## ADOPSI IFRS, MANAJEMEN LABA AKRUAL DAN MANAJEMEN LABA RIIL
Amrie Firmansyah 1 Jurusan Akuntansi Politeknik Keuangan Negara STAN amrie@pknstan.ac.id Ferry Irawan 2 Jurusan Pajak Politeknik Keuangan Negara STAN
ferry.irawan@pknstan.ac.id

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  menguji  dampak  adopsi  IFRS terhadap  manajemen  laba  akrual  dan  manajemen  laba  riil. Pengujian  model  dilakukan  menggunakan  regresi  berganda dengan  data  panel.  Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  adopsi IFRS  berpengaruh  positif  terhadap  manajemen  laba  akrual. Walaupun IFRS memberikan aturan yang lebih ketat, namun IFRS yang  menerapkan  pendekatan  prinsip  tidak  mengubah  perilaku manajer untuk tetap melakukan manajemen laba dengan memilih salah  satu  metode  penerapan  akuntansi  tertentu  yang  paling menguntungkan.  Selanjutnya,  adopsi  IFRS  tidak  berpengaruh terhadap  manajemen  laba  riil.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  tidak ada  pergeseran  perilaku  manajer  dari  manajemen  laba  akrual menjadi manajemen laba riil setelah adopsi IFRS.
ASSETS Jurnal Akuntansi dan Pendidikan Vol. 7 No. 2 Hlmn. 81-94 Madiun, Oktober 2017 p-ISSN: 2302-6251 e-ISSN: 2477-4995
Artikel masuk:
12 Oktober 2018 Tanggal diterima:
31 Oktober 2018
Kata Kunci : Kualitas  laporan  keuangan;  Standar  akuntansi; International Financial Reporting Standards

## ABSTRACT
This  study  aims  to  examine  the  impact  of  IFRS  adoption  on  accrual earnings  management  and  real  earnings  management.  Model  testing  is done  using  multiple  regression  with  panel  data.  The  test  results  show that IFRS adoption has a positive effect on accrual earnings management. Although  IFRS  provides  more  stringent  rules,  IFRS  that  applies  the principle approach does not change the behavior of managers to continue to  do  earnings  management  by  choosing  one  of  the  most  profitable methods  of  applying  accounting.  Furthermore,  IFRS  adoption  does  not affect  real  earnings  management.  This  shows  that  there  is  no  shift  in managerial behavior from accrual earnings management to real earnings management after IFRS adoption.
Keywords : financial  reports  quality;  accounting  standards; International Financial Reporting Standards

## PENDAHULUAN
International Financial Reporting Standard (IFRS) merupakan standar pelaporan keuangan yang disusun sebagai solusi dalam masalah perbedaan standar-standar lokal di  berbagai  negara.  Pelaksanaan  konvergensi  IFRS  di  Indonesia  dalam  Standar Akuntansi  Keuangan  mulai  dilakukan  tahun  2008,  sedangkan  target  pertama penerapan adopsi IFRS dapat dilakukan tahun 2012 (Supratin & Tresnaningsih, 2013). Tujuan  International  Accounting  Standard  Board  (IASB)  dalam  menyusun  standar yang  berterima  internasional  adalah  untuk  meningkatkan  kualitas  angka  akuntansi agar dapat mencerminkan kondisi ekonomi dan kinerja perusahaan yang sebenarnya. Kualitas  akuntansi  ditandai  oleh  manajemen  laba  yang  kecil,  pengakuan  rugi  tepat waktu dan memiliki relevansi nilai yang tinggi (Barth et al., 2008).
Dengan  adanya  ketentuan  adopsi  IFRS  dalam  Standar  Akuntansi  Keuangan  di Indonesia, pada 1 Januari 2012, semua perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia  menyusun  laporan  keuangannya  berdasarkan  IFRS.  Adopsi  IFRS menyebabkan  perubahan  besar  dalam  kebijakan  dan  metode  akuntansi,  dimana beberapa  kebijakan  dan  metode  akuntansi  yang    didasarkan  akuntansi  lokal  tidak diijinkan  oleh  IFRS.  Pengaturan  standar  akuntansi  keuangan  berdasarkan  IFRS merupakan pengaturan standar yang berdasarkan prinsip, dengan mempersyaratkan adanya  pengukuran  yang  mencerminkan  kinerja  dan  posisi  ekonomis  perusahaan yang lebih baik. Terkait dengan hal ini, beberapa penelitian  mengindikasikan bahwa kewajiban  adopsi  IFRS  berhasil  meningkatkan  efisiensi  informasi  dan  berkontribusi terhadap stabilitas pasar di Eropa (Lambertides & Mazouz, 2013). Meskipun demikian, efisiensi  dalam  rangka  penyeragaman  penerapan  IFRS  di  negara  yang  berbeda-beda menjadi  perdebatan  karena  adanya  perbedaan  mekanisme  pelaksanaan  peraturan, ketaatan,  budaya  maupun  latar  belakang  institusi  (Ball,  2006;  Zeff,  2007).  Namun, tujuan  adopsi  IFRS  adalah  untuk  mendorong  prosedur  pelaporan  yang  berkualitas tinggi dan mempunyai relevansi nilai yang tinggi bagi pihak eksternal.
IFRS  menerapkan  standar  berdasarkan  prinsip  (principle-based)  yang diharapkan  dapat  meningkatkan  kualitas  akuntansi  yang  tinggi.  Kualitas  akuntansi dapat  meningkat  jika  kebijakan  oportunistik  manajemen  dapat  dibatasi,  misalnya dalam  melakukan  manajemen  laba. Hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh Barth et al., (2008) yang membuktikan bahwa manajemen laba setelah adopsi IFRS lebih  rendah  dibandingkan  dengan  periode  sebelumnya,  dan  nilai  relevansi  laba setelah periode pengadopsian lebih tinggi dari pada periode sebelumnya. Adopsi IFRS dilakukan  dengan  tujuan  untuk  memfasilitasi  arus  modal,  dan  peningkatan  daya banding  laporan  keuangan  antar  perusahaan  (Brochet  et  al.,  2013).  Penelitian sebelumnya  membuktikan  adanya  peningkatan  kualitas  akuntansi  melalui implementasi  IFRS,  dengan  anggapan  terdapat  penegakan  yang  tegas  dalam  adopsi IFRS  dan  tidak  adanya  perubahan  insentif  yang  dilakukan  oleh  manajemen  terkait dengan adopsi tersebut (Barth et al., 2008: Chen et al., 2010; Zeghal et al., 2012). Schipper (1989) menyatakan bahwa manajemen laba merupakan suatu intervensi dengan  tujuan  tertentu  dalam  proses  pelaporan  keuangan  eksternal,  untuk memperoleh beberapa keuntungan privat (sebagai lawan untuk memudahkan operasi yang netral dari proses tersebut). Scott (2015) menyatakan bahwa aktivitas laba dapat terjadi karena tiga faktor yaitu dengan cara pemanfaatan transaksi akrual, perubahan metode akuntansi, dan penerapan suatu kebijakan akuntansi. Sebenarnya, Scott (2015) tidak  hanya  menganggap  bahwa  manajemen  laba  itu  sebagai  aktivitas  opportunity untuk  memaksimalkan  utilitasnya  dalam  kontrak  kompensasi,  kontrak  utang,  dan political  costs,  namun  dengan  memandang  manajemen  laba  dari  perspektif  efficient contracting, dengan asumsi manajemen laba memberi manajer suatu fleksibilitas untuk
melindungi diri mereka dan perusahaan dalam mengantisipasi kejadian-kejadian yang tak terduga untuk keuntungan pihak-pihak yang terlibat dalam kontrak.
Selanjutnya menurut Roychowdury (2006), terdapat pergeseran pola manajemen laba  yang  sebelumnya  dilakukan  secara  akrual  menjadi  manajemen  laba  yang dilakukan melalui aktivitas riil perusahaan yang dinamakan dengan manajemen laba riil. Alasannya adalah manajemen laba akrual lebih menarik bagi auditor dan regulator untuk  untuk  melakukan  pengujian  pada  laporan  keuangan.  Selain  itu,  tindakan manajemen  laba  akrual  lebih  memiliki  risiko  akibat  perusahaan  memanfaatkan fleksibilitas dalam mengatur akrual di akhir periode pelaporan. Aktivitas manajemen laba  riil  dilakukan  dengan  memberikan  diskon  harga,  penurunan  pengeluaran diskresioner  yang  mungkin  merupakan  tindakan  optimal  pada  kondisi  tertentu. Tindakan  lainnya  adalah  melalui  produksi  yang  melebihi  produksi  normal (overproduction)  menghasilkan  kelebihan  persediaan  yang  seharusnya  dijual  pada periode  berikutnya,  dan  mendorong  tingginya  biaya  pemeliharaan  persediaan perusahaan.
Terkait  dengan  hal  tersebut,  sangat  menarik  untuk  melihat  perilaku  manajer dalam  perusahaan  ketika  adopsi  standar  akuntansi  berdasarkan  IFRS  diberlakukan dalam  suatu  negara.    Chen  at  al.  (2010)  membuktikan  bahwa  terjadi  peningkatan kualitas akuntansi di perusahaan yang menyusun laporan keuangannya berdasarkan IFRS. Namun, temuan tersebut berlawanan dengan hasil temuan Ahmed et al. (2013). Sementara  itu,  Zang  (2012)  menunjukan  bahwa  manajemen  laba  akrual  berkorelasi negatif  dengan  perusahaan  yang  menetapkan  target  laba  secara  spesifik  dan berkorelasi positif dengan insentif  manajemen laba, pengawasan oleh pihak luar dan risiko  litigasi,  sehingga  perusahaan  tersebut  rentan  untuk  mengalihkan  aktivitas manajemen  laba  akrual  ke  dalam  manajemen  laba  riil.    Ipino  dan  Parboneti  (2011) menemukan  bahwa  terdapat  kecenderungan  pergeseran  dari  manajemen  laba  akrual menjadi manajemen laba riil setelah dilakukan adopsi IFRS. Dugaan utamanya adalah manajemen  laba  akrual  tidak  dapat  dengan  segera  dilakukan  setelah  adopsi  IFRS karena  IFRS  lebih  ketat  dibandingkan  dengan  standar  akuntasi  lokal,  sehingga membatasi diskresi manajemen dan kesempatan untuk melakukan manipulasi akrual. Namun,  dengan  menggunakan  Doukakis  (2014)  membuktikan  bahwa  tidak  terdapat modifikasi dari manajeman laba akrual menjadi manajemen laba riil pasca adopsi IFRS di  dalam  perusahaan  Uni  Eropa.  Konsisten  dengan  bukti  ini,  Van  Tendeloo  dan Vantraelen  (2005)  menemukan  bahwa  tidak  terdapat  perbedaan  dalam  praktek manajemen  laba  oleh  perusahaan  Jerman  yang  telah  mengimplementasikan  IFRS maupun perusahaan yang masih menggunakan standar akuntansi lokal. Sellami  &  Fakhfakh  (2014)  membuktikan  bahwa  adopsi  IFRS  berpengaruh negatif terhadap manajemen laba akrual maupun manajemen laba riil. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa dengan adopsi IFRS meningkatkan kualitas laba baik secara aktivitas  akrual  maupun  secara  aktivitas  riil.  Sementara  itu,  Ferentinou  dan Anagnostopoulou  (2014)  membuktikan  setelah  periode  adopsi  IFRS  adanya  shifting manajemen laba akrual ke arah manajemen laba riil di Yunani.
Berdasarkan  penelitian-penelitian  terdahulu,  perlu  dilakukan  pengujian manajemen laba akrual dan manajemen laba riil sebagai indikator kualitas laba pasca adopsi  IFRS  di negara  yang  seharusnya  mendapatkan  keuntungan  signifikan berupa peningkatan  kualitas  akuntansi  ketika  mengadopsi  IFRS,  yang  diindikasikan  dengan tingkat manajemen laba yang rendah. Penurunan manajemen laba pada masa sebelum adopsi IFRS karena alasan penurunan tarif pajak dan adanya aturan yang ketat dalam pengaturan  persamaan  pajak  penghasilan  yang  menghubungkan  antara  penghasilan menurut  akuntansi  dan  pajak  (Karampinis  &  Hevas,  2013).  Di  sisi  lain,  berdasarkan
IFRS  penghitungan  pendapatan  untuk  kepentingan  perpajakan  terpisah  dengan pelaporan  akuntansi,  sehingga  mengurangi  dorongan  untuk  melakukan  praktek manajemen  laba  dalam  rangka  penghindaran  pajak.  Modifikasi  ini  berdampak  pada peningkatan  penggunaaan  manajemen  laba  baik  manajemen  laba  akrual  maupun manajemen  laba  riil  memberikan  gambaran  peningkatan  kinerja  kepada  para  pihak luar pasca adopsi IFRS, dengan mengabaikan motivasi untuk menurunkan pendapatan dalam  rangka  mengurangi  beban  pajak,  namun  disisi  lain  terdapat  kemungkinan untuk  menghilangkan  penggunaan  manajeman  laba  akrual  karena  adopsi  IFRS tersebut.
Wijanarko  &  Tjahjono  (2016)  membuktikan  bahwa  dengan  adopsi  IFRS  di Indonesia, tingkat manajemen laba menjadi lebih rendah. Hal ini sejalan dengan Jaya (2017)  yang  menemukan  bahwa  tingkat  konvergensi  IFRS  berpengaruh  negatif terhadap manajemen laba, sehingga terdapat peran IFRS untuk meningkatkan kualitas laporan keuangan. Sementara itu, Irmawati & Diana (2016); Zuhari & Nurdiniah (2018) menemukan  bahwa  konvergensi  IFRS  tidak  berpengaruh  terhadap  manajemen  laba. Windarti  et  al.  (2017)  membukikan  terdapat  perbedaan  kualitas  akrual  sebelum  dan sesudah  IFRS  diadopsi  oleh  perusahaan  di  Indonesia.  Asni  &  Mayasari  (2018) membuktikan  bahwa  adopsi  IFRS  tidak  memberikan  perbedaan  untuk  manajemen laba  akrual,  namun  adopsi  IFRS  mengakibatkan  perbedaan  manajemen  riil.  Tidak terdapat informasi untuk adopsi IFRS terhadap manajemen laba riil apakah meningkat atau menurun. Selain itu, proksi manajemen riil hanya menggunakan abnormal biaya produksi dari tiga proksi yang seharusnya digunakan.
Terkait dengan uraian di atas, masih terdapat perbedaan hasil pengujian adopsi IFRS terhadap manajemen laba ataupun kualitas laba. Oleh karena itu, penelitian ini bertujuan  untuk  menguji  kembali  pengaruh  adopsi  IFRS  terhadap  manajemen  laba akrual  terhadap  manajemen  laba  akrual.  Selain  itu,  penelitian  ini  juga  menguji manajemen  laba  riil  terhadap  adopsi  IFRS  dan  membuktikan  adanya  shifting  pola perilaku  manajemen  laba  dari  aktivitas  akrual  menjadi  aktivitas  riil  yang  belum dilakukan  dalam  penelitian  sebelumnya  di  Indonesia.  Dalam  penelitian  sebelumnya hanya  menguji  adopsi  IFRS  terhadap  manajemen  laba  dan  menguji  ada  tidaknya perbedaan perilaku manajemen laba akrual dan manajemen laba akrual sebelum dan sesudah adopsi IFRS. Selain itu, penelitian ini menggunakan proksi 3 manajemen riil yang digunakan oleh Roychowdhury (2006) yang disesuian  oleh Cohen et al., (2008). Apabila  terkonfirmasi  adanya  shifting  pola  perilaku  manajemen laba  akrual  menjadi manajemen  laba  riil  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  di  Indonesia  menunjukkan bahwa terdapat pengawasan yang baik atas perilaku manajemen laba akrual baik oleh auditor,  otoritas  perpajakan,  badan  penyusun  standar  maupun  Otoritas  Jasa Keuangan.  Dengan  menggunakan  data  laporan  keuangan  setelah  IFRS  diberlakukan dimungkinkan  bahwa  perusahaan  melakukan  manajemen  laba  riil  dengan  tujuan untuk  meningkatkan  keinformatifan  laba  di  masa  mendatang  yang  dimungkinkan tidak dapat ditangkap oleh investor (Firmansyah, 2017). Proksi yang digunakan dalam penelitian  ini  untuk  manajemen  akrual  menggunakan  proksi  yang  digunakan  oleh Kothari et al. (2015), sedangkan untuk majemen laba riil menggunakan 3 ukuran yaitu abnormal cash flow from operation (Abn CFO), abnormal production (Abn Prod) dan abnormal  discretionary  expenses  (Abn  Disexp)  sebagaimana  yang  digunakan  oleh Roychowdury  (2006)  yang  telah  dimodifikasi  oleh  Cohen  et  al.  (2008)  dengan menggabungkan tiga aktivitas tersebut menjadi satu.

## METODE PENELITIAN
Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif. Penelitian ini menggunakan model regresi linier berganda. Jenis data yang digunakan dalam  penelitian  ini  adalah  data  sekunder  berupa  laporan  tahunan  dan  keuangan perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dari  tahun  2010  sampai dengan tahun 2015 yang diperoleh dengan mengunduh dari laman resmi BEI di alamat www.idx.co.id.  Penelitian  ini  menggunakan  data  panel  yang  menggabungkan  cross- section dan time series. Walaupun data perusahaan yang digunakan mulai tahun 2010, namun terdapat data yang digunakan di tahun 2008 dan tahun 2009 seperti perubahan penjualan di tahun t-1 dan total  aset t-1. Data laporan keuangan dimulai  tahun 2010 karena Indonesia menyetujui untuk memilih penggunaan standar akuntansi keuangan sesuai  dengan  IFRS  di  tahun  2008.  Walaupun  adopsi  IFRS  dilakukan  penuh  mulai tahun 2012, namun langkah-langkah persiapan telah dilakukan mulai tahun 2008 dan Indonesia mulai melakukan adopsi IFRS secara bertahap di tahun 2009. Pemilihan  sampel  pada  penelitian  ini  menggunakan  purposive  sampling.
Kriteria  yang  ditetapkan  dalam  penelitian ini  adalah  perusahaan  yang masuk  dalam kategori perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI yang listed sebelum 1 Januari 2010,  perusahaan  manufaktur  yang  tidak  menggunakan  pembukuan  dengan  mata uang  USD.  Selanjutnya,  perusahaan  memiliki  elemen  data  laporan  keuangan  dan informasi  yang  lengkap  terkait  variabel  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini.  Data yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  data  keuangan  perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dengan kriteria pemilihan sampel sebagai berikut:

## Tabel 1. Kriteria Pemilihan Sampel Penelitian
Kriteria Jumlah Seluruh Perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI per 1 Februari 2017 145 Perusahaan yang mulai beroperasi dan mencatatkan sahamnya setelah 1 Januari 2010 (31) Perusahaan manufaktur yang mulai beroperasi dan mencatatkan sahamnya sebelum 1 Januari 2009 118 Perusahaan manufaktur yang data laporan keuangannya tidak dapat digunakan dalam penelitian dan/atau tidak lengkap antara tahun 2010- 2015 (57) Perusahaan manufaktur terpilih yang datanya digunakan dalam penelitian 61 Total Sampel penelitian selama 6 (enam) periode (tahun 2010 s.d tahun 2015) 384
Manajemen  Laba  Akrual  dihitung  dengan  Akrual  Diskresioner  menggunakan model Kothari et al. (2005) yang juga digunakan oleh Ferentionou & Anagnotopoulou (2014).  Perhitungan  akrual  diskresioner  dilakukan  setiap  tahun  untuk  sampel perusahaan  terpilih.  Nilai  absolut  dari  akrual  diskresioner  yang  digunakan  untuk melihat  aktivitas  manajemen  laba  akrual  baik  itu  menurunkan  laba  maupun menaikkan laba.  Rumusnya adalah sebagai berikut:

## Keterangan:
Accruals :  income  before  extraordinary  dikurangi  dengan  arus  kas  dari  operasi dikurangi dengan extraordinary items pada tahun t. ∆ REV : perubahan pendapatan dari periode sebelumnya. ∆ REC : perubahan dalam piutang dari periode sebelumnya. PPE : nilai kotor dari Plant, Property, dan Equipment. TAt-1 : total asset perusahaan untuk tahun t-1. ε : residual regresi yang merupakan estimasi akrual diskresioner.
Berdasarkan  Roychowdhury  (2006)  dan  Cohen  et  al.,  (2008)  terdapat  3 pengukuran  individu  untuk  manajemen  laba  riil. Pertama ,  manipulasi  penjualan dengan  mempercepat  waktu  menjualan  melalui  diskon  harga  yang  meningkat  atau kemudahan  persyaratan  kredit,  yang  akan  menurunkan  kas  dari  operasi  secara abnormal. Untuk mengestimasi tingkat arus kas dari operasi, persamaan regresi cross- section  di  bawah  ini.  Jika  residual  bernilai  negatif,  hal  tersebut  mengindikasikan bahwa  perusahaan  melakukan  real  earnings  management  melalui  manipulasi penjualan. Sesuai dengan (Cohen et al., 2008; Zang, 2012) residual dikalikan dengan -1 untuk menunjukkan bahwa perusahaan melakukan manipulasi penjualan.
Keterangan:
CFOt/At-1  :  arus  kas  kegiatan  operasi  pada  tahun  t  yang  diskala  dengan  total aktiva pada tahun t-1.
α1(1/At -1) :  intersep  yang  diskala  dengan  total  aktiva  pada  tahun  t-1  dengan tujuan supaya arus kas kegiatan operasi tidak memiliki nilai 0 ketika penjualan dan lag penjualan bernilai 0. St/At-1 :  penjualan pada tahun t yang diskala dengan total aktiva pada tahun t-1. ∆St/At -1 :  penjualan  pada  tahun  t  dikurangi  penjualan  pada  tahun  t-1  yang diskala dengan total aktiva pada tahun t-1. α0 :  konstanta.
єt :  error term/residual pada tahun t.
Kedua , Overproduction dengan melaporkan harga pokok penjualan (HPP) lebih rendah melalui produksi yang meningkat. Biaya produksi digunakan dalam penelitian ini  dibanding  HPP  karena  produksi  di  atas  level  normal  operasi  perusahaan (overproduction)  dengan  tujuan  untuk  melaporkan  harga  pokok  penjualan  (COGS) yang  lebih  rendah  merupakan  salah  satu  cara  yang  dilakukan  manajemen  untuk memanipulasi laba melalui manipulasi aktivitas riil. Biaya produksi adalah jumlah dari harga  pokok  penjualan  (COGS)  dan  perubahan  dalam  persediaan  (∆INV)  sepanjang tahun  atau  selisih  persediaan  tahun  aktual  dengan  tahun  sebelumnya.  Peneliti menggunakan  model  estimasi  untuk  biaya  produksi  normal  sebagaimana Roychowdhury  (2006)  pada  rumus  di  bawah  ini.  Jika  residual  bernilai  positif,  hal tersebut mengindikasikan bahwa perusahaan melakukan manajemen laba riil melalui manipulasi biaya produksi.

## Keterangan:
PROD t /A t-1 :  biaya produksi pada tahun t yang diskala dengan total aktiva pada tahun t-1,  dimana PROD t = COGS t + ∆INV t. α 1 (1/A t-1 ) :  intersep yang diskala dengan total aktiva pada tahun t-1 dengan tujuan supaya nilai biaya produksi tidak memiliki nilai 0 ketika penjualan dan lag penjualan bernilai 0. S t /A t-1 :  penjualan pada tahun t yang diskala dengan total aktiva pada tahun t-1. ∆S t /A t-1 :  penjualan pada tahun t dikurangi penjualan pada tahun t-1 yang diskala dengan total aktiva pada tahun t-1. ∆S t-1 /A t-1
:  perubahan penjualan pada tahun t-1 yang diskala dengan total aktiva pada tahun t-1. α 0 :  konstanta.
є t :  error term/ residual pada tahun t.
Ketiga , penurunan biaya diskresioner untuk menurunkan laba yang dilaporkan. Penurunan laba demikian akan meningkatkan laba tahun berjalan. Untuk menghitung tingkat normal biaya diskresioner, peneliti menggunakan model regresi berikut yang juga mereplikasi dari penelitian Roychowdhury (2006):
Keterangan:
DISEXP t /A t-1 :  biaya  diskresioner  dalam  penelitian  ini  didefinisikan  sebagai jumlah  dari  biaya  iklan,  biaya  riset,  dan  pengembangan,  biaya penjualan, dan administrasi dan umum t yang diskala dengan total aktiva pada tahun t-1.
α 1 (1/A t-1 )
:  intersep  yang  diskala  dengan  total  aktiva  pada  tahun  t-1  dengan tujuan  supaya  biaya  diskresioner  tidak  memiliki  nilai  0  ketika penjualan dan lag penjualan bernilai 0. ∆S t-1 /A t-1
:  perubahan  penjualan  pada  tahun  t-1  yang  diskala  dengan  total aktiva pada tahun t-1. α 0 :  konstanta.
є t : error term pada tahun t.
Jika  residual  bernilai  negatif,  hal  tersebut  mengindikasikan  bahwa  perusahaan melakukan  manajemen  laba  riil  melalui  manipulasi  biaya  diskresi  yaitu  dengan memotong beban diskresioner untuk mengelola laba yang dilaporkan menjadi tinggi, dengan demikian dalam penelitian ini, residual dikalikan dengan -1.
Dalam  penelitan  ini,  manajemen  laba  riil  menggunakan  proksi  yang  digunakan  oleh dengan Cohen et al., (2008) yaitu:
RM_PROXY  = AB_CFO + AB_PROD + AB_DISEXP.
Variabel  bebas  yang  digunakan  disimbolkan  dengan  IFRS,  1  apabila  observasi merujuk  tahun  setelah  adopsi  IFRS  (periode  2012-2015)  dan  0  untuk  tahun  sebelum
adopsi  IFRS  (periode  2009-2012).  Selain  itu,  dalam  penelitian  ini  juga  menambahkan variabel  kontrol  untuk  mengendalikan  persamaan  model  yaitu  ukuran  perusahaan, leverage, cash flow from operation, turnover dan return on asset. Ukuran perusahaan, leverage,  Return  on  Assets  (ROA)  mengikuti  penelitian  Ipino  dan  Purbonetti  (2011), Doukakis (2014), Ferentinou (2014), sedangkan cash flow from operation dan turnover mengikuti  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Barth  et  al.  (2008),  Selami  dan  Fakhfakh (2014). Kebanyakan perusahaan besar cenderung rendah untuk melakukan manajemen laba,  dengan  leverage  tinggi  terpaksa  manajemen  laba  riil  untuk  menghindari pelanggaran  perjanjian  utang  perusahaan  dengan  arus  kas  operasional  signifikan mencatat  kecenderungan  rendah  manajemen  laba  dengan  akrual  diskresioner. Turnover  digunakan  karena  erat  kaitannya  dengan  aktivitas  operasional  perusahaan sehingga dapat mempengaruhi  manajemen laba riil,  sedangkan ROA digunakan erat kaitannya  dengan  laba  perusahaan  yang  dihasilkan  selama  periode  sehingga  dapat mempengaruhi manajemen laba akrual.
Ukuran  Perusahaan  diukur  dengan  logaritma  natural  total  assets  sebagaimana yang  digunakan  oleh  Ipino  dan  Purbonetti  (2011),  Doukakis  (2014),  Ferentinou  dan Anagnostopoulou  (2014).  Leverage  diukur  dengan  total  utang  dibagi  dengan  total equity  sebagaimana  yang  digunakan  Ipino  dan  Purbonetti  (2011),  Doukakis  (2014), Ferentinou  dan    Anagnostopoulou  (2014).  Turnover  (TURN)  diukur  sebagai  rasio penjualan terhadap total assets sebagaimana yang digunakan oleh Barth et al. (2008), Selami  dan  Fakhfakh  (2014).  CFO  diukur  dengan  cash  ﬂow  from  operations  dibagi dengan total assets akhir tahun Zeghal et al. (2012), Selami dan Fakhfakh (2014), dan kelima adalah Return on Asset (ROA) diukur dari net income dibagi dengan total aset sebagaimana  yang  digunakan  oleh  Ipino  dan  Purbonetti  (2011),  Doukakis  (2014), Ferentinou dan  Anagnostopoulou (2014).
Untuk  mengestimasi  model  regresi  dengan  data  panel,dapat  menggunakan model Ordinary Least Square (OLS), Fixed Effect Model (FEM) , atau Random Effect Model  (REM).  Sementara  itu,  pemilihan  model  dengan  pengujian  statistik  dilakukan dengan menggunakan uji Chow, uji Breusch & Pagan Langrange Multiplier, serta uji Hausmann.  Untuk  persamaan  yang  pertama  yang  menguji  pengaruh  adopsi  IFRS terhadap  manajemen  akrual  dan  persamaan  kedua  yang  menguji  pengaruh  adopsi IFRS manajemen riil. Adapun model pengujian hipotesis adalah sebagai berikut:
AEMit = β0 + β1IFRSit + β2SIZEit + β3LEVit + β4CFOit + β5TURNit + β6ROAit + εit … (1) REMit = β0 + β1IFRSit + β2SIZEit + β3LEVit + β4CFOit + β5TURNit + β6ROAit + εit ….. (2) Keterangan:
AEM  : Accrual Earnings Management REM  : Real Earnings Management IFRS  : Adopsi IFRS SIZE  : Ukuran Perusahaan LEV  : Leverage CFO  : Cash Flow from Operation TURN  : Turnover ROA  : Return on Asset

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
Tabel 2 menunjukkan hasil statistik deskriptif, yang menggambarkan informasi karakteristik variabel dalam penelitian ini.

## Tabel 2. Statistik Deskriptif
AEM REM IFRS SIZE LEV TURN CFO ROA Mean 0.078277 -0.002491 0.666667 28.15101 0.417485 1.209381 0.104574 0.177102 Median 0.052418 0.100971 1.000000 27.87263 0.417216 1.142239 0.087955 0.114840 Maximum 0.618302 1.840934 1.000000 33.09497 0.881514 2.882738 0.662711 3.764184 Minimum 0.0000291 -1.842702 0.000000 24.96866 0.094302 0.221924 -0.243041   0.003687 Observations 384 384 384 384 384 384 384 384
Berdasarkan  tabel  2  di  atas,  menunjukkan  bahwa accrual  earnings  management selama periode 2010 s.d. 2015 memiliki rata-rata sebesar 0.078277 . Hal ini menunjukkan bahwa  manajemen  laba  akrual  secara  rata-rata  masih  rendah  walaupun  beberapa perusahaan melakukannya dengan cukup agresif. Hal ini diduga manajer di Indonesia secara  umum  masih  menggunakan  pilihan-pilihan  kebijakan  akuntansi  yang  aman sehingga laporan keuangan dapat dipercayai oleh stakeholders . Sementara itu, praktek manajemen laba riil masih jarang dilakukan di Indonesia. Hal ini terbukti dari rata-rata nilai  manajemen laba riil yang bernilai  negatif. Walaupun sudah dilakukan tindakan tersebut  namun  jumlahnya  masih  sedikit.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  manajer lebih  cenderung  menggunakan accrual  earnings  management dibandingkan  dengan manajemen laba riil, sehingga tidak ada shifting terkait dengan  pola manajemen laba seperti  halnya di negara-negara maju (Rhoycowdhury, 2016). Alasan lainnya, selama potensi  tindakan  manajemen  laba  akrual  tidak  merugikan  manajemen,  maka manajemen tidak perlu beralih tindakan menjadi real earnings management .
Ukuran perusahaan dalam sampel ini bervariasi terdapat perusahaan menengah dan perusahaan besar. Leverage secara rata-rata sebesar 0.417485 menunjukkan bahwa secara  rata-rata  perusahaan  manufaktur  di  Indonesia  memiliki  struktur  modal  yang berimbang dengan menggunakan komponen utang maupun komponen equity . Namun dalam kenyataannya masih terdapat perusahaan manufaktur yang menggunakan lebih banyak  utangnya  dibandingkan  dengan  modal  saham.  Selanjutnya,  perusahaan manufaktur  di  Indonesia  memiliki  penjualan  yang  baik.  Hal  ini  terbukti  dari  rasio penjualan terhadap asset (TURN) yang memiliki rata-rata di atas 1 (1.209381). Untuk arus  kas  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan  secara  umum  bernilai  positif.  Hal  ini menunjukkan  bahwa  manajer  secara  rata-rata  berhasil  untuk  menghasilkan  arus  kas dari  aktivitas  operasi  yang  bernilai  positif.  Aktivitas  operasi  lainnya  adalah  terkait dengan  penjualan  yang  dilakukan  oleh  perusahaan  manufaktur  di  Indonesia.  ROA menunjukkan  bahwa  perusahaan  sampel  rata-rata  dapat  memperoleh  laba  setiap tahunnya.  Hal  ini  mengindikasikan  bahwa  perusahaan  mampu  memenuhi profitabilitasnya yang berdampak baik untuk kelangsungan usaha perusahaan. Berdasarkan hasil pengujian model regresi data panel, model yang paling tepat untuk digunakan dalam penelitian ini adalah fixed effect model (model efek tetap).

## Tabel  3. Hasil Uji Regresi Persamaan Model
AEM REM Variable Coefficient t-Statistic Prob.    Coefficient  t-Statistic Prob. IFRS 0.046104 4.081386 0.00005  -0.026006  -1.045639 0.1483 SIZE -0.042358 -2.206627 0.01405 0.054836  0.935827 0.17505 LEV 0.117755 1.720415 0.0432  -0.086869  -0.468102 0.32 CFO -0.141535 -1.658724 0.0491  -1.840374  -8.675239 0 TURN 0.041645 1.585984 0.0569 0.079238  0.769540 0.2211 ROA -0.003311 -0.111804 0.45555  -0.016185  -0.361249 0.3591 C 1.155809 2.113020 0.0177  -1.393092  -0.812564 0.20855 Adjusted R-squared 0.331292 0.866184 F-statistic 3.496661 33.62033 Prob(F-statistic) 0.000000 0.000000 Berdasarkan Tabel 3, adjusted R 2 untuk persamaan yang pertama sebesar 33,12% sehingga variasi manajemen laba akrual mampu dijelaskan oleh variabel independen sebesar 33,12%, sementara sisanya dapat dijelaskan oleh variabel di luar dari variabel dalam penelitian ini. Sementara itu, adjusted R 2 untuk persamaan kedua sebesar 86,61% yang menunjukkan bahwa variasi manajemen laba riil mampu dijelaskan oleh variabel independen  dalam  persamaan  tersebut  sebesar  86,61%,  sementara  sisanya  dijelaskan oleh variabel di luar variabel dalam penelitian ini.
Selanjutnya,  dari  hasil  pengujian  persamaan  model  persamaan  pertama, diketahui bahwa variabel adopsi  IFRS berpengaruh positif terhadap manajemen laba akrual. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa adopsi IFRS tidak menjamin adanya penurunan  perilaku  manajemen  untuk  menurunkan  manajemen  laba  akrual.  Untuk persamaan  kedua  diketahui  bahwa  adopsi  IFRS  tidak  berpengaruh  terhadap manajemen laba riil.

## Adopsi IFRS berpengaruh positif terhadap manajemen laba akrual
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  adopsi  IFRS berpengaruh  positif  terhadap  manajemen  laba  akrual.  Hasil  ini  sejalan  dengan penelitian Ahmed et al., 2013 namun berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Barth et al., 2008; Chen at al., 2010. Walaupun aturan-aturan dalam standar akuntansi yang  berbasis  IFRS  memberikan  pilihan-pilihan  yang  lebih  sedikit  kepada  penyusun laporan  keuangan,  namun  IFRS  dilaksanakan  berdasarkan principle  based dan  tetap memberikan ruang diskresi bagi manajer dalam membuat kebijakan akuntansi tertentu yang menguntungkan manajer melalui aktivitas-aktivitas akrual. Adanya adopsi IFRS yang  dilakukan  oleh  perusahaan-perusahaan  di  Indonesia  tidak  menjamin  manajer untuk mengurangi perilaku manajemen laba akrualnya, justru aktivitas ini masih tetap dilaksanakan. Kondisi ini diduga akibat kurangnya pengawasan yang dilakukan oleh auditor maupun regulator terhadap laporan keuangan perusahaan di Indonesia. Adopsi  IFRS  yang  dilaksanakan  dengan principle  based ini  juga  sejalan  dengan masalah  keagenan  di  mana  manajer  memiliki  insentif  dalam  mempengaruhi  laporan keuangan yang mengakibatkan asimetri informasi antara manajemen sebagai agen dan pemilik perusahaan sebagai prinsipal (Jensen dan Meckling, 1976). Standar akuntansi keuangan berbasis  IFRS idealnya adalah memberikan ruang yang semakin kecil bagi perusahaan  atau  manajemen  dalam  tindakan  oportunistik  melalui  manajemen  laba. Selain itu, standar akuntansi berbasis IFRS idealnya juga mendukung kepentingan dari prinsipal  yaitu  dengan  menimalisir  adanya  asimetri  informasi  karena  adanya pengaturan  kewajiban  pengungkapan  yang  lebih  detail  bagi  perusahaan  terkait
dengan  data  dan  informasi  akuntansi  yang  dituangkan  dalam  catatan  atas  laporan keuangan.  Namun,  berdasarkan  pengujian  atas  data  laporan  keuangan  di  Indonesia, masalah  keagenan  ini  masih  tetap  muncul  walaupun  perusahaan  menggunakan standar akuntansi keuangan berbasis IFRS. Hal ini dapat dipahami mengingat masalah keagenan  terkait  dengan  tindakan-tindakan  manajer  untuk  tujuan-tujuan  tertentu seperti tujuan bonus, akibat adanya perikatan utang dengan kreditor maupun political cost karena  adanya  kewajiban  pembayaran  pajak  kepada  otoritas  pajak  di  Indoensia sebagaimana teori akuntansi positif (Watts dan Zimmerman, 1986).
Hasil  penelitian  ini  juga  mengkonfirmasi  penelitian  yang  dilakukan  oleh Doukakis (2014) yang membuktikan bahwa tidak terdapat modifikasi dari manajeman laba akrual pasca adopsi IFRS. Adopsi IFRS di Indonesia yang mulai dilakukan tahun 2012 memberikan bukti bahwa tingkat subyektifitas manajer dalam menginterpretasikan  standar  akuntansi  yang  tinggi  dalam  pengimplementasian standar  IFRS  mengakibatkan  peningkatan  standar  laporan  keuangan  sulit  untuk diikuti.  Hasil  penelitian  ini  juga  menegaskan  temuan  yang  dilakukan  oleh  Irwamati dan Diana (2016), Zuhari dan Nurdiniah (2018) yang menguji pengaruh IFRS terhadap manajemen  laba  akrual  dan  melengkapi  temuan  Fitri  dan  Mayasari  (2018)  dengan menggunakan uji beda bahwa tidak terdapat perbedaan manajemen laba akrual baik sebelum maupun setelah penerapan adopsi IFRS.

## Adopsi IFRS tidak berpengaruh terhadap manajemen laba riil
Dari  hasil  pengujian  hipotesis  menunjukkan  bahwa  adopsi  IFRS  tidak berpengaruh  terhadap  tindakan  manajemen  laba  riil  yang  dilakukan  oleh  manajer. Hasil penelitian ini juga tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Ipino dan Parboneti  (2011),  Capkun  et  al.,  (2008),  Zeghal  et  al.  (2012),  Ferentinour  dan Anagnostopoulou (2014) yang menyatakan bahwa adopsi IFRS mengakibatkan adanya perubahan  perilaku  manajer  dalam  manajemen  laba  yang  semula  dilakukan  pada aktivitas akrual menjadi aktivitas riil. Dari data statistik deskriptif praktek manajemen laba  riil    juga  ternyata  masih  jarang  dilakukan  di  Indonesia  sebagai  negara emerging market .  Dari  hasil  pengujian  sebelumnya  juga  diketahui  bahwa  manajer  di  Indonesia masih memiliki perilaku yang sama dalam melakukan manajemen laba yaitu melalui aktivitas  akrual.  Aturan-aturan  standar  akuntansi  keuangan  yang  telah  mengadopsi aturan IFRS sejak tahun 2012, masih belum menangkap tindakan agresif atas perilaku manajemen laba riil yang dilakukan oleh manajer.
Hasil penelitian ini juga berbeda dengan penelitian yang dilakukan oleh Sellami dan  Fakhfakh  (2014)  dan  Ferentinour  dan  Anagnostopoulou  (2014).  Tindakan manajemen  laba  yang  masih  dilakukan  di  Indonesia  dalam  periode  setelah  adopsi IFRS,  tidak  mengakibatkan  manajer  mengubah  tindakan  oportunistiknya  menjadi manajamen  riil.  Selain  itu,  hasil  penelitian  ini  tidak  mengkonfirmasi  temuan  yang dilakukan  oleh  Asni  dan  Mayasari  (2018)  untuk  kasus  aktivitas  manajemen  riil  di Indonesia.  Selain  itu,  hasil  temuan  dalam  penelitian  ini  menduga  manajer  masih nyaman  dalam  melakukan  manajemen  laba  akrual  karena  kurangnya  pengawasan oleh  auditor,  badan  penyusun  standar,  badan  pengelola  pasar  modal  dan  otoritas perpajakan.  Manajemen  laba  akrual  lebih  mudah  dilakukan  dibandingkan  dengan manajemen laba riil karena dapat dilakukan pada saat penyusunan laporan keuangan atau pada saat akhir tahun. Hal ini berbeda dengan tindakan manajemen laba riil yang dilakukan sepanjang tahun.

## SIMPULAN
Adopsi  IFRS  di  Indonesia  tidak  berhasil  dapat  menurunkan  tindakan manajemen  laba  akrual  maupun  manajemen  laba  riil  yang  dilakukan  oleh manajer.  Adopsi  IFRS  tidak  menjamin  adanya  penurunan  tindakan  manajer dalam melakukan manajemen laba akrual manajer. Adanya adopsi IFRS tidak mengubah perilaku manajer dalam melakukan manajemen laba akrual apalagi IFRS  dilaksanakan  dengan  principle  based.  Kurangnya  pengawasan  dari auditor,  badan  penyusun  standar,  badan  pengawas  pasar  modal  maupun otoritas perpajakan dalam aktivitas akrual yang  dilakukan oleh manajer yang tercermin  dalam  laporan  keuangan,  mengakibatkan  manajemen  laba  melalui aktivitas  riil  masih  belum  terlalu  digunakan.  Dalam  memenuhi kepentingannya,  manajer  lebih  mudah  untuk  melakukan  manajemen  laba melalui aktivitas akrual dibandingkan dengan aktivitas riil.
Hasil temuan ini juga tidak mengeneralisir untuk semua jenis perusahaan non keuangan maupun perusahaan keuangan. Sampel yang digunakan dalam penelitian  ini  adalah  perusahaan  sektor  manufaktur  mengingat  terdapat komponen proksi manajemen laba riil yaitu abnormal production yang datanya bersumber  dari  harga  pokok  persediaan  yang  dihasilkan  oleh  perusahaan. Sementara  itu,  untuk  pengujian  perusahaan  sektor  lainnya,  dapat menggunakan  proksi  manajemen  laba  riil  lainya  yaitu abnormal  cash  flow  from operation dan abnormal discretionary expenses . Rentang data yang hanya 6 tahun (2010  s.d.  2015).  Oleh  karena  itu,  penelitian  selanjutnya  dapat  menggunakan perusahaan  dengan  sektor  yang  lebih  luas  dan  periode  waktu  yang  lebih panjang  untuk  menguji  kembali  hasil  penelitian  ini.  Selain  itu,  penelitian selanjutnya  dapat  menggunakan  data  negara  berkembang  lainnya  untuk membandingkan  hasil  penelitian  di  Indonesia  sehingga  memberikan  hasil penelitian  yang  lebih  komprehensif.  Selanjutnya,  penelitian  selanjutnya  dapat menggunakan  variabel  tata  kelola  sebagai  variabel  moderasi  untuk membuktikan  pengaruhnya  dari  hubungan  adopsi  IFRS  terhadap  manajemen laba akrual maupun manajemen laba riil di Indonesia.
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini,  adopsi  IFRS  bukan  hanya  dijadikan sebagai  aturan  dalam  standar  akuntansi  keuangan  saja,  namun  perlu  ada implementasi  yang  nyata  dalam  perbaikan  kualitas  laporan  keuangan.  Oleh karena  itu,  Ikatan  Akuntan  Indonesia  selaku  badan  penyusun  standar  dan Otoritas Jasa Keuangan selaku badan pengawas pasar modal diharapkan dapat lebih  berperan  dalam  peningkatan  kualitas  laporan  keuangan  melalui  aturan- aturan  pengungkapan  dalam  laporan  keuangan,  sehingga  meminimalisir asimetri  informasi  antara  manajer  dan  pemangku  kepentingan.  Selanjutnya, pemegang  saham  institusi,  komisaris  independen  dan  komite  audit  perlu memahami  standar  akuntansi  keuangan  berbasis  IFRS  untuk  meningkatkan peran  mereka  dalam  melakukan  monitoring  perilaku  manajer  dalam penyusunan laporan keuangan.

## DAFTAR PUSTAKA
Ahmed,  A.S.,  Neel,  M.,  and  Wang,  D.  (2013).  Does  mandatory  adoption  of  IFRS improve  accounting  quality?  Preliminary  evidence.  Contemporary  Accounting Research, 30(4): 1344-1372.
Asni,  F.,  and  Mayasari,  M.  (2018).  Perbedaan  sebelum  dan  sesudah  adopsi  IFRS terhadap  manajemen  laba  arkual  dan  manajemen  laba  riil  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI.  Journal  of  Applied  Managerial  Accounting, 2(1): 82-87.
Ball,  R.  (2006).  International  financial  reporting  standards  (IFRS):  pros  and  cons  for investors. Accounting and Business Research, 36(Special Issue); 5-27.
Barth,  M.E.,  Landsman,  W.R.  and  Lang,  M.H.  (2008).  International  accounting standards and accounting quality. Journal of Accounting Research, 46(3): 467-498. Brochet, F., Jagolinzer, A., and Riedl, E. (2013). Mandatory IFRS adoption and financial statement comparability. Contemporary Accounting Research, 30(4):  1373-1400.
Chen,  H.,  Tang,  Q.,  Jiang,  Y.,  and  Lin,  Z.  (2010).  The  role  of  international  financial reporting  standards  in  accounting  quality:  evidence  from  the  European  Union. Journal of International Financial Management and Accounting, 21(3): 220-278.
Cohen,  D.A,  Dey,  A.,  and  Lys,  T.Z.  (2008).  Real  and  accrual-based  earnings management  in  the  pre-  and  post-Sarbanes-Oxley  periods.  The  Accounting Review, 83(3): 757-78.
Doukakis, L. (2014). The effect of mandatory IFRS adoption on real and accrual-based earnings  management  activities.  Journal  of Accounting  and Public Policy,  33(6): 551-572.
Ewert,  R.,  and  Wagenhofer,  A.  (2005).  Economic  effects  of  tightening  accounting standards  to  restrict  earnings  management.  The  Accounting  Review,  80(4):  101- 1124.
Ferentinou, A.C., and Anagnostopoulou, S.C. (2014). Accrual-Based And Real Eranings Management  Before  And  After  IFRS  Adoption;  The  Case  Of  Greece,  Journal  of Applied Accounting Research, 17 (1): 2-23
Firmansyah,  A.  (2017).  Pengaruh  Income  Smoothing  dan  Real  Earnings  Management Terhadap Keinformatifan Laba. Jurnal Online Insan Akuntan, 2(2): 175-188.
Ipino,  E,.  and  Parbonetti,  A.  (2011).  Mandatory  IFRS  adoption:  the  trade-off  between accrual and real-based earnings management. Working paper, SSRN.
Irmawati,  and  Dina,  F.  (2016).  Dampak  konvergensi  IFRS  dan  independensi  auditor terhadap manajemen laba dan relevansi nilai informasi akuntansi. ASSETS, 6(2): 210-220.
Jaya,  I.M.L.M.  (2017).  Pengaruh  konvergensi  IFRS  terhadap  manajemen  laba  dengan kepemilikan institusional sebagai variabel moderasi. Jurnal EBBANK, 8(2): 61-74 Jensen,  M.  C.,  and  Meckling,  W.  H.  (1976).  Theory  of  the  firm:  managerial  behavior, agency costs and ownership structure. Journal Of Financial Economics, 3(4), 305 – 360.
Karampinis,  N.  I.,  and Hevas, D.  L.  (2013).  Effects  of  IFRS Adoption  on  Tax-induced Incentives  for  Financial  Earnings  Management:  Evidence  from  Greece.  The International Journal of Accounting, 48(2), 218 – 247
Kothari, S.P., Leone, A.J., and Wasley, C.E. (2005). Performance-matched discretionary accrual measures. Journal of Accounting and Economics, 39(1): 163-197.
Lambertides,  N.  and  Mazouz,  K.  (2013).  Stock  price  volatility  and  informational efficiency  following  the  mandatory  adoption  of  IFRS  in  Europe.  Journal  of Applied Accounting Research, 14(1): 4-17.
Roychowdhury, S. (2006). Earnings management through real activities manipulation. Journal of Accounting and Economics, 42(3): 335-370.
Schipper,  K.  (1989).  Commentary:  earnings  management.  Accounting  Horizons, 3(4):91-102.
Scott,  W.R.  (2015).  Financial  Accounting  Theory.  7th  Ed.  Toronto:  Pearson  Prentice Hall.
Sellami, M, and Fakhfakh, H. (2014). Effect of the mandatory adoption of IFRS on real and  accruals  based  earnings  management:  Empirical  evidence  from  France. International Journal of Accounting and Economics Studies, 2 (1): 22-33.
Supratin, S., and Tresnaningsih, E. (2013). Dampak konvergensi international financial standards  terhadap  nilai  relevan  informasi  akuntansi.  Jurnal  Akuntansi  dan Keuangan Indonesia, 10(2): 171-183.
Van  Tendeloo,  B.,  and  Vanstraelen,  A.  (2005).  Earnings  management  under  German GAAP versus IFRS. European Accounting Review, 14(1), 155-180.
Watts, R.L, and Zimmerman, J.L. (1986). Positive Accounting Theory. New Jersey, USA: Prentice Hall.
Wijanarko,  D.,  and  Tjahjono,  A.  (2016).  Pengaruh  adopsi  IFRS  terhadap  manajemen laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2010-2014. Jurnal Riset Manajemen, 3(2): 190-211.
Windarti,  E.,  Sasongko,  N.,  and  Zulfikar  (2017).  Analisis  perbedaan  kualitas  accrual antara  sebelum  dan  sesuah  pengadopsian  international  financial  reporting standard (IFRS) pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 2(1): 42-47.
Zang, A.Y. (2012). Evidence on the trade-off between real activities manipulation and accrual-based earnings. The Accounting Review, 87(2): 675-704.
Zeff,  S.  (2007).  Some  obstacles  to  global  financial  reporting  comparability  and convergence at a high level of quality. British Accounting Review, 39 (4): 290-302.
Zeghal, D., Chtourou, S.M., and Fourati, Y.M. (2012). The effect of mandatory adoption of  IFRS  on  earnings  quality:  evidence  from  the  European  Union.  Journal  of International Accounting Research, 11(2): 1-25.
Zuhari,  M.S.,  and  Nurdiniah,  D.,  (2018).  Dampak  konvergnsi  IFRS  dan  leverage terhadap manajemen laba dengan pertumbuhan penjualan sebagai variabel moderasi. Jurnal Riset Manajemen dan Bisnis 3(1): 111-120.