INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 2 Tahun 2023 Page 11118-11132 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Analisis Metode Springate, Zmijewski, Altman Z-Score Dalam Memprediksi Kebangkrutan
Gilang Saputra 1 , Tri Widodo 2 ,Maria Entina Puspita 3 ✉
Program Studi Akuntansi, STIE “AMA” Salatiga
Email: mariaentina@stieama.ac.id 3 ✉

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk memprediksi kebangkrutan perusahaan dengan metode Springate, Zmijewski dan Altman Z-Score pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2021. Hasil penelitian metode Springate menunjukkan 5 perusahaan dikategorikan  tidak  berpotensi  bangkrut  dan  3  perusahaan  berpotensi  bangkrut.  Metode Zmijewski terdapat 8 perusahaan yang dikategorikan tidak mengalami potensi kebangkrutan, serta metode Altman Z-Score mengimplikasikan terdapat 6 perusahaan yang tidak mengalami potensi kebangkrutan dan hanya 2 perusahaan yang berpotensi kebangkrutan. Penelitian ini memberikan rekomendasi agar setiap perusahaan menghitung analisis potensi kebangkrutan dan menyajikan hasil  analisis  tersebut  dalam  laporan  keuangan  tahunan  sehingga  pihak  yang  berkepentingan dapat mengetahui kondisi perusahaan. Bagi perusahaan yang terindikasi bangkrut sebaiknya terus mengembangkan  kinerja  keuangan  dan  menambah  ide  atau  inovasi  yang  menarik  agar perusahaan dapat terus berkembang dan terhindar dari kemungkinan bangkrut.
Kata kunci: Altman Z-Score, Kebangkrutan, Springate, Zmijewski.

## PENDAHULUAN
Sektor  industri food  and  beverage  merupakan  sektor  usaha  yang  terus  mengalami pertumbuhan  (Fathoni,  2020).  Kecenderungan  masyarakat  menikmati  makanan  siap  saji menyebabkan  semakin  banyak  perusahaan  baru  dibidang  makanan  dan  minuman  karena sektor  industri food  and  beverage  memiliki  prospek  menguntungkan  (Susanto,  2021). Kontribusi food and beverage nasional terus meningkat, pertumbuhan produk domestik (PDB) Rp8,9 triliun hingga triwulan I tahun 2019 dan berkontribusi sebesar 35,58% terhadap PDB industri  Non  Migas  menjadikan  salah  satu  sektor  penyumbang  kontribusi  PDB  terbesar (Kuncoro, M., Widoyono, Nursetyohadi, Wuranti, H., Sriningsih, S. dan Dev, 2021)
Perusahaan  dikatakan  sehat  jika  mengalami  perkembangan  positif  serta  berpotensi menaikkan kekayaan, namun sebaliknya perusahaan dapat mengalami kebangkrutan. Analisis kebangkrutan ini  sangat berguna  bagi perusahaan. Analisis kebangkrutan dilakukan untuk mendapatkan  peringatan  dini  terjadinya  kesulitan  keuangan  bahkan  terjadi  kebangkrutan. Semakin  awal  tanda-tanda  kebangkrutan  diketahui  akan  semakin  baik.  Pihak  manajemen dapat  melakukan  prediksi  berbentuk  analisis  keuangan  agar  kebangkrutan  tidak  terjadi (Soeseno Bong, 2019). Menurut (Listyawati, 2019) kebangkrutan perusahaan dapat dilihat serta diukur melalui laporan keuangan dengan metode analisis laporan keuangan. Analisis laporan keuangan  merupakan  perlengkapan  mendapatkan  data  yang  berkaitan  dengan  posisi keuangan perusahaan.

## Abstract
This study aims to predict company bankruptcy employing the Springate, Zmijewski and Altman Z-Score methods for food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange within 2018-2021. The results showed that the Springate method indicates 5 companies being categorized as not having bankruptcy potential and 3 companies having bankruptcy potential. As for the Zmijewski method, there are 8 companies categorized as not experiencing potential bankruptcy. Meanwhile, the Altman Z-Score method implies that there are 6 companies not experiencing bankruptcy potential and only 2 companies having  bankruptcy  potential.  Research  suggests  that  every  company  should  calculate  an  analysis  of potential bankruptcy and present the analysis results in an annual financial report so that interested parties  such  as  investors  and  creditors  can  find  out  the  condition  of  the  company.  For  companies indicated  to  be  bankrupt,  they  should  continue  to  develop  financial  performance  so  company  can continue to grow and avoid possibility bankruptcy.
Keywords: Altman Z-Score, Bankruptcy, Springate, Zmijewski .
Untuk menganalisis kebangkrutan perusahaan diperlukan prosedur perhitungan rasio melalui laporan keuangan. Terkait hal tersebut, ada beberapa model perhitungan yang dapat digunakan  untuk  memprediksi  kebangkrutan  perusahaan,  yakni  model  (Beaver,  1966), (Altman, 1968), (Springate, 1978), (Ohlson, 1980) dan (Zmijewski, 1984). Menurut (Prameswari, A.  et  al.,  2018)  penggunaan  model  perhitungan  Altman  Z-Score,  Zmijewski  dan  Springate relatif  lebih  mudah  untuk  diaplikasikan  serta  memiliki  tingkat  akurasi  yang  tinggi.  Metode Altman  Z-Score  memiliki  tingkat  keakuratan  sebesar  95%.  Model  Springate  membedakan perusahaan yang berada dalam zona bangkrut atau zona sehat. Metode Springate memiliki tingkat keakuratan sebesar 92,5%. Sedangkan metode Zmijewski membedakan perusahaan yang berpotensi mengalami kebangkrutan atau jauh dari potensi mengalami kebangkrutan. Tingkat akurasi dari metode Zmijewski ini adalah sebesar 94,9%.
Menurut  (Lestari  et  al.,  2017)  profitabilitas  adalah  kemampuan  perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Menurut  (Kombih  &  Suhardianto,  2017)  tingginya  masalah  kebangkrutan  karena  adanya masalah  profitabilitas.  Perusahaan  dapat  melakukan  analisis  laporan  keuangan  dengan menganalisis  suatu  rasio  keuangan  merupakan  sebuah  alternatif  untuk  menguji  apakah informasi  data-data  keuangan  yang  dihasilkanmemiliki  manfaat  dalam  mengklarifikasi  dan memprediksi terjadinya suatu kebangkrutan.
(Nurcahyanti,  2015)  menyatakan  analisis  laporan  keuangan  merupakan  alat  yang digunakan untuk memperoleh informasi yang berkaitan dengan posisi keuangan perusahaan serta  hasil  yang  telah  dicapai  sehubungan  dengan  pemilihan  strategi  perusahaan  yang diterapkan.  Dengan  melakukan  analisis  laporan  keuangan  perusahaan,  dapat  diketahui kondisi dan perkembangan  keuangan  perusahaan. Selain  itu  mengetahui  kelemahan serta hasil yang dianggap cukup baik dan potensi kebangkrutan perusahaan tersebut. Penelitian ini bertujuan  untuk  mengetahui  prediksi  kebangkrutan  perusahaan  menggunakan  Springate, Zmijewski dan Altman Z-Score pada perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2021.

## Prediksi Kebangkrutan
Menurut  (Pratiwi  et  al.,  2019),  kebangkrutan  merupakan  kondisi  ketidakpastian kemampuan suatu perusahaan melanjutkan kegiatan operasional dengan kondisi keuangan yang dimiliki mengalami penurunan. (Dwi & Eriska, 2017) menunjukkan kebangkrutan sebagai kegagalan  perusahaan  dalam  menjalankan  operasi  perusahaan  dalam  menghasilkan  laba. Kebangkrutan  dianggap  sebagai  proses  sebelum  likuidasi  atau  penutupan  perusahaan
( insolvabilitas). Sama halnya (Fitriyanti & Yunita, 2015), kebangkrutan disebabkan oleh banyak faktor dimana dalam beberapa kasus dideteksi setelah analisis laporan keuangan. Menurut (Sujimantoro & Muthmainnah, 2017), pengelolaan kesulitan keuangan jangka pendek (tidak mampu membayar kewajiban keuangan pada saat jatuh temponya)  yang tidak tepat akan menimbulkan permasalahan lebih besar yaitu menjadi tidak solvable dimana jumlah utang lebih besar dari pada jumlah aktiva dan akhirnya mengarah pada kebangkrutan. Kebangkrutan dalam hal ini diartikan sebagai kegagalan perusahaan dalam menjalankan operasi perusahaan yang menghasilkan laba.
(Adnan  &  Arisudhana,  2017)  beberapa  faktor  yang  dapat  menjadi  penyebab kebangkrutan  suatu  perusahaan  antara  lain  faktor  sektor  ekonomi,  sosial,  teknologi  dan pemerintah,  faktor  eksternal  perusahaan  (pelanggan,  pemsok  dan  pesaing)  serta  faktor internal perusahaan seperti manajemen yang tidak efisien, penyalahgunaan wewenang dan terlalu besarnya kredit yang diberikan kepada pelanggan. (A. Y. Nugroho, 2018) menunjukkan informasi  mengenai  prediksi  kebangkrutan  dapat  bermanfaat  bagi  beberapa  pihak  yaitu pemberi pinjaman, investor, pihak pemerintah, akuntan dan pihak manajemen.

## Model Prediksi Kebangkrutan

## a) Model Springate
Analisis model kebangkrutan Springate (Springate, 1978) menghasilkan model prediksi kebangkrutan  yang  dibuat  dengan  mengikuti  prosedur  model  Altman.  Model  prediksi kebangkrutan  ini  menggunakan  4  rasio  keuangan  yang  dipilih  berdasarkan  19  rasio-rasio keuangan dalam berbagai literatur. Menurut (Kusdianto, K. & Inayah, 2020) memiliki rumus sebagai berikut:
S = 1,03A + 3,07B + 0,66C + 0,4D
(1)
Springate membagi kriteria penilaian kebangkrutan perusahaan dalam 3 kategori:
(1) Jika nilai S  < 0,862 maka perusahaan diindikasi menghadapi ancaman kebangkrutan yang serius (bangkrut).
(2) Jika nilai S 0,862 – 1,062 maka mengindikasikan bahwa pihak mamanjemen harus berhati-hati dalam  mengelola  aset-aset  perusahaan  agar  tidak  terjadi  kebangkrutan  (daerah  rawan kebangkrutan).
(3) Jika nilai S > 1,062 mengindikasikan perusahaan dalam kondisi keuangan yang sehat.
b) Model Zmijewski
Model analisis kebangkrutan ini ditemukan oleh Zmijewski (1984). Rasio keuangan pada
model ini dipilih dari rasio keuangan yang telah digunakan pada penelitian terdahulu. Menurut (Yuliastary, E. C. & Wirakusuma, 2014) model Zmijewski yang berhasil dikembangkan yaitu:
Z = -4,3 – 4,5X1 + 5,7X2 – 0,004X3 (2)
Nilai cut-off  yang  digunakan  dalam  model  ini  adalah  0,  jika  Z  bernilai  positif  berarti perusahaan berpotensi mengalami kebangkrutan. Sedangkan semakin negatif nilai Z maka semakin jauh perusahaan dari potensi mengalami kebangkrutan dan dikatakan sehat.
c) Model Altman Z-score
Menurut (Huda et al., 2019), analisis Z-score merupakan persamaan multivariabel Altman dalam  memprediksi  kebangkrutan.  Altman  menggunakan  model  statistik Multiple Discriminant Analysis (MDA). Model Altman Z-Score mengklasifikasikan perusahaan  dalam kelompok yang mempunyai kemungkinan tinggi bangkrut atau kelompok perusahaan yang memiliki  kemungkinan  bangkrut  rendah.  Rumus  Altman  Z-Score  mengalami  beberapa perubahan, yang terbaru adalah sebagai berikut :
Z = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4
(3) Penafsiran dari nilai Z-score yang didapatkan atau nilai cut-off yang digunakan dalam
Z-score terbaru ini adalah:
(1) Jika nilai Z-score < 1,1 maka perusahaan diindikasi menghadapi ancaman kebangkrutan.
(2) Jika nilai Z-score 1,1 – 2,6 maka perusahaan berada di zona abu-abu.
(3) Jika  nilai Z-score  >2,6  maka  kondisi  perusahaan  sehat  atau  tidak  berpotensi  mengalami kebangkrutan.

## METODE PENELITIAN
Penelitian  ini  merupakan  penelitian  deskriptif  kuantitatif  dengan  satuan  pengamatan seluruh perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di BEI berjumlah 25 perusahaan pada tahun 2018-2021. Pengambilan sampel penelitian menggunakan kriteria sebagai berikut:
a. Perusahaan yang diteliti merupakan sektor Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2021.
b. Perusahaan menyediakan laporan keuangan yang lengkap selama tahun 2018-2021. Sebanyak 17 perusahaan tidak menerbitkan laporan keuangan secara berturut-turut, sehingga perusahaan yang menjadi sampel penelitian sebanyak 8 perusahaan.

## HASIL DAN PEMBAHASAN
Penelitian  ini  melakukan  analisis  terhadap  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan untuk memprediksi  kebangkrutan perusahaan dengan 3 metode yang berbeda yaitu Metode
Springate,  Metode  Zmijewski  dan  Metode  Altman  Z-Score  pada  perusahaan Food  and Beverage yang terdaftar di BEI pada tahun 2018-2021. Rincian data hasil penelitian masing- masing perusahaan tersaji dalam Tabel 1-4.
Tabel  berikut  menunjukkan  hasil  analisis  prediksi  kebangkrutan  perusahaan  dengan Metode Springate, Zmijewski dan Altman Z-score.
Tabel 1 Hasil Perhitungan Model Springate No. Nama Perusahaan (Kode) Tahun Skor Keterangan 1 Campina Ice Creame Industry Tbk (CAMP) 2018 2,16 Tidak Bangkrut 2019 2,47 Tidak Bangkrut 2020 1,83 Tidak Bangkrut 2021 2,70 Tidak Bangkrut 2 Wahana Interfood Nusantara Tbk(COCO) 2018 1,24 Tidak Bangkrut 2019 1,36 Tidak Bangkrut 2020 1,53 Tidak Bangkrut 2021 1,76 Tidak Bangkrut 3 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 2018 1,82 Tidak Bangkrut 2019 2,04 Tidak Bangkrut 2020 1,31 Tidak Bangkrut 2021 0,93 Abu-abu 4 Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 2018 0,72 Bangkrut 2019 0,90 Abu-abu 2020 0,79 Bangkrut 2021 0,78 Bangkrut 5 Mayora Indah Tbk  (MYOR) 2018 1,75 Tidak Bangkrut 2019 1,93 Tidak Bangkrut 2020 1,89 Tidak Bangkrut 2021 1,37 Tidak Bangkrut 6 Sekar Laut Tbk (SKLT) 2018 0,90 Abu-abu 2019 1,11 Tidak Bangkrut 2020 1,19 Tidak Bangkrut 2021 1,46 Tidak Bangkrut 2018 1,35 Tidak Bangkrut
Sumber : Data sekunder diolah, 2022
Tabel 2 Hasil Perhitungan Model Zmijewski 7  Siantar Top Tbk (STTP) 2019 2,39 Tidak Bangkrut 2020 2,21 Tidak Bangkrut 2021 2,49 Tidak Bangkrut 2018 2,30 Tidak Bangkrut 8 Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk (ULTJ) 2019 2,55 Tidak Bangkrut 2020 1,56 Tidak Bangkrut 2021 2,11 Tidak Bangkrut No. Nama Perusahaan (Kode) Tahun Skor Keterangan 1 Campina Ice Creame Industry Tbk (CAMP) 2018 -3,95 Tidak Bangkrut 2019 -4,02 Tidak Bangkrut 2020 -3,88 Tidak Bangkrut 2021 -4,13 Tidak Bangkrut 2 Wahana Interfood Nusantara Tbk  (COCO) 2018 -3,29 Tidak Bangkrut 2019 -2,59 Tidak Bangkrut 2020 -2,95 Tidak Bangkrut 2021 -3,44 Tidak Bangkrut 3 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 2018 -2,98 Tidak Bangkrut 2019 -3,16 Tidak Bangkrut 2020 -1,70 Tidak Bangkrut 2021 -1,55 Tidak Bangkrut 4 Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 2018 -1,78 Tidak Bangkrut 2019 -2,09 Tidak Bangkrut 2020 -1,61 Tidak Bangkrut 2021 -1,64 Tidak Bangkrut
Sumber : Data sekunder diolah, 2022
Tabel 3
Hasil Perhitungan Model Altman Z-Score 5 Mayora Indah Tbk  (MYOR) 2018 -1,83 Tidak Bangkrut 2019 -2,06 Tidak Bangkrut 2020 -2,34 Tidak Bangkrut 2021 -2,13 Tidak Bangkrut 6 Sekar Laut Tbk (SKLT) 2018 -1,38 Tidak Bangkrut 2019 -1,60 Tidak Bangkrut 2020 -1,85 Tidak Bangkrut 2021 -2,51 Tidak Bangkrut 2018 -2,61 Tidak Bangkrut 7  Siantar Top Tbk (STTP) 2019 -3,61 Tidak Bangkrut 2020 -3,85 Tidak Bangkrut 2021 -4,13 Tidak Bangkrut 2018 -4,08 Tidak Bangkrut 8 Ultrajaya Milk Industry and Trading   Company Tbk (ULTJ) 2019 -4,20 Tidak Bangkrut 2020 -2,29 Tidak Bangkrut 2021 -3,34 Tidak Bangkrut No. Nama Perusahaan (Kode) Tahun Skor Keterangan 1 Campina Ice Cream Industry Tbk (CAMP) 2018 12,62 Tidak Bangkrut 2019 13,25 Tidak Bangkrut 2020 13,14 Tidak Bangkrut 2021 14,55 Tidak Bangkrut 2 Wahana Interfood Nusantara Tbk  (COCO) 2018 5,15 Tidak Bangkrut 2019 3,48 Tidak Bangkrut 2020 4,63 Tidak Bangkrut 2021 5,89 Tidak Bangkrut 3 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 2018 6,04 Tidak Bangkrut 2019 6,88 Tidak Bangkrut 2020 3,08 Tidak Bangkrut 2021 3,05 Tidak Bangkrut
Sumber
:
Data
sekunder diolah, 2022
Tabel 4
Hasil Perhitungan Tiga Metode 4 Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 2018 2,57 Abu-abu 2019 3,33 Tidak Bangkrut 2020 2,54 Abu-abu 2021 2,69 Tidak Bangkrut 5 Mayora Indah Tbk  (MYOR) 2018 6,30 Tidak Bangkrut 2019 6,78 Tidak Bangkrut 2020 7,12 Tidak Bangkrut 2021 6,09 Tidak Bangkrut 6 Sekar Laut Tbk (SKLT) 2018 2,26 Abu-abu 2019 2,76 Tidak Bangkrut 2020 3,50 Tidak Bangkrut 2021 4,72 Tidak Bangkrut 2018 5,88 Tidak Bangkrut 7  Siantar Top Tbk (STTP) 2019 8,46 Tidak Bangkrut 2020 9,18 Tidak Bangkrut 2021 12,04 Tidak Bangkrut 2018 12,41 Tidak Bangkrut 8 Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk (ULTJ) 2019 12,86 Tidak Bangkrut 2020 6,95 Tidak Bangkrut 2021 9,40 Tidak Bangkrut No.  Nama Perusahaan (Kode) Tahun Keterangan Springate Zmijewski Altman Z- Score 1 Campina Ice Cream Industry Tbk (CAMP) 2018 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2019 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2020 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut
2021 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2 Wahana Interfood Nusantara Tbk (COCO) 2018 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2019 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2020 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2021 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 3 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) 2018 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2019 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2020 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2021 Abu-abu Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 4 Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) 2018 Bangkrut Tidak Bangkrut Abu-abu 2019 Abu-abu Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2020 Bangkrut Tidak Bangkrut Abu-abu 2021 Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 5 Mayora Indah Tbk (MYOR) 2018 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2019 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2020 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2021 Tidak Tidak Tidak
Sumber : Data sekunder diolah, 2022
(Prameswari, A. et al., 2018) menyatakan penggunaan model perhitungan Altman Z- Score, Zmijewski dan Springate relatif lebih mudah untuk diaplikasikan serta memiliki tingkat akurasi yang tinggi. Metode Altman Z-Score memiliki tingkat keakuratan sebesar 95%. Model Springate  membedakan  perusahaan  yang  berada  dalam  zona  bangkrut  atau  zona  sehat. Metode Springate memiliki tingkat keakuratan sebesar 92,5%. Sedangkan metode Zmijewski membedakan perusahaan yang berpotensi mengalami kebangkrutan atau jauh dari potensi mengalami kebangkrutan. Tingkat akurasi dari metode Zmijewski ini adalah sebesar 94,9%.
Bangkrut Bangkrut Bangkrut 6 Sekar Laut Tbk (SKLT) 2018 Abu-abu Tidak Bangkrut Abu-abu 2019 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2020 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2021 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2018 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 7  Siantar Top Tbk (STTP) 2019 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2020 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2021 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 8 Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk (ULTJ) 2018 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2019 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2020 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut 2021 Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut Tidak Bangkrut
Tabel 15 menunjukkan terdapat perusahaan Food and Beverage yang dikategorikan sebagai  perusahaan  bangkrut  dan  rawan  bangkrut  menurut  perhitungan  Springate  yaitu perusahaan Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF), ada yang dikategorikan perusahaan rawan bangkrut dan tidak bangkrut yaitu Sekar Laut Tbk (SKLT). Perusahan lainnya dikategorikan sebagai perusahaan tidak bangkrut. Selama periode 2018-2021 keseluruhan perusahaan Food and  Beverage  dikategorikan  sebagai  perusahaan  tidak  bangkrut  menurut  perhitungan Zmijewski.  Selama  periode  2018-2021  terdapat  perusahaan Food  and  Beverage  yang dikategorikan sebagai perusahaan rawan bangkrut dan tidak bangkrut menurut perhitungan Altman Z-Score yaitu perusahaan Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) dan Sekar Laut Tbk (SKLT). Perusahaan lainnya dikategorikan sebagai perusahaan tidak bangkrut.
Metode Springate membuktikan dari 8 perusahaan sampel penelitian, 5 perusahaan tidak berpotensi bangkrut dan 3 perusahaan berpotensi bangkrut. Metode Zmijewski membuktikan semua  perusahaan  sampel  tidak  berpotensi  bangkrut,  serta  Metode  Altman  Z-Score membuktikan  6  perusahaan  sampel  tidak  berpotensi  bangkrut  dan  2  perusahaan  lainnya memiliki potensi bangkrut. Hasil penelitian ini melengkapi hasil penelitian sebelumnya, yang dilakukan oleh (Prameswari, A. et al., 2018); (Saputra et al., 2021); (Sitanggang & Silaban., 2021); (Hamzah et al., 2022) serta  (T. Nugroho et al., 2022)  dalam analisis kebangkrutan  dengan menggunakan  Analisis  potensi  Kebangkrutan  Menggunakan  Metode Altman  Z-score, Springate, Zmijweski, Foster dan Grover.

## SIMPULAN
Hasil penelitian menunjukkan perbedaan hasil analisis dalam memprediksi kebangkrutan. Metode  Springate  membuktikan  dari  8  perusahaan,  5  tidak  berpotensi  bangkrut  dan  3 berpotensi  bangkrut. Metode  Zmijewski membuktikan semua perusahaan  tidak berpotensi bangkrut, sedangkan Metode Altman Z-Score 6 perusahaan tidak berpotensi bangkrut dan 2 potensi bangkrut. Analisis didasarkan pada aspek data keuangan yang tersaji dalam laporan keuangan perusahaan tanpa memberikan perbandingan metode yang lebih baik. Penelitian selanjutnya  dapat  menambahkan  model CA  Score,  Fulmer,  Grover  dan  Ohlson  serta menghitung analisis potensi kebangkrutan dan mencantumkan hasil analisis tersebut pada laporan keuangan tahunan sehingga pihak yang berkepentingan seperti investor dan kreditur dapat mengetahui kondisi perusahaan.
DAFTAR PUSTAKA
Adnan, H., & Arisudhana, D. (2017). Analisis kebangkrutan model Altman Z-Score dan Springate pada perusahaan industri property. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 1(1).
Altman,  E.  I.  (1968).  Financial  ratios,  discriminant  analysis  and  the  prediction  of  corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589 – 609.
Beaver, W. H. (1966). Financial ratios as predictors of failure. Journal of Accounting Research, 71 –
111.
Dwi,  L.  H.,  &  Eriska,  P.  (2017).  Analisis  Prediksi  Potensi  Kebangkrutan  Pada  PT  Bank  Muamalat Indonesia Tbk Periode 2012-2016 dengan Menggunakan Metode Altman Modifikasi. El Jizya (Jurnal Ekonomi Islam), 5(2).
Fathoni,  M.  A.  (2020).  Potret  Industri  Halal  Indonesia:  Peluang  dan  Tantangan. Jurnal  Ilmiah Ekonomi Islam, 6(3), 428=435.
Fitriyanti,  E.  D.,  &  Yunita,  I.  (2015).  Penggunaan  Model  Zmijewski,  Altman  Z-Score  dan  Model Springate  Untuk  Memprediksi  Kebangkrutan  Pada  Sektor  Property  dan  Real  Estate  Yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2013. EProceedings of Management, 2(2).
Hamzah,  Z.  Z.,  P,  R.  A.,  &  Herlina,  E.  (2022).  Prediksi  Financial  Distress  Dengan  Menggunakan Metode Altman Z-score, Springate dan Zmijewski Pada PT Matahari Departemen Store Tbk Periode 2018-2020. Economicus, 16(1), 1 – 10.
Huda,  E.  N.,  Paramita,  P.  D.,  &  Amboningtyas,  D.  (2019).  Analisis  Financial  Distress  dengan Menggunakan Model Altman, Springate dan Zmijewski pada Perusahaan Retail yang terdaftar di BEI Tahun 2013-2017. Journal of Management, 5(5).
Kombih, M. T., & Suhardianto, N. (2017). Pengaruh Aktivitas Pemasaran, Kinerja Keuangan dan Aset Tidak Berwujud Terhadap Nilai Perusahaan. Ekuitas (Jurnal Ekonomi Dan Keuangan), 1(3), 281 – 302.
Kuncoro,  M.,  Widoyono,  Nursetyohadi,  Wuranti,  H.,  Sriningsih,  S.  dan  Dev,  M.  E.  (2021). Jawa Tengah Melawan Pandemi dan Resesi. Penerbit Andi.
Kusdianto, K., & Inayah, L. (2020). Pengaruh Altman Z-Score dan Springate S-Score Sebagai Alat Prediksi  Potensi  Kebangkrutan  Terhadap  Harga  Saham  (Pada  Perusahaan  Batubara  Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Dynamic Management Journal, 4(1).
Lestari, N., Suarthana, W. R., & Alipudin, A. (2017). Pengaruh Perputaran Kas, Perputaran Piutang Usaha,  dan  Perputaran  Persediaan  Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Sub  Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. . . Jurnal Online Mahasiswa (JOM) Bidang Akuntansi, 4(1).
Listyawati,  I.  (2019).  Analisis  Laporan  Keuangan  Untuk  Memprediksi  Kebangkrutan  Perusahaan Dengan  Metode  Altman  Z-Score  dan  Metode  Springate. EBISTEK:  Ekonomika,  Bisnis  Dan Teknologi, 2(1), 38 – 48.
Nugroho, A. Y. (2018). Model Analisis  Z Score Terhadap Prediksi Kebangkrutan (Studi pada PT Garuda Indonesia, Tbk tahun 2015-2017. Journal of Management and Accounting, 1(2), 124 –
138.
Nugroho,  T.,  Murni,  S.,  &  Untu,  V.  N.  (2022).  Analisis  Potensi  Kebangkrutan  Perusahaan
Menggunakan Metode Altman Z-score Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar di BEI Pada Periode 2018-2020. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 10(1), 1431 – 1437.
Nurcahyanti, W. (2015). Studi komparatif model Z-Score Altman, Springate dan Zmijewski dalam mengindikasikan kebangkrutan perusahaan yang terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi, 3(1). Ohlson,  J.  A.  (1980).  Financial  ratios  and  the  probabilistic  prediction  of  bankruptcy. Journal  of Accounting Research, 109 – 131.
Prameswari, A., Yunita, I., & Azhari, M. (2018). Prediksi Kebangkrutan Dengan Metode Altman Z- Score, Springate Dan Zmijewski Pada Perusahaan Delisting Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 10(1), 8 – 15.
Pratiwi,  L.,  Amboningtyas,  D.,  &  Fathoni,  A.  (2019).  Analisis  Laporan  keuangan  Dengan Menggunakan Model Altman Z-score dan Springate Dalam memprediksi Kebangkrutan (Studi Pada  Perusahaan  Kosmetik  Yang  terdaftar  di  IDX  Pada  Tahun  2013-2017. Analisis  Laporan Keuangan Dengan Menggunakan Model Altman Z-Score Dan Springate Dalam Memprediksi Kebangkrutan  (Studi  Pada  Perusahaan  Kosmetik  Yang  Terdaftar  Di  IDX  Pada  Tahun  2013- 2017)., 5(5).
Saputra, I., Hermanto, W. C., Azmi, Z., & Akhmad, I. (2021). Analisis Kebangkrutan Menggunakan Metode  Altman  Z-score,  Springate,  Zmijweski,  Foster  dan  Grover  Pada  Bank  Mandiri  Tbk. Research in Accounting Journal (RAJ), 1(3), 431 – 439.
Sitanggang, D. R. B., & Silaban., N. P.  S. (2021). Analisis Potensi Kebangkrutan dengan Metode Altman Z-Score, Springate (S-score), Zmijewski (X-score) dan Grover (G-score) PT. Hexindo Adiperkasa, Tbk Periode Tahun 2016-2019. Jurnal Pendidikan Tambusai, 5(2), 3577 – 3592. Soeseno Bong, M. M. (2019). Manajemen Risiko, Krisis, dan Bencana untuk Industri Pariwisata yang Berkelanjutan. Gramedia Pustaka Utama.
Springate, G. L. (1978). Predicting the possibility of failure in a Canadian firm: A discriminant analysis. Simon Fraser University.
Sujimantoro, S., & Muthmainnah, M. (2017). Analisis Kondisi Kebangkrutan dengan Model Ohlson (1980) O-Score. Future: Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 4(2), 153 – 169.
Susanto, R. (2021). Pengaruh Earning Per Share, Net Profit Margin dan Returen On Equity Terhadap Harga saham Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2019. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 26(3), 293 – 305.
Yuliastary, E. C., & Wirakusuma, M. G. (2014). Analisis Financial Distress dengan Metode Z-Score Altman, Springate, Zmijewski. E-Jurnal Akuntansi, 6(3), 379 – 389.
Zmijewski,  M.  E.  (1984).  Methodological  issues  related  to  the  estimation  of  financial  distress prediction models. Journal of Accounting Research, 59 – 82.