## PROFITABILITAS DAN LEVERAGE SEBAGAI PEMODERASI PENGARUH CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY PADA NILAI PERUSAHAAN
Putu Pande R. Aprilyani Dewi 1*Kadek Linda Kusnita 2
Universitas Pendidikan Nasional *email: aprilyanidewi@undiknas.ac.id ARTICLE INFO

## ABSTRACT

## Article History
Submission: 2023-09-25 Reviewed: 2022-09-29 Accepted: 2022-10-30 Publish : 2022-12-30
This  study  determines  the  effect  of  the  corporate  social responsibility  on  firm  value.  The  population  of  this  study  is composed  of  mining  companies  listed  on  the  Indonesian  Stock Exchange from 2018 to 2021. The study used a purposive sampling technique  and  obtained  a  sample  of  56  companies.  The  results  of this study indicate that corporate social responsibility has an effect on  the  value  of  mining  companies.  Profitability  strengthens  the influence of corporate social responsibility on the value of mining companies, this is because high profitability is expected to increase the  value  of  the  company.  Leverage  weakens  the  influence  of corporate social responsibility on the value of  mining  companies, this is because leverage reflects how much the company can finance company assets which will affect the level of investor confidence in investing their shares Keyword: corporate social
responsibility; firm value; profitability and leverage

## PENDAHULUAN
Perusahaan  sebagai  salah  satu  entitas  ekonomi  biasanya  mempunyai  tujuan  jangka  pendek ataupun  jangka  panjang.  Tujuan  jangka  pendek  perusahaan  adalah  guna  mendapatkan  laba  secara optimal sementara itu tujuan jangka panjang yaitu guna menaikan nilai perusahaan. Nilai perusahaan merupakan tujuan utama dari suatu perusahaan, dengan nilai perusahaan yang terus menjadi baik akan menambah kemakmuran untuk para pemegang saham. Semakin tinggi harga saham, sehingga semakin tinggi pula nilai perusahaan. Nilai perusahaan yang tinggi menjadi keinginan para pemilik perusahaan, karena dengan nilai yang besar membuktikan kemakmuran pemegang saham yang tinggi. Tidak hanya itu  investor  juga  lebih  cenderung  menanamkan  sahamnya  pada  perusahaan  yang  mempunyai  kinerja baik dalam menaikkan nilai perusahaan.
Perusahaan  yang  sudah  menjalankan corporate  social  responsibility pada  umumnya  akan mengungkapkan  penerapan corporate  social  responsibility tersebut.  Pengungkapan corporate  social responsibility dilakukan melalui social reporting disclosure dalam laporan keuangan. Corporate social responsibility menggambarkan  bentuk  kegiatan  perusahaan  dalam  mencapai  tujuannya  saat  ini  serta jangka panjang.
Beberapa penelitian yang berkaitan dengan corporate social responsibility pada nilai perusahaan, dalam penelitian tersebut ditemukan keanekaragaman hasil. Seperti yang dilakukan oleh    (Karundeng et al., 2017) memberikan hasil bahwa corporate social responsibility tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan. (Mariani & Suryani, 2018) memberikan hasil bahwa corporate social responsibility tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. (Mustofa & Suaidah, 2020) memberikan hasil bahwa corporate social  responsibility tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  (Tenriwaru  &  Nasaruddin,  2020) memberikan  hasil  bahwa  pengungkapan corporate  social  responsibility tidak  berpengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan.
Disisi  lain,  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Puspaningrum,  2017)  memberikan  hasil  bahwa corporate  social  responsibility memiliki  pengaruh  negatif  terhadap  nilai  perusahaan.  (Fasya,  2018) memberikan hasil bahwa corporate social responsibility berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. (Sunaryo  et  al.,  2018)  memberikan  hasil  bahwa corporate  social  responsibility berpengaruh  positif terhadap  nilai  perusahaan.  (Murnita  &  Putra,  2018)  memberikan  hasil  bahwa corporate  social responsibility berpengaruh  pada  nilai  perusahaan.  (Aisanafi  &  Hernindita,  2022)  memberikan  hasil bahwa  CSR  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Berdasarkan  ketidakkonsistenan  hasil  penelitian sebelumnya  tentang  pengaruh corporate  social  responsibility pada  nilai  perusahaan  serta  pentingnya mengetahui  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  sehingga  dilakukan  riset  kembali dengan menambahkan variabel moderasi ke dalam riset ini, yakni profitabilitas dan leverage. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Perusahaan  pertambangan  dipilih  sebagai  objek  riset  karena  perusahaan  pertambangan  ialah perusahaan yang berhubungan langsung dengan kehidupan bermasyarakat maupun sumber daya alam sehingga memiliki dampak yang besar terhadap aspek sosial dan lingkungan. Penelitian ini memakai periode  dari  Tahun  2018  –  2021.  Penelitian  ini  dilakukan  guna  mengetahui  apakah  hasil  yang  akan diperoleh nantinya dapat mendekati ataupun berbeda dengan penelitian penelitian sebelumnya.

## Corporate Social Responsibility
Pertanggungjawaban sosial perusahaan diungkapkan di dalam laporan yang disebut sustainability reporting . Sustainability reporting yaitu laporan mengenai kebijakan ekonomi,  lingkungan dan sosial, pengaruh  dan  kinerja  organisasi  dan  produknya  di  dalam  konteks  pembangunan  keberlanjutan ( sustainable development ), sustainability reporting meliputi pelaporan mengenai ekonomi, lingkungan dan pengaruh sosial terhadap kinerja organisasi. Sustainability report harus menjadi dokumen strategi yang  berlevel  tinggi  yang  menempatkan  isu,  tantangan  dan  peluang sustainability  development yang membawanya menuju kepada core business dan sektor industrinya.

## Global Reporting Initiative (GRI)
Global reporting  initiative memberikan  kerangka  kerja  pelaporan  keberlanjutan  yang  saat  ini telah  digunakan  oleh  berbagai  perusahaan  di  dunia.  GRI  secara de  facto telah  menjadi  standar  dunia untuk  pelaporan. GRI guidelines mengajukan prinsip  dan indikator untuk mengukur kinerja ekonomi, lingkungan  dan  sosial  perusahaan,  juga  standar  isi  laporan  keberlanjutan  perusahaan.  Misi  global reporting  initiative sesuai  pedoman  yang  diterbitkan  GRI  adalah  mengembangkan  dan  menyebarkan pedoman pelaporan keberlanjutan ke seluruh dunia.

## Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan yaitu harga sebuah saham yang telah beredar di pasar saham yang harus dibayar oleh  investor  untuk  dapat  memiliki  sebuah  perusahaan  (Sondakh  &  Morasa,  2019).  Nilai  perusahaan yang  tinggi  menjadi  keinginan  para  pemilik  perusahaan,  sebab  dengan  nilai  yang  tinggi  menunjukan kemakmuran  pemegang  saham  juga  tinggi.  Kemakmuran  pemegang  saham  dan  perusahaan dipresentasikan oleh harga atau nilai pasar dari saham perusahaan yang merupakan cerminan bagaimana pengelola manajemen perusahaan itu sendiri.

## Profitabilitas
Profitabilitas  merupakan  faktor  yang  membuat  manajemen  menjadi  bebas  dan  fleksibel  untuk mengungkapkan  tanggung  jawab  sosial  kepada  pemegang  saham.  Hubungan  antara  profitabilitas perusahaan  dengan  tanggung  jawab  sosial  perusahaan  telah  menjadi  postulat  untuk  mencerminkan pandangan  bahwa  reaksi  sosial  memerlukan  gaya  manajerial,  sehingga  semakin  tinggi  tingkat
profitabilitas  perusahaan  maka  semakin  besar  pengungkapan  informasi  sosial  (Dianawati  &  Fuadati, 2016). Profitabilitas berkaitan dengan corporate social responsibility menunjukan bahwa kinerja suatu perusahaan untuk menghasilan keuntungan dapat berpengaruh pada pembuatan keputusan investasi yang artinya semakin baik kinerja keuangan yang dimiliki perusahaan, maka akan memiliki kepercayaan yang tinggi untuk mengungkapkan  tanggung jawab sosialnya (Herawati, 2017).

## Leverage
Leverage digunakan perusahaan untuk menggambarkan hubungan antara total aset dengan modal saham biasa dan untuk membuktikan pemakaian hutang untuk menaikan profit (Kurniasih & Sari, 2013). Rasio leverage yaitu  untuk  mengukur  seberapa  besar  perusahaan  dibiayai  dengan utang,  sehingga sebaiknya perusahaan harus menyeimbangkan berapa utang yang layak diambil dan dari mana sumber- sumber yang dapat digunakan untuk membayar utang  tersebut. Perusahaan dengan rasio leverage yang tinggi memiliki kewajiban untuk melakukan pengungkapan yang lebih luas dari pada perusahaan dengan rasio leverage yang rendah.
Gambar 1. Model Penelitian

## Pengaruh Corporate Social Responsibility Pada Nilai Perusahaan
Saat perusahaan menghadapi biaya pengawasan dan biaya kontrak yang rendah dan visiabilitas politis  yang  tinggi  akan  cenderung  untuk  mengungkapkan  informasi  pertanggungjawaban  sosial. Sebagai wujud pertanggungjawaban, manajer sebagai agen akan berusaha memenuhi seluruh keinginan pihak principal dengan melakukan pengungkapan corporate environmental sebagai tindakan corporate social  responsibility .  Pengungkapan corporate  environmental merupakan  sinyal  yang  dapat mengalihkan  perhatian  pemegang  saham  dari  pengawasan  manipulasi  laba  atau  isu-isu  lainnya  dan sebagai  hasilnya  harga  saham  di  pasar  modal  akan  meningkat  seiring  meningkatnya  kepercayaan pemegang  saham  terhadap  transparansi  informasi  yang  diungkapkan  oleh  perusahaan (Rokhlinasari, 2016) . Dari uaraian diatas, dapat dirumuskan bahwa hipotesis menunjukan sebagai berikut : H1 : Corporate social responsibility berpengaruh positif pada nilai perusahaan.

## Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Pada  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas Sebagai Pemoderasi
Perusahaan  yang  mengungkapkan  aktivitas corporate  social  responsibility dengan  baik  dapat meningkatkan  reputasi  perusahaan  serta  dapat  mengurangi  biaya  atas  tuntutan  atau  protes yang akan terjadi, sehingga profitabilitas perusahaan dapat meningkat (Putra & Wirakusuma, 2015) . Semakin tinggi tingkat  profitabilitas  yang  dicapai  perusahaan,  maka  semakin  kuat  hubungan  pengungkapan  sosial dengan nilai perusahaan. Oleh karena itu, semakin tinggi tingkat profitabilitas suatu perusahaan maka pengungkapan  informasi  sosial  yang  dilakukan  perusahaan  juga  semakin  besar.  Sehingga  dapat disimpulkan bahwa profitabilitas dapat memoderasi hubungan corporate social responsibility dengan nilai perusahaan.
H2 : Profitabilitas memperkuat pengaruh corporate social responsibility pada nilai perusahaan.
Corporate Social Responsibility (X) Profitabilitas (M 1 ) Nilai Perusahaan (Y) Leverage (M 2 )

## Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Pada  Nilai  Perusahaan  dengan  Leverage  Sebagai Pemoderasi
Kelangsungan  hidup  perusahaan  ditentukan  oleh  seberapa  besar  perusahaan  menggunakan  hutang didalam  menghidupi  perusahaan,  apabila  hutang  yang  digunakan  terlalu  besar  maka  dapat membahayakan kelangsungan hidup perusahaan kedepannya dan resiko  kebangkrutan perusahaan akan semakin  tinggi  karena  perusahaan  terjebak  di  dalam  tingkat  hutang  yang  terlalu  tinggi  sehingga perusahaan sulit untuk melepaskan beban hutang tersebut. Semakin rendah tingkat rasio leverage suatu perusahaan, maka dipercaya semakin  tinggi  pengungkapan corporate social responsibility yang akan dilakukan  perusahaan  dan  berpengaruh  nantinya  pada  meningkatnya  nilai  perusahaan.  Maka  dapat disimpulkan  bahwa leverage memperlemah  pengaruh corporate  social  responsibility pada  nilai perusahaan.
H3 : Leverage memperlemah pengaruh corporate social responsibility pada nilai perusahaan.

## METODOLOGI PENELITIAN
Pada  penelitian  ini  penulis  menggunakan  penelitian  kuantitatif.  Adapun  jenis  data  yang digunakan  yaitu  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2018-2021.  Populasi dalam penelitian ini yaitu perusahaan pertambahangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Teknik pemilihan sampel menggunakan purposive sampling , dengan memenuhi kriteria : (1) perusahaan yang tidak memiliki data yang lengkap, dan (2) perusahaan mengalami kerugian selama periode pengamatan tahun  2018-2021.  Dari  kriteria  tersebut  maka  didapatkan  sampel  penelitian  sebanyak  56  perusahaan. Analisis regresi yang digunakan dalam penelitian ini yaitu regresi linear sederhana.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Hasil Analisis Statistik Deskriptif
Tabel 1 Analisis Statistik Deskriptif N Min Max Mean Std. Deviation CSRI 56  18.68  39.56 26.2355 5.02004 Nilai Perusahaan 56  37.46  459.09  138.0477  88.4130 ROA 56  0.20 54.32 13.1971 12.76418 DER 56  9.65 248.50  76.0129 58.72272 Sumber : Data Penelitian Diolah, 2022
Variabel corporate social responsibility memiliki rata-rata hitung ( mean ) sebesar 26,2355 yang artinya rata-rata proporsi corporate social responsibility pada perusahaan pertambangan selama periode tahun 2018-2021 sebesar 2,623%. Proporsi terendah dimiliki oleh PT. MYOH Tbk dan PT. ELSA Tbk sebesar 1.868% sedangkan nilai tertinggi dimiliki oleh PT. ADRO Tbk sebesar 3.956%. Standar deviasi sebesar  5.02004  artinya  selama  empat  tahun, corporate  social  responsibility pada  perusahaan pertambangan di BEI menyimpang dari rata-ratanya sebesar 502%.
Variabel  profitabilitas  (yang  diproksikan  dengan  ROA)  memiliki  rata-rata  hitung  ( mean ) sebesar 13.1971 yang artinya rata-rata proporsi profitabilitas pada perusahaan pertambangan selama periode  2018-2021  sebesar  1,319%.  Proporsi  terendah  dimiliki  oleh  PT.  DEWA  Tbk  sebesar  20% sedangkan  nilai  tertinggi  dimiliki  oleh  PT.  BYAN  Tbk  sebesar 5.432%.  Standar  deviasi  sebesar 12.76418  artinya  selama  empat  tahun,  profitabilitas  pada  perusahaan  pertambangan  di  BEI menyimpang dari rata-rata sebesar 1.276%.
Variabel leverage (yang  diproksikan  dengan  DER)  memiliki  rata-rata  hitung  ( mean )  sebesar 76.0129 yang artinya rata-rata proporsi leverage pada perusahaan pertambangan selama periode 2018-
2021 sebesar 7,601%. Proporsi terendah dimiliki oleh PT. HRUM Tbk sebesar 965% sedangkan nilai tertinggi dimiliki oleh PT. BIPI Tbk sebesar  24.850%. Standar deviasi sebesar 58.72272 artinya selama empat  tahun, leverage pada  perusahaan  pertambangan  di  BEI  menyimpang  dari  rata-rata  sebesar 5.872%.
Variabel nilai perusahaan rata-rata hitung ( mean ) sebesar 138.0477 yang artinya rata- rata proporsi nilai perusahaan pada perusahaan pertambangan selama periode 2018-2021 sebesar 13,804%. Proporsi terendah dimiliki oleh PT. PTBA Tbk sebesar 3.746% sedangkan nilai tertinggi dimiliki oleh PT. GEMS Tbk sebesar 45.909%. Standar deviasi sebesar 88.41300 artinya selama empat tahun, nilai perusahaan pada perusaaan pertambangan di BEI menyimpang dari rata-rata sebesar 8.841%.

## Hasil Uji Normalitas

## Tabel 2 Hasil Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 56 Normal Parameters a,b Mean 0.0000000 Std. Deviation 0.07007798 Most Extreme Differen ces Absolute 0.124 Positive 0.082 Negative -0.124 Kolmogorov-Smirnov Z 0.124 Asymp.Sig. (2-tailed) 0.325 Point Probability 0.000 a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
Berdasarkan  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai Kolmogorov  Sminarnov sebesar  0,124 sedangkan  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed) sebesar  0,325.  Hasil  tersebut  mengindikasikan  bahwa  model persamaan regresi tersebut berdistribusi normal karena nilai Asymp. Sig. (2-tailed) 0,325 lebih besar dari nilai alpha 0,05.

## Hasil Uji Multikolinearitas

## Tabel 3
Hasil Uji Multikolinearitas Variabel Tolerance  VIF  Keterangan Corporate social responsibility (X 1 ) 0,826 1,211 Bebas multikol Profitabilitas (M 1 ) 0,762 1,302 Bebas multikol Leverage (M 2 ) 0,912 1,097 Bebas multikol
Pada  tabel  diatas  dapat  dilihat  bahwa  nilai  tolerance  dan  VIF  dari  seluruh  variabel  tersebut menunjukan bahwa nilai tolerance untuk setiap variabel lebih besar dari 10% dan nilai VIF lebih kecil dari 10 yang berarti model persamaan regresi bebas dari multikolinearitas.

## Hasil Uji Heteroskedastisitas

## Tabel 4 Hasil Uji Heteroskedastisitas
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 0.155 0.145 1.070  0.290 CSR -0.031 0.043 -0.115 -0.714  0.479 Profitabilitas (ROA) 0.021 0.013 0.516 1.550  0.127 Leverage (DER) 0.003 0.014 0.048 0.212  0.833 CSR_Profitabilitas (ROA) (X 1 .M 1 ) 0.015 0.010 0.850 1.482  0.145 CSR_Leverage (DER) (X 1 .M 2 ) 0.005 0.008 0.264 0.597  0.553
Pada  tabel  dapat  dilihat  bahwa  nilai  Sig.  dari  variabel corporate  social  responsibility sebesar  0,479, ROA sebesar 0,127, DER sebesar 0,833, variabel interaksi X 1 .M 1 sebesar 0,145 dan variabel interaksi X 1 .M 2 sebesar 0,553. Nilai tersebut  lebih besar dari 0,05 yang berarti tidak terdapat  pengaruh  antara variabel  bebas  terhadap  absolute  residual.  Dengan  demikian,  model  yang  dibuat  tidak  mengandung gejala heteroskedastisitas.

## Hasil Uji Moderated Regression Analysis (MRA)

## Tabel 5
Hasil Analisis Regresi Moderasi
Model Unstandardized Coefficients  Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant)  1.560 0.220 7.102 0.000 CSR 0.995 0.065 0.341 15.368  0.000 ROA 0.056 0.020 0.129 2.811 0.007 DER -0.324 0.021 -0.494 -15.802  0.000 CSR.ROA  0.034 0.015 0.177 2.248 0.029 CSR.DER  -0.210 0.012 -1.061 -17.435  0.000 R Square                                                   0 .983 Adjusted R Square                                   0 .981 F Statistik 579.197
Signifikansi                                               0 .000
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi  moderasi  seperti  yang  disajikan  pada  tabel  diatas,  maka persamaan strukturalnya adalah sebagai berikut :
Y  =  1,560  +  0,995  β 1 X 1 +  0,056  β 2 M 1 +  -0,324  β 3 M 2 +  0,034  β 1 X 1 .  β 2 M 1 +  -  0,210 β 1 X 1 . β 3 M 2 + € Persamaan diatas dapat digambarkan bahwa jika corporate social responsibility dengan ROA dan DER sebesar 0 maka nilai  perusahaan sebesar 1,560. Jika corporate social responsibility mengalami kenaikan satu satuan maka nilai perusahaan mengalami peningkatan sebesar 0,995 dengan ROA sebesar 0  dan  jika corporate  social  responsibility mengalami  kenaikan  satu  satuan  maka  nilai  perusahaan mengalami  peningkatan  sebesar  0,056  dengan  DER  sebesar  0.  Apabila  adanya  interaksi  antara corporate  social  responsibility dengan  ROA,  maka  nilai  perusahaan  akan  meningkat  sebesar  0,034. Adanya  interaksi  antara corporate  social  responsibility dengan  DER,  maka  nilai  perusahaan  akan menurun menjadi -0,210.
Nilai adjusted R square pada penelitian ini sebesar 0,981 yang berarti bahwa variasi perubahan nilai  perusahaan  dapat  dipengaruhi  secara  signifikan  sebesar  98,1%  oleh  variabel corporate  social responsibility (X), variabel nilai perusahaan (Y), variabel interaksi antara corporate social responsibility dan  profitabilitas  (X.M 1 )  dan  variabel  interaksi  antara corporate  social  responsibility dan leverage (X.M 2 ), sisanya sebesar 1,9% dipengaruhi oleh variabel lain diluar model regresi yang digunakan. Hasil uji F ( Ftest ) menunjukan bahwa nilai F hitung sebesar 579,197 dengan signifikansi P value 0,000 yang lebih kecil dari α = 0,05, ini berarti model yang digunakan dalam penelitian ini adalah layak. Hasil ini memberikan makna bahwa seluruh variabel independen yaitu corporate social responsibility , profitabilitas, leverage dan variabel interaksi CSR.Profitabilitas serta variabel interaksi CSR. Leverage secara  simultan  berpengaruh  pada  nilai  perusahaan  yaitu  mampu  memprediksi  atau  menjelaskan fenomena  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia periode 2018-2021.
Berdasarkan  hasil  analisis  pengaruh corporate  social  responsibility pada  nilai  perusahaan menunjukan koefisien regresi corporate social responsibility sebesar 0,995 dengan tingkat signifikansi 0,000 yang lebih kecil dari taraf nyata 0,05. Sehingga disimpulkan bahwa corporate social responsibility berpengaruh positif pada nilai perusahaan. Hasil ini berarti bahwa semakin besar persentasi corporate social  responsibility suatu  perusahaan  mampu  meningkatkan  nilai  perusahaan  pertambangan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ketika perusahaan menghadapi biaya pengawasan dan biaya kontrak yang  rendah  dan  visiabilitas  politis  yang  tinggi  akan  cenderung  untuk  mengungkapkan  informasi pertanggungjawaban sosial. Kemudian sebagai wujud pertanggungjawaban, manajer sebagai agen akan berusaha  memenuhi  seluruh  keinginan  pihak  principal  dengan  melakukan corporate  environmental disclosure sebagai tindakan corporate social responsibility .
Hasil  analisis  regresi  moderasi  menunjukan  bahwa  nilai  koefisiensi  interaksi corporate  social responsibility dengan profitabilitas sebesar 0,034 dengan tingkat signifikansi 0,029 yang lebih kecil dari taraf  nyata  0,05.  Sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa  profitabilitas  memperkuat  pengaruh corporate social  responsibility pada  nilai  perusahaan.  Hasil  ini  berarti  bahwa  profitabilitas  suatu  perusahaan memperkuat  pengaruh corporate  social  responsibility pada  nilai  perusahaan  pertambangan  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hubungan antara profitabilitas perusahaan dengan tanggung jawab sosial  telah  menjadi  postulat  untuk  mencerminkan  pandangan  bahwa  reaksi  sosial  memerlukan  gaya manajerial,  sehingga  semakin  tinggi  tingkat  profitabilitas  perusahaan  maka  semakin  besar pengungkapan informasi sosial.
Hasil  analisis  regresi  moderasi  menunjukan  bahwa  nila  koefisiensi  interaksi corporate  social responsibility dengan leverage sebesar -0,210 dengan tingkat signifikansi 0,000 yang lebih kecil dari taraf nyata 0,05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa leverage memperlemah pengaruh corporate social responsibility pada nilai perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Perusahaan dengan rasio leverage yang tinggi memiliki kewajiban untuk melakukan pengungkapan yang lebih luas daripada perusahaan dengan rasio leverage yang rendah.

## KESIMPULAN
Hasil  penelitian  ini  menunjukan  bahwa corporate  social  responsibility berpengaruh  pada  nilai perusahaan  pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  Tahun  2018-2021.  Hal  ini  menunjukan  bahwa pengungkapan corporate  social  responsibility pada  laporan  keuangan  dapat  berpengaruh  pada  nilai sebuah  perusahaan.  Profitabilitas  memperkuat  pengaruh corporate  social  responsibility pada  nilai perushaan pertambangan yang terdaftar di    BEI  Tahun 2018-2021, hal ini karena profitabilitas  yang tinggi diharapkan meningkatkan nilai perusahaan. Profitabilitas menunjukan tingkat keuntungan bersih yang dapat diraih oleh perusahaan didalam menjalankan bisnisnya. Leverage memperlemah pengaruh corporate social responsibility pada nilai perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI Tahun 2018- 2021,  hal  ini  karena leverage mencerminkan  seberapa  besar  perusahaan  dapat  membiayai  aset perusahaan yang akan mempengaruhi tingkat kepercayaan investor didalam menanamkan sahamnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Aisanafi,  Y.,  &  Hernindita,  D.  (2022).  Pengaruh  Pengungkapan  CSR  Terhadap  Nilai  Perusahaan :
Gender Diversity Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Siber , 1(3), 48-53.
Alexander,  G.  J.,  &  Buchholz,  R.  A.  (1978).  Corporate  Social  Responsibility  and  Stock  Market Performance. In Source: The Academy of Management Journal , 21(3), 479-486 .
Dianawati,  C.  P.,  &  Fuadati,  S.  R.  (2016).  Pengaruh  CSR  Dan  GCG  Terhadap  Nilai  Perusahaan :
Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen , 5(1), 1- 20.
Fasya,  A.  (2018).  Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap  Nilai Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal  Informasi  Perpajakan, Akuntansi Dan Keuangan Publik , 13 (2), 145–162. https://doi.org/10.25105/jipak.v13i2.5012 Herawati,  F.  E.  (2017).  Pengaruh  Likuiditas,  Leverage,  Profitabilitas,  Investment  Opportunity  Set Terhadap Dividend Payout Ratio. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi , 6(10), 1-15.
Karundeng,  F.,  Nangoi,  G.  B.,  &  Karamoy,  H.  (2017).  Analisis  Pengaruh  Corporate  Social Responsibility  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas,  Kepemilikan  Manajemen,  dan Ukuran  Perusahaan  sebagai  Variabel  Moderasi  (Studi  Empiris  pada  Perusahaan  Pertambangan yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2012-2016). Jurnal  Riset  Akuntansi  dan  Auditing “Goodwill” , 8(2), 1 -10.
Kesumastuti,  M.  A.  R.  M.,  &  Dewi,  A.  A.  (2021).  Pengaruh  Pengungkapan  CSR  terhadap  Nilai Perusahaan dengan Usia dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Akuntansi ,
31 (7), 1854–1866. https://doi.org/10.24843/eja.2021.v31.i07.p19 Kurniasih, T., & Sari, M. M. R. (2013). Pengaruh Return On Assets, Leverage, Corporate Governance,
Ukuran  Perusahaan  Dan  Kompensasi  Rugi  Fiskal  Pada  Tax  Avoidance. Buletin  Studi  Ekonomi ,
18 (1).
Mariani,  D.,  &  Suryani.  (2018).  Pengaruh  Enterprise  Risk  Management  Disclosure,  Intellectual Capital Disclosure Dan Corporate Social Responsibility Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 7 (2), 119– 138.
Mirza,  P.  (2014).  Extracting  Temporal  and  Causal  Relations  Between  Events. Student  Research Workshop , 10-17. http://www.cs.york.ac.uk/semeval-2013/task1/
Murnita, P. E. M., & Putra, I. M. P. D. (2018). Pengaruh Corporate Social Responsibility terhadap Nilai  Perusahaan  dengan  Profitabilitas  dan  Leverage  Sebagai  Variabel  Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi , 23 (2),1470–1494. https://doi.org/10.24843/eja.2018.v23.i02.p25 Mustofa,  N.,  &  Suaidah,  Y.  M.  (2020).  Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility (CSR)  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Pemoderasi. Jurnal  Cendekia Akuntansi , 1(2), 31-41.
Puspaningrum, Y. (2017). Pengaruh Corporate Social Responsibility Dan Kepemeilikan Manajerial Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Dan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel Moderating  (Study  Empiris  Pada  Perusahaan  Pertambangan  Di  Bursa  Efek  Indonesia). Jurnal Profita Kajian Ilmu Akuntansi , 5(2), 1-14.
Putra,  I. G. A. N. B. D., &  Wirakusuma, M. G.  (2015).  Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility  Pada  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 13(2), 461-475.
Putranto,  Y.  A.,  &  Kewal,  S.  S.  (2014).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Berbasiskan Karakteristik  Social  Bank  Terhadap  Kinerja  Perusahaan  Perbankan  Di  Bursa  Efek  Indonesia.
Jurnal Akuntansi , 18(3), 475 – 490.
Putri,  K.  G.  A.,  &  Wirakusuma,  M.  G.  (2020).  Profitabilitas  Sebagai  Pemoderasi  Pengaruh Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility  Pada  Nilai  Perusahaan. E-Jurnal  Akuntansi , 30 (1), 28–38. https://doi.org/10.24843/eja.2020.v30.i01.p03
Sare, M. K., & Meiden, C. (2022). Moderasi Profitabilitas Pada Pengaruh Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi , 10 (1), 43–56.
Sondakh,  R.,  &  Morasa,  J.  (2019).  Ipteks  Mengukur  Nilai  Perusahaan  Di  Pasar  Modal  Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Iptek Akuntansi Bagi Masyarakat , 3(1), 17-22
Sugiono.  (2018). Metode  Penelitian  Kuantitatif,  Kualitatif  dan  Kombinasi  (Mixed  Methods) .
Bandung:Alfabeta.
Sunaryo,  I.,  Widarno,  B.,  &  Suharno.  (2018).  Pengaruh  Corporate  Social  Responsibility  Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Akuntansi dan Sistem Teknologi Infoemasi , 14, 211-221.
Tenriwaru,  &  Nasaruddin,  F.  (2020).  Pengaruh  Pengungkapan  Corporate  Social  Responsibility Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Moderasi. Atma  Jaya Accounting Research , 3 (1), 68–87.