Sketsa Bisnis, Volume 11 No. 01 July 2024, 106-122
SKETSA BISNIS Journal homepage:
https://jurnal.yudharta.ac.id/v2/index.php/SKETSABISNIS ISSN 2356-3672 E-ISSN 2460- 0989
Naskah Diterima : 03 March 2024 Diterima Publikasi : 25 July 2024
Pengaruh Perencanaan Pajak, Penghindaran Pajak, dan Prudence accounting terhadap Nilai Perusahaan
Bella Safitri 1, Ayu Aulia Oktaviani 2*
1,2 Universitas Trisakti, Jalan Kyai Tapa No. 1, Grogol, Jakarta Barat, 11440, Indonesia, bella023002002008@std.trisakti.ac.id, ayu.aulia@trisakti.ac.id
*) Penulis Korespondensi: ayu.aulia@trisakti.ac.id

## Abstract
The objective of this study is to examine and analyze the impact of tax planning, tax avoidance,  and  prudence  accounting  on  firm  value,  with  company  size  as  a  control variable. The sample used in this research consists of property sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) during the 2021-2023 period. The research method employed  is  panel  data  regression  analysis.  The  results  of  the  study  indicate  that  tax planning  and  prudence  accounting  have  a  significant  positive  effect  on  firm  value,  while tax avoidance has a significant negative effect on firm value. Company size, as a control variable,  shows  a  significant  positive  effect  on  firm  value.  Moreover,  tax  planning,  tax avoidance, prudence accounting, and company size collectively have a simultaneous and significant impact on firm value.
Keywords: Prudence Accounting, Firm Value, Tax Planning, Tax Avoidance, Size Firm

## Abstrak
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh perencanaan  pajak,  penghindaran  pajak,  dan prudence  accounting terhadap  nilai perusahaan dengan ukuran perusahaan sebagai variabel kontrol. Sampel yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  properti  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  selama  periode  2021-2023.  Metode  penelitian  yang  digunakan  adalah analisis regresi data panel. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perencanaan pajak dan prudence  accounting  memiliki  pengaruh  positif signifikan terhadap  nilai  perusahaan, sementara  penghindaran  pajak  memiliki  pengaruh  negatif  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.  Ukuran  perusahaan  sebagai  variabel  kontrol  dapat  menunjukkan  pengaruh positif  dan  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Namun,  secara  simultan  perencanaan pajak,  penghindaran  pajak, prudence  accounting dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh secara simultan dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata  Kunci :  Konservatisme  Akuntansi,  Nilai  Perusahaan,  Perencanaan  Pajak, Penghindaran Pajak, Ukuran Perusahaan

## 1.  Pendahuluan
Persaingan  yang  semakin  ketat  di  antara  perusahaan  menjadi  fenomena  umum  di era globalisasi saat ini. Untuk tetap kompetitif dan memberikan layanan terbaik di industri, setiap  perusahaan  harus  fokus  pada  tujuan  manajemen  untuk  mengoptimalkan keuntungan,  yang  pada  gilirannya  meningkatkan  kesejahteraan  pemilik  atau  investor. Salah  satu  metode  untuk  mencapai  tujuan  ini  adalah  dengan  mengoptimalkan  nilai perusahaan, yang terlihat dari harga sahamnya.
Nilai  perusahaan  dapat  dilihat  dari  harga  saham  indeks  perusahaan.  Terjadi fenomena  penurunan  saham  yang  sangat  signifikan  dalam  perusahaan  sektor  properti yang  terdaftar  di  BEI.  Menurut    Fernando,  (2022)    dalam  berita  yang  dimuat  di  CNBC Indonesia  menyatakan  bahwa  saham  emiten  properti  kembali  merosot  ke  zona  merah pada awal Januari 2022. Pada Tabel 1, perusahaan BAPA mengalami penurunan paling tinggi sebesar -6,45% dengan nilai kerugian mencapai 1,53 miliar rupiah.
Tabel 1. Saham Properti Zona Merah Emiten Kode   Penurunan   Harga PT. Pollux Properti Indonesia Tbk.  POLL -5,17% 825 PT. Agung Podomoro Land Tbk. APLN -4,17% 115 PT. Modern Realty Tbk. MDLN -1,28% 77 PT. Bekasi Asri Pemula Tbk. BAPA -6,45% 87 PT. Alam Sutera Realty Tbk. ASRI -1,27% 155
Sumber: CNBC Indonesia oleh (Fernando, 2022)
Bagi  perusahaan  yang  telah go  public ,  mencapai  tujuan  jangka  panjang  sering  kali melibatkan upaya untuk meningkatkan nilai perusahaan secara keseluruhan. Manajemen berperan  penting  dalam  mewujudkan  tujuan  ini  melalui  pengambilan  keputusan  yang strategis, yang berdampak pada nilai bisnis secara keseluruhan (Risna & Haryono, 2023). Salah satu strategi yang bisa digunakan adalah efisiensi dalam perencanaan pajak, yang membantu  dalam  mengelola  beban  pajak  perusahaan  (Warno  &  Fahmi,  2020).  Maka penting  untuk  manajemen  dalam  melaksanakan  perencanaan  pajak  juga  penghindaran pajak dengan cermat dan strategis untuk mendukung pencapaian tujuan jangka panjang perusahaan,  serta  melakukan  kehati-hatian  dalam  penyusunan  laporan  keuangan perusahaan.
Salah  satu  langkah  yang  dapat  diambil  perusahaan  untuk  mengurangi  beban  pajak tanpa melanggar aturan perpajakan ialah dengan tax planning . Perencanaan pajak ialah aksi yang tersusun berdasarkan dampak pajak potensial, dengan fokus pada pengelolaan setiap  transaksi  yang  dikenakan  pajak  untuk  mengoptimalkan  jumlah  pajak  yang dibayarkan  kepada  negara.  Apabila  dalam  praktik  penghindaran  pajak  ditemukan pelanggaran  terhadap  peraturan  perundang-undangan  perpajakan  yang  berlaku,  maka
kegiatan  tersebut  bukan  lagi  penghindaran  pajak,  melainkan  penggelapan  pajak  ( tax evasion )  dan  terhitung  sebagai  kegiatan  ilegal. Prudence  accounting merupakan  faktor lain  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan.  Menurut  (Julianingsih  &  Yuniarta,  2020), prudence  accounting dapat  dipahami  sebagai  strategi  untuk  menghindari  laba  kumulatif dengan cara memaksimalkan skenario terburuk dan meminimalkan skenario terbaik.
Penelitian  ini  menggunakan  teori  agensi  dan  teori  sinyal.  Dimana  teori  agensi  akan mengakibatkan terjadinya konflik manajemen dan pemegang saham. Manajemen ( agent ) mungkin  terdorong  untuk  melakukan  penghindaran  pajak  guna  meningkatkan  laba perusahaan,  namun  pemegang  saham  ( principal )  mungkin  khawatir  bahwa  strategi penghindaran  pajak  yang  agresif  dapat  membawa  risiko  hukum  dan  reputasi  jangka panjang  yang  merugikan  nilai  perusahaan,  sebaliknya  perencanaan  pajak  yang  efektif akan  mengurangi  konflik  antara  manajemen  ( agent )  dan  pemegang  saham  ( principal ) meningkatkan  efisiensi  laba  perusahaan  sehingga  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan. Hal  ini  sejalan  dengan  teori  sinyal  yang  menyatakan  bahwa  tindakan  manajemen  dapat mengirimkan  sinyal  positif  atau  negatif kepada  pasar  (Jensen  &  Meckling,  1976).  Selain itu,  penerapan prudence  accounting dapat  meningkatkan  kepercayaan  investor  karena laporan  keuangan  yang  disajikan  lebih  bisa  diandalkan  dan  mencerminkan  keadaan keuangan perusahaan yang sebenarnya, manajemen dapat memberikan sinyal yang lebih akurat  dan  positif  mengenai  kesehatan  keuangan  perusahaan,  sehingga  dapat meningkatkan  nilai  perusahaan.  Teori  sinyal  juga  dapat  memberikan  indikasi  kepada pasar  dan  investor.  Ukuran  perusahaan  mempengaruhi  kemampuan  perusahaan  untuk memperoleh  dana  eksternal.  Hal  ini  dapat  meningkatkan  minat  investor,  sehingga mendorong  kenaikan  harga  saham  perusahaan  di  pasar  modal  (Vilantika  &  Agus Santoso, 2022).
Penelitian  ini  merupakan  pengembangan  dari  penelitian  (Ismanto  &  Zulfiara,  2020) Perbedaan  penelitian  ini  dengan  penelitian  sebelumnya  adalah  dengan  menambahkan variabel  independen  baru  yaitu  perencanaan  pajak  dan  variabel  kontrol  ukuran perusahaan,  dan  penelitian  sebelumnya  menggunakan  perusahaan  sektor  manufaktur yang terdaftar di BEI sedangkan penelitian ini menggunakan sektor properti yang terdaftar di  BEI  tahun  2021-2023  sebagai  sampel  dari  penelitian.  Laba  bersih  perusahaan,  yang pada gilirannya memengaruhi harga saham dan nilai perusahaan yang dipersepsikan oleh investor,  dapat  dipengaruhi  secara  signifikan  oleh  perencanaan  pajak,  yang  merupakan upaya untuk mengelola beban pajak secara legal dan efficient . Di sisi lain, penghindaran pajak  sering  dikaitkan  dengan  risiko  reputasi  dan  ketidakjelasan  hukum,  yang  dapat berdampak  buruk  pada  nilai  perusahaan  meskipun  untuk  sementara  waktu  dapat menurunkan  beban  pajak.  Begitu  pula  dengan  menghasilkan  laporan  keuangan  yang
lebih  realistis  dan  dapat  diandalkan,  konservatisme  akuntansi  mendorong  perusahaan untuk  berhati-hati  ( prudence )  dalam  melaporkan  pendapatan  dan  aset  sehingga  dapat meningkatkan kepercayaan investor.
Penelitian  ini  memberikan  kontribusi  signifikan  dengan  menambahkan  variabel independen  baru,  yaitu  perencanaan  pajak,  serta  variabel  kontrol  ukuran  perusahaan. Penelitian  sebelumnya,  seperti  yang  dilakukan  oleh  Ismanto  &  Zulfiara,  (2020),  hanya memfokuskan  analisis  pada  sektor  manufaktur  dan  tidak  mempertimbangkan  variabel- variabel  ini.  Dengan  memasukkan  perencanaan  pajak  sebagai  variabel  dalam  penelitian ini, penulis dapat mengungkap bagaimana strategi pengelolaan pajak mempengaruhi nilai perusahaan,  khususnya  di  sektor  properti.  Hal  ini  memberikan  wawasan  yang  lebih mendalam  dan  relevan  tentang  pengelolaan  pajak  dalam  konteks  yang  berbeda  dari penelitian sebelumnya.
Selain  itu,  penelitian ini  beralih fokus dari sektor manufaktur ke sektor  properti yang menunjukkan  penurunan  harga  saham  yang  signifikan.  Dengan  menggunakan  data perusahaan sektor properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2021- 2023,  penelitian  ini  menyajikan  perspektif  baru  tentang  bagaimana  faktor-faktor  seperti perencanaan  pajak,  penghindaran  pajak,  dan  konservatisme  akuntansi  mempengaruhi nilai perusahaan dalam konteks industri yang berbeda. Penelitian ini juga mengeksplorasi hubungan  antara  penghindaran  pajak  dengan  risiko  reputasi  dan  ketidakjelasan  hukum, serta  dampak  konservatisme  akuntansi  terhadap  laporan  keuangan  dan  kepercayaan investor. Kontribusi ini mengisi kesenjangan yang ada dalam literatur dengan memberikan perhatian  yang  lebih  mendalam  terhadap  dampak  reputasi  dan  keandalan  laporan keuangan di sektor properti.
Adapun novelty dari penelitian ini adalah penelitian ini memberikan kontribusi penting dengan  mengombinasikan  variabel  perencanaan  pajak,  penghindaran  pajak,  dan prudence akuntansi dalam satu model analisis holistik. Pendekatan ini belum sepenuhnya dieksplorasi  dalam  studi  sebelumnya  dan  memberikan  wawasan  baru  mengenai bagaimana  interaksi  antara  ketiga  variabel  tersebut  mempengaruhi  nilai  perusahaan secara  bersamaan.  Dengan  mengintegrasikan  variabel-variabel  ini,  penelitian  ini  tidak hanya  menambah  dimensi  baru  dalam  analisis,  tetapi  juga  membantu  memahami dinamika  kompleks  yang  mempengaruhi  nilai  perusahaan  dalam  konteks  yang  lebih komprehensif.
Selanjutnya,  penelitian  ini  menerapkan  teori  agensi  dan  teori  sinyal  untuk menjelaskan  bagaimana  tindakan  manajemen  terkait  perencanaan  dan  penghindaran pajak dapat mempengaruhi hubungan antara manajemen, pemegang saham, dan pasar. Integrasi  teori-teori  ini  memberikan  kerangka  konseptual  yang  lebih  lengkap  untuk
memahami  dinamika  tersebut.  Penelitian  ini  juga  menyoroti  peran  konservatisme akuntansi  dalam  meningkatkan  kepercayaan  investor  dan  keandalan  laporan  keuangan, yang  sangat  relevan  mengingat  penurunan  harga  saham  yang  signifikan  di  sektor properti.  Selain  itu,  penelitian  ini  menginvestigasi  dampak  ukuran  perusahaan  terhadap kemampuan  memperoleh  dana  eksternal  dan  minat  investor,  memberikan  pemahaman baru  tentang  bagaimana  faktor  internal  perusahaan  berinteraksi  dengan  faktor  eksternal di pasar modal.
Dengan  melihat  fenomena  dan  latar  belakang  yang  telah  dijelaskan  di  atas.  Serta bukti  empiris  dari  penelitian  sebelumnya  yang  menunjukkan  hasil  yang  berbeda-beda atau  belum  konsisten  mengenai  hubungan  antara  perencanaan  pajak,  penghindaran pajak, prudence  accounting ,  dan  ukuran  perusahaan  terhadap  nilai  perusahaan,  maka dari  itu  penelitian  ini  dilakukan.  Serta  dengan  mengacu  pada tabel  1,  yang menjelaskan penurunan  harga  saham  secara  signifikan  di  perusahaan  sektor  properti  sampai  -6,45% dengan  nilai  kerugian  mencapai  1,53  miliar  rupiah,  maka  dari  itu  penelitian  ini menggunakan sampel perusahaan sektor properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun 2021-2023.

## 2.  Kerangka Teori

## 2.1  Teori Keagenan
Teori agensi yang dikembangkan oleh Jensen & Meckling, (1976) menyatakan bahwa keterkaitan  keagenan  sebagai  kontrak  di  mana  satu  atau  lebih  individu  (prinsipal) menyewa  individu  lain  (agen)  untuk  menjalankan  tugas  atas  nama  mereka,  yang mencakup pemberian wewenang pengambilan keputusan kepada agen. Ini menggambarkan  perjanjian  di  mana  pemilik  perusahaan  memberikan  izin  kepada  agen untuk  bertindak  atas  nama  mereka  dengan  tujuan  meningkatkan  nilai  perusahaan  dan memaksimalkan kesejahteraan pemegang saham (Ismanto & Zulfiara, 2020).

## 2.2  Teori Sinyal
Teori ini menjelaskan bahwa manajemen, sebagai pemilik informasi, memberi tanda sinyal kepada penerima informasi, yaitu pemegang saham akan mempengaruhi tindakan mereka  terhadap  perusahaan.  Informasi  yang  disampaikan  adalah  kondisi  perusahaan saat  ini.  Bisa  juga  berupa  informasi  yang  menjelaskan  kebijakan-kebijakan  yang  akan dilakukan  oleh  manajemen  dan  informasi  berupa  laporan  keuangan.  Investor  akan menganalisa  informasi  yang  disampaikan,  apakah  itu  sinyal  positif  atau  negatif.  Jika dianggap  sebagai  sinyal  positif,  responya  bersifat  positif  kepada  pemegang  saham, sehingga akan meningkatkan nilai perusahaan, dan sebaliknya akan terjadi jika informasi tersebut dianggap negative (Ichwanudin et al, 2022).

## 2.3  Pengaruh Perencanaan Pajak terhadap Nilai Perusahaan
Perencanaan pajak bertujuan untuk mengurangi jumlah yang harus dibayarkan dalam bentuk pajak sehingga mendapatkan pendapatan yang lebih besar setelah dipotong pajak (Chukwudi et  al., 2020). Menurut Darmawan &  Angelina,  (2021) perencanaan pajak ( tax planning )  adalah  strategi  yang  digunakan  oleh  organisasi  dan  individu  yang  membayar pajak  untuk  mencari  cara  agar  kewajiban  pajak  mereka  bisa  diminimalkan  namun  tetap sesuai dengan undang-undang. Dalam penelitian yang dilakukan oleh (Anisran & Ma’wa, 2023; Brooks et al., 2015; Razali et al., 2018; Siew Yee et al., 2018; Kolsi, 2017), bahwa perencanaan pajak memiliki dampak positif signifikan terhadap nilai perusahaan, langkah pertama  dalam  manajemen  pajak  adalah  perencanaan  pajak,  yaitu  mengumpulkan informasi,  data  dan research terhadap  peraturan  perpajakan  yang  berlaku  saat  ini (Wiharno et al., 2023; Dian Eka Prangga, 2022; Muhammad Sakinul Firdaus, 2019). Hasil ini sejalan dengan Tambahani et  al., (2021) yang juga menemukan bahwa perencanaan pajak berdampak positif terhadap nilai perusahaan. Dengan kata lain, upaya perusahaan untuk  mengelola  pajak  secara  efektif  akan  mengurangi  kewajiban  pajak,  sehingga meningkatkan pendapatan dan nilai perusahaan secara keseluruhan.
H1: Perencanaan Pajak Berpengaruh Positif terhadap Nilai Perusahaan.

## 2.4  Pengaruh Penghindaran Pajak terhadap Nilai Perusahaan
Penghindaran  pajak  merujuk  pada  usaha  untuk  mengurangi  kewajiban  pajak dengan cara yang sah sesuai dengan ketentuan hukum yang berlaku, meskipun tindakan ini  sering  kali  dipandang  tabu  secara  etika  karena  bertujuan  untuk  mengurangi  jumlah pajak  yang  harus  dibayar  tanpa  melanggar  hukum.  Menurut  (Oats  &  Tuck,  2019; Handayani,  2020;  Nebie  &  Cheng,  2023)  penghindaran  pajak  merupakan  bentuk perencanaan pajak yang memungkinkan wajib pajak untuk membayar pajak lebih sedikit dari  yang  seharusnya  dengan  memanfaatkan  aturan  dan  regulasi  perpajakan.  Dalam penelitian  Tambahani  et  al.,  (2021),  mengungkapkan  penghindaran  pajak  tidak  memiliki dampak signifikan atau bahkan bisa berdampak negatif terhadap nilai perusahaan. Hal ini menunjukkan  tingkat  penghindaran  pajak  yang  meningkat  dapat  menyebabkan penurunan nilai perusahaan.
H2: Penghindaran Pajak Berpengaruh Negatif terhadap Nilai Perusahaan.
2.5  Pengaruh Prudence accounting terhadap Nilai Perusahaan
Prudence  accounting merujuk  pada  awareness  principal  terhadap  ketidakpastian dalam  kondisi bisnis. Menurut Glossary dalam FASB No.  2, prudence ialah upaya untuk meyakinkan  adanya unstable  risk yang  terkait  dengan  keadaan  bisnis  telah
dipertimbangkan  dengan  baik  sebelum  membuat  keputusan.  (Warseno  et  al.,  2021) menjelaskan  bahwa prudence dalam  konteks  akuntansi  adalah  pendekatan  akhir  yang dipilih ketika aset dan laba cenderung diestimasi terlalu tinggi. Prinsip prudence ini secara tidak  langsung  memengaruhi  isi  laporan  keuangan  perusahaan,  yang kemudian  menjadi dasar  bagi  manajemen  untuk  mengambil  keputusan  tentang  kebijakan  perusahaan (Ismanto  &  Zulfiara,  2020)  Penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Ismanto  &  Zulfiara,  2020; Rizkiadi & Herawaty, 2020) menunjukkan bahwa prudence accounting berpengaruh positif terhadap  nilai  perusahaan  karena  menghasilkan  laporan  keuangan  yang  lebih  kredibel dan  tidak  terlalu  optimis (  Ajiza &  Mar’ah,  2019;  Mufida  et  al.,  2020;  Yuwono &  Sonata, 2023).
H3: Pengaruh Prudence accounting Berpengaruh Positif terhadap Nilai Perusahaan.

## Sumber: Data diolah Penulis, 2024

## Gambar 1 Kerangka Konseptual
3.  Metode
Penelitian  ini  bersifat  kuantitatif  yang  disajikan  dengan  skala  pengukuran  statistik. Data  sekunder  digunakan  terdiri  dari  annual  report.  Sumber  data  dikumpulkan  dari website BEI untuk sektor properti dan situs website masing-masing perusahaan properti. Populasi  terdiri  dari  perusahaan  sektor  properti  ter-listing  di  BEI  (IDX  Indonesia).  Terdiri dari 92 perusahaan sektor properti yang terdaftar, setelah dilakukan purposive sampling, terpilih 38 perusahaan yang akan menjadi objek penelitian. Kriteria pengambilan sampel disajikan dalam tabel 2 sebagai berikut:
Tabel 2. Kriteria Pengambilan Sampel
No Data Populasi Sasaran Jumlah Populasi: Perusahaan Sektor Properti yang terdaftar di BEI 92
Pengambilan sampel berdasarkan kriteria ( purposive sampling ):
1 Perusahaan sektor Properti yang terdaftar di BEI selama periode penelitian tahun 2021-2023 (11) 2 Perusahaan sektor Properti yang menerbitkan laporan keuangan tahunan secara lengkap tahun 2021-2023 (20) 3 Perusahaan sektor Properti yang terdaftar di BEI dan mengalami kerugian pada tahun 2021-2023 (23) Sampel Penelitian 38 Total sampel (n x periode penelitian) 114 Data Oulier (23) Total sampel penelitian 91
Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024
Dalam  penelitian  ini  menggunakan  3  jenis  variabel,  yaitu  variabel  dependen  (Y), variabel  independen  (X),  dan  variabel  kontrol  (Z).  Variabel  yang  digunakan  meliputi variabel  dependen  yaitu  nilai  perusahaan  (TQ),  variabel  independen  yang  mencakup perencanaan  pajak  (TRR),  penghindaran  pajak  (CETR),  dan prudence  accounting (PA), serta variabel kontrol yaitu ukuran perusahaan (SIZE).
Tabel 3. Pengukuran Variabel No Variabel Rumus Pengukuran 1. Nilai Perusahaan Sumber (Ismanto & Zulfiara, 2020) Rasio 2. Perencanaan Pajak Sumber (Rajab et al., 2022) Rasio 3. Penghindaran pajak Sumber (Anisran & Ma’wa, 2023) Rasio 4. Prudence accounting (           ) (  ) Sumber (Tazkiya & Sulastiningsih, 2020) Rasio 5. Ukuran Perusahaan Sumber (Wahyuni & Febriansyah, 2023) Rasio
Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024
Metode  analisis  yang  digunakan  ialah  analisis  regresi  data  panel,  berdasarkan penggabungan cross  sectional & time  series .  Pada  penelitian  ini,  perlu  dilakukan pengujian  Chow  test,  Hausman  test,  dan  Lagrange  Multiplier  untuk  mendapatkan  model analisis  regresi  data  panel  yang  paling  sesuai.  Uji  asumsi  klasik  yang  diperlukan  pada penelitian  ini,  menurut  Napitupulu  et  al.,  (2021)  adalah  pengujian  multikolinearitas  dan heteroskedastisitas.  Model  persamaan  regresi  data  panel  yang  disusun  untuk  penelitian ini adalah:
TQ = α + β1TRR + β2CETR + β3PA + βSIZE + 𝜀
Dimana:
TQ                   =        Nilai Perusahaan α                    =        Konstanta
TRR                =        Perencanaan Pajak CETR              =        Penghindaran Pajak PA                 =        Prudence accounting SIZE                =        Ukuran Perusahaan
𝜀 =        Error

## 4.  Hasil Penelitian Dan Pembahasan

## 4.1  Pemilihan Model Penelitian
Berdasarkan  data  yang dianalisis,  didapati  model  yang  sesuai  berdasarkan  hasil  Uji Chow test pada penelitian ini yaitu fixed effect model . Setelah terpilih metode fixed effect model ,  dilanjutkan  ke  tahap  berikutnya  yaitu  dengan  menggunakan  Uji Hausman  test untuk  mendapatkan  hasil  apakah  tetap  menggunakan fixed  effect  model atau random effect  model .  Berdasarkan  hasil  dari  uji Hausman  test diketahui  bahwa  nilai  probabilitas cross-section random sebesar 0,7862. Sehingga, hasil tersebut menjelaskan bahwa nilai probabilitas  0,7862  <  0,05.  Dengan  demikian,  model Random  Effect  Model (REM) merupakan  model  terbaik  untuk  regresi  data  panel  ini.  Dalam  hal  ini  dikarenakan pengujian Chow  test dan Hausman  test mendapatkan  hasil  yang  berbeda  maka dilanjutkan pengujian Lagrange  Multiplier  (LM). Berdasarkan hasil uji Lagrange Multiplier (LM)  menjelaskan  bahwa  nilai  probabilitas cross-section sebesar  0,000.  Sehingga,  hasil tersebut menjelaskan bahwa nilai probabilitasnya 0,000 < 0,05. Dengan demikian, analisis regresi data panel dalam penelitian ini menggunakan model Random Effect Model .
Tabel 4. Hasil Uji Chow Test, Hausman Test, Lagrange Multiplier (LM) Test
Uji Chow Test Effect Test Chi-Sq. Statistic Probabilitiy Cross-section chi square 138.706025 0.0000 Uji Hausman Test Test Summary Chi-Sq. Statistic Probabilitiy Cross-section random 1.725028 0.7862 Uji Lagrange Multiplier (LM) Test Summary Breusch-Pagan Probabilitic Cross-sectionm 29.22393 0.0000 Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024
Hasil  uji  asumsi  klasik  menunjukkan  data  pada  penelitian  ini  tidak  mengalami multikolinearitas dan tidak terjadi gejala heteroskedastisitas atau lolos uji heteroskedastisitas.  Setelah  dinyatakan  bebas  dari  asumsi  klasik,  selanjutnya  dilakukan uji hipotesis.

## 4.2  Hasil Regresi Data Panel
Hasil  uji  hipotesis  dengan  menggunakan  model  regresi  data  panel.  Dengan menggunakan uji koefien determinasi (Uji R 2 ), uji simultan (Uji F), dan uji parsial (Uji t).
Tabel 5. Uji Koefisien Determinasi ( Adjusted R 2 ) R 2 Adjusted R 2 0.723424 0.682648
Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024
Berdasarkan  hasil  uji  koefisien  determinasi,  menunjukkan  nilai Adjusted R 2 sebesar 0,682 atau setara dengan 68,2%. Dengan demikian, ketiga variabel independen memiliki kontribusi  yang  tinggi  sebesar  68,2%  terhadap  variabel  nilai  perusahaan.  Hanya  sekitar 31,8% yang dijelaskan faktor-faktor di luar variabel ini.

## Tabel 6. Uji Simultan (Uji F)
F-Statistic Prob. F-Statistic 12.02708 0.000873
Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024
Berdasarkan  hasil  uji  F,  diperoleh  probabilitas  F-statistik  sebesar  0,0008  <  0,05. Maka H1 diterima dan H0 ditolak. Berdasarkan hasil tersebut membuktikan bahwa secara bersama-sama  variabel  independen  yaitu  perencanaan  pajak,  penghindaran  pajak, prudence  accounting dan  variabel  kontrol  ukuran  perusahaan  berpengaruh  secara simultan dan signifikan terhadap nilai perusahaan.

## Tabel 7. Uji Parsial (Uji t)
Variabel  Prediksi  Coefficient Std, Error t-Statistic Prob. Keterangan C 6.537.319 1.704.365  3.385.633  0.0002 TRR + 0.352240 0.362895 2.970.637  0.0044 H 1 Diterima CETR - -0.023658 0.158549 1.949.734  0.0183 H 2 Diterima PA + 0.216431 2.089.855  2.103.566  0.0177 H 3 Diterima Sumber: Data Diolah Peneliti, 2024
Berdasarkan  hasil  uji  parsial  (uji  t)  pada  tabel  3,  probabilitas  perencanaan  pajak (TRR)  memiliki  nilai  probabilitas  sebesar  0,0044  <  0,05,  dengan  nilai  koefisien  sebesar 0,352 sehingga perencanaan pajak memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.  Sedangkan  penghindaran  pajak  (CETR)  menunjukkan  nilai  probabilitas sebesar  0,0183  <  0,05,  dengan  nilai  koefisien  sebesar  -0,023  dapat  disimpulkan  bahwa penghindaran  pajak  memiliki  pengaruh  negatif  dan  signifikan terhadap nilai  perusahaan. Nilai  probabilitas  untuk prudence  accounting (PA)  adalah  0,0177  <  0,05,  dengan  nilai koefisien  sebesar  0,216,  maka prudence  accounting memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  nilai  perusahaan.  Variabel  kontrol  ukuran  perusahaan  (SIZE)
menunjukkan nilai probabilitas sebesar 0,0010 < 0,05 dengan nilai koefisien 0,198, yang berarti  variabel  kontrol  ukuran  perusahaan  memiliki  pengaruh  positif  dan  signifikan terhadap nilai perusahaan.

## 4.3  Perencanaan Pajak Berpengaruh Positif terhadap Nilai Perusahaan
Perencanaan pajak yang baik memungkinkan perusahaan untuk mengidentifikasi dan memanfaatkan  insentif  pajak,  pengurangan,  dan  strategi  penghindaran  pajak  yang  legal untuk  meminimalkan  kewajiban  pajak.  Dengan  mengurangi  beban  pajak  yang  dibayar, perusahaan  dapat  meningkatkan  laba  bersih.  Laba  bersih  dihitung  setelah  dikurangi pajak, sehingga pengurangan pajak secara langsung berkontribusi pada peningkatan laba yang  dilaporkan.  Misalnya,  jika  perusahaan  berhasil  mengurangi  beban  pajak  melalui perencanaan  yang  cermat,  maka  jumlah  laba  bersih  yang  dilaporkan  akan  lebih  tinggi. Teori  manajemen  laba  menyatakan  bahwa  laba  bersih  yang  lebih  tinggi  dapat meningkatkan  nilai  perusahaan  karena  investor  sering  menggunakan  laba  sebagai indikator kinerja perusahaan. Ini sesuai dengan prinsip dasar teori nilai perusahaan yang menyatakan bahwa nilai perusahaan berkorelasi positif dengan laba yang lebih tinggi.
Perencanaan  pajak  yang  efektif  meningkatkan  citra  perusahaan  di  mata  investor. Manajemen  yang  menunjukkan  kemampuan  dalam  mengelola  kewajiban  pajak  secara strategis  dianggap  lebih  kompeten  dan  terampil  dalam  mengelola  sumber  daya perusahaan  secara  keseluruhan.  Hal  ini  memberikan  sinyal  positif  kepada  investor tentang  kemampuan  manajemen  dalam  mengelola  risiko  dan  peluang.  Teori  sinyal mengemukakan bahwa tindakan perusahaan, seperti perencanaan pajak yang baik, dapat mengirimkan  sinyal  positif  kepada  pasar  mengenai  kesehatan  finansial  perusahaan. Investor  menganggap  perusahaan  yang  memiliki  perencanaan  pajak  yang  matang sebagai  perusahaan  yang  stabil  dan  mampu  mengelola  risiko  dengan  baik,  yang  dapat meningkatkan kepercayaan dan minat investasi.
Dengan  pengurangan  kewajiban  pajak,  perusahaan  memiliki  lebih  banyak  sumber daya  yang  tersedia  untuk  investasi  dalam  proyek-proyek  produktif,  penelitian  dan pengembangan,  atau  ekspansi  bisnis.  Ini  memungkinkan  perusahaan  untuk memanfaatkan  peluang  pertumbuhan  yang  dapat  meningkatkan  pendapatan  di  masa depan.  Teori  pecking  order  menyarankan  bahwa  perusahaan  cenderung  menggunakan dana  internal  sebelum  mencari  pendanaan  eksternal.  Dengan  mengurangi  pajak, perusahaan  dapat  menyimpan  lebih  banyak  keuntungan  sebagai  dana  internal  yang dapat  digunakan  untuk  investasi  strategis,  yang  pada  akhirnya  meningkatkan pertumbuhan dan profitabilitas.
Pajak  yang  efektif  juga  mencakup  pengelolaan  risiko  terkait  peraturan  pajak. Penghindaran pajak yang agresif dapat membawa risiko hukum dan reputasi, yang pada
gilirannya dapat mempengaruhi nilai perusahaan secara negatif. Perencanaan pajak yang hati-hati,  yang  mematuhi  peraturan  sambil  memanfaatkan  insentif  pajak  yang  sah, membantu  mengurangi  risiko  ini.  Teori  agensi  menjelaskan  bahwa  manajemen  yang melakukan  perencanaan  pajak  secara  etis  dan  legal  dapat  mengurangi  konflik  antara manajemen  dan  pemegang  saham.  Tindakan  tersebut  mencerminkan  kepedulian terhadap  risiko  reputasi  dan  kepatuhan  hukum,  yang  penting  untuk  nilai  jangka  panjang perusahaan. Hasil penelitian ini sesuai dengan penelitian yang dilakukan oleh (Anisran & Ma’wa, 2023; Tambahani et al., 2021).

## 4.4  Penghindaran Pajak Berpengaruh Negatif terhadap Nilai Perusahaan
Penghindaran pajak dapat mempengaruhi negatif nilai perusahaan melalui beberapa mekanisme  yang  dijelaskan  baik  oleh  teori  maupun  fenomena  pasar.  Dampak  pertama adalah kerusakan reputasi perusahaan. Menurut teori reputasi, perusahaan yang terlibat dalam penghindaran pajak dapat mengalami penurunan citra di mata publik dan investor. Meskipun  penghindaran  pajak  mungkin  sah  secara  hukum,  aktivitas  ini  sering  dianggap tidak  etis  dan  dapat  merusak  kepercayaan  terhadap  perusahaan.  Fenomena  ini  terlihat pada banyak kasus nyata di pasar, di mana perusahaan-perusahaan yang terlibat dalam skandal penghindaran pajak mengalami penurunan harga saham dan kerugian finansial. Misalnya,  skandal  pajak  pada  perusahaan-perusahaan  besar  seringkali  diikuti  oleh penurunan nilai pasar yang signifikan karena investor menarik dukungannya.
Selanjutnya,  teori  agensi  menjelaskan  bahwa  penghindaran  pajak  dapat meningkatkan  biaya  agensi,  yaitu  biaya  yang  timbul  dari  konflik  antara  manajemen  dan pemegang  saham.  Ketika  manajemen  terlibat  dalam  strategi  penghindaran  pajak  yang agresif,  risiko  hukum  dan  regulasi  meningkat.  Biaya  terkait  dengan  kepatuhan,  audit pajak,  dan  potensi  denda  dapat  mengurangi  nilai  perusahaan.  Fenomena  ini  terlihat dalam  praktik  di  mana  perusahaan  harus  mengeluarkan  biaya  tambahan  untuk menangani masalah hukum dan kepatuhan pajak. Ketidakpastian hukum yang dihasilkan dapat  membuat  investor  menilai  perusahaan  sebagai  risiko  yang  lebih  besar,  yang mengakibatkan penurunan nilai pasar.
Selain  itu,  teori  sinyal  menunjukkan  bahwa  penghindaran  pajak  dapat  mengirimkan sinyal  negatif  mengenai  kesehatan  dan  integritas  perusahaan.  Meskipun  tujuan penghindaran  pajak  adalah  untuk  mengurangi  kewajiban  pajak  dan  meningkatkan  laba bersih, tindakan ini dapat mengurangi kepercayaan pemegang saham jika dianggap tidak etis atau tidak transparan. Investor dapat merespons sinyal negatif ini dengan mengurangi dukungan mereka terhadap perusahaan. Praktik ini menyebabkan ketidakpastian tentang transparansi  dan  strategi  manajemen  yang  dapat  menurunkan  nilai  perusahaan,
sebagaimana  terlihat  pada  perusahaan  yang  terlibat  dalam  penghindaran  pajak  dan mengalami penurunan harga saham akibat penurunan kepercayaan investor.
Terakhir,  teori  nilai  perusahaan  menyatakan  bahwa  nilai  perusahaan  dipengaruhi oleh  persepsi  pasar  terhadap  risiko  dan  potensi  keuntungan.  Penghindaran  pajak  yang agresif  dapat  menyebabkan  investor  kehilangan  kepercayaan  pada  perusahaan  karena penghindaran  pajak  sering  kali  dianggap  sebagai  indikator  risiko  tinggi.  Penurunan kepercayaan  ini  mengakibatkan  penurunan  minat  investasi  dan  nilai  saham.  Sebagai contoh, perusahaan yang terlibat dalam penghindaran pajak sering mengalami volatilitas harga  saham  yang  lebih  tinggi  dan  penurunan  nilai  saham  karena  investor  khawatir tentang dampak jangka panjang dari strategi pajak yang diterapkan.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  temuan  (Rajab  et  al.,  2022;  Tambahani  et  al., 2021),  yang  menunjukkan  bahwa  penghindaran  pajak  dapat  mengurangi  nilai perusahaan. Penelitian-penelitian tersebut mengidentifikasi bahwa meskipun penghindaran pajak dapat mengurangi beban pajak jangka pendek, dampak negatif pada reputasi,  biaya  agensi,  dan  kepercayaan  investor  dapat  menurunkan  nilai  perusahaan secara keseluruhan.
Teori akuntansi kehati-hatian menyatakan bahwa prudence accounting meningkatkan transparansi  dengan  cara  mengakui  kerugian  lebih  awal  dan  menunda  pengakuan keuntungan  hingga  lebih  pasti.  Hal  ini  menghasilkan  laporan  keuangan  yang  lebih konservatif  dan  realistis,  mengurangi  risiko  distorsi  informasi  yang  dapat  menyesatkan investor,  dengan  demikian,  membantu  dalam  memberikan  gambaran  yang  lebih  akurat mengenai kondisi keuangan  perusahaan,  yang mempengaruhi keputusan  investasi.pada umumnya  laporan  keuangan  yang  akurat  dan  transparan  meningkatkan  kepercayaan investor  karena  mereka  merasa  lebih  yakin  mengenai  kesehatan  finansial  perusahaan. Perusahaan  yang  menerapkan  prinsip  kehati-hatian  dalam  akuntansi  cenderung dipandang  sebagai  entitas  yang  lebih  dapat  diandalkan.  Penelitian  oleh  Ismanto  & Zulfiara,  (2020)  menunjukkan  bahwa  prudence  accounting  berhubungan  positif  dengan nilai perusahaan, karena investor menghargai laporan yang jujur dan realistis yang dapat membantu mereka membuat keputusan investasi yang lebih baik.
Menurut  teori  reputasi,  perusahaan  yang  menerapkan  prudence  accounting  sering kali  dipandang  sebagai  entitas  yang  berhati-hati  dan  bertanggung jawab.  Reputasi  yang baik  ini  membangun kepercayaan  tidak  hanya  dari  investor, tetapi juga dari kreditur  dan pelanggan.  Kepercayaan  ini  merupakan  aset  tidak  berwujud  yang  dapat  meningkatkan daya  tarik  perusahaan  dan  mempengaruhi  keputusan  investasi  dan  pembiayaan. Sedangkan  dalam  praktiknya,  perusahaan  yang  menerapkan  prinsip  akuntansi  kehati- hatian  dapat  memperoleh  keuntungan  dalam  bentuk  hubungan  yang  lebih  baik  dengan
pemangku  kepentingan.  Rizkiadi  &  Herawaty,  (2020)  menemukan  bahwa  prudence accounting  berpengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan  karena  perusahaan  yang dianggap  lebih  transparan  dan  bertanggung  jawab  sering  kali  memperoleh  dukungan lebih  besar  dari  investor  dan  kreditur,  yang  pada  gilirannya  meningkatkan  nilai perusahaan.
Teori manajemen risiko menunjukkan bahwa prudence accounting berfungsi sebagai alat  untuk  mengelola  dan  mengurangi  risiko  keuangan.  Dengan  mengakui  potensi kerugian  lebih  awal  dan  menghindari  pengakuan  keuntungan  yang  terlalu  optimis, perusahaan dapat melindungi dirinya dari risiko yang tidak terduga dan fluktuasi pasar. Ini menciptakan  lingkungan  yang  lebih  stabil  dan  dapat  diprediksi  untuk  investor. Pengelolaan  risiko  yang  lebih  baik  melalui  prudence  accounting  membuat  perusahaan lebih tangguh terhadap volatilitas pasar dan krisis ekonomi. Hal ini menarik bagi investor yang  mencari  investasi  dengan  risiko  yang  lebih  terkelola.  Penelitian  oleh  Rizkiadi  & Herawaty,  (2020)  mendukung  temuan  ini,  menunjukkan  bahwa  perusahaan  yang mempraktikkan prudence accounting cenderung mengalami peningkatan nilai perusahaan karena investor menghargai pendekatan yang hati-hati terhadap pengelolaan risiko.

## 5.  Kesimpulan Dan Saran
Berdasarkan  hasil  uji  t,  dapat  ditarik  kesimpulan  bahwa  perencanaan  pajak  dan prudence accounting berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan sedangkan penghindaran  pajak  berpengaruh  negatif  signifikan  terhadap  nilai  perusahaan. Berdasarkan hasil uji simultan (uji f), dapat ditarik kesimpulan bahwa perencanaan pajak, penghindaran  pajak, prudence  accounting dan  ukuran  perusahaan  berpengaruh  secara simultan terhadap nilai perusahaan.
Penelitian ini memberikan wawasan berharga tentang pengaruh perencanaan pajak, penghindaran  pajak,  dan  prudence  accounting  terhadap  nilai  perusahaan,  namun terdapat  beberapa  keterbatasan  yang  perlu  diperhatikan.  Pertama,  sampel  penelitian terbatas pada perusahaan di sektor properti, sehingga temuan mungkin tidak sepenuhnya dapat  digeneralisasikan  ke  sektor  industri  lainnya.  Selain  itu,  durasi  penelitian  yang terbatas mungkin tidak mencakup fluktuasi ekonomi atau perubahan peraturan pajak yang relevan.  Variabel  lain  yang  dapat  mempengaruhi  nilai  perusahaan,  seperti  risiko operasional, likuiditas, dan catatan kaki pajak, tidak dianalisis, dan ketergantungan pada data sekunder dari laporan tahunan dapat mempengaruhi keakuratan informasi.
Untuk  penelitian  selanjutnya,  disarankan  agar  peneliti  memperluas  sampel  untuk mencakup perusahaan dari berbagai sektor industri dan memperpanjang durasi penelitian untuk  mendapatkan  gambaran  yang  lebih  komprehensif.  Selain  itu,  penting  untuk mencakup  variabel  tambahan  seperti  seperti task  risk likuiditas,  dan tax  footnotes serta
mempertimbangkan  metodologi  alternatif,  seperti  studi  longitudinal  atau  eksperimen. Menggabungkan  analisis  kualitatif,  seperti  wawancara  dengan  manajer,  dapat  juga memberikan  wawasan  tambahan  tentang  praktik  perencanaan  pajak  dan  dampaknya terhadap nilai perusahaan. Penerapan saran ini akan memperkaya literatur akademis dan mendukung diskusi ilmiah yang lebih mendalam di bidang ini.

## 1.  Daftar Pustaka
Anisran,  F.,  &  Ma’wa,  M.  A.  F.  (2023).  Pengaruh  Tax  Planning  Dan  Tax  Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Trisakti , 10 Nomor, (September).
Brooks,  C.,  Hillenbrand,  C.,  &  Money,  K.  (2015).  What  Stakeholders  Expect  From Corporations When It Comes To Paying Tax: Corporate Reputation And Optimal Tax Planning. Ssrn Electronic Journal . Https://Doi.Org/10.2139/Ssrn.2578969
Building A Model To Assess Signaling Theory In Its Correlation Between Capital Structure And  Firm  Value.  (2022). European  Journal  Of  Business  And  Management . Https://Doi.Org/10.7176/Ejbm/14-22-06
Chukwudi, U. V., Okonkwo, O. T., & Asika, E. R. (2020). Effect Of Tax Planning On Firm Value  Of  Quoted  Consumer  Goods  Manufacturing  Firms  In  Nigeria. International Journal Of Finance And Banking Research , 6 (1).
Darmawan,  A.,  &  Angelina,  S.  (2021).  The  Impact  Of  Tax  Planning  On  Firm  Value.
Journal Of Applied Accounting And Taxation , 6 (2).
Https://Doi.Org/10.30871/Jaat.V6i2.3522
Dian Eka Prangga. (2022). Strategi Pemasaran Layanan Perpajakan Online Dalam Masa Pandemi Covid-19. Sketsa Bisnis , 9 (1), 1 –9. Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V9i1.2483
Fernando,  A.  (2022). Saham  Properti  Lagi-Lagi  Diobral,  Ada  Apa  Sih? Cnbc  Indonesia.
Https://Www.Cnbcindonesia.Com/Market/20220112094646-17-306588/Saham- Properti-Lagi-Lagi-Diobral-Ada-Apa-Sih
Handayani,  R.  (2020).  Effects  Of  Tax  Avoidance  And  Financial  Performance  On  Firm Value. International Journal Of Management Studies And Social Science Research , 2 (5).
Ismanto, J., & Zulfiara, P. (2020). Pengaruh Konservatisme Akuntansi Dan Penghindaran
Pajak Terhadap
Nilai
Perusahaan. Jurnal Profita , 13 (1). Https://Doi.Org/10.22441/Profita.2020.V13i1.001
Jensen,  M.  C.,  &  Meckling,  W.  H.  (1976).  Theory  Of  The  Firm:  Managerial  Behavior, Agency  Costs  And  Ownership  Structure. Journal  Of  Financial  Economics , 3 (4). Https://Doi.Org/10.1016/0304-405x(76)90026-X
Julianingsih,  D.  K.  E.  D.,  &  Yuniarta,  G.  A.  (2020).  Pengaruh  Intellectual  Capital  Dan Konservatisme  Akuntansi  Terhadap  Kualitas  Laba. Jimat  (Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa
Akuntansi) Undiksha , 11 (2).
Kolsi, M. C. (2017). The Determinants Of Corporate Voluntary Disclosure Policy Evidence From The Abu Dhabi Securities Exchange (Adx). Journal Of Accounting In Emerging Economies , 7 (2). Https://Doi.Org/10.1108/Jaee-12-2015-0089
Muhammad  Sakinul  Firdaus.  (2019).  Tinjauan  Syariah  Terhadap  Pengalokasian  Dana
Pajak Di Indonesia. Sketsa Bisnis , 6 (1), 59 –67. Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V6i1.1606
Napitupulu, R. B., Simanjuntak, T. P., Hutabarat, L., Damanik, H., Harianja, H., Sirait, R. T. M., Lumbantobing, & Ria, C. E. (2021). Penelitian Bisnis: Teknik Dan Analisis Data Dengan Spss-Stata-Eviewa Edisi 1 . Madenatera.
Nebie,  M.,  &  Cheng,  M.  C.  (2023).  Corporate Tax  Avoidance  And  Firm  Value:  Evidence
From Taiwan. Cogent Business And Management , 10 (3). Https://Doi.Org/10.1080/23311975.2023.2282218
Nur Ajiza, & Nafisatul Mar’ah. (2019). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemilikan Institusional  Terhadap  Kebijakan  Dividen  Dan  Nilai  Perusahaan. Sketsa  Bisnis . Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V5i2.1608
Nurul Mufida, Muhammad Saifi, & Ari Darmawan. (2020). Pengaruh Modal Intelektual, Set Kesempatan Investasi Terhadap Kinerja Keuangan Dan Nilai Perusahaan Makanan Dan  Minumam  Yang  Terdaftar  Pada  Bei  Periode  2012-2016. Sketsa  Bisnis , 7 (2).
Https://Doi.Org/10.35891/Jsb.V7i2.2146
Oats, L., & Tuck, P. (2019). Corporate Tax Avoidance: Is Tax Transparency The Solution?
Accounting And Business Research , 49 (5). Https://Doi.Org/10.1080/00014788.2019.1611726
Rajab, R. A., Taqiyyah, A. N., Fitriyani, F., & Amalia, K. (2022). Pengaruh Tax Planning, Tax  Avoidance,  Dan  Manajemen  Laba  Terhadap  Nilai  Perusahaan. Jppi  (Jurnal Penelitian Pendidikan Indonesia) , 8 (2). Https://Doi.Org/10.29210/020221518
Razali, M. W. M., Ghazali, S. S., Lunyai, J., & Hwang, J. Y. T. (2018). Tax Planning And Firm Value: Evidence From Malaysia. International Journal Of Academic Research In Business And Social Sciences , 8 (11). Https://Doi.Org/10.6007/Ijarbss/V8-I11/4896
Risna,  F.  A.,  &  Haryono,  S.  (2023).  Pengaruh Tax  Planning  &  Tax  Avoidance  Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Transparansi  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Moderasi. Jurnal Akuntansi Trisakti , 10 (2). Https://Doi.Org/10.25105/Jat.V10i2.17104
Rizkiadi, N., & Herawaty, V. (2020). Pengaruh Prudent Akuntansi, Profitabilitas, Leverage, Dan  Ukuran  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Yang  Dimoderasi  Oleh  Good  Corporate Governance  (Studi  Empiris  Pada  Perusahaan  Yang Terdaftar  Di  Bei  Tahun  2016 – 2018). Prosiding Seminar Nasional Pakar . Https://Doi.Org/10.25105/Pakar.V0i0.6900
Siew  Yee,  C.,  Sharoja  Sapiei,  N.,  &  Abdullah,  M.  (2018).  Tax  Avoidance,  Corporate Governance  And  Firm  Value  In  The  Digital  Era. Journal  Of  Accounting  And Investment , 19 (2). Https://Doi.Org/10.18196/Jai.190299
Tambahani,  G.  D.,  Sumual,  T.  E.  M.,  &  Kewo,  C.  (2021).  Pengaruh  Perencanaan  Pajak (Tax  Planning)  Dan  Penghindaran  Pajak  (Tax  Avoidance)  Terhadap  Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Manado (Jaim) .
Https://Doi.Org/10.53682/Jaim.V2i2.1359
Tazkiya, H., & Sulastiningsih, S. (2020). Pengaruh Growth Opportunity, Financial Distress, Ceo  Retirement  Terhadap  Konservatisme  Akuntansi. Kajian  Bisnis  Stie  Widya Wiwaha , 28 (1). Https://Doi.Org/10.32477/Jkb.V28i1.375
Vilantika,  E.,  &  Agus  Santoso,  R.  (2022).  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Kontrol:
Pengaruh  Likuiditas  Dan  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan. The  5  Th Business And Economics Conference In Utilization Of Modern Technology .
Wahyuni,  S.,  &  Febriansyah,  S.  (2023).  Determinasi  Triple  Bottom  Line  Disclosure Terhadap  Nilai  Perusahaan  Dengan  Profitabilitas  Dan  Volatilitas  Arus  Kas  Sebagai Pemoderasi  Dan  Ukuran  Perusahaan  Sebagai  Variabel  Kontrol. Jurnal  Akuntansi Dan Keuangan , 11 (1). Https://Doi.Org/10.29103/Jak.V11i1.8506
Warno,  W.,  &  Fahmi,  U.  (2020).  Pengaruh  Tax  Avoidance  Dan  Biaya  Agensi  Terhadap Nilai  Perusahaan  Dengan  Kualitas  Audit  Sebagai  Variabel  Moderasi  Pada
Perusahaan Lq45.
El Muhasaba Jurnal Akuntansi , 11 (2). Https://Doi.Org/10.18860/Em.V11i2.9225
Warseno,  A.,  Utami,  Y.  R.  W.,  &  Kusumaningrum,  A.  (2021).  Sistem  Pendukung Keputusan  Penentuan  Pemberian  Pinjaman  Dengan  Metode  Perbandingan Eksponensial (Mpe) Pada Koperasi Xyz. Jurnal Ilmiah Sinus , 19 (1). Https://Doi.Org/10.30646/Sinus.V19i1.527
Wiharno, H., Martika, L. D., Hamzah, A., & Septiani, T. (2023). Analysis Of Determinants Influencing Transfer Pricing. Sketsa Bisnis , 10 (2), 198 –213.
Yuwono,  W.,  &  Sonata,  V.  (2023).  Analisis  Pengaruh  Profitabilitas,  Utang,  Csr,  Struktur Modal  Dan  Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Aneka  Industri. Sketsa
Bisnis ,
10 (2).
Https://Jurnal.Yudharta.Ac.Id/V2/Index.Php/Sketsabisnis/Article/View/4502