Volume 2 Nomor 2, Juni 2019 e-ISSN : 2597-5234 https://doi.org/10.31539/costing.v2i2.693

## PENGARUH EARNING PER SHARE, TOTAL ASSETS TURN OVER DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR PROPERTY AND REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

## THE EFFECT OF EARNING PER SHARE, TOTAL TURN OVER ASSETS AND SALES GROWTH ON STOCK PRICES IN PROPERTY AND REAL ESTATE SECTOR COMPANIES THAT ARE REGISTERED IN INDONESIAN STOCK  EXCHANGE
Debora Silitonga 1 , Putri Delima S.I Siregar 2 , Rijal Siahaan 3 ,
Andi Pranata Ginting 4 , Rosmita Sari Siregar 5
Universitas Prima Indonesia, Medan 1,2,3,4,5 . deborasilitionga97@gmail.com 1
Submit , 18-05-2019 Accepted , 23-06-2019 Publish , 23-06-2019

## ABSTRACT
The stock price is the price of a stock that occurs on the stock market, at a certain time determined by the market actor and determined by the demand and supply of the shares concerned in the capital market. This study aims to examine the effect of earnings per share,  total  asset  turn  over  and  sales  growth  on  stock  prices  in  the  property  and  real estate sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The population in  this  study  was  47  companies  and  made  a  sample  of  21  companies  with  purposive sampling technique. This  study uses multiple linear regression analysis.  The results of simultaneous research have an effect on stock prices. Partially earnings per share has a significant  effect  on  stock  prices,  while  total  asset  turnover  and  sales  growth  have  no significant  effect  on  stock  prices.  Simultaneously  earnings  per  share,  total  assets  turn over and sales growth have a significant effect on stock prices.
Keywords: Earning Per Share, Total Assets Turn Over, Sales Growth, Stock Price

## ABSTRAK
Harga  saham  merupakan  harga  suatu  saham  yang  terjadi  yang  terjadi  di  pasar  bursa, pada  saat  tertentu  yang  ditentukan  oleh  pelaku  pasar  dan  di  tentukan  oleh  permintaan dan penawaran saham yang bersangkutan di pasar modal. Penelitian ini bertujuan untuk menguji  pengaruh earning  per  share , total  aset  turn  over dan  pertumbuhan  penjualan terhadap harga saham pada perusahaan sektor property and real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi dalam penelitian ini adalah 47 perusahaan dan di jadikan  sampel  21  perusahaan  dengn  teknik purposive sampling .  Penelitian  ini menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  simultan    berpengaruh terhadap harga saham. Secara parsial earning per share berpengaruh signifikan terhadap harga  saham,  sedangkan total  asset  turn  over dan  pertumbuhan  penjualan  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara  simultan earning per share, total assets  turn  over dan  pertumbuhan  penjualan  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.
Kata  Kunci  : Earning  Per  Share,  Total  Assets  Turn  Over, Pertumbuhan  Penjualan, Harga Saham.

## PENDAHULUAN
Bursa Efek Indonesia (BEI) merupakan pasar modal yang memperjualbelikan instrument
keuangan jangka panjang seperti saham, obligasi  dan  berbagai  produk  lainnya dalam  bentuk  utang  maupun  modal sendiri.  Bursa  efek  juga  merupakan salah  satu  bursa  efek  yang  cepat perkembangannya  sehingga  menjadi alternatif yang disukai perusahaan untuk mencari dana. Perkembangan bursa efek dapat dilihat
dengan semakin banyaknya  anggota  bursa,juga  dapat dilihat  dari  perubahan  harga  saham yang diperdagangkan (Wijaya, 2017).
Salah satu sektor yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  adalah  sektor property dan real estate yang merupakan perusahaan yang mengalami perkembangan  yang  sangat  pesat  dan dianggap  menjadi  pilihan  utama  dalam melakukan  investasi.  Jika  EPS  tinggi maka  investor  akan  menilai  bahwa emiten  memiliki  kinerja  yang  baik. Total  assets  turn  over mengukur kemampuan perusahaan memaksimalkan seluruh harta perusahaan dalam menhasilkan penjualan. Pertumbuhan penjualan menjadi  ukuran  penting  mengenai besarnya  suatu  pendapatan  perusahaan dan  menjadi  acuan  dalam  menilai keberhasilan  suatu  perusahaan  dalam menjual produknya. Harga saham dipengaruhi  oleh  keinginan  pembeli atau penjual.Sebaiknya perusahaan setiap  saat  memberi  informasi  yang cukup ke bursa efek, sepanjang informasi tersebut berpengaruh terhadap harga sahamnya. Pada tahun pada tahun 2012 sebesar 6.266.533.661 lembar dan memperoleh  closing  price  sebesar Rp.610. Pada tahun 2013 jumlah saham beredar  mengalami  kenaikan  sebesar 12.533.067.322  lembar  namun closing price mengalami  penurunan  sebesar Rp.390. tahun 2012 total aktiva sebesar
Rp.  886.378.756.878  dan  memperoleh closing  price sebesar  Rp.140.  Pada tahun  2013  total  aktiva  mengalami kenaikan  sebesar  Rp.  938.536.950.089 namun closing price mengalami penurunan  sebesar  Rp.111.  tahun  2014 penjualan  sebesar  Rp.  154.187.673.595 dan  memperoleh  closing  price  sebesar Rp.51.  Pada  tahun  2015  penjualan mengalami  penurunan  sebesar  Rp. 119.810.618.136  namun closing  price mengalami  kenaikan  sebesar  sebesar Rp.55. Menurut Murhadi (2013), Earning  Per  Share adalah  pendapatan per lembar saham yang dapat diilihat di laporan  laba  rugi.  Menurut  Kasmir (2012),  rasio  yang  rendah  berarti manajemen belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham, sebaliknya  dengan  rasio  yang  tinggi, kesejahteraan pemegang saham meningkat.  Menurut    Kodrat  dan Indonanjaya  (2010),  hubungan  harga saham seharusnya  (nilai intrinsik) dengan earning  per  share (EPS),  yaitu semakin  besar  pendapatan  per  lembar saham, semakin besar harga dari saham. Adapun  rumus Earning  Per  Share adalah :
Menurut  Murhadi  (2013), Total Asset Turn Over menunjukkan efektivitas perusahaan yang menggunakan asetnya untuk menghasilkan pendapatan. Menurut Syamsuddin (2013) semakin tinggi ratio total  assets  turn  over  berarti  semakin efisien  penggunaan  keseluruhan  aktiva di dalam menghasilkn penjualan.
Menurut  Kasmir  (2012),  rumus  yang digunakan  untuk  mencari total  assets turn over adalah sebagai berikut:
Menurut    Fahmi  (2012),  rasio pertumbuhan yaitu rasio yang mengukur seberapa  besar  kemampuan  perusahaan dalam  mempertahankan  posisinya  di dalam industri dan dalam
perkembangan  ekonomi  secara  umum. Menurut  Sartono  (2010)  perusahaan dengan  penjualan  yang  relatif  stabil berarti  memiliki  aliran  kas  yang  relatif stabil  pula,  maka  dapat  menggnakan utang  lebih  besar  daripada  perusahaan dengan  penjualan  yang  tidak  stabil. Menurut  Brigham  dan  Houston  (2012) tingkat pertumbuhan yang  negatif menunjukkan  perusahaan  yang  sedang menurun.  Hal  ini  akan  menyebabkan kerugian  modal  dan  bukan  keuntungan modal.  Sudah  pasti,  harga  saham perusahaan yang sedang menurun relatif rendah,  dan  imbal  hasil  devidennya harus  cukup  tinggi  untuk  menutupi kerugian  modal  yang  diharapkan  dan masih menghasilkan total pengembalian yang  kompetitif.  Menurut  Harahap
(2015) rumus untuk mencari pertumbuhan  penjualan  adalah  sebagai berikut: Menurut  Fahmi  (2015),  saham adalah tanda bukti penyertaan kepemilikan  modal/dana  pada  suatu perusahaan.  Menurut  Najib  (2015) harga yang tepat. Harga saham mencerminkan  semua  informasi  yang ada  di  masyarakat  sehubungan  dengan nilai  perusahaan.  Rumus untuk  mencari harga saham adalah sebagai berikut :
Close atau closing price menunjukkan  harga  penutupan  suatu saham.Berdasarkan teori yang dijelaskan, maka peneliti mengemukakan hipotesis sebagai berikut:
H1 : Earning per share (EPS)
berpengaruh  secara  parsial  terhadap
harga saham pada  perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia tahun  2012-2016. H2 : Total  assets  turn  over (TATO) berpengaruh  secara  parsial  terhadap harga saham pada perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2016. H3 : Pertumbuhan penjualan berpengaruh  secara  parsial  terhadap harga saham pada perusahaan property dan real  estate yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia   tahun 2012-2016.
H4 : Earning  per  share (EPS), total assets  turn  over (TATO)    dan pertumbuhan  penjualan  berpengaruh secara  simultan  terhadap  harga  saham pada  perusahaan property dan real estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2012-2016.

## METODE PENELITIAN
Dalam  penelitian  ini,  peneliti menggunakan  data  sekunder.  Data sekunder merupakan sumber yang tidak langsung  memberikan  data  kepada pengumpul  data,  misalnya  lewat  orang lain atau lewat dokumen. Pada penelitian  ini  menggunakan  pendekatan penelitiannya adalah penelitian kuantitatif. metode penelitian kuantitatif dapat diartikan sebagai metode positivistik  karena  berlandaskan  pada filsafat  positivisme.  Metode  ini  disebut metode kuantitatif karena data penelitian  berupa  angka-angka  dan analisis menggunakan statistik. Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas obyek/subyek yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk selanjutnya  ambil    kesimpulannya (Sugiyono 2017). Populasi dalam penelitian  ini  adalah  47  perusahaan sektor property dan real  estate yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2012-2016.
Sampel adalah bagian dari jumlah dan  karakteristik  yang  dimiliki  oleh populasi  tersebut  (Sugiyono  2017). perusahaan  yang  dijadikan  sampel penelitian adalah 21 perusahaan, dengan waktu  pengamatan  selama  5  tahun  jadi total  sampel  pengamatan  adalah  21  x  5 = 105. Model penelitian yang digunakan adalah dengan menggunakan analisis  regresi  linear  berganda.  Model regresi  linear  berganda  yang  digunakan adalah sebagai berikut:
Y = a + + + + e
Keterangan:
Y : Harga Saham a  : Konstanta
: Koefisien regresi variabel
( earning per share )
: Koefisien regresi variabel ( total assets turn over )
:  Koefisien  regresi  variabel
(pertumbuhan penjualan)
: variabel Earning Per Share
: variabel Total Assets Turn Over
: variabel Pertumbuhan Penjualan
e   : error (5%) HASIL DAN PEMBAHASAN
Analisis regresi linier berganda
Pengujian hipotesis yang digunakan  dalam  penelitian  adalah dengan  menggunakan  analisis  regresi linear berganda.
Tabel 1 Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardize d Coefficients T Sig. B
Std. Error 1 (Constant) 4.277 .674 6.346  .000 LN_EPS .430 .093 4.628  .000 LN_TATO  -.170 .325 -.523  .602 LN_PP -.038 .113 -.335  .738
LN_Harga  saham=  4,277+0,430  Ln  – eps – 0,170 – 0,038 + e
Penjelasan  dari  nilai  persamaan rumus  pada unstandardized  coefficients tersebut dapat dijelaskan
1. Nilai konstanta sebesar 4,277. Nilai konstanta  ini  menunjukkan  bahwa apabila  nilai  variabel  bebas  yaitu earning per share , total assets turn over dan  pertumbuhan  penjualan dianggap  konstanta  0,  harga  saham maka (Y) sebesar 4,277.
2. Nilai  koefisien  regresi earning  per
share (X1)  sebesar  0,430  bertanda positif (+). Hasil penelitian menunjukkan  jika  kenaikan  1  kali earning  per  share maka  akan meningkat  harga  saham  sebesar 0,430 dengan asumsi semua variabel independen dianggap nol.
3. Nilai  koefisien  regresi total  assets turn  over (X2)  sebesar  -0,170 bertanda negatif (-). Hasil penelitian menunjukkan jika kenaikan  1  kali total  assets  turn over maka  akan  menurunkan  harga saham sebesar -0,170.
4. Nilai koefisien regresi pertumbuhan penjualan  sebesar  -0,030  bertanda negatif (-). Hasil penelitian menunjukkan  jika  kenaikan  1  kali Kenaikan  pertumbuhan  penjualan maka  akan  menurunkan  harga saham sebesar -0,030.
Uji Parsial (Uji t) Pengujian hipotesis secara parsial  atau  uji  t  dilakukan  untuk mengetahui  hubungan  antara  variabel- variabel  independen  terhadap  variabel dependen secara parsial.
Tabel 2
Hasil Uji Parsial (Uji T) Coefficients a
Model
T Sig. 1 (Constant) 6.346 .000 LN_EPS 4.628 .000 LN_TATO -.523 .602 LN_PP -.335 .738 Sumber: Sumber pengolahan data SPSS
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat disimpulkan bahwa:
1. Variabel earning  per  share secara parsial  memiliki  nilai sebesar  4,628  dan 1,98373, maka > dengan  nilai signifikan  0,000  <  0,05  hasil tersebut  menunjukkan  bahwa  H o ditolak  dan  H a diterima  artinya bahwa  secara  parsial earning  per share berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap harga saham.
2. Variabel total  assets  turn  over terhadap harga saham nilai - 0,523  dan 1,98373,  maka < dengan  tingkat signifikan  0,602  >  0,05  hasil tersebut  menunjukkan  bahwa  maka
H o diterima  dan  H a ditolak  artinya bahwa total assets turn  over secara parsial tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham.
3. Variabel  pertumbuhan  penjualan terhadap harga saham nilai - 0,335  dan (1,98373)  maka < dengan  tingkat signifikan  0,738  >  0,05  hasil tersebut  menunjukkan  bahwa  maka
H o diterima  dan  H a ditolak  artinya pertumbuhan penjualan secara parsial  tidak berpengaruh dan tidak signifikan terhadap harga saham. Uji Simultan (Uji F) Pengujian secara simultan bertujuan untuk mengetahui ada tidaknya pengaruh variabel bebas secara bersama-sama terhadap  variabel terikat. Untuk  mengetahui  apakah  hipotesis yang  diajukan  diterima  atau  ditolak dilakukan  dengan  cara  membandingkan nilai dengan . Tabel 3 Hasil Uji Simultan (Uji F) ANOVA a Model Df Mean Square F Sig. 1 Regre ssion 3 11.608  7.296  .000 b
Resid ual 72 1.591 Total 75 Sumber  :  Hasil  Pengolahan  Data SPSSHasil uji F yang ditampilkan tabel di  atas  menunjukkan  bahwa  nilai (7,296) dan dengan menggunakan  tabel  F  adalah  df  = n(105)-k(3)-1 adalah 101 diperoleh nilai (2,69).  Maka  hasilnya  adalah
(7,296)  > (2,69)  dengan
tingkat  signifikan  0,000  <  0,05.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  hasil  hipotesis penelitian  H a diterima  dan  H o ditolak, artinya  variabel  bebas earning  per share , pertumbuhan penjualan dan total assets  turn  over secara  simultan berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  harga  saham  pada  perusahaan property  and  real  estate yang  terdaftar di BEI tahun 2012-2016.
Uji Koefisien Determinasi ( ) Tujuan koefisien determinasi ( ) adalah  melihat  sejauh  mana  variabel independen mampu menjelaskan variasi variabel  dependen.  Nilai  koefisien determinasi  digunakan  untuk  mengukur seberapa  besar  pengaruh earning  per share ,  pertumbuhan  penjualan, total assets turn over terhadap harga saham.
Tabel 4
Koefisien Determinasi Model Summary b Model  R R Square Adjusted R Square 1 .483 a .233 .201 Sumber : Hasil Pengolahan Data SPSS
Berdasarkan  tabel  di  atas  uji koefisien determinasi menunjukkan Adjusted R Square sebesar 0,201, hal ini berarti 20,1% variasi harga saham dapat dijelaskan oleh earning per share , total assets turn over, pertumbuhan penjualan.  Sedangkan  sisanya  sebesar
79,9%  dijelaskan  oleh  variabel  lainnya yang tidak terdapat dalam penelitian ini.

## PENUTUP
Kesimpulan Kesimpulan yang diambil dari penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Earning  per  share berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap harga  saham  pada  perusahaan sektor property  and  real  estate yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indoonesia tahun 2012-2016.
2. Total  assets  turn  over tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan  sektor property  and real  estate yang  terdaftar  di  Bursa
Efek Indonesia tahun 2012-2016.
3. Pertumbuhan penjualan tidak berpengaruh  dan  tidak  signifikan terhadap harga saham pada perusahaan sektor
4. Earning per share, total assets turn over dan  pertumbuhan  penjualan tidak berpengaruh dan tidak signifikan  terhadap  harga  saham pada  perusahaan sektor  property and  real  estate yang  terdaftar  di Bursa Efek Indoonesia tahun 2012- 2016.

## Saran
Berdasarkan  kesimpulan  di  atas dapat  diberikan  beberapa  saran  sebagai berikut: 1. Bagi peneliti selanjutnya, diharapkan menambah rasio keuangan  lainnya  sebagai  variabel independen, dan menambah periode pengamatan sehingga hasil penelitian akan lebih baik.
2. Bagi  perusahaan,  pihak  perusahaan harus terus menjaga dan meningkatkan eksistensinya sehingga  dapat  menarik  minat investor untuk berinvestasi. 3. Bagi  Universitas  Prima  Indonesia, agar  lebih  meningkatkan  koleksi buku-buku  dan  jurnal  yang  relevan dengan  penelitian  ini  dan  untuk kedepannyadapat  menjalin  kerja sama dengan perusahaan- perusahaan yang ada di area Medan agar mahasiswa dapat menggunakan  perusahaan  tersebut sebagai objek penelitian.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham  &  Houston.  (2010). Dasar- dasar Manajemen Keuangan . Salemba  Empat,  editor,  Jakarta: Salemba Empat. Fahmi, Irham. (2012). Pengantar Manajemen  Keuangan .  Cetakan Keempat. Bandung: CV. Alfabeta.
Harahap, Sofyan Syafri. (2015). Analisis    Kritis  Atas  Laporan Keuangan .  Cetakan  Kedua  belas. Jakarata: PT. RajaGrafindo Persada. Kasmir.  (2012). Analisis  Laporan Keuangan . Cetakan Kelima. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Kodrat, David S & Kurniawan Indonanjaya.  (2010). Manajemen Investasi  Pendekatan  Teknikal Dan  Fundamental  Untuk  Analisis Saham . Cetakan Pertama. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Murhadi,  Werner  R.  (2013)  . Analisis
Laporan Keuangan, Proyeksi Dan Valuasi  Saham .  Rasyid  A,  editor, Jakarta: Salemba Empat. Najib, Mohammad.  (2015). Manajemen Keuangan . Cetaka Pertama. Bandung: CV. Pustaka Setia.
Sartono.  (2010). Manajemen  Keuangan
Teori  Dan  Aplikasi .  Cetakan Keempat. Yogyakarta: BPFE- Yogyakarta.
Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian (Kuantitatiif, Kualitatif, dan R&D). Cetakan  kedua  puluh.
Bandung: CV. Alfabeta. Syamsuddin, Lukman. (2013). Manajemen Keuangan Perusahaan: Konsep Aplikasi DalamPerencanaan, Pengawasan,  Dan  Pengambilan Keputusan .  Cetaka  Kedua  belas. Jakarta: PT. RajaGrafindo Persada. Wijaya,  E.  (2017).  Pengaruh  Rasio Likuiditas,  Rasio  Profitabilitas dan Rasio Pasar terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan  Rokok.  Journal  of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 1(1), 1– 11. doi:10.31539/costing.v1i1.68