ISSN 2460 – 030X

## Intellectual capital pada family firm : sebuah studi literatur
Nur Arsyiyanti Universitas Pancasila, Jakarta arsyiyantinur@gmail.com

## ABSTRACT
Intellectual  Capital  can  be  defined  as  an  intangible  asset  that  can  be  used  as  a  useful  source  of information for developing resource expertise so as to improve company performance. Family Firm can be defined as a company whose majority shareholding is owned by the family. This study aims to identify the results of research on family companies and their relation to intellectual capital both in Indonesia and in other countries. This study is a literature review of various published articles on  a  given  topic.  The  results  of  the  review  of  6  articles  show  that  intellectual  capital  is  very influential in improving the performance of family companies. Family firms that are managed by families and with higher levels of family involvement in ownership show greater intellectual capital performance.  Great  intellectual  performance  in  the  company  will  have  a  good  impact  on  the performance produced by the company.
Keywords: Intellectual capital, family firm, Family Ownership

## 1. PENDAHULUAN
Perusahaan  keluarga  menjadi  salah  satu  yang  berperan penting  dalam  perekonomian  suatu negara.  Contohnya  perusahaan  di  Indonesia  tumbuh  dan  berkembang  dimulai  dari  perusahaan keluarga. Berdasarkan informasi yang diterbitkan deloitte yang di tulis oleh (Mohar Syarif 2019) 95 persen  perusahaan  swasta  nasional  di  indonesia  dimiliki  dan  dikontrol  oleh  keluarga.  Persentase tersebut,  menunjukkan  bahwa  perusahaan-perusahaan  tersebut  memberikan  pengaruh  kuat  pada perekonomian di Indonesia.
Perusahaan keluarga adalah agen pencipta kekayaan yang paling penting bersamaan dengan aset  tidak  berwujud  yang  dimiliki.  Aktivitas  mereka  berdampak  besar  pada  masyarakat  dan membantu  pada  pembentukan  nilai  suatu  produk  dan  layanan  yang  mewakili  sebagian  besar permintaan pasar (Claver-Cortés, Molina-Manchón, and Zaragoza-Sáez 2013a). Pemilik perusahaan keluarga cenderung berperan aktif dalam mengelola perusahaan dengan duduk di direksi atau secara aktif mengarahkan urusan perusahaan (Faccio & Lang, 2002).
Dibandingkan dengan perusahaan yang tidak dikelola oleh keluarga, bisnis keluarga memiliki sifat yang khas karena ditandai dengan adanya kepemilikan terkonsentrasi keluarga dan beroperasi dengan satu atau lebih anggota yang aktif dalam pengambilan keputusan bisnis(Ginesti and Ossorio 2021a).    Tingkat  komitmen  keluarga,  rasa  keanggotaan  dan  dedikasi  terhadap  perusahaan  adalah intangibles  yang  sangat  berharga,  karena  tingkat  kohesi  dalam  perusahaan  keluarga  serta ketersediaan sumber daya dan kemampuan tertentu di mana pengembangan strategi dapat didukung bergantung pada intangibles tersebut (Claver-Cortés, Molina-Manchón, and Zaragoza-Sáez 2013b). Oleh karenanya, ada tuntutan tinggi terkait kompetensi sumberdaya manusia yang mengelola dan menjalankan aktifitas perusahaan. Para pelaku bisnis semakin menekankan pentingnya Intellectual capital sebagai aset tidak berwujud. Menurut (Rahma, Wijaya, and Priyatama 2021) Kemampuan Intellectual  capital harus  dipahami  dan  disadari  oleh  pelaku  bisnis  bahwa  dalam  melakukan persaingan bisnis tidak hanya terletak pada kemampuan modal fisik dan modal finansial saja, tetapi juga pada Intellectual capital .
Beberapa karya teoretis dan empiris dalam literatur yang focus membahas modal intelektual, meskipun praktis tidak ada yang menghubungkan modal intelektual dengan perusahaan keluarga. Kurangnya  penelitian  di  bidang  ini  disebabkan  oleh  berbagai  alasan.  Di  satu  sisi,  studi  tentang perusahaan  keluarga  merupakan  bidang  yang  baru  muncul  sebagai  jalur  penelitian  yang  berbeda beberapa waktu yang lalu; dan, di sisi lain, penelitian tentang perusahaan keluarga terkendala oleh kurangnya  sumber  data  sekunder  dan  berbagai  pendekatan  teoretis  yang  digunakan  oleh  para peneliti(Claver-Cortés et al. 2013b)
Terdapat  alasan  mengapa  perusahaan  keluarga  harus  memiliki Intellectual  capital pada sumber  daya  yang  membantu  untuk  mengelola  perusahaan  yaitu  agar  kedepannya  dapat merencanakan strategi yang menarik, inovatif dan sesuai dengan trend bisnis saat ini, perusahaan dapat  berkembang  dan  dapat  diteruskan  oleh  generasi  selanjutnya.  Alasan  selanjutnya  yaitu  agar perusahaan tidak mudah diambil alih oleh pemegang saham diluar keluarga, untuk mempertahankan bisnis  yang  dijalankan  agar  umur  perusahaan  keluarga  tersebut  panjang  dan  bisa  diwariskan  ke generasi selanjutnya.
Intellectual  capital menjadi  salah  satu  penentu  keberhasilan  perusahaan  terutama  pada perusahaan-perusahaan  keluarga.  Riset  terkait  hubungan  antara  perusahaan  keluarga  dengan Intellectual capital menjadi dasar penting dalam melakukan pembuktian bahwa Intellectual capital mempengaruhi kinerja perusahaan keluarga.
Hal  ini  menunjukkan  bahwa  penggunaan  modal  intelektual  yang  efisien  dan  efektif  akan membuat perusahaan mencapai kinerja keuangan yang lebih tinggi. Perusahaan diharapkan dapat secara efektif dan efisien mengelola dan menyebarkan modal intelektual mereka secara efektif dan efisien  dalam  menghadapi  tantangan  Masyarakat  Ekonomi  ASEAN  untuk  menjadikannya kompetitif dan sukses. Di sisi lain, hasilnya gagal mendukung hubungan antara modal intelektual dan  kinerja  pasar.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  pasar  tidak  mempertimbangkan  nilai  modal intelektual perusahaan (Pratama and Innayah 2021).
Penelitian yang dilakukan oleh (Ramírez, Dieguez-Soto, and Manzaneque 2021)manajemen perusahaan  keluarga  berdampak  negatif  pada  profitabilitas,  mereka  lebih  baik  dalam  mentransfer efisiensi  sumber  daya  tidak  berwujud  ke  kinerja  yang  lebih  besar,    perusahaan  yang  dikelola keluarga lebih baik dalam mentransformasi modal organisasi, proses, dan inovasi yang lebih efisien menjadi kinerja yang lebih baik. Berfokus pada Intellectual capital dan dampaknya pada family firm . Hasil penelitian ini diharapkan dapat memperkuat referensi terkait riset tentang Intellectual capital yang berfokus pada family firm .

## 2.   TINJAUAN PUSTAKA

## Family Firm
Perusahaan  keluarga  didefinisikan  sebagai  perusahaan  yang  dimiliki  oleh  satu  atau  lebih anggota  keluarga,  dimana  anggota  keluarga  tersebut  memiliki  kontrol  atas  perusahaan  serta  ikut berpartisipasi  mengelola  perusahaan  (Anderson and  Reeb  2003)  Perusahaan  keluarga  merupakan suatu  entitas  yang  karakteristiknya  berbeda  dari  perusahaan  bukan  keluarga.  Ada  banyak  kriteria khusus  yang  membedakan  perusahaan  keluarga  yaitu:  persentase  kepemilikan,  kontrol  strategis, keterlibatan beberapa generasi dan tujuan bisnis (Astrachan & Shanker, 2003).
Sumber : (Agliata et al. 2019)
Gambar 1 Perbedaan Family dan Firm

## Family Ownership
Kepemilikan keluarga dapat diartikan sebagai satu atau lebih anggota keluarga (sedarah atau perkawinan) yang mempunyai kontrol manajemen yang tinggi, memiliki sejumlah besar saham perusahaan, dan bertindak sebagai direktur perusahaan. Perusahaan keluarga lebih efektif dalam mengontrol biaya dibandingkan dengan perusahaan lainnya. (Cherif , Ayadi , & Hamad, 2020)

## Family                                                                Firm
Laporan Laba Rugi        Pendapatan bersih lebih rendah                                             Pendapatan bersih lebih tinggi Biaya keluarga lebih tinggi                                                    Tidak adanya biaya keluarga Biaya Manajer yang lebih tinggi (biaya pemilik)                  Biaya manajer yang lebih rendah. Properti yang tersedia untuk perusahaan                               Properti yang tersedia untuk perusahaan Tidak berkontribusi pada aktivitas produksi  perusahaan;    Berkontribusi pada aktivitas produksi perusahaan Neraca                            Dimiliki oleh keluarga
Dimiliki oleh keluarga
Di antara item ekuitas: Jarang membagikan deviden             Di antara item ekuitas: ada pembagian deviden
ISSN 2460 – 030X

## Intellectual capital
Intellectual  capital adalah  kepemilikan  pengetahuan  dan  pengalaman,  pengetahuan profesional  dan  skill,  hubungan-hubungan  yang  baik,  dan  kapasitas  teknologi,  yang  ketika diterapkan akan memberi keunggulan kompetitif organisasi ( The Chartered Institute of Management Accountants ). Intellectual  capital secara  umum  dapat  diartikan  sebagai  aset  tidak  berwujud  yang terdiri  dari human  capital,  structural capital, dan customer  capital yang  berkaitan  dengan pengetahuan  dan  teknologi  yang  dapat  memberikan  nilai  lebih  bagi  perusahaan  yang  berupa keunggulan bersaing organisasi. (Dexa Anthony and Kuncara Widagdo 2013)

## 3. METODE PENELITIAN

## Sumber Informasi
Pencarian  literatur  dilakukan  dengan  menggunakan  beberapa  database  elektronik  seperti Google Scholar, Scopus, JSTOR, ScienceDirect, Wiley, dan Springer. Proses penelaahan literatur menggunakan beberapa kriteria yaitu: (1) sudah melalui proses peer review , (2) ditulis dalam Bahasa Inggris  atau  Bahasa  Indonesia,  (3)  publikasi  diutamakan  terbit  tahun  2013-2023,  dan  (4)  artikel tersedia dalam bentuk full text . Dengan menggunakan kata kunci di atas, ditemukan 78 artikel yang berdasarkan judul dan abstrak memenuhi kata kunci yang diminta.

## Seleksi Studi
Seleksi studi dilakuan menggunakan 3 tahapan yaitu :
1) Menggunakan kata kunci pencarian yang sesuai dengan tujuan penelitian yaitu Intellectual capital, family firm, literatur review, family ownership .
2) Menggali dan memilih judul artikel, abstrak, dan kata kunci berdasarkan kriteria kelayakan.
3) Menyeleksi dan telaah seluruh artikel yang tidak tereleminasi pada seleksi sebelumnya secara lengkap membaca semua artikel sehingga memenuhi kriteria kelayakan.

## Proses Pengumpulan Data
Pengumpulan  data  dilakukan  secara  manual  dengan  ekstraksi  data  berbasis  analisis  isi, meliputi  jenis  artikel,  nama  jurnal,  tahun  publikasi,  topik,  judul,  metodologi  penelitian,  data responden/penelitian,  negara  lokasi  penelitian,  variabel  yang  terkait  dengan Intellectual  capital, family firm, family ownership .

## Item Data
Item data yang diambil dari setiap artikel dirangkum sebagai berikut: tahun publikasi, peneliti, negara dan sampel, variabel penelitian, pengukuran variable dan hasil penelitian. Tahapan tinjauan literatur sistematis disajikan secara komprehensif.
Gambar 2 Tahapan systematic literature review (Blanco-Zaltegi, 2021)

## 4. Hasil dan Pembahasan
Hasil  penelaahan  6  artikel  terpilih  dari  penelitian  perusahaan  keluarga  di  beberapa  negara yaitu  spanyol,  republic  chili,  italia  dan  yordania,  yang  dihubungkan  dengan intellectual  capital sebagai antaseden maupun konsekuen. Pada penelitian yang dilakukan oleh  (Ramírez et al. 2021) menggunakan sampel usaha kecil menengah manufaktur spanyol. Mengatakan bahwa penting bagi usaha kecil menengah untuk menggunakan human capital dan structural capital secara efisien untuk menghasilkan kinerja yang lebih tinggi dengan pengembalian aset yang lebih tinggi.  Peningkatan efisiensi intellectual  capital dapat  meningkatkan  kinerja  perusahaan,  aset  tidak  berwujud  dapat meningkatkan kinerja usaha kecil menengah.
Manajer dan pengusaha usaha kecil menengah dapat mengenali bahwa komponen intellectual capital sangat penting untuk usaha kecil menengah, dan agar termotivasi untuk berinvestasi terlebih dahulu  dalam  membangun intellectual  capital ,  kemudian  mengidentifikasi  dan  mengelola intellectual capital secara efektif untuk memperkuat dan memanfaatkan intellectual capital secara efektif.  Perusahaan  harus  melakukan  investasi  besar  dalam human  capital untuk  meningkatkan kemampuan, sikap, dan kepuasan karyawan melalui pelatihan karyawan dan berbagi pengetahuan untuk  meningkatkan  profitabilitas.  Mengenai structural  capital ,  usaha  kecil  menengah  harus membangun  dan  memelihara  budaya  organisasi  yang  positif  dan  mengembangkan  sistem
Pencarian Literatur
Basis Data : Google Scholar, Scopus, JSTOR, ScienceDirect, Wiley, dan Springer
Kata Kunci : Intellectual capital, family firm, literatur review, family ownership
Artikel Disaring Berdasarkan Judul, Abstrak, Kata Kunci
Artikel Sesuai Kriteria (N = 23)
Artikel Tidak Sesuai Kriteria (N = 55 ) Total Hasil Pencarian Sesuai Kata Kunci (N = 78) Artikel Disaring Berdasarkan Teks Lengkapnya
Artikel Sesuai Kriteria (N = 6) Artikel Tidak Sesuai Kriteria (N =17)
Studi terpilih termasuk dalam sintesis kualitatif (N = 6 )
ISSN 2460 – 030X
pengendalian manajemen dan sistem TI yang kuat untuk mendukung proses bisnis internal, untuk meningkatkan structural capital dan meningkatkan kinerja usaha kecil menengah.
Penelitian lain yang dilakukan oleh (Acuña-Opazo and González 2021) dengan menggunakan sampel sektor industry manufaktur republic chili, efisiensi modal intelektual mempengaruhi kinerja keuangan secara positif, menunjukkan dampak yang lebih besar pada bisnis keluarga dari pada non- bisnis  keluarga,  khususnya  usaha  kecil  menengah.  koefisien  nilai  tambah  modal  intelektual (VAICTM) merupakan prediktor penting dari kinerja keuangan dan nilai tambah bisnis, sehingga pengelolaannya memungkinkan untuk memperkuat daya saing. keuntungan, meningkatkan efisiensi organisasi  dan  meningkatkan  perkembangan  dan  pertumbuhan  bisnis.  faktor  internal  dan  tidak berwujud  yang  mempengaruhi  hasil  usaha  dari  sisi  keuangan  dan  produksi  oleh  karena  itu, disarankan  untuk  memberikan  perhatian  khusus  saat  menetapkan  strategi  bisnis,  terutama  yang didasarkan pada proses inovasi.
Selajutnya  ada  penelitian  dari  (Scafarto  et  al.  2021)yang  menggunakan  struktur  tata  kelola sebagai  anteseden  dan family  firm sebagai  variabel  moderasi. Family  firm memoderasi  efek karakteristik dewan pada intellectual capital effeciancy yang dapat berkontribusi untuk menciptakan dan memanfaatkan intellectual capital perusahaan, board direction adalah mekanisme tata kelola internal perusahaan yang mengusung intellectual capital meliputi modal manusia dan modal sosial dari  masing  masing  anggota  dewan.  Mekanisme  dewan  untuk  efisiensi  intellectual  capital  dapat berubah  karena  status family atau  non- family dari  perusahaan tersebut. Family  firm dengan  lebih banyak  direktur  independent  di  dewan  memiliki  efisiensi intellectual  capital yang  lebih  tinggi daripada non-family firm atau family firm dengan dewan direksi orang dalam.
Dari  perspektif  kepengurusan  dan  ketergantungan  sumber  daya,  temuan  ini  menunjukkan bahwa orang independen dapat membawa intellectual capital yang berharga ke dewan direksi family firm ,  struktur  dewan  yang  efektif  dalam family  firm membutuhkan  keseimbangan  antara  direktur keluarga  dan  direktur  independent.  Sebaliknya,  kami  menemukan  bahwa  di non-family  firm , efisiensi intellectual capital memburuk karena fraksi direktur independen di dewan meningkat, hasil dewan direksi dengan menunjukkan bahwa status family firm memoderasi efek karakteristik dewan pada  efisiensi intellectual  capital .  Independensi  direktur,  menunjukkan  bahwa  mekanisme  tata kelola  ini  mungkin  tidak  memiliki  efek  yang  konsisten  pada  hasil  organisasi,  seperti  efisiensi intellectual capital .
Penelitian  pada  perusahaan  terdaftar  di  bursa  efek  Amman  di  Yordania  yang  diteliti  oleh (Alharafsheh -Amman 2021a)menjelaskan bahwa bisnis keluarga dibandingkan bisnis non-keluarga lebih  banyak  mengungkapkan  modal  relasional  dan  modal  manusia,  tetapi  lebih  sedikit mengungkapkan  modal  struktural.  Bisnis  keluarga  lebih  banyak  melaporkan intellectual  capital dalam laporan tahunan daripada bisnis non keluarga.
Kinerja  keuangan  yang  diukur  dengan  ROI  secara  signifikan  berhubungan  dengan  tingkat pengungkapan intellectual  capital dalam  dokumen  pendaftaran  perusahaan  bursa  efek  Amman. Arah negatif yang ditemukan berarti perusahaan dengan kinerja terbaik tidak memperhatikan tingkat pengungkapan. hutang perusahaan berkorelasi negatif dan signifikan dengan tingkat pengungkapan intellectual capital secara keseluruhan Ini berarti perusahaan yang berhutang mengungkapkan lebih sedikit  informasi  tentang intellectual  capital kesimpulannya  kinerja  dan  utang  memiliki  dampak negatif pada tingkat pengungkapan intellectual capital
Menurut  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Greco,  Ferramosca,  and  Allegrini 2014a)menunjukkan  bahwa  kepemilikan  keluarga  berhubungan  positif  dengan  VAIC,  Investigasi lebih  lanjut  menunjukkan  bahwa  keterlibatan  keluarga  dalam  manajemen  memiliki  hubungan berbentuk U terbalik non linier dengan modal intelektual. Pada tingkat keterlibatan keluarga yang lebih rendah, modal intelektual perusahaan menikmati keuntungan dari interaksi keluarga dengan bisnis.  Pada  tingkat  keterlibatan  keluarga  yang  lebih  tinggi,  keuntungannya  dikompensasi  secara
berlebihan  oleh  kerugiannya.  Begitu  mencapai  ambang  batas  tertentu,  manfaat  yang  berasal  dari motivasi,  komitmen  jangka  panjang,  dan  kompetensi  anggota  keluarga  dikompensasi  secara berlebihan oleh kerugian, seperti gaji yang berlebihan, kebijakan perekrutan yang tidak optimal, dan konflik antara pemegang saham dan manajer. Ketika keterlibatan keluarga dalam bisnis melampaui tingkat  ambang  batas  tertentu,  hubungan  positif  kekeluargaan  dengan  kemampuan  intelektual perusahaan dalam mengeksploitasi sumber dayanya menjadi terbalik dan menjadi negatif.
Pada  penelitian  yang  dilakukan  (Ginesti  and  Ossorio  2021a)  perusahaan  keluarga  yang dikelola oleh seorang pemimpin keluarga dan dengan tingkat keterlibatan keluarga yang lebih tinggi dalam kepemilikan menunjukkan kinerja intellectual capital yang lebih besar. Perusahaan umumnya dikelola  oleh  anggota  keluarga  generasi  kedua.  Selain  itu,tahap  generasi  selanjutnya  dari  bisnis keluarga ditemukan berhubungan positif dengan kinerja intellectual capital . Kepemilikan keluarga dan keterlibatan keluarga tidak berkorelasi dengan VAIC. Tetapi secara simultan generasi keluarga, kepemilikan keluarga dan keterlibatan keluarga berpengaruh positif terhadap intellectual capital .
Research tentang intellectual capital pada perusahaan keluarga ( family firm )

## Tabel 2
Hasil Telaah Literatur Intellectual Capital sebagai anteseden (Variabel independent) Peneliti, Tahun Konsekuen Variabel anteseden lain Sampel (Ramírez, Dieguez- Soto, and Manzaneque 2020) Kinerja Keuangan (ROA) – B+ Manajemen Keluarga (Moderasi) – B+ UKM Manufaktur Spanyol (Acuña-Opazo and González 2021) Kinerja Keuangan (ROA) – B+ - Sektor Industri Manufaktur Republik Chili
Sumber : Diolah oleh peneliti, 2023
Tabel 3 Hasil Telaah Literatur Intellectual Capital sebagai konsekuen (Variabel Dependen) Peneliti, Tahun Anteseden Variabel antaseden lain Sampel Scafarto, Ricci, Magnaghi, Ferri (2020) Struktur tata kelola - TB Family Firm (Moderasi) B+ Perusahaan Italia (Milan) (Alharafsheh - Amman 2021b) Karakter Perusahaan Keluarga  - B+ - Bursa Efek Amman di Yordania (Greco, Ferramosca, and Allegrini 2014b) Kepemilikan Keluarga – B+ Keterlibatan Keluarga dalam Manajemen - TB Perusahaan industri dan jasa yang terdaftar di Italia (Ginesti and Ossorio 2021a) Family Ownership – B+ Family Leader – B+, Family Generation – B+ Perusahaan Italia Keterangan : ROA : Return on Assets
B
: Berpengaruh positif
TB : Tidak Berpengaruh
ISSN 2460 – 030X

## Tabel 4
Hasil Telaah Literatur

## 5. Kesimpulan
Intellectual capital memiliki dampak baik terhadap family firm khususnya di perusahaan kecil menegah yang dapat meningkatkan kinerja perusahaan keluarga ke arah yang lebih baik. Perusahaan yang memiliki tata kelola yang baik dapat meningkatkan intellectual capital . Perusahaan keluarga yang  dikelola  oleh  keluarga  dan  dengan  tingkat  keterlibatan  keluarga  yang  lebih  tinggi  dalam kepemilikan menunjukkan kinerja intellectual capital yang lebih besar(Ginesti and Ossorio 2021b). Saran  untuk  peneliti  selanjutnya  diharapkan  kedepannya  pembahasan  terkait  intellectual  capital yang berfokus pada family firm lebih mendalam lagi sehingga kedepannya antaseden dan konsekuen pada penelitian intellectual capital dan family firm lebih beragam.
Pengukuran Intellectual Capital Pengukuran Komponen pengukur Peneliti, Tahun VAIC TM HCE + SCE + CEE HCE = VA/HC SCE = SC/VA CEE = VA/CE
Keterangan :
VAIC TM : Value  added
intellectual capital
HCE  : Human  capital effeciency SCE: Structural  capital effeciency CEE: Capital  employed effeciency (Acuña-Opazo and González 2021); (Scafarto  et  al.  2021);  (Ginesti  and  Ossorio 2021a); (Greco et al., 2014); (Ramírez et al., 2020) ICDSCORE SHC + SSC +SCE / Total number  of  words  in  the reference document Keterangan:  ICDSCORE : Total  disclosure  score on Intellectual capital HCS  : Human  capital score SCS  : Structural  capital Score RCS  : Relation  capital Score (Alharafsheh -Amman 2021b)

## 6. DAFTAR PUSTAKA
[1]     Acuña-Opazo, Christian, and Oscar Contreras González. 2021. “The Impacts of Intellectual Capital on Financial Performance and Value-Added of the Production Evidence from Chile.” Journal of Economics, Finance and Administrative Science 26(51):127–42. doi: 10.1108/JEFAS-08-2019-0178.
[2]     Agliata, Francesco, Danilo Tuccillo, Andrea Rey, and Fabiana Roberto. 2019. “Intellectual Capital and Value Creation Process in Family Firm: A New Combined Model.” Journal of Human Resource Management 7(4):108. doi: 10.11648/j.jhrm.20190704.15.
[3]     Alharafsheh -Amman, Malek. 2021a. Voluntary Disclosure of Intellectual Capital: The Case Of Family And Non-Family Businesses In Jordan . Vol. 58.
[4]     Alharafsheh -Amman, Malek. 2021b. Voluntary Disclosure of Intellectual Capital: The Case Of Family And Non-Family Businesses In Jordan . Vol. 58.
[5]     Anderson, Ronald C., and David M. Reeb. 2003. “Founding-Family Ownership and Firm Performance: Evidence from the S&amp;P 500.” The Journal of Finance 58(3):1301–28. doi: 10.1111/1540-6261.00567.
[6]    Claver-Cortés, Enrique, Hipólito Molina-Manchón, and Patrocinio Zaragoza-Sáez. 2013a. “Intellectual Capital Model for Family Firms.” Knowledge Management Research and Practice 11(2):184–95. doi: 10.1057/kmrp.2013.14.
[7]    Claver-Cortés, Enrique, Hipólito Molina-Manchón, and Patrocinio Zaragoza-Sáez. 2013b. “Intellectual Capital Model for Family Firms.” Knowledge Management Research and Practice 11(2):184–95. doi: 10.1057/kmrp.2013.14.
[8]     Dexa Anthony, Ryan, and Ari Kuncara Widagdo. 2013. PENGARUH FAMILY CONTROL TERHADAP INTELLECTUAL CAPITAL PERFORMANCE (Studi Pada Perusahaan Perbankan Di Indonesia Periode 2009-2012) . Vol. 4.
[9]     Faccio, Mara, and Larry H. P. Lang. 2002. “The Ultimate Ownership of Western European Corporations.” Journal of Financial Economics 65(3):365–95. doi: 10.1016/S0304-405X(02)00146-0.
[10]   Ginesti, Gianluca, and Mario Ossorio. 2021a. “The Influence of Family-Related Factors on Intellectual Capital Performance in Family Businesses.” Journal of Management and Governance 25(2):535–60. doi: 10.1007/s10997-020-09510-4.
[11]  Ginesti, Gianluca, and Mario Ossorio. 2021b. “The Influence of Family-Related Factors on Intellectual Capital Performance in Family Businesses.” Journal of Management and Governance 25(2):535–60. doi: 10.1007/s10997-020-09510-4.
[12]  Greco, Giulio, Silvia Ferramosca, and Marco Allegrini. 2014a. Exploring Intellectual Capital in Family Firms. An Empirical Investigation . Vol. 11.
[13]  Greco, Giulio, Silvia Ferramosca, and Marco Allegrini. 2014b. Exploring Intellectual Capital in Family Firms. An Empirical Investigation . Vol. 11.
[14]   Mohar Syarif. 2019. “Deloitte Private Melayani Perusahaan Bisnis Keluarga, Family Offices Dan Private Equity.” Deloitte .
[15]   Pratama, Bima Cinintya, and Maulida Nurul Innayah. 2021. “Can Family Ownership Strengthen the Relationship between Intellectual Capital and Performance in Asean
ISSN 2460 – 030X
High-Tech Firms?” International Journal of Business and Society 22(3):1102–22. doi: 10.33736/ijbs.4286.2021.
[16]  Rahma, Marfungatun, Minadi Wijaya, and Tunggul Priyatama. 2021. “Analisis Pengungkapan Modal Intelektual.” Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi 21(3):1232. doi: 10.33087/jiubj.v21i3.1663.
[17]   Ramírez, Yolanda, Julio Dieguez-Soto, and Montserrat Manzaneque. 2020. “How Does Intellectual Capital Efficiency Affect Firm Performance? The Moderating Role of Family Management.” International Journal of Productivity and Performance Management 70(2):297–324. doi: 10.1108/IJPPM-03-2019-0119.
[18]   Ramírez, Yolanda, Julio Dieguez-Soto, and Montserrat Manzaneque. 2021. “How Does Intellectual Capital Efficiency Affect Firm Performance? The Moderating Role of Family Management.” International Journal of Productivity and Performance Management 70(2):297–324. doi: 10.1108/IJPPM-03-2019-0119.
[19]   Scafarto, Vincenzo, Federica Ricci, Elisabetta Magnaghi, and Salvatore Ferri. 2021. “Board Structure and Intellectual Capital Efficiency: Does the Family Firm Status Matter?” Journal of Management and Governance 25(3):841–78. doi:
10.1007/s10997-020-09533-x.
[20]   Rachmawati, Rima. 2022. Intellectual Capital and Corporate Governance on The Profitability of Indonesian State-Owned Enterprises. Central Asia & the Caucasus Vol. 23 Issue 1, 1502-1507.