Jurnal Ekonomi dan Manajemen Teknologi (EMT) Indonesian Journal for the Economics, Management and Technology .
Jurnal Ekonomi dan Manajemen Teknologi, 7(1), 2023, 129-143 Available online at http://journal.lembagakita.org
Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Earning Per Share , dan Penghindaran Pajak Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Indeks LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018 -2021
Fitri Handayani 1 , Susanti 2* 1,2* S.T. Manajemen Bisnis Multi Sarana Manajemen Administrasi dan Rekayasa Teknologi, Kota Medan, Provinsi Sumatera Utara, Indonesia.
Abstrak. Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  Earning  per  Share (EPS),  dan  Penghindaran  Pajak  terhadap  Harga  Saham  pada  perusahaan  Indeks  LQ45  di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2018 – 2021. Desain penelitian yang dilakukan merupakan penelitian hubungan assosiatif kausal. Metode penentuan sampel menggunakan metode purposive sampling. Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 23 sampel perusahaan LQ45 di BEI tahun 2018 hingga 2021. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder. Dan metode analisis data menggunakan analisis regresi linear berganda yang dilakukan dengan bantuan software SPSS 25.  Hasil dalam penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial Earning per Share (EPS) memiliki pengaruh yang positif dan signifikan terhadap harga saham. Namun, Profitabilias, Likuiditas dan Penghindaran Pajak tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Kata kunci: Profitabilitas; Likuiditas; Earning per Share; Penghindaran Pajak; Harga Saham.
Abstract. The objective of the research was to find out the influence of Profitability, Liquidity, Earning per Share (EPS),  and  Tax  Avoidance  on  Stock  Price  in  the  LQ45  Index  companies  listed  in  BEI  (Indonesian  Stock Exchange)  Period  2018  -  2021.  The  research  used  associative  causal  method.  The  samples  were  23  LQ45 companies  listed  in  BEI  (Indonesian  Stock  Exchange)  in the  period  2018 – 2021,  taken  by  using  purposive sampling  technique.  Secondary  data  were  analyzed  by  using  multiple  linear  regression  analysis  and  interaction (moderating) test with SPSS 25 software program. The result of the research showed that, partially, Earnings per Share  (EPS)  had  positive  and  significant  influence  on  stock  prices  while  Profitability,  Liquidity,  and  Tax Avoidance have no insignificant influence on stock prices.
Keywords: Profitability; Liquidity; Earning per Share (EPS); Tax Avoidance; Stock Price.
* Author. Email Corresponding: santizhu77@gmail.com 2*
DOI: https://doi.org/10.35870/emt.v7i1.820 Received: 29 September 2022, Revision: 23 October 2022, Accepted: 10 November 2022, Available Online : 1 January 2023. Print ISSN: 2579-7972; Online ISSN: 2549-6204. Copyright @ 2023. Published by Lembaga Otonom Lembaga Informasi dan Riset Indonesia (KITA INFO dan RISET).

## Pendahuluan
Setiap  perusahaan  memiliki  tujuan  untuk memperoleh keuntungan  sebesar-besarnya. Tercapainya  tujuan  tersebut  maka  dapat ditentukan  oleh  kinerja  perusahaan  yang nantinya  dapat  dijadikan  sebagai  dasar pengambilan  keputusan  baik  oleh  pihak internal  maupun  eksternal.  Dalam  dunia  era modern  yang  berpacu  dalam  bisnis  dan keuangan,  dapat  diamati  bahwa  kedudukan investor  sangatlah  penting  sebagai  faktor penunjang  kemajuan  perusahaan.  Perusahaan pada  umumnya  memiliki  tujuan  tertentu  yang ingin dicapai dalam usahanya untuk memenuhi kepentingan  para  investor  yang  menjadi  salah satu  pemegang  saham  di  perusahaan.  Dalam memenuhi  kepentingan  para  investor,  harga saham  menjadi  salah  satu  indikator  yang mempengaruhi keberhasilan dalam pengelolaan suatu perusahaan, dimana hal ini dapat diamati apabila  harga  saham  suatu  perusahaan mengalami  peningkatan,  maka  calon  investor akan menilai bahwa perusahaan telah berupaya dalam meningkatkan kinerja perusahaannya dan mengelola usahanya dengan baik .
Akan  tetapi  tingkat  kenaikan  dan  turunnya harga saham tidaklah stabil, hal ini dikarenakan kondisi  harga  saham  terkadang  mengalami perubahan yang drastis. Kenaikan harga saham yang  terlalu  tinggi  (mahal)  juga  belum  tentu menjadi  pilihan  yang  menarik  bagi  investor, begitu  juga  dengan  sebaliknya.  Namun  apabila perusahaan  yang  memiliki  kinerja  yang  biasa namun  mampu  menjual  harga  saham  yang sangat  murah  bisa  menjadi  pilihan  investasi yang  lebih  menarik.  Harga  saham  yang diperdagangkan  juga  ditentukan  oleh  kekuatan pasar.  Jika  pasar  menilai  bahwa  perusahaan penerbit saham dalam kondisi baik, maka harga saham  perusahaan  yang  bersangkutan  akan mengalami kenaikan, demikian juga sebaliknya. Dengan  demikian,  kekuatan  tawar-menawar  di pasar antara investor yang satu dengan investor yang  lainnya  juga  sangat  menentukan  harga saham  di  perusahaan  tersebut.  Berikut informasi perkembangan harga saham perusahaan Indeks LQ45 periode 2018 – 2021.
Gambar 1. Perkembangan Harga Saham Perusahaan Indeks LQ45 Periode 2018 – 2021
(Sumber: Data Penelitian, 2022.)
Berdasarkan gambar diatas dapat dilihat bahwa harga  saham  perusahaan  Indeks  LQ45 mengalami penurunan dan peningkatan, bahkan pada tahun 2020 terjadi penurunan harga saham yang  signifikan.  Terjadinya  pergolakan  masalah dalam  perusahaan  membuat  para  pelaku  pasar untuk  lebih  mempertimbangkan  secara  matang pengambilan  keputusan  investasi  berdasarkan informasi  yang  diterima.  Sebagai  investor, tentunya  informasi  data  perusahaan  sangat berguna dalam pengambilan keputusan investasi dikarenakan  perusahaan  yang  berkembang, biasanya akan diikuti juga dengan meningkatnya harga  saham.  Oleh  karena  itu,  keberhasilan pengelolaan  perusahaan  dapat  juga  dilihat  dari harga saham perusahaan.
Profitabilitas  merupakan  rasio  yang  mengukur efektivitas  manajemen  secara  keseluruhan  yang ditunjukkan  oleh  besar  kecilnya  tingkat keuntungan yang diperoleh dalam hubungannya dengan penjualan maupun investasi. Profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Asset (ROA) dapat menunjukkan seberapa besar tingkat  pengembalian  investasi  yang  telah dilakukan  perusahaan  dengan  menggunakan seluruh  aktiva  yang  dimiliki  oleh  suatu perusahaan.  Besarnya Return  on  Asset (ROA) yang  dimiliki  suatu  perusahaan dapat menunjukkan  efisiensi  penggunaan  aset  dari perusahaan  tersebut  dalam  menghasilkan  laba. Semakin  tinggi  pengembalian  atas  aset  berarti semakin  tinggi  pula  jumlah  laba  bersih  yang dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total aset. Laba yang besar akan menarik investor  kerena  perusahaan  memiliki  tingkat pengembalian yang tinggi.
Hasil  ini  juga  didukung  oleh  penelitian  yang menunjukkan Profitabilitas berpengaruh positif terhadap  Harga  Saham  (Wijaya  &  Kuddy, 2022).
H 1 :  Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Harga Saham pada perusahaan  Indeks  LQ45  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018 – 2021
Likuiditas yang diproksikan dengan current ratio mampu  mengukur  kemampuan  perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek atau utang yang segera jatuh tempo pada saat ditagih secara  keseluruhan.  Semakin  besar  nilai current ratio mencerminkan  likuiditas  perusahaan semakin  tinggi,  karena  perusahaan  mempunyai kemampuan  membayar  yang  besar  sehingga mampu memenuhi semua kewajiban finansialnya.  Meningkatnya  likuiditas  akan menjadi  sinyal  positif  bagi  investor  untuk mengambil keputusan dalam pembelian saham sehingga harga saham pun akan ikut meningkat (Nabella, Munandar, & Tanjung, 2022).
Hasil  ini  juga  didukung  oleh  penelitian  yang menunjukkan  Likuiditas  berpengaruh  positif terhadap  Harga  Saham  (Wahyuni  &  Utiyati, 2022).
H 2 :  Likuiditas berpengaruh positif terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  Indeks LQ45  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2018 – 2021.
Indikator  dasar  yang  banyak  digunakan  oleh investor  adalah Earning  per  Share (EPS) . Laba perusahaan  yang  tinggi  menunjukkan  bahwa nilai Earning  per  Share (EPS) juga  tinggi  dan sebaliknya.  Permintaan  terhadap  saham  akan meningkat  karena  umumnya  investor  sangat tertarik dengan perusahaan yang memiliki nilai Earning per Share (EPS) tinggi (Nafia & Sijabat, 2022).  Tingginya  nilai Earning  per  Share (EPS) mengindikasi jika perusahaan dianggap mampu memberikan  taraf  kesejahteraan  yang  tinggi untuk  pemegang  saham  yang  berakibat  pula pada  tingginya  harga  saham  (Kasmir,  2018). Kondisi tersebut disebabkan karena Earning per Share (EPS) ialah salah satu faktor fundamental perusahaan yang sangat berdampak pada harga saham,  karena  banyaknya  investor  yang
memperhatikan perkembangan Earning per Share (EPS)  saat  sebelum  melakukan  pengambilan keputusan  sehingga  hal  tersebut  dapat mempengaruhi  harga  saham.  Hasil  ini  juga didukung  oleh  penelitian  yang  menunjukkan Earning  per  Share berpengaruh  positif  terhadap Harga Saham (Dewi & Suwarno, 2022). H 3 : Earning  Per  Share berpengaruh  positif terhadap Harga Saham pada perusahaan  Indeks  LQ45  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018 – 2021.
Tax  avoidance (penghindaran  pajak)  merupakan salah  satu  tindakan  perencanaan  pajak  ( tax planning ), dimana keduanya sama-sama menggunakan cara yang legal untuk mengurangi atau  bahkan  menghilangkan  kewajiban  pajak. Agar  dapat  meningkatkan  laba  yang  diterima perusahaan,  langkah  yang  banyak  ditempuh adalah  dengan  melakukan  perencanaan  pajak. Pemegang  saham  sebagai  pengawas  akan menyetujui tindakan tax avoidance yang dilakukan oleh  manajemen  apabila  manfaat  yang  akan diterima  atas  imbal  jasa  kegiatan  tersebut  lebih tinggi  dibandingkan  dengan  biaya  yang  akan dikeluarkan  (Dandanggula  &  Sulistyowati, 2022).  Penegakan  dan  kedisiplinan  perpajakan di Indonesia masih rendah sehingga penghindaran pajak lebih dipandang sebagai hal yang  menguntungkan  bukan  risiko,  karena risiko  deteksi  yang  dapat  diminimalkan. Rasionalisasi dalam penelitian ini adalah bahwa tindakan tax  avoidance yang  dilakukan  oleh perusahaan,  menunjukkan  bahwa  tindakan adanya tax aggressiveness yang dapat meningkatkan  atau  menurunkan  harga  saham perusahaan.  Dalam  ini  pihak  manajemen perusahaan  harus  mampu  mengkomunikasikan kepada  seluruh stakeholders bagaimana  realisasi perencanaan  yang  telah  dibuat  dan  akan dilaksanakan. Efesiensi pajak dapat menyiratkan keberhasilan  pihak  manajemen  melakukan dalam  pemanfaatan  dana,  penerapan  strategi penghematan tanpa menimbulkan masalah atau beban  dimasa  yang  akan  datang.  Tindakan manajemen untuk melakukan aktivitas penghindaran  pajak  berdasarkan  monitoring dari  institusi  akan  meningkatkan  nilai perusahaan  yang  akan  berdampak  terhadap harga saham.
Hasil  ini  juga  didukung  oleh  penelitian  yang menunjukkan Penghindaran Pajak berpengaruh positif  terhadap  Harga  Saham  (Mulatsari, Wijayanti, & Samrotun, 2020).
H 4 :  Penghindaran Pajak berpengaruh positif  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  Indeks  LQ45  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  periode  2018 – 2021.
Gambar 2. Kerangka Konseptual (Sumber: Data Penelitian, 2022).

## Metodologi Penelitian
Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Metode  penelitian  kuantitatif  adalah  data penelitian  berupa  angka-angka  dan  analisis menggunakan  statistik,  metode  kuantitatif dinamakan  metode  tradisional,  karena  metode ini  sudah  cukup  lama  digunakan  untuk penelitian (Sugiyono, 2017). Metode ini disebut sebagai metode positivistik karena berlandaskan pada filsafat positivism (Hartono, & Jogiyanto, 2013). Metode ini sebagai metode ilmiah  karena  telah  memenuhi  kaidah-kaidah ilmiah yaitu empiris, obyektif, terukur, rasional, dan  sistematis  (Sinaga,  Matondang,  & Sitompul, 2019).
Sumber  data  penelitian  ini  menggunakan  data sekunder.  Data  sekunder  adalah  data  yang diperoleh  atau  dikumpulkan  peneliti  dari berbagai  sumber  yang  telah  ada  (peneliti sebagai  tangan  kedua).  Data  sekunder  dapat diperoleh dari berbagai sumber seperti website Bursa Efek Indonesia melalui situs www.idx.co.id, Biro Pusat Statistik (BPS), buku,
laporan,  jurnal  dan  lain-lain  (Hermawan  & Yusran,  2017).  Data  sekunder  pada  penelitian ini  berupa  data  laporan  keuangan  yang  sudah disediakan  oleh  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2018 – 2021.
Populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas  obyek  /  subyek  yang  mempunyai  kualitas dan  karakteristik  tertentu  yang  diterapkan  oleh peneliti  untuk  dipelajari  dan  kemudian  ditarik kesimpulannya  (Ghozali  &  Ratmono,  2013). Untuk  menganalisis  perusahaan,  maka  yang menjadi  populasi  bagi  peneliti  dalam  penelitian ini  adalah  seluruh  Perusahaan  Indeks  LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode  2018 – 2021  yakni  sebanyak  67 perusahaan.
Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan dalam  penelitian  ini  yaitu purposive  sampling . Purposive  sampling adalah  teknik  penentuan sampel  dengan  menentukan  kriteria-kriteria tertentu  (Ghozali  &  Ratmono,  2013).  Kriteria- kriteria  yang  digunakan  untuk  memilih  sampel adalah sebagai berikut:
Profitabilitas ( Return on Asset)
( )
Likuiditas ( Current Rasio)
( )
Earning per Share (EPS)
( )
Penghindaran Pajak ( Effective Tax Rate) ( ) Harga Saham (Y) H H 2 H 3 H 4 Variable Dependen                                                                                              Variable Independen
1) Perusahaan  Indeks  LQ45  yang  berturut- turut  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia selama periode 2018 – 2021.
2) Perusahaan Indeks LQ45 yang menyajikan laporan keuangan dalam satuan mata uang rupiah selama periode 2018 – 2021.
3) Perusahaan Indeks LQ45 yang memperoleh  laba  berturut-turut  selama periode 2018 – 2021.
Tabel 1. Sampel Penelitian No Keterangan Jumlah Populasi penelitian: Perusahaan  Indeks  LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2018-2021. 67 Kriteria : 1 Perusahaan  Indeks  LQ45  yang  tidak  berturut-turut  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia selama periode 2018-2021. (40) 2 Perusahaan  Indeks  LQ45  yang  menyajikan  laporan  keuangan  tidak  dalam satuan mata uang rupiah selama periode 2018-2021. (3) 3 Perusahaan Indeks LQ45 yang tidak  memperoleh laba berturut-turut selama periode 2018-2021. (1) Jumlah perusahaan yang memenuhi kriteria 23 Sumber: Hasil Olahan Peneliti, 2022. Berdasarkan kriteria
tersebut, maka perusahaan-perusahaan  yang  menjadi  sampel dan  memenuhi  kriteria  tersebut  berjumlah  23 perusahaan.  Dalam  penelitian  ini  variabel dependen  yang  digunakan  adalah  harga  saham yang merupakan harga saham penutupan ( closing price ) akhir tahun dalam mata uang rupiah pada Perusahaan  Indeks  LQ45  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  periode  2018 – 2021 (Sitohang & Hutabarat, 2020; Darmadji & Fakhruddin; Hermuningsih, 2013):
Harga Saham = closing price akhir tahun
Variabel  Independen  adalah  variabel  yang mempengaruhi  variabel  terikat  secara  positif ataupun negatif. Dalam penelitian ini terdapat 4 variabel  independent.  Dalam  penelitian  ini, Profitabilitas  diukur  menggunakan Return  on Asset (ROA). Return on Asset (ROA) merupakan rasio  yang  mengukur  kemampuan  perusahaan untuk  menghasilkan  laba  bersih  dari  aset  yang dimiliki, yang dihitung dengan pembagian laba bersih dengan aset total. Return on Asset (ROA) dapat  di  rumuskan  sebagai  berikut  (Prihadi, 2019):
Return on Asset (ROA) = Laba Bersih Total Aset
Dalam  penelitian  ini,  Likuiditas  diukur menggunakan Current Ratio (CR). Current Ratio (CR)  merupakan  rasio  yang  dihitung  dengan membandingkan  antara  aktiva  lancar  dengan dengan  membagi  aset  lancar  dengan  hutang lancer.  dengan  kewajiban  lancar. Current  Ratio (CR)  dapat  dirumuskan  sebagai  berikut (Harrison et al ., 2013):
Current Ratio (CR)= Aset lancar Kewajiban lancar
Earning  per  Share (EPS)  merupakan  rasio  yang menunjukkan jumlah laba yang didapatkan dari setiap lembar saham yang ada. Earning per Share (EPS) dapat dirumuskan sebagai berikut (Efendi & Dewianawati 2021):
Earning perShare (EPS)  = Laba Bersih Setelah Pajak Jumlah Saham Beredar
Dalam  penelitian  ini  diproksikan  dengan Effective Tax Rate (ETR). Effective Tax Rate (ETR) merupakan  pembayara  pajak  secara  kas  atau laba  perusahaan  sebelum  pajak  penghasilan. Effective  Tax  Rate (ETR)  dapat  dirumuskan sebagai berikut (Sugiyono, 2017):
Effective Tax Rate (ETR)= Beban Pajak
Laba sebelum Pajak
Persamaan  regresi  linear  berganda  yang digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  sebagai berikut:
Y  =   α  +   β 1 X 1 +   β 2 X 2 +   β 3 X 3 + β 4 X 4 +  e
Keterangan : Y
: Harga Saham
α
: Konstanta
β 1 – β 4 : Koefisien regresi X 1 : Profitabilitas X 2 : Likuiditas X 3 : Earnings per Share (EPS) X 4 : Penghindaran Pajak 𝑒 : Standar eror
Metode  analisis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  metode  analisis  regresi linear berganda dengan menggunakan program SPSS  25.  Analisis  ini  bertujuan  untuk mengetahui  arah  korelasi  antara  tiap  variabel independen  dengan  dependen  berefek  positif ataupun  negatif  serta  sebagai  metode  untuk memprediksi  nilai  dari  variabel  dependen  jika variabel  independen  mengalami  peningkatan
ataupun  penurunan.  Adapun  analisis  yang digunakan adalah menganalisis statistik deskriptif,  pengujian  asurnsi  klasi  yang  terdiri dari  Uji  Normalitas,  Uji  Multikolinearitas,  Uji Heterokedastisitas,  dan  Uji  Autokorelasi,  serta diikuti  dengan  uji  F,  uji  t,  dan  Koefesien Determinasi Hipotesis.

## Hasil dan Pembahasan
Dalam  penelitian  ini  statistik  deskriptif digunakan  untuk  memberikan  gambaran  atas data  yang  diteliti,  dari  data  laporan  keuangan Perusahaan  Indeks  LQ45    yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  yang  dijadikan  sampel pada periode 2018 sampai dengan periode 2021. Berdasarkan  gambaran  tersebut,  maka  peneliti dapat  melihat  nilai  terendah  ( minimum ),  nilai tertinggi ( maximum ), nilai rata – rata ( mean ), dan standar  deviasi  perusahaan  dari  masing – masing  variabel  yang  digunakan  dalam penelitian  ini.  Hasil  analisis  statistik  deskriptif disajikan dalam Tabel 2 sebagai berikut.
Tabel 2. Statistik Deskriptif N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Harga_Saham (Y) 84 611.00000 30600.00000  6050.202381 6439.04501 Profitabilitas (X1) 84 .00100 .30200 .069464 .06509 Likuiditas (X2) 84 .17500 4.44500 1.645833 1.13837 Earning_per_Share (X3) 84 8.06700 3082.57200 482.737369 633.02737 Penghindaran_Pajak (X4) 84 -7.02650 .21270 -.341558 .79411 Valid N (listwise) 84
Berdasakan  hasil  perhitungan  pada  Tabel  4.1 diketahui  bahwa  ada  sebanyak  84  data pengamatan yang digunakan untuk pengamatan pada perusahaan sektor utama yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  selama  periode 2018 – 2021  yang  dapat  dijelaskan  sebagai berikut :Variabel  Harga Saham pada penelitian ini  memiliki  nilai  minimum  sebesar  611.00000 yang terdapat pada PT. AKR Corporindo Tbk pada  tahun  2020  dan  nilai  maksimum  sebesar 30600.00000  yang  terdapat  pada  PT  Gudang Garam Tbk pada tahun 2021. Nilai rata – rata (mean)  yang  dimiliki  variabel  ini  adalah 6050.20238 dengan standar deviasi 6439.04501 1) Variabel  Profitabilitas  yang  diproksikan dengan Return  on  Asset (ROA)  pada
penelitian  ini  memiliki  nilai  minimum sebesar  0.00100  yang  terdapat  pada  PT. Bank  Tabungan  Negara  (Persero)  Tbk  pada tahun  2019  dan  nilai  maksimum  sebesar 0.30200  yang  terdapat  pada  PT  Unilever Indonesia Tbk pada tahun 2021. Nilai rata – rata  ( mean )  yang  dimiliki  variabel  ini  adalah 0.06946 dengan standar deviasi 0.06509.
2) Variabel Likuiditas yang diproksikan dengan Current  Ratio (CR)  pada  penelitian  ini memiliki  nilai  minimum  sebesar  0.17500 yang  terdapat  pada  PT.  Bank  Tabungan Negara  (Persero)  Tbk  pada  tahun  2019  dan nilai  maksimum  sebesar  4.44500  yang terdapat  pada  PT    Kalbe  Farma  Tbk  pada tahun  2021.  Nilai  rata – rata  ( mean )  yang
dimiliki  variabel  ini  adalah  1.64583  dengan standar deviasi 1.13837.
3) Variabel Earning per share pada penelitian ini memiliki  nilai  minimum  sebesar  8.06700 yang  terdapat  pada  PT  Aneka  Tambang (Persero)  Tbk  pada  tahun  2019  dan  nilai maksimum  sebesar  3082.57200  yang terdapat  pada  PT  United  Indonesia  Tbk pada  tahun  2018.  Nilai  rata – rata  ( mean ) yang  dimiliki  variabel  ini  adalah  482.73737 dengan standar deviasi 633.02737.
4) Variabel Penghindaran Pajak yang diproksikan dengan Effective Tax Rate (ETR) pada  penelitian  ini  memiliki  nilai  minimum sebesar  -7.02650  yang  terdapat  pada  PT Aneka  Tambang  (Persero)  Tbk  pada  tahun 2019  dan  nilai  maksimum  sebesar  0.21270 yang  terdapat  pada  PT  Bank  Central  Asia Tbk  pada  tahun  2020.  Nilai  rata – rata ( mean )  yang  dimiliki  variabel  ini  adalah  - 0.34156 dengan standar deviasi 0.79411.
Hasil  pengujian  data  sebelumnya  dengan  data awal  92  sebelum  dilakukannya  transformasi data  dan  data trimming menunjukkan  bahwa penelitian  ini  mengalami  masalah  dalam pengujian asumsi klasik yaitu uji normalitas, uji heteroskedastisitas,  dan  uji  autokorelasi.  Oleh karena  itu,  peneliti  melakukan  tindakan transformasi dengan menggunakan Ln terhadap  variabel  independen  yaitu  Harga Saham,  Profitabilitas,  dan Earning  per  Share . Kemudian  dilakukan  data trimming dengan metode Zscore untuk mengeluarkan data outlier dengan  skala  2,55  sampai  -2,55  yang mengakibatkan data berkurang sebanyak 8 data sehingga jumlah data yang diperoleh adalah 84 data  dari  data  awal  sebanyak  92  data.  Berikut adalah hasil uji asumsi klasik hipotesis pertama setelah transformasi dan data trimming .
Uji Normalitas Berikut  adalah  hasil  uji  normalitas  dengan analisis grafik dan statistik setelah transformasi data:

## Analisis Grafik
Hasil  pengujian  normalitas  data  setelah transformasi, ditunjukkan oleh grafik histogram pada Gambar 3 sebagai berikut:
Gambar 3. Grafik Histogram Uji Normalitas Setelah Transformasi Data dan Data Trimming Berdasarkan  Gambar  3  dapat  dilihat  bahwa kurva  pada  grafik  histogram  mengikuti  pola distribusi  normal,  sehingga  dapat  disimpulkan data  dalam  regresi  yang  digunakan  telah memenuhi  asumsi  normalitas.  Hasil  pengujian normalitas setelah transformasi data menggunakan  grafik normal  probability  plot ditunjukkan pada Gambar 4.2 sebagai berikut:
Gambar 4. Grafik Normal Probability Plot Setelah Transformasi Data dan Data Trimming Berdasarkan  tampilan  Gambar  4,  grafik normal probability  plot setelah  transformasi  data menunjukkan titik-titik mengikuti dan mendekati garis diagonalnya. Hal ini menunjukkan  bahwa  data  dalam  model  regresi ini memenuhi asumsi normalitas.

## Analisis Statistik
Hasil
pengujian normalitas setelah transformasi, dengan analisis statistik
Kolmogorov-Smirnov (K-S) dapat dilihat pada tabel 3 sebagai berikut:
Tabel 3. Hasil Pengujian Normalitas Dengan Kolmogorov-Smirnov (K-S) Setelah Transformasi Data dan Data Trimming One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 84 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation .63997467 Most Extreme Differences Absolute .111 Positive .049 Negative -.111 Test Statistic .111 Asymp. Sig. (2-tailed) .012 c Monte Carlo Sig. (2-tailed)  Sig. .231 d 99% Confidence Interval  Lower Bound .220 Upper Bound .242 a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data. c. Lilliefors Significance Correction.
d. Based on 10000 sampled tables with starting seed 299883525.
Berdasarkan  Tabel  3  dapat  dilihat  bahwa  nilai Monte  Carlo  Sig .  (2-tailed)  adalah  sebesar  0.231 dengan  nilai  signifikan  (Asymp.  Sig.  ( 2-tailed ) sebesar  0.231)  dimana  nilai  signifikan  lebih besar dari 0.05. Berdasarkan data di atas maka dapat disimpulkan bahwa data telah terdistribusi  normal  dan  model  regresi  telah
memenuhi asumsi normalitas.

## Uji Multikolonieritas
Hasil  pengujian  uji  multikolonieritas  setelah transformasi  data  dilihat  pada  Tabel  4  sebagai berikut:
Tabel 4. Hasil Pengujian Multikolonieritas Setelah Transformasi Data dan Data Trimming Model Collinearity Statistics Keterangan Tolerance VIF (Constant) Ln_Profitabilitas .449 2.228 Tidak terjadi multikolinearitas Likuiditas .509 1.963 Tidak terjadi multikolinearitas Ln_ Earning per Share .637 1.570 Tidak terjadi multikolinearitas Penghindaran Pajak .842 1.188 Tidak terjadi multikolinearitas
a. Dependent Variable: Ln_Harga Saham
Berdasarkan Tabel 4 dapat dilihat bahwa semua variabel independen memiliki nilai Tolerance > 0.10  dan  semua  variabel  memiliki  VIF  <  10 sehingga  dapat  disimpulkan  tidak  terjadi multikolonieritas diantara variabel independen.

## Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  setelah  transformasi dengan  analisis  grafik  dan  analisis  statistik
adalah sebagai berikut:

## Analisis Grafik
Hasil  pengujian  Heteroskedastisitas  setelah transformasi  data,  dapat  dilihat  pada  gambar  5 sebagai berikut:
Gambar 5. Grafik Scatterplot Setelah Transformasi Data dan Data Trimming
Berdasarkan  grafik Scatterplot pada  gambar  5 diketahui  bahwa  titik – titik  menyebar  diatas dan  dibawah  atau  disekitar  angka  nol,  titik –
titik tidak mengumpul hanya diatas atau dibawah saja,  titik – titik  tidak  membentuk  pola bergelombang  melebar  kemudian  menyempit dan  melebar  kembali,  dan  penyebaran  titik – titik  data  tidak  berpola  sehingga  dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas  pada  model  regresi  yang digunakan.

## Uji Statistik
Hasil  pengujian  heteroskedastisitas  dengan  Uji Gletser setelah  transformasi  data  ditunjukkan pada Tabel 5 sebagai berikut:
Tabel 5. Hasil Pengujian Heteroskedastisitas Setelah Transformasi Data dan Data Trimming untuk Hipotesis Pertama Model T Sig. Keterangan (Constant) .292 .771 Ln_Profitabilitas -1.285 .203 Tidak terjadi heteroskedastisitas Likuiditas 1.895 .062 Tidak terjadi heteroskedastisitas Ln_ Earning per Share .017 .986 Tidak terjadi heteroskedastisitas Penghindaran Pajak .987 .327 Tidak terjadi heteroskedastisitas
a. Dependent Variable: Abs(Res_1)
Berdasarkan  Tabel  5  dapat  dilihat  bahwa  nilai signifikan  untuk  seluruh  variabel  independen lebih  besar  dari  0,05  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  model  regresi  tidak  terjadi heteroskedastisitas.
Uji Autokorelasi Uji  autokorelasi  dengan Run  Test setelah transformasi  data  ditunjukkan  oleh  Tabel  6 sebagai berikut:
Tabel 6. Hasil Pengujian Autokorelasi Dengan Run Test Setelah Transformasi Data dan Data
Trimming untuk Hipotesis Pertama Runs Test Unstandardized Residual Test Value a .13286 Cases < Test Value 42 Cases >= Test Value 42 Total Cases 84 Number of Runs 35 Z -1.756 Asymp. Sig. (2-tailed) .079 Monte Carlo Sig. (2-tailed) Sig. .093 b 99% Confidence Interval Lower Bound .085 Upper Bound .100
a. Median b. Based on 10000 sampled tables with starting seed 299883525.
Berdasarkan hasil uji autokorelasi pada Tabel  6 dapat dilihat bahwa nilai signifikan ( Asymp. Sig . (2- tailed ))  sebesar  0.079  dimana  nilai  signifikan lebih  besar  dari  0.05  sehingga  dapat disimpulkan bahwa model regresi terbebas dari masalah autokorelasi.

## Pengujian Hipotesis Pertama Uji Signifikansi Simultan (Uji F)
Uji  statistik  F  pada  dasarnya  menunjukkan apakah  semua  variabel  independen  yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh terhadap variabel dependen. Hasil pengujiannya dapat dilihat pada Tabel 7 sebagai berikut:
Tabel 7. Hasil Pengujian Hipotesis Pertama Uji Simultan (Uji Statistik - F) Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 51.146 4 12.786 29.715 .000 b Residual 33.994 79 .430 Total 85.140 83
a. Dependent Variable: LN_Y Harga Saham b. Predictors: (Constant), Ln_Profitabilitas, Likuiditas, Ln_ Earning Per Share , Penghindaran Pajak.
Berdasarkan Tabel 7, dapat dilihat bahwa F hitung menunjukkan  nilai  29,715  dengan  nilai  F tabel sebesar  2,4803  (df=n-k-1  =  84-4-1=  79  dan taraf  signifikan  α  =  0,05)  sehingga  diperoleh (F hitung =  29,715  >  Ftabel  =  2,4803)  dengan nilai  signifikansi  =  0.000  <  0.05).  Sehingga dapat  disimpulkan  H 0 ditolak  dan  H a diterima yang berarti variabel Ln_Profitabilitas, Likuiditas,  Ln_Earning  Per  Share,  dan Penghindaran
Pajak secara simultan berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham pada perusahaan Indeks LQ45 yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia untuk periode 2018-2021.

## Uji Parsial (Uji t)
Uji  parsial  (uji  t)  pada  dasarnya  menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen terhadap variabel dependen. Berikut adalah hasil uji parsial (uji t) yang menunjukkan pengaruh Ln_Profitabilitas, Likuiditas, Ln_ Earning  Per  Share dan  Penghindaran  Pajak terhadap  Ln_Harga  Saham  pada  perusahaan Indeks  LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia untuk periode 2018 – 2021.
Tabel 8. Hasil Pengujian Uji Parsial (Uji Statistik – t) Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients T Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 3.437 .733 4.688 .000 Ln_Profitabilitas -.166 .093 -.190 -1.789 .077 Likuiditas .089 .089 .100 1.005 .318 Ln_ Earning Per Share .735 .076 .861 9.663 .000 Penghindaran Pajak -.063 .099 -.049 -.637 .526 a. Dependent Variable: Ln_Harga Saham
Nilai t tabel adalah sebesar 1.9886 (df = n-k-1 =  84-4- 1=79  dan  taraf  signifikan  α  =  0.05). Berikut  kesimpulan  Uji  t  pada  Tabel  4.11 sebagai berikut:
1) Variabel  Ln_Profitabilitas  menunjukkan t hitung sebesar  -1.789  dan  nilai  signifikansi sebesar  0.077.  Nilai  t hitung yang  lebih  kecil dari  t tabel (|1.789|  <  1.9886)  serta  nilai signifikansi  yang  lebih  besar  dari  taraf signifikansi  (0.077  >  0.05)  menunjukkan
bahwa  H 0 diterima  dan  H 1 ditolak. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel Ln_Profitabilitas
tidak berpengaruh signifikan  terhadap  Harga  Saham  pada perusahaan  Indeks  LQ45  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  untuk  periode  2018 – 2021.
2) Variabel  Likuiditas  menunjukkan  t hitung sebesar  1.005  dan  nilai signifikansi sebesar 0.318.  Nilai  t hitung yang  lebih  kecil  dari  t tabel
(1.005  <  1.9886)  serta  nilai  signifikansi yang  lebih  besar  dari  taraf  signifikansi (0.318  >  0,05)  menunjukkan  bahwa  H 0 diterima  dan  H 2 ditolak.  Sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  Likuiditas tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap Harga  Saham  pada  perusahaan  Indeks LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia untuk periode 2018 – 2021.
3) Variabel Ln_ Earning Per Share menunjukkan t hitung sebesar 0.000 dan nilai signifikansi  sebesar  9.663.  Nilai  t hitung yang lebih besar dari t tabel (9.663 > 1.9905) serta nilai signifikansi yang lebih kecil dari taraf signifikansi  (0.000  <  0.05)  menunjukkan bahwa  H 0 ditolak  dan  H 4 diterima. Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa variabel Ln_E arning Per Share berpengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  Harga Saham pada perusahaan Indeks LQ45 yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk periode 2018 – 2021.
4) Variabel Penghindaran Pajak menunjukkan t hitung sebesar  -0.637  dan  nilai  signifikansi sebesar  0.526.  Nilai  t hitung yang  lebih  kecil dari  t tabel (0.987  <  1.9905)  serta  nilai signifikansi  yang  lebih  besar  dari  taraf signifikansi  (0.526  >  0.05)  menunjukkan bahwa  H 0 diterima  dan  H 5 ditolak. Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa variabel
Penghindaran Pajak tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham pada perusahaan Indeks LQ45 yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk periode 2018 – 2021.
Analisis Pengaruh Ln_Profitabilitas,  Likuiditas, Ln_Earning  Per  Share,  Penghindaran  Pajak, terhadap  Ln_Harga  Saham  pada  perusahaan LQ45  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia untuk  periode  2018 – 2021.  Harga  Saham  = 3.437 – 0.166  Ln_Profitabilitas  +  0.089 Likuiditas  +  0.735  Ln_ EarningPerShare – 0.063
PenghindaranPajak.  Dari  persamaan  regresi diatas, maka dapat disimpulkan bahwa:
1) Nilai  konstanta  sebesar  3.437  yang  berarti apabila Ln_Profitabilitas, Likuiditas, Ln_ Earning  Per  Share ,  dan  Penghindaran Pajak  bernilai  konstan  atau  nol  (0),  maka nilai  Harga  Saham  adalah  sebesar  3.437 satuan.
2) Variabel  Ln_Profitabilitas  diperoleh  nilai koefisien  sebesar  -0.166  yang  berarti  bahwa setiap  kenaikan  Profitabilitas  sebesar  satu satuan,  maka  Harga  Saham  akan  penurunan sebesar 0.166 satuan dengan asumsi variabel selain  Profitabilitas  dianggap  konstan  atau nol.
3) Variabel  Likuiditas  diperoleh  nilai  koefisien sebesar  0.089  yang  berarti  bahwa  setiap kenaikan  Likuiditas  sebesar  satu  satuan, maka  Harga  Saham akan  meningkat sebesar 0.089  satuan  dengan  asumsi  variabel  selain Likuiditas dianggap konstan atau nol.
4) Variabel Ln_ Earning Per Share diperoleh nilai koefisien  sebesar  0.735  yang  berarti  bahwa setiap kenaikan Earning Per Share sebesar satu satuan,  maka  Harga  Saham  akan  meningkat sebesar 0.735 satuan dengan asumsi variabel selain Earning  Per  Share dianggap  konstan atau nol.
5) Variabel  Penghindaran  Pajak  diperoleh  nilai koefisien  sebesar  -0.063  yang  berarti  bahwa setiap  kenaikan  Penghindaran  Pajak  sebesar satu  satuan,  maka  Harga  Saham  akan menurun  sebesar  0.063  satuan  dengan asumsi  variabel  selain  Penghindaran  Pajak dianggap konstan atau nol.
Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) Koefisien  determinasi  (R 2 )  pada  intinya mengukur  seberapa  jauh  kemampuan  model dalam  menerangkan  variasi  variabel  dependen. Hasil  pengujiannya  dapat  dilihat  pada  Tabel  9 sebagai berikut.
Tabel 9. Pengujian Pertama Koefisien Determinasi (R 2 ) Model R R Square Adjusted R Square  Std.  Error  of  the Estimate 1 .249a .062 .015 .39046
a. Predictors: (Constant), Ln_Profitabilitas, Likuiditas, Ln_ Earning Per Share , PenghindaranPajak b.   Dependent Variable: Ln_Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  Tabel  9  diketahui bahwa  nilai Adjusted  R  Square yang  diperoleh sekitar 0.015 yang berarti Harga Saham mampu dijelaskan  oleh  keempat  variabel  independen yaitu  variabel  Ln_Profitabilitas,  Likuiditas, Ln_ Earning  Per  Share ,  Penghindaran  Pajak sebesar  0.015  atau  sebesar  15%  sedangkan sisanya  sebesar  85%  dijelaskan  oleh  variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## Pembahasan
Pengaruh  Profitabilitas  terhadap  Harga Saham Dari  hasil  penelitian  ini  diketahui  bahwa profitabilitas  yang  diproksikan  dengan Return On  Asset (ROA)  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap Harga Saham pada perusahaan LQ45 yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk periode 2018 – 2021. Hasil penelitian ini sejalan dengan  penelitian  yang  menyatakan  bahwa profitabilitas tidak berpengaruh terhadap harga saham [2]. Tapi hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian sebelumnya yang menyatakan bahwa  profitabilitas  berpengaruh  signifikan terhadap harga saham (Wijaya & Kuddy, 2022).
Profitabilitas yang diproksikan dengan Return on Asset (ROA)  dapat  menunjukkan  seberapa besar tingkat pengembalian investasi yang telah dilakukan  perusahaan  dengan  menggunakan seluruh  aktiva  yang  dimiliki  oleh  suatu perusahaan.  Dimana  semakin  tinggi Return  on Asset (ROA)  maka  kemampuan  perusahaan dalam  menghasilkan  laba  juga  semakin  tinggi. Besarnya Return  on  Asset (ROA)  yang  dimiliki suatu  perusahaan  dapat  menunjukkan  efisiensi penggunaan  aset  dari  perusahaan  tersebut dalam  menghasilkan  laba.  Namun Return  On Asset (ROA)  bukan  merupakan  determinan harga  saham  perusahaan  Indeks  LQ45. Penelitian  terdahulu  menyatakan  bahwa  tidak adanya  pengaruh  profitabilitas  terhadap  harga saham (Nabella, Munandar, & Tanjung, 2022).

## Pengaruh  Likuiditas  terhadap  Harga Saham
Dari  hasil  penelitian  ini  diketahui  bahwa likuiditas yang diproksikan dengan Current Ratio (CR)  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  LQ45  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk periode 2018 – 2021. Hasil penelitian ini sejalan
dengan  penelitian  yang  menyatakan  bahwa likuiditas  tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan  (Nafia  &  Sijabat,  2022).  Tapi  hasil penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian sebelumnya  yang  menyatakan  bahwa  likuiditas berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan (Wahyuni & Utiyati, 2022).
Current  Ratio (CR)  yang  rendah  biasanya dianggap  menunjukkan  terjadinya  masalah dalam  likuidasi,  sebaliknya Current  Ratio (CR) yang  terlalu  tinggi  juga  kurang  bagus,  karena menunjukkan  banyaknya  dana  menganggur yang  pada  akhirnya  dapat  mengurangi kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan laba  perusahaan. Current  Ratio (CR)  merupakan perbandingan  antara  aktiva  lancar  dengan hutang lancar. Apabila aktiva lancar yang terdiri dari  kas,  piutang  usaha,  persediaan  ini  semakin tinggi  berarti  ada  dana  yang  mengganggur  di perusahaan,  yang  mengakibatkan  perusahaan tidak dapat secara optimal memanfaatkan aktiva lancarnya  sehingga  tidak  dapat  memakmurkan pemegang saham. Padahal untuk meningkatkan nilai  perusahaan,  perusahaan  harus  bisa memakmurkan  pemegang  saham.  Penelitian terdahulu  menyatakan  bahwa  tidak  adanya pengaruh  likuiditas  terhadap  harga  saham (Nafia & Sijabat, 2022).
Pengaruh Earning  per  Share  terhadap Harga Saham
Dari hasil penelitian ini diketahui bahwa earning per  share  berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  harga  saham  pada  perusahaan  LQ45 yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk periode 2018 – 2021. Hasil penelitian ini sejalan dengan  penelitian  yang  menyatakan  bahwa earning per share berpengaruh signifikan terhadap harga  saham  (Dewi  &  Suwarno,  2022).  Tapi hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan penelitian  sebelumnya  yang  menyatakan  bahwa earning  per  share tidak  berpengaruh  terhadap harga  saham  (Dandanggula  &  Sulistyowati, 2022).
Semakin  tinggi  nilai earning  per  share yang dihasilkan  dalam  suatu  perusahaan  maka semakin  besar  keuntungan  yang  diperoleh investor.  Hal  ini  mampu  menjadi  daya  tarik investor  untuk  menanamkan  modal  sahamnya pada perusahaan tersebut.
Dengan
meningkatnya pembelian saham tersebut, maka diikuti juga dengan kenaikan harga saham pada perusahaan  tersebut.  Penelitian  terdahulu menyatakan bahwa adanya pengaruh earning per share terhadap harga saham (Dewi & Suwarno, 2022).

## Pengaruh  Penghindaran  Pajak  terhadap Harga Saham
Dari  hasil  penelitian  ini  diketahui  bahwa penghindaran  pajak  yang  diproksikan  dengan Effective  Tax  Rate (ETR)  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  harga  saham  pada perusahaan  Indeks  LQ45  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  untuk  periode  2018 – 2021.  Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan penelitian yang menyatakan bahwa
penghindaran pajak tidak berpengaruh terhadap harga  saham  (Sitohang  &  Hutabarat,  2022). Tapi  hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan penelitian sebelumnya yang menyatakan bahwa penghindaran  pajak  berpengaruh  terhadap harga  saham  (Mulatsari,  Wijayanti,  & Samrotun, 2020).
Effective tax rate (ETR) sering digunakan sebagai salah  satu  acuan  para  pembuat  keputusan dalam  membuat  suatu  kebijakan  perusahaan dan  membuat  kesimpulan  mengenai  sistem perpajakan  dalam  perusahaan.    Tindakan penghindaran  pajak  oleh  manajer  dapat meningkatkan  respon    investor  atas    kondisi perusahaan    di    pasar  modal.  Tindakan penghindaran    pajak    dianggap    dapat menurunkan    respon    investor    terkait  dengan perusahaan  yang    memiliki    utang  lebih  besar. Perusahaan  yang    memiliki  utang  lebih  tinggi dalam  struktur  modalnya,  dianggap  memiliki potensi  kesulitan  keuangan  atau  kebangkrutan di    masa    mendatang.  Penelitian  terdahulu menyatakan  bahwa  tidak  adanya  pengaruh penghindaran  pajak  berpengaruh  terhadap harga saham (Sitohang & Hutabarat, 2020).

## Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  penelitian  yang  diperoleh,  maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1) Secara  simultan,  variabel  Profitabilitas, Likuiditas, Earning per Share dan Penghindaran Pajak  berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga Saham  pada  Perusahaan  LQ45  yang  terdaftar
di  Bursa  Efek  Indonsia  periode  2018 – 2021. Secara  parsial,  variabel Earning  per  Share berpengaruh  signifikan  terhadap  Harga  Saham namun
Profitabilitas, Likuiditas, dan Penghindaran Pajak tidak berpengaruh terhadap Harga Saham pada Perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode
2018 – 2021.
2) Dari  nilai  koefisien  determinasi  ( Adjusted  R 2 ) yang  diuji,  maka  dapat  disimpulkan  bahwa sebesar  0.015  atau  sebesar  15%  dari  variabel Harga  Saham  mampu  dijelaskan  oleh  keempat variabel  independen  yaitu  Profitabilitas, Likuiditas, Earning  per  Share dan  Penghindaran Pajak sedangkan sisanya sebesar 85% dijelaskan oleh  variabel  lain  yang  tidak  diteliti  dalam penelitian ini .

## Daftar Pustaka
Azis,  et.al,  (2015).  Manajemen  Investasi: Fundamental, Teknikal, Perilaku Investor dan Return Saham, Yogyakarta.
Deepublish.
Brigham, F. Eugene, dan J.F. Houston. (2010).
Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan, Edisi 11, Jakarta: Salemba Empat.
Dandanggula, A. L., & Sulistyowati, E. (2022). Return on Equity, Return on Asset, Net Profit  Margin,  dan  Earning  Per  Share terhadap  Harga  Saham  Perusahaan Farmasi. Journal of Management and Bussines (JOMB) , 4 (2), 766-780.
DOI: https://doi.org/10.31539/jomb.v4i2.426 6 .
Dewi,  N.  S.,  &  Suwarno,  A.  E.  (2022,  April). Pengaruh  ROA,  ROE,  EPS  dan  DER terhadap Harga Saham Perusahaan (Studi Empiris  pada  Perusahaan  LQ45  yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2020). In Seminar Nasional Pariwisata dan  Kewirausahaan  (SNPK) (Vol.  1,  pp. 472-482).
E.  F.  Brigham,  dan  J.  F.  Houston.  (2014) Dasar-Dasar  Manajemen  Keuangan, Edisi 12, Jakarta: Salemba Empat.
E. K. Sinaga, Z. Matondang, dan H. Sitompul.
(2019).  Statistika:  Teori  dan  Aplikasi Pendidikan,  Medan:  Yayasan  Kita Menulis.
Ghozali,  I.,  &  Ratmono,  D.  (2013).  Analisis Multivariat dan Ekonometrika, Semarang:  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro. Harnanto. (2013). Perencanaan Pajak, Yogyakarta: BPFE.
Harrison Jr, W. T., Horngren, C. T., Thomas, C.  W.,  dan  Suwardy,  T.,  (2013). Akuntansi  Keuangan,  Edisi  Kedelapan. Penerbit Erlangga.
Hartono,  dan  Jogiyanto.  (2013).  Metodologi Penelitian  Bisnis  Salah  Kaprah  dan Pengalaman- pengalaman”. Edisi 5, Yogyakarta: BPFE.
Hermawan,  A.,  &  Yusran,  H.  L.  (2017). Penelitian Bisnis Pendekatan Kuantitatif, Jakarta: Kencana Prenada Media Group.
Hutabarat, F., & Sihotang, Y. A. (2020). THE Mediating Effect of Return on Equity on The Relationship Between Tax Avoidance And Stock Price. JAE (Jurnal Akuntansi  Dan  Ekonomi) , 5 (3),  1-10. DOI:
https://doi.org/10.29407/jae.v5i3.14502
Jogiyanto.  (2008).  Teori  Portofolio  dan Analisis  Investasi,  Edisi  Kelima,  BPFE. Yogyakarta.
Kasmir.  (2018).  Analisis  Laporan  Keuangan, Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
Kasmir.  (2018.)  Analisis  Laporan  Keuangan,
Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.
M.  J.  Efendi,  dan  D.  Dewianawati.  (2021). Manajemen  Keuangan,  Yogyakarta:  CV
Bintang Surya Madani. M.  Samsul.  (2006).  Pasar  Modal  dan Manajemen Portofolio, Surabaya: Erlangga. Mulatsari, N. T., Wijayanti, A., & Samrotun, Y. C.  (2020).  Pengaruh  Tax  Avoidance, Kepemilikan  Institusi  dan  Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham. Ekonomis:  Journal  of  Economics  and
Business , 4 (1), 204-209. DOI: http://dx.doi.org/10.33087/ekonomis.v 4i1.110 .
Nabella,  S.  D.,  Munandar,  A.,  &  Tanjung,  R. (2022).  Likuiditas,  Solvabilitas,  Aktivitas Dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Batu Bara Yang Terdaftar di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2016-
2018. MEASUREMENT:  Journal  of  the Accounting  Study  Program , 16 (1),  97-102. DOI: https://doi.org/10.33373/mja.v16i1.426
4 .
Nafia,  N.  H.,  &  Sijabat,  Y.  P.  (2022).  Analisis Pengaruh  Likuiditas  dan  Profitabilitas Terhadap Harga Saham Industri Jasa. The Academy  of  Management  and  Business , 1 (3), 103-112.
DOI: https://doi.org/10.55824/tamb.v1i3.196 . S.  Hermuningsih.  (2013).  Pasar  Modal Indonesia,  Yogyakarta:  UPP  STIM YKPN.
S.  Kurnia  Rahayu.  (2017).  Perpajakan, Bandung: Rekayasa Sains. Sugiyono.  (2017).  Metodelogi  Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D, Bandung: CV. Alfabeta.
T.  Darmadji,  dan  H.  M.  Fakhruddin.  (2012). Pasar  Modal  di  Indonesia,  Edisi  3, Salemba Empat: Jakarta.
T. Prihadi. (2019). Analisis Laporan Keuangan Konsep  dan  Aplikasi,  Jakarta:  PT. Gramedia Pustaka Umum.
Wahyuni, F. D., & Utiyati, S. (2022). Pengaruh Profitabilitas,  Likuiditas,  Dan  Leverage Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi  di  BEI. Jurnal  Ilmu  dan  Riset Manajemen (JIRM) , 11 (2).

## Widoatmodjo, dan Sawidji. (2012). Cara Sehat
Investasi  di  Pasar  Moda l”,  Edisi  Revisi, Jakarta: PT. Jurnalindo Aksara Grafika.
Wijaya,  I.  A.,  &  Kuddy,  A.  L.  L.  (2022). Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Harga
Saham  Perusahaan  Kosmetik  Dan Barang  Keperluan  Rumah  Tangga  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen
dan
Bisnis , 6 (2), 56-73. DOI: https://doi.org/10.55264/jumabis.v6i2. 85 .
Zaroni.  (2019).  Circle  Of  Logistics,  Jakarta Selatan: Prasetiya Mulya Publishing.