Diterima: Februari 2016 ; Direvisi: Juni 2016; Dipublikasikan: Septembert 2016

## JPEB
Jurnal Penelitian Ekonomi dan Bisnis, 1 (2), 2016, Hal:151 - 163
http://www.jpeb.dinus.ac.id

## PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN NILAI PERUSAHAAN
(INDUSTRI PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG LISTED DI PT. BEI PADA TAHUN
2011-2014)
Yulita Setiawanta *
1 Prodi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Dian Nuswantoro Jalan Nakula I Npo. 5-11, Semarang 50131, Indonesia * Corresponding Author: youseewhy70@gmail.com
Diterima: Februari 2016 ; Direvisi: Juni 2016; Dipublikasikan: Septembert 2016

## ABSTRACT
This  research  aims  to  examine  as  partially  the  effect  of  ROA,  ROEand  CR  on  Firm  Value  of  real estate and property company in Indonesia stock Exchange . Independent variables used are ROA (Return On Assets), ROE (Return On Equity) and CR (Current Ratio). The total sample o n t h i s research obtained to 174 data oberseved. The data analyzed is secondary data obtained from Indonesia stock Exchange. The analytical method  in  this  research  uses  descriptive  statistic,  classical  assumption  test,  F  test,  hypothesis  test,  and coefficient of determination test. The result of this study shows that ROA and CR have no significant effect on firm value, meanwhile ROE has the effect on frim value,
Keyword: : Firm Value ; Return On Asset; Return On Equity; Current ratio.

## ABSTRAK
Penelitian ini mempunyai tujuan untuk menguji pengaruh ROA, ROE dan CR secara parsial terhadap nilai  perusahaan  pada  perseroan  terbatas  dibidang property dan real  estate yang  tercatat  di  Bursa  Efek Indonesia. Variabel independen yang digunakan adalah ROA (Return On Asset), ROE (Return On Equity), dan CR (Current  Ratio). Jumlah  total  sampel  yang  di  olah  adalah  sebanyak  174  data  obeservasi. Jenis  data penelitian ini adalah data sekunder. Metode analisis dalam penelitian ini adalah dengan statistif deskriptf, Uji Asumsi Klasik,  Uji F, Uji Hipotesis, dan Uji koefisien determinasi. Hasil penelitian ini  menunjukkan bahwa ROA dan CR tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, sementara itu ROE berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan
Kata Kunci : Nilai Perusahaan ; Return On Asset; Return On Equity; Current Ratio.

## PENDAHULUAN
Luas  Wilayah  indonesia  yang  mencapai  1.910.931,32  km 2 tentunya  membawa keleblihan dan anugerah tersendiri bagi bangsa Indonesia. Laut Cina Selatan, Samudra Pasifik dan  Samudra  Hindia  merupakan  wliayah  laut  luas  yang  mengelilingi  negara  kepulauan Indonesia.  Berdampingan  dengan  negara-negara  sekitar  yang  tergabung  dalam  persatuan ASEAN ( Association of South East Asia Nations). Kekayaan alam laut yang terbentang luas serta  tambang,  pertanian  dan  perkebunan  yang  didaratan,  menjadikan  Indonesia  sebagai negara yang selalu diminati oleh banyak orang-orang asing (Darwanto 2016). Posisi Indonesia yang  strategis  membuat  para  investor  baik  asing  maupun  lokal  banyak  melakukan  kegiatan investasi di pasar modal Indonesia yang dari tahun ke tahun mengalami peningkatan.
Pasar  modal  dapat  dijadikan  alternative  sumber  dana  perbankan.  Pada  tahun  2014, investor  asing  dengan  dananya  berhasil  tercatat  masuk  ke  pasar  modal  Indonesia  telah mencapai  33  triliun.  Hal  ini  menunjukkan,  perkembangan  di  pasar  modal  cukup  baik.  Pada tingkat  ASEAN,  Indeks  Harga  Saham  Gabungan  (IHSG)  di  pasar  modal  Indonesia  masuk kedua  tertinggi  setelah  Filipina.  IHSG  sudah  mencapai  4.800(Yulsiati  2016).  Selain  itu berinvestasi  di  pasar  modal  di  Indonesia  cukup  baik.  Investasi  merupakan  suatu  komitmen penetapan  dana  obyek  investasi  dengan  harapan  yang  akan  mendapatkan  suatu  keuntungan dimasa  yang  akan  datang.  Investasi  merupakan  bentuk  saham  selalu  menjadi  pilihan  dalam berinvestasi.  Saham  merupakan  tanda  bukti  bahwa  kepemilikan  atas  aset-aset  perusahaan yang  menerbitkan  saham.  Secara  umum  saham  dibagi  ke  Harga  saham  mencerminkan perubahan minat investor terhadap saham tersebut.
Indaktor  kehidupan  yang  dinamis  dilantai  bursa  tentu  dapat  dilihat  dari  pergerakan perubahan harga saham yang terjadi, semakin cepat perubahan timbul dan signifikan semakin ramai  investor  berinvestasi  pada  perusahan  yang  tercatat  dilantai  bu  rsa  tersebut (Nurhasanah,2011). saham yang banyak diburu dan dicari maka dapat dipastikan bahwa harga saham  tersebut  akan  cenderung  mengalami  perubahan  naik  (mahal)  mengikuti  pergerakan kuantitas permintaan, otomatis nilai perusahaan  yang tercermin dalam nilai saham juga akan terdorong mengalami kenaikan. Demikian pula dampaknya bagi investor mereka dalam waktu yang  relatif  singkat  akan  memperoleh  nilai  capital  gains  yang  diharapkan  atau  nilai  deviden yang menjadi target mereka untuk jangka panjang.
Keputusan  membeli  atau  tidak,  memburu  saham  atau  tidak  oleh  sebagain  investor dilakukan  dengan  mengamati  informasi  keuangan  yang  dipublikasikan  oleh  para  emiten  dan para calon investor melakukan analisis fundamental atas laporan keuangan yang terpublikasi tersebut.  Sehingga  pada  saat  mereka  memutuskan  untuk  berinvestasi  ataupun  tidak  dasar keputusan mereka sudah dipandang cukup kuat berdasarkan analisis fundamental tersebut.
Informasi  keuangan  perusahaan  sebagai  dasar  analisis untuk  pengambilan  keputusan berinvestasi.  Secara  prinsip  hal  yang  mudah  dipahami  oleh  calon  investor  adalah  jika  mereka meneukan  informasi  keuangan  yang  di  publikasi  tersebut  memberikan  peryataan  yang  menunjukan bahwa  perusahaan  tersebut  menunjukan  posisi  keuntungan  atau  laba  yang  baik  atau  dipandang signifikan baik yang secara nyata gamblang di laporan laba rugi atau dalam bentuk - bentuk peryataan rasio profitabilitas seperti Return On Asset (ROA) dan Return On Equity (ROE) , dimana dalam penelitian-penelitian sebelumnya juga ditemukan hubungan antara profitabilitas terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan harga saham (Sondakh, Tommy, and Mangantar 2015).
Analisis Tingkat profitabilitas perusahaan yang dihubungkan dengan perubahan harga saham biasanya adalah ROE ( Retrun On Equity ) dan ROA ( Retrun On Asset ) disamping yang lainya,  sedangkan  untuk  tingkat  likuiditas  sering  dipergunakan  CR  ( Current  Ratio ).  ROE dapat  dipergunakan  untuk  menilai  kemampuan  perusahaan  dalam  menciptakan  keuntungan nantinya  dapat  dinikmtai  oleh  para  pemegang  saham.  Dalam  perhitungannya,  ROE  secara konsep dapat dihitung dengan melakukan perbandingan antara nilai laba bersih dengan modal sendiri yang miliki oleh perusahaan. Dengan melihat posisi modal sendiri tentu tidak terlepas dari tingkat hutang yang dimiliki oleh perusahaan sehingga rasio ini juga dipengaruhi oleh
besar  kecilnya  hutang  yang  dimiliki  oleh  perusahaan,  jika  proporsi  hutang  perusahaan semakin  besar  maka  rasio  ini  juga  akan  mengalami  peningkatan.  ROA  menunjukan kemampuan  perusahaan  menghasilkan  laba  dariaktiva  yang  dipergunakan.  Sedangkan  CR menunjukan  kemampuan  setiap  unit  nilai  asset  lancer  perusahaan  didalam  mengkover kewajiban  jangka  penrusahaan  dalam  satu  periode  pelaporan  keuangan.  ROA,  ROE  dan  CR yang  tersaji  dalam  laporan  keuangan  banyak  dipergunakan  oleh  para  calon  investor  untuk melakukan  kajian  fundamental  sebelum  mereka  memutuskan  untuk  mengambil  keputusan berinvestasi dalam portofolio mereka.(Pujiyatmoko 2015).
Perusahaan sebagai organisasi komersial pada saat pendirianya tentu memiliki tujuan yang dikehendaki oleh para pemiliknya yaitu peningkatan kesejahteraan pemilik,namun dalam praktikenya  banyak  informasi  aktifitas  bisnis  perusahan  yang  tidak  dikuasai  oleh  pemilik tetapi  dikuasai  oleh  menajamen.  Kondisi  tersebut  menyebabkan  terjadinya  penguasaan imformasi yang tidak berimbang yang pada akhirnya menimbulkan konflik opportunis antara pemilik  dengan  pengelola  yang  kemudian  dikenal  dengan  teori  agensi  yang  dikemukan pertama  kali  oleh  (Jensen  and  Meckling  1976).  Sehingga  akhirnya  pemilik  mengeluarkan biaya  yang  dipergunakan  untuk  mengontrol  informasi  yang  dikuasai  oleh  manajemen sehingga  harapan  pemilik  dapat  terpenuhi.  Pendakatan  yang  dilakukan  adalah  dengan Impression Management Approach yang pertama kali di ungkapkan oleh (Nikoskelainen and Wright 2005) daya upaya tersebut dilakukan agar nilai perusahaan yang dicerminkan dengan nilai  saham  dapat  mengalami  kenaikan  dan  banyak  diburu  oleh  para  investor.  Nilai perusahaan  dapat  tergambar  dari  sejumlah  variabel  atau  sinyal  yang  ada  pada  perusahan tersebut,  bagi  perusahaan  yang  memiliki  kualitas  baik,  maka  nilai  yang  diterima  akan  di bawah  nilai  sebenarnya,  sebaliknya  jika  perusahaan  memiliki  kualitas  yang  buruk  akan menerima  nilai  di  atas  nilai  sebenarnya  sebagai  bagian  dari  dampak  dari  investasi  yang dilakukan oleh investor khususnya investasi pada pasar modal.
Investasi  di  pasar  modal  adalah  alat  untuk  mempertemukan  mereka  yang  memiliki kelebihan  dana  dan  mereka  yang  membutuhkan  dana,  dalam  mendukung  pertumbuhan  dan stabilitas ekonomi dalam suatu organisai (Hutabarat and Flora 2015). Investor dalam melihat kinerja  perusahaan  tidak  hanya  melihat  dari  sudut  pandang  rasio  hutang  perusahaan  saja, mereka para investor juga melihat dari rasio profitabilitas perusahaan. Untuk mengukur rasio profitabilitas perusahaan,  salah  satu  caranya  yaitu  dengan  menggunakan Retrun  on  Equity (ROE). Retrun  on  Equity (ROE)  menurut  (Hanafi  dan  Halim  1996).  Semakin  tinggi  ROE menunjukan  semakin  tingginya  tingkat  pengembalian  invetasi  dari  hasil  ekuitas  perusahaan dalam meraih keuntungan dari ekuitas yang dimiliki oleh perusahaan.
Penelitian  harga  saham  juga  telah  banyak  dilakukan  penelitian-penelitian  sebelumnya dari  Itabillah  (2011),Kms  Muanmar  H.S  (2014),Khairani  (2011),Frendy  (2014)  tidak dikemukan  adanya  konsistensi  hasil  penelitian  yang  menguji  pengaruh  ROA,ROI,  EPS  dan CR terhadap harga saham sehingga perlu diadakan penelitian lanjutan.
Penelitian mengenai pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Earning Per Share dan Current Ratio terhadap nilai perusahaan (Harga Saham) diantaranya dilakukan Itabillah (2011) ,menyatakan bahwa ROA,ROE,EPS dan Current Ratio berpengaruh secara signifikan terhadap  harga  saham  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  sedangkan  penelitian  Nur Aminah  (2013)  menghasilkan  kesimpulkan  bahwa  ROA,ROE,DER,NPM,ROI  tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Disisi  lain  dengan  adanya  efisiensi  perusahaan  dalam  menggunakan  laba  atau keuntungan perusahaan dapat menjadi sinyal positif bagi para investor, agar dapat mengakat nilai  perusahaan  melalui  harga  sahamnya.  Sinyal  positif  tersebut  didukung  oleh  penelitian yang  dilakukan  oleh  Astutik  (2017)  yang  menyatakan  bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Tetapi  berbanding  terbalik  denagan  penelitian  yang dilakukan oleh Azmi, Andini, dan Raharjo (2016) mengatakan bahwa profitabilitas tidak
berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia periode 2010 – 2014.
Penelitian  ini  memiliki  tujuan  menganalisis  pengaruh  ROA,  ROE  dan  CR  terhadap harga  saham  (nilai  perusahaan)  pada  tahun  pengamatan  2011  –  2014  Perusahaan  yang terdaftar di PT. BEI.

## TINJAUAN PUSTAKA Teori Sinyal
Sebelum  melakukan  aktifitas  investasi  pada  perusahaan  yang  tercatat  dipasar  modal, para  investor  tentunya  juga  memnperhatikan  informasi  -  informasi  yang  bersifat  keuangan maupun  keuangan  yang  dianggap  membawa  sinyal  kondisi  perusahaan  saat  ini  ataupun pridiksi di masa yang akan datang. Tentu saja secara konsep teori inyal atau Signaling theory dipandang  sebagai  sinyal  positif  ataupun  negatif  yang  di  di  informasikan  oleh  perusahan kepada para pemangku kepentingan termasuk para calon investor. Menurut Sari dan Zahrotun (2006),  konsep  dalam Signaling  Theory adalah  bagaimana  perusahan  memiliki  kepentingan untuk memberikan informasi yang terbaik tentang kondisi perusahaan kepada para pemangku kepentinga  sejelas  mungkin  dan  secepat  mungkin.  Hal  ini  patut  diduga  karena  perusahaan tindak ingin terjadi asimetri infornmasi yang lebar antara misi dan tujuan perusahaan dengan informasi  yang  diterima  oleh  para  pemangku  kepentingan  terkait  dengan  persepsi  mereka terhadap perusahaan tersebut.

## Teori Agensi
Teori  Keagenan  ( Agency  Theory )  merupakan  peryataan  miskomunikasi  tujuan  antara principal (pemilik suatu usaha) dengan agen (manajemen suatu usaha). (Jensen and Meckling 1976) menyatakan bahwa pusat pertemuan kontrak ( nexus of contract ) yang sistematis antara pemilik  ( principal )  dan  manajer  ( agent ).  Pada  dasarnya  agen  bersifat  oportunistik,  atau mementingkan  kepentingannya  sendiri.  Pemilik  perusahaan  memiliki  cara  tersendiri  untuk mengatasi  masalah  keagenan  dengan  membuat employment  contract yang  mengatur  tentang hak  dan  kewajiban  bagi  para  pengelola,  namun  hak  yang  diberikan  lebih  menarik  sehingga mampu mereduksi kepentingan opportunis dimasa yang akan datang (Gudono 2009).
Didalam  teori  keagenan  dinyatakan  bahwa  hubungan  diantara  keduanya  didalam menjalankan aktivitas bisnis untuk mencapai tujuan yang sama tertuang dalam suatu kontrak dimana  pemilik  usaha  memberikan  pendelegasian  kekuasaan  berserta  atribut  kewenangan yang  melekat  dalam  pendelegasian  tersebut  kepada  agent  dalam  masing-masing  fungsi  yang ada  di  organiasasi  (Yasin  2016).  Tentu  saja  dari  kondisi  tersebut  membawa  dampak  bahwa agent  memiliki  hak  dan  kewajiban  untuk  mengambil  keputusan  untuk  mencapai  target  atau tujuan yang tertuang dalam kontrak tersebut untuk kemakmuran pemberi kontrak atau dalam hal  ini  adalah  pemilik  perusahaan,  namun  jika  dalam  proses  pelaksaan  pendelegasian  tugas dan  kewenangan  tersebut  timbul  moral  hzard  dari  agent  sehingga  pemberi  kontrak  merasa bahwa  tujuan  yang  dia  kehendaki  tidak  akan  tercapai  karena  perbuatan  yang  dianggap menyimpang dari para agent maka bagi pemilik perusahaan hal tersebut akan mendorong atau memicu timbulnya masalah keagenan (Ismayanti dan Hanafi 2004).

## Laporan Keuangan
Laporan  keuangan  berisikan  segala  informasi  yang  dimiliki  oleh  perusahan  dalam format-format  yang  baku  dan  standar  untuk  disajikan  kepada  para  pemangku  kepentingan yang berisikan kekayaan, kewajiban, ekuitas, beban dan penghasilan perusahan dalam suatu periode  pelaporan  tertentu,  demikian  sebaiana  ayang  dinyatakan  oleh  Tendelilin  (2010),. Dalam PSAK No.1, SAK (2014) Laporan keuangan yang dimaksud terdiri dari beberapa
jenis  yaitu,  Laporan  Laba  Rugi,  Laporan  Perubahan  Ekuitas,  Laporan  Posisi  Keuangan  ( Neraca ), Laporan Arus Kas dan Catatan Atas Laporan Keuangan.

## Nilai Perusahaan
Bukti  kepemilikan  investor  dalam  sebuah  perusahaan  yang  berbadan  hukum perseroan  terbatas  dinyatakan  dalam  bentuk  saham  merupakan  bukti  kepemilikan  suatu perusahaan,  pemegang  saham,  dimana  dengan  kepemilikan  yang  berbentuk  saham  tersebut investir  akan  mendapat  return  investasi  berupa  deviden  jika  dimiliki  dalam  rentang  waktu yang lebih dari 1 periode akuntansi dan capital gain (selisih antara harga jual dan harga beli) jika  dimiliki  dalam  1  periode  akuntansi  saja  (Mahmud,2013).  Berbicara  mengenai  harga saham, menurut Anaroga (2006), harga saham dibagi dalam 3 keadaan yangdapat dijelaskan sebegai berikut :
a. Harga saham nominal
Merupakan harga yang melekat secara nominal dalam setiap lembar saham b. Harga saham perdana
Merupakan harga yang jatuh jual pada saat pertama di transaksikan dilantai bursa c. Harga pasar saham
Merupakan harga yang tercipta pada saat penutupan transaksi dilantai bursa
Semakin tinggi harga saham, maka semaki tinggi pula nilai perusahaan dimata calon investor.  Untuk  mencapai firm  value umumnya  para  pemodal  menyerahkan  pengelolaan kepada  profesinal.  Para  ahli  profesional  diposisikan  sebagai  manajer  ataupun  komisaris independen  (Nurlaila  and  Islahudin  2008).  Nilai  perusahaan  dalam  penelitian  ini  diartikan sebagai  nilai  pasar  yang  ada  dipasar  modal,  Nurlaila  dan  Islahudin  (2008),  sebab  nilai perusahaan  yang  dapat  diberikan  kemakmuran  pemagang  saham  secara  maksimum  apabila harga  saham  perusahaan  meningkat. Firm  value didifinisikan  harga  yang  tersedia  dibayar oleh calon  pembeli  apabila company tersebut  dijual.  (Brigham  dan Houston 2011). Peluang dalam  berinvestasi  dipengaruhi  oleh firm  value yang  dibentuk  dari  indikator market  value saham.

## Return On Asset (ROA)
Menurut  Kasmir  (2012) Return  On  Asset adalah  rasio  yang  menunjukkan  hasil ( return ) atau pendapatan yang digerakan dari aktiva yang dimiliki oleh perusahaan dalam satu rentang  periode  akuntansi.  Efektifitas  pengelolaan  manajemen  aset  juga  dapat  dilihat  dari struktur  nilai  yang  tersaji  dalam  laporan  keuangan  yang  terpublikasikan  dlam  bentuk peryataan  rasio  keuangan  ROA  didalam  hubungan  kemampuan  perusahaan  untu kmendatangkan  pendapatan  (Mardiyanto,  2009)  menyatakan  bahwa  Return  On  Asset merupakan  rasio  yang  menghubungkan  keuntungan  yang  diperoleh  atas  optimalisasi penggunaan asset yang dimiliki oleh perusahaan

## Return On Equity (ROE)
Tingkat  pengembalian  investasi  para  pemegang  saham  dapat  diukur  dengan menggunakan  rasio  keuangan Return  on  Equity atau ROE. Menurut  Harahap  (2007)  ROE memberikan  informasi  bahwa  investor  akan  menerima  tingkat  pengembalian  investasi  atas efektifitas  ekuitas  yang  dijalankan  oleh  menajemen  perusahaan.  Semakin  tinggi  tingkat Return On Equity (ROE) yang di informasikan perisahaan kepada para calon investor maka semakin  tinggi  pula  harga  saham  yang  mungkin  saja  terbentuk  pada  setiap  sesi  penutupan transaksi dilantai bursa setiap harinya.

## Current Ratio (CR)
K asmir  (2014)  menyatakan Current  Ratio (CR)  atau  dalam  bahasa  Indonesia  rasio lancar merupakan rasio yang dipergunakan untuk menunjukan seberapa mampu perusahan
melakukan  pelunasan  atas  semua  kewajiban  jangka  pendek  yang  dilporkan  dalam  lporan keuangan. Jika diketahui nilai rasio lancar suatu perusahaan pada titik rendaj maka informasi tersbeut  memiliki  arti  bahwa  perusahaan  sedang  dilanda  masalah  likuiditas  didalam melaksanakan  kewajiban  jangka  pendeknya,  meskipun  tingginya  nilai  rasio  lancar  bisa  saja disebabkan  oleh  informasi  atas  nilai  piutang  yang  tidak  ditagih  atau  persediaan  yang  tidak terjual, dan tentu saja informasi yang dihasilkan dari rasio lancar ini tidak dapat disimpulkan bahwa  perusahaan  mmepunyai  kemampuan  membayar  kewajiaban  jangka  pendeknya (Prastowo  dan  Juliaty,2012).  Dapat  dikatakan  juga  bahwa  jika  jumlah  kewajiban  jangka pendek yang dilaporkan perusahan dalam laporan keuangan jauh lebih besar daripada jumlah aktiva  lancar  yang  dimiliki,  maka  dapat  dikatakan  bahwa  posisi  perusahaan  pada  saat tersebut dalam keadan tidak memiliki kemampuan untuk dengan segara memenuhi kewajiban jangka pendekanya atau tingkat solvabilitasnya rendah.

## Hioptesis
Peryataan  yang  menunjukan  hubungan  dua  variabel  atau  lebih  yang  memiliki keterikan secara konsep atau teoritias yang haru dilakukan pengujian secara empiris disebut dengan  hipotesis  (  Indriantoro  dan  Supomo,2014).  Pemikiran  hipotesis  merupakan  proses taksiran  (pengkalibrasian)  terhadap  parameter-parameter  berasal  dari  data  primer  maupun sekunder  yang  mempengaruhi  hasil  atau  hubungan  yang  logis  antar  variabel-variabel  yang digunakan (proposisi) yang dapat di uji dengan pendekatan secara matematis (Erlina 2008).
Dalam penelitian ini hipotesis yang diajukan adalah sebagai berikut : H 1 : Return On Asset berpengaruh terhadap Nilai perusahaan H 2 : Return On Equity berpengaruh terhadap Nilai perusahaan H 3 : Current Ratio berpengaruh terhadap Nilai perusahaan

## Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  yang  bergerak  dibidang property atau real estate yang listing di PT. BEI periode pengamatan tahun 2011-2014. Sampel yang dipergunakan adalah dengan ( judgement/purposive sampling ), yaitu suatu tipe pemilihan sampel  yang  dilakuka  dengan  tidak  secara  acak,  informasi  yang  dipergunakan  dengan menggunakan  pertimbangan  atau  kriteria  tertentu  dan  umumnya  sesuai  dengan  tujuan  atau masalah  yang  ada  dalam  penelitian  tersebut  (Indriantoro  dan  Supomo,2002).  Kriteria  yang diinginkan  sebagai  sampel  adalah  perusahaan  yang  listing  secara  berturut-turut  selama  tahun pengamatan berdasarkan data  yang terinformasikan dari  ICMD, dengan  menerbitkan laporan keuangan  tahunan  serta  membukukan  laba  positip  selama  periode  pengamatan.  Berdasarkan kriteria tersebut diperoleh 174 data obervasi.

## METODE PENELITIAN
Metode yang dipergunakan dalam penelitian ini adalah penelitian diskriptif kuantitatif. Jenis  data  yang  dipergunakan  adalah  data  sekunder  yang  diperoleh  dari  ICMD  dan Annual Report . Variabel penelitian ini adalah variabel independent (variabel bebas) yakni ROA, ROI dan  CR  sedangan  kan  variabel dependent nya  adalah  Nilai  Perusahaan  (Harga  Saham). Metode  pengumpulan  data  melalui  dokumentasi  atas  sumber-sumber  data  yang  tersedia  di ICMD dan Annual Report perusahaan sampel pada periode pengamatan.

## Teknik Analisis Data
Pendekatan  kuantitatif  dilakukan  didalam  penelitian  ini.  Secara  definisi  pedekatan kuantitatif  merupakan  analisa  data  yang  berwujud  angka-angka  dan  mempergunakan perhitungan secara statistik untuk menjawab hipotesis yang diajukan. Penyajian dalam
Yulita Setiawanta : Profitabilitas, Likuiditas Dan Nilai Perusahaan (Industri Properti Dan Real Estate Yang Listed Di PT.BEI Pada Tahun 2011 - 2014)
bentuk tabel, kurva atau grafik atas analisis ini menjadi hal  yang utama dan dominan untuk menjelaskan hasil pengolahan data yang berhasil di identifikasi dengan baik dalam penelitian ini  agar  dapat  ditarik  suatu  kesimpulan  (ghozali,  2014).  Alat  bantu  yang  digunakan  adalah aplikasi SPSS ( Statistical Package for Social Science ). Dengan bantuan alat ini tahapan yang dilakukan  adalah  dengan  melakukan  pengolahan  data  yang  berhasil  di  observasi  untuk mencari  statistik  diskriftifnya  kemudian  melakukan  pengujian  kualitas  data  dengan  asumsi klasik, melakukan pengujian model penelitian, menguji hipotesis dan terakhir menampilkan nilai koefisien deteminan atas data penelitian ini.

## HASIL DAN PEMBAHASAN Analisis Deskriptif
Secara umum analisis deskriptif memberikan gambaran atau deskripsi suatu data yang dilihat  dari  jumlah  sampel  (N),  nilai  maksimum,nilai  minimum,  nilai  rata-rata  ( mean ),  dan standar deviasi. Sampel penelitian ini sebanyak 174 perusahaan rea estate dan property dalam kurun  waktu  4  tahun.  Berikut  ini  adalah  hasil  analisis  deskriptif  dari  rasio Return On Asset,Return On Equity, Current Ratio dan Harga Saham

## Tabel 1. Statistik Diskriftif
Variabel Mean Std Dev N Log Harga Saham 6,1533 1,15209 174 ROA 6,806149 5,5196347 174 ROE 11,684058 9,7941252 174 CR 2,2522874 1,9336891 174
Dari  data  tabel  1  dapat  dinyatakan  bahwa  nilai  standar  deviasi  semua  variabel  yang dipergunakan dalam penelitian ini berada pada posisi  nilai  yang lebih  rendah dari nilai rata- rata setiap variabel  dalam  penelitin ini. Hal  ini menunjukan bahwa data  dalam penelitian ini tidak terdapat terdapat perbedaan yng tinggi antara data yang satu dengan data yang lain.

## Uji Kualitas Data (Asumsi Klasik)
Uji  kualitas  data  pada  penelitian  ini  menggunakan  uji  asumsi  klasik.  Dari  hasil  uji asumsi klasik yang pertama yaitu, uji normalitas data dengan menggunakan tabel one-sampel kolmogorov  smirnov  diperoleh  nilai  sebesar  Asymp.  Sig.  (2-tailed)  =  0,834.  Dari  nilai tersebut  karena  lebih  besar  dari  0,005  maka  dapat  disimpulkan  data  penelitian  yang diobservasi terdistribusi secara normal. Model regresi yan baik seharusnya tidak terjadi suatu korelasi  diantara  variabel-variabel  bebsanya.  Jika  variabel  bebas  saling  berkorelasi  maka variabel-variabel ini tidak orthogonal. Cara mendeteksi ada tidaknya multikoliniearitas dapat dilihat  dalam  model  regresi  dengan  melihat tolerance dan  lawannya  yaitu  VIF,  yaitu  Jika nilai tolerance >  0,1  atau  jik  VIF  <  10,  maka  tidak  terdapat  multikoliniritas  dalam  model regresi. Jika Jika nilai tolerance < 0,1 atau jik VIF > 10, maka terdapat multikoliniritas dalam model regresi. Berikut tabel multikoliniearitas :
Tabel 2. Uji Multikoliniritas Model Tolerance VIF ROA ROE CR ,209 4,784 ,207 4,827 ,942 1,062
Berdasarkan tabel 2 tersebut diatas maka semua posisi nilai tolerance > 0,1 atau jika VIF < 10, maka tidak terdapat multikoliniritas dalam model regresi pada penelitian ini.
Uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi linier terdapat korelasi  antara  kesalahan  pengganggu  pada  periode  t  dengan  kesalahan  pada  periode  t-1 (Ghozali,2011). Dengan menggunakan tabel model summary jika nilai durbin-watson berada pada  nilai  diantara  1  dan  3  maka  dapat  dikatakan  tidak  terjadi  autokolerasi  dalam  data penelitian  ini.  Berdasarkan  hasil  pengolahan  data  diketahui  nilai  Durbin_Watsonya  adalah sebesar : 2,129 maka dapat dikatakan tidak terjadi autokorelasi.
Uji  Heterokedastisitas  menguji  apakah  dalam  model  regresi  terjadi  ketidak bersamaan variance dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain.

## Tabel 3. Uji Heterokedastisitas
Model Beta T Sig ROA ROE CR ,093 ,564 ,574 ,073 ,437 ,663 ,043 ,557 ,578
diperoleh  hasil  bahwa  semua  nilai  signifikansi  semua  diatas  0,05  yang  berarti  bahwa  tidak terdapat gangguan heteroskedastisitas pada setiap variabel independennya.

## Uji Model
Dengan  menggunakan  asil  uji  F/ANOVA  dalam  penelitian  ini,  maka  dapat  dikatakan  jika tingkat  signifikan dibawah dari 0,05 maka model  dalam penelitian dapat  dikatakan FIT atau bagus, berikut tabel uji F/ANOVA dibawah ini :

## Tabel 4. Uji F/ANOVA
Model Mean F Sig Squrae Regression 20,173 20,280 ,000 b
Berdasarkan tabel 4 daitas maka dapat dikatakan model regresi penelitian ini adalah FIT atau Bagus.

## Uji Hipotesis
Sebelum  nemyatakan  apakah  hipotesis  yang  kita  ajukan  diterima  atau  ditolak maka, hasil pengolahan data dengan aplikas SPSS ini pada tabel Coefficient akan terlihat bentuk  peryataan  yang  disajikan  dalam  beberapa  kolom,  penyajian  informasi  dalam kolom-kolom tersebut akan disampaikan pada tabel 5 dibawah ini :

## Tabel 5. Coefficients a
Model Beta T Sig Constant 5,582 36,436 ,000 ROA -,002 -,054 ,957 ROE ,059 3,493 ,001 CR -,050 -1,234 ,219
Berdasarkan tabel 5. Daiatas maka didapatkan model persamaan regresi akhir sebagai berikut :
Y= 5,582 - 0,002 ROA + 0,059 ROE - 0,050 CR
Dengan demikian untuk peryataan jawaban hipotesis yang dibangun dapat dikatakan bahwa : H 1 : Return On Asset berpengaruh terhadap Nilai perusahaan Nilai  signifikansi  ROA  sebesar  0,957  >  0,05  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  ROA  tidak berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan.  Dengan  demikian  hipotesis  pertama  yang menyatakan bahwa ROA berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan tidak terbukti (H1 ditolak)
H 2 : Return On Equity berpengaruh terhadap Nilai perusahaan Nilai  signifikansi  ROE  sebesar  0,001  <  0,05  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  ROE berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Dengan  demikian hipotesis kedua  yang menyatakan bahwa ROE berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan terbukti (H2 diterima)
H 3 : Current Ratio berpengaruh terhadap Nilai perusahaan
Nilai  signifikansi  CR  sebesar  0,219  >  0,05  dapat  disimpulkan  bahwa  variabel  CR  tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Dengan demikian hipotesis ketiga  yang menyatakan bahwa CR berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan tidak terbukti (H1 ditolak)

## Koefisien Determinan
Menurut  Ghozali  (2011)  uji  koefisiensi  determinasi  bertujuan  untuk  mengukur seberapa  jauh  kemampuan  model  dalam  menjelaskan  variasi  variabel  terikatnya  atau independen.  Nilai  R²  terletak  antara  0  dan  1  atau  0  <  R²  <  1.  Nilai  koefisien  determinasi ditunjukkan dengan nilai adjusted R square dan didalam penelitian ini diperoleh nilai adjusted R  square sebesar  0,251,  maka  dapat  diartikan  bahwa  variabel  independen  ( return  on  asset, return  on  equity,  current  ratio )  dapat  menjelaskan  variabel  dependen  (Nilai Perusahaan) sebesar  25,10%  sedangkan  sisanya  diterangkan  oleh  faktor  lain  yang  tidak  diamati  dalam penenlitian ini

## HASIL DAN PEMBAHASAN Return On Assets (ROA) Berpengaruh terhadap Harga Saham.
Pengujian  secara  parsial  ROA  tidak  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan. Karakteristik data penelitian menunjukan kecenderungan yang sama dengan hasil penelitian , dalam  artian  jika  nilai  ROA  semakin  meningkat  justru  Nilai  Perusahaan  (Harga  saham) mengalami penurunan, Hal ini dibuktikan dengan data sebafai berikut :

## Tabel 6. Data Sampel ROA dan Nilai Perusahaan
Sampel ROA Nilai Perusahaan Pikko Land 16,87 463.00 Development Tbk Danayasa Arthatama 2,36 2,000.00 Tbk.
PT.  Pikko  Land  Develeopment,  Tbk  yang  memiliki  ROA  sebesar  16,67  diatas  nilai ROA  rata2  industri  (sampel)  sebesar  10,41  namun  justru  memiliki  Nilai  Perusahaan  sebesar 463  yang  lebih  rendah  dari  nilai  perusahaan  rata-rata  industri  (sampel)  sebesar 1.956.Demikian juga nilai ROA PT. Danayasa Arthatma, Tbk sebesar 2,36 atau lebih rendah
dari  nilai  ROA  rara-rata  industry  perusahaan  sampel  sebesar  10,41  namun  memiliki  nilai perusahan sebesar 2.000 lebih tinggi dari nilai perusahaan rata-rata industry (sampel) sebesar 1.956.  Data  tersebut  patut  diduga  memberikan  kontribusi  tidak  diterimanya  hipotesis  yang pertama ini.
Berdasarkan teori sinyal, setiap informasi yang diungkapkan dan yang diberikan akan mempengaruhi Nilai Perusahaan pada pasar saham, namun dalam kasus perusahan sampel ini, informasi  ROA  yang  disajikan  dalam  laporan  keuangan  tahunan  tidak  direspon  dengan  baik oleh  para  investor  ketika  mereka  mempertimbangkan  dalam  mengambil  keputusan berinvestasi, hal ini sesuai dengan penjelasan dan contoh kasus pada kedua perusahan tersebut diatas.
Return On Equity (ROE) Berpengaruh Terhadap Harga Saham .
Pengujian secara parsial ROE berpengaruh terhadap Nilai Perusahan ( harga saham). Karakteristik data penelitian menunjukan kecenderungan yang sama dengan hasil penelitian , dalam artian jika nilai ROE semakin meningkat maka Nilai Perusahaan (Harga saham) juga mengalami peningkatan Hal ini dibuktikan dengan data sebagai berikut :
Tabel 7. Data Sampel ROE dan Nilai Perusahaan
Sampel ROE Nilai Perusahaan Metropolitan 20,24 15.300 Kencana, Tbk. Ristia Bintang Mahkota Sejati 3,28 88.00 Tbk
Hasil penelitian  yang menunjukan adanya pengaruh ROE terhadap Nilai Perusahaan pada penelitian ini patut diduga terkontribusi oleh karakteristik data sampel penelitian  yang mendukung  konsep  atau  teori  yang  dibangun  oleh  peneliti.  Sebagai  contoh  Nilai  ROE  PT. Metropolitan  Kencana  Tbk  pada  nilai  sebesar  20,24  atau  lebih  tinggi  dari  pada  nilai  ROE rata-rata inudtri perusahaan sampel pada tahun pengamatan yaitu sebesar 8,68 dan memiliki nilai  perusahan  sebesar  15.300  diatas  nilai  rata-rata  industri  atas  nilai  perusahaan  pada perusahaan  sampel  pada  tahun  pengamatan  sebesar  1.956,03  atau  data  pada  Ristia  Bintang Mahkota Sejati, Tbk yang memiliki nilai ROE sebesar 3,28 atau jauh lebih rendah dari nilai ROE  rata-rata  industri  sebesar  8,68,  namun  memiliki  nilai  perusahaan  sebesar  88,00  atau jauh lebih rendah dari nilai perusahaan atas rata-rata industri perusahan sampel yaitu sebesar 1.956,03.
Hasil  penelitian  ini  selaras  dengan  teori  sinyal  yang  dibangun  dimana  sinyal  yang diberikan  oleh  perusahan  melalui  data-data  fundamental  yang  berada  dalam  laporan keuangan  yang  dipublikasikan  akan  direkasi  oleh  investor  abik  informasi  positip  dengan reaksi  positip  seperti  yang  terjadi  pada  contoh  perusahaan  PT.Metropolitan  Kencana,  Tbk. Demikian  juga  sinyal  negatif  yang  di  informasikan  oleh  perusahan  juga  akan  ditangkap secara negatif oleh para investor hal tersebut seperti contoh data yang didapat dari informasi keuangan PT. Ristia Bintang Mahkota Sejati, Tbk yang memiliki nilai ROE rendah dan juga memiliki nilai perusahaan (harga saham) yang rendah pula.
Current  Ratio  (CR)  Berpengaruh  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Harga  Saham .) Pengujian secara parsial CR tidak berpengaruh terhadap harga saham, berdasarkan kecendurungan data dapat dijelaskan bahwa apabila CR semakin meningkat, maka harga
Yulita Setiawanta : Profitabilitas, Likuiditas Dan Nilai Perusahaan (Industri Properti Dan Real Estate Yang Listed Di PT.BEI Pada Tahun 2011 - 2014)
saham  akan  meningkat,  sebaliknya  apabila  CR  semakin  rendah,  maka  harga  saham  akan turun, meskipun  kecenderungan tersebut  tidak terbukti signbifikan pada hasil penelitian ini. Hasil  ini  patut  diduga  terkontribusi  dengan  karakteristik  data  sampel  yang  dapat  diambil contoh sebagai berikut :
Tabel 8. Data Sampel CR dan Nilai Perusahaan
Sampel CR Nilai Perusahaan Metropolitan 0,64 15.300 Kencana, Tbk Lippo Karawaci, 5,23 1.020 Tbk
Sebagai contoh Nilai CR PT. Metropolitan Kencana Tbk pada nilai sebesar 0,64 atau lebih rendah dari pada nilai CR rata-rata inudtri perusahaan sampel pada tahun pengamatan yaitu  sebesar  3,0  dan  memiliki  nilai  perusahan  sebesar  15.300  diatas  nilai  rata-rata  industri atas nilai perusahaan pada perusahaan sampel pada tahun pengamatan sebesar 1.956,03 atau data pada  Lippo  Karawaci,  Tbk  yang memiliki nilai  CR sebesar 5,23  atau jauh lebih tinggi dari  nilai  CR  rata-rata  industri  sebesar  3,0  namun  memiliki  nilai  perusahaan  sebesar  1.020 atau  jauh  lebih  rendah  dari  nilai  perusahaan  atas  rata-rata  industri  perusahan  sampel  yaitu sebesar 1.956,03.
Hasil  penelitian  ini  tidak  selaras  dengan  teori  sinyal  yang  dibangun  dimana  sinyal yang  diberikan  oleh  perusahan  melalui  data-data  fundamental  yang  berada  dalam  laporan keuangan  yang  dipublikasikan  tidak  direaksi  oleh  investor  atas  informasi  positip  dengan reaksi  tidak  positip  seperti  yang  terjadi  pada  contoh  perusahaan  PT.Metropolitan  Kencana, Tbk. Demikian juga sinyal negatif yang di informasikan oleh perusahan juga akan ditangkap tidak  secara  negatif  oleh  para  investor  hal  tersebut  seperti  contoh  data  yang  didapat  dari informasi  keuangan  Lippo  Karawaci,  Tbk  yang  memiliki  nilai  CR  tinggi  namun  memiliki nilai perusahaan (harga saham) yang rendah pula.

## SIMPULAN
Kesimpulan yang bisa diambil dalam penelitian ini adalah bahwa hanya variabel ROE saja  yang  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  (harga  saham)  sedangkan dua  variabel  lainya  yaitu,  ROA  dan  CR  tidak  memiliki  hubungan  secara  sginifkan.  Hal  ini yang mendorong saran kepada calon investor dimasa yang akan datang jika ingin berinvestasi pada  perusahaan  sampel  dalam  penelitian  ini  dan  return  atau  deviden  atas  saham  memjadi pertimbangan  utama  investasi  serta  calon  investor  mempergunakan  informasi  fundamental yang ada dalam laporan keuangan yang dipublikasikan maka calon investor diharapkan dapat melihat  nilai  atau  tren  dari  ROE  nya  jika  tren  nya  positip  maka  patut  diduga  bahwa  nilai perusahaannya  juga  akan  mengalami  pertumbuhan  yang  positip.  saran  yang  lain  adalah hendaknya  peneliti  yang  akan  datang  mencari  variebel  pemoderasi  hubungan  antara  ROA, ROE dan CR terhadap Nilai Perusahaan.

## DAFTAR PUSTAKA
Aminah,  Nur.  2016. Pengaruh  Deviden  Per  Share,  Return  on  Equity,  Net  Profit  Margin, Return On Investment dan Return On Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011- 2013 . Journal Of Accounting, Volume 2 no.2
Anoraga,  Pandji  dan  Piji  Pakarti. 2003. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia , Jakarta: Mediasoft Indonesia.
Astutik,  Dwi.  2017.  Pengaruh  Aktivitas  Rasio  Keuangan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Studi Pada Industri Manufaktur). Jurnal STIE SEMARANG 9(1):32–49.
Azmi,  Muchamad,  Rita  Andini,  and  Kharis  Raharjo.  2016.  Analisis  Pengaruh  Net  Profit Margin  (NPM),  Return  On  Assets  (ROA)  Dan  Current  Ratio  (CR)  Terhadap  Harga Saham Emiten LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2010-2014. Journal Of Accounting 2(2):1–10.
Brigham, dan Huston 2006. Dasar - dasar pembelanjaan perusahaan edisi 4 BPFE-
Yogyakarta.
Darwanto, Eka Widayat Julianto; 2016. Analisis Rantai Nilai (Value Chain) Jagung Di Kecamatan Toroh Kabupaten Grobogan. Jurnal Penelitian Ekonomi Dan Bisnis 1(1). Gudono. 2009. Teori Organisasi . 2nd ed. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta. Retrieved (https://teorionline.wordpress.com/2012/02/20/referensi-buku-teori-organisasi-oleh- gudono-phd/).
Ghozali,  Imam.  2011. Aplikasi  Analisis  Multivariate  dengan  program  IBM  SPSS21  Update PLS Regresi. Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang Hutabarat,  Francis  M.  and  Janet  Flora.  2015.  Exploring  Factors  Affecting  Stock  Price  of Indonesia State Owned  Bank  Listed at  Indonesia Stock Exchange. Academic Research International 6(May):42–52.
Http:// www.idx.co.id diakses 4 November 2016 Ikatan Akuntan Indonesia. 2014. Standar Akuntansi Keuangan. PSAK No.1 . Cetakan Pertama. Buku Satu. Penerbit Salemba Empat. Jakarta.
Itabillah, Amaliah. Pengaruh CR,QR,NPM,ROA,EPS,ROE,DER dan PBV Terhadap Harga Saham Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI.
Jensen, M. C. and W. H. Meckling. 1976. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3(4):305–60.
Kasmir.  2012. Analisis  Laporan  Keuangan ,  PT.  Raja  Grafindo  Persada,  Jakarta KMS.Muanmar H.S. Pengaruh Earning Per Share, Return On Equity, Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014.
Khairani,  Purnamasari. Pengaruh  Current Ratio  (CR), Debt  To  Equity Ratio (DER), Return On Equity (ROE), Price Earning Ratio (PER), dan Earning Per Share (EPS)Terhadap Return  Saham  Pada  Perusahaan  Property  And  Real  Estate  Yang  Terdaftar  Di  Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2011. Jom FEKON, Vol 1 No.2, Oktober 2014
Mahmud M. Hanafi, M.B.A : Manajemen Keuangan Edisi I 2013 BPFE- Yogyakarta
Mardiyanto,  H.  2009. Intisari  manajemen  Keuangan .  Jakarta  :  PT.Gramedia  Widiasarana Indonesia (Grasindo).
Nikoskelainen, Erkki  and  Mike  Wright.  2005.  The  Impact  of  Corporate  Governance Mechanisms on Value Increase in Leveraged Buyouts. 1–42.
Nurlaila, Rika and Islahudin. 2008. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai Variabel Moderating. Nurhasanah, Rahmadi. 2011. Pengaruh Return On Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham (Survey Pada Perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011) Journal Akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Wiyatama. Bandung.
Pujiyatmoko,  Yohanes.  2015.  Pengaruh  Return  On  Asset,  Return  On  Equity,  Earning  Per Share,  Dan  Economic  Value  Added  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Property  Dan Real Estate Yohanes. Gunadarma University .
Sari, dan Zuhrotun, Keinformatifan Laba Di Pasar Obligasi Dan Saham : Uji Liquidation Option . Simposium Nasional Akuntansi di Padang. 2006
Sondakh, Frendy, Parengkuan Tommy, and Marjam Mangantar. 2015. Current Ratio, Debt to
Equity Ratio, Return on Asset, Return on Equity Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Pada Indeks LQ45 Di Bei Periode 2010-2014. Emba 3(2):749–56. Tandelilin, E. . 2010. Portofolio dan Investasi . Edisi Pertama. Yogyakarta ; Kanisius
Yulsiati, Henny. 2016. Pengaruh Earning Per Share , Return On Equity Dan Debt To Equity Ratio  Terhadap  Harga  Saham  Dalam  Jakarta  Islamic  Index  (JII)  Yang  Terdaftar  Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2011. Jurnal Adminika Volume 2(1):104–27.