## Journal of Business and Economics Research (JBE)

## ISSN 2716-4128 (Media Online)
Pengaruh Struktur Aset, Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Pada

## Perusahaan Subsektor Perdagangan Besar Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015
Thomas Firdaus Hutahaean * , Dewita Purba
Prodi Akuntansi, Universitas Prima Indonesia, Medan, Indonesia Email: 1,* thomasfirdaushutahaean@unprimdn.ac.id Email Penulis Korespondensi: thomasfirdaushutahaean@unprimdn.ac.id
Submitted: 30/08/2020 ; Accepted: 24/10/2020 ; Published: 25/10/2020
Abstrak− Hasil penelitian menunjukkan bahwa struktur aset, likuiditas dan profitabilitas berpengaruh secara simultan terhadap struktur modal  pada  Perusahaan  Subsektor  Perdagangan  Besar  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  Periode  2012-2015  dengan  nilai F hitung >F tabel atau11,596>2,78  dengan  tingkat  signifikansi  0,000.  Secara  parsial  struktur  aset  tidak  berpengaruh  positif  dan  tidak signifikan  terhadap struktur  modal, secara parsial likuiditas berpengaruh negatif  dan  signifikan terhadap struktur modal,  dan  secara parsial profitabilitas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktuk modal. Hasil uji koefisien determinasi menunjukkan 36,6% variasi  variabel  struktur  aset,  likuiditas  dan  profitabilitas  menjelaskan  hubungan  variasi  dengan  variabel  struktur  modal  pada perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015
Kata Kunci: Struktur Aset, Likuiditas, Profitabilitas, Struktur Modal
Abstract− The approach uses a quantitative approach, descriptive research methods, the nature of causal research and multiple linear regression analysis methods. The results showed that the asset structure, liquidity and profitability had a simultaneous effect on the capital structure of the Large Trade Subsector Company listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2012-2015 period with a value of  Fcount>  Ftable  or  11,596>  2.78  with  a  significance  level  of  0,000.  Partially  the  asset  structure  does  not  have  a  positive  and insignificant  effect  on  capital  structure,  partially  liquidity  has  a  negative  and  significant  effect  on  capital  structure,  and  partially profitability has a negative and significant effect on capital structure. The test results of the coefficient of determinatio n showed that 36.6% of the variation in asset structure, liquidity and profitability variables explained the relationship of variation to capital structure variables in the large trading subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2012-2015.
Keywords: Asset Structure, Liquidity, Profitability, Capital Structure

## 1. PENDAHULUAN
Dunia  usaha  perdagangan   yang  menjadi  pusat perhatian bagi  pengusaha  yang  semakin  berkembang  secara  signifikan baik dari segi program barang atau produk produk impor maupun  ekspor yang mendunia di dalam negara terutama di Indonesia, itu dapat dilihat dengan semakin banyaknya perusahaan yang berdiri baik itu perusahaan kecil atau perusahaan besar, setiap perusahaan dituntut untuk tidak hanya menghasilkan barang produk dan memuaskan konsumen, tetapi juga mampu untuk masuk kedalam perusahaan perdagangan internasional dan  laporan keuangan dengan baik.
Perdagangan  besar  suatu  kegiatan  ekonomi  yang  berupa  pembelian  dan  penjualan  kembali dalam  jumlah  besar antara  perdagangan  besar  atau  industri  seperti  impor,  ekspor  dan  distribusi.  Segala  aktivitas  marketing  yang menggerakkan  barang-barang  dari  produsen  perdagangan  eceran  atau  kelembaga-lembaga  marketing  lainnya. Perdagangan  besar  memberikan  perhatian  yang  lebih  sedikit  pada  promosi,  atmosfer  dan  lokasi,  karena  berhadapan dengan pelanggan bisnis bukan konsumen akhir. Perdagangan besar barang produksi telah berkembang pesat beberapa tahun  ini, tetapi  dalam terakhir,  distribusi  atau perdagangan  besar menghadapi  tekanan  yang  semakin meningkat dari sumber-sumber persaingan baru, pelanggan yang menuntut, teknologi baru, dan program pembeliaan yang lebih langsung oleh bagian pembelian industri, institusi dan eceran besar.

## 2. KERANGKA TEORI

## 2.1 Struktur Aset
Menurut  Sudana  (2011:163),  perusahaan  dengan  komposisi  aktiva  lancar  yang  lebih  besar  daripada  komposisi  aktiva tetap terhadap total aktiva

## 2.2 Likuiditas
Rasio  likuiditas  atau  rasio  kelancaran  menunjukkan  tingkat  kelancaran  suatu  perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban jangka pendeknya. Rasio ini memberikan gambaran tentang seberapa mampu perusahaan membayar semua kewajibannya yang  jatuh  tempo  dalam  waktu  kurang  dari  satu  tahun.  Menurut  Wahyudiono  (2014:78),  rasio  lancar  merupakan perbandingan antara nilai aktiva lancar dan pasiva lancar.

## Journal of Business and Economics Research (JBE)

## ISSN 2716-4128 (Media Online)
Profitabilitas mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba dengan menggunakan sumber-sumber yang di miliki perusahaan pada tingkat penjualan, aset dan modal saham yang tertentu dalam  menghasilkan laba dari aktivitas normal  bisnisnya.  dalam  penyatuan  perusahaan,  laba  dapat  dikeluarkan  dalam  dividen  atau  diperoleh  kembali  dalam perluasan  bisnis,  peningkatan  laba  lebih  lanjut,  dan  meningkatkan  nilai  dari  investasi  ekuitas  pemilik  diperusahaan. Kreditor  perusahaan  juga  ingin  meningkatkan  laba  bisnis,  karena  semakin  tingginya  laba,  kurangnya  resiko  terhadap mereka sebagai pemilik dana.

## 2.4 Hipotesis Penelitian
Hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap rumusan masalah penelitian. Hipotesis yang diajukan dalam penelitian ini sebagai berikut:
H1  :Adanya pengaruh struktur aset berpengaruh secara parsial terhadap struktur modal   pada  Perusahaan Subsektor Perdagangan Besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.
H2  :Adanya  pengaruh  likuiditas  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  struktur  modal      pada    Perusahaan  Subsektor Perdagangan Besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.
H3  :Adanya pengaruh profitabilitas berpengaruh secara parsial terhadap struktur modal   pada  Perusahaan Subsektor Perdagangan Besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.
H4  :Adanya pengaruh struktur aset, likuiditas, dan profitabilitas berpengaruh secara simultan terhadap struktur modal pada  Perusahaan Subsektor Perdagangan Besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.

## 3. METODE PENELITIAN
Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dan sifat penelitian adalah kausal, yaitu sifat yang menjelaskan hubungan sebab-akibat.  Populasi  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  laporan  keuangan  pada  perusahaan perdagangan  besar yang  terdapat di  Bursa Efek  Indonesia periode  2012-2015  yang  berjumlah  33 perusahaan.  Teknik pengambilan  sampel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  purposive  sampling.  Penelitian  ini  menggunakan purposive  sampling  dikarenakan menggunakan  kriteria  sampel  pada laporan keuangan  perusahaan  subsektor  makanan dan minuman yang terdapat didalam penelitian ini.
Adapun kriteria populasi yang dijadikan sampel pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
1.  Perusahaan Subsektor Perdagangan Besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012 – 2015.
2.  Perusahaan  Subsektor  Perdagangan  Besar  yang  mempublikasikan  laporan  keuangan  secara  berturut-turut  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.

## 4. HASIL DAN PEMBAHASAN
Statistik deskriptif memberikan gambaran mengenai nilai minimum, nilai maksimum, nilai rata-rata (mean), serta standar deviasi data yang digunakan dalam penelitian.
Sampel  pada  penelitian  ini  adalah  perusahaan  subsektor  perdagangan  besar  berjumlah  14  perusahaan  dengan periode penelitian 2012-2015, sehingga data penelitiannya yang diperoleh berjumlah 56.
Tabel 1. Statistik Deskriptif N Minimum  Maximum Mean Std. Deviation Struktur_Aset 56 -.233 12.621 .69555 1.657119 Likuiditas 56 .818 9.671 1.92968 1.335670 Profitabilitas 56 .006 .543 .07004 .074192 Struktur_Modal 56 .188 .865 .54493 .173819 Valid N (listwise) 56
Dalam penelitian ini, metode analisis data yang digunakan adalah metode analisis statistik dengan menggunkan software  SPSS.  Untuk  pengujian  hipotesis  dilakukan  analisis  regresi  linear  berganda  dimana    didalam  persamaan regresinya mengandung unsur interaksi (perkalian dua atau lebih variabel independen) dengan rumusan sebagai berikut:
Struktur Modal = 0,725 + 0,006 struktur aset - 0,074 likuiditas - 0,640 profitabilitas
1. Nilai  konstanta  (a)  sebesar  0,725  yang  menunjukkan  apabila  variabel  struktur  aset,  likuiditas  dan  profitabilitas dianggap konstan maka nilai struktur modal pada perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015 meningkat sebesar 0,725
2. Nilai koefisien struktur aset (X 1 ) adalah 0,006 ini menunjukkan bahwa setiap kenaikan struktur aset satu kali maka struktur modal akan meningkat sebesar 0,006 artinya setiap kenaikan satu satuan struktur aset maka dapat berpengaruh terhadap struktur modal pada subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015
3. Nilai koefisien likuiditas (X 2 ) adalah -0,074 ini menunjukkan bahwa setiap kenaikan likuiditas satu kali maka struktur modal akan menurun sebesar 0,074 Artinya setiap kenaikan satu satuan likuiditas maka dapat berpengaruh terhadap

## Journal of Business and Economics Research (JBE)

## ISSN 2716-4128 (Media Online)
struktur modal pada perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012- 2015.
Nilai  koefisien  profitabilitas(X 3 )  adalah  -0,640  ini  menunjukkan  bahwa  setiap  kenaikan  profitabilitas  satu  kali maka  akan  menurunkan  struktur  modal  sebesar  0,640.  Artinya  setiap  kenaikan  satu  satuan  profitabilitas  maka  dapat berpengaruh  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan  subsektor  perdagangan  besar  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2012-2015.
Berdasarkan dari hasil pengujian regresi linear berganda, menunjukkan bahwa model regresi baik digunakan untuk memprediksi besar nilai Struktur Modal.
Faktor paling  dominan  dalam mempengaruhi  Struktur  Modal adalah  likuiditas  dan  profitabilitas.  Hal  ini  dapat dilihat dari nilai koefisien regresi yang lebih besar dibandingkan dengan variabel lainnya.
Sedangkan  struktur  modal  mampu  dijelaskan  oleh  variabel  independen  yaitu  struktur  aset,  likuiditas  dan profitabilitas sebesar 36,6%.

## Pengaruh Struktur Aset Terhadap Struktur Modal
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan peneliti pada perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdapat di Bursa Efek Indonesia pada periode 2012-2015, menunjukkan bahwa struktur aset secara parsial tidak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015.
Dalam penelitian ini struktur aset tidak memiliki pengaruh terhadap struktur modal yang artinya besar kecilnya struktur  aset  yang  menunjukkan  seberapa  besar  aktiva  tetap  mendominasi  kekayaan  yang  dimiliki  perusahaan  tidak mempengaruhi  penggunaan  hutang  dalam  struktur  modal  yang  optimal, hal  tesebut  dikarenakan  perusahaan memiliki efektifitas  pengelolaan  aktiva  perusahaan, dimana  aktiva yang  dimiliki  perusahaan akan  dapat  dikelola  dengan  sebaik mungkin dan dapat meningkatkan hasil produksi, sehingga perusahaan akan memperoleh tingkat penjualan yang tinggi dan perusahaan akan mendapatkan laba yang tinggi. Hal ini akan membuat perusahaan memiliki modal yang lebih besar sehingga perusahaan akan mengurangi ketergantungan untuk menggunakan dana internal berupa hutang untuk membiayai kebutuhan perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan Irma Mustika (2017) yang menyatakan bahwa struktur aset tidak berpengaruh signifikan positif terhadap strutur modal.

## Pengaruh Likuiditas Terhadap Struktur Modal
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan peneliti pada perusahaan Subsektor Perdagangan Besar yang terdapat di Bursa Efek Indonesia pada periode 2012-2015, menunjukkan bahwa likuiditas secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2015. Hal ini dikarenakan perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang tinggi mempunyai sumber dana yang cukup besar, sehingga perusahaan lebih memilih menggunakan dana internalnya terlebih dahulu untuk membiayai perusahaannya  sebelum  mengambil  keputusan  untuk  menggunakan  dana  yang  bersumber  dari  eksternal.  Selain  itu perusahaan akan mengurangi penggunaan hutang jangka panjangnya seiring dengan meningkatnya likuiditas perusahaan. Hal inilah yang menghasilkan adanya hubungan negatif antara likuiditas dengan struktur modal.
Hasil penelitian ini sejalan dengan Resti Dara Ayu Aprilla  (2015) menyatakan likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal

## Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal
Berdasarkan hasil pengujian yang telah dilakukan peneliti pada perusahaan Subsektor perdagangan besar yang terdapat di Bursa Efek Indonesia pada periode 2012 - 2015, menunjukkan bahwa profitabilitas secara parsial berpengaruh negatif dan  signifikan  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan  subsektor  perdagangan  besar  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2012-2015.
Hal  ini  terjadi dikarenakan  profit yang diperoleh  perusahaan  digunakan  untuk  melunasi  hutang  jangka  panjang yang  dimiliki  perusahaan.  Selain  itu  apabila  perusahaan  memiliki  tingkat  profitabilitas  yang  tinggi  akan  mengurangi ketergantungan  modal  dari  pihak  luar,  karena  tingkat  keuntungan  yang  tinggi  memungkinkan  perusahaan  untuk memperoleh sebagian besar pendanaannya yang dihasilkan dari dari laba ditahan sebelum menggunakan sumber dana eksternal seperti hutang.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  Sisilia  Christi  (2015)  yang  menyatakan  berpengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap struktur modal.

## 5. KESIMPULAN
Berdasarkan hasil penelitian, maka dapat disimpulkan :
1. Secara  parsial  bahwa  struktur  aset  tidak  berpengaruh  positf  dan  tidak  signifikan  terhadap  struktur  modal  pada perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015.
2. Secara parsial bahwa likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015.

## Journal of Business and Economics Research (JBE)

## ISSN 2716-4128 (Media Online)
3. Secara  parsial  bahwa  profitabilitas berpengaruh  signifikan  dan  negatif  terhadap  struktur  modal  pada  perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015.
4. Secara simultan bahwa struktur aset, likuiditas dan profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan subsektor perdagangan besar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015.

## DAFTAR PUSTAKA
Brigham dan Houston.2010. Dasar-Dasar ManajemenKeuangan. Jakarta :Selemba Empat. Ghozali,  Iman.  2013.  Aplikasi  Analisis  Multivariete  dengan  Program  IBM  SPSS23.  Semarang  :  Badan  Penerbit  Universitas Diponegoro.
Gumanti, Ary Tatang. 2011. Manajemen Investasi Konsep, Teori dan Aplikasi. Jakarta : Mitra Wacana Media. Hanafi, Mamduh M dan Abdul Halim. 2009. Analisis Laporan keuangan. Edisi Keempat, Yokjakarta : STIE YKPN. Harmono. 2011. Manajemen Keuangan Berbasis Balances Scorecard Pendekatan Teori, Kasus dan Riset Bisnis. Jakarta : Bumi Aksara. Ikhsan, Arfan . 2009. Akuntansi manajemen Perusahaan Jasa.Yokjakarta : Edisi Pertama, Graha Ilmu.
Infantri, Dian Riski. 2015. Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu dan Riset manajemen, STIESIA, Surabaya.
Jumingan. 2014. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Bumi Aksara. Lukman Syamsudin. 2007. Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta : Raja Grafindo Persada. Najmudin. 2011. Manajemen Keuangan dan Aktualisasi Syar’iyyah Modern. Yokjakarta : CV. ANDI OFFSET Munawir. 2010. Analisis Laporan Keuangan, Yogjakarta : Liberty. Murhadi. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Selemba Empat Sujarwedi, Wiratna.2017. Analisis Laporan Keuangan. Yogjakarta :Pustaka Baru Fress.
Sunyoto,  danang.  2013.  Analisi  laporan  keuangan  Bisnis.  Cetakan  Pertama,  Yokjakarta  :  CAPS  (Center  of  Academic  Publishing Service).
Wahyudiono, Bambang. 2014. Mudah Membaca laporan keuangan. Jakarta : raih Asa Sukses (Penebar Swadaya Group). Wijaya, Sucita Andre Putu. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aset, dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Serta Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Bali, Indonesia.
Wild dan Subramayam. 2010. Analisis Laporan Keuangan, Financial Statement Analysis. Jakarta :Bumi Aksara.