……………………………………………………………………………………………………...
Juremi: Jurnal Riset Ekonomi

## Vol.2 No.4 Januari 2023
…………………………………………………………………………………………………….......................

## PENGARUH KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, PROPORSI DEWAN KOMISARIS INDEPENDEN, FREKUENSI RAPAT DEWAN KOMISARIS DAN LATAR BELAKANG PENDIDIKAN DEWAN KOMISARIS TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN
Oleh Risma Deniza 1 , Sri Wahyuni 2 ,  Hardiyanto Wibowo 3 , Tiara Pandansari 4 1,2,3,4 Prodi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Purwokerto Email: 1 rismaadeniza@gmail.com , 2 yuni_7067@yahoo.co.id

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  pengaruh  kepemilikan  institusional,  proporsi  dewan  komisaris independen,  frekuensi  rapat  dewan  komisaris  dan  latar  belakang  pendidikan  dewan  komisaris  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan.  Populasi  dalam  penelitian  ini  perusahaan  manufaktur Consumer  Non- Cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun (2019-2021). Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dan diperoleh 57 sampel. Pengujian hipotesis  menggunakan teknik  analisis  regresi  linear  berganda.  Hasil  penelitian  membuktikan  bahwa  variabel  kepemilikan institusional  dan  frekuensi  rapat  dewan  komisaris  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan.  Proporsi  dewan  komisaris  independen  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan. Latar belakang pendidikan dewan komisaris berpengaruh negatif terhadap kinerja keuangan perusahaan.
Kata  Kunci:  Kepemilikan  Institusional,  Dewan  Komisaris  Independen,  Rapat  Dewan  Komisaris, Latar Belakang Pendidikan Dewan Komisaris & Kinerja Keuangan

## PENDAHULUAN
Pandemi  Covid-19  menjadi  ancaman  krisis bagi  perekonomian  suatu  negara  dan  dapat  dilihat dari  menurunnya  kegiatan  produksi  di  berbagai negara  yang  menyebabkan  kondisi  perekonomian secara  umum  mengalami  pertumbuhan  negatif  hal tersebut menunjukan kinerja keuangan perusahaan memburuk Fujianti  (2022).Contohnya PT. Nippon Indosari  Corpindo  Tbk,  (ROTI)  merupakan  salah satu  perusahaan Consumer  Non-Cyclicals yang terdampak covid-19. PT. Nippon Indosari Corpindo  Tbk.  (ROTI)  bergerak  dalam  bidang pembuatan,  penjualan  dan  distribusi  roti  dengan merek  dagang  “Sari  Roti”  yang  mengalami penurunan  pencapaian  pendapatan  bersih  sebesar 28,56%  pada  tahun  2020  menjadi  Rp  215,05 Miliar.Dari tahun sebelumnya yaitu 2019, perusahaan  tercatat  mencapai  Rp  301  miliar. Contoh  lainnya  pada  perusahaan Consumer  Non- Cyclicals yang  mengalami  penurunan  laba yaitu pada  PT  Hero  supermarket  Tbk  (HERO) merupakan salah satu perusahaan Consumer Non- Cyclicals yang terdampak covid-19. PT Hero Supermarket  Tbk  bergerak  di  bisnis  supermarket, hypermarket,  minimarket  dan  bentuk  bisnis  ritel
yang  mengalami  penurunan  pendapatan  bersih sebesar  26,99%  (yoy)  pada  tahun  2020  menjadi Rp  8,89  triliun.  Dari  tahun  sebelumnya  yaitu 2019,  perusahaan  tercatat  mencapai  Rp  12,18 triliun Kenia Intan (2021).
Banyak faktor yang mempengaruhi kinerja perusahaan diantaranya faktor kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris  independen,  frekuensi  rapat  dewan komisaris  dan  latar  belakang  pendidikan  dewan komisaris.  Penelitian  ini  akan  menguji  empat faktor  yang  diduga  mempengaruhi  kinerja keuangan perusahaan yaitu kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris independen, frekuensi rapat dewan komisaris dan latar  belakang  pendidikan  dewan  komisaris, alasan  penulis  memilih  keempat  faktor  tersebut karena  hasil-hasil  penelitian  tersebut  masih beragam atau belum konsisten.
Kepemilikan institusional adalah kepemilikan  saham  yang  dimiliki  oleh  pihak eksternal  yaitu  instansi  atau  lembaga  yang  dapat meningkatkan pengawasan Sutanto dkk (2017):Septika dkk (2021).
Kepemilikan
……………………………………………………………………………………………………… Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)

## 568
……………………………………………………………………………………………………………………… institusional  juga  memiliki  arti  penting  dalam memonitor  manajemen,  karena  dengan  adanya kepemilikan  institusional  mampu  mendorong peningkatan  pengawasan  yang  lebih  optimal. Proporsi  kepemilikan  institusional  yang  besar dapat meningkatkan usaha pengawasan oleh pihak institusi  sehingga  dapat  meningkatkan  kinerja keuangan  perusahaan  yang  diukur  dengan  ROA Candradewi  dan  Sedana  (2016).    Penelitian  yang dilakukan  oleh  Widyati  (2013),  Wijaya  &  Al’ Adawiyah  (2021),  Hidayatus  Solikhah  (2021). Kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan manufaktur. Bertolak belakang terhadap penelitian yang  dilakukan  oleh  Erawati  &  Wahyuni  (2019), Devilia & Budi Prasetyo (2021) yang menemukan bahwa  struktur  kepemilikan  institusional  tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan manufaktur.  Dan  menurut,  Manik  dkk  (2019)  dan Fadillah  (2017)  yang  menemukan  bahwa  struktur kepemilikan  institusional  berpengaruh  negatif terhadap kinerja perusahaan.
Peran  dewan  komisaris  dalam  suatu perusahaan  cukup  sulit  karena  mengemban tanggung  jawab  yang  beragam  dan  menantang. Dewan komisaris seharusnya tidak hanya mencegah  praktik  negatif  dalam  manajemen  yang memungkinkan  terjadinya  kegagalan  atau  skandal dalam  perusahaan,  tetapi  juga  memastikan  bahwa perusahaan  bertindak  berdasarkan  peluang  untuk meningkatkan nilai bagi semua pemegang kepentingan  Prasetyo  &  Dewayanto  (2018). Komisaris  independen  adalah  anggota  yang  tidak ada  keterkaitan  dengan  manajemen  maupun dengan  para  pemegang  saham  lainnya  sehingga dengan adanya dewan komisaris independen maka kepentingan pemegang saham baik secara mayoritas  maupun  tidak  karena  komisaris  lebih bersikap  netral  kepada  pengambilan  keputusan yang  dibuat  oleh  manajer  Kartin  &  Aminar (2019).  Komisaris  independen  dapat  membantu perusahaan  menghindari  ancaman-ancaman  dari luar  sehingga  tetap  bisa  mempertahankan  sumber daya  perusahaan  agar  mendapatkan  keuntungan yang  lebih,  yang  nantinya  dapat  meningkatkan kinerja keuangan (ROA). Hasil penelitian terdahulu  yang  dilakukan  oleh  Putra  (2016), Setiawan & Setiadi (2020) dan Hidayatus Solikhah (2021)  menyimpulkan  bahwa  proporsi  dewan
komisaris  independen  berpengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan manufaktur . Namun  hasil  yang  berlawanan ditemukan  oleh Aini  dkk  (2017),  Prasetyo  & Dewayanto  (2018)  dan  Nainggolan  (2020)  yang menyebutkan  variabel  proporsi  dewan  komisaris independen  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  manufaktur.  Menurut  Putri &  Muid  (2009),  Fadillah  (2017)  dan  Prasetio  & Rinova  (2021)  bahwa  variabel  proporsi  dewan komisaris independen berpengaruh negatif terhadap kinerja keuangan manufaktur.
Salah  satu  tugas  dewan  komisaris  yaitu mengadakan  rapat-rapat  untuk  mengevaluasi kebijakan-kebijakan  yang  diambil  oleh  dewan direksi.  Berdasarkan  PBI  No.  11/33/PBI/2009 pasal 14, rapat dewan komisaris wajib diselenggarakan  minimal  paling  kurang  satu  kali dalam  dua  bulan  dan  dihadiri  paling  kurang  dua pertiga  dari  jumlah  dewan  komisaris.  Semakin sering  dilakukannya  rapat  diharapkan  semakin baik  dalam  melakukan  pengawasan  dalam perusahaan  Kasandra  (2020).  menurut  penelitian yang  dilakukan  oleh  Putri  &  Muid  (2009), Wijaya &  Al’ Adawiyah (2021) dan  Armansyah &  Aprilia  (2022)  yang  menyatakan  bahwa variabel  rapat  dewan  komisaris  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan manufaktur,  menurut  Prasetyo  &  Dewayanto (2018)  menyatakan  bahwa  variabel  rapat  dewan komisaris  berpengaruh  negatif  terhadap  kinerja keuangan perusahaan manufaktur, menurut Zahra dkk  (2016),  Katutari  &  Yuyetta  (2019)  dan Devilia  &  Budi  Prasetyo  (2021)  menyatakan bahwa  variabel  rapat  dewan  komisaris  tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur .
Selain  itu  untuk  menghasilkan  kinerja perusahaan yang baik maka diperlukan seseorang yang  mempunyai  latar  belakang  pendidikan dalam  bisnis  sehingga    akan  memiliki  pengaruh baik  terhadap  perusahaan.  Dengan  adanya pengetahuan bisnis yang dimiliki anggota dewan, maka  anggota  dewan  mampu  mengelola  usaha dan  bisa  mengambil  keputusan  bisnis  dengan tepat  (Suhardjanto,  2010).  Penelitian  yang dilakukan  oleh  Nainggolan  (2020)  dan  Amin  & Sunarjanto  (2016)  latar  belakang  pendidikan dewan  komisaris  mempunyai  pengaruh  yang
……………………………………………………………………………………………………...
Juremi: Jurnal Riset Ekonomi

## Vol.2 No.4 Januari 2023
……………………………………………………………………………………………………....................... signifikan  dan  positif  terhadap  kinerja  keuangan namun  hasil  yang  berlawanan  ditemukan  oleh Prasetyo  &  Dewayanto  (2018),  A.  S.  Dewi  dkk (2018)  dan    Sumartini  (2020).  Latar  belakang pendidikan  dewan  komisaris  tidak  memberikan pengaruh yang signifikan terhadap kinerja keuangan  perusahaan  manufaktur,  menurut  Kartin &  Aminar  (2019)  latar  belakang  pendidikan Dewan  Komisaris  berpengaruh  negatif  terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur.
Berdasarkan  penjelasan  tentang  kinerja keuangan  didukung  dengan  hasil  penelitian terdahulu yang beragam, sehingga peneliti tertarik untuk menguji kembali faktor-faktor yang mempengaruhi  kinerja  keuangan  yang  meliputi kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris  independen,  frekuensi  rapat  dewan komisaris  dan  latar  belakang  pendidikan  dewan komisaris  terhadap  kinerja  keuangan  perusahaan manufaktur  sub  sektor Consumer  Non-Cyclicals yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) 2019-2021.  Pembeda  antara  riset  ini  dengan  riset sebelumnya  Prasetyo  &  Dewayanto  (2018)  yaitu peneliti  hanya  meneliti  tentang  kepemilikan Institusional, proporsi dewan komisaris independen, frekuensi  rapat dewan komisaris  dan latar  belakang  pendidikan  dewan  komisaris terhadap kinerja keuangan, kemudian menambahkan  variabel  kepemilikan  institusional serta  yang  membedakan  adalah  sampel  yang dipakai dalam riset ini yaitu perusahaan manufaktur  sub  sektor Consumer  Non-Cyclicals periode 2019-2021 karena perusahaan ini memegang  peranan  penting  untuk  memenuhi kebutuhan  pokok  kehidupan  masyarakat  sehari- hari.
Tujuan  riset  ini  adalah  untuk  menganalisis dan membuktikan bahwa kepemilikan Institusional, proporsi dewan komisaris independen, frekuensi  rapat dewan komisaris  dan latar  belakang  pendidikan  dewan  komisaris berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan manufaktur sub sektor Consumer Non- Cyclicals.

## LANDASAN TEORI
Teori Keagenan (Agency Theory) Teori keagenan menjelaskan tentang hubungan  yang  terjadi  antara  pemilik  dengan
agency . Pihak pemilik akan memberikan wewenang  kepada  pihak agency atau  pengelola dalam  menjalankan  usahanya  dengan  harapan bahwa agency akan menjalankannya dengan baik sehingga  dapat  memaksimalkan  nilai  perusahaan yang  sesuai  dengan  tujuan  pemilik.  Berdasarkan hal  tersebut,  pemilik  memberikan  wewenang kepada agency untuk  dapat  mengelola  dan mengambil  suatu  keputusan  atas  nama  pemilik. Adanya  pemisahan  antara  kepemilikan  dengan pengelola  yang  menyebabkan  timbulnya  suatu permasalahan  yang  disebut  sebagai  masalah agency . Namun, dapat diterapkan suatu mekanisme  untuk  mengurangi  adanya  suatu kesempatan  bagi  manajer  melakukan  tindakan yang merugikan pemilik. Mekanisme yang dapat meminimalisir  permasalahan  tersebut  terdiri  dari dua mekanisme kontraktual yaitu monitoring dan bonding  Jensen  &  C.,  (1976)  dalam  Setiawan  & Setiadi (2020).
Teori ini berhubungan dengan kepemilikan institusional  karena  kepemilikan  institusional yang  besar  mampu  memberikan  pengaruh sehingga  dapat  menghasilkan  nilai  perputaran aset  yang  tinggi  yang  dapat  meminimalisir agency  cost yang  terjadi  perilaku  oportunis manajer  untuk  mencari  celah  kecurangan  pada mendapatkan  keuntungan  pribadi  Armansyah  & Aprilia  (2022).  Proporsi  dewan  komisaris independen  berhubungan  dengan  teori  keagenan secara  teoritis,  dilihat  dari  perspektif  agensi, jumlah proporsi komisaris independen yang lebih besar  di  dalam  dewan  komisaris  dapat  bertindak secara  independen  di  dalam  situasi  terjadinya konflik kepentingan antara pemegang saham  dan manajer    Prasetyo  &  Dewayanto  (2018). Frekuensi  rapat  dewan  komisaris  berhubungan dengan teori keagenan karena dalam teori agensi, untuk  menghindari  terjadinya  masalah  agensi maka  perusahaan  perlu  menerapkan  sistem  tata kelola  perusahaan  yang  baik  Prasetyo  & Dewayanto  (2018).  Latar  belakang  pendidikan dewan  komisaris  berhubungan  dengan  teori keagenan dikarenakan dari sudut pandang agensi, dapat  mengurangi  masalah  agensi  yang  timbul akibat perbedaan kepentingan antara manajer dan pemegang saham Prasetyo & Dewayanto (2018).
……………………………………………………………………………………………………… Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)
………………………………………………………………………………………………………………………
Pengembangan Hipotesis
Pengaruh  Kepemilikan  institusional  Terhadap Kinerja Keuangan
Kepemilikan
institusional adalah kepemilikan  saham  perusahaan  oleh  investor institusional  seperti  bank,  perusahaan  asuransi, perusahaan  investasi,  manajer  investasi,  dana pensiun  dan  investor-investor  institusi  lainnya. Pada  implementasinya,  kepemilikan  institusional sangat  berarti  untuk  menambah  pengawasan terhadap  jalannya  perusahaan.  Pada  teori  agensi juga  didukung,  kepemilikan  institusional  yang besar  mampu  memberikan  pengaruh  terhadap manajemen  untuk  dapat  menghasilkan  nilai perputaran  aset  yang  tinggi.  Hal  ini  juga membuktikan  kepemilikan  institusional  yang tinggi  dapat  mengurangi agency  cost yang  terjadi perilaku  oportunis  manajer  untuk  mencari  celah kecurangan pada mendapatkan keuntungan pribadi Armansyah & Aprilia (2022).
Penelitian  Hidayatus  Solikhah  (2021),  Wijaya  & Al’  Adawiyah  (2021)  dan  Widyati  (2013) menyimpulkan  bahwa  kepemilikan  institusional berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  manufaktur.  Maka  hipotesis pertama  yang  akan  diuji  dalam  penelitian  ini adalah:
H 1 :  Kepemilikan  institusional  berpengaruh  positif terhadap kinerja perusahaan manufaktur sub sektor Consumer Non-Cyclicals.
Pengaruh Proporsi
Dewan Komisaris Independen Terhadap Kinerja Keuangan
Dewan  Dewan  komisaris  independen merupakan bagian dari Good Corporate
Governance . Dewan komisaris merupakan mekanisme  pengendalian  internal  tertinggi  yang memiliki  tugas  untuk  mengawasi  manajemen puncak. Dewan komisaris independen bertanggung jawab  untuk  memastikan  bahwa  perusahaan melaksanakan Good Corporate Governance Setiawan  &  Setiadi  (2020).  Hal  ini  sesuai  dengan agency  theory dimana  komisaris  independen merupakan  pihak  independen  yang  bertugas mengawasi  serta  memberikan  nasihat  kepada manajer  dalam  mengelola  perusahaan  agar  lebih maksimal dalam menjalankan perusahaan, sehingga dapat meningkatkan kinerja keuangan. Penelitian Hidayatus Solikhah (2021), Setiawan & Setiadi  (2020)  dan  Putra  (2016)  menyimpulkan
bahwa  proporsi  dewan  komisaris  independen berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan perusahaan manufaktur. Maka hipotesis  kedua yang akan diuji  dalam penelitian ini adalah:
H 2 :  Proporsi  dewan  komisaris  independen berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  manufaktur  sub  sektor Consumer Non-Cyclicals .
Pengaruh  Frekuensi  Rapat  Dewan  Komisaris Terhadap Kinerja Keuangan
Dalam  teori  agensi,  untuk  menghindari terjadinya masalah agensi maka perusahaan perlu menerapkan  sistem  tata  kelola  perusahaan  yang baik.  Rapat  dewan  komisaris  merupakan  sarana komunikasi dan koordinasi ketika anggota dewan komisaris  melaksanakan  tugas  pengawasan terhadap  manajemen,  serta  membahas  isu strategis  perusahaan.  Semakin  sering  dewan komisaris  melaksanakan  rapat,  diharapkan  dapat mengurangi  potensi  masalah  keagenan  antara dewan komisaris dengan direksi dan manajemen. Jumlah  rapat  dewan  ini  menurut  Martin  Lipton dkk (1992) dapat menentukan efektivitas tanggung jawab juga fungsi dari dewan.
Penelitian    Rowina  (2017),  Amin  &  Sunarjantob (2016)  dan  Wijaya  &  Al’  Adawiyah  (2021) frekuensi    rapat    dewan    komisaris    berpengaruh positif    signifikan  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan manufaktur.  Maka  hipotesis  ketiga yang akan diuji dalam penelitian ini adalah: H 3 :  Frekuensi    rapat    dewan    komisaris berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan  manufaktur  sub  sektor Consumer Non-Cyclicals .
Pengaruh  Kualifikasi  Pendidikan  Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Keuangan
Kualifikasi  latar  belakang  anggota  dewan komisaris sangat penting dalam proses pengambilan  keputusan.  Hal  ini  dilihat  dari perspektif agensi, juga dapat mengurangi masalah agensi yang timbul akibat perbedaan kepentingan antara manajer dan pemegang saham. Contohnya, peran pengawasan dapat diterapkan secara efektif jika  anggota  dewan  memenuhi  syarat  dan berpengalaman.  Komisaris  yang  memiliki  basis pendidikan  keuangan  akan  lebih  mengenal  cara bagaimana  mencapai  suatu  hasil  yang  baik  dan dapat  menghindarkan  adanya  praktek  penghasil
……………………………………………………………………………………………………...
Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
……………………………………………………………………………………………………....................... manajemen  oleh  sebab  itu  pengetahuan  dan  latar belakang  dewan  komisaris  dibidang  keuangan dapat  meningkatkan  kemampuan  mereka  dalam kinerja  keuangan  dan  lebih  mampu  menghasilkan metode  pelaporan  keuangan  dengan  lebih  efektif Annisa Dewinthasa & Wardhani (2014). Penelitian  Nainggolan  (2020),  Suhardjanto  (2017) dan  Amin  &  Sunarjanto  (2016)  latar  belakang pendidikan dewan komisaris mempunyai pengaruh yang  signifikan  dan  positif  terhadap  kinerja keuangan  perusahaan manufaktur.  Maka  hipotesis keempat  yang  akan  diuji  dalam  penelitian  ini adalah:
H 4 :  Kualifikasi  latar  belakang  pendidikan  dewan komisaris  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap kinerja  keuangan  perusahaan  manufaktur  sub sektor Consumer Non-Cyclicals.

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel
Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini adalah perusahaan manufaktur sub sektor Consumer  Non-Cyclicals yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  (BEI)  Tahun  2019-2021.  Data periode  2019  sampai  2021  digunakan  dalam penelitian ini karena jumlah perusahaan manufaktur  sub  sektor Consumer  Non-Cyclicals yang cukup banyak untuk jangka waktu periodenya  diperpendek  untuk  mempermudah pada  saat  pengolahan  data.  Bentuk  data  yang digunakan yaitu data kuantitatif. Teknik pengambilan sampel yang akan dilakukan menggunakan purposive sampling . Untuk menentukan  sampel,  digunakan  metode purposive sampling atau pengambilan sampel yang memenuhi kriteria-kriteria yang ditentukan Prasetyo  &  Dewayanto  (2018).  Berdasarkan kriteria sampel yang telah dipilih dalam penelitian ini, maka diperoleh sampel penelitian sebanyak 57 perusahaan dimana periode yang digunakan dalam penelitian adalah tahun 2019-2021. Sehingga total keseluruhan sampel yang digunakan sebanyak 147.
Tabel 3.1 Kriteria Pengambilan Sampel No  Kriteria Pengambilan Sampel Jumlah 1 Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Consumer Non- Cyclicals yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  tahun 2019-2021 57 2 Perusahaan yang tidak memiliki  variabel  lengkap dan tidak ditemukan datanya  dalam  penelitian yang akan dilakukan diantaranya  return  on  asset, kepemilikan institusional, proporsi  dewan  komisaris independen,  frekuensi  rapat dewan  komisaris  dan  latar belakang  pendidikan  dewan komisaris  periode  2019- 2021 8 3 Jumlah  sampel  x  jumlah tahun pengamatan (49x3) 147 4 Total observasi 147 Sumber: Data Sekunder, diolah 2022
( www.idx.co.id )

## Teknik Analisis Data
Pengujian  hipotesis  dalam  penelitian  ini menggunakan  metode  analisis  regresi  berganda. Analisis  ini  digunakan  untuk  menguji  dua  atau lebih  variabel  independen  terhadap  variabel dependen.  Akan  tetapi  sebelum  dilakukan pengujian  regresi  berganda  maka  diperlukan pengujian  terhadap  uji  asumsi  klasik  terlebih dahulu untuk menguji dan memastikan kelayakan model  regresi  yang  digunakan  dalam  penelitian ini. Persamaan regresi dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :

## Keterangan :
KK :  Kinerja  Keuangan  Perusahaan (ROA) Α : Konstanta β 1 β 2 β 3 β 4 : Koefisien Regresi KI : Kepemilikan Institusional DKI :Proporsi Dewan Komisaris Independen KK = α + β 1 KI + β 2 DKI + β 3 MEET + β 4 LBP + ɛ
……………………………………………………………………………………………………… Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)
……………………………………………………………………………………………………………………… MEET : Frekuensi Rapat Dewan komisaris LBP : Latar Belakang Pendidikan Dewan Komisaris
ɛ : Error atau Sisa

## Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel

## Kepemilikan Institusional
Kepemilikan  institusi  merupakan  pemegang  saham perusahaan  oleh  pemerintah,  institusi  keuangan, institusi  berbadan  hukum,  institusi  luar  negeri,  dan institusi lainnya. Hidayatus Solikhah (2021)
KI = Jumlah Saham Institusional Jumlah Saham Beredar x 100%
Proporsi Dewan Komisaris Independen
Proporsi dewan komisaris independen merupakan  anggota  dewan  komisaris  yang  tidak mempunyai  hubungan  dan  tidak  terafiliasi  dengan manajemen. Hidayatus Solikhah (2021)
DKI = Jumlah Komisaris Independen 𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑆𝑒𝑙𝑢𝑟𝑢ℎ 𝐾𝑜𝑚𝑖𝑠𝑎𝑟𝑖𝑠 x 100 %
Frekuensi Rapat Dewan Komisaris Frekuensi
rapat dewan komisaris menunjukkan  frekuensi  rapat  dewan  komisaris dalam setahun . Prasetyo & Dewayanto (2018)
∑ Rapat Dewan Komisaris
Latar Belakang Pendidikan dewan komisaris Latar  belakang  pendidikan  dewan  komisaris adalah  basis  pendidikan  tertentu  di  sebuah perusahaan  yang  dimiliki  oleh  anggota  dewan komisaris  perusahaan.  Pengukuran  dilakukan dengan  tingkat  pendidikan  ekonomi  dan  bisnis. Nainggolan (2020)
∑ komisaris berlatar belakang pendidikan =
Latar Belakang Pendidikan Dewan Komisaris ekonomi & bisnis

## ∑ Anggota Dewan Komisaris
Kinerja Keuangan Kinerja  keuangan  menggambarkan  kondisi  suatu perusahaan.  Kondisi  keuangan  suatu  perusahaan
mencerminkan  kinerjanya  dalam  satu  periode Wahyuni (2022) . Hidayatus Solikhah (2021)
ROA = Laba Bersih Setelah Pajak Total Aset x 100

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## A. Uji Statistik Deskriptif
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif N Min Max Mean Std. Deviati on KI 147 0 0,6373 811 0,5811 532 0,21605 58 DKI 147 0,0000 1,0000 0,4282 29 0,14953 94 RAP AT 147 0 16 6,27 2,246 LBP 147 0,0000 1,0000 0,5920 39 0,25795 58 ROA 147 0,0002 0,6072 0,0884 50 0,09737 38
Variabel  kepemilikan  institusional    memiliki nilai  mean  sebesar  0,5811532    artinya  rata-rata 58,11%  saham  perusahaan  dimiliki  oleh  sebuah instansi  pada  perusahaan Consumer  Non- Cyclicals. Variabel  proporsi  dewan  komisaris independen memiliki nilai sebesar 0,428229 yang artinya rata-rata komisaris independen perusahaan 42,82% menurut aturan OJK NO.32/POJK.04/2014 jumlah komisaris independen  wajib  minimal  30%  dari  jumlah seluruh  anggota  dewan  komisaris.  Variabel frekuensi  rapat  dewan  komisaris  memiliki  nilai mean sebesar 6,27 atau 6,27% yang artinya rata- rata  jumlah  rapat  dewan  komisaris  pada perusahaan manufaktur Consumer Non-Cyclicals 6-7  kali  dalam  satu  tahun  ,  menurut  peraturan OJK No. 33/POJK.04/2014 Pasal 31 rapat dewan komisaris diselenggarakan paling sedikit 1 bulan 2  kali.  Sedangkan  latar  belakang  pendidikan memiliki  nilai  mean  sebesar  0,592039    Artinya latar  belakang  pendidikan  dewan  komisaris  pada perusahaan manufaktur Consumer Non-Cyclicals yang berpendidikan ekonomi dan bisnis rata-rata 59,20%  dari  keseluruhan  dewan  komisaris mampu  untuk  berkontribusi  mempengaruhi kinerja  keuangan.  Variabel  ROA  ( Return  On
……………………………………………………………………………………………………... Juremi: Jurnal Riset Ekonomi

## Vol.2 No.4 Januari 2023
……………………………………………………………………………………………………....................... Asset) memiliki  nilai  mean  sebesar  0,088450 artinya  rata-rata  perusahaan Consumer  Non- Cyclicals yang menyajikan Return On Asset cukup rendah yaitu sebesar 8,84%.
B. Uji Asumsi Klasik
Berdasarkan  uji  asumsi  klasik  yang  terdiri dari  uji  normalitas,  uji  multikolinearitas,  uji
heteroskedastisitas dan uji autokorelasi menunjukan  bahwa  147  sampel  yang  diperoleh peneliti  tidak  memiliki  gejala  multikolinearitas, heteroskedastisitas, autokorelasi dan data normal.

## C. Uji Hipotesis
Tabel 4.2 Hasil Pengujian Hipotesis B t Sig Keputusan (Constant) Prediksi Hipotesis 0,080 4,741 0,000 KI H1(+) -5,42E-02 -1,473 0,143 Ditolak DKI H2(+) 0,097 3,770 0,000 Diterima RAPAT H3(+) -0,002 -1,445 0,151 Ditolak LBP H4(+) -0,030 -2,011 0,046 Ditolak Adjusted R Square 0,122 Dapat diartikan bahwa 12,2% dipengaruhi variabel kepemilikan institusional, proporsi dewan komisaris independen, frekuensi rapat dewan komisaris, latar belakang pendidikan dewan komisaris, sedangkan sisanya 87,8% ditentukan oleh variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. F hitung 6,075 Sig 0,000 N 147
Kepemilikan institusional memiliki nilai koefisien regresi sebesar 5,4 dengan arah negatif yang memiliki nilai signifikansi sebesar 0,143 > 0,05 dan T hitung < -T tabel yaitu  -1,473  <  -1,97681  berdasarkan  dari hasil uji tersebut maka hipotesis pertama di tolak.
Proporsi dewan komisaris independen memiliki nilai  koefisien  regresi  sebesar  0,097  dengan  arah positif  yang  memiliki  nilai  signifikansi  sebesar 0,000 <  0,05  dan  T hitung >  T tabel yaitu  3.770  >  1,97681 berdasarkan dari hasil uji tersebut  maka hipotesis kedua diterima.
R apat  dewan  komisaris memiliki  nilai  koefisien regresi  sebesar -0,002 dengan  arah  negatif  yang memiliki nilai signifikansi sebesar 0,151 > 0,05 dan T hitung <  -T tabel yaitu  -1.445  <  -1,97681 berdasarkan dari hasil uji tersebut  maka hipotesis ketiga ditolak.
Latar  belakang  pendidikan  dewan  komisaris memiliki  nilai  koefisien  regresi  sebesar -0,030 dengan  arah  negatif  yang  memiliki  nilai signifikansi  sebesar  0,046  <  0,05  dan  T hitung <  -
T tabel yaitu  -2.011  <  -1,97681  berdasarkan  dari hasil uji tersebut maka hipotesis keempat ditolak.

## PEMBAHASAN
Pengaruh
Kepemilikan Institusional

## Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Hasil  uji  hipotesis  menunjukan  bahwa  hipotesis variabel kepemilikan institusional ditolak, hal ini berarti berapapun persentase kepemilikan institusional tidak mempengaruhi kinerja perusahaan  pada  masa  pandemi  Covid-19. Investor  institusional hanya  mengandalkan manajemen perusahaan sepenuhnya dalam mengelola perusahaan tanpa memberikan masukan  terutama  dalam  kebijakan-kebijakan penting. Karena ketergantungan kepada manajemen  yang  tinggi  ini  dapat  menyebabkan berkurangnya  tekanan  terhadap  manajemen untuk meningkatkan kinerja perusahaan.
……………………………………………………………………………………………………… Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)

## 574
………………………………………………………………………………………………………………………
Penelitian  ini  sejalan  dengan  Fadillah  (2017), Erawati  &  Wahyuni  (2019)  dan  Devilia  &  Budi Prasetyo  (2021).  Penelitian  ini  tidak  sejalan dengan Widyati (2013), Wijaya & Al’ Adawiyah (2021)  dan  Hidayatus  Solikhah  (2021)  yang menyebutkan bahwa variabel kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur.
Pengaruh
Proporsi Dewan
Komisaris Independen  Terhadap  Kinerja  Keuangan Perusahaan
Hasil  uji  hipotesis  menunjukan  bahwa hipotesis  variabel  proporsi  dewan  komisaris independen  diterima,  hal  ini  berarti  banyaknya proporsi dewan komisaris independen mempengaruhi  kinerja  perusahaan  pada  masa pandemi  Covid-19.  Artinya  semakin  tinggi proporsi  dewan  komisaris  independen  dalam suatu  perusahaan,  maka  semakin  efektif  dewan komisaris independen (DKI) dalam menjalankan peran  dan  fungsi  manajemen  pengawasan  dan risiko, dan akan semakin besar pula kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang ditunjukkan dengan  peningkatan  nilai  ROA  Hidayatus Solikhah  (2021).  Penelitian  ini  sejalan  dengan Putra  (2016),  Setiawan  &  Setiadi  (2020)  dan Hidayatus Solikhah (2021).
Penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Aini  dkk (2017), Prasetyo & Dewayanto (2018), Nainggolan  (2020)  yang  menyebutkan  variabel dewan  komisaris  independen  tidak  berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan manufaktur.
Pengaruh  Rapat  Dewan  Komisaris  Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Hasil  uji  hipotesis  menunjukan  bahwa hipotesis variabel rapat dewan komisaris ditolak, Sehingga rapat dewan komisaris tidak berpengaruh  terhadap  kinerja  keuangan  pada masa  pandemi  Covid-19.  Artinya  banyaknya rapat  dewan  komisaris  akan  memberikan tuntutan  yang  tidak  wajar  kepada  dewan komisaris Prasetyo & Dewayanto (2018). Selain itu,  kurangnya  sumber  daya  dan  kompetensi dewan akan berpengaruh negatif terhadap kinerja perusahaan.  Meskipun  rapat  dewan  komisaris membawa  banyak  manfaat  untuk  perusahaan, namun  banyaknya  rapat  harus  dibatasi  karena mengadakan  rapat  dewan  komisaris  lebih  dari sekali  sebulan  tidak  menjamin  keuntungan finansial  yang  lebih  besar.  Dewan  komisaris
akan  lebih  efektif  dalam  menyusun  strategi bisnisnya  dengan  mengadakan  rapat  tidak  lebih dari 12 kali dalam setahun. Penelitian ini sejalan dengan  Zahra  dkk  (2016),  Katutari  &  Yuyetta (2019), Devilia & Budi Prasetyo (2021).
Penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Putri  & Muid  (2009),  Wijaya  &  Al’  Adawiyah  (2021) dan  Armansyah  &  Aprilia  (2022)  yang menyatakan  bahwa  variabel  rapat  dewan komisaris  berpengaruh  positif  terhadap  kinerja keuangan perusahaan manufaktur.
Pengaruh  Latar  Belakang  Pendidikan  Dewan Komisaris Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan
Hasil  uji  hipotesis  menunjukan  bahwa hipotesis  variabel  latar  belakang  pendidikan dewan  komisaris  ditolak,  hal  ini  berarti  latar belakang  pendidikan  dewan  komisaris  tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan. Kualifikasi  pendidikan  dewan  komisaris  tidak selamanya berpengaruh terhadap kinerja perusahaan pada masa pandemi Covid-19. Hal  ini dikarenakan  pengetahuan  keuangan  tidak  hanya didapat  dari  pendidikan  formal.  Pengalaman  di berbagai  posisi  manajerial,  terlepas  dari  latar belakang  pendidikan,  yang  akan  memberikan keahlian  tentang  keuangan  sehingga  dapat membantu dalam menjalankan operasi perusahaan sehari-hari.  Penelitian ini sejalan dengan  Darmadi (2013),  Prasetyo  &  Dewayanto  (2018),  Sumartini (2020) dan H. P. Dewi (2021).
Penelitian  ini  tidak  sejalan  dengan  Amin  &
Sunarjanto (2016), Suhardjanto (2017),
Nainggolan  (2020)  dan  Damanik  &  Dewayanto (2021)  yang  menyatakan  bahwa  variabel  latar belakang pendidikan dewan komisaris berpengaruh  positif  terhadap  kinerja  keuangan perusahaan manufaktur.

## PENUTUP Kesimpulan
Berdasarkan  hasil  analisis  data  dan pembahasan  yang  telah  dilakukan  menunjukkan bahwa kesimpulan variabel kepemilikan institusional  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan di perusahaan Consumer Non-Cyclicals yang  terdaftar  di  BEI,  variabel  proporsi  dewan komisaris  independen  berpengaruh  positif  dan signifikan terhadap kinerja keuangan di perusahaan Consumer Non-Cyclicals yang terdaftar  di  BEI,  variabel  frekuensi  rapat  dewan
……………………………………………………………………………………………………...
Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)
……………………………………………………………………………………………………....................... komisaris  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja keuangan di perusahaan Consumer Non-Cyclicals yang  terdaftar  di  BEI,  variabel  latar  belakang pendidikan  dewan  komisaris  berpengaruh  negatif terhadap kinerja keuangan di perusahaan Consumer  Non-Cyclicals yang  terdaftar  di  BEI periode (2019-2021).
Sehingga  dapat  disimpulkan  pada  masa pandemi Covid-19 kepemilikan institusional tidak mampu  mendorong  dalam  peningkatan  kinerja perusahaan,  hal  ini  dikarenakan  investor  tidak memberi  peran  yang  dapat  mempengaruhi  dalam memajukan perusahaan yang disebabkan banyaknya  kepemilikan  institusional  sehingga semakin  menurun  kinerja  perusahaan  karena investor  hanya  mengandalkan  manajemen.  Pada masa  pandemi  Covid-19  semakin  tinggi  proporsi dewan  komisaris  independen  maka  semakin efektif  dalam  menjalankan  peran  pengawasan, risiko  dan  mampu  meningkatkan  laba.  Namun banyaknya rapat dewan komisaris tidak menjamin keuntungan finansial yang lebih besar. Serta pada masa pandemi Covid-19 latar belakang pendidikan dewan komisaris tidak mempengaruhi kinerja keuangan dikarenakan pengetahuan keuangan  tidak  hanya  didapat  dari  pendidikan formal  melainkan  bisa  di  dapat  dari  posisi manajerial.
Keterbatasan & Saran
Beberapa  keterbatasan  yang  terdapat dalam penelitian ini adalah penelitian ini memiliki nilai Adjusted R square sebesar 12,2% dipengaruhi  variabel  kepemilikan  institusional, proporsi  dewan  komisaris  independen,  frekuensi rapat dewan komisaris, latar belakang pendidikan dewan  komisaris  yang  menunjukkan  persentase yang  kecil.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  variabel independen  masih  rendah  sehingga  kurang menjelaskan variabel kinerja keuangan perusahaan. Lalu, objek penelitian yang digunakan  relatif  masih  terbatas  yaitu  hanya menggunakan  perusahaan  manufaktur  sub  sektor Consumer  Non-Cyclicals saja  sehingga  populasi dan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian dianggap masih kurang mencakup kondisi kinerja keuangan  perusahaan  di  Indonesia.  Adanya keterbatasan  tersebut  maka  saran  yang  dapat diberikan  adalah  sebaiknya  menambah  variabel independen  dan  variabel  kontrol  lainnya  yang dapat mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan Consumer Non-Cyclicals , serta menambah jumlah sampel agar dapat
menganalisis  faktor-faktor  lainnya  yang  dapat mempengaruhi kinerja keuangan suatu perusahaan.  Peneliti  juga  dapat  menambah  tahun periode  2022  dikarenakan  dampak  pandemi Covid-19 belum sepenuhnya hilang.

## DAFTAR PUSTAKA
[1] L.  Fujianti,  “Analisis  Perbedaan  Kinerja
Keuangan  Sebelum  Dan  Masa  Pandemi Covid  19  Di  Berbagai  Sub  Sektor  Industri Manufaktur,” JRB-Jurnal  Ris.  Bisnis ,  vol.
6, no. 1, pp. 41–53, 2022, doi: 10.35814/jrb.v6i1.3972.
[2] E.  Septika,  R.  Mudjiyanti,  E.  Hariyanto, and  H.  Wibowo,  “Pengaruh  Profitabilitas,
Kebijakan Hutang, Likuiditas, Dan Kepemilikan Institusional Terhadap
Kebijakan  Dividen  Eri  Septika  1  ,  Rina Mudjiyanti  2*  ,  Eko  Hariyanto  3  ,
Hardiyanto  Wibowo  4,” Rev.  Appl. Account. Res. , vol. 1, no. 2, pp. 1–10, 2021.
[3] M.  F.  Widyati,  “Pengaruh  Dewan  Direksi, Komisaris  Independen,  Komite  Audit, Kepemilikan  Manajerial  Dan  Kepemilikan Institusional  Terhadap  Kinerja  Keuangan,” J. Ilmu Manaj. Vol. 1 dan Nomor 1 Januari 2013 1 , vol. 1, 2013.
[4] R. Wijaya and R. Al’ Adawiyah, “Pengaruh Hubungan Rapat Dewan Komisaris, Kepemilikan  Institusional  dan  Ukuran Perusahaan  terhadap  Kinerja  Keuangan,”
Semin. Nas. , no. 1, pp. 1–17, 2021.
[5] W.  S.  Hidayatus  Solikhah,  “Pengaruh Komite Audit , Dewan Komisaris Independen , Kepemilikan Institusional dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Kinerja Keuangan  (  Studi  Kasus  pada  Perusahaan Food  and  Beverage  yang  Terdaftar  di  BEI Tahun  2016-2020  )  1  st  E-proceeding SENRIABDI 2021,”
E-proceeding senriabdi , vol. 1, no. 1, pp. 543–557, 2021. [6] T.  Erawati  and  F.  Wahyuni,  “Pengaruh Corporate
Governance, Ukuran
Perusahaan, dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan  Perusahaan  di  Buras  Efek
……………………………………………………………………………………………………… Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)
………………………………………………………………………………………………………………………
Indonesia (Studi Kasus Perusahaan
Manufaktur  Yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek
Indonesia  Periode  2013-2017),” J.  Akunt. Pajak  Dewantara ,  vol.  1,  no.  2,  pp.  129– 137, 2019, doi: 10.24964/japd.v1i1.895.
[7] D.  Devilia  and  A.  Budi  Prasetyo, “Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja  Perusahaan  (Studi  Empiris  pada Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019).,” Diponegoro J. Account. , vol. 10, p. 2, 2021, doi: 10.25105/jmpj.v6i0.511.
[8] I.  Manik,  S.  Putra,  and  T.  Dewayanto,
“Analisis  Pengaruh  Good  Corporate
Governance Index Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Perusahaan,” Diponegoro  J.  Account. ,  vol.
8,  no.  4,  pp.  1–15,  2019,  [Online]. Available:
http://ejournal-
s1.undip.ac.id/index.php/accounting
[9] A.  R.  Fadillah,  “Analisis  Pengaruh  Dewan Komisaris Independen, Kepemilikan Manajerial  Dan  Kepemilikan  Institusional Terhadap Kinerja Perusahaan Yang
Terdaftar Di Lq45,” J.  Akunt. ,  vol.  12,  no.
1,  pp.  37–52,  2017,  [Online].  Available: http://jurnal.unsil.ac.id/index.php/jak
[10]  D.  Prasetyo  and  T.  Dewayanto,  “Pengaruh Karakteristik  Dewan  Komisaris  Terhadap Kinerja  Perusahaan  (Studi  Empiris  Pada Perusahaan  Manufaktur  Periode  2013- 2015),” Diponegoro J. Account. , vol. 8, no. 2, pp. 1–10, 2018.
[11]  Y.  R.  Kartin  and  Aminar  Sutra  Dewi, “Pengaruh  Karakteristik  Dewan  Komisaris Terhadap  Kinerja  Keuangan  Perusahaan Manufaktur  Di  Bursa  Efek  Indonesia,” J. Akunt. , vol. 6, no. 1, pp. 53–74, 2019, doi: 10.33369/j.akuntansi.6.1.53-74.
[12]  B.  P.  D.  Putra,  “Pengaruh  Dewan Komisaris, Proporsi Komisaris Independen, Terhadap  Kinerja  Perusahaan,” J.  Manaj. Teor. dan Ter. J. Theory Appl. Manag. , vol.
8, no. 2, pp. 70–85, 2016, doi:
10.20473/jmtt.v8i2.2724.
[13]  O.  Setiawan  and  I.  Setiadi,  “Pengaruh Good  Corporate  Governance  Terhadap Kinerja  Keuangan  Pada  Sektor  Barang Konsumsi  di  BEI,” Kompartemen  J.  Ilm. Akunt. , vol. 18, no. 1, pp. 13–21, 2020, doi: 10.30595/kompartemen.v18i1.6606.
[14]  A.  N.  Aini,  E.  B.  Santoso,  and  Isnani, “Komite  Audit,  Struktur  Modal,  Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Kinerja  Keuangan  (Studi  Pada  Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang
Konsumesi  Yang  Terdaftar  di  BEI  tahun 2011-2015),” Jurnal.Unpand.Ac.Id ,  pp.  1– 18, 2017, [Online]. Available: http://jurnal.unpand.ac.id/index.php/AKS/a rticle/download/796/772
[15]  P. Nainggolan, “Keaneka Ragaman Dewan Komisaris  Dan  Komite  Audit  "  Perspektif Tata Kelola ",” vol. 5, 2020.
[16]  R.  K.  Putri  and  D.  Muid,  “Pengaruh  Good Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja Perusahaan,” J.  ASET  (Akuntansi  Riset) , vol.  1,  no.  1,  p.  1,  2009,  doi: 10.17509/jaset.v1i1.8907.
[17]  E.  Prasetio  and  R.  Rinova,  “Pengaruh Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Trade, Service  And  Investmen,” J.  Disrupsi Bisnis ,  vol.  4,  no.  2,  p.  129,  2021,  doi: 10.32493/drb.v4i2.9433.
[18]  A.  Armansyah  and  K.  Aprilia,  “Pengaruh Kepemilikan  Institusional  Dan Tata Kelola Perusahaan Terhadap Kinerja Perusahaan,” vol. 11, pp. 1–13, 2022.
[19]  F.  N.  Zahra,  D.  Pratomo,  and  V.  J.  Dillak, “Pengaruh  Komisaris  Independen,  Ukuran Dewan  Komisaris,  Dan  Frekuensi  Rapat Dewan  Komisaris  Terhadap  Profitabilitas (Studi  Pada  Perusahaan  Credit  Agencies Other  Than  Bank  Yang  Terdaftar  di  BEI Periode  2012-2014),”  vol.  27,  no.  6,  pp. 1384–1401, 2016.
……………………………………………………………………………………………………...
Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
……………………………………………………………………………………………………....................... [20]  R.  A.  Katutari  and  E.  N.  A.  Yuyetta, “Pengaruh Kepemilikan Institusi, Karakteristik Dewan Komisaris dan
Komite  Audit  terhadap  Profitabilitas,” Diponegoro  J.  Account. ,  vol.  8,  no.  3,  pp. 1–12, 2019.
[21]  N.  N.  Amin  and  Sunarjanto,  “Pengaruh Diversitas  Dewan  Komisaris  Dan  Dewan Direksi  Terhadap  Kinerja  Perusahaan,” Fokus Manajerial J. Manaj. dan Kewirausahaan ,  vol.  11,  no.  3,  pp.  51–66, 2016.
[22]  A.  S.  Dewi,  D.  Sari,  and  H.  Abaharis, “Kinerja  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa Efek,” vol. 3, no. 3, pp. 445–454, 2018.
[23]  E.  Sumartini,  “Pengaruh  Struktur  Modal, Ukuran Perusahaan, Dan Pendidikan Dewan Komisaris Terhadap Kinerja
Perusahaan  Manufaktur  Di  Bursa  Efek Indonesia,” J.  Din.  Ekon.  Bisnis ,  vol.  17,
no. 2, pp. 143–149, 2020, doi: 10.34001/jdeb.v17i2.1093.
[24]  Jensen  and  M.  C.,  “Theory  Of  The  Firm: Managerial  Behavior,  Agency  Costs  And Ownership Structure,” J. financ. econ. , vol.
72,  no.  10,  pp.  1671–1696,  1976,  doi:
10.1177/0018726718812602.
[25]  B.  Martin  Lipton,  J.  W.  Lorsch,  and  U. Messrs, “‘A Modest Proposal for Improved Corporate  Governance’  Business  Lawyer, Vol.  48,  November  1992,” Harv.  L.  Rev , vol. 1161, no. 1981, p. 1169, 1992.
[26]  N.  Annisa  Dewinthasa  and  R.  Wardhani, “Analisis  pengaruh  struktur,” Financ. Bank. J. , vol. 16, no. 1, pp. 1–16, 2014.
[27]  D.  Suhardjanto,  “Ownership  Structure  and Financial  Performance:  An  Empirical Study  of  Listed  Airlines  Industry  in  Asia and  Australia,” Rev.  Integr.  Bus.  Econ. Res. ,  vol.  6,  no.  1,  p.  121,  2017,  [Online].
Available:  http://buscompress.com/journal- home.html
[28]  S.  Wahyuni,  E.  Handayani,  and  Pujiharto,
“Earnings  Management:  an  Analysis  of Corporate Strategy, Financial Performance, and  Audit  Quality,” Asian  Econ.  Financ. Rev. , vol. 12, no. 8, pp. 593–603, 2022, doi: 10.55493/5002.v12i8.4564.
[29]  S.  Darmadi,  “Board  Members’  Education And  Firm  Performance:  Evidence  From  A Developing  Economy,” Int.  J.  Commer. Manag. , vol. 23, no. 2, pp. 113–135, 2013, doi: 10.1108/10569211311324911.
[30]  H.  P.  Dewi,  “Pengaruh  Jumlah  Dewan Karakteristik  Dewan  Komisaris  Dalam
Pengungkapan Corporate Social Responsibility Pada Perusahaan Pertambangan  Tahun  2017-2020,”  vol.  13, no. 4, pp. 740–746, 2021, doi: 10.29264/jmmn.v13i4.10337.
[31]  G.  S.  M.  Damanik  and  T.  Dewayanto, “Analisis  Pengaruh  Diversitas  Dewan Komisaris  Terhadap  Corporate  Social Responsibility  Disclosure,” Diponegoro  J.
Account. , vol. 10, no. 1, pp. 1–14, 2021.
……………………………………………………………………………………………………… Juremi: Jurnal Riset Ekonomi
ISSN 2798-6489 (Cetak) ISSN 2798-6535 (Online)
………………………………………………………………………………………………………………………

## HALAMAN INI SENGAJA DIKOSONGKAN