## FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PRIMA INDONESIA
ISSN Online: 2685-984X

## PENGARUH ROA, EPS, DER, NPM TERHADAP RETURN SAHAM (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN BATUBARA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2017-2019)
Sonia Gandhi 1) , Mellinda 2) Fakultas Ekonomi, Universitas Prima Indonesia gandhisonia2304@gmail.com 1 , mellinda@gmail.com 2

## Abstract
This research was conducted on coal mining companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The  purpose  of  this  research  is  to  test  and  analyze  the  influence  of  Return  On  Assets  (ROA),  Earning PerShare (EPS), Debt to Equity Ratio(DER) and Net Profit Margin (NPM) on Share Return on coal mining companies  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange  in  the  period  2017-2019  either  in  a  partial  or simultaneous  manner . The  data  in  this  company  is  secondary  data  obtained  from  the  Indonesia  Stock Exchange  (IDX).  There  is  a  population  in  this  study  obtained  from  coal  mining  companies.  There  are  54 samples  of  issuers'  financial  statements  using  puposive  sampling  techniques.  The  results  showed  that  : Return on Assets has a calculated t value of < t table, 0.466 < 1.99254 which means that Return on Assets is partially insignificant and insignificant in the disclosure of a company's Share Return. Earning Per Share has a calculated value of -t > -t table, -0.658 > -1.99254 which means that Earning Per Share is partially insignificant  and  insignificant  in  the  disclosure  of  a  company's  Share  Return.  Debt  to  Equity  Ratio  has  a calculated  t  value  of  >  t  table,  -3,784  >  -1.99254  which  means  that  Debt  to  Equity  Ratio  is  partially influential and significant in the disclosure of a company's Share Return. Net Profit Margin has a calculated t  value  of  >  t  table,  4,483  >  1.99254  which  means  that  Net  Profit  Margin  is  partially  influential  and significant  in  the  disclosure  of  a  company's  Share  Return.  Return  on  Assets,  Earning  Per  Share,  Debt  to Equity Ratio, Net Profit Margin simultaneously affects Stock Return.

## Keywords: ROA, EPS, DER, NPM, and Return stock

## 1. PENDAHULUAN
Setiap perilaku dari perdagangan saham dapatkan menentukan pola perilaku harga saham. Laporan keuangan pada suatu perusahaan bisa menjadi media untuk para investor mengestimasi harga saham suatu perusahaan. Pada penelitian berikut ini menggunakan rasio yang digunakan untuk menggambarkan tingkat pengembalian  saham  yaitu  rasio  profitabilitas  menggunakan  Return  On  Asset  (ROA),  rasio  solvabilitas menggunakan Debt to Equity Ratio (DER) dan rasio pasar dengan menggunakan Earning per Share (EPS) dan  Net  Profit  Margin  (NPM).  Return  on  Asset  menggambarkan  sejauh  mana  kemampuan  aset-aset  yang dimiliki  perusahaan  bisa  menghasilkan  laba  (Eduardus  Tandelilin  2010:372).  Semakin  besar  nilai  ROA, menunjukkan  kinerja  perusahaan  yang  semakin  baik  pula,  karena  tingkat  pengembalian  investasisemakin besar.
Earning per Share merupakan rasio yang menunjukkan bagian laba untuk setiap saham. Makin tinggi nilai  EPS  tentu  saja  menggembirakan  pemegang  saham  karena  makin  besar  laba  yang  disediakan  untuk pemegang saham dan kemungkinan peningkatan jumlah deviden yang diterima pemegang saham (Darmadji dan  Fakhruddin  2012:154).  Hal  ini  akan  berdampak  pada  kenaikan  harga  saham  diikuti  dengan  tingkat pengembalian return yang tinggi. Debt to equity ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai hutang dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antara seluruh hutang, termasuk hutang lancar dengan  seluruh  ekuitas.  Rasio  ini  digunakan  untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang  disediakan  peminjam (kreditor) dengan pemilik perusahaan.
Net profit margin yang semakin tinggi menunjukkan bahwa semakin meningkat keuntungan bersih yang  dicapai  perusahaan.  Dengan  meningkatnya  NPM  maka  akan  meningkatnya  daya  tarik  investor  untuk menanamkan saham perusahaan juga cenderung akan meningkat. Maka apabila NPM meningkat juga akan berpengaruh  terhadap  return  saham.  Penelitian  tentang  return  saham  telah  banyak  dilakukan  megingat pentingnya  pengaruh  dari  faktor  fundamental  terhadap  nilai  return  saham.  Return  saham  adalah  tingkat keuntungan yang dinikmati oleh pemodal atas suatu investasi yang dilakukan (Robert Ang, 2001).

## 2. KAJIAN LITERATUR

## Return On Asset (ROA)
Menurut Kasmir (2014), ROA adalah menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. Selain itu, ROA memberikan ukuran yang lebih baik atas profitabilitas perusahaan karena menunjukkan  efektivitas  manajemen  dalam  menggunakan  aktiva  untuk  memperoleh  pendapatan. Meningkatnya nilai perusahaan akan semakin baik dan dapat menarik perhatian para investor untuk membeli saham perusahaan, sehingga akan berpengaruh pada perubahan harga saham di pasar modal.
ROA=   Laba Bersih x 100%

## Total Aktiva

## Earning Per Share
Menurut Fahmi (2012), Earning Per Share (EPS) atau pendapatan saham perlembar adalah bentuk pemberian  keuntungan  yang  diberikan  kepada  para  pemegang  saham  dari  setiap  lembar  saham  dimiliki. Seorang investor membeli dan mempertahankan saham suatu perusahaan dengan harapan akan memperoleh deviden atau capital gain.
EPS =               Laba Bersih

## Jumlah Saham yang Beredar

## Debt to Equity Ratio
Debt  to  Equity  Ratio merupakan  ukuran  yang  dipakai  dalam  menganalisis  laporan  keuangan  untuk memperlihatkan besarnya jaminan yang tersedia untuk kreditor. Menurut Kasmir (2014) semakin tinggi Debt ratio maka akan semakin besar resiko yang dihadapi, dan investor akan meminta tingkat keuntungan yang semakin tinggi. Rasio yang tinggi menunjukkan proporsi modal sendiri yang rendah untuk membiayai aktiva. Hal ini akan direspon negatif oleh para investor di pasar modal.
DER =  Total Utang

## Ekuitas

## Net Profit Margin
Net Profit Margin (NPM) bertujuan untuk mengetahui secara langsung keuntungan bersihnya. Semakin besar nilai NPM akan semakin baik karena perusahaan mampu menghasilkan laba bersih yang tinggi, hal tersebut akan  menarik  minat  investor  untuk  memiliki  saham  perusahaan  yang nantinya  dapat  meningkatkan  return saham di masa yang akan datang (Mahardika dan Artini, 2017).

## NPM = Laba Bersih

## Sales

## Return saham
Menurut Gitman  (2010:  228) Return saham merupakan  tingkat  pengembalian  untuk saham biasa  dan merupakan pembayaran kas yang diterima akibat kepemilikan suatu saham pada saat awal investasi.
Return Saham =  P t – P (t-1) P (t-1)
Teori Pengaruh Return On Asset terhadap Return Saham Menurut Kasmir (2014), ROA adalah menunjukkan hasil ( return ) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam perusahaan. Selain itu, ROA memberikan ukuran yang lebih baik atas profitabilitas perusahaan karena menunjukkan  efektivitas  manajemen  dalam  menggunakan  aktiva  untuk  memperoleh  pendapatan. Meningkatnya nilai perusahaan akan semakin baik dan dapat menarik perhatian para investor untuk membeli saham perusahaan, sehingga akan berpengaruh pada perubahan harga saham di pasar modal.
Menurut Diaz dan Jufrizen (2014) ROA adalah tingkat pengembalian atau laba yang dihasilkan atas pengelolaan aset ataupun investasi perusahaan. Rasio ini memberikan pengukuran atas efektivitas perusahaan karena memperhitungkan penggunaan aktiva dan profitabilitas dalam penjualan disuatu perusahaan. Menurut Husnan  (2010:78)  ROA  menyatakan  berapa  besar  profit  yang  mampu  dihasilkan  ialah  setiap  rupiah  aset yang ditanam atau diinvestasikan. ROA merupakan salah satu rasio probabilitas yang mengukur efektivitas perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan memanfaatkan aktiva yang dimiliki nya. Indikator ROA merupakan  salah  satu  indikator  keuangan  yang  sering  digunakan  dalam  menilai  kinerja  perusahaan,  jika kinerja perusahaan tersebut semakin baik, maka tingkat pengembalian (retrun) semakin besar.
Teori Pengaruh Earning Per Share terhadap Return Saham Menurut Fahmi (2012), Earning Per Share (EPS) atau pendapatan saham perlembar adalah bentuk pemberian  keuntungan  yang  diberikan  kepada  para  pemegang  saham  dari  setiap  lembar  saham  dimiliki. Seorang investor membeli dan mempertahankan saham suatu perusahaan dengan harapan akan memperoleh deviden atau capital gain.
Menurut  Widoatmodjo  dan  Priatinah  (2012),  EPS  sangat  berpengaruh  terhadap  harga  saham. Semakin tinggi EPS maka akan semakin mahal suatu saham, karena EPS merupakan salah satu bentuk rasio keuangan untuk menilai kinerja perusahaan.
Teori Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham Debt to Equity Ratio merupakan ukuran yang dipakai dalam menganalisis laporan keuangan untuk memperlihatkan besarnya jaminan yang tersedia untuk kreditor. Menurut Kasmir (2014) semakin tinggi Debt ratio maka akan semakin besar resiko yang dihadapi, dan investor akan meminta tingkat keuntungan yang semakin tinggi. Rasio yang tinggi menunjukkan proporsi modal sendiri yang rendah untuk membiayai aktiva. Hal ini akan direspon negatif oleh para investor di pasar modal.
Menurut Ross et al. (2000), Perusahaan yang memiliki DER yang tinggi dapat memberi laba yang besar  kepada  pemegang  saham  jika  perusahaan  menggunakan  utang  sebagai  dana  untuk  meningkatkan penjualan dan pendapatan. Dengan meningkatnya laba, investor akan tertarik untuk menanamkan modalnya pada perusahaan. Oleh karena itu, DER 4yang tinggi sangat mempengaruhi peningkatan retrun saham.
Teori Net Profit Margin terhadap Return Saham Net  Profit  Margin (NPM)  bertujuan  untuk  mengetahui  secara  langsung  keuntungan  bersihnya. Semakin  besar  nilai  NPM  akan  semakin  baik  karena  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  bersih  yang
H1 1 H3 H4 H5 Return Saham (Y) Net Profit Margin (X 4 ) Debt to Equity Ratio (X 3 ) H2 Earning Per Share (X 2 ) Return On asset (X 1 )
tinggi,  hal  tersebut  akan  menarik  minat  investor  untuk  memiliki  saham  perusahaan  yang  nantinya  dapat meningkatkan return saham di masa yang akan datang (Mahardika dan Artini, 2017).
Net  Profit  Margin menunjukan  perbandingan  antara  laba  bersih  dengan  penjualan  (Hanafi  dan Halim,  2005).  Rasio  ini  digunakan  untuk  menghitung  sejauh  mana  kemampuan  perusahaan  yang bersangkutan  dalam  menghasilkan  laba  bersih  ditinjau  dari  sudut  penjualannya.  Dengan  demikian  para investor atau calon investor lain akan tertarik untuk menanamkan dana kedalam perusahaan tersebut.

## Kerangka Konseptual

## Gambar 1. Kerangka Konseptual

## 3. METODE
Metode  penelitian  ini  dilakukan  pada  perusahaan  pertambagan  batu  bara  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia periode 2017-2019. Penelitian ini menggunakan metode penelitian kuantitatif.

## Jenis Penelitian
Menurut  Sugiyono  (2003:  11).  Penelitian  diskriptif  adalah  penelitian  yang  dilakukan  untuk mengetahui nilai variabel mandiri, baik satu variabel atau lebih (independen) tanpa membuat perbandingan, atau menghubungkan dengan variabel yang lain.

## Sifat Penelitian
Sifat  penelitian  yang  digunakan  adalah  adanya  hubungan  sebab  akibat  (kausal),  sehingga  dalam penelitiannya ada variabel independen dan dependen. (Sugiyono, 2017 : 11).

## Populasi dan Sampel
Menurut Sugiyono (2017:115) populasi adalah wilayah generalisasi yang terdiri atas sebuah obyek atau  subyek  yang  memiliki  kualitas  dan  karakteristik  tertentu  yang  akan  ditetapkan  oleh  peneliti  untuk dipelajari  dan  kemudian  ditarik  hasil  kesimpulannya.  Jenis  pemilihan  sampel  dalam  penelitian  ini  adalah dengan metode purposive sampling. Dalam penelitian ini, kriteria yang ditetapkan dalam penentuan sample adalah:
1. Perusahaan Pertambangan Subsektor Batubara yang tidak terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2017- 2019.
2.  Perusahaan  Pertambangan  Subsektor  Batubara  yang  tidak  melaporkan  laporan  keuangan  secara berturut-turut selama periode 2017-2019.
3.  Perusahaan  Pertambangan  Subsektor  Batubara  yang  tidak  mengalami  kerugian  selama  periode 2017-2019.
Sesuai  dengan  penarikan  sampel  dengan  tehnik  purposive  sampling  pada  25  perusahaan  yang terdaftar di BEI selama periode 2017 – 2019 , jumlah sampel yang dipakai adalah sebanyak 18 perusahaan dengan jumlah sampel yang dikalikan dengan 3 tahun periodenya yaitu sebanyak 54 sampel.

## Jenis dan Sumber Data Penelitian
Jenis penilitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian kuantitatif. Menurut Sugiono (2017:8), metode kuantitatif adalah metode penelitian yang digunakan dalam meneliti pada populasi sampel tetentu,  pengumpulan  data  menggunakan  instrumen  penelitian,  analisis  data  bersifat  kuantitatif/statistik, dengan tujuan untuk menguji hipotesis yang telah ditetapkan.

## Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  adalah  pengujian  terhadap  data  yang  berguna  untuk  mengetahui  apakah  data penelitian sudah memenuhi ketentuan model regresi.

## Uji Normalitas
Menurut Ghozali (2016) uji normalitas dilakukan untuk menguji apakah pada suatu model regresi, suatu variabel independen dan variabel dependen ataupun keduanya mempunyai distribusi normal atau tidak normal.

## Uji Multikolonieritas
Menurut  Ghozali  (2012:  105)  uji  multikolinearitas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  suatu  model regresi terdapat korelasi antar variabel bebas (independen). Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi antar variabel independen.

## Uji Autokorelasi
Menurut Ghozali (2018:111) uji autokorelasi dilakukan untuk menguji apakah dalam model regresi linear ada korelasi antara kesalahan penggangu pada periode t dengan kesalahan pengganggu pada periode t- 1 (sebelumnya).

## Uji Heteroskedastisitas
Menurut  Ghozali  (2018:137)  uji  heteroskedastisitas  dilakukan  untuk  menguji  apakah  dalam  model regresi terjadi ketidaksamaan variance dari residual satu pengamatan kepengamatan yang lain.

## Teknik Analisis Data
Analisis statistik yang digunakan untuk pengujian hipotesis dalam penelitian ini yaitu analisis regresi linear berganda dengan terlebih dahulu melakukan uji asumsi klasik. Uji asumsi klasik dilakukan dengan uji normalitas data, multikolinearitas, autokorelasi, heterokedasitas.

## Uji Signifikan Secara Simultan (Uji-F)
Uji-F adalah uji statistik di mana statistik uji memiliki distribusi-F di bawah hipotesis nol. Ini paling sering  digunakan  saat  membandingkan  model  statistik  yang  telah  dipasang  ke  kumpulan  data,  untuk mengidentifikasi model yang paling sesuai dengan populasi dari mana data dijadikan sampel.

## Uji Signifikan Secara Parsial (Uji – t)
Uji  t dikenal  dengan uji  parsial,  yaitu  untuk  menguji  bagaimana  pengaruh  masing-masing  variabel bebasnya secara sendiri-sendiri terhadap variabel terikatnya.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Regresi Linear Berganda
Analisis ini digunakan untuk melihat hubungan antara masing masing variabel independen dengan variabel dependen. Hasil analisi regresi linear berganda dapat dilihat dari tabel dibawah ini :
Tabel 1. Regresi Linear Berganda
Model Unstandardized Coefficients Collinearity Statistics B Std. Error Tolerance VIF 1 (Constant) -1.312 .373 ROA .018 .039 .799 1.252 EPS -.071 .108 .784 1.275 DER -.047 .013 .793 1.261 NPM .005 .001 .837 1.194

## Dependent Variable: RETURN SAHAM
Persamaan regresi linear berganda yang dihasilkan yaitu :
Y = -1,312 + 0,018 ROA – 0,071 EPS + 0,047 DER - 0,005 NPM
Hasil  persamaan  menunjukkan  bahwa  ROA  dan  NPM  memiliki  koefisien  positif.  Hal  ini  menunjukkan bahwa jika terjadi peningkatan pada ROA, EPS, DER, dan NPM maka akan meningkatkan pengungkapan Return Saham  suatu  perusahaan.  Di  sisi  lain  EPS  memiliki  koefisien  negatif  dimana  jika  terjadi peningkatan  pada  EPS  maka  akan  meningkat  pengungkapan Return Saham  suatu  perusahaan.  Dan  disisi lain DER memiliki koefisien negatif dimana jika terjadi peningkatan pada DER maka akan meningkatkan pengungkapan Return Saham.

## Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas
Uji Normalitas adalah uji yang dilakukan untuk menilai apakah sebaran data  pada variabel bebas dan terikat berdistribusi secara normal. Dalam penelitian ini menggunakan uji Kolmogorov – Smirnov Z dengan hasil sebagai berikut :
Tabel 2. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardi zed Residual N 80 Normal Parameters a,,b Mean .0000000 Std. Deviation .12032875 Most Extreme Differences Absolute .090 Positive .090 Negative -.070 Kolmogorov-Smirnov Z .808 Asymp. Sig. (2-tailed) .531
a.  Test  distribution  is
Normal. b. Calculated from data.
Hasil Asymp sig (2-tailed) menunjukkan nilai sebesar 0,531  dimana hasil tersebut lebih besar dari 0,05 sehingga model regresi penelitian ini memenuhi asumsi normalitas.
Gambar 2. Normalitas
Grafik histogram diatas menghasilkan kurva beraturan yang menandakan bahwa model regresi penelitian ini memenuhi asumsi normalitas.

## Gambar 3. Grafik P-P Plot
Berdasarkan  titik  pada  normal  P-P  Plot  menunjukkan  bahwa  titik  titik  menyebar  pada  sekitar garis  diagonal  dan  mengikuti  arah  garis  diagonal  yang  menujukkan  bahwa  model  regresi  penelitian  ini memenuhi asumsi normalitas.

## Uji Multikolinearitas
Uji  Multikolinearitas  adalah  uji  yang  dilakukan  untuk  memastikan  dalam  suatu  regresi  tidak terdapat kolinearitas antar variabel bebas. Model regresi yang baik adalah tidak terjadinya multikolinearitas antara variabel bebas.

## Tabel 3. Multikolinearitas
Model T Sig. Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) -3.512 .001 ROA .466 .643 .799 1.252 EPS -.658 .513 .784 1.275 DER -3.784 .000 .793 1.261 NPM 4.483 .000 .837 1.194

## Dependent Variable: RETURN SAHAM
Hasil analisis menujukkan bahwa nilai tolerance dari masing-masing variabel bebas > 0,01 dan nilai VIF < 10. Dari hasil tersebut memiliki arti bahwa tidak  terjadinya multikolinearitas antar variabel bebas.

## Uji Autokorelasi
Uji Autokorelasi adalah uji yang dilakukan untuk mengetahui apakah ada korelasi antar variabel dengan perubahan waktu. Model regresi yang baik adalah tidak terjadinya autokorelasi.
Tabel 4. Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate Durbin-Watson 1 .570 a .324 .279 .12432 7 2.029
a. Predictors: (Constant), ROA,EPS,DER,dan NPM
b. Dependent Variable: RETURN SAHAM

## Uji Heterokedastisitas
Uji  Heterokedastisitas  adalah  uji  yang  mengetahui  apakah  dalam  suatu  regresi  terdapat ketidaksamaan varians residual suatu pengamatan ke pengamatan lainnya.
Tabel 5. Heterokedasitas
Model T Sig. Collinearity Statistics Tolerance VI F 1 (Constant) -2.153 .039 ROA -.497 .622 .812 1.232 EPS 1.224 .230 .692 1.446 DER -1.356 .184 .581 1.721 NPM .718 .478 .774 1.292

## Dependent Variable: RETURN SAHAM
Dari  hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  semua  variabel  bebas  memiliki  nilai  signifikan  > 0,05, yang dapat diartikan tidak terjadi gejala heterokedastisitas.

## Gambar 4. Scatterplot
Berdasarkan  output  Scatterplot  diatas  menunjukkan  bahwa  titik  titik  menyebar  dan  titik membentuk suatu pola tertentu yang diartikan bahwa tidak terdapat gejala heterokedastisitas.
Uji koefisien determinasi (R 2 )
Tabel 6. Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of the Estimate Durbin-Watson 1 .570 a .324 .279 .12432 7 2.029
a. Predictors: (Constant), ROA,EPS,DER,dan NPM
b. Dependent Variable: RETURN SAHAM
Dari hasil analisis diperoleh Adjustef R 2 Square  sebesar 0,279 atau 27,9%. Hal ini menunjukkan bahwa  ROA,  EPS,  DER  dan  NPM  memiliki  nilai  sebesar  27,9%  dalam  mempengaruhi pengungkapan Return Saham sedangkan sisanya sebesar 72,1% dipengaruhi oleh variabel lain.

## Uji Simultan (Uji F)
Uji  F  adalah  yang  digunakan  untuk  melihat  apakah  variabel  bebas  secara  bersamaan mempengaruhi  variabel  terikat.  Nilai  uji  F  digunakan  untuk  menguji  keberartian  model  regresi  yang digunakan. Uji F juga akan berhubungan dengan uji ANAVA dan ANOVA.
Tabel 7. ANOVA b Model Sum of Squares D f Mean Square  F Sig. 1 Regression  .549 5 .110 7.11 0 .000 a Residual 1.144 74 .015 Total 1.693 79
a. Predictors: (Constant), ROA, EPS, DER, dan NPM
b. Dependent Variable: RETURN SAHAM
Berdasarkan hasil analisis yang diperoleh  bahwa nilai F adalah 7,110. Berdasarkan tabel F yang digunakan  dengan  signifikansi 0,05, menunjukkan bahwa nilai  F hitung > F Tabel, 7,110 > 2,34 yang memiliki arti ROA, EPS, DER, dan NPM secara simultan berpengaruh signifikan dalam pengungkapan Return Saham suatu perusahaan.

## Uji Parsial (Uji t)
Uji t adalah uji yang digunakan untuk menilai apakah variabel bebas secara parsial berpengaruh terhadap  variabel  bebas.  Setiap  nilai  t  hasil  perhitungan,  akan  dibandingkan  dengan t  tabel  yang digunakan yang didapatkan menggunakan taraf nyata (biasanya 0,05).

## Tabel 8.Uji T

## Dependent Variable: RETURN SAHAM
Berdasarkan hasil analisis tersebut menggunakan tabel t dengan signifikansi 0,05 diperoleh:
1. Return  on  Assets memiliki  nilai  t  hitung  <  t  tabel,  0,466  <  1,99254  yang  memiliki  arti  bahwa Return  on  Assets s  secara  parsial  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  dalam  pengungkapan Return Saham suatu perusahaan.
2. Earning Per Share memiliki nilai -t hitung > -t tabel, -0,658 > -1,99254 yang memiliki arti bahwa Earning  Per  Share secara  parsial  tidak  berpengaruh  dan  tidak  signifikan  dalam  pengungkapan Return Saham suatu perusahaan.
3. Debt to Equity Ratio memiliki nilai t hitung > t tabel,- 3,784 > -1,99254 yang memiliki arti bahwa Debt  to  Equity  Ratio secara  parsial  berpengaruh  dan  signifikan  dalam  pengungkapan Return Saham suatu perusahaan.
Model t Sig. Collinearity Statistics Tolerance VIF 1 (Constant) -3.512 .001 ROA .466 .643 .799 1.252 EPS -.658 .513 .784 1.275 DER -3.784 .000 .793 1.261 NPM 4.483 .000 .837 1.194
4. Net Profit Margin memiliki nilai t hitung > t tabel, 4,483 > 1,99254 yang memiliki arti bahwa Net Profit Margin secara parsial berpengaruh dan signifikan dalam pengungkapan Return Saham suatu perusahaan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  penelitian  yang  telah  dilakukan  menunjukkan  bahwa Return  on  Assets secara  parsial  tidak berpengaruh dan tidak signifikan dalam pengungkapan Return Saham suatu perusahaan. Earning Per Share secara parsial tidak berpengaruh dan tidak signifikan dalam pengungkapan Return Saham suatu perusahaan. Debt to Equity Ratio secara parsial berpengaruh dan signifikan dalam pengungkapan Return Saham suatu perusahaan. Net  Profit  Margin secara  parsial  berpengaruh  dan  signifikan  dalam  pengungkapan Return Saham  suatu  perusahaan. Return  on  Assets,  Earning  Per  Share,  Debt  to  Equity  Ratio,  Net  Profit  Margin berpangaruh secara simultan terhadap Return Saham.

## REFRENSI
Ang, Robert. 2001. Buku Pintar Pasar Modal lndonesia. Mediasoft, Jakarta. Antara, I.M.J., 2012. ... Ratio, dan Price to Earnings Ratio Pada Return Saham Di Bursa Efek Indonesia
Kasmir (2014) Announcements · Home > Vol 14, No 2 (2014) Diaz. TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA.
Rafika - Diaz, Jufrizen — Husnan, Suad. (2010). Manajemen Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti. (2012). Fahmi (2012), ; Earning Per Share (EPS); Net Profit Margin (NPM); ... Harga saham pada periode t. Pt-1 ...
Fahmi dan Yovi Lavianti Hadi (2012:97).  — September 2012; Nominal Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen 1(2) ... Denies Priantinah ·
Ross et al (2000) mendefinisikan free cash flow sebagai kas perusahaan yang dapat didistribusi  — MAHARDIKA, I Nyoman Febri; ARTINI, Luh Gede Sri. PENGARUH RASIO ... E-Jurnal Manajemen, [S.l.], v. 6, n. 4, p. 1877 - 1905, apr. 2017.
Mamduh M. Hanafi dan Abdul Halim. 2005. Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta. Mulyadi. 2001.
Akuntansi Manajemen. Jakarta: Salemba Empat. Munawir,
Sugiyono. 2003. Metode Penelitian. Bandung: Alfabeta. Sugiyono. 2004. Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung : ... Melalui Penerapan Model Pembelajaran Group Investigation Di Kelas Xi.
Ghozali. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Handaru, Agung Wahyu.
Sha, Thio Lie. 2014. Pengaruh ROA, EPS, DER dan NPM Terhadap Pengungkapan Return Saham pada Perusahaan Pertambangan BAtubara yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi Volume XVIII, No. 01, Januari 2014: 86-98.