## POINT
Jurnal Ekonomi dan Manajemen e-ISSN : 2656-775X

## ANALISIS RASIO SOLVABILITAS TERHADAP KINERJA KEUANGAN PT GARUDA INDONESIA DI MASA PANDEMI
Cesira Desti Kinasih 1 , Firda Uswatun Nisa 2 , Helsa Fikriyah 3 , Sarah Azzahra 4
1 Sarjana Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta 2 Sarjana Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta 3 Sarjana Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta 4 Sarjana Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Negeri Syarif Hidayatullah Jakarta cesira.destik19@mhs.uinjkt.ac.id 1 ,firda.nisa19@mhs.uinjkt.ac.id 2 ,helsa.fikriyah19@mhs.uinjkt.ac.id 3 , sarah.azzahra19@mhs.uinjkt.ac.id 4

## ABSTRAK
Penelitian yang ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh solvabilitas terhadap kinerja keuangan PT Garuda Indonesia Tbk selama pandemi. Metode penelitian menggunakan data  laporan  keuangan  selama  periode  2017-2020.  Penelitian  yang  kami  lakukan menggunakan  metode  kuantitatif  asosiatif  yang  dinyatakan  dalam  bentuk  angka  atau skala  numerik  untuk  menentukan  apakah  perusahaan  memiliki  kemampuan  untuk melunasi utang jangka panjangnya.  Data tersebut kemudian kami uji menggunakan Debt to  Asset  Ratio (DAR) dan Debt  to  Equity    Ratio (DER).  Dalam  penelitian  ini,  peneliti menemukan  bahwa  pandemi  Covid-19  di  Indonesia  memiliki  dampak  yang  sangat signifikan terhadap solvensi kinerja keuangan perusahaan PT Garuda Indonesia Tbk.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan, Laporan Keuangan, Solvabilitas, Covid-19.

## ABSTRACT
This study  aims to examine the effect of solvability  on the financial performance of PT Garuda  Indonesia  Tbk  during  the  pandemic.  The  research  method  uses  financial statement  during  the  period  2017-2020.  This  research  was  conducted  using  the assosiative quantitative method expressed in the form of number or a numerical scale to determine whether the company has the capability to pay off its long term debt. We then tested the data using Debt to Asset Ratio (DAR) and Debt to Equity Ratio (DER). We find this investigation that Covid-19 in Indonesia have significant impact on the solvency of the company’s financial performance.
Keywords: Financial Performance, Financial Statement, Solvability, Covid-19.

## A. PENDAHULUAN
Jika  dilihat  dari  perkembangan  dunia usaha saat ini, hanya perusahaan unggul dan kompetitif  yang  dinilai  dapat  bertahan dalam  dunia  bisnis.  Perusahaan  harus mampu mempertahankan kinerja keuangan yang baik sehingga akan sangat
memudahkan dalam mencari calon investor. Karena dengan kinerja keuangan yang baik calon  investor  akan  sangat  mudah  dalam menilai apakah perusahaan tersebut dinilai layak  untuk  mendapatkan  investor  atau justru  sebaliknya.  Hal  inilah  yang  harus diperhatikan  perusahaan  agar  jangan
sampai  mengalami  penurunan  kinerja keuangan.
Hal  terpenting  dan  menarik  perhatian investor  adalah  Laporan  Keuangan  dari sebuah perusahaan. Dan yang paling penting adalah  pada  Laporan  Laba  Rugi  atau  yang biasa  disebut  dengan  Income  Statement, Laporan  Neraca,  dan  laporan  arus  kas  dari suatu perusahaan.
Ada  beberapa  jenis  analisis  yang biasanya  digunakan  oleh  seorang  investor dalam  mempertimbangkan  hasil  kinerja suatu  perusahaan.  Rasio  merupakan  salah satu  alat  kinerja  yang  paling  umum digunakan  oleh  manajer  dalam  kinerja perusahaannya  Salah  satunya  dengan analisis  rasio.  Rasio  ini  dibagi  menjadi  lima kelompok, diantaranya :
(1). Rasio  aktivitas,  berfungsi  untuk menghitung  kinerja  suatu  perusahan dalam kemampuannya memanfaatkan kekayaan yang dimiliki.
(2). Rasio  solvabilitas,  berfungsi  untuk menghitung kinerja suatu perusahaan dalam kemampuannya untuk melunasi liabilitas jangka panjang.
(3). Rasio  profitabilitas,  berfungsi  untuk menghitung  kemampuan  perusahaan dalam memperoleh profit.
(4). Rasio likuiditas, berfungsi untuk kinerja suatu perusahaan dalam kemampuannya untuk melunasi liabilitas jangka pendek. (5). Rasio pasar, berfungsi untuk memperoleh informasi-informasi
penting  mengenai  saham  dari  suatu perusahaan.
Namun,  dalam  jurnal  ini  kami  hanya akan membahas mengenai pengaruh rasio solvabilitas  dalam  laporan  keuangan  PT Garuda  Indonesia  Tbk  pada  periode  2017- 2020. PT Garuda Indonesia Tbk ini termasuk bentuk perusahaan dalam bidang
transportasi udara, di mana perusahaan ini milik  negara  yang  dituntut  untuk  tetap menjaga  kestabilan  kinerja  keuangannya. Perusahaan  ini  juga  dituntut  dalam meningkatkan  kualitas  pelayanan  kepada penumpang,  meningkatkan  pemeliharaan armada,  sehingga  tingkat  keselamatan penumpang pun terjamin.

## B. METODE

## 1. Jenis Penelitian
Metode  penelitian  yang  kami gunakan  adalah  metode  kuantitatif asosiatif,  di  mana  dalam  metode penelitian ini dilakukan dengan cara mengaitkan dua variabel atau lebih untuk menganalisis hubungan antara  variabel  tersebut  yang dinyatakan  dalam  bentuk  angka atau  skala  numerik.  Berdasarkan pada  tujuan  penelitian  maka  jenis penelitian  yang  digunakan  adalah penelitian  korelasi  atau  jenis penelitian  yang  melihat  pengaruh antar  varibel  X  (rasio  solvabilitas) terhadap  variable  Y  (kinerja keuangan).  Penelitian  ini  juga memberikan Analisa terhadap pengaruh  yang  ditimbulkan  antar variable  X  dan  Y.  Rasio  Solvabilitas diperoleh  dari  catatan  laporan keuangan PT Garuda Indonesia Tbk yang  di  terbitkan  secara  periodik. Dalam penelitian ini rasio solvabilitas diukur dengan
menggunakan data keuangan tahun 2017-2020.

## 2. Teknik Analisis Data
Penelitian  ini  menggunakan  data kuantitatif  yang  diperoleh  dari  dalam laporan keuangan pada PT Garuda Indonesia selama  tahun  2017-2020.  Data  kuantitatif yakni  pendekatan  penelitian  yang  dimana didalamnya  dominan  penggunaan  angka, meliputi  pengumpulan  data,  penafsiran terhadap  data  yang  diperoleh,  dan  juga pemaparan hasilnya (Arikunto, 2006).
3. Variabel Data
• Variabel Independen
Variabel independen dalam penelitian ini yaitu  rasio  solvabilitas.  Rasio  solvabilitas ini  memberikan  gambaran  tentang kemampuan perusahaan dalam
memenuhi kewajiban jangka panjangnya.
• Variabel Dependen
Variabel  dependen  dalam  penelitian  ini yaitu  kinerja  keuangan  pada  perusahaan PT  Garuda  Indonesia  selama  masa pandemic. Kinerja keuangan dapat diukur salah satunya dengan menggunakan rasio solvabilitas.  Dengan  rasio  solvabilitas inilah  perusahaan  dapat  dikatakan mampu  atau  tidaknya  dalam  memenuhi kewajiban jangka panjangnya.

## 4. Metode Pengumpulan Data
Metode  pengumpulan  data  yang gunakan yaitu metode sekunder, di mana  penelitian  ini  menganalisis data dari Bursa Efek  Indonesia (BEI)
dan  website  resmi  PT  Garuda Indonesia Tbk.

## C. TINJAUAN PUSTAKA

## 1. Pengertian Laporan Keuangan
Banyak  penganalisis  yang  berpendapat bahwa  dengan  menggunakan  laporan keuangan, mereka dapat menilai kinerja dan kondisi ekonomi suatu perusahaan. Laporan keuangan menggambarkan kondisi keuangan dan hasil usaha suatu perusahaan pada  saat  tertentu  atau  jangka  tertentu (Harahap, 2013:105).
Laporan keuangan merupakan hasil dari suatu  catatan  yang  diperoleh  dari  kegiatan informasi keuangan suatu periode akuntansi (biasanya  satu  tahun)  yang  menunjukkan kinerja atas perusahaan. Laporan Keuangan adalah  catatan  yang  berisikan  keadaan keuangan  dari  perusahaan  pada  masa sekarang atau pada periode yang lain. Jadi, laporan atau informasi yang berisi keuangan perusahaan  serta  kinerja  perusahaan  yang dapat  membantu  para  pengguna  laporan keuangan  (yang  berkepentingan)  dalam menentukan keputusan.
2. Tujuan Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  pada  umumnya berfungsi  untuk  menyediakan  informasi keuangan perusahaan yang akan bermanfaat bagi pihak yang membutuhkan atas  informasi  dari  laporan  keuangan tersebut. Bagi pihak internal, suatu laporan keuangan  berfungsi  untuk  mengetahui kondisi atau keadaan perusahaan. Misalnya,
manajemen  perusahaan  menggunakan laporan  keuangan  perusahaan  sebagai acuan  dalam  merencanakan  kegiatan  yang akan dilakukan perusahaan di masa depan. Kemudian  bagi  pihak  eksternal  misalnya kreditor,  laporan  keuangan  perusahaan berfungsi  sebagai  bahan  acuan  dan  bahan pertimbangan  untuk  menolak  ataupun menyetujui pinjaman yang diajukan. Pada  umumnya,  laporan  keuangan  terbagi menjadi 5 jenis, yang dimana masing-masing jenisnya memiliki fungsi diantaranya :
a) Pada Statement  of  Financial  Position , kita  dapat  mengetahui  besaran  aset, utang, serta ekuitas perusahaan dalam suatu periode.
b) Pada  Income  Statement,  kita  dapat mengetahui  besarnya  keuntungan ataupun  kerugian  yang  didapatkan oleh  perusahaan,  dan  juga  kita  bisa mengetahui  besaran  pendapatan  dan beban perusahaan pada suatu periode.
c) Pada  Statement  of  Cash  Flow,  kita dapat mengetahui besarnya aliran arus kas yang masuk dan juga aliran arus kas keluar perusahaan.
d) Pada Statement of Capital, kita dapat mengetahui naik atau turunnya ekuitas pada periode yang bersangkutan.
e) Pada  Notes  to  Financial    Statement (CALK), kita dapat memahami
mengenai akun-akun yang terdapat di dalamnya.
3. Manfaat Analisis Laporan Keuangan
Bagi  perusahaan,  analisis  laporan keuangan  dapat  menginformasikan  bagian- bagian  rinci  perusahaan  secara  eksplisit ataupun implisit. Kemudian dapat memahami  suatu  kondisi  perusahaan  dari struktur  keuangan,  kinerja,  hasil  usaha,  dan sebagainya.  Manfaat umum analisis laporan kuangan  biasanya  untuk  menilai  prestasi perusahaan, memprediksi potensi perusahaan  yang  ingin  dilakukan  dimasa mendatang,  dan  dapat  menilai  perubahan antara tahun-tahun sebelumnya.
Bagi  pemerintah,  manfaat  analisis laporan  keuangan  dapat  dijadikan  sebagai acuan  dalam  menentukan  besaran  pajak yang  harus  dibayarkan  oleh  perusahaan kepada  pemerintah.  Selain  itu  pemerintah juga  dapat  mengetahui  penggolongan  jenis pajak  apakah  yang  dipakai  oleh  perusahaan tersebut.
Bagi  investor,  dalam  melakukan investasi  atau  penanaman  modal  di perusahaan,  mereka  melakukan  analisis ataupun  mengecek  hasil  kinerja  keuangan dari perusahaan yang akan mereka tanamkan modalnya.  Laporan  keuangan  yang  dimiliki perusahaan  sangat  penting  bagi  investor karena  dalam  laporan  tersebut  berisi  risiko atau  hasil  atas  pencapaian  kinerja perusahaan  selama  periode  berjalan.  Para pemegang  saham  pun  juga  akan  melirik laporan  keuangan  perusahaan  yang  sehat atau  rendah  risiko  yang  berfungsi  untuk
melihat sejauh mana kemampuan perusahaan membayar dividen. 4. Unsur Laporan Keuangan Unsur laporan keuangan berdasarkan  PSAK  demi  mencapai kelengkapan  terdiri  dari,  laporan laba rugi, laporan perubahan modal, laporan  posisi  keuangan  (neraca), laporan  arus  kas,  catatan  atas laporan  keuangan,  dan  laporan posisi  keuangan  komparatif  pada periode awal.

## 5. Analisis Laporan Keuangan
Untuk  menilai  kinerja  keuangan perusahaan,  maka  perlu  dilakukan  analisis terhadap  laporan  keuangan  perusahaan, karena  dengan  adanya  analisis  laporan keuangan  kita  dapat  mengetahui  potensi keberhasilan  perusahaan  tersebut  dalam mengelola keuangannya.
Analisis  laporan  keuangan  adalah penilaian atas kondisi keuangan perusahaan yang  sebenarnya  (Dr.  Kasmir).  Analisis laporan keuangan biasanya bertujuan untuk mengetahui dan menilai kinerja perusahaan, serta  untuk  mengetahui  aspek  mana  yang harus  diperbaiki  atau  dingkatkan.  Analisis laporan  keuangan  juga  dilakukan  untuk membandingkan  kinerja  dan  pencapaian periode sebelumnya dengan periode saat ini.
Analisis  laporan  keuangan  biasanya dilakukan untuk :
1. Menjadi  salah  satu  alat  yang
digunakan dalam penyaringan awal
yang  menjadi  alternative  dalam menyeleksi saham, yang memberikan  ramalan  mengenai kondisi keuangan perusahaan.
2. Sebagai  alat  prediksi  kondisi keuangan  perusahaan  di  masa depan.    Analisis  laporan  keuangan saat  ini  menjadi  hal  yang  paling penting dalm memperkirakan kondisi  perusahaan  di  masa mendatang.  Apabila  terjadi  banyak kekurangan pada saat ini,
perusahaan  dapat  memperbaiki agar  kesalahan  tersebut  terulang kembali.
3. Sebagai  alat  identifikasi  dalam masalah-masalah yang terjadi pada kegiatan manajemen maupun kegiatan operasi. Hasil dari identifikasi  dari  laporan  keuangan harus mampu memperediksi tingkat keberhasilan  dan  kegagalan  suatu perusahaan  pada  suatu  periode. Hasil  yang  kurang  baik  sebaiknya diperbaiki  agar di masa mendatang tidak ada lagi kegagalan yang terjadi.
4. Sebagai penilaian kembali terhadap kegiatan  manajemen.  Laporan keuangan  harus  bisa  menjadi evaluasi terhadap kegiatan manajemen  apabila  terjadi  hal-hal yang  tidak  diinginkan  perusahaan, karena  peran  manajemen  sangat penting dalam
menentukan
keputusan. Maka manajemen harus berhati-hati  dalam  mengambil tindakan  agar  ke  depannya  setiap keputusan  yang  diambil  oleh manajemen dapat dipertimbangkan dengan  matang  dan  bertanggung jawab atas keputusan yang diambil.
a. Pengertian Rasio Keuangan
Rasio  keuangan  yaitu  suatu  aktivitas yang  didalamnya  menyajikan  perbandingan angka  yang  terdapat  di  dalam  laporan keuangan,  yang  dimana  untuk  setiap  jenis perhitungan  rasio  memiliki  standar  yang berbeda. Secara umum rasio keuangan ada 4, yaitu :
(a). Rasio  Likuiditas  yaitu  rasio  yang berfungsi untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam melunasi utang jangka pendeknya. 1. Current Ratio (Rasio Lancar)
2. Quick Ratio (Rasio Cepat)
3. Cash Ratio (Rasio Kas)
(b). Rasio  Aktivitas  merupakan  rasio  yang berfungsi  dalam  menentukan  tingkat aktivitas  aktiva  pada  tingkat  kegiatan tertentu. 1. Rasio keuangan perputaran
piutang
2. Rasio perputaran persediaan
3. Rasio keuangan perputaran aktiva tetap 4. Rasio perputaran total aktiva
(c). Rasio  Profitabilitas  merupakan  rasio yang mengukur seberapa besar profit yang akan diperoleh perusahaan.
1. Gross Profit Margin
2. Operating Profit Margin
3. Net Profit Margin
4. Return on Assets
5. Return on Investment
(d). Rasio  pasar,  rasio  ini  memberitahu mengenai  informasi  saham  yang dimiliki perusahaan dalam menunjang kegiatannya.
1. Price Earning Ratio (PER)
2. Dividen Yield (e). Rasio  Solvabilitas  merupakan  rasio yang mengukur kemampuan perusahaan  dalam  melunasi  semua liabilitasnya.
1. Debt to Assets Ratio
2. Debt to Equity Ratio
Dalam  penilitian  kami  ini,  kami  hanya membahas analisis rasio solvabilitas.
b. Analisis Rasio Keuangan
Analisis  rasio  keuangan  memberikan memprioritaskan terhadap perhitungan rasio yang biasanya digunakan dalam pengevaluasian  terhadap  laporan  keuangan suatu perusahaan di masa yang telah berlalu, pada  masa  sekarang,  maupun  di  masa mendatang.
Penggunaan  rasio  sangat  penting  dalam melakukan proses analisis. Biasanya perusahaan menggunakan rasio agar mudah dipahami  dan  pengerjaannya  lebih  rinci.
Penggunaan  rasio  ini  dalam  menganalisis juga  harus  dapat  mengetahui  bagaimana perkembangan dan proses yang dijalani oleh perusahaan dalam suatu periode. Analisis rasio keuangan merupakan alat yang di dalamnya berupa perhitungan dan angka- angka  yang  memuat  gambaran  mengenai laporan  keuangan  yang  diberikan  kepada pemangku kepentingan agar dapat
mengetahui tentang baik maupun buruknya keadaan perusahaan (S, Munawir : 2002).
Jika  suatu  perusahaan  memiliki  aktiva yang cukup dan melebihi utangnya, sehingga memiliki kemampuan untuk menutupi utang- utang  tersebut,  maka  perusahaan  ini  dinilai solvable .  Begitu  pula  jika  perusahaan  tidak memiliki cukup aktiva, sehingga liabilitasnya lebih  besar,  perusahaan  ini  berada  pada kondisi insolvable .

## 1. Debt to Asset Ratio
Bagi pihak perusahaan pastinya lebih menyukai rasio yang semakin besar, karena  pada  dasarnya  perusahaan mendapatkan kredit yang jumlahnya lebih  banyak  daripada  asset  yang dimiliki.  Tetapi  berbanding  terbalik, mayoritas  kreditur  lebih  menyukai rasio  utang  yang  lebih  rendah. Seperti  yang  kita  ketahui,  semakin rendah utang dan semakin tingginya asset, maka rasio pun akan semakin rendah, yang mengakibatkan perusahaan  ini  semakin  mampu
dalam  memenuhi  kewajibannya. Selain  itu  pula,  para  pemegang saham lebih membutuhkan leverage yang  diniliai  dapat  memperbesar laba yang diharapkan.
Debt  to  Asset  Ratio memiliki  fungsi dalam  mengukur  besarnya  jumlah asset yang dibiayai oleh utang.

## 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜
= 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠 × 100%

## 2. Debt to Equity Ratio
Sama  halnya  dengan  rasio  utang terhadap  asset,  perusahaan  akan lebih  menyukai  rasio  yang  semakin besar,  karena  dengan  rasio  yang semakin  besar  menunjukkan  bahwa perusahaan dibiayai oleh utang atau kreditur  mempercayai  perusahaan tersebut,  yang  dimana  hal  tersebut berarti  perusahaan  masih  dapat dipercayai  oleh  para  kreditur  untuk memperoleh dana pinjaman.
Debt  to  Equity  Ratio atau  biasa disebut  dengan  rasio  utang  modal memiliki  fungsi  dalam  mengukur besaran  utang  dengan  modal  yang dimiliki.

## 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜
= 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 × 100%
Setiap  komponen  dalam  rasio  solvabilitas memiliki  standar  industri  tersendiri  (Dr.
Kasmir,  2016),  yang  disajikan  pada  tabel dibawah ini :
Tabel 1. Standar Industri Rasio Solvabilitas Jenis Ratio Debt to Asset Ratio Debt to Equity Ratio Standar Industri 35% 90%

## 6. Definisi Kinerja Keuangan
Secara Universal kinerja keuangan ialah  cerminan  tentang  keadaan keuangan  suatu  perusahaan  yang dinilai  dengan  alat-  alat  analisis keuangan,  sehingga  terdapat  baik dan  buruknya  kondisi  keuangan suatu perusahaan yang mencerminkan  keberhasilannya dalam menggapai tujuan. Bagi  Munawir  (2010:  30)  kinerja keuangan ialah satu diantara dasar evaluasi  yang  menimpa  keadaan keuangan perusahaan yang bersumber  pada  analisa  rasio keuangan perusahaan. Fahmi  (2012:  2)  berpendapat bahwa kinerja keuangan merupakan  suatu  analisis  yang memandang  sepanjang  mana suatu perusahaan sudah menerapkan aturan- aturan keuangan secara baik serta benar. Kinerja perusahaan juga mencerminkan  tentang  keadaan keuangan perusahaan yang dianalisis  dengan  rasio  analisis keuangan,  sehingga  bisa  dilihat
baik  buruknya  kondisi  keuangan
atas  suatu  prestasi  dalam  suatu tahun tertentu.
Setelah  itu,  Jumingan  (2011:  239) berpendapat bahwa kinerja keuangan ialah cerminan keadaan keuangan pada suatu kurun waktu tertentu  yang  menyangkut  aspek penghimpunan ataupun penyaluran  dana  yang  umumnya diukur dengan profitabilitas,
likuiditas, dan indikator kecukupan modal.

## 7. Tujuan  dan  Manfaat  Kinerja Keuangan
Kinerja  keuangan  diukur  dengan tujuan untuk melaksanakan pembetulan aktivitas opersionalnya  sehingga  mampu bersaing  dalam  dunia  bisnis. Kemudian analisis kinerja keuangan ialah proses penelaahan ulang  secara  kritis  terhadap  data, mengukur  bahkan  menghitung, dan  memberikan  pemecahan terhadap  keuangan  perusahaan dalam kurun waktu tertentu.
Munawir  (2012;  31)  berpendapat bahwa pengukuran kinerja keuangan  memiliki  tujuan  untuk mengenali  tingkatan  likuiditas, solvabilitas,  rentabilitas,  bahkan tingkat stabilitasnya.
8. Analisis Kinerja Keuangan
Kinerja keuangan dievaluasi untuk memutuskan  sepanjang  mana keberhasilan atas kinerja tersebut bisa  menggapai  sesuatu  tujuan tertentu. Terdapat dua aspek yang kerap digunakan dalam memperhitungkan kinerja merupakan  daya  guna  serta efensiensi. Daya guna mencerminkan  ikatan  output dengan tujuan tertentu, sebaliknya efesiensi  menggambarkan  ikatan input serta output.

## 9. Kerangka pikir

## Gambar 1. Kerangka pikir

## Sumber : Hasil kajian teori
Rasio  solvabilitas  memiliki  tujuan  yaitu agar  dapat  mengetahui  posisi  perusahaan dengan  kewajiban  yang  dimilikinya,  untuk mengetahui  besarnya  aktiva  yang  dibiayai
oleh  utang,  dan  dapat  mengetahui kemampuan  perusahaan  dalam  membayar semua utangnya.
(Agus  Sartono,  2001:120)  ada  3  jenis dimensi  yang  biasa  digunakan  dalam penggunaan utang, yaitu :
1. Kreditur biasanya akan memprioritaskan terhadap besarnya  jaminan  atas  kredit  yang diserahkan.
2. Dengan utang yang telah diterbitkan oleh  suatu  perusahaan  maka perusahaan  akan  dengan  mudah mendapatkan keuntungan sehingga keuntungan yang dimiliki perusahaan  akan  meningkat  lebih besar. 3. Dengan  adanya  utang  pula  pemilik akan  memperoleh  pengendalian atas perusahaannya dan tidak akan kehilangan atas pengendalian tersebut

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN
Tabel 2. Hasil Perhitungan Rasio Solvabilitas Debt to Asset Ratio Tahun Total Utang Total Aset Selisih % 2017 USD           2.825.822.893 USD     3.763.292.093 0,7509 75,09 2018 USD           3.515.668.247 USD     4.155.474.803 0,8460 84,60
2019 USD           3.735.052.883 USD     4.455.675.774 0,8383 83,83 2020 USD        10.361.096.065 USD     9.905.520.965 1,0460 104,60 Debt to Equity Ratio Tahun Total Utang Total Ekuitas Selisih % 2017 USD           2.825.822.893 USD         937.469.200 3,014 301,43 2018 USD           3.515.668.247 USD         639.806.556 5,495 549,49 2019 USD           3.735.052.883 USD         720.622.891 5,183 518,31 2020 USD        10.361.096.065 -USD        455.575.100 -22,743 -2274,29 Sumber data diolah pada tahun 2021
• Debt to Asset Ratio
Pada  tabel  tersebut,  memperlihatkan    rasio yang  berfluktuasi.  Pada  tahun  2017 menghasilkan  nilai  rasio  75,09%  yang kemudian meningkat di tahun 2018 sebesar 9,51  dengan  nilai  rasio  menjadi  84,60%. Kemudian  terjadi  sedikit  penurunan  pada tahun  2019  sebesar  0,77  menjadi  83,83%. Peningkatan  yang  signifikan  terjadi  pada tahun 2020 sebesar 20,77 menjadi 104,60%. Untuk keempat tahun tersebut ternyata jauh diatas  rata-rata  nilai  industri  (35%)  yang menyebabkan  perusahaan  di  nilai  kurang baik  dalam  pengelolaan  kinerja  keuangan. Nilai DAR periode 2020 mengalami kenaikan yang cukup signifikan daripada periode yang telah berlalu. Hal tersebut dapat menyulitkan perusahaan  dalam  memperoleh  pinjaman terlebih  pada  tahun  terakhir  PT  Garuda Indonesia sepenuhnya di biayai oleh utang.
• Debt to Equity Ratio
Sama  seperti  analisis  sebelumnya,  DER menunjukkan  rasio  yang  berfluktuasi  pada tiap  tahunnya.  Tahun  2017  menghasilkan
rasio 301,43% dan kemudian meningkat jauh sebesar  248,06  menjadi  549,49%  di  tahun 2018.  Lalu  terjadi  sedikit  penurunan  pada tahun 2019 sebesar 31,18 menjadi 518,31%. Pada  tahun  2020  ternyata  nilai  DER mengalami  keanjlokan  sebesar  2.792,8 menjadi  -2.274,29%.  Dimana  hal  tersebut menunjukkan  bahwa  DER  pada  PT  Garuda Indonesia  sangat  jauh  dari  standar  industri (90%),  sama  seperti  halnya  pada  Debt  to Asset Ratio semakin jauh rasio tersebut dari rata-rata  standar  industri,  maka  semakin buruk  perusahaan  dalam  mengelola  kinerja keuangannya.  Hal  ini  dapat  menyebabkan perusahaan  akan  sangat  sulit  untuk mendapatkan  pinjaman,  dikarenakan  pada sisi  DER  perusahaan  sepenuhnya  juga  di biayai oleh utang.

## E. PENUTUP

## 1. Kesimpulan
Kesimpulan  yang  dapat  dari  hasil penelitian  tersebut,  menyatakan  bahwa analisis  terhadap  rasio  solvabilitas  yang  di proksikan  dengan Debt  to  Assets  Ratio, perusahaan mengalami fluktuasi pada setiap tahun  dan  dinilai  jauh  di  atas  rata-rata
industri yang diungkapkan oleh Kasmir yaitu sebesar  35%.  Jika  dilihat  dari  perhitungan rata-rata  industri  PT  Garuda  Indonesia, perusahaan  menghasilkan  nilai  yang  sangat jauh.  Hal  tersebut  mengartikan  bahwa perusahaan  kurang  baik  dalam  mengelola kinerja  keuangan  terlebih  pada  setiap tahunnya  total  utang  pun  mengalami kenaikan  yang  cukup  signifikan.  Begitu  pula halnya Debt  to  Equity  Ratio menunjukan persentase yang sama dengan Debt to Assets Ratio ,  dimana  DER  ini  menunjukkan  rasio yang berfluktuasi dan telah mencapai bahkan melebihi standar industri yang dikemukakan oleh Kasmir yaitu sebesar 90%.
Di tahun 2020, nilai DAR mengalami kenaikan  angka  yang  sangat  drastis. Sedangkan,  untuk  nilai  DER  mengalami penurunan yang sangat jauh sehingga angka tersebut  mencapai  minus.  Hal  tersebut berkaitan  erat  dengan  terjadinya  Pandemi Covid-19  yang  berdampak  banyak  pada perekonomian  di  berbagai  negara  dari belahan  dunia  termasuk  salah  satunya perekonomian  di  Indonesia.  Menurut  Estro Daratno  Sihaloho  pada  Konferensi  Pers, tertanggal  1  April,  Kementrian  Keuangan menyebutkan  bahwa  terdapat  ancaman terhadap  penurunan  pendapatan  bahkan kehilangan pendapatan (pekerjaan) terutama bagi  masyarakat  yang  memiliki  pekerjaan informal atau pekerjaan tidak tetap.
Dampak berikutnya adalah ancaman
terhadap penutupan seluruh jasa
transportasi termasuk pada sektor penerbangan.  Salah  satu  maskapai  yang sangat merasakan dampak adanya Pandemi Covid-19  adalah  maskapai  penerbangan  PT Garuda  Indonesia  Tbk.  Artinya,  dengan ditutupnya semua sektor penerbangan maka akan  menyebabkan  penurunan  pendapatan PT  Garuda  Indonesia  Tbk.  Sedangkan  PT Garuda Indonesia sendiri memiliki karyawan yang banyak dan pastinya akan membutuhkan biaya yang cukup besar untuk hal tersebut. Belum lagi dengan biaya untuk pemeliharaan pesawat yang juga membutuhkan  dana  yang  tidak  sedikit.  Jadi wajar  saja  jika  memang  perusahaan mengalami pembengkakan terhadap hutang.
Jika  hal  ini  terjadi  terus-menerus, maka  PT  Garuda  Indonesia  diprediksi  akan mengalami financial distress , yang merupakan    keadaan  suatu  perusahaan  di mana  arus  kasnya  tidak  mampu  untuk menutupi atau melunasi kewajiban- kewajiban  yang  ada.  Financial  distress merupakan  kondisi  perusahaan  yang mengalami  kebangkrutan  akibat  dari kerugian-kerugian  dalam  beberapa  tahun. Maka  diperlukan  perbaikan  yang  harus dilakukan PT Garuda Indonesia TBK, misalnya seperti  perluasan  dan  pencarian  modal saham,  pengurangan  karyawan  yang dilakukan dalam rangka melakukan penekanan terhadap pengeluaran,
melakukan  restrukturisasi  kredit  terhadap hutang yang dimiliki PT Garuda Indonesia dan
yang  paling  penting  adalah  peningkatan terhadap  pendapatan.  PT  Garuda  Indonesia harus dengan tanggap memikirkan
bagaimana  cara  untuk  membangkitkan perusahaan serta meningkatkan pendapatan perusahaan.
2. Saran
(a). Perusahaan  sebaiknya  melakukan restrukturisasi kredit terhadap hutang yang  dimiliki  agar  prediksi  terhadap financial  distress  tidak  terjadi. Restrukturisasi  kredit  ini  dapat dilakukan
dengan melakukan perbaikan  terhadap  kredit  yang dimiliki.  Dapat  berupa  pengecilan bunga  dan  pembayaran  kredit  atau dengan perpanjangan masa kredit.
(b). Berdasarkan  adanya  penelitian  yang telah  kami  lakukan  pada  PT  Garuda Indonesia,  kami  hanya  menggunakan menggunakan  rasio  solvabilitas  saja.
Jadi  belum  adanya  analisis  secara keseluruhan  yang  mendeskripsikan kondisi  saat  ini  maupun  sebelumnya yang  lebih  rinci.  Untuk  itu,  kepada
peneliti selanjutnya diharapkan
melengkapi  analisis  rasio  lainnya  dan menambahkan  periode  terbaru  yang lebih  kompleks  sehingga  dapat mendeskripsikan  tentang  fluktuasi rasio  pada  kondisi  perusahaan  yang sesungguhnya.
(c). Menghentikan untuk sementara kegiatan  penerbangan  pada  rute-rute
tertentu  yang  sekiranya  hanya memberikan sedikit atau bahkan tidak memberikan  keuntungan,  serta  dapat menyebabkan  semakin  meluasnya wabah Covid-19.
(d). Apabila  Pandemi  Covid-19  ini  sudah berlalu.  Salah  satu  strategi  untuk meningkatkan  pendapatan  masuk  PT Garuda  Indonesia  dalam  menarik minat para calon penumpangnya yaitu memberikan  promo  atau  diskon  atas penjualan tiketnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Agustin,  A.  L.,  Darminto,  &  Handayani,  S.  R.
(2013).  Analisis  Rasio  Keuangan  untuk Menilai  Kinerja  Keuangan  Perusahaan (Studi  pada  Perusahaan  Seman  yang Terdaftar di BEI Periode 2009-2011. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) , 2 (1), 1–8.
Agustin, E. (2016). Analisis Rasio Keuangan untuk Penilaian  Kinerja  Keuangan  pada  PT. Indofarma  (persero)  Tbk.  (Berdasarkan Keputusan  Menteri  BUMN  Nomor :KEP- 100/MBU/2002). Jurnal  Ilmu  &  Riset Manajemen , 5 (7), 103–115.
Akubis,  J.  (2017).  Gregorius  Kirene  1)  ,  Silvia Indrarini 2) , Suprapti 3). Jurnal Akuntansi Dan Bisnis , 2 , 29–37.
Barus, M., Sudjana, N., & Sulasmiyati, S. (2017). PENGGUNAAN  RASIO  KEUANGAN  UNTUK
MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN  (Studi  pada  PT.  Astra Otoparts, Tbk dan PT. Goodyer Indonesia,
Tbk  yang  Go  Public  di  Bursa  Efek Indonesia). Jurnal  Administrasi  Bisnis  S1 Universitas Brawijaya , 44 (1), 154–163.
Ekonomi, F., Ekonomi, F., & Ekonomi, F. (2019).
Analisa Kinerja Keuangan pada PT. Garuda Indonesia,Tbk Reina Damayanti 1 , Hendry Saladin  2  ,  Juni  Darwin  3  1. Jurnal  Media Wahana Ekonomika , 15 , 75–89.
Ekonomi,  F.,  Samudra,  U.,  &  On,  R.  (2017). Analisis  Kinerja  Keuangan  PT.  Garuda Indonesia  Tbk  Muhammad  Rizal  1  1).
Serambi  Ekonomi  Dan  Bisnis , 4 (March 2017), 1–10.
Faisal, A., Samben, R., & Pattisahusiwa, S. (2018).
Analisis kinerja keuangan. Kinerja , 14 (1), 6. https://doi.org/10.29264/jkin.v14i1.2444
Kafi,  M.  S.  (2018).  Analisis  Rasio  Likuiditas,
Rentabilitas  Dan  Solvabilitas  Untuk
Mengukur  Kinerja  Keuangan. JMK  (Jurnal Manajemen  Dan  Kewirausahaan) , 3 (38),
49–60.
Kartawidjaja, J. (2020). Analisis Pengaruh Rasio
Likuiditas  dan  Solvabilitas  Terhadap Profitabilitas  Pasa  PT  Garuda  Indonesia.
Orphanet  Journal  of  Rare  Diseases , 21 (1),
1–9.
Maith, H. A. (2013). Analisis Laporan Keuangan
Dalam  Mengukur  Kinerja  Keuangan  Pada Pt.  Hanjaya  Mandala  Sampoerna  Tbk.
Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis
Dan Akuntansi , 1 (3), 619–628.
https://doi.org/10.35794/emba.v1i3.2130
Orniati,  Y.  (2009).  Laporan  Keuangan  sebagai Alat  untuk  Menilai  Kinerja  Keuangan.
Jurnal Ekonomi Bisnis , 14 (03), 206.
Pratiwi,  H.,  &  Rodhiyah.  (2016).  Analisis
Pengaruh  Rasio  Solvabilitas  dan  Rasio Likuiditas  Terhadap  Pertumbuhan  Laba Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Besar  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2014 – 2016 melakukan investasi  terhadap  sebuah  perusahaan  . Dengan pertumbuhan. Administrasi Bisnis , 1–11.
Shahreza,  D.  (2017).  Analisis  Rasio  Keuangan untuk  Mengukur  Tingkat  Ksesehatan Keuangan di PT Garuda Indonesia (Persero) Tbk. JABE (Journal of Applied Business and
Economic) , 3 (1), 35.
https://doi.org/10.30998/jabe.v3i1.1756
Shintia,  N.  (2017).  Analisis  Rasio  Solvabilitas Untuk Menilai Kinerja Keuangan Terhadap Asset  dan  Equity  Pada  PT  Bank  Rakyat Indonesia  (PERSERO)  Tbk  Periode  2012- 2015. At-Tadbir: Jurnal Ilmiah Manajemen ,
1 (1), 44–49.
Sugiyanto,  V.  Y.  (2016).  ANALISIS  KINERJA KEUANGAN  SEBELUM  DAN  SESUDAH  GO PUBLIC PADA PT. GARUDA INDONESIA TBK TAHUN  2007-2014  Vivi  Yanty  Sugianto  1.
Jurnal Bisnis Dan Manajemen , 52 , 81–91.
Supeni, R. E., & Hafdi, A. H. (2018). Kajian Empiris Restrukturisasi Keuangan Dan Pengaruhnya Terhadap Kinerja Pt . Garuda Indonesia . 1–14.
Widiyanti,  M.  (2014).  ANALISIS  RASIO
LIKUIDITAS,  RASIO  SOLVABILITAS,  RASIO AKTIFITAS  DAN  RASIO  PROFITABILITAS PADA PT. HOLCIM INDONESIA, Tbk DAN PT. INDOCEMENT  TUNGGAL  PRAKARSA,  Tbk.
Jembatan , 11 (1),
31–44.
https://doi.org/10.29259/jmbt.v11i1.3132