## ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN STRUKTUR MODAL  TERHADAP KETEPATAN WAKTU PENYAMPAIAN LAPORAN KEUANGAN (STUDI PADA PERUSAHAAN FARMASI  YANG TER
DAFTAR DI  BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2010 – 2014)
Oleh :
Rosmala Dewi*
Devi Sinta Yunita**

## ABSTRACK
This  study  aimed  to  determine  the  effect  of  profitability  (ROA),  Liquidity  (CR), and Capital Structure (DER) against timeliness of financial statements submission (Study On  Pharmaceutical  Companies  Listed  in  Indonesia  Stock  Exchange  2010-2014).  The sample  taken  8  samples  from  the  financial  statements  annualy  of  Pharmaceutical Company  listed  on  the  Indonesia  stock  exchange  in  2010-2014.  The  methode  research used  is  logistic  regression.  The  result  of  this  research  shows  that  profitability  variabel amounted  to  0,550,  liquidity  variable  amounted  tp  0,696  and  the  capital  structure amounted to 0,380 > α means apartid of 3 variables don’t have a significant impact on the  timeliness  of  the  financial  reports.  While  simutaneously  of  the  probabilty  value  is 0,066  >  0,05  means  that  the  simultan  eously  of  3  variables  don’t  have  a  significant impact  on  the  timeliness  of  the  financial  reports.  The  value  of  the  coefficient  of determibation (R 2 ) is 0,220 it means that the variables of probability (X 1 ), liquidity (X 2 ) and capital structure (X 3 )contributed to the timely of financial statements submission (Y) by 22%, while the  rest of 88% influenced by other variables  which are not inclueded in this research, such as oponions of publik accorentants, company size, public ownership, the reputation of KAP, the age of the company and extraordinory items.
Keywords : Profitability, Liquidity and Capital Structure

## PENDAHULUAN
Laporan keuangan adalah media komunikasi yang biasa digunakan  perusahaan  untuk  pihak luar  yang  didalamnya  tercantum sebagian  informasi  keuangan  yang
bermanfaat sebagai bahan pertimbangan  dalam  pengambilan keputusan.  Tujuan  laporan  keuangan adalah memberikan informasi mengenai posisi keuangan dan
kinerja  entitas  yang  bermanfaat  bagi
pengguna laporan keuangan
khususnya  investor  dan  kreditor.
Informasi akan mendapatkan manfaat  jika  disampaikan  tepat waktu  kepada  pemakainya  guna pengambilan  keputusan.  Nilai  dari ketepatan  waktu  laporan  keuangan merupakan  determinan  penting  bagi
tingkat kemanfaatkan laporan
tersebut. Sebaliknya, manfaat laporan  keuangan  akan  berkurang
jika  laporan  tersebut  tidak  tersedia tepat pada waktunya (IAI, 2007). Ketepatan penyampaian laporan  merupakan  salah  satu  dasar pengambilan
keputusan untuk membeli  atau  menjual  kepemilikan yang  dimiliki  oleh  investor  sebagai dasar  penentuan    tindakan  dimasa mendatang.  Keterlambatan informasi akan  menimbulkan  reaksi  negatif dari  pelaku  pasar  modal.  Informasi disajikan  tidak  tepat  waktu  akan
mengurangi atau bahkan
menghilangkan
kemampuannya
sebagai  alat  bantu  prediksi  bagi pemakainya. Dalam penelitian ini mengambil  perusahaan  farmasi  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia untuk  diteliti.  Objek  diambil  karena perusahaan farmasi merupakan perusahaan  yang  berada  pada  sektor bisnis  yang  strategis,  mempunyai perputaran  bisnis  yang  sangat  cepat. Perusahaan  farmasi  menjadi  salah satu  pilihan  yang  tepat  bagi  investor untuk menanamkan modalnya dengan perhitungan resiko yang tidak terlalu  besar  untuk  memperoleh keuntungan, hal ini didukung dengan perkembangan  zaman  yang  cepat, bisnis  alat  kedokteran,  obat-obatan, serta  rumah  sakit  telah  berkembang pesat.  Di  samping  itu  perusahaan farmasi juga harus dapat
mempertahankan  dan  meningkatkan
kemampuan usahanya. Untuk memenuhi  itu,  perlu  didukung  oleh ketepatan waktu dalam penyampaian
laporan keuangan.
Berikut  adalah  daftar  nama perusahaan  farmasi  yang  terdaftar  di BEI  pada  tahun  2010-2014,  antara lain :
Tabel 1. Daftar Nama Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010 - 2014 No Nama Perusahaan Tanggal IPO 1  PT Darya Varia Laboratoria , Tbk (DVLA) 11 November 1994 2  PT Indo Farma (Persero ) , Tbk (INAF) 17 April 2001 3  PT Kimia Farma (Persero) , Tbk (KAEF) 04 Juli 2001 4  PT Kalbe Farma, Tbk (KLBF) 30 Juli 1991 5   PT Merck Indonesia, Tbk (MERK) 23 Juli 1981 6  PT Pyridam Farma, Tbk (PYFA) 16 Oktober 2001 7  PT Merck Sharp Dohme Pharma , Tbk ( SCPI) 08 Juni  1990 8  PT Tempo Scan Pasific , Tbk (TSPC) 17 Juli 1994 9  PT Industri Jamu Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO) 18 Desember 2013 10  PT Taisho pharmaceutical Indonesia Tbk (SQBB) 29 Maret 1983 PT Taisho pharmaceutical Indonesia Tbk (SQBI) 29 Maret 1983 Sumber : www.bei.co.id Selama tahun 2010-2014
pada  perusahaan  farmasi  masih  ada perusahaan  tidak  tepat  waktu  dalam pelaporan  keuangan,  seperti  pada tahun 2010 semua perusahaan
farmasi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  tidak  tepat  waktu  dalam menyampaikan
laporan
keuangannya,  kemudian  pada  tahun
2011  terdapat  4  (empat)  perusahaan
yang  tepat  waktu  dan  4  (empat) perusahaan  yang  tidak  tepat  waktu menyampaikan  laporan  keuangan, sedangkan  pada  tahun  2012  ada  3 (tiga)  perusahaan  yang  tepat  waktu dan  5  (lima)  perusahaan  yang  tidak tepat  waktu  dalam  menyampaikan laporan  keuangannya,  dan  pada tahun 2013 ada 6 (enam) perusahaan
yang tepat waktu dalam menyampaikan laporan keuangannya dan  2  (dua)  perusahaan  yang  tidak tepat  waktu  dalam  menyampaikan laporan  keuangannya,  pada  tahun 2014  ada  7  (tujuh)  perusahaan  yang tepat  waktu  dalam  menyampaikan laporan  keuangannya  dan  1  (satu) perusahaan  yang  tidak  tepat  waktu
dalam menyampaiakn laporan
keuangannya.  Selain  itu,  pada  tahun
2011  ada  2  (dua)  perusahaan  yang tidak ditemukan laporan
keuangannya artinya perusahaan
tersebut  tidak  tepat  waktu  dalam penyampaian  laporan  keuangan  ke Bapepam  perusahaan  tersebut  antara lain  perusahaan  PT  Industri  Jamu Farmasi  Sido  Muncul  Tbk  dan  PT Taisho  Pharmaceutical  Indonesia Tbk (SQBB) .
PT  Industri  Jamu  Farmasi Sido  Muncul  Tbk  dikarenakan  PT SIDO mulai bergabung dengan bursa efek  Indonesia  pada  tahun  2013 sehingga  dari  tahun  2010-2012  PT Sido  Muncul  tidak  menyampaikan laporan keuangan ke Bapepam.
Berdasarkan
Keputusan
Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan  Lembaga  Keuangan  Nomor 40/BL/2007  tentang  Jangka  Waktu Penyampaian Laporan  Keuangan Berkala  dan  Laporan  Tahunan  Bagi Emiten  atau  Perusahaan  Publik  yang Efeknya  Tercatat  di  Bursa  Efek  di Indonesia
dan Bursa
Efek di Negara Lain. Dalam lampirannya, yaitu Peraturan Bapepam  Nomor  X.K.7,  disebutkan bahwa  batas  waktu  penyampaian laporan  keuangan  tahunan  kepada Bapepam dan LK dilakukan mengikuti  ketentuan  di  negara  lain tersebut. Berkaitan dengan perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia, persyaratan
ketepatan  waktu  merupakan  suatu keharusan,  karena  perusahaan  yang tidak  tepat  waktu  menyampaikan laporan keuangannya akan dikenakan sanksi  administrasi  dan  denda  sesuai dengan  ketentuan  pasal  63  huruf  E Peraturan  Pemerintah    Nomer  45 Tahun  1995  tentang  Penyelengga raan  Pasar  Modal:  Emiten  yang pernyataan Pendaftarannya telah menjadi  efektif,  dikenakan  sanksi denda  Rp  1.000.000  (satu  juta rupiah) atas setiap hari keterlambatan
penyampaian laporan dengan ketentuan  jumlah  keseluruhan  denda paling  banyak  Rp  500.000.000  (lima ratus juta rupiah).
Berdasarkan fenomena
tersebut, peneliti tertarik untuk mengangkat penelitian berjudul
“Analisis  Pengaruh  Profitabilitas, Likuiditas  dan  Struktur  Modal Terhadap
Ketepatan
Waktu
Penyampaian Laporan Keuangan ( Studi  Pada  Perusahaan    Farmasi yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia tahun 2010-2014)”.

## TINJAUAN PUSTAKA
1. Profitabilitas
Profitabilitas  adalah  kemam puan  perusahaan  memperoleh  laba dalam  hubunganya  dengan  penjual an,  total  aktiva  maupun  modal sendiri (Sartono, 2010:122).
Adapun  rumus  untuk  mencari profitabilitas sebagai berikut :
Keterangan : ROA = Return on Assets Earning after taxes =  Laba  setelah pajak
Total assets = Total aktiva

## 2. Likuiditas
Likuiditas adalah kemampuan perusahaan  memenuhi  kewajiban jangka  pendeknya  yang  jatuh  tempo (Soemarso, 2005: 404).
Rumus likuiditas adalah :
Keterangan:
CR = Current Ratio
Current Assets = Aset Lancar
Current Liabilities = Utang Lancar
3. Struktur Modal ( Capital
Structure) Stuktur  modal  merupakan
gambaran dari bentuk proporsi finansial  perusahaan  yaitu  antara
modal  yang  bersumber  dari  utang jangka panjang (long-term liabilities) dan  modal  sendiri (shareholders’ equity) yang menjadi sumber pembiayaan suatu perusahaan
(Fahmi, 2014: 106) .
Adapun  rumus Debt  to Equity Ratio (DER) : Keterangan : Total Liabilities = Total Utang Equity = Modal Sendiri 4. Ketepatan Waktu (Timeliness) Ketepatan waktu adalah
kualitas  ketersediaan  informasi  pada saat diperlukan atau kualitas informasi  yang  baik  dilihat  dari  segi waktu (Hilmi dan Ali, 2008: 3)
Sesuai dengan peraturan
X.K.2 yang diterbitkan Bapepam dan
didukung  oleh  peraturan  terbaru Bapepam, X.K.6 tertanggal 7
Desember  2006,  maka  penyampaian laporan keuangan tahunan yang telah diaudit dikatakan tepat waktu apabila diserahkan  sebelum  atau  paling lambat  pada  akhir  bulan  ketiga setelah  tanggal  laporan  keuangan tahunan  yaitu  perusahaan  publik tersebut.  Ketepatan  waktu  diukur menggunakan variabel dummy , dimana  kategori  1  untuk  perusahaan yang tidak tepat waktu dan kategori 0 untuk perusahaan yang tepat waktu.

## METODOLOGI PENELITIAN
1. Metode Analisis
Data  dalam  penelitian  ini dianalisis  dengan  statistik  deskriptif,
kemudian dilakukan
pengujian
model, dan terakhir pengujian hipotesis.
Statistik Deskriptif digunakan
untuk memberikan gambaran tentang distribusi  frekuensi  variabel-variabel
penelitian, nilai maksimum,
minimum,  rata-rata,  dan  standar deviasi.  Berdasarkan  olahan  SPSS
yang meliputi profitabilitas, likuiditas  dan  struktur  modal  maka dapat  diketahui  nilai  maksimum, minimum,  rata-rata  dan  standar deviasi dari setiap variabel.
Sedangkan kompleksitas operasi perusahaan  tidak  diikut  sertakan dalam perhitungan statistik deskriptif karena variabel-variabel tersebut memiliki skala nominal. Skala
nominal merupakan
skala
pengukuran  kategori  atau  kelompok (Ghozali, 2009).

## 3.5.2.   Uji Hipotesis
Pengujian  terhadap  hipotesis yang  dilakukan  dalam  penelitian  ini adalah menggunakan regresi logistic.
Karena  metode  ini  cocok  digunakan untuk penelitian yang variabel dependennya  bersifat  kategorikal
(nominal  atau  non  metrik)  dan variabel  independennya  kombinasi antara  metrik  dan  non  metrik  seperti halnya dalam penelitian ini (Ghozali, 2009).
Tujuan regresi logistik adalah pembuatan  sebuah  model  regresi untuk  memprediksi  besar  variabel
dependen yang berupa sebuah variabel binary menggunakan  data variabel  independen  yang  sudah diketahui  besarnya.  Regresi  logistik digunakan  untuk  menguji  sejauh mana probibabilitas terjadinya variabel  dependen  dapat  diprediksi dengan  variabel  independen.  Teknik analisis ini tidak lagi memerlukan uji normalitas dan uji asumsi klasik pada variabel bebasnya (Ghozali, 2009).
Model  regresi  logistik  yang digunakan dalam penelitian ini dapat dinyatakan dalam persamaan sebagai berikut:
Keterangan : Ln =  Simbol  yang  menunjukkan probabilitas ketepatan waktu penyampaian laporan   keuangan KW =    Ketepatan  Waktu  Laporan
Keuangan
ROA  =    Profitabilitas  ( Return  on Assets )
CR      =  Likuiditas ( Current Ratio ) DER   =    Rasio  Laverage,  diukur dengan total hutang/total ekuitas e         =  Error
Hal-hal yang perlu
diperhatikan dalam pengujian regresi logistic sebagai berikut;
a. Menilai kelayakan model regresi
Perhatikan output dari hosmer dan lemeshow dengan hipotesis : Ho : Tidak ada perbedaan yang nyata antara klasifikasi yang
diprediksi  dengan  klasifikasi yang diamati.
Ha  :  Ada  perbedaan  yang  nyata antara klasifikasi yang
Ln(KW/1-KW) = β o + β 1 ROA + β 2 CR + β 3 DER) + e
diprediksi  dengan  klasifikasi yang diamati.
Dasar pengambilan keputusan :
Perhatikan  nilai goodness  of fit  test yang  diukur  dengan  nilai square pada bagian bawah uji hosmer dan lemeshow;
jika probabilitas > 0,05 maka Ho diterima
jika probabilitas < 0,05 maka Ho ditolak
b. Penilaian keseluruhan model
(Overal Model Fit)
Penilaian  keseluruhan  model regresi  menggunakan  nilai -2  log likelihood (ll)  dimana  jika  terjadi penurunan  angka -2  log  likelihood pada  blok  kedua  dibanding  blok pertama  menunjukkan  maka  dapat disimpulkan  bahwa  regresi  yang baik.
c. Model Summary
Model
Summary dalam
regresi logistic sama dengan
pengujian
pada persamaan regresi  linier .  Tujuan  dari  model summary untuk mengetahui seberapa besar kombinasi variabel independen yang terdiri dari profitabilitas, likuiditas dan struktur modal mampu menjelaskan variasi variabel dependen  yaitu  ketepatan  waktu
penyamapain laporan keuangan.
d. Omnibus Test
of Model Coefficients (Pengujian Simultan)
Pengujian ini digunakan untuk menguji pengaruh
profitabilitas,  likuiditas  dan  struktur modal  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian laporan  keuangan. Jika pengujian Omnibus  Test  of  Model Coefficients (pengujian  simultan) menunjukkan  hasil  yang  signifikan, maka  secara  keseluruhan  variabel independen dimasukkan dalam
model  atau  dengan  kata  lain  tidak ada variabel yang dikeluarkan  dalam model.
Kriteria dalam pengujian simultan:
Jika  probabilitas  >  0,05 maka Ho diterima Jika  probabilitas  <  0,05 maka Ho ditolak
e. Pengujian Koefisien Regresi
(Pengujian Parsial)
Pengujian ini dilakukan untuk
mengetahui  apakah  masing-masing
variabel  independen  (Profitabilitas, Likuiditas  dan  Struktur  Modal)
berpengaruh terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
Kriteria uji parsial:
Jika probabilitas > 0,05 maka
Ho diterima
Jika probabilitas ≤ 0,05 maka Ho ditola HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN 1. Deskripsi Hasil Penelitian Berdasarkan hasil pengolahan
data  dengan  SPSS  diperoleh  hasil perhitungan sebagai berikut:
Tabel 2. Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan 40 0 1 .50 .506 ROA 40 -8.13 39.56 9.7941 9.93245 CR 40 88.87 751.52 3.1445E2 135.12278 DER 40 31.92 23997.60 1.5441E3 4410.64603 Valid N (listwise) 40
Sumber: hasil olahan data SPSS (2016)
a. Profitabilitas
Profitabilitas dalam penelitian ini  diproksikan  dengan return  on assets (ROA)  yaitu  perbandingan antara  laba  bersih  dengan  total aktiva.  Dari  tabel  2.  di  atas  dapat diketahui  rata-rata return  on  assets
(ROA)  8  perusahaan  farmasi  selama tahun  2010-2014  sebesar  9,79  %. Dengan  persentase  rata-rata  yang dihasilkan perusahaan tergolong
kondisi  yang  baik  dengan  standar deviasi sebesar 9,93% yang
menunjukkan bahwa perusahaan farmasi  mampu  mendapatkan  laba melalui  semua  kemampuan  dan sumber  yang  ada.  Kondisi  tersebut menggambarkan bahwa tingkat efektivitas  perusahaan  farmasi  tinggi dalam pengelolaan perusahaan. Serta
dapat diketahui bahwa yang
mempunyai return  on  assets (ROA)
terbesar adalah PT. Kalbe Farma Tbk (Persero)  (KLBF)  pada  tahun  2012
sebesar 188,48%. Hal ini menunjukkan  bahwa  PT  Kalbe Farma Tbk (Persero) mampu mendapatkan  laba  yang  cukup  besar dalam  kegiatan  usahanya  dengan perbandingan total  assets yang rendah.  Sedangkan  PT  Merck  Sharp Dohme  Pharma  Tbk  (SCPI)  tahun 2011 memiliki ROA terendah sebesar  -8,13%  yang  menunjukkan bahwa  PT  Merck  Sharp  Dohme Pharma  Tbk  pada  tahun  2010  hanya mampu  menghasilkan  laba  yang sangat  rendah  dengan  perbandingan total aset yang dimilikinya dan dapat dikatakan efektivitas manajemen sangat rendah.
b. Likuiditas
Likuiditas  dalam  penelitian ini  diukur  dengan  rasio  lancar
Current ratio (CR) yaitu
perbandingan  antara  aktiva  lancar dan  hutang  lancar.  Dari  tabel  2. diatas dapat diketahui rata-rata current  ratio (CR)  8  perusahaan farmasi  selama  tahun  2010-2014 sebesar  3,144%.  Dengan  persentase rata-rata yang dihasilkan oleh
perusahaan farmasi tersebut
tergolong  kondisi  yang  sangat  buruk dengan  standar  deviasi    sebesar 135,12%  yang  menunjukkan  bahwa aktiva  lancar  yang  kecil  dan  utang lancar yang besar perusahaan farmasi tidak  mampu  menutupi  kewajiban jangka pendeknya. Serta dapat diketahui  bahwa current  ratio (CR)
terbesar  adalah  PT  Pyridam  Farma Tbk  (PYFA)  ditahun  2013  sebesar 1.537,65% yang menunjukkan
bahwa  perbandingan  aktiva  lancar dengan  utang  lancar  PT  Pyridam Farma  Tbk  (PYFA)    sangat  tinggi
yang  berarti  kemampuan  perusahaan sangat baik dalam menutupi kewajiban jangka pendeknya.
Sedangkan  PT  Merck  Sharp  Dohme Pharma Tbk (SCPI) pada tahun 2010 memiliki current  ratio (CR)  terkecil sebesar 88,87%. Kondisi ini
menunjukkan  bahwa  PT  Merck Sharp  Dohme  Pharma  Tbk  (SCPI) memiliki  kemmapuan  yang  sangat kecil  dalam  menutupi  kewajiban jangka  pendeknya  jika  dibandingkan dengan  PT  Merck  Sharp  Dohme Pharma Tbk (SCPI).
Current  ratio (CR)  masing- masing  perusahaan  dari  tahun  ke tahun mengalami peningkatan maupun penurunan. Peningkatan dapat  disebabkan  karena  adanya peningkatan  dari  aktiva  lancar  baik itu  dari  penambahan  kas  yang  dapat diperoleh karena bertambahnya penjualan secara tunai  ataupun
karena
pelunasan piutang, peningkatan  piutang  karena  belum tertagih,  dan  peningkatan  persediaan karena  masih  terdapat  persediaan yang  tersimpan  digudang.  Selain  itu, bisa  dikarenakan  adanya  penurunan dari  utang  lancarnya.  Dampak  dari tingginya rasio ini akan menghasilkan  laba  yang  rendah. Sedangkan penurunan rasio ini dapat disebabkan karena adanya penurunan aktiva  lancar  dan  peningkatan  utang lancar.  Penurunan  aktiva  lancar  bisa
disebbakan karena adanya
pengurangan  kas  yang  digunakan untuk  membayar  utang  ataupun untuk membeli bahan baku, pelunasan piutang, dan berkurangnya jumlah  persediaan  yang  tersimpan digudang.  Sedangkan  peningkatan uatng  lancar  disebbakan  karena perusahaan  memperoleh  tambahan dana  dari  pihak  kreditor  ataupun
perusahaan belum melunasi kewajiban  lancarnya.  Dampak  dari rendahnya resiko ini akan
menghasilkan laba yang tinggi. c. Struktur Modal
Struktur modal dalam penelitian ini diproksikn dengan debt
to equity ratio (DER) yaitu perbandingan  antara  hutang  dan ekuitas dalam pendanaan perusahaan dan menunjukkan kemampuan modal sendiri  perusahaan  tersebut  untuk memenuhi seluruh kewajibannya.
Dari  tabel  2.  diatas  dapat diketahui  rata-rata debt  to  equity ratio (DER)  8  perusahaan  selama tahun  2010-2014  sebesar  1,544% yang  dimana  mencerminkan  bahwa DER dari perusahaan farmasi kurang baik  dengan  standar  deviasinya sebesar  4410,64%.  Hal  tersebut menunjukkan  bahwa  perusahaan  itu
tidak  mampu  menarik  minat  para
investor untuk menanamkan modalnya. Hal itu berarti juga bahwa perusahaan tidak mendapat kepercayaan  dari  pihak  luar  untuk mendanai
perusahaan dalam memnuhi seluruh kewajibannya.
Serta  dapat  diketahui  bahwa  pang mempunyai debt  to  equity  ratio (DER)  terbesar  adalah  PT  Merck Sharp  Dohme  Tbk  (SCPI)  sebesar
23.997,60%. Kondisi ini
menggambarkan  bahwa  PT  Merck
Sharp  Dohme  Tbk  (SCPI)  dalam
kegiatan  usahanya  sebagian  besar dibiayai  oleh  pihak  luar  dengan kemampuan perusahaan (modal)
yang  snagta  kecil.  Sedangkan  PT
Darya Varia Laboratoria Tbk (DVLA)  pada  tahun  2014  memiliki
debt  to  equity  ratio (DER)  terkecil sebesar 31,92%. Kondisi ini
menunjukkan bahwa perusahaan
mampu  mendanai  kegiatan  usahanya dari  modal  sendiri  dibandingkam pinjaman dari pihak luar.
Debt  to  equity  ratio (DER) masing-masing  perusahaan  diatas mengalami peningkatan ataupun penurunan  dari  tahun  ke  tahunnya. Peningkatan  DER  dapat  disebabkan karena  tingginya  total  utang  yang dimiliki oleh perusahaan dan rendahnya  jumlah  modal  (ekuitas) perusahaan.  Total  utang  yang  tinggi dapat  disebabkan  karena  perusahaan memperoleh  tambahan  dana  dari pihak  luar.  Sedangkan  penurunan DER dapat disebabkan karena adanya  total  utang  yang  rendah  atau jumlah  ekuitas  yang  tinggi.  Total utang yang rendah diindikasikan oleh adanya  pelunaan  dari  utang  lancar. Dampak  dari  tingginya  DER  akan menghasilkan  laba  yang  rendah.
Sebaliknya,  rendahnya  DER  akan menghasilkan laba yang tinggi.
2. Analisis Regresi Logistik a. Hosmer and Lemeshow’s

## Goodness of Fit Test
Kelayakan model regresi
dinilai dengan menggunakan Hosmer

## and  Lemeshow’s  Goodness  of  Fit
Test. Jika  nilai  lebih  besar  daripada 0,05  maka  hipotesis  nol  tidak  dapat ditolak  dan  berarti  model  mampu memprediksi  nilai  obsevasinya  atau dapat dikatakan model dapat diterima karena sesuai dengan data.
Tabel 3.
Hosmer and Lemeshow Test Step Chi-square Df Sig. 1 7.683 8 .465
Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS 16
Dari  hasil  pengujian  pada tabel  3.  di  atas  diperoleh  nilai  Chi Square sebesar 7,683 dengan nilai sig sebesar  0,465.  Dari  hasil  tersebut terlihat  bahwa  nilai  sig  lebih  besar dari  pada  alpha  (0,05)  yang  berarti keputusan  yang  diambil  adalah  Ho yang  berarti  tidak  ada  perbedaan antara  klasifikasi  yang  diprediksi dengan  klasifikasi  yang  diamati.  Itu berarti  model  regresi  logistik  bisa digunakan untuk analisis selanjutnya.
b.  Pengujian  Keseluruhan  Model (Overall Model Fit)
Langkah  berikutnya  (-2LL akhir)  menunjukkan  bahwa  model regresi yang dihipotesiskan fit dengan  data    (Ghozali,  2005). Log Likehood pada  regresi  logistik  mirip dengan  pengertiannya  “ Sum of Square  Eror” pada  model  regresi sehingga  penurunan log  Likelihood menunjukkan  model  regresi  semakin baik.
Tabel 4.
Iteration History a,b,c
Iteration -2 Log likelihood Coefficients Constant Step 0 1 55.452 .000 a. Constant is included in the model.
b. Initial -2 Log Likelihood: 55,452
c. Estimation terminated at iteration number 1 because parameter estimates changed by less than ,001.
Tabel 5.
Iteration History a,b,c,d
Iteration -2 Log likelihood Coefficients Constant Profitabilitas Likuiditas Struktur Modal Step 1 1 50.338 -.262 -.051 .002 .000 2 49.235 -.318 -.046 .002 .000 3 48.588 -.375 -.039 .001 .000 4 48.326 -.441 -.038 .002 .001 5 48.261 -.493 -.041 .002 .001 6 48.254 -.514 -.043 .002 .001 7 48.254 -.517 -.043 .002 .001 8 48.254 -.517 -.043 .002 .001
a. Method: Enter
b. Constant is included in the model. c. Initial -2 Log Likelihood: 55,452
d. Estimation terminated at iteration number 8 because parameter estimates changed by less than ,001.

## Sumber: SPSS 16(diolah)
Nilai -2LL pada block
pertama  (Block  Number  =  0)  adalah 55,452  dan  nilai  -2LL  pada  blok
kedua  (Block  Number  =  1)  adalah sebesar 48,254. Dengan hasil
tersebut  dapat  disimpulkan  bahwa
model  kedua  lebih  baik  dari  model
pertama dan hal tersebut menunjukkan  bahwa  model  yang dihipotesiskan fit dengan data.
a. Model Summary
Model summary sama dengan pengujan  R 2 pada  persamaan  regresi linier.  Dengan  tujuan  mengetahui seberapa  besar  kombinasi  variabel independen mampu menjelaskan variasi variabel dependen.
Tabel 6.

## Model Summary
Step -2 Log likelihood Cox & Snell R Square Nagelkerke R Square 1 48.254 a .165 .220
a. Estimation terminated at iteration number 8 because parameter estimates changed by less than ,001.
Sumber: SPSS 16(diolah)
Dalam  analisis  regresi  logistik, koefisien  determinasi  dilihat  melalui Nagelkerke  R  square .  Berdasarkan tabel  6.  di  atas  dapat  dilihat  bahwa nilai R 2 0,220 atau 22% yang artinya variabel  X  (profitabilitas,  likuiditas dan  struktur  modal)  mempengaruhi
variabel Y (ketepatan waktu
penyampaian laporan keuangan)
sebesar 22%. Nilai 88% atau sisanya
dipengaruhi  oleh  faktor-faktor  lain diluar  variabel  yang  diteliti.  Varibel lain terebut antara lain opini akuntan publik, ukuran perusahaan, kepemilikan  publik,  reputasi  KAP, umur  perusahaan  dan  pos-pos  luar biasa. Variabel lain tersebut didasarkan pada penelitian terdahulu.
b. Pengujian Secara Simultan
Pengujian hipotesis menggunakan  model  regresi  logistik dengan metode enter tingkat signifikan  (α)  5%.  Logit  regresi digunakan  untuk  menguji  pengaruh profitabilitas,  likuiditas  dan  struktur modal  terhadap  ketapatan  waktu penyampaian laporan  keuangan. Jika pengujian Omnibus  test  of  Model
Coefficients (pengujian  simultan) menunjukkan hasil yang signifikansi,maka secara keseluruhan variabel independen dimasukkan dalam  model  atau  dengan  kata  lain tidak  ada  varabel  yang  dikeluarkan dalam model. Hasil pengujian Omnibus  test  of  Model  Coefficients disajikan dalam tabel 7.
Sumber: Hasil pengolahan data dengan SPSS 16
Berdasarka  tabel  7.  di  atas  diketahui nilai  chi-square  sebesar  7,198  dan degree  of  freedoom  =3.  Adapun tingkat signifikansi sebesar 0,066 (p- value  0,066>  0,05),  maka  Ho diterima. Hal ini berarti profitabilitas,
likuiditas  dan  struktur  modal  secara bersama-sama tidak berpengaruh terhadap
ketepatan waktu
penyampaian laporan keuangan.
c. Pengujian Parsial
Tabel 7.

## Omnibus Tests of Model Coefficients
Chi-square Df Sig. Step 1 Step 7.198 3 .066 Block 7.198 3 .066 Model 7.198 3 .066
Tabel 8. Variables in the Equation B S.E. Wald Df Sig. Exp(B) Step 1 a Profitabilitas -.043 .071 .358 1 .550 .958 Likuiditas .002 .005 .153 1 .696 1.002 StrukturModal .001 .001 .771 1 .380 1.001 Constant -.517 1.020 .257 1 .612 .596
a. Variable(s) entered on step 1: Profitabilitas, Likuiditas, StrukturModal.
Sumber : Hasil Pengolahan data dengan SPSS16
Dari tabel dapat 8. dapat dijelaskan  bahwa  uji  hipotesis secara parsial sebagai berikut ini:
1. Pengujian  Hipotesis  pertama  :
Pengaruh  Profitabilitas    terhadap
Ketepatan  Waktu  Penyampaian Laporan Keuangan Hasil uji parsial pada variabel profitabilitas yang diproksikan
dengan Return  On  Assets (ROA) menunjukkan  nilai  koefisien  regresi sebesar  -0,043  dengan  probabilitas variabel sebesar 0,550 diatas
signifikansi  0,05  (lima  persen).  Hal ini  mengandung  arti  bahwa  H 1 ditolak dengan demikian tidak terbukti  bahwa  profitabilitas  yang diproksikan dengan ROA berpengaruh terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan.
2. Pengujian Hipotesis kedua:
Pengaruh  Likuiditas  terhadap ketepatan  waktu  penyampain laporan keuangan
Hasil  uji  parsial  pada  variabel likuiditas  yang  diproksikan  dengan
Current  Ratio (CR)  menunjukkan nilai  koefisien  regresi  sebesar  0,002 dengan  probabilitas  sebesar  0,696 diatas signifikansi 0,05 (lima persen). Hal  ini  mengandung  arti  bahwa  H 2
ditolak, dengan  demikian  tidak terbukti bahwa likuiditas berpengaruh terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan
keuangan.
3. Pengujian Hipotesis ketiga Hasil  uji  parsial  pada  variabel
struktur  modal  diproksikan  dengan
Debt to equity ratio (DER)
menunjukkan  nilai  koefisien  regresi sebesar  0,001  dengan  probabilitas
variabel sebesar 0,380 diatas signifikansi  0,05  (lima  persen).  Hal ini  mengandung  arti  bahwa  H 3
ditolak,  dengan  demikian  tidak terbukti bahwa struktur modal berpengaruh terhadap ketepatan
waktu penyampaian laporan keuangan .

## 3. Pembahasan
Dari  hasil  penelitian  yang telah  dilakukan  dapat  dilihat  bahwa profitabilitas (ROA), likuiditas (CR), dan  struktur  modal  (DER)  tidak berpengaruh terhadap ketepatan
waktu penyampaian laporan keuangan.  Hal  ini  dilihat  dari  nilai chi-square  sebesar  7,198  dan  degree of  freedoom  =  3.  Adapun  tingkat signifikansi  sebesar  0,066  (p-value 0,066  >  0,05).    Hasil  penelitian  ini sejalan dengan hasil penelitian Puspaningrum (2013) yang menyatakan  bahwa  profitabilitas,
likuiditas  dan  struktur  modal  tidak berpengaruh terhadap ketepatan waktu  pelaporan  keuangan.  Hal tersebut  disebabkan  karena  pada dasarnya semua perusahaan
menginginkan  laporan  keuangannya
disampaikan  secara  tepat  waktu untuk  menyakinkan  para  pengguna informasi bahwa perusahaan tersebut bertanggung jawab atas sumber daya yang telah dipercayakan padanya.
Sedangkan untuk hasil
penelitian  secara  parsial  variabel
Profitabilitas  yang  dalam  penelitian ini  diproksikan  dengan return  on assets (ROA) tidak berhasil membuktikan adanya pengaruh terhadap
ketepatan waktu
penyampaian laporan keuangan.
Return  on  Assets (ROA)  bukanlah satu-satunya  proksi yang  dapat
digunakan untuk mengukur
profitabilitas.  Masih  ada  faktor lainnya  yang  dapat  digunakan  untuk mengukur  profitabilitas  perusahaan seperti Return  on  Equity  (ROE),
Profit  Margin  yang  terdiri  dari  Net Profit  Margin,  Operating  Profit Margin,  Gross  Profit  Margin,  dan
Basic Earning Power (Sudana, 2011:
22).  Hasil  penelitian  ini  tidak berpengaruh karena perusahaan
farmasi  memiliki  profitabilitas  yang rendah sehingga menunjukkan bahwa  tingkat  kinerja  manajemen perusahaan  tersebut  kurang  baik. Perusahaan dampak buruk dari reaksi pasar dan akan menyebabkan turunnya  penilaian  kinerja  suatu perusahaan. Hal ini akan mengandung  berita  buruk,  sehingga perusahaan  akan  cenderung  tidak tepat  waktu    yang  mengumumkan rugi atau tingkat profitabilitas rendah nantinya  akan  cenderung  tidak  tepat waktu  dalam  menyampaikan  laporan keuangan (Srimindarti,
2008). Karena penelitian ini hanya menggunakan Return  On  Aseets
(ROA) untuk mengukur profitabilitas maka hasil analisisnya tidak signifikan. Hasil penelitian ini
mendukung  hasil  penelitian  Saleh
(2004), Puspaningrum (2013), Kusumosari  (2015)  dan  sebaliknya tidak konsisten dengan hasil penelitian Hilmi dan Ali (2007).
Hasil uji parsial pada variabel likuiditas  yang  diproksikan  dengan current  ratio (CR)  tidak  berhasil
membuktikan adanya pengaruh terhadap
ketepatan waktu
penyampaian laporan keuangan.
Current  Ratio (CR)  bukanlah  satu- satunya proksi yang dapat digunakan untuk  mengukur  likuiditas.  Masih ada  faktor  lainnya  yang  dapat
digunakan untuk mengukur
profitabilitas  perusahaan  yaitu Quick
Ratio (Brigham  dan  Houston,  2013:
134) . Dalam  penelitian  ini  likuiditas tidak berpengaruh terhadap ketepatan
waktu
penyampaian laporan
keuangan  karena  perusahaan  farmasi memiliki  tingkat  likuiditas  yang
rendah sehingga menunjukkan bahwa perusahaan tidak dapat
memenuhi kewajiban jangka
pendeknya  dengan  baik.  Perusahaan yang  mempunyai  likuiditas  tinggi menunjukkan kabar baik (good news) bagi  perusahaan,  hal  ini  nantinya akan mempengaruhi perusahaan untuk menyampaikan laporan keuangannya  dengan  tepat  waktu karena  akan  membuat  reaksi  pasar menjadi  positif  terhadap  perusahaan. Dapat  disimpulkan  bahwa  ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan tidak ditentukan oleh besar kecilnya  tingkat  likuiditas  suatu perusahaan  walaupun  rasio  tersebut merupakan hal yang menarik perhatian  para  investor  dan  kreditor. Perusahaan  yang  memiliki  likuiditas yang  besar  maupun  kecil  sama-sama ingin  laporan  keuangannya  segera dipublikasikan, pemilik dari
perusahaan  itu  ingin  mengetahui perkembangan  bisnis  perusahaannya dengan  segera  (Darmawan  dkk, 2014).  Hasil  penelitian  ini  tidak konsisten  dengan  hasil  penelitian
Hilmi dan Ali (2007) yang menyatakan bahwa likuiditas berpengaruh terhadap ketepatan waktu penyampaian laporan keuangan. Sedangkan  untuk  hasil  uji
penelitian  secara  parsial  variabel
Struktur Modal yang dalam
penelitian  ini  diproksikan  dengan debt    to  equity  ratio (DER)  tidak berhasil membuktikan adanya pengaruh  terhadap  ketepatan  waktu penyampaian laporan keuangan.
Masih ada rasio lain yang dugunakan untuk  mengukur  struktur  modal seperti: debt  to  total  assets,  times interest earned, fixed charge coverage ,  dan cash  flow  coverage
(Sartono,  2000:  63). Debt  to  equty ratio juga  dikenal  sebagai  rasio laverage. Dalam penelitian ini struktur  modal  yang  diproksikan dengan  DER  tidak  berpengaruh terhadap ketepatan waktu
penyampaian laporan keuangan karena  perusahaan  farmasi  memiliki DER  yang  tinggi.  Tingginya  DER mencerminkan tingginya resiko keuangan perusahaan. Tingginya resiko  ini  menunjukkan  adanya kemungkinan  perusahaan  tersebut tidak  bisa  melunasi  kewajiban  atau hutangnya baik berupa pokok
maupun bunganya. Kesulitan keuangan  perusahaan  merupakan berita buruk yang
akan mempengaruhi  kondisi  perusahaan dimasyarakat. Pihak manajemen
cenderung akan menunda penyampaian  laporan  keuangannya
(Respati,  2001).  Hasil  pengujian  ini
sejalan dengan penelitian yang dilakukan  oleh  Respati  (2001),  yang menyatakan  bahwa debt  to  equity ratio (DER)  tidak  secara  signifikan berhubungan dengan ketepatan waktu pelaporan keuangan.

## KESIMPULAN
a. Obyek  penelitian  terdiri  dari  8
perusahaan selama tahun 2010- 2014  yaitu  pada  tahun  2010 ada  8  perusahaan  tidak  tepat waktu  dalam  menyampaikan laporan  keuangan,  tahun  2011 ada  4  perusahaan  yang  tepat waktu  dan  4  perusahaan  yang tidak  waktu,  tahun  2012  ada  3 perusahaan  yang  tepat  waktu dan  5  perusahaan  yang  tidak tepat waktu, kemudian di tahun 2013  ada  6  perusahaan  yang tepat  waktu  dan  2  perusahaan yang  tidak  tepat  waktu,  Dan
pada tahun 2014 ada 7 perusahaan  yang  tepat  waktu dan  1  prusahaan  tidak  tepat waktu.  Hal  ini  menunjukkan bahwa  tingginya  kesadaran perusahaan  dalam  mematuhi perundang-undangan  di  bidang pasar modal, khususnya mengenai  prinsip  keterbukaan
di pasar modal berupa penyampaian laporan keuangan tahunan  secara  tepat  waktu. Selain itu hal ini juga menunjukkan  besarnya  rasa tanggung jawab prusahaan terhadap pihak-pihak yang berkepentingan
terhadap informasi  laporan  keuangan
perusahaan.
b. Secara simultan variabel
independen  yang  terdiri  dari
Profitabilitas  (ROA),  Likuiditas (CR) dan Struktur Modal (DER)
secara bersama-sama tidak berpengaruh  terhadap  terhadap ketepatan  waktu  penyampaian laporan keuangan. Hal ini dilihat
dari  hasil  chi-square  sebesar
7,198 dengan probabilitas variabel  sebesar  0,066  dan tingkat  signifikansi  sebesar  5%,
maka dengan demikian hipotesis
penelitian tidak terbukti.
c. Secara parsial Profitabilitas
(ROA) tidak berpengaruh terhadap ketepetan
waktu
penyampaian  laporan  keuangan.
Hal  ini  bisa  dilihat  koefisien regresi  sebesar  -0,043  dengan probabilitas variabel sebesar
0,550  diatas  signifikan  0,05
(lima  persen).  Dengan  demikian maka  hipotesis  penelitian  tidak terbukti.
d. Secara  parsial  Likuiditas  (CR) tidak berpengaruh terhadap
ketepatan  waktu  penyampaian laporan  keuangan.  Hal  ini  bisa dilihat  dari  koefesien  regresi sebesar 0,002 dengan
probabilitas  sebesar  0,696  diatas signifikansi  0,05  (lima  persen). Sehingga dapat disimpulkan bahwa  hipotesis  penelitian  tidak terbukti.
e. Secara  parsial  Struktur  Modal
(DER) tidak berpengaruh
terhadap ketepatan waktu penyampaian  laporan  keuangan. Hal  ini  bisa  dilihat  dari  nilai koefisien  regresi  sebesar  0,001 dengan probabilitas variabel sebesar  0,380  diatas  signifikansi 0,05  (lima  persen).  Dengan demikian maka hipotesis penelitian tidak terbukti

## SARAN
a. Proksi  yang  digunakan  untuk variabel  independen  tidak  hanya satu  proksi  saja.  Agar  hasil  yang diperoleh  dapat  lebih  baik  dan lebih luas  lagi  daripada  penelitian ini. Dan mencari variabel
independen  lain  yang  sesuai  dan mempengaruhi  secara  signifikan dengan ketepatan waktu
penyampaian laporan keuangan.
b. Memperpanjang periode pada
penelitian tersebut untuk
mendapatkan  gambaran  kondisi sesungguhnya.
c. Memperluas  sampel  perusahaan yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia,  tidak  hanya  pada perusahaan  Farmasi  melainkan perusahaan yang lainnya sehingga hasil  yang  diperoleh  akan  lebih dapat  digeneralisasi  dan  akan lebih  menggambarkan  kondisi
sesungguhnya selama jangka panjang.

## DAFTAR PUSTAKA
Bapepam  dan  Lembaga  Keuangan
Nomor : Kep-40/BL/2007. Tentang jangka waktu
penyampaian  laporan  keuangan berkala  dan  laporan  tahunan bagi  emiten  atau  perusahaan publik  yang  efeknya  tercatat  di Bursa Efek Indonesia dan Bursa Efek Negara lain.
Fahmi, Irham. 2014. Analisis Kinerja
Keuangan . cet 3. Bandung : Alfabeta Ghozali, Imam. 2009. Analisis
Multivariate  Lanjutan  dengan Program  SPSS .  Badan  Penerbit Universitas Diponegoro.
Semarang.
Hilmi, Utari. Dan Ali, Syaiful. 2008.
Analisis  Faktor-Faktor  Yang
Mempengaruhi Ketepatan Waktu Penyampaian  Laporan  Keuang an. Simposium Nasional
Akuntansi  XI  Ikatan  Indonesia.
H.1-22.
Ikatan  Akuntan  Indonesia,  2007.
Standar  Akuntansi  Keuangan ,
Jakarta Salemba Empat .
Respati,  Novita  WeningTyas.  2004.
”Faktor-Faktor yang Berpengaruh Terhadap Ketepatan  Waktu  Pelaporan Keuangan :Studi  Empiris  di
Bursa  Efek  Jakarta”.  Jurnal
Maksi.  Vol.4  (Januari),  pp  67-
81.
Sartono,  Agus.  2010. Manajemen Keuangan  Teori  dan  Aplikasi .
Edisi  Keempat,  Yogyakarta:
BPFE.
S.R.,  Soemarso.  2005. Akuntansi Suatu  Pengantar .  Jakarta  :
Salemba Empat
www.bei.co.id .  D iakses  tanggal  2
April 2016. Pukul 13: 30.