Available at https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8(02), 2022, 1584-1597
Pengaruh Ekspor, Reksadana Syariah dan Utang Luar Negeri Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Nasional Periode 2012-2020
Nurwahida 1) , Sugianto 2) , Nurul Jannah 3) 1,2,3 Fakultas Ekonomi dan  Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Sumatera Utara *Email korespondensi: nurwahida2122@gmail.com

## Abstract
Economic growth is the development of activities in the economy that causes an increase in goods and services produced in the society so that the prosperity of the society increases. In this case, Exports, Sharia Mutual Funds, and Foreign Debt can be used as alternative financing/capital to form a just and prosperous economy for the society.  This  study  aims  to  determine  the  effect  of  exports,  sharia  mutual  funds,  and  foreign  debt  on  national economic growth for the 2012-2020 period, either partially or simultaneously. This study uses the variables of Export, Islamic Mutual Funds, Foreign Debt, and National Economic Growth Period. The results of this study through  multiple  linear  regression tests  show  that  exports  have  a  positive  and  significant  impact  on  National Economic  Growth  for  the  2012-2020  period.  Sharia  Mutual  Funds  have  a  positive  and  significant  impact  on National  Economic  Growth  for  the  2012-2020  period.  Foreign  Debt  has  a  positive  and  significant  impact  on National  Economic  Growth  from  2012-2020. Exports,  Sharia  Mutual  Funds  and  Foreign  Debt  have  a simultaneous effect of Rp. 0.960151 billion or 96% of the National Economic Growth for the 2012-2020 period.
Keywords : National Economic Growth, Ekport, Shariah Mutual Funds, Foreign Debt.
Saran sitasi : Nurwahida., Sugianto., & Jannah, N. (2022). Pengaruh Ekspor, Reksadana Syariah dan Utang Luar Negeri Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Nasional Periode 2012-2020. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 8 (02), 1584- 1597. doi: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i2.4576
DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i2.4576

## 1. PENDAHULUAN
Pertumbuhan  ekonomi  ialah  salah  satu  variabel yang mempunyai peran penting pada keberlangsungan ekonomi sebuahbangsa di seluruh negara. (Tambunan, 2016).  Pertumbuhan  ekonomi  dapat  didefinisikan sebagai  sebuah  acuan  yang  bisa  dimanfaatkan  agar dapat  mengevaluasi  efisiensi  dan  efektifitas  dari aktifitas  ekonomi  dengan  tujuan  untuk  menambah nilai pendapatan masyarakat selama periode tertentu. Alasannya adalah dikarenakan aktifitas perekonomian yang  juga  merupakan  bentuk  perwujudan  daripada proses  pemanfaatan  kegiatan  produksi  agar  dapat menghasilkan output tertentu, sehingga selama proses produksi tersebut berlangsung, akan dapat memberikan  pendapatan  lebih  bagi  produsen  yang berada  di  segala  lapisan  masyarakat.  (Dara  Resmi Asbiantari, 2018)
Indonesia  ialah  salah  satu  negara  berkembang pada suatu pembangunan serta pertumbuhan ekonomi nasional.  Indonesia  menganut  pereonomian  terbuka
pada kegiatan pereonomiannya. Pemerintah tak luput berhubungan  dengan  pihak  swasta  atau  negara  lain. Dalam  hal  ini,  Indonesia  membutuhkan  pembiayaan yang  relatif  besar  untuk  membentuk  perekonomian yang  adil  serta  makmur  bagi  rakyatnya.  (Nonik Rosiana, 2018)
Menurut  Latief  motor  pertumbuhan  ekonomi adalah pembentukan modal dan ekspor. Pembentukan modal  dapat  melalui  investasi  dan  pinjaman  luar negeri.(Susanti,  2008).  Akumulasi  modal  terjadi apabila  sebagian  dari  pendapatan  ditabungkan kembali  dengan  tujuan  untuk  memperbesar  output atau pendapatan dikemudian. (Didin Fatihudin, 2019).
Adapun  faktor-faktor  yang  mempengaruhi pertumbuhan  ekonomi  salah  satunya  adalah  sektor ekspor  memiliki  peran  lain  sebagai  sumber pemasukan devisa bagi sebuah negara. (Bagus Aditya Rahman, 2017). Ekspor dapat diartikan sebagai usaha untuk menjual suatu komoditi tertentu kepada negara lain dengan mengacu pada regulasi yang berlaku serta
penggunaan valuta dan bahasa asing. Berdasarkan hal tersebut  maka  yang  didapatkan  dari  kegiatan  ekspor merupakan  sejumlah  valuta  asing  atau  devisa  yang merupakan  kegiatan  perdagangan  yang  memiliki akibat dapat meningkatkan permintaan domestik dan berakhir  pada  munculnya  industri  baru  serta menstabilkan struktur politik dan lembaga sosial yang efisien. (Todaro, MP., Smith, 2006)
Faktor yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi selanjutnya adalah reksadana syariah. Salah satu upaya dari pihak pemerintah untuk meningkatkan pertumbuhan  ekonomi  adalah  dengan  mendorong sektor  investasi.  Reksadana  merupakan  lembaga keuangan yang sangat penting di pasar modal dimana reksadana  dapat  memberikan  berbagai  keuntungan bagi investor, memiliki peran penting dalam stabilitas, keseimbangan  dan  perkembangan  pasar  modal  itu sendiri.  Pendanaan  dari  pasar  modal,  dalam  hal  ini reksadana syariah, mampu membangun kapasitas baru yang dapat melengkapi sektor ekonomi. Hal ini dapat menyebabkan peningkatan kapasitas untuk mencapai tujuan  produksi  secara  agregat  yang  pada  akhirnya akan  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  suatu negara. (Della Ardina, 2021).
Faktor  lain  yang  mempengaruhi  pertumbuhan ekonomi adalah utang luar negeri, ekonomi neoklasik bahwa  anggaran  luar  negeri  untuk  membiayai pengeluaran pemerintah hanya pertumbuhan ekonomi dalam jangka pendek. Pandangan Keynesian melihat kebijakan  peningkatan  anggaran  anggaran  yang dibiayai  oleh  utang  luar  negeri  akan  berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  karena peningkatan  permintaan  agregat  sebagai  efek  dari akumulasi  modal.  Kelompok  teori  Keynesian berpandangan  bahwa  defisit  anggaran  pemerintah yang  ditutupi  oleh  utang  luar  negeri  akan meningkatkan pendapatan, dan kesejahteraan sehingga peningkatan pendapatan akan meningkatkan konsumsi. Hal ini mengakibatkan beban pajak saat ini relatif  lebih  ringan.  Hal  ini  kemudian  akan menyebabkan  peningkatan  pendapatan  ( disposabel ). Peningkatan  pendapatan  nasional  akan  mendorong perekonomian suatu negara. Kesimpulannya, kebijakan menutup defisit anggaran dengan utang luar negeri  dalam  jangka  pendek  akan  menguntungkan perekonomian dengan pertumbuhan ekonomi. (Niken Dwi Pratiwi, 2019).
Tabel 1.1
Jumlah Nilai Ekspor, Reksadana Syariah, Utang Luar Negeri dan Pertumbuhan Ekonomi Nasional
Periode 2012-2020 Tahun Ekspor (Milyar) Reksadana Syariah (Milyar) Utang Luar Negeri (Milyar) Pertumbuhan Ekonomi Nasional (Persen) 2012 190.020.3 8.050.07 252.364 6,03 % 2013 182.551.8 9.432.19 266.109 5,56 % 2014 175.980.0 11.158.00 293.328 5,01 % 2015 150.366.3 11.019.43 310.730 4,88 % 2016 145.134.0 14.914.63 320.006 5,13 % 2017 168.828.2 28.311.77 353.156 5,07 % 2018 180.012.7 34.491.17 376.839 5,17 % 2019 167.683.0 53.735.58 403.563 5,02 % 2020 163.191.8 74.367.44 416.566 -2,07 % Sumber: BPS Indonesia, 2020. Sumber OJK Indonesia, 2020 Sumber DJPPR Kemenkeu Indonesia 2020
Berdasarkan  tabel  Badan  Pusat  Statistik  (BPS) diatas menunjukkan bahwa pertumbuhan perekonomian  nasional  Pada  tahun  2012-2015 mengalami penurunan dari tahun ke tahun, pada tahun 2012   yang  bernilai  sebesar  6,03%   dan    pada tahun 2015  menjadi  bernilai  sebesar  4,88%.  Pada  tahun 2019-2020  perekonomian  Indonesia  mengalami
penurunan drastis kembali, pada tahun  2019 bernilai sebesar 5,02% dan pada tahun 2020 menjadi bernilai sebesar -2,07%. Terkait dengan penurunan pertumbuhan  ekonomi  pada  tahun  2020,  Menteri Keuangan (Menkeu) Sri Mulyani menyebutkan bahwa government  expenditure berupa  konsumsi  yang menurun  dan  penundaan  belanja  dan  investasi
merupakan beberapa hal yang menyebabkan
penurunan
pertumbuhan ekonomi.
(Www.nasional.kontan.co.id, 2021). . Hal ini disebabkan karena adanya kebijakan social distancing , work from home (WFH) dan pembatasan sosial berskala besar (PSBB) menyebabkan konsumsi masyarakat menjadi menurun. Selain itu, perusahaan- perusahaan tengah berada pada kondisi survival (sulit) yang membuat pemerintah harus menunda pembelanjaan  dan  investasi.  Selain  itu,  diungkapkan oleh  Badan  Pusat  Statistik,  penurunan  ekonomi hingga  angka  minus  disebabkan  karena  dampak pandemi  yang  besar  terhadap  industri  transportasi. Pembatasan  sosial,  bekerja  dari  rumah,  belajar  dari rumah dan ditiadakannya mudik tahunan menyebabkan penurunan ekonomi dari sektor industri. Industri  sektor  akomodasi  dan  air  minum  juga mengalami  penurunan  karena  ditutupnya  hotel  dan restoran(Www.cnbcindonesia.com, 2021). Pada tahun 2016  pertumbuhan  ekonomi  mengalami  kenaikan menjadi bernilai sebesar 5,13% dan pada tahun 2018 pertumbuhan  ekonomi  mengalami  kenaikan  kembali bernilai  sebesar  5,17%.  Pertumbuhan  ekonomi Indonesia  mencapai  6,03%  pada  tahun  2012,  angka tertinggi didalam 9 tahun awal.
Dari  data  ekspor  Badan  Pusat  Statistik  (BPS) terlihat  jumlah  ekspor  dari  tahun  2017  bernilai  Rp 168,828,2 milyar hal ini tidak di ikuti dengan sejalan nya  penurunan  pertumbuhan  ekonomi  nasional  pada tahun 2017 yang bernilai sebesar 5.07% dan fenomena hal  tersebut  tidak  sejalan  dengan  teori  ekspor, Menurut  Boediono,  sektor  ekspor  merupakan  salah satu sumber devisa yang dibutuhkan oleh suatu negara dengan  perekonomian  terbuka  seperti  Indonesia, karena apabila suatu negara dapat mengekspor secara luas  ke  berbagai  negara  maka  akan  memungkinkan terjadinya  peningkatan  jumlah  produksi  yang  dapat mendorong pertumbuhan ekonomi sehingga diharapkan mampu memberikan kontribusi yang besar bagi  pertumbuhan  dan  stabilitas  perekonomian. Apalagi  Indonesia  merupakan  negara  berkembang yang  selalu  berupaya  mengembangkan  ekspornya untuk  mendukung  pemulihan  ekonomi  melalui peningkatan  pertumbuhan  ekonomi  yang  didukung oleh  jaminan  pemerataan,  stabilitas  dan  kepastian hukum permintaan dan penawaran. (Boediono, 2016). Jumlah ekspor yang  meningkat maka  akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi. Apabila jumlah ekspor menurun maka akan menurunkan pertumbuhan ekonomi. Bukan sebaliknya.
Berdasarkan  tabel  reksadana  syariah  Otoritas Jasa Keuangan (OJK) terlihat jumlah nilai reksadana syariah  terus  tumbuh  mengalami  peningkatan  naik dari  tahun  ke  tahun  2012-2015,  pada  tahun  2012 bernilai  Rp  8,050,07  milyar  dan  terus  meningkat hingga  tahun  2015  menjadi  bernilai  sebesar  Rp 11,019,43  milyar.  Pada  tahun  2019-2020  reksadana syariah  mengalami  kenaikan  kembali,  tahun  2019 meningkat  bernilai sebesar  Rp  53,735,58  milyar dan meningkat kembali pada tahun 2020 menjadi bernilai sebesar Rp 74,367,44 milyar. Reksadana syariah yang meningkat setiap tahunnya seharusnya dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi namun nyatanya reksadana syariah tidak dapat meningkatan pertumbuhan  ekonomi  tahun  2012-2015.  Sedangkan pertumbuhan  ekonomi  tahun  2012  bernilai  sebesar 6,03%    dan    pertumbuhan  ekonomi  menurun  pada tahun  2015  reksadana  syariah  meningkat  menjadi bernilai  sebesar  4,88%  dan  penurunan  pertumbuhan ekonomi kembali pada tahun 2019-2020. Pada tahun 2019  pertumbuhan  ekonomi  mengalami  penurunan kembali  pada  tahun  bernilai  sebesar  5,02%  dan penurunan pertumbuhan ekonomi kembali tahun 2020 menjadi  bernilai  sebesar  -2,07%.  Fenomena  tersebut mencerminkan  kesenjangan  fenomena  dengan  teori. Menurut  Andri  reksadana  syariah  adalah  reksadana yang  beroperasi  sesuai  dengan  ketentuan  prinsip syariah,  baik  berupa  akad  antara  investor  sebagai pemilik aset (sahib al-mal/rab al-mal) dengan manajer investasi  sebagai  wakil  sahib  al-mal,  serta  antara manajer investasi sebagai perwakilan sahib al mal dan pengguna  investasi.  Dengan  demikian,  reksadana syariah adalah reksadana yang dikelola dan kebijakan investasinya mengacu pada syariah. Reksadana tidak akan menyalurkan dana investasinya pada perusahaan yang  manajemen  atau  produk  yang  bertentangan dengan  syariat  islam,  misalnya  industri  peternakan babi,  jasa  keuangan  yang  melibatkan  riba  dalam operasi dan bisnis mereka yang mengandung maksiat. Selanjutnya,  reksadana syariah  adalah  lembaga  yang intermediasi  yang  membantu  unit  surplus  untuk menempatkan dana untuk dikelola. Salah satu tujuan reksadana syariah adalah untuk memenuhi kebutuhan kelompok investor yang ingin memperoleh pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih dan  akuntabel  secara  agama  yang  sejalan  dengan prinsip  syariah.  (Andri  Soemitra,  2017).  Menurut Basuki tingkat investasi yang tinggi dapat berdampak bagi  pertumbuhan  ekonomi  nasional.  Meningkatnya kegiatan  investasi  dapat  memicu  meningkatnya
pertumbuhan  kegiatan  ekonomi  dan  bermuara  pada perluasan  lapangan  pekerjaan.  (Basuki  Pujoalwanto, 2014).  Jumlah  reksadana  syariah  yang  meningkat maka  akan  meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi. Apabila  jumlah  reksadana  syariah  menurun  maka akan  menurunkan  pertumbuhan  ekonomi  bukan sebaliknya.
Berdasarkan tabel Direktorat Jenderal Pengelolaan  Pembiayaan  Dan  Risiko  Kementerian Keuangan  (DJPPRKemenkeu)  terlihat  utang  luar negeri  yang  meningkat  setiap  tahunnya  dari  tahun 2012-2015  dan  tahun  2019-2020  seharusnya  dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi namun nyatanya utang  luar  negeri  tersebut  tidak  tidak  dapat meningkatan pertumbuhan ekonomi.  Pada tahun 2012 utang  luar  negeri    meningkat  bernilai  sebesar  Rp 252,364  milyar  dan  tahun  2015  utang  luar  negeri meningkat  bernilai  sebesar  Rp  416,566  milyar. Sedangkan  pertumbuhan  ekonomi  menurun  kembali pada  tahun  bernilai  sebesar  5,02%  dan  pada  tahun 2020  pertumbuhan  ekonomi  mengalami  penurunan kembali  menjadi  bernilai  sebesar  -2,07%.  Fenomena tersebut mencerminkan kesenjangan fenomena dengan teori.  Menurut Faisal Basri Utang luar negeri sebagai bantuan berupa program dan bantuan proyek yang diperoleh dari negara lain. Pinjaman atau utang luar negeri  merupakan salah satu  alternatif pembiayaan yang perlu dilakukan untuk dikembangkan dan dapat digunakan untuk
meningkatkan investasi yang mendukung pertumbuhan  ekonomi.  (Basri  Faisal,  2002).  Utang luar negeri yang meningkat maka akan meningkatkan pertumbuhan  ekonomi.  Apabila  jumlah  utang  luar negeri menurun maka akan menurunkan pertumbuhan ekonomi. Bukan sebaliknya..
Berdasarkan  latar  belakang  tersebut  di  atas, penulis  ingin  melakukan  penelitian  lebih  lanjut penelitian  dengan  judul  penelitian  yaitu Pengaruh Ekspor,  Reksadana  Syariah  dan  Utang  Luar Negeri Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Nasional Periode  2012-2020 .  Dimana  tiga  faktor  ini  bisa dijadikan indikator bagi pemerintah untuk membangun  Pembangunan  Ekonomi  di  Indonesia untuk meningkatkan Pertumbuhan Ekonomi Nasional.

## 2. TINJAUAN  TEORITIS

## 2.1. Pertumbuhan Ekonomi Nasional
Definisi  ilmu  ekonomi  yang  telah  dikemukakan oleh Professor PA. Samuelson yang merupakan salah satu ahli ekonomi terkemuka yang pernah menerima
hadiah  Nobel  untuk  ilmu  ekonomi  pada  tahun  1970, mendefinisikanilmu  ekonomi  sebagai  “suatu  studi mengenai individu-individu danmasyarakat membuat pilihan  dengan  atau  tanpa penggunaan  uang,  dengan menggunakan  sumber-sumber  daya  yang  terbatas tetapi  dapat  digunakan  dalam  berbagai  cara  untuk menghasilkan  berbagai  jenis  barang  dan  jasa  dan mendistribusikanya  untuk  kebutuhan  konsumsi, sekarang dan dimasa datang, kepada berbagai individu dan golongan masyarakat”. Ilmu ekonomi merupakan studi tentang bagaimana manusia, secara individu dan berkelompok  (masyarakat),  membuat  pilihan  dalam menggunakan sumber yang terbatas sehingga ia dapat digunakan  untuk  memenuhi  keinginannya  secara maksimal mungkin (mencapai kepuasan dan kemakmuran yang paling maksimum). (Imsar, 2018).
Pertumbuhan  ekonomi  adalah  perkembangan kegiatan  dalam  perekonomian  yang  menyebabkan barang  dan  jasayang  diproduksi  dalam  masyarakat meningkat dan kemakmuran masyarakat meningkat.Masalah  pertumbuhan  ekonomi  dapat dipandang  sebagai  masalah  ekonomi  dalam  jangka panjang.  Dari  satu  periode  ke  periode  lainnya, kemampuan suatu negara untuk memproduksi barang dan jasa akan meningkat. Peningkatan ini disebabkan faktor-faktor  produksi  akan  selalu  mengalami pertumbuhan  kuantitas  dan  kualitas.  Teknologi  yang digunakan  terus  berkembang.  (Sadono  Sukirno, 2012).
Adapun faktor-faktor yang mempengaruh pertumbuhan  ekonomi  Indonesia  secara  umum adalah:
a. Faktor produksi, yaitu harus mampu memanfaatkan  tenaga  kerja  yang  ada,  dan penggunaan  bahan  baku  industri  dalam  negeri semaksimal mungkin.
b. Faktor investasi, yaitu dengan membuat kebijakan investasi  yang  tidak  rumit  dan  berpihak  pada pasar.
c. Faktor  perdagangan  luar  negeri  dan  neraca pembayaran,  harus  surplus  sehingga  mampu meningkatkan  cadangan  devisa  dan  menstabilan nilai rupiah.
d. Faktor  kebijakan  moneter  dan  inflasi  yaitu kebijakan terhadap nilai tukar rupiah dan tingkat suku  bunga  ini  juga  harus  antisipasif  dan  dapat diterima pasar.
e. Faktor  keuangan  negara,  yaitu  berupa  kebijakan fiskal  yang  konstruktif  dan  mampu  untuk
membiayai pengeluaran pemerintah (tidak defisit). (Ismail Hasang et al, 2020).
Salah  satu  kegunaan  penting  dari  pendapatan nasional adalah untuk menentukan tingkat pertumbuhan ekonomi yang dicapai suatu negara dari tahun ke tahun, dengan mengamati pertumbuhan yang tercapai  dari  tahun ke tahun  dapatlah  dinilai  prestasi dan kesuksesan negara tersebut dengan mengandalikan  kegiatan  ekonominya  jangka  pendek dan usaha mengembangkan perekonomiannya dalam jangka panjang.
Perhitungan  PDB  dapat  digambarkan  dalam persamaan sebagai berikut:

## Y=C+I+G+NX
Dimana:
Y = PDB C = Konsumsi I = Investasi
G = Belanja Pemerintah
NX= Ekspor Neto
Menurut  Tariqi  Pertumbuhan  bukan  hanya persoalan ekonomi, melainkan aktivitas manusia yang ditujukkan  untuk  pertumbuhan  dan  kemajuan  sisi material  dan  spritual  manusia.  Islam  menganjurkan suatu sistem yang sangat sederhana untuk peningkatan ekonomi masyarakat yang membolehkan anggotanya melakukan proses pembangunan ekonomi yang stabil dan seimbang, bebas dari kelemahan sistem kapitalis dan  sosialis.  Sistem  ekonomi  islam  menyediakan peluang-peluang yang sama dan memberikan hak-hak alami  kepada  semua  (yaitu,  hak  terhadap  harta  dan bebas  berusaha)  dan  pada  saat  yang  sama  menjamin keseimbangan  dalam  distribusi  kekayaan,  semata- mata  untuk  tujuan  memelihara  kestabilan  dalam sistem ekonomi. (Nurul Huda et al, 2007). Keterkaitan ayat Al-Quran dengan pertumbuhan ekonomi sebagai berikut :
ِءۤاَم َّسلا  َن ِ م  ٍت ٰ كَرَب ْم ِهْي َ لَع اَن ْحَت َ ف َ ل ا ْو َ قَّتا َو ا ْوُن َم ٰ ا ى ٰٓر ُ ق ْ لا َ ل ْه َ ا َّ ن َ ا  ْو َ ل َو
َ ن ْوُب ِس ْ كَي اْوُنا َ ك اَمِب  ْم ُه ٰ ن ْ ذ َخ َ ا َ ف ا ْوُب َّ ذ َ ك  ْن ِك ٰ ل َو  ِ ض ْر َ ا ْ لا َو
Artinya : “ Jikalau sekiranya penduduk negeri-negeri beriman  dan  bertakwa,  pastilah  Kami  akan melimpahkan kepada mereka berkah dari langit dan bumi, tetapi mereka mendustakan (ayat-ayat Kami) itu, Maka Kami siksa mereka disebabkan perbuatannya ” (QS. Al-A’raaf: 96) (‘Kementerian Agama Indonesia, Quran Kemenag’, 2021).
Berdasarkan ayat tersebut dapat diartikan bahwa terdapat  kaitan  dengan  kegiatan  tujuan  filsafat daripada  hukum,  yaitu  keadilan  dan  kesejahteraan rakyat.  Dengan  segala  keberkahan  yang  diberikan oleh  Allah  SWT  maka  hendaknya  dilakukan pengolahan  dengan  baik  agar  dapat  mewujudkan kesejahteraan  dari  sebuah  negeri.  (‘Kementerian Agama Indonesia, Quran Kemenag’, 2021).

## 2.2. Ekspor
Menurut  Boediono,  sektor  ekspor  merupakan salah satu sumber devisa yang dibutuhkan oleh suatu negara  dengan  perekonomian  terbuka  seperti indonesia,  karena  apabila  suatu  negara  dapat mengekspor secara luas ke berbagai negara maka akan memungkinkan terjadinya peningkatan jumlah produksi  yang  dapat  mendorong  pertumbuhan ekonomi  sehingga  diharapkan  mampu  memberikan kontribusi yang besar bagi pertumbuhan dan stabilitas perekonomian.  Apalagi  Indonesia merupakan  negara berkembang  yang  selalu  berupaya  mengembangkan ekspornya  untuk  mendukung  pemulihan  ekonomi melalui  peningkatan  pertumbuhan  ekonomi  yang didukung  oleh  jaminan  pemerataan,  stabilitas  dan kepastian  hukum.  (Boediono,  2016).  Beberapa kegiatan ekspor dibagi menjadi 2, yaitu :
a. Ekspor langsung
Ekspor  langsung  adalah  cara  penjualan barang atau jasa melalui perantara/eksportir yang berada di negara lain atau negara tujuan ekspor. b. Ekspor Tidak Langsung
Ekspor tidak langsung adalah teknik di mana barang  dijual  melalui  perantara/eksportir  negara asal  dan  kemudian  dijual  oleh  perantara.  (Ifat Fauziah, 2018).
Tujuan dari dilakukannya kegiatan ekspor adalah sebagai berikut :
a. Meningkatkan laba perusahaan melalui perluasan pasar  serta  untuk  memperoleh  harga  jual  yang lebih baik (optimalisasi laba)
b. Membuka  pasar  baru  di  luar  negeri  sebagai perluasan  pasar  domestik  (membuka  pasar ekspor)
c. Memanfaatkan  kelebihan  kapasitas  terpasang ( idle capacity ).
d. Membiasakan diri bersaing dalam pasar internasional  sehingga  terlatih  dalam  persaingan yang ketat. (Adrian Sutedi, 2004).
Komoditi Ekspor Indonesia
Indonesia  memiliki  mesin  pertumbuhan  dari ekspor migas dan nonmigas yang sangat mempengaruhi  perekonomian  Indonesia.  (M.  Umar Maya Putra (et al), 2017). Ekspor sektor migas terdiri atas  minyak  bumi  dan  hasil  minyak,  LNG  ( Liquid Natural  Gas ).  LPG  ( Liquid  Petroleum  Gas )  dan sebagainya.  ekspor  komoditas  nonmigas  itu  sendiri terutama  terpusat  pada  tiga  kelompok  yaitu  barang manufaktur,  komoditas  pertanian  dan  komoditas pertambangan. (Ifat Fauziah, 2018).
Kegiatan  ekspor  dan  impor  telah  diamati sebelumnya  oleh  seorang  ulama  besar  islam  yang bernama Abu ‘Ubaid bin Salam bin Miskin bin Zaid Al-Azdi.  Beliau  merupakan  pelaku  yang  merekam jejak  perekonomian  pada  zaman  Rasulullah  SAW, Khulafaur  Rasyidin  serta  para  sahabat  dan  Tabi’in. (Waluya, 2016).
ٓ ْيِف ا َه َتاَوْقَا ٓاَهْيِف  َر َّدَقَو اَهْيِف  َك َرٰبَو اَهِقْوَف  ْنِم  َي ِساَو َر اَهْيِف  َل َع َجَو
َنْيِلِٕىۤا َّسلِ ل ًءۤا َو َس ٍٍۗماَّي َ ا ِة َعَب ْر َ ا
Artinya: “Dan dia menciptakan di bumi itu gunung- gunung yang kokoh di atasnya. Dia memberkahinya  dan  Dia  menentukan  padanya kadar makanan-makanan (penghuni) nya dalam empat  masa.  (Penjelasan  itu  sebagai  jawaban) bagi orang-orang yang bertanya “ (QS. Fushilat: 10)( Kementrian Agama Indonesia, Quran
Kemenag , 2021)
Dalam  penafsiran  ayat  tersebut  dapat  diartikan bahwa Allah SWT memberikan karunia kepada setiap manusia  serta  telah  sesuai  dengan  kehidupan  yang telah  ditetapkan  seperti  perdagangan,  pohon  hingga manfaat  yang  diberikan  pada  masing-masing  negeri yang berbeda-beda. Hal tersebut ditujukan agar setiap wilayah  dapat  saling  melengkapi  dengan  media perdagangan dan perjalanan dari satu negeri ke negeri yang  lain.(Departemen  Agama  Republik  Indonesia, 2010).

## 2.3. Reksadana Syariah
Reksadana  syariah  adalah  reksadana  yang beroperasi  sesuai  dengan  ketentuan  prinsip  syariah, baik berupa akad antara investor sebagai pemilik aset (sahib  al-mal/rab  al-mal)  dengan  manajer  investasi sebagai  wakil  sahib  al-mal,  serta  antara  manajer investasi  sebagai  perwakilan  sahib  al  mal  dan pengguna  investasi.Dengan  demikian,  reksadana syariah adalah reksadana yang dikelola dan kebijakan investasinya mengacu pada syariah. Reksadana tidak akan  dana  menginvestasikan  dananya    dan  obligasi
pada  perusahaan  yang  manajemen  atau  produk  yang bertentangan  dengan  syariat  islam,  misalnya industri peternakan babi, jasa keuangan yang melibatkan riba dalam  operasi  dan  bisnis  mereka  yang  mengandung maksiat.  Selanjutnya,  reksadana  syariah  adalah lembaga  yang  intermediasi  yang  membantu  unit surplus  untuk  menempatkan  dana  menjadi  di diinvestasikan.  Salah  satu  tujuan  reksadana  syariah adalah untuk memenuhi kebutuhan kelompok investor yang  ingin  memperoleh  pendapatan  investasi  dari sumber  dan  cara  yang  bersih  dan  akuntabel  secara agama  yang  sejalan  dengan  prinsip  syariah.  (Andri Soemitra, 2017).
Mekanisme  dan  Karakteristik  Operasional Reksadana Syariah:
a. Mekanisme operasional dalam reksadana  syariah terdiri atas:
1) Pemodal dengan manajer investasi dilakukan dengan sistem wakalah, dan
2) Manajer  investasi  dan  pengguna  investasi dilakukan dengan sistem mudharabah.
b. Karakteristik Mudharabah sebagai berikut:
1) Pembagian keuntungan antara pemodal (shaib al-maal) yang diwakili oleh manajer investasi dan  pengguna  investasi  berdasarkan  pada proporsi  yang  telah  disepakati  kedua  belah pihak melalui manajer investasi sebagai wakil dan  tidak  ada  jaminan  atas  hasil  investasi tertentu kepada pemodal.
2) Pemodal  hanya  menanggung  risiko  sebesar dana yang telah diberikan.
3) Manajer  investasi  sebagai  wakil  tidak menanggung  risiko  kerugian  atas  investasi yang  dilakukannya  sepanjang  bukan  karena kelalainnya ( grossnegelince/tofrith ). (Mardani, 2016).
Ada  tiga  hal  yang  membedakan  reksadana: Reksadana  syariah  dengan  reksadana  konvensional yaitu  dana  yang  terkumpul  dikelola  berdasarkan prinsip  syariah,  ada  proses  pembersihan,  dan reksadana  syariah  diawasi  oleh  Dewan  Pengawas Syariah (DPS). (Nurul Huda et al, 2007)
Reksadana  merupakan  salah  satu  bentuk investasi,  di  dalam  agama  islam  hal  tersebut dianjurkan  seperti  yang  telah  dipaparkan  dalam  ayat sebagai berikut:
او ُ قَّتا َو ٍۚ ٍد َغِل  ْت َم َّد َ ق ا َّم  ٌس ْ فَن  ْر ُظْن َ ت ْ ل َو َ ه للّٰا او ُ قَّتا اوُن َم ٰ ا  َنْي ِذ َّ لا اَهُّي َ آٰي َ ن ْو ُ ل َم ْعَت اَمِبۢ  ٌرْيِب َخ  َ هللّٰا  َّنِاٍۗ َ هللّٰا
Artinya: “ Hai orang-orang yang beriman, bertakwalah kepada Allah dan hendaklah setiap diri memperhatikan apa yang telah diperbuatnya untuk  hari  esok  (akhirat);  dan  bertakwalah kepada  Allah,  sesungguhnya  Allah  maha mengetahui apa yang kalian kerjakan ”.(QS. Al- Hasyr:  18)(‘Kementerian  Agama  Indonesia, Quran Kemenag’, 2021),
Di  dalam  ayat  tersebut  terdapat  makna  secara tersirat  bahwa  diperintahkan  kepada  manusia  agar melakukan  kegiatan  investasi  baik  dalam  bentuk ibadah  maupun  kegiatan  muamalah  maaliyah  agar dapat  menjadi  bekal  di  akhirat.Investasi  reksadana syariah dapat dikategorikan sebagai salah satu bentuk daripada  ibadah  muamalah  maaliyah.  Sehingga kegiatan  ini  dapat  mengandung  pahala  dan  bernilai ibadah  apabila  diniatkan  dan  dilaksanakan  sesuai dengan prinsip syariah. (Indah Yuliana, 2010).

## 2.4. Utang Luar Negeri
Utang  luar  negeri  sebagai  bantuan  berupa program  dan  bantuan  proyek  yang  diperoleh  dari negara  lain.  Pinjaman  atau  utang  luar  negeri merupakan  salah  satu  alternatif  pembiayaan  yang perlu  dilakukan  sedang  dikembangkan  dan  dapat digunakan untuk meningkatkan investasi di mendukung  pertumbuhan  ekonomi.  (Basri  Faisal, 2002).  Pinjaman  atau  utang  luar  negeri  adalah pinjaman  yang  berasal  dari  orang  lain  atau  lembaga negara.  Pinjaman  luar  negeri  biasanya  bersifat sukarela, yang meliputi transfer kekayaan (dana) dari negara  pemberi  pinjaman  ( kreditur )  ke  negara peminjam  ( debitur )  pada  saat  kredit.  (Suparnmoko, 2000).
Ditinjau  dari  perspektif  teori  utang  luar  negeri serta  pemerintah  terbentuk  berdasarkan  tarikan  dan desakan  teori  yang  berdasarkan  tarikan  disebut  teori tarikan  utang  atau  ( loan-pullitheory )  teori  pinjaman, berdasarkan  teori  tentang  permintaan  akan  pinjaman luar  negeri  yang  dilakukan  oleh  pemerintah  negara- negara  berkembang  dapat  digolongkan  dalam  dua kategori-kategori pertama ialah permintaan pinjaman yang betul-betul dilandasi oleh perhitungan ekonomi yang  matang  dan  jelas  terkait  dengan  proses peningkatan  kapasitas  produksi  nasional  kategori kedua  ialah  permintaan  pinjaman  luar  negeri  yang ditentukan  oleh  faktor-faktor  yang  random  faktor- faktor  yaitu  turut  menentukan  pinjaman  luar  negeri pemerintah dua faktor yang relatif tinggi ( overvalued currency ) sehingga impor barang konsumsi meningkatan
faktor kebutuhan untuk
mempertahankan  cadangan  devisa  yang  relatif  yang relatif  tinggi.  (Sritua  Arief,  1998).  Jenis-jenis Pinjaman  luar  negeri  yang  diterima  oleh  negara berkembang. Secara garis besar dapat dibagi menjadi: 1) Pinjaman Resmi, 2) Kredit Ekspor dan 3) Pinjaman Pribadi. (Muctarudin Siregar, 1991).
Menurut  Imam  Hanafiyah  hutang  yang  juga dikategorikan  pada  al  mal  Al  hukmu:  "sesuatu  yang dimiliki  oleh  pemberi  hutang,  sementara  harta  itu berada pada orang berhutang" sehingga utang negara adalah milik rakyat dan dipergunakan untuk keperluan rakyat.  Hukum  utang  piutang  pada  asalnya diperbolehkan  dalam  syariat  Islam  bahkan  oleh memberi  hutang  atau  peminjam  kepada  orang  lain yang  sangat  membutuhkan  adalah  hal  yang  disukai dan  dianjurkan  karena  didalamnya  terdapat  pahala yang besar. (Salman, 2019).
Namun terdapat ayat yang menyatakan disyariatkannya utang piutang sebagai mana pada ayat sebagai berikut :
ا ً فا َع ْض َ ا ٓٗه َ ل ٗه َ ف ِع ٰضُي َ ف اًن َس َح ا ًض ْر َ ق َ ه للّٰا  ُض ِر ْ قُي  ْي ِذ َّ لا ا َذ  ْن َم َ ن ْو ُع َج ْرُت ِهْي َ ل ِا َو ُۖ ُط ُۣصْبَيَو ُضِبْقَي ُ هللّٰاَوٍۗ ًةَرْيِث َ ك
Artinya:  “ Siapakah  yang  mau  memberi  pinjaman kepada Allah, pinjaman yang baik (menafkahkan hartanya  di  jalan  Allah),  maka  Allah  akan melipat  gandakan  pembayaran  kepadanya dengan  lipat  ganda  yang  banyak.  Dan  Allah menyempitkan  dan  melapangkan  (rezeki)  dan kepada-Nya  lah  kamu  dikembalikan ”  (QS. Albaqarah: 245). (‘Kementrian Agama Indonesia, Quran Kemenag’, 2021).
Berdasarkan  ayat  tersebut  maka  terdapat perbedaan  antara  individu  dan  hukum-hukum  utang syariah  yang  memperbolehkan  individu  untuk berutang.Hutang  negara  tidak  diperbolehkan,  namun jika dilakukan untuk perkara-perkara yang mendesak serta  apabila  ditangguhkan  dikhawatirkan  terjadi kerusakan  dan  kebinasaan  maka  hal  tersebut diperbolehkan.  Apabila  perkara-perkara  tersebut masih  dapat  ditunda, maka  adanya  utang  luar  negeri tidak  diperbolehkan.  Lebih  jauh,  lebih  dianjurkan kepada  suatu  negara  agar  lebih  menunggu  hingga memiliki harta. (Al-Maliki, 2009).

## 3. METODE PENELITIAN
Berdasarkan  penelitian  yang  akan  dilakukan terkait  dengan  pendekatan  yang  dilakukan  adalah menggunakan  jenis  kuantitatif.  Penelitian  kuantitatif
merupakan  penelitian  yang  memiliki  fokus  utama untuk  menguji  sebuah  teori  atau  hipotesis  dengan mengukur  variabel  penelitian  menggunakan  angka serta  analisis  secara  statistik.Lokasi  Penelitian dilakukan  di  Indonesia    situs  resmi  Badan  Pusat Statistik  Indonesia  (www .bps.go.id ).  Otoritas  Jasa Keuangan  ( www.ojk.go.id ).  Direktorat  Jenderal Pengelolaan  Pembiayaan  dan  Risiko  Kementerian Keuangan ( www.djppr.kemenkeu.go.id ) dimulai bulan Desember  2020  sampai  Oktober  2021.  Di  dalam penelitian yang akan dilakukan, jenis data yang akan digunakan merupakan data sekunder. Sementara data runtut  waktu  atau time  series mengenai  ekspor, reksadana  syariah  dan  utang  luar  negeri  serta  nilai pertumbuhan ekonomi nasional selama periode 2012- 2020 yang berjumlah 36 sampel.
Persamaan  regresi  linear  berganda  di  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
G= a+b 1 Ek+b 2 RS + b 3 ULN+e Dimana :
G = Pertumbuhan Ekonomi Nasional a = Konstanta b1, b2, b3 = Koefisien Regresi e = Standart Eror Ek = Ekspor RS = Reksadana Syariah ULN = Utang Luar Negeri 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Hasil Penelitian
4.1.1. Hasil Uji Normalitas
Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah dalam model regresi, variabel ditentukan dan variabel independen  berdistribusi  normal  atau  tidak.Apabila nilai  signifikan  daripada  uji  Kolmogorov-Smirnov  > 0,05 maka data dikatakan
berdistribusi nomal(Ghozali, 2013)
Tabel 4.1.1
Hasil Uji Normalitas
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 -150000 -100000 -50000 0 50000 100000 Series: Residuals
Sample 2012Q2 2020Q4 Observations 35 Mean -6.96e-12 Median -14667.04 Maximum 113731.4 Minimum -130502.7 Std. Dev. 63769.90 Skewness -0.103912 Kurtosis 1.725889 Jarque-Bera 2.430386 Probability 0.296653
Sumber : Hasil olah data Eviews 9, 2021
Berdasarkan  tabel  hasill  uji  normalitas  tersebut, diketahui  bahwa  hasil  uji  normalitas  data  di  atas bahwa  nilai  dengan  nilai  p  0,426237  dimana  >  0,05 yang  berarti  data  dalam  penelitian  ini  berdistribusi normal.

## 4.1.2. Hasi Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  merupakan  uji  yang  digunakan untuk  mengetahui  adanya  pengaruh  antar  kesalahan pengganggu antar periode. Sebuah model regresi yang baik hendaknya tidak memiliki gejala autokorelasi di dalamnya.  Di  dalam  penelitian  ini,  uji  autokorelasi akan menggunakan uji Durbin-Watson dengan kriteria pengambilan  keputusan  apabila  nilai  d  berada  di antara dU dan 4-dU maka tidak terdapat autokorelasi. (Ghozali, 2013).
Tabel 4.1.2 Hasil Uji Autokerasi Durbin-Watson stat 2.069038
Sumber : Hasil olah data Eviews 9, 2021
Dari tabel Durbin-Watson di atas, terlihat bahwa dalam jumlah dan sampel variabel tertentu diperoleh nilai Durbin-Watson dimana nilai dL = 1,2953 dU = 1,6539.  Berdasarkan  hasil  peningkatan  pada  uji autokorelasi  dengan  Eviews  9  diperoleh  nilai  D-W sebesar 2,069038
Jika nilai DW > dU dan nilai (4-DW) > dU, maka dinyatakan  tidak  ada  masalah  autokorelasi,  baik autokorelasi positif maupun autokorelasi negatif. Dari hasil  pengolahan  data  diatas  nilai  DW  (2,069038)  > dU  (1,6647)  dan  4  –2,069038  =  2,069034  >  1,6539 berarti  tidak  ada  masalah  autokorelasi  yang  baik autokorelasi positif dan autokorelasi negatif.

## 4.1.3. Hasil Uji Heteroskedasitas
Uji  heterokedastisitas  merupakan  uji  yang dilakukan  untuk  mengetahui  adanya  ketidak  samaan antar  varian  dari  residual  pengamatan  terhadap residual  pengamatan  yang  lain.  Model  regresi  yang baik hendaknya tidak terdapat gejala heterokedastisitas  Di  dalam  penelitian  yang  akan dilakukan,  teknik  pengujian  akan  menggunakan uji Glesjer dengan  kriteria  pengambilan  kepurtusan apabila  nilai  signifikan    signifikan  <  0,05  maka terdapat  gejala  heterokedastisitas  dalam  model regresi.
Tabel  4.1.3 Hasil Uji Heteroskedasitas Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic 2.463947  Prob. F(3,31) 0.0809 Obs*R-squared 6.738787 Prob. Chi- Square(3) 0.0807 Scaled explained SS 1.918709 Prob. Chi- Square(3) 0.5894
Sumber : Hasil olah data Eviews 9, 2021

## 4.1.4. Hasil Model Regresi Linear Berganda
Analisis statistik yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  regresi  linier  berganda.  Hasil analisis regresi linier berganda menggunakan uji t dan uji  F  yang  dilakukan  dengan  bantuan  Eviews  9. (Rahmani,2016).
Tabel 4.1.4
Hasil Model Regresi Linear Berganda Variable Coefficient  Std. Error  t-Statistic  Prob.
C 453053.9  226375.5  2.001338  0.0539 X1_EKSPOR  0.118972  0.294437  5.404067  0.0019 X2_RS 0.131086  0.048394  3.708709  0.0108 X3_ULN 24.56065  2.078270  11.81783  0.0000

## Sumber : Hasil olah data Eviews 9, 2021
Penjelasan  tabel  uji  heterokedasitas  dapat diketahui sebagai berikut bahwa p value ditunjukkan oleh nilai Prob. Chi-Square (3) pada Obs* R-squared yaitu  sebesar  6,738787.  Karena  nilai  p  adalah 6,738787 > 0,05, maka H 0 di terima atau dengan kata lain tidak ada masalah non asumsi heteroskedastisitas.

## 4.1.5. Hasil Uji t (Parsial)
Uji  t  untuk  menguji  signifikan  masing-masing variabel  bebas  yaitu  ekspor,  reksadana  syariah  dan utang  luar  negeri  sebagian  (individu)  terhadap variabel terikat yaitu pertumbuhan ekonomi nasional.Pada kasus ini, dasar pengambilan keputusan adalah  membandingkan  t-tabel  dengan  tmenghitung. Data di atas diketahui dk (derajat bebas) df = n−k ( 36 – 4) = 32 dengan tingkat kepercayaan = 0,05 maka t- tabel  adalah  1,694.  Pedoman  yang  digunakan  untuk menerima  atau  menolak  hipotesis  maka  Ha  diterima jika  t-hitung  >  t-tabel  atau  p-value  pada  kolom signifikan  <  level  Signifikan  (5%)  artinya  variabel bebas  berpengaruh  terhadap  variabel  tak  bebas. (Suliyanto,2011)
Tabel 4.1.5 Hasil Uji t (Parsial) Variable t-Statistic Prob. C 2.001338 0.0539 X1_EKSPOR 5.404067 0.0019 X2_RS 3.708709 0.0108 X3_ULN 11.81783 0.0000

## Sumber : Hasil olah data Evies 9, 2021
1) Uji  pengaruh  variabel  ekspor  (X1)  dari  hasil perhitungn diketahui Ho ditolak dan Ha diterima. Karena  nilai  t-hitung  >  t-tabel  dimana (5,404067>  1,694)  dengan  nilai  signifikan (0,0319< 0,05). Dengan demikian dapat diartikan bahwa  secara  parsial  variabel  Ekspor  (X1) berpengaruh  signifikan  terhadap  pertumbuhan ekonomi nasional.
2) Uji  pengaruh  variabel  reksadana  syariah  (X2) dari hasil perhitungn diketahui Ho ditolak dan Ha diterima.  Karena  nilai t-hitung  >  t-tabel  dimana (3,708709> 1,694) dengan nilai signifikan (0,001 < 0,05). Dengan demikian dapat diartikan bahwa secara  parsial  variabel  reksadana  syariah  (X2) berpengaruh  signifikan  terhadap  pertumbuhan ekonomi nasional.
3) Uji pengaruh variabel utang luar negeri (X3) dari hasil  perhitungn  diketahui  Hoditolak  dan  Ha diterima.  Karena  nilai t-hitung  >  t-tabel  dimana (11,81783>  1,694)  dengan  nilai  signifikan (0,0000  <  0.05).  Dengan  demikian  dapat diartikan bahwa secara parsial variabel utang luar negeri  (X3)  berpengaruh  signifikan  terhadap pertumbuhan ekonomi nasional.

## 4.1.6. Hasil uji F (Simultan)
Uji  F  digunakan  untuk  menguji  efek  bersama- sama  (bersamaan)  pada  variabel  ekspor,  reksadana syariah  dan  utang  luar  negeri  mempengaruhi pertumbuhan  ekonomi  nasional.  Pedoman  yang digunakan  untuk  menerima  atau  menolak  hipotesis, dengan  hitungan  jika  Ha  diterima  jika  F-hitung  >  F- Tabel,  atau p-value pada  kolom  signifikan  <  tingkat signifikan  (5%)  berarti  semua  variabel  independen bersama-sama mempengaruhi variabel terikat
Tabel  4.1.6 Hasil Uji F (Simultan) F-statistic 7.821038 Prob(F-statistic) 0.000000

## Sumber : Hasil olah data Eview9, 2021
Berdasarkan    hasil  uji  F  (simultan)  dapat dijelaskan  diketahui  bahwa  nilai  F-hitung  adalah 7,821038 dengan nilai probabilitas 0,024635. Nilai F- tabel  untuk  jumlah  observasi  adalah  36  dengan taraf signifikan  5%  dan  k  atau  jumlah  variabel  semua variabel, baik variabel bebas maupun variabel terikat adalah 4, maka nilai df (N1) = k-1= 4-1 = 3,  N2 = n - k = 36 – 4 = 32 adalah 2,90. Yang seperti itu diperoleh F-hitung yang diperoleh lebih besar dari F-tabel atau 7,821038  >  2,90  dan  juga  dapat  dilihat  dari  nilai probabilitas  yang  lebih  besar  dari  level  signifikan (5%)  atau  0,000000  <  0,05  maka  dapat  disimpulkan bahwa  Ekspor,  Reksadana  Syariah  dan  Utang  Luar Negeri bersama-sama dan secara signifikan mempengaruhi  Pertumbuhan  Ekonomi  Nasional dengan kesimpulan H 0 ditolak.
4.1.7. Hasil Uji  R 2 (Koefisien Determinasi)
Koefisien  determinasi  (R 2 )  bertujuan  untuk mengetahui  seberapa  besar  kemampuan  variabel independen dalam menjelaskan pengaruhnya terhadap variabel dependen. Besaran pengaruh akan digambarkan pada nilai 1 hingga 0. Dalam penelitian ini menggunakan nilai adjusted R square dikarenakan nilainya  yang  dapat  naik  atau  turun  apabila  satu variabel independen ditambahkan dalam model
Tabel  4.1.7
Hasil Uji R 2 (Koefisien Determinasi) R-squared 0.963566 Adjusted R-squared 0.960151 Sumber : Hasil olah data Eviesw 9, 2021
Berdasarkan  tabel di atas, dapat diketahui bahwa nilai Adjusted  R-squared 0,960151.  Hasil  penelitian yang  dimana  variabel  1)  Ekspor  dipengaruhi  oleh Faktor  perdagangan  luar  negeri  dan  neraca pembayaran, harus surplus sehingga mampu meningkatkan cadangan devisa dan menstabilan nilai rupiah, 2) Reksadana Syariah dipengaruhi oleh Faktor investasi,  yaitu  dengan  membuat  kebijakan  investasi yang  tidak  rumit  dan  berpihak  pada  pasar.  dan  3) Utang Luar Negeri dipengaruhi oleh Faktor keuangan negara, yaitu berupa kebijakan fiskal yang konstruktif
dan mampu untuk membiayai pengeluaran pemerintah (tidak  defisit).  Secara  serempak  variabel  Ekspor, Reksadana  Syariah  dan  Utang  Luar  Negeri menunjukkan bahwa sekitar Rp 0,960151 milyar atau 96%  berpengaruh  signifikan  terhadap  pertumbuhan ekonomi  nasional peiode 2012-2020.  Sedangkan  4% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini seperti : 1) Faktor produksi, yaitu harus mampu  memanfaatkan  tenaga  kerja  yang  ada,  dan penggunaan  bahan  baku  industri  dalam  negeri semaksimal  mungkin.  2)  Faktor  kebijakan  moneter dan inflasi yaitu kebijakan terhadap nilai tukar rupiah dan tingkat suku bunga ini juga harus antisipasif dan dapat diterima pasar.

## 4.2. Pembahasan

## 4.2.1. Pengaruh  Ekspor  Terhadap  Pertumbuhan Ekonomi Nasional
Hasil analisi regresi diperoleh signifikansi 0,0311 lebih  kecil  dibandingkan  dengan  α  =  0,05.  Hal  ini berarti bahwa variabel ekspor berpengaruh signifikan terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional  periode 2012-2020.
Dari  hasil  regresi  dapat  dilihat  bahwa  jumlah ekspor  berpengaruh  positif  dan  signifkan  terhadap pertumbuhan  ekonomi.  Jumlah  Koefisien  regresi ekspor  sebesar  Rp  0,118972  milyar  dengan  tanda positifmenyatakan bahwa setiap kenaikan Rp 1 milyar jumlah ekspor, maka akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi nasional Rp 0,118972 milyar. Hasil  penelitian  saya  tersebut  sejalan  dengan  teori ekspor, Menurut Boediono, sektor ekspor merupakan salah satu sumber devisa yang dibutuhkan oleh suatu negara  dengan  perekonomian  terbuka  seperti Indonesia,  karena  apabila  suatu  negara  dapat mengekspor secara luas ke berbagai negara maka akan memungkinkan terjadinya peningkatan jumlah produksi  yang  dapat  mendorong  pertumbuhan ekonomi  sehingga  diharapkan  mampu  memberikan kontribusi yang besar bagi pertumbuhan dan stabilitas perekonomian.  Apalagi  Indonesia merupakan  negara berkembang  yang  selalu  berupaya  mengembangkan ekspornya  untuk  mendukung  pemulihan  ekonomi melalui  peningkatan  pertumbuhan  ekonomi  yang didukung  oleh  jaminan  pemerataan,  stabilitas  dan kepastian hukum.
Hal ini ekspor mencerminkan kegiatan perdagangan  antar  negara  yang  dapat  memberikan dorongan dalam dinamika pertumbuhan perdagangan internasional, sehingga negara berkembang cenderung
mencapai  kemajuan  ekonomi  yang  sepadan  dengan negara-negara  yang  lebih  maju  atau  sebaliknya. Faktor  utama  yang  akan  menentukan  kemampuan suatu negara untuk mengekspor ke luar negeri adalah daya  saing  di pasar luar  negeri,  keadaan ekonomi  di negara lain, kebijakan proteksi di luar negeri dan nilai kurs valuta. Peningkatan ekspor akan berdampak pada peningkatan pendapatan atau devisa suatu negara dan akan  meningkatkan  permintaan  barang  dan  jasa layanan  domestik.  Hal  ini  akan  mengakibatkan peningkatan pertumbuhan ekonomi suatu negara akan ekspor produk yang produksinya menggunakan faktor produksi  yang  sama  murah  dan  melimpah  secara intensif.  Kegiatan  ini  akan  menguntungkan  bagi negara,  karena  akan  meningkatkan  pendapatan nasional  dan  mempercepat  proses  pembangunan  dan pertumbuhan ekonomi.
Selain  itu,  penelitian  ini  juga  sejalan  dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Asbiantari (2016)  yang  berjudul  “Pengaruh  Ekspor  Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia” menyatakan bahwa ekspor  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap pertumbuhan  ekonomi  nasional  yang  menyatakan bahwa  variabel  ekspor  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap variabel pertumbuhan ekonomi.

## 4.2.2. Pengaruh  Reksadana  Syariah  Terhadap Pertumbuhan Ekononomi Nasional
Hasil analisi regresi diperoleh signifikansi 0,0019 lebih  kecil  dibandingkan  dengan  α  =  0,05.  Hal  ini berarti bahwa variabel reksadana syariah berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional periode 2012-2020.
Dari  hasil  regresi  dapat  dilihat  bahwa  jumlah ekspor  berpengaruh  positif  dan  signifkan  terhadap pertumbuhan  ekonomi.  Jumlah  koefisien  regresi reksadana syariah sebesar Rp 0,131086 milyar dengan tanda positif menyatakan bahwa setiap kenaikan Rp 1 milyar  jumlah  reksadana  syariah,  maka  akan meningkatkan  pertumbuhan  ekonomi  nasional  Rp 0,131086 milyar. Hasil penelitian saya tersebut sejalan dengan teori menurut Andri reksadana syariah adalah reksadana  yang  beroperasi  sesuai  dengan  ketentuan prinsip  syariah,  baik  berupa  akad  antara  investor sebagai pemilik aset (sahib al-mal/rab al-mal) dengan manajer  investasi  sebagai  wakil  sahib  al-mal,  serta antara manajer  investasi sebagai  perwakilan sahib  al mal  dan  pengguna  investasi.Dengan  demikian, reksadana syariah adalah reksadana yang dikelola dan kebijakan  investasinya  mengacu  pada  syariah.
Reksadana tidak akan menginvestasikan dananya dan obligasi  pada  perusahaan  yang  manajemen  atau produk  yang  bertentangan  dengan  syariat  islam, misalnya industri peternakan babi, jasa keuangan yang melibatkan riba dalam operasi dan bisnis mereka yang mengandung maksiat. Selanjutnya, reksadana syariah adalah  lembaga  yang  intermediasi  yang  membantu unit surplus untuk menempatkan dana untuk dikelola. Salah  satu  tujuan  reksadana  syariah  adalah  untuk memenuhi  kebutuhan  kelompok  investor  yang  ingin memperoleh  pendapatan  investasi  dari  sumber  dan cara  yang  bersih  dan  akuntabel  secara  agama  yang sejalan  dengan  prinsip  syariah.  Hal  ini  reksadana syariah  adalah  wadah  yang  digunakan  untuk menyimpan dana dari masyarakat investor berikutnya di  investasikan  dengan  prinsip  syariah  dalam portofolio  sekuritas  yang  dikelola  oleh  manajer investasi.  Produk-produk  yang  dikeluarkan  di reksadana tentunya akan berbeda. Reksadana syariah adalah salah satu bentuk manajemen reksadana yang bertujuan  untuk  memenuhi  kebutuhan  kelompok investor  yang  ingin  atau  mendapatkan  pendapatan investasi dari sumber dan cara yang bersih apa yang bisa  dilakukan  secara  agama,  sejalan  dengan  prinsip syariah,  ini  disebabkan  bahwa  tujuan  dilakukan  nya reksadana syariah merupakan sarana bagi umat islam untuk ikut serta dalam pembangunan nasional melalui investasi  yang  sesuai  dengan  syariat  syariah. Reksadana syariah juga merupakan salah satu produk investasi pada pasar modal yang dianggap ideal oleh para investor domestik berdasarkan tingkat keuntungan  yang  ditawarkan  relatif  cukup  tinggi sehingga  dapat  mendorong  pertumbuhan  ekonomi nasional.
Jadi dari penjelasan hal ini menunjukkan bahwa reksadana syariah memiliki efek positif dan signifikan untuk  pertumbuhan  perekonomian  nasional  karena reksadana  syariat  sudah  mulai  dikenal  oleh masyarakat  karena  semua  sosialisasi  berkelanjutan pihak  terkait.Terbukti  dengan  nilai  NAB  reksadana syari'ah  yang  mengalami  meningkat  dari  tahun  ke tahun.  Oleh  karena  itu  dalam  pengaruhnya  dengan pertumbuhan  ekonomi  positif  karena  dilihat  dari prospek  pengembangan  reksadana  Syariah  cukup cepat.

## 4.2.3. Pengaruh  Reksadana  Syariah  Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Nasional
Hasil analisi regresi diperoleh signifikan 0,0000 lebih  kecil  dibandingkan  dengan  α  =  0,05.  Hal  ini
berarti bahwa variabel utang luar negeri berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional periode 2012-2020.
Dari  hasil  regresi  dapat  dilihat  bahwa  jumlah ekspor  berpengaruh  positif  dan  signifkan  terhadap pertumbuhan  ekonomi.  Jumlah  Koefisien  regresi utang luar negeri sebesar Rp 24,56065 milyar dengan tanda positif menyatakan bahwa setiap kenaikan Rp 1 milyar  jumlah  utang  luar  negeri,  maka  akan meningkatkan pertumbuhan ekonomi nasional sebesar Rp  24,56065  milyar.  Hasil  penelitian  saya  tersebut sesuai dengan teori utang luar negeri. Menurut Faisal Basri  Utang  luar  negeri  sebagai  bantuan  berupa program  dan  bantuan  proyek  yang  diperoleh  dari negara  lain.  Pinjaman  atau  hutang  luar  negeri merupakan  salah  satu  alternatif  pembiayaan  yang perlu  dilakukan  sedang  dikembangkan  dan  dapat digunakan untuk meningkatkan investasi di mendukung pertumbuhan ekonomi.
Faktor  penyebab  peningkatan  utang  luar  negeri Indonesia  ini  merupakan  defisit  yang  dialami Indonesia  saat  ini.Saat  ini  defisit  yang  paling  jelas adalah  defisit  anggaran  dan  defisit  transaksi berjalan.Akibat defisit, pemerintah berusaha menutupi defisit  dalam  beberapa  hal,  tetapi  pemerintah  masih belum  mampu  menutupi  defisit  dengan  pendapatan domestik  saja.  Dengan  demikian,  pemerintah meminjam  dana  dari  luar  negeri  untuk  menutupi situasi  dan  juga  digunakan  sebagai  sumber pembiayaan pembangunan.

## 4.2.4. Pengaruh  Ekspor,  Reksadana  Syariah  Dan Utang Luar Negeri Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Nasional
Secara  serempak  variabel  Ekspor,  Reksadana Syariah dan Utang Luar Negeri menunjukkan bahwa sekitar  Rp  0,960151  milyar  atau  96%  berpengaruh signifikan  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  nasional peiode  2012-2020.  Dimana  variabel  1)  Ekspor dipengaruhi oleh Faktor perdagangan luar negeri dan neraca  pembayaran,  harus  surplus  sehingga  mampu meningkatkan cadangan devisa dan menstabilan nilai rupiah, 2) Reksadana Syariah dipengaruhi oleh Faktor investasi,  yaitu  dengan  membuat  kebijakan  investasi yang  tidak  rumit  dan  berpihak  pada  pasar.  dan  3) Utang Luar Negeri dipengaruhi oleh Faktor keuangan negara, yaitu berupa kebijakan fiskal yang konstruktif dan mampu untuk membiayai pengeluaran pemerintah (tidak defisit). Sedangkan 4% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini seperti: 1)
Faktor  produksi,  yaitu  harus  mampu  memanfaatkan tenaga  kerja  yang  ada,  dan  penggunaan  bahan  baku industri dalam negeri semaksimal mungkin. 2) Faktor kebijakan  moneter  dan  inflasi  yaitu  kebijakan terhadap nilai tukar rupiah dan tingkat suku bunga ini juga harus antisipasif dapat diterima pasar.

## 5. UCAPAN TERIMA KASIH
Alhamdulillahirrabbil  a’lamiin  puji  dan  syukur kehadirat  Allah  Subhana  wata’ala    yang  telah memberikan    rahmat  dan  karunia  nya.  Teristimewa Penulis  ucapkan  terimakasih  dan  rasa  hormat  yang setinggi-tingginya  kepada  Ibunda  dan  Ayahanda Penulis  yang  tak  luput  memberikan  limpahan  kasih sayang, memunajatkan doa yang tak henti, serta jasa yang  tak  dapat  saya  definisikan  satu  persatu  kepada Penulis.  Adik-adik  Penulis  yang  sangat  Penulis sayang  yang  selalu  mendoakan,  memberi  semangat, kehangatan  dan    motivasi  pada  dalam  kehidupan Penulis.  Kepada  Bapak  Dr.  Sugianto,  MA  Selaku Pembimbing  I  dan    Kepada  Ibu  Nurul  Jannah  M.E Selaku Pembimbing II yang telah meluangkan waktu dalam  memberikan  bimbingan  serta  arahan  pada penyusunan  artikel  ini.  Kepada  seluruh  pihak  yang memberikan  konstribusi  baik  berupa  arahan  maupun pemikiran  krisis  sejak  proses  hingga  penyelesaian penyusunan artikel karya ilmiah ini.

## 6. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  uraian  dan  analisis  yang telah  dilakukan  dalam  penelitian  ini  diperoleh kesimpulan  sebagai berikut :
a. Secara parsial hasil penelitian ekspor menunjukkan  bahwa  ekspor  memiliki  pengaruh hubungan  yang  positif  dan  signifikan  terhadap pertumbuhan  ekonomi  nasional  periode  2012- 2020 dengan nilai koefisien sebesar 0,0319 nilai t hitung sebanyak 5,404067 lebih besar  dari t tabel yaitu sebanyak 1,694. Maka ha diterima.
b. Secara  parsial  hasil  penelitian  reksadana  syariah menunjukkan bahwa reksadana syariah memiliki pengaruh  hubungan  yang  positif  dan  signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi nasional periode 2012-2020  dengan  nilai  koefesien  sebanyak 0,001.  nilai  t  hitung  sebanyak  3,708709  lebih besar  dari t tabel yaitu sebanyak 1,694. Maka ha diterima.
c. Secara  parsial  hasil  penelitian  utang  lur  negeri menunjukkan  bahwa  utang  luar  negeri  memiliki pengaruh  hubungan  yang  positif  dan  signifikan
terhadap pertumbuhan ekonomi nasional periode 012-2020 dengan nilai koefesien sebanyak 0,000. nilai t hitung sebanyak 1,81783 lebih besar  dari t tabel yaitu sebanyak 1,694. Maka ha diterima. d. Secara  simultan  hasil  penelitian  menunjukkan bahwa  ekspor,  reksadana  syariah  dan  utang  luar negeri berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan  ekonomi  nasional  2012-2020 dengan nilai Rp 0,960151 milyar

## 7. DAFTAR PUSTAKA
Adrian  Sutedi  (2004)  ‘Hukum  Ekspor  Dan Impor'.Jakarta Timur: Raih Asa Sukses.
Al-Maliki (2009) ‘Politik Ekonomi Islam’. Bogor: Al Azhar Press.
Della  Ardina  (2021)  ‘Analisis  Peran  Pasar  Modal

## Syariah Dan Pertumbuhan Ekonomi Indonesia’,
Jurnal  Ilmiah  Jurusan  Ilmu  Ekonomi  Fakultas Ekonomi  Dan  Bisnis  Universitas  Brawijaya Malang .
Bagus Aditya Rahman,  et al (2017) ‘Pengaruh Utang Luar Negeri Dan Ekspor Terhadap Pertumbuhan Ekonomi  (Studi  Pada  Poduk  Domestik  Bruto
Indonesia Periode 2005-2014)’, Jurnal
Administrasi  Bisnis  S1  Universitas  Brawijaya ,
Vol. 45(No. 1).
Basri  Faisal  (2002)  ‘Perekonomian  Indonesia’.
Jakarta: Erlangga.
Basuki Pujoalwanto (2014) ‘Perekonomian Indonesia Tinjauan  Historis  Teoritis  dan  Empiris’. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Boediono (2016) ‘Ekonomi Indonesia’, in. Bandung:
Mizan Media Utama.
Dara Resmi Asbiantari,  et al (2018) ‘Pengaruh Ekspor Terhadap  Pertumbuhan  Eonomi  Indonesia (Effect  of  Export  on  Indonesia’s  Economic Growth)’, Jurnal  Ekonomi  dan  Kebijakan Pembangunan , Vol. 6(No. 1), p. h. 2.
Departemen  Agama  Republik  Indonesia  (2010)  ‘Al- Qur’an  dan  Terjemahnya’,  in.  Jakarta:  Pantja Cemerlang.
Didin Fatihudin (2019) ‘Membedah Investasi Manual Geliat Ekonomi’. Yogyakarta: CV Budi Utama. Ghozali,  I.  (2013)  ‘Aplikasi  Analisis  Multivariate dengan  Program  SPSS’.  Semarang:  Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ifat  Fauziah  (2018)  ‘Buku  Panduan  Ekspor  Dan Impor’. Jakarta: Penerbit Ilmu.
Imsar (2018) ‘Buku Diktat Ekonomi Mikro Islam’. Indah  Yuliana  (2010)  ‘Investasi  Produk  Keuangan Syariah’. Malang: UIN-Maliki Press.
Ismail Hasang et al (2020) ‘Perekonomian Indonesia’, in. Malang: CV. Multimedia Edukasi.
‘Kementerian  Agama  Indonesia,  Quran  Kemenag’
(2021) in. Available at: https://quran.kemenag.go.id/Sura/7/96. Kementrian  Agama  Indonesia,  Quran  Kemenag (2021). Available at: https://quran.kemenag.go.id/Sura/41.
‘Kementrian  Agama  Indonesia,  Quran  Kemenag’
(2021).
Available at:
Https;//Quran.Kemenag.Go.Id/Sura/2.
M. Umar Maya Putra (et al) (2017) ‘Pengaruh Ekspor Migas  dan  Non  Migas  Terhadap  Cadangan Devisa  di  Indonesia’, Jurnal  Wira  Ekonomi Mikroskil , Vol. 7(No, 2).
Mardani (2016) ‘Aspek Hukum Lembaga Keuangan Syariah Di Indonesia’. Jakarta: Kencana.
Muctarudin  Siregar  (1991)  ‘Pinjaman  Luar  Negeri Dan  Pembiayaan  Pembangunan  Indonesia’. Jakarta: LPFE-UI.
Niken  Dwi  Pratiwi  (2019)  ‘Pengaruh  Investasi Langsung,  Utang  Luar  Negeri,  Perdagangan Internasional  Dan  Nilai  Tukar  Terhadap Pertumbuhan  Di  Indonesia’, Skripsi  Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Jember . Nonik Rosiana (2018) ‘Pengaruh Utang Luar Negeri,
Penanaman  Modal  Asing,  Ekspor  Dan  Impor Terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  Di  Indonesia Periode  1994-2016’, Skripsi  Fakultas  Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta , Vol. 6(No. 1).
Nurul Huda et al (2007) ‘Investasi Pada Pasar Modal Syariah’. Jakarta: Kencana.
Rahmani,  N.  A.  bi  (2016)  ‘Metodologi  Penelitian Ekonomi’. Medan: Febi UINSU Press.
Sadono Sukirno (2012) ‘Makro Ekonomi’. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Salman (2019) Buku Diktat Politik Ekonomi Islam . Sritua Arief (1998) ‘Pembangunanisme Dan Ekonomi Indonesia,  Pemberdauaan  Rakyat  Dalam  Arus Globalisasi’, in. Bandung: Redaksi buku CPSM.
Soemitra Andri (2017) ‘Bank dan Lembaga Keuangan Syariah’. Depok: Pradanamedia Group.
Suliyanto  (2011)  ‘Ekonometrika  Terapan:  Teori  dan
Aplikasi dengan SPSS’, in. Yogyakarta.
Suparnmoko  (2000)  ‘Keuangan  Negara:  Teori  Dan Praktek’, in. Yogyakarta: BPFE.
Susanti,  E.  (2008)  ‘Analisis  Faktor-Faktor  Yang Mempengaruhi Pertumbuhan Ekonomi Di Indonesia’, Tesis  Universitas  Sumatera  Utara Medan , Vol. 11(No. 6).
Tambunan,  K.  (2016)  ‘Analisis  Pengaruh  Investasi,
Operasi Moneter Dan ZIS Terhadap
Pertumbuhan  Ekonomi  Indonesia’, Tesis  Pasca Sarjana  Universitas  Islam  Negeri  Sumatera Utara , Vol. 1(No. 2).
Todaro,  MP.,  Smith,  S.  (2006)  ‘Pembangunan Ekonomi’. Pembangunan Ekonomi . Edisi Kese. Waluya  (2016)  ‘Perdagangan  Internasional  Dalam Islam’. No. 4/XIV . Majalah Tabligh.
Www.cnbcindonesia.com  (2021)  ‘“Sederet  Fakta Penyebab  Ekonomi  RI  Drop  5,32%  Kuartal  II- 2020”,  Sederet  Fakta  Penyebab  Ekonomi  RI
Drop 5,32% Kuartal II-2020 (cnbcindonesia.com),  diakses  pada  26  Maret 2021’. Www.nasional.kontan.co.id (2021) ‘“Sejumlah faktor ini mengancam pertumbuhan ekonomi Indonesia tahun 2020”,
https://nasional.kontan.co.id/news/sejumlah- faktor-ini-mengancam-  pertumbuhan-ekonomi- indonesia-tahun-2020,  diakses  pada  26  Maret 2021’.