## SYI’AR IQTISHADI
Journal of Islamic Economics, Finance and Banking
E-ISSN : 2598-0955

## Analisis Perbandingan Tingkat Stabilitas Keuangan Perbankan Syariah dan Konvensional di Indonesia

## Alvien Nur Amalia
Prodi Manajemen Keuangan dan Perbankan Syariah, STIE Indonesia Banking School
E-mail: alvien.amalia@ibs.ac.id
Abstract.  This  study  aims  to  compare  the  level  of  financial  stability  of  Islamic banking with conventional banking in Indonesia by using samples of 6 Islamic banks and 38 conventional banks which are categorized as commercial banks of business groups (BUKU) 1 and 2. Secondary data is used in the observation period beginning in 2011 -2015 using t-test. The results explain that there are differences in the level of  financial  stability  of  Islamic  banking  than conventional  when  viewed  from  the average value of Z-Index. The average value of Z-Index of Islamic banking is greater than conventional banking, so it can be said that the level of financial stability of Islamic banking is better than conventional banking. However, when viewed from the average value of NPF / L, there is no difference in the level of financial stability between Islamic and conventional banking.
Keywords: financial stability; Z-Index; NPF/L; Islamic banking; Conventional banking

## Pendahuluan
Indonesia menerapkan dual banking system yang membutuhkan penguatan struktur permodalan, baik pada bank umum konvensional maupun syariah dengan tujuan meningkatkan kemampuan bank dalam mengelola usaha maupun risiko. Hal ini karena industri perbankan merupakan industri yang dinamis dan berisiko tinggi. Salah  satu  jenis  risiko  yang  dapat  mengganggu  keberlangsungan  sebuah  bank adalah risiko sistemik. Risiko ini dapat menimbulkan efek domino, apabila salah satu bank menutup usahanya karena bankrut bisa berdampak pada bank lain, bahkan berdampak  kepada  perbankan  secara  nasional.  Belajar  dari  krisis  moneter  yang pernah terjadi, stabilitas keuangan perbankan merupakan hal yang penting. Laeven dan  Valencia  dalam  Ascarya  (2009)  menjelaskan  bahwa  telah  terjadi  395  krisis keuangan (krisis perbankan, krisis mata uang dan krisis utang pemerintah), termasuk 42 krisis kembar dan 10 triple crisis pada tahun 1970-2007.
Hot  money  menjadi  faktor  eksternal  yang  memperburuk  kondisi  perekonomian Indonesia  waktu  itu.  Selain  faktor  eksternal,  faktor  internal  juga  berperan  besar mengakibatkan krisis ekonomi yaitu sebagian besar perusahaan manufaktur serta perbankan mengalami kebangkrutan, akibat dari gejolak nilai tukar dan tingginya kenaikan suku bunga (Prasetyantoko, 2009).
Viñals dan Singh (2010) melakukan stress test terhadap sektor perbankan di Indonesia  untuk  mengetahui  dampak  dari  krisis  global  yang  menghasilkan kesimpulan  bahwa  perbankan  Indonesia  rentan  terhadap  risiko  kredit  terutama untuk bank kelompok menengah sampai dengan besar. Berdasarkan analisis top- down,  diprediksi  pada  tahun  2011  kuartal  ketiga,  non  performing  loans  (NPL) mencapai  puncaknya  yaitu  sebesar  31,5  persen  akibatnya  sejumlah  bank  akan memiliki  modal  di  bawah tingkat  minimum  regulasi  dan  berisiko  bangkrut. Akan tetapi  apabila  menggunakan  analisis bottom-up,  meskipun  banyak  bank  sampel yang  mengalami  kekurangan modal,  namun  tidak  terdapat  bank  yang  diprediksi bangkrut.
Penelitian  Viñals  dan  Singh  (2010)  juga  menyatakan  bahwa  secara keseluruhan  perekonomian  Indonesia  dapat  dengan  segera  pulih  akibat  efek domino dari krisis keuangan global, karena pihak otoritas keuangan bertindak tegas dengan menerapkan berbagai langkah recovery untuk meringankan krisis likuiditas dan  memberikan stimulus  bagi  perekonomian. Hasilnya  perekonomian  Indonesia tumbuh sebesar 4,5 persen pada 2009, dimana merupakan pertumbuhan tercepat ketiga  diantara  perekonomian  negara-negara  anggota  G-20.  Adapun  kebijakan yang dikeluarkan oleh Pemerintah dan Bank Indonesia sebagai respons dari krisis global, yaitu menaikkan jaminan dana nasabah oleh Lembaga Penjamin Simpanan dan  perubahan  dalam  ketentuan  Giro  Wajib  Minimum  yang  berhasil  meredam gejolak yang terjadi di pasar keuangan. Hal ini tercermin dari angka Indeks Stabilitas Keuangan  yang  semakin  menurun  hingga  mencapai  2,06  pada  Januari  2009. Berbagai  usaha  dan  perhatian  harus  ditujukan  untuk  lebih  memperkuat  sektor perbankan karena ukuran dan pentingnya sektor perbankan dimana 50 persen dari GDP Indonesia dan 80 persen sistem keuangan di Indonesia didominasi oleh sektor tersebut.
Kebijakan  pemerintah  dan  Bank  Indonesia  tersebut  di  atas  berhasil meminimalkan dampak efek domino krisis global terhadap perbankan nasional. Hal ini  terbukti  dari  enam  tahun  terakhir,  dimana  perbankan  syariah  maupun konvensional,  mengalami  kinerja  yang  cukup  baik,  sehingga  mematahkan  hasil penelitian Viñals dan Singh (2010) yang memprediksi pada kuartal ketiga tahun 2011 akan  terdapat  beberapa  bank  yang  bangkrut  akibat  risiko  kredit.  Data
perkembangan perbankan nasional, baik bank umum syariah maupun konvensional dapat dilihat dalam Tabel 1 berikut:

## Tabel 1 Perkembangan Bank Umum Syariah dan Bank Umum Konvensional
No Indikator 2008 2009 2010 2011 2012 2013 DALAM RP TRILIUN 1.  Total  Aset Bank Umum Syariah 34.036 48.014 79.186 116.930 147.581 174.056 Bank Umum Konvensional 2.310.557 2.534.106 3.008.853 3.652.832 4.262.587 4.954.467 2.  Dana Pihak Ketiga Bank Umum Syariah 27.734 39.624 64.335 96.548 117.817 138.062 Bank Umum Konvensional 1.753.292 1.950.712 2.338.824 2.785.024 3.225.198 3.663.968 3.  Pembiayaan/ Kredit Bank Umum Syariah 20.717 26.109 34.452 56.357 83.704 112.396 Bank Umum Konvensional 1.307.688 1.437.930 1.765.845 2.200.094 2.725.674 3.319.842 4.  Laba Tahun Berjalan Bank Umum Syariah 481 432 790 1.051 1.475 2.541 Bank Umum Konvensional 48.158 61.784 76.140 97.068 92.830 106.707 5.  Kinerja Keuangan Bank Umum Syariah (%) a. CAR 12,81 10,77 16,76 16,63 14,14 12,23 b. ROA 2,33 2,6 2,86 3,03 3,11 3,08 c. FDR 103,65 89,7 87,6 91,41 120,65 121,46 d. BOPO 81,75 84,39 82,38 81,65 76,35 83,88 Kinerja Keuangan Bank Umum Konvensional (%) a. CAR 16,76 17,42 17,18 16,05 17,43 18,13

## Sumber: Bank Indonesia, data diolah.
Berdasarkan Tabel 1 di atas diketahui bahwa perkembangan aset perbankan syariah  mengalami  kenaikan  rata-rata  sebesar  68,57  persen  setiap  tahunnya, sedangkan  pada  bank  umum  konvensional  kenaikan  rata-rata  setiap  tahunnya sebesar  19,07  persen.  Dana  pihak  ketiga  (DPK)  bank  umum  syariah  mengalami kenaikan  rata-rata  setiap  tahun  sebesar  66,3  persen,  disbanding  bank  umum konvensional  sebesar  18,16  persen.  Penyaluran  pembiayaan  bank  umum  syariah mengalami  kenaikan  rata-rata  sebesar  73,76  persen  setiap  tahunnya,  adapun penyaluran kredit bank umum syariah mengalami kenaikan rata-rata setiap tahun sebesar 25,65 persen. Perkembangan laba tahun berjalan bank umum nasional baik syariah maupun konvensional mengalami kenaikan dari tahun ke tahun, yaitu rata- rata  sebesar    68,57  persen  per  tahun  untuk  bank  umum  syariah  dan  rata-rata kenaikan untuk  bank umum  konvensional  sebesar 19,07  persen per tahun.  Posisi Capital  Adequacy  Ratio    (CAR)  pada  kedua  jenis  perbankan  selama  kurun  waktu terakhir  masih  dalam  kondisi  yang  aman  yaitu  selalu  berada  di  atas  angka  CAR minimum sebesar 8 persen.
Return  On  Asset  (ROA)  bank  umum  syariah dan  konvensional  mempunyai rata-rata  selalu  diatas  1  persen.  Posisi Loan  to  Deposit  Ratio  (LDR)  bank  umum syariah dan konvensional masih berada dalam kondisi yang sehat, karena berada dalam kisaran 80 persen sampai dengan 125 persen dengan skor tingkat kesehatan bank  dari  Bank  Indonesia  90  sampai  dengan  100.  Rasio  Biaya  Operasional Pendapatan  Operasional  (BOPO)  bank  umum  syariah  dan  konvensional  selama enam  tahun  terakhir  juga  masih  dalam  kondisi  yang  sehat  yaitu  berada  dalam kisaran  kurang  dari  80  persen  sampai  dengan  90  persen  dengan  skor  tingkat kesehatan  bank  dari  Bnak  Indonesia  90  sampai  dengan  100.  Dengan  demikian kondisi  bank  umum  syariah  dan  konvensional  dalam  enam  tahun  terakhir  dalam kedaan sehat, pertumbuhan kinerja perbankan syariah berdasarkan pertumbuhan total aset, jumlah DPK, penyaluran pembiayaan dan laba tahun berjalan mempunyai rata-rata di atas 60 persen, meskipun pangsa pasar perbankan syariah pada tahun 2013 baru sebesar 4,8 persen. Dengan fakta tersebut dapat diketahui bahwa bank umum syariah mampu membukukan pertumbuhan yang relatif cepat dibandingkan bank umum konvensional.
b. ROA 2,33 2,6 2,86 3,03 3,11 3,08 c. LDR 74,58 72,88 75,21 78,77 83,58 89,7 d. BOPO 88,59 86,63 86,14 85,42 74,1 74,08
Pertumbuhan  sektor  perbankan  harus  didukung  dengan  stabilitas keuangannya  yang  bagus.    Ada  banyak  faktor  yang  mempengaruhi  stabilitas keuangan bank. Hussein (2010) menyatakan faktor pembentuk stabilitas mencakup likuiditas, permodalan, pengambilan risiko dan kepercayaan konsumen. Lebih lanjut, Tomak  dan İ skendero ğ lu  (2013)  menjelaskan  bahwa  stabilitas  keuangan  bank dipengaruhi  oleh  kontrol  bank,  struktur  pasar  dan  lingkungan  bisnis.  Andriawan (2012) menyatakan bahwa stabilitas bank secara signifikan dipengaruhi oleh rasio kredit terhadap terhadap total aset, rasio modal terhadap total aset dan rasio non performing loan (NPL). Adapun hasil penelitian ini diharapkan dapat digunakan oleh regulator  sebagai  bahan  pertimbangan  dalam  mengambil  kebijakan,  khususnya dalam  proses  percepatan  perbesaran  aset  perbankan  syariah.  Hal  tersebut dibutuhkan,  meskipun  pertumbuhan  perbankan  syariah  terlihat  membaik  namun belum  mampu  mencapai  pangsa  pasar  5  persen  dari  keseluruhan  nasabah perbankan nasional sampai dengan tahun 2015.

## Perumusan Masalah
Beberapa krisis ekonomi yang terjadi berdampak terhadap keuangan global, termasuk sektor perbankan di Indonesia. Krisis ini dapat memengaruhi ketahanan perbankan  nasional  yang  dapat  dilihat  dari  stabilitas  keuangan  kedua  sistem perbankan tersebut serta faktor-faktor yang memengaruhinya. Stabilitas keuangan perbankan  syariah  telah  teruji  pada  saat  krisis  ekonomi  di  Indonesia  pada  tahun 1997, dimana pada saat itu perbankan konvenional banyak yang menjadi bank gagal sehingga dilakukan langkah-langkah penyehatan oleh BPPN, namun tidak ada bank syariah yang dinyatakan sebagai bank gagal.
Penelitian  empiris  perlu  dilakukan  untuk  mengetahui  tingkat  stabilitas keuangan  perbankan  syariah  dengan  perbankan  konvensional  sebagai  langkah pencegahan  akibat  kemungkinan  goncangan  ekonomi.  Berdasarkan  perumusan masalah di atas, maka pertanyaan penelitian yang diajukan adalah
1. Apakah terdapat perbedaan tingkat stabilitas Keuangan antar perbankan syariah dibandingkan konvensional di Indonesia jika dilihat dari rata-rata nilai Z-Index?
2. Apakah  terdapat  perbedaan  tingkat  stabilitas  keuangan  perbankan  syariah dibandingkan  konvensional  di  Indonesia  jika  dilihat  dari  rata-rata  nilai non performing financing/Loan (NPF/L)?

## Tinjauan Pustaka
Pengertian bank umum menurut Peraturan Bank Indonesia No. 9/7/PBI/2007 adalah  “bank  yang  melaksanakan  kegiatan  usaha  secara  konvensional  dan  atau berdasarkan prinsip syariah yang dalam kegiatannya memberikan jasa dalam lalu lintas  pembayaran.  Jasa  yang  diberikan  oleh  bank  umum  bersifat  umum,  artinya dapat  memberikan seluruh jasa perbankan yang ada. Bank umum  sering disebut bank komersial ( commercial bank)”.
Sistem perbankan Indonesia menganut dual banking system yang terdiri dari perbankan konvensional dan perbankan syariah. Tugas penting bank konvensional adalah sebagai mediasi antara pemberi pinjaman dan peminjam yang meminjamkan atau  meminjam  dengan  berdasarkan  sistem  bunga  (Obaidullah,  2005).  Semua pembiayaan  proyek-proyek  perbankan  konvensional  yang  menguntungkan didasarkan  pada  pinjaman  bunga.  Lewis  (1988,  1992)  dalam  Hassan,  dkk    (2007) menyatakan bahwa seseoarang yang ingin  berbisnis dengan menggunakan dana pinjaman  dari  bank  konvensional  harus  memiliki  jaminan  atau  modal  sebelum pembiayaan akan diberikan. Terlepas apakah proyek tersebut menguntungkan atau tidak,  bunga akan selalu dikenakan.  Tujuan dari bank  konvensional adalah untuk mendanai  proyek-proyek  yang  paling  efisien  dan  produktif.  Apabila  dilihat  dari sudut  pandang  ‘ relationship  banking’,  bankir  ingin  memastikan  proyek  berjalan sukses. Namun, apabila tidak, bunga dan pokok pinjaman  terdapat kemungkinan untuk dipulihkan. Berbagai kegiatan off-balance sheet juga merupkan hal penting dalam operasional bank konvensional.
Organisasi  Konferensi  Islam  (OKI)  mendefinisikan  Bank  syariah  sebagai lembaga keuangan yang mana undang-undang, peraturan dan prosedurnya secara tegas menyatakan komitmen terhadap prinsip-prinsip Syariah Islam dan melarang penerimaan  dan  pembayaran  bunga  pada  setiap  operasinya.  Menurut  Undang- Undang No. 21 tahun 2008 tentang Perbankan Syariah, pengertian dari bank syariah adalah “bank yang menjalankan kegiatan usahanya berdasarkan Prinsip Syariah dan menurut  jenisnya  terdiri  atas  Bank  Umum  Syariah  dan  Bank  Pembiayaan  Rakyat Syariah”.  Mekanisme  perbankan  Islami,  yang  berdasarkan  prinsip  mitra  usaha, adalah  bebas  bunga  sehingga  persoalan  membayarkan  bunga  kepada  para depositor  atau  pembebanan  suatu  bunga  dari  para  klien  tidak  timbul  (Mannan, 1992).
Perbankan syariah di Indonesia menggunakan sistem revenue sharing  dalam pengelolaan bagi  hasilnya. Alasan mendasar penggunaan sistem tersebut karena menurut Hosen, dkk (2007), tidak terdapat standar khusus diseluruh kegiatan usaha di  perbankan  syariah  untuk  menentukan  besar  kecilnya  biaya  yang  harus dikeluarkan,  akibatnya shahibul  maal  (bank)  sulit  mengestimasi  biaya-biaya  yang dikeluarkan  oleh  pihak  pengelola  dana  (nasabah  debitur)  yang  seharusnya
digunakan  sebagai  pokok  dari  pengurang  keuntungan  yang  dibagihasilkan. Penerapan sistem revenue sharing akan mempermudah pengestimasian biaya-biaya tersebut, sehingga besar kecilnya keuntungan dapat diukur.

## Tabel 2. Perbedaan Bank Syariah dengan Bank Konvensional
No Bank Syariah Bank Konvensional 1.  Setiap  produk  atau  jasa  harus sesuai  dengan  prinsip  syariah  dan harus  mendapat  persetujuan  dari Dewan Pengawas Syariah. Produk yang dikembangkan berdasarkan permintaan, persaingan  dan  strategi  bank. Pengembangan  produk  tidak berdasarkan doktrin agama tetapi harus  sesuai  praktik  tata  kelola perusahaan  dan  persetujuan  dari dewan direktur bank. 2.  Mempunyai tujuan untuk menyeimbangkan profit- maximization dan tanggung jawab sosial. Menekankan  kepada  keuntungan dan penciptaan nilai. 3.  Produk atau instrumen pembiayaan didasarkan pada kontrak perdagangan yang di back up  dengan  aset  atau  pembiayaan ekuitas dengan berbagi resiko. Instrumen pembiayaan didasarkan pada  mekanisme  bunga  dan spekulasi pasar. 4.  Produk  deposito  dikompensasi dengan  mekanisme profit-loss sharing. Produk deposito merupakan kesepakatan sewa (uang). 5.  Apabila terdapat  gagal bayar atau pembayaran melebihi jatuh tempo tidak  dihukum  (meskipun  di beberapa negara dikenakan Produk  pinjaman  yang  jatuh tempo pada umumnya dibebankan
hukuman  kecil  sebagai  pencegah dan denda disalurkan untuk amal).
suku  bunga  kumulatif  dan  jika dikumpulkan diakui sebagai pendapatan lain bank.
6.  Produk  bank  syariah  tidak  dapat membiayai kegiatan ekonomi yang
tidak memenuhi kepatuhan syariah (contoh  :  pinjaman  kepada  pabrik
bir, peternakan babi dan kasino).
Tidak terdapat pembatasan dalam
menyalurkan pinjamannya.
Sumber:   Dusuki dalam Hussein, 2010.
Di  Indonesia  ada  pembeda  lain  antara  bank  syariah  dengan  bank konvensional, selain yang telah disebutkan di Tabel 2, yaitu terdapat lembaga yang mengatur  hukum  materi  dan  atau  berdasarkan  prinsip  syariah  disebut  dengan Badan Arbitrase Muamalah Indonesia (BAMUI) yang didirikan oleh Kejaksaan Agung Republik Indonesia dan Majelis Ulama Indonesia. Badan ini merupakan badan yang menangani perselisihan antara perbankan syariah dengan nasabahnya. Perselisihan dengan nasabah apabila di perbankan konvensional di selesaikan pada peradilan negeri (Antonio, 2011).

## Systemic Banking Distress
Systemic  banking  distress  dapat  secara  luas  didefinisikan  sebagai  periode dimana  sistem  perbankan  tidak  mampu  lagi  secara  efektif  memenuhi  fungsi intermediasinya (deposito, pinjaman,  dan jasa pembayaran) dalam perekonomian. Demirguc,  Kunt  dan  Detragiache  (1998,  2002)  mendefinisikan systemic  banking distress terjadi dalam suatu negara apabila memenuhi salah satu kondisi (i) non- performing aset (NPA) mencapai setidaknya 10 persen dari total aset pada puncak krisis, (ii) biaya fiskal dari operasi penyelamatan setidaknya 2 persen dari PDB, (iii) adanya  langkah-langkah  darurat,  seperti  penutupan  kantor-kantor  bank  dalam waktu  yang  cukup  panjang,  pembekuan  deposito,  adanya blanket  guarantee  ke deposan atau bank pemberi pinjaman lainnya (pemberlakuan penjaminan simpanan secara  menyeluruh,  diambil  untuk  membantu  sistem  perbankan,  atau  (iv)  jika terdapat  nasionalisasi  bank  (pengalihan  kepemilikan  bank  kepada  pemerintah) secara besar-besaran.

## Individual Banking Distress
Individual  banking  distress  diukur  dengan  menggunakan    bank  level accounting data. Banyak studi empiris memfokuskan diri kepada  individual banking distress  untuk  mengukur  stabilitas  keuangan  perbankan.  Pada  analisis  mengenai stabilitas keuangan bank melalui pendekatan individual banking distress terdapat dua metode pengukuran, yaitu:
1. Z-Score
Z-Score merupakan proksi dari probabilitas dari kegagalan atau kemungkinan kebangkrutan  bank. Z-Score  yang  merupakan  penjumlahan  return  on  asset (ROA) dengan rasio modal terhadap total aset ( equity to total assets) tertimbang oleh standar deviasi dari return on asset (ROA). Dengan demikian semakin tinggi angka  Z-Index    menunjukkan  semakin  rendahnya  resiko  bank  dan  semakin tinggi tingkat stabilitas bank (Boyd et.al., 2006: Beck., 2008; Berger et. al., 2008). Couto (2002) menjelaskan volatilitas pendapatan (ROA) yang semakin tinggi akan menyebabkan ketidakpastian tingkat modal dan memperburuk tingkat kesehatan bank,  selain  itu  Albertazzi  dan  Gamabacorta  (2009)  dan    Bikker  and  Hu  (2003) menambahkan bahwa  tingginya  volatilitas  pendapatan  bank  dapat menghasilkan struktur modal yang tidak stabil (Shehzada , dkk, 2009). Perusahaan atau  industri  dengan  fluktuasi  pendapatan  yang  tinggi  mempunyai operating leverage (digunakan  untuk  menunjukkan  sejauh  mana  pemakaian  beban  tetap dalam suatu perusahaan) yang tinggi pula. Itu berarti risiko kegagalan perusahaan tersebut tinggi karena beban operasi yang tinggi .
2. Non Performing Loan Ratio (NPL)
Para  peneliti  juga  menggunakan  rasio non-performing  loan  (NPL)  sebagai indikator kerapuhan. Berbeda dengan Z-score, ukuran ini berfokus pada risiko kredit dan tidak berhubungan langsung dengan kegagalan bank. Rasio NPL atau NPF  mencerminkan  risiko  portfolio  kredit  atau  pembiayaan,  dimana  semakin tinggi angka rasio ini semakin tinggi profile risiko kredit atau pembiayaan bank yang pada gilirannya akan memengaruhi stabilitas keuangan perbankan secara keseluruhan,  karena  meningkatnya  angka  rasio  ini  dapat  menyebabkan turunnya  aktivitas  ekonomi,  melalui  disintermediasi  pinjaman  bank  yang disebabkan oleh pengikisan laba bank.

## Penelitian Terdahulu
Adapun beberapa penelitian terdahulu dapat dilihat dalam Tabel 3 berikut:

## Tabel 3. Perbedaan Antar Penelitian Terdahulu
No Peneliti Variabel Penelitian Metode Analisis Data Hasil Penelitian 1. Thorsten Beck (2008) Bank  Competition and Financial Stability: Friends or Foes Persaingan dan stabilitas bank Descriptive qualitative a. Adanya  hubungan  yang  positif  antara persaingan  dan  stabilitas  dalam  sistem perbankan. b. Liberalisasi dan persaingan bebas dapat mengakibatkan kerapuhan
c. Keuntungan  dari  persaingan  dalam sistem  keuangan  yang  efisien  dan inklusif adalah kuat dan tahan terhadap goncangan 2. Thorsten Beck, Asli Demirgüç-Kunt dan Ouarda Merrouche (2010). Islamic Vs. Conventional Banking:  Business Model, Efficiency and Stability a. Orientasi bisnis: loan-deposit ratio (LDR)
b. Efisiensi bank: total operating costs divided total costs
c. Kualitas  aset: loss  reserves, loan  loss  provisions,  dan non-performing loans
(NPL). d. Stabilitas bank: z-score Perbandingan antar rasio keuangan  dan analisis  regresi data panel a. Bank-bank  syariah  tampak  lebih  hemat biaya  dibandingkan  bank  konvensional dalam  sampel  lintas-negara  yang  luas, temuan  ini  terbalik  dalam  sampel dengan negara-negara yang menerapkan dua sistem perbankan yaitu bank syariah dan konvensional.
b. Bank-bank konvensional yang
beroperasi  di  negara-negara  dengan pangsa  pasar  yang  lebih  tinggi  bank syariahnya  lebih  hemat  biaya  tetapi kurang stabil.
c. Adanya    permodalan  yang  lebih  tinggi dari  bank-bank  syariah  dan capital cushion  ditambah  cadangan  likuiditas yang lebih tinggi membuat kinerja bank syariah  relatif  lebih  baik  selama  krisis terbaru. 3. Martin Č ihák  &
Heiko Hesse (2010)
Islamic  Banks  and Financial Stability: An Empirical
Analysis
a. Variabel terikat : z-score b. Variabel bebas : market share, bank’s asset size in U.S. dollars billion, loans over assets, and the  cost-income  ratio,  GDP,
growth rate, inflation rate, and exchange  rate  depreciation,
voice  and  accountability, political stability, government effectiveness, regulatory quality,  rule  of  law,  and control of corruption Analisis  regresi data panel a. Bank  syariah  kecil  secara  finansial cenderung  lebih  kuat  dari  bank-bank komersial kecil.
b. Bank-bank  komersial  besar  cenderung lebih  kuat  secara  finansial  dari  bank syariah besar.
c. Bank  syariah  kecil  cenderung  finansial kuat  dari  besar  bank-bank  Islam,  yang mungkin  mencerminkan  tantangan manajemen  risiko  kredit  dalam  jumlah besar.
d. Pangsa pasar bank syariah tidak memiliki dampak  yang  signifikan  terhadap kekuatan keuangan bank lain.
Sumber: Thorsten Beck (2008); Thorsten Beck, Asli Demirgüç-Kunt dan Ouarda Merrouche (2010); Martin Č ihák & Heiko Hesse (2010).
Perbedaan penelitian ini dengan penelitian terdahulu adalah fokus penelitian hanya kepada satu negara yaitu Indonesia dengan menggunakan periode tahunan dari tahun 2011 sampai dengan 2015. Penelitian ini juga  menggunakan Z-score dan
NPL/NPF  sebagai  pengukur  kebangkrutan  serta  menggunakan  uji  beda  untuk analisis perbandingannya.

## Pengembangan Hipotesis
Tingkat kestabilan keuangan perbankan dalam berbagai literatur dijelaskan dan diukur dengan cara mengidentifikasi suatu kejadian melalui pendekatan negatif, yaitu  dengan  mempertimbangkan systemic  banking  distress  maupun  individual banking  distress  (Beck,et.  al,  2006).  Systemic  banking  distress  diidentifikasikan melalui serial kejadian dari berbagai kejadian krisis dalam sistem perbankan, dengan mengabaikan  krisis  yang  terjadi  pada  individual  bank  ( individual  bank  fragility). Adapun individual  banking  distress  diukur  dengan  menggunakan    bank  level accounting data. Banyak studi empiris memfokuskan diri kepada  individual banking distress untuk mengukur stabilitas keuangan perbankan.
Data  keuangan  diperlukan  dalam  pendekatan individual  banking  distress untuk menganalisis laporan keuangan bank agar mudah dibaca dan menjadi berarti. Sebelum tahun 2014, Bank Indonesia sebagai regulator perbankan nasional secara berkala mempublikasikan laporan keuangannya agar transparansi dan akuntabilitas nya  terjaga.  Selain  itu,  hal  ini  dimaksudkan  untuk  mendorong  pelaksanaan prudential banking  pasca  krisis  ekonomi  tahun  1998  (Andrianto,  2007).  Adapaun beberapa  rasio  keuangan  bank  yang  banyak  digunakan  menjadi  bahan  analisis adalah rasio likuiditas, rasio solvabilitas dan rasio rentabilitas (Kasmir, 2008).
Sistem perbankan di Indonesia memiliki dual banking system, sehingga analisis perbandingan  antara  perbankan  syariah  dengan  perbankan  konvensional  perlu dilakukan  untuk  lebih  mengetahui  sejauh  mana  tingkat  kestabilan  keuangannya. Adapun kerangka pemikiran dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
Stabilitas Keuangan Perbankan dilihat dari:
a. Z-index b. NPL Perbankan Nasional tahun 2011- Perbankan Syariah Perbankan Konvensional Dibandingkan (Uji Beda) Kesimpulan
Gambar 1.  Kerangka Pemikiran
Hipotesis:
Berdasarkan  kerangka  pemikiran  di  atas  maka  hipotesis  dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :

## Hipotesis 1 :
H 0 :  Tidak  Terdapat  Perbedaan  Tingkat  stabilitas  Perbankan  syariah dibandingkan perbankan konvensional jika dilihat dari rata-rata nilai Z- Index H 1 :  Terdapat Perbedaan Tingkat stabilitas Perbankan syariah dibandingkan perbankan konvensional jika dilihat dari rata-rata nilai Z-Index Hipotesis 2    : H 0 :  Tidak  Terdapat  Perbedaan  Tingkat  stabilitas  Perbankan  syariah dibandingkan  perbankan  konvensional  jika  dilihat  dari  rata-rata  nilai
NPF/L H 1 :  Terdapat Perbedaan Tingkat stabilitas Perbankan syariah dibandingkan perbankan konvensional jika dilihat dari rata-rata nilai NPF/L

## Metodologi Penelitian
Penelitian ini menggunakan data panel atau data pooling yang merupakan kombinasi antara data runtut waktu ( time-series) dan silang tempat (cross-section) berupa laporan tahunan perbankan syariah dan konvensional di Indonesia periode 2011-2015. Adapun data yang digunakan adalah total asset, ekuitas, ROA dan NPL/F tahunan masing-masing bank sampel.
Populasi pada penelitian ini adalah seluruh bank, baik yang menggunakan sistem  syariah  ataupun  konvensional  yang ada  di  Indonesia.  Sampel  yang  dipilih merupakan purposive  sampling,  sehingga  dalam  penelitian  ini  ditentukan  bahwa sampel penelitiannya  adalah perbankan syariah dan konvensional yang termasuk dalam  Bank  Umum  Kelompok  Usaha  1  (BUKU  1)  yaitu  bank  dengan  modal  inti kurang dari Rp 1 Triliun  dan Bank Umum Kelompok Usaha 2 (BUKU 2) yaitu bank dengan  modal  inti  Rp  1  Triliun  sampai  dengan  kurang  dari  Rp  5  Triliun  yang mempunyai data lengkap yang dibutuhkan dalam penelitian ini.
Adapun variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
1. Z-Score, digunakan untuk mendeteksi kebankrutan suatu bank, dimana semakin besar  nilainya  maka  semakin  bagus .  Hali  ini  karena profitabilitas  dan  tingkat kapitalisasi meningkat sehingga volatilitas atau ketidakstabilan dari pendapatan bank  menuru.  Dengan  demikian  terhindar  dari  kebankrutan,  adapun  secara matematis dapat ditulis sebagai berikut:
Z-Index it = (𝑅𝑂𝐴+ 𝐸 𝑇𝐴 )𝑖𝑡
𝜎(𝑅𝑂𝐴)𝑖 Dimana; Z-index it = Nilai Z-Score bank i pada tahun tertentu ROA it = Return on Asset bank i pada tahun tertentu Ekuitas it = Ekuitas bank i pada tahun tertentu TA it = Total Asset bank i pada tahun tertentu 𝜎(𝑅𝑂𝐴)𝑖𝑡 = Standar deviasi Return on Asset bank i pada periode

## penelitian
2. Rasio Non Performing Loan (NPL) atau Non Performing Financing (NPF)
Rasio  NPL  atau  NPF  mencerminkan  risiko  portfolio  kredit  atau  pembiayaan, dimana semakin tinggi angka rasio ini semakin tinggi profil risiko kredit atau pembiayaan bank yang pada gilirannya akan memengaruhi stabilitas keuangan perbankan  secara  keseluruhan.  Rasio  NPL  atau  NPF  dapat  diperoleh  melalui perhitungan:
NPL atau NPF = 𝐾𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 𝑎𝑡𝑎𝑢 𝑃𝑒𝑚𝑏𝑖𝑎𝑦𝑎𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑚𝑎𝑠𝑎𝑙𝑎ℎ 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐿𝑜𝑎𝑛𝑠 𝑎𝑡𝑎𝑢 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑛𝑔 x 100%
Pengukuran  stabilitas  keuangan  perbankan  dalam  penelitian  ini menggunakan dua faktor meliputi Z-Index dan rasio NPL/F. Dalam menyimpulkan stabilitas  keuangan  di  kedua  jenis  perbankan  tersebut,  akan  dilakukan  Uji  Beda sehingga dapat diketahui perbankan syariah atau konvensional yang lebih stabil. Uji beda dapat dilakukan apabila rata-rata dari kedua variabel merupakan data yang normal, sehingga uji normalitas akan dilakukan terlebih dahulu.

## Hasil dan Pembahasan
Analisis Stabilitas Keuangan Perbankan dengan Menggunakan Z-Index
Perhitungan  angka  Z-Index  menggunakan  data  laporan  tahunan  masing- masing bank sampel. Data yang digunakan adalah data ROA, total aset dan ekuitas masing-masing  bank,  sedangkan  penghitungan  standar  deviasi  menggunakan periode  penelitian  yaitu  selama  lima  tahun.  Angka  Z-index  pada  masing-masing bank sampel kemudian akan di hitung rata-ratanya untuk setiap tahun.

## Analisis Stabilitas Keuangan Perbankan Syariah dengan Menggunakan Z-Index
Perbankan  syariah  dalam  penelitian  ini  diwakili  enam  bank  umum  syariah sebagai sampel penelitian. Adapun perkembangan angka Z-Index-nya yang dapat dilihat pada Gambar 2 berikut:

## Gambar 2. Perkembangan  Z-Index pada Perbankan Syariah Tahun 2011-2015
Sumber: Laporan Tahunan bank sampel, data diolah.
Berdasarkan  Gambar  2  di  atas  angaka  Z-Index  perbankan  syariah  pada periode 2011-2015 membentuk letter U. Angka Z- Index pada tahun 2011 sampai dengan tahun 2013 mengalami penurunan. Pada tahun 2011 angka Z- Index sebesar 80,05 menurun menjadi 64,61 di tahun 2012 dan menjadi 54,96 pada tahun 2013. Pada tahun 2014 angka Z-Index perbankan syariah mengalami kenaikan menjadi 64,28 dan menjadi 72,03 di tahun 2015. Selama periode penelitian angka Z –Index mencapai titik tertinggi pada tahun 2011 dan terendah pada tahun 2013.
Perkembangan  Z-Index  perbankan  syariah  pada  periode  penelitian mengalami penurunan di awal tahun selama tiga tahun berturut-turut dan kemudian mengalami peningkatan yang selama dua tahun terakhir. Besarnya angka Z-Index pada  setiap  tahun  penelitian  lebih  besar  satu.  Hal  ini  menandakan  bahwa  pada
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 2011 2012 2013 2014
2015
periode  penelitian,  perbankan  syariah  merupakan  bank  yang  tidak  rapuh,  karena semakin besar angka Z-Index menunjukkan profitabilitas dan tingkat leverage atau tingkat  kapitalisasi  yang  meningkat  dan  semakin  baik,  sedangkan  tingkat volatilitasnya  atau  ketidakstabilan  pendapatan  bank  menurun.  Sehingga,  pada periode penelitian yaitu tahun 2011-2015 perbankan syariah merupakan perbankan yang stabil jika dilihat dari angka Z-Index-nya.

## Analisis Stabilitas Keuangan Perbankan Konvensional dengan Menggunakan Z-Index
Perbankan konvensional dalam penelitian ini diwakili tiga puluh delapan bank umum konvensional sebagai sampel penelitian. Adapun perkembangan angka Z- Index-nya yang dapat dilihat pada Gambar 3 berikut:

## Gambar 3. Perkembangan  Z-Index pada Perbankan Konvensional Tahun 2011-2015
Sumber: Laporan Tahunan bank sampel, data diolah.
Berdasarkan Gambar 3 di atas angaka Z-Index perbankan konvensional pada periode 2011-2015 mengalami fluktuasi akan tetapi menunjukkan kecenderungan meningkat. Angka Z- Index pada  tahun 2011 sebesar
24 25 26 27 28 29 30 31 2011 2012 2013 2014
2015
29,6 mengalami penurunan tahun 2012 menjadi 28,99. Pada tahun 2013 angka Z- Index mengalami kenaikan menjadi  30,49 menurun menjadi 26,84 di tahun 2014. Pada  tahun  2015  angka  Z-Index  perbankan  konvensional  mengalami  kenaikan menjadi 30,69. Selama periode penelitian angka Z –Index mencapai titik tertinggi pada tahun 2015 dan terendah pada tahun 2014.
Perkembangan  Z-Index  perbankan  konvensional    pada  periode  penelitian mengalami fluktuasi dengan nilai naik turun secara bergantian selama lima tahun berturut-turut.  Besarnya  angka  Z-Index  pada  setiap  tahun  penelitian  lebih  besar satu. Hal ini menandakan bahwa pada periode penelitian, perbankan konvensional merupakan  bank  yang  tidak  rapuh,  karena  semakin  besar  angka  Z-Index menunjukkan  profitabilitas  dan  tingkat  leverage  atau  tingkat  kapitalisasi  yang meningkatdan semakin baik, sedangkan tingkat volatilitasnya atau ketidakstabilan prendapatan bank menurun. Sehingga, pada periode penelitian yaitu tahun 2011- 2015  perbankan  konvensional  merupakan  perbankan  yang  stabil  jika  dilihat  dari angka Z-Index-nya.

## Analisis  Perbandingan  Stabilitas  Keuangan  Antara  Perbankan  Syariah  dan Perbankan Konvensional  dengan Menggunakan Z-Index
Syarat untuk dilakukan uji beda adalah data rata-rata Z Index dari perbankan syariah  maupun  konvensional  harus  normal.  Uji  normalitas  rata-rata  Z-Index perbankan syariah dapat dilihat pada Tabel 4  berikut:

## Tabel 4.  Hasil Uji Normalitas Rata-rata Nilai Z-Index Perbankan Syariah

## Sumber: Data diolah
Berdasarkan Tabel 4 di atas dapat diketahui bahwa nilai signifikansi rata-rata Z Index sebesar 0,2 untuk uji normalitas Kolmogorof-Smirnov dan 0,895 untuk uji normalitas Shapiro-Wilk. Kedua angka tersebut lebih besar dari 0,05 ( α = 5%), yang berarti  rata-rata  Z-Index  perbankan  syariah  bersifat  normal,  sehingga  dapat dilakukan uji beda.

## Tabel 5.  Hasil Uji Normalitas Rata-rata Nilai Z-Index Perbankan Konvensional
Berdasarkan Tabel 5 di atas dapat diketahui bahwa nilai signifikansi rata-rata Z Index sebesar 0,2 untuk uji normalitas Kolmogorof-Smirnov dan 0,502 untuk uji normalitas Shapiro-Wilk. Kedua angka tersebut lebih besar dari 0,05 ( α = 5%), yang berarti rata-rata Z-Index perbankan konvensional bersifat normal, sehingga dapat dilakukan uji beda.

## Tabel 6.  Hasil Uji Beda Rata-rata Nilai Z-Index Perbankan Syariah dengan Konvensional

## Sumber: Data diolah
Berdasarkan Tabel 6 di atas dapat diketahui bahwa pada Uji beda dengan 2- tailed  dapat  diketahui  tingkat  signifikansi    sebesar  0  dan  0,0001.  Kedua  angka tersebut lebih kecil dari 0,05 ( α = 5%), yang berarti menolak H 0 dan menerima H 1 untuk hipotesis pertama. Penerimaan H 1 ini menandakan bahwa terdapat perbedaan tingkat stabilitas perbankan syariah dan konvensional apabila dilihat dari rata-rata nilai Z-Index.
Perbedaan  nilai  Z-Index  kedua  perbankan  tersebut  dapat  terjadi,  karena sesuai dengan landasan teori yang ada bahwa setiap produk atau jasa harus sesuai dengan  prinsip  syariah  dan  harus  mendapat  persetujuan  dari  Dewan  Pengawas Syariah.  Dengan  demikian  setiap  aktivitas  perbankan  syariah  melalui  dua  tahap pengawasan.  Pengawasan  pertama  dari  Otoritas  Jasa  Keuangan    (OJK)  dan  yang kedua  dari  Dewan  Pengawas  Syariah  (DPS).  Pengawasan  tersebut  membuat perbankan syariah lebih berhati-hati dalam setiap aktivitasnya. Kondisi inilah yang membuat  adanya  perbedaan  tingkat  rata-rata  nilai  Z-Index  antara  perbankan syariah dengan konvensional.
Sumber: Data diolah.
Berdasarkan  penelitian  selama  tahun  2011-2015  perbankan  nasional  baik syariah maupun konvensional tidak menghadapi resiko kebangkrutan apabila dilihat dari rata-rata nilai Z-Indexnya. Hal ini terjadi karena besarnya rata-rata nilai Z-Index kedua  perbankan  tersebut  lebih  besar  satu.  Dimana,  semakin  besar  nilai  Z-Index suatu perbankan maka tingkat stabilitasnya semakin baik.

## Analisis Stabilitas Keuangan Perbankan dengan Menggunakan NPF/L
Analisis stabilitas keuangan perbankan pada sub bab ini akan diukur dari besarnya rasio  NPL/NPF  nya.  Semakin  besar  angka  NPL/NPF  maka  semakin  besar  tingkat risiko kredit/pembiayaan yang dimiliki. Hal ini dapat diartikan banyaknya nasabah yang tidak bisa mengembalikan uang pinjaman dari bank, sehingga aktivas dalam perbankan  dapat  terganggu  karena  perolehan  laba/margin  yang  menurun  dan adanya likuiditas yang berkurang (dana kredit/pembiayaan yang hilang).

## Analisis Stabilitas Keuangan Perbankan Syariah dengan Menggunakan NPF
Analisis  NPF  perbankan  syariah  menggunakan  data  dari  laporan  tahunan bank sampel sebanyak enam bank. Adapun perkembangan NPF perbankan syariah dapat dilihat pada Gambar 4 berikut:

## Gambar 4. Perkembangan NPF pada Perbankan Syariah Tahun 2011-2015
Berdasarkan Gambar 4 di atas angka NPF perbankan syariah pada periode 2011-2015  mengalami  kenaikan  akan  tetapi  masih  di  bawah  5  persen.  Batas maksimal suatu bank masih memiliki angka NPF yang wajar menurut otoritas adalah di  bawah  lima  persen.  Angka  NPF  pada  tahun  2011  sebesar  2,24  persen  dan mengalami kenaikan pada tahun 2012 menjadi 2,57 persen. Pada tahun 2013 angka NPF mengalami penurunan menjadi  2,43 persen. Dua tahun terakhir pada periode penelitian mengalami  kenaikan berturut-turut, yaitu menjadi sebesar 3,91  persen pada tahun 2014 dan 4,85 persen pada tahun 2015. Selama periode penelitian angka NPF  mencapai titik tertinggi pada tahun 2015 dan terendah pada tahun 2013.
Perkembangan  NPF  perbankan  syariah  pada  periode  penelitian  sedikit berfluktuasi.  Besarnya  angka  NPF  pada  setiap  tahun  penelitian  lebih  kecil  dari  5 persen.  Hal  ini  menandakan  bahwa  pada  periode  penelitian,  perbankan  syariah memiliki  risiko  pembiayaan  yang  rendah  sehingga    tidak  mengganggu  aktivitas keuangan perbankan syariah sehingga stabilitas keuangannya terjaga.
0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 1 2 3 4 5 20 1 201
Sumber: Laporan Tahunan bank sampel, data diolah.

## Analisis Stabilitas Keuangan Perbankan Konvensional dengan Menggunakan
NPL
Analisis NPL perbankan konvesional menggunakan data dari laporan tahunan bank  sampel  sebanyak  38  bank.  Adapun  perkembangan  NPL  perbankan konvensional dapat dilihat pada Gambar 5 berikut:

## Gambar 5 Perkembangan NPL pada Perbankan Konvensional Tahun 2011-2015
Sumber: Laporan Tahunan bank sampel, data diolah.
Berdasarkan  Gambar  4.  di  atas  angka  NPL  perbankan  konvensional membentuk letter  U  pada  periode  2011-2015,  mengalami  penurunan    kemudian mengalami kenaikan. Pada setiap  tahunnya angka NPL- nya tidak lebih dari lima persen. Batas maksimal suatu bank masih memiliki angka NPL yang wajar menurut otoritas adalah di bawah lima persen.  Angka NPL pada  tahun 2011 sebesar 3,97 persen dan  menurun di tahun tahun 2012 menjadi 1,71 persen. Pada tahun 2013 angka NPL sedikit mengalami penurunan menjadi  1,70 persen. Dua tahun terakhir pada periode penelitian mengalami kenaikan berturut-turut, yaitu menjadi sebesar 2,32 persen pada tahun 2014 dan 2,78 persen pada tahun 2015. Selama periode penelitian angka NPL mencapai titik tertinggi pada tahun 2011 dan terendah pada tahun 2013.
Perkembangan  NPL  perbankan  konvensional  pada  periode  penelitian mengalami penurunan. Hal ini dapat dilihat pada nilai NPL awal periode dan akhir periode penelitian. Besarnya angka NPF pada setiap tahun penelitian lebih kecil dari lima  persen  yang  menandakan  bahwa  pada  periode  penelitian,  perbankan konvensional  memiliki  risiko  kredit  rendah  yang  tidak  mengganggu  aktivitas keuangan perbankan sehingga stabilitas keuangannya terjaga.
0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 4.50% 2011

## Analisis  Perbandingan  Stabilitas  Keuangan  Antara  Perbankan  Syariah  dan Perbankan Konvensional dengan Menggunakan NPF/L
Syarat untuk dilakukan uji beda adalah data rata-rata NPF/L dari perbankan syariah maupun konvensional harus normal. Uji normalitas rata-rata NPF perbankan syariah dapat dilihat pada Tabel 7 berikut:

## Tabel 7.  Hasil Uji Normalitas Rata-rata Nilai NPF Perbankan Syariah
Kolmogorov-Smirnov(a) Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. NPF ,311 5 ,129 ,852 5 ,200
a  Lilliefors Significance Correction
Sumber: Data diolah
Berdasarkan Tabel 7 di atas dapat diketahui bahwa nilai signifikansi rata-rata NPF  sebesar  0,129  untuk  uji  normalitas  Kolmogorof-Smirnov  dan  0,2  untuk  uji normalitas Shapiro-Wilk. Kedua angka tersebut lebih besar dari 0,05 ( α = 5%), yang berarti rata-rata NPF perbankan syariah bersifat normal, sehingga dapat dilakukan uji beda.

## Tabel 8.  Hasil Uji Normalitas Rata-rata Nilai NPL Perbankan Konvensional
Kolmogorov-Smirnov(a) Shapiro-Wilk Statistic df Sig. Statistic df Sig. NPL ,199 5 ,200(*) ,883 5 ,323
*  This is a lower bound of the true significance. a  Lilliefors Significance Correction

## Sumber: Data diolah
Berdasarkan Tabel 8 di atas dapat diketahui bahwa nilai signifikansi rata-rata NPL  sebesar  0,2  untuk  uji  normalitas  Kolmogorof-Smirnov  dan  0,323  untuk  uji normalitas Shapiro-Wilk. Kedua angka tersebut lebih besar dari 0,05 ( α = 5%), yang
berarti  rata-rata  NPL  perbankan  konvensional  bersifat  normal,  sehingga  dapat dilakukan uji beda.

## Tabel 9  Hasil Uji Beda Rata-rata Nilai NPF/L Perbankan Syariah dengan Konvensional
Sumber: Data diolah
Berdasarkan Tabel 9 di atas dapat diketahui bahwa pada Uji beda dengan 2- tailed dapat diketahui tingkat signifikansi  sebesar 0.316 dan 0,0317. Kedua angka tersebut lebihbesar dari 0,05 ( α = 5%), yang berarti menerima H 0 dan menolak H 1 untuk  hipotesis  kedua.  Penerimaan  H 1 ini  menandakan  bahwa  tidak  terdapat perbedaan tingkat stabilitas perbankan syariah dan konvensional apabila dilihat dari rata-rata nilai NPF/L.
Perbankan  nasional  baik  syariah  maupun  konvensional  berdasarkan penelitian selama tahun 2011-2015 tidak menghadapi resiko kebangkrutan apabila dilihat dari rata-rata nilai NPF/L. Hal ini terjadi karena besarnya rata-rata nilai NPF/L kedua perbankan tersebut lebih kecil dari 5%. Ketentuan rasio NPF/L kurang dari 5 persen telah diteapkan oleh BI sejak tahun 2015, dimana semakin kecil nilai NPF/L suatu perbankan maka tingkat stabilitasnya semakin baik.

## Penutup

## Simpulan
Berdasarkan hasil analisis dan pembahasan yang telah dikemukakan dalam bab-bab sebelumnya, dapat ditarik beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Terdapat  perbedaan  tingkat  stabilitas  keuangan  perbankan  syariah dibandingkan konvensional apabila dilihat dari nilai rata-rata Z-Index nya
2. Tidak  terdapat  perbedaan  tingkat  stabilitas  keuangan  perbankan  syariah dibandingkan konvensional apabila dilihat dari nilai rata-rata NPF/L-nya
3. Secara  umum  perbankan  di  Indonesia  pada  periode  penelitian  memiliki tingkat stablitas keuangan yang baik  karena:
a. Nilai rata-rata Z-Index lebih besar 1
b. Niai rata-rata NPF/NPL tidak lebih dari 5%

## Saran
Dari  hasil  analisis  dan  pembahasan  yang  dilakukan,  terdapat  saran-saran yang diberikan, antara lain :
1. Industri  perbankan  merupakan  industri  yang  dinamis  dan  berisiko  tinggi seperti risiko sistemik yang dapat menimbulkan efek domino, oleh karena itu pengawasan  dari  otoritas  dan  kemampuan manajerial  dari  masing-masing perbankan serta panerapan prudential sangat diperlukan dan ditingkatkan sehingga trust dari masyarakat terus terjaga.
2. Dukungan pemerintah kepada perbankan syariah sangat diperlukan, karena market  share  masih  kecil  dibandingkan  dengan  perbankan  konvensional. Salah  satu  bentuk  dukungan  tersebut  adalah  percepatan  asset  perbankan syariah.
3. Saran bagi penelitian selanjutnya terkait dengan tingkat stabilitas keuangan perbankan  adalah  dengan  penambahan  jumlah  sampel  dan  periode penelitian,  perluasan  tema  seperti  dengan  penambahan  persaingan  usaha peran  perbankan  nasional,  peran  perbankan  syariah  dalam  menggerakkan sektor riil serta menggunakan alternatif alat analisis yang berbeda dengan penelitian saat ini.

## Referensi
Andrianto, Nico. (2007). Good E-Government : Transparansi Dan Akuntabilitas Publik Melalui E-Government. Bayumedia. Malang.
Andriawan,  Taufik.  (2012).  Analisis  Dampak  Penerapan  Kebijakan  Arsitektur Perbankan  Indonesia  (API)  Terhadap  Struktur  Persaingan  dan  Stabilitas  Bank Umum di Indonesia. Tesis Dipublikasikan. Jakarta: Universitas Indonesia.
Antonio,  Muhammad  Syafi’i.  (2011).  Bank  Syari’ah:  Dari  Teori  ke  Praktik.  Jakarta: Gema Insani.
Ascarya.  (2009).  Pelajaran  yang  Dipetik  Dari  Krisis  Keuangan  Berulang:  Perspektif Ekonomi Islam. Buletin Ekonomi, Moneter dan Perbankan, Volume 12, Nomor 1, Juli 2009.
Bank Indonesia. (2007). Peraturan Bank Indonesia No. 9/7/PBI/2007. Jakarta. Beck,  Thorsten,  Asli  Dermiguc-Kunt  dan  R.  Levine.  (2006).    Bank  Concetration,
Competition and Crises: first Result. Journal of Banking and Finance.
Beck, Thorsten.  (2008).  Bank  Competition and Financial Stability:  Friend or  Foes?.
World Bank Policy Research Working Paper.
Berger, A.N., Klapper, L.F., Turk-Arris, R. (2008). Competition and Financial Stability. World Bank Policy Research Workong Paper.
Boyd, John H.; De Nicolò, Gianni, and Abu M. Jalal.  (2006). Bank Risk-Taking and Competition Revisited: New Theory and New Evidence. IMF Working Paper.
Hassan,  M.  Kabir  dan  Mervyn  K.  Lewis.  (2007).  Handbook  of  Islamic  Banking. Cheltenham, United Kingdom: Edward Elgar Publishing Limited.
Hosen, M. Nadratuzzaman. (2007). Menjawab Keraguan Umat Islam terhadap Bank Syari’ah. Jakarta: PKES Publishing.
Hussein, Kassim. (2010). Bank-Level Stability Factors And Consumer Confidence – A Comparative Study Of Islamic And Conventional Banks ’ Product Mix. Journal of Financial Services Marketing Vol. 15, July 2010.
Kasmir. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.
Mannan,  Muhammad  Abdul.  (1992).  Ekonomi  Islam:  Teori  dan  Praktek.  Jakarta: Intermasa.
Obaidullah, Mohammed. (2005). Islamic Financial Services. Jeddah: King Abdulaziz University.
Prasetyantoko,  A.  (2009).  Krisis  Finansial:  Dalam  Perangkap  Ekonomi  Neoliberal. Jakarta: Penerbit Buku Kompas.
Shehzada, Choudhry Tanveer;  Scholtensa, Bert dan Jakob De Haan. 2009. Financial Crises  and  Bank  Earnings  Volatility:  The  Role  of  Bank  Size  and  Market Concentration. http://ssrn.com/abstract=1470727.
Tomak, Serpil dan Omer Iskenderoglu. (2013). Competition and Stability: An Analysis of the Turkish Banking System International. Journal of Economics and Financial Issues. Vol. 3, No. 3, 2013, pp.752-762 ISSN: 2146-4138. www.econjournals.com Viñals,  José  dan  Anoop  Singh.  (2010).  Indonesia:  Financial  System  Stability Assessment. IMF Country Report No. 10/288, September  2010.