Volume 7 Issue 3 (2024) Pages  135 - 145

## YUME : Journal of Management
ISSN : 2614-851X (Online)

## Determinan Struktur Modal Pada Bank Syariah Di Indonesia
Lasty Agustuty 1 , Salmiyah Thaha 2 , Afriyani 3 1,2,3 Financial Management Departement, STIE Tri Dharma Nusantara Makassar

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganilisis  faktor-faktor  yang  mempengaruhi struktur modal Bank pada Umum Syariah di Indonesia. Penelitian ini menggunakan sampel  pada  5  Bank  Umum  Syariah  (BUS)  yang  mempublikasi  keuangan  triwulan periode  2019-2023.  Data  yang  digunakan  pada  penelitian  ini  adalah  data  sekunder yang  diperoleh  dari  website  resmi  bank  syariah  serta  website  resmi  OJK.  Metode pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan purposive sampling. Metode analisis  data  yang  digunakan  yaitu  uji  regresi  data  panel  dengan  menggunakan software  Eviews.  Penelitian  ini  menggunakan  variable  independen  berupa  ukuran perusahaan  (total  aset),  profitabilitas  (ROA),  likuiditas  (FDR)  dan  menggunakan variabel  dependen  yaitu  struktur  modal  (DER).  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan ukuran perusahaan  dan  likuiditas berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap strukur modal,  sedangkan  profitabilitas  berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap strukur modal.
Kata Kunci : Struktur modal, ukuran perusahaan, profitabilitas, dan likuiditas.
Copyright (c) 2024 Lasty Agustuty  Corresponding author : Email Address : lasty23 @gmail.com

## PENDAHULUAN
Bank  syraiah  sebagai  lembaga  perantara  keuangan  yang  berfungsi menyalurkan  dana  dari  pihak  yang  kelebihan  dana  ( surplus  unit )  ke  pihak  yang kekurangan dana ( deficit unit ). Industri perbankan memiliki peranan penting dalam mendorong perekonomian  nasional  karena  bank merupakan  pengumpul  dana  dari surplus unit dan penyalur kredit kepada deficit unit , tempat menabung yang efektif dan produktif bagi masyarakat, serta memperlancar lalu lintas pembayaran bagi semua sektor perekonomian (Hasibuan, 2005).
Dalam kegiatan operasionalnya, Bank syariah sering kali dihadapkan dengan kepentingan  pendanaan.  Komite  nasional  Ekonomi  dan  Keuangan  Syariah  (KNES) menilai kinerja perbankan syariah di Indonesia masih kurang baik, hal ini disebabkan masih lemahnya pengelolaan permodalan di bank syariah. Informasi yang bersumber dari  KNEKS  menyebutkan  rasio  Bank  Umum  Syariah  terhadap  seluruh  Lembaga perbankan di Indonesia adalah sebesar 12,72%. Data tersebut menggambarkan nilai
market  share  perbankan  syariah  di  Indonesia  masih  tergolong  rendah  jika  ingin dibandingkan dengan bank konvensional (Rofi’atun dan Nabila, 2021).
Dalam industrI perbankan, parameter permodalan merupakan prioritas utama karena  dalam  prosedurnya  perbankan  merupakan  lembaga  dimana  aktivitas usahanya menggantungkan pada kepercayaan masyarakat. Permodalan merupakan parameter  dalam  menilai  kesehatan  bank  syariah.  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK) menjelaskan hingga Desember 2020, terdapat enam bank syariah dengan modal inti masih di bawah Rp 2 triliun. Masalah permodalan yang rendah merupakan penyebab tertinggalnya bank syariah dibandingkan bank konvensional. Permodalan merupakan hal uatama bagi keberlangsungan usaha bank. Pangsa pasar yang ditargetkan oleh bak syariah sebesar 20% tidak terwujud menyebabkan beberapa bank syariah memerlukan konsolidasi.
Pada bank syariah, struktur modal terbentuk dari pemegang saham, modal dan utang. Sumber utama utang adalah rekening investasi dan giro. Dalam menentukan struktur modal yang baik, harus ditinjau factor apa saja yang berpengaruh terhadap struktur modal. Salah  satu faktornya adalah ukuran bank. Ukuran bank mengukur besar  kecilnya  asset  yang  dimiliki  bank.  Besar  kecilnya  bank  akan  mempengaruhi struktur  modal  dengan  melihat  bahwa  bank  yang  besar  dengan  mudah  dapat memperoleh investasi melalui pasar modal karena tingginya pertumbuhan penjualan. Investor  dapat lebih  banyak memperoleh  informasi  dari  bank besar  daripada bank kecil (Kurnain dan Fauziah, 2020).
Faktor  lainnya  yang  perlu  diperhatikan  dalam  menentukan  struktur  modal yaitu profitabilitas. Bank dengan profitabilitas yang tinggi umumnya menggunakan utang yang lebih sedikit karena lebih memilih menggunakan modal internal. Dalam penelitian ini profitabilitas diukur menggunakan rasio return on asset .
Likuiditas juga merupakan faktor penentu struktur modal. Lingkat likuiditas yang  tinggi  akan  mendorong  bank  lebih  menggunakan  dana  internalnya  daripada menggunakan  dana  bersumber  dari  eksternal  dalam  membiayai  segala  aktivitas operasionalnya.  Peningkatan  likuiditas  akan  mempengaruhi  tingkat  utang  pada Keputusan struktur modal bank. Pada penelitian ini, likuiditas diukur menggunakan financing to deposit ratio .
Berdasarkan fenomena yang terjadi, maka penulis ingin melakukan penelitian mengenai  determinan  yang  mempengaruhi  struktur  modal  pada  bank  syariah  di Indonesia, agar dapat mendapatkan informasi dari faktor-faktor apa saja dri variable- variabel yang dapat mempengaruhi struktur modal. Oleh karena itu, penenlitian ini menguji pengaruh ukuran bank, profitabitias dan likuiditas terhadap struktur modal bank syariah di Indonesia.

## TINJAUAN PUSTAKA
A. Pecking Order Theory
Berdasarkan Pecking  Order  Theory menemukakan  bahwa  perusahaan  yang memiliki  margin  tinggi  sebenarnya  memiliki  tingkat  utang  yang  rendah,  karena perusahaan  yang sangat menguntungkan  mempunyai  sumber  modal  internal  yang melimpah. Dalam teori ini tidak ada stuktur modal yang optimal karena Perusahaan memiliki prioritas pada pemakainan dananya.
Dalam pandangan Pecking  order  Theory , berisi refleksi  berikut, pertama yaitu perusahaan  menetukan  sumber  dana  dari  sebab  dana  tersebut  diperoleh  tanpa menimbulkan signal negative yang dapat menyebabkan harga saham turun. Kedua, Ketika perusahaan membutuhkan adanya dana dari luar, maka langkah pertama yang dilakukan perusahaan yaitu menerbitkan utang. Selanjutnya langkah terakhir yaitu penerbitan  saham.  Hal  ini  menunjukkan  perusahaan  akan  berupaya  untuk mengurangi jumlah dana, maka urutan pembiayaan yang digunakan dapat diawali dari  ekuitas,  utang,  modal  berbasis  mudharabah,  dan  terakhir  modal  berbasis musyarakah.

## B. Konsep Struktur Modal bank Syariah
Modal  merupakan  salah  satu  bentuk  asset.  Kekayaan  tidak  boleh  dibiarkan menganggur. Modal atau harta harus beredar dalam perekonomian dan digunakan untuk  kesejahteraan  umat.  Oleh  karena  itu,  perencanaan  modal  harus  seimbang antara pendapatan dan utang.
Pada  perusahaan  syariah  seperti  Lembaga  keuangan  syariah  menerapkan system operasi bisnnis yang sesuai dengan prinsip ajaran Islam. Larangan riba dalam Islam  menyediakan  sumber  pembiayaan  yaiitu  bagi  hasil  dan  instrument  berbasis penjualan.  Pembagian  keuntungan  dan  kerugian  meliputi  kemitraan  yaitu musyarakah  dan  mudharabah.  Sedangkan  perangkat  dasar  penjualan  yaitu murubahah,  salam,  istishna,  dan  bai  lainnya. Hal  inilah  yang  menjadi  ciri  struktur modal pada Lembaga keuangan syariah.
Sumber modal utama pada bank syariah meliputi modal inti dan kuasi ekuitas. Modal inti bank syariah terdiri atas pemegang saham, pendapatan perusahaan dan Cadangan.  Sedangkan  modal  kuasi  yaitu  modal  yang  berasal  dari  dana  yang tercatatdari  rekening  bagi  hasil  (mudharabah).  Kedua  modal  utama  ini  berperan dalam  melindungi  pemegang  rekening  bank,  simpanan  (wadi’ah)  dan  pinjaman (qard) serta manajemen risiko atas asset yang didanai oleh rekening bagi hasil.

## C. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal
Struktut  modal  disebebkan  oleh  berbagai  macam  factor.  Menurut  Manopo (2013),  factor-faktor  yang  dapat  mempengaruhi  struktur  modal  yaitu  tingkat penjualan  Perusahaan,  stabilitas  penjualan,  karakteristik  industry,  struktur  aktiva, sikap manajemen, dan sikap pemberi pinjaman.
Dalam penelitian ini variabel yang akan dianalisis sebagai faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal adalah sebagai berikut:

## 1. Ukuran Perusahaan
Ukuran  perusahaan merupakan jumlah aset yang dimiliki perusahaan (Arland dan Lisbeth, 2015). Menurut Zadeh dan Eskandri (2012), ukuran perusahaan menunjukan skala  besar  atau  kecilnya  suatu  perusahaan  yang  digambarkan  dengan  jumlah karyawan, penjualan, dan aktiva. Aktiva yang dapat menunjukan besarnya ukuran perusahaan adalah total aktiva baik aktiva lancar maupun aktiva tidak lancar (Adhitya & Santioso, 2020).
Dalam trade-off  theory dijelaskan  bahwa  perusahaan  yang  besar  mempunyai tingkat  risiko  bangkrut  yang  lebih  kecil  daripada  perusahaan  kecil,  maka  dalam mendapatkan  pinjaman bank akan lebih mudah. Sehingga, perusahaan besar lebih memilih  memakai  utang  dalam  jumlah  yang  banyak  pada  struktur  modalnya daripada perusahaan kecil. Hal ini menunjukkan adanya koneksi positif antara utang dan  ukuran  perusahaan.  Sementara  itu,  teori  pecking  order  memaparkan  tentang perusahaan  kecil  mempunyai  akses yang terbatas pada pasar  modal  dan  informasi asimetris. Pada perusahaan yang besar, informasi asimetris antara pihak eksternal dan internal cenderung lebih sedikit daripada perusahaan kecil. Artinya, informasi tentang perusahaan  besar  lebih  mudah  diakses  oleh  pihak  eksternal  atau  lebih  transparan, sehingga  perusahaan  lebih  memberikan  dana  dari  sumber  yang  sensitif  terhadap informasi internal, yakni dengan modal sendiri melalui pasar modal. Oleh karena itu, ukuran perusahaan berlawanan dengan tingkat utang perusahaan.

## 2. Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh keuntungan.  Mastipa  et  al  (2014)  menjelaskan  bahwa  profitabilitas  merupakan kemampuan  perusahaan  dalam menghasilkan keuntungan selama satu  tahun yang dihitung  dengan  rasio  laba  operasi  terhadap  penjualan  yang  diperoleh  dari  data laporan laba rugi akhir tahun (Listyawati et al., 2017).
Bank  yang  tinggi  tingkat  profitabilitasnya biasanya  akan  memakai  utang  yang sedikit. Ellen dan Olawale (2010) menyatakan bahwa perusahaan dengan laba lebih besar akan meningkatkan ketersediaan modal internal. Begitu pun dengan gagasan Michael dan Stevie (2012), perusahaan yang
Memiliki laba yang besar lebih memilih memakai modal internal dibandingkan dengan modal eksternal yaitu utang. Brigham and Houston (2001) berpendapat bahwa perusahaan yang memiliki tingkat pengembalian investasi yang tinggi akan memakai lebih  sedikit  utang.  Dengan  tingkat  pengembalian  yang  tinggi,  sebagian  besar pembiayaan dibiayai oleh dana internal.
Dalam  penelitian  ini  profitabilitas  diukur  menggunakan  rasio  return  on  asset (ROA). Penggunaan rasio return on asset didasari kemampuan bank dalam mengelola aset.  Kemampuan  tersebut    mengakibatkan  perusahaan  dapat  mengurangi penggunaan dana dari pihak eksternal (Rofi’atun & Nabila, 2021). Return On Assets (ROA) merupakan perbandingan laba bersih dengan total aset Perusahaan.
3. Likuiditas
Likuiditas  merupakan  kemampuan  bank  untuk  melunasi  utang  jangka pendeknya. Jika bank memakai aset lancar yang banyak mengartikan bank tersebut bisa menghasilkan arus kas untuk mendanai kegiatan operasional dan investasi bank.
Aset lancar yang lebih besar menunjukkan perusahaan dapat melunasi utang jangka pendek,  sehingga  mengurangi  utang  jangka  pendek  dan  skala  utang  yang  lebih rendah dalam struktur modal (Listyawati et al., 2017).
Dalam Pecking order theory dijelaskan bahwa perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas  tinggi  cenderung  tidak  mengunakan  utang.  Dikarenakan  perusahaan dengan  tingkat  likuiditas  yang  tinggi  memiliki  modal  internal  yang  besar  yang menyebabkan  perusahaan  lebih  memilih  menggunakan  modal  internal  sebelum memakai modal eksternal berupa utang (Listyawati et al., 2017).
Dalam  penelitian  ini,  likuiditas  diproksikan  dengan financing  to  deposit  ratio (FDR).  Nilai  FDR  mampu  merepresentasikan  kemampuan  bank  dalam mengumpulkan DPK dari masyarakat (Listyawati et al., 2017).

## H1 : Ukuran perusahaan berpengaruh positif dan siginifikan terhadap struktur modal pada bank syariah di Indonesia
H2: Return on asset berpengaruh negative dan siginifikan terhadap struktur modal pada bank syariah di Indonesia

## H3: FDR berpengaruh negative dan signifikan terhadap struktur modal pada bank syariah di Indonesia

## METODOLOGI
Sumber data dalam penelitian ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan perbankan syariah, khususnya bank BUMN yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  yang  bersumber  dari  www.idx.co.id.  Jenis  data  yang digunakan adalah data kuantitatif dan data kualitatif. Populasi yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  perbankan  syariah  khususnya  bank  BUMN  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Sampel  penelitian  diambil  dengan  purposive  sampling,  dimana  sampel digunakan apabila memenuhi kriteria sebagai berikut:
1. Bank Umum Syariah  yang terdaftar  di  Otoritas Jasa Keuangan   berdasarkan statistik perbankan syariah per-Maret 2023.
2. Bank Umum Syariah yang telah mempublikasikan laporan keuangan triwulan selama periode 2019-2023.
3. Lima Bank Umum Syariah dengan aset tertinggi per-Maret 2023.
Berdasarkan kriteria sampel, jumlah sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 5 (lima) bank syariah milik negara, yaitu PT. bank Syariah Indonesia Tbk, PT.  bank  Muamalat,  Tbk,  PT.  bank  Aceh  Syariah,  PT.  Bank  Tabungan  Pensiunan nasional Syariah, PT. Bank Panin Dubai Syariah, Tbk.
Data  dalam  penelitian  ini  dianalisis  menggunakan  analisis  regresi  berganda dan pengujian hipotesis. Hipotesis diuji menggunakan regresi linier berganda dengan bantuan software eviews. sehingga diperoleh persamaan:
Y= α + β1.X1+ β2.X2+ β3.X3+ e..........(1)

## keterangan:
Y = struktur modal (DER)
a = Constant
b = Regression coefficient
X1 = Ukuran bank (Total asset)
X2 = profitabilitas (Return on Asset)
X3 = likuiditas (Fund to Deposit Ratio)
e = Error term

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif  menjelaskan deskriptif data dari seluruh variabel yang akan dimasukkan dalam model penelitian. Untuk lebih jelasnya dapat dilihat pada Tabel 1 berikut:
Tabel 1: Statistik Deskriptif
X1 X2 X3 Y Mean 17.22500   2.911425   82.24388   7.699000 Median 17.00000   1.595000   77.26500   9.310000 Maximum 19.00000   13.58000   118.9400   13.78000 Minimum 16.00000  -6.720000   38.33000   1.620000 Std. Dev. 0.993332   1.477557   15.13989   4.053480 Observation s 80 80 80 80

## Sumber: Output Eviews
Berdasarkan tabel 2, pengujian deskriptif dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Variabel ukuran bank (total asset)  memiliki nilai minimum sebesar 16,00 dan nilai maksimum sebesar  19,00. Hal  ini.  berarti  bahwa  dari  80  data observasi tersebut nilai total aset terendah adalah sebesar 16,00 persen dan nilai tertinggi adalah  sebesar  19,00  persen.  Rata-rata  nilai  total  aset  adalah  17,225  persen dengan  standar  deviasi  sebesar  0,99.  Nilai  standar  deviasi  lebih  kecil dibandingkan nilai rata-rata, mengindiikasikan variabel total aset terdistribusi secara normal.
2. Variabel profitabilitas (ROA)  memiliki nilai minimum sebesar -6,72 dan nilai maksimum sebesar 13,58. Hal ini. berarti bahwa dari 80 data observasi tersebut nilai  ROA  terendah  adalah  sebesar  -6,72  persen  dan  nilai  tertinggi  adalah sebesar 13,58 persen. Rata-rata nilai ROA adalah 2,91 persen dengan standar deviasi sebesar 1,47. Nilai standar deviasi lebih kecil dibandingkan nilai rata- rata, mengindiikasikan variabel ROA terdistribusi secara normal.
3. Variabel  Likuidias  (FDR)    memiliki  nilai  minimum  sebesar  38,33  dan  nilai maksimum sebesar 118,94. Hal ini. berarti bahwa dari 80 data observasi tersebut nilai  FRD  terendah  adalah  sebesar  -38,33  persen  dan  nilai  tertinggi  adalah
sebesar 118,94 persen. Rata-rata nilai FDR adalah 82,24 persen dengan standar deviasi sebesar 15,13. Nilai standar deviasi lebih kecil dibandingkan nilai rata- rata, mengindiikasikan variabel FDR terdistribusi secara normal.

## Uji Multikollinearitas
Uji  Multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi ditemukan adanya korelasi yang tingggi atau sempurna antar variabel dependen. Jika antar variabel independen terjadi multikolinearitas sempurna, maka koefisien regresi variabel X tidak dapat ditentukan dan nilai standar error menjadi tak terhingga. Jika multikolinearitas  antar  variabel  X’s  tidak  sempurna  tetapi  tinggi,  maka  koefisien regresi X dapat ditentukan, tetapi memiliki nilai standar error tinggi yang berarti nilai koefisien regresi tidak dapat diestimasi dengan tepat. Berikut hasil pengujian untuk mendeteksi multikolinearitas dengan menggunakan matriks korelasi dalam program Eviews :
Tabel 3: Uji Multikollineritas
X1 X2 X3 X1 1.000000  -0.274896  -0.623950 X2 -0.274896   1.000000   0.305619 X3 -0.623950   0.305619   1.000000
sumber: Output Eviews
Berdasarkan hasil output matrik korelasi menunjukkan antara 𝑋 1 , 𝑋 2 , dan 𝑋 3 menunjukkan tidak terdapat korelasi antar variabel independen yang tinggi di atas 0,80.  Jadi,  dapat  disimpulkan  tidak  terdapat  multikolinearitas  antar  variabel independen.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  ditujukan  untuk  mengetahui  apakah    terdapat ketidaksamaan  variance  dari  residual  satu  pengamatan    ke pengamatan  lain.  Pada penelitian ini, uji yang digunakan yaitu  Glesjer. Jika output memiliki nilai probabilitas Chi-square  yang    signifikan  (nilai  p  =  0,0000),  maka  disimpulkan  terjadi heteroskedastisitas.  Sebaliknya,  jika  nilai  p  >  0,0000  maka  tidak  terjadi heteroskedastisitas.

## Tabel 4: Uji Heteroskedastisitas
Total panel (balanced) observations: 80
Variable Coefficie nt  Std. Error  t-Statistic  Prob. C -0.858045  4.979466  -0.172317  0.8637 X1 0.074873  0.272902  0.274358  0.7846 X2 -0.122588  0.065018  -1.885446  0.0634
X3 0.012086  0.012053  1.002755  0.3193

## Sumber: Output Eviews
Berdasarkan  data  tabel  4,  dapat  diketahui  bahwa  tidak  terjadi  masalah heteroskedastisitas.  Hal  tersebut  dikarenakan  nilai  probabilitas  dari  setiap  variabel bebas lebih besar dari 0,05.  Sehingga model regresi layak digunakan pada penelitian ini.

## Uji Normalitas
Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi, variabel penganggu atau residual mempunyai distribusi normal.
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -3 -2 -1 0 1 2 3 4
Series: Standardized Residuals Sample 2020Q1 2023Q4 Observations 80 Mean -2.52e-15 Median -0.045026 Maximum 3.980540 Minimum -2.852000 Std. Dev. 1.351767 Skewness 0.318240 Kurtosis 3.224801 Jarque-Bera 1.518804 Probability 0.467946

## Gambar 2: Uji Normalitas
Berdasarkan hasil pengujian asumsi klasik, diperoleh nilai probabilitas Jarque- Bera sebesar 0,467946. Dengan demikian nilai probabilitas Jarque-Bera lebih besar dari alpha 0,05, sehingga asumsi normalitas terpenuhi.
Hasil Analisis Panel Data Regresi Tabel 4: Data Panel Regresi Total panel (balanced) observations: 80
Variable Coefficie nt  Std. Error  t-Statistic  Prob. C 25.76822  4.510406  5.713061  0.0000 X1 -0.805815  0.247195  -3.259835  0.0017 X2 -0.094477  0.058893  -1.604202  0.1130 X3 -0.047590  0.010918  -4.359053  0.0000
Sumber: Output Eviews
Berdasarkan hasil analisis data, maka estimasi persamaan penelitian adalah sebagai berikut:
Y = 25,768 – 0,805815 𝑋 1 – 0,094477 𝑋 2 – 0,047590 𝑋 3
1. Konstanta sebesar 25,768 menunjukkan bahwa jika nilai variabel eksogen yang terdiri 𝑋 1 , 𝑋 2 , dan 𝑋 3 , memiliki nilai konstan atau tetap maka Y  sebesar 25,768.
2. Koefisien  regresi  variabel  Ukuran  bank  (total  asset)  atau 𝑋 1 sebesar  -0,805 artinya apabila kenaikan nilai variabel 𝑋 1 sebesar 1 persen akan menurunkan stuktur modal (DER) atau Y sebesar 0,805 persen.
3. Koefisien regresi variabel profitabilitas (ROA) atau 𝑋 2 sebesar -0,094 artinya apabila  kenaikan  nilai  variabel 𝑋 2 sebesar  1  persen  akan  menurunkan  nilai struktur modal (DER) atau Y sebesar 0,094 persen.
4. Koefisien regresi variabel likuiditas (FDR) atau 𝑋 3 sebesar 0,047 artinya apabila kenaikan  nilai  variabel 𝑋 3 sebesar  1  persen  akan  menurunkan  nilai  struktur modal (DER) atau Y sebesar 0,0475 persen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  membandingkan  p-value  dengan Tingkat signifikansi (alpha) sebesar 0,05. Apabila p-value<alpha 0,05 Maka H0 ditolak dan  H1  diterima.  Sebaliknya  jika  p-value>alpha  0,05  Maka  H0  diterima  dan  H1 ditolak.
1. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap struktur modal
Pada variabel ukuran perusahaan (total aset) diperoleh koefisien regresi sebesar
0,805815  dengan  arah  koefisien  negatif.  Berdasarkan  hasil  pengujian  didapatkan nilai probabilitas 0,0017 yang berarti lebih kecil dari tingkat signifikansi (α) yakni 0,05, dengan kata lain ukuran perusahaan h(total asset) berpengaruh negatif dan signifikan  terhadap  struktur  modal  (DER),  sehingga  hipotesis  pertama  H10 diterima dan H1a ditolak. Hasil penelitian memiliki pengaruh negatif yang selaras dengan pecking order theory. Teori tersebut menjelaskan bahwa informasi tentang perusahaan besar lebih mudah diakses oleh pihak eksternal atau lebih transparan, sehingga perusahaan lebih memberikan dana dari sumber yang sensitif terhadap informasi internal, yakni dengan modal sendiri melalui pasar modal. Oleh karena itu, ukuran perusahaan berlawanan dengan tingkat utang perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Muhammad dan  Azmiana  (2021)  yang  menunjukan  bahwa  ukuran  perusahan  berpengaruh negatif  signifikan  terhadap  struktur  modal.  Dapat  disimpulkan  apabila  ukuran perusahaan  semakin  besar,  maka  semakin  kecil  menggunakan  dana  eksternal (utang) (Muhammad & Azmiana, 2021).
2. Pengaruh profitabilitas (ROA) terhadap struktur modal Pada variabel profitabilitas (ROA) diperoleh koefisien regresi sebesar 0,094477 dengan  arah  koefisien  negatif.  Berdasarkan  hasil  pengujian  didapatkan  nilai probabilitas 0,1130 yang berarti lebih besar dari tingkat signifikansi (α) yakni 0,05, dengan  kata  lain  profitabilitas  (ROA)  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan
terhadap struktur modal (DER), sehingga hipotesis kedua H20 diterima dan H2a ditolak.
Hasil  pengujian  tersebut  mengartikan  apabila  profitabilitas  mengalami peningkatan atau penurunan sebesar satu maka tidak akan berpengaruh terhadap struktur modal (DER). Hasil penelitian memiliki  pengaruh  negatif  disebabkan  bank  dengan  tingkat  profitabilitas  yang tinggi dapat mengurangi jumlah modal dari pihak eksternal, sebab dengan tingkat laba yang tinggi memungkinkan untuk bank mendapat sebagian besar pendanaan yang diperoleh dari internal berupa laba bersih atau laba ditahan, hal ini selaras dengan dengan pecking order theory.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Marwan (2018)  yang  menyatakan  bahwa  ROA  berpengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan terhadap  struktur  modal.  Maka  dapat  disimpulkan  perhitungan  ROA menunjukkan  bahwa  semakin  tinggi  profitabilitas suatu  bank, maka perusahaan cenderung  akan  lebih  menggunakan  modal  internal  dibanding  utang.  Semakin tinggi  profit  perusahaan,  maka  kemampuan  perusahaan  dalam  mendanai kebutuhan investasinya dari sumber internal (seperti laba ditahan) akan semakin besar (Marwan Effendi, 2018).
3. Pengaruh likuiditas (FDR) terhadap struktur modal
Pada  variabel  likuiditas  (FDR)  diperoleh  koefisien  regresi  sebesar  0,047590 dengan  arah  koefisien  negatif.  Berdasarkan  hasil  pengujian  didapatkan  nilai probabilitas 0.0000 yang berarti lebih kecil dari tingkat signifikansi (α) yakni 0,05, dengan  kata  lain  likuiditas  (FDR)  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap struktur modal (DER), sehingga hipotesis ketiga H30 ditolak dan H3a diterima.
Hasil  pengujian  tersebut  mengartikan  apabila  likuiditas  (FDR)  mengalami peningkatan atau penurunan sebesar satu maka tidak akan mempengaruhi struktur modal  (DER).  Hasil  pengujian  berpengaruh  negatif  sebab  bank  dengan  tingkat likuiditas yang tinggi akan cenderung tidak menggunakan pembiayaan dari utang. Hal  ini  dikarenakan  bank  dengan  tingkat  likuiditas  yang  tinggi  memiliki  dana internal  yang  besar,  sehingga  bank  tersebut  akan  lebih  mengutamakan  untuk menggunakan dana internal dalam mendanai investasinya sebelum menggunakan dana eksternal atau utang. Sehingga, jika likuiditas semakin tinggi maka proporsi utang di dalam struktur modal semakin kecil (Damayanti, 2016).
Penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Nasrah dan Resni (2020) yang menunjukkan likuiditas berpengaruh negatif terhadap struktur modal. Kondisi yang liquid menunjukan bahwa perusahaan memiliki aset yang lebih besar dari utang. Besarnya jumlah aset yang dimiliki menggambarkan bahwa perusahaan dapat  membiayai  aktivitas  operasional  dengan  menggunakan  dana  internal  dan tidak menggunakan  lebih  banyak dana  eksternal  (utang). Hal  ini  selaras dengan pecking order theory yang mengatakan bahwa perusahaan dengan likuiditas yang tinggi berhubungan negatif dengan tingkat utang, sebab apabila kebutuhan modal telah tercukupi oleh aset, maka modal yang eksternal (utang) tidak lagi dibutuhkan (Nasrah & Resni, 2020).

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  dan  pembahasan  yang  telah  dilakukan  dalam penelitian ini, dapat ditarik beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Ukuran  perusahaan  yang  diukur  menggunakan  total  aset  memiliki    pengaruh negatif  dan  signifikan  terhadap  strukur  modal  pada  Bank  Umum  Syariah  yang diukur menggunakan Debt to Equity Ratio (DER).
2. Profitabilitas  yang  diukur  menggunakan Return  on  Assets (ROA)  memiliki pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  strukur  modal  Bank  Umum Syariah yang diukur menggunakan Debt to Equity Ratio (DER).
3. Likuiditas yang diukur  menggunakan Financing  to  Deposit  Ratio (FDR) memiliki pengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  strukur  modal  Bank  Umum  Syariah yang diukur menggunakan Debt to Equity Ratio (DER).

## Referensi :
Adhitya, E., & Santioso, L. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Size, Struktur Aktiva dan Volatilitas Laba Terhadap Struktur Modal. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2(1), 348–357.
Atmaja, L. S. (2008). Teori dan Praktek Manajemen Keuangan.
Brigham, F, E., & Houston, J. F. (2009). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Salemba Empat.
Fahmi,  I.  (2013).  Pengantar  Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Soal  Tanya  Jawab. Alfabeta.
Fathoni, M. A., & Syahputri, T. H. (2021). Determination of Islamic Capital Structure: A  Literature  Review.  Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Islam,  7(1),  146. https://doi.org/10.29040/jiei.v7i1.1863
Inda, T. I. F. R. (2021). Performa modal Bank Syariah di tengah pandemi covid-19. J-
EBIS (Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam), 6, 142–159.
https://doi.org/10.32505/j-ebis.v6i2.3530
Kurnain,  J., & Fauziah, F. (2020).  Analisis Struktur  Aktiva dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Bank Syariah di Indonesia. EISSN 2721-5727, 1(2), 1007 – 1015.
Listyawati, Oemar, A., & Supriyanto, A. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan (Size), Profitabilitas  (Roa),  Growth  Dan  Likuiditas  Terhadap  Struktur  Modal Perusahaan  Perbankan  Syariah  Periode  Tahun  2011  -  2014.  Journal  Of Accounting.
Manopo, W. F. (2013). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perbankan yang  Go  Public  di  Bei  Tahun  2008-2010.  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 1(3), 653–663.
Muhammad,  R.,  &  Azmiana,  R.  (2021).  Determinan  Struktur  Modal  Perbankan Syariah Asia Dan Eropa. Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi,  21(1), 51. https://doi.org/10.25105/mraai.v21i1.9089
Najmudin. (2011). Manajemen Keuangan dan Akuntansi Syar’iyyah Modern. Suharsono, S., & Setiadi, I. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal.
Kompartemen: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 18(1), 1 – 13. https://doi.org/10.30595/kompartemen.v18i1.6617