## Pengaruh Tingkat Suku Bunga dan Jumlah Uang Beredar terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia
Devi Pradipta Kartika Buana 1 , Elfa Syukrina 2 , Kayla Marsa Nabila 3 , Della Zahwa Fadilla 4 , Rezky Anugerah 5 , Irvanly Dominggus Sihombing 6 , Rasidin Karo Karo Sitepu 7 , Disya Ayu Rivtryana 8 1,2,3,4,5,6,7,8 Jurusan Manjemen Agribisnis, Sekolah Vokasi, Institut Pertanian Bogor E-mail: pradiptadevi@apps.ipb.ac.id 1 , elfa12syukrina@apps.ipb.ac.id 2 , kaylamarsanabila@apps.ipb.ac.id 3 , dellazahwafadilla@apps.ipb.ac.id 4 , rezkyanugerah@apps.ipb.ac.id 5 , 502111151493irvanly@apps.ipb.ac.id 6 , rasidinkaro@apps.ipb.ac.id 7 , disya_ayu@apps.ipb.ac.id 8
Article History:
Received:15 Mei 2024
Revised: 27 Mei 2024
Accepted: 29 Mei 2024 Abstrak : Suku bunga merupakan instrumen kebijakan  moneter  yang  menjadi  faktor  penting dalam mempengaruhi pertumbuhan ekonomi, kebijakan  tersebut  ditetapkan  oleh  otoritas  Bank Indonesia. Penelitian ini menelaah tentang pengaruh antara  jumlah  uang  beredar  dan  suku  bunga terhadap pertumbuhan ekonomi. Data pada penelitian  ini  dianalisis  menggunakan  regresi  linear berganda  menggunakan  metode  Ordinary  Least Square  (OLS),  dengan  data  sekunder  series  tahun 1993-2023.  Hasil  penelitian  menunjukan  kedua variabel  independent  berpengaruh  positif  terhadap variabel dependent. Akan tetapi, variabel suku bunga lebih  dominan  berpengaruh  secara  signifikan terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia dibandingkan variabel jumlah uang beredar. Karena suku bunga adalah faktor penting dalam mempengaruhi  pertumbuhan  ekonomi,  sehingga harga (suku bunga) perlu dijaga oleh Bank Indonsia untuk  tetap  stabil,  dalam  menjaga  pertumbuhan ekonomi dan inflasi.
Keywords: Suku Bunga, Pertumbuhan Ekonomi, Uang Beredar, Inflasi.

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan  ekonomi  merupakan  perubahan  berkelanjutan  dalam  perekonomian  suatu negara  selama  periode  waktu  tertentu.  Salah  satu  ukuran  pembangunan  ekonomi  dikatakana berhasil yaitu Pertumbuhan ekonomi  (Deksa et al., 2022). Jika perekonomian suatu negara baik, tingkat kesejahteraannya juga baik (Indriyani, 2016). BPS mengatakan pertumbuhan ekonomi di Indonesia sempat mengalami penurunan pada tahun 2020 diakibatkan wabah Corona virus hanya sebesar  2,97  persen.  Namun,  pada  tahun  2021-2022  ekonomi  Indonesia  terus  mengalami peningkatan sebesar 5,31%. Setiap tahunnya kegiatan ekonomi di dalam negeri terus mengalami pertumbuhan yang berfluktuasi, baik dilihat dari suku bunga melalui jumlah uang beredar disuatu negara.
Pertumbuhan  ekonomi  merupakan  isu  jangka  panjang  jika  suatu  negara  ingin  bergerak menuju kondisi  yang  lebih  baik pada  jangka panjang. Selain  itu, dapat diwujudkan dengan cara meningkatkan  kapasitas  produktif  dalam  bidang  ekonomi  yang  tercermin  pada  peningkatan
EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.4, Mei 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
pendapatan  nasional.  Sumber  daya  alam  dalam  sebuah  perekonomian  atau  endowmen  akan searah  dengan  besarnya  pendapatan  nasional.  Terdapat  empat  inditator  kunci  makro  ekonomi salah satunya adalah pertumbuhan ekonomi  yang  dapat diukur dengan pendapatan rill dan GDP rill.  GDP  ini  seacara  umum  bertujuan  untuk  mengukur  pendapatan  nasional  ataupun  mengukur Tingkat kesejahteraan penduduk seuatu negara.
Kinerja  pertumbuhan  ekonomi  merupakan  indikasi  kinerja  dari  suatu  negara  dapat mengindikasikan  kinerja  perekonomian  yang  baik,  meskipun  tingkat  kesejahteraan masyarakatnya  belum  tercermin  secara  detail.  Namun,  mengetahui  data  pertumbuhan  ekonomi memungkinkan  kita  mengetahui  perkembangan  perekonomian  pada  suatu  wilayah  tertentu  dan memungkinkan  kita  mengambil  langkah-langkah  pembangunan  ekonomi  yang  lebih  baik (Rohmana & Ahman, 2012).
Suku bunga adalah variabel ekonomi yang memiliki dampak luas terhadap perekonomian dan kesejahteraan sosial  suatu negara  (Luhfiana et al., 2022). Suku bunga  berperan  sebagai alat untuk mengontrol permintaan dan penawaran mata uang suatu negara. Ketika suku bunga tinggi, masyarakat akan lebih memilih untuk menaruh sebagian harta yang dimiliki di bank. Sedangkan ketika  suku  bunga  rendah,  masyarakat  akan  lebih  konsumtif  (Taufiqurrochman,  2013).  Ketika suku  bunga  rendah,  investasi  meningkat,  yang  pada  gilirannya  meningkatkan  pertumbuhan ekonomi. Kondisi ini sering dimanfaatkan oleh pemerintah untuk mengatur peredaran mata uang (Indriyani, 2016).
Uang mempunyai beberapa fungsi dalam kegiatan ekonomi, salah satunya uang bertindak sebagai  alat tukar  ( medium  of  exchange) untuk  memperoleh  apa  yang  akan  dibelanjakan  antara penyedia  barang  atau  jasa  dan  pembeli  (Huda,  2018).  Sementara  menurut  (Asnawi  &  Fitria, 2018)    petumbuhan  ekonomi  akan  berpengaruh  jika  jumlah  uang  beredar  memiliki  nilai  yang tinggi.  Hal  yang  sama,  diungkapkan  oleh  (Ambarwati  et  al.,  2021)    dan  (Kristianingsih,  2019). Bertentangan  dengan  temuan  (Prihatin  et  al.,  2019),  dimana  kedua  variabel  tersebut  memiliki pengaruh  negatif.  Penelitian  ini  bertujuan  menelaah  jumlah  uang  berdar,  suku  bunga  terhadap pendapatan nasional dalam hal ini pertumbuhan ekonomi.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  analisis  regresi  linear  berganda  dengan  menggunakan metode pendugaan Ordinary Least Square (OLS). Untuk formulasi persamaan ditampilkan pada persamaan 1.
𝑌 =  𝛽0 +  𝛽1𝑋1 +  𝛽2𝑋2 +  𝜇𝑖
dimana:
Y
= Pertumbuhan ekonomi
X 1 = Jumlah uang beredar ( Money Supply ) X 2 = Suku bunga bank ( Interest Rates ) µi = Error term β 0 & β 1 = Parameter Data  pada  penelitian  ini  menggunakan  data  sekunder series tahun  1994-2023  yang dianalisis dengan alat bantu pengolahan data eviews 12. Sumber data diperoleh dari website Bank Indonesia (BI) dan Badan Pusat Statistik Indonesia (BPS).

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## A. Deskripsi Variabel Penelitian
Pada  penelitian  ini  para  penulis  menggunakan  variabel  uang  beredar  dan  suku  bunga. Faktor-faktor yang dianggap mempengaruhi pertumbuhan ekonomi adalah sebagai berikut:
Tabel 1. Perkembangan uang beredar dan suku bunga Tahun 1994-2023
Tahun Growth Money Supply (M2) Interest Rates (%) (Milyar Rupiah) (%) 1994 7.5 41,057.0 13.0 1995 8.2 47,664.0 15.0 1996 7.8 52,470.0 16.7 1997 4.7 64,143.0 16.3 1998 -13.1 111,837.0 21.8 1999 0.8 124,633.0 27.6 2000 5.0 162,186.0 16.2 2001 3.6 177,731.0 14.2 2002 4.5 212,120.0 16.0 2003 4.8 955,692.0 8.3 2004 5.0 1,033,877.0 5.9 2005 5.7 1,202,762.0 12.8 2006 5.5 1,382,493.0 9.8 2007 6.4 1,649,662.0 8.0 2008 6.0 1,895,839.0 9.3 2009 4.6 2,141,383.7 6.5 2010 6.2 2,471,205.8 6.8 2011 6.2 2,877,219.6 6.0 2012 6.0 3,304,644.6 5.8 2013 5.6 3,730,197.0 7.5 2014 5.0 4,173,326.5 7.8 2015 4.9 4,548,800.3 7.5 2016 5.0 5,004,976.8 4.8 2017 5.1 5,419,165.1 4.3 2018 5.2 5,760,046.2 6.0 2019 5.0 6,136,552.0 5.0 2020 3.0 6,900,049.5 3.8 2021 3.7 7,870,452.9 3.5 2022 5.3 8,528,022.3 3.5 2023 5.1 6,149,423.7 5.8 Sumber: BPS & BI (diolah, 2024)

## B. Analisis Regresi Linear Berganda
Hasil estimasi persamaan yang diduga dengan Ordinary  Least Square ditampilkan pada  tabel  2.  Hasil  dari  uji  heteroskedastisitas  diperoleh  nilai Prob.  Chi-Square adalah 0.2024  (>0.05),  yang  menunjukkan  bahwa  varians  homogen  atau  tidak  ada  indikasi
EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.4, Mei 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
heteroskedastisitas.  Pada  uji  normalitas  menggunakan  metode  Jarque-Bera  yang digunakan  untuk  mengevaluasi  distribusi  data.  Tabel  2  mencatat  nilai Jarque-Bera sebesar 203.9843 (>0.05), dapat  diinterpretasikan bahwa data berdistribusi  normal. Nilai VIF  pada  uji  multikolinearitas  diperoleh  hasil  sebesar  0.96  (jumlah  uang  beredar)  dan 0.49  (suku  bunga),  yang  menunjukkan  tidak  adanya  multikolinearitas.  Uji  autokorelasi digunakan  untuk  mengevaluasi  apakah  ada  korelasi  antar  observasi  berurutan  dalam waktu  (Ghozali,  2016).  Analisis  ini  berfungsi  untuk  mendeteksi  hubungan  tiap  variabel (Ajija  et  al.,  2011).  Nilai Prob.  Chi-Square diperoleh  nilai  0.2790  (>0.05)  yang menunjukkan  tidak  menujukan  gejala.  Uji  linearitas  bertujuan  untuk  memastikan  bahwa hubungan  regresi  antara  variabel  yang  dianalisis  adalah  signifikan  (Pratama  & Permatasari,  2021).  Hasil  uji  linearitas  menunjukkan  nilai  F-Statistic  sebesar  0.866804 (>0.05), yang mengindikasikan adanya hubungan yang saling berpengaruh.
Tabel 2. Hasil Estimasi Pengolahan Data
Y= 11.40094 – 0.96MS t – 0.49IR t (0.0001)    (0.0535)    (0.0038) R 2 = 0.278116; F-statistic = 5.201077; Prob(F-statistic) = 0.012283 Uji Asumsi Klasik
1) Heteroskedastisitas Prob. Chi-Square (5) = 0.2024
2) Normalitas Jarque-Bera = 203.9843; Prob. = 0.000000
3) Multikolinearitas MS = 0.96; IR = 0.49
4) Autokorelasi Prob. F (2.25) = 0.3290; Prob. Chi-Square (2) = 0.2790
5) Linearitas F-Statistic = 0.866804
Sumber: Eviews 12 (diolah, 2024)

## a. Uji t
Pengujian  pada  tahap  ini  menggunakan  uji  t  dimana  koefisien  masing-masing variabel apakah mempengaruhi variabel terikat (Pratama & Permatasari, 2021). Nilai T-statistic variabel uang berdear (X1) sebesar -2.019 dengan nilai Prob. sebesar 0.053 (>0.05) sedangkan variabel suku bunga (X2) memiliki nilai T-statistic sebesar -3.168 dengan  nilai  Prob.  (Signifikansi)  sebesar  0.0038  (>0.05).  Maka  dapat  disimpulkan bahwa uang beredar tidak memililik pengaruh yang signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Sedangkan uang beredar berpengaruh signifikan.
b. Uji F
Menganalisis  pengaruh  kedua  variabel  secara  bersamaan  terhadap  variable dependent  dengan  Uji  F  (Eris,  2017).  Diperoleh  hasil  sebesar  5.201  untuk  nilai F- Statistic dengan  probabilitas  sebesar  0.0122  (<0.05).  Hal  tersebut  diartikan  bahwa adanya pengaruh kedua variabel bebas dengan variabel terikat secara bersamaan.
c. Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefisien  Determinasi  (R 2 )  digunakan  untuk  melihat  seberapa  besar  kemampuan variabel  bebas  dapat  menjelaskan  variabel  terikat  dalam  satuan  persen (Pratama  & Permatasari,  2021) .  Dari  Tabel  2,  terlihat  bahwa  nilai  Koefisien  Determinasi  (R 2 )
adalah  0.278116,  yang  setara  dengan  27.81%.  Angka  ini  menunjukkan  bahwa  sekitar 27.81% dari variasi pertumbuhan ekonomi dapat dijelaskan oleh  jumlah uang  beredar dan suku bunga, sementara 72.19% sisanya dijelaskan oleh  faktor lain diluar cakupan penelitian.
Setelah  dilakukan  pengujian  terhadap  data,  diperoleh  persamaan  model  regresi  linear berganda sebagai berikut:

## 𝒀 = 𝟏𝟏. 𝟒𝟎𝟎𝟗𝟒 − 𝟎. 𝟗𝟔𝑴𝑺𝒕 − 𝟎. 𝟒𝟗𝑰𝑹𝒕
Nilai  Konstanta  yang  didihasilkan  sebesar  11.400  yang  dapat  disimpulkan  apabila terjadi  kenaikan  nilai  variabel  independent  sebanyak  satu  satuan  mengakibatkan  variabel dependen  turun  sebesar  11.400.  Nilai  koefisien  variabel  jumlah  uang  beredar  (X1)  bertanda negatif (-), hal  ini  berarti  jika  jumlah uang  beredar meningkat, maka akan terjadi penurunan pada pertumbuhan ekonomi sebesar -0.96, begitu juga sebaliknya. Sama halnya pada variabel suku  bunga  yang  menghasilkan  nilai  negatif  (-)  yang  berarti  apabila  adanya  kenaikan  pada variabel suku bunga, mengakibatkan pertumbuhan ekonomi turun sebesar -0.491, begitu juga sebaliknya.

## Pengaruh Jumlah Uang Beredar Terhadap Pertumbuhan Ekonomi
Setelah  dilakukan  uji  regresi  diketahui  bahwa  terdapat  korelasi  negartif  antara  jumlah uang  beredar  (X1)  dengan  nilai  koefisien  sebesar  -0,96.  Hal  ini  menunukan  bahwa  peningkatan jumlah  uang  beredar  tidak  selaras  dengan  peningkatan  pertumbuhan  ekonomi.  Secara  parsial jumlah  uang  beredar  tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di Indonesia, hal ini dibuktikan dengan nilai signifikansi 0.053 dimana nilai tersebut telah melebihi ambang batas sebesar 0.05.

## Pengaruh Tingkat Suku Bunga Terhadap Pertumbuhan Ekonomi
Melalui  uji  regresi  diketahui  adanya  korelasi  negatif  antara  tingkat  suku  bunga  dengan pertumbuhan ekonomi, hal ini terlihat dari hasil nilai regresi sebesar  -0.491. hal ini menunjukan peningkatan  suku  bunga  tidak  bersamaan  dengan  peningkatan  pada  pertumbuhan  ekonomi  di indonesia.  Sedangkan  secara  parsial  diketahui  adanya  pengaruh  yang  signifikan  antara  suku bunga  dengan  pertumbuhan  ekonomi.  Hal  ini  disebabkan  nilai  signifikansi  sebesar  0.0038 (<0.05).

## KESIMPULAN
Kedua variabel independent pada penelitian ini berdampak penting terhadap pertumbuhan ekonomi  Indonesia.  Hasil  penelitian  mengemukakan  bahwa  variabel  independent  berpengaruh sebesar  27.81%  sedangkan  sisanya  72.19%  dipengaruhi  oleh  variabel  eksternal.  Namun,  jika dilakukan  pengujian  secara  terpisah  antara  kedua  variabel  independen  diketahui  bahwa  tingkat suku  bunga  memiliki  pengaruh  yang  lebih  besar  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  di  Indonesia dibandingkan  oleh  jumlah  uang  beredar.  Sehingga  Bank  Sentral  harus  menjaga  stabilitas  suku bunga untuk menjaga pertumbuhan ekonomi di Indonesia.

## DAFTAR REFERENSI
Ajija,  S.  R.,  Sari,  D.  W.,  Setianto,  R.  H.,  &  Primanti,  M.  R.  (2011).  Cara  cerdas  menguasai Eviews. Jakarta: Salemba Empat .
Ambarwati, A. D., Sara, I. M., & Aziz, I. S. A. (2021). Pengaruh Jumlah Uang Beredar (JUB), BI
EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Vol.3, No.4, Mei 2024
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Rate  dan  Inflasi  Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia  Periode  2009-2018.
Warmadewa Economic Development Journal (WEDJ) , 4 (1), 21–27.
https://doi.org/10.22225/wedj.4.1.3144.21-27
Asnawi,  &  Fitria,  H.  (2018).  Pengaruh  Jumlah  Uang  Beredar,Tingkat  Suku  Bunga  dan  Inflasi Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia. Jurnal  Ekonomika  Indonesia . http://ojs.unimal.ac.id/index.php/ekonomika
Deksa,  I.  S.,  Rahmadani,  D.,  Rambe,  M.,  Fattah,  M.  A.,  Hasibuan,  P.  F.,  Siagian,  S.,  & Wulandari,  S.  (2022).  Efektivitas  Para  Pelaku  Ekonomi  dalam  Menunjang  Pertumbuhan Ekonomi Indonesia. Maret , 2 (10).
Eris,  I.  (2017).  Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga  BI  Rate,  Jumlah  Uang  Beredar  dan  Neraca Pembayaran Terhadap Nilai Tukar Rupiah Tahun 2006-2015. JOM Fekon , 4 (1). Ghozali, I. (2016). Aplikasi analisis multivariete dengan program IBM SPSS 23 (8th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Huda, N. (2018). Ekonomi Makro Islam: Pendekatan Teoritis . Prenada Media. Indriyani. (2016). Analisis Pengaruh Inflasi dan Suku Bunga Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Tahun 2005 – 2015. Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana . Kristianingsih, D. (2019). Analisis Pengaruh Jumlah  Uang Beredar, Inflasi, Investasi  dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Tahun 2000-2017 . Luhfiana,  H.  A. S.,  Ayuninggar, I.  L.,  &  Mumtaz,  J. (2022). Pengaruh  Inflasi  dan  Suku  Bunga Terhadap Pertumbuhan Perekonomian Indonesia . 13 , 180. Pratama, S. A., & Permatasari, R. I. (2021). Pengaruh penerapan standar operasional prosedur dan  kompetensi  terhadap  produktivitas  kerja  karyawan  divisi  ekspor  PT.  Dua  Kuda Indonesia . 11 (1).
Prihatin,  W.  A.,  Arintoko,  &  Suharno.  (2019). Analisis  Pengaruh  Variabel-Variabel  Moneter Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia . Rohmana, Y., & Ahman, E. (2012). Teori Ekonomi Mikro Suatu Pengantar . Rizqi Press. Taufiqurrochman,  C.  (2013).  Seluk  Beluk  Tentang  Konsep  Bunga  Kredit  Bank. Jurnal Kebangsaan , 2 .