( Diterima : 20 September 2022; direvisi: 2 8 Oktober 2022; dipublikasikan : 31 Oktober 2022 )
©2018 –Bongaya Journal of Research in Management STIEM Bongaya. Ini adalah artikel dengan akses terbuka dibawah licenci CC BY-NC-4.0 ( https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/ ).
Volume 5 Nomor 2. Oktober 2022 . Hal 17-24. e-ISSN: 2615-8876 Homepage: https://ojs.stiem-bongaya.ac.id/index.php/BJRM

## Pengaruh Perencanaan Pajak, Kebijakan Dividen & Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan
Nurasmi Talha
Fakultas Ekonomi dan Bisnis,  Universitas  Muhammadiyah Makassar e-mail : nurasmitalha6@gmail.com
ABSTRACK : This study aims to identify & analyze the impact of tax planning, dividend policy  &  corporate  ownership  on  the  business  cost  of  manufacturing  companies  in  the food and beverage sub-sector traded on the Indonesian Stock Exchange for the period of 2017. -2020. The data collection uses secondary data from financial reports available at www.idx.co.id and shares a total of 104 data for the period 2017-2020 of manufacturing companies  in  the  Indonesian  Stock  Exchange-listed  food  and  beverage  sub-sector. observations. . The samples taken were 36 observations. The results of the study of data variables  were  tested  against  the  classical  hypothesis  in  the  form  of  the  normality hypothesis,  the  multicollinearity  hypothesis  and  the  heteroscedasticity  hypothesis.  The data  analysis  method  uses  multiple  linear  regression  and  hypothesis  testing,  after  the data  is  collected,  the  data  is  analyzed  using  multiple  linear  regression  and  hypothesis testing,  after  the  data  is  collected,  the  data  is  analyzed  Use  the  Statistics  Product  and Service Solution (SPSS) version 21 program. The results of the survey show that the tax plan  asa,  measured  by  the  effective  tax  rate  (ETR),  has  a  negative  impact  on corporate value  with  little  impact.  Dividend  policies  measured  using  the  Dividend  Payment  Rate (DPR) have a significant positive impact on a company's value. Institusional Ownership (INST) has a positive impact on corporate value (PBV).
Keywords:  Tax  Planning  (ETR),  Dividend  Policy  (DPR),  and  Institutional  Ownership (INST)
ABSTRAK  : Penelitian  ini  akan  mencari&  menganalisis  dampak  perencanaan  pajak, kebijakan dividen, & kepemilikaninstitusional pada  nilai perusahaan produsen subsektor makanan & minuman yang tercatat di Bursa Efek Indonesia antara tahun 2017 dan 2020. Saya  bertujuan  untuk  itu.  Pengumpulan  data  memakai  data  sekunder  dari  laporan keuangan  persahaan  yang  diakses  dari  www.idx.co.id  dan  data  stok  dari  produsen subsektor  makanan  &  minuman  dengan  memakaimetode  sampling  yang  diinginkan. Populasi survei ini adalah produsen subsektor makanan & minuman yang telah tercatat di Bursa Efek Indonesia antara tahun 2017 hingga 2020, dengan total 104 observasi.Sampel yang  ditarik  sebanyak  36  observasi.  Hasil  data  variabel  penelitian  diuji  pada  asumsi klasik  berupa  asumsi  normalitas,  asumsi  multikolinearitas,  &  asumsi  varians  tidak seragam. Data dianalisis memakai metode regresi linier berganda & uji hipotesis setelah pengumpulan  data,  &digunakan  metode  regresi  linier  berganda  untuk  analisis  data. Dalam  pengujian  hipotesis  setelah  pengumpulan  data,  saya  menggunakan  SPSS (Statistics Product and Service Solution) untuk menganalisis data. Program versi 21.
Kata Kunci : Perencanaan Pajak (ETR), Kebijakan Dividen (DPR), Kepemilikan Institusional (INST)
18 | Bongaya Journal  of Research in Management Vol. 5 No.2 Oktober 2022

## PENDAHULUAN
Untuk memulai bisnis, Anda perlu mencapai tujuan Anda untuk memperbesar nilai perusahaan Anda. Nilai  perusahaan  dimaknai  sebagai  persepsi  investor  tentang  bagaimana  kemampuan  perusahaan  untuk memanfaatkan  dan  mengelola  semua  sumber  dayanya.  Perusahaan  dianggap  berkinerja  baik  tentu menciptakan  nilai  pemegang  saham  yang  tinggi.  Manajemen  sumber  daya  yang  sukses  dari  sebuah perusahaan  mengesankan  investor  &memberi  pengaruh  pada  nilai  perusahaan.  Ukuran  nilai  perusahaan adalah  ditunjukkan  dari  harga  sahamnya.  Tinggi  atau  rendahnya  harga  saham  sebuah  perusahaan menunjukkan besarnya nilai perusahaan (Tambalean et al, 2018).
Tujuan jangka panjang perusahaan yaitu untuk lebih memperbesar nilai perusahaan. Nilai perusahaan tampak dari harga saham. Harga-harga saham pasar modal tercipta atas dasar kesepakatan penawaran dan permintaan  dari investor, jadi harga saham  yaitu  harga  wajar  yang  bisa  digunakan  untuk  pengganti  nilai perusahaan (Andreas Nelwan dan Joy E. Tulung, 2018). Ketika seorang investor menanamkan modalnya pada sebuah perusahaan atau menjual sebuah perusahaan, jadi nilai perusahaan itu perlu diperhitungkan. Nilai perusahaan itu dimaknai sebagai harga yang akan dibayar oleh calon investor jika suatu perusahaan akan dijual (Sartono, 2010, Paulupi dan Hendrianto, 2018).
Nilai  perusahaan  yaitu  hasil  yang  didapatdari  keputusan  investasi,  keputusan  pembiayaan,&keputusan keuangan  yang  terkait  dengan  kebijakan  dividen.  Meningkatkan  nilai  pemegang  saham  yaitu  salah  satu cara  untuk  memperbesar  kekayaan  pemegang  saham.  Pemegang  saham  ingin  berinvestasi  pada  sebuah badan usaha karena jika semakin besar nilai perusahaan maka semakin sejahtera kepemilikan sahamnya. Menurut  teori  sinyal,  belanja  modal  investor  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  dengan  memberikan sinyal yang positif pada peningkatan perusahaan di masa yang akan datang (Dewi dan Abundanti, 2019). Tren  volatilitas  pasar  saham  merupakan  masalah  yang  menarik  untuk  dibahas  mengenaigejala  naik turunnya  harga  saham  itu  sendiri.  Dengan  melihat  nilai  rata-rata  produsenpada  subsektor  makanan  & minuman konsumen yang telah tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI), kita dapat melihat lebih jelas naik turunnya harga saham. Berikut data 2017-2020 nilai rata-rata badan usaha subsektor makanan & minuman konsumen yang telahtercatat di Bursa Efek Indonesia.
Berdasarkan  data  PBV  2017-2018  untuk  produsen  subsektor  makanan  &  minuman  yang  telah terdaftar  di  BEI,  dapat  disimpulkan  bahwa  nilai  perusahaan  produsen  subsektor  makanan  dan  minuman terus mengalami penurunan. Rata-rata nilai perusahaan di tahun 2017 yaitu 3,96, tertinggi dari tahun 2017 hingga  2018.Di  tahun  2018,  rata-rata  nilai  perusahaan  turun  menjadi  3,74,  &di  2019,  nilai  perusahaan turun  menjadi  3,41.Dan  penurunan  tajam  nilai  perusahaan  terjadi  di  tahun  2020,  dengan  rata-rata  nilai perusahaan hanya 2,83. Salah satu faktor yang menurunkan nilai perusahaan yaitu pandemi yang melanda dunia  sejak  tahun  2019  dan  berlanjut  di  tahun  2020.  Dari  tabel  tersebut  terlihat  bahwa  jika  data  CEKA kurang  dari  1,  maka  nilai  perusahaan  tersebut  tidak  baik.  Namun,  rata-rata  nilai  PBV  untuk  beberapa perusahaan di atas 1. Terjadinya penurunan rata-rata fluktuasi nilai PBV menjadi perhatian peneliti dalam melakukan penelitian pada produsen di industri makanan & minuman.

## KERANGKA KONSEPTUAL & HIPOTESIS
Gambar 2.1 Kerangka Konseptual
Perencanaan Pajak
(X1)
Kebijakan Dividen (X2) Kepemilikan Institusii (X3) Nilai Perusahaan (Y)
Nurasmi Talha : , Pengaruh Perencanaan Pajak, Kebijakan Dividen & Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan | 19
Hipotesis
H 1 : Perencanaan Pajak berpengaruh pada Nilai Perrusahaan H 2 : Kebijakan Dividen berpengaruh pada Nilai Perusahaan H 3 : Kepemilikan Institusional berpengaruh pada Nilai Perusahaan

## METODE PENELITIAN

## Variabel Penelitian & Definisi Operasional
Ada empat variabel dalam penelitian ini, antara lain 3 variabel bebas (bebas) &satu variabel (terikat) (Brigham & Gapenski, 1996 dalam Nelwan dan Tulung, 2018).

## Nilai Perusahaan (Y)
Nilai perusahaan yaitu merupakan persepsi investor ataspencapaian perusahaan &biasa dihubungkan dengan  harga  sahamnya.  Jika  harga  saham  semakin  tinggi,maka  akan  semakinmeningkatpula  nilai perusahaan.  Nilai  perusahaan  sangat  vital  karena  nilai  perusahaan  yang  tinggi  juga  memperbesar keberhasilan para pemegang saham (Brigham & Gapenski, 1996 dalam Nelwan & Tulung, 2018).
PBV =

## Perencanaan Pajak (X1)
Rencana  pajak  mengatur  bisnis  wajib  pajak  orang  pribadi  atau  perusahaan  dan  memungkinkan perusahaan untuk membayar pajak dengan cara menggunakan berbagai sela yang bisadimanfaatkan oleh perusahaan  dalam  koridor  hukum  perpajakan  yang  berlaku.  dengan  jumlah  minimal  (Ponan,  Chairil Anwar, 2018). Ayem & Tia, 2019).

## ETR =

## Kebijakan Dividen (X2)
Kebijakan  dividen  diartikan  sebagai  kebijakan  yang  perluditetapkan  oleh  manajemen  guna menetapkan  jumlah  penghasilan  yang  perlu  dialokasikan  kepada  para  pemegang  saham  dalam  bentuk dividen  &  jumlah  laba  yang  perlu  diinvestasikan  kembali  sebagai  laba  ditahan  (Ginting,  2018  dalam Adlan et  al.,  2021). Kebijakan  dividen  dihitung  atau ditentukandengan  dividen.  Hubungan  pembayaran (DPR). DPR dirumuskan seperti beriku ini:

## DPR =

## Kepemilikan Institusional (Z)
Kepemilikan  institusional  yaitu  dapat  diartikan  sebagai  suatu  kondisi  jika  lembaga  atau  lembaga tersebut mempunyai saham di sebuah perusahaan. Adanaya investor institusi dianggap menjadiprosedurpeninjauan yang cukup efektif dalam segala keputusan yang dibuat oleh manajer (Pujiati, 2015,  Tambalean,  2018).  Tambalean  et  al  (2018)  Tingkat  kepemilikan  suatu  institusi  dapat  diukur  dari jumlah saham perusahaan yang dimilikioleh institusi tersebut. Untuk menhitung kepemilikan institusional, gunakan satuan persentase (%) dalam rumus berikut:
X100%

## 20 | Bongaya Journal  of Research in Management Vol. 5 No.2 Oktober 2022

## Populasi & sampel
Populasi  yang  dipakai  di  penelitian  ini  yaituprodusen  subsektor  makanan&minuman  yang  telah tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2017-2020,  dapat  diakses  dari  www.idx.co.id.  Sampel  dalam penelitian ini memakai metode Target Sampling untuk memperoleh sembilan perusahaan padasubsektor makanan & minuman serta data observasi selama empat tahun pengamatan dari tahun 2017 hingga 2020, namun yang terbesar telah terkumpul sebanyak 36 data sampel. Kriteria penentuan sampel yaitu sebagai berikut dibawah ini :

## Tabel 1 Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Pada  penelitian  ini,  uji  normalitas dilakukan  dengan memakaisatu  sampel  statistik  uji Kolmogorov- Smirnov.  Dasar  penentuan  keputusan  didalam  uji  Kolmogorov-Smirnov  untuk  satu  sampel  adalah kontribusinya  normal jika angka  signifikansinya  lebih  besar  dari angka  0,05.  Sebaliknya,  jika  salah  satu sampel  uji  Kolmogorov-Smirnov  menampakkanangka  signifikan  kurang  dari  0,05  maka  data  tidak terdistribusi normal.
Dari  tabel  uji  Kolmogorov-Smirnov,  sampel  di  atas  menunjukkan  nilai  asim.  Sinyal  (kedua  sisi) adalah 0,51. Perbedaan signifikan melebihi 0,05, danbisa diartikan bahwa data yang dipakai di penelitian ini terdistribusi normal & uji normalitas data terpenuhi.

## Analisis Data Penelitian
Analisis Statistik Deskriptif
N o Keterangan Banyaknya perusahaan 1 . Perusahaan-perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan &  minuman  yang  telah  terdaftar  pada  bursa  efek indonesia selama tahun 2017-2020 26 2 . Perusahaan-perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan & minuman yang tidak berturut-turut telah terdaftar pada bursa efek indonesia selama tahun 2017-2020 (6) 3 . Perusahaan-perusahaan  manufaktur  sub  sektor  makanan &  minuman  yang  tidak  memiliki  laporan  keuangan lengkap & sudah diaudit mengenai dengan variabel yang diperlukan dipenelitian ini. (11) Jumlah Sampel 9 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 36 Normal Parameters a,b Mean ,0000 000 Std. Deviation ,8111 8612 Most Extreme Differences Absolute ,226 Positive ,226 Negative -,140 Kolmogorov-Smirnov Z 1,355 Asymp. Sig. (2-tailed) ,051
Nurasmi Talha : , Pengaruh Perencanaan Pajak, Kebijakan Dividen & Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan | 21

## Tabel 1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Pada tabel statistik deskriptif diatas, rata-rata perusahaan untuk tahun pengamatan adalah 1,2229 dan standar  deviasinya  adalah  1,04832.  Hal  ini  menampakkan  bahwa  standar  deviasi  lebih  kecil  dari  nilai mean,  yang  dapat  menjelaskan  variabilitas  data  yang  baik  untuk  semua  variabel  nilai  perusahaan  yang diukur dengan PBV.
Rencana  pajak  rata-rata  untuk  periode  tersebut  adalah  1,660  &  standar  deviasi  adalah  0,015.  Hal tersebut  menampakkanstandar  deviasi  lebih  kecil  dari  nilai  mean,  yang  dapat  menjelaskan  varians  yang baik  dari  data  variabel  pertumbuhan  perusahaan  yang  telah  diukur  dengan  memakaitarif  pajak  efektif (ETR).
Rata-rata kebijakan dividen untuk tahun pengamatan adalah 1,71 & standar deviasi 0,11. Hal tersebut menampakkanbahwa standar deviasi lebih kecil dari nilai mean, itu dapat menjelaskan distribusi data yang baik pada variabel kebijakan dividen yang telah diukur dengan Tingkat Pembayaran Dividen (DPR).
Rerata kepemilikan institusional yang diukur dengan INST adalah 1,77 lebih besar daripada standar deviasi, sehingga standar deviasi 0,06 dapat dikatakan baik.

## Analisis
Metode analisis regresi linear berganda dipakai guna menganalis data pada penelitian ini, analisis koefisien determinasi, dan uji kelayakan model dengan hasil sebagai berikut:

## Analisis Regresi Linear Berganda
Coefficients a Modal Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta (Constant) -6,801 17,556 -,387 ,701 ETR -2,246 9,585 -,033 -,234 ,816 DPR 5,587 1,354 ,599 4,125 ,000 INST 1,231 2,491 ,073 ,494 ,625
Pada  koefisien  tersebut,  Anda  bisa  membuat  persamaan  regresi  untuk  menentukan  dampak perencanaan pajak, kebijakan dividen,& kepemilikan institusional terhadap goodwill, sebagai berikut:

## Y = -6.801-2.246x1 + 5.587x2 + 1.231x3
Hasil  persamaan  regresi  dan  interpretasi  analisis  regresi  linier  berganda  yaitu  sebagai  berikut  ini: Nilai  konstanta  tersebut  negatif,  yaitu  -6.801.  Hal  ini  mengurangi  nilai  perusahaan  jika  rencana  pajak, kebijakan dividen,& kepemilikan institusional sama dengan nol (0). Nilai koefisien regresi variabel desain kontrol
(X1) memiliki arah negatif dengan koefisien regresi sebesar -2,246. Nilai ini menampakkan pengaruh yang  negatif  atau  dengan  kata  lain  berlawanan  bisa  dibilang  antara  variabel  perencanaan  pajak  & goodwill. Dengan kata lain, jika volatilitas perusahaan bertumbuh sebesar 1%, jadi volatilitas perusahaan

## Descriptive Statistics
N Mean Std. Deviation ETR 36 1,6602 ,01551 DPR 36 1,7119 ,11239 INST 36 1,7773 ,06257 PBV 36 1,2229 1,04832 Valid N (listwise) 36
22 | Bongaya Journal  of Research in Management Vol. 5 No.2 Oktober 2022
menurun sebesar 2,246.
Angka  koefisien  regresi  variabel  kebijakan  dividen  (X2)  mempunyai  angka  yang    positif  sebanyak 5,587. Hal tersebut menunjukkan jika kenaikan 1% dalam kebijakan dividen akan meningkatkan goodwill sebesar  5,587,namun  asumsi  variabel  independen  yang  lainnya  harustetapstabil.  Tanda  positif  ini menampakkanadanyadampaksatu arah antara variabel independen & variabel dependen.
Angka  koefisien  regresi  pada  variabel  kepemilikan  institusional  (X3)  mempunyai  nilai  yang  positif sebanyak  1,231.  Hal  tersebut  menampakkan  jika  peningkatan  1%  pada  kepemilikan  institusional menumbuhkan  goodwill  sebanyak1,231,  dengan  asumsi  bahwa  variabel  independen  yang  lainnya sebanyak  adalah  pasti.  Tanda  yang  positif  artinya  memiliki  pengaruh  satu  arah  antara  variabel  bebas  & variabel terikat.

## Koefisien Determinasi
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 ,633 a ,401 ,345 ,84836
Pada  tabel  ringkasan  model  diatas,angka  koefisien  determinasi  yaitu  0,401.  Artinya  variabel Perencanaan  Pajak  (X1),  Kebijakan  Dividen  (X2),  &  Kepemilikan  Institusional  (X3)  dapat  menjelaskan perubahan  40,1%  pada  variabel  PBV  (Y).  Di  sisi  lain,  59,9%  (100%  -40,1%)  perubahan  diuraikan  oleh variabel selain variabel bebas didalam penelitian ini

## Hasil Pengujian Hipotesis
Hasil pengujian hipotesis yang terbentuk di penelitian ini yaitu sebagai berikut dibawah ini:
Modal Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta (Constant) -6,801 17,556 -,387 ,701 ETR -2,246 9,585 -,033 -,234 ,816 DPR 5,587 1,354 ,599 4,125 ,000 INST 1,231 2,491 ,073 ,494 ,625
Dari  tabel coefficients diatas  dilihat  bahwa  Rencana  pajak  diukur  pada  tarif  pajak  efektif  (ETR) dengan  arah  regresi  negatif  dan  nilai  signifikan  0,816  berarti  rencana  pajak  (X1)  tidak  mempengaruhi goodwill (Y). Karenanya itu,bisa dibilang bahwa H1 ditolak pada penelitian ini.
Dividend Payment Rate (DPR) digunakan untuk menghitung kebijakan dividenserta  memiliki nilai koefisien  regresi  positif  &  nilai  signifikan  yang  diperoleh  yaitu  sebanyak0,000.  Artinya  kebijakan dividen (X2) berpengaruh positif & signifikan pada goodwill (Y). .. karenanya itu,bisa dibilang kalau H2 diterima di penelitian ini.
Kepemilikan  institusi  dengan  arah  regresi  positif  dan  koefisien  regresi  dengan  nilai  signifikansi 0,625  artinya  kepemilikan  institusional  (X3)  mempunyai  pengaruh  yang  positif&  tidak  signifikan padanilai perusahaan (Y). Oleh karena itu,bisa dikatakan bahwa H3 tidak diterima di penelitian ini.

## Interpretasi Hasil Penelitian

## Pengaruh Perencanaan Pajak terhadap Nilai Perusahaan
Rencana  pajak  yang  diukur  pada  tarif  pajak  efektif  (ETR)  memiliki  koefisien  regresi  negatif  yang signifikan untuk nilai perusahaan yang dihitung pada skala harga pada nilai buku (PBV). Ini bisa Angka  koefisien  negatif  sebesar  -2.246  yang  menampakkanjika  semakin  tinggi  nilai  yang direncanakan  maka  akan  semakin  rendah  nilai  perusahaan.  Hasil  penelitian  ini  sama  dengan  penelitian Yuliem  (2018)  &  Cahyanti  (2019)  yang  menyimpulkan  jika  perencanaan  pajak  tidak  mempengaruhi goodwill.
Nurasmi Talha : , Pengaruh Perencanaan Pajak, Kebijakan Dividen & Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan | 23

## Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan
Dividen Kebijakan dividen yang dihitung dengan memakaiDividend Rate (DPR) menunjukkan arah yang positif dan signifikan terhadap koefisien regresi terhadap goodwill yang dihitung dengan price-to- book value ratio /PBV. Karenanya itu,bisa dibilang kalau kebijakan dividen mempunyai dampak positif yang  besar  pada  nilai  perusahaan.  Artinya,  kenaikan  dividen  bisa  menumbuhkan  nilai  perusahaan. Investor  mencari  kepastian  dalam  pengembalian  investasi  ekuitas  dan  menghindari  risiko  masa  depan dari  4.444  perusahaan.  Perusahaan  yang  memilih  untuk  membayarkan  deviden  yang  tinggi  kepada investor menarik baik investor maupun calon investor agar mau mengivestasikanmodalnya di perusahaan itu.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  hasil  dari  penelitian  Adlan  et  al.  (2021)  dan  Paulupi  dan Hendiarto  (2018)  menemukan  bahwa  kebijakan  dividen  mempengaruhi  secara  positif  signifikan  pada nilai perusahaan.

## Pengaruh Kepemilikan Institusional pada Nilai Perusahaan
Kepemilikan institusionalmempunyai arah faktor yang positif & tidak signifikan untuk goodwill jika diukur  dalam  skala  hargapada  nilai  buku  (PBV).  Artinya  kepemilikan  institusionalmemberi  pengsruh yang  positif  dan  tidak  signifikan  padagoodwill.  Hal  terrsebut  menunjukkan  bahwa  peningkatan kepemilikan  suatu  organisasi  dapat  memberi  nilai  lebih  pada  perusahaan,  namun  tanpa  dampak  yang nyata.  Kepemilikan  institusional  mempunyaiimplikasiyang  signifikanuntuk  mengawasi  manajemen. Hadirnya  kepemilikan  oleh  pihak  institusional  bisamemudahkan  pemantauan  yang  semakin  optimum. Semakin tinggi kepemilikan  institusional, semakin sedikit perilaku peluang bisnis. Semakin tinggi nilai kepemilikan  institusional  perusahaan,aset  perusahaan  yang  dapat  digunakan  juga  semakin  efisien,& diharapkan  juga  berfungsi  sebagai  penghindaran  pemborosan  bagi  manajemen.  Studi  ini  konsisten dengan studi oleh Widianingsih (2018) & mendapati bahwa kepemilikan institusional memiliki dampak positifpada nilai perusahaan, tetapi tidak penting bagi perusahaan.

## KESIMPULAN DAN SARAN

## Kesimpulan
Pada  penelitian  tentangdampak  perencanaan  pajak,  kebijakan  dividen,&  kepemilikan  institusional pada nilai perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di BEI  antara tahun 2017 dan 2020. Kesimpulan yang bisadiambil berlandaskan hasil survei ini yaitu sebagai berikut ini.Perencanaan pajak berpengaruh negatif  padagoodwill,  Kebijakan  dividen  berpengaruh  positif  padagoodwill,  Kepemilikan  institusional berpengaruh positif terhadap goodwill

## Saran
Berdasarkan  hasil  survei  ini,  Anda  dapat  memberikan  saran-saran  dibawah  ini    agar  memperluas cakupan  teori,  penelitiberikutnya  disarankan  supayamelihat  sumber  &  referensi  penelitian  lain  yang terkait dengan perencanaan pajak, kebijakan dividen,& kepemilikan institusional atas goodwill, peneliti selanjutnya disarankan untuk  menggunakan  variabel lain yang  mampu berpengaruh di nilai perusahaan yang  belum  diuji  didalam  penelitian  ini  untuk  meningkatkan  pemahaman  mereka  tentang  nilai perusahaan, Penelitian lebih lanjut dapat memanfaatkan sektor lainnya yang telah terdaftar di BEI untuk mengidentifikasi potensi nilai perusahaan yang lebih luas

## DAFTAR PUSTAKA
Adlan,  Firmansyah  Alfaina  Fahyanzhuri, Dwi  Jaya  Kirana,  dan  Munasiroh  Miftah.  2021.  Dampak penghindaran pajak, biaya keagenan, dan kebijakan dividen terhadap niat baik . 2: 109-124 Ayem,  Sri,  Irmawatti  Tia.  2019 Pengaruh  Perencanaan  Pajak,  Kebijakan  Dividen  &  Kepemilikan Institusional pada Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) tahun 2012-2016 2 (1)
Dewi,  Linda  Safitri,  dan  Nyoman  Abundanti.  2019.  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Kepemilikan Institusional & Kepemilikan Manajemen pada Niat Baik 8 (10): 6099–6118.

## 24 | Bongaya Journal  of Research in Management Vol. 5 No.2 Oktober 2022
Musdalifah,  Afdal  Jaya  Saputra.  2021.  Mengukur  Potensi  Financial  Distress  Dengan  Melihat Pengaruh Rasio Keuangan Dan Ukuran Perusahaan. Jurnal Ilmiah Bongaya Vol 5 No.1 Nelwan, Andreas, Joy E. Tulung. 2018 "Memasuki Bei dampak kebijakan dividen, keputusan pendanaan & keputusan investasi pada nilai perusahaan dari saham berkualitas tinggi yang terdaftar di Bei" 6 (4): 2878-87.
Palupi,  Rara  Sukma,  Susanto  Hendiarto.  2018.  “Kebijakan  Utang,  Profitabilitas,  dan  Kebijakan  Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Real Estate dan Real Estate” 2 (2).
Tambalean,  Frico  Allan  Kevin,  Hendrik  Manossoh,  Treesje  Runtu.  2018.  “Pengaruh  Kepemilikan Manajemen  &  Kepemilikan  Institusional  pada  Nilai  Perusahaan  Badan  Usaha  Sektor  Industri Barang Konsumsi Tiongkok” 13 (4): 465–73. Approach, Fourth Edition. New York:  John  Willey & Sons, Inc.
Salmah Kaliky , 2022 . Pengaruh Anggaran Berbasis Kinerja, Akuntabilitas, Dan Pengendalian Intern Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmiah Bongaya Vol 5 No.2 Spencer, L. M. Jr., & Spencer, S., 1993, “ Competence at Work” , New York: John Wiley & Sons, Inc. Stuart,  R.  &  Abetti,  P.A.,  1987,  “Start-up  ventures:  towards  a  prediction  of  initial  success” ,Journal  of Business Venturing , 2(3), pp.215-230. Stuart, R. & Lindsay, P., 1997, “Beyond the frame of management        competenc (i) es:towards a contextually  embedded  framework of  managerial  competence  in  organizations ”,Journal  of European Industrial Training , 21(1), pp.26-33.