e-ISSN 2716-3148 (media online) Journal Research of Accounting ( JARAC )
Vol. 4 No. 2 Juni 2023: 290-303
PENGARUH INFLASI, SUKU BUNGA, DAN HARGA MINYAK DUNIA TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (Studi pada Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021)
Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1*
Made Yudi Darmita 1
Made Christin Dwitrayani 1
1 Universitas Triatma Mulya
*Corresponding author: 20192413004@triatmamulya.ac.id

## Abstract
Based on the development of the IHSG chart, there is a downward phenomenon from 2019 to 2020, this is comparable to the effect of the Coronavirus pandemic that hit Indonesia, causing the composite stock price index (IHSG) to experience a significant  decline  in  2020.  One  Economic  factors  that  can  have  an  impact  on IHSG movements are inflation, interest rates and world oil prices. The definition of  the  issue  and  the  reason  for  this  study  is  to  decide  the  fractional  impact  of inflation,  interest  rates  and  world  oil  prices  on  the  IHSG  for  the  2018-2021 periods. The population and samples in this review were 48 samples utilizing the saturation sampling method. The information of analysis method in this review is Multiple Linier Regressions. In view of the exploration results, it very well may be seen that the inflation variable have a .. negative impact on IHSG, the interest rate variable  have  a  positive  impactt  on  IHSG  and  world  oil  prices  have  a  positive impact on IHSG. The extent of the effect of inflation, interest rates and world oil prices on IHSG was 81.2%, the leftover 18.8% was affected by different elements outside the models.
Keywords :  Inflation,  Interest  Rates,  World  Oil  Prices,  and  the  Composite  Stock Price Index.

## I. PENDAHULUAN
Virus Korona telah menjadi wabah  yang  dalam  waktu  singkat telah  menyebar  ke  ratusan  negara lintas  benua.  Salah  satu  negara  di asia tenggara yang menerima dampak  dari  virus  korona  adalah Indonesia.  Kondisi  ini  tentunya berdampak pada perekonomian Indonesia dimana penghasilan masyarakat  menjadi  kurang  stabil. Masalah  ini  juga  mengakibatkan pengaruh  terhadap  bidang  keuangan
dan  pasar  modal.  Berdasarkan pergerakan  grafik  IHSG  terdapat fenomena  penurunan  sejak  tahun 2019 menuju 2020, hal ini sebanding dengan  dampak  pandemi  virus korona  yang  menimpa  Indonesia hingga  mengakibatkan  grafik  IHSG merosot pada tahun 2020.
IHSG menggambarkan perkembangan  data  yang  dapat diverifikasi sehubungan dengan perkembangan biaya saham gabungan  semua  saham,  hingga

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
tanggal tertentu (Sunariyah, 2003:147).  Melalui  perkembangan (IHSG),  seorang  dapat  melihat apakah situasi ekonomi sedang segar atau  lesu.  Disini  niilai  tukar  rupiah, inflasi,  dan  suku  bunga  adalah beberapa  faktor  yang  memberikan efek  terhadap  harga  saham  yang tercermin didalam (Tandelilin, 2001:211).  Terlepas  dari  faktor- faktor  ini,  variabel  lain  yang memengaruhi  IHSG  termasuk  suku bunga, harga energi dunia, kestabilan politik di suatu negara, serta keadaan ekonomi global (Blanchard,2006).
Variabel  moneter  yang dapat  memberikan  efek  terhadap perkembangan  IHSG  salah  satunya adalah inflasi. Inflasi adalah kecenderungan  untuk  meningkatkan biaya barang-barang yang beredar di mata  masyarakat  secara  keseluruhan
(Tandelilin,  2010:  342).  Peristiwa inflasi  tersebut  membawa  beberapa dampak  terhadap  perekonomian, salah  satunya  berdampak  pada pelaksanaan  investasi  saham.  Inflasi menyebabkan penyandang dana sebagai  agen  mengurangi  premi mereka  dalam  menempatkan  sumber daya  ke  dalam  perusahaan  yang tercatat di BEI sehingga mempengaruhi perkembangan IHSG. Bank Indonesia mengendalikan  kebijakan  tingkat suku  bunga  melalui  BI rate .  Pada 2016  BI rate digantikan  dengan instrumen BI7DRR. Instrumen BI7DRR bisa dengan mudah menguasai  pasar  uang,  perbankan, dan  bidang  nyata  (www.bi.go.id) maka  dari  itu  instrumen  ini  dipakai untuk  acuan  suku  bunga  kebijakan terbaru. Suku bunga yaitu biaya yang diterima  pemberi  pinjaman  dari seorang peminjam (Pindyck, 2005).
Selain  tingkat  suku  bunga,
minyak  juga  memainkan  peran
penting dalam perekonomian Indonesia.  Minyak  dan  perubahan biayanya  mempengaruhi  hampir seluruh  kegiatan  ekonomimakro, dikarenakan  salah  satu  energi fundamental  yang  digunakan  untuk menciptakan  barang  dan  jasa  adalah minyak.  Faktor  yang  mendongkrak naiknya harga .. saham industri pertambangan yang akan mempengaruhi  grafik  IHSG  salah satunya  adalah  kenaikan  harga minyak dunia.
Berdasarkan  ulasan  latar belakang yang telah diuraikan, maka peneliti  merumuskannya  kedalam rumusan masalah sebagai berikut : 1) Bagaimanakah  pengaruh  inflasi terhadap  Indeks  Harga  Saham Gabungan Periode 2018-2021? 2) Bagaimanakah  pengaruh  suku bunga  terhadap  Indeks  Harga Saham Gabungan Periode 2018-
2021? 3) Bagaimanakah  pengaruh  harga minyak  dunia  terhadap  Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2018-2021?

## II. KAJIAN PUSTAKA Kajian Teori
Teori Sinyal
Menurut  Spence  (1973), Signaling  theory adalah  langkah yang diambil oleh suatu industri untuk  meneruskan  arahan  ke investor  tentang  bagaimanakah suatu  manajemen  memandang prospek suatu industri. Signaling theory menyiratkan signal yang dibagikan dari manajemen industri  ke  investor  untuk menunjukkan  prospek  suatu industri  (Brigham,2016:  184). Menurut  Fahmi  (2014:  338), teori  ini  mengkaji  tentang  naik turunnya  biaya  pasar,  sehingga akan mempengaruhi investor.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
Keterkaitan  antara  teori sinyal dan inflasi dimana dengan asumsi  inflasi  semakin  tinggi maka  akan  membuat  harga saham  turun,  hal  tersebut  bisa dijadikan  sebagai  isyarat  untuk investor agar tidak ikut berkontribusi ketika harga saham  turun  secara  garis  besar. Teori  sinyal  juga  terkait  dengan suku  bunga,  jika  suku  bunga meningkat, investor i lebih i tertarik  untuk i berinvestasi  di bank,  ini  dapat  digunakan sebagai  tanda  bagi  pemberi pinjaman  di  mana  mereka  harus menanamkan  modalnya.  Teori sinyal  ini  juga  berlaku  untuk harga minyak dunia, peningkatan harga .. minyak dunia akan i memicu peningkatan harga  stok,  sehingga  ini  dapat digunakan  sebagai  tanda  oleh para investor. Selain itu, hubungannya  dengan  IHSG adalah  para  investor  akan mendapatkan sinyal atau informasi  apakah  mereka  harus berkontribusi  dengan  melihat grafik perkembangan IHSG. Pasar Modal Aktivitas yang ada kaitannya dengan suatu perdagngan efek serta penawaran umum adalah pengertian  dari  pasar  modal. Fungsi  dari  pasar  modal  itu sendiri  yaitu  sebagai  jembatan antara  investor  dan  perusahaan atau yayasan pemerintahan lewat perdagangan  intrumen  moneter jangka  panjang  seperti  surat berharga, saham dan lain-lain. Menurut Fahmi (2013: 55), yang  dimaksud  dengan  pasar modal  dimana  sebagai  sarana berkumpulnya  banyak  pihak,
terutama  industri  yang  menjual saham  &  surat  berharga  yang dimaksudkan bahwa pengembalian  dari  kesepakatan itu  akan  digunakan  untuk  aset tambahan atau untuk membentengi  permodalan  suatu industri. Pasar modal merupakan cara  bagi  industri  bagaimana mengembangkan kebutuhan pembiayaan  jangka  panjang dengan cara menjual saham atau memberikan surat berharga (Hartono, 2015:29). Bursa Efek Indonesia merupakan  pasar  sekunder  yang bertujuan untuk tempat pelaksanaan penawaran jual beli sekuritas  untuk  investor.  BEI adalah tempat untuk menyatukan permintaan antara anggota bursa yang  tercatat  di  BEI,  dimana pelaksanaan  permintaan  digarap oleh  bagian  dari  bursa  yang bertujuan menjual i efek, baik k kepada nasabah atau untuk kepentingan dirinya sendiri (Tandelilin, 2010:68) Indeks Harga Saham Gabungan Indek .. saham .. yang dibuat .i untuk mengkur presentase  keseluruhann  semua stok  yang  ada  di  BEI  adalah IHSG.  IHSG  merupakan  indek yang digunakan didalam penelitian  ini  dimana  dapat mempresentasikan  BEI  secara umum serta membahas perkembangan BEI. Perkembangan  harga  sahaam disajikam secara konsisten setiap harinya, mengingat harga penutupan  di hari itu. Menurut Hartono (2013:147),  IHSG  adalah  angka harga saham yang telah

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
dikumpulkan dan ditentukan dan menghasilkan kecenderungan, dimana  angka-angka  tersebut telah  diproses  hingga  bisa dimanfaatkan  sebagai  sarana perbandingan kejadian perubahan  harga  saham  setiap harinya.  Menurut  Latief  (2018) kumpulan  semua  saham  yang terdaftar  dan  dijual  di  BEI merupakan pengertian dari IHSG, hal tersebut mempresentasikan kecenderungan  perkembangan serta  nilai  rerata  seluruh  saham. Kesimpulan dari kedua pengertian  IHSG  yaitu  seluruh harga saham yang telah dirangkai  dan  diperhitungkan oleh  emiten  yang  terdapat  di Indonesia  yang  diperdagangkan di BEI sehingga dapat dimanfaatkan  untuk  melihat kesempatan yang mungkin terjadi  perubahan  harga  saham sesekali. Inflasi Putong (2013: 276) mengatakan,  peningkatan  biaya produk  yang  dikarenakan  dari ketidaksesuaian  antara  program kerangka  perolehan  barang  dan tingkat  upah  yang  individu miliki  disuatu  negara  tertentu merupakan  ciri  dari  inflasi. Penjualan  yang  cukup  tinggi disebabkan  oleh  biaya  untuk memproduksi  barang  tersebut cukup  tinggi.  Sementara  di  sisi lain  tingkat  gaji  individu  tetap tidak  berubah,  hal  ini  akan memicu masalah keuangan apabila  inflasi  terjadi  cukup lama. Murni (2013: 202) mengatakan, kondisi yang menunjukkan terjadinya peningkatan harga secra keseluruhan  dan  terjadi  tanpa henti  adalah  pemahaman  dari inflasi.  Kesimpulan  dari  kedua pengertian  diatas  yaitu  dimana peningkatan barang secara keseluruhan  dan  terjadi  secara konsisten  yang  diakibatkan  oleh program  yang  tidak  bersamaan dari  kerangka  perolehan  produk dengan .. tingkat pembayaran i yang  diklaim  olleh  individu  di suatu negara tertentu merupakan pengertian dari i inflasi.
Suku Bunga Kasmir (2012:114) menyebutkan,  nilai  yang  harus dibayarkan ke nasabah dan yang wajib  dibayarkan  oleh i nasabah kepada i bank merupakan pengertian  dari  suku  bunga. Sementara  itu,  menurut  BI (www .bi.go.id) “ Hal yang mencerminkan  disposisi  atau posisi pendekatan terkait dengan uang  dan  ditetapkan  oleh  BI serta dilaporkan kepada khalayak  umum  merupakan pengertian  dari  suku .. bunga”. Kesimpulannya  adalah  suku bunga  diatas  diartikan  biava i yang harus dibayarkan peminjam ke pemberi i pinjaman ketika  terjadi  pertukaran  atau kredit  tunai  di  pasar  modal  atau pasar mata uang.
Harga Minyak Dunia Minyak, bahan bakarn LPG,  minyak  pelumas,  solar  dll merupakan  sumber  energi  yang berasal dari hasil minyak mentah yang  sebelumnya  telah  diproses dan  merupakan  salah  satu  aset terpenting saat ini, ini merupakan pengertian dari harga . minyak . dunia.
Harga minyak  mentah  dihitung  oleh WTI  atau brent sebagai  standar

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
yang digunakan. WTI memperdagangkan minyak .. mentah  yang  memiliki kualitas  tinggi  dimana  jenis minyak  itu  adalah lightweight yaitu minyak dengan kandungan belerang  rendah.  Harga  minyak lightweight menjadi  patokan pertukaran minyak dunia dikarenakan  minyak  ini  sangat layak  untuk  digunakan  sebagai bahan  bakar    (Hutapea,  dkk,
2014).

## Kajian Empiris
“ Saputro,  et  al  (2021) melakukan  penelitian  berjudul Pengaruh  Inflasi,  Nilai  Tukar Rupiah,  dan  Tingkat  Suku Bunga  Terhadap  IHSG  Periode
2015 – 2019.  Penelitian  ini memperoleh  hasil  dimana  tidak terdapat pengaruh inflasi terhadap  IHSG,  sdangkan  pada Tingkat  Suku .. Bunga  terdapat i pengaruh i negatif terhadap IHSG.  Perbedaan  penelitian  ini dengan  penelitian  oleh  Saputro, et  al  (2021)  terletak  di  variabel bebas  karena  penelitian  ini menambahkan  satu  variabel  lain yaitu  variabel  Harga  Minyak Dunia  serta  perbedaan  lainnya terletak  pada  period  yang diteliti. ” “ Dewi  (2020)  melakukan penelitian  berjudul  Pengaruh Inflasi, Kurs, dan Harga Minyak Dunia  Terhadap  IHSG  di  BEI. Peneliitian ini i memperoleh hasil dimana inflasi dan harga minyak dunia  tidak  memiliki  pengaruh terhadap IHSG. Perbedaan penelitian ini  terletak di variabel bebas  karena  penelitian  ini menambahkan  satu  variabel  lain yaitu  variabel  suku  bunga  dan
perbedaan  lainnya  terletak  pada periode yang diteliti. ” “ Septiana,  et  al  (2021) melakukan penelitian yang berjudul Pengaruh Harga Minyak  Dunia,  Harga  Emas Dunia  Dan  Inflasi  Terhadap IHSG  di  BEI  Periode  2018-
2020.  Pnelitian  ini  memperoleh hasil dimana harga minyak dunia dan  inflasi  terdapat  pengaruh positif terhadap IHSG. Perbedaan  penelitian  ini  terletak di variabel bebas karena penelitian ini menambahkan satu variabel  lain  yaitu  variabel  suku bunga  dan  perbedaan  lainnya terletak  pada  periode  yang diteliti. ”
“ Harsono (2018) melakukan  penelitian  berjudul Pengaruh  Inflasi,  Suku  Bunga, dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap  IHSG.  Penelitian  ini memperoleh  hasil  dimana  tidak terdapat  pengaruh  antara  inflasi dan  IHSG  dan  suku  bunga memiliki pengaruh negatif terhadap IHSG. Perbedaan penelitian  ini  dengan  penelitian Harsono  (2018)  terletak  di variabel  bebas  karena  penelitian ini  menambahkan  satu  variabel lain yaitu variabel harga minyak dunia  serta  perbedaan  lainnya terletak  pada i period  yang diteliti. ” “ Istamar,  et  al  (2019) melakukan  penelitian  dengan judul  Analisis  Pengaruh  Harga Minyak Dunia, Harga Emas, dan Nilai  Kurs  Rupiah  Terhadap IHSG  di  BEI  tahun  1998-2018. Penelitian i memperoleh  hasil dimana  tidak  terdapat  pengaruh antara  harga  minyak  dunia  dan IHSG.  Perbedaan  penelitian i ini terletak di variabel bebas karena

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
penelitian ini menambahkan satu variabel  lain  yaitu  variabel inflasi  dan  suku  bunga  serta perbedaan  lainnya  terletak  pada periode yang diteliti. ”
“ Darmawan,  et  al  (2021) melakukan  penelitian  dengan judul Analisis Pengaruh Makroekonomi,  Indeks  Saham Global,  Harga  Emas  Dunia  dan Harga  Minyak  Dunia  terhadap IHSG. Penelitian ini memperoleh  hasil  dimana  harga minyak  dunia  terdapat  pengaruh negatif terhadap IHSG. Perbedaan  penelitian  ini  terletak di variabel bebas karena penelitian ini menambahkan satu variabel  lain  yaitu  variabel inflasi  dan  suku  bunga  serta perbedaan  lainnya  terletak  pada periode yang diteliti. ” “ Sunardi,  et  al  (2017) melakukan  penelitian  dengan judul  Pengaruh  BI  Rate,  Inflasi, dan  Kurs  IHSG.  Penelitian  ini memperoleh  hasil  dimana  BI Rate dan Inflasi terdapat pengaruh negatif terhadap IHSG. Perbedaan  penelitian  ini  terletak di variabel bebas karena penelitian ini menambahkan satu variabel lain yaitu variabel harga minyak  dunia  serta  perbedaan lainnya  terletak  pada  periode yang diteliti. ” Hipotesis Berdasarkan rumusan masalah,  pembahasan  dan  hasil penelitian  sebelumnya  maka hipotesis  yang  diajukan  adalah sbb :
H 1 : i Inflasi berpengaruh negatif terhadap IHSG. ” H 2 : i Suku Bunga berpengaruh negatif terhadap IHSG. ”
H 3 : i Harga  Minyak  Dunia berpengaruh  positif  terhadap IHSG. ”

## III. METODE PENELITIAN
Penelitian i
kuantitatif merupakan jenis penelitian i yang dipilih  pada    penelitian i ini.
Adapun metode penelitian i yang laksanakan menurut cara berpikir  positif,  diperuntukkan untuk  menentukaan  poulasi  dan sampel  tertentu,  tata  cara penelitian  umumnya  dilakukan secara  acak,  mengumpulakan informasi  dengan  instrument i penelitian,  menganalisis  data yang  berjenis  kuantitatif  / statistik  yang  tujuan i dasarnya untuk  memvalidasi  hipotesis yang  tekah  rancang i (Sugiyono, 2018:13).

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik i dokumentasii  yaitu teknik  yang  dipilih  dalam pengumpulan data pada penelitian  ini,  dimana  teknik  ini dilakukan dengan mencari informasi tentang hal atau faktor yang  dimaksud.  Pemanfaatan informasi  dalam  penelitian  ini diperoleh  dengan  mengakses situs otoritas BEI i www.idx.co.id,  Bank  Indonesia melalui  situs  www.bi.go.id i , serta  yang  digunakan  sebagai acuan dalam perdagangan
minyak  adalah  yang  didapatkan melalui situs investing.com.

## Teknik Penentuan Sampel
Populasi Sugiyono  (2018:115),  yang dimaksud populasi dimana wilayah  spekulasi  yang  terjalin dari  :  obyek  /  subyek  yang mempunyai ciri khas .. serta

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
kualitas  yang  telah  dirumuskan oleh  peneliti  untuk  dipusatkan dan kesimoulan yang dihasilkan. Dalam i penelitian i ini  populasi yang  digunakann  adalah  data time series bulanan i yang terdiri atas  inflasi,  suku  bunga,  harga minyak dunia dan IHSG periode tahun  2018  hingga  2021  ,  yaitu 48  populasi  dari  Januari  2018 hingga Desember 2021.
Sampel Sugiyono (2018:116) mengatakan,  keseluruhan  dari bagian  dan  ciri  khas  yang populasi  itu  miliki  merupakan pengertian  dari  sampel.  Sampel jenuh yaitu teknik yang diberdayakan  di  penelitiann  ini oleh  peneliti,  teknik i ini  adalah dimana  bagian  dari  sampel merupakan  keseluruhan  bagian populasi. Sampel dalam penelirtian  ini  berjumlah  48 sampel yang dihasilkan dari data time  series selama  tahun  2018
hingga 2021.
Teknik Analisis Data Analisis regresi linier berganda  diberdayakan  selaku teknik  analisis  data  didalam penelitian  ini.  Analisis i ini berfungsi untuk melihat bagaimana pengaruh antara masing – masing  model  yang digunakan.  Regresi  ini  memiliki rumus persamaan sbb:
“ Y 1 = α+ b 1 X 1 +b 2 X 2 +b 3 X 3 +e i ” Keterangan: Y = IHSG i X 1 = Inflasi i X 2 = Suku Bunga i X 3 = HMD α = Konstanta i b 1 – b n =
“ Koefisien .. Regresi ” e = “ Kesalahan Pengganggu ” Namun sebelum menguji analisis  regresi  linear  berganda, uji asumsi klasik akan dilakukan sebagai  syarat  BLUE  ( Best Linear Unbiased Estimation).

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji .. Asumsi .. Klasik Uji .. Normalitas

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
Pada tabel1 menunjukkan perolehan  uji  normalitas  bahwa nilai .. signifikansi  0,424  >  0,05. Berdasarkan  hasil  tersebut  data memenuhi asumsi normalitas.

## Uji Multikolinearitas
Pada  tabel  2  menunjukkan perolehan  uji  multikolinearitas bahwa nilai .. tolerance untuk tiap variabel  >  0,1  serta  nilai  VIF  < 10 berarti hasil pengujian model terbebas dari multikolinieritas. Uji Heteroskedastisitas Hasil pengujian heteroskedastisitas diatas menunjukkan  nilai  signifikansi dari  variabel-variabel  tersebut adalah  >0,05.  Ini  membuktikan bahwa keseluruhan model terbebas dari heteroskedastisitas.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023

## Uji Autokorelasi
Dari  perolehan  uji  autokorelasi, hasil  dari  nilai Durbin-Watson antara  lain  1,737.  Berlandaskan tabel Durbin-Watson nilai  dari DU adalah 1,670, serta nilai dari 4-DU  adalah  2,330,  yang
kemudian  menghasilkan  d U <  d <  4-d U yaitu  1,670  <  1,737  < 2,330.  Sehingga  dari  hasil  uji autokorelasi menunjukkan bahwa i autokorelasi ditolak.

## Analisis Regresi Linier Berganda
Menurut  tabel  5,  dapat  diterangkan sbb :
“ Y = α+ b 1 X 1 +b 2 X 2 +b 3 X 3 +e i Y  =  815,368  -1,755X 1 + 1,475X 2 + 10,731X 3 + e Persamaan diatas akan dijelaskan berikut ini : (1) Angka  konstanta  senilai 815,368 memberikan penjelasan  yaitu  andaikan keseluruhan  variable  bebas sama dengan 0, maka IHSG sebesar 815,368. (2) Angka koefisien .. regresi linier variabel inflasi senilai -1,755, yang bermakna bahwa apabila inflasi bertambah satu satuan maka IHSG akan berkurang sebesar 1,755 yang mengasumsikan variabel lain konstan.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
(3) Angka Koefisien .. regresi linier  variabel  suku  bunga sebesar  1,475,  memiliki  arti jika  suku  bunga  bertambah satu  satuan  maka  IHSG bertambah  sebesar  1,475 yang mengasumsikan variabel lain konstan. (4) Angka Koefisien .. regresi linier variabel harga minyak dunia  sebesar  10,731,  yang bermakna  bahwa  apabila harga minyak dunia bertambah satu satuan maka IHSG  bertambah  sebesar 10,731 yang mengasumsikan variabel lain konstan.
Uji Kelayakan Model (F)
Sumber : Data .. diolah, 2023
Dari  perolehan  Uji  Kelayakan Model  (F),  dihasilkan  nilai signifikans F yaitu 0,000<0,005,
sehingga  ditarik  kesimpulan bahwa  model  penelitian  adalah layak. Uji Hipotesis (Uji t) Dari  perolehan  Uji  hipotesis  (Uji  t) diatas bisa dipaparkan sbb :
(1) Hasil  analisis  variabel  inflasi terhadap  IHSG  sebesar  -1,755 dengan kata lain regresi tersebut bernilai negatif serta memperoleh  nilai .. signifikansi yaitu 0,023<0,05

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
mengidentifikasi  H 1 diterima.
Hasil  ini  berarti  inflasi  terdapat pengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap IHSG. (2) Hasil  analisis  variable  suku bunga  terhadap  IHSG  sebesar 1,475  dengan  kata  lain  regresi tersebut  bernilai  positif  serta nilai signifikansi yaitu 0,018<0,05  mengidentifikasi  H 2 ditolak.  Hasil  ini  berarti  suku bunga  terdapat  pengaruh  positif dan signifikan terhadap IHSG. (3) Hasil  analisis  variabel  harga minyak  dunia  terhadap  IHSG sebesar  10,731  dengan  kata  lain regresi  tersebut  bernilai  positif dan memperoleh nilai signifikansi  yaitu  0,005<0,05 mengidentifikasi  H 3 diterima. Hasil  ini  berarti  harga  minyak dunia  terdapat  pengaruh  positif dan signifikan terhadap IHSG.
Koefisien Determinasi (R 2 )
Pada  tabel8  menunjukkan  nilai Adjusted  R 2 sebesar  0,812,  ini  brarti 81,2% variasi IHSG (Y) dipengaruhi oleh  Inflasi  (X 1 ),  Suku .. Bunga  (X 2 ) dan  Harga .. Minyak .. Dunia  (X 3 ), sisanya  sebesar  18,8%  terdapat faktor  lainnya  yang  berada  diluar model  yang  mempengaruhi,  seperti nilai tukar rupiah, harga emas dunia, makroekonomi, NIKKEI 225, indeks dow jones , dan indeks LQ45.

## Pembahasan Hasil Penelitian
Mengingat  hasil  penelitian  melalui serangkaian  pengujian,  disajikan pemaparan  dari  hasil  penelitian tersebut sbb : 1) Pengaruh inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Berlandaskan perolehan pengujian (uji . t), memperlihatkan variabel .. inflasi(X1) memiliki pengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap IHSG. Nilai signifikansinya sebesar 0,023<0,05  yang  brarti  variabel ini signifikan. Hal ini menyatakan bahwa H 1 diterima. 2) Pengaruh  suku  bunga  terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Berdasarkan perolehan pengujian (uji t), memperlihatkan  variabel  suku bunga(X2)  memiliki  pengaruh positif  serta  signifikan  terhadap
IHSG.  Nilai  signifikansinya senilai  0,018<0,05  yang  brarti variabel  ini  signifikan.  Hal  ini menyatakan H 2 ditolak.
3) Pengaruh  harga  minyak  dunia terhadap  Indeks  Harga  Saham Gabungan Berdasarkan perolehan pengujian (uji t), memperlihatkan  variabel  harga

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
minyak  dunia  terdapat  pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap IHSG.  Nilai  signifikansinya senilai  0,005<0,05  yang  brarti variable  ini  signifikan.  Hal  ini menyatakan bahwa H 3 diterima.

## V. SIMPULAN DAN SARAN
Simpulan Simpulan dari seluruh perolehan pengujian  yang  sudah  dilakukan adalah sbb : 1. Variabel  inflasi  mempunyai pengaruh negatif serta signifikan terhadap  IHSG  periode  2018- 2021.
2. Variabel suku bunga mempunyai pengaruh  positif  serta  signifikan terhadap  IHSG  periode  2018-
2021.
3. Variabel  harga  minyak  dunia mempunyai  pengaruh  positif serta  signifikan  terhadap  IHSG periode 2018-2021.

## Saran
Saran – saran  yang  bisa  diberi berdasarkan  perolehan  penelitian  ini yaitu, sbb: 1. Untuk  investor .. yang  bertujuan berinvestasi dalam bentuk saham di BEI, mereka harus terus fokus pada  tingkat  inflasi,  dimana apabila tingkat inflasi meningkat maka  grafik  IHSG  menurun, begitu sebaliknya. Keadaan inflasi  yang  stabil  yaitu  apabila tingkat inflasi berada kurang dari 10%,  maka  dampak  buruk berinvestasi  di  BEI  akan  lebih kecil.  Pada  keadaan  seperti inilah  saat  yang  aman  untuk investor berinvestasi di BEI. 2. Untuk  investor  yang  bertujuan melaksanakan transaksi berinvestasi  saham  di  BEI disarankan  terus  fokus  kepada informasi  harga  minyak  dunia. Harga minyak dunia yang tinggi senantiasa  mendorong  kenaikan grafik IHSG. 3. Untuk  peneliti  selanjutnya  yang bertujuan mengarahkan penelitian pada titik yang serupa dengan  ulasan  ini,  agar  lebih memperluas faktor-faktor lainnya  yang  bisa  berdampak terhadap  IHSG,  misalkan  nilai tukar  rupiah,  harga  emas  dunia, makroekonomi,  NIKKEI  225, indeks dow  jones ,  indeks  LQ45 sehingga  penelitian  ini  dapat dikembangkan.  Penelitian  ini diharapkan bisa dijadikan referensi  untuk  peneliti-peneliti selanjutnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Bank  Indonesia.  2022. BI  7-Days Repo Rate (BI7DRR) . https://www.bi.go.id/id/fungs i-utama/moneter/bi-7day-
rr/default.aspx.  Diakses  pada 19 April 2022
Bank  Indonesia.  2022. Data  Inflasi .
https://www.bi.go.id/id/statist ik/indikator/data-inflasi.aspx. Diakses pada 19 April 2022 Blanchard, Oliver. 2006. Macroeconomic  4  Edition. New Jersey: Pearson Prentice Hall. Brigham dan Houston. 2016. Dasar - Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta:  Salemba Empat.
Bursa  Efek  Indonesia.  2022. Indeks Harga  Saham  Gabungan . www.ihsg-idx.com.  Diakses pada 19 April 2022 Darmawan, Surya dan Haq, Muhammad  Shani  Saiful.

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023 2021. Analisis Pengaruh Markroekonomi, Indeks Saham  Global,  Harga  Emas Dunia,  dan  Harga  Minyak Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Dewi,  Indah  Puspa.  2020.  Pengaruh Inflasi,  Kurs,  dan  Harga Minyak Dunia Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan  di  Bursa  Efek Indonesia. Fahmi,  Irham.  2013. Pengantar Pasar Modal. Bandung: ALFABETA. _____.  2014. Analisis  Kinerja
Keuangan. Bandung: Alfabeta. Harsono,  Ardelia  Rezeki.  2018. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga,  dan  Nilai  Tukar Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Studi  pada  Bursa  Efek Indonesia Periode 2013- 2017). Hartono,  Jogiyanto.  2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta:  BPPE
Yogyakarta. _____2015. Teori  Portofolio  dan Analisis Investasi. Edisi Kesepuluh. Yogyakarta: BPFE UGM. Hutapea,  Ganda  dkk.  2014.  Analisis Pengaruh  Kurs  US$/IDR, Harga  Minyak,  Harga  Emas Terhadap Return Saham (Studi  Kasus  Pada  BEI Periode  2007-2011). Jurnal Ilmiah ISSN .
Istamar,  Sudati  Nur  Sarfiah  dan Rusmijati.  2019.  Analisis Pengaruh Harga Minyak Dunia, Harga Emas, dan Nilai Kurs Rupiah Terhadap Indeks Harga  Saham  Gabungan  di
Bursa  Efek  Indonesia  Tahun 1998-2018.
Kasmir.  2012. Bank  dan  Lembaga Keuangan  Lainnya. Jakarta: Rajawali Pers.
Latief,  Zulbiadi.  2018. IHSG  : Pengertian  Indeks  Harga Saham  Gabungan  Menurut Para  Ahli  dan  Sejarah .
Analis.co.id: https://analis.co.id/ihsg- indeks-harga-saham- gabungan.html. Diunggah tanggal 10 Juli 2018 Murni,  Asfia.  2013. Ekonomika Makro. Bandung: PT Refika Aditama. Pindyck, Robert S. 2005. Microeconomics. New Jersey: Pearson Education. Putong,  Iskandar.  2013. Economics: Pengantar Mikro dan Makro. Edisi  Kelima. Jakarta:  Mitra Wacana Media.
Saputro,  Ghassania  Zakia  dan Gustyana,  Tieka  Trikartika. 2021.  Pengaruh  Inflasi,  Nilai Tukar  Rupiah,  dan  Tingkat Suku  Bunga  Terhadap  IHSG Periode 2015 - 2019.
Septiana,  Edwin  Dilla.  Wahono, Budi.  dan  Mustapita,  Arini
Fitri.  2021.  Pengaruh  Harga Minyak  Dunia,  Harga  Emas Dunia,  dan  Inflasi  Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan  (IHSG)  Di  Bursa

## Journal Research of Accounting ( JARAC )
(Ni Komang Ayu Tulus Sawitri 1) ,  Made Yudi Darmita 1) , Made Christin Dwitrayani 1) , hal. 290-303) Vol 4 No. 2 Juni 2023
Efek Indonesia (BEI) Periode 2018-2020.
Spence,  Michael.  1973. Job  Market Signaling. The  Quarterly Journal of Economics, 87 (3) (Aug.,  1973),  pp.  355-374.
The MIT Press. Sugiyono.  2018. Metode:  Penelitian Bisnis: Pendekatan Kuantitatif,  Kualitatif,  dan R&D. Bandung: Alfabeta. Sunardi,  Nardi.  dan  Ula,  Laila Nurmillah  Rabiul  Ula.  2017. Pengaruh  BI  Rate,  Inflasi,
dan  Kurs  Terhadap  Indeks Harga Saham Gabungan. Sunariyah. 2003. Pengantar Pengetahuan  Pasar  Modal Edisi  Ketiga. Yogyakarta: Ekonisia.
Tandelilin,  Eduardus.  2001. Analisis Investasi  dan  Manajemen Portofolio. Yogyakarta: BPFE. _____. 2010. Portofolio dan Investasi: Teori dan Aplikasi. Edisi  Pertama. Yogyakarta: Kanisius.