Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis
Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i12
Pengaruh Faktor Fundamental Terhadap Harga Saham Bank Dan Lembaga Keuangan Islam Indonesia
Yusmaniarti 1) ; Ummul Khair 2) ; Marini 3) ; Esy Rahmawati 4)
1) Universitas Mhammadiyah Bengkulu Email: 1) yusmaniarti@umb.ac.id ; 2) ummulkhair@umb.ac.id ; 3) marini@umb.ac.id ; 4)

## esyrahmawati82@gmail.com
How to Cite :
Yusmaniarti,  .,Y  Khair,  U., Marini,  M.  Rahmawati,  E.  (2023).  Pengaruh  Faktor  Fundamental  Terhadap  Harga Saham Bank Dan Lembaga Keuangan Islam Indonesia. EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 11 (2). doi: https://doi.org/10.37676/ekombis.v11i2

## ARTICLE HISTORY
Received [24 Mei 2023] Revised [28 Juni 2023] Accepted [29 Juli 2023]

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  faktor  fundamental  yang terdiri  dari  ROA,  EPS,  dan  BOPO  terhadap  harga  saham  pada  perbankan syariah  dan  lembaga keuangan syariah  di Indonesia  selama  periode  2018- 2020.  Rumusan  masalah dalam  penelitian  ini  adalah  bagaimana  pengaruh ROA, EPS, dan BOPO terhadap harga saham. Tujuan dari penelitian ini untuk mengetahui  pengaruh  ROA,  EPS  dan  BOPO  terhadap  harga  saham.  Jenis penelitian  ini  menggunakan  desain  data kuantitatif  dengan data sekunder. Sampel  penelitian  menggunakan  metode  total  sampling  yaitu  teknik penentuan sampel jika semua anggota populasi digunakan sebagai sampel. Sampel  penelitian  ini  merupakan  laporan  keuangan  bank  syariah  dan lembaga  keuangan  syariah  yang  berasal  dari  3  tahun  terakhir  dari  5 perusahaan  perbankan  syariah  dan  7  perusahaan  lembaga  keuangan syariah dengan data penelitian berjumlah 36 data (3 tahun x 12 perusahaan sampel). Metode pengumpulan data menggunakan dokumentasi dan studi pustaka yang diambil www.idx.co.id. Analisi data yang digunakan adalah uji statistic  deskriptif  dan  uji  hipotesis.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa ROA, EPS dan BOPO tidak berpengaruh terhadap harga saham, hal ini dapat dilihat dari nilai ROA p-values 0,419, nilai EPS p-value 0.130 dan nilai BOPO p-value  0,146  yang  lebih  besar  dari  taraf  signifikansi  sebesar  0,05. Sedangkan  ROA,  EPS  dan  BOPO  tidak  berpengaruh  secara  simultan terhadap harga saham.

## ABSTRACT
This  This  study  aims  to  examine  the  effect  of  fundamental  factors  consisting  of ROA,  EPS,  and  BOPO  on  stock  prices  in  Islamic  banking  and  Islamic  financial institutions  in  Indonesia  during  the  2018-2020  period.  The  formulation  of  the problem in this study is how the effect of ROA, EPS, and BOPO on stock prices. The purpose of this study is to determine the effect of ROA, EPS and BOPO on stock prices. This type of research uses a quantitative data design with secondary data. The  research  sample  uses  the  total  sampling  method,  which  is  a  sampling technique  if  all  members  of  the  population  are  used  as  samples.  The  research sample  is  the  financial  statements  of  Islamic  banks  and  Islamic  financial institutions originating from the last 3 years from 5 Islamic banking companies and 7 Islamic financial institution companies with research data totaling 36 data (3  years  x  12  sample  companies).  The  data  collection  method  uses documentation  and  literature  taken  from  www.idx.co.id.  Data  analysis  used  is
KEYWORDS Return On Assets
(ROA),  Earning  Per Share (EPS),
operating costs and operating income
(BOPO) and stock prices
This is an open access article under the CC – BY-SA license
descriptive  statistical  test  and  hypothesis  testing.  The  results  showed  that  ROA, EPS and BOPO had no effect on stock prices. This can be seen from the ROA p- values  0.419,  EPS  p-values  0.130  and  BOPO  p-values  0.146  which  are  greater than the public significance level of 0.05 . Meanwhile, ROA, EPS and BOPO have no simultaneous effect on stock prices.

## PENDAHULUAN
Di  era  integrasi  global  saat  ini,  investasi  merupakan  salah  satu  faktor  terpenting  bagi pertumbuhan ekonomi suatu negara. Investasi itu sendiri secara kasar dibagi menjadi dua kategori, yaitu investasi finansial dan investasi fisik. Alat investasi yang banyak diminati para investor saat ini adalah berinvestasi, karena berinvestasi dinilai cukup praktis dan mudah. Keuntungan berinvestasi adalah  dana  yang  diinvestasikan  sangat  likuid  dan  dapat  ditarik  sewaktu-waktu  sehingga  mudah terhindar  dari  tekanan  krisis  global  sewaktu-waktu.  Dunia  perbankan  memainkan  peran  penting dalam perekonomian lokal dan nasional negara. Oleh karena itu, sebagian besar investor membeli saham  di  perusahaan  perbankan.  Namun  dalam  membeli  saham  perusahaan,  investor memperhatikan  kondisi  saham  perusahaan  yang  dilihat  dari  harga  saham  perusahaan  tersebut. Harga saham adalah harga yang dikutip dari saham perusahaan.
Banyak  faktor  yang  dapat  dipertimbangkan  untuk  meningkatkan  harga  saham.  Pada prinsipnya,  tidak  ada  aktivitas  investasi  yang  sepenuhnya  bebas  risiko.  Oleh  karena  itu,  untuk meminimalkan  risiko  yang  terkait  dengan  investasi,  biasanya  investor  melakukan  analisis  untuk menghitung  nilai  intrinsik  harga  saham,  yang  bertujuan  untuk  mengetahui  apakah  harga  saham mencerminkan nilai yang baik atau tidak. Investor membeli atau memiliki saham ketika nilai intrinsik saham lebih tinggi dari harga saham (undervalued), dan sebaliknya investor biasanya tidak membeli.
Harga saham suatu perusahaan mencerminkan nilai perusahaan tersebut di mata masyarakat dan  sebaliknya.  Perusahaan  publik  selalu  memiliki  tujuan  normatif,  yaitu  memaksimalkan kemakmuran  finansial  dan  kesejahteraan  pemegang  saham.  Tujuan  normatif  ini  tidak  mudah dicapai karena hampir setiap hari terjadi pasang surut harga saham yang mencerminkan perubahan harga  saham  di  pasar  saham  Indonesia.  Investor  yang  berinvestasi  di  pasar  modal  harus dipertimbangkan dengan cermat. Harga saham di pasar saham ditentukan oleh hukum penawaran dan  permintaan.  Semakin  banyak  investor  ingin  membeli  saham,  maka  harga  saham  tersebut cenderung  naik  sebaliknya,  harga  saham  cenderung  turun  semakin  banyak  investor  menjual sahamnya.  Oleh  karena  itu,  investor  dapat  menganalisis  hal  ini  melalui  analisis  fundamental. Analisis  fundamental  merupakan  analisis  terhadap  faktor-faktor  fundamental  perusahaan  yang menggambarkan kinerja perusahaan.
Pasar modal memegang peranan penting dalam perekonomian negara karena pasar modal memiliki fungsi tabungan, kekayaan, likuiditas dan kredit. Pasar modal sebagai fungsi tabungan dan kekayaan,  yaitu.  pihak  yang  menawarkan  kesempatan  kepada  investor  untuk  berinvestasi  tanpa risiko  devaluasi  mata  uang  dan  pada  saat  yang  sama  bertindak  sebagai  gudang  kekayaan  jangka panjang hingga kekayaan habis. Pasar modal Indonesia dikelola langsung oleh BEI atau Bursa Efek Indonesia  (BEI).  Perkembangan  pasar  modal  Indonesia  dapat  dilihat  dari  indikator pertumbuhan.(Yusmaniarti et al., 2022)Pasar modal memiliki peran strategis dalam pembangunan nasional  sebagai  sumber  pembiayaan  bagi  dunia  usaha  dan  wahana  investasi  masyarakat. Berinvestasi  saham  merupakan  salah  satu  bentuk  investasi  yang  paling  populer  di  kalangan masyarakat  saat  ini,  karena  berinvestasi  pada  saham  memungkinkan  Anda  memperoleh  return yang  jauh  lebih  tinggi  dibandingkan  dengan  berinvestasi  pada  instrumen  pasar  modal  lainnya. Namun  dibalik  keuntungan  yang  besar  tentunya  juga  terdapat  resiko  yang  besar.  Kerugian  yang dapat terjadi saat berinvestasi saham adalah kurangnya pengetahuan investor untuk meminimalisir resiko kerugian.
Pasar modal syariah dapat diartikan sebagai kegiatan pasar modal dalam pengertian hukum pasar modal yang tidak bertentangan dengan prinsip syariah. Secara umum pengoperasian pasar
modal  syariah  tidak  berbeda  dengan  pasar  modal  konvensional,  namun  terdapat  kekhasan  dan peraturan yang mengharuskan produk dan mekanisme transaksi keuangan di pasar modal syariah tidak  bertentangan  dengan  syariat  Islam. Pasar  Modal  Syariah  dirancang  untuk  memfasilitasi  dan mengakomodasi kebutuhan umat Islam Indonesia yang ingin melakukan investasi sendiri berbasis syariah  pada  produk  pasar  modal.  Pilihan  dan  produk  investasi  di  Indonesia  sangat  banyak, sehingga  diharapkan  masyarakat  Indonesia  memiliki  pilihan  investasi  yang  sesuai  dengan kebutuhannya  (Fadhillah  Syahba  Adrisa  dan  Ade  Ali  Nurdin,  2021).Bisa  dikatakan  syariah  adalah saham yang diperdagangkan di pasar modal syariah. Saham syariah pada dasarnya sama dengan saham  pasar  modal  tradisional.  Perbedaannya  hanya  saham  yang  dijual  di  pasar  modal  syariah harus  berasal  dari  emiten  yang  memenuhi  kriteria  Syariah  (Syariah  Compliance).  Jadi,  jika  saham adalah sekuritas, itu mewakili kepemilikan di perusahaan (Yafiz, 2016).
Jadi, dalam prinsip syariah, keadilan dilakukan pada perusahaan yang tidak melanggar prinsip syariah,  seperti  bidang  perjudian,  riba, pembuatan barang  yang  dilarang  seperti bir,  dan lain-lain. Dari sudut pandang syariah, pasar modal merupakan bagian dari kegiatan muamalah. Transaksi di pasar  modal  diperbolehkan  selama  tidak  bertentangan  dengan  peraturan  syariah.  Analisis menggunakan  pendekatan  penerapan  prinsip  syariah  dalam  kegiatan  transaksi  pasar  modal, dengan fokus pada tujuan penerapan prinsip syariah itu sendiri (Yafiz, 2016).
Perkembangan  kegiatan  ekonomi  dan  keuangan  syariah  di  Indonesia  terus  berlanjut. Banyaknya  lembaga  keuangan  syariah  yang  terus  mensinergikan  kegiatan  keuangan  berdasarkan prinsip  syariah  akan  memberikan  dampak  positif  bagi  masyarakat  Indonesia.  Lembaga  keuangan syariah  yang  menjadi  sasaran  antara  lain  Perbankan  Syariah,  Pasar  Modal  Syariah,  dan  Non- Perbankan  Syariah  (IKNB).  Mendukung  pendidikan  dan  inklusi  keuangan  syariah  juga  akan mendorong  kemajuan  dan  kehadiran  lembaga  keuangan  syariah  tersebut  dalam  kehidupan masyarakat Indonesia (Meidya Putri, 2022).
UU  Perbankan  Syariah  21  Tahun  2008  mengatur  tentang  sifat  usaha,  aturan  penegakan Syariah, kelangsungan usaha, penyaluran dana dan larangan bank syariah dan UUS sebagai bagian dari  bank  umum  konvensional.  Undang-Undang  Perbankan  Syariah  No.  21  Tahun 2008 bertujuan untuk  memberikan  kepercayaan  kepada  masyarakat  yang  masih  ragu  dengan  kinerja  perbankan syariah  Syariah.  UU  Perbankan  Syariah  21  Tahun  2008  juga  mengatur  kegiatan  usaha  yang  tidak bertentangan  dengan  prinsip  syariah,  antara  lain  yang  tidak  terkait  dengan  riba,  maisiri,  gharari, haram dan zalim. Juga mengatur masalah kepatuhan syariah yang berada dibawah Majelis Ulama Indonesia  (MUI)  yang  diwakili  oleh  Dewan  Pengawas  Syariah  (DPS)  yang  wajib  dibentuk  di  setiap bank syariah dan UUS.
Industri  perbankan  Indonesia  menorehkan  sejarah  baru  dengan  PT  Bank  Syariah  Indonesia Tbk (BSI) yang resmi lahir pada 1 Februari 2021 atau 19 Jumadil Akhir 1442 H. Presiden Joko Widodo meresmikan  bank  syari  ah  terbesar  di  Indonesia  tersebut  di  istana  negara.  BSI  merupakan  bank hasil merger antara PT Bank BRI syariah Tbk, PT Bank Syariah Mandir dan PT Bank BNI Syariah. Pada 27  Januari  2021, Otoritas  Jasa  Keuangan (OJK)  resmi memberikan  persetujuan  penggabungan  tiga bank  syariah,  surat  nomor  SR-3/PB.1/2021.  Selain  itu,  Presiden  Joko  Widodo  membuka  kehadiran BSI pada 1 Februari lalu.
Keberadaan  Bank  Syariah  Indonesia  juga  mencerminkan  wajah  perbankan  syariah  di Indonesia yang modern, universal dan baik untuk sel uruh alam (Rahmatan Lil' Aalami). Peluang BSI untuk terus berkembang dan menjadi bagian dari grup perbankan syariah terkemuka dunia terbuka lebar.  Selain  pertumbuhan  positif,  iklim  promosi  yang  diemban  pemerintah  Indonesia  untuk menciptakan ekosistem industri halal dan memiliki bank syariah nasional yang besar dan kuat, juga membuka fakta bahwa Indonesia adalah negara dengan populasi Muslim terbesar di dunia. Dalam konteks  ini,  keberadaan  BSI  menjadi  sangat  penting.  Kita  tidak  hanya  dapat  memainkan  peran penting  sebagai  promotor  dalam  semua  kegiatan  ekonomi  ekosistem  industri  halal,  tetapi  juga berusaha untuk memenuhi harapan negara.
Lembaga keuangan adalah lembaga yang kegiatan uatamanya adalah ini melakukan kegiatan ekonomu.  Artinya,  tindakan  yang  diambil  lembaga  ini  selalu  terkait  dengan  sector  keuangan.
Menurut SK Menkeu RI No. 792 tahun 1990, lembaga keuangan adalah suatu badan yang kegiatan bidang keuangan, melakukan penghimpunan dana penyaluran dana kepada masyarakat terutama guna membiayai investasi perusahaa. Meskipun lembaga keuangan diprioritaskan dalam peraturan ini  untuk  pembiayaan investasi  komersial,  tetapi  sama  sekali tidak membatasi  kegiatan  keuangan lembaga  keuangan.  Tindakan  nyata  operasi  bisnis  lembaga  kredit  dapat  ditugaskan  untuk partisipasi perusahaan, kegiatan konsumsi dan distribusi barang dan jasa.
Oleh  karena  itu,  lembaga  keuangan  didasarkan  pada  syariah  menjadi  lembaga  keuangan syariah adalah perusahaan yang usahanya menyediakan jasa keuangan berdasarkan prisip syariah. Prinsip  syariah  adalah  prinsip  yang  menghilangkan  unsur-unsur  yang  dilarang  dalam  Islam, kemdudian  menggantinyya  dengan  akad-akad  tradisional  islam  atau  yang  bisa  dikenal  dengan prinsip  syariah.  Atau  Institusi  Keuangan  Islam  adalam  system  pengatur  berdasarkan ajaran islam. Lembaga  Keuangan  Syariah  (LKS)  adalah  institusi  yang  dalam  mengumpulkan  dalam  rangka mendistribusikan dananya, menawarkan dan menggunakan biaya atau berdasarkan prinsip syariah yaitu jual beli dan bagi hasil.
Lembaga keuangan terbagi menjadi dua jeni s yaitu institusi pembiayaan bank dan lembaga keuangan lainnya, lembaga keuangan perbankan merupakan badan usaha yang bergerak di bidang keuangan  menghimpun  dana  dari  masyarakat  dalam  bentuk  simpanan  dan  mendistribusikan kembali kepada masyarakat sebagai p embayaran atau pendanaan. Lembaga keuangan bank diatur dalam undang-undang No. 7 tahun 1992 tentang perbankan juncto undang-undang No. 10 tahun 1998 tentang perubahan atas undang -undang No. 7 tahun 1992 tentang perbankan dan undang- undang  No.  3  tahun  2004  tentang  Bank  Indonesia  dan  untuk  perbankan  syariah  diatur  dalam undang-undang  No.  21  tahun  2008.Ada  dua  analisis  yang  umum  digunakan  untuk  menentukan prospek  masa  depan  perusahaan  Investor  memperkirakan  atau  memprediksi  nilai  saham.  Dua metode analisis yang digunakan investor untuk nilai saham perusahaan adalah analisis fundamental (fundamental analysis) dan analisis teknikal (technical analysis).
Dengan  bantuan  analisis  fundamental,  dapat  menentukan  keadaan  perusahaan,  apakah diklasifikasikan  sebagai  perusahaan  yang  sehat  dan  menguntungkan  secara  konsisten,  atau perusahaan  secara  konsisten  berada  di posisi merah dan  kalah  bersaing  dengan  perusahaan  lain yang  sejenis.  Selain  itu,  fundamental  perusahaan  adalah  metrik  yang  berhubungan  langsung dengan  keuntungan  perusahaan.  Kinerja  suatu  perusahaan  dikatakan  baik  apabila  perusahaan tersebut  menghasilkan  pendapatan  yang  relatif  besar  dan  konsisten.  Sedangkan  analisis  teknikal adalah analisis pergerakan grafik harga saham suatu perusahaan. Saat arah grafik harga berubah dari tinggi ke rendah atau sebaliknya, hal ini dikonfirmasi oleh analisis teknikal.
Hal  lain  yang  dapat  mempengaruhi  harga saham  adalah  nilai  perusahaan berdasarkan  nilai perusahaan  dapat  mempengaruhi  keputusan  investor  selama  pengambilan  keputusan.  Semakin tinggi nilai perusahaan maka semakin tinggi pula laba yang dihasilkan perusahaan, karena investor dipengaruhi  oleh  nilai  perusahaan  yang  baik  dan  menginvestasikan  uangnya  pada  perusahaan tersebut.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi  mencerminkan  efisiensi  dan  efektivitas  perusahaan  dalam mengelola  operasi  dan  sumber  daya.  Tetapi  karena  ada  banyak  variabel  hubungan  faktor  Faktor fundamental  seringkali menjadi  kendala  bagi  investor  dalam memilih  variabel  faktor  fundamental yang  paling  efektif  dalam  menghitung  dan  menjelaskan  kondisi  perusahaan  serta  mempengaruhi harga saham. Beberapa variabel faktor fundamental yang menjadi alasan penulis dalam pemilihan penelitian ini adalah rasio profitabilitas, rasio solvabilitas, dan rasio likuiditas yang meliputi:

## Return On Assets (ROA)
Yaitu  rasio  profitabilitas  yang  dapat  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  untuk menghasilkan laba  untuk setiap  aset  yang  digunakan.  Rasio  ini memungkinkan  kita untuk menilai apakah  perusahaan  menggunakan  asetnya  secara  efektif  dalam  operasi  perusahaan.  Menurut Budiman  (2018:40) “Rasio ROA  dihitung dengan  membandingkan  laba bersih dengan  jumlah  total neraca  perusahaan.  Semakin  tinggi  rasio  ROA,  semakin  tinggi  profitabilitas  perusahaan.  Dengan kata  lain,  semakin  tinggi  rasio  ROA,  semakin  baik.  Artinya  perusahaan  dapat  memanfaatkan  aset
yang ada untuk menghasilkan laba yang maksimal”. Dalam penelitian Ratna Sari Dewi (2020) yang menyatakan bahwa ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

## Earning Per Share (EPS)
Jika laba per saham (EPS) perusahaan tinggi, maka akan semakin banyak investor yang ingin membeli  saham,  sehingga  harga  saham  akan  tinggi.  Menurut  (Ganiar  Firmansyah  danAzib  (2022) merupakan  rasio  keuangan  yang  sering  digunakan  investor  untuk  menganalisis  kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  berdasarkan  sahamnya.  Hal  ini  diperkuat  oleh  penelitian terdahulu Novi Saputri dan Budi Nurani Ruchjana (2020) yang menyatakan bahwa EPS berpengaruh terhadap harga saham.

## Biaya operasional dan pendapatn operasional (BOPO)
BOPO  atau  rasio  kinerja uantuk  mengukur  kinerja  mengelola  bank  dalam  mengelola  segala sesuatu  dari  biaya  opersionak  hingga  hasil  bisnis.  Menurut  Dahrul  Aman  Harahap  (2017)  BOPO bertujuan  untuk  mengukur  efisiensi  dan  kapabilitas  bank  dalam  kegiatan  operasionalnya. Peningkatan rasio ini mencerminkan ketidakmampuan bank dalam mengelola usahanya harga. Jika dibaca dari Surat Edaran Bank Indonesia No.6/23/DPNP tanggal 31 Mei 2004, Biaya Operasional dan Pendapatan  operasional  (BOPO)  diukur  dari  perbandingan  antara  biaya  operasional  terhadap pendapatan  operasional.  Jika  semakin  kecil  rasio  dari  BOPO  artinya  semakin  efektif  biaya operasional yang dikeluarkan suatu bank tersebut sehingga kemungkinan besar bank berada dalam kondisi  buruk  semakin  kecil.  Setiap  kenaikan  biaya  operasional  yang  akan  mengakibatkn  adanya menurunya laba sebelum pajak yang menyebabkan akan men urunya laba dari bank tersebut.

## LANDASAN TEORI

## Teori Signal (Signalling Theory)
Teori  signal  berperan  untuk  memberikan  sinyal  informasi  rasio  keuangan  yang  dapat mencerminkan return saham yang akan didapatkan investor. Teori ini juga mengemukakan tentang bagaimana  seharusnya  sebuah  perusahaan  memberikan  sinyal  kepada  pengguna  laporan keuangan. Sinyal tersebut berupa informasi mengenai kondisi perusahaan kepada pemilik ataupun pihak  yang  berkepentingan.  Sinyal  yang  diberikan  dapat  juga  dilakukan  melalui  pengungkapan informasi akuntansi seperti laporan keuangan, laporan apa yang sudah dilakukan oleh manajemen untuk  merealisasikan  keinginan  pemilik,  atau  bahkan  dapat  berupa  promosi  serta  informasi  lain yang  menyatakan  bahwa  perusahaan  tersebut  lebih  baik  daripada  perusahaan  lain  (Ghiyasatun Nazilah dan Moh.Amin, 2018).
Teori signal menjelaskan alasan perusahaan untuk memberikan informasi laporan keuangan pada  pihak  eksternal  terkait  dengan  adanya  asimetri  informasi  antara  pihak  manajemen perusahaan dengan pihak luar. Pihak manajemen perusahaan memiliki lebih banyak informasi serta mengetahui prospek perusahaan di masa yang akan datang. Informasi tersebut bisa berupa laporan keuangan, informasi kebijakan perusahaan maupun informasi lain yang dilakukan secara sukarela oleh manajemen perusahaan. Teori signal mengemukakan tentang bagaimana seharusnya sebuah perusahaan memberikan signal – signal kepada pengguna laporan keuangan (Astuti, 2019).

## METODE PENELITIAN

## Metode Analisis
Penelitian  dengan  judul  mengenai “PENGARUH FUNDAMENTAL  TERHADAP  HARGA  SAHAM (Studi Empiris pada Perbankan Syariah dan Lembaga Keuangan Syariah yang terdaftar di BEI Tahun 2018- 2020)” ini  dilakukan  pada  Perusahaan  Perbankan  Syariah  dan  Lembaga  Keuangan  Syariah yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  tahun  2018-2020.  Data  diperoleh  dari  situs resmi Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id. Waktu penelitian ini dimulai pada bulan Desember 2022 sampai selesai.
Teknik penelitian sampel dilakukan dengan menggunakan metode teknik total sampling yang mana  semua  populasi  dijadikan  sampel.  Diperolah  sampel  penelitian  sebanyak  6  perusahaan perbankan syariah dan 5 perusahaan lembaga keuangan syariah terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada  kurun  waktu  2018-2020.  Jenis  data  yang  digunakan  ialah  data  sekunder  berupa  laporan tahunan  (annual  report)  perusahaan  tersebut.  berupa  laporan  keuangan  dan  laporan  triwulanan perusahaan tersebut. Penelitian-ini menggunakan analisis regresi panel data sebagai metode untuk mengukur  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen  dengan  menggunakan aplikasi  SmartPLS7.0.  Setelah  memandingkan  R-Squared  dengan  df  hasilnya  menunjjukan  bahwa secara simultan variabel ROA,EPS dan BOPO berpengruh terhadap harga saham sector perbankan syariah  dan  lembaga  keuangan  syariah  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2018- 2020. Secara parsial ROA dan BOPO tidak berpengaruh sementara EPS berpengaruh terhadap harga saham sector perbankan syariah dan lembaga keuangan syariah yang terdaftar di BEI pada tahun 2018-2020.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Deskripsi Objek Penelitian
Objek dalam penelitian ini yaitu Perbankan Syariah Indonesia dan Lembaga Keuangan Syariah yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2018-2020.  Penelitian  ini  dilakukan  dengan menggunakan  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  yang  dikumpulkan  dari  Bursa  Efek Indonesia  dan  website  resmi  perusahaan  sampel.  Penelitian  ini  memiliki  12  sampel  perusahaan untuk  dilakukan  analis  is  lebih  lanjut  dengan  data  penelitian  berjumlah  36  data  (3  tahun  x  12 perusahaan sampel).

## Statistik Deskriptif
Tabel 1. Statistik Deskriptif Variabel N Min Max Median ROA (X1) 36 -0.165 5.918 -0.164 EPS (X2) 36 -0.258 4.681 -0.258 BOPO (X3) 36 -5.792 0.535 0.187 HARGA SAHAM (Y) 36 -0.542 2.992 -0.527
Sumber: Data Output Smart PLS 7.0
Berdasarkan hasil statistik deskriptif variabel penelitian pada tabel 1. maka dapat dijelaskan sebagai berikut :
Return  on  asset  (ROA)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -0.165  dan  nilai  maksimum  sebesar 5.918 dengan nilai median -0.164. Sedangkan earning per share memiliki nilai minimum sebesar - 0.258 dan nilai maksimum sebsar 4.681 dengan nilai median -0.258. Untuk biaya operasional dan pendapatan  operasional  (BOPO)  memiliki  nilai  minimum  sebesar  -5.792  dan  nilai  maksimum
sebesar 0.535 dengan nilai median 0.187. Untuk nilai variabel harga saham memiliki nilai minimum - 0.542 dan nilai maksimum 2.992 dengan nilai median -0.527.

## Hasil Uji Model Pengukuran (Outer Model)
Gambar 2. Hasil Output Bootstrapping
Sumber: Data Output Smart PLS 7.0
Hasil  output  bootstrapping  diatas  menyajikan  nilai  T-statistics  untuk  dapat  mengetahui validitas dari setiap indikator agar dapat mengukur konstruk, serta nilai T-statistics berguna dalam mengukur  signifikansi  variabel  independen  dalam  mempengaruhi  dependen.  Output  tersebut menunjukkan bahwa semua variabel independen secara langsung berpengaruh terhadap variabel dependen. Pada hasil output bootstrapping menunjukkan bahwa indikator ROA (X1) nilai P sebesar 0,42, EPS (X2) nilai P sebesar 0,13, BOPO (X3) nilai P sebesar 0,15 dan untuk nilai R-squared harga saham (Y) sebesar 0.05. Maka semua nilai P lebih besar atau lebih tinggi dari nilai 5% artinya tidak signifikan.

## Tabel 2. Pengujian Validitas Konvergen
Variabel Outer loading Keterangan Return on asset (X1) 1.000 Valid Earning per share (X2) 1.000 Valid Biaya  operasional  dan  pendapatan operasional (X3) 1.000 Valid Harga saham (Y) 1.000 Valid Data Output WarpPLS 7.0
Hasil  pengolahan  dengan  menggunakan  WarpPLS  7.0  dapat  dilihat  pada  Tabel  diatas  Nilai outer  model  atau  korelasi  antara  konstruk  dengan  variabel  menunjukkan  bahwa  secara keseluruhan nilai loading faktor sudah lebih besar dari 0,7 sehingga model sudah valid.

## Uji Hipotesis
Untuk menguji apakah semua variabel independen mempengaruhi variabel dependen, maka uji  path  coefisien  dilakukan.  Path  coefficients  menunjukkan  tingkat  signifikansi  dalam  pengujian
hipotesis, yang mana dapat dilihat dari nilai P Values dengan tingkat signifikansi lebih kecil dari 0,05 variabel independen dianggap berpengaruh terhadap variabel dependen. Hasil uji ini didapat dari proses bootstrapping yang dapat dilihat dari tabel berikut ini :

## Tabel 3.Path coefficients
Variabel Parth coefficients  P Values Return on asset (ROA)                    Harga saham -0,033 0,419 Earning per share (EPS)                   Harga saham -0,174 0,130 Biaya operasional dan pendapatan operasional (BOPO) Harga saham 0,163 0,146

## Data Output Smartpls 7
Berdasarkan hasil tabel diatas maka dapat maka dapat dijelaskan sebagai berikut: ROA  menunjukkan nilai  P  Values 0,419, maka  nilai  P  Values  lebih  kecil dari  ketentuan  batas nilai  signifikansi  sebesar  0,005.  Oleh  karena  itu  dapat  ditarik  hipotesis  bahwa  ROA  berpengaruh terhadap harga saham. Variabel lainnya yaitu EPS menunjukkan nilai P Values 0.130 maka nilainya signifikannya.  Oleh  karena  itu  dapat  ditarik  hipotesis  bahwa  EPS  berpengaruh  terhadap  harga saham. BOPO menunjukkan nilai P Values 0,146, maka nilai P Values lebih kecil dari ketentuan batas nilai  signifikansi sebesar 0,005.  Oleh  karena  itu  dapat  ditarik hipotesis  bahwa  BOPO berpengaruh terhadap harga saham.
R  Square  merupakan  sumbangan  pengaruh  yang  diberikan  variabel  bebas  (X)  terhadap variabel terikat (Y), dengan kata lain nilai R Square berguna untuk melihat seberapa besar kontribusi pengaruh yang diberikan variabel X secara simultan terhadap variabel Y. Adapun nilai dari R Square dapat dilihat pada tabel berikut :

## Tabel 4. R-Squared
Variabel R-Squared Adj. R-Squared Harga saham 0,050 -0,037
Tabel diatas menunjukan nilai R Square sebesar 0,050, jika dilihat dari r tabel dengan df= 34 didapatkan r table 0.2785 Maka nilai R Square lebih kecil dibandingkan nilai r tabel, artinya variabel independen  berpengaruh  secara  simultan  terhadap  variabel  dependen.  Oleh  karena  itu  dapat ditarik  hipotesis  bahawa  ROA,  EPS  dan  BOPO  tidak  berpengaruh  secara  simultan  terhadap  harga saham. Berikut ringkasan hasil penelitian ini :
Return on asset (ROA) menunjukkan nilai P Values 0,134 maka nilai P Values lebih besar dari ketentuan batas nilai signifikansi sebesar 0,05. Oleh karena itu dapat ditarik hipotesis bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap harga saham. H1 ditolak.
Earning  per  share  (EPS)  menunjukkan  nilai  P  Values  0,130  maka  nilai  P  Values  lebih  besar dengan nilai ditentukan yang mana batas nilai signifikan sebesar 0,05. Oleh karena itu dapat ditarik hipotesis bahwa EPS tidak berpengaruh terhadap harga saham. H2 ditolak.
BOPO  menunjukkan  nilai  P  Values  0,146  lebih  besar  dari  ketentuan  batas  nilai  signifikansi sebesar 0,5. Oleh karena itu dapat ditarik hipotesis bahwa BOPO tidak berpengaruh terhadap harga saham. H3 ditolak.
R Square sebesar 0,050, jika dilihat dari nilai r tabel dengan df=34 didapat nilai r tebal 0.2785 Maka  nilai  R  Square  lebih  kecil  dibandingkan  nilai  r  tabel,  artinya  variabel  independen  tidak berpengaruh secara simultan terhadap variabel dependen. Oleh karena itu dapat ditarik hipotesis bahwa ROA, EPS, dan BOPO tidak berpengaruh secara simultan terhadap harga saham. H4 ditolak.

## Pembahasan

## ROA Berpengaruh Terhadap Harga Saham
Hasil  dari  pengujian  menunjukkan  bahwa  variabel  ROA  tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham. Hal ini dapat dilihat dari tingkat signifikansi ROA yang menunjukan nilai sebesar 0,134 lebih besar  dari  taraf  signifikansi  sebesar  0,05.  Sehingga  hipotesis  pertama  menyatakan  bahwa  ROA berpengaruh terhadap harga saham ditolak, H1 : ditolak.
Pada kenyataan profitabilitas dapat mempengaruhi perusahaan dalam harga saham, namun dalam penelitian ini profitabilitas tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini bisa disebabkan karena profitabilitas bukanlah satu-satunya tolak ukur dalam melihat pengaruh faktor fundamental.
Hipotesis  ditolak  dikarenakan  Implikasinya  adalah  bahwa  ROA  sebagai  indikator  efektivitas perusahaan dalam menggunakan seluruh assets untuk memperoleh laba kurang menjadi perhatian bagi  investor.  ROA  sangat  ditentukan  oleh  fungsi  dari  kondisi  operasi  yang  dilakukan  oleh perusahaan,  variabilitas  dari  kondisi-  kondisi  itu  akan  mempengaruhi  laba  operasi  perusahaan, karena  kondisi-kondisi  operasi  akan  mencerminkan  business  risk  yang  dihadapi  oleh  pemodal, tetapi  risiko  ini  bersifat  unsystematic  (risiko  yang  bisa  dihindari  oleh  investor  dengan  melakukan diversifikasi). Hal ini sejalan dengan penelitian Ratna Sari Dewi (2020) yang menyatakan bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan teori sinyal, dimana seharusnya hubungan teori signal (signaling  theory)  dengan  faktor  fundamental  dan  harga  saham  adalah  faktor  fundamental merupakan  sinyal  untuk  investor  karena  faktor  fundamental  mencerminkan  kondisi  suatu perusahaan. Kondisi fundamental perusahaan mengakibatkan perubahan keputusan investor untuk mengambil  keputusan  berinvestasi.  Dengan  adanya  perubahan  fundamental  perusahaan  yang positif dapat memberikan dampak positif bagi perusahaan dan sebaliknya.
Risiko  dilihat  dari  sumbernya  dapat  dibagi  menjadi  dua  yaitu  sumber  internal  dan  sumber eksternal.  Risiko  bisnis  yang  bersumber  dari  internal menyangkut  efisiensi  operasi perusahaan  di bawah  kendali  perusahaan,  sedangkan  risiko  bisnis  yang  bersumber  dari  eksternal,  atau  di  luar kendali perusahaan, dapat disebabkan oleh cost of money dan kenaikan tarif, kebijakan politik dan ekonomi yang akan mempengaruhi laba perusahaan. Intinya investor tidak hanya memperhatikan risiko  internal  tetapi  juga  berhadapan  dengan  risiko  eksternal,  hal  inilah  yang  menyebabkan  ROA memiliki  pengaruh  yang  tidak  signifikan  terhadap  harga  saham,  artinya  investor  tidak  terlalu menjadikan ROA sebagai indikator utama dalam menentukan pilihan investasi pada saham (Ratna Sari Dewi, 2020).
Variabel  ROA  tidak  berpengaruh  terhadap  return  saham.  Hal  itu  menunjukkan  bahwa kenaikan  atau  penurunan  ROA  tidak  mampu  berpengaruh  terhadap  kenaikan  dan  penurunan return  saham.  Hal  itu  dikarenakan  ROA  hanya  bisa  mengukur  efektivitas  perusahaan  didalam menggunakan  dari  keseluruhan  operasi  perusahaan.  Sedangkan  investor  ada  kecenderungan melihat  indikator  laba  yang  merupakan  angka  dasar  yang  diperlukan  didalam  menentukan  harga saham sehingga lebih melihat indikator keuntungan perlembar saham yang dihasilkan perusahaan yang dihasilkan serta untuk memprediksi pergerakan harga suatu saham seperti PER. Oleh karena itu,  ROA  kurang  menjadi  pertimbangan  investor  sehingga  tidak  berdampak  pada  return  saham (Faridah dan Nining Ika Wahyuni, 2016).
Penelitian ini ditemukan ROA tidak memiliki pengaruh terhadap naik turunnya harga saham. Hal  ini  dapat  diakibatkan  investor  tidak  hanya  memperhatikan  kemampuan  dari  internal perusahaan dalam menghasilkan keuntungan tetapi memperhatikan risiko eksternal serta kondisi pasar.  Risiko  eksternal  atau  di  luar  kendali  perusahaan  dapat  berupa  inflasi,  kenaikan  tarif, perubahan  kebijakan  ekonomi  serta  politik.  Permintaan  dan  penawaran  di  pasar  modal  juga berpengaruh dalam keputusan investasi yang dapat mengakibatkan fluktuasi harga saham.
Hasil  pengujian  ini  sejalan  dengan  penelitian  sejalan  dengan  Ratna  Sari  Dewi  (2020),  Qahfi romula  sireger  (2020),  Amthy  Suraya  (2020),  Agil  ardiyanto  dan  Nirsetyo  wahdi  (2020),  Nofa priliyastuti  (2017),  (Gerald  edsel  yermia  egan  &  Ventje  ilat  (2017),  Arif  a.a  mangntar  dan  Marjam
mangantar (2020) dan Gerald Edsel Yermia Egam dan Ventje Ilat (2017) yang menunjukkan bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## EPS Berpengaruh Terhadap Harga Saham
Hasil dari pengujian variabel EPS menunjukkan bahwa EPS. Hal ini dapat dilihat dari tingkat signifikansi EPS  yang  menunjukkan nilai EPS  sebesar  0,130  yang  mana  lebih besar dari  ketentuan yaitu  0,05.  Sehingga  hipotesis  yang  menyatakan  bahwa  EPS  berpengaruh  terhadap  harga  saham diterima, H2 : ditolak.
Artinya  besar  kecilnya  nilai  EPS  dalam  perusahaan  tersebut  belum  dapat  mempengaruhi tinggi  rendahnya  harga  saham.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel  EPS  tidak  dapat  digunakan untuk memprediksi harga saham pada Perbankan Syariah dan Lembaga Keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020.
Peneliti  dapat  menyimpulkan  bahwa  EPS  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham  pada Perbankan  Syariah  Indonesia  dan  Lembaga  Keuangan  Syariah  Yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2018- 2020. Ini berarti bahwa investor tidak melihat EPS sebagai keputusan untuk membeli saham, sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh Pande Widya Rahmadewi (2018) bahwa investor cenderung tidak  menggunakan  analisis  fundamental  dalam  pengambilan  keputusan  melainkan  investor menggunakan  kelompok  referensi,  pengalaman  dan  mengikuti  pergerakan  bandar  (spekulasi) dalam  berinvestasi  menunjukkan  bahwa  faktor  psikologi  dari  investor  mengambil  peranan  yang cukup penting dalam pengambilan keputusan investasi.
EPS menunjukkan laba bersih yang berhasil diperoleh perusahaan untuk setiap lembar saham selama satu periode tertentu yang akan dibagikan kepada semua pemegang saham. Kenaikan atau penurunan  EPS  dari  tahun  ke  tahun  adalah  ukuran  penting  untuk  mengetahui  baik  tidaknya operasional yang dilakukan perusahaan. Secara teori semakin tinggi EPS, harga saham cenderung naik.  EPS  yang  meningkat  menandakan  bahwa  perusahaan  tersebut  berhasil  meningkatkan  taraf kemakmuran investor dan hal ini akan mendorong investor untuk menambah jumlah modal yang ditanamkan  pada  perusahaan  tersebut.  Pada  akhirnya  peningkatan  jumlah  permintaan  terhadap saham mendorong harga saham juga ikut naik (Pande Widya Rahmadewi, 2018).
Hasil penelitian ini tidak sesuai dengan teori sinyal, dimana seharusnya hubungan teori signal (signaling  theory)  dengan  faktor  fundamental  dan  harga  saham.  faktor  fundamental  merupakan sinyal untuk investor karena faktor fundamental mencerminkan kondisi suatu perusahaan. Kondisi fundamental  perusahaan  mengakibatkan  perubahan  keputusan  investor  untuk  mengambil keputusan  berinvestasi.  Dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  EPS  dengan  harga  saham,  ini  berarti bahwa investor tidak melihat EPS sebagai keputusan untuk membeli saham.
Perusahaan sering kali tidak membagikan keuntungan yang diperoleh dalam bentuk dividen kepada  pemegang  saham,  dimana  tujuan  para  investor  menanamkan  modalnya  selain mengharapkan  return  yang  diperoleh  dari  capital  again  adalah  untuk  mendapatkan  return  yang diperoleh  dari  dividen.  Perusahaan  sektor  makanan  dan  minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2015  sampai  dengan  2019  tidak  membagikan  dividen,  misalnya  dikarenakan keadaan  perusahaan  mengalami  kesulitan  keuangan  yang  serius  sehingga  tidak  memungkinkan untuk membayar dividen, ataupun adanya kebutuhan dana yang sangat besar karena investasi yang sangat  menarik  sehingga  harus  menahan  seluruh  pendapatan  untuk  membelanjai  investasi tersebut (Rahmatiah, 2020).
Akan tetapi kebanyakan dari pemegang saham lebih menyukai pembayaran dividen pada saat ini dari pada menundanya, karena dengan pembayaran dividen sekarang maka penerimaan uang tersebut  sudah  pasti,  sedangkan  apabila  ditunda  ada  kemungkinan  bahwa  apa  yang  diharapkan meleset.  Oleh  karena  itu  para  investor  menilai  bahwa  EPS  yang  tinggi  belum  tentu  dapat memberikan return yang diinginkan sehingga tidak bisa digunakan untuk memprediksi harga saham (Rahmatiah, 2020).
Hasil penujian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Qahfi romula sireger (2020), Pande  Widya  Rahmadewi  (2018),  Amthy  Suraya  (2020)  dan  Rahmatiah  (2020)  yang  menjelaskan bahwa EPS tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## BOPO terhadap harga saham
Hasil dari pengujian menunjukkan bahwa variabel BOPO tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hal ini dapat dilihat dari tingkat signifikansi BOPO yang menunjukkan nilai 0,146 lebih besar dari  taraf  signifikansi  sebesar  0,05  sehingga  H3  dalam  penelitian  ini  ditolak,  artinya  BOPO  tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Pada kenyataan BOPO dapat mempengaruhi harga saham, namun dalam penelitian ini BOPO tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  bisa  disebabkan  karena  profitabilitas  bukanlah satu-satunya tolak ukur dalam melihat pengaruh faktor fundamental.
Analisis  teknikal  merupakan  metode  pengevaluasian  saham  ataupun  sekuritas,  dengan dianalisis secara statistik yang datanya diperoleh dari analisis pasar dimasa lampau dengan tujuan dapat  memprediksi  harga  saham  dimasa  mendatang.  Faktor-Faktor  analisis  teknikal  dalam penelitian  misalnya  volume  perdagangan  saham,  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  dan  bid  ask spread.  Analisis  teknikal  membantu  investor  dalam  pengambilan  keputusan  untuk  berinvestasi. Tujuan  invetor  menginvestasikan dananya  pada  saham tentunya  akan mendapatkan  keuntungan. Keuntungan yang diperoleh akan diiringi dengan risiko yang diterima. Semakin besar keuntungan yang diterima investor, risiko yang diterima juga semakin besar sesuai dengan hukum high risk – high return, low risk low return (Arie Pratania Putri, 2019).
Investor  memerlukan  analisis  teknikal  dalam  pengambilan  keputusan  berinvestasi  yang berbentuk saham. Analisis teknikal disebut sebagai analisis yang menggunakan data historis dengan melihat  harga  saham  dimasa  lalu  dalam  peramalannya.  Dari  pergerakan  harga  tersebut  investor dapat  mengamati  pergerakan  kenaikan  ataupum  penurunan  harga  saham  yang  tujuannya  untuk pengambilan  keputusan  untuk  membeli  atau  menjual  saham.  Investor  selalu  dihadapkan  dengan pilihan untuk memutuskan menjual atau membeli saham. Keputusan yang diambil investor harus dibuat  dengan  hati-hati  supaya  tidak  menimbulkan  kerugian  bagi  investor  atau  berdampak  (Arie Pratania Putri, 2019)
Hipotesis ditolak dikarenakan BOPO suatu perusahaan tidak menggambarkan tingkat efisiensi dan kemampuan perusahaan dalam melakukan kegiatan operasinya. Suatu perusahaan yang dapat melakukan kegiatan operasinya dengan baik belum tentu mencerminkan kemampuan perusahaan dalam  menekan  biaya  operasional  dan  meningkatkan  pendapatan  operasionalnya,  demikian  juga sebaliknya.
Pergerakan  harga  saham  yang  terjadi  dipengaruhi  berbagai  faktor,  baik  rasional  maupun irasional namun pada akhirnya semua akan tercermin pada supply dan demand. Jika harga saham naik,  permintaan  (demand)  pasti  lebih  besar  daripada  penawaran  (supply),  sebaliknya  jika  harga saham turun maka supply lebih besar daripada demand. Prinsip dasar dari analisis teknikal adalah pergerakan  harga  yang  terjadi  dipasar,  terdapat  pula  kecenderungan  dalam  pergerakan  harga saham.
Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  teori  sinyal,  dimana  seharusnya  BOPO  merupakan berita  baik  bagi  perusahaan  yang  harus  segera  disampaikan  kepada  public,  sehingga  akan meningkatkan harga saham suatu perusahaan. Namun perusahaan dengan BOPO yang tinggi tidak menjamin harga saham menjadi tinggi.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Maulida  Hikmadina  dan Sulistiwati (2021), Retnasih (2016) dan Desi wulansari (2018) menjelaskan bahwa biaya operasional dan pendapatan operasional (BOPO) tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## ROA, EPS, BOPO Berpengaruh terhadap harga saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  yang  dilakukan  menunjukkan  bahwa  ROA,  EPS,  dan  BOPO berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Hal  ini  dapat  dilihat  dari  nilai  R-squared  sebesar  0,050  dan
nilai r tabel dengan df= 34 didapatkan nilai r tabel 0.2785. Maka nilai R Square kecil dibandingkan nilai  r  tabel,  artinya  variabel  independen  tidak  berpengaruh  secara  simultan  terhadap  variabel dependen.
Sehingga H4 dalam penelitian ini dapat ditolak, artinya ROA, EPS dan BOPO secara simultan tidak berpengaruh terhadap harga saham. Hasil pengujian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan  oleh  Ganiar  Firmansyah  dan  Azib  (2022)  yang  menjelaskan  ROA,  EPS,  dan BOPO  secara simultan berpengaruh terhadap harga saham.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui Pengaruh faktor fundamental terhadap harga saham Perbankan Syariah Indonesia dan Lembaga Keuangan Syariah. Berdasarkan hasil analisis maka kesimpulan yang dapat diambil dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Berdasarkan pengujian yang telah dilakukan pada variabel ROA menunjukkan nilai p-value sebesar 0.419>0.05 sehingga dapat disimpulkan bahwa ROA tidak berpengaruh terhadap harga saham.
2. Berdasarkan  pengujian  yang  telah  dilakukan  pada  variabel  EPS  menunjukkan  nilai  p-value sebesar 0.130>0.05 sehingga dapat dosimpulkan bahwa EPS tidak berpengaruh terhadap harga saham.
3. Berdasarkan  pengujian  yang  telah  dilakukan  pada  variabel  BOPO  menunjukkan  nilai  p-value sebesar 0.146>0.05 sehingga dapat disimpulkan bahwa BOPO tidak berpengaruh terhadap harga saham.
4. Berdasarkan  pengujian  yang  telah  dilakukan  pada  variabel  ROA,  EPS,  dan  BOPO  dapat disimpulkan bahwa secara simultan tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## Saran
Berdasarkan hasil pembahasan dan kesimpulan pada penelitian ini, terdapat beberapa saran yang dapat peneliti sampaikan :
1. Penelitian  selanjutnya  disarankan  untuk  menggunakan  rasio-rasio  keuangan  lainnya  atau menambah  variabel  penelitian  lainnya  yang  sekiranya  dapat  berpengaruh  terhadap  harga saham, sehingga hasil penelitian lebih akurat.
2. Penelitian selanjutnya diharapkan bisa menggunakan periode penelitian yang lebih panjang dan menggunakan  data  tahun  terbaru  agar  dapat  memberikan  gambaran  terkini,  tentang  faktor- faktor apa saja yang dapat berpengaruh terhadap harga saham.

## DAFTAR PUSTAKA
Agil  ardiyanto,  Nirsetyo  wahdi,  A.  antoso.  (2020).  Pengaruh  Return  on  Assets,  Return  on  Equity, Earning Per Share Dan Price To Book Value Terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis & Akuntansi Unsurya, 5(1), 33 – 49. https://doi.org/10.35968/jbau.v5i1.377
Amthy  Suraya,  J.  (2020).  Pengaruh  Return  on  Assets  (Roa)  Dan  Earning  Per  Share  (Eps)  Terhadap Harga  Saham  Pada  Pt.  Ultrajaya  Tbk  Tahun  2010 – 2016.  KREATIF :  Jurnal  Ilmiah  Prodi Manajemen Universitas Pamulang, 8(1), 61. https://doi.org/10.32493/jk.v8i1.y2020.p61-76
Arie Pratania Putri, M. (2019). Pengaruh Analisis Teknikal Terhadap Trend Pergerakan Harga Saham Perusahaan  Subsektor  Hotel  Dan  Restoran.  EKUITAS  (Jurnal  Ekonomi  Dan  Keuangan),  3(3), 324 – 343. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2019.v3.i3.4161
Arif a.a mangntar, Marjam mangantar, D. n. baramuli. (2020). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return Saham Pada Subsektor Food and Beverage Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(1), 272 – 281.
Astuti,  K.  (2019).  Pengaruh  Faktor-Faktor  Fundamental  Terhadap  Harga  Saham  (Studi  Kasus  Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2017). 1 – 98.
Budiman, R. (2018). Rahasia Analisis Fundamental Saham. Kompas Gramedia.
Dahrul  Aman  Harahap, A.  I.  H.  (2017).  PENGARUH  NPL,  LDR,  GCG  ,  NIM  ,  ROA  ,  ROE ,  CAR  ,BOPO
TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA dari tahun 2010-2014. Jurnal Dimensi, 6(1), 22 – 40.

## https://doi.org/10.33373/dms.v6i1.522
Desi  wulansari,  P.  (2018).  PENGARUH  KINERJA  KEUANGAN  TERHADAP  HARGA  SAHAM  YANG
TERDAFTAR  DI  BURSA  EFEK  INDONESIA.  Jurnal  Manajemen  Dan  Bisnis,  100,  209 – 219. https://doi.org/10.54367/jmb.v20i2.1013
Fadhillah Syahba Adrisa, Ade Ali Nurdin, I. S. (2021). Analisis Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Konsisten Terdaftar di Jakarta Islamic Index. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(3), 710 – 717. https://doi.org/10.35313/jaief.v1i3.2606 Faridah, Nining Ika Wahyuni, I. P. (2016). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia The. 2004, 109.
Ganiar Firmansyah, Azib, S. S. (2022). Pengaruh Faktor Faktor Fundamental terhadap Harga Saham Perusahaan  Perbankan  Syariah  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2018-2020  (Triwulan). Bandung Conferense Seriers:Bussiness and Management, 2(1), 429 – 435.
Gerald Edsel Yermia Egam, Ventje Ilat, S. P. (2017). PENGARUH RETURN ON ASSET (ROA), RETURN ON  EQUITY  (ROE),  NET  PROFIT  MARGIN  (NPM),  DAN  EARNING  PER  SHARE  (EPS)  TERHADAP HARGA  SAHAM  PERUSAHAAN  YANG  TERGABUNG  DALAM  INDEKS  LQ45  DI  BURSA  EFEK INDONESIA  PERIODE  TAHUN  2013-2015.  Problems  of  a  Mature  Economy,  5(1),  45 – 61. https://doi.org/10.1007/978-1-349-15400-5_6
Ghiyasatun  Nazilah,  Moh.Amin,  J.  (2018).  Reaksi  signal  rasio  profitabilitas  dan  rasio  solvabilitas terhadap  return  saham  perusahaan.  E-JRA  Vol.  07  No.  01  Agustus  2018,  07(01),  32 – 45. https://doi.org/10.1186/1476-4598-10-45
Maulida  Hikmadina,  Sulistiwati,  A.  C.  (2021).  Pengaruh  Risiko  Kredit  dan  Efisiensi  Biaya  terhadap Harga  Saham  pada  Perbankan  Pemerintah  yang  terdaftar  di  BEI  Periode  2008  -  2020. Humanities, Management and Science Proceedings, 1(2), 678 – 686.
Meidya Putri, H. S. (2022). Analisis Fundamental dan Teknikal Saham PT. Bank BTPN Syariah Tbk. Al- Bank: Journal of Islamic Banking and Finance, 2(1), 12. https://doi.org/10.31958/ab.v2i1.4326
Nofa priliyastuti, S. (2017). PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO ASSET, DEBT TO EQUITY, RETURN ON ASSETS DAN PRICE EARNINGS RATIO TERHADAP HARGA SAHAM NOFA PRILIYASTUTI dan STELLA. Jurnal Bisnis Dan Akuntans, 19(1a), 320 – 324.
Novi  Saputri,  Budi  Nurani  Ruchjana,  E.  S.  H.  (2020).  Penerapan  Model  Regresi  Data  Panel  pada Faktor  Fundamental  dan  Teknikal  Harga  Saham  Sektor  Industri  Real  Estate.  Kubik:  Jurnal Publikasi Ilmiah Matematika, 5(1), 10 – 19. https://doi.org/10.15575/kubik.v5i1.7939
Pande Widya Rahmadewi, N. A. (2018). Pengaruh Eps, Per, Cr Dan Roe Terhadap Harga Saham Di Bursa  Efek  Indonesia.  E-Jurnal  Manajemen  Universitas  Udayana,  7(4),  2106. https://doi.org/10.24843/ejmunud.2018.v07.i04.p14
Qahfi romula sireger, S. farisi. (2020). Pengaruh Return on Asset, Return on Equity, Earning Per Share
Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmiah Manajemen Ubhara, 2(2), 123. https://doi.org/10.31599/jmu.v2i2.774
Rahmatiah, C. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Roe, Der Dan Eps Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015 – 2019. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 6(3), 1 – 12.
Ratna Sari Dewi, D. Y. R. (2020). Analisis Faktor Fundamental Dan Teknikal Terhadap Harga Saham Subsektor  Transportasi  Dan  Energi  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 1(1), 47. https://doi.org/10.24853/jmmb.1.1.47-56
Retnasih,  N.  R.  (2016).  Pengaruh  Tingkat  Kesehatan  Bank  Terhadap  Harga  Saham  Pada  Bank Pemerintah  dan  Swasta  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2010  -  2012.  Pluralisme  Dalam Ekonomi Dan Pendidikan, 202 – 213.
Yafiz, M. (2016). Saham Dan Pasar Modal Syariah: Konsep, Sejarah Dan Perkembangannya. Miqot:
Jurnal Ilmu-Ilmu Keislaman, 32(2), 232 – 246.
Yusmaniarti, Y., Sepika, S., Ranidiah, F., Astuti, B., & Khair, U. (2022). Perbandingan Harga Saham dan Volume Transaksi Saham Sebelum dan Sesudah Pengumuman Nasional Kasus Covid-19 (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Perkebunan di Bursa Efek Indonesia). EKOMBIS REVIEW:
Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 10(1), 357 – 372.
https://doi.org/10.37676/ekombis.v10i1.1533