## Pengaruh Good Corporate Governance dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan
Dame Ria Rananta Saragi 1 , Lasma Lenida Rosinta Sianipar 2 , Anita Tresia Samosir 3 1,2,3 Universitas HKBP Nommensen E-mail: damesaragi@uhn.ac.id 1 , lasma.sianipar@uhn.ac.id 2 , anita.samosir@uhn.ac.id 3

## Article History:
Received: 30 April 2024
Revised: 15 Mei 2024
Accepted: 18 Mei 2024 Abstract:  The  aim  of  this  research  is  to  test  and analyze  the  influence  of  good  governance  and company  size  on  financial  performance.  The  sample and  population  used  in  this  research  were  27 manufacturing  companies  listed  on  the  IDX  for  the period  2020  -  2023.  The  sample  was  taken  using  a purposive  sampling  technique.  The  data  analysis method  in  this  research  uses  multiple  linear regression analysis processed with SPSS 21 software.
The results of this research prove that good corporate governance and company size have a positive effect on financial performance.
Keywords: Good Corporate
Governance, Company Size, Financial Performance

## PENDAHULUAN
Kinerja perusahaan dapat diartikan sebagai prestasi yang dicapai perusahaan dalam suatu periode  yang  mencerminkan  tingkat  kesehatan  perusahaan.  Untuk  mencapai  suatu  kinerja  yang baik  dapat  dibuktikan  bagaimana  perusahaan  dapat  menghasilkan  keuntungan  sebanyak- banyaknya  yang  akan  menjadi  daya  tarik  bagi  para  investor,  perusahaan  akan  memberikan keuntungan baginya dan akan mengurangi risiko. Kinerja yang baik bukanlah hal yang mudah bagi perusahaan. Banyak penelitian yang dilakukan oleh peneliti menentukan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi kinerja perusahaan salah satunya yaitu tata kelola perusahaan yang baik atau good corporate governance (Sukhemi, 2007).
Persaingan bisnis yang semakin ketat saat  ini, mengharuskan bisnis meningkatkan kinerja keuangan untuk  mencapai  tujuan utamanya. Calon investor mempertimbangkan beberapa faktor sebelum  memutuskan  untuk  investasi  dalam  saham.  Salah  satunya  adalah  kinerja  keuangan perusahaan.
Kinerja  perusahaan,  menurut  Sukandar  (2014),  didefinisikan  sebagai  kemampuan perusahaan untuk melakukan semua kegiatan operasionalnya. Sangat penting bagi para pemimpin bisnis untuk menilai kinerja perusahaan melalui analisis laporan keuangan. Ini membuat mereka menyadari  bahwa  mengelola  suatu  perusahaan  di  era  modern  dengan  perkembangan  teknologi yang pesat menjadi masalah yang rumit. Menurut Wijayanti (2012), karena aktivitas pengelolaan yang semakin  kompleks,  kebutuhan  akan  praktik  tata  kelola  perusahaan  (corporate governance) semakin  meningkat.  Praktik  ini  dibutuhkan  untuk  memastikan  bahwa  manajemen  perusahaan dijalankan  dengan  baik.  Empat  mekanisme  corporate  governance  yang  umum  digunakan  dalam penelitian  tentang  corporate  governance  bertujuan  untuk  mengurangi  konflik  keagenan  adalah kepemilikan  manajerial,  kepemilikan  institusional,  komite  audit,  dan  komisaris  independen  (Al Hazmi, 2013). Dalam praktiknya, corporate governance tidak sama untuk setiap perusahaan atau negara karena sistem ekonomi, hukum, struktur kepemilikan, karakteristik sosial, dan budaya yang berbeda-beda.
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)
Dengan  sistem  corporate  governance  yang  baik,  manajemen  dapat  melakukan  tugasnya dengan paling baik untuk perusahaan dan melindungi investasi pemegang saham. Etika dan budaya kerja, serta prinsip-prinsip kerja profesional, sangat penting untuk penerapan corporate governance (Rini,  2012).  Peraturan  dan  prinsip-prinsip  yang  ada  serta  kualitas  dan  integritas  sumber  daya manusia yang dimiliki oleh perusahaan sangat penting untuk keberhasilan implementasinya.
Perusahaan harus selalu memperhatikan ukuran perusahaan karena ukuran tersebut dapat menggambarkan  keadaan  perusahaan.  Setiap  perusahaan  setuju  untuk  meningkatkan  ukuran perusahaan  saat  ini.  Harga  saham  menunjukkan  nilai  perusahaan;  semakin  tinggi  harga  saham, semakin besar nilai perusahaan. Tidak jarang terjadi konflik antara agen dan pemilik perusahaan, yang  masing-masing  memiliki  tujuan  dan  kepentingan  yang  bertentangan.  Agent  atau  pihak manajemen  cenderung  mementingkan  kepentingan  pribadi  mereka  daripada  tujuan  perusahaan, yaitu  memberikan  kesejahteraan  kepada  pemilik  perusahaan  dan  meningkatkan  ukuran perusahaan.

## LANDASAN TEORI

## Good Corporate Governance
Tata  kelola  perusahaan  yang  baik  ( Good  Corporate  Governance )    menurut  Sulistyanto (2008:138).adalah  tata  kelola  yang  menerapkan  prinsip-prinsip  keterbukaan  ( transparency ), pertanggungjawaban (responsibility ),  independensi  ( independency ),  dan  kewajaran  ( fairness ). Good Corporate Governance juga dapat diartikan sebagai pengendalian internal perusahaan untuk mengelola  risiko  yang  signifikan  dengan  mendorong terbentuknya manajemen perusahaan yang bersih  dan  transparan. Good  Corporate  Governance digunakan  untuk  mencegah  perilaku manajemen yang tidak bersih dan tidak transparan dari stakeholder.
Forum  for  Corporate  Governance  in  Indonesia (FCGI)  mengatakan  bahwa corporate governance adalah cara yang baik untuk mengelola perusahaan. Ini didasarkan pada kepentingan pemegang saham, yang bertindak sebagai pemilik perusahaan, dan kreditur, yang bertindak sebagai penyandang  dana  utama.Dengan  sistem  manajemen  perusahaan  yang  baik,  manajemen  dapat bertindak dengan baik untuk kepentingan perusahaan, dan para pemegang saham dan kreditur dapat memperoleh  kembali  investasi  dengan  cara  yang  wajar,  tepat,  dan  efektif.  Bisa  didefinisikan sebagai  set  aturan  yang  mengatur  bagaimana  bisnis  berinteraksi  dengan  pengelola,  pemegang saham, kreditur, pemerintah, karyawan, dan pihak lain yang berkepentingan baik di dalam maupun di luar perusahaan. Tujuannya adalah untuk menghasilkan nilai tambahan bagi semua pihak yang berkepentingan atau stakeholder.
Menurut Wahidahwati (2002), kepemilikan saham perusahaan yang dimiliki oleh lembaga atau institusi seperti perusahaan asuransi, bank, perusahaan investasi, dan lainnya dikenal sebagai kepemilikan  institusional.  Institusi  memiliki  sumber  daya  yang  lebih  besar  daripada  pemegang saham lainnya, yang memungkinkan mereka untuk menguasai mayoritas saham, itulah mengapa mereka  dipilih  sebagai  proxy  struktur  kepemilikan.  Konsep  kepemilikan  dianggap  dapat memengaruhi keputusan yang dibuat oleh manajemen.
Menurut teori  keagenan, konflik  yang disebabkan  oleh  kepentingan yang  berbeda  antara pemegang saham dan manajer ini menyebabkan konflik keagenan. Sangat penting untuk memiliki mekanisme untuk melindungi kepentingan pemegang saham karena potensi konflik kepentingan (Jensen  dan  Meckling,  1976).  Menurut  Jensen  (1993),  hipotesis  konvergensi  kepentingan,  juga dikenal  sebagai  hipotesis  pemusatan  kepemimpinan,  menyatakan  bahwa  kepemilikan  saham manajer dapat membantu menyatukan kepentingan antara manajer dan pemegang saham. Semakin besar proporsi kepemilikan saham manajerial, semakin baik kinerja perusahaan.

## Ukuran Perusahaan
Perusahaan  yang  lebih  besar  memiliki  kemampuan  yang  lebih  besar  untuk  mendapatkan pendanaan dari berbagai sumber, sehingga memperoleh pinjaman dari kreditur akan menjadi lebih mudah.  Ini  karena  perusahaan  yang  lebih  besar  memiliki  kemungkinan  yang  lebih  besar  untuk bertahan atau bersaing dalam industri.
Menurut Bukhori (2012).Salah satu faktor penting dalam pengelolaan perusahaan adalah ukuran perusahaan. Ukuran ini menunjukkan berapa banyak aset yang dimiliki perusahaan, yang mencakup permodalan dan hak dan kewajiban

## Kinerja Keuangan
Kinerja, menurut Zarkasyi (2008), adalah hasil kerja dari upaya organisasi dalam jangka waktu tertentu dengan mengacu pada standar yang ditetapkan. Kinerja keuangan suatu perusahaan dapat digunakan untuk mengetahui apakah operasinya telah  berjalan sesuai dengan rencana dan telah  mencapai  tujuannya.  Salah  satu  cara  untuk  mengukur  kualitas  suatu  perusahaan  adalah dengan melihat dan mengukur kinerja keuangannya.
Return  on  Equity  adalah  kemampuan  perusahaan  dalam  menggunakan  modalnya  untuk memperoleh laba. ROE merupakan pengembalian atas ekuitas saham biasa.

## Hipotesis Penelitian
Hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai beriku:
1. H 1 : Kepemilikan institusional berpengaruh terhadap kinerja keuangan
2. H 2 : Kepemilikan manajerial berpengaruh terhadap kinerja keuangan
3.
H 3 : Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap kinerja keuangan
4. H 4 :  Kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial,  dan  ukuran  perusahaan berpengaruh terhadap kinerja keuangan.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  menggunakan  metode  penelitian  kuantitatif  sekunder  dengan  pengambilan data menggunakan dimensi waktu pooled data. Adapun metode pengumpulan data tidak langsung yang  menggunakan  data  sekunder  berupa  laporan  keuangan  perusahaan  makanan  dan  minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020-2023 dengan mengakses www.idx.co.id yang akan diuji secara statistik menggunakan software SPSS 21.
Penelitian ini menggunakan uji normalitas yang dilakukan dengan menggunakan pengujian one sample K-S, uji multikolinearitas dilakukan dengan menghitung nilai Variance Inflation Factor (VIF) dan tolerance value tiap-tiap variabel independen, uji Heteroskedastisitas dilakukan dengan menggunakan uji glejser dan uji autokorelasi dilakukan dengan melakukan uji Durbin–Watson (D- W) dengan membandingkan nilai. Analisis regresi linear ganda adalah salah satu metode statistika yang digunakan untuk mengetahui hubungan fungsional sebuah variabel dependen dengan dua atau lebih variabel independen.
Uji  hipotesis  dalam  penelitian  iani  adalah  uji  signifikan  parsial  (Uji-t),  uji  signifikan simultan (Uji-F) dan koefisien determinasi. Uji-t bertujuan untuk menguji secara signifikan dari masing-masing variabel bebas terhadap variabel terikatnya. Uji-F bertujuan untuk menguji secara signifikan pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen secara bersama sama dengan melihat nilai signifikan F. Koefisien Determinasi (R 2 ) digunakan untuk mengukur tingkat variasi perubahan variabel independen terhadap variabel dependen.Uji Koefisien Determinasi (R 2 ) dinilai dengan Adjusted R Square .
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Hasil
Tabel 1. Hasil Uji Multikolinearitas Model Tolerance  VIF Kepemilikan institusional  0.731 1.311 Kepemilikan Manajerial 0.283 4.219 Ukura Perusahaan 0.342 2.984
Berdasarkan  tabel  1  dapat  diketahui  bah  wa  nilai Variance  Inflation  Factor (VIF)  juga menunjukkan hal yang sama tidak ada variabel independen yang memiliki nilai VIF lebih dari 10. Sehingga dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi multikolinearitas antar variabel independen dalam model regresi.

## Table 2. Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model Durbin-Watson 1 1.929 a. Predictors: (Constant), KI, KM, UP b. Dependent Variabel: ROE
Pada tabel 2 dapat diketahui bahwa Nilai Durbin Watson (DW) adalah sebesar 1,929, nilai ini dibandingkan dengan nilai tabel de ngan menggunakan nilai signifikan 5% jumlah sampel (n) adalah 90 dan jumlah variabel inde penden adalah 7 (k = 7), maka nilai DW 1,929 yang artinya 1,494 < 1,929 < 2,173 (du < d < 4-du) maka dapat disimpulkan tidak terjadi au tokorelasi.

## Tabel 3. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Unstandardized Coefficients Model B Std Error Sig. Kinerja Keuangan 0.004  0.054 0.943 Kepemilikan institusional  0.033  0.009 0.299 Kepemilikan Manajerial 0.036  0.019 0.345 Ukuran Perusahaan 0.021  0.004 0.367
Berdasarkan  persamaan  model  regresi  pada  table  3  menunjukkan  ROE  akan  mengalami peningkatan sebesar 0.033 saruan dengan asumsi variable lainnya dianggap konstan untuk setiap tambahan kepemilikan institusional. ROE akan mengalami kenaikan sebesar 0.036 satuan dengan asumsi  variable  lainnya  dianggap  konstan  untuk  setiap  kepemilikan  manajerial.  ROE  akan mengalami  kenaikan  sebesar  0.021  satuan  dengan  asumsi  variable  yang  lainya  diaggap  konstan untuk setiap ukuran perusahaan.

## Tabel 4. Hasil Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. Regression  0.099 3 0.012 7.907  0.000 b Residual 0.143 79  0.003 Total 0.242 83
a. Dependent Variabel: ROE
b. Predictors: (Constant), KI, KM, UP
Dari hasil uji F pada table 4 dapat diketahui bahwa nilai F hitung sebesar 7.907, sedangkan F tabel (a = 0.05; db regresi 3; db residual 79) adalah sebesar 2.123. oleh karena F hitung > F tabel atau nilai Sig. F (0.000) < a = 0.05 maka model analisis regresi adalah signifikan
Tabel 5. Hasil Uji Koefisien Determinasi
Model Summary R R Square  Adjusted R Suare Std. Error of the Estimate 0.734 a 0.462 0.343 0.03486543
Dari hasil uji koefisien determinasi (R 2 ) pada table 5 dapat diketahui bahwa nilai adjusted R  Square  (R 2 ) adalah  sebesar  0.343  yang  berarti  bahwa  kontribusi  variable  independen  dalam menjelaskan variable dependen adalah sebesar 34.3%. sisanya 65,7% dijelaskan oleh variable lain diluar variable yang diuji dalam penelitian ini.

## Table 6. Hasil Uji t
Model t Sig. Kinerja Keuangan 0.042  0.943 Kepemilikan institusional  0.089  0.299 Kepemilikan Manajerial 0.097  0.345 Ukuran Perusahaan 3.452  0.367
Berdasarkan  persamaan  model  regresi  pada  table  6  tersebut  diketahui  bahwa  H 1 : Kepemilikan  institusional  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan.  H 2 :  Kepemilikan manajerial berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan. H 3 : Ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan. H 4 : kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial dan ukuran perusahaan secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan.

## Pembahasan

## Kepemilikan Institusional Terhadap Kinerja Keuangan
Variabel  kepemilikan  institusional  berpengaruh  signifikan  terhadap  kinerja  keuangan karena mereka terlibat dalam pengambilan keputusan strategis sehingga tidak mudah percaya pada tindakan yang mengendalikan keuntungan; selain itu, kepemilikan institusional memiliki keahlian untuk  menganalisis  informasi  untuk  menguji  kebenaran  informasi,  yang  memungkinkan kepemilikan institusional untuk mengurangi insentif bagi manajer yang berperilaku oportunistik karena  tingkat  pengetahuan  dan  pengalaman  yang  mereka  miliki  mengenai  sumber  daya  yang tersedia untuk mereka untuk membuat keputusan

## Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan
Faktor kepemilikan manajemen berpengaruh signifikan terhadap kinerja keuangan karena sebagai  pihak  manajemen  dan  pemegang  saham,  mereka  cenderung  menyelaraskan kepentingannya dengan kepentingan pemegang saham, sehingga mengurangi perilaku oportunistik dan  meningkatkan  kinerja  keuangan.  Semakin  banyak  kepemilikan  manajemen  dalam  suatu perusahaan, maka manajemen cenderung lebih giat untuk menciptkan.
…………………………………………………………………………………………………………………………………….. ISSN : 2828-5298 (online)

## Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan
Variabel  ukuran  perusahaan  berpengaruh  signifikan  terhadap  kienrja  keuangan.  Hal  ini disebabkan oleh fakta bahwa ukuran perusahaan yang besar dianggap menunjukkan tingkat risiko investasi  pada  perusahaan  tersebut,  karena  perusahaan  tersebut  memiliki  kemampuan  untuk memenuhi semua kewajibannya dan memberikan tingkat pengembalian yang cukup bagi investor. Oleh  karena  itu,  semakin  besar  ukuran  atau  skala  perusahaan,  semakin  besar  kemungkinan perusahaan untuk memperoleh sumber dana yang dapat digunakan untuk memperluas bisnisnya.

## KESIMPULAN
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh good  corporate governance dan  ukuran  perusahaan  terhadap  kinerja  keuangan  (ROE)  perusahaan  makanan  dan minuman  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode  4  tahun  2020  –  2023.  Secara  parsial variabel  kepemilikan  institusional,  kepemilikan  manajerial  dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh positif  terhadap  kinerja  keuangan  dan  secara  simultan  variable  kepemilikan  institusional, kepemilikan manajerial, ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap kinerja keuangan.
Penelitian  ini  tidak  terlepas  dari  keterbatasan,  maka  keterbatasan  dalam  penelitian  ini, adalah penelitian ini melakukan pengujian dengan outlier data, sehingga harus mengeluarkan data ekstrim dan diharapkan dapat membentuk data yang berdistribusi normal.  Dengan nilai R 2 yang dihasilkan hanya senilai 34.3% sedangkan 65.7% lainnya tidak terjelaskan pada penelitian ini atau dijelaskan  oleh  variabel  lain  yang  tidak  diteliti.  Untuk  penelitian  selanjutnya  maka  penulis menyarankan  dapat  menambah  variabel  independen  lain  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja keuangan  seperti,  likuiditas,  komisaris  independen,  komite  audit,  dewan  direksi,  pertumbuhan perusahaan dan lain sebagainya sebagai variabel yang dapat mempengaruhi kinerja keuangan.

## DAFTAR REFERENSI
Berle, Adolf A., & Means, Gardiner C. (1969). The modern Corporation and Private Property. New Brunswick: Transaction Publishers.
Chen, Jiangou, Blenman, Lloyd, & Dar-Hsin, Chen. (2008). Does Institutional Ownership create values? The New Zaeland Case. Quarterly Journal of Finance and accounting. 47(4), 109- 124.
Colleman, Anthony Kyereboah. (2007). Corporate Governance and Firm Performance in Africa:
A  Dinamic  Panel  Data  Analysis.  A  Paper  Prepared  for  The  International  Conference  on Corporate Governance in Emerging Markets. Sabancy University, Istanbul Turkey. 1-32
Demsetz, Harold, & Villalonga, Bellen. (2001). Ownership Structure and Corporate Performance. Journal of Corporate Finance. 7, 209-233.
Jensen. M, dan Meckling. W. (1976). Theory of The Firm: Managerial Behaviour, Agency Cost, and Ownership Structure. Jo urnal of Finance Economics, Vol. 3. pp. 305- 350.
Luqman,  O.  (2017).  The  effect  of  firm  size  on  performance  of  firms  in  Nigeria.  The  IEB International Journal Of Finance, 15(4), 68–87. https://doi.org/10.5605/IEB.15.4
Mahrani, M. & Soewarno, N. (2018). The Effect of Good Corporate Governance Mechanism and Corporate Social Responsibility on Financial Performance with Earnings Management as Mediating Variable. Asian Journal of Account- ing Research, 3(1), 41–60.
Ofoeda,  I.  (2017).  Corporate  governance  and  non-bank  financial  institutions  profitabi  lity. International Journal of Law and Management, 59(6), pp. 854–875. doi: 10.1108/ijlma-05- 2016-0052.
Panda, B., & Leepsa N.M. (2017). Agency theory: Review of theory and evidence on problems
and perspectives. Indian Journal of Corporate Governance, 10(1), 74-95. Priyamanda, P., & Jayanti, F. D. (2021). Effect of Corporate Social Responsibility on Corporate Profitability. Jurnal Ilmiah Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi, 2(1), 1–14.
Stiles,  P  dan  Taylor.  (2001).  Boards  at  Work:  How  Directors  View  Their  Role  and  Re sponsibilities, Oxford, Oxford Universi ty Press
Wati,  Like  Monisa  .2012.Pengaruh  Praktek  Good  Corporate  Governance  Terhadap  Kinerja Keuangan  Perusahaan  Di  Bursa  Efek  Indonesia,  Jurnal  Manajemen  volume  01,  no  1, september 2012 ,halaman 1-7
Yýlmaz,  Ý.  (2018).  Corporate  Governance  and  Financial  Performance  Relation-  ship:  Case  for Oman Companies. Journal of Accounting Finance and Audit- ing Studies (JAFAS), 4(4), 84–106.
Zabri,  S.M.,  Ahmad,  K.  dan  Wah,  K.K.  (2016).  Corporate  Governance  Practices  and  Firm Performance:  Evidence  from  Top  100  Public  Listed  Companies  in  Malay  sia.  Procedia Economics  and  Finance,  35(October  2015),  pp.  287–296.  doi:  10.1016/s2212- 5671(16)00036-8.