Desy  Anggraeni,  Alumni  Prodi  Akuntansi  Fakultas  Ekonomi  Universitas  Kanjuruhan Malang Koenta  Adji  Koerniawan,    Dosen  Prodi  Akuntansi  Fakultas  Ekonomi  Universitas Kanjuruhan Malang

## PERBANDINGAN LAPORAN KEUANGAN
(LAPORAN LABA RUGI)
SEBELUM DAN SESUDAH PENERAPAN IFRS SERTA PENGARUHNYA TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
Desy Anggraeni Koenta Adji Koerniawan
Abstrak : Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis ada atau tidaknya perbedaan  laporan  keuangan  (laba/rugi)  sebelum  dan  sesudah penerapan IFRS, serta bagaimana pengaruhnya terhadap return saham setelah  adanya  perubahan  standar  akuntansi  terbaru  pada  perusahaan manufaktur  yang  listing  di  BEI.  Penelitian  ini  merupakan  penelitian empiris  dengan  teknik  purposive  sampling  dalam  pengumpulan  data. Sampel penelitian adalah perusahaan manufaktur yang listing di bursa efek  Indonesia  selama  empat  tahun  berturut-turut  yaitu  2008  sampai dengan  2010  yang  berjumlah  8  perusahaan  manufaktur.  Teknik analisis data menggunakan Analisis regresi, yang terdiri dari model 1 antara laporan keuangan (laba/rugi) sebelum penerapan IFRS terhadap return saham,  model  2  antara  laporan  keuangan  (laba/rugi)  sebelum penerapan  IFRS  terhadap return saham,  dan  model  3  mengenai  ada tidaknya perbedaan laporan keuangan (laba/rugi) sebelum dan sesudah penerapan  IFRS.  Hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  dari tiga  hipotesis  yang  diajukan  terdapat  satu  hipotesis  yang  diterima. Hasil  analisis  menunjukkan  bahwa  laporan  keuangan  (laba/rugi) sebelum  dan  sesudah  penerapan  IFRS  tidak  mempunyai  pengaruh yang signifikan terhadap return saham, dan terdapat perbedaan antara variabel  laporan  keuangan  (Laba/Rugi)  sebelum  penerapan  IFRS  dan variabel  laporan  keuangan  (Laba/Rugi)  sesudah  penerapan  IFRS sehingga jumlah laba yang dihasilkan menurun setelah adanya IFRS.
Kata  Kunci :  IFRS,  PSAK,  laporan  keuangan  (laba/rugi), return saham

## PENDAHULUAN
Pada  abad  21  ini,  nasib  suatu  negara  semakin  ditentukan  oleh  kekuatan persaingan global. Dalam dunia seperti ini, keputusan-keputusan operasi, investasi dan  pendanaan  pembiayaan  diwarnai  oleh  implikasi-implikasi  internasional. Dengan  banyaknya  keputusan  yang  berasal  dari  data-data  akuntansi,  pengetahuan
Desy dan Koenta, Perbandingan Laporan Keuangan... 181
mengenai  isu-isu  akuntansi  internasional  sangat  penting  untuk  memperolah interpretasi  dan  pemahaman  yang  tepat  dalam  komunikasi  bisnis  internasional. Dengan  kata  lain,  saat  ini  akuntansi  telah  berkembang  dalam  tahap  masa kedewasaannya  menjadi  suatu  aspek  integral  dari  bisnis  dan  keuangan  global. Fungsi  akuntansi  yang  demikian  penting  dalam  kehidupan  bisnis  dan  keuangan, menunjukkan  bahwa  akuntansi  dalam  masyarakat  bisnis/internasional  melakukan fungsi  jasa.  Akuntansi  harus  tanggap  terhadap  kebutuhan  masyarakat  yang  terus berubah  dan  harus  mencerminkan  kondisi  budaya,  ekonomi,  hukum,  sosial  dan politik  dari  masyarakat  tempat  dia  beroperasi.  Dengan  demikian  akuntansi  harus berada tetap dalam kedudukannya yang berguna secara teknis dan sosial.
Guna  menghadapi  tingkat  persaingan  yang  semakin  tinggi,  tuntutan konsumen  yang  meningkat  dan  pesatnya  kemajuan  teknologi  informasi,  maka pengelolaan  perusahaan secara efisien  merupakan syarat mutlak untuk dapat terus bertahan.  Umumnya  perusahaan  yang  lebih  efisien  akan  menunjukkan    kinerja yang  lebih  baik  jika  dibandingkan  dengan  perusahaan  yang  kurang  efisien. Efisiensi  perusahaan  bukan  hanya  merupakan  ukuran  perbandingan  antara  output yang dihasilkan dengan input, tetapi bagaimana manajemen mengelola sumberdaya yang  ada  dengan  segala  keterbatasan  untuk  menghasilkan  output  yang  optimal. Perusahaan  dapat  dikatakan  lebih  efisien  dibandingkan  pesaingnya  jika  dengan input yang sama menghasilkan output lebih tinggi atau dapat menghasilkan output yang  sama  dengan  input  yang  lebih  rendah.  Perusahaan go  public dengan  kinerja yang  baik  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan  yang  tercermin  pada  harga sahamnya.  Harapan  investor  selain  memperoleh dividen adalah  kenaikan  harga saham,  karena  dengan  kenaikan  harga  saham  maka  investor  akan  mendapatkan keuntungan  dari capital  gain .  Kinerja  perusahaan go  public dapat  diukur  dari kinerja  harga  sahamnya  di  lantai  bursa,  kinerja  saham  yang  baik  adalah  jika kenaikan  harganya  di atas  atau  paling  tidak  sama  dengan  tingkat  kenaikan  indeks pasarnya.  Dalam  jangka  panjang  emiten  yang  dapat  menunjukkan  kinerja  yang lebih efisien akan mendapatkan tanggapan positif dari investor.
Investor  dapat  melakukan  investasi  pada  berbagai  jenis  aset  baik  aset  riil maupun  aset  finansial.  Salah  satu  jenis  aset  finansial  yang  dapat  dipilih  investor adalah  saham.  Agar  keputusan  investasinya  tidak  salah,  maka  investor  perlu melakukan penilaian terlebih dahulu terhadap saham-saham  yang  akan dipilihnya, untuk  selanjutnya  menentukan  apakah  saham  tersebut  akan  memberikan  tingkat return yang sesuai dengan tingkat return yang diharapkannya.
Tujuan  utama  investor  melakukan  investasi  adalah  mencapai  tingkat keuntungan  yang  sebanyak-banyaknya  guna  meningkatkan  kekayaan  dengan  kata lain  memaksimalkan return . Return adalah  salah  satu  faktor  yang  memotivasi investor  berinvestasi  dan  juga  merupakan  hasilnya  atas  keberanian  investor  dan juga  merupakan  hasil  atas  keberanian  investor  menanggung  resiko  investasi  yang dilakukan.  Investasi  saham  dapat  menjadi  penempatan  modal  dan  pasar  saham sebagai  tempat  penyaluran  investasi  tersebut.  Investor  yang  akan  berinvestasi dalam pasar modal tentu saja akan terlebih dahulu melihat saham mana yang paling menguntungkan,  dengan  menilai  kinerja  perusahaan  yang  bersangkutan  serta kemakmuran pemegang saham perusahaan tersebut. Kemampuan perusahaan untuk menghasilkan  laba  dalam  kegiatan  operasinya  merupakan  fokus  utama  dalam penilaian  prestasi  perusahaan  (analisis  fundamental  perusahaan)  karena  laba
MODERNISASI, Volume 8, Nomor 2, Juni 2012 182
perusahaan  selain  merupakan  indikator  kemampuan  perusahaan  memenuhi kewajiban  bagi  para  penyandang  dananya  juga  merupakan  elemen  dalam penciptaan  nilai perusahaan  yang  menunjukkan  prospek  perusahaan di  masa  yang akan datang.
Pada  dasarnya  laporan  keuangan  menyediakan  informasi  yang  berguna dalam  membuat  keputusan  bisnis,  di  mana  laporan  keuangan  dapat  menyediakan informasi  yang  berguna  bagi  investor  untuk  membuat  keputusan  yang  rasional mengenai  investasi.  Laporan  keuangan  dapat  menyediakan  informasi  yang membantu investor untuk menentukan jumlah, waktu dan ketidakpastian mengenai penerimaan yang diharapkan seperti dividen dan capital gain .
Laporan  keuangan  juga  menyediakan  informasi  mengenai  bagaimana pihak  manajemen  menggunakan  sumberdaya  perusahaan  yang  dipercayakan kepadanya.  Melalui  laporan  keuangan  akan  dapat  dinilai  kemampuan  perusahaan untuk  memenuhi  kewajiban  jangka  pendek,  struktur  modal,  distribusi  aktiva, struktur  pendapatan  dan  biaya  perusahaan.  Dalam  hal  ini  manajemen  tidak  hanya bertanggungjawab atas pemeliharaan dan penjagaan sumberdaya perusahaan, tetapi juga atas penggunaan yang efisien serta dapat menghasilkan keuntungan. Publikasi laporan  keuangan  kepada  publik  merupakan  salah  satu  konsekuensi  bagi perusahaan  yang  telah  mencatatkan  sahamnya  di  bursa  saham.  Keterlambatan penerbitan  laporan  keuangan  perusahaan go  public akan  sangat  mempengaruhi investor. Motivasi perusahaan mencatatkan sahamnya di lantai bursa secara umum adalah  untuk  melakukan  perluasan  usaha,  meningkatkan  modal  dasar  perusahaan, memperbaiki struktur hutang dan kombinasi diantaranya.
Setiap  negara  memiliki  standar  akuntansi  keuangan  sendiri  yang  menjadi pedoman  karena  merupakan  konsensus  yang  mengatur  tentang  pencatatan tentang sumber-sumber ekonomi, kewajiban, modal, hasil, biaya dan perubahannya dalam bentuk laporan keuangan. Standar akuntansi ini merupakan masalah penting dalam profesi dan semua pemakai laporan yang memiliki kepentingan terhadapnya. Oleh karena itu mekanisme penyusunan standar akuntansi harus diatur sedemikian rupa sehingga  dapat  memberikan  kepuasan  kepada  semua  pihak  yang  berkepentingan terhadap laporan keuangan. Namun yang perlu diingat bahwa standar akuntansi ini akan  terus-menerus  berubah  dan  berkembang  sesuai  perkembangannya  dan tuntunan masyarakat. Kenyataan yang ada bahwa standar akuntansi disetiap negara dalam  perkembangannya  fleksibel  terhadap  standar  akuntansi  keuangan  dunia karena  berbagai  pertimbangan  penting.  Hal  ini  tidak  mungkin  dihindari  karena hubungan  ekonomi  internasional  yang  telah  berkembang  pesat,  mau  tidak  mau setiap  negara  khususnya  Indonesia  melakukan  adopsi  atau  yang  lebih  dikenal dengan  konvergensi  standar  akuntansi  keuangannya  dengan  standar  keuangan internasional (IFRS).
Pengungkapan  dan  penyajian  informasi  merupakan  suatu  upaya fundamental  untuk  menyediakan  informasi  mengenai  laporan  keuangan  bagi pengguna  laporan  keuangan.  Dalam  pengungkapan  dan  penyajian  informasi tersebut  dibutuhkan  sebuah  aturan  atau  standar.  Standar  akuntansi  secara  umum diterima  sebagai  aturan  baku,  yang  didukung  oleh  sanksi-sanksi  untuk  setiap ketidakpatuhan  (Belkaoui,  2006).  Standar  akuntansi  yang  berkualitas  sangat penting untuk pengembangan kualitas struktur pelaporan keuangan global. Standar akuntansi  yang  berkualitas  terdiri  dari  prinsip-prinsip  komprehensif  yang  netral,
konsisten,  sebanding,  relevan  dan  dapat  diandalkan  yang  berguna  bagi  investor, kreditor  dan  pihak  lain  untuk  membuat  keputusan  alokasi  modal  (Roberts, et  al . 2005).  Permasalahan  akan  kebutuhan  standar  yang  berkualitas  tersebut  menuntun akan  pengadopsian  IFRS  ( International  Financial  Reporting  Standard )  yang berdasar  atas  adanya  peningkatan  kualitas  akuntansi  dan  keseragaman  standar internasional.
IFRS  merupakan  jawaban  atas  permasalahan  akan  kredibilitas  dan transparansi  pelaporan  keuangan  yang  harus  lebih  ditingkatkan.  Permasalahan  ini terlihat dari krisis keuangan yang dilanda beberapa negara-negara Asia pada tahun 1997  krisis  ini  disebut  dengan  “ financial  meltdown ”  yang  secara  langsung mempengaruhi  Thailand,  Malaysia,  Korea  Selatan,  Indonesia,  Hongkong, Singapura  serta  terjadinya  goncangan  yang  besar  pada  tahun  2001  yakni  Enron me restatement laporan  keuangan  karena  adanya accounting  error .  Masalah  ini telah membuat dunia mempertanyakan standar akuntansi yang lebih baik yang bisa menghasilkan  informasi  keuangan  yang  dapat  dipercaya.  IFRS  ( Internasional Financial  Accounting  Standard )  adalah  suatu  upaya  untuk  memperkuat  arsitektur keungan  global  dan  mencari  solusi  jangka  panjang  terhadap  kurangnya transparansi  informasi  keuangan.  Tujuan  IFRS  adalah  memastikan  bahwa  laporan keuangan interim perusahaan  untuk  periode-periode  yang  dimaksudkan  dalam laporan  keuangan  tahunan,  mengandung  informasi  berkualitas  tinggi  yang:  (1) Menghasilkan transparansi bagi para pengguna dan dapat dibandingkan sepanjang periode yang disajikan, (2) Menyediakan titik awal yang memadai untuk akuntansi yang  berdasarkan  pada  IFRS,  (3)  Dapat  dihasilkan  dengan  biaya  yang  tidak melebihi manfaat untuk para pengguna (Gamayuni, 2009).
Indonesia  merupakan  negara  yang  masih  dalam  tahap  transisi  pada peraturan IFRS. Program konvergensi PSAK ke IFRS telah dicanangkan IAI pada Desember  2007.  Konvergensi  IFRS  di  Indonesia  dilakukan  secara  bertahap  dan ditargetkan  akan  selesai  pada  tahun  2012  (BAPEPAM–LK,  2010).  Pemerintah Indonesia sangat mendukung program konvergensi PSAK ke IFRS. Hal ini sejalan dengan  kesepakatan  antara  negara-negara  yang  tergabung  dalam  G20  yang  salah satunya adalah untuk menciptakan satu set standar akuntansi yang berkualitas yang berlaku  secara  internasional.  IFRS  merupakan  jawaban  atas  kebutuhan  standar yang  dapat  dibandingkan  dengan  negara  lain,  SAK  Indonesia  merupakan  SAK lokal yang sulit untuk dibandingkan dengan SAK negara lain.
Standar akuntansi Indonesia sebelum konvergensi merupakan standar yang fleksibel  yang  memungkinkan  adanya  pemberlakuan  metode-metode  akuntansi yang  berbeda  pada  setiap  perusahaan.  Standar  yang  fleksibel  ini  menimbulkan kemungkinan  terjadinya accounting  creative dan  manajemen  laba,  Pengaruh adopsi  IFRS  pada  manajemen  perusahaan  yaitu;  persyaratan  akan  item-item pengungkapan  akan  semakin  tinggi,  dengan  mengadopsi  IFRS  manajemen memiliki  akuntabilitas  yang  tinggi  dalam  menjalankan  perusahaan,  laporan keuangan  perusahaan  dapat  digunakan  untuk  pengambilan  keputusan  perusahaan, karena  laporan  keuangan  perusahaan  tersebut  menghasilkan  informasi  yang  lebih relevan, krusial dan akurat. Serta, laporan keuangan perusahaan akan lebih mudah dipahami,  dapat  diperbandingkan  dan  menghasilkan  informasi  yang  valid  untuk aktiva,  hutang,  ekuitas,  pendapatan  dan  beban  perusahaan.  Dengan  mengadopsi IFRS, akan membantu investor dalam mengestimasikan investasi pada perusahaan
MODERNISASI, Volume 8, Nomor 2, Juni 2012 184
berdasarkan  data-data  laporan  keuangan  perusahaan  pada  tahun  sebelumnya, dengan  semakin  tingginya  tingkat  pengungkapan  suatu  perusahaan  maka berdampak  pada  rendahnya  biaya  modal  perusahaan.  Pengaruh  yang  terakhir adalah rendahnya biaya untuk mempersiapkan laporan keuangan berdasarkan IFRS.
Perusahaan manufaktur adalah perusahaan yang didalamnya terjadi proses industri  untuk  mengolah  bahan  mentah  menjadi  barang  jadi  yang  layak  untuk dipasarkan. Manufaktur sendiri merupakan proses yang bertujuan untuk mengubah suatu  bahan  mentah  menjadi  barang  jadi  melalui  proses  tahapan  teknologi. Sementara secara gramatikal, arti kata manufaktur sendiri berarti membuat barang dengan menggunakan tangan.
Laporan  keuangan  setiap  perusahaan  manufaktur  tersebut  pastinya  juga selalu  mengikuti  perkembangan  standar  akuntansi  yang  baru  disetiap  tahunnya. Setiap  tahun  laporan  keuangan  pada  perusahaan  manufaktur  harus  dipublikasikan kepada  publik,  hal  ini  dikarenakan  laporan  keuangan  perusahaan  tersebut merupakan salah satu sumber informasi yang sering digunakan oleh investor untuk mengambil  keputusan,  sehingga  pada  setiap  perusahaan  harus up  to  date dalam mencari  sumber-sumber  informasi  baru  yang  berkaitan  dengan  standar  akuntansi keuangan untuk dapat dibandingkan dengan laporan keuangan perusahaan sejenis.
Berdasarkan  uraian  di  atas,  maka  akan  sangat  menarik  untuk  diadakan suatu  pengukuran  mengenai  perubahan  standar  akuntansi  di  Indonesia  dengan membandingan  laporan  keuangan  sebelum  diterapkannya  IFRS  dan  laporan keuangan sesudah diterapkannya IFRS pada perusahaan manufaktur. Perbandingan laporan  keuangan  diatas  pasti  akan  terlihat  seberapa  besar  jumlah return saham perusahaan  manufaktur  tersebut,  sehingga  akan  menimbulkan  satu  tanda  tanya besar  yaitu  apakah  terdapat  perbandingan  yang  signifikan  diantaranya  sehingga bisa  mempengaruhi return saham  perusahaan  manufaktur.  Hal  ini  diputuskan setelah melalui pengkajian dan penelaahan yang mendalam dengan
mempertimbangkan  seluruh  risiko  dan  manfaat  konvergensi  terhadap  IFRS.  (1) Bagaimana  pengaruh  laporan  keuangan  (Laba/Rugi)  sebelum  diterapkannya  IFRS terhadap return saham?.  (2)  Bagaimana  pengaruh  laporan  keuangan  (Laba/Rugi) sesudah  diterapkannya  IFRS  terhadap return saham?.  (3)  Apakah  terdapat perbandingan  antara  hasil  laporan  keuangan  (Laba/Rugi)  sebelum  dan  sesudah penerapan IFRS?

## TINJAUAN PUSTAKA
International Financial Reporting Standards (IFRS) International  Financial  Reporting  Standards (IFRS)  dibentuk  oleh International Accounting Standard Board (IASB) yang berbasis di London, Inggris. IASB  didirikan  pada  tanggal  29  Juni  1973,  sebagai  hasil  kesepakatan  antar organisasi profesi akuntansi yang berasal dari Australia, Kanada, Perancis, Jerman, Jepang, Meksiko, Belanda, Inggris, Irlandia dan Amerika Serikat.
Menurut Anjasmoro dalam Purba (2010), mengemukakan bahwa “IAS dan IFRS  adalah  standar  akuntansi  dan  pelaporan  keuangan  yang  merupakan  produk IASC  dan  IASB.  IFRS  adalah  produk  IASB  versi  baru,  sedangkan  IAS  adalah produk IASC versi lama.”
Desy dan Koenta, Perbandingan Laporan Keuangan... 185
Dari  pengertian  diatas  dapat  disimpulkan  bahwa  IFRS  merupakan  standar akuntansi  dan  pelaporan  keuangan  yang  bersifat  globbal  sehingga  terdapat keseragaman  dalam  pelaporan  keuangan  perusahaan  di  setiap  negara.  IFRS merupakan  standar  akuntansi  internasional  yang  diterbitkan  oleh International Accounting  Standar  Board  (IASB ).  Standar  Akuntansi  Internasional  disusun  oleh empat organisasi utama dunia yaitu Badan Standar Akuntansi Internasional (IASB), Komisi  Masyarakat  Eropa  (EC),  Organisasi  Internasional  Pasar  Modal  (IOSOC), dan  Federasi  Akuntansi  Internasional  (IFAC). International  Accounting  Standar Board (IASB) yang dahulu bernama International Accounting Standar Committee (IASC),  merupakan  lembaga  independen  untuk  menyusun  standar  akuntansi. Organisasi  ini  memiliki  tujuan  mengembangkan  dan  mendorong  penggunaan standar  akuntansi  global  yang  berkualitas  tinggi,  dapat  dipahami  dan  dapat diperbandingkan  (Choi et  al .,  2005).  Natawidyana  (2008)  menyatakan  bahwa sebagian  besar  standar  yang  menjadi  bagian  dari  IFRS  sebelumnya  merupakan International Accounting Standars (IAS). IAS diterbitkan antara tahun 1973 sampai dengan  2001  oleh  IASC.  Pada  bulan  April  2001,  IASB  mengadopsi  seluruh  IAS dan  melanjutkan  pengembangan  standar  yang  dilakukan. International  Financial Reporting Standars mencakup:
1. International  Financial  Reporting  Standars (IFRS)  –  standar  yang diterbitkan setelah tahun 2001
2. International  Accounting  Standars (IAS)  –  standar  yang  diterbitkan sebelum tahun 2001
3. Interpretations yang diterbitkan oleh International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) – setelah tahun 2001 4. Interpretations yang  diterbitkan  oleh Standing  Interpretations Committee (SIC) – sebelum tahun 2001 International  Financial  Reporting  Standards (IFRS),  merupakan  standar tunggal  pelaporan  akuntansi  yang  memberikan  penekanan  pada  penilaian ( revaluation )  profesional  dengan disclosures yang  jelas  dan  transparan  mengenai substansi  ekonomis  transaksi,  penjelasan  hingga  mencapai  kesimpulan  tertentu. Standar  ini  muncul  akibat  tuntutan  globalisasi  yang  mengharuskan  para  pelaku bisnis  di  suatu  negara  ikut  serta  dalam  bisnis  lintas  negara.  Untuk  itu  diperlukan suatu standar internasional yang berlaku sama di semua negara untuk memudahkan proses  rekonsiliasi  bisnis.  Perbedaan  utama  standar  internasional  ini  dengan standar yang berlaku di Indonesia terletak pada penerapan revaluation model , yaitu kemungkinkan  penilaian  aktiva  menggunakan  nilai  wajar,  sehingga  laporan keuangan disajikan dengan basis ‘true and fair „ ( IFRS framework paragraph 46 ). Mengadopsi  IFRS  berarti  menggunakan  bahasa  pelaporan  keuangan  global  yang akan  membuat  perusahaan  bisa  dimengerti  oleh  pasar  dunia  ( global  market ), sehingga investor asing tertarik untuk menanamkan modalnya di perusahaan.
Dalam pengapdopsian IFRS terdapat beberapa variasi yakni:
1. IFRS  digunakan  sebagai  standar  nasional,  dengan  penambahan penjelasan yang material
2. IFRS  digunakan  sebagai  standar  nasional  dengan  penambahan  standar nasional itu sendiri dengan topik yang tidak ter cover pada IFRS
MODERNISASI, Volume 8, Nomor 2, Juni 2012 186
3. Standar  nasional  akuntansi  dibangun  secara  terpisah  namun  berbasis dan  memiliki  kesamaan  yang  relevan  pada  IFRS,  standar  nasional umunya menyediakan tambahan penjelasan yang material
4. Standar akuntansi nasional dibangun secara terpisah tetapi berbasis dan umumnya sama dengan IFRS dalam beberapa kasus
5. Tidak  terdapat  standar  nasional  yang  diatur,  IFRS  secara  resmi  tidak diadopsi namun selalu digunakan
Sedangkan  manfaat  menggunakan  suatu  standar  yang  berlaku  secara internasional ( IFRS) yang bisa dirasakan oleh perusahaan adalah
1. Penurunan dalam hal biaya
2. Penurunan / pengurangan resiko ketidakpastian dan misunderstanding
3. Komunikasi yang lebih efektif dengan investor
4. Perbandingan  dengan  anak  perusahaan  dan  induk  persahaan  di  negara yang berbeda dapat dilakukan
5. Perbandingan  mengenai contaractual  terms seperti lending  contracts dan bonus atas kinerja manajemen (Roberts et al ., 2005)

## Pengadopsian IFRS oleh PSAK
Indonesia  telah  memiliki  sendiri  standar  akuntansi  yang  berlaku  di Indonesia.  Prinsip  atau  standar  akuntansi  yang  secara  umum  dipakai  di  Indonesia tersebut  lebih  dikenal  dengan  nama  Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan (PSAK).  PSAK  disusun  dan  dikeluarkan  oleh  Ikatan  Akuntan  Indonesia.  Ikatan Akuntan  Indonesia  adalah  organisasi  profesi  akuntan  yang  ada  di  Indonesia. Indonesia  sejak  tahun  1994  sebenarnya  telah  mengadopsi  sebagian  besar  IAS. Ikatan  Akuntan  Indonesia  (IAI)  menargetkan  pengadopsian  IAS  dan  IFRS  oleh Pernyataan  Standar  Akuntansi  Keuangan  (PSAK)  yang  akan  selesai  pada  tahun 2010  dan  mulai  menerapkannya  pada  tahun  2012.  Proses  adopsi  dibagi  dalam  3 tahap yaitu tahap adopsi, tahap persiapan dan tahap implementasi.
Pada  tahap  pertama  yaitu  adopsi  seluruh  IFRS  ke  dalam  PSAK  yang ditargetkan  selesai  pada  tahun  2010.  Tahap  persiapan  yaitu  penyiapan  seluruh infrastruktur  pendukung  untuk  implementasi  PSAK  yang  sudah  mengadopsi seluruh  IFRS  yang  akan  dilaksanakan  pada  tahun  2011.  Pada  tahun  2012 merupakan  tahap  implementasi  yaitu  penerapan  PSAK  yang  sudah  mengadopsi seluruh IFRS bagi perusahaan-perusahaan yang memiliki akuntabilitas publik.
Menurut  Dewan  Standar  Akuntansi  Keuangan  (DSAK),  tingkat pengadopsian IFRS dapat dibedakan menjadi 5 tingkat:
1. Full  Adoption ;  Suatu  negara  mengadopsi  seluruh  standar  IFRS  dan menerjemahkan  IFRS  sama  persis  ke  dalam  bahasa  yang  negara tersebut gunakan.
2. Adopted ;  Program  konvergensi  PSAK  ke  IFRS  telah  dicanangkan  IAI pada  Desember  2008. Adopted maksudnya  adalah  mengadopsi  IFRS namun disesuaikan dengan kondisi di negara tersebut.
3. Piecemeal ;  Suatu  negara  hanya  mengadopsi  sebagian  besar  nomor IFRS yaitu nomor standar tertentu dan memilih paragraf tertentu saja.
4. Referenced  (konvergence) ;  Sebagai  referensi,  standar  yang  diterapkan hanya  mengacu  pada  IFRS  tertentu  dengan  bahasa  dan  paragraf  yang disusun sendiri oleh badan pembuat standar.
Desy dan Koenta, Perbandingan Laporan Keuangan... 187
5. Not adopted at all ; Suatu negara sama sekali tidak mengadopsi IFRS.
Indonesia menganut bentuk yang mengambil IFRS sebagai referensi dalam sistem akuntansinya.
Program konvergensi IFRS ini dilakukan melalui tiga tahapan yakni tahap adopsi mulai 2008 sampai 2011 dengan persiapan akhir penyelesaian infrastruktur dan tahap implementasi pada 2012. Dewan Standar Akuntansi Keuangan (DSAK – IAI)  telah  menetapkan roadmap. Pada  tahun  2009,  Indonesia  belum  mewajibkan perusahaan-perusahaan listing di BEI  menggunakan  sepenuhnya  IFRS,  melainkan masih  mengacu  kepada  standar  akuntansi  keuangan  nasional  atau  PSAK.  Namun pada  tahun  2010  bagi  perusahaan  yang  memenuhi  syarat,  adopsi  IFRS  sangat dianjurkan. Sedangkan pada  tahun  2012, Dewan  Pengurus Nasional  IAI  bersama- sama  dengan  Dewan  Konsultatif  SAK  dan  DSAK  merencanakan  untuk menyusun/merevisi  PSAK  agar  secara  material  sesuai  dengan  IAS/IFRS  versi  1 Januari  2009.  Pemerintah  dalam  hal  ini  Bapepam-LK,  Kementerian  Keuangan sangat  mendukung  program  konvergensi  PSAK  ke  IFRS.  Hal  ini  sejalan  dengan kesepakatan  pemimpin  negara-negara  yang  tergabung  dalam  G20  yang  salah satunya adalah untuk menciptakan satu set standar akuntansi yang berkualitas yang berlaku secara internasional. Disamping itu, program konvergensi PSAK ke  IFRS juga  merupakan  salah  satu  rekomendasi  dalam Report  on  the  Observance  of Standards  and  Codes  on  Accounting  and  Auditing yang  disusun  oleh assessor World  Bank yang  telah  dilaksanakan  sebagai  bagian  dari Financial  Sector Assessment Program (FSAP) (BAPEPAM LK, 2010).
Konvergensi  PSAK  ke  IFRS  memiliki  manfaat  sebagai  berikut:  Pertama, meningkatkan  kualitas  standar  akuntansi  keuangan  (SAK).  Kedua,  mengurangi biaya  SAK.  Ketiga,  meningkatkan  kredibilitas  dan  kegunaan  laporan  keuangan. Keempat, meningkatkan komparabilitas pelaporan keuangan. Kelima, meningkatkan  transparansi  keuangan.  Keenam,  menurunkan  biaya  modal  dengan membuka  peluang  penghimpunan  dana  melalui  pasar  modal.  Ketujuh, meningkatkan efisiensi penyusunan laporan keuangan.
Standard  IFRS  yang  digunakan  tahun  2008  adalah  IAS  40  (properti investasi)  yang  menjadi  PSAK  14  (properti  investasi),  standar  mangatur pengukuran aset tetap yang dimiliki untuk tujuan memperoleh pendapatan. Aset ini tidak  dimaksudkan  untuk  digunakan  dalam  aktivitas  operasi  bisnis.  Terdapat  dua perlakuan atas aset  ini, aset ini  seharusnya  dinilai  pada  harga  dasarnya  sementara disisi  lain  aset  ini  diperlakukan  sama  sebagaimana  aset  lainnya  sehingga  akan dinyatakan  sebesar  nilai  yang  telah  didepresiasikan.  IAS  40  mengharuskan  untuk memilih satu dari dua model akuntansi dan menerapkan model yang dipilih secara konsisten  untuk  semua  properti  investasi.  Model  pertama  adalah fair  value  model dan  model  kedua  adalah depreciated  historical  cost  model .  Menurut  model  nilai wajar ( fair value model ), properti investasi seharusnya diukur pada nilai wajarnya dan  perubahan  pada  nilai  wajarnya  harus diakui  dalam  laporan  laba  rugi  (metode ini  sangat  kontroversial  karena  metode  ini  mengakui  laba  yang  belum  direalisasi untuk dilaporkan dalam laporan laba rugi). Model historical cost yang terdepresiasi, sesuai  dengan  perlakuan  yang  dipersyaratkan  oleh  IAS  16  di  dalam  pengukuran aset  pada  nilai  yang  terdepresiasi.  Aset  dikurangi  akumulasi  kerugian  penurunan nilai  aset.  Jika  nilai cost dipilih,  nilai  wajar  investasi  harus  dicantumkan  sebagai
MODERNISASI, Volume 8, Nomor 2, Juni 2012 188
nilai tambahan. Hak atas properti yang diperoleh lessee melalui sewa operasi dapat diperlakukan  sebagai  properti  investasi  jika  aset  tersebut  memenuhi  defenisi sebagai properti investasi dan akan diakunkan sebagai sebagai finance lease. PSAK 30 (asset sewa guna usaha) juga merupakan konvergensi atas IFRS. Standar  ini  meliputi  akuntansi  untuk lessee. Mengenai lessee ,  pada  laporan  laba rugi  perlu  melaporkan  penyusutan  untuk  asset  leasing  dan  biaya  bunga  dari saldo kewajiban.  Mengenai  lessor,  permasalahan  terletak  pada  periode  pelaporan pendapatan  dan  sifat  dari  asset  IAS  16  ( property,  plant  and  equipment) juga diadopsi  indonesia  sebagai  suatu  referensi  SAK  terbaru  yang  menjadi  PSAK  16 (aset tetap) . Permasalahan utama dalam akuntansi aset tetap adalah tentang waktu pengakuan  aset,  jumlah  yang  harus  disajikan  dalam  neraca.  Pada  saat  pengakuan, aset  dinilai  sebesar  harga  perolehannya.  Selanjutnya  suatu  entitas  diperbolehkan untuk memilih menggunakan model biaya atau model revaluasi dalam pengukuran aset.  Dengan  menggunakan  model cost, aset  akan  disajikan  dalam  neraca  sebesar harga  perolehan  dikurangi  akumulasi  depresiasi  dan  akumulasi  kerugian  sebagai akibat  dari  penurunan  nilai  aset.  Jika  salah  satu  jenis  aset  direvaluasi,  maka  aset lain yang sejenis juga harus direvaluasi.
Standar  IFRS  yang  digunakan  pada  tahun  2009  adalah  IAS  2,  yang dikonvergensi  menjadi  PSAK  14.  Menurut  Roberts et  al .  (2005) key  issues dari IAS  2  adalah  penilaian  persediaan  merupakan  aspek  penting  dalam  menentukan sebuah  laba  bersih  sebuah  perusahaan.  Standar  menyatakan  bahwa  laba  akan diakui  pada  saat  terbentuk  ( earned )  yaitu  pada  saat  persediaan  dijual.  Harga perolehan  persediaan  adalah  semua  biaya  yang  terjadi  hingga  persediaan  tersebut siap  dijual.  IAS  2  berisi  aturan  untuk  penilaian  persediaan.  Aspek  kunci  dalam penilaian standard ini adalah
1. Persediaan  diukur  dengan  nilai  terendah  ( lower  of  cost )  antara  nilai realisasi bersih ( net realizable value ) dan harga pokoknya. 2. Harga pokok meliputi harga beli, biaya konversi, biaya kirim dan biaya- biaya lain-lain yang terjadi hingga persediaan siap dijual.
3. Harga  pokok  termasuk  biaya  yang  dialokasikan  secara  sistematis  dari biaya overhead tetap  dan  variabel  yang  didasarkan  pada  kapasitas normal  dari  fasilitas  pabrik  yang  ada;  biaya overhead biaya  lain-lain yang terjadi hingga persediaan siap digunakan.
4. Dalam situasi tertentu, biaya pinjaman akan diakui sebagai bagian  dari harga pokok persediaan ( IAS 23)
5. Metode biaya standar ( standard cost method ) atau metode eceran boleh digunakan untuk menaksir harga pokok persediaan.
6. Standard mengijinkan untuk menggunakan first in first out (FIFO).
Menurut  Situmorang    (Greuning,  2005)  persediaan  merupakan  salah  satu aspek  penting  dalam  menentukan  laba  bersih  suatu  perusahaan,  dan  jika perusahaan  mengalami  keuntungan  ( gains )  maka  akan  meningkatkan  ekuitas  atau net  assets dan  jika  perusahaan  mengalami  kerugian  ( losess )  mengurangi  ekuitas maupun net  assets .  Persediaan  awal  jika  dicatat  terlalu  tinggi  akan  menimbulkan laba  yang  terlalu  rendah,  jika  persediaan  akhir  dicatat  terlalu  rendah  maka  akan menimbulkan laba  yang  dicatat terlalu rendah dan  jika  pengakuan  lebih  awal  atas
Desy dan Koenta, Perbandingan Laporan Keuangan... 189
pendapatan maka akan menimbulkan kurang saji persediaan dan lebih saji piutang, lebih saji laba.

## Perusahaan Manufaktur
Menurut  Haryono  (2001),  manufaktur  yaitu  suatu  perusahaan  yang membeli bahan baku dan kemudian mengolah bahan tersebut menjadi produk jadi untuk  dijual. Manufaktur  yang  dimaksud  dalam BEI merupakan  manufaktur  yang memiliki  saham  dengan  kriteria  tertentu  dan listing di  BEI.  Saham  manufaktur tersebut dapat diperjual belikan di pasar modal.
Perusahaan  manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  terbagi dalam  kriteria  sektor  yang  telah  diperbaharui  pada  30  Desember  2011  yang meliputi:
1. Sektor Industri dasar dan kimia
2. Sektor aneka industri
3. Sektor industri dan barang konsumsi
Sektor  riil  terutama  industri  manufaktur  seperti  industri  otomotif, elektronik  dan  industry  tekstil  dinilai  mampu  membuat  pertumbuhan ekonomi  menjadi  lebih  berkualitas.  Semakin  banyak  dan  bertambahnya perusahaan  manufaktur  di  BEI  membuat  tertarik  para  investor  untuk berinvestasi di sector manufaktur. Salah satu pertimbangan yang digunakan investor  yaitu  tersedianya  informasi-informasi  khususnya  informasi keuangan  terkait  saham  yang  akan  dibeli.  Disamping  itu  semakin  banyak perusahaan  manufaktur  yang go  public maka  mencerminkan  kinerja keuangan perusahaan tersebut semakin baik dan laba yang menjanjikan.

## Return Saham
Menurut Situmorang (2011), saham adalah menunjukkan hak kepemilikan pada  keuntungan  dan  aset  dari  sebuah  perusahaan.  Secara  sederhana  investasi dapat diartikan sebagai suatu kegiatan menempatkan dana pada satu atau lebih dari suatu  assets  selama  periode  tertentu  dengan  harapan  dapat  memperoleh penghasilan  atau  peningkatan  nilai  investasi  (Husnan,  1998).  Dalam  berinvestasi, investor  yang  rasional  akan  mempertimbangkan  dua  hal  yaitu  pendapatan  yang diharapkan  ( expected  return )  dan  resiko  ( risk )  yang  terkandung  dalam  alternative investasi yang dilakukan.
Return saham (kembalian) adalah tingkat keuntungan yang dinikmati oleh pemodal atas suatu investasi yang dilakukannya. Tanpa adanya tingkat keuntungan yang  dinikmati  dari  suatu  investasi,  tentunya  investor  tidak  akan  melakukan investasi. Menurut Robert Ang (2000), setiap investasi baik jangka pendek maupun jangka  panjang  mempunyai  tujuan  utama  mendapatkan  keuntungan  yang  disebut return  baik  langsung  maupun  tidak  langsung.  Lebih  lanjut  Robert  Ang  (2000) menyatakan  bahwa  komponen  return  terdiri  dari  dua  jenis  yaitu current  income (pendapatan  lancar)  dan capital  gain (keuntungan  selisih  harga),  hal  yang  sama juga  diungkapkan  oleh  Jogiyanto  (2003). Current income merupakan  keuntungan yang  diperoleh  melalui  pembayaran  yang  bersifat  periodik  seperti  pembayaran bunga  deposito,  bunga  obligasi,  dividen  dan  sebagainya.  Komponen  yang  kedua dari  return  adalah  capital  gain,  yaitu  keuntungan  yang  diterima  karena  adanya
MODERNISASI, Volume 8, Nomor 2, Juni 2012 190
selisih antara harga jual dan harga beli saham dari suatu instrumen investasi, yang berarti bahwa saham tersebut harus diperdagangkan di pasar.
Hartono  (2003),  membedakan  konsep  return  menjadi  dua  kelompok  yaitu return  realisasi  dan  return  ekspektasi.  Return  realisasi  merupakan  return  yang terjadi  yang  dihitung  berdasarkan  data  historis  dan  merupakan  pengukur  kinerja perusahaan  setelah  periode  pengamatan.  Dalam  penelitian  ini  konsep  return  yang digunakan adalah ( capital gain+dividen) yang dirumuskan sebagai berikut:
Rit = Pit – (Pit - 1) Pit - 1 Dimana: Rit = return realisasi untuk saham i pada waktu t Pit = harga saham i pada waktu t Pit – 1 = harga saham i sebelum waktu t
Return ekspektasi  adalah return yang  diharapkan  akan  diperoleh  investor dimasa yang akan datang. Return ini sifatnya belum terjadi. Perhitungan ekspektasi dengan  model  pasar  dilakukan  dengan  dua  tahap,  yaitu  (1)  dengan  bentuk  model ekspektasi  dengan  menggunakan  data  realisasi  selama  periode  estimasi,  (2) menggunakan  model  ekspektasi  ini  untuk  mengestimasi return ekspektasi diperiode pengamatan.
Model  ekspektasi  ini  dapat  dibentuk  dengan  menggunakan regresi OSL ( ordinary least square ). Bentuk return ekspektasi adalah sebagai berikut: E[Rit] = ai + bi Rmt Dimana: E[Rit] = return ekspektasi saham i pada waktu t Ai = intercept untuk saham i Bi = koefisien slope yang merupakan beta dari saham i Rmt   = return indeks pasar pada waktu

## Kerangka Konseptual Penelitian
Metode  yang  digunakan  untuk  penelitian  skripsi  ini  adalah  deskriptif kuantitatif, yang merupakan suatu metode yang berusaha menyajikan, menganalisis, melaui  pengolahan  data  dan  membuat  perbandingan  data  sehingga  dapat memberikan  gambaran  yang  jelas  mengenai  obyek  yang  diteliti  dan  menarik simpulan  mengenai  pengaruh return saham    perusahaan  sebelum  dan  sesudah penerapan IFRS.
Variabel  bebas  dalam  penelitian  ini  adalah  laporan  keuangan  (X)  yang terdiri dari laporan keuangan sebelum penerapan IFRS (X 1 ) dan laporan keuangan setelah  penerapan  IFRS  (X 2 ).  Sedangkan  variabel  terikatnya  adalah return saham perusahaan  (Y).  Adapun  hubungan  antar  variabel  berdasarkan  kerangka  pikir ditentukan model penelitian sebagai berikut:
Laporan Laba/Rugi Sebelum Penerapan IFRS (X 1 )
Laporan Laba/Rugi Sesudah Penerapan IFRS (X 2 )
Gambar 1 : Kerangka Konsep Penelitian

## Hipotesis
Berdasarkan  latar  belakang  masalah,  perumusan  masalah  dan  tujuan penelitian maka dirumuskan hipotesis penelitian sebagai berikut:
H 1 :   Analisa  laporan  keuangan  (Laba/Rugi)  sebelum  penerapan  IFRS mempunyai pengaruh terhadap return saham perusahaan. H 2 :   Analisa  laporan  keuangan  (Laba/Rugi)  sesudah  penerapan  IFRS mempunyai pengaruh terhadap return saham perusahaan. H 3 :  Ada  perbedaan  antara  variabel  laporan  keuangan  (Laba/Rugi)  sebelum penerapan IFRS (X 1 ) dan variabel laporan keuangan (Laba/Rugi) sesudah penerapan IFRS (X 2 ).

## METODE Rancangan Penelitian
Rancangan  penelitian  yang  akan  digunakan  dalam  penelitian  kali  ini bersifat deskriptif kuantitatif. Deskriptif kuantitatif merupakan suatu metode  yang berusaha  menyajikan,  menganalisis  dan  membuat  perbandingan  data  melalui pengolahan data sehingga dapat memberikan gambaran yang jelas mengenai objek yang  diteliti  dan  menarik  simpulan  mengenai  perbandingan  laporan  keuangan sebelum dan sesudah penerapan IFRS dan pengaruhnya terhadap return saham.

## Populasi dan Teknik Pengambilan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di  BEI.  Teknik  pengambilan  sampel  yang  digunakan  yaitu purposive  sampling , yaitu teknik pengambilan sampel non random dengan cara memilih anggota sampel secara khusus berdasarkan pertimbangan atau kriteria tertentu sesuai dengan tujuan penelitian. Kriteria pengambilan sampelnya yaitu:
a. Perusahaan  tersebut  masuk  dalam  kategori  perusahaan  manufaktur  yang pada periode 2008-2011 secara terus-menerus listing di BEI.
b. Perusahaan  manufaktur  yang  pada  periode  2008-2011  mengalami  laba bersih positif.
c. Saham  perusahaan  tersebut  aktif  diperdagangkan  di  BEI  pada  periode 2008-2011.
d. Perusahaan  Manufaktur  menyajikan  laporan  keuangan  tahunan  yang berakhir pada bulan Desember periode 2008-2011
Sedangkan  penerapan  kriteria  pengambilan  sampel  tersebut  dapat  dilihat pada tabel 1 berikut:
Return saham perusahaan (Y)
MODERNISASI, Volume 8, Nomor 2, Juni 2012 192
Tabel 1 Prosedur Teknik Pengambilan Sampel Kriteria Perusahaan Manufaktur a. Jumlah perusahaan manufaktur
yang  pada  periode  2008-2011 secara terus-menerus listing di BEI. 131
b. Jumlah perusahaan manufaktur yang  tidak  termasuk  dalam  kriteria sampel. 123 c. Perusahaan manufaktur yang sesuai dengan kriteria sampel. 8
Sumber: ICMD BEI 2008-2011
Berdasarkan  dari  kriteria  diatas  populasi  perusahaan  yang  ada  sebanyak 131  perusahaan  manufaktur,  dan  yang  akan  diambil  sampel  yaitu  sebanyak  8 perusahaan  manufaktur  yang  pada  periode  2008  sampai  dengan  2011  memenuhi kriteria yang dijadikan sebagai batasan pengambilan perusahaan dalam melakukan penelitian.  Dalam  penelitian  ini  sengaja  mengambil  selama  empat  periode  dari tahun 2008  sampai  dengan  2011,  hal ini dikarenakan  untuk  mempermudah dalam memperbandingkan  antara  laporan  keuangan  perusahaan  sebelum  dan  sesudah penerapan  IFRS  dan  seberapa  besar  pengaruh return saham  setelah  adanya  IFRS pada perusahaan manufaktur.

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah teknik dokumentasi dan sumber pustaka.

## Definisi Operasional Variabel
Variabel  yang  dianalisis  dalam  penelitian  ini  dibedakan  menjadi  variabel bebas (independet) dan  variabel  terikat (dependent). Adapun  variabel  bebasnya adalah Laporan Keuangan (X), Laporan Keuangan Sebelum Penerapan IFRS (X1), Laporan Keuangan Sesudah Penerapan IFRS (X2) dan variabel terikat (dependent) adalah variabel tergantung yang keberadaannya dipengaruhi variabel bebas. Dalam penelitian ini variabel terikat tersebut adalah Return Saham (Y). Adapun definisi operasional dari masing-masing variabel penelitian adalah sebagai berikut:
1. Laporan  keuangan  merupakan  suatu  penyajian  terstruktur  dari  posisi keuangan  dan  kinerja  keuangan  suatu  entitas.  Standar  laporan  keuangan sebelum adanya penerapan IFRS adalah menggunakan PSAK (Pernyataan Standar  Akuntansi  Keuangan)  yang  disetiap  tahunnya  terdapat  perubahan edisi. Salah satu tujuan dari adanya SAK disini yaitu untuk menanggulangi masalah  akuntansi  yang  belum  diatur  dalam  standar  akuntansi.  Indikator yang digunakan untuk mengukur perbandingan laporan keuangan sebelum penarapan  IFRS  dengan  menggunakan  PSAK  (revisi  1998)  disini  yaitu menggunakan 4 macam informasi yang disajikan dalam laporan keuangan meliputi:
a. Penyajian,  laporan  keuangan  harus  menyajikan  secara  wajar  posisi keuangan, kinerja keuangan, perubahan ekuitas dan arus kas perusahaan dengan  menerapakan  PSAK  secara  benar  disertai  pengungkapan  yang diharuskan  PSAK  dalam  Catatan  atas  Laporan  Keuangan.  Informasi lain  tetap  diungkapkan  untuk  menghasilkan  penyajian  yang  wajar walaupun pengungkapan tersebut tidak diharuskan PSAK.
b. Pengungkapan,  mengungkapan  semua  informasi  dari  segala  sumber yang relevan, dengan tujuan dapat menyajikan laporan keuangan secara wajar.
c. Pengakuan  merupakan  proes  pembentukan  suatu  pos  yang  memenuhi definisi  unsur  serta  kriteria  pengakuan  yang  yang  dikemukakan  dalam neraca atau laporan laba rugi.
d. Pengukuran merupakan proses penetapan jumlah uang untuk mengakui dan  memasukkan  setiap  unsur  laporan  keuangan  dalam  neraca  dan laporan laba rugi.
2. Terjadinya  konvergensi  standar  akuntansi  keuangan  baru  berbasis internasional  yang  dapat  diterima  dan  dipahami  secara  internasional  yaitu standar  keuangan    IFRS.  Dimana  tujuan  dari  konvergensi  ini  adalah  agar informasi keuangan yang dihasilkan dapat diperbandingkan,
mempermudah  dalam  melakukan  analisis  kompetitif  dan  hubungan  baik dengan  pelanggan,  supplier,  investor  dan  kreditor.  Indonesia  sebagai negara yang terus berkembang dan banyaknya transaksi internasional yang dilakukan mengharuskan Indonesia untuk melakukan konvergensi terhadap IFRS.  Indikator  yang  digunakan  untuk  mengukur  perbandingan  laporan keuangan  sesudah  penerapan  IFRS  disini  yaitu  menggunakan  beberapa macam informasi yang disajikan dalam laporan keuangan meliputi: a. Penyajian,  laporan  keuangan  harus  menyajikan  secara  wajar  posisi keuangan,  kinerja  keungan  dan  arus  kas  suatu  perusahaan.  Penyajian wajar  mensyaratkan  penyajian  yang  jujur  atas  akibat  transaksi, peristiwa lain dan kondisi sesuai dengan definisi dan kriteria pengakuan atas  aktiva,  kewajiban,  penghasilan  dan  beban  yang  ditetapkan  dalam kerangka dasar.
b. Pengungkapan,  suatu  entitas  harus  mengungkapkan  dalam  ringkasan kebijakan  akuntansi    signifikan  meliputi:  (1)  Dasar  pengukuran  yang digunakan  dalam  penyusunan  laporan  keuangan,  (2)  Kebijakan akuntansi  lain  yang  diterapkan  yang  relevan  untuk  memahami  laporan keuangan.
c. Pengakuan.  Kriteria  ini  digunakan  untuk  mengakui  elemen  laporan keuangan  sehingga  elemen  tersebut  dapat  disajikan  dalam  laporan keuangan.  Pengakuan  merupakan  ketentuan  suatu  prinsip  untuk mengakui,  mengukur  dan  mengungkapkan  informasi  mengenai instrument keuangan dalam laporan keuangan.
d. Pengukuran.  Pengukuran  digunakan  untuk  menentukan  nilai dari suatu elemen laporan  keuangan baik  pada  saat terjadinya  transaksi  keuangan maupun pada saat penyajian laporan keuangan.
3. Return saham  merupakan  keuntungan  yang  dinikmati  investor  atas investasi saham yang dilakukannya.

## Teknik Analisis Data
Analisis yang dipergunakan dalam penelitian ini adalah analisis kuantitatif yaitu  analisis  yang  dilakukan  dengan  menggunakan  metode  statistik  untuk mengetahui  perbandingan  laporan  keuangan  (laba  rugi)  sebelum  dan  sesudah penerapan  IFRS  serta  pengaruhnya  terhadap return saham.  Dalam  hal  ini  analisis yang dipergunakan adalah regresi linear berganda, uji-F, dan uji-T.

## Analisis Regresi Berganda
Menurut Sugiyono (2005), analisis regresi linier berganda digunakan untuk menganalisis  hubungan  kausal  dua  variabel  bebas (independent) atau  lebih secara  bersama-sama  dengan  satu  variabel  terikat (dependent) .  Persamaan regresi untuk variabel tersebut adalah:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + e
Dimana: Y   =   Variabel Terikat ( return saham)
X   =   Variabel  Bebas  {  Laporan  Keuangan  Sebelum  Penerapan
IFRS  (X1)  dan    Laporan  Keuangan  Sesudah  Penerapan
IFRS (X2)}
a    =    Bilangan Konstanta b    =   Koefisien Garis Regresi
e    =   Variabel Penggangu

## PEMBAHASAN Deskripsi Data
Deskripsi  data  kali  ini  akan  disajikan  statistik  deskriptif  masing-masing  variabel bebas  yaitu  laporan  keuangan  sebelum  penerapan  IFRS  dan  laporan  keuangan sesudah penerapan IFRS dan variabel terikat yaitu return saham . Penelitian ini mengambil objek penelitian perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa  Efek  Indonesia  selama  periode  2008-2011,  jumlah  emiten  perusahaan manufaktur  sebanyak  131  perusahaan.  Berdasarkan  metode purposive  sampling peneliti memperoleh sampel sebanyak 8 perusahaan manufaktur yang diambil dari berbagai sub sektor industri. Perusahaan tersebut terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada  periode  2008-2011  dan  perusahaan  telah  memenuhi  kriteria  sampel  sebagai berikut:
a. Perusahaan  tersebut  masuk  dalam  kategori  perusahaan  manufaktur  yang pada periode 2008-2011 secara terus-menerus listing di BEI.
b. Perusahaan  manufaktur  yang  pada  periode  2008-2011  mengalami  laba bersih positif.
c. Saham  perusahaan  tersebut  aktif  diperdagangkan  di  BEI  pada  periode 2008-2011.
d. Perusahaan  Manufaktur  menyajikan  laporan  keuangan  tahunan  yang berakhir pada bulan Desember periode 2008-2011
Perusahaan-perusahaan  yang  menjadi  sampel  penelitian  itu  diantaranya dapat dilihat pada tabel 4.1.
Tabel 2
Perusahaan Manufaktur yang Menjadi Sampel Penelitian No Nama Emiten Kode Emiten 1 PT Astra Agro Lestari Tbk AALI 2 PT Astra International Tbk ASII 3 PT  Astra Otoparts Tbk AUTO 4 PT  Champion Pasific Indonesia Tbk IGAR 5 PT Mayora Indah Tbk MYOR 6 PT Holcim Indonesia Tbk SMCB 7 PT United Tractors Tbk UNTR 8 PT Astra Graphia Tbk ASGR
Sumber: ICMD BEI 2008-2011

## Perbandingan Laba/Rugi Sebelum dan Sesudah IFRS
Laporan laba atau  rugi sering dimanfaatkan sebagai ukuran untuk menilai prestasi perusahaan atau sebagai dasar ukuran penilaian yang lain, seperti laba per lembar  saham.  Laba  merupakan  kenaikan  modal  (aktiva  bersih)  yang  berasal  dari transaksi  sampingan  atau  transaksi  yang  jarang  terjadi  dari  suatu  badan  usaha salama satu periode.
Berikut adalah gambaran kondisi laba/rugi sebelum dan sesudah IFRS dari sampel perusahaan manufaktur selama periode penelitian  dapat  di lihat pada tabel 4 Sebagai berikut:
Tabel 3 Perbandingan Laba/Rugi Perusahaan Manufaktur Sebelum dan Sesudah
IFRS pada periode 2008-2011 No. Nama Emiten Laba/Rugi Bersih (dinyatakan dalam jutaan rupiah) 2008 2009 2010 Restate 2010 2011 1 AALI 2631019 1660649 2016780 2103652 2498565 2 ASII 9191000 10040000 14366000 8533000 12347000 3 AUTO 566025000 768265000 1141179000 439233000 613925000 4 IGAR 7348 24741 32152 34394 19588 5 MYOR 196230 372158 484086 253005 210647 6 SMCB 282220 895751 828422 848015 1054987 7 UNTR 2660742 3817541 3872931 3924382 5863471 8 ASGR 62487 66947 118415 110407 133545 Jumlah 72632006 98142848 145362223 56879982 79506600 Tertinggi 566025000 768265000 1141179000 439233000 613925000 Terendah 7348 24741 32152 34394 19588
Sumber: Data Keuangan Perusahaan Manufaktur
Berdasarkan  tabel  di  atas  dapat  diketahui  bahwa  secara  keseluruhan laba/rugi  bersih  perusahaan  manufaktur  selama  periode  penelitian  tahun  2008 sampai  dengan  2011  mengalami  peningkatan  dan  penurunan  disetiap  tahunnya, bisa kita perhatikan pada tabel 4.2 sebelum penerapan IFRS dan sesudah penerapan IFRS.
Perubahan  kebijakan  akuntansi  dilakukan  hanya  jika  penerapan  suatu kebijakan  akuntansi  yang  berbeda  diwajibkan  oleh  peraturan  perundangan  atau standar akuntansi keuangan yang berlaku, atau jika diperkirakan bahwa perubahan tersebut  akan  menghasilkan  penyajian  kejadian  atau  transaksi  yang  lebih  sesuai dalam laporan keuangan suatu perusahaan. Dampak perubahan kebijakan akuntansi atau  koreksi  atas  kesalahan  mendasar  harus  diperlakukan  secara  retrospektif dengan  melakukan  penyajian  kembali  ( restatement )  untuk  periode  yang  telah disajikan sebelumnya dan melaporkan dampaknya terhadap masa sebelum periode sajian  sebagai  suatu  penyesuaian  pada  saldo  laba  awal  periode,  sehingga  hal tersebut  merupakan  salah  satu  syarat  bagi  perusahaan  apabila  terdapat  suatu perubahan standar akuntansi.
Pada  penelitian  ini  perusahaan  melakukan  penyajian  kembali    laporan keuangan  periode  2010  yang  telah  diterbitkan  sebelumnya,  kemudian  disajikan kembali  pada  Desember  2011.  Apabila  kita  uraikan,  penyajian  kembali  laporan keuangan  pada  tahun  2010  ke  tahun  2011  sebagian  perusahaan  mengalami kenaikan  dan  penurunan.  Perusahaan  yang  mengalami  kenaikan  yaitu  pada  PT Astra Agro Lestari Tbk, PT  Champion Pasific Indonesia Tbk, PT United Tractors Tbk dan PT Holcim Indonesia Tbk. Sedangkan untuk perusahaan yang mengalami penurunan  yaitu  pada  PT  Astra  International  Tbk,  PT    Astra  Otoparts  Tbk,  PT Mayora  Indah  Tbk  dan  PT  Astra  Graphia  Tbk.  Penurunan  jumlah  laba  sesudah penerapan  IFRS  dikarenakan  adanya  tambahan  beban  biaya  yang  sebelum  IFRS beban  biaya  tersebut  belum  dipertegas  dalam  laporan  keuangan  pada  laporan laba/rugi  namun  sesudah  penerapan  IFRS  beban  biaya  tersebut  dimasukan  dalam laporan laba/rugi.
Return Saham Return saham  merupakan  suatu  tingkat  kembalian  yang  diharapkan  oleh investor  atas  dana  yang  diinvestasikannya  yang  berupa  deviden  atau  capital  gain pada saat investor melepas sahamnya di pasar.
Berikut  ini  adalah  gambaran  kondisi return saham  pada  perusahaan manufaktur selama periode penelitian:

## Tabel 4
Return saham pada Sampel Perusahaan Manufaktur Selama Periode 2008 – 2011 No.  Nama emiten Return saham 2008 2009 2010 2011 1 PT Astra Agro Lestari Tbk 0.0147 -0.0186 -0.0063 0.0034 2 PT Astra International Tbk 0.0396 -0.0352 -0.0006 0.0022 3 PT  Astra Otoparts Tbk 0.0288 -0.0147 0.0000 0.0001
4 PT    Champion  Pasific  Indonesia Tbk 0.0198 0.0000 -0.0161 0.0003 5 PT Mayora Indah Tbk 0.0114 -0.0211 0.0034 0.0209 6 PT Holcim Indonesia Tbk 0.0637 -0.0272 -0.0056 0.0079 7 PT United Tractors Tbk 0.0060 -0.0317 0.0040 0.0013 8 PT Astra Graphia Tbk 0.0476 0.0249 0.0218 -0.0132 Rata – Rata 0.0290 -0.0155 0.0001 0.0029 Nilai Tertinggi 0.0637 0.0249 0.0218 0.0209 Nilai Terendah 0.0060 -0.0147 -0.0006 -0.0132
Sumber: Data Olahan Return saham Perusahaan Manufaktur
Berdasarkan  tabel  di  atas  dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  aktivitas investasi    pada  perusahaan  manufaktur  mengalami  fluktuasi  dari  tahun  ke  tahun berikutnya,  aktivitas  investasi  disini  bisa  terlihat  mengalami  perubahan  baik meningkat  maupun  menurun  dan  nilai return saham  tertinggi  dimiliki  oleh  PT Holcim  Indonesia  Tbk  pada  periode  2008,  pada  periode  2009  dan  2010  dimiliki oleh PT Astra Graphia Tbk, dan pada tahun 2011 dimiliki oleh PT Mayora Indah, Tbk.
Kondisi return saham  sebelum  penerapan  IFRS  periode  2008-2009  pada perusahaan  manufaktur  yang  diteliti  secara  bersama-sama  mengalami  penurunan sebelumnya  yaitu  pada  periode  2009.  Pada  periode  2010  yaitu  sesudah  adanya IFRS kondisi return saham mengalami penurunan kembali. Dan pada periode 2011 kondisi return saham pada perusahaan manufaktur mulai mengalami peningkatan.

## Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis  regresi  linier  berganda  digunakan  untuk  mengetahui  seberapa besar pengaruh variabel bebas yaitu LK Sebelum IFRS (X 1 ) dan LK Sesudah IFRS (X 2 ) terhadap Return Saham (Y). Hasil analisis terlihat dalam tabel berikut:
Tabel 5 Ikhtisar Output Regresi Linier Berganda Variabel Independen Unstandardized Coefficients Beta t- hitung Sign. T Β Std Error (Constant) 0.029 0.007 4.273 0.001 L/R Sebelum IFRS (X 1 ) -7.985 0.000 -0.729 -1.270 0.226 L/R Sesudah IFRS (X 2 ) 5.228 0.000 0.651 1.134 0.277 R Square (R 2 ) 0.110 Aduste. R Square -0.026 F- hitung =   0.806 Sign-F =   0.468 SE =   0.255 Variabel Dependent = Return Saham
Dari tabel di atas maka persamaan regresi sebagai berikut:
Y = 0,029 + -7,985X 1 + 5,228X 2
Dari persamaan regresi tersebut, diketahui bahwa: a. Konstanta sebesar 0,029 menunjukan besarnya variabel return saham jika LK sebelum IFRS (X 1 ) dan LK sesudah IFRS (X 2 ) sebesar 0 (nol). b. Variabel  LK  sebelum  IFRS  (X 1 )  memiliki  nilai  negatif  sebesar  -7,985.
Hal  ini  menyatakan  bahwa  satuan  variabel  LK  sebelum  IFRS  tidak mempunyai pengaruh terhadap pertumbuhan jumlah return saham sebesar -7,985 apabila variabel lainnya tetap. c. Variabel  LK sesudah IFRS (X 2 ) memiliki nilai positif sebesar 5,228. Hal ini  menyatakan  bahwa  setiap  satuan  variabel  LK  sesudah  IFRS mempunyai pengaruh terhadap pertumbuhan jumlah return saham sebesar 5,228 apabila variabel lainnya tetap.
Hasil  analisis  regresi  dari  tabel  5  menunjukan  bahwa  laporan  keuangan (laba/rugi) sebelum dan sesudah  penerapan IFRS secara signifikan tidak  memiliki pengaruh terhadap return saham.
Berdasarkan  hasil  perhitungan  regresi  berganda  tersebut  diperoleh  nilai signifikansi  variabel  LK  sebelum  IFRS  adalah  sebesar  0,226,  sedangkan  untuk variabel  LK  sesudah  IFRS  diperoleh  nilai  signifikansi  sebesar  0,277.  Nilai  t digunakan  untuk  menguji  apakah  variabel  independent  berpengaruh  secara signifikan  atau  tidak  terhadap  variabel  dependent  yang  akan  dibahas  pada  bagian pengujian  hipoesis,  adapun  ketentuan  penerimaan  atau  penolakan  hipotesis  dalam buku  Sugiyono  (2006)  terjadi  jika  signifikansi  lebih  kecil  atau  sama  dengan  0,05 maka  H1  diterima  H0  ditolak.  Berdasarkan  signifikansinya  yaitu  X 1 dengan signifikansi 0,226 maka laporan keuangan sebelum IFRS tidak berpengaruh secara signifikan  terhadap  variabel  Y,  sedangkan  X 2 dengan  signifikansi  0,277  maka laporan  keuangan  sesudah  IFRS  juga  tidak  mempunyai  pengaruh  yang  signifikan terhadap variabel Y.

## Uji F (Uji model)
Uji F/uji model digunakan untuk membuktikan apakah model regresi linier berganda  di  atas  dengan  menggunakan  2  variabel  bebas  yaitu  LK  Sebelum  IFRS (X 1 )  dan  LK  Sesudah  IFRS  (X 2 )  mampu  mempengaruhi Return Saham. Berdasarkan tabel 5 terlihat nilai F hitung sebesar 0,806 dengan signifikan sebesar 0,468,  berarti  signifikan  F  lebih  besar  dari  0,05  menunjukan  bahwa  variabel  LK Sebelum  IFRS  (X 1 )  dan  LK  Sesudah  IFRS  (X 2 ),  secara  bersama-sama  tidak mempunyai pengaruh secara signifikan terhadap variabel return saham (Y).

## Uji Hipotesis
Pada  bagian  ini  dilakukan  analisis  data  untuk  menguji  hipotesis  1  dan  2 (parsial). Sehingga ntuk melihat pengaruh secara parsial dari variabel LK Sebelum IFRS  dan  LK  Sesudah  IFRS  digunakan uji-t ,  hasil  analisis  terlihat  pada  tabel  5 Berdasarkan tabel 4.6 di atas terlihat bahwa:
a. Variabel  LK  Sebelum  IFRS  (X 1 )  menunjukan  nilai  signifikan  t  sebesar 0,226  > 0,05, berarti tidak terjadi  pengaruh  yang  signifikan dari  variabel
LK Sebelum IFRS terhadap variabel Return Saham (Y).
b. Variabel  LK  Sesudah  IFRS  (X 2 )  menunjukan  nilai  signifikan  t  sebesar 0,277  > 0.05, berarti tidak terjadi  pengaruh  yang  signifikan dari  variabel
LK Sesudah IFRS terhadap Return Saham (Y).
Dengan  demikian  dapat  disimpulkan  bahwa    hipotesis  1  dan  2  ditolak, karena  variabel  laporan  keuangan  (laba/rugi)  sebelum  dan  sesudah  IFRS  tidak mempunyai  pengaruh yang signifikan terhadap return saham.
Pengaruh laporan keuangan sebelum penerapan IFRS dan laporan keuangan sesudah penerapan IFRS terhadap return saham.
Tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi  keuangan,  kinerja,  serta  perubahan  posisi  keuangan  suatu  perusahaan  yang bermanfaat  bagi  sejumlah  besar  pemakai  dalam  pengambilan  keputusan  ekonomi (PSAK, 2004).
Laporan keuangan juga menunjukan apa yang telah dilakukan manajemen atau  pertanggungjawaban  manajemen  atas  sumber  daya  yang  dipercayakan kepadanya.  Pemakai  yang  ingin  menilai  apa  yang  telah  dilakukan  atau pertanggungjawaban  manajemen  berbuat  demikian  agar  mereka  dapat  membuat keputusan  ekonomi,  keputusan  ini  mencakup  keputusan  untuk  menahan  atau menjual  investasi  mereka  dalam  perusahaan  atau  keputusan  untuk  mengangkat kembali atau mengganti manajemen.
Perlu  diperhatikan  kembali  bahwa  dalam  penelitian  ini  peneliti  hanya mengambil salah satu dari semua jenis laporan keuangan yaitu hanya pada laporan laba  rugi  saja.  Hal  tersebut  dikarenakan  pada  laporan  laba  atau  rugi  sering dimanfaatkan sebagai ukuran untuk menilai prestasi perusahaan atau sebagai dasar ukuran  penilaian  yang  lain,  seperti  laba  per  lembar  saham.  Unsur-unsur  yang menjadi  bagian  pembentuk  laba  adalah  pendapatan  dan  biaya  dengan mengelompokkan  unsur-unsur  pendapatan  dan  biaya,  maka  akan  dapat  diperoleh hasil  pengukuran  laba  yang  berbeda  misalnya  laba  sebelum  pajak  ataupun  laba bersih.
Pengukuran  laba  disini  bukan  saja  penting  untuk  menentukan  prestasi perusahaan  tetapi  juga  penting  sebagai  informasi  bagi  pembagian  laba  dan penentuan kebijakan investasi. Oleh karena itu, laba menjadi informasi yang dilihat oleh berbagai profesi akuntansi, pengusaha, pemegang saham dan lain sebagainya untuk menetahui seberapa besar jumlah return saham yang akan mereka peroleh. Penelitian  ini  mengambil  sampel  dari  beberapa  perusahaan  yang  sudah lolos dalam kriteria penelitian sehingga diharapkan hasil penelitiannya benar-benar sesuai dengan persepsi yang akan diteliti.
Hasil analisis linier berganda pada bab IV menjelaskan bahwa tidak terjadi pengaruh yang signifikan pada variabel laporan keuangan sebelum penerapan IFRS terhadap return saham. Maka hipotesis I ditolak karena variabel laporan keuangan (laba/rugi)  sebelum  penerapan  IFRS tidak  berpengaruh  secara  signifikan  terhadap return saham.
Variabel laporan keuangan sesudah penerapan IFRS juga tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Maka hipotesis II ditolak karena
MODERNISASI, Volume 8, Nomor 2, Juni 2012 200
variabel  laporan  keuangan  (laba/rugi)  sesudah  penerapan  IFRS  tidak  berpengaruh secara  signifikan  terhadap return saham.  Dengan  demikian  adanya  perbedaan standar  akuntansi  tidak  mempunyai  pengaruh  terhadap  signifikansi  perubahan return saham.
Menurut Nurcahyani (2009), faktor-faktor yang mempengaruhi pergerakan harga  saham  adalah  proyeksi  per  lembar  saham  saat  diperolehnya  laba,  tingkat risiko  dari  proyeksi  laba,  proporsi  hutang  perusahaan  terhadap  ekuitas  serta kebijakan  pembagian  deviden.  Selain  itu  juga  terdapat  faktor  lain  yang  juga mempengaruhi  pergerakan  harga  saham  yaitu  adanya  kendala  eksternal,  seperti kegiatan perekonomian pada umumnya, pajak dan keadaan bursa saham.
Berdasarkan  uraian  yang  telah  dijelaskan  oleh  Nurcahyani  di  atas  maka dapat  diambil  kesimpulan  bahwa  laporan  keuangan  sebelum  dan  sesudah  adanya penerapan  IFRS  bukan  menjadi  kendala  bagi  perusahaan  untuk  bisa memaksimalkan  jumlah  laba  mereka,  namun  adanya  faktor  eksternal  maupun internal  yang  harusnya  juga  bisa  lebih  disoroti  kembali.  Misalkan  saja  pengaruh yang terjadi pada faktor eksternal perusahaan  yaitu terjadinya inflasi pada periode 2009-2010,  nilai  investasi  saham  pastinya  tergantung  dengan  harga  saham perusahaan. Bila tingkat inflasi naik, maka harga saham turun. Harga saham disini dipengaruhi  oleh  profit  perusahaan.  Bila  tingkat  inflasi  naik  berarti  harga  barang naik  sehingga  biaya  produksi  juga  akan  naik.  Bila  biaya  produksi  naik  maka keuntungan  atau  profit  bisnis  perusahaan  turun,  hal  tersebut  bisa  dikarenakan turunnya  daya  beli  masyarakat.  Oleh  karena  itu  dapat  disimpulkan  bahwa  bila profit bisnis perusahaan turun maka harga saham juga turun. Selain dari pengaruh tingkat  inflasi,  keadaan  bursa  yang  kurang  mendukung  pada  saat  itu  juga  bisa mempunyai pengaruh terhadap tingkat pembagian return saham.
Perbandingan  laporan  keuangan  (laba/rugi)  sebelum  penerapan  IFRS  dan laporan keuangan (laba/rugi) sesudah penerapan IFRS
Sehubungan  dengan  komponen  laporan  keuangan,  Dewan  Standar Akuntansi  Keuangan  (DSAK)  telah  mensahkan  PSAK  1  (Revisi  2009)  tentang penyajian  laporan  keuangan  pada  tanggal  15  Desember  2009  yang  merupakan revisi dari PSAK 1 tahun 1998. Perubahan-perubahan yang terkait dengan PSAK 1 tantang penyajian laporan keuangan yaitu dimulai dari istilah-istilah apa saja yang berubah,  disusul  dengan  komponen  laporan  keuangan  yang  lengkap,  dan  bentuk penyajian laporan keuangan yang sudah dijelaskan pada bab II.
Jika  kita  bandingkan  antara  PSAK  1  (Revisi  1998)  dengan  PSAK  No.  1 (Revisi  2009), terkait komponen laporan keuangan yang mendasar, maka  terdapat dua perbedaan utama yaitu:
1. Perubahan  pada  laporan  laba  rugi,  dimana  sebelumnya  hanya mensyaratkan laporan laba rugi, sekarang harus menyajikan laporan laba rugi komprehensif
2. PSAK  1  (Revisi  1998)  tidak  mensyaratkan  adanya  laporan  posisi keuangan  pada  awal  periode  komparatif  yang  disajikan  ketika  entitas menerapkan suatu kebijakan akuntansi secara restrospektif atau membuat penyajian  kembali  pos-pos  laporan  keuangan,  atau  ketika  entitas mereklasifikasi pos-pos dalam laporan keuangannya.
Desy dan Koenta, Perbandingan Laporan Keuangan... 201
Perlu ditekankan bahwa antara laporan laba rugi dengan laporan laba rugi komprehensif  memiliki  perbedaan.  Laporan  laba  rugi  adalah  total  pendapatan dikurangi  beban,  tidak  termasuk  komponen-komponen  pendapatan  komprehensif lain. Sedangkan laporan laba rugi komprehensif termasuk didalamnya laporan laba rugi  dan  pendapatan  komprehensif.  Dalam  PSAK  1  (Revisi  2009)  mensyaratkan bahwa  seluruh  pos  penghasilan  dan  beban  yang  diakui  dalam  satu  periode  dapat disajikan  dengan  dengan  memilih  salah  satu  format  yaitu  dalam  bentuk  satu laporan  laba  rugi  komprehensif,  atau  dalam  bentuk  dua  laporan  yang  meliputi Laporan  yang  menunjukkan  komponen  laba  rugi  (laporan  laba  rugi  terpisah),  dan Laporan  yang  dimulai  dengan  laba  rugi  dan  menunjukkan  komponen  pendapatan komprehensif lain (laporan laba rugi komprehensif).
Terdapat  dua  alasan  suatu  entitas  melakukan  perubahan  kebijakan akuntansi,  yaitu  karena  disyaratkan  oleh  PSAK  atau  dalam  rangka  menghasilkan laporan  keuangan  yang  memberikan  informasi  yang  andal  dan  lebih  relevan tentang  dampak  transaksi,  peristiwa  tertentu  atau  kondisi  lainnya.    Meskipun standar  akuntansi    juga  memberikan  persyaratan  untuk  menerapkan  kebijakan akuntansi  secara  konsisten  untuk  transaksi,  peristiwa  tertentu  atau  kondisi  lain yang  serupa.  Dalam  PSAK  25  yang  disahkan  15  Desember  2009,    mengatur bagaimana  menerapkan  perubahan  kebijakan  akuntansi  dan  perubahan  estimasi akuntansi,  yaitu  melalui  penerapan  Retrospektif  dan  penerapan  Prospektif. Kebijakan  akuntansi  menyangkut    prinsip,  dasar,  konvensi,  peraturan,  praktik tertentu  yang  diterapkan  entitas  dalam  penyusunan  dan  penyajian  laporan keuangan.  Sedangkan  estimasi  akuntansi  melibatkan  pertimbangan  berdasarkan informasi terkini yang tersedia dan andal.
Menurut  PSAK  25  (revisi  2009),  penerapan  Retrospektif  adalah    suatu penerapan  kebijakan  akuntansi  baru  untuk  transaksi,  peristiwa,  dan  kondisi  lain seolah-olah  kebijakan  tersebut  telah  diterapkan.  Entitas  memerlukan  untuk mencatat  perubahan  kebijakan  akuntansi  akibat  dari  penerapan  awal  suatu  PSAK sebagaimana  yang  diatur  dalam  ketentuan  transisi  dalam  PSAK  tersebut,  atau entitas  mengubah  kebijakan  akuntansi  secara  sukarela  karena  tidak  diatur  masa transisinya. Sehingga dampak yang timbul dalam perubahan akuntansi disini yaitu adalah  penerapan  restropektif,  dimana  perusahaan  yang  mulai  menerapkan  IFRS harus  melakukan  penyajian  kembali  ( restate )  laporan  keuangannya  dan  hal  ini merupakan salah satu syarat mutlak yang harus dilakukan oleh perusahaan.
Berdasarkan  ilustrasi  penyajian  laporan  keuangan  (laba/rugi)  yang  sudah disajikan  oleh  perusahaan  manufaktur  disini  mereka  sudah  melakukan  penyajian kembali dalam laporan keuangan mereka yang berakhir pada Desember 2011. Dan bisa kita lihat pada tabel 4.2 pada bab IV setelah melakukan restate perbandingan laba/rugi cenderung menurun dari tahun sebelum penerapan IFRS ke tahun sesudah penerapan  IFRS.  Menurunnya  jumlah  laba  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan dikarenakan  adanya  perubahan  IFRS  karena  adanya  tambahan  beban  biaya  pada sebagian perusahaan yang pada periode sebelum penerapan IFRS belum diakui dan mulai  diakui  setelah  adanya  penerapan  IFRS,  sehingga  adanya  tambahan  beban biaya setelah penerapan IFRS yang mengakibatkan jumlah laba menurun.
Selain  itu  menurut  Martani  (2010),  terdapat  beberapa  manfaat menggunakan IFRS yaitu:
1. Meningkatkan daya banding laporan keuangan,
MODERNISASI, Volume 8, Nomor 2, Juni 2012 202
2. Memberikan informasi yang berkualitas di pasar modal internasional
3. Menghilangkan  hambatan  arus  modal  internasional  dengan  mengurangi perbedaan dalam ketentuan pelaporan keuangan.
4. Mengurangi biaya pelaporan keuangan bagi perusahaan multinasional dan biaya untuk analisis keuangan bagi para analis.
5. Meningkatkan kualitas pelaporan keuangan menuju “best practise”.
Berdasarkan  manfaat  menggunakan  IFRS  yang  telah  diungkapkan  oleh Martani  di  atas  pada  intinya  bukan  untuk  memaksimalkan  laba,  namun  dengan menerapkan  IFRS  maka  laporan  keuangan  perusahaan  bisa  mempunyai  daya banding  tersendiri  dengan  laporan  keuangan  pada  perusahaan  asing,  sehingga dengan  adanya  peningkatan  daya  banding  laporan  keuangan  tersebut  maka  akan memberikan informasi yang berkualitas di pasar modal sehingga penyajian laporan keuangan  dengan  menggunakan  standar  IFRS  dapat  meningkatkan  kualitas pelaporan  keuangan.  Selain  itu,  dengan  adanya  IFRS  maka  juga  akan  lebih memudahkan  bagi  perusahaan  untuk  bisa  bekerja  sama  dengan  perusahaan  asing. Sehingga  penurunan  jumlah  laba  yang  terjadi  bisa  saja  bersumber  dari  faktor eksternal  maupun  internal  yang  meliputi  perkembangan  ekonomi  yang  semakin meningkat  ditiap  tahunnya,  faktor  politik  yang  kurang  sehat  dan  dari  prestasi perusahaan yang menurun.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  analisis  data  yang  telah  dibahas  pada  bab-bab sebelumnya  tentang  perbandingan  variabel  laporan  keuangan  sebelum  penerapan IFRS  dan  variabel laporan keuangan  sesudah  penerapan  IFRS   serta  pengaruhnya terhadap return saham,  maka  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  variabel  laporan keuangan  (laba/rugi)  sebelum  penerapan  IFRS  tidak  mempunyai  pengaruh  yang signifikan  terhadap return saham,  hal  tersebut  dikarenakan  adanya  kendala eksternal maupun internal yang dialami perusahaan, misalnya saja seperti kegiatan perekonomian pada umumnya, faktor pajak, politik, keadaan bursa saham dan dari kinerja  perusahaan  yang  menurun  sehingga  prestasi  yang  dihasilkan  kurang maksimal.
Variabel laporan keuangan (laba/rugi) sesudah penerapan  IFRS juga  tidak mempunyai  pengaruh  yang  signifikan  terhadap return saham.  Hal  tersebut dikarenakan  tingkat  laba  yang  menurun  setelah  adanya  penerapan  IFRS  sehingga membuat return saham  perusahaan  tidak  menghasilkan  jumlah  yang  positif. Padahal  pada  kenyataannya  terdapat  perbandingan  laporan  keuangan  (laba/rugi) sebelum  penerapan  IFRS  dan  variabel  laporan  keuangan  (laba/rugi)  sesudah penerapan  IFRS.  Perbandingan  laporan  keuangan  (laba/rugi)  yaitu  terletak  pada perubahan  pada  laporan  laba  rugi,  dimana  sebelum  IFRS  hanya  mensyaratkan laporan laba rugi, dan sesudah adanya IFRS sekarang ini harus menyajikan laporan laba rugi komprehensif.
Penggunaan IFRS dalam perusahaan akan memperoleh banyak keuntungan yang  dapat  dirasakan  oleh  perusahaan  secara  langsung  maupun  tidak  langsung, diantaranya yaitu:
1. Pihak  perusahaan  mendapatkan  kemudahan  untuk  melakukan  pencatatan terhadap akun-akun yang berhubungan dengan bisnis perusahaan.
Desy dan Koenta, Perbandingan Laporan Keuangan... 203
2. Laporan keuangan perusahaan mencerminkan nilai wajar perusahaan yang menimbulkan dampak perusahaan lebih dipercaya oleh pihak eksternal dan dapat  menghasilkan  laporan  keuangan  yang  lebih  transparan, credible, serta valuable.
3. Laporan keungan memiliki daya banding yang lebih tinggi sehingga dapat digunakan sebagai alat analisis manajemen.
4. Perusahaan  mampu  bersaing  di  pasar  global  sehingga  pada  akhirnya perusahaan  memperoleh  legitimasi  dari  lingkungan  bisnisnya  bahwa perusahaan ini memiliki profesionalitas dan pelayanan yang memuaskan.

## Saran
Dari hasil analisis  pembahasan  serta beberapa  kesimpulan tersebut di atas maka  penulis  memberikan  saran  bagi  perusahaan go  public khususnya  untuk perusahaan  manufaktur  yang  mulai  menggunakan  standar  akuntansi  terbaru  yang biasa disebut  IFRS  hendaknya  pada  tahun  2012  mendatang segera  menyelesaikan dan benar-benar sudah menerapkan IFRS secara keseluruhan. Selain itu perusahaan hendaknya  dapat  memberikan  laporan  keuangannya  secara  riil  dan  tepat  waktu, sehingga  informasi  yang  diberikan  dapat  digunakan  investor  untuk  memperoleh gambaran nyata prospek perusahaan di masa yang akan datang.
Bagi  pemerintah  dan  regulator  perusahaan  pasar  modal  hendaknya  juga segera  memberikan  instruksi  dan  contoh  kepada  semua  perusahaan  yang  listing untuk  segera  menerapkan  IFRS,  mengingat  kembali  bahwa  terdapat  banyaknya keuntungan yang akan diperoleh perusahaan jika segera menerapkan IFRS.
Disarankan  kepada  para  pembaca  agar  hasil  penelitian  ini  bisa  dijadikan referensi dan informasi tambahan bagi peneliti berikutnya bahwa laporan keuangan sebelum  penerapan  IFRS  dan  laporan  keuangan  sesudah  penerapan  IFRS  tidak mempunyai pengaruh terhadap return saham. Dan terdapat perbandingan mengenai penyajian  laporan  keuangan  antara  laporan  keuangan  sebelum  penerapan  IFRS periode  2008-2009  dan  laporan  keuangan  sesudah  penerapan  IFRS  periode  2010- 2011.
Diharapkan  pula  pada  penelitian  selanjutnya  hendaknya  dilakukan penambahan  variabel-variabel  selain  variabel  yang  telah  diteliti  seperti menambahkan  semua  jenis  laporan  keuangan  perusahaan,  karena  hal  tersebut mampu  memprediksi  perubahan  laba  dimasa  yang  akan  datang  sehingga bermanfaat bagi investor dan calon investor.
Disarankan juga bagi peneliti selanjutnya yaitu dalam pengambilan jumlah sampel  yang  digunakan  bisa  lebih  diperbesar  dengan  periode  pengamatan  yang lebih  panjang  sehingga  hasilnya  dapat  digeneralisasikan  dan  memiliki kecenderungan dalam jangka panjang. Disarankan juga pada penelitian selanjutnya agar  menggunakan  alat  uji  selain  regresi  berganda  supaya  bisa  menemukan pengaruh  antara  penggunaan  laporan  keuangan  sebelum  penerapan  IFRS  dan laporan keuangan sesudah penerapan IFRS terhadap return saham.
MODERNISASI, Volume 8, Nomor 2, Juni 2012 204

## DAFTAR PUSTAKA
Ali,  Saiful  dan  Hartono  Jogiyanto.  2003. Pengaruh  Pemilikan  Metode  Akuntansi Terhadap  Tingkat  Underpricing  Saham  Perdana .  Jurnal  Riset  Akuntansi Indonesia, Vol. 6.1, Januari 2003, Halaman 41-53.
Ang,  Robert.  2000. Buku  Pintar:  Pasar  Modal  Indonesia . Mediasoft  Indonesia Jakarta.
Anjasmoro,  Mega.  2010. Adopsi  International  Finansial  Report  Standard: “Kebutuhan  atau  Paksaan?”  Studi  Kasus  pada  PT.  Garuda  Airlines Indonesia . Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang.
Asian  Development  Bank  Report.  2003.  Diagnostic  Study  of  Accounting  and Auditing  Practices  (Private  Sector)  Republik  of  Indonesia.  www.adb.org, diakses 21 Oktober 2011
Belkaoui, A. R., 2004, Accounting Theory , 5th ed., Thomson.
Choi D.S. Frederick & Meek K. Gary. 2005. Akuntansi Internasional, Edisi 5 Buku 1 . Jakarta : Salemba Empat.
Gamayuni,  Rindu  Rika.  2009. Perkembangan  Standar  Akuntansi  Keuangan Indonesia  Menuju  International  Financial  Reporting  Standards .  Dalam Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 14, No. 2, pp. 153-166.
Ghozali,  Imam.  2005. Aplikasi  Analisis  multivariate  dengan  Program  SPSS . Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gujarati, Damodar. 2000. Ekonometrika Dasar . Jakarta: Erlangga.
Haryono Yusuf A. L. 2001. Dasar-Dasar Akuntansi . Yogyakarta: STIE YKPN
Husnan,  Suad.  2005. Dasar-Dasar  Teori  Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas  Edisi keempat . Yogyakarta: Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN.
Ikatan  Akuntan  Indonesia  (IAI).  2007. Standar  Akuntansi  Keuangan .  Jakarta  : Penerbit Salemba Empat.
Ikatan  Akuntan  Indonesia. 2009. Standar  Akuntansi Keuangan Edisi Revisi  1 Juli 2009 . Salemba Empat: Jakarta.
Jogiyanto,  H.  M.  2003. Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi .  Edisi  3  Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE.
Khusmawati,  Titik.  2009. Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Kebijakan Hutang  pada  Perusahaan  Manufaktur  yang  Terdaftar  di  BEJ.  Skripsi . Fakultas Ekonomi Universitas Kanjuruhan Malang.
Martini, Dwi. Perkembangan PSAK-IFRS . Departemen Akuntansi FEUI-Ppt.
Natawidnyana.  2008. International  Financial  Reporting  Standars:  A  Brief Description .  http://natawidnyana.wordpress.com/2008/10/28/international- financial-reporting-standards-ifrs-a-brief-description/.  Diakses tanggal  21 Oktober 2011.
Nurcahyani.  2009. Analisis  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi  Indeks  Harga Saham di Pusat Informasi Pasar Modal Medan . Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Roberts,  R.,  dan  L.  Mahoney.  2005. Stakeholder  conceptions  of  the  corporation: their  meaning  and  influence  in  accounting  research , Business  Ethics Quarterly , Vol. 14 No. 3, 399.
Santoso, S. 2000. Buku Latihan SPSS Statistik Parametrik . Jakarta: PT. Elex Media Komputindo, Kelompok Gramedia.
Santoso,  Sungguh.  2002.  SPSS  Mengolah  Data  Statistik  Secara  Profesional. Jakarta: PT. Elex Media Komputindo.
Sarwoko,  Endi.  2009. Buku  Ajar  Metodologi  Penelitian. Universitas  Kanjuruhan, Malang
Situmorang,  Murniana  Sulfia.  2011. Transisi  Menuju  IFRS  dan  Dampaknya Terhadap Laporan Keuangan (studi  empiris  pada  perusahaan yang  listing di BEI) . Skripsi. Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang.
Sugiyono. 2004. Statistik Untuk Penelitian. Bandung: Penerbit CV. Alfabeta.
Sujarweni, V. Wiratna. 2007. Belajar Mudah SPSS untuk Penelitian skripsi, Tesis, Disertasi dan Umum . Yogyakarta: Ardana Media.
Suwardjono.  2005. Teori  Akuntansi:  Perekayasaan  Pelaporan  Keuangan Edisi ketiga . Yogjakarta: BPFE.
Umar, Husein. 2003. Metode Riset Bisnis . Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama.
Warjiyo,  P.  2004. Bank  Indonesia  Bank  Sentral  Republik  Indonesia:  Sebuah Pengantar . Jakarta: Pusat Pendidikan dan Studi Kebanksentralan (PPSK).
http://www.infoskripsi.com/Proposal/Proposal-Penelitian-Kuantitatif-Skripsi.html diakses pada tanggal 21 Oktober 2011.