Analysis Of Capital Structure, Company Size, Profitability, On Firm Value
Analisis  Struktur  Modal,  Ukuran  Perusahaan,  Profitabilitas,  Terhadap  Nilai Perusahaan
Hilmy Nuryana 1* , Nor Norisanti 2, Resa Nurmala 3 Universitas Muhammadiyah Sukabumi 1,2,3 hilmynuryana0@gmail.com 1 , nornorisanti@ummi.ac.id 2 , resanurmala@ummi.ac.id 3
* Corresponding Author

## ABSTRACT
The purpose of this study is to determine the effect of Capital Structure, Company Size, and Profitability on Company Value in the company for the period 2015 quarter I – 2022 quarter IV. The population in this study is the financial statements of PT. Tri Banyan Tirta Tbk. The object of this study is Capital Structure (X1),  Company  Size  (X2),  Profitability  (X3),  and  Company  Value  (Y).  The  research  method  used  is descriptive and associative with a quantitative approach. The data analysis techniques used in this study are statistical and descriptive, which use a number of tests such as classical assumption tests consisting of  normality  tests,  multiple  linear  regression  analysis,  multiple  correlation  coefficients,  determination coefficients, hypothesis tests (t tests) using SPSS applications and horizontal analysis. The results showed that  from  the  t-test  (partial)  Capital  Structure  partially  showed  results  of  2.101  where  t-count  was 2.101> t-table 2.042 with a significance value of 2.101, Next, Company Size shows the t-count <t-table (0.472<2.042)  with  a  significance  value  of  0.640,  next  for  Profitability  it  shows  the  t-count  <t-table (2.156>2.042) with a significance value of 0.040. The conclusion is that Capital Structure partially has a positive  and  significant  influence  on  Company  Value,  while  Company  Size  has  a  negative  and insignificant  influence  on  Company  Value  then  Profitability  has  a  positive  and  significant  influence  on Company Value.
Keywords : Capital Structure, Company Size, Profitability, Company Value

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  periode  2015  triwulan  I -  2022  triwulan  IV. Populasi dalam penelitian ini adalah laporan keuangan PT. Tri Banyan Tirta Tbk. Objek dalam penelitian ini  adalah  Struktur  Modal  (X1),  Ukuran  Perusahaan  (X2),  Profitabilitas  (X3),  dan  Nilai  Perusahaan  (Y). Metode penelitian yang digunakan adalah deskriptif dan asosiatif dengan pendekatan kuantitatif. Teknik analisis  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  statistik  dan  deskriptif,  yang  menggunakan beberapa  pengujian  seperti  uji  asumsi  klasik  yang  terdiri  dari  uji  normalitas,  analisis  regresi  linier berganda, koefisien korelasi berganda, koefisien determinasi, uji hipotesis (uji t) dengan menggunakan aplikasi  SPSS  dan  analisis  horizontal.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  dari  uji  t  (parsial)  Struktur Modal  secara  parsial  menunjukkan  hasil  sebesar  2,101  dimana  t-hitung  2,101  >  t-tabel  2,042  dengan nilai  signifikansi  2,101,  selanjutnya  untuk  Ukuran  Perusahaan  menunjukkan  hasil  t-hitung  <  t-tabel (0,472  <  2,042)  dengan  nilai  signifikansi  0,640,  selanjutnya  untuk  Profitabilitas  menunjukkan  hasil  t- hitung < t-tabel (2,156 > 2,042) dengan nilai signifikansi 0,040. Kesimpulannya adalah Struktur Modal secara  parsial  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan,  sedangkan  Ukuran Perusahaan  memiliki  pengaruh  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  Nilai  Perusahaan  kemudian Profitabilitas memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
Kata kunci: Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Nilai Perusahaan

## 1. Pendahuluan
PT.Tri  Banyan  Tirta  Tbk.  Merupakan  perusahaan  yang  berbasis  di  Indonesia  yang bergerak  dalam  bidang  produksi  air  mineral  yang  berdiri  pada  3  Juni  1997  dan  memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 1997,PT. Tri Banyan Tirta Tbk, bergerak dalam bidang
industri air mineral (air minum) dalam kemasan plastik, makanan, minuman dan pengalengan / pembotolan  serta  industri  bahan  kemasan,  Saat  ini  kegiatan  utama  ALTO  adalah  produsen AMDK (Air Minum DalamKemasan) denganmerek ALTO, TOTAL, dan produk air alkali dengan merek TOTAL 8+.

## Gambar 1. PDB Industri Makanan dan Minuman
Sumber: (Data Indonesia.id,2023)
Berdasarkan gambar 1 diatas, Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat, produk domestik bruto  (PDB)  atas  dasar  harga  konstan  (ADHK)  industri  makanan  dan  minuman  mengalami peningkatan, Mulai dari tahun 2015 sektor ini terus mengalami peningkatan, pada tahun 2019 mengalami  peningkatan  yang  cukup  signifikan  dari  tahun  sebelumnya,  Pada  tahun  2020 walaupun  pada  saat  itu  sedang  mengalami  pandemi,  sektor  makanan  dan  minuman  tidak mengalami penurunan sama sekali, masih mengalami kenaikan walaupun tidak signifikan.
Sektor makanan dan minuman dipilih karena pertumbuhan perusahaan makanan dan minuman  semakin  pesat  di  berbagai  daerah  Indonesia,  Berbagai  macam  bisnis  yang  dapat dijadikan investasi dalam bentuk saham salah satunya bisnis dibidang makanan dan minuman, Sektor makanan dan minuman dipilih sebagai alat analisis karena memegang peranan penting dalam memenuhi kebutuhan konsumen karena sektor makanan dan minuman bergerak dalam bidang konsumsi, Meningkatnya pertumbuhan jumlah penduduk di Indonesia, meningkatkan kebutuhan  akan  makanan  dan  minuman  mengalami  peningkatan,  Karakteristik  masyarakat yang  gemar  berbelanja  makanan,  dapat  membantu  dalam  mempertahankan  sektor  dengan baik, Ini mengakibatkan investor tertarik untuk menanamkan modalnya pada sektor makanan dan minuman karena prospek yang begitu bagus dan cenderung diminati oleh investor.
Pentingnya  nilai  perusahaan  membuat  investor  dan  kreditur  lebih  selektif  dalam berinvestasi dan menyalurkan kredit kepada masyarakat, Nilai perusahaan akan memberikan sinyal positif kepada investor ketika berinvestasi dalam suatu bisnis, sedangkan bagi kreditur, nilai perusahaan mencerminkan kemampuan bisnis untuk membayar hutang sehingga Kreditur tidak takut memberikan pinjaman kepada perusahaan tersebut (Tumangkeng, 2018).
Terdapat  banyak  faktor  yang  dapat  menentukan  nilai  suatu  bisnis  dari  mana  faktor- faktor  ini  dapat  digunakan  untuk  mengukur  apakah  suatu  bisnis  dalam  keadaan  baik  atau buruk, Faktor-faktor seperti struktur modal, ukuran perusahaan, dan profitabilitas merupakan proksi  untuk  menentukan  nilai  perusahaan,  Struktur  modal  ini  diperlukan  untuk  melihat kapasitas usaha, karena akan berhubungan dan mempengaruhi tingkat risiko yang ditanggung pemegang  saham  dan  tingkat  pengembalian  atau  tingkat  pengembalian  yang  diharapkan, Struktur  modal  yang  sesuai  merupakan  tujuan  utama  perusahaan  agar  peningkatan  nilai
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 PDB 540,76 585,79 639,83 690,46 744,17 775,91 775,1 813,06 0 200 400 600 800 1000 PDB Industri  Makanan  dan Minuman
perusahaan dapat tercapai, Struktur modal merupakan total rasio utang terhadap ekuitas yang dapat  diukur  dengan  menggunakan  rasio  DER  (debt-to-equity)  sebagai  komponen  atau  rasio utang  jangka  panjang  terhadap  ekuitas  (ekuitas),  saham  preferen  dan  saham  biasa) sebagaimana  ditentukan,  oleh  perusahaan,  Dalam  beberapa  penelitian  nilai  perusahaan sebelumnya, hasilnya beragam, Ada pendapat yang berasal dari penelitian yang dilakukan oleh (Rehman,  2016)  dalam  penelitian  (Muzdalifah  &  Soekotjo,  2018)  bahwa  Struktur  Modal berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan
Dengan  demikian,  struktur  modal  mempengaruhi  nilai  perusahaan  karena  semakin banyak  hutang  yang  digunakan,  semakin  rendah  pajak  yang  dibayarkan,  semakin  rendah hutang  yang  dimilikinya,  Faktor  lain  yang  mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  adalah  Ukuran Perusahaan,  ukuran  perusahaan  dianggap  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  karena semakin besar ukuran atau skala perusahaan maka semakin mudah memperoleh pendanaan internal maupun eksternal, Ukuran  perusahaan dinyatakan positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan  menurut  (Pratiwi,,  et  al,  2016),  Namun  ukuran  perusahaan  menurut  penelitian (Rumondor,  R.,  M.  Maryam,  2015)  dinyatakan  negatif  dan  tidak  signifikan  terhadap  nilai perusahaan, Maka semakin banyak dana yang diperoleh suatu perusahaan akan mendukung biaya  operasional  suatu  perusahaan  dengan  maksimal  dan  akan  meningkatkan  nilai perusahaan  tersebut,  Selain  struktur  modal  dan  ukuran  perusahaan,  faktor  yang mempengaruhi  nilai  perusahaan  dapat  dilihat  dari  keuntungan  yang  diperoleh  perusahaan atau  yang  disebut  dengan  Profitabilitas,  Profitabilitas  adalah  jumlah  laba  bersih  yang  dapat diperoleh perusahaan dari menjalankan aktivitasnya, Profitabilitas menurut (Kurniasari, 2017) Profitabilitas  merupakan  faktor  yang  perlu  mendapat  perhatian  khusus  karena  untuk mempertahankan eksistensinya, suatu bisnis harus dalam keadaan menguntungkan Profitabilitas  dipilih  karena  terdapat  perbedaan  dari  hasil  penelitian  terdahulu, Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Sabrin,  Buyung,  S,  Dedy  T.,  S,  2016)  menunjukan  bahwa profitabilitas berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan, Sedangkan profitabilitas menurut (Herawati, 2013) menyatakan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan,  Maka  semakin  baik  pertumbuhan  profitabilitas  perusahaan  berarti  prospek perusahaan  di  masa  depan  dinilai  semakin  baik,  artinya  nilai  perusahaan  juga  akan  dinilai semakin  baik  di  mata  investor.  Harga  saham  di  Indonesia  banyak  mengalami  penurunan  di berbagai sektor, salah satunya adalah perusahaan PT.Tri Banyan Tirta Tbk. Harga saham PT.Tri Banyan Tirta Tbk mengalami penurunan di setiap tahun nya. Berikut harga saham closing price PT.Tri Banyan Tirta Tbk dan laba bersih PT,Tri Banyan Tirta Tbk, Tahun 2015 – 2022.

## Gambar 2. Harga saham closing price dan laba bersih PT,Tri Banyan
Dari gambar diatas dapat kita ketahui bahwa closing price harga saham PT.Tri Banyan Tirta  Tbk.  mengalami  fluktuasi  bahkan  mengalami  penurunan  yang  cukup  signifikan  pada setiap tahun nya, seperti yang sudah dijelaskan diatas bahwa Ketika harga saham naik maka nilai perusahaan pun ikut naik bahkan sebaliknya jika harga saham menurun nilai perusahaan
pun ikut menurun dan menurut beberapa penelitian terdahulu terdapat berbagai faktor yang dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan  seperti  struktur  modal,  ukuran  perusahaan.dan profitabilitas.

## Rumusan Masalah
Berdasarkan  uraian  latar  belakang  di  atas,  maka  dapat  dirumuskan  beberapa  masalah sebagai berikut:
1. Bagaimana Analisis Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Nilai Perusahaan pada perusahaan PT.Tri Banyan Tirta Tbk.
2. Bagaimana  pengaruh Struktur  Modal terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan  PT.Tri Banyan Tirta Tbk.
3. Bagaimana  pengaruh Ukuran  Perusahaan terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  perusahaan PT.Tri Banyan Tirta Tbk.
4. Bagaimanapengaruh Profitabilitas terhadap  Nilai  perusahaan  pada  perusahaan  PT.Tri Banyan Tirta Tbk.
2. Tinjauan Pustaka

## Pengertian Manajemen Keuangan
Penulis mengunakan manajemen keuangan sebagai grand theory Penelitian ini, untuk memperoleh  gambaran  yang  lebih  jelas  maka  dapat  di  lihat  Terlebih  dahulu  pengertian manajemen  keuangan.  Manajemen  Keuangan  menurut  (Sutrisno,  2017)  adalah  semua kegiatan bisnis yang berkaitan dengan cara mengumpulkan modal, menggunakan modal dan mengelola  aset  sejalan  dengan  tujuan  bisnis  secara  keseluruhan.  Menurut  (Musthafa,  2017) adalah sebuah tindakan dalam pengambilan keputusan dari keputusan pembiayaan kebijakan dividen  dan  keputusan  pembagian  laba.  Menurut  (Fahmi,  2014)  mengemukakan  bahwa manajemen  keuangan  adalah  seni  dan  ilmu  yang  mempelajari  dan  membahas  bagaimana seorang manajer mengkoordinasikan sumber daya perusahaan untuk mencari dan mengelola dana dengan tujuan menghasilkan laba.

## Nilai Perusahaan.
Nilai  perusahaan  menurut  (Hery,  2017)  Nilai  perusahaan  merupakan  sejauh  mana suatu  perusahaan  berhasil  mencapai  tujuannya,  maka  nilai-nilai  perusahaan  akan  digunakan sebagai bagian dari keberhasilan menjalankan bisnis dengan tujuan untuk dapat membangun kepercayaan dan kemakmuran bagi para investor.
Adapun  nilai  perusahaan  menurut  (S,Indrarini,  2019)  Nilai  perusahaan  merupakan persepsi  investor  terhadap  tingkat  keberhasilan  manajer  dalam  mengelola  sumber  daya perusahaan  yang  dipercayakan  kepada  mereka,  yang  seringkali  dikaitkan  dengan  harga saham.berikutnya  akan  dijelaskan  terkait  dengan  indikator  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan dapat diambil menurut. (D. S. Indrarini., 2019).

## Market to Book Assets Ratio
Market to Book Assets Ratio yaitu ekspektasi pasar tentang nilai dari peluang investasi dan pertumbuhan perusahaan yaitu perbandingan antara nilai pasar dengan nilai buku aset.

## Struktur Modal
Adapun  Struktur  Modal  menurut  (Husnan,  S,  &  Pudjiastuti,  2015)  mengemukakan bahwa  Perusahaan  yang  baik  harus  mampu  mengoptimalkan  struktur  modalnya,  Struktur
modal  yang  optimal  dapat  dicapai  jika  perusahaan  dapat  menggunakan  ekuitas  dan  utang jangka  panjangnya  secara  rasional  atau  optimal.  Sturktur  Modal  menurut  (Fahmi,  2015) menjelaskan bahwa Struktur Modal merupaka ngambaran dari bentuk rasio keuangan suatu perusahaan  yaitu  antara  kepemilikan  utang  jangka  panjang  (Long  Term  Debt)  dan  ekuitas (Shareholder's Equity) yang merupakan sumber sumber keuangan utama bagi perusahaan.
Menurut (Ross, Stephen. A., Westerfield, R.W., dan Jaffe, 2010) dalam penelitian (Fitri Amelia,  2019)  menyatakan  bahwa  Komposisi  utang  dan  ekuitas  suatu  perusahaan  dalam struktur modalnya dapat diukur berdasarkan dua rasio, yaitu rasio total utang dan rasio utang terhadap ekuitas.

## Ukuran Perusahaan
Adapun  menurut  (Agustian,  2018)  Ukuran  Perusahaan  dilihat  dari  bidang  kegiatan telah aktif, Ukuran perusahaan dapat ditentukan berdasarkan total penjualan, total aset, dan rata-rata penjualan.
Menurut  (Putu  Ayu  Widiastari  dan  Gerianata  Wirawan  Yasa,  2018)  mengemukakan bahwa  Ukuran  perusahaan  adalah  skala  dimana  ukuran  perusahaan  dapat  diklasifikasikan, diukur  dengan  total  aset,  volume  penjualan,  nilai  saham,  dll.  Adapun  rumus  perhitungan ukuran perusahaan menurut (Hartono, 2013) adalah sebagai berikut:

## Ln = (Logaritma Natural)

## Profitabilitas
Profitabilitas  menurut  (Hery,  2018)  Profitabilitas  adalah  merupakan  rasio  yang menggambarkan  kemampuan  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba  melalui  semua kemampuan  dan  sumber  daya  yang  dimilikinya,  yaitu  yang  berasal  dari  kegiatan  penjualan, penggunaan  aset,  maupun  penggunaan  modal.  Adapun  profitabilitas  menurut  (Fahmi,  2015) Rasio  profitabilitas  ukuran  efektivitas  manajemen  secara  umum  dinyatakan  sebagai  ukuran laba yang dicapai relative terhadap pendapatan dan investasi, Semakin baik rasio profitabilitas maka  semakin  baik  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  untuk  memperoleh  laba  yang tinggi. Rumus profitabilitas menurut (Hery, 2018) dapat diukur menggunakan berbagai rasio, antara lain yaitu menggunakan:

## Return on Assets
Return On Assets merupakan rasio yang menunjukkan seberapa besar kontribusi aset dalam  menciptakan  laba  bersih.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur seberapa besar jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam  total  aset.  Rasio  ini  dihitung  dengan  membagi  laba  bersih  dengan  total  aset,  Berikut adalah rumus yang digunakan untuk menghitung Return on Assets (Hery, 2018:193).

## Kerangka Penelitian
Berikut adalah gambarparadigma penelitian:

## Gambar 3. Kerangka Penelitian Penelitian
Hipotesis Penelitian
Berdasarkan kerangka penelitian dan paradigma penelitian yang telah dijelaskan diatas, maka hipotesis dapat dirumuskan sebagai berikut:
H1: Struktur Modal berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. H2: Ukuran Perusahaan berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
H3: Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## 3. Metode Penelitian
Pada  penelitian  ini  penulis  menggunakan  pendekatan  Manajemen  Keuangan.  Dalam penelitian  ini  objek  penelitiannya  adalah  pengaruh  Struktur  Modal,  Ukuran  Perusahaan, Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  dengan  variable  penelitian  yang  dilakukan menggunakan variable bebas yaitu Struktur Modal (X!), Ukuran Perusahaan(X2), Profitabilitas (X3), dan variable terikat Nilai Perusahaan (Y), penelitian ini di lakukan pada perusahaan PT.Tri Banyan  Tirta  Tbk.  “Metode  penelitian  yang  digunakan    pada  hakekatnya  adalah  cara  ilmiah untuk  memperoleh  pengetahuan  yang  ditujukan  dan  kegunaan  tertentu”  dapat  dilihat  dari kalimat  yang  dimaksud  dengan  metode  Penelitian  adalah  cara  menemukan  jawaban  dan memecahkan masalah memperoleh kesimpulan dan fakta yang akurat dan jelas.

## 4. Hasil Dan Pembahasan Statistik Deskriptif Variabel
Analisis statistik deskripsi yang akan di jelaskan terdiri dari nilai minimal, maksimal, rata- rata dan simpangan baku. Data sekunder yang diperoleh pada laporan keuangan perusahaan PT,Tri  Banyan  Tirta  Tbkyang  terdaftar  di  BEI  yang  melaporkan  secara  berturut-turut melaporkan laporan keuangan data triwulan selama delapan tahun di BEI pada priode 2015- 2022 (1 perusahaan x 4 laporan per triwulan x 8tahun= 32 data perusahaan).Deskripsi variabel yang digunakan dalam penelitian ini disajikan sebagai berikut.
Tabel 1. Statistik Deskriptif Variabel N Minimum  Maximum  Mean Std. Deviation Struktur Modal (X1) 32  1,00 2,05 1,5016 ,28196 Ukuran Perusahaan (X2) 32  27,65 27,79 27,7431 ,03505
Profitabilitas (X3) 32  ,00 ,06 ,0146 ,01274 Nilai Perusahaan (Y) 32  218,21 509,32 391,2366  78,49515 a. Struktur Modal
Rata-rata Struktur Modal dari perusahaan PT,Tri Banyan Tirta Tbk yang diukur dengan Total Hutang di bagi dengan TotalEkuitasmemiliki nilai minimum 1,00,nilai maksimum 2 ,05 ,nilai rata-rata untuk keseluruhan sebesar 1 ,5016 dengan standar deviasi sebesar 0 , 28196.
b. Ukuran Perusahaan
Rata-rata  Ukuran  Perusahaan  PT,Tri  Banyan  Tirta  Tbkyang  diukur  dengan  Ln_(Total Aktiva)memiliki  nilai  minimum  27 ,65 ,nilai  maksimum 27,79 ,nilai  rata-rata  untuk keseluruhan sebesar 27,7431dengan standar deviasi sebesar 0, 03505.
c. Profitabilitas
Rata-rata jumlah Profitabilitas dari perusahaan PT,Tri Banyan Tirta Tbk yang diukurdengan menggunakan  laba  Bersih  Setelah  Pajak  di  bagi  Total  Aset  dikali  100%memiliki  nilai minimum 0,00 nilai maksimum 0,06 ,nilai rata-rata untuk keseluruhan sebesar ,0146dengan standar deviasi sebesar 0,01274.
d. Nilai Perusahaan
Rata-rata jumlah Nilai perusahaan yang di proksikan pada Price to Book Value dari PT,Tri Banyan Tirta Tbkyang diukur dengan menggunakan Harga Saham per Lembar Saham di bagi Nilai Buku per Lembar Saham memiliki nilai minimum 218,21,nilai maksimum 509,32,nilai rata-rata untuk keseluruhan sebesar 391,2366dengan standar deviasi sebesar 78,49515.

## Uji Normalitas Data
Uji  normalitas  data  bertujuan  untuk  memastikan  bahwa  data  berdistribusi  secara normal, uji normalitas menggunakan metode P-Plot , histogram dan dikuatkan kembali dengan metode kolmogorov-smirnov dapat dideteksi dengan memperhatikan nilai signifikan jika nilai didapatkan  >0,05  maka  data  berdistribusi  secara  normal  (Ghozali,  2016).  Hasil  disajikan sebagai berikut ini.
Tabel 2. Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Setelah Outlier Data Keterangan N Nilai Z KolmogorovS mirnov Signifikan Kriteria Untandardized Residual 32 0.085 0.200 Normal
Sumber data, diolah 2023
Pada tabel diatas diketahui bahwa nilai signifikansi sebesar 0,200 >0,05 yang artinya data  menunjukan  tidak  ada  pengganggu  dan  berdistribusi  secara  normal.  Data  berdistribusi normal,  menunjukan  titik-titik  dalam  P-P  plot  akan  terletak  di  dekat  garis  diagonal.  hal  ini menunjukkan  bahwa  distribusi  data  cenderung  mengikuti  distribusi  normal.  kemudian  pada gambar  Grafik  distribusi  juga  dapat  memberikan  indikasi  visual  tentang  apakah  data terdistribusi  secara  normal.  Grafik  distribusi,  seperti  histogram  atau  density  plot,  dapat menunjukkan  pola  lonceng  atau  kurva  simetris  yang  menandakan  distribusi  normal (Ghozali.,2016).

## Koefisien Korelasi
Koefisien  korelasi  berganda  bertujuan  untuk  mengetahui  tingkat  korelasi Debt  to Equity  Ratio(X1),  Ukuran  Perusahaan(X2),  Return  On  Asset  (X3) dan  Nilai  Perusahaan  (Y) dengan  acuan  beberapa  interprestasi.  Hasil  perhitungan  yang  telah  diperoleh  kemudian diberikan interprestasi terhadap kuatnya hubungan tersebut dengan menggunakan pedoman yang telah dikemukakan oleh (Sugiyono, 2022).
Tabel 3. Pedoman Interpretasi Koefisien Korelasi Interval Koefisien Koefisien Korelasi 0,00-0,199 Sangat Rendah 0,20-0,399 Rendah 0,40-0,599 Sedang 0,60-0,799 Kuat 0,80-1,000 Sangat Kuat Sumber: (Sugiyono,2022)
Hasil  perhitungan  koefisien  korelasi  antara debt  to  equity  ratio  ratioratio,  ukuran perusahaan, return on asset dan nilai perusahaan. Menurut (Sugiyono, 2022) apabila nilai Sig. F change  <  0,05  maka  terdapat  hubungan  secara  signifikan  dan  berkorelasi  dan  sebaliknya apabila  nilai  Sig.  F  >  0,05  maka  tidak  terdapat  hubungan  secara  signifikan  atau  tidak berkorelasi. Hasil dengan menggunakan SPSS 26 sebagai berikut:
Tabel 4. Koefisien Korelasi Berganda Model R R Square Adjusted R Square Std.  Error  of  the Estimate 1 0,500 a 0,250 0,169 71,546 Predicator : (Constant), Return on Asset (X3), Ukuran Perusahaan (X2), Debt to Equity Ratio (X1)
Dependent Variabel : Nilai Perusahaan (Y) Sumber : Diolah Peneliti, 2023 ( Menggunakan Sofware SPSS 26)
Dari data yang telah diolah menggunakan SPSS dapat dilihat bahwa dari nilai R sebesar sebesar 0,500, menurut interpretasi yang diungkapkan Sugiyono (2022) jika nilai R 0,40-0,599 artinya memiliki tingkat korelasi sedang. Sehingga dapat disimpulkan bahwa variable debt to equity  ratio, ukuran  perusahaan dan  profitabilitas secara  bersama-sama  (simultan)  terdapat hubungan pada nilai perusahaan dan memiliki korelasi sedang.
Tabel 5. Analisis Regresi Berganda Variabel B Std. Error t Sig. Konstanta -4692,177 10397,452 -,451 ,655 Struktur Modal (X1) 97,566 46,444 2,101 ,045 Ukuran Perusahaan(X2) 176,807 374,318 ,472 ,640 Profitabilitas (X3) 2179,803 1011,242 2,156 ,040
Pada tabel 5 diatas akan dibahas hasil persamaan regresi dibawah ini.
Y =-4692,177 +97,566(X1) + 176,807(X2) + 2179,803 (X3) + e
a. Nilai konstata bernilai negatif sebesar -4692,177 berarti jika variabel independen Struktur Modal, ukuran perusahaan dan Profitabilitas, dianggap konstan (0%) atau tidak mengalami perubahan,  maka  nilai  perusahaan  yang  diproksikan  oleh price  to  book  value pada  PT,Tri Banyan Tirta Tbk sebesar -4692,177.
b. Hasil menunjukan nilai koefisien sebesar 97,566 (X1) nilai menunjukan positif artinya jika Struktur  Modal mengalami  kenaikan  sebesar  satuan  dan  variabel  lain  diasumsikan  tetap maka  Nilai  perusahaan  yang  diproksikan  oleh Price  to  Book  Value akan  naik  sebesar 97,566.Tanda positif menggambarkan adanya hubungan searah antara variabel independen dan variabel dependen, menunjukkan pengaruh yang sejalan antara keduanya.
c. Hasil menunjukan nilai koefisien sebesar 176,807(X2) nilai menunjukan positif artinya jika Ukuran  Perusahaan  mengalami  kenaikan  sebesar  satuan  dan  variabel  lain  diasumsikan tetap maka Nilai perusahaan yang diproksikan oleh price to book value akan naik sebesar 176,807.Tanda  positif  menggambarkan  adanya  hubungan  searah  antara  variabel independen dan variabel dependen, menunjukkan pengaruh yang sejalan antara keduanya.
d. Hasil menunjukan nilai koefisien sebesar 2179,803(X3) nilai menunjukan positif artinya jika Profitabilitas mengalami kenaikan sebesar satuan dan variabel lain diasumsikan tetap maka Nilai  perusahaan  yang  diproksikan  oleh price  to  book  value akan  naik  sebesar 2179,803.Tanda  positif  menggambarkan  adanya  hubungan  searah  antara  variabel independen dan variabel dependen, menunjukkan pengaruh yang sejalan antara keduanya.

## Hasil Uji-t
Uji-t  di  lakukan  untuk  mengetahui  pengaruh  antar  variabel  penelitian  dan  untuk membuktikan hipotesis yang terbentuk, dengan cara memperhatikan nilai p-value (siq.) jika < 0,05  dan  nilai t-hitung > t-tabel ,maka  dapat  diartikan  ada  pengaruh  secara  signifikan  variabel bebas terhadap terikat (Ghozali, 2016).
Tabel 6. Uji-t (Pengaruh Parsial) Variabel t Sig. Konstanta -,451 ,655 Struktur Modal (X1) 2,101 0,045 Ukuran Perusahaan (X2) ,472 0,640 Profitabilitas (X3) 2,156 0,040 Sumber: data diolah, 2023 a. Variabel Struktur Modal
Hasil  pengujian  diketahui  nilai t- hitung sebesar  2,101  dan  t- tabel sebesar  2,042  dengan  nilai signifikan  sebesar  0,045<α;0,05.  Artinya  uji  t  statistik  (t- hitung )  lebih  besar  dari  nilai  (t- tabel)
(2,101>2,042)  dan  menunjukan  signifikan.  Maka  H0  ditolak  dan  menerima  Ha.  Ada pengaruh  yang  signifikan  struktur  modal  terhadap  nilai  perusahaan  pada  PT.Tri  Banyan Tirta Tbk periode 2015-2022 Triwulan 1 sampai Triwulan 4 . H1 Diterima.
b. Variabel Ukuran Perusahaan Hasil  pengujian  diketahui  nilai t- hitung sebesar  0,472  dan  t- tabel sebesar  2,042  dengan  nilai signifikan  sebesar  0,640>α;0,05.  Artinya  uji  t  statistik  (t- hitung )  lebih  kecil  dari  nilai  (t- tabel)
(0,640<2,042)  dan  menunjukan  tidak  signifikan.  Maka  H0  diterima  dan  menolak  Ha.Tidak ada  pengaruh  yang  signifikan  Ukuran  Perusahaan  terhadap  nilai  perusahaanpada  PT,Tri Banyan Tirta Tbk periode 2015-2022 Triwulan 1 sampai Triwulan 4 . H2 Ditolak.
c. Variabel Profitabilitas
Hasil  pengujian  diketahui  nilai t- hitung sebesar  2,156dan  t tabel sebesar  2,042  dengan  nilai signifikan  sebesar  0,040<α;0,05.  Artinya  uji  t  statistik  (t- hitung )  lebih  besar  dari  nilai  (t- tabel)
(2,156>2,042)  dan  menunjukan  signifikan.  Maka  H0  ditolak  dan  menerima  Ha.  Ada pengaruh yang signifikan Profitabilitas terhadap nilai perusahaanpada PT,Tri Banyan Tirta Tbk periode 2015-2022 Triwulan 1 sampai Triwulan 4 . H3 Diterima.

## Pembahasan
Hasil analisis akan di jelaskan satu persatu dari setiap pengaruh antar variabel Struktur Modal , ukuran  perusahan ,Profitabilitas terhadap  Nilai  perusahaan.  Dari  ketiga  hipotesis  yang diusulkan  terdapat  2  hipotesis  diterima  dan  1  hipotesis  terbukti  ditolak.  Dijabarkan  sebagai berikut:
Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai perusahaan pada PT.Tri Banyan Tirta Tbk Diketahui dari hasil uji statistik terbukti ada pengaruh signifikan positif Struktur Modal terhadap Nilai perusahaan yang di proksikan oleh price to book value pada perusahaan PT,Tri Banyan Tirta Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dengan memperhatikan nilai p-value (Siq.)  sebesar  0,045<0,05  dengan  nilai  t-statistik  sebesar  2,101  yang  menunjukkan  pengaruh secara positif. Dari hasil penelitian ini mendukung penelitian sebelumnya yang telah dilakukan
oleh Bharawati (2021), Imanah (2020), (Dewi & Sudiartha, 2017) yang menemukan hasil bahwa Struktur modal yang diproksikan oleh Struktur Modal berpengaruh signifikan positif terhadap Nilai Perusahaan. Semakin tinggi Struktur Modal yang ditanggung oleh perusahaan maka dapat meningkatkan Nilai perusahaan pada PT,Tri Banyan Tirta Tbk.
Temuan  dari  studi  ini  menegaskan  bahwa  perbandingan  hutang  terhadap  ekuitas (Struktur Modal) memiliki dampak yang signifikan dan positif terhadap nilai perusahan dalam hal  ini Nilai  Perusahaan .  Hasil  ini  mengungkap  bahwa  ketika  nilai  Struktur  Modal  suatu perusahaan  meningkat,  kualitas  perusahaan  juga  ikut  meningkat.  Kemampuan  perusahaan dalam mengelola keseimbangan antara pinjaman dan pemilik modal akan memungkinkannya untuk mengoptimalkan penilaian nilai perusahaan (Imanah.,2020). Dengan demikian, Struktur Modal memainkan peran penting dalam menentukan nilai perusahaan, yang pada gilirannya menarik respons positif dari para investor, mendorong minat mereka untuk berinvestasi dalam saham  perusahaan  tersebut.  Dengan  jumlah  investor  yang  bertambah,  hal  ini  dapat mendorong  kenaikan  harga  saham,  menyebabkan  peningkatan  nilai  perusahaan  secara keseluruhan (Imanah.,2020).
PT  Tri  Banyan  Tirta  Tbk  memiliki  Struktur  Modal  yang  tinggi,  artinya  perusahaan menggunakan  lebih  banyak  hutang  daripada  ekuitas.  Ini  dapat  menunjukkan  bahwa perusahaan  memanfaatkan  leverage  (hutang)  untuk  mendanai  pertumbuhan  dan  investasi yang  menguntungkan.  Kebijakan  ini  dapat  meningkatkan  Nilai  Perusahaan  karena pertumbuhan yang didukung oleh hutang cenderung meningkatkan nilai perusahaan. Seperti yang telah dijelaskan di atas bahwa investor percaya dan tertarik bahwa perusahaan mampu mengelola utangnya dengan baik untuk mencapai pertumbuhan yang berkelanjutan dan laba yang lebih tinggi, mereka mungkin bersedia membayar Nilai Perusahaan yang lebih tinggi. Ini dapat  terjadi  ketika  Struktur  Modal  yang  tinggi  dianggap  sebagai  strategi  yang  bijak  untuk meningkatkan keuntungan jangka panjang perusahaan.

## Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai perusahaan PT.Tri Banyan Tirta Tbk
Diketahui  dari  hasil  uji  statistik  terbukti  tidak  ada  pengaruh  signifikan  Ukuran perusahaan  terhadap  Nilai  perusahaan  yang  di  proksikan  oleh price  to  book  value pada perusahaan  PT.Tri  Banyan  Tirta  Tbk  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia,dengan memperhatikan nilai p-value sebesar 0,640>0,05 dengan nilai t-statistik sebesar 0,472<2.042. Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Kadek  Ayu  Yogamurti Setiadewi, 2017), Astuti & Yadnya (2019); Hidayat, (2019); Murtini et al., (2019) dan (Sari dan Ayu.,2019)  yang  menemukan  bahwa  Ukuran  Perusahaan  tidak  berpengaruh  signifikan terhadap  Nilai  Perusahaan.Semakin  besar  ukuran  maka  tidak  berdampak  signifikan  dalam meningkatkan Nilai perusahaan pada PT.Tri Banyan Tirta Tbk.
Sebelum memutuskan untuk menginvestasikan modalnya ke dalam suatu perusahaan, investor biasanya tidak hanya mempertimbangkan jumlah aset yang dimiliki oleh perusahaan atau  besar  kecilnya  suatu  perusahaan.  Lebih  sering,  mereka  cenderung  fokus  pada  evaluasi kinerja  keuangan  yang  terdokumentasi  dalam  laporan  keuangan  perusahaan  yang  telah dipublikasikan  (Budi  &  Maryono.,2022).  Selain  itu,  aspek  reputasi  perusahaan  juga  menjadi sorotan penting bagi investor karena reputasi ini dapat diperkuat melalui kegiatan Corporate Social Responsibility (CSR). Melalui kegiatan ini, citra dan posisi perusahaan dapat ditingkatkan di mata masyarakat.
Ukuran perusahaan tidak berdampak pada meningkatnya nilai perusahaan juga dapat dilihat  dari  lingkungan  Ekonomi,  di  tengah  kondisi  ekonomi  tertentu,  ukuran  perusahaan mungkin  tidak  secara  langsung  memengaruhi  Nilai  Perusahaan.  Misalnya,  dalam  kondisi  di mana investor lebih memperhatikan faktor-faktor lain seperti stabilitas keuangan, model bisnis yang  solid,  atau  proyeksi  pertumbuhan,  ukuran  perusahaan  bukan  faktor  utama  yang mempengaruhi Nilai Perusahaan pada perusahaan PT,Tri Banyan Tirta Tbk.
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai perusahaan PT.Tri Banyan Tirta Tbk.
Diketahui  dari  hasil  uji  statistik  terbukti  ada  pengaruh  signifikan  positif  Profitabilitas (ROA) terhadap Nilai perusahaan yang di proksikan oleh price to book value pada perusahaan PT, Tri Banyan Tirta Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dengan memperhatikan nilai p- value sebesar 0,040< 0,05 dengan nilai t-statistik sebesar 2,156 yang menunjukkan pengaruh secara positif. Dari hasil penelitian ini mendukung penelitian sebelumnya yang telah dilakukan oleh  (Luthfiana,  2023),  Ilyas  dan  Hertati  (2022)  yang  menemukan  hasil  bahwa  Profitabilitas berpengaruh signifikan positif terhadap Nilai perusahaan pada perusahaan PT,Tri Banyan Tirta Tbk.Semakin baik ROAyang yang dihasilkan oleh perusahaan maka dapat meningkatkan Nilai perusahaan pada PT,Tri Banyan Tirta Tbk.
Pemahaman dari temuan ini menggambarkan bahwa ketika Profitabilitas (ROA) suatu perusahaan semakin tinggi, maka kualitas perusahaan tersebut juga semakin meningkat secara substansial. Profitabilitas yang mencatat angka positif menunjukkan bahwa dari total aset yang digunakan  untuk  menjalankan  operasionalnya,  perusahaan  mampu  menghasilkan  laba  yang menguntungkan.  Semakin  tingginya  laba  yang  berhasil  dihasilkan  oleh  perusahaan  akan menjadi  kontributor  penting  bagi  peningkatan  nilai  dari  perusahaan  itu  sendiri.  Sebuah perusahaan  dengan  nilai  yang  tinggi  akan  menjadi  daya  tarik  yang  kuat  bagi  investor  dan potensial  investor,  mendorong  mereka  untuk  terus  melakukan  investasi  dalam  perusahaan tersebut.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tingkat  Profitabilitas  yang  tinggi  bukan  hanya mencerminkan kinerja keuangan yang kuat, tetapi juga membangun ketertarikan yang besar dari  para  pemegang  saham  dan  pihak  yang  berpotensi  berinvestasi  dalam  pertumbuhan perusahaan (Imanah.,2020).
Hal  ini  dikarenakan  perusahaan  PT.Tri  Banyan  Tirta  Tbk  yang  dianggap  mampu menjaga  kestabilan  dan  laba  yang  cenderung  meningkat  maka  akan  menaikan  nilai perusahaan.  Meningkatnya  price  to  book  value  di  pasar    berarti  meningkat  pula  nilai perusahaan    dimata  investor.  Yang  dapat  menjaga  kestabilan  dan  laba  yang  cenderung meningkat maka akan menaikan harga saham perusahaan.

## 5. Penutup Kesimpulan
Terdapat kesimpulan dari hasil penelitian yang telah dilakukan sebagai berikut.
1. Secara umum nilai Struktur Modal mengalami penurunan namun secara keseluruhan masih dianggap  kurang  baik  karena  nilai  struktur  modal  diatas  satu  yang  artinya  perusahaan memiliki  terlalu  banyak  utang  dibandingkan  dengan  ekuitasnya  sehingga  mempengaruhi struktur modalperusahaan yang mengalami fluktuatif.
2. Selanjutnya Ukuran Perusahaan mengalami penurunan yang artinya kondisi ini kurang baik. Karena perusahaan yang berskala besar biasanya memiliki jumlah kekayaan yang signifikan dan meningkat secara menerus dalam bentuk total aset. Kemudian secara keseluruhan
3. Profitabilitas meningkat, semua angka profitabilitas cenderung rendah karena semuanya di bawah  lima  persen,  menandakan  bahwa  perusahaan  tidak  efisien  dalam  memanfaatkan asetnya untuk meningkatkan profit. Kondisi ini disebabkan oleh kenaikan total aset namun penurunan laba bersih yang dinilai rendah dalam return on asset perusahaan.
4. Kemudian  terdapat  pengaruh  positif  signifikan  struktur  modal  terhadap  Nilai  perusahaan PT.Tri Banyan Tirta Tbk, yang artinya ketika Struktur Modal perusahaan meningkat maka di ikuti dengan meningkatnya nilai perusahaan PT. Tri Banyan Tirta Tbk triwulan I - IV Laporan Keuangan  Tahun  2015-2022.  Terbukti  tidak  ada  pengaruh Ukuran  Perusahaan terhadap nilai  perusahaan  pada  PT.Tri  Banyan  Tirta  Tbk,  yang  artinya Ukuran  Perusahaan tidak berdampak  pada  meningkatkan  nilai  perusahaan  PT.Tri  Banyan  Tirta  Tbk  triwulan  I - IV Laporan  Keuangan  Tahun  2015-2022.  Terdapat  pengaruh  signifikan  positif Profitabilitas terhadap  Nilai  perusahaanpada  PT.Tri  Banyan  Tirta  Tbk,  yang  artinya  ketika Profitabilitas
yang  dihasilkan  perusahaan  meningkat  maka  berdampak  pada  meningkatnya  Nilai Perusahaan PT.Tri Banyan Tirta Tbk triwulan I - IV Laporan Keuangan Tahun 2015-2022.

## Saran
Dengan memperhatikan hasil dari penelitian ada beberapa saran untuk pihak investor, pihak perusahaan dan  penelitian mendatang antara lain:

## Saran untuk Investor
Saat  berinvestasi  dalam  PT  Tri  Banyan  Tirta  Tbk,  beberapa  saran  yang  dapat dipertimbangkan oleh investor adalah:
1. Analisis  Laporan  Keuangan:  Teliti  laporan  keuangan  perusahaan.  Evaluasi  pendapatan, biaya,  profitabilitas,  serta  struktur  modal  (termasuk  Debt  to  Equity  Ratio)  untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang kesehatan keuangan perusahaan.
2. Pahami  Model  Bisnis:  Pelajari  model  bisnis  perusahaan.  Pahami  strategi  bisnis,  pangsa pasar,  dan  keunggulan  kompetitif  yang  dimiliki  perusahaan  untuk  memastikan keberlanjutan dan potensi pertumbuhan ke depan.
3. Evaluasi  Manajemen:  Tinjau  kualitas  manajemen  perusahaan.  Pengetahuan  dan keterampilan  manajemen  dapat  menjadi  faktor  kunci  dalam  kesuksesan  jangka  panjang perusahaan.
4. Perhatikan Risiko: Kenali risiko yang terkait dengan industri atau bisnis perusahaan. Evaluasi risiko  operasional,  keuangan,  dan  faktor  eksternal  yang  dapat  mempengaruhi  kinerja perusahaan.

## Saran untuk Perusahaan
1. Diharapkan  bahwa  perusahaan  PT,Tri  Banyan  Tirta  Tbk  memiliki  kemampuan  untuk mengelola utang dengan optimal guna membangun keyakinan investor untuk berinvestasi. Hal ini karena tingginya nilai Debt to Equity Ratio (DER) juga bisa mencerminkan kebutuhan perusahaan akan pendanaan jangka panjang dari pihak kreditur guna mendukung proyek- proyek  strategis  dan  meningkatkan  volume  penjualan.  Melalui  strategi  ini,  perusahaan dapat memperoleh keuntungan yang lebih besar, yang pada akhirnya akan meningkatkan laba  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan.  Dengan  kata  lain,  mengelola  hutang  dengan  baik tidak  hanya  berarti  membangun  kepercayaan  investor,  tetapi  juga  merupakan  langkah strategis  yang  mendukung  pertumbuhan  jangka  panjang  dan  pencapaian  tujuan  bisnis perusahaan.
2. Diharapkan bahwa perusahaan PT,Tri Banyan Tirta Tbk melakukan evaluasi ulang strategi alokasi sumber daya. Jika ukuran perusahaan tidak terkait erat dengan peningkatan nilai, alokasi  dana  dan  sumber  daya  perlu  disesuaikan  untuk  fokus  pada  inisiatif  yang memberikan nilai tambah yang lebih substansial bagi perusahaan.
3. Diharapkan bahwa perusahaan PT,Tri Banyan Tirta Tbk untuk meningkatkan daya tarik bagi investor,  disarankan  bagi  perusahaan  untuk  mengambil  langkah-langkah  konkret  yang mencakup  peningkatan  profit  margin  dan  pemeliharaan  perputaran  aktiva  pada  tingkat yang  optimal.  Peningkatan  profit  margin  (ROA),  yang  merujuk  pada  perbedaan  antara pendapatan dan biaya, membutuhkan analisis mendalam terhadap biaya produksi, efisiensi operasional, dan strategi penetapan harga agar setiap penjualan menghasilkan keuntungan yang  lebih  besar.  Di  samping  itu,  pemeliharaan  perputaran  aktiva  yang  tepat  berarti perusahaan  harus  mampu  mengelola  asetnya  secara  efisien  agar  dapat  menghasilkan pendapatan  yang  maksimal  dari  setiap  aset  yang  dimiliki.  Ini  melibatkan  pengelolaan persediaan,  piutang,  dan  investasi  dengan  hati-hati  untuk  memastikan  bahwa  aset-aset tersebut tidak hanya dimiliki, tetapi juga memberikan kontribusi yang signifikan terhadap pendapatan perusahaan.

## Saran untuk Penelitian selanjutnya
1. Penelitian  selanjutnya  dapat  memperluas  dan  mempertimbangkan  penelitian  yang  lebih mendalam terhadap faktor-faktor lain yang mungkin memengaruhi nilai perusahaan selain dari  struktur  modal,  ukuran  perusahaan,  dan  profitabilitas.  Misalnya,  dengan menambahkan variabel bebas seperti efisiensi operasional, manajemen risiko, inovasi, atau strategi pemasaran perusahaan.
2. Melakukan  perbandingan  dengan  perusahaan  sejenis  di  industri  yang  berbeda  untuk melihat  apakah  hubungan  antara  struktur  modal,  ukuran  perusahaan,  dan  profitabilitas dengan nilai perusahaan berbeda di berbagai sektor industri.

## Daftar Pustaka
Agustian, W. N. dan W. M. (2018). Improving Corporate Values Through the Size of Companies and Capital Structures. ICOBEST , 255–257.
Fahmi.  (2014).  Analisis  Rasio  Profitabilitas  Pada  CV  Surya  Indah  Perkasa  Di  Tanjung  Redeb.
MAMEN (Jurnal Manajemen) , 4. https://journal.literasisains.id/index.php/mamen/article/view/21
Fahmi, I. (2015). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan Ke-2. Alfabeta. Fahmi, I. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab (Vol.5). Alfabeta. Fitri Amelia, M. A. (2019). Pengaruh Struktur Modal dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Sebagai  Variabel  Intervening. JURNAL  STEI
EKONOMI , 28 . https://ejournal.stei.ac.id/index.php/JEMI/article/view/260/177 Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8). Cetakan ke VIII.
Hartono., J. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedelapan. BPFE. Herawati, T. (2013). Pengaruh Kebijakan Deviden, Kebijkan Hutang dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi Fakultas Ekonomi. Universitas Negeri Padang . Hery. (2017). Analisis Laporan Keuangan (Intergrated and Comprehensive Edition). Grasindo. Hery. (2018). Analisis Laporan Keuangan. PT. Grasindo. Husnan,  S.,  &  Pudjiastuti,  E.  (2015). Dasar  -  Dasar  Manajemen  Keuangan  Edisi  Ketujuh. UPP STIM YKPN.
Indrarini.,  D.  S.  (2019). Nilai  Perusahaan  Melalui  Kualitas  Laba:  Good  Governance  dan Kebijakan Perusahaan.
Indrarini, S. (2019). Nilai Perusahaan Melalui Kualitas Laba (Good Governance dan Kebijakan Perusahaan). Scopindo. Kadek Ayu Yogamurti Setiadewi, I. B. A. P. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap  Profitabilitas  Dan  Nilai  Perusahaan. E-Jurnal  Manajemen  Unud . http://download.garuda.kemdikbud.go.id/article.php?article=1370510&val=989&title=P engaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Kasmir. (2018). Analisis Laporan Keuangan . Kurniasari, M. P. (2017). Kurniasari, M. P. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen. , 6 .
Luthfiana, D. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai
Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi , 12 . http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5367/5396
Musthafa. (2017). Peran Capital Adequacy Ratio (CAR), Non Performing Financing Ratio (NPF), Dan Financing To Deposit Ratio (FDR) Perbankan Syariah Di Indonesia Periode 2015-2020 (Studi  Pada  Perbankan  Umum  Syariah  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode 2015-2020). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan , 5. http://download.garuda.kemdikbud.go.id/article.php?article=2454975&val=13139&title
=Peran Capital Adequacy Ratio Car Non Performing Financing Ratio Npf Dan Financing To  Deposit  Ratio  Fdr  Terhadap  Profitabilitas  Perbankan  Syariah  Di  Indonesia  Periode
2015-2
Muzdalifah,  A.,  &  Soekotjo,  H.  (2018).  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  (SIZE),  Debt  to  Equity Ratio,  Return  On  Asset  dan  Debt  to  Asset  Ratio  Terhadap  Price  to  Book  Value  pada Perusahaan  Telekomunikasi  yang  terdaftar  di  BEI  periode  2011-2016. Jurnal  Ilmu  Dan Riset Manajemen , 7 (1), 1–16.
http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/578 Pratiwi, N. P. Y, Y. Fridayana,  dan I. wayan S. (2016). Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Manajemen.
Putu  Ayu  Widiastari  dan  Gerianata  Wirawan  Yasa.  (2018).  Pengaruh  Profitabilitas,  Free  Cash Flow  dan  Ukuran  Perusahaan  pada  Nilai  Perusahaan. E-Jurnal  Akuntansi  Universitas Udayana , 23 .
Rehman, U. U. (2016). Impact of Capital Structure and Dividend Policy on Firm Value. Journal of Poverty .
Ross,  Stephen.  A.,  Westerfield,  R.W.,  dan  Jaffe,  J.  (2010). orporate  Finance,  Ninth  Edition.
McGraw-Hill.
Rumondor,  R.,  M.  Maryam,    dan  S.  B.  S.  J.  (2015).  Pengaruh  Struktur  Modal,  Ukuran Perusahaan, dan Risiko Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal EMBA.3 .
Sabrin, Buyung, S, Dedy T., S,  dan S. (2016). The Effect of Capital Structure, Profitability and Dividend Policy on Intrinsic Value of Firm. Journal of Engineering and Science. , 5 . Tumangkeng, M. F. (2018). Pengaruh Struktur Modal , Pertumbuhan Perusahaan , Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi .