## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 3, Februari 2023, Hal 969 − 977 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i3.2556

## Moderasi Good Corporate Governance pada Pengaruh Intellectual Capital terhadap Kinerja Keuangan
Andi Harmoko Arifin *
Fakultas Ekonomi, Program Studi Doktor Ilmu Manajemen, Universitas Terbuka, Tangerang Selatan Jl. Pd. Cabe Raya, Pd. Cabe Udik, Kec. Pamulang, Kota Tangerang Selatan, Banten, Indonesia Email: andiharmoko@ecampus.ut.ac.id Email Penulis Korespondensi: andiharmoko@ecampus.ut.ac.id Submitted: 19/11/2022 ; Accepted: 24/02/2023 ; Published: 25/02/2023
Abstrak −Kondisi pasar semen domestik mengalami kelebihan pasokan sehingga  berada dalam kondisi sangat memprihatinkan atau terancam bangkrut. Kenapa itu bisa terjadi karena ada kebijakan  predatory pricing, di mana ada perusahaan semen dengan sengaja menjual semen di Indonesia dengan harga merugi sehingga pemerintah juga harus membuat regulasi yang lebih spesifik mengatur tentang berbagai praktik ilegal dalam usaha. Tujuan penelitian menganalisis dan menguji pengaruh intellectual capital dan  terhadap  GCG,menganalisis  dan  menguji  pengaruh  intellectual  capital  dan  GCG  dan  menganalisis  dan  menguji  pengaruh intellectual  capital  terhadap  kinerja  keuangan  PT  Semen  Tonasa  melalui  variabel  GCG.  Pengambilan  data  dilakukan  dengan metode survey dengan memilih sample secara purpossive sampling diantara populasi yang ada berdasarkan unit kerja, unit analisis dalam penelitian ini adalah pegawat organik, General Manager, Senior Manager, Manager dan Supervisor, sehingga sampel yang digunakan berjumlah 79 sampel. Sesuai dengan hipotesis yang telah dirumuskan, maka dalam penelitian ini analisis data penelitian ini menggunakan software Smart PLS (Partial Least Square) . Hasil penelitian menunjukan intelecctual capital berpegaruh  positif  signifikan  terhadap  good  corporate  governance.  intelecctual  capital  berpegaruh  positif  signifikan  terhadap financial  performance.  good  corporate  governance  berpegaruh  positif  signifikan  terhadap  financial  performance,  dan  good corporate governance mampu memoderasi hubungan Intelecctual capital terhadap financial performance di perusahaan PT. Semen Tonasa, hal ini menunjukkan bahwa dengan good corporate governance yang efektif akan meningkatkan Intellectual capital dan pada akhirnya berdampak pada peningkatan financial performance perusahaan .
Kata Kunci: Intellectual Capital; Good Corporate Governance; Kinerja Keuangan
Abstract −The condition of the domestic cement market is experiencing an oversupply so that it is in a very apprehensive condition or is on the verge of bankruptcy. Why is this happening because there is a predatory pricing policy, in which a cement company deliberately sells cement in Indonesia at a loss, so the government must also make more specific regulations governing various illegal business practices. The research objective is to analyze and test the effect of intellectual capital and on GCG, to analyze and test  the  effect  of  intellectual  capital  and  GCG  and  to  analyze  and  test  the  effect  of  intellectual  capital  on  PT  Semen  Tonasa's financial performance through the GCG variable. Data collection was carried out using a survey method by selecting samples by purposive sampling among existing populations based on work units, the units of analysis in this study were organic employees , General Managers, Senior Managers, Managers and Supervisors, so that the sample used was 79 samples. In accordance with the hypothesis that has been formulated, in this study the analysis of the research data used Smart PLS (Partial Least Square) software. The results of the study show that intellectual capital has a significant positive effect on good corporate governance. intellectual capital has a significant positive effect on financial performance. good corporate governance has a significant positive effect on financial  performance,  and  good  corporate  governance  is  able  to  moderate  the  relationship  of  Intellectual  capital  to  financial performance  in  PT.  Semen  Tonasa,  this  shows  that  effective  good  corporate  governance  will  increase  intellectual  capital  and ultimately have an impact on increasing the company's financial performance.
Keywords: Intellectual Capital; Good Corporate Governance; Financial Performance

## 1. PENDAHULUAN
Industri  semen  merupakan  salah  satu  penopang  pembangunan  ekonomi  di  Indonesia.  Perannya  sebagai  salah  satu komponen utama dalam pembangunan infrastruktur dan bangunan dan menjadi salah satu tulang punggung kemajuan negara.  Di  lain  pihak menurut  (Fitra,  2015)  bahwa  persaingan  di  industri  semen  nasional  makin  ketat  dan  kondisi pasar  semen  domestik  mengalami  kelebihan  pasokan  karena  gencarnya semen asal  China  yang  menjual  harga  di bawah  pasaran  di  pasar  semen  Indonesia.  Pasar  semen  lokal  dalam  kondisi  sangat  memprihatinkan  atau  terancam bangkrut. Hal tersebut terjadi karena ada kebijakan predatory pricing, di mana ada perusahaan semen dengan sengaja menjual semen di Indonesia dengan harga merugi. Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) menemukan praktik predatory pricing di pasar semen Kalimantan Selatan dengan menjual semen jauh di bawah harga pasar antara tahun 2015-2019. Conch menjual semen jenis PCC seharga Rp 58.000 per zak (50 kg). Sedangkan harga di pasaran berkisar Rp 60.000-Rp 65.000 per zak, sehingga menetapkan denda sebesar Rp 22,35 Miliar ke perusahaan semen PT Conch South  Kalimantan Cement yang terbukti melakukan praktik predator princing. Majelis Komisi  menemukan bahwa Conch  merupakan  anak  dari  perusahaan  multinasional  yang  dikendalikan  oleh  Anhui  Conch  Cement  Company Limited yang kuat dan berpeluang untuk menguasai industri semen secara global.
PT Semen Tonasa adalah produsen semen terbesar di Kawasan Timur indonesia yang terletak di Kabupaten Pangkep.  Didukung  dengan  bahan  baku  yang  berlimpah,  pabrik  ini  diperkirakan  akan  terus  beroperasi  dan berkontribusi  pada  perekonomian  nasional  hingga  beberapa  puluh  tahun  ke  depan  (Profil  Perusahaan  PT.  Semen Tonasa, 2022). Semen Tonasa selalu berusaha menigkatkan penjualan serta menekan biaya untuk meningkatkan laba

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 3, Februari 2023, Hal 969 − 977 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i3.2556
perusahaan,  sehingga  perusahaan  berusaha  berinovasi  dan  meningkatkan  kinerja  para  pegawainya  untuk  selalu meningkatkan kinerjanya.
Perusahaan tidak bisa hanya berfokus pada peningkatan jumlah produksi untuk bisa bersaing di pasar namun juga  harus  memiliki  nilai  tambah  (Value  Added)  yang  bisa  ditawarkan  kepada  konsumen  untuk  mendapatkan keunggulan  kompetitif  (Ariana,  2022).  Oleh  karena  itu,  suatu  perusahaan  harus  menerapkan  dan mengembangkan Intellectual capital dalam organisasi Menurut (Sunarto & Pratiwi, 2022), “Intellectual capital merupakan sumber daya pengetahuan  dalam  bentuk  karyawan,  pelanggan,  proses  atau  teknologi  yang  perusahaan  gunakan  dalam  proses penciptaan nilai bagi perusahaan”. Salah satu contohnya yakni pada masa sekarang tenaga kerja yang dibutuhkan tidak lagi dinilai dengan kuantitas tapi lebih merujuk kepada kualitas tenaga kerja itu sendiri, dengan kepemilikan tenaga kerja  yang  berkualitas  akan  mampu  memberikan  ide  dan  inovasi  yang  berguna  untuk  meningkatkan  nilai  dan kemampuan bersaing bagi perusahaan (Yunus, 2019).
Adapun parameter yang digunakan dalam mengukur kinerja perusahaan yaitu dengan menggunakan laba. Laba akan  diperoleh  jika  perusahaan  terus  melakukan  kegiatan  operasionalnya.  Kegiatan  operasional  perusahan  akan dicapai  jika  mempunyai  sumber  daya  yang  berpengetahuan  dan  berkompetensi  dalam  bidangnya  (Sihombing  & Murwaningsari,  2022).  Laba  akan  memberikan  sinyal  positif  bagi  prospek  perusahaan  dimasa  yang  akan  datang. Pertumbuhan  laba  yang  semakin  baik  akan mengindikasikan  bahwa  kinerja  perusahaan  juga  semakin  baik,  karena laba merupakan ukuran kinerja suatu perusahaan.
Tabel 1. Gambaran Kondisi Value Added Intellectual Capital dan Return On Assets pada Tahun 2016-2021 PT.
Semen Tonasa TAHUN  VAIC  ROA 2016 20.02 0.29 2017 22.18 0.03 2018 26.03 0.07 2019 26.91 0.12 2020 27.65 0.11 2021 28.37 0.08
Berdasarkan data dari tabel 1 tersebut diketahui bahwa Value Added Intelltual Capital yang dihasilkan oleh PT.  Semen  Tonasa  mengalami  mengalami  fluktuasi  dari  tahun  2016-2021,  Meskipun  kondisi  ROA  mengalami kenaikan pada tahun 2013-2014 seiring dengan pertumbuhan Value Added Intelltual Capital dari tahun 2016-2021, namun  kondisi  ROA  sangat  mengalami  penurunan  pada  tahun  2017  dan  2018  disebabkan  karena  kondisi  laba operasional perusahaan mengalami  penurunan drastis pada tahun itu (Laporan Keuangan PT. Semen Tonasa, 2017 dan 2018) begitupun di tiga tahun terakhir di tahun 2019-2021 nilai ROA mengalami penurunan dan sangat drastic di tahun  2021  disebabkan  di  tahun  tersebut  laba  bersih  perusahaan  mengalami  penurunan  drastis  hal  ini  disebabkan karena  kondisi  pandemik,  yang  menyebabkan  perusahaan  banyak  mengalami  kerugian  atau  penurunan  laba perusahaan. Berdasarkan analisis data diatas dapat diketahui modal intelektual diyakini dapat berperan penting dalam peningkatan  nilai  perusahaan  maupun  kinerja  keuangan.  Perusahaan  yang  mampu  memanfaatkan  modal intelektualnya secara efisien, maka kinerja keuangan perusahaan akan meningkat. Dengan kata lain bahwa semakin baik  Intellectual  capital  perusahaan  maka  akan  semakin  mendukung  peningkatan  kinerja  keuangan  perusahaan. keberadaan sumberdaya perusahaan merupakan pemicu di balik keunggulan bersaing dan capaian kinerja keuangan perusahaan.
Dalam konteks VAIC, teori stakeholder berargumen bahwa melalui pemanfaatan seluruh potensi perusahaan, baik karyawan (human capital), aset fisik (physical capital), maupun structural capital, maka perusahaan akan mampu menciptakan value added bagi perusahaan (dalam hal ini disebut VAIC) (Anik, Chariri, & Isgiyarta, 2021).  Menurut (Ahmad, Pratama, Maria, Sultan, & Tirtayasa, 2023) menyatakan bahwa harus ada tata kelola perusahaan yang baik dalam  perusahaan  untuk  memanfaatkan  seluruh  sumber  daya  secara  maksimal  sehingga  profitabilitas  perusahaan dapat meningkat. Apabila Intelectual Capital dan  good corporate governance (GCG) diarahkan dengan sangat baik, maka akan berdampak pada meningkatnya kinerja. Kinerja keuangan yang baik merupakan  dasar  untuk  menilai  dan menganalisis  prestasi operasi perusahaan atau kinerja perusahaan.  Berikut adalah penelitian terdahulu yang relevan dengan penelitian ini adalah:
Tabel 2. Penelitian Terdahulu No. Penulis Hasil Penelitian 1. (Nawaz & Oliver, 2022) Hasil penelitian menunjukkan bahwa efisiensi modal manusia mendorong kinerja keuangan Bank  Deutsche,  hasil  penelitian  juga  menunjukan  bahwa  modal  manusia  adalah  sumber utama profitabilitas untuk perusahaan perbankan Deutsche. 2. (Olarewaju
& Msomi, 2021) Para  pembuat  kebijakan  sekaligus  manajer  perusahaan  asuransi  harus  memaksimalkan modal intelektual karena hal ini menciptakan keunggulan kompetitif yang mengarah pada dorongan  kinerja  keuangan  dan  peningkatan  kekayaan.  Model  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah model penting yang dapat digunakan oleh para pengambil keputusan

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 3, Februari 2023, Hal 969 − 977 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i3.2556
No. Penulis Hasil Penelitian
untuk  mengasimilasi  modal  intelektual  dalam  prosedur  pengambilan  keputusan  mereka.
Modal intelektual mampu meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. 3. (Rifqi, et al., 2021) Hasil penelitian membuktikan bahwa modal intelektual berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  modal  intelektual  merupakan  kekuatan  bagi perbankan  syariah  untuk  meningkatkan  nilai  perusahaan  melalui  kinerja  keuangan. Sedangkan  faktor-faktor  yang  berkaitan  dengan  tata  kelola  perusahaan  cenderung menurunkan  kinerja  karena  adanya  beberapa  keterbatasan  bagi  manajemen  dalam menjalankan kegiatan operasionalnya.
4. (Anik et al.,
2021) Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  kinerja  keuangan  perusahaan  perbankan  terbukti memediasi  hubungan  antara  modal  intelektual  dengan  GCG.  Peran  GCG  yang  dapat meningkatkan  kinerja  keuangan  dan  nilai  perusahaan  hanya  GCG  yang  diukur  dari  rasio komisaris  independen  dan  kualitas  audit.  Sementara  itu,  kinerja  keuangan  dan  nilai perusahaan yang diaudit oleh 4 Besar akan lebih besar dibandingkan kinerja keuangan dan nilai  perusahaan  dari  perusahaan  perbankan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang tidak diaudit oleh 4 Besar.
5. (Deswara,
Astrie, & Saraswati, 2021) Industri memiliki peran penting bagi pertumbuhan ekonomi nasional. Dimana, perusahaan memiliki  tujuan  untuk  mendapatkan  laba  yang  baik  agar  mampu  menciptakan  kinerja keuangan  yang  baik.  Penelitian  ini  menjelaskan  bahwa  kepemilikan  institusional  sebagai proksi  dari  variabel  GCG  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  ROAyang  dijadikan sebagai tolak ukur pada variabel kinerja keuangan.

## 2. METODE PENELITIAN

## 2.1 Desain Penelitian
Penelitian  atau riset  ini  menggunakan  pola  explanatory  dan  deskriptif  kuantitatif. Penelitian  explanatory  bertujuan untuk  menganalisis  hubungan-hubungan  antara  satu  variabel  dengan  variabel  lainnya  atau  menguji  hipotesis  yang telah  dirumuskan  sebelumnya.  Penelitian  ini  menguji  hubungan  pengaruh  intellectual  capital  dan  good  corporate governance terhadap kinerja keuangan melalui GCG sebagai variabel moderasi. Pengambilan data dilakukan dengan metode survey dengan memilih sample secara purpossive sampling diantara populasi yang ada berdasarkan unit kerja, unit  analisis  dalam  penelitian  ini  adalah  pegawat  organik,  General  Manager,  Senior  Manager,  Manager  dan Supervisor.  Seluruh variabel  - variabel  yang digunakan, menggunakan  instrumen dengan  beberapa indikator serta parameter yang membantu proses analis data secara kuantitaif. Perhitungan analisis kuantitatif dengan metode statistik menggunakan software Structural Equation Model (SEM) PLS.

## 2.2 Sampel
Adapun  Teknik  pengambilan  sampel  dengan  menggunakan  kuesioner  kepada  pimpinan  dan  karyawan  PT  Semen Tonasa.  Sampel  yang  dipilih  dari  populasi  dianggap  mewakili  keberadaan  populasi.  Adapun  teknik  pengambilan sampel menggunakan metode slovin melalui kriteria penentuan sampel yang digunakan adalah:
1. Responden dalam penelitian ini adalah pimpinan dan karyawa PT Semen Tonasa,
2. Responden dibatasi hanya pada kayawan yang memiliki pengalaman kerja diatas 10 Tahun.
Sehingga batas sampel sebesar 100 responden. PLS dapat digunakan untuk sampel yang berjumlah kecil dari 30 sampel, walaupun demikian jumlah sampel yang besar sampai 500 sampel, akan lebih mampu meningkatkan presisi estimasi  (Hair,  Hult,  Ringle,  &  Sarstedt,  2014).  Sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  sebanyak  79 sampel.

## 2.3 Teknik Analisis Data
Sesuai dengan hipotesis yang telah dirumuskan, maka dalam penelitian ini analisis data penelitian ini menggunakan software Smart PLS (Partial Least Square) mulai dari pengukuran model (outer model), struktur model (inner model) dan pengujian hipotesis (Sugiyono, 2009). Berikut ini adalah penjelasannya:

## 2.3.2 Structural Model
Tiga indeks model yang disediakan, path coefficient (APC), average R-squared (ARS), dan average variance inflation factor (VIF). PLS model struktural  dan hipotesis yang dinilai dengan memeriksa pentingnya koefisien dan varians yang dicatat oleh konstruksi  (R 2 ), karena proses estimasi  PLS ini tidak didasarkan pada fit dari  matriks kovarians, statistik tidak cocok digunakan untuk  menilai model  struktural. Mirip  dengan analisis regresi  standar, R 2 mewakili proporsi  dependen(endogen).  Merekomendasikan  R 2 untuk  variabel  endogen  menjadi  ≥.10.  Sebuah  R 2 ≥.10 memastikan bahwa varians dijelaskan oleh variabel endogen memiliki praktis, serta statistik, dan signifikan.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 3, Februari 2023, Hal 969 − 977 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i3.2556

## 2.3.3 Rancangan Uji Hipotesis
Secara umum metode explanatory research adalah pendekatan metode yang menggunakan PLS. Hal ini disebabkan pada metode ini terdapat pengujian Hipotesa. Menguji hipotesis dapat dilihat dari nilai t-statistik dan nilai probabilitas. Untuk pengujian hipotesis menggunakan nilai statistik maka untuk alpha 5% nilai t-statistik yang digunakan adalah 1,96. Sehingga kriteria penerimaan/penolakan Hipotesa adalah Ha diterima dan H0 di tolak ketika t-statistik > 1,96. Untuk menolak/menerima Hipotesis menggunakan probabilitas maka Ha di terima jika nilai p < 0,05.

## 2.3.4 Rancangan Uji Hipotesis
Secara umum metode explanatory research adalah pendekatan metode yang menggunakan PLS. Hal ini disebabkan pada metode ini terdapat pengujian Hipotesa. Menguji hipotesis dapat dilihat dari nilai t-statistik dan nilai probabilitas. Untuk pengujian hipotesis menggunakan nilai statistik maka untuk alpha 5% nilai t-statistik yang digunakan adalah 1,96. Sehingga kriteria penerimaan/penolakan Hipotesa adalah Ha diterima dan H0 di tolak ketika t-statistik > 1,96. Untuk menolak/menerima Hipotesis menggunakan probabilitas maka Ha di terima jika nilai p < 0,05.

## 2.3.5 Kerangka Konseptual Peneltian
Peran  Intellectual  capital  dalam  memprediksi  kinerja  keuangan  perusahaan  merupakan  hal  yang  positif  bagi  pihak perusahaan, kinerja keuangan  perusahaan dapat  menjadi  gambaran tentang perkembangan perusahaan bagi  pihak- pihak yang berkepentingan melalui sistem tata kelola yang baik (good corporate governance) pada perusahaan.  Hasil penelitian ini diharapkan dapat berguna sebagai petunjuk bagi kinerja manajer dalam mengelola Intellectual capital yang dimiliki sehingga dapat  menciptakan nilai  bagi  perusahaan (firm's value creation). Berdasarkan uraian diatas maka dapat digambarkan kerangka konseptual penelitian sebagai berikut:
Gambar 1. Kerangka Konseptual Penelitian

## 2.3.6 Definisi Operasional Penelitian
a. Intelecctual  Capital  merupakan  aset  perusahaan  yang  tidak  berwujud  dan  bisa  digunakan  dalam  rangka  untuk memperoleh kesuksesan organisasi . Indikator variabel Intellectual capital terdiri atas:
1) Human capital (HC). Indicator dari human capital adalah: a. learning and education b. pengalaman dan keahlian c. inovasi dan kreativitas
2) Stucture Capital (SC),  Indikator dari structure capital adalah : a. budaya perusahaan b. infrastruktur c. sistem informasi
3) Constumer capital  (CC), indikator di  dalam  customer capital:  1. Supplier capital: hubungan saling percaya, komitmen, dan kreativitas supplier. 2. Alliance capital: partner yang bisa dipercaya 3.  Community capital : kemampuan organisasi dan reputasi 4. Regulatory capital : kemampuan mengetahui hokum dan aturan seperti keahlian melobi dan menjaga hubungan baik 5. Competitor capital: memahami pesaing (competitor).
b. Good corporate governance adalah sistem yang mengatur dan mengendalikan perusahaan untuk menciptakan nilai tambah  untuk  semua  Stakeholder.  Good  corporate  governance  diukur  dengan  indikator::  Transparency, Accountability, Responsibility, Independency dan Fairness.
c. Kinerja keuangan (financial performance) merupakan salah satu hasil yang dicapai perusahaan dengan penerapan perencanaan strategis, indikator yang digunakan untuk mengukur kinerja keuangan yakni: Laba, Penjualan, Pangsa pasar, Total penjualan dan Total penjualan terhadap total aset
2.3.7 Hipotesis Penelitian
a. Diduga intellectual capital berpengaruh positif  terhadap GCG.
b. Diduga intellectual capital dan GCG berpengaruh positif  terhadap kinerja keuangan PT Semen Tonasa,
c. Diduga  intellectual  capital  berpengaruh  positif    terhadap  kinerja  keuangan  PT  Semen  Tonasa  melalui  variabel GCG.
Transparen Accountability Responsibili
Independen Fairness HC S C Pr ofit Sal es Market Total Total IC GCG FP H1 H2 H4 H3 H4

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 3, Februari 2023, Hal 969 − 977 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i3.2556

## 3. HASIL DAN PEMBAHASAN
3.1 Deskripsi Uji Kualitas Data Penelitian
3.1.1 Evaluasi Measurement (Outer) Model
3.1.1.1 Convergent Validity
Pada  penelitian  ini  akan  dilakukan  pengujian  validitas  dan  reliabilitas  pada  masing-masing  variabel  laten  yaitu variabel intellectual capital dan good corporate governance terhadap kinerja keuangan melalui GCG sebagai variabel moderasi menggunakan bantuan software SmartPLS. Ukuran refleksif individual dikatakan valid jika memiliki nilai loading  dengan  variabel  laten  yang  ingin  diukur ≥  0.5,  jika  salah  satu  indikator  memiliki  nilai  loading  <0.5  maka indikator tersebut harus di keluarkan dari model penelitian karena akan mengindikasikan bahwa indikator tidak cukup baik untuk mengukur variabel laten secara tepat. Berdasarkan hasil pengujian awal pada Gambar 1 model penelitian ini  menunjukkan  variabel  y2.5  dengan  nilai  loading  faktor  dibawah  0,5  yaitu  hanya  sebesar  0,450  yang  tidak memenuhi persayaratan sehingga harus dikeluarkan dari model penelitian dan dilakukan uji tahap kedua.

## Gambar 2. Model Uji Awal Outer Loadings
Berdasarkan  Hasil  pengolahan  dengan  menggunakan  SmartPLS  beberapa  outer  indikator  yang  sudah memenuhi persyaratan pada gambar, menunjukkan nilai outer model atau korelasi antara konstruk dengan variabel telah memenuhi convergen validity karena penyebaran nilai loading factor yang nilainya memiliki loading factor di atas 0.50 yang menunjukkan bahwa semua loading factor telah valid.

## Gambar 3. Model Uji Tahap Kedua Outer Loadings
Hasil pengolahan dengan menggunakan SmartPLS dapat dilihat pada gambar 3. Nilai outer model atau korelasi antara  konstruk  dengan  variabel  pada  awalnya  telah  memenuhi  convergen  validity  karena  model  penelitian  ini menunjukkan outer indikator yang sudah memenuhi pernyaratan, karena indikator loading factor-nya masih berada diatas standar loading dengan variabel laten yang ingin diukur ≥ 0.5.

## 3.1.2 Pengujian Model Struktural (Inner Model)
Adapun model struktural penelitian ini dapat dilihat pada gambar berikut.

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 3, Februari 2023, Hal 969 − 977 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i3.2556
Model struktural dalam PLS dievaluasi dengan menggunakan R 2 untuk variabel dependen dan nilai koefisien path untuk variabel independen yang kemudian dinilai signifikansinya berdasarkan nilai t-statistic setiap path.  Untuk menilai signifikansi model prediksi dalam pengujian model struktural, dapat dilihat dari nilai t-statistic antara variabel independen ke variabel dependen dalam tabel Path Coefficient pada output SmartPLS.
Uji signifikansi model mengunakan teknik boostraping dengan hasilnya dapat dilihat pada Tabel 3 di bawah ini dan pada gambar model menunjukkan nilai t statistic dari habungan antara variabel yang akan dibandingkan dengan nilai t tabel.
Tabel 3. Path Coeficient Sampel Asli (O) Rata-rata Sampel (M) Standar Deviasi (STDEV) T Statistik (|O/STDEV|) P Values Intelecctual Capital  -> Financial Performance 0.548 0.557 0.094 5.807 0.000 Intelecctual Capital  -> Good Corporate Governance 0.426 0.448 0.104 4.104 0.000 Good Corporate Governance  -> Financial Performance 0.644 0.656 0.054 12.002 0.000 Intelecctual Capital  -> Good Corporate Governance  -> Financial Performance 0.274 0.294 0.071 3.852 0.000
Koefisien determinan (R 2 ) pada intinya mengukur seberapa kemampuan model dalam menerangkan variabel terikat.  Koefisien  determinan  berkisar  antara  0  (Nol)  sampai  dengan  1  (satu),  Jika  R 2 semakin  besar,  maka  dapat dikatakan bahwa pengaruh variabel eksogen (X) adalah besar terhadap variabel endogen (Y). Hal ini berarti model yang digunakan semakin kuat untuk menerangkan pengaruh variabel eksogen yang diteliti terhadap variabel endogen, Sebaliknya,  jika  R 2 semakin  mengecil  (mendekati  nol)  maka  dapat  dikatakan  bahwa  pengaruh  eksogen  terhadap variabel endogen, semakin mengecil. Hal ini berarti model yang digunakan tidak kuat untuk menerangkan pengaruh variabel  bebas (eksogen) yang diteliti  terhadap variabel  terikat (endogen). Nilai dari  koefisien determinasinya (R 2 ) dijelaskan pada tabel 4 berikut ini.
Tabel 4. R Square Adjusted R Square Adjusted R Square Good Corporate Governance  0.182 0.171 Financial Performance 0.640 0.630
Berdasarkan Tabel 4 menjelaskan nilai R 2 sebagai berikut:
a. Good  corporate  governance  (y1)  memliki  nilai  koefisien  determinasinya  (R 2 )  sebesar  0,182  yang  berarti variabilitas Good corporate governance yang hanya dapat dijelaskan oleh variabilitas variabel intellectual capital, sebesar  18,2  persen,  atau  dengan  kata  lain  kontribusi  pengaruh  intellectual  capital  terhadap  Good  corporate governance  di  perusahaan  PT.  Semen  Tonasa  sebesar  18,2%,  sedangkan  sisanya  sebesar  81,8%  merupakan kontribusi variabel lain diluar penelitian ini.
b. Financial  performance  (y2)  memliki  nilai  koefisien  determinasinya  (R 2 )  sebesar  0,467  yang  berarti variabilitas peningkatan  good corporate governance  yang dapat  dijelaskan oleh variabilitas variabel  intellectual capital  dan Good  corporate  governance  sebesar  64,0  persen, atau  dengan  kata  lain  kontribusi  pengaruh  intellectual  capital terhadap Financial Performance di perusahaan PT. Semen Tonasa sebesar 64% sedangkan sisanya sebesar 36% merupakan kontribusi variabel lain diluar penelitian ini .
3.1.3 Pembahasan
a. Pengaruh Intelecctual capital terhadap good corporate governance di perusahaan PT. Semen Tonasa Intelecctual capital terhadap good corporate governance adalah positif. berdasarkan nilai koefisien dapat disimpulkan bahwa intelecctual capital memberikan pengaruh yang signifikan terhadap peningkatan good corporate governance di perusahaan PT. Semen Tonasa dengan tingkat signifikansi 0.000. Hal ini menunjukkan bahwa dengan peningkatan intellectual capital akan serta merta meningkatkan good corporate governance perusahaan.
Human capital merupakan salah satu komponen modal intellectual yang berupa pengetahuan, ketrampilan dan kemampuan seseorang yang dapat digunakan untuk menghasilkan layanan profesional. Dengan memiliki sumber daya yang  berkualitas,  perusahaan  dapat  mengeksploitasi  secara  maksimal  kemampuan  karyawannya  dengan  baik.  Hal tersebut akan meningkatkan value added, sehingga meningkatkan kinerja perusahaan. Dengan meningkatnya kinerja perusahaan diharapkan mampu meningkatkan kepercayaan stakeholder terhadap going concern perusahaan. b. Pengaruh Intelecctual capital terhadap financial performance di perusahaan PT. Semen Tonasa
Intelecctual  capital  terhadap  financial  performance  adalah  positif.  berdasarkan  nilai  koefisien  dapat  disimpulkan bahwa  intelecctual  capital  memberikan  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  peningkatan  financial  performance  di perusahaan PT. Semen Tonasa dengan tingkat signifikansi 0.000. Hal ini menunjukkan bahwa Intellectual capital yang dimiliki perusahaan tersebut, akan menciptakan nilai tambah yang dapat  meningkatkan kinerja keuangan. Hasil ini

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 3, Februari 2023, Hal 969 − 977 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i3.2556
mengindikasikan  bahwa  saat  intellectual  capital  meningkat  maka  akan  serta  merta  meningkatkan  financial performance perusahaan.
Berdasarkan dari  data karakteristik responden tingkat  pendidikan yang dimiliki karyawan kebanyakan telah sarjana,  ilmu  pengetahuan  yang  dimiliki  oleh  karyawan  yang  berpendidikan  S1  cukup  mendukung  dalam menyelesaikan pekerjaan dan dapat meningkatkan kinerja karyawan. terlihat juga kebanyakan pegawai berusia antara 35-45 tahun yang menunjukkan bahwa karyawan pada Perusahaan PT. Semen Tonasa sebagian besar berusia yang terbilang terbilang relatif tinggi dan merupakan karyawan lama perusahaan yang tentunya memiliki pengalaman yang cukup lama selama bekerja di perusahaan PT. Semen Tonasa, sehingga sebagaian karyawan dengan pengalaman yang terbilang cukup lama menunjukan salah satu  faktor yang menunjukan kompetensi  karyawan terhadap bidang kerja yang ditugaskan seehingga mampu bekerja secara kompeten untuk meningkatkan kinerja perusahaan, secara bersama- sama mewujudkan tujuan perusahaan. Serta mayoritas responden memiliki masa kerja kurang dari 5-10 tahun yang menunjukkan  karyawan  di  Perusahaan  PT.  Semen  Tonasa,  memiliki  masa  kerja  atau  lama  kerja  yang  memadai sehingga melalui masa kerja yang cukup memadai menjadikan karyawan memiliki kompetensi yang memadai pula sehingga  karyawan  tersebut  mampu  bekerja  secara  kompeten  yang  memiliki  pengalaman  yang  banyak  terkait pekerjaan  yang  ada  serta  upaya  yang  harus  dilakukan  untuk  meningkatkan  kinerja  perusahaan,  tingkat  prestasi karyawan  akan semakin meningkat  yang dibuktikan dengan tingginya tingkatan kinerja dan akan berdampak pada kinerja Perusahaan PT. Semen Tonasa.
Sejalan dengan teori resource based theory yang dipelopori oleh Penrose (1959) menyatakan bahwa perusahaan memiliki  sumber  daya  yang  dapat  menjadikan  perusahaan  memiliki  keungulan  yang  bersaing  dan  mampu mengarahkan perusahaan untuk memiliki kinerja jangka panjang yang baik (Agustina et al., 2017). (Belkaoui, 2012) menyatakan strategi yang potensial untuk meningkatkan kinerja perusahaan adalah dengan menyatukan aset berwujud dan aset tidak berwujud.
Sejalan    dengan  (Nawaz  &  Oliver,  2022),  hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  efisiensi  modal  manusia mendorong kinerja keuangan Bank Deutsche, hasil penelitian juga menunjukan bahwa modal manusia adalah sumber utama profitabilitas perusahaan. Sepakat dengan hasil penelitian (Olarewaju & Msomi, 2021) dengan memaksimalkan modal intelektual mampu menciptakan keunggulan kompetitif yang mengarah pada dorongan kinerja keuangan dan peningkatan kekayaan, sehingga disimpulkan modal intelektual mampu meningkatkan kinerja keuangan perusahaan. Sejalan  dengan  (Rifqi,  et  al.,  2021),  hasil  penelitian  membuktikan  bahwa  modal  intelektual  berpengaruh  positif terhadap  kinerja  keuangan.  Hasil  ini  menunjukkan  bahwa  modal  intelektual  merupakan  kekuatan  bagi  perbankan syariah untuk meningkatkan nilai perusahaan melalui kinerja keuangan.
Berdasarkan  hasil  wawancara  dengan  direktur  keuangan  perusahaan  PT.  Semen  Tonasa  bahwa  untuk meningkatkan intelektual capital di perusahaan PT. Semen Tonasa, perusahaan selalu memotivasi dan meningkatkan kompetensi  karyawannya  dengan  cara  mengikutkan  karyawannya  mengikuti  Diklat  yang  mana  pelatih  yang didatangkan  dari  luar  yang  diselenggarakan  perusahaan  PT.  Semen  tonasa  serta  perusahaan  selalu  memberikan penghargaan dan insentif bagi karyawan yang berprestasi, sehingga human capital yang ada perusahaan PT. Semen Tonasa selalu mendukung aktivitas sebuah perusahaan berperan penting dalam meningkatkan kinerja perusahaan. c. Pengaruh Good corporate governance  terhadap financial performance di perusahaan PT. Semen Tonasa Good  corporate  governance  terhadap  financial  performance  adalah  positif.  berdasarkan  nilai  koefisien  dapat disimpulkan bahwa good corporate governance memberikan pengaruh yang signifikan terhadap financial performance di perusahaan PT. Semen Tonasa dengan tingkat signifikansi 0.000. Hal ini menunjukkan bahwa dengan peningkatan good corporate governance akan serta merta meningkatkan financial performance perusahaan.
Menurut teori keagenan (agency theory) menjelaskan bahwa hubungan agensi muncul ketika satu orang atau lebih  (principal)  mempekerjakan  orang  lain  (agent)  untuk  memberikan  suatu  jasa  dan  kemudian  mendelegasikan wewenang  pengambilan  keputusan  kepada  agent  tersebut  (Jensen  &  Meckling,  1967),  untuk  mengatasi  terjadinya konflik tersebut, harus ada tata kelola perusahaan yang baik dalam perusahaan sehingga memberikan keyakinan dan kepercayaan pemilik terhadap manajer bahwa mereka mampu memanfaatkan seluruh sumber daya secara maksimal sehingga profitabilitas perusahaan dapat meningkat.
Namun berbeda dengan (Rifqi, et al., 2021), hasil penelitian membuktikan bahwa faktor-faktor yang berkaitan dengan tata kelola perusahaan cenderung menurunkan kinerja karena adanya beberapa keterbatasan bagi manajemen dalam  menjalankan  kegiatan  operasionalnya.  Berbeda  pula  dengan  hasil  (Deswara  et  al.,  2021)  yang  menyatakan industri  memiliki  peran  penting  bagi  pertumbuhan  ekonomi  nasional.  Dimana,  perusahaan  memiliki  tujuan  untuk mendapatkan laba yang baik agar mampu menciptakan kinerja keuangan yang baik. Penelitian ini menjelaskan bahwa kepemilikan institusional sebagai proksi dari variabel GCG tidak berpengaruh signifikan terhadap ROAyang dijadikan sebagai tolak ukur pada variabel kinerja keuangan.
Implementasi  good  corporate  governance  mampu  menciptakan  hubungan  yang  kondusif  antara  pemangku kepentingan dalam perusahaan, hubungan yang kondusif menjadi prasyarat mewujudkan kinerja perusahaan yang baik sehingga akan berpengaruh terhadap keberhasilan perusahaan. Tata kelola yang baik erat kaitannya dengan dengan nilai perushaan dan tentunya juga dengan kinerja keuangan perusahaan. Implmntasi good corporate governanceyang diterapkan dengan baik akan memperkuat daya saing perusahaan.
d. Good  corporate  governance  mampu  memoderasi  hubungan  Intelecctual  capital  terhadap  financial performance di perusahaan PT. Semen Tonasa

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 3, Februari 2023, Hal 969 − 977 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i3.2556
Good corporate governance memoderasi pengaruh intelecctual capital terhadap financial performance adalah positif.  berdasarkan  nilai  koefisien  dapat  disimpulkan  bahwa  good  corporate  governance  memperkuat  pengaruh intelecctual  capital  terhadap  financial  performance  di  perusahaan  PT.  Semen  Tonasa  dengan  tingkat  signifikansi 0.000. Hal ini menunjukkan bahwa dengan good corporate governance yang efektif akan meningkatkan Intellectual capital dan pada akhirnya berdampak pada peningkatan financial performance perusahaan.
Sejalan pula dengan theory signaling mengindikasikan bahwa organisasi akan berusaha untuk menunjukkan sinyal berupa informasi positif kepada investor potensial melalui pengungkapan dalam laporan keuangan (Miller & Whiting, 2005). Berdasarkan teori ini maka suatu pengungkapan laporan  tahunan perusahaan merupakan informasi yang penting dan dapat mempengaruhi investor dalam proses pengambilan keputusan  (Octama &  Kawedar, 2011), kinerja perusahaan pun mengalami  peningkatan, dan juga dapat  lebih terarah atau lancar untuk mewujudkan suatu tujuan atau goals dari perusahaan tersebut (Ramadhani & Siddi, 2022).
Sejalan dengan (Anik et al., 2021) yang menunjukkan bahwa kinerja keuangan perusahaan perbankan terbukti memediasi hubungan antara modal intelektual dengan GCG. Peran GCG yang dapat meningkatkan kinerja keuangan dan  nilai  perusahaan  hanya  GCG  yang  diukur  dari  rasio  komisaris  independen  dan  kualitas  audit.  Sementara  itu, kinerja keuangan dan nilai perusahaan yang diaudit oleh 4 Besar akan lebih besar dibandingkan kinerja keuangan dan nilai perusahaan dari perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang tidak diaudit oleh 4 Besar.
Good corporate governance sangat dibutuhkan oleh perusahaan untuk meningkatkan intelecctual capital guna meningkatkan  financial  performance  perusahaan.  Penerapan  good  corporate  governance  mampu  mengakomodir kebutuhan  yang  dinamis  bagis  bagi  dunia  usaha, implementasi  dengan  konsep  etika  yang  dilaksanakan  oleh  suatu perusahan mampu menjadi kontrol atau pengawasan bagi perusahaan untuk memastikan perusahaan berjalan dengan baik menjalankan aktivitas perusahaan sehingga tentu saja akan berdampak bagi peningkatan kinerja perusahan atau keberhasilan perusahaan.

## 4. KESIMPULAN
Hasil penelitian menunjukan. Intelecctual capital berpegaruh positif signifikan terhadap good corporate governance, hal ini menunjukkan bahwa dengan peningkatan intellectual capital akan serta merta meningkatkan good corporate governance  perusahaan.  Intelecctual  capital  berpegaruh  positif  signifikan  terhadap  financial  performance,  hal  ini menunjukkan bahwa Intellectual capital yang dimiliki perusahaan tersebut, akan menciptakan nilai tambah yang dapat meningkatkan kinerja keuangan. Hasil ini mengindikasikan bahwa saat intellectual capital meningkat maka akan serta merta  meningkatkan  financial  performance  perusahaan. Good  corporate  governance  berpegaruh  positif  signifikan terhadap  financial  performance,  hal  ini  menunjukkan  bahwa  dengan  peningkatan  good  corporate  governance  akan serta  merta  meningkatkan  financial  performance  perusahaan. Good  corporate  governance  mampu  memoderasi hubungan Intelecctual capital terhadap financial performance di perusahaan PT. Semen Tonasa, hal ini menunjukkan bahwa  dengan  good  corporate  governance  yang  efektif  akan  meningkatkan  Intellectual  capital  dan  pada  akhirnya berdampak  pada  peningkatan  financial  performance  perusahaan.  Sehingga  hasil  penelitian  ini  diharapkan  dapat menjadi  bahan  perhatian  bagi  perusahaan,  khususnya  perusahaan  PT.  Semen  Tonasa  untuk  selalu  memperhatikan variabel  tersebut  agar  dapat  mewujudkan  kinerja  perusahaan  yang  baik  yang  pada  akhirnya  akan  mendukung peningkatan  nilai  perusahaa  dan  penelitian  ini  dibatasi  oleh  sampel  hanya  1  perusahaan  persemenan,  sehingga diharapkan  bagi  peneliti selanjutnya dapat meningkatkan jumlah pengamatan atau menambah variabel  yang belum terakomodir pada model penelitiian ini.

## UCAPAN TERIMAKASIH
Terima kasih  disampaikan kepada kedua orang tua tercinta yang selama ini telah membantu peneliti  dalam  bentuk perhatian,  kasih  sayang,  semangat,  serta  doa  yang  tidak  henti-hentinya  mengalir  demi  kelancaran  dan  kesuksesan peneliti dalam menyelesaikan penelitian ini, kepada istri dan anak anak saya,  Kepada LPPM UT yang telah membiaya pelaksanaan penelitian ini, Fakultas Ekonomi, Program Studi Doktor Ilmu Manajemen, Universitas Terbuka , kepada pihak PT.  Semen  Tonasa  yang  telah  memberikan  kesempatanbagi  peneliti  untuk  dapat  melangsungkan  penelitian  dan memperoleh  data,  terutama  kepada  Pimpinan  PT.  Semen  Tonasa,  Direktur  Keuangan    PT.  Semen  Tonasa  (Anis, S.E.,M.M),  Mursalim,  H.  Djoko  Sunyoto,  dan  semua  pihak  yang  sudah  membantu  dalam  memberikan  dukungan secara moril kepada peneliti serta mengarahkan peneliti dalam proses pengambilan data.

## REFERENCES
Agustina, N., Ahmad, R., & Puspito, A. (2017). Pengaruh Modal Intelektual, Good Corporate Governance dan Capital terhadap Kinerja Perusahaan dengan Risiko Kredit sebagai Variabel Intervening pada Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2016. Doctoral dissertation.
Ahmad, H., Pratama, R., Maria, V., Sultan, U., & Tirtayasa, A. (2023). Pengaruh Intellectual Capital, Good Corporate Governance, Dan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dimediasi oleh Profitabilitas, 2(6), 2373–2388.
Anik,  S.,  Chariri,  A.,  &  Isgiyarta,  J.  (2021).  The  Effect  of  Intellectual  Capital  and  Good  Corporate  Governance  on  Financial Performance and Corporate Value: A Case Study in Indonesia. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(4),

## Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS)
Vol 4, No 3, Februari 2023, Hal 969 − 977 ISSN 2685-869X (media online) DOI 10.47065/ekuitas.v4i3.2556
391–402. https://doi.org/https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no4.0391
Ariana, R. (2022). Value Added Analysis And Development Strategy Of Chocolate Tempe Company In Malang City, 4(1), 1–23. Belkaoui, A. R. (2012). Teori Akuntansi. Jakarta: Salemba Empat.
Deswara, N. P., Astrie, K., & Saraswati. (2021). Pengaruh Good Corporate Governance terhadap kinerja Keuangan,  5(1), 1569–
1578. Retrieved from https://drive.google.com/file/d/1V6St4Ri1otX3dq9ZVxeZVfQlLLc0NAF2/view
Fitra,  H.  (2015).  Analisis  Komparasi  Model  Potensi  Kebangkrutan  Pada  Perusahaan  Semen  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia, (c).
Hair, J., Hult, G., Ringle, C., & Sarstedt, M. (2014). A Primer on Partial Least Squares Structural Equation Modeling (PLS-SEM). California: SAGE Publication.
Jensen, M., & Meckling, W. (1967). Theory of The Firm: Manajerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3(1), 305–360.
Miller,  C.,  &  Whiting,  H.  (2005).  Voluntary  Disclosure  of  Intellectual  Capital  and  The  Hidden  Value.  In  Proceedings  of  the Accounting and Finance Association of Australia and New Zealand Conference.
Nawaz, T., & Oliver, O. (2022). Clarifying the impact of corporate governance and intellectual capital on financial performance :
A  longitudinal  study  of  Deutsche  Bank  (  1957  –  2019  ).  International  Journal  Of  Finance  and  Economcs,  (March),  1–16. https://doi.org/10.1002/ijfe.2620
Octama, I. M., & Kawedar, W. (2011). MODAL INTELEKTUAL DAN PENGARUHNYA TERHADAP RETURN SAHAM ( Studi Empiris Pada Perusahaan Non Keuangan yang Terdaftar, 1–28. Retrieved from http://eprints.undip.ac.id/29739/1/jurnal_muhammad_irfan_octama_c2c007083.pdf
Olarewaju, O. M., & Msomi, T. S. (2021). Heliyon Intellectual capital and fi nancial performance of South African development community ’ s general insurance companies. Heliyon, 7(March), e06712. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2021.e06712 Ramadhani, A. F., & Siddi, P. (2022). Pengaruh good corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan badan usaha milik negara ( BUMN ) The effect of good corporate governance on the financial performance of state- owned enterprises ( BUMN ), 24(1), 204–212.
Rifqi, M., Muhammad, A. M., & Selfira, S. (2021). The influence of intellectual capital and corporate governance on financial performance of Islamic banks. Jurnal Ekonomi & Keuangan Islam, 7(1), 77–91.
https://doi.org/https://doi.org/10.20885/jeki.vol7.iss1.art6
Sihombing, P. B. S., & Murwaningsari, E. (2022). Pengaruh Green Relational Capital, Green Structural Capital, And Green Human Capital Terhadap Kinerja Perusahaan. Owner, 7(1), 280–292. https://doi.org/10.33395/owner.v7i1.1246 Sugiyono. (2009). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta. Sunarto,  S.,  &  Pratiwi,  R.  (2022).  Peran  Human  Capital  dalam  Efektifitas  Strategi  Inovasi  pada  Era  Teknologi.  Iqtisad:
Reconstruction of Justice and Welfare for Indonesia, 9(1), 73. https://doi.org/10.31942/iq.v9i1.6394
Yunus, M. K. (2019). Pengaruh Quality Of Work Life, Teknologi Informasi, dan Gaya Kepemimpinan terhadap Kinerja Organisasi Melalui  Komitmen  Organisasi  dan  Motivasi  Kerja  pada  Perusahaan  Semen  di  Sulawesi  Selatan.  Makassar:  Disertasi. Universitas Hasanuddin.