## KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SESUDAH PANDEMI COVID-19 PADA INDUSTRI HOTEL, RESTORAN DAN PARIWISATA  DI BEI
Grace Gevani Aritonang 1), Kristi Indriyani 2)
1,2) Akuntansi, Universitas Internasional Jakarta, Indonesia
1) 11190004@jiu.ac . kristi@jiu.ac .

## ABSTRACT
In  2022  declared  Covid-19  a  global  epidemic,  Covid-19  had  an  impact  on  the  medical,  financial  and  economic sectors. This research was  conducted to obtain empirical evidence of  financial performance  before 2018 and after Covid-19  until  2021  in  the  hotel,  restaurant  and  tourism  industry  in  Indonesia  which  are  listed  on  the  Indonesia Stock Exchange  based on an  analysis of profitability,  solvency,  liquidity, activity and  market ratios . This type of research  is  a  comparative  study  method  with  a  quantitative  descriptive  approach  with  20  samples.  The  analytical method will use statistical methods from the Statistical Package for the Social Science (SPSS) 25 application, with the current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, total assets turnover, and earnings per share. The different test will be carried out using the Wilcoxon test based on data that is not normally distributed. From the results of this study it was concluded that there were significant differences during the Covid-19 pandemic. There was a decline in financial performance in the hotel, restaurant and tourism industries on the Indonesia Stock Exchange.

## ABSTRAK
Pada Tahun 2022 ditetapkan bahwa Covid-19 sebagai wabah yang mendunia, wabah Covid-19 ini berdampak pada sektor  medis,  keuangan,  dan  ekonomi.    Penelitian  dilakukan  untuk  mendapatkan  bukti  empiris  kinerja  keuangan sebelum  pada  tahun  2018  dan  sesudah  Covid-19  sampai  tahun  2021  pada  industri  sektor  hotel,  restoran,  dan pariwisata di Indonesia yang terdapat di Bursa Efek Indonesia berdasarkan analisis rasio profitabilitas, solvabilitas, likuiditas,  aktivitas,  dan  pasar.  Jenis  penelitian  ini  adalah  metode  studi  komparatif  dengan  pendekatan  deskriptif kuantitatif dengan 20 sampel.  Metode analisis akan menggunakan metode statistik dari aplikasi Statistical Package for  the  Social  Science  (SPSS)  25,  dengan  rasio  current  ratio,  debt  to  equity  ratio,  net  profit  margin,  total  assets turnover,  dan  earning  per  share.  Uji  beda  akan  dilakukan  dengan  uji  Wilcoxon  digunakan  berdasarkan  data  yang terdistribusi tidak normal. Dari  hasil penelitian  ini  menyimpulkan bahwa terdapat perbedaan  yang  signigikan pada saat pandemic covid-19. Terdapat penurunan kinerja keuangan pada indsutri hotel, restoran dan pariwisata di Bursa Efek Indonesia.
Kata kunci: pandemi covid-19; current ratio; debt to equity ratio; net profit margin;  total assets turnover;  earning per share .

## 1. PENDAHULUAN
World Health Organization (WHO)
mencanangkan  Covid-19  menjadi  pandemi  yang mendunia  pada  11  Maret  2020,  Covid-19  berdampak pada  sektor  kesehatan,  keuangan  dan  ekonomi (Indrawati, 2021). Pandemi Covid-19 berpengaruh pada industri hotel, restoran, dan layanan pariwisata sehingga membuat  pengunjung  terhambat  untuk  melakukan perjalanan  wisata.  Saat  Covid-19  belum  ditetapkan menjadi  wabah  yang  mendunia,  pemerintah  Indonesia sudah  membuat  peraturan  untuk  menghambat  potensi penyebarannya. Sementara waktu wisatawan asing tidak
diperbolehkan melakukan perjalanan wisata ke Indonesia  (Permenhumkam,  2020).  Akibatnya,  jumlah pengunjung  internasional  turun  dari  14,73  juta  pada bulan  Januari  menjadi  3,89  juta  pada  bulan  November 2020 (BPS, 2021).
Melalui  peristiwa ini,  pengaruh penurunan pengunjung  dapat  mempengaruhi  hasil  pendapatan bisnis  menurun  pada  sektor  hotel,  restoran  dan periwisata  (Ati,  et  al,  2018).  Dengan  menganalisis laporan  keuangan,  proses  evaluasi  kemampuan  kerja dari  keuangan  suatu  entitas  serta  prediksi  performa finansial  di  masa  depan  dapat  dinilai  dengan
menggunakan laporan keuangan (Aisyiah, Darminto , & Husaini  ,  2013).  Laporan  keuangan  diperlukan  untuk mengkaji  dan  memprediksi  lingkungan  bisnis  serta strategi  perusahaan  yang  telah  dicapai  (Subramanyam, 2014).
Tujuan  penelitian  ini  untuk  membandingkan  kinerja keuangan  sebelum  dan  pada  saat  pandemi  Covid-19  di sektor  hotel,  restoran  dan  pariwisata.  Esomar  & Chritianty  (2021)  sebelumnya  mengevaluasi  dampak Covid-19 kepada performa finansial pelaku usaha dalam industri jasa di Bursa Efek Indonesia. Penelitian tersebut menggunakan Debt  to  Equity  Ratio (DER), Return  On Equity (ROE) , dan Earning  Per  Share (PER)  untuk menentukan  kinerja  keuangan.  DER  meningkat  dari 93,36  persen  menjadi  125,05  persen,  ROE  berkurang dari  10,63  persen  menjadi  19,1  persen  dan  PER menurun  dari  16,07  persen  menjadi  6,12  persen. Menurut  penelitian  tersebut,  kapabilitas  perusahaan untuk mendapatkan lebih banyak dana dari kreditur dan menghasilkan  keuntungan  dengan  sumber  daya  sendiri telah  menurun  secara  signifikan.  Premananda  (2021) juga  menetapkan  menilai  keberlanjutan  jangka  panjang perusahaan  hotel,  restoran,  dan  pariwisata  pada  tahun 2019  sampai  2020  dengan  rasio Working  Capital  to Total  Assets,  Retained  Earnings  to  Total Assets ,  EBIT. Penelitiannya  menunjukkan  bahwa  dari  29  perusahaan dalam  industri  hotel,  restoran,  dan  perusahaan pariwisata  yang  terdaftar  di  BEI,  12  diklasifikasikan sebagai sehat, 4 sebagai rentan, dan 13 sebagai pailit. Pada  masa  covid-19  juga  banyak  inovasi  yang dikembangkan  oleh  sektor  hotel  dan  restoran  untuk bertahan dan tetap beroperasional. Beragam penyesuaian  inovasi dilakukan oleh  sektor hotel  seperti staycation , work  from  hotel ,  dan  tempat  karantina (BINUS,  2022).  Begitu  juga  dengan  restoran  yang menyediakan  inovasi  seperti takeaway , delivery ,  serta penggunaan  platform  yang  dapat  memesan  makanan secara online  (crew, 2020). Oleh sebab  itu penulis  juga akan  meneliti  apakah  inovasi-inovasi  ini  akan memberikan  dampak  yang  positif  terhadap  sektor  hotel dan restoran. Penelitian ini akan memanfaatkan berbagai ukuran  keuangan,  yaitu  profitabilitas,  likuiditas, solvabilitas, aktivitas, dan pasar untuk meninjau kinerja keuangan usaha hotel, restoran, dan pariwisata sebelum dan  pada  saat  era  Covid-19  berlangsung  dari  2018 hingga 2021. Penelitian ini diperlukan untuk memastikan  apakah  industri  ini  berkembang  atau menurun  pada  saat  masa  pandemi.  Tahun  2018  dan 2019  akan  diklasifikasikan  sebagai  sebelum  pandemi sedangkan  tahun  2020  dan  2021  akan  diklasifikasikan sebagai  pada  saat  pandemi  (Kurniawan  &  Damayanti, 2022) .
Berdasarkan  rasio  yang  akan  digunakan  dalam penelitian  ini,  setiap  rasio  memiliki  kekuatan  untuk memastikan  kenaikan  atau  penurunan  kinerja  keuangan perusahaan  objek  penelitian  (SAID,  2018).  Rasio profitabilitas  diperlukan  untuk  memahami  kapabilitas entitas  dalam  mendapatkan  surplus  dari  sumber  daya yang  dimilikinya,  seperti  harta/kekayaan,  modal,  serta penjualan  (Subramanyam,  2014).  Rasio  likuiditas digunakan  untuk  mengetahui  kemampuan  perusahaan melunasi  liabilitas  jangka  panjang  (Hery,  2017).  Rasio solvabilitas dipakai untuk memahami kompetensi entitas dalam melunasi liabilitas jangka pendek (Subramanyam, 2014). Rasio aktivitas adalah statistik yang menunjukkan seberapa efisien suatu bisnis menggunakan  asetnya  (Aisyah,  Kristanti,  &  Zultilisna, 2017).  Rasio  pasar  diperlukan  untuk  mengidentifikasi posisi atau kondisi pencapaian suatu perusahaan di pasar modal (Harahap, 2018).

## 2. TINJAUAN PUSTAKA
Menurut  Subramanyam  (2017),  analisis  laporan keuangan  adalah  penggunaan  teknik  dan  metode penjabaran laporan keuangan dengan tujuan memberikan perkiraan serta kebijakan  yang  bermanfaat untuk kinerja keuangan perusahaan. Dengan menurunkan  ketergantungan  terhadap  prediksi  dalam pembuatan  keputusan,  analisis  laporan  keuangan mengurangi  risiko  yang  terkait  dengan  analisis  resiko bisnis.  Meskipun  penelitian  ini  tidak  menggantikan saran  ahli,  penelitian  ini  menyediakan  opsional  yang logis dan bermanfaat untuk analisis bisnis.
Menelaah  laporan  keuangan  komponen  yang berkaitan  erat  dengan  analisis  bisnis.  Salah  satu  tujuan analisis bisnis yaitu untuk menyokong organisasi dalam membuat pilihan yang lebih tepat dengan mengevaluasi data  yang  dapat  diakses  mengenai  posisi  keuangan, manajemen,  tujuan,  strategi,  dan  lingkungan  bisnis perusahaan.  Analisis  bisnis  digunakan  oleh  analis sekuritas,  penasihat  investasi,  manajer  dana,  bankir investasi,  penilai  kredit,  bankir  korporat,  dan  investor individu.
Bagi  Subramanyam  (2017),  analisis  rasio  adalah cara  mengidentifikasi  organisasi  dengan  pandangan  ke depan dan pekerjaan yang harus diselesaikan atas nama bisnis. Kinerja perusahaan dapat dianalisis dengan rasio keuangan.  Analisis  rasio  berguna  menilai  kapasitas entitas  untuk  mendapatkan  tujuan  dalam  periode  yang pendek  maupun  panjang,  serta  untuk  menilai  efisiensi aset yang digunakan dan potensi profitabilitas bisnis. Analisis  terhadap  kemampuan  perusahaan  untuk mendapatkan keuntungan diwakili oleh rasio profitabilitas  yang  terdiri  dari  tingkat  pengembalian investasi dan tingkat kinerja operasional
(Subramanyam,  2014).  Net  profit  margin  (NPM) diperlukan dalam menilai kapabilitas entitas menciptakan  laba  bersih  setelah  dikurangi  biaya-biaya (Kasmir, 2017). Perhitungan statistik  ini sangat penting karena menunjukkan seberapa efisien sebuah perusahaan. Semakin besar margin laba bersih, semakin efisien perusahaan tersebut.
Rasio likuiditas menilai seberapa baik entitas dapat memenuhi  hutang  jangka  pendek  dan  menganalisis risiko  kredit  keuangan  (Subramanyam,  2014).  Menurut Kasmir  (2017),  Current  Ratio  (CR)  dipakai  untuk menilai  performa  industri  untuk  melengkapi  komitmen liabilitas  jangka  pendek  atau  yang  akan  segera  jatuh tempo.
Rasio  solvabilitas  berguna  menilai  kapabilitas  entitas dalam  memenuhi  kewajiban  keuangannya  tepat  waktu (Subramanyam, 2014). Menurut Kasmir (2017), Debt to Equity  Ratio  dipakai  dalam  mengevaluasi  hubungan antara debt dan equity. Rasio ini digunakan menilai total uang  tunai  oleh  debitur  dibandingkan  dengan  jumlah disediakan  oleh  pedagang.  Rasio  ini  digunakan  untuk menghitung nilai nominal jaminan pinjaman. Rasio aktivitas diperlukan untuk mengevaluasi kesesuaian  dalam  pemanfaatan  sarana  perusahaan  dan menganalisis  kapasitas  perusahaan  untuk  menjalankan kegiatan  operasional  (Subramanyam,  2014).  Rasio  ini digunakan untuk mengevaluasi efektivitas dan intensitas aset perusahaan  yang  menghasilkan pendapatan. Dalam akuntansi,  Total  Assets  Turnover  (TATO)  berguna dalam  mengukur  pergantian  aset  entitas  dan  untuk menentukan  pendapatan  yang  dihasilkan  dari  aset  yang dimiliki (Chasanah & Adhi, 2017).
Angka  pasar  utama  digunakan  terutama  saat memperkirakan nilai intrinsik suatu perusahaan (Subramanyam, 2014). Earning Per Share (EPS) dipakai dalam  penelitian  ini  untuk  memperlihatkan  besarnya potensi  masing-masing  saham  untuk  memperoleh keuntungan yang bervariasi dari rata-rata seluruh saham (Kasmir, 2017). Jika rasio EPS meningkat menunjukkan kemampuan  perusahaan  untuk  menciptakan  laba  per saham juga meningkat.
Net  Profit  Margin  bertujuan  mengetahui  besarnya jumlah  profit  operasional  yang  didapatkan  entitas dibanding  dengan  pendapatannya.  Semakin  sedikit konsumen  dalam  industri  ini  akan  mengakibatkan semakin sedikit keuntungan yang didapatkan perusahaan.  Penurunan  permintaan  dari  konsumen mengakibatkan  perusahaan  sulit  untuk  menjual  jasa ataupun produk mereka. Kebijakan mobilitas pemerintah  dalam  masa  Covid-19  juga  menyebabkan kuantitas  konsumen  berkurang  dalam  masa  Covid-19 juga bisa diakibatkan oleh larangan untuk berwisata atau makan di restoran secara langsung (Marpaung, Hadi, &
Marpaung,  2022).  Gunawan,  Suranti,  &  Fathoroni (2020),  mengutarakan  bawah  Net  Profit  Margin mengalami  penurunan  pada  industri  ini  pada  saat pandemi Covid-19.
(H1)  =  Terdapat  penurunan  Net  Profit  Margin dalam  industri  hotel,  restoran  dan  pariwisata  pada saat pandemi Covid-19.
Aset  perusahaan  juga  dapat  diprediksi  akan berkurang  karena  kebutuhan  entitas  untuk  tetap beroperasi selama pandemi. Pemeliharaan dan perbaikan  aset  perusahaan  akan  tetap  dilakukan  untuk mempertahankan kualitas fasilitas sementara perusahaan harus  tetap  melakukan  operasional.  Jika  perusahaan kesulitan  untuk  mencari  dana,  mereka  akan  memiliki posibilitas  untuk  melakukan  peminjaman.  Hal  ini  akan menyebabkan  menurunnya  Currect  Ratio  perusahaan. Jika  diasumsikan  nilai  liabilitas  meningkat  sementara aset  akan  berkurang,  hal  ini  akan  menunjukkan menurunnya  nilai  Current  Ratio.  Current  ratio  rendah yang  menunjukkan  perusahaan  kurang  mampu  untuk melunasi  hutangnya  jangka  pendek  di  masa  yang  akan datang (Roslita & Hartono, 2017).
(H2)  =  Terdapat  penurunan  Current  Ratio  dalam industri  hotel,  restoran  dan  pariwisata  pada  saat pandemi Covid-19.
Debt to Equity Ratio memperlihatkan kemampuan entitas  melunasi  hutang  yang  dimiliki  perusahaan (Pramesty,  2020).  Jika  rasionya  menurun,  dapat disimpulkan  perusahaan  dalam  kondisi  yang  semakin aman  (solvable).  Dalam  masa  pandemi,  ekuitas  yang dimiliki  perusahaan  akan  semakin  menurun  dengan kemungkinan  liabilitas  yang  meningkat  sebagai  akibat dari  resiko  bisnis  sektor  ini  dalam  masa  pandemi. Perusahaan  akan  kesulitan  untuk  mempertahankan jumlah  ekuitas  yang  dimiliki  perusahaan  akibat  potensi berkurangnya pendanaan yang dapat dihasilkan perusahaan  (Sutra  &  Mais,  2019).  DER  mengalami peningkatan yang menyimpulkan industri hotel, restoran dan  pariwisata  kesulitan  untuk  mendapatkan  tambahan dana  dari  kreditur  akibat  risiko  kerugian  dari perusahaan.  Oleh  sebab  itu  perusahaan  akan  mencari pendanaan  melalui  liabilitas  jangka  pendek  maupun liabilitas jangka panjang.
(H3)  =  Terdapat  peningkatan  Debt  to  Equity  Ratio dalam  industri  hotel,  restoran  dan  pariwisata  pada saat pandemi Covid-19
Total  Assets  Turnover  (TATO)  digunakan  untuk melihat  efisiensi  manajemen  dalam  mengelola  operasi bisnis,  efektif  dan  efisien  dalam  penggunaan  sumber daya  (Violandani,  2021).  Penjualan  industri  mengalami penurunan  akibat  menurunnya  kuantitas  konsumen, maka  perputaran  aset  yang  dimiliki  perusahaan  sulit untuk  mengalami  pergantian  (Marpaung,  Hadi,  &
Marpaung,  2022).  Jika  dibandingkan  dengan  jumlah aset yang menurun khususnya di bagian aset lancar dan dengan  penjualan  yang  menurun,  maka  TATO  yang dimiliki  perusahaan  akan  semakin  menurun.  Rasio aktivitas  perusahaan  dalam  sektor  ini  mengalami kesulitan  untuk  mempertahankan  TATO.  Menurut Fatimah,  Prihastiwi,  &  Islamiyatun  (2021)  perusahaan sektor  ini  mendapatkan  hasil  bahwa  nilai  total  asset turnover di tahun 2019 lebih besar daripada tahun 2020. Hal  tersebut  menunjukkan  perusahaan  belum  maksimal dalam  pergantian  aset  yang  dimiliki  pada  saat  terjadi pandemi Covid-19.
(H4)  =  Terdapat  penurunan  Total  Assets  Turnover dalam  industri  hotel,  restoran  dan  pariwisata  pada saat pandemi Covid-19.
Kinerja  entitas  berdampak  relevan  pada  nilai  per lembar saham dalam memperoleh keuntungan. Berkurangnya  permintaan  dari  industri  hotel,  restoran, dan  pariwisata  mengakibatkan  menurunkan  pendapatan perusahaan  serta  menurunnya  nilai  harga  saham  per lembar di Indonesia (Wicaksono, 2020). Jika pendapatan  perusahaan  menurun  pada  masa  Covid-19 akan  mengakibatkan  laba  bersih  yang  menurun  juga. Jika  dibandingkan  laba  bersih  yang  menurun  dengan jumlah  saham  beredar  tetap,  hal  ini  menyebabkan penurunan  nilai  EPS  (Wany,  Martyasari,  Ismangil,  & Prayitno,  2021).  Jika  dibandingkat  laba  bersih  yang menurun  sementara  total  saham  yang  beredar  tetap, maka  hal  ini  akan  menunjukkan  penurunan  kinerja keuangan melalui rasio EPS.
(H5)  =  Terdapat  penurunan  Earnings  Per  Share dalam  industri  hotel,  restoran  dan  pariwisata  pada saat pandemi Covid-19.

## 3. METODOLOGI
Metode  yang  digunakan  adalah  metode  deskriptif kuantitatif  merupakan  proses  statistik  dalam  mencapai hasil penelitian kuantitatif dengan teknik deskriptif yang digunakan  dengan  studi  banding  mungkin  berguna dalam  menilai  dan  membandingkan  kinerja  keuangan bisnis  di  industri  perjalanan,  perhotelan,  dan  restoran yang  terdaftar  di  BEI  sebelum  dan  sesudah  epidemi (Seto  &  Septianti,  2019).  Rasio  keuangan  dari  laporan keuangan  resmi  di  Bursa  Efek  Indonesia  digunakan sebagai data sekunder dalam penelitian ini.
Populasi penelitian adalah perusahaan publik di industri perhotelan,  restoran  dan  pariwisata  yang  terdaftar  di BEI.  Berikut  ini  beberapa  kriteria  yang  dipakai  dalam objek penelitian:
Tabel 1. Kriteria Perusahaan No Kriteria Total perusahaan 1 Perusahaan yang bergerak dalam  industri  hotel,  restoran dan  pariwisata  di  Bursa  Efek Indonesia 45 2 Perusahaan dalam industri hotel,  restoran  dan  pariwisata yang baru IPO setelah 2018 20 3 Perusahaan yang tidak memiliki  laporan  keuangan dalam  kurun  waktu  2018 sampai 2019 5 Sampel yang akan digunakan dalam penelitian 20

## Sumber: BEI, 2023
Dari  data  yang  sudah  dikumpulkan  melalui  Bursa Efek  Indonesia,  terdapat  45  perusahaan  yang  yang termasuk  dalam  industri  hotel,  restoran  dan  pariwisata di BEI. Dalam kriteria yang kedua, peneliti mendapatkan  20  perusahaan  yang  belum  menjadi perusahaan  terbuka  dan  memiliki  laporan  keuangan tahunan  sejak  2018.  Kemudian  terdapat  5  perusahaan yang  tidak  memiliki  laporan  keuangan  dalam  kurun waktu  2018  sampai  2021.  Maka  dari  data  yang didapatkan, terdapat 20 perusahaan yang dapat dijadikan sebagai  objek  penelitian  untuk  mewakili  populasi  yang ada,  ke  20  perusahaan  yaitu  sebagai  berikut  :  JIHD, BAYU,PNSE,  SHID,  SONA,  FAST,  MAMI,  PTSP, PSKT,  JSPT,  KPIG,  PGLI,  PANR,  ARTA,  PJAA, AKKU, PDES, JGLE, MINA, DAN MAPB .
Dalam  menyelidiki  data  yang  evidensi  di  industri hotel  restoran  dan  pariwisata,  dianalisis  menggunakan pendekatan  rasio  keuangan  seperti  rasio  profitabilitas, likuiditas,  solvabilitas,  aktivitas,  dan  pasar  dari  2018 hingga 2021. Analisis rasio keuangan untuk mengevaluasi  performa  industri  hotel,  restoran,  dan pariwisata.  Langkah-langkah  berikut  dari  prosedur analitis digunakan untuk mencapai kesimpulan:
1. Mengumpulkan informasi data yang diperoleh dari Bursa  Efek  Indonesia  di  https://www.idx.co.id seperti Net  Profit  Margin,  Current  Ratio,  Debt  to Equity  Ratio,  Total  Assets  Turnover, dan Earning Per Share melalui laporan keuangan tahunan.
2. Menghitung  nilai  rata-rata,  maksimum,  minimum, dan standar deviasi dari data yang diperiksa dalam analisis  statistik  deskriptif  untuk  menawarkan ringkasan data.
3. Melakukan  uji  normalitas  dengan  Kolmogorov- Smirnov  akan  digunakan  untuk  memilih  uji  yang
sesuai  dengan  menggunakan Net  P  rofit  Margin, Current R atio, Debt to Equity Ratio, Total Assets Turn over Ratio , dan E arnings Per Share . Tujuan utama  uji  normalitas  Smirnov  Kolmogorov  untuk membedakan  distribusi  data  dengan  distribusi normal  yang  dikonversi  SPSS  25  ke  format z- score .  (Sugiyono,  2017).  Data  penelitian  yang berdistribusi normal jika memiliki tingkat signifikansi  <  0,05;  jika  tidak,  itu  tidak terdistribusi secara normal (Raharjo, 2021).
4. Uji-t sampel berpasangan dapat digunakan sebagai uji  perbandingan  jika  data  survei  terdistribusi secara  normal  (Sugiyono,  2017).  Di  sisi  lain,  uji Wilcoxon  digunakan  jika  data  penelitian  tidak terdistribusi secara normal (Sugiyono, 2017).
5. Setelah  menyelesaikan  uji  perbandingan  akan terlihat  perbedaan  besar  atau  tidak  variasi  dalam kinerja  keuangan  sektor  hotel,  restoran,  dan pariwisata  di  pasar  saham  Indonesia  sebelum  dan sesudah wabah Covid-19.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Statistik deskriptif ini digunakan untuk menggambarkan variabel penelitian. Pada penelitian ini, 2018  dan  2019  digunakan  sebagai  sebelum  pandemi sementara  2020  dan  2021  sebagai  pada  saat  pandemi Covid-19.  Hal  ini  didasarkan  pada  kasus  Covid-19 pertama  yang  ada  di  Indonesia  terkonfirmasi  pada tanggal  2  Maret  2020  (Basri,  2020).  Dengan perbandingan  yang  setara  dua  tahun  sebelum  Covid-19 terdeteksi  di  Indonesia  dan  dua  tahun  pada  saat  Covid- 19 terdeteksi di Indonesia.

## Tabel 2.  Hasil Statistik Deskriptif
Rasio N  Minimum Maximum Rata -rata Std. Deviasi Net Profit Margin Sebelum 40  -7,55050 0,67054 - 0,14 1,21 Net Profit Margin Pada Saat 40  -39,94595 1,16968 - 0,54 6,34 Current Ratio Sebelum 40  0,71299 25,61462 3,46 4,98 Current Ratio Pada Saat 40  0,15464 12,04648 2,28 2,90 Debt to Equity Ratio Sebelum 40  0,02025 1,28365 0,60 0,34 Debt to Equity Ratio Pada Saat 40  0,03847 7,67516 0,99 1,29 Total Assets Turnover Sebelum 40  0,02315 2,95180 0,72 0,82
Total Assets Turnover Pada Saat 40  0,00418 1,36087 0,30 0,40 Earnings Per Share Sebelum 40  -32,02000 372,0000 0 46,3 8 81,09 Earnings Per Share Pada Saat 40  -397,00000 19,50000 - 59,5 5 85,09

## Sumber: Data sekunder diolah dari SPSS 25, 2023
Pada variabel Net Profit Margin , rata-rata sebelum pandemi adalah -0,14 yang artinya perusahaan memiliki kemampuan  untuk  menghasilkan  laba  bersih  sebesar  - 14%  dari  total  penjualan  yang  didapatkan  perusahaan. Namun pada saat pandemi terjadi penurunan yaitu -0,54 yang  artinya  perusahaan  memiliki  kemampuan  untuk menghasilkan  laba  bersih  sebesar  -54%  dari  total penjualan  yang  didapatkan  perusahaan.  Hasil  yang negatif  menandakan  bahwa  perusahaan  mengalami kerugian  dan  tidak  mendapatkan  keuntungan.  Nilai minimumnya  berubah dari  -7,55050  menjadi  -39,94595 sementara  nilai  maksimum  berubah  dari  0,67054 menjadi  1,16968,  dengan  standar  deviasi  1,21  menjadi 6,34. Melalui data statistik ini, dapat disimpulkan bawa Net  Profit  Margin pada  saat  pandemi  Covid-19 mengalami penurunan dari sebelum pandemi Covid-19. Pada variabel Current Ratio, rata-rata sebelum pandemi adalah  3,46  yang  artinya  bahwa  aset  lancar  yang dimiliki perusahaan sebesar 3,46 kali dari hutang lancar. Namun  pada  saat  pandemi  terjadi  penurunan  yaitu menjadi  2,28  yang  artinya  bahwa  aset  lancar  yang dimiliki perusahaan sebesar 2,28 kali dari hutang lancar. Nilai  minimumnya  berubah  dari  0,71299  menjadi 0,15464  sementara  nilai  maksimum  berubah  dari 25,61462  menjadi  12,04648,  dengan  standar  deviasi 4,98  menjadi  2,90.  Melalui  data  statistik  ini,  dapat disimpulkan bawa Current Ratio mengalami penurunan pada saat pandemi Covid-19.
Pada  variabel Debt  to  Equity  Ratio, nilai  rata-rata sebelum pandemi adalah 0,60 yang artinya setiap rupiah ekuitas pada entitas dapat  menjamin 0,60 rupiah  utang. Namun  pada  saat  pandemi  terjadi  peningkatan  yaitu menjadi  0,90  artinya  setiap  rupiah  ekuitas  pada  entitas hanya  dapat  menjamin  0,90  rupiah  utang.  Nilai minimumnya  berubah  dari  0,02025  menjadi  0,03847 sementara  nilai  maksimum  berubah  dari  1,28365 menjadi  7,67516,  dengan  standar  deviasi  0,34  menjadi 1,29. Melalui data statistik ini, dapat disimpulkan bawa Debt  to  Equity  Ratio pada  saat  pandemi  Covid-19 mengalami  peningkatan  atau  lebih  buruk  dari  sebelum pandemi Covid-19.
Pada variabel Total Assets Turnover, nilai rata-rata sebelum pandemi adalah 0,72 yang artinya setiap rupiah yang  diinvestasikan  pada  aset  tetap  akan  menghasilkan
pendapatan  sebesar  0,72.  Namun  pada  saat  pandemi terjadi penurunan yaitu menjadi 0,30 yang artinya setiap rupiah  yang  diinvestasikan  pada  aset  tetap  akan menghasilkan pendapatan sebesar 0,30. Nilai minimumnya  berubah  dari  0,02315  menjadi  0,00418 sementara  nilai  maksimum  berubah  dari  2,95180 menjadi  1,36087,  dengan  standar  deviasi  0,82  menjadi 0,40. Melalui data statistik ini, dapat disimpulkan bawa Total  Assets  Turnover pada  saat  pandemi  Covid-19 mengalami  penurunan  atau  lebih  buruk  dari  sebelum pandemi Covid-19.
Pada  variabel Earnings  Per  Share, nilai  rata-rata sebelum pandemi adalah 46,38 yang artinya kemampuan  perusahaan  meraih  keuntungan  dari  tiap lembar  sahamnya  adalah  4.638%.  Namun  pada  saat pandemi  terjadi  penurunan  yaitu  menjadi  -59,55  yang artinya kemampuan perusahaan meraih keuntungan dari tiap lembar sahamnya adalah -5.955%. Nilai minimumnya  berubah  dari  -32,02000  menjadi  - 397,00000  sementara  nilai  maksimum  berubah  dari 372,00000  menjadi  19,50000,  dengan  standar  deviasi 81,09  menjadi  85,09.  Melalui  data  statistik  ini,  dapat disimpulkan  bawa Earnings  Per  Share pada  saat pandemi  Covid-19  mengalami  penurunan  atau  lebih buruk dari sebelum pandemi Covid-19.
Uji  normalitas  yang  dipakai  dalam  penelitian  ini adalah  uji  Komlogorof-Smirnov.  Data  penelitian berdistribusi  normal  dengan  nilai  signifikansi  >  0,05, dengan  nilai  signifikansi  <  0,05  data  penelitian berdistribusi  normal  (Raharjo,  2021).  Jika  nilai signifikansi  berdistribusi  normal,  maka  uji  yang dilakukan  adalah  uji-t  sampel  berpasangan  sebaliknya bila  data  tidak  berdistribusi  normal,  maka  uji  yang dilakukan adalah Wilcoxon Signed Rank Test . Dalam tes yang dilakukan dengan uji Komlogrof-Smirnov, seluruh rasio menunjukkan hasil yang hampir sama.
Hasil  uji  normalitas  dengan  uji  Komlogorof- Smirnov  menunjukkan  bahwa Net  Profit  Margin, Current  Ratio , Debt  to  Equity  Ratio , Total  Assets Turnover dan Earnings  Per  Share memiliki  nilai signifikansi 0,000.  Hasil  ini dapat  membuktikan  bahwa hasil  yang  di  dapatkan  dari  analisis  ini  berdistribusi tidak  normal  (Ginting  &  Silitonga,  2019).  Maka  atas hasil  yang  diperoleh,  uji  beda  yang  akan  dilakukan dalam analisis berikutnya adalah Wilcoxon Signed Rank Test .  Pengujian  ini  juga  sering  sekali  dipakai  untuk melakukan  uji  beda  bagi  rasio  yang  berdistribusi  tidak normal.

## Uji Hipotesis
Kinerja  keuangan  bisnis  hotel,  restoran,  dan pariwisata  dalam  uji  beda  rata-rata  untuk  menganalisis saham-saham  yang  tercatat  di  Bursa  Efek  Indonesia sebelum  dan  sesudah  wabah  Covid-19  untuk  melihat perbedaan Wilcoxon Signed Rank Test yang digunakan. Tabel  4.2  menampilkan  temuan  uji  statistik  non parametrik  yang  dilakukan  dengan  menggunakan  SPSS 25  pada  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  di  industri  perhotelan,  restoran,  dan pariwisata sebelum dan pada saat wabah Covid-19.
Tabel 3. Hasil Uji Wilcoxon Signed Rank Test Indikasi  NPM CR DER TATO EPS Negative Ranks 35 34 13 39 34 Positive Ranks 5 6 27 1 6 Total 40 40 40 40 40 Z - 4,153 - 3,629 - 2,850 -5,229 - 5,094 Asymp. Sig (2- tailed ) 0,000  0,000  0,000 0,000 0,000
Sumber: Data sekunder NPM diolah dari SPSS 25,

## 2023
Berdasarkan  Tabel  4.2  nilai  Z Net  Profit  Margin adalah  -4,153  dan  Asymp.  Sig  (2  tailed)  adalah  0,000. Nilai signifikansi 0,00 < 0,05 menyimpulkan bahwa Net Profit  Margin (NPM)  saat  wabah  Covid-19  berbeda signifikan.  Perbedaan  yang  signifikan  ini  dikarenakan nilai  rata-rata  menurun  dari  -0,14  menjadi  -0,54. Semakin  besar penurunan  nilai rasio  ini,  maka semakin buruk  perubahan  yang  terjadi.  Hasil  hipotesis  pertama diterima  karena Net  Profit  Margin pada  saat  pandemi Covid-19  mengalami  penurunan  yang  signifikan  jika dipadankan dengan sebelum pandemi.
Nilai Current Ratio adalah -3,629 dan Asymp. Sig (2-tailed)  adalah  0,000.  Nilai  signifikansi  0,00  <  0,05 menyimpulkan  bahwa Current  Ratio (CR)  saat  wabah Covid-19 berbeda signifikan. Perbedaan yang signifikan ini  dikarenakan  nilai  rata-rata  menurun  dari  3,46 menjadi 2,28.  Semakin besar penurunan nilai rasio ini, maka  semakin  buruk  perubahan  yang  terjadi.  Hasil hipotesis kedua diterima karena Current Ratio pada saat pandemi Covid-19 mengalami penurunan yang signifikan jika dipadankan dengan sebelum pandemi.
Nilai  Z Debt  to  Equity  Ratio adalah  -2,850  dan Asymp. Sig (2- tailed ) adalah -2,850 untuk percobaan ini. Mengingat  nilai  signifikansi  antara  0,00  <  0,05,  maka Debt  to  Equity  Ratio (DER)  sebelum  dan  pada  saat
wabah  Covid-19  berbeda  signifikan.  Perbedaan  yang signifikan ini dikarenakan nilai rata-rata meningkat dari 0,60  menjadi  0,99.    Semakin  besar  peningkatan  nilai rasio  ini,  maka  semakin  buruk  perubahan  yang  terjadi. Hasil  hipotesis  ketiga  diterima  karena Debt  to  Equity Ratio pada  saat  pandemi  Covid-19  mengalami peningkatan  yang  signifikan  jika  dibandingkan  dengan sebelum pandemi.
Nilai  Z Total  Assets  Turnover adalah  -5,229  dan Asymp.  Sig (2- tailed )  adalah  0,00.  Terdapat  perbedaan yang  signifikan  antara Total  Assets  Turnover (TATO) sebelum  dan  pada  saat  wabah  Covid-19  nilai signifikansi  antara  0,00  <  dan  0,05.  Perbedaan  yang signifikan  ini  dikarenakan  nilai  rata-rata  menurun  dari 0,72 menjadi 0,30.  Semakin besar penurunan nilai rasio ini,  maka  semakin  buruk  perubahan  yang  terjadi.  Hasil hipotesis keempat diterima karena Total Assets Turnover pada  saat pandemi  Covid-19  mengalami penurunan  yang  signifikan  jika  dibandingkan  dengan sebelum pandemi.  Nilai Z Earnings Per Share adalah - 5,094 dan Asymp. Sig 0,000. Nilai signifikansinya 0,000 <  0,005,  dikatakan  terdapat  perbedaan  signifikan  pada Earnings Per Share (EPS) antara masa wabah Covid-19 dengan periode sebelumnya. Penurunan yang signifikan ini  dikarenakan  nilai  rata-rata  menurun  dari  46,38 menjadi  -59,55.    Semakin  besar  penurunan  nilai  rasio ini,  maka  semakin  buruk  perubahan  yang  terjadi.  Oleh sebab  itu  hasil  hipotesis  kelima  diterima  karena Earnings  Per  Share pada  saat  pandemi  Covid-19 mengalami penurunan yang signifikan jika dibandingkan dengan sebelum pandemi.
Perbedaan Net Profit Margin Sebelum dan Pada saat Pandemi Covid-19 Hasil  pengujian  H 1 menunjukkan  bahwa  terdapat penurunan Net Profit Margin pada saat pandemi Covid- 19.  Rendahnya  rasio Net  Profit  Margin disebabkan tingginya  pengeluaran  yang  harus  ditanggung  oleh entitas.  Pandemi  Covid-19  mengakibatkan  rasio Net Profit Margin pada sektor hotel, restoran, dan pariwisata mengalami penurunan yang cukup signifikan. Kebijakan mobilitas  yang  diterapkan  oleh  pemerintah  dengan pembatasan wisatawan untuk berwisata (Permenhumkam,  2020).  Pengurangan  pengunjung  ini menyebabkan  turunnya  pendapatan  dari  sektor  hotel, restoran dan pariwisata sehingga penjualan  bersih  yang dimiliki  perusahaan  juga  menurun  pada  saat  pandemic Covid-19. Hal ini menunjukkan pertumbuhan probabilitas perusahaan kurang  baik pada  saat pandemi Covid-19.
Bahkan dengan adanya inovasi yang dikembangkan  dalam  sektor  hotel  dan  resto  tidak terlihat  berpengaruh  untuk  menambah  pendapatan
entitas.  Entitas  tetap  mengalami  penurunan  yang  dapat dilihat  melalui  data  yang  dihasilkan  oleh  Jakarta International Hotels and Developments Tbk menunjukkan bahwa nilai Net Profit Margin mengalami penurunan  dari  0,10  menjadi  -0,10  dengan  selisih sebesar  0,20.  Begitu  juga  dengan  nilai Net  Prohotelfit Margin PT Hotel Sahid Jaya Internasional Tbk menurun dari -0,04 menjadi -0,77 dengan selisih 0,73. Hasil yang sama  juga  di  dapatkan  oleh  Atifah  dan  Fatimah  dalam penelitiannya bahwa terdapat penurunan rasio Net Profit Margin sebesar  -66,74%  pada  saat  pandemi  Covid-19. Dalam  penelitian  Atifah  dan  Ari  juga  dituliskan  bahwa terdapat 23 perusahaan yang mengalami penurunan dan hanya  terdapat  1  perusahaan  yang  meningkat  pada  saat pandemi (Atifah & Ari , 2022).
Perbedaan Current Ratio Sebelum dan Pada saat Pandemi Covid-19
Hasil  pengujian  H 2 menunjukkan  bahwa  terdapat penurunan Current  Ratio setelah pandemi.  Modal kerja yang  berkurang  menyebabkan  kewajiban  lancar  yang lebih  tinggi  untuk  memenuhi  tuntutan  operasi  bisnis pada  saat  pandemi.  Perusahaan  tidak  mengelola  aset lancarnya  dengan  cukup  optimal  sehingga  perusahaan harus  mencari  dana  dengan  pinjaman  kepada  pihak ketiga untuk memenuhi kebutuhan operasionalnya. Aset yang tidak mengalami penambahan, sementara pengeluaran dan kebutuhan pemeliharaan serta perbaikan  aset  tetap  dibutuhkan.  Penurunan  persentase ini  membuat  ada  kemungkinan  perusahaan  tidak  dapat membiayai atau membayar kewajiban. Dengan bertambahnya  nilai  hutang  jangka  pendek,  sementara aset  yang  dimiliki  tetap  akan  menyebabkan  nilai Current  Ratio menurun  yang  menyebabkan  perusahaan kurang mampu untuk melunasi kewajibannya.
Data  yang  dihasilkan  oleh  PT  Sanurhasta  Mitra Tbk menunjukkan bahwa nilai Current Ratio mengalami  penurunan  dari  16,17  menjadi  6,94  dengan selisih  sebesar  9,23.  Begitu  juga  dengan  nilai Current Ratio PT  Graha  Andrasentra  Propertindo  Tbk  menurun dari  3,56  menjadi  2,37  dengan  selisih  1,19.  Hasil  yang sama juga diperoleh oleh dalam penelitian Gunawan dan Titin  bahwa  terdapat  penurunan  sebesar  240,26%  pada september  2020  (Gunawan  R.  &  Titin,  2020).  Dalam penelitian  Gunawan  dan  Titin  juga  disebutkan  bahwa penurunan  nilai Current  Ratio juga  disebabkan  oleh penurunan  jumlah  kunjungan  wisatawan  ke  Indonesia yang  menyebabkan  perusahaan  tidak  mampu  untuk mendapatkan  penghasilan  dari  kegiatan  operasional sehingga  mengharuskan  perusahaan  untuk  melakukan pinjaman  untuk  keperluan  perbaikan  dan  pemeliharaan aset serta keperluan operasional.
Perbedaan Debt to Equity Ratio Sebelum dan Pada saat Pandemi Covid-19
Hasil  pengujian  H 3 menunjukkan  bahwa  terdapat peningkatan Debt  to  Equity  Ratio pada  saat  pandemic Covid-19.  Kemampuan  perusahaan  untuk  mendapatkan pendanaan  dari  pihak  luar  berkurang  sehingga perusahaan  meningkatkan  pendanaan  melalui  pinjaman jangka  panjang  maupun  jangka  pendek.  Nilai  rasio  ini naik dibandingkan dengan Debt to Equity Ratio sebelum pandemi berdasarkan rata-rata. Oleh sebab itu perusahan akan meningkatkan liabilitas perusahaan untuk mendanai pengeluaran yang dibutuhkan oleh perusahaan untuk  bertahan  dalam  masa  pandemi.  Hal  ini menyimpulkan  bahwa  solvabilitas  perusahaan  kurang baik  di  masa  pandemi  Covid-19.  Pendanaan  yang diterima dari kreditur perseroan meningkat dibandingkan  sebelum  Covid  19.  Hutang  emiten  di industri  perhotelan,  restoran,  dan  pariwisata  di  BEI meningkat  secara  signifikan  di  masa  Covid-19 dibandingkan sebelum pandemi Covid-19.
Data  yang  dihasilkan  oleh  PT  Destinasi  Tirta Nusantara Tbk menunjukkan bahwa nilai Debt to Equity Ratio mengalami  peningkatan  dari  1,22  menjadi  5,12 dengan  selisih  sebesar  3,91.  Begitu  juga  dengan  nilai Debt  to  Equity  Ratio PT  Fast  Food  Indonesia  Tbk meningkat  dari  1,00  menjadi  2,43  dengan  selisih  1,43. Dalam  penelitian  dibahas  bahwa  meningkatnya  rasio Debt  to  Equity  Ratio dari  93,36%  menjadi  125,05% yang menunjukkan menurunnya kemampuan perusahaan  untuk  mendapatkan  tambahan  dari  kreditur dalam industri hotel restoran dan pariwisata  (Esomar & Chritianty,  2021).  Meningkatnya  nilai Debt  to  Equity Ratio menujukkan  bahwa  perusahaan  kurang  mampu mengelola hutang jangka panjang dengan baik.
Perbedaan Total Assets Turnover Sebelum dan Pada saat Pandemi Covid-19
Hasil  pengujian  H 4 menunjukkan  bahwa  terdapat penurunan Total  Assets  Turnover pada  saat  pandemi. Pengurangan  pendapatan  yang  dialami  sebagian  besar bisnis hotel, restoran dan pariwisata antara 2018 hingga 2021,  namun  aset  perusahaan  yang  telah  ada kemungkinan mengalami penurunan khususnya dibagian  aset  tetap.  Dengan  berkurangnya  pengunjung pada saat Covid-19 mengakibatkan penurunan pendapatan  dan  jumlah  aset  juga  menurun  tentunya rasio  ini  juga  akan  berkurang.  Kurangnya  kegiatan operasional  yang  disebabkan  penurunan  pengunjung membuat aset yang dimiliki tidak mengalami perputaran.  Maka  industri  perhotelan,  restoran,  dan pariwisata  memiliki  total  perputaran  investasi  yang kurang baik pada masa pandemi.
Data  yang  dihasilkan  oleh  PT  Bayu  Buana  Tbk menunjukkan  bahwa  nilai Total  Assets  Turnover mengalami  penurunan  dari  2,78  menjadi  0,73  dengan selisih  sebesar  2,05.  Begitu  juga  dengan  nilai Total Assets Turnover PT Pioneerindo Gourmet Internasional Tbk  menurun  dari  2,04  menjadi  1,14  dengan  selisih 0,90.  Hasil  yang  sama  juga  di  peroleh  Aiyyuffi  dan rekan dalam penelitiannya bahwa Total Assets Turnover mendapatkan  kesimpulan  yang  negatif  dengan  angka koefisien  beta  -0,566  yang  menunjukkan  perusahaan hotel,  restoran  dan  pariwisata  mendapatkan  kesusahan finansial  yang  berakibat  pada  penyusutan  kesusahan finansial (Aiyyuff, Evana, & Edwin, 2022).
Perbedaan  EPS  Sebelum  dan  Pada  saat  Pandemi Covid-19
Hasil  pengujian  H 5 menunjukkan  bahwa  terdapat penurunan Earnings  Per  Share setelah  pandemi. Pendapatan  yang  diperoleh  perusahaan  turun  akibat permintaan  dari  konsumen  yang  semakin  sedikit. Dengan  berkurangnya  wisatawan  dari  domestik  dan mancanegara menyebabkan penghasilan perusahaan dari penjualan  jasa dan produk  menurun  secara drastis. Jika dibandingkan  dengan  rata-rata  saham  yang  beredar  di publik  walaupun  jumlahnya  sama  akan  menyebabkan menurunnya Earning  Per  Share  Ratio yang  diperoleh perusahaan. Dengan menurunnya rasio ini menyimpulkan  bahwa  kinerja  dalam  aktivitas  pasar perusahaan berkurang.
Data yang dihasilkan oleh PT Sona Topas Tourism Industry  Tbk  menunjukkan  bahwa  nilai Earnings  Per Share mengalami  penurunan  dari  304  menjadi  -285 dengan  selisih  sebesar  589.Begitu  juga  dengan  nilai Earnings  Per  Share PT  Pembangunan  Jaya  Ancol  Tbk menurun  dari  140  menjadi  -209  dengan  selisih  349. Dalam  penelitian  Zuyandita  dan  Efni  menyimpulkan bahwa  terdapat  perbedaan  yang  signifikan  pada  kinerja keuangan  dalam  sektor  hotel,  restoran  dan  parwisata. Perbedaan  yang  mengakibatkan  penurunan  kinerja keuangan  dengan  nilai  signifikasi  yang  lebih  kecil  dari 0,05 (Zuyandita & Efni, 2022). Dengan menunnya nilai Earnings  Per  Share  Ratio menujukkan  bahwa perusahaan kurang mampu mengelola kinerja keuangan perusahaan dalam aktivitas pasar.

## 5. PENUTUP

## 5.1 KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  pengujian  analisis  kinerja keuangan sebelum dan ada saat pandemi Covid-19 pada industri  hotel,  restoran  dan  pariwisata  di  BEI  terdapat penurunan  kinerja  keuangan.  Rasio Net  Profit  Margin dalam  sektor  ini  mengalami  penurunan  kinerja keuangan  yang  signifikan  dikarenakan  penurunan
pendapatan  secara  drastis  akibat  larangan  wisatawan domestik  maupun  mancanegara  untuk  berkunjung  dan berwisata ke Indonesia. Rasio Current Ratio mengalami penurunan  kinerja  keuangan  karena  kenaikan  liabilitas jangka  pendek  untuk  memenuhi  kebutuhan  operasional perusahaa.  Rasio  Debt  to Equity  Ratio mengalami penurunan  diakibatkan  jumlah  liabilitas  yang  dimiliki perusahaan  cenderung  bertambah  karena  kurangnya pendanaan dari pihak luar. Rasio Total Assets Turnover mengalami penurunan kinerja keuangan karena berkurangnya  pendapatan  serta  aset  yang  berkurang seperti  kas  dan  persediaan  untuk  memenuhi  kegiatan operasional. Rasio  Earnings  Per  Share mengalami penurunan  kinerja  keuangan  dikarenakan  pendapatan yang  diperoleh  perusahaan  menurun,  bahkan    jika saham  yang  beredar  tetap  namun  pendapatan  yang menurun.

## 5.2 SARAN
Berdasarkan hasil analisis dari penelitian ini, maka penulis  ingin  memberikan  saran  kepada  penelitian mendatang  untuk  memperluas  sampel  penelitian  dan rasio  yang  digunakan,  sehingga  hasil  penelitian  lebih komprehensif  lagi  terkait  dengan  perkembangan keuangan  perusahaan  sebelum  dan  pada  saat  pandemi Covid-19. Diharapkan pada penelitian selanjutnya dapat menggunakan  indikator  kegiatan  ekonomi  lainnya sebagai  variabel  penelitian,  agar  hasil  yang  diperoleh lebih  fleksibel  dan  dapat  menggambarkan  kinerja keuangan sesungguhnya. Bagi perusahaan yang bergerak  dalam  bidang  hotel,  restoran  dan  pariwisata sebaiknya  dapat  membuat  strategi  ketika  menghadapi situasi  tidak  terduga  yang  menyebabkan  kurangnya permintaan  konsumen  di  bidang  ini.  Covid-19  dapat menjadi pembelajaran dalam menentukan strategi untuk mempertahankan kinerja keuangan yang baik. Perusahaan juga harus memperhatikan aliran masuk dan keluar  keuangan  dengan  baik,  misalnya  dengan menggunakan  aset  yang  ada  dengan  bijak  dan  sesuai dengan  kebutuhan  perusahaan.  Dalam  sektor  hotel, retoran  dan  pariwisata  dapat  membuat  inovasi  strategi marketing  yang  terbaru  untuk  menyesuaikan  produk atau  jasa  yang  dijual  dalam  menghadapi  pandemi  agar penjualan yang stabil.
Perusahaan dapat
memberdayakan kecanggihan internet untuk memasarkan  produk  dan  jasa  yang  mereka  tawarkan. Hal  ini  diperlukan  untuk  mempertahankan rasio  net profit  margin , total  assets  turnover dan earnings  per share.

## DAFTAR PUSTAKA
Aisyah,  N.  N.,  Kristanti,  F.  T.,  &  Zultilisna,  D.,  2017,
Pengaruh Rasio  Likuiditas, Rasio  Aktivitas, Rasio Profitabiltas,  Dan  Rasio  Leverage  Terhadap Financial Distress, E-Proceeding Of Management : Vol.4 .
Aisyiah,  N.,  Darminto  ,  &  Husaini  ,  A.,  2013,
Pengukuran Kinerja Keuangan Perusahaan Menggunakan  Metode  Rasio  Keuangan  Dan Metode  Eva  (Economic  Value  Added), Jurnal Administrasi Bisnis , 110.
Aiyyuff,  Evana,  E.,  &  Edwin,  H.,  2022, Pengaruh Total Assets Turnover, Net Profit
Margin,Leverage,  Likuiditas,  Arus  Kas  Operasi Terhadap Kesulitan  Keuangan , Jurnal Sosial Dan Teknologi (Sostech), 4.
Ati,  N.  P.,  Bagia,  I.  W.,  &  Suwendra,  I.  W.,  2018,
Analisis Penurunan Pendapatan Sektor Pariwisata, Manajemen, 4.
Atifah,  R.,  &  Ari  ,  F.  N.,  2022, Analisis  Rasio Profitabilitas  Sebelum  Dan  Selama  Pandemi Covid-19 Pada Perusahaan Sektor Hotel, Restoran Dan Pariwisata, Jurnal Cakrawala Ilmiah, 11. Basri.,  2020,  , Kementrian  Keuangan  Republik
Indonesia , Retrieved  From  Wfh  Di  Tengah Pandemi Covid-19 : Juni 11 Https://Www.Djkn.Kemenkeu.Go.Id/Kpknl- Jakarta1/Baca-Artikel/13177/Wfh-Di-Tengah-
Pandemi-Covid- 19.Html#:~:Text=Kasus%20covid%2d19%20perta ma%20di,Pada%20tanggal%202%20maret%2020 20.
Bei,  B.  E.,  2022, Pariwisata,  Hotel  Dan  Restoran , Retrieved From Idn Financials: Https://Www.Idnfinancials.Com/Id/Company/Indu stry/Tourism-Restaurant-And-Hotel-66
Binus,  2022,    I novasi  Perhotelan  Berdampingan Dengan Pandemi , Binus University , 1. Bps, 2021, Perkembangan Pariwisata Dan Transportasi  Nasional  November  2020, Jakarta: Badan Pusat Statistik.
Chasanah,  A.  N.,  &  Adhi,  D.  K.,  2017, Pengaruh Antara Total Asset Turnover, Return On Asset Dan Net  Profit  Margin  Terhadap  Perubahan  Laba ,  3,
Stie Semarang.
Crew, I., 2020, 5 Cara Strategis Agar Bisnis Restoran
Bertahan  Di  Tengah  Wabah  Corona ,  Retrieved From  Interactive:  Https://Interactive.Co.Id/Blog/5- Cara-Strategis-Agar-Bisnis-Restoran-Bertahan-Di- Tengah-Wabah-Corona-196.Html
Darmawan,  A.,  Pengaruh  Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan  Profitabilitas  Terhadap  Harga  Saham, Stei Ekonomi , 91-92.
Data,  K.  A.,  2020, Cara  Uji  Normalitas  Spss  Dan Ketentuan Penggunaannya . Retrieved From Gema Statistika: November 3, Https://Gamastatistika.Com/2020/11/03/Cara-Uji- Normalitas-Spss-Dan-Ketentuan-Penggunaannya/
Esomar,  M.  J.,  &  Chritianty,  R.,    2021, Dampak Pandemi  Covid-19  Terhadap  Kinerja  Keuangan, Jurnal Konsep Bisnis Dan Manajemen, 231-232.
Fatimah,  A.  N.,  Prihastiwi,  D.  A.,  &  Islamiyatun,  L., 2021,    Analisis  Perbedaan  Laporan  Keuangan Tahunan Pada Perusahaan Lq45 Sebelum Dan Saat Pandemi  Covid-19,  Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan Bisnis Vol. 6, 49.
Ginting,  M.  C.,  &  Silitonga,  I.  M.,  2019, Pengaruh Pendanaan  Dari  Luar  Perusahaan  Dan  Modal Sendiri  Terhadap  Tingkat  Profitabilitas  Pada Perusahaan  Property  And  Real  Estate  Yang Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia, Jurnal Manajemen , 5.
Gunawan,  G.,  Suranti,  N.  M.,  &  Fathoroni,  F.,  2020, Variations Of Models And Learning Platforms For Prospective  Teachers  During  The  Covid-19 Pandemic Period ,   Indonesian Journal Of Teacher Education, 61-70.
Gunawan,  R.,  &  T.  R.,    2020,    Kinerja  Keuangan  Sub
Sektor Hotel, Restoran, Dan Pariwisata Pada Bursa Efek  Indonesia  Sebelum  Dan  Selama  Pandemi Covid-19,  Fakultas  Ekonomi  Universitas  17 Agustus 1945 Samarinda, 6.
Harahap,  S.  S.,  2018, Analisis  Kritis  Atas  Laporan Keuangan, Jakarta: Rajagrafindo Persada. Hery.,  2017, Analisis  Laporan  Keuangan  Integrated And Comprehensive Edition, Jakarta: Grasindo. Indrawati,  S.  M.,  2021, Merekam  Pandemi  Covid-19 Memahami  Kerja  Keras  Pegawal  Apbn, Jakarta: Menteri Keuangan Indonesia.
Kasmir. (2017). Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: Pt Rajagrafindo Persada.
Kurniasih,  E.  P.,  2020, Dampak  Pandemi  Covid  19 Terhadap  Penurunan  Kesejahteraan  Masyarakat Kota Pontianak , Prosiding Seminar Akademik. Kurniawan,  R.,  &  Damayanti,  F.,  2022, Analisa Laporan  Keuangan  Sebelum  Dan  Sesudah Pandemi  Covid  19  Pada  Perusahaan  Rokok  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia , Jaakfe Untan.
Marpaung,  A.  M.,  Hadi,  C.  S.,  &  Marpaung,  S.,  2022,
Dampak  Pandemi  Covid  19  Terhadap  Kegiatan Usaha  Sektor  Pariwisata  Dan  Angkatan  Kerja  Di Kota  Bogor ,  Institut  Bisnis  Dan  Informatika Kesatuan Permenhumkam., 2020, Penghentian Sementara Bebas Visa  Kunjungan  Dan Visa Kunjungan Saat. In M. H. Indonesia, Peraturan Menteri Hukum Dan Hak Asasi  Manusia  Republik Indonesia (P. 4),  Jakarta:
Menteri Hukum Dan Hak Asasi Manusia Republik Indonesia.
Pramesty,  D.  G.,    2020, Pengaruh  Perputaran Persediaan  Dan  Debt  To  Equity  Ratio  Terhadap Return On Asset Ratio, Akuntansi Syariah, 24. Premananda,  N.  L.,  2021, Prediksi  Keberlangsungan Perusahaan  Sub  Sektor  Hotel,  Restoran  Dan Pariwisata  Di  Era  Pandemi  Covid-19 ,  Pariwisata Budaya:  Jurnal  Ilmiah  Pariwisata  Agama  Dan Budaya, 158.
Raharjo, S.,  2021, Spss Indoneia , Retrieved From Cara Melakukan  Uji  Normalitas  Kolmogorov-Smirnov Dengan Spss: Februari 19, Http://Www.Spssindonesia.Com/2014/01/Uji- Normalitas-Kolmogorov-Smirnov-Spss.Html Roslita,  E.,  &  Hartono,  A.,  2017, Esensi  pengaruh Investment Opportunity Set, Profitabilitas
Solvabilitas,  Dan  Likuiditas  Terhadap  Return Saham Perusahaan Manufaktur , Esensi , 7.
Said, S., 2018, Analisis Kinerja Keuangan Berdasarkan Rasioprofitabilitas  Dan  Rasio  Aktivitas  Pada  PT. Bintang  Mujur  Abadi  Makassar, Makassar: Universitas Muhammadiyah Makassar. Seto,  A.  A.,  &  Septianti,  D,.  2019, Dampak  kenaikan Harga Tiket Pesawat Terhadap Return Dan Harg a Saham Pada PT. Garuda Indonesia  Tbk Di Bursa Efek Indonesia, Urnal Ilmiah Ekonomi , 1-7.
Subramanyam,  K.  R.,  2014, Financial  Statement Analysis Eleveth Edition. New York: Mcgraw-Hill Education.
Sugiyono,  2017, Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D, Bandung: Alfabeta, CV. Sujarweni,  W.,  2015, Metodologi  Penelitian  V, Yogyakarta: Pustaka baru press.
Sutra, F. M., & Mais, R. G., 2019, Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Financial Distress Dengan Pendekatan  Altman  Z-Score  Pada  Perusahaan Pertambangan  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek Indonesia  Tahun  2015-2017 ,  47,  Sekolah  Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Jakarta Indonesia
University, B., 2022, Inovasi Perhotelan Berdampingan Dengan Pandemi, Binus University , 1.
Violandani,  D.  S.,  2021, Analisis  Komparasi  Rasio Keuangan  Sebelum  Dan  Selama  Pandemi  Covid- 19  Pada  Perusahaan  Terbuka  Yang  Terdaftar Pada Indeks Lq45 , 7-8.
Wany,  E.,  Martyasari,  V.,  Ismangil,  &  Prayitno,  B., 2021, Pengaruh  Finacial  Performance  Terhadap Stock Price Di Era Pandemi Covid-19 Perusahaan Farmasi  Di  Indonesia , Universitas  Wijaya Kusuma Surabaya , 390.
Wicaksono,  S.  S.,  2020,. Analisis  Dampak  Pandemi Covid-19  Terhadap  Bisnis  Hotel  Syariah  Di Yogyakarta , 40, Program Studi Ekonomi Islam
Widodo,  L.,  2021, Cnbc  Indonesia .  Retrieved  From Berita Market: Januari 25), Https://Www.Cnbcindonesia.Com/Market/202101 25150721-17-218547/Resmi-Mulai-Hari-Ini-Bei-
Kelompokkan-Emiten-Di-12-Sektor
Zuyandita,  S.,  &  E.  C.,  2022, Analisis  Perbandingan Rasio  Profitabilitas  Dan  Economic  Value  Added (Eva) Untuk Mengukur Kinerja Keuangan
Perusahaan  Sub  Sektor  Pariwisata  Restoran  Dan Hotel Yang Terdaftar Di Bei Sebelum Dan Selama
Masa Pandemi Covid-19 ,  Jurnal Ecogen, 7.