## Buana Akuntansi
Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan dan Pendapatan terhadap Keputusan Investasi Saham di Bursa Efek Indonesia (BEI)
Lindananty 1 , Meilita Angelina 2
1,2 STIE Malangkuçeçwara
1 lindana@stie-mce.ac.id
Abstrak. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  literasi  keuangan,  perilaku keuangan, dan pendapatan terhadap keputusan investasi saham.  Sampel penelitian ini adalah 450  investor  saham  aktif  atau  yang  melakukan  kegiatan  jual  beli  saham  dalam  kurung  waktu enam  bulan  terakhir  dan  tergabung  dalam  Grup  Kelompok  Studi  Pasar  Modal  di  aplikasi Telegram dan WhatsApp .  Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji regresi linier berganda.  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa literasi keuangan dan perilaku keuangan  secara  parsial  berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  saham, sedangkan  pendapatan  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan investasi  saham.    Secara  simultan  menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan,  perilaku  keuangan, dan  pendapatan  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi  saham  dengan nilai Koefisien Determinasi (R 2 ) sebesar 28,3%.
Kata kunci: Literasi keuangan, perilaku keuangan, pendapatan, keputusan investasi saham.

## 1. Pendahuluan
Investasi saham di Bursa Efek Indonesia (BEI) mengalami pertumbuhan yang pesat setiap tahun.  Hal ini dapat dilihat melalui data jumlah investor yang mengacu kepada Single Investor Identification (SID).  Pada akhir tahun 2016 terdapat sebanyak 894.116 SID dan sampai bulan April 2019 telah meningkat sebesar 107,89% menjadi 1.858.803 SID.
Data tersebut menunjukkan tingkat kesadaran masyarakat untuk melakukan perencanaan keuangan melalui  investasi semakin tinggi,  meningkatnya kesadaran  investasi  saham  ini  tentu dipengaruhi  oleh  beberapa  faktor.    Salah  satu  faktor  yang  mempengaruhi  pengambilan keputusan  investasi  saham  adalah  literasi  keuangan,  terbukti  dari  hasil  penelitian  Putri  dan Hamidi  (2019)  yang  menemukan  bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  pengambilan  keputusan  investasi.    Literasi  keuangan  tidak  hanya  memberikan

## Buana Akuntansi
informasi  yang  relevan  dalam  pengambilan  keputusan  yang  dilakukan  investor  tetapi  juga merupakan faktor yang penting agar investor terhindar dari masalah keuangan.
Faktor  lain  yang  mempengaruhi  keputusan  investasi  saham  adalah  perilaku  keuangan, penelitian  Fitriarianti  (2018)  menemukan  bahwa  perilaku  keuangan  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap keputusan investasi.   Shefrin (2000) dalam Fitriarianti (2018) mendifinisikan perilaku keuangan adalah studi yang mempelajari bagaimana psikologi mempengaruhi tingkah laku  keuangannya.    Sedangkan  Nofsinger  (2001)  dalam  Wiryaningtyas  (2016)  mendifinisikan perilaku  keuangan  yaitu  mempelajari  bagaimana  manusia  secara  aktual  berperilaku  dalam sebuah  penentuan  keuangan (a  financial  setting) .    Menurut  Christanti  dan  Mahastanti  (2011) bahwa  pengambilan  keputusan  investasi  tidak  selalu  berperilaku  dengan  cara  yang  konsisten dengan  asumsi  yang  dibuat  sesuai  dengan  persepsi  dan  pemahaman  atas  informasi  yang diterima.
Selain  faktor  literasi  keuangan  dan  perilaku  keuangan,  faktor  lain  yang  dapat mempengaruhi  sebuah  keputusan  investasi  adalah  pendapatan,  penelitian  Fitriarianti  (2018) menemukan  bahwa  pendapatan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan investasi.    Sumber  dana  untuk  investasi  saham  dapat  diperoleh  dari  sumber  pribadi (pendapatan) atau melalui pinjaman, meskipun sebenarnya menggunakan dana pinjaman untuk investasi  saham  sangat  tidak  dianjurkan  karena  risikonya  yang  menjadi  berlipat-lipat.  Untuk dana  pribadi  sendiri  pun  haruslah  dana  yang  bukan  digunakan  untuk  pemenuhan  kebutuhan sehari-hari.  Menurut  Nababan  dan  Sadalia  (2012)  bahwa  selain  pengetahuan  tentang keuangan, pendapatan dan pengalaman dalam investasi juga mempengaruhi dalam keputusan investasi,  semakin  banyak  pendapatan  yang  dimiliki  dan  pengalaman  seseorang  dalam mengelola keuangan tersebut, semakin baik cara pengelolaan keuangannya untuk masa depan dengan  mempertimbangkan  risiko  yang  akan  terjadi  dan  memberikan  toleransi  pada  risiko tersebut.
Selaras  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Putri  dan  Hamidi    (2019)  dan  Fitriarianti (2018) maka penelitian ini menguji kembali pengaruh literasi keuangan, perilaku keuangan, dan pendapatan  terhadap  keputusan  investasi  saham.    Namun  penelitian  ini  berbeda  dengan penelitian  terdahulu,  yaitu  pada  responden  penelitian  dan  indikator  dari  variabel    pendapatan. Responden  pada  penelitian  terdahulu  adalah  mahasiswa  ekonomi  di  kampus  tersebut, sedangkan  responden  pada  penelitian  ini  adalah  investor  saham  yang  tergabung  dalam  Grup Kelompok Studi Pasar Modal di aplikasi Telegram dan WhatsApp .   Adanya perbedaan indikator

## Buana Akuntansi
pada variabel literasi keuangan di mana penelitian terdahulu menggunakan tiga indikator  yaitu 1) < 60%  yang berarti individu memiliki  pengetahuan tentang keuangan yang rendah 2) 60% – 79%, yang berarti individu memiliki pengetahuan tentang keuangan yang sedang dan 3) > 80% yang  menunjukkan  bahwa  individu  memiliki  pengetahuan  keuangan  yang  tinggi,    sedangkan penelitian  ini  menggunakan  lima  indikator  mngikuti  Nababan  dan  Sadalia  (2012).  Indikator pendapatan pada penelitian terdahulu menggunakan data BPS Statistik tahun 2013, sedangkan dalam penelitian ini menggunakan Peraturan Menteri Keuangan (PMK) Nomor 101/PMK.010/2016 tentang penyesuaian besarnya Penghasilan Tidak Kena Pajak

## 2. Tinjauan Pustaka

## 2.1.  Literasi Keuangan
Menurut  Otoritas  Jasa  Keuangan  (2017)  bahwa  literasi  keuangan  adalah  pengetahuan, keterampilan,  dan  keyakinan  yang  mempengaruhi  sikap  dan  perilaku  untuk  meningkatkan kualitas  pengambilan  keputusan  dan  pengelolaan  keuangan  dalam  rangka  mencapai kesejahteraan.  Ariani et.al (2016) menjelaskan bahwa literasi keuangan merupakan kombinasi dari kesadaran, pengetahuan, keterampilan, sikap dan perilaku yang diperlukan untuk membuat keputusan keuangan yang sehat untuk mencapai kesejahteraan keuangan individu.
Menurut Nababan dan Sadalia (2012) terdapat lima indikator atau aspek literasi keuangan, yaitu (1) Pengetahuan keuangan dasar (basic personal finance) , (2) Pengelolaan uang (money management) ,  (3)  Manajemen  perkreditan (Credit  and  debt  management) ,  (4)  Tabungan  dan investasi (saving and investment) , (5) Manajemen risiko (risk management) . Sedangkan tingkat literasi  keuangan  menurut  Nababan  dan  Sadalia  (2012)  dibedakan  ke  dalam  tiga  tingkatan sebagai berikut: (1) kurang dari 60 persen berarti individu memiliki tingkat literasi rendah, (2) 60- 80  persen  berarti  individu  memiliki  tingkat  literasi  sedang,  (3)  lebih  dari  80  persen  berarti individu memiliki tingkat literasi tinggi.

## 2.2. Perilaku Keuangan
Nofsinger  (2001)  dalam  Wiryaningtyas  (2016)  mendefinisikan  perilaku  keuangan  yaitu mempelajari  bagaimana  manusia  secara  aktual  berperilaku  dalam  sebuah  penentuan keuntungan (a  financial  setting) .  Menurut  Gitman  (2002)  dalam  Zahroh  (2014)    perilaku keuangan pribadi adalah cara di mana individu mengelola sumber dana (uang) untuk digunakan

## Buana Akuntansi
sebagai  keputusan  penggunaan  dana,  penentuan  sumber  dana,  serta  keputusan  untuk perencanaan pensiun.
Secara  khusus,  perilaku  keuangan  mempelajari  bagaimana  pengetahuan  atau  literasi keuangan dapat mempengaruhi keputusan keuangan dalam perilaku keuangan. Kedua konsep ini tidak dapat dipisahkan satu dengan yang lain, konsep ini secara jelas juga menggambarkan bagaimana  manusia  berperilaku  dalam  pengambilan  keputusan  yang  dipengaruhi  oleh  faktor pengetahuan atau  literasi keuangan.  Menurut Nababan dan Sadalia (2012) perilaku keuangan dapat  diukur  dengan  lima  indikator  berikut:  (1)  membayar  tagihan  tepat  waktu,  (2)  membuat anggaran  pengeluaran  dan  belanja,  (3)  mencatat  pengeluaran  dan  belanja  (harian,  bulanan, dan lain-lain), (4) menyediakan dana untuk pengeluaran tidak terduga, (5) menabung.

## 2.3.  Pendapatan
Menurut  Lumintang  (2013)  pendapatan  diartikan  sebagai  salah  satu  indikator  untuk mengukur  kesejahteraan  seseorang  atau  masyarakat,  sehingga  pendapatan  masyarakat  ini mencerminkan  kemajuan  ekonomi  suatu  masyarakat.  Pendapatan  seseorang  pada  dasarnya tergantung dari pekerjaan di bidang jasa atau produksi, serta waktu jam kerja yang dicurahkan, tingkat  pendapatan  per  jam  yang  diterima.  Dari  definisi  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa pendapatan  adalah  penghasilan  yang  diterima  atas  hasil  kerjanya  pada  bidang  produksi  atau bidang  jasa  pada  periode  waktu  tertentu  yang  digunakan  sebagai  indikator  kesejahteraan seseorang atau masyarakat.
Berdasarkan  Peraturan  Menteri  Keuangan  (PMK)  Nomor  101/PMK.010/2016,  tentang penyesuaian besarnya Penghasilan Tidak Kena Pajak, PTKP Indonesia adalah 54 juta. Dengan kata lain setiap individu yang memiliki penghasilan lebih kecil atau sama dengan  Rp 4.500.000 tidak  terkena  pajak  penghasilan.  Sehingga  tingkat  pendapatan  adalah  sebagai  berikut:  (1) golongan  bawah,  yaitu  pendapatan  rata-rata  lebih  kecil  atau  sama  dengan    Rp  4.500.000  per bulan,  (2)  golongan  menengah,  yaitu  pendapatan  dengan  rata-rata  Rp  4.500.001 –  Rp 10.000.000  per  bulan,  (3)  golongan  atas,  yaitu  pendapatan  dengan  rata-rata  lebih  dari  Rp 10.000.000 per bulan.

## 2.4.  Keputusan Investasi Saham
Menurut  Wulandari  dan  Iramani  (2014)  bahwa  keputusan  investasi  merupakan  suatu keputusan yang diambil dalam melakukan investasi untuk mendapat keuntungan di masa yang

## Buana Akuntansi
akan  datang.  Menurut  Christanti  &  Mahastanti  (2011)  keputusan  investasi  seorang  individu selama  ini  dilihat  dari  dua  sisi  yaitu:  (1)  Sejauh  mana  keputusan  dapat  memaksimalkan kekayaan (economic) ,  (2) Behavioral  motivation (keputusan  investasi  berdasarkan  aspek psikologi  investor).  Dari  beberapa  pengertian  di  atas  dapat  disimpulkan  bahwa  keputusan investasi  saham  merupakan  suatu  keputusan  yang  diambil  untuk  menanamkan  modal  pada satu  aset  yaitu  saham  yang  diharapkan  akan  menghasilkan  keuntungan  di  masa  yang  akan datang.
Tandelilin (2005) dalam Marsis, 2013 menyatakan bahwa terdapat tiga indikator atau dasar dalam keputusan investasi, yaitu:  (1) return , (2) risk, (3) the time factor .

## 2.5. Hipotesis
Penelitian  Fitriarianti  (2018)  menunjukkan  bahwa  secara  simultan  literasi  keuangan, perilaku  keuangan  dan  pendapatan  berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  investasi saham,  namun  secara  parsial  hanya  literasi  keuangan  tidak  berpengaruh  signifikan.    Hasil  ini sejalan  dengan  penelitian  Khairunizam  dan  Isbanah  (2019),  Pradikasari  dan  Isbanah  (2018), Budiarto dan Susanti (2017).  Namun berbeda dengan penelitian Putri dan Hamidi (2019), hasil penelitian  menghasilkan  bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap pengambilan keputusan investasi saham.
Berdasarkan  penelitian  terdahulu  maka  penelitian  ini  menguji  kembali  variabel-variabel tersebut dengan hipotesis sebagai berikut:
H 0 :  Tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  literasi  keuangan,  perilaku  keuangan,  dan pendapatan terhadap keputusan berinvestasi saham.
H a :  Terdapat  pengaruh  yang  signifikan  antara  literasi  keuangan,  perilaku  keuangan,  dan pendapatan terhadap keputusan berinvestasi saham.

## Buana Akuntansi
X 1 X 2 X 3  Pengetahuan keuangan dasar (basic personal finance).
 Pengelolaan uang (money management).
 Manajemen perkreditan (Credit and debt management).
 Tabungan dan investasi (saving and investment).  Manajemen risiko (risk management).
 Membayar tagihan tepat waktu.
 Membuat anggaran pengeluaran dan belanja.
 Mencatat pengeluaran dan belanja.
 Menyediakan dana untuk pengeluaran tidak terduga.
 Menabung.
 Pendapatan rata-rata Rp 4.500.000 per bulan.
 Pendapatan  dengan  rata-rata Rp  4.500.001  –  Rp
10.000.000 per bulan.
 Pendapatan  dengan  rata-rata Rp  10.000.000  per bulan.
 Return.
 Risk.
 The time factor.
Gambar 2.1. Model Penelitian

## 3.   Metodologi Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian kausalitas.   dengan data  primer.    Sampel  penelitian  yang  dipilih  berdasarkan purposive  sampling dengan  kriteria: (1)  investor  saham  tergabung  dalam  Grup  Kelompok  Studi  Pasar  Modal  di  aplikasi  Telegram dan WhatsApp .  (2)  investor  yang  melakukan  pembelian  atau  penjualan  saham  dalam  kurun waktu enam bulan.  Sampel yang diperoleh yaitu sebanyak 450 orang investor.
Terdapat  tiga  variabel  bebas  dalam  penelitian  ini,  pertama  literasi  keuangan  dengan  lima indikator  yaitu:    (1)  Pengetahuan  keuangan  dasar (basic  personal  finance) ,  (2)  Pengelolaan uang (money  management) ,  (3)  Manajemen  perkreditan (Credit  and  debt  management) ,  (4) Tabungan  dan  investasi (saving  and  investment) ,  (4)  Manajemen  risiko (risk  management) . Kedua yaitu perilaku keuangan dengan lima indikator yaitu diukur dengan lima indikator berikut (1)  membayar  tagihan  tepat  waktu,  (2)  membuat  anggaran  pengeluaran  dan  belanja,  (3) mencatat pengeluaran dan belanja (harian, bulanan, dan lain-lain), (4) menyediakan dana untuk pengeluaran  tidak  terduga,  (5)  menabung.    Ketiga  yaitu  pendapatan  dengan  tiga  kelompok pendapatan  yaitu:  (1) pendapatan rata-rata lebih kecil atau sama dengan 4.500.000 per bula,

## Buana Akuntansi
(2)  pendapatan  dengan  rata-rata  4.500.001  -  10.000.000  per  bulan,  (3)  pendapatan  dengan rata-rata  lebih  dari  10.000.000  per  bulan.    Adapun  variabel  terikat  yaitu  keputusan  investasi saham dengan tiga indikator yaitu: (1) return, (2) risk dan (3) the time factor .
Pengukuran instrumen pada variabel literasi keuangan, perilaku keuangan, dan keputusan investasi  saham  menggunakan  skala Likert dengan  skor  dan range .  Sedangkan  untuk pengukuran  pada  variabel  pendapatan  menggunakan  skala  interval,  yaitu  variabel  yang dibangun  dari  pengukuran  dan  diasumsikan  memiliki  satuan  yang  sama.    Serta  disusun  pada angket data diri responden. Metode analisis data dalam penelitian ini menggunakan uji regresi linier berganda.

## 4.  Analisis dan Pembahasan

## 4.1. Gambaran Responden
Penelitian  pada  450  responden  dengan  diperoleh  gambaran  responden  sebagai  berikut: (1)  sebanyak 79,6%  atau  358  investor  saham  berjenis  kelamin laki-laki,  (2)  sebesar  62%  atau 279  investor  saham  dalam  penelitian  ini  berusia  20 –  29  tahun,  (3)  sebesar  53,6%  atau  241 investor  saham  berpendidikan  Strata  1,  (4)  Sebanyak  72%  atau  324  investor  saham  dalam penelitian  ini  sudah  memiliki  pekerjaan  yang  berarti  memiliki  penghasilan  secara  mandiri,  (5) sebanyak  53,3%  atau  240  investor  saham  memiliki  penghasilan  kurang  dari  sama  dengan 4.500.000  rupiah  yang  dapat  dikategorikan  dalam  pendapatan  rendah,  (6)  sebanyak  51,4% investor saham dalam penelitian ini berasal dari kota-kota besar di Pulau Jawa seperti Malang, Surabaya,  Sidoarjo,  Semarang,  Yogyakarta,  Surakarta,  Bandung,  Bogor,  Depok,  Bekasi, Tangerang, dan Jakarta.

## 4.2.  Statistik Diskriptif
Deskriptif variabel pertama, variable literasi keuangan apabila di lihat per bagian, terdapat 4 indikator  yang  di  dalamnya  memiliki  skor  rendah  yang  menunjukkan  adanya  investor  saham yang  tidak  teredukasi  dengan  optimal  pada  bagian-bagian  tersebut.  Hanya  indikator manajemen  risiko  yang  memiliki  skor  di  atas  60%  untuk  semua  butir  soalnya,  hal  ini menunjukkan  investor  saham  cukup  baik  memahami  apa  saja  risiko  yang  dihadapi  dan bagaimana mengatasinya. Sehingga pada penelitian kali ini, individu yang melakukan investasi saham adalah mereka yang memiliki tingkat literasi yang cukup baik.

## Buana Akuntansi
Deskriptif  variabel  kedua,  variabel  perilaku  keuangan  tidak  ada  skor  di  bawah  60% sehingga  menunjukkan  bahwa  para  investor  saham  dalam  penelitian  ini  adalah  mereka  yang memiliki  kesadaran  akan  perencanaan  keuangan  mereka  sehingga  mereka  pun  memiliki perilaku keuangan yang sangat baik.
Deskriptif  variabel  ketiga,  variabel  pendapatan  dimana  pendapatan  investor  terbagi  dalam tiga  kriteria  dengan  persentas e  53,33%  mempunyai  pendapatan  ≤  Rp  4.500.000,-  per  bulan, 30,89%  mempunyai  pendapatan  Rp  4.500.001 –Rp  10.000.000,-  dan  15,77%  mempunyai pendapatan  >  Rp  10.000.000,-    Data  ini  menunjukkan  investor  saham  lebih  banyak  yang mempunyai pendapatan ≤ Rp 4.500.000,-
Untuk variabel keputusan investasi saham apabila dilihat per bagian maka indikator return dan risk memiliki  skor  di  atas  80%  semua  yang  dapat  diartikan  bahwa  para  investor  saham memiliki tujuan yang jelas yaitu berupa return yang diharapkan serta memiliki dasar yang benar bahwa return yang  diharapkan  bisa  saja  berbeda  dengan return yang  sesungguhnya,  yang mana  hal  tersebut  juga  dipengaruhi  oleh faktor  risiko  yang  ada.  Pada  indikator the time factor terdapat skor kurang dari sama dengan 80% yang mengindikasikan bahwa para investor saham kurang  dalam  menekankan  faktor  waktu  dalam  keputusan  investasi  sahamnya.  Secara keseluruhan  investor  saham  telah  memiliki  dasar  yang  baik  dan  tujuan  yang  jelas  dalam memutuskan investasi sahamnya.

## 4.3. Hasil Uji Hipotesis
Tabel 4.1. Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson 1 0,532 a 0,283 0,278 4,137 1,999
a. Predictors: (Constant), X3_Pendapatan, X2_Perilaku Keuangan, X1_Literasi Keuangan b. Dependent Variable: Y1_Keputusan Investasi Saham Sumber: Output SPSS
Berdasarkan tabel 4.1 di atas, nilai R Square atau Koefisien Determinasi sebesar 0,283. Yang  berarti  bahwa  kemampuan  variabel-variabel  bebas  dalam  menjelaskan  variabel  terikat dalam  penelitian  ini  sebesar  28,3%,  sedangkan  71,7%  sisanya  dijelaskan  oleh  variabel  lain yang tidak diteliti.
Tabel 4.2. Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig

## Buana Akuntansi
1  Regression 3016,367 3 1005,456 58,751 0.000 b Residual 7632,764 446 17,114 Total 10649,131 449

## Sumber: Output SPSS
Dari  tabel  4.2  hasil  Uji  F  menunjukkan nilai  signifikannya  sebesar  0,000  ≤  0,05,  maka secara  simultan  atau  bersama-sama  variabel  literasi  keuangan,  perilaku  keuangan,  dan pendapatan berpengaruh terhadap keputusan berinvestasi saham.
Tabel 4.3. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Sig. Collinearity Statistics B Std. Error Beta t Tolerance VIF X 1 _Literasi Keuangan 0,137 0,042 0,134 3,253 0,001 0,947 1,056 X 2 _Perilaku Keuangan 0,621 0,052 0,486 11,883 0,000 0,959 1,043 X 3 _Pendapatan 0,365 0,266 0,056 1,373 0,170 0,980 1,020
a.  Dependent Variable: Y1_Keputusan Investasi Saham
Berdasarkan  hasil  uji  regresi  berganda  pada  tabel  4.3.  di  atas,  maka  persamaan  regresi sebagai  berikut  Y=9,057+0,137X 1 +0,621X 2 +0,356X 3 +e.    Nilai  t  hitung  variabel  independen literasi  keuangan (X 1 )  sebesar  3,253  dengan  signifikansi  sebesar  0,001 < alpha 0,05;  variabel perilaku  keuangan  (X 2 )  sebesar  11,883  dengan  signifikansi  sebesar  0,000  < alpha 0,05;  dan variabel  pendapatan  (X 3 )  sebesar  1,373  dengan  signifikansi  sebesar  0,170  > alpha (0,05). Berarti variabel literasi keuangan dan perilaku keuangan secara parsial berpengaruh signifikan terhadap  keputusan  berinvestasi  saham,  sedangkan  variabel  pendapatan  secara  parsial  tidak berpengaruh signifikan terhadap keputusan berinvestasi saham.
Maka dapat diartikan secara parsial variabel literasi keuangan (X 1 ), perilaku keuangan (X 2 ) berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  keputusan  investasi  saham  (Y),  sedangkan  variabel pendapatan  (X 3 )  secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  investasi saham (Y).

## 4.4. Pembahasan
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa literasi keuangan berpengaruh terhadap keputusan investasi  saham,  dan  hasil  ini  berbeda  dengan  penelitian  Isbanah  dan  Pradikasari  (2018), Isbanah dan Khairunizam (2019), serta Isbanah dan Putri (2020). Hal itu disebabkan responden

## Buana Akuntansi
pada  penelitian  terdahulu  merupakan  mahasiswa  ekonomi  berusia  19-24  tahun  yang  tidak berani  mengambil  keputusan  yang  berisiko  karena  belum  mempunyai  pendapatan  sendiri  dan menggunakan  jual  beli  saham  sebagai  sarana  belajar,  selain  itu  mereka  juga  tidak  berpikir panjang  dalam  pengambilan  keputusan  dan  tidak  menggunakan  pengetahuan  yang  dimiliki untuk mengambil keputusan investasi sahamnya.
Namun  hasil  penelitian ini  sejalan dengan teori  keuangan  klasik  yang  menyatakan bahwa seorang  investor  yang  memiliki  sikap  rasional,  salah  satunya  dapat  tercermin  dalam pengambilan  keputusan  investasi  yang  didasari  dengan  literasi  keuangannya  (Ariani  et  al., 2016).  Hasil  dari  penelitian  ini  yang  menunjukkan  bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh terhadap  keputusan  investasi  saham  juga  didukung  oleh  Putri  dan  Hamidi  (2019)  yang menyatakan  bahwa  literasi  keuangan  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  keputusan investasi  mahasiswa  Magister  Manajemen  Universitas  Andalas  Padang.    Terbukti  bahwa investor  saham  dalam  penelitian  ini  memiliki  literasi  keuangan  yang  cukup  bagus  terutama dalam bidang manajemen risiko di mana investor sudah mengerti tentang risiko yang dihadapi dan  bagaimana  cara  menanganinya  dan  menggunakan  pengetahuan  tersebut  untuk memutuskan  investasi  saham.    Literasi  keuangan  yang  berpengaruh  terhadap  keputusan investasi  saham  juga  wajar  terjadi  apabila  dilihat  dari  gambaran  umum  obyek  penelitian  tadi bahwa  intinya  investor  saham  dalam  penelitian  ini  merupakan  individu  yang  berpendidikan tinggi, rasional, yang mementingkan membeli aset pada usia produktif, dan memang bertujuan untuk memiliki investasi.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  teori  perspektif  perilaku  keuangan  dalam  pengambilan keputusan  keuangan  yang  menyatakan  bahwa  semakin  baik  perilaku  keuangan  yang  dimiliki oleh  individu,  maka  akan  semakin  baik  pula  pengambilan  keputusan  investasi  yang  dilakukan oleh  individu  tersebut.    Perilaku  positif  yang  sangat  berpengaruh  dilihat  dari  skor  jawaban responden  adalah  pembuatan  anggaran  belanja,  sehingga  mereka  dapat  mengalokasikan keuangannya dengan tepat termasuk investasi saham, selain itu mereka juga selalu melakukan survei  sebelum  memutuskan  untuk  membeli  sesuatu,  hal  ini  juga  berlaku  bahwa  mereka  juga melakukan  survei  dan  mempelajari  terlebih  dahulu  tentang  investasi  apa  yang  dipilih, bagaimana risiko dan return yang didapat, sehingga saat mereka memutuskan untuk investasi saham,  maka  dihasilkan  keputusan  investasi  saham  yang  baik  juga.  Hasil  dari  penelitian  ini sejalan  dengan  penelitian  Fitriarianti  (2018)  yang  menyatakan  bahwa  perilaku  keuangan berpengaruh terhadap keputusan investasi.

## Buana Akuntansi
Hasil  penelitian  pada  variabel  pendapatan  dalam  penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan penelitian  yang  dilakukan  oleh  Fitriarianti  (2018)  yang  menyatakan  bahwa  pendapatan berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan  investasi.  Kusumawati  (2013)  juga  menyatakan bahwa  pendapatan  seseorang  mempunyai  pengaruh  terhadap  pengelolaan  keuangan pribadinya, semakin banyak pendapatan mereka maka semakin besar pertimbangannya untuk melakukan  keputusan  investasi.  Tidak  berpengaruhnya  pendapatan  terhadap  keputusan investasi saham dikarenakan mayoritas  dari investor saham  berpendapatan rendah, meskipun demikian  investor  saham  dalam  penelitian  ini  adalah  individu-individu  dengan  tingkat rasionalitas yang cukup tinggi, di mana  mereka benar-benar memakai pengetahuan keuangan yang  mereka  miliki  untuk  menghasilkan  perilaku  keuangan  yang  baik  dan  mengakibatkan baiknya keputusan investasi saham mereka. Besar kecilnya nominal penghasilan tidak menjadi hambatan bagi mereka  yang melek literasi keuangan, tentang pentingnya mengatur keuangan dengan baik dan investasi sedini mungkin untuk mempersiapkan masa depan saat usia menjadi tidak  produktif  lagi  untuk  bekerja.  Penyebab  lain  tidak  berpengaruhnya  pendapatan  terhadap keputusan investasi saham dikarenakan saat ini investasi saham tidak lagi membutuhkan dana yang  besar,  investasi  saham  dapat  dilakukan  dengan  membeli  saham  minimal  satu  lot  (100 lembar saham) sehingga memudahkan investor terutama kaum milenial untuk investasi saham. Hasil ini sejalan dengan hasil uji statistik deskriptif usia responden sebagai investor saham yang mayoritas  berusia  muda  yaitu  berada  pada  rentang  20  tahun  hingga  29  tahun  yang  belum memiliki  penghasilan  yang  tinggi.  Penelitian  dengan  hasil  yang  sama  juga  dikemukakan  oleh Putri dan Rahyuda (2017)  yang menunjukkan bahwa pendapatan tidak berpengaruh signifikan terhadap  perilaku  keputusan  investasi.  Artinya,  tingkat  pendapatan  seseorang  tidak  menjadi tolak ukur untuk melakukan keputusan investasi oleh individu.
Keputusan investasi saham yang baik adalah keputusan yang memiliki dan memperhatikan dasar-dasar investasi yang baik serta memiliki tujuan yang jelas. Semua itu dapat kita lihat dari return,  risk, dan the  time  factor dalam  keputusan  investasi  saham.  Pada  penelitian  ini  para investor saham telah memiliki keputusan investasi saham yang baik terbukti dengan skor rata- rata keputusan investasi saham sebesar 84,3% di mana hasil itu dikategorikan bahwa investor memiliki dasar-dasar investasi yang baik dan memiliki tujuan yang jelas dalam investasinya.

## 5.  Kesimpulan, Keterbatasan, dan Saran

## Buana Akuntansi
Penelitian pada 450 investor  yang tergabung dalam Grup Kelompok Studi  Pasar Modal di aplikasi  Telegram  dan WhatsApp menghasilkan bahwa  literasi  keuangan,  perilaku  keuangan, dan  pendapatan  secara  simultan  berpengaruh  terhadap  keputusan  investasi  saham.    Namun secara  parsial  hanya  pendapatan  yang  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  keputusan investasi  saham.  Tidak  Berpengaruhnya  pendapatan  terhadap  keputusan  investasi  saham Penyebab  lain  tidak  berpengaruhnya  pendapatan  terhadap  keputusan  investasi  saham dikarenakan  saat  ini  investasi  saham  tidak  lagi  membutuhkan  dana  yang  besar,  investasi saham dapat dilakukan dengan membeli saham minimal satu lot (100 lembar saham).
Penelitian  ini  mempunyai  keterbatasan  yaitu  responden  yang  sangat  beragam  latar belakang antara lain pekerjaan maupun sosial ekonomi, yang tentunya akan lebih menarik bila pengelompokkan  berdasarlan  latar  belakang  dilakukan  sehingga  dapat  ditemukan  hasil pengujian  yang  berbeda  antara  satu  latar  belakang  dengan  latar  belakang  lainnya. Keterbatasan  penelitian ini  diharapkan  menjadi  pertimbangan  peneliti  yang  akan  datang  untuk menguji kembali variabel yang sama pada beberapa kelompok latar belakang.

## Daftar Pustaka
Ariani, S., Rahmah, P. A., Putri, Y. R., Rohmah, M., Budiningrum, A., & Lutfi, L. 2016. Pengaruh Literasi  Keuangan,  Locus  of  Control,  dan  Etnis  terhadap  Pengambilan  Keputusan Investasi. Journal of Business & Banking 5 (2 ) : 257-270.
Budiarto,  A.,  &  Susanti.  2017.  Pengaruh  Financial  Literacy,  Overconfidence,  Regret  Aversion Bias,  dan  Risk  Tolerance  terhadap  Keputusan  Investasi  (Studi  pada  Investor  PT. Sucorinvest Central Gani Galeri Investasi BEI Universitas Negeri Surabaya). Jurnal Ilmu Manajemen, 5(2): 1-9.
Christanti,  N.,  &  Mahastanti,  L.  A.  2011.  Faktor-faktor  yang  Dipertimbangkan  Investor  dalam Melakukan Investasi. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan 4 (3): 37-51.
Fitriarianti, B. 2018. Pengaruh Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan dan Pendapatan terhadap Keputusan  Investasi. Seminar  Nasional  I  Universitas  Pamulang :  1-15.  Tangerang Selatan: Universitas Pamulang.
Khairunizam, & Isbanah, Y. 2019. Pengaruh Financial Literacy dan Behavioral Finance Factors terhadap  Keputusan  Investasi  (Studi  terhadap  Investor  Saham  pada  Galeri  Investasi Syariah UIN Sunan Ampel Surabaya). Jurnal Ilmu Manajemen, 7 (2): 516-528.
Lumintang, F. M. 2013. Analisis Pendapatan Petani Padi di Desa Teep Kecamatan Lamongan Timur. Jurnal EMBA, 1 (3 ) : 991-998.
Marsis, A. S. 2013. Rahasia Terbesar Investasi . Yogyakarta: Second Hope.
Nababan,  D.,  &  Sadalia,  I.  2012.  Analisis  Personal  Financial  Literacy  dan  Financial  Behavior Mahasiswa Strata 1 Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara: 1-15.
Otoritas  Jasa  Keuangan.  2017.  Strategi  Nasional  Literasi  Keuangan  Indonesia  (Revisit  2017 ). Diambil kembali dari OJK: https://www.ojk.go.id/id/berita-dan kegiatan /publikasi/Documents/Pages/Strategi-Nasional-Literasi-Keuangan-Indonesia-(Revisit- 2017)-/SNLKI%20(Revisit%202017).pdf

## Buana Akuntansi
Pemerintah Indonesia. 2016. Peraturan Menteri Keuangan Nomor 101/PMK.010/2016 Tentang Penyesuaian Besarnya Penghasilan Tidak Kena Pajak.
Pradikasari,  E.,  &  Isbanah,  Y.  (2018).  Pengaruh  Financial  Literacy,  Illusion  of  Control, Overconfidence,  Risk  Tolerance,  dan  Risk  Perception  terhadap  Keputusan  Investasi pada Mahasiswa di Kota Surabaya. Jurnal Ilmu Manajemen, 6 (4): 424-434.
Putri,  W.  W.,  &  Hamidi,  M.  2019.  Pengaruh  Literasi  Keuangan,  Efikasi  Keuangan,  dan  Faktor Demografi  terhadap  Pengambilan  Keputusan  Investasi  (Studi  Kasus  pada  Mahasiswa Magister  Manajemen  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Andalas  Padang). Jurnal  Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen 4 (1): 398-412.
Wiryaningtyas,  D.  P.  2016.  Behavioral  Finance  dalam  Pengambilan  Keputusan. Prosiding Seminar Nasional : 339-344. Situbondo: Universitas Abdurachman Saleh. Wulandari,  D.  A.,  &  Iramani,  R.  2014.  Studi  Experienced  Regret,  Risk  Tolerance, Overconfidance  dan  Risk  Perception  pada  Pengambilan  Keputusan  Investasi  Dosen Ekonomi. Journal of Business and Banking 4 (1): 55-66.