## PENGARUH DEBT TO ASSETS RATIO, TOTAL ASSETS TURN OVER DAN RETURN ON ASSETS TERHADAP PRICE TO BOOK VALUE PADA
PERUSAHAAN SUB

## SEKTOR OTOMOTIF DAN KOMPONEN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh : Viona Pasando S1 Akuntansi Jubi, Ady Inrawan, Astuti
Abstrak
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah untuk mengetahui gambaran debt  to  assets  Ratio,  total assets  turn  over, return  on  assets dan price  to  book  value serta  pengaruh debt  to  assets  Ratio, total assets turn over dan return on  assets terhadap price to book value secara  simultan maupun parsial pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia. Penelitian  ini  dilakukan  dengan  metode analisis  deskriptif  kualitatif dan  analisis deskriptif  kuantitatif. Sampel penelitian  adalah  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan  Komponen yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Pengumpulan  data  digunakan  metode  dokumentasi. Teknik analisis yang digunakan adalah uji asumsi klasik, regresi linier berganda, koefisien korelasi, koefisien determinasi dan uji hipotesis.
Hasil  penelitian  dapat  disimpulkan  sebagai  berikut:  1.  Nilai  rata-rata Debt  to  Assets  Ratio, Total  Assets  Turn  Over, Return  On  Assets dan Price  to  Book  Value mengalami  fluktuasi  dan cenderung  menurun.  2.  Hasil  regresi  linear  berganda diperoleh debt  to  assets  ratio,  total  assets turn  over dan return  on  assets berpengaruh  positif terhadap price  to  book  value. 3.  Hasil  uji koefisien  korelasi  dan  determinasi  terdapat  hubungan  yang  sangat  kuat  antara  variabel independen debt  to  assets  ratio,  total  assets  turn  over dan return  on  assets dengan  variabel dependen price  to  book  value, dan  sisanya  dipengaruhi  oleh  faktor  lain  seperti  DER,  perputaran persediaan,  ROE  dan  faktor  lainnya.  4.  Hasil  pengujian  hipotesis  secara  simultan  dapat disimpulkan bahwa debt  to  assets  ratio,  total  assets  turn  over dan return  on  assets berpengaruh signifikan  terhadap price  to  book  value pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan  Komponen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017.
Hasil  penelitian  ini  menyarankan  sebaiknya  perusahaan  untuk  mengurangi  jumlah  utang dengan  meningkatkan  tambahan  modal,  meningkatkan  penjualan  dan  meningkatkan  kinerja keuangan.
Kata Kunci: Debt to Assets Ratio (DAR) , Total Assets Turn Over (TATO), Return On Assets (ROA) dan Price to Book Value (PBV)
Abstract
The purpose of this research are to know the description of debt to assets ratio, total assets turn  over,  return  on  assets and  price  to  book  value  and  to  know  the  influence  of  debt  to  assets ratio,  total  assets  turn  over and  return  on  assets  to  price  to  book  value  in  Automotive  and Components Sub-Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange as a simultaneously or  partially. This  research  was  done  by  using  descriptive  qualitative  and  descriptive  quantitative analysis. Sample of research is the Automotive and Components Sub-Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange. Data collection is done by documentation method. The analysis
technique used are classical assumption test, multiple linear analysis, correlation coefficient, determination coefficient and hypothesis testing.
The results can be summarized as follows: 1. Average Debt to Assets Ratio, Total Assets Turn  Over,  Return  On  Assets  and  Price  to  Book  Value  fluctuates  and  tends  to  decrease.  2.  The results  of  multiple  linear  regression  is  debt  to  assets  ratio,  total  assets  turn  over  and  return  on assets have a positive influence on price to book value. 3. The results of testing the correlation and determination coefficients have a very strong correlation between the independent variables of debt to  assets  ratio,  total  assets  turn  over  and  return  on  assets  with  the  dependent  variables  price  to book value, and rest is influenced by other factors such as DER, inventory turnover, ROE and other factors.  4. The  results  of  hypothesis  test on  simultaneous can  be  conclucled  that  debt  to  assets ratio, total assets turn over and return on assets have significant incluence on price to book value in  Automotive  and  Components  Sub-Sector  Companies Listed on  the  Indonesia  Stock  Exchange Period 2013-2017.
The results of this research suggest that companies should reduce the amount of debt by increasing additional capital, increasing sales and improving financial performance.
Keywords: Debt to Assets Ratio (DAR), Total Assets Turn Over (TATO), Return On Assets (ROA) and Price to Book Value (PBV)
PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah
Nilai perusahaan dapat menjadi gambaran  atas  keadaan  perusahaan  yang dapat mempengaruhi persepsi investor terhadap  perusahaan  yang  bersangkutan. Semakin  baik  nilai  perusahaan  maka  tingkat keyakinan  calon  investor  akan  semakin bertambah. Salah satu rasio untuk mengukur nilai perusahaan adalah dengan menggunakan Price  to  Book  Value (PBV). Rasio ini memberikan indikator bagi manajemen  tentang  bagaimana  pandangan investor terhadap resiko dan prospek perusahaan di masa depan.
Nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh beberapa  faktor,  diantaranya  yaitu leverage , aktivitas dan profitabilitas.
Leverage
berhubungan  dengan  manajemen  utang yaitu mencerminkan
kemampuan
perusahaan  dalam  mendanai  aset  dengan utang  dan  dapat  diukur  dengan Debt  to Assets  Ratio (DAR).  Aktivitas  berhubungan dengan manajemen
aset
yaitu
mencerminkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan sumber dananya melalui  aset  dan  dapat  diukur  dengan Total Assets  Turn  Over (TATO).  Sedangkan profitabilitas mencerminkan kemampuan
perusahaan  dalam  menhasilkan  laba  dapat diukur dengan Return On Assets (ROA).
Menurut  Brigham  dan  Joel  (2010:150), yang menyatakan bahwa “jika rasio likuiditas, manajemen  aset,  manajemen  utang  dan profitabilitas  semuanya  terlihat  baik  dan  jika kondisi  ini  berjalan  secara  terus  menerus secara  stabil  maka  rasio  nilai  pasar  juga akan tinggi, harga saham kemungkinan tinggi sesuai  dengan  yang  diperkirakan,  dan manajemen  telah  melakukan  pekerjaannya dengan baik sehingga sebaiknya mendapatkan imbalan”.
Berikut  ini  adalah  gambaran Debt  to Assets Ratio, Total Assets Turn Over, Return On  Assets  dan  Price  to  Book  Value pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.
Tabel 1.1 Gambaran Debt to Assets Ratio, Total Assets Turn Over, Return On Assets dan Price to Book Value pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2013-2017 Tahun DAR (kali) TATO (kali) ROA (kali) PBV (kali) 2013 0,441 0,816 0,049 1,272 2014 0,432 0,743 0,048 1,337 2015 0,461 0,659 0,019 0,838 2016 0,432 0,645 0,038 0,994
2017 0,419 0,684 0,038 0,980 Rata- rata 0,437 0,709 0,039 1,084 Sumber: Laporan  Keuangan  Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen (Data Diolah)
Berdasarkan  Tabel  1.1  di  atas  dapat diketahui bahwa DAR, TATO, ROA dan PBV pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  mengalami fluktuasi dan cenderung menurun.
1.2. Rumusan Masalah
1. Bagaimana  gambaran Debt  to  Assets Ratio,  Total  Assets  Turn  Over,  Return On  Assets dan Price  to  Book  Value pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia.
2. Bagaimana  pengaruh Debt  to  Assets Ratio , Total  Assets  Turn  Over dan Return  On  Assets terhadap Price  to Book  Value secara  simultan  maupun parsial pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.3. Tujuan Penelitian
1. Untuk  mengetahui  gambaran Debt  to Assets  Ratio,  Total  Assets  Turn  Over, Return  On  Assets dan Price  to  Book Value pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Untuk  mengetahui  pengaruh Debt  to Assets  Ratio , Total  Assets  Turn  Over dan Return On Assets terhadap Price to Book  Value secara  simultan  maupun parsial pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.4. Metode Penelitian Objek  penelitian  dari  laporan  keuangan
Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  selama  periode  2013  sampai dengan  2017  yang  telah  diaudit. Penelitian ini  menggunakan  data  sekunder  dengan mengakses website http://www.idx.co.id,
www.sahamok.com, www.duniainvestasi.com.
Desain  penelitian  ini  adalah  penelitian kepustakaan ( library research ). Teknik analisa  data  yang  digunakan  adalah  uji asumsi klasik, analisis deskriptif kualitatif dan analisis deskriptif kuantitatif.
2. LANDASAN TEORI
2.1. Akuntansi Menurut  pendapat  Rudianto  (2012:4), “akuntansi  adalah  sebuah  sistem  informasi yang  menghasilkan  informasi  keuangan kepada  pihak-pihak  yang  berkepentingan mengenai  aktivitas ekonomi  dan  kondisi suatu perusahaan”.
Martani,  dkk  (2012:126) mengatakan akuntansi  bertujuan menyediakan  informasi dalam  bentuk  laporan  yang  memuat  posisi keuangan, hasil usaha dan perubahan posisi keuangan  lainnya  secara  wajar  sesuai dengan  Prinsip  Akuntansi  Berterima  Umum (PABU) atau Generally Accepted  Accounting Principle ( GAAP )”.

## 2.2. Analisa Laporan Keuangan
Menurut Astuti (2004:29), “analisis laporan keuangan merupakan segala sesuatu  yang  menyangkut  penggunaan informasi akuntansi untuk membuat keputusan bisnis dan investasi”.
Pendapat Munawir  (2010:54) analisa laporan
keuangan bertujuan menginformasikan hal-hal yang berhubungan dengan posisi keuangan dan hasil-hasil yang telah dicapai perusahaan tersebut akan lebih berarti  bagi  pihak  yang  berkepentingan apabila  data  tersebut  diperbandingkan  untuk dua  periode  atau  lebih  dan  dianslis  lebih lanjut  sehingga  akan  dapat  diperoleh  data yang  akan  dapat  mendukung  keputusan yang akan diambil.”
2.3. Debt to Assets Ratio
Menurut  Sudana  (2011:20),  “ Debt  ratio mengukur proporsi  dana  yang  bersumber dari utang umtuk membiayai aktiva perusahaan. Semakin besar rasio menunjukkan semakin besar porsi penggunaan utang dalam membiayai investasi pada aktiva, yang berarti pula risiko
keuangan perusahaan meningkat dan sebaliknya”.
Menurut pendapat Kasmir  (2010:112),
“ Debt  to  Assets  Ratio (DAR) adalah  rasio utang  yang  digunakan  untuk  mengukur seberapa  besar  aktiva  perusahaan  dibiayai oleh  utang  atau  seberapa  besar  utang perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva”.
2.4. Total Assets Turn Over Menurut  Astuti  (2004:34),  “perputaran
total  aset  merupakan  rasio  yang  digunakan untuk  mengukur  perputaran  semua  aset perusahaan”.
Menurut Kasmir (2010:127), “ Total Assets  Turn  Over (TATO) merupakan  rasio yang  menggambarkan  perputaran  aktiva diukur  dari volume penjualan. Sehingga, makin besar  rasio TATO makin baik artinya aktiva dapat lebih cepat berputar dan meraih laba  dan  menunjukkan  semakin  efesien penggunaan keseluruhan aktiva dalam menghasilkan  penjualan.  Dengan  kata  lain jumlah  aset  yang  sama  dapat  memperbesar volume penjualan  apabila Total  Assets Turnover
(TATO)
ditingkatkan atau diperbesar”.
2.5. Return on Assets
Menurut  Horne  dan  John  (2012:180), “ return on assets (ROA) merupakan perbandingan  laba  bersih  dengan  jumlah aktiva perusahaan”. Sedangkan Sudana (2011:22) mengemukakan ROA menunjukkan kemampuan perusahaan dengan
menggunakan  seluruh  aktiva  yang  dimiliki untuk  menghasilkan EAT. Rasio  ini  penting bagi  pihak  manajemen  untuk  mengevaluasi dan  efisiensi  manajemen  perusahaan  dalam mengelola seluruh aktiva perusahaan, semakin  besar  ROA  berati  semakin  efisien pengunaan  aktiva  perusahaan  atau  dengan kata  lain  jumlah  aktiva  yang  sama  bisa dihasilkan  laba  yang  lebih  besar,  dan sebaliknya”.
2.6. Price to Book Value Menurut  Brigham  dan  Joel  (2010:150),
“Rasio  nilai  pasar  /  nilai  buku  adalah  rasio
harga  pasar  suatu  saham  terhadap  nilai bukunya  memberikan  indikasi  pandangan investor atas perusahaan”.
Menurut Subramanyam dan John (2010:45),  “Harga  terhadap  nilai  buku  ( price to  book  value )  adalah  rasio  pasar  yang digunakan  untuk  mengukur  kinerja  harga saham terhadap nilai bukunya”.
2.7. Pengaruh Debt to Assets Ratio , Total Assets  Turn  Over dan Return  On Assets Terhadap Price to Book Value Price  to  Book  Value (PBV)  dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor, diantaranya  yaitu leverage ,  aktivitas  dan profitabilitas. Leverage berhubungan  dengan manajemen utang yaitu mencerminkan kemampuan  perusahaan  dalam  mendanai aset  dengan  utang  dan  dapat  diukur  dengan Debt  to  Assets  Ratio (DAR).  Aktivitas berhubungan  dengan manajemen  aset  yaitu mencerminkan kemampuan perusahaan dalam memanfaatkan sumber dananya melalui  aset  dan  dapat  diukur  dengan Total Assets  Turn  Over (TATO).  Sedangkan profitabilitas mencerminkan kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  dapat diukur dengan Return On Assets (ROA).
Menurut  Brigham  dan  Joel  (2010:150), jika rasio likuiditas, manajemen aset, manajemen utang dan profitabilitas semuanya  terlihat  baik  dan  jika  kondisi  ini berjalan  secara  terus  menerus  secara  stabil maka rasio nilai pasar juga akan tinggi, harga saham  kemungkinan  tinggi  sesuai  dengan yang  diperkirakan,  dan  manajemen  telah melakukan pekerjaannya dengan baik sehingga sebaiknya mendapatkan imbalan.
3. ANALISIS DAN EVALUASI
3.1. Analisis
3.1.1. Analisis Deskriptif Kualitatif Analisis  deskriptif  kualitatif  digunakan untuk  mengetahui  gambaran  atau  deskripsi mengenai Debt  to  Assets  Ratio (DAR), Total Assets Turn Over (TATO), Return On Assets (ROA)  dan Price  to  Book  Value (PBV)  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia selama periode 2013-2017.
3.1.1.1. Analisis Debt to Assets Ratio pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2017 Debt  to  Assets  Ratio (DAR)  adalah rasio  yang  digunakan  perusahaan  untuk mengukur pengelolaan utang dengan membandingkan  total  utang  dan  total  aset. Untuk  rata-rata Debt  to  Assets  Ratio (DAR) pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  selama  periode  2013-2017  dapat dilihat pada Tabel 3.1 sebagai berikut:
Tabel 3.1
Rata-rata Debt to Assets Ratio (DAR) pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2013-2017 Kode Emiten 2013 (Kali) 2014 (Kali) 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata- rata ASII 0,504 0,490 0,484 0,466 0,471 0,483 AUTO 0,242 0,295 0,293 0,279 0,271 0,276 BRAM 0,319 0,421 0,373 0,332 0,287 0,346 GJTL 0,627 0,627 0,692 0,687 0,687 0,664 INDS 0,202 0,199 0,249 0,165 0,119 0,187 NIPS 0,704 0,523 0,607 0,526 0,537 0,579 PRAS 0,489 0,467 0,530 0,566 0,561 0,523 Rata- rata 0,441 0,432 0,461 0,432 0,419 0,437 Nilai Minimum DAR 0,119 Nilai Maksimum DAR 0,704 Rata-rata DAR Keseluruhan 0,437 Sumber: Laporan  Keuangan  Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen (Data Diolah) Berdasarkan Tabel 3.1,
dapat diketahui  bahwa  rata-rata Debt  to  Assets Ratio (DAR)  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung menurun. Hal ini dipengaruhi oleh total utang dan  total  aset  mengalami  peningkatan  tetapi total  aset  meningkat  jauh  lebih  tinggi  dari total utang.
3.1.1.2. Analisis Total  Assets  Turn  Over pada Perusahaan Sub Sektor
Otomotif  dan  Komponen  yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia
Periode 2013-2017
Total Assets Turn Over (TATO) merupakan rasio untuk mengukur perputaran semua  aset  pada  perusahaan  yang  dimiliki dalam  menghasilkan  penjualan.  Untuk  rata- rata Total  Assets  Turn  Over (TATO)  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  selama  periode  2013-2017  dapat dilihat pada Tabel 3.2 sebagai berikut:
Tabel 3.2 Rata-rata Total Assets Turn Over (TATO) pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2013-2017 Kode Emit en 2013 (Kali) 2014 (Kali) 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata- rata) ASII 0,906 0,855 0,750 0,692 0,697 0,780 AUT O 0,848 0,852 0,818 0,876 0,918 0,862 BRA M 0,837 0,674 0,712 0,744 0,794 0,752 GJTL 0,805 0,815 0,741 0,729 0,778 0,773 INDS 0,775 0,818 0,650 0,661 0,808 0,742 NIPS 1,141 0,842 0,638 0,585 0,567 0,755 PRA S 0,397 0,346 0,307 0,230 0,226 0,301 Rata- rata 0,816 0,743 0,659 0,645 0,684 0,709 Nilai Minimum TATO 0,226 Nilai Maksimum TATO 1,141 Rata-rata TATO Keseluruhan 0,709 Sumber: Laporan  Keuangan  Perusahaan Sub Sektor Otomotif
dan Komponen (Data Diolah)
Berdasarkan  Tabel  3.2,  dapat  diketahui bahwa  rata-rata Total  Assets  Turn  Over (TATO)  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung menurun.  Hal  ini  dipengaruhi  oleh  penjualan dan  total  aset  mengalami  peningkatan  tetapi total  aset  meningkat  jauh  lebih  tinggi  dari penjualan.
3.1.1.3. Analisis Return  On  Assets pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2013-2017
Return  On  Assets (ROA)  adalah  rasio yang digunakan
untuk mengukur
kemampuan
perusahaan dengan perbandingan  laba  bersih  dan  jumlah  aktiva. Untuk  rata-rata Return  on  Assets (ROA) pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  selama  periode  2013-2017  dapat dilihat pada Tabel 3.3 sebagai berikut:
Tabel 3.3 Rata-rata Return On Assets (ROA) pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan
Komponen yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2013-2017 Kode Emite n 2013 (Kali) 2014 (Kali) 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata- rata ASII 0,104 0,094 0,064 0,070 0,078 0,082 AUTO 0,084 0,067 0,023 0,033 0,037 0,049 BRAM 0,023 0,052 0,043 0,075 0,081 0,055 GJTL 0,008 0,017 - 0,018 0,034 0,002 0,009 INDS 0,067 0,056 0,001 0,020 0,047 0,038 NIPS 0,042 0,042 0,020 0,037 0,023 0,033 PRAS 0,017 0,009 0,004 - 0,002 - 0,002 0,005 Rata- rata 0,049 0,048 0,019 0,038 0,038 0,039 Nilai Minimum ROA -0,018 Nilai Maksimum ROA 0,104 Rata-rata ROA Keseluruhan 0,039 Sumber: Laporan  Keuangan  Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen (Data Diolah)
Berdasarkan  Tabel  3.3, dapat  diketahui bahwa  rata-rata Return  On  Assets (ROA) pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  Terdaftar di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  mengalami fluktuasi  dan  cenderung  menurun.  Hal  ini disebabkan  oleh  total  aset  meningkat sedangkan laba bersih menurun.
3.1.1.4. Analisis Price  to  Book  Value pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan  Komponen  yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2013-2017
Price  to  Book  Value (PBV)  adalah  rasio yang mengukur kinerja harga pasar perusahaan  dengan  nilai  bukunya.  Untuk rata-rata Price  to  Book  Value (PBV)  pada
Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan
Komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek Indonesia  selama  periode  2013-2017  dapat dilihat pada Tabel 3.4 sebagai berikut:
Tabel 3.4 Rata-rata Price to Book Value (PBV) pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia selama periode 2013-2017 Kode Emiten 2013 (Kali) 2014 (Kali) 2015 (Kali) 2016 (Kali) 2017 (Kali) Rata- rata ASII 3,280 3,144 2,380 2,992 2,718 2,903 AUTO 2,041 2,214 0,841 1,041 1,016 1,431 BRAM 0,557 1,125 1,022 1,169 1,163 1,007 GJTL 1,023 0,830 0,342 0,638 0,417 0,650 INDS 0,644 0,578 0,120 0,259 0,387 0,398 NIPS 1,040 1,257 1,037 0,687 0,930 0,990 PRAS 0,319 0,209 0,122 0,172 0,228 0,210 Rata- rata 1,272 1,337 0,838 0,994 0,980 1,084 Nilai Minimum PBV 0,120 Nilai Maksimum PBV 3,280 Rata-rata PBV Keseluruhan 1,084
Sumber: Laporan  Keuangan  Perusahaan Sub  Sektor  Otomotif  dan  Komponen  (Data Diolah)
Berdasarkan  Tabel  3.4,  dapat  diketahui bahwa  rata-rata Price  to  Book  Value (PBV) pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  mengalami fluktuasi  dan  cenderung  menurun.  Hal  ini dipengaruhi oleh peningkatan nilai buku tidak diikuti oleh harga saham.
3.1.2. Analisis Deskriptif Kuantitatif
3.1.2.1. Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis regresi linear berganda bertujuan  untuk  menganalisis  pengaruh debt to  assets  ratio,  total  assets  turn  over dan return  on  assets terhadap price  to  book value . Hasil pengujian dengan menggunakan analisis  regresi  linear  berganda  sebagai berikut:
Tabel 3.5
Hasil Analisis Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) -,872 ,400 DAR 1,853 ,515 ,344 TATO ,181 ,462 ,040 ROA 26,348 3,147 ,908

## a. Dependent Variable: PBV
Sumber:  Hasil  Pengolahan  Data  SPSS  21 (2018) Berdasarkan  Tabel  3.5  di  atas,  model persamaan regresi yang diperoleh adalah:
Ŷ = - 0,872 + 1,853X 1 + 0,181X 2 + 26,348X 3 Artinya debt  to  assets  ratio,  total  assets turn  over dan return  on  assets berpengaruh positif  terhadap price  to  book  value pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.
3.1.2.2. Koefisien Korelasi dan Determinasi Hasil  pengujian  dengan  menggunakan koefisien  korelasi  dan  korelasi  determinasi sebagai berikut:
Tabel 3.6
Hasil Analisis Koefisien Korelasi dan
Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,867 a ,752 ,728 ,468534
a. Predictors: (Constant), ROA, DAR, TATO b. Dependent Variable: PBV
Sumber:  Hasil  Pengolahan  Data  SPSS  21 (2018) Berdasarkan  Tabel 3.6 di  atas,  dapat dilihat  bahwa  nilai  korelasi  (r)  adalah  0,867 yang artinya bahwa terdapat hubungan  yang sangat  kuat  antara  variabel debt  to  assets ratio,  total  assets  turn  over dan return  on assets dengan price to book value .
Sementara  koefisien  determinasi  (R  Square) adalah  0,752  yang  artinya  bahwa tinggi rendahnya  PBV  dapat  dijelaskan  oleh variabel  ROA,  DAR  dan  TATO  sebesar 75,2%  sedangkan  sisanya  25,8%  dijelaskan oleh  faktor  lainnya  yang  tidak  dijelaskan dalam  penelitian  ini  seperti  DER,  perputaran persediaan, ROE dan faktor lainnya.
3.1.2.3. Uji Hipotesis
1. Uji Simultan (Uji F)
Hasil  uji  F  dalam  penelitian  ini  dapat disajikan dalam Tabel 3.7 sebagai berikut:
Tabel 3.7
Hasil Uji F ANOVA a
Model F Sig. 1 Regression 31,386 ,000 b
Residual
Total a. Dependent Variable: PBV
b. Predictors: (Constant), ROA, DAR, TATO
Sumber:  Hasil  Pengolahan  Data  SPSS  21 (2018)
Berdasarkan  Tabel  3.7  di  atas,  dapat dilihat nilai F hitung sebesar 31,386. Sedangkan untuk F tabel dengan tingkat signifikansi 5%, n- k-1  atau  35-3-1=31,  dari  tabel  F  diperoleh angka  F tabel sebesar  2,91.  Dengan  demikian, maka diperoleh F hitung sebesar 31,386 > F tabel sebesar 2,91 dengan taraf signifikan 0,000 < 0,05,  maka  H 0 ditolak.  Hal  ini  berarti debt  to assets ratio, total assets turn over dan return on  assets berpengaruh  signifikan  terhadap price  to  book  value pada  Perusahaan  Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2017.
2. Uji Parsial (Uji t)
Hasil  uji  t  dalam  penelitian  ini  dapat disajikan dalam Tabel 3.8 sebagai berikut:
Tabel 3.8
Hasil Uji t Coefficients a Model t Sig. 1 (Constant) -2,182 ,037 DAR 3,600 ,001 TATO ,393 ,697 ROA 8,373 ,000 a. Dependent Variable: PBV Sumber:  Hasil  Pengolahan  Data  SPSS  21
(2018)
Berdasarkan  hasil  uji  Tabel  3.8,  dapat diketahui nilai t hitung pada variabel X 1 ( Debt to Assets Ratio ) sebesar 3,600 lebih  besar dari t tabel sebesar  2,03951  atau  dapat  dikatakan 3,600  >  2,03951  dengan  taraf  signifikan 0,001 lebih kecil dari nilai α = 0,050, maka H 0 ditolak  yang  artinya debt  to  assets  ratio berpengaruh  signifikan  terhadap price  to
book  value pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.
Nilai t hitung pada variabel X 2 ( Total Assets Turn Over ) sebesar 0,393 lebih kecil dari t tabel sebesar 2,03951 atau dapat dikatakan 0,393 < 2,03951 dengan taraf signifikan 0,697 lebih besar  dari  nilai α =  0,050,  maka  H 0 diterima yang artinya total assets turn over berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap price to  book  value pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.
Nilai  t hitung pada  variabel  X 3 ( Return  On Assets )  sebesar  8,373  lebih  besar  dari  t tabel sebesar 2,03951 atau dapat dikatakan 8,373 > 2,03951 dengan taraf signifikan 0,000 lebih kecil  dari  nilai α =  0,050,  maka  H 0 ditolak yang  artinya return  on  assets berpengaruh signifikan  terhadap price  to  book  value pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2017.
3.2. Evaluasi
3.2.1. Evaluasi Debt  to  Assets  Ratio Pada Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif dan  Komponen yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013- 2017
Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa  DAR  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif  dan  Komponen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung menurun. Hal ini dipengaruhi oleh total utang dan  total  aset  mengalami  peningkatan  tetapi total  aset  meningkat  jauh  lebih  tinggi  yang berupa  kas,  piutang  usaha,  persediaan, investasi,  properti  dan  aset  tetap  lainnya dibanding  dari  total  utang  berupa  utang usaha, pinjaman bank, liabilitas imbalan kerja dan pajak tangguhan, sewa pembiayaan dan utang lainnya.
Berdasarkan dari hasil penelitian, perusahaan  sebaiknya  untuk  mengurangi jumlah utang dan mengatur tingkat pembelanjaan  pada  aset  sehingga  tidak menimbulkan  jumlah  utang  yang  besar  dan
meningkatkan tambahan modal pada perusahaan.
3.2.2. Evaluasi Total  Assets  Turn  Over Pada Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia Periode 2013-2017
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa kondisi Total Assets Turn Over (TATO) pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  mengalami fluktuasi  dan  cenderung  menurun. Hal  ini dipengaruhi  oleh  penjualan  dan  total  aset mengalami  peningkatan  tetapi  total  aset meningkat jauh lebih tinggi yang berupa kas, piutang usaha, persediaan, investasi, properti dan aset tetap lain dari penjualan. Berdasarkan  dari  hasil  penelitian  ini, dapat  diketahui  bahwa  tingkat  TATO  yang maksimum dapat memberikan dampak positif bagi  perusahaan,  semakin  besar  tingkat kemampuan  perusahaan  dalam  menjamin penjualan  maka  akan  semakin  efektif  dalam pengelolaan  aset  yang  dimiliki. Perusahaan dengan tingkat TATO yang rendah sebaiknya meningkatkan  pengelolaan  seluruh  aset perusahaan yang digunakan untuk meningkatkan  penjualan dapat  berdampak pada  peningkatan  laba  perusahaan  yang akan menjadi signal positif bagi investor atau calon investor untuk menambah modalnya.
3.2.3. Evaluasi Return  On  Assets Pada Perusahaan Sub  Sektor Otomotif dan  Komponen yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013- 2017
Dari  hasil  penelitian,  dapat  diketahui bahwa tingkat Return On Assets (ROA) pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode  2013-2017  mengalami fluktuasi  dan  cenderung  menurun.  Hal  ini disebabkan oleh peningkatan total aset lebih tinggi  yang  berupa  kas,  piutang  usaha, persediaan, investasi, properti dan aset tetap lain  dibanding  dengan  laba  bersih  setelah pajak.  Penurunan  laba  bersih  setelah  pajak
dikarenakan  presentase  pendapatan  lebih rendah dari biaya perusahaan.
Berdasarkan  dari  hasil  penelitian,  untuk meningkatkan
nilai ROA sebaiknya perusahaan  meningkatkan  pengelolaan  aset untuk memperoleh laba  yang lebih maksimal dan mengefisiensi beban operasional perusahaan  agar  dapat  meningkatkan  nilai perusahaan  sehingga  dapat  menarik  para investor untuk
berinvestasi pada perusahaan.
3.2.4. Evaluasi Price  to  Book  Value Pada Perusahaan  Sub  Sektor Otomotif dan  Komponen yang  Terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2013- 2017
Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa nilai Price  to  Book  Value (PBV) pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  periode  2013-2017  mengalami fluktuasi  dan  cenderung  menurun.  Hal  ini dipengaruhi oleh peningkatan nilai buku tidak diikuti  oleh  harga  saham.  Peningkatan  nilai buku  disebabkan  sebagian  perusahaan mengalami peningkatan pada ekuitas biasa.
Berdasarkan hasil penelitian untuk meningkatkan nilai PBV sebaiknya perusahaan  meningkatkan  kinerja  keuangan dalam  mengelola  dan  menggunakan  aset, utang  dan  ekuitas  perusahaan  dengan  baik yang akan menghasilkan profitabilitas perusahaan dengan maksimal.
4. KESIMPULAN DAN SARAN
4.1. Kesimpulan Dari hasil pengujian analisis dan hipotesis  yang  telah  dibahas  pada  bab sebelumnya, maka penulis menarik beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Nilai rata-rata DAR pada Perusahaan Sub Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung  menurun.  Nilai  DAR  minimum terdapat  pada  PT  Indospring,  Tbk  (INDS) tahun 2017. Nilai DAR maksimum terdapat  pada  PT  Nipress,  Tbk  (NIPS) tahun 2013.
2. Nilai  rata-rata  TATO  pada  Perusahaan Sub Sektor Otomotif dan Komponen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung menurun. Nilai minimum TATO terdapat  pada  PT Prima  Alloy  Steel Universal,  Tbk  (PRAS)  tahun  2017 . Nilai maksimum  TATO terdapat  pada  PT Nipress, Tbk (NIPS) tahun 2013.
3. Nilai rata-rata ROA pada Perusahaan Sub Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung  menurun.  Nilai  minimum  ROA terdapat  pada PT  Gajah  Tunggal,  Tbk (GJTL) tahun 2015 . Nilai maksimum ROA terdapat pada  PT Astra International, Tbk (ASII) tahun 2013.
4. Nilai rata-rata PBV pada Perusahaan Sub Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017 mengalami fluktuasi dan cenderung  menurun.  Nilai  minimum  PBV terdapat  pada PT  Indospring,  Tbk  (INDS) tahun 2015 . Nilai maksimum PBV terdapat pada PT Astra International, Tbk (ASII) tahun 2013.
5. Dari hasil pengujian analisis regresi linear berganda  menunjukkan  bahwa debt  to assets  ratio,  total  assets  turn  over dan return  on  asset s  berpengaruh  positif terhadap price  to  book  value pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2013-2017.
6. Hasil  uji  koefisien korelasi  diperoleh  nilai korelasi  (r)  terlihat  bahwa  terdapat hubungan  yang  sangat  kuat  antara variabel debt  to  assets  ratio,  total  assets turn  over dan return  on  assets dengan price  to  book  value .  Sementara  koefisien determinasi  (R Square )  terlihat  bahwa tinggi  rendahnya  PBV  dapat  dijelaskan oleh  variabel  ROA,  DAR  dan  TATO sebesar 75,2% sedangkan sisanya 25,8% dijelaskan  oleh  faktor  lainnya  yang  tidak dijelaskan  dalam  penelitian  ini  seperti
DER,  perputaran  persediaan,  ROE  dan faktor lainnya.
7. Dari  hasil  uji  F  diperoleh  hasil  F hitung > F tabel dengan  taraf  signifikan  <  0,05  maka H 0 ditolak,  artinya  bahwa debt  to  assets ratio,  total  assets  turn  over dan return  on assets berpengaruh  signifikan  terhadap price to book value pada Perusahaan Sub Sektor  Otomotif  dan  Komponen  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2017.
8. Dari  hasil  uji  t  diperoleh  nilai t hitung untuk variabel debt  to  assets  ratio lebih  besar dari t tabel dengan taraf signifikan lebih kecil dari nilai α = 0,050, maka H 0 ditolak yang artinya debt  to  assets  ratio berpengaruh signifikan  terhadap price  to  book  value pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode  2013-2017. Nilai  t hitung untuk variabel total  assets  turn  over lebih  kecil dari  t tabel dengan  taraf  signifikan  lebih besar  dari  nilai α =  0,050,  maka  H 0 diterima  yang  artinya total  assets  turn over berpengaruh tidak signifikan terhadap price  to  book  value pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  yang terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  periode 2013-2017. Nilai  t hitung untuk return  on assets lebih  besar  dari  t tabel dengan  taraf signifikan  0,000  lebih  kecil  dari  nilai α = 0,050, maka H 0 ditolak yang artinya return on assets berpengaruh signifikan terhadap price  to  book  value pada Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2013-2017.
4.2. Saran Berdasarkan kesimpulan dan hasil penelitian  di atas, maka penulis memberikan beberapa saran yaitu sebagai berikut:
1. Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif  dan Komponen  sebaiknya  untuk  mengurangi jumlah utang, mengatur tingkat pembelanjaan  pada  aset  sehingga  tidak menimbulkan  jumlah  utang  yang  besar dan meningkatkan tambahan modal.
2. Perusahaan  untuk  meningkatkan  nilai TATO sebaiknya meningkatkan pengelolaan  seluruh  aset  perusahaan yang  digunakan  untuk  meningkatkan penjualan dapat berdampak pada peningkatan  laba  perusahaan  yang  akan menjadi  signal  positif  bagi  investor  atau calon investor untuk menambah modalnya.
3. untuk  meningkatkan  nilai  ROA  sebaiknya perusahaan  meningkatkan  pengelolaan aset  untuk  memperoleh  laba  yang  lebih maksimal dan mengefisiensi beban operasional perusahaan agar dapat meningkatkan  nilai  perusahaan  sehingga dapat  menarik  para  investor  untuk berinvestasi pada perusahaan.
4. Perusahaan  Sub  Sektor  Otomotif dan Komponen untuk meningkatkan nilai  PBV sebaiknya perusahaan meningkatkan kinerja  keuangan  dalam  mengelola  dan menggunakan  aset,  utang  dan  ekuitas perusahaan  dengan  baik  yang  akan menghasilkan  profitabilitas  perusahaan dengan maksimal.
5. DAFTAR PUSTAKA
Astuti,  Dewi.  2004. Manajemen  keuangan Perusahaan . Cetakan Pertama. Jakarta: Ghalia Indonesia. Brigham,  Eugene  F.  Dan  Joel  F.  Houstan. 2010. Dasar-dasar Manajemen
Keuangan .  Buku  1.  Edisi  Ke-10. Jakarta: Salemba Empat.
Horne,  James  C.  Van  dan  John  M.
Wachowicz. 2012. Prinsip-Prinsip
Manajemen Keuangan . Edisi XII. Jilid I. Jakarta: Salemba Empat. Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen
Keuangan ,  Edisi  Ke-1,  Cetakan  Ke-1.
Jakarta: Kencana.
Martani, Dwi, dkk. 2012. Akuntansi Keuangan Menengah Berbasis PSAK .
Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.
Munawir, Slamet. 2010. Analisis Laporan Keuangan . Edisi Keempat. Yogyakarta:
Liberty.
Rudianto.  2012. Pengantar  Akuntansi . Konsep  dan  Teknik  Penyusunan
Laporan  Keuangan .  Jakarta:  Penerbit Erlangga.
Subramanyam, K.R dan John J. Wild. 2010. Analisis Laporan Keuangan . Edisi X.
Jakarta: Salemba Empat. Sudana, I Made. 2011. Manajemen
Keuangan Perusahaan Teori dan Praktek . Jakarta: Penerbit Erlangga.