## COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting
Volume 6 Nomor 1, Juli-Desember 2022 e-ISSN : 2597-5234

## INFLUENCE OF INTEGRATED REPORTING ON FIRM VALUE IN 5 ASEAN COUNTRIES

## PENGARUH INTEGRATED REPORTING TERHADAP FIRM VALUE DI 5 NEGARA ASEAN
Devina Gunawan 1 , Toto Rusmanto 2
Universitas Bina Nusantara 1,2 devina.gunawan@binus.ac.id 1 , trusmanto@binus.edu 2

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of integrated reporting disclosure on firm value in 5 Asean countries. This research is a quantitative research using secondary data in the  form  of  integrated  reporting.  This  study  uses  1  independent  variable,  namely integrated reporting which is measured using a dummy variable, 1 dependent variable, namely  firm  value  which  is  measured  using  Tobins'q  and  4  control  variables,  namely return on assets, return on equity, firm size, and debt to total asset ratio. . The sample used  is  30  companies  in  5  Asean  countries.  The  results  of  this  study  indicate  that integrated reporting has a positive effect on firm value, and control variables that affect firm  value,  namely  return  on  equity  and  firm  size,  in  addition  to  2  other  control variables, namely return on assets and debt to total asset ratio have no effect on firm value.  The  results  of  this  study  indicate  that  the  disclosure  of  integrated  reporting increases firm value in 5 Asean countries.
Keywords : Integrated Reporting, Firm Value, ASEAN

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh pengungkapan integrated reporting terhadap firm value di 5 Negara Asean. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan  menggunakan  data  sekunder  berupa  integrated  reporting.  Penelitian  ini menggunakan  1  variabel  independent  yaitu  integrated  reporting  yang  diukur menggunakan  variable  dummy,  1  variabel  dependen  yaitu  firm  value  yang  di  ukur menggunakan  Tobins’q  dan  4  variabel  control  yaitu  return  on  asset,  return  on  equity, firm size, dan debt to total asset ratio. Sample yang digunakan sejumlah 30 perusahaan yang  ada  di  5  Negara  Asean.  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  integrated reporting  berpengaruh  positif  terhadap  firm  value,  dan  variable  control  yang berpengaruh  terhadap  firm  value  yaitu  return  on  equity  dan  firm  size  selain  itu  2 variabel  control  lainnya  yaitu  return  on  asset  dan  debt  to  total  asset  ratio  tidak berpengaruh  terhadap  firm  value.  Hasil  dari  penelitian  ini  mengatakan  bahwa pengungkapan integrated reporting meningkatkan firm value di 5 Negara Asean.
Kata Kunci : Integrated Reporting, Firm Value, ASEAN

## PENDAHULUAN
Laporan perusahaan sebagai informasi  untuk  mengambil  suatu keputusan  telah  berkembang  seiring dengan  perkembangan  bisnis  dan teknologi informasi. Awalnya, perusahaan  hanya  menyajikan  laporan keuangan  yang  berguna  hanya  untuk
pengambilan keputusan. Seiring dengan perkembangan  bisnis  dan  teknologi, laporan  keuangan  yang  seperti  ini memiliki  kelemahan  yaitu  hanya memberikan infromasi kinerja keuangan saja.  Sementara  itu,  sistem  pelaporan keuangan saat ini kurang memperhatikan  jenis  informasi  lain, seperti  yang  terkait  dengan  dampak sosial  dan  lingkungan,  tata  kelola, keberlanjutan perusahaan, dan sebagainya. Kemudian dengan terjadinya  pengembangan  paradigma dengan  tujuan  akhir  perusahaan  yaitu tidak  hanya  keuntungan  saja  namun perlu juga mempertimbangkan tanggung  jawab  terhadap  sosial  dan lingkungan.  Hal  ini  akan  berdampak pada  rencana  strategis  perusahaan dalam rangka memenuhi tujuan kelangsungan usahanya. Laporan tanggung  jawab  ekonomi,  sosial,  dan lingkungan merupakan laporan keberlanjutan perusahaan. Namun laporan  ini  terpisah  dari  laporan keuangan (Weli & Betseda, 2021) Tingkat  pengungkapan  informasi yang  kurang  komprehensif  memiliki implikasi  yang  berbeda  bagi  pengguna informasi. Keterbatasan dalam pengungkapan informasi akan mempengaruhi  kemudahan  akses  dan kelengkapan  informasi  yang  diperoleh pengguna  laporan.  Oleh  karena  itu, asimetri  informasi  akan  membuat pelaporan  tidak  dapat  diandalkan.
Asimetri Informasi ini dapat mengirimkan  sinyal  kepada  pemangku kepentingan yang tidak diharapkan oleh perusahaan  (Akker,  2017;  IIRC,  2021). Akibatnya,  nilai  perusahaan  di  pasar cenderung lebih tinggi atau lebih rendah dari yang seharusnya.
Kemudian International Integrated Reporting  Council  (IIRC)  merilis Integrated  reporting  dengan  kerangka kerjanya yang dimana The International Integrated  Reporting  Council  memiliki
visi  jangka  panjang  yaitu  di  mana pemikiran  terintegrasi  tertanam  dalam praktik  bisnis  arus  utama  di  sektor public dan swasta, yang difasilitasi oleh integrated  reporting  sebagai  norma pelaporan perusahaan. Menurut Adeboyegun  dkk,  2020;  Adegbie,  dkk, 2019;  Hsiao  &  Kelly  (2018),  McNally, dkk  (2017);  IIRC  (2013)  pelaporan terintegrasi  adalah  penciptaan  nilai jangka  pendek,  menengah,  dan  panjang dalam  suatu  organisasi  dapat  dipicu oleh  aliran  informasi  yang  efisien tentang  strategi,  tata  kelola,  prospek, dan  kinerja  perusahaan  dalam  konteks lingkungan eksternalnya. Siklus pemikiran dan pelaporan yang terintegrasi  dan  yang  menghasilkan alokasi  modal  yang  efisien  dan produktif,  akan  bertindak  sebagai kekuatan untuk stabilitas dan keberlanjutan keuangan (Counci,2013). Integrated  Reporting  pertama  kali dikembangkan  oleh  The  International Integrated  Reporting  Council  (IIRC) pada  tahun  2013  dan  juga  didukung oleh Global Reporting Initiatived (GRI).
Pada  tahun  2013,  The  International Integrated  Reporting  Council  (IIRC) menerbitkan Integrated Reporting Framework  sebagai  panduan  untuk menyusun  laporan  tahunan  berdasarkan Integrated  Reported  (Puspita  Sari, Wijaya,  &  Miftah,  2020).  Terdapat  8 Integrated  Reporting  Framework  yaitu Organization  overview  and  external environment,  Governance,  Stakeholder Identification/  Relationships  Capitals, Business  Model,  Performance,  Risk Opportunities  and  Internal  Control, Strategy  and  resource  allocation,
Outlook,  dan  Basis  of  preparation  and Presentation  (Kilic,  2018).  Sejak dirilisnya Integrated Reporting Framework pada bulan Desember tahun 2013,  firma  akuntansi,  perusahaan, organisasi  sector  public  dan  badan professional  di  seluruh  dunia  telah
menunjukan  minat  yang  meningkat pada  integrated  reporting  (Rinaldi,
Unerman, & Villiers, 2018). Saat melakukan integrated reporting,  suatu  perusahaan  harus membuat laporan tersebut yang mencakup  pernyataan  dari  pihak-pihak yang bertanggung jawab atas laporannya  yang  meliputi  pengakuan atas  tanggung  jawab  mereka  untuk memastikan integritas laporan terintegritas,  pengakuan  bahwa  mereka telah  menerapkan  pikiran  kolektif mereka untuk penyusunan dan penyajian laporan terpadu, dan
kesimpulan  mereka  mengenai  apakah laporan  terintegritas  disajikan  sesuai dengan integrated reporting framework. Jika  hal-hal  tersebut  tidak  ada  di integrated reporting, maka mereka harus menjelaskan apakah peran yang dilakukan oleh pihak yang bertanggung jawab  atas  tata  kelola  dalam  persiapan dan  penyanyiannya?  Dan  langkah- langkah  apa  saja  yang  akan  mereka lakukan  untuk  memasukan  pernyataan tersebut  di  laporan  yang  akan  datang? (Council, 2013).
Di beberapa perusahaan internasional di berbagai negara (Brazil, Jepang,  Australia,  Jerman,  Amerika, dan  lainnya)  sudah  mulai  untuk menyesuaikan kebijakannya yang mengarah  kepada  The  International Integrated  Reporting  Council  (IIRC) walau  belum  semua  negara  melakukan kebijakan tersebut (Kurniawan, Refianto, & Fernando, 2020). Sedangkan  di  Asia  tercatat  bahwa sebanyak 106 perusahaan telah menjadi anggota resmi The International
Integrated  Reporting  Council  (IIRC) antara  lain  Negara  Singapura,  Hong Kong,  Srilangka,  India,  Jepang,  Korea, dan  Tiongkok.  Dengan  ini,  perusahaan di Negara Asia mulai menyadari betapa pentingnya  Integrated  Reporting  untuk model  pelaporan  bagi  perusahaannya
(Kurniawan,  Refianto,  &  Fernando, 2020).
Tentunya  saat  melakukan  laporan mengenai  Integrated  Reporting,  suatu perusahaan  mengharapkan  peningkatan terhadap transparansi perusahaan. Perusahaan  yang  memiliki  kebutuhan pembiayaan  yang  tinggi  dari  eksternal dapat memanfaatkan Integrated Reporting  ini  sebagai  salah  satu  cara untuk  mengurangi  asimetris  informasi. Perusahaan kompleks memiliki pemprosesan  informasi  yang  cukup tinggi dan dapat menyebabkan pemprosesan  informasi  yang  terbatas oleh investor. Perusahaan yang mencari pendanaan dari pihak eksternal cenderung  mengeluarkan  biaya  yang lebih tinggi dikarenakan adanya asimetri  informasi  antara  investor  dan manajer.  Oleh  karena  itu,  perusahaan membutuhkan  lingkungan  informasi yang  cukup  luas  untuk  memberikan penjelasan kepada pemangku kepentingan  dalam  penciptaan  nilai perusahaan. Laporan  terintegrasi  tepat  untuk dijelaskan kepada pemangku kepentingan,  terutama  penyedia  modal keuangan karena mengandung informasi  yang  relevan,  baik  keuangan maupun non-keuangan. Integrated
Reporting  diyakini  dapat  menciptakan nilai perusahaan yang semakin baik dari waktu  ke  waktu  yang  pada  akhirnya ditujukan kepada perusahaan itu sendiri seperti  pengembalian  modal  terhadap pemangku kepentingan. Dengan adanya Integrated  Reporting  juga,  perusahaan tersebut  dapat  menciptakan  nilai perusahaan tersebut dan resiko perusahaan tersebut sebagai sinyal yang baik  dengan  meningkatnya  bentuk pelaporan (Nurkumalasari, Restuningdiah, & Sidharta, 2019). Kemampuan  organisasi  untuk menciptakan  nilai  bagi  dirinya  sendiri terkait  dengan  nilai  yang  diciptakannya
untuk orang lain. Hal ini terjadi melalui berbagai  aktivitas,  interaksi,  hubungan selain  aktivitas,  seperti  penjualan kepada pelanggan, yang secara
langsung  terkait  dengan  perubahan modal finansial. Ini termasuk, misalnya efek dari aktivitas bisnis organisasi dan output  pada  kepuasan  pelanggan kesediaan  pemasok  untuk  melakukan transaksi  dengan  organisasi  dan  syarat dan  ketentuan  di  mana  mereka melakukannya,  inisiatif  yang  disetujui oleh  mitra  bisnis  untuk  dilakukan dengan  organisasi,  reputasi  organisasi, ketentuan  yang  dikenakan  pada  izin sosial  organisasi  untuk  beroperasi,  dan pengenaan ketentuan rantai psokan atau persyaratan  hukum  (Council,  2013). Semakin  banyak  bentuk  akuntanbilitas yang  dilakukan  diharapkan  dapat meningkatkan minat investor.
Penelitian  tersebut  dilakukan  di
Afrika  Selatan  yang  merupakan  negara yang  mewajibkan  perusahaan  untuk mengadopsi pelaporan terintegrasi, memberikan  hasil  yang  sama  yaitu pengungkapan  pelaporan  terintegrasi yang  mampu  mempengaruhi  nilai perusahaan (Nurkumalasari,
Restuningdiah,  &  Sidharta,  2019). Selain  memberikan  nilai  perusahaan, Integrated  reporting  juga  di  harapkan dapat  memberikan  keuntungan  atau memaksimalkan  nilai  yang  telah diberikan  oleh  pemegang  saham. Integrated  Reporting  dianggap  sebagai cara  pelaporan  yang  baru  yang  dimana laporannya  berfokus  untuk  nilai  jangka panjang yang mencakup para pemangku kepentingan.  (Islam,  2020)  mengatakan bahwa akuntansi secara teknis dianggap terlalu teknis, kurang memiliki wawasan  kedepannya,  dan  juga  terlalu terpaku terhadap angka.
Oleh karena itu, sangatlah penting bagi  investor  untuk  menilai  keberadaan informasi  yang  berwawasan  ke  depan yang
menggunakan penungkapan
Integrated  Reporting.  Dengan  adanya Integrated  Reporting,  di  harapkan kinerja  keuangan  suatu  perusahaan dapat  lebih  berkembang  (Islam,  2020). Kinerja  keuangan  perusahaan  berkaitan dengan  seberapa  baik  perusahaan  dapat menggunakan  modal  ekuitas  atau  asset yang  di  berikan  dari  pemegang  saham untuk menghasilkan keuntungan.
Dengan  meningkatnya  tekanan  pada kinerja  perusahaan  untuk  memberikan pengembalian  investasi  yang  memadai untuk  pemegang  saham,  manajer  telah menemukan  cara  untuk  meningkatkan keuangan  kinerja  untuk  meningkatkan kekayaan  pemegang  saham  (Wen  &
Kiew Heong, 2017). Ada beberapa penelitian sebelumnya  tentang  hubungan  antara integrated  reporting  dengan  firm  value (Islam,  2020)  (Marita,  Astuti,  &
Heriningsih,  2020)  (Salvi,  Vitolla,
Giakoumelou, Raimo, & Rubino, 2020) dari  hasil  penelitian  yang  telah dilakukan, integrated reporting framework  berpengaruh  terhadap  firm value dan financial performance. Hasil penelitian ini akan menambah  pemahaman  kita  tentang bagaimana pelaporan
terintegrasi mempengaruhi  nilai  bisnis  di  lima negara  ASEAN:  Malaysia,  Indonesia, Singapura, Thailand, dan Vietnam.

## METODE PENELITIAN
Teknik kuantitatif digunakan untuk  penyelidikan  ini.  Penelitian  ini menggunakan  data  sekunder  yang dikumpulkan  dari  bisnis  pelaporan terintegrasi  di  5  negara  Asean  pada tahun 2019.
Kerangka pemikiran penelitian ini adalah sebagai berikut:

## Gambar 1. Kerangka Pemikiran
Penelitian  ini  menggunakan  3 jenis  variabel,  yaitu  independen, dependen dan kontrol. Variabel independen  pada  penelitian  ini  yaitu integreated  reporting.  Nilai  perusahaan merupakan  variabel  dependen,  dengan ROA,  ROE,  size,  dan  D/A  sebagai variabel independen. Dalam analisis ini, nilai  perusahaan  berperan  sebagai variabel terikat. Nilai Perusahaan adalah suatu  alat  untuk  mengukut  kesuksesan operasional  perusahaan  baik  dari indikator  di  masa  lalu  maupun  di  masa yang  akan  datang,  sehingga  para pemegang  saham  dapat  mengetahui kondisi  seluruh  perusahaan  tersebut. Salah  satu  tujuan  perusahaan  untuk menyampaikan laporan yang terintegrasi  adalah  untuk  meningkatkan nilai bagi perusahaan. Sebuah perusahaan  didirikan  dengan  tujuan untuk mencari keunungan yang sebesar- besarnya, sehingga dapat memaksimalkan nilai perusahaan (Azka,
2019).
Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder, yaitu  yaitu  data  yang  sudah  dalam bentuk  jadi,  yang  bisa  dijadikan  data pendukung  data  primer  yaitu  100 laporan  keuangan  perusahaan  di  5 negara  di  ASEAN  yaitu  Indonesia, Malaysia,  Singapura,  Philipina,  dan Vietnam  yang  di  ambil  melalui  web perusahaan tersebut pada tahun 2019
HASIL DAN PEMBAHASAN Objek penelitian yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah 100  perusahaan  terbaik  di  5  negara Asean dan telah melakukan pengungkapan  integreated  reporting pada tahun 2019. Berdasarkan data dari google  dan  web  setiap  perusahaan, sample  kriteria  yang  sesuai  dengan penjelasan diatas maka dalam penelitian ini  hanya  digunakan  sebanyak  32 sample  dari  500  perusahaan  terbaik yang ada di 5 negara Asean.
Tabel 1 Pemilihan Sample Penelitian No. Keterangan Jumlah 1. 2. Perusahaan di Negara Asean Sample yang digunakan 100 32 Analisis Statistik Deskriptif Tabel 2. Descriptive Statistics N  Minim um Maxim um Mea n Std. Deviat ion X1_IR 3 2 .70  24.62  6.251 6 6.0868 3 X2_ROA 3 2 .76 .98  .8675  .05528 X3_ROE 3 2 .70  49.73  11.93 74 9.5154 6 X4_FIRM SIZE 3 2 .11 1.78  .7704  .32191 X5_DAR 3 2 3.04  32.48  15.45 80 5.2977 0 Y_TOBIN S 3 2 .00 1.32  .4533  .31463 Valid N (listwise) 3 2 Indeks integrated reporting mempunyai nilai minimum sebesar 0.70 dan  nilai  maksimum  sebesar  24.62. Rata-rata  integrated  reporting  adalah 6.2516  dengan  standar  deviasi  adalah 6.08683. Kisaran nilai untuk indeks pengembalian  aset  adalah  dari  0,76 hingga  0,98.  Pengembalian  aset  rata- rata  0,8675  persen  per  tahun,  dengan standar deviasi 0,05528 persen.
Indeks return on equity mempunyai nilai minimum sebesar 0.70 dan  nilai  maksimum  sebesar  49.73. Rata-rata  return  on  equity  adalah
11.9374  dengan  standar  deviasi  adalah
9.51546. Indeks firm size mempunyai nilai minimum  sebesar  0.11  dan  nilai maksimum  sebesar  1.78.  Rata-rata  firm size  adalah  0.7704  dengan  standar deviasi adalah 0.32191.
Indeks  debt  to  total  asset  ratio mempunyai nilai minimum sebesar 3.04 dan  nilai  maksimum  sebesar  32.48. Rata-rata debt to total asset ratio adalah 15.4580  dengan  standar  deviasi  adalah 5.29770.
Indeks  tobinsq  mempunyai  nilai minimum  sebesar  0.00  dan  nilai maksimum  sebesar  1.32.  Rata-rata tobinsq  adalah  0.4533  dengan  standar deviasi adalah 0.31463.
Premis  studi  ini  menegaskan bahwa  pelaporan  terintegrasi  secara signifikan  mempengaruhi  nilai  bisnis. Pada  penelitian  ini  didapatkan  t-value sebesar -3.371, dan p-value sebesar 0.02. Oleh  karena  itu,  kami  mengadopsi hipotesis  nol  bahwa  variabel  pelaporan terintegrasi  tidak  berdampak  pada  nilai perusahaan. Penelitian ini sesuai dengan penelitian  yang  telah  di  lakukan  oleh (Wen  &  Kiew  Heong,  2017)  yang mengatakan  bahwa  integrated  reporting berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan di negara Malaysia. Namun perbedaanya  disini  yaitu,  integrated reporting  berpengaruh  secara  negatif terhadap  nilai  perusahaan  yang  ada  di negara Asean.
Hasil  yang  berpengaruh  namun tidak  signifikan  ini  dapat  dikarenakan integrated  reporting  ini  masih  baru dilakukan  oleh  perusahaan-perusahaan yang  ada  di  negara  Asean  oleh  karena itu  hasil  dari  penerapan  pelaporan  ini masih belum terlihat. Selain itu, negara di  ASEAN  rata-rata  belum  terdaftar sebagai anggota di International Integrated  Reporting  Council  (IIRC) hanya  negara  Singapura  yang  telah terdaftar menjadi anggota di
International Integrated Reporting Council (IIRC). Selain itu juga dari sisi hukum,  integrated  reporting  belum terdapat  regulasi  dan  sanksi  terkait penerapan integrated reporting. Selain itu, penelitian ini mencakup empat variabel kontrol, yang pertama  adalah  Return  on  Assets dengan  nilai  t  0,450  dan  tingkat signifikansi 0,657 > 0,05. Data tersebut menunjukkan  bahwa  variabel  return  on assets tidak mempengaruhi nilai perusahaan  jika  nilai  signifikansinya lebih  besar  dari  0,05.  Menurut penelitian  sebelumnya  (Kilic,  2018), variabel  return  on  asset  control  tidak mempengaruhi  nilai  perusahaan,  yang menguatkan  temuan  kami.  Menurut (Islam,  2020),  variabel  return  on  asset control  memang  mempengaruhi  nilai perusahaan,  sehingga  temuan  kami bertentangan  dengan  gagasan  tersebut. Laporan  tahunan,  termasuk  pelaporan terintegrasi,  wajib  menyertakan  return on  assets  sebagai  alat  ukur  karena merupakan  proksi  kinerja  keuangan yang  menggambarkan  citra  perusahaan kepada  pemegang  saham  dan  calon investor.
Untuk  variabel  kontrol  terakhir, kami  memiliki  hasil  pengujian  untuk Debt to Asset Ratio, yang menunjukkan bahwa  nilai  t  adalah  1,294,  dengan tingkat  signifikansi  0,207  >  0,05.  Nilai perusahaan  tidak  dipengaruhi  oleh variabel kontrol Debt to Asset Ratio jika p-value  lebih  besar  dari  0,05.  Menurut penelitian (Husna & Satria, 2019), rasio utang  terhadap  aset  tidak  berdampak pada  nilai  suatu  bisnis.  Korporasi mungkin  sedang  berjuang  karena tingginya  tingkat  utang.  Nilai  suatu perusahaan mungkin naik jika memiliki nilai utang yang tinggi dan menunjukkan  manajemen  utang  yang kompeten,  karena  ini  menunjukkan bahwa  perusahaan  kemungkinan  besar
akan mampu menghadapi badai keuangan. Nilai  t  untuk  variabel  independen Ukuran  Perusahaan  adalah  4,321,  yang secara  statistik  signifikan  pada  tingkat 0,000  <  0,05.  Jika  p-value  lebih  kecil dari 0,05, maka data tersebut menunjukkan  bahwa  variabel  Ukuran Perusahaan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan. Konsisten dengan penelitian  sebelumnya  (Husna  dan Satria,  2019),  kami  menemukan  bahwa pertumbuhan  basis  aset  perusahaan menyebabkan peningkatan kapitalisasinya. Karena investor melihat ukuran  perusahaan  sebagai  ukuran kinerjanya,  nilai  bisnis  meningkat seiring ekspansi.
Untuk  variabel  kontrol  terakhir, kami  memiliki  hasil  pengujian  untuk Debt to Asset Ratio, yang menunjukkan bahwa  nilai  t  adalah  1,294,  dengan tingkat  signifikansi  0,207  >  0,05.  Nilai perusahaan  tidak  dipengaruhi  oleh variabel kontrol Debt to Asset Ratio jika p-value  lebih  besar  dari  0,05.  Menurut penelitian (Husna & Satria, 2019), rasio utang  terhadap  aset  tidak  berdampak pada  nilai  suatu  bisnis.  Korporasi mungkin  sedang  berjuang  karena tingginya  tingkat  utang.  Nilai  suatu perusahaan mungkin naik jika memiliki nilai utang yang tinggi dan menunjukkan  manajemen  utang  yang kompeten,  karena  ini  menunjukkan bahwa  perusahaan  kemungkinan  besar akan mampu menghadapi badai keuangan.

## PENUTUP
Kesimpulan Penelitian  ini  bertujuan  untuk menguji  dan  menganalisa  dampak  dari pengungkapan integrated reporting terhadap  nilai  perusahaan  pada  100 perusahaan  terbaik  di  5  negara  di
ASEAN  yaitu  Indonesia,  Malaysia,
Philiphina,  Singapura,  dan  Vietnam.
Koefisien persamaan regresi positif dan negatif,  seperti  yang  dibahas  dan dianalisis dalam bab empat menggunakan  persamaan  regresi  linier berganda. Sehingga variabel X1 pelaporan terintegrasi mempengaruhi Y terhadap  nilai  perusahaan  di  negara- negara  ASEAN.  Artinya  hipotesis bahwa  variabel  pelaporan  terintegrasi (X1)  berpengaruh  positif  terhadap  nilai perusahaan  (Y)  adalah  salah.  Hasil penelitian  ini  sesuai  dengan  penelitian terdahulu  yaitu  (El-Deeb,  2019)  yang mengklaim  bahwa  valuasi  perusahaan Mesir  meningkat  sebagai  hasil  dari pelaporan  terintegrasi.  Analisis  ini menggunakan empat variabel independen:  ROA,  ROE,  ukuran perusahaan,  dan  D/A.  Nilai  suatu perusahaan  dapat  dipengaruhi  oleh variabel  kontrol  return  on  equity  dan debt  to  asset  ratio.  Namun,  nilai perusahaan  tidak  dipengaruhi  oleh faktor return on assets dan debt to total assets.

## Saran
Untuk  penelitian  yang  akan datang  disarankan  untuk  meneliti variabel kontrol lainnya selain return on asset,  return  on  equity,  firm  size,  dan debt  to  asset  ratio  yang  tentunya  dapat mempengaruhi  variabel  dependen  nilai perusahaan,  dan  juga  disarankan  untuk penelitian selanjutnya mengambil negara  ASEAN  lain  seperti  Kamboja, Laos, Thailand, Brunei Darussalam, dan Myanmar.

## DAFTAR PUSTAKA
Azka, R. A. (2019). Pengaruh Leverage,
Firm  Size,  dan  Profitability Terhadap Firm Value Dengan Tax Avoidance Sebagai Variable Moderating. Sosial dan Humaniora, 2, 2401-2407. Council,  I.  I.  (2013). Integrated Reporting  Framework. Internal Integrated Reporint Council.
Cuong,  N.  H.  (2021,  7  12).  integrated
Reporting  Disclosure  Alignment Levels  in  Annual  Reports  by Listed  Firms  in  Vietnam  and Influencing  Factors. Meditari Accountancy Research , 1-39. Ebimobowei, A., & Uche, O. J. (2021, 5 3). Integrated Reporting Disclosures  and  Firm  Value  of Listed  Insurance  Companies  in Nigeria. African  Journal  of Accounting and Financial Research , 4(2), 55-76. El-Deeb, D. S. (2019, 5). The Impact of Integrated  Reporting  on  Firm Value and Performance : Evidence  from  Egypt. Journal  of Accounting Research, 3, 1-50.
Fatihudin,  D.  (2018,  6  6).  How Measuring Financial Performance.
International  Journal  of  CIvil Engineering  and  Technoogy ,  9, 553-557. Islam, M. S. (2020, 12 7). Investigating the Relationship Between Integrated  Reporting  and  Firm Performance  in  a  Voluntary Disclosure Regime : Insights from Bangladesh. Asian  Journal  of
Accounting Research, 6, 228-245. Kilic,  M.  (2018,  6  25).  Assessing Current Company Reports Accourding to the IIRC Integrated Reporting  Framework. Meditari Accountancy Reports, 26(3),  115-
144. Kurniawan,  B.,  Refianto,  &  Fernando, K.  (2020,  10  2).  Penerapan Integrated Reporting dan Kaitannya dengan Informasi Akuntansi : Studi Pada Perusahaan di Kawasan Asia yang Terdaftar  pada  The  International Integrated  Reporting  Council.
Jurnal  Penelitian  Akuntansi ,  1,
99-114. Lisa,  O.  (2012,  3).  Asimetri  Informasi dan  Manajemen  Laba  :  Suatu Tinjauan Dalam Hubungan Keagenan. Journal  WIGA ,  2,  42-
49.
Marita,  Astuti,  S.,  &  Heriningsih,  S. (2020,  11  2).  The  Effect  of
Integrated  Reporting  Disclosure on  Firm  Value  :  An  Empirical Study  on  Companies  LQ  45. International Journal of Progressive Sciences and Technologies  (IJPSAT), 23,  489- 497. Mohammad,  N.  (2019,  7  2).  Integrated Reporting Practice and Disclosure in  Bandladesh's  Banking  Sectors. Indonesian Journal of Sustainabillity  Accounting  and Management, 147-161. Moloi,  T.,  &  Iredele,  O.  (2020).  Firm Value  and  Integrated  Reporting Quality  of  South  African  Listed Firm. Academy  of  Strategic Management Journal , 19(1), 1-12. Nurkumalasari, I. S., Restuningdiah, N., &  Sidharta,  E.  A.  (2019,  2). Integrated  Reporting  Disclosure and  Its  Impact  on  Firm  Value  : Evidence  in  Asia.  International Journal  of  Business,  Economics,
and Law , 18(5), 99-108.
Omensi,  Israel,  Appah,  &  Ebinobowei. (2021, 10 24). Integrated Reporting Disclosure and Corporate  FInancial  Performance of Listed Insutrial Goods Companies  in  Nigeria. Global Research  Journal  of  Accounting and FInance , 1, 1-19. Pratama, A., Yadiati, W., Tanzil, N. D., &  Suprijadi,  J.  (2021,  9  5). Integrated  Reporting  in  Southeast Asia  :  Does  Value  Creation
Work?  Academic Journal  of
Interdisciplinary  Studies, 10,  57-
68. Puspita  Sari,  S.  D.,  Wijaya,  S.  Y.,  & Miftah, M. (2020, 1 30). Kesiapan Perusahaan di Indonesia
Menerapkan Integrated Reporting. Konferensi Riset Nasional Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi , 949-966. Rinaldi, L., Unerman, J., & Villiers, C. (2018,  6  19).  Evaluating  the
Integrated  Reporting  Journey  :
Insights,  Gaps,  and  Agendas  for Future  Research. Accounting, Auditing & Accountability Journal, 31, 1294-1318.
Ruf,  B.,  Muralidhar,  K.,  Brown,  R., Janney, J., & Paul, K. (2001). An Empirical  Investigation  of  the Relationship  Between  Change  in Corporate Social Performance and Financial  Performance  :  A Stakeholder  Theory  Perspective. Journal  of  Business  Ethics,  143- 156. Salvi, A., Vitolla, F., Giakoumelou, A.,
Raimo,  N.,  &  Rubino,  M.  (2020, 11). Intellectual Capital Disclosure in Integrated Reports : The  Effect  on  Firm  Value. Technological  Forecasting  &
Social Change, 160, 1-8. Setiawan,  A.  (2016,  8  31).  Integrated
Reporting : Are Indonesia Companies Ready to Do It? Asian
Journal  of  Accounting  Research, 1(2), 62-70. Suttipun, M. (2017, 8 28). The Effect of
Integrated Reporting on Corporate Financial Performance : Evidence From Thailand. Corporate Ownership & Control, 15(1), 133- 142. V. Wiratna Sujarweni. (2018). Metodologi Penelitan. Yogyakarta. Weli,  &  Betseda,  Y.  (2021,  10  5). Information Asymmetry and Firm Value  on  Web-Based  Integrated Reporting System Quality. General  Management  Journal,  2, 237-246.
Wen, L. P., & Kiew Heong, A. Y. (2017, 12  2).  Integrated  Reporting  and
Financial Performance : Evidence From  Malaysia.  Management  &
Accounting Review, 16, 101-130.