## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147

## Pengaruh Rasio Keuangan Dan Jaminan Aset Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Industri  Dasar Dan Kimia Pada Tahun 2016-2019
Ardi Hirmansah a , Edi Jamaris b
a,b Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Gunung Leuser
Corresponding author email : edijamaris@gmail.com

## Abstract
The  purpose  of  this  study  was  to  determine  the  effect  of  CR,  GPM,  DAR,  and  asset  guarantees  on  dividend policy  in  basic  industrial  and  chemical  sector  companies  in  2016-2019.  The  sample  population  in  this  study were  17  companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  the  basic  industrial  sector  and  chemical companies,  the  statistical  method  used  was  multiple  linear  regression  analysis.  The  results  of  this  study indicate that partially CR has a negative and insignificant effect on dividend policy. Meanwhile, GPM, DAR and Asset Guarantee have a positive and insignificant effect on dividend policy in basic and chemical industry sector companies in 2016-2019.
Keywords: CR, GPM, DAR and Asset Guarantee, Dividend Policy

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan  untuk mengetahui pengaruh dari CR, GPM, DAR, dan Jaminan aset terhadap kebijakan  dividen  pada  perusahaan  sektor  industri  dasar  dan  kimia  pada  tahun  2016-2019.  Sampel    dalam penelitian  ini  sebanyak  17  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang  terdiri  dari  perusahaan sektor industri dasar dan kimia, metode  analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini mendapatkan bahwa  secara parsial CR berpengaruh negatif atau tidak signifikan terhadap kebijakan  dividen,  sedangkan  GPM,  DAR  dan  Jaminan  Aset    berpengaruh  positif  tetapi  tidak  signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia di tahun 2016-2019.
Kata Kunci : CR, GPM, DAR dan Jaminan Aset , Kebijakan Dividen

## PENDAHULUAN
Investor  menggunakan  laporan  keuangan  untuk  mengetahui  kinerja  perusahaan berkaitan  dengan  investasi  yang  telah  dilakukan  di  perusahaan  berikut  resiko-resikonya (Sujarweni, 2019).Tujuan utama investor menginvestasikan dananya adalah untuk mencari pendapatan  atau  tingkat  kembalian  investasi  baik  berupa  pendapatan  dividen  maupun partikal      (Cahyanti,  2018).  Kebijakan  dividen  sering  dianggap  sebagai  bagian  dari keputusan  pembelanjaan,  khususnya  pembelanjaan  internal.  Hal  ini  terjadi  karena  besar kecilnya  dividen  yang  dibayarkan  perusahaan  akan  memengaruhi  sumber  dana  internal perusahaan, yaitu laba ditahan. Semakin besar dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham,  semakin  kecil  laba  yang  ditahan,  dan  sebaliknya.  Penentuan  besar  laba  bersih perusahaan  yang  akan  dibagikan  sebagai  dividen  merupakan  kebijakan  manajemen

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147
perusahaan, serta akan memengaruhi nilai perusahaan dan harga pasar saham.
Berdasarkan  teori Tax  Preference ,  kebijakan  dividen  mempunyai  pengaruh  negatif terhadap  harga  pasar  saham  perusahaan.Artinya,  semakin  besar  jumlah  dividen  yang dibagikan  oleh  suatu  perusahaan,  semakin  rendah  harga  pasar  saham  perusahaan  yang bersangkutan. Hal ini terjadi jika ada perbedaan antara tarif pajak personal atas pendapatan Dividend  Capital  Gain ,  maka  investor  akan  lebih  senang  jika  laba  yang  diperoleh perusahaan  tetap  ditahan  di  perusahaan,  untuk  membelanjai  investasi  yang  dilakukan  oleh perusahaan.  Dengan  demikian  di  masa  yang  akan  datang  diharapkan  terjadi  peningkatan Capital  Gain yang  tarif  pajaknya  lebih  rendah.  Kebijakan  dividen  diukur  dengan Dividen Payout  Ratio (DPR)  kebijakan  dividen  paling  diminati  baik  didalam    teori  maupun penelitian.  Kebijakan dividen adalah sumber pendanaan perusahaan yang digunakan untuk pembayaran  dividend  dan  kegiatan  investasi  semakin  tinggi  laba  yang  ditahan  maka  akan semakin  sedikit  dividen  yang  dibayarkan  dan  sebaliknya  semakin  besar  dividen  yang dibagikan    akan  mengakibatkan  kekurangan  pendanaan  perusahaan  untuk  keperluan investasi.  Rasio  keuangan  merupakan  salah  satu  variabel  yang  mempengaruhi  kebijakan dividen. Analisis rasio keuangan menggambarkan suatu hubungan dan perbandingan antara jumlah satu akun dengan jumlah akun yang lain dalam laporan keuangan (Sujarweni, 2019). Rasio kas merupakan faktor penting yang mengambil keputusan untuk menetapkan besarnya dividen  yang  akan  dibayarkan  kepada  para  pemegang  saham.  Dividen  merupakan Cas Outflow ,  maka  semakin  kuatnya  posisi  kas  atau  likuiditas  perusahaan  berarti  makin  besar kemampuan  membayar  dividen. Debt  to  Equity  Ratio (DER)  merupakan  rasio  yang menggambarkan  perbandingan  antara  total  hutang  dengan  total  ekuitas  perusahaan. Perusahaan  yang  mempunyai  kesempatan  bertumbuh  lebih  besar  umumnya  mempunyai DER yang lebih rendah dalam kebijakan struktur modalnya (Sartono Agus, 2010).
Hal  ini  disebabkan  manajemen  cenderung  memilih  pendanaan  modal  sendiri  untuk membiayai  pertumbuhan dengan maksud untuk  mengurangi  masalah-masalah agensi  yang potensial  berosasiasi  dengan  eksistensis  hutang  yang  beresiko  dalam  struktur  modalnya. Peningkatan  hutang  pada  gilirannya  akan  mempengaruhi  peningkatan  laba  bersih  yang tersedia  bagi  para  pemegang  saham  termasuk  dividen  yang  diterima  karena  kewajiban untuk  membayar  hutang  lebih  diutamakan  dari  pada  pembagian  dividen. Retur  On Asset (ROA) kebijakan dividen menunjukkan. Semakin tinggi Return On Asset (ROA) maka kemungkinan  pembagian  dividen  juga  semakin  banyak.  Pada  umumnya  utang  jangka panjang  yang  berjaminan  akan  lebih  murah  dari  pada  utang  tanpa  jaminan.  Selain  itu, keputusan  pembiayaan  setiap  tahun  akan  dipengaruhi  oleh  jumlah  aktiva  yang  baru diperoleh  yang  tersedia  untuk  jadi  jaminan  bagi  obligasi  baru.  Perusahaan  cenderung kurang  mengandalkan  laba  ditahan  dalam  kegiatan  pendanaannya  sehingga  kecil kemungkinan  pemegang  obligasi  akan  membatasi  kebijakan  dividen  perusahaan  (Santoso, 2012).
Tingginya  jaminan  aset  akan  mengurangi  konflik  kepentingan  antara  pemegang saham  dan  kreditor  sehingga  perusahaan  dapat  membayar  dividen  dalam  jumlah  yang besar.Semakin  tinggi  jaminan aset  semakin tinggi  pula tingkat  proteksi kreditor menerima pembayaran  mereka.  Jaminan  aset  adalah  aset  perusahaan  yang  dapat  digunakan  sebagai

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147
jaminan  pinjaman.  Kreditor  seringkali  meminta  jaminan  berupa  aset  ketika  memberikan pinjaman  kepada  perusahaan.  Tingginya  jaminan  asetyang  dimiliki  perusahaan  akan mengurangi  konflik  kepentingan  antara  pemegang  saham  dengan  kreditor  sehingga perusahaan  dapat  membayar  dividen  dalam  jumlah  besar.  Sebaliknya,  semakin  rendah jaminan  aset  yang  dimiliki  perusahaan  akan  meningkatkan  konflik  kepentingan  antara pemegang  saham  dengan  kreditor  sehingga  kreditor  akan  menghalangi  perusahaan  untuk membiayai  dividen  dalam  jumlah  besar  kepada  pemegang  saham  karena  takut  piutang mereka  tidak  akan  terbayar  (Latiefasari,  2011).  Keuntungan  perusahaan  merupakan  faktor pertama yang biasanya menjadi pertimbangan direksi, walaupun untuk membayar deviden perusahaan  rugipun  dapat  melaksanakannya,  karena  adanya  cadangan  dalam  bentuk  laba ditahan.  Berdasarkan  uraian  diatas  peneliti  tertarik  melakukan  penelitian  dengan  judul “Pengaruh  Rasio  Keuangan  Dan  Jaminan  Aset  Terhadap  Kebijakan  Dividen  Pada Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimiapada Tahun 2016-2019”.

## KAJIAN LITERATUR

## 1. Rasio Keuangan
Menurut  Sujarweni  (2019  :  59)  analisis  rasio  keuangan  merupakan  aktivitas  untuk menganalisis  laporan  keuangan  dengan  cara  membandingkan  satu  akun  dengan  akun lainnya  yang  ada  dalam  laporan  keuangan,  perbandingan  tersebut  bisa  antar  akun  dalam laporan  keuangan  neraca  maupun  laba  rugi.  Untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan dilihat  dari  laporan  keuangan  dan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan  dilihat  dari laporan keuangan dan yang terdiri dari  rasio keuangan sebagai berikut:

## a. Rasio Likuiditas
Menurut  Kasmir  (2014  :  110)  Rasio  likuiditas  yang  digunakan  untuk  mengukur kemampuan  perusahaan  dalam    memenuhi    kewajiban    utang  jangka  pendek.  Artinya apabila perusahaan ditagih, maka akan mampu untuk memenuhi utang (membayar) tersebut terutama utang yang sudah jatuh tempo.Rasio  yang digunakan dalam penelitian ini adalah Current  Ratio (CR). Menurut  Fahmi  (2015  :    177)  Rasio  likuiditas  yang  digunakan  untuk mengukur  kemampuan  suatu  perusahaan  memenuhi  kewajiban  utang  jangka  pendeknya secara tepat waktu.
Rumus:
Current Ratio (CR) = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝐻𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔 𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟

## b. Rasio Profitabilitas
Menurut  Sujarweni  (2019  :  64)  Rasio  profitabilitas  digunakan  untuk  mengukur tingkat  imbalan  atau  perolehan  (keuntungan)  dibandingkan  penjualan  atau  aktiva, mengukur  seberapa  besar  kemampuan  perusahaan  memperoleh  laba  dalam  hubungan dengan  penjualan,  aktiva  maupun  laba  dan  modal  sendiri.  Rasio  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah Gross  Profit  Margin (GPM). Menurut  Fahmi  (2015  :  184)  Rasio

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147
profitabilitas  digunakan  untuk  mengukur  efektivitas  manajemen  secara  keseluruhan  yang ditunjukkan  oleh  besar  kecilnya  tingkat  keuntungan  yang  diperoleh  dalam  hubungannya dengan penjualan maupun investasi,  semakain  baik  rasio  profitabilitas maka semakin baik menggambarkan kemampuan tingginya perolehan keuntungan perusahaan.
Rumus:
Gross Profit Margin (𝐺𝑃𝑀) = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑘𝑜𝑡𝑜𝑟 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ

## c. Rasio Leverage
Menurut  Fahmi  (2015  :  179)  Rasio leverage adalah  mengukur  seberapa  besar perusahaan  dibiayai  dengan  hutang.  Penggunaan  utang  yang  terlalu  tinggi  akan membahayakan  perusahaan  karena  perusahaan  akan  masuk  dalam  kategori extreme leverage (utang extrim) yaitu perusahaan terjebak dalam tingkat utang yang tinggi dan sulit untuk  melepaskan  beban  utang  tersebut.  Karena  itu  sebaiknya  perusahaan  harus menyeimbangkan  berapa  utang  yang  layak  diambil  dan  dari  mana  sumber-sumber  yang dapat dipakai membayar utang. Rasio yang digunakan dalam penelitian iniadalah Debt To Total  Asse t Ratio( DAR). Menurut  (Hanafi,  2013  :  37)  Rasio leverage digunakan  untuk melihat  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi  segala  kewajiban financialnya apabila perusahaan dilikuiditas.
Rumus:
Debt To Total Asset 𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 (𝐷𝐴𝑅) = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑙𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑎𝑠

## 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡

## 2. Jaminan Aset
Menurut  (Brigham  dan  Houston,  2011  :  299)    jaminan  aset  adalah  aset-aset perusahaan yang dijaminkan oleh perusahaan kepada kreditor. Aset  perusahaan ini berupa aset tetap, seperti tanah, bangunan dan peralatan yang biasanya digunakan sebagai jaminan untuk jangka panjang.
Rumus:
Jaminan aset = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑒𝑡 𝑡𝑒𝑡𝑎𝑝 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑠𝑒𝑡 x 100 %
Pada  umumnya  utang  jangka  panjang  yang  berjaminan  akan  lebih  murah  daripada utang  tanpa  jaminan”,perusahaan  cenderung  kurang  mengandalkan  laba  ditahan  dalam kegiatan  pendanaannya  sehingga  kecil  kemungkinan  pemegang  obligasi  akan  membatasi kebijakan dividen perusahaan (Santoso, 2012).

## 3. Kebijakan Dividen
Menurut  Sudana  (2011  :  168)  kebijakan  dividen  berhubungan  dengan  penentuan besarnya Dividend  Payout  Ratio, yaitu  besar  persentase  laba  bersih  setelah  pajak  yang bagiannya  sebagai  dividen  pada  pemegang  saham.  Keputusan  dividen  merupakan  bagian dari keputusan pembelanjaan perusahaan, khususnya berkaitan dengan pembelanjaaninternal  perusahaan.  Hal  ini  karena  besar  kecilnya  dividen  yang  dibagikan akan  memengaruhi  besar  kecilnya  laba  yang  ditahan.  Laba  ditahan  merupakan  salah  satu

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147
sumber dana internal perusahaan. Kebijakan dividen dapat diukur dengan Dividend Payout Ratio ( DPR).
Rumus:
Dividen payout ratio (DPR) = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑏𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ

## Hipotesis Penelitian
Adapun Hipotesis penelitian ini untuk mengetahui 1. pengaruh Current ratio terhadap dividend payout ratio,
2. pengaruh Gross Profit Margin terhadap dividend payout ratio,
3. untuk mengetahui pengaruh Debt To Total Assets ratio terhadap dividend payout ratio.

## 4. apakah jaminan aset berpengaruh terhadap dividend payout ratio

## METODOLOGI PENELITIAN
Metodologi  penelitian  yang  digunakan  adalah  yang  berbentuk  metode  statistik deskriptif  kuantitatif    dengan  tujuan  mengembangkan  dan  menggunakan  model  –  model matematis,  teori  –  teori  dan  hipotesis  yang  berkaitan  dengan  fenomena  yang  diselidiki. Sedangkan Statistik deskriptif adalah untuk mengetahui nilai masing-masing variabel,  baik satu variabel atau lebih sifatnya independen untuk mendapatkan gambaran tentang variabel- variabel tersebut. Untuk mengelola data dengan menggunakan nilai mean, standar devisiasi, nilai minimum, nilai maksimum. Variabel tersebut dapat menggambarkan secara sistematik dan akurat mengenai populasi atau mengenai bidang tertentu (Sujarweni, 2018 : 87).

## Jenis dan Sumber Data
Jenis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  jenisdata  sekunder,  yaitu sumber data penelitian yang tidak diperoleh  secara langsung,akan tetapi  diperoleh melalui media  perantaraan.  Data  sekunder  berasal  dari  laporan  keuangan  yang  dipublikasikan  di Bursa Efek Indonesia pada periode kurun waktu 2016, 2017, 2018 dan 2019 di ambil dari laporan keuangan
www.idx.co.id

## Analisis Data
Analisis  data  dalam  penelitian  ini  statistik  deskriptif,  analisis Regresi  Linier Berganda dan diuji t.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil penelitian statistik deskriptif
Untuk mengetahui nilai masing-masing variabel, baik satu variabel atau lebih sifatnya independen  untuk  mendapatkan  gambaran  tentang  variabel-variabel  tersebut  dan  dapat dilihat pada tabel 1.
Tabel .1

## Descriptive Statistics

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147
Berdasarkan  tabel .1 tentang pengujian statistik deskriptif diatas menunjukkan bahwa jumlah  observasi  (N)  Dari  penelitian  ini  adalah  68.    Pada  variabel  pertama  CR menunjukkan  bahwa  nilai  yang  terkecil  adalah  0,0    dan  terbesar  adalah  5.79.  Hasil perhitungan  di  atas  menunjukkan  bahwa  jumlah Current  Ratio Rata-Rata Current  Ratio yang diobservasi adalah sebesar 1.4113, dan standar .deviation dalam penelitian ini sebesar 1.40793.  Pada  variabel  ke  dua Gross  Profit  Margin .  Menunjukkan  bahwa  nilai  yang terkecil  adalah  0,0  dan  terbesar  adalah  0,41.  Rata  –Rata Gross  Profit  Margin yang diovservasi adalah sebesar 0,0828.  Standar.deviation dalam penelitian ini sebesar 0,09196. Pada  variabel  ketiga Debt  To  Total  Aset  Ratio menunjukkan  bahwa  nilai  yang  terkecil adalah 0,0 dan terbesar adalah 2.77.  Rata-Rata Debt To Total Aset Ratio yang diobservasi adalah sebesar  0,4682.
Standar.deviation  dalam  penelitian  ini  sebesar  0,  51622.  Pada    variabel  ke  empat jaminan aset  menunjukkan bahwa nilai terkecil adalah  0,0  dan terbesar adalah 1, 01. Rata- Rata  jaminanaset    yang  diobservasi  adalah  2,241.  Standar.deviation  dalam  penelitian  ini sebesar 22, 200, dan variabel ke lima kebijakan dividen menunjukkan bahwa  nilai terkecil adalah  0,0  dan  terbesar  adalah  122.86.  Rata-Rata  kebijakan  dividen  yang  di  observasi adalah 2.0487.Standar, deviation dalam penelitian ini sebesar 14.90228.
N M
inimu m M aximum M ean Std . Deviation Li kuiditas 6 8 . 00 5 .79 1 .4113 1.4 0793 Pr ofitabilita s 6 8 . 00 . 41 . 0828 .09 196 Le verage 6 8 . 00 2 .77 . 4682 .51 622 Ja minan Aset 6 8 . 00 1 .01 . 2241 .22 200 K ebijakan Dividen 6 8 . 00 1 22.86 2 .0487 14. 90228 V alid N (listwise) 6 8

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147
Hasil Penelitian Regresi Linier Berganda
Tabel 2
Hasil Regresil Linier Berganda Coefficients a Model Unstandardize d Coefficients Standar dized Coeffici ents t  Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) . 297 3.439 . 086 . 931 Likuiditas - .726 1.638 - .069 - .443 . 659 Profitabilit as 23.189  25.979 . 143 . 893 . 375 Leverage . 508 3.837 . 018 . 133 . 895 Jaminan Aset 2.757 9.089 . 041 . 303 . 763 a. Dependent Variable: Kebijakan Dividen
Berdasarkan  tabel  diatas  menunjukkan  persamaan  regresi  linier  berganda  yang menjelaskan  ada  atau  tidak  adanya  hubungan  antara  variabel  bebas  terhadap  variabel terikat. Dari data tabel diperoleh hasil persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y= 𝛼 +  𝛽 1 × 1 + 𝛽 2 × 2 + 𝛽 3 × 3 +𝛽 4 × 4 + e Kebijakan dividen   =a + 𝛽 1 CR + 𝛽 2 GPM + 𝛽 3 DAR + 𝛽 4 Jaminan Aset + e Kebijakan dividen   = 0,297 – 0,726  X 1 + 23.189 X 2 + 0,508 X 3 + 2.757 X 4 + e
Dari persamaan regresi linier tersebut dapat diuraikan sebagai berikut:
a.
Nilai konstanta adalah 0,297. Hal ini menunjukkan bahwa apabila variabel
independen bernilai konstanta maka kebijakan dividen 0,297.
b. Koefisien regresi X1 ( Current Ratio ) bernilai negatif yaitu sebesar –0,726 yang artinya bahwa apabila CR turun, hal ini dapat menyebabkan dividen turun sebesar – 0,726 dengan anggapan variabel independen lainnya dianggap konstan.
c. Koefisien regresi X2 ( Gross Profit Margin ) bernilai positif sebesar 23.189 yang berarti bahwa apabila GPM meningkat, maka kebijakan dividen akan naik sebesar 23.189 dengan anggapan variabel independen lainnya dianggap konstan.
d. Koefisien regresi X3( Debt To Total Aset Ratio ) bernilai positif sebesar 0,508 yang berarti bahwa apabila DAR turun, maka kebijakan dividen akan turunsebesar 0,508 dengan anggapan variabel independen lainnya dianggap konstan.
e. Koefisien regresi X4(jaminan aset) bernilai positif sebesar 2.757 yang berarti

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147
bahwa apabila jaminan aset meningkat, maka kebijakan dividen akan naik sebesar 2.757dengan anggapan variabel independen lainnya dianggap konstan.

## Hasil Koefisien korelasi (determinasi )
Koefisien  determinasi    berfungsi  untuk  mengetahui  berapa  persen  pengaruh  yang diberikan variabel X secara silmutan terhadap variabel Y.
Tabel 3
Koefisien Determinasi (R Squeer)
M odel R
R
Squa re A djusted R
Square S td. Error  of the Estimat e Cha nge Statistics D urbin- Watson R Square Change 1
.
1 3 3 a . 018 - .045
1 5.23133 .01 8 2 .052
a.  Predictors:  (Constant),  Jaminan  Aset,  Likuiditas,
Leverage, Profitabilitas
b. Dependent Variable: Kebijakan Dividen

## Sumber  : Data Sekunder Diolah SPSS 16.0
Berdasarkan tabel diatas diketahui nilai R sebesar 13,3 hal ini mengandung arti bahwa pengaruh variabel CR, GPM, DAR, dan Jaminan aset dapat dipengaruhi oleh variabel lain secara parsial terhadap kebijakan dividen adalah 86,7% (100-13,3)

## Uji t (Uji Parsial)
Uji t digunakan untuk mengetahui apakah variabel–variabel independen secara parsial berpengaruh nyata atau tidak terhadap variabel dependen. Uji t bertujuan untuk mengetahui ada  atau  tidaknya  pengaruh  parsial  (sendiri)  yang  diberikan  variabel  bebas  (X)  terhadap varibel terikat Y.
Dasar pengambilan keputusan:
DF       = ( N-K) = (68-4) =64 = 0,678 Keterangan: a = tingkat kepercayaan (0,05) n = jumlah sampel k = jumlah variable

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147
Tabel .4
Hasil Pengujian Hipotesis (Uji t)
Coefficients a
Mo del
Unstanda rdized Coefficients Sta ndardize d Coefficie nts t S
ig. B S td. Error Bet a 1  ( Constan t) . 297 3 .439 . 08 6 . 931 L ikuidita s - .726 1 .638 - .069 - .44 3 . 659 P rofitabil itas 2 3.189 2 5.979 .14 3 . 89 3 . 375 L everage . 508 3 .837 .01 8 . 13 3 . 895 J aminan Aset 2 .757 9 .089 .04 1 . 30 3 . 763 a. Dependent Variable: Kebijakan Dividen Sumber : data sekunder diolah spss 16.0
a.
Likuiditas (X1) berpengaruh negatif tidak signifikan  terhadap kebijakan
dividen dengan demikian  hipotesis Ho ditolak dan Ha diterima.
b. Profitabilitas (X2) berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kebijakan dividendengan demikian hipotesis  Ho ditolak dan Ha diterima.
c. Leverage (X3) berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kebijakan dividendengan demikian hipotesis Ho ditolak dan Ha diterima.
d. Jaminan aset (X4) berpengaruh positif tidak signifikan terhadap kebijakan dividen dengan demikian hipotesis Ho ditolak dan Ha diterima.
Berdasarkan hasil pengujian statistik dapat dinyatakan bahwa secara  parsial Current Ratio berpengaruh  negatif  tidak  signifikan  terhadap  kebijakan  dividen.  Sedangkan Gross Profit  Margin,  Debt  To  Total  Aset  Ratio dan  Jaminan    aset  secara  parsial  berpengaruh positif  tidak  signifikan  terhadap  kebijakan  dividen.  Pada  perusahaan  sektor  industri  dasar dan kimia pada tahun 2016-2019.

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147

## KESIMPULAN
1. Likuiditas(X1) secara parsial berpengaruh negatif  tidak signifikan terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia pada tahun 2016-2019.
2. Profitabilitas  (X2)  berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap  kebijakan dividen pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia pada tahun 2016-2019.
3. Leverage (X3)  berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap  kebijakan dividen pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia pada tahun 2016-2019.
4. Jaminan  aset  (X4)  berpengaruh  positif  tidak  signifikan  terhadap  kebijakan dividen pada perusahaan sektor indutri dasar dan kimia pada tahun 2016-2019.

## SARAN
Berdasarkan  hasil  penelitian,  maka  saran  yang  dapat  diberikan  bagi  para  peneliti berikutnya dapat  dijadikan bahan kajian lanjut  dapat  dikembangkan dengan menggunakan variabel  yang  lain  karena  yang  masih  jarang  diteliti  sebagai  variabel  yang  diduga memperoleh kebijakan dividen.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi, Irham. 2015 . Manajemen Kinerja, Teori Dan Aplikasi .ALFABETA, CV. Jl. Gegerkalong Hilir No. 84 Bandung.
Kasmir, Dr,S.E.,M.M. 2014 . Pengantar Manajemen Keuangan .PRENADAMEDIA GROUP. Jl.Tambra Raya No.23 Rawamangu, Jakarta 13220.
Latiefasari,H.2011 .Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen . Skeripsi, Universitas Deponegoro. dan Financial leverage Terhadap Persentasi Laba,dan Dampaknya Terhadap Kualitas Laba (Studi pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Indek) Jurnal Administrasi Akuntansi Program Pascasarjana Unsyiah Volume 4.
Martani Dwi,Sylvia Veronica Siregar,Ratna Wardhani, Aria Farahmita, Edward Tanujaya. 2016 . Akuntansi Keuangan Menengah. Salemba empat.Jl.Raya Lenteng Agungno.101 Jagakarsa, Jakarta Selatan,Januari 2016.
Nufianti Dan Suwitho.2015. Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Terhadap Pertumbuhan Laba Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi Vol.3 (3) : 1-15.
Nursada,et.al 2011. Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manu Faktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.
Salim,S.2014 . Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.

## Jurnal Bisnis dan Kajian Strategi Manajemen
Volume 6 Nomor 2 , 2022 ISSN : 2614-2147
Santoso, H.2012 . Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen . Skripsi , Universitas Diponegoro.
Saragih. Prof. Dr. H. Sahat, M.Pd. 2015. Aplikasi SPSS Dalam Statistik Penelitian Pendidikan . Cetakan Kedua Revisi :   Oktober 2015. Perdana Publishing. Medan
Sudana I Made, 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik. Erlangga. Jl, Surabaya,April 2011.
Sujarweni V.Wiratna , 2016. Analisis Laporan Keuangan Teori, Aplikasi, dan Hasil Penelitian . Pustaka baru press.Jl,Wonosari Km. 6 Demblaksari Baturetno Banguntapan Bantul Yogyakarta 2019.
Sujarweni, 2018 .Metodologi Penelitian Bisnis dan Ekonomi Pendekatan Kuantitatif . PUSTAKA BARU PRESS. Jl. Wonosari Km. 6 Demblakasari Baturetno Banguntapan Bantul Yogyakarta.
Sujarweni, V, Wiratna. 2019. Analisis Laporan Keuangan, Teori, Aplikasi, Dan Hasil Penelitian . PUSTAKA BARU PRESS. Jl. Wonosari Km. 6 Demblaksari Baturetno Banguntapan Bantul Yogyakarta.
Hendra, Joni.Volume 1 No 1-Januari 2017. Pengaruh rasio keuangan dan jaminan aset terhadap kebijakan dividen pada perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia.