Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah
Aliah Pratiwi

## Pengaruh NPM, ROA dan DAR Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
Khairunisyah 1 , Aliah Pratiwi 2
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Bima, Bima, Indonesia Jl. Wolter Monginsidi Kompleks Tolobali Kota Bima, NTB 84116 Email: runiskhairunisyah9@gmail.com
Abstrak Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return on Asset (ROA) dan  Debt to Total Asset (DAR) terhadap harga saham sub sektor rokok yang terdaftar di BI. Instumen penelitian yang digunakan adalah  daftar  tabel  yaitu  laporan  keuagan  Sub  Sektor  Rokok  dan  daftar  harga saham  4  tahun  dari  tahun  2018  sampai  dengan  tahun  2021.  Sempel  penelitian yang digunakan adalah data laporan keuagan 4 tahun Sub Sektor Rokok dari tahun 2018  sampai  dengan  2021.  Sedangkan  teknik  pengambilan  sempel  yang digunakan  adalah  purposive  sampiling,  kriterianya  didasarkan  pada  ketersedian data  terkini  dan  data  variabel  penelitian  yang  akan  digunakan.  Data  dalam penelitian  ini  diolah  mengunakan  SPSS.  Metode  pengujian  hipotesis menggunakan taraf signifikan 5%. Hasil penelitian menunjukan bahwa Net Profit Margin (DAR)  tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham (H1 ditolak), Return on Asset (ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga  saham (H2 ditolak)  dan  Debt  to  Total  Asset  Ratio  (DAR)  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham (H3 ditolak).
Kata  kunci: Net  Profit  Margin;  Return  on  Assets;  Debt  to  Total  Assets;  Harga Saham
Abstract This  study  aims  to  determine  the  effect  of  Net  Profit  Margin  (NPM), Return on Assets (ROA) and Debt to Total Assets (DAR) on the share prices of the cigarette sub-sector listed at BI. The research instrument used is a list of tables, namely  financial  reports  for  the Cigarette  Sub  Sector  and a  4-year  list  of  stock prices  from  2018  to  2021.  The  research  sample  used  is  4-year  financial  report data  for  the  Cigarette  Sub  Sector  from  2018  to  2021.  While  the  sampling technique  the  sample  used  is  purposive  sampling,  the  criteria  are  based  on  the availability of the latest data and the research variable data to be used. The data in  this  study  were  processed  using  SPSS.  The  hypothesis  testing  method  uses  a significant level of 5%. The results showed that Net Profit Margin (DAR) had no significant effect on stock prices (H1 was rejected), Return on Assets (ROA) had no  significant  effect  on  stock  prices  (H2  was  rejected)  and  Debt  to  Total  Asset Ratio (DAR) had no significant effect on stock price (H3 rejected)..
Keywords: Net Profit Margin; Return on Assets; Debt to Total Assets; Stock Price
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi
PENDAHULUAN Perusahaan industry merupakan  salah  satu  penopang  dari perkembangan  perekonomian  suatu negara.    Perkembangan  sector perekonomian yang dapat mendukung  kelancaran  aktivitas ekonomi,  khususnya  terdapat  pada subsektor  rokok  yang  ada  di Indonesia  sangat  menarik  untuk  di cermati,  karena  perusahaan  ini merupakan  salah  satu  sektor  yang sangat  di  minati  oleh  banyak investor.  Saat  ini  perusahaan  rokok merupakan  salah  satu  perusahaan yang  berperan  sangat  penting  bagi perekonomian  Indonesia,  karena cukai  rokok  berperan  sabagai  salah satu  sumber  pendapatan  terbesar  di Indonesia  yang  di  gunakan  untuk pembangunan Negara dalam berbagai  bidang.  Maka  dari  itu pemerintah Indonesia masih membutuhkan  perusahaan  rokok untuk beroperasi di Indonesia. Pasar modal merupakan tempat  bertemunya  para  investor yang  kelebihan  dana  dengan  pihak yang  membutuhkan  dana  dengan cara  memperjual-belikan  sekuritas. Pasar  modal  juga  dapat  diartikan sebagai  pasar  untuk  instrumen keuangan  yang  bisa  diperjual- belikan,  baik  dalam  bentuk  surat utang  (obligasi),  ekuitas  (saham), reksadana, instrumen
derivatif maupun instrumen lainnya (Aldini & Andarini,  2017).  Harga  saham menurut  (Darmajid  dan  Fakhruddin, 2012)  dapat  diartikan  sebagai  harga yang  terjadi  dibursa  pada  waktu tertentu.  Harga  saham  bisa  berubah- ubah  bisa  naik  ataupun  turun  dalam hitungan  waktu  yang  begitu  cepat. Bahkan dapat berubah dalam
hitungan  menit  dan  juga  hitungan detik.  Hal  tersebut  dimungkinkan karena tergantung dengan
permintaan  dan  penawaran  antara pembeli saham dan penjual saham. Bagi  calon  investor  yang bertindak  wajar,  analisis  harus dilakukan sebelum mengambil keputusan  untuk  berinvestasi  di saham.  Analisis  tersebut  kemudian dilakukan  untuk  mengetahui  adanya variabel-variabel
yang mempengaruhi  harga  saham.  Hal  ini disebabkan  oleh  sifat  ekuitas  yang sangat  rentan  terhadap  perubahan yang  terjadi  sehubungan  dengan perubahan  kondisi  pasar  uang, kinerja keuangan, dan kondisi politik domestik.  Salah  satu  variabelnya yaitu  Net  Profit  Margin  (NPM) adalah hasil dari perbandingan antara laba  bersih  dengan  penjualan.  Net
Profit Margin menggambarkan kinerja  perusahaan  menghasilkan keuntungan.  Menurut  (Sari  & Santoso, 2017), yang dimana tingkat profitabilitas  suatu  perusahaan  yang tinggi  juga  akan  meningkatkan pendapatan  investor  atas  return saham.  Semua  pergerakan  harga saham  mempengaruhi  Net  Profit Margin  (NPM).  Menurut  (Amalya, 2018).  Return  On  Assets  (ROA) adalah  rasio  keuangan  perusahaan yang berhubungan dengan profitabilitas  mengukur  kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan  atau  laba  pada  tingkat pendapatan,  aset  dan  modal  saham tertentu. Tingkat profitabilitas perusahaan dapat diketahui dari hasil ROA.  Semakin  tinggi  tingkat  ROA akan  berdampak  terhadap  volume penjualan saham, karena mempengaruhi minat investor  dalam
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah
Aliah Pratiwi
38
melakukan investasi. Dalam penelitian  yang  dilakukan  oleh (Fariantin, 2019).
Menurut (Daniel, 2015) Debt To  Total  Asset  Ratio  (DAR) menggambarkan  hasil  perbandingan antara  total  hutang  dengan  total aktiva perusahaan. Nilai dari rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam membiayai maupun melunasi kewajiban  yang  ditanggung  oleh perusahaan dengan aset yang dimiliki  oleh  perusahaan.  Harga saham semakin meningkat jika suatu perusahaan  memiliki  kemampuan dalam melunasi hutang yang dimiliki, oleh karena itu tingkat rasio solvabilitas khususnya Debt To Total Asset Ratio yang dimiliki oleh suatu perusahaan  semakin  kecil  maka tingkat profitabilitas suatu perusahaan  tersebut  akan  meningkat akibat hutang yang semakin menurun . (Damayanti & Valianti, 2017). Sub Sektor Rokok merupakan  salah  satu  perusahaan konsumsi  terbesar  di  Indonesia karena  barang  dan  jasa  yang digunakan oleh masyarakat Indonesia  khususnya  bagi  para konsumsi  rokok.  Saat  ini  ada  5 perusahaan  yang  ada  di  Sub  Sektor Rokok.  Yaitu:  PT.  Gudang  Garam Tbk.  (GGRM),  PT.  Handjaya Mandala  Sampoerna  Tbk.  (HMSP), PT.  Indonesia  Tobacco.  (ITIC),  PT.
Bentoel  International Investama Tbk.(RMBA)  Dan  Wismilak  Inti Makmur  Tbk.(WIIM).  Tetapi  dalam penelitian ini peneliti hanya menggambil  4  perusahaan  saja  di antaranya:  PT.  Gudang  Garam  Tbk.
(GGRM),  PT.  Handjaya  Mandala Sampoerna  Tbk.  (HMSP),  PT.
Bentoel International Investama Tbk. (RMBA) Dan Wismilak Inti Makmur Tbk.(WIIM). Hal ini yang mempelopori terbentuknya Sub Sektor Rokok. Dengan latar belakang tersebut,  masalah  utama  penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut: (1) Adakah pengaruh secara parsial  Net  Profit  Margin  (NPM) terhadap  Harga  saham  pada  sub sektor rokok  yang Terdaftar di BEI? (2)  Adakah  pengaruh  secara  parsial Return  on  Asset  (ROA)  terhadap Harga  saham  pada  sub  sektor  rokok yang  Tedaftar  di  BEI?  (3)  Adakah pengaruh secara parsial Debt to Total Asset  Ratio  (DAR)  terhadap  Harga saham  pada  sub  sektor  rokok  yang Terdaftar  di  BEI?  (4)  Adakah pengaruh  secara  simultan  Net  Profit Margin  (NPM),  Return  on  Asset (ROA) dan Debt to Total Asset Ratio (DAR)  Terhadap  Harga  saham  pada Sub Sektor Rokok yang Terdaftar di BEI?
Pada  data  yang  disajikan pada  tabel  1,  diketahui  adanya masalah  terkait  dengan  Laba  Bersih pada PT Handjaya Mandala Sampoerna  Tbk  (HMSP)  yang berfluktuasi,  penurunan  terjadi  pada tahun  2021  sebesar  Rp.7,13  Triliun dibandingkan dengan
tahun sebelumnya yaitu tahun 2020 sebesar Rp.  8,58.Triliun  Hal  itu  disebabkan karena  faktor  kenaikan  biaya  cukai yang melebihi inflasi. Selain itu, ada juga  tekanan  penurunan  daya  beli masyarakat.  Pada  PT  Bentoel
International Investama Tbk, (RMBA)  juga  menggalami  masalah terkait  dengan  Laba  Bersih  yang menggalami  fluktuatif,  penurunan terjadi  pada  tahun  2021  yang  hanya sebesar Rp 7,97 Miliar,
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 39
dibandingkan  degan  tahun  2020 sebesar  Rp  2,66  Triliun.  Hal  ini  di sebabkan  turunnya  nilai  persediaan menjadi  Rp.1,97  Triliun  per  31 desember 2022, dari Rp 2,13 Triliun serta berkurangnya pos pajak lainnya dari Rp 1,04 Triliun pada akhir 2021 menjadi  Rp  655,53  Miliar  pada desember 2022.
Penjualan  tahun  2021  pada PT.  Bentoel  International  Investama
Tbk, (RMBA) menggalami penjualan  yang  merurun  sebesar Rp.8,40  triliun,  atau  anjlok  39,13
persen  dibandingkan  tahun  2020, yang tercatat sebesar Rp13,89 triliun. Perusahaan  rokok  ini  mengaku bahwa pandemi covid-19 sejak tahun 2020 menyebabkan penurunan perekonomian dalam negeri. Indikasinya,  antara  lain  ditandai dengan  melemahnya  nilai  tukar rupiah  dan  menurunnya  harga-harga sekuritas di pasar modal. Total Hutang pada PT.Gudang  Garam  Tbk.  (GGRM) yang  berfluktuasi,  kenaikan  terjadi pada  tahun  2021  sebesar  Rp.  30,67 Triliun  dibandingkan  dengan  tahun sebelumnya yaitu tahun 2020 sebesar Rp. 19,66 Triliun. hal ini disebabkan kenaikan  pinjaman  bank  jangka pendek  sebesar  Rp.  3,9  Triliun menjadi  Rp.  9,95  Triliun.  pinjaman ini  untuk  keperluan  operasional perusahaan.  Selain  itu,  ada  kenaikan di utang cukai, PPN dan pajak rokok sebesar  Rp.  7  Triliun  menjadi  Rp. 16,10  Triliun.  penyebanya  adalah perbedaan  priode  jatuh  tempo  utang di dua tanggal tersebut dan kenaikan nilai  tarif  cukai.  Pada  PT.  Wismilak Inti  Makmur  Tbk.  (WIIM).  Juga
mengalami  masalah  terkait  dengan total  hutang  yang  menggalami fluktuatif,  peningkatan  total  hutang terjadi  pada  tahun  2021  sebesar  Rp. 572,78 Miliar, di bandingkan dengan tahun  2020  sebesar  Rp.  428,59 Miliar.
Dan Harga Saham sub sektor
Rokok  tersebut  yang  diambil  dari harga  penutupan  (closing  price)
Tahun 2018-2021 menjelaskan bahwa  2  (dua)  perusahaan  yaitu WIIM  dan  RMBA  yang  dimana harga sahamnya mengalami
fluktuasi,  dan  2  (dua)  perusahaan yaitu  GGRM  dan  HMSP  yang dimana  harga  sahamnya  mengalami penurunan  selama  4  Tahun  berturut- turut.  pada  Sub  sector  rokok  yang terkait dalam penelitian ini. Fluktuasi harga  saham  dapat  dipengaruhi banyak factor sehingga perlu diketahui  lebih  lanjut  faktor-faktor yang menjadi penyebabnya. Net Profit Margin (NPM) Menurut (Harjito dan Martono,  2018) Net  Profit  Margin (NPM) merupakan keuntungan penjualan setelah menghitung seluruh biaya dan pajak penghasilan. Margin ini menunjukkan
perbandingan  laba  bersih  setelah pajak  dengan  penjualan.  Menurut (Sujarweni,  2017)  Pengertian Net Profit  Margin adalah  rasio  yang digunakan  untuk  mengukur  laba bersih sesudah pajak lalu dibandikan dengan  volume  penjualan.  Rumus untuk menghitung Net Profit Margin adalah:
umber: (Hery, 2017) Net Profit Margin (NPM) =
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi
Return On Asset (ROA)
Menurut  (Harahap,  2015) Return  on  Assets (ROA)  merupakan salah  satu  rasio  profitabilitas  dalam analisis  laporan  keuangan,  rasio  ini paling sering dipakai, karena mampu menunjukkan keberhasilan perusahaan menghasilkan keuntungan. Return  On  Asset mampu mengukur  kemampuan  perusahaan untuk  manghasilkan  keuntungan pada  masa  lampau  untuk  kemudian diproyeksikan  di  masa  yang  akan datang.  Aset  atau  aktiva  yang
dimaksud  adalah  keseluruhan  harta perusahaan,  yang  diperoleh  dari modal  sendiri  maupun  dari  modal asing  yang  telah  diubah  perusahaan menjadi  aktiva-aktiva  perusahaan yang digunakan untuk keberlangsungan  hidup  perusahaan. Return On Asset merupakan rasio yang
menunjukan hasil (return) atas aktiva yang  digunakan  dalam  perusahaan. Roa  juga  merupakan  suatu  ukuran tentang efektifitas manajemen dalam mengelola  investasinya.  Perhitungan Return on Asset adalah:

## Sumber: (Fahmi, 2016)
Debt To Total Asset Ratio (DAR) Debt  to  total  asset  ratio adalah  rasio  yang  dapat  mengukur seberapa  aset  perusahaan  dibiayai oleh  utang.  Besarnya  tingkat  DAR menunjukkan  semakin  besar  risiko perusahaan,  karena  utang  yang dimiliki  terlalu  banyak.  Sehingga berdampak pada kesulitan pembayaran  diwaktu  yang  akan datang. (Kasmir, 2016). Menurut  (Hery,  2016) Debt To  Total  Asset  Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur  seberapa  besar  asset sebuah  perusahaan  yang  dibiayai oleh utang atau seberapa besar utang sebuah perusahaan tersebut
berpengaruh  terhadap  pembiayaan asset.  Rumus Debt  to  Total  Asset Ratio:
Sumber: (Kasmir, 2017) Return On Asset (ROA) =
Debt To Total Asset (DAR) =
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 41
Harga Saham Menurut  (Priantono  et  al., 2018) harga saham merupakan faktor sangat penting dan perlu diperhatikan  oleh  para  investor karena  harga  saham  menunjukan prestasi  emiten  yang  menjadi  salah satu  tolak  ukur  keberhasilan  suatu perusahaan secara keseluruhan.
Menurut (Lukman & Soliqin, 2018)  Adalah  nilai  bukti  penyertaan modal  pada  perseroan  terbatas  yang telah  listed  di  bursa  efek,  dimana saham  tersebut  telah  beredar.  Harga saham dalam penelitian ini menggunakan  harga  penutupan  atau closing dari harga saham.
Pengaruh  Net  Profit  Margin (NPM) terhadap Harga Saham Net Profit Margin dibutuhkan oleh  investor  untuk  mengukur besarnya  kemampuan  perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari penjualannya.  Net  Profit  Margin dapat mencerminkan besarnya efektif perusahaan  dalam  meminimalkan beban operasionalnya.
Hal  ini  dikarenakan  besar kecilnya  laba  bersih  yang  diperoleh dari  penjualan  sangat  dipengaruhi oleh  kemampuan  perusahaan  dalam menekan  beban  pokok  penjualan, beban operasional, beban umum dan beban  lainya.  (Rachmawati  & Utiyati,  2020)  menyatakan  bahwa Net  Profit  Margin  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham. Sedangkan,  penelitian  (Rahmawati, 2018)  yang  menyatakan  bahwa  Net Profit  Margin  tidak  berpengaruh secara  signifikan  terhadap  harga saham. Berdasarkan penelitian terdahulu  diatas,  maka  hipotesis dalam penelitian ini adalah: H1: Net
Profit  Margin  (NPM)  berpengaruh terhadap Harga Saham.
Pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap Harga Saham
Return  On  Asset  (ROA) menggambarkan sejauh mana investasi  yang  telah  ditanamkan mampu  memberikan  pengembalian keuntungan  sesuai  dengan  yang diharapkan,dan berpengaruh terhadap harga saham.Tingkat profitabilitas perusahaan dapat diketahui dari hasil ROA. Semakin  tinggi  tingkat  ROA akan  berdampak  terhadap  volume penjualan saham, karena mempengaruhi  minat  investor  dalam melakukan investasi. Dalam penelitian  yang  dilakukan  oleh (Fariantin, 2019). Menyatakan
bahwa  Return  on  Asset  (ROA) berpengaruh  terhadap  harga  saham.
Sedangkan  menurut  (Nurlia,  2016) menyatakan Return On Asset (ROA)
Tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham. Berdasarkan penelitian terdahulu  diatas,  maka  hipotesis dalam penelitian ini adalah: H2:  Return  on  Asset  (ROA) berpengaruh terhadap Harga Saham.
Pengaruh  Debt  to  Total  Asset Ratio  (DAR)  terhadap  Harga Saham
Debt  To  Total  Asset  Ratio merupakan  ukuran  yang  dipakai dalam menganalisis laporan
keuangan  untuk  memperlihatkan besarnya  jaminan  yang  tersedia untuk  kreditor.  Debt  To  Total  Asset Ratio  merupakan  rasio  utang  yang digunakan untuk mengukur perbandingan  antara  total  utang dengan total aktiva.
Dengan  kata  lain,  seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 42
utang  atau  seberapa  besar  utang perusahaan  berpengaruh  terhadap pengelolaan  aktiva.  Rasio  yang tinggi  menunjukkan  proporsi  modal sendiri yang rendah untuk membiayai  aktiva.  hal  ini  akan direspon negatif oleh para investor di pasar  modal.  Pada  kondisi  yang seperti  itulah  harga  saham  di  pasar modal  akan  bergerak  turun  karena respon  negatif  menunjukkan  adanya penurunan jumlah permintaan saham. Dari hasil penelitian (Hasanuddin,  2020)  dimana  hasil penelitiannya  menyatakan  bahwa Debt  to  total  Asset  Ratio  (DAR) berpengaruh signifikan positif terhadap  harga  saham.  Sedangkan penelitian  yang  dilakukan  oleh (Agung & Bintang, 2013) ditemukan bahwa DAR berpengaruh negatif dan tidak  signifikan  terhadap  harga saham. Berdasarkan penelitian terdahulu  diatas,  maka  hipotesis dalam penelitian ini adalah:
H3:  Debt  to  Asset  Ratio  (DAR) berpengaruh terhadap Harga Saham. Pengaruh  Net  Profit  Margin (NPM),  Return  on  Asset  (ROA), Debt  to  Total  Asset  Ratio  (DAR) terhadap Harga Saham
Beberapa  penelitian  telah dilakukan untuk mengetahui dampak indikator  keuangan  terhadap  harga saham.  Net  Profit  Margin  (NPM) ialah  perbandingan  laba  bersih  dan penjualan. Semakin tinggi Net Profit Margin,  maka  kinerja  perusahaan semakin  produktif,  sehingga  dapat meningkatkan  kepercayaan  investor untuk  menginvestasikan  modalnya pada  perusahaan  tersebut.  (Arista, 2016)  menyatakan,  perusahaan  akan selalu  berupaya  agar  Return  On
Asset (ROA) dapat selalu ditingkatkan. Return  On  Asset  (ROA) yang  semakin  tinggi  menunjukan semakin efektif perusahaan memanfatkan aktifanya untuk menghasilkan  laba,  dengan  semakin meningkatnya  Return  on  Asset (ROA)  maka  kinerja  perusahaan semakin baik.
Debt  To  Total  Asset  Ratio (DAR)  yang  tinggi  maka  pendanaan dengan  utang  semakin  banyak  yang artinya semakin sulit bagi perusahaan untuk memperoleh tambahan pinjaman karena dikhawatirkan perusahaan tidak mampu  menutupi  utang-utangnya dengan aktiva yang dimilikinya.
Demikian  pula  bila  Debt  to Total  Asset  Ratio  (DAR)  rendah maka  semakin  kecil  perusahaan dibiayai  dengan  utang.  Penelitian terkait  pada  variable  penelitian  Net Profit  Margin,  Return  On  Asset,
Debt To Total Asset Ratio berpenggaruh  signifikan  terhadap harga  saham  perna  dilakukan  oleh (Arramdhani  &  Cahyono,  2020). Penelitian  ini  dimaksudkan  untuk menguji  kembali  Net  Profit  Margin, Retrun on Asset, Debt to Total Asset Ratio  terhadap  Harga  Saham. Berdasarkan  kajian  pustaka  diatas, maka  kerangka  berpikir  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: H4:  Net  Profit  Margin  (NPM),
Return  on  Asset  (ROA),  Debt  to Total Asset Ratio (DAR) berpengaruh terhadap Harga Saham .

## METEDOLOGI PENELITIAN Jenis Penelitian
Penelitian  ini  merupakan  penelitian asosiatif,  yaitu  penelitian  yang bertujuan untuk mengetahui
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 43
pengaruh  atau  bahkan  hubungan antara  dua  variabel  atau  lebih. Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah untuk  mengetahui  apakah  Net  Profit Margin, Return on Asset dan Debt to Total  Asset  Ratio  berpengaruh terhadap  harga  saham  Sub  Sektor Rokok.

## Instrumen Penelitian
Instrumen  penelitian  adalah  suatu alat yang digunakan untuk mengukur fenomena  alam  maupun  sosial  yang diamati (Sugiyono, 2019). Instrumen penelitian  berupa  laporan  keuangan tahunan Sub Sektor Rokok dan daftar harga  saham  selama  4  tahun  dari 2018 hingga 2021.
Populasi Dan Sampel Penelitian Populasi  adalah wilayah  generalisasi yang  terdiri  atas:  objek/subjek  yang mempunyai kuantitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh  peneliti  untuk  dipelajari  dan kemudian  ditarik  kesimpulannya (Sugiyono,  2019).  Populasi  yang digunakan  dalam  penelitian  ini adalah  seluruh  perusahan  sub  sector rokok  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia berjumlah empat perusahaan. Berikut  adalah  populasi  perusahaan sub  sector  rokok  yang  terdaftar  di
BEI  periode  2018  sampai  2021: PT.Gudang  Garam  Tbk,  PT  HM
Sampoerna Tbk, PT Bentoel Internasional  Investama  Tbk  dan  PT Wismilak Inti Makmur Tbk.
Sampel  penelitian  meliputi  data laporan keuangan Sub Sektor Rokok yang terdaftar di BEI selama 4 tahun dari  2018  hingga  2021.  Sedangkan tekhnik  sampling  yang  digunakan yaitu  purposive  sampling  dengan kriteria  berdasarkan  data  terupdate dan  ketersediaan  data  mengenai
variabel  penelitian  yang akan digunakan. Lokasi Penelitian Penelitian dilakukan pada perusahaan  Sub  Sektor  Rokok  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia.
Diantaranya GGRM, HMSP, RMBA dan  WIIM.  Dengan  pengambilan data melalui website www.idx.co.id . Teknik Pengumpulan Data Dokumentasi. (1) Menurut (Sugiyono, 2018). Dokumentasi adalah  suatu  cara  yang  digunakan untuk memperoleh data dan
informasi  dalam  bentuk  buku,  arsip, dokumen,  angka  dan  gambar  yang berupa laporan serta keterangan yang dapat mendukung penelitian. Dimana dalam  penelitian  ini  dilakukan dengan  mengumpulkan  data  laporan keuangan pada subsektor rokok yang terdaftar  di  BEI.  (2)  Studi  Pustaka Menurut  (Sugiyono,  2017).  Studi pustaka  merupakan  kaitan  dengan kajian teoritis dan referensi lain yang berkaitan  dengan  nilai,  budaya,  dan tulisan yang berkembang pada situasi sosial yang diteliti. Dimana penelitian  ini  norma  jurnal-jurnal penelitian  terdahulu  untuk  dijadikan acuan dalam penelitian ini pada situs atau webside yang tersedia.

## Teknik Analisis Data
Menurut  (Sugiyono,  2019)  analisis data merupakan kegiatan setelah data dari responden atau sumber data lain terkumpul.  Adapun  tekhnik  analisis data yang digunakan untuk mengolah data dalam penelitian ini adalah:
Uji Asumsi Klasik Yang terdiri dari:
1) Uji normalitas
2) Uji multikolinearitas
3) Uji heterokedastisitas
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 44
4) Uji Autokorelasi Analisis regresi linier berganda (Sugiyono, 2019) menjelaskan bahwa analisis linear berganda untuk melakukan prediksi bagaimana perubahan  nilai  variabel  dependen bila  nilai  variable  independen dinaikan atau diturunkan.
Analisi korelasi Analisis korelasi berganda digunakan untuk  menentukan  derajat  atau kekuatan hubungan antara seluruh  variabel  independen  dan variabel dependen.

## Koefisien determinasi
Di  sisi  lain,  dalam  analisis  korelasi, ada  nilai  numeric  yang  disebut koefisien determinan karena besarnya adalah kuadrad dari koefisiensi korelasi (r). Uji signifikasi (uji t-statistika) Uji-t  digunakan  untuk  mengetahui pengaruh  masing-masing  variabel bebas  dan  terikat.  Uji  tstatistik memerlukan  t-tabel  yang  digunakan untuk membandingkan apakah pengujian yang menggunakan t-hitung dikatakan signifikan Uji simultan (Uji F) Uji  simultan  (F)  digunakan  untuk mengetahui  pengaruh  variable  bebas terhadap  variabel  terikat  gabungan. Uji  simultan  (F)  menggunakan  F tabel  sebagai  pembanding  apakah suatu pengujian dengan menggunakan  F  hitung  disebut signifikan. HASIL DAN PEMBAHASAN
Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Penelitian  ini  menggunakan uji  normalitas  berdasarkan  teknik plot  probabilitas.  Model  regresi dikatakan  berdistribusi  normal  jika data ploting (titik-titik) yang menggambarkan  data  sesungguhnya. (Ghozali, 2018). Berdasarkan gambar  di  atas,  titik-titik  mengikuti garis  diagonal.  Kesimpulan  uji normalitas: Model regresi berdistribusi normal.
Uji Multikolinearitas
Model Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) NPM (X1) .960 1.042 ROA (X2) .978 1.022 DAR (X3) .981 1.019
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 45
Berdasarkan  tabel  di  atas, tolerance Variable Net Profit Margin (NPM) adalah 0,960 > 0,10 dan VIF sebesar 1,042 < 10,00, nilai tolerance untuk  variable  Retrun  On  Asset (ROA) sebesar 0,978 > 0,10 dan VIF sebesar  1,022  <  10,00,  tolerance
untuk  variable  Debt  To  Asset  Ratio (DAR) sebesar 0,981 > 0,10 dan nilai VIF  sebesar  1,019  <  10,00,  maka dapat  disimpulkan  bahwa  tidak terjadi  multikolineari  dalam  model penelitian ini.
Uji Heterokedestisitas Menurut  (Ghozali,  2018),  uji heteroskedastisitas  bertujuan  untuk menguji apakah model regresi terjadi
ketidaksamaan variance dari residual satu  pengamatan  ke  pengamatan lainnya.  Penelitian  ini  menggunakan uji scatterplot. Berdasarkan  hasil  olah  data SPSS,  maka  titik  scatterplot  secara acak  menyebar  pda  sumbu  Y  dan tidak  membentuk  suatu  polatertentu, sehingga hasil tersebut dapat
diartikan  bahwa  model  regresi  pada penelitian ini tidak mengalami gejala heteroskedastisitas.
Uji Autokorelasi Mo del R R Square
Adjusted
R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 .420 a .177 -.029 265.513 1.831 Menurut  (Ghozali,  2018), autokorelasi muncul karena observasi  yang  berurutan  sepanjang waktu  berkaitan  satu  sama  lainnya. Permasalahan  ini  muncul  karena residual  tidak  bebas  dari  satu observasi  ke  observasi  lainnya.  Uji autolorelasi ditunjukan oleh hasil uji DW (Durbin- Waston). Kriteria pengambilan keputusan  uji  autokorelasi  adalah jika DW < -2 maka model penelitian mengandung  autokolerasi  positif,
jika  -2  <  DW  <  2  maka  model penelitian tidak mengandung autokorelasi, dan jika DW > 2 maka model penelitian mengandung autokorelasi  negatif.  Berdasaekan
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 47
hasil output SPSS, dapat disimpulkan bahwa nilai uji Durbin-Waston (DW) sebesar  1,831  Sehingga  ditarik kesimpulan  bahwa  tidak  terjadi gejala autokorelasi .
Uji Regresi Linear Berganda
Model Unstandardized Coefficients B Std. Error 1 (Constant) -11.660 252.180 NPM (X1) -.262 3.145 ROA (X2) -6.259 7.925 DAR (X3) 9.129 6.624 Y = -11,660 - 0,262 X1   6,259 X2 + 9,129 X3 1. Nilai -11,660 menunjukan  jika  nilai  Net  Profit Margin  (X1),  Return  on  Asset (X2),  dan  Debt  to  Total  Asset
Ratio (X3) memiliki nilai nol (0) maka  Harga  Saham  akan  turun sebesar 11,660.
2. Nilai koefisien Net Profit Margin (X1) untuk variabel X1 sebesar - 0,262.  artinya  jika  variabel independen  lain  nilainya  tetap atau  tidak  berubah,  Maka  setiap kenaikan  1%  variabel  Net  Profit Margin akan menyebabkan harga saham  mengalami  penurunan sebesar 0,262. Koefisien variable Net  Profit  Margin  (X1)  bernilai negatif  yang  artinya  terdapat hubungan  negatif  antara  Net Profit Margin (X1) dengan harga saham  (Y)  dan  dapat  dikatakan bahwa  semakin  meningkat  nilai Net  Profit  Margin  (X1)  maka semakin  meningkat  harga  saham (Y) yang dihasilkan 3.  Nilai  koefisien  Retrun  on  Asset (X2) untuk variabel X2 sebesar - 6,259  Artinya  jika  variabel independen  lainnya  tetap  atau tidak  berubah,  maka  setiap
kenaikan  1%  variabel  Return  on Ratio  akan  menyebabkan  harga saham  mengalami  penurunan sebesar 6,259. Koefisien variable Return  on  Asset  (X2)  bernilai negative  yang  artinya  terdapat hubungan negative antara Return on  Asset  (X2)  Dengan  harga saham  (Y)  dan  dapat  dikatakan bahawa  semakin  meningkatnya nilai Return on Asset (X2) maka semakin  turun  harga  saham  (Y) yang dihasilkan.
4.  Nilai  koefisien  Debt  to  Total Asset  Ratio  (X3)  untuk  variable (X3)  sebesar  9,129.  Artinya  jika variable  independen  lainya  tetap atau  tidak  berubah,  maka  setiap kenaikan  sebesar  1%  variable Debt  to  Total  Asset  Ratio  akan menyebabkan harga saham mengalami  kenaikan  sebesar 9,129.  Koefisien  Debt  to  Total Asset  Ratio  (X3)  bernilai  positif yang  artinya  terdapat  hubungan positif antara Debt to Total Asset Ratio  (X3)  dengan  harga  saham (Y)  dan  dapat  dikatakan  bahwa semakin  meningkat nilai  Debt  to Total  Asset  Ratio  maka  semakin
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 48
meningkat  harga  saham  yang dihasikan.

## Uji Koefisien korelasi
Berdasarkan  hasil  output SPSS,  diperoleh  nilai  koefisien korelasi  sebesar  0,420.  Artinya hubungan  antara  Net  Profit  Margin, Return  on  Asset,  dan  Debt  to  Total Asset  Ratio  terhadap  harga  saham pada  Subsektor  Rokok  lemah  pada angka 0,420.
Uji Koefisien determinasi Berdasarkan output data SPSS,  nilai  koefisien  determinasi yaitu  sebanyak  0,177.  Artinya konstibusi  antara  Net  Profit  Margin, Return  on  Asset,  dan  Debt  to  Total Asset  Ratio  terhadap  harga  saham Subsektor  rokok  yaitu  sebanyak 17,7%  sedangkan  sisanya  82,3% dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain yang tidak diteliti pada penelitian ini.

## Uji Hipotesis (Uji T)
1. Pengaruh  Net  Profit  Margin (NPM) terhadap harga saham
Berdasarkan  hasil  output SPSS, pengujian tabel t diperoleh nilai  signifikan  dari  variabel  Net Profit Margin  yaitu 0,935 > 0,05 (menandakan  tidak  signifikan). Sedangkan  Nilai  t-hitung  pada variabel  Net  Profit  Margin  (X1) adalah sebesar (-0,083) pengujian dan  derajat  bebas  (dk)  =  n-k-1 dengan k adalah jumlah varialbel bebas, maka (dk) = 16-3-1 = 12.
Dengan  demikian  diperoleh nilai  t-tabel  sebesar  2,179.  Nilai t-hitung  >  dari  nilai  t-tabel  (- 0,083)  <  2,179  sehingga  dapat dikatakan  Net  Profit  Margin (NPM) tidak berpengaruh terhadap  harga  saham (H1 ditolak).
Uji  signifikasi  persial  (uji  t) memperlihatkan  bahwa  nilai signifikansi  pada  variable  Net Profit  Margin  (NPM)  adalah lebih besar dari pada tingkat level of  significant.  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  variable  Net Profit  Margin  (NPM)  tidak memiliki pengaruh terhadap harga  saham  pada  sub  sector rokok  selama  tahun  penelitian. Yang  berarti  bahwa  variasi perubahan nilai variable independen tidak dapat menjelaskan variable dependen.
Hal ini dikarenakan data yang dimiliki  oleh  perusahaan  yang relative  kecil  sehingga  tidak dapat  memberi  pengaruh  yang signifikan terhadap harga saham. Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  (Safitri  &  Sulistiyo, 2021). Net Profit Margin (NPM) tidak  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham. Penelitian ini  bertolak  belakang  dengan penelitian  dari  (Rachmawati  & Utiyati, 2020). Net Profit Margin (NPM)  berpengaruh  signifikan positif terhadap harga saham.
2. Pengaruh Return on Asset (ROA) terhadap harga saham.
Berdasarkan  hasil  output
SPSS, pengujian table t diperoleh nilai  signifikan  dari  variable Return  on  Asset  yaitu  0,445  > 0,05 (menandakan tidak
signifikan).  Sedangkan  Nilai  t- hitung  untuk  variable  Return  on Asset (X2) yaitu sebesar (-0,790)
= 0,025 dan derajat bebas (dk) =
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 49
n-k-1  dengan  k  adalah  jumlah variable  bebas,  maka  (dk)  =  16- 3-1  =  12.  Dengan  demikian diperoleh  nilai  t-tabel  (-0,790)  < 2,179  sehinga  dapat  dikatakan
Return  on  Asset  (ROA)  tidak berpengaruh terhadap harga saham (H2 ditolak). Uji  signifikasi  persial  (uji  t) menunjukan bahwa nilai signifikansi pada variable Return on  Asset  (ROA)  adalah  lebih besar  dari  pada  tingkat  level  of signifikansi. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variable Return  on  Asset  (ROA)  tidak memiliki pengaruh terhadap harga  saham  pada  sub  sector rokok selama tahun penelitian.
ROA  memiliki  pengaruh rendah  terhadap  harga  saham. Hal tersebut kemungkinan terjadi karena perusahaan sektor industri rokok  memiliki  data  komponen ROA  yaitu  laba  bersih  dan  total asset yang tidak stabil pada setiap tahun selama periode 2018-2021.
Faktornya  adalah  investor tidak hanya memperhatikan kemampuan  internal  perusahaan dalam  menghasilkan  keuntungan investasinya tetapi memperhatikan  risiko  eksternal serta  kondisi  pasar.  Risiko eksternal  dapat  berupa  inflasi, kenaikan tarif, perubahan kebijakan  ekonomi,  kenaikan beban pokok penjualan, depresiasi yang lebih tinggi, serta politik. Permintaan dan penawaran di pasar  modal  juga  berpengaruh dalam  kepuasan  investasi  yang dapat  mengakibatkan  fluktuasi harga saham. Jadi besar kecilnya ROA tidak serta merta mempengaruhi  tinggi  rendahnya harga  saham,  artinya  perusahaan kurang maksimal dalam pengelolaan asset untuk menghasilkan laba. Hasil  penelitian  ini  sejalan dengan penelitian dari (Andriyanto  &  Khoirunnisa, 2018)  Return  On  Asset  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap harga  saham.  Penelitian  ini bertolak belakang dengan penelitian dari (Rivaldo; Maryam dan  Dedy,  2016)  dikatakan bahwa  Return  On  Asset  (ROA) berpengaruh  signifikan  terhap harga saham.
3. Pengaruh  Debt  to  Total  Asset Ratio  (DAR)  terhadap  harga saham.
Berdasarkan  hasil  output SPSS, pengujian table t diperoleh nilai signifikan dari variable Debt to  Total  Asset  Ratio  yaitu  0,193 >  0,05  (menandakan  tidak signifikan).  Sedangkan  Nilai  t- hitung  untuk  variable  Debt  to Total  Asset  Ratio  (X3)  yaitu sebesar  (1,378)  pengujian  dua derajat bebas (dk) = n-k-1 dengan k  adalah  jumlah  variable  bebas, maka (dk) = 16-3-1 = 12. Dengan demikian  diperoleh  nilai  t-tabel (1,378)  <  2,179  sehinga  dapat dikatakan  Debt  to  Total  Asset Ratio  (DAR)  tidak  berpengaruh terhadap  harga  saham (H3
ditolak).
Uji  signifikasi  persial  (uji  t) menunjukan bahwa nilai signifikansi pada variable Debt to Total  Asset  Ratio  (DAR)  adalah lebih besar dari pada tingkat level
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 50
of  signifikansi.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa variable Debt to Total Asset Ratio (DAR) tidak memiliki pengaruh terhadap harga  saham  pada  sub  sector rokok  selama  tahun  penelitian. Artinya Debt to Total Asset Ratio (DAR)  yang  tinggi  menunjukan tingginya ketergantungan permodalan  perusahaan  terhadap pihak  luar,  dengan  demikian beban  perusahaan  akan  semakin berat.  Jika  suatu  perusahaan menanggung  beban  utang  yang
tinggi,  yaitu  melebihi  modal sendiri yang dimiliki maka harga saham perusahaan akan menurun.
Penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian  (Utami  &  Darmawan, 2019). Debt To Total Asset Ratio
(DAR) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Penelitian  ini  bertolak  belakang dengan penelitian dari (Hasanuddin,  2020).  Debt  To Total Asset Ratio (DAR) berpengaruh  signifikat  positif terhadap harga saham.
Uji Kelayakan Model (Uji F)
Pengaruh  Net  Profit  Margin  (NPM), Return  on  Asset  (ROA),  Debt  to
Total  Asset  Ratio  (DAR)  terhadap harga saham.
Didapat  nilai  uji  F  hitung  (Fh) sebesar 0,858 dan nilai ini selanjutnya  dibandingkan  dengan  F tabel (Ft) dengan dk pembilang = K= 3 dan dk penyebut = (n-k-1) = (16-3- 1)  =12  dan  taraf  kesalahan  yang diterapkan  5%  sehingga  diperoleh nilai  Ftabel  =  3,41.    bila  Fh  lebih besar  Ft  (Fh  >  Ft)  maka  terdapat pengaruh secara simultan begitu pula sebaliknya.
Dari  hasil  uji  SPSS  diatas  dapat dilihat  Fh  <  3,41  maka  dapat dinyatakan  tidak  terdapat  pengaruh secara  simultan  antara  variable  X1, X2, X3 terhadap variable Y, dengan nilai sig uji F adalah sebesar 0,489 >
0,05  yang  artinya  Net  Profit  Margin (NPM),  Return  on  Asset  (ROA), Debt  to  Total  Asset  Ratio  (DAR) secara bersama sama tidak
berpengaruh  terhadap  harga  saham (H4 ditolak).
Uji  signifikan  (uji  F)  menunjukan bahwa  secara  simultan  Net  Profit Margin  (NPM),  Return  on  Asset (ROA),  Debt  to  Total  Asset  Ratio (DAR)  tidak  berpengaruh  secara signifikan  terhadap  harga  saham pada  subsector  rokok.  Penelitian  ini mendukung penelitian dari
(Damayanti  &  Valianti,  2017),  pada variable penelitian Net Profit Margin (NPM),  Return  On  Asset  (ROA), Debt  To  Total  Asset  Ratio  (DAR) tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham.
Model df F Sig. 1 Regression 3 .858 .489 a Residual 12 Total 15
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah
Aliah Pratiwi

## PENUTUP KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  analisis  diatas maka  dapat  disimpulkan,  (1)  Net Profit Margin (NPM) tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham. (2)  Return  On  Asset  (ROA)  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham. (3) Debt To Total Asset Ratio (DAR) tidak  berpengaruh  terhadap  harga saham. (4) Net Profit Margin (NPM), Return  on  Asset  (ROA),  Debt  to Total  Asset  Ratio  (DAR)  tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Berdasarkan hasil kesimpulan diatas, saran  yang diberikan bagi (1) Perusahaan  Menurut  hasil  penelitian yang  telah  dilakukan  bahwa  faktor NPM, ROA dan DAR tidak memiliki pengaruh  terhadap  harga  saham. Sebaiknya perusahaan dapat memaksimalkan  laba  bersih,  total hutang  dan  penjualan  dengan  cara meningkatkan total aset yang dimiliki,  modal  sendiri  perusahaan dan  jumlah  saham  yang  beredar untuk  meningkatkan  kepercayaan kepada  investor  baik  dalam  kinerja maupun laporan keuangan.
Dikarenakan  faktor  pada NPM,  ROA  dan  DAR  tidak berpengaruh maka manajemen dalam perusahaan  tidak  mengambil  faktor ini  diperusahaan.  (2)  Penelitian  ini memiliki keterbatasan bahwa jumlah sampel  perusahaan  yang  diamati masih sedikit dan analisis data di atas masih berupa analisis sederhana.
Bagi  peneliti  selanjutnya yang  dilihat  dari  hasil  penelitian  ini adalah menggunakan variable lain di luar penelitian yang sudah dilakukan misalnya  Gross  Profit  Margin (GPM), Current Ratio (CR), Debt to Equity  Ratio  (DER)  sebagai  dasar
penilaian internsik saham yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Daftar Pustaka
Agung,  I. G., & Bintang,  A.  (2013). Pengaruh  Return  On  Asset, Earning  per  Share  dan  Debt Ratio  Terhadap  Harga  Saham Pada Perusahaan Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia. 3558
3578. Aldini,  Dinda  Alfianti,  &  S.  andari ni. (2017). Pengaruh profitabilitas  terhadap  harga saham pada perusahaan makanan  dan  minuman  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Amalya,  N.  T.  (2018).  Pengaruh
Return  on  Asset,  Return  on Equity,  Net  Profit  Margin  Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham. Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan Dan Investasi), 1(3), 157 181. https://doi.org/10.32493/skt.v1i 3.1096
Andriyanto,  I.,  &  Khoirunnisa,  S. (2018).  Pengaruh  Return  on
Asset,  Net  Profit  Margin,  dan Earning  Per  Share  Terhadap Harga Saham Perusahaan
Rokok  Go  Public.  AKTSAR:
Jurnal Akuntansi Syariah, 1(2),
215. https://doi.org/10.21043/aktsar. v1i2.5158 Arista,  D.  (2016).  ANALISIS FAKTOR    FAKTOR  YANG
MEMPENGARUHI  RETURN SAHAM (Kasus pada Perusahaan  Manufaktur  yang Go Public di BEI periode tahun 2005  -  2009)  Oleh.  E-Jurnal Manajemen Universitas
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 52
Udayana,  6(1),  1689 1699. http://psyjournals.ru/exp/2016/ n1/Kotov_Kotova.shtml%0Aht tp://journal.trunojoyo.ac.id/neo bis/article/view/1584 Arramdhani,  S.,  &  Cahyono,  K.  E. (2020).  Pengaruh  NPM,  ROA Dan  DAR  Terhadap  Return Saham.  Jurnal  Ilmu  Dan  Riset Manajemen. http://jurnalmahasiswa.stiesia.a c.id/index.php/jirm/article/view /3017 Damayanti,  R.,  &  Valianti,  R.  M. (2017).  Pengaruh  DAR,  DER, ROA  dan  NPM  Terhadap Harga  Saham.  Jurnal  Media Wahana  Ekonomika,  13(01),
16 36.
Daniel,  D.  (2015).  PENGARUH FAKTOR INTERNAL TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN LQ 45 YANG TERDAFTAR  DI  BURSA EFEK  INDONESIA.  3(1),  1
27. Darmajid  dan  Fakhruddin.  (2012). pasar modal  di  indonesia.Mitra Wancana Media. Jakarta
Eduardus,  T.  (2010).  Dasar-dasar
Manajemen  Investasi.Kanisius.
Yogyakarta 1 34.
Fahmi, I. (2016). Pengantar Manajemen  Kuangan.Alfabetta Bandung.  FARIANTIN,  H.  E. (2019).  Pengaruh  Return  on Asset  (Roa)  Dan  Net  Profit Margin (Npm) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Tbk Yang Terdaftar Di Bursa  Efek  Indonesia.  Ganec Swara, 13(1), 136. https://doi.org/10.35327/gara.v 13i1.73 Ghozali,  I. (2018). Aplikasi  Analisis Multivariate  Dengan  Program SPSS. badan penerbit universitas diponegoro. Harahap, S. S. (2015). Analisis kritis atas laporan keuagan.La_Riba Harjito dan Martono. 2014. Manajemen Keuagan Teori dan Aplikasi.BPFE. ----------- 2018. Pengantar Manajemen Keuagan. Alfabeta. Hasanuddin,  R.  (2020).  Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan  dan  Profitabilitas Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman  Yang  Terdaftar  Di
Equilibrum Journal, 11(1), 1 8. http://journal.lldikti9.id/Equilib rum/article/view/409
Hery,  S.  E.  2016.  Analisis  laporan keuangan. Media Pressindo. ---- 2017. Teori Akuntansi: Pendekatan Konsep dan Analisis. Gramedia Widiasarana Indonesia. Kasmir,  S.  2016.  The  Mondragon cooperatives and global capitalism  PT.  Raja  Grafindo Persada. Jakarta. ------ 2017. Analisis Laporan Keuagan.  PT.  Raja  Grafindo Persada. Jakarta. ------ 2018. Analisis Laporan Keuagan.  PT.  Raja  Grafindo Persada. Jakarta.
Lucky Lukman & Mohamad Soliqin. (2018).  Pengaruh  Economic Value  Added  ,  Financial Leverage  dan  Profitabilitas terhadap  Harga  Saham  PT  .
1  )  Lucky  Lukman  Dosen Fakultas  Ekonomi  Universitas
Jurnal Satyagraha Vol.07, No.01, Februari   Agustus 2024 ISSN : 2620-6358 http://ejournal.universitasmahendradatta.ac.id/index.php/satyagraha
Khairunisyah Aliah Pratiwi 53
Borobudur Jakarta 2 ) Mohamad  Solihin  Mahasiswa Pascasarjana Magister Manajemen. Ekonomi, 20. Nurlia,  N.  (2016).  Pengaruh  Rasio Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Rokok Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia.  JST  (Jurnal  Sains Terapan), 2(1), 60 66. https://doi.org/10.32487/jst.v2i 1.117
Priantono,  S.,  Hendra,  J.,  & Anggraeni,  N.  D.  (2018). Pengaruh  Current  Ratio  (CR), Debt  To  Equity  Ratio  (DER),
Net  Profit  Margin  (NPM)  dan Return  On  Investment  (ROI) Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Makanan dan Minuman  Yang  Terdaftar  DI Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) Tahun 2013-2016. Jurnal Ecobuss, 6(1), 63 68. Rachmawati,  J.  A.,  &  Utiyati,  S. (2020). Pengaruh TATO, DER,
Dan  NPM  Terhadap  Harga Saham  Pada  Perusahaan  Food And Beverage. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 9(6), 1 16. Rahmawati,  D.  S.  (2018).  Pengaruh NPM,  ROE,  EPS  Terhadap
Harga Saham. Idx, 2014 2018. Rivaldo; Maryam dan Dedy. (2016). Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Rokok Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesias.  Jurnal  EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 4(3), 501 510. https://doi.org/10.35794/emba. v4i3.14245 Safitri, V. T., & Sulistiyo, H. (2021). Pengaruh  Roe  Dan  Npm Terhadap Harga Saham Perusahaan Subsektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar
Di  Bei  Periode  2014-2019.  E- Jurnal  Ekonomi  Dan  Bisnis Universitas  Udayana,  10(01), 39. https://doi.org/10.24843/eeb.20 21.v10.i01.p05
Sugiono.  2014.  Metode  Penelitian Kuantitatif.Alfabetta. Utami,  M.  R.,  &  Darmawan,  A. (2019).  Effect  of  DER,  ROA,
ROE, EPS and MVA on Stock Prices  in  Sharia  Indonesian Stock Index. Journal of Applied Accounting and Taxation, 4(1), 15 22.