THE EFFECT OF FINANCIAL RATIOS ON STOCK PRICES OF AUTOMOTIVE AND ITS COMPONENTS COMPANIES LISTED ON IDX PERIOD 2014-2017
Boby Daniswara Halim 1 , Layla Hafni 2
1&2 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Pelita Indonesia Email: bobyhalim1@gmail.com 1 , laylahafni@yahoo.com 2*

## ABSTRACT
The aim of this reseracrh is to analyze and test the influence of Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net  Profit  Margin  (NPM),  Total  Asset  Turnover  (TATO)  and  Earning  Per  Shared  (EPS)  on  Stock  Price  of Automotive Companies listed on Indonesian Stock Exchange (BEI) 2014 until 2017 period, which amounted to 13 companies. The research data was obtained from the annual financial report for the period 2014-2017. Based on purposive sampling method, the sample obtained included 11 companies. The hypothesis in this research was tested using multiple regression analysis. The result of this research showed that only Earning Per Shared (EPS) has significant and positive effect on Stock Price, whereas Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM) and Total Asset Turnover (TATO) have no significant infuence on Stock Price.
Keywords: Current  Ratio  (CR),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Net  Profit  Margin  (NPM),  Total  Asset  Turnover (TATO), Earning Per Shared (EPS), Stock Price

## PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN OTOMOTIF DAN
KOMPONENNYA YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2014-2017

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis  dan  menguji  pengaruh Current  Ratio  (CR),  Debt  to  Equity  Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Total Asset Turnover (TATO) dan Earning Per Shared (EPS) terhadap Harga Saham Perusahaan Otomotif dan komponennya yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2014-2017 yang berjumlah  13  perusahaan.  Data  penelitian  diperoleh  dari  laporan  keuangan  tahunan  periode  2014-2017. Dengan  menggunakan  metode purposive  sampling,  sampel  yang  diperoleh  sebanyak  11  perusahaan.  Hipotesis penelitian  ini  diuji  menggunakan  analisis  regresi  berganda.  Dari  hasil  penelitian,  menjunjukkan  bahwa  hanya Earning Per Shared (EPS) yang berpengaruh signifikan dan positif terhadap Harga Saham, sedangkan Current Ratio  (CR),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Net  Profit  Margin  (NPM)  and  Total  Asset  Turnover  (TATO) tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Kata Kunci: Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Total Asset Turnover (TATO), Earning Per Shared (EPS), Harga Saham

## PENDAHULUAN
Pasar Modal merupakan pertemuan antara pihak yang memiliki kelebihan dana atau investor dengan pihak yang membutuhkan  dana  dengan  cara  memperjualbelikan  sekuritas.  Salah  satunya  sekuritas  yang  diperjualbelikan adalah  saham.  Setiap  perusahaan  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  pasti  menerbitkan  saham  yang  dapat dimiliki  oleh  setiap  investor.  Salah  satu  sektor  yang  sahamnya  diminati  investor  adalah  sektor  Otomotif  dan komponennya.  Meskipun  kondisi  perekonomian  Indonesia  yang  fluktuatif,  tetapi  kebutuhan  akan  kendaraan bermotor dan komponennya diyakini akan terus meningkat melihat banyaknya jumlah penduduk Indonesia dari tahun  ke  tahun.  Hal  tersebut  juga  didukung  oleh  program  pemerintah  guna  mendongkrak  keadaan  pasar  yang sedang lesu. Pada tanggal 18 Juni 2015, Bank Indonesia (BI) mengeluarkan Peraturan Bank Indonesia (PBI) no. 17/10/PBI/2015 mengenai  rasio Loan  to  Value (LTV)  untuk  kredit  pembiayaan properti  dan  uang  muka kredit atau pembiayaan kendaraan bermotor. Di dalam peraturan tersebut tercantum bahwa uang muka kredit kendaraan bermotor (KKB) bagi roda tiga atau lebih non produktif bagi bank syariah dan konvensional adalah sebesar 25 persen  atau  lebih  kecil  lima  persen  dibanding  kebijakan  sebelumnya.  Peraturan  tersebut  memberikan  sentimen positif untuk meningkatkan penjualan di sektor otomotif dan komponennya.
Sumber : www.gaikkindo.or.id (Data Olahan) Gambar 1. Data Penjualan Sektor Otomotif dan Komponennya tahun 2014-2017
Dari data diatas, dapat kita lihat bahwa penjualan tertinggi ada pada tahun 2014 dengan 1.208.028 unit. Lalu  penjulalan  terendah  terdapat  pada  tahun  2015  sebagai  akibat  kelesuan  pasar  terhadap barang  otomotif, hanya berhasil  menjual sebanyak 1.013.518 unit.  Penjualan  tahun-tahun berikutnya  mulai  membaik  pasca lesunya  pasar  otomotif  tahun  2015.  Hal  tersebut  tentu  menjadi sentimen  positif  bagi  para  pemegang  saham terhadap pasar otomotif bahwa dapat bangkit kembali dan berkembang lebih jauh.
Saham  adalah  bukti  kepemilikan  investor  atas  suatu  perusahaan.  Saham  juga  merupakan  suatu  sarana bagi  perusahaan go  public untuk  mencari  dana  segar  dari  investor  guna  mengembangkan  perusahaan.  Tetapi, harga saham yang fluktuatif membuat investor lebih berhati – hati dalam berinvestasi. Jika investor salah dalam menganalisis harga saham, maka investor akan mengalami kerugian yang jumlahnya tidak sedikit. Oleh karena itu,  investor  membutuhkan  suatu  pendekatan  untuk  menganalisis  harga  saham. Dengan  adanya  kondisi  diatas, investor  pasti  lebih  berhati-hati  dalam  menginvestasikan  dananya,  salah  satunya  di  sektor  otomotif  dan komponennya.  Untuk  mendukung  pernyataan  diatas,  peneliti  mencoba  memeriksa  nilai indeks  harga  saham gabungan (IHSG) danharga saham sektoral miscellaneous industry yang disajikan dalam grafik berikut:
Sumber : www.idx.co.id (Data Olahan)
Gambar 2. Perbandingan Indeks Harga Saham Gabungan dengan Harga Saham Sektoral Miscellaneous Industry Tahun 2014-2017
Menurut  Fabozzi  (1999),  ada  dua  pendekatan  yang  digunakan  dalam  menganalisis  sekuritas  yaitu analisis fundamental dan analisis teknikal. Faktor fundamental yang sering digunakan dalam memprediksi harga saham  adalah  rasio  keuangan.  Sementara  faktor  teknikal  diukur  dengan  beberapa  indikator  antara  lain  inflasi, nilai tukar mata uang dan risiko pasar.Dengan adanya rasio – rasio keuangan dapat memudahkan investor dalam menganalisis  perusahaan  mana  yang  mempunyai  kinerja  yang  baik  dan  tingkat  pengembalian  yang  besar. Dengan analisis tersebut, investor dapat menginvestasikan dananya pada suatu perusahaan dalam tingkat risiko yang dapat diperhitungkan.Rasio keuangan yang mempengaruhi harga saham antara lain: Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Total Asset Turnover dan Earning Per Share.
Current Ratio (CR) adalah rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih  secara  keseluruhan.  Dengan kata  lain, seberapa  banyak  aktiva  lancar  yang  tersedia  untuk  menutupi  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera jatuh  tempo (Kasmir,  2014:134).Semakin  tinggi  rasio  ini  maka  semakin  besar  kemampuan  perusahaan  dalam melunasi  hutang  jangka  pendeknya  yang  segera  jatuh  tempo. Namun  bila  rasio  ini  terlalu  rendah,  maka  dana yang tersedia kurang digunakan secara efektif dalam hal yang lebih produktif. Tinggi rendahnya rasio ini akan memberikan  sinyal  baik  itu  positif  ataupun  negatif  kepada  investor  yang  berdampak  pada  naik  turunnya  harga saham. Hasil penelitian  yang  dilakukan  oleh (Bela  2018) menyatakan  bahwa  CR  berpengaruh  signifikan terhadap Harga Saham. Namun penelitian yang dilakukan oleh (Novitasari 2016; Yoki 2018) yang menyatakan bahwa CR tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Debt  to  Equity  Ratio atau  rasio  hutang  modal  adalah  rasio  yang  menggambarkan  sejauh  mana  modal pemilik  dapat  menutupi  hutang-hutang  kepada  pihak  luar  dan  merupakan  rasio  yang  mengukur  hingga  sejauh mana  perusahaan  dibiayai  dari  hutang.  Struktur  modal  adalah  pembelanjaan  permanen  dimana  mencerminkan pengimbangan  antar  hutang  jangka  panjang  dan  modal  sendiri.  Modal  sendiri  adalah  modal  yang  berasal  dari perusahaan itu sendiri (cadangan, laba) atau berasal dari mengambil bagian, peserta, atau pemilik (modal saham, modal  peserta  dan  lain-lain)  (Riyanto,  2008:22).  Semakin  kecil  rasio  hutang  modal    maka  semakin  baik  dan untuk  keamanan  pihak  luar  rasio  terbaik  jika  jumlah  modal  lebih  besar  dari  jumlah  hutang  atau  minimal  sama (Harahap,  2008:303).Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Dina  2013) menyatakan  bahwa  rasio  DER  berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Sementara penelitian yang dilakukan oleh (Bela 2018; Novitasari 2016; Yoki 2018) menunjukkan bahwa DER tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Net  Profit  Margin (NPM)  adalah  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar  persentase  laba  bersih  yang diperoleh  dari  setiap  penjualan(Rinati  2008).  Semakin  besar  rasio  ini  maka  semakin  baik  karena  kemampuan perusahaan dalam mengasilkan laba melalui penjualan cukup tinggi dan kemampuan perusahaan dalam menekan biaya – biayanya cukup baik. Namun sebaliknya, semakin rendah rasio ini maka kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba melalui penjualan cukup rendah. Selain itu, kemampuan perusahaan dalam menekan biaya – biayanya  kurang  baik  yang  membuat  investor  pun  enggan  menanamkan  dananya.  Hal  tersebut  mengakibatkan
harga saham perusahaan ikut mengalami penurunan. Penelitian yang dilakukan oleh (Bela 2018; Hutami 2012) yang  menyatakan  bahwa  NPM  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham,  sementara  penelitian  yang dilakukan  oleh (Husaini  2012;  Yoki  2018) menunjukkan  hasil  bahwa  NPM  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Harga Saham.
Total  Asset  Turnover(TATO)adalah  rasio  yang  menunjukkan  tingkat  efektifitas  perusahaan  dalam menggunakan assetnya untuk meningkatkan volume penjualan. Rasio total asset turnover merupakan rasio yang digunakan  untuk  mengukur  perputaran  semua  aktiva  yang  dimiliki  perusahaan  dan  mengukur  berapa  jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva (Kasmir, 2013:185). Semakin tinggi rasio ini maka semakin baik, artinya  semakin  efektif  perusahaan  dalam  menggunakan  aktivanya  untuk  meningkatkan  penjualan  dan laba.Penelitian  yang  dilakukan  oleh(Bela  2018) menunjukkan  bahwa  rasio  TATO  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham.  Namun  hasil  yang  berbeda  terdapat  pada  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Yoki  2018) yang menyatakan bahwa TATO tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.
Earning  Per  Share (EPS) adalah  rasio  laba  per  lembar  saham  atau  disebut  juga  rasio  nilai  buku, merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam mencapai keuntungan bagi pemegang saham (Kasmir,  2013:207).  EPS  menggambarkan  profitabilitas  perusahaan yang  tergambar  pada  setiap  lembar  saham. Semakin tinggi nilai EPS tentu saja menggembirakan pemegang saham karena makin besar laba yang disediakan untuk  pemegang  saham  dan  kemungkinan  peningkatan  jumlah  dividen  yang  diterima  pemegang  saham (Darmadji  &  Fakhrudin,  2012:154). Penelitian  yang  dilakukan  oleh (Dina  2013;  Husaini  2012;  Yoki  2018) menyatakan  bahwa  EPS  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Sementara  penelitian  yang  dilakukan oleh (Supriyadi 2013) menyatakan bahwa EPS tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Signalling Theory
Signalling theory atau yang dikenal dengan teori sinyal merupakan sebuah teori dimana informasi yang diterima oleh  masing-masing  pihak  antara  manajemen  perusahaan  dengan  pihak – pihak  yang  berkepentingan  dengan informasi  itu  tidak  sama.Teori sinyal  mengemukakan  tentang  bagaimana  seharusnya  sebuah  perusahaan memberikan sinyal kepada pengguna laporan keuangan. Sinyal ini dapat berupa informasi apa saja yang sudah dicapai  perusahaan  untuk  merealisasikan  keinginan  pemilik,  selain  itu  dapat  berupa informasi  lain  yang memberikan sinyal bahwa perusahaan tersebut lebih baik daripada perusahaan lain.Brigham dan Houston (2001) menyatakan bahwa isyarat adalah suatu tindakan yang diambil manajemen perusahaan yang memberi petunjuk bagi  investor  tentang  bagaimana  manajemen  memandang  prospek  perusahaan.  Pihak  manajemen  memberikan informasi  melalui  laporan  keuangan  dengan  menerapkan  kebijakan  akuntansi  konservatif,  dimana  laporan keuangan  tersebut  menunjukkan  laba  yang  sebenarnya,  dan  mencegah  perusahaan  untuk membesar-besarkan laba seolah-olah memberikan sinyal bahwa perusahaan sedang dalam keadaan positif. Informasi yang diperoleh investor  dari  laporan  keuangan  kemudian  diterjemahkan  sebagai  sinyal  yang  baik  (good  news)  atau  sebagai sinyal yang buruk (bad news). Bila laba di laporan keuangan meningkat dari tahun sebelumnya, maka informasi tersebut dapat dikategorikan sebagai sinyal yang positif dan mengindikasikan bahwa perusahaan dalam kondisi baik dan begitu pula sebaliknya.

## Current Ratio (CR)
Rasio lancar atau (current ratio) merupakan rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan membayar kewajiban jangka  pendek  atau  utang  yang  segera  jatuh  tempo  pada  saat  ditagih  secara  keseluruhan.  Dengan  kata  lain, seberapa banyak aktiva lancar yang tersedia untuk menutupi kewajiban jangka pendek yang segera jatuh tempo (Kasmir,  2014:134).  Rasio  lancar  dapat  pula  dikatakan  sebagai  bentuk  untuk  mengukur  tingkat  keamanan (margin  of  safety)  suatu  perusahaan. Sementara  itu  menurut  Munawir  (2007:72)  rasio  yang  paling  umum digunakan  untuk  menganalisis  posisi  modal  kerja  suatu  perusahaan  adalah Current  Ratio yaitu  perbandingan antara  jumlah  aktiva  lancar  dengan  hutang  lancar.  Rasio  ini  menunjukan  bahwa  nilai  kekayaan  lancar  (yang segara dapat dijadikan uang) ada sekian kalinya hutang jangka pendek.

## Debt to Equity Ratio (DER)
Debt  to  Equity  Ratio adalah  rasio yang  menggambarkan  sejauh  mana  modal  pemilik  dapat  menutupi  hutang- hutang kepada pihak luar. Selain itu, rasio ini juga mengukur sejauh mana operasional perusahaan dibiayai dari hutang.  Menurut  Kasmir  (2013:157),  yang  dimaksud  dengan  DER  adalah  rasio  yang digunakan  untuk  menilai utang  dengan  ekuitas.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang  disediakan  peminjam  (kreditor) dengan pemilik  perusahaan  atau  berfungsi  untuk  mengetahui  setiap  rupiah  modal  sendiri  yang  dijadikan untuk jaminan utang. Semakin tinggi DER menunjukkan semakin tinggi penggunaan hutang sebagai sumber pendanaan perusahaan. Hal ini dapat menimbulkan risiko yang cukup besar bagi perusahaan ketika perusahaan tidak mampu membayar kewajiban tersebut pada saat jatuh tempo, sehingga akan mengganggu kontinuitas operasi perusahaan. Selain  itu,  perusahaan  akan  dihadapkan  pada  biaya  bunga  yang  tinggi  sehingga  dapat  menurunkan  laba
e-ISSN 2685-5607
perusahaan. Namun  bila  hutang  tersebut  dimanfaatkan  dengan  efektif  untuk  meningkatkan  produktivitas,  akan memberikan efek keuntungan bagi perusahaan.

## Net Profit Margin (NPM)
Net  Profit  Margin adalah  sebuah  rasio  atau  perbandingan  antara  laba  bersih  setelah  pajak  dibandingkan pendapatan  penjualan  bersih.  Jadi  rasio  tersebut  menunjukkan  seberapa  besar  persentase  laba  bersih  yang diperoleh  dari  setiap  penjualan.  Menurut  Alexandri  (2008:200) Net Profit  Margin (NPM)  adalah  rasio  yang digunakan untuk menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan bersih setelah dipotong pajak. Net  Profit  Margin mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  neto  dari  setiap penjualannya. Semakin tinggi nilai NPM maka menunjukkan semakin baik (Murhadi, 2013:64). Hal ini menjadi salah satu indikator bagi para investor dalam melihat perusahaan mana yang potensial memberikan keuntungan yang besar. Net Profit Margin yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan telah mengontrol biaya-biaya secara efektif, ataupun menjual barang dengan harga strategis sehingga diminati konsumen.

## Total Asset Turnover (TATO)
Total  Asset  Turnover merupakan  rasio  aktivitas  yang  digunakan  untuk  mengukur  seberapa  efektif  perusahaan menggunakan segala sumber daya yang berupa asset. Total Asset Turnover menunjukkan perputaran total aktiva diukur dari volume penjualan dengan kata lain seberapa jauh kemampuan semua aktiva menciptakan penjualan. Menurut  Kasmir  (2013:185),  rasio total  asset  turnover merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengukur perputaran  semua  aktiva  yang  dimiliki  perusahaan  dan  mengukur  berapa  jumlah  penjualan  yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva. Menurut Syamsudin (2007:62) menyatakan bahwa semakin tinggi ratio TATO berarti semakin efesien penggunaan keseluruhan aktiva didalam menghasilkan penjualan.Semakin tinggi rasio ini semakin baik. (Harahap,  2009:309). Semakin  cepat  dan  efisien  perputaran  aktiva,  maka  laba  yang  diperoleh  akan  semakin meningkat.

## Earning Per Share (EPS)
Earning  Per  Share adalah  rasio yang  menggambarkan  jumlah  uang  yang  akan  dihasilkan  dari  setiap  lembar saham  biasa  yang  dimiliki  investor (Kasmir,  2013:207).  EPS  menunjukkan  profitabilitas  perusahaan  yang tergambar  pada  setiap  lembar  saham. Rasio  ini  penting  bagi  investor  dalam  melihat  keberhasilan  manajemen perusahaan menghasilkan profit bagi investor. EPS adalah bentuk pemberian keuntungan yang diberikan kepada para  pemegang  saham.  EPS  merupakan  laba/keuntungan  yang  dapat  dibagikan  perusahaan  terhadap  investor dihitung dalam 1 lembar saham yang berpengaruh pada kinerja perusahaan (Fahmi, 2013:52).

## Kerangka Pemikiran
Berdasarkan  deskripsi  hubungan Current  Ratio  (CR),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Net  Profit  Margin  (NPM), Total Asset Turnover (TATO) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham, maka dirumuskan kerangka pemikiran sebagai berikut:
Sumber : Data olahan Excel
Gambar 3. Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN Populasi dan Penentuan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan otomotif dan komponennya yang listing di BEI selama periode  2014-2017.  Berdasarkan  data  yang  diperoleh  melalui  situs www.idx.co.id, perusahaan  yang    menjadi populasi  dari  penelitian  ini  adalah  13  perusahaan.  Dalam  penelitian  ini,  pengambilan  sampel  menggunakan
metode Purposive Sampling yaitu dengan ketentuan sebagai berikut: (1) Perusahaan otomotif dan komponennya yang  terdaftar  selama tahun  penelitian,  dan  (2) Perusahaan  yang  memiliki  data  rasio  yang  digunakan  sebagai variabel independen penelitian.

## Jenis Penelitian
Data  yang  dikumpulkan  dalam  penelitian  ini  merupakan  data  sekunder,  yaitu  jenis  data  yang  diperoleh  atau dikumpulkan  secara  tidak  langsung  dari  sumber  utama  (perusahaan).  Data  dalam  penelitian  ini  berupa  laporan tahunan  dari  perusahaan  yang  terpilih  menjadi  sampel  serta  data  lainnya  yang  berkaitan  dengan  penelitian  ini. Data dalam penelitian ini diperoleh dari laporan tahunan perusahaan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia dari  tahun  2014-2017.  Data  diperoleh  dengan  cara  mengakses  situs  Bursa  Efek  Indonesia  (www.idx.co.id)  dan situs resmi lainnya.

## Definisi Variabel Harga Saham
Variabel  dependen yang  digunakan  adalah  Harga  saham  (closing  price)  pada  perusahaan  Transport  yang terdaftar dalam daftar di BEI tahun 2014 -2017.

## Current Ratio
Rasio  untuk  mengukur  kemampuan  perusahaan  membayar  kewajiban  jangka  pendek  atau  utang  yang  segera jatuh tempo pada saat ditagih secara keseluruhan (Kasmir, 2014:134).
= ( ) ( ) × %

## Debt to Equity Ratio
Rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Untuk mencari rasio ini dengan cara membandingkan seluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas (Kasmir, 2012:157).
= ( ) ( ) × %

## Net Profit Margin
Kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba neto dari setiap penjualannya (Murhadi, 2013:64).
=
/

## Total Asset Turnover
Rasio yang digunakan untuk mengukur perputaran semua aktiva yang dimiliki perusahaan dan mengukur berapa jumlah penjualan yang diperoleh dari tiap rupiah aktiva (Kasmir, 2013:185).
= ( ) ( ) × %

## Earning Per Share
Rasio  yang  menggambarkan  jumlah  uang  yang  akan  dihasilkan  dari  setiap  lembar  saham  biasa  yang  dimiliki investor (Kasmir, 2013:207).
= − . .

## Teknik Analisis Data Analisa Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  linear berganda  adalah  hubungan  secara  linear  antara  dua  atau  lebih  variabel  independen  (X1, X2,….Xn)  dengan  variabel  dependen  (Y).  Analisis  ini  untuk  mengetahui  arah  hubungan  antara  variabel independen  dengan  variabel  dependen  apakah  masing-masing  variabel  independen  berhubungan  positif  atau negatif  dan  untuk  memprediksi  nilai  dari  variabel  dependen  apabila  nilai  variabel  independen  mengalami kenaikan atau penurunan.
Y = α + b1 X1 + b2 X2 + b3 X3 + b4 X4 + b5 X5 + e Keterangan: Y = Harga Saham α = Konstanta b1-b5 = Koefisien Regresi X1 = Current Ratio (CR) X2 = Debt to Equity Ratio (DER) X3 = Net Profit Margin (NPM)
X4
= Total Aset Turnover (TATO) X5 = Earning Per Share (EPS) e = Error (faktor Lain)

## HASIL PEMBAHASAN Variabel Terikat (Y)
Varibel  terikat  yang  diteliti  pada  penelitian  ini  adalah  Harga  Saham.  Nilai  rata-rata variabel  dari  Harga  Saham tertinggi  adalah  Rp2.504,45- pada  tahun  2014,  dan  nilai  rata-rata  variabel  Harga  Saham  terendah  yang  diteliti adalah Rp1.849,18- pada tahun 2015. Kemudian nilai Harga Saham tertinggi terletak pada perusahaan PT. Astra International  Tbk.  (ASII)  pada  tahun  2017  dengan  nilai  Rp8.300,-.  Sedangkan  nilai  Harga  Saham  terendah terletak pada perusahaan PT. Prima Alloy Steel Universal Tbk. (PRAS) dengan nilai sebesar Rp125,-. Jika dilihat dari keseluruhan dapat disimpulkan bahwa nilai Harga Saham mengalami penurunan cukup tajam di tahun 2015, lalu bergerak naik sampai tahun 2017.

## Variabel Bebas (X)
Varibel Bebas yang diteliti pada penelitian ini adalah sebagai berikut.

## Current Ratio (CR)
Nilai rata-rata CR tertinggi yang diteliti terdapat pada tahun 2017 dengan nilai 185,91. Sementara nilai rata-rata CR  terendah  yang diteliti  terdapat  pada  tahun 2015  dengan  nilai  146,56.  Kemudian,  nilai  CR  tertinggi  terletak pada  perusahaan  PT.  Indospring Tbk.  (INDS)  dengan  nilai  rasio  sebesar  512,54.  Sementara  perusahaan  yang memiliki  nilai  rasio  CR  terendah  terletak  pada  perusahaan  PT.  Indomobil  Sukses  International  Tbk.  (IMAS) dengan  nilai  83,77. Secara  keseluruhan,  dapat  dikatakan  bahwa  kemampuan  perusahaan  perusahaan  sektor otomotif dan komponennya dalam melunasi hutang jangka pendeknya mengalami penurunan di tahun 2015, lalu meningkat di dua tahun berikutnya.

## Debt to Equity Ratio (DER)
Nilai rata-rata DER tertinggi yang diteliti adalah sebesar 1,12 pada tahun 2015. Sementara nilai rata-rata variabel DER terendah terdapat pada tahun 2014 dengan nilai sebesar 0,99. Kemudian, nilai DER tertinggi terletak pada perusahaan  PT.  Indomobil  Sukses  International  Tbk.  (IMAS)  sebesar  2,49.  Sementara  nilai  variabel DER terendah  terletak  pada  perusahaan  PT.  Indospring  Tbk.  (INDS)  sebesar  0,14.  Jika  dilihat  secara  keseluruhan, dapat  dikatakan  bahwa  sejauh  mana  kegiatan  perusahaan  dibiayai  dari  hutang  dibandingkan  dengan  modal sendiri meningkat pada tahun 2015, lalu mengalami penurunan sampai tahun 2017.

## Net Profit Margin (NPM)
Nilai rata-rata NPM tertinggi yang diteliti adalah sebesar 5,49 pada tahun 2014. Sementara nilai rata-rata variabel NPM  terendah  terletak  pada  tahun 2015 dengan  nilai  variabel  sebesar 2,44.  Kemudian,  nilai  NPM  tertinggi terletak pada perusahaan PT. Selamat Sempurna Tbk (SMSM) dengan nilai rasio sebesar 17,44. Sementara nilai variabel  NPM  terendah  terdapat  pada  perusahaan PT.  Multistrada  Arah  Sarana  (MASA) dengan  nilai -11,33. Jika  dilihat  secara  keseluruhan  dapat  dikatakan  bahwa  kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  bersih  dari setiap penjualan cenderung fluktuatif dari tahun 2014 sampai tahun 2017.

## Total Assets Turnover (TATO)
Nilai  rata-rata  TATO  tertinggi  yang  diteliti  adalah  sebesar 0,84 pada  tahun 2014.  Sementara  nilai  rata-rata variabel  TATO  terendah  terletak  pada  tahun 2016 dengan  nilai  variabel  sebesar 0,74.  Kemudian,  nilai TATO tertinggi  terletak  pada  perusahaanPT.  Selamat  Sempurna  Tbk  (SMSM) dengan  nilai  rasio  sebesar 1,50. Sementara nilai variabel TATO terendah terdapat pada perusahaan PT. Prima Alloy Steel Universal Tbk (PRAS) dengan nilai 0,23. Jika dilihat secara keseluruhan dapat dikatakan bahwa kemampuan perusahaan menghasilkan penjualan dengan menggunakan sumber daya berupa assetnya cenderung turun dari tahun 2014 hingga 2016, lalu meningkat di tahun 2017.

## Earning Per Share (EPS)
Nilai rata-rata EPS tertinggi yang diteliti adalah sebesar 221,37 pada tahun 2014. Sementara nilai rata-rata vari abel EPS terendah terletak pada tahun 2015 dengan nilai variabel sebesar 82,00 . Kemudian, nilai EPS tertinggi terletak  pada  perusahaan PT.  Goodyear  Indonesia  Tbk  (GDYR) dengan  nilai  rasio  sebesar 831,62.  Sementara nilai  variabel  EPS  terendah  terdapat  pada perusahaan PT.  Indomobil  Sukses  International  Tbk  (IMAS)  dengan nilai -104,66. Jika dilihat secara keseluruhan dapat dikatakan bahwa kemampuan perusahaan sektor otomotif dan komponennya  dalam  menghasilkan  laba  per  lembar  saham  cenderung  fluktuatif  dari  tahun  2014  sampai  tahun 2017.
Uji Normalitas Data
Sumber : Hasil Olahan SPSS

## Gambar 4. Hasil Pengujian Normalitas (P-Plot)
Dari  gambar  diatas  dapat dilihat  bahwa  dari  hasil  analisis  dan  pengujian  normal probability  plotmenunjukkan bahwa titik-titik pada grafik tersebut bergerak mendekati garis diagonal dengan kata lain, data diatas terdistribusi secara  normal.  Untuk  memastikan  hasil  uji  diatas  agar  lebih  akurat,  dilakukan  uji Kolmogorov-Smirnov  Test dengan ketentuan bahwa nilai signifikansi harus > 0,05 agar suatu data dapat dikatakan berdistribusi normal.

## Tabel 1. Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov
Unstandardized Residual N 44 Normal Parameters Mean .0000000 Std. Deviation 1653.40854004 Most Extreme Differences Absolute .084 Positive .068 Negative -.084 Kolmogorov-Smirnov Z .556 Asymp. Sig. (2-tailed) .917
Sumber : Data olahan SPSS 19
Dari tabel  diatas,  dapat  kita  lihat  bahwa  dari  hasil pengujian  normalitas Kolmogorov – Smirnov  Test diatas, menunjukkan bahwa  nilai  signifikan  sebesar  0,917  atau  lebih  besar  dari  angka  0,05.  Artinya  dapat disimpulkan bahwa data tersebut telah terdistribusi secara normal, sehingga penelitian ini layak dilanjutkan.

## Uji Multikolinearitas
Tabel 2. Hasil Uji VIF
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 1942,509 1116,044 1,741 ,090 CURRENT_RATIO -5,652 3,874 -,203 -1,459 ,153 ,644 1,553 DEBT_TO_EQUITY_RATIO 168,375 463,538 ,050 ,363 ,718 ,656 1,524 NET_PROFIT_MARGIN 107,145 78,953 ,232 1,357 ,183 ,427 2,342 TOTAL_ASSET_TURNOVER -893,531 975,790 -,119 -,916 ,366 ,742 1,348 EARNING_PER_SHARED 7,511 1,633 ,646 4,598 ,000 ,630 1,587
a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM Sumber : Data Olahan SPSS 19
e-ISSN 2685-5607
Berdasarkan tabel diatas, dapat kita lihat bahwa nilai VIF dari masing-masing variabel adalah lebih kecil dari 10 atau Tolerance juga besar dari angka 0,1. Sehingga dapat disimpulkan bahwa seluruh variabel independen tidak terdapat gangguan multikolinearitas.

## Uji Autokorelasi
Tabel 3. Hasil Uji Durbin Watson
Model Summary b Mo del R R Squar e Adjuste d R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Square Change F Chang e df1 df2 Sig. F Change 1 .726 a ,527 ,465 1758,824 90 ,527 8,475 5 38 ,000 1,891
Sumber : Data Olahan SPSS 19
Berdasarkan perhitungan dari hasil nilai Durbin Watson diatas, dapat dilihat bahwa nilai DW berada pada angka 1,891 atau berada pada interval angka 1,777 hingga 2,223. Artinya, dapat dikatakan bahwa tidak terdapat gejala autokorelasi pada penelitian ini.

## Uji Heteroskedastisitas
Sumber : Data Hasil Pengolahan SPSS 19

## Gambar 5. Hasil Pengujian Heteroskedastisitas
Berdasarkan  hasil  pengujian  diatas,  dapat  kita  lihat  bahwa  titik-titik  menyebar  secara  acak  diatas  dan  dibawah angka  nol.  Kemudian,  titik-titik  yang  menyebar  tersebut  tidak  membentuk  suatu  pola  tertentu.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat gejala heteroskedastisitas dalam penelitian ini.

## Uji Model
Tabel 4. Hasil Pengolahan Uji Model
F hitung F tabel Α Sig. Keterangan 8.475 2.612 0.05 0.00 Model Layak
Sumber : Data olahan Excel
Dari  tabel  diatas,  dapat  kita  lihat  bahwa  nilai  F hitung sebesar  8,475.  Untuk  mencari  nilai  F tabel dengan  tingkat keyakinan 5% atau 0,05 dipergunakan rumus : df= (k-1); (n-k) = (5-1);(44-5) = (4);(39)
Dari perhitungan diatas, dapat kita lihat bahwa dilai df 1 adalah 4 dan nilai df 2 adalah 39. Oleh karena itu nilai F tabel untuk penelitian ini adalah sebesar 2,612. Sehingga dapat kita simpulkan bahwa nilai F hitung > F  tabel  atau  dengan  kata  lain  seluruh  variabel  independen  yang  diuji  berpengaruh  secarasimultan  terhadap variabel dependen.

## Uji Koefisien Determinasi
Tabel 5. Hasil Pengujian Koefisien Determinasi
Model Summary b Mo del R R Squar e Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Change Statistics Durbin- Watson R Squa re Cha nge F Chang e df1 df2 Sig. F Change 1 .726 a ,527 ,465 1758,824 90 ,527 8,475 5 38 ,000 1,891
Sumber : Hasil Pengujian SPSS 19
Dari hasil pengujian, diperoleh nilai adjusted R2 sebesar 0,465 (46,5%). Dapat diartikan bahwa variabel X hanya mempengaruhi  variabel  Y  sebesar  46,5%,  sisanya  sebesar  53,5%  dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain  diluar penelitian ini.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Tabel 6. Hasil Pengujian Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta Tolerance VIF 1 (Constant) 1942,509 1116,044 1,741 ,090 CURRENT_RATIO -5,652 3,874 -,203 - 1,459 ,153 ,644 1,553 DEBT_TO_EQUITY_RATIO 168,375 463,538 ,050 ,363 ,718 ,656 1,524 NET_PROFIT_MARGIN 107,145 78,953 ,232 1,357 ,183 ,427 2,342 TOTAL_ASSET_TURNOVER -893,531 975,790 -,119 -,916 ,366 ,742 1,348 EARNING_PER_SHARED 7,511 1,633 ,646 4,598 ,000 ,630 1,587
a. Dependent Variable: HARGA_SAHAM
Sumber : Hasil Pengujian SPSS 19
Makna  dari  persamaan  regresi diatas  adalah  sebagai  berikut  :  (1) Konstanta =  1.942,509  menunjukkan  angka positif  yang  artinya  apabila  semua  variabel  bebas  (independen)  bernilai  konstan,  maka  harga  sahamnya  adalah sebesar 1.942,509. (2) Current Ratio (X1) memiliki nilai koefisien dengan arah negatif sebesar -5,652 yang dapat diartikan  bahwa  setiap  peningkatan  CR  satu  satuan  maka  variabel  Harga  Saham  akan  mengalami  penurunan angka sebesar 5,652. (3) Debt to Equity Ratio (X2) memiliki nilai koefisien dengan arah positif sebesar 168,375 artinya  bahwa  setiap  peningkatan  DER  satu  satuan  maka  variabel  Harga  Saham  akan  mengalami  peningkatan sebesar 168,375. (4) Net Profit Margin (X3) memiliki nilai koefisien dengan arah positif sebesar 107,145 yang dapat  diartikan  bahwa  setiap  peningkatan  NPM  satu  satuan  maka  variabel  Harga  Saham  akan  mengalami peningkatan  107,145. (5)Total  Asset  Turnover (X4)  memiliki  nilai  koefisien  dengan  arah negatif sebesar - 893,531  yang  dapat  diartikan  bahwa  setiap  peningkatan  TATO  satu  satuan  maka  variabel  Harga  Saham  akan mengalami penurunan sebesar 893,531. (6)Earning Per Share (X5) memiliki nilai koefisien dengan arah positif sebesar 7,511 yang dapat diartikan bahwa setiap peningkatan EPS satu satuan maka variabel Harga Saham akan mengalami kenaikan sebesar 7,511.

## Uji Parsial
Tabel 7. Hasil Pengujian Secara Parsial
Variabel T hitung T tabel Sig. Keputusan CR -1.459 2.024 0.153 Tidak Berpengaruh Signifikan DER 0.363 2.024 0.718 Tidak Berpengaruh Signifikan NPM 1.357 2.024 0.183 Tidak Berpengaruh Signifikan TATO -0.916 2.024 0.366 Tidak Berpengaruh Signifikan
EPS 4.598 2.024 0.000 Berpengaruh Signifikan
Sumber : Hasil Pengujian SPSS 19
Pada  uji  t,  nilai  t-hitung  akan  dibandingkan  dengan  nilai  t  tabel  masing-masing  variabel  atau  bisa  dilihat  dari nilai signifikansinya. Nilai t tabel dengan α = 0,05 dan df = n – k – 1= 44 – 5 – 1 = 38, sehingga diperoleh t tabel sebesar  2,024. Jadi  dari  hasil  pengujian  dapat  dilihat  bahwa  hanya  variabel  EPS  yang  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham,  sementara  variabel  lainnya  yang  diteliti  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham.

## Pembahasan

## Current Ratio terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian terhadap hipotesis pertama menunjukkan bahwa current ratio tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Current Ratio yang terlalu tinggi diinterpretasikan oleh investor terlalu banyaknya modal yang mengganggur dalam artian ada dana tersedia yang tidak digunakan untuk hal yang lebih produktif. Hal ini menimbulkan sentimen negatif terhadap perusahaan yang memiliki rasio CR yang tinggi. Hal ini yang menjawab hasil  dari  penelitian  diatas  bahwa Current  Ratio tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.Hasil  penelitian  ini sesuai dengan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh (Novitasari 2016; Rahmadewi 2018) menyatakan bahwa CR  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham.  Namun  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Bela  2018; Yoki 2018) menyatakan bahwa CR tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham
Dari  hasil  pengujian  terhadap  hipotesis  kedua menunjukkan  bahwa rasio  DER  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  Harga  Saham. Tidak  berpengaruhnya  rasio  DER  dikarenakan  investor  menganggap  tingginya  rasio DER  sebagai suatu  risiko  solvabilitas  yang  akan  ditanggung  oleh  investor,  bukan  sebagai potensi keuntungan yang akan diraih investor karena perusahaan dapat menginvestasikan dana pinjaman tersebut agar mendapatkan profit. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh (Bela 2018; Novitasari 2016; Romaidi 2017; Suryawan 2017; Yoki 2018) yang menyatakan bahwa DER tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.  Namun  berbeda  dengan  hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Dina  2013;  Nugraha  2016) yang menyatakan bahwa rasio DER berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## Net Profit Margin terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian terhadap hipotesis ketiga, diketahui jika rasio NPM tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Tidak berpengaruhnya rasio NPM terhadap harga saham dikarenakan para pemegang saham tidak tertarik  untuk  berinvestasi  terhadap  perusahaan  diatas  dikarenakan  ketidakmampuan  perusahaan  dalam menghasilkan  laba  dan  menekan  laba  atas  kegiatan  operaisonalnya.  Selain  itu,  investor  lebih  tertarik  melihat potensi  keuntungan  atas  investasinya  pada  rasio  EPS  dibandingkan  rasio  NPM  dikarenakan  rasio  NPM  tidak dapat  secara  langsung  menyatakan  potensi  keuntungan  atas  investasi,  sementara  rasio  EPS  dapat  menjelaskan secara langsung potensi keuntungan yang akan didapat oleh investor terhadap investasinya melalui capital gain. Hal ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Husaini 2012; Yoki 2018) yang menyatakan bahwa NPM tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham,  sementara  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Bela  2018; Hutami 2012; Romaidi 2017)menyatakan bahwa NPM berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## Total Asset Turnover terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian terhadap hipotesis keempat, diperoleh hasil bahwa rasio TATO tidak berpengaruh signifikan terhadap  Harga  Saham. Tidak  berpengaruhnya  rasio  TATO  disebabkan investor  tidak  melihat  TATO  sebagai faktor yang patut  dipertimbangkan karena  investor  lebih  melihat  tingkat  pengembalian  per  lembar  saham  yang akan diperoleh dari  investasinya  ketimbang  seberapa  efektif  perusahaan  menggunakan  aktivanya.Hal  ini  sesuai dengan  penelitian  yang  dilakukan (Romaidi  2017;  Yoki  2018) menyatakan  bahwa  TATO  tidak  berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Namun hasil yang berbeda terdapat pada penelitian yang dilakukan oleh oleh (Bela 2018; Nugraha 2016) menunjukkan bahwa rasio TATO berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham.

## Earning Per Share terhadap Harga Saham
Dari hasil pengujian terhadap hipotesis kelima menunjukkan bahwa rasio NPM berpengaruh signifikan terhadap harga  saham.Hal ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh (Dina  2013;  Husaini  2012;  Romaidi  2017; Yoki 2018) menyatakan bahwa EPS berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham. Sementara penelitian yang dilakukan  oleh (Rahmadewi  2018;  Supriyadi  2013) menyatakan  bahwa  EPS  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Harga Saham.

## PENUTUP
Berdasarkan analisis data yang telah diuraikan diatas, maka dapat diambil kesimpulan hanya variabel EPS saja yang berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham, sementara variabel lain yang diteliti seperti CR, DER, NPM
dan  TATO  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham. Berdasarkan  penelitian yang  telah  dilakukan diatas,  peneliti  juga  memberikan  saran  yang  diharapkan  dapat  bermanfaat  untuk  penelitian  selanjutnya, diantaranya kepada peneliti  selanjutnya,  terbatasnya  waktu  dan  bahan  literatur  di  dalam  penelitian  ini menyebabkan hanya rasio-rasio diatas saja yang bisa diuji. Hendaknya bagi peneliti selanjutnya, jika penelitian ini  akan  dijadikan  referensi,  kedepannya  agar  dapat  menambahkan  rasio-rasio  lain  diluar  penelitian,  ataupun menambah cakupan sektor perusahaan. Sementara bagi investor, hendaknya tetap mempertimbangkan rasio CR, DER, NPM dan TATO. Meskipun rasio tersebut tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham, namun  rasio-rasio  diatas  adalah  beberapa  indikator  dalam  melihat  kinerja  perusahaan. Dan  bagi pihak manajemen  dan perusahaan, hendaknya  lebih  memperhatikan  rasio-rasio  dari  perusahaan  agar  mendapat  atensi lebih dari para investor agar mau menanamkan modalnya di perusahaan tersebut.

## DAFTAR RUJUKAN
Alexandri, Moh. Benny. 2008. Manajemen Keuangan Bisnis. Cetakan Kesatu. Alfabeta. Bandung. Bela,  Salma  Megawati.  2018.  “Pengaruh  Rasio  Keuangan  Terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012- 2016.” 1– 149.
Brigham,  Eugene.F  dan  Joel  F.  Houston.  2001.  Manajemen  Keuangan.  Edisi  Kedelapan  Buku  2.  Erlangga. Jakarta.
Darmadji, Tjiptono dan Fakhruddin. 2012. Pasar Modal di Indonesia. Edisi Ketiga. Salemba Empat. Jakarta. Din a,  Putu  Aristya  Dewi  dan  Suaryana.  2013.  “Pengaruh  EPS,  DER  dan  PBV  terhadap  Harga  Saham  sektor Food and Beverage yang terdaftar di BEI tahun 2009- 2011.” 1:215– 29.
Fabozzi, Frank. J. 1999. Manajemen Investasi. Cetakan Kesatu. Salemba Empat. Jakarta. Fahmi, Irham. 2013. Analisis Laporan Keuangan.Cetakan ketiga. Alfabeta. Bandung. Harahap, Sofyan Syafri. 2008. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Cetakan Kesatu. Raja Grafindo Persada.
Jakarta.
_______. 2009. Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Cetakan Kesatu. Raja Grafindo Persada. Jakarta. Husaini,  Achmad.  2012.  “Pengaruh  Variabel  Return  on  Assets  ,  Return  on  Equity  ,  Net  Profit  Margin  Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham.” Jurnal Profit 6(1):45 – 47. Hutami,  Rescyana  Putri.  2012.  “Pengaruh dividend  per  share,  return on  equity,  dan  net  profit  margin  terhadap harga saham perusahaan industri manufaktur yang tercatat di bursa efek indonesia periode 2006- 2010.” Jurnal Nominal I(1):1 – 20.
Kasmir.2012. Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada. Jakarta. _______.2013. Analisis Laporan Keuangan. Edisi 1, Cetakan ke-6. Rajawali Pers. Jakarta. _______. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama, Cetakan Ketujuh. PT. Rajagrafindo Persada. Jakarta Munawir, Slamet.2007.Analisis Laporan Keuangan.Edisi 4.PT. Liberty.Yogyakarta. Murhadi, Werner R. 2013. Analisis Laporan Keuangan Proyeksi dan Valuasi Saham. Salemba Empat. Jakarta. Novitasari, Riris. 2016. “Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return on Assets (ROA), dan Return on Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Telekomunikasi yang terdaftar di BEI tahun 2013- 2016.” 1– 11.
Nugraha,  Rheza  Dewangga.  2016.  “Analisis  Pengaruh  DPR,  DER,  ROE,  Dan  TATO  Terhadap  Harga  Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bei Periode 2010- 2014).” Diponegoro Journal of Management 5(4):1 – 12.
Rahmadewi,  Pande  Widya.  2018.  “Pengaruh  EPS,  PER,  CR  Dan  ROE  Terhadap  Harga  Saham  Di  Bursa  Efek Indonesia  yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2012- 2016.” E-Jurnal  Manajemen Universitas  Udayana 7(4):2106.
Rinati, Ina. 2008. “Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Assets( ROA ) dan Return on Equity ( ROE ) terhadap Harga Saham pada perusahaan yang tercantum dalam indeks LQ45.” 1– 12. Riyanto, Bambang. 2008. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Penerbit GPFE. Yogyakarta. Romaidi. 2017. “Pengaruh Earning Per Share, Return on Equity, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio, Dan Total Asset Turnover Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011- 2015.”
Supriyadi, Yoyon. 2013. “Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham.” Vol. 01(01):53 -68 ISSN 2337- 7860.
Suryawan,  I.  Dewa  Gede. 2017.  “Pengaruh  Current  Ratio  ,  Debt  To  Equity  Ratio  Dan  Return  On  Assets  Pada Harga Saham pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di BEI tahun 2013- 2015.” 21:1317– 45. Syamsuddin,  Lukman.  2007.  Manajemen  Keuangan  Perusahaan:  Konsep  Aplikasi  dalam:  Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan. Rajawali Pers. Jakarta.
Yoki.  2018.  “Analisis  Penga ruh  Net  Profit  Margin  (NPM),  Debt  to  Equity  Ratio  (DER),  Current  Ratio  (CR), Total  Asset  Turnonver  Ratio  (TATO)  dan  Earning  Per  Shared  (EPS)  Terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan Transport yang Listing di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011- 2016.” 3(1):ISSN 252 7-8215. www.idx.co.id (diakses 17 September 2018)
www.gaikkindo.or.id (diakses 18 September 2018) www.cnnindonesia.com/ekonomi/20151020001040-92-85926/laju-tersendat-sendat-industri-otomotif (diakses 18 September 2018)
www.britama.com (diakses 27 Desember 2018) www.bi.go.id/id/peraturan/ssk/Pages/pbi_171015.aspx (diakses 18 September 2018)