Hendra, M. P., Pradana, R. A., Masulili, A. N. and Soeroto, W. M. (2024) “Mengukur Kinerja Dan Analisis Kelayakan Investasi Ditinjau Dari Aspek Finansial Pada Pengadaan Truck Mounted Crane Di Kilang Sei Pakning”, Sebatik, 28(1).
Submitted:  2024-05-04 Accepted:  2024-06-16 Published:  2024-06-29

## MENGUKUR KINERJA DAN ANALISIS KELAYAKAN INVESTASI DITINJAU DARI ASPEK FINANSIAL PADA PENGADAAN TRUCK MOUNTED CRANE DI KILANG SEI PAKNING
Mochan Putra Hendra 1) , Rizka Andika Pradana 2) , Alwan Naufal Masulili 3) , dan Wisudanto 4) 1,2,3 Magister Manajemen Teknologi, Institut Teknologi Sepuluh Nopember
4 Departemen Manajemen, Universitas Airlangga
1,2,3 Kampus ITS Tjokroaminoto, Surabaya, 60261
4 Jl. Airlangga 4-6, Surabaya, 60285 E-mail: mochanputra07@gmail.com 1) , samluwit@gmail.com 2) , alwanmasulili@gmail.com 3) , wisudanto@feb.unair.ac.id 4)

## ABSTRAK
Proses perawatan ( maintenance ) dan operasional di pabrik pemurnian minyak bumi sangat berhubungan dengan material dan perlatan kerja dengan dimensi besar and bobot yang berat. Truck Mounted Crane (TMC) merupakan salah satu alat yang penting dalam kegiatan pemindahan barang dengan dimensi besar and bobot yang berat. Untuk saat ini pabrik pemurnian minyak bumi di daerah Sei Pakning masih menggunakan jasa sewa untuk pemenuhan kebutuhan TMC tersebut. Berdasarkan kebutuhan yang ada, pabrik pemurnian minyak bumi tersebut mencoba mempertimbangkan terkait pengadaan TMC melalui anggaran capital  expenditure .  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  melakukan  analisis  kelayakan  investasi  terhadap pengadaan 1 (satu) unit TMC kapasitas 10 ton di pabrik pemurnian minyak  bumi di daerah Sei Pakning. Metode evaluasi yang digunakan meliputi Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Payback Period, dan Profitability Index (PI) .  Diharapkan  hasil  evaluasi  ini  akan  memberikan  pandangan  yang  komprehensif  tentang  kelayakan  investasi  secara finansial. Implikasi dari penelitian ini diharapkan dapat membantu Manajer pabrik dalam pengambilan keputusan kelayakan untuk investasi yang tepat dalam upaya menurunkan angggaran operational expenditure . Data yang digunakan mencakup biaya  investasi  awal,  biaya  operasional,  aliran  kas  masuk  dari  penggunaan  TMC  sewa,  dan  aliran  kas  keluar  dari  biaya perawatan  dan  perbaikan.  Dari  hasil  analisis  kelayakan  investasi  proyek  pengadaan  1  (satu)  unit Truck  Mounted  Crane dengan kapasitas 10 ton dengan nilai investasi sebesar Rp 3.200.000.000,- dan umur daya guna/manfaat selama 10 dengan niai diskonto 11,03% menunjukan bahwa proyek layak untuk dilaksanakan.
Kata Kunci: Kelayakan Investasi, Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Payback Period, Profitability Index (PI).

## 1. PENDAHULUAN
Pabrik  pemurnian  minyak  bumi  atau  biasa  disebut kilang  adalah  obyek  vital  nasional  yang  memberikan kontribusi signifikan untuk menjaga ketahanan energi di Indonesia. Kilang minyak adalah tempat yang dilengkapi sarana dan fasilitas untuk mengolah minyak bumi menjadi produk bahan bakar minnyak/BBM dan NBM yang bisa langsung  digunakan  masyarakat  luas,  seperti  bensin (gasoline),    solar,  dan  avtur  untuk  BBM  serta  pelumas, aspal,  dan  petrokimia  untuk  NBM.  Kilang  terdiri  dari sarana dan fasilitas yang sangat banyak dengan berbagai jenis  peralatan  utama  dan  fasilitas  pendukung  dimana keberadaannya  sangat  penting  untuk  mendukung ketahanan energi nasional.
Kilang  Sei  Pakning  dibangun  pada  tahun  1968  dan dioperasikan tahun 1969. Kilang ini memiliki kapasitas 50 MBSD  ( Million  Barrel  per  Stream  Day )  dan  juga didukung  fasilitas  utama  berupa  bejana  tekan  ( vessel ), tanki,  alat  penukar  kalor (heat  exchanger ),  fasilitas perpipaan,  dan  dermaga  ( jetty ).  Fasilitas  pendukung seperti gudang ( warehouse )  dan bengkel ( workshop ) juga tersedia.
Pada proses perawatan ( maintenance ) dan operasional kilang  sangat  berkaitan  dengan  peralatan  kerja  dan material  dengan  bobot  yang  berat  (contoh:  pemindahan spool pipa  dari  workshop  ke  lapangan , pemindahan catalyst dari gudang ke lapangan, pemindahan pompa/motor/kompresor dari lapangan ke workshop dan pekerjaan berat lainnya).  Saat ini untuk melayani kegiatan pemindahan  peralatan  kerja  atau  material  dengan  bobot yang  berat  digunakan Truck  Mounted  Crane (TMC) melalui  jasa  sewa.  Untuk  frekuensi  penggunaan  per tahunnya  relative  tinggi  atau  sekitar  264  hari  /  tahun. Biaya  jasa  sewa  TMC  tersebut  termasuk  ke  dalam operational expenditure . Truck Mounted Crane dapat dengan mudah berpindah dan mengangkut alat dari satu lokasi proyek ke lokasi lain tanpa perlu alat pengangkut tambahan, dan dapat bergerak dengan kecepatan hingga 55 km/jam (Rumbyarso, 2023). Berdasarkan penjabaran di atas, perusahaan mempertimbangkan  untuk  melaksanakan  proyek  berupa pengadaan  1  (satu)  unit    Truck  Mounted  Crane  dengan kapasitas  10  ton.  Anggaran  dari  pengadaan  tersebut dibebankan melalui anggaran capital expenditure.
Capital budgeting secara singkat adalah sebuah proses evaluasi  bisnis  untuk  menentukan  apakah  proyek  atau rencana  besar  perusahaan  layak  dilaksanakan. Capital budgeting ini  penting  karena  bersifat  akuntabilitas/dapat dipertanggungjawabkan  dan  terukur.  Jika  sebuah  bisnis tidak memiliki cara untuk mengukur efektivitas keputusan investasinya,  kemungkinan  besar  bisnis  tersebut  hanya memiliki  sedikit  peluang  untuk  bertahan  di  pasar  yang kompetitif.  Indikator-Indikator  yang  biasa  digunakan pada capital  budgeting antara  lain net  present  value (NPV) , internal rate of return (IRR) , payback period (PP). Mempelajari  studi-studi sebelumnya tentang analisis kelayakan investasi disampaikan data-data yang berhubungan dengan penelitian ini adalah sebagai berikut: Analisis Kelayakan Investasi Pembangkit Listrik Tenaga Surya Atap Dengan Sistem On-Grid Di Pabrik Minuman Siap  Saji  menunjukkan  bahwa  investasi  tersebut  layak untuk  dilaksanakan  dimana  ditunjukan  dari  indikator Discount Payback Period /DPP yang lebih kecil dari umur proyek.  Selain  itu  indikator net  present  value/ NPV menunjukan  nilai  positif  atau  lebih  besar  dari  nol,  dan indikator internal  rate  of  return /IRR  lebih  besar  dari discount rate yang ditentukan, serta indikator profitability Index/ PI  lebih  besar  dari  satu  sehingga  jika  proyek dijalankan  terdapat  penghematan  biaya  tagihan  listrik PLN pada sebuah pabrik minuman siap saji di Kabupaten Bekasi (Hiswandi et al., 2023). Pada penelitian lain, yaitu Analisa  Kelayakan  Investasi  Penggantian  Mesin  Bag Making  Di  PT  X  menunjukan  hasil  penghitungan net present  value/ NPV  sebesar  (-  Rp  164.393.424,80)  atau kurang dari nol serta indikator c sebesar 0,72 kurang dari satu  sehingga  proyek  tidak  layak  dilaksanakan  dan disarankan tetap menggunakan mesin existing (Citrasari & Imam,  2021) . Sedangkan  pada  penelitian  Analisis Kelayakan  Investasi  Mesin  Produksi  Sambal  Geprek Dapur Aisyah menunjukan indikator payback period lebih cepat dari target yang ditentukan, net present value/ NPV bernilai positif, dan internal rate of return /IRR lebih besar dari standard yang ditetapkan serta profitability Index/ PI juga  menunjukkan  hasil  lebih  besar  dari  satu  sehingga dapat disimpulkan bahwa rencana investasi penambahan mesin produksi Dapur Aisyah dapat  dijalankan  (Putra et al., 2021).
Penelitian lainnya tentang analisis kelayakan investasi pembelian armada truck pada UD. Restu Ami, dijelaskan analisis menggunakan indikator depresiasi garis lurus, net present  value/ NPV, Payback  Period , Internal  Rate  of Return menunjukan  penelitian  dengan  nilai  investasi sebesar Rp 417.800.000, dengan umur ekonomis 8 tahun, didapatkan  hasil  depresiasi  sebesar  Rp  35.725.000, dengan nilai net present value/NPV sebesar Rp325.772.121,4, Payback Period selama 3 tahun 29 hari dimana  kurang  dari  8  tahun,  hasil  perhitungan internal rate  of  return /IRR  sebesar  9,23  %  lebih  besar  dari  dari suku bunga 9% sehingga pengadaan armada baru dengan layak untuk dilaksanakan (Lafitri & Herlina, 2022).
Pada  penelitian  Analisis Capital  Expenditure Dan Operating Cost Terhadap Keputusan Investasi
menunjukan adanya dampak secara positif dan signifikan dari capital  expenditure terhadap  keputusan  investasi, serta  dampak  negatif  dari operating  cost terhadap keputusan investasi namun tidak signifikan. Dan dampak bersamaan  dari capital  expenditure dan operating  cost secara signifikan, dengan tingkat pengaruh sebesar 20,2%. Pada penelitian yang dilakukan tentang analisis kelayakan investasi  SPBU  mikrosite  indomobil  di  Desa  Grajagan menggunakan  metode Net  Present  Value (NPV)  dan Payback  Period (Bhakti  et  al.,  2021).  Dengan  metode analisis kelayakan investasi tersebut, diberikan rekomendasi bahwa investasi layak  dilaksanakan dengan nilai Net Present Value / NPV lebih dari nol atau sebesar Rp.  539.380.917  dan payback  period diperoleh  padat tahun ke-2 dan 7 bulan 25 hari.
Tujuan  yang  ingin  dicapai  adalah  untuk  mengetahui kelayakan  investasi  dengan  melihat  indikator-indikator kelayakan  investasi.  Adapun  indikator  yang  digunakan, yaitu : Net Present Value (NPV) , Internal Rate of Return (IRR) , Payback Period, dan Profitability Index (PI) .

## 2. RUANG LINGKUP
Lingkup permasalahan yang dibahas dalam penelitian ini  meliputi  analisis  kelayakan  investasi    proyek pengadaan  1  (satu)  unit Truck  Mounted  Crane dengan kapasitas 10 ton dengan ruang lingkup mencakup:
1. Cakupan permasalahan.
Saat  ini  di  kilang  Sei  Pakning  untuk  melayani kegiatan  pemindahan  peralatan  kerja  atau  material dengan  bobot  yang  berat,  digunakan Truck  Mounted Crane (TMC)  melalui  jasa  sewa.  Dengan  frekuensi pemakaian yang relative tinggi atau sekitar 264 hari / tahun  yang  menjadi  beban  anggaran operational expenditure , maka dipertimbangkan untuk melaksanakan proyek berupa pengadaan 1 (satu) unit Truck  Mounted  Crane dengan  kapasitas  10  ton  yang anggarannya  dibebankan  melalui  anggaran capital expenditure.
Berdasarkan uraian di atas, maka perlu dilakukan analisis kelayakan investasi proyek pengadaan 1 (satu) unit Truck  Mounted  Crane dengan  kapasitas  10  ton melalui  pendekatan  finansial  dengan  memanfaatkan indikator Net  Present  Value  (NPV),  Internal  Rate  of Return (IRR), Payback Period, dan Profitability Index (PI).
2. Batasan-batasan penelitian. Pada  penelitian  ini  batasan  masalah  yang digunakan adalah analisis kelayakan investasi proyek pengadaan 1 (satu) unit Truck Mounted Crane dengan kapasitas 10 ton di pabrik pemurnian minyak bumi di area Sei Pakning. Proyek dilakukan di tahun 2024 dan diperkirakan  umur  daya  guna  peralatan  adalah  10 tahun  dan  nilai  diskonto  yang  digunakan  adalah 11,03%. Net  Present  Value (NPV), Internal  Rate  of Return (IRR), Payback Period (PP), dan Profitability Index (PI)  adalah  indikator  yang  digunakan  untuk menilai  layak  atau  tidaknya  investasi  dilaksanakan pada penelitian ini.
© 2024, The Author(s). Authors retain all their rights to the published works, such as (but not limited to) the following rights; Copyright and other proprietary rights relating to the article, such as patent rights, The right to use the substance of the article in own future works, including lectures and books, The right to reproduce the article for own purposes, The right to self-archive the article
3. Rencana hasil yang didapatkan.
Rencana  hasil  yang  ingin  didapatkan  adalah mengetahui kelayakan investasi pada proyek pengadaan 1 (satu) unit Truck Mounted Crane dengan kapasitas 10 ton ditinjau secara finansial.

## 3. BAHAN DAN METODE
Pada  penelitian  ini  digunakan  pendekatan  metode kuantitatif  yaitu  dengan  mengumpulkan  data-data  untuk menghitung  indikator  kelayakan  dari  investasi Truck Mounted  Crane (TMC). Capital  budgeting adalah aktivitas wajib bagi suatu entitas yang ingin melaksanakan suatu  proyek  investasi  dimana  didalamnya  terdiri  dari proses  analisa  input  dan  output  sebuah  proyek  dari  sisi finansial  sehingga  dapat  dilakukan  penilaian  layak  atau tidaknya  sebuah  proyek  yang  akan  dilaksanakan. Beberapa  teknik  perhitungan  dalam  analisis capital budgeting yaitu Payback Period (PP), Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Profitability indeks (PI)  (Van  Horne  &  Wachowicz  Jr.,  2008).  Keunggulan metode Capital  budgeting antara  lain  metode  analisis mudah  dilakukan  dan  dipahami,  serta  terdapat  banyak teknik  perhitungan  yang  dapat  digunakan  sesuai kebutuhan (Putra et al., 2021).
Capital  Expenditure secara  pengertian  adalah  biaya yang  dibebankan  untuk  memperoleh  asset  tetap, meningkatkan  operasional  dan  kapasitas  produktif  asset tetap,  serta  memperpanjang  masa  manfaat  asset  tetap. Biaya  ini  dapat  dikeluarkan  dalam  jumlah  yang  cukup banyak  (material),  namun  tidak  sering  terjadi  (Hery, 2018).  Menurut  (Mulyadi,  2016)  “ Capital  Expenditure (Pengeluaran  Modal)  adalah  biaya  yang  mempunyai manfaat lebih dari satu periode akuntansi (biasanya satu periode akuntansi adalah satu tahun kalender).”
Operating  cost atau  biaya  operasional  memiliki pengertian  berupa  biaya  yang  berhubungan  dengan operasional perusahaan yang termasuk didalamnya biaya penjualan  dan  administrasi  ( selling  and  administrative expense ),  biaya  iklan  ( advertising  expense ),  biaya penyusutan  ( depreciation  and  amortization  expense ), serta  perbaikan  dan  pemeliharaan  ( repairs  and maintenance  expense )  (Murhadi,  2013).  Sedangkan menurut  (Margaretha,  2021)  mengemukakan  biaya operasional  sebagai  keseluruhan  biaya  sehubungan dengan  operasional  diluar  kegiatan  proses  produksi termasuk  didalamnya  adalah  biaya  penjualan  dan  biaya administrasi dan umum.
Berdasarkan  jurnal  Analisis  kelayakan  investasi dengan pendekatan aspek financial dan strategi pemasaran pada program ayam petelur di BUM Desa Bumi Makmur (Wardana et al., 2021) menjelaskan bahwa dalam analisis kelayakan  investasi  berdasarkan    finansial,  indikator- indikator  investasi  tersebut  dihitung  berdasarkan  data- data sebagai berikut:
1. Biaya/ cost adalah  segala  pengeluaran  yang dibutuhkan  dengan  tujuan  tertentu  yang  dapat diukur  dengan  nilai  uang.  Berdasarkan  sifat penggunaannya  dapat  dibagi  menjadi:  Biaya
investasi  ( Investment  Cost ),  Biaya  operasional ( Operational Cost ), Biaya Perawatan
( Maintenance Cost ),
2. Manfaat/benefit  dapat  diartikan  sebagai  segala hal positif yang
berkaitan dengan keluaran/output  dari  pelaksanaan  kegiatan perusahaan.  Benefit  yang  didapatkan  dalam penelitian ini adalah dari mengurangi biaya jasa sewa  TMC  yang  saat  ini  dibebankan  melalui anggaran operational expenditure.
Adapun  referensi  dan  indikator  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  terkait  penentukan  kelayakan  dari  suatu investasi menggunakan analisis capital budgeting adalah sebagai berikut:

## 3.1 Investasi & Proyek
Investasi  adalah  suatu  kegiatan  dengan  tujuan  untuk memperoleh  penghasilan  dan/atau  peningkatan  nilai investasi  pada  waktu  yang  akan  datang  dengan  cara menempatkan dana pada satu atau lebih dari satu jenis aset selama kurun waktu tertentu (Hidayati, 2017). Sedangkan definisi  lainnya  menyebutkan  investasi  sebagai  kegiatan penanaman  aset  atau  dana    perusahaan  atau  individu dalam jangka waktu tertentu untuk mencapai keuntungan atau  pengembalian  yang  lebih  tinggi  di  masa  yang  akan datang.  Di  sisi  lain,  proyek  adalah  kegiatan  sementara yang  membutuhkan  sumber  daya,  mengeluarkan  biaya dan  menghasilkan  sesuatu  dalam  jangka  waktu  tertentu untuk mencapai tujuan yang spesifik.   Sedangkan untuk analisa kelayakan proyek adalah pengkajian yang bersifat menyeluruh  dan  mencoba  menyoroti  segala  aspek kelayakan proyek atau investasi.

## 3.2 Analisa Kelayakan Investasi
Terdapat  enam  metode  yang  dapat  digunakan  untuk mengevaluasi  proyek  dan  memutuskan  apakah  proyek tersebut  layak  atau  tidak  untuk  dijalankan,  yaitu: Net Present  Value (NPV), Internal  Rate  of  Return (IRR), Modified  Internal  Rate  of  Return (MIRR), Profitability Index (PI)  , Payback  Period ,  dan Discounted  Payback Period (DPP)(Brigham  F.  &  Ehrhardt  C.,  2008). Berdasarkan pustaka yang ada, memperlihatkan sebagian besar penggunaan NPV lebih  dipilih untuk pengambilan sebuah keputusan (Peprah et al., 2023). Hal tersebut sesuai dengan  pernyataan  bahwa  asumsi  terbaik  adalah  bahwa arus  kas  proyek  dapat  diinvestasikan  kembali  dengan biaya modal, yang artinya bahwa metode NPV lebih dapat diandalkan. Metode NPV secara implisit mengasumsikan bahwa  tingkat  dimana  arus  kas  dapat  diinvestasikan kembali  dengan  biaya  modal,  sedangkan  metode  IRR mengasumsikan  bahwa  perusahaan  dapat  berinvestasi kembali  sebesar  IRR  proyek.  Perlu  ditegaskan  kembali bahwa, ketika proyek bersifat independen, maka metode NPV  dan  IRR  keduanya  mengarah  pada  keputusan terima/tolak yang sama persis. Namun, ketika mengevaluasi  proyek-proyek  yang  saling  eksklusif, terutama  proyek-proyek  yang  berbeda  dalam  skala
dan/atau waktu, Metode NPV harus digunakan (Hiswandi et al., 2023).

## 3.2.1 Net Present Value (NPV)
Net  Present  Value (NPV)  merupakan  metode  yang didasarkan pada arus kas yang didiskontokan ( discounted cash flow technique ). Nilai sekarang / present value (PV) dari  setiap  arus  kas,  termasuk  arus  kas  awal,  yang didiskontokan  dengan  biaya  modal  proyek  lalu menjumlahkan arus kas yang telah didiskontokan(Brigham F. & Ehrhardt C., 2008).  Dengan kata lain NPV adalah selisih antara PV dari arus kas yang didapat  dengan  PV  arus  kas  yang  digunakan  pada  suatu periode tertentu (Kurniawan, 2019). Salah satu parameter dari  sebuah  investasi  dikategorikan  layak  atau  dapat dilaksanakan  adalah  jika  nilai  NPV  lebih  besar  dari  0 (Ridwan,  2022).  Besarnya  nilai  NPV  sendiri  dapat diperoleh  melalui  perhitungan  yang  dapat  dilihat  pada persamaan (1).
𝑁𝑃𝑉 = −I 0 + ∑ 𝐶𝐹𝑡 (1+𝑟)𝑡 𝑛=1 𝑡=𝑛 (1)
Keterangan :
CF t = aliran kas per tahun pada suatu periode,
r    = diskonto/ discount rate,
I 0 = biaya total investasi awal pada tahun ke-0,
t = periode,
n   = jumlah periode.
Adapun untuk menilai layak atau tidaknya suatu investasi melalui  indikator  NPV  dapat dilihat  bila  nilai  NPV  >  0, maka  suatu  investasi  tersebut  dapat  dikategorikan  layak dan  untung  atau  dengan  kata  lain  arus  kas  masuk  lebih besar  daripada  nilai  investasi  awal  proyek.  Sedangkan nilai  NPV=0,  maka  suatu  investasi  tersebut  perlu dipertimbangkan karena jumlah arus kas yang masuk atau yang  diperoleh  sama  dengan    jumlah  arus  kas  yang dikeluarkan pada suatu periode tertentu atau dengan kata lain  impas  dan  perlu  tambahan  indikator  lain  untuk evaluasi  investasi  tersebut.  Sedangkan,  jika  NPV  <  0, maka  investasi  tersebut  dikategorikan  tidak  layak dilaksanakan.

## 3.2.2 Internal Rate of Return (IRR)
Internal  Rate  of  Return (IRR)  didefinisikan  sebagai tingkat diskonto ( discount rate ) ketika NPV suatu proyek sama  dengan  nol.  Pendapat  lain  dikemukakan  bahwa Internal  Rate  of  Return (IRR)  merupakan  suatu  teknik dengan  menghitung  tingkat  bunga  ( discount  rate )  yang membuat  nilai  sekarang  dari  seluruh  perkiraan  arus  kas masuk  sama  dengan  nilai  sekarang  dari  ekspektasi  arus kas keluar (Priyono, 2018).
Jika  proyek  independen  dievaluasi,  maka  kriteria  NPV dan IRR selalu menghasilkan keputusan terima/tolak yang sama.  Jika  NPV  menyatakan  menerima,  IRR  juga menyatakan  menerima.  Hal  ini  terjadi  karena  jika  NPV adalah positif, IRR harus melebihi r karena r adalah biaya modal proyek(Brigham F. & Ehrhardt C., 2008).
Untuk  mendapatkan   nilai IRR,  perlu dicari discount rate yang  menghasilkan  nilai  NPV  positif,  kemudian dilanjutkan dengan discount rate yang menghasilkan nilai NPV  negatif.  Berikut  persamaan  (2)  yang  dapat digunakan untuk menghitung IRR (Kurniawan, 2019):
𝐼𝑅𝑅 = 𝑖 1 + 𝑁𝑃𝑉1 (𝑁𝑃𝑉1−𝑁𝑃𝑉2) (𝑖 2 − 𝑖 1 ) (2)
Keterangan: i 1 = tingkat diskonto yang menghasilkan NPV positif i 2 = tingkat diskonto yang menghasilkan NPV negatif

## 3.2.3 Payback Period
Payback  Period (PP)  dapat  didefinisikan  sebagai perkiraan  jumlah  tahun  yang  diperlukan  untuk  dapat mengembalikan  nilai  investasi  awal  (Brigham  F.  & Ehrhardt  C.,  2008). Payback  Period yang  disingkat dengan PP merupakan salah satu metode yang sederhana dalam  menganggarkan  modal  untuk  menentukan investasi,  selain  metode Net  Present  Value (NPV)  dan Internal  Rate  Of  Return (IRR).  Tidak  seperti  NPV yang dapat  menunjukkan  seberapa  besar  peningkatan  nilai investasi dan IRR yang dapat memberitahu seberapa besar hasil  nilai  proyek  dibandingkan  biaya  modal,  pada perhitungan  PP  hanya  memberitahu  perkiraan  investasi kapan akan kembali. Tidak ada hubungan yang diperlukan antara  pengembalian  yang  diberikan  dan  maksimalisasi kekayaan  investor,  hal  tersebut  mengakibatkan  sulitnya mengatur  penentuan  pengembalian  yang  “benar” (Brigham  &  Ehrhardt,  2020).    Dengan  adanya  risiko dalam  setiap  pelaksanaan  investasi,  maka  dibutuhkan pertimbangan  risiko  yang  tepat  dari  suatu  keputusan investasi(Mbabazize et al., 2014).
Evaluasi payback period menunjukkan sebuah jangka waktu (periode)  dari sebuah investasi untuk berkembang dan mencapai titik impas ( break event point )(Wardana et al., 2021). Payback Period merupakan model nondiskonto dalam  metode  pengambilan  keputusan  investasi  yang mengabaikan time  value  of  money (Hansen  &  Mowen, 2007) . Ketika  arus  kas  pada  suatu  proyek  diasumsikan seimbang. Dapat dilihat pada persamaan (3) dan (4) untuk menghitung periode payback period .
𝑘 (𝑃𝑃) = ∑ CF 𝑡 ≥ 0 𝐾 𝑡=0 (3)
Keterangan :
K    = periode pengembalian, CF t = arus kas periode ke-t.
Jika  komponen  arus  kas  bersifat  tahunan/ annual ,  maka dilakukan perhitungan secara tahunan/ annual :
𝑘 (𝑃𝑃) = 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖 𝐴𝑛𝑛𝑢𝑎𝑙 𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑡 × 𝑝𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑒 𝑤𝑎𝑘𝑡𝑢 (4)
Indikator payback  period (PP)  menunjukan  bahwa sebuah kegiatan investasi dapat dikatakan layak atau dapat dilaksanakan jika K kurang dari  n dan tidak layak bila K lebih besar dari n. K adalah jumlah periode pengembalian dan n = umur investasi.
© 2024, The Author(s). Authors retain all their rights to the published works, such as (but not limited to) the following rights; Copyright and other proprietary rights relating to the article, such as patent rights, The right to use the substance of the article in own future works, including lectures and books, The right to reproduce the article for own purposes, The right to self-archive the article
Dapat  disimpulkan, Payback  Period memberikan informasi yang dapat digunakan sebagai berikut :
1. untuk  membantu  mengendalikan  risiko  terkait ketidakpastian arus kas masa depan.
2. untuk membantu meminimalkan dampak
investasi terhadap masalah likuiditas perusahaan.
3. untuk membantu mengendalikan risiko obsolescence.
4. untuk mengendalikan pengaruh investasi terhadap pengukuran - pengukuran kinerja.

## 3.2.4 Profitability Index (PI)
Profitability Index (PI) atau rasio benefit – cost pada suatu  proyek  adalah  rasio  nilai  sekarang  arus  kas  bersih pada  masa  depan  ( present  value  of  net  cash  flows ) terhadap  arus  kas  keluar  awal  ( the  initial  cash outlow )(Van Horne & Wachowicz Jr., 2008). Pengertian lain dari Profitability Index (PI) adalah perbandingan atau rasio  dari  total Present  Value (PV)    aliran  kas  dengan investasi  dalam  PV(Brealey  et  al.,  2022).  Hal  tersebut sejalan dengan persamaan yang digunakan oleh (Brigham F.  &  Ehrhardt  C.,  2008),  yang  dapat  dilihat  pada persamaan (5).
𝑃𝐼 = 𝑁𝑒𝑡 𝑃𝑟𝑒𝑠𝑒𝑛𝑡 𝑉𝑎𝑙𝑢𝑒 𝐼𝑛𝑖𝑡𝑖𝑎𝑙 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑚𝑒𝑛𝑡 (5)
Perbandingan antara arus kas masuk yang didiskontokan dengan  nilai  dari  biaya  atau  pengeluaran  investasi  yang juga  didiskontokan  merupakan  parameter  dari  rasio profitability  index (PI)  (Kijo-kleczkowska  et  al.,  2022). Investasi dapat dikategorikan layak untuk dijalankan oleh perusahaan  apabila  nilai  dari Profitability  Index (PI) Investasi  dikatakan  layak  untuk  dijalankan  oleh perusahaan  jika  nilai  dari Profitability  Index (PI)  lebih besar dari satu (PI > 1,0) dan semakin tinggi Profitability Index (PI)-nya maka lebih tinggi peringkat proyek dapat diterima  (Brigham  F.  &  Ehrhardt  C.,  2008).  Sedangkan Profitability Index (PI)  dinyatakan proyek atau investasi tidak layak untuk dijalankan bila memiliki nilai dibawah satu atau Profitability Index (PI)  kurang dari satu (PI < 1,0) (Hiswandi et al., 2023).

## 3.3 Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  berupa studi  literasi  dari  berbagai  penelitian  sebelumnya  untuk mengumpulkan  dan  menganalisa  data.  Selanjutnya,  data tersebut  digunakan  untuk  menghitung  nilai Net Present Value  (NPV),  Internal  Rate  of  Return  (IRR),  Payback Period,  dan  Profitability  Index  (PI) untuk  menentukan kelayakan investasi Truck Mounted Crane (TMC).
4. PEMBAHASAN
Analisis  kelayakan  investasi  proyek  pengadaan  1 (satu) unit Truck Mounted Crane dengan kapasitas 10 ton akan sangat berguna bagi perusahaan dalam menentukan keputusan.  Dengan  melihat  indikator Net  Present  Value
(NPV),  Internal  Rate  of  Return  (IRR),  Payback  Period, dan Profitability Index (PI) maka menunjukan kelayakan atau tidaknya proyek tersebut. Berikut dijelaskan analisis kelayakan investasi melalui indikator-indikator yang telah disebutkan di atas.

## 4.1 Spesifikasi Truck Mounted Crane (TMC)
Untuk menentukan nilai investasi awal proyek, maka ditentukan spesifikasi TMC yang akan dibeli. Untuk detil spesifikasi dapat dilihat pada Tabel 1.

## Tabel 1. Spesifikasi TMC SPESIFIKASI ENGINE & TRUCK
Tahun produksi
Min. tahun 2024
Engine Type (4 cycle, water, cooled) Diesel Engine, Direct- injection, Turbo-Charged Capacity Minimum 6.0 litre Engine Starter Type Electric Cooler Type Water Cooler Truck Load Capacity Minimum 18 Ton CRANE Type Loader Crane Truck / Telescopic Tahun produksi Min. tahun 2024 Boom Type Fully hydraulic telescopic boom Lifting Capacity Minimum 10 Ton Boom Telescopic length Minimum 9 m

## 4.2 Biaya Investasi Proyek
Biaya investasi proyek adalah keseluruhan biaya yang digunakan  untuk  proyek  pengadaan  1  (satu)  unit Truck Mounted Crane dengan kapasitas 10 ton. Biaya investasi ini bersumber dari pendanaan internal perusahaan. Dapat dilihat pada Tabel 2 adalah rincian biaya  yang dibutuhkan untuk  pengadaan  1  (satu)  unit Truck  Mounted  Crane dengan kapasitas 10 ton pada  proyek tersebut.

## Tabel 2. Biaya Investasi Proyek
No Deskripsi Biaya(Rp)* 1 Pembelian  unit  berikut  surat  dan dokumen perizinan 3.200 2 Biaya pemeliharaan (per tahun) 35 3 Biaya Consumable  Material (per tahun) 46,65 4 Biaya utility (contoh:bahan  bakar, dll – per tahun) 58,35 *dalam juta

## 4.3 Proyeksi Arus Kas
Berdasarkan  perkiraan  potensi  pendapatan  melalui jasa sewa yang dibayarkan ke pihak lain dan pengeluaran melalui  biaya  pemeliharaan,  biaya consumable  material dan biaya utility serta mempertimbangkan potongan pajak dengan  nilai  PPh  30%  didapatkan  hasil  pada  Tabel  3 sebagai berikut untuk 10 tahun setelah proyek berjalan.
Tabel 3. Proyeksi Arus Kas Tahun Pendapatan (dalam juta Rupiah) Pengeluaran (tidak termasuk pajak dan dalam juta Rupiah) Cash Flow (sudah dipotong pajak  dan dalam juta Rupiah) 2025 1.167 140 719 2026 1.236 148 761 2027 1.310 157 807 2028 1.388 166 855 2029 1.471 176 906 2030 1.558 187 960 2031 1.651 198 1.017 2032 1.749 209 1.077 2033 1.853 222 1.141 2034 1.963 235 1.209

## 4.4 Net Present Value
Dari biaya dan proyeksi arus kas yang telah dijelaskan di atas, maka dapat dihitung nilai NPV dengan mengacu cash  flow 10  tahun  sesuai  proyeksi  arus  kas  di  atas  dan discount  rate  menggunakan  nilai  diskon  rate  11.03%. Hasil perhitungan dapat dilihat pada Tabel 4.

## Tabel 4. Perhitungan NPV
Tahun Tahun ke - Cash Flow* Present Value Investasi* Present Value Cash Flow* 2024 0 -3.200 -3.200 2025 1 719 - 647 2026 2 761 - 618 2027 3 807 - 589 2028 4 855 - 562 2029 5 906 - 537 2030 6 960 - 512 2031 7 1.017 - 489 2032 8 1.077 - 466 2033 9 1.141 - 445 2034 10 1.209 - 424 Jumlah -3.200 5.293 NPV 2.093 *Dalam juta Rupiah
Pada  tabel  4  di  atas  diuraikan  perhitungan  NPV, dimana dari hasil perhitungan diperoleh nilai NPV sebesar Rp.  2.093  juta  atau  lebih  besar  dari  0  sehingga  ditinjau dari Indikator NPV bahwa proyek layak untuk dijalankan.

## 4.5 Internal Rate of Return (IRR)
Perhitungan IRR dilakukan untuk menentukan apakah investasi  dilaksanakan  atau  tidak,  untuk  itu  biasanya digunakan  acuan  bahwa  investasi  yang  dilakukan  harus lebih tinggi dari Minimum atractive rate of return. Hasil perhitungan IRR dapat dilihat pada Tabel 5.

## Tabel 5. Perhitungan IRR
Tahun Tahun ke - Cash Flow* 2024 0 -3.200 2025 1 719
Tahun Tahun ke - Cash Flow* 2026 2 761 2027 3 807 2028 4 855 2029 5 906 2030 6 960 2031 7 1.017 2032 8 1.077 2033 9 1.141 2034 10 1.209 IRR 23,61% *Dalam juta Rupiah
Dari  hasil  perhitungan  dengan  menggunakan  cash flow  dari  perhitungan  NPV  diapatkan  hasil  IRR  sebesar 23,61  %  dimana  lebih  tinggi  dari Minimum  acceptable rate of return (MARR) yang sebelumnya digunakan yaitu 11,03%.  Dengan  demikian  jika  ditinjau  dari  indikator IRR, proyek ini layak untuk dilaksanakan.

## 4.6 Payback Period
Pada payback period menunjukan suatu ukuran untuk menilai kelayakan investasi yang dilihat dari aspek jangka waktu  pengembalian.  Berdasarkan  perhitungan payback period diperoleh hasil bahwa biaya investasi akan kembali dalam kurun waktu 4,07 tahun. Tabel 6 memaparkan hasil perhitungan payback period .

## Tabel 6. Perhitungan Payback Period
Tahun Tahun ke - Cash Flow* Cumulative Cash Flow* 2024 0 -3.200 -3.200 2025 1 719 -2.481 2026 2 761 -1.720 2027 3 807 -913 2028 4 855 -58 2029 5 906 848 2030 6 960 1.808 Payback Period 4,07 *Dalam juta Rupiah

## 4.7 Profitability Index (PI)
PI merupakan rasio nilai sekarang dari aliran kas yang di masa depan dengan jumlah investasi awal dalam proyek tersebut.  Dengan  memanfaatkan  tabel  3  diperoleh perhitungan  PI  untuk  proyek  pengadaan  1  (satu)  unit Truck  Mounted  Crane dengan  kapasitas  10  ton  adalah sebagai  berikut.  Hasil  perhitungan profitability  index terdapat pada Tabel 7.

## Tabel 7. Perhitungan Profitability Index
Present Value Investasi* Present Value Cash Flow* Profitability Index 3.200 5.293 1.65 *Dalam juta Rupiah
Dari  hasil  perhitungan  PI  di  atas,  dimana  hasil menunjukan lebih besar dari 1 (satu), maka jika ditinjau dari Indikator PI bahwa proyek layak untuk dilaksanakan.
© 2024, The Author(s). Authors retain all their rights to the published works, such as (but not limited to) the following rights; Copyright and other proprietary rights relating to the article, such as patent rights, The right to use the substance of the article in own future works, including lectures and books, The right to reproduce the article for own purposes, The right to self-archive the article

## 5. KESIMPULAN
Dari  hasil  analisis  kelayakan  investasi  proyek pengadaan  1  (satu)  unit Truck  Mounted  Crane dengan kapasitas  10  ton  dengan  nilai  investasi  sebesar  Rp 3.200.000.000,-  dan umur  daya  guna/manfaat  selama 10 dengan nilai diskonto 11,03% menunjukan bahwa proyek layak  untuk  dilaksanakan dengan  melihat  nilai  indikator Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR), Payback  Period,  dan  Profitability  Index  (PI). Nilai  Net Present  Value  (NPV) positif    atau  sebesar  Rp 2.093.000.000 menunjukan proyek menguntungkan. Nilai indikator Internal Rate of Return (IRR) sebesar 23,61% atau lebih besar dari minimum acceptable rate of return. Indikator Payback  Period dengan  jangka  waktu  4,07 tahun  atau  lebih  kecil  dari  umur  daya  guna/manfaat selama 10 tahun dan Indikator Profitability Index sebesar 1,65 atau lebih besar dari 1.

## 6. SARAN
Saran  untuk  penelitian  selanjutnya  bahwa  secara analisa  kelayakan  finansial  dapat  ditambahkan  analisa sensitivitas dan simulasi monte carlo. Analisa sensitivitas ini  dilakukan  untuk  melihat  dampak  perubahan  variabel atau    menilai  sampai  berapa  persen  peningkatan  atau penurunan  variabel  dapat  mengakibatkan  perubahan dalam kriteria investasi. Selain itu, simulasi monte carlo digunakan  sebagai  pelengkap  untuk  memprediksi kemungkinan  hasil  dari  peristiwa  yang  tidak  pasti sehingga  evaluasi  dari  analisa  investasi  akan  lebih comprehensive  dan  meningkatkan  tingkat  kepercayaan dari pengambil keputusan.

## 7. DAFTAR PUSTAKA
Bhakti, H., Setiawan, B. I., & Teknologi, M. M. (2021).
Analisa  Kelayakan  Investasi  SPBU  Mikrosite Indomobil  di  Desa  Grajagan. Sebatik , 25 (2),  296– 302. https://doi.org/10.46984/sebatik.v25i2.1547 Brealey,  R.,  Myers,  S.,  &  Marcus,  A.  (2022). Fundamentals  Of  Corporate  Finance (11th  ed.). McGraw-Hill.
Brigham  F.,  E.,  &  Ehrhardt  C.,  M.  (2008). Financial Management (Twelfth). Thomson South-Western
Hansen,  D.  R.,  &  Mowen,  M.  M.  (2007).  Managerial Accounting,  8th  Edition.  In Thompson  South- Western
Hasan, M. (2013). Capital Budgeting Techniques Used by
Small  Manufacturing  Companies. Journal  of Service Science and Management , 6 (1), 38–45. Hery.  (2018). Analisis  laporan  keuangan (Adipramono (ed.); 3rd ed.). Grasindo.
Hidayati,  A.  N.  (2017).  Investasi:  Analisis  Dan Relevansinya  dengan  Ekonomi  Islam. Pusat Penerbitan  Dan  Kajian  Ekonomi  Syari’ah  Prodi Ekonomi  Syariah-Universitas  Yudharta  Pasuruan , 8 (2). https://doi.org/https://doi.org/10.35891/ml.v8i2.59
8
Hiswandi,  M.  F.,  Iswahyudi,  F.,  &  Mas  Soeroto,  W.
(2023).  Analisis  Kelayakan  Investasi  Pembangkit Listrik Tenaga Surya Atap Dengan Sistem On-Grid Di  Pabrik  Minuman  Siap  Saji. Sebatik , 27 (1),  22– 29. https://doi.org/10.46984/sebatik.v27i1.2246 Kijo-kleczkowska,  A.,  Bru,  P.,  &  Wi,  G.  (2022).
Profitability analysis of a photovoltaic installation -
A case study. Elsevier , 261 (July). https://doi.org/10.1016/j.energy.2022.125310
Kurniawan,  R.  (2019).  Analisis  Studi  Kelayakan Keuangan  Sentra  Peningkatan  Performa  Olahraga Indonesia ( SP2OI ) di Menara Mandiri. Fairvalue: Jurnal Ilmiah Dan Akuntansi Keungan , 2 (1), 23–36. Lafitri,  E.,  &  Herlina.  (2022).  Analisis  Kelayakan Investasi Pembelian Armada Truck Pada UD . Restu Ami. Integrasi Jurnal Ilmiah Teknik Industri , 7 (2), 94–96 & 98–99.
Margaretha,  F.  (2021). Manajemen  keuangan  untuk manajer non keuangan (2nd ed.). Erlangga. Mbabazize, P. M., Development, R., & Daniel, T. (2014). Capital  Budgeting  Practices  In  Developing Countries : Research Journali’s Journal of Finance , 2 (3), 1–19. Mulyadi.  (2016). Sistem  Akuntansi (4th  ed.).  Salemba Empat.
Murhadi,  W.  (2013). Analisis  Laporan  Keuangan: Proyeksi dan Valuasi Saham . Salemba Empat. Peprah, F., Aboagye, B., Amo-boateng, M., Gyamfi, S., & Effah-donyina,  E.  (2023).  Economic  evaluation  of solar  PV  electricity  prosumption  in  Ghana. Solar Compass ,
5 (1). https://doi.org/10.1016/j.solcom.2023.100035 Priyono,  A.  (2018). Evaluasi  Profitabilitas  Investasi Modal  Dengan  Metode  Net  Present  Value  (NPV) Dan Internal Rate Of Return (IRR) Di PT . Gudang Garam  Group  Tbk .  Institut  Teknologi  Sepuluh Nopember.
Putra,  R.,  Maslukhah,  Y.  L.,  &  Hengki,  M.  (2021). Analisis  Kelayakan  Investasi  Mesin  Produksi Sambal Geprek Dapur Aisyah. Technoscienza , 6 (1), 122, 128, 135.
Qomaruddin,  M.,  Wardana,  F.  K.,  &  Mas  Soeroto,  W. (2021).  Analisis  Kelayakan  Investasi  Dengan Pendekatan Aspek Financial Dan Strategi Pemasaran  Pada  Program  Ayam  Petelur  Di  Bum Desa  Bumi  Makmur. Sebatik , 25 (2),  318–325. https://doi.org/10.46984/sebatik.v25i2.1633
Ridwan,  A.  F.  (2022).  Analisa  Kelayakan  Investasi Proyek  Penggantian  Secondary  Crusher  Pada  Pt Berau  Coal  Site  Binungan. Sebatik , 26 (1),  1–8. https://doi.org/10.46984/sebatik.v26i1.1832
Rumbyarso,  Y.  P.  A.  (2023). Kajian  Peralatan  Berat Pada Proyek Konstruksi . Mitra Ilmu.
Ruswandi,  R.  M.,  Jhoansyah,  D.,  &  Sunarya, E.  (2020). Analisis  Capital  Expenditure  Dan  Operating  Cost Terhadap  Keputusan  Investasi. Jimek :  Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi , 3 (1).
Van  Horne,  J.  C.,  &  Wachowicz  Jr.,  J.  M.  (2008). Financial Management (13th ed.). Pearson.