Available at https://jurnal.stie-aas.ac.id/index.php/jie Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 9(02), 2023, 2602-2609
Pengaruh Pembiayaan Syariah dan Suku Bunga terhadap Inflasi di Indonesia (Pendekatan Error Correction Model)

## Puteri Azizah
Pascasarjana Ekonomi Syariah, UIN Salatiga Email korespondensi: puteriazizah7@gmail.com

## Abstract
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh  pembiayaan  syariah  dan  suku  bunga  terhadap  inflasi  di Indonesia. Dengan menggunakan data pembiayaan syariah yang diterbitkan oleh OJK, data suku bunga yang diterbitkan oleh BPS dalam BI Rate dan data inflasi yang diperoleh dari website Bank Indonesia. Data tersebut diambil dari triwulan I – triwulan IV tahun 2003-2020. Menggunakan metode kuantitatif dengan data time series dan metode Error Correction Model (ECM). Hasilnya dalam uji parsial untuk jangka panjang dan jangka pendek yang mempengaruhi inflasi adalah suku bunga. Model ECM yang digunakan bernilai valid karena menghasilkan nilai  ECT  yang  signifikan.  Namun  secara  bersama-bersama  pembiayaan  syariah  dan  suku  bunga  sama-sama berpengaruh  signifikan  terhadap  inflasi  baik  dalam  jangka  panjang  maupun  jangka  pendek.  Sehingga  untuk dapat menekan laju inflasi perlu adanya kebijakan terkait suku bunga dan di sisi lain pembiayaan syariah juga perlu  dipertimbangkan  karena  bisa  ikut  menekan  laju  inflasi.  Maka  pemerintah  perlu  mengembangkan pembiayaan syariah lebih masif lagi karena masih sedikit masyarakat yang menggunakan pembiayaan syariah.

## Keywords : Pembiayaan Syariah, Suku Bunga, Inflasi, ECM
Saran sitasi: Azizah, P. (2023).  Pengaruh Pembiayaan Syariah dan Suku Bunga terhadap Inflasi di Indonesia (Pendekatan Error  Correction  Model) . Jurnal  Ilmiah  Ekonomi  Islam,  9 (02),  2602-2609.  doi: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v9i2.8069
DOI: http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v9i2.8069

## 1. PENDAHULUAN
Krisis  keuangan  global  tahun  1997  dan  2008 menjadi  tantangan  untuk  menjaga  harga,  stabilitas keuangan  dan  ekonomi,  serta  menahan  inflasi  tetap menjadi  tugas  yang  paling  vital.  Tugas  ini  menjadi tanggung  jawab  dari  bank  sentral  dan  para  otoritas moneter agar dapat menopang pertumbuhan ekonomi yang lebih baik (Pham, Nguyen, Nasir, & Duc Huynh, 2020). Inflasi di Indonesia jika dibandingkan dengan negara-negara berkembang di Asia Tenggara lainnya masih lebih tinggi. Dapat dilihat dalam tabel di bawah ini.
Tabel 1. Laju Inflasi Negara ASEAN Negara   2014  2015  2016  2017  2018  2019  2020
Indonesia  8,4 4,9 3,0 3,6 3,1    2,7 1,7 Malaysia   2,8 2,6 1,6 3,5 0,3 1,0  -1,5 Filipina 2,9 0,3 2,0 3,0 5,9 1,5 3,1 Singapura   -0,1  -0,7  0,0 0,5 0,5 0,6  -0,1 Thailand 1,1  -0,9  0,7 0,9 0,8 0,4  -0,4 Sumber : www.bi.go.id (data diolah)
Inflasi di Indonesia dilihat dari historisnya, pada tahun  2014  laju  inflasinya  sebesar  8,4  persen. Sedangkan tingkat inflasi negara-negara berkembang lainnya diantara  1-3 persen. Pada tahun 2020 inflasi Indonesia  semakin  menurun  dari  tahun-tahun sebelumnya  yaitu  sebesar  1,7.  Walaupun  semakin menurun tetapi masih termasuk tinggi jika dibandingkan  dengan  negara-negara  lainnya.  Dari data  tersebut  sejalan  dengan  penelitian  sebelumnya bahwa  inflasi  di  Indonesia  ini  bukan  merupakan masalah  dalam  jangka  pendek  saja  tetapi  juga merupakan  masalah  perekonomian  dalam  jangka panjang yang perlu diatasi (Atmadja, 1999). Selain itu menurut Boediono dalam (Aji & Mukri, 2020) salah satu penyakit ekonomi (makro) yang hampir dijumpai di  seluruh  negara  di  dunia  adalah  inflasi.  Sehingga perlu  untuk  diketahui  apa  saja  yang  menjadi  faktor penyebab inflasi itu.
Suku bunga merupakan faktor penting penyumbang  inflasi  di  Indonesia  karena  suku  bunga
adalah  variabel  penting  di  antara  variabel-variabel makroekonomi. Krisis moneter pada tahun 1997 yang terjadi  di  beberapa  negara  Asia,  termasuk  Indonesia memiliki beberapa gejala seperti terdepresiasinya nilai mata  uang,  jatuhnya  nilai  aset  dan  termasuk  tingkat suku  bunga  yang  tinggi.  Sehingga  dari  gejala-gejala tersebut  menyebabkan  meningkatnya  inflasi  di berbagai  negara.  Karena  tingkat  suku  bunga mencerminkan  tingkat  inflasi  di  suatu  negara (Mankiw,  2006).  Namun  dalam  penelitian  yang dilakukan oleh  (Maulana &  Dkk,  2018)  menyatakan bahwa suku bunga tidak memiliki pengaruh terhadap inflasi.
Pembiayaan  syariah  adalah  salah  satu  dari  dari metode  pembiayaan  dan  merupakan  bagian  dari ekonomi islam yaitu memberikan pembiayaan kepada siapa  yang  mendapatkan  manfaat  dengan  tidak berurusan dengan suku bunga (riba). Karena ekonomi islam  berupaya  untuk  membangun  keadilan  sosial ekonomi,  pemerataan  pendapatan,  dan  pertumbuhan ekonomi  yang  optimal  (Almsafir  &  Alsmadi,  2014). Sehingga  dalam  penelitian  ini  akan  membandingkan hubungan antara pembiayaan syariah dan suku bunga terhadap inflasi. Karena beberapa penelitian menyatakan  bahwa  bank  syariah  lebih  kebal  dalam menghadapi  krisis  global  jika  dibandingkan  dengan perbankan  konvensional.    Terbukti  bank  syariah mampu bertahan ditengah terpaan badai krisis global tahun 1998.
Pembiayaan  syariah  yang  disalurkan  melalui lembaga-lembaga  keuangan  syariah  secara  konsisten mengalami  peningkatan.  Terlihat  dalam  tabel  di bawah ini.

## Tabel 2. Jenis Akad Pembiayaan
Jenis Akad
Pembiayaan 2016 2017 2018 2019 2020
Mudharabah  15.292  17.090  10.506  13.779  11.851
Musyarakah  78.421  101.561  41.096  157.491  174.919 Murabahah  139.536  150.276  35.818  160.654  174.301 Istishna 878 1.189 1.170 2.097 2.364 Ijarah 9.150 9.230 6.442  10.589 8.635 Qardh 4.731 6.349 872 10.572  11.872
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan, 2016-2020 (diolah)
Pembiayaan syariah yang akan digunakan dalam penelitian ini berfokus pada pembiayaan dengan akad murabahah. Selain karena memang pembiayaan yang paling banyak digunakan oleh masyarakat dibanding dengan  akad-akad  yang  lainnya,  pembiayaan murabahah  ini  merupakan  jenis  akad  jual  beli  yang mana keuntungan yang diambil oleh bank
diberitahukan  di  awal  dan  tidak  terdapat  bunga. Sehingga  ini  sangat  tepat  jika  dibandingkan  dengan penggunaan suku bunga yang mana itu termasuk riba dalam islam yang nanntinya akan berdampak terhadap inflasi.  Selain  itu  juga  karena  penelitian  yang membahas  tentang  hal  ini  masih  terbatas,  sehingga penelitian ini sangat penting untuk dilakukan.
Ada  beberapa  penelitian  yang  sudah  dilakukan sebelumnya  tentang  pengaruh  suku  bunga  dan pembiayaan  syariah  terhadap  inflasi,  namun  dari beberapa  hasil  penelitian  tersebut  banyak  terdapat research gap antar peneliti sebagai berikut : (Bawono, 2019) yang meneliti tentang “Factors Influencing  the  Inflation  of  Indonesia  In  Islamic Perspectives”. Hasil penelitian ini menunjukkan suku bunga  tidak  mempunyai  pengaruh  terhadap  inflasi yang  terjadi  di  Indonesia  dengan  menggunakan metode analisis regresi berganda.
(Langi,  Masinambow,  &  Siwu,  2014)  yang meneliti tentang “Analisis Pengaruh Suku Bunga BI, Jumlah  Uang  Beredar,  dan  Tingkat  Kurs  Terhadap Inflasi Indonesia” menunjukkan hubungan positif dan signifikan  antara  suku  bunga  dan  inflasi  dengan menggunakan ECM ( Error Correction Model).
(Yamamoto, 2012)  meneliti  tentang  “Hubungan Antara  BI  Rate  Dan  Inflasi  Pendekatan  Kausalitas Toda  –  Yamamoto”  menunjukkan  dengan  metode ECM  dan  VECM  bahwa  BI  Rate  berpengaruh terhadap  inflasi  ditunjukkan  dengan  bukti  bahwa  BI rate  menyebabkan  perubahan  tingkat  inflasi  dalam jangka waktu dua bulan.
(Rahmawati,  Hidayat,  &  Susilowati,  2017) meneliti  tentang  “ Analysis  of  the  Effect  of  Bank Indonesia Certificate Interest Rate and Money Supply on  Inflation  Rate  in  Indonesia  Period  2006-2015 (Error  Correction  Model  Approach) ”  menghasilkan bahwa dalam jangka panjang maupun jangka pendek suku  bunga  Bank  Indonesia  berpengaruh  terhadap inflasi di Indonesia.
(Almsafir  &  Alsmadi,  2014)  meneliti  tentang “Murabahah  Versus  Interest  Rate,  the  Equilibrium Relationship  with  Macroeconomic  Variables  in Jordanian Economy: An ARDL Approach” memberikan  hasil  penelitian  bahwa  pembiayaan syariah lebih cepat memperbaiki struktur perekonomian  daripada  menggunakan  suku  bunga. Sehingga  pembiayaan  syariah  berpengaruh  terhadap inflasi.
Berdasarkan fenomena-fenomena yang mendasari  penelitian  ini  ditemukan  beberapa
permasalahan  yang  perlu  dianalisis  dan  perbedaan hasil penelitian ( research gap). Selain itu juga masih terbatasnya penelitian yang meneliti tentang pengaruh pembiayaan  syariah  terhadap  inflasi.  Maka  dari  itu penelitian  ini sangat penting  dilakukan  dengan  judul Pengaruh  Pembiayaan  Syariah  dan  Suku  Bunga terhadap Inflasi di Indonesia.

## 2. LANDASAN TEORI

## Inflasi
Secara  umum  inflasi  berarti  kenaikan  harga- harga  secara  umum  dari  barang/komoditas  dan  jasa selama periode waktu tertentu. Inflasi dapat dianggap sebagai fenomena moneter karena terjadinya penurunan nilai unit penghitungan moneter terhadapp suatu komoditas. Menurut Paul A. Samuelson, seperti sebuah  penyakit,  inflasi  dapat  digolongkan  menurut tingkat keparahannya, yaitu sebagai berikut : a. Moderate  Inflation :  karakteristiknya  adalah kenaikan  tingkat  harga  yang  lambat,  umumnya disebut sebagai istilah “inflasi satu digit”.
b. Galloping  Inflation :  inflasi  yang  terjadi  pada tingkatan 20 sampai 200 per tahun.
c. Hyper  Inflation :  inflasi  yang  terjadi  pada tingkatan yang sangat tinggi yaitu jutaan sampai triliyunan persen per tahun (Karim, 2007).

## Teori Fisher Effect
Teori  ini  menjelaskan  hubungan  antara  inflasi dan  tingkat  suku  bunga.  Berdasarkan  teori  ini hubungan inflasi dan suku bunga ditulis dalam bentuk persamaan sebagai berikut : i = r + π
Persamaan  tersebut  disebut  persamaan  Fisher ( Fisher  Equation), diambil  dari  nama  belakang ekonom Irving Fisher (1857-1947). Persamaan Fisher ini  menjelaskan  hubungan  satu  untuk  satu  anatar tingkat  inflasi  dan  tingkat  suku  bunga  yang  disebut Efek Fisher. Dukungan untuk efek Fisher datang dari hasil penelitian variasi di berbagai negara pada suatu waktu  yaitu  tahun  1954-2005  yang  menunjukkan bahwa  negara-negara  dengan  tingkat  inflasi  tinggi cenderung  memiliki  tingkat  suku  bunga  yang  tinggi dan  negara-negara  yang  memiliki  tingkat  inflasi rendah cenderung memiliki tingkat suku bunga yang rendah (Mankiw, 2006).

## Pembiayaan Murabahah
Dalam  fatwa  Dewan  Syariah  Nasional  (DSN) MUI No.04/DSN-MUI/IV/2000, pengertian murabahah  yaitu  menjual  suatu  barang  dengan menegaskan  harga  belinya  kepada  pembeli  dan
pembeli  membayarnya  dengan  harga  yang  lebih sebagai  laba.  Pembiayaan  murabahah  merupakan pembiayaan  syariah  yang  mendominasi  diantara pembiayaan-pembiayaan yang lain, seperti mudharabah dan musyarakah (Muthaher, 2012).

## Suku Bunga
Suku bunga adalah ukuran keuntungan investasi yang  dapat  diperoleh  pemilik  modal  (Naf’an,  2014). BI Rate adalah  suku  bunga  kebijakan  yang mencerminkan  sikap  atau stance kebijakan  moneter yang ditetapkan oleh bank Indonesia dan diumumkan kepada publik oleh Dewan Gubernur Bank Indonesia setiap  bulan  dalam  rapat  Dewan  Gubernur  (Pratiwi, Nila., 2018).

## HIPOTESIS

## Pengaruh Pembiayaan Syariah terhadap Inflasi
Pembiayaan  Murabahah  dapat  membuat ekuilibrium perekonomian lebih cepat daripada suku bunga karena masalah makroekonomi seperti inflasi, kurs  dan  dan  pengangguran.  Sehingga  murabahah mempunyai pengaruh yang lebih baik dalam ekonomi jika  dibandingkan  dengan  suku  bunga  (Almsafir  & Alsmadi, 2014).
H1: Pembiayaan  murabahah  berpengaruh  terhadap inflasi.

## Pengaruh suku bunga terhadap inflasi
Terdapat  kausalitas  antara  tingkat  suku  bunga dengan  inflasi  (Purnomo,  2004).  Efek  Fisher  dapat menjelaskan  bahwa  negara-negara  dengan  dengan inflasi tinggi cenderung memiliki tingkat bunga yang tinggi,  dan  negara-negara  dengan  inflasi  rendah cenderung  memiliki  tingkat  bunga  nominal  rendah (Mankiw, 2006). Sehingga dapat dirumuskan : H2: Suku bunga berpengaruh terhadap inflasi.

## Gambar 1. Model Penelitian

## 3. METODE PENELITIAN
Pada penelitian ini menggunakan data sekunder. Data sekunder yang digunakan adalah data time series dengan rentang waktu kuartalan mulai dari tahun 2003
Pemb.
Syariah Suku Bunga Inflasi
kuartal  I  sampai  2020  kuartal  IV.  Data  tersebut bersumber dari : a. Statistik Perbankan Syariah (SPS) yang  diterbitkan  oleh  Otoritas Jasa  Keuangan  (OJK) dan  b.  Badan  Pusat  Statistik  (BPS)  dan  c.  Bank Indonesia  (BI)  yang  masing-masing  diakses  melalui www.ojk.go.id,  www.bps.go.id  dan  www.bi.go.id. Adapun variabel yang digunakan yaitu : Inflasi (INF), Suku Bunga (BI Rate ) dan Pembiayaan Syariah.
Definisi operasional variabel :
a. Inflasi
Inflasi  adalah  meningkatnya  harga-harga secara  umum  dan  terus  menerus  dalam  periode waktu tertentu. Data inflasi yang digunakan dalam penelitian  ini  berupa  data  triwulan  dari  tahun 2003-2020  dalam  bentuk  persen  yang  diperoleh dari situs www.bi.go.id.
b. Suku bunga
Tingkat  suku  bunga  yang  digunakan  dalam penelitian ini dinyatakan dengan besaran BI Rate (suku  bunga  acuan)  yang  diperoleh  dari  Bank Indonesia  yang  dinyatakan  dalam  persen  selama tahun 2003-2020 dengan rentang waktu triwulan.
c. Pembiayaan Syariah
Pembiayaan  syariah  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  pembiayaan    murabahah yang berupa data triwulan dari jumlah pembiayaan  akad  murabahah  dari  Bank  Umum Syariah  (BUS),  Unit  Usaha  Syariah  (UUS)  dan Badan  Perkreditan  Rakyat  Syariah  (BPRS)  yang didapat dari situs www.ojk.go.id yang dinyatakan dalam satuan milyar.
Metode  analisis  data  dalam  penelitian  ini menggunakan  analisis  kuantitatif  untuk  melihat hubungan  jangka  panjang  dan  hubungan  jangka pendek  dari  pembiayaan  murabahah  dan  suku bunga terhadap inflasi. Sehingga untuk mngetahui hubungan tersebut digunakan Model Kointegrasi dan  Koreksi  kesalahan  (ECM).  ECM  adalah model  yang  bertujuan  untuk  mengestimasi pengaruh jangka panjang dan jangka pendek dari variabel pembiayaan murabahah dan suku bunga terhadap inflasi. Persamaan dari Error Correction Model dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: ΔINF t = α 0 + α 1 ΔMRBH t + α 2 ΔSB t + e t-1
4. HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1. Hasil penelitian
Uji Akar Unit Uji Akar Unit Variabel Inflasi (INF)
Gambar 2. Uji Unit Akar Inflasi Tingkat Level Hasil Output Eviews diatas menunjukkan bahwa variabel inflasi belum stationer di tingkat level karena probabilitasnya  0,4759  >  0,05.  Maka  dilakukan  uji tingkat pertama ( first difference) dengan hasil sebagai berikut :

## Gambar 3. Uji Unit Akar Inflasi Tingkat First Difference
Pada uji akar unit tingkat pertama variabel inflasi sudah stationer dengan probabilitas 0,0000 < 0,05.
Uji  Akar  Unit  Variabel  Pembiayaan  Syariah (MURABAHAH)

## Gambar 4. Uji Unit Akar Murabahah Tingkat Level
Hasil Output Eviews diatas menunjukkan bahwa variabel  murabahah  belum  stationer  di  tingkat  level karena probabilitasnya 0,9878 > 0,05. Maka dilakukan uji  tingkat  pertama  ( first  difference) dengan  hasil sebagai berikut :
Gambar 5. Uji Unit Akar Murabahah Tingkat First Difference
t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.602180 0.4759 Test critical values: 1% level -3.531592 5% level -2.905519 10% level -2.590262 t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.610657 0.0000 Test critical values: 1% level -3.531592 5% level -2.905519 10% level -2.590262
t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic 0.566522 0.9878 Test critical values: 1% level -3.527045 5% level -2.903566 10% level -2.589227 t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.054766 0.0021 Test critical values: 1% level -3.527045 5% level -2.903566 10% level -2.589227
Hasil Output Eviews diatas menunjukkan bahwa variabel  murabahah  sudah  stationer  di  tingkat  level karena probabilitasnya 0,0021 > 0,05.
Uji Akar Unit Variabel Suku Bunga (BI Rate)

## Gambar 6. Uji Unit Akar Suku Bunga Tingkat
Level
Hasil Output Eviews diatas menunjukkan bahwa variabel  suku  bunga  belum  stationer  di  tingkat  level karena probabilitasnya 0,2262 > 0,05. Maka dilakukan uji  tingkat  pertama  ( first  difference) dengan  hasil sebagai berikut :

## Gambar 7. Uji Unit Akar Suku Bunga First Difference
Pada uji akar unit tingkat pertama variabel inflasi sudah stationer dengan probabilitas 0,0001 < 0,05.

## UJI KOINTEGRASI
Setelah semua variabel sudah diuji unit akar dan sudah  stationer  bukan  di  tingkat  level  maka  semua variabel  diuji  kointegrasi.  Uji  kointegrasi  ini  untuk melihat  apakah  ada  hubungan  jangka  panjang  antar variabel dengan cara meregresikan variabel independen  terhadap  variabel  dependen.  Hasil  uji kointegrasi jangka panjang sebagai berikut :

## Gambar 8. Hasil Uji Kointegrasi Jangka Panjang
Kemudian setelah hasil uji kointegrasi diketahui maka  dilakukan  pengujian  unit  akar  terhadap koefisien  residual  dari  hasil  kointegrasi  tersebut. Dikatakan variabel memiliki kointegrasi apabila dari
hasil kointegrasi tersebut memiliki residual yang harus stationer pada tingkat level. Berikut hasil uji unit akar koefisien residual :

## Gambar 9. Uji Unit Akar Residual
Dari  hasil  uji  unit  akar  koefisien  residual didapatkan  nilai  probabilitas  0,0000  <  0,05  pada tingkat  level.  Sehingga  koefisien  residual  memiliki kointegrasi  karena  sesuai  dengan  syarat  harus stationer di tingkat level.

## UJI ECM (ERROR CORRECTION MODEL)
Setelah variabel sudah stationer dan terkointegrasi  maka  dilakukan  uji  ECM  untuk mengetahui  hubungan  jangka  pendek  antar  variabel dengan  meregresikan  pada  difference  termasuk koefisien residualnya. Berikut hasilnya :
Gambar 10. Uji Koreksi Kesalahan (ECM)

## Jangka Pendek

## UJI ASUMSI KLASIK
a. Uji Autokorelasi
Dalam  penelitian  ini  untuk  mengetahui apakah  ada  autokorelasi  atu  tidak  menggunakan uji Breusch-Godfrey. Berikut hasil ujinya  :

## Gambar 11. Hasil Uji Autokorelasi
Berdasarkan  dari  gambar  di  atas  diperoleh nilai  prob.  Chi-square  sebesar  0,8958.  sehingga dapat  disimpulkan  bahwa  0,8958  >  0,05  maka tidak terdapat autokorelasi dalam penelitian ini.
b. Uji Normalitas
Untuk mengetahui apakah data berdistribusi normal atau tidak maka  dilakukan uji normalitas dengan Jarque Berra. Berikut hasil ujinya:
t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -2.150360 0.2262 Test critical values: 1% level -3.527045 5% level -2.903566 10% level -2.589227 t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -4.887189 0.0001 Test critical values: 1% level -3.530030 5% level -2.904848 10% level -2.589907 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -5.115168 1.273291 -4.017283 0.0001 MRBH 4.64E-09 4.48E-09 1.034741 0.3044 SB 1.511138 0.138883 10.88063 0.0000 R-squared 0.754110     Mean dependent var 5.984722 Adjusted R-squared 0.746983     S.D. dependent var 3.300179 S.E. of regression 1.660017     Akaike info criterion 3.892306 Sum squared resid 190.1402     Schwarz criterion 3.987167 Log likelihood -137.1230     Hannan-Quinn criter. 3.930070 F-statistic 105.8067     Durbin-Watson stat 0.848920 Prob(F-statistic) 0.000000
t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -6.421237 0.0000 Test critical values: 1% level -3.530030 5% level -2.904848 10% level -2.589907
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C -0.120004 0.211265 -0.568026 0.5719 D(MRBH) 9.87E-08 5.86E-08 1.685331 0.0966 D(SB) 2.008332 0.227319 8.834865 0.0000 ECT(-1) -0.542311 0.095290 -5.691165 0.0000 R-squared 0.576632     Mean dependent var -0.084930 Adjusted R-squared 0.557675     S.D. dependent var 1.898664 S.E. of regression 1.262754     Akaike info criterion 3.359156 Sum squared resid 106.8347     Schwarz criterion 3.486631 Log likelihood -115.2500     Hannan-Quinn criter. 3.409848 F-statistic 30.41828     Durbin-Watson stat 2.055359 Prob(F-statistic) 0.000000 F-statistic 0.101024     Prob. F(2,65) 0.9041 Obs*R-squared 0.220015     Prob. Chi-Square(2) 0.8958

## Gambar 12. Hasil Uji Normalitas
Berdasarkan  dari  gambar  di  atas  diperoleh nilai  probabilitas  sebesar  0,206051,  sehingga dapat disimpulkan bahwa 0,206051 > 0,05 maka data berdistribusi normal.

## c. Uji  Linieritas
Untuk  mengetahui  apakah  data  dalam penelitian  ini  bersifat  linier  atau  tidak  maka digunakan uji Ramsey Test. Berikut hasilnya :

## Gambar 13. Hasil Uji Linieritas
Berdasarkan  dari  gambar  di  atas  diperoleh nilai  probabilitas  pada  baris  F- statistics sebesar 0,5005.  Dimana  0,5005  >  0,05  maka  dapat disimpulkan  bahwa  variabel  bebas  linier  dengan variabel terikat (dependen).
d. Uji Heteroskedastisitas
Dalam  penelitian  ini  untuk  menguji  apakah data  mengandung  heteroskedastisitas  atau  tidak maka digunakan uji Glejser. Berikut hasil ujinya :

## Gambar 14. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Berdasarkan  dari  gambar  di  atas  diperoleh nilai probabilitas Chi-Square pada Obs*R-square sebesar 0,2897. Dimana 0,2897 > 0,05 maka dapat disimpulkan bahwa tidak ada masalah heteroskedastisitas.
e. Uji Multikolinieritas
Uji  multikolinieritas  digunakan  dalam penelitian  ini  untuk  mengetahui  apakah  ada keterkaitan antar variabel bebas dalam model. Uji yang digunakan untuk mendeteksi multikolinieritas dalam penelitian
ini menggunakan  uji  auxiliary.  Hasilnya  sebagai berikut :
R 2 1 = 0,576632 R 2 2 = 0,049
R 2 3 = 0,570248
Sehingga R 2 1 > R 2 2, R 2 3 maka dalam model ini tidak terdapat multikolinieritas.

## 4.2. Pembahasan

## Tabel 3. Hasil Uji ECM
Model Jangka Panjang Model Jangka Pendek Variable  Koefisien  Prob.  Variabel  Koefisie n Prob. Pemb. Syariah 4,64E-09 0,3044 Pemb. Syariah 9,87E- 08 0.096 6 Suku Bunga 1,511138 0.0000 Suku Bunga 2,00833 2 0.000 0 ECT (-1) - 0.54231 1 0.000 0 R 2 0.746983 R 2 0.557675 F 0.0000 F 0.000000

## Uji t
Pengaruh  pembiayaan  syariah  terhadap  inflasi dalam jangka panjang (probabilitas = 0,3044) < (α = 0,05)  dan  (koefisien  =  4,64E-09),  sedangkan  dalam jangka pendek (probabilitas = 0.0966) > (α = 0,05) dan (koefisien  =  9,87E-08),  karena  nilai  probabilitasnya tidak signifikan artinya murabahah tidak berpengaruh terhadap  inflasi.  Sehingga  disimpulkan  hipotesis  1 ditolak.
Pengaruh  suku  bunga  terhadap  inflasi  dalam jangka panjang (probabilitas = 0,0000) < (α = 0,05) dan (koefisien = 1,511138), dan dalam jangka pendek (probabilitas = 0,00000) < (α = 0,05)  dan (koefisien = 2,008332), karena nilai koefisien bertanda positif  dan signifikan  artinya  suku  bunga  berpengaruh  positif terhadap  inflasi.  Sehingga  disimpulkan  hipotesis  2 diterima.

## Uji F
Baik  dalam  jangka  panjang  maupun  jangka pendek secara simultan pembiayaan syariah dan suku bunga  berpengaruh  terhadap  inflasi  (probabilitas  = 0,00000 < 0,05).
Uji Determinasi (R 2 )
Dalam  jangka  panjang  pembiayaan  syariah  dan suku  bunga  mempengaruhi  inflasi  sebesar  74,6%, sedangkan sisanya dipengaruhi oleh faktor0faktor lain yang tidak disebutkan dalam penelitian ini.
Sedangkan  dalam  jangka  pendek  pembiayaan syariah dan suku bunga mempengaruhi inflasi sebesar
0 2 4 6 8 10 12 14 -3 -2 -1 0 1 2 3 Series: Residuals Sample 2003Q2 2020Q4 Observations 71
Mean 2.66e-17 Median 0.086713
Maximum 2.804055 Minimum -3.616448 Std. Dev. 1.235398 Skewness -0.395757 Kurtosis 3.664401
Jarque-Bera  3.159267
Probability 0.206051
Value df Probability t-statistic 0.677446 66 0.5005 F-statistic 0.458933 (1, 66) 0.5005 Likelihood ratio 0.491992 1 0.4830 F-statistic 1.245603     Prob. F(3,67) 0.3002 Obs*R-squared 3.750714     Prob. Chi-Square(3) 0.2897 Scaled explained SS 3.844671     Prob. Chi-Square(3) 0.2787
55,7%,  sedangkan  sisanya  dipengaruhi  oleh  faktor- faktor lain yang tidak disebutkan dalam penelitian ini.

## Pengaruh Pembiayaan Syariah terhadap Inflasi
Hasil  uji  pembiayaan  syariah  yang  mana  dalam penelitian  ini  hanya  menggunakan  data  pembiayaan murabahah menyatakan bahwa dalam jangka panjang dan pendek pembiayaan murabahah tidak berpengaruh terhadap inflasi.
Hal  ini  tidak  sejalan  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Almsafir  dan    Alsmadi,  yang menyatakan  bahwa  murabahah  dapat  memperbaiki permasalahan  makroekonomi  dalam  jangka  panjang dan lebih cepat dari suku bunga (Almsafir & Alsmadi, 2014).  Karena  di  Indonesia  kedudukan  perbankan syariah  sebagai  penyalur  pembiayaan-pembiayaan syariah  masih  kecil  jika  dibandingan  dengan perbankan-perbankan  konvensional  (Saekhu,  2015). Sehingga  jumlah  nasabahnya  pun  juga  akan  kalah. Dapat dilihat pada tahun 2020 bahwa baru 30,27 juta dari  180  juta  penduduk  muslim  di  Indonesia  yang menggunakan  bank  syariah  (Wicaksono,  2021). Dengan  demikian  pembiayaan  syariah  belum  bisa mempengaruhi peredaran uang di Indonesia sehingga tidak  berpengaruh  terhadap  inflasi.  Dan  hal  ini merupakan pembaharuan dalam penelitian ini karena belum ada penelitian sebelumnya yag meneliti tentang pengaruh pembiayaan syariah terhadap inflasi.

## Pengaruh Suku Bunga terhadap Inflasi
Suku bunga baik dalam jangka panjang maupun jangka  pendek  memiliki  pengaruh  positif  dan signifikan  terhadap  inflasi.  Sesuai  penelitian  yang dilakukan oleh Pratiwi & Prasetyia (2013) menghasilkan  bahwa  dalam  jangka  pendek  yang berpengaruh  terhadap  laju  inflasi  adalah  suku  bunga yaitu  BI  Rate.  Hal  ini  sejalan  dengan  persamaan Fisher, ketika inflasi tinggi maka BI Rate (suku bunga nominal  jangka  pendek  akan  dinaikkan).  Selain  itu juga  sesuai  pandangan  Keynes  bahwa  dalam  waktu singkat  produsen  tidak  mungkin  meningkatkan  hasil outputnya. Jika  hal  itu terjadi  apalagi pada beberapa produsen maka akan mengakibatkan harga jual produk naik. Sehingga dengan kenaikan suku bunga tersebut dapat meningkatkan laju inflasi.
Sedangkan  dalam  jangka  panjang  suku  bunga juga  berpengaruh  positif  terhadap  inflasi.  Hal  ini sejalan  dengan  Efek  Fisher  yang  dicetuskan  oleh ekonom  Irving  Fisher  yang  mana  dia  mampu menjelaskan  fluktuasi  suku  bunga  selama  50  tahun terakhir  (1955-2005)  bahwa  negara-negara  dengan
tingkat inflasi tinggi cenderung memiliki tingkat suku bunga  yang  tinggi  dan  negara-negara  yang  memiliki tingkat  inflasi  rendah  cenderung  memiliki  tingkat suku bunga yang rendah (Mankiw, 2006).

## 5. KESIMPULAN
Berdasarkan  hasil  penelitian  dapat  disimpulkan bahwa :
a. Dalam  uji  parsial  masing-masing  variabel  baik dalam  jangka  panjang  maupun  jangka  pendek yang mempengaruhi inflasi  adalah  variabel  suku bunga.
b. Dalam uji simultan secara bersama-bersama baik dalam  jangka  panjang  dan  pendek  pembiayaan murabahah dan suku bunga sama-sama berpengaruh signifikan terhadap inflasi.
Sehingga  pemerintah  sebagai  regulator  dapat membuat kebijakan untuk menetapkan dan mengontrol  suku  bunga  agar  ke  depan  inflasi  dapat tetap  terkendali.  Dan  pemerintah  juga  perlu  untuk lebih mengembangkan pembiayaan-pembiayaan syariah  salah  satunya memperkuat  lembaga-lembaga keuangan  syariah  sehingga  kedepannya  dapat membantu untuk menekan laju inflasi.

## 6. UCAPAN TERIMA KASIH
Diucapkan  terima  kasih  kepada  semua  pihak yang  telah  berkontribusi  dalam  penelitian  ini, sehingga penelitian ini dapat terlaksana dengan baik.

## 7. REFERENSI
Aji,  A.,  &  Mukri,  S.  (2020). Strategi  Moneter Berbasis  Ekonomi  Syariah  (Upaya  Islami Mengatasi Inflasi) (2020th ed.). Yogyakarta: CV.
Budi Utama.
Almsafir, M. K., & Alsmadi, A. A. (2014). Murabahah
Versus Interest Rate, the Equilibrium
Relationship  with  Macroeconomic  Variables  in Jordanian  Economy:  An  ARDL  Approach. Procedia - Social and Behavioral Sciences , 129 , 349–357. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2014.03.687 Atmadja, A. S. (1999). Inflasi Di Indonesia : Sumber-
Sumber Penyebab Dan Pengendaliannya. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan , 1 (1), 54–67. https://doi.org/10.9744/jak.1.1.pp.54-67 Bawono, A. (2019). Factors Influencing the Inflation of  Indonesia  In  Islamic  Perspectives. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam , 5 (02), 81–88. Karim,  A.  (2007). Ekonomi  Makro  Islam (9th  ed.). Depok: PT RajaGrafindo Persada.
Langi,  T.,  Masinambow,  &  Siwu.  (2014).  Analisis Pengaruh Suku Bunga BI, Jumlah Uang Beredar, dan  Tingkat  Kurs  Terhadap  Inflasi  Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi , 14 (2), 44–58. Mankiw,  G.  (2006). MAKROEKONOMI (6th  ed.).
Jakarta: Erlangga.
Maulana, R., & Dkk. (2018). EFFECT OF EXPORT, INTEREST  RATE  AND  EXCHANGE  RATE OF  INFLATION  IN  INDONESIA. DINAMIC : Directoty Journal of Economic , 2 (3), 675–684. Muthaher,  O.  (2012). AKUNTANSI  PERBANKAN SYARIAH (1st ed.). Yogyakarta: Graha Ilmu. Naf’an.  (2014). Ekonomi  Makro,  Tinjauan  Ekonomi Syariah . Yogyakarta: Graha Ilmu.
Pham, T. A. T., Nguyen, T. T., Nasir, M. A., & Duc Huynh,  T.  L.  (2020).  Exchange  rate  pass- through:  A  comparative  analysis  of  inflation targeting  &  non-targeting  ASEAN-5  countries. Quarterly  Review  of  Economics  and  Finance . https://doi.org/10.1016/j.qref.2020.07.010
Pratiwi,  Nila.,  S.  S.  (2018).  Pengaruh  Tingkat  Suku Bunga, Kurs Dan Inflasi terhadap Jakarta Islamic Index  (Jii)  Sigit  Sanjaya. Jurnal  Ekonomi  Dan Bisnis Islam , 3 (1), 47–58.
Pratiwi, A., & Prasetyia, F. (2013). Determinan Inflasi Indonesia: Analisis Jangka Panjang Dan Pendek. Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  FEB , 1 (1).  Retrieved from http://jimfeb.ub.ac.id/index.php/jimfeb/article/vi ew/195
Purnomo,  D.  (2004).  Kausalitas  Suku  Bunga Domestik  Dengan  Tingkat  Inflasi  Di  Indonesia. Jurnal Ekonomi Pembangunan: Kajian Masalah Ekonomi Dan Pembangunan , Vol. 5, pp. 50–56. https://doi.org/10.23917/jep.v5i1.4031 Rahmawati, D., Hidayat, W., & Susilowati, D. (2017).
Analysis  of  the  Effect  of  Bank  Indonesia Certificate  Interest  Rate  and  Money  Supply  on Inflation  Rate  in  Indonesia  Period  2006-2015 (Error Correction Model Approach). Jurnal Ilmu Ekonomi , 1 (2), 60–74.
Saekhu, S. (2015). Pengaruh Inflasi Terhadap Kinerja Pembiayaan  Bank  Syariah,  Volume  Pasar  Uang Antar  Bank  Syariah,  Dan  Posisi  Outstanding Sertifikat  Wadiah  Bank  Indonesia. Economica: Jurnal Ekonomi Islam , 6 (1), 103–128.
https://doi.org/10.21580/economica.2015.6.1.78 8
Wicaksono, A. (2021). 180 Juta Umat Muslim, Baru 30  Juta  Jadi  Nasabah  Bank  Syariah.  Retrieved December 8, 2021, from CNN Indonesia website: https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/202102 10164446-78-604821/180-juta-umat-muslim- baru-30-juta-jadi-nasabah-bank-syariah Yamamoto, T. (2012). Hubungan Antara BI Rate Dan Inflasi Pendekatan Kausalitas Toda – Yamamoto. Journal  of  ECONOMIC  AND  POLICY , 5 (2), 117–229. https://doi.org/10.15294/jejak.v5i2.3902