## PENGARUH ARUS KAS, PENJUALAN, PERPUTARAN PIUTANG DAN HUTANG LANCAR TERHADAP LIQUIDITY PADA SEKTOR TRADE COMPANY YANG TERCATAT DI BEI
THE INFLUENCE OF CASH FLOW, SALES, RECEIVABLE TURNOVER AND CURRENT DEBT ON LIQUIDITY IN THE TRADE COMPANY SECTOR LISTED ON IDX
Ines Triastuti Lumbangaol 1 , Elshadai Anlo Melki 2 , Shelly 3 , Tetty Tiurma Uli Sipahutar 4
Universitas Prima Indonesia, Medan 1234 ineslumbangaol97@gmail.com 1 ,

## ABSTRAK
Dilatarbelakangi oleh fenomena dan permasalahan yang ada sehingga penelitian ini bertujuan untuk  mengkaji  dan  menganalisis  pengaruh  arus  kas,  penjualan,  perputaran  piutang  dan hutang  lancar  terhadap  liquidity.  Populasi  pada  penelitian  ini  adalah  seluruh  sektor  trade company berjumlah 65 emiten dan sampel yang dipilih berdasarkan kriteria ada sebanyak 22 sampel  dengan  menggunakan  5  tahun  sehingga  data  berjumlah  110  data.  Teknik  uji  data menggunakan  asumsi  klasik,  regresi  linear  berganda  dan  pengujian  hipotesa.  Dari  hasil analisis  data  menunjukkan  secara  parsial  arus  kas  berpengaruh  positif  terhadap  liquidity, penjualan  berpengaruh  negatif  terhadap  liquidity  sedangkan  perputaran  piutang  dan  hutang lancar tidak berpengaruh terhadap liquidity. Secara simultan arus kas, penjualan, perputaran piutang  dan  hutang  lancar  berpengaruh  terhadap  liquidity.  Besarnya  pengaruh  variabel independen  mempengaruhi  liquidity  adalah  sebesar  24,7%  di  mana  sisanya  sebesar  75,3% dijelaskan oleh faktor lainnya seperti modal kerja, perputaran kas dan perputaran persediaan.
Kata Kunci : Arus Kas, Penjualan, Perputaran Piutang, Hutang Lancar dan Liquidity.

## ABSTRACT
This research aims to examine and analyze the effect of cash flow, sales, turnover of accounts receivable  and  current  payable  on  liquidity.  The  population  in  this  study  were  all  trade company  sectors  totaling  65  issuers  and  the  sample  selected  based  on  the  criteria  was  22 samples  using  5  years,  so  the  data  totaled  110  data.  The  data  test  technique  uses  classical assumptions, multiple linear regression and hypothesis testing. From the results of the data analysis shows that partially cash flow has a positive effect on liquidity, sales have a negative effect on liquidity, while turnover of accounts receivable and current payable has no effect on liquidity. Simultaneously, cash flow, sales, accounts receivable turnover and current accounts payable affect liquidity. The magnitude of the influence of the independent variables affecting liquidity is 24.7%, where the remaining 75.3% is explained by other factors such as working capital, cash turnover and inventory turnover.
Keywords : Cash Flow, Sales, Receivable Turnover, Current Liabilities and Liquidity.

## PENDAHULUAN
Dunia usaha yang semakin berkembang  maka  akan  semakin  sengit pula  persaingan  yang  dihadapi  perusahaan
(terutama yang mempunyai usaha sejenis). Menghadapi  persaingan  yang  semakin ketat,  perusahaan  harus  mampu  menjaga kelangsungan  usahanya  dengan  berbagai
cara. Hal tersebut antara lain pengambilan keputusan  untuk  mendukung  realisasi tujuan  perusahaan  di  masa  yang  akan datang,  sehingga  perusahaan  dapat  terus meningkatkan  daya  saingnya  yang  dapat diukur dari tingkat likuiditasnya.
Jika  perusahaan  memiliki  jumlah modal  kerja  cukup,  artinya  tingkat likuiditas perusahaan sangat baik. Perusahaan  yang  tidak  dapat  mengontrol tingkat likuiditas akan menyebabkan pihak luar  kehilangan  kepercayaan,  yang  dapat mengurangi kemampuan perusahaan untuk memperluas  usahanya.  Perusahaan  dalam keadaan  tidak  likuid  akan  menghambat kegiatan  operasionalnya  dan  menurunkan efisiensi  perusahaan.  Umumnya,  semakin tinggi  likuiditas,  semakin  rendah  tingkat kegagalan perusahaan.
Laporan  arus  kas  dapat  dijadikan alat  untuk  mengukur  tingkat  likuiditas perusahaannya. Makin tinggi arus kas yang diperoleh maka dapat dikatakan likuiditasnya  sangat  kuat.  Sebaliknya, adanya  arus  kas  yang  sedikit  akan membawa  risiko  yang  besar  terhadap ketidakmampuan perusahaan untuk membayar  setiap  tagihan  yang  ada  dan kesulitan  dalam  mempertahankan  bisnis. Penelitian  terdahulu  (Indriani,  Ilat,  & Suwetja,  2017)  menemukan  jika  arus  kas memiliki  pengaruh  yang  negatif  terhadap likuiditas  namun  berbeda  pada  penemuan (Rahayu,  2014)  yang  menunjukkan  arus kas tidak mempengaruhi likuiditas.
Peningkatan penjualan memberikan pengaruh  positif  bagi  aktiva  lancar perusahaan.  Apabila  penjualan  meningkat akan  menambah  laba  dan  kas  perusahaan, dengan  semakin  banyaknya  kas  yang tersedia  maka  kondisi  perusahaan  akan semakin  likuid.  Perusahaan  dengan pertumbuhan  penjualan  yang  baik  dan manajemen biaya yang efektif kemungkinan besar akan memperoleh laba yang  cukup  tinggi  sehingga  perusahaan memiliki dana yang cukup untuk melunasi hutang yang timbul. Hasil penelitian (Iqbal &  Amimah,  2017)  menunjukkan  jika pendapatan  berpengaruh  positif  terhadap
likuiditas  namun  berbeda  dengan  temuan (Rusdianto,  Agustia,  Soetedjo,  &  dkk, 2019)  yang  menemukan  jika  sales  growth tidak berpengaruh terhadap likuiditas.
Tingkat perputaran piutang menunjukkan  berapa  kali  dana  yang diinvestasikan  dalam  piutang  ini  beredar dalam  suatu  periode.  Semakin  tinggi tingkat  perputaran  piutangnya,  maka investasi modal dalam perputaran piutangnya  semakin  kecil,  dan  kondisi operasi perusahaan semakin baik; sebaliknya  jika  tingkat  perputaran  piutang rendah  berarti  investasi  piutang  terlalu banyak.  Artinya  semakin  tinggi  tingkat perputaran  piutang  maka  semakin  cepat tagihan  diterima  sehingga  perusahaan dapat  mengubah  tagihan  yang  diterima menjadi  uang  tunai.  Hasil  penelitian  yang berbeda-beda  pada  (Ammy  &  Alpi,  2018) perputaran  piutang  berpengaruh  secara negatif, pada (Indrayenti & Natania, 2016) perputaran  piutang  berpengaruh  secara positif  sedangkan  pada  (Indriani,  Ilat,  & Suwetja,  2017)  perputaran  piutang  tidak memiliki pengaruh pada likuiditas.
Hutang  lancar  yang  semakin meningkat  jika  tidak  diikuti  dengan peningkatan  aktiva  lancar  yang  produktif maka  akan  mempengaruhi  liquidity perusahaan,  hutang  lancar  harus  dibayar tepat  waktu  agar  perusahaan  dapat menghasilkan  laba  sehingga  perusahaan harus  menjaga  likuiditasnya  agar  dapat dipenuhi tepat waktu.
Penelitian  kami  mengadopsi  riset Indriani,  Ilat,  &  Suwetja,  (2017)  yang meneliti  pengaurh  perputaran  piutang  dan arus  kas  terhadap  likuiditas  PT.  Astra Internasional, Tbk dimana hasil penelitiannya  menunjukkan  perputaran piutang  tidak  berpengaruh  terhadap likuiditas,  arus  kas  berpengaruh  negatif signifikan  terhadap  likuiditas.  Kebaruan penelitian  ini  dari  penelitian  sebelumnya adalah  penambahan  variabel  independen dimana  rata-rata  peneliti  terdahulu  hanya menggunakan  2  variabel  dependen  saja, karena  pada  penelitian  ini  peneliti menggabungkan  semua  penelitian  yang
ada  menjadi  satu  penelitian.  Kebaruan penelitian ini terletak pada variabel hutang lancar  dimana  penelitian  sebelumnya hanya (Sari, 2015) yang pernah melakukan penelitian  pengaruh  hutang  lancar  pada likuiditas.
Adanya  hasil  yang  didapat  dari terdahulu  yang  menunjukkan  belum konsistennya  hasil  penelitian  sehingga menarik  minat  peneliti  untuk  meneliti ulang  tentang  :  Pengaruh  Arus  Kas, Penjualan,  Perputaran  Piutang  dan  Hutang Lancar  terhadap  Liquidity  pada  Sektor Trade Company yang Tercatat di BEI.

## METODE PENELITIAN
Adapun  pendekatan a penelitian  yang digunakan adalah s deduktif, jenis a penelitian
kuantitatif dan bersifat s deskriptif.  Adapun  populasi a ini yaitu  semua trade  company yang  tercatat pada  Pasar  Efek  dari  tahun  2015  sampai dengan  tahun  2019.  Populasi a dalam penelitian ini a adalah berjumlah 65
perusahaan.
Teknik  penentuan  sampel  dalam penelitian ini adalah berdasarkan pertimbangan  dan  kriteria  yang  ditetapkan oleh  peneliti.  Adapun  kriteria  pemilihan sampel  ini  adalah  sebagai  berikut:  Trade company  yang  mempublikasikan  laporan keuangannya  secara  lengkap  tahun  2015- 2019 dan mendapatkan laba bersih selama tahun 2015-2019 berturut-turut.
Untuk  mengumpulkan a data  yang diperlukan  dalam a penelitian  ini  dilakukan dengan teknik dokumentasi yaitu mengumpulkan a sumber
data laporan keuangan a dan  dokumen-dokumen  yang berhubungan  dengan trade  company yang diunduh di website a resmi BEI sejak tahun 2015 hingga 2019.
Penelitian ini merupakan a data sekunder yang diambil a dari situs www.idx.co.id dalam bentuk a laporan keuangan trade company . Adapun
pengertian dan indikator dari variabel yang digunakan  yaitu  :Menurut  (Prihadi,  2020) Likuiditas adalah kesanggupan perusahaan
dalam membayar jangka lancarnya. Rumus liquidity ini yaitu menurut (Hery, 2015)
𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑎𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 ℎ𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
Menurut (Rahayu, 2014) kita dapat mengetahui baik buruknya kondisi likuiditas perusahaan itu dengan memperhatikan arus kasnya. Arus  kas  =  arus  kas  masuk  –  arus  kas keluar. (Subramanyam & Wild, 2011)
Sales/tingkat penjualan adalah penghasilan yang diterima oleh perusahaan dikarenakan  adanya  serah  terima  barang atau jasa yang merupakan bisnis dari usaha utamanya. (Jusuf, 2016)
Penjualan bersih = penjualan kotor – retur penjualan – potongan penjualan
Menjelaskan rasio aktivitas perusahaan  dalam  menagih  piutang  dan memperpendek  siklus  penjualan  kredit hingga kas diterima (Sumarsan, 2013).
Rumus  ini  menurut  (Kasmir,  2016) yaitu :
𝑝𝑒𝑟𝑝𝑢𝑡𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑝𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔

## = 𝑝𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑘𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 𝑝𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
Menurut  (Deanta,  2016)  Hutang lancar  merupakan  kewajiban  yang  tempo pelunasannya  biasanya  dibawah  dari  1 tahun/periode.Indikator  Hutang  lancar pada penelitian ini yaitu total hutang lancar pada laporan neraca pada sisi pasiva.

## Metode Pengelolaan Data
Penelitian ini menggunakan teknik analisis regresi linear berganda. Adapun persamaan yang dipakai adalah :
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 + e
Keterangan: Y = Liquidity a = Konstanta X 1 = Arus Kas X 2 = Penjualan
X 3 = Perputaran Piutang X 4 = Hutang Lancar b 1, ..b 4
= Koefisien variabel
e = batas toleransi kesalahan

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Banyaknya  jumlah  ampel  pada peneltian  ini  yaitu  110  data  dari  22 perusahaan  sampel  dikali  5  tahun  periode penelitian (2015-2019). Arus Kas, minimumnya adalah –Rp 701.513.673.000,-  pada  PT.  Erajaya Swasembada,  Tbk  tahun  2018  di  mana maksimumnya adalah Rp 20.831.489.000.000,-  pada  PT.  United Tractors,  Tbk  tahun  2017,  sedangkan meannya  dalam  5  tahun  adalah  Rp 1.236.449.253.270,98
Penjualan,  minimumnya  adalah  Rp 15.212.590.884,-
pada PT. AKR Corporindo,  Tbk  tahun  2016  di  mana maksimumnya adalah Rp 84.624.733.000.000,-  pada  PT.  United Tractors,  Tbk  tahun  2018,  sedangkan meannya  dalam  5  tahun  adalah  Rp 13.238.161.272.725,24.
Perputaran  piutang,  minimumnya adalah  2,321  pada  PT.  Inter  Delta,  Tbk tahun 2017 di mana maksimumnya adalah 721,940  pada  PT.  Ace  Hardware Indonesia,  Tbk  di  tahun  2016  sedangkan meannya dalam 5 tahun adalah 32,88696.
Hutang lancar, minimumnya adalah Rp  926.725.760,-  pada  PT.  Inter  Delta, Tbk  tahun  2016  di  mana  maksimumnya adalah  Rp  48.785.716.000.000,-  pada  PT. United  Tractors,  Tbk  tahun  2018 sedangkan  meannya  dalam  5  tahun  adalah Rp 3.400.849.463.291,63.
Liquidity,  minimumnya  adalah
0,118  pada  PT.  FKS  Multi  Agro  tahun
2019  di  mana  maksimumnya  adalah
42,342  pada  PT.  Inter  Delta,  Tbk  tahun
2016,  sedangkan  meannya  dalam  5  tahun adalah 2,73539.

## Uji Asumsi Klasik
Uji Normalitas Data
pada penelitian tidak memenuhi  asumsi  normalitas  karena  nilai
signifikan  yang  diperoleh  sebesar  0,000  < 0,05  sehingga  perlu  dilakukan  perbaikan data  yang  diplih  adalah  menggunakan transformasi  LN,  namun  karena  variabel penjualan  dan  hutang  lancar  terjadi multikolinearitas  maka  salah  satu  variabel tersebut tidak di transformasi dimana pada penelitian  ini  variabel  yang  dipilih  /  tetap menggunakan  data  awal  adalah  hutang lancar.

## Tabel 1 Hasil Uji KS
Berdasarkan hasil uji K-S diperoleh nilai  signifikan  0,068  >  0,05  maka  dapat diambil  kesimpulan  jika  data  setelah  di transformasi  telah  memenuhi  asumsi normalitas.

## Uji Multikolineritas
Uji  multikolinearitas  merupakan syarat  asumsi  kedua  setelah  normalitas. Untuk  melihat  apakah  diantara  variabel independen  tidak  memiliki  korelasi  maka dapat dilihat nilai tolerance dan VIF.

## Tabel 2 Uji Multikolinearitas
Dari hasil
pengujian multikolinearitas  menunjukkan  variabel independen tidak saling berkorelasi karena nilai  tolerance  masing-masing  variabel
bebas  telah  lebih  besar  dari  0,10  dan  nilai VIF  dari  masing-masing  variabel  bebas telah lebih kecil dari 10.

## Uji Autokorelasi
Regresi yang baik harus memenuhi asumsi  ketiga  yaitu  tidak  terjadi  korelasi yang hasil pengujiannya dapat dilihat pada tabel berikut
Tabel 3. Run Test
Hasil  uji  run  test  dari  data  yang diolah  menunjukkan  angka  signifikan sebesar  0,696  yang  lebih  tinggi  dari  nilai signifikan 0,05 sehingga residual data pada penelitian ini tidak terjadi autokorelasi.

## Uji Heteroskedastisitas
Berikut ini dapat dilihat hasil ujinya :
Tabel 4. Uji Spearmans’ rho
Dari hasil uji ini disimpulkan tidak terjadi  masalah  heteroskedastisitas  karena nilai  signifikan  masing-masing  variabel bebas  lebih  tinggi  dari  pada  nilai signifikansi 0,05.

## Analisis Regresi Linear Berganda
Persamaan  regresi  berganda  pada penelitian ini yaitu  :
Liquidity  =  4,597  +  0,199  Arus  Kas  - 0,322  Penjualan  +  0,075  Perputaran Piutang  –  0,0000000000001049  Hutang Lancar Dari  persamaan  regresi  berganda tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut:
1.  Angka  4,597  konstanta  ini  bermakna apabila  empat  variabel  persamaan regresi  ini  tidak  ada  atau  bernilai konstan  atau  0  maka  liquidity diperkirakan bernilai 4,597.
2.  Angka  0,199  koefisien  regresi  ini bermakna  apabila  terjadi  peningkatan pada arus kas sebanyak 1 satuan maka liquidity  juga  akan  meningkat  sebesar 0,199 satuan.
3.  Angka  -0,322  koefisien  regresi  ini bermakna  apabila  terjadi  peningkatan pada  penjualan  sebanyak  1  satuan maka liquidity akan menurun sebanyak 0,322 satuan.
4.  Angka  0,075  koefisien  regresi  ini bermakna  apabila  terjadi  peningkatan pada  perputaran  piutang  sebanyak  1 satuan maka liquidity akan naik sebesar 0,075 satuan.
5.  Angka  0,0000000000001049  koefisien regresi  ini  bermakna  apabila  terjadi peningkatan  pada  hutang  lancar sebanyak 1 satuan maka liquidity akan naik  sebesar  0,0000000000001049 satuan.

## Uji Hipotesis Koefisien Determinasi

## Tabel 5 Uji Koefisien Determinasi
Uji  ini  bermakna  besarnya  variasi liquidity yang dapat dijelaskan oleh faktor arus kas, penjualan, perputaran piutang dan hutang lancar yaitu sebesar 24,7% di mana sisanya  sebesar  75,3%  dijelaskan  oleh faktor  lainnya  seperti  modal  kerja, perputaran kas dan perputaran piutang.
Uji F Tabel 6 Uji F Uji ini dilakukan dengan membandingkan  F  hitung  dengan  F  tabel. Besarnya F tabel untuk df 4 dan 101 yaitu 2,46. Dengan demikian F hitung 9,601 > F tabel  2,46  dan  signifikan  0,000  <  0,05 berarti  arus  kas,  penjualan,  perputaran piutang  dan  hutang  lancar  berpengaruh secara  serempak  terhadap  liquidity  pada sektor trade company periode 2015-2019.

## Uji t

## Tabel 7 Uji t
Nilai t tabel untuk df 101 dan tingkat probabilitas  0,025/0,05  yaitu  1,98373, sehingga  hasil  pengujian  ini  secara  parsial dapat diterangkan sebagai berikut :
1.  Hasil  uji  t  untuk  variabel  arus  kas adalah  Ha  diterima  yang  berarti  secara individual arus kas berpengaruh terhadap  liquidity  karena  thitung  3,336 >  ttabel  1,98373  dan  nilai  signifikan 0,001 < 0,05.
2.  Hasil  uji  t  untuk  variabel  penjualan adalah  Ha  diterima  yang  berarti penjualan berpengaruh terhadap liquidity karena -thitung -5,674 < -ttabel -1,98373  dan  nilai  signifikan  0,000  <
0,05.
3.  Hasil  uji  t  untuk  variabel  perputaran piutang adalah H0 diterima yang berarti perputaran  piutang  tidak  berpengaruh terhadap  liquidity  karena  thitung  < ttabel  atau  1,170  <  1,98373  dan  nilai signifikan 0,245 > 0,05.
4.  Hasil uji t untuk variabel hutang lancar adalah H0 diterima yang berarti hutang lancar  tidak  berpengaruh  terhadap liquidity  karena  –thitung  -0,379  >  - ttabel  -1,98373  dan  nilai  signifikan 0,706 > 0,05.

## Arus  Kas  dan  Implikasinya  pada Liquidity
Pengujian ini secara parsial terbukti hipotesis  arus  kas  berpengaruh  pada liquidity sektor trade company begitu juga dengan  hasil  dari  penelitian  terdahulu Rahayu  (2014)  yaitu  total  arus  kas  tidak berpengaruh  terhadap  likuiditas  sektor food dan beverage.
Hasil penelitian ini mengindikasikan adanya kecukupan likuiditas  bersumber  dari  arus  kas  yang ada,  sehingga  jika  perusahaan  memiliki arus  kas  yang  positif  (surplus)  maka  akan meningkatkan tingkat likuiditas perusahaan. Penjualan  dan  Implikasinya  pada

## Liquidity
Pengujian ini secara parsial membuktikan hipotesis penjualan berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap liquidity  sektor  trade  company  akan  tetapi berbeda  dengan  hasil  dari  penelitian terdahulu  Iqbal  dan  Amimah  (2017)  yang menunjukkan  pendapatan  berpengaruh positif  signifikan  terhadap  likuiditas  PT. PLN.
Hasil
penelitian ini mengindikasikan  bahwasannya  penjualan yang  dilakukan  oleh  perusahaan  sebagian besar adalah dengan cara penjualan secara kredit sehingga perusahaan tidak menerima kas  dalam  waktu  yang  singkat  dan  hal  ini mempengaruhi likuiditas perusahaan dalam membayar  kewajiban  lancarnya  kepada pihak lain.

## Perputaran  Piutang  dan  Implikasinya pada Liquidity
Pengujian  ini  secara  parsial  tidak dapat  membuktikan  hipotesis  di  mana perputaran  piutang  tidak  berpengaruh
terhadap  liquidity  sektor  trade  company begitu  juga  hasil  dari  penelitian  terdahulu Indriani,  dkk  (2017)  juga  menunjukkan perputaran  piutang  tidak  mempengaruhi likuiditas  pada  PT.  Astra  International, Tbk.
Adapun alasan tidak berpengaruhnya  perputaran  piutang  pada liquidity sektor trade dikarenakan melemahnya daya beli konsumen terhadap produk ini membuat terhambatnya perputaran piutang dari pelanggannya yang menyebabkan beberapa pelanggan memiliki  umur  piutang  yang  sudah kadaluarsa sehingga tidak
dapat mempengaruhi liquidity perusahaan.

## Hutang Lancar dan Implikasiknya pada Liquidity
Pengujian  ini  secara  parsial  tidak dapat  membuktikan  hipotesis  di  mana hutang  lancar  tidak  berpengaruh  terhadap liquidity  begitu  juga  dengan  hasil  dari penelitian  terdahulu  Sari  (2015)  yaitu hutang  lancar  tidak  berpengaruh  terhadap likuiditas perusahaan barang konsumsi.
Alasan tidak berpengaruhnya
hutang  lancar  pada  liquidity  adalah dikarenakan  dalam  pembayaran  hutang lancarnya  kepada  pihak  lainnya,  dilihat dari tingkat liquidity perusahaan sedangkan  dalam  kondisi  penjualan  yang kurang baik, hutang lancar juga mengalami hambatan/  kendala  yang  mengakibatkan tidak berpengaruh terhadap liquidity.

## PENUTUP Kesimpulan
Kesimpulan dari hasil penelitian ini yaitu : 1. Arus  kas  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  liquidity  pada sektor trade company yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
2. Penjualan  berpengaruh  negatif  dan signifikan  terhadap  liquidity  pada sektor trade company yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
3. Perputaran  piutang  tidak  berpengaruh terhadap  liquidity  pada  sektor  trade
company yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
4. Hutang  lancar  tidak  berpengaruh terhadap  liquidity  pada  sektor  trade company yang terdaftar di BEI periode 2015-2019.
5. Arus  kas,  penjualan,  perputaran piutang  dan  hutang  lancar  secara serempak berpengaruh terhadap liquidity  pada  sektor  trade  company yang  terdaftar  di  BEI  periode  2015-
2019.

## Saran
Peneliti memberikan saran bagi pihak yang berkepentingan yaitu :
1. Peneliti  lainnya  disarankan  menggali lebih  dalam  lagi  mengenai  pengaruh variabel  independen  lainnya  terhadap liquidity  misalnya  modal  kerja, perputaran kas dan perputaran persediaan.
2. Investor yang ingin berinvestasi saham pada  sektor  trade  company  sebaiknya juga menganalisis profitabilitas perusahaan,  tidak  hanya  berpedoman pada tingkat liquiditynya saja.
3. Sektor trade company, sebaiknya lebih memperhatikan  penjualannya  karena berpengaruh  secara  negatif  terhadap liquiditynya, karena kebanyakan penjualan dilakukan secara kredit yang jangka waktu perputaran piutang tidak sehat sehingga perusahaan harus dapat menyeimbangkan  penjualan  dengan melakukan  penjualan  secara  online yang  dapat  diterima  cash  melalui aplikasi pembayaran.

## DAFTAR PUSTAKA
Ammy, B., & Alpi, M. F. (2018). Pengaruh Perputaran  Piutang  dan  Perputaran Modal  Kerja  terhadap  Likuiditas
Perusahaan Otomotif dan Komponen. Jurnal  Riset  Finansial Bisnis , 135-144. Deanta.  (2016). Memahami  Pos-Pos  dan Angka-Angka dalam Laporan
Keuangan  untuk  Orang  Awam.
Yogyakarta: Gava Media.
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara. Indrayenti, & Natania, S. (2016). Pengaruh Tingkat  Pertumbuhan  Penjualan dan  Perputaran  Piutang  terhadap Likuiditas Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI Periode 2012-2014. Jurnal  Akuntansi  dan  Keuangan ,
155-167. Indriani,  D.,  Ilat,  V.,  &  Suwetja,  I.  G. (2017). Pengaruh Perputaran Piutang  dan  Arus  Kas  terhadap Likuiditas  PT.  Astra  Internasional,
Tbk. Jurnal EMBA , 136-144.
Iqbal, M., & Amimah, A. (2017). Pengaruh Pendapatan  dan  Beban  Usaha terhadap  Likuiditas  (STudi  Kasus pada PT. PLN (Persero), Distribusi Jawa  Barat  dan  banten  APJ Bandung. Jurnal Ilmiah Akuntansi , 72-81. Jusuf,  J.  (2016). Credit  Analysis  for Account  Officers. Jakarta:  PT. Gramedia Pustaka Utama.
Kasmir. (2016). Analisis Laporan
Keuangan. Jakarta:  Raja  Grafindo
Persada. Prihadi,  T.  (2020). Analisis  Laporan Keuangan  Teori  dan  Aplikasi. Jakarta: PPM. Rahayu,  L.  (2014).  Pengaruh  Arus  Kas
terhadap Likuiditas pada Perusahaan  Food  &  Beverages yang  Terdaftar  di  BEI  Periode tahun  2010-2013. Forum  Ilmiah Pendidikan  Akuntansi  IKIP  PGRI Madiun .
Rusdianto,  Agustia,  D.,  Soetedjo,  S.,  & dkk.  (2019).  Effects  of  Sales, Receivables Turnover & Cash Flow on Liquidity. Preprint .
Sari, W. P. (2015). Pengaruh Utang Jangka Pendek  terhadap  Tingkat  Rasio Likuiditas pada Perusahaan Barang Konsumsi  yang  Terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI). Jurnal
Ekonomi, Keuangan dan Kebijakan
Publik , 1-12.
Subramanyam, K. R., & Wild, J. J. (2011). Analisis Laporan
Keuangan.
Jakarta: Salemba Empat. Sugeng,  B.  (2019). Manajemen  Keuangan
Fundamental. Yogyakarta: Deepublish.
Sumarsan, T. (2013). Sistem Pengendalian Manajemen. Jakarta: PT. Indeks. Tannia, Y. (2020). Analisis Pengaruh Debt to  Equity  Ratio,  Debt  to  Asset Ratio,  Price  Earning  Ratio  dan Price  to  Book  Value  Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan Sektor  Pertanian. INVEST:  Jurnal Inovasi  Bisnis  dan  Akuntansi , 1 (1),
13-26.
Utari,  D.,  Purwanti,  A.,  &  Prawironegoro, D.  (2014). Manajemen  Keuangan.
Jakarta: Mitra Wacana Media.