e-ISSN 2723-0120
p-ISSN 2828-3511

## PENERAPAN GREEN ACCOUNTING TERHADAP KINERJA KEUANGAN
(Perusahaan Tekstil dan Garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-
2021)
Neneng Hasanah 1* , Dian Widiyati 2 1 Universitas Pamulang, Tangerang Selatan, Banten, Indonesia dosen02422@unpam.ac.id

## Abstrak
Praktik  akuntansi  lingkungan  di  Indonesia  sampai  saat  ini  belum  efektif.  Masih  terdapat pencemaran  lingkungan  yang  diakibatkan  adanya  limbah  industri.  Perusahaan  teksil  dan  garmen termasuk perusahaan yang memiliki limbah yang dapat mencemari lingkungan, seperti zat kimia yang terkadung  pada  bahan  tekstil  atas  limbah  tersebut.  Jika  limbah  tersebut  tidak  dikelola  dengan  baik, maka  akan  merusak  lingkungan  sekitar  bahkan  merusak  dunia.  Seiring  dengan  kian  seriusnya  krisis sosial dan lingkungan, sejumlah pihak menuding akuntansi dan para akuntan adalah salah satu pihak pemicu  terjadinya  krisis  tersebut.  Hal  ini  disebabkan  karena  praktik  akuntansi  selama  ini  hanya berfokus  pada  transaksi-transaksi  keuangan  atau  yang bersifat  keuangan.  Sementara  transaksi  atau peristiwa-peristiwa  sosial  dan  lingkungan,  yang  sebenarnya  menjadi  pilar  dasar  bisnis,  cenderung diabaikan  dalam  proses  akuntansi.  Penelitian  ini  dilakukan  untuk  menguji  kembali  dan  memberikan bukti  empiris  tentang  penelitian  yang  berkaitan  dengan  penerapan Green  Accounting.  Variabel independen  dalam  penelitin  ini  yaitu Green  Accounting  sebagai  X1  dan  Profitabilitas  sebagai  X2, sedangkan  variable  dependen  dalam  penelitian  yaitu Harga  Saham.  Penelitian  menggunakan  data laporan keuangan perusahaan tesktil dan garmen yang sudah terdaftar di BEI. Jumlah populasi pada penelitian  ini  sebanyak  21  perusahaan.  Dengan  menggunakan  teknik purposive  sampling sebagai pemilihan sampelnya didapat 12 perusahaan. Data dari sampel perusahaan akan di uji menggunakan analisis regresi linier berganda yang diolah menggunakan eviews 10. Peneliti berharap penelitian yang telah  dipublikasi  ini  dapat dibaca  oleh  peneliti  lain  dan penelitian  ini  juga  diharapkan  dapat  menjadi bahan  pertimbangan  untuk  perusahaan  dan  pemerintah  dalam  mengambil  kebijakan.  Selain  itu, investor  juga  diharapkan  dapat  menjadikan  penelitian  ini  sebagai  refrensi  untuk  menentukan keputusan berinvestasi.
Kata Kunci : Aktivitas Lingkungan, Produk Ramah Lingkungan, Harga Saham

## Abstract
Until  now,  environmental  accounting practices  in  Indonesia  have  not been  effective.  There  is still  environmental  pollution  caused  by  industrial  waste.  Textile  and  garment  companies  are companies that have waste that can pollute the environment, such as the chemicals contained in  the  waste  textile  materials.  If  the  waste  is  not  managed  properly,  it  will  damage  the surrounding environment and even damage the world. Along with the growing seriousness of the  social  and  environmental  crises,  a  number  of  parties  have  accused  accounting  and accountants of being one of the triggers for the crisis. This is because accounting practices so far  have  only  focused  on  financial  or  financial  transactions.  While  social  and  environmental transactions or events, which are actually the basic pillars of business, tend to be ignored in the accounting process. This research was conducted to reexamine and provide empirical evidence about research related to the application of Green Accounting. The independent variables in this study are Green Accounting as X1 and Profitability as X2, while the dependent variable in this study  is  Stock  Price.  This  study  uses  data  from  the  financial  reports  of  textile  and  garment companies  that  have  been  registered  on  the  IDX.  The  total population  in  this  study  were  21 companies. By using purposive sampling technique as the sample selection, 12 companies were obtained.  Data  from  a  sample  of  companies  will  be  tested  using  multiple  linear  regression analysis which is processed using eviews 10. The researcher hopes that this research that has been published can be read by other researchers and that this research is also expected to be material  for  consideration  for  companies  and  the government  in  making policies.  In  addition, investors are also expected to use this research as a reference for making investment decisions.

## Keywords: Environmental Activities, Environmentally Friendly Products, Share Prices PENDAHULUAN
Perusahaan  dalam  mengelola  sumber  daya  alam  berpotensi  memiliki  resiko  negatif terhadap  aspek  lingkungan  hidup.  Untuk  itu  perusahaan  perlu  menempatkan  komitmen terhadap  lingkungan  hidup  maupun  lingkungan  sosial  sebagai  hal  yang  utama  dan  tidak terpisahkan  dari  kegiatan  operasional  perusahaan.  Dalam  mewujudkan  hal  tersebut, perusahaan melengkapi kegiatan operasional dengan dokumen pengelolaan lingkungan yang sesuai  dengan  ketentuan  yang  berlaku  misalnya  Dokumen  Analisis  Mengenai  Dampak Lingkungan  (AMDAL).  Upaya  pengelolaan  lingkungan  bertujuan  untuk  memperkirakan dampak  yang  akan  timbul  dari  kegiatan  operasi,  mengevaluasi,  serta  mencari  solusi  yang tepat untuk menanggulanginya.
Seiring  dengan  kian seriusnya  krisis sosial  dan  lingkungan,  sejumlah  pihak  menuding akuntansi dan para akuntan adalah salah satu pihak pemicu terjadinya krisis tersebut. Hal ini disebabkan  karena  praktik  akuntansi  selama  ini  hanya  berfokus  pada  transaksi-transaksi keuangan atau yang bersifat keuangan. Sementara transaksi atau peristiwa-peristiwa sosial dan  lingkungan,  yang  sebenarnya  menjadi  pilar  dasar  bisnis,  cenderung  diabaikan  dalam proses akuntansi. Oleh karena itu diperlukannya penghijauan dalam laporan akuntansi, yaitu dengan cara diterapkannya akuntansi hijau ( Green Acounting) oleh perusahaan. Proses akuntansi hijau berfokus pada pelaporan akuntansi hijau, yang mana dalam hal ini  berfokus  pada  transaksi-transaksi  atau  peristiwa  keuangan,  sosial,  dan  lingkungan. Penghijauan pada pelaporan korporasi dilakukan dengan cara memperluas objek pelaporan informasi perusahaan dan memodifikasi format pelaporan serta pengungkapan informasinya (Lako 2015:124). Di Indonesia pengungkapan mengenai akuntansi lingkungan masih belum diatur  secara  khusus  dalam  standar  akuntansi,  pelaporan  informasi  lingkungan  dalam laporan tahunan perusahaan masih bersifat sukarela.
Konsep green accounting sebenarnya sudah mulai berkembang sejak tahun 1970-an di Eropa,  diikuti  dengan  mulai  berkembangnya  penelitian-penelitian  yang  terkait  dengan  isu green  accounting  tersebut  di  tahun  1980-an.  Di  negara-negara  maju  seperti  yang  ada  di Eropa dan Jepang, perhatian akan isu-isu lingkungan ini berkembang pesat baik secara teori maupun praktik. Hal ini dibuktikan dengan banyaknya peraturan terkait dengan lingkungan ini  (Susilo,  2008). Cooper  menjelaskan  istilah  green  accounting  dalam  artikelnya  sebagai berikut: The introduction of “green accounting”, however well thought out, will, under the present  phallogocentric  system  of  accounting,  do  nothing  to  avert  today’s environmental crisis. In fact, it could make matters even worse (Cooper, 1992 dalam Susilo, 2008).
Perhatian  akan  isu  lingkungan  menjadi  sangat  penting.  Sebab,  permasalahan lingkungan  saat  ini  menjadi  perhatian  baik  oleh  konsumen  maupun  investor.  Kepedulian kepada  lingkungan  sebenarnya  juga  muncul  akibat  berbagai  dorongan  dari  pihak  luar perusahaan  antara  lain:  pemerintah,  konsumen,  stakeholder  dan  persaingan.  Untuk menindaklanjuti berbagai dorongan ini, maka perlu pertanggungjawaban perusahaan untuk menciptakan  pendekatan  secara  proaktif  dalam  meminimalkan  dampak  lingkungan  yang terjadi.  Selain  itu  perusahaan  harus  melaporkan  hasil  pengelolaan  lingkungan.  Ini  berarti pengungkapan  laporan  pengelolaan  lingkungan  dalam  annual  report  merupakan  bentuk pertanggungjawaban sosial untuk mengetahui dampak ekologi atas suatu prestasi ekonomi perusahaan. Dan yang terakhir adalah melakukan audit atas laporan yang dibuat perusahaan agar  seberapa  besar  dampak  perusahaan  terhadap  lingkungan  tersebut  dapat  di  ukur. Sehingga  hasil  akhir  tindakan  proaktif  manajemen  lingkungan  tersebut  adalah  terciptanya kinerja lingkungan perusahaan yang lebih baik
Praktik  akuntansi  lingkungan  di  Indonesia  sampai  saat  ini  belumlah  efektif.  Masih terdapat pencemaran lingkungan yang diakibatkan adanya limbah industri. Perusahaan teksil dan garmen termasuk perusahaan yang memiliki limbah yang dapat mencemari lingkungan, seperti  zat  kimia  yang  terkadung  pada  bahan  tekstil  atas  limbah  tersebut.  Jika  limbah tersebut tidak dikelola dengan baik, maka akan merusak lingkungan sekitar bahkan merusak dunia.
Praktek industri yang ramah lingkungan diimplementasikan melalui penerapan  eco-efisiensi  dalam  praktek  manajemen  atau green  accounting  dalam praktek akuntansi. Green  accounting  adalah  penerapan  akuntansi  dimana perusahaan  juga  memasukan  biaya – biaya  untuk  pelestasrian  lingkungan  ataupun kesejahteraan  lingkungan  sekitar  yang  sering  disebut  dengan  istilah  biaya lingkungan  dalam  beban  perusahaan.  Pada  era  dimana  masyarakat  telah  sangat sadar  akan  pentinganya  pelestasrian  lingkungan,  penerapan green  accounting  oleh industri  dapat  menjadi  daya  tarik  tersendiri  bagi  konsumen.  Saat  ini  konsumen akan  cenderung  menggunakan  produk  -  produk  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan yang  telah  menerapkan green  industri  atau  green  accounting.  Tentu  saja  hal  ini akan memicu perkembangan positif bagi perkembangan industri serta peningkatan  penjualan  diikuti  oleh  peningkatan  laba,  meningkatkan  kelangsungan bisnis, meningkatkan nilai jual industri dimata investor.
Dalam penelitian Teoh dan Thong (1986) dalam Yousef (2003) bahwa suatu organisasi dapat  dikategorikan  ikut  andil  dalam  menjaga  lingkungan  hidup  jika  memiliki  perhatian terhadap  lingkungan  hidup  ( Environmental  awareness)  itu  sendiri,  yang  selanjutnya  diikuti dengan  keterlibatan  organisasi  tersebut  terhadap  permasalahan  lingkungan  ( Environmental Involvement). Hal ini perlu diikuti dengan pelaporan lingkungan (Environmental Reporting), terutama  kinerja  organisasi  dalam  mengatasi  dampak  kegiatan  organisasi  terhadap lingkungan,  yang  kemudian  disempurnakan  dengan  kegiatan  audit  lingkungan ( Environmental Auditing) untuk mengukur dan mengevaluasi kinerja organisasi.
Fakoya  (2014)  perdebatan  tentang  efisiensi  sumber  daya  terutama  yang  berkaitan dengan  pengurangan  dan  pengelolaan  limbah  tidak  hanya  menjadi  perhatian  bagi  para ilmuwan  dan  aktivis  lingkungan  hidup,  tetapi  juga  pihak  manajemen  perusahaan.  Proses produksi  suatu  barang  mulai  dari  pengambilan  bahan  baku  sampai  ke  pembuangan  suatu produk setelah dikonsumsi (digunakan) tidak merusak lingkungan (Idris, 2012). Apalagi jika perusahaan mampu untuk merinci biaya lingkungan tersebut. Hal ini agar perusahaan tidak menggeneralisir  biaya-biaya  tidak  langsung  termasuk  biaya  lingkungan  kedalam  biaya overhead  sehingga  membuatnya  tersembunyi  dan  manajer  kesulitan  untuk  menelusuri  dan mengendalikan biaya tersebut (Descalu et al.,2010)
Kerusakan  lingkungan  yang  diakibatkan  oleh  industri  akan  mempengaruhi  tingkat penjualan.  Jika  perusahaan  terbutkti  dapat  mencemari  lingkungan  makan  operasional perusahaan  tersebut  teracam  diberhentikan.  Tingkat  penjualan  yang  menurun  akan mengakibatkan  profitabilitas  perusahaan  menurun.  Jika  keuntungan  perusahaan  menurun maka saham diperusahaan tersebut protensi mengalami penurunan.
Selain mempengaruhi tingkat penjualan, penerapan Green Accounting juga berpotensi mempengaruhi harga saham yang  beredar. Perusahaan yang menerapkan green accouting akan  meningkatkan  citra  perusahaan  didepan  para  investor.  Investor  akan  lebih  percaya pada  perusahaan  yang  beroperasional  dengan  memperhatikan  kemanan  dan  kesehatan lingkungan  sekitar. Earning  digunakan  untuk  menjadi  indikator  pengukuran  bahwa penerapan green  accounting  dapat  menarik  konsumen,  meningkatkan  produksi  dan
menurunkan  biaya.  Harga  saham  digunakan  untuk  menilai  apakah  penerapan green accounting dapat meningkatkan citra perusahaan dimata investor
Sebuah  perusahaan  dikatakan  memiliki  kepedulian  terhadap  permasalahan lingkungan hidup jika perusahaan tersebut memiliki perhatian terhadap permasalahan  lingkungan  hidup  di  sekitarnya.  Berikutnya,  perusahaan  dikatakan memiliki  perhatian  yang  baik  manakala  perusahaan  tersebut  mempunyai  keterlibatan dalam  kegiatan  peduli  lingkungan  hidup  ataupun  konservasinya.  Hal  ini  harus  diikuti dengan  pelaporan  akuntansi  lingkungan  yang  ada  di  perusahaan.  Tahapan  akhir  dari wujud  kepedulian  ini  adalah  adanya  audit  lingkungan  yang  dengannya  efektivitas  dan efisiensi dari program peduli lingkungan tersebut diukur
Penelitian tentang akuntansi hijau sudah banyak dilakukan oleh peneliti, namun masih terdapat  hasil  yang  berbeda.  Faizah  (2020)  menyatakan  bahwa  akuntansi  hijau  ( Green Accounting) tidak berpengaruh terhadap kinerja perusahaan. Sejalan dengan penelitian yang dilakukan  oleh  Lestari,  dkk  (2019)  yang  menyatakan  bahwa  akuntansi  hijau  ( Green Accounting)  tidak  berpengaruh  terhadap  kinerja  perusahaan.  Berbeda  dengan  penelitian yang  dilakukan  oleh  Zulhami  (2015)  terdapat  pengaruh  penerapan Green  Accounting terhadap kinerja perusahaan.
Berdasarkan  fenomena  tersebut  maka  peneliti  tertarik  untuk  meneliti  kembali  dan memberikan bukti empiris terkait Green Accounting dalam meningkatkan kinerja perusahaan pada  perusahaan  tekstil  dan  garmen  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  tahun  2019- 2021.

## METODE
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  asosiatif  (hubungan),  yaitu  penelitian  yang bertujuan untuk mengetahui hubungan dua variabel atau lebih. Berdasarkan jenis data dan analisis yang digunakan, penelitian ini termasuk penelitian kuantitatif karena mengacu pada perhitungan data yang berupa angka. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan tekstil dan garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode 2019-2021 dengan jumlah perusahaan  sebanyak  21  perusahaan.  Pengambilan  sampel  dilakukan  menggunakan teknik non-probability  sampling dengan  metode purposive  sampling yaitu  pengambilan sampel dengan kriteria-kriteria tertentu. Kriteria sampel dalam penelitian ini adalah sebagai berikut.
a. Perusahaan tergolong dalam industri tekstil dan garmen yang aktif dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019-2021 secara berturut-turut.
b. Perusahaan  tidak  menerbitkan  laporan  keuangan  yang  diaudit  untuk  periode  yang berakhir pada 31 Desember 2019 sampai dengan 31 Desember 2021.
c. Perusahaan yang mengalami kerugian selama periode 2019-2021.
Berdasarkan  kriteria  yang  telah  ditetapkan  dengan  menggunakan  metode purposive sampling, maka sampel dalam penelitian ini sebanyak sebanyak 12 perusahaan dengan total observasi  42  laporan  keuangan  perusahaan.  Tabel  1  menyajikan  operasionalisasi  variabel yang digunakan dalam penelitian ini.

## Tabel 1. Definisi operasional variabel
Variabel Rumus Aktivitas Lingkungan (AKL) Produk  Ramah  Lingkungan (PRL) • Aktivitas lingkungan: Dihitung dari jumlah aktivitas lingkungan perusahaan • Produk  ramah  lingkungan:  Skor  0  berarti
perusahaan  tidak  menggunakan  produk  ramah lingkungan  dan  skor  1  berarti  perusahaan menggunakan produk ramah lingkungan Harga Saham (PVB) Harga saham / BV
Analisis  deskripsi  statistik. Pengukuran  yang  digunakan  adalah  nilai  minimum,  nilai maksimum, nilai rata-rata, standar deviasi dan range.

## Uji asumsi klasik
Uji normalitas. Uji normalitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi variabel independen, variabel dependen atau keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak. Pada program E-Views, pengujian normalitas dilakukan dengan Jarque-Bera test. Uji Jarque-Bera mempunyai nilai Chi-Square dengan derajat bebas dua. Jika hasil uji Jarque-Bera lebih besar dari  nilai  Chi- Square  pada  α  =  5%,  maka  hipotesis  nol  diterima  yang  berarti  data berdistribusi normal. Jika hasil uji Jarque-Bera lebih kecil dari nilai Chi- Square pada α = 5%, maka hipotesis nol ditolak yang artinya tidak berdistribusi normal.
Uji  multikolinearitas.  Pengujian  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  pada model  regresi  ditemukan  adanya  korelasi  antar  variabel  independen.  Untuk  mendeteksi multikolinearitas,  maka  dapat  dilakukan  dengan  melihat  nilai Tolerance dan Variance Inflation Factor (VIF) serta besaran korelasi antar variabel independen. Uji  heteroskedastisitas.  Heteroskedastisitas  merupakan  suatu  pelanggaran  asumsi  dalam persamaan  regresi  berganda  dimana  varians  dari  setiap error dari  variabel  bebas  tidak konstan dari waktu ke waktu. Heteroskedastisitas menyebabkan hasil estimasi dengan OLS akan  menghasilkan  parameter  yang  bias,  tidak  efisien  maupun  konsisten,  artinya  koefisien yang dihasilkan bukan dari varian error terkecil. Dalam program E-Views, tes untuk melihat apakah  terdapat  heterokedastisitas  dalam  suatu  persamaan  adalah  dengan  menggunakan White-test.
Analisis  korelasi. Korelasi  merupakan  teknik  analisis  yang  termasuk  dalam  salah  satu teknik pengukuran asosiasi/ hubungan. Pengukuran asosiasi merupakan istilah umum yang mengacu pada sekelompok teknik dalam statistik bivariate yang digunakan pada sekelompok teknik dalam statistik bivariate yang digunakan untuk mengukur kekuatan hubungan antara dua variabel.
Analisis  regresi  berganda. Estimasi  parameter  model  dengan  data  panel,  mengunakan beberapa teknik yaitu:
• Model Common Effect (Ordinary Least Square). Model ini merupakan model yang paling sederhana. Dalam estimasinya diasumsikan bahwa setiap untit individu memiliki intersep dan slope yang sama (tidak ada perbedaan pada dimensi ketat waktu). Dengan kata lain, regresi data panel data yang dihasilkan akan berlaku untuk setiap individu.
• Model Efek Tetap (The Fixed Effect Model). Model efek tetap adalah model regresi data panel  yang  didapatkan  dengan  asumsi  bahwa  unit cross  section dan time  series yang digunakan  dalam  model  sudah  diketahui  terlebih  dahulu,  MET  dalam  penelitian  ini memiliki konstanta yang bervariasi pada unit cross section dan koefisien konstanta yang mengasumsikan  bahwa  perbedaan  pengaruh  dari  unit  cross  section  dan  time  series tercermin dari konstanta yang berbeda-beda.
• Model  Efek  Random  (The  Random  Effect  Model). Model  ini  disebut  juga  model komponen error. Sama seperti model efek tetap,  model ini juga memungkinkan terjadi perbedaan nilai parameter intersep dan koefisien berbeda antar daerah dan antar waktu, yang  diekspresikan  dalam error.  Pada  model  ini  gangguan  diasumsikan  bersifat  acak untuk  seluruh  populasi.  Model  ini  mengasumsikan  bahwa error secara  individu  tidak saling berkorelasi, begitu juga dengan error kombinasinya. Dengan menggunakan model
ini  maka  kita  dapat  menghemat  pemakaian  derajat  kebebasan  dan  tidak  mengurangi jumlah seperti pada fixed effect model. Hal ini berimplikasi pada parameter hasil estimasi akan menjadi efisien.
Koefisien  determinasi. Pengujian  ini  menguji  sejauh  mana  variasi  dari  variabel  terikat mampu  dijelaskan  oleh  variabel  bebasnya.  Nilai  R 2 merupakan  fraksi  dari  variasi  yang mampu dijelaskan oleh variabel bebas terhadap variabel terikat. Nilai R 2 berkisar antara 0-1 persen dan jika nilai mendekati 1 maka semakin baik

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Gambaran Umum Objek Penelitian
Tekstil  adalah pembuatan  kain  dan  benang,  di  mana  proses  ini  terdiri  dari  beberapa tahapan.  Namun  umumnya,  tahapan  dalam  industri  tekstil  terdiri  dari  tiga  bagian  yakni pembuatan serat ( fiber mill), pembuatan benang (spinning mill), dan pembuatan kain (fabric mill). Sedangkan Garmen proses produksi pakaian jadi atau produk tekstil jadi lainnya dalam jumlah massal, sehingga garman sudah pasti adalah industri skala besar. Tekstil dan garmen saling berkaitan.

## Populasi dan sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  industry  Tekstil  dan  Garmen  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  pada  periode  2019-2021  sebanyak  21  perusahaan.  Pada penelitian  ini  menggunakan  teknik purposive  sampling  dengen  beberapa  kriteria,  sehingga dihasilkan sampel perusahaan pada penelitian ini adalah sebanyak 12 perusahaan. Adapun kriteria pengambilan sampelnya adalah sebagai berikut:

## Tabel 2. Proses Seleksi Pemilihan Sampel
No.  Keterangan Jumlah 1 Perusahaan  tergolong  dalam  industri  tekstil  dan  garmen  yang  aktif  dan terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  2019-2021  secara  berturut- turut. 21 2 Perusahaan  tidak  menerbitkan  laporan  keuangan  yang  diaudit  untuk periode  yang  berakhir  pada  31  Desember  2019  sampai  dengan  31 Desember 2021 7 Total perusahaan yang memenuhi kriteria dan dijadikan sampel penelitian 14 Periode penelitian 3 Total observasi 42

## Uji asumsi klasik
Uji  normalitas. Uji  normalitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  dalam  model  regresi variabel  independen,  variabel  dependen  atau  keduanya  mempunyai  distribusi  normal  atau tidak.  Pada  program  E-Views,  pengujian  normalitas  dilakukan  dengan  Jarque-Bera  test.  Uji Jarque-Bera  mempunyai  nilai  Chi-Square  dengan  derajat  bebas  dua.  Jika  hasil  uji  Jarque- Bera lebih besar dari nilai Chi- Square pada α = 5%, maka hipotesis nol diterima yang berarti data berdistribusi normal. Jika hasil uji Jarque-Bera lebih kecil dari nilai Chi-Square pad a α = 5%, maka hipotesis nol ditolak yang artinya tidak berdistribusi normal.

## Gambar 1. Hasil Uji Normalitas
Pada  Gambar      dapat  dilihat  bahwa  nilai  Jarque-bera  sebesar  5.917046  dengan  nilai probabilitasnya sebesar 0,051896. Maka dapat disimpulkan bahwa model pada penelitian ini berdistribusi normal, karena nilai probabilitasnya 0,051896 lebih besar dari 0,05.
Uji  multikolinearitas .  Pengujian  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  pada model regresi ditemukan adanya korelasi antar variabel independen.
Tabel 3. Hasil Uji Multikolinearitas AL PRL AL 1.000000 -0.034435 PRL -0.034435 1.000000
Hasil  uji  multikolinearitas  antar  variabel  lebih  dari  85  sehingga  pelenilitian  ini  tidak  terjadi multikolinearitas.
Uji heteroskedastisitas . Heteroskedastisitas merupakan suatu pelanggaran asumsi dalam persamaan  regresi  berganda  dimana  varians  dari  setiap error dari  variabel  bebas  tidak konstan dari waktu ke waktu. Heteroskedastisitas menyebabkan hasil estimasi dengan OLS akan  menghasilkan  parameter  yang  bias,  tidak  efisien  maupun  konsisten,  artinya  koefisien yang dihasilkan bukan dari varian error terkecil. Dalam program E-Views, tes untuk melihat apakah  terdapat  heterokedastisitas  dalam  suatu  persamaan  adalah  dengan  menggunakan White-test.
Tabel 4. Hasil Uji Heteroskedastisitas Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.530684 0.590490 -0.898718 0.3745 AL 0.594840 0.298428 1.993248 0.0535 PRL 0.125106 0.299194 0.418142 0.6782 PVB 0.229047 0.087689 2.612036 0.1286
Pada gambar diatas, dapat dilihat bahwa nilai probabilitas setiap variabelnya lebih besar dari 0,05.  Maka  dapat  disimpulkan  bahwa  model  pada  penelitian  ini  tidak  terjadi heteroskedatisitas
Analisis Autokorelasi. Korelasi merupakan teknik analisis yang termasuk dalam salah satu teknik pengukuran asosiasi/ hubungan. Pengukuran asosiasi merupakan istilah umum yang mengacu pada sekelompok teknik dalam statistik bivariate yang digunakan pada sekelompok teknik dalam statistik bivariate yang digunakan untuk mengukur kekuatan hubungan antara dua variabel.

## Analisis Regresi Data Panel

## Tabel 5. Hasil Analisis Regresi Data Panel
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.308476 1.095137 0.281678 0.7797 AL 1.151818 0.521355 2.209275 0.0331 PRL -0.733362 0.542492 -1.351838 0.1842 Adjusted R-squared 0.111694 Prob(F-statistic) 0.037449

## Yit = 0.308476 + 1.151818-0.7333621it + eit
Persamaan regresi data panel tersebut dapat dijelaskan sebagai berikut:
a. Konstanta  sebesar  0.308476  artinya  menyatakan  bahwa  jika  variabel  independen  tetap maka variabel dependen (Nilai Perusahaan) adalah sebesar 0.308476.
b. Koefisien  regresi  variabel  Aktivitas  Lingkugan  adalah  sebesar  1.151818  artinya  jika variabel independent lain nilainya tetap maka Aktivitas Lingkugan mengalami kenaikan 1 dalam  satuan  maka  nilai  Aktivitas  Lingkugan  akan  mengalami  peningkatan  sebesar 1.151818. Koefisien bernilai positif artinya terjadi hubungan positif antara Harga Saham dengan Aktivitas Lingkugan.
c. Koefisien  regresi  variabel  Produk  Ramah  Lingkungan  adalah  sebesar  -0.733362 artinya jika variabel independent lain nilainya tetap maka Produk Ramah Lingkungan mengalami kenaikan 1 dalam satuan maka Produk Ramah Lingkungan akan mengaalami penurunan sebesar  0.733362.  Koefisien  bernilai  negatif  artinya  terjadi  hubungan  negatif  antara kebijakan dividen dengan PVB.

## Uji t
Berdasarkan tabel 5, Variabel AL (Aktivitas Lingkungan) menunjukan nilai probabilitas sebesar  0.0331 < 0.05, artinya variabel AL berpengaruh positif terhadap variabel  PVB. Di masa  pandemi  Covid-19,  di  mana  kinerja  keuangan  perusahaan  cenderung  menurun, perusahaan  meningkatkan  kinerja  nonkeuangan,  salah  satunya  adalah  kinerja  sosial  dan lingkungan, bisa menjadi strategi bagi perusahaan untuk menarik minat investor, yang pada akhirnya akan dapat mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan juga. Kinerja keuangan perusahaan yang baik mencerminkan tata kelola perusahaan yang baik pula. Investor akan merasa tertarik untuk menanamkan modalnya pada perusahaan-perusahaan dengan kinerja keuangan  yang  baik.  Dalam  menjalankan  kegiatan  bisnisnya  perusahaan  dituntut  untuk memperhatikan kelestarian lingkungan. Dampak lingkungan yang dapat timbul dari kegiatan industri perusahaan meliputi saat proses pengadaan bahan baku, proses produksi dan hasil produksi yang dapat menimbulkan pencemaran lingkungan seperti pencemaran udara, air, tanah  dan  limbah.  Akibat  dari  permasalahan  yang  muncul  pada  lingkungan  ini,  maka diperlukan  standar  untuk  mengelolanya.  Untuk  dapat  mengelola  lingkungan  dengan  baik
guna  meminimalkan  dampak  yang  ditimbulkan  oleh  perusahaan,  tentunya  harus memperhitungkan  perspektif  lingkungan lainnya  yaitu  biaya  lingkungan atau  alokasi  biaya yang  dikeluarkan  perusahaan  dalam  kegiatan  pelestarian  lingkungan.  Dengan memperhatikan  tiga  perspektif  lingkungan  tersebut,  profit  perusahaan  dinilai  akan  terus meningkat.
Sedangkan  variabel  PRL  (Produk  Ramah  Lingkungan)  menunjukan  nilai  probabilitas sebesar  0.1842  >  0.05,  artinya  variabel  PRL  tidak  berpengaruh  terhadap  variabel  PVB. Produk  ramah  lingkungan  perlu  memikirkan  aspek  seperti  kemasan,  kelanjutan  bahan- bahan  yang  dipakai,  serta  prosesnya  memakan  biaya  dan  waktu  yang  tidak  sedikit dibandingkan  produk  lainnya. Sustainable  materials membutuhkan  proses  lebih  lama, seperti sumber tanaman organik yang tidak menggunakan pestisida akan memakan waktu lebih lama. Selain itu, pada nyatanya permintaan dari para konsumen masih sangat rendah. Belum  banyak  konsumen  yang  mau  beralih  ke  produk  ramah  lingkungan,  dan  memilih untuk menggunakan produk konvensional saja.

## Uji F
Berdasarkan  tabel  5,  nilai  probabilitas  F-statistic  sebesar  0.037449  <  0,05  artinya terdapat pengaruh varibael AL dan PRL terhadapat  PVB  secara simultan.

## Koefisien Determinasi
Berdasarkan  nilai  R-squared    sebesar  0.155026  artinya  variabel  AL,  PRL  memiliki pengaruh 15,5% terhadap Harga Saham (PVB), Sisanya  84.5%  dipangaruhi oleh variabel lain diluar penelitian.

## KESIMPULAN, KETERBATASAN dan SARAN Kesimpulan
Berdasarkan data yang diperoleh dan analisis yang telah dilakukan, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut :
1. Berdasarkan hasil uji hipotesis melalui uji parsial (uji t), menyatakan bahwa AL (Aktivitas Lingkungan) menunjukan nilai probabilitas sebesar  0.0331 < 0.05, artinya variabel AL berpengaruh positif terhadap variabel PVB.
2. Berdasarkan hasil uji hipotesis melalui uji parsial (uji t), menyatakan bahwa variabel PRL (Produk  Ramah  Lingkungan)  menunjukan  nilai  probabilitas  sebesar  0.1842  >  0.05, artinya variabel PRL tidak berpengaruh terhadap variabel PVB.
3. Berdasarkan  hasil  uji  hipotesis  melalui  uji  simultan  (uji  f),  menyatakan  bahwa  nilai probabilitas  F-statistic  sebesar  0.037449 <  0,05  artinya  terdapat  pengaruh  varibael  AL dan PRL terhadapat  PVB  secara bersamaan atau simultan.

## Keterbatasan dan Saran
Berdasarkan  pada  pengalaman  langsung  peneliti  dalam  proses  penelitian  ini,  ada beberapa keterbatasan yang dialami dan dapat menjadi beberapa faktor yang  dapat lebih diperhatikan  bagi  peneliti-peneliti  yang  akan  datang  dalam  lebih  menyempurnakan penelitiannya yaitu sebagai berikut:
a. Jumlah  sampel  dalam  penelitian  ini  hanya  12  perusahaan.  Karena  terjadi  eliminasi. Untuk penelitin selanjutnya hendaknay menggunakan perusahaan yang terdapat sampel lebih banyak lagi, sehingga hasilnya akan lebih baik.
b. Peneliti hanya menggunakan 2 variabel X dan 1 Variabel Y. Untuk peneliti selanjutnya hendaknya  menambah  variabel  lebih  banyak  lagi  agar  hasilnya  lebih  menggambrkan
kondisi sebenarnya.

## DAFTAR PUSTAKA
Cooper,  S.  M.,  dan  D.  L.  Owen.  2007.  Corporate  social  reporting  and  stakeholder accountability:  The  missing  link, Accounting,  Organization,  and  Society, 32, 649-667
Fahmi, Irham. 2018. Analisis Laporan Keuangan, Bandung: Alfabeta Faizah,  B.S.Q.  (2020).  Penerapan Green  Accounting Terhadap  Kinerja  Keuangan.  Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer Vol. 12(2) 94-99.
Fakoya,  M.  B.  2014.  An  Adjusted  Material  Flow  Cost  Accounting  Framework  for  Proces Waste-reduction Decisions in the South African Brewery Industry. Disertasi. University of South Africa. Pretoria
Kasmir.  2015.  Analisis  Laporan  Keuangan,  Edisi  Satu,  Cetakan  Ketujuh.  Jakarta:  Raja Grafindo Persada.
Lestari,  Rini,.  DKK.  (2019.  Pengaruh  Penerapan Green  Accounting Terhadap  Tingkat Profitabilitas  Perusahaan  (Pada  Perusahaan  Manufaktur  Sub  Sektor  Industri  Barang Konsumsi  di  BEI  Tahun  2015-2017).  Jurnal  Kajian  Akuntansi.  Vol  20.  No.  2. September 2019.
Ningsih,  W.F.  dan  Rachmawati,  R.  (2017).  Implementasi Green  Accounting dalam Meningkatkan  Kinerja  Perusahaan.  Journal  of  Applied  Business  and  Economics  Vol. 4(2) 149-158.
Tandelilin,  Eduardus.  2010.  Portofolio  dan  Investasi  teori  dan  aplikasi,  Edisi  Pertama.
Yogyakarta: KANISIUS
Zulhaimi, H. (2015). Pengaruh Penerapan Green Accounting Terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan 3(1) 603-616.