Submitted : 1 June 2022, Accepted : 10 June 2022, Published : 18 June 2022 Copyright © 2022 THE AUTHOR(S). This article is distributed under a a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International license, http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
The Effect Of Return On Assets, Current Ratio, Fixed Assets Ratio and Company Size on Debt to Equity Ratio of Consumer Goods Company Registered in Indonesia Stock Exchange Period 2017-2020
Pengaruh Return on Assets , Current Ratio , Fixed Assets Ratio dan Ukuran Perusahaan terhadap Debt To equity Ratio Pada Perusahaan Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2020
Revia Anisa Purba 1 , Nova Dahlia Br Manjorang 2 , Fuji Astuty 3*
Universitas Prima Indonesia 1,2 Universitas Negeri Medan 3 fujiastuty424@gmail.com *
* Corresponding Author

## ABSTRACT
The impact of the Debt to Equity Ratio of Company Size, Fixed Assets Ratio, Current Ratio, and Return on Asset could be identified based on the findings of this study. There are 31 companies that act as samples from  73  populations  based  on  the  application  of  purposive  sampling  technique.  Meanwhile,  multiple regression  analysis  was  carried  out  by  the  researcher  after  the  researcher  carried  out  the  classical assumption  test  on  the  research  secondary  data.  The  study  findings  show  the  Debt  to  Equity  Ratio  is drastically  influenced  by  Company  Size,  Fixed  Asset  Ratio,  Current  Ratio,  and  Return  on  Assets simultaneously. Instead, the Debt to Equity Ratio is is drastically influenced by the Return on Assets and Current Ratio partially. Moreover, the Debt to Equity Ratio is not drastically influenced by Company Size and Fixed Assets Ratio. These findings apply to Customer Commodities Corporations registered in the IDX from 2017-2020. This statement is supported by the finding which explains that based on the level of 18.7 on the R 2 value in the coefficient of determination test conducted by the study. Therefore, there is an  18.7%  explanation  that  the  Debt  to  Equity  Ratio  is  influenced  by  Company  Size,  Fixed  Asset  Ratio, Current Ratio, and Return on Assets. Meanwhile, other variables that were not tested by the researcher could affect as much as 81.3%.
Keywords: Return On Assets, Current Ratio, Fixed Assets Ratio, Firm Size, Debt to Equity Ratio

## ABSTRAK
Dampak  yang  dimiliki  Struktur  Modal dari  Ukuran  Perusahaan, Fixed  Assets  Ratio,  Current  Ratio, dan Return  on  Asset dapat  diketahui  dari  temuan  penelitian  ini.  Terdapat  31  perusahaan  yang  berperan sebagai sampel dari 73 populasi berdasarkan penerapan teknik purposive sampling . Sedangkan, analisis regresi berganda dilakukan peneliti setelah peneliti melaksanakan uji asumsi klasik pada data sekunder penelitian.  Temuan  studi  menampilkan  bilamana  Struktur  Modal mendapatkan  pengaruh  secara signifikan  dari  Ukuran  Perusahaan, Fixed  Assets  Ratio,  Current  Ratio, dan Return  on  Asset dengan bersamaan. Sedangkan, Struktur Modal dipengaruhi dengan signifikan oleh Current Ratio dan Return on Asset dengan  tidak  bersamaan.  Di  lain  pihak,  Struktur  Modal  tidak  memperoleh  pengaruh  secara signifikan  dari  Ukuran  Perusahaan  serta Fixed  Assets  Ratio. Temuan  tersebut  berlaku  kepada Perusahaan  Barang  Konsumsi  di  BEI  tahun  2017-2020.  Hasil  tersebut  didukung  oleh  temuan  yang menjelaskan bahwa berdasarkan tingkat 18.7 pada nilai R 2 pada uji koefisien determinasi yang dilakukan penelitin. Dengan demikian, terdapat 18,7 % penjelasan bahwa Struktur Modal mendapatkan pengaruh dari Return on Asset, Current Ratio, Fixed Asset Ratio, dan Ukuran Perusahaan. Di lain pihak, variabel lain yang tidak diuji oleh peneliti dapat mempengaruhi sebanyak 81.3%.
Kata Kunci : Struktur Modal , Return on Assets , Current Ratio , Fixed Assets Ratio , Firm Size

## 1. Pendahuluan
Sektor  bisnis  barang  konsumsi  ialah  klasifikasi  bisnis  yang  bertanggung  jawab  di  aspek barang  peralatan  atau  kebutuhan  rumah  tangga,  kosmetik,  farmasi,  rokok,  minuman,  dan makanan.  Kegiatan  sektor  industri  barang  konsumsi  juga  disebut  sebagai  proses  produksi, dimana  terdapat  proses  pengolahan  yang  dilakukan  sebelum  melakukan  penjualan  pada konsumen,  yakni  proses  mengolah  bahan  baku.  Dengan  adanya  kondisi  perekonomian  yang tidak  stabil  karena  kompetisi  bisnis  yang  makin  meningkat,  sehingga  perusahaan  diwajibkan guna dapat mengikuti perkembangan zaman.
Struktur  modal  merupakan  gabungan  antara  modal  dan  hutang  yang  terdapat  pada komponen  keuangan  perusahaan.  Dimana  struktur  tersebut  memiliki  peran  yang  signifikan dalam  menentukan  berbagai  kebijakan  perusahaan  dalam  menggunakan  berbagai  sumber daya  yang  dapat  memberikan  keuntungan  signifikan.  Keoptimalan  struktur  modal  dapat ditentukan  oleh  kemampuan  perushaan  dalam  menentukan  kombinasi  yang  tepat  dalam memanfaatkan  modal  atau  sumber  daya  yang  akan  digunakan.  Hal  tersebut  dapat menghasilkan  profit  yang  maksimal  bagi  para  penanam  saham  dan  perusahaan  karena perusahaan  telah  memiliki  pondasi  kuat  guna  mengoperasikan  produksi  barang  yang  telah ditentukan.  Ukuran  Perusahaan, Fixed  Asset  Ratio,  Return  On  Asset, dan Current  Ratio merupakan berbagi aspek yang berpengaruh pada struktur modal.
Return  On  Asset merupakan  faktor  yang  berperan  guna  mendeskripsikan  kemampuan aset perusahaan dalam memperoleh keuntungan, dimana perusahaan secara umum menyukai memanfaatkan sumber finansial yang bersumber pada dana internal perusahaan. Peminjaman dana  pada  pihak  lain  merupakan  hal  yang  dihindari  suatu  perusahaan,  sehingga  perusahaan berusaha menggunakan dana internal secara mandiri. Perusahaan dengan dana internal yang mencukupi  dapat  menggambarkan  bahwa  profitabilitas  yang  diperoleh  termasuk  dalam kategori tinggi.
Current ratio ialah tingkatan kapabilitas perusahaan guna melaksanakan tanggung jawab jangka  pendek  melalui  pemanfaatan  aktiva  lancar  perusahaan.  Kapabilitas  perusahaan  guna melaksanakan  tanggung  jawab  semakin  tinggi  apabila current  ratio perusahaannya  semakin tinggi (Sunhaji, 2019).  Dengan demikian, tanggung jawab jangka pendek dapat dipenuhi oleh perusahaan apabila current ratio nya semakin besar.
Fixed asset Ratio merupakan faktor dalam struktur modal yang berperan guna menelaah kapabilitas  aktiva  tetap  sebagai  agunan  terhadap  hutang  yang  dimiliki  perusahaan. Peminjaman dana yang lebih besar dapat dilakukan apabila suatu perusahaan memiliki aktiva tetap dengan jumlah besar. Dengan demikian, akses ke sumber dana eksternal dapat dicapai lebih mudah apabila skala perusahaan termasuk kategori besar.
Ukuran  perusahaaan  mengambarkan  besar  kecil  suatu  perusahaan  serta  menampilkan besar  kecilnya  suatu  perusahaan  sehingga  terdapat  kesempatan  guna  mendapatkan pembiayaan  oleh  pihak  eksternal.  Dimana  perihal  ini  dapat  terjadi  karena  terdapat kesempatan  guna  memperoleh  suntikan  modal  dari  para  penanam  modal  jika  suatu perusahaan  tersebut  masuk  ke  dalam  kategori  besar.  Dalam  tabel  1  di  bawah  ini,  terdapat lampiran fenomena perusahaan yang diteliti dalam studi ini, yakni:
Pada tahun 2017-2018, PT Budi Starch & Sweetener Tbk mengalami penurunan nilai 41.61%  yang  dimiliki Return  On  Assets. Pada  tahun  2018  terdapat  penurunan  ke  angka 0,014874  dari  0,015544  di  tahun  2017.  Perihal  tersebut  bertentangan  dengan  peningkatan yang mencapai 20,95% di tahun 2017-2018 pada Debt to Equity Ratio. Hal tersebut dibuktikan pada tahun 2018 terdapat kenaikan menjadi 1,76643 dari 1,46041 pada tahun 2017. Dengan demikian,  peneliti  menyimpulkan  bahwa  terdapat  penurunan Return  On  Assets yang  terjadi akibat  penurunan  keuntungan  yang  dimiliki  perusahaan.  Kondisi  perekonomian  yang memburuk  pada  perioder  tersebut  menyebabkan  banyak  investor  dan  kreditur  berupaya untuk fokus kepada program bisnis jangka panjang. Sehingga, peningkatan Debt to Equity Ratio perusahaan akan diupayakan guna dapat memperoleh pinjaman yang tinggi oleh perusahaan.
Terdapat  penurunan  mencapai  6.12  %  pada  tahun  2018-2019  terhadap  nilai Current Ratio pada  PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. Sedangkan, tahun 2019 terdapat penurunan ke angka  4,79972  dari  5,11304  pada  tahun  2018.  Perihal  tersebut  bertentangan  dengan peningkatan yang mencapai 17,51% nilai Debt to Equity Ratio di tahun 2018-2019 . Hal tersebut dibuktikan pada tahun 2018 terdapat kenaikan menjadi 0,2314  dari 0,19691 pada tahun 2018. Perihal  tersebut  terjadi  dikarenakan  jumlah  aktiva  yang  dimilki  perusahaan  menurun  akibat dari  lonjakan  hutang  yang  tinggi  dalam  perusahaan  sehingga  perusahaan  diwajiban  untuk memenuhi  kewajibannya.  Keadaan  perusahaan  sulit  untuk  ditentukan  dalam  kondisi  buruk atau  baik  karena  adanya  kebiasan  nilai  rasio  pada  klasifikasi  baik,  sedangkan  sisanya  berada dalam klasifikasi kurang baik. Perihal ini  berpengaruh terhadap kemampuan perusahaan untuk menimbang likuiditas dalam menelaah kapabilitas perusahaan guna membayar pinjaman yang dimiliki.
Sedangkan,  terdapat  penurunan  mencapai  56,01%  pada  tahun  2019-2020  pada  nilai Fixed  Assets  Ratio PT  Indofood  CBP  Sukses  Makmur  Tbk.  Sedangkan,  tahun  2020  terdapat penurunan  ke  angka  0,12889  dari  0,29302  pada  tahun  2019.  Perihal  tersebut  bertentangan dengan peningkatan yang mencapai 134,55% di tahun 2019-2020 pada Debt to Equity Ratio. Hal  tersebut  dibuktikan  pada  tahun  2020  terdapat  kenaikan  menjadi  1,05867  dari  0,45136 pada  tahun  2019.  Peningkatan  kewajiban  yang  harus  dilakukan  terjadi  akibat  perusahaan mengalami penurunan aktiva. Dengan demikian, kegiatan operasional perusahaan dapat terus berjalan apabila perusahaan dapat membayar hutung dengan mengurangi aktiva perusahaan.
Pada  PT.  Unilever  Indonesia  Tbk,  nilai Firm  Size mengalami  penurunan  dari  tahun 2019-2020 sebesar 0,03%. Dimana pada tahun 2019 sebesar 16,8432 turun menjadi 16,8376 pada tahun 2020. Perihal tersebut bertentangan dengan peningkatan yang mencapai 8,57% di tahun 2019-2020 pada Debt to Equity Ratio. Hal tersebut dibuktikan pada tahun 2020 terdapat kenaikan menjadi 3,15902 dari 2,90949 pada tahun 2019. Ukuran perusahaan yang mengalami penurunan  dikarenakan  perusahaan  lebih  cenderung  memilih  menggunakan  dana  eksternal yaitu  hutang,  sehingga  hutang  mengalami  peningkatan  sehingga  semakin  kecilnya  ukuran perusahaan.

## 2. Tinjauan Pustaka Struktur Modal
Struktur modal ialah deskripsi atas wujud kapabilitas perekonomian perusahaan yang terdiri atas modal yang termasuk dalam kategori jangka panjang dan dana internal perusahaan yang dapat dimanfaatkan guna membiaya aktivitas operasional perusahaan (Fahmi, 2014:184).
Struktur  modal  merupakan  gabungan  antara  modal  dan  hutang  yang  terdapat  pada komponen  keuangan  perusahaan  (Ambarwati,  2010:131).  Dimana  struktur  tersebut  memiliki peran yang signifikan dalam menentukan berbagai kebijakan perusahaan dalam menggunakan berbagai sumber daya yang dapat memberikan keuntungan signifikan.

## Return On Asset
ROA dapat berguna guna mengetahui kapabilitas pihak manajerial guna mendapatkan keuntungan  dan  menelaah  efektivitas  pekerjaan  manajerial  secara  menyeluruh  (Kasmir, 2012:237). Return  on  Asset berfungsi  guna  menampilkan  kapabilitas  perusahaan  dalam memanfaatkan  aktiva  tetap  yang  terdapat  pada  perusahaan  guna  memperoleh  profitabilitas sesudah  dikurangi  pajak.  Penggunaan  hutang  akan  berkurang  secara  otomatis  apabila  profit perusahaan semakin meningkat.

## Current Ratio
CR ialah  faktor  dalam  struktur  modal  yang  dapat  dimanfaatkan  guna  mengetahui kapabilitas  perusahaan  dalam  melaksanakan  tanggung  jawab  jangka  pendek  (Murhadi, 2013:57) . Sedangkan, Current  ratio ialah  suatu  kapabilitas  perusahaan  guna  melakukan tanggung jawabnya dengan memanfaatkan aset perusahaan yang dapat diubah ke dalam dana likuid dalam tempo yang singkat (Brigham, 2012:134). Penanam saham mampu memanfatkan faktor  ini  guna  menelaah  kapabilitas  perusahaan  guna  membayar  pinjaman  yang  dimilikinya melalui pencairan aktiva tetap perusahaan.

## Fixed Asset Ratio (FAR)
Fixed  Asset  Ratio merupakan  aktiva  tetap  yang  berusia  jangka  panjang  dan  mampu berperan  panjang  pada  perusahaan  sehingga  dapat  dimanfaatkan  guna  memenuhi  aktivitas operasional  perusahaan  secara  normal,  mempunyai  nilai  material,  dan  tidak  ditujukan  guna dijual kembali (Munawar, 2013:139) . Fixed asset Ratio merupakan faktor dalam struktur modal yang berperan guna menelaah kapabilitas aktiva tetap sebagai agunan terhadap hutang yang dimiliki  perusahaan.  Peminjaman  dana  yang  lebih  besar  dapat  dilakukan  apabila  suatu perusahaan  memiliki  aktiva  tetap  dengan  jumlah  besar.  Dengan  demikian,  akses  ke  sumber dana eksternal dapat dicapai lebih mudah apabila skala perusahaan termasuk kategori besar (Suryanto  &  Murhadi,  2018:119).  Peneliti  menggunakan  formula  di  bawah  guna  menghitung FAR.
Ukuran Perusahaan ( Firm Size)
Menurut Hartanto (2015:254), firm size ialah besar-kecilnya perusahaan yang mampu diperkirakan melalui perhitungan nilai logaritma jumlah aktiva. Struktur modal mendapatkan pengaruh  positif  signifikan  oleh  ukuran  perusahaan  pada  studi  yang  dikembangkan  Adiyana dan Ardiana (2014). Ukuran perusahaaan mengambarkan besar kecil suatu perusahaan serta menampilkan  besar  kecilnya  suatu  perusahaan  sehingga  terdapat  kesempatan  guna memperoleh pendanaan oleh pihak eksternal. Perihal ini terjadi karena terdapat kesempatan guna memperoleh suntikan modal dari para penanam modal jika suatu perusahaan tersebut masuk ke dalam kategori besar (Halim, 2015:125)

## Kerangka Konseptual
Gambar 1. Kerangka Konseptual

## Hipotesis penelitian
Dalam  studi  ini,  Struktur  Modal  akan  diteliti  apakah  memperoleh  pengaruh  dari Ukuran  Perusahaan,  FAR,  CR,  dan  ROA.  Terdapat  lima  hipotesis  penelitian  yang  ditetapkan peneliti, yakni:
H1:  ROA  memiliki  pengaruh  pada  Struktur  Modal  yang  dimiliki  Perusahaan  Bisnis  Barang Konsumsi dalam BEI dalam masa 2017-2020.
H2:  CR  memiliki  pengaruh  pada  Struktur  Modal  yang  dimiliki  Perusahaan  Bisnis  Barang Konsumsi dalam BEI dalam masa 2017-2020.
H3:  FAR  memiliki  pengaruh  pada  Struktur  Modal  yang  dimiliki  Perusahaan  Bisnis  Barang Konsumsi dalam BEI dalam masa 2017-2020.
H4:  Ukuran  Perusahaan  memiliki  pengaruh  pada  Struktur  Modal  yang  dimiliki  Perusahaan Bisnis Barang Konsumsi dalam BEI dalam masa 2017-2020.
H5:  Peneliti  menyimpulkan  bilamana  Struktur  Modal  memperoleh  dampak  dari  Ukuran Perusahaan, FAR, CR, dan ROA pada Perusahaan Bisnis Barang Konsumsi dalam BEI dalam masa 2017-2020,

## 3. Metode Penelitian ,

## Jenis Penelitian
Web  idx.co.id    yang  dimiliki  BEI  (Bursa  Efek  Indonesia)  diakses  oleh  peneliti  guna memperoleh  data  kuantitatif  perusahaan  bisnis  barang  konsumsi.  Metode  kuantitatif  ialah jenis studi yang dikembangkan dalam penelitian ini. Sugiyono (2018:13) menjelaskan bilamana studi  kuantitatif  merupakan  klasifikasi  riset  yang  mengacu  pada  data  berbentuk  angka  yang dianalisis  melalui  analisis  statistik  sebagai  tahapan  olah  data  dan  berhubungan  pada permasalahan penelitian guna dapat menarik simpulan penelitian.

## Populasi dan Sampel
Populasi  ialah  area  representasi  yang  memiliki  subjek  maupun  objek  dengan  atribut serta  mutu  yang  telah  ditetapkan  pada  awal  penelitian  guna  diteliti  sehingga  peneliti  dapat menarik  simpulannya  (Sugiyono,  2018:117).  Perusahaan  Barang  Konsumsi  dalam  BEI  masa 2017-2020  merupakan  populasi  yang  diteliti  dalam  studi  ini.  Sedangkan,  terdapat  73 perusahaan sebagai jumlah populasi penelitian. Sampel ialah komponen atas atribut dan total populasi  studi  (Sugiyono,  2018:118).  Suatu  penelitian  dapat  menggunakan  suatu  besaran sampel  tertentu  dengan  memanfaatkan  karakteristik  penelitian.  Sedangkan, non  random sampel merupakan  jenis  sampel  yang  digunakan  peneliti.  Selanjutnya,  purposive  sampling ialah metode penentuan sampel dalam studi berdasarkan kriteria di bawah ini.
Tabel 2. Kriteria Sampel Penelitian No Kriteria Total Sampel 1 Perusahaan Industri Konsumsi berdasarkan BEI 2017- 2020. 73 2 Perusahaan Industri Konsumsi berdasarkan BEI 2017- 2020 yang tidak mengunggah laporan keuangan dalam rentang tahun tersebut. (28) 3 Perusahaan Industri Konsumsi berdasarkan BEI 2017- 2020 dengan laba negatif. (14) Jumlah perusahaan yang sesuai dengan persyaratan 31 Tahun observasi 4 Jumlah sample ketika periode berlangsung (31 x 4) 124 Sumber : Bursa Efek Indonesia

## Model Analisis Regresi Linear Berganda
Peneliti  telah  menetapkan  jenis  model  analisis  yang  akan  digunakan  yakni  analisis linear  berganda.  Dimana  peneliti  akan  menelaah  apakah  variabel  terikat  dapat  dipengaruhi secara bersamaan atau terpisah oleh variabel bebas. Formula yang digunakan peneliti ialah:
Y = a + b1X1 + b2X2 + b3X3 + b4X4 +  e
Keterangan: Y = Debt to ratio a = konstanta X1  = ROA X2  = CR X3  = FAR X4  = Firm Size
b = koefisien regreasi dari setiap variabel bebas e
= error

## Koefisien Determinasi (R2)
Suatu  pengukuran  kapabilitas  sebuah  model  guna  membandingkan  model  yang  dapat mendeskripsikan tiap variabel terikat berdasarkan temuan R 2 (Ghozali, 2016).

## Pengujian Hipotesis Secara Simultan (Uji F)
Suatu  tahapan  dimana  peneliti  berupaya  mengidentifikasi  kapabilitas  suatu  variabel independen    mampu  mendeskripsikan  dampak  dari  variabel  terikat  dalam  suatu  penelitian (Ghozali, 2016:97).

## Pengujian Hipoteis Secara parsial (Uji T)
Suatu  tahapan  dimana  peneliti  akan  menelaah  apakah  variabel  terikat  dapat memperoleh dampak secara simultan oleh variabel bebas (Ghozali, 2016:68).

## 4. Hasil dan Pembahasan

## Hasil Penelitian Statistik Deskriptif
Suatu olah data yang digunakan peneliti guna memperoleh hasil simpangan baku, nilai rerata,  maksimum,  dan  minimum.  Dalam  tabel  3.1  terdapat  temuan  dari  analisis  statistik deskriptif, yakni:
Tabel 3. Hasil Uji Deskriptif Statistik N Minimum  Maksimum  Mean Standar Deviasi LNGAMMA_ROA 124 .0509 7.6003 2.578066 1.2292828 LNGAMMA_CR 124 -.1207 19.3762 1.255071 2.6977427 LNGAMMA_FAR 124 .1951 3.1561 1.085460 .6261298 LNGAMMA_FIRM SIZE  124 21.5683 73.7959 50.730419  17.5193851 LNGAMMA_DER 124 -.1215 2.3556 .597615 .5871225 Valid N (listwise) 124

## Sumber : Olah Data Peneliti, 2022
Peneliti  memperoleh  data  analisis  deskriptif  melalui  penggunaan  aplikasi  SPSS sehingga  terdapat  temuan  nilai  SD,  Mean,  Maximum,  dan  Minimum  dari  variabel  penelitian yang terdiri atas DER, Firm Size, FAR, CR, dan ROA, Rinciannya ialah:
1. Terdapat standar deviasi mencapai 1,2292828, mean mencapai 2,578066, maximum score mencapai  7,6003,  dan  minimum  score  0,0509  pada  124  sampel  terhadap  variabel  X 1 (ROA).
2. Terdapat standar deviasi mencapai 2,6977427, mean mencapai 1,255071, maximum score mencapai    19,3762,  dan  minimum  score  -0,1207  pada  124  sampel  terhadap  variabel  X 2 (CR).
3. Terdapat standar deviasi mencapai 0,6261298, mean mencapai 1,085460, maximum score mencapai    3,1561,  dan  minimum  score  0,1951  pada  124  sampel  terhadap  variabel  X 3 (FAR).
4. Terdapat  standar  deviasi  mencapai  17,5193851,  mean  mencapai  50,730419,  maximum score mencapai  73,7959, dan minimum score 21,5683 pada 124 sampel terhadap variabel X 4 ( Firm Size ).
5. Terdapat standar deviasi mencapai 0,5871225, mean mencapai 0,597615, maximum score mencapai    2,3556,  dan  minimum  score  -0,1215  pada  124  sampel  terhadap  variabel  Y (Struktur Modal).

## Hasil Analisa Data
Analisa  regresi  linier  berganda  merupakan  metode  analisis  yang  diterapkan  peneliti. Perluasan dari linier sederhana merupakan dasar dari implementasi analisa regresi linier ganda ini.  Dengan  demikian,  peneliti  akan  menjumlahkan  variabel  independen  yang  sebelum  nya hanya 1 menjadi ≥ 2 variabel bebas.
Tabel 4. Hasil Uji Analisis Regresi Linear Berganda Model Koefisien Tidak Standar  Koefisien Standar T Sig. B Std. Error Beta (Constant) .809 .191 4.226 .000 LNGAMMA_ROA -.117 .043 -.244 -2.707  .008 1 LNGAMMA_CR  .087 .023 .400 3.751 .000 LNGAMMA_FAR -.104 .102 -.111 -1.020  .310 LNGAMMA_FIRM SIZE .002 .003 .055 .623 .535 a. Dependent Variable: LNGAMMA_DER
Sumber : Output SPSS, 2022
Perhitungan  di  bawah  merupakan  temuan  dari  pengujian  analisa  regresi  linier berganda menurut tabel 4.
LNGAMMA_DER = 0,809 – 0,117X1 + 0,087X2 – 0,104X3 +  0,002X4 Peneliti menarik lima simpulan berdasarkan perhitungan dari formula di atas, yakni:
1. Terdapat  0,809  sebagai  nilai  konstanta  persamaan  di  atas  sehingga  variabel  independen seperti variabel ROA, CR, FAR, dan Size Firm memenuhi kriteria konstan terhadap variabel struktur modal pada sampel penelitian.
2. Terdapat  nilai  -0,117  sebagai  koefisien  regresi  ROA  yang  menjelaskan  bahwa  terdapat penurunan  mencapai  11,7  %  pada  struktur  modal  apabila  ROA  mengalami  kenaikan  1 persen.
3. Terdapat  nilai  0,087  sebagai  koefisien  regresi  CR  yang  menjelaskan  bahwa  terdapat penurunan mencapai 8.7 % pada struktur modal apabila CR mengalami kenaikan 1 persen.
4. Terdapat  nilai  -0,104  sebagai  koefisien  regresi  FAR  yang  menjelaskan  bahwa  terdapat penurunan  mencapai  10.4  %  pada  struktur  modal  apabila  FAR  mengalami  kenaikan  1
persen.
5. Terdapat  nilai  0,002  sebagai  koefisien  regresi  FAR  yang  menjelaskan  bahwa  terdapat penurunan mencapai 0.2 % pada struktur modal apabila FAR mengalami kenaikan 1 persen.
Pengujian R 2 (Koefisien Determinasi)
Peneliti dapat menghitung kapabilitas variabel independen seperti firm size, FAR, CR, dan ROA pada struktur modal sampel penelitian menggunakan nilai koefisien determinasi.
Tabel 5. Temuan Pengujian Koefisien Determinasi Model  R R 2 Adjusted R 2 Perkiraan Standar Deviasi Eror 1 .432a .187 .160 .5382327

## Sumber: Olah Data Peneliti, 2022
Dengan  tingkatan  18,7%,  terdapat  perolehan  nilai  R 2 mencapai  0.187  menurut perhitungan pada tabel 5 Dengan demikian, terdapat 18,7 % pengaruh yang diperoleh Struktur Modal dari variabel Ukuran Perusahaan, FAR, CR, dan ROA. Sedangkankan, variabel lain yang tidak  ditelaah  pada  studi  ini  memberikan  pengaruh  81,3  persen  pada  variabel  Struktur Perusahaan.

## Uji F
Dalam pengujian ini, peneliti akan mengukur kapabilitas dampak variabel bebas pada variabel terikat dengan bersamaan atau menyeluruh. Pengujian ini dikenal dengan Uji F atau pengujian  hipotesis  secara  bersamaan.  Tabel  3.8  merupakan  temuan  uji  yang  dilakukan peneliti.
Tabel 6. Temuan Pengujian F test Model Sum of Squares  Df Mean Square  F Sig. Regression 7.926 4 1.982 6.840 .000b 1 Residual 34.474 119 .290 Total 42.400 123

## Sumber : Olah Data Peneliti, 2022
Menurut tabel 6, terdapat temuan bahwa derajat bebas 2 (df2) adalah 119, nilai Ftabel adalah 4, dan nilai Fhitung mencapai 6,840. Sedangkan, Ftabel dengan derajat signifikan 0.05 ialah  2.45.  Sehingga  peneliti  menyimpulkan  bahwa  dengan  nilai  signifikansi  0.000  <  0.05 terdapat temuan 2.45 (F tabel ) < 6.840 (F hitung ). Dengan demikian, Struktur Modal pada sampel penelitian dipengaruhi signifikan oleh Ukuran Perusahaan, FAR, CR, dan ROA.

## Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji-T)
Dalam pengujian ini, peneliti bertujuan guna mengidentifikasi apakah variabel terikat memperoleh  pengaruh  dari  setiap  variabel  bebas  penelitian.  Dengan  demikian,  variabel Struktur  Modal  diteliti  apakah  mendapatkan  pengaruh  dari  tiga  variabel  bebas  dalam penelitian ini.
Tabel 7. Hasil Uji t Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) .809 .191 4.226 .000 LNGAMMA_ROA -.117 .043 -.244 -2.707 .008 1 LNGAMMA_CR  .087 .023 .400 3.751 .000 LNGAMMA_FAR -.104 .102 -.111 -1.020 .310 LNGAMMA_FIRM SIZE .002 .003 .055 .623 .535
Sumber : Olah Data Peneliti, 2022
Terdapat  temuan  t  tabel  mencapai  1,98010  (119)  berdasarkan  uji  2  sisi  dengan signifikansi  0.025.  Sehingga,  terdapat  temuan  analisis  bahwa  variabel  terikat  dipengaruhi secara parsial dengan tiap variabel bebas, yakni:
5. Dengan  tingkat  signifikan  0.008,  terdapat  nilai  thitung  -2,707  pada  variabel  ROA.  Di  lain pihak,  dengan  signifikan  0.05  memiliki  nilai  t  tabel  mencapai  1,98010.  Dengan  demikian, terdapat simpulan bahwa 1,98010 (t tabel ) < -2,707 (t hitung ) yang menjelaskan bahwa Struktur Modal dipengaruhi secara negatif dan parsial oleh variabel ROA.
6. Dengan tingkat signifikan 0.000, terdapat nilai thitung 3,751 pada variabel CR. Di lain pihak, dengan signifikansi 0.05 terdapat nilai t tabel mencapai 1,98010. Dengan demikian, terdapat simpulan  bahwa  1,98010  (t tabel )  <  3,751  (t hitung )  yang  menjelaskan  bahwa  Struktur  Modal dipengaruhi secara parsial oleh variabel CR.
7. Dengan tingkat signifikan 0.000, terdapat nilai thitung 3,751 pada variabel CR. Di lain pihak, dengan signifikansi 0.05 terdapat nilai t tabel mencapai 1,98010. Dengan demikian, terdapat simpulan  bahwa  1,98010  (t tabel )  <  3,751  (t hitung )  yang  menjelaskan  bahwa  Struktur  Modal dipengaruhi secara parsial oleh variabel CR.
8. Dengan  tingkat  signifikan  0.310,  terdapat  nilai  thitung  -1,020  pada  variabel  FAR.  Di  lain pihak,  dengan  signifikansi  0.05  terdapat  nilai  t tabel mencapai  1,98010.  Dengan  demikian, terdapat simpulan bahwa 1,98010 (t tabel ) > -1,020 (t hitung ) yang menjelaskan bahwa Struktur Modal tidak dipengaruhi dan tidak signifikan oleh variabel FAR.
9. Dengan tingkat signifikan 0.310, terdapat nilai thitung 0,623 pada variabel Firm Size . Di lain pihak,  dengan  signifikansi  0.05  terdapat  nilai  t tabel mencapai  1,98010.  Dengan  demikian, terdapat simpulan bahwa 1,98010 (t tabel ) > 0,623 (t hitung ) yang menjelaskan bahwa Struktur Modal tidak dipengaruhi dan tidak signifikan oleh variabel Firm Size.
Dampak Return On Assets pada Struktur Modal Terdapat  nilai  signifikansi  <  0.05  dan  t tabel <t hitung menurut  pelaksanaan  uji  t  yang dilakukan  peneliti.  Dengan  demikian,  peneliti  menyimpulkan  bahwa  Struktur  Modal  pada sampel  penelitian  dipengaruhi  negatif    signifikan  oleh  variabel  ROA  secara  parsial.  Temuan tersebut  selaras  dengan  studi  yang  dikembangkan  oleh  Juliantika  (2016)  yang  menjelaskan bahwa Struktur Modal dipengaruhi secara negatif oleh ROA. Dengan demikian, struktur modal perusahaan  yang  bersumber  dari  utang  dapat  mengalami  penurunan  perusahaan  tersebut memperoleh  profitabilitas  yang  meningkat.  Sumber  pembiayaan  mandiri  akan  semakin meningkat  pada  suatu  perusahaan  apabila  perusahaan  tersebut  memiliki  profitabilitas  yang tinggi,  sehingga  hal  tersebut  berpengaruh  pada  kebijakan  perusahaan  terhadap  pendanaan atau  struktur  modal  yakni  aspek  yang  berpengaruh  guna  mendanai  aktivitas  operasional perusahaannya.

## Dampak Current Ratio pada Struktur Modal
Terdapat  nilai  signifikansi  <  0.05  dan  t tabel <t hitung menurut  pelaksanaan  uji  t  yang dilakukan  peneliti.  Dengan  demikian,  peneliti  menyimpulkan  bahwa  Struktur  Modal  pada sampel  penelitian  dipengaruhi  signifikan  oleh  variabel  CR  secara  parsial.  Temuan  tersebut selaras  dengan  studi  yang  dikembangkan  oleh  Primantara  (2016)  yang  menjelaskan  bahwa Struktur  Modal  dipengaruhi  positif  signifikan  oleh  CR.  Dengan  demikian,  kewajiban  jangka pendek suatu perusahaan dapat semakin besar dibayar jika perusahaan tersebut mempunyai current ratio yang semakin meningkat. Secara umum, dana yang besar dibutuhkan perusahaan yang  berada  di  tahap  berkembang.  Sehingga,  sumber  pendanaan  eksternal  akan  menjadi pilihan perusahaan tersebut guna membiayai kegiatan operasional karena tidak mencukupinya dana internal perusahaan.
Dampak Assets Ratio pada Struktur Modal
Terdapat  nilai  signifikansi  <  0.05  dan  ttabel<thitung  menurut  pelaksanaan  uji  t  yang dilakukan  peneliti.  Dengan  demikian,  peneliti  menyimpulkan  bahwa  Struktur  Modal  pada sampel  penelitian  tidak  dipengaruhi  signifikan  oleh  variabel  FAR  secara  parsial.  Temuan tersebut  selaras  dengan  studi  yang  dikembangkan  oleh  Kartika  (2016)  yang  menjelaskan bahwa  Struktur  Modal  tidak  dipengaruhi    signifikan  oleh  CR.  Terdapat  agunan  guna memperoleh  pinjaman  dari  sumber  eksternal  apabila  terdapat  aktiva  besar  yang  dimiliki perusahaan. Pembiayaan dari pihak eksternal dapat lebih mudah diperoleh oleh perusahaan yang  memiliki  nilai  aktiva  tinggi  sehingga  kemudahan  untuk  meminjam  dana  untuk  kegiatan operasional mudah didapatkan perusahaan besar jika dikomparasi pada perusahaan UMKM.
Dampak Firm Size pada Struktur Modal
Terdapat  nilai  signifikansi  <  0.05  dan  ttabel<thitung  menurut  pelaksanaan  uji  t  yang dilakukan  peneliti.  Dengan  demikian,  peneliti  menyimpulkan  bahwa  Struktur  Modal  pada sampel penelitian tidak dipengaruhi signifikan oleh variabel Firm Size secara parsial. Temuan tersebut  selaras  dengan  studi  yang  dikembangkan  oleh  Rahayu  (2019)  yang  menjelaskan bahwa Struktur Modal tidak dipengaruhi  signifikan oleh Firm Size . Dengan demikian, sumber pendanaan hutang yang seharusnya lebih mudah didapatkan oleh perusahaan besar bisa saja tidak  dapat  dilakukan  karena  terdapat  berbagai  variabel  lainnya  yang  tidak  mendukung  hal tersebut. Apabila variabel lainnya mendukung, kemudahan memperoleh pendanaan yang lebih besar  dapat  dimiliki  perusahaan  dengan  skala  besar  karena  memiliki  fleksibilitas  keungan dengan kemudahan mengakses pasar modal untuk mencari investor.

## 5.Penutup Kesimpulan
Menurut temuan peneliti, Struktur Modal sampel penelitian dipengaruhi oleh variabel Ukuran Perusahaan, FAR, CR, dan ROA dengan rincian:
1. Terdapat  nilai  signifikansi  0.000<  0.05  dan  F tabel (2,29) <F hitung (6,840)    menurut pelaksanaan  uji  F  yang  dilakukan  peneliti.  Dengan  demikian,  peneliti  menyimpulkan bahwa  Struktur  Modal  pada  sampel  penelitian  dipengaruhi    signifikan  oleh  variabel Ukuran Perusahaan, FAR, CR, dan ROA secara parsial.
2. Struktur Modal perusahaan sampel penelitian dipengaruhi signifikan oleh variabel CR dan ROA  berdasarkan  pelaksanaan  Uji  T.  Sedangkan,  Struktur  Modal  perusahaan  sampel penelitian  tidak  dipengaruhi  signifikan  oleh  variabel  FAR  dan  Ukuran  Perusahaan berdasarkan pelaksanaan Uji T.
3. Dengan  tingkatan  18,7%,  terdapat  perolehan  nilai  R 2 mencapai  0.187  menurut perhitungan  R 2 .  Dengan  demikian,  terdapat  18,7  %  pengaruh  yang  diperoleh  Struktur
Modal dari variabel Ukuran Perusahaan, FAR, CR, dan ROA. Sedangkankan, variabel lain yang  tidak  ditelaah  pada  studi  ini  memberikan  pengaruh  81,3  persen  pada  variabel Struktur Perusahaan.
Saran
Terdapat tiga saran yang dapat disampaikan peneliti, yakni:
1. Temuan  studi  ini  dapat  berperan  sebagai  sumber  referensi  pada  Universitas  Prima Indonesia mengenai apakah Struktur Modal dapat dipengaruhi oleh Firm Size, FAR, CR, dan ROA.
2. Temuan  studi  ini  dapat  memberikan  rekomendasi  pada  peneliti  selanjutnya  guna menggunakan  variabel  lainnya  dan  menetapkan  kriteria  penentuan  sampel  yang  berbeda sehingga  terdapat  kebaharuan  penelitian  pada  studi  dengan  topik  sejenis.  Selain  itu, peneliti  juga  merekomendasikan  guna  memperpanjang  waktu  penelitian  agar  dapat memperoleh data penelitian yang lebih banyak dan valid.
3. Temuan studi ini diharapkan mampu menyampaikan rekomendasi pada perusahaan sampel penelitian  guna  mampu  mengembangkan  kinerja  operasionalnya  sehingga  memperoleh peningkatan profitabilitas. Dengan demikian struktur modal perusahaan dapat meningkat apabila profitabilitasnya semakin tinggi.

## Daftar Pustaka
Hardiana, A. T., Wijaya, A. L., & Amah, N (2019, Septembe). Pengaruh Perputaran Modal Kerja Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. In SIMBA: Seminar Inovasi Manajemen, Bisnis, dan Akuntansi (Vol. 1).
IQBAL, M. (2021). Efektifitas Digital Marketing Terhadap Kualitas Layanan pada Usaha di Masa Pandemi  Covid  19  (Studi  Kasus  di  Aceh). JEMSI  (Jurnal  Ekonomi,  Manajemen,  dan Akuntansi), 7(2), 83-93.
Jovani, V., Grace, C., Gunawan, R., Samosir, H., & Tampubolon, J. (2018). PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT  TO  ASSET  RATIO (DAR),  PERPUTARAN  PERSEDIAAN  ( INVENTORY TURNOVER ),  DAN  UKURAN  PERUSAHAAN  TERHADAP  PROFITABILITAS  PADA PERUSAHAAN  TERHADAP  PROFITABILITAS  PADA  PERUSAHAAN  PROPERTY  DAN  REAL ESTATE  DI  BEI  PERIODE  2012-2016. GOING  CONCERN:  JURNAL  RISET  AKUNTANSI, 13(04).
Juliantika, N. L. A. A. M., & Dewi, M. R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kania  Agustina,  S.  T.  i.  E.,  &  Makmuri,  S.  T.  I.  E.  PENGARUH CURRENT  RATIO , NET  PROFIT MARGIN DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP PERTUMBUHAN LABA  (Studi  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal  Ekonomi Teleskop Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi YAI, 15(1), 1-22.
Kartika, A. (2016). Pengaruh profitabilitas, struktur aset, pertumbuhan penjualan dan ukuran Likuiditas, Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan  Property  Dan Realestate (Doctoral dissertation, Udayana University). Murhadi, Warner R. (2013). Analisis Laporan Keuangan, Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakarta: Salemba Empat.
perusahaan terhadap struktur modal perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Infokam , 12 (1).
Pitriyani,  N.,  Ichwanudin,  W.,  &  Khaerunisa,  E.  (2018).  Pengaruh  Pertumbuhan  Perusahaan Terhadap  Struktur  Modal  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi Empiris Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di BEI Periode 2013-2016). Tirtayasa Ekonomika, 2018, 13.2: 252-273. Primantara,  A.  N.  A.  D.  Y.,  &  Dewi,  M.  R.  (2016). Pengaruh  likuiditas,  profitabilitas,  risiko terhadap Struktur  Modal Pada Perusahaan Telekomunikasi Indonesia yang terdaftar di
BEI Periode 2010-2017. Jurnal Kajian Manajemen Dan Wirausaha, 1(01), 259-269. Rahayu, N. P., & Prijati, P. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan ukuran perusahaan terhadap struktur modal. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 5(4).
Ramadhani, S., & Fitra, H. (2019). Pengaruh Rasio  Likuiditas, Pofitabilitas dan Struktur Aktiva terhadap Struktur  Modal Pada Perusahaan Telekomunikasi Indonesia yang terdaftar di BEI Periode 2010-2017. Jurnal Kajian Manajemen Dan Wirausaha, 1(01), 259-269. Sari, A. N., & Oetomo, H. W. (2016). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, pertumbuhan aset dan Struktur  Aktiva  terhadap  Struktur  Modal.  Jurnal  Ilmu  dan  Riset  Manajemen  (JIRM), 8(2).
Yanthi,  ND,  &  Sudiartha,  GM  (2017). Pengaruh  Likuiditas  dan  Perputaran  Modal  Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi (Disertasi Doktor Universitas Udayana).