## Journal of Islamic Economics and Finance Studies
Volume 2, No. 2 (December, 2021), pp. 122-141
ISSN  2723 - 6730 (Print)
DOI. http://dx.doi.org/10.47700/jiefes.v2i2.3292 ISSN  2723 - 6749 (Online)

## Pengaruh Literasi Keuangan Syariah, Persepsi Imbal Hasil, dan Motivasi terhadap Minat Investasi di Pasar Modal Syariah
Vania Evanita Puspitasari*
Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta vania.evanita@upnvj.ac.id
Fitri Yetty Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta fitriyetty_61@yahoo.com
Siwi Nugraheni Universitas Pembangunan Nasional Veteran Jakarta siwinugraheni@upnvj.ac.id
*Penulis korespondensi
Diterima: 19 Agustus 2021 Direvisi: 10 November 2021 Dipublikasi: 22 Desember 2021

## Abstract
The increase in the number of Indonesians Muslim population, sharia shares and the growth of sharia capital market assets are inversely proportional to the level of Islamic financial literacy and the Islamic capital market of the Indonesian population which is still very low than conventional based on the 2019 National Survey of Financial Literacy and Inclusion. This research aims to investigate the influence of Islamic financial literacy,  perception of return, and motivation on investment interest in the Islamic capital market. The research method is quantitative with a sample of 150 Jabodetabek people who know  about  the  Islamic  capital  market.  Data  was  collected  by  questionnaire  through  google  form. Analysis of the data used is multiple linear regression using SPSS version 25. The results of the research found that simultaneously there is an influence between Islamic financial literacy, perception of return, and motivation on investment interest. Partially, perception of return and motivation have a positive and significant effect, while Islamic financial literacy has no effect on investment interest. The results of  the  coefficient  of  determination  test  explained  that  the  three  independent  variables  influenced investment interest as much as 22%, the remaining 78% was the influence of independent variables outside the model.
Keywords : Investment; Islamic Finance; Literacy; Motivation; Return

## Abstrak
Peningkatan jumlah penduduk muslim Indonesia dan jumlah saham syariah serta pertumbuhan aset pasar modal syariah berbanding terbalik dengan tingkat literasi keuangan syariah  dan pasar modal syariah  penduduk  Indonesia  yang  masih  sangat  rendah  daripada  konvensional  berdasarkan  Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan tahun 2019. Kajian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh literasi  keuangan  syariah,  persepsi  imbal  hasil,  dan  motivasi  pada  minat  investasi  di  pasar  modal syariah.  Metode  penelitian  adalah  kuantitatif  dengan  sampel  150  masyarakat  Jabodetabek  yang mengetahui tentang pasar modal syariah. Data dikumpulkan dengan kuesioner melalui google form . Analisis data yang digunakan yaitu regresi linier  berganda menggunakan SPSS versi 25. Hasil kajian ditemukan bahwasanya secara simultan terdapat pengaruh antara literasi keuangan syariah, persepsi imbal  hasil,  dan  motivasi  pada  minat  investasi.  Secara  parsial,  persepsi  imbal  hasil  dan  motivasi berpengaruh positif dan signifikan, sedangkan literasi keuangan syariah tidak berpengaruh pada minat investasi. Hasil uji koefisien determinasi dijelaskan bahwa ketiga variabel independent memengaruhi minat investasi sebanyak 22%, 78% sisanya merupakan pengaruh variabel independent di luar model.
Kata kunci: Imbal Hasil; Investasi; Keuangan Syariah; Literasi; Motivasi

## PENDAHULUAN
Pembangunan dan pertumbuhan ekonomi Indonesia memiliki keterkaitan yang erat.  Indonesia  melakukan  peningkatan  sektor  investasi  dengan  instrumen  pasar modal  supaya  mampu  menggerakkan  laju  pertumbuhan  ekonomi  (Fauzan  & Suhendro, 2018). Peningkatan jumlah penduduk Indonesia terus terjadi setiap tahun. Bersumber  pada  data  yang  dirilis  oleh  Badan  Pusat  Statistik,  dari  hasil  sensus penduduk per September 2020, penduduk Indonesia tercatat sejumlah 270,20 juta jiwa, dengan mayoritas beragama Islam. Menurut globalreligiousfuture, pada tahun 2019,  sebanyak  256.820.000  jiwa  penduduk  Indonesia  menganut  agama  Islam (Kusnandar,  2019).  Hal  tersebut  merupakan  potensi  yang  besar  untuk  menambah jumlah  investor  muslim  lewat  rencana  investasi  yang  nantinya  akan  memajukan pasar  modal  syariah.  Hadirnya  pasar  modal  syariah  sebagai pilihan  bagi penduduk Indonesia khususnya umat Islam agar dapat berinvestasi dengan aman dan nyaman karena prinsipnya telah sesuai dengan nilai keislaman pada Al-Qur’an sebagai hukum tertinggi agar terhindar dari riba yang dilarang dalam Islam (Ramadhani & Cahyono, 2020). Investasi sangat disarankan bagi umat Islam, karena melakukan investasi yang sesuai nilai syariah, bagian dari ilmu dan amalan (Malik, 2017). Dasar hukum anjuran berinvestasi  dalam  Islam  tertuang  pada  QS  Al-Hasyr  ayat  18  dijelaskan  bahwa berinvestasi dengan beramal baik untuk bekal di akhirat nanti. Bukan hanya untuk keuntungan  di  akhirat  kelak,  investasi  juga  dapat  memakmurkan  dan mensejahterakan orang yang berinvestasi.
Pertumbuhan pasar modal syariah di Indonesia terjadi kian pesat. Berdasarkan Gambar  1.,  terlihat  peningkatan  yang  cukup  signifikan  pada  jumlah  produk  pasar modal syariah di Indonesia dari tahun 2016-2020.

## Gambar 1. Grafik Perkembangan Jumlah Produk Pasar Modal Syariah
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan, 2020
Jumlah  produk  pasar  modal  syariah  per  Desember  2020  yaitu  sebanyak  68 sukuk negara, 162 sukuk korporasi, 441 saham syariah, dan 289 reksadana syariah (Otoritas Jasa Keuangan, 2020).
Tabel 1. Aset Pasar Modal Syariah Produk Jumlah Nilai Market Share Nilai Efek Saham Syariah 441 3.344,93 T 48,00% Sukuk Korporasi 162 30,35 T 6,93% Reksa Dana Syariah 289 74,37 T 12,97% Sukuk Negara 68 971,50 T 18,58% Total Nilai 4.421,15 T
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan, 2020
Perkembangan aset pasar modal syariah meningkat cukup signifikan dari tahun 2015-2020, perolehan asetnya meningkat dari Rp2.919,35 triliun di akhir tahun 2015 hingga Rp4.421,15 triliun di akhir tahun 2020 dengan rincian aset pada tiap produk sesuai  Tabel  1.  Terjadinya  peningkatan  jumlah  produk  pasar  modal  syariah  yang diikuti dengan peningkatan aset pasar modal syariah setiap tahunnya membuktikan bahwa pasar modal syariah terus bertumbuh.

## Gambar 2. Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan 2016 dan 2019
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan, 2016 dan 2019
Meskipun  pasar  modal  syariah  menunjukkan  perkembangannya,  namun berdasarkan  Gambar  2.,  survei  menunjukkan  minimnya  tingkat  literasi  keuangan syariah nasional dengan indeks yang hanya mengalami peningkatan sebesar 0,83% dari 8,1% di tahun 2016 menjadi 8,93% di tahun 2019, mengartikan hanya 8 dari 100 orang yang mengetahui tentang literasi keuangan syariah  (Otoritas Jasa Keuangan, 2020b). Sementara itu, secara sektoral, indeks literasi pasar modal syariah di tahun 2016  hanya  diperoleh  angka  sebesar  0,02%  dan  di  tahun  2019  OJK  belum  merilis angka  pertumbuhannya.  Hasil  tersebut  masih  sangat  kecil  apabila  dibandingkan dengan tingkat literasi pasar modal nasional.
Berdasarkan  fenomena  yang  sudah  dijelaskan  di  atas,  meskipun  terjadi peningkatan jumlah penduduk yang mana mayoritas penduduk Indonesia beragama Islam,  terdapat  pertumbuhan  jumlah  produk  dan  aset  pasar  modal  syariah  yang menandakan terus berkembangnya pasar modal syariah, namun dari hasil survei di atas  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwasanya  peningkatan  jumlah  penduduk, pertumbuhan  jumlah  produk  dan  aset  pasar  modal  syariah  tersebut  berbanding terbalik dengan tingkat literasi keuangan syariah dan pasar modal syariah penduduk
29,70% 38,03% 8,11% 8,93% 4,40% 4,92% 0,02% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2016 2019 Indeks Pasar Modal Syariah Indeks Pasar Modal
Indeks Literasi Keuangan Syariah Indeks Literasi Keuangan
Indonesia  yang  masih  sangat  rendah  daripada  konvensional.  Sedikitnya  minat masyarakat  dalam  berinvestasi  dapat  dikarenakan  sedikitnya  wawasan  serta pengalaman investasi pada pasar modal, maka diperlukan cukup pengetahuan agar dapat  memahami  tentang  investasi  supaya  dapat  mulai  berinvestasi  (Merawati  & Putra,  2015).  Merujuk  pada  beberapa  penelitian  mengenai  pengaruh  literasi keuangan  syariah  terhadap  minat  investasi,  diperoleh  hasil  yang  cenderung bervariasi.  Seperti  pada  penelitian  (Ikbal  &  Tandika,  2019;  Parulian  &  Aminnudin, 2020;  Ramadhani  &  Cahyono,  2020;  Shofwa,  2017),  yang  menunjukkan  adanya pengaruh positif antara literasi keuangan dan minat investasi. Sementara itu, pada penelitian  (Taufiqoh  et  al.,  2019)  ditemukan  hasil  bahwa  tidak  adanya  pengaruh antara literasi keuangan terhadap minat investasi.
Minat investasi dipengaruhi oleh beberapa faktor lain, salah satunya pemikiran seseorang  akan  keuntungan  yang  diperoleh  dari  berinvestasi.  Setiap  orang  yang berinvestasi pada suatu hal tentu mengharapkan imbal hasil. Adanya persepsi imbal hasil dengan tingkatan yang berbeda-beda pada tiap instrumen investasi pasar modal syariah menjadi faktor yang memengaruhi minat investasi masyarakat. Karena tidak semua  masyarakat  bisa  berinvestasi,  setiap  individu  memiliki  profil  risiko  masing- masing  yang  menentukan  imbal  hasil  yang  sebanding  dengan  risikonya.  Guna mendukung penelitian ini, ditemukan hasil yang bervariasi pada penelitian terdahulu yang meneliti antara variabel persepsi imbal hasil dan minat investasi. Dari penelitian (Hermanto, 2017; Jalari & Marimin, 2020; Kurniawan, 2021; Taufiqoh et al., 2019), menunjukkan  adanya  pengaruh  yang positif  antara  persepsi  imbal  hasil dan  minat investasi. Sedangkan menurut penelitian (Purboyo et al., 2019) tidak ada pengaruh antara persepsi imbal hasil dan minat investasi.
Selain  tingkat  literasi  keuangan  dan  persepsi  imbal  hasil yang  dimiliki seseorang,  minat  investasi  juga  dipengaruhi  oleh  motivasi.  Motivasi  dapat meningkatkan  minat  seseorang  dalam  berinvestasi  karena  fungsi  motivasi  sebagai pendorong untuk melakukan suatu hal (Nisa & Zulaika, 2017). Menurut Taufiqoh et al. (2019), seseorang yang memiliki kemauan untuk berinvestasi akan bertindak guna meraih  tujuannya  yaitu  dengan  menanam  modal  ataupun  berinvestasi  di  pasar modal.  Penelitian  terkait  motivasi  dengan  minat  investasi  telah  banyak  diteliti. Beberapa  diantaranya  yaitu  penelitian  dari  (Nisa  &  Zulaika,  2017;  Pajar  & Pustikaningsih,  2017;  Shofwa,  2017),  yang  menyatakkan  adanya  pengaruh  antara motivasi dan minat investasi. Namun, lain halnya pada penelitian  Hermanto (2017) ditemukan  bahwa  tidak  adanya  pengaruh  antara  motivasi  dan  minat  investasi (Hermanto, 2017).
Berdasarkan  pemaparan  fenomena  dan research  gap yang  dijabarkan, penelitian  terkait  minat  investasi  syariah  dengan  penggunaan  variabel  pada penelitian  ini  masih  sangat  jarang  ditemukan.  Untuk  itu,  penelitian  ini  dilakukan dengan  memfokuskan  kajian  kepada  pengaruh  literasi  keuangan  syariah,  persepsi imbal hasil, dan motivasi terhadap minat investasi di pasar modal syariah. Hal yang membedakan  penelitian  ini  dengan  beberapa  penelitian  terdahulu  yaitu  terdapat
penggunaan aspek syariah seperti penggunaan variabel literasi keuangan syariah. Hal kebaruan lainnya yang diangkat pada penelitian ini adalah sektor pasar modal syariah yang dijadikan objek penelitian. Kajian bertujuan untuk mengukur minat seseorang dalam berinvestasi, yang dilakukan pada masyarakat baik yang sudah maupun yang belum  melakukan  investasi  pada  pasar  modal  syariah.  Penelitian  ini  dilakukan  di Jabodetabek  didasarkan  pada  hasil survey yang  OJK  lakukan  di  tahun  2019,  yang menemukan  bahwa  persentase  tingkat  literasi  keuangan  di  provinsi  DKI  Jakarta menempati  peringkat  pertama,  sebesar  59,16%,  sementara  provinsi  Jawa  Barat memperoleh hasil sebesar 37,43% (Otoritas Jasa Keuangan, 2019).

## TINJAUAN PUSTAKA

## Minat Investasi
Minat merupakan keinginan yang berada dalam diri individu sehingga merasa bahagia  serta  tertarik  melakukan  suatu  hal,  dan  suka  berkiprah  dalam  bidang tersebut.  Faktor  yang  bisa  berpengaruh  pada  minat  dapat  datang  dari  internal ataupun  eksternal  (Tandio  &  Widanaputra,  2016).  Pada  dasarnya,  minat  adalah menerima pengaruh yang timbul dari dalam diri terhadap suatu hal di luar diri, jika pengaruh tersebut membesar begitu pula dengan minat. Minat ialah kecenderungan efisien  seseorang  dalam  membuat  opsi  kegiatan,  dimana  minat  seseorang  dapat dipengaruhi  oleh  keadaan  individual  (Ramadhan  &  Hermanto,  2015).  Tolak  ukur minat  dapat  dilihat  melalui  proses  keikutsertaan  pada  suatu  hal  yang  digemari (Taufiqoh et al., 2019).
Teori  minat  memiliki  kaitan  erat  dengan  teori  sikap  yaitu  Teori  Tindakan Beralasan ( Theory of Reasoned Action /TRA) dan Teori Perilaku Berencana ( Theory of Planned Behavior/ TPB) milik Ajzen dan Fishbein (1980). Dalam TRA dijelaskan bahwa terdapat  suatu  intensi  yang  menentukan  perilaku  seseorang.  Intensi  tersebut ditentukan  oleh  tiga  hal,  yaitu  norma  subyektif,  tingkah  laku,  dan  pengendalian perilaku. Sementara itu, TPB yang merupakan perkembangan dari TRA didasari oleh asumsi  bahwa  manusia  adalah  makhluk  rasional  yang  secara  sistematis menggunakan  informasi-informasi  yang  diperolehnya  dalam  memutuskan  untuk bertindak. Sebelum seseorang memutuskan untuk bertindak atau tidak pada situasi tertentu, orang cenderung memikirkan dampak dari tindakan mereka dahulu. Dalam TPB  dikatakan  bahwa  intensi  tingkah  laku  dapat  digunakan  dalam  memprediksi perilaku seseorang (Ajzen & Fishbein, 1980) dalam (Merawati & Putra, 2015). Teori sikap  yaitu Theory  of  Reasoned  Action yang  dikembangkan  oleh  (Triwijayati  & Koesworo, 2006) menyatakan bahwa kemauan untuk bertindak dikarenakan adanya keinginan  yang  spesifik  untuk  berperilaku.  Hal  ini  mengartikan  bahwa  niat berperilaku  seseorang  dapat  menunjukan  perilaku  yang  akan  dilakukannya kemudian. Sehingga dapat disimpulkan apabila seseorang berminat untuk investasi, maka besar kemungkinan orang itu akan melakukan suatu usaha atau tindakan guna merealisasikan  keinginannya  untuk  berinvestasi.  Tindakan  tersebut  dapat  berupa
mengikuti kelas seminar atau pelatihan terkait investasi, menyetujui ajakan investasi, hingga akhirnya berinvestasi (Situmorang et al., 2014).
Minat  investasi  adalah  kemauan  kuat  dari  dalam  diri  seseorang  dalam menekuni  semua  hal  terkait  investasi  sampai  dengan  tahap  praktek  berinvestasi (Pajar & Pustikaningsih, 2017). Minat investasi merupakan kemauan, kecenderungan, ketertarikan ataupun dorongan yang kokoh untuk melaksanakan aktivitas investasi diikuti dengan rasa bahagia ketika dana yang dimiliki saat ini diinvestasikan, berharap memperoleh keuntungan di masa mendatang (Sulistyowati, 2015). Menurut Ikbal & Tandika  (2019)  minat  investasi  merupakan  gabungan  kemauan  serta  tekad  yang muncul  pada  diri  individu  dalam  mengenal  investasi  lebih  jauh  sampai  memulai investasi. Sedangkan menurut Kusmawati (2011) minat berinvestasi yaitu rasa ingin tahu  mengenai  jenis  investasi  serta  berkeinginan  menyempatkan  waktunya  untuk belajar  terkait  investasi  secara  mendalam  dengan  menjalani  berbagai pelatihan/ workshop serta seminar maupun mulai menanam modal secara langsung. Ciri-ciri orang yang berminat investasi yaitu berusaha mencari tahu mengenai suatu macam investasi, berupaya mengosongkan waktu untuk menekuni lebih jauh terkait investasi ataupun berinvestasi langsung pada macam investasi tertentu  (Trenggana & Kuswardhana, 2017).

## Literasi Keuangan Syariah
Literasi  keuangan  syariah  yaitu  paham  keuangan  syariah  yakni  mengenal dengan baik produk serta jasa keuangan syariah, dan mengetahui perbedaan bank syariah  dan  konvensional  dan  juga  bisa  memengaruhi  perilaku  individu  untuk memutuskan  hal berkaitan  dengan  ekonomi berdasarkan  prinsip  syariah  (Hambali, 2018).  Secara  konseptual,  literasi  keuangan  syariah  dimaknai  dengan  keahlian seorang dalam memanfaatkan pengetahuan keuangan, keahlian serta perilaku ketika mengelola  keuangan  bagi  petunjuk  islam  (Rahim  et  al.,  2016).  Keuangan  syariah berprinsip kepercayaan kepada perintah Allah swt., tanpa riba, investasi hanya pada sesuatu yang halal, tidak terdapat gharar , tidak terdapat maysir (Yulianto, 2018).
Terdapat  beberapa penelitian  terdahulu dengan  temuan  bahwasanya  literasi keuangan  syariah  berpengaruh  pada  minat  berinvestasi  (Ikbal  &  Tandika,  2019; Parulian  &  Aminnudin,  2020;  Shofwa  S,  2017;  Sivaramakrishnan  et  al.,  2017). Penelitian  lainnya  menemukan  bahwa  literasi  keuangan  memengaruhi  minat investasi  serta  (Ramadhani  &  Cahyono,  2020)  dengan  temuan  literasi  keuangan syariah memengaruhi minat investasi.

## Persepsi Imbal Hasil
Persepsi  merupakan response ,  reaksi,  atau  tanggapan  seseorang  setelah meresapi  memahami  suatu  hal  (objek)  melalui  panca  inderanya  (Akbar,  2015). Sedangkan,  imbal  hasil  merupakan  perolehan  hasil  dari  modal  yang  ditanamkan dalam  suatu  investasi  (Hartono,  2015).  Investor  dalam  berinvestasi  memiliki preferensi  terhadap  tingkat  risiko  dan  keuntungan,  yang  mana  tiap  investor
mempunyai profil risiko yang berbeda, serta menginginkan keuntungan yang setara (Tandio & Widanaputra, 2016).  Imbal hasil dalam pasar modal berasal dari dua hal, yaitu  kenaikan  harga  ( capital  gain )  dan deviden (Kurniawan,  2021).  Dalam berinvestasi, keuntungan merupakan suatu tujuan penting, keuntungan yang besar akan menarik calon investor untuk berinvestasi. Calon investor memiliki pemikiran tersendiri mengenai penilaian imbal hasil dalam berinvestasi (Deviyanti et al., 2017). Persepsi  imbal  hasil  yaitu  pandangan  calon  investor  terkait  keuntungan  saat berinvestasi (Susilowati, 2017).
Terdapat  beberapa  penelitian  terdahulu  yang  telah  menemukan  bahwa persepsi  imbal  hasil  memiliki pengaruh pada  minat investasi,  pada  penelitian oleh (Hermanto,  2017;  Jalari  &  Marimin,  2020;  Kurniawan,  2021;  Taufiqoh  et  al.,  2019) dengan temuan persepsi imbal hasil memengaruhi minat investasi secara positif dan bermakna.

## Motivasi
Motivasi  yaitu  proses  seseorang  memahami  kebutuhannya  serta  mengambil aksi guna memuaskan kebutuhan tersebut  (Malik, 2017). Menurut (Kamakia et al., 2017),  dengan  mempertimbangkan  berbagai  perilaku  keuangan,  motivasi  dan percaya  diri  diperlukan  untuk  menerapkan  pengetahuan  keuangan  dalam pengambilan  keputusan  seseorang.  Motivasi  berperan  dalam  meningkatkan  minat investasi  dikarenakan  motivasi  merupakan  gairah  yang  menstimulasi  diri  dalam menjalankan  sesuatu  (Nisa  &  Zulaika,  2017).  Adanya  minat  mampu  memotivasi seseorang  agar  mulai  investasi.  Terbukti  apabila  terdapat  keinginan  berinvestasi dalam  diri  seseorang,  pasti  ia  berusaha  melakukan  tindakan-tindakan  yang  dapat mencapai  tujuannya  yaitu  penanaman  modal  atau  berinvestasi  di  pasar  modal (Taufiqoh et al., 2019).
Grand  theory yang  terkenal  terkait  motivasi  yaitu  teori  hierarki  kebutuhan Abraham H. Maslow. Menurut Abraham H. Maslow dalam (Sunyoto, 2015, pp. 194– 195), manusia memiliki hierarki atas lima kebutuhan, yaitu : (1) Kebutuhan Fisiologis ( physiological  needs ),  dimana  merupakan  kebutuhan  paling  dasar  manusia  yaitu kebutuhan  hidup  seperti  sandang  (pakaian),  pangan  (makanan,  minuman),  papan (tempat  tinggal),  tidur,  dan  sebagainya.  (2)  Kebutuhan  rasa  aman  ( safety  needs ), meliputi perlindungan serta keamanan dari bahaya kecelakaan kerja, jaminan akan pekerjaannya serta jaminan hari tua ketika sudah pensiun dari bekerja. (3) Kebutuhan sosial ( social needs ), meliputi kebutuhan berinteraksi dengan orang lain, berteman, dimana  ketika  berorganisasi  akan  memunculkan  kebutuhan  kekompakan  dari kelompok  kerja,  supervisi  yang  baik,  serta  rekreasi  bersama.  (4)  Kebutuhan penghargaan ( esteem needs ), merupakan kebutuhan untuk dihormati, dihargai atas pencapaian atau prestasi seseorang, serta pengakuan atas kinerja seseorang terkait kemampuan  dan  keahliannya.  (5)  Kebutuhan  aktualisasi  diri  ( self  actualization needs ),  yaitu  hierarki  tertinggi  pada  teori  Maslow.  Kebutuhan  ini  terkait  dengan proses perkembangan pada potensi sesungguhnya dari diri seseorang.
Maslow  mengelompokkan  lima  kebutuhan  tersebut  ke  dalam  beberapa tingkatan. Kebutuhan fisiologis dan rasa aman dikelompokkan ke dalam kebutuhan tingkat  bawah  ( substantial )  dimana  kebutuhan  tersebut  secara  dominan  dipenuhi secara  eksternal,  sementara  kebutuhan  sosial,  penghargaan,  dan  aktualisasi  diri masuk ke dalam kebutuhan tingkat atas yang mana pemenuhannya secara internal.
Terdapat  beberapa  penelitian  terdahulu  yang  telah  menemukan  bahwa motivasi  memiliki  pengaruh  pada  minat  investasi,  pada  penelitian  oleh  (Jalari  & Marimin, 2020; Nisa & Zulaika, 2017; Pajar & Pustikaningsih, 2017; Shofwa S, 2017; Taufiqoh  et  al.,  2019)  dengan  temuan  motivasi  memengaruhi  minat  investasi. Merujuk  pada  teori  dan  penelitian  terdahulu  yang  dipaparkan  sebelumnya,  maka terbentuk sebuah model penelitian sebagai berikut:
H1 H2 H3 H4

## Gambar 3. Model Penelitian

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode  kuantitatif.  Variabel  yang  diteliti  dalam penelitian  ini  yaitu  variabel  minat  investasi  (Y),  literasi  keuangan  syariah  (X1), persepsi  imbal  hasil  (X2),  dan  motivasi  (X3).  Variabel  minat  investasi  (Y)  diukur menggunakan  indikator  menurut  Abdul  Rahman  Shaleh  &  Muhbib  Abdul  Wahab dalam (Fitria & Yani, 2014) yaitu faktor individu, motif sosial, dan faktor emosional. Literasi  keuangan  syariah  (X1)  diukur  menggunakan  indikator  menurut  Remund (2010)  dalam  penelitian  (Pangestika  &  Rusliati,  2019;  Shofwa  S,  2017)  antara  lain, pengetahuan tentang konsep keuangan, kemampuan untuk berkomunikasi tentang konsep  keuangan,  kemampuan  untuk  mengelola  keuangan  pribadi,  kemampuan
Minat Investasi (Y) Literasi Keuangan Syariah (X 1 ) Persepsi Imbal Hasil (X 2 ) Motivasi (X 3 )
dalam membuat keputusan keuangan, dan keyakinan untuk membuat perencanaan keuangan  di  masa  depan.  Persepsi  imbal  hasil  (X2)  diukur  menggunakan  indikator menurut Wafirotin & Marsiwi (2015) yaitu keuntungan materi, keuntungan spiritual, keuntungan  kepuasan  batin,  dan  keuntungan  akhirat.  Motivasi  (X3)  diukur menggunakan  indikator  menurut  Listyani  et  al.  (2019)  yaitu  terdapat  perubahan dorongan  pada  diri  individu  yang  mengawali  motivasi,  timbulnya  perasaan  yang mengatur pola perilaku ataupun tingkah seseorang, serta melakukan tindakan untuk memperoleh keinginan.
Pengukuran  variabel  dalam  kajian  ini  menggunakan  skala  ordinal  atau  skala Likert 1-4.  Penggunaan  skala Likert guna  menilai  persepsi,  sikap,  pendapat  orang mengenai  keadaan  sosial  dalam  suatu  penelitian  yang  sudah  ditentukan  variabel serta  indikatornya  (Raihan,  2017  hlm.  117).  Menurut  Hadi  (1991,  hlm.  19),  variasi skala Likert 1-4  digunakan untuk  menghilangkan  kategori  jawaban undecided yang mengartikan  bahwa  responden  belum  memutuskan  jawaban  karena  ragu-ragu, sehingga  jawaban  tengah  dihilangkan  karena  dapat  menimbulkan  menjawab  ke tengah  ( central  tendency  effect ) yang  akan  mengurangi  data  penelitian  dari responden (Hertanto, 2017). Dari setiap indikator disusun pertanyaan meggunakan skala Likert. Populasi  dan  sampel  yang  diteliti  yaitu  masyarakat  Jabodetabek  yang mengetahui  tentang  pasar  modal  syariah.  Sampel  ditentukan  dengan  metode purposive  sampling berdasarkan  kriteria  yaitu  masyarakat  yang  berdomisili  di Jabodetabek,  berusia  18-65  tahun,  pernah  mengikuti  seminar  atau  pelatihan investasi pasar modal syariah atau minimal mengetahui tentang pasar modal syariah, serta  belum  atau  sudah  berinvestasi  di  pasar  modal  syariah.  Penentuan  minimum sampel mempergunakan rumus menurut Jaya (2020) sehingga dihasilkan minimal 96 responden. Berdasarkan hasil sebaran kuesioner, didapat sejumlah 150 responden.
Sumber data yang digunakan yaitu data primer dari hasil penyebaran kuesioner melalui google  form pada  150  masyarakat  Jabodetabek  yang  mengetahui  pasar modal syariah. Adapun penggunaan data sekunder sebagai pendukung data primer antara  lain  jurnal  terkait,  data  perkembangan  literasi  keuangan  syariah,  data perkembangan pasar modal syariah, data jumlah penduduk di Indonesia, dan data- data  lainnya.  Metode  analisis  data  yang  digunakan  yaitu  regresi  linier  berganda dibantu  aplikasi SPSS versi  25.  Untuk  menguji  kualitas  data  dilakukan  uji  analisis statistik deskriptif dengan metode Tingkat Capaian Responden (TCR) dan pengujian instrumen/item-item pernyataan mempergunakan uji validitas, uji reliabilitas, dan uji asumsi  klasik  yang  terdiri  dari  uji  normalitas,  uji  multikolinieritas,  uji heteroskedastisitas, dan uji linieritas. Hipotesis penelitian ini diuji dengan uji t, uji F, dan uji koefisien determinasi.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Hasil Penelitian
Secara menyeluruh, hasil analisis statistik deskriptif disajikan pada Tabel 2. Dari Tabel  2,  diketahui  rata-rata  total  mean  pada  variabel  minat  investasi  dengan  3
indikator yaitu 2,91 dan nilai rata-rata total indeks TCR jawaban responden terhadap variabel minat investasi sebesar 72,68% termasuk kategori cukup tinggi pada variabel minat investasi. Rata-rata total mean dari variabel literasi keuangan syariah dengan 5  indikator  yaitu  3,47  dan  nilai  rata-rata  total  indeks  TCR  jawaban  responden terhadap  variabel  literasi  keuangan  syariah  sebesar  86,73%  mengartikan  bahwa pengaruh  literasi  keuangan  syariah  pada  minat  investasi  masyarakat  Jabodetabek termasuk  kategori  sangat  tinggi.  Rata-rata  total  mean  dari  variabel  persepsi  imbal hasil  dengan  4  indikator  yaitu  3,49  dan  nilai  rata-rata  total  indeks  TCR  jawaban responden  terhadap  variabel  persepsi  imbal  hasil  sebesar  87,33%  mengartikan bahwa pengaruh persepsi imbal hasil pada minat investasi masyarakat Jabodetabek termasuk kategori sangat tinggi. Rata-rata total mean dari variabel motivasi dengan 3  indikator  yaitu  3,40  dan  nilai  rata-rata  total  indeks  TCR  jawaban  responden terhadap variabel motivasi sebesar 84,89% mengartikan bahwa pengaruh motivasi pada minat investasi masyarakat Jabodetabek termasuk kategori sangat tinggi.
Tabel 2. Hasil Analisis Statistik Deskriptif Variabel Rata-rata total Skor  Mean TCR (%) Kategori Minat Investasi (Y) 4361 2.91 72.68 Cukup Tinggi Literasi Keuangan Syariah (X1)  8846 3.47 86.73 Sangat Tinggi Persepsi Imbal Hasil (X2) 4716 3.49 87.33 Sangat Tinggi Motivasi (X3) 3056 3.4 84.89 Sangat Tinggi
Sumber: Data diolah, 2021
Uji  validitas  pada  instrumen  yang  diteliti  adalah  uji  yang  dilakukan  untuk mengetahui  validitas  suatu  item  pernyataan  dalam  menaksir  variabel  penelitian. Pengukuran  uji  validitas  melalui  perbandingan  r  hitung  dengan  r  tabel mempergunakan rumus derajat bebas = n -2 (Ghozali, 2016 hlm. 52). Item pernyataan pada  variabel  Minat  Investasi,  Literasi  Keuangan  Syariah,  Persepsi  Imbal  Hasil,  dan Motivasi  mempunyai  hasil  r  hitung  melebihi  r  tabelnya  yaitu  0,1603,  mengartikan semua  pernyataan  dikatakan valid serta  mampu  dilanjutkan  dalam  mengukur variabel-variabel tersebut.
Uji reliabilitas dipergunakan untuk mencari tahu kemampuan item pertanyaan mengukur  variabel  yang  diteliti.  Menurut  Ghozali  (2016,  hlm.  48),  kriteria  faktor disebut  reliabel  apabila cronbach’s  alpha melebihi  0,6.  Hasil  uji  reliabilitas  pada variabel minat investasi, literasi keuangan syariah, persepsi imbal hasil, dan motivasi memiliki  nilai cronbach’s  alpha lebih  dari  0,6.  Artinya,  seluruh  item  pernyataan variabel yang diuji dinyatakan reliabel, sehingga seluruh intrumen dapat dilanjutkan untuk diteliti.
Merujuk  pada  Tabel  3,  diperoleh  hasil nilai kolmogorov  smirnov dengan nilai probabilitas 0,200 > 0,05, sehingga kesimpulannya data residual terdistribusi secara normal, mengartikan bahwa populasi yang ada terwakilkan oleh data yang diteliti.
Tabel 3. Hasil Uji Normalitas Sampel Kolmogorov Smirnov Signifikansi Kesimpulan 150 0,200 0,05 Normal
Sumber: Data diolah, 2021
Berdasarkan Tabel 4, diperoleh hasil nilai tolerance dari masing-masing variabel di atas adalah lebih dari 0,10 dan nilai VIF dari masing-masing variabel kurang dari 10, sehingga  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwasanya  tidak  terdapat  masalah multikolinieritas pada model penelitian ini.
Tabel 4. Hasil Uji Multikolinieritas
Variabel Tolerance VIF Literasi Keuangan Syariah 0,378 2,647 Persepsi Imbal Hasil 0,428 2,335 Motivasi 0,472 2,120 Sumber: Data diolah, 2021
Mengacu  pada  Tabel  5,  diperoleh  hasil  uji  heteroskedastisitas  menggunakan metode  glejser  dengan  nilai  signifikansi  dari  variabel  literasi  keuangan  syariah, persepsi  imbal  hasil,  dan  motivasi  >  0,05.  Maka  kesimpulannya,  model  regresi terbebas dari masalah heteroskedastisitas.
Tabel 5. Hasil Uji Heteroskedastisitas Sampel Variabel Signifikansi 150 Literasi Keuangan Syariah (X1) 0,855 Persepsi Imbal Hasil (X2) 0,179 Motivasi (X3) 0,976 Sumber: Data diolah, 2021
Mengacu pada data Tabel 6, diperoleh hasil uji linieritas dimana hubungan dari ketiga  variabel independent terhadap  variabel dependent -nya  berdasarkan  nilai signifikansi deviation  from  linearity >  0,05.  Sehingga  kesimpulannya,  terdapat hubungan  yang  linier  antara  literasi  keuangan  syariah,  persepsi  imbal  hasil,  dan motivasi dengan minat investasi.
Tabel 6. Hasil Uji Linieritas Variabel Deviation from Linearity (Sig.) Y * X1 0,949 Y * X2 0,809 Y * X3 0,705 Sumber: Data diolah, 2021
Literasi  keuangan  syariah  memperoleh  t  hitung  -1,101  <  t  tabel  1,97635, probabilitas  0,273  >  0,05  sehingga  H 0 diterima,  mengartikan  secara  parsial  literasi keuangan  syariah  tidak  memengaruhi  minat  investasi.  Persepsi  Imbal  Hasil memperoleh 2,762 (t hitung) > 1,97635, probabilitas 0,006 < 0,05 maka H 2 diterima, mengartikan  persepsi  imbal  hasil  memengaruhi  minat  investasi  secara  parsial.
Motivasi memperoleh 2,956 (t hitung) > 1,97635, dengan probabilitas 0,004 < 0,05 maka H 3 diterima, mengartikan motivasi memengaruhi minat investasi secara parsial.
Tabel 7. Hasil Uji t Variabel t Sig. Literasi Keuangan Syariah (X1) -1,101  0,273 Persepsi Imbal Hasil (X2) 2,762 0,006 Motivasi (X3) 2,956 0,004 Sumber: Data diolah, 2021
Perolehan  f hitung  13,754  >  f  tabel  2,67  serta probabilitas  0,000  kurang dari 0,05,  kesimpulannya  H 4 diterima,  mengartikan  seluruh  faktor independent pada penelitian ini secara simultan memengaruhi minat investasi.
Tabel 8. Hasil Uji F Model F Sig. Regression 13,754 0,000 Sumber: Data diolah, 2021
Perolehan  R Square senilai  0,220  mengartikan  literasi  keuangan  syariah, persepsi  imbal  hasil,  dan  motivasi  mempengaruhi  minat  investasi  sebanyak  22%, sementara 78% sisanya pengaruh variabel bebas di luar model.
Tabel 9. Hasil Uji Koefisien Determinasi R R Square Adjusted R Square Std. Error of The Estimate 0,469 0,220 0,204 4,077 Sumber: Data diolah, 2021
Konstanta sebesar 11,811, artinya jika variabel independent (X1, X2, X3) bernilai 0  (nol),  maka  variabel dependent (Y)  bernilai  11,811;  bahwa  tanpa  adanya  literasi keuangan syariah, persepsi imbal hasil, dan motivasi, maka minat investasi bernilai 11,811. Konstanta bernilai positif yang mengartikan bahwa terdapat pengaruh yang positif pada variabel minat investasi.
Koefisien  regresi  ( 𝛽1 )  X1  bernilai  -0,102,  mengartikan  tiap  kenaikan  literasi keuangan syariah sebanyak 1 satuan, dapat menurunkan minat investasi sebanyak - 0,102. Nilai negatif mengartikan X1 memiliki hubungan negatif dengan Y.
Koefisien  regresi  ( 𝛽2 )  X2  bernilai  0,410,  mengartikan  tiap  kenaikan  persepsi imbal hasil sebanyak 1 satuan, dapat menaikkan minat investasi sebanyak 0,410. Nilai positif mengartikan X2 memiliki hubungan positif dengan Y.
Koefisien  regresi  ( 𝛽3 )  X3  bernilai  0,511,  mengartikan  tiap  kenaikan  motivasi sebanyak  1  satuan,  dapat  menaikkan  minat  investasi  sebanyak  0,511.  Nilai  positif mengartikan X3 memiliki hubungan positif dengan Y.
Tabel 10. Hasil Uji Model Regresi Linier Berganda Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std Error Beta Constant 11,811 3,490 Literasi Keuangan Syariah (X1) -0,102 0,093 -0,131 Persepsi Imbal Hasil (X2) 0,410 0,148 0,308 Motivasi (X3) 0,511 0,173 0,315 Sumber: Data diolah, 2021
Persamaan regresi linier berganda yang terbentuk berdasarkan hasil yaitu :
𝑌 = 𝛼 + 𝛽1𝑋1 + 𝛽2𝑋2 + 𝛽3𝑋3 + 𝜀 (1)
Y = 11,811 – 0,102 X1 + 0,410 X2 + 0,511 X3 + Ɛ
Untuk  mengetahui  variabel independent mana  yang  paling  dominan memengaruhi  variabel dependent yaitu  dengan  melihat  nilai Standardized Coefficients Beta pada masing-masing variabel independent (Maja & Sudibia, 2012). Sehingga,  berdasarkan  hasil  pada  Tabel  10,  kesimpulannya  bahwa  variabel  yang paling  berpengaruh  dominan  terhadap  variabel  minat  investasi  yaitu  variabel motivasi dengan nilai Standardized Coefficients Beta sebesar 0,315.

## Pengaruh Literasi Keuangan Syariah terhadap Minat Investasi
Literasi  Keuangan  Syariah  tidak  memengaruhi  Minat  Investasi.  Hal  tersebut ditunjukkan  dari  nilai  koefisien  regresi  X1  sebesar  -1,102  membuktikan  adanya pengaruh  negatif  antara  literasi  keuangan  syariah dengan  minat  investasi.  Adapun pada uji t didapat (t hitung) -1,101 < 1,97635 (t tabel) serta probabilitas 0,273 > 0,05, maka  kesimpulannya  pada  variabel  Literasi  Keuangan  Syariah  (X1)  H 0 diterima, mengartikan  literasi  keuangan  syariah  secara  parsial  tidak  menunjukkan  pengaruh pada minat investasi masyarakat Jabodetabek di pasar modal syariah. Dari temuan pada  kajian  ini  juga  dapat  disimpulkan,  tidak  sejalannya  hasil  dari  analisis  statistik deskriptif yang menunjukkan bahwa variabel Literasi Keuangan Syariah masyarakat Jabodetabek sangat tinggi dengan hasil koefisien regresi X1 yang negatif mengartikan bahwa  responden  dalam  penelitian  ini  baru  sebatas  memahami/mengetahui investasi pasar modal syariah dari berbagai sumber pengetahuan investasi yang ada yaitu  seminar,  pelatihan,  maupun dari berbagai  sumber  lainnya  antara  lain berita, internet dan media sosial yang banyak memberikan insight terkait investasi, namun masyarakat Jabodetabek belum mengimplementasikan secara langsung pengetahuan yang didapat dengan menanam modal pada pasar modal syariah.
Hasil  temuan  (Nisa  &  Zulaika,  2017)  mendukung  argumen  di  atas,  dimana dijelaskan bahwa meskipun seseorang paham akan macam-macam investasi beserta keuntungan  yang  akan  diperoleh,  hal  tersebut  tidak  memengaruhinya  dalam mendorongnya berinvestasi di pasar modal syariah. (Fariqi, 2020) menyatakan pada penelitiannya  bahwa  memang  dengan  literasi  keuangan  akan  membuat  investor lebih bijaksana dalam memutuskan hal yang berkaitan dengan keuangan termasuk
keputusan investasi, akan tetapi memiliki tingkat literasi keuangan yang tinggi tidak menjamin seseorang tersebut berminat untuk melakukan investasi. Kemudian juga, terdapat beberapa faktor penghambat berinvestasi di pasar modal syariah menurut (Mubarok,  2018)  yaitu  ragu  akan  kesyariahannya,  takut  merugi,  minimnya pengetahuan, serta modal yang tidak cukup.
Rahim  et  al.  (2016)  mengartikan  literasi  keuangan  syariah  secara  konseptual adalah  keahlian  seorang  dalam  memanfaatkan  pengetahuan  keuangan,  keahlian serta perilaku ketika mengelola keuangan bagi petunjuk islam. Tetapi nyatanya, pada proses  penumbuhan  minat  investasi  di  pasar  modal  syariah,  memiliki  literasi keuangan syariah saja tidak cukup. OECD (2016, hlm. 47) menyatakan bahwa sikap seseorang akan memengaruhi keputusan mereka untuk bertindak, walaupun mereka memiliki  cukup  kemampuan  serta  pengetahuan  untuk  bertindak  dengan  cara tertentu. Perilaku dan sikap berperan penting ketika hendak mengambil keputusan yang  bijak.  Perilaku  individu  untuk  memutuskan  sesuatu  secara  bijak  tidak  akan berubah  jika  hanya  mengandalkan  pengetahuan  tanpa  adanya  tindakan  untuk mengimplementasikan  pengetahuan  tersebut  secara  langsung  (Khairiyati  & Krisnawati, 2019).
Temuan pada penelitian ini sesuai dengan penelitian (Herdianti & Utama, 2017) mengatakan literasi keuangan syariah tidak memengaruhi minat menjadi nasabah di lembaga  keuangan  syariah.  (Taufiqoh  et  al.,  2019)  menyatakan  literasi  keuangan tidak memiliki pengaruh pada minat investasi saham di kalangan mahasiswa. (Fariqi, 2020) dengan temuan literasi keuangan memengaruhi minat investasi secara positif namun tidak signifikan. Adapun alasan dari kajian terdahulu mengenai tidak adanya pengaruh  literasi  keuangan  syariah  pada  minat  investasi  menurut  (Taufiqoh  et  al., 2019) karena saat berinvestasi di pasar modal, memiliki literasi keunagan yang baik saja  tidak  cukup.  (Herdianti  &  Utama,  2017)  menyatakan  alasan bahwa  ilmu  dasar keuangan bukan satu-satunya faktor yang dipertimbangkan ketika menjadi nasabah bank  syariah,  sebab  ilmu  keuangan  seseorang  dapat  berpengaruh  ketika memutuskan  keuangan  masa  depan  secara  menyeluruh,  termasuk management serta pemakaian keuangannya.
Pengaruh Persepsi Imbal Hasil terhadap Minat Investasi Persepsi  Imbal  Hasil menunjukkan  pengaruh  dengan  Minat  Investasi.  Hal tersebut dibuktikan dari hasil koefisien regresi X2 yaitu 0,410 membuktikan adanya pengaruh positif antara persepsi imbal hasil dengan minat investasi. Adapun pada uji t didapat 2,762 (t hitung) > 1,97635 (t tabel) serta probabilitas 0,006 < 0,05, maka kesimpulannya pada variabel Persepsi  Imbal Hasil H 2 diterima, mengartikan bahwa persepsi imbal hasil memengaruhi secara positif dan bermakna pada minat investasi masyarakat  Jabodetabek  di  pasar  modal  syariah.  Ketika  berinvestasi,  keuntungan adalah  suatu  tujuan  penting.  Keuntungan yang  besar  akan  menarik  calon  investor untuk berinvestasi. Calon investor memiliki pemikiran tersendiri mengenai penilaian imbal  hasil dalam berinvestasi  (Deviyanti  et al.,  2017).  Investor  dalam  berinvestasi
memiliki preferensi terhadap tingkat risiko dan keuntungan, yang mana tiap investor mempunyai profil risiko yang berbeda, serta menginginkan keuntungan yang setara (Tandio & Widanaputra, 2016). Semakin baik persepsi seseorang terhadap imbal hasil pada  sesuatu  yang  diinvestasikan,  semakin  meningkat  pula  minatnya  untuk berinvestasi. Kajian pendukung temuan peneliti yaitu kajian dari  (Hermanto, 2017; Jalari & Marimin, 2020; Kurniawan, 2021; Taufiqoh et al., 2019) mereka menyatakan adanya pengaruh persepsi imbal hasil dengan minat investasi. Sementara itu, temuan kajian ini tidak sesuai dengan hasil kajian terdahulu (Purboyo et al., 2019) yang mana dalam  penelitian  tersebut  ditemukan  hasil  tidak  berpengaruh  signifikan  antara variabel persepsi imbal hasil dengan minat investasi.

## Pengaruh Motivasi terhadap Minat Investasi
Motivasi  memiliki  pengaruh  dengan  Minat  Investasi.  Hal  tersebut  dibuktikan dari hasil koefisien regresi X3 yaitu 0,511 membuktikan motivasi berpengaruh positif pada minat investasi. Adapun pada uji t didapat 2,956 (t hitung) > 1,97635 (t tabel) serta  probabilitas  0,004  <  0,05,  maka  kesimpulannya  pada  variabel  Motivasi  H 3 diterima, mengartikan bahwa secara parsial motivasi memengaruhi secara positif dan bermakna  pada  minat  investasi  masyarakat  Jabodetabek  di  pasar  modal  syariah. Motivasi  ialah  keinginan  yang  membuat  seseorang  menjalankan  sesuatu  guna memenuhi  kebutuhannya.  Motivasi  berperan  penting  dalam  menciptakan  minat seseorang  terhadap  suatu  hal.  Menurut  (Kamakia  et  al.,  2017),  dengan mempertimbangkan  berbagai  perilaku  keuangan,  motivasi  dan  percaya  diri diperlukan  untuk  menerapkan  pengetahuan  keuangan  dalam  pengambilan keputusan seseorang. Dalam hal ini, motivasi berperan penting dalam memengeruhi minat  investasi  seseorang.  Sehingga,  semakin  besar  motivasi  dalam  berinvestasi, semakin  meningkat  pula  minat  investasinya.  Temuan  penelitian  ini  didukung  oleh penelitian (Ikbal & Tandika, 2019; Jalari & Marimin, 2020; Nisa & Zulaika, 2017; Pajar & Pustikaningsih, 2017; Shofwa S, 2017; Taufiqoh et al., 2019) mengatakan adanya pengaruh antara motivasi dan minat investasi.

## Pengaruh Literasi Keuangan Syariah, Persepsi Imbal Hasil, dan Motivasi terhadap Minat Investasi
Literasi  keuangan  syariah,  persepsi  imbal  hasil,  dan  motivasi  memengaruhi minat investasi masyarakat Jabodetabek di pasar modal syariah secara simultan. Hal tersebut ditunjukkan pada (F hitung) 13,754 >  2,67 (F tabel) kemudian probabilitas 0,000 < 0,05, sehingga H 4 diterima. Merujuk pada hasil koefisien determinasi senilai 0,220,  kesimpulannya  literasi  keuangan  syariah,  persepsi  imbal  hasil,  dan  motivasi dapat  mendeskripsikan  minat  investasi  sebanyak  22%.  Sementara  78%  sisanya dipengaruhi  oleh  variabel  di  luar  model  yaitu  variabel  pemahaman  investasi, religiusitas,  modal  minimal,  edukasi,  persepsi  risiko,  manfaat  investasi,  dan  lain sebagainya.

## SIMPULAN
Minat investasi masyarakat Jabodetabek tergolong cukup tinggi diketahui dari hasil  analisis  statistik  deskriptif.  Literasi keuangan  syariah  tidak  memiliki pengaruh dengan minat investasi di pasar modal syariah. Dibuktikan tidak sejalannya hasil dari analisis statistik deskriptif yang tergolong sangat tinggi dengan hasil koefisien regresi yang  negatif  mengartikan  bahwa  responden  dalam  penelitian  ini  baru  sebatas memahami  dasar  ilmu  investasi  pasar  modal  syariah,  namun  pengaplikasiannya dalam  berinvestasi  di  pasar  modal  syariah  belum  dijalankan.  Persepsi  imbal  hasil berpengaruh positif dan bermakna pada minat investasi, mengartikan semakin baik persepsi  masyarakat  terhadap  imbal  hasil  yang  diperoleh  dalam  berinvestasi, semakin  tinggi  pula  minatnya.  Motivasi  berpengaruh  positif  dan  bermakna  pada minat  investasi,  mengartikan  makin  besar  motivasinya,  minat  investasinya  makin tinggi. Hasil penelitian yang dilakukan pada literasi keuangan syariah, persepsi imbal hasil, dan motivasi diperoleh temuan semua faktor independent secara bersamaan (simultan)  memengaruhi  minat  investasi  secara  positif  dan  signifikan.  Maka disimpulkan apabila bersama-sama, ketiga variabel independent pada kajian ini bisa memengaruhi minat investasi masyarakat Jabodetabek di pasar modal syariah.
Hasil  uji  koefisien  determinasi  menunjukkan  masih  terbatasnya  kemampuan ketiga variabel independent penelitian ini dalam menjelaskan pengaruhnya terhadap minat investasi, karena masih banyak faktor di luar variabel independent yang diteliti yang  dapat  memengaruhi  minat  investasi,  seperti  variabel  pemahaman  investasi, religiusitas,  modal  minimal,  edukasi,  persepsi  risiko,  manfaat  investasi,  dan  lain sebagainya, untuk itu bagi penelitian selanjutnya agar meneliti topik serupa dengan menambahkan  variabel independent selain  yang  ada  pada  kajian  ini  agar  semakin banyak  referensi  mengenai  minat  berinvestasi  di  pasar  modal  syariah.  Peneliti selanjutnya bisa pula meneliti di lokasi berbeda dengan scope yang lebih luas agar data yang dihasilkan semakin dapat merepresentasikan pengaruhnya terhadap minat berinvestasi pada pasar modal syariah. Untuk para regulator disarankan agar lebih gencar dalam membuat program kreatif terkait sosialisasi serta edukasi dalam rangka menumbuhkan  literasi  keuangan  syariah  masyarakat  Indonesia  dengan  rutin mengadakan seminar/ workshop secara merata mengenai urgensi literasi keuangan syariah dan investasi bagi para akademisi dan praktisi (masyarakat) khususnya yang berusia muda agar semakin termotivasi untuk berinvestasi pada pasar modal syariah, karena  menciptakan  minat  investasi  sejak  dini  sangat  penting  agar  tercapainya kesejahteraan finansial di masa depan.

## DAFTAR PUSTAKA
Akbar, R. F. (2015). Analisis Persepsi Pelajar Tingkat Menengah Pada Sekolah Tinggi Agama Islam Negeri Kudus. Edukasia : Jurnal Penelitian Pendidikan Islam , 10 (1), 189–210. https://doi.org/10.21043/edukasia.v10i1.791
Badan  Pusat  Statistik.  (2021). Hasil  Sensus  Penduduk  2020 .  Berita  Resmi  Statistik No.7/01/Th.XXIV. https://www.bps.go.id/pressrelease/2021/01/21/1854/hasil-

## sensus-penduduk-2020.html
Deviyanti, L. P. A. E., Purnamawati, I. G. A., & Yasa, I. N. P. (2017). Pengaruh Norma Subjektif,  Persepsi  Return  dan  Literasi  Keuangan  terhadap  Minat  Mahasiswa untuk  Berinvestasi  Saham  di  Pasar  Modal  (Studi  Pada  Mahasiswa  Jurusan Akuntansi  Program  S1  Universitas  Pendidikan  Ganesha). E-Journal  S1  Ak Universitas Pendidikan Ganesha , 8 (2), 1–12. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.23887/jimat.v8i2.14298 Fariqi,  S.  (2020). Pengaruh  Motivasi  Diri  dan  Literasi  Keuangan  Terhadap  Minat
Investasi  Dimediasi  Oleh  Perkembangan  Teknologi  (Studi  Kasus  Mahasiswa Fakultas  Ekonomi  UIN  Malang  Tahun  2015-2019  yang  berinvestasi  di  Galeri Investasi  Syariah  UIN  Malang) .  Universitas  Islam  Negeri  (UIN)  Maulana  Malik Ibrahim Malang.
Fauzan,  M.,  & Suhendro,  D.  (2018).  Peran  Pasar  Modal  Syariah  Dalam  Mendorong
Laju Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia. Prosiding SENDI_U , 3 , 521–533.
Fitria, H., & Yani, E. A. (2014). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Minat Mahasiswa
Memilih  Perguruan  Tinggi  Ekonomi  Islam  (Studi  Kasus :  Stei  Sebi). Jurnal Ekonomi Dan Perbankan Syariah , 2 (1), 99–130.
https://doi.org/10.46899/jeps.v2i1.144
Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 23: Vol.
Edisi 8 . Badan Penerbit Univesitas Diponegoro.
Hambali,  M.  Y.  (2018). Pengaruh  Literasi  Keuangan  Syariah  terhadap  Perilaku Keuangan Masyarakat Sekitar Pondok Pesantren di Kecamatan Cibitung Bekasi [Institut Pertanian Bogor]. https://repository.ipb.ac.id/handle/123456789/95712
Hartono, J. (2015). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (10th ed.). BPFE Yogyakarta.
Herdianti,  I.  F.,  &  Utama,  S.  (2017).  Analisis  Tingkat  Literasi  Keuangan  Syariah Mahasiswa  Serta  Pengaruhnya  Terhadap  Minat  Mahasiswa  Menjadi  Nasabah Pada Lembaga Keuangan Syariah. UMY Repository .
Hermanto.  (2017).  Perilaku  Mahasiswa  Ekonomi  di  Universitas  Esa  Unggul  Dalam Melakukan  Investasi  di  Pasar  Modal. Jurnal  Ekonomi , 8 (2),  1–12. https://doi.org/https://doi.org/10.47007/jeko.v8i01.1733 Hertanto, E. (2017). Perbedaan Skala Likert Lima Skala Dengan Modifikasi Skala Likert Empat Skala. Metodologi Penelitian , September , 2–3. https://www.academia.edu Ikbal, A. M., & Tandika, D. (2019). Pengaruh Motivasi Investasi dan Literasi Keuangan terhadap Minat Investasi Syariah. Prosiding Manajemen , 5 (2).
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.29313/.v0i0.19001
Jalari, M., & Marimin, A. (2020). Antecedent Interest Investment Students Surakarta In The Sharia Capital Market. International Journal of Seocology , 02 (01), 131–
144.
Jaya, I. M. L. M. (2020). Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif . QUADRANT.
Kamakia, M. G., Mwangi, C. I., & Mwangi, M. (2017). Financial Literacy and Financial Wellbeing  of  Public  Sector  Employees:  A  Critical  Literature  Review. European Scientific Journal , 13 (16), 233. https://doi.org/10.19044/esj.2017.v13n16p233
Khairiyati, C., & Krisnawati, A. (2019). Analisis Pengaruh Literasi Keuangan Terhadap
Keputusan  Investasi  Pada  Masyarakat  Kota  Bandung. Almana:  Jurnal Manajemen Dan Bisnis , 3 (2).
http://journal.unla.ac.id/index.php/almana/article/view/362
Kurniawan, P. I. (2021). Effect of Expected Return, Self Efficacy, and Perceived Risk on Investment  Intention:  An  Empirical  Study  on  Accounting  Master  Degree  in Udayana  University,  Bali. Journal  of  Accounting  Finance  and  Auditing  Studies (JAFAS) , 7 (1). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.32602/jafas.2021.002 Kusmawati. (2011). Pengaruh Motivasi Terhadap Minat Berinvestasi Di Pasar Modal
Dengan  Pemahaman  Investasi  Dan  Usia  Sebagai  Variabel  Moderat. Jurnal Ekonomi Dan Informasi Akuntansi (Jenius) , 1 (2), 103–117.
https://adoc.pub/pengaruh-motivasi-terhadap-minat-berinvestasi-di-pasar- modal.html
Kusnandar, V. B. (2019). Jumlah Penduduk Indonesia Menurut Agama (2010-2050) . Databoks.Katadata.Co.Id. https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2019/09/24/berapa-jumlah- penduduk-muslim-indonesia
Listyani, T. T., Rois, M., & Prihati, S. (2019). Analisis Pengaruh Pengetahuan Investasi, Pelatihan Pasar Modal, Modal Investasi Minimal Dan Persepsi Risiko Terhadap Minat  Investasi  Mahasiswa  Di  Pasar  Modal  (Studi  Pada  Pt  Phintraco  Sekuritas Branch  Office  Semarang). Jurnal  Aktual  Akuntansi  Keuangan  Bisnis  Terapan
(AKUNBISNIS) , 2 (1).
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.32497/akunbisnis.v2i1.1524
Maja,  O.  Y.,  &  Sudibia,  I.  K.  (2012).  Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi Produktivitas Tenaga Kerja Wanita Sebagai Pengepul Squin Secara Putting Out. E-Jurnal  Ekonomi  Pembangunan  Universitas  Udayana , 1 (1),  1–60. https://ojs.unud.ac.id/index.php/eep/article/view/2036
Malik, A. D. (2017). Analisa Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Minat Masyarakat Berinvestasi  Di  Pasar  Modal Syariah  Melalui  Bursa Galeri  Investasi Uisi. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Islam (Journal of Islamic Economics and Business) , 3 (1), 61– 84. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.20473/jebis.v3i1.4693
Merawati,  L.  K.,  &  Putra,  I.  P.  M.  J.  S.  (2015).  Kemampuan  Pelatihan  Pasar  Modal Memoderasi  Pengaruh  Pengetahuan  Investasi  Dan  Penghasilan  Pada  Minat Berinvestasi  Mahasiswa. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Bisnis , 10 (2). https://ojs.unud.ac.id/index.php/jiab/article/view/16825
Mubarok,  F.  K.  (2018).  Peran  sosialisasi  dan  edukasi  dalam  menumbuhkan  minat investasi di pasar modal syariah. Inovasi , 14 (2), 113–122. https://doi.org/10.29264/jinv.v14i2.4119
Nisa,  A.,  &  Zulaika,  L.  (2017).  Pengaruh  Pemahaman  Investasi,  Modal  Minimal Investasi Dan Motivasi Terhadap Minat Mahasiswa Berinvestasi Di Pasar Modal. Jurnal  Penelitian  Teori  &  Terapan  Akuntansi  (PETA) , 2 (2),  22–35. https://doi.org/https://doi.org/10.51289/peta.v2i2.309
OECD.  (2016). OECD/INFE  International  Survey  of  Adult  Financial  Literacy Competencies .  Organisation  for  Economic  Co-operation  and  Development. www.oecd.org/finance/OECD-INFE-International-Survey-of-Adult-Financial- Literacy-Competencies.pdf
Otoritas Jasa Keuangan. (2019). Survei Nasional Literasi dan Inklusi Keuangan 2019. Survey Report . www.ojk.go.id
Otoritas  Jasa  Keuangan.  (2020a). Laporan  Perkembangan  Keuangan  Syariah
Indonesia 2020 . https://www.ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan- statistik/laporan-perkembangan-keuangan-syariah- indonesia/Documents/LAPORAN PERKEMBANGAN KEUANGAN  SYARIAH

## INDONESIA 2020.pdf
Otoritas Jasa Keuangan. (2020b). Roadmap Pasar Modal Syariah 2020-2024 . Otoritas Jasa Keuangan. https://www.ojk.go.id/id/berita-dan- kegiatan/publikasi/Documents/Pages/Roadmap-Pasar-Modal-Syariah-2020---
2024/Roadmap Pasar Modal Syariah 2020 - 2024.pdf Pajar,  R.  C.,  &  Pustikaningsih,  A.  (2017).  Pengaruh  Motivasi  Investasi  Dan Pengetahuan  Investasi  Terhadap  Minat  Investasi  Di  Pasar  Modal  Pada Mahasiswa Fe Uny. Jurnal Profita , 5 (1), 1–16.
Pangestika,  T.,  &  Rusliati,  E.  (2019).  Literasi  Dan  Efikasi  Keuangan  Terhadap  Minat Mahasiswa  Berinvestasi  Di  Pasar  Modal. Jurnal  Riset  Bisnis  Dan  Manajemen ,
12 (1). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.23969/jrbm.v12i1.1524
Parulian, & Aminnudin, M. (2020). Pengaruh Literasi Keuangan dan Modal Minimal Terhadap Minat Investasi pada Mahasiswa (The Effect of Financial Literation and Minimum  Capital  on  Investment  Interest  in  Students). Jurnal  Pengembangan Wiraswasta , 22 (2), 131–140. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.33370/jpw.v22i02.417
Purboyo,  Zulfikar,  R.,  &  Wicaksono,  T.  (2019).  Pengaruh  Aktivitas  Galeri  Investasi,
Modal Minimal Investasi, Persepsi Risiko dan Persepsi Return Terhadap Minat Investasi  Saham  Syariah  (Studi  pada  Mahasiswa  Uniska  MAB  Banjarmasin). Jurnal Wawasan Manajemen , 7 (2).
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.20527/jwm.v7i2.181
Rahim, S. H. A., Rashid, R. A., & Hamed, A. B. (2016). Islamic financial literacy and its determinants  among  university  students:  An  exploratory  factor  analysis. International  Journal  of  Economics  and  Financial  Issues , 6 (S7),  32–33.
https://www.econjournals.com/index.php/ijefi/article/view/3572 Raihan. (2017). Metodologi Penelitian . Universitas Islam Jakarta.
Ramadhan, A. H., & Hermanto, S. B. (2015). Analisis Perilaku Nasabah Terhadap Minat Berinvestasi Deposito. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 4 (7). http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/3553
Ramadhani,  D.  F.,  &  Cahyono,  H.  (2020).  Pengaruh  Literasi  Keuangan  Syariah Terhadap Rencana Investasi di Pasar Modal Syariah Pada Mahasiswa Ekonomi Islam  di  Surabaya. Jurnal  Ekonomika  Dan  Bisnis  Islam , 3 (2),  56–71. https://doi.org/10.2670
Remund, D. L. (2010). Financial Literacy Explicated: The Case For a Clearer Definition in  an  Increasingly  Complex  Economy. The  Journal  of  Consumer  Affairs , 44 (2),
276–295. https://doi.org/https://doi.org/10.1111/j.1745-6606.2010.01169.x
Shofwa  S,  Y.  (2017).  Pengaruh  Motivasi  dan  Literasi  Keuangan  Terhadap  Minat
Berinvestasi di Pasar Modal (Studi Kasus Mahasiswa Universitas Muhamadiyah Purwokerto). Jurnal Penelitian Agama , 18 (2). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.24090/jpa.v18i2.2017.pp290-301
Situmorang,  M.,  Andreas,  &  Natariasari,  R.  (2014).  Pengaruh  Motivasi  Terhadap Minat  Berinvestasi  di  Pasar  Modal  Dengan  Pemahaman  Investasi  dan  Usia Sebagai Variabel Moderat. Jurnal Online Mahasiswa Fakultas Ekonomi , 1 (2), 1– 18. https://jom.unri.ac.id/index.php/JOMFEKON/article/view/4675
Sivaramakrishnan,  S.,  Srivastava,  M.,  &  Rastogi,  A.  (2017).  Attitudinal  factors, financial literacy, and stock market participation. International Journal of Bank Marketing , 35 (5). https://doi.org/https://doi.org/10.1108/IJBM-01-2016-0012 Sulistyowati,  N.  W.  (2015).  Pengaruh  Motivasi  Ekstrinsik  Dan  Prestasi  Belajar
Akuntansi  Terhadap  Minat  Investasi  Dan  Keputusan  Investasi  Mahasiswa  Fe Program  Studi  Akuntansi  UNESA. Jurnal  Ekonomi  Pendidikan  Dan Kewirausahaan , 3 (1). https://doi.org/http://dx.doi.org/10.26740/jepk.v3n1.p76-90
Sunyoto, D. (2015). Penelitian Sumber Daya Manusia . Buku Seru.
Susilowati,  Y.  (2017). Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Minat  Mahasiswa Akuntansi  Syariah  Untuk  Berinvestasi  di  Pasar  Modal  Syariah  (Studi  di  IAIN Surakarta) . Institut Agama Islam Negeri Surakarta.
Tandio,  T.,  &  Widanaputra,  A.  A.  G.  P.  (2016).  Pengaruh  Pelatihan  Pasar  Modal, Return, Persepsi, Risiko, Gender, Dan Kemajuan Teknologi Pada Minat Investasi Mahasiswa. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas  Udayana , 16 (3),  2–26. https://ojs.unud.ac.id/index.php/Akuntansi/article/view/21199
Taufiqoh,  E.,  Diana,  N.,  &  Junaidi.  (2019).  Pengaruh  Norma  Subjektif,  Motivasi Investasi,  Pengetahuan  Investasi,  Persepsi  Return  dan  Literasi  Keuangan Terhadap  Minat  Mahasiswa  Berinvestasi  Saham di  Pasar  Modal. Jurnal  Ilmiah Riset Akuntansi , 08 (05).
http://riset.unisma.ac.id/index.php/jra/article/view/4063
Trenggana, A. F. M., & Kuswardhana, R. (2017). Pengaruh Informasi Produk, Risiko Investasi,  Kepuasan  Investor  dan  Minat  Mahasiswa  Berinvestasi. Jurnal Sekretaris & Administrasi Bisnis , 1 (1), 8–17.
https://doi.org/https://doi.org/10.31104/jsab.v1i1.3
Triwijayati, A., & Koesworo, Y. (2006). Studi Sikap dan Niat Konsumsi Jamu Pahitan di Surabaya. Jurnal Widya Manajemen Dan Akuntansi , 6 (1).
Wafirotin,  K.  Z.,  &  Marsiwi,  D.  (2015).  Persepsi  Keuntungan  Menurut  Pedagang Kakilima di Jalan Baru Ponorogo. Jurnal Ekuilibrium: Jurnal Ilmiah Bidang Ilmu Ekonomi ,
13 (2).
https://doi.org/http://dx.doi.org/10.24269/ekuilibrium.v10i1.46
Yulianto,  A.  (2018). Pengaruh  Literasi  Keuangan  Syariah  Terhadap  Keputusan Penggunaan  Produk  atau  Layanan  Lembaga  Keuangan  Syariah .  Universitas Islam Indonesia.