## Sosio e-Kons
Analisis  Rasio  Profitabilitas  sebagai  Indikator  Investasi Portofolio  dan  Implikasinya  bagi  Investor:  Studi  Kasus  Saham Infobank15
Nurlaela 1 , & Sugeng Haryono 2 1,2 Universitas Indraprasta PGRI
ARTICLE INFO

## ABSTRACT
Article History: Received: 14 Maret 2024 Revised: 22 April 2024 Accepted: 30 April 2024 In the investment banking sector, it is important to monitor the performance of the Stock Index, which is a tool for measuring statistics that includes the overall price movement of a group of shares. This research utilizes panel data regression analysis methods with the aim of illustrating the correlation between variables. The F test results show that the F- statistic  value  is  10.68683  with  a  Prob  (F-statistic)  of  0.00024  <  0.05,  indicating  that simultaneously all independent variables (ROE, ROI, ROA) have a significant and positive influence on the dependent variable, namely the Stock Index. The result of the Adjusted R- squared coefficient of determination is 0.727647. Explains that the ROE, ROI and ROA variables are able to influence the share price variable by 72.7647%, while the remaining 27.2353%  is  influenced  by  other  factors.  In  the  F  Test  results,  the  F-statistic  value  is 20.60216 with a p-value of 0.0000 < 0.05. Partially, the stock price variable has a significant and  positive  influence  on  the  stock  index.  The  results  of  the  partial  test  (t)  on  the independent variable, namely stock prices, also show that there is a significant and positive influence on the stock index. Based on the  calculation results above, it shows that the profitability ratio calculated through ROA, ROE and ROI, has an impact on the performance of portfolio investment in Infobank15 shares on the Indonesia Stock Exchange, so that it can provide investment decisions for investors who are interested in Infobank15 shares.
Dalam investasi disektor perbankan, penting untuk memantau kinerja Indeks Saham, yang merupakan alat untuk mengukur statistik yang mencakup pergerakan harga keseluruhan atas sekelompok saham. Penelitian ini memanfaatkan metode analisis regresi data panel dengan tujuan menggambarkan korelasi antar variabel. Hasil Uji F menunjukkan bahwa nilai  F-statistik  sebesar  10.68683  dengan  Prob  (F-statistik)  sebesar  0,00024  <  0,05, mengindikasikan bahwa secara simultan semua variabel bebas (ROE, ROI, ROA) memiliki pengaruh signifikan dan positif terhadap variabel terikat, yaitu Indeks Saham. Hasil dari nilai  koefisien  determinasi  Adjusted  R-squared  sebesar  0.727647.  Menjelaskan  bahwa variabel  ROE,  ROI,  dan  ROA  mampu  mempengaruhi  variabel  harga  saham  sebesar 72.7647%, sementara sisanya sebesar 27,2353% dipengaruhi oleh factor lain. Pada hasil Uji F, nilai F-statistik sebesar 20.60216 dengan p-value sebesar 0,0000 < 0,05. Secara parsial,  variabel  harga  saham  memiliki  pengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap  indeks saham.  Hasil  uji  parsial  (t)  pada  variabel  independen,  yaitu  harga  saham,  juga menunjukkan  adanya  pengaruh  yang  signifikan  dan  positif  terhadap  indeks  saham. Berdasarkan hasil perhitungan di atas menujukkan bahwa Rasio profitabilitas yang dihitung melalui ROA, ROE, dan ROI, berdampak pada kinerja investasi  portofolio pada saham Infobank15 di Bursa Efek Indonesia, sehingga dapat memberikan keputusan investasi bagi para investor yang tertarik pada saham Infobank15.
Keywords: ROE;
ROA; ROI; Share Price;
Stock Index.
© 2024 The Author(s). Published by Universitas Indraprasta PGRI, Jakarta, Indonesia. This is an open access article under the CC BY license ( https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/ ) Corresponding Author: Nurlaela, Email: nurlaela2315@gmail.com How to Cite: Nurlaela, Haryono, S. (2024).Analisis Rasio Profitabilitas sebagai Indikator Investasi Portofolio dan Implikasinya bagi Investor: Studi Kasus Saham Infobank15. Sosio e-Kons, 16 (1), 65-72

## PENDAHULUAN
Dalam Dunia investasi pada pasar keuangan, istilah portofolio memiliki arti penting sebagai bentuk investasi  yang  tidak  boleh  diabaikan  begitu  saja.  Sebuah  portofolio  bertujuan  untuk  mencapai  hasil optimal yang diinginkan seseorang, dengan memperhatikan tigafactor utama, yaitu modal (kapital) tujuan, resiko.  secara  sederhana,  portofolio  dapat  dianggap  sebagai  kombinasi  berbagai  jenis  asset  investasi seperti property, deposito, saham, emas, obligasi, dan instrumen lainnya. Salah satu bentuk portofolio yang  umum  adalah  portofolio  saham,  yang  melibatkan  kepemilikan  saham  oleh  perorangan  atau perusahaan. Manajemen portofolio juga ditekankan sebagai cara untuk mengelola kelompok aset guna mencapai tujuan investasi yang diinginkan.
Investasi  dapat  memberikan  keuntungan  melalui  kenaikan  harga  saham,  yang  berpotensi menghasilkan return yang lebih besar. Namun, investasi juga selalu melibatkan risiko, sesuai dengan prinsip  yang  sudah  dikenal,  yaitu high  risk  high  return. Meskipun  investasi  dengan  imbal  hasil  tinggi menjanjikan potensi keuntungan besar, risikonya juga sesuai. Pentingnya pemahaman dan pengetahuan investor dalam mengelola risiko tidak bisa diabaikan. Semakin tinggi tingkat pendidikan dan pengetahuan investor,  semakin  kecil  risikonya.  Sebaliknya,  risiko  cenderung  meningkat  dengan  pengetahuan  dan waktu investasi yang lebih pendek.
Sektor-sektor yang terlibat dalam suatu perekonomian yang tidak kalah penting adalah terdapat pada sektor  perbankan  karena  sektor  perbankan  suatu  bagian  dari  sistem  keuangan  yang  memiliki  peranan kursial dalam suatu perekonomian (alicia dan sudirgo:2022). Adapun untuk melihat perkembangan indek saham infobank15 dalam 5 tahun terakhir sebagai berikut:
Gambar 1. Indeks Saham Bank yang tergabung pada Infobank15 sumber: stockbit (2023)
Berdasarkan gambar di atas menunjukkan bahwa, setiap perbankan yang tergabung dalam indeks saham pada infobank15 mempunyai nilai saham yang berbeda-beda dan dapat mempengaruhi jumlah investor yang akan bergabung didalamnya.
Dalam  penelitian  sebelumnya  Utami,  V  W  &  Kartika,  R.  (2020)  mengemukakan  bahwa  untuk investor di industri perbankan sangat direkomendasikan karena hal tersebut adalah salah satu pilihan yang sangat dianjurkan untuk para investor yang ingin menginvestasikan hartanya karena memberikan
penghasilan yang cukup tinggi dalam setiap tahunnya karena akan mengalami peningkatan dan cukup menjanjikan dalam tahun ke tahun bagi investor. Bank dapat meningkatkan nilainya dan menarik investor dengan mengelola tingkat utang secara efektif, mempertahankan profitabilitas, dan memberikan laba atas investasi yang tinggi. Hal ini pada akhirnya memperkuat posisi keuangan dan daya saing mereka di pasar (Yulianty D dkk : 2023).
Portofolio  merujuk  pada  kumpulan  investasi  yang  dilakukan  oleh  sekelompok  orang  selama periode waktu tertentu, dengan bobot tertentu di setiap sekuritas. Portofolio ini dirancang dengan tujuan utama  untuk  meminimalkan  risiko  (Lasha  dkk,  2020).  Pembentukan  portofolio  bertujuan  mengurangi risiko dengan melakukan diversifikasi, yaitu dengan mengalokasikan dana ke berbagai jenis investasi yang memiliki korelasi aset yang berbeda. Identifikasi proporsi dana yang akan diinvestasikan dalam setiap  aset  menjadi  kunci  dalam  upaya  memaksimalkan  keuntungan  dengan  risiko  yang  minimal (Maronrong dkk, 2022).
Menurut  Sabatamia  M  &  Hutabarat,  F.M.  (2020)  dipenelitan  sebelumnya  menyarankan  bahwa manajemen  perlu  mempertimbangkan  pengambilan  keputusannya  untuk  menarik  investor  sehingga menghasilkan  return  saham  yang  menguntungkan.  Pengambilan  keputusan  manajemen  tidak  hanya mencakup mencari peluang investasi tetapi dapat mengelola penggunaan hutang dalam Struktur Modal dan  juga  mempertahankan  atau  meningkatkan  tingkat  profitabilitas  sehingga  dengan  demikian  dapat menarik investor saat ini atau investor masa depan ke perusahaannya.
Return on Equity
Penghitungan  ROE  melibatkan  tiga  faktor  utama,  yaitu  profitabilitas,  efisiensi  operasional,  dan leverage,  sesuai  dengan  rumus  Dupont  Formula.  ROE  diukur  dengan  membagi  laba  bersih  dengan ekuitas  pemegang  saham.  Hasil  perhitungan  ROE  memberikan  gambaran  tentang  kinerja  keuangan perusahaan,  menunjukkan  seberapa  baik  perusahaan  menghasilkan  uang  berdasarkan  kepemilikan saham individu
Tujuan perhitungan ROE adalah untuk mengevaluasi efektivitas perusahaan dalam memanfaatkan asetnya guna mencapai keuntungan. Laba bersih yang digunakan dalam perhitungan mencakup total pendapatan  setelah  dikurangi  biaya  dan  pajak  selama  periode  tertentu.  Sebagai  indikator  kinerja keuangan, ROE dapat menjadi positif atau negatif, dan penilaiannya bergantung pada standar industri. Jika perusahaan mampu mengungguli pesaingnya di pasar target yang sama, dapat dianggap bahwa perusahaan tersebut berkinerja lebih baik.

## Return on investment
ROI merupakan rasio keuangan yang sederhana dan mudah dipahami, memberikan pemahaman cepat  mengenai  posisi  suatu  entitas  dari  perspektif  pengembalian  investasi.  Rasio  ini  memiliki  sifat universal dan membantu memberikan gambaran menyeluruh tentang kelayakan investasi. Selain itu, ROI juga berperan penting dalam membantu investor memahami dan membuat keputusan terkait tindakan selanjutnya dalam konteks investasi. Untuk menghitung ROI dengan rumus sebagai berikut: ROI = net income / cost of investment) x 100%

## Return on Asset
Return on Assets (ROA) adalah sebuah metrik yang digunakan untuk menilai kelayakan investasi suatu perusahaan atau instansi, terkait dengan indeks laba untuk mengevaluasi keunggulan suatu entitas dalam menghasilkan keuntungan atau laba. ROA membantu dalam melihat performa perusahaan dalam menghasilkan keuntungan berdasarkan tingkat pendapatan, aset, dan saham dengan lebih jelas.
ROA, atau Return on Assets , adalah rasio yang digunakan sebagai indikator untuk menilai sejauh mana suatu perusahaan mampu menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan seluruh kekayaan yang dimilikinya, yang disesuaikan dengan kinerja investasi portofolio. Rasio ini juga disesuaikan dengan biaya portofolio untuk memaksimalkan pendanaannya. Dengan kata lain, ROA memberikan gambaran
tentang  seberapa  efisien  perusahaan  dalam  menggunakan  kekayaan  pemiliknya  untuk  mencapai keuntungan.
Rumus  untuk  menghitung  ROA  adalah  suatu  alat  yang  membantu  melihat  seberapa  baik perusahaan dapat memaksimalkan keuntungan dari aset yang dimilikinya. ROA menjadi penting dalam mengevaluasi kinerja keuangan suatu entitas dan memahami seberapa efektif perusahaan mengelola kekayaannya untuk mencapai hasil yang optimal, dimana rumus tersebut adalah:
ROA = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑒𝑡

## Return Saham
Return  saham  merupakan  hasil  atau  tingkat  pengembalian  yang  diperoleh  oleh  perusahaan, individu, dan institusi selama periode tertentu, yang menjadi faktor kunci dalam pengambilan keputusan investasi (Gusti Ayu: 2018). Hal ini mencerminkan sejauh mana pemodal menikmati keuntungan dari investasi saham yang mereka lakukan. Baik dalam investasi jangka pendek maupun jangka panjang, tujuan  utama  dari  setiap  jenis  investasi  adalah  untuk  mencapai  return,  yang  dapat  bersifat  langsung maupun tidak langsung

## METODE
Dalam penelitian ini data yang digunakan merupakan data yang sudah dikumpulkan sebelumnya, adalah  data  yang  diperoleh  melalui  media  mediator.  Yang  berupa  laporan  keuangan  tahunan  yg dipublikasikan  setiap  tahun  di  periode  2018-  2022, harga  saham,  index  saham  yang terdaftar  di BEI (bursa  efek  Indonesia)  dari  sumber  situs  dianatanya indonesia  stock  exchange (www.Idx.Co.Id), infesting.com  indonesia,  software  stockbit,  web  dari  perusahaan  perbankan  terkait  serta  jurnal-jurnal ilmiah yg berhubungan menggunakan penelitian tersebut. populasi penelitian ini merujuk pada bank yang terdaftar di Infobank15 yaitu BBCA, BBNI, BBRI, BBTN, BDMN, BJBR, BMRI, BNGA, BRIS, BTPS, MCOR, MEGA, NISP, PNBN, SDRA, dengan pengambilan sampel 5 bank yang ada di Indonesia yaitu BBBCA,  BBNI,  BBRI,  BMRI  dan  MEGA  di  tahun  2018-2022,  karena  di  5  tahun  tersebut menunjukkan  bahwa  harga  saham  5  bank  diatas  tergolong  stabil.  Adapun  kerangka  berpikir dikonsepkan dalam gambar berikut ini:

## Gambar 2. Kerangka Berpikir
Penelitian ini memanfaatkan metode analisis regresi data panel dengan tujuan menggambarkan korelasi antar variabel. Fokus variabel melibatkan variabel terikat, yaitu harga saham, dan variabel bebas, yang mencakup Return on Equity (ROE), Return on Investment (ROI), dan Return on Assets (ROA). endekatan regresi data panel memberikan kesempatan untuk memahami sejauh mana variabel bebas, seperti ROE, ROI, dan ROA, mempengaruhi variabel terikat, yaitu harga saham, dalam konteks waktu dan variasi individu. Analisis regresi data panel dapat memberikan gambaran yang lebih komprehensif tentang hubungan antar variabel dalam suatu kerangka waktu dan variasi individu.
ROE (X 1 ) Index Saham (Z) Harga Saham (Y) ROI (X 2 ) ROA (X 3 )
Regresi data panel merupakan gabungan antara pendekatan time series dan cross section . Dalam konteks ini, cross section merujuk pada pengukuran data yang sama pada waktu yang berbeda, atau data panel dapat diartikan sebagai observasi dari beberapa individu yang memiliki kesamaan pada waktu tertentu. Secara umum, bentuk regresi data panel dapat dijelaskan sebagai berikut:
a. bentuk model pertama Ŷ = β0 + β 1it X 1it + β2 it X2 it + β3 it X3 it + ε it ln Ŷ it = α i  + β 1 lnX1it  + β 2 lnX2it  + β 3 lnX3it    + ε it Dimana  untuk  Persamaan  regresi  linier  berganda,  untuk  model  memiliki  tiga  variabel  independen (x1,x2,x3) terhadap variabel tidak bebas y.
b. bentuk model kedua
Z= α i + β1 Ŷ it it + Et -1 ln Zit = α i + β 1 lnY1it + ε it Dimana persamaan regresi linier sederhana, untuk model hanya mempunyai satu variabel independen yakni harga saham (y) terhadap variabel dependen (z) indeks saham.dimana : X1 = ROE X2 = ROI X3 = ROA Y   = Harga Saham Z   = Indeks Saham

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil
Berikut adalah tabel Hasil penelitian yang sudah diolah berdasarkan uji chow dan uji hausman yang  terbaik  adalah Randon  Effect  Model (REM)  dimana  ROE,  ROI,  ROA  variabel  independent  dan Harga saham variabel dependen. Nilai persamaan regresi panel data pada tabel  berikut :
Tabel 1. Random Effect Model

## Sumber : Diolah Eview 10
Tabel yang kedua adalah Hasil regresi data panel berdasarkan uji chow dan uji hausman yang terbaik adalah Fixed Effect Model (REM) dimana harga saham variabel independent dan Indeks saham variabel dependen.
Tabel 2. Fixed Effect Model Indeks Saham variabel Dependen
Sumber. Dioleah eviews 10

## Pembahasan
Berdasarkan Tabel 1, ROE (X1), ROI(X2), ROA(X3) persamaan regresinya dapat dilihat sebagai berikut:
Ŷ = αi + β 1it X 1it + β2 it X2 it + β3 it X3 it ln Ŷ it = αi + β1 lnX1it + β2 lnX2it + β3 lnX3it Harga Saham = α i - 𝛽 1 ROE + 𝛽 2 ROI - 𝛽 3 ROA Harga Saham = 1.122584 + 0.013402 + 0.088277 + 0.008788 Hasil perhitungan menunjukkan beberapa keterangan sebagai berikut:
a. Koefisien  konstanta  sebesar  1.122584  mengindikasikan  bahwa  jika  ROE,  ROI,  dan  ROA  tetap (konstan), maka nilai harga saham akan sekitar 1.122584 dan bersifat inelastis.
b. Koefisien regresi untuk ROE (X1) sebesar 0,013402, yang berarti jika variabel ROI meningkat sebesar 1 satuan, maka diperkirakan pertumbuhan harga saham akan meningkat sekitar 0,013402 dan bersifat inelastis.
c. Koefisien regresi untuk ROI (X2) sebesar 0,088277, menggambarkan bahwa jika variabel ROI naik sebesar  1  satuan,  diperkirakan  pertumbuhan  harga  saham  akan  meningkat  sekitar  0,088277  dan bersifat inelastis.
d. Koefisien regresi untuk ROA (X3) sebesar 0,008788, artinya jika variabel ROA naik sebesar 1 satuan, diperkirakan pertumbuhan harga saham akan meningkat sekitar 0,008788 dan bersifat inelastis Dari  Tabel  2,  terlihat  bahwa  variabel  harga  saham  berperan  sebagai  variabel  independen, sementara indeks saham berfungsi sebagai variabel dependen dalam persamaan regresi:
Zit = α i + β 1 Ŷ 1it + ε it ln Zit = α i + β 1 lnY1it + ε it Indeks Saham = 1.616462 + 0.004640 Harga saham
Dari persamaan regresi yang telah disajikan di atas, dapat dicatat bahwa nilai koefisien konstanta adalah  1.616462  artinya  jika  harga  saham  tidak  berubah  (konstanta),  maka  indeks  saham  berinilai 1.616462 dan bersifat inelastis.
Berdasarkan  hal  tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa  seluruh  variabel  independen  yang berhubungan dengan harga saham bersifat inelastis. Hal ini menjelaskan bahwa peningkatan variabel independen (ROE, ROI, ROA) tidak terlalu mempengaruhi perubahan Harga saham.
Dalam penelitian sebelumnya oleh Utami, V W & Kartika, R. (2020) menyatakan bahwa Walaupun pertengahan tahun 2018 nilai rupiah mengalami melemah cukup parah ditambah dengan tingkat inflasi yang  semakin  tinggi  yang  menyebabkan  penurunan  drastis  indeks  harga  saham  gabungan  dengan fundamental  yang  kuat  sektor  perbankan  tidak  akan  mengalami  perubahan  ke  arah  grafik    menurun secara mendasar selama 5 tahun sudah cukup membuktikan bahwa dengan didasarkan perusahaan yang baik, perusahaan akan mampu bertahan di kondisi tersebut. Penurunan harga saham hanya akan terjadi sementara saja dan akan kembali normal pada saat rupiah kembali menguat karena dari segi fundamental perusahaan mampu memprediksi pendapatan yang profiteble di masa mendatang Hasil Uji F tabel.1 menunjukkan bahwa nilai F-statistik sebesar 10.68683 dengan p-value atau Prob (F-statistik)  sebesar  0,00024  <  0,05,  mengindikasikan  bahwa  secara  simultan  semua  variabel  bebas (ROE, ROI, ROA) memiliki pengaruh signifikan dan positif terhadap variabel terikat, yaitu Indeks Saham. Hasil uji parsial (t) juga menunjukkan bahwa masing-masing variabel ROE, ROI, dan ROA memberikan dampak yang signifikan dan positif terhadap Indeks saham
Untuk mengukur sejauh mana kemampuan variabel ROE, ROI, dan ROA dalam mempengaruhi variabel  harga  saham,  diberikan  nilai  koefisien  determinasi  (R2)  atau  Adjusted  R-squared  sebesar 0.727647.  Hal  ini  menjelaskan  bahwa  variabel  ROE,  ROI,  dan  ROA  mampu  mempengaruhi  variabel harga saham sebesar 72.7647%, sementara sisanya sebesar 27,2353% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak termasuk dalam variabel tersebut.
Pada hasil Uji F tabel.2, didapati nilai F-statistik sebesar 20.60216 dengan p-value atau Prob (F- statistik)  sebesar  0,0000  <  0,05.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  secara  parsial,  variabel  harga  saham memiliki  pengaruh  signifikan  dan  positif  terhadap  indeks  saham.  Hasil  uji  parsial  (t)  pada  variabel independen, yaitu harga saham, juga menunjukkan adanya pengaruh yang signifikan dan positif terhadap indeks saham.
Untuk mengukur seberapa jauh kemampuan variabel harga saham dalam mempengaruhi variabel indeks  saham  ditunjukkan  dengan  nilai  koefisien  determinasi  (R2)  atau Adjusted  R-squared sebesar 0.844276,  hal  ini  menjelaskan  bahwa  variabel  harga  saham  mempengaruhi  variabel  indeks  saham sebesar  84.4276%,  sedangkan  sisanya  sebesar  15,5724%  dipengaruhi  oleh  faktor  lain  yang  tidak termasuk dalam variabel tersebut.
Dalam penelitian terdahulu yang dikemukakan oleh (Ramadhan A.R: 2021) menyatakan bahwa dalam  hal  Investasi  pada  portofolio  optimal  memberikan  hasil  bahwa  pengembalian  dana  yang diharapkan mempunyai nilai yang lebih besar dari Tingkat resiko yang harus di tanggung, sehingga setiap investor  dapat  memutuskan  untuk  berinvestasi  pada  saham  Infobank15.  Berdasarkan  dari  penelitian sebelumnya dan hasil dari olah data diatas dapat disimpulkan bahwa setiap para investor atau calon investor dapat memberikan keputusan yang tepat untuk melakukan investasi di sektor perbankan.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Berdasarkan hasil perhitungan di atas menujukkan bahwa Rasio profitabilitas yang dihitung melalui ROA, ROE, dan ROI, berdampak pada kinerja investasi portofolio pada saham Infobank15 di Bursa Efek Indonesia, sehingga dapat memberikan keputusan investasi bagi para investor yang tertarik pada saham Infobank15.  Sehingga  dalam  dunia  pasar  saham  mempunyai  peran  penting  dalam  mendorong pertumbuhan ekonomi, pembentukan modal dan penentuan kinerja suatu bank atau perusahaan untuk meningkatkan efisiensi dan profitabilitasnya yang bertujuan untuk meningkatkan nilai suatu perusahaan dan menarik minat investor untuk bergabung didalamnya.

## Saran
Dalam  setiap  pengambilan  keputusan  untuk  berinvestasi,  investor  harus  dapat  memilih perusahaan mana yang dapat  memberikan keputusan berinvestasi dengan cermat dan dapat melihat laporan  keuangan  lainnya  sehingga  menjadi  acuan  para  investor  ketika  mengambil  keputusan  untuk berinvestasi bahkan dapat diperolah dari faktor-faktor lainnya yang mempengaruhi harga saham suatu instansi/perusahaan

## REFERENCES/DAFTAR PUSTAKA
Aggraheni,  T.  (2013).  Pengaruh  Rasio  Profitabilitas,  EVA,  dan  MVA  terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Manufaktur Yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. 2 – 15. Effendi, Maya Syafriana (2021) BUKU REF: Implikasi Return on Assets ( ROA ) Perbankan Indonesia. CV. Pena Persada, Banyumas
Gusti Ayu. 2018. Investasi dan Pasar Modal Indonesia (Reguler). Raja Grafindo Persada. Infesting.com Indonesia. Index Saham Bank. (diakses 03 Januari 2024). Iasha,  Dian,  Ahmad  Faisol,  and  Universitas  Lampung, Capital  Asset  Pricing  Model  sebagai  Penentu Portofolio Optimal pada Indeks Saham LQ-45 (Lampung, 2020). Munawir, S. (2014) Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty. Ni Luh Anggela (2022). Tren Inflasi Indonesia 5 Tahun Terakhir, Sempat 1 Persenan. ekonomi.bisnis.com (diakses 03 Januari 2024).
Puspitasari AD dkk (2022). Analisis Pembentukan Portofolio Optimal di Masa Pandemi Covid-19 Pada Saham Lq 45 Tahun 2020-2021 dengan Menggunakan Model Indeks Tunggal. Vol. 16 No. 2 November 2022
Ramadhan, A. R (2021). Analisis Optimasi Portofolio Saham Pada Index InfoBank15 di Era Pandemi Covid-19. Jurnal Ilmiah Manajemen, Bisnis dan Kewirausahaan , Vol.1, No.3, (Oktober 2021), pp. 28 – 39
Ratnasari, Eliza Wahyu, “Analisis Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Return Saham”. http://www. endip.ac.id. (diakses 03 Januari 2024).
Robbert Ang, (1997). Buku Pintar Pasar Modal Indonesia , Jakarta: Mediasoft Indonesia Sri Rahayu, N., & Dana, I. (2016). Pengaruh Eva, Mva Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food and Beverages. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(1), 443 – 469. Maronrong  R  dkk  (2022)  Analisis Value  at  Risk untuk  Keputusan  Investasi  Menggunakan  Simulasi Historis. Jurnal Akuntansi STEI. Volume 05 No. 02 (Juli 2022),21-30.
Sabatamia M & Hutabarat, F.M. (2020 ). Investment Opportunity Set and Capital Structure on Stock Return with Profitability as The Control Variable: An Evidence Of Bank Companies In Infobank15. Jurnal Akuntansi Universitas Bengkulu. Vol. 10, No.1, Hal. 105-114.
Utami, V W & Kartika, R. (2020). Investasi Saham pada Sektor Perbankan adalah Pilihan yang Tepat Bagi Investor di Pasar Modal. Jurnal Sains Sosio Humaniora LPPM Universitas Jambi. Vol 4 No. 2, 894-897.
Yulianty D, Mugayat A, Nur’aeni A (2023 ). Unravelling the Impact of Fundamental Analysis on Stock Prices: A Study of Banking Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange, 2017-2021 . The International  Journal  of  Business  Review  (The  Jobs  Review)  Fakultas  Ekonomi  dan  Bisnis Universitas Pendidikan Indonesia, Vol. 6 No. 2, Hal 63-75.