Jurnal Akuntansi dan Keuangan FEB Universitas Budi Luhur Vol. 6 No. 2 Oktober 2017 ISSN: 2252 7141
PENGARUH PENERAPAN GREEN ACCOUNTING, KEPEMILIKAN SAHAM PUBLIK, PUBLIKASI CSR TERHADAP PENGUNGKAPAN CSR DENGAN KINERJA KEUANGAN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING  (Studi Empiris pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011 - 2015)
Desy Mariani Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Budi Luhur Jakarta JL. Ciledug Raya, Petukangan Utara, Kebayoran Lama, Jakarta 12260 Email: desy.mariani@budiluhur.ac.id

## ABSTRACT
The  purpose  of  this  study  is  to  determine  the  effect  of  Green  Accounting,  Public Shareholding,  Corporate  Social  Responsibility  Publication  on  Corporate  Social Responsibility  Disclosure  either  direct  or  indirect  with  Financial  Performance  as  an intervening  variabel.  The  population  in  this  study  is  the  property  and  real  estate companies listed in Indonesian Stock Exchange for the years of 2011-2015. The samples was conducted by purposive sampling, with the criteria determined then the number of samples is 26 property and real estate companies. To solve the research question, this study uses Multiple Regression Analysis and path analysis with E-views 9.5. The results of this study indicate that: 1) Green Accounting does not directly or indirectly affect the Corporate Social Responsibility Disclosure through the Company's Financial Performance as an intervening variable, 2) Public Stock Ownership affects the financial performance but  does  not  affect  the  Corporate  Social  Responsibility  Disclosure  3)  Publication  of Corporate  Social  Responsibility  has  no  effect  on  Corporate  Social  Responsibility Disclosure either directly or indirectly through financial performance.
Key  words:  Green  Accounting,  Public  Shareholding,  Corporate  Social  Responsibility Publication, Corporate Social Responsibility Disclosure, financial performance

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimana pengaruh dari Penerapan Green Accounting,  Kepemilikan Saham Publik, Publikasi Corporate Social Responsibility (CSR)terhadap  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  baik  secara  langsung maupun secara tidak langsung dengan Kinerja Keuangan sebagai variabel intervening. Populasi  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan Property  dan  Real  Estate    yang tercatat di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011 - 2015. Sampel ditentukan dengan menggunakan  teknik  pengambilan  sampel purposif,  dengan  kriteria  yang  ditentukan maka jumlah sampel yang berhasil diperoleh adalah sebanyak 26 perusahaan Property dan Real  Estate.  Untuk  menjawab  masalah  penelitian,  data  dianalisis  dengan menggunakan  analisis regresi berganda  dan  analisis jalur  dengan bantuan  aplikasi E- Views  9,5.  Hasil  dari  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  :  1)  Green  Accounting  tidak berpengaruh  secara  langsung  maupun  tidak  langsung  terhadap  Pengungkapan Corporate Social Responsibility melalui Kinerja Keuangan Perusahaan sebagai variabel intervening,  2)  Kepemilikan  Saham  Publik  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan
namun  tidak  berpengaruh  terhadap  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  3) Publikasi Corporate  Social  Responsibility  tidak  berpengaruh  terhadap  Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  baik  langsung  maupun  tidak  langsung  melalui  kinerja keuangan.
Kata kunci : Green Accounting, Kepemilikan Saham Publik, Publikasi  Corporate Social Responsibility, Pengungkapan Corporate Social Responsibility, Kinerja Keuangan.

## LATAR BELAKANG
Masalahsosial dan lingkungan muncul disebabkan perusahaan dalam menjalankan operasinya  untuk  mencapai  laba  semakin besar dan  sulit  dikendalikan.  Permasalahan seperti  polusi,  penyusutan  sumber  daya  alam,  limbah,  keamanan  produk  yang  tidak terjamin semakin dirasakan oleh masyarakat. Hal ini sejalan dengan Rustiarini (2010) yang menyatakan bahwa perusahaan tidak dihadapkan dengan single bottom line saja tetapi triple  bottom  line  yang  memiliki  arti  bahwa  tujuan  bisnis  yang  dilakukan perusahaan  tidak  hanya  semata-mata  untuk  memperoleh  laba (profit),  tetapi  juga mensejahterakan masyarakat (people) dan menjaga kelestarin lingkungan (planet).
Fenomena  dari  penelitian  ini  adalah  pertama  adalah  pembangunan  yang  terus berkembang yang terjadi di kota besar di Indonesia sangatlah berpengaruh terhadap kestabilan  kondisi  lingkungan.  Semakin  meningkatnya  pembangunan  akan menyebabkan  semakin  meningkatnya  dampak  terhadap  lingkungan.  Keadaan  ini mengindikasikan  diperlukannya  upaya  pengendalian  dampak  lingkungan  hidup. Fenomena kedua adalah kenaikan tingkat laba industri sektor properti pada tahun 2012 dan  pertengahan  tahun  2013  berimbas  pada  petumbuhan  yang  signifikan  terhadap perusahaan Property dan Real Estate. Tercatat 26 perusahaan dari 45 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2012 memiliki laba bersih lebih dari 50% (Indonesia Investment, 10 Juli 2015).
Berbagai  penelitian  terkait  dengan  pengungkapan  CSR  menunjukkan  hasil  yang beragam.  Beberapa  penelitian  yang  telah  dilakukan  menunjukkan  adanya  hubungan yang  positif  antara  pengungkapan  CSR  perusahaan  dengan profitabilitas  (Utami  dan Sawitri, 2011). Akan tetapi penelitian yang dilakukan oleh Yulita (2011) menunjukkan adanya hubungan yang tidak signifikan antara profitabilitas dengan pengungkapan CSR.
Dalam hubungan kepemilikan saham publik dan pengungkapan CSR juga menunjukkan hasil  yang  tidak  konsisten.  Hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Putra  (2011) menunjukkan  bahwa  kepemilikan  saham  publik berpengaruh  terhadap  pengungkapan CSR. Bertolak belakang dengan hal tersebut hasil penelitian yang dilakukan oleh Rivi dan Hasan  (2011)  menunjukkan  bahwa  kepemilikan  saham  publik  tidak  berpengaruh
terhadap  pengungkapan  CSR.  Publikasi  CSR  berpengaruh  signifikan  positif  terhadap Pengungkapan  CSR  (Winda  dan  Pancawati,  2015).  Perusahaan  yang  memiliki  tingkat laba  yang  tinggi  maka  cenderung  akan  melakukan  pengungkapan  CSR  lebih  besar. Pengkomunikasian CSR melalui media akan meningkatkan reputasi perusahaan di mata masyarakat. Temuan ini setidaknya memberikan bukti dan inspirasi bagi perusahaan.
Tujuan  dilakukannya  penelitian  ini  adalah  untuk  mengetahui  pengaruh Green Accounting,  kepemilikan  saham  publik,  publikasi  CSR  terhadap  kinerja  perusahaan dengan pengungkapan CSR sebagai variabel intervening.

## LANDASAN TEORI, KERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS
Teori Kontrak Sosial ( Social Contract Theory)
Social Contract dibangun dan dikembangkan, salah satunya untuk menjelaskan hubungan antara perusahaan terhadap masyarakat ( society). Di sini, perusahaan atau organisasi  memiliki  kewajiban  pada  masyarakat  untuk  memberi  manfaat  bagi masyarakat.  Interaksi  perusahaan  dengan  masyarakat  akan  selalu  berusaha  untuk memenuhi  dan  mematuhi  aturan  dan  norma-norma  yang  berlaku  di  masyarakat, sehingga kegiatan perusahaan dapat dipandang (Hadi, 2011).

## Legitimacy theory
Teori  legitimasi  menyatakan  bahwa,  organisasi  berusaha  untuk  mencoba memastikan  bahwa  kegiatan  operasi  suatu  perusahaan  diterima  sesuai  harapan  dan batasan masyarakat (Tilling, 2004). Legitimasi organisasional merupakan sebuah proses legitimasi dimana organisasi berupaya memperoleh persetujuan dan menghindari sanksi dari kelompok masyarakat.

## Akuntansi Lingkungan (Green Accounting)
Akuntansi  lingkungan  atau green  cccounting  diterapkan  oleh  berbagai perusahaan  untuk  menghasilkan  penilaian  kuantitatif  tentang  biaya  dan  dampak perlindungan  lingkungan (environmental  protection).  Beberapa  alasan  kenapa perusahaan  perlu  untuk  mempertimbangkan  untuk  mengadopsi green  accounting sebagai  bagian  dari  sistem  akuntansi  perusahaan,  antara  lain:  memungkinkan  untuk mengurangi  dan  menghapus biaya-biaya  lingkungan,  memperbaiki kinerja  lingkungan perusahaan dan keberhasilan bisnis perusahaan.
Biaya  lingkungan  adalah  biaya  yang  dikeluarkan  perusahaan  berhubungan dengan  kerusakan  lingkungan  yang  ditimbulkan  dan  perlindungan  yang  dilakukan
(Susenohaji, 2003 dalam Fitriani, 2013). Biaya  lingkungan itu  sendiri merupakan biaya yang  dikeluarkan  akibat  dampak  dari  aktifitas-aktifitas  lingkungan  yang  dilakukan perusahaan.  Biaya  lingkungan  pada  dasarnya  berhubungan  dengan  biaya  produk, proses,  sistem  atau  fasilitas  penting  untuk  pengambilan  keputusan  manajemen  yang lebih baik.

## Kepemilikan Saham Publik
Penyertaan  saham  oleh  masyarakat  mencerminkan  adanya  harapan  dari masyarakat  bahwa  pihak  manajemen  perusahaan  akan  mengelola  saham  tersebut dengan sebaik-baiknya dan dibuktikan dengan tingkat laba dan kinerja perusahaan yang baik (Purba, 2004). Perusahaan dengan tingkat laba yang terus tumbuh dan memiliki kinerja  perusahaan  yang  baik  akan  memberikan  kepercayaan  kepada  publik  untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Sebaliknya, kinerja perusahaan yang buruk  dan  penurunan  tingkat  laba  akan  menimbulkan  ketidakpercayaan  bagi  publik untuk menanamkan modal mereka.

## Publikasi CSR
Jika  perusahaan  ingin  mendapat  kepercayaan  dan  legitimasi  melalui  kegiatan CSR,  maka  perusahaan  harus  mempunyai  kapasitas  untuk  memenuhi  kebutuhan pemangku kepentingan dan berkomunikasi dengan pemangku kepentingannya secara efektif.  Fungsi  komunikasi  menjadi  sangat  pokok  dalam  manajemen  CSR. Pengkomunikasian CSR Melalui media akan meningkatkan reputasi perusahaan di mata masyarakat.  Perusahaan  bisa  mengungkapkan  aktivitas  CSR  melalui  berbagai  media. Anggita (2012) menyatakan bahwa media internet (web) merupakan media yang efektif dengan di dukung oleh para pemakai internet yang mulai meningkat. Komunikasi CSR melalui  media  internet,  diharapkan  masyarakat  mengetahui  aktivitas  sosial  yang dilakukan  oleh  perusahaan.  Media  merupakan  pusat  perhatian  masyarakat  luas mengenai sebuah perusahaan (Cong and Freedman, 2011).

## Pengungkapan Corporate Social Responsibility
Gray et al., (2001) dalam Rakhiemah dan Agustia (2009) menyatakan bahwa CSR Disclosure  merupakan  suatu  proses  penyedia  informasi  yang  dirancang  untuk mengemukakan masalah seputar social accountability, yang mana secara khas tindakan ini dapat dipertanggungjawabkan dalam media-media seperti laporan tahunan maupun dalam bentuk iklan yang berorientasi sosial.
Menurut Solihin (2008) terdapat 3 dampak operasi perusahaan yang dilaporkan dalam pelaporan CSR.
1. Dampak  ekonomi,  berkaitan  dengan  bagaimana  operasi  perusahaan  akan mempengaruhi para pemangku kepentingan dan sistem ekonomi lokal, nasional, dan pada tingkat global.
2. Dampak  lingkungan,  diantaranya  adalah  dampak  yang  diakibatkan  oleh pemakaian input produksi, output produksi, yang diakibatkan oleh perusahaan.
3. Dampak sosial, diantaranya berkaitan dengan hak asasi manusia, tenaga kerja, masyarakat, dan tanggung jawab produk.
Hubungan  yang  ideal  antara profit  (keuntungan),  people  (masyarakat)  dan planet  (lingkungan)  adalah  seimbang,  tidak  bisa  mementingkan  satu  elemen  saja. Konsep  3P  ini  menurut  Elkington  (1997)  dapat  menjamin  keberlangsungan  bisnis perusahaan.  Hal  ini  dapat  dibenarkan,  sebab  jika  suatu  perusahaan  hanya  mengejar keuntungan semata, bisa jadi lingkungan yang rusak dan masyarakat yang terabaikan menjadi  hambatan  kelangsungan  bisnisnya.  Ghozali  dan  Chariri  (2007)  menjelaskan bahwa  guna  melegitimasi  aktivitas  perusahaan  di  mata  masyarakat,  perusahaan cenderung  menggunakan  kinerja  berbasis  lingkungan  dan  pengungkapan  informasi lingkungan.

## Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  adalah  penentuan  ukuran-ukuran  tertentu  yang  dapat mengukur  keberhasilan  suatu  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  (Sucipto,  2003). Penilaian  kinerja  keuangan  merupakan  salah  satu  cara  yang  dilakukan  oleh  pihak manajemen  agar  dapat  memenuhi  kewajibannya  kepada  para  pemilik  perusahaan. Dalam evaluasi kinerja keuangan tentunya memerlukan standar tertentu baik bersifat eksternal maupun internal. Standar eksternal mengacu pada competitive benchmarking yang merupakan perbandingan perusahaan dengan pesaing utama atau industri.
Return  On  Equity  (ROE)  dapat  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam memperoleh laba. Rasio ini dipengaruhi oleh besar kecilnya hutang perusahaan. rasio ini dapat menarik calon pemegang saham dan manajemen karena dapat dijadikan indikator (Munawir, 2002).

## Pengembangan Hipotesis

## Green Accounting berpengaruh Terhadap Pengungkapan CSR
Perusahaan  sangat  perlu  untuk  melaporkan  kegiatan  aktivitas  perusahaan. Dalam  pelaporan    mengenai  informasi  kebijakan  dan  sasaran-sasaran  lingkungannya, program-program yang sedang  dilakukan  dan biaya biaya  yang terjadi  karena  tujuan dalam  menyiapkan  serta  mengungkapkan  risiko-risiko  lingkungan.  Dimana pengungkapan  aktifitas  lingkungan  perusahaan  sebagai  perwujudan  CSR  dapat dimasukkan dalam laporan keuangan, catatan atas laporan keuangan dan juga laporan non keuangan misalkan dalam bentuk laporan berkelanjutan atau sustainability reporting (Fitriani,2013).  Dalam  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Rakhimieh  dan  Agustia  (2009) bahwa  kinerja  lingkungan  berpengaruh  positif  terhadap  pengungkapan  CSR . Berdasarkan uraian di atas maka hipotesis 1 yang diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H1 : Green  Accounting    berpengaruh  positif  terhadap  Pengungkapan
CSR

## Pengaruh Kepemilikan Saham Publik terhadap Pengungkapan CSR
Meningkatnya kebutuhkan informasi tentang perusahaan menyebabkan semakin banyak  pula  detail-detail  butir  yang  dituntut  untuk  dibuka  dan  dengan  demikian pengungkapan  perusahaan  akan  semakin  lebih  luas.  Hal  ini  berarti  konsentrasi kepemilikan  saham  publik  berpengaruh  terhadap  luas  kegiatan  sosial.  Penelitian  oleh Khan  dkk  (2012)  menemukan  bahwa  kepemilikan  saham  publik  berpengaruh  positif terhadap luas pengungkapan corporate social responcibility. Berdasarkan asumsi bahwa publik  dapat  menekan  perusahaan  agar  lebih  akuntabel  sehingga  dapat  mendorong perusahaan  untuk  mengungkapkan  CSR,  maka  hipotesis  kedua  dalam  penelitian  ini adalah sebagai berikut:
H2 :  Kepemilikan  Saham  Publik  berpengaruh  positif  terhadap

## Pengungkapan CSR

## Pengaruh Publikasi CSR terhadap Pengungkapan CSR
Salah satu bentuk pengungkapan sukarela yang berkembang dengan pesat saat ini adalah publikasi CSR. Melalui publikasi CSR (pengungkapan sosial dan lingkungan) perusahaan  dapat  memberikan  informasi  yang  lebih  cukup  dan  lengkap  berkaitan dengan kegiatan dan pengaruhnya terhadap kondisi sosial masyarakat dan lingkungan (Ghozali dan Chariri 2007). Media mempunyai peran penting pada pergerakan mobilisasi
sosial,  misalnya  kelompok  yang  tertarik  pada  lingkungan.  Melati  (2014)  dalam penelitiannya menyatakan bahwa publikasi CSR melalui media perusahaan memberikan pengaruh  terhadap  pengungkapan  CSR,  hal  itu  menadakan  bahwa  pengungkapan informasi melalui media perusahaan/website mendapatkan respon yang positif dari para stakeholders  sehingga  dapat  mempengaruhi  tindakan  manajemen  untuk  melakukan pengungkapan  CSR.  Berdasarkan  uraian  di  atas  maka  hipotesis  yang  diajukan  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
H3 :  Publikasi CSR Berpengaruh terhadap Pengungkapan CSR

## Green Accounting berpengaruh Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Pembebanan  biaya  lingkungan  pada  produk  dapat  menghasilkan  informasi manajerial  yang  bermanfaat.  Dengan  membebankan  biaya  lingkungan  secara  tepat maka akan diketahui apakah suatu produk menguntungkan atau tidak. Sehingga akan mempengaruhi efisiensi ekonomi perusahaan. Penelitian yang dilakukan oleh De Beer dan  Frend  (2005)  membuktikan  bahwa  pengungkapan  semua  biaya  biaya  ini berdasarkan  tipe  biaya  dan  pemicu  biaya  dalam  sebuah green  accounting  yang terstruktur akan memberikan kontribusi baik pada kinerja keuangan perusahaan. Bukti empiris mengenai pengaruh alokasi biaya lingkungan terhadap kinerja keuangan pada hasil penelitian Fitriani (2013) yang menyatakan bahwa biaya lingkungan berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan. Berdasarkan uraian di atas, maka hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:

## H4 : Green Accounting berpengaruh positif terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Pengaruh Kepemilikan Saham Publik Terhadap Kinerja Keuangan.
Struktur  kepemilikan  oleh  beberapa  peneliti  dipercaya  mampumempengaruhi jalannya perusahaan yang pada akhirnya berpengaruh pada kinerja perusahaan dalam mencapai  tujuan  perusahaan  yaitu  maksimalisasi  nilai  perusahaan  (Wahyudi  dan Pawestri,  2006).  Hal  ini  dikarenakan  pemegang  saham  memiliki  kontrol  untuk mengendalikan  perusahaan  dan  menggunakannya  untuk  memaksa  pihak  manajemen meningkatkan  kinerja  perusahaan.  Selain  itu,  penyebaran  saham  kepada  publik  akan memperkecil kontrolperusahaan yang hanya terbatas pada beberapa pihak investor saja yang ingin menguasai perusahaan. Sehingga, semakin besar kepemilikan saham publik akan  mendorong  kinerja  manajerial  yang  lebih  baik  yang  akan  mendorong  pada peningkatan  kinerja  keuangan  perusahaan.  Dari  penelitian  yang  dilakukan  oleh
penelitian  Gitundu,  et  al  (2016),  bahwa  kepemilikan  individu  mempunyai  pengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan  (ROA),  hal  ini  membuktikan  bahwa perusahaan  sangat  mengharapkan  adanya  investasi  yang  memadai  dari  investor individual  (publik)  sehingga  bisa  menambah  modalnya  dalam  menunjang  kinerja perusahaannya. Dari uraian tersebut hipotesisnya adalah sebagai berikut:

## H5  :  Kepemilikan  Saham  Publik  berpengaruh  positif  terhadap  Kinerja
Keuangan.

## Pengaruh Publikasi CSR Terhadap Kinerja Keuangan
Secara  umum  perusahaan-perusahaan  dapat  mengkomunikasikan  CSR kepada para  pemangku  kepentingan  melalui  media  Televisi,  Koran  dan  Internet  (web perusahaan).  Dengan  adanya  komunikasi  CSR  melalui  perantara  media,  masyarakat akan  mengetahui  aktivitas  sosial  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  yang  secara  tidak langsung akan meningkatkan reputasi perusahaan dihadapan masyarakat. Publikasi CSR dapat berpengaruh terhadap efek eksternal akan reputasi organisasi. Selain itu, hal ini juga  akan  mempengaruhi  pekerja  untuk  meningkatkan  kinerja  yang  kemudian  akan meningkatkan  hasil  keuangan  (Orlitzky, et  al  2003).  Dalam  penelitiannya  Choi  et  al. (2010) bahwa CSR berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan (ROE, ROA,  dan  Tobin’s  Q)  yang  dihasilkan  perusahaan  di  Korea.Dari  uraian  tersebut hipotesisnya adalah sebagai berikut:
H6  :  Publikasi CSR berpengaruh positif terhadap Kinerja Keuangan.

## Pengaruh Kinerja Keuangan  Terhadap Pengungkapan CSR
Perusahaan dengan menerapkan CSR, perusahaan diharapkan akan memperoleh legitimasi  sosial  dan  memaksimalkan  kekuatan  keuangannya  dalam  jangka  panjang (Kiroyan,  2006).  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  yang  menerapkan  CSR berharap respon positif para pelaku pasar. Dengan mengungkapkan informasi keuangan yang berkaitan dengan lingkungan akan lebih menarik para pengguna laporan keuangan sehingga  akan  menaikkan  kinerja  ekonomi  perusahaan  yang  bersangkutan  sehingga para stakeholder  maupun  pengguna  laporan  keuangan  akan  lebih  tertarik  terhadap perusahaan.  Dalam  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Sari  (2012)  menunjukkan  bahwa kinerja  keuangan  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  CSR.  Dari  uraian  tersebut hipotesisnya adalah sebagai berikut:
H7 : Kinerja Keuangan berpengaruh positif terhadap Pengungkapan CSR.
Green  Accounting,  Kepemilikan  Saham  Publik,  Publikasi  CSR  berpengaruh Terhadap Pengungkapan CSR melalaui Kinerja Keuangan
Aktivitas-aktivitas dalam pelaksanaan Green Accounting tentunya mengeluarkan biaya. Aktivitas tersebut merupakan biaya yang harus dibebankan oleh perusahaan yang timbul  bersamaan  dengan  penyediaan  barang  dan  jasa  kepada  konsumen.  Dalam struktur kepemiikan saham semakin besar persentase saham yang ditawarkan kepada publik,  maka  semakin  besar  pula  internal  yang  harus  diungkapkan  kepada  publik sehingga kemungkinan dapat mengurangi intensitas terjadinya manajemen laba. Begitu juga dengan publikasi  CSR,  dalam  publikasi CSR  merupakan  pengungkapan  nilai baik dari  perusahaan  melalui  kegiatan  CSR  menggunakan  media  perusahaan.  Dari  uraian tersebut hipotesisnya adalah sebagai berikut:
H8 : Green  AccountingKepemilikan  Saham  Publik,  Publikasi  CSR berpengaruh  terhadap  Pengungkapan  CSR  melalui  Kinerja Keuangan

## METODOLOGI PENELITIAN

## Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan sektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 – 2015. Perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebanyak 43 perusahaan. Dalam proses pengambilan sampel mempunyai 4 kriteria yang bisa dijadikan sampel yaitu (1) perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  pada  tahun  2011  –  2015,  (2) perusahaan Property  dan  Real  Estate,  (3)  perusahaan  yang  melaporkan  laporan keuangan  secara  lengkap  dan  (4)  Perusahaan  yang  dipilih  adalah  perusahaan  yang sudah  melaporkan  Laporan  Keberlanjutan  tahun  2011  –  2015.  Perusahaan  yang  bisa dijadikan sampel adalah sebanyak 26 perusahaan selama 5 tahun. Pengambilan sampel dalam  penelitian  ini  menggunakan  metode Nonprobability  sampling.  Teknik nonprobability sampling yang digunakan adalah purposive sampling.

## Operasional Variabel

## Green Accounting
Menurut Susenohaji (2003) dalam Fitriani (2013) biaya lingkungan adalah biaya yang  dikeluarkan  perusahaan  berhubungan  dengan  kerusakan  lingkungan  yang ditimbulkan dan perlindungan yang dilakukan. Variabel Green Accounting dapat diukur dengan menggunakan metode dummy yaitu Jika suatu perusahaan memiliki salah satu komponen biaya lingkungan biaya operasional lingkungan, biaya daur ulang produk
dan biaya pengembangan dan penelitian lingkungan dalam laporan tahunan ( Annual Report)  maka  akan  diberi  angka  1  (satu),  tetapi  jika  tidak  memiliki  komponen  biaya lingkungan  dalam  laporan  tahunan  ( Annual  Report)  diberi  angka  0  (nol).  Metode pengukuran diatas berdasarkan pengukuran yang telah dilakukan oleh (Amelia 2013).

## Kepemilikan Saham Publik
Kepemilikan publik menunjukkan proporsi kepemilikan saham oleh masyarakat, yang mana masing-masing kepemilikannya kurang dari 5%. Kepemilikan publik diukur dari besarnya persentase saham yang dimiliki oleh publik.  Metode pengukuran diatas berdasarkan pengukuran yang telah dilakukan oleh (Nur dan Priatinah, 2012).
KSP  =  Jumlah Saham Publik x  100% Total Saham Perusahaan

## Publikasi CSR
Sebagaimana  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nur  dan  Priatinah  (2012)  dalam penelitian ini pengukuran publikasi CSR juga dilakukan dengan variabel dummy, yaitu dengan memberikan nilai 1 untuk perusahaan yang mempublikasikan kegiatan CSR di website perusahaan dan 0 untuk perusahaan yang tidak mempublikasikan kegiatan CSR di website perusahaan.

## Variabel Dependen
Variabel dependen dalam penelitian adalah CSR Disclosure dengan menggunakan indikator dari Global Reporting Initiative (GRI) tahun 2013 versi 3.0 dengan jumlah 79 item  pengungkapan.  Kemudian check  list  dilakukan  dengan  melihat  pengungkapan tanggung  jawab  sosial  perusahaandalam  dimensi economic  (EC),  environment  (EN), human rights (HR), labor practices (LP), product responsibility (PR) dan society (SO). Kemudian  dilakukan  penghitungan  indeks  pengungkapan  tanggung  jawab  sosial  (Nur dan Priatinah, 2012).
CSRDI  = Jumlah item informasi CSR yang diungkapkan 79 item informasi CSR versi GRI 3.0

## Variabel Intervening
Variabel ini merupakan variabel penyela/antara yang terletak di antara variabel independen  dan  dependen,  sehingga  variabel  independen  tidak  langsung mempengaruhi. Dalam penelitian ini, indikator yang digunakanadalah Return on Asset (ROA) (Nur dan Priatinah, 2012). Adapun pengukurannya menggunakan rumus:

## ROA  = Laba Setelah Pajak Total Aset

## Model Penelitian
Teknik analisa yang dilakukan adalah path analysis menggunakan bantuan program eviews 9,5. Adapun persamaan yang digunakan adalah:
Persamaan 1 : Y1 = α 0 + β 1 X 1 +  β 2 X 2 + β 3 X 3 + e Persamaan 2: Y2 =  α 0 + β 4 X 1 +  β 5 X 2 + β 6 X 3 +  β 7 Y 1 + e Keterangan:

## HASIL PENELITIAN Uji Asumsi Klasik
Dalam  penelitian  ini,  hipotesis  diuji  dengan  menggunakan  analisis  regresi berganda  ( multiple  regression  analysis)  dan  analisis  jalur  (path  analysis).  Sebelum melakukan  pengujian  terhadap  hipotesis,  data  dilakukan  pengujian  terhadap  asumsi- asumsi  regresi  linear  atau  uji  asumsi  klasik  terlebih  dahulu  yang  bertujuan  untuk menghindari kesalahan.

## Uji Normalitas
Keputusan  terdistribusi  normal  tidaknya  residual  secara  sederhana  dengan membandingkan  nilai  Probabilitas  JB  (Jarque-Bera)  hitung  dengan  tingkat  alpha  0,05 (5%).  Apabila  Prob.  JB  hitung  lebih  besar  dari  0,05  maka  dapat  disimpulkan  bahwa residual terdistribusi normal dan sebaliknya.
Sumber : Eview-s 9,5
α. 0 =  Konstanta X 3 = Publikasi Media β =  Koefesien Regresi Y 1 = Kinerja Keuangan X 1 = Green Accounting Y 2 = Pengungkapan CSR X 2 =   Kepemilikan Publik e = Error
Persamaan 1
Persamaan 2
Nilai Prob. JB hitung untuk persamaan 1 sebesar 0,321> 0,05 dan Nilai Prob. JB hitung  untuk  persamaan  1  sebesar  0,731>  0,05  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa residual terdistribusi normal yang artinya asumsi klasik tentang kenormalan terpenuhi.

## Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas dapat dilihat dari nilai tolerance dan nilai variance inflation factors. Apabila Tolerance < 0.10 dan nilai VIF >10 artinya tidak terjadi multikolinearitas.
Tabel 1 Uji Variance Inflation Factors Uji  VIF untuk persamaan 1 Uji  VIF untuk persamaan 2

## Sumber : Eview 9,5
Hasil  uji  multikolinieritas,  dapat  dilihat  pada  tabel  kolom Centered  VIF.  Nilai  VIF untuk  variabel Green  Acccounting  1,001971,  Kepemilikan  Saham  Publik  1,106196, Publikasi CSR 1,104225. Karena nilai VIF dari ketiga variabel tidak ada yang lebih besar dari 10 maka dapat dikatakan tidak terjadi multikolinieritas pada ketiga variabel bebas tersebut.

## Uji Heterokedastisitas
Keputusan  terjadi  atau  tidaknya  heterokedastisitas  pada  model  regresi  linier, apabila nilai Prob F hitung lebih besar dari tingkat alpha 0,05 (5%) maka H0 diterima, sedangkan apabila nilai Prob.F hitung lebih kecil daripada tingkat alpha 0,05 (5%) maka H0 ditolak.

## Tabel 2
Heterokedasticity Breusch-Pagan-Godfrey
Persamaan 1
Persamaan 2
Untuk nilai Prob F hitung persamaan 1 sebesar 0,2150 lebih besar dari tingkat alpa 0,05 dan nilai prob F hitung persamaan 2 sebesar 0,9025 lebih besar dari tingkat alpha 0,05 (5%) sehingga berdasarkan uji hipotesis H0 dari kedua persamaanditerima yang artinya tidak terjadi heterokedastisitas.

## Uji Linieritas
Apabila nilai Prob. F hitung lebih besar dari tingkat alpha 0,05 (5%) maka model regresi memenuhi asumsi linieritas dan sebaliknya, apabila nilai Prob. F hitung lebih kecil dari 0,05 maka dapat model tidak memenuhi asumsi linieritas.

## Tabel 3 Uji Ramsey RESET Test
Persamaan 1 Persamaan2
Sumber : Eview-s 9,5
Hasil  analisis output  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai  F-statistic  persamaan  1 sebesar 0,1294 lebih besar dari 0,05 dan nilai F- statistic persamaan 2  sebesar 0,6887 lebih besar dari 0,05 sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi telah memenuhi asumsi linieritas.

## Uji Autokorelasi
Untuk memastikan apakah model regresi linier terbebas dari autokorelasi, dapat menggunakan metode Brusch-Godfrey atau LM ( Lagrange Multiplier) Test.
Tabel 4
Uji Brusch-Godfrey /LM Test
Persamaan 1 Persamaan2

## Sumber : Eview-s 9,5
Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  nilai  prob  F  hitung  persamaan  1  sebesar 0,6375 dan untuk perhitungan nilai F hitung persamaan 2 sebesar 0,5084 lebih besar
dari  tingkat  alpha  0,05  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  kedua  persaman  ini  tidak terjadi autokorelasi. Kalaupun harus menggunakan uji Durbin-Watson hasilnya pun sama yaitu tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Hipotesis
Untuk  dapat  menjawab  hipotesis penelitian,  maka  digunakan  dua  alat  analisis yaitu analisis regresi berganda dan analisis jalur.

## Tabel 5
Analisis Regresi Linier Persamaan 1

## Sumber :  E-views 9,5
Dari Tabel 5 di atas maka didapatkan angka persamaan 1 sebagai berikut:
Y 1 = -1,738838 – 0,142202X 1 + 0,137290X 2 – 0,099933X 3 + e

## Pembahasan
1. Variabel X 1 atau green accounting memiliki coefficient -0,142202 dan prob 0.1865. Maka green accounting tidak mempengaruhi kinerja keuangan secara negatif dan tidak signifikan.
2. Variabel  X 2 atau  kepemilikan  saham  publik  memiliki coefficient 0,137290 dan prob 0.0098.  Maka  kepemilikan  saham  publik  mempengaruhi  kinerja  keuangan secara positif dan signifikan.
3. Variabel X 3 atau  publikasi CSR memiliki coefficient -0.099933 dan prob 0,2678. Maka publikasi  CSR  tidak  mempengaruhi  kinerja  keuangan  secara  negatif  dan  tidak signifikan.

## Tabel 6 Analisis Regresi Linier Persamaan 2
Dari tabel 6 di atas maka didapatkan angka persamaan 2 sebagai berikut:
Y2 = 1,175153 + 0,181758X 1 +0,002481X 2 -0,072428X 3 + 0,182176 Y 1 e Pembahasan
1. Variabel X 1 atau green accounting memiliki coefficient -0,251368 dan prob 0.2450.
Maka green accounting tidak signifikan mempengaruhi pengungkapan CSR.
2. Variabel  X 2 atau  kepemilikan  saham  publik  memiliki coefficient 0,077649 dan prob 0.4709.  Maka  kepemilikan  saham  publik  tidak  signifikan  mempengaruhi pengungkapan CSR.
3. Variabel X 3 atau  publikasi CSR memiliki coefficient 0,243681 dan prob 0,1784. Maka publikasi CSR tidak signifikan mempengaruhi pengungkapan CSR.
4. Variabel Y atau  kinerja keuangan memiliki coefficient -0,133198  dan prob 0,4552. Maka kinerja keuangan tidak mempengaruhi Pengungkapan CSR secara negatif dan tidak signifikan (diatas 10%)

## Analisis Jalur
Berdasarkan  dari  output  dari  regresi  berganda  maka  untuk  analisis  jalur menunjukkan  bahwa  hanya  1  variabel  kepemilikan  saham  publik  yang  berpengaruh langsung terhadap kinerja keuangan dengan nilai coefficient 0,137290 dan prob 0.0098. Maka  kepemilikan  saham  publik  mempengaruhi  kinerja  keuangan  secara  positif  dan signifikan (dibawah 1%). Dan selanjutnya 3 variabel lainnya tidak mempunyai pengaruh baik langsung maupun tidak langsung terhadap kinerja keuangan melalui pengungkapan CSR.

## Interpretasi Hasil Penelitian
Berdasarkan hasil pengolahan data yang telah dijelaskan sebelumnya, diperoleh hasil bahwa penelitian  ini tidak dapat  membuktikan  adanya  pengaruh yang  signifikan antara green accounting terhadap pengungkapan CSR (H1 ditolak). Hasil tersebut tidak konsisten  dengan  penelitian  Rakhimieh  dan  Agustia  (2009)  yang  menyatakan  bahwa kinerja lingkungan berpengaruh positif terhadap CSR disclosure. Ketidakkonsistenan ini diakibatkan oleh keengganan perusahaan dalam mengungkapkan biaya biaya aktifitas lingkungan perusahaan sebagai perwujudan CSR baik dalam laporan keuangan, catatan atas laporan keuangan dan juga laporan non keuangan. Dengan demikian perusahaan masih menerapkan pengungkapan CSR masih sebatas sukarela.
Berdasarkan hasil pengolahan data yang telah dijelaskan sebelumnya, diperoleh hasil bahwa penelitian ini dapat membuktikan adanya pengaruh yang signifikan antara
kepemilikan  saham  publik  terhadap  pengungkapan  CSR  (H2  diterima).  Hasil  tersebut konsisten dengan penelitian penelitian Khan et al.. (2012) dimana kepemilikan saham publik  berpengaruh  terhadap  luas  kegiatan  sosial.    Hal  ini diduga  adanya  persamaan kepentingan  di  antara  pemegang  saham  publik  dengan  saham  mayoritas  dimana pengungkapan item CSR dalam laporan CSR dan menerapkannya sangat penting bagi perusahaan dalam memperoleh legitimasi dari masyarakat.
Selain itu,  berdasarkan hasil pengolahan data yang telah dijelaskan sebelumnya, diperoleh hasil bahwa penelitian ini tidak  dapat membuktikan adanya pengaruh yang signifikan antara publikasi CSR terhadap pengungkapan CSR (H3 ditolak). Hasil tersebut tidak  konsisten  dengan  penelitian  Melati  (2014)  bahwa  publikasi  CSR  melalui  media perusahaan memberikan pengaruh terhadap pengungkapan CSR. Perbedaan  dari hasil penelitian  ini  diakibatkan  oleh  perusahaan  yang belum  mampu  mengakomodir  antara publikasi  CSR  dengan  pengungkapan  CSR  sehingga  dapat  mempengaruhi  tindakan manajemen dalammengungkapkan item CSR.
Berdasarkan hasil pengolahan data yang telah dijelaskan sebelumnya, diperoleh hasil bahwa penelitian ini tidak  dapat membuktikan adanya pengaruh yang signifikan antara green accounting terhadap kinerja keuangan (H4 ditolak). Hasil tersebut tidak konsisten  dengan  penelitian  Fitriani  (2013)  bahwa green  accounting  melalui  biaya lingkungan  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  Perbedaan  hasil penelitian  ini  disebabkan  karena  pembebankan  biaya  lingkungan  pada  produk  dan operasional perusahaanbelum memberikan keyakinan kepada konsumen sehingga tidak mempengaruhi tingkat penjualan dan mempengaruhi tingkat laba perusahaan. Dengan demikian perusahaan dalam menerapkan green accounting belum tentu menguntungkan bagi perusahaan.
Selanjutnya    berdasarkan  hasil  pengolahan  data  yang  telah  dijelaskan sebelumnya,  diperoleh  hasil  bahwa  penelitian  ini  tidak    dapat  membuktikan  adanya pengaruh yang signifikan antara kepemilikan saham publik terhadap kinerja keuangan (H5 ditolak). Hasil tersebut tidak konsisten dengan penelitian Gitundu, Kiprop, Kibet, & Sifunjo  (2016),  bahwa  kepemilikan  individu  mempunyai  pengaruh  positif  terhadap kinerja keuangan perusahaan (ROA), hal ini disebabkan oleh proporsi kepemilikan saham publik  terlalu  sedikit  yaitu  hanya  5%  sehingga  tidak  memungkinkan  untuk  menekan manajemen dalam pengambilan keputusan maupun kebijakan.
Selanjutnya  berdasarkan  hasil  pengolahan  data  yang  telah  dijelaskan sebelumnya,  diperoleh  hasil  bahwa  penelitian  ini  tidak    dapat  membuktikan  adanya pengaruh yang signifikan antara publikasi CSR terhadap kinerja keuangan (H6 ditolak).
Hasil  tersebut  tidak  konsisten  dengan  penelitian  Choi et  al.  (2010)  bahwa  CSR berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja keuangan (ROE, ROA, dan Tobin’s Q) yang dihasilkan perusahaan di Korea. Hal ini disebabkan karena image perusahaan yang  dibangun  melalui  publikasi  CSR  belum  mampu  memberikan  tingkat  laba  bagi perusahaan.
Selanjutnya    berdasarkan  hasil  pengolahan  data  yang  telah  dijelaskan sebelumnya,  diperoleh  hasil  bahwa  penelitian  ini  tidak    dapat  membuktikan  adanya pengaruh  yang  signifikan  antara  kinerja  keuangan  terhadap  pengungkapan  CSR  (H7 ditolak).  Hasil  tersebut  tidak  konsisten  dengan  penelitian  Sari  (2012)  menunjukkan bahwa kinerja keuangan berpengaruh terhadap pengungkapan CSR.  Hal ini disebabkan karena  adanya  kemungkinan  bahwa  perusahaan  yang  menghasilkan  laba,  akan menahan laba tersebut yang kemudian akan diolah perusahaan melalui pengembangan aset  perusahaan.  Ketika  aset  perusahaan  dikembangkan,  maka  dianggap  bahwa perusahaan akan menghasilkan laba yang lebih besar lagi, yang dapat digunakan untuk kegiatan pendanaan lainnya sehingga tidak menghiraukan tanggung jawab lingkungan.
Selanjutnya    berdasarkan  hasil  pengolahan  data  yang  telah  dijelaskan sebelumnya,  secara  keseluruhan  diperoleh  hasil  bahwa  penelitian  ini  tidak    dapat dibuktikan  dengan  adanya  pengaruh  yang  signifikan  antara green  accounting, kepemilikan saham publik, publikasi CSR terhadap pengungkapan CSR dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening (H8 ditolak) hanya kepemilikan saham publik saja yang  berpengaruh  terhadap  pengungkapan  CSR.  Dengan  demikian  biaya  yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk publikasi CSR melalui media (website perusahaan) belum mampu meningkatkan kinerja keuangan, begitu juga dengan kepemilikan publik dimana suara saham publik yang terlalu kecil yaitu hanya 5 % dari jumlah saham yang beredar  belum  mampu  memberikan  kontribusi  kepada  manajemen  sehingga  kinerja keuangan  tidak  terpengaruh,  selanjutnya  untuk  publikasi  CSR  dalam  mempublikasi kegiatan sosial dan lingkungan perusahaan belum mampu meningkatkan jumlah item yang diungkapkan dan begitu juga dengan kinerja keuangan perusahaan,publikasi dan nilai  baik  perusahaan  melalui  media  perusahaan  juga  tidak  mampu    berpengaruh terhadap tingkat laba perusahaan.

## PENUTUP

## Simpulan
Setelah  dilakukan  pengolahan  data  penelitian  dan  analisisnya  maka  dapat disimpulkan  hasil  penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut  :  (1) green  accounting  dan
publikasi CSR tidak berpengaruh terhadap pengungkapan CSR, (2) kepemilikan saham publik berpengaruh dan signifikan terhadap pengungkapan CSR, (3) green accounting, kepemilikan saham publik, publikasi CSR tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan,
(4) green  accounting,  kepemilikan  saham  publik,  publikasi  CSR  bersama  sama  tidak mempengaruhi pengungkapan CSR melalui kinerja keuangan.

## Keterbatasan dan Saran
Hasil penelitian ini tidak lepas beberapa kelemahan dalam penelitian yang tidak dapat  dihindari.  Kegiatan  CSR  di  Indonesia  masih  hanya  sebatas  sukarela  sehingga banyak  perusahaan  dalam  menjalankan  pengungkapan  CSR  belum  maksimal.  Jumlah sampel yang digunakan pada penelitian ini hanya menggunakan perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada rentang tahun penelitian yaitu  dari  tahun  2011  –  2015,  sehingga  kesimpulan  dari  penelitian  ini mungkin  tidak berlaku untuk perusahaan pada sektor lainnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Choi,  J.,  F.  Kim,  J.  Kim,  and  Y.  Zang.  2010. Audit office size, audit quality and audit pricing. Auditing: A Journal of Practice & Theory. Vol. 29. No. 1 May. Pp 73-97.
Cong,  Yu  and  Freedman  M.  2011. Corporate  Governance  and  Environmental Performance and Disclosure. Advances in Accounting, Incorporating Advances in International Accounting Journal. Vol. 27, pp. 223-232.
De  Beer  P  dan  F  Friend.  2005, Environmental  Accounting:  A  Management  Tool  for Enhancing  Corporate  Environmental  and  Economic  Performance, Ecological Economics 58 (2006) 548– 560.
Elkington J. 1997. Cannibal with Forks, the Tripple Bottom Line of Twentieth Century Business, Capstone Publishing Ltd, London.
Fitriani,  Anis.  2013.  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Dan  Biaya  Lingkungan  Terhadap Kinerja Keuangan Pada BUMN. Jurnal Ilmu Manajemen Volume 1 Nomor 1 Januari 2013. Universitas Negeri Surabaya. Surabaya
Ghozali,  Imam  dan  Anis  Chariri.  (2007.  Teori  Akuntansi.  Semarang:  Badan  Penerbit Undip.
Gitundu, E. W., Kiprop, S. K., Kibet, L. K., & Sifunjo. (2016). The influence of ownership structure  on  financial  performance  of  privatized  companies  in  Kenya.  African Journal of Business Management, Vol. 10(4), pp. 75-88, 28 February, 2016.
Hadi, Nor. (2011) Corporate Social Responsibility, Yogyakarta: Graha Ilmu Khan,  Arifur,  Mohammad  Badrul  Muttakin,  dan  Javed  Shidiqui.  2012. Corporate Governance and Corporate Social Responsibility Disclosures: Evidence from an
Emerging Economy. Springer Science Business Media http://www.springerlink.com. Kiroyan,  Noke  2006. Good  Corporate  Governance  (GCG)  dan  Corporate  Social Responsibility  (CSR)  Adakah  Kaitan  di  Antara  Keduanya?.  Economics  Business Accounting Review. Ed. September-Desember: 45 – 58
Melati, Putri. 2014. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Corporate Social Responsibility  (CSR)  Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Industri  Dasar  dan  Kimia Yang  Terdaftar  Di  BEI  Periode  2010-2012,  Jurnal  Akuntansi,  Riau,  Universitas Maritim Raja Ali Haji.
Munawir, Slamet.  2002. Analisa Laporan Keuangan. Edisi ke-4, Cetakan ke-13, Liberty,
Yogyakarta
Nur, Marzully, dan Denies Priantinah. 2012. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pengungkapan Corporate Social Responsibiity di Indonesia (Studi Empiris Pada Perusahaan Berkategori High Profile yang Listing di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Nominal, Volume 1, No. 1, 22-34.
Orlitzky, MFL Schimidt dan SL Rynes. 2003. Corporate Social and Financial Performance:
A Metaanalysis, Organization Studies,24(3): 403-441.
Purba.  2004.  Pengaruh  Proporsi  Saham  Publik  Terhadap  Kinerja  Perusahaan.  Jurnal Ilmiah Ranggading Vol 4 No. 2 Oktober 2004: 109 – 116
Putra, Eka, Nanda. 2011. Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Pengungkapan Corporate  Social  Responsibility  (CSR).  Skripsi  tidak  diterbitkan  (Online) Semarang: UNDIP (eprints.undip.ac.id).
Rakhiemah, Aldilla Noor dan Dian Agustia. 2009. Pengaruh Kinerja Lingkungan terhadap Corporate Social Responsibility (CSR) Disclosure dan Kinerja Finansial Perusahaan Manufaktur  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Simposium  Nasional Akuntansi XII, Palembang.
Rivi, Hamdani W dan Hasan Sakti S. (2011). Pengaruh Sisi Internal Dan Sisi Eksternal Perusahaan Terhadap Pengungkapan Tanggung Jawab Sosial Perusahaan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Ekonomi Vol 14, No 4 September 2011. 180-190.
Rustiarini, Ni Wayan 2010. Pengaruh Corporate Governance pada Hubungan Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XIII Purwokerto.
Sari, Anggita Rizkia. 2012. Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Corporate Social Responsibility Disclosure Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Universitas Negeri Yogyakarta. Yogyakarta.
Solihin.  2008. Corporate  Social  Responsibility  from  charity  to  sustainibility,  Salemba empat, Jakarta
Sucipto. 2003. Penilaian Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi. Universitas Sumatra Utara. Medan.  Karya  ilmiah  ©  2003  Digitized  by  USU  digital  library http://library.usu.ac.id/download/fe/akuntansi-sucipto.pdf
Tilling,  M.  V.  (2004). Refinements  to  Legitimacy  Theory  in  Social  and  Environmental Accounting. Commerce Research Paper Series no. 04-6. http://www.flinders.edu.au/sabs/business-files/research/papers/2004/04- 6.pdf
Utami, Sri, dan Sawitri, Dwi, Prastiti. 2011. Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Social Disclosure. Jurnal Ekonomi Bisnis, Volume 16, No.1.
Wahyudi, Untung dan Hartini P. Pawestri. 2006. Implikasi Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Keputusan  Keuangan  Sebagai Variabel  Intervening. Simposium Nasional Akuntansi IX, Padang
Winda, Plorensia A.P. Pancawati Hardiningsih 2015, Pengaruh Agresive Pajak Dan Media Eksposure  Terhadap  Corporate  Social  Responsibility.  Dinamika  Akuntansi, Keuangan  dan  Perbankan,  Nopember  2015,  Hlm:  136  –  151  Vol.  4,  No.  2 ISSN:1979-4878
Yulita, Lidya. (2011). The Effect Characteristics Of Company Toward Corporate Social Responsibility  Disclosures  In  Mining  Company  Listed  At.  Jurnal  Reformasi Ekonomi, Vol. 4, No. 1
https://www.indonesia-investments.com/id/tag/item31?tag=1080