## Analisis Kinerja Keuangan dan Biaya Operasional pada Perusahaan Financial Technology
Syelpia Febryanti * , Kania Nurcholisah
Prodi Akuntansi, Fakultas Ilmu Ekonomi dan Bisnis, Universitas Islam Bandung, Indonesia.
* syelpiafebryanti@gmail.com, kania_furqon@yahoo.co.id
Abstract. The purposes of this study is to analyze financial performance and operating expenses company of fintech  is  a  PT  Kioson  Komersial  Tbk.  from  2017  and  2018.  The  data  used  secondary  data  from  financial statements and annual report. The research method used is descriptive qualitative. Result of the analysis are generally  based  on financial ratio  of a  liquidity  ratio is  in  good  shape is a  cash turnover and inventory net working capital. Solvency ratio which is in good condition just ratio long term debt to equity ratio, while other ratios are not good is debt  ratio, debt to  equity  ratio,  and times interest  earned.  For activity  ratio in a  good condition are inventory turnover, total assets turnover, fixed assets turnover, while working capital turnover still below the industry standard. profit margin, roi, roe, except earning per share, because there is no general standard for eps. For the result of operating espenses, costs or operating expenses can affect the decrease of profit.
Keywords: financial performance, operating expenses, financial technology
Abstrak. Penelitian ini ditujukan untuk menganalisis kinerja keuangan dan biaya operasional pada perusahaan Financial  technology  yaitu  PT  Kioson  Komersial  Tbk.  pada  periode  tahun  2017  dan  2018.  Data  yang digunakan adalah data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan dan annual report. Metode penelitian yang digunakan adalah kualitatif deskriptif. Hasil analisis secara umum berdasarkan rasio keuangan yaitu rasio likuiditas dalam keadaan baik rasio perputaran kas dan inventory net working capital. Rasio solvabilitas yang dikatakan baik hanya rasio long term debt to equity ratio, sedangkan sisanya dikatakan tidak baik seperti rasio utang,  debt  to  equity  ratio,  dan  times  interest  earned.  Untuk  rasio  aktivitas  yang  baik  adalah  perputaran persediaan,  perputaran  total  aktiva,  dan  perputaran  aktiva  tetap,  sedangkan  perputaran  modal  kerja  masih berada di bawah  standar  industri. Selanjutnya  rasio profitabilitas semuanya  masih berada di bawah standar industri seperti rasio gross profit margin, net profit margin, roi, roe, kecuali earning per share, karena tidak ada standar yang menentukan besaran earning per share. Untuk hasil analisis biaya operasional, biaya-biaya atau beban usaha yang meningkat dapat memengaruhi laba menjadi turun.
Kata Kunci: analisis kinerja keuangan, biaya operasional, teknologi keuangan

## A. Pendahuluan

## Latar Belakang
Di  era  modern  ini,  perkembangan  teknologi  sangat  luar  biasa  bagi  manusia.  Pesatnya perkembangan teknologi terjadi di berbagai dunia dan termasuk di  Indonesia.  Perkembangan tersebut seakan tak memiliki batas sehingga menyebabkan banyak perubahan di bidang sosial, budaya  dan  salah  satunya  ekonomi.  Perubahan  dalam  bidang  ekonomi  memberikan  banyak kemudahan  yang  lebih  modern  dan  efektif.  Salah  satunya  muncul  inovasi  teknologi  yang berhubungan  dengan  finansial  atau  yang  biasa  disebut financial  technology .  Seperti  yang dikemukakan  oleh  Wulandari  Phaureula  Artha  (2017:2)  bahwa  financial  technology  adalah bisnis  baru  yang  menggabungkan  ciptaan  teknologi  dan  perangkat  digital  untuk  membuat transaksi keuangan menjadi lebih mudah.
Salah satu jenis fintech pembayaran yang juga merangkap menjadi e-commerce, yaitu Kioson dari PT Kioson Komersial Indonesia. Aplikasi tersebut sudah tersedia dan dapat diunduh melalui  google  play.  Fasilitas  yang  disediakan  kioson  yaitu  dapat  melakukan  pembayaran berbagai produk yang tersedia seperti pembayaran PLN, PDAM, BPJS, TV berbayar, dan zakat. Selain  dapat  melakukan  sistem  pembayaran online ,  kioson  juga  memiliki  keunggulan  dalam menyediakan platform digital yaitu  kemudahan  melakukan  kegiatan  usaha  melalui  aplikasi kioson.  Kioson  merupakan  satu-satunya  aplikasi e-commerce sekaligus fintech di  Indonesia yang sudah terdaftar dan mencatatkan saham di BEI pada tanggal 5 Oktober 2017.
Namun hal tersebut tidak menjamin aplikasi fintech tersebut aman untuk bertransaksi dan melakukan kegiatan usaha. Banyak masyarakat yang tidak mengetahui bagaimana kinerja keuangan fintech Kioson  dan  bagaimana  keadaan  keuangan  kioson  yang  sebenernya. Berdasarkan pemantauan katadata dalam halaman web resminya katadata.co.id, sesaat setelah pembukaan perdagangan, saham KIOS dengan harga perdana Rp300 naik 50% atau Rp150 per lembar  menjadi  Rp450  per  lembar.  Alhasil,  saham startup  fintech ini  langsung  terkena  auto rejection akibat dari kenaikannya yang menyentuh batas tertinggi per harinya. Masih dalam web resmi  katadata, Analis  Binaartha Sekuritas Muhammad Naufan Ajin  menuturkan,  melakukan investasi di startup seperti kioson memiliki tingkat risiko yang lebih tinggi mengalami kerugian dibanding  perusahaan  umumnya.  Hal  ini  terlihat  dari  sisi  fundamentalnya,  emiten  berkode saham  KIOS  ini  mengalami  kerugian  Rp11,3  miliar  sepanjang  tahun  2016.  Lanjut  Naufan “apalagi jumlah hutang tercatat Rp36,9 miliar, padahal jumlah asetnya adalah Rp35,7 miliar, sehingga wajar jumlah ekuitas emiten KIOS tercatat negative Rp1,2 miliar”.
Melihat  permasalahan  yang  dihadapi  Kioson  begitu  penting  untuk  melakukan pengukuran  kinerja  keuangan fintech ini  dalam  menentukan  tingkat  keberhasilan  suatu perusahaan. alat ukut yang biasa digunakan adalah laporan keuangan pada akhir periode, yaitu untuk mengetahui tingkat kesehatan suatu perusahaan yang berisi mengenai kondisi keuangan dan pertanggungjawaban perusahaan (Kashmir, 2008:7). Selain itu menurut Sri Fadilah, laporan keuangan juga merupakan indikator historis yang merefleksikan akibat dari implementasi dan eksekusi strategi dalam satu peiode. Pengukuran kinerja keuangan akan menunjukkan apakah perencanaan  dan  pelaksanaan  strategi  memberikan  perbaikan  mendasar  bagi  keuntungan perusahaan.  Berdasarkan latar belakang tersebut  maka peneliti tertartik  melakukan penelitian yang berjudul “Analisis Kinerja Keuangan dan Biaya Operasional pada Perusahaan Financial Technology (Studi Kasus PT Kioson Komerisal Indonesia Tbk)”.

## Tujuan Penelitian
Adapun  penelitian  ini  ditujukan  untuk  mengetahui  bagaimana  kinerja  keuangan  dan  biaya operasional pada perusahaan PT Kioson Komersial Indonesia Tbk.

## B. Landasan Teori

## Kinerja Keuangan
Menurut Jumingan (2011:239) kinerja keuangan adalah suatu gambaran kondisi keuangan pada suatu periode tertentu yang berhubungan dengan pengumpulan dana dan penggunaan dana yang biasa diukur dengan indikator kecukupan modal, likuiditas, dan profitabilitas.

## Jenis-Jenis Rasio Keuangan
Kashmir mengemukakan (2016:110) ada beberapa jenis rasio keuangan yang umum digunakan untuk  mengukur  kinerja  suatu  perusahaan.  setiap  jenis  rasio  yang  digunakan  tidak  akan mempunyai  arti  yang  sama.  Rasio  keuangan  yang  umum  terdiri  dari  rasio  likuiditas,  rasio solvabilitas,  rasio  aktivitas,  dan  rasio  profitabillitas.  Berikut  merupakan  rasio  yang dikemukakan Kashmir.

## Rasio Likuiditas
1. Rasio lancar ( Current Ratio ),
Rasio Lancar = 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
2. Rasio Cepat ( Quick Ratio )
Rasio Cepat = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟−𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
3. Kas Rasio ( Cash Ratio )
Rasio Kas = 𝐾𝑎𝑠+𝐵𝑎𝑛𝑘
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐿𝑎𝑛𝑐𝑎𝑟
4. Rasio Perputaran Kas ( Cash Turnover )
Rasio Perputaran Kas = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝐾𝑒𝑟𝑗𝑎 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ
5. Inventory to net working capital
Inventory to net working capital =
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦 𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐴𝑠𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠−𝐶𝑢𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡 𝐿𝑖𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑡𝑖𝑒𝑠

## Rasio Solvabilitas
1. Rasio Utang ( Debt Ratio )
Debt Ratio = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
2. Rasio Utang terhadap Ekuitas ( Debt to Equity Ratio )
Debt to Equity Ratio = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔 𝐸𝑘𝑢𝑖𝑡𝑎𝑠
3. Long Term Debt to Equity Ratio
Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER) = 𝐿𝑜𝑛𝑔 𝑇𝑒𝑟𝑚 𝐷𝑒𝑏𝑡 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
4. Times Interest Earned
Times Interest Earned = 𝐸.𝐵.𝐼.𝑇 𝐵𝑖𝑎𝑦𝑎 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎
5. Fix Charge Coverage
Fix Charge Coverage = 𝐸𝐵𝑇+𝐵𝑖𝑎𝑦𝑎 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎+𝐾𝑒𝑤𝑎𝑗𝑖𝑏𝑎𝑛 𝑆𝑒𝑤𝑎 𝐵𝑖𝑎𝑦𝑎 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎+𝐾𝑒𝑤𝑎𝑗𝑖𝑏𝑎𝑛 𝑆𝑒𝑤𝑎

## Rasio Aktivitas
1. Perputaran Piutang
Perputaran Piutang = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐾𝑟𝑒𝑑𝑖𝑡 𝑃𝑖𝑢𝑡𝑎𝑛𝑔
2. Perputaran Persediaan
Perputaran Persediaan = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑃𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛
3. Perputaran Modal Kerja
Perputaran Modal Kerja = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝐾𝑒𝑟𝑗𝑎
4. Perputaran Aktiva tetap ( Fixed Assets Turnover )
Fixed Assets Turnover = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎 𝑇𝑒𝑡𝑎𝑝
5. Perputaran Total Aktiva ( Total Assets Turnover )
Total Assets Turnover = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑘𝑡𝑖𝑣𝑎

## Rasio Profitabilitas
1. Profit Margin on Sales
Profit Margin on Sales = 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛 𝐵𝑒𝑟𝑠𝑖ℎ−𝐻𝑃𝑃 𝑃𝑒𝑛𝑗𝑢𝑎𝑙𝑎𝑛
2. Rasio Pengembalikan Investasi (Return on Investment)
Return on Investment = 𝐸𝐴𝐼𝑇 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡𝑠
3. Rasio pengembalian ekuitas (Return on equity)
Return on equity = 𝐸𝐴𝐼𝑇 𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
4. Laba per Saham (Earning per Share)
Earning per Share = 𝐿𝑎𝑏𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐵𝑖𝑎𝑠𝑎 𝑆𝑎ℎ𝑎𝑚 𝐵𝑖𝑎𝑠𝑎 𝑦𝑔 𝐵𝑒𝑟𝑒𝑑𝑎𝑟
Standar Industri Rasio Keuangan
Likuiditas Rasio Lancar (Current Ratio) 2 Kali Rasio Cepat (Quick Ratio) 1,5 Kali Rasio Kas (Cash Ratio) 50% Perputaran Kas (Cash Turnover) 10% Inventory to Net Working Capital 12% Solvabilitas Rasio Hutang ( Debt to Asset Ratio ) 35% Debt to Equity Ratio 90% Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER) 10 Kali Times Interest Earned 10 Kali Fixed Charge Coverage 10 Kali Aktivitas Perputaran Persediaan ( Inventory Turnover ) 20 Kali Perputaran Modal Kerja ( Working Capital Turnover) 6 Kali Perputaran Aktiva Tetap ( Fixed Asset Turnover) 5 Kali Perputaran Total Aktiva ( Total Asset Turnover) 2 Kali Profitabilitas Margin Laba Kotor ( Gross Profit Margin ) 30% Margin Laba Bersih ( Net Profit Margin ) 20% Hasil Pengembalian Investasi ( Return on Investment ) 30% Hasil Pengembalian Ekuitas ( Return on Equity ) 40% Laba per Saham (Earning per Share) -

## Biaya Operasional
Dikemukakan oleh Sofyan Syafri H (2011:86) bahwa indikator Biaya Operasional terdiri dari biaya penjualan dan  biaya  umum dan administrasi.  Adapun penjelasan dari 2 indikator biaya operasional yaitu :
1. Biaya penjualan, yaitu biaya yang digunakan untuk aktivitas penjualan, termasuk biaya pajak, biaya pengiriman, dan gaji tenaga penjual.
2. Biaya umum dan administrasi, yaitu biaya yang digunakan untuk semua aktivitas atau kegiatan selain penjualan.

## C. Hasil Penelitian dan Pembahasan
Hasil Perhitungan Kinerja Keuangan
Tabel 1. Hasil Pembahasan No Rasio Likuditas 2017 2018 *Standar Industri 1 Rasio Lancar 1,4 kali 1,6 kali 2 Kali 2 Rasio Cepat 0,99 kali 0,98 kali 1,5 Kali 3 Rasio Kas 25,25% 13,30% 50% 4 Rasio Perputaran Kas 1793,78% 3062,28% 10% 5 Inventory to net working capital 101,08% 103,50% 12% No Rasio Solvabilitas 2017 2018 *Standar Industri 1 Rasio Utang 66,74% 56,21% 35% 2 DER 200,68% 128,39% 90% 3 LTDtER 0,13 kali 0,02 kali 10 kali 4 Times Interest Earned 0,7 kali 0,18 kali 10 kali No Rasio Aktivitas 2017 2018 *Standar Industri 1 Perputaran Persediaan 17,7 kali 29,6 kali 20 kali 2 Perputaran Modal Kerja 2,6 kali 1,6 kali 6 Kali 3 Perputaran Aktiva Tetap 259 kali 955 kali 5 kali 4 Perputaran total Aktiva 4,5 kali 10,2 kali 2 kali No Rasio Solvabilitas 2017 2018 *Standar Industri 1 Gross Profit Margin 1,71% 2,06% 30% 2 Net Profit Margin 0,26% 0,06% 20% 3 Return on Investment 1,18% 0,62% 30% 4 Return on Equity 3,54% 1,43% 40% 5 Earning Per Share EPS dasar Rp10,61 EPS lusinan Rp10,61 EPS dasar Rp7,99 EPS lusinan Rp5,28 -
Sumber: Data diolah 2019 , *Kashmir (2016)

## 1. Rasio Likuiditas
Berdasarkan  analisis  kinerja  keuangan  perusahaan  dengan  rasio  likuditas  yang  terdiri dari rasio lancar, rasio kas, rasio cepat, rasio perputaran kas, dan rasio Inventory to Net Working Capital selama tahun 2017 sampai dengan tahun 2018 dapat dikatakan baik. Jenis  rasio  likuiditas  yang  meningkat  selama  tahun  2018  adalah  rasio  lancar,  rasio perputaran  kas,  dan  rasio  Inventory  to  Net  Working  Capital.  Rasio  lancar  pada  tahun 2017 sebesar 1,4 kali dan tahun 2018 menjadi 1,6 kali, rasio tersebut meningkat sebesar 0,2 kali. Rasio tersebut dapat dikatakan baik karena melebihi angka 1 walaupun masih di bawah 2, artinya perusahaan lebih baik dalam menjamin utangnya selama tahun 2018. Rasio perputaran kas pada tahun 2017 sebesar 1793,78% dan pada tahun 2018 menjadi 3062,28%,  rasio  tersebut  sangat  baik  karena  berada  di  atas  standar  yaitu  10%  dan menandakan  perputaran  kas  perusahaan  berputar  sangat  cepat  dalam  menghasilkan pendapatan. Rasio Inventory to Net Working Capital pada tahun 2017 sebesar 101,08% dan pada tahun 2018 sebesar 103,5%, rasio tersebut juga sangat baik karena di atas standa 12%. Sedangkan rasio yang menurun adalah rasio cepat dan rasio kas. Rasio cepat adalah 0,99 kali di tahun 2017 dan 0,98 kali di tahun 2018, rasio tersebut dapat dikatakan belum cukup  baik  karena  di  bawah  standar  rasio,  namun  tidak  terlalu  buruk  karena  hampir mendekati standar rasio sebesar 1,5. Artinya kemampuan perusahaan untuk menjamin utang oleh aktiva lancar di luar perusahaan menurun. Rasio kas pada tahun 2017 sebesar 25,25%  dan  pada  tahun  2018  menjadi  13,30%,  rasio  pada  periode  tersebut  dapat dikatakan  belum  baik  karena  kurang  dari  standar  rasio  cepat  yaitu  50%,  artinya kemampuan kas dan setara kas dalam menjamin kewajiban masih belum cukup baik.
2. Rasio Solvabilitas
Hasil  perhitungan  kinerja  keuangan  menggunakan  rasio  solvabilitas  terdiri  dari  rasio utang, debt to equity ratio , long term debt to equity ratio, dan times interest earned. Rasio utang dan debt to equity ratio dapat dikatakan tidak baik karena berada di atas standar rasio industri. Rasio utang pada tahun 2017 sebesar 66,74% dan pada tahun 2018 sebesar 56,21%, artinya pada tahun 2017 sebesar 60% utang dari total aset dimiliki perusahaan, walaupun  pada  tahun  2018  masih  memiliki  rasio  di  atas standar industri sebesar  35% namun rasio tersebut menunjukkan perusahaan mampu menurunkan rasio utang terhadap total  aset  yang  dimiliki.  Rasio debt  to  equity  ratio pada  tahun  2017  adalah  sebesar 200,68% dan pada tahun 2018 menjadi 128,39%, rasio tersebut juga tidak baik karena berada  di  atas  standar  industri  sebesar  90%.  Namun  pada  tahun  2018  kemampuan perusahaan dalam menurunkan tingkat utang terhadap ekuitas cukup baik daripada tahun sebelumnya. Rasio long term debt to equity ratio pada tahun 2017 sebesar 0,13 kali dan pada tahun 2018 sebesar 0,02 kali. Rasio tersebut dapat dikatakan baik karena berada di bawah  standar  industri  sebesar  10  kali,  artinya  perusahaan  tidak  terlalu  banyak menggunakan modal untuk jaminan utang jangka panjang. Berbeda dengan rasio times interest earned pada tahun 2017 sebesar 0,7 kali dan pada tahun 2018 sebesar 0,18 kali. Rasio  pada  tahun  tersebut  dapat  dikatakan  tidak  baik  karena  berada  di  bawah  standar industri sebesar 10 kali, artinya semakin buruk perusahaan dalam menutupi biaya bunga dan biaya lainnya oleh laba perusahaan sebelum bunga dan pajak.
3. Rasio Aktivitas
Hasil perhitungan kinerja keuangan dengan menggunakan rasio aktivitas terdiri dari rasio perputaran persediaan, rasio perputaran modal kerja, rasio perputaran aktiva tetap, dan rasio  total  aktiva.  Rasio  perputaran  persediaan  pada  tahun  2017 sebesar  17,7  kali  dan tahun 2018 sebesar 29,6 kali. Rasio tersebut mengalami peningkatan pada tahun 2018 dan dapat dikatakan baik karena berada di atas standar industri sebesar 20 kali, artinya perputaran persediaan menjadi semakin efektif dan produktif pada tahun tersebut. Rasio perputaran modal kerja pada tahun 2017 sebesar 2,6 kali dan tahun 2018 sebesar 1,6 kali. Perputaran  modal  kerja  tersebut  masih  tidak  baik  karena  kurang  dari  standar  industri sebesar  6  kali  dan  mengalami  penurunan  dari  tahun  2017  ke  tahun  2018.  Artinya kemampuan modal kerja dalam  menghasilkan penjualan mengalami penurunan. Rasio perputaran aktiva tetap pada tahun 2017 adalah 259 kali dan pada tahun 2018 sebesar
955 kali, rasio tersebut sangat baik karena berada di atas standar industri sebesar 5 kali. Artinya perusahaan mampu menghasilkan tingkat penjualan yang tinggi untuk tiap aktiva tetap dan meningkatkan penjualan lebih tinggi lagi pada tahun 2018. Rasio total aktiva pada tahun 2017 sebesar 4,5 kali dan pada tahun 2018 menjadi 10,2 kali, rasio tersebut dapat dikatakan baik karena berada di atas standar industri 2 kali. Artinya perusahaan mampu  menghasilkan  tingkat  penjualan  yang  tinggi  setiap  tahunnya  untuk  tiap  total aktiva yang dimiliki perusahaan.
4. Rasio Profitabilitas
Kinerja  keuangan  profitabilitas  menggunakan  rasio Gross  Profit  Margin , Net  Profit Margin , Return on Investment, Return on Equity, dan Earning Per Share . Rasio Gross Profit Margin pada tahun 2017 sebesar 1,71% dan pada tahun 2018 menjadi 2,06%, rasio tersebut  dapat  dikatakan  belum  cukup  baik  karena  berada  di  bawah  standar  industri sebesar  30%,  tetapi  perusahaan  sudah  mampu  meningkatkan  rasio  pada  tahun  2018. Rasio Net Profit Margin pada tahun 2017 sebear 0,26% dan pada tahun 2018 menjadi 0,06%, rasio tersebut mengalami penurunan dan masih di bawah standar industri sebesar 30%,  artinya  rasio  tersebut  belum  cukup  baik  karena  perusahaan  belum  mampu menghasilkan tingkat laba sesuai standar. Rasio Return on Investment pada tahun 2017 sebesar  1,18%  dan  pada  tahun  2018  menjadi  0,62%,  artinya  tingkat  pengembalian investasi perusahaan pada tahun tersebut masih di bawah standar industri dan mengalami penurunan  menjadi  lebih  buruk  pada  tahun  2018.  Rasio Return  on  Equity tahun 2017 adalah sebesar 3,54% dan tahun 2018 menjadi 1,43%, rasio tersebut juga dapat dikatakan tidak baik karena kurang dari standar industri sebesar 40%, artinya perusahaan tidak bisa menghasilkan tingkat pengembalian ekuitas yang baik sesuai standar. Earning per Share pada  tahun  2017  sebesar  Rp10,61  untuk  dasar  dan  lusinan,  tahun  2018  keduanya mengalami  penuruna  untuk  dasar  menjadi  Rp7,99  dan  lusinan  Rp5,28.  Rasio  tersebut tidak ada ketentuan standar industrinya, namun berdasarkan perhitungan pada dua tahun tersebut  nilai  EPS  perusahaan  menurun  artinya,  kemampuan  perusahaan  dalam menghasilan EPS semakin buruk, karena menurunkan kesejahteraan pemegang saham.

## Hasil Perhitungan Biaya Operasional
Tabel 2. Biaya Operasional
Keterangan Tahun 2018 Tahun 2017 Biaya Penjualan 1.217.378.698 741.073.641 Biaya Umum dan Administrasi 27.848.466.361  18.132.393.147 Jumlah 29.065.845.059  18.873.466.788
Sumber: PT Kioson Komersial Indonesia Tbk., diolah (2019)
Berdasarkan  hasil  penelitian  didapat  biaya  operasional  pada  tahun  2017  sebesar Rp18.873.466.788  kemudian pada tahun 2018  menjadi Rp29.065.845.059. Biaya operasional yang meningkat pada tahun 2018 terdiri dari biaya penjualan dan biaya administrasi dan umum. Biaya penjualan bertambah pada tahun 2018 menjadi Rp1.217.378.698 sedangkan pada tahun 2017 biaya penjualan yang dikeluarkan hanya sebesar Rp741.073.641. Biaya administrasi dan umum  pada  tahun  2017  hanya  sebesar  Rp18.132.393.147  dan  pada  tahun  2018  menjadi Rp27.848.466.361. Pada tahun 2018 penjualan bersih perusahaan meningkat sampai 127,18%, namun peningkatan tersebut diikuti juga dengan meningkatnya biaya operasional sebesar 54%.
Meningkatnya  biaya-biaya  operasional  perusahaan  menyebabkan  laba  di  perusahaan menurun, sedangkan biaya operasional yang lebih sedikit dapat menghasilkan laba yang lebih besar. Hasil analisis tersebut juga sesuai dengan yang dikatakan Pasaribu Rahma S (2017:3),
jika biaya operasional  ditingkatkan biasanya akan berdampak pada laba  bersih  yang di  dapat perusahaan,  tetapi  jika  biaya  perusahaan  dapat  diminimalkan  maka  perusahaan  akan meningkatkan laba bersih. Jadi jika biaya operasional perusahaan meningkat maka perusahaan melakukan  pemborosan  dan  dapat  mengakibatkan  pada  penurunan  laba  bersih  perusahaan. Apabila perusahaan tidak dapat mengatasi kenaikan biaya operasional maka akan berdampak negatif pada perusahaan.

## D. Kesimpulan
1. Rasio likuditas yang terdiri dari rasio lancar, rasio cepat, rasio kas, rasio perputaran kas, dan rasio Inventory to Net Working Capital . Rasio perputaran kas dan rasio inventory to net  working  capital  termasuk  baik,  sedangkan  rasio  lancar,  rasio  cepat,  dan  rasio  kas kurang baik.
2. Kinerja keuangan menggunakan rasio solvabilitas terdiri dari rasio utang, debt to equity ratio, long term debt to equity ratio , dan times interest earned . Rasio utang, debt to equity ratio, dan times interest earned dapat dikatakan tidak baik, sedangkan long term debt to equity ratio dinilai baik.
3. Kinerja keuangan rasio aktivitas terdiri dari rasio perputaran persediaan, rasio perputaran modal kerja, rasio perputaran aktiva tetap, dan rasio total aktiva. Perputaran aktiva tetap dan  perputaran  total  aktiva  dinilai  baik,  sedangkan  perputaran  persediaan  hanya  baik tahun 2018. Untuk perputaran modal kerja masih kurang baik.
4. Semua rasio profitabilitas dinilai kurang baik.
5. Hasil analisis biaya operasional PT Kioson menunjukkan peningkatan dan berpengaruh terhadap  laba  yang  menurun,  sehingga  dapat  dikatakan  biaya  operasional  perusahaan tidak efektif.

## E. Saran

## Saran Teoritis
Disarankan untuk peneliti menggunakan periode pengamatan yang lebih lama sehingga data yang diolah dapat menggambarkan lebih jelas mengenai kinerja keuangan perusahaan.

## Saran Praktis
1. Kinerja keuangan perlu ditingkatkan seperti rasio likuiditas yaitu dengan meningkatkan aktiva lancar dan kas yang digunakan sebagai jaminan utang perusahaan, karena aktiva lancar dan kas perusahaan selama tahun 2017 dan tahun 2018 belum mampu menjamin utang perusahaan.
2. Perlunya menurunkan besar utang yang dimiliki atau meningkatkan aset dan ekuitas yang dimiliki  untuk  meningkatkan  solvabilitas  perusahaan,  karena  berdasarkan  analisis tingkat  solvabilitas  perusahaan  masih  rendah  dan  beresiko  perusahaan  tidak  dapat membayar total utang yang dimiliki.
3. Perusahaan sebaiknya meningkatkan keefektifan modal kerja perusahaan dengan lebih meningkatkan  penjualan.  Karena  berdasarkan  analisis  perputaran  modal  kerja,  modal kerja  yang  dimiliki  perusahaan  belum  mampu  menghasilkan  tingkat  penjualan  pada standar industri.
4. Perusahaan  harus  meningkatkan  penjualan  dan  menekan  biaya  operasional  agar  laba perusahaan meningkat, karena hasil analisis profitabilitas perusahaan masih belum baik karena semua rasionya berada di bawah standar industri.

## Daftar Pustaka
[1] Ardhian, Miftah. 2017. Saham E-Commerce  Kioson Dinilai Beresiko. https://katadata.co.id/berita/2017/10/05/  sempat/-naik-drastis-saham-e-  commerce- kioson- cukup-  berisiko. [11/21/2018]
[2] Annual Report PT Kioson Komersial Tbk.   Jakarta, Tahun 2017-2018
[3] Fadilah, Sri. 2012. Peranan Budget Sebagai   Alat Perencanaan dan Pengendalian
Dalam   Pengukuran Kinerja. Seminar   Intern Fakultas Ekonomi Studi   Akuntansi,
Bandung. Hal 15-20
[4]  Harahap,  Sofyan  Syafri.  2011.  Analisis  Kritis  atas  Laporan  Keuangan.  Jakarta:  PT  Raja Grafindo.
[5] Jumingan. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Bumi Aksara.
[6] Kasmir. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo.
[7] Kasmir. 2016. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo.
[8]Kaunang,  Angelina  S.  2013.  Analisis  Kinerja  Keuangan  Perusahaan  PT  Cipta  Daya Nusantara Manado. Jurnal EMBA, Vol.1 No.4. 2-3.
[9] Sugiyono. 2017. Metode Penelitian   Kuantitatif kualitatif dan R&D.  Bandung: Alfabeta
[10]Wulandari, Phaureula Artha. 2017. Analisis SWOT Perkembangan Finansial  teknologi di Indonesia. Prosiding Seminar Nasional ASBIS,   Banjarmasin,Vol. 2 No 1 Hal 12