## Bongaya Journal of Research in Accounting
Volume 7 Nomor 1. Hal 67-79. e-ISSN: 2615-8868 Homepage: https://ojs.stiem-bongaya.ac.id/index.php/BJRA

## PENGARUH CURRENT RATIO, EARNING PER SHARE,
ECONOMIC VALUE ADDED, RETENTION RATIO, DAN RESIDUAL INCOME TERHADAP HARGA SAHAM
Desi Tiara Faradila, Irfan Zamzam, Kasim Sinen Jurusan Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Khairun Email : faradilatiara30@gmail.com , irfam.zamzam@unkhair.ac.id , acimchio5@gmail.com
©2024 - Bongaya Journal of Research in Accounting STIEM Bongaya. Ini adalah artikel dengan akses terbuka dibawah licenci CC BY-NC-4.0 ( https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/ ).
Abstract: The aim of this research is to analyze how the current ratio, earnings per share, economic  value  added,  retention  ratio,  and  residual  income  influence  stock  prices.  The research  population  used  was  all  manufacturing  companies  in  the  food  and  beverage sector listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2022. The type of data used in this research  is  quantitative  data.  The  data  source  used  in  this  research  is  secondary  data, namely in the form of financial reports and annual reports which can be obtained on the Indonesia  Stock  Exchange  (BEI)  website.  The  data  collection  method  uses  purposive sampling. The total research sample was 124 samples. Use of multiple linear regression and panel data as analytical tools in research using Eviews. The results of the research show that the retention ratio has a positive effect on stock prices. Meanwhile, current ratio, earnings per share, economic value added, and residual income have no effect on stock prices.
Keywords: Current Ratio; Earning Per Share; Economic Value Added; Retention Ratio; Residual Income; and Stock price.
Abstrak: Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menganalisis  bagaimana  pengaruh current  ratio,  earning  per  share,  economic  value  added,  retention  ratio, dan residual income berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Populasi  penelitian  yang  digunakan  adalah seluruh perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  tahun  2018-2022.  Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  ialah  data kuantitatif.  Sumber  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  ialah  data  sekunder  yaitu berupa laporan keuangan dan laporan tahunan yang bisa didapat pada situs web Bursa Efek Indonesia  (BEI).  Metode  pengumpulan  data  menggunakan purposive  sampling .  Total sampel penelitian terdapat sebanyak 124 sampel. Penggunaan regresi linear berganda dan data panel sebagai alat analisis dalam penelitian dengan menggunakan Eviews . Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa retention ratio berpengaruh positif terhadap harga saham. Sedangkan, current ratio, earning per share, economic value added, dan residual income tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Kata  kunci : Current  ratio;  earning  per  share;  economic  value  added;  retention  ratio; residual income; harga saham.
Desi Tiara Faradila, Irfan Zamzam, Kasim Sinen, Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, Economic Value Added, Retention Ratio, Dan Residual Income Terhadap Harga Saham | 69

## PENDAHULUAN

## Latar Belakang
Seiring perkembangan zaman yang semakin pesat, tak luput dari berkembangnya teknologi juga informasi serta persaingan di dunia usaha maupun bisnis.  Jika ingin bertahan di dunia bisnis, cara yang dapat  dilakukan  yaitu  dengan  terus  tumbuh  dan  berkembang,  perusahaan  yang  ingin  tumbuh  serta berkembang maka harus diawasi oleh publik yaitu dengan bergabung ke pasar modal. Peran pasar modal saat  ini  dipandang  sangat  penting  dalam  kaitannya  dengan  fungsi  pasar  modal  itu  sendiri,  yaitu mempertemukan  pihak  yang  membutuhkan  pembiayaan  dan  pihak  yang  ingin  berinvestasi  di  pasar modal. Pasar  modal  sangat  penting  bagi  perekonomian  negara  karena  pasar  modal  menjalankan  dua fungsi, yang pertama adalah pembiayaan perusahaan untuk menerima dana dari investor, kedua, pasar modal merupakan media bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrumen keuangan seperti obligasi, saham, dan reksadana (Wulandari et al., 2020).
Pasar  modal  juga  menjadi  alat  investasi  yang  digunakan  investor  untuk  mencapai  tingkat pengembalian yang tinggi. Pasar modal di indonesia ialah Bursa Efek Indonesia. Adanya pasar modal menjadi perhatian utama di dunia usaha, tercermin dari bertambahnya jumlah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia serta kesadaran masyarakat akan berinvestasi ataupun menjadi investor semakin meningkat (Agnatia & Amalia, 2018) .
Bertambahnya jumlah investor menunjukkan bahwa minat masyarakat untuk berinvestasi juga meningkat. Investasi ialah kegiatan yang dilakukan guna memperoleh beberapa keuntungan dengan cara menanamkan uang ataupun membeli aset yang ditawarkan. Terdapat banyak pilihan dalam berinvestasi, salah satunya yang menarik ialah investasi saham (Ariyani et al., 2018) . Saham sering dijadikan pilihan bagi investor untuk mendapatkan return laba yang besar dikarenakan saham dianggap bisa memberikan keuntungan  yang  menarik.  Keuntungan  yang  dimaksud  didapatkan  dari  pembagian  dividen  dan  juga kenaikan harga saham. Naik serta turunnya harga saham menjadi perhatian investor daripada menunggu dividen biasa dibayarkan (Pratiwi et al., 2020) .
Menurut Jogiyanto (2016:8), harga saham merupakan harga dari suatu saham yang terdapat di bursa  di  saat  tertentu  ditentukan  oleh  pelaku  pasar  dan  ditentukan  oleh  permintaan  serta  penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal. Harga saham di pasar modal terdiri atas tiga kategori yakni, harga tertinggi (high price), harga terendah (low price), dan harga penutupan (close price) (Yogiani et al., 2021). Harga saham juga diartikan sebagai harga yang terbentuk dari interaksi antara penjual dengan pembeli saham dimotivasi oleh ekspektasi pendapatan perusahaan (Hidayat, 2019).
Interaksi  antar  penjual  dan  pembeli  terkait  harga  saham  di  pasar  modal  dapat  dilihat  dari fenomena yang terjadi di indonesia, yakni saat tahun 2022 hingga kini pasar modal sedang berada di dalam  fase  perkembangan.  Pada  Januari  2022,  perkembangan  pasar  modal  di  indonesia  di  tengah ketidakpastian  perekonomian  global  dapat  dinilai  positif.  Hal  ini  ditunjukkan  dengan  bertambahnya jumlah  penanam  modal  dan  emiten  serta  peningkatan  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG).  Pada akhir tahun 2021 jumlah investor yang tercatat di BEI sebesar 7,5 juta dan terdapat penambahan jumlah investor sebanyak 2,3 juta sehingga pada Oktober 2022 tercatat sejumlah 9,8 juta investor yang berada di pasar modal (Afifah & Fauziyyah, 2023).
Berdasarkan  dari  gap  riset  serta  fenomena  yang  terjadi,  maka  peneliti  akan  mengangkat penelitian ini dengan judul “Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, Economic Value Added, Retention Ratio dan Residual Income terhadap Harga Saham”.

## Tujuan Penelitian
Tujuan  dari  penelitian  ini  untuk  menganalisis  pengaruh Current  Ratio,  Earning  Per Share, Economic Value Added, Retention Ratio dan Residual Income terhadap Harga Saham

## 70 | Bongaya Journal of Research in Accounting Vol.7 No. 1 Bulan April 2024

## TINJAUAN PUSTAKA Landasan Teori

## Signaling Theory
Teori ini dikemukakan oleh Spence (1973) signal atau isyarat merupakan sesuatu tindakan yang diambil oleh perusahaan untuk memberikan petunjuk kepada investor tentang bagaimana manajemen memandang  prospek  perusahaan.  Sinyal  ini  datang  dalam  bentuk  informasi  tentang  apa  yang  telah dilakukan  manajemen  untuk  memenuhi  keinginan  pemilik.  Informasi  yang  dikeluarkan  perusahaan penting karena mempengaruhi keputusan investasi pihak-pihak diluar perusahaan. Informasi ini sangat penting bagi investor dan pemilik usaha karena pada hakekatnya memberikan informasi, catatan serta gambaran,  baik  masa  lalu,  masa  kini  ataupun  masa  depan  tentang  kondisi  keberadaan  usaha  serta bagaimana pengaruhnya terhadap usaha tersebut (Oktaviani  T. Pohan, 2017).

## Harga Saham
Menurut Jogiyanto (2008) harga saham diartikan sebagai harga dari suatu tindakan yang terjadi di  pasar  saham  pada  waktu  tertentu  yang  mana  ditentukan  oleh  pelaku  pasar  serta  ditentukan  oleh penawaran dan permintaan saham yang terlibat di pasar modal (Ariyani et al., 2018). Di pasar modal, harga saham terbagi menjadi harga tertinggi, harga terendah dan harga penutupan. Harga tertinggi atau terendah  merupakan  harga  yang  paling  tinggi  atau  paling  rendah  yang  terjadi  pada  satu  hari  bursa sedangkan harga penutup merupakan harga yang terjadi terakhir pada saat akhir jam bursa  (Fadila Nuswandari, 2022).

## Current Ratio
Menurut  Gitman    Zutter  (2015)  bahwa  rasio  lancar  atau Current  ratio merupakan  ukuran likuiditas dihitung dengan membagi aset lancar perusahaan dengan kewajiban lancarnya. Oleh karena itu, current  ratio dapat  menunjukkan  seberapa  baik  aktiva  lancar  dalam  menjamin  pembayaran kewajiban lancarnya (Priliyastuti  Stella, 2017).
Rasio  lancar  ini  menunjukkan  tingkat  kemanan  ( margin  of  safety )  kreditor  jangka  pendek,  yaitu kesanggupan perusahaan dalam membayar utang-utang tersebut. Akan tetapi, perusahaan yang memiliki rasio  lancar  yang  tinggi tidak  serta  merta menjamin akan  mampu  membayar  hutang  perusahaan saat jatuh  tempo  karena  rasio  atau  distribusi  aset  jangka  pendek  yang  tidak  menguntungkan  (Chandra Veronica, 2018).

## Earning Per Share
Laba  per  saham  atau  biasa  disebut  earning  per  share  diartikan  sebagai  rasio  yang  mengukur hubungan antara laba bersih setelah pajak untuk satu tahun buku dengan jumlah saham yang diterbitkan. Dalam mengambil keputusan untuk membeli saham, investor perlu informasi tentang kenaikan earning per share karena kenaikan ini akan dianggap pasar sebagai sinyal yang baik yang akan menciptakan informasi  positif  yang  berguna.  Hal  ini  dapat  meningkatkan  permintaan  saham yang  pada  gilirannya juga akan meningkatkan harga saham (Kurnia, 2020).

## Economic Value Added
Economic value added diartikan sebagai nilai tambah ekonomi yang dihasilkan oleh perusahaan dari  aktivitas  atau  strateginya  selama  periode  waktu  tertentu.  Prinsip  dari economic  value  added ini memberikan  metrik  yang  baik  untuk  mengevaluasi  kinerja  manajerial  serta  kinerja  keuangan perusahaan, dikarenakan economic value added memiliki hubungan langsung dengan nilai pasar dari suatu perusahaan (Rosmawati, 2018). Hasil perhitungan nilai ekonomis perusahaan yang lebih realistis diharapkan diperoleh dari hasil menghitung economic value added . Hal ini dikarenakan oleh Economic value added yang berdasarkan perhitungan biaya modal ( cost of capital ) yang menggunakan nilai pasar
Desi Tiara Faradila, Irfan Zamzam, Kasim Sinen, Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, Economic Value Added, Retention Ratio, Dan Residual Income Terhadap Harga Saham | 71
beradasar pada kepentingan kreditur terutama para pemegang saham dan bukan berdasar pada nilai buku historis (Mutmainnah  Santoso, 2018).

## Retention Ratio
Retention  ratio merupakan  rasio  yang  digunakan  dalam  mengukur  presentase  laba  bersih perusahaan yang di tahan sebagai sumber pendanaan untuk pertumbuhan serta perkembangan di masa depan,  daripada  dibagikan sebagai  dividen  kepada  pemegang  saham. Retention ratio ialah  kebalikan dari dividend  payout  ratio ,  rasio  ini  dapat  dihitung  dengan  mengurangkan  total  nilai  dividen  dari pendapatan perusahaan. Variabel ini digunakan sebagai variabel independen, rasio retensi ini dianggap sebagai presentase pendapatan perusahaan yang tidak dibagikan sebagai dividen tapi dikreditkan ke laba di tahan (Sharif et al., 2017).

## Residual Income
Residual  income merupakan  pendapatan  operasional  yang  dapat  dicapai  oleh  pusat  investasi selain  pengembalian  minimum  atas  properti. Barfield  et  al. (2003)  juga  menyatakan  bahwa residual income ini merupakan keuntungan yang melewati jumlah yang dibebankan ke pusat investasi. Jumlah yang dibebankan dihitung dengan mengalikan tingkat pengembalian yang diharapkan dengan aset dasar yang dipakai. Residual income mengukur seberapa baik laba bersih telah dicapai melebihi tujuan dari laba perusahaan (Oktaviani  T. Pohan, 2017).
Kerangka Pikir

## Gambar 1 Kerangka pikir

## METODE
Objek yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2018-2022. Bursa Efek Indonesia (BEI) menyediakan informasi laporan keuangan perusahaan dengan mengakses situs resmi Bursa Efek Indonesia  (BEI)  yaitu www.idx.co.id .  Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) untuk periode 2018-2022.
Metode  pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  metode purposive sampling . Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif. Data ini berupa laporan keuangan dan laporan tahunan perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman tahun 2018-2022. Sumber data yang digunakan adalah data sekunder, yaitu berupa data dokumenter yang dipublikasikan.
Tabel 1 Kriteria yang dijadikan sampel No. Kriteria Tahun Jumlah
Current Ratio
Earning Per Share
Economic Value Added Retention Ratio Residual Income Harga Saham
1 Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2022 52 58 64 74 86 334 2 Perusahaan Yang menyajikan Laporan Keuangan dan Laporan Tahunan Yang Tidak Menggunakan Mata Uang Rupiah -2 -2 -3 -3 -3 -13 3 Perusahaan Yang Tidak Mempunyai Kelengkapan Data Dalam Laporan Keuangan dan Laporan Tahunan Serta Sumber Manapun Yang Dapat Diakses Mengenai Variabel- Variabel Yang Dibutuhkan Dalam Penelitian -25 -32 -39 -46 -49 -191 4 Perusahaan Yang Laporan Keuangannya Tidak Menunjukkan Laba -1 0 -2 0 -3 -6 Total 24 24 20 25 31 124
Model  analisis  data  yang  digunakan  ialah  regresi  linear  berganda  dan  sederhana  yang  bertujuan untuk menguji dan menganalisis variabel-variabel dalam penelitian ini dengan dibantu software EViews . Pemilihan statistik alat uji yang tepat sangat menentukan dengan berdasarkan jenis data yang digunakan dan juga hipotesis yang diberikan.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Untuk mengetahui pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen digunakan model regresi linear  berganda  dimana  variabel  independen  yaitu current ratio,  earning  per  share,  economic  value added, retention ratio dan residual income terhadap variabel dependen yaitu harga saham Ghozali Ratmono (2017).  Model  regresi yang  dikembangkan untuk  menguji  hipotesis yang  telah  dirumuskan dalam penelitian ini yaitu :
Yit= α + β1CR1it + β2EPS2it + β3EVA3it +  β4RR4it + β5RI5it + ε
Dimana :
Y = Harga Saham α = Konstanta β ₁ ,β ₂ ,β3  = Koefisien regresi
CR1 = Current Ratio EPS2 = Earning Per Share EVA3 = Economic Value Added
RR4 = Retention Ratio RI5 = Residual Income i    = Data perusahaan t    = Data periode waktu ε = Error
Definisi Operasional Variabel
1. Harga Saham
Harga saham merupakan harga penutupan pasar saham selama periode pengamatan untuk tiap- tiap  jenis  saham  yang  dijadikan  sampel  dan  pergerakannya  senantiasa  diamati  oleh  para investor.
𝐻𝑎𝑟𝑔𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚  = 𝐶𝑙𝑜𝑠𝑒 𝑃𝑟𝑖𝑐𝑒
Desi Tiara Faradila, Irfan Zamzam, Kasim Sinen, Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, Economic Value Added, Retention Ratio, Dan Residual Income Terhadap Harga Saham | 73
2. Current Ratio
Current ratio sering kali diartikan sebagai aset lancar yang digunakan untuk mengukur seberapa besar kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban lancarnya.
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜  = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 (𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠) 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 (𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠) × 100%

## 3. Earning Per Share
Earning per share merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur perbandingan antara laba bersih setelah bunga dan pajak dengan jumlah saham yang beredar.

## 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑖𝑛𝑔 𝑃𝑒𝑟 𝑆ℎ𝑎𝑟𝑒  = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑆𝑒𝑡𝑒𝑙𝑎ℎ 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 𝑑𝑎𝑛 𝑃𝑎𝑗𝑎𝑘 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
4. Economic Value Added
Untuk  menentukan  besarnya Economic  Value  Added menurut  Rinofah  et  al.  (2022)  dapat dihitung dengan menggunakan rumus berikut :

## 𝐸𝑉𝐴  = 𝑁𝑂𝑃𝐴𝑇 − ( 𝑊𝐴𝐶𝐶  × 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑒𝑑 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙)
5. Retention Ratio
Menurut Setiawan et al. (2014) dihitung dengan menggunakan rumus berikut :

## 𝑅𝑅  = 1 − 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑 𝑃𝑎𝑦𝑜𝑢𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜
6. Residual Income
Menurut Annisa et al., (2014) dihitung dengan menggunakan rumus berikut :

## 𝑅𝑒𝑠𝑖𝑑𝑢𝑎𝑙 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒  = 𝑁𝑂𝑃𝐴𝑇 − 𝐵𝑖𝑎𝑦𝑎 𝐾𝑒𝑠𝑒𝑚𝑝𝑎𝑡

## HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Uji Asumsi Klasik
a. Uji Normalitas
Menurut  Ghozali  (2018)  Uji  normalitas  bertujuan  untuk  melihat  distribusi  tersebut normal atau tidak ketika menguji model regresi variabel dependen dan variabel independen. Model  regresi  yang  baik  akan  tergambar  jika  distribusi  datanya  normal.  Salah  satu  cara untuk  melihat  normalitas  residual  adalah  dengan menggunakan metode  jarque-bera  (JB). Apabila nilai JB ≤ 2 maka data berdistribusi normal atau jika probability lebih besar dari 0,05 maka berdistribusi normal.

## Grafik 1 Hasil Uji Normalitas
74 | Bongaya Journal of Research in Accounting Vol.7 No. 1 Bulan April 2024 0 4 8 12 16 20 24 -2 -1 0 1 2 Series: Standardized Residuals Sample 2018 2022 Observations 124 Mean 1.28e-16
Median -0.125446 Maximum 2.412603
Minimum -2.717581
Std. Dev. 1.057511 Skewness 0.057749 Kurtosis 3.074588
Jarque-Bera 0.097667 Probability 0.952340
Sumber: Output Eviews 12, data sekunder diolah peneliti (2023)
Dapat  dilihat  pada  gambar  diatas,  nilai  Jarque-Bera  (JB)  sebesar  0,097667  dan  nilai probability  sebesar  0,952340  atau  dikatakan    0,05.  Sehingga,  bisa  ditarik    kesimpulan bahwa data dalam penelitian ini berdistribusi normal.

## b. Uji Multikolinearitas
Jika tidak ada korelasi antar variabel, maka bisa dimasukan sebagai model regresi yang baik. Jika koefisien kolerasi diantara masing-masing variabel independen  0,8 maka terjadi multikolinearitas  dan  sebaliknya,  jika  koefisien  korelasi  antara  masing-masing  variabel independen  0,8 maka tidak terjadi multikolinearitas.
Tabel 2 Hasil Uji Multikolinearitas X1 X2 X3 X4 X5 X1 1.000000 -0.018717 -0.052342 -0.001776 0.052307 X2 -0.018717 1.000000 -0.033631 0.042812 0.015975 X3 -0.052342 -0.033631 1.000000 0.031430 -0.503627 X4 -0.001776 0.042812 0.03143 1.000000 -0.037005 X5 0.052307 0.015975 -0.503627 -0.037005 1.000000 Sumber : Output Eviews 12, data sekunder diolah peneliti (2023)
Berdasarkan pada tabel 2 di atas, hasil yang diperoleh mengakatakan bahwa semua koefisien korelasi bernilai  0,8. Hal ini memiliki arti tidak terjadi multikolinearitas dalam model regresi.

## Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Analisis statistik deskriptif mempunyai tujuan untuk mengetahui gambaran umum dari semua variabel yang digunakan dalam penelitian ini dengan cara melihat tabel deskriptif yang menunjukkan hasil pengukuran mean , nilai minimal dan maksimal serta standar deviasi semua variabel tersebut. Untuk mendapat  gambaran  serta penjelasan  terkait  deskripsi  masing-masing  variabel  penelitian,  bisa  dilihat pada tabel 3.

## Tabel 3 Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Y X1 X2 X3 X4 X5 Mean 7.493754 3.135852 80.97804 1.008569 -0.526462 -156.592 Median 7.368295 1.956844 0.005193 2.093408 0.659552 -403.538
Desi Tiara Faradila, Irfan Zamzam, Kasim Sinen, Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, Economic Value Added, Retention Ratio, Dan Residual Income Terhadap Harga Saham | 75
Maximum 9.688622 71.98279 1916.638 3.662180 0.985851 -342.594 Minimum 4.564348 0.731924 1.121739 -583.857 -105.8509 -43283.4 Standar Deviasi 1.177084 6.482364 221.9673 4.015681 9.578613 4473.07 Observation 124 124 124 124 124 124 Sumber : output eviews 12, data sekunder diolah peneliti (2023)
Dari hasil analisis statistik deskriptif pada tabel 3, menjelaskan bahwa variabel Harga Saham (Y) memiliki nilai mean (rata-rata) sebesar 7,493754, nilai median sebesar 7,368295, nilai maximum sebesar 9,688622 dan nilai minimum sebesar 4,564348 serta standar deviasi sebesar 1,177084. Variabel Current Ratio (X1) memiliki nilai mean (rata-rata) sebesar 3,135852, nilai median sebesar 1.956844, nilai maximum sebesar 71,98279 dan nilai minimum sebesar  0,731924 serta standar deviasi sebesar 6,482364.  Variabel Earning  Per  Share (X2)  memiliki  nilai mean (rata-rata)  sebesar    80,97804,  nilai median sebesar  0,005193, nilai maximum sebesar 1916,638 dan nilai minimum sebesar 1,121739 serta standar deviasi sebesar   221,9673. Variabel Economic Value Added (X3) memiliki nilai mean (rata- rata)  sebesar    1,008569,  nilai  median  sebesar    2,093408,  nilai  maximum  sebesar  3,66218  dan  nilai minimum  sebesar  -583,857  serta  standar  deviasi  sebesar      4,015681.  Variabel Retention  Ratio (X4) memiliki  nilai  mean  (rata-rata)  sebesar    -0,526462,  nilai  median  sebesar    0.659552,  nilai  maximum sebesar  0,985851  dan  nilai  minimum  sebesar  -105,8509  serta  standar  deviasi  sebesar      9,578613. Variabel Residual Income (X5) memiliki nilai mean (rata-rata) sebesar  -156.592, nilai median sebesar -403.538, nilai maximum sebesar -342.594 dan nilai minimum sebesar -43283.4 serta standar deviasi sebesar   4473.07.

## Pengujian Hipotesis Hasil Uji Regresi Data Panel
Data  panel  merupakan  gabungan  data  time  series  dan  cross-section.  Time  series  adalah  data yang  disusun  berdasarkan  urutan  waktu,  misalnya  data  harian,  mingguan,  bulanan,  atau  tahunan. Sedangkan cross section adalah data yang dikumpulkan dalam waktu bersamaan, misalnya dari sejumlah negara, wilayah, atau perusahaan.
Tabel 4 Hasil Uji Regresi Data Panel
Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 11/06/23   Time: 20:58 Sample: 2018 2022 Periods included: 5 Cross-sections included: 36 Total panel (unbalanced) observations: 124
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 7.475912 0.032534 229.7910 0.0000 X1 0.003521 0.004313 0.816374 0.4166 X2 0.000246 0.000186 1.318386 0.1910 X3 -4.529495 1.096723  -0.413002 0.6807 X4 0.016457 0.002694 6.108009 0.0000 X5 -9.225409 6.946353  -0.013281 0.9894

## 76 | Bongaya Journal of Research in Accounting Vol.7 No. 1 Bulan April 2024

## Effects Specification
Cross-section fixed (dummy variables) Root MSE 0.210386     R-squared 0.967794 Mean dependent var 7.493754     Adjusted R-squared 0.952273 S.D. dependent var 1.177084     S.E. of regression 0.257152 Akaike info criterion 0.381548     Sum squared resid 5.488537 Schwarz criterion 1.314060     Log likelihood 17.34405 Hannan-Quinn criter.  0.760356     F-statistic 62.35406 Durbin-Watson stat 1.741973     Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber : Output Eviews 12, data sekunder diolah peneliti (2023)
Berdasarkan  hasil  uji  regresi  pada  tabel  4  diatas,  maka  dapat  dituliskan  melalui  persamaan model berikut :
Harga  Saham  =  7,475912 +  0,003521  CR  +  0,000246  EPS + (-4,529495)  EVA  + 0,016457  RR  + (- 9,225409) RI + ∈
Berikut ini adalah penjelasan dari persamaan regresi data panel di atas:
1. Nilai konstanta sebesar 7,475912. Ini artinya jika variabel current ratio (X1), earning per share (X2), economic  value  added (X3), retention  ratio (X4),  dan residual income (X5) atau semua variabel independen bernilai nol, maka nilai dari harga saham akan memiliki nilai 7,475912.
2. Nilai koefisien regresi variabel current ratio (X1) sebesar 0,003521. Ini artinya jika current ratio mengalami kenaikan sebesar satu persen, maka akan diikuti kenaikan koefisien harga saham  sebesar  0,003521  dan  begitu  pula  sebaliknya,  dengan  anggapan  bahwa  variabel- variabel lain konstan.
3. Nilai koefisien regresi variabel earning per share (X2) sebesar 0,000246. Ini artinya jika earning  per  share mengalami  kenaikan  sebesar  satu  persen,  maka  akan  diikuti  kenaikan koefisien  harga  saham  sebesar  0,000246  dan  begitu  pula  sebaliknya,  dengan  anggapan bahwa variabel-variabel lain konstan.
4. Nilai koefisien regresi variabel economic value added (X3) sebesar -4,529495. Ini artinya jika economic  value  added mengalami  kenaikan  sebesar  satu  persen,  maka  akan  diikuti penurunan koefisien harga saham sebesar -4,529495.
5. Nilai  koefisien  regresi  variabel retention  ratio (X4)  sebesar  0,016457.  Ini  artinya  jika retention  ratio mengalami  kenaikan  sebesar  satu  persen,  maka  akan  diikuti  kenaikan koefisien  harga  saham  sebesar  0,016457  dan  begitu  pula  sebaliknya,  dengan  anggapan bahwa variabel-variabel lain konstan.
6. Nilai  koefisien  regresi  variabel residual  income (X5)  sebesar  -9,225409.  Ini  artinya  jika residual  income mengalami  kenaikan  sebesar  satu  persen,  maka  akan  diikuti  penurunan koefisien harga saham sebesar -9,225409.

## Uji Koefisien Determinasi (R 2 )
Koefisien  determinasi  (R2)  dipakai  untuk  mengetahui  besarnya  model  regresi  dapat menjelaskan pengaruh terhadap variabel dependen. Nilai koefisien determinasi diantara nol dan satu.
Desi Tiara Faradila, Irfan Zamzam, Kasim Sinen, Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, Economic Value Added, Retention Ratio, Dan Residual Income Terhadap Harga Saham | 77
Dari  sini  akan  diketahui  seberapa  besar  variabel  dependen  mampu  dijelaskan  oleh  variabel independennya.
Gambar 2 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) R-squared 0.967794 Adjusted R-squared 0.952273 Sumber : Output Eviews 12, data sekunder diolah peneliti (2023)
Dapat dilihat dari tabel 4.8 diatas, diketahui bahwa nilai dari R-squared adalah 0,967794 dan nilai dari Adjusted R-squared adalah 0,952273. Hal ini memiliki arti bahwa variabel independen dapat menjelaskan variabel dependen sebesar 95,22% dan sisanya sebesar 4,78% dijelaskan oleh variabel yang tidak diteliti.

## Hasil Uji Signifikansi Parsial (Uji t)
Menurut  Ghozali  (2018)  Uji  secara  parsial  adalah  untuk  menguji  apakah  setiap  variabel  bebas (independen) memiliki pengaruh atau tidak terhadap variabel terikat (dependen). Pengukuran hipotesis dilakukan dengan cara berikut:
1. Hipotesis ditolak apabila nilai probabilitas signifikansi  0,05.
2. Hipotesis diterima apabila nilai probabilitas signifikansi  0,05.
Tabel 5 Hasil Uji t Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 7.475912 0.032534 229.7910 0.0000 X1 0.003521 0.004313 0.816374 0.4166 X2 0.000246 0.000186 1.318386 0.1910 X3 -4.529495 1.096723 -0.413002 0.6807 X4 0.016457 0.002694 6.108009 0.0000 X5 -9.225409 6.946353 -0.013281 0.9894
Sumber : Output Eviews 12, data sekunder diolah peneliti (2023)
Berdasarkan tabel  di  atas dijelaskan  bahwa,  variabel current  ratio (X1) mempunyai nilai  probabilitas sebesar  0,4166  dengan  koefisien 0,003521.  Nilai  probabilitas tersebut    0,05  maka disimpulkan bahwa current ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham. Variabel earning per share (X2)  mempunyai  nilai  probabilitas  sebesar  0,1910  dengan  koefisien  0,000246.  Nilai  probabilitas tersebut  0,05 maka disimpulkan bahwa earning per share tidak berpengaruh terhadap harga saham. Variabel economic value added (X3) mempunyai nilai probabilitas sebesar 0,6807 dengan koefisien - 4,529495.  Nilai  probabilitas  tersebut    0,05  maka  disimpulkan  bahwa economic  value  added tidak berpengaruh terhadap harga saham. Variabel retention ratio (X4) mempunyai nilai probabilitas sebesar 0,0000 dengan koefisien 0,016457. Nilai probabilitas tersebut  0,05 maka disimpulkan bahwa retention ratio berpengaruh  positif  terhadap  harga  saham.  Variabel residual  income (X5)  mempunyai  nilai probabilitas  sebesar  0,9894  dengan  koefisien  -9,225409.  Nilai  probabilitas  tersebut    0,05  maka disimpulkan bahwa tidak berpengaruh terhadap harga saham.

## Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji F)

## 78 | Bongaya Journal of Research in Accounting Vol.7 No. 1 Bulan April 2024
Uji ini merupakan pengujian bersama – sama variabel independen yang dilakukan untuk melihat variabel independen secara keseluruhan terhadap variabel dependen (Ghozali, 2018).
Gambar 3 Hasil Uji F F-statistic 62.35406 Prob(F-statistic) 0.000000
Sumber : Output Eviews 12, data sekunder diolah peneliti (2023)
Berdasarkan hasil uji pada tabel 4.10, dapat dikatakan bahwa hasil uji F yang didapat dari probabilitas F-Statistik sebesar 0,000000 yang mana dapat dijelaskan bahwa nilai tersebut  0,05. Sehingga, ini bisa diartikan bahwasanya variabel independen secara simultan berpengaruh terhadap variabel dependen.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisa dan pembahasan atas data penelitian, maka peneliti dapat menarik kesimpulan :
1. Current ratio tidak berpengaruh terhadap harga saham.
2. Earning per share tidak berpengaruh terhadap harga saham.
3. Economic value added tidak berpengaruh terhadap harga saham.
4. Retention ratio berpengaruh positif terhadap harga saham.
5. Residual income tidak berpegaruh terhadap harga saham.

## Saran
1. Menggunakan variabel lain yang sekiranya dapat mempengaruhi harga saham.
2. Peneliti selanjutnya hendaklah memperluas objek penelitian serta periode penelitian agar dapat memperoleh hasil yang lebih akurat dalam menjelaskan hubungan antar variabel.

## DAFTAR RUJUKAN
Afifah,  S.  N.,    Fauziyyah,  N.  (2023).  Dampak  Resesi  2023  Terhadap  Harga  Saham  di  Indonesia.
Mizarnia : Jurnal Ekonomi Dan Akuntansi , 3 (1), 292–299. https://journal.unusia.ac.id/index.php/MIZANIA/article/view/612
Agnatia, V.,  Amalia, D. (2018). Pengaruh Economic Value Added (EVA) Dan Market Value Added (MVA) Terhadap Harga Saham PT Kimia Farma Tbk (Persero) Periode 2016-2019. JOURNAL OF APPLIED MANAGERIAL ACCOUNTING , 2 (2), 290–303.
https://doi.org/10.30871/jama.v2i2.900
Annisa, N. R., Suhadak, S.,  Saifi, M. (2014). Analisis Return on Investment (ROI ) Dan Residual Income ( RI ) Untuk Menilai Kinerja Keuangan Perusahaan ( Studi Pada Perusahaan Makanan Dan Studi Pada PT Mayora Indah, Tbk. Yang Listing di BEI Periode 2010-2013 ). Administrasi Bisnis (JAB) , 13 (2), 1–8. https://bit.ly/3l7OiqE
Ariyani, L., Andini, R.,  Santoso, E. B. (2018). Pengaruh EPS, CR, DER Dan PBV Terhadap Harga Saham  Dengan  Kebijakan  Dividen  Sebagai  Variabel  Intervening  (Studi  pada  Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015. Journal of Accounting , 4 (4), 1–20.
Chandra,  S.,    Veronica,  S.  (2018).  Pengaruh  CR,  DER,  EPS,  ROA  Dan  Pertumbuhan  Penjualan Terhadap  Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Manufaktur. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi , 2 (3),  343-354 ISSN 2549-5704. https://bit.ly/3YJP2A2
Fadila, A. N.,  Nuswandari, C. (2022). Apa Saja Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham. E-Bisnis : Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis , 15 (2), 283–293. https://doi.org/10.51903/e-bisnis.v15i2.837
Ghozali, I.,  Ratmono, D. (2017). Analisis Multivariat dan Ekonometrika : Teori, Konsep, dan Aplikasi
Desi Tiara Faradila, Irfan Zamzam, Kasim Sinen, Pengaruh Current Ratio, Earning Per Share, Economic Value Added, Retention Ratio, Dan Residual Income Terhadap Harga Saham | 79
dengan Eviews 10 (Edisi 2). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hidayat, I. (2019). Pengaruh Debt Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) Dan Economy Value Added (EVA) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Pada Bursa Efek  Indonesia  Tahun  2011-2015. Balance  Vocation  Accounting  Journal , 3 (1),  34–49. https://doi.org/10.31000/bvaj.v3i1.1941
Jogiyanto, H. (2008). Teori Portofolio Dan Analisis Investasi . BPFE.
https://onesearch.id/Record/IOS2883.JABAR000000000030634
Kurnia, D. (2020). Pengaruh Return On Equity, Earning Per Share Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Syariah. Akuntansi :  Jurnal  Akuntansi  Integratif , 6 (01), 25–39. https://doi.org/10.29080/jai.v6i01.241
Mutmainnah, F.,  Santoso, B. H. (2018). Pengaruh EPS, RI, EVA, MVA, Dan PER Terhadap Return Saham Perusahaan Otomotif. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 7 (9), 1–26. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/161
Oktaviani, R. F.,  T. Pohan, H. (2017). Pengaruh Economic Value Added, Residual Income, Earnings,
Operating Cash Flow Dan Operating Leverage Terhadap Return Saham Pada Perusahaan LQ 45.
Jurnal Magister Akuntansi Trisakti (3-Journal) , 4 (1), 21–36.
https://doi.org/10.25105/jmat.v4i1.4985
Pratiwi, S. M., Miftahuddin, M.,  Amelia, W. R. (2020). Pengaruh Current Ratio (CR),Debt To Equity Ratio  (DER),Dan  Earning  Per  Share  (EPS)  Terhadap  Harga  Saham  Pada  PT.  Indofood  Sukses Makmur Tbk. Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis (JIMBI) , 1 (2), 1–10. https://doi.org/10.31289/jimbi.v1i2.403
Priliyastuti, N.,  Stella, S. (2017). Pengaruh Current Ratio, Debt To Asset, Debt To Equity, Return On Assets Dan Price Earnings Ratio Terhadap Harga Saham. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi , 19 (1a), 320–324. https://jurnaltsm.id/index.php/JBA/article/view/312/286
Rinofah,  R.,  Sari,  P.  P.,    Amrina,  H.  N.  (2022).  Analisis  Pengaruh  Economic  Value  Added,
Profitabilitas Dan Market Value Added Terhadap Harga Saham Perusahaan. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan  Bisnis Syariah , 4 (3), 867–879. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i3.746 Rosmawati,  R.  (2018).  Pengaruh  Economic  Value  Added  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. PERSPEKTIF:  Jurnal  Pengembangan
Sumber Daya Insani , 3 (2), 377–381.
https://journal.unismuh.ac.id/index.php/Perspektif/article/view/1670
Setiawan, A., Taman, A.,  Setiawan, N. (2014). Pengaruh Return On Assets, Debt To Equity Ratio Dan Retention Rate Terhadap Pertumbuhan Modal Sendiri Pada Perusahaan Food And Beverages Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Jakarta. Jurnal  Pendidikan  Akuntansi  Indonesia , 4 (1),  12–26. https://doi.org/10.21831/jpai.v4i1.1769
Sharif,  I.,  Ali,  A.,    Jan,  F.  A.  (2017).  Effect  Of  Dividend  Policy  On  Stock  Prices. Journal  of Management Info (JMI) , 4 (1), 19–28. https://doi.org/10.31580/jmi.v6i1.47
Spence,  M.  (1973).  Job  Market  SIgnalling. The  Quarterly  Journal  Of  Economics , 87 (3),  355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Wulandari, B., Daeli, I. J., Br Bukit, I. K.,  Sibarani, W. N. S. (2020). Pengaruh ROE, CR, TATO, NPM Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Customer Goods Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Owner , 4 (1), 114. https://doi.org/10.33395/owner.v4i1.187
Yogiani, P., Rahman, A.,  Masyhad, M. (2021). Pengaruh CR, ROA Dan DER Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan Food  Beverages Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2016 -2019). EkoBis: Jurnal Ekonomi Bisnis , 2 (1), 82–91.
https://doi.org/10.46821/ekobis.v2i1.215