Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
PENGARUH MODAL SAHAM DAN UTANG TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN KOSMETIK DAN KEPERLUAN RUMAH TANGGA DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2016-2018
Anggun Lianata Sari 1 , Saprudin 2 , Sita Dewi 3
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Jayakarta Anggunls17@gmail.com 1 , saprudinmaksudi@gmail.com 2 , sitadewi.27@gmail.com 3

## ABSTRAK
Perusahaan  kosmetik  dan  keperluan  rumah  tangga  mempunyai  peranan  penting dalam kehidupan manusia. Kosmetik dan keperluan rumah tangga merupakan kebutuhan yang penting bagi masyarakat modern. Tujuan penelitian ini adalah untuk menggetahui apakah  ada  pengaruh  signifikan  dari  Modal  Saham,  Utang  terhadap  Profitabilitas. Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  4  Perusahaan  Kosmetik  dan  Keperluan  Rumah Tangga di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2018. Teknik analisis data menggunakan analisis regresi linear berganda pada program SPSS 20.0. Hasil penelitian ini menjelaskan bahwa  Modal  Saham  dan  Utang  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap Profitabilitas, dapat dilihat dari hasil analisis linear berganda.
Kata Kunci: Modal Saham, Utang, Profitabilitas

## ABSTRACT
Cosmetics companies and household needs have an important role in human life. Cosmetics  and  household  needs  is  an  important  requirement  for  modern  society.The purpose  of  this  stufy  is  to  find  out  whether  there  is  a  significant  influence  of  Equity Capital, Debt, on Probability. The population in this study were 4 Cosmetics Companies and Household Purposes on the Indonesia Stock Exchange in the 2016-2018 period. Data analysis techniques used multiple linear regression analysis in the SPSS 20.0 program. The result of this study explain that Equity Capital and Debt has a significant effect on Probability, it can be seen from the results of multiple linear analyzes.

## Keywords: Capital Stock, Debt, Probability
Korespondensi : Saprudin. Email : saprudinmaksudi@gmail.com

## I. PENDAHULUAN
Perkembangan  industri  kosmetik dan  barang  keperluan  rumah  tangga  di
Indonesia terus meningkat menyebabkan perusahaan  ini  bisa  dibilang  memiliki potensi yang menjanjikan untuk
dikembangkan  dan  memiliki  peluang investasi  yang  bagus.  Hal  ini  juga didukung dengan
meningkatnya pertumbuhan  penduduk  di  Indonesia,
sehingga permintaan akan produk kosmetik  dan  barang  keperluan  rumah tangga  juga  semakin  meningkat  serta peluang tren kosmetik halal yang mulai berkembang pesat di Indonesia.
Fenomena  yang  terjadi  disektor kosmetik  dan  barang  keperluan  rumah tangga  masih  kurang  cantik  sepanjang semester  I.  Menurut  Analis  Panin Sekuritas, William Hartanto
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
menjelaskan  produk  kosmetik  dalam negeri  tertekan  dengan  produk  impor yang  harganya  lebih  murah  sehingga konsumen tentu beralih ke produk yang lebih pas dikantong.
William mengatakan ada
kemungkinan  jika  impor  dibatasi  pada paruh  kedua  tahun  ini  keadannya  bisa lebih  membaik.  Kendati  demikian, momentum sepanjang paruh kedua tahun ini belum bisa mendongkrak kinerjanya. Dari  segi  sentiment  belum  ada  yang mendukung  kenaikan  emiten-emiten disektor kecantikan.
(investasi.kontan.co.id  –  Jakarta,  10
Agustus 2019). Profitabilitas atau laba merupakan
hasil akhir bersih dari operasi perusahaan  dengan  berbagai  kebijakan dan  keputusan  manajemen.  Agar  dapat memaksimalkan  laba  yang  didapat perusahaan,  manajer  keuangan  perlu mengetahui faktor-faktor yang memiliki pengaruh  besar  terhadap  profitabilitas perusahaan.
Profitabilitas
menggambarkan kemampuan  perusahaan  mendapatkan laba  melalui  semua  kemampuan  dan sumber yang ada seperti penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang,  dan  sebagainya.  Profitabilitas diukur  dengan  kemampuan  dari  modal yang  diinvestasikan  dalam  keseluruhan aktiva  untuk  menghasilkan  keuntungan bagi semua investor.
Sedangkan  utang  adalah  semua kewajiban keuangan perusahaan kepada pihak  lain  yang  belum  terpenuhi,  yang umumnya berupa pembayaran uang dan penyerahan  produk  pada  waktu  yang telah  disepakati  bersama.  Tidak  berarti perusahaan  yang  memiliki  utang  bukan berarti  dalam  keadaan  yang  tidak  baik dan  akan  mengalami  kerugian  atau kepailitan.
Seperti fenomena pada PT.
Nyonya Meneer yang mengalami
kebangkrutan  dikarenakan  tak  mampu membayar  utang  sebesar  267  Miliar rupiah  kepada  sejumlah  kreditur,  selain itu  sebelumnya  perusahaan  tersebut mengalami  krisis  operasional  yang sehingga perusahaan tidak dapat menjalankan serta memaksimalkan potensi  yang  dimilki  oleh  perusahaan dalam mendapatkan keuntungan.
Menurut  anggota  majelis  hakim PN  Niaga  Semarang,  Wismonoto, mengatakan  bahwa  pihak  penggugat mengajukan  gugatan  karena  tidak  puas atas proses pembayaran hutang sebagaimana  diatur  dalam  perjanjian damai  (tribunwow.com,  5  Agustus 2017).
Hal  tersebut  menunjukkan  resiko utang  sangat  berpengaruh  terhadap kelangsungan  perusahaan  dikarenakan utang  sangat  berpengaruh  terhadap  aset dan  modal  yang  dikeluarkan  oleh perusahaan.
Modal  saham  merupakan  jenis modal  yang  hanya  terdapat  dalam perusahaan  yang  berbentuk  Perseroan Terbatas  (PT)  yang  diperoleh  dengan cara  menerbitkan  dan  menempatkan saham-saham  tersebut  kepada  pihak tertentu atau kepada masyarakat umum. Tingkat  kepemilikan  pemegang  saham terhadap perusahaan tergantung
seberapa  besar  bagian  saham  yang dikuasinya.
Saham  mempunyai  keunggulan dari  pada  pendanaan  lainnya,  karena mempunyai  mekanisme  yang  dapat mengumpulkan dana dalam waktu yang cepat. Naik turunnya saham dipengaruhi kinerja  perusahaan  yang  dilihat  dalam laporan  keuangan.  Selain  perusahaan yang mendapatkan keuntungan, pemilik saham  mendapatkan  keuntungan  yang diperoleh  dari  selisih  harga  jual  saham ( capital gain) dan dividend.
Peneliti melihat untuk bisnis sektor kosmetik  dan  keperluan  rumah  tangga
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
mempunyai  masa  depan  yang  cerah. Pandangan ini bisa dilihat dari beberapa sudut  pandang  dan  salah  satunya  ialah kosmetik  dan  barang  keperluan  rumah tangga  sebagai  usaha  investasi  masa depan.  Kosmetik  dan  barang  keperluan rumah tangga mempunyai prospek yang baik, dikarenakan sedang meningkatnya tren  penampilan  yang  terjadi  sehingga membutuhkan  kosmetik  dan  barang keperluan  rumah  tangga  sebagai  alat penunjang penampilan.

## II. KAJIAN LITERATUR
Agency  theory menurut  Adrian Sutedi  (2015:76-77)  merupakan  teori yang  menjelaskan  tentang  hubungan kontraktual antara pihak yang mendelegasikan pengambilan keputusan tertentu  ( principal) pemilik/pemegang saham  dan  pihak  yang  menerima pendelegasian tersebut ( agent)
direksi/manajemen. Agency theory memfokuskan  pada  penentuan  kontrak yang paling efisien yang mempengaruhi hubungan prinsipal dan agen.
Tujuan  dipisahkannya  pengelolaan dari kepemilikan perusahaan adalah agar pemilik perusahaan
memperoleh keuntungan  yang  semaksimal  mungkin dengan  biaya  yang  seefisien  mungkin dengan  dikelolanya  perusahaan  oleh tenaga-tenaga profesional.
Menurut Yoyo Sudaryo, dkk (2017: 61),  hal  terpenting  dalam  teori  agensi adalah  kewenangan  yang  diberikan kepada  agen  untuk  melakukan  suatu tindakan dalam hal kepentingan pemilik. Teori  agensi  menghasilkan  cara  yang penting  untuk  menjelaskan  kepentingan yang berlawanan antara manajer dengan pemilik yang merupakan suatu rintangan. Menurut Hestanto (2019) mengemukakan  bahwa  pihak  ketiga yang independen sebagai mediator pada hubungan  antara  prinsipal  dan  agen.
Pihak  ketiga  ini  berfungsi  untuk memonitor  perilaku  manajer  (agen) apakah  sudah  bertindak  dengan  tepat sesuai dengan keinginan prinsipal (pemilik atau pemegang saham).
Menurut  Irham  Fahmi  (2014:31) laporan  keuangan  merupakan  suatu informasi yang menggambarkan kondisi keuangan  suatu  perusahaan,  dan  lebih jauh  informasi  tersebut  dapat  dijadikan sebagai  gambaran  kinerja  keuangan perusahaan tersebut.
Menurut  Hery  (2018:6-7)  tujuan khusus laporan keuangan adalah
menyajikan posisi keuangan, hasil usaha, dan  perubahan  posisi  keuangan  lainnya secara wajar dan sesuai dengan prinsip- prinsip akuntansi yang berlaku generally accepted accounting principles (GAAP).
Salah satu cara memperoleh informasi  yang  bermanfaat  dari  laporan keuangan  perusahaan  adalah  dengan melakukan analisis rasio keuangan, salah satunya rasio profitabilitas. Menurut Munawir (2014:33) definisi  profitabilitas  adalah  sebagai berikut  “Rentabilitas  atau  profitability adalah menunjukkan kemampuan perusahaan  untuk  menghasilkan  laba selama  periode  tertentu.  Rentabilitas suatu perusahaan diukur dengan kesuksesan perusahaan dan kemampuan menggunakan aktivanya secara produktif,  dengan  demikian  rentabilitas suatu perusahaan dapat diketahui dengan membandingkan antara laba yang diperoleh  dalam  suatu  periode  dengan jumlah  aktiva  atau  jumlah  modal perusahaan tersebut.
Berdasarkan  definisi  diatas  dapat diketahui bahwa profitabilitas merupakan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba  selama periode tertentu  dengan  modal  atau  aktiva  yang dimiliki oleh perusahaan.
Menurut  Irham  Fahmi  (2014:79) pengertian  rasio  profitabilitas  adalah
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
resiko ini mengatur efektivitas
manajemen  secara  keseluruhan  yang ditujukan  oleh  besar  kecilnya  tingkat keuntungan  yang  diperoleh  dalam hubungannya dengan penjualan maupun investasi.  Dari  definisi-definisi  di  atas, dapat disimpulkan bahwa rasio profitabilitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan dan  keberhasilan  perusahaan  dalam memperoleh  laba  yang  hubungannya dengan penjualan, aktiva maupun investasi.
Menurut Kasmir (2016:196) “Rasio profitabilitas  merupakan  rasio  untuk menilai  kemampuan  perusahaan  dalam mencari  keuntungan”.  Rasio  ini  dapat juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan. Hal  ini  ditunjukkan  oleh  adanya  laba yang  dihasilkan  dari  penjualan  dan pendapatan investasi. Inti dari
penggunaan  rasio  ini  adalah  untuk menunjukkan efisiensi perusahaan.
Tujuan  dan  manfaat  penggunaan rasio  profitabilitas  menurut  Kasmir (2016:197), adalah:
1. Untuk  mengukur  atau  menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalam satu periode tertentu.
2. Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun  sebelumnya  dengan  tahun sekarang.
3. Untuk  menilai  perkembangan  laba dari waktu ke waktu.
4. Untuk  menilai  besarnya  laba  bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.
5. Untuk mengukur produktivitas seluruh dana perusahaan yang digunakan  baik  modal  pinjaman maupun modal sendiri.
Modal  saham  menurut  Rudianto (2018:227-235)  merupakan  jenis  modal yang  hanya  terdapat  dalam  perusahaan yang berbentuk Perseroan Terbatas (PT) yang diperoleh dengan cara menerbitkan
dan menempatkan saham-saham tersebut kepada  pihak  tertentu  atau  kepada masyarakat umum. Tingkat kepemilikan pemegang  saham  terhadap  perusahaan tergantung seberapa besar bagian saham yang dikuasinya.
Bila  perusahaan  penerbit  mampu menghasilkan laba yang besar maka ada kemungkinan para pemegang sahamnya akan menikmati  keuntungan yang besar pula  (M.  Suparmoko  dan  Icuk  Rangga Bawana. 2007:67).
Apabila  perusahaan  mengeluarkan dua  macam  saham,  maka  saham-saham tersebut  adalah  saham  biasa  dan  yang lain  adalah  saham  prioritas  ( preferred stock). Apabila perusahaan mengeluarkan satu macam saham, maka saham-saham  itu  disebut  saham  biasa ( common  stock). Berikut  ini  diuraikan mengenai masing-masing jenis saham:
Klasifikasi  saham  menurut  Ali Akbar Yulianto (2007:404) dalam buku yang  berjudul  Pengantar  Bisnis  yaitu: saham biasa dan saham preferen.
Menurut  Hery  (2016:202)  utang adalah  kewajiban  yang  diperkirakan akan  dibayar  dengan  menggunakan aktiva lancar atau menciptakan kewajiban  lancar  lainnya  dan  harus segera dilunasi dalam jangka waktu satu tahun. Utang menurut Irham Fahmi (2014:153-154) adalah kewajiban ( liabilities). Maka liabilities atau  utang merupakan kewajiban yang dimiliki oleh pihak  perusahaan  yang  bersumber  dari dana  eksternal  baik  yang  berasal  dari sumber  pinjaman  perbankan, leasing, penjualan  obligasi.  Kewajiban  adalah saldo  kredit  atau  jumlah  yang  harus dipindahkan  dari  saat  tutup  buku  ke periode  tahun  berikutnya  berdasarkan pencatatan  yang  sesuai  dengan  prinsip akuntansi  (saldo  kredit  bukan  akibat saldo negatif aktiva).
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
Karena  itu  suatu  kewajiban  adalah mewajibkan bagi perusahaan melaksanakan  kewajiban  tersebut,  dan jika kewajiban tersebut tidak dilaksanakan  secara  tepat  waktu  akan memungkinkan  bagi  suatu  perusahaan menerima sanksi dan akibat. Sanksi dan akibat yang diperoleh tersebut berbentuk pemindahan kepemilikan aset pada suatu saat.  Karena  itu  bagi  beberapa  kreditur yang  memberikan  pinjaman  kepada debitur  menginginkan  adanya  jaminan dari  setiap  pinjaman  tersebut,  seperti tanah, bangunan, kendaraan, dan berbagai bentuk aktiva lainnya
khususnya akitiva tetap.
Klasifikasi  utang  menurut  Irham Fahmi  (2014:154)  dibagi  menjadi  dua macam,  yaitu  utang  jangka  pendek  dan utang jangka panjang.
Untuk mengetahui hubungan antara variable  independent  dengan  variable devendent yang digunakan dalam penelitian ini dapat dilihat pada:
Hipotesis merupakan jawaban sementara  terhadap  rumusan  masalah penelitian,  oleh  karena  itu  rumusan masalah  penelitian  biasanya  disusun dalam  bentuk  pertanyaan.  Dikatakan sementara. Karena jawaban yang diberikan  baru  berdasarkan  pada  teori yang  relevan,  belum  berdasarkan  fakta- fakta yang empiris melalui pengumpulan data. Jadi hipotesis juga dapat dinyatakan  sebagai  jawaban  teoritis terhadap  rumusan  masalah  penelitian, belum jawaban yang empiris (Sugiyono, 2016:93). Dari rumusan yang
dikemukakan  penulis  dapat  menyusun kesimpulan sementara bahwa: H 1 : Modal Saham berpengaruh signifikan  terhadap  Profitabilitas perusahaan kosmetik dan keperluan rumah tangga H 2 :  Utang  berpengaruh  signifikan terhadap  Profitabilitas  perusahaan kosmetik  dan  keperluan  rumah tangga
H 3 : Modal Saham dan Utang berpengaruh  signifikan  terhadap Profitabilitas perusahaan kosmetik  dan  keperluan  rumah tangga III. METODE
Berdasarkan sifat data yang digunakan  pada  penelitian  ini  maka dapat  disimpulkan  bahwa  penelitian  ini adalah  jenis  penelitian  kuantitatif,  yaitu metodelogi  kuantittif  sebagai  prosedur penelitian  yang  menghasilkan  data berupa  angka-angka  dan  umumnya dianalisa  dengan  menggunakan  statistik deskriptif atau inferensial. Dalam penelitian ini, metode penelitian kuantitatif  digunakan  untuk  meneliti pada  sampel  dengan  menggunakan instrument  penelitian  dengan  tujuan untuk  menguji  hipotesis  yang  telah dirumuskan.
Statiska  deskriptif  adalah  metode- metode yang berkaitan dengan pengumpulan dan penyajian suatu gugus data  sehingga  memberikan  informasi yang berguna. Statiska inferensial adalah mencakup semua metode yang berhubungan  dengan  analisis  sebagian data  atau  juga  sering  disebut  dengan sampel  untuk  kemudian  sampai  pada peramalan  atau  penarikan  kesimpulan mengenai  keseluruhan  data  induknya (populasi).  Pengklasifikasian  menjadi statiska deskriptif dan statiska inferensial dilakukan  berdasarkan  aktivitas  yang dilakukan.
Modal Saham (x 1 )
Profitabilitas (Y)
Utang (x 2 )
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
Menurut Sugiyono (2016:11) pengertian  kedua  penelitian  tersebut adalah  sebagai  berikut:  “Penelitian deskriptif adalah penelitian yang dilakukan untuk mengetahui nilai variabel  baik  satu  variabel  atau  lebih (independen) tanpa membuat
pembandingan  atau  hubungan  dengan variable  lain”.  Sedangkan  penelitian inferensial  adalah  suatu  penelitian  yang ditujukan  untuk  menguji  teori  dan  akan mencoba  menghasilkan  metode  ilmiah yakni  status  hipotesis  yang  berupa kesimpulan,  apakah  suatu  hipotesis diterima atau ditolak. Penelitian inferensial  merupakan  penelitian  yang digunakan  untuk  menguji  hipotesis dengan menggunakan perhitungan statiska infrensial.
Menurut  Sofar  Silaen  (2018:19), “Penelitian  deskriptif  adalah  penelitian yang  bertujuan  untuk  memberikan deskriptif,  gambaran  mengenai  fakta- fakta,  sifat-sifat,  serta  hubungan  antar fenomena yang diteliti, termasuk hubungan kegiatan-kegiatan, sikap- sikap, pandangan-pandangan, serta proses-proses  yang  sedang  berlangsung dan  pengaruh-pengaruh  dari  suatu fenomena,  atau  untuk  menentukan frekuensi  distribusi  suatu  gejala  atau frekuensi  adanya  hubungan  tertentu antara suatu gejala dengan gejala lain”.
Jenis  penelitian  yang  digunakan berdasarkan  sumber  datanya  adalah penelitian perpustakaan. Penelitian perpustakaan  adalah  penelitian  yang dilakukan  untuk  mendapatkan  data sekunder  yang  diperlukan,  antara  lain: modal  saham,  utang,  profitabilitas, laporan  keuangan  PT  Kosmetik  dan Keperluan rumah tangga.
Berdasarkan pendekatan pemakaiannya,  jenis  penelitian  yang digunakan  adalah  penelitian  terapan. Tujuan penelitian ini dipergunakan atau diimplementasikan  dalam  mengatasi
masalah  mengenai  pengaruh  modal saham, dan utang terhadap profitabilitas di  Perusahaan  Kosmetik  dan  Keperluan rumah tangga, berupa laporan keuangan Perusahaan  Kosmetik  dan  Keperluan rumah  tangga  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  meliputi  laporan  neraca,  dan laporan laba/rugi selama kurun waktu 3 tahun terakhir (2016-2018).
Dalam penelitian ini yang termasuk  dalam  variabel  independen adalah: Modal Saham (X 1 ) Untuk mengetahui modal sahamnya,  peneliti  menggunakan  rasio modal.  Rasio  modal  atau capital  ratio yaitu  nisbah  keuangan  yang  mengukur kecukupan modal dikaitkan dengan asset atau kewajibannya.
Rumus perhitungannya adalah:
Ratio Modal Asset = Modal sendiri Total aset = x 100%
Utang (X 2 )
Untuk  mengetahui  utang,  peneliti menggunakan perhitungan debt to equity ratio. Rasio hutang dengan modal sendiri ( debt  to  equity  ratio) adalah  imbangan antara  utang  yang  dimiliki  perusahaan dengan  modal  sendiri.  Semakin  tinggi ratio  ini  berarti  modal  sendiri  semakin sedikit  di  banding  dengan  utangnya. Bagi  perusahaan  sebaliknya,  besarnya utang tidak boleh melebihi modal sendiri agar modal tetapnya tidak terlalu tinggi. Semakin  kecil  rasio  ini  maka  semakin baik.  Maksudnya,  semakin  kecil  porsi utang  terhadap  modal  maka  semakin aman. Dengan menggunakan rumus:
DER = Total Liabilities Ekuitas x 100% Variabel dependen dalam penelitian  ini  adalah  profitabilitas  yang diberi simbol (Y) yang diukur menggunakan Net Profit Margin (NPM) , adalah  mengukur  besarnya  laba  bersih
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
perusahaan dibandingkan dengan penjualannya. NPM didefinisikan
sebagai berikut, Net  Profit  Margin adalah merupakan rasio antara laba bersih ( Net Profit  Margin) yaitu  penjualan  sesudah dikurangi  dengan  seluruh expense termasuk  pajak  dibandingkan  dengan penjualan.  Semakin  tinggi  NPM  maka semakin  baik  operasi  suatu  perusahaan. Dengan menggunakan rumus:
NPM = Laba Bersih Setelah Pajak Penjualan x 100%
Dalam  penelitian  ini,  peneliti menggunakan teknik  dokumentasi  yaitu teknik  pengumpulan  data  dengan  cara mengambil data di Bursa Efek Indonesia (BEI)  melalui  dokumen-dokumen  yang ada  PIPM  (Pusat  Informasi  Pasar Modal). Adapun data yang dikumpulkan adalah  data  laporan  keuangan  yang meliputi laporan neraca dan laporan laba rugi  selama  kurun  waktu  3  tahun  pada perusahaan  Kosmetik  dan  Keperluan rumah  tangga  pada  kurun  waktu  2016 sampai periode 2018.
Sampel  sebagai  tempat  penelitian sebanyak  4  perusahaan  yaitu,  Akasha Wira Internasional Tbk. Kino Indonesia Tbk.  Mandom  Indonesia  Tbk.  Unilever Indonesia  Tbk.  Peneliti  mengambil sampel  ini  dikarenakan  perusahaan tersebut  tidak  mengalami  kerugian dalam  periode  yang  ditentukan  oleh peneliti.
Dalam penelitian ini, metode yang digunakan  untuk  mengambil  sampel dengan  menggunakan  teknik purposive sampling, alasan  menggunakan  teknik purposive sampling adalah karena tidak semua  sampel  memiliki  kriteria  yang sesuai  dengan  yang  telah  penulis tentukan.  Oleh  karena  itu,  penulis memilih  teknik purposive  sampling dengan menetapkan pertimbangan- pertimbangan atau kriteria-kriteria tentu
yang harus dipenuhi oleh sampel-sampel yang  akan  digunakan  dalam  penelitian ini.
Didalam menganalisis data, metode  yang  dipakai  adalah  statistik yang diharapkan dapat membantu dalam mengambil  keputusan  menerima  atau menolak hipotesis. Pada proses perhitungannya dilakukan dengan menggunakan program aplikasi komputer Statiscal  Package  For  The Social Science (SPSS 24.0 for Windows).  Uji  asumsi  klasik  dan  uji regresi  dilakukan  untuk  mengetahui besarnya  pengaruh  antar  variabel  dan hipotesis.

## IV. HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian  ini  menggunakan  data sekunder  berupa  laporan  keuangan perusahaan  sub-sektor  kosmetik  dan keperluan  rumah  tangga  yang  telah terdaftar di  Bursa Efek  Indonesia (BEI) tahun 2016-2018. Data tersebut diambil dari  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dan www.idx.co.id .  Teknik  pengambilan sampel menggunakan purpose sampling. Kriteria  dalam  pengambilan  sampel, yaitu:
1. Perusahaan sub-sektor kosmetik dan keperluan rumah tangga yang terdaftar pada Bursa Efek  Indonesia selama periode tahun 2016-2018.
2. Perusahaan sub-sektor kosmetik dan keperluan  rumah  tangga  yang  telah menerbitkan laporan keuangan neraca,  laba  atau  rugi  perusahaan selama 3 tahun selama periode tahun 2016-2018.
3. Perusahaan yang mempunyai kelengkapan  data  variabel  ( Ratio modal asset, Debt to equity dan Net Profit  Margin) yang  dibutuhkan selama periode tahun 2016-2018. Berdasarkan kriteria tersebut
diperoleh  empat  perusahaan  kosmetik dan  keperluan  rumah  tangga  yang
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
terdaftar di  Bursa Efek  Indonesia (BEI) dan  akan  digunakan  untuk  mengambil laporan  keuangan  perusahaan  yang termasuk  dalam  perusahaan  kosmetik dan  keperluan  rumah  tangga  periode tahun 2016-2018 ditunjukkan pada tabel berikut ini:
Data Ratio Modal Asset
(dalam jutaan rupiah) Nama Perusahaan Tah un Modal Sendiri Rasio Moda l Asset Total Ekuitas Total Aktiva Akasha Wira
Internasional Tbk 201 6 384.388 767.479 50,08 201 7 423.011 840.236 50,34 201 8 458.569 876.218 52,34 Kino Indonesia Tbk 201 6 1.952.07 2 3.284.504 59,43 201 7 2.055.17 1 3.237.595 63,48 201 8 2.115.04 1 3.506.699 60,31 Mandom Indonesia Tbk 201 6 1.783.15 9 2.185.101 81,61 201 7 1.858.32 6 2.361.807 78,68 201 8 1.956.83 3 2.433.645 80,41 Unilever Indonesia Tbk 201 6 4.704.25
8 16.745.695 28,09 201 7 5.173.38 8 18.906.413 27,36 201 8 7.578.13 3 19.522.970 38,82
Adapun  untuk  perhitungan  rasio utang terhadap modal selama tahun 2016 sampai dengan 2018 terlihat dalam tabel berikut ini.
Data Debt to Equity Ratio (DER) (dalam jutaan rupiah)
Nama Perusahaan Tah un Utang DER
Total Liabilities Total Ekuitas Akasha Wira Internasiona l Tbk 201 6 383.091 384.388 99,66 201 7 417.225 423.011 98,63 201 8 417.649 458.569 91,08 Kino Indonesia Tbk 201 6 1.332.432 1.952.072 68,26 201 7 1.182.424 2.055.171 57,53 201
8 1.391.658 2.115.041 65,80 201 6 401.943 1.783.159 22,54
Mandom Indonesia Tbk 201 7 503.481 1.858.326 27,09 201 8 476.813 1.956.833 24,37
Unilever Indonesia Tbk 201 6 12.041.437 4.704.258 255,97 201 7 13.733.025 5.173.388 265,46 201 8 11.944.837 7.578.133 157,62
Perhitungan Net  Profit  Margin untuk  tahun  2016  sampai  dengan  2018 atas  laporan  keuangan  yang  diambil dalam  sampel  penelitian  ini  adalah sebagai berikut.
Data Net Profit Margin (dalam jutaan rupiah)
Nama Perusahaan Tahu n Profitabilitas NPM
Laba Bersih Penjualan
Akasha Wira Internasional Tbk 2016 55.951 887.663 6,30 2017 38.242 814.490 4,70 2018 35.558 596.529 5,96 Kino Indonesia Tbk 2016 181.110 3.493.029 5,18 2017 109.696 2.055.171 5,34 2018 105.297 2.115.041 4,98 Mandom Indonesia Tbk 2016 162.060 2.526.776 6,41 2017 179.126 2.706.395 6,62 2018 150.327 2.048.795 7,34 Unilever Indonesia Tbk 2016 6.390.67 2 40.053.732 15,96 2017 7.004.56 2 41.204.510 17,00 2018 9.109.44 5 41.802.073 21,79
Hasil  uji  analisis  deskriptif  yang mengambil  data  periode  pada  tahun 2016-2018  melalui  4  data  pengamatan perusahaan  sub-sektor  kosmetik  dan keperluan  rumah  tangga.  Deskriptif variabel  dalam  statistik  deskriptif  yang digunakan  antara  lain  rata-rata  ( mean), maksimum,  minimum  dan  standar deviasi.  Distribusi  statistik  deskriptif masing-masing  variabel  seperti  pada tabel berikut:
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020

## Analisis Deskriptif
Descriptive Statistics Modal Saham Utang  Profitabilitas N Valid 12 12 12 Missing 0 0 0 Mean 55.9125  102.8342 8.9650 Median 55.8850  79.6700 6.3550 Std. Deviation 18.65269  83.13487 5.80211 Minimum 27.36 22.54 4.70 Maximum 81.61 265.46 21.79 1. Variabel Modal Saham (Ratio Modal Asset) memiliki  rata-rata  sebesar 55,9125,  standar  deviasi  18,65269, nilai  minimum  sebesar  27,36,  dan nilai maximum sebesar 81,61.
2. Variabel  Utang (Debt  to  Equity Ratio) memiliki  rata-rata  sebesar 102,8342, standar deviasi  83,13487, nilai  minimum  sebesar  22,54,  dan nilai maximum sebesar 265,46.
3. Variabel  Profitabilitas (Net  Profit Margin) memiliki  rata-rata  sebesar
8,9650, standar deviasi 5,80211, nilai minimum  sebesar  4,70,  dan  nilai maximum sebesar 21,79. Berdasarkan hasil uji multikolonieritas,  menunjukkan  bahwa tidak  adanya  multikolonieritas,  artinya dalam  kasus  ini  tidak  adanya  hubungan antara  variabel  Modal  Saham  (x 1 ) dengan  Profitabilitas  (Y).  hasil  uji normalitas  juga  menunjukan  sebaran yang  merata  pada  garis  lurus,  artinya bahwa persyaratan normalitas data telah terpenuhi.
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini  menggunakan  uji  persial  (Uji  t)  dan Uji Simultan (Uji f).
Berikut  akan  dijelaskan  masing- masing  variabel  secara  parsial  dengan paparan  tabel  uji  t  hasil  olahan  dengan menggunakan statistical  product  and services  solution (SPSS)  versi  20.0 dibawah ini:
Hasil Uji Parsial dengan uji t
Coefficients a Model Unstandardize d Coefficients Standardi zed Coefficie nts t Sig.
B Std. Error Beta 1 (Constant ) 28.70 9 7.834 3.665 .005 MODAL SAHAM - 4.880 1.337 -3.038  -3.651 .005 UTANG - 1.703 .594 -2.387  -2.870 .018 a. Dependent Variable: PROFITABILITAS
a. Pengaruh Modal Saham (X 1 ) terhadap Profitabilitas (Y)
Berdasarkan  tabel  diatas  nilai  t hitung  =  -  3.651.  Nilai  -3.651  < 2.22814,  dengan  H o ditolak  dan  H a diterima,  berarti  adanya  pengaruh antara  variabel  Modal  Saham  (X 1 ) terhadap Profitabilitas. Nilai signifikan  sebesar  0,005,  maka  nilai 0,005  <  0,05  hal  ini  berarti  terdapat pengaruh  secara  signifikan  antara variabel  Modal  Saham  (X 1 )  terhadap Profitabilitas.
Hasil  penelitian  ini  relavan dengan  penelitian  terdahulu  yang dilakukan  oleh  Nel  Hazrah  yang berjudul  Pengaruh  Perputaran  Modal Kerja,  Likuiditas,  dan  Solvabilitas terhadap  Profitabilitas  (Studi  kasus pada  PT  Astra  Internasional  Tbk Tahun  2009-2018)  yang  menyatakan bahwa modal berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas. Namun
berbeda dengan hasil penelitian yang dilakukan  oleh  Hariyanti  Alimuddin yang berjudul Pengaruh Modal Kerja terhadap  Profitabilitas  pada  PT
Semen Tonasa (Persero) di Kabupaten Pangkep, yang menyatakan  bahwa  modal  kerja berpengaruh tidak signifikan terhadap profitabilitas.
b. Pengaruh  Utang  (X 2 )  terhadap
Profitabilitas (Y)
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
Berdasarkan  tabel  diatas,  nilai  t hitung -2.870. Nilai -2.870 < 2.22814, dengan  H o ditolak  dan  H a diterima, berarti adanya pengaruh antara variabel Utang (X 2 ) terhadap Profitabilitas. Nilai signifikan sebesar
0,018,  nilai  0,018  <  0,05  berarti terdapat  pengaruh  secara  signifikan antara  variabel  Utang  (X 2 )  terhadap Profitabilitas.
Hasil  penelitian  ini  relavan dengan  penelitian  yang  dilakukan yang  oleh  Aisa  Rahmi  Syarif  yang berjudul  Pengaruh  Hutang  terhadap Profitabilitas  perusahaan  (Studi  pada Perusahaan Food and Beverages yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia), yang menyatakan bahwa utang berpengaruh  terhadap  profitabilitas. Namun penelitian ini berbeda dengan hasil  penelitian  yang  dilakukan  oleh Vera  Handayani  dan  Mayasari  yang berjudul  Analisi  Pengaruh  Hutang Terhadap  Laba  Bersih  Pada  PT. Kereta  Api  Indonesia  (Persero)  yang menyatakan  bahwa utang  tidak berpengaruh signifikan terhadap laba bersih..
c. Pengaruh  Modal  Saham  (X 1 )  dan Utang  (X 2 )  terhadap  Profitabilitas
(Y)
Uji F digunakan untuk mengetahui  ada  tidaknya  pengaruh secara bersama-sama (simultan) semua  variabel  independen  terhadap variabel dependen.
Hasil Uji Simultan (Uji F) ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 2.878 2 1.439  12.479  .003 b Residual 1.038 9 .115 Total 3.915 11 a. Dependent Variable: PROFITABILITAS b. Predictors: (Constant), UTANG, MODAL
SAHAM
Berdasarkan  tabel  diatas  nilai  F hitung diperoleh sebesar 12.479. Nilai 12.479  >  4,26  dengan  demikian  H o ditolak  dan  H a diterima,  berarti terdapat  pengaruh  antara  Modal Saham  (X 1 )  dan  Utang  (X 2 )  secara simultan terhadap Profitabilitas (Y). Nilai  signifikansi  diperoleh  sebesar 0.003.  Nilai  0,003  <  0,05  dengan demikian  berarti  terdapat  pengaruh Modal  Saham  (X 1 )  dan  Utang  (X 2 ) secara simultan terhadap Profitabilitas. Maka  hal  ini  dapat  diartikan bahwa modal saham dan utang sangat berpengaruh  terhadap  pencapaian profitabilitas suatu perusahaan.
Dengan  demikian  manajemen  harus pandai  dalam  mengelola  kekuatan modal  yang  dimiliki,  serta  mampu membelanjakan  utangnya  dengan bijak,  sehingga  perolehan  laba  usaha dapat mencapakai titik optimal.
Koefisien  determinasi  digunakan untuk mengetahui seberapa besar kontribusi atau perubahan yang diberikan variabel bebas terhadap variabel  terikat.  Berikut  adalah  tabel yang  menjelaskan  hasil  dari  koefisien determinasi.
Hasil Analisis Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .857 a .735 .676 .33956
a. Predictors: (Constant), UTANG, MODAL
SAHAM b. Dependent Variable: PROFITABILITAS
Tabel  diatas,  menghasilkan  nilai koefisien  determinasi  atau  R  Square  = 0,735.  Dengan  demikian  besarnya kontribusi  Modal  Saham  dan  Utang terhadap  profitabilitas  sebesar  73,5% sedangkan  sisanya  26,5%  dipengaruhi oleh  faktor-faktor  lainnya  yang  tidak diteliti.
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020

## V. KESIMPULAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk melihat  pengaruh  Modal  Saham  dan Utang  terhadap  Profitabilitas.  Sampel penelitian  ini  berjumlah  4  perusahaan dari  perusahaan  sektor  Kosmetik  dan Keperluan  rumah  tangga  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dengan periode  observasi  dari  tahun  2016 sampai  dengan  tahun  2018  yang  telah terpilih berdasarkan purposive sampling. Dari  hasil  pengujian  dan  analisis  hasil penelitian  dapat  disimpulkan  sebagai berikut:
1. Modal Saham berpengaruh signifikan  terhadap  Profitabilitas. Hal  ini  dibuktikan  dari  hasil penelitian nilai uji -t hitung < -t tabel atau t hitung > t tabel atau  -3.651 < 2.22814,  dengan  demikian  terdapat pengaruh  Modal  Saham  terhadap
Profitabilitas. Adapun nilai signifikansi  sebesar  0,005  <  0,05 berarti  terdapat  pengaruh  antara variabel  Modal  Saham  terhadap Profitabilitas. Hal ini dapat dikatakan bahwa  modal  saham  berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
2. Utang berpengaruh signifikan terhadap  Profitabilitas.  Hal  ini
dibuktikan dari hasil penelitian nilai uji  t  hitung  >  t  tabel  atau  -2.870  < 2.22814,  dengan  demikian  terdapat pengaruh Utang terhadap Profitabilitas. Adapun nilai signifikan  sebesar  0,018  <  0,05 berarti  terdapat  pengaruh  antara variabel Utang terhadap Profitabilitas. Hal ini dapat dikatakan bahwa utang berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.
3. Modal Saham dan Utang berpengaruh  secara  bersama-sama terhadap  Profitabilitas.  Hal  ini dibuktikan dari hasil penelitian nilai uji F hitung > F tabel atau 12.479 >
4,26,  dengan  demikian  terdapat pengaruh  modal  saham  dan  utang secara simultan terhadap profitabilitas. Adapun nilai signifikansi < 0,05 atau 0,003 < 0,05 dengan  demikian  terdapat  pengaruh modal  saham  dan  utang  secara simultan terhadap profitabilitas. Dengan demikian manajemen perusahaan harus dengan cermat memperhatikan  komposisi  modal  dan utang  yang  ada  pada  perusahaannya, dengan  segala  ketentuan  dan  harapan yang  melekat  pada  investor  maupun pemberi  kreditur.  Dengan  pengelolaan modal  dan  utang  yang  cermat,  maka profitabilitas perusahaan
dapat dimaksimalkan.  Sehingga  keberhasilan kinerja  manajemen  dapat  diapresiasi oleh pemegang saham maupun kreditur.

## VI. REFERENSI
Fahmi, Irham. 2014. Manajemen Keuangan  Perusahaan  dan  Pasar Modal. Jakarta:  Mitra  Wacana Media.
Hariyanti,  Alimudin.  2019. Pengaruh Modal Kerja terhadap Profitabilitas pada PT Semen Tonasa (Persero) di Kabupaten Pangkep . Skripsi.
Universitas Negeri Makasar.
Handayani,  Vera  dan  Mayasari.  2018.
Analisis Pengaruh Hutang terhadap Laba  Bersih  pada  PT.  Kereta  Api Indonesia  (PERSERO). Jurnal  Riset Akuntansi  &  Bisnis  Vol  18  No.1. Sumatera Utara. Universitas Muhammadiyah.
Hazrah,  Nel,  Saprudin,  dan  Tiur.  2019.
Pengaruh  Perputaran  Modal  Kerja, Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap
Profitabilitas  (Studi  kasus  pada  PT Astra Internasional Tbk Tahun 2009- 2018).
Journal of Information
System, Applied, Management,
Accounting  and  Research Vol  3 No.4. Jakarta. STMIK Jayakarta.
Jurnal Manajemen dan Bisnis, Volume 2, No. 1, Juli 2020
Hery.  2016. Akuntansi  Aktiva,  Utang, dan  Modal. Yogyakarta:  Gava Media.
Hery.  2018. Teori  Akuntansi. Jakarta:
Prenadamedia Group.
Hestanto. 2019. Teori Keagenan Menurut Cendekiawan. Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja
Grafindo Persada.
M,  Suparmako  dan  Icuk  Rangga Bawana. 2007. Ekonomi SMA Kelas
XI. Jakarta: Yudhistira. Munawir.  2014. Analisis  Laporan Keuangan  Edisi  4  Cetakan  16. Yogyakarta: Liberty. Rudianto. 2018. Akuntansi Intermediate IFRS. Jakarta: Erlangga. Syarif,  Aisa  Rahmi.2016. Pengaruh
Hutang terhadap Profitabilitas perusahaan (Studi pada Perusahaan Food  and  Beverages  yang  terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia) .  Skripsi. Universitas Muhamadiyah Malang Hartanto, William. 2019. Analis: emiten kosmetik  harus  lebih  bersolek  lewat iklan. Investasi.kontan.co.id. Silaen,  Sofar  dan  Widiyono.  2013. Metodologi  Penelitian  Sosial  untuk Penulisan Skripsi dan Tesis. Jakarta: In Media. Sudaryo, Yoyo, dkk. 2017. Keuangan di Era  Otonomi  Daerah. Yogyakarta: Penerbit Andi (Anggota IKAPI) Sugiyono.  2016. Metode  Penelitian
Kualitatif,  Kuantitatif  dan  R&D. Bandung: Alfabeta. Sutedi,  Adrian.  2015. Buku  Pintar Perseroan  Terbatas. Jakarta:  Raih Asa Sukses.
Undang-undang  No  40  Tahun  2007 tentang Perseroan Terbatas. Wismonoto.  2017. 3  Penyebab  besar Bangkrutnya Pabrik Jamu Legendaris Nyonya Meneer. Tribunwow.com.
Yulianto,  Ali  Akbar  dan  Krista.  2007.
Pengantar  Bisnis  Edisi  4  Buku  2. Jakarta: Salemba Empat. Website: www.idx.co.id