## PERTUMBUHAN UANG ELEKTRONIK TERHADAP PERKEMBANGAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) PADA MASA PENDEMI COVID-19 DI INDONESIA
Rosyid, Hadi Suharno rosyid@unis.ac.id Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Syekh Yusuf Tangerang

## ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan  untuk membuktikan  pengaruh jumlah transaksi  uang  elektronik dan jumlah  perusahaan  penyedia  fintech  terhadap  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  pada masa pandemi Covid-19. Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah sepuluh bulan, mulai bulan Maret – Desember tahun 2020. Desain penelitian ini adalah penelitian asosiatif kausal.  Jenis data  adalah  data  dokumentasi.  Sumber  data  menggunakan  data  sekunder  yang diperoleh  dari  Bank  Indonesia  dan  Otoritas  jasa  Keuangan.  Metode  analisis  menggunakan analisis  regresi  berganda.  Hasil  penelitian  menunjukkan  jumlah  transaksi  uang  elektronik berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Indeks Harga  Saham  Gabungan sedangkan jumlah perusahaan penyedia fintech berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap Indeks Harga Saham Gabungan.
Kata Kunci : Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), jumlah perusahaan penyedia fintech .

## A. PENDAHULUAN
Perekonomian  global  menghadapi tekanan yang sangat berat pada tahun 2020 yang bersumber dari pandemi COVID-19, yang tercermin dari realisasi pertumbuhan perekonomian  global  tahun  2020  yang mengalami penciutan. Perberlakuan PSBB (pembatasan sosial berskala besar)
berakibat luas adanya penciutan pertumbuhan  perekonomian  secara  luas, sehingga mengakibatkan aktivitas ekonomi menurun tajam. . Hal ini berakibat aktivitas perdagangan  turun  pada  tingkat  yang sangat  rendah  sehingga  memperburuk melemahnya  harga
komoditas  sehingga  permintaan  global menurun.  Realisasi  perekonomian  global tahun 2020 ini membuat IMF memproyeksikan pertumbuhan
perekonomian  global  akan  terkontraksi sebesar -4,4 persen, namun  di  tahun 2021, IMF  proyeksikan  pertumbuhan  ekonomi global  di  angka  5,2%  pada  tahun  2021 dengan  downside  risk  yang  bergantung pada perkembangan COVID- 19
(Kontan.co.id, 2020).
Dalam penanggulangan kondisi ekonomi  pada  masa  pandemi  COVID-19 perlu adanya berbagai langkah dan strategi yang tepat dalam  mengambil
kebijakan  moneter  serta  menekan  tingkat likuiditas  global.  Penanganan  pandemi
COVID-19 yang kurang sesuai meningkatkan  efek  negatif  pada  kinerja pasar keuangan dan moneter Indonesia. Perkembangan aliran modal asing
menunjukkan  tren yang fluktuatif, dengan realisasi  per  20  Mei  2020  tercatat  aliran modal  asing  keluar  dari  pasar  modal Indonesia sebesar Rp149,23 triliun.
Gambar 1
Perkembangan Kinerja Indeks harga saham Gabungan (IHSG) dan Bursa saham Global
(Kementerian Keuangan, 2020)
Sepanjang  tahun  2020,  IHSG  telah melemah  sebesar  27,84  persen  secara  ytd per 20 Mei 2020. Bahkan, pada akhir Maret 2020 IHSG sempat melemah sebesar 33,41 persen  (ytd)  ke  level  terendah  dalam  8 tahun  terakhir.  Pelemahan  yang  sangat tajam  tersebut  disebabkan  oleh  adanya kepanikan investor akibat adanya pandemi COVID-  19  yang  melanda  lebih  dari  212 negara di seluruh dunia. Wabah yang saat ini  telah  menginfeksi  lebih  dari  20.000 warga  Indonesia  tersebut  menyebabkan investor  melakukan  aksi  jual  di  pasar saham sepanjang triwulan I 2020
(Kementerian Keuangan, 2020)
Dengan           adanya
pandemi coronavirus disease 2019  (Covid-19)
membuat  masyarakat  harus  melakukan pyshical  distancing  atau  jaga  jarak  untuk memutus rantai penyebaran virus itu. Oleh karena  itu,  dalam  beraktivitas  sehari-hari masyarakat  perlu  menjaga  jarak,  salah satunya  dengan  menggunakan  transaksi pembayaran nontunai untuk meminimalkan  kontak  langsung  pada  saat melakukan  transaksi  pembelian  atau penjualan.  Hal  ini  dapat  membantu  upaya penekanan penyebaran Covid-19.
Transaksi jual beli dilakukan secara praktis dan  mudah  tanpa  menyiapkan  uang kembalian. Perkembangan positif ini
menunjukkan  kalau  minat  masyarakat dalam  menggunakan  uang  elektronik semakin meningkat, apalagi di tengah
pandemi  Covid-19,  sehingga  banyak perusahaan menyesuaikan
kondisi
bisnisnya.  Kemudahan  dan  inovasi  dalam bertransaksi menjadikan masayarakat semakin  beradaptasi  dalam  menggunakan uang elektronik. Pada kuartal II 2020, ada 51  persen  konsumen  baru  yang  pertama kali  melakukan  belanja  online  Hal  itu terlihat  dari  meningkatknya  transaksi melalui  e-commerce  dari  18,1  persen menjadi  98,3  juta  transaksi.  Total  nilai transaksi meningkat 9,9 persen menjadi
Rp  20,7  triliun  (kompas.com,  2020).
Meningkatnya penggunaan uang elektronik  ini  mempermudah  masyarakat untuk  tidak  mengantongi  uang  kertas, namun  dompet  sudah  berubah  fungsi menjasi  digital.  Peraturan  mengguankan uang  elektronik  sudah  diperlakukan  dan diterapkan  sesuai  dengan  peraturan  yang tertuang  dalam  Peraturan  Bank  Indonsia Nomor  20/6/PBI/2018  tentang  Uang Elektronik.

## Gambar 2
Transaksi uang elektronik tumbuh positif
(bi.go.id, 2020)
Perkembangan alat pembayaran dari masa  kemasa  terus  berkembang  dan berubah-  ubah  bentuknya,  dan  pada  masa sekarang  telah  mengalami  evolusi  dengan alat  pembayaran  elektronik  (Adiyanti, 2015).
Penggunaan uang elektronik mengakibatkan mengurangi potensi
penggunaan  uang  tunai.  Kenyamanan, kemudahan  dan  kecepatan  serta  jaminan keamanan menjadi alasan dalam
menggunakan uang elektronik (Siti
Hidayati,  2006).  Dimana  uang  elektronik pertama  kali  terbit  pada  April  tahun  2007 sebanyak  165.193  instrumen,  dan  terus meningkat,  dan  pada  Agustus  2020, transaksi  peggunaan  uang  elektronik mencapai  12  juta  transaksi,  angka  ini meningkat  dari  8  juta  transaksi  pada Agustus 2019 (Kompas.com, 2020)
Pertumbuhan  uang  elektronik  yang terus meningkat diproyeksikan akan
meningkatkan meningkatkan Indeks Harga Saham  Gabungan,  maka  tujuan  penelitian ini  adalah  :  1).Apakah  jumlah  transaksi uang  elektronik  yang  terjadi  berpengaruh terhadap  perkembangan  Indeks  Harga Saham  Gabungan  (IHSG)  selama  masa pandemi  covid-19  ?  2)  Apakah  jumlah uang elektronik yang diterbitkan
berpengaruh terhadap perkembangan Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG) selama masa pandemi covid-19.

## B. TINJAUAN PUSTAKA
1. Uang Elektronik
Menurut  pasal  1  ayat  (3)  Peraturan Bank  Indonesia  Nomor  16/8/PBI/2014 tentang  perubahan  atas  Peraturan  Bank Indonesia  Nomor  11/12/PBI/2009  tentang Uang  Elektronik,  bahwa  yang  dimaksud dengan uang elektronik ( electronic money ) adalah  alat  pembayaran  yang  memenuhi unsur-unsur  sebagai  berikut  (Tumpal Manik, 2019) :
a. Diterbitkan atas dasar nilai uang yang disetor terlebih dahulu kepada penerbit;
b. Nilai uang disimpan secara elektronik dalam suatu media server atau chip;
c. Digunakan  sebagai  alat  pembayaran kepada pedagang yang bukan
merupakan  penerbit  uang  elektronik tersebut; dan
d. Nilai  uang  elektronik  yang  dikelola oleh penerbit bukan merupakan simpanan sebagaimana dimaksud dalam  undang-undang  yang  mengatur mengenai perbankan.

## 2. Manfaat E-Money
Manfaat  uang  elektronik  atau  E- Money  dibandingkan  pengguaan  uang tunai (Wibowo et al., 2015)  adalah sebagai berikut:
a. Lebih cepat dan nyaman dibandingkan dengan  uang  tunai,  khususnya  untuk transaksi  yang  bernilai  kecil  (micro payment),  disebabkan  nasabah  tidak perlu menyediakan sejumlah uang pas untuk  suatu  transaksi  atau  harus menyimpan  uang  kembalian.  Selain itu, kesalahan dalam menghitung uang kembalian  dari  suatu  transaksi  tidak terjadi apabila menggunakan e- money.
b. Waktu yang diperlukan untuk menyelesaikan suatu transaksi dengan e-money  dapat  dilakukan  jauh  lebih singkat dibandingkan transaksi dengan kartu  kredit  atau  kartu  debit,  karena tidak harus memerlukan proses otorisasi on-line, tanda tangan maupun PIN.  Selain  itu,  dengan  transaksi  off- line,  maka  biaya  komunikasi  dapat dikurangi.
c. Electronic  value  dapat  diisi  ulang kedalam kartu e-money melalui
berbagai  sarana  yang  disediakan  oleh issue
3. Karakteristik E-Money
Menurut  Bank  Indonesia,  E-Money atau  uang  elektronik  memiliki  beberapa karakteristik  (Priambodo  &  Prabawani, 2016), yaitu sebagai berikut:
a. Nilai  uang  telah  tercatat  dalam instrumen e-money, atau sering disebut dengan stored value, yang akan berkurang pada saat konsumen menggunakan untuk melakukan transaksi pembayaran.
b. Dana  yang  tercatat  dalam  e-money sepenuhnya berada dalam penguasaan konsumen.
c. Pada  saat  transaksi,  perpindahan  dana dalam  bentuk  electronic  value  dari  e- money milik konsumen kepada terminal  merchant  dapat  dilakukan secara offline. Dalam hal ini verifikasi cukup  dilakukan  pada  level  merchant (point  of  sale),  tanpa  harus  online  ke komputer penerbit
Uang elektronik dibagi menjadi dua jenis.  Pertama,  uang  elektronik  berbasis cip.  Uang  elektronik  jenis  ini  umumnya berbentuk  kartu,  seperti  e-Money,  Flazz, dan  Brizzi.  Jenis  kedua,  uang  elektronik berbasis  server.  Uang  elektronik  jenis  ini biasanya  berbentuk  aplikasi,  seperti  Go- Pay, OVO, dan LinkAja.
4. Indeks Harga Saham Gabungan
(IHSG) Indeks Harga Saham Menurut Downes  dan  Goodman,  indeks  adalah
"gabungan statistik yang mengukur perubahan  dalam  ekonomi  atau  dalam pasar  finansial,  dan  seringkali  dinyatakan dalam  perubahan  persentase  dari  suatu tahun  dasar  atau  bulan  sebelumnya" (Mansur,  2005).  Karena  indeks  ini menyangkut  sejumlah  fakta  maupun besaran  tertentu  yang  menggambarkan perubahan-perubahan harga saham dimasa lalu  yang  dipandang  merupakan  suatu bentuk informasi historis yang sangat tepat untuk  menggambarkan  pergerakan  harga saham  dimasa  lalu  serta  memberikan deskripsi  harga-harga  saham  pada  suatu saat  tertentu  maupun  dalam  periodisasi tertentu pula, maka indeks ini dapat disebut sebagai indeks harga saham
Indeks harga saham gabungan merupakan  harga  saham  yang  dinyatakan dalam bentuk angka indeks. Indeks Harga Saham  Gabungan  merupakan  salah  satu indeks  yang  digunakan  di  Bursa  Efek Indonesia.  Metode  perhitungan  dalam indeks harga saham gabungan terbagi atas dua jenis, yaitu metode rata-rata (Average Method)  dan  metode  rata-rata  tertimbang (Weighted Average Method).

## C. METODE PENELITIAN
1. Jenis dan Sumber data
Penelitian  ini  menggunakan  data kuantitatif  dengan  periode  pengamatan dari  tahun  maret  sampai  Desember  2020. Sumber  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  sekunder  yang diperoleh dari laporan Bank Indonesia dan Otoritas jasa Keuangan. Data dari variabel independen  dalam  penelitian  ini,  yaitu  : jumlah  transaksi  uang  elektronik  dan jumlah perusahaan penyedia fintech. Data dari variabel dependen adalah IHSG.. Data diperoleh  dari  informasi  dan  laporan  dari Bursa Efek Indonesia,  Bank Indonesia dan Biro Pusat Statistik.
2. Metode Pengolahan data
Metode  pengolahan  data  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah regresi linier berganda. Unruk memperoleh hasil  pengujian  tentang  gejala  asumsi klasik  dengan  tujuan  agar  model  regresi dapat  menghasilkan  penduga  yang  tidak bias  (sahih).  Pengujian  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  meliputi  uji  data menggunakan  uji  normalitas  (uji  Jarque- Berra),  uji  multikolinearitas  (koefisien korelasi),  autokorelasi  (Durbin-Watson), dan heteroskedastisitas  (uji  Park). Setelah uji  asumsi  klasik  telah  selesai,  penelitian dilanjutkan dengan uji stasioneritas, analisis regresi dan  uji
hipotesis. Berikut adalah analis regresi dari penelitian ini :
IHSG = α + β1 TUA  + β2 PFT + e

## D. HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1. Penyajian Data
Keberadaan  pasar  modal  memiliki peran  peningkatan  aktivitas  ekonomi nasional  karena  dengan  adanya  pasar modal,  perusahaan  akan  lebih  mudah memperoleh  dana  sehingga  mendorong perekonomian  nasional  menjadi  lebih maju.  Pasar  modal  berfungsi  sebagai wadah  pengalokasian  dana  secara  efisien antara investor dengan perusahaan dengan memperjualbelikan  instrumen  keuangan. Bagi  investor  sendiri,  pasar  modal berfungsi  sebagai  alternatif  berinvestasi yaitu  dengan  memberikan  keuntungan dengan sejumlah risiko tertentu. Reilly and Norton  mendefinisikan  risiko  sebagai ketidakpastian  dari  hasil  yang  didapat  di masa  mendatang  atau  probabilitas  dari kerugian atas pendapatan di masa mendatang (Tambunan, 2020)
COVID-19 telah mendatangkan malapetaka  didunia  sejak  ditemukan  di Wuhan China pada akhir tahun 2019. Tidak hanya  mempengaruhi    kesehatan  dan  cara hidup  manusia  tetapi  juga  ekonomi  dan pasar  saham.  Kehancuran  pasar  saham tidak  dapat  dihindari  akibat  COVID-19. Banyak  bisnis-bisnis  ditutup/bangkrut, pengangguran melonjak,
kemiskinan meningkat, dan rasa ketakutan Apalagi di masa pandemic covid 19  ini melanda banyak investor sehingga banyak investor  menjual  saham  yang  dimilikinya sehingga  harga  saham  anjlok  di  seluruh bursa saham dunia.
Berikut  ini  data  pergerakan  Indeks Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  selama masa pandemi Covid-19 dari bulan Maret sampai  bulan  Desember  2020  sebagai berikut :
Tabel I. Indeks Harga Saham Gabungan
Periode Maret 2020 – Desember 2020
Sumber : OJK, Januari 2020
Dompet digital ternyata telah menjadi  alat  pembayaran  yang  banyak diminati  dan  tumbuh  di  tengah  wabah pandemi  Covid-19.  Transaksi  Melalui  E- Money  merupakan  sebuah  kemudahan bagi  masyarakat  dalam  membeli  suatu kebutuhan    baik    barang    maupun  jasa.
merupakan  sebuah  jalan  alternative  bagi masyarakat  dalam  berbelanja  tanpa  harus keluar  dan  bertemu  langsung  dengan penjual.  Penggunaan  E-Money  dalam bertransaksi sangatlah efisien dikarenakan transaksi  ini  bisa  mencegah  penyebaran virus  covid  19  serta  sebuah  jalan  untuk membantu  pemerintah  dalam  mencegah penyebaran  virus  tersebut.  Sejumlah penelitian  menyebutkan,  uang  fisik  dapat menjadi media penularan Covid- 19.  Berikut  adalah  data  jumlah  transaksi uang  elektronik,  junlah  uang  elektronik yang diterbitkan dan infrastruktur pendukung  transaksi  uang  elektronik sebagai berikut :
Tabel 2. Pergerakan uang elektronik Periode Maret – Desember 2020 Periode Jumlah transaksi uang elektronik Jumlah perusahaan pelaku Fintech Maret 401.000.000 161 April 324.870.000 161 Mei 298.180.000 161 Juni 339.890.000 158 Juli 381.570.000 158 Agustus 386.700.000 158 September 366.780.000 156 Oktober 392.880.000 155 November 448.940.000 153 Desember 513.700.000 149 Sumber : Bank Indonesia Periode IHSG Maret 4.538,93 April 4.716,40 Mei 4.753,61 Juni 4.905,39 Juli 5.149,63 Agustus 5.238,49 September 4.870,04 Oktober 5.128,23 November 5.612,42 Desember 5.979,07
2. Statistik Deskriptif
Statistik deskriptif memberikan gambaran  atau  deskripsi  data  yang  dilihat dari nilai minimum, nilai maksimum, nilai
rata-rata (mean),dan standar deviasi.
Tujuannya untuk mengetahui karakteristik variabel  yang  dianalisis  secara  terperinci.
Statistik deskriptif ditampilkan dalam tabel berikut: Tabel.3 Statistik Diskriptif Mean Std. Deviation N IHSG 5089,1670 438,41885 10 Transaksi UE 385451000,00 61916555,576 10 JP FT 157,00 3,887 10
IHSG berada pada titik nilai minimun sebesar 4.538,93 terjadi pada bulan Maret 2020,  hal  ini  terjadi  akibat  adanya  profit taking jangka pendek yang dilakukan oleh investor karena  terditeksinya wabah Covid-19 di Indonesia sehingga mengakibatkan  pelemahan  IHSG,  namun hal  tersebut  akan  terjadi  sesaat  saja, sedangkan  pada  penutupan  perdagangan Desember  2020  IHSG  berada  pada 5.979,07.  Nilai  rata-rata  (mean)  IHSG sebesar  5.089,1670  dan  standar  devisiasi sebesar 438,41885 hal tersebut menunjukkan bahwa rata-rata (mean) lebih besar dari standar deviasi yaitu 5.089,1670 >  438,41885  yang  artinya  sebaran  data IHSG  baik  sehingga  data  IHSG  dapat dinilai validitasnya.
Pada  bulan  Mei  2020  jumlah transaksi uang elektronik berada pada nilai minimumnya  yaitu  sebesar 298.180.000 , hal  ini  menunjukkan  bahwa  terjadi menurunan  transaksi  0,082%  dari  bulan sebelumnya dimana  jumlah
transaksi  uang  elektronik  pada  bulan sebelumnya sebesar 324.870.000, hal ini di akibatkan  karena  kurangnya  preferensi masyarakat  terhadap  penggunaan  uang digital terus menguat.
Sedangkan  nilai  maksimun  jumlah transaksi uang elektronik sebesar 513.700.000 terjadi  pada  bulan  Desember 2020  diakibatkan  oleh  adanya  penguatan elektronifikasi transaksi pembayaran yang terus  dilakukan  melalui  koordinasi  lintas otoritas.  Nilai  rata-rata  (mean)  jumlah transaksi uang elektronik sebesar 385.451.000 dan standar deviasi 61.916.555,576 menunjukkan bahwa rata- rata (mean) lebih besar dari standar deviasi yaitu  yang  artinya  sebaran  data  jumlah transaksi  uang  elektronik  yang  baik sehingga  data  jumlah  transaksi  uang elektronik dapat dinilai validitasnya.
Jumlah  perusahaan  penyedian  jasa fintech  pada  bulan  Desember  2020 merupakan  jumlah  minimum  dari  bulan sebelumnya. Hal ini disebabkan karena
adanya  perusahaan  yang  mengalami kesulitan finansial dalam operasionalnya.

## 3. Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis  regresi  berganda  digunakan untuk mengetahui pengaruh jumlah
transaksi uang elektronik (X₁) dan jumlah
perusahaan penyedia fintech (X2) terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (Y) Analisis ini diolah dengan menggunakan  SPSS.  Hasil  regresi  dapat dilihat pada tabel di bawah ini : Tabel 4. Hasil Uji Regresi Berganda Variabel Koef. Regresi t hitung Sig Keterangan Konstant 18218,758 3,217 0,015 Transaksi UE 1,238E-06 0,620 0,555  Tidak Sgnifikan Perusahaan PFT -86,668 -2,726 0,030  Signifikan Berdasarkan  tabel  di  atas,  diperoleh
persamaan  regresi  linier  berganda  sebagai
berikut : IHSG = 18.218,758 +
0,0000001238 Transaksi UE - 86,668 Perusahaan PFT.
Hasil  Pengujian  Analisis  Regresi Linear  Berganda  menunjukkan  Nilai konstanta  (estimasi)  Indeks  Harga  Saham Gabungan  (IHSG)  sebesar  18.218,758. Nilai  konstan  ini  menunjukkan  bahwa apabila tidak ada transaksi uang elektronik (X₁) dan perusahaan penyedia fintech (X₂) maka nilai Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sebesar 18.218,758.
Nilai parameter atau koefisien regresi 𝛽 1  dari  variabel  transaksi  uang  elektronik (X₁)  sebesar  0,0000001238  dan  bertanda positif,  ini  menunjukkan  apabila  setiap variabel  transaksi  uang  elektronik  (X₁) meningkat 1% maka Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) akan mengalami kenaikan  sebesar  0,0000001238  poin, dengan asumsi variabel yang lain tetap.
Nilai parameter atau koefisien regresi 𝛽 2  dari  variabel  jumlah  perusahaan penyedia  fintech  (X₂)  sebesar  86,668 bertanda negatif, ini menunjukkan apabila setiap variabel jumlah perusahaan penyedia fintech (X₂) meningkat 1% maka Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG) akan menurun sebesar 86,668 poin, dengan asumsi variabel yang lain tetap. 4. Hasil Pengujian Hipotesis
Hasil  pengujian  Uji  t  pada  jumlah transaksi  uang  elektronik  ditemukan bahwa, tingkat inflasi (X₁) memiliki nilai t hitung  sebesar  0,620.  Nilai  ini  lebih  kecil dari  t  tabel.  (0,620  <  1.83311).  dapat disimpulkan bahwa jumlah transaksi uang elektronik  (X₁)  tidak  memiliki  kontribusi terhadap  IHSG  (Y). Dan  nilai  signifikansi (Sig)  0,555  >  0,05.  dengan  demikian pengujian  menunjukkan 𝐻 0 diterima atau 𝐻 𝑎 ditolak, hasil ini memperlihatkan bahwa variabel  jumlah  transaksi  uang  elektronik tidak    berpengaruh   secara
signifikan  terhadap  Indeks  Harga  Saham gabungan (IHSG).
Sedangkan variabel jumlah perusahaan penyedian fintech (X₂)
memiliki nilai t hitung sebesar -2,726. nilai ini  lebih  besar  dari  t  tabel  (2,726  >
1.83311) dapat disimpulkan  bahwa jumlah perusahaan penyedian fintech (X₂)
memiliki  kontribusi  terhadap  IHSG  (Y) dan  nilai  signifikansi  (Sig)  0,030  <  0,05. Dengan demikian pengujian menunjukkan 𝐻 0 ditolak  dan 𝐻 𝑎 diterima.  hasil  ini memperlihatkan  bahwa  variabel  jumlah
perusahaan
penyedian fintech
berpengaruh  secara  signifikan  terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).

## 5. Pembahasan
Berdasarkan  hasil  analisa,  diperoleh hasil  bahwa  jumlah  transaksi  uang elektronik  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  Indeks  Harga  Saham  gabungan (IHSG)  pada  masa  pandemi  Covid-19 periode  Maret  –  Desember  tahun  2020, namun  koefisien  regresi  jumlah  transaksi uang elektronik bertanda positif menunjukkan  jumlah  transaksi  uang elektronik  berpengaruh  positif  terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG).
Artinya  setiap  peningkatan  jumlah
transaksi      uang      elektronik
akan meningkatkan Indeks Harga Saham Gabungan  (IHSG),  peningkatan  jumlah transaksi     uang     elektronik
akan mengalami kenaikan yang ditandai
dengan  adanya  kenaikan  produktivitas perekonomian  Indonesia  sehingga  makin banyak  lapangan  pekerjaan  dan  makin meningkat pendapatan masyarakat.
Kenaikan jumlah transaksi uang elektronik memperlihatkan adanya peningkatan kemampuan daya beli/konsumsi masyarakat yang dikarenakan  meningkatnya  pendapatan masyarakat  itu  sendiri,  sehingga  adanya sebagian pendapatan yang akan diinvestasikan  setelah  dikurangi  dengan kebutuhan konsumsi.
Jumlah  perusahaan  penyedia  fintech berpengaruh negatif dan signifikan terhadap  Indeks  harga  Saham  Gabungan (IHSG)  pada  masa  pandemi  Covid-19 periode  Maret  –  Desember  tahun  2020. Hasil  ini  menunjukan  bahwa  Jumlah perusahaan penyedia fintech akan menurunkan Indeks harga Saham
Gabungan  (IHSG).  hal  ini  disebabkan karena ketika jumlah perusahaan penyedia fintech  bertambah  maka  investor  akan kesulitan  dalam  memilih  perusahaan penyedia fintech, sehingga akan mengakibatkan melemahkan nilai IHSG.

## E. KESIMPULAN DAN SARAN
Jumlah  transaksi  uang  elektronik berpengaruh  positif  dan  tidak  signifikan terhadap IHSG. Setiap peningkatan Jumlah transaksi uang elektronik akan meningkatkan IHSG, namun tidak
berpengaruhnya variabel tersebut
diakibatkan  penggunaan  uang  elektronik dan  uang  virtual  belum  dapat  sepenuhnya menggantikan  peran  dan  kegunaan  dari uang tunai di Indonesia.
Sedangkan jumlah perusahaan penyedia  fintech  berpengaruh  negatif  dan signifikan terhadap IHSG. Hasil ini belum sepenuhnya  menggambarkan  hasil  yang yang  semestinya,  dikarenakan  periode penelitian ini yang cukup singkat yaitu 10 bulan  dan  adanya  pandemi  Covid-19 sehingga  hasil  penelitian  yang  diperoleh kurang  jelas.  Adanya  perbedaan  hasil temuan  dalam  penelitian  ini  menandakan bahwa  untuk  menentukan  pergerakan Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG) tidak  cukup  hanya  melihat  satu  faktor, butuh  perhatian  dan  analisa  mengenai faktor-faktor  yang  lain  baik  faktor  mikro ekonomi  maupun  faktor  makro  ekonomi lainnya

## DAFTAR PUSTAKA
Adiyanti,  A.  I.  (2015).  Menggunakan Layanan  E-Money. Jurnal  Ilmiah Akuntansi  Dan  Bisnis , 3 (1),  1–13. https://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jim feb/article/view/1590 bi.go.id.  (2020).  Tinjauan  Kebijakan Moneter  Desember  2020. Bank Indonesia .
https://www.bi.go.id/id/publikasi/lap oran/PublishingImages/Pages/Tinjau an-Kebijakan-Moneter-Desember- 2020/TKM_Des_20.pdf Kementerian  Keuangan.  (2020). Tinjauan
Ekonomi, Keuangan, & Fiskal
Menjaga Ekonomi Nasional di
Tengah Pandemi Covid-19 . kompas.com. (2020). Transaksi Nontunai Jadi Salah Satu Cara Mencegah Penyebaran Covid-19 .
Kompas.com. (2020). Sistem Pembayaran Digital Berperan Penting dalam Pemulihan Ekonomi . https://money.kompas.com/read/202 0/10/21/131700926/bi--sistem-
pembayaran-digital-berperan- penting-dalam-pemulihan- ekonomi?page=all.
Kontan.co.id.  (2020). IMF  proyeksikan pertumbuhan  ekonomi  global  -4,4% di tahun 2020 . https://internasional.kontan.co.id/ne ws/imf-proyeksikan-pertumbuhan- ekonomi-global-44-di-tahun- 2020#:~:text=International Monetary Fund (IMF) menyebutkan,WEO) pada bulan Juni 2020. Mansur,  M.  (2005). Pengaruh  Indeks Bursa  Global  Terhadap  IHSG  Pada Bursa  Efek  Jakarta  (BEJ)  Periode Tahun 2000-2002. 2002 (Sosiohumaniora, 7(3)),  pp: 203-219. Priambodo,  S.,  &  Prabawani,  B.  (2016). Pengaruh Persepsi Manfaat, Persepsi Kemudahan Penggunan, Dan Persepsi  Risiko  Terhadap  Minat Menggunakan Layanan Uang Elektronik (Studi Kasus Pada Masyarakat  Di  Kota  Semarang). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis , 5 (2), 127–135. Siti   Hidayati,  I.  N.  (2006).  Kajian Operasional E-Money. Bank Indonesia . https://docplayer.info/26221-
Operasional-e-money-kajian-siti- hidayati-ida-nuryanti-agus- firmansyah-aulia-fadly-isnu- yuwana-darmawan.html Tambunan, D. (2020). Investasi Saham di
Masa Pandemi COVID-19. Widya Cipta: Jurnal    Sekretari Dan Manajemen , 4 (2), 117–123. https://doi.org/10.31294/widyacipta. v4i2.8564
Tumpal Manik. (2019). Analisis Pengaruh Transaksi Digitalisasi Uang Elektronik Terhadap Cashless Society Dan Infrastruktur Uang Elektronik Sebagai Variabel Pemodarasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Finansial Indonesia , 2 (2), 27– 40. https://doi.org/10.31629/jiafi.v2i2.17 14 Wibowo, S. F., Rosmauli, D., & Suhud, U. (2015). Pengaruh Persepsi Manfaat, Persepsi Kemudahan, Fitur Layanan, Dan Kepercayaan Terhadap Minat Menggunakan E- Money Card (Studi Pada Pengguna Jasa Commuterline Di Jakarta). JRMSI - Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia , 6 (1), 440. https://doi.org/10.21009/jrmsi.006.1. 06