## Analisis Keuangan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bei Periode Tahun 2016-2020
Abdullah 1)* , Muhammad Ichsan Siregar 2) , Muhammad Hidayat 3)
1,2,3) Fakultas Ekonomi, Universitas Sriwijaya
1) abdullahsaggaf@fe.unsri.ac.id , 2) ichsansiregar@fe.unsri.ac.id , 3) muhammadhidayat@fe.unsri.ac.id *Corresponding Author Diajukan
: 13 Juni 2023 Disetujui : 27 Juni 2023 Dipublikasi      : 1 Juli 2023

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengevaluasi, untuk periode 2016-2020, bagaimana pengaruh rasio  keuangan,  rasio  likuiditas,  solvabilitas,  dan  profitabilitas  mempengaruhi  kinerja  keuangan perusahaan properti dan real estat di Indonesia. Terdapat 79 perusahaan properti dan real estate yang menjadi  populasi  penelitian.  Penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  purposive  sampling  untuk mengumpulkan  sampel,  dan  sebagai  hasilnya,  11  perusahaan  sampel  diperoleh  selama  periode pengamatan  tiga  tahun  (2016-2020).  Analisis  statistik  deskriptif  dan  analisis  regresi  berganda digunakan dalam proses pemeriksaan data ini. Temuan menunjukkan bahwa pengaruh rasio keuangan, rasio  likuiditas,  solvabilitas,  dan  profitabilitas  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan Properti  dan  Real  Estate  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2016-2020.  Temuan  juga menunjukkan  bahwa  pengaruh  rasio  keuangan  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan,  sedangkan  pengaruh  rasio  likuiditas  secara  parsial  tidak  berpengaruh  positif  terhadap kinerja  keuangan,  sedangkan  pengaruh  solvabilitas  dan  profitabilitas  berpengaruh  positif  terhadap kinerja keuangan.
Keyword: Rasio Keuangan, Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Profitabilitas

## PENDAHULUAN
Indonesia  adalah  negara  berkembang  yang  memiliki  banyak  potensi  yang  belum  dimanfaatkan untuk  ekspansi  di  masa  depan.  Bisnis  dari  berbagai  skala  di  seluruh  negeri,  mulai  dari  perusahaan rintisan hingga perusahaan yang sudah mapan, menunjukkan tanda-tanda ekspansi ekonomi. Ekspansi pasar  properti  dan  real  estat  di  suatu  negara  merupakan  salah  satu  indikator  kesehatan  dan pertumbuhan  ekonomi  negara  tersebut  secara  keseluruhan.  Karena  populasi  Indonesia  yang  terus meningkat  dan  terbatasnya  lahan  yang  tersedia,  industri  ini  terus  berkembang  pesat  dan  tidak menunjukkan  tanda-tanda  akan  melambat  dalam  waktu  dekat.  Pertumbuhan  ekonomi  Indonesia memiliki dampak yang signifikan terhadap pasar real estat.
Sebagian besar investor memutuskan untuk menanamkan uang mereka ke dalam perusahaan real estat dan properti. Hal ini menunjukkan bahwa permintaan akan real estat dan pengembangan properti di  sektor  publik  terus  meningkat  di  tahun  2018.  Perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia akan  memiliki  tingkat  daya  saing  yang  lebih  tinggi,  yang  akan  mendorong  kinerja  keuangan perusahaan. Kinerja adalah hasil atau tingkat keberhasilan yang dicapai seseorang secara keseluruhan selama  periode  tertentu  di  dalam  melaksanakan  tugas  dibandingkan  dengan  berbagai  kemungkinan, seperti standar hasil kerja, target, sasaran, atau kriteria yang telah ditentukan terlebih dahulu dan telah
disepakati  bersama.  Kinerja  diukur  dalam  perbandingan  dengan  berbagai  kemungkinan  tersebut. Kinerja  dapat  digambarkan  sebagai  hasil  kerja  secara  kualitas  dan  juga  kuantitas  yang  dicapai  oleh seorang  karyawan  dalam  melaksanakan  tugasnya  sesuai  dengan  kewajiban  yang  telah  diberikan kepadanya.  Menurut  Husnan  dan  Pujiastitu  (2007),  melakukan  analisis  keuangan  sangat  diperlukan untuk  mengevaluasi  baik  keadaan  keuangan  perusahaan  saat  ini  maupun  kinerjanya.  Memahami kinerja keuangan perusahaan dan mampu mengukur seberapa sukses perusahaan tersebut berdasarkan perilaku keuangan perusahaan tersebut merupakan hal yang sangat penting bagi bisnis. (Prima, et al, 2019).
Dalam menilai kinerja keuangan  peusahaan  maka  digunakan  tolak  ukur  dan  tolak  ukur  yang sering  digunakan  dalah  rasio  (Debby  Hamdani,  2018).  Analisis  rasio  keuangan  berfokus  pada  masa depan,  artinya  digunakan  untuk  meramalkan  keadaan  keuangan  dan  hasil  usaha  di  masa  depan. (Munawir,  2010).  Salah  satu  cara  manajemen  dapat  mencapai  tujuan  mereka  adalah  dengan melakukan  penilaian  kinerja  keuangan  untuk  melihat  kondisi  dan  kinerja  keuangan  perusahaan. Kinerja  keuangan  adalah  analisis  yang  dilakukan  untuk  melihat  sejauh  mana  perusahaan  telah mematuhi  aturan  pelaksanaan  keuangan  dengan  benar.  (Fahmi,  2011).  Jika  dilihat  dari  kinerja perusahaan,  masalah  keuangan  adalah  yang  paling  signifikan.  Biasanya,  rasio  keuangan  digunakan sebagai  tolak  ukur  untuk menilai  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan.  Analisis  rasio  keuangan  dapat dimulai dengan melihat laporan keuangan seperti neraca, perhitungan rugi/laba, dan laporan arus kas. Kemudian,  rasio  likuiditas,  profitabilitas,  dan  solvabilitas  dapat  digunakan  sebagai  tolak  ukur  untuk mengetahui posisi keuangan dan perkembangan perusahaan.
Rasio  keuangan  berguna  untuk  menganalisis  posisi  keuangan  dan  mengevaluasi  efektivitas manajemen perusahaan. Laporan keuangan menggambarkan kegiatan yang dilakukan oleh perusahaan selama periode waktu tertentu. Peristiwa ini ditunjukkan dalam gambar. Angka-angka ini akan lebih banyak jika kita dapat menggunakan satu bagian dan bagian lain, setelah kita bandingkan, kita dapat menyimpulkan  bahwa  keadaan  keuangan  perusahaan  untuk  beberapa  waktu.  (Anggeraini:2020). Biaya modal sering digunakan untuk mengukur kekuatan dan kelemahan suatu perusahaan di bidang keuangan, yang berguna untuk kepentingan internal dan eksternal. Harga saham juga dapat digunakan untuk memberi tahu investor apa yang akan dilakukan perusahaan dan prospeknya di masa depan.
Pada  akhir  2019,  orang  di  seluruh  dunia  terkejut  ketika  diketahui  bahwa  penyakit  yang  belum diketahui  penyebabnya  menyebar  di  wilayah  Wuhan,  Tiongkok.  Dua  pekan  kemudian,  pemerintah Tiongkok  mengumumkan  bahwa  penyakit  ini  disebabkan  oleh  virus  baru  yang  dikenal  sebagai Coronavirus  Disease  2019,  atau  COVID-19.  Virus  ini  menyebar  dengan  cepat  di  berbagai  negara, termasuk Indonesia.  Wabah COVID-19 menyebabkan pertumbuhan ekonomi Indonesia menurun di tahun  2020.  Ini  terlihat  dalam  industri  real  estate  dan  properti  Indonesia.  Virus  ini  meningkatkan biaya  operasional  properti,  yang  tidak  seimbang  dengan  pemasukan  karena  penurunan  tingkat penjualan  rata-rata.  Kondisi  ini  membuat  beberapa  perusahaan  properti  mengalami  kesulitan keuangan.  Menurut  CNN  Indonesia,  sektor  properti  menjadi  salah  satu  yang  "terpukul"  selama pandemi COVID-19. Pendiri sekaligus analis Ellen May mengatakan bahwa emiten real estate saat ini paling babak belur karena lesunya transaksi jual-beli perumahan. Sebagai contoh, PT Bumi Serpong Damai  Tbk  mengalami  penurunan  yang  signifikan  pada  kuartal  I  2020.  Pendapatan  emiten  berkode BSDE turun 57,1% untuk kuartal pertama 2020. Namun, penurunan tahunan YoY tercatat sebesar 8,2 persen. Penurunan pendapatan disebabkan oleh penurunan penerimaan segemen bisnis dari penjualan tanah,  bangunan,  dan  strata.  Banyak  investor  telah  menghentikan  bisnis  mereka  karena  situasi ekonomi yang tidak menentu dan banyak kesepakatan bisnis yang terganggu. Perusahaan menurunkan penjualan sebesar 1,1 triliun rupiah, atau 4,17% per tahun. Kami memperkirakan penurunan aktivitas hingga paruh kedua tahun ini, dan volume perdagangan hampir pasti akan pulih dan meningkat pada paruh kedua tahun ini.
Penelitian  yang  dikemukan  oleh  (Herman,  Suratno,Suryanto)  menyatakan  bahwa Debt  Asset Ratio berpengaruh terhadap Return On Assets namun tidak sejalan dengan penelitian (An Suci, 2019) menyatakan bahwa Debt Assets Ratio tidak berpengaruh terhadap Return On Assets. Penelitian yang dikemukan oleh (Wahyudi, 2017) menyatakan bahwa Net Profit Margin berpengaruh terhadap Return On Asset namun tidak sejalan dengan penelitian (indah) menyatakan bahwa Net Profit Margin tidak berpengaruh terhadap Return On Asset.

## METODE
Dalam  penelitian  ini,  digunakan  metode  penelitian  kuantitatif  dan  teknik  deskriptif.  Metode penelitian  adalah  cara  ilmiah  untuk  mengumpulkan  data  yang  dapat  dipercaya  dengan  tujuan  dapat ditemukan,  dikembangkan,  diverifikasi,  dan  dipahami  untuk  mengatasi  dan  meramalkan  masalah, demikian  pernyataan  Sugiyono  (2015:5).  Sugiyono  (2015:53)  mendefinisikan  penelitian  deskriptif sebagai penelitian yang dilakukan untuk mengetahui ada tidaknya analisis kinerja keuangan. Laporan laba rugi dan neraca perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun  2016  hingga  2020  menyediakan  data  kuantitatif  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Data sekunder  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  dikumpulkan  melalui  dokumen  atau  sumber  tidak langsung  dari  pihak  ketiga.  Laporan  tahunan  perusahaan  real  estate  dan  properti  yang  terdaftar  di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk tahun 2016 hingga 2020. Karena data diterima melalui Bursa Efek Indonesia  dan  bukan  langsung  dari  sumber  datanya,  maka  penulis  menggunakan  data  sekunder (Mardalis:  58).  Informasi  tambahan  dikumpulkan  melalui  teknik  dokumentasi  dan  tinjauan  literatur dari  publikasi  akademis  dan  buku-buku  yang  membahas  subjek  penelitian  ini.  Seluruh  perusahaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  antara  tahun  2016  hingga  2020  yang  terlibat  dalam subsektor properti dan real estat menjadi populasi penelitian dalam penelitian ini.
Analisis  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  menemukan  hubungan  linier  antara seperangkat  variabel  independen  (X1,  X2,  dan  X3)  dan  seperangkat  variabel  dependen  (Y).  Tujuan analisis  ini  adalah  untuk  memastikan  apakah  variabel  independen  memiliki  dampak  positif  atau negatif terhadap nilai variabel dependen, dan untuk berspekulasi apakah nilai variabel dependen akan naik atau turun di masa depan.
Dapat dirumuskan sebagai berikut : Y = a + 𝑏 1 𝑋 1 + 𝑏 2 𝑋 2 + 𝑏 3 𝑋 3 Y = kinerja keuangan
A = konstanta bi = koefisien regresi (i=1,2,3) X1
= likuiditas
X2 = profitabilitas X3 = solvabilitas

## HASIL
Nilai  rata-rata  (mean),  standar  deviasi  (std.  dev.),  nilai  maksimum,  dan  nilai  minimum  adalah bagian  dari  statistik  deskriptif,  yang  memberikan  gambaran  umum  atau  deskripsi  data.  Tujuan  dari statistik  deskriptif  adalah  untuk  memberikan  gambaran  tentang  bentuk  dan  perilaku  sampel  data. (Ghozali,2016:19).

## Tabel 1 Deskriptive statistik
N   Minimum   Maximum   Mean   Std. Deviation CR 55   ,88 12,77 2,9433   2,49586 DAR 55   ,04 ,64 ,3909   ,19641 NPM 55   ,02 ,67 ,2258   ,19497 ROA 55   ,00 ,20 ,0485   ,04507
Valid N (listwise)   55
Seperti yang dapat dilihat pada tabel di atas, BEI saat ini memiliki 55 sampel data dari perusahaan properti dan real estat yang mencakup tahun 2016 hingga 2020. Rasio terkecil adalah 0,88, dan yang terbesar  adalah  12,77.  Rata-rata  yang  dihitung  untuk  CR  adalah  2,9433  dan  standar  deviasi  adalah 2,49586.  Berdasarkan  data  ini,  kami  menemukan  bahwa  rata-rata  DAR  adalah  0,3909  dan  standar deviasi  adalah  0,19641,  dengan  DAR  minimum  0,04  dan  DAR  maksimum  0,64.  Perhitungan menghasilkan rata-rata  NPM  sebesar  0,2258  dengan standar  deviasi  sebesar 0,19947,  di mana  NPM minimum sebesar 0,02 dan NPM maksimum sebesar 0,67.

## Tabel 2. Deskriptip statistik (Setelah Outlier)
N   Minimum   Maximum   Mean   Std. Deviation
CR DAR NPM 50   ,88 7,19 2,4944 ,4204 ,1992 1,81343 ,18004 ,18419 50   ,04 ,64 50   ,02 ,67 ROA 50   ,00 ,12 ,0406   ,03542
Valid N (listwise)   50
Setelah  outlier  dihilangkan,  50  titik  data  sampel  untuk  perusahaan  properti  dan  real  estat  yang terdaftar di BEI pada tahun 2016-2020 menunjukkan rasio lancar sebesar 0,88 di sisi bawah dan 7,19 di sisi atas, dengan rata-rata 2,4944 dan deviasi standar 1,81343.  Berdasarkan angka-angka ini, rata- rata  rasio  aset  utang adalah  0,4204  dan standar  deviasi  0,18004.  Rasio  utang  terhadap aset terendah adalah 0,04 dan tertinggi adalah 0,64.  Berdasarkan angka-angka tersebut, NPM berkisar antara 0,02 hingga  0,67,  dengan  rata-rata  0,1992  dan  standar  deviasi  0,18419.    Angka-angka  ini  menunjukkan bahwa rata-rata ROA adalah 0,0406 dan standar deviasi 0,03542, dengan ROA terendah adalah 0,00 dan ROA terbesar adalah 0,12.
Analisis  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  memverifikasi  hipotesis.  ROA  (Y)  adalah variabel  dependen,  dan  tabel  berikut  ini  menampilkan  analisis  regresi  berganda  dengan  CR  (X1), DAR  (X2),  dan  NPM  (X3)  sebagai  variabel  independen.  Paket  perangkat  lunak  SPSS  digunakan untuk perhitungan.
Tabel 3. Analisis Regresi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  -,011 ,007 -1,543   ,130 ,703 ,006 ,000 CR ,000 ,001 -,018 -,383 DAR ,031 ,011 ,159 2,887 NPM ,198 ,010 1,030 19,185
a. Dependent Variable: ROA
Setelah analisis regresi linier berganda, persamaan regresi yang dihasilkan adalah sebagai berikut: Y = -0,011 + 0,000 X1 + 0,031 X2 + 0,198 X3 + e. Artinya, konstanta  -0,011 menunjukkan bahwa ROA(Y) adalah -0,011 jika CR(X1), DAR(X2), dan NPM(X3) masing-masing memiliki nilai 0.
1. Variabel CR (X1) memiliki nilai koefisien sebesar 0,000, yang menunjukkan bahwa jika CR meningkat  satu  satuan,  maka  ROA  juga  meningkat  0,000  satuan,  dengan  asumsi  variabel  lain tetap atau konstan. Koefisien positif menunjukkan bahwa terjadi hubungan positif antara CR dan ROA.
2. Variabel  DAR  (X2)  memiliki  nilai  koefisien  0,31,  yang  menunjukkan  bahwa  jika  DAR meningkat satu satuan, ROA juga meningkat satu  satuan, dengan asumsi variabel lain tetap atau konstan. Ini adalah koefisien positif, yang menunjukkan bahwa ada hubungan positif antara DAR dan ROA.
3. Variabel  NPM  (X3)  memiliki  koefisien  0,198,  yang  menunjukkan  bahwa  jika  NPM meningkat  satu  satuan,  maka  ROA  akan  meningkat  0,198  satuan,  dengan  asumsi  variabel  lain tetap atau konstan. Ini menunjukkan bahwa ada hubungan positif antara NPM dan ROA.
Uji yang digunakan untuk mengetahui apakah variabel indenpenden yang dimasukan dalam model mempunyai pengaruh secara simultan terhadap variabel dependen (Ghozali,2011).

## Tabel 4
Uji F ANOVA a
Model Sum of Squares  Df  Mean Square  F Sig. 1 Regression Residual Total ,056 3   ,019 158,994  ,000 b ,005 46   ,000 ,061 49
a. Dependent Variable: ROA
b. Predictors: (Constant), NPM, CR, DAR
Variabel  indenpendent  memiliki  pengaruh  signifikan,  seperti  yang  ditunjukkan  oleh  hasil penelitian  yang  dilakukan  secara  bersamaan,  dengan  nilai  signifikan  0,000,  yang  lebih  rendah  dari tingkat signifikan 0,05.
Bagaimana  masing-masing  variabel independen mempengaruhi  variabel  dependen  diukur  dengan uji parsial.
Tabel 5. Uji t Coefficients a Model Unstandardized Coefficients   Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) CR DAR NPM -,011 ,007 -1,543   ,130 ,000 ,001 -,018 -,383 ,703 ,031 ,011 ,159 2,887   ,006 ,198 ,010 1,030 19,185   ,000
a. Dependent Variable: ROA
Berdasarkan  hasil  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  bebas  (independen)  berpengaruh terhadap  variabel  terikat  (dependen)  apabila  tingkat  signifikansinya  lebih  kecil  dari  0,05  yang merupakan standar untuk mengevaluasi pendekatan ini. :
1. Uji t menunjukkan bahwa nilai signifikan CR adalah 0,703, dan nilai t hitung sebesar -0,383. Hasilnya menunjukkan bahwa signifikan CR adalah angka yang lebih besar dari 0,05 (0,703 lebih besar  dari  0,05).  H1  menolak  bahwa  kinerja  keuangan  (ROA)  tidak  dipengaruhi  secara  parsial oleh variabel likuiditas (CR).
2. Hasil  uji t  menunjukkan  bahwa  DAR  sebesar  2,887 dengan  nilai  signifikan  0,006,  sehingga signifikan  DAR  sebesar  0,05  (0,006).  H2  mengakui  bahwa  variabel  profitabilitas  (DAR) memengaruhi kinerja fiskal.
3. Hasil uji t menunjukkan bahwa signifikan NPM adalah kurang dari 0,05, atau 0,000, dengan nilai signifikan 0,000. H3 kemudian mengakui bahwa variabel solvabilitas (NPM) memengaruhi kinerja keuangan.
Kemampuan  sebuah  model  regresi  dalam  menjelaskan  variabel  dependen  yang  tidak  ikut berpengaruh  pada  variabel  dependen  diukur  dengan  uji  ini  (Ghozali,  2011).  Nilai  koefisien determinasi  dapat  berada  di  antara  0  dan  1,  dengan  nilai  yang  lebih  tinggi  mengindikasikan  lebih banyak kekuatan penjelas dari variabel-variabel independen.

## Tabel 6. Koefisien Determinasi
Model Summary b
Model   R   R Square  Adjusted Square R  Std. Error of the  Estimate
1 ,955a ,912 ,906 ,01084
a. Predictors: (Constant), NPM, CR, DAR
b. Dependent Variable: ROA
Berdasarkan  tabel  4.10,  variabel  independen  CR,  DAR,  dan  NPM  memiliki  nilai  koefisien determinasi sebesar 0,906. Hal ini menunjukkan bahwa mereka dapat menjelaskan 90,6% dari variasi ROA. Sisanya sebesar 9,4% dapat disebabkan oleh faktor-faktor di luar cakupan analisis ini.

## PEMBAHASAN

## Pengaruh Current Ratio Terhadap Return On Assets
Hasil dari subset pengujian pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tidak  menemukan  adanya  korelasi  antara  current  ratio  (CR)  dan  return  on  asset  (ROA). Tingkat signifikansi sebesar 0,703 lebih tinggi dari ambang batas signifikansi 0,05, sehingga hipotesis dapat diterima.
Hasilnya, penyesuaian Current Ratio tidak berpengaruh terhadap nilai ROA secara keseluruhan. Alasannya  adalah  karena  perusahaan  jarang  menginvestasikan  uangnya  untuk  memperluas  basis pelanggan. Hal ini sependapat dengan temuan oleh (Ni Wayan Pradnyanita, Nyoman Triaryati, 2019) bahwa current ratio tidak memiliki pengaruh terhadap return on asset, tetapi tidak sependapat dengan temuan oleh (Yohanes, 2017) bahwa current ratio berpengaruh terhadap Return On Asset.

## Pengaruh Debt Asset RatioTerhadap Return On Asset
Hubungan  yang  positif  dan  signifikan  secara  statistik  antara  DAR  dan  ROA  ditemukan  untuk perusahaan  properti  dan  real  estate  yang  diperdagangkan  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Karena  tingkat signifikansi 0.006 lebih kecil dari tingkat signifikansi 0.05, kita dapat menarik kesimpulan ini.
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  penurunan  rasio  hutang  aset  akan  mengakibatkan  beban  hutang bunga  kepada  pihak  eksternal  yang lebih besar, sehingga  akan menghasilkan laba  yang  lebih  tinggi. Hal ini sependapat dengan temuan (Herman, Suratno, Suryanto) yang menemukan bahwa Debt Asset Ratio  berpengaruh  terhadap  Return  On  Asset,  namun  tidak  sependapat  dengan  temuan  (An  Suci, 2019) yang menemukan bahwa Debt Asset Ratio tidak berpengaruh terhadap Return On Asset.

## Pengaruh Nett Profit Margin Terhadap Return On Asset
Hubungan  yang  baik  dan  signifikan  secara  statistik  antara  NPM  dan  ROA  ditemukan  pada sampel perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Return On Asset (ROA) berpengaruh positif dan signifikan terhadap NPM, karena tingkat signifikansinya adalah 0,000 lebih kecil dari 0,05.
Profitabilitas perusahaan dipengaruhi oleh angka Net Profit Margin karena penjualan diperlukan untuk menghasilkan laba. Net Profit Margin yang lebih tinggi mengindikasikan persentase penjualan yang  lebih  tinggi  yang  menghasilkan  laba  bersih.  Hal  ini  terjadi  jika  biaya  operasional  perusahaan dapat dikelola dengan baik, karena biaya operasional berdampak pada pertumbuhan pendapatan. Hal ini  sesuai  dengan  temuan  dari  (Wahyudi,  2017)  yang  menyatakan  Nett  Profit  Margin  berpengaruh terhadap  Return  On  Asset,  namun  tidak  sesuai  dengan  temuan  dari  (Indah)  yang  menyatakan sebaliknya. .
Pengaruh Current Ratio, Debt Asset Ratio Dan Nett Profit Margin Terhadap Return On Asset Pasar  properti  dan  real  estat  2016-2020  dipengaruhi  oleh  faktor  independen  dan  dependen. Berdasarkan  hasil  uji  koefisien  determinasi,  faktor-faktor  independen  berkontribusi  sebesar  90,6% dalam mempengaruhi variabel dependen setelah mengendalikan 9,4% variabel lainnya.

## KESIMPULAN
Kinerja  keuangan  perusahaan  properti  dan  real  estat  dari  tahun  2016  hingga  2020  ditemukan  tidak terpengaruh oleh variabel rasio lancar, baik melalui uji regresi berganda maupun uji t. Antara tahun 2016 hingga 2020, faktor DAR dan NPM akan memiliki dampak yang signifikan terhadap laba bersih industri properti dan real estat. Dari tahun 2016 hingga 2020, kesehatan keuangan perusahaan properti dan real estat dipengaruhi oleh pertemuan faktor-faktor yang tidak terkait.

## REFERENSI
Agung, F. B., & Zirman. (2011). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Dalam Memprediksi
Perubahan  Laba  Pada  Perusahaan  BUMN  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia(BEI). Karya Ilmiah , 10.
Dareho,  H.  T.  (2016).  ANALISIS  LAPORAN  ARUS  KAS  UNTUK  MENILAI  KINERJA KEUANGAN  PADA  PT.  ACE  HARDWARE  INDONESIA  TBK. Laporan Keuangan ,  pp. 662 - 672.
Epi,  Y.  (2017).  PENGARUH  UKURAN  PERUSAHAAN,  STRUKTUR  KEPEMILIKAN MANAJERIAL  DAN  MANAJEMEN  LABA  TERHADAP  KINERJA  PERUSAHAAN PROPERTY  DAN  REAL  ESTATE  YANG  TERDAFTAR    PADA  BURSA  EFEK INDONESIA. Kinerja Perusahaan .
Fahmi, I. (2012). Analisis Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Taspen (Persero) Medan. 7.
Gustina,  D.  L.,  &  Wijayanto,  A.  (2015).  Analisis  Rasio  Keuangan  Dalam  Memprediksi  Perubahan Laba. Analisis Manajemen , 1-8.
Harahap.  (2016).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Perubahan  Laba  Perusahaan  Food  And Baverage yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Pengaruh Rasio Keuangan , 4. Harahap,  &  Suwardjono.  (2018).  Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Perubahan  Laba  Perusahaan Food And Baverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. jurnal ilmu dan riset akuntasi , 4.
Husnan, & Pudjiastuti. (2012). Pengaruh Rasio Keuangan Dalam Memprediksi Perubahan Laba Pada Industri Farmasi(Studi Kasus pada BEI Tahun 2011-2014). 7.
Jensen, & Meckling. (1976). Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Perubahan Laba. Jurnal Buana Akuntansi , 3.
Kasmir.  (2013).  Analisis  Pengaruh  Rasio  Terhadap  Perubahan  Laba  Pada  PT  Astra  Agro  Lestari. Artikel mahasiswa , 4.
Lisa.  (2012).  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas  Terhadap  Perubahan  Laba. Jurnal  Buana  Akuntansi ,  3. Pongoh,  M.  (2013).  ANALISIS  LAPORAN  KEUANGAN  UNTUK  MENILAI  KINERJA KEUANGAN PT. BUMI RESOURCES TBK. Laporan Keuangan , pp. 669 - 679. Pramono. (2015). Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Perubahan Laba Pada PT.Ultra Jaya Milk Industri Dan Trading Company Tbk. 2.
Rahmiani,  N.  A.  (2019).  ANALISIS  KINERJA  KEUANGAN  PADA  PT.  PEGADAIAN (PERSERO) CABANG TALASALAPANG DI KOTA MAKASSAR. Kinerja Keuangan .
Ropa,  M.  O.  (2016).  ANALISIS  KINERJA  KEUANGAN  PEMERINTAH  KABUPATEN MINAHASA SELATAN. Kinerja Keuangan , pp. 738 - 747.
Scott. (2015, Oktober 9). Teori Agensi. Artikel pendidikan .
Solikhah,  M.,  Susyanti,  J.,  &  Wahono,  B.  (2016).  ANALISA  KINERJA  KEUANGAN PERUSAHAAN  REAL  ESTATE  DAN  PROPERTY  SEBELUM  DAN  SELAMA DIBERLAKUKANNYA PP NO.34 TAHUN 2016.
Tyas,  Y.  I.  (2020).  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan  Pada  Elzatta Probolinggo.
Wulandari. (2017). ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE  YANG  TERDAFTAR  DI  INDEKS  LQ45  BURSA  EFEK  INDONESIA. Kinerja Keuangan .
Yuigananda, A., Dewi, R. R., & Masitoh, E. (2019). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Perubahan Laba. Jurnal Rasio Keuangan , 10.
Yuyetta , E. N., & Nugroho , R. S. (2014). Analisis Rasio Keuangan untuk Memprediksi Perubahan Laba  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Jasa  dan  Perdagangan  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi , 7.