Diunggah : September 2022 Diterima : Februari 2023 Dipublikasi : Juli 2023

## DETERMINAN PENGUNGKAPAN LINGKUNGAN DIMODERASI OLEH TATA KELOLA TERINTEGRASI
Yuha Nadhirah Qintharah yuha.nadhirah@gmail.com Universitas Islam 45 Bekasi, Indonesia

## Abstrak
Penelitian  ini  akan  menggunakan  perusahaan  dari  sektor  energi  dan  sektor  barang  baku  sebagai populasi perusahaan. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah non-probabilitas dengan metode purposive sampling. Penelitian ini sendiri menggunakan kriteria sampel perusahaan yang sesuai  dengan  sektor  yang  ditentukan,  perusahaan  menerbitkan  laporan  keuangan  yang  dapat diakses  pada  tahun  2018-2021,  data  yang  diperlukan  lengkap  dan  perusahaan  tidak  pernah mengalami  delisting  selama  tahun  penelitian.  Hasil  sampel  perusahaan  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  sebanyak  448.  Uji  hipotesis  dalam  penelitian  ini  akan  diuji  dengan menggunakan  program  Eviews.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah  moderated  regression analysis (MRA) yang menggunakan software eviews. Selain itu, penelitian ini melakukan uji asumsi klasik dan juga uji ketepatan model untuk mengetahui model mana yang paling tepat.   Hasil dari penelitian ini menunjukkan data sampel yang digunakan lolos dalam pengujian asumsi klasik yakni, normalitas,  multikolinieritas,  heteroskedastisitas  dan  autokorelasi.  Dari  hasil  pengujian  hipotesis ditemukan  bahwa  environmental  cost  berpengaruh  positif  terhadap  environmental  disclosure, international  environmental  certification  tidak  berpengaruh  terhadap  environmental  disclosure, sensitivitas industri berpengaruh positif terhadap environmental disclosure, international corporate governance  mampu  memperkuat  pengaruh  antara  environmental  cost  terhadap  environmental disclosure, international corporate governance mampu memperkuat pengaruh antara international environmental  certification  terhadap  environmental  disclosure  dan  international  corporate governance  tidak  mampu  memperkuat  pengaruh  antara  sensitivitas  industri  terhadap environmental disclosure.
Kata  Kunci : Environmental  Disclosure;  Environmental  Cost;  International        Environmental Certification; Integrated Corporate Governance;

## Abstract
This  study  will  use  companies  from  the  energy  sector  and  the  raw  goods  sector  as  the  company population. The sampling technique used is non-probability with a purposive sampling method. This study itself uses the criteria for a sample of companies that are in accordance with the specified sector, the company publishes financial statements that can be accessed in 2018-2021, the required data is complete and the company has never experienced delisting during the research year. The results of the sample companies used in this study were 448. Hypothesis testing in this study will be tested using the Eviews  program.  The  research  method  used  is  moderated  regression  analysis  (MRA)  using  eviews software. In  addition, this study tested  the classical assumptions and also  tested the accuracy of the model to find out which model was the most appropriate. The results of this study indicate that the sample  data  used  passed  the  classical  assumption  test,  namely,  normality,  multicollinearity, heteroscedasticity  and  autocorrelation.  From  the  results  of  hypothesis  testing,  it  was  found  that environmental cost had a positive effect on environmental disclosure, international environmental
certification had no effect on environmental disclosure, industrial sensitivity had a positive effect on environmental disclosure, international corporate governance was able to strengthen the influence of environmental  cost  on  environmental  disclosure,  international  corporate  governance  was  able  to strengthen  the  influence  of  environmental  disclosure.  between  international  environmental certification  on  environmental  disclosure  and  international  corporate  governance  is  not  able  to strengthen the influence between industry sensitivity to environmental disclosure.
Keywords: Environmental Disclosure; Environmental Costs; International Environmental Certification; Integrated Corporate Governance;

## PENDAHULUAN
Era industrialisasi di satu sisi menitikberatkan pada penggunaan teknologi seefisien  mungkin  sehingga  terkadang  mengabaikan  aspek-aspek  lingkungan (Fitriani,  2013  dalam  Putra  &  Utami,  2017).  Beberapa  permasalahan  lingkungan yang  pernah  terjadi  diantaranya  kasus  limbah  PT  Tirta  Frensido  Jaya  (Mayora Group) yang mencemari sumber mata air bersih di kelurahan Sukomoro (Sumatra News,  2018),  kasus  limbah  plastik  oleh  PT  Nestle  (Greenpeace.org,  2019),  kasus pencemaran  bantaran  sungai  Surabaya  oleh  PT  Garudafood,  PT  Indofood  Sukses Makmur serta PT Wings Surya (Idnfinancials, 2020). Banyaknya kasus kerusakan dan  pencemaran  lingkungan  ini  terjadi  karna  masih  rendahnya  tingkat pengungkapan  tanggung  jawab  lingkungan  oleh  perusahan  yang  beroperasi  di Indonesia.
Masih  rendahnya  tingkat  pengungkapan  lingkungan  yang  dilakukan perusahaan  di  Indonesia  ini  berarti  menunjukkan  bahwa  peraturan  yang  dibuat oleh pemerintah masih belum efektif. Usaha dari pihak regulasi untuk melestarikan dan  mengembangkan  kemampuan  lingkungan  hidup  yang  serasi,  selaras,  dan seimbang telah dilakukan dengan menetapkan Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 40 tahun 2007 mengenai perseroan terbatas pada bab V pasal 74 tentang tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan.  Selanjutnya  pemerintah  mengeluarkan Peraturan  Pemerintah  nomor  47  tahun  2012  khusus  untuk  mengatur pengungkapan  tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan.  Pasal  6  pada  peraturan tersebut  menjelaskan  bahwa  pelaksanaan  tanggung  jawab  sosial  dan  lingkungan dimuat  dalam  laporan  tahunan  perseroan  dan  dipertanggungjawabkan  kepada RUPS  (rapat  umum  pemegang  saham.  Pengungkapan  informasi  lingkungan (environmental disclosure) adalah pengungkapan informasi sukarela, baik secara kualitatif maupun kuantitatif yang dibuat oleh organisasi untuk menginformasikan aktivitasnya, dimana pengungkapan kuantitatif berupa informasi keuangan maupun non keuangan (IFADA et al., 2021).
Pengungkapan lingkungan membutuhkan biaya nyata, misalnya biaya untuk menciptakan  dan  mengembangkan  sistem,  biaya  untuk  menjadi  pengukuran, mengidentifikasi  dan  melaporkan  informasi,  karena  aspek  profitabilitas  penting untuk menanggung biaya (Qiu et al., 2016 dalam [2]. Biaya lingkungan yang cukup besar  seharusnya  membuat  perusahaan  mengintegrasikannya  ke  dalam  strategi bisnis,  sehingga  kegiatan  lingkungan  dan  sosial  membutuhkan  biaya  nyata  yang signifikan  karena  melibatkan  system  untuk  mengukur,  mengidentifikasi  dan melaporkan informasi (Brammer & Pavelin, 2006).
Akan  tetapi  ternyata  banyak  perusahaan  di  dalam  menjalankan  bisnisnya tidak  berperan  aktif  dalam  peraturan  mengenai  lingkungan  dan  belum  pernah mengikuti  penyuluhan  tentang  Analisis  Mengenai  Dampak  Lingkungan  (AMDAL) serta tidak menerapkan SML (Sistem Manajemen Lingkungan) ISO 14001. Sistem Manajemen Lingkungan ISO 14001 (SML ISO-14001) merupakan suatu perangkat pengelolaan lingkungan bertujuan untuk secara berkelanjutan mencapai perbaikan pengelolaan  dan  pengendalian  dampak  lingkungan,  dengan  prinsip  kerja  yang mengutamakan  pencegahan  polusi,  taat  dengan  peraturan  dan  perbaikan berkelanjutan.  Sensitivitas  industry  juga  menjadi  salah  satu  faktor  yang berpengaruh  positif  terhadap environmental  disclosure dalam  penelitian  yang dilakukan oleh Arifianata & Wahyudin (2016) dan hasil yang sama juga ditunjukkan oleh penelitian yang dilakukan oleh [3].
Penelitian yang dilakukan oleh Chang & Le (2015) dalam [4] mendapatkan hasil  penelitian  bahwa  perbedaan  jenis  kepemilikan  berdampak  pada pengungkapan  perusahaan.  Berdasarkan  fenomena  dan  pembahasan  diatas, penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  dari environmental  cost , international  environmental  certification dan  sensitivitas  industri  terhadap environmental  disclosure akan  tetapi,  dalam  penelitian  ini  akan  menambahkan variabel corporate  governance sebagai  variabel  pemoderasi  yang  menjadi perbedaan dari penelitian sebelumnya.
Dalam pengungkapan lingkungan di Indonesia yang masih bersifat sukarela terdapat aturan pemerintah yang diatur dalam Peraturan Pemerintah No 22 Tahun 2021  tentang  penyelenggaraan  dan  pengelolaan  lingkungan  hidup  namun,  masih biasnya aturan tersebut karena belum terciptanya pedoman baku yang mengatur terkait pelaksanaan dan pelaporan perusahaan terkait peran menjaga lingkungan. Keuangan  berkelanjutan  erat  kaitannya  dengan  masalah  lingkungan  dimana pengungkapan  lingkungan  di  Indonesia  masih  bersifat  sukarela  belum  bersifat mandatory .  Seiring    dengan    perkembangan    tersebut,    pemerintah    Indonesia merespon  dengan   mengeluarkan   Undang-Undang   Republik  Indonesia  No  25 Tahun  2007  tentang  Penanaman  Modal,  khususnya  pasal 15 dan   Undang-Undang RI   No.40/2007 tentang  Perseroan  Terbatas,  yang  mewajibkan  perseroan  untuk melaksanakan    tanggung          jawab          sosial          serta          lingkungan.Pentingnya pengungkapan  tanggung  jawab sosial    perusahaan    juga    didukung    oleh Ikatan Akuntan   Indonesia   melalui   Pernyataan     Standar     Akuntansi     Keuangan (PSAK) No    1    Paragraf    9.PSAK    ini    menjadi  titik      awal  perusahaan      melakukan pengungkapan      atas      kegiatan      tanggung      jawab  sosialnya.  Pentingnya  untuk perusahaan terlibat dalam aktivitas lingkungan termasuk, mengungkapkan apa saja yang  sudah  perusahaan  lakukan  untuk  lingkungan  maka,  penelitian  ini  akan membahas dari beberapa faktor yang mempengaruhi pengungkapan lingkungan.
Oleh  sebab  itu,  dari  pemaparan  masalah  diatas,  maka  berikut  rumusan masalah yang diambil:
1. Apakah Environmental  Cost berpengaruh  terhadap Environmental Disclosure ?
2. Apakah International  Environmental  Certification berpengaruh  terhadap Environmental Disclosure ?
3. Apakah  Sensitivitas  Industri  berpengaruh  terhadap Environmental Disclosure ?
4. Apakah corporate  governance memperkuat  pengaruh environmental  cost terhadap environmental disclosure ?
5. Apakah corporate  governance memperkuat  pengaruh international environmental certification terhadap environmental disclosure ?
6. Apakah corporate  governance memperkuat  pengaruh  sensitivitas  industri terhadap environmental disclosure ?

## TINJAUAN PUSTAKA
Environmental  disclosure  menyajikan  besarnya  kepedulian  perusahaan terhadap lingkungan. Bethelot dalam Al Tuwajiri et al. (2013:127) mendefinisikan “environmental disclosure sebagai kumpulan informasi yang berhubungan dengan aktivitas pengelolaan lingkungan oleh perusahaan di masa lalu, sekarang dan yang akan datang”. Environmental disclosure merupakan pengungkapan informasi yang berkaitan  dengan  lingkungan  di  dalam  laporan  tahunan  perusahaan  (annual report). Pada umumnya terdapat pada bagian terpisah pada sustainability report atau tercantum dalam annual report (Wijaya & Nuryatno, 2019) . Sehingga, hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H 1 . Environmental Cost berpengaruh positif terhadap Environmental Disclosure
Dalam  penelitian  yang  dilakukan  oleh [15] ,  dengan  memberikan penghargaan  ISO  14001  pada  perusahaan  yang  peduli  terhadap  manajemen lingkungan,  maka  hal  ini  dapat  meningkatkan  kepercayaan  diri  perusahaan sehingga, pihak luar akan mempercayai bahwa perusahaan telah mengelola seluruh kegiatan  operasi  dan  memiliki  komitmen  untuk  patuh  terhadap  peraturan lingkungan. Banyak investor percaya bahwa perusahaan yang memberi perhatian khusus pada  lingkungan akan lebih berkelanjutan daripada yang tidak. Sehingga, investor  juga  akan  lebih  cenderung  memilih  berinvestasi  pada green  companies , dimana salah satu indikatornya adalah perusahaan tersebut sudah mengadopsi ISO 14001  atau  tidak.  Dari  pemaparan  diatas  maka,  hipotesis  yang  diangkat  dalam penelitian ini adalah:
H 2 .  International  Environmental  Certification  berpengaruh  positif  terhadap Environmental Disclosure
Dalam  sensitivitas  industry  dijelaskan  bahwa  perusahaan  sektor pertambangan  dan  sektor  energi  adalah  perusahaan-perusahaan  yang  termasuk kedalam  perusahaan  dengan  kategori  high  profile  yang  akan  selalu  diperhatikan oleh  masyarakat  dengan  seksama  karena  kegiatan  operasionalnya  berpotensi sangat besar untuk merusak lingkungan. Sementara itu, terdapat pula perusahaan dengan  sektor  perusahaan  yang  masuk  ke  dalam  kategori  low  profile  atau perusahaan  dengan  tingkat  kepekaan  rendah  yang  dianggap  dampak  serta pengaruhnya terhadap kerusakan lingkungan rendah karena kegiatan operasinya tidak  berhubungan  langsung  dengan  lingkungan.  Dalam  kategori  ini,  perusahaan dengan  sektor  kimia,  Kesehatan,  kosmetik,  makanan  dan  minuman  masuk kedalamnya.
Dari  pemaparan  diatas  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh [8] . Sehingga, sejalan dengan teori legitimasi, penelitian ini mengambil hipotesis sebagai berikut:
H 3 . Sensitivitas Industri berpengaruh positif terhadap Environmental Disclosure Environmental  cost merupakan  pengungkapan  lingkungan  yang  dilakukan oleh perusahaan dari aspek biaya yang dikeluarkan untuk pertanggungjawabannya terhadap lingkungan. Sementar, Corporate governance berperan dalam melakukan pengawasan  yang  dilaksanakan  oleh stakeholders .  Dengan  adanya corporate governance ,  diharapkan  terjadinya  kemampuan  perusahaan  untuk  meningkatkan transparansi,  akuntabilitas  dan  tanggung  jawab  perusahaan  pada  lingkungan. Sesuai  dengan  teori  legitimasi,  perusahaan  akan  melakukan  berbagai pengungkapan termasuk pelaksanaan  tata Kelola. Penelitian yang dilakukan oleh [16] menunjukkan hasil bahwa corporate governance berpengaruh positif terhadap environmental  disclosure ,  sehingga  dengan  adanya  pelaksanaan corporate governance maka  akan  meningkatkan  kualitas  dari environmental  disclosure . Sehingga hipotesis yang diambil dalam penelitian ini adalah:
H 5 . Integrated Corporate Governance memperkuat pengaruh Environmental Cost terhadap Environmental Disclosure
Sertifikasi        lingkungan  adalah  penghargaan  yang  berasal  dari  pihak eksternal  dan  independen  mengenai  aktivitas  operasi  perusahaan  yang dihubungkan dengan pengelolaan lingkungan  hidup. International Environmental Certification adalah  dimana  perusahaan  sudah  menerapkan  ISO  14001  yang merupakan  suatu  perangkat  pengelolaan  lingkungan  yang  bersifat  sukarela  akan tetapi, dengan menerapkan sistem manajemen lingkungan ini akan meningkatkan citra  perusahaan  sebagai green  companies .  Dimana  salah  satu  persyaratan green companies adalah  sudah  menerapkan  ISO  14001.  Oleh  karena  itu,  hipotesis  yang diangkat adalah:
H 6 .  Integrated  Corporate  Governance  memperkuat  Pengaruh  International Environmental Certification terhadap Environmental Disclosure
Besarnya pengaruh kegiatan industri yang berhubungan langsung terhadap lingkungan didefinisikan sebagai sensitivitas industry (Julekhah & Rahmawati, 2019) . Dalam sensitivitas industri terdapat kategori yang termasuk kedalam perusahaan dengan jenis high profile . Perusahaan yang masuk kedalam kategori ini didefinisikan sebagai  perusahaan  yang  mendapatkan  perhatian  dari  masyarakat  umum dikarenakan  memiliki  aktivitas  operasional  perusahaan  yang  berpotensi  dan cenderung berkaitan dengan kepentingan khalayak umum (Yumina & Eftiana, 2017) . Sensitivitas Industri adalah bentuk dari dampak yang diciptakan perusahaan dikarenakan  adanya  hubungan  dengan  bidang  usaha,  risiko  usaha  dan karyawan terhadap lingkungan. Hal ini menyebabkan terjadinya perbedaan tingkat kepekaan pada  jenis  industri  yang  berbeda  atas  sebab  juga  dampak  yang  ditimbulkan  dari setiap perusahaan dari setiap sector juga tidak sama. Penelitian yang dilakukan oleh (Winarsih & Solikhah, 2015) menunjukkan bahwa sensitivitas industri berpengaruh positif terhadap environmental disclosure .
H 8 .  Integrated  Corporate  Governance  memperkuat  Pengaruh  Kepemilikan Pemerintah terhadap Environmental Disclosure

## METODOLOGI PENELITIAN
Jenis  perusahaan  yang  digunakan  menjadi  populasi  penelitian  adalah perusahaan dari sektor energi dan sektor barang baku yang telah terdaftar di Bursa Efek  Indonesia  dengan  periode  yang  digunakan  adalah  2018-2021.  Laporan keuangan,  laporan  tahunan  (Annual  Report),  serta  laporan  keberlanjutan (Sustainability Report) perusahaan dari beberapa sektor tadi yang akan digunakan untuk mengambil data-data yang diperlukan untuk penelitian ini. Jenis data yang akan  digunakan  dalam  penelitian  kali  ini  adalah  data  sekunder,  menggunakan penelitian kuantitatif. Data perusahaan diperoleh dari dokumentasi serta publikasi dari perusahaan yang tersedia baik dari laporan keuangan, laporan keberlanjutan maupun  sumber  data  lainnya.  Data  tersebut  berasal  dari  situs  resmi  Bursa  Efek Indonesia.  Yaitu  pada  www.idx.co.id,  website  PROPER  dan  juga  website  milik perusahaan.
Penelitian kali ini menggunakan metode analisis data berupa metode analisa kuantitatif.  Metode  analisa  kuantitatif  adalah  analisis  yang  menggunakan  angka serta  menggunakan  perhitungan  statistik  yang  bermanfaat  untuk  menganalisa hipotesa penelitian yang memerlukan bermacam bentuk alat analisa. Tujuan analisa penelitian  ini  dilakukan  untuk  melihat  pengaruh  variabel  independen  serta dependen [25].
Memproses data kuantitatif yang didapat dari pengumpulan data, peneliti menggunakan  perangkat  lunak  E-Views  untuk  dapat  menganalisa  data  dengan kalkulasi statistik dalam bentuk parametric maupun dalam bentuk non parametric. Penelitian  ini  menggunakan  aplikasi  eviews  11  untuk  mengolah  data,  serta  data yang digunakan adalah data time series (runtut waktu) dan cross section (silang tempat) sehingga penelitian ini menggunakan regresi data panel. Pengujian yang dilakukan dengan menggunakan eviews adalah uji chow, uji hausman, uji f, uji t dan uji koefisien determinasi.  Selain itu, dilakukan pengujian statistic deskriptif dan uji asumsi  klasik.  Untuk  pengujian  hipotesis  dilakukan  dengan  uji  koefisien determinasi, uji F dan uji t.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Alat analisis data yang digunakan dalam penelitian ini dengan menggunakan eviews dimana  perusahaan  yang  menjadi  sampel  adalah  perusahaan  yang  listing pada BEI yang berada pada sektor energi dan barang baku. Alasan pemilihan sampel ini  dikarenakan  beberapa  perusahaan  yang  ditemukan  melakukan  pencemaran terhadap lingkungan salah satunya berasal dari kedua sektor tersebut. Tabel berikut menjelaskan keterangan perusahaan yang digunakan dalam penelitian ini:
Tabel 1. Deskripsi Sampel Total perusahaan pada sektor barang baku 124 Perusahaan yang tidak memenuhi kriteria sampel (16) Total sisa perusahaan yang dapat diolah 112 Jumlah tahun penelitian *4 Total Perusahaan yang menjadi sampel 448

## Statistik Deskriptif
Penelitian ini menggunakan 448 sampel perusahaan yang sudah dijelaskan dari  penjelasan  sebelumnya.  Kemudian,  jumlah  sampel  perusahaan  tersebut dianalisis  dalam  penelitian  ini.  Tahapan  lanjutan  dari  penelitian  ini  adalah melakukan  analisis  dan  perhitungan  data  yang  sudah  dikumpulkan  dengan menggunakan software eviews yang disebut dengan uji statistic deskriptif. Hasil dari uji statistic deskriptif ditampilkan dalam hasil tabel berikut ini:
Tabel 2. Analisis Statistik Deskriptif ENVDIS ENVCOST  IEC SI ICG ROA LEV SIZE Mean 1.076769   1.080313   1.302339   1.440702   0.839286   4.271847   7.109100   3.529200 Median 1.033529   1.003361   1.414214   1.426019   0.920000   4.252058   7.262564   3.627641 Maximum 1.365151   8.675013   1.414214   1.537905   1.000000   9.396276   18.93647   3.987736 Minimum 1.000000   1.000000   1.000000   1.414214   0.320000   0.173205   1.024695   2.918379 Std. Dev. 0.099387   0.474879   0.184119   0.033907   0.167325   0.981560   2.197431   0.271074 Skewness 1.487893   11.71741  -1.035621   1.465177  -1.361520   0.584596   0.438500  -0.132386 Kurtosis 3.874682   166.1066   2.072510   3.800302   4.190045   8.254263   5.726984   1.540616 Sum 482.3926   483.9804   583.4478   645.4345   376.0000   1905.244   3184.877   1581.082 Sum Sq. Dev.   4.415389   100.8032   15.15318   0.513915   12.51497   428.7399   2158.431   32.84596 Observations   448 448 448 448 448 446 448 448
Dari  hasil  diatas  menunjukkan  bahwa  angka  mean  untuk environmental disclosure menunjukkan angka mean sebesar  1.076769, nilai maksimum 1,3851 dan nilai  minimum  1,0000.  Untuk  variabel environmental  cost memiliki  nilai mean sebesar  1.080313,  nilai  maksimum  8,67501,  dan  nilai  minimum  sebesar  1,0000. Variabel  independent  lainnya  yakni international  environmental  certification memiliki nilai mean sebesar  1.302339,  nilai  maksimum  1,411421  dan  nilai minimum  1,0000.  Untuk  nilai  sensitivitas  industrri mean nya  sebesar  1.440702, nilai maksimum 1,5379 dan nilai minimum 1,4141. Dan untuk variabel moderating yakni international  corporate  governance memiliki  nilai mean 0.839286,  nilai maksimum  1,00  dan  nilai  minimum  0,32.  Dalam  penelitian  ini  menggunakan pengujian jarque bera untuk melakukan pengujian normalitas dengan hasil sebagai berikut:

## Tabel 3. Uji Normalitas
0 10 20 30 40 50 60 70 -4.0e-07 -2.0e-07 5.0e-13 2.0e-07 4.0e-07 6.0e-07 Series: Residuals Sample 1 448 Observations 448
Mean -5.542115 Median 8.413209 Maximum 6.272107 Minimum -3.882107 Std. Dev. 1.734207 Skewness 0.255742 Kurtosis 3.804668 Jarque-Bera  2.917001 Probability 0.250207
Dari hasil diatas menunjukkan nilai sebesar 0,250207 dengan nilai dimana menunjukkan lebih besar dari indikator lolos dalam pengujian normalitas. Indicator untuk  pengujian  normalitas  adalah  lebih  besar  dari  nilai  0,05  atau  5%  sehingga, dikatakan  bahwa  penelitian  ini  menggunakan  data  yang  normal  dan  layak  untuk digunakan  agar  mampu  diolah.  Oleh  karena  itu,  pengujian  dapat  dilanjutkan  ke tahapan yang selanjutnya.
Tahapan selanjutnya yang dapat  dilakukan dalam pengujian asumsi klasik adalah pengujian multikolinieritas. Dalam penelitian ini pengujian multikolinieritas dikatakan lolos multikolinieritas ketika nilai variance inflation factor pada kolom centered vif kurang dari angka 10. Berikut adalah hasil pengujian multikolinieritas dalam penelitian ini:
Tabel 4. Uji Multikolinieritas Coefficient  Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF C 3.504106   1941.557   NA ENVCOST 8.053209   6.218375   1.008201 IEC 5.401408   51.72053   1.014825 SI 1.615606   1848.267   1.023319 ICG 6.567808   26.61129   1.019295 ROA 1.971909   20.99101   1.050426 LEV 3.952510   12.06582   1.048046 SIZE 2.526708   174.9100   1.021949
Dari  tabel  4.  diatas  menunjukkan  bahwa  seluruh  variabel  yang  digunakan dalam penelitian ini baik variabel dependen, kontrol dan moderasi memiliki nilai pada  kolom centerde  vif kurang  dari  10  dimana  masing  masing  nilai,  untuk environmental  cost sebesar  1,008, international  environmental  certification 1,014, untuk  sensitivitas  industry  1,023, international  corporate  governance 1,019,  ROA sebesar 1,050, leverage sebesar 1,04804 dan size sebesar 1,021.
Untuk  pengujian  selanjutnya  adalah  untuk  melihat  apakah  data  yang digunakan terjadi heteroskedastisitas atau  tidak dengan menggunakan pengujian Breusch pagan yang diuji menggunakan eviews . Dimana pengujian ini merupakan salah satu pengujian yang harus dilakukan dalam uji asumsi klasik dengan indikator
melihat pada nilai dari prob.chi square yang mana nilainya harus lebih besar dari 0,05 sehingga tidak terjadi gejala heteroskedastisitas.
Tabel 5. Uji Heteroskedastisitas Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey F-statistic 2.063564     Prob. F(1,446) 0.1516 Obs*R-squared 2.063271     Prob. Chi-Square(1) 0.1509 Scaled  explained SS 2.829171     Prob. Chi-Square(1) 0.0926
Dari  hasil  tabel  diatas  menunjukkan  bahwa  nilai  prob.chi  squarenya  pada baris kedua adalah sebesar 0,1509 yang menunjukkan angka lebih besar dari 0,05 atau  5%.  Hasil  tersebut  menunjukkan  bahwa  data  dalam  penelitian  ini  tidak mengalami gejala heteroskedastisitas.
Uji  asumsi  klasik  dalam  penelitian  ini  adalah  uji  autokorelasi.  Dimana  uji autokorelasi  dalam  penelitian  ini  menggunakan  pengujian Breusch  godfret  serial correlation LM test . Untuk hasil autokorelasi ini ditunjukkan pada tabel berikut ini:
Tabel 6. Uji Autokorelasi Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 2.112759     Prob. F(2,436) 0.1221 Obs*R-squared 4.280944     Prob. Chi-Square(2) 0.1176
Tabel  6.  menunjukkan  hasil  bahwa  hasil  pengujian  autokorelasi  dalam penelitian  ini  bernilai  sebesari  prob  chi  square  yakni  0,1176.  Yang  mana  nilai tersebut  lebih  besar  dari  0,05  atau  5%  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi gejala autokorelasi pada penelitian ini, sehingga dari hasil pengujian terakhir pada uji asumsi klasik ini menyatakan bahwa data dalam penelitian ini lolos pada semua pengujian dan bisa dilanjutkan ke tahap berikutnya.

## Pemilihan Model Estimasi Regresi Data Panel
Tahapan  selanjutnya  yang  harus  dilakukan  dalam  penelitian  ini  untuk melakukan proses pengolahan data adalah proses pemilihan model. Dalam tahapan ini, akan ditentukan model mana yang terbaik untuk digunakan dalam penelitian. Sehingga,  disebut  dengan  proses  penentuan  CEM,  REM  dan  FEM.  Berikut  adalah hasil masing masing pengujian:
Penentuan model regresi apakah akan dipilih fixed effect atau common effect adalah pengujian yang disebut dengan uji chow. Proses ini akan menentukan mana model  yang  digunakan.  Indikator  yang  digunakan  adalah  apabila  nilai probabilitasnya lebih kecil dari 0,05 atau 5%. Jika nilai prob cross section chi square bernilai lebih dari 0,05 maka CEM, apabila kurang dari 0,05 maka FEM.
Tabel 7.Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests
Equation: Untitled Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic    d.f. Prob. Cross-section F 1.212240  (111,332)  0.0994 Cross-section Chi-square 152.43140 9 111 0.0056
Hasil tabel diatas menunjukkan bahwa nilai probny adalah 0,0994 sehingga nilai tersebut merupakan nilai yang lebih besar dari 0,05 atau 5%. Sehingga, dari hasil tersebut dapat disimpulkan bahwa model terbaik adalah model common effect .
Selanjutnya, setelah melakukan uji chow maka tahapan selanjutnya adalah uji  hausman.  Pengujian  ini  dilakukan  masih  dalam  rangka  mencari  mana  model regresi  terbaik  yang  dapat  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Uji  hausman  akan menentukan dan membandingkan apakah model lebih tepat menggunakan random effect model ataukah fixed effect model . Berikut adalah hasil dari uji hausman:
Tabel 8. Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled
Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic  Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 10.164979 10 0.4261
Tabel  8.  menunjukkan  hasil  pengujian  Hausman,  dari  hasil  pengujian tersebut menunjukkan angka sebesar 0,4261 dimana indicator untuk pengujian ini adalah apabila lebih kecil dari 0,05 mengikuti fixed effect dan apanbila lebih besar dari  0,05  maka  model  terbaik  adalah  mengikuti random  effect (Jekwam  & Hermuningsih, 2018). Dari hasil tersebut menunjukkan bahwa angka 0,4261 lebih besar dari 0,05 maka, model lebih baik menggunakan random effect model .
Tahapan selanjutnya apabilai pengujian chow mendapatkan hasil CEM dan uji hausman menunjukkan REM. Maka, perlu dilakukan uji lagrange multiplier untuk menentukan apakah model terbaik adalah  REM atau CEM. Maka berikut hasil uji lagrange multiplier yang dilakukan dalam penelitian ini:

## Tabel 9.Uji Lagrange Multiplier
Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided (all others) alternatives
Test Hypothesis Cross- section Time Both Breusch-Pagan 0.709428   1.230719   1.940147 (0.3996) (0.2673) (0.1637)
Honda 0.842276  -1.109378  -0.188870 (0.1998) -- -- King-Wu 0.842276  -1.109378  -0.958048 (0.1998) -- -- Standardized Honda   1.000854  -0.875591  -7.618466 (0.1584) -- -- Standardized  King- Wu 1.000854  -0.875591  -3.906608 (0.1584) -- -- Gourierioux, et al.*  -- -- 0.709428 (>= 0.10)
Indicator  pengujian  ini  adalah  nilai  P  Value  ditunjukkan  oleh  angka  yang dibawah yaitu sebesar 0,000 dimana nilainya kurang dari 0,05. Sehingga Lagrange Multiplier Test ini menunjukkan bahwa menerima H1 yang berarti metode estimasi terbaik adalah Random Effect. Apabila nilai p value lebih besar dari pada 0,05 maka menerima  H0  yang  berarti  metode  estimasi  yang  terbaik  adalah  Common  Effect (Fajaryani & Suryani, 2018). Sehingga, dari hasil tabel diatas menunjukkan angka probabilitas pada Breusch pagan sebesar 0,3996 dimana nilai tersebut lebih besar dari  0,05  sehingga,  dapat  disimpulkan  bahwa  model  terbaik  dalam  penelitian  ini adalah common effect model atau CEM.

## Moderated Regression Analysis (MRA)
Setelah  melakukan  pengujian  pemilihan  model  yang  tepat  dan  hasil pengujian tersebut menunjukkan bahwa model yang paling tepat adalah common effect  model .  Maka,  tahapan  selanjutnya  adalah  melihat  analisis  regresi  moderasi dalam penelitian ini, dimana disajikan dalam tabel berikut:
Tabel 10. Moderated Regression Analysis Variable Coefficient  Std. Error t-Statistic Prob. C 0.035489  0.074938 0.473576 0.6361 ENVCOST 0.084127  0.036949 2.276862 0.0233 IEC -0.181264  0.096870 -1.871220  0.0620 SI 0.145006  0.119521 1.213225 0.0257 ROA 0.000121  0.000960 0.126490 0.8994 LEVERAGE -0.000724  0.000312 -2.321960  0.0207 SIZE 0.014887  0.006418 2.319521 0.0209 EC_ICG 0.104240  0.045988 2.266679 0.0239 IEC_ICG 0.220448  0.109350 2.015996 0.0445 SI_ICG -0.144797  0.137983 -1.049388  0.2946
Dari tabel 10. yang menjelaskan hasil perhitungan statistic adalah sebagai berikut:
1. Nilai  dari  variabel environmental  cost adalah  sebesar  2,276862  yang berarti bahwa dengan adanya peningkatan pada nilai environmental cost
sebesar  1  rupiah  maka,  akan  terjadi  peningkatan  pada environmental disclosure sebesar 2,27682 dengan kondisi variabel independen lainnya konstan.
2. Nilai  pada  variabel international  environmental  certification adalah sebesar -1,871220 yang berarti bahwa dengan adanya peningkatan pada nilai  IEC  sebesar  satu  satuan  maka,  akan  terjadi  penurunan  pada environmental  disclosure sebesar  1,87122  dengan  kondisi  variabel independen yang lainnya tetap konstan.
3. Nilai  pada  sensitivitas  industry  adalah  sebesar  1,213225  yang  berarti bahwa  dengan  adanya  peningkatan  pada  sensitivitas  industry  sebesar satu  satuan  maka,  akan  terjadi  peningkatan  pada environmental disclosure sebesar 1,213225 dengan kondisi variabel independen lainnya tetap konstan.
4. Nilai pada EC yang dimoderasi oleh intergrated corporated governance (ICG) adalah sebesar 2,266679 yang menunjukkan bahwa dengan adanya moderasi dari ICG sebesar satu satuan maka, akan terjadi penguatan pada hubungan  EC  terhadap environmental  disclosure sebesar  2,266679 dengan kondisi variabel lainnya tetap konstan.
5. Nilai  pada  IEC  yang  dimoderasi  oleh  ICG  adalah  sebesar  2,015996 sehingga menunjukkan bahwa dengan adanya pemoderasi ICG sebesar satu  satuan  maka  akan  terjadi  penguatan  hubungan  IEC  terhadap  ED sebesar 2,015996 dengan kondisi variabel lainnya tetap konstan.
6. Nilai pada SI yang dimoderasi oleh ICG adalah sebesar  -1,049388 yang menunjukkan bahwa dengan adanya pemoderasi ICG sebesar satu satuan maka  akan  terjadi  pelemahan  hubungan  SI  terhadap  ED  sebesar 1,049388 dengan kondisi variabel lainnya tetap konstan.
Untuk tahapan selanjutnya adalah uji  hipotesis yang dilakukan dalam tiga tahapan yakni, koefisien determinasi, uji kelayakan model dan uji t. berikut adalah hasil dari beberapa uji hipotesis yang dilakukan:
Hasil dari koefisien determinasi menunjukkan hasil sebagai berikut:
Tabel 11.Koefisien Determinasi R-squared 0.999918      Mean dependent var 1.076769 Adjusted R-squared 0.999917      S.D. dependent var 0.099387 S.E. of regression 0.000904      Akaike info criterion -11.16759 Sum squared resid 0.000362      Schwarz criterion -11.12177 Log likelihood 2506.540      Hannan-Quinn criter. -11.14953 F-statistic 1349550.      Durbin-Watson stat 1.758276 Prob(F-statistic) 0.000000
Hasil  dari  11.  untuk  mengetahui  berapa  nilai  dari  koefisien  determinasi menunjukkan  hasil  yang  ditunjukkan  oleh adjusted  r-squared .  Dari  tabel  diatas menunjukkan hasil sebesar 0,9917 yang artinya adalah variabel environmental cost, international  environmental  certification ,  sensitivitas  industry  dan integrated
corporate  governance mampu  menjelaskan  variabel  independen  dalam  hal  ini environmental disclosure sebesar 99,18%. Sementara, sisanya 0,72% dijelaskan oleh variabel lainnya yang tidak terdapat dalam penelitian ini.
Selain daripada pengujian koefisien determinasi, uji yang dilakukan dalam penelitian  ini  adalah  uji  kelayakan  model  atau  uji  f  yang  akan  menilai  apakah variabel  independent  secara  Bersama-sama  mampu  mempengaruhi  variabel dependen  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Berikut  adalah  hasil  pengujian kelayakan model dalam penelitian dengan hasil sebagai berikut:
Tabel 12. Uji F R-squared 0.999918      Mean dependent var 1.076769 Adjusted R-squared 0.999917      S.D. dependent var 0.099387 S.E. of regression 0.000904      Akaike info criterion -11.16759 Sum squared resid 0.000362      Schwarz criterion -11.12177 Log likelihood 2506.540      Hannan-Quinn criter. -11.14953 F-statistic 1349550.      Durbin-Watson stat 1.758276 Prob(F-statistic) 0.000000
Dari hasil diatas menunjukkan angka uji F dengan indicator yang lebih kecil dari 0,05 yang menunjukkan arti bahwa pengujian lolos. Hasil tabel menunjukkan angka uji F sebesar 0,0000 yang berarti lebih kecil dari 0,05 atau 5% sehingga, uji F dalam penelitian ini lolos. Sehingga  model yang diajukan dikatakan layak.
Penelitian  ini  untuk  menguji  hipotesis  dan  mengetahui  pengaruh  dari masing-masing variabel independen terhadap dependen secara parsial adalah uji t. uji ini ini dilakukan dengan hasil sebagai berikut:
Tabel 13. Uji t Variable Coefficient  Std. Error  t-Statistic  Prob. C 0.035489  0.074938  0.473576  0.6361 ENVCOST 0.084127  0.036949  2.276862  0.0233 IEC -0.181264  0.096870  -1.871220  0.0620 SI 0.145006  0.119521  2.323225  0.0257 ROA 0.000121  0.000960  0.126490  0.8994 LEVERAGE -0.000724  0.000312  -2.321960  0.0207 SIZE 0.014887  0.006418  2.319521  0.0209 EC_ICG 0.104240  0.045988  2.266679  0.0239 IEC_ICG 0.220448  0.109350  2.015996  0.0445 SI_ICG -0.144797  0.137983  -1.049388  0.2946
Uji t yang dilakukan dengan hasil pada tabel 13. menunjukkan hasil dengan penjelasan sebagai berikut ini:
1. Nilai probabilitas pada variabel EC menunjukkan nilai sebesar 0,0233 yang berarti  bahwa  nilai  tersebut  lebih  kecil  dari  0,05  atau  5%  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  EC  memiliki  pengaruh  terhadap  ED  sehingga  H1 diterima.
2. Untuk nilai probabilitas pada variabel IEC menunjukkan nilai sebesar 0,0620 yang berarti bahwa nilai tersebut dengan taraf signifikansi 5% tidak mampu memberikan  pengaruh  terhadap  ED  atau  tidak  berpengaruh  sehingga,  H2 ditolak.
3. Nilai pada probabilitas variabel SI yang menunjukkan nilai sebesar 0,0257 yang dengan menggunakan taraf signifikan sebesar 5% dapat disimpulkan mampu  memberikan  pengaruh  terhadap  ED  secara  positif  sehingga  H3 diterima.
4. Untuk  nilai  probabilitas  ICG  memoderasi  hubungan  EC  terhadap  ED menunjukkan  nilai  sebesar  0,0239  sehingga,  dengan  taraf  signifikansi sebesar 5% dapat disimpulkan bahwa ICG mampu memperkuat hubungan antara EC terhadap ED. Jadi, H4 diterima.
5. Untuk  nilai  probabilitas  ICG  memoderasi  hubungan  IEC  terhadap  ED menunjukkan nilai sebesar 0,0445 jadi, dengan taraf signifikansi 5% dapat disimpulkan bahwa ICG mampu memperkuat hubungan antara IEC terhadap ED. Jadi, H5 diterima.
6. Sedangkan untuk nilai probabilitas ICG memoderasi hubungan SI terhadap ED  menunjukkan  nilai  sebesar  0,2946  dengan  taraf  signifikansi  5%  maka dapat disimpulkan bahwa ICG tidak mampu memoderasi hubungan antaran SI terhadap ED. Jadi H6 ditolak.

## Pengaruh Environmental Cost terhadap Environmental Disclosure
Dari hasil pengujian t yang sudah dilakukan sebelumnya menunjukkan hasil bahwa  EC  memiliki  pengaruh  terhadap  ED  dengan  konstanta  positif  maka, hubungan  antara  keduanya  positif.  Dapat  disimpulkan  bahwa  EC  akan meningkatkan kualitas ED yang terdapat dalam sebuah perusahaan. Hasil ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Rini & Adhariani, 2021) yang menjelaskan bahwa pengungkapan lingkungan membutuhkan biaya yang nyata sehingga perlu adanya biaya lingkungan dalam sebuah perusahaan. Selain itu, dijelaskan oleh (Qiu et al., 2014) bahwa pentingnya ada biaya lingkungan dalam lingkungan diperlukan untuk  menciptakan  dan  memperbaiki  system  dalam  perusahaan,  biaya  untuk membuat pengukuran, biaya untuk mengidentifikasi dan melaporkan informasi dan juga biaya untuk melakukan aktivitas menjaga lingkungan. Sehingga, dengan adanya biaya  lingkungan  yang  besar  seharusnya  perusahaan  mengintegrasikannya  ke dalam  kedalam  strategi  yang  kemudian  akan  mendorong  biaya  yang  nyata  pada kegiatan lingkungan dan sosial yang signifikan (Brammer & Pavelin, 2006).
Pengaruh International Environmental Certification terhadap Environmental Disclosure
Untuk  hipotesis  kedua,  dari  hasil  pengujian  yang  sudah  dilakukan sebelumnya menunjukkan hasil bahwa IEC tidak memiliki pengaruh terhadap ED dengan  konstanta  negatif  yang  berarti  bahwa  IEC  memiliki  pengaruh  negatif terhadap ED. Sehingga, dapat disimpulkan bahwa perusahaan dengan kepemilikan IEC  tidak  akan  meningkatkan  kualitas  pengungkapan  ED.  Salah    satu  sertifikasi internasional yang terkait dengan pengelolaan  lingkungan  adalah  ISO  14001,yang merupakan  standar  manajemen  lingkungan    mengenai  praktek    terbaik    dalam sistem  pengelolaan  lingkungan  hidup. Sebuah survei yang dilakukan oleh Corbettet al (2003)  pada  15  negara  menemukan bahwa   di   antara   motivasi   utama   untuk mencari    sertifikasi    ISO    14001    adalah    'perbaikan    lingkungan'    dan    'citra perusahaan'.  Mendorong  upaya  dan  melakukan  pendekatan  untuk  pengelolaan lingkungan  hidup  dan  sumber  daya  alam  dan  kualitas  pengelolaannya diseragamkan pada lingkup global.

## Pengaruh Sensitivitas Industri terhadap Environmental Disclosure
Dari hasil pengujian t menunjukkan hasil bahwa hipotesis ketiga diterima yang artinya terdapat pengaruh sensitivitas industri terhadap ED dengan koefisien positif menunjukkan bahwa terdapat pengaruh positif. Artinya, semakin sensitive industry  perusahaan  maka  akan  semakin  meningkatkan  kualitas  pengungkapan pada perusahaan tersebut. . Sensitivitas industry juga menjadi salah satu faktor yang berpengaruh  positif  terhadap environmental  disclosure dalam  penelitian  yang dilakukan oleh Arifianata & Wahyudin (2016) dan hasil yang sama juga ditunjukkan oleh penelitian yang dilakukan oleh [3]. Besarnya pengaruh kegiatan industri yang berhubungan  langsung  terhadap  lingkungan  didefinisikan  sebagai  sensitivitas industry  (Julekhah  &  Rahmawati,  2019).  Dalam  sensitivitas  industri  terdapat kategori yang termasuk kedalam perusahaan dengan jenis high profile . Perusahaan yang  masuk  kedalam  kategori  ini  didefinisikan  sebagai  perusahaan  yang mendapatkan  perhatian  dari  masyarakat  umum  dikarenakan  memiliki  aktivitas operasional  perusahaan  yang  berpotensi  dan  cenderung  berkaitan  dengan kepentingan khalayak umum (Yumina & Eftiana, 2017).
Integrated Corporate Governance memoderasi pengaruh Environmental Cost terhadap Environmental Disclosure Hasil uji t menunjukkan bahwa H4 diterima sehingga, diketahui bahwa ICG mampu  memperkuat  hubungan  antara  EC  terhadap  ED. Environmental  cost merupakan pengungkapan lingkungan yang dilakukan oleh perusahaan dari aspek biaya  yang  dikeluarkan  untuk  pertanggungjawabannya  terhadap  lingkungan. Sementar, Corporate  governance berperan  dalam  melakukan  pengawasan  yang dilaksanakan oleh stakeholders . Dengan adanya corporate governance , diharapkan terjadinya  kemampuan  perusahaan  untuk  meningkatkan  transparansi, akuntabilitas dan tanggung jawab perusahaan pada lingkungan. Sesuai dengan teori legitimasi,  perusahaan  akan  melakukan  berbagai  pengungkapan  termasuk pelaksanaan  tata  Kelola.  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  [16]  menunjukkan  hasil bahwa corporate  governance berpengaruh  positif  terhadap environmental disclosure , sehingga dengan adanya pelaksanaan corporate governance maka akan meningkatkan kualitas dari environmental disclosure .
Integrated  Corporate  Governance memoderasi  pengaruh International Environmental Certification terhadap Environmental Disclosure Dari  hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  H5  diterima  sehingga,  dapat disimpulkan bahwa ICG mampu memperkuat hubungan antara IEC terhadap ED. IEC merupakan  upaya  yang  dilakukan  perusahaan  untuk  menunjukkan  identitasnya dalam  pertanggungjawaban  terhadap  lingkungan  seperti  yang  dikemukakan oleh (Monteiro et al., 2021) yang menjelaskan bahwa perusahaan akan menggunakan IEC untuk  meningkatkan  kualitas  pengungkapannya.  ICG  sendiri  merupakan  sistem tatakelola yang ada dalam perusahaan, dengan meningkatkan kepedulian terhadap lingkungan pada sistem tata kelola perusahaan maka hal tersebut akan mendorong juga  meningkatkan  upaya  pertanggungjawaban  lainnya  terkait  lingkungan  pada perusahaan. International  Environmental  Certification adalah  dimana  perusahaan sudah  menerapkan  ISO  14001  yang  merupakan  suatu  perangkat  pengelolaan lingkungan  yang  bersifat  sukarela  akan  tetapi,  dengan  menerapkan  sistem manajemen  lingkungan  ini  akan  meningkatkan  citra  perusahaan  sebagai green companies .  Dimana  salah  satu  persyaratan green  companies adalah  sudah menerapkan ISO 14001.
Integrated Corporate Governance memoderasi pengaruh Sensitivitas Industri terhadap Environmental Disclosure Hasil  pengujian  hipotesis  yang  dilakukan  menunjukkan  hasil  bahwa  H6 ditolak  sehingga,  hal  ini  membuktikan  bahwa  ICG  tidak  mampu  memperkuat hubungan antara SI terhadap ED. Dimana Sensitivitas Industri adalah bentuk dari dampak yang diciptakan perusahaan dikarenakan adanya hubungan dengan bidang usaha,  resiko  usaha  dan  karyawan  terhadap  lingkungan.  Hal  ini  menyebabkan terjadinya perbedaan tingkat kepekaan pada jenis industri yang berbeda atas sebab juga dampak yang ditimbulkan dari setiap perusahaan dari setiap sector juga tidak sama. ICG tidak mampu memperkuat dikarenakan SI merupakan sesuatu yang tidak akan mampu berubah meskipun terjadi peningkatan pada ICG perusahaan karena SI berbicara tentang bidang usaha pada perusahaan tersebut.  Jadi, meskipun ada perbaikan  pada  ICG  perusahaan  kearah  yang  lebih  peduli  pada  lingkungan  tidak akan  memperkuat  hubungan  SI  terhadap  peningkatan  kualitas  pengungkapan lingkungan pada perusahaan. Hal ini juga sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Julekhah & Rahmawati, 2019).

## SIMPULAN
Dari  hasil  pembahasan  sebelumnya  maka,  dapat  disimpulkan  hasil  dari penelitian  ini  adalah  sebagai  berikut  (1)  Environmental  cost  berpengaruh  positif signifikan  terhadap  environmental  disclosure,  (2)  International  Environmental Certification berpengaruh positif signifikan terhadap environmental disclosure, (3) Sensitivitas  Industri  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  environmental disclosure,  (4)  Integrated  Corporate  governance  mampu  memperkuat  pengaruh antara  Environmental  cost  terhadap  environmental  disclosure,  (5)  Integrated Corporate  governance  mampu  memperkuat  pengaruh  antara  International Environmental Certification terhadap environmental disclosure dan (6) Integrated
Corporate governance mampu memperkuat pengaruh antara Sensitivitas Industri terhadap environmental disclosure.
Environmental  disclosure  yang  merupakan  bentuk  pertanggungjawaban perusahaan  terhadap  lingkungan  oleh  perusahaan.  Pelaksanaan  Environmental disclosure  ini  belum  dilakukan  oleh  perusahaan  secara  keseluruhan,  hanya perusahaan  dengan  sektor  tertentu  yang  banyak  berfokus  dalam  peningkatan pelaksanaan Environmental disclosure dan masih bersifat sukarela bagi beberapa sektor perusahaan. Sementara, Pelaksanaan CG pada perusahaan hanya merupakan bentuk kepatuhan perusahaan terhadap aturan atau undang-undang yang berlaku. Sehingga, hanya bersifat memenuhi aturan yang berlaku.
Penelitian selanjutnya bisa mengarahkan penelitian keunggulan kompetitif yang  berfokus  atau  mempertimbangkan  aspek  lingkungan  dalam  melakukan pengembangan  pengukuran  pada  pengungkapan  lingkungan  yang  kemudian dikaitkan dengan bagaimana kinerja perusahaan dari aspek lingkungan. Selain itu, penelitian  selanjutnya  bisa  juga  melakukan  pengembangan  penelitian  dengan mempertimbangkan aspek teknologi yang dikaitkan dengan keunggulan kompetitif dan kinerja.

## PENGAKUAN
Terima  kasih  kepada  kementerian  Pendidikan  dan  kebudayaan  yang  telah mendanai penelitian ini melalui program Penelitian Dosen Pemula tahun 2022.

## DAFTAR PUSTAKA
Dianawati, W. (Fakultas E. dan B. U. A. (2012). Pengaruh karakteristik perusahaan dan  sertifikasi  lingkungan  terhadap  pengungkapan  corporate  social responsibility (csr). EKUITAS (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan) , 80 , 226 – 241. Diantimala, Y., & Amril, T. A. (2018). The Effect of Ownership Structure , Financial and Environmental  Performances  on  Environmental  Disclosure . 7 (1),  70 – 77. https://doi.org/10.15294/aaj.v5i3.20019
Fajaryani, N. L. G. S., & Suryani, E. (2018). Struktur Modal, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer , 10 (2), 74 – 79. https://doi.org/10.23969/jrak.v10i2.1370
Hadiningtiyas,  S.  W.,  &  Mahmud,  A.  (2017).  Determinant  of  Environmental Disclosure  on  Companies  Listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  (IDX). Accounting Analysis Journal , 6 (3), 380 – 393.
https://doi.org/10.15294/aaj.v6i3.18898
IFADA,  L.  M.,  INDRIASTUTI,  M.,  IBRANI,  E.  Y.,  &  SETIAWANTA,  Y.  (2021). Environmental  Performance  and  Environmental  Disclosure:  The  Role  of Financial  Performance. Journal  of  Asian  Finance,  Economics  and  Business ,
8 (4), 349 – 362. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no4.0349
Jekwam,  J.  J.,  &  Hermuningsih,  S.  (2018).  MEMODERASI  CORPORATE  SOCIAL RESPONSIBILITY DAN LIKUIDITAS TERHADAP KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN  PERTAMBANGAN  YANG  TERDAFTAR  DI  BEI. Upajiwa Dewantara , 2 (1), 76 – 85.
Julekhah, F., & Rahmawati, E. (2019). Pengaruh Media Exposure , Sensitivitas Industri ,  Kepemilikan  Asing  ,  Kepemilikan  Publik  dan  Profitabilitas  Terhadap Environmental Disclosure dan Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan . 3 (1), 50 – 66.
Monteiro, A. P., Pereira, C., & Barbosa, F.  M. (2021). Environmental disclosure on mandatory and voluntary reporting of Portuguese  listed firms: the role of environmental certification, lucratively and corporate governance. Meditari Accountancy Research , ahead-of-p (ahead-of-print). https://doi.org/10.1108/MEDAR-09-2020-1001
Qiu, Y., Shaukat, A., & Tharyan, R. (2014). Environmental and social disclosures: Link with  corporate  financial  performance. The  British  Accounting  Review . https://doi.org/10.1016/j.bar.2014.10.007
Rini, R. K., & Adhariani, D. (2021). Does Financial Performance Drive Environmental
Disclosure and Environmental Cost? Evidence from Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis , 16 (2), 317.
https://doi.org/10.24843/jiab.2021.v16.i02.p09
Suprapti,  E.,  Fajari,  F.  A.,  &  Anwar,  A.  S.  H.  (2019).  Pengaruh  Good  Corporate Governance Terhadap Environmental Disclosure. Akuntabilitas , 12 (2), 215 – 226. https://doi.org/10.15408/akt.v12i2.13225
Wijaya,  B.  A.,  &  Nuryatno,  M.  (2019).  Pengaruh  Environmental  Performance  Dan Environmental  Disclosure  Terhadap  Economic  Performance. Jurnal Informasi,  Perpajakan,  Akuntansi,  Dan  Keuangan  Publik , 9 (2),  141. https://doi.org/10.25105/jipak.v9i2.4530
Winarsih, A. M., & Solikhah, B. (2015). PENGARUH MEDIA, SENSITIVITAS INDUSTRI DAN  STRUKTUR  CORPORATE  GOVERNANCE  TERHADAP  KUALITAS ENVIRONMENTAL  DISCLOSURE(STUDI  PADA  PERUSAHAAN  HIGH PROFILEDI  BURSA  EFEK  INDONESIA  PERIODE  2011-2013). Accounting Analysis Journal , 4 (2), 1 – 9.
Yumina,  &  Eftiana,  N.  (2017).  PENGARUH  UKURAN  PERUSAHAAN,  UKURAN DEWAN  KOMISARIS  DAN  SENSITIVITAS  INDUSTRI  TERHADAP PENGUNGKAPAN CORPORATE SOCIA RESPONSIBILITY PADA PERUSAHAAN LQ-45 YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2014-2016. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 5 , 119 – 136.