## ANALISIS CSR DAN GCG TERHADAP KINERJA KEUANGAN DENGAN ISO STANDAR SEBAGAI VARIABEL INTERVENING
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN YANG LISTING DI LQ45)
Widia Wahyuningrum 1
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur, Indonesia
Email: widiawahyuningrum7@gmail.com 1

## ABSTRACT
This study aims to test Corporate Social Responsibility and Good Corporate Governance on the company's financial performance, testing the effect of ISO on company performance. This type of research  is  quantitative  research.  Through  this  research  the  researcher  tries  to  test  the  financial performance  of  the  company  that  is  listing  in  LQ  45  which  is  influenced  by  Corporate  Social Responsibility, Good Corporate Governance, and ISO Standard 14001. The results showed that GCG had a significant effect on Tobins Q, so that it can be interpreted that companies that implement GCG can help companies improve their financial performance. CSR has no significant effect on Tobins Q. It can be interpreted that CSR focuses more on the problems that might arise on the external company and does not have a direct influence on financial performance. GCG has a significant effect on ISO, this can be interpreted when companies that implement GCG and are accompanied by obtaining ISO certification, will be able  to help each other  in creating good governance for the company. CSR has no  significant  effect  on  ISO.  It  can  be  interpreted  that  companies  that  implement  CSR  have  no influence  on  the  ISO  certification  that  the  company  has.  ISO  has  an  effect  on  Tobins  Q.  It  can  be interpreted  that  companies  that  have  ISO  certification  can  have  a  positive  effect  on  the  company's financial performance.
Keywords: Good Corporate Governance, ISO 14001, Corporate Social Responsibility, Tobin’s Q

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji Corporate  Social  Responsibility dan Good  Corporate Governance pada kinerja keuangan perusahaan, menguji pengaruh ISO terhadap kinerja perusahaan. Jenis  penelitian  ini  adalah  penelitian  kuantitatif.  Melalui  penelitian  ini  para  peneliti  mencoba  untuk menguji  kinerja  keuangan  perusahaan  yang  terdaftar  di  LQ  45  yang  dipengaruhi  oleh Corporate Social  Responsibility,  Good  Corporate  Governance ,  dan  ISO Standard 14001.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  GCG  berpengaruh  signifikan  terhadap  Tobin ’s  Q,  yang  berarti  bahwa perusahaan  yang  menerapkan  GCG  dapat  membantu  perusahaan  meningkatkan  kinerja keuangannya. CSR tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap  Tobin ’s Q, berarti bahwa CSR lebih berfokus pada masalah yang mungkin timbul pada perusahaan eksternal dan tidak memiliki pengaruh langsung  pada  kinerja  keuangan.  GCG  memiliki  efek  yang  signifikan  pada  ISO,  ini  dapat  diartikan ketika  perusahaan  yang  menerapkan  GCG  dan  disertai  dengan  memperoleh  sertifikasi  ISO,  akan dapat  saling  membantu  dalam  menciptakan  tata  kelola  yang  baik  bagi  perusahaan.  CSR  tidak berpengaruh signifikan terhadap ISO. Hal ini berarti bahwa perusahaan yang menerapkan CSR tidak memiliki  pengaruh  pada  sertifikasi  ISO  yang  dimiliki  perusahaan.  ISO  berpengaruh  pada  Tobin ’s  Q mengindikasikan  bahwa  perusahaan  yang  memiliki  sertifikasi  ISO  dapat  memiliki  efek  positif  pada kinerja keuangan perusahaan.
Kata kunci: tata kelola perusahaan yang baik, tanggung jawab sosial perusahaan, Tobin’s Q

## PENDAHULUAN
Kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  pada  hakikatnya  merupakan  salah  satu  aspek yang  tidak  akan  habis  untuk  dibahas.  Kinerja  keuangan  merupakan  gambaran  mengenai
kondisi  dan  keadaan  dari  suatu  perusahaan  yang  dianalisis  dengan  alat-alat  analisis keuangan sehingga dapat diketahui baik buruknya kondisi keuangan dan prestasi keuangan sebuah perusahaan dalam waktu tertentu (Wibowo & Faradiza, 2014). Salah satu cara yang digunakan  untuk  menilai  dan  mengukur  kinerja  keuangan  adalah  dengan  melihat  laporan keuangan.  Dengan  melihat  laporan  keuangan  suatu  perusahaan,  akan  tergambar didalamnya aktivitas perusahaan tersebut.
Penilaian  kinerja  keuangan  suatu  perusahaan  merupakan  salah  satu  cara  yang dapat  dilakukan  oleh  manajemen  agar  dapat  memenuhi  kewajibannya  terhadap  para penyandang  dana  dan  juga  untuk  mencapai  tujuan  yang  telah  ditetapkan  perusahaan. James Tobin, seorang guru besar di Yale University, menghipotesiskan bahwa keseluruhan nilai  pasar  untuk  semua  perusahaan  pada  harga  pasar  saham  akan  serupa  dengan  biaya penempatan aktiva terseb ut. Tobin’s Q adalah indicator untuk mengukur kinerja perusahaan, yang  menunjukkan  suatu  performa  manajemen  dalam  mengelola  aktiva  perusahaan.  Nilai Tobin’s  Q  dihasilkan  dari  penjumlahan  nilai  pasar  saham  ( market  value  of  all  outstanding stock )  dan  nilai  pasar  hutang  ( market  value  of  all  debt )  dibandingkan  dengan  nilai  seluruh modal  yang  ditempatkan  dalam  aktiva  produksi  ( replacement  value  of  all  production capacity ), maka Tobin’s Q dapat digunakan untuk mengukur kinerja perusahaan, yaitu dari sisi potensi nilai pasar suatu perusahaan.
Namun  informasi  yang  diberikan  pada  laporan  keuangan  kini  tidaklah  cukup  bagi investor  untuk  membuat  keputusan  investasi.  Para  investor  membutuhkan  keyakinan  yang lebih  besar  untuk  dapat  menilai  tidak  hanya  kinerja  keuangan  saja,  tapi  juga  kinerja perusahaan  yang  diharapkan  dapat  meningkatkan  kinerja  keuangan  perusahaan  sehingga dapat memberikan pengembalian investasi atau memperoleh keuntungan yang lebih besar. Sedangkan  yang  mengetahui  seluk-beluk  informasi  yang  ada  di  perusahaan  adalah  pihak manajemen.  Hal  ini  sering  sekali  memunculkan  adanya  kesenjangan  informasi  atau  yang sering  kita  kenal  dengan asymmetry  information antara  investor  ( principal )  dengan  pihak manajemen ( agent ) pada Teori Keagenan.
Dengan adanya perbedaan kepentingan tersebut, dan untuk melindungi kepentingan pemilik perusahaan atau pemegang saham, perlu dibentuk adanya struktur dan proses yang mengarahkan  dan  mengelola  kegiatan  perusahaan  secara  secara  menyeluruh  untuk kepentingan principal dan dengan memperhatikan kepentingan pemangku kepentingan lain. Struktur dan proses inilah yang disebut dengan Good Corporate Governance (GCG). Good corporate  governance berpengaruh  signifikan  positif  terhadap  kinerja  keuangan  (Tertius  & Christiawan, 2015). Sebaliknya, Melawati, Nurlaela, & Wahyuningsih (2016) mengungkapkan bahwa GCG tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan.
Konsep sosial harus menjadi bagian dari strategi perusahaan, sehingga perusahaan harus  mengaitkan  program  tanggung  jawab  sosial  ke  dalam  strateginya  (Porter  &  Kramer, 2006).  Di  Indonesia,  konsep  CSR  tertuang  dalam  Peraturan  Pemerintah  Nomor  47  Tahun 2012 tentang Tanggung Jawab Sosial dan Lingkungan Perseroan Terbatas pasal 4 ayat (1), yang  menyebutkan,  “Tanggung  jawab  social  dan  lingkungan  dilaksanakan  oleh  Direksi berdasarkan  rencana  kerja  tahunan  Perseroan  setelah  mendapat  persetujuan  Dewan Komisaris  atau  RUPS  sesuai  dengan  anggaran  dasar  Perseroan,  kecuali  ditentukan  lain dalam  peraturan  perundang- undangan”. Pengawasan terkait perusahaan-perusahaan yang melakukan CSR di Indonesia, menggunakan standar GRI 4 yang terdiri dari 3 (tiga) kategori, yaitu:  Ekonomi,  Lingkungan,  dan  Sosial.  Pada  studi  empiris  yang  dilakukan  oleh  para peneliti, terdapat gap antara CSR dengan kinerja keuangan perusahaan. CSR tidak memiliki pengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan  (Melawati  et  al.,  2016),  namun  Ikhsan  &  Muharam (2016) berpendapat bahwa CSR memiliki pengaruh signifikan terhadap Tobin’s Q.

## TELAAH LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Teori Keagenan ( Agency Theory)
Teori  ini  pertama  kali  dicetuskan  oleh  Jensen  &  Meckling  (1976)  yang  menyatakan bahwa  teori  keagenan  merupakan  teori  ketidaksamaan  kepentingan  antara  principal  dan agen.  Teori  agensi  mendasarkan  hubungan  kontrak  antara  pemegang  saham  atau  pemilik serta manajemen atau manajer.
Dalam  teori  keagenan  ( agency  theory ),  hubungan  agensi  muncul  ketika  satu  orang atau  lebih  (principal)  mempekerjakan  orang  lain  (agen)  untuk  memberikan  suatu  jasa  dan kemudian  mendelegasikan  wewenang  pengambilan  keputusan  kepada  agen  tersebut. Hubungan  antara  principal  dan  agen  dapat  mengarah  pada  kondisi  ketidakseimbangan informasi  ( asymmetrical  information )  karena  agen  berada  pada  posisi  yang  memiliki informasi  yang  lebih  banyak  tentang  perusahaan  dibandingkan  dengan  principal.  Dengan asumsi  bahwa  individu-individu  bertindak  untuk  memaksimalkan  kepentingan  diri  sendiri, maka  dengan  informasi  asimetri  yang  dimilikinya  akan  mendorong  agen  untuk menyembunyikan beberapa informasi yang tidak diketahui principal.

## Triple Bottom Line
Istilah Triple Bottom Line (TBL) dikemukakan oleh Elkington (1998) yang juga dikenal dengan  istilah  3P  yaitu People,  Planet dan Profit . Triple  Bottom  Line  (TBL) mengukur  dan mengevaluasi  kinerja  perusahaan  dengan  memfokuskan  kegiatan  perusahaan  pada  ketiga pilar, yaitu ekonomi, sosial dan lingkungan.

## Kinerja Keuangan
Penelitian  ini  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan  menggunakan  basis  pasar dengan  perhitungan  tobin’s  Q.  Pemilihan  ini  juga  didasari  oleh  pengukuran  berbasir  pasar lebih  objektif  dalam  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan  dan  bebas  dari  manipulasi manajamen,  selain  itu  pengukuran  berbasis  pasar  dapat  mewakili  penilaian  investor  atas kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  keuntungan  ekonomi  di  masa  depan (McGuire, Sundgren, & Schneeweis, 1988).
P erhitungan  Tobin’s  Q  dengan  menggunakan  rumus  aslinya  seringkali  terkendala oleh  sulitnya  memperoleh  data  yang  dibutuhkan.  Oleh  karena  itu,  Chung  &  Pruitt  (1994) menyederhanakan perhitungan matematis Tobin’s Q sebagai berikut :
Dimana :
TQ
= Tobin’s Q
MVS = Market value of all outstanding shares
D
= Debt

## TA = Firm’s asset’s

## Corporate Social Responsibility
The  Word  Business  Council  for  Sustainable  Development  (WBCSD) menyatakan bahwa:
"Corporate Social Responsibility adalah komitmen dunia usaha untuk terus menerus bertindak  secara  etis,  beroperasi  secara  legal  dan  berkontribusi  untuk  peningkatan ekonomi,  bersamaan  dengan  peningkatan  kualitas  hidup  dari  karyawan  dan keluarganya  sekaligus  juga  peningkatan  kualitas  komunitas  lokal  dan  masyarakat secara lebih luas." (Wibisono, 2007)

## Good Corporate Governance
Pengertian GCG adalah satu set hubungan antara manajemen perusahaan, dewan, pemegang  saham,  dan  pemangku  kepentingan  lainnya.  Tujuan  utama  dari  GCG  adalah untuk  menciptakan  sistem  pengendaliaan  dan  keseimbangan  ( check  and  balances )  untuk mencegah penyalahgunaan dari sumber daya perusahaan dan tetap mendorong terjadinya pertumbuhan perusahaan (Nur’ainy, Nurcahyo, Sri Kurniasih, & Sugiharti, 2013). GGC yang baik  harus  memberikan  insentif  yang  tepat  bagi  dewan  dan  manajemen  untuk  mengejar tujuan-tujuan  bagi  kepentingan  perusahaan  dan  pemegang  sahamnya  serta  memfasilitasi pengawasan yang efektif .

## The International Organization for Standardization (ISO) 14001
Sistem  Manajemen  Lingkungan  (SML)  adalah  bagian  dari  pengelolaan  lingkungan internal  dan  eksternal.  Lingkungan  internal  mencakup  kedalam  lingkungan  pabrik  lokasi fasilitas  produksi,  kondisi  lingkungan  kerja,  dampak  yang  diterima  oleh  karyawan  dalam lingkungan kerjanya. Lingkungan eksternal merupakan lingkungan di luar lokasi pabrik atau fasilitas produksi yang dapat menimbulkan dampak pada lingkungan di sekitarnya, termasuk masyarakat  di  sekitar  lokasi  pabrik.  Permasalahan  lingkungan  memerlukan  instrumen  atau alat  untuk  mengelola  permasalahan  tersebut. International  Organization  for  Standarization (ISO) adalah  organisasi  yang  mengeluarkan  ISO  14001  tentang  standar  internasional mengenai Environmental Management System atau Sistem Manajemen Lingkungan (SML) yang  merupakan  suatu  sistem  untuk  mencapai  pengelolaan  lingkungan  yang  baik  dan bersifat sukarela.

## METODE PENELITIAN

## Jenis dan Desain Penelitian
Metode  penelitian  ini  menggunakan  pendekatan  kuantitatif,  metode  ini  disebut sebagai  metode  positivistik  karena  berlandaskan  pada  filsafat  positivisme.  Metode  ini sebagai  metode  ilmiah  atau scientific karena  telah  memenuhi  kaidah  ilmiah  yaitu  konkret atau  empiris,  obyektif,  terukur,  rasional,  dan  sistematis.  Data  penelitiannya  berupa  angka- angka dan analisisnya  menggunakan statistik (Sugiyono, 2016).

## Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang terdaftar di LQ45 untuk  tahun  2013-2017.  Teknik non  probability  sampling yang  digunakan  dalam pengambilan  sampel  pada  penelitian  ini  adalah  teknik  purposive  sampling.  Adapun  kriteria sampel yang akan digunakan yaitu:
1.  Perusahaan  yang  dijadikan  sampel  merupakan  perusahaan  yang  terdaftar  di  LQ45 pada periode tahun 2013 – 2017.
2.  Perusahaan  yang  mempublikasikan  laporan  keuangan  tahunan  yang  telah  diaudit selama periode 2013 – 2017 secara lengkap.
3.  Perusahaan  yang  menerapkan  GCG  dan  melaporkannya  pada  laporan  tahunan khususnya  memuat  informasi  tentang  ukuran  dewan  komisaris,  ukuran  dewan komisaris  independen,  ukuran  komite  audit,  dan  kepemilikan  institusional  selama periode yang dilakukan penelitian.
4.  Perusahaan  yang  menerapkan  CSR  dan  melaporkannya  pada  laporan  tahunan selama periode yang dilakukan penelitian.
5.  Perusahaan yang dijadikan sampel tidak memiliki laba yang negatif selama periode yang dilakukan penelitian.
6.  Perusahaan  yang  menggunakan  satuan  nilai  Rupiah  (Rp)  dalam  laporan keuangannya selama periode yang dilakukan penelitian.
7.  Mengadopsi ISO 14001 selama periode penelitian

## Teknik Analisis Data
Penelitian ini analisis data dilakukan dengan menggunakan pendekatan Partial Least Square (PLS).  PLS  adalah  model  persamaan  struktural  ( Structural  Equation  Modeling  / SEM )  yang  berbasis  komponen  atau  varian.  PLS  merupakan  pendekatan  alternatif  yang bergeser dari pendekatan SEM berbasis kovarian menjadi berbasis varian (Ghozali, 2011).

## Uji Outer Model (Model Pengukuran)
Uji outer  model atau  model  pengukuran,  mengukur  seberapa  jauh  indikator  dapat menjelaskan  variabel  latennya.  Indikator  reflektif  yang  digunakan  dalam  penelitian  diuji dengan melihat hasil Convergent Validity , Discriminant Validity , dan Composite Reliability .
Uji Inner Model (Model Struktural)
Uji inner  model pada  prinsipnya  adalah  menguji  pengaruh  variabel  laten  eksogen tertentu terhadap variabel laten endogen apakah mempunyai pengaruh substantif  (Ghozali, 2011). Pengujian dilakukan dengan melihat hasil path analysis (analisis jalur) dan goodness of fit . Stabilitas dari estimasi ini diuji dengan menggunakan uji t-statistics yang diperoleh dari prosedur bootstrapping .

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Validitas dan Uji Reliabilitas Variabel
Tabel 1. Hasil Perhitungan Nilai Average Variance Extracted (AVE)
AVE (Model Awal) AVE (Eliminasi) CSR 0.735659 0.735661 GCG 0.223513 1.000000 ISO 1.000000 1.000000 Tobin's Q 1.000000 1.000000
Berdasarkan  hasil  pada  Tabel  1,  seluruh  variabel  memiliki  nilai discriminant  validity di atas  0,50.  Dari  hasil  tersebut,  dapat  disimpulkan  bahwa  seluruh  variable adalah  valid  dan
dapat  memberikan  keyakinan.  Setelah  variabel  telah  dinyatakan valid,  maka  dilakukan pengujian realibilitas terhadap seluruh variabel yang digunakan dalam penelitian ini.
Tabel 2. Hasil pengukuran Composite Reliability
Composite Reliability (Model Awal) Composite Reliability (Eliminasi) CSR 0.889117 0.889118 GCG 0.397493 1.000000 ISO 1.000000 1.000000 Tobin's Q 1.000000 1.000000
Berdasarkan Tabel 2, seluruh variabel memiliki nilai composite reliability lebih besar dari  0,70.  Dari  hasil  tersebut,  dapat  disimpulkan  bahwa seluruh  variabel  dalam  penelitian adalah reliabel dan dapat diandalkan untuk digunakan dalam uji analisis lebih lanjut.

## Estimasi Pengukuran Inner Model
Tabel 3. Hasil Pengujian Inner Model R 2
R Square (Model Awal) R Square (Eliminasi) CSR GCG ISO 0.316808 0.203251 Tobins Q 0.148267 0.229071
Berdasarkan  Tabel  3, dapat  dilihat  bahwa  nilai  R 2 sebesar  0.229071  untuk  variabel Tobin's Q (Y) yang berarti bahwa GCG (X1), CSR (X2), ISO (X3) mampu dijelaskan variabel Tobin's Q (Y) sebesar 22.9% dan sisanya 77.1% tidak dijelaskan dalam penelitian ini.  Nilai R 2 sebesar 0.203251 untuk variable ISO (X3) yang berarti bahwa GCG (X1) dan CSR (X2) mampu  dijelaskan  variabel  ISO (X3)  sebesar  20.3%  dan  sisanya  79.7%  tidak  dijelaskan dalam penelitian ini.

## Uji Hipotesis
Tabel 4. Hasil Perhitungan Nilai Uji Hipotesis Original Sample (O) Sample Mean (M) Standard Deviation (STDEV) Standard Error (STERR) T Statistics (|O/STERR|) Keterangan CSR -> ISO -0.079748  -0.054414  0.078924  0.078924 1.010438 Bepengaruh Tidak Signifikan CSR -> TobinQ 0.038777  0.001183  0.071457  0.071457 0.542655 Bepengaruh Tidak Signifikan GCG -> ISO 0.437554  0.438645  0.026322  0.026322  16.623290 Bepengaruh Signifikan GCG -> Tobin ’s Q 0.523112  0.519954  0.032092  0.032092  16.300243 Bepengaruh Signifikan ISO -> Tobin ’s Q -0.133164  -0.125968  0.031021  0.031021 4.292697 Bepengaruh Signifikan

## Pengaruh GCG (X1) terhadap Kinerja Keuangan (Y)
Pengaruh GCG (X1) terhadap Kinerja Keuangan (Y) terbukti berpengaruh signifikan dengan mendapatkan dukungan arah pengaruh yang positif di dalam penelitian ini, sehingga dapat  dimaknai  bahwa  perusahaan  yang  menerapkan  GCG  dapat  membantu  perusahaan dalam  meningkatkan  Kinerja  Keuangan  perusahaannya.  Hasil  ini  juga  sejalan  dengan penelitian  Tertius  &  Christiawan  (2015)  yang  menyatakan  bahwa  GCG  berpengaruh terhadap Kinerja Perusahaan.

## Pengaruh CSR (X2) terhadap Kinerja Keuangan (Y)
CSR (X2) berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan (Y) tidak mendapatkan dukungan dengan  arah  pengaruh  yang  positif  di  dalam  penelitian  ini.  Hal  ini  dapat  dimaknai  karena CSR merupakan kinerja manajemen yang berhubungan dengan eksternal perusahaan yang berfokus kepada komitmen perusahaan untuk bertindak secara etis, beroperasi secara legal, dan  berkontribusi  untuk  peningkatan  ekonomi  dengan  kualitas  hidup  dari  karyawan sekaligus juga peningkatan kualitas komunitas lokal dan masyarakat secara lebih luas.

## Pengaruh CSR (X2) terhadap ISO (X3)
CSR  (X2)  terhadap  ISO  (X3)  tidak  terbukti  berpengaruh  signifikan.  Dalam  hal  ini, dapat  diartikan  perusahaan  yang  melaksanakan  CSR  tidak  memiliki  pengaruh  terhadap sertifikasi  ISO  yang  dimiliki  perusahaan.  Hal  ini  dapat  terjadi  karena  CSR  merupakan kegiatan  manajemen  terhadap  lingkungan  eksternal  perusahaan,  sedangkan  ISO
merupakan  serifikasi  yang  didapatkan  untuk  meningkatkan  kinerja  internal  perusahaan. Sehingga hal ini menjadi tidak signifikan.

## Pengaruh GCG (X1) terhadap ISO (X3)
GCG  (X1)  terhadap  ISO  (X3) terbukti  berpengaruh  signifikan  positif.  Hal  ini  dapat dimaknai  ketika  perusahaan  yang  menerapkan  GCG  dan  disertai  dengan  mendapatkan sertifikasi ISO, akan dapat saling membantu dalam menciptakan tata kelola yang baik bagi perusahaan.

## Pengaruh ISO (X3) terhadap Kinerja Keuangan (Y)
ISO  (X3)  terhadap  Kinerja  Keuangan  (Y)  terbukti  berpengaruh  signifikan.  Seperti yang dijelaskan pada pembahasan hipotesis 4, ISO merupakan sertifikasi yang didapatkan untuk  meningkatkan  kinerja  internal  yang  ada  pada  perusahaan.  Sehingga  ketika perusahaan  memiliki  sertifikasi  ISO  maka  hal  tersebut  dapat  berpengaruh  positif  terhadap kinerja keuangan perusahaan.

## Pengaruh ISO (X3) Memediasi Hubungan GCG (X1) dengan Kinerja Keuangan (Y)
ISO  (X3)  berpengaruh  memediasi  hubungan  GCG  (X1)  dengan  Kinerja  Keuangan (Y)  tidak  terbukti  berpengaruh  signifikan.  Hal  ini  dapat  dimaknai  karena  GCG  dan  ISO merupakan  kinerja  manajemen.  Ketika  2  variabel  kinerja  manajemen  disandingkan  maka akan  terjadi  benturan.  Sehingga  saat  dijadikan  sebagai  variable  mediasi,  GCG  dan  ISO tidak berpengaruh signifikan.

## Pengaruh ISO (X3) Memediasi Hubungan CSR (X2) dengan Kinerja Keuangan (Y)
ISO (X3) berpengaruh memediasi hubungan CSR (X2) dengan Kinerja Keuangan (Y) tidak  terbukti  berpengaruh  signifikan.  Sama  halnya  dengan  hipotesis  6,  hal  ini  dapat dimaknai  karena  CSR  dan  ISO  merupakan  kinerja  manajemen.  Ketika  2  variabel  kinerja manajemen  disandingkan  maka  akan  terjadi  benturan.  Sehingga  saat  dijadikan  sebagai variabel mediasi, GCG dan ISO tidak berpengaruh signifikan.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian,  maka  dapat  ditarik  beberapa  kesimpulan  untuk menjawab rumusan masalah, yaitu:
1.  GCG  berpengaruh  terhadap  Kinerja  Keuangan,  sehingga  dapat  dimaknai  bahwa perusahaan  yang  menerapkan  GCG  dapat  membantu  perusahaan  dalam meningkatkan Kinerja Keuangan perusahaannya.
2.  CSR tidak berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan dapat dimaknai bahwa CSR lebih berfokus  terhadap  permasalahan-permasalahan  yang  dimungkinkan  akan  muncul pada  eksternal  perusahaan  dan  tidak  memiliki  pengaruh  langsung  terhadap  kinerja keuangan.
3.  CSR tidak berpengaruh terhadap ISO dapat diartikan perusahaan yang melaksanakan CSR tidak memiliki pengaruh terhadap sertifikasi ISO yang dimiliki perusahaan.
4.  GCG  berpengaruh  terhadap  ISO,  hal  ini  dapat  dimaknai  ketika  perusahaan  yang menerapkan GCG dan disertai dengan mendapatkan sertifikasi ISO, akan dapat saling membantu dalam menciptakan tata kelola yang baik bagi perusahaan.
5.  ISO berpengaruh terhadap Kinerja Keuangan dapat dimaknai bahwa perusahaan yang memiliki  sertifikasi  ISO  maka  hal  tersebut  dapat  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan perusahaan.

## Saran
Berdasarkan  hasil  kesimpulan  diatas,  maka  saran  yang  dapat  diberikan  adalah penelitian  ini  dapat  dikembangkan  oleh  peneliti  selanjutnya  dengan  menggunakan  unsur TQM  ( Total  Quality  Management )  untuk  berfokus  pada  hubungan  GCG  dengan  Tobins  Q dengan menggunakan ISO 9001.

## DAFTAR PUSTAKA
Chung,  K.  H.,  &  Pruitt,  S.  W.  (1994).  A  Simple  Approximation  of  Tobin’s  q. Financial Management , 23 (3), 70 –74. https://doi.org/10.2307/3665623
Elkington,  J.  (1998).  Partnerships  from  cannibals  with  forks:  The  triple  bottom  line  of  21st- century business. Environmental Quality Management , 8 (1), 37 –51. https://doi.org/10.1002/tqem.3310080106
Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS . https://doi.org/10.1177/107049659800700202
Ikhsan,  A.  A.  N.,  &  Muharam,  H.  (2016).  Pengaruh  Kinerja  Lingkungan  Terhadap  Kinerja Keuangan : Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar Di Kementrian Lingkungan Hidup Dan Listing Di BEI. Diponegoro Journal of Management , 5 (3), 1 –11.
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976).  THEORY  OF  THE  FIRM:  MANAGERIAL BEHAVIOR,  AGENCY  COSTS  AND  OWNERSHIP  STRUCTURE. Journal  of Financial and Economics , 3 (4), 305 –360. https://doi.org/10.1002/mde.l218
McGuire, J. B., Sundgren, A., & Schneeweis, T. (1988). Corporate Social Responsibility and Firm  Financial  Performance. Academy  of  Management  Journal , 31 (4),  854 –872. https://doi.org/10.5465/256342
Melawati,  Nurlaela,  S.,  &  Wahyuningsih,  E.  M.  (2016).  PENGARUH  GOOD  CORPORATE
GOVERNANCE,  CSR,  DAN  UKURAN  PERUSAHAAN  TERHADAP  KINERJA PERUSAHAAN. ECONOMICA: Journal of Economic and Economic Education , 4 (2), 210 –226. https://doi.org/10.22202/economica.v4i2.380
Nur’ainy, R., Nurcahyo, B., Sri Kurniasih, A., & Sugiharti, B. (2013). Implementation of Good Corporate  Governance  and  Its  Impact  on  Corporate  Performance:  The  Mediation Role of Firm Size (Empirical Study from Indonesia). Global Business & Management Research , 5 (2/3), 91 –104.
Porter, M. E., & Kramer, M. R. (2006). Strategy and Society: The Link Between Competitive Advantage  and  Corporate  Social  Responsibility-Response. Harvard  Business Review , 85 (5). https://doi.org/10.1108/sd.2007.05623ead.006 Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif,dan R&D . Bandung: Alfabeta.
Tertius, M. A., & Christiawan, Y. J. (2015). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Kinerja  Perusahaan  pada  Sektor  Keuangan. BUSINESS  ACCOUNTING  REVIEW , 3 (1), 223 –232. https://doi.org/10.17509/jaset.v1i1.8907
Wibisono,  Y.  (2007). Membedah  Konsep  &  Aplikasi  CSR:  Corporate  Social  Responsibility . Gresik: Fascho Pub.
Wibowo,  I.,  &  Faradiza,  S.  A.  (2014).  Dampak  Pengungkapan  Sustainability  Report Terhadap  Kinerja  Keuangan  dan  Kinerja  Pasar  Perusahaan. Simposium  Nasional Akuntansi XVII Mataram, Lombok .