## THE EFFECT OF CURRENT RATIO, DEBT TO ASSET RATIO, ACCOUNT RECEIVABLE TURNOVER, RETURN ON ASSETS, AND DIVIDEN PER SHARE ON STOCK PRICES IN MANUFACTURING COMPANIES

## PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO ASSET RATIO, ACCOUNT RECEIVABLE TURNOVER, RETURN ON ASSET, DAN DIVIDEN PER SHARE TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Thomas Firdaus Hutahaean 1* , Kelvin 2 , Deli Prasasti Togatorop 3 , Hotma Mentalita 4 Universitas Prima Indonesia 1,2,3 Institut Teknologi dan Bisnis Indonesia (ITBI) 4
Firdausthom@yahoo.com 3

## ABSTRACT
This study aims to determine the effect of Current Ratio, Debt to Asset Ratio, Account Receivable  Turnover,  Return  On  Asset,  and  Dividend  Per  Share  on  stock  prices  in manufacturing companies. The population in this study is all manufacturing companies in the consumer goods sector and the use of the sample used is purposive sampling. The program used to process data is SPSS. Current Ratio has a negative and significant effect on  stock  price.  Debt  to  Asset  Ratio  hasn’t  a  significant  effect  on  stock  price.  Account Receivable Turnover hasn’t a significant effect on stock price. Return On Assets has a positive and significant effect on stock prices and Dividends Per Share have a negative and  significant  effect  on  stock  prices.  Current  Ratio,  Debt  to  Asset  Ratio,  Account Receivable Turnover, Return On Asset and Dividend Per Share have a significant effect on stock price.
Keyword: Stock price, Current Ratio, Debt to Asset Ratio, Account Receivable Turnover, Return On Asset, Dividen per Share.

## ABSTRAK
Penelitiani  inii  bertujuani  untuki  mengetahuii  pengaruhi  Current  Ratio,  Debt  to  Asset Ratio, Account Receivable Turnover, Return On Asset, dan Dividen Per Sharei terhadapi hargai  sahami  padai  perusahaani  manufaktur.  Populasii  dalami  penelitiani  inii  adalahi seluruhi perusahaani manufakturi sektori barang konsumsi dan pengunaan sampel yang digunakan adalah purposivei sampling. Program yang digunakan untuk mengolah data adalah SPSS. Current Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham, Debt  to  Asset  Ratio  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  Account Receivable  Turnover  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham.  Return  On Asset berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dan Dividen Per Share berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham. Current Ratio, Debt to Asset Ratio,  Account  Receivable  Turnover,  Return  On  Asset  dan  Dividen  Per  Share berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kata  Kunci: Harga  Saham, Current  Ratio,  Debt  to  Asset  Ratio,  Account  Receivable Turnover, Return On Asset, Dividen per Share

## PENDAHULUAN
Untuk menilai naik i turunnya i rasio i keuangan i perusahaan i dapat i berpengaruh i pada i naik i turunnya i harga i saham i tergantung i pada i kondisi
i fundamental i dan i eksternal i perusahaan,
i harga i saham i akan i berfluktuasi  ada beberapa  faktor  yang  mempengaruhi Kondisi  fundamental  perusahaan  yaitu Current  Ratio,  Debt  to  Asset  Ratio, Account  Receivable  Turnover,  Return On Asset, dan Dividen Per Share. Faktor yang pertama yaitu Rasio i Lancar i Rasio
i ini i mengukur i kemampuan i perusahaan
i untuk i memenuhi i kewajiban i jangka
i pendek i segera i dengan i menggunakan i semua i aset i lancarnya.. Temuan i studi i ini i menunjukkan
i bahwa i harga i saham i perusahaan  iakan i lebih i likuid i jika i rasio i ini i lebih i tinggi.
i Menurut i (Alexander i Hery, i 2022), i faktor
i kedua i adalah i Debt  ito i Assets i Ratio,
i yaitu i rasio i perhitungan i yang i mengukur
i kemampuan i perusahaan i untuk i memenuhi i kewajibannya i dengan
i menggunakan i aset i perusahaan. Bila . nilai  Debt i to i Asset i Ratio i semakin i tinggi, i maka i harga i saham
i terhadap i aset i cukup i rendah,  itetapi
i harga
i perusahaan
i itu i sendiri
i kemungkinan i besar i akan i naik i Penting
i untuk i dicatat
i bahwa i kewajiban
i substansial i dapat i membantu i bisnis
i menghasilkan i keuntungan. i Laba i perusahaan i akan i menyebabkan
i permintaan i investor i berdasarkan i saham
i tersebut i juga i nampaknya i kurang, i yang
i akan i menyebabkan i pertumbuhan i saham i nampaknya i menurun.  Faktor  yang ketiga Menurut (Sukamawati Sukamulja,  2022)  Receivable i Turnover
i penjualan i perusahaan i yang i terdiri idari i piutang i ditunjukkan i dalam i omset.
i Semakin i tinggi i proporsi i ini, i semakin i baik i karena i rekor i perputaran i piutang i yang i tinggi i akan i menunjukkan i transaksi
i tunai i yang i lebih i tinggi i daripada i transaksi i kredit  Fator  yang  keempat Menurut  (Shafira,  2019)  Return  On Asset adalah suatu i nilai i pengukuran i dari
i rasio i profitabilitas i untuk i mengukur
i kemampuan i perusahaan i atas i total i aktiva
i yang i digunakan i setelah i mendanai
i berbagai i pengeluaran. i Dengan i kata i lain,
i semakin i tinggi i rasio i ini i maka i semakin
i baik i produktivitas i aset i dalam i memperoleh i keuntungan i bersih.  Dan faktor  yang  terakhir  yaitu  Menurut (Fransiskus  Paulus  Paskalis  Abi,  2016) Dividen i Per i Share i adalah i total i dari
i semua i keuntungan
i dibandingkan
i dengan i jumlah i penawaran i yang i luar
i biasa. i Dividend i Per i Share i menunjukkan
i bahwa i manajemen i telah i meningkatkan
i pendapatan i masa i depan i perusahaan
i karena i pembagian i dividen i bermanfaat
i bagi i pengambilan i keputusan i investor i mengenai i investasi. i Akibatnya, i harga
i saham i perusahaan i akan i naik i sebagai
i akibat i dari i Dividen i Per i Saham. Tinjauan Pustaka
Gambar 1. Kerangka Pemikiran

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan metode  kuantitatif.  Jumlah  sampel  29 perusahaan  dengan  60  observasi.  Data dokumentasi  digunakan  sebagai  teknik pengumpulan  data  yang  berupa  laporan keuangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia (BEI) yang digunakan peneliti berkaitan dengan sektor yang diteliti. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Uji Statistik Deskriptif
Laporan  Keuangan  Perusahaan Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi yang terdaftar di BEI tahun 2017 sampai dengan  2021  merupakan  sampel  yang digunakan dalam penelitian ini. Sebanyak  145  sampel  penelitian ditransformasikan menggunakan LN.
Tabel 1. Hasil i Uji i Statistik i
Deskriptif Descriptive i Statistics
Sumber: i Data i diolah i oleh i peneliti i (2023) Tabel  1  diatas menunjuk nilai i minimum,  maksimum, nilai i rata-rata, i dan i nilai i rata-rata, dan i nilai i standar i deviasi i dari i variabel i Current i Ratio, i Debt i to i Asset i Ratio,  Account Receivable i Turnover, i Return i On i Assets, i Dividen i Per i Share, i dan i Harga i Saham i dengan i sampel i sebesar i 145 i sebagai i berikut :
1. Variabel i Current i Ratio i (CR)
memiliki i nilai i minimum i sebesar i 0,61, i nilai i maksimum i sebesar i 15,82, nilai i rata-rata i sebesar i 3,1281, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 2,71635.
2. Variabel i Debt i to i Asset i Ratio i (DAR) i memiliki i nilai i minimum i sebesar i 0,08, i nilai i maksimum i sebesar i 0,79, i nilai i rata-rata i sebesar i 3,729, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 0,16169. 3. Variabel Account Receivable Turnover i (ARTO) memiliki i nilai i minimum i sebesar i 0,54, i nilai i maksimum i sebesar i 15,34, i nilai i
rata-rata i sebesar i 2,3231, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 2,32616.
4. Variabel i Return i On i Assets i (ROA) i memiliki i nilai i minimum i sebesar i 0,00, i nilai i maksimum i sebesar i 0,53, i nilai i rata-rata i sebesar i 0,1087, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 0,09580.
5. Variabel i Dividen i Per i Share i (DPS) i memiliki i nilai i minimum i sebesar i 0,00, i nilai i maksimum i sebesar i
2600,00, i nilai i rata-rata i sebesar i
159,5110, i dan i nilai i standar i deviasi i sebesar i 448,47696. 6. Variabel i Harga i Saham i (Y) memiliki i nilai i minimum i sebesar i 3,1
1, i nilai i maksimum i sebesar i 17,01, i nilai i rata-rata i sebesar i 6,7930, i dan i
nilai i standar i deviasi i sebesar i
2,72889.
Uji Asumsi Klasik Uji i Normalitas Uji i normalitas i digunakan i untuk i menguji i statistic i nonaparametic i Kolmogrov-Smirnov  Test i dengan i syarat i apabila i nilai i Asymp. i 2 i tailed i > i 0,05, i maka i data i telah i berdistribusi i normal, i tetapi i apabila i nilai i Asymp. i 2 i tailed i < i 0,05, i maka i data i belum i berdistribusi i normal.
Tabel 2. Hasil i Uji i Normalitas i One-Sampel i Kolmogrov-Smirnov i Test
Berdasarkan i table  2  diatas, i diperoleh i nilai i Asymp. i Sig. i (2-tailed) i sebesar i 0,070, i dimana i nilai i tersebut i > i 0,05, i yaitu i 0,070 i > i 0,05, i artinya i data i telah i berdistribusi i normal.

## Uji i Multikolinearitas
Uji  multikolinearitas  bertujuan untuk mengetahui apakah variabel bebas atau  bebas  berkorelasi.  Ada  model regresi  yang  tidak  memiliki  korelasi antara  variabel  independen.    0,10  dan nilai  VIF  di  bawah  10  menunjukkan tidak  adanya  gejala  multikolinearitas pada  residual,  begitu  pula  sebaliknya. Tabel  di  bawah  menampilkan  hasil  uji multikolinearitas:
Tabel 3. Hasil i Uji i Multikolinearitas
Coefficients a
Sumber i : i Data i diolah i oleh i peneliti i (2023) Berdasarkan i tabel i 3  diatas, i diperoleh i nilai i tolerance i seluruh i variabel i bebas i lebih i besar i dari i 0,10 i dan i nilai i Variance i Inflation i Factor i (VIF) i lebih i kecil i dari i 10. i Dari i hasil i tersebut i dapat i dibuktikan i bahwa i tidak i terjadi i multikolinearitas i dalam i model i regresi i tersebut.
Uji i Autokorelasi Uji autokorelasi bertujuan
untuk  mengetahui  apakah  terdapat korelasi  antara  error  pada  periode  t-1 dengan error interferensi pada periode ti dalam  model  regresi  linier.  ada  atau tidaknya hubungan, diperkirakan dengan menggunakan  uji  Durbin-Watson.  Saya menggunakan uji Durbin-Watson untuk mengikuti temuan uji autokorelasi..
Tabel 4. Hasil i Uji i Autokorelasi Model i Summary b
Berdasarkan i tabel 4 diatas, i dapat i dilihat i bahwa i nilai i Durbin i Watson i sebesar i 1,911. i Nilai i dU i dan i 4-dU i masing-masing i dengan i sampel i sebesar i 145 i adalah i 1,8004 i dan i 2,1996. i Kriteria i penentuan i untuk i autokolerasi i adalah i dU<DW<4-dU, i yaitu i 1,8004<1,911<2,1996. i Dari i
hasil i tersebut i terbukti i bahwa i model i
regresi i diatas i telah i memenuhi i syarat i dan i terbebas i dari i autokorelasi i positif i atau i negatif.
Uji i Heteroskedasitas Uji i statistik i yang i digunakan i pada i penelitian i ini i untuk i mengetahui i terjadi i
atau i tidaknya i gejala i heterokedastisitas i adalah i dengan i menggunakan i uji i park.
Tabel 5. Hasil i Uji i Heterokedastisitas i Sebelum i Transformasi i Data
Coefficients a
Sumber: i Data i diolah i oleh i peneliti i (2023)
Berdasarkan i tabel  5  diatas, i diperoleh i nilai i signifikasi i dari i seluruh i variabel i independen i adalah i terkait i Current i Ratio i sebesar i 0,920, i Debt i to i Asset i Ratio i sebesar i 0,033, i Account i Receivable i Turnover i sebesar i 0,031, i Return i On i Assets i sebesar i 0,003, i dan i Dividen i Per i Share i sebesar i 0,000, i dimana i nilai i tersebut i ada i yang i lebih i kecil i dan i yang i lebih i besar i dari i 0,05. i Ini i menunjukkan i
bahwa i model i regresi i tersebut i terjadi i masalah i heterokedastisitas. i Untuk i itu i perlu i dilakukan i transformasi i data i menggunakan i pemangkatan i terhadap i residual, i lalu i dilakukan i transformasi i
LN i baru i kemudian i melakukan i regresi i terhadap i variabel i independen. i Tabl 6. Hasil i Uji i Heterokedastisitas i Setelah i Transformasi i Data
Coefficients a
Sumber i : i Data i diolah i oleh i peneliti i (2023) Berdasarkan i tabel i 3.6 i diatas, i diperoleh i nilai i signifikasi i Current i Ratio i sebesar i 0,619, i Debt i to i Asset i
Ratio i sebesar i 0,051, i Account i
Receivable i Turonver i 0,930, i Return i On i Asset i sebesar i 0,608, i Dividen i Per i Share i sebesar i 0,343, i dimana i nilai i tersebut i lebih i besar i dari i 0,05. i Ini i menunjukkan i bahwa i pada i model i regresi i tersebut i tidak i terjadi i masalah i heterokedastisitas.
Gambar 1. Grafik i Scatterplot i Uji i Heterokedastisitas Sumber: i Hasil i Pengolahan i Data, i 2023 Gambar i diatas i menunjukkan i tidak i terjadi i heterokedastisitas i karena i
titik-titik i
menyebar i dan i tidak i
membentuk i suatu i pola i tertentu.
Analisis i Regresi i Linear i Berganda Analisis i regresi i dilakukan i untuk i mengetahui i ada i tidaknya i pengaruh i antara i seluruh i variabel i bebas i dengan i variabel i terikat. Tabel 7. Hasil i Analisis i Regresi i
Linier i Berganda Coefficients a
Sumber i : i Data i diolah i oleh i peneliti i (2023) Persamaan i regresi i yang i diperoleh i dari i tabel i diatas i adalah i : Y i = i 13,103- 0,506X1+0,314X2+0,042X3+0,617X4- 0,437X5+e
Dari i persamaan i diatas, i dapat i disimpulkan i bahwa i :
a. Nilai i konstanta i Harga i Saham i (Y) i sebesar i 13,103, i yang i artinya i jika i variabel i Current i Ratio, i Debt i to i Asset i Ratio, i Account i Receivable i Turnover, i Return i On i Asset, i dan i Dividen i Per i Share i adalah i sama i 0, i maka i nilai i Harga i Saham i adalah i
sebesar i 13,103.
b. i Nilai i koefisien i Current i  i Ratio i
sebesar i -0,506 i menunjukkan i bahwa i setiap i terjadi i peningkatan i terhadap i Current i Ratio i 1% i , i maka i harga i saham i akan i menurun i sebesar i 50,6%.
c. Nilai i koefisien i Debt i to i Asset i Ratio i sebesar i 0,314 i menunjukkan i bahwa i setiap i terjadi i peningkatan i terhadap i Debt i to i Asset i Ratio i 1%, i maka i harga i saham i akan i meningkat i sebesar i 31,4%.
d. Nilai i Account i Receivable i Turnover i sebesar i 0,042 i
menunjukkan i bahwa i setiap i terjadi i peningkatan i terhadap i Account i Receivable i Turnover i 1%, i maka i harga i saham i akan i meningkat i sebesar i 4,2%.
e. Nilai i Return i On i Asset i sebesar i 0,617 i menunjukkan i bahwa i setiap i terjadi i peningkatan i terhadap i Return i On i Asset i 1%, i maka i harga i saham i akan i meningkat i sebesar i 61,7%.
f. Nilai i Dividen i Per i Share i sebesar i - 0,437 i menunjukkan i bahwa i setiap i
terjadi i peningkatan i terhadap i
Dividen i Per i Share i 1%, i maka i harga i saham i akan i menurun i sebesar i 43,7%.
Pengujian i Hipotesis i Secara i Parsial i (Uji-t) Uji i Parsial i atau i Uji-t i
digunakan i untuk i mengetahui i berapa i persentase i setiap i variabel i bebas i mempengaruhi i variabel i terikat i secara i individual. i Pengujian i ini i ditunjukkan i suatu i variabel i bebas i berpegaruh i parsial i terhadap i variabel i dependen i jika i nilai i signifikannya i lebih i kecil i dari i 0,05. i Hal i ini i  i berlaku i sebaliknya i jika i nilai i signifikannya i  i lebih i besar i dari i 0,05 i maka i variabel i bebas i tidak i berpengaruh i parsial i terhadap i variabel i dependen. i Untuk i menguji i apakah i hipotesis i yang i diajukan i diterima i atau i ditolak i maka i digunakan i statistik. i Jika i t hitung i > i t tabel i atau i -t hitung i > i -t tabel , i maka i H o i ditolak i dan i H a i diterima i dan i jika i t hitung i < i t tabel i atau i -t hitung i < i -t tabel i maka i H o i diterima i dan i H a i ditolak. i Hasil i uji i secara i parsial i dapat i dilihat i pada i tabel i berikut i ini: i
Tabl 8. Hasil i Pengujian i Hipotesis i Secara i Parsial i (Uji-t)
Coefficients a
Sumber: i Data i diolah i oleh i peneliti i (2023)
Hasil i pengujian i secara i parsial i menunjukkan i bahwa i : a. Nilat i t i hitung i dan i signifikasi i dari i variabel i Current i Ratio i masing- masing i adalah i sebesar i -2,361 i dan i 0,020. i Sedangkan i nilai i t i tabel i sebesar i
1,97718 i dengan i taraf i signifikasi i 0,05. i Dengan i demikian, i nilai i - t hitung i < i - t tabel i dengan i nilai i masing-masing i -2,361 i < i -1,97718 i dengan i nilai i signifikasi i 0,020 i < i 0,05. i Artinya, i variabel i Current i Ratio i secara i parsial i berpengaruh i negatif i dan i signifikan i terhadap i Harga i Saham.
b. Nilai i t i hitung i dan i signifikasi i dari i variabel i Debt i to i Asset i Ratio i masing-masing i adalah i sebesar i 0.986 i dan i 0,326. i Sedangan i nilai i t i tabel i sebesar i 1,97718 i dengan i taraf i signifikasi i 0,05. i Dengan i demikian, i nilai i t hitung i < i t tabel i dengan i nilai i masing-masing i 0,986 i < i 1,97718 i dengan i nilai i signifikasi i 0,326 i > i 0,05. i Artinya, i variabel i Debt i to i Asset i Ratio i secara i parsial i tidak i berpengaruh i secara i signifikan i terhadap i Harga i Saham.
c. Nilai i t i hitung i dan i signifikasi i variabel i
Account i Receivable i Turnover i masing-masing i adalah i 0,251 i dan i 0,802. i Sedangkan i nilai i t i tabel i sebesar i 1,97718 i dengan i taraf i signifikasi i 0,05. i Dengan i demikian, i nilai i t hitung i < i t tabel i dengan i nilai i masing-masing i 0,251 i < i
1,97718 i dengan i nilai i signifikasi i 0,802 i > i 0,05. i Artinya i variabel i Account i Receivable Turnover i
secara i parsial i tidak i berpengaruh i secara i signifikan i terhadap i Harga i Saham.
d. Nilai i t i hitung i dan i signifikasi i variabel i Return i On i Asset i masing- masing i adalah i 7,091 i dan i 0. i Sedangkan i nilai i t i tabel i sebesar i 1,97718 i dengan i taraf i signifikasi i 0,05. i Dengan i demikian, i nilai i t hitung i > i t tabel i dengan i nilai i masing-masing i 7.091 i > i 1,97781 i dengan i nilai i signifikasi i 0 i < i 0,05. i Artinya i variabel i Return i On i Asset i secara i parsial i berpengaruh i secara i positif i dan i signifikan i terhadap i Harga i Saham.
e. Nilai i t i hitung i dan i signifikasi i
variabel i Dividen i Per i Share i masing-masing i adalah i -5,433 i dan i 0. i Sedangkan i nilai i t i tabel i sebesar i 1,97718 i dengan i taraf i signifikasi i 0,05. i Dengan i demikian i - t hitung i < i - t tabel i dengan i nilai i masing-masing i - 5,433 i < i -1,97781 i dengan i nilai i signifikasi i 0 i < i 0,05. i Artinya i variabel i Dividen i Per i Share i secara i parsial i berpengaruh i negatif i dan i signifikan i terhadap i Harga i Saham.
Pengujian i Hipotesis i Secara i Simultan i (Uji-F) Uji i F i dilakukan i untuk i melihat i
bagaimana i seluruh i variabel i
independen i yang i digunakan i dalam i penelitian i mempengaruhi i variabel i dependen i secara i bersama-sama. i Jika i F hitung i > i F tabel i atau i jika i -F hitung i > i -
F tabel i maka i H o i ditolak i dan i H a i ditolak i dan i H a i diterima i dan i jika i F hitung i < i F tabel i atau i jika i -F hitung i < i -F tabel i maka i H o i diterima i dan i H a i ditolak. i Hasil i uji i secara i simultan i dapat i dilihat i pada i tabel i berikut i ini:
Tabel 9. Hasil i Pengujian i Hipotesis i Secara i Simultan i (Uji-F)
ANOVA a2
Sumber: i Data i diolah i oleh i peneliti i (2023)
Dari i tabel  9  diatas, i dapat i diketahui i bahwa i nilai i F i hitung i sebesar i 24,302 i dengan i nilai i signifikasi i sebesar i 0. i Sedangkan i nilai i F i tabel i adalah i sebesar i 2,28 i dengan i
taraf i signifikan i 0,05. i Dengan i demikian i F hitung i > i F tabel , i yaitu i 24,302 i > 2,28 i dengan i tingkat i signifikansi i < 0,05 i adalah i sebesar i 0,000. i Hal i ini i menunjukkan i bahwa i variabel i Current i Ratio, i Debt i to i Asset i Ratio, i Account i Receivable i Turnover, i Return i On i Asset, i dan i Dividen i Per i Share i secara i simultan i
berpengaruh i signifikan i terhadap i variabel i Harga i Saham.
Pengaruh i Koefisien i Determinasi Koefisien i determinasi i ditunjukkan i untuk i mengetahui i seberapa i besar i kemampuan i model i dalam i
menerapkan i variabel i dependen. i Jika i koefisien i determinasi i (R 2 ) i semakin i besar i atau i mendekati i 1, i maka i dapat i dikatakan i bahwa i kemampuan i variabel i bebas i (X) i sangat i bagus i terhadap i variabel i terikat i (Y). i Hal i ini i dapat i dilihat i pada i tabel i dibawah i ini: i Tabel 10. Hasil i Pengujian i Koefisien i Determinasi
Sumber: i Data i diolah i oleh i peneliti i
(2023)
Dari i tabel i 3.10 i diatas, i dapat i diketahui i bahwa i nilai i koefisien i determinasi i Adjusted i R i Square i
adalah i sebesar i 0,447 i atau i setara i dengan i 44,7%. i Hal i ini i menunjukkan i 44,7% i Harga i Saham i dapat i dijelaskan i dan i dipengaruhi i oleh i perubahan i variabel i independent i dan i sisanya i sebesar i 55,3% i dipengaruhi i oleh i variabel i lain i yang i tidak i digunakan i dalam penelitian ini.
Pengaruh Current i Ratio i Terhadap i Harga i Saham i Pada i Perusahaan i Manufaktur Dalam i penelitian i ini, i Current i Ratio i berpengaruh i negative i dan i signifikan i terhadap i harga i saham. i Hasil i ini i sejalan i dengan i penelitian i yang i dilakukan i oleh i Intan i Dwi i Yuniarti i (2022) i tentang i pengaruh i Current i Ratio, i Debt i to i Equity i Ratio, i Return i On i Equity i terhadap i harga i saham i pada i perusahaan i farmasi. i Peneliti i ini i menyatakan i bahwa i nilai i
Current i Ratio i yang i tinggi i
menunjukkan i adanya i manajemen i
likuiditas i yang i buruk i karena i kelebihan i dana i yang i dimiliki i perusahaan i tidak i digunakan i oleh i perusahaan i tersebut i untuk i membayar i dividen, i utang i jangka i pendek, i dan i investasi i lainnya. i Hal i ini i dapat i menunjukkan i bahwa i perusahaan i tidak i melakukan i manajemen i arus i kas i dan i investasi i yang i baik. i Dengan i begitu, i investor i menjadi i kurang i tertarik i untuk i membeli i saham i perusahaan i tersebut i sehingga i jumlah i permintaan i saham i akan i mengalami i penurunan. i Hal i ini i akan i mengakibatkan i terjadinya i penurunan i harga i saham i perusahaan i tersebut i di i BEI.
Pengaruh i Debt i to i Asset i Ratio i Terhadap i Harga i Saham i Pada i Perusahaan i Manufaktur
Dalam i penelitian i ini, i Debt i to i Asset i Ratio i tidak i berpengaruh i secara i signifikan i terhadap i harga i saham. i Hasil i ini i sejalan i dengan i penelitian i yang i dilakukan i oleh i Jordan i Kristian i Bonar i Pane i (2021) i tentang i pengaruh i DAR, i ROA, i CR i terhadap i harga i saham i di i perusahaan i sektor i industri i
barang i konsumsi i yang i terdaftar i di i BEI i periode i 2015-2019. i Peneliti i ini i menyatakan i bahwa i nilai i Debt i to i Asset i
Ratio i yang i tinggi i dapat i menunjukkan i resiko i yang i tinggi i pada i
perusahaan i karena i mempunyai i
tanggung i jawab i yang i lebih i besar i dalam i melunasi i kewajiban i pihak i ketiga. i Akan i tetapi i jika i perusahaan i menggunakan i dan i memanfaatkan i secara i efektif i maka i tingginya i nilai i Debt i to i Asset i Ratio i tidak i menjadi i hal i yang i buruk i karena i laba i yang i diperoleh i dapat i membayar i utang i secara i berkala i dan i dapat i memberikan i keuntungan. i Akibatnya, i investor i menjadi i tertarik i untuk i membeli i saham i perusahaan i tersebut i sehingga i jumlah i permintaan i saham i akan i mengalami i kenaikan. i Hal i ini i mengakibatkan i terjadinya i kenaikan i harga i saham i pada i perusahaan i tersebut i di i BEI. i
Pengaruh i Account i Receivable i Turnover i Terhadap i Harga i Saham i pada i Perusahaan i Manufaktur Dalam penelitian ini, Account Receivable Turnover tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Firrikhricia Ayu (2019) tentang pengaruh perputaran persediaan, perputaran piutang, dan dividen terhadap harga saham. Hal ini menunjukkan apabila semakin lama perputaran piutang, maka harga saham semakin turun. Dan sebaliknya apabila semakin cepat perputaran piutang maka harga saham akan naik. Hal ini menjelaskan
bahwa perputaran piutang tidak mempengaruhi kegiatan dalam penentuan harga saham perusahaan. Pengaruh Return On Asset Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Dalam penelitian ini, Return On Asset berpengaruh positif dan signifikan
terhadap harga saham. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Lisa Nur Hidayati (2022) tentang pengaruh Return On Asset, Return On Equity, dan Earning Per Share terhadap Harga Saham. Hal ini menunjukkan apabila suatu perusahaan mempunyai ROA  yang tinggi maka perusahaan tersebut mampu membuat laba yang tinggi. Semakin baik kinerja perusahaan memberikan keyakinan kepada investor untuk menanamkan modalnya. Hal ini menpengaruhi terjadinya kenaikan harga saham pada perusahaan manufaktur di BEI. Pengaruh Dividen Per Share Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur Dalam penelitian i ini, Dividen Per Share berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap harga saham. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Farhah Najiyah (2021) tentang pengaruh Dividen Per Share dan Return On Equity serta net profit margin terhadap harga saham pada perusahaan sektor property, real estate dan building construction yang terdaftar di BEI. Hal ini menunjukkan penurunan yang terjadi pada Dividen Per Share akan mempengaruhi pada kenaikan harga
saham.

## PENUTUP Kesimpulan
Kesimpulan  yang  dapat  diambil dari hasil penelitian ini adalah :
a) Current  Ratio  berpengaruh  negatif dan signifikan terhadap harga saham pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021. b) Debt to Asset Ratio tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021. c) Account  Receivable  Turnover  tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021. d) Return On Asset berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham pada  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
e) Dividen  Per  Share  berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham  pada  perusahaan  manufaktur yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2017-
2021. f) Current  Ratio,  Debt  to  Asset  Ratio, Account Receivable Turnover, Return  On  Asset,  dan  Dividen  Per Share  secara  simultan  berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  Harga Saham.

## Saran

## 1. Bagi perusahaan
Dari  hasil  penelitian  ini,  peneliti mengharapkan  perusahaan  dapat meningkatkan  kinerja  keuangannya dengan  memperhatikan  faktor-faktor yang  mempengaruhi  harga  saham perusahaan. Dari hasil penelitian ini, pihak  perusahaan  menjadikan  dasar pertimbangan dalam rangka memaksimalkan  kinerja  perusahaan dan  pemegang  saham,  sehingga saham  perusahaan  memiliki  banyak investor,  memiliki  return  yang  besar dan  harga  saham  bergerak  secara wajar.
2. Bagi Peneliti Selanjutnya
Peneliti  ini  hanya  menggunakan perusahaan manufaktur yang terdaftar di  bursa  efek  indonesia  sebagai  unit observasi dengan sampel yang relatif kecil yaitu 29 sampel dalam 5 tahun terakhir.  Hasil  penelitian  ini  tidak menutup kemungkinan bahwa penelitian  lain  dengan  menggunakan variabel  yang  sama  atau  berbeda. Peneliti selanjutnya disarankan untuk menambah range sample tidak hanya meliputi  perusahaan  manufaktur, tetapi memperluas kelompok perusahaan lain dengan menggunakan  tahun  yang  lebih terkini  dan  periode  yang  lebih  lama untuk  memperoleh  hasil  yang  lebih baik dan dapat digeneralisasikan.

## DAFTAR PUSTAKA
Abi, Fransiskus Paulus Paskalis. (2016).
Semakin  dekat  dengan  Pasar Modal  Indonesia .  Yogyakarta  :
CV Budi Utama. Ayu,  Firrikhricia.  (2019). Pengaruh Perputaran Persediaan, Perputaran  Piutang  dan  Dividen Terhadap Harga Saham. Surabaya: Jurnal  Ilmu  dan  Riset Manajemen . 8(5) : 1-16.
Dwi  Yuniarti,  Intan.  (2022). Pengaruh
Current  Ratio,  Debt  to  Equity
Ratio, Return On Equity terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan Farmasi. Ebismen  :  Jurnal Ekonomi  Bisnis  dan  Manajemen,
1(3) : 70-82. Ferdinand  Munthe,  Hans.  (2019). Pengaruh  ROA  dan  Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Bandung : Universitas Komputer Indonesia. Ghozali,  I.  (2016). Aplikasi  Analisis Multivariete Dengan Progam IBM SPSS  23.  Edisi  8 .  Semarang  : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Harmony.co.id,  (2021). Dividen  Per Share : Apa itu dan Cara Praktis Menghitungnya .  Diakses  pada  02 Januari 2023, dari https://www.harmony.co.id/blog/d ividend-per-share-dps-apa-itu- dan-cara-praktis-menghitungnya . Hery,  Alexander.  (2022). Analisis Fundamental .  Bandung  :  Yrama Widya. Kasmir.  (2018). Analisis  Laporan
Keuangan .  Jakarta  :  PT  Raja Grafindo Persada.
Konsultanstatistik.com.  (2021).  Uji Autokorelasi pada Regresi Linear. Diakses pada 04 Januari 2023, dari https://www.konsultanstatistik.co m/2021/06/uji-autokorelasi-pada- regresi-linear.html . Kristian  Bonar  Pane,  Jordan.  (2021). Pengaruh DAR, ROA, CR terhadap Harga Saham di Perusahaan Sektor Industri Barang  Konsumsi  yang  terdaftar di  BEI  Periode  2015-2019 . Ecobisma: Jurnal Ekonomi, Bisnis, dan Manajemen . 8(2), 35-
45.
Najiyah,  Farhah.  (2021). Pengaruh Dividen Per Share dan Return On Equity  serta  Net  Profit  Margin terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Sektor Property, Real Estate  dan  Building  Construction yang  terdaftar  di  BEI. 18  (1)  63- 71. Nur  Hidayati,  Lisa.  (2021). Pengaruh Return  On  Asset,  Return  On Equity,  dan  Earning  Per  Share Terhadap  Harga  Saham .  Solusi  : Jurnal Imiah Bidang Ilmu Ekonomi . 20(3) : 304-313. Putri,  N.  P.  (2016). Pengaruh  Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham .  Malang  :  Universitas Brawijaya.
Sukamulja, Sukmawati. (2022). Analisis Laporan  Keuangan .  Yogyakarta  : CV Andi Offset