## PENERAPAN PSAK KONVERGENSI IFRS TERHADAP RELEVANSI NILAI INFORMASI AKUNTANSI DAN ASIMETRI INFORMASI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
Victoria Kuntjoro

## Lindrawati
Universitas Katolik Widya Mandala Surabaya *lindrawati@ukwms.ac.id

## A R T I C L E   I N F O
Article history: Received March 23, 2017 Revised April 17, 2017 Accepted May 22, 2017
Key words: PSAK-IFRS Convergence, Fair Value , Full Disclosure,  Value Relevance of  Accounting Information, Information Asymmetry

## ABSTRACT
IFRS is an  accounting s tandard  that emphasizes  the  use of fair value.  The  use of fair value is a  fulfillment  of “rele- vance” qualitative characteristics, so  IFRS  can  increase  the value  relevance  of  accounting  information.  Value  relevance  of accounting information is measured usin g price model and return model. IFRS also requires the “full disclosure”, so that the use of IFRS can reduce the information asymmetry. Currently, IFRS has been converged into PSAK. IAI establish that the convergence of IFRS which refers to IFRS effective January 1, 2009 was implemented on January 1, 2012. Therefore, the aim of this study is to examine and analyze whether the implementation of PSAK -IFRS convergence can improve the value rele- vance of  accounting information and  make a difference  in information  asymmetry.  The research design for the value  rele- vance of accounting information is descriptive. While for information asymmetry is qualitative with hypothesis. The object of the research is manufacturing companies listed on the Indonesian Stock Exchange in 2010-2013 with a sample of 50 compa- nies selected by purposive sampling technique. Techniques of data analysis used are simple linier regression, multiple linier regression,  and  Wilcoxon  test.  The results showed  that based  on price  model,  the  use  of  PSAK-IFRS  convergence  can  in- crease the value relevance of accounting information. While based on the return model, the implementation of PSAK -IFRS convergence can not increase the value relevance of accounting information. The results of this study also showed that there is no information asymmetry difference before and after implementation of PSAK -IFRS convergence.

## ABSTRAK
IFRS adalah standar akuntansi yang menekankan penggunaan nilai wajar. Penggunaan nilai wajar adalah pemenuhan karakteristik kualitatif "relevansi", sehingga IFRS dapat  meningkatkan relevansi nilai informasi  akuntansi.  Relevansi nilai informasi  akuntansi  diukur  dengan  menggunakan  model  harga  dan  model  pengembalian.  IFRS  juga  mensyaratkan “pengungkapan penuh”, sehingga  penggunaan IFRS dapat  mengurangi asimetri informasi. Saat ini, IFRS telah dikonversi ke dalam PSAK. IAI menetapkan bahwa konvergensi IFRS yang mengacu pada IFRS efektif 1 Januari 2009 diimplementasi- kan pada 1  Januari 2012.  Oleh  karena itu, tujuan dari penelitian  ini adalah untuk  menguji dan  menganalisis apakah pen- erapan  konvergensi  PSAK-IFRS dapat  meningkatkan relevansi nilai dari  informasi akuntansi dan  membuat perbedaan da- lam asimetri informasi. Desain penelitian untuk relevansi nilai informasi akuntansi  adalah deskriptif. Sedangkan untuk asi- metri informasi bersifat kualitatif dengan hipotesis. Objek penelitian adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2010-2013 dengan sampel 50 perusahaan yang dipilih dengan teknik pur posive sampling. Teknik analisis  data  yang  digunakan  adalah  regresi  linier  sederhana,  regresi  linier  berganda,  dan  uji  Wilcoxon.  Hasil  penelitian menunjukkan  bahwa  berdasarkan  model  harga,  penggunaan  konvergensi  PSAK -IFRS  dapat  meningkatkan  relevansi  nilai informasi akuntansi. Sementara berdasarkan model pengembalian, penerapan konvergensi PSAK-IFRS tidak dapat mening- katkan relevansi  nilai  informasi akuntansi.  Hasil  penelitian ini  juga  menunjukkan bahwa tidak ada perbedaan asimetri  in- formasi sebelum dan sesudah penerapan konvergensi PSAK-IFRS.

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 2 – JULI 2017 – Halaman 100-112

## PENDAHULUAN
Negara-negara  di  seluruh  dunia  menjadi  satu  kekuatan  pasar  yang  terintegrasi  tanpa rintangan  batas  teritorial  negara  sehingga  kegiatan  ekonomi  dapat  dilakukan  secara  lintas   negara. Perusahaan  di  suatu  negara  dapat  melakukan  transaksi  ekonomi  dengan  individu  atau  perusahaan yang berada di negara yang berbeda, salah satunya untuk mencari pendanaan dari individu atau pe- rusahaan asing. Sebelum memutuskan untuk menanamkan dana atau berinvestasi pada suatu perus- ahaan, investor (baik individu maupun perusahaan) akan melihat laporan keuangan perusahaan un- tuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan. Kieso, Weygandt, Warfield (2011:5) menyatakan bah- wa  laporan  keuangan  merupakan  sarana  utama  yang  digunakan  perusahaan  untuk  mengkomu- nikasikan  informasi  keuangannya  kepada  pihak-pihak  yang  berada  di  luar  perusahaan.  Melalui laporan  keuangan,  investor  sebagai  pihak  yang  berada  di  luar  perusahaan  dapat  memprediksikan kondisi keuangan perusahaan di masa depan sehingga investor dapat mengambil keputusan apakah akan melakukan investasi dan berapa alokasi dana yang sebaiknya disediakan.
Laporan  keuangan  disusun  berdasarkan  suatu  pedoman  atau  acuan  yang  disebut  sebagai standar  akuntansi.  Standar  akuntansi  berisikan  regulasi  yang  mengatur  bagaimana  pos-pos  atau akun-akun  laporan  keuangan  didefinisikan,  diakui,  diukur, dan disajikan dalam laporan keuangan. Standar  akuntansi  memberikan  acuan  dalam  penyusunan  laporan  keuangan  sehingga  laporan  keu- angan antar perusahaan tidak menyimpang satu dengan yang lain.
Perusahaan  harus  menyediakan  laporan  keuangan  yang  sesuai  dengan  standar  akuntansi yang  dipakai  oleh  negara  dimana  perusahaan  mencari  pendanaan.  Hal  ini  menimbulkan  masalah terkait  dengan  keterbandingan  dan  keterpahaman  laporan  keuangan  sehingga  dibutuhkan  standar akuntansi internasional dalam penyusunan laporan keuangan. Misalnya, PT Telekomunikasi Indone- sia Tbk yang sejak tanggal  14  November 1995  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia dan New  York Stock Exchange (NYSE)  untuk  mendapatkan  pendanaan  dan  meningkatkan  valuasi  perusahaan  (Kurnia, 2010).  Agar  dapat  memperdagangkan  saham  di  bursa  efek  tersebut,  PT  Telekomunikasi  Indonesia Tbk  harus  menyusun  laporan  keuangan  berdasarkan  standar  akuntansi  yang  dipersyaratkan  oleh masing-masing bursa
efek
yaitu
Indonesia dan Amerika
(www.telkom.co.id/UHI/UHI2011/ID/0912_IFRS.html).  Hal  ini  menyulitkan  perusahaan  sehingga dibutuhkan  standar  akuntansi  yang  berlaku  secara  internasional  dalam  penyusunan  laporan  keu- angan.
Kebutuhan  akan  standar  akuntansi  internasional  menyebabkan  pada  tahun  1973  dibentuk suatu lembaga atau badan yang berkaitan dengan penyusunan standar akuntansi internasional yaitu International  Accounting  Standards  Committee (IASC).  IASC  dibentuk  dengan  tujuan  untuk  mengem- bangkan standar akuntansi internasional dan sekaligus mempromosikan penerapan standar tersebut (Warsono,  2011:3). Produk  dari  IASC  ini adalah International  Accounting Standards (IAS). Pada  tahun 2001,  IASC  berganti  nama  menjadi International  Accounting  Standards  Board (IASB).  IASB menghasilkan standar  pelaporan keuangan  internasional  atau International Financial Reporting  Stand- ards (IFRS).
Saat ini IFRS telah digunakan oleh lebih dari 150 negara di dunia, termasuk Indonesia. Indo- nesia mulai melakukan konvergensi IFRS ke dalam Standar Akuntansi Keuangan (SAK) sejak tahun 2008 (Suprihatin dan Tresnaningsih, 2013). Konvergensi IFRS merupakan upaya untuk mengarahkan SAK dan IFRS yang berasal dari titik awal berbeda menuju kepada satu standar yang memiliki karak- teristik umum yang  dimiliki  oleh kedua standar tersebut  (Warsono,  2011:67).  Berdasarkan  proposal konvergensi yang telah  dikeluarkan  Ikatan Akuntan  Indonesia (IAI), proses konvergensi IFRS  di In- donesia  dibagi  menjadi  3  tahap,  yaitu  tahap  adopsi,  tahap  persiapan,  dan  tahap  implementasi.  IAI menetapkan  bahwa  PSAK  konvergensi  IFRS  yang  mengacu  pada  IFRS  efektif  1  Januari  2009  mulai diterapkan sejak  1  Januari  2012.  Hal  ini  menunjukkan bahwa saat ini  Indonesia telah berada  dalam tahap implementasi atau penerapan PSAK konvergensi IFRS.
Untuk menghasilkan informasi yang berkualitas, informasi akuntansi harus memenuhi karak- teristik  kualitatif.  IASB  (2001,  dalam  Kieso  dkk.,  2011:43-47)  menyatakan  bahwa  karakteristik  kuali- tatif  informasi  akuntansi  dibedakan  menjadi  karakteristik  kualitatif  fundamental  dan  peningkat. Karakteristik kualitatif fundamental meliputi relevance dan faithfully representation . Relevance atau rele- vansi berarti informasi akuntansi informasi akuntansi dapat membuat perbedaan dalam  pengambilan
keputusan karena memiliki predictive value dan/atau confirmatory value , sementara itu faithfully repre- sentation berarti informasi akuntansi disajikan dengan jujur. Karakteristik kualitatif peningkat melipu- ti: comparability (keterbandingan) ,  verifiability (dapat  diverifikasi) ,  timeliness (ketepatwaktuan) , dan understandability (dapat dipahami) . Penerapan PSAK konvergensi IFRS dapat menghasilkan informasi akuntansi yang semakin berkualitas karena IFRS meningkatkan keterbandingan dan relevansi.
Konvergensi  IFRS  dapat  meningkatkan comparability (keterbandingan) laporan keuangan  pe- rusahaan.  Hal  ini  dikarenakan  banyak  negara  di  dunia  telah  menggunakan  IFRS  sebagai  standar akuntansi  keuangannya.  Selain  itu,  Rohmah  dan  Susilowati  (2013)  menyatakan  bahwa  penggunaan IFRS dapat meningkatkan relevansi dari informasi akuntansi. Relevansi informasi akuntansi menun- jukkan adanya relevansi nilai (Rohmah dan Susilowati, 2013). Kargin (2013) mendefinisikan relevansi nilai sebagai kemampuan informasi  akuntansi untuk  menangkap dan  merangkum  nilai perusahaan. Relevansi  nilai  dapat  diukur  dengan  menggunakan price  model dan return  model .  Dalam price  model , Suprihatin dan Tresnaningsih (2013) menyatakan bahwa informasi akuntansi memiliki relevansi nilai jika informasi tersebut dapat dijadikan dasar untuk memprediksi nilai pasar perusahaan.
Selain  dapat meningkatkan  relevansi  nilai informasi akuntansi, konvergensi  IFRS juga  dapat meningkatkan  transparansi  laporan  keuangan  (Kustina,  2012).  Hal  ini  dikarenakan  IFRS  menuntut adanya full disclosure , yaitu pengungkapkan secara lebih lengkap dan rinci (Rohmah dan Susilowati, 2013). Adanya pengungkapan yang lebih luas dapat berdampak pada menurunnya asimetri informa- si. Asimetri informasi merupakan ketimpangan informasi antara manajemen sebagai penyedia infor- masi  dengan  pihak  pengguna  informasi  yang  terjadi  dalam  suatu  hubungan  keagenan.  Hubungan keagenan  menunjukkan  adanya  sebuah  kontrak  dimana  prinsipal  (pengguna  laporan  keuangan) melibatkan  agen  (manajemen)  untuk  mewakilinya  dalam  mengelola  perusahaan.  Adanya  kontrak tersebut mengakibatkan manajemen terlibat dalam pengelolaan perusaahaan sehari-hari. Keterlibatan manajemen  tersebut  membuat  manajemen  memiliki  informasi  yang  lebih  banyak  dibandingkan dengan informasi yang dimiliki oleh pihak pengguna informasi yang berada di luar perusahaan. Aki- batnya timbullah ketimpangan atau kesenjangan informasi yang disebut sebagai asimetri informasi.
Penelitian ini menggunakan tahun 2010-2013 sebagai periode penelitian, dengan tahun 2010- 2011 sebagai tahap sebelum penerapan  PSAK  konvergensi  IFRS  dan tahun 2012-2013  sebagai  tahap sesudah penerapan PSAK konvergensi IFRS. Pemilihan tahun 2012 sebagai tahap sesudah penerapan PSAK  konvergensi  IFRS  dikarenakan  per  1  Januari  2012  seluruh  perusahaan  yang  terdaftar  di  BEI diwajibkan  menggunakan  PSAK  konvergensi  IFRS  dalam  menyusun  laporan  keuangan.  Tujuan penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  dan  menganalisis  apakah  penerapan  PSAK  konvergensi  IFRS dapat  meningkatkan  relevansi  nilai  informasi  akuntansi,  serta  bagaimana  perbedaan  asimetri  infor- masi  sebelum  dan  sesudah  penerapan  PSAK  konvergensi  IFRS.  Penelitian  ini  diharapkan  dapat memberikan  masukan  bagi  dewan  standar  mengenai  penerapan  PSAK  konvergensi  IFRS  terhadap relevansi nilai informasi akuntansi dan asimetri informasi dan memberikan bukti bagi investor bahwa penerapan PSAK konvergensi IFRS berdampak pada tingkat relevansi nilai informasi akuntansi dan asimetri  informasi  sehingga  investor  dapat  menentukan  sejauh  mana  informasi  akuntansi  dapat digunakan dalam pengambilan keputusan investasi.

## KAJIAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS

## Kajian Literatur Teori Keagenan
Menurut Jensen dan Meckling (1976), teori keagenan muncul karena adanya hubungan keagenan antara dua pihak, yaitu prinsipal dan agen. Jensen dan Meckling (1976) menyatakan bahwa hubungan ke- agenan adalah sebuah kontrak di mana satu atau lebih orang (prinsipal) melibatkan orang lain (agen) un- tuk melakukan jasa atas nama mereka termasuk mendelegasikan beberapa wewenang pengambilan kepu- tusan  kepada  agen.  Hubungan  keagenan  ini  timbul  karena  ketidakmampuan  prinsipal  (dalam  hal  ini pemegang saham) untuk mengelola perusahaannya sehingga memerlukan orang lain (agen, dalam hal ini manajer) yang memiliki kemampuan untuk mewakili pemegang saham dalam mengelola perusahaannya.

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 2 – JULI 2017 – Halaman 100-112
Berdasarkan definisi Scott (2009), dalam hubungan keagenan timbul suatu masalah keagenan, yai- tu konflik kepentingan di antara agen dan prinsipal. Dalam hubungan keagenan, agen diharapkan dapat selalu  bertindak  untuk  kepentingan  prinsipal,  yaitu  untuk  mengoptimalkan  keuntungan.  Pada  ken- yataannya  agen  tidak  selalu  bertindak  demikian.  Jensen  dan  Meckling  (1976)  menyatakan  bahwa  agen akan berusaha untuk memaksimumkan utilitas atau kepentingannya sendiri sehingga menyebabkan agen tidak akan selalu bertindak terbaik sesuai dengan kepentingan prinsipal.

## Signalling Theory
Rohmah  dan  Susilowati  (2013)  menyatakan  bahwa signalling  theory menjelaskan  bahwa  laporan keuangan  digunakan  oleh  perusahaan  untuk  menyampaikan  sinyal  mengenai  kondisi  keuangan  perus- ahaan kepada penggunanya. Sinyal tersebut bisa berupa sinyal positif ataupun sinyal negatif. Contoh dari sinyal  positif  yang  diberikan  oleh  perusahaan  adalah  peningkatan  laba  perusahaan,  peningkatan  pem- berian dividen, dan return tahunan positif. Contoh dari sinyal negatif yang diberikan oleh perusahaan ada- lah penurunan laba perusahaan, penghentian pembagian dividen, dan return tahunan negatif. Penelitian Rohmah dan Susilowati (2013) melihat sinyal perusahaan berdasarkan total return tahunan yang diberikan perusahaan kepada pemegang sahamnya. Dalam penelitian saat ini, return tahunan sebagai bentuk sinyal dari perusahaan digunakan untuk mengetahui relevansi nilai informasi akuntansi, yaitu sejauh mana ke- mampuan informasi akuntansi dalam menjelaskan nilai perusahaan.

## Laporan Keuangan
Laporan keuangan adalah suatu penyajian terstruktur dari posisi keuangan dan kinerja keuangan suatu entitas. Laporan keuangan bertujuan untuk memberikan informasi mengenai posisi keuangan, kiner- ja keuangan, dan arus kas entitas yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan keu- angan dalam pembuatan keputusan ekonomi. Laporan keuangan lengkap menurut IAI (2012) terdiri be- berapa komponen, yaitu Laporan posisi keuangan (neraca) pada akhir periode, Laporan laba rugi kompre- hensif selama periode, Laporan perubahan ekuitas selama periode, Laporan arus kas selama periode, Cata- tan atas laporan keuangan, berisi ringkasan kebijakan akuntansi penting dan informasi penjelasan lain dan Laporan posisi keuangan pada awal periode komparatif yang disajikan ketika entitas menerapkan suatu kebijakan akuntansi secara retrospektif atau membuat penyajian kembali pos-pos laporan keuangan, atau ketika entitas mereklasifikasi pos-pos dalam laporan keuangannya.

## Standar Akuntansi Keuangan
Standar  akuntansi  keuangan  merupakan  acuan  dalam  penyusunan  laporan  keuangan.  Standar akuntansi keuangan  berisikan  regulasi yang  mengatur bagaimana  pos-pos  atau akun-akun  laporan keu- angan  didefinisikan,  diakui,  diukur,  dan  disajikan  dalam  laporan  keuangan.  Dengan  adanya  standar akuntansi keuangan laporan keuangan antar perusahaan tidak menyimpang satu dengan yang lain.
Penetapan  standar  akuntansi  keuangan  dilakukan  oleh  masing-masing  negara  sehingga  me- nyebabkan standar akuntansi di dunia begitu beragam. Masing-masing perusahaan menggunakan standar akuntansi  yang  dianut  oleh  negaranya  sendiri  dalam  penyusunan  laporan  keuangannya.  Hal  ini  tidak menjadi masalah ketika perusahaan hanya membutuhkan pendanaan dari investor domestik saja, namun seiring dengan perkembangannya perusahaan mungkin membutuhkan tambahan pendanaan yang berasal dari investor asing melalui pencatatan saham di bursa efek asing. Perusahaan harus menyediakan laporan keuangan yang  sesuai  dengan  standar  akuntansi yang  dipakai  oleh  negara  dimana  perusahaan mencari pendanaan. Hal ini menimbulkan masalah terkait dengan keterbandingan dan keterpahaman laporan keu- angan  sehingga  dibutuhkan  standar  akuntansi  yang  berlaku  secara  internasional  dalam  penyusunan laporan keuangan.

## Relevansi Nilai Informasi Akuntansi
Kargin (2013) mendefinisikan relevansi nilai sebagai kemampuan informasi akuntansi untuk me- nangkap dan merangkum nilai perusahaan. Dalam memahami relevansi nilai informasi akuntansi terdapat empat  pendekatan  yang  digunakan, yaitu  Pendekatan  analisis  fundamental,  bahwa  informasi  akuntansi menyebabkan perubahan harga pasar dan mendeteksi terjadinya penyimpangan harga saham; Pendekatan prediksi, bahwa  informasi  akuntansi  dikatakan  relevan  apabila bermanfaat untuk  memprediksi  prospek kinerja perusahaan di masa akan datang; Pendekatan perwujudan informasi nilai relevansi, bahwa infor-
masi akuntansi dikatakan relevan apabila digunakan investor untuk menetapkan harga saham. Pendeka- tan ini menyiratkan bahwa relevansi nilai diukur berdasarkan reaksi pasar terhadap informasi baru; Pen- dekatan  pengukuran  relevansi  nilai,  bahwa  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  yang  terkandung  dalam laporan  keuangan  diukur  oleh  kemampuannya  untuk  menangkap  atau  meringkas  informasi  bisnis  dan aktivitas lainnya (Francis dan Schipper, 1999; dalam Puspitaningtyas, 2012).

## Asimetri Informasi
Scott  (2009)  mendefinisikan  asimetri  informasi  sebagai  kondisi  dimana  pihak  tertentu  dalam transaksi bisnis memiliki kelebihan informasi dibandingkan dengan pihak lain. Dalam hubungan keage- nan, asimetri informasi dapat diartikan sebagai adanya kesenjangan informasi yang dimiliki antara agen dan prinsipal. Scott (2009:13-14) membagi asimetri informasi menjadi dua jenis, yaitu Adverse Selection dan moral Hazard. Adverse selection terjadi karena beberapa orang, seperti manajer perusahaan dan orang dalam ( insiders )  lainnya,  mengetahui  lebih  banyak  informasi  tentang  kondisi  saat  ini  dan  prospek  masa  depan perusahaan dibanding dengan investor luar. Ada berbagai cara yang dapat dilakukan manajer dan insiders lain dalam memanfaatkan keuntungan informasi yang mereka miliki sehingga merugikan pihak luar. Mor- al hazard terjadi karena pemisahan kepemilikan dan kontrol seperti yang terjadi pada kebanyakan entitas bisnis yang besar. Pemegang saham dan kreditor tidak mungkin dapat mengamati secara langsung kuali- tas dan upaya manajer puncak dalam melaksanakan kepentingannya.

## Pengembangan Hipotesis
IFRS merupakan  standar  yang berbasis  prinsip.  IFRS  tidak  memberikan  aturan kaku  yang baku dalam  penyusunan  laporan  keuangan  melainkan  hanya  memberikan  prinsip-prinsip  umum yang  harus dipatuhi  oleh  pengguna  standar  akuntansi  keuangan.  Dengan  demikian,  penerapan  IFRS  sebenarnya dapat  memberikan  ruang yang  cukup  untuk  munculnya  alternatif-alternatif  dalam  penyusunan  laporan keuangan  (Warsono,  2011:39).  Kondisi  ini  membuat  laporan  keuangan  bisa  saja  memberikan  informasi yang bias bagi users atau pengguna laporan keuangan. Untuk menghindari hal tersebut, IFRS menuntut adanya full disclosure atau pengungkapan yang lebih luas agar pengguna laporan keuangan dapat menge- tahui kondisi perusahaan yang sebenarnya (Rohmah dan Susilowati, 2013).
Adanya pengungkapan yang lebih luas membuat investor mengetahui semakin banyak informasi mengenai  perusahaan.  Dengan  mengetahui  kondisi  perusahaan  secara  lebih  mendetail,  asimetri  atau kesenjangan  informasi  antara  pihak  dalam  perusahaan  (manajemen)  dan  pihak  pengguna  laporan  keu- angan yang terjadi akibat adanya hubungan keagenan akan menurun. Hal ini berarti terdapat perbedaan asimetri  informasi  ketika  perusahaan  melakukan  pengungkapan  yang  lebih  luas  (Mulyaningsih  dkk., 2013). Oleh karena pengungkapan yang lebih luas merupakan prinsip dari IFRS dan perusahaan yang ter- daftar  di  BEI  telah  diwajibkan  untuk  menerapkan  PSAK  konvergensi  IFRS,  maka  secara  logis  dapat dihipotesiskan sebagai berikut:
H 1 : Terdapat perbedaan asimetri informasi sebelum dan sesudah penerapan PSAK konvergensi IFRS.
Model Penelitian Model penelitian ini adalah sebagai berikut:
Gambar 1. Model Analisis Penelitian

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 2 – JULI 2017 – Halaman 100-112

## METODE PENELITIAN

## Identifikasi Variabel, Definisi Operasional, dan Pengukuran Variabel
Variabel yang digunakan dalam penelitian ini, yaitu Relevansi Nilai Informasi Akuntansi (RN), dan Asimetri Informasi (AI). Definisi operasional dan pengukuran variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah Relevansi Nilai Informasi Akuntansi (RN) merupakan kemampuan informasi akuntansi untuk menangkap  dan merangkum  nilai  perusahaan  (Kargin,  2013).  Relevansi  nilai  informasi  akuntansi  dalam penelitian ini diuji dengan menggunakan 2 persamaan, yaitu price model dan return model (Barth dkk., 2007; Chalmers, 2013; Rohmah dan Susilowati, 2013).
a. Price model . Persamaan relevansi nilai berdasarkan price model adalah:
Keterangan:
Pi =  Harga saham 3 bulan sesudah batas akhir tahun fiscal BVEPS   =  Nilai buku ekuitas per lembar saham NIPS =  Laba bersih per lembar saham.
b. Return model . Persamaan relevansi nilai berdasarkan return model adalah sebagai berikut:
Keterangan:
[NIPS/P]  =  laba bersih per lembar saham dibagi harga saham awal tahun fiscal, RETURN  =  total return tahunan  pemegang  saham  dari  9  bulan  sebelum  tahun fiskal berakhir sampai dengan 3 bulan sesudah tahun fiskal berakhir.
Adapun perhitungan RETURN :
Keterangan: Pt =  harga saham periode t (3 bulan sesudah tahun fiskal berakhir)
Pt-1   =  harga saham periode t-1 (9 bulan sebelum tahun fiskal berakhir) Dt   =  dividen pada periode t (9 bulan sebelum tahun fiskal berakhir sampai dengan 3 bulan sesudah tahun fiskal berakhir).
Penarikan  kesimpulan  untuk  kedua  persamaan  tersebut  dilakukan  berdasarkan perbandingan adjusted R2 antara periode sebelum dan sesudah penerapan PSAK konvergensi IFRS (Barth dkk., 2007; Rohmah dan Susilowati, 2013). Apabila adjusted R2 periode sebelum < adjusted R2 periode sesudah penerapan PSAK konvergensi IFRS, maka kesimpulannya adalah terjadi peningkatan relevansi nilai.
Asimetri  informasi  merupakan  kondisi  dimana pihak tertentu  dalam  transaksi bisnis memiliki  kelebihan  informasi  dibandingkan  dengan  pihak  lain  (Scott,  2009:13).  Asimetri informasi  diproksikan  dengan bid-ask  spread (Rohmah  dan  Susilowati,  2013)  dengan  rumus sebagai berikut:
Keterangan: Ask =  harga Ask Bid =  harga bid  Bid-ask  spread yang  digunakan  dalam  penelitian  ini menggunakan periode data bid-ask spread 9 bulan sebelum sampai 3 bulan sesudah tahun fiskal berakhir. Bid-ask spread selama setahun dihitung nilai mediannya (Daske dkk., 2008).

## Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  kuantitatif  berupa  laporan  laba rugi, laporan posisi keuangan, catatan atas laporan keuangan, harga saham (awal tahun fiskal, 9 bu- lan sebelum tahun  fiskal berakhir,  dan 3 bulan  sesudah tahun  fiskal berakhir, bid harian, ask harian) yang  diperoleh  dari website BEI  (www.idx.co.id)  dan  BEI  Surabaya.  Selain  itu  penelitian  ini menggunakan  data  dividen  (yang  dibagikan  pada  9  bulan  sebelum  tahun  fiskal  berakhir  sampai  3 bulan  sesudah  tahun  fiskal  berakhir)  yang  diperoleh  dari  www.e-bursa.com.  Data  yang  digunakan berupa  data sekunder perusahaan  manufaktur yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2010 - 2013.

## Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel
Populasi  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling , dengan kriteria sebagai berikut:
a. Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  berturut-turut  selama  periode 2010-2013.
b. Data yang diperlukan dalam penelitian ini tersedia secara lengkap, antara lain: laporan keuangan, dividen,  harga  saham  (awal  tahun  fiskal,  9  bulan  sebelum  tahun  fiskal  berakhir,  dan  3  bulan sesudah tahun fiskal berakhir, bid harian, ask harian). Perusahaan dengan saham tidur dikeluarkan dari sampel penelitian karena dapat membuat hasil penelitian menjadi bias.
c. Perusahaan  yang  tidak  melakukan restatement selain  dikarenakan  penerapan  PSAK  baru  yang efektif. Restatement selain karena penerapan PSAK baru yang efektif membuat laporan keuangan direaksi  secara  tersendiri  oleh  investor  sehingga  harus  dikeluarkan  dari  sampel  penelitian  agar hasil penelitian tidak menjadi bias.
d. Perusahaan yang memiliki nilai buku ekuitas per saham dan laba per saham positif. Perusahaan dengan  nilai  buku  ekuitas  per  saham  atau  laba  per  saham  negatif  dikeluarkan  dari  sampel penelitian karena akan direaksi secara tersendiri oleh investor. Oleh karena itu harus dikeluarkan dari sampel penelitian agar hasil penelitian tidak menjadi bias.
e. Laporan keuangan disajikan dalam mata uang rupiah, dengan periode laporan keuangan berakhir tanggal 31 Desember. Perusahaan yang menggunakan mata uang selain rupiah harus dikeluarkan dari sampel penelitian karena penggunaan kurs yang berbeda menyebabkan data perusahaan tid- ak  dapat  diperbandingkan  dengan  data  perusahaan  yang  disajikan  dalam  rupiah.  Penggunaan laporan keuangan yang berakhir pada 31 Desember agar hasil penelitian tidak menjadi bias.

## Teknik Analisis Data
Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini, yaitu:
a. Analisis Data untuk Relevansi Nilai Informasi Akuntansi Relevansi nilai informasi akuntansi dianalisis secara deskriptif dengan bantuan regresi linier ber- ganda untuk persamaan price model dan regresi linier sederhana untuk persamaan return model .
b. Relevansi nilai informasi akuntansi akan dianalisis sesudah uji asumsi klasik dilakukan. Pengujian ini dilakukan secara deskriptif dengan menggunakan bantuan persamaan regresi.
c. Analisis Data Variabel Asimetri Informasi (pengujian hipotesis) Hipotesis  1  dianalisis  dengan  menggunakan  uji-t  dua  sampel  berhubungan.  Pengujian  ini  dil- akukan  ketika  ingin  menguji  apakah  ada  perbedaan  rata-rata  dua  sampel  yang  berhubungan (Ghozali, 2013). Uji-t dua sampel berhubungan dilakukan pada data sampel bertipe interval atau rasio yang datanya mengikuti distribusi normal. Namun, apabila data tidak berdistribusi normal dapat menggunakan Uji Wilcoxon (Santoso, 2014).

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Karakteristik Obyek Penelitian

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 2 – JULI 2017 – Halaman 100-112
Objek  penelitian  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  manufaktur  yang terdaftar  di  BEI.  Berdasarkan  kriteria  yang  telah  ditetapkan  diperoleh  sampel  sebanyak  50  perus- ahaan.
Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel Keterangan Jumlah Populasi: Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2013 136 Tidak memenuhi kriteria: 1. Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI berturut- turut selama periode 2012-2013
2. Data yang diperlukan dalam penelitian ini tersedia secara lengkap dan saham tidak tidur
3. Perusahaan yang tidak melakukan restatement selain ka- rena penerapan PSAK baru yang efektif
4. Perusahaan yang memiliki nilai buku ekuitas per saham atau laba per saham positif
5. Perusahaan yang laporan keuangan disajikan dalam ma- ta uang rupiah dengan periode laporan keuangan be- rakhir tanggal 31 Desember.
(13) (12) (19) (33) (9) Perusahaan yang memenuhi kriteria 50 Perusahaan yang dijadikan sampel penelitian: 1. Relevansi nilai informasi akuntansi price model (deteksi outlier dengan casewise diagnostic )
2. Relevansi nilai informasi akuntansi return model (deteksi outlier dengan casewise diagnostic ) 3. Asimetri informasi 11 32 50 Sumber: Data diolah

## Deskripsi Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini untuk relevansi nilai berdasarkan price model ada- lah price saham 3 bulan sesudah tahun fiskal (P), BVEPS, dan NIPS. Relevansi nilai berdasarkan return model menggunakan  data  NIPS/P  dan return .  Sementara  asimetri  informasi  menggunakan bid-ask spread .
Tabel 2. Statistik Deskriptif

## Analisis Data untuk Relevansi Nilai Informasi Akuntansi
Analisis  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  bertujuan  untuk  menganalisis  penerapan  PSAK konvergensi  IFRS  terhadap  relevansi  nilai  informasi  akuntansi.  Relevansi  nilai  informasi  akuntansi dianalisis  dengan  menggunakan  2  persamaan,  yaitu  persamaan  berdasarkan price  model dan return model . a. Price Model
Berdasarkan variabel yang digunakan dalam price model dan uji asumsi klasik yang telah dilakukan, untuk tahap sebelum dan sesudah penerapan PSAK konvergensi IFRS diperoleh perhi- tungan yang terlihat pada tabel 4.8, sehingga persamaan regresi linier berganda untuk tahap sebe- lum dan sesudah penerapan PSAK konvergensi IFRS diperoleh sebagai berikut:
Sebelum : P = 30.301 – 0.023 BVEPS + 10.595 NIPS Sesudah : P = -72.973 + 0.082 BVEPS + 16.621 NIPS Hasil uji Kelayakan Model Regresi dengan price model adalah sebagai berikut:
Tabel 3. Hasil Uji Kelayakan Model Regresi ( Price Model )
Sumber: Data diolah
Hasil uji koefisien determinasi untuk price model adalah: Tabel 4. Hasil Uji Koefisien Determinasi ( Price Model ) Tahap Adjusted R 2 Sebelum 0,892 Sesudah 0,940 Sumber: Data diolah b. Return Model
Berdasarkan variabel yang  digunakan  dalam return  model dan  uji asumsi klasik yang telah  dilakukan,  untuk  tahap  sebelum  dan  sesudah  penerapan  PSAK  konvergensi  IFRS diperoleh  perhitungan  yang  terlihat  pada  tabel  4.11,  sehingga  persamaan  regresi  linier sederhana  untuk  tahap  sebelum  dan  sesudah  penerapan  PSAK  konvergensi  IFRS  diperoleh sebagai berikut:
Sebelum : NIPS/P = 0.077 + 0.052 RETURN Sesudah : NIPS/P = 0.055 + 0.040 RETURN Hasil uji Kelayakan Model Regresi dengan return model adalah sebagai berikut: Tabel 5. Hasil Uji Kelayakan Model Regresi ( Return Model )

## JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 2 – JULI 2017 – Halaman 100-112
Hasil uji koefisien determinasi untuk price model adalah:
Tabel 6. Hasil Uji Kelayakan Model Regresi (Return Model) Tahap Adjusted R 2 Sebelum 0,571 Sesudah 0,516 Sumber: Data Diolah
Analisis Data Variabel Asimetri Informasi (Hipotesis 1) Langkah-langkah yang dilakukan untuk menguji hipotesis adalah sebagai berikut:
1. Menentukan formulasi hipotesis: H0  :  Tidak  terdapat  perbedaan  asimetri  informasi  sebelum  dan  sesudah  penerapan  PSAK konvergensi IFRS.
H1  :  Terdapat perbedaan asimetri informasi sebelum dan sesudah penerapan PSAK konver- gensi IFRS.
2. Melakukan Uji Wilcoxon
Hasil uji normalitas menunjukkan bahwa data tidak mengikuti distribusi normal. Oleh ka- rena  itu,  pengujian  hipotesis  1  dilakukan  dengan  menggunakan  uji Wilcoxon .  Penarikan  kes- impulan untuk uji Wilcoxon adalah adalah jika nilai probabilitas > dari significance level 0,05 (α = 5%), maka Ho diterima. Namun, jika nilai probabilitas ≤ dari significance level 0,0 5 (α = 5%), maka Ho ditolak. Tabel 4.15 menunjukkan hasil Uji Wilcoxon yang menunjukkan bahwa tingkat signif- ikansi sebesar 0.212. Tingkat signifikansi 0.212 > dari significance level 0,05 (α = 5%), sehingga Ho diterima. Dengan demikian, hasil pengujian menunjukkan bahwa hipotesis alternatif tidak terbuk- ti,  yang  berarti  tidak  terdapat  perbedaan  asimetri  informasi  sebelum  dan  sesudah  penerapan PSAK konvergensi IFRS. Hasil uji w ilcoxon adalah sebagai berikut: Tabel 7. Hasil Uji Wilcoxon

## Sumber: Data diolah
Pembahasan Penerapan PSAK Konvergensi IFRS terhadap Relevansi Nilai Informasi Akuntansi Hasil  analisis menunjukkan bahwa berdasarkan price  model ,  penerapan  PSAK konvergensi  IFRS dapat meningkatkan relevansi nilai informasi akuntansi, yang tampak dari peningkatan nilai adjusted R2  pada  tahap  sesudah  penerapan  PSAK  konvergensi  IFRS.  Hasil  analisis  ini  sesuai  dengan  hasil penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Rohmah dan Susilowati (2013), Suprihatin dan Tresnaning- sih (2013), dan Kargin (2013). Karakteristik IFRS yang menekankan pada fair value membuat informasi akuntansi  menjadi  lebih  akurat  dalam  menggambarkan  nilai  perusahaan  yang  sesungguhnya (Rohmah dan Susilowati, 2013). Hal ini memungkinkan informasi akuntansi untuk memprediksi ma- sa  depan  perusahaan  ataupun  mengkonfirmasi  harapan  penggunanya  secara  lebih  baik,  yang kemudian  meningkatkan  kemampuan  informasi  (yaitu  BVEPS  dan  NIPS)  dalam  menjelaskan  nilai perusahaan yang tampak dari harga saham yang muncul sesudah pengumuman informasi akuntansi (P). Akan tetapi, hasil penelitian ini perlu ditafsirkan secara hati-hati karena sampel perusahaan yang digunakan dalam analisis price model ini hanya 11 perusahaan (22 data observasi). Penggunaan sam- pel yang berjumlah  kecil  ini  dikarenakan terdapat masalah  heteroskedastisitas dalam  persamaan re- gresi price model ini. Selain itu, hal ini juga dikarenakan penelitian ini menyamakan penggunaan pe- rusahaan sampel antara tahap sebelum dan sesudah penerapan PSAK konvergensi IFRS.
Sementara  berdasarkan return  model ,  hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  penerapan  PSAK  kon- vergensi IFRS tidak dapat meningkatkan relevansi nilai informasi akuntansi. Relevansi nilai informasi akuntansi  yang  tampak  dari  nilai adjusted R2  mengalami  penurun  pada  tahap  sesudah  penerapan PSAK konvergensi IFRS. Hasil analisis ini bertentangan dengan hasil penelitian Rohmah dan Susilo- wati  (2013)  serta  Barth  dkk.  (2007).  Perbedaan  hasil  penelitian  ini  dapat  disebabkan  karena  dalam penelitian  ini  tidak  dibedakan  antara  sampel  perusahaan  yang  memberikan return tahunan  non-
negatif dan sampel perusahaan yang memberikan return tahunan negatif. Alasan penelitian ini meng- gabungkan antara sampel perusahaan yang memberikan return tahunan non-negatif dan negatif ada- lah karena  hasil  penelitian  Barth  dkk.  (2007) yang  menunjukkan bahwa baik  pada perusahaan yang memberikan return tahunan non-negatif maupun negatif, sama-sama terjadi peningkatan nilai adjust- ed R2  pada  tahap  sesudah  penerapan  PSAK  konvergensi  IFRS.  Perubahan  relevansi  nilai  sesudah penerapan  PSAK  konvergensi  IFRS  pada  perusahaan  yang  memberikan return tahunan  non-negatif dan  pada  perusahaan  yang  memberikan return tahunan  negatif  mungkin  saja  berbeda.  Perubahan relevansi nilai akan lebih tampak pada perusahaan yang memberikan return tahunan negatif diband- ing  dengan  perusahaan  yang  memberikan return tahunan  non-negatif,  karena  perusahaan  yang memberikan return tahunan  non-negatif  memiliki  insentif  yang  lebih  kecil  untuk  melakukan  mana- jemen  laba  (Ball,  Kothari,  dan  Robin,  2000;  dalam  Barth  dkk.,  2007).  Sehingga  hasil  penelitian  yang menggabungkan sampel perusahaan yang memberikan return tahunan non-negatif dan negatif pada penelitian saat ini harus ditafsirkan secara hati-hati.

## Perbedaan Asimetri Informasi Sebelum dan Sesudah Penerapan PSAK Konvergensi IFRS
Statistik  deskriptif  menunjukkan bahwa  terdapat  penurunan  rata-rata bid-ask  spread yang  meru- pakan  proksi  dari  asimetri  informasi.  Meskipun  demikian,  hasil  Uji Wilcoxon menunjukkan  bahwa tidak  terdapat  perbedaan  asimetri  informasi  sebelum  dan  sesudah  penerapan  PSAK  konvergensi IFRS.  Hasil pengujian ini bertentangan  dengan  hasil penelitian  Rohmah  dan  Susilowati (2013)  serta Mulyaningsih dkk. (2013) yang menunjukkan bahwa terdapat perbedaan asimetri informasi sesudah penerapan PSAK konvergensi  IFRS.  Tidak  adanya perbedaan asimetri  informasi  sesudah penerapan IFRS  dikarenakan  perbedaan  asimetri  informasi  lebih  ditentukan  oleh  insentif  perusahaan  untuk melaporkan  informasi  yang  ada  sebagai  tanggapan  atas  adanya  tuntutan  informasi  oleh  pasar  dan faktor institusional,  daripada  dikarenakan suatu standar  akuntansi  (Leuz,  2002).  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa sekalipun PSAK konvergensi IFRS menuntut adanya full disclosure , tidak dapat menjamin bahwa terjadi perbedaan asimetri informasi. Perbedaan asimetri informasi lebih ditentukan oleh  peningkatan  pengungkapan  informasi  yang  timbul  akibat  adanya  tuntutan  pasar  atau  adanya faktor  institusional  seperti  dorongan  dari  direksi,  daripada  disebabkan  oleh  adanya  perubahan standar  akuntansi  yang  digunakan.  Sehingga  dengan  demikian  tidak  terdapat  perbedaan  asimetri informasi sebelum dan sesudah penerapan PSAK konvergensi IFRS.

## SIMPULAN
Berdasarkan analisis dan pembahasan, maka simpulan yang dapat ditarik adalah berdasarkan price model , penerapan PSAK konvergensi IFRS dapat meningkatkan relevansi  nilai informasi akuntansi. Karakteristik IFRS yang menekankan pada fair value membuat informasi akuntansi menjadi lebih akurat dalam meng- gambarkan nilai perusahaan yang sesungguhnya sehingga kemampuan informasi akuntansi dalam men- jelaskan nilai perusahaan meningkat. Sementara berdasarkan return model , penerapan PSAK konvergensi IFRS tidak dapat meningkatkan relevansi nilai informasi akuntansi. Hal ini mungkin saja dikarenakan da- lam  penelitian  ini  tidak  dibedakan  antara  sampel  perusahaan  yang  memberikan return tahunan  non- negatif  dan  sampel  perusahaan  yang  memberikan return tahunan  negatif.  Kesimpulan  kedua  tidak  ter- dapat perbedaan asimetri informasi sebelum dan sesudah penerapan PSAK konvergensi IFRS. Perbedaan asimetri informasi lebih ditentukan oleh peningkatan pengungkapan informasi yang timbul akibat adanya tuntutan  pasar  atau  adanya  faktor  institusional  seperti  dorongan  dari  direksi,  daripada  disebabkan  oleh adanya perubahan standar akuntansi.
Penelitian  ini  memiliki  beberapa  keterbatasan  yang  harus  diperhatikan  dalam  menginterpretasi hasil analisis, antara lain: (1) Jumlah sampel yang dipakai dalam penelitian ini sangat sedikit, khususnya untuk  relevansi  nilai  informasi  akuntansi  berdasarkan price  model ,  sehingga  dapat  menyebabkan  hasil penelitian tidak bisa menggambarkan keseluruhan populasi; (2) Data harga saham yang digunakan dalam price  model menggunakan  harga  saham  3  bulan  sesudah  tahun  fiskal  berakhir,  sementara  penerbitan laporan keuangan bisa saja dilakukan sebelum tanggal tersebut. Hal ini mengakibatkan penelitian ini tidak dapat menggambarkan harga saham yang muncul tepat sesudah penerbitan laporan keuangan; (3) Untuk
JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO) – VOL 9 NO 2 – JULI 2017 – Halaman 100-112
relevansi nilai informasi akuntansi berdasarkan return model , penelitian ini tidak memisahkan sampel pe- rusahaan  antara  perusahaan  yang  memberikan return tahunan  non-negatif  dan  negatif,  sehingga  hasil penelitian bisa saja menjadi bias; dan (4) Model pengujian bid-ask spread belum mengikutsertakan variabel lain yang mempengaruhi bid-ask spread , sehingga tidak terlihat seberapa besar dampak penerapan PSAK konvergensi IFRS terhadap asimetri informasi.
Berdasarkan  simpulan  dan  keterbatasan  penelitian,  maka  saran  yang  dapat  diberikan  untuk pengembangan penelitian selanjutnya, yaitu: (1) Penelitian selanjutnya diharapkan dapat memperbanyak sampel  penelitian  sehingga  hasil  penelitian  lebih  dapat  menggambarkan  keseluruhan  populasi;  (2) Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menggunakan harga saham yang muncul tepat sesudah penerbi- tan laporan keuangan untuk masing-masing sampelnya, dengan tidak mengasumsikan penerbitan laporan keuangan  dilakukan  pada  batas  akhir  yaitu  3  bulan  sesudah  tahun  fiskal;  (3)  Penelitian  selanjutnya  di- harapkan  untuk  memisahkan  sampel  perusahaan  antara  perusahaan  yang  memberikan return tahunan non-negatif  dan  negatif;  dan  (4)  Penelitian  selanjutnya  diharapkan  dapat  menggunakan  model  regresi linier berganda untuk menjelaskan kenaikan atau penurunan asimetri informasi dan juga menambahkan variabel lain yang mempengaruhi bid-ask spread disamping IFRS.

## REFERENCES
Barth, M.E., W.R. Landsman, dan  M.H. Lang, 2007, International Accounting Standards and Accounting Quality, (http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=688041, diunduh 13 November 2014). Chalmers, K., G. Clinch, dan J.M. Godfrey, 2011, Changes in Value Relevance of Accounting Information Upon  IFRS  Adoption:  Evidence  from  Australia, Australian  Journal  of  Management ,  Vol.  36,  No.  2, Agustus: 151-173.
Daske, H., L. Hail, C. Leuz, dan R. Verdi, 2008, Mandatory IFRS Reporting Around the World: Early Evi- dence on the Economic Consequences,
(http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1024240, diunduh 13 November 2014). Ghozali, I., 2013, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi , Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Holthausen, R.W., dan R.L. Watts, 2001, The Relevance of the Value-Relevance Literature for Financial Ac- counting Standard Setting, Journal of Accounting and Economics , Vol. 31, No. 1, May: 3-75.
Ikatan Akuntan Indonesia, 2012, Standar Akuntansi Keuangan , Jakarta: Salemba Empat.
Jensen, M.C.,dan W.H. Meckling, 1976, Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Own- ership Structure, Journal of Financial Economics , Vol. 3, No. 4, Oktober: 305-360.
Kargin,  S.,  2013,  The  Impact  of  IFRS  on  the  Value  Relevance  of  Accounting  Information:  Evidence  from Turkish Firms, International Journal of Economics and Finance , Vol. 5, No. 4, Maret: 71-80.
Kieso,  D.E.,  J.J.  Weygandt,  dan  T.D.  Warfield,  2011, Intermediate  Accounting ,  IFRS  ed.,  New  York:  John Wiley and Sons.
Krinsky, I. dan J. Lee, 1996, Earning Announcement and the Components of the Bid-Ask Spread, The Jour- nal of Financ e, Vol. 51, No.4, September: 1523-1535.
Kurnia,  E.,  2010,  15  Tahun  Saham  Telkom  Tercatat  di  New  York  Stock  Exchange,
(http://www.telkom.co.id/15-tahun-saham-telkom-tercatat-di-new-york-stock-exchange.html, diunduh 25 November 2014).
Kustina,  K.T.,  2012,  Dampak  Konvergensi  International  Financial  Reporting  Standards  (IFRS)  bagi Pelaporan  Akuntansi  Perusahaan  di  Indonesia, Jurnal  Ilmiah  Manajemen  dan  Akuntansi  STIE  Triatma Mulya , Vol. 17, No. 2, Desember: 70-82.
Leuz,  C.,  2002,  IAS  Versus  US  GAAP:  Information  Asymmetry- Based  Evidence  From  Germany’s  New Market, (http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=275348, diunduh 2 Januari 2015).
Leuz,  C.,  dan  R.E.  Verrecchia,  2000,  The  Economic  Consequences  of  Increased  Disclosure,
(http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=171975, diunduh 13 November 2014).
Mulyaningsih, A., E.P. Setianingsih, dan Sartika, 2013, Analysis Comparative of Asymmetric Information and Market Capitalization of Banking Before and After Adoption IFRS, The 3rd Uzbekistan-Indonesia In- ternational Joint Conference on Economic and Nation Character Building to Meet the Global Economic Chal- lenges , Lembang, Oktober: 176-179.
Ohlson,  J.A.,  1995,  Earnings,  Book  Values,  and  Dividends  in  Equity  Valuation, Contemporary  Accounting Research , Vol. 11, No. 2, Spring: 661-687.
Pratiwi, C.W., dan R. Desniwati, 2012, Komparasi Informasi Asimetrik Sebelum dan Sesudah Penerapan IFRS pada Emiten dan Investor di Indonesia, Hasil Penelitian Tidak Dipublikasikan , Jakarta: Universitas Gunadarma.
Purba, M.P., 2009, International Financial Reporting Standards Konvergensi dan Kendala Aplikasinya di Indonesia , Bandung: Graha Ilmu.
Puspitaningtyas,  Z.,  2012,  Relevansi  Nilai  Informasi  Akuntansi  dan  Manfaatnya  bagi  Investor, Ekuitas: Jurnal Ekonomi dan Keuangan , Vol. 16, No. 2, Juni: 164-183.
Rohmah, A., dan R.Y.N. Susilowati, 2013, Dampak Penerapan Standar Akuntansi Keuangan (SAK) Pasca Adopsi  IFRS  terhadap  Relevansi  Nilai  dan  Asimetri  Informasi, Simposium  Nasional  Akuntansi  XVI , Manado, September: 601-623 . Santoso, S., 2014, Statistik NonParametrik Konsep dan Aplikasi dengan SPSS , Jakarta: PT Elex Media Kompu- tindo.
Scott, W.R., 2009, Financial Accounting Theory , 5th ed., Toronto: Pearson Prentice Hall.
Suprihatin, S., dan E. Tresnaningsih, 2013, Pengaruh Konvergensi International Financial Reporting Stand- ards terhadap Relevansi Nilai Informasi Akuntansi: Studi Empiris Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI, Simposium Nasional Akuntansi XVI , Manado, September: 2061-2085. Suwardjono, 2005, Teori Akuntansi Perekayasaaan Pelaporan Keuangan , edisi ketiga, Yogyakarta: BPFE. Tandelilin, E., 2010, Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi, Yogyakarta: Kanisius. Warsono, S., 2011, Adopsi Standar Akuntansi IFRS Fakta, Dilema, dan Matematika , Yogyakarta: AB Publisher.