## PENDAHULUAN
Ukuran  keberhasilan  pertanian  berorientasi pada  peningkatan  produksi,  dan  bukan  pada terjadinya perubahan struktur yang dapat memberdayakan  masyarakat  pedesaan,  sehingga terjadi  pembiasan  yang  diakibatkan main  stream yang terlalu berorientasi pada  peningkatan pertumbuhan  ekonomi,  sehingga  mengakibatkan orientasi dititik  beratkan pada sector industri.
Salah  satu  kendala  yang  dihadapi  oleh  usaha peternakan  adalah  belum  tercukupinya  kebutuhan nutrisi  terutama  protein  pakan,  sehingga  ternak belum dapat tumbuh dan berkembang dengan baik. Pakan di daerah tropis kebanyakan bermutu rendah
dengan  serat  kasar  yang  tinggi.  Keadaan  ini merupakan  tantangan  bagi  sub  sektor  peternakan, karena  perlu  mencari  pakan  alternatif  untuk meningkatkan  produksi  ternak.  Usaha  pertanian khususnya  pada  sub  sektor  peternakan  dituntut lebih modern dan professional dengan
memanfaatkan inovasi teknologi yang menekankan  aspek  efisiensi  usaha  termasuk  pada bahan  dan  teknologi  pakan.  Pengembangan  usaha ternak  harus  didukung  dengan  pengembangan industri  pakan  melalui  optimalisasi  pemanfaatan sumber-sumber  bahan  baku  lokal  spesifik  lokasi dan  berorientasi  pada  pola  integrasi  tanaman- ternak.

## KELAYAKAN  FINANCIAL  DAN EKONOMI USAHA  PEMBUATAN  PAKAN  TERNAK LIMBAH AMPAS SAGU (Metroxylon Sago)
Haedar 1 ,  Muhammad  Kasran 2
Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Muhammadiyah Palopo
1 E_Mail: haedar.stiemplp@gmail.com
Abstrak: Penelitian ini bertujuan untuk  mengidentifikasi biaya baik secara finansial maupun secara ek onomi dan penentuan manfaat finansial dan manfaat ek onomi terhadap k elayak an produk si Limbah Ampas Sagu dalam upaya pemanfaatannya menjadi produk  pak an ternak  bernilai ek onomis dan k omersial. Ketersediaan ampas sagu yang melimpah dihasilk an dari proses pengolahan sagu (Metroxylon sagu) merupak an masalah bagi masyarak at pedesaan k arena mencemari lingk ungan dan menjadi limbah yang tidak  berguna. Pemanfaatan limbah sagu dalam sk ala besar masih jarang dilak uk an di Indonesia. Salah satu alternative lain dalam memanfaatk an limbah ampas sagu adalah mengk onversi menjadi bahan bak u utama pembuatan pak an ternak . Hal ini memu ngk ink an menjadi solusi untuk  memutus rantai k emisk inan dari meluasnya tingk at k emisk inan di pedesaan serta rendahnya tingk at produk si dan pendapatan masyarak at. Salah satu k endala yang dihadapi oleh usaha peternak an adalah belum tercuk upinya k ebutuhan nutrisi ternak  dan mahalnya harga pak an jadi dipasaran, sehingga masih dibutuhk an upaya  dalam  menanggulangi  dengan  menggali  sumber  pak an  alternative  yang  terjangk au dan dan melimpah jumlahnya. Data yang ak an digunak an meliputi data primer dan sek under. Metode  analisis yang digunak an dalam penelitian  ini  untuk   penentuan  manfaat  finansial  dan  manfaat  ek onomi,  penentuan  biaya finansial dan biaya ek onomi, menggunak an metode penentuan harga bayangan, metode perk iraan Opportunity Cost of Capital (OOC), analisis k elayak an Investasi dan analisis sensitivitas. Hasil analisis k elayak an finansial mak a usaha pembuatan pak an ternak  berbahan dasar limbah ampas sagu layak  untuk  dilak sanak an. Hasil analisis sensitivitas dengan sk enario menunjuk k an bahwa pada usaha pembuatan pa k an ternak ini ak an tidak layak dilaksanakan pada k ondisi jik a terjadi penurunan jumlah output (limbah apas sagu) sebesar 10 persen disertai dengan penurunan captive mark et sebesar 10 persen, biaya tetap (tenaga k erja ahli dan operasional) sebesar 20 perse n. Analisis Switching Value  menunjuk k an usaha ini ak an tidak  layak  pada penurunan potensi limbah ampas sagu lebih dari 18,428 persen dan penurunan captive mark et sebesar 12 persen
Kata  kunci : Ampas Sagu, Analisis Kelayak an Finansial, Kelayak an Ek onomi, Pak an Ternak
Potensi  bahan  baku  lokal  berupa  limbah pertanian,  perkebunan  dan  agroindustri  sangat besar, namun  hanya  sebagian  kecil  yang digunakan sebagai pakan. Ampas sagu ( Metroxylon  sago )  merupakan  sisa  proses pengolahan  sari  pati  sagu  yang  merupakan empulur.  Prastowo  (2007);  Kiston et  al .,  (2011)
Hamparan  sagu  liar  di  Indonesia  memiliki luas 1,5 juta  hektar  dari  luasan  tersebut  pada  tahun  2005 dapat diproduksi sagu sebanyak 15 juta ton karena setiap  batang  sagu  menghasilkan  200  kg  sagu. Luas  areal   tanaman  sagu  di  Indonesia  mencapai 1,2  juta  ha  dengan  produksi  berkisar  8,4-13,6  juta ton  per  tahun  (Balika  Litbang,  2013).  Limbah pengolahan  sagu  yang  didapatkan  pada  proses pengolahan  tepung  sagu  dengan  perbandingan  1:6 (Rumalatu,  1981).  Berdasarkan  proporsi  tersebut jumlah  limbah  sagu  sebanyak  +  245.000  ton/hari. Jumlah  limbah  yang  banyak  tersebut,  sampai  saat ini  belum  dimanfaatkan  sebagaimana  mestinya hanya  dibiarkan  menumpuk  pada  tempat  -  tempat pengolahan  tepung  sagu  sehingga  menyebabkan pencemaran  lingkungan.  Kalaupun  ada  ternak yang memanfaatkannya, hanya ternak-ternak yang berada  di  sekitar  lokasi  pengolahan  tepung  sagu, yang langsung mengkonsumsi di tempat penumpukan  ampas  tanpa  dikontrol.  Proses pengolahannya meliputi pemotongan untuk merubah ukuran partikel, pengeringan, penggilingan/penghancuran,  pencampuran  antara bahan  serat  dan  konsentrat  yang  berupa  padatan maupun cairan, serta pengemasan.
Pemanfaatan  sumber  daya  lokal  secara optimal  merupakan  langkah  strategis  dalam  upaya mencapai  efisiensi  usaha  produksi  ternak  unggas di  Indonesia.  Hal  ini  akan  semakin  nyata,  apabila
sumber daya tersebut bukan merupakan kebutuhan langsung  bagi  kompetitor,  seperti  manusia  atau jenis  ternak  lain.  Oleh  karena  pakan  sangat  erat kaitannya dengan produktivitas dan biaya produksi,  maka  pemanfaatan  bahan  baku  lokal secara  efisien  akan  berpengaruh  nyata  terhadap perkembangan ternak.
Sektor  pertanian  masih  memiliki  potensi untuk  ditingkatkan  apabila  berhasil  menangani kendala-kendala yang meliputi:  produktivitas, efisiensi usaha, konversi lahan pertanian, keterbatasan sarana dan prasarana pertanian, serta terbatasnya  kredit  dan  infrastruktur  pertanian. Secara  khusus  sarana  dan  prasarana  sub  sector peternakan  di  wilayah  timur  Indonesia  masih sangat kurang sehingga sumber daya peternakan di wilayah  ini  dengan  potensi  yang  cukup  besar belum dimanfaatkan secara optimal.
Dari  uraian  diatas  menunjukkan hingga saat ini  masyarakat  pedesaan  termasuk  didalamnya peternak  yang  sebagian  besar  di  pedesaan  masih berada dalam kondisi kurang sejahtera ditinjau dari aspek  ekonomi,  sosial,  politik  dan  budaya. Penelitian  ini  akan  menyikapi  kondisi  dan  peluang yang  ada di tengah masyarakat untuk memberikan solusi  dalam  meningkatkan  potensi  sumberdaya local  dan  nilai  ekonomi  limbah  agrobisnis  yang berlimpah  dan  belum  termanfaatkan,  meskipun kebijakan kebijakan pembangunan yang berorientasi  ke  pedesaan  sejak  lama  telah  di implementasikan  oleh  pemerintah.  Penelitian  ini bertujuan  menganalisis  tingkat  kelayakan  dan menganalisis  kepekaan  proyek  Usaha  pembuatan Pakan  Ternak  dalam  mengelola  limbah  Ampas Sagu di lokasi penelitian layak untuk dilaksanakan.
Biaya  dan  manfaat  perlu  diidentifikasikan untuk melakukan penilaian terhadap rencana usaha pembuatan  pakan  ternak.  Cara  paling  praktis adalah  dengan  membandingkan  perbedaan  barang dan  jasa  secara  langsung  dan  menyatakan  dalam satuan  uang.  Rangkaian dasar dalam perencanaan pelaksanaan  usaha  adalah  siklus  usaha.  Siklus usaha terdiri dari tahap-tahap identifikasi, persiapan  dan  analisis  penilaian,  pelaksanaan  dan evaluasi  (Gittinger,  1986).  Evaluasi  adalah  alat yang  paling  penting  dalam  suatu  usaha  yang sedang  berjalan  dan  dapat  dilakukan  dalam beberapa kali selama pelaksanaan proyek tersebut. Penilaian  terhadap  suatu  usaha  atau  proyek  pada dasarnya  untuk  mengetahui  apakah  proyek tersebut  layak  dilaksanakan  atau  dipertahankan kelangsungan hidupnya.
Penilaian secara finansial adalah membandingkan biaya dan manfaat usaha berdasarkan  kompensasi  yang  diberikan  kepada perusahaan.  Aktivitas  yang  memberikan  nilai kepada perusahaan disebut sebagai manfaat. Biaya merupakan aktivitas  yang  mengurangi  nilai perusahaan.  Secara  finansial  penentuan  biaya dan manfaat usaha berdasarkan harga pasar. Penilaian secara  ekonomi  berpatokan  pada  masyarakat secara keseluruhan. Analisis ekonomi menggunakan shadow  price untuk  menilai  biaya dan manfaat (Gray, 2002)

## KAJIAN LITERATUR DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
Tanaman sagu ( Metroxylon Sp.) merupakan salah  satu  tanaman  penghasil  karbohidrat  yang cukup  potensial  di  Indonesia  yang  tersebar  di daerah  pesisir  dan  pulau-pulau  besar  maupun
kecil,  dari  Sabang  sampai  Merauke.  Ampas  sagu merupakan  hasil  samping  dari  pengolahan  sagu yang  terdiri  dari  serat-serat  empulur  yang diperoleh  dari  hasil  pemarutan  /  pemerasan  isi batang  sagu.  Ampas  yang  dihasilkan  dari  proses ektraksi  ini  sekitar  14%  dari  total  berat  basah batang sagu (Flach,  1997). Limbah  ampas  sagu pada  umumnya  belum  dimanfaatkan,  yang  pada akhirnya  akan mencemari lingkungan. Limbah dari hasil  pengolahan  sagu, dibuang langsung ke sungai dan  menjadi  sumber  polutan.  Keasaman  tanah tempat  pembuangan  dapat  mencapai  pH  4  atau lebih  rendah  (Kompiang,  1995).  Mirnawati  dan Ciptaan  (1999)  menyatakan  bahwa  berdasarkan hasil analisis proksimat, empulur sagu mengandung  protein  kasar  2,95%,  lemak  kasar 1,44%,  serat  kasar  16,47%,  kalsium 0,19%, fosfor 0,05%,  kadar  air  12,88–  17,88%, abu 0,05–0,28%, dan  energi  metabolisme  (EM)  sebesar  2.900 kcal/kg;  Kandungan  zat nutrisi yang terdapat pada limbah  sagu  yaitu:  protein  kasar  sebesar  3,36%; NDF  87,40%;  ADF 42,11 dan energy kasar 4.148 kkal/kg  (Nurkurnia,  1989;  Trisnowati,  1991), relatif sebanding dengan zat nutrisi  pakan rumput.
Harry  Tum  dan  Batsebat Wiro (1999) telah memberikan  ampas  sagu  terhadap  ayam  buras selama  8  (delapan)  minggu  di  Desa  Koya  Barat, Kotamadya Jayapura. Pada pengkajian  ini pertambahan  bobot  badan  ayam  buras  tertinggi sebesar  100  gr/minggu  berada  dibawah  rata-rata hasil pengkajian terdahulu  (120  gr/minggu) dengan tambahan 20% sagu (Uhi et al., 1997).
Kiston et  al .,  (2011)  Limbah  pengolahan sagu  termasuk  kategori  limbah  basah  ( wet  by- products )  karena masih mengandung kadar air 70 – 80%, sehingga dapat rusak dengan cepat apabila
tidak segera diproses. Perlakuan melalui pengeringan  membutuhkan  biaya  yang  relatif tinggi  sehingga  perlu  dikembangkan  melalui teknologi  alternatif  lain agar produk tersebut dapat dimanfaatkan secara lebih efisien. Teknologi silase adalah  suatu  proses  fermentasi  mikroba  merubah pakan  menjadi  meningkat  kandungan  nutrisinya (protein  dan  energi)  dan  disukai  ternak  karena rasanya  relatif  manis.  Silase  merupakan  proses mempertahankan  kesegaran  bahan  pakan  dengan kandungan  bahan  kering  30  –  35%  dan  proses ensilase  ini  biasanya  dalam  silo atau dalam lobang tanah, atau wadah lain yang prinsipnya harus pada kondisi anaerob (hampa  udara),  agar  mikroba anaerob  dapat  melakukan  reaksi  fermentasi (Sapienza dan Bolsen, 1993).

## METODE DAN BAHAN
Keberhasilan pembuatan  silase  berarti memaksimalkan  kandungan  nutrien  yang  dapat diawetkan.  Selain  bahan  kering,  kandungan  gula bahan  juga  merupakan  faktor  penting  bagi perkembangan  bakteri  pembentuk  asam  laktat selama proses fermentasi (Khan et al ., 2004) Pada fase  awal  proses  ensilase,  enzim  yang  bekerja dalam  proses  respirasi  pada  bahan  mengoksidasi karbohidrat  yang  terlarut,  menghasilkan panas dan menggunakan  gulagula  yang  seyogyanya  siap pakai  untuk  proses  fermentasi.  Kehilangan  gula pada  proses  respirasi  merupakan  hal  yang menyulitkan  baik  dari  sudut  pandang  pengawetan melalui  proses  pembuatan  silase  maupun  dari segi nilai  nutrisinya.  Gula  merupakan  substrat  bagi bakteri penghasil asam laktat  yang  akan menghasilkan  asam  yang  berfungsi  sebagai pengawet bahan yang disilase tersebut.
Tahap  awal  pembuatan  silase  adalah melakukan  pencacahan  ampas  sagu  dengan menggunakan mesin pencacah, kemudian melakukan  pengurangan  kadar  air  ampas  sagu (menggunakan panas matahari) selama ± 6 – 8 jam tergantung  intensitas  sinar  matahari  sehingga kadar  air  limbah sagu tersebut berkisar 50  – 55%, kemudian  diproses  menjadi  silase  melalui  cara dicampur  dengan  bahan  aditif  yaitu  molases/  gula tetes  15%  untuk  merangsang  aktivitas  mikroba dalam  proses  fermentasi  pembuatan  silase,  serta untuk  meningkatkan  kandungan  energi dan protein silase  yang  dihasilkan  nantinya.  Setelah  dicampur merata  dimasukkan  ke  dalam  kantong  (dua  lapis) dengan ukuran 50 kg, dipadatkan untuk meminimumkan udara (proses fermentasi anaerob).  Kemudian  disimpan  ditempat  teduh (bebas  sinar  matahari)  selama  ±  3  minggu tergantung cepat lambatnya proses silase.
Ampas sagu yang telah mengalami fermentasi  sempurna  memiliki  ciri-ciri  sebagai berikut:  aroma  khas/aroma  buah  atau  beraroma seperti  tape  ketan,  warna  agak  kemerahan, teksturnya  lembut  dan  rasanya  agak  manis.  Hasil fermentasi  dijemur  sampai  kering  dan  siap digunakan  dalam ransum.
Aspek-Aspek dalam Penelitian

## Aspek Teknis
Aspek  teknis  merupakan  suatu  aspek yang berkenaan  dengan  proses  pembangunan  proyek secara teknis dan pengoperasiannya setelah proyek tersebut  selesai  dibangun.  Berdasarkan  analisis ini dapat  diketahui  rancangan  awal  penaksiran  biaya investasi  termasuk  biaya  eksploitasi  (Husnan  dan Suwarsono, 2000)
Analisis  ini  lebih  jauh  menyelidiki  tentang lokasi  tempat  proyek,  apakah  terdapat  persediaan air,  listrik,  prasarana  jalan raya. Aspek teknis juga membahas  mengenai  persediaan  bahan-bahan mentah  yang  diperlukan  untuk  proyek  apakah mencukupi  atau  tidak,  dan  apakah  barang-barang tersebut  (sebagian  atau  seluruhnya)  harus  di datangkan  dari  tempat  lain  atau  di  impor.  Secara teknis  dari  sisi  hasil  produksi,  analisis  ini membahas mengenai ketersediaan fasilitas penyimpanan  dan pengiriman  hasil produksi.

## Aspek Institusional-Manajerial
Aspek  ini  berhubungan  dengan  penetapan institusi  atau  lembaga  proyek  yang  harus mempertimbangkan  pekerjaan-pekerjaan  apa  yang diperlukan  untuk  menjalankan  operasi  proyek tersebut.  Persyaratan-persyaratan  yang diperlukan untuk bisa menjalankan pekerjaan-pekerjaan tersebut  dan  juga  struktur  organisasi  yang  akan dipergunakan  dalam suatu proyek.

## Aspek Sosial
Aspek  sosial  mempertimbangkan  pola  dan kebiasaan-kebiasaan  sosial  yang  lebih  luas  dari investasi  yang  diusulkan.  Proyek  harus  tanggap pada  keadaan  sosial  dan  dampak  lingkungan yang merugikan.  Pertimbangan  mengenai  aspek  sosial dalam  analisis  proyek  penting  untuk  kelangsungan proyek, sebab tidak ada proyek yang akan bertahan lama  bila  tidak  bersahabat  dengan  lingkungan (Gittinger,  1986).

## Aspek Pasar
Aspek  pasar  perlu  dilakukan  melihat  dari banyaknya  perusahaan  baru  yang  muncul  dan adanya  kemungkinan  memiliki  jenis  usaha  yang sama.  Aspek  pasar  menjadi  mutlak  untuk dianalisis  agar  tidak  melakukan  kegagalan  dalam
menjalankan  usaha.  Menurut  Kadariah  et.al, (1999),  aspek  komersial  menyangkut  penawaran input  (barang  dan  jasa)  yang  diperlukan  proyek, baik  waktu  membangun  proyek  maupun  pada waktu proyek sudah berproduksi, dan menganalisis pemasaran  output  yang  akan  diproduksi  oleh proyek.  Para pemasar menggunakan sejumlah alat untuk  mendapatkan  tanggapan  yang  diinginkan dari pasar sasaran mereka.

## Aspek Finansial
Aspek finansial berhubungan dengan pengaruh-pengaruh  finansial  dari  suatu  proyek yang  diusulkan  terhadap  para  anggota  yang tergabung di dalam proyek. Aspek ini membandingkan antara pengeluaran dan penerimaan suatu proyek.

## Analisis Finansial
Dalam  analisis  finansial  yang  di  perhatikan ialah  hasil  untuk  modal  saham  (equity  capital) yang  ditanam dalam proyek, ialah hasil yang harus diterima  oleh  petani,  pengusaha  (businessmen), perusahaan  swasta,  suatu  badan  pemerintah,  atau siapa saja yang berkepentingan dalam pembangunan  proyek.  Hasil  finansial  sering  juga disebut  ” private  return ”.  Analisis  finansial  ini penting  artinya  dalam  memperhitungkan  insentif bagi orang-orang yang  turut  serta  dalam mensukseskan  pelaksanaan  proyek.  Sebab,  tidak ada  gunanya  untuk  melaksanakan  proyek  yang menguntungkan  dilihat  dari  sudut  perekonomian sebagian  keseluruhan,  jika  para  petani  yang menjalankan  aktifitas  produksi  tidak  bertambah baik keadaannya.
Perbedaan  yang  mendasar  dalam  analisis finansial  dengan  analisis  ekonomi  terdapat  di beberapa  komponen,  yaitu  harga,  pajak,  subsidi
dan  bunga.  Analisis  finansial  menggunakan  harga pasar  untuk  unsur-unsur  biaya  maupun  hasil. Analisis  ekonomi  menggunakan  harga  bayangan atau shadow price, ialah harga yang menggambarkan  nilai  sosial  atau  nilai  ekonomi yang  sesungguhnya  bagi  unsur-unsur  biaya maupun  hasil.  Perhitungan  bunga  berdasarkan analisis  finansial  dibedakan sebagai berikut:
1. Bunga yang dibayar kepada kreditur dianggap sebagai  biaya,  sedang  pembayaran  kembali hutang  dari luar proyek dikurangkan dari hasil bruto sebelum didapatkan arus manfaat.
2. Bunga  atas  modal  proyek  (input  or  paid  to entity)  tidak  dianggap  sebagai  biaya,  karena merupakan bagian dari “finansial return” yang diterima  oleh modal  proyek.

## Kriteria Keputusan Investasi
Keputusan  suatu  investasi  berjalan  atau tidak,  menggunakan  pertimbangan  “Kriteria Keputusan  Investasi”. Kriteria keputusan investasi terdiri  dari  berbagai  metode-metode  yang  telah menghitung  manfaat  suatu  proyek  berdasarkan perkiraan  arus  manfaat  biaya  ( benefit-cost  flow ) perusahaan  yang  telah  didiskontokan selama umur proyek.  Kriteria-kriteria  tersebut  adalah: Net Present  Value (NPV), Internal  Rate  of  Return (IRR), Net Benefit and Cost Rasio ( Net B/C ) dan Payback Period atau masa pengembalian investasi (MPI).  Setiap  kriteria  dipakai  untuk  menentukan diterima  tidaknya  suatu  proyek  atau  dipakai  untuk memberikan urutan  berbagai  usul  investasi menurut keuntungan masing-masing.
Analisis Kepekaan ( Sensitivitas )
Salah  satu  keuntungan  dari  analisis  proyek yang  dilakukan  secara  cermat  adalah  dapat diketahui  kapasitas  hasil  proyek  bila  ternyata
terjadi hal-hal di luar perencanaan. Oleh karena itu perlu  dilakukan  analisis  sensitivitas,  yaitu  meneliti kembali  suatu  analisis  untuk  dapat  melihat pengaruh-pengaruh  yang  akan  terjadi  akibat keadaan  yang  berubah-ubah  (Gittinger, 1986). Hal ini  bertujuan  untuk  melihat  apa  yang  akan  terjadi dengan  hasil  analisis  proyek  jika  ada  sesuatu kesalahan  atau  perubahan  dalam  dasar-dasar perhitungan  biaya atau benefit (Kadariah, 1987)
Data  dan  informasi yang telah dikumpulkan, diolah  dengan  menggunakan  program Microsoft Excel .  Data  dan  informasi  dikelompokkan terlebih dahulu  ke  dalam  komponen  arus  biaya  dan manfaat,  dan  disajikan  dalam bentuk tabulasi yang digunakan  untuk  mengklasifikasi  data  yang  ada serta untuk mempermudah proses analisis data.
Analisis  data  dalam  penelitian  ini  dilakukan secara  kualitatif  dan  kuantitatif.  Analisis  kualitatif dilakukan  untuk  mengetahui  gambaran  mengenai pelaksanaan  pengolahan  limbah  ampas  sagu. Analisis  kuantitatif  digunakan  untuk  menganalisis kelayakan  finansial  pembuatan  pakan  ternak  yang diolah  dengan  menggunakan  Software  Microsoft Excel.
Aspek teknis pada penelitian ini berdasarkan pada  hal-hal  yang  bersifat  teknis.  Penjelasan tersebut  meliputi:  penjelasan  mengenai  pembuatan pakan  ternak  dan  fasilitas  pendukung;  konsep teknologi; kebutuhan bahan baku; bahan pencampur;  tenaga  kerja;  rencana  produksi  dan rencana penjualan.
Secara  teknis  proyek  dapat  dilaksanakan apabila kebutuhan-kebutuhan proyek dapat terpenuhi,  baik  kebutuhan  akan  bahan-bahan maupun  kebutuhan  akan  fasilitas-fasilitas  dan teknologi.  Hasil  penelitian  terhadap  aspek  teknis
akan  menentukan  nilai-nilai  yang  terdapat  dalam aspek  finansial,  sehingga  menentukan  layak- tidaknya proyek secara finansial.
Analisis finansial mengolah data menggunakan  kriteria  kelayakan  finansial  yaitu NPV,  IRR,  Net  B/C  dan  Payback  Period. Pengolahan  data  tersebut  dilakukan  berdasarkan pada  kerangka  pemikiran  yang  telah  disusun. Selain  itu,  dilakukan  pula  analisis  Sensitivitas (kepekaan) untuk melihat kepekaan  usaha pembangunan usaha pakan ternak dalam menghadapi kemungkinan  terjadinya perubahan.
Rumus  yang  digunakan  dalam  perhitungan NPV adalah sebagai berikut:
……………..…….(1)
Dimana :
B t =  Penerimaan  yang  diperoleh  pada  tahun ke-t
C t = Biaya yang dikeluarkan  pada tahun ke-t n   = Umur ekonomis  proyek
i = Tingkat suku bunga (%)
t = Tingkat investasi (t=0,1,2,…,n)
Dalam  metode  NPV  terdapat  tiga  kriteria kelayakan investasi,  yaitu:
1. NPV>0,  berarti  secara  finansial  usaha  layak dilaksanakan  karena  manfaat  yang  diperoleh lebih  besar dari biaya.
2. NPV=0,  berarti  secara  finansial  usaha  sulit dilaksanakan  karena  manfaat  yang  diperoleh hanya  cukup  untuk  menutupi  biaya  yang dikeluarkan.
NPV<0,  berarti  secara finansial usaha tidak layak  dilaksanakan karena manfaat yang diperoleh lebih  kecil dari biaya yang dikeluarkan.
Net Benefit Ratio ( NBCR)
Net B/C ratio merupakan angka perbandingan antara nilai kini arus manfaat  dibagi  dengan  nilai  sekarang  arus  biaya. Angka  tersebut  menunjukkan  tingkat  besarnya tambahan  manfaat  pada  setiap  tambahan  biaya sebesar satu satuan uang. Kriteria yang digunakan untuk pemilihan ukuran Net B/C ratio dari manfaat proyek  adalah  memilih  semua  proyek  yang  nilai Net B/C  rationya  sebesar  satu  atau  lebih  jika manfaat  di  diskontokan  pada  tingkat  biaya opportunities capital (Gittinger,  1986),  tetapi jika nilai Net B/C <1, maka proyek tersebut tidak layak untuk  dilaksanakan.  Rumus  yang  digunakan adalah sebagai berikut:
………………………...…..(2) Keterangan :
Bt =  Penerimaan yang diperoleh  pada tahun ke-t
Ct =  Biaya yang dikeluarkan  tahun ke-t i   =   Tingkat bunga (diskonto) t  =  Tingkat investasi (t=0,1,2,…..n) n   =  Umur ekonomis  proyek

## Paybac Period
Payback  period merupakan  jangka  waktu periode  yang  dibutuhkan  untuk membayar kembali semua  biaya-biaya  yang  telah  dikeluarkan  di dalam  investasi  suatu  proyek.  Semakin  cepat waktu  pengambilan,  semakin  baik  proyek  tersebut untuk  diusahakan.  Akan  tetapi  analisis  payback period  memiliki  kelemahan  karena  mengabaikan nilai  uang  terhadap  waktu (present  value) dan tidak  memperhitungkan  periode  setelah payback period. Secara  sistematis  dapat  dirumuskan sebagai berikut :
Dimana :
P =  Jumlah waktu yang diperlukan  untuk mengembalikan  modal I  =  Biaya investasi
A =  Benefit bersih tiap tahun (rata-rata keuntungan)

## Analisis Kepekaan (Sensitivitas)

## Analisis Sensitivitas dengan scenario
Analisis  dengan  cara  menghitung  kembali ukuran  kemanfaatan  proyek dengan menggunakan estimasi  baru  dari  satu  atau lebih komponen biaya atau manfaat. Makin tinggi hasil yang diperkirakan,  makin  sensitif  proyek  yang  diamati. Analisis sensitivitas  dilakukan  dengan  cara mengkombinasi komponen komponen yang berubah  untuk  dapat  mengestimasi  pengaruh perubahan  yang  terjadi  terhadap  asumsi-asumsi yang digunakan  dalam mengukur kemanfaatan
Analisis  sensitivitas  pada  proyek  usaha pakan  ternak  ini  menggunakan  sepuluh  skenario dengan  empat  variabel.  Dasar penentuan skenario tersebut  adalah  kondisi-kondisi  yang  berhubungan dilapangan.

## Nilai Pengganti (Switching Value)
Suatu  variasi  dari analisis sensitivitas adalah nilai  pengganti  ( switching  value ).  Menurut
Gittinger  (1986),  pengujian  ini  dilakukan  sampai dicapai  tingkat  minimum  dimana  proyek  dapat dilakukan  dengan  menentukan  berapa  besarnya proporsi  manfaat  yang  akan  turun  akibat  manfaat bersih  sekarang  menjadi  nol  (NPV  =  0).  NPV sama dengan nol akan membuat IRR sama dengan tingkat suku bunga dan Net B/C sama dengan satu.
Analisis dilakukan pada perubahan harga input dan output yang terdiri  dari empat perubahan, yaitu:
- Penurunan jumlah  output
- Penurunan captive market
- Kenaikan  biaya  tetap  (tenaga kerja ahli  dan operasional)
- Kenaikan  biaya  variabel  (tenaga kerja pelaksana, packging)
Pada  proyek  pembuatan  Usaha  Pakan Ternak Palopo menggunakan modal sendiri. Harga yang  digunakan  adalah  harga  pada  waktu penelitian,  yaitu  pada  bulan  Mei  2016  sampai dengan bulan Juli  2016.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Proyeksi Aliran Kas
Aliran  kas  dalam  proyek  usaha  pembuatan pakan  ternak  terdiri  dari  aliran  kas  masuk  dan aliran  kas  keluar.  Aliran  kas  masuk  ( inflow ) berasal  dari  penerimaan  penjualan  pakan  ternak dan limbah serat sisa ayakan (pupuk organik) yang diusahakan. Arus kas keluar ( outflow ) berasal dari pengeluaran  biaya  investasi dan biaya operasional. Selisih  antara  arus  kas  masuk  dengan  arus  kas keluar  merupakan  suatu keuntungan atau kerugian dari proyek usaha pembuatan pakan ternak.

## Arus Penerimaan (Inflow)
Manfaat  atau  penerimaan  proyek  usaha pembuatan  pakan ternak bersumber dari penjualan produk  pakan  ternak  dan  limbah  sisa  ( pupuk organik)  yang  dihasilkan.  Besarnya  penerimaan sangat  bergantung  oleh  banyaknya  kapasitas produksi  pakan  ternak  yang  dihasilkan.  Produk Pakan  ternak  yang  dihasilkan  dipasarkan  untuk memenuhi  kebutuhan  pakan  bagi  peternak  yang ada  disekitar  lokasi  proyek  dan  pasar  di  Luwu
Raya (Kota Palopo, Kab. Luwu, Kab. Luwu Utara, Kab.  Luwu  Timur,  dan  Kab.  Luwu)  maka  untuk mendapatkan  harga  jual  produk  pakan  ternak unggas  dalam  bentuk  petet didasarkan pada harga pakan  alternative yang berada di pasaran yaitu Rp 868,3 per kg. Arus penerimaan selengkapnya dapat dilihat  pada  lampiran  1.  Dengan  demikian  dapat diketahui penerimaan selama setahun yaitu sebesar Rp 182.343.000
Biaya  tetap  yang  dikeluarkan  pada  proyek instalasi  Pembuatan  Pakan  Ternak  terdiri  dari biaya  gaji  tetap  pekerja  ahli  dan  operasional, perawatan,  dan  PBB.  Pengeluaran  untuk  gaji tenaga  kerja  ahli  satu orang per tahun sebesar Rp 24.000.000,  untuk  gaji  tenaga  kerja  operasional dua orang per tahun sebesar Rp 24.000.000. Biaya perawatan  untuk  mesin  dan  peralatan  yang dikeluarkan per tahun sebesar Rp 120.000.000 dan untuk PBB per tahun sebesar Rp 2.000.000
Biaya  tenaga  kerja  pelaksana  Rp  250/kg digunakan  untuk  proses  limbah  hingga  menjadi pupuk  organik  siap  jual,  target  per  bulan  465  kg pupuk  organik  biaya  yang  dikeluarkan  per  tahun sebesar  Rp  1.395.000  Pupuk  organik  yang  siap jual  dikemas  dengan  kemasan  25kg,  biaya  yang dikeluarkan untuk packaging pertahun sebesar Rp 2.678.400  Untuk  biaya  pemasaran  dibebankan sebesar  Rp  25/kg  dari  total  pupuk  organik  yang siap jual, dengan target penjualan perbulan sebesar 465  kg,  biaya  yang  dikeluarkan  untuk  pemasaran per tahun sebesar Rp 1.395.000.
Hasil  Analisis  Kelayakan  Finansial  Instalasi Pembuatan  Pakan  Ternak  dengan  Diskon Faktor 9 %
Berdasarkan  perhitungan  analisis  kelayakan instalasi  Pembuatan  Pakan  Ternak  dengan populasi  pohon  sagu  500.000  batang,  dengan
tingkat  diskonto  sembilan  persen  nilai  NPV  yang dihasilkan  dari  proyek  pembuatan  pakan  adalah sebesar  Rp  1.140.146.594  dalam  asumsi  bahan baku (limbah  ampas  sagu) beli Rp 25/kg, artinya bahwa  nilai  sekarang (present  value) dari pendapatan  yang  diterima  bernilai  positif  selama 12  tahun  pada  tingkat  diskonto  sembilan  persen. Dengan  hasil  analisis  NPV  tersebut  ternyata proyek  usaha  pembuatan  pakan  ternak  dalam mengelola  limbah  ampas sagu ini dinyatakan layak untuk dilaksanakan.
Net  B/C yang  dihasilkan  pada  tingkat diskonto  sembilan  persen  yaitu  sebesar  2,272 dengan  asumsi  bahan  baku  (limbah  ampas  sagu) beli  Rp  25/kg.  Nilai  tersebut  menunjukkan  bahwa setiap  pengeluaran  biaya  sebesar  Rp  1,00  akan menghasilkan  manfaat  bersih  sebesar  Rp  2,272 atau  dapat  disebutkan  bahwa  pendapatan  bersih yang diperoleh adalah sebesar 2,272 kali dari biaya yang dikeluarkan.
Hasil  analisis  tersebut  juga  menunjukkan bahwa  nilai  IRR  yang  diperoleh  yaitu  sebesar  19 persen  dengan  asumsi  bahan  baku  (limbah  ampas sagu)  beli  Rp  25/kg.  Nilai  ini menunjukkan bahwa investor  tidak  akan  rugi  jika  dana  yang  dimiliki digunakan  untuk  investasi  pada  proyek  usaha pembuatan  pakan  ternak.  Kemampuan  proyek untuk  mengembalikan  modal  yang  digunakan lebih  besar  dari  discount  factor  yang  digunakan yaitu  sebesar  sembilan  persen.  Dengan  kata  lain
No Indikator Kelayakan Nilai 1 NPV (Rp) 1.140.146.594 2 IRR (%) 19 3 Net B/C 2,272 4 Payback Period (tahun) 3,084
ditinjau  dari  kriteria  IRR,  proyek  ini  telah memenuhi  kriteria kelayakan finansial.
Berdasarkan waktu pengembalian investasinya,  digunakan  analisis payback period.
Dari  hasil  analisis  yang  dilakukan,  proyek  usaha pakan  ternak  akan  mencapai  titik  pengembalian investasi  pada  saat  proyek  telah  berumur  3,08 tahun  dalam  asumsi  bahan  baku (limbah  ampas sagu) beli  Rp  25/kg.  Hal  ini  menyatakan  bahwa proyek ini dapat mengembalikan modal investasinya  sebelum  umur  proyek  berakhir.  Dari hasil  analisis  finansial  dengan  menggunakan empat  kriteria  kelayakan  dan  tingkat  diskonto sembilan  persen,  dapat  disimpulkan  bahwa proyek instalasi  usaha  pembuatan  pakan  ternak  ini  layak untuk dilaksanakan.

## Analisis Skenario
Analisis  sensitivitas  pada  usaha  pakan ternak ini menggunakan 10 skenario dengan empat variabel  yang  mempengaruhi  yaitu  penurunan jumlah  output (limbah  ampas  sagu) yang  dapat mempengaruhi inflow, serta  captive  market, kenaikan  biaya tetap (tenaga kerja ahli dan tenaga kerja operasional) dan biaya variable (tenaga kerja pelaksana  dan packaging ).  Perubahan  yang diamati adalah bagaimana nilai NPV, Net B/C dan IRR  jika  terjadi  perubahan  pada  jumlah  output dengan  penurunan  10  persen,  penurunan  captive market  10  persen,  kenaikan  biaya  tetap  (tenaga kerja  ahli  dan  tenaga  kerja  operasional) dan biaya variabel  (tenaga  kerja  pelaksana  dan packaging ) masing-masing  20 persen.
Pada  saat  penurunan  jumlah  output (ampas sagu) yang mengakibatkan inflow turun yang tidak disertai  penurunan  captive  market,  biaya  tetap (tenaga  kerja  ahli  dan  operasional),  biaya  variabel
(tenaga  kerja  pelaksana  dan packaging )  dan penurunan  captive  market  yang  tidak  dibarengi dengan perubahan  ketiga  variabel  lainnya  serta kenaikan  biaya  tetap  (tenaga  kerja  ahli  dan operasional) yang tidak dibarengi dengan perubahan  ketiga  variabel  yang  lainnya,  dapat dikatakan usaha instalasi pembuatan Pakan Ternak ini  masih  layak,  hal  ini  disebabkan  karena  nilai NPV  masih  bernilai  positif, Net B/C  rasio  lebih besar dari satu dan IRR masih di atas tingkat suku bunga deposito sebesar sembilan persen.
Penurunan captive market sebesar 10 persen yang  disertai  dengan  kenaikan biaya tetap (tenaga kerja  ahli  dan  operasional)  dan  biaya  variabel (tenaga  kerja  pelaksana  dan packaging )  masing- masing  20  persen,  dapat  dikatakan  juga  bahwa usaha  ini  masih  layak  karena  nilai  NPV  masih positif, Net B/C rasio lebih besar dari satu dan IRR masih  di  atas  tingkat  suku  bunga.  Demikian  juga pada  penurunan captive market sebesar 10 persen yang  dibarengi  dengan  kenaikan  biaya  variabel (tenaga kerja pelaksana dan packaging ) sebesar 20 persen,  usaha  ini  masih  layak  karena  nilai  NPV, IRR  dan Net B/C  rasio  masih  diangka  yang diharapkan.
Pada  saat  penurunan  jumlah  output (ampas sagu) sebesar 10 persen disertai penurunan captive market sebesar 10 persen, kenaikan biaya tetap dan
biaya  variabel  masing-masih  sebesar  20  persen dapat  dikatakan  usaha  ini  tidak  layak  untuk dilaksanakan,  karena  nilai  IRR  di  bawah  tingkat diskonto  yaitu 5 persen.
Dalam  kriteria  bisnis  usaha  ini  tidak  dapat memberikan  keuntungan  karena  nilai  IRR  di bawah tingkat diskon faktor, lebih baik diinvestasikan  kepada  proyek  lain  yang  memiliki nilai  IRR lebih besar dari diskon faktor.
Switching Value (Nilai Pengganti)
Analisis switching  value digunakan  untuk mengetahui  tingkat  perubahan  pada  jumlah  output (Ampas sagu) untuk mengahasilkan Pakan Ternak dan  kompos  sebagai inflow ,  penurunan  captive market  serta  biaya outflow sehingga  usaha mendekati  keuntungan  normal,  dimana  IRR  sama dengan  tingkat  suku  bunga  deposito,  NPV mendekati  nol,  dan Net B/C mendekati satu. Pada usaha  pendirian  Pakan  Ternak  unggas  ini,  dari analisis switching  value menunjukkan  bahwa usaha  ini  akan  menjadi  tidak  layak  jika penurunan jumlah output (ampas sagu) mengalami penurunan sebesar  18,428  persen.  Untuk  perubahan  biaya, usaha  ini  akan  tidak  layak  jika  captive  market mengalami  penurunan  sebesar  12  persen  disertai kenaikan  biaya tetap (tenaga kerja ahli dan tenaga kerja operasional) sebesar 30 persen dan kenaikan biaya variabel (tenaga kerja pelaksana, packaging ) 26,675  persen.  Perhitungan  analisis switching value menunjukkan  usaha  pakan ternak ini sangat peka  terhadap  penurunan  jumlah  output (ampas sagu).

## Analisis Ekonomi Usaha Pakan Ternak
Analisis ekonomi merupakan analisis usahatani  yang  melihat  dari  sudut  perekonomian
secara  keseluruhan.  Dalam  analisis  ekonomi  yang diperhatikan  ialah  hasil  total,  atau  produktivitas atau  keuntungan  yang  didapat  dari  semua  sumber yang  dipakai  dalam  proyek  usaha  pembuatan pakan ternak untuk masyarakat atau perekonomian sebagai  keseluruhan,  tanpa  melihat  siapa  yang menyediakan  sumber-sumber  tersebut  dan  siapa dalam  masyarakat  yang  menerima  hasil  proyek tersebut. Hasil itu  disebut “ the social returns ” atau “ the economic returns ” dari usahatani.
Pada  proyek  yang feasible (layak)  atau memiliki  keunggulan  komparatif,  berarti  dari  segi efisien  proyek  tersebut  dinilai  menguntungkan, dengan  kata  lain  opportunities cost dari  sarana produksi  yang  dipakai  oleh  proyek  lebih  rendah daripada opportunities  cost sumber-sumber  yang perlu digunakan untuk mendapatkan atau menghemat  satu  dolar.  Sebaliknya  jika  proyek tidak  layak  atau  tidak  memiliki  keunggulan komparatif, artinya proyek tersebut mengakibatkan pemborosan sumber-sumber  nasional  karena peluang  investasi  yang  tersedia  diluar  proyek masih  mampu  memberikan  tingkat  keuntungan yang lebih  tinggi.
1) Penetapan harga bayangan
a. Lahan
Lahan termasuk dalam input untradable , dimana  harga  bayangan  lahan  yang digunakan adalah sama dengan nilai production forgone dari  lahan  yaitu  nilai  jual  produksi  tertinggi dari  tanaman  lain  yang  hilang  apabila  tanah tersebut  tidak  sedang  digunakan  sebagai perkebunan  aktif.  Di  Kecamatan  Telluwanua tanaman  yang  ditanam  oleh  petani  responden sebelum  digunakan  produksi  uasaha  Pakan Ternak  adalah  padi  dan  jagung.  Dari  kedua
tanaman  tersebut  ternyata  yang  memiliki produksi  dengan  nilai  jual  tertinggi  adalah jagung  yaitu  sebesar  Rp6.229.000/ha/tahun, oleh  karena  itu  harga  bayangan  dari  lahan adalah sebesar Rp6.229.000/ha/tahun.
b. Nilai  tukar mata uang
Harga  bayangan  nilai  tukar  rupiah terhadap dolar diperoleh dengan rumus sebagai berikut:
Keterangan:
SER  =   nilai tukar uang bayangan ( shadow exchange rate)
OER  =   nilai  tukar  uang  resmi  ( official exchange rate)
SCF  =  factor  konversi  bahan  baku ( shadow convertion factor )
Dimana SCF diperoleh  dengan rumus:
(      )   (      )
Keterangan:
SCF  =  factor  konversi  bahan  baku
( shadow convertion factor)
M = nilai  Impor (Rp)
Tm = pajak Impor (Rp)
X = nilai  ekspor (Rp)
Tx = pajak Ekspor (Rp)
Nilai  tukar  resmi  (OER) yang digunakan adalah  nilai  tukar  rata-rata  pada  tahun  2016 sebesar  Rp  12.585/US$.  Pada  triwulan  I-III tahun  2016,  penerimaan  negara  dari  pajak ekspor  (Tx)  adalah  sebesar  Rp36.024.010, sedangkan  bea  masuk  impor  (Tm)  adalah sebesar  Rp30.942.040.  Adapun  nilai  ekspor Indonesia  (X)  triwulan I-III tahun 2016 adalah Rp710.191.700,  sedangkan  nilai  impor  (M)
Indonesia  adalah  sebesar  Rp637.088.300.000 (BPS  Sulawesi  Selatan,  2016).  Berdasarkan nilai-  nilai  tersebut  maka  diperoleh  faktor konversi  bahan  baku (SCF) tahun 2016 adalah sebesar  1,037,  sehingga  harga  bayangan  nilai tukar mata uang yang diperoleh adalah sebesar Rp12.549,63/US$.
c. Ampas Sagu “ entrys ”
Harga bayangan bahan  baku  yang digunakan adalah sama dengan harga privatnya.  Begitu  pula dengan harga bayangan batang  “ entrys ”  yang  digunakan  adalah  harga privatnya.  Hal  ini  disebabkan  “entrys” merupakan  barang  yang  tidak  diperdagangkan ( untradable input ).
d. Variabel pendukung  (Ragi)
Ragi  yang  digunakan  dalam  fermentasi limbah ampas sagu adalah ragi kue yang ada di pasaran.  Maka  harga  bayangan  dihitung dengan  menggunakan  harga  CIF.  Sedangkan harga  bayangan  ragi  yang  digunakan  adalah sama dengan harga privatnya.
e. Tenaga kerja
Harga  bayangan  tenaga  kerja  ditentukan berdasarkan jumlah dari production foregone (nilai yang seharusnya diterima seorang tenaga kerja  yang  bersangkutan  bila  ia  tidak  bekerja di usaha pembuatan pupuk), biaya pengangkutan tenaga kerja tersebut dari daerah tempat  tinggalnya  ke  lokasi  proyek,  dan  biaya makan dan pakaian.
Tenaga  kerja  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  berasal  dari  masyarakat  daerah setempat yang mengangur bila tidak ada usaha pembuatan pupuk, sehingga diasumsikan bahwa nilai production foregone sama dengan
nol,  selain  itu  karena  berasal  dari  masyarakat setempat  maka  diasumsikan  tidak  ada  biaya pengangkutan  tenaga  kerja.  Sehingga  harga bayangan upah tenaga kerja atau shadow wage adalah  sama  dengan  nilai  upah  tenaga  kerja finansial  atau  sebesar  0%  dari  nilai  upah finansialnya  yaitu  sebesar  Rp  25.000/jam untuk semua tenaga kerja.
f. Bangunan dan alat-alat produksi
Alat  produksi  yang  digunakan  dalam usaha  pembuatan  pakan  ternak  yang  bersifat tradable adalah  sprayer.  Sprayer  tersebut merupakan barang impor dengan menggunakan harga CIF.
Harga  bayangan untuk bangunan dan alat- alat  usaha  pembuatan  pakan  selain  sprayer yang  digunakan  dalam  pembuatan  pakan ternak  adalah  sama  dengan  harga  privatnya karena  bangunan  dan  alat-alat  pertanian tersebut termasuk barang yang tidak diperdagangkan ( untradable inputs ).
g. Output
Output  dalam  penelitian  ini  adalah  Pakan ternak  unggas  dalam  bentuk  kering  (pellet) dengan  rendemen  20%,  selain  itu  petani  di Kecamatan  Telluwanua  juga  mengusahakan tanaman tumpang sari (lada dan kakao) di sela- sela area produksi usaha pakan ternak mereka, dimana  hasil  penjualan  produksinya  dapat menambah penerimaan.
Harga  bayangan  pakan  ternak  (pellet), lada,  dan  kakao  diperoleh  dari  harga  batas ( border price ).
h. Bunga modal
Harga  bayangan  bunga  modal  adalah tingkat  suku bunga tabungan privat tahun 2016
yaitu  sebesar  11,80%  ditambah  dengan  rata- rata  tingkat  inflasi  bulanan  selama  2  tahun (2015-2016) yaitu sebesar 12,69% (www.bi.go.id,  diakses  tanggal  26  Januari 2016).  Berdasarkan  perhitungan  tersebut diperoleh  harga  bayangan  bunga  modal sebesar 24,49%.

## SIMPULAN
Analisis pada aspek-aspek penunjang kelayakan  usaha  yaitu  aspek  teknis,  aspek  pasar, aspek  manajemen  dan  aspek  sosial  menunjukkan bahwa  pendirian  usaha  pakan  ternak  layak  untuk dilaksanakan.
Pada  aspek  teknis  pengadaan  input  pada mesin  dan  peralatan  biaya  investasi  masih  sangat tinggi. Berdasarkan aspek manajemen, manajemen pembuatan  usaha  pakan  ternak  ini  sangat sederhana  karena  usaha  ini  baru  akan  didirikan. Untuk  aspek  pasar,  potensi  yang  cukup  besar terhadap  peluang  pasar  pakan  ternak  di  wilayah Luwu  Raya  dan  Sekitarnya.  Hasil  analisis kelayakan  finansial  Pembuatan  Usaha  Pakan Ternak  dengan  potensi  limbah  5000  Ton  dan menghasilkan  pakan  ternak  sebesar  2.100  kg  per tahun,  dengan  tingkat  diskonto  sembilan  persen nilai  NPV  sebesar  Rp.  114.014.659,48  dengan asumsi  bahan  baku  (limbah  ampas  sagu)  beli  Rp 25/kg  atau  lebih  besar  dari  nol,  nilai  Net  B/C adalah  sebesar  2,272  atau  lebih  dari  1.  Nilai  IRR yang diperoleh adalah sebesar 19 persen atau lebih besar  dari  tingkat  diskonto  yang  ditentukan.  Nilai Payback  Period  adalah  tiga  tahun.  Berdasarkan hasil  analisis  kelayakan  finansial  maka  usaha pembuatan  pakan  ternak  berbahan  dasar  limbah ampas sagu layak untuk dilaksanakan.
Hasil  analisis  sensitivitas  dengan  skenario menunjukkan bahwa pada usaha pembuatan pakan ternak  ini  akan  tidak  layak  dilaksanakan  pada kondisi  jika  terjadi  penurunan  jumlah  output (limbah  apas  sagu)  sebesar  10  persen  disertai dengan  penurunan  captive  market  sebesar  10 persen,  biaya  tetap  (tenaga  kerja  ahli  dan operasional)  sebesar  20  persen.  Sedangkan  pada kondisi  penurunan  captive  market  sebesar  10 persen  disertai  kenaikan  biaya  variabel  dan kenaikan  biaya  tetap  menunjukkan  usaha  masih layak dilaksanakan.
Analisis Switching  Value menunjukkan usaha  ini  akan tidak layak pada penurunan potensi limbah  ampas  sagu  lebih  dari  18,428  persen  dan penurunan  captive  market  sebesar  12  persen disertai kenaikan biaya tetap (tenaga kerja ahli dan operasional) yang dapat ditoleris adalah sebesar 30 persen  dan  kenaikan  biaya  variabel  (tenaga  kerja pelaksana,  packaging)  sebesar  26,675  persen. Dapat dikatakan usaha pembuatan pakan ternak ini sangat  peka  terhadap  penurunan  jumlah output (ampas sagu) dan captive market yang mempengaruhi  inflow.
Usaha  pembuatan  Pakan Ternak Unggas di Kelurahan  Pentojangan  Kecamatan  Telluwanua, Palopo  layak  dilaksanakan  pada  kondisi  modal yang  dipakai  adalah  sepenuhnya  modal  sendiri. Usaha ini bagi bukan hanya sebagai core bussines, tapi  juga  sebagai  upaya  untuk  menangani  limbah perkebunan dan sebagai tanggung jawab Perguruan Tinggi terhadap  lingkungan  dan masyarakat sekitar.

## DAFTAR PUSTAKA
Flach, M., 1977. 'Yield Potential of the Sago Palm, Metroxylon  sagu,  and  its  Realization.' In K.
Tan  (ed.)  Sago-76:  Papers  of  the  First International Sago Symposium. Kuala Lumpur:  Kamajuan Kanji.
Flach,  M.,  1997.  Sago  palm.  Metroxylon  sagu Rottb.  Promoting  the  conservation  and  use of  underutilized  and neglected crops. Rome: International Plant Genetic  Resources
Institute.
Ginting, G.S, 1991. Keterpaduan Ternak
Ruminansia  dengan  Perkebunan,  Produksi dan  Nilai  Nutrisi.  Jurnal  Penelitian  dan Pengembangan Pertanian. Departemen
Pertanian. Gittinger,  James  Price.  1986.  Analisa  ekonomi Proyek-proyek Pertanian, Universitas
Indonesia Press. Jakarta.
Gray,  Clive  dan  Payaman  Simanjutak,  Lien  K.
Sabur,  P.F.L.  Maspaitella,  R.C.G.  Varley. 2002.  Pengantar  Evolusi  Proyek.  PT. Gramedia Pustaka Utama. Jakarta.
Khan,  M.A., M. Sarwar and M.M.S. Khan. 2004. Feeding  value  of  urea  treated  corncobs ensiled  with  or  without  enzose  (corn dextrose)  for  lactating  crossbred  cows. Asian-Australia Journal Animimal Science .
8: 1093 – 1097.
Kiston  Simanihuruk,  A.  Chaniago  dan  J.  Sirait. Silase ampas sagu sebagai pakan dasar pada Kambing  kacang  sedang  tumbuh.  Seminar
Nasional Teknologi Peternakan dan
Veteriner 2011. Prosiding.
Kompiang,  I.P.  1995.  Kumpulan  Hasil  Penelitian Ternak  Unggas  dan  Aneka  Ternak.  Balai Penelitian Ternak, Ciawi.
Mirnawati  dan  G.  Ciptaan.  1999.  Pemakaian empulur  sagu  (metroxilon  sp)  fermentasi dalam  ransum  terhadap retensi nitrogen dan rasio  efisiensi  protein  pada  ayam  Broiler.
Jurnal Ilmu Peternakan dan Lingkungan . 5(01):  8-12.
Nurdin.  M.  1995.    Pemanfaatan  Ampas  Sagu Sebagai  Subtrat  Pembuatan  Protein  Sel
Tunggal. Laporan Hasil Penelitian, Lembaga Penelitian Unhalu. Kendari.
NRC.  1981.  Nutrient  Requirement  of  Goats:
Angora,  Dairy,  and  Meat  Goats  in
Temperate  and Tropical Countries. National Academy Pr., Washington DC.
Nurkurnia,  E.  1989.  Hasil  Fermentasi  Rumen Kambing  Kacang Betina dengan Pemberian Beberapa Tingkat Ampas Sagu (Metroxylon sp.)  dalam  Ransum.  Skripsi.  Fakultas Peternakan Institut Pertanian Bogor, Bogor.
Prastowo,  B.  2007.  Potensi  sektor  pertanian sebagai  penghasil  dan  pengguna  energy terbarukan. Perspektif 6(2): 84 – 92.
Ruddle,  K.  E.  A.,  1978.  Palm  Sago:  A  Tropical
Starch  from  Marginal  Lands.  Honolulu:
University  of Hawaii Press.
Rumalatu.  F.J.  1981.  Distribusi  dan  potensi  pati beberapa  sagu  (Metroxylon  sp.)  di  daerah Seram  Barat.  Karya  Ilmiah.  Fakultas Pertanian/Kehutanan yang berafiliasi
dengan Fateta IPB, Bogor.
Sapieza,  D.A.  dan  K.K.  Bolsen.  1993.  Teknologi
Silase (Penanaman, Pembuatan dan Pemberiannya  pada  Ternak).  Penerjemah:
Martoyondo Rini  B.S.
Sembiring,  Andri,  2002.  Analisis  Kelayakan Finansial  dan  Ekonomi  Proyek  Land Application.  Skripsi  Jurusan  Ilmu  Sosial
Ekonomi Pertanian. Institut Pertanian
Bogor.
Townsend,  P.  K.,  1977.  'The  Cultural  Ecology  of
Sago in New Guinea.' In K. Tan (ed.) Sago-
76:  Papers  of  the  First  International  Sago Symposium,  pp. 91-95.
Trisnowati,  1991.  Kecernaan in vitro Ampas Sagu Metroxylon  yang  Diperlakukan  Secara Biologis. Skripsi. Fakultas Peternakan Institut Pertanian Bogor, Bogor.
Uhi,  H.T.,  Usman,  S.  Tirajoh,  dan  B.  Tiro.  1997.
Pengkajian  pemanfaatan  pakan  ternak potensial  di  Irian  Jaya.  Laporan  Hasil
Pengkajian LPTP Koya Barat, Jayapura.
Harry Tum dan Batsebat Wiro (1999).
Pemanfaatan  Ampas  Sagu  (Metroxylon
Sagu)  Sebagai  Pakan  Ayam.  Seminar Nasional dan Veteriner.
Vyas, V. S, “Some Aspect of Struktural Change in Indian  Agriculture,” Indian  J.  Agri. Economics .,  vol.  XXXIV,  No.  Januari- Maret 1979.