e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721

## PENGARUH PENGETAHUAN INVESTASI DAN PENDAPATAN
TERHADAP MINAT BERINVESTASI REKSADANA SYARIAH DENGAN PERILAKU KEUANGAN SEBAGAI VARIABEL

## MODERASI
Ezra Reanita Rendrayana 1 , Luqman Haqim 2
Universitas Negeri Surabaya 1, 2 ezra.19011@mhs.unesa.ac.id 1 , luqmanhakim@unesa.ac.id 2

## Abstract
Islamic mutual funds are a forum for collecting funds from the public which will then be placed in an investment portfolio into various securities in the capital market which must comply with the rules and principles of sharia, of course still bound by the OJK. This study aims to determine the effect of investment knowledge and income on interest in investing in Islamic mutual funds with financial behavior as a moderating variable. This type of research is quantitative research with research subjects, namely active students of FEB / FEBI / DDKBD of state universities in Surabaya City who are members of the investment gallery totaling 110 students. The sampling technique used purposive sampling with non probability sampling method. The data collection technique  used  was  a  questionnaire  with  googleform  as  the  respondent's  data  collection instrument. Data analysis techniques using multiple linear regression analysis and Moderated Regression  Analysis  (MRA)  with  SPSS  25  software.  The  results  showed  (1)  investment knowledge has a significant positive effect on interest in investing in Islamic mutual funds; (2) income  has  a  significant  positive  effect  on  interest  in  investing  in  Islamic  mutual  funds;  (3) financial behavior cannot moderate the effect of investment knowledge on interest in investing in Islamic mutual funds; (4) financial behavior cannot moderate the effect of income on interest in investing in Islamic mutual funds.
Keywords : Investment Knowledge; Income; Financial Behavior; Interest in Investing in Islamic Mutual Funds

## PENDAHULUAN
Pembangunan Indonesia selalu berfokus pada  pertumbuhan  ekonomi.  Investasi adalah salah satu aktivitas ekonomi yang dapat meningkatkan kesejahteraan masyarakat  Indonesia  (Ramadhani  & Cahyono, 2020). Investor adalah seseorang  yang  menempatkan  jumlah dana  pada  suatu  aset  atau  lebih  dalam jangka waktu tertentu
untuk mendapatkan  tujuan  dan  imbal  hasil yang  diinginkan  di  masa  mendatang (Ainiyah  &  Indrarini,  2022).  Zaman sekarang,  ada  banyak  opsi  instrumen investasi  baik  secara  konvensional  dan syariah. Investasi sekarang dapat dilakukan  tidak  hanya  pada  instrumen sektor  rill  seperti  emas,  tanah,  logam, rumah  dan  properti.  Mereka  juga  dapat
melakukan  investasi  pada  instrumen keuangan, seperti perubahan yang terjadi di pasar modal atau pasar uang.
Aspek  syariah  di  Indonesia  masih jauh dari standar konvensional (Ainiyah & Indrarini, 2022). Dalam konteks pasar modal.  Jenis  investasi  yang  paling diminati di pasar modal ialah reksadana. Jumlah  investor  reksadana  di  Indonesia terus mengalami peningkatan dari tahun 2019  hingga  2022.  Data  Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) menyatakan jumlah pengguna reksadana mencapai 995 ribu pada akhir tahun 2018 dengan  kenaikan  presentase  sebesar 78,25%.  Berikut  adalah  data  jumlah investor  reksadana  dari  tahun  2019 hingga 2022.
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
Gambar 1.1 Jumlah Investor Reksadana
Sumber : KSEI, 2023
Investor  lebih  suka  berinvestasi pada pasar modal seperti di reksadana.  Karena  kesadaran  akan pentingnya menyediakan dana jangka panjang  untuk  keadaan  darurat, semakin banyak investor yang berinvestasi  di  reksadana  utamanya. Kemudian  pada  akhir  2019,  investor reksadana  mencapai  1,77  juta,  atau tepatnya  1.774.493,  menurut  data l Kustodian  Sentral l Efek  Indonesia l (KSEI).  Kenaikan  pada  jumlah l investor  reksadana  di l akhir  tahun 2020  mencapai  3,17  juta  orang dengan mengalami pertumbuhan sebesar  78,95%.  Kenaikan  secara signifikan  terjadi  pada  akhir  tahun 2021 mengalami pertumbuhan sebesar  115,41%  dengan  jumlah investor reksadana mencapai 6,48 juta orang,  jumlah  ini  lebih  besar dibandingkan pada akhir tahun 2020. Kemudian  pada  akhir  tahun  2022 mencapai  9,60  juta  atau  tepatnya 9.604.269 juta orang dengan mengalami pertumbuhan sebesar
40,41%.  Jumlah  investor  reksadana tercatat  paling  berkontribusi  paling utama terhadap perkembangan
jumlah investor di pasar modal, serta bertumbuhnya  paling  pesat  dalam waktu  6  bulan  dibandingkan  dengan investor untuk jenis investasi lainnya. Jenis reksadana yang biasanya ditawarkan  di  Bursa  Efek  Indonesia adalah  reksadana  konvensional  dan reksadana syariah. Reksadana syariah adalah  dana  yang  diberikan  oleh Otoritas Jasa Keuangan (OJK) kepada Manajer  Investasi  untuk  mengelola melalui penyebaran portofolio investasi  ke  berbagai  macam  efek yang  ada  di  pasar  modal  (Fietroh  & Andriani,  2021).  Namun,  efek  yang diinvestasikan dalam reksadana syariah  harus  berdasarkan  dengan kaidah  dan  prinsip  syariah  dan tentunya  harus  tunduk  pada  batasan investasi  yang  ditetapkan  oleh  OJK. Sejauh  ini,  beberapa  investor  tidak terlalu  tertarik  untuk  berinvestasi pada instrumen syariah. Hal ini telah dibuktikan
dengan
grafik perkembangan  reksadana  syariah yang  telah  mengalami  penurunan jumlah reksadana syariah pada tahun 2021  senilai  289  reksadana  syariah kemudian mengalami penurunan pada
1 2 3 4 Tahun 2019 2020 2021 2022 Jumlah Investor 1.774.493 3.175.429 6.840.234 9.604.269 0 2000000 4000000 6000000 8000000 10000000 12000000 JUMLAH INVESTOR REKSADANA Tahun Jumlah Investor 78,95 115,41 % 40,41 %
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
tahun  2022  senilai  274  reksadana syariah.
Gambar 1.2 Perkembangan Reksadana Syariah 2022
Sumber: OJK, 2023 Sehingga urgensi mengenai investasi seharusnya perlu disosialisasikan  kepada  masyarakat agar  dapat  meningkatkan  jumlah investor di Indonesia, terutama pada mahasiswa yang
memberikan dampak  perekonomian  Indonesia. Dengan     melakukan investasi pada instrumen  pasar  modal,  masyarakat dapat  memperoleh  modal  sehingga dapat  menciptakan  lapangan  kerja,
meminimalisir
tingkat
pengangguran,  meningkatkan  pajak negara dan meningkatkan daya saing.
Dengan  demikian,  fakta  bahwa investor  dan  dana  kelolaan  terus menurun  pada  reksadana  syariah menyatakan bahwa minat berinvestasi  di  reksadana  syariah masih  sedikit  daripada  reksadana konvensional.  Bukan  rahasia  lagi bahwa  kebanyakan  orang  Indonesia lebih  suka  menabung  daripada investasi.  Menurut  Retno  (2019) masyarakat  lebih  suka  menyimpan uang  daripada  berinvestasi  dalam jangka  panjang.  Menurut  penelitian Perdana et al (2019 ) mahasiswa lebih suka menabung daripada berinvestasi di pasar modal. Mahasiswa membawa perubahan dalam
kehidupan  masyarakat  Indonesia, dan jumlah mereka yang sangat besar dapat mempengaruhi ekonomi Indonesia (Anindya & Hakim, 2021). Mahasiswa  memiliki  peran  besar sebagai pendidik, termasuk mengajar orang lain tentang keuangan syariah, terutama investasi. Namun, sebagian besar  mahasiswa  Indonesia  masih terlalu ragu untuk memulai investasi karena mereka tidak memiliki banyak  referensi  tentang  investasi dan  bingung  bagaimana  mengelola uang yang dimiliki. Mahasiswa dapat memulai berinvestasi diberbagai bidang, termasuk reksadana syariah. Sebagai mahasiswa,  anggaran  kerap  kali dijadikan  alasan  hambatan  dalam mendanakan,  karena  beranggapan investasi l adalah  sesuatu  yang l sulit dilakukan dan l membutuhkan
modal l yang sangat l besar. Jadi, untuk meningkatkan  minat  calon  investor dan mendorong mereka untuk mulai berinvestasi. Oleh karena itu, pemerintah  menawarkan  reksadana syariah  sebagai  alternatif  untuk berinvestasi yang mudah diakses dan murah,  reksadana  syariah  adalah instrumen  investasi  yang  diminati
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
oleh  semua  kalangan.  Selain  itu reksadana  syariah  dapat  membeli melalui  online  mulai  dari  harga  Rp 100.000  bahkan  terdapat  beberapa agen reksadana syariah yang menyediakan modal minimal sebesar
Rp  10.000  (Suriadi  &  Soemitra,
2022). Minat berinvestasi di reksadana syariah didefinisikan sesuatu  keinginan  seseorang  dalam mempelajari,  mencari  informasi  dan memahami kinerja, keuntungan, kelemahan hingga pada tahap mempraktikannya  terkait  investasi reksadana syariah. Meskipun keinginan  untuk  berinvestasi  di reksadana  syariah  tidak  muncul begitu  saja,  ada  beberapa  alasan mengapa orang ingin melakukannya. Beberapa di antaranya adalah pengetahuan  tentang  investasi  dan pendapatan  (Ainiyah  &  Indrarini, 2022).  Pengetahuan investasi  adalah pemahaman  dimiliki  oleh  seseorang tentang berbagai perspektif berkaitan dengan investasi, dimulai dari pengertian  dasar  investasi,  taraf risiko, tingkat
pengembalian
(return), kelebihan  dan  kelemahan serta  keuntungan  yang  akan  didapat (Adiningtyas  &  Hakim,  2022). Semakin unggul pengetahuan tentang  investasi  yang  diperoleh, baik melalui pembelajaran,
sosialisasi  di  pasar  modal  dan seminar pasar modal, maka keinginan  untuk  berinvestasi  akan meningkat (Burhanudin et al., 2021). Pendapatan  adalah  faktor  tambahan yang  memengaruhi  keinginan  untuk berinvestasi dalam reksadana syariah. Pendapatan merupakan jumlah  keseluruhan  uang  yang diperoleh  seseorang  karena  kinerja dan hasil usaha mereka (Sari, 2017). Perilaku  keuangan  seseorang  juga merupakan motivasi tambahan untuk berinvestasi  menganggap  perilaku
keuangan sebagai hasil dari tindakan manusia  yang  berkaitan  dengan mengelola  dan  membuat  keputusan keuangan. Menyusun anggaran belanja, memantau jumlah uang yang dikeluarkan, membayar tagihan tepat waktu dan menabung adalah beberapa  cara  untuk  mengelola  dan membuat keputusan keuangan.
Penelitian ini dilandasi oleh beberapa penelitian  sebelumnya.  Selain  itu, diperkuat  oleh  penelitian  terdahulu atau research gap mengenai dampak minat berinvestasi mahasiswa dengan hasil yang beragam.
Penelitian l oleh  Adiningtyas l & l Hakim  (2022)  menunjukkan  bahwa pengetahuan l investasi, motivasi l dan uang l saku  memengaruhi  minat l berinvestasi.  Dengan  kata  lain, semakin tinggi pengetahuan investasi dimiliki  seseorang,  semakin  besar minat untuk berinvestasi. Kemudian, penelitian  oleh  (Firdaus  &  Ifrochah,
2022) menunjukkan l bahwa pengetahuan l investasi memengaruhi minat l berinvestasi. Artinya pengetahuan l investasi sangat penting  dan  berdampak  pada  hasrat seseorang untuk berinvestasi. Karena seseorang tidak akan memiliki minat berinvestasi jika mereka tidak memiliki pengetahuan investasi.
Namun  beberapa  peneliti  yang mendapati hasil berbeda, diantaranya Malik  (2017)  dan  Aini  et  al  (2019) kedua  peneliti  ini  menyatakan  hasil serupa bahwa tingginya minat berinvestasi tidak dipengaruhi secara parsial oleh pemahaman dan pengetahuan investasi.
Penelitian  Suriadi  &  Soemitra
(2022)  menemukan  bahwa  faktor- faktor  seperti  literasi,  motivasi, persepsi dan pendapatan
memengaruhi  keinginan  mahasiswa menggunakan  reksadana  syariah.
Namun  sebaliknya  penelitian  oleh
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
Hidayat & Kayati (2020) menemukan  bahwa  faktor-faktor seperti  sosialisasi,  pengetahuan  dan umur  memiliki  pengaruh  signifikan l terhadap minat l berinvestasi di l pasar l modal.  Penelitian  oleh l Fietroh  & Andriani (2021) dan Tehupelasuri et al (2021) menemukan bahwa l faktor- faktor  perilaku  keuangan l memiliki pengaruh  signifikan  terhadap l minat berinvestasi l mahasiswa  di l pasar modal.  Mereka  yang  menyadari pentingnya  investasi  dan  manfaat yang  didapatkan  akan  lebih  tertarik untuk  berinvestasi  jika  mereka membuat  perencanaan  keuangan untuk  kebutuhannya,  mengawasi anggaran pemasukan dan pengeluaran  serta menyisihkan uang untuk berinvestasi. Dengan kata lain, semakin mahir mereka dalam
mengelola  keuangannya,  semakin tertarik untuk berinvestasi.
Berdasarkan l latar belakang l yang telah l diuraikan, peneliti akan melakukan l penelitian yang l berjudul “Pengaruh l Pengetahuan  Investasi dan  Pendapatan  terhadap l Minat Berinvestasi l Reksadana  Syariah dengan  Perilaku l Keuangan  Sebagai Variabel l Moderasi”.

## METODE PENELITIAN
Jenis l penelitian  ini l adalah  jenis penelitian l kuantitatif  dikarenakan data  berupa  angka l atau  data l kuantitatif akan dianalisis l menggunakan statistik l untuk
menguji  perhitungan  data  yang terkait l dengan masalah yang l diteliti sehingga mencapai kesimpulan. Jenis l data pada penelitian l ini adalah data l kuantitatif dengan jenis penelitian  lapangan (field  research).
Penelitian lapangan adalah penelitian yang data diperoleh secara langsung dari lapangan dan sumbernya. Sumber data pada penelitian
lapangan selalu menggunakan sumber data primer.
Penelitian  ini  ditujukan l kepada mahasiswa l aktif Fakultas Ekonomika  dan l Bisnis  (FEB), Fakultas l Ekonomi dan l Bisnis Islam l (FEBI) Fakultas Desain Kreatif dan l Bisnis  Digital  (FDKBD)  perguruan tinggi negeri di Kota Surabaya yang tergabung di galeri investasi. Populasi dalam penelitian ini adalah mahasiswa  perguruan  tinggi  negeri yang  tergabung  galeri  investasi diantaranya,  (1)  Universitas  Negeri Surabaya; (2) Universitas Airlangga; (3)  Universitas  Islam  Negeri  Sunan Ampel  Surabaya;  (4)  Universitas Pembangunan  Nasional  “Veteran” Jawa  Timur;  (5)  Institut  Teknologi
Sepuluh Nopember. Sampel
penelitian  ini  dengan  metode  non probability  sampling, menggunakan teknik purposive  sampling. Berikut kriteria yang ditetapkan oleh peneliti (1)  Mahasiswa  aktif  FEB/  FEBI/
FDKBD PTN Surabaya yang tergabung  di  galeri  investasi;  (2) Mahasiswa pernah mengikuti
pelatihan  pasar  modal  atau  seminar investasi  minimal  1  kali.  Teknik pengumpulan  data  menggunakan kuesioner. Teknik menganalisis data menggunakan aplikasi SPSS 25.

## HASIL PENELITIAN
1. Uji Instrumen Penelitian
Proses  untuk  menguji  validitas
dan kereliabelan
instrumen penelitian.  Instrumen  valid  dan reliabel menunjukkan kualitas variabel  yang  diteliti,  sehingga dapat diharapkan bahwa penelitian juga  valid l dan  reliabel.  Oleh karena l itu, sebelum mengumpulkan  data  harus l diuji terlebih l dahulu kepada 30 mahasiswa Fakultas Ekonimi Bisnis  Islam  (FEBI)  Universitas
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
Nahdlatul  Ulama  Surabaya  yang tergabung  dalam  galeri  investasi diberikan kuesioner untuk melakukan uji instrumen. a. Uji Validitas
Hasilnya  menunjukkan  bahwa instrumen penelitian valid. Variabel  pengetahuan  investasi terdiri  dari  8  item l pertanyaan.
Variabel  pendapatan terdiri l dari  4 item  pertanyaan l dan  variabel l minat berinvestasi reksadana syariah  terdiri l dari  10  item
pertanyaan l dan  variabel  perilaku keuangan  terdiri  dari  8  item pertanyaan.  Secara  keseluruhan, dinyatakan  valid l karena  nilai l pearson correlation l atau r l hitung bernilai l lebih  besar l dari  r l tabel l 0,361 dan l nilai signifikansi l lebih kecil l dari l 0,05.
b. Uji Reliabilitas l
Hasil l uji  reliabilitas l dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: Tabel 4.1 Hasil Uji Reliabilitas Variabel Penelitian Cronbach’s Alpha Hasil Pengetahuan Investasi 0,770 Reliabel Minat Berinvestasi Reksadana Syariah 0,876 Reliabel Perilaku Keuangan 0,799 Reliabel Sumber: Data diolah peneliti, 2023 Hasil uji reliabilitas dari variabel pengetahuan investasi, minat berinvestasi  reksadana  syariah  dan perilaku keuangan dinyatakan reliabel,  seperti  yang  ditunjukkan dalam  tabel  4.1  yang  memperoleh hasil nilai Cronbach’s Alpha l lebih besar l dari l 0,60.
2. Uji l Asumsi Klasik l a. Uji l Normalitas Uji l normalitas dilakukan dengan menggunakan l uji Komogrov-Smirnov (K-S) dengan l bantuan program Statistic Program  for  Social  Science (SPSS)  dengan  nilai  signifikansi
5%.  Asumsi  nilai  signifikansi lebih  dari  0,05  menunjukkan bahwa  data  tersebut  dianggap normal, sedangkan nilai signifikansi  kurang  dari l 0,05 l menunjukkan bahwa data tersebut l tidak memiliki distribusi l normal.
Tabel 4.2 Hasil l Uji Normalitas l
l One-Sample l Kolmogorov-Smirnov Test l
l Unstandardized Residual
N l
110
l Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation l 4.24400482 Most l Extreme Differences l Absolute .073 Positive l .049 Negative l -.073 l Test Statistic .073 l Asymp. Sig. (2- l tailed)
.193 c
Sumber: Data diolah peneliti, 2023
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-200 p-ISSN 2337-4721
Seperti yang ditunjukkan dalam tabel  4.2  nilai  Asymp.Sig  sebesar 0,193  lebih  besar  dari  0,05  yang menunjukkan  nilai  residual  pada model  regresi  ini  berdistribusi normal. b. Uji Multikolinearitas l
Nilai l toleransi  dan Variance l Inflation  Factor (VIF)  digunakan l untuk  menguji l multikolinearitas. Hasil  menunjukkan  bahwa  tidak ada  multikolinearitas  jika  nilai toleransi lebih dari l 0,10 l dan nilai VIF kurang l dari l 10, dengan hasil sebagai l berikut:
Tabel 4.3 Hasil l Uji Multikolinearitas l
Coefficients
Model l Collinearity l Statistics Tolerance l VIF 1 ( l Constant) Pengetahuan Investasi (X 1 ) .928 1.077 Pendapatan (X 2 ) .986 1.014 Perilaku Keuangan (Z) .920 1.087 Sumber: Data diolah peneliti, 2023 Seperti yang ditunjukkan dalam  tabel  4.3  nilai  VIF  pada masing-masing variabel independen  yang  memiliki  nilai toleransi lebih l besar dari l 0,10 l dan nilai l VIF  kurang  dari l 10  maka menunjukkan tidak l terjadi multikolinearitas. c. Uji l Heteroskedastisitas
Uji l heteroskedastisitas yang pengujiannya  dengan l uji  glejser. Hasil  uji  glejser  adalah  sebagai l berikut:
Tabel 4.4 Hasil l Uji Heteroskedastisitas Coefficients a Model l l Unstandardized Coefficients
Standardized l
Coefficients
B
Std. Error l Beta l t l l Sig.
1 (Constant l ) 1.466 .794 1.845 .068 Pengetahuan Investasi (X 1 ) .024 .024
.096 .977 .331 Pendapatan (X 2 ) -2,181543 .000 -.171 -1.793 .076 Perilaku Keuangan (Z) -.032 .019 -.167 -1.691 .094 Sumber: Data diolah peneliti, 2023
Jika l nilai  signifikansi l dari variabel l bebas lebih l besar dari l α 0,05 maka tidak terjadi heteroskedastisitas. Nilai signifikansi masing-masing variabel  independen  juga  lebih besar  dari  0,05  seperti  yang  telah l ditunjukkan  dalam l tabel l 4.4 menunjukkan l bahwa model regresi
homoskedastisitas dan tidak menunjukkan heteroskedastisitas.
d. Uji Linieritas
Untuk mengetahui  apakah variabel  independen  dan  variabel dependen  dalam  model  regresi memiliki  hubungan  linier,  maka dilakukan  uji  linieritas.  Hasil  uji
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
linieritas  pada l variabel  maisng- masing sebagai l berikut:
Tabel 4.5 l Hasil Uji l Linieritas Hubungan Linier Antar Variabel Nilai Sig. Deviation From Linearity Minat Berinvestasi Reksadana Syariah * Pegetahuan Investasi 0,925 Minat Berinvestasi Reksadana Syariah * Pendapatan 0,603 Minat Berinvestasi Reksadana Syariah * Perilaku Keuangan 0,861 Sumber: Data diolah peneliti, 2023
Hasil  nilai l Deviation  from l
Linearity secara  keseluruhan l lebih besar l dari l 0,05  seperti  yang ditunjukkan dalam tabel 4.5
disimpulkan  bahwa  ada  hubungan linieritas pengetahuan investasi, pendapatan  dan  perilaku  keuangan dengan  variabel  minat  berinvestasi reksadana syariah.
3. Uji Hipotesis
a. Hasil  Uji  Regresi  Linier Berganda Tujuan  dari  pengujian hipotesis adalah untuk mengetahui hipotesis H 1 dan H 2 terdapat pengaruh variabel independen terhadap  variabel  dependen. Hasil pengujian sebagai berikut:

## 1) Uji Simultan (Uji F)
Uji F bertujuan untuk mengetahui pengaruh secara simultan, dirancang untuk  mengukur  pengaruh  variabel independen terhadap variabel
dependen  dalam  analisis  regresi linier.  Hasil  uji  F  yang  didapat  dari analisis  data  menggunakan  program SPSS 25 sebagai berikut:
T abel 4.6 Hasil Uji Simultan (Uji F)
F Sig. 55.685 .000 b
Sumber: Data diolah peneliti, 2023
Nilai F hitung l 55,685 lebih besar l dari l F  tabel  3,08  dengan  nilai l signifikansi  0,000 l lebih  kecil l dari l 0,05.  Seperti  yang  ditunjukkan dalam tabel 4.6 menunjukkan bahwa minat  untuk  berinvestasi  dalam reksadana syariah dipengaruhi secara simultan  oleh  pengetahuan investasi dan pendapatan.
2) Uji Parsial (Uji l T)
Untuk l mengetahui  seberapa l besar  pengaruh  satu l variabel independen l secara  individual l atau  parsial  terhadap  variabel l dependen  dalam  model  regresi, maka  dilakukan  uji l T.  Hasil l uji l T  ditunjukkan  dalam l tabel berikut:
Tabel 4.7 Hasil l Uji Parsial l (Uji l T)
Coefficients l Model l Unstandardized l
Coefficients
Standardized
Coefficients l t Sig.
B l Std.
Error l
Beta l 1 (Constant) 29.696 1.272
23.338  .000 X1 .455 .044 .707 10.422  .000 X2 0,0005222 .000 .157 2.313  .023
Sumber: Data diolah peneliti, 2023
Hasil l analisis regresi l linier berganda l dapat  dirumuskan l secara sistematis sebagai l berikut, seperti yang ditunjukkan dalam tabel 4.7.
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
Y  =  29.696  +  0,455  X 1 + 0,0005222 X 2 + e Keterangan: Y =  Minat  Berinvestasi Reksadana Syariah X 1 = Pengetahuan Investasi X 2 = Pendapatan α = Konstanta β1β2   = Koefisien regresi e = Standard error
Hasil l dari  regresi  tersebut l dapat disimpulkan l bahwa:
a. Nilai l konstanta  yang  diperoleh sebesar l 29,696 maka bisa diartikan jika  variabel  pengetahuan  investasi
(X 1 ) dan pendapatan (X 2 ) mempengaruhi variabel minat berinvestasi reksadana syariah bernilai 29,696.
b. Variabel l pengetahuan  investasi ( l X 1 )  diketahui  nilai  koefisien l regresi  sebesar l 0,455  merupakan besarnya  kontribusi  pengetahuan investasi mempengaruhi minat berinvestasi reksadana syariah. Koefisien  regresi  sebesar  0,455 menunjukkan pengetahuan investasi memiliki  arah  korelasi  positif  (+) terhadap minat berinvestasi reksadana syariah, maka bisa diartikan bahwa jika variabel pengetahuan investasi (X 1 )
meningkat  maka  variabel  minat berinvestasi  reksadana  syariah  (Y) juga akan meningkat.
c. Variabel pendapatan (X 2 ) diketahui nilai  koefisien  regresi  sebesar
0,0005222  merupakan  besarnya kontribusi pendapatan mempengaruhi  minat  berinvestasi reksadana syariah. Koefisien regresi sebesar  0,0005222  menunjukkan pendapatan  memiliki  arah  korelasi positif (+) terhadap minat berinvestasi reksadana syariah, maka  bisa  diartikan  bahwa  jika variabel pendapatan (X 2 ) meningkat
maka  variabel  minat  berinvestasi reksadana  syariah  (Y)  juga  akan l meningkat. Interpretasi l pada  hipotesis l H 1 dan l H 2 yang  diajukan l dapat dilihat l sebagai berikut:
a. Hasil  analisis  pada  tabel  4.7 menunjukkan nilai t l hitung sebesar l 10,422 > 1,982 l t tabel l dan nilai  signifikansi l 0,000  <  0,05 l sehingga  dalam  analisis  ini  maka l
H 1 diterima yang artinya l pengetahuan investasi berpengaruh l signifikan  terhadap l minat berinvestasi l reksadana syariah.
b. Hasil  analisis  pada  tabel  4.7 menunjukkan nilai l t hitung l sebesar  2,313  >  1,982  t  tabel l dan nilai l signifikansi l 0,023  <  0,05 l sehingga  dalam  analisis  ini l maka
H 2 diterima yang l artinya pendapatan berpengaruh l signifikan  terhadap l minat  minat berinvestasi l reksadana syariah.
3) Koefisien l Determinasi ( l R 2 ) Tujuan  dari l koefisien  determinasi adalah untuk l mengetahui seberapa baik  kemampuan l model  untuk menjelaskan variasi l variabel dependen. Tabel berikut
menunjukkan  nilai  R  Square l dari analisis penelitian ini Tabel 4.48 Hasil l Uji Koefisien l Determinasi ( l R 2 )
Sumber: Data diolah peneliti, 2023 Hasil  nilai  Adjusted  R l Square sebesar l 0,501 l atau l 50,1%  yang berarti  pengetahuan  investasi  dan pendapatan  mempengaruhi  minat untuk berinvestasi dalam reksadana syariah.  Variabel  lain  yang  tidak
l Model Summary Model R l R Square l Adjusted l R Square l l Std. Error l of the l Estimate 1 .714a .510 .501 1.180
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
diteliti dalam penelitian ini menyumbang 49,9%. b.    Hasil  Uji  Regresi  Moderasi (MRA) Untuk  mengevaluasi  pengaruh l variabel moderasi terhadap l hubungan antara l variabel
independen l dan  variabel l dependen dalam l regresi, maka menggunakan analisis Moderated Regression l Analysis ( l MRA).
Hipotesis  ketiga  (H 3 )  dan  keempat
(H 4 ) dapat dijelaskan dengan menggunakan analisis MRA. Model persamaan  analisis  regresi  moderasi adalah sebagai berikut :
Y = α + β1 X 1 + β2Z + β3 X 1 *Z + e (1)
Y = α + β1 X 2 + β2Z + β3 X 2 *Z + e (2)
A. Analisis Regresi Moderated Regression Analysis (MRA) Model 1 1) Uji l Simultan (Uji l F) Tujuan dari uji l simultan atau dikenal  sebagai  uji l F adalah untuk l mengetahui apakah variabel l independen mempengaruhi variabel l dependen secara l bersamaan  atau  secara  simultan.
Hasil uji l F yang dilakukan dengan program SPSS 25 sebagai berikut:
Tabel 4.9 Hasil Uji Simultan (Uji F) F Sig. 45.357 .000 b Sumber: Data diolah peneliti, 2023 Nilai l F  hitung l 45,357  lebih besar l dari  F l tabel l 3,08  dengan nilai l signifikansi  0,000 l lebih kecil l dari l 0,05.  Seperti  yang ditunjukkan dalam tabel l 4.9 l menunjukkan  bahwa l variabel pengetahuan investasi (X 1 ), perilaku l keuangan (Z) dan
interaksi variabel pengetahuan investasi  dan  perilaku  keuangan (X 1 *Z) secara bersama-sama berpengaruh  signifikan  terhadap minat berinvestasi reksadana syariah (Y).
2) Uji Parsial (Uji l T)
Untuk l mengetahui  seberapa l besar  pengaruh  satu l variabel independen l secara individual l atau parsial terhadap variabel l dependen dalam model l regresi, maka dilakukan  uji l T.  Hasil l uji  T l ditunjukkan dalam l tabel l berikut:
Tabel 4.10 Hasil l Uji Parsial l (Uji l T)
Coefficients a Model l
Unstandardized Coefficients l
Standardized
Coefficients l l T l Sig.
B l Std. Error l Beta l 1  (Constant l )  24.561 10.439
2.353 .020 X 1 .515 .377
.799 1.367 .174 Z .257 .366 .508 .702 .484 X 1 Z -.004 .013
-.320 -.307 .759

## Sumber: Data diolah peneliti, 2023
Hasil  analisis  regresi  MRA  dapat dirumuskan  secara  sistematis  sebagai berikut,  seperti  yang  ditunjukkan  dalam tabel 4.10.
Y = 24.561 + 0,515 X 1 + 0,257 Z – 0,004 X 1 *Z + e
Keterangan : Y = Minat Berinvestasi Reksadana Syariah X 1 =  Pengetahuan Investasi Z
=  Perilaku Keuangan
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
X 1 *Z   = Interaksi antara Pengetahuan Investasi  dengan  Perilaku
Keuangan
Hasil  dari  regresi  tersebut  dapat disimpulkan bahwa:
a. Variabel l pengetahuan  investasi ( l X 1 )  diketahui  nilai  koefisien l regresi  sebesar l 0,515  merupakan besarnya  kontribusi  pengetahuan investasi bernilai positif (+) terhadap minat berinvestasi reksadana syariah. Setiap kenaikan variabel pengetahuan investasi (X 1 ) meningkat  maka  variabel  minat berinvestasi  reksadana  syariah  (Y) sebesar 0,515.
b. Variabel  perilaku  keuangan  (Z) diketahui  nilai  koefisien  regresi sebesar 0,257 merupakan besarnya kontribusi perilaku keuangan bernilai  positif  (+)  terhadap  minat berinvestasi  reksadana  syariah. Setiap  kenaikan  variabel  perilaku keuangan  (Z)  meningkat  maka variabel minat berinvestasi reksadana  syariah  (Y)  sebesar
0,257.
c. Variabel  interaksi  pengetahuan investasi dengan perilaku keuangan (X 1 *Z) bernilai negatif (-) terhadap minat berinvestasi reksadana syariah  dengan  koefisien  korelasi sebesar -0,004.
Interpretasi  pada  hipotesis  H 3 yang diajukan dapat dilihat sebagai berikut :
Hasil Moderated l Regression Analysis l (MRA) ditabel 4.10 menunjukkan l bahwa
variabel l moderasi l X1*Z  memiliki  nilai  t l hitung  - l 0,307 yang  lebih  kecil l dari nilai l t  tabel l 1,982 dan ll nilai signifikansi l 0,759 yang lebih l besar dari l 0,05.  Maka  H 3 ditolak, menunjukkan l bahwa  faktor  perilaku keungan  tidak  dapat  memoderasi
baik memperkuat  atau  memperlemah pengaruh pengetahuan investasi l terhadap minat berinvestasi reksadana l syariah.  Oleh l karena l itu,  hipotesis  ketiga l (H 3 ) yang l diajukan  dalam l penelitian  ini l sama  sekali  tidak  terbukti l atau ditolak.
3) Koefisien l Determinasi ( l R 2 )
Tujuan  dari l koefisien  determinasi adalah  untuk l mengetahui  seberapa baik kemampuan l model untuk menjelaskan  variasi l dependen.  Tabel berikut  menunjukkan  nilai  R l Square dari analisis penelitian ini:
Tabel  4.11 Hasil l Uji  Koefisien l Determinasi ( l R 2 )
Sumber: Data diolah peneliti, 2023
Hasil  uji  nilai  Adjusted  R  Square sebesar 0,550 atau 55%. Hal
ini menunjukkan  bahwa  hubungan kedua  variabel  antara  pengetahuan investasi  dan  perilaku  keuangan memberikan  kontribusi  sebesar  55% untuk  minat  berinvestasi reksadana syariah.  Variabel  lain  yang  tidak diteliti dalam penelitian ini memberikan kontribusi sebesar 45%.
b. Analisis l Regresi Moderated l
Regression Analysis l (MRA) Model l
2
1) Uji l Simultan (Uji l F)
Tujuan dari l uji simultan atau dikenal  sebagai  uji  F adalah untuk mengetahui apakah
variabel l independen mempengaruhi  variabel l dependen secara l bersamaan  atau  simultan. Hasil uji l F yang dilakukan dengan program SPSS 25 sebagai berikut:
l Model Summary Model R l R Square l Adjusted l
R Square l l Std. Error l of the l Estimate 1 .750 a .562 .550 1.120
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
Tabel 4.12 Hasil Uji Simultan (Uji F)
F Sig. 11.500 .000 b Sumber: Data diolah peneliti, 2023 Nilai F hitung adalah 11.500 lebih besar  daripada  F  tabel  3,08  yang diketahui oleh hasil l pengujian regresi l linier l berganda, dapat dilihat l dari tabel l 4.12. Nilai signifikansi 0,000 lebih kecil daripada 0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa variabel  pendapatan  (X 2 ),  perilaku
keuangan  (Z),  dan  interaksi  variabel pendapatan  dan  perilaku  keuangan (X 2 *Z) secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap minat berinvestasi reksadana syariah (Y).
2) Uji Parsial (Uji l T)
Untuk l mengetahui seberapa l besar pengaruh  satu l variabel  independen l secara individual l atau parsial terhadap  variabel l dependen  dalam model l regresi,  maka  dilakukan uji l T. Hasil l uji  T l ditunjukkan  dalam l tabel berikut:
Tabel 4.13 Hasil l Uji Parsial l (Uji l T)
Coefficients a Model l
Unstandardized Coefficients l Standardized Coefficients l T l l Sig. B Std. Error l Beta l 1  ( l Constant) 40.680 4.110 9.897 .000 X 2 -3.01374 .000 -.905 -1.194 .235 Z .048 .141 .094 .340 .735 X 2 Z 1.24087 .000 1.101 1.422  .158 Sumber: Data diolah peneliti, 2023
Hasil  analisis  regresi  MRA  dari tabel 4.13 dapat dirumuskan sebagai berikut :
Y = 40,680 - 3,01374 X 2 + 0,048 Z – 1,24087 X 2 *Z + e
Keterangan: Y = Minat Berinvestasi Reksadana Syariah X 2 =   Pendapatan Z =   Perilaku Keuangan X 2 *Z = Interaksi antara Pendapatan dengan Perilaku Keuangan Hasil  dari  regresi  tersebut  dapat disimpulkan bahwa: a. Variabel pendapatan (X 2 ) diketahui  nilai    koefisien  regresi sebesar
- 3.01374 merupakan  besarnya kontribusi  pengetahuan  investasi bernilai negatif (-) terhadap minat
berinvestasi  reksadana  syariah.
Setiap kenaikan variabel pendapatan (X 2 ) meningkat maka variabel minat berinvestasi reksadana  syariah  (Y)  sebesar -
3.01374 .
b. Variabel  perilaku  keuangan  (Z) diketahui  nilai  koefisien  regresi sebesar 0,048 merupakan besarnya kontribusi perilaku keuangan  bernilai  positif  (+) terhadap minat berinvestasi
reksadana syariah. Setiap kenaikan variabel perilaku keuangan  (Z)  meningkat  maka variabel minat berinvestasi reksadana  syariah  (Y)  sebesar 0,048.
c. Variabel  interaksi  pendapatan dengan perilaku keuangan (X 2 *Z) bernilai positif (+) terhadap minat berinvestasi  reksadana  syariah
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721

## dengan koefisien korelasi sebesar
1.24087 .
Interpretasi  pada  hipotesis  H 3 yang l diajukan dapat l dilihat sebagai l berikut:
Hasil  analisis  regresi  moderasi (MRA)  di  tabel  4.13  menunjukkan l bahwa  variabel l moderasi l X2*Z memiliki  nilai  t l hitung  1,422 yang lebih l kecil dari l nilai t l tabel 1,982 dan l nilai
signifikansi l
0,158 yang  lebih l besar dari l 0,05. Maka l H 4 ditolak,  menunjukkan l bahwa faktor perilaku keuangan tidak l dapat  memoderasi  baik  memperkuat l atau memperlemah l pengaruh pendapatan terhadap minat l
berinvestasi  reksadana  syariah. Oleh l karena l itu,  hipotesis  keempat l (H 4 ) yang l diajukan  dalam l penelitian  ini l sama  sekali  tidak  terbukti l atau l ditolak.
3)  Koefisien l Determinasi ( l R 2 ) Tujuan  dari l koefisien  determinasi adalah untuk l mengetahui seberapa baik kemampuan l model untuk menjelaskan variasi l variabel l dependen.  Tabel berikut  menunjukkan  nilai  R  Square l dari analisis penelitian ini:
Tabel  4.14  Hasil l Uji  Koefisien l Determinasi ( l R 2 )

## Sumber: Pengolahan Data SPSS,
2023
Hasil  nilai  Adjusted  R  Square sebesar  0,224 atau  22,4% yang  berarti bahwa  minat  berinvestasi  reksadana syariah sebesar 22,4% disebabkan oleh interaksi dua variabel antara pendapatan dan  perilaku  keuangan.  Variabel  lain yang  tidak  diteliti  dalam  penelitian  ini menyumbang 77,6%.

## PEMBAHASAN
1. Pengaruh Pengetahuan Investasi terhadap Minat Berinvestasi Reksadana Syariah Berdasarkan hasil analisis
penelitian ini diketahui bahwa pengetahuan  investasi  berpengaruh positif dan signifikan terhadap minat berinvestasi  reksadana  syariah.  Hal ini dibuktikan dari hasil analisis pada tabel 4.7 menunjukkan nilai l t hitung l sebesar  10,422  > l 1,982  t l tabel  dan nilai  signifikansi l 0,000  < l 0,05 sehingga l dalam analisis ini maka H 1 yang l menyatakan terdapat l pengaruh pengetahuan l investasi terhadap minat berinvestasi l reksadana syariah dinyatakan l diterima.  Hasil  dari l koefisien jalur bernilai l positif (0,455) menandakan l bahwa  pengetahuan investasi yang baik l dan unggul, dapat membuat  ketertarikan  berinvestasi l pada reksadana l syariah akan l mendapati l peningkatan. Artinya pengetahuan  investasi  berpengaruh positif dan signifikan terhadap minat berinvestasi reksadana syariah.
Hasil  dari  penelitian  ini  selaras dengan preceived l behavioral control l dalam theory  of l planned l behavior, yang  dapat  diartikan bahwa  dimana l seseorang  yang l memiliki pengetahuan investasi l cenderung lebih percaya diri sehingga l menjadi  percaya l diri dengan l pilihan investasinya. Keyakinan  ini  mampu l membuat seseorang  mengendalikan  perilaku l dalam berinvestasi l sehingga semakin l tinggi pengetahuan l investasi  seseorang,  maka l semakin tinggi l minat seseorang untuk l berinvestasi  di l reksadana  syariah. Sebaliknya semakin rendah pengetahuan  investasi  yang  dimiliki seseorang, maka akan semakin rendah pula minat seseorang l dalam
l Model Summary Model R l R Square l Adjusted l R Square l l Std. Error of l the l Estimate
1 .496 a .246 .224
1.471
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
berinvestasi l di  reksadana l syariah. Keadaan  ini  terlihat  dari  porsi pengetahuan investasi dalam memahami  pentingnya  berinvestasi untuk masa depan. Pentingnya pengetahuan  investasi  akan  hal  ini dapat  menyebabkan  pengaruh  minat berinvestasi  reksadana  syariah.  Jadi apabila  ingin  meningkatkan  minat berinvestasi mahasiswa, maka terlebih  dahulu  harus  meningkatkan pengetahuan  mahasiswa  mengenai investasi itu sendiri.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  oleh penelitian  (Darmawan  &  Japar, 2020)  dengan  judul “Investment l Knowledge, Minimal l Capital, Capital l Market  Training l and Motivation l for Influence l of Investment l Interest  in l Sharia Capital l Markets” bahwa pengetahuan investasi terhadap minat investasi saham di pasar modal menunjukkan  bahwa  pengetahuan investasi variabel berpengaruh signifikan  terhadap  variabel  minat investasi  di  pasar  modal.  Lalu  pada penelitian  (Salsabiila  &  Hakim, 2022)  dengan  judul “The  Effect  of Investment  Knowledge,  Perception of  Benefits,  Perception  of  Risk, Minimum    Capital    on    Interest    in Investing    in    the    Islamic    Capital Market  with  Income as Moderating Variable” bahwa pengaruh pengetahuan investasi terhadap minat  berinvestasi  di  modal  syariah pasar  hipotesis  ini  diterima,  yang mengatakan  bahwa  ada  yang  positif dan
signifikan pengaruh pengetahuan investasi terhadap minat  berinvestasi  di  pasar  modal syaria.
Pada  penelitian  (Prasetyo  et  al., 2022)  bahwa  pengetahuan l investasi pada l mahasisw  sangat  berpengaruh l terhadap  minat l berinvestasi  pada pasar  modal  syariah.  Selanjutnya,
penelitian (Patrianissa, 2018) menemukan bahwa minat mahasiswa dalam  investasi  dapat  dipengaruhi oleh  pengetahuan  yang  mereka kuasai.  Semakin  banyak  ilmu  yang memahami  investasi  yang  telah l dimiliki  seseorang, l semakin  besar minat l mereka  untuk l berinvestasi. Karena l itu,  mahasiswa  dengan kondisi l pemahaman  investasi  yang l baik  memiliki l peluang  yang  lebih l besar untuk mendapatkan l pengembalian  saham  yang l paling besar di masa l depan, begitu l sebaliknya.  Selanjutnya,  penelitian (Amhalmad & Irianto, 2019)
menemukan bahwa keinginan mahasiswa  untuk  berinvestasi  akan meningkat  dengan  pemahaman  yang cukup  dan  baik.  Kemudian  hal l tersebut  dapat l berdampak  pada keberhasilan mahasiswa l dalam
l berinvestasi.
2. Pengaruh Pendapatan terhadap
Minat  Berinvestasi  Reksadana Syariah
Berdasarkan hasil analisis penelitian ini diketahui bahwa pendapatan  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap minat berinvestasi reksadana syariah. Hal ini dibuktikan dari  hasil  analisis  pada  tabel  4.7 menunjukkan  nilai l t  hitung l sebesar 2,313  > l 1,982  t l tabel  dan  nilai signifikansi l 0,023  < l 0,05  sehingga l dalam  analisis  ini  maka  H 2 yang l menyatakan terdapat pengaruh pendapatan terhadap minat
berinvestasi reksadana syariah dinyatakan l diterima.  Hasil  dari l koefisien jalur bernilai l positif (0,0005222)  menandakan l bahwa pendapatan yang diperoleh stabil atau baik, sehingga membuat ketertarikan l berinvestasi pada l reksadana syariah l akan mendapati l peningkatan. Artinya pendapatan berpengaruh
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
positif l dan  signifikan l terhadap minat l minat  berinvestasi  reksadana l syariah.
Hasil l dari  penelitian l ini  selaras preceived  behavioral  control dalam theory  of  planned  behavior, yang dapat l diartikan  bahwa l dimana seseorang yang l memiliki pendapatan tinggi  cenderung l akan  percaya  diri dalam  menyisihkan  uang  untuk berinvestasi.  Keyakinan  ini  mampu membuat  seseorang  mengendalikan l perilaku dalam berinvestasi l sehingga semakin l tinggi  pendapatan  yang l dimiliki mahasiswa, maka l akan semakin tinggi pula l minat mahasiswa dalam menentukan untuk l memilih  berinvestasi  di l reksadana syariah.  Sebaliknya  semakin  rendah pendapatan yang dimiliki mahasiswa, maka akan semakin rendah pula minat mahasiswa  dalam  berinvestasi  di reksadana syariah. Pendapatan menjadi  salah  satu  faktor  penting dalam  pengambilan  keputusan  untuk berinvestasi. Seiring tingginya pendapatan  seseorang,  kemungkinan untuk  berinvestasi  lebih  tinggi. Pendapatan yang diterima mahasiswa menjadi hal utama yang mempengaruhi minat dalam berinvestasi, apabila pendapatan yang diterima  dapat  melebihi  kebutuhan hidup  tentunya  mahasiswa  akan berfikir bagaimana sisa tersebut dapat menghasilkan  penghasilan  tambahan yang  menjanjikan.  Sehingga  mereka akan  mengalokasikan  pendapatan tersebut  dengan  berinvestasi  dengan aman yaitu dengan reksadana syariah. Pada penelitian ini pendapatan mahasiswa l dapat  diperoleh l dari hasil l bekerja  secara l part  time l sambil l kuliah,  beasiswa  atau  dari l uang  saku l yang  diberikan l oleh orang l tua,  bahkan  ada  yang  dari hadiah bahkan pembebasan hutang.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  oleh penelitian  (Yulianto,  2023)  dengan l judul “The l Effect  of l Financial Literacy l and Income l on Investment l Decisions” bahwa hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pendapatan berpengaruh  positif  dan  signifikan terhadap  keputusan  investasi  seperti pada  hasil  uji  t-statistik  bahwa  t hitung (2,806) lebih besar dari t tabel (2,055)  dan  nilai l signifikansi l 0,000 kurang dari l 0,05, maka l H 1 diterima. Penelitian  ini  selaras  oleh  penelitian (Alidrus,  2023)  dengan  judul “The l Effect of l Financial l Literacy, Motivation, Minimum l Capital, Income, and Risk l on Student l Interest in l Investing  at  Capital l Market” menyatakan bahwa temuan penelitian hipotesis keempat memiliki signifikansi  nilai  0,039  ≤  0,05  (H 4 diterima). Secara statistik, pendapatan signifikan mempengaruhi minat investasi  dengan  nilai  t  sebesar 32,088  >  t  tabel  0,171.  Maka  ini menunjukkan bahwa pendapatan seseorang berdampak positif terhadap peningkatan  minat  investasi.  Tidak hanya itu, hasil ini juga membuktikan bahwa  minat  dalam  berinvestasi adalah  disebabkan  oleh  bagaimana mereka mengelola pendapatan mereka,  termasuk  mengelola  dan bahkan  menyesuaikan  penghasilan mereka  dengan  semua  tanggungan yang  menjadi  kewajiban  mereka untuk pembayaran pengahasilan, yang disisihkan minimal ≥ 10% untuk investasi.  Penelitian l ini  sesuai l dengan penelitian l (Suriadi & Soemitra,  2022)  menyatakan  bahwa l variabel independen l pendapatan secara  parsial l berpengaruh  positif l signifikan terhadap l variabel dependen l minat mahasiswa menggunakan l produk reksadana syariah.
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
Pada  penelitian  (Lestari  dkk, 2023)  bahwa  variabel  pendapatan memiliki  pengaruh  signifikan  serta hubungan yang positif terhadap minat investasi  pada  reksadana  syariah.
Pendapatan generasi Z dapat diperoleh l dari  hasil l bekerja  secara l part  time l sambil  kuliah l atau  uang l saku yang l diberikan oleh l orang l tua, bahkan  ada  yang  memiliki  usaha sendiri.  Oleh  karena  itu,  hasil penelitian  ini  menunjukkan  bahwa pendapatan  mempunyai  pengaruh positif dan signifikan terhadap minat investasi.  Lalu  pada  penelitian  oleh (Nugraheni  &  Haris,  2023)  yang menyatakan bahwa pendapatan berpengaruh positif signifikan terhadap  minat  berinvestasi  reksa dana  syariah  mahasiswa  FEBI  UIN Raden l Mas  Said  Surakarta.  Hal l ini dikarenakan l dengan mempertimbangkan pendapatan yang diperoleh membuat mahasiswa l FEBI UIN l Raden  Mas l Said  Surakarta l
berminat dalam berinvestasi reksadana syariah. 3. Perilaku  Keuangan  Memoderasi Pengaruh  Pengetahuan  Investasi terhadap Minat Berinvestasi

## Reksadana Syariah
Berdasarkan  data  hasil  analisis
MRA  pada  penelitian  ini  diketahui bahwa  perilaku  keuangan  tidak memoderasi  pengaruh  pengetahuan investasi  terhadap  minat  berinvestasi reksadana syariah. Hal ini dibuktikan dengan  perolehan  pada  tabel  4.10 menunjukkan variabel moderasi X1*Z  mempunyai  nilai  t l hitung sebesar l -0,307  lebih l kecil  dari l t tabel l 1,982 dengan l nilai signifikansi l 0,759  lebih  besar l dari l 0,05.  Maka l H 3 yang  menyatakan perilaku keuangan memoderasi pengaruh pengetahuan l investasi terhadap l minat berinvestasi l
reksadana syariah l dinyatakan ditolak.
Hal  ini  menunjukkan  bahwa variabel  perilaku  keuangan  tidak dapat  memoderasi  secara  signifikan pengetahuan investasi terhadap minat berinvestasi  reksadana  syariah.  Hasil tersebut  memiliki  makna  bahwa seseorang  dengan  perilaku  keuangan tinggi  tidak  membuat  pengetahuan investasi  seseorang  meningkat  dan bagi yang memiliki perilaku keuangan  rendah  tidak  menjadikan pengetahuan investasi menurun, sehingga  tidak  akan  berakibat  pada minat berinvestasi reksadana syariah. Penelitian (Pratama,
2021)
behavioral  finance adalah  studi tentang bagaimana orang sebenarnya berperilaku dalam keputusan keuangan, terutama mempelajari bagaimana  psikologi  mempengaruhi keputusan keuangan dan bisnis, serta pasar keuangan. Konsep tersebut, jika dijelaskan secara gamblang, menyatakan bahwa behavioral finance adalah  suatu pendekatan yang  menjelaskan  bagaimana  orang berinvestasi  atau  terlibat  di  bidang keuangan,  dipengaruhi  oleh  faktor psikologis.  Hasil  dari  penelitian  ini tidak  selaras preceived  behavioral control dalam theory  planned  of behaviour dapat  diartikan  bahwa perilaku keuangan tidak dipertimbangkan serta lebih memperhatikan pengetahuan investasi  karena  dengan  seseorang sudah memiliki
pengetahuan investasi  dan  pemahaman  yang  baik terhadap  investasi,  maka  seseorang cenderung berminat dalam berinvestasi.  Hal  tersebut  terjadi karena  pengetahuan  investasi  yang dimiliki  seseorang  akan  relevan  dan mampu  membantu  untuk  mengambil keputusan untuk berinvestasi. Sebaliknya, apabila seseorang
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
tersebut  meskipun  memiliki  perilaku keuangan  yang  tinggi  namun  tidak diiringi dengan pengetahuan investasi yang memadai, maka akan menyulitkan seseorang untuk mengambil keputusan dalam berinvestasi.
Hasil penelitian tersebut didukung oleh  (Adiningtyas  &  Hakim,  2022) dan  (Wibowo,  2019)  menunjukkan bahwa l pengetahuan investasi l memiliki  pengaruh l signifikan  pada l minat  investasi l pada  pasar l modal l syariah.  Dapat  disimpulkan  apabila dengan  adanya l ilmu  pemahaman l yang tinggi l mengenai investasi yang l telah  dimiliki l seseorang maka l akan semakin l tinggi  pula l minat  untuk l berinvestasi.
Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  perilaku  keuangan  bukanlah satu-satunya faktor yang dapat mempengaruhi pengetahuan investasi l terhadap minat l berinvestasi reksadana l syariah.
Berdasarkan hasil l uji MRA koefisien determinasi menunjukkan
55% sedangkan,  dimana  masih  ada  45% faktor  lainnya  yang  belum  diteliti dalam penelitian ini yang dimungkinkan  dapat  memoderasi pengaruh pengetahuan investasi terhadap minat berinvestasi reksadana syariah.
4. Perilaku  Keuangan  Memoderasi
Pengaruh  Pendapatan  terhadap
Minat Berinvestasi Reksadana

## Syariah
Berdasarkan  data  hasil  analisis MRA  pada  penelitian  ini  diketahui bahwa  perilaku  keuangan  tidak memoderasi  pengaruh  pendapatan terhadap minat berinvestasi reksadana syariah.  Hal  ini  dibuktikan  dengan perolehan pada l tabel l 4.13 menunjukkan variabel l moderasi
l X2*Z  mempunyai  nilai  t  hitung
sebesar  1,422  lebih  kecil  dari  t  tabel 1,982 dengan nilai signifikansi 0,158 lebih  besar  dari  0,05.  Maka  H 4 yang menyatakan perilaku keuangan memoderasi  pengaruh  pendapatan terhadap minat berinvestasi reksadana syariah dinyatakan ditolak.
Hal  ini  menunjukkan  bahwa variabel  perilaku  keuangan  tidak dapat  memoderasi  secara  signifikan pendapatan terhadap minat berinvestasi reksadana syariah. Hasil tersebut  memiliki  makna  bahwa seseorang dengan perilaku keuangan tinggi  maka  akan  baik  seseorang dalam  bertanggung  jawab  untuk pendapatannya. Sebaliknya jika seseorang dengan perilaku keuangan rendah  maka  akan  buruk  seseorang dalam  bertanggung  jawab  untuk pendapatannya. Hasil dari penelitian ini tidak selaras preceived behavioral control dalam theory  planned  of behaviour dengan penelitian (Panjaitan  &  Listiadi,  2021)  bahwa perilaku keuangan tidak dapat memoderasi  pengaruh  pendapatan terhadap  keputusan  berinvestasi. bahwasannya  perilaku  keuangan tidak dapat menjadi kontrol perilaku yang  dapat  menjadi  dasar  pilihan perilaku seseorang. Tingkat perilaku keuangan mahasiswa dalam penelitian  ini  tidak  berkolerasi dengan pendapatan yang tidak dapat menjadi kontrol untuk bertindak. Kemudian sejalan
dengan penelitian  oleh  (Suriansyah,  2022) dengan  judul “Effect l of  Financial l Literacy, Income l and Risk l Perception on l Investment Decision l Making With l Financial Behavior l as Moderating l Variable” menyatakan bahwa pada l penelitian ini l menunjukan hasil l impresi moderasi l dari pendapatan l terhadap pengambilan l keputusan  investasi l dengan  nilai  sampel  asli  sebesar
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
l 0.042  dengan l nilai  t-statistik l sebesar l 0.522 < nilai l t tabel l (1,96) dan l dengan  tingkat  signifikan  5%, maka l variabel  perilaku l keuangan dinyatakan l tidak memoderasi  pada l pengambilan  keputusan l investasi dengan l pendapatan.  Sehingga l hal ini l lah yang l mengakibatkan perilaku l keuangan  tidak l dapat memoderasi l pendapatan  terhadap l pengambilan keputusan l investasi. Pada  penelitian  lain,  hal  ini  tidak selaras dengan (Husna & Lutfi, 2022) memperlihatkan l yaitu adanya l keterkaitan  positif l antara  income dan l perilaku  manajemen l keuangan yang l bertanggung  jawab l sehingga bermakna  tingkat l pendapatan  yang l makin tinggi l akan makin baik serta l bertanggung jawab perilaku l keuangannya. Sehingga menunjukkan bahwa perilaku keuangan dapat memoderasi pendapatan. Dengan l adanya
perilaku l keuangan  atau l tanggung jawab l keuangan  yang l harus  di l miliki  setiap l individu  mendorong l individu untuk memikirkan l bagaimana cara mengelola keuangan l dan  menyisihkan l pendapatan  atau l uang  saku l untuk  disimpan l dan diinvestasikan agar l memiliki simpanan l untuk l hal-hal  yang l nantinya diperlukan di l masa mendatang.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan l hasil  penelitian  dan l pembahasan, beberapa kesimpulan dapat l dibuat (1) Pengetahuan investasi l berpengaruh signifikan l terhadap minat l berinvestasi  reksadana l syariah;  (2) Pendapatan  berpengaruh l signifikan terhadap l minat berinvestasi l reksadana syariah;  (3)  Perilaku  keuangan  tidak dapat memoderasi pengaruh l
pengetahuan  investasi l terhadap  minat l berinvestasi  reksadana l syariah;  (4) Perilaku keuangan tidak l dapat memoderasi pengaruh pendapatan terhadap  minat  berinvestasi  reksadana syariah.
Saran dari penelitian ini adalah (1) Penelitian      selanjutnya  tentang variabel  pengetahuan  investasi  dapat menggunakan  pengukuran  nilai  hasil belajar mata kuliah yang terkait pasar modal  dan  investasi;  (2)  Penelitian selanjutnya dapat memperluas variabel  lainnya  yang  berhubungan dengan  penelitian  ini.  Variabel  yang disarankan yaitu kemampuan teknologi,  pelatihan  pasar  modal, kemampuan finansial dan sosial media influencer;  (3)  Penelitian  selanjutnya dapat  menggunakan  sampel  lebih besar, misalnya mahasiswa aktif PTN di  Jawa  Timur  yang  tergabung  galeri investasi.

## DAFTAR PUSTAKA
Adiningtyas,  S.,  &  Hakim,  L.  (2022). Pengaruh  Pengetahuan  Investasi, Motivasi,  dan  Uang  Saku  terhadap Minat  Mahasiswa  Berinvestasi  di Pasar Modal Syariah dengan Risiko Investasi sebagai
Variabel
Intervening. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 8 (1), 474.
Aini,  N.,  Maslichah,  M.,  &  Junaidi,  J. (2019).  Pengaruh  pengetahuan  dan pemahaman investasi, modal minimum  investasi,  return,  risiko dan  motivasi  investasi  terhadap minat  mahasiswa  berinvestasi  di pasar modal (Studi pada mahasiswa fakultas  ekonomi  dan  bisnis  Kota Malang). E_Jurnal  Ilmiah  Riset Akuntansi , 8 (05).
Ainiyah,  N.,  &  Indrarini,  R.  (2022). Pengaruh  Motivasi  Investasi  dan Kemajuan  Teknologi  Terhadap
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
Minat  Berinvestasi  di  Reksadana Syariah  Pada  Generasi  Z  Kota Surabaya. Jurnal  Ekonomika  dan Bisnis Islam , 5 (2), 80–94.
Alidrus,  N.  (2023).  The  Effect  of Financial  Literacy,  Motivation, Minimum  Capital,  Income,  and Risk  on  Student  Interest  in Investing at Capital Market. Skripsi Diterbitkan,  Management  Science University .
Amhalmad1,  I.,  &  Irianto,  A.  (2019).
Pengaruh  Pengetahuan  Investasi dan  Motivasi  Investasi  Terhadap Minat Berinvestasi Mahasiswa Pendidikan Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang. Jurnal Ecogen , 2 (4), 734.
Anindya, A. D. M., & Hakim, L. (2021).
Influence of Islamic Financial Literacy,  Religiosity  on  Interest Customer with Moderation Promotion. Economic  Education
Analysis Journal , 10 (2), 202–214.
Burhanudin,  B.,  Siti,  A.  H.,  &  Sri Bintang,  M.  P.  (2021).  Pengaruh
Pengetahuan  Investasi,  Manfaat Investasi, Motivasi Investasi, Modal  Minimal  Investasi  dan
Return  Investasi  Terhadap  Minat Investasi  di  Pasar  Modal  (Studi pada Mahasiswa Fakultas Ekonomi dan  Bisnis  Universitas  Mataram). Jurnal Distribusi , 9 , No. 1 , 15–28.
Darmawan,  A.,  &  Japar,  J.  (2020). Investment  Knowledge,  Minimal Capital,  Capital  Market  Training and  Motivation  for  Influence  of Investment  Interest  in  Sharia
Capital Markets. International Journal  of  Islamic  Economics  & Business Management in Emerging Market , 1 (1), 1–9.
Fietroh, M. N., & Andriani, B. S. (2021).
Peran literasi keuangan dan perilaku keuangan untuk meningkatkan minat investasi  mahasiswa. Samalewa: Jurnal  Riset  &  Kajian  Manajemen ,
1 (2), 153–160.
Firdaus,  R.  A.,  &  Ifrochah,  N.  (2022).
Pengaruh Pengetahuan Investasi Dan
Motivasi  Investasi  Terhadap  Minat Investasi Mahasiswa Politeknik
Keuangan  Negara  Stan  Di  Pasar Modal. Jurnal  Acitya  Ardana , 2 (1), 16–28.
https://doi.org/10.31092/jaa.v2i1.14 34
Husna,  N.  A.,  &  Lutfi,  L.  (2022).
Perilaku  Pengelolaan  Keuangan Keluarga: Peran Moderasi Pendapatan. Jurnal Samudra Ekonomi Dan Bisnis , 13 (1), 15–27.
Malik,  A.  D.  (2017).  Analisa  faktor– faktor  yang  mempengaruhi  minat masyarakat  berinvestasi  di  pasar modal syariah melalui Bursa Galeri Investasi  UISI. Jurnal  Ekonomi Dan Bisnis Islam , 3 (1), 61–84.
Noorgina  Sahiya  Suriansyah,  W.  H.
(2022). Effect of Financial
Literacy, Income and Risk Perception on Investment Decision Making With Financial Behavior as Moderating  Variable. Indonesian Journal  of  Innovation  Studies ,
20 (ISSN 2598-9936).
Nugraheni,  Y.,  &  Haris,  H.  (2023).
Pengaruh Literasi Keuangan, Edukasi Pasar Modal, Pendapatan Dan  Influencer  Terhadap  Minat Mahasiswa  Berinvestasi  Reksa  … . http://eprints.iain- surakarta.ac.id/6287/1/Skripsi_Yul iana Nugraheni_195231199.pdf
Panjaitan,  N.  F.  H.,  &  Listiadi,  A.
(2021).  Literasi  Keuangan  dan Pendapatan pada Keputusan
e-ISSN 2442-9449 Vol.11. No.2 (2023) 180-199 p-ISSN 2337-4721
Investasi dengan Perilaku Keuangan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Akuntansi danHumanika , 11 (1), 142–155
Prasetyo,  M.  J.,  Yudiantoro,  D.,  &
Hidayati,  A.  N.  (2022).  Pengaruh Pengetahuan Investasi, Risiko Investasi,  dan  Motivasi  Investasi terhadap  Minat  Berinvestasi  pada Pasar Modal Syariah. Jurnal
Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  dan Akuntansi , 1 (5), 779–788.
Pratama,  Y.  W.  (2021). Analisis Pengaruh  Tingkat  Suku  Bunga, Kualitas  Pelayanan  Inti,  Kualitas
Pelayanan  Periferal,  dan  Literasi Keuangan  Terhadap  Keputusan
Penggunaan  Fasilitas  Pinjaman Bank BCA Oleh Karyawan Indomaret  di  Jombang .  Skripsi Diterbitkan, Program Studi Akuntansi,  Sekolah  Tinggi  Ilmu Ekonomi (STIE) PGRI Dewantara.
Rachmalita  Sari,  D.  (2017).  Pengaruh Literasi Keuangan, Pendapatan, dan
Pendidikan  Terhadap  Keputusan Investasi  Keluarga  Etnis  China  di Surabaya. Perpustakaan Universitas Hayam Wuruk Perbanas Surabaya , 1–16.
Ramadhani,  D.  F.,  &  Cahyono,  H. (2020). Pengaruh Literasi Keuangan Syariah Terhadap Rencana  Investasi  di  Pasar  Modal Syariah  Pada  Mahasiswa  Ekonomi Islam di Surabaya. Jurnal
Ekonomika  dan  Bisnis  Islam , 3 (2), 56–71.
Salsabiila,  A.  M.,  &  Hakim,  L.  (2022).
The Effect of Investment Knowledge, Perception of Benefits,
Perception  of  Risk,  Minimum
Capital  on  Interest  in  Investing  in the  Islamic  Capital  Market  with Income  as  Moderating  Variable.
Economic Education Analysis Journal , 11 (2), 109–118.
Sri  Ayu  Lestari1,  Hartutik,  Jaharuddin, R.  O.  (2023).  Minat  Generasi  Z Untuk  Berinvestasi  Pada  Reksa Dana  Syariah. Media  Riset  Bisnis Ekonomi Sains Dan Terapan , 1 (1),
50–60.
Suriadi,  B.,  &  Soemitra,  A.  (2022).
Analisis Pengaruh Literasi , Motivasi , Persepsi, dan Pendapatan Terhadap Minat Mahasiswa
Menggunakan  Produk  Reksadana Syariah  (  Study  Kasus  Mahasiswa FEBI  UINSU  ). Jurnal  Ilmiah Ekonomi Islam , 8 (02), 2059–2067.
Tehupelasuri, N. B., Askandar, N. S., & Mahsuni, A. W. (2021). Pengaruh Literasi  Keuangan  Dan  Perilaku
Keuangan Terhadap Minat Investasi Mahasiswa Feb Universitas Islam Malang.
E_Jurnal  Ilmiah  Riset  Akuntansi , 10 (06).
Wibowo, A. (2019). Pengaruh pengetahuan  investasi,  kebijakan modal  minimal  investasi,  dan pelatihan  pasar  modal  terhadap minat investasi (Studi kasus mahasiswa FE Unesa yang terdaftar di  Galeri  Investasi  FE  Unesa). Jurnal Ilmu Manajemen , 7 (1), 198.
Yulianto,  A.  (2023).  The  Effect  of Financial  Literacy  and  Income  on Investment  Decisions  (Case  study on  employees  of  PT.  Scientific Indotek). Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis , 7 (1), 98–107.