## Journal of S ocial and Economics Research
Volume 4, Issue 1, June 2022
P-ISSN: 2715-6117             E-ISSN: 2715-6966 Open Access at: https://idm.or.id/JSER/index.php/JSER
THE EFFECT OF PROFITABILITY AND GROWTH OPPORTUNITY ON COMPANY VALUE IN MANUFACTURING COMPANIES IN THE CONSUMPTION INDUSTRY SECTOR REGISTERED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE (BEI) FOR THE PERIOD 2015 – 2019
PENGARUH PROFITABILITAS DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2015-2019
Rina Asmeri 1 , Sri Yuli Ayu Putri 2 , Muhammad Hasan Hasbi 3
Fakultas Ekonomi  Universitas  Ekasakti Padang 123 E-mail: mhasanhasbi43@gmail.com
Diterima tanggal 29 Mei 2022, disetujui tanggal 10 Juni 2022
ARTICLE  INFO ABSTRACT Correspondent Rina Asmeri mhasanhasbi43@gmail.c om Key words Profitability, Growth Opportunity, and Company Value Website: http://idm.or.id/JSER
page: 28 – 43
This  study  aims  to  analyze  the  effect  of  profitability  and  growth opportunity  on  firm  value  in  manufacturing  companies  in  the consumer  goods  industry  listed  on  the  Indonesia  Stock  Exchange (IDX)  for the  2015-2019 period. This research  uses  a sample  of the consumer  goods  industry  sector  companies  listed  on  the  Indonesia Stock Exchange (BEI)  for the 2015-2019 period, namely 21 companies with observational data for 5 years. The sampling technique used was purposive sampling  technique.  The total  sample in  this  study  were 105 financial reports.  This research is a type of quantitative  research, namely  the  data  studied  in  the  form  of  numbers.  The  analytical method  used  in  this  research  is  multiple  linear  regression  analysis. The data source  of this study is secondary data, namely data obtained from existing  data and has a relevant  relationship with  the problem under  study,  data obtained  from www.idx.co.id.  Hypothesis testing in  this  study  was  processed  through  SPSS  24.  The  results  of  this study  are  partially the  profitability and  growth  opportunity  have  a significant  and  significant  effect  on  firm  value.  Simultaneously, profitability  and  growth  opportunity  have  a  significant  and significant effect on firm value..
Copyright © 2022 JSER. All rights reserved.

## INFO ARTIKEL ABSTRAK
Koresponden Rina Asmeri mhasanhasbi43@gmail.c om Kata kunci Profitabilitas, Peluang
Pertumbuhan, dan Nilai
Perusahaan Website: http://idm.or.id/JSER hal: 28 - 43
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  financial stability,  leverage,  dan    profitabilitas  terhadap  kemungkinan terjadinya  fraudulent  financial  reporting.  pada  peruasahaan sektor  perbankan  yang  terdaftar  di  bei  tahun  2017-2019. Jenis data  yang  digunakan  dalam  penelitian  ini  adalah  data kuantitatif yang bersumber  dari laporan keuangan perusahaan. Sumber  data  dalam  penelitian  ini  merupakan  data  sekunder. Populasi  dalam  penelitian  ini  merupakan  perusahaan  sektor perbankan  di  Bursa Efek  Indonesia pada  periode  2017 sampai 2019  sebanyak  47  perusahaan.  Teknik  pengambilan  sampel menggunakan  teknik  purposive  sampling sesuai kriteria  yang sudah ditentukan  Berdasarkan  kriteria  yang  sudah ditentukan diperoleh  sampel  sebanyak  26  perusahaan.  Metode  analisis yang digunakan dalam penelitian ini menggunakan uji analisis regresi  logistik  Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial financial  stability  berpengaruh  namun tidak  signifikan terhadap  kemungkinan  terjadinya  fraudulent  financial reporting, leverage berpengaruh signifikan terhadap kemungkinan  terjadinya  fraudulent  financial  reporting, profitabilitas  berpengaruh  signifikan  terhadap  kemungkinan terjadinya  fraudulent  financial  reporting,  secara  simultan financial  stability,  leverage,  dan    profitabilitas  berpengaruh terhadap  kemungkinan  terjadinya  fraudulent  financial reporting.
Copyright © 2022  JSER. All rights reserved.

## PENDAHULUAN
Pada saat ini  banyak perusahaan manufaktur bermunculan yang  mengakibatkan semakin  besarnya  persaingan  usaha  di  bidang  manufaktur.  Oleh  sebab  itu perusahaan manufaktur harus mampu meningkatkan kinerjanya supaya perusahaan tetap bisa bersaing dengan perusahaan manufaktur lain dan tujuan dari perusahaan dapat tercapai. Perusahaan yang sudah go-public  pada dasarnya berusaha untuk meningkatkan  kemakmuran  para  pemegang  saham  mereka  dengan  cara meningkatkan  nilai  perusahaan.  Bagi  pemegang  saham  ataupun  investor  nilai perusahaan  merupakan  hal  terpenting  yang  mereka  lihat  sebelum  melakukan investasi  ke  perusahaan  tersebut.  Nilai  perusahaan  adalah  gambaran  kinerja perusahaan yang mampu merubah persepsi para investor. Nilai perusahaan dalam suatu perusahaan dapat digambarkan melalui  harga saham, karena harga saham memiliki hubungan positif dengan nilai persahaan.
Penilaian saham adalah informasi terpenting yang harus dilakukan Investor sebelum melakukan  investasi  di  pasar modal.  Dalam  penilaian saham terdapat tiga  jenis penilaian diantaranya, nilai buku (book value), nilai pasar (market value) dan nilai intrinsik (intrinsic value). Nilai buku merupakan nilai saham menurut pembukuan
emiten. Nilai pasar merupakan pembukuan nilai  saham di  pasar saham dan nilai intrinsik  merupakan nilai  sebenarnya dari  saham. Salah  satu  pendekatan untuk menentukan nilai intrinsik saham adalah Price Book  Value (PBV). PBV  atau rasio harga per nilai buku adalah hubungan antara harga pasar saham dengan nilai buku per lembar saham.
Nilai  Perusahaan  merupakan kinerja  perusahaan yang  dicerminkan  oleh  harga saham  yang  dibentuk  oleh  permintaan  dan  penawaran  di  pasar  modal  yang merefleksikan  penilaian  masyarakat  terhadap  kinerja  keuangan  (Harmono, 2016:233). Nilai perusahaan menunjukkan seberapa tinggi tingkat keberhasilan suatu perusahaan, sehingga dapat menjadi gambaran investor untuk melakukan investasi. Selain  itu,  nilai  perusahaan yang  tinggi  akan  membuat  pasar  ataupun investor percaya terhadap kinerja perusahaan pada saat ini  dan masa  yang  akan datang. Tingginya  nilai  perusahaan berarti juga memaksimalkan kemakmuran pemegang saham.
Kenyataannya harga saham tidak selalu mengalami kenaikan. Beberapa perusahaan mengalami  penurunan  harga  saham  bahkan  secara  signifikan  seperti  beberapa perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi sebagai berikut.

## Tabel 1.1

## Penurunan Harga Saham
Kode Tahun Harga Saham (Rp) Penurunan (%) 2018 1.875 2019 1.510 2018 2.620 2019 2.050 2018 177 2019 113 2018 83.625 2019 53.000 2018 2.600 2019 1.250 2018 4.300 2019 2.850 2018 126 2019 94 2018 17.250 2019 11.000 2018 45.400 2019 42.000 2018 284 2019 202 2018 144 2019 89 2018 306 2019
200 -27,80 -24,17 -53,00 -61,80 -40,59 -8,10 -56,82 -34,04 -50,88 -108,00 -57,78 -56,64 PANI MYOR GOOD HRTA LMPI KICI UNVR TCID MBTO MERK KAEF GGRM Sumber : Laporan Keuangan Diolah (2020
Berdasarkan tabel di atas, terlihat bahwa beberapa perusahaan sektor industri barang konsumsi  dalam  periode  2019 mengalami  penurunan dari  periode  sebelumnya. Penurunan harga saham ini  membuat investor mempersepsikan  nilai perusahaan yang menurun seiring menurunnya tingkat kepercayaan investor dalam berinvestasi. Penurunan nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh beberapa faktor jika dilihat dari kinerja  dari  rasio  keuangan  perusahaan. Hartono et  al.  2013: 9 – 18) mengatakan bahwa  beberapa  variabel  yang  mampu  memengaruhi  nilai  perusahaan  yaitu profitabilitas dan growth opportunity.
Menurut penelitian Yuanita et al. 2016: 80 – 101), nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh besar kecilnya profitabilitas yang dihasilkan oleh perusahaan. Hasil penelitian tersebut mengemukakan bahwa semakin tinggi tingkat profitabilitas maka semakin tinggi  nilai  perusahaan karena semakin  besar  kemakmuran yang akan dibagikan kepada pemegang saham, sehingga tingkat profitabilitas berpengaruh positif  pada nilai perusahaan.
Rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan baik  dalam bentuk  laba perusahaan maupun nilai ekonomis atas penjualan, aset bersih  perusahaan maupun modal sendiri  (Kasmir, 2017:196). Profitabilitas penting dalam usaha mempertahankan kelangsungan hidupnya dalam jangka panjang, karena profitabilitas  menunjukkan apakah badan usaha tersebut mempunyai  prospek  yang  baik  di  masa  yang  akan  datang.  Semakin  baik pertumbuhan profitabilitas perusahaan berarti prospek perusahaan di masa depan dinilai semakin baik, artinya nilai perusahaan juga akan dinilai semakin baik di mata investor.  Apabila  kemampuan perusahaan untuk  menghasilkan laba  meningkat, maka harga saham juga akan meningkat (Husnan, 2001:317). Dengan demikian setiap badan usaha akan selalu berusaha meningkatkan profitabilitasnya, karena semakin tinggi  tingkat profitabilitas  suatu  badan usaha maka kelangsungan hidup  badan usaha tersebut akan lebih terjamin.
Pertumbuhan perusahaan adalah kemampuan perusahaan mempertahankan posisi ekonominya di  tengah pertumbuhan perekonomian dan sektor usahanya (Kasmir, 2012:107). Growth opportunity merupakan peluang pertumbuhan suatu perusahaan di  masa  depan  (Mai,  2006: 228 – 243). Menurut Sartono (2008:120) semakin  cepat pertumbuhan perusahaan maka semakin besar kebutuhan dana untuk pembiayaan ekspansi. Semakin besar kebutuhan untuk pembiayaan mendatang, maka semakin besar  keinginan perusahaan untuk  menahan laba. Jadi  perusahaan yang  sedang tumbuh  sebaiknya  tidak  membagikan  laba  sebagai  dividen  tetapi  lebih  baik digunakan untuk pembiayaan investasi
Prasetya  &  Asandimitra  2014)  menjelaskan  growth  opportunity  sebagai  suatu kesempatan yang di miliki  oleh perusahaan dalam mengembangkan dirinya dalam pasar  sehingga  dapat  meningkatkan  nilai  perusahaan  di  masa  depan.  Suatu perusahaan yang  sedang  berada dalam  tahap pertumbuhan akan membutuhkan dana yang besar karena kebutuhan dana makin besar, maka perusahaan akan lebih
cenderung  menahan sebagian  besar  pendapatannya. Tingkat  pertumbuhan yang cepat mengidentifikasikan bahwa perusahaan sedang mengadakan ekspansi dengan cara menggunakan dana eksternal berupa hutang.
Growth opportunity berkaitan dengan peluang pertumbuhan suatu perusahaan di masa depan dan  merupakan kesempatan perusahaan untuk melakukan investasi pada hal-hal  yang  menguntungkan perusahaan (Setyawan et  al., 2016: 108 – 117). Adanya peluang investasi dalam memberikan sinyal positif kepada investor tentang growth opportunity di masa yang akan datang. Semakin tinggi tingkat pertumbuhan perusahaan  maka  semakin  baik  pula  perusahaan  tersebut.  Pada  umumnya, perusahaan yang  tumbuh  dengan  cepat  memperoleh  hasil  positif  dalam  artian pemantapan posisi di dunia persaingan usaha, menikmati penjualan yang meningkat dan  diiringi  oleh  adanya  peningkatan  pangsa  pasar.  Informasi  tentang  adanya pertumbuhan perusahaan direspon positif oleh investor, sehingga akan meningkatan permintaan saham  yang  akan  berdampak  pada  naiknya  harga saham  dan  nilai perusahaan.
Keputusan investasi merupakan faktor penting dalam fungsi keuangan perusahaan, karena untuk mencapai tujuan perusahaan dapat dicapai melalui kegiatan investasi perusahaan. Investasi modal merupakan salah satu aspek utama dalam keputusan investasi selain penentuan komposisi aktiva (Nuryani et al., 2018).

## METODE PENELITIAN Metode Pengumpulan Data
Pada  penelitian  ini  metode  pengumpulan  data  yang  digunakan  adalah  studi kepustakaan. Menurut (2016:291) “studi kepustakaan berkaitan dengan kajian teoritis dan referensi lain yang berkaitan dengan nilai, budaya dan norma yang berkembang pada situasi sosial yang diteliti, hal ini dikarenakan penelitian tidak akan lepas dari literature-literatur ilmiah

## Teknik Pengumpulan Data
Teknik  pengumpulan  data  yang  penulis  gunakan  adalah  dokumentasi.  Penulis mengumpulkan data yang didapat yaitu dengan cara mengambil laporan keuangan perusahaan sampel yang diterbitkan oleh perusahaan dari tahun 2015 sampai dengan 2019. Penulis mengambil data melalui situs  resmi BEI yaitu (www.idx.co.id), serta buku dan jurnal sebagai referensi

## Jenis dan Sumber Data
1. Jenis Data
Jenis data yang penulis gunakan dalam penelitian ini adalah data kuantitatif, dimana  data  kuantitatif  merupakan  data  yang  berbentuk  angka.  Data kuantitatif yang  dimaksud  dalam  penelitian ini  adalah laporan keuangan pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2019.
2. Sumber Data
Sumber data dalam penelitian ini  adalah dari data sekunder. Sumber data sekunder  adalah  data  yang  diperoleh  dari  data  yang  sudah  ada  dan mempunyai  hubungan  yang  relevan  dengan  masalah yang  diteliti.  Pada penelitian ini data didapat dari laporan keuangan perusahaan yang diakses melalui www.idx.co.id situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI).

## Populasi dan Sampel
1. Populasi
Menurut  Sugiyono  (2017:80)  populasi  adalah  wilayah  generalisasi  yang terdiri  atas objek  atau subjek  yang mempunyai  kualitas  dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulan.  Pada  penelitian  ini  populasi  yang  diguanakan  adalah Perusahaan mafukatur sektor  industri  barang konsumsi  yang  terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015 sampai dengan 2019 yaitu terdapat 53 perusahaan.
2. Sampel
Menutrut  Sugiyono  (2017:80)  sampel  adalah  bagian  dari  jumlah  dan Karakteristik yang dimiliki oleh populasi. Pada penelitian ini sampel diambil menggunakan teknik purposive sampling . Menurut Sugiyono (2017:85) Teknik purposive sampling adalah teknik pengambilan sampel dengan menggunakan pertimbangan tertentu. Kriteria penentuan sampel antara lain:
a) Perusahaan  Manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2019.
b) Perusahaan  manufaktur  sektor  industri  barang  konsumsi  yang melaporkan keuangan secara lengkap dalam periode 2015-2019
c) Perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang tidak mengalami kerugian dari tahun 2015-2019
Sampel  penelitian  ini  terdiri  dari  21  perusahaan Perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi tahun 2015-2019

## Metode Analisis Data Uji Asumsi Klasik
Pada analisis yang menggunakan regresi linier  berganda, pengujian asumsi klasik perlu dilakukan agar diperoleh parameter yang valid dan handal. Asumsi-asumsi klasik  yang  dilakukan  antara  lain  uji  normalitas,  multikolinearitas  dan  uji heterokedastisitas dalam (Ghozali, 2011:47).

## 1. Uji Normalitas
Tujuan dari  uji  normalitas  adalah untuk  menguji  model  regresi,  variabel penggangu atau residual mempunyai distribusi normal atau tidak (Ghozali, 2016:147). Seperti diketahui bahwa uji t dan F mengasumsikan bahwa nilai residual mengikuti  distribusi  normal. Kalau asumsi  ini  dilanggar maka uji
statistik menjadi tidak valid untuk jumlah sampel kecil. P-P Plot ( Probability Plot )  dan  uji  K-S  ( Kolmogorov-smimov ) adalah uji  normalitas yang  peneliti gunakan dalam penelitian ini.
2. Uji Multikonieritas
Uji  multikolinearitas  adalah  pengujian  dari  asumsi  untuk  membuktikan bahwa variabel-variabel bebas dalam suatu model apakah saling berkolerasi satu  dengan  lainnya.  Adanya  multikolinearitas  dalam  model  persamaan regresi  yang  digunakan  akan  mengakibatkan  ketidakpastian  estimasi, sehingga mengarahkan kesimpulan yang menerima hipotesis nol. Tujuan dari Uji multikolinearitas adalah menguji apakah model regresi didapat adanya korelasi antar variabel independen (Ghozali, 2016:103).
3. Uji Heterokedastisitas
Tujuan  dari  uji  heteroskedastisitas  adalah untuk  menguji  apakah model regresi  terjadi  ketidaksamaan  varian  dari  residual  satu  pengamatan  ke pengamatan lain  (Ghozali, 2016:134). Uji  heteroskedastisitas  ini  dilakukan dengan  cara  pengujian  glejser.  Cara  menguji  ada  atau  tidak  adanya heteroskedastisitas  adalah Apabila  variabel  independen  signifikan  secara statistik dalam mempengaruhi variabel dependen maka ada indikasi terjadi heteroskedastisitas. Sebaliknya apabila variabel independen tidak signifikan secara statistik  dalam  mempengaruhi variabel  dependen  maka  tidak  ada indikasi heteroskedastisitas
4. Uji Autokorelasi
Uji Auto Korelasi dilakukan untuk mengetahui apakah dalam sebuah model regresi  linear  ada  korelasi  antara kesalahan pengganggu  pada  periode  t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya). Jika terjadi korelasi, maka dinamakan  problem  autokorelasi.  Pada  prosedur  pendeteksian  masalah autokorelasi  dapat  digunakan  uji  Durbin-Watsontest  (DW  Test)  dengan ketentuan sebagai berikut :
a) Terjadi autokorelasi positif, jika nilai DW dibawah -2 (DW < -2)
b) Tidak terjadi autokorelasi, jika nilai DW berada diantara -2 dan +2 atau -2 < DW < +2.
c) Terjadi autokorelasi negative jika DW diatas +2 atau DW > +2

## Regresi Linear Berganda
Model dalam penelitian ini dapat dilihat pada persamaan regresi linier berganda sebagai berikut:
Y = α + β1 X1 + β2 X2 + e
Keterangan: Y  = Nilai perusahaan a  = Konstanta β1 = Profitabilitas
β2 = Growth opportunity e   =  standar

## Koefisien Determinasi
Koefisien  determinasi  (R2)  pada  dasarnya  untuk  mengukur  seberapa  jauh kemampuan model  dalam menerangkan variasi variabel independen. koefisien determinasi adalah nol dan satu. Nilai Adjusted R2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas.  Nilai  yang  mendekati  satu  berarti  variabel-variabel  independen memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk  memprediksi variasi variabel dependen (Ghozali, 2016:95).

## Uji Hipotesis
1. Uji t
Uji statistik t ini berguna untuk melihat sejauh aman pengaruh satu variabel independen  secara  individual  untuk  menerangkan  variasi  dependen (Ghozali, 2016:97). Hipotesis nol (Ho) yang hendak diuji adalah apakah suatu parameter (bi)  sama dengan nol,  atau: Ho :  bi  = 0. Artinya adalah apakah suatu  variabel  independen  bukan  merupakan  penjelas  yang  signifikan terhadap variabel dependen. Hipotesis alternatifnya (HA) parameter suatu variabel tidak sama dengan nol, atau: HA : bi  ≠  0. Artinya adalah variabel tersebut  merupakan penjelas yang signifikan  terhadap variabel dependen. Kriteria pengambilan keputusan menurut Ghozali (Ghozali, 2016:96) adalah dengan cara melihat angka probabilitasnya :
a) Apabila nilai signifikansi < 0,05 maka Ha diterima yang menyatakan variabel  independen secara  parsial  berpengaruh  terhadap variable dependen.
b) Sebaliknya, apabila nilai  signifikansi  >  0,05 maka  Ha ditolak  yang menyatakan variabel independen secara parsial  tidak  berpengaruh terhadap variabel dependen.
2. Uji F
Uji statistik F pada dapat menunjukkan apakah semua variabel independen yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersama-sama (simultan)  terhadap  variable  dependen.  Kriteria  pengambilan  keputusan menurut  Ghozali  (Ghozali,  2016:96)  adalah  dengan  melihat  angka probabilitasnya :
a) Apabila nilai signifikansi < 0,05 maka Ha diterima yang menyatakan semua  variabel independen secara simultan  berpengaruh terhadap variable dependen.
b) Sebaliknya, Apabila nilai  signifikansi  >  0,05 maka Ha ditolak  yang menyatakan  semua  variabel  independen  secara  simultan  tidak berpengaruh terhadap variabel dependen.

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## 1. Uji Normalitas
Tabel 4.6
Hasil  Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov  Test Unstandardized Residual N 105 Normal Parameters a,b Mean .0000000 Std. Deviation 2.91818239 Most Extreme  Differences Absolute .128 Positive .128 Negative -.128 Test Statistic .128 Asymp. Sig. (2-tailed) .200 c
Berdasarkan data pada Tabel 4.1 diketahui bahwa nilai Asymp. Sig . (2-tailed) yaitu 0,200. Terlihat  bahwa nilai Asymp. Sig.  (2-tailed) >  0,05  yang  artinya  data  telah berdistribusi normal sehingga analisis sudah dapat dilanjutkan.

## 2. Uji Multikolinieritas
Variabel Tolerance VIF Keterangan ROE .631 1.584 Tidak terjadi multikolinieritas PER .807 1.239 Tidak terjadi multikolinieritas a. Dependent  Variable:  PBV
Data pada Tabel 4.2 menunjukkan nilai tolerance dan VIF masing-masing variabel bebas. Terlihat bahwa nilai tolerance yaitu 0,759 dan VIF – nya 1,318. Dengan demikian diketahui  bahwa  nilai tolerance >  0,1  dan  VIF  <  10,  yang  artinya  tidak  terjadi multikolinieritas. Untuk itu, analisis data dapat dilanjutkan.

## 3. Uji Heteroskedastisitas
Variabel Alpha Sig. Keterangan (Constant) .714 .477 Tidak terjadi heteroskedastisitas ROE .429 .060 Tidak terjadi heteroskedastisitas a. Dependent  Variable:  Abs_Res
Berdasarkan data pada tabel glejser di atas diketahui bahwa nilai signifikansi pada Profitabilitas (X1) adalah 0,60 dan nilai signifikan pada growth opportunity (X2) adalah 0,419. dengan demikian diketahui bahwa nilai signifikansi > 0,05, yang artinya tidak terjadi heteroskedastisitas dan analisis data dapat dilanjutkan.

## 4. Uji Autokorelasi
Model Summary b Model R R Square Adjusted  R Square Std. Errorofthe Estimate DurbinWatson 1 0.956 a 0.915 0.913 412.909 .837
a. Predictors: (Constant), PER, ROE
b. Dependent Variable: PBV
Data pada  tabel  4.4 memperlihatkan nilai  Durbin Watson sebesar  0,837. Terlihat bahwa nilai Durbin Watson yang dihasilkan masih diantara -2 sampai +2, berarti tidak ada autokorelasi, sehingga analisis data dapat dilanjutkan
5. Regresi Linear Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 797.959 84.511 9.442 .000 ROE 36.094 1.462 .819 24.689 .000 PER .284 .040 .235 7.074 .000
a. Dependent  Variable:  PBV
Tabel 4.5 menunjukkan hasil regresi linear berganda, yang mana dalam tabel tersebut disajikan nilai konstanta dan koefisien jalur seperti yang dapat disubstitusikan dalam persamaan berikut.

## Y = α + β1ROA + β2PER + e
Y = 797,959 + 36,094 ROA + 0,284 PER + e
Persamaan diatas dapat dijelaskan sebagai berikut:
1. Nilai  konstanta  pada  angka  797,959  menunjukan  bahwa  jika  variabel profitabilitas  dan growth opportunity tidak  mengalami  perubahan, maka nilai perusahaan memiliki nilai 797,959.
2. Variabel profitabilitas mempunyai koefisien regresi dengan arah positif sebesar +36,094. Jika  diasumsikan growth opportunity konstan, hal  ini  berarti  bahwa kenaikan profitabilitas sebesar 1 satuan maka akan menaikkan nilai perusahaan sebesar +36,094 satuan dan sebaliknya.
6. Variabel growth opportunity mempunyai koefisien  regresi  dengan arah positif sebesar  +0,284. Jika diasumsikan profitabilitas  konstan, hal  ini  berarti bahwa kenaikan growth  opportunity sebesar  1  satuan  maka  akan  menaikkan  nilai perusahaan sebesar +0,284 satuan dan sebaliknya

## 6. Uji Koefisiensi Determinasi
Model Summary Model R R Square Adjusted  R Square Std. Eror of  the Estimate 1 .95 6 a .915 .913 412.909
Data pada tabel Memperlihatkan nilai Adjusted r square (R2) sebesar 0,913 yang mana nilai  tersebut  menunjukkan bahwa variabel  profitabilitas  dan growth opportunity memiliki  kontribusi  sebesar  91,3% dalam menjelaskan variabel nilai  perusahaan, sedangkan sisanya dijelaskan oleh variabel lain diluar model yaitu sebesar e = 1 – R Square = 1 – 0,913 = 0,087 (8,7%).
7. Uji t
Uji t
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) 797.959 84.511 9.442 .000 ROE 36.094 1.462 .819 24.689 .000 PER .284 .040 .235 7.074 .000
a. Dependent  Variable:  PBV
Berdasarkan hasil pengujian Profitabilitas diperoleh nilai t hitung sebesar 24,689 dan nilai signifikan 0,000. Nilai t tabel dihitung dengan df = 105-2-1 = 102 dengan α = 0,05 maka nilai t tabel adalah 1,98350. Oleh karena itu dapat dilihat bahwa t  hitung > t tabel yaitu 24,689 > 1,98350 dan siginifikansi 0,000 < 0,05. Maka artinya Ho ditolak dan H 1 diterima. Berarti secara parsial variabel Profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan .
Berdasarkan Tabel 4.14 nilai t hitung Berdasarkan hasil pengujian Growth Opportunity diperoleh nilai t hitung sebesar 7,074 dan nilai signifikan 0,000. Nilai t tabel dihitung dengan df = 105-2-1 = 102 dengan α = 0,05 maka nilai t tabel adalah 1,98350. Oleh karena itu  dapat dilihat  bahwa nilai t  hitung  >  t  tabel  yaitu 7,074 >  1,98350 dan signifikansi  0,000 < 0,05. Maka Ho ditolak  dan H 1 diterima. Berarti secara parsial variabel growth opportunity berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan
8. Uji F
Uji F
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 186836015.600 2 93418007.820 547.927 .000 b Residual 17390337.560 102 170493.506 Total 204226353.200 104
a. Dependent  Variable:  PBV
b. Predictors:  (Constant),  PER, ROE
Hasil  uji  F  diperoleh  bahwa nilai  F  hitung  sebesar  547,927 dengan probabilitas signifikansi (Sig) = 0,000. Nilai f tabel dihitung dengan df1 = 3-1 dan df2 = 105-3, maka diperoleh t tabel sebesar 3,09. Oleh karena ini dapat dilihat bahwa nilai f hitung > f tabel  yaitu  547,927 >  3,09 dan  nilai  signifikansi  0,00 <  0,05 yang  artinya secara simultan variabel profitabilitas dan growth opportunity memiliki pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan
2. Hasil dan Pembahasan
Bedasarkan pengolahan data yang  telah  dilakukan,  maka data  hasil  penelitian disajikan  dan  dianalisa sesuai  dengan  tujuan penelitian  yang  diajukan sebagai berikut:

## 1) Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan analisis pengujian hipotesis dengan uji t diperoleh nilai t hitung = 24,689 dengan signifikansi yaitu 0,000. Nilai t tabel dihitung dengan df = 105-2-1 = 102 dengan α = 0,05 maka nilai t tabel adalah 1,98350. terlihat bahwa t hitung > t tabel yaitu 24,689 > 1,98350 dan nilai signifikansi 0,000 < 0,05 sehingga H 1 dinyatakan diterima, artinya secara parsial profitabilitas berpengaruh signifikan terhadap nilai  perusahaan. Arah dari  pengaruh profitabilitas  terhadap nilai perusahaan yaitu positif (searah), hal ini dapat dilihat dari nilai koefisien yang dihasilkan yaitu 36,094. Jadi ketika terjadi peningkatan profitabilitas sebesar satu poin  akan meningkatkan nilai  perusahaan sebesar  36,094 poin. Peningkatan margin laba akan meningkatkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan dana internal dan dengan demikian meningkatkan pertumbuhan berkelanjutan. Pertumbuhan  yang  berkelanjutan  akan  menarik  perhatian  investor  karena perusahaan tersebut dipastikan dapat beroperasi minimal satu tahun ke depan. Hal tersebut tentunya akan memberikan nilai tambah bagi perusahaan. Selain semakin  banyak  investor  yang  tertarik  untuk  berinvestasi  pada  perusahan tersebut, harga saham perusahaan tersebut juga akan meningkat, sehingga jika harga saham mengalami peningkatan, nilai perusahaan juga akan mengalami peningkatan. Jika perusahaan mampu mempertahankan tingkat risiko bisnisnya atau  bahkan  mampu  menurunkan  tingkat  risiko  bisnisnya,  semakin  tinggi
tingkat profitabilitas yang didapat dengan demikian, semakin tinggi pula nilai perusahaan.
Sesuai dengan teori yang dikemukakan oleh Husnan (2001:317) bahwa Semakin baik  pertumbuhan profitabilitas  perusahaan berarti  prospek perusahaan di masa  depan  dinilai  semakin  baik,  artinya nilai  perusahaan juga akan dinilai semakin  baik  di  mata  investor.  Apabila  kemampuan perusahaan untuk menghasilkan laba meningkat, maka harga saham juga akan meningkat. Selain itu,  menurut  Kasmir  (2010:196) profitabilitas  merupakan  faktor  yang  dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Jika manajer mampu mengelola perusahaan dengan baik maka biaya yang akan dikeluarkan oleh perusahaan akan menjadi lebih kecil sehingga laba yang dihasilkan menjadi lebih besar. Besar atau kecilnya laba ini yang akan mempengaruhi nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan beberapa penelitian terdahulu seperti pada penelitian Santoso (2018), secara parsial profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sutama & Lisa (2018) juga memberikan bukti  bahwa  Profitabilitas  berpengaruh  positif  signifikan  terhadap  nilai perusahaan.

## 2) Pengaruh Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan analisis pengujian hipotesis dengan uji t diperoleh nilai t hitung = 7,074 dengan signifikansi yaitu 0,000. Nilai t tabel dihitung dengan df = 105-2-1 = 102 dengan α = 0,05 maka nilai t tabel adalah 1,98350. Terlihat bahwa t hitung >  t  tabel  yaitu  7,074  >  1,98350  dan  signifikansi  0,000 <  0,05  sehingga  H 2 dinyatakan  diterima,  artinya  secara  parsial growth opportunity berpengaruh signifikan  terhadap nilai  perusahaan. Arah dari  pengaruh growth opportunity terhadap nilai perusahaan yaitu positif  (searah), hal ini dapat dilihat dari nilai koefisien  yang  dihasilkan  yaitu  0,284. Jadi ketika  terjadi peningkatan growth opportunity sebesar  satu  poin  akan  meningkatkan  nilai  perusahaan  secara signifikan sebesar 0,284 poin. Growth opportunity dapat menjadi indikator dari nilai perusahaan. Dari sudut pandang investor, growth opportunity menunjukkan sinyal  positif  dan  perkembangan  yang  baik  dimana  pertumbuhan  suatu perusahaan tersebut memiliki  dampak menguntungkan dan perusahaan juga mengharapkan rate of return dari investasi yang dilakukan. Growth opportunity merupakan harapan dari pihak internal maupun eksternal perusahaan. dengan perusahaan yang memiliki pertumbuhan positif akan memiliki penilaian positif bagi investor, hal ini akan meningkatkan nilai perusahaan.
Hal ini sejalan dengan teori signaling yang menyatakan bahwa perusahaan yang berkualitas baik  dengan sengaja akan memberikan sinyal  pada pasar, dengan demikian  pasar diharapkan dapat membedakan perusahaan yang berkualitas baik dan buruk (Hartono, 2005). Jika sinyal perusahaan menginformasikan kabar baik pada pasar, maka dapat meningkatkan harga saham, sebaliknya jika sinyal
perusahaan menginformasikan kabar  buruk  maka  dapat  menurunkan harga saham. Jika harga saham mengalami kenaikan merupakan tanda dari naiknya nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini  sejalan dengan beberapa penelitian terdahulu seperti  pada penelitian  Gustian  (2017) menunjukan  hasil growth  opportunity berpengaruh signifikan positif  terhadap nilai perusahaan. Penelitian tersebut hasilnya sama dengan yang dilakukan oleh Rofila (2018).
3) Pengaruh Profitabilitas dan Growth Opportunity Secara Simultan Terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan analisis pengujian hipotesis dengan uji f diperoleh nilai f hitung = 547,927 dengan signifikansi yaitu 0,000. Nilai f tabel dihitung dengan df1 = 3-1 dan df2 =  105-3, maka diperoleh  f  tabel  sebesar 3,09. Taraf signifikansi  yang ditetapkan dalam penelitian ini yaitu 5 %. Terlihat bahwa f hitung > f tabel yaitu 547,927 >  3,09 dan signikansi  0,000 <  0,05 sehingga H 3 dinyatakan diterima, artinya  profitabilitas  dan growth  opportunity secara  simultan  berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Hasil penelitian ini sejalan dengan beberapa penelitian terdahulu seperti pada penelitian Ramdhonah et al. (2019), Profitabilitas dan growth opportunity secara simultan  berpengaruh  signifikan  terhadap nilai  perusahaan. Sari  &  Priyadi (2016)  juga  menyebutkan  bahwa  profitabilitas  dan growth  opportunity berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil analisis data dan pembahasan diatas diketahui bahwa secara persial  profitabilitas  dan growth  opportunity memiliki  pengaruh  signifikan terhadap nilai perusahaan. Kemudian profitabilitas dan growth opportunity secara simultan berpengaruh dan signifikan terhadap nilai perusahaan

## SIMPULAN DAN SARAN
Tujuan  dari  penelitian  ini  adalah  untuk  menguji  dan  menganalisis  pengaruh profitabilitas  dan  growth  opportunity  terhadap nilai  perusahaan dengan subjek perusahaan manufaktur  sektor industri  barang konsumsi  yang  terdaftar di  Bursa Efek  Indonesia (BEI)  periode  2015-2019. Berdasarkan hasil dan pembahasan yang telah diuraikan pada Bab IV dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Profitabilitas secara persial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2019. Artinya jika semakin tinggi profitabilitas yang dihasilkan oleh perusahaan maka semakin tinggi juga nilai perusahaan dan sebaliknya jika nilai perusahaan semakin rendah maka nilai perusahaan juga semakin rendah
2. Growth Opportunity secara persial  berpengaruh signifikan  terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2019. Artinya jika
growth  opportunity  semakin  tinggi  maka  nilai  perusahaan juga  semakin tinggi dan begitu juga sebaliknya semakin rendah growth opportunity maka nilai perusahaan juga semakin rendah
3. Profitabilitas  dan  growth  opportunity  secara  simultan  berpengaruh  dan signifikan  terhadap nilai  perusahaan pada perusahaan manufaktur sektor industri  barang  konsumsi  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI) periode 2015-2019. Jika profitabilitas dan growth opportunity secara bersama- sama semakin  naik maka nilai perusahaan juga akan naik dan begitu juga sebaliknya  apabila  profitabilitas  dan  growth opportunity  secara  bersama- sama semakin rendah maka nilai perusahaan juga semakin rendah.

## DAFTAR PUSTAKA
Fahmi, I. (2012). Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fahmi, I. (2015). Pengantar Manajemen Keuangan. Bandung. Bandung: Alfabeta. Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Semarang:
Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali,  I.  (2016). Aplikasi  Analisis  Multivariete  Dengan  Program  (IBM  SPSS). Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harmono. (2016). Manajemen Keuangan Berbasis  Balanced Scorecard Pendekatan Teori, Kasus, dan Riset Bisnis. Jakarta.
Hartono, U., Subroto, B., Djumahir, & Irianto, G. (2013). No Title. Firm Characteristics, Corporate Governance and Firm Value. International Journal of Business and Behavioral Sciences, 3.
Husnan, S. (2001). Manajemen Keuangan: Teori dan penerapan (Keputusan Jangka Pendek). yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.
Kasmir. (2017). Analisa Laporan Keuangan. Jakarta: PT Rajagrafindo Persada.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Mai, M. U. (2006). Analisis Variabel-variabel yang Mempengaruhi Struktur Modal pada  Perusahaanperusahaan  LQ-45  di  Bursa  Efek  Jakarta.  Tirtayasa Ekonomika, 2.
Nuryani, N. N. J., Satrawan, D. P. R., Gorda, A. A. N. O. S., & Martini, L. K. B. (2018). Influence of human capital, social capital, economic capital towards financial performance & corporate social responsibility.  International Journal of Social Sciences and Humanities (IJSSH), 2.
Prasetya,  B.  T.,  &  Asandimitra,  N.  (2014).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran Perusahaan, Growthopportunity, Likuiditas, Struktur Aset, Resiko Bisnis Dan Non Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Sub-Sektor Barang Konsumsi. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 2.
Prasetyorini, B. F. (2013). Bhekti Fitri Prasetyorini; Pengaruh Ukuran Perusahaan ...,
1.
Sartono. (2008). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi (4 ed.). Yogyakarta: BPFE- YOGYAKARTA.
Sartono, A. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. (4, Ed.). Yogyakarta: BPFE-YOGYAKARTA.
Setyawan, A., Topowijono, T., &  Nuzula, N. (2016). Pengaruh Firm  Size, Growth Opportunity, Profitability, Business Risk, Effective Tax Rate, Asset Tangibility, Firm  Age Dan Liquidity  Terhadap Struktur Modal  Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sektor Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Tahun 200. Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 31.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitataif dan Kombinasi (Mixed Methods). Bandung: Alfabeta.
Sugiyono.  (2017). Metode  Penelitian  Kuantitatif, Kualitatif,  dan  R&D.  Bandung: Alfabeta.
Yuanita, Missy, Budiyanto, & Riyadi, S. (2016). Influence of  Capital Structure, Size and  Growth on  Profitability  and  Corporate Value.  International Journal  of Business and Finance Management Research, 4.