http://jurnal.stkippersada.ac.id/jurnal/index.php/JPE
JURKAMI Volume 6, no 2, 2021

## ANALISIS KELAYAKAN FINANSIAL DAN EKONOMI USAHA DEPOT AIR MINUM DI KOTA SINTANG
Emilia Dewiwati Pelipa  , Yunita Astikawati 2 STKIP Persada Khatulistiwa Sintang, Indonesia
 Corresponding Author Email: pelipaemilia@gmail.com Author Email : yunitaakun@gmail.com
Article History : Received: August 2021 Revised: October 2021 Published: November 2021
Keywords: Financial Feasibility,
Economic Feasibility, Refill Drinking Water

## Abstract:
Analysis in opening a business is an important element in order to prevent possible losses in the future. In the city of Sintang, the DAM  business  already  has  a  large  market  share.  However,  a large  market  share  is  not  necessarily  accompanied  by  good business  financial  management,  especially  when  opening  a business.  Therefore,  it  is  necessary  to  analyze  the  financial  and economic  feasibility,  especially  for  DAM  business.  Quantitative research methods were carried out in this study. The population is  109  DAM  businesses.  The  sample  uses  purposive  sampling. The results of the financial feasibility analysis with the criteria of NPV,  IRR,  PI,  and  DPP,  all  financial  aspects  indicate  that  the DAM business is feasible to run. The results of the analysis show the NPV of Rp. 4,563,694.26 > 0, IRR 9.02% > DR 6 %, PI 1.84. The DAM business is economically profitable, and the return on business  capital  can  be  achieved  in  the  First  year  of  the  DAM business . Sejarah Artikel Diterima: Agustus 2021
Direvisi: Oktober 2021 Diterbitkan: November 2021
Kata kunci: Kelayakan Finansial, Kelayakan Ekonomi,
Depot Air Minum

## Abstrak:
Analisis  dalam  pembukaan  usaha  menjadi  unsur  penting  agar mencegah  adanya  kemungkinan  kerugian  di  masa  mendatang. Di  kota  Sintang  usaha  DAM  sudah  memiliki  pangsa  pasar  yang besar.  Namun  pangsa  pasar  yang  besar  belum  tentu  disertai dengan  pengelolaan  keuangan  usaha  yang  baik  terutama  saat pembukaan  usaha.  Oleh  karena  itu  perlu  analisis  kelayakan finansial  dan  ekonomi  terkhusus  untuk  usaha  DAM.  Metode penelitian  kuantitatif  dilakukan  dalam  penelitian  ini.  Populasi sebanyak  109  usaha  DAM.  Sampel  menggunakan purposive sampling .  Hasil  analisis  kelayakan  finansial  dengan  kriteria NPV,  IRR,  PI,  dan  DPP,  semua  aspek  finansial  menunjukkan bahwa  usaha  DAM  layak  untuk  dijalankan.  Hasil  analisis menunjukkan NPV Rp. 4.563.694,26. > 0, IRR 9,02% > DR 6 %, PI  sebesar  1,84.  Usaha  DAM  secara  ekonomi  menjanjikan keuntungan,  dan  pengembalian  modal  usaha  dapat  dicapai  pada tahun pertama usaha DAM .
How to Cite: Pelipa, E.D., Astikawati, Y. 2021. Analisis Kelayakan Finansial dan Ekonomi Usaha Depot Air Minum di Kota Sintang . JURKAMI: Jurnal Pendidikan Ekonomi, 6 (2) DOI : 10.31932/jpe.v6i2.1502

## PENDAHULUAN
Proyek  investasi  baik  skala  kecil maupun  skala  besar  merupakan  suatu rangkaian  kegiatan  yang  menggunakan sejumlah  sumber  daya  untuk  memperoleh suatu  manfaat  ( benefit ).  Kegiatan  ini tentunya  memerlukan  biaya  ( cost ),  yang diharapkan  dapat  memberikan  suatu  hasil ( return )  dalam  jangka  waktu  tertentu. Dengan demikian diperlukan suatu perencanaan dan pelaksanaan, yang disesuaikan  dengan  tujuan  yang  ingin dicapai.
Analisis  kelayakan  proyek  investasi terdiri  dari  dua  jenis  yaitu  analisis kelayakan finansial dan analisis kelayakan ekonomi.  Analisis  finansial  dilakukan untuk  kepentingan  individu  atau  lembaga yang menanamkan modalnya dalam proyek tersebut, misalnya petani, wiraswastawan  atau  perusahaan.  Analisis ekonomi  lebih  ditujukan  untuk  melihat manfaat  yang  diperoleh  oleh  masyarakat luas,  atau  perekonomian  sebagai  suatu sistem keseluruhan.
Suatu  proyek  investasi  yang  tidak menguntungkan atau gagal biasanya disebabkan oleh beberapa hal diantaranya: Pertama,  karena  kesalahan  perencanaan, kesalahan  dalam  menaksir  pasar  yang tersedia,  kesalahan  dalam  memperkirakan teknologi  yang  tepat  dipakai,  kesalahan dalam  memperkirakan  kontinuitas  bahan baku,  kesalahan  dalam  memperkirakan kebutuhan tenaga kerja dengan tersedianya tenaga  kerja  yang  ada;  kedua,  Sebab  lain bisa  berasal  dari  pelaksanaan  proyek  yang tidak terkendalikan, akibatnya biaya pembangunan proyek menjadi
“membengkak”, penyelesaian proyek menjadi  tertunda-tunda  dan  sebagainya; Ketiga,  karena  faktor  lingkungan  yang berubah,  baik  lingkungan  ekonomi  sosial, bahkan politik;  Keempat, bisa juga karena
sebab-sebab  yang  benar-benar  di  luar dugaan,  seperti  bencana  alam  pada  lokasi proyek.
Dalam  kajian  ini  peneliti  mengkaji analisis  kelayakan  finansial  dan  ekonomi dari  usaha  depot  air  minum  yang  ada dikota  Sintang.  Analisis  ini  menarik karena DAM merupakan usaha mikro kecil menengah  yang  cukup  menjanjikan  untuk berkembang  di  kawasan  kota  Sintang. Tujuan  Analisis  Proyek  investasi  pada DAM ini membantu mengambil keputusan dalam  menentukan  pemilihan  penanaman investasi di dalam suatu proyek yang tepat, dari  berbagai alternatif yang  dapat dilaksanakan.  Tujuan  dilaksanakan  studi kelayakan:  Pertama,  untuk  memastikan keamanan  dana  yang  akan  di  investasikan mengingat bahwa proyek investasi umumnya  memerlukan  dana  yang  cukup besar  dan  mempengaruhi  perusahaan dalam  jangka  panjang;  kedua,  perlu dilakukan  studi  yang  berhati-hati  agar jangan  sampai  proyek  tersebut,  setelah terlanjur  menginvestasikan  dana  yang sangat besar, ternyata proyek tersebut tidak menguntungkan;  ketiga,  Apabila  proyek tersebut  berasal  dari  pihak  swasta,  maka seringkali  terpaksa  proyek  ini  dihentikan atau dijual; keempat, Tetapi kalau sponsornya pihak pemerintah, maka sering terjadi  pemerintah  mengusahakan  agar proyek  tersebut  tetap  bisa  berjalan, meskipun dengan berbagai bantuan, proteksi,  subsidi,  dan  sebagainya,  yang sebenarnya  tidak  sehat  dipandang  dari ekonomi makro.
Pengembangan  usaha  mikro  kecil dan menengah (UMKM) menarik perhatian  berbagai  pihak,  baik  dari pemerintah  maupun  pelaku  usaha.  Hal  ini dikarenakan  untuk  memulai  usaha  mikro kecil  dan  menengah  tidak  memerlukan
modal  yang  terlalu  besar,  dengan  kerja keras  dan  keuletan  dari  pelaku  usaha. pendapatan yang  dihasilkan dari usaha ini juga  cukup  tinggi,  dan  memiliki  resiko yang  relatif  kecil  serta  dapat  penyerapan tenaga  kerja.  Perkembangan  UMKM  juga terjadi  di  kota  Sintang  sebagai  kota  yang memiliki  banyak  sumber  air.  Hal  ini menjadi  motor  pengerak  timbulnya  usaha depot  air  minum  isi  ulang.  Selain  karena sumber  daya  yang  melimpah,  usaha  ini tidak  memerlukan  modal  yang  besar sehingga  usaha  ini  paling  banyak  digeluti. Depot  air  minum  (DAM)  adalah  industri yang  melakukan  proses  pengolahan  pada sumber air baku kemudian diolah menjadi air  minum  dan  dijual  secara  langsung kepada konsumen (Deperindag, 2004).
Regulasi  kesehatan  DAM  menurut
Permenkes RI  No.736/Menkes/Per/IV/
2010  Tentang  Persyaratan  Kualitas  Air Minum,  dalam  Permenkes  ini  telah  diatur berupa  parameter  persyaratan  kualitas fisik,  kimia,  biologi,  dan  radioktif  untuk produk  air  minum  isi  ulang  yang  harus dipatuhi.  Kegiatan  pengawasan  yang dilakukan terhadap kualitas AMIU dilakukan oleh Dinas Kesehatan Kota atau Kabupaten. Pemeriksaan kualitas bakterio- logi,  air  baku  diperiksa  minimal  satu sampel  tiga  bulan  sekali,  air  yang  siap dimasukkan  ke  dalam  kemasan  minimal satu  sampel  satu  bulan  sekali,  serta  air dalam  kemasan  minimal  dua  sampel minimal  satu  bulan  sekali.  Selain  regulasi yang  harus  dipatuhi,  pelaku  usaha  DAM juga  harus  memiliki  pengeloaan  usaha yang tepat agar usaha tetap dapat bertahan. Proses  pengelolaan  usaha  dimulai  sejak perencanaan  usaha  hingga  usaha  tersebut dilakukan.  Pengelolaan  ini  diharapkan dapat  dilakukan  untuk  dapat  mendeteksi biaya  dan  manfaat  yang  diperoleh  pelaku usaha.
Air minum  isi ulang adalah air  yang diproduksi melalui proses penjernihan dan tidak  memiliki  merk.  Air  baku  yang diambil  dari  sumbernya  diangkut  dengan menggunakan  tangki  dan  selanjutnya ditampung dalam bak atau tangki penampung  ( reservoir ).  Bak  penampung harus  dibuat  dari  bahan  tara  pangan  ( food grade ) seperti stainless stell, poly carbonat ,  harus  bebas  dari  bahan-bahan yang  dapat  mencemari  air.  Tangki  galang, pompa  dan  sambungan  harus  terbuat  dari bahan  tara  pangan  ( food  grade )  seperti stanless  stell atau oly  carbonat ,  tahan korosid ,  dan  bahan  kimia  yang  dapat mencemari  air.  Tangki  pengangkut  harus dibersihkan  dan  desinfeksi  bagian  luar minimal  3  (tiga)  bulan  sekali.  Air  baku harus  diambil  sampelnya,  yang  jumlahnya cukup  mewakili  untuk  diperiksa  terhadap standart  mutu  yang  telah  ditetapkan  oleh Menteri  Kesehatan.  Bangunan/  gedung depot  harus  kuat/kokoh,  agar  tidak memungkinkannya sebagai tempat berkembangbiaknya vector dan  binatang pengganggu,  konstuksi  lantai  bersih  dan tidak  licin,  bagian  yang  selalu  kontak dengan  air  dibuat  miring  ke  arah  saluran pembungan  air  agar  tidak  membentuk genangan  air,  dinding  bersih  permukaan yang  selalu  berkontak  dengan  air  harus kedap  air  agar  tidak  menjadi  lembab, dinding  berwarna  terang  agar vector dan binatang  pengganggu  tidak  bersarang karena vector dan  binatang  pengganggu lebih  suka  di  tempat  yang  gelap  dan lembab,  pintu  dapat  dibuka  dan  ditutup dengan  baik serta dapat mencegah masuknya  binatang  pengganggu,ventilasi dibuat  dengan  baik  agar  ada  pertukaran udara yang baik dan tidak lembab.
Tenaga  kerja  yang  memproduksi  air minum  isi  ulang  harus  dengan  keadaan sehat  untuk  menghindari  kontak  dengan
sumber penyakit dan dapat mengakibatkan pencemaran terhadap air minum.
Penjamah  harus  berperilaku  higienis  dan saniter  setiap  melayani  konsumen  yaitu seperti  mencuci  tangan  dengan  sabun  dan air yang mengalir setiap melayani konsumen  karena  meskipun  tampaknya ringan  dan  sering  disepelekan  namun terbukti  cukup  efektif  dalam  upaya mencegah  kontaminasi  pada  makanan  dan minuman, pencucian tangan dengan sabun dan  diikuti  dengan  pembilasan  akan menghilangan banyak mikroba yang terdapat pada tangan, menggunakan pakaian  kerja  yang  bersih  dan  tidak merokok  pada  saat  melayani  konsumen karena  dapat  menyebabkan  pencemaran terhadap  air  minum.  Penjamah  harus melakukan  pelatihan  agar  memahami  hal- hal  yang  jika  terjadi  kontaminasi  dapat memindahkan  bakteri  dan  virus pathogen dari tubuh, atau sumber lain ke makanan/minuman. Untuk menjamin bahwa suatu system penyediaan air minum adalah aman, higienis dan baik serta dapat diminum tanpa kemungkinan dapat menginfeksi  para  pemakai  air  maka  harus terpenuhi  suatu  persyaratan  kualitas.  Air minum  tidak  boleh  mengandung  bahan- bahan  kimia  dalam  jumlah  tertentu  yang melampaui  batas.  Bahan  kimia  yang dimaksud  tersebut  adalah  bahan  kimia yang  memiliki  pengaruh  langsung  pada kesehatan.
Selain  itu,  adanya  kesadaran  masya- rakat  akan  pentingnya  mengkonsumsi  air minum  yang  sehat.  Hal  ini  menjadikan pelaku  usaha  harus  melakukan  proses pengolahan  air  baku  menjadi  air  minum dan  menjual  langsung  kepada  pembeli. Adanya  depot  air  minum  isi  ulang masyarakat  dapat  membeli  air  bersih  siap minum  dengan  harga  yang  murah  jika dibandingkan  dengan  air  minum  dalam
kemasan.  Kemudahan  dan  melimpahnya sumberdaya tidak sertamerta menyebabkan usaha ini tetap berjalan. Realitanya banyak depot air yang tidak bertahan lama. Hal ini disebabkan  oleh  beberapa  faktor  yaitu faktor internal dan eksternal.
Faktor  eksternal  berkaitan  dengan perizinan  dan  peraturan  usaha.    Namun terlepas  dari  syarat  dan  ketentuan  yang wajib dilakukan oleh pelaku usaha terdapat faktor  internal  yang  juga  penting  disadari oleh  pelaku  usaha.  Faktor  itu  adalah manajemen  usaha,  tanpa  pengelolaan usaha  yang  baik  usaha  apapun  tidak  akan berjalan  dengan  baik.  Hal  ini  terlihat  dari observasi dan wawancara dilakukan terdapat  beberapa  unit  usaha  yang  bahkan tidak memiliki pembukuan sederhana.  Hal ini menyebabkan pelaku usaha tidak dapat menentukan  hasil  usahanya  baik  itu  laba atau rugi. Sebagian dari pelaku usaha tidak memiliki  perencanaan  yang  matang  dalam pembukaan  usaha  dan  hanya  sekedar mencoba menjalankan usaha. Pelaku usaha tidak  memiliki  analisis  yang  mendasari pembukaan  usaha.  Efisiensi  operasional perusahaan akan tercapai apabila perusahaan tersebut memperhatikan pengeluaran, pendapatan, dan laba bisnisnya  sendiri  (Sigarlaki et  al, 2014). Berdasarkan  hal  tersebut  maka  perlu dilakukan  analisis  kelayakan  finansial  dan ekonomi  usaha  depot  air  minum  di  kota Sintang.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat menjadi acuan bagi pelaku usaha depot air minum  isi  ulang  dikota  dalam  mengambil keputusan  berkenaan  dengan  kegiatan  dan keberlangsungan usahanya. Analisis kelayakan  finansial  usaha  Depot  Air Minum isi ulang dinilai dengan menggunakan  teknik Net  Present  Value (NPV), Benefit Cost Ratio (BCR), Internal Rate of Return (IRR), Analisis Break Even Point (BEP)  dan Payback  Period (PP).
Kajian  analisis  ekonomi  terdiri  dari  aspek pemasaran dan aspek pembiayaan.
Analisis  kelayakan  usaha  sangat menentukan keberhasilan suatu usaha Oleh karena  analisis  biaya  manfaat  perlu  untuk dilakukan,  realitanya  banyak  dari  pelaku usaha  bahkan  tidak  pernah  melakukan  hal tersebut.  Hal  ini  menjadi  dasar  analisis yang akan dilakukan untuk menilai apakah usaha  DAM  selama  ini  telah  layak  untuk dijalankan dari segi finansial dan ekonomi. Analisis  kelayakan  finansial  dilakukan dengan  menggunaka  beberapa  metode penilaian  investasi.  Metode  investasi  yang digunakan  meliputi Net  Present  Value (NPV),  Internal  Rate  of  Returns  (IRR), Profitability  Index,  Discounted  Payback Period, dan Break Even Point. Net Present Value (NPV). Net Present Value merupakan  salah  satu  metode  penilaian investasi  yang  mendasarkan  pada  nilai waktu  uang  dari  arus  kas  masuk  dan  arus kas  keluar.  Arus  kas  masuk  adalah  return dari kegiatan investasi sedangkan arus kas keluar  adalah  besaran  dana  yang  diinves- tasikan.  Selisih  dari  arus  kas  masuk  dan arus  kas  keluar  yang  telah  disesuakan dengan  nilai  waktu  uang  inilah  yang disebut  sebagai Net  Present  Value .  Model ini  memiliki  ketergantungan  yang  erat dengan  tingkat  bunga  yang  relevan  atau yang berlaku. Namun dari beberapa model investasi,  model  NPV  ini  yang  sederhana namun akurat.
Apabila hasil analisis diperoleh nilai NPV  positif  maka  layak  investasi  tersebut dilakukan.  Apabila  NPV  negative  maka investasi dianggap tidak layak dan bahkan merugi. Dalam beberapa model NPV dapat disesuaikan kembali dengan faktor diskonto  sehingga  timbullah Decoupled Net  Present  Value (DNDV). NPV  will  be used  in  combination  with  a  correct analysis  of  the  inherent  risks  of  the
operation  using  DNPV (Lopez  et  al., 2021).
Internal  Rate  Of  Return merupakan analisis  investasi  yang  mendasarkan  pada persamaan  arus  kas  masuk  dan  arus  kas keluar  dari  investasi  yang  dilakukan. Walaupun  arus  kas  telah  dianalisis menggunakan  nilai  waktu  uang  dalam NPV  namun  terkadang  NPV  masih memiliki  bias. In  the  cases  of  non- conventional  investment  projects,  even loss-making  projects  can  have  a  positive NPV (Illes,  2020).  Berdasarkan  hal tersebut perlu metode lain yang digunakan untuk menilai investasi.
Profitability Index merupakan metode  investasi  yang  membagikan  arus kas  masuk  dan  arus  kas  keluar  dari kegiatan investasi. jika PV lebih besar dari 1  berarti  PV  of  cash  inflow  >  PV of investment ,  sehingga  NPV  >  0  dan  usulan proyek itu layak untuk diterima.
Metode discounted payback periode .
Periode  pengembalian  yang  didiskontokan ( Discounted Payback Period = DPP) dapat dicari  dengan  menghitung  berapa  tahun yang diperlukan sebelum PVNCF komulatif yang ditaksir  akan sama dengan Initial  Investement ,  metode  ini  hanya mengukur kecepatan ( rapidity ) kembalinya Initial  Investement ,  bukan  mengukur  bisa tidaknya  PVNCF  dan  PVTCF  menutup Initial Investement .
Metode  payback  period yang  tidak didiskontokan,  NCF  yang  akan  diterima beberapa  tahun  mendatang  dianggap  sama dengan  NCF  yang  diterima  sekarang. Metode  DPP  lebih  baik  dari  pada  metode payback  period yang  tidak  didiskontokan, karena  dengan  metode  DPP,  NCF  yang akan  diterima  beberapa  tahun  mendatang di- present  value -kan  dengan  DF  dalam rangka  memenuhi  konsep time value  of money .  Namun,  metode  DPP  tetap  tidak
mempertimbangkan  NCF  apapun  yang akan  diterima  setelah  periode cut  off ditentukan. Kriteria pengambilan keputusan  apakah  usul  proyek  investasi diterima  atau  ditolak  adalah  sebagai berikut:
Pertama,  Jika  DPP  lebih  kecil  atau  sama dengan  periode cut  off yang  ditentukan manajemen,  menunjukkan  bahwa Initial Investement dapat kembali lebih cepat dari periode cut  off yang  diminta  manajemen.
Dengan  demikian,  usul  proyek  investasi diterima.
Kedua,  Jika Discounted  Payback  Period lebih  besar  dari  periode cut  off yang diminta  manajemen,  menunjukkan  bahwa Initial Investement kembali lebih lama dari periode  yang diminta manajemen. Dengan demikian,  usul  proyek  investasi  ditolak. Jika usulan proyek investasi tersebut lebih besar  dari  satu  dan  bersifat mutually axclusive ,  yang  diterima  adalah  yang menghasilkan DPP paling kecil.
Berdasarkan  paparan  diatas,  dapat dikemukakan  tujuan  dari  penelitian  ini adalah  untuk  mendeskripsikan  kelayakan finansial  dan  ekonomi usaha  depot  air minum  di  kota  Sintang.  Studi  tentang kelayakan  (minimal)  ekonomis  suatu proyek  menjadi  sangat  penting.  Semakin besar skala investasi semakin penting studi ini.  Bahkan  untuk  proyek-proyek  yang besar, seringkali studi ini dilakukan dalam dua  tahap,  yaitu  tahap  pendahuluan  dan tahap  keseluruhan.  Apabila  dari  studi pendahuluan tersebut sudah menampakkan gejala-gejala  yang  tidak  menguntungkan, maka  studi  keseluruhan  mungkin  tidak perlu  lagi  dilakukan.  Dapat  dirangkum bahwa tujuan dilakukannya studi kelayakan  adalah  untuk  menghindari keterlanjuran  penanaman  modal  yang terlalu  besar  untuk  kegiatan  yang  ternyata tidak  menguntungkan.  Tentu  saja  studi
kelayakan  ini  akan  memakan  biaya,  tetapi biaya tersebut relatif kecil apabila dibandingkan  dengan  risiko  kegagalan suatu  proyek  yang  menyangkut  investasi dalam jumlah besar.

## METODE PENELITIAN
penelitian  dalam  penelitian  ini  yaitu NPV,  IRR,  PI,  dan  DPP.  Jenis  data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif.  Data  penelitian  berasal  dari primary  data  yang  diperoleh  dari  arus  kas masuk  dan  keluar  pelaku  usaha  DAM. Teknik pengumpulan data meliputi wawancara,  dokumentasi  dan  observasi. Populasi  dari  penelitian  ini  berjumlah  109 DAM  yang  ada  di  kota  Sintang.  Sampel penelitian menggunakan purposive sampling . Teknik analisis data menggunakan analisis kelayakan finansial. Analisis  kelayakan  finansial  dilakukan dengan  melakukan  perhitungan  secara finansial  untuk  mengetahui  kelayakan usaha  secara  privat,  dalam  hal  ini kelayakan  yang dilihat dari sudut pandang individu  atau  pelaku  usaha.  Perhitungan secara finansial ini menggunakan komponen  biaya  dan  manfaat  untuk memudahkan pengelompok  kan  kedua bagian  tersebut  dan  juga  menggunakan kriteria investasi untuk mengetahui tingkat kelayakan usaha secara kuantitatif.
Analisis dilakukan dengan mengelompokkan  data  yang  didapat  ke dalam  komponen  biaya  dan  manfaat. Komponen biaya yang dikeluarkan mencakup  biaya  investasi,  biaya  tetap, serta  biaya  operasional.  Biaya  investasi merupakan  biaya  awal  yang  dikeluarkan saat  menjalankan  usaha  yaitu  pada  tahun pertama  usaha,  dimana  jumlahnya  relatif besar dan tidak dapat habis dalam satu kali periode produksi. Biaya investasi ditanamkan  pada  suatu  usaha  dengan
tujuan  memperoleh  keuntungan  dalam periode  yang  akan  datang,  yakni  selama umur  usaha  atau  selama  usaha  tersebut dijalankan. Sedangkan biaya tetap merupakan  biaya  yang  tidak  dipengaruhi oleh perubahan input maupun output yang dihasilkan  pada  usaha  DAM.  Sedangkan biaya variabel adalah biaya yang dipengaruhi  oleh  jalannya  proses  produksi yakni berkaitan dengan jumlah input  yang digunakan  serta  jumlah  output  yang dihasilkan.  Manfaat  yang  diperoleh  usaha DAM  merupakan  seluruh  kondisi  yang mendorong tercapainya suatu tujuan usaha yaitu  memperoleh  keuntungan.  Metode yang  dapat  dipakai  dalam  penilaian  aliran kas  dari  suatu  investasi  atau  yang  biasa disebut  dengan  kriteria  investasi  yaitu NPV, IRR, PI, dan DPP.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Umur  proyek  DAM  diperkirakan selama  15  tahun.  Umur  proyek  dihitung berdasarkan  ketahanan  mesin  produksi
secara  umum  yang  didapat  dari  data sampel.  Biaya  produksi  DAM  dihitung berdasarkan  biaya-biaya  yang  dikeluarkan selama  proses  produksi.  Biaya-biaya tersebut  meliputi:  pembelian  mesin,  filter, etalase, mesin pompa air, wadah penyimpanan  air,  galon,  tutup,  tisu  galon, segel,  air  baku  dan  listrik.  pengadaan mesin  dan  peralatan  dilakukan  ditahun pertama,  peralatan  penunjang  seperti  filter diganti  setiap  3  bulan  sekali.  Tutup,  tisu, segel, air baku dan listrik diperlukan setiap kali  melakukan  proses  produksi.  Biaya produksi tahun pertama lebih besar karena pengadaan  mesin  dan  peralatan.  Tahun kedua  dan  seterusnya  biaya  produksi kurang lebih sama walaupun ada perubahan  tidak  jauh  berbeda  perbedaan yang  ada  terjadi  apabila  terjadi  perubahan permintaan atau perbedaan jumlah produksi. Analisa biaya produksi DAM adalah sebagai berikut: Tabel 1. Analisa Biaya Produksi DAM Tahun ke Pembiayaan Jumlah 1 Mesin Rp. 55.000.000 Filter Rp. 2.000.000 Etalase Rp. 20.000.000 Mesin pompa air Rp. 10.000.000 Paralon Rp. 2.000.000 Mesin bilas Rp. 1.000.000 Mesin pemasang segel Rp. 1.200.000 Tong/ wadah air baku Rp. 12.000.000 Galon Rp. 15.000.000 Tutup Rp. 7.200.000 Tisu Rp. 6.000.000 Segel Rp. 5.000.000 Air baku Rp. 36.000.000 listrik Rp. 6.000.000 Transportasi Rp. 10.000.000 Instalasi Rp. 5.000.000
Tahun ke Pembiayaan Jumlah Total Rp. 193.400.000 2 dst Galon Rp. 15.000.000 Tutup Rp. 7.200.000 Tisu Rp. 6.000.000 Segel Rp. 5.000.000 Air baku Rp. 36.000.000 Listrik Rp. 6.000.000 Ongkos angkut Rp. 10.000.000 Pemeliharaan Rp. 2.000.000 Total Rp. 87.200.000 Pendapatan  dari  usaha  DAM  adalah penjualan  air  hasil  produksi  DAM  dengan perkiraan kapasitas penjualan dan produksi
untuk tahun pertama diperkirakan mencapai 135 galon per hari dengan harga jual  Rp.  4.000  per  galon.  Perkiraan kapasitas  produksi  dan  penjualan  tahun kedua dan seterusnya diperkirakan mencapai 200 galon per hari dengan harga jual  Rp.  4.000/galon.  Keuntungan  usaha DAM  sangat  bergantung  pada  biaya produksi,  harga  jual  dan  permintaan konsumen.
Analisis  kelayakan  finansial  ini dilakukan untuk mengetahui apakah usaha DAM  ini  mendatangkan  keuntungan  atau tidak.  Analisis  ini  menggunakan  asumsi  : umur  proyek  15  tahun,  suku  bunga ( discount  rate )  sebesar  6  %  per  tahun, produksi  air  mengikuti  prediksi  penjualan atau  permintaan  pasar,  dan  (produksi, harga input, dan output stabil setelah tahun ke-2.
Analisis  aspek  finansial  usaha  depot air minum dengan menggunakan perhitungan  NPV.  Menurut  Brealey  and Myers  dalam  (Diana et  al ,  2019) Formula perhitungan NPV sebagai berikut:
𝑁𝑃𝑉 =   −𝐶𝐹 0 + 𝐶𝐹 1 1 + 𝑟 1 + 𝐶𝐹 2 1 + 𝑟 2 + 𝐶𝐹 𝑡 1 + 𝑟 𝑛

## Keterangan :
CF0   = Initial investment CFt    = Net cash receipts in “t” year r = Discounted rate
n = Project age.
Berdasarkan  hasil  analisis  aspek finansial  usaha  depot  air  minum  layak untuk  dilaksanakan.  Berdasarkan  hasil perhitungan  menggunakan  rumus  NPV diperoleh  nilai  aliran  kas  bersih  yang sudah didiskontokan sebesar Rp.
4.563.694,26.  Nilai  NPV  yang  positif menunjukkan  bahwa  PVNCF  dan  PVTCF cukup untuk menutup nilai investasi. Hasil Net  Present  Value (NPV)  menunjukkan nilai  kini  manfaat  bersih  yang  diperoleh selama periode usaha sebesar Rp.
4.563.694,26.  (NPV  >  0).  Nilai  NPV  ini menunjukkan usaha DAM akan menghasilkan  tambahan  manfaat  kini sebesar  Rp.  4.563.694,26  Berdasarkan kriteria  investasi  NPV,  usaha  DAM  ini layak untuk dijalankan. NPV adalah selisih antara  nilai  arus  kas  yang  masuk  dengan nilai  arus  kas  keluar  pada  sebuah  periode waktu.  Menurut  ilmu  ekonomi, Net Present  Value adalah  perkiraan  arus  kas masa  mendatang  yang  dikurangi  diskon saat  ini  menggunakan social  opportunity cost  of  capital. NPV  digunakan  saat menghitung  modal  untuk  menganalisis
potensi  keuntungan  sebuah  proyek  atau investasi yang akan dilaksanakan. Sederhananya, Net  Present  Value adalah perkiraan  laba  yang  akan  didapatkan  dari usaha,  proyek,  atau  penanaman  modal. Kelebihan  dari  metode  NPV  adalah  (1) Memperhitungkan  seluruh  arus  masuk, tidak  mengabaikan  aliran  kas  selama investasi berlangsung.
(2)
Lebih memperhitungkan time  value  of  money (nilai waktu daripada uang) (3) Memudahkan  untuk  mengetahui    apakah investasi  yang  hendak  dilakukan  dapat meningkatkan nilai perusahaan dan memberikan  keuntungan  atau  tidak.  (3) Mempertimbangkan  risiko  arus  kas  yang masuk di masa depan sehingga pengembalian  modal  dapat  terlihat  jelas. Untuk  menghitung  NPV  diperlukan Cost of Capital sebagai nilai diskon.
Analisis IRR untuk melihat seberapa besar pengembalian usaha terhadap investasi yang ditanamkan. IRR menunjukkan  tingkat  suku  bunga  yang menghasilkan  NPV  sama  dengan  nol dengan satuan persentase. Kriteria kelayakan dilakukan dengan membandingkan  nilai  IRR  dengan  tingkat suku  bunga  yang  digunakan.  Formula menghitung IRR adalah sebagai berikut:
Ketentuan    metode    ini    adalah    IRR  >  i maka    proyek    layak    dilaksanakan  dan proyek  yang    mempunyai  nilai  IRR  yang tinggi  yang mendapat prioritas (Oktaviani et al , 2020).
Berdasarkan  metode  IRR  Usaha depot air minum layak untuk dilaksanakan karena  IRR  yang  dihasilkan  sebesar  9,02 %  lebih  besar  dibandingkan  dengan  nilai suku bunga yang digunakan sebesar  6%, , sehingga usaha DAM layak untuk
dijalankan. Internal  Rate  of  Return (IRR) adalah  metrik  yang  digunakan  dalam analisis  keuangan  untuk  memperkirakan potensi  keuntungan  investasi.  IRR  adalah discount  rate yang  membuat Net  Present Value (NPV)  dari  semua  arus  kas  sama dengan  nol  dalam  analisis  arus  kas  yang dipotong. Kelebihan  IRR  Selain  dapat menilai  apakah  investasi  yang  dilakukan dapat  menaikkan  nilai  pada  perusahaan dan mempertimbangkan semua arus masuk yang  ada.  IRR adalah ukuran  yang mudah dihitung  dan  menyediakan  cara  sederhana untuk  membandingkan  nilai  berbagai proyek yang sedang dipertimbangkan. IRR memberikan  gambaran  singkat  kepada setiap  pemilik  bisnis  kecil  tentang  proyek modal apa yang akan memberikan arus kas potensial terbesar. Ini juga dapat digunakan  untuk  tujuan  penganggaran seperti untuk memberikan  gambaran singkat  tentang  nilai  potensial  atau penghematan  pembelian  peralatan  baru daripada memperbaiki peralatan lama.
Profitability  Index (PI)  atau  Indeks Profitabilitas  adalah  metode  penghitungan kelayakan proyek dengan membandingkan antara  jumlah  present  value  nilai  arus  kas dengan nilai investasi dari proyek. PI dapat dihitung (Gustirani, 2020) sebagai berikut: Profitability Index =   PV of Cash Inflow
PV of Cash Outflow
Berdasarkan  perhitungan  PI  Usaha depot air minum layak untuk dilaksanakan karena  nilai  PI  sebesar  1,84  lebih  besar dari  1  ini  menunjukkan  bahwa  PVNCF dan  PVTCF  bisa  menutup  II. Indeks Profitabilitas (PI)  juga  dikenal  sebagai rasio laba investasi ( profit investment ratio (PIR))  dan  rasio  investasi  nilai  ( value investment  ratio (VIR)),  adalah rasio  hasil investasi  dari  proyek  yang  diusulkan.  Ini adalah  alat  yang  berguna  untuk  proyek- proyek  peringkat  karena  memungkinkan
untuk  menghitung  jumlah  nilai  yang diciptakan  per  unit  investasi.  Ketika  nilai sekarang dari arus kas bersih suatu proyek lebih  besar  dari  pengeluaran  awalnya, maka  NPV  proyek  tersebut  akan  positif, menandakan  bahwa  proyek  tersebut  bisa diterima,  maka  hal  ini  juga  akan  terlihat pada profitability index yang menunjukkan nilai  lebih  dari  1,  sebagai  nilai  sekarang dari  arus  kas  bebas  yang  lebih  besar  dari pengeluaran  awalnya. Profitability  Index (PI)  adalah  teknik  penganggaran  modal untuk mengevaluasi proyek-proyek investasi  untuk  kelangsungan  hidup  atau profitabilitas  mereka.  Teknik  arus  kas diskonto  yang  digunakan  dalam  mencapai indeks  profitabilitas.  Ia  juga  dikenal sebagai  rasio  manfaat-biaya.  Perhitungan indeks  profitabilitas  mungkin  dengan rumus  sederhana  dengan  input  sebagai  – tingkat  diskonto,  arus  kas  masuk  dan  arus keluar.  PI  lebih  besar  dari  atau  sama dengan  1  ditafsirkan  sebagai  kriteria  baik dan dapat diterima.
Kriteria  NPV  dan profitability  index pada dasarnya sama, keduanya mempunyai keunggulan  yang  sama  dibandingkan metode  lainnya.  Kedua  metode  ini melakukan penghitungan arus kas, mengenal  pemilihan  waktu  arus  kas,  dan konsisten dengan tujuannya yaitu memaksimalkan  kekayaan  pemilik  saham. Kelemahan  utama  dari  metode  ini  yaitu membutuhkan perincian perkiraan arus kas bebas selama masa hidup proyek.
Analisis payback  period mengukur seberapa  cepat  pengembalian  investasi pada  suatu  usaha.  Formula  DPP  yang digunakan  adalah  sebagai  berikut:  (Lin, 2010)
𝐷𝑃𝑃  𝐶𝐹 0 = −1 𝜌 − 𝛼 𝑙𝑛  1 −  𝜌 − 𝛼 1 𝐶𝐹 0 Berdasarkan  perhitungan    DPP, PVNCF  mampu  menutupi  II  dalam  waktu
11 bulan 24 hari. Jika pengusaha depot air minum menginginkan masa waktu kembali modal  selama  1  tahun  maka  usaha  depot air  minum layak  untuk dijalankan. Payback  period adalah  waktu  atau  jumlah tahun yang dibutuhkan untuk mendapatkan kembali  investasi  awal  yang  dibuat  untuk sebuah  proyek,  atau  lebih  dikenal  dengan sebutan  periode  pengembalian  modal. Payback  period digunakan  para  investor untuk menentukan pengambilan keputusan atas  investasi  dari  suatu  proyek.  Secara umum,  investor  tidak  terlalu  senang dengan  investasi  yang  memiliki payback period terlalu lama.
Payback  period memiliki  beberapa kelebihan  dan  kekurangan,  yaitu  sebagai berikut:  Kelebihan payback  period (1) Rumus payback  period mudah  dipahami dan digunakan dengan perhitungan sederhana untuk mengukur risiko investasi sederhana.  (2) Payback  period bisa membantu menghitung waktu yang dibutuhkan  untuk  mendapatkan  kembali modal  yang  sudah  digunakan.  (3)  dapat membandingkan  dua  proyek  sekaligus menggunakan penghitungan payback period , dengan hasil proyek yang memiliki payback  period lebih  lama  berarti  bukan pilihan yang lebih baik.
Kekurangan payback  period (1) Perhitungan payback  period yang  sangat cepat dan mudah dianggap terlalu sederhana. (2) Perhitungan yang sederhana ini  memungkinkan  investor  untuk  lupa menghitung  biaya  pendukung  lainnya.  (3) Walaupun  perhitungan payback  period menunjukkan lamanya waktu yang dibutuhkan  untuk  pengembalian  investasi, namun  tidak  menunjukkan  soal  profit secara  spesifik.  Sehingga  mungkin  bisa merugikan investor ketika mereka membandingkan  dua  buah  proyek.  Salah satunya mungkin memiliki payback period
yang  lebih  cepat  namun  dalam  jangka panjang  bukan  berarti  proyek  tersebut punya profit yang lebih besar.
Disamping  manfaat  finansial,  setiap proyek  juga  diharapkan  untuk  dapat memberikan  manfaat  sosial  ekonomi lainnya.  Keberadaan  usaha  depot  air minum  ditinjau  dari  aspek  kemanfaatan sosial  ekonomi  ( social  and  economic benefit ) dapat memberikan manfaat ekonomi  berupa:  menjadi  alternatif  usaha baru,  membuka  kesempatan  kerja,  dan diharapkan dapat meningkatkan pendapatan  per  kapita,  bertambahnya sarana  dan  prasarana  produksi,  atau bahkan  terbukanya  daerah  dari  kondisi keterbelakangan,  karena  dapat  membantu meningkatkan  potensi  ekonomi  lokal. Salah  satunya  yang  dilakukan  oleh Mutakabbir  dan  Duakaju  (2019)  yang mengimplementasikan pada usaha tanaman  hias.  Selain  itu  factor  pemasaran juga perlu diperhatikan

## PENUTUP
Berdasarkan analisis kelayakan
finansial  dengan  kriteria  NPV,  IRR,  PI, dan DPP, semua aspek finansial menunjukkan  bahwa  usaha  DAM  layak untuk dijalankan.
Hasil analisis menunjukkan NPV Rp. 4.563.694,26. > 0, IRR  9,02  %  >  DR  6  %,  PI  sebesar  1,84 dapat  disimpulkan  bahwa  usaha  DAM secara  ekonomi  menjanjikan  keuntungan, dan  pengembalian  modal  usaha  dapat dicapai pada tahun Pertama usaha DAM.

## DAFTAR PUSTAKA
Diana,  S.  R.,  Hidayat,  A.,  Rafikasari,  A.,
Ibrahim,  I.  M.,  &  Farida,  F.  (2019).
Economic  Assesstment  Of  Satellite Remote  Sensing  Data  In  Indonesia: A  Net  Present  Value  Approach.
International  Journal  of  Economics and Financial Issues , 9(1), 140.
Gustirani,  I.  (2020).  Analisis  Investasi
Proyek Pengadaan CT-Scanner Terhadap Pendapatan Perusahaan. Jurnal Sikap , 2 (1), 1-13.
Illés,  M.  (2020).  The  Positive  Net  Present Value  of  Loss-making  Projects: Economic  Content  of  the  Two Internal  Rates  of  Return. Theory Methodology  Practice:  Club  Of Economics In Miskolc , 16 (2), 41-50.
Keputusan  Menteri  Perindustrian  Dan
Perdagangan  Republik  Indonesia Nomor 651/MPP/Kep/10/2004
Tentang  Persyaratan  Teknis  Depot Air Minum Dan Perdagangannya
Lin,  H.  J.  (2010).  Why  should  managers like  payback  period?. Available  at SSRN 1688730 .
López-Marín, J., Gálvez, A., del  Amor, F.
M.,  &  Brotons,  J.  M.  (2021).  The Financial  Valuation  Risk  in  Pepper Production:  The  Use  of  Decoupled Net Present Value. Mathematics , 9 (1), 13.
Mutakabbir,  E.  A.,  &  Duakaju,  N.  N.
(2019). Analisis Kelayakan Finansial Usaha  Tanaman  Hias  di  Kota Samarinda. Jurnal  Agribisnis  dan Komunikasi  Pertanian  (AKP) , 2 (1), 25-34.
Oktaviani, P., Widiana, D. R., & Afiuddin, A.  E.  (2020).  Analisis  Kelayakan Ekonomi  Metode  Payback  Periode dan  Internal  Rate  of  Return  dalam Pengolahahan  Fly  Ash  dan  Bottom Ash di Industri PLTU. In Conference Proceeding  on  Waste  Treatment Technology (Vol.  3,  No.  1,  pp.  257- 261).
Sigarlaki,  P.,  Karamoy,  H.,  &  Elim,  I.
(2014).  Analisis  Net  Profit  Margin Pada  Perusahaan  Depot  Air  Minum
Di  Lingkungan  Kampus  Universitas Sam
Ratulangi. Jurnal EMBA:
Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen, Bisnis dan Akuntansi , 2 (2).