http://dx.doi.org/10.36418/ syntax-literate.v6i6.2919
E-ISSN: 2548-1398 Published by: Ridwan Institute
Syntax Literate : Jurnal Ilmiah Indonesia p–ISSN: 2541-0849 e-ISSN : 2548-1398 Vol. 6, No. 6, Juni 2021

## ANALISIS  OPTIMASI  MODEL  BISNIS  PERUSAHAAN  FINTECH  BERBASIS EQUITY CROWDFUNDING MENGGUNAKAN BUSINESS MODEL CANVAS

## Teuku Ghalib Muadzan, Bernardus Yuliarto Nugroho
Magister  Ilmu  Administrasi  dan  Kebijakan  Bisnis,  Universitas  Indonesia  (UI)  Depok Jawa Barat, Indonesia Email: teukughalib@gmail.com, nugroho_yuliarto@gmail.com

## Abstract
Along with the development of technology and the internet, the fundraising process becomes more modern with a larger scope known as crowdfunding. Especially with the  emergence  of  companies  that  focus  on  financial  technology  and  increasing investment  interest  in  millennials,  crowdfunding,  especially  investment-based,  is one of the attractive investment objectives. Santara as the first equity crowdfunding company  licensed  by  OJK  seeks  to  create  an  investment  platform  with  the  aim  of developing  SMEs  in  Indonesia.  This  research  aims  to  find  out  the  picture  of Santara's  current  business  model  with  Business  Model  Canvas  and  provide recommendations  for  new  Business  Model  Canvas  to  be  offered  to  Santara.  This research  method  uses  mixed  methods  with  concurrent  embedded  design  models. Qualitative data collection techniques by conducting interviews with 5 sources and quantitative  by  disseminating  questionnaires  to  8  speakers  in  Santara.  Data analysis  techniques  using  reduction,  display  data,  conclusion  as  well  as  SWOT analysis  of  questionnaire  results  using  The  Likert  Scale.  The  results  of  this  study showed  that  out  of  the  nine  blocks  of  Business  Model  Canvas  there  are  seven blocks  of  Business  Model  Canvas,  namely  customer  segment,  value  proposition, channel, customer relationship, key activity, key partnership and cost structure that are added to the building blocks respectively.

## Keywords:  equity  crowdfunding;  financial  technology;  model  bisnis;  business  model canvas

## Abstrak
Seiring  dengan  perkembangan  teknologi  dan  internet,  proses  pengumpulan  dana menjadi lebih modern dengan ruang lingkup yang lebih besar yang dikenal dengan istilah crowdfunding . Terlebih dengan munculnya perusahan-perusahan yang fokus pada financial  technology dan  meningkatnya  minat  investasi  pada  generasi millenial, crowdfunding khususnya  yang  berbasis  investasi  menjadi  salah  satu tujuan  investasi  yang  menarik.  Santara  sebagai  perusahaan equity  crowdfunding pertama  berizin  OJK  berusaha  membuat platform investasi  dengan  tujuan pengembangan  UKM  yang  ada  di  Indonesia.  Penelitian  ini  bertujuan  untuk mengetahui gambaran model bisnis Santara saat ini dengan Business Model Canvas dan memberikan rekomendasi Business Model Canvas yang baru untuk ditawarkan
ke  Santara.  Metode  penelitian  ini  menggunakan mixed  methods dengan  model desain concurrent  embedded .  Teknik  pengumpulan  data  kualitatif  dengan melakukan  wawancara  dengan  5  narasumber  dan  kuantitatif  dengan  menyebarkan kuesioner  kepada  8  narasumber  di  Santara.  Teknik  analisis  data  menggunakan reduction ,  data  display, conclusion serta  analisis  SWOT  dari  hasil  kuesioner dengan  menggunakan Skala  Likert .  Hasil  penelitian  ini  menunjukkan  bahwa  dari sembilan blok Business Model Canvas ada tujuh blok Business Model Canvas yaitu customer segment , value proposition , channel , customer relationship , key activity , key  partnership dan cost  structure yang  ada  penambahan  pada  blok  bangunan masing-masing.
Kata Kunci : equity crowdfunding; financial technology; model bisnis;  business model canvas

## Pendahuluan
Gotong  royong  telah  menjadi  filosofi  turun-temurun  yang  dikenal  oleh masyarakat  Indonesia.  Salah  satu  kegiatan  yang  menganut  prinsip  tersebut  adalah pengumpulan  dana.  Pengumpulan  dana  atau  pendanaan  menjadi  salah  satu  faktor penting  untuk  tercapainya  suatu  kegiatan  komersial  maupun  sosial.  Awalnya pengumpulan dana dilakukan dengan cara tradisional, di ruang lingkup yang kecil dan pengelolaannya  dijalankan  oleh  satu  atau  beberapa  orang  yang  diberikan  tanggung jawab  untuk  mengelola  dana (Tirdanatan,  Georgiana,  &  Sun,  2014) .  Namun  seiring dengan perkembangan teknologi dan penggunaan internet yang semakin global, muncul istilah  baru  dalam  pengumpulan  dana  yang  disebut  dengan Crowdfunding (Febriani, 2017) .
Crowdfunding adalah  kegiatan  pengumpulan  dana  dari  individu  maupun kelompok  dalam  jumlah  kecil  atau  besar  untuk  pendanaan  suatu  kegiatan  atau  usaha yang  dilakukan  dengan  menggunakan  fasilitas  internet (Prasetyawati,  2017) . Crowdfunding memiliki 4 tipe yaitu: a). Lending Based Crowdfunding yang mempunyai sistem  kerja  sama  dengan  pinjam-meminjam  pada  umumnya  dimana  seseorang meminjam  dana  untuk  sebuah  kegiatan  dengan  bermaksud  memperoleh  dana  tersebut kembali  dengan  keuntungan  tertentu;  b). Equity  Based  Crowdfunding memiliki kemiripan dengan kegiatan investasi dimana seseorang mendapatkan hak milik dari satu entitas  untuk  imbalan  atas  dana  yang  diberikan;  c). Reward  Based  Crowdfunding dilakukan  dimana  individu  akan  memperoleh  hadiah  disesuaikan  dengan  kontribusi yang diberikan dan d). Donation Based Crowdfunding merupakan contoh crowdfunding berbentuk pemberian dana dengan tujuan berdonasi pada sebuah kegiatan tanpa adanya harapan dana kembali dari donasi yang telah diberikan (Tirdanatan et al., 2014) . Crowdfunding memiliki  kaitan  erat  dengan financial  technology (fintech) dimana Crowdfunding masuk  ke  dalam  bagian financial  inclusion yang  merupakan salah  satu  dari  empat  bagian  dalam  teknologi  finansial  dan  regulasinya  diatur  oleh Otoritas Jasa Keuangan.  Menurut (Ansori, 2019) , Financial Technology atau disingkat Fintech adalah  penggabungan  antara  teknologi  serta  fitur  keuangan  atau  dapat  disebut
inovasi  dengan  sentuhan  teknologi  modern  pada  sektor  finansial.  Menurut (Ansori, 2019) , fintech memiliki  tiga  tipe  yaitu:  1). Third-party  payment  systems atau  sistem pembayaran  melalui  pihak  ketiga;  2). Peer-to-Peer  (P2P)  Lending sebagai  platform yang  menghubungkan  pemberi  pinjaman  dan  peminjam  melalui  internet  dan  3). Crowdfunding .
Berbicara tentang fintech maka tidak akan lepas dari perusahaan startup fintech yang  memberikan  kemudahan  untuk  masyarakat  dalam  melakukan  transaksi  keuangan dengan  mudah  dimanapun  dan  kapanpun (Rahayu,  2018) sehingga  industri fintech berkembang  pesat  selain  juga  karena  faktor  perkembangan  teknologi  dan  segmentasi generasi millenial (DBS, 2018) . Terlebih salah satu dari tipe crowdfunding yaitu Equity Crowdfunding dinilai sebagai salah satu dari tiga jenis investasi yang paling cocok bagi generasi  millenial  selain peer-to-peer  lending dan  emas (Muamar,  2020) .  Selain  itu perkembangan fintech saat  ini  juga  membuka  peluang  bagi startup dan  UKM  untuk mendapatkan  pendanaan  melalui equity  crowdfunding sehingga  tidak  terbebani kewajiban pembayaran bunga dan pokok pinjaman (Listyorini, 2020) .
Sistem Equity  crowdfunding mirip  dengan  investasi  di  pasar  modal.  Ada penerbit (perusahaan yang menawarkan saham perusahaannya), penyelenggara layanan urun  dana,  dan  pemodal  (investor).  Perbedaannya,  penawaran  saham  dengan  sistem Equity  crowdfunding dilakukan  oleh  penerbit  untuk  menjual  saham  secara  langsung kepada  pemodal  melalui  sistem  elektronik  secara online ,  lalu  yang  diberikan  kucuran dana atau selanjutnya disebut penerbit adalah perusahaan rintisan maupun UKM dengan jumlah  modal  tidak  lebih  dari  Rp  30  miliar  dan  harus  berbentuk  Perseroan  Terbatas (PT)  dan  bukan  perusahaan  yang  dikendalikan  baik  langsung  maupun  tidak  langsung oleh  suatu  kelompok  usaha  atau  konglomerasi.    Penerbit  akan  melakukan  penawaran saham  perusahaannya  melalui  penyelenggara  layanan  urun  dana.  Setelah  itu  pemodal dapat membeli saham perusahaan yang saat itu ditawarkan (Listyorini, 2020) . Peraturan terkait pengaturan platform , investor, hingga besaran uang yang boleh dikumpulkan dari penawaran saham yang dilakukan ada di POJK Nomor 37/POJK.04/2018 (Ryza, 2020) . Berdasarkan  POJK  Nomor  37/POJK.04/2018  tentang  Layanan  Urun  Dana Melalui Penawaran Saham Berbasis Teknologi Informasi ( Equity Crowdfunding ), OJK menyampaikan ada 3 perusahaan penyelenggara yang sudah mendapat izin OJK per 31 Desember  2019  yaitu  Santara,  Bizhare  dan  Crowddana (Ryza,  2020) .  Berdasarkan jumlah  investasi,  total  investor  yang  terdaftar  dan  bisnis  yang  terdanai,  perbandingan antara ketiga platform crowdfunding diatas adalah sebagai berikut:

## Tabel 1

## Perbandingan Platform Equity Crowdfunding di Indonesia
Platform Asal Kota Total Investasi Total Investor Terdaftar Bisnis Terdanai Santara Yogyakarta 67.8 Miliar 184.201 51 Bizhare Jakarta 28 Miliar 42.000 31
Crowddana Jakarta 21.4 Miliar 282 4
Sumber: Olahan Peneliti per 3 Juli 2020
Berdasarkan  data  diatas,  Santara  memiliki  total  investasi,  investor  serta  bisnis terdanai  yang  lebih  besar  dibandingkan  platform  lainnya.  Hal  ini  bisa  terjadi  karena platform tersebut  telah  berdiri  pada  tahun  2012  dan  mendapatkan  izin  terlebih  dahulu dari OJK per tanggal 6 September 2019. Selain itu  Santara menyediakan layanan urun dana  dengan  bermacam-macam  usaha  seperti  makanan,  peternakan  domba,  peternakan bebek, perkebunan papaya, durian dan lain-lain.
Pada Santara ada tiga pihak yang dilibatkan, yakni pemodal, penerbit atau UKM, dan  penyelenggara.  Pemodal  memberi  investasi  ke  Santara,  lantas  Santara  akan mengirimkan uang kepada penerbit untuk mengembangkan usahanya.  Namun sebelum saham  sebuah  usaha  bisa  diperdagangkan,  Santara  telah  melakukan  seleksi  yang meliputi  perhitungan  risiko  bisnis,  reputasi,  dan  faktor  lainnya.  Selain  itu,  UKM  yang ingin  menjual  saham  di  Santara  harus  berbentuk  Perusahaan  Terbatas  (PT)  dan  total dana yang dapat dihimpun melalui equity crowdfunding mencapai Rp 10 miliar. Selain itu Santara memastikan bahwa pemilik UKM tetap bertindak sebagai pemegang saham mayoritas sehingga jumlah saham maksimal yang dapat dilepas ke publik maksimal 49 persen (Radar Jogja, 2019) .
Dengan  adanya  aturan  POJK  Nomor  37/POJK.04/2018,  akan  muncul  pemain baru dalam pasar ini dikarenakan bisnis ini adalah bisnis untuk jangka  Panjang (Qolbi, 2019) . Oleh karena itu perusahaan fintech seperti Santara harus memiliki model bisnis yang  baik  agar  mampu  bertahan  dalam  pasar  sehingga  membantu  keberlangsungan banyak bisnis UKM di Indonesia.
Salah  satu  model  bisnis  yang  saat  ini  banyak  digunakan  oleh  perusahaan- perusahaan  adalah  model  bisnis  kanvas  atau  biasa  disebut business  model  canvas . Business  Model  Canvas yang  terdiri  oleh  sembilan  elemen  yaitu Customer  Segment (Segmentasi  Pelanggan), Value  Proposition (Proposisi  Nilai), Channel (Saluran), Customer  Relationship (Hubungan  Pelanggan), Revenue  Streams (Arus  Pendapatan), Key  Resources (Sumber  Daya  Utama), Key  Activities (Aktivitas  Kunci), Key Partnership (Kemitraan  Kunci),  dan Cost  Structure (Struktur  Biaya)  menunjukkan bagaimana perusahaan mendapatkan hasil yang diinginkan (Bilqis, 2017) .
Dengan semakin berkembangnya teknologi maka tantangan yang dihadapi akan semakin  banyak.  Oleh  karenanya  perlu  ada  model  bisnis  yang  tepat  agar  perusahaan tetap bertahan dan bahkan berkembang. Santara memerlukan evaluasi dari model bisnis yang  ada  dan  setelahnya  menerapkan  model  bisnis  baru  yang  mampu  menjawab tantangan yang akan dihadapi agar lebih unggul dibandingkan kompetitor. Penelitian ini sendiri bertujuan untuk menganalisis bagaimana model bisnis perusahaan fintech seperti Santara menggunakan business model canvas dan bagaimana evaluasi dari model bisnis tersebut serta bagaimana rekomendasi model bisnis yang dapat diterapkan oleh Santara pada  masa  yang  akan  datang.  Alasan  dipilihnya  judul  dan  tema  ini  adalah  karena pembahasan crowdfunding yang  menarik  dan  sangat  cocok  untuk  dibahas  terutama karena  perkembangan  teknologi  dan  munculnya  perusahaan  berbasis fintech dan
Crowdfunding di masa yang mendatang bisa jadi solusi untuk permasalahan pendanaan sosial maupun modal komersial.
Sebelumnya  telah  ada  beberapa  penelitian  yang  terkait  dengan  penguatan  dan inovasi pada Business Model Canvas yaitu (Noviarto & Sulistijono, 2016) dan (Putri & Alfanur,  2014) .  Dalam (Noviarto  &  Sulistijono,  2016) ,  hasil  penelitian  adalah  terkait penguatan  model  bisnis  yang  baru,  dimana  Esgotado  sebagai  tempat  penelitian disarankan  untuk  menambah market  place baru,  menggunakan  teknologi  informasi dalam kegiatannya, membuat dan memperbarui database pelanggan, serta melihat nilai dari  para  pesaing.  Esgotado  harus  memberikan  nilai  pada  pelanggan,  serta  menambah channel  media  online  baru.  Selain  itu  karena  adanya  penambahan  biaya  operasional maka harus ada penambahan arus pendapatan dari produk baru. Sedangkan pada (Putri &  Alfanur,  2014) hasil  dari  penelitian  adalah  adanya  ancaman  pada  channel  yaitu website  yang  penting  bagi  Bebek  Garang.  Bebek  garang  harus  membuat  sistem pengantaran  secara  efisien.  Bebek  garang  harus  meningkatkan value  propositions kepada  pelanggan  dengan  memberikan  kenyamanan  supaya  pelanggan  tidak  pindah kepada  competitor,  karena  itu  adalah  ancaman  yang  akan  datang  bagi  bebek  garang. Kedua  penelitian  ini  memiliki  kesamaan  dengan  penelitian  ini  dimana  menggunakan business  model  canvas untuk  melihat  sejauh  mana  model  bisnis  dijalankan  dan melakukan  optimalisasi  pada  model  bisnis  dengan  menggunakan business  model canvas . Namun yang berbeda pada penelitian ini, peneliti ingin fokus pada perusahaan financial  technology berbasis investment-based  crowdfunding .  Pada  penelitian  ini, peneliti ingin melakukan analisa pada model bisnis perusahaan Santara dengan business model  canvas ,  melakukan  evaluasi  pada  model  bisnis  dengan  analisis  SWOT  dan memberikan rekomendasi model bisnis Santara dengan business model canvas .
Berdasarkan  pokok  permasalahan  diatas,  maka  tujuan  penelitian  adalah menganalisis  model  bisnis  Santara  dengan  pendekatan business  model  canvas ; Menganalisis  evaluasi  model  bisnis  Santara  dengan  menggunakan  analisis  SWOT; Menganalisis  rekomendasi  model  bisnis  Santara  dengan  pendekatan Business  Model Canvas .

## Metode Penelitian
Penelitian ini akan menggabungkan metode penelitian kualitatif sebagai metode primer dan penelitian kuantitatif sebagai penguat data sehingga penelitian ini memakai mixed methods dengan model desain concurrent embedded dimana bobot kualitatif lebih besar  dibandingkan  kuantitatif (Sugiyono,  2012) .  Metode  pengambilan  data  primer adalah  dengan  wawancara  langsung  dan  kuesioner  yang  ditujukan  kepada  pejabat penting  maupun  karyawan  di  Santara.  Teknik  pengumpulan  data  untuk  penelitian kualitatif  peneliti  dengan  melakukan  wawancara  dengan  5  narasumber  dan  penelitian kuantitatif  menyebarkan  kuesioner  kepada  8  narasumber  di  Santara.  Sedangkan  data sekunder melalui dokumen atau literatur. Teknik analisis data menggunakan reduction, data display, conclusion serta analisis SWOT dari hasil kuesioner dengan menggunakan
skala Likert .  Untuk  analisis  SWOT  disusun  kriteria  penilaian  untuk  setiap  kategori pernyataan berdasarkan nilai kontinum untuk kemudian dibuat garis kontinum.

## Hasil dan Pembahasan
A. Karakteristik Narasumber
Narasumber  ditentukan  melalui  teknik purposive  sampling .  Berikut  adalah tabel 1.2 yang berisi daftar karakteristik narasumber dalam penelitian ini.
Tabel 2

## Karakteristik Narasumber
No Narasumber Jabatan Wawancara/Kuesioner 1 Krishna Wijaya Chief Business Officer W&K 2 Kartika Eka Putri Partnership Leader W&K 3 Ridha Customer Support W&K 4 Asep Permana Head of Digital Marketing W&K 5 Aditya Putri Human Capital Manager W&K 6 Gagas Agung Baskara IT Support K 7 Hadi Saputra Production Support K 8 Christella Suryo Kusumastuti HC Recruitment K
Narasumber pada tabel 2 dipilih karena mewakili setiap jabatan yang dianggap memahami  kondisi  mengenai  Santara  yang  dibutuhkan  dalam  penelitian  ini. Narasumber 1 dipilih karena merupakan orang yang mengetahui seluk beluk bisnis dari  Santara.  Narasumber  2  dipilih  karena  mewakili  data  terkait  kemitraan. Narasumber 3 dipilih karena mewakili data terkait pelanggan. Narasumber 4 dipilih karena  mewakili  data  terkait channel dan  salah  satu  proses marketing di  Santara. Narasumber  5  dipilih  karena  mewakili  data  terkait  salah  satu key  resource yaitu SDM. Setiap narasumber memiliki peran penting bagi Santara. Narasumber 6, 7 dan 8 sebagai tambahan data dengan pengumpulan data memakai kuesioner.

## B. Business Model Canvas Santara Saat Ini
Berdasarkan wawancara dari lima narasumber diperoleh hasil penelitian terkait business model canvas Santara saat ini yang telah dirangkum dalam sembilan blok secara berurutan sesuai dengan operasional variabel yang telah ditentukan.

## Tabel 3

## Business Model Canvas Santara Saat Ini
Key Partnership • • KSEI • Bank Key Activity
Penerbit:
• Kerjasama untuk dapat list penerbit Value Proposition Penerbit: • Tanpa agunan, tanpa denda, Customer Relationship Penerbit: • Workshop
• Guideline laporan

## Customer
Segment Penerbit: • Pelaku UKM
• Kelompok
Kustodian
• Notaris • OJK • Bank Indonesia • Asosiasi Fintech
• Moka Pos
• Komunitas Bisnis • UKM
Indonesia
• Enesia
Pemodal: • Edukasi • Interaksi • Promosi • Customer Handling tanpa bunga. • Mendorong perusahaan untuk scale up.
• Kecepatan funding.
Pemodal:
• Penerbit yang
PAS ( Profitable, Accountable, Sustainable ). • Yield investasi lebih besar dari instrument investasi lainnya. • ECF pertama berizin OJK.
• Kemudahan dalam transaksi. • Akuntabilitas dalam laporan. • Pembagian dividen yang adil. bisnis Pemodal:
• Edukasi investasi
• FGD • Kuis berhadiah
• Giveaway • Update info listing baru via email/whatsapp/ap likasi • Laporan investasi via whatsapp Usaha Daerah Pemodal: • Usia produktif (25-35 tahun) • Pra pensiun (50 tahun ke atas) • Investor dalam negeri • Ekspatriat di luar negeri Key Resource • • SDM
• Tools Marketing • Server
• Tools IT
Channel Offline:
• Kerjasama
third party (Moka Pos) • Event-event fair • • Online: • Media sosial Facebook Instagram Youtube • Website dan aplikasi • Whatsapp dan Telegram Cost Structure • • Biaya SDM
• Penyediaan Kode, aplikasi dan pembelian lisensi
• Pengadaan server database dan Maintenance IT
• Biaya Iklan
• Biaya pelaksanaan forum offline
• Biaya produksi konten dan biaya talent
• Kerjasama pihak ketiga
Revenue Stream •
• Service Fee per listing (5-10%)
• Biaya administrasi tahunan
• Withdraw Dividen
Gambaran Business  Model  Canvas Santara  saat  ini  dapat  terlihat  dengan melihat  setiap  blok  pada  gambar  1.1  yang  telah  memiliki  karakteristik  masing- masing,  adapun  penjelasan  dari  sembilan  blok Business  Model  Canvas yaitu customer  segment,  value  proposition,  channel,  customer  relationship,  revenue stream, key resource, key activity, key partnership, cost structure .
1. Customer Segment
Segmen  Pelanggan  menggambarkan  pangsa  pasar  yang  diambil  oleh Santara  untuk  penerbit  adalah  pelaku  UKM  dan  kelompok  usaha  daerah. Sedangkan  untuk  pemodal  target  segmentasi  Santara  yaitu  orang-orang  dengan usia produktif (25-35 tahun) dan pra pensiun (50 tahun ke atas). Selain itu untuk wilayah yang disasar adalah dalam negeri dan juga sebagian kecil ekspatriat di luar negeri.
2. Value Proposition
Santara  memberikan  nilai  kepada  pelanggan  khususnya  penerbit  adalah kenyamanan menawarkan bisnis tanpa agunan, tanpa bunga dan tanpa denda dan juga  Santara  mendorong  perusahaan  untuk  bisa scale  up .  Selain  itu  kecepatan funding  menjadi  nilai  tersendiri  untuk  penerbit.  Bagi  pemodal  nilai  yang ditawarkan  Santara  adalah  penerbit  yang  PAS  ( Profitable,  Accountability, Sustainability )  dengan  yield investasi  yang  lebih  besar  dari  instrumen  investasi lainnya.  Selain  itu  kemudahan  transaksi,  akuntabilitas  dalam  laporan  serta transparansi  dalam  listing  dan  pembagian  dividen  juga  menjadi  nilai  demi menjaga kepercayaan pemodal.
3. Channel
Saluran yang digunakan oleh Santara terbagi ke dalam saluran offline dan online .  Untuk  saluran offline melalui  kerjasama  dan  kolaborasi  dengan third party seperti  Moka  Pos.  Untuk online dengan  menggunakan website ,  aplikasi, media sosial seperti Facebook, Instagram, Youtube dan Whatsapp dan Telegram.
4. Customer Relationship
Hubungan  antara  Santara  dengan  penerbit  adalah  dengan  memberikan guideline terkait laporan  keuangan/bisnis  dan legal  serta membantu  perusahaan untuk scale  up dengan  mengadakan  workshop.  Untuk  pemodal  adalah  dengan memberikan  edukasi  investasi,  informasi  penawaran  baru,  kegiatan  di  Santara dan laporan berkala melalui email, website , aplikasi dan whatsapp. Selain itu ada kuis berhadiah dan give away yang dilakukan untuk branding Santara.
5. Revenue Stream
Arus  pendapatan  dari  Santara  didapat  melalui service  fee sebesar  5-10% berdasarkan resiko dari bisnis yang akan dilisting dan biaya administrasi tahunan sebesar  Rp  2  juta  rupiah  dari  penerbit  yang  listing  di  Santara.  Dari  pemodal hanya ada biaya withdraw dividen sebesar Rp 25.000.
6. Key Resource
Sumber  daya  utama  yang  dimiliki  oleh  Santara  adalah  SDM  yang  terbagi di  kantor  Yogyakarta,  Jakarta  dan  Surabaya.  Selain  itu  ada  sumber  daya  non fisik seperti tools marketing, server dan tools IT.
7. Key Activity
Aktivitas utama yang dilakukan oleh Santara adalah berperan sebagai two sided  platform yaitu  mempertemukan  pemodal  dan  penerbit  untuk  tujuan investasi.  Selain  itu  Santara  memberikan  edukasi  investasi  kepada  pemodal,
melakukan  interaksi  aktif  seperti  memberitahu  penawaran  baru,  memberikan update  investasi  berkala  dan  juga  promosi  melalui  iklan  atau  kegiatan offline seperti forum diskusi dengan investor. Selain itu kolaborasi dengan pihak ketiga seperti  Moka  Pos  untuk  mendapatkan  list  penerbit  yang  PAS  ( Profitable, Accountability, Sustainability ).
8. Key Partnership
Mitra  utama  dari  Santara  ada  KSEI,  Bank  Kustodian  dan  Notaris  untuk model  bisnis  yang  dijalankan.  Untuk  KSEI  dan  Bank  Kustodian  dapat membantu  mengatur  instrumen  pendukung  seperti  pencatatan  saham,  peraturan jual  beli  hingga  frekuensi  jual-beli  saham  sekunder.  Selain  itu  dengan  pihak ketiga  ada  Moka  Pos  dan  komunitas  bisnis  seperti  UKM  Indonesia.  Terkait stakeholder ada OJK sebagai regulator, BI dan asosiasi fintech. .
9. Cost Structure
Struktur  biaya  yang  dikeluarkan  oleh  Santara  terdiri  dari  biaya  terkait SDM; biaya kerjasama dengan pihak ketiga seperti penyediaan kode, penyediaan aplikasi  dan  pembelian  lisensi  sesuai  standar  ISO;  biaya  promosi  seperti  biaya iklan, maintenaince tools , biaya langganan tools tertentu, biaya produksi seperti alat  untuk  membuat  konten,  membiayai talent dan  juga  biaya  IT  seperti pengadaan server  database. Selain  itu  ada  biaya  yang  diperlukan  apabila mengadakan acara atau forum diskusi untuk menarik penerbit dan pemodal.

## C. Kesimpulan Hasil Kuesioner dengan Analisis SWOT
Berdasarkan  hasil  kuesioner  diketahui  bahwa  masing-masing  blok  memiliki karakteristik  berbeda.  Di Customer  Segment kekuatan  Santara  sangat  tinggi  dan kelemahan  tinggi,  ini  menunjukkan  segmen  pelanggan  tersegmentasi  dengan  baik walaupun  ada  yang  perlu  diperbaiki.  Peluang  sangat  tinggi  dan  ancaman  cukup, ancaman  khususnya  dari  pesaing  dapat  diminimalisir  dengan  Santara  melayani segmen  pelanggan  yang  baru.  Di Value  Proposition kekuatan  sangat  tinggi  karena Santara  memberikan  kepuasan  kepada  pelanggan  dengan  pembagian  dividen  yang adil  dan  kemudahan  bertransaksi.  Kelemahan  rendah  karena  Santara  mampu memenuhi permintaan dan keluhan pelanggan. Peluang sangat tinggi karena Santara mampu  meningkatkan  nilai  yang  ditawarkan  kepada  pelanggan.  Ancaman  cukup karena  ada  kemungkinan  pesaing  memiliki  nilai  yang  sama.  Di Channel kekuatan tinggi  karena  saluran  Santara  efektif  dan  efisien  dan  kelemahan  cukup.  Peluang tinggi  karena  ada  peluang  Santara  dapat  mengintegrasikan  saluran  dengan  lebih baik. Ancaman cukup karena ada kemungkinan pesaing memiliki saluran yang lebih baik. Di Customer Relationship kekuatan sangat tinggi dan kelemahan cukup dan ini menunjukkan  hubungan  Santara  dengan  pelanggan  sudah  sangat  kuat.  Peluang tinggi  dan  ancaman  cukup,  ini  menunjukkan  bahwa  peluang  menjadi  besar  jika Santara  dapat  meningkatkan  personalisasi  dengan  pelanggan.  Di Revenue  Stream kekuatan tinggi, ini mengindikasikan cara yang digunakan untuk meraih pendapatan
sudah  berjalan  dengan  lancar.  Kelemahan  cukup  ini  menunjukkan  bahwa  cara Santara  untuk  mendapatkan  pendapatan  sudah  dengan  mekanisme  yang  jelas. Peluang tinggi dan ancaman cukup, namun Santara harus tetap meningkatkan sistem arus pendapatan agar tidak terancam oleh pesaing. Di Key Resource kekuatan sangat tinggi  dan  kelemahan  Santara  cukup,  hal  ini  menjelaskan  bahwa  Santara menggunakan  sumber  daya  utama  dalam  jumlah  yang  tepat  dan  pada  saat  yang tepat. Peluang Santara tinggi dan ancaman rendah, karena Santara memiliki sumber daya yang sesuai dengan klasifikasi Santara. Di Key Activity kekuatan Santara tinggi dan kelemahan cukup karena kualitas pelaksanaan Santara sudah bagus dan efisien. Peluang  sangat  tinggi  dan  ancaman  cukup,  hal  ini  dilakukan  Santara  dengan merawat website lebih baik lagi jika model bisnis bekerja dengan lebih baik. Di Key Partnership kekuatan sangat tinggi dan kelemahan rendah karena Santara memiliki hubungan  yang  baik  dengan  mitra  Santara.  Peluang  sangat  tinggi  dan  ancaman cukup, hal tersebut menjelaskan bahwa ada peluang untuk mitra dan Santara saling melengkapi  untuk  mencapai  proporsi  nilai. Di Cost  Structure kekuatan  tinggi,  hal tersebut  mengindikasikan  biaya  yang  dikeluarkan  Santara  sudah  sistematis. Kelemahan  rendah,  hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  struktur  biaya  Santara  sudah efisien.  Peluang  sangat  tinggi  untuk  mengurangi  biaya  yang  sudah  dirasa  tidak dibutuhkan  lagi.  Ancaman  cukup,  mengindikasikan  bahwa  terdapat  biaya  yang mengancam  dan  tidak  dapat  diprediksi,  maka  dari  itu  Santara  diharapkan  dapat mengantisipasi dengan memaksimalkan nilai kepada pelanggan.

## D. Business Model Canvas yang ditawarkan ke Santara

## Tabel 4
Business Model Canvas yang ditawarkan ke Santara Key Partnership •
• KSEI
• Bank
Kustodian (KEB Hana
Bank)
• Notaris
• OJK
• Bank Indonesia
• Asosiasi Fintech
• Moka Pos
• Komunitas
Bisnis Key Activity
Penerbit:
• Kerjasama untuk dapat list penerbit
• Kolaborasi untuk edukasi investasi
Pemodal:
• Edukasi
• Interaksi
• Promosi
• Customer
Handling
Value
Proposition
Penerbit:
• Tanpa agunan, tanpa denda, tanpa bunga.
• Mendorong perusahaan untuk scale up .
• Kecepatan funding.
• Fokus membantu UKM
Pemodal: • Penerbit yang

## Customer
Relationship Penerbit:
• Workshop
• Guideline laporan bisnis
Pemodal:
• Edukasi investasi
• FGD
• Kuis berhadiah
• Giveaway
• Update info listing baru via
email/whatsapp/a plikasi
• Laporan investasi
Customer
Segment
Penerbit:
• Pelaku UKM
• Kelompok Usaha Daerah
Pemodal:
• Usia produktif (25-35
tahun)
• Pra pensiun (50 tahun ke
atas)
• UKM
Indonesia
• Bank Kustodian asing • Bank BUMN • Komunitas Pengusaha Muslim PAS ( Profitable, Accountable, Sustainable ).
• Yield investasi lebih besar dari instrument investasi lainnya.
• ECF pertama berizin OJK.
• Kemudahan dalam transaksi.
• Akuntabilitas dalam laporan. • Pembagian dividen yang adil • Penurunan biaya withdraw deviden via whatsapp • Percepatan pelayanan complaint • Segmen usia 35-50 • Investor dalam negeri • Ekspatriat di luar negeri Key Resource • • SDM • Tools Marketing • Server • Tools IT
• Office • Channel Offline:
• Kerjasama third party (Moka Pos) • Event-event fair • Talkshow Seminar • • Online: • Media sosial (Facebook, Instagram, Youtube) • Website dan aplikasi • Whatsapp dan Telegram Cost Structure
•
• Biaya SDM
• Penyediaan Kode, aplikasi dan pembelian lisensi
• Pengadaan server database dan Maintenance IT
• Biaya Iklan
• Biaya pelaksanaan forum offline
• Biaya produksi konten dan biaya talent
• Kerjasama pihak ketiga
• Biaya maintenance server database tambahan
Revenue Stream
•
• Service Fee per listing (5-10%)
• Biaya administrasi tahunan
• Withdraw Dividen
Pada tabel 4 terdapat rekomendasi Business Model Canvas Santara yang telah diperbaharui  terlihat  dengan  melihat  setiap  blok  yang  telah  memiliki  karakteristik masing-masing.  Adapun  penambahan  dari  sembilan  blok Business  Model  Canvas ada  pada  tujuh  blok customer  segment,  value  proposition,  channel,  customer relationship, key activity, key partnership, cost structure .
1. Customer Segment
Di  segmen  pelanggan  target  segmentasi  pemodal  Santara  yaitu  orang- orang  dengan  usia  produktif  (25-35  tahun)  dan  pra  pensiun  (50  tahun  ke  atas) dan tambahan pada usia antara 35-50 tahun.
2. Value Proposition
Santara  memberikan  nilai  kepada  pelanggan  khususnya  penerbit  dengan tambahan  fokus  membantu  Usaha  Kecil  Menengah  (UKM).  Bagi  pemodal tambahan nilai yang ditawarkan Santara adalah penurunan pada biaya withdraw dividen dari sebelumnya Rp 25.000 per withdraw .
3. Channel
Di  Saluran  ada  tambahan  pada  saluran offline yaitu  dengan  mengadakan talkshow dan seminar untuk kegiatan khususnya edukasi investasi.
4. Customer Relationship
Pada  hubungan  antara  Santara  ada  tambahan  pada  hubungan  dengan  pemodal yaitu dengan adanya percepatan pelayanan complaint pelanggan.

## E. Key Activity
Pada  aktivitas  utama  yang  dilakukan  oleh  Santara  ada  tambahan  terkait penerbit  yaitu  kolaborasi  dengan  para  penerbit  untuk  edukasi  investasi  kepada pelanggan.

## F. Key Partnership
Pada  mitra  utama  dari  Santara  ada  tambahan  seperti  Bank  Kustodian  asing, Bank  BUMN  dan  Komunitas  pengusaha  muslim  yang  bisa  menjadi  mitra  dan kolaborasi kemitraan dengan Santara.

## G. Cost Structure
Pada struktur biaya yang dikeluarkan oleh Santara ada tambahan seperti biaya maintenance server database tambahan.

## Kesimpulan
Bentuk  model  bisnis  Santara  saat  ini  dengan  menggunakan business  model canvas secara garis besar dikatakan sudah cukup baik. Model bisnis yang sudah berjalan mampu  memenuhi  sembilan  blok  bangunan business  model  canvas .  Hal  ini  bisa digambarkan dari business  model  canvas santara saat ini berdasarkan hasil  wawancara dengan lima narasumber yang memiliki kaitan dengan sembilan blok bangunan business model  canvas. Dari  hasil  evaluasi  analisis  SWOT  pada  sembilan  blok  bangunan business model canvas mengenai kekuatan dan kelemahan, peluang serta ancaman yang dimiliki  Santara  menghasilkan  kesimpulan  optimasi  model  bisnis  yang  nantinya menjadi rekomendasi business model canvas yang ditawarkan ke Santara sehingga lebih optimal  memaksimalkan  model  bisnis  yang  telah  ada.  Dari  sembilan  elemen  blok bangunan  pada business  model  canvas yang  ada,  peneliti  merekomendasikan  adanya penambahan  yang  ditujukan  pada  tujuh  elemen  yaitu customer  segment,  value
proposition,  channel,  customer  relationship,  key  activity,  key  partnership dan cost structure .
Untuk  penelitian  selanjutnya  perlu  ada  kajian  tambahan  tentang  investasi generasi  millenial,  perbandingan  antara  perusahaan equity  crowdfunding yang  telah berizin OJK, peningkatan startup khususnya startup fintech serta optimasi model bisnis pada keadaan force majeur .

## BIBLIOGRAFI
Ansori,  Miswan.  (2019).  Perkembangan  dan  Dampak  Financial  Technology  (Fintech) terhadap  Industri  Keuangan  Syariah  di  Jawa  Tengah. Wahana  Islamika:  Jurnal Studi Keislaman , 5 (1), 31–45. Google Scholar
Bilqis,  Fitriyana.  (2017). Model  Bisnis  Industri  Rajut  Pada  CV  Eka  Jaya  Mandiri Dengan  Pendekatan  Business  Model  Canvas  di  Binong  Jati  Bandung . Perpustakaan. Google Scholar
DBS.  (2018). Rahasia  Perkembangan  Fintech  di  Indonesia,  Industri  Digital  yang Berkembang Pesat .
Febriani,  Melisa.  (2017). Analisis  yuridik  terhadap  perjanjian  baku  dalam  praktik crowdfunding berbasis donasi berdasarkan Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1999 tentang Perlindungan konsumen . Google Scholar
Listyorini. (2020). Memahami Equity Crowdfunding .
Muamar, Y. (2020). Ini Tiga Investasi yang Diprediksi Bakal Diminati Milenial .
Noviarto,  Aster  Prima,    Sulistijono,  Sulistijono.  (2016).  Analisis  Penguatan  Model Bisnis  Dengan  Menggunakan  Business  Model  Canvas  (studi  Kasus  Pada  Bisnis Tas Esgotado Tahun 2016). EProceedings of Management , 3 (3). Google Scholar
Prasetyawati,  Puji.  (2017). Tinjauan  hukum  crowdfunding  syariah  sebagai  media alternatif  pembiayaan=  Legal  analysis  of  sharia  crowdfunding  as  alternative method of financing . Google Scholar
Putri, Fitri Fatimah Patmana,  Alfanur, Farah. (2014). Analisis Inovasi Model Bisnis Menggunakan  Pendekatan  Business  Model  Canvas  (Studi  Pada  Bebek  Garang Bandung Tahun 2014). EProceedings of Management , 1 (3). Google Scholar
Qolbi, N. (2019). Ini tantangan fintech equity crowdfunding menurut Aftech .
Radar Jogja. (2019). Santara, Ini Teknologi Finansial Asli Jogja .
Rahayu,  N.  (2018). Beri  Kemudahan  Finansial,  8  Startup  Fintech  ini  Sukses  di Pasaran .
Ryza, P. (2020). Mengenal Platform “Equity Crowdfunding” di Indonesia .
Sugiyono,  P.  D.  (2012). Metode  Penelitian  Kuantitatif  Kualitatif  Dan  RD  (Vol.  8). Alfabeta. Bandung. Google Scholar
Tirdanatan, Nia Utami, Georgiana, Vina,  Sun, Yen. (2014). Evaluasi Good Corporate Governance atas Kebutuhan Donatur pada Penerapan Crowdfunding di Indonesia: Studi  Kuantitatif  dan  Kualitatif  pada  Efekrumahkaca.  Net,  Patungan.  Net,  dan
Wujudkan.  Com. ComTech:  Computer,  Mathematics  and  Engineering Applications , 5 (1), 123–135. Google Scholar

## Copyright holder:
Teuku Ghalib Muadzan, Bernardus Yuliarto Nugroho (2021)
First publication right: Jurnal Syntax Literate
This article is licensed under: