Jurnal Ekombis Review – Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis Available online at : https://jurnal.unived.ac.id/index.php/er/index DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1
Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Biaya Agensi
(Studi Empiris pada Perushaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 20218-2020)
Melati Puspita Sari 1) ; Ahmad Soleh 2) ; Rinto Noviantoro 3)
1) Studi Program of Managemen faculty of Ekonomic, Universitas Dehasen Bengkulu
2) Departemen of Management, Faculty of Economic, Universitas Dehasen Bengkulu
Email: 1) melati170799@gmail.com 2) ahmadsolehse81@yahoo.co.id
3) rintonoviantoro@yahoo.co.id
How to Cite :
Sari, M, P., Soleh, A., dan Rinto, N. (2022). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan  Dividen  Terhadap  Biaya  Agensi (Studi  Empiris  pada  Perushaan  Manufaktur  Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 20218-2020). EKOMBIS REVIEW: Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 10(S1). DOI: https://doi.org/10.37676/ekombis.v10iS1

## ARTICLE HISTORY
Received [5 Maret 2022] Revised [8 Maret 2022] Accepted [21 Maret 2022]

## ABSTRAK
Penelitian  ini  diangkat  untuk  mengetahui  pengaruh  kepemilikan institusional,  kepemilikan  manajerial,  dan  kebijkan  dividen  terhadap biaya agensi. pada perusahaan manufaktur yang terdaftar dibursa efek Indonesia selama periode 2018-2020. Sampel dalam peneliianini terdiri dari  13  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  (Bursa  Efek Indonesia)  selama  2018-2020  yang  sudh  dipilih  dari  kriteria  tertentu dengan  menggunakan  metode purposive  sampling. Dengan  masa observasi  selama  3  tahun  maka  sampel  yang  didapatkan  dalam penelitian  ini  sebanyak  39  sampel.  Dari  Hasil  penelitian  yang didapatkan  berdasarkan  output  regresi  diperoleh  nilai  adjusted  R Suare (R 2 ) sebesar 0,179 hal ini sama dengan 17,9% variasi yang bisa dijelaskan  oleh  variabel  bebas.  Dan  selebihnya  82,1%  dijelaskan  oleh factor-faktor diluar variabel bebas.

## ABSTRACT
This study was appointed to determine the effect of instutional ownership, managerial  ownership,  and  dividend  policy  on  agency  cost  in manufacturing  companies  that  have  been  listed  on  the  Indonesia  stock exchange during the 2018-2020. The sample in this study consisted of 13 manufacturing  companies  listed  on  the  Indonesia  stock  exchange  (IDX) during 2018-2020 which had been selected from certain criteria using the purposive sampling method. ith an observation period of 39 samples. From the  research  pbtained  based  on  the  regression  output,  the  adjusted  R square  (R2)  value  of  0,179  in  obtained,  this  is  equal  to  17,9%  of  the variation  that  can  be  explained  by  the  independent  variables.  and  the remaining 82,1% is explained by factors outside the independent variables.

## KEYWORDS
Agency costs, institutional ownership, managerial ownership, and dividend policy.
This  is  an  open  access  article  under  the CC–BY-SA license

## PENDAHULUAN
Perusahaan yaitu sebuah tempat dimana adanya kegiatan produksi baik barang atau jasa dalam sebuah perusahaan pada semua industi produksi yang terkumpul dalam suatu organisassi di
mulai dari  tenanga kerja,  investor, sumber daya alam (SDA), dan kewirausahaan lainnya, menurut susilowati  dan  amanah,  (2013:3).  Sebuah  organisasi  ialah  dimana  sumber    daya-nya (input) yaitu bahan  baku,  barang  setengah  jadi  untuk  bisa  menghasilkan  barang  dan  jasa (output) bagi  para pelanggan. Menurut Sadewa & yasa (2016:1) Tujuan utama dalam menjalankan perusahaan adalah untuk mencari laba atau keuntungan. Laba yang didapatkan ialah selisih dari jumlah yang diperoleh dari  para  pelanggan  untuk  barang  dan  jasa  yang  kemudian  dikeluarkan  untuk  membeli  sumber daya alam (SDA) dalam menghasilkan barang dan jasa, suprapati dan herawati, (2013:1-12). Konflik keagenan bisa dikatakan akan terjadi ketika pemilik dan agen memiliki perbedaan diantara principal dan agen. Terdapatnya konflik keagenan dalam suatu perusahaan akan  mengakibatkan terjadinya biaya  keagenan  ( agency  cost). Biaya  agensi  dapat  dijelaskan  sebagai  biaya  yang  akan  terjadi  pada perusahaan  yang  dihubungkan  dengan  konfik  yang  ada  seperti  tujuan  yang  berbeda  diantara pemilik dan para investasi (Lizudza, 2013:995).

## LANDASAN TEORI
Biaya Agensi Biaya  keagenan  ( Agency  Costs) yaitu  meliputi  biaya  pemilik (prinsipal) ,  organisasi,  individu  atau beberapa  orang,  ketika  pemilik  memilih  untuk  menyerahkan   pkerjaannya  kepada  agen  daan bertindak atas namanya.
Kepemilikan Institusional Kepemilikan institusional yaitu merupakan orang yang termasuk didalam perusahaan atau lembaga tersebut contohnya PT, CV (Rahma, 2014: 45)
Kepemilikan  Manajerial Majid (2016:4)  Yaitu merupakan seseorang yang ikut aktif didalamnya seperti Komisaris, presiden, direktur dan CO.
Kebijakan Dividen Menurut  Ahmad  dan  Wardani  (2014:37),  kebijakan  dividen  yaitu  pembagian  laba  bersih  atau pendapatan  untuk  dibagikan  kepada  para  pemegang  saham  atau  yang  sering  disebut  sbagai keuntungan dalam perusahaan.

## METODE PENELITIAN

## Metode Analisis
Dalam  penelitian  ini  nilai  yang  digunaan  untuk  memberikan  gambaran  pada  variabel  bebas  dan variabel  terikat  adalah  dilihat  dari  nilai  minimum,  maksimum,  rata-rata  dan  standar  devisiasi (Ghozali, 2016:51)

## Normlitas
Salah  satu  metode  yang  digunakan  untuk  melihat  normalitas  residual  addalah  dengan menggunakan  uji kolmogrov  –  Smirnov. Penerapan  pada  uji kolmogrov-simirnov adalah  bah  ajika signifikassi  diatas  0,05  maka  model  regresi  dalampenelitian  ini  memenuhi  asumsi  normal.  jika signifikasi dibawah 0,05 berarti data yang akan di uji mempunyai perbedaan yang signifikan dengan data norma, maka data tidak normal.

## Analisis Regresi Berganda
Model  Analisis  pengaruh  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial,  dan  kebijaan dividen  terhadap  biaya  agensi  dapat  diuji  dengan  analisis  regresi  linier  berganda.  Model  ini  pada
umumnya untukmenguji pengaruh yang lebih dari satu variabel bebas (independen) terhadap satu variabel terikat (Dependen) yang berskala rasio atau interval dalam suatu persamaan linier. Rumus sebagai berikut :
Y= a + b 1 X 1 + b 2 X 2 +b 3 X 3 +e Keterangan :
Y= Biaya Agensi , X1= Kepemilikan Instutusional, X2= Kepemilikan Manajerial, X3= Kebijakan Dividen

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Uji Normalitas
Menurut Ghozali (2016) uji normalitas dapat dilakukan untuk menguji apakah di dalam model regresi,  kedua  variabel  independen  dan  variabel  dependen  memiliki  distribusi  normal  atau  tidak. Dari penelitian ini uji normalitas diuji mengunakan uji kolmogrov-smirnov bisa dulihat dari nilai sig.
Tabel 1. Hasil Uji Normalitas One-sampel kolmogrov- smirnov test
Unstandardizer Resisdual N 39 Normal Parameters a Mean .0000000 Standar Deviation .22846326 Most Exteme Differences Absolut .146 Positive .128 Negative -.146 Kolmogrov-simirnov Z .911 Asyimp sig (2 Tailed) .378

## Sumber : Output SPSS 16, Data diolah 2021
Berdasarkan dari hasil normalitas one sampel kolmogrov-smirnov test tersebut kita lihat baha uji  normalitas  diperoleh  nilai  sig  sebesar  0,378  yng  berarti  nilai  tersebut  lebih  besar  dari  nilai  sig 0,05. Sehingga bisa disimpulkan baha model regresi berdistribusi normal karena nilai sig lebih besar dari nilai 0,05.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas
Menutut  Ghozali  (2016)  dari  penelitian  ini  yang  menjadi  patokan  untuk  pengujian heteroskedastisitass yaitu berdasrkan uji glenser yang bisa dilakukan dengan mengresikan variabel bebas terhadap nilai absolut residual. Dan untuk koefisien korelasi semua variabel terhadap residual lebih besar dari 0,05 dapat disimpulkan bahwa model regresi tidak ada terjadi heteroskedastisitas. Tabel 2. Uji Gleser Hasil Uji Heteroskedastisitas
Model Unstandardizer Coefficient Standardized Coefficients T Sig B Standar EROR Beta 1 Costand 1,052 ,699 1,505 ,141 Kepemilikan institusional -,008 ,018 -,076 -,462 ,647 Kepemilikan manajerial ,061 ,056 ,180 1,090 ,283 Kebijakan Dividen -,322 ,334 -,160 -,965 ,341
Sumber : Output diolah SPSS 16, data diolah 2021
Dapat dilihat tabel diatas, yang diperoleh dari analisis regresi nilai koefisien variabel bebass terhadap  absolut  residual  bisa  diketahui  baha  secara  umum  variabel  tidak  signifikassi  karena nilaisignifikan lebih besar dari 0,05.

## Tabel 3. Hasil Ujikoefisien Determinan (R
2 )
Model r R square Adjuster r square Std.error of the estimate   Durbin -watshon 1 ,493 a ,243 ,179 ,23805 1,891
Sumber : Output SPSS 16, Data Diolah 2021
Berdasarkan dari hasil output SPSS koefisien determinan diperoleh hasil dari adjuster r suare yaitu sebesar  0,179  hal  ini  sama  17,9%  yang  artinya  variasi  variabel  terikat  yang  bisa  dijelaskan  oleh variabel bebas. dan selebihnya 82,1% dijelaskan diliar variabel terikat dan bebas.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Dari  hasil  penelitian  dan  pembahasan  yang  sudah  dijelaskan  dalam  teori-teori  sebelumnya,maka bisa  disimpulkan  yang  bisa  diambil  dari  penelitian  ini  ialah  kepemilikan  manajerial  berpengaruh terhadap  biaya  agensi  dengan  nilai  0,004  atau  lebih  kecil  dari    0,05.  Sedangan  kepemilikan institusional dankebijkan dividen tida berpengaruh terhadap biaya agensi karena nilainya ebih besar dari 0,05.

## Saran
Bagi  Peneliti  selanjutnya  diharapkan  dapat  melakukan  analisis  dengan  variabel  lain  selain kepemilikan  manajerial,kepemilikan  institusional  dan  kebijakan  dividen.  Bagi  peneliti  selanjutnya diharapkan  dapat  menyempurnakan  model  agar  dapat  menjelasskan  tentang  ffenomena  biaya agensi dalam kaitannya dengan variabel manajemen keuangan maupun variabel lain. Bagi peneliti selanjutnya  hendaklah  lebih  diperbanyak  sampel  peneliiannya  serta  memperpanjang  priode penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmad & Wardani,204. The effect of fundamental factor to dividend policy : Evidence in Indonesia stock exchange. international Journal of business and commerce,4(2), 14-25.
Ghozali,I.2016.  Aplikasi  anaisis  multivariate  dengan  program  SPSS  edisi  8,semarang.  Universitas Diponegoro.
Hardiningsih.P  &  Oktaviani,  R.M    2012.  Determinan  kebijakan  hutang  (dalam  agensi  theory  dan pecking order theory). Dinamika akuntansi keuangan dan perbankan (1).
Liduzha,L.2013.  Pengaruh  biaya  agensi  terhadap  asimetri  informasi  (studi  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  dibura  efek  Indonesia  tahun  2009-2011). Universitas  Syariah kualla.
Majid.2016. Pengaruh kebijakan hutang. kepemilikan manajerial, dan kebijakan dividen, dan ukuran perusahaan terhadap nlai perusahaan (studi pada sector pertambnagn yang terdaftar di BEI 2011-2014). jurnal ilmu manajemen. Vol.21,No.2. Universitas Negeri Surabaya.
Muhammad,2014.  pengaruh  kepemilikan  manajerial  dan  kepemilikan  institusional  pada  kebijkana hutang perusahaan sebuah perspektif theory agency, jurnal riset akuntansi Indonesia, 5(1):1-16. Rahma,A.2014. Pengaruh  kepemilkan manajerial, kepemilikan institusioal, dan ukuran perusahaan terhadap  keputusan  pendanaan  dan  nlai  perusahaan  (studi  kasus  pada  perusahaan manufacturing  yang  terdaftar  di  bursa  efek  Indonesia  periode  2009-2012). jurnal  bisnis STRATEGI, 23(2),45-69.
Santoso,Agus.2012. Manajemen keuangan teori dan alikasi.Yogyakrta : BPEE Sugiyono.2016. Metode peneitian kuantitatif, kualitatif, kobinasi, R&D. Bandung : Alfabeta. Suprapti  S.B  .W  &  herawati,L.2013.  Masalah  keagenan  dan  simuktanisasi  pembuatan  kepetusan. keuangan, buetin studi ekonomi, 11(1):1-12
Susiloati,F & amanah, L.2013. Analisis kinerja keuangan sebelum dan sesudah go public. Jurnal ilmu & riset akuntansi 2(3).