Published by Jurusan Pendidikan Ekonomi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang, Indonesia
Vol. 3 No. 2, 2020 Page 200-211

## Determinan Suku Bunga dan Likuiditas Bank Terhadap Pertumbuhan Kredit di Indonesia

## Yeniwati
Jurusan Ilmu Ekonomi, Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Padang yeniwati.unp@gmail.com
Abstract: This study aims to determine the effect  of the interest rate (BI rate) on  bank  credit  growth  in  Indonesia,  liquidity  on  bank  credit  growth  in Indonesia and determine the effect of interest rates and liquidity on bank credit growth in Indonesia. The method used in this study is Ordinary Least Square (OLS)  using  secondary  data  from  2009  Quarter  I  to  2018  Quarter  IV.  The results of the analysis showed that there was an influence between interest rates on bank credit growth in Indonesia, there was an influence between liquidity on bank credit growth in Indonesia. Together there is an influence between interest rates and bank liquidity on the growth of bank credit in Indonesia. The policy implication  of  this  research  is  that  Bank  Indonesia  must  maintain  the benchmark  interest  rate  set  in  order  to  trigger  an  increase  in  bank  credit growth. In addition, Bank Indonesia must monitor the liquidity of commercial banks in Indonesia so that the trust of the banking community is even greater
Keywords : interest rate, Liquidity, Credit

## PENDAHULUAN
Strategi kebijakan moneter yang ditempuh oleh bank sentral didasarkan keyakinan dari bank  sentral  terhadap  proses  tertentu  tentang  bagaimana  kebijakan  moneter  tersebut berpengaruh  terhadap  pertumbuhan  ekonomi  serta  stabilisas  harga.  Proses  tersebut  dikenal dengan  sebutan  mekanisme  transmisi  kebijakan  moneter  (Simorangkir,  2014).  Pemahaman tentang  peranan  kebijakan  moneter  terhadap  perekonomian  sangat  diperlukan  dikarenakan adanya  perbedaan dari segi tenggat  waktu  dan peran masing-masing jalur  transmisi moneter, semakin  baik  pemahaman  akan  jalur  transmisi  moneter  diharapkan  dapat  membantu mengarahkan dan menyusun  strategi  kebijakan moneter  saat  ini  untuk mencapai tujuan  akhir yang telah ditetapkan (Warjiyo, 2004).
Menurut Mishkin (2004) jalur suku bunga menekankan bahwa kebijakan moneter dapat mempengaruhi  kebijakan  agregat  melalui  perubahan  suku  bunga  sehingga  akan mempengaruhi  biaya  modal  dan  pada  giliranya  akan  mempengaruhi  pengeluaran  investasi dan konsumsi sebagai komponen permintaan agregat.
Menurut Mishkin (2008) jalur nilai tukar melibatkan pengaruh suku bunga, ketika suku bunga  riil  dalam  negeri  turun,  maka  aset  dalam  negeri  relatif  kurang  menarik  terhadap  aset luar  negeri  dengan  adanya  denominasi  mata  uang  asing.  Akibatnya  nilai  tukar  domestik terdepresiasi.  Hal  ini  menyebabkan  naiknya  net  ekspor  akibat  harga-harga  dalam  negeri menjadi  lebih murah  dibandingkan dengan  luar negeri  yang meningkatkan ekspor.  Kenaikan
net  ekspor  pada  akhirnya  mampu  meningkatkan  output.  Sedangkan  jalur  harga  aset berdasarkan  teori  Tobin’s  q,  saat  terjadinya  peningkatan  kebijakan  moneter  ekspansif menyebabkan permintaan atas saham meningkat sehingga juga meningkatkan harga saham itu sendiri.  Kenaikan  harga  saham  akan  mendorong  kenaikan  q  dan  akibatnya  mendorong peningkatan investasi.
Efektivitas  dari  kebijakan  moneter  sangat  dipengaruhi  bekerjanya  jalur  transmisi kebijakan moneter dengan baik. Mekanisme transmisi moneter dapat bekerja melalui beberapa jalur, seperti nilai tukar, suku bunga, harga aset, dan kredit bank. Penelitian yang dilakukan Le dan  Wade  (2008)  menyimpulkan  bahwa  efektivitas  kebijakan  moneter  adalah  melalui  jalur kredit  dan  nilai  tukar.  Sementara  penelitian  dari  Wulandari  (2012)  menunjukkan  jalur  suku bunga  mempengaruhi  inflasi  sedangkan  sedangkan  jalur  kredit  lebih  dominan  dalam mempengaruhi  tingkat  output  riil  di  Indonesia.  Berdasarkan  hasil  studi  empiris  tersebut, terlihat bahwa jalur kredit bank mempunyai peran dalam perekonomian suatu negara.
Berdasarkan  teori  jalur  pinjaman  bank  milik  Bernanke  dan  Blinder  (1988),  menyatakan bahwa jalur pinjaman bank menekankan peran khusus perbankan dalam sistem keuangan dan mempunyai hubungan yang kuat antara simpanan bank dan persediaan pinjaman bank. Jalur pinjaman bank lebih relevan di negara-negara berkembang (Oliner dan Rudebusch, 1996).
Sejak berlakunya Undang Undang No. 10 Tahun 1998, Indonesia menganut dual banking system  yaitu  bank  konvensional  dan  Bank  Umum  Syariah  yang  dapat  beroperasi  secara berdampingan.  Tabel  1  memperlihatkan  sepanjang  tahun  2009  sampai  dengan  tahun  2018 jumlah  Bank  Umum  Kovensional  lebih  banyak  dibandingkan  jumlah  Bank  Umum  Syariah. Dimana jumlah Bank Umum Konvensional hampir sepuluh kali lipatnya Bank Umum Syariah. Hal ini dikarenakan Bank Umum Syariah baru berdiri pada tahun 1991 sedangkan Bank Umum Konvensional  sudah berdiri  sejak  zaman  Belanda.  Hal  yang  sama juga  terlihat dari total  asset yang dimiliki, bahwa Bank Umum Konvensional total assetnya lebih besar dibandingkan total asset  yang  dimiliki  oleh  Bank  Umum  Syariah.  Total  asset  yang  dimiliki  oleh  Bank  Umum Konvensional mencapai 30 kali lipat dari total asset yang dimiliki oleh Bank Umum Syariah.

## Tabel 1. Jumlah Bank dan Total Asset Bank Umum Konvensional dan Bank Umum Syariah di Indonesia Tahun 2009 – 2018
Tahun Bank Umum Konvensional Bank Umum Syariah Jumlah Bank Total Asset (Milyar Rp) Jumlah Bank Total Asset (Milyar Rp) 2009 121 2.534.106 6 66.090 2010 122 3.008.853 11 97.519 2011 120 3.652.832 11 132.462 2012 120 4.262.587 11 95.018 2013 120 4.954.467 11 233.130 2014 119 5.615.467 12 272.343 2015 118 6.095.908 12 213.423 2016 116 6.729.799 13 254.184 2017 115 7.387.634 13 288.027 2018 115 8.068.346 13 316.691
Sumber: Statistik Perbankan Indonesia, OJK (2009-2018).
Menurut Goeltom (2017), eksistensi jalur kredit bank dalam transmisi kebijakan moneter bergantung  pada  sumber  dana  eksternal  yaitu  kredit  bank  yang  dominan  bagi  perusahaan. Hasil  survei  menunjukkan  bahwa  kredit  bank  merupakan  sumber  dana  eksternal  yang dominan  bagi  perusahaan.  Oleh  karena  itu,  gangguan  atau  perubahan  jumlah  kredit  yang diberikan bank dapat mengubah aktivitas ekonomi (Yang dan Shao, 2016).

## Tabel 2. Kredit Bank Umum Konvensional di Indonesia Tahun 2009 – 201
Tahun Kredit (Milyar Rp) Pertumbuhan (%) 2009 1.437.929 2010 1.765.844 22,80 2011 2.200.094 24,59 2012 2.725.673 23,89 2013 3.292.874 20,81 2014 3.674.308 11,58 2015 4.057.904 10,44 2016 4.377.195 7,87 2017 4.737.944 8,24 2018 5.294.882 11,75
Sumber: Statistik Perbankan Indonesia, OJK (2009-2018)
Pada Tabel  2 memperlihatkan perkembangan jumlah kredit  Bank Umum  Konvensional di Indonesia dari tahun 2009 sampai dengan tahun 2018. Dimana setiap tahunnya jumlah kredit Bank  Umum  Konvensional  mengalami  peningkatan.  Sementara  pertumbuhan  kredit  Bank Umum  Konvensional  pada  tahun  2016  bisa  dianggap  paling  rendah  sepanjang  tahun  2009 sampai  dengan  tahun  2018  yaitu  sebesar  7,87%.  Hal  ini  kemungkinan  disebabkan  oleh ketidakpastian di pasar keuangan global yang meningkat akibat rencana kenaikan suku bunga oleh  Bank  Sentral  Amerika,  serta  adanya  kebijakan  moneter  negara  maju  yang  cenderung longgar, berdampak pada penurunan pertumbuhan kredit bank.
Transmisi kebijakan moneter melalui jalur kredit merupakan gagasan yang tepat dalam literatur  ekonomi  perbankan.  Namun  demikian  literatur  terkait  dengan  peran  persaingan terhadap  transmisi  kebijakan  moneter  terbatas  dalam  lingkup  dan  konteks  atas  dua  alasan penting.  Pertama,  kurangnya  konsensus di  antara para peneliti perihal mengukur persaingan, dan  kedua,  peran  struktur  perbankan  untuk  transmisi  kebijakan  moneter  tidak  meyakinkan (Yang,2016). Menurut penelitian yang dilakukan oleh Olivero, et al. (2011), Khan, et al. (2016), dan  Yang  &  Shao  (2016)  secara  empiris  membuktikan  bahwa  indikator  kebijakan  moneter (dalam  penelitian  ini  BI  Rate)  dapat  mempengaruhi  pertumbuhan  kredit  secara  negatif  yaitu apabila terjadi peningkatan pada BI Rate maka akan menurunkan tingkat pertumbuhaan kredit bank.
Penelitian  yang  dilakukan  oleh  Yang  dan  Shao  (2016)  membuktikan  bahwa  likuiditas bank berpengaruh positif terhadap petumbuhan kredit bank, di mana bank yang sangat likuid dapat menambah persediaan kredit bank. Kemudian secara empiris Salacas (2016) memberikan bukti bahwa pada saat sebelum krisis 2007 likuiditas bank berpengaruh positif terhadap kredit bank.  Namun  hal  ini  berbeda  dengan  penelitian  Khan,  et  al.  (2016)  yang  secara  empiris
membuktikan bahwa likuiditas bank berpengaruh negatif yang berdampak pada pertumbuhan kredit bank, dimana kredit bank akan lebih rendah terhadap bank yang sangat likuid.  Tabel 3 memperlihatkan pertumbuhan kredit, Suku Bunga dan Likuiditas Bank Umum Konvensional.
Tabel  3.  Pertumbuhan  Kredit,  Suku  Bunga  (BI  rate)  dan  Likuiditas  Bank  Umum Konvensional di Indonesia Tahun 2009 – 2018
Tahun Pertumbuhan Kredit (%) Suku Bunga(%) Likuiditas (%) 2009 9,96 6,50 61,98 2010 22,80 6,50 63,24 2011 24,59 6,50 63,57 2012 23,89 5,75 65,24 2013 20,81 7,50 66,32 2014 11,58 7,75 70,66 2015 10,44 7,50 73,89 2016 7,87 6,45 77,72 2017 8,24 5,74 74,58 2018 11,75 6,92 73,08
Sumber: Bank Indonesia, Statistik Perbankan Indonesia, 2009-2018
Berdasarkan Tabel 3 suku bunga BI mengalami perubahan yang berfluktuasi dari tahun 2009  sampai  dengan  tahun  2018.  Perubahan  suku  bunga  ini  berdampak  pada  pertumbuhan kredit  bank.  Pada  tahun  2009  penurunan  terhadap  suku  bunga  BI  tetapi  dampak  terhadap pertumbuhan  kredit  bank  mengalami  penurunan.  Hal  ini  kemungkinan  disebabkan  dampak dari  krisis  global  yang  terjadi.  Pada  tahun  2013  terjadi  peningkatan  suku  bunga  namun pertumbuhan kredit bank malah menunjukkan peningkatan. Hal ini kemungkinan disebabkan kepercayaan masyarakat terhadap perbankan di Indonesia.
Sementara  pada  sisi  likuiditas  bank,  tingkat  likuiditas  Bank  Umum  Konvensional  dari tahun 2008 sampai tahun 2018 juga menggambarkan tren yang berfluktuatif. Pada tahun 2009 peningkatan likuitas Bank Umum Konvensional malah mengakibatkan pertumbuhan kreditnya mengalami  penurunan.  Hal  ini  kemungkinan  disebabkan  oleh  krisis  global  yang  berdampak kepada  kondisi  ekonomi  Indonesia.  Namun  pada  tahun  2017  dan  2018  penurunan  likuiditas bank  umum  malah  mengakibatkan  pertumbuhan  kredit  mengalami  peningkatan.  Ini menandakan  kepercayaan  dari  masyarakat  Indonesia  terhadap  perbankan  semakin  baik. Berdasarkan  fenomena  yang  ditampilkan  maka  penelitian  ini  bertujuan  untuk  menganalisis pengaruh  suku  bunga  terhadap  kredit  Bank  Umum  Konvensional,  pengaruh  likuiditas  bank umum terhadap kredit Bank Umum Konvensional, serta pengaruh secara bersama-sama suku bunga dan likuiditas terhadap kredit Bank Umum Konvensional.

## METODE PENELITIAN
Berdasarkan tujuan dari penelitian ini yaitu melihat pengaruh dari variabel suku bunga dan  likuiditas  bank  terhadap  kredit  Bank  Umum  Konvensional  maka  metode  analisis  yang digunakan  adalah  Multiple  Liniear  Regression  dengan  estimasi  Ordinary  Least  Square  (OLS). Metode  ini  bertujuan  untuk  menemukan  ada  tidaknya  pengaruh  antara  variabel  dan  untuk mengetahui  besar  kecilnya  pengaruh  antar  variabel  variabel  yang  diteliti.  Variabel  yang
digunakan  dalam  penelitian  ini  terdiri  dari  variabel  terikat  (dependent  variable)  dan  variabel bebas  (independent  variable).  Dalam  penelitian  ini  variabel  terikatnya  adalah  pertumbuhan kredit bank dengan variabel bebasnya suku bunga, dan likuiditas bank.
Seluruh  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  berupa  data kuartal I dari tahun 2009 sampai data kuartal IV tahun 2018 yang diperoleh dari Bank Indonesia (BI)  serta  data  yang  diperoleh  dari  Otoritas  Jasa  Keuangan  (OJK)  berupa  Statistik  Perbankan Indonesia  (SPI),  Statistik  Keuangan  Ekonomi  Indonesia  (SEKI)  serta  Laporan  Kebijakan Moneter  dan  Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  yang  berupa  publikasi.  Sehingga  teknik  dalam pengumpulan  data  penelitian  ini  bersifat  dokumentasi  dengan  mengumpulkan  data  yang diperoleh dari lembaga dan instansi pemerintah yaitu Bank Indonesia, Otoritas Jasa Keuangan dan Badan Pusat Statistik.
Spesifikasi model penelitian dengan komponen variabel suku bunga dan likuiditas bank serta  kredit  bank  yang  ditransformasikan  ke  dalam  model  ekonometrika  adalah  sebagai berikut:
Dimana  Yt  merupakan  persentase  dari  kredit  Bank  Umum  Konvensional  pada  tahun  t. X1t  merupakan  variabel  suku  bunga  sedangkan  X2t  adalah  variabel  likuiditas  bank.  β merupakan koefisien dari variabel.
Sebagaimana  yang  dikemukakan  sebelumnya  bahwa  metode  yang  digunakan  dalam penelitian ini menggunakan metode kuadrat terkecil atau metode Ordinary Least Square (OLS). Metode  ini  mempunyai  beberapa  sifat  yang  sangat  menarik  karena  menggunakan  asumsi- asumsi  tertentu  yang mengakibatkan metode  OLS merupakan penduga  linear  yang tidak bias atau  Best  Linear  Unbiased  Estimator  (BLUE).  Adapun  asumsi  yang  digunakan  adalah  asumsi klasik.  Uji  asumsi  klasik  digunakan  apabila  untuk  memastikan  bahwa  multikolinearitas  dan autokorelasi  tidak  terdapat  dalam  model  yang  digunakan  dan  data  yang  dihasilkan terdistribusi normal. Uji  asumsi  klasik  lain  yang  dilakukan  adalah  uni heterokedastisitas.  Jika keseluruhan syarat tersebut terpenuhi, berarti model analisis telah layak digunakan.
Uji  multikolinieritas  bertujuan  untuk  menguji  apakah  model  regresi  ditemukan  adanya korelasi  antar  variabel  bebas  (independen).  Untuk  menguji  multikolinieritas  dengan  cara melihat nilai Variance Inflation Factors (VIF) masing-masing variabel independen, jika nilai VIF <  10,  maka  dapat  disimpulkan  data  bebas  dari  gejala  multikolinieritas.  Sedangkan  uji autokorelasi merupakan kondisi ketika terdapat korelasi antara variabel data dan pengamatan yang dianut berdasarkan waktu, sehingga suatu data dipengaruhi oleh data-data sebelumnya. Autokorelasi digunakan apabila data yang digunakan adalah data time series gunanya adalah untuk  menguji  apakah  data  sebuah  model  regresi  liniear  ada  korelasi  antara  kesalahan penggangu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya).
Asumsi  penting  lainnya  didalam  penggunaan  estimator  OLS  agar  bersifat  Best  Linear Unbiased Estimator (BLUE)  adalah varians  yang  konstan.  Varians dari residual  tidak berubah dengan berubahnya satu atau lebih variabel bebas (Homokedastisitas). Pelanggaran asumsi lain yang  disebut  heterokedastisitas  terjadi  ketikan  residual  tidak  lagi  konstan  melainka  n  bersifat variabel sehingga menyebabkan estimator menjadi tidak bias. Uji heterokedastisitas digunakan untuk  mengetahui  ada  atau  tidaknya  penyimpanganasumsi  klasik  heterokedastisitas.
Penyimpangan  asumsi  klasik  heterokedastisitas  yaitu  adanya  ketidaksamaan  residual  untuk semua  pengamatan  pada  semua  model  regresi.  Untuk  melihat  ada  atau  tidaknya heterokedastisitas  ini  digunakan  metode  uji  Breusch  Pagan  Godfrey  (Gujarati,  2012).  Kriteria pengujian:  Jika  nilai  sig  <  0.05  varians  terdapat  heteroskedatisitas  Jika  nilai  sig  ≥  0.05  varians tidak terdapat Heterokedastisitas.
Uji t  atau  student  test  digunakan  untuk menguji secara parsial masing-masing  variabel. Hasil  uji t dapat  dilihat pada  tabel coefficients pada  kolom  sig  (significance).  Jika probabilitas nilai  t  atau  signifikansi  <  0,05  (pada  α  5%),  maka  dapat  dikatakan  bahwa  terdapat  pengaruh antara  variabel bebas  terhadap  variabel  terikat secara parsial dan sebaliknya.  Sedangkan  uji  F dilakukan  untuk  menguji  nyata  atau  tidaknya  pengaruh  yang  diberikan  variabel  bebas (Independent)  terhadap  variabel  terikat  (dependent)  secara  simultan.  Kriteria  pengambilan keputusan dalam uji F adalah jika probabilitas Fstatistik > taraf nyata (α) yang digunakan maka tidak tolak H0. Sedangkan jika probabilitas Fstatistik<taraf nyata (α) maka tolak H0, artinya ada satu  variabel  bebas  yang  memengaruhi  variabel  terikat.  Selain  itu  juga  bisa  diuji  dengan membandingkan Fstatistik dengan Ftabel yaitu jika Fstatistik > Ftabel maka tolak H0.
Koefisien  determinasi  (R2)  digunakan  untuk  mengetahui  sampai  seberapa  besar presentasi variasi variabel bebas pada model dapat diterangkan oleh variable terikat (Gujarati, 2012). Koefisien determinasi (R2) dinyatakan dalam persentase yang nilainya berkisar antara 0 < R2  <  1.  Nilai  R2  yang  kecil  berarti  kemampuan  variabel-variabel  independen  dalam menjelaskan  variasi  variabel  independen  amat  terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu  berarti variabel-variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk memprediksi variasi variabel independen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Pertumbuhan  perekonomian  Indonesia  pada  tahun  2018  tercatat  sebesar  5,17  persen. Pertumbuhan  ekonomi  tersebut  lebih  tinggi  dibandingkan pertumbuhan  ekonomi pada tahun 2017 dan 2016 yang hanya mencapai 5,07 persen dan 5,03 persen (BPS, 2019). Hal ini disebabkan karena  kebijakan  pemerintah  dalam  mengubah  proyeksi  pertumbuhan  yang  disesuaikan dengan APBN 2018.  Keadaan pertumbuhan  kreditBank  Umum  Konvensional  Indonesia  tahun 2014 dan 2015 mengalami pertumbuhan yang paling lambat dibandingkan dengan tahun 2013. Hal  ini  disebabkan  oleh  moderasi  pemintaan  domestik  dan  seiring  dengan  perlambatan ekonomi.
Kondisi  yang  berbeda  terjadi  pada  suku  bunga  kebijakan  Bank  Indonesia  yang menggambarkan perubahan yang cenderung stabil, dari tahun 2009 sampai dengan tahun 2018 kebijakan  suku  bunga  ini  mengikuti  keadaan  perekonomian,  seperti  melakukan  kebijakan pengetatan maupun pelonggaran kebijakan moneter untuk memicu peningkatan pertumbuhan kredit  bank  dan  mengendalikan  laju  inflasi.  Kondisi  indikator  lain  yang  perlu  diperhatikan yaitu,  karakteristik bank seperti  likuiditas bank pada Bank  Umum  Konvensional  di  Indonesia dari  tahun  2009  sampai  dengan  tahun  2018  menunjukkan  rendahnya  likuiditas  bank  dalam menjalankan  fungsi  bank  sebagai  intermediaris,  karena  rata-rata  rasio  likuiditas  bank  dari tahun  2009  sampai  tahun  2018  cenderung  tinggi  dan  mendekati  batas  80  persen  yang ditentukan  oleh  BI.  Sehingga  kondisi  ini  menggambarkan  bahwa  kemampuan  Bank  Umum
Konvensional  cukup  baik  dalam  menyediakan  dana  untuk  keperluan  pengembangan  usaha serta menampung kemungkinan risiko kerugian yang diakibatkan dalam operasional bank.
Jalur  kredit  bank  memfokuskan  pada  transmisi  kebijakan  moneter  melalui  aktivitas kredit bank  yang  digambarkan oleh pertumbuhan  kredit bank.  Di negara-negara berkembang salah  satunya  Indonesia,  kredit  bank  masih  menjadi  sumber  utama  bagi  pendanaan  eksternal untuk  bisnis.  Indonesia  masih  mengembangkan  pasar  keuangannya,  dan  perbankan  adalah sektor  yang  mendominasi  pasar  keuangan  di  Indonesia.  Kredit  bank  merupakan  kredit  yang diberikan  atau  disalurkan  oleh  suatu  bank,  yaitu,  semua  penyediaan  uang  atau  tagihan  yang dapat  dipersamakan  dalam  rupiah  dan  valuta  asing,  berdasarkan  kesepakatan  pinjam meminjam antara bank dengan bank dan pihak ketiga bukan bank (Bank Indonesia, 2017).
Indikator  suku  bunga  yang  digunakan  penelitian  ini  adalah  BI  Rate.  BI  Rate  adalah kebijakan yang mencerminkan sikap atau stance kebijakan moneter yang di tetapkan oleh Bank Indonesia dan diumumkan kepada publik. Penggunaan BI Rate sebagai suku bunga kebijakan menandai  era  baru  bank  sentral  (Bank  Indonesia)  dalam  mengelola  moneter  dan  inflasi  di Indonesia.  Perubahan  suku  bunga  akan  mempengaruhi  pertumbuhan  kredit  bank. Karakteristik  bank  merupakan  berberapa  indikator  yang  digunakan  dalam  mengukur  tingkat kesehatan suatu bank. Karakteristik bank yang digunakan pada penelitan  ini adalah likuiditas bank  untuk  melihat  pengaruhnya  terhadap  pertumbuhan  kredit  bank.  Likuiditas  bank merupakan  ukuran  kemampuan  bank  untuk  mengkonversi  aset  ke  uang  tunai.  Aset    yang likuid  adalah  aset  yang  dapat  dikonversi  menjadi  uang  tunai  dengan  cepat.  Aset  yang  likuid diperlukan untuk memenuhi kewajiban keuangan perbankan. Indikator yang digunakan untuk menggambarkan tingkat likuiditas bank adalah Loan to Funding Ratio (LFR).
Pengujian  variabel  suku  bunga  dan  likuiditas  bank  menggunakan  metode  OLS  melalui beberapa tahap pengujian, dimulai dari uji asumsi klasik yang terdiri dari uji multikolinieritas, uji  autokorelasi  dan  uji  heterokedastisitas  sebelum  memasuki  tahap  regresi  linier  berganda. Hasil  uji  multikolinieritas  pada  Tabel  4.  menunjukkan  bahwa  bahwa  nilai  centered  Variance Inflation  Factors  seluruh  variabel  bebas  menunjukkan  nilai  kurang  dari  10  sehingga  sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi terbebas dari masalah multikolinieritas.

## Tabel 4. Hasil Uji Multikolinieritas
Variance Inflation Factors Date: 11/17/19   Time: 22:27 Sample: 2009Q1 2018Q4 Included observations: 40
Sumber: Olahan data, E-views 8, 2019
Variable Coefficient Variance
Uncentered VIF Centered VIF C 0.009416 261.9999 NA X1 3.25E-05 56.20037 2.754539 X2 0.021230 20.30123 1.215349
Uji  autokorelasi  digunakan  untuk  melihat  korelasi  antar  data  yang  diurut  berdasarkan waktu,  sehingga  satu  data  dipengaruhi  oleh  data  sebelumnya.  Sebelum  dilakukan  estimasi data,  terlebih  dahulu  dilakukan  Uji  Breusch-Godfrey  Serial  Correlation  LM  Test  untuk mengetahui  apakah  terdapat  autokorelasi  atau  tidak  pada  model  regresi.  Hasil  uji  Breusch- Godfrey dapat dilihat pada Tabel 5. berikut

## Tabel 5. Hasil Uji Autokorelasi
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
Sumber: Olahan data, E-views 8, 2019
Dari Tabel 5 menunjukkan bahwa nilai Obs*R-Squared pada uji Breusch-Godfrey adalah sebesar  0.1679,  dimana  nilai  tersebut  besar  dariα  0.05  sehingga  dapat  disimpulkan  bahwa model regresi terbebas dari masalah autokorelasi.
Sementara  uji  heterokedastisitas  dilakukan  untuk  melihat  apakah  dalam  model  regresi terdapat ketidaksamaan varian dari residual pada satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Uji ini dilakukan dengan menggunakan uji Breusch Godfrey Heterokedastisitas. Ada tidaknya heterokedastisitas  dapat  dilihat  dari  probabilitas  Obs*Rsquared.  Jika  probabilitas  besar  dari  α 0.05 maka  terdapat masalah heterokedastisitas.  Dari hasil  estimasi diperoleh nilai probabilitas Obs*R-Squared sebesar 0.2233 yaitu besar dar α 0.05 sehingga dapat disimpulkan bahwa model regresi  yang  digunakan  terbebas  dari  masalah  heterokedastisitas.  Hasil  uji  Breusch    Godfrey Heterokedastisitas  dapat  dilihat  pada  Tabel 6. berikut:

## Tabel 6. Hasil Uji Heterokedastisitas
Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey
Sumber: Olahan data, E-views 8, 2019.
Selanjutnya  dilakukan  estimasi  data  melalui  analisis  regresi  berganda  dengan  metode Ordinary  least  Square  (OLS)  bertujuan  untuk  melihat  pengaruh  variabel  bebas  (X)  terhadap variabel  terikat  (Y).  Hasil  estimasi  regresi  berganda  dengan  menggunakan  metode  Ordinary Least Square (OLS) dapat dilihat pada Tabel 7. Hasil estimasi persamaan menunjukkan bahwa variabel  suku  bunga  berpengaruh  negatif  dan  signifikan  terhadap  pertumbuhan  kredit  bank dengan  nilai  koefisien  suku  bunga  adalah  -0.0258  yang  artinya  setiap  kenaikan  yang  terjadi pada  suku bunga  sebesar 1 persen maka  akan menurunkan pertumbuhan  kredit bank sebesar 0.0258  persen.  Sebaliknya  jika  suku  bunga  mengalami  penurunan  sebesar  1  persen  akan meningkatkan  pertumbuhan  kredit  bank  sebesar  0.0258.  Kemudian  variabel  likuiditas  bank menunjukkan  hasil  yang  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  pertumbuhan  kredit
F-statistic 1.616478     Prob. F(2,37) 0.2139 Obs*R-squared 3.569077     Prob. Chi-Square(2) 0.1679 F-statistic 1.451879 Prob. F(2,37) 0.2378 Obs*R-squared 5.692594 Prob. Chi-Square(2) 0.2233 Scaled explained SS 4.069910 Prob. Chi-Square(2) 0.3966
bank  dengan nilai  koefisien  likuiditas bank  adalah  0.0171  yang  artinya  setiap perubahan  yang terjadi  pada  likuiditas  sebesar  1  persen  maka  akan  meningkatkan  pertumbuhan  kredit  bank sebesar 0.0171 persen.

## Tabel 7. Hasil Estimasi OLS
Dependent Variable: Y Method: Least Squares Date: 11/17/19   Time: 22:27 Sample: 2009Q1 2018Q4 Included observations: 40
Sumber: Olahan data, E-views 8, 2019.
Nilai R-squared berdasarkan hasil estimasi pada Tabel 7. menunjukkan nilai sebesar 0.98 yang  menyatakan  bahwa  variabel  bebas  didalam  model  yaitu,  suku  bunga,  persaingan perbankan,  likuiditas  bank  dan  kapitalisasi  bank  mampu  menjelaskan  variabel  pertumbuhan kredit bank  sebesar  98 persen,  sementara  2 persen  lainnya  dijelaskan  oleh variabel  lain  diluar model.Sementara  nilai  F-statistik  sebesar  393.2082  dengan  p  value  0.000000  yaitu  kecil  dari  α 0.05. Sehingga dapat disimpulkan bahwa suku bunga dan likuiditas bank, secara bersama-sama mempengaruhi pertumbuhan kredit bank.
Berdasarkan    hasil    pengujian    hipotesis    yang    telah    dilakukan  dalam  penelitian  ini, ditemukan bahwa suku bunga acuan BI (BI Rate) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap pertumbuhan kredit bank,  khususnya dalam penelitian ini adalah Bank Umum Konvensional di  Indonesia.  Hal  ini  berarti  apabila  tingkat  suku  bunga  tinggi  maka  dapat  menurunkan  laju pertumbuhan  kredit  bank  dan  sebaliknya.  Pada  saat  otoritas  moneter  yaitu  Bank  Indonesia tengah  menetapkan  kebijakan  moneter  kontraktif  atau  ekspansif  hal  ini  dapat  langsung berdampak  pada  penyaluran  kredit  hingga  pertumbuhan  kredit  bank.  Ketika  Bank  Indonesia menetapkan kebijkan moneter kontraktif atau kebijakan pengetatan moneter, yaitu ketika Bank Indonesia meningkatkan  suku bunga  acuannya.  Sejak  sepuluh tahun  terakhir,  Bank  Indonesia menetapkan  kebijakan  moneter  ekspansif  dengan  tingkat  suku  bunga  tertinggi  terjadi  selama kuartalan  di  tahun  2009,  tingkat  suku  bunga  tercatat  di  atas  10  persen.  Kondisi  ini  ditandai dengan  menurunnya  dan  melambatnya  laju  pertumbuhan  kredit  bank  Bank  Umum Konvensional pada periode tersebut.
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 4.607461 0.097038 47.48101 0.0000 X1 -0.025824 0.005698 -4.531882 0.0001 X2 0.017194 0.001566 10.98261 0.0000 R-squared 0.978232 Mean dependent var 6.256481 Adjusted R-squared 0.975744 S.D. dependent var 0.243450 S.E. of regression 0.037916 Akaike info criterion -3.590425 Sum squared resid 0.050316 Schwarz criterion -3.379315 Log likelihood 76.80850 Hannan-Quinn criter. -3.514094 F-statistic 393.2082 Durbin-Watson stat 1.554010 Prob(F-statistic) 0.000000
Tidak  hanya  menetapkan  kebijakan  moneter  kontraktif,  Bank  Indonesia  atau  otoritas moneter  juga  menetapkan  kebijakan  moneter  ekspansif  atau  kebijakan  pelonggaran  moneter, yang  mana  Bank  Indonesia  menurunkan  tingkat  suku  bunga  acuannya.  Sejak  sepuluh  tahun terakhir,  tingkat  suku  bunga  terendah  yang  ditetapkan  oleh  Bank  Indonesia  terjadi  pada sepanjang  kuartalan  di  tahun  2012,  pada  periode  itu  tingkat  suku  bunga  tercatat  5.75  persen. Kondisi ini juga ditandai dengan meningkatnya penyaluran kredit Bank Umum Konvensional meski dengan laju pertumbuhan kredit yang melambat. Hasil penelitian ini selaras dengan teori serta hasil studi empiris yang dilakukan oleh Olivero, et al. (2011), Khan, et al. (2016) dan Yang &  Shao  (2016)  yang  menyatakan  bahwa  indikator  kebijakan  moneter  mempunyai  pengaruh yang  negartif  dan  signifikan  terhadap  pertumbuhan  kredit  bank.  Hal  ini  mengimplikasikan bahwa  pada  saat  Bank  Sentral  meningkatan  suku  bunga  acuannya  yaitu  BI  Rate,  maka kebijakan tersebut dapat menurunkan pertumbuhan kredit bank dan sebaliknya.
Sementara  itu  Konsisten  dengan  penelitian  relevan  sebelumnya  terkait  pada  penelitian tentang  jalur  kredit  bank  (Leroy,  A,  2014;  Khan,  et  al.  2016  dan  Yang  dan  Shao,  2016),  pada penelitian  ini  menggunakan  karakteristik  bank  seperti  likuiditas  bank.  Karakteristik  bank tersebut  dapat  secara  langsung  mempengaruhi  persediaan  kredit,  serta  secara  tidak  langsung mempengaruhi  persediaan  kredit  dengan  mempengaruhi  jalur  kredit  bank  (Leroy,  A,  2014). Berdasakan  hasil  pengujian  hipotesis,  likuiditas  berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap pertumbuhan kredit bank. Hal ini mengimplikasikan bahwa apabila likuditas bank meningkat maka  dapat  meningkatkan  pertumbuhan  kredit  bank.  Namun  berdasarkan  Tabel  7. likuiditasBank Umum Konvensional di Indonesia dari tahun 2009 kuartal I sampai tahun 2018 kuartal  IV    menunjukkan  likuiditas  yang  rendah,  artinya  kurang  baiknya  likuiditas  Bank Umum  Konvensional  di  Indonesia.  Hal  ini  menggambarkan  bahwa  rendanya  kemampuan likuiditas bank dalam menjalankan fungsi bank sebagai lembaga intermediaris, karena rata-rata rasio  likuditas  bank  tinggi  dan  mendekati    batas  minimum    toleransi    yang  ditetapkan  oleh Bank  Indoensia  dalam  peraturan  nomor  18/14/PBI/2016  yaitu  80  persen.  Namun  kondisi tersebut mengindikasikan bahwa kondisi Bank Umum Konvensional di Indonesia masih dalam kategori bank yang sehat.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  hasil  penelitian  milik  Yang  dan  Shao  (2016)  bahwa likuiditas  bank  berpengaruh  positif  terhadap  pertumbuhan  kredit  bank,  di  mana  bank  yang sangat  likuid  mampu  menambah  persediaan  kredit  mereka.  Hasil  penelitian  ini  juga  sejalan dengan  hasil  penelitan  milik  Salacas  (2016)  yang  menyatakan  bahwa  likuditas  bank  sebelum krisis berpengaruh posifitf terhadap pertumbuhan kredit bank.

## SIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  variabel  suku  bunga  memberikan pengaruh  yang  signifikan  terhadap  pertumbuhan  kredit  bank  di  Indonesia.  Kemudian  pada variabel  likuiditas  bank  juga  memberikan  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  pertumbuhan kredit  bank  di  Indonesia.  Secara  bersama  sama  variabel  suku  bunga  dan  likuiditas  bank memberikan pengaruh yang signifikan juga terhadap pertumbuhan kredit bank di Indoensia.
Dari kesimpulan diatas, rekomendasi kebijakan yang dapat dilakukan melalui peran Bank Indonesia  dalam  menentukan  tingkat  suku  bunga  acuan  yang  dapat  meningkatkan pertumbuhan  kredit  bank  tanpa  menimbulkan  inflasi  yang  terlalu  tinggi  sehingga
pertumbuhan  ekonomi  negara  dapat  meningkat.  Rekomendasi  kebijakan  lainnya  adalah melalui pemerintah agar dapat menciptakan iklim kondusif bagi dunia usaha yang berdampak terhadap peningkatan penyaluran kredit pada sektor riil.

## DAFTAR PUSTAKA
Amidu, M. dan Wolfe, S . 2013. The effect of banking market structure on the lending channel:  Evidence  from  emerging  markets. Review  of  Financial  Economics ,  22  (4), 146–157.
Bank  Indonesia.  2018. BI  Rate .  Diakses  pada  November  04,  2019,  dari  Bank  Indonesia  Official Web site: http://www.bi.go.id
____________.  2010. Laporan  kebijakan  moneter .  Diakses  pada  November  04  2019,  dari  Bank Indonesia Official Web site: http://www.bi.go
____________.  2014. Laporan  kebijakan  moneter .  Diakses  pada  November  04  2019,  dari  Bank Indonesia Official Web site: http://www.bi.go
____________.  2018. Laporan  kebijakan  moneter .  Diakses  pada  November  04  2019,  dari  Bank Indonesia Official Web site: http://www.bi.go
Bernanke,  B.S.  dan  Blinder,  A.S.  (1988).  Credit,  money,  and  aggregate  demand, American Economic Review , 78,435–439.
Bikker,  J.A.,  Shaffer,  S.  &  Spierdijk,  L,  et  al.  2012.  Assessing competition  with  the  panzar- rosse model: The roleof scale, costs, and equilibrium, Review of Economics and Statistics , 94, 1025- 1044.
Databoks.  2017. Inilah  10  Bank  dengan  Aset  Terbesar. Diakses  pada  8  Agustus  2017,  dari Databoks Official Web site: http://www.databoks.katadata.co.id
Goeltom,  Miranda.  2017.  Kausalitas  kebijakan  moneter  dengan  inﬂasi  di  indonesia. Yogyakarta: UGM.
Leroy,  A.  2014. Competition  and  the bank  lending channel  in eurozone, Journal of  International Financial Markets , Institutions and Money, 31, 296-314.
Mishkin,  F.S.  2004. Ekonomi  uang,  perbankan  dan  pasar  keuangan. Jakarta  (ID):  Salemba
Empat.
Mishkin,  F.S.  2008. Ekonomi  uang,  perbankan  dan  pasar  keuangan. Jakarta  (ID):  Salemba Empat.
Oliner, S. D dan Rudebusch, G. D. 1996. Is there a broad credit channel for monetary policy? FederalReserve Bank of St. Francisc . Vol. 1 pp. 3-13.
Olivero, M. P., Li, Y. dan Jeon, B. N. 2011. Consolidation in banking and the lending channel of monetary  transmission:  Evidence  from  Asia  and  Latin  America. Journal  of  International Money and Finance .30. 1034-1054.
____________.  2011.  Competition  in  banking  and  the  lending  channel:  evidence  from ank-level data in Asia and Latin America. Journal of Banking and Finance .35. 560-571.
Otoritas  Jasa  Keuangan.  2010. Statistika  perbankan  indonesia .  diakses  pada  November  10,  2019, dari http://www.ojk.go.id/.
____________.  2014. Statistika  perbankan  indonesia .  diakses  pada  November  10,  2019,  dari http://www.ojk.go.id/.
____________.  2016. Statistika  perbankan  indonesia .  diakses  pada  November  10,  2019,  dari http://www.ojk.go.id/.
____________.  2018. Statistika  perbankan  indonesia .  diakses  pada  November  10,  2019,  dari http://www.ojk.go.id/.
Simorangkir,  I.  2014. Pengantar  kebankansentralan  teori  dan  praktik  di  indonesia.
Jakarta: T. RajaGafindo Persada.
Warjiyo,  P.  2004. Bank  indonesia  bank  sentral  republik  indonesia:  sebuah  pengantar. Jakarta:  Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan.
Wulandari,  Ries.  2012.  Do  Credit  channel  and  interest  rate  channel  play  important  role  in monetary transmission mechanism in indonesia? a structural vector autoregression model. Journal of Social and Behavioral Sciences . 65. 557–563.
Yang,  J.  dan  Shao,  H.  2016.  Impact  of  bank  competition  on  the  bank  lending  channel  of monetary  transmission:  Evidence  from  China. International  Review  of  Economics  and Finance .