Terakreditasi

## Pengaruh Faktor-Faktor Perpajakan terhadap Model Manajemen Laba Stubben: Peran Corporate Governance sebagai Pemoderasi
Welvin I Guna * , Estralita Trisnawati Universitas Tarumanagara, Indonesia *welvin.127221002@stu.untar.ac.id

## Abstract
The manner in which enterprises in Indonesia administer their profits has been profoundly  influenced  by  modifications  in  tax  legislation,  particularly  since  the enactment  of the Harmonisation  of  Taxation Law (UU HPP).  Moreover, the Covid-19 pandemic  is  presently  advancing  in  its  trajectory.  New  incentives  are  created  for managers to manipulate income in order to reduce their tax obligations by the redesigned tax  code.  Earnings  management  as  it  relates  to  tax  planning  strategies,  deferred  tax liabilities, fluctuations in tax rates, and the repercussions of the Covid-19 pandemic is the  subject  of  this  study.  Furthermore,  the  research  examines  whether  corporate governance  could  mitigate  the  effects  of  deferred  tax  liabilities  and  tax  planning  on earnings management strategies. The data utilized in this study consists of 81 companies that were registered on the Indonesia Stock Exchange from 2016 to 2022. The analytical method employed in this research is Moderated Linear Regression Analysis (MRA). The findings indicate that there is a positive and statistically significant relationship between corporate  governance  and  earnings  management,  as  well  as  tax  rates.  However,  the influence  of  corporate  governance  in  mitigating  the  consequences  of  earnings management strategies involving tax planning and deferred tax obligations is minimal. It is  noteworthy  to  mention  that  earnings  management  is  not  impacted  by  tax  planning, deferred tax obligations, or the precise time frame of the COVID-19 pandemic.

## Keywords: Earning Management; Tax; Corporate Governance

## Abstrak
Cara  perusahaan-perusahaan  di  Indonesia  mengelola  laba  mereka  telah  sangat dipengaruhi  oleh  perubahan  peraturan  perpajakan,  terutama  sejak  berlakunya  Undang- Undang  Harmonisasi  Perpajakan  (UU  HPP).  Terlebih  lagi,  pandemi  Covid-19  saat  ini sedang  dalam  tahap  perkembangan.  Insentif  baru  diciptakan  bagi  para  manajer  untuk memanipulasi pendapatan untuk mengurangi kewajiban pajak mereka dengan kode pajak yang  dirancang  ulang.  Manajemen  laba  yang  berkaitan  dengan  strategi  perencanaan pajak, kewajiban pajak tangguhan, fluktuasi tarif pajak, dan dampak dari pandemi Covid- 19  menjadi  pokok  bahasan  dalam  penelitian  ini.  Lebih  lanjut,  penelitian  ini  menguji apakah tata kelola perusahaan dapat memitigasi dampak kewajiban pajak tangguhan dan perencanaan  pajak  terhadap  strategi  manajemen  laba.  Data  yang  digunakan  dalam penelitian ini terdiri dari 81 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2016  hingga  2022.  Metode  analisis  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah Moderated  Linear  Regression Analysis  (MRA).  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa terdapat hubungan positif dan signifikan secara statistik antara tata kelola perusahaan dan manajemen  laba,  serta  tarif  pajak.  Namun,  pengaruh  tata  kelola  perusahaan  dalam mengurangi  konsekuensi  dari  strategi  manajemen  laba  yang  melibatkan  perencanaan pajak dan kewajiban pajak tangguhan adalah minimal. Patut dicatat bahwa manajemen laba  tidak  dipengaruhi  oleh  perencanaan  pajak,  kewajiban  pajak  tangguhan,  atau kerangka waktu yang tepat dari pandemi COVID-19.

## Kata Kunci: Manajemen Laba; Pajak; Tata Kelola Perusahaan

## Pendahuluan
Mengevaluasi  kualitas  laba  yang  tercatat  adalah  cara  yang  berharga  untuk memahami nilai laporan keuangan. Salah satu faktor yang mempengaruhi kualitas laba total  adalah  manajemen  laba.  Manipulasi  laba  dalam  jumlah  yang  tidak  normal merupakan tanda kualitas laba yang buruk. Menurut Scott (2015), pilihan strategis yang dibuat oleh manajemen tentang prosedur atau tindakan akuntansi yang memiliki efek pada laba disebut sebagai manajemen laba. Pilihan-pilihan ini dimaksudkan untuk memenuhi tujuan tertentu yang berkaitan dengan pelaporan laba. Perspektif kontrak dan perspektif pelaporan keuangan merupakan dua sudut pandang yang ditawarkan Scott (2015) sebagai sarana untuk memahami manajemen laba. Dari sudut pandang kontrak, manajemen laba merupakan  cara  yang  cocok  untuk  melindungi  perusahaan  dari  dampak  keadaan  yang tidak terduga, terutama dalam kasus-kasus di mana persyaratan kontrak sangat ketat dan tidak  jelas.  Manajer  dapat  mengendalikan  nilai  pasar  saham  dengan  mengendalikan pendapatan dari sudut pandang pelaporan keuangan.
Strategi perusahaan untuk mengendalikan laba yang dilaporkan untuk mencapai tujuan  yang  diinginkan  dikenal  sebagai  manajemen  laba.  Model  Stubben,  yang memisahkan Model pendapatan dan model pendapatan bersyarat, adalah salah satu cara untuk  mengevaluasi  keberhasilan  manajemen  laba.  Relevansi  manajemen  laba  dengan kualitas laba menyoroti risiko menyesatkan pasar melalui manipulasi laba. Scott (2015) mendefinisikan manajemen laba dan memberikan dua sudut pandang mengenai topik ini: sudut  pandang  kontraktual  dan  sudut  pandang  pelaporan  keuangan  berdasarkan  teori keagenan.  Hubungan  dan  potensi  konflik  kepentingan  antara  agen,  atau  manajer,  dan prinsipal, atau pemilik, atau kreditor, dijelaskan oleh teori keagenan. Jensen dan Meckling (Istan, 2021) telah mempelajari dinamika hubungan ini, di mana agen memiliki tanggung jawab untuk bertindak demi kepentingan pemilik, namun terkadang terjadi ketegangan. Ketegangan ini menghasilkan ketidakseimbangan informasi, di mana manajer memiliki lebih  banyak  informasi  tentang  perusahaan  daripada  pemilik  (Messier  dan  William, 2014), yang dapat mengakibatkan manajemen laba. Auditor hadir sebagai pihak ketiga yang  memeriksa  laporan  keuangan  untuk  menyeimbangkan  konflik  kepentingan  dan memastikan informasi yang disediakan oleh manajer akurat.
Memanipulasi  laba  dapat  membantu  organisasi  mengungkapkan  estimasi  laba mereka kepada pasar dan memberikan informasi kepada pasar. Jika auditor tidak dapat menemukan  aspek-aspek  yang  tersembunyi  dalam  audit  dan  manajemen  berniat  untuk mengelola  laba,  maka  memperpanjang  durasi  audit  akan  memungkinkan  manajemen untuk  terus  mengelola  laba.  Setiap  perusahaan  melakukan  manajemen  laba  sebagai prosedur standar. Namun, ada reputasi buruk untuk manajemen laba ketika ada contoh kecurangan  dalam  pelaporan  keuangan.  Kualitas  umum  laba  yang  dilaporkan  dapat berkurang jika cara-cara yang tidak jujur digunakan untuk meningkatkan laba, karena hal ini  dapat  menyebabkan  distorsi  pada  keandalan  dan  keakuratan  catatan  akuntansi. Namun,  laba  yang  berkualitas  tinggi  tidak  dapat  dijamin  oleh  manajemen  laba  dasar (Scott, 2015).
Penerapan  praktik  tata  kelola  perusahaan,  perubahan  tarif  atau  rencana  pajak, jumlah  kewajiban  pajak,  pandemi  COVID-19,  dan  faktor  lainnya  dapat  menyebabkan kualitas laba yang buruk. (Azelita dan Prihandini, 2021; Budiantoro et al., 2022). Hal ini sangat penting karena pajak menghasilkan sebagian besar anggaran negara. Pertumbuhan dan tata kelola suatu negara sebagian besar dibiayai oleh dana publik. Namun demikian, pendapatan  negara  berkurang  karena  manajemen  dapat  menunda  atau  bahkan menghindari  pembayaran  pajak  karena  adanya  asimetri  informasi  antara  agen  dan prinsipal.
Undang-Undang Harmonisasi Perpajakan (UU HPP) merupakan inisiatif legislatif yang bertujuan untuk mengimplementasikan perubahan substansial pada peraturan yang mengatur berbagai kategori pajak. Hal ini dilakukan dalam upaya untuk  meningkatkan pendapatan  fiskal  negara  dan  merangsang  pertumbuhan  ekonomi  jangka  panjang  yang berkelanjutan.  Reformasi  perpajakan,  yang  menghasilkan  kelahiran  UU  HPP,  menjadi semakin  penting  sebagai  respons  terhadap  dampak  pandemi  COVID-19  terhadap perekonomian global. Pandemi COVID-19 telah mengakibatkan krisis ekonomi yang luas dan serius di seluruh dunia, termasuk di Indonesia. Untuk mengatasi tantangan ekonomi yang dihadapi, pemerintah Indonesia merancang Program Pemulihan Ekonomi Nasional (PEN)  sebagai  langkah  yang  mendesak  dan  strategis.  Dalam  konteks  ini,  UU  HPP menjadi salah satu instrumen kunci dalam mendukung PEN.
Melalui UU HPP, reformasi perpajakan bertujuan untuk menciptakan lingkungan perpajakan  yang  lebih  efisien,  adil,  dan  transparan.  Ini  mencakup  penyederhanaan struktur  pajak,  penghapusan  atau  penyesuaian  tarif  pajak  yang  tidak  efektif,  serta peningkatan kepatuhan pajak. Selain itu, UU HPP juga dimaksudkan untuk memperkuat daya  saing  ekonomi  Indonesia  dengan  menciptakan  insentif  pajak  yang  lebih  menarik bagi investor dan pelaku usaha. Dalam kasus Rafael Alun Trisambodo, praktik pengalihan pajak  yang  dilakukan  oleh  bisnisnya  dapat  memiliki  konsekuensi  yang  kompleks. Meskipun pengalihan pajak dapat secara legal mengurangi kewajiban pajak perusahaan di  Indonesia,  namun  jika  tidak  dilakukan  dengan  transparan  dan  sesuai  dengan  aturan yang  berlaku,  praktik  ini  dapat  menimbulkan  risiko  manajemen  laba.  Hal  ini  terutama terjadi jika pengalihan pendapatan dilakukan dengan tujuan untuk memanipulasi laporan keuangan atau menghindari pajak secara tidak etis.
Pengalihan  pajak,  yang  sering  disebut transfer  pricing ,  merupakan  praktik  di mana pendapatan atau keuntungan suatu perusahaan dialihkan ke anak perusahaan atau entitas lain di negara-negara dengan tarif pajak yang lebih rendah atau ke negara-negara dengan aturan perpajakan yang lebih menguntungkan. Hal ini dilakukan dengan tujuan untuk  mengurangi  kewajiban  pajak  yang  harus  dibayarkan  oleh  perusahaan  di  negara asalnya.  (Budi,  2023).  Perusahaan  dapat  secara  legal  menurunkan  kewajiban  pajak mereka di Indonesia dengan melakukan pengalihan pajak, tetapi ada juga kemungkinan hal ini dapat mengarah pada manajemen laba.
Dengan  mengambil  keuntungan  dari  celah  undang-undang  perpajakan, manajemen  laba  melalui  perencanaan  pajak  memaksimalkan  penggunaan  pajak  untuk kepentingan bisnis. Strategi ini dapat melibatkan sejumlah taktik, termasuk memindahkan aset, margin laba, dan manipulasi struktur biaya. Akibatnya, laba bersih perusahaan dapat meningkat  karena  lebih  sedikit  pajak  yang  harus  dibayarkan.  Sektor  pajak  harus menjunjung  tinggi  transparansi,  pengawasan,  dan  penegakan  hukum  yang  ketat  untuk mencegah  kemungkinan  manajemen  laba  melalui  perencanaan  pajak  yang  curang. Dengan demikian, dapat meminimalisir tindakan-tindakan yang mengurangi penerimaan pajak  negara  dengan  tetap  menjaga  integritas  sistem  perpajakan.  Kualitas  laba  yang rendah dapat disebabkan oleh banyak hal, menurut penelitian sebelumnya. Hal tersebut termasuk perubahan tarif pajak, perencanaan pajak, kewajiban pajak, epidemi COVID- 19, dan penerapan tata kelola perusahaan. (Azelita dan Prihandini, 2021; Budiantoro et al., 2022; Ningsih et al., 2022; Ali dan Cahyani, 2021) menyatakan bahwa pelaku pajak yang  melakukan  perubahan  tarif  pajak,  melakukan  perencanaan  pajak,  dan  memiliki kewajiban pajak tangguhan merupakan pelaku pajak yang berdampak pada manajemen laba.  Temuan  dari  penelitian  (Azelita  dan  Prihandini,  2021;  Budiantoro  et  al.,  2022; Ningsih  et  al.,  2020;  Ali  dan  Cahyani,  2021)  membantu  menjelaskan  apakah  elemen- elemen  perpajakan  tersebut  memberikan  pengaruh  yang  positif  atau  negatif  terhadap teknik manajemen laba.
Sebaliknya,  dampak  pandemi  Covid-19  terhadap  reformasi  perpajakan  dan peningkatan ekonomi berdasarkan UU PPh, wajib pajak yang go public dan memenuhi persyaratan  tertentu-seperti  menjual  saham  di  BEI  dengan  nilai  40%  dari  total  nilai saham-akan  mendapatkan  potongan  tarif  PPh  badan  sebesar  3%.  Kebijakan  ini mendukung  daya  saing  perusahaan go  public dan  merupakan  respons  pemerintah terhadap  pandemi  Covid-19.  Studi  menunjukkan  dampak  positif  Covid-19  terhadap manajemen  laba.  Tata  kelola  perusahaan,  seperti good  corporate  governance (GCG), mengacu pada struktur regulasi yang mengawasi entitas bisnis untuk meningkatkan nilai dan  kinerjanya.  GCG  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  dan  mendapat  perhatian signifikan pasca-krisis tahun 1998 di Indonesia. Dengan adanya GCG, budaya, prosedur, dan  rencana  perusahaan  akan  lebih  mudah  beradaptasi,  dan  metode  untuk  mengelola risiko  serta  pengendalian  internal  akan  lebih  kuat.  g ood  corporate  governance adalah kerangka  kerja  untuk  meningkatkan  kinerja  dan  kesuksesan  bisnis  jangka  panjang berdasarkan  hukum  dan  prinsip  etika.  Penerapan  prinsip  GCG  diharapkan  dapat mengoptimalkan  manajemen  sumber  daya,  meningkatkan  nilai  perusahaan,  dan membangun  kepercayaan  investor.  Implementasi  GCG  diharapkan  juga  dapat mengurangi tindakan manajemen laba, seperti yang ditunjukkan oleh beberapa penelitian. Dengan referensi dari penelitian (Christiawan et al., 2022; Rohmatika dan Triyono, 2022). Faktor  terakhir  yang  diperkenalkan  adalah  c orporate  governance ,  dijelaskan  sebagai kerangka kerja yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan dan kinerjanya. (Andika dan Putri,  2018;  Rohmatika dan  Triyono,  2022;  Fairus  dan  Sihombing,  2020)  memberikan referensi  yang  mendukung  perspektif  ini.  Menggunakan  Model  Pendapatan  (Stubben, 2010) untuk menentukan manajemen laba merupakan strategi baru dalam penelitian ini. Oleh  karena  itu,  tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  hubungan  antara manajemen laba sebelum dan sesudah COVID-19 dan berbagai bentuk kebijakan pajak, termasuk penyesuaian tarif, perencanaan pajak, dan kewajiban pajak tangguhan, dengan variabel  moderasi  tata  kelola  perusahaan.    Selain  itu,  penelitian  ini  mencoba menggabungkan aspek komparatif dan kausalitas, dengan fokus pada perubahan tarif PPh Badan  dalam  UU  HPP  di  tengah  pandemi  Covid-19.  Dengan  demikian,  penelitian  ini memberikan  kontribusi  pada  pemahaman  tentang  hubungan  antara  faktor-faktor perpajakan  dan  manajemen  laba,  serta  peran  moderasi corporate  governance dalam konteks perubahan peraturan perpajakan.

## Metode
Untuk  menguji  hipotesis  sebab  akibat,  penelitian  ini  menggunakan  strategi penelitian kuantitatif. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji dampak COVID- 19, kewajiban pajak tangguhan, perencanaan laba, dan tata kelola perusahaan yang baik terhadap  strategi  manajemen  laba.  Sampel  penelitian  untuk  penelitian  ini  terdiri  dari seluruh  perusahaan  manufaktur  yang  go  public  dan  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI)  dari  tahun  2016  sampai  dengan  tahun  2022.  Pendekatan  yang  digunakan  untuk memilih sampel dikenal sebagai purposeful sampling. Kriteria untuk dimasukkan dalam sampel meliputi rekam jejak profitabilitas, kemampuan mengelola laba, pengungkapan data  dari  laporan  keuangan  tahunan  yang  telah  diaudit,  dan  konsistensi  dalam  sektor manufaktur  selama  periode  penelitian,  pelaporan Good  corporate  governance ,  serta ketersediaan  data  lengkap  terkait  variabel  yang  diteliti.  Pengumpulan  data  dilakukan dengan memanfaatkan program dan E-Views, sedangkan analisis data akan menggunakan Moderated Linear Regression Analysis (MRA) untuk menguji hipotesis dan memoderasi variabel yang relevan. Adapun kerangka kerja penelitian ini adalah sebagai berikut.
Gambar 1. Kerangka Pemikiran Penelitian

## Sumber : Olahan Peneliti (2024)

## Hasil dan Pembahasan
Dalam penelitian ini, 81 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI antara tahun 2016  dan  2022  menjadi  subjek  m oderated  regression  analysis (MRA).  Variabel dependen dipengaruhi oleh perubahan pada variabel independen, seperti yang dinyatakan oleh  Harahap  (2016).  Manajemen  laba  (EM)  adalah  variabel  dependen  di  sini.,  yang didefinisikan  sebagai  modifikasi  yang  disengaja  dari  prosedur  bisnis  atau  pedoman akuntansi  untuk  mempengaruhi  laba  yang  dilaporkan.  (Scott,  2015)  membagi  pilihan kebijakan  akuntansi  menjadi  dua  kategori:  akrual  diskresioner  dan  pilihan  kebijakan akuntansi. Penelitian ini menggunakan Discretionary Revenue Model , yang dibuat oleh (Stubben,  2010)  dan  dipublikasikan  dalam  (Muktianyo,  2017),  untuk  meramalkan manajemen laba.  Bagian pertama dari model ini adalah model pendapatan, dan bagian kedua  adalah  model  pendapatan  bersyarat.  yang  memperhitungkan  variabel  tambahan seperti ukuran bisnis, umur perusahaan, dan margin kotor. Sebagai perluasan dari model pendapatan  diskresioner,  model  pendapatan  bersyarat  memperhitungkan  kekuatan keuangan  perusahaan,  tahap  siklus  bisnis,  dan  kinerja  operasionalnya  dalam  kaitannya dengan pesaing. Variabel-variabel tambahan ini memungkinkan pemahaman yang lebih menyeluruh mengenai praktik manajemen laba, khususnya dalam konteks pinjaman dan piutang (Sari & Ahmar, 2014).
Sebagai  variabel  independen  dalam  konteks  perpajakan,  perubahan  tarif  pajak ( TAXRATE )  merujuk  pada  penyesuaian  persentase  atau  nilai  numerik  yang  diterapkan dalam perhitungan total pajak sesuai dengan regulasi pajak terbaru (Mardiasmo, 2016). Sementara  itu,  perencanaan  pajak,  atau TAXPLAN ,  adalah  langkah  pertama  dalam manajemen pajak. Untuk memilih rencana penghematan pajak yang terbaik, TAXPLAN membutuhkan  data  dan  mempelajari  undang-undang  perpajakan  (Purnamasari,  2019). Insentif  bagi  manajer  untuk  berpartisipasi  dalam  strategi  manajemen  laba  dikaitkan dengan  kewajiban  pajak  tangguhan  (DTL),  terutama  ketika  program  bonus  disertakan (Ningsih,  et  al.,  2020).  Selain  itu,  periode  Covid-19  (COVID)  diidentifikasi  dengan menggunakan  variabel dummy ,  menunjukkan  dampak  pandemi  terhadap  aspek-aspek tertentu dalam domain perpajakan (Christiawan et al., 2022; Permatasari dan Trisnawati, 2022).  Selain  itu,  salah  satu  hal  yang  memoderasi  penelitian  ini  adalah  tata  kelola perusahaan yang baik. Adalah tugas BAPEPAM untuk mengawasi kebijakan mengenai transparansi  tata  kelola  perusahaan.  Dengan  persetujuan  BAPEPAM,  Ketua  Badan Pengawas  Pasar  Modal  dan  Lembaga  Keuangan  No.  Kep-431/BL/2012  telah memutuskan bahwa semua perusahaan diwajibkan untuk menyampaikan laporan tahunan yang  menguraikan  langkah-langkah  yang  diambil  untuk  memastikan  tata  kelola
perusahaan yang baik  selama periode. Berdasarkan uraian di  atas, untuk  mengevaluasi faktor-faktor  perpajakan  terhadap  model  manajemen  digunakan  model  penelitian dibawah ini:
𝐸𝑀 𝑖𝑡 =   𝛽 0 + 𝛽 1 𝑇𝐴𝑋𝑅𝐴𝑇𝐸 𝑖𝑡 +   𝛽 2 𝑇𝐴𝑋𝑃𝐿𝐴𝑁 𝑖𝑡 +   𝛽 3 𝐷𝑇𝐿 𝑖𝑡 +   𝛽 4 𝐶𝑂𝑉𝐼𝐷 𝑖𝑡 +   𝛽 5 𝐶𝐺 𝑖𝑡 +   𝛽 6 𝑇𝐴𝑋𝑃𝐿𝐴𝑁 𝑖𝑡 𝑥 𝐶𝐺 𝑖𝑡 +   𝛽 7 𝐷𝑇𝐿 𝑖𝑡 𝑥 𝐶𝐺 𝑖𝑡 +   𝜀 𝑖𝑡 Keterangan:
β 0 = Konstanta β 1- β 7 = Koefisien variabel Independen EM = Manajemen Laba TAXRATE = perubahan tarif pajak TAXPLAN = perencanaan pajak DTL = kewajiban pajak tangguhan COVID = Covid-19 CG = corporate governance ε it = Error term
Salah satu dari tiga model, yaitu model common effect dengan metode OLS, model fixed effect dengan metode LSDV, atau model random effect dengan teknik GLS, dapat digunakan untuk mengestimasi parameter dalam analisis regresi panel berdasarkan model penelitian yang telah disebutkan di atas (Widarjono, 2015). Pengujian spesifikasi model menentukan  model  regresi  data  panel  yang  akan  digunakan. Random  effect dan fixed effect adalah dua strategi  yang sering digunakan. Uji  spesifikasi model adalah langkah selanjutnya  dalam  proses  analisis,  dan  tujuannya  adalah  untuk  mengidentifikasi  model yang paling cocok dengan data panel.

## 1. Uji Spesifikasi Model (Uji Chow)
Dalam  penelitian  ini,  model  efek  tetap  menjadi  fokus  evaluasi  yang  dilakukan dengan menggunakan uji Chow. Uji Chow digunakan sebagai alat untuk  mengevaluasi apakah model tersebut memang merupakan pilihan terbaik dalam konteks analisis regresi data  panel.  Hipotesis  alternatif  yang  diajukan  menyatakan  bahwa  model  efek  tetap, meskipun  tepat,  tidak  memadai  sebagai  pilihan  yang  optimal  untuk  menganalisis  data panel. Sebaliknya, hipotesis nol menyatakan bahwa model tersebut memang merupakan pilihan yang tepat dan sesuai dengan kebutuhan analisis data panel.  Dengan demikian, melalui uji Chow ini, penelitian ini bertujuan untuk menguji validitas dan relevansi model efek tetap dalam konteks regresi data panel, dengan harapan dapat memberikan kontribusi pada  pemahaman  lebih  lanjut  terkait  pilihan  model  yang  optimal  dalam  analisis  data panel.
Ho: Menerima Common effect Model Ha: Menerima Fixed effect Model
Dalam  analisis  regresi  data  panel,  penilaian  terhadap  model  yang  paling  sesuai seringkali dilakukan melalui penerapan Likelihood Ratio Test dengan tingkat signifikansi 0,05 sebagai ambang batasnya. Jika hasil dari perbandingan nilai probabilitas Likelihood Ratio melebihi tingkat signifikansi yang ditetapkan, yaitu 0,05, maka hipotesis nol dapat dipilih  untuk  diterima.  Model Fixed  effect merupakan  pilihan  yang  paling  tepat  untuk menjelaskan  variasi  data  panel,  sesuai  dengan  penerimaan  hipotesis  nol.  Sebaliknya, hipotesis  nol  akan  ditolak  jika  nilai  probabilitas  likelihood  ratio  lebih  kecil  atau  sama dengan 0,05. Penolakan ini memberikan indikasi bahwa model alternatif harus diselidiki lebih  lanjut,  karena  ada  bukti  statistik  yang  cukup  untuk  mendukung  klaim  bahwa terdapat efek acak yang signifikan dalam regresi data panel. Dengan demikian, langkah- langkah  pengambilan  keputusan  ini  memberikan  panduan  yang  sistematis  dalam menentukan model regresi yang paling sesuai untuk kondisi data panel yang dianalisis.

## 2. Uji Spesifikasi Model (Uji Hausman)
Dalam  mengukur  keunggulan  model  efek  acak,  metode  evaluasi  yang  umum digunakan adalah uji Hausman. Uji ini berfungsi untuk menguji apakah model efek acak sesuai  atau  tidak  untuk  regresi  data  panel.  Hipotesis  alternatif  dari  uji Hausman menyatakan  bahwa  model  efek  acak  tidak  cocok  untuk  regresi  data  panel,  sedangkan hipotesis nol berpendapat sebaliknya, yaitu bahwa model ini adalah model yang cocok untuk regresi data panel. Dengan kata lain, uji ini bertujuan untuk menentukan apakah variasi  antarindividu  yang  tidak  diamati  (efek  acak)  memberikan  kontribusi  yang signifikan dalam menjelaskan variabilitas data panel. Hasil dari uji ini dapat memberikan indikasi  apakah  model  efek  acak  sesuai  digunakan  dalam  analisis  data  panel  atau sebaiknya digantikan oleh model lain yang lebih tepat.
Ho: Menerima Random effect Model Ha: Menerima Fixed effect Model Dalam  analisis  data  panel,  penggunaan  model random  effect atau fixed  effect memerlukan penilaian terhadap probabilitas Hausman. Probabilitas Hausman merupakan indikator  penting  untuk  menentukan  apakah  model random  effect sesuai  dengan  data panel  yang  sedang  diamati.  Apabila  nilai  probabilitas Hausman melebihi  tingkat signifikansi  yang  telah  ditetapkan,  biasanya  0,05,  maka  hipotesis  nol  ditolak.  Ini menandakan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan antara model random effect dan fixed effect , sehingga model random effect menjadi pilihan yang lebih cocok. Sebaliknya, jika nilai probabilitas Hausman lebih kecil dari 0,05, maka tidak ada cukup bukti untuk menolak hipotesis nol. Dalam hal ini, memilih model fixed effect akan lebih sesuai dengan karakteristik data panel  yang ada. Oleh karena itu, penentuan model regresi data panel tidak hanya didasarkan pada analisis statistik semata, tetapi juga mempertimbangkan nilai probabilitas Hausman untuk memilih model yang paling tepat sesuai dengan kebutuhan analisis.
Berdasarkan  pemaparan  di  atas,  penelitian  ini  menggunakan uji  Chow dan Hausman untuk memilih model effect . Hasil uji Hausman dan Chow pada tabel di bawah ini.
Tabel 1.  Pemilihan Model Model Uji Chouw Uji Hausman Keputusan Pemilihan Model EM it = β 0 +β 1 TAXRATE it + β 2 TAXPLAN it + β 3 DTL it + β 4 COVID it + β 5 CG it +ε it
0,0000 0,0000 Ha diterima Fixed Method
EM it = β 0 +β 1 TAXRATE it + β 2 TAXPLAN it + β 3 DTL it + β 4 COVID it + β 5 CG it + β 6 TAXPLAN it x CG it + β 7 DTL it
x CG it + ε 0,0000 0,0000 Ha diterima Fixed Method
Hasil penelitian tabel 1 menunjukkan bahwa kedua model yang diuji, yaitu model dengan variabel  interaksi antara TAXPLAN dan CG serta model dengan variabel  tanpa interaksi, secara signifikan lebih cocok untuk menjelaskan perilaku penggunaan Earnings Management (EMit) daripada model lainnya. Hal ini ditunjukkan oleh uji Chouw dan uji Hausman yang kedua-duanya menunjukkan nilai p-value yang sangat rendah (0,0000), sehingga hipotesis nol  ditolak. Oleh karena itu,  model yang telah dimodifikasi  dengan variabel interaksi dan model dengan variabel tanpa interaksi dipilih menggunakan Fixed effect untuk analisis lebih lanjut.
Fixed  method  effect adalah  teknik  statistik  yang  berguna  untuk  mengisolasi dampak suatu perubahan (misal: kebijakan baru) dengan menghilangkan pengaruh faktor
lain yang ikut berubah seiring waktu. Sederhananya, ia membandingkan "sebelum" dan "sesudah"  perubahan  di  dalam  kelompok  yang  sama,  sehingga  bisa  lebih  akurat menangkap  efek  sebenarnya  dari  perubahan  tersebut,  layaknya  eksperimen  terkontrol. Metode ini sering digunakan dalam analisis data panel (data yang memiliki informasi dari beberapa  waktu  untuk  unit  yang  sama)  seperti  ekonomi,  kesehatan,  dan  pendidikan. Dalam  hal  ini,  penelitian  dilakukan  untuk  mengetahui  bagaimana  pengaruh  isu perpajakan terhadap model manajemen laba Stubben. Kinerja elemen-elemen perpajakan (perencanaan pajak, kewajiban pajak tangguhan, dan perubahan tarif pajak) pada model manajemen laba sebelum dan sesudah COVID-19 yang diatur oleh tata kelola perusahaan akan  dibandingkan  dengan  menggunakan  metode fixed  effect .  Selain  itu,  dengan menggunakan  model Fixed  effect ,  peneliti  melakukan  dua  langkah  analisis  yaitu moderated regression analysis (MRA) dan regresi linier berganda.
Analisis hubungan antara satu variabel dependen dengan dua atau lebih variabel independen, dengan memperhitungkan efek individu yang tidak teramati, dapat dilakukan dengan  menggunakan  Regresi  Linier  Berganda Fixed  effect Model.  Model  ini  sering digunakan untuk data panel, di mana terdapat pengamatan untuk beberapa individu pada beberapa  waktu.  Model Fixed  effect mengasumsikan  bahwa  hubungan  antara  variabel dependen dan independen sama untuk semua individu, tetapi terdapat efek individu yang konstan yang tidak dapat diamati. Efek ini dapat berupa karakteristik individu yang tidak diukur, seperti bakat atau motivasi, atau pengaruh lingkungan yang tidak bervariasi dari waktu ke waktu.
Model Fixed  effect diestimasi  menggunakan  metode Ordinary  Least  Squares (OLS)  dengan  variabel dummy untuk  setiap  individu.  Variabel dummy ini  mengontrol efek  individu  yang  konstan,  sehingga  koefisien  regresi  untuk  variabel  independen menunjukkan hubungan rata-rata antara variabel tersebut dan variabel dependen. Model Fixed  effect bermanfaat  untuk  mengatasi  beberapa  masalah  yang  dapat  terjadi  dalam model regresi linier berganda biasa, seperti heterogenitas individu dan omitted variable bias .  Model  ini  juga  memungkinkan  untuk  menganalisis  efek  perubahan  variabel independen pada variabel dependen dalam jangka panjang.
Tabel 2. Hasil Regresi Linier Berganda Model Fixed effect Variable Coefficient t-statistic Prob. C 0.701116585 2.594052395 0.00977 TAXRATE 3.551996947 2.146893217 0.0323 TAXPLAN -0.003995822 -0.480609185 0.63101 DTL -0.027804427 -0.728384914 0.46673 COVID 0.015918241 0.48280102 0.62946 CG -0.018475625 -2.735912726 0.00645 F-statistic 2.32169414739988 (Probabilitas: 0.000) R-squared 0.290920244 Adjusted R-squared 0.165615089 Hasil  regresi  linier  berganda  pada  tabel  2.  dengan  model Fixed  effect menggambarkan  hubungan  antara  variabel-variabel  independen  (C, TAXRATE , TAXPLAN , DTL, COVID, dan CG) terhadap variabel dependen tanpa mengabaikan efek tetap. Dari hasil tersebut, dapat diintepretasikan sebagai berikut:
a. Variabel C (konstanta): Koefisien adalah 0.701 dengan t-Statistik sebesar 2.594 dan probabilitas sebesar 0.00977. Ini menunjukkan bahwa intercept atau titik potong dari garis regresi adalah 0.701. Probabilitas yang rendah menunjukkan bahwa konstanta tersebut signifikan secara statistik.
b. Variabel TAXRATE :  Koefisien  adalah  3.552  dengan  t-Statistik  sebesar  2.147  dan probabilitas sebesar 0.0323. Artinya, setiap kenaikan satu satuan pada TAXRATE akan diikuti  dengan  kenaikan  sebesar  3.552  pada  variabel  dependen.  Probabilitas  yang rendah menunjukkan bahwa TAXRATE signifikan secara statistik.
c. Nilai  t-statistik  sebesar  -0,481  dan  koefisien  sebesar  -0,004  berhubungan  dengan variabel  rencana  pajak.  Probabilitasnya  adalah  0,63101.  Tidak  ada  hubungan  yang signifikan secara statistik antara TAXPLAN dan variabel dependen, menurut hasil ini.
d. Koefisien  variabel  DTL  adalah  -0.028,  dan  t-statistiknya  adalah  -0.728. Probabilitasnya adalah 0.46673. Kurangnya hubungan yang signifikan secara statistik antara variabel dependen dan DTL ditunjukkan oleh hal ini.
e. Variabel  COVID:  Koefisien  adalah  0.016  dengan  t-Statistik  sebesar  0.483  dan probabilitas  sebesar  0.62946.  Artinya,  tidak  ada  hubungan  yang  signifikan  antara COVID dan variabel dependen.
f. Variabel  CG:  Koefisien  adalah  -0.018  dengan  t-Statistik  sebesar  -2.736  dan probabilitas sebesar 0.00645. Ini menunjukkan bahwa setiap peningkatan satu satuan pada  variabel  CG  akan  diikuti  dengan  penurunan  sebesar  0.018  pada  variabel dependen.  Probabilitas  yang  rendah  menunjukkan  bahwa  CG  signifikan  secara statistik.
Lebih  lanjut,  statistik  F  menunjukkan  signifikansi  statistik  dari  model  secara keseluruhan (Probabilitas: 0,000), yang menunjukkan bahwa setidaknya satu dari variabel independen  secara  signifikan  mempengaruhi  variabel  dependen.  Dengan R-squared sebesar 0,291, variabel independen dalam model dapat menjelaskan sekitar 29,1% dari variabilitas variabel dependen. Namun, model ini mungkin tidak cukup mencerminkan variasi, seperti yang ditunjukkan oleh nilai R-squared yang lebih rendah (0,166), yang menunjukkan  bahwa  lebih  banyak  penyesuaian.  Hasilnya,  dengan  mempertimbangkan efek  tetap,  interpretasi  temuan  regresi  ini  memberikan  gambaran  yang  lebih  jelas mengenai seberapa besar setiap variabel independen mempengaruhi variabel dependen. Di sisi  lain, Moderated Linear Regression Analysis (MRA) Model Fixed effect adalah suatu  pendekatan  statistik  yang  berguna  untuk  menyelidiki  korelasi  antara  variabel dependen  dan  independen,  dengan  mempertimbangkan  dampak  variabel  moderasi. Dalam  konteks  ini,  variabel  dependen  adalah  manajemen  laba,  variabel  independen adalah faktor-faktor yang diyakini memengaruhi manajemen laba, dan variabel moderasi adalah tata kelola perusahaan.
Model Fixed effect digunakan untuk mengendalikan efek heterogenitas yang tidak teramati yang mungkin muncul dalam data. Caranya adalah dengan memasukkan variabel dummy yang  mewakili  setiap  individu  atau  kelompok  dalam  data.  Dengan  demikian, model Fixed effect memungkinkan untuk menangkap dampak variabel independen dan moderasi  dengan  lebih  akurat. Corporate  governance yang  kuat  diharapkan  dapat mengurangi kekuatan hubungan positif antara variabel independen dan manajemen laba. Ini disebabkan oleh transparansi dan akuntabilitas yang ditingkatkan dalam perusahaan dengan Corporate governance yang kuat,  sehingga membuat  manipulasi  laba menjadi lebih sulit bagi manajemen. Di sisi lain, corporate governance yang lemah diperkirakan akan  memperkuat  hubungan  positif  antara  variabel  independen  dan  manajemen  laba. Kondisi ini terjadi karena kelemahan dalam corporate governance memberikan peluang bagi  manajemen  untuk  melakukan  manipulasi  laba  tanpa  terdeteksi.  Penerapan  MRA Model Fixed effect dengan corporate governance sebagai variabel moderasi membantu peneliti  memahami  bagaimana  tata  kelola  perusahaan  memengaruhi  hubungan  antara variabel  independen  dan  manajemen  laba.  Hasil  penelitian  ini  dapat  memberikan wawasan  berharga  bagi  pemangku  kepentingan  seperti  investor,  regulator,  dan perusahaan untuk meningkatkan kualitas pelaporan keuangan.
Dengan  model  regresi  berganda  yang  disajikan  pada  Tabel  2  dan  analisis Moderated  Linear  Regression (MRA),  kami  menginvestigasi  hubungan  antara Perencanaan  Pajak  ( TAXPLAN ),  Kewajiban  Pajak Tangguhan  (DTL),  dan  Manajemen Laba  (EM)  dalam  penelitian  ini.  Penelitian  ini  terutama  bertujuan  untuk  mengetahui sejauh mana pengaruh Tata Kelola Perusahaan yang Baik (GC) terhadap hubungan antara DTL,  EM,  dan TAXPLAN .  Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  mempelajari  lebih lanjut  tentang  bagaimana  faktor-faktor  tersebut  berinteraksi  satu  sama  lain  dalam  hal persiapan pajak, kewajiban pajak tangguhan, dan manajemen laba. Tata kelola perusahaan yang  baik  merupakan  komponen  kunci  yang  dapat  membantu  menjaga  hubungan tersebut.  Oleh  karena  itu,  penelitian  ini  fokus  pada  pertanyaan  bagaimana  GC memengaruhi dampak TAXPLAN dan DTL terhadap EM.
Peneliti  melakukan  analisis  faktor  interaksi,  khususnya TAXPLAN *CG  dan DTL*CG,  untuk  menjelaskan  bagaimana  GC  memainkan  peran  dalam  mengendalikan efek TAXPLAN dan  DTL  terhadap  EM.  Dengan  pendekatan  ini,  penelitian  bertujuan untuk memberikan pemahaman yang lebih mendalam tentang peran GC sebagai faktor moderasi  dalam  konteks  perencanaan  pajak  dan  manajemen  laba.  Dengan  demikian, penelitian  ini  tidak  hanya  mengeksplorasi  hubungan  antara  variabel  utama,  tetapi  juga memperluas pemahaman tentang bagaimana faktor-faktor moderasi, seperti Tata Kelola Perusahaan yang baik, dapat memoderasi hubungan tersebut. Hasil penelitian diharapkan dapat memberikan wawasan baru terkait kontrol GC terhadap interaksi antara TAXPLAN , DTL, dan EM dalam konteks perencanaan pajak dan manajemen laba.
Tabel 3. Hasil Regresi Linier Berganda Model MRA Model Fixed effect Variable Coefficient t-statistic Prob. C 0.800855013 2.777189116 0.0057 TAXRATE 3.632090707 2.180394843 0.02971 TAXPLAN -0.07407979 -0.773385173 0.43968 DTL -0.20840335 -0.915516799 0.36038 COVID 0.010837171 0.323966499 0.7461 CG -0.020742551 -2.915374436 0.00372 TAXRATE *CG 0.001441303 0.742163479 0.45835 DTL*CG 0.004906848 0.795727356 0.42658 F-statistic 2.276 (Probabilitas: 0.000) R-squared 0.292487702 Adjusted R-squared 0.16398338
Tabel 3 menampilkan hasil temuan dari regresi linier berganda. Untuk mengetahui dampaknya terhadap manajemen laba (EM), digunakan model MRA dengan Fixed effect model,  dengan  variabel  Perencanaan  Pajak  ( TAXPLAN ),  Kewajiban  Pajak  Tangguhan (DTL), dan Tata Kelola Perusahaan (CG) sebagai pemoderasi.
a. Pengaruh Variabel Independen terhadap Manajemen Laba
1) Constant  (C):  Nilai  konstanta  menunjukkan  bahwa  ketika  semua  variabel independen  sama  dengan  0,  maka  manajemen  laba  diestimasikan  sebesar 0.800855.
2) TAXRATE : Manajemen laba dipengaruhi secara positif dan signifikan oleh tarif pajak  ( TAXRATE ).  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perusahaan  lebih  cenderung memanipulasi laba ketika tarif pajak lebih besar.
3) TAXPLAN : Perencanaan pajak ( TAXPLAN ) memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan  terhadap  manajemen  laba.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  perencanaan pajak tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap manajemen laba.
4) DTL:  Manajemen  laba  dipengaruhi  secara  negatif  dan  dapat  diabaikan  oleh Ketangguhan Kewajiban Pajak (DTL). Hal ini menunjukkan bahwa dampak DTL terhadap manajemen laba dapat diabaikan.
5) COVID: Manajemen laba terdampak secara positif dan marjinal oleh COVID-19 (COVID). Hal ini menunjukkan bahwa COVID-19 tidak memiliki dampak yang berarti terhadap manajemen laba.
6) Corporate  governance (CG):  Manajemen  laba  secara  signifikan  dipengaruhi secara negatif oleh CG. Hal ini menunjukkan bahwa kecenderungan perusahaan untuk memanipulasi laba berkurang dengan peningkatan tata kelola perusahaan.
b. Pengaruh moderasi corporate governance (CG)
1) TAXRATE *CG:  Interaksi  antara TAXRATE dan  CG  tidak  memiliki  pengaruh moderasi yang signifikan terhadap manajemen laba.
2) DTL*CG: Interaksi antara DTL dan CG tidak memiliki pengaruh moderasi yang signifikan terhadap manajemen laba.
Berdasarkan  hasil  yang  telah  dipaparkan TAXRATE memiliki  koefisien  sebesar 3.632090707 dengan t-statistic sebesar 2.180394843 ( p-value =0.02971), mengindikasikan  bahwa  semakin  tinggi  tingkat  pajak,  semakin  besar  pengaruhnya terhadap  EM.  Hubungan  positif  dan  signifikan  secara  statistik  antara  Tingkat  Pajak ( TAXRATE ) dan Manajemen Laba (EM) ditemukan dalam studi regresi linear berganda yang menggunakan model Fixed effect . Oleh karena itu, peningkatan substansial dalam Manajemen Laba tidak dapat dihindari dalam kasus peningkatan Tingkat Pajak. Hasil ini sejalan dengan penelitian sebelumnya yang menunjukkan bahwa TAXRATE berpengaruh positif  terhadap  Manajemen  Laba  (Ningsih  et  al.,  2020;  Hamijaya,  2015).  Ketika mengestimasi total pajak atau kewajiban, digunakan angka numerik atau persentase; ini disebut sebagai tingkat pajak (Mardiasmo, 2016). Untuk mematuhi peraturan pemerintah dan  mencapai  prinsip  keadilan,  wajib  pajak  diharuskan  memenuhi  kewajiban  pajak mereka,  dan  tanggung  jawab  ini  diwakili  oleh  tingkat  pajak  atau  biaya  pajak.  Secara khusus,  terkait  dengan  hal-hal  yang  berkaitan  dengan  tarif,  (Septiani  et  al.,  2020) mengidentifikasi sebagian dari sistem pajak yang tidak termotivasi. Kemampuan wajib pajak  untuk  memenuhi  kewajiban  pajak  mereka  dapat  dipengaruhi  oleh  tarif  yang menunjukkan  variasi  linear.  Penurunan  tarif  pajak  dapat  mengakibatkan  peningkatan dramatis dalam kepatuhan wajib pajak (Rudianti and Veny, 2021).
Namun,  variabel TAXPLAN tidak  memiliki  pengaruh  signifikan  (koefisien  - 0.07407979, t-statistic -0.773385173, p-value =0.43968),  menunjukkan  bahwa perencanaan  pajak  tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  EM.  DTL  juga  tidak berpengaruh signifikan terhadap EM (koefisien -0.20840335, t-statistic -0.915516799, p- value =0.36038).  Pentingnya Corporate  governance (CG)  terlihat  dari  koefisien  - 0.020742551  dengan t-statistic -2.915374436  ( p-value =0.00372),  mengindikasikan bahwa  Manajemen  Laba  kurang  berhasil  jika  semakin  besar  tata  kelola  perusahaan. Korelasi yang kecil namun positif antara Tata Kelola Perusahaan (CG) dan Manajemen Laba (EM) ditemukan melalui analisis regresi linier berganda dalam penelitian ini dengan menggunakan  model Fixed  effect .  (Rohmatika  dan  Triyono,  2022;  Andika  dan  Putri, 2018;  Fairus  dan  Sihombing,  2020)  menemukan  bahwa  GCG  berpengaruh  signifikan terhadap EM, diperkuat oleh penelitian ini. Seperti yang dikemukakan oleh Pradhana dan Rikumahu (2014), praktik Tata Kelola Perusahaan (CG) dan langkah-langkah lain yang bertujuan  untuk  meningkatkan  tata  kelola  perusahaan  sangat  penting  dalam  upaya meningkatkan  nilai  perusahaan.  Kelemahan  yang  terungkap  selama  krisis  tahun  1998 mendorong  Indonesia  untuk  memberikan  perhatian  lebih  serius  terhadap  tata  kelola perusahaan.  Pemerintah  dan  investor  semakin  memprioritaskan  standar  tata  kelola perusahaan  sebagai  respons  terhadap  keprihatinan  ini,  seperti  yang  diungkapkan  oleh
Owa  da  Santo  et  al.  (2022).  Penelitian  ini  tidak  hanya  memberikan  kontribusi  pada pemahaman  hubungan  antara  CG  dan  EM,  tetapi  juga  menggarisbawahi  pentingnya penerapan  praktik  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  dalam  konteks  keberlanjutan  nilai perusahaan.  Hal  ini  mencerminkan  komitmen  untuk  membangun  landasan  bisnis  yang kuat  dan  berkelanjutan,  sejalan  dengan  perubahan  dinamis  dalam  lingkungan  bisnis global.
Interaksi  antara TAXRATE dan  CG  serta  DTL  dan  CG  tidak  signifikan  ( p- value =0.45835 dan 0.42658). Dengan nilai F- statistic sebesar 2.276 (Probabilitas: 0.000), model  ini  secara  keseluruhan  memiliki  pengaruh  signifikan  terhadap  EM.  Dengan demikian variabel corporate governance tidak dapat memoderasi variabel Tarif pajak dan Kewajiban pajak tangguhan terhadap Manajemen laba. R-squared sebesar 0.292487702 menunjukkan  bahwa  sekitar  29.25%  variabilitas  dalam  EM  dapat  dijelaskan  oleh variabel-variabel dalam model ini, sementara nilai Adjusted R-squared yang lebih rendah (0.16398338) menunjukkan pentingnya variabel tambahan untuk menjelaskan variabilitas EM secara lebih akurat.

## Kesimpulan
Kesimpulan dari penelitian ini adalah bahwa model regresi linier berganda dengan variabel interaksi antara perencanaan pajak dan corporate governance (CG) serta model tanpa  interaksi  secara  signifikan  lebih  sesuai  untuk  menjelaskan  perilaku  penggunaan Manajemen Laba dibandingkan dengan model lainnya. Penelitian Fixed effect tambahan mengkonfirmasi  bahwa  Tarif  Pajak  secara  signifikan  meningkatkan  Manajemen  Laba. Namun  demikian,  terdapat  pengaruh  negatif  yang  kuat  dari  variabel  Tata  Kelola Perusahaan (CG). Namun, manajemen laba tidak terpengaruh oleh variabel perencanaan pajak atau beban pajak tangguhan. Selain itu, dalam model regresi linier berganda yang dimoderasi, hubungan antara Perencanaan Pajak, DTL, dan Manajemen Laba tidak secara signifikan  diubah  oleh  Tata  Kelola  Perusahaan  (CG).  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa CG memiliki pengaruh yang kecil namun menguntungkan terhadap manajemen laba, meskipun hubungan tersebut tidak berubah secara signifikan oleh interaksi antara Tax Rate dan CG atau DTL dan CG.
Dengan  adanya  perubahan  peraturan  perpajakan  baru-baru  ini,  penelitian  ini menyimpulkan  bahwa  tata  kelola  perusahaan  yang  baik  (CG)  sangat  penting  untuk mengurangi  prevalensi  strategi  manajemen  laba.  Manajemen  laba,  kewajiban  pajak tangguhan,  dan  perencanaan  pajak  merupakan  topik-topik  yang  dibahas  lebih  lanjut dalam  penelitian  ini.  Namun  demikian,  perlu  disebutkan  bahwa  dengan mempertimbangkan nilai Adjusted R-squared yang cukup rendah, model ini masih perlu disesuaikan.  Disarankan  agar  penelitian  lebih  lanjut  dilakukan  di  masa  depan  untuk menemukan variabel tambahan yang dapat memperlemah hubungan antara manajemen laba, kewajiban pajak tangguhan, dan perencanaan pajak. Selain itu, memperluas cakupan penelitian  ke  sektor  industri  yang  berbeda  atau  menggunakan  data  dari  periode  waktu yang  lebih  luas  dapat  memberikan  wawasan  tambahan.  Penting  juga  untuk  terus memperbarui model analisis dengan mempertimbangkan perubahan regulasi perpajakan yang mungkin terjadi di masa depan. Langkah-langkah ini akan membantu meningkatkan generalisasi dan relevansi temuan penelitian untuk dunia bisnis dan kebijakan perpajakan.

## Daftar Pustaka
Ali,  J.,  dan  Cahyani,  S.  N.  (2021).  Analisis  Faktor-faktor  yang  Mempengaruhi Manajemen  Laba  dengan  Leverage  Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal  Ilmiah Manajemen Kesatuan, 9 (1), 143–152.
Andika, I. W., dan Putri, I. G. A. M. A. D. (2018). Pengaruh Beban Pajak Tangguhan dan Mekanisme Corporate governance Pada Manajemen Laba . E-Jurnal Akuntansi, 24 , 113.
Azelita,  N.,  dan  Prihandini,  W.  (2021).  Identification  of  tax  Management  in  Earnings Management in manufacturing companies listed on the Indonesia stock exchange 2016-2019. International  Journal  of  Economics,  Business  and  Accounting Research (IJEBAR), 5 (4), 1322–1330.
Budiantoro, H., Fazriyani, D. N., Santosa, P. W., Zhusryn, A. S., dan Lapae, K. (2022). Pengaruh Beban Pajak Tangguhan, Tax Planning dan Tax Avoidance Terhadap Manajemen Laba dengan GCG Sebagai Pemoderasi . Owner, 6 (4), 3639–3644. Christiawan,  Y.  J.,  Jessica,  E.,  dan  Djaja,  V.  N.  (2022).  Hubungan  kompensasi  CEO terhadap manajemen laba: Apakah kondisi pandemi Covid-19 ikut memengaruhi? Journal of Business and Banking, 11 (2), 271.
Fairus, M., dan Sihombing, P. (2020). The Effect of Good corporate governance (GCG) Mechanism  on  Earnings  Management  Practices  of  The  Stubben  Model  (Study Case  on  Mining  Sector  Companies  Listed  on  The  Indonesia  Stock  Exchange 2014-2019). European Journal of Business and Management Research, 5 (6), 1– 6.
Hamijaya,  M.  (2015).  Pengaruh  Insentif  Pajak  Dan  Insentif  Non  Pajak  Terhadap Manajemen  Laba  Saat  Terjadi  Penurunan  Tarif  Pajak  Penghasilan  Badan  Pada Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis , 14 (27), 1-28.
Harahap, S. S. (2016). Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Rajawali Pers.
Istan, M. (2021). Pengaruh kebijakan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 4 (Spesial Issue 2), 895-911. Mardiasmo. (2016). Perpajakan . Yogyakarta: Andi.
Messier,  J.,  dan  William  F.  (2014). Auditing  dan  Assurance  Services  A  Systematic Approach:  Jasa  Audit  dan  Assurance  Pendekatan  Sistematis .  Jakarta:  Salemba Empat.
Muktiyanto,  A.  (2017).  The  effect  of  corporate  strategy  on  earnings  management.
International Journal of Trade and Global Markets, 10 (1), 37-46.
Ningsih,  S.  S.,  Sutadipraja,  M.  W.,  dan  Mardiana,  M.  (2020).  Pajak  Kini,  Pajak Tangguhan,  Aset  Pajak  Tangguhan,  Liabilitas  Pajak  Tangguhan  Terhadap Manajemen Laba. Journal of Applied Accounting and Taxation, 5 (2), 158–1665. Permatasari, M., & Trisnawati, E. (2022). Deferred Tax On Real Profit Management With Tax Planning As Moderating . Jurnal Akuntansi, 26 (2), 280-305. Rohmatika, I. N., dan Triyono. (2022). Pengaruh Mekanisme Good corporate governance , Leverage, dan Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Manajemen Laba. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 9 (2), 236–249.
Rudianti,  W.,  dan  Endarista,  V.  D.  (2021).  Tarif,  Kesadaran  Dan  Sosialisasi  Pajak Terhadap Peningkatan Penerimaan Pajak Melalui Kepatuhan Wajib Pajak Sebagai Variabel Intervening. MEDIKONIS: Jurnal Media Komunikasi Dan Bisnis, 12 (1), 69–90.
Sari, N. H., & Ahmar, N. (2014). Revenue discretionary model pengukuran manajemen laba:  berdasarkan  sektor  industri  manufaktur  di  Bursa  Efek  Indonesia .  Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 16 (1), 43-51. Scott, W.R. (2015). Financial Accounting Theory . Ontario: Prentice Hall Canada Inc. Septiani,  E.,  Susyanti,  J.,  dan  Rachmat.  A.  (2020).  Pengaruh  Sosialisasi  Perpajakan, Pengetahuan Tarif Perpajakan, dan Pemahaman Perpajakan terhadap Kepatuhan Wajib Pajak. e-Jurnal Riset Manajemen Prodi Manajemen.
Stubben, S. R. (2010). Discretionary Revenues As A Measure Of Earnings Management. The accounting review , 85 (2), 695-717. Widarjono, A. (2015). Ekonometrika . Yogyakarta: Ekonisia UII.