapat  diambil  bunganya  oleh orang yang namanya terdaftar. Obligasi  kupon  merupakan  obligasi yang bebas,tidak atas nama.

## 6.  Jenis Pasar Obligasi
1.  Pasar  Primer  Merupakan  tempat diperdagangkannya obligasi saat
mulai diterbitkan. Salah satu persyaratan  ketentuan  Pasar  Modal, obligasi  harus  dicatatkan  di  bursa efek  untuk  dapat  ditawarkan  kepada masyarakat,  dalam  hal  ini  lazimnya adalah  di  Bursa  Efek  Surabaya (BES) sekarang Bursa Efek Indonesia (BEI).
2.  Pasar  Sekunder  Merupakan  tempat diperdagangkannya  obligasi  setelah diterbitkan  dan  tercarat  di  BES, perdagangan obligasi akan dilakukan di  Pasar  Sekunder.  Pada  saat  ini, perdagangan  akan  dilakukan  secara Over  the  Counter  (OTC).  Artinya, tidak ada tempat perdagangan secara fisik. Pemegang obligasi serta pihak  yang  ingin  membelinya  akan berinteraksi dengan bantuan perangkat  elektronik  seperti  email, online trading, atau telepon.

## 7. Aspek Pajak Obligasi
Dari  aspek  perpajakkan  obligasi dibagi menjadi 2 antara lain :
1  Obligasi  dengan  kupon  ( interest bearing  bond )    atas  bunganya dikenakan Pajak Penghasilan
dengan  tarif  20%  dari  jumlah  bruto
bunga sesuai dengan masa kepemilikan  (holding  period).  Atas diskontonya dikenakan Pajak Penghasilan sebesar 20% dari selisih  lebih  harga  jual  pada  saat transaksi  atau  nilai  nominal  pada saat  jatuh  tempo  di  atas  harga perolehan,  tidak  termasuk  bunga berjalan ( accrued interest ).
2  Obligasi  tanpa  bunga  ( zero  coupon bond )
Hanya  atas  diskontonya  saja  yang dikenakan  Pajak  Penghasilan,  yaitu sebesar 15% dari  selisih  harga jual  pada  saat  transaksi  atau  nilai nominal  pada  saat  jatuh    tempo obligasi  di  atas  harga  perolehan obligasi.

## B  AMORTISASI PREMI DAN DISKONTO OBLIGASI 1.   Amortisasi premi obligasi
1  Metode garis lurus:
 Premi obligasi : Umur obligasi / / Sisa Umur
2  Metode bunga efektif:
 Bunga efektif = Bunga efektif    x    Nilai buku obligasi
 Amortisasi premi = Bunga obligasi –   Bunga efektif
 Nilai buku obligasi = Nilai buku awal  -   Amortisasi premi

## 2.   Amortisasi diskonto obligasi
1  Metode garis lurus:
 Diskonto obligasi = Umur Obligasi / / Sisa Umur
2  Metode bunga efektif:
 Bunga efektif  =  Bunga Efektif    x   Nilai buku obligasi
 Amortisasi diskonto  =  Bunga efektif   -   Bunga obligasi
 Nilai buku obligasi  =  Nilai buku awal   +   Amortisasi diskonto

## 3.   Pelaporan utang obligasi pada neraca:
Utang Jangka Panjang: Utang obligasi xxx (nominal) Premi utang obligasi xxx + Nilai buku xxx Utang Jangka Panjang: Utang obligasi xxx (nominal) Diskonto utang obligasi xxx - Nilai buku xxx
Berikut ini adalah ilustrasi dalam perhitungan Obligasi
Tuan  Harahap    membeli  obligasi  dari  PT  Harmoni,  nilai  nominal  Rp 10.000.000,00,  bunga  7%  per  tahun  dibayar  setiap  tanggal  31  Desember.  Obligasi  ini jatuh  tempo  pada  tanggal  31  Desember  2010.  Harga  beli  boligasi  tersebut  Rp 9.600.000,00 dan pembeliannya pada tanggal 1 Januari 2006.
Tabel akumulasi disagio dengan metode garis lurus sbb:

## TABEL AKUMULASI DISAGIO OBLIGASI METODE GARIS LURUS
Tahun Bunga Obligasi Akumulasi Disagio Jumlah Pendapatan Bunga 1 2 3 2006 Rp    700.000,00 Rp   80.000,00 Rp    780.000,00 2007 Rp    700.000,00 Rp   80.000,00 Rp    780.000,00 2008 Rp    700.000,00 Rp   80.000,00 Rp    780.000,00 2009 Rp    700.000,00 Rp   80.000,00 Rp    780.000,00 2010 Rp    700.000,00 Rp   80.000,00 Rp    780.000,00 Rp 3.500.000,00 Rp 400.000,00 Rp 3.900.000,00 1) Rp 10.000.000,00  X 7% = Rp 700.000,00 2) Rp 10.000.000,00 – Rp 9.600.000,00  = Rp 400.000 : 5 = Rp 80.000,00 3) Rp 700.000,00 + Rp 80.000,00 = Rp 780.000,00

## TABEL AKUMULASI DISAGIO OBLIGASI
METODE BUNGA EFEKTIT TARIF EFEKTIF SEBESAR 8% Tahun Bunga Obligasi Jumlah Pendapatan Bunga Akumulasi Disagio Nilai Buku Obligasi 1 2 3 4 1-1-06 Rp   9.600.000 31-12-06 Rp 700.000 Rp 768.000 Rp 68.000 Rp   9.668.000 31-12-07 Rp 700.000 Rp 773.440 Rp 73.440 Rp   9.741.440 31-12-08 Rp 700.000 Rp 779.315 Rp 79.315 Rp   9.820.755 31-12-09 Rp 700.000 Rp 785.660 Rp 85.660 Rp   9.906.415 31-12-10 Rp 700.000 Rp 792.513 Rp 92.513 Rp 10.000.000 * * Dibulatkan 1)  Rp 10.000.000 X 7% = Rp 700.000 2)  Rp 9.600.000 X 8% = Rp 768.000 3)  Rp 768.000 – Rp 700.000 = Rp 68.000 4)  Rp 9600.000+ Rp 68.000 = Rp 9.668.000

## C.  PENCATATAN PENGELUARAN
OBLIGASI 1.  Yang  dicatat  hanya  obligasi  yang terjual
2.  Obligasi  yang  terjual  dan  yang belum terjual dicatat Pada  tanggal  1  Januari  2010  PT. Matahari  merencanakan  pengeluaran
obligasi sebesar Rp 1.000.000,00
dengan bunga 10 % per tahun. Obligasi akan  dijual  pada  waktu  yang  berbeda- beda  tergantung  kepada  kebutuhan uang. Misalnya transaksi penjualan yang terjadi  seperti  dibawah  ini,  jurnal  yang dibuat sebagai berikut :

## a.  Yang dicatat hanya obligasi yang terjual
Transaksi 1 Januari 2010 Merencanakan Penge- luaran obligasi 10 %, Rp 1.000.000,00
Jurnal

## Tidak ada
1 April 2010 Obligasi  nominal  Rp 700.000,00 dijual dengan kurs 105 % Kas                               Rp 735.000,00 Utang Obligasi                                Rp 700.000,00 Agio Obligasi                                   Rp   35.000,00 18 Juli 2010 Obligasi nominal Rp 100.000,00 dijual dengan kurs 99% Kas                            Rp 99.000,00 DisagioObligasi        Rp    1.000,00 Utang Obligasi                                 Rp 100.000,00

## b.  Obligasi yang terjual dan yang Belum terjual dicatat
1 Januari 2010 Merencanakan Penge- luaran obligasi 10 % Rp 1.000.000,000 Obligasi yang Belum terjual       Rp 1.000.000,00 Otorisasi utang obligasi                     Rp 1.000.000,00 1 April 2010 Obligasi nominal Rp 700.000,00 dijual dengan kurs 105 Kas                               Rp 735.000,00 Obligasi yang belum terjual             Rp 700.000,00 Agio obligasi                                    Rp   35.000,00 18 Juli 2010 Obligasi nominal Rp 100.000,00 dijual dengan kurs 99% Kas                               Rp 99.000,00 Disagio obligasi           Rp   1.000,00 Obligasi yang belum terjual             Rp 100.000,00 D.  PENCATATAN INVESTASI OBLIGASI Obligasi yang dibeli untuk penanaman  modal  jangka  panjang dicatat dengan
jumlah harga perolehannya  yaitu  harga  beli  ditambah semua  biaya  pembelian  seperti  komisi, materai,  provisi,  dan  lain-lain.  Apabila harga beli berbeda dengan nilai nominal obligasi,  selisihnya  disebut agio atau disagio obligasi. Agio obligasi  adalah selisih  harga  beli  obligasi  diatas  nilai nominal,  sedangkan disagio obligasi adalah  selisih  harga  beli  obligasi dibawah nilai nominal.
Contoh perhitungan bunga berjalan dan pencatatan obligasi sebagai berikut :
Tuan  Harahap  membeli  obligasi PT  Hartamin  pada  tanggal  1  Mei  2010, nominal  Rp  2.000.000,00,  bunga  12% dengan harga beli sebesar Rp 2.000.000,00.  Biaya  pembelian,  yaitu komisi dan materai sebesar Rp 50.000,00.  Bunga  obligasi  dibayarkan setiap tanggal 1 Maret dan 1
September.  Harga  perolehan  obligasi dan bunga berjalan dihitung sbb :
Harga beli obligasi Rp 2.000.000,00 Komisi dan Materai Rp      50.000,00 Rp 2.050.000,00 Bunga berjalan (1 Maret – 1Mei) 2/12 x 12% x Rp 2.000.000,00 Rp      40.000,00 Jumlah uang yang ditawarkan Rp 2.090.000,00 Jurnal Investasi obligasi Rp 2.050.000,00 Pendapatan bunga obligasi Rp      40.000,00 Kas Rp 2.090.000,00 Berikut  ini  contoh  mengenai perhitungan amortisasi agio dan akumulasi  disagio  dengan  metode  garis lurus :
Pada tanggal 1 Maret 2008 dibeli obligasi,  nominal  Rp  2.000.000,00, bunga  12%,  jatuh  tempo  tanggal  31
Desember  2010  dengan  harga  Rp 1.900.000,00  termasuk komisi dan materai.  Bunga  obligasi  dibayar  setiap tanggal  1  Januari    dan  1  Juli  tiap-tiap tahun. Pada tanggal 31 Desember 2010 obligasi  dilunasi  oleh  perusahaan  yang mengeluarkan. Harga beli Rp 1.900.000,00 Bunga berjalan: 2/12 x 12% x Rp 2.000.000,00 Rp      40.000,00 Jumlah uang yang diabayar Rp 1.940.000,00
Disagio obligasi = Rp 2.000.000,00 – Rp
1.900.000,00  =  Rp  100.000,00,  akan diakumulasikan  selama  umur  obligasi yaitu  34  bulan  (1  Maret  2008  s/d  31
Desember  2010).  Akumulasi  disagio setiap bulan sebesar Rp 100.000,00 : 34 = Rp 2.941,00
Pada  tanggal  1  April  2008  dibeli obligasi,  nominal  Rp  2.000.000,00, bunga  12%,  jatuh  tempo  tanggal  31 Desember  2010,  dengan  harga  Rp 2.100.000,00  (termasuk  materai  dan biaya  pembelian).  Bunga  dibayar  tiap tanggal 1 Maret dan 1 September. Pada tanggal jatuh tempo obligasi dilunasi. Harga beli obligasi Rp 2.100.000,00 Bunga berjalan: 1/12 x 12% x Rp 2.000.000,00 Rp      20.000,00 Jumlah yang dibayar Rp 2.120.000,00
Agio  obligasi  sebesar  Rp  100.000,00 (Rp  2.100.000,00 –  Rp  2.000.000,00) akan  diamortisasi  selama  kepemilikan obligasi  (1  April  2008  s/d  31  Desember 2010).
Amortisasi agio tiap bulan = Rp 100.000,00: 33 = Rp 3.030,00

## KESIMPULAN
Kewajiban jangka panjang adalah utang yang diharapkan akan dibayar (1) dalam  jangka  waktu  lebih  dari  stau tahun atau lebih dari satu siklus operasi normal  perusahaan  (mana  yang  lebih panjang), dan (2) dengan menggunakan aktiva  lancar  tidak  ada  atau  dengan menimbulkan  kewajiban  jangka  panjang lain  atau  dengan  mengalihkan  menjadi
modal  saham.  Saat  skala  operasional perusahaan  berkembang  atau  dalam membangun suatu
perusahaan dibutuhkan  sejumlah  dana.  Dana  yang diperlukan untuk  Investasi dalam aktiva tetap  yang  akan  memberikan  manfa’at dalam jangka panjang sebaiknya diperoleh  dari  hutang  jangka  panjang atau  dengan  menambah  modal.  Dalam hal  ini  perusahaan  memiliki  dua  pilihan yaitu  menarik  hutang  jangka  panjang misalnya obligasi atau menambah modal  sendiri  dengan  mengeluarkan saham
Perusahaan  menerbitkan  obligasi dengan  menetapkan  nilai  nominalnya untuk  setiap  lembar  obligasinya.  Ketika perusahaan  menjual  obligasi  ini,  maka nilai  jual  obligasi  bisa  berbeda  dengan nilai nominalnya.  Harga jual bisa di atas nilai  nominal,  bisa  juga  dibawah  nilai nominal.  Bila  obligasi  dijual  dengan harga  jual  dibawah  nilai  nominal,  maka obligasi  dijual  dengan  diskonto.  Apabila obligasi  dijual  dengan  harga  jual  diatas nilai nominal maka obligai dijual dengan premi.

## DAFTAR BACAAN
Baridwan, Zaki.2004. Intermediate Accounting .  Yogyakarta  :  BPFE Yogyakarta
A.O, Simangunsong. 1996. Intermediate
Accounting .  Jakarta  :  PT  Dharma Karsa Utama Ontowirjo, Boediastuti, “ Obligasi Pemerintah  Indonesia :  Kinerja dan Daya Serap Pasar Dalam Negeri”, Kertas  Karya,  Studi Penyusunan Kebijakan dan Program Pembangunan Nasional. Bappenas, 2002. Bank  Indonesia,  Pusat  Pendidikan  dan Studi Kebanksentralan,
“Profil
Pinjaman Luar
Negeri Indonesia” , 2001