Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin , Return On Asset , dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
(Studi empiris Sektor Consumer Non-Cyclicals Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2021)
Mulia Elyska Nur Rohma*
Manajemen Keuangan Syariah, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam, UIN Tulungagung, Indonesia Email: eliska.mulya@gmail.com
Rendra Erdkhadifa
Perbankan Syariah, Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam, UIN Tulungagung, Indonesia Email: rendra.erdkhadifa@gmail.com
* Corresponding Author
Abstract:
This  research  is  motivated  by  the  decline  in  company  value  in  the Consumer  Non-Cyclicals sector. Value of one of the causes of the decline in company value is the impact caused by the covid-19 pandemic in Indonesia from the beginning of 2020 to 2021. The value of the company plays an important role in the prosperity of investors, besides that in the eyes of investors. The value of the company as a reflection of the company's performance as an initial consideration in choosing the company to be invested in. Therefore, the researcher raises the issue of the effect of Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Assets, and Return on Equity on firm value. This study uses an approach quantitative with the type of explanatory research. The data used in this study is secondary data, the data source is obtained from the annual report of the Consumer  Non-Cyclicals sector  companies  listed  on  the  IDX-IC  2021.  The  sample  of  this research  is  42  companies.  The  data  analysis  technique  used  is  multiple  linear  regression analysis. The results of the study simultaneously Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Assets, and Return on Equity have an effect on firm value. While partially Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Assets, and Return on Equity have no effect on firm value.
Keywords: Dept Equity Ratio,  Firm value, Net Profit Margin, Return on Assets, Return on Equity Abstrak:
Penelitian  ini  dilatarbelakangi  oleh  penurunan  nilai  perusahaan  di  sektor Consumer  Non- Cyclicals salah satu penyebab menurunya nilai perusahaan adalah dampak yang diakibatkan adanya  pandemi  covid-19  di  Indonesia  sejak  awal  tahun  2020  hingga  tahun  2021.  Nilai perusahaan sangat  berperan  penting  atas  kemakmuran investor,  selain  itu  dimata  investor nilai  perusahaan  sebagai  cerminan  kinerja  perusahaan  sebagai  pertimbangan  awal  dalam memilih  perusahaan  yang  akan  di  berikan  investasi.  Oleh  karena  itu  peneliti  mengangkat permasalahan pengaruh Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Asset, dan Return on Equity terhadap nilai perusahaan.Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis explanatory research. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, sumber data diperoleh dari laporan tahunan perusahaan sektor Consumer Non-Cyclicals yang terdaftar di BEI 2021. Sampel penelitian ini berjumlah 42 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian secara simultan Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Asset, dan Return on Equity berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Sedangkan secara parsial Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Asset, dan Return on Equity tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Mulia Elyska Nur Rohma, Rendra Erdkadifa
Kata Kunci: Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Nilai perusahaan, Return on Asset, Return on Equity
Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan

## PENDAHULUAN
Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2021 mengalami peningkatan sebesar 3,69 persen,  hal  ini  lebih  tinggi  di  banding  dengan  capaian  di  tahun  2020  yaitu  mengalami pertumbuhan  ekonomi  sebesar  2,07  persen 1 .  Pertumbuhan  ekonomi  di  indonesia  salah satunya didukung oleh investasi dan penanaman modal. Bursa Efek Indonesia (BEI) sebagai salah  satu  regulator  dan  penyelenggara  perdagangan  pasar  modal  Indonesia  memfasilitasi investor  dalam  memilih  bisnis  dalam  bidang  investasi.  Bursa  efek  indonesia  meningkatkan kesadaran  masyarakat  dalam  berinvestasi  gerakan  Yuk  Nabung  Saham  (YKS)  untuk mensejahterakan ekonomi masyarakat Indonesia 2 .
Perusahaan  bergabung  dengan  Bursa  Efek  Indonesia  bertujuan  untuk  meningkatkan kinerja  nilai  perusahaan  sehingga  menjadi  perusahaan go  public .  Ada  banyak  sektor perusahaan didalam Bursa Efek Indonesia, akan tetapi dalam penelitian ini fokus pada sektor Consumer Non-Cyclicals . Consumer Non-Cyclicals adalah sektor perusahaan kebutuhan primer yang memiliki korelasi yang relatif kecil dengan siklus ekonomi (kinerjanya tidak tergantung dengan  siklus  ekonomi).  Siklus  ekonomi  yang  dimaksud  adalah  berkaitan  dengan pertumbuhan ekonomi/PDB, perubahan suku bunga.
Persaingan  investasi  di  Bursa  Efek  Indonesia  sangat  ketat  dan  membuat  perusahaan mengalami situasi yang rumit. Pilihan dalam berinvetasi terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang banyak  menuntut  setiap  perusahaan  berinovasi  dan  bekerja  semaksimal  mungkin  dalam meningkatkan  nilai  perusahaan.  Seorang  investor  yang  hendak  berinvestasi  atau  membeli saham perusahaan, memiliki tujuan utama yaitu menghasilkan pengembalian yang baik atau laba.  Oleh  karena  itu  salah  satu  aspek  yang  dilihat  dari  perusahaan  adalah  laporan  nilai perusahaan.
Harga  saham  yang  tidak  stabil  pada  perusahaan  akan  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan,sehingga  investor  enggan  untuk  melakukan  investasi,  karena  beranggapan perusahaan tersebut tidak dapat memakmurkan pemegang saham (investor).Nilai perusahaan yang  tinggi  dapat  dicerminkan  dari Price  Book  Value perusahaan.  Tingginya  harga  saham sebuah perusahaan maka berbanding lurus dengan meningkatnya nilai sebuah perusahaan. Begitupun sebaliknya rendahnya nilai perusahaan disebabkan oleh  harga saham perusahaan yang rendah.
Nilai  perusahaan  ditentukan  salah  satunya  dengan  menggunakan Price  Book  Value (PBV). Price  Book  Value adalah  rasio  untuk  mengukur  harga  saham  terhadap  nilai  buku perlembar saham atau Book Value . Sedangkan nilai book value adalah nilai buku per lembar saham menurut pembukuan perusahaan yang dicatat pada saham yang dijual di perusahaan atau modal sendiri yang dimiliki oleh perusahaan.
Diawal tahun 2020 wabah covid19 mulai terjadi di Negara Indonesia yang berdampak kepada pertumbuhan ekonomi, salah satunya yaitu dalam bidang investasi dan penanaman modal Sektor Consumer Non-Cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hingga saat ini memasuki tahun 2021 wabah covid19 masih terjadi, segala upaya telah dilakukan dalam hal
1 Badan Pusat Statistik, “Ekonomi Indonesia Triwulan IV 2021 Tumbuh 5,02 Persen,” www.bps.go.id, 2021, https://www.bps.go.id/pressrelease/2022/02/07/1911/ekonomi-indonesia-triwulan-iv-2021-tumbuh-5-02- persen--y-on-y-.html. Diakses pada 17 Juni 2022.
2 Bursa Efek Indonesia, “Yuk Nabung Saham,” https://yuknabungsaham.idx.co.id/, 2017. Diakses pada 17 Juni 2022.
Mulia Elyska Nur Rohma, Rendra Erdkadifa
ini  dilakukan  oleh  pemerintah  untuk  melawan  wabah  covid19  agar  dampak  yang  ada khususnya pertumbuhan ekonomi dapat diatasi.
Dibawah  ini  adalah  gambaran  nilai  perusahaan Consumer  Non-Cyclicals yang  diukur rasionya menggunakan Price Book Value , sebagai berikut: Gambar 1 Nilai Perusahaan Consumer Non-Cyclicals terdaftar BEI 2020-2021
Sumber: PT Bursa Efek Indonesia 3
Dari gambar diatas dapat dilihat bahwa dampak terjadinya wabah covid19 yang diukur menggunakan price book value dirasakan oleh beberapa perusahaan Consumer Non-Cyclicals yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia mengalami penurunan nilai perusahaan diantaranya: AALI, AISA, BISI, CAMP, CEKA, CLEO, CPIN, CSRA, DLTA, DMND, DSNG, GGRM, HMSP, HOKI, ICBP, INDF, KINO, LSIP, MAIN, MGRO, MYOR, PGUN, RMBA, SSMS, ULTJ, dan UNVR. Mayoritas perusahaan  yang  tergabung  dalam Consumer  Non-Cyclicals mengalami  penurunan  nilai perusahaan.  Hal  tersebut  akan  berdampak  sentimen  investor  kepada  perusahaan  dan mempertimbangkan  kembali  sebelum  membeli  saham  sebuah  perusahaan.sebab  salah  satu
3 PT Bursa Efek Indonesia, “Laporan Keuangan Tahunan,” https://idx.co.id/, 2021. Diakses pada 17 Juni 2022.
0 2 4 6 8 A A LI A IS A A M R T A NJT B IS I B U D I CA M P CEKA CL EO CM R Y CP IN
CS R A DL TA
DMND DSNG DSF I G G R M G O O D G ZCO H M SP H O KI 2020 2021 0 2 4 6 8 ICB P INDF JP FA KI NO LS IP M A IN M G R O M LB I M R A T M YO R
PG UN PM M P R M B A R O TI SDP C
SG R O SI M P SSMS UL TJ UNV R 2020 2021
Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
indikator yang dijadikan acuan investor sebelum memilih berinvestasi ke sebuah perusahaan melihat nilai perusahaan sedang baik-baik saja atau tidak.
Sejumlah perusahaan yang Consumer non-Cyclicals mengalami dampak yang signifikan dalam hal produksi, pendistribusian barang dan jasa. Pemulihan ekonomi setelah terjadinya lonjakan  angka  kasus  covid-19  mengalami  perlambatan,  daya  beli  masyarakat  terhadap kebutuhan  primer  menurun  dikarenakan  adanya  pembatasan  Pemberlakuan  Pembatasan Kegiatan Masyarakat  dalam uapaya pemerintah memutus rantai kasus covid-19 yang semakin melonjak. Hal ini mengakibatkan Net Profit Margin menjadi terganggu dan mengakibatkan nilai perusahaan mengalami penurunan presentase.
Pada dasarnya perusahaan Consumer Non-Cyclicals memiliki korelasi yang relatif kecil dengan siklus ekonomi, sehingga kinerjanya tidak tergantung dengan siklus ekonomi seperti pertumbuhan ekonomi atau PDB, perubahan suku bunga dan lain-lain. Akan tetapi pandemi covid-19 yang  saat  ini  menerpa  berdampak  cukup  besar  pada  kinerja  nilai  perusahaan  . Perusahaan yang tergabung dalam consumer non-cyclicals pada tahun 2021 berkinerja lesu berdasarkan  gambar  diatas  dikuatkan  data  dari    Bursa  Efek  Indonesia  dalam  berita  online (11/2/2021) bahwa sektor consumer non-cyclicals tercatat melemah 7,43% year to date (Ytd), sedangkan consumer cyclicals menguat 13,11% year to date (Ytd) 4 .
Nilai  perusahaan  adalah  pandangan  investor  terhadap  keberhasilan  perusahaan berkaitan  harga  saham.  Peningkatan  nilai  perusahaan  berdampak  positif  terhadap kesejahteraan pemilik perusahaan. Sudana dalam Bhekti bahwa nilai perusahaan adalah harga yang  bersedia  untuk  ambil  oleh  investor  apabila  perusahaan  dijual,  tujuannya  untuk memperoleh  laba 5 .  Nilai  perusahaan  dicerminkan  melalui  harga  saham  dipengaruhi  oleh fundamental perusahaan erat kaitanya dengan kondisi keuangan perusahaan.
Nilai  perusahaan  dipengaruhi  oleh fundamental perusahaan  dalam  ha  ini  berkaitan dengan profitabilitas dan leverage . Profitabilitas adalah  informasi  tentang  kemampuan perusahaan dalam menentukan laba yang diwakili oleh indikator Net Profit Margin , Return On Asset s,  dan Return  On  Equity . Leverage adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  memenuhi kewajiban jangka pendek dan jangka panjang yang diwakili oleh indikator Dept Dept to Equity ratio . Faktor internal diwakili oleh indikator Price Book Value . Dept  to  Equity  ratio adalah  rasio  untuk  mengukur  perbandingan  antara  total  hutang dengan  total  ekuitas.  Menurut  Mukhtarudin  dan  Romalo Debt  To  Equity  Ratio mengukur penggunaan  hutang  untuk  pengelolaan  perusahaan  dan  berpengaruh  terhadap  kinerja perusahaan 6 . Dept to Equity ratio dapat mempengaruhi nilai perusahaan, karena dengan modal yang  banyak  bersumber  dari  investor  atau  kreditur  belum  tentu  merefleksikan  kinerja perusahaan  yang  baik.  Perusahaanyang  mempunyai  modal  guna  menjalankan  kegiatan produksi dan siap menjual produknyaakan mengharapkan laba dari setiap kegiatannya. Nilai perusahaan mungkin berubah seiring dengan naik turunnya tingkat utang. Debt To Equity Ratio yang    tinggi    berpengaruh  kepada    minat    investor  atas  saham  perusahaan,  investor  tidak tertarik pada saham yang menanggung terlalu banyak beban hutang.
4 Kenia  Intan  and  Tendi  Mahadi,  “Sektor  Consumer  Non-Cyclicals  Tertekan  Sejak  Awal  Tahun,  Ini Pemberatnya,” https://investasi.kontan.co.id/, 2021. Diakses Pada 17 Juni 2022
5 Bhekti Fitri  Prasetyorini,  “Pengaruh Ukuran Perusahaan,  Leverage, Price  Earning Ratio  Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan,” Jurnal Imu Manajemen 1, no. 1 (2013): 183–96.
6 Irawati Junaeni,“Pengaruh Eva, Roa, Der dan Tato Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di BEI,” Owner Riset&Jurnal Akuntasi 2, no. 1 (2017): 32–47.

## Mulia Elyska Nur Rohma, Rendra Erdkadifa
Net Profit Margin adalah perbandingan antara laba bersih dengan penjualan. Menurut Rinati dalam hutami Net Profit Margin adalah  rasio  persentase  laba bersih yang diperoleh dari  setiap  penjualan 7 .  Berdasarkan  uraian  tersebut  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  yang dimaksud dengan Net Profit Margin adalah rasio yang menunjukan kemampuan perusahaan menghasilkan  sejumlah  laba  dari  setiap  tingkat  penjualan  tertentu  yang  dinyatakan  dalam presentase.Apabila Net  Profit  Margin perusahaan  besar,  maka  kinerja  perusahaan  akan semakin produktif, sehingga kepercayaan investor terhadap perusahaan yang akan di berikan modal lebih yakin.
Return  On  Assets adalah  rasio  untuk  mengukur  kinerja  perusahaan  memberikan pengembalian atas investasi,  kemampuan perusahaan mendapat laba bersih setelah pajak dari total  assets  yang  digunakan  untuk  operasional  perusahaan 8 .  Rasio  ini  melihat  sejauh  mana investasi  yang  telah  ditanamkan  mampu  memberikan  pengembalian  keuntungan  sesuai dengan  yang  diharapkandan  investasi  tersebut  sebenarnya  sama  dengan  asset  perusahaan yang ditanamkan atau ditempatkan. Rasio yang tinggi  memperlihatkan  perusahaan efektif memanfaatkan aktiva untuk mendapatkan laba bersih setelah pajak.
Return On Equity Menurut lestari dan sugiarti adalah rasio untuk mengukur laba bersih dari  pengelolaan  modal  yang  diinvestasikan  . Return  On  Equity diukur  dengan  laba  bersih dengan total modal. Angka Return On Equity tinggi memberikan indikasi bagi para pemegang saham bahwa tingkat pengembalian invesasi makin tinggi 9 . Return On Equity menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba yang dapat dibagikan kepada pemegang saham. Semakin besar Return On Equity maka semakin bagus karena perusahaan secara efektif meng-gunakan ekuitas untuk menghasilkan labadan sebaliknya.  Hal ini sesuai dengan teori Signaling  Hypothesis  yang  menyatakan  bahwa  investor  menganggap  perubahan  dividen ditangkap sebagai sinyal mengenai penghasilan yang baik di masa mendatang. Apabila nilai Return  on  equity semakin  tinggi,  investor  semakin  percaya  untuk  berinvestasi  pada perusahaan.
Teori yang mendukung  adalah teori sinyal (theory signaling) . Theory signaling menurut Brigham dan Houston dalam fahmi adalah presepsi pengelolaan perusahaan di masa depan, berpengaruh atas respon calon investor kepada perusahaan 10 . Signaling digunakan pemasar untuk memahami bagaimana konsumen menilai kualitas produk ketika konsumen dihadapkan pada  asimetri  informasi.  Informasi  yang  disampaikan  oleh  perusahaan  berupa  upaya menajemen  dalam  memajukan  perusahaan  sehingga  mendapatkan  keuntungan  (laba)  yang besar.
Tujuan  penelitian  dilakukan  adalah  untuk  mengumpulkan  bukti  bagaimana  nilai perusahaan yang diukur menggunakan price book value dapat terjadi penurunan, kasus diatas dipengaruhi Debt To Equity Ratio, Net Profit Margin , Return On Asset , Dan Return On Equity .
7 Rescyana Putri Hutami,“Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010,” Jurnal Nominal I, no. 1 (2012): 104–23.
8 Junaeni, “Pengaruh EVA, ROA, DER Dan TATO Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di BEI.”
9 Junaeni.
10 Mohamad Fahmia and Yeni Oktavia Mulyono,“Pendidikan, Human Capital Ataukah Signaling? Studi Kasus Indonesia  Education,  Human  Capital  or  Signaling?  The  Case  of  Indonesia,” Jurnal  Ekonomi  Dan Pembangunan Indonesia 15, no. 2 (2015): 113–20.
Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
Dengan mempertimbangkan konteks diatas dan penelitian sebelum-sebelumnya, peneliti ingin melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Debt To Equity Ratio, Net Profit Margin , Return On  Asset ,  Dan Return  On  Equity Terhadap  Nilai  Perusahaan Consumer  Non-Cyclicals Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2021”
Adapun Penelitian terdahulu  yang berkaitan dengan penjelasan diatas, dilakukan oleh Tita yang menyimpulkan bahwa secara simultan Return On Asset , Return On Equity , dan Net Profit Margin berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. 11 Penelitian dilakukan oleh Hizkia secara simultan Dept To Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan 12 . Penelitian dilakukan oleh Priska bahwa secara simultan Return On Asset, Return On Equity, dan  Dept  Equity  R atio  mempunyai  pengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Secara parsial Variabel Return On Asset, Return On Equity, dan Dept Equity Ratio mempunyai pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan 13 . Sedangkan penelitian oleh jufrizen dan fatin secara simultan dan parsial Return On Asset , Return On Equity , Debt To Equity Ratio tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan 14 . Penelitian oleh I Gusti Made Andrie Kayobi and Desy Anggraeni Debt To Equity Ratio tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. 15 Penelitian  oleh  Juliatul  Hidayah  dan Asrin  secara  langsung Net  Profit  Margin tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. 16

## METODE PENELITIAN
Penelitian Explanatory  research adalah  metode  penelitian  yang  bermaksud  untuk menjelaskan kedudukan antar variabel yang diteliti serta pengaruh antar variabel satu dengan yang lainya yang dapat digunakan dalam penelitian kuantitatif. Terdapat dua variabel dalam penelitian ini, untuk variabel independent meliputi: Debt to Equity Ratio (X 1 ), Net Profit Margin (X 2 ), Return on Asset (X 3 ), dan Return on Equity (X 4 ). Sedangkan variabel dependent adalah nilai perusahaan (Y) .  Populasi penelitian ini terdiri anggota  Perusahaan Consumer  Non-Cyclicals tahun 2021. Teknik sampling jenuh digunakan dalam penelitian ini, dimana  semua anggota
11 Tita Saraswati, Nurul Qomari, and Indah Noviandari, “Pengaruh Return On Asset , Return On Equity , Dan Net Profit Margin Terhadap Nilai Perusahaan Bidang Konstruksi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” Benchmark 1, no. 1 (2020): 10–18.
12 Hizkia T. Pioh, Parengkuan Tommy, and Jantje L. Sepang, “Pengaruh Debt To Equity Ratio , Earning Per Share Dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sector Pengaruh Debt To Equity Ratio, Earning Per Share Dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sector Food And Beverages Di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal EMBA 6, no. 4 (2018): 3018–27.
13 Priska  Sondakh,  Ivonne  Saerang,  and  Reitty  Samadi,  “Pengaruh  Struktur  Modal  (Roa,  Roe  Dan  Der) Terhadap  Nilai  Perusahaan  (Pbv)  Pada  Perusahaan  Sektor  Properti  Yang  Terdaftar  Di  Bei  (Periode  2013- 2016),” Jurnal EMBA 7, no. 3 (2019): 3079–88.
14 Jufrizen and Illa Nurain Al Fatin, “Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Return On Assets Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi,” Jurnal Humaniora : Jurnal Ilmu Sosial, Ekonomi Dan Hukum 4, no. 1 (2020): 183–95.
15 I Gusti Made Andrie Kayobi and Desy Anggraeni, “ Pengaruh Debt to equity ratio, Debt to total asset, Dividen Tunai, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2011-2014),” Jurnal  Akuntansi  Dan  Keuangan 4,  no.  1 (2015): 100–120.
16 Juliatul Hidayah and Asrin, “Analisis Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin Dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dewan Komisaris Independen Sebagai Variabel Moderating,” Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Syariah 4, no. 2 (2021): 10–15.
Mulia Elyska Nur Rohma, Rendra Erdkadifa
populasi digunakan sebagai sampel yaitu  42 laporan keuangan tahunan perusahaan Consumer Non-Cyclicals yang terdaftar di BEI  tahun 2021. data dikumpulkan dengan observasi dokumen sekunder situs https://idx.co.id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dantahunan/. Analisis  linier  berganda  digunakan  untuk  menggabungkan  hubungan  variabel  bebas  dan terikat  untuk  menjawab  permasalahan  yang  diteliti    dengan  memodelkan  antara  variabel bebas  dan  terikat  memiliki  ukuran  kebaikan  model  koefisien  determinasi 17 .  analisis  data menggunakan analisis statistik yang diolah dengan bantuan perangkat lunak IBM SPSS 22. Berikut langkah-langkah yang digunakan untuk menganalisis data:
1. Uji Multikolinearitas Uji Multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah dalam model regresi berganda ditemukan adanya korelasi yang tinggi atau sempurna antar variabel independent. Untuk menguji  multikolinearitas  dapat  dilihat  dari  besaran  VIF  ( Variance  Inflation  Factor )  dan Tolerance .  VIF  merupakan  faktor  inflasi  penyimpangan  baku  kuadrat. Tolerance adalah besarnya  tingkat  kesalahan  yang  dibenarkan  secara  statistik.Cara  untuk  mengetahuinya dengan melihat nilai tolerance > 0,05 atau nilai VIF ( variance Infation Faktor ) < 10,00  maka tidak terjadi Multikolinearitas 18 .Nilai VIF dapat dicari dengan rumus berikut: VIF=          1 1-R 2 J
2. Analisis Regresi Berganda
a. Pembentukan model Analisis  regresi  berganda  adalah  analisis  statistik  yang  menghubungkan  antara dua  variabel  bebas  atau  lebih  dengan  variabel  terikat.  Analisis  regresi  berganda digunakan untuk mengetahui pengaruh antara dua atau lebih variabel bebas terhadap variabel  terikat.  Berikut model  perhitungan  yang diguakan untuk  menguji  kebenaran hipotesis dalam penelitian.
Y=α+B 1 X 1 + B 2 X 2 + B 3 X 3 + B 4 X 4 +e Dimana: Y=Nilai Perusahaan X 1= Debt to Equity Ratio X 2 =Net Profit Margin X 3 =Return On Asset X 4 = Return On Equity B 1, B 2 ,B 3 ,B 4 =koefisien regresi menandakan angka peningkatan ataupun penurunan α=Nilai konstanta e= eror term atau residual
b. Kebaikan model (R 2 )
Kebaikan  model  dalam  penelitian  ini  diukur  menggunakan  cara  Koefisien Determinasi (R²). Koefisien determinasi (R²) digunakan untuk mengukur seberapa besar kemampuan model dalam menjelaskan variasi variabel terikat dengan nilai antara nol dan  satu.  Maksutnya  ketika  nilai  R²  =  0,  berarti  variabel  bebas  tidak  mempunyai
17 Yunita  Eka  Saputri  and  Rendra  Erdkhadifa,  “Penerapan  Analisis  Regresi  Berganda  Dalam  Pemodelan Tingkat  Kelancaran  Pengembalian  Pembiayaan,” SOSEBI:  Jurnal  Penelitian  Mahasiswa  Ilmu  Sosial, Ekonomi, Dan Bisnis Islam 1, no. 1 (2021): 66–82.
18 Pramesti ,  “Statistika  Lengkap  Secara  Teori  Dan  Aplikasi  Dengan  SPSS  22 ”  (Jakarta:  Elex  Media Komputindo, 2016), 108.
Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
kemampuan dalam menjelaskan variasi variabel terikat dan ketika nilai R² = 1, berarti variabel bebas mempunyai kemampuan dalam menjelaskan variasi variabel terikat. Rumus uji kebaikan model sebagai berikut:
R 2 =1-  SS Eror = 1-Σ(y i -ŷ i ) 2 SS Total         Σ(y i -ȳ i ) 2 Keterangan: y i = Observasi responden ke-i ȳ  = Rata-Rata ŷ i = Ramalan responden ke-i
c. Uji serentak (Uji F)
Uji ini bertujuan untuk mengetahui apakah variabel independen secara simultan atau  bersama-sama  mempengaruhi  variabel  dependen  secara  signifikan.    Dengan menggunakan angka probabilitas signifikan. Apabila angka probabilitas signifikan < 0,05 H 0 di tolak H a diterima.
Untuk melihat tabel F perlu melihat beberapa syarat yaitu: df1=k(jumlah variabel bebas dan terikat)-1 df2= n (jumlah sampel) – k d. Uji parsial (Uji T)
Uji parsial atau uji T digunakan untuk mengetahui tingkat pengaruh masing-masing variabel bebas secara individual  terhadap variabel terikat. Uji T dapat dilihat melalui perbandingan antara nilai sig. T dengan tingkat signifikansi (α) sebesar 0,05, yang mana : 1) Apabila sig. < 0,05 atau T hitung > T tabel, maka berpengaruh variabel X terhadap variabel Y.
2) Apabila  sig.  >  0,05  atau  t  hitung  <  T  tabel,  maka  tidak  berpengaruh  variabel  X terhadap variabel Y.
3. Uji Asumsi Klasik residual
a. Uji normalitas
Uji normalitas  adalah suatu prosedur yang digunakan untuk mengetahui apakah data  berasal  dari  populasi  yang  terdistribusi  normal  atau  berada  dalam  sebaran distribusi normal 19 .Uji yang digunakan adalah kolmogorov-smirnov , dalam pengambilan keputusan data lolos uji normalitas adalah jika nilai Asymp.sig (2-tailed)  berada diatas > 0,05.
b. Uji heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  adalah  pengujian  yang  digunakan  untuk  mengatahui varian  antara  residual  satu  dengan  penglihatan  lainya.  Jika  varian  dari  residual  satu pengamatan  ke  pengamatan  yang  lain  tetap, maka  disebut  dengan  homoskedastisitas dan jika berbeda akan disebut dengan heteroskedastisitas 20 . Uji heteroskedastisitas pada penelitian ini menggunakan glejser .
Dasar pengambilan keputusan yaitu,
1) Jika nilai signifikansi (sig.) antara variabel bebas dengan absolut residual lebih besar dari 0,05 atau nilai sig. > 0,05 maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
19 Nuryadi et al., “ Dasar-Dasar Statistik Penelitian ” (Yogyakarta: Sibuku Media, 2017), 79.
20 Ansofino, “ Buku Ajar Ekonometrika ” (Yogyakarta: Deepublish, 2016), 94.

## Mulia Elyska Nur Rohma, Rendra Erdkadifa
2) Jika nilai signifkansin (sig.) antara variabel bebas dengan absolut residual lebih kecil dari 0,05 atau nilai sig.<0,05 maka terjadi heteroskedastiditas. 21
c. Uji autokorelasi
Uji  autokorelasi  merupakan  asumsi  yang  dapat  digunakan  untuk  mengetahui korelasi antara anggota serangkaian observasi yang diurutkan menurut waktu (seperti data runtun waktu atau time series) atau ruang (seperti data lalu lintas  sektoral atau cross  section ).    Uji  autokorelasi  pada  penelitian  ini  menggunakan  uji Run-Test .  Dasar Pengambilan  Keputusan  Ada  atau  Tidaknya  Autokorelasi  menggunakan  Uji  Run  Test sebagai berikut:
1) Jika nilai Asymp. Sig. (2-tailed) < 0,05 maka terdapat gejala autokorelasi
2) Sebaliknya,  jika  nilai Asymp. Sig.  (2-tailed)  >  0,05  maka  tidak  terdapat  gejala autokorelasi
HASIL DAN PEMBAHASAN
1. Uji Multikolinearitas
Berikut ini disajikan hasil uji multikolinearitas pada tabel dbawah ini: Tabel 1 Uji Multikolinearitas Variabel X Tolerance VIF Debt to Equity Ratio 0,538 1,857 Net Profit Margin 0,701 1,426 Return on Asset 0,149 6,727 Return on Equity 0,135 7,423 Berdasarkan hasil uji Multikolinearitas pada tabel, diketahui bahwa Variabel Debt to
Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset,  Return On Equity nilai tolerance > 0,05 dan nilai VIFnya < 10. Menunjukkan bahwa variabel diatas tidak  terjadi Multikolinearitas.
2. Uji Regresi Linier Berganda a. Pembentukan Model
Berikut disajikan  hasil uji Regresi Linier Berganda: Tabel  2 uji Regresi Linier Berganda Model Nilai Koefisien Parameter Konstanta α 0,313 Debt to Equity Ratio 0,018 Net Profit Margin 0,002 Return on Asset 0,040 Return on Equity 0,192 Berdasarkan hasil uji regresi linier berganda, diperoleh model sebagai berikut: Y=0,313+0,018 X 1 + 0,002 X 2 +0,040 X 3 +0,192 X 4 +e Dilihat  dari  pengukuran  dan  pengembangan  model  diatas,  terlihat  bahwa Koefisien regresi dari Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset dan Return On Equity masing-masing bernilai 0,018; 0,002;0,040;0,192 menyatakan bahwa setiap terjadi peningkatan variabel sebesar 1 satuan, maka nilai Y naik, dan sebaliknya apabila
21 Imam  Ghozali,  “ Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS ”  (Semarang:  Universitas Diponegoro, 2018).
Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
setiap  terjadi penurunan variabel sebesar 1 satuan, maka nilai Y turun atau berkurang jumlahnya.
b. Uji Kebaikan Model
Berikut ini adalah hasil uji R 2 : Tabel 3 Uji Koefisien Determinasi Model Koefisien Determinasi Regresi O,572 Berdasarkan  hasil uji  diatas, menunjukkan  besar nilai  R 2 pada model  summary diatas  adalah  0,572,  angka  tersebut  menunjukkan  bahwa  kontribusi  variabel  debt  to equity  ratio,  net  profit  margin,  return  on  asset  dan    return  on  equity  (independent) terhadap  nilai  perusahaan  (dependent)  sebesar  57,2%  sementara  sisanya  32,8% merupakan kontribusi variabel-variabel lain yang tidak diteliti.
c. Uji Serentak Berikut ini adalah hasil uji F:
Tabel 4 Uji F F -hitung F -tabel Sig. 12,363 2,626 0,000 Berdasarkan hasil uji diatas diperoleh nilai F hitung 12,363 > F tabel 2,626. dan nilai sig. 0,000  <  0,05.  sehingga  dapat  disimpulkan  H 0 ditolak  dan  H a diterima,  yang  berarti variabel  independent  ( Debt  To  Equity  Ratio,  Net  Profit  Margin,  Return  On  Asset dan Return On Equity ) secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependent (nilai perusahaan).
d. Uji Parsial
Berikut ini adalah hasil uji parsial: Tabel 5 Uji T Model T-hitung  T-tabel Sig. Debt to Equity Ratio 0,609 2,261 0,546 Net Profit Margin 0,149 2,261 0,883 Return on Asset 1,154 2,261 0,256 Return on Equity 1,377 2,261 0,177 Berdasarkan  hasil  uji  diatas  diperoleh  t hitung Debt  To  Equity  Ratio 0,609  <  t tabel 2,2619dan nilai sig. 0,546 > 0,05 sehingga H 0 diterima, maka dapat dikatan bahwa Debt To Equity Ratio , secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. t hitung Net Profit Margin 0,149 < t tabel 2,261 dan nilai sig. 0,883> 0,05 sehingga H 0 diterima, maka dapat dikatan bahwa Net Profit Margin , secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.t hitung Return on Asset 1,154 < t tabel 2,261 dan nilai sig. 0,256> 0,05 sehingga H 0 diterima,  maka  dapat  dikatan  bahwa  Return  on  Asset,  secara  parsial  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. t hitung Return on Equity 1,377 < t tabel 2,261 dan nilai sig. 0,177> 0,05 sehingga H 0 diterima, maka dapat dikatan bahwa Return on Equity secara parsial tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
3. Uji Asumsi Klasik Residual
a. Uji normalitas
Berikut ini hasil Uji normalitas: Tabel 6 Uji normalitas Unstandardized Residual Asymp. Sig. (2-tailed) 0,200 c,d Berdasarkan hasil uji normalitas menunjukkan nilai signifikansi Asymp. Sig. (2- tailed) adalah 0,2, dimana nilai signifikansi tersebut diatas > 0,05. Dengan demikian nilai  residual  penelitian  ini  berdasarkan  uji  normalitas kolmogrov-smirnov berdistribusi normal
b. Uji heteroskedastisitas
Berikut hasil dari uji heteroskedastisitas: Tabel 7 Uji heteroskedastisitas Variabel Sig. Debt to Equity Ratio 1,000 Net Profit Margin 1,000 Return on Asset 1,000 Return on Equity 1,000 Berdasarkan  hasil  uji  heteroskedastisitas  dengan  metode  Glesjer  diperoleh nilai signifikansi Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity masing-masing sebesar 1,000 > 0,05, sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi heteroskedastisitas.
c. Uji Autokorelasi otokkorelasi Berikut  adalah hasil dari uji autokorelasi :
Tabel  8 Hasil Uji autokorelasi Runs Test Asymp. Sig. (2-tailed) 0,977 Berdasarkan  hasil  uji  autokorelasi  menunjukkan  nilai Asymp.  Sig.  (2-tailed)
0,977  >  nilai  signifikansi  0,05.  Sehingga  dapt  disimpulkan  tidak  terjadi  gejala autokorelasi.
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan data penelitian variabel Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan Consumer Non-Cyclicals dengan  diperoleh  nilai F hitung 12,363 > F tabel 2,626 dan  nilai sig. 0,000 < 0,05. Dapat disimpulkan bahwa Ha diterima variabel Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan Consumer Non-Cyclicals . Dept  to  Equity  ratio adalah  rasio  untuk  mengukur  perbandingan  antara  total  hutang dengan  total  ekuitas.  Menurut  Mukhtarudin  dan  Romalo Debt  To  Equity  Ratio mengukur penggunaan  hutang  untuk  pengelolaan  perusahaan  dan  berpengaruh  terhadap  kinerja
Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
perusahaan 22 . Debt To Equity Ratio yang  tinggi  berpengaruh kepada  minat  investor atas saham perusahaan, investor tidak tertarik pada saham yang menanggung terlalu banyak beban hutang.
Net Profit Margin adalah perbandingan antara laba bersih dengan penjualan. Menurut Rinati dalam hutami Net Profit Margin adalah  rasio  persentase  laba bersih yang diperoleh dari  setiap  penjualan 23 . Net  Profit  Margin adalah  rasio  yang  menunjukan  kemampuan perusahaan  menghasilkan  sejumlah  laba  dari  setiap  tingkat  penjualan  tertentu  yang dinyatakan  dalam  presentase.Apabila Net  Profit  Margin perusahaan  besar,  maka  kinerja perusahaan  akan  semakin  produktif,  sehingga  kepercayaan  investor  terhadap  perusahaan yang akan di berikan modal lebih yakin.
Return  On  Assets adalah  rasio  untuk  mengukur  kinerja  perusahaan  memberikan pengembalian atas investasi,  kemampuan perusahaan mendapat laba bersih setelah pajak dari total assets yang digunakan untuk operasional perusahaan 24 . Return On Equity Menurut lestari dan  sugiarti adalah  rasio  untuk  mengukur  laba  bersih  dari  pengelolaan  modal  yang diinvestasikan . Return On Equity diukur dengan laba bersih dengan total modal. Angka Return On  Equity tinggi  memberikan  indikasi  bagi  para  pemegang  saham  bahwa  tingkat pengembalian  invesasi  makin  tinggi 25 . Return  On  Equity menunjukkan  kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba yang dapat dibagikan kepada pemegang saham. Semakin besar Return On Equity maka semakin bagus karena perusahaan secara efektif meng-gunakan ekuitas  untuk  menghasilkan  labadan  sebaliknya.  Hal  ini  sesuai  dengan  teori  Signaling Hypothesis  yang  menyatakan  bahwa  investor  menganggap  perubahan  dividen  ditangkap sebagai sinyal mengenai penghasilan yang baik di masa mendatang. Apabila nilai Return on equity semakin tinggi, investor semakin percaya untuk berinvestasi pada perusahaan. Hasil  Penelitian  ini  mendukung  dan  berbanding  lurus  dengan  teori signalling sebab hasilnya  menunjukkan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio,  Net  Profit  Margin,  Return  On  Asset,  dan Return On Equity secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Theory signaling adalah presepsi pengelolaan perusahaan di masa depan, berpengaruh atas respon calon  investor  kepada  perusahaan 26 .  Signaling  digunakan  pemasar  untuk  memahami bagaimana  konsumen  menilai  kualitas  produk  ketika  konsumen  dihadapkan  pada  asimetri informasi.  Informasi  yang  disampaikan  oleh  perusahaan  berupa  upaya  menajemen  dalam memajukan perusahaan sehingga mendapatkan keuntungan (laba) yang besar.
Dengan kata lain kenaikan harga saham atau tingginya harga saham suatu perusahaan merupakan indikasi bahwa perusahaan tersebut memiliki nilai perusahaan ( firm value ) yang tinggi.  Oleh  karena  itu,  nilai  perusahaan  dapat  memberikan  kesejahteraan  bagi  pemegang saham  seiring  dengan  meningkatnya  harga  saham.  Teori  sinyal  berhubungan  dengan  nilai
22 Irawati Junaeni,“Pengaruh Eva, Roa, Der dan Tato Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di BEI,” Owner Riset&Jurnal Akuntasi 2, no. 1 (2017): 32–47.
23 Rescyana Putri Hutami,“Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010,” Jurnal Nominal I, no. 1 (2012): 104–23.
24 Junaeni, “Pengaruh EVA, ROA, DER Dan TATO Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di BEI.”
25 Junaeni.
26 Mohamad Fahmia and Yeni Oktavia Mulyono,“Pendidikan, Human Capital Ataukah Signaling? Studi Kasus Indonesia  Education,  Human  Capital  or  Signaling?  The  Case  of  Indonesia,” Jurnal  Ekonomi  Dan Pembangunan Indonesia 15, no. 2 (2015): 113–20.
Mulia Elyska Nur Rohma, Rendra Erdkadifa
perusahaan,  apabila  perusahaan  gagal  atau  tidak  dapat  menyampaikan  signal  dengan  baik mengenai nilai perusahaan maka nilai perusahaan akan mengalami ketidaksesuaian terhadap kedudukannya,  dengan  artian  nilai  perusahaan  dapat  berada  diatas  atau  dibawah  nilai sebenarnya.
Hasil  penelitian ini dikuatkan  oleh Tita bahwa secara simultan return on asset , return on equity , dan net profit margin berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. 27 Penelitian lainya  yang  mendukung  dilakukan  oleh  Hizkia  bahwa  secara  simultan dept  to  equity  ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan 28 .    Namun  hasil  penelitian  ini  bertolak belkang  dengan hasil penelitian oleh jufrizen dan fatin bahwa  secara simultan dan parsial return  on  asset  ,  return  on  equity,  debt  to  equity  ratio tidak  berpengaruh  secara  signifikan terhadap nilai perusahaan 29 . Nilai perusahaan Consumer Non-Cyclicals mendapatkan pengaruh signifikan dari Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity . Oleh karena itu, investor mempertimbangkan Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity sebagai  alat  untuk  mengetahui  perkembangan  nilai  setiap  perusahaan.  Ketika  nilai perusahaan naik, maka investor akan melakukan investasi terhadap perusahaan tersebut.
Pengaruh Dept Equity Ratio Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan hasil penelitian Dept Equity Ratio tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan Consumer Non-Cyclicals dengan nilai t hitung 0,609 < t tabel 2,02619 dan nilai signifikansi (sig.) 0,546 > 0,05. Dapat disimpulkan bahwa Ha ditolak dan variabel Dept Equity Ratio secara pasial tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap nilai perusahaan Consumer Non-Cyclicals . Dept  to  Equity  ratio adalah  rasio  untuk  mengukur  perbandingan  antara  total  hutang dengan  total  ekuitas.  Menurut  Mukhtarudin  dan  Romalo Debt  To  Equity  Ratio mengukur penggunaan  hutang  untuk  pengelolaan  perusahaan  dan  berpengaruh  terhadap  kinerja perusahaan 30 . Dept  to  Equity  ratio dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  karena  dengan modal yang banyak bersumber dari investor atau kreditur belum tentu merefleksikan kinerja perusahaan yang baik. Debt To Equity Ratio yang  tinggi  berpengaruh kepada  minat  investor atas saham perusahaan, investor tidak tertarik pada saham yang menanggung terlalu banyak beban hutang.
Dept  Equity  Ratio menggambarkan  perbandingan  hutang  perusahaan  dengan  ekuitas. Jumlah Dept Equity Ratio menunjukkan porporsi hutang untuk membiayai aktiva sehingga bila jumlah Dept Equity Ratio semakin besar maka menyebabkan financial risk semakin besar juga. Dengan  demikian,  jika Dept  Equity  Ratio mengalami  kenaikan,  maka  harga  saham  akan
27 Tita Saraswati, Nurul Qomari, and Indah Noviandari, “Pengaruh Return On Asset , Return On Equity , Dan Net Profit Margin Terhadap Nilai Perusahaan Bidang Konstruksi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia,” Benchmark 1, no. 1 (2020): 10–18.
28 Hizkia T. Pioh, Parengkuan Tommy, and Jantje L. Sepang, “Pengaruh Debt To Equity Ratio , Earning Per Share Dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sector Pengaruh Debt To Equity Ratio, Earning Per Share Dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sector Food And Beverages Di Bursa Efek Indonesia,” Jurnal EMBA 6, no. 4 (2018): 3018–27.
29 Jufrizen  and  Fatin,  “Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity,  Return  On  Assets  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi.”
30 Irawati Junaeni,“Pengaruh Eva, Roa, Der dan Tato Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di BEI,” Owner Riset&Jurnal Akuntasi 2, no. 1 (2017): 32–47.
Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
mengalami penurunan, dan berlaku sebaliknya. Hal ini disebabkan karena rasio Dept Equity Ratio memberikan informasi yang cukup dan tepat bagi investor tentang pengelolaan hutang perusahaan.  Berdasarkan  hasil  penelitian  pengelolaan  hutang  akan  sangat  mempengaruhi harga saham, perusahaan yang sebagian besar dana operasionalnya bersumber dari hutang akan menyebabkan Dept Equity Ratio menjadi besar dan pada akhirnya berdampak terhadap harga saham dan berkaitan dengan nilai perusahaan.
Temuan penelitian bertolak belakang dengan teori Fakhruddin dan Sopian Hadianto dimana  semakin  kecil  nilai Dept  Equity  Ratio maka  semakin  baik  bagi  perusahaan  sebab sebagian struktur modal perusahaan terdiri dari ekuitas sehingga resiko keuangannya rendah, ini dapat menyebabkan kenaikan harga saham dan meningkatkan nilai perusahaan. 31 temuan penelitian ini sejalan dengan penelitian oleh I Gusti Made Andrie Kayobi and Desy Anggraeni bahwa debt  to  equity  ratio tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. 32 Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Ika Listyawati dan  Ida Kristiana bahwa dept to equity ratio berpengaruh terhadap nilai perusahaan. 33 Oleh karena itu, dapat disimpulkan nilai perusahaan tidak dipengaruhi oleh debt to equity ratio . Kesimpulannya nilai perusahaan Consumer non-Cyclicals tidak dipengaruhi oleh Dept Equity Ratio . Temuan penelitian menunjukkan bahwa Dept Equity Ratio tidak memiliki dampak terhadap  nilai  perusahaan,  karena  jika  hutang  perusahaan  meningkat  menandakan  bahwa perusahaan sedang tidak baik-baik saja, sedangkan jika modal perusahaan terdiri dari ekuitas sehingga  resiko  keuangannya  rendah,  ini  dapat  menyebabkan  kenaikan  harga  saham  dan meningkatkan nilai perusahaan.
Pengaruh Net Profit Margin Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  temuan  penelitian Net  Profit  Margin secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  nilai  t hitung 0,149  <  t tabel 2,02619  dan  nilai signifikansi (sig.) sebesar 0,883 > 0,05. Dapat disimpulkan bahwa Ha ditolak dan variabel Net Profit Margin secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Net Profit Margin adalah perbandingan antara laba bersih dengan penjualan. Menurut Rinati dalam hutami Net Profit Margin adalah  rasio  persentase  laba bersih yang diperoleh dari  setiap  penjualan 34 .  Berdasarkan  uraian  tersebut  maka  dapat  disimpulkan  bahwa  yang dimaksud dengan Net Profit Margin adalah rasio yang menunjukan kemampuan perusahaan menghasilkan  sejumlah  laba  dari  setiap  tingkat  penjualan  tertentu  yang  dinyatakan  dalam presentase.Apabila Net  Profit  Margin perusahaan  besar,  maka  kinerja  perusahaan  akan
31 Fakhruddin dan  Sopian Hadianto, Perangkat Dan Modal Analisis Investasi Di Pasar Modal, (Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2001),61 32 I  Gusti  Made  Andrie  Kayobi  and  Desy  Anggraeni, “ Pengaruh  Debt  to  equity  ratio,  Debt  to  total  asset, Dividen Tunai, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014),” Jurnal Akuntansi Dan Keuangan 4, no. 1 (2015): 100–120.
33 Ika Listyawati and Ida Kristiana, “Pengaruh Return on Equity , Current Ratio , Size Company Dan Debt to Equity  Ratio  Terhadap  Nilai  Perusahaan,” MAKSIMUM:  Media  Akuntansi  Universitas  Muhammadiyah Semarang 10, no. 2 (2020): 47–57.
34 Rescyana Putri Hutami,“Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010,” Jurnal Nominal I, no. 1 (2012): 104–23.
Mulia Elyska Nur Rohma, Rendra Erdkadifa
semakin produktif, sehingga kepercayaan investor terhadap perusahaan yang akan di berikan modal lebih yakin.
Temuan penelitian ini bertolak belakang dengan teori yang diungkapkan oleh desmond wira bahwa operasi perusahaan yang baik dapat dilihat dari tingginya net profit margin sebuah perusahaan  dan  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan 35 . Net  Profit  Margin adalah perbandingan antara laba bersih dengan penjualan. Menurut Rinati dalam hutami Net Profit Margin adalah  rasio  persentase  laba bersih yang diperoleh dari setiap penjualan 36 . Net Profit Margin adalah rasio yang menunjukan kemampuan perusahaan menghasilkan sejumlah laba dari setiap tingkat penjualan tertentu yang dinyatakan dalam presentase. Apabila Net Profit Margin perusahaan  besar,  maka  kinerja  perusahaan  akan  semakin  produktif,  sehingga kepercayaan investor terhadap perusahaan yang akan di berikan modal lebih yakin. Temuan Penelitian didukung dengan penelitian Juliatul Hidayah dan Asrin secara langsung net profit margin tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. 37 Namun hasil penelitian ini inkonsisten dengan penelitian yang dilakukan oleh Ayu Indriyani bahwa secara langsung net Profit margin berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan . 38
Jadi kesimpulanya net  Profit margin tidak memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan. dikarenakan nilai net  Profit margin yang tinggi tidak tidak menjadi jaminan utama investor dalam berinvestasi, masih ada faktor lain yang digunakan dlam memilih berinvestasi.
Pengaruh Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  temuan  penelitian Return  On  Asset Secara  parsial  tidak  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil ini dibuktikan dengan  diketahui t hitumg 1,154 < t tabel 2,02619 dan nilai signifikansi (sig.) 0,256 > 0,05. Dapat disimpulkan bahwa  Ha ditolak dan variabel Return  On  Asset Secara  parsial  tidak  berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.
Return  On  Assets adalah  rasio  untuk  mengukur  kinerja  perusahaan  memberikan pengembalian atas investasi,  kemampuan perusahaan mendapat laba bersih setelah pajak dari total assets yang digunakan untuk operasional perusahaan 39 . Rasio ini melihat sejauh mana investasi  yang  telah  ditanamkan  mampu  memberikan  pengembalian  keuntungan  sesuai dengan  yang  diharapkandan  investasi  tersebut  sebenarnya  sama  dengan  asset  perusahaan yang ditanamkan atau ditempatkan. Rasio yang tinggi  memperlihatkan  perusahaan efektif memanfaatkan aktiva untuk mendapatkan laba bersih setelah pajak.
Temuan penelitian ini bertolak belakang dengan teori return on asset yang sudah ada, dimana return  on  asset mencerminkan  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba
35 Wira Desmond, Analisis Fundamental Saham , (Jakarta: Exceed,2015),83
36 Hutami, “Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010.”
37 Juliatul Hidayah and Asrin, “Analisis Pengaruh Return On Asset, Net Profit Margin Dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dewan Komisaris Independen Sebagai Variabel Moderating,” Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Syariah 4, no. 2 (2021): 10–15.
38 Ayu Indriyani, Patricia Dhiana Paramita, and Marsiska Ariesta, “Pengaruh Perputaran Modal Kerja Dan Net Profit MarginTerhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016,” Journal Of Accounting 4, no. 4 (2018): 1–11.
39 Junaeni, “Pengaruh EVA, ROA, DER Dan TATO Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di BEI.”
Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
bersih setelah pajak dari total assets yang digunakan untuk operasional perusahaan 40 . dalam teori  Kasmir,  yang  menjelaskan  jika  elemen  profitabilitas  dapat  mempengaruhi  nilai perusahaan.  Pengeluaran  yang  dikeluarkan  akan  lebih  sedikit  serta  profitabilitas  yang diperoleh  akan  lebih  banyak  jika  perusahaan  dapat  ditangani  secara  efektif  oleh  manajer. Besarnya  keuntungan  ini  akan  berdampak  pada  nilai  perusahaan.  Semakin  tinggi  rasio  ini menunjukkan  bahwa  perusahaan  semakin  efektif  dalam  memanfaatkan  aktiva  untuk menghasilkan laba bersih setelah pajak, yang juga dapat diartikan bahwa kinerja perusahaan semakin  efektif.  Penelitian  didukung    dengan  penelitian  jufrizen  dan  fatin  bahwa  secara lansung return  on  asset tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan. 41 Namun  hasil penelitian  ini  inkonsisten  dengan    penelitian  Made  Agus  Teja  Dwipayana bahwa  secara langsung return on asset berpengaruh terhadap nilai perusahaan. 42
Jadi  kesimpulannya  rasio  tidak  menyebutkan  adanya  pengaruh return  on  asset s  yang signifikan pada nilai perusahaan. Dikarenakan nilai return on asset yang tinggi tidak menjamin bahwa investor akan mengakui nilai perusahaan, baik karena aspek keamanan dari investasi mereka atau situasi keamanan politik yang lebih terkait.
Pengaruh Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan temuan  penelitian Return On Equity secara langsung tidak berpengaruh signifikan  terhadap  nilai  perusahaan  dengan  nilai  t hitung 1,377  <  t tabel 2,02619  dan  nilai signifikansi (sig.) 0,177 > 0,05.  Dapat disimpulkan bahwa Ha ditolak dan variabel Return On Equity secara langsung tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Return On Equity Menurut lestari dan sugiarti adalah rasio untuk mengukur laba bersih dari  pengelolaan  modal  yang  diinvestasikan  . Return  On  Equity diukur  dengan  laba  bersih dengan total modal. Angka Return On Equity tinggi memberikan indikasi bagi para pemegang saham bahwa tingkat pengembalian invesasi makin tinggi 43 . Return On Equity menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba yang dapat dibagikan kepada pemegang saham. Semakin besar Return On Equity maka semakin bagus karena perusahaan secara efektif meng-gunakan ekuitas untuk menghasilkan labadan sebaliknya.  Hal ini sesuai dengan teori Signaling  Hypothesis  yang  menyatakan  bahwa  investor  menganggap  perubahan  dividen ditangkap sebagai sinyal mengenai penghasilan yang baik di masa mendatang. Apabila nilai Return  on  equity semakin  tinggi,  investor  semakin  percaya  untuk  berinvestasi  pada perusahaan.
Temuan  penelitian  ini  bertolak  belakang  dengan  teori return  on  equity mengukur keuntungan bersih yang diperoleh dari pengelolaan modal yang diinvestasikan oleh pemilik perusahaan. Return on equity diukur dengan perbandingan antara laba bersih dengan total modal. Angka return on equity yang semakin tinggi memberikan indikasi bagi para pemegang
40 Neneng Tita Amalya, “Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Net Profit Margin Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham,” Sekuritas 1, no. 3 (2018): 157–81.
41 Jufrizen  and  Fatin,  “Pengaruh  Debt  To  Equity  Ratio,  Return  On  Equity,  Return  On  Assets  Dan  Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi.”
42 Made Agus Teja Dwipayana and I. Gst. Ngr. Agung Suaryana, “Pengaruh Debt To Assets Ratio, Devidend Payout Ratio, Dan Return On Assets Terhadap Nilai Perusahaan,” E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 17, no. 3 (2016): 2008–35.
43 Junaeni, “Pengaruh EVA, ROA, DER Dan TATO Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di BEI.”
Mulia Elyska Nur Rohma, Rendra Erdkadifa
saham  bahwa  tingkat  pengembalian  invesasi  makin  tinggi 44 .  Apabila  nilai return  on  equity semakin tinggi, hal itu akan mencerminkan efektifitas laba dari modal yang dinvestasikan Ini menyebabkan  investor  semakin  percaya  untuk  berinvestasi  pada  perusahaan 45 .  Variabel return on equity tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan disebabkan oleh rendahnya laba bersih  yang diterima perusahaan berbanding terbalik dengan modal  yang dikeluarkan oleh perusahaan.
Temuan penelitian ini didukung oleh penelitian yang dilakukan oleh Muhammad Faishal Kahfi  dkk  bahwa  secara  langsung return  on  equity berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. 46 Namun  hasil  penelitian  ini  inkonsisten  dengan    penelitian  Wastam  Wahyu Hidayat  bahwa  secara  langsung  return  on  equity    berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai perusahaan. 47
Berdasarkan  temuan  penelitian  dapat  disimpulkan  bahwa return  on  equity tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan disebabkan oleh rendahnya laba bersih yang diterima perusahaan berbanding terbalik dengan modal yang dikeluarkan oleh perusahaan. sehingga investor mempertimbangkan nilai perusahan dengan melihat return on equity sebagai acuan sebelum melakukan investasi.

## PENUTUP
Berdasarkan hasil pembahasan, analisis data dan pengujian hipotesis tentang “Pengaruh Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan  Sektor  Consumer  Non-Cyclicals  Terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  2021” dapat ditarik kesimpulan bahwa: debt to equity ratio, net profit margin, return on asset, dan return on equity secara simultan berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan secara parsial debt  to  equity  ratio,  net  profit  margin,  return  on  asset,  dan  return  on  equity tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Untuk  lembaga  hasil  penelitian  ini diharapkan  dapat  memberikan  manfaat,  informasi  dan  berguna  untuk  perusahaan  dalam meningkatkan  nilai  perusahaan.  Bagi  akademik  penelitian  ini  diharapkan  dapat  berguna sebagai rujukan pustaka khususnya jurusan manajemen keuangan syariah, staff dan pengajar maupun pihak-pihak yang berkepentingan. Penelitian ini diharapkan menjadi pertimbangan untuk peneliti selanjutnya untuk disempurnakan dengan menambahkan lebih banyak variabel yang lainya berkaitan dengan nilai perusahaan
44 Hari Dwi Anggraini, Miftahuddin, and Ahmad Prayudi, “Pengaruh Return On Asset Dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2011-2018,” Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis 1, no. 1 (2020): 106–11.
45 Nur Ahmadi Bi Rahmani, “Pengaruh Return On Asset,Return On Equity, Net Profit Margin, Gross Profit Margin Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Dan Pertumbuhan Laba Pada Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014 -2018,” HUMAN FALAH 7, no. 1 (2020): 103–16.
46 Muhammad Faishal Kahfi, Dudi Pratomo, and Wiwin Aminah, “Pengaruh Current Ratio , Debt To Equity Ratio , Total Assets Turnover Dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2011 – 2016),” E-Proceeding of Management 5, no. 1 (2018): 566–74.
47 Wastam Wahyu Hidayat, “Pengaruh Ukuran Perusahaan , Return on Equity Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia Effect of Company Size , Return on Equity and Leverage on Firm Value in Manufacturing Companies in Indonesia,” FORUM EKONOMI 21, no. 1 (2019): 67–75.
Pengaruh Dept Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan

## DAFTAR PUSTAKA
Amalya, Neneng Tita. “Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Net Profit Margin Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham.” Sekuritas 1, no. 3 (2018): 157–81.
Anggraini, Hari Dwi, Miftahuddin, and Ahmad Prayudi. “Pengaruh Return On Asset Dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2011-2018.” Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis 1, no. 1 (2020): 106–11.
Ansofino. “Buku Ajar Ekonometrika,” 94. Yogyakarta: Deepublish, 2016.
Badan  Pusat  Statistik.  “Ekonomi  Indonesia  Triwulan  IV  2021  Tumbuh  5,02  Persen.” www.bps.go.id,
2021.
https://www.bps.go.id/pressrelease/2022/02/07/1911/ekonomi-indonesia-triwulan- iv-2021-tumbuh-5-02-persen--y-on-y-.html.
Bursa Efek Indonesia. “Yuk Nabung Saham.” https://yuknabungsaham.idx.co.id/, 2017.
Dwipayana, Made Agus Teja, and I. Gst. Ngr. Agung Suaryana. “Pengaruh Debt To Assets Ratio, Devidend  Payout  Ratio,  Dan  Return  On  Assets  Terhadap  Nilai  Perusahaan.” E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 17, no. 3 (2016): 2008–35.
Fahmia, Mohamad, and Yeni Oktavia Mulyono. “Pendidikan, Human Capital Ataukah Signaling? Studi Kasus Indonesia Education, Human Capital or Signaling? The Case of Indonesia.” Jurnal Ekonomi Dan Pembangunan Indonesia 15, no. 2 (2015): 113–20.
Fakhruddin  dan  Sopian  Hadianto. Perangkat  Dan  Modal  Analisis  Investasi  Di  Pasar  Modal . Jakarta: PT Elex Media Komputindo, 2001.
Ghozali,  Imam.  “Aplikasi  Analisis  Multivariate  Dengan  Program  IBM  SPSS.”  Semarang: Universitas Diponegoro, 2018.
Hidayah, Juliatul, and Asrin. “Analisis Pengaruh Return On Asset , Net Profit Margin Dan Firm Size Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Dewan Komisaris Independen Sebagai Variabel Moderating.” Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Syariah 4, no. 2 (2021): 10–15.
Hidayat,  Wastam  Wahyu.  “Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  ,  Return  on  Equity  Dan  Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Indonesia Effect of Company Size  ,  Return  on  Equity  and  Leverage  on  Firm  Value  in  Manufacturing  Companies  in Indonesia.” FORUM EKONOMI 21, no. 1 (2019): 67–75.
Hutami,  Rescyana  Putri.  “Pengaruh  Dividend  Per  Share,  Return  On  Equity  Dan  Net  Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010.” Jurnal Nominal I, no. 1 (2012): 104–23.
Indriyani, Ayu, Patricia Dhiana Paramita, and Marsiska Ariesta. “Pengaruh Perputaran Modal Kerja  Dan  Net  Profit  Margin  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016.” Journal Of Accounting 4, no. 4 (2018): 1–11.
Intan, Kenia, and Tendi Mahadi. “Sektor Consumer Non-Cyclicals Tertekan Sejak Awal Tahun,
Ini Pemberatnya.” https://investasi.kontan.co.id/, 2021. https://investasi.kontan.co.id/news/sektor-consumer-non-cyclicals-tertekan-sejak- awal-tahun-ini-pemberatnya.
Jufrizen, and Illa Nurain Al Fatin. “Pengaruh Debt To Equity Ratio, Return On Equity, Return On Assets Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi.”
Mulia Elyska Nur Rohma, Rendra Erdkadifa
Jurnal Humaniora : Jurnal Ilmu Sosial, Ekonomi Dan Hukum 4, no. 1 (2020): 183–95. Junaeni,  Irawati.  “Pengaruh  EVA,  ROA,  DER  Dan  TATO  Terhadap  Harga  Saham  Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Di BEI.” Owner Riset&Jurnal Akuntasi 2, no. 1 (2017): 32–47.
Kahfi, Muhammad Faishal, Dudi Pratomo, and Wiwin Aminah. “Pengaruh Current Ratio , Debt To Equity Ratio , Total Assets Turnover Dan Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2011 – 2016).” E-Proceeding of Management 5, no. 1 (2018): 566–74.
Kayobi, I Gusti Made Andrie, and Desy Anggraeni. “Pengaruh Debt To Equity Ratio, Debt To Total  Asset,  Dividen  Tunai,  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan (Perusahaan  Manufaktur  Sektor  Barang  Konsumsi  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia Periode 2011-2014).” Akuntansi Dan Keuangan 4, no. 1 (2015): 100–120. Listyawati, Ika, and Ida Kristiana. “Pengaruh Return on Equity , Current Ratio , Size Company Dan  Debt  to  Equity  Ratio  Terhadap  Nilai  Perusahaan.” MAKSIMUM:  Media  Akuntansi Universitas Muhammadiyah Semarang 10, no. 2 (2020): 47–57.
Nuryadi,  Tutut  Dewi  Astuti,  Endang  Sri  Utami,  and  Budiantara.  “Dasar-Dasar  Statistik Penelitian,” 79. Yogyakarta: Sibuku Media, 2017.
Pioh, Hizkia T., Parengkuan Tommy, and Jantje L. Sepang. “Pengaruh Debt To Equity Ratio , Earning Per Share Dan Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sector Food And Beverages Di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal EMBA 6, no. 4 (2018): 3018–27.
Pramesti. “Statistika Lengkap Secara Teori Dan Aplikasi Dengan SPSS 22,” 108. Jakarta: Elex Media Komputindo, 2016.
Prasetyorini, Bhekti Fitri. “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Price Earning Ratio Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan.” Jurnal Imu Manajemen 1, no. 1 (2013): 183–96. PT Bursa Efek Indonesia. “Laporan Keuangan Tahunan.” https://idx.co.id/, 2021.
Rahmani,  Nur  Ahmadi  Bi.  “Pengaruh  Return  On  Asset,Return  On  Equity,  Net  Profit  Margin,
Gross Profit Margin Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Dan Pertumbuhan Laba  Pada  Bank  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Tahun  2014  -2018.” HUMAN FALAH 7, no. 1 (2020): 103–16.
Saputri,  Yunita  Eka,  and  Rendra  Erdkhadifa.  “Penerapan  Analisis  Regresi  Berganda  Dalam Pemodelan  Tingkat  Kelancaran  Pengembalian  Pembiayaan.” SOSEBI:  Jurnal  Penelitian Mahasiswa Ilmu Sosial, Ekonomi, Dan Bisnis Islam 1, no. 1 (2021): 66–82.
Saraswati, Tita, Nurul Qomari, and Indah Noviandari. “Pengaruh Return On Asset , Return On Equity  ,  Dan  Net  Profit  Margin  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Bidang  Konstruksi  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.” Benchmark 1, no. 1 (2020): 10–18.
Sondakh, Priska, Ivonne Saerang, and Reitty Samadi. “Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan  Pada  Perusahaan  Sektor  Properti  Yang  Terdaftar  Di  Bei  (Periode  2013- 2016).” Jurnal EMBA 7, no. 3 (2019): 3079–88.