M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang

## PENGARUH GOOD CORPORATE GOVERNANCE, LEVERAGE,
MAQASHID SHARIA, EARNING PER SHARE DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Pada Bank Umum Syariah di Indonesia Periode 2016-2020)

## Junaidi
Fakultas Ekonomi & Bisnis Universitas Islam Malang Email: junaidi_fe@unisma.ac.id

## Abstrak
Penelitian  ini  bertujuan  untuk  mengetahui  pengaruh Good  Corporate Governance,  Leverage,  Maqashid  Syariah,  Earning  Per  Share  dan  Profitabilitas terhadap  Economic Value  Added pada  Bank  Umum  Syariah  Indonesia  yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan (OJK) periode 2016-2020, dengan purposive teknik  pengambilan  sampel  untuk  bank  umum  syariah  tahun  2016-2020  dan menggunakan  analisis  regresi  linier  berganda.  Hasil  penelitian  menunjukkan bahwa Good Corporate Governance, leverage dan earning per share berpengaruh positif  signifikan  terhadap  Economic  Value  Added. Maqashid  Syariah tidak berpengaruh  terhadap Economic  Value  Added . Profitabilitas tidak  berpengaruh terhadap Economic Value Added.
Kata Kunci:  Good Corporate Governance, Leverage, Maqashid Syariah, Earning Per Share, Profitabilitas dan Economic Value Added

## Abstract
This study aims to determine the effect of Good Corporate Governance, , Leverage,  Maqashid  Sharia,  Earnings  Per  Share  and  Profitability  to  Economic Value Added at Indonesian Islamic Commercial Banks registered in the Financial Services  Authority  (OJK)  for  the  2016-2020  period,  with  purposive  sampling technique  for  islamic  commercial  banks  in  2016-2020  and  using  multiple  linear regression  analysis.  The  results  showed  that  the  Good  Corporate  Governance, leverage  and  earnings  per  share  has  a  significant  positive  effect  on  Economic Value  Added.  Maqashid  Sharia  has  no  effect  on  Economic  Value  Added. Profitability has no effect on Economic Value Added.
Keywords: Good Corporate Governance, Leverage, Maqashid Sharia, Earnings Per Share, Profitability and Economic Value Added

## PENDAHULUAN
Bank merupakan salah satu penggerak perekonomian, keberadaannya berdampak besar bagi perkembangan perekonomian suatu negara.  Di  Indonesia,  hadirnya  bank  syariah  dengan  penawaran  produk keuangan dan investasi yang berbeda dengan bank konvensional menjadi sebuah  daya  tarik  baru  bagi  masyarakat  Indonesia,  terlebih  bagi masyarakat  muslim  yang  menginginkan  penerapan  prinsip  syariah  dalam industri perbankan. Perkembangannya pun cukup signifikan, bahkan bank- bank konvensional di Indonesia kini turut serta mendirikan institusi syariah atau unit usaha syariah untuk menarik nasabah yang lebih berminat pada keunggulan bank Islam (syariah).
Perkembangan  bank  syariah  menjadi  daya  tarik  positif  yang  akan dilirik oleh pihak yang kelebihan dana seperti investor. Investor lebih tertarik untuk  menanamkan  modalnya  pada  entitas  bisnis  yang  memiliki track record pertumbuhan dan perkembangan baik. Investor tentunya juga akan
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
memperhatikan  nilai  perusahaan  yang  menjadi  obyek  penanaman modalnya,    apakah  sahamnya  layak  dibeli,  tidak  dibeli,  atau  dijual,  dan apakah bercitra baik atau tidak.
Bertolak  belakang  dari  perkembangan  industri  perbankan  syariah nasional  tersebut,  nilai market  share perbankan  syariah  masih  rendah. “ Market  share adalah  indikator  untuk  menganalisis  kekuatan  suatu perusahaan  atau  industri,  meningkatnya market  share suatu  industri mengindikasikan  bahwa  industri  tersebut  mengalami  pertumbuhan  yang p ositif (Margaretha, 2011:88)”. “Data hingga Juni 2018  nilai market share bank syariah masih mencapai 5,70 % dari total industri perbankan nasional. Perbankan  syariah  belum  mencapai  skala  ekonomi  efisiensi  minimal  dan belum optimal  (www.ojk.go.id , 2017)”. Felani dan Inta (2016) menyatakan bahwa  “setidaknya  ada  tiga  alasan  mengapa market  share perbankan syariah masih rendah yaitu: 1.) rendahnya literasi perbankan syariah pada masyarakat yang berimplikasi pada citra atau  nilai perbankan syariah; 2.) infrastruktur  dan  kualitas  pelayanan  bank  syariah  masih  kurang dibandingkan  dengan  perbankan  konvensional;  dan  3.) keunggulan  non teknis  (lebih  berpengalaman)  bank  konvensional  dibandingkan  dengan bank syariah”.
Suatu entitas didirikan dengan tiga tujuan utama yakni meningkatkan nilai perusahaan, meningkatkan kemakmuran para pemegang saham, dan mencapai  keuntungan  maksimal.  “Nilai  perusahaan  merupakan  persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang terkait erat dengan harga  sahamnya  (Sujok o  dan  Soebiantoro,  2007)”.  Sehingga  indikator utama kesuksesan manajemen perusahaan dapat dilihat dari kemakmuran suatu  perusahaan  dalam  memberikan  kesejahteraan  seluruh  pemegang sahamnya.  Jika harga saham suatu entitas tinggi tentunya membuat nilai perusahaan juga tinggi, market share bertambah, dan tingkat kepercayaan pasar  pada  prospek  perusahaan  tersebut  di  masa  datang  juga  akan meningkat.
Karakteristik  industri  perbankan  syariah  yang  berbeda  dengan perbankan konvensional menimbulkan persoalan khusus dalam pengukuran  penilaian  perusahaan,  yang  mana  penilaian  tidak  hanya terbatas  atau  dinilai  dari  faktor  keuangan  saja  tetapi  juga  kemaslahatan, sosial, keadilan, keimanan dan sebagainya (Ibrohim, 2000:49). Dewasa ini penelitian terkait penilaian kinerja perbankan syariah masih terfokus pada angka-angka,  misalnya  hanya  menghitung  rasio  profitabilitas  saja  tanpa menghitung  aspek  perbankan  syariah  lainnya.  Oleh  karena  pengukuran penilaian  perbankan  syariah  masih  didominasi  pengukuran  dari  rasio keuangan saja, maka diperlukan metode untuk mengukur nilai perbankan syariah  yang  lebih  akurat  yakni  dengan  konsep economic  value  added (EVA) yang merupakan pendekatan baru untuk menilai kinerja perusahaan secara adil dan memberikan nilai tamba h bagi perusahaan. “Konsep EVA memperhatikan  sepenuhnya  para  penyandang  dana  dalam  hal  harapan, kepentingan  dan  derajat  keadilan  yang  diukur  dengan  ukuran  tertimbang ( weighted ) dan struktur modal awal yang ada (Marshella, 2018)”. Terlebih lagi  metode  EVA  dapat  mengukur  kinerja  keuangan  perusahaan,  ini ditandai  dengan  dapat  dilihatnya  kemampuan  perusahaan  dalam
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
menciptakan nilai tambah dan berpengaruh pada calon investor yang ingin menanamkan investasinya pada perusahaan.
Urgensitas nilai syariah  pada industri keuangan syariah memunculkan  suatu  penilaian  tersendiri.  Penilaian  tersebut  sebagai  alat ukur prestasi kinerja perbankan syariah. Dalam perbankan syariah terdapat tiga  metode  penilaian  yakni  melalui  kondisi  non  keuangan  yang  dapat diukur  melalui  implementasi good  corporate  governance  index (GCGI), kombinasi metode non keuangan dan keuangan yang dapat diukur dengan maqashid sharia index (MSI), dan dengan kondisi keuangan sendiri. Penelitian sebelumnya yang berhubungan dengan nilai perusahaan
antara  lain dilakukan  oleh  Syafitri  dkk  (2018),  Mahsina et  al (2017),  dan Randy (2013) menyimpulkan bahwa  “ada pengaruh positif signifikan antara GCG  dengan  nilai  perusahaan”.  Sementara  itu  hasil  berbeda  dinyatakan Mulya  (2017),  Sanchia  dan  Zen  (2015)  menyatakan  bahwa “GCG  tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaa n”. Nilai perusahaan pada penelitian ini  diproksikan  dengan Economic  Value  Added (EVA).  Nia  (2012)  dan Ramsiah  (2018)  menghasil  penelitian  bahwa leverage berpengaruh terhadap nilai perusahaan,  sedangkan  Prasetyorani (2013) menghasilkan penelitian  bahwa  l everage tidak  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.
Penelitian  mengenai  hubungan  atau  pengaruh maqashid  sharia terhadap nilai  perusahaan  dilakukan  oleh  Damayanti  (2018),  Dewi  (2018),  serta Fitriyah  dkk  (2016)  menyatakan  bahwa “ maqashid  sharia index  tidak berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Sedangkan  penelitian  Hanipa (2016) dan Marlina (2013) bahwa earning per share berpengaruh terhadap nilai  perusahaan.  Sedangkan  Mindra  dan  Teguh  (2014)  menghasilkan bahwa earning per share tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan Selanjutnya penelitian terkait profitabilitas diukur dengan Return On Asset (ROA)  terhadap  nilai  perusahaan  yang  diukur  dengan Economic Value Added (EVA) dilakukan oleh Dhani dan Utama (2017), Rajab (2017), dan Triagustina (2015) menyimpulkan bahwa “ROA berpengaruh terhadap nilai  perusahaan”.  Yastini  dan  Mertha  (2015)  menyatakan  bahwa  “ROA berpengaruh negatif terhadap nilai perusahaan”. Sementara itu hasil yang berbeda  dilakukan  oleh  Damayanti  (2018),  dan  Oktrima  (2017)  yang menyatakan bahwa “ROA tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan”. Berdasarkan uraian latar belakang , maka rumusan masalah dalam penelitian  ini  adalah:  Bagaimana  pengaruh good  corporate  governance, leveragre, maqashid sharia, earnings per share dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan bank umum syariah Indonesia?
Berdasarkan rumusan masalah yang telah diuraikan di atas, maka tujuan  penelitian  ini  adalah:  Untuk  mengetahui  pengaruh good  corporate governance,  leverage,  maqashid  sharia,  earnings  per  share dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan bank umum syariah Indonesia?

## KAJIAN TEORI Bank Syariah
Susyanti (2016:45) menjelaskan bahwa “bank syariah adalah bank yang  berlandaskan  pada  asas  keadilan,  kemitraan,  universal  dan transparansi  serta  kegiatan  usahanya  berlandaskan  pada  prinsip-prinsip
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
syariah”.  Sehingga  dalam  kegiatan  operasionalnya,  bank  syariah merupakan  wujud  implementasi  dari  prinsip  ekonomi  islam  ( muamalah ) dengan  karakteristik  perspektif  syariah  yakni  pelarangan  riba,  tidak mengenal konsep nilai waktu dari uang ( time value of money ), fungsi utama uang  sebagai  alat  transaksi  bukan  komoditas,    tidak  melakukan  kegiatan yang mengandung keharaman, gharar dan maysir ,  serta pelarangan satu akad dalam dua transaksi.

## Signaling Theory
Signaling  Theory memfokuskan  pada  substansi  informasi  yang dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak eksternal. “Informasi yang lengkap, relevan, akurat dan tepat waktu sangat diperlukan oleh  investor  di  pasar  modal  sebagai  alat  analisis  untuk  mengambil keputusan investasi (Ringo, 2011)”.
“Informasi  yang  telah  dipublikasikan  sebagai  suatu  pengumuman akan  memberikan signal bagi  investor  terkait  pengambilan  keputusan investasi.  Sehingga  informasi  pengumuman  tersebut    bersifat  positif  atau negatif yang membuat pasar menjadi bereaksi (Jogiyanto, 2013:392)”.
Teori Investasi
“Investasi  merupakan  penanaman  modal  di  dalam  perusahaan dengan tujuan menambah kekayaan (Anoraga, 2006)”. Adapun beberapa teori invetasi “adalah:
1. Teori  Neo  Klasik  yang  menekankan  bahwa  tabungan  sebagai  sumber investasi.
2. Teori  Harrd-Domar  yang  menekankan  peranan  pertumbuhan  modal dalam  menciptakan  pertumbuhan  ekonomi.  Teori  ini  juga  memandang bahwa  pembentukan modal  dianggap  sebagai  pengeluaran  yang akan menambah  kemampuan  suatu  perekonomian  untuk  menghasilkan barang atau jasa, maupun sebagai pengeluaran yang akan menambah permintaan efektif seluruh masyarakat (Mardiyanto, 2013:145)”.

## Good Corporate Governance (GCG)
Good  Corporate  Governance (GCG) merupakan “seperangkat tata kelola  hubungan  yang  baik  diantara  manajemen  perseroan,  direksi, komisaris,  dewan  pengawas  syariah,  pemegang  saham  dan  para pemangku  kepentingan  lainnya  (Susilo,  2007)”.  Pelaksanaan  GCG  bagi perbankan  syariah  telah  diatur  dalam  Peraturan  Bank  Indonesia No.11/33/PB/2009, yang diberlakukan sejak 1 Januari 2010, dimana Bank Umum  Syariah  dan  Unit  Usaha  Syariah  harus  menjalankan  GCG berlandaskan lima prinsip dasar “yaitu:
1. Transparansi  ( transparancy ),  yaitu  keterbukaan dalam mengemukakan informasi  yang  material  dan  relevan  serta  keterbukaan  dalam  proses pengambilan keputusan.
2. Akuntabilitas  ( accountability ),  yaitu  kejelasan  fungsi  dan  pelaksanaan pertanggung  jawaban  organ  bank  sehingga  pengelolaannya  berjalan efektif.  Dalam  praktek  perbankan  syariah  juga  harus  benar-benar
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
dijalankan  sesuai  prinsip  syariah  yakni  dengan  adanya  fungsi  Dewan Pengawas Syariah dalam mengawasi operasional perbankan syariah.
3. Pertanggung  jawaban  ( responsibility ),  yaitu  kesesuaian  pengelolaan bank dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku dan prinsip- prinsip pengelolaan bank yang sehat.
4. Profesional ( professional ), yaitu memiliki kompetensi, mampu bertindak objektif  dan  bebas  dari  pengaruh  atau  tekanan  dari  pihak  manapun (independen), serta memiliki komitmen yang tinggi untuk mengembangkan bank syariah.
5. Kewajaran  ( fairness ),  yaitu  keadilan  dan  kesetaraan  dalam  memenuhi hak-hak stakeholders berdasarkan perjanjian dan peraturan perundang- undangan yang berlaku (KNKG, 2011)”.
Penentuan Good  Corporate  Governance  Index dilakukan  dengan menggunakan content analysis pada annual report entitas dengan memberi tanda checklist pada setiap item yang diungkapkan. Jika terdapat satu item yang  diungkapkan  maka  akan mendapat  skor  “1”,  sedangkan  yang  tidak diungkapkan  maka  mendapat  skor  “0”.  Adapun  rumus  perhitungannya adalah sebagai berikut:
GCGI = ∑ Pengungkapan yang dilakukan entitas Pengungkapan yang harapkan entitas

## Leverage
Hutang merupakan suatu faktor berharga dalam unsur pendanaan. Menurut Hardiyanti (2012) Hutang adalah pengorbanan manfaat ekonomi masa mendatang yang mungkin timbul karena kewajiban sekarang suatu entitas untuk menyerahkan aktiva atau memberikan jasa kepada entitas lain dimasa  mendatang  sebagai  akibat  transaksi  masa  lalu. Leverage merupakan kebijakan company tentang seberapa jauh sebuah perusahaan menggunakan  pendanaan  di  luar  perusahaan.  Hutang  yang  meningkat memperlihatkan  kalau  perusahaan  tidak solvabel ,  maksudnya  hasil hutangnya  semakin    tinggi  dibandingkan  oleh  jumlah  asetnya  (Fitri  dan Nadia, 2014).
leverage merupakan  rasio  yang  digunakan  untuk  mengetahui seberapa  besar  kemampuan  perusahaan  untuk  membayarkan  seluruh kewajibannya  (baik  kewajiban  jangka  panjang  maupun  jangka  pendek) (Hamid, 2019). Dalam penelitian ini leverage diukur menggunakan Debt to Equity  Ratio (DER).  Rasio  ini  menggambarkan  perbandingan  utang  dan ekuitas  dalam  pendanaan  perusahaan  dan  menunjukkan  kemampuan modal sendiri perusahaan tersebut untuk memenuhi seluruh kewajibannya.

## DER = Total kewajiban/hutang

## Total ekuitas

## Earning per share (EPS)
Earning  per  share (EPS)  merupakan  rasio  untuk  mengukur keberhasilan  manajemen  dalam  mencapai  keuntungan  bagi  pemegang saham.  EPS  yang  rendah  berarti  manajemen  yang  belum  berhasil memuaskan  para  memegang  saham,  begitupun  sebaliknya  dengan  EPS yang tinggi akan mensejahterakan pemegang saham meningkat atau akan memperoleh tingkat pengembalian saham yang tinggi (Kasmir 2010:116).
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
Earning per share (EPS) berpengaruh positif atau signifikan terhadap nilai perusahaan karena EPS menunjukkan kemampuan perusahaan mencetak laba  per  lembar  saham  yang  beredar,  yang  berarti  dengan  EPS  investor akan  mudah  mengetahui  berapa  laba  yang  diperoleh  perusahaan  atas saham yang dimiliki. Investor cenderung mempunyai penilaian yang positif terhadap kenaikan EPS karena merupakan bukti fundamental atas kondisi kinerja perusahaan sesungguhnya. Investor akan tertarik untuk memegang saham  dengan  nilai  EPS  tinggi  dengan  harapan  harga  saham  akan meningkat dengan cepat yang berarti akan mendatangkan keuntungan bagi pemegang saham.

## 𝐸𝑃𝑆 = 𝐸𝐴𝑇
𝐽 𝑠𝑏 Keterangan : EPS  = Laba per lembar saham EAT  = Laba setelah pajak J sb = Jumlah saham yang beredar

## Maqashid Sharia (MS)
Maqashid Sharia merupakan “tujuan  atau  maksud  dari pemberlakuan  hukum  Islam  (Rangga,  2017:  16) ”.  Menurut  Mohammed
(2008) maqashid dapat dilihat dari 2 (dua) bagian, yaitu tujuan al- Syari’ dan tujuan mukallaf .  Dalam  penelitian  ini  penulis  menggunakan  MSI  hasil pengembangan Mohammed dan Taib (2008) menggunakan variabel yang merujuk pada teori maqashid syariah Abu Zahrah yang terdiri dari Tahdzib al-Fard , Iqamah  al-Adl dan Maslahah .  MSI  ini  dikembangkan  karena ketidaksesuaian penggunaan pengukuran kinerja bank konvensional yang menjadikan stakeholder bank  Islam  tidak  dapat  melihat  dengan  jelas perbedaan  yang  hendak  dicapai  oleh  bank  konvensional  dengan  bank Islam. Maqashid Sharia dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut:
MSI = IK(T1) + IK (T2) + IK (T3)
Dimana:
IK (T1) = Total indikator kinerja untuk tujuan pertama yaitu Tahzib al-Fard IK (T2) = Total indikator kinerja untuk tujuan pertama yaitu Iqamah al-Adl IK (T3) = Total indikator kinerja untuk tujuan pertama yaitu Jalb al-Maslahah
Profitabilitas
“Rasio  profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  mengukur  seberapa besar  kemampuan  perusahaan  dalam  memperoleh  laba  (Kasmir,  2014: 115)”. Sehingga bagi pengambil keputusan rasio ini bersifat urgent . Rasio profitabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah Return on Asset (ROA). Adapun rumusnya adalah sebagai berikut:

## ROA = Laba Bersih
Total Aset
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang

## Nilai Perusahaan
“Nilai perusahaan merupakan harga jual terhadap perusahaan yang layak dibayar oleh investor jika perusahaan yang bersangkutan dijual atau penghargaan masyarakat atas kinerja perusahaan dan prestasi yang diraih dalam  melayani  pemangku  kepentingan  (Fuad,  2006:  223) ”.  Dalam penelitian  ini  alat  ukur  yang  digunakan  untuk  mengukur  nilai  perusahaan adalah metode economic value added (EVA). Metode ini dapat digunakan untuk  menilai  suatu  perusahaan  dari  investasi.  EVA  yang  positif menunjukkan bahwa manajemen berhasil meningkatkan nilai perusahaan, dan sebaliknya, adapun rumusnya adalah sebagai berikut:
EVA = Laba Setelah Pajak – Biaya Modal Tahunan ( Cost of Capital )

## Hipotesis Penelitian
Berdasarkan hasil penelitian terdahulu dan tinjauan teori maka dapat dirumuskan hipotesis sebagai berikut:
H1: Good  Corporate  Governance,  Leverage,  Maqashid  Sharia, Earning Per Share dan Profitabilitas berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Bank Umum Syariah Indonesia
H1a: Good Corporate Governance berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Bank Umum Syariah Indonesia
H1b: Leverage berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  Bank  Umum Syariah Indonesia
H1c: Maqashid  Sharia berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  Bank Umum Syariah Indonesia
H 1d : Earnings  Per  Share berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  Bank Umum Syariah Indonesia
H 1e :  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  Bank  Umum Syariah Indonesia

## METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  Bank  Umum  Syariah Indonesia  yang  terdaftar  di  Otoritas  Jasa  Keuangan.  Sampel  dalam penelitian  ini  diambil  secara purposive  sampling dengan  kriteria  sebagai berikut:
1. Bank Umum Syariah yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan periode 2016-2020
2. Financial  reporting dan annual  report diungkapkan  secara  lengkap selama periode 2016-2020.
3. Tidak mengalami kerugian selama periode 2016-2020. Sumber  data  pada  penelitian  ini  adalah  data  sekunder,  berupa laporan  keuangan  tahunan  sampel  yang  diperoleh  dari  Otoritas  Jasa Keuangan dan website masing-masing sampel. Metode pengumpulan data dalam penelitian ini berupa studi dokumentasi yang diperoleh dari website Otoritas  Jasa  Keuangan,  website  masing-masing  sampel  dan  website Bursa Efek Indonesia.
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang

## Metode Analisis Data
Metode  analisis  data  dalam  penelitian  ini  adalah  analisis  regresi linear  berganda,  selanjutnya  data  tersebut  diolah  dan  dianalisis menggunakan software Statistic and Service Solution (SPSS) versi 16.0 for windows .

## HASIL DAN PEMBAHASAN Uji Normalitas
Uji  Normalitas  dilakukan  menggunakan  uji Kolmogorov-Smirnov . Hasil yang didadaptkan dapat dilihat pada tabel berikut:
Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
GCG DER MS EPS ROA EVA N 30 30 30 30 30 30 Normal Parameters a Mean .83830  .04715 .26800  .32169 .01042  4.49182E2 Std. Deviation .081470 .05460 7 .041722 .9845 .007183 2.855423E 2 Most Extreme Differences Absolute .196 .201 .124 .334 .135 .118 Positive .154 .189 .090 .323 .135 .118 Negative -.196 -.201 -.124 -.334 -.090 -.102 Kolmogorov-Smirnov Z 1.071  1,010 .679 .407 .742 .649 Asymp. Sig. (2-tailed) .201 .182 .746 .996 .641 .794
Berdasarkan  tabel  tersebut  menunjukkan  bahwa  statistik  uji Kolmogorov-Smirnov semua variabel nilai signifikasi lebih besar dari 0,05. Sehingga semua variabel terdistribusi secara normal.

## Uji Asumsi Klasik A. Uji Heteroskedastisitas
Untuk  menguji  adanya  heteroskedastisitas,  maka  penelitian  ini menggunakan uji glejser . Hasil pengujian dapat dilihat pada tabel berikut:
Hasil Uji Heteroskedastisitas Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize
d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant ) -158.648 305.027 -.520 .607 GCG 631.096 318.606 .382 1.981 .058 DER MS 72.027 -689.377 15.042 618.101 .395 -.214 4.788 -1.115 .276 .275 EPS ROA 1685.131 -823.137 413.651 3655.159 .285 -.044 4.074 -.225 .079 .824 a. Dependent Variable: EVA
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
Berdasarkan  tabel  tersebut  menunjukkan bahwa  nilai  signifikasi  uji glejser pada  variabel  penelitian lebih  besar  dari  0,05.  Dengan  demikian dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terjadi  heterokedastisitas  pada  model regresi ini.

## B. Uji Multikolonieritas
Hasil  perhitungan  uji  multikolonieritas  dapat  dilihat  pada  tabel berikut;
Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model Collinearity Statistics Toleranc e VIF 1 GCG DER .873 .990 1.146 1.010 MS EPS .884 .998 1.131 1.002 ROA .853 1.172 a. Dependent Variable: EVA
Pada tabel diatas menunjukkan bahwa tidak terjadi korelasi antar variabel independen. Hal tersebut dapat dilihat pada nilai Variance Inflation Factor (VIF)  dan Tolerance pada  masing-masing  variabel  independen seperti indek Good Corporate Governance yang memiliki nilai VIF kurang 10  dan  nilai Tolerance lebih  0,10.  Dengan  demikian  dapat  disimpulkan bahwa  tidak  terdapat  multikolinearitas  antar  variabel  bebas  dalam  model regresi ini.

## C. Uji Autokorelasi
Pengujian autokorelasi dalam penelitian ini menggunakan uji Durbin- Watson .  Nilai Durbin-Watson pada  n  =  30  dan  jumlah  variabel  =  4 menghasilkan dL= 1,213 dan dU = 1,649 sehingga 4  - 1,753 = 2,247. Uji autokorelasi dapat terpenuhi jika d > dU maka tidak terdapat autokorelasi positif dan jika (4-d) > dU maka tidak terdapat autokorelasi negatif. Adapun hasil pengujian dapat dilihat pada tabel berikut:

## Hasil Uji Autokorelasi
Model Summary b Model Durbin-Watson 1 1.753 a a. Predictors: (Constant), GCG, DER, MS, EPS, ROA
b. Dependent Variable: EVA
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
Berdasarkan  tabel  tersebut  dapat  diketahui  bahwa  nilai  Durbin- Watson sebesar d = 1,753 dan  nilai 4 – d = 4 - 1,753 = 2,247 . Sehingga d > dU dan (4-d) > dU maka dapat disimpulkan tidak terjadi autokorelasi antar variabel independen pada model regresi ini.

## Pengujian Hipotesis A. Uji Simultan (Uji F)
Hasil pengujian secara simultan dapat dilihat pada tabel berikut:
Hasil Uji Simultan (F) ANOVA b Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig. 1 Regressio n 898250.713 3  299416.904 5.309 .005 a Residual 1466246.60 8 26  56394.100 Total 2364497.32 1 29 a. Predictors: (Constant), GCG, DER,
MS, EPS, ROA
b. Dependent Variable: EVA
Pengujian  signifikasi  secara  simultan  menunjukkan  bahwa  nilai  F hitung sebesar 5,309 dengan nilai F signifikasi sebesar 0,005 < 0,05. Maka hipotesis H 1 diterima atau H 0 ditolak. Hal ini berarti terdapat pengaruh signifikan secara simultan antara Good Corporate Governance, Leverage , Maqashid  Sharia , Earnings  Per  Share dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai Perusahaan pada Bank Umum Syariah Indonesia.

## B. Koefisien Determinasi
Hasil koefisien determinasi dapat dilihat dalam tabel berikut:
Hasil Uji Koefisien Determinasi Model Summary Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .616 a .680 .488  237.474420 a. Predictors: (Constant), GCG, DER, MS, EPS, ROA
Pada  tabel  hasil  uji  koefisien  determinasi  menunjukkan  bahwa koefisien  determinasi  ( R  square )  diperoleh  nilai  sebesar  0,680  atau sebesar  68%.  Hal  ini  berarti  kontribusi  prediksi Good  Corporate Governance, Leverage , Maqashid  Sharia , Earnings  Per  Share dan Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Bank  Umum  Syariah Indonesia.  adalah  sebesar  88%  sedangkan  32%  merupakan  kontribusi dari variabel lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini.
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang

## C. Uji Parsial (Uji t)
Hasil pengujian secara parsial dapat dilihat pada tabel berikut: Hasil Uji Parsial (Uji t)
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardize d Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant ) -902.769 554.763 -1.627 .116 GCG DER 2195.624 72.027 579.458 15.042 .626 .395 3.789 4.788 .001 .000 MS EPS -1809.427 1685.131 1124.159 413.651 -.264 .440 -1.610 6.099 .120 .000 ROA -356.059 6647.754 -.009 -.054 .958 a. Dependent Variable: EVA
Berdasarkan tabel di atas, dapat dijelaskan bahwa:
1. Pengaruh Good Corporate Governance  terhadap Nilai Perusahaan Hasil  pengujian  secara  parsial  pada  variabel Good  Corporate Governance menghasilkan nilai statistik uji t sebesar 3,789 dengan nilai t signifikasi  sebesar  0,001.  Hasil  pengujian  menunjukkan  bahwa  nilai  t signifikasi < level of significance (α=5%). Maka H 0 ditolak dan H 1a diterima. Hal  ini  berarti  bahwa Good  Corporate  Governance berpengaruh  positif signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada Bank Umum Syariah Indonesia. Hal ini menunjukkan bahwa semakin tinggi implementasi Good Corporate Governance, maka dapat  meningkatkan  Nilai  Perusahaan pada  Bank
Umum  Syariah  Indonesia.  Hal  tersebut  berarti  manajemen  dapat memutuskan kebijakan peningkatan kualitas dan kuantitas pengimplementasian  prinsip-prinsip Good  Corporate  Governance secara menyeluruh dilingkungan  kinerjanya  sehingga  nilai  perusahaan  dan  citra positif dimata stakeholders akan meningkat selanjutnya berimplikasi pada asas going concern perusahaan.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dan  didukung  penelitian  sebelumnya yang dilakukan oleh Syafitri dkk (2018), Mahsina et al (2017), dan Randy
(2013)  menyebutkan  dalam  studinya  bahwa good  corporate  governance berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan.
2. Pengaruh leverage terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  pengujian  secara  parsial  variabel Debt  to  Equity  Ratio diperoleh  nilai  t  hitung  sebesar  4,788  dengan  nilai  Sig  t  sebesar  0,000 (0,000 < 0,050) karena nilai Sig t < α maka H 1b diterima dapat disimpulkan bahwa Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  Nilai Perusahaan pada Bank Umum Syariah Indonesia.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Nia (2012),  Djoko  (2014)  dan  Ramsiah  (2018)  yang  menyatakan  bahwa Leverage yang  diproksikan Debt  to  Equity  Ratio berpengaruh  terhadap Nilai  Perusahaan.  Namun  penelitian  ini  tidak  konsisten  dengan penelitian
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
yang  dilakukan  oleh  Fitri  dan  Nadia  (2014)  yang  menyatakan  bahwa Leverage tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.

## 3. Pengaruh Maqashid Sharia terhadap Nilai Perusahaan
Hasil  pengujian  secara  parsial  pada  variabel Maqashid  Sharia menghasilkan  nilai  statistik  uji  t  sebesar  -1,610  dengan  nilai  t  signifikasi sebesar 0,120. Hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai t signifikasi > level of  significance (α=5%).  Maka H 0 diterima  dan H 1b ditolak.  Hal  ini  berarti bahwa Maqashid  Sharia tidak berpengaruh    terhadap  Nilai  Perusahaan . Hal  tersebut  menunjukkan  bahwa  dengan  ada  atau  tidaknya Maqashid Sharia tidak  akan  mempengaruhi  Nilai  Perusahaan  pada  Bank  Umum Syariah Indonesia. Oleh karena itu, maqashid syariah yang bertujuan untuk mencapai maslahah dan berfungsi sebagai faktor non keuangan bukanlah menjadi faktor utama investor atau kreditor untuk menanamkan modal pada suatu perusahaan,  akan  tetapi  faktor  utamanya  adalah  kondisi  keuangan perusahaan.  Meskipun maqashid  sharia tidak  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan,  bagi  entitas  syariah  implementasi maqashid  sharia ini  tetap perlu ditingkatkan  agar  penerapan  label  syariah  pada  perusahaan  sesuai dengan tujuan syariah.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dan  mendukung  oleh  penelitian sebelumnya yaitu Darmayanti (2018), Dewi (2018) dan Fitriyah dkk (2016) yang  menyebutkan  dalam  hasil  studinya  bahwa maqashid  sharia tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
4. Pengaruh Earnings Per Share terhadap Nilai Perusahaan
Berdasarkan  hasil  uji  parsial  menunjukkan bahwa  variabel earning per share mendapatkan nilai t sebesar 4,074 dengan nilai signifikan 0,000 lebih kecil dari α 5% (0,05) sehingga menunjukkan bahwa earning per share berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan.  Bahwa earning  per  share menunjukkan  kemampuan  perusahaan mencetak  laba per  lembar saham yang beredar, yang berarti dengan earning per share investor akan mudah mengetahui  berapa  laba  yang  diperoleh  perusahaan  atas  saham  yang dimiliki.  Investor  cenderung  mempunyai  penilaian  yang  positif  terhadap kenaikan earning  per  share karena  merupakan  bukti  fundamental  atas kondisi  kinerja  perusahaan  sesungguhnya.  Investor  akan  tertarik  untuk memegang saham dengan nilai earning per share tinggi dengan harapan harga  saham  akan  meningkat  dengan  cepat  yang  berarti  akan mendatangkan  keuntungan  bagi  pemegang  saham.  Hasil  penelitian  ini mendukung  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Hanipa  (2016)  yang menyatakan  bahwa earning  per  share berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan.
5. Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Hasil pengujian signifikasi secara parsial pada variabel Profitabilitas menghasilkan  nilai  statistik  uji  t  sebesar  -0,054  dengan  nilai  t  signifikasi sebesar 0,958. Hasil pengujian menunjukkan bahwa nilai t signifikasi > level of  significance (α=5%).  Maka H 0 diterima  dan H 1c ditolak.  Hal  ini  berarti bahwa Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Hal ini menunjukkan  bahwa  jika  Profitabilitas    mengalami  penurunan  atau kenaikan,  maka  tidak  akan  berpengaruh  pada  Nilai  Perusahaan  dan investor  juga  tidak  memperhatikan  tingkat  pengembalian  atas  aset  yang
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
dihasilkan  pada  Bank  Umum  Syariah  Indonesia.  Sehingga  perusahaan yang  mampu  memperoleh  peningkatan  profitabilitas  yang  tinggi  belum cukup untuk menjamin nilai perusahaan itu baik, hal ini dikarenakan pada hubungan antara profitabilitas dengan nilai perusahaan terdapat faktor atau elemen  lain  yang  turut  mempengaruhinya  misalnya good  corporate governance dan corporate social responsibility.
Hasil  penelitian  ini  konsisten  dengn  penelitian  sebelumnya  yang diteliti oleh Damayanti (2018) dan Oktrima (2017) yang menyebutkan dalam studinya bahwa Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

## Keterbatasan
Penelitian  ini  masih  belum  sempurna,  adapun  keterbatasan  dalam penelitian ini sebagai berikut:
1. Penelitian  ini  hanya  menguji  tentang  pengaruh Good  Corporate Governance,  Leverage,  Maqashid  Sharia, Earnings  Per  Share dan Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan  sementara  masih  banyak variabel lain yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan.
2. Penelitian ini hanya menggunakan indikator Return On Assets sebagai alat  ukur  rasio  profitabilitas,  sementara  terdapat  indikator  lain  untuk mengukur rasio profitabilitas.
3. Penelitian ini hanya dilakukan pada Bank Umum Syariah di Indonesia.

## SIMPULAN DAN SARAN

## Simpulan
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh Good  Corporate  Governance,  Leverage,  Maqashid  Sharia, Earnigs  Per Share dan  Profitabilitas  terhadap  Nilai  Perusahaan    pada  Bank  Umum Syariah Indonesia yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan (OJK) periode 2016-2020. Dari hasil pengujian dengan menggunakan model regresi linear berganda, dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut:
1. Good Corporate Governance, Leverage, Maqashid Sharia, Earnigs Per Share dan  Profitabilitas  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan Bank Umum Syariah Indonesia
2. Good  Corporate  Governance berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan Bank Umum Syariah Indonesia
3. Leverage berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Bank Umum Syariah Indonesia
4. Maqashid  Sharia tidak  berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  Bank Umum Syariah Indonesia
5. Earnings  Per  Share berpengaruh  terhadap  Nilai  Perusahaan  Bank Umum Syariah Indonesia
6. Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan Bank Umum Syariah Indonesia

## Saran
Adapun  saran  untuk  kebaikan  dan  kesempurnaan  penelitian selanjutnya adalah sebagai berikut:
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
1. Penelitian selanjutnya diharapkan dapat menggunakan atau menambah variabel lain yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan.
2. Penelitian selanjutnya diharapkan mengganti indikator profitabilitas lain untuk mendapatkan keberagaman hasil penelitian.
3. Penelitian  selanjutnya  diharapkan  melakukan  analisis  perbandingan dengan bank umum syariah negara lain.

## DAFTAR PUSTAKA
Afrinaldi. 2013. Analisa Kinerja Perbankan Syariah Indonesia Ditinjau dari Maqasid  Syariah:  Pendekatan  Syariah  Maqasid  Index  (SMI)  dan Profitabilitas  Bank  Syariah .  Jurnal  Forum  Riset  Ekonomi  dan Keuangan Syariah, No.1, hal 1-23
Anoraga, Panji. 2006. Pengantar Pasar Modal . Jakarta: Rineka Cipta Brigman, Eugene F., dan Joul F. Houston. 2012. Dasar-dasar Manajemen Keuangan (Essentials of Financial Management). Terjemahan oleh Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat
Damayanti,  Alfina  Rossa.  2018. Pengaruh  Profitabilitas  dan  Maqashid Syariah  Index  terhadap  Nilai  Perusahaan  melalui  Islamic  Social Reporting  Index  sebagai  Variabel  Moderating  (Studi  Kasus  pada Bank Umum Syariah Tahun 2012-2016). Skripsi. Fakultas Ekonomi, Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim, Malang.
Dewi,  Sandra.  2018. Analisis  Pengaruh  Ukuran  Perusahaan  dan  Kinerja Maqashid  Syariah  Index  terhadap  Nilai  Perusahaan. Skripsi. Fakultas  Ekonomi,  Universitas  Islam  Maulana  Malik  Ibrahim, Malang.
Dhani,  Isabella  Permata,  dan  A.A  Gde  Satia  Utama.  2017. Pengaruh Pertumbuhan  Perusahaan,  Struktur  Modal,  dan  Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan . Jurnal J-RABA, Vol.2, No.1, hal 135-148 Felani,  Herman,  dan  Intan  Gina  Setiawiani.  2016. Pengaruh  Pendapatan Mudharabah,  Musyarokah,  dan  Murobahah  terhadap  Profitabilitas pada  Bank  Umum  Syariah  periode  2013-2015. Seminar  Nasional dan The 4th Call for Syariah Paper.
Firdaus, Ismail Nuruddin. 2013. Pengaruh Ukuran, Devidend Payout Rasio , Risiko  Spesifik,  dan  Pertumbuhan  Perusahaan,  Terhadap  praktek Perataan  Laba  Studi  Empiris  Jakarta  Islamic  Index  2008-2012. Skripsi. Universitas islam Malang.
Fitri,  D, R dan Nadia, A.  2014.  Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas,  Kebijakan  Dividen  dan  Cash  Holding  Terhadap  Nilai Perusahaan  pada  Sektor  Manufaktur. Jurnal  Ilmu  Manajemen, Volume. 2, Nomor. 2, April 2014. Universitas Negeri Surabaya.
Fitriyah, Nur, Alamsyah, Herlina Pusparini. 2016. Kinerja Keuangan dalam Kerangka  Maqashid  Syariah:  Pengaruhnya  terhadap  Nilai Perusahaan  dengan  Islamic  Social  Reporting  sebagai  Variabel Moderating  (Studi  pada  Bank  Umum  Syariah  di  Indonesia ).  Jurnal Riset Akuntansi Aksioma. Vol. 15, No. 2, hal 72-95
Fuad, M dkk. 2006. Pengantar Bisnis . Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Umar
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
Hamid,  N,  I.  2019.  Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas.  Leverage,  Ukuran Perusahaan  dan  Kebijakan  Dividen  Terhadap  Nilai  Perusahaan pada  Perusahaan  BUMN  yang  Tedaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia (BEI) pada Tahun 2014-2017. Skripsi. Institut  Agama Islam Negeri Surakarta .
Harmono  .  2011. Manajemen  Keuangan :  Berbasis Balance  Scorecard . Edisi 1. Cetakan 2, Jakarta:Bumi Aksara. Ibrahim, Shahlul Hameed Mohamed. 2000. Nurtured by’Kuffr’: The Western Phylosophycal  Assumption  Underlying  Conventional  (Anglo- American)  Accounting”. International  Journal  of  Islamic  Financial Service, Vol.2, No.2, hal 40-58
Jogiyanto,  Hartono,  2013. Teori  Portofolio  dan  Analisis  Investasi. Edisi Kedelapan, Yogyaakarta: BPFE Yogyakarta
Kasmir.  2013. Bank  dan  Lembaga  Keuangan  Lainnya .  Jakarta:  PT  Raja Grafindo Persada.
Kasmir.  2014. Analisis  Laporan  Keuangan. Jakarta:  PT.  Rajagrafindo Persada
KNKG.  2011. Pedoman  Umum  Good  Corporate  Governance  Bisnis Syariah . Jakarta: Komite Nasional Kebijakan Governance Mahsina,  Cholifah,  Asmie  Poniwati,  dan  Ika  Kharismawati.  2017. The Influence of Good Corporate Governance Factors Toward Financial
Performance Through EVA Approach (An Empirical Study of Listen Manufacturing Corporations in Indonesia) . Journal Green
Accounting: Business Strategy Techniques (a comparative study of just in  time and economic order quantity approach) ARN Vol. 7(1), hal 56-65
Mardiyanto.  2013. Pengantar  Manajemen  Keuangan .  Jakarta:  Rajawali Press
Margaretha,  Farah.  2011. Teori  Dan  Aplikasi  Manajemen  Keuangan Investasi  dan  Sumber  Dana  Jangka  Pendek. Jakarta:  Grasindo Gramedia Widiasarana Indonesia
Marshella, Yuricke & Kurniawati Hasanah. 2018. Analisis Economic Value Added  (EVA)  sebagai  Alat  Ukur  Kinerja  Keuangan  Bank  Syariah . Jurnal Capital, Vol. 2, No. 1, hal 64-73.
Mohammed,  Dzuljastri,  dan  Taib.  2008. The  Performance  Measure  of Islamic Banking based on the Maqasid Framework . Best Paper, IIUM INTAC, Vol. 4, No 4, hal 1-17
Mulya,  Ali  Sandy.  2017. The  Influence  of  Value-Added  Enterprise  (EVA), Corporate  on  Governance  on  Enterprise  Sustainability  with Investment  Opportunities  set  as  Intervening  Variable. International Journal of Economic Research. Vol. 14, No. 4, hal. 457-467
Nia,  H.  2012.  Analisis  Pengaruh  Insider  Ownership,  Leverage, Profitabilatas, Firm Size dan Dividend Payout Ratio Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2007-2010). Skripsi. Univeritas Diponegoro. Semarang . Oktrima,  Bulan.  2017. Pengaruh  Profitabilitas,  Likuiditas,  dan  Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Sekuritas, Vol.1, No.9, hal 98-107
M a g i s t e r   M a n a j e m e n Pascasarjana Universitas Islam Malang
Prasetyorini, Bhekti Fitry. 2013. Pengaruh ukuran perusahaan, leverage, price earning ratio dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal ilmu manajemen . Vol 1, No 1. Rajab,  Mhd.  2017. Pengaruh  Profitabilitas  Terhadap  Nilai  Perusahaan dengan Corporate Social Responsibility sebagai Variabel
Moderating . Skripsi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam, Universitas Islam Negeri Sumatera Utara, Medan.
Ramsiah.  2018.  Pengaruh  Profitabilitas,  Leverage,  Investment  Oppurtinty dan Dividend Payout Ratio Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Listed Tahun 2013-2015 . Journal JOM Feb, Volume 1 Edisini 1 (Januari – Juni 2018) Universitas Riau, Pekanbaru. Randy,  Vincentius  dan  Juniarti.  2013. Pengaruh  Penerapan  Pengaruh Good  Corporate  Governance  terhadap  Nilai  Perusahaan  yang Terdaftar di BEI .  Jurnal Business Accounting Review, Vol 1,  No 2, hal 306-3
Rangga, Surendra Purosottama. 2017. Peran Maqashid Syariah dan Good Corporate  Governance  terhadap  Pertumbuhan  Laba  Bank  Umum Syariah  Indonesia .  Skripsi.  Fakultas  Ekonomi,  Universitas  Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim, Malang .
Ringo, Masdalena Siringo. 2011. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tingkat Pengungkapan  Laporan  Keuangan  Perusahaan  Manufaktur  yang Terdaftar  di  BEI .  Skripsi.  Fakultas  Ekonomi,  Universitas  Sumatera Utara, Medan
Sanchia,  Inez  Maria,  dan  Zen,  Tuntun  Salamatun.  2015. Impact  of  Good Corpoerate  Governance  in  Corporate  Performance.  International Journal of management and Applied Science . Vol.1 No. 9, hal. 103- 106.
Sujoko,  Soebiantoro.  2007. Pengaruh  Struktur  Kepemilikan,  Leverage, Faktor Intern, dan Faktor Ekstern terhadap Nilai Perusahaan . Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol.9, No.1, hal 41-48
Susilo,  Leo  J  dan Karlen  Simarmata.  2007. Good  Corporate Governance Pada  Bank:  Tanggung  Jawab  Direksi  dan  Komisaris  dalam Melaksanakannya . Bandung: Hikayat Dunia Susyanti,  Jeni.  2016. Pengelolaan  Lembaga  Keuangan  Syariah .  Malang: Empat Dua
Syafitri, Tria. 2018. Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Nilai Perusahaan . Jurnal Administrasi Bisnis, Vol. 56, No.1, hal 118-126 Triagustina, Lanti, Edi Sukarmoto dan Helliana. 2014. Pengaruh ROA dan ROE  terhadap  Nilai  Perusahaan  pada  Perusahaan  Manufaktur Subsektor  Makanan  dan  Minuman  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  Periode  2010-2012. Prosiding  Akuntansi,  gel.  2. Universitas Islam Bandung
Yastini,  Ni  Putu  Yeni  Ari  dan  I  Made  Mertha.  2015. Pengaruh  Faktor Fundamental  terhadap  Nilai  Perusahaan  di  Bursa  Efek  Indonesia . Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, Vol.11, No.2, hal 356-359