Estimasi potential loss penerimaan pajak dari kegiatan underground economy dengan pendekatan moneter
Tenang Sapardi Pegawai Kantor Pusat Direktorat Jendral Pajak Email : tenangsapardi@gmail.com

## Abstract
One of the major problems in estimating GDP is the absence of reliable, accurate, timely and consistent official economic and sosial statistics. One of them is that official statistics do not take into account the underground economy when estimating GDP. Deficiencies in estimation techniques and difficulties  associated  with  data  collection  lead  to  misreporting  and underreporting  of  national  account  statistics.  The  precence  of  a  large underground economy undermines goverment revenue and tax collection. For this reasons, it is crucial to know the size of the underground economy and the magnitude of their activity in order to assess the implications for tax revenues or fiscal revenues. The data consist of quartely observations form  2000-2009  and  are  taken  from  BI,  BPS  and  Minister  of  Finance. Estimating  use  the  currency  demand  appraach,  the  first  attempt  to investigate the size of the underground economy using monetary variabels as a proxy.
Keywords : underground economy, monetary approach, currency demand, tax potential loss

## ESTIMASI POTENTIAL LOSS PENERIMAAN PAJAK DARI KEGIATAN
UNDERGROUND
ECONOMY DENGAN PENDEKATAN MONETER
Media Ekonomi Vol. 21, No. 1, April 2013

## PENDAHULUAN
Produk  Domestik  Bruto  (PDB) merupakan  salah  satu  indikator  penting dalam  mengukur  kinerja  perekonomian suatu  Negara,  namun  angka  PDB  belum menggambarkan seluruh kegiatan perekonomian  karena  tidak  masuknya kegiatan underground economy. Secara  umum underground  economy dapat  didefinisikan  sebagai  aktivitas ekonomi atau produksi barang dan jasa baik legal  maupun  ilegal  yang  tidak diperhitungkan  dalam  mengestimasi  PDB (Tanzi, 2002). Aktivitas ilegal tidak masuk penghitungan  PDB  karena  merupakan kesepakatan ( social consencus ), sedangkan aktivitas  legal  masuk  dalam underground economy karena  pendapatan  tidak dilaporkan  ( unreported  economy )  dengan maksud menghindari kewajiban membayar pajak, pendapatan tidak tercatat ( unrecorded economy )  merupakan  pendapatan  yang seharusnya  tercatat  dalam  statistik pemerintah  tetapi  tidak  tercatat,  dan pendapatan  aktivitas  ekonomi  informal ( informal economy ) yang tidak dimasukan dalam perhitungan dalam PDB.
Berdasarkan  latar  belakang  penelitian diatas,  permasalahan  yang  akan  dibahas dalam studi ini adalah  : Berapakah besarnya nilai underground  economy di  Indonesia dengan menggunakan pendekatan moneter, melalui analisis sensitivitas permintaan uang kartal  dan  berapakah  besarnya  nilai potential  loss penerimaan  pajak  dari kegiatan underground economy tersebut.

## TINJAUAN PUSTAKA

## Konsep dan Perhitungan PDB
PDB  pada  dasarnya  merupakan jumlah  nilai  tambah  yang  dihasilkan  oleh seluruh unit usaha dalam suatu kurun waktu tertentu atau merupakan jumlah nilai barang dan jasa akhir yang dihasilkan oleh seluruh unit  ekonomi. Ada  tiga  pendekatan  yang dapat  digunakan  untuk  menghitung  PDB menurut Dornbusch et.al (2004) antara lain: pendekatan produksi, pendekatan pendapatan, dan pendekatan pengeluaran.
Berdasarkan  pendekatan  penge- luaran  maka  beberapa  komponen  yang membentuk  PDB  dapat  dilihat  dalam persamaan identitas di bawah ini:

## Y = C + I + G +NY
PDB (Y) adalah jumlah konsumsi (C), investasi (I), pembelian pemerintah (G), dan  ekspor  bersih  (NX).  Persamaan  ini disebut  identitas  pos  pendapatan  nasional ( national income accounts identity ).

## Konsep Uang Beredar
Terdapat  beberapa  definisi  uang beredar  antara  lain,  definisi  yang dikemukakan  oleh  Federal  Reserve  Bank Amerika Serikat yaitu definisi uang secara sempit  dan  definisi  uang  yang  lebih  luas. Definisi  uang  sempit  (M1)  adalah  jumlah uang beredar yang terdiri dari uang kartal yang  dipegang  masyarakat  bukan  bank, simpanan dalam bentuk giro, dan travelers checks. Definisi uang yang lebih luas terdiri dari M2 dan M3.
Estimasi potential loss penerimaan pajak dari kegiatan underground economy dengan pendekatan moneter

## Teori Permintaan Uang Klasik.
Analisis  Fisher  dimulai  dengan  menge- tengahkan suatu identitas, yaitu:
M.V = P.T ...................... (2.1)
M = Total money stock V = Velocity of circulation P = Tingkat Harga T = Total volume transaksi
Persamaan Fisher tersebut menyatakan bahwa  jumlah  uang  dalam  peredaran dikalikan dengan velositas uang akan sama dengan  nilai  transaksi.  Teori  Kuantitas sebagai berikut :
Md = ( ) PT ....................... (2.2)
Persamaan tersebut menyatakan bahwa dalam  jangka  pendek  permintaan  uang merupakan  proporsi  yang  konstan  dari pendapatan,  sehingga  permintaan  uang hanya dipengaruhi tingkat pendapatan.
Kemudian,  jika  penawaran  uang diasumsikan  dalam  keadaan  seimbang permintaan  uang  sama  dengan  penawaran uang maka akan diperoleh hubungan sebagai berikut:
Ms = Md = () PT ............... (2.3)
Jika perekonomian berada pada tingkat pengerjaan  penuh,  maka  V  dan  T diasumsikan konstan dalam jangka pendek.
Teori  Cambridge  menganggap  bahwa, ceteris  paribus permintaan  uang  adalah proporsional  dengan  tingkat  pendapatan nasional, dan ditunjukkan oleh persamaan berikut:
Md = kPY .............................. (2.4)
Dimana,  Y  merupakan  pendapatan nasional  riil.  Penawaran  uang  (Ms) diasumsikan  ditentukan  oleh  otoritas moneter, yang dalam posisi keseimbangan:
Ms = Md ............................... (2.5)
Sehingga Md  = kPY  atau P=1/k  MsY. Jadi ceteris  paribus tingkat  harga  (P) berubah  secara  proporsional  dengan perubahan volume uang beredar.

## Teori Permintaan Uang Keynes.
John Maynard Keynes dalam bukunya The General  Theory  of  Employment,  Interest, and  Money ,  menolak  anggapan  ekonom Klasik  yang  menyatakan  bahwa  velositas uang adalah konstan. Teori moneter Keynes yang menekankan pada fungsi uang berbeda dengan teori Klasik.
Persamaan  permintaan  uang  versi Keynes merupakan permintaan uang riil atau disebut juga liquidity  preference  function , dimana  permintaan  uang  riil/ real  money balance (Md/P)  ditentukan  dari  besarnya pendapatan  riil  (Y)  serta opportunity  cost (i) dapat dituliskan sebagai berikut : Md / P = f (i,Y) ................................ (2.6)
Selanjutnya,  dengan  menarik  fungsi preference likuiditas untuk velocity PY/M, kita dapat melihat bahwa teori permintaan uang Keynes berdampak bahwa velocity of money tidaklah  konstan  tetapi  sebaliknya berfluktuasi  dengan  pergerakan  tingkat bunga.  Persamaan  preferensi  likuiditas dapat ditulis kembali sebagai berikut :
Media Ekonomi Vol. 21, No. 1, April 2013
P1   =    1 Md f ( i ,Y)    .. .... .................. (2.7)
Dengan  mengalikan  kedua  sisi persamaan  di  atas  dengan  Y  dan menganggap  bahwa  Md  dapat  diganti dengan  M  karena  pada  saat  pasar  uang dalam kondisi keseimbangan, jumlah uang M  yang  dipegang  oleh  masyarakat  sama dengan jumlah permintaan uang Md, maka persamaan  untuk velocity  of  money menjadi:
P1   =    1    = V Md f ( i ,Y)    ...................... (2.8) Dari persamaan di atas diketahui bahwa permintaan  uang  berhubungan  secara negatif  dengan  tingkat  bunga,  kenaikan tingkat bunga mendorong masyarakat untuk memegang real money balance lebih sedikit pada  tingkat  pendapatan  yang  tetap, sehingga tingkat perputaran uang menjadi lebih tinggi.
Definisi Underground economy
Berbagai literatur menyebutkan bahwa istilah  lain  dari underground  economy diantaranya adalah illegal, second, parallel, unofficial,  shadow,  black ,  dan  juga irregular economy . Aktivitas apa saja yang termasuk  dalam underground  economy tergantung  dari  definisi  yang  dipakainya. Sampai  saat  ini  belum  ada  konsensus mengenai definisi underground economy .
M etode  Pengukuran Underground economy.
Beberapa pendekatan yang digunakan untuk  mengetahui  besarnya  nilai
underground  economy menurut  Tanzi (2002), adalah sebagai berikut:
1. Pendekatan langsung, dilakukan melalui survey terhadap pelaku di kegiatan yang masuk kategori underground economy . 2. Pendekatan moneter, dilakukan dengan menganalisis  sensitivitas  permintaan uang  kartal  terhadap  adanya  faktor pendorong  munculnya underground economy (salah satunya adanya beban pajak).
3. Pendekatan  diskrepansi  dalam official statistic ,  menghitung  selisih  antara jumlah  pengeluaran  dan  pendapatan dalam neraca nasional.
4. Pendekatan  konsumsi  listrik,  apabila pertumbuhan konsumsi listrik melampaui  pertumbuhan  ekonomi
(aktivitas  perekonomian),  maka  dapat digunakan  untuk  mengestimasi pertumbuhan underground economy .

## Sistem Perpajakan di Indonesia
Ditinjau  dari  objeknya,  di  negara  kita dikenal jenis-jenis pajak yang dikelola oleh pemerintah  pusat,  yang  secara  garis  besar terdiri dari :
1. Pajak  Penghasilan  (PPh),  penghasilan yaitu  setiap  tambahan  kemampuan ekonomis yang diterima atau diperoleh Wajib  Pajak,  baik  yang  berasal  dari Indonesia maupun dari  luar Indonesia, yang dapat dipakai untuk konsumsi atau untuk menambah kekayaan Wajib Pajak yang  bersangkutan,  dengan  nama  dan dalam bentuk apapun.
Estimasi potential loss penerimaan pajak dari kegiatan underground economy dengan pendekatan moneter
2. Pajak Pertambahan Nilai (PPN), pajak yang dikenakan atas penyerahan Barang Kena Pajak dan Jasa Kena Pajak.
3. Pajak  Lainnya,  seperti  Cukai,  Bea Masuk, Bea Keluar, dan pajak lainnya.
Sistem perpajakan secara umum adalah sistem self assessment dimana Wajib Pajak melakukan  pendaftaran,  pencatatan, penghitungan  dan  pelaporan  pajaknya secara sendiri.

## Penelitian Terdahulu
Tanzi  (1980)  melakukan  penelitian underground economy di Amerika Serikat Tahun  1930-1980  dengan  menggunakan pendekatan  moneter  yaitu  analisis permintaan terhadap uang tunai ( Currency Demand ).  Model  yang  dipakai  meng- gunakan dua alternative variabel pajak yaitu tarif  pajak  rata-rata  tertimbang  dan  rasio penerimaan  pajak  penghasilan  terhadap GDP.  Estimasi  besarnya underground economy di Amerika Serikat pada periode penelitian  tersebut  adalah  antara  5,19% sampai dengan 6,07% terhadap PDB.
Faal (2003) melakukan estimasi besaran nilai underground  economy di  Guyana periode 1964-2000. Model yang digunakan adalah  modifikasi  dari  model  Tanzi  yaitu dengan menggunakan sensitivitas permintaan uang kartal ( currency demand ). Model tersebut mengukur apakah perubahan dalam  beban  pajak  akan  merubah permintaan currency .
Besarnya underground  economy di  Guyana  pada periode  penelitian tersebut  adalah  sebesar 54,06% terhadap PDB dan rata-rata potensi
pajak  yang  terkandung  adalah  sebesar 19,58% dari PDB.
Yilmaz et. al. (2000) melakukan estimasi besaran  nilai underground  economy di Turkey  periode  1971-1999.  Model  yang digunakan  adalah  pengembangan  model Tanzi  yaitu  dengan  menggunakan sensitivitas  permintaan  uang  kartal ( currency  demand ).  Dalam  model  ini Yilmaz menggunakan variabel currency in circulation (CCR), angka GNP riil (RGNP), rasio  pajak  penghasilan  terhadap pendapatan (TAX), dan tingkat bunga dalam satu  tahun  (INT).  Estimasi  besarnya underground  economy di  Turkey  pada periode  penelitian tersebut  adalah  sebesar 20,50% terhadap PDB.
Georgiou  et.  al.  (1980)  melakukan estimasi besaran nilai kegiatan underground economy di  Cyprus  periode  1960-1990. Model  yang  digunakan  adalah  pengem- bangan  model  Tanzi  dan  Feige  dengan mengestimasi rasio permintaan uang dalam perekonomian, kemudian mengestimasi stok uang dalam kegiatan underground economy dan mengestimasi besaran nilai underground  economy .  Estimasi  besarnya underground  economy di  Cyprus  pada periode  penelitian  tersebut  adalah  antara 2,7% sampai dengan 10,3% terhadap PDB.
Schneider  et.  al.  (2002)  melakukan estimasi besaran nilai shadow economy di 18 negara Asia-Pasifik periode 1990-2000. Model  yang  digunakan  adalah dynamic multiple  indicators  multiple  causes (DMIMIC)  dalam  model  ini  terdiri  dari variabel-variabel  indikator  dan  penyebab. Dalam  model  ini  mengukur  sensitivitas
Media Ekonomi Vol. 21, No. 1, April 2013
permintaan  uang  akibat  beban  pajak  dan welfare  benefit ,  perubahan  dalam  beban pajak  dan welfare  benefit akan mempengaruhi real currency perkapita dan akan  mempengaruhi  pendapatan  nasional. Estimasi besarnya underground economy di 18  negara Asia-Pasifik  periode  penelitian tersebut  adalah  rata-rata  sebesar  23,37% terhadap PDB.

## Kerangka Pemikiran
Kerangka  pemikiran  penelitian  ini adalah  dimulai  dari  hipotesis  kemudian melakukan  analisis  regresi,  menentukan pendugaan  model,  melakukan  estimasi, melakukan  analisis  hasil  estimasi.  Atas analisis  hasil  estimasi  ditentukan  estimasi permintaan uang kartal, estimasi uang kartal menjadi  dasar  penentuan  estimasi  nilai underground economy , kemudian menentukan  estimasi  nilai potential  loss penerimaan  pajak.  Bagan  kerangka pemikiran  penelitian  disajikan  sebagai berikut:
Tahap I : Dilakukan regresi faktor penentu permintaan uang kartal. Tahap II :Estimasi  besarnya  nilai under- ground  economy dan potential loss penerimaan pajak.
Hipotesis
Berdasarkan  hasil  beberapa penelitian terdahulu yang telah dilakukan, penulis memiliki dugaan bahwa permintaan uang  (C)  berpengaruh  signifikan  positif terhadap besaran underground economy dan underground  economy (UG)  berpengaruh positif terhadap potential loss penerimaan pajak.

## METODOLOGI PENELITIAN
Penelitian  ini  dibatasi  pada  estimasi berapa besarnya nilai underground economy yang  ada  di  Indonesia  dibandingkan aktivitas ekonomi yang tercatat (PDB) dan berapa  besarnya  nilai potential  loss penerimaan  pajak  kegiatan underground economy tersebut.  Definisi underground economy yang dipakai dalam penelitian ini adalah sesuai definisi menurut Tanzi (1980) yaitu pendapatan yang didapat dari aktivitas ekonomi  yang  tidak dilaporkan  atau  tidak tercatat pada otoritas pajak dengan maksud untuk menghindari pajak.
Estimasi  yang  tepat  besarnya  nilai underground  economy dan potential  loss penerimaan  pajak  akan  menjadi  bahan dalam  pembuatan  kebijakan  untuk meningkatkan penerimaan negara terutama penerimaan  perpajakan  dan  penetapan kebijakan perpajakan baik berupa kebijakan tarif  pajak  maupun  kebijakan  perluasan basis pajak. Penelitian ini juga bermanfaat bagi penelitian selanjutnya atau peneliti lain sebagai  gambaran  besaran underground economy dan  potential  loss  penerimaan pajak di Indonesia, dan bermanfaat dalam perbaikan  model  dan  metode  penelitian untuk mendapat hasil yang lebih akurat.
Model  yang  digunakan  adalah  model regresi majemuk dalam bentuk double-log atau  Elastisitas Konstan  dengan menggunakan  metode  analisis  kuantitatif kuadrat  terkecil  biasa  ( Ordinary  Least Square/OLS ).  Metode  yang  digunakan untuk  mengestimasi  besaran underground economy adalah  dengan  pendekatan
Estimasi potential loss penerimaan pajak dari kegiatan underground economy dengan pendekatan moneter
moneter  yaitu  melalui  analisis  permintaan uang kartal.
Permintaan  uang  berhubungan  dengan tingkat pendapatan dan tingkat suku bunga sebagai opportunity cost . Karena uang kartal merupakan  bagian  dari  uang  secara keseluruhan,  maka  diasumsikan  bahwa permintaan  uang  kartal  juga  memiliki formulasi  yang  sama,  dengan  beberapa faktor penambah yang merubah preferensi seseorang terhadap uang kartal, diantaranya yaitu  adanya  inovasi  keuangan  dan perkembangan  teknologi  perbankan.  Pada akhirnya,  besarnya potential  loss penerimaan  pajak  dalam  kegiatan underground  economy tersebut  dapat perkirakan.

## Jenis dan Sumber Data
Data  yang digunakan dalam penelitian ini  adalah  berupa  data  sekunder,  data berdasarkan  runut  waktu  (time  series) triwulanan  dalam  rentang  waktu  2000 sampai dengan 2009. Sumber data tersebut antara lain berasal dari Bank Indonesia (BI), Badan Pusat Statistik (BPS), Kementerian Keuangan RI, dan International Financial Statistics.

## Definisi Operasional Variabel
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah permintaan uang kartal, yaitu uang kartal  nominal  yang  telah  disesuaikan dengan  deflator  PDB.Sedangkan  yang menjadi variabel-variabel bebasnya adalah pendapatan,  tingkat  Suku  bunga,  inovasi keuangan  dan  perkembangan  perbankan, serta variabel beban pajak. Nilai uang kartal
yang dipakai adalah permintaan uang kartal nominal. Pendapatan adalah PDB nominal. Tingkat  suku  bunga  adalah  tingkat  suku bunga deposito berjangka tiga bulan. Inovasi keuangan  berupa  jumlah  mesin Anjungan Tunai  Mandiri  atau Automatic  Teller Machnie (ATM) atau jumlah kantor cabang bank.  Beban  pajak  adalah  rasio  total penerimaan pajak terhadap PDB Nominal.

## Spesifikasi Model
Persamaan  permintaan  uang  kartal  dapat ditulis sebagai berikut:
KARTALY  =  f  (PENDAPATAN,  BUNGA, INOVASI) .........................(3.1)
KARTALY  merupakan  uang  kartal  yang digunakan  untuk  transaksi  dalam official economy .  Uang  kartal underground economy dapat ditulis sebagai berikut:
KARTALUG = f (PENDAPATANUG) ...(3.2) Adanyabeban pajak (T) membuat orang akan  lebih  menyukai  bekerja  pada  sektor underground  economy .  Maka  pendapatan underground economy dapat didefinisikan sebagai  fungsi  dari  beban  pajak  sebagai berikut:
PENDAPATANUG  =  f  (BEBAN  PAJAK) ..(3.3)
Besarnya uang kartal yang dipakai dalam transaksi ekonomi secara keseluruhan dapat diperoleh  dari  menambahkan  uang  kartal yang  dipakai  dalam official  economy dan yang  digunakan  dalam underground economy ,  persamaan  (3.1)  ditambah persamaan (3.2).
Media Ekonomi Vol. 21, No. 1, April 2013
KARTAL = KARTALY + KARTALUG ..(3.4)
Berdasarkan  pertimbangan  di  atas,  maka penelitian  ini  menggunakan  spesifikasi model sebagai berikut: Ln(KARTAL)=β0+β1Ln(PENDAPATAN)+ β 2 L n ( B U N G A ) + β 3 L n ( I N O VA S I ) + β4Ln(PAJAK)+ u ................................(3.5)
Besarnya  uang  kartal  riil  diperoleh  dari regresi persamaan (3.5) dan besarnya uang kartal  aktivitas underground  economy merupakan  error  dalam  model  hasil estimasi.  Secara  sederhana  uang  kartal underground dapat  diperoleh  melalui formulasi berikut: KARTALUG = KARTAL - KARTALY ...(3.6)
KARTALY  adalah  uang  kartal official economy .  Error hasil  regresi diasumsikan sebagai uang kartal underground economy dengan syarat terdistribusi normal, dan data stationer.
Velocity of money (v) aktivitas underground economy diasumsikan sama dengan official economy. Kecepatan  uang  beredar  dapat didefinisikan  sebagai  rasio  antara pendapatan nominal terhadap jumlah uang nominal,  maka  kecepatan  uang  beredar official economy adalah rasio antara PDB Nominal  terhadap  jumlah  uang  nominal yang legal ( Legal Money= LM). LM jumlah uang  beredar  M1  dikurangi  dengan  uang kartal underground  economy. Persamaan kecepatan  uang  beredar  adalah  sebagai berikut:
V underground = V official
= PDB / LM
= PDB / (M1-KARTAL UG ) .............. (3.7)
Dengan asumsi bahwa velocity of money (v) yang  ada  pada  aktivitas underground economy sama  besarnya  dengan official economy ,  maka  besarnya underground economy (UGE) adalah sama dengan uang kartal underground dikalikan  dengan kecepatan  uang  beredar  atau velocity  of money . Underground economy (UGE)= KARTALUG . v .................................(3.8) Besarnya potential loss penerimaan pajak dari  kegiatan underground  economy tersebut  juga  dapat  dihitung  dengan formulasi:
(UGE) x (AVERAGE TAX RATE) .........(3.9) Dimana proxy dari average tax rate adalah rasio  total  penerimaan  pajak  per  PDB. Pengolahan data dilakukan dengan bantuan program Eviews 6 dan Microsoft Excel.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Berdasarkan apa yang telah disampaikan,  maka  dengan  menggunakan metode Ordinary  Least  Square ( OLS ) melalui program Eviews 6 diperoleh  hasil sebagai berikut:
Ln(KARTAL t )= - 1,11 +1,15 Ln(PENDAPATAN t-1)-0,14 Ln(BUNGA t) - 0,32 Ln(INOVASI t) + 0,08 Ln(PAJAK t) ....(4.1)
Estimasi  menggunakan  data  kartal nominal,  PDB  nominal,  suku  bunga
Estimasi potential loss penerimaan pajak dari kegiatan underground economy dengan pendekatan moneter
deposito  berjangka  3  bulan,  inovasi keuangan dan perbankan merupakan jumlah mesin ATM,  dan  beban  pajak  merupakan rasio  penerimaan  pajak  terhadap  PDB sebagai variabelnya.

## Pengujian Statistik Uji Koefisien Determinasi (R2)
Dari  hasil  estimasi  diperoleh  nilai koefisien  determinasi  (R2)  sebesr  0,98. Artinya 98% permintaan uang kartal dapat dijelaskan  oleh  variabel-variabel  bebas dalam  model  yaitu  pendapatan  nominal, tingkat  bunga,  inovasi  keuangan  dan perbankan,  dan  tarif  rata-rata  pajak. Sedangkan  sisanya  sebesar  2%  dijelaskan oleh  variabel  lain  yang  tidak  dimasukkan dalam model.
Dari  hasil  regresi  juga  diperoleh  nilai adjusted  R2  sebesar  0,98  artinya  setelah disesuaikan  dengan  besarnya  jumlah koefisien  pada  persamaan,  sekitar  98% perubahan  variabel  tidak  bebas  dapat dijelaskan oleh variabel-variabel bebasnya. Sementara  sisanya  sebesar  2%  dijelaskan oleh faktor-faktor lain yang tidak termasuk ke dalam model.

## Uji t-statistik
Dari hasi regresi diperoleh Probabilitas t-statistik seluruh variabel lebih kecil dari α =  5%  sehingga  H0  ditolak  yang  artinya secara statistik seluruh variabel bebas yaitu: pendapatan,  bunga,  inovasi,  pajak berpengaruh  secara  signifikan  terhadap variabel terikat (Kartal).
Tabel 1 Resgresi OLS
Media Ekonomi Vol. 21, No. 1, April 2013

## Uji F-statistik
Dari hasi regresi diperoleh Probabilitas F-statistik sebesar 0,0000 (< 0,05) sehingga H0  ditolak  yang  artinya  secara  statistik variabel bebas: pendapatan, bunga, inovasi, dan pajak secara bersama-sama mempunyai pengaruh signifikan terhadap variabel kartal.

## Multikolinieritas
Berdasarkan hasil uji t-statistik, ternyata seluruh  variabel  bebas  yang  digunakan
signifikan  dalam  mempengaruhi  variabel tidak  bebas.  Sehingga  dapat  disimpulkan bahwa  multikolinearitas  tidak  menjadi masalah pada model penelitian ini.

## Heteroskedastisitas
Berdasarkan  uji White-Test ,  dengan membandingkan  Probabilitas Chi-Square sebesar 0,1198 dengan α = 5%, maka dapat disimpulkan bahwa  model tidak mengandung heteroskedastisitas.

## Tabel 2 Heteroskedastisitas
Estimasi potential loss penerimaan pajak dari kegiatan underground economy dengan pendekatan moneter
Autokorelasi ‘Hasil  estimasi  menunjukan  nilai Probabilitas Chi-Square pada  uji  BG sebesar  0,0785  lebih  besar  dibanding  α  =
5% (0,0785 > 0,05) maka dapat disimpulkan model  tidak  ada  masalah  dengan autokorelasi.

## Analisis
Analisis  diperlukan  untuk  melihat apakah  kecenderungan  model  secara empiris  sudah  memenuhi  kaidah-kaidah dalam teori ekonomi.
Tabel 3 Autokorelasi
Media Ekonomi Vol. 21, No. 1, April 2013

## Hubungan Pendapatan, Tingkat Bunga dengan Permintaan Uang
Berdasarkan  teori  Keynes  pendapatan mempunyai  korelasi  positif  dengan permintaan uang. Pada model ini digunakan pendapatan  satu  periode  sebelumnya  (lag satu) yang dapat dijelaskan bahwa ketergan- tungan suatu variabel tak bebas (permintaan uang)  atas  variabel  yang  menjelaskan (pendapatan) tidak bersifat seketika.
Hasil  regresi  menunjukkan  bahwa varabel  pendapatan  bertanda  positif, koefisien  dari  pendapatan  (PDB)  adalah sebesar  1,15  yang  dapat  diinterpretasikan setiap  peningkatan  1%  pendapatan  satu periode sebelumnya,  ceteris paribus,  akan menyebabkan  kenaikan  permintaan  uang kartal sebesar 1,15%.
Sedangkan  tingkat  suku  bunga  yang merupakan opportunity  cost berkorelasi negatif  dengan  permintaan  uang.  Hasil regresi menunjukan bahwa koefisien sebesar -0,14 dapat diinterpretasikan bahwa setiap kenaikan 14% tingkat suku bunga deposito 3 bulan, ceteris paribus, akan menyebabkan permintaan uang kartal riil turun sebesar 1%.

## Hubungan  Inovasi  Keuangan  dengan Permintaan Uang
Menurut Faal (2003), inovasi keuangan akan menurunkan permintaan terhadap uang tunai (kartal). Hasil regresi pada penelitian ini  menunjukkan  bahwa  variabel  inovasi bertanda  negatif  sebesar  -0,32  dapat diinterpretasikan  bahwa  setiap  terjadi peningkatan 1% jumlah mesin ATM, maka permintaan  uang  kartal  akan  menurun sebesar 0,32%.

## Hubungan  Beban  Pajak  dengan Permintaan Uang Kartal
Insentif  untuk  menghindari  pajak berpengaruh dengan permintaan uang kartal yaitu dengan menggunakan uang kartal yang lebih banyak untuk melakukan transaksi. Hal ini terbukti dari hasil regresi yaitu variabel pajak  memiliki  nilai  koefisien  0,08  pada model yang dapat diinterpretasikan bahwa jika  beban  pajak  (dalam  hal  ini  tarif  rata- rata pajak) naik sebesar 8%, ceteris paribus, maka permintaan terhadap uang kartal akan naik sebesar 1%.

## Mengukur  Besarnya Underground economy
Hasil  estimasi  persamaan  (4.1) menunjukkan  besarnya  permintaan  uang kartal  secara  keseluruhan,  baik  yang digunakan untuk transaksi dalam aktivitas official  economy maupun  aktivitas underground  economy .  Besarnya  uang kartal yang digunakan dalam underground economy diperoleh  dari  error  hasi  regresi persamaan (4.1).
Syarat  data  error  hasil  regresi  dapat digunakan  sebagai  hasil  estimasi  adalah bahwa data tersebut terdistribusi normal dan stationer. Perlu dilakukan uji normalitas dan stationaritas atas data error hasil regresi.
Uji  normalitas  dengan  menggunakan hasil  estimasi  residual  dan  chi-square probability  distribution  diketahui  bahwa Probability  J-B  stat  sebesar  0,0785  lebih besar dari α=0,05 (Prob J-B stat=0,0785 > 0,05)  berarti  Ho  diterima,  sehingga  dapat diasumsikan residual terdistribusi normal.
Estimasi potential loss penerimaan pajak dari kegiatan underground economy dengan pendekatan moneter
Uji  stationaritas  dilakukan  dengan melihat hasil estimasi uji unit root test . Unit root  test dilakukan  untuk  menguji  apakah data  error  hasil  regresi  telah  stationer. Berdasarkan hasil uji akar-akar unit tersebut diatas  diketahui  bahwa  Probability  dari Dickey-Fuller Unit Root Test sebesar 0,0000 lebih kecil dibanding α (Prob stat=0,0000 <  0,05)  maka  dapat  dikatakan  data  telah stationer.
Dari hasil estimasi uji autokorelasi data error  hasil  regresi  diketahui  bahwa  nilai probability lebih besar dari α (Prob >0,05) dapat  dikatakan  bahwa  data  error  hasil estimasi tidak terdapat autokorelasi dan data tersebut telah stationer.
Hasil  penghitungan  uang  kartal  yang digunakan  dalam  aktivitas underground economy di Indonesia periode 2000 – 2009 tersaji pada lampiran 3.
Hasil estimasi model, uang kartal dalam kegiatan underground economy (kartal UG) mencapai  rata-rata  Rp  1,00  Triliun  setiap periode triwulan atau sekitar Rp 4,00 Triliun tiap tahunnya. Nilai ini sekitar 1% dari uang kartal total yang beredar di masyarakat.
Untuk  mendapatkan  besaran  nilai underground  economy maka  uang  kartal yang digunakan dalam aktivitas underground  economy dikalikan  dengan velocity of money (kecepatan uang beredar). Secara  sederhana  kecepatan  uang beredar didefinisikan sebagai rasio antara pendapatan  nominal  (PDB  Nominal) terhadap  jumlah  uang  nominal.  Sehingga kecepatan  uang  beredar  dalam official economy adalah rasio antara PDB Nominal
terhadap jumlah uang nominal yang legal ( “ Legal Money ” / LM) .
Legal  Money  didapat  dari  kuantitas uang untuk transaksi (dalam hal ini jumlah uang beredar M1) dikurangi dengan uang kartal underground  economy. Setelah kecepatan  uang  beredar  dalam  aktivitas underground
economy
dihitung
sebagaimana tersaji pada lampiran 3, maka besaran underground  economy dapat dihitung  melalui  perkalian  antara  uang kartal  dalam  aktivitas underground economy dengan V underground tersebut.
Besaran  nilai underground  economy yang sudah diukur dapat digunakan untuk memperkirakan  nilai potential  loss penerimaan  pajak. Potential  loss penerimaan  pajak  diestimasi  dengan mengalikann  nilai underground  economy dengan  tarif  pajak  rata-rata. Proxy untuk tarif pajak rata-rata  secara agregat adalah total penerimaan pajak dibagi dengan tax base yang dalam hal ini adalah nilai PDB, atau  dengan  kata  lain tax  to  GDP  ratio . Besarnya underground economy dari hasil estimasi  disajikan  dalam  tabel  sebagai berikut:
Hasil  estimasi  menunjukan  bahwa secara  nominal underground  economy di Indonesia mengalami fluktuasi dengan nilai rata-rata  sebesar  Rp  23,84  Triliun  setiap periode  triwulan  atau  Rp  95,37  Triliun setiap  tahunnya. Apabila  dibandingkan dengan  nilai  PDB,  maka  secara  rata-rata besarnya  mencapai 3,40%. Nilai  rasio ini berada jauh dibawah angka rata-rata rasio underground  economy untuk  negara
Media Ekonomi Vol. 21, No. 1, April 2013
berkembang  menurut  hasil  penelitian Schneider dan Enste yaitu sekitar 30-40%.
Hasil  estimasi  menunjukan  bahwa Potential  loss penerimaan  pajak  atas kegiatan underground economy yang telah dihitung adalah rata-rata Rp1,7 Triliun tiap periode triwulan atau Rp6,9 Triliun setiap tahunnya. Ini berarti sekitar 0,38% dari nilai PDB. Potensi pajak disini diinterpretasikan sebagai  pajak  yang  tidak  dilaporkan  oleh pelaku  kegiatan underground  economy yang  akan  menjadi potential  loss penerimaan pajak.

## SIMPULAN  DAN  IMPLIKASI KEBIJAKAN

## Simpulan
Besarnya  uang  kartal  yang  digunakan dalam aktivitas underground economy dari hasil  estimasi  secara  rata-rata  sebesar  Rp 4,0 Triliun per tahun atau sebesar 1,0% per tahun dari total uang kartal yang beredar.
Melalui  pendekatan  moneter  dengan analisis  permintaan  uang  kartal  ini, besarnya underground  economy di Indonesia  mencapai  rata-rata  sebesar  Rp 23,8 Triliun setiap periode triwulan atau Rp 95,4 Triliun setiap tahunnya atau 3,4 % bila dibandingkan dengan nilai PDB.
Potential  loss penerimaan  pajak  atas aktivitas underground  economy rata-rata sebesar Rp 6,9 Triliun per tahun atau sekitar 0,38 % per tahun dari.

## Implikasi Kebijakan
Pemerintah  perlu  melakukan policy measures maupun administrative measures
untuk  menangkap  kegiatan underground economy. Kegiatan underground economy akan  mengakibatkan potential  loss penerimaan  negara  terutama  penerimaan perpajakan,  pemerintah  perlu  melakukan perbaikan peraturan perundang undangan, peningkatan basis pajak ( tax base ) dengan meningkatkan administrasi perpajakan dan teknologi informasi.
Diharapkan penelitian selanjutnya atau peneliti  lain  dapat  dilakukan  secara  lebih mendalam dengan menambahkan variabel atau  dengan  variabel-variabel  lain  yang cakupannya lebih luas, atau dengan metode lain  selain  pendekatan  moneter  agar  bisa memberikan  gambaran  besaran potential loss penerimaan  pajak  dari  kegiatan underground  economy di  Indonesia  yang lebih akurat.

## DAFTAR PUSTAKA
Attanasio, Orazio. Luigi Guiso. (2001). The Demand  for  Money,  Financial Innovation,  and  the  Cost  of Inflation:  An  Analysis  with Households’  Data .  Centre  for Studies in Economics and Finance. Working Paper No.3. Bajada, Christopher. (2002). How Reliable are  the  Estimating  of  The  Under- ground  Economy? .  Economics Bulletin. University of Technology. Sydney. Basri, Faisal dan Munandar, Haris. (2009). Lanskap  Ekonomi  Indonesia: Kajian  dan  Renungan  Terhadap
Estimasi potential loss penerimaan pajak dari kegiatan underground economy dengan pendekatan moneter
Masalah-Masalah  Struktural, Transformasi  Baru,  dan  prospek Perekonomian Indonesia. Penerbit Kencana.
BPS, Pendapatan Nasional Indonesia 2006- 2009, 2000-2005.
Faal, Ebrima.  (2003). Currency  Demand, the Underground Economy, and Tax
Evasion  :  The  Case  of  Guyana . International  Monetary  Fund Working Paper. WP/03/7. Fakultas Ekonomi, Universitas Indonesia.
(2009).  Indonesia  Economic
Outlook  2010:  Ekonomi  Makro,
Demografi,  Ekonomi  Syariah.
Penerbit  Grasindo.  PT  Gramedia Widiasarana Indonesia. Feigi,  Edgar  L.  (1990). Defining  and Estimating  Underground  and Informal  Economies  :  The  New Institutional Economics Approach . World Development. 18(7). Frey,  Brono  S.,  dan  Hannelore  Weck
Hannemann.  (1984). The  Hidden
Economy  as  an  Unobservable Variable .  European  Economic Review. 26. Giles,  D.E.A.  (1999a ).  Modelling  the Hidden Economy and the Tax Gap in  New  Zealand .  Empirical
Economics.
Greene, W.H. 1997. Econometric Analysis, New Jersey: Prentice Hall Inc.
Gujarati  D.,  dan  Zain  S.  1998.
Ekonometrika  Dasar.  Penerbit
Erlangga, Jakarta.
Gunadi,  Aloysius.  (2004). Krisis  dan Underground Economy
di
Indonesia . Badan Perencanaan dan Pembangunan Nasional. Iqbal,  Z.  and  S.K.  Qureshi.  (1998). The
Underground  Economy  and  Tax
Evasion  in  Pakistan  :  A  Fresh Assessment. International Monetary Fund Working Paper . 00/
26
Juanda,  Bambang.  (2009). Ekonometrika Pemodelan  dan  Pendugaan .  IPB Press. Kesselman,  Jonathan  R.  (1997). Policy Implications of Tax Evasion and the
Underground Economy . The Fraser Institute. Mankiw, N. Gregory. (2007).
Makroekonomi .  Edisi  Keenam.
Penerjemah:  Fitria  Liza,  Imam Nurmawan. Penerbit Erlangga.
Ogunc, Fethi. dan Gokhan Yilmaz. (2000).
Estimating  The  Underground Economy  in  Turkey .  Discussion Paper.  The  Central  Bank  of  The Republic  of  Turkey.  Research Department. Purnomo, Kuntarto. (2010). Underground Economy  dan  Potensi  Pajak  di Indonesia . Universitas Indonesia. Schneider,  F.  (2002). Hiding  in  the Shadows  The  Growth  of  the Underground Economy . IMF. Schneider,  F.,  dan  D.H.  Enste.  (2000). Shadow  Economies:  Size,  Causes and  Consequences .  Journal  of
Economic Literature 38. Smith, Philip. (194). Assessing the Size of the  Underground  Economy:  The
Media Ekonomi Vol. 21, No. 1, April 2013
Canadian Statistical Perspectives . Canadian Economic Oberserver. Sukirno, Sadono. (2007). Makro Ekonomi Modern:
Perkembangan
Pemikiran  Dari  Klasik  Hinga Keynesian  Baru.  Rajawali  Press. PT raja Grafindo Persada. Tanzi,  Vito.  (1983). The  Underground Economy  in  the  United  States: Annual  Estimates,  1930-80 . International Monetary Fund Staff Paper. Vol 30. No. 2.