Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021

## PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN  PT. HM SAMPOERNA Tbk.PERIODE 2011-2020
Ida Yusnita 1
1 STIE Sakti Alam Kerinci, Sungai Penuh Email: idayusnita2020@gmail.com

## ABSTRACT
This  study  aims  to  determine  the  effect  of  profitability,  liquidity  and  leverage  on  firm  value  of  PT.  HM Sampoerna Tbk. For the period 2011-2020, partially and simultaneously, this study explains the factors that affect  Firm  Value.  These  factors  are  Profitability,  Liquidity  and  Leverage.  The  data  used  in  this  study  is secondary data, namely Summary of Financial Statement data obtained from the financial statements of PT. HM Sampoerna Tbk. Listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2011-2020. Based on the results of data analysis that has been carried out on all data obtained, it can be concluded as follows: 1) Profitability using (ROE) has a partial and insignificant effect on firm value as evidenced by the value of sig = 0.285 > 0.05 and -tcount > -ttable (-1.172 > -2.447) so that the hypothesis I acceptable. 2) Liquidity using (CR) does not have a partial and significant effect on firm value as evidenced by the value of sig = 0.956 > 0.05 and tcount ttable (0.057 < 2.447) so that hypothesis II cannot be accepted. 3) Leverage using (DER) has no partial and insignificant effect on firm value as evidenced by the value of sig = 0.964 <0.05 and tcount ttable (0.048 < 2,447)  so  that  the  third  hypothesis  is  not  accepted.  4)  Profitability,  Liquidity  and  Leverage  have  no simultaneous effect on Firm Value, as evidenced by the value of sig = 0.287 > 0.05 and fcount ftable (1.59 ≤ 4.76) so that hypothesis IV cannot be accepted.
Keyword : profitability, liquidity, leverage, firm value, PT. HM Sampoerna Tbk.

## ABSTRAK
Studi ini bertujuan untuk menentukan efek profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap nilai perusahaan PT.  HM  Sampoerna  Tbk.  Untuk  periode  2011-2020,  sebagian  dan  bersamaan,  penelitian  ini  menjelaskan faktor-faktor  yang  mempengaruhi  Nilai  Perusahaan.  Faktor-faktor  ini  adalah  Profitabilitas,  Likuiditas  dan Leverage.  Data  yang  digunakan  dalam  penelitian ini  adalah  data  sekunder,  yaitu  Ringkasan  data  Laporan Keuangan yang diperoleh dari laporan keuangan PT. HM Sampoerna Tbk. Tercatat di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2020. Berdasarkan hasil analisis data yang telah dilakukan pada semua data yang diperoleh, dapat  disimpulkan  sebagai  berikut: 1)  Profitability  using  (ROE)  memiliki  efek  parsial  dan  tidak  signifikan terhadap nilai perusahaan sebagaimana dibuktikan dengan nilai sig = 0,285 > 0,05 dan  -tcount > -ttable (- 1.172  >  -2.447)  sehingga  hipotesis  yang  saya  terima. 2)  Penggunaan  likuiditas  (CR)  tidak  memiliki  efek parsial dan signifikan terhadap nilai perusahaan sebagaimana dibuktikan oleh nilai sig = 0,956 > 0,05 dan tcount  ttable  (0,057 < 2.447)  sehingga  hipotesis  II  tidak  dapat  diterima.  3)  Leverage  using  (DER)  tidak memiliki  efek  parsial  dan  tidak  signifikan  pada  nilai  perusahaan  sebagaimana  dibuktikan  oleh  nilai  sig  = 0,964 <0,05 dan tcount ttable (0,048 < 2.447) sehingga hipotesis ketiga tidak diterima. 4) Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage tidak memiliki efek simultan pada Nilai Perusahaan, sebagaimana dibuktikan oleh nilai sig = 0,287 > 0,05 dan fcount ftable (1,59 ≤ 4,76) sehingga hipotesis IV tidak dapat diterima. Kata kunci : profitabilitas, likuiditas, leverage, nilai perusahaan, PT. HM Sampoerna Tbk.

## PENDAHULUAN
Dalam  era  globalisasi  saat  ini  perusahaan  semakin  banyak  bermunculan  khususnya  di Indonesia.  Perusahaan  adalah  setiap  bentuk  badan  usaha  yang  merupakan  tempat berkumpulnya  tenaga  kerja,  modal,  sumber  daya  alam,  dan  kewirausahaan  yang  bertujuan
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021
untuk memperoleh keuntungan atau laba yang sebesar-besarnya.
Tujuan  atau  maksud  utama  perusahaan  adalah  untuk  memaksimalkan kekayaan  atau nilai  perusahaan  yang  pada  akhirnya  adalah  memaksimalkan kemakmuran  para  pemegang saham.
Peningkatan  nilai  perusahaan  yang  tinggi  merupakan  tujuan  jangka  panjang  yang seharusnya  dicapai  perusahaan  yang  akan  tercermin  dari harga  pasar  per sahamnya,  karena penilaian  investor  terhadap  perusahaan  dapat  diamati  melalui  pergerakan  harga  saham perusahaan yang ditransaksisan di bursa untuk perusahaan yang sudah go public.
Indonesia  dan  rokok  merupakan  salah  satu  problema  yang  dilematis  dalam perekonomian Indonesia. Satu sisi Pemerintah ingin mengurangi konsumsi rokok yang sangat berbahaya bagi kesehatan.
Namun disisi lain, industri rokok sendiri termasuk industri yang menyerap tenaga  kerja terbesar  di  Indonesia  (6,1  juta  orang),  serta  memberikan  pendapatan pajak terbesar bagi pemerintah (penerimaan cukai rokok sebesar Rp 8,1 triliun pada dua bulan awal 2016, target APBN 2016 sebesar Rp 139,8 triliun).
Sehingga  tidak  dapat  dipungkiri  bahwa  perusahaan-perusahaan  rokok  di  Indonesia memberikan  dampak  positif  disisi  perekonomian.  Secara  fundamental,  3  dari  4  perusahaan rokok terbesar di Indonesia yang telah go public di Bursa Efek Indonesia (BEI) yaitu PT Gudang Garam  Tbk  (GGRM),  PT  Handjaya  Mandala Sampoerna  Tbk  (HMSP),  dan  PT  Wismilak  Inti Makmur Tbk (WIIM).
PT. HM Sampoerna Tbk/Hanjaya Mandala Sampoerna (HMSP) adalah perusahaan rokok terbesar  pertama  di  Indonesia,  dengan  melakukan  diversifikasi  dengan  berbagai  merk  dan produk,  merupakan  suatu  langkah  yang  dijalankan  oleh  PT.  Sampoerna  agar  perusahaan mencapai income stabil karena akan kestabilan Product Life Cycle.
HM  Sampoerna  memiliki  5  pabrik,  yakni:  dua  pabrik  Sigaret  Kretek  Mesin  (SKM)  di Pasuruan dan Karawang serta lima pabrik Sigaret Kretek Tangan (SKT) dengan lokasi sebagai berikut: tiga pabrik di Surabaya serta masing-masing satu pabrik di Malang dan Probolinggo.
Nilai perusahaan juga dapat diartikan sebagai harga yang bersedia dibayar oleh calon
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021
pembeli  apabila  perusahaan  tersebut  dijual.  Meningkatkan  nilai  perusahaan  akan meningkatkan  nilai  pemegang  saham,  yang  ditandai  dengan  tingkat  pengembalian  investasi yang tinggi pada pemegang saham.
Dari sudut pandang investor, nilai perusahaan yang baik merupakan sinyal  yang  baik untuk  melakukan  investasi.  Nilai  perusahaan  yang  tinggi  akan  membuat investor  percaya  tidak  hanya  pada  kinerja  perusahaan  saat  ini  namun  percaya  juga  pada prospek perusahaan dimasa depan.
Nilai  perusahaan  merupakan  kinerja  perusahaan  yang  dicerminkan  oleh  harga saham yang dibentuk oleh permintaan dan penawaran di pasar modal yang merefleksikan penilaian masyarakat terhadap kinerja perusahaan (Harmono, 2017:233).
Dari data harga per lembar saham diatas dapat menunjukkan kinerja suatu perusahaan dan  juga  dapat  mencerminkan  nilai  perusahaan  sehingga  dapat  menjadi  acuan  bagi  para investor yang akan menanamkan modalnya.

## KAJIAN PUSTAKA
Hery (2017:2) menyatakan bahwa yang mempengaruhi nilai perusahaan adalah sebagai berikut  :  (1)  Profitabilitas,  Profitabilitas  menggambarkan  kemampuan  perusahaan  untuk mendapatkan keuntungan dalam suatu periode tertentu. Apabila profitabilitas perusahaan baik maka stakeholders yang terdiri dari kreditur, pemasok, dan juga investor akan melihat sejauh mana perusahaan dapat menghasilkan laba dari penjualan dan investasi. Semakin baik kinerja perusahaan  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan.  (2) Leverage , Leverage dapat  dipahami sebagai  penafsir  dari  risiko  yang  melekat  pada  suatu  perusahaan.  Pada  umumya,  investor menghindari  perusahaan  yang  memiliki leverage tinggi  karena  semakin  tinggi  rasio leverage maka  akan semakin  tinggi  pula  risiko  yang  akan  dibebankan,  khususnya  apabila  perusahaan tidak memenuhi kewajiban secara tepat waktu.
Menurut  Robinhot  Gultom  (2013:59)  faktor-faktor  yang  mempengaruhi  nilai perusahaan  sebagai  berikut  :  (1)  Likuiditas,  Likuiditas  merupakan  kemampuan  memenuhi kewajiban  jangka  pendeknya  yang  mana  tentu  saja  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan karena nilai hutang yang sedikit namun nilai  likuiditas  yang semakin tinggi juga banyak dana
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021
perusahaan yang menganggur yang pada akhirnya mengurangi kemampuan laba perusahaan.
Dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  variabel  independen  yaitu Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage. Variabel dependen yang digunakan yaitu Nilai Perusahaan.
Menurut  Kasmir  (2014:196) “profitabilitas adalah  rasio  untuk  menilai  kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen  perusahaan.  hal  ini  ditunjukan  oleh  laba  yang  dihasilkan  dari  penjualan  dan pendapatan investasi. Intinya dalam penggunaan rasio ini, menunjukan efesiensi perusahaan”.
Jadi  pertumbuhan  Laba  Bersih  pada  PT.  HM  Sampoerna  Tbk  ini  mengalami  fluktuasi dimana  pertumbuhannya  mengalami  naik-turun,  sehingga  juga  akan  berpengaruh  terhadap kemampuan  memperoleh  laba  yang  menunjukkan  keadaan  yang  tidak  baik  di  dalam perusahaan PT. HM Sampoerna Tbk maka apabila pertumbuhan Laba Bersih mengalami naik- turun sehingga akan  mengganggu investor untuk menanamkan modalnya.
Tbk ini mengalami fluktuasi dimana pertumbuhannya mengalami naik-turun, sehingga juga akan berpengaruh terhadap kemampuan perusahaan yang menunjukkan keadaan  yang tidak  baik  di  dalam  perusahaan  PT.  HM  Sampoerna  Tbk  maka  apabila  pertumbuhan  Total Ekuitas  mengalami  naik-turun  sehingga  akan  mengganggu  investor  untuk  menanamkan modalnya.
Menurut  Kasmir  (2016:110)  likuiditas  merupakan  rasio  yang  menggambarkan kemampuan perusahaan  dalam  memenuhi  kewajiban  (utang)  jangka pendek.  Artinya  apabila perusahaan ditagih, perusahaan akan mampu memenuhi utang tersebut terutama utang yang sudah jatuh tempo.
Yang  menjadi  rumusan  masalah  dalam  penelitian  ini  adalah:  1)  Apakah  terdapat pengaruh Profitabilits terhadap Nilai Perusahaan pada PT. HM Sampoerna Tbk. periode 2011- 2020?,  2)  Apakah  terdapat  pengaruh  Likuiditas  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  PT.HM Sampoerna Tbk.  periode  2011-2020?,  3)  Apakah  terdapat  pengaruh Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk. periode 2011-2020?, 4) Apakah terdapat pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk. periode 2011-2020 dan berapa besar pengaruhnya?
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021
Mengingat luasnya variabel yang diteliti maka ada batasan masalah yaitu alat ukur dari Nilai Perusahaan menggunakan Price To Book value (PBV), Profitabilitas menggunakan Return On Equity (ROE), Likuiditas menggunakan Current Ratio (CR), Leverage menggunakan Debt to Equity Ratio (DER).
Yang menjadi Hipotesis penelitian adalah: 1) Terdapat pengaruh secara signifikan Profitabilitas terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  PT.  HM  Sampoerna  Tbk.  periode  2011-2020,  2)  Terdapat pengaruh secara signifikan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan pada PT. HM Sampoerna Tbk. periode 2011-2020, 3) Terdapat pengaruh secara signifikan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada  PT.  HM  Sampoerna  Tbk.  periode  2011-2020,  4)  Terdapat  pengaruh  secara  signifikan Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada PT. HM Sampoerna Tbk. periode 2011-2020.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan menggunakan data laporan keuangan perusahaan. Perusahaan atau objek yang diteliti dalam penelitian  ini  adalah  PT.  HM  Sampoerna  Tbk.  Periode  2011  sampai  tahun  2020.  Dengan batasan  jumlah  variabel  yang  akan  diteliti  sebanyak  3  (tiga)  variabel  yaitu  X1  adalah Profitabilitas, X2 adalah Likuiditas, dan X3 adalah Leverage . Variabel bebas dalam penelitian ini dengan  Y  adalah  Nilai  Perusahaan.  Penelitian  ini dilakukan  dalam  jangka  waktu selama  satu bulan yaitu 07 Agustus 2021 sampai 07 September 2021.
Dalam melakukan penelitian, jenis penelitian yang dilakukan  adalah penelitian kausal komperatif. Penelitian kausal komperatif adalah penelitian yang bertujuan untukmengetahui kemungkinan  adanya  hubungan  sebab  akibat  berdasarkan atas  pengamatan  terhadap akibat yang  ada,  kemudian  mencari  kembali  faktor  yang  diduga  menjadi  penyebabnya,  melalui pengumpulan data dengan melakukan  perbandingan  diantara  data-data yang terkumpul/diteliti.
Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah  data  sekunder. Menurut Sugiyono (2006:137) data sekunder yaitu data summary of finansial statement yang diperoleh dari data perusahaan  yang  merupakan  hasil  olahan  pihak  lain  yaitu  melalui  IDX.  Pada  penelitian  ini
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021
penulis menggunakan data sekunder yang telah ada baik dalam bentuk laporan tahunan, buku- buku maupun media lainnya.
Adapun sumber data dalam penelitian ini, yaitu data yang diperoleh tidak langsung atau melalui perantara  (dicatat  dan  diolah oleh pihak lain) Data  yang diperoleh dalam penelitian berasal dari Situs IDX (www.idx.co.id).
Dalam melakukan penelitian ini metode pengumpulan data  yang dipergunakan adalah Library Research (Penelitian Kepustakaan) yaitu merupakan suatu metode pengumpulan data sekunder yang berupa teori-teori, konsep-konsep dengan menelaah berbagai literatur-literatur dan  penelitian  terdahulu  yang  erat  hubungannya  dengan  masalah  yang  diteliti,  serta pengambilan  data  melalui  internet  pada  website  resmi  PT.  HM  Sampoerna  Tbk  dan  dari website Bursa Efek Indonesia pada situs IDX (www.idx.co.id). Adapun pengolahan data dalam penelitian  dengan
menggunakan SPSS 24.

## HASIL PENELITIAN
1.Analisis Regresi Linier Berganda
Persamaan regresi linear dapat dilihat dari tabel uji cofficients berdasarkan output SPSS versi  24,  untuk  mengetahui  pengaruh  ketiga  variabel  independen  yaitu  Profitabilitas  (ROE), Likuiditas  (CR)  dan Leverage (DER)  terhadap  Nilai  Perusahaan (PBV)  PT.HM  Sampoerna  Tbk Periode 2011-2020, ditunjukkan pada tabel 1 berikut :
Tabel 1
Hasil Uji Regresi Linear Berganda
Coefficients a l Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
T Sig. Correlations Mode B Std. Error Beta Zero- order Partial Part 1 (Constant) 9,730 5,435 1,790 ,124 Profitabilitas -2,113 1,802 -,611 -1,172 ,285 -,664 -,432 -,357 Likuiditas ,939 16,419 ,363 ,057 ,956 ,557 ,023 ,017 Leverage ,637 13,399 ,298 ,048 ,964 -,553 ,019 ,014
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021

## a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Dari tabel 1 diatas dapat diperoleh model persamaan regresi berganda sebagai berikut:
Nilai Perusahaan = 9,730 – 2,113 Profitabilitas + 0,939 Likuiditas + 0,637

## Leverage
Keterangan :
Nilai konstanta (α) adalah bertanda positif (+) sebesar 9,730 artinya jika variabel Profitabilitas (ROE), Likuiditas (CR) dan Leverage (DER) dianggap konstan (tetap atau tidak ada perubahan), maka  Nilai Perusahaan (PBV) meningkat sebesar Rp 9,730.
Dari persamaan regresi linear berganda nilai koefisien Profitabilitas bertanda negatif (-) sebesar -2,113  artinya  jika  nilai  Profitabilitas  meningkat  sebesar  satu  persen  (1%),  maka  Nilai Perusahaan  akan menurun sebesar Rp -2,113. Dengan asumsi variabel Likuiditas dan Leverage Dari  persamaan  regresi  linear  berganda  nilai  koefisien  Likuiditas  bertanda positif  (+)  sebesar 0,939 artinya jika nilai Likuiditas meningkat  satu rupiah (Rp 1), maka Nilai Perusahaan akan meningkat sebesar Rp 0,939. Dengan asumsi variabel Proditabilitas dan Leverage .
Dari  persamaan  regresi  linear  berganda  nilai  koefisien Leverage bertanda  positif  (+)  0,637 artinya  jika  nilai Leverage meningkat  sebesar  satu  rupiah (Rp  1),  maka  Nilai  Perusahaan meningkat sebesar Rp 0,637. Dengan asumsi variabel Profitabilitas dan Likuiditas.

## Koefisien Determinasi
Nilai  yang  digunakan  untuk  melihat  uji  koefisien  determinasi  yang  pada intinya  mengukur sejauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Dalam hal ini untuk mengetahui seberapa besar pengaruh variabel indevenden yaitu Profitabilitas (ROE), Likuiditas (CR)  dan Leverage (DER)  terhadap  Nilai  Perusahaan  (PBV)  pada  PT.  HM  Sampoerna  Tbk Periode 2011-2020. Dapat ditunjukkan pada tabel 2 berikut :
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021

## Tabel 2

## Koefisien Determinasi
Model Summary
R Squar e
Adjuste d R Square Std. Error of the
Estimate Change Statistics
Model R R Square Chang e
F Chang e df1 df2 Sig. F Chang e 1 ,666 a ,44 3 ,16 5 ,5655 2 ,443 1,59
1 3 6 ,28 7
a. Predictors: (Constant), Leverage, Profitabilitas, Likuiditas
Dari  persamaan  regresi  linear  berganda  nilai  koefisien  Likuiditas  bertanda positif  (+)  sebesar 0,939 artinya jika nilai Likuiditas meningkat  satu rupiah (Rp 1), maka Nilai Perusahaan akan meningkat sebesar Rp 0,939. Dengan asumsi variabel Proditabilitas dan Leverage .
Dari  persamaan  regresi  linear  berganda  nilai  koefisien Leverage bertanda  positif  (+)  0,637 artinya  jika  nilai Leverage meningkat  sebesar  satu  rupiah (Rp  1),  maka  Nilai  Perusahaan meningkat sebesar Rp 0,637. Dengan asumsi variabel Profitabilitas dan Likuiditas.
2.Koefisien Determinasi
Nilai  yang  digunakan  untuk  melihat  uji  koefisien  determinasi  yang  pada intinya mengukur sejauh kemampuan model dalam menerangkan  variasi variabel dependen. Dalam hal  ini  untuk  mengetahui  seberapa  besar  pengaruh  variabel  indevenden  yaitu  Profitabilitas (ROE),  Likuiditas  (CR)  dan Leverage (DER)  terhadap  Nilai  Perusahaan  (PBV)  pada  PT.  HM Sampoerna Tbk Periode 2011-2020. Dapat ditunjukkan pada tabel 2 berikut :
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021

## Tabel 2

## Koefisien Determinasi
Model Summary
R
Squar e
Adjuste d R Square Std. Error of the
Estimate Change Statistics
Model R R Square Chang e
F Chang e df1 df2 Sig. F Chang e 1 ,666 a ,44 3 ,16 5 ,5655 2 ,443 1,59
1 3 6 ,28
7
a. Predictors: (Constant), Leverage, Profitabilitas, Likuiditas
Dari tabel 2 diatas dapat diketahui berapa besar pengaruh variabel independen terhadap  variabel  dependen.  Hal  tersebut  dapat  dilihat  dari  nilai  koefisien determinasi dengan rumus KD = 0,666 2 x 100% = 44,3% atau dapat dilihat pada (R Square ) sebesar 0,443  artinya  persentase  sumbangan  pengaruh  yang  diberikan  oleh  variabel Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk  Periode  2011-2020  adalah  sebesar  44,3.  Sedangkan  sisanya  (100%  -  44,3%),  yaitu menjadi 55,7% dipengaruhi variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
3.Pengujian Hipotesis
1.Uji t (parsial)
Uji t dilakukan untuk mengetahui pengaruh masing-masing atau  secara parsial variabel independen Profitabilitas (ROE), Likuiditas (CR) dan Leverage (DER) terhadap Nilai Perusahaan (PBV) pada PT.HM Sampoerna Tbk Periode 2011- 2020. Hasil ini dapat dilihat pada tabel 3 berikut :
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021

## Tabel 3

## Hasil Perhitungan Uji t
Coefficients a Unstandardi zed Coefficient s Standardiz ed Coefficien ts T Sig. Correlations
Mod el
B Std. Error Bet a
Zero- order Partia l Part 1 (Constant) 9,730 5,435 1,790 ,124 Profitabilit as -2,113 1,802 -,611 -1,172 ,285 -,664 -,432 - ,357 Likuiditas ,939 16,419 ,363 ,057 ,956 ,557 ,023 ,01 7 Leverage ,637 13,399 ,298 ,048 ,964 -,553 ,019 ,01 4

## a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
Dengan tingkat signifikan 5% dan jumlah data 10, dengan melakukan uji dua arah, maka didapat harga  t tabel adalah df  = n-k  (10-4  =6),  sehingga diperoleh  t tabel =  2.447,  dengan hasil sebagai berikut :
Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk Periode 2011-2020. Hal tersebut dapat dibuktikan dengan nilai -t hitung > -t tabel (-1,172 > -2,447) dengan nilai signifikan Profitabilitas = 0,285 > 0,05. Artinya nilai signifikan nilai Profitabilitas > 0,05. Maka Ho ditolak dan Ha diterima. Hal ini menunjukkan Profitabilitas berpengaruh secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna  Tbk Periode 2011-2020.
Likuiditas tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021
Periode  2011-2020.  Hal  tersebut dapat dibuktikan  dengan nilai  t hitung <  t tabel (0,057  <  2,447) dengan nilai signifikan Likuiditas = 0,956 > 0,05. Artinya nilai signifikan nilai Likuiditas > 0,05. Maka  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak.  Hal  ini  menunjukkan  Likuiditas  tidak  berpengaruh  secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna  Tbk Periode 2011-2020.
Leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk Periode  2011-2020.  Hal  tersebut dapat dibuktikan  dengan nilai  t hitung <  t tabel (0,048  <  2,447) dengan nilai signifikan Leverage = 0,964 > 0,05. Artinya nilai signifikan nilai Leverage > 0,05. Maka  Ho  diterima dan  Ha  ditolak.  Hal  ini  menunjukkan Leverage tidak berpengaruh  secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna  Tbk Periode 2011-2020.
Uji F (Simultan)
Signifikasi  model  regresi  secara  simultan  diuji  dengan  melihat  perbandingan  antara F tabel dan F hitung . Selain itu akan dilihat nilai signifikasi (sig.), dimana jika nilai sig. dibawah 0,05 maka  variabel  independen  dinyatakan  berpengaruh  terhadap  variabel  dependen.  Uji  F digunakan  untuk  menguji  regresi  antara  variabel  Profitabilitas,  Likuiditas  dan Leverage terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  PT.HM  Sampoerna  Tbk  Periode  2011-2020.  Hasil  ini  dapat dilihat pada tabel 4 berikut:

## Tabel 4
Hasil Perhitungan Uji F ANOVA a Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regression 1,527 3 ,509 1,59 1 ,287 b Residual 1,919 6 ,320 Total 3,445 9
a. Dependent Variable: Nilai Perusahaan
b. Predictors: (Constant), Leverage, Profitabilitas, Likuiditas
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021
Dengan taraf signifikan 5% dan jumlah data (n) 10. Maka didapat harga F tabel adalah df1 = k-1 (4-1 = 3) dan df2 = n-k (10-4 = 6), dimana k adalah jumlah variabel (bebas + terikat dan n adalah  jumlah  data.  Sehingga  didapat  F tabel 4,76.  Dari  hasil  analisis  regresi  dapat  diketahui bahwa  secara  bersama-sama  variabel  independen tidak  memiliki  pengaruh  yang  signifikan terhadap variabel dependen. Hal ini dapat dibuktikan dari nilai F hitung sebesar 1,591 dengan nilai signifikan (sig.) 0,287. Berdasarkan perhitungan diatas maka dapat diputuskan sebagai berikut : dimana F hitung < F tabel atau 1,591 < 4,76 serta dengan nilai signifikan 0,287 > 0.05. Dengan nilai signifikasi  >  0,05  maka  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak,  artinya  tidak  terdapat  pengaruh  yang signifikan antara Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk Periode 2011-2020 secara simultan.

## KESIMPULAN
Berdasarkan  analisis  data  dan  pembahasan  sebagaimana  diuraikan  pada  bab sebelumnya maka dapat diambil kesimpulan, yakni sebagai berikut :
Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk Periode 2011-2020. Hal tersebut dapat dibuktikan dengan nilai -t hitung > -t tabel (-1,172 > -2,447) dengan nilai signifikan Profitabilitas = 0,285 > 0,05. Artinya nilai signifikan nilai Profitabilitas > 0,05. Maka Ho ditolak dan Ha diterima. Hal ini menunjukkan Profitabilitas berpengaruh secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna  Tbk Periode 2011-2020.
Likuiditas tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk Periode  2011-2020.  Hal  tersebut  dapat dibuktikan  dengan nilai  t hitung <  t tabel (0,057  <  2,447) dengan nilai signifikan Likuiditas = 0,956 > 0,05. Artinya nilai signifikan nilai Likuiditas > 0,05. Maka  Ho  diterima  dan  Ha  ditolak.  Hal  ini  menunjukkan  Likuiditas  tidak  berpengaruh  secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna  Tbk Periode 2011-2020.
Leverage tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk Periode 2011-2020. Hal tersebut dapat dibuktikan dengan  nilai  t hitung <  t tabel (0,048  <  2,447) dengan  nilai  signifikan Leverage = 0,964 > 0,05. Artinya nilai signifikan nilai Leverage > 0,05. Maka  Ho  diterima dan  Ha  ditolak.  Hal ini menunjukkan Leverage tidak berpengaruh  secara parsial terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna  Tbk Periode 2011-2020.
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021
Tidak  terdapat  pengaruh  yang  signifikan secara simultan  antara  Profitabilitas,  Likuiditas dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan pada PT.HM Sampoerna Tbk Periode 2011-2020. Ini dapat dibuktikan dengan nilai F hitung ≤ F tabel atau 1,591 ≤ 4,76 serta dengan nilai signifikan 0,287 > 0.05. Besarnya  pengaruh  dari  masing-masing  variabel  bebas  terhadap  variabel  terikat  yaitu Profitabilitas,  Likuiditas  dan Leverage terhadap  Nilai  Perusahaan PT.HM  Sampoerna  Tbk Periode  2011-2020  adalah  sebesar  44,3.  Sedangkan  sisanya  (100%  -  44,3%),  yaitu  menjadi 55,7% dipengaruhi variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.

## DAFTAR PUSTAKA
Agus  Harjito  dan  Martono.  2012. Manajemen  Keuangan. Edisi  ke-2.  Ekonisia, Yogyakarta.
Agus Sartono. 2012. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi . Edisi4. BPFE. Yogyakarta 2014. Manajemen  Keuangan  Teori  dan  Aplikasi .  BPFE.  Yogyakarta. Bambang  Riyanto.  2001. Dasar-dasar  Pembelanjaan  Perusahaan . BPFE, Yogyakarta.
Fahmi, Irham. 2012. “Analisis Kinerja Keuangan” . Bandung: Alfabeta Brigham, Eugene F dan Houston. 2010 . Dasar-Dasar Manajemen Buku Keuangan 1. Edisi II.Jakarta: Salemba Empat.
.  2007.  “KepemilikanManajeral: Kebijakan  Hutang,  Kinerja  dan  Nilai Perusahaan”. Jurnal Akuntansi  dan Keuangan. Vol.  9  No.1.  Hal.  1-8.  Surabaya:  Universitas  Kristen Petra.
Fahmi, Irham. 2015. Analisis Laporan Keuangan . Bandung: Alfabeta. Fakhruddin, Hendy M.
2008. Istilah Pasar Modal A-Z.Gramedia . Jakarta. Feriyanto, Andri dan Shyta, Endang Triana. 2015. Pengantar Manajemen (3 in 1).
Kebumen: Mediatera.
Gultom, Robinhot dkk. 2013. “Analisis Faktor -Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil. 3(1):51-60. T. Hani Handoko. 2012. Manajemen .Yogyakarta : BPFE Yogyakarta.
Hani, Syafrida. 2015. Teknik Analisa Laporan Keuangan. Medan: UMSU PRESS. Harahap, Sofyan Syafri. 2015. Analisis Kritis atas Laporan Keuangan. Edisi 1-10 . Jakarta: Rajawali Pers.
Harmono. 2017. Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scorecard (Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset Bisnis) . Jakarta: Bumi Aksara. Hasibuan, Malayu S.P. 2010. MANAJEMEN: Dasar, Pengertian, dan Masalah . Jakarta: PT Aksara.
Hery.  2015. Analisis  Laporan  Keuangan. Edisi  1.  Yogyakarta: Center  For  Academic Publishing Services.
2016. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta: Grasindo.
2017. Kajian Riset Akuntansi. Jakarta: PT Gramedia.
Husnan Suad,Enny Pudjiastuti. 2012. Dasar – dasar Manajemen Keuangan .Edisi 6. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.
Bussman Journal : Indonesian Journal of Business and Management p-ISSN : 2797-9725 | e-ISSN : 2777-0559 Vol. 1  No. 3 September -  Desember 2021
I Made Sudana. 2011. Manajemen Keuangan Perusahaan Teori dan Praktik. Jakarta: Erlangga. Jogiyanto, 2014.Teori Portofolio dan Analisis Investasi (Edisi ke 10). Yogyakarta: BPFE.
Kasmir.2010. Dasar-dasar Perbankan .Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. 2012. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
2014. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Pertama, Cetakan Ketujuh. Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.
2015. Analisis  Laporan  Keuangan .  Edisi  Satu.  Jakarta:  PT  Raja  Grafindo Persada.
2016. Analisis Laporan Keuangan . Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada.
Lubis, Ignatius Leonardus. dkk. 2017. “Pengaruh Profitabilitas, Sruktur Modal, Dan Likuiditas Terhadap  Nilai Perusahaan”. Jurnal  Aplikasi  Bisnis  dan Manajemen. 3 (3) : 458-465. ISSN: 2528-5149. EISSN: 2460-7819.
Manoppo,  H.  &  Fitty,  V.A.  2016. “Pengaruh Struktur  Modal,  Ukuran  Perusahaan  Dan Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan  Otomotif  Yang  Terdaftar  Di Bursa  Efek Indonesia  Periode  2011- 2014”. Jurnal  EMBA .  4  (2)  :  485-497.ISSN 2303-1174. Martina.  2014. Pengertian,  Fungsi,  Dan  Tujuan  Manajemen  Kuangan  Diperusahaan  Dagang . Kutipan dari keuangan-di-perusahaan Nawawi, 2011, Manajemen Sumber Daya Manusia: Untuk Bisnis Yang Kompetitif , Gajahmada University Press, Yogyakarta.
Nicho. 4 desember 2017. Teori Manajemen Keuangan . Kutipan dari http://nichonotes.blogspot.com/2017/12/teori-manajemen-keuangan.html (Diakses 2021).
Nugraha,  R.A.  &Alfarisi,  M.F.  2020.  “Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Likuiditas Dan Ukuran  Perusahaan  Terhadap  Nilai Perusahaan”. Jurnal  Mirai Management. 5 (2) : 370-377. e-ISSN : 2597 – 4084.
Prasetyorini,  Bhekti  Fitri.  2013.  “Pengaruh  Ukuran  Perusahaan,  Leverage,  Price Earning Ratio dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan”. Jurnal Imu Manajemen .
Volume 1, Nomor 1, Januari 2013.
Priharto,  sugi.  2019. “Pengertian  Manajemen  Secara  Lengkap ”.  Kutipan  dari https://cpssoft.com/blog/bisnis/pengertian-manajemen-secara-lengkap/
(Diakses 2021).
Rudangga,  I  Gusti  Ngurah  Gede  dan  Gede  Merta  Sudiarta.  2016.  “Pengaruh  Ukuran Perusahaan, Leverage, dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai perusahaan”. E- Jurnal Manajemen Unud . 5 (7) :4394-4422. ISSN:2302-8912.
Siswanto.  2012. Pengantar  Manajemen :  PT.Bumi  Aksara,  Jakarta.  Sugiyono.2009. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D .Bandung: Alfabeta.
Wahyudiono,  Bambang.  2014. Mudah  Membaca  Laporan  Keuangan .  Jakarta:  Raih Asa Sukses.
Wiagustini. 2014. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan,no 1. Edisi Kedua, Udayana University Mulyadi, 2006, Akuntansi Manajemen . Edisi ketiga, Penerbit Salemba Empat, Jakarta.