## PENGARUH PERPUTARAN PERSEDIAAN DAN PERPUTARAN PIUTANG TERHADAP PROFITABILITAS PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR KOSMETIK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh : Aryuni Rizki S1 Akuntansi Liper Siregar, Jubi, Ady Inrawan
Abstrak
Tujuan  dari  penelitian  ini adalah: Untuk  mengetahui  gambaran perputaran  persediaan, perputaran  piutang,  profitabilitas serta  pengaruh perputaran  persediaan dan perputaran  piutang terhadap profitabilitas pada perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Desain penelitian yang digunakan adalah penelitian kepustakaan. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini seperti: uji asumsi klasik, analisis deskriptif kualitatif dan kuantitatif.
Hasil  persamaan  regresi  linier  berganda  pada  penelitian  ini adalah Ŷ  = –0,116  +  0,013  X 1 + 0,033 X 2 . Hasil analisis koefisien korelasi yaitu nilai r sebesar 0,908 dan nilai R sebesar 0,825. Hasil uji  F  menunjukkan  bahwa  F hitung >F tabel atau 16,542>4,74 dan  tingkat  signifikansi 0,002<0,05 berarti Perputaran  Persediaan  dan Perputaran  Piutang  berpengaruh  signifikan  terhadap  Profitabilitas  pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hasil uji t untuk perputaran persediaan t hitung <t tabel (0,591<2,36462), perputaran persediaan berpengaruh  tidak signifikan terhadap profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Hasil uji t untuk perputaran  piutang t hitung >t tabel (2,457>2,36462), berarti perputaran  piutang  berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan  Sub  Sektor  Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
Saran  yang  dapat  diberikan  adalah perusahaan  sebaiknya perusahaan  tetap  melakukan penjualan  walaupun  dengan  cara  kredit  sebelum  produk  kosmetik  ini  memasuki  masa  kadaluarsa. Karena jika produk sudah kadaluarsa maka produk tersebut tidak dapat dijual kembali. Selain itu, bagi peneliti  selanjutnya  sebaiknya  menambah  periode  penelitian  dan  menggunakan  atau  menambah variabel penelitian lainnya .
Kata Kunci: Perputaran Persediaan, Perputaran Piutang, dan Profitabilitas.
Abstract
The  purpose  of  this  research  is to  know the  description  of  inventory  turn  over,  receivable  turn over and profitability and the influence of inventory turn over and receivable turn over on profitability at at  the  Cosmetic  Sub-Sector,  listed  in  Indonesia  Stock  Exchange. The  research  design  used  in  this research  is  a  library  research.  The  analysis  data  technique  used  in  this  research  as:  assumption classic test, qualitative and quantitative descriptive analysis
The  result  of  multiple  regression  analysis  obtained  the  following  regression  is Ŷ  = –0,116  + 0,013 X 1 + 0,033 X 2 . Correlation coefficient of r = 0,908 and R value of 0,825. Where as simultaneous test  results  (F)  is  obtained  F count >F table means Inventory  Turn  Over and  Receivable  Turn  Over  have significant effect on Profitability at the Cosmetic Sub-Sector listed in Indonesia Stock Exchange. The t- test  results  show inventory  turn  over has t count <t table , means inventory  turn  over insignificant  effect  on profitability at at the Cosmetic  Sub-Sector,  listed  in  Indonesia  Stock  Exchange.  The t-test results that receivable turn over to t count >t table and, receivable turn over significant effect Profitability at the Cosmetic Sub-Sector listed in Indonesia Stock Exchange.
The result  of  this  research  suggests the  Company  should keep  doing  sales  though  with credit  before  this  cosmetic  product  entered  the  expiration  period.  Because  if  the  product  has  expired then  the  product  can’t  be  resold.  And  for  the  next  researchers  should  use or  add  to  other  research variables.
Keywords: Inventory Turn Over, Receivable Turn Over and Profitability A. PENDAHULUAN
1. Latar Belakang Masalah
Perusahaan pada umumnya bertujuan untuk  mendapatkan  keuntungan  yang  besar. Untuk mengetahui pencapaian tersebut, setiap perusahaan menyajikan laporan  keuangan pada  suatu  periode dan menganalisis rasio keuangan perusahaan  itu  sendiri  dengan menggunakan  laporan  keuangannya.  Laporan keuangan    merupakan  hasil  dari  aktivitas
keuangan  selama  periode  tertentu  diharapkan mampu memberikan
informasi yang dibutuhkan,  sehingga    dengan    laporan    yang relevan    dan    dapat    dipercaya    akan menghilangkan  keragu-raguan akan  kegiatan investasi  yang  dilakukan.
.  Para  investor  dan  kreditor  perlu  untuk memprediksi  profitabilitas  perusahaan  masa depan  sebelum  mereka  menyuntikkan  dana mereka ke perusahaan tesebut, tentu saja para
investor  dan  kreditor  tidak  mau  menyuntikkan dana  kepada  perusahaan  yang  mereka  nilai kinerjanya  jelek  dan  mengandung  resiko  yang terlalu  besar.  Tingkat  profitabilitas  yang  tinggi akan  meningkatkan  daya  saing  perusahaan serta akan melakukan ekspansi usaha sehingga  membuka  kesempatan  investasi yang baru.
Tabel 1 Gambaran Return On Assets Perusahaan Sub
Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2016 Kode Emiten Tahun Rata-rata ROA 2015 2016 (kali) ADES 0,050 0,073 0,062 MBTO -0,022 0,012 -0,005 MRAT 0,002 -0,011 -0,005 TCID 0,262 0,074 0,168 UNVR 0,372 0,382 0,377 Rata-rata 0,133 0,106 0,119 Pertahun (kali) Sumber: www.idx.co.id, data diolah Dari Tabel 1 pada tahun 2015 dan 2016 ROA berfluktuasi  dan  cenderung  menurun.
Menurut Brigham dan Joel (2010:146), profitabilitas  dapat  dipengaruhi  oleh  likuiditas, manajemen  aktiva,  dan  utang  terhadap  hasil operasi. Salah satu faktor yang mempengaruhi profitabilitas adalah manajemen aktiva. Manajemen  aktiva  merupakan  seperangkat rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan  mengelola  aktivanya.  Di  dalam manajemen aktiva terdapat (perputaran/pengembalian) dari operating assets ,  yaitu  tingkat  perputaran  aktiva  yang digunakan untuk
operasi.
Perputaran persediaan termasuk dalam operating assets . 2. Rumusan Masalah
a. Bagaimana
gambaran perputaran persediaan, perputaran piutang dan profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor
Kosmetik  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
b. Bagaimana pengaruh perputaran persediaan dan perputaran piutang terhada  profitabilitas  pada  Perusahaan Sub  Sektor  Kosmetik  yang  Terdaftar  di Bursa Efek Indonesia baik secara simultan maupun secara parsial.
3. Tujuan Penelitian
a. Untuk  mengetahui  gambaran  perputaran persediaan, perputaran piutang dan profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor
Kosmetik  yang  Terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
b. Untuk  mengetahui  pengaruh  perputaran persediaan dan perputaran piutang
terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan Sub  Sektor  Kosmetik  yang  Terdaftar  di
Bursa Efek Indonesia baik secara
simultan maupun secara parsial. 4. Metodologi Penelitian Penelitian ini dilakukan dengan
menggunakan data sekunder, untuk
mendapatkan  data  informasi  yang  dibutuhkan dalam  penelitian  ini,  maka  dilakukan  dengan cara mengakses dari situs http://www.idx.co.id
Desain  penelitian  yang  digunakan  adalah penelitian  kepustakaan  ( library  research ).
Teknik  analisa  data  yang  digunakan  dalam penelitian ini adalah Uji Asumsi Klasik, Analisa Deskriptif Kualitatif, Analisa Deskriptif Kuantitatif. B. LANDASAN TEORI 1. Laporan Keuangan Menurut Kasmir (2015:7), laporan keuangan  adalah  laporan  yang  menunjukkan kondisi  keuangan  perusahaan  pada  saat  ini atau dalam suatu  periode tertentu.  Sedangkan menurut  Munawir  (2004:5),  laporan  keuangan adalah  dua  daftar  yang  disusun  oleh  Akuntan pada  akhir  periode  untuk  suatu  perusahaan. Penjelasan mengenai proporsi dua daftar yang dimaksud  adalah h  daftar  neraca  atau  daftar posisi  keuangan  dan  daftar  pendapatan  atau daftar rugi-laba.
2. Analisis Rasio Keuangan Menurut Kasmir (2015:104), rasio keuangan merupakan  kegiatan  membandingkan  angka- angka  yang  ada  dalam  laporan  keuangan dengan  cara  membagi  satu  angka  dalam laporan  keuangan  dengan  cara  membagi  satu angka  dengan  angka  lainnya. Komparatif laporan  keuangan  dapat  dilakukan  dengan membandingkan satu komponen dengan komponen  dalam  satu  laporan keuangan  atau antar  komponen.  Selanjutnya angka  yang diperbandingkan  dapat  berupa  angka-angka dalam satu periode maupun beberapa periode Menurut  Arthur,  J.  Keown,  et.al  (2008:74), rasio  keuangan  merupakan  penulisan  ulang data  akuntansi  ke  dalam  bentuk  perbandingan dalam  rangka  mengidentifikasi  kekuatan  dan kelemahan keuangan perusahaan.
3. Perputaran Persediaan Menurut  Munawir  (2004:88), semakin tinggi  tingkat  perputaran  persediaan  akan memperkecil  resiko  terhadap  kerugian  yang disebabkan  karena  penurunan  harga  atau karena perubahan selera konsumen, disamping  itu  akan  menghemat  ongkos penyimpanan  dan  pemeliharaan  terhadap persediaan  tersebut,  sehingga  biaya  yang digunakan untuk penyimpanan dan pemeliharaan  tersebut  dapat  digunakan  ke berbagai hal lain untuk memperoleh keuntungan. Faktor-faktor yang mempengaruhi perputaran persediaan tersebut antara lain:
a. Biaya Persediaan.
b. Seberapa  besar  permintaan  barang dapat diketahui dalam suatu peiode.
c. Lama  penyerahan  barang  antara  saat dipesan  dengan  barang  tiba  biasa  disebut dengan lead time atau delivery time .
d. Terdapat  atau  tidak  ada  kemungkinan untuk menunda  pemenuhan  dari  pembeli  atau disebut sebagai backlogging .
4. Perputaran Piutang Menurut Riyanto  (2008:85),  perputaran piutang  merupakan  periode  terikatnya  modal dalam  piutang  yang  tergantung  pada  syarat pembayarannya. Makin lunak atau makin lama syarat  pembayarannya,  berarti  bahwa  tingkat perputarannya  selama  periode  tertentu  adalah semakin rendah. Cepat atau tidaknya perputaran  piutang  akan  berpengaruh  pada pendapatan bagi perusahaan yang berupa kas, semakin  cepat  perputaran  piutang  akan semakin  cepat  pula  keuntungan  yang  akan diperoleh.
Menurut  Riyanto  (2008:85)  terdapat beberapa  faktor  yang  mempengaruhi  besar kecilnya piutang. 1) Volume penjualan kredit 2) Syarat pembayaran penjualan kredit 3) Ketentuan tentang pembatasan kredit 4) Kebijakan dalam mengumpulkan piutang 5) Kebiasaan membayar dari para
pelanggan
5. Profitabilitas
Menurut  Kasmir  (2015:196),  rasio profitabilitas  merupakan  rasio  untuk  menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Tingkat  efektivitas  manajemen suatu  perusahaan merupakan  parameter dari kondisi rasio profitabilitas. Kondisi ini digambarkan dengan  tingkat penjualan  dan pendapatan investasi dalam memperoleh laba. Intinya adalah penggunaan rasio ini menunjukkan efesiensi perusahaan.
Menurut  Brigham  dan  Joel  (2010:146), Rasio Profitabilitas menunjukkan bahwa kombinasi pengaruh dari likuiditas, manajemen aset dan hutang terhadap hasil operasi.
6. Pengaruh Perputaran  Persediaan dan  Perputaran  Piutang  terhadap Profitabilitas
Persediaan  merupakan  aktiva  yang harus  dikelola  dengan  baik,  kesalahan  dalam pengelolaan  akan  mengakibatkan  komponen aktiva  lain  menjadi  tidak  optimal,  bahkan  bisa mengakibatkan  kerugian.  Pengelolaan  dalam hal memanajemen perputaran persediaan bisa sangat menentukan dalam manajemen kelanjutan aktivitas perusahaan. Periode perputaran  persediaan perlu  diperhatikan untuk  mengetahui  berapa  lama  waktu  yang dibutuhkan oleh perusahaan
untuk menghabiskan persediaan dalam proses produksinya. Hal ini dikarenakan semakin lama periode perputaran persediaan, maka semakin banyak  biaya  yang  harus  dikeluarkan  oleh perusahaan untuk menjaga agar persediaan di gudang  tetap  baik.  Oleh  karena  itu,  diperlukan
adanya  tingkat  perputaran  persediaan  yang tinggi  untuk  mengurangi  biaya  yang  timbul, karena kelebihan persediaan.
Dilihat dari segi biaya, apabila perputaran  persediaan  semakin  lama,  maka persediaan  menumpuk,  sehingga  biaya  yang dikeluarkan untuk pemeliharaan semakin tinggi hal  ini  akan  semakin  memperkecil  laba. Sehingga  semakin  besar  biaya  yang  harus ditanggung  perusahaan,  semakin  kecil  laba yang akan didapat.
Menurut  Munawir  (2004:88)  semakin tinggi  tingkat  perputaran  persediaan  akan memperkecil  resiko  terhadap  kerugian  yang disebabkan  karena  penurunan  harga  atau karena perubahan selera konsumen, disamping  itu  akan  menghemat  ongkos penyimpanan  dan  pemeliharaan  terhadap persediaan tersebut.
Piutang merupakan elemen aktiva lancar yang  timbul  karena  adanya  penjualan  kredit. Timbulnya  piutang  diharapkan  bisa  menjadi solusi  akan  permasalahan  yang  timbul  karena pihak
manajemen kesulitan
untuk memaksakan penjualan tunai, sehingga piutang bisa menjadi alternatif agar persediaan bisa  berputar  hingga  menjadi  kas.  Selain menjadisolusi,  piutang  juga  bisa  menjadi permasalahan  apabila  perputarannya  tidak diawasidengan benar.
Menurut  Riyanto  (2008:85), perputaran piutang  merupakan  periode  terikatnya  modal dalam  piutang  yang  tergantung  pada  syarat pembayarannya. Makin lunak atau makin lama syarat pembayarannya, berarti tingkat perputarannya  selama  periode  tertentu  adalah semakin  rendah.    Cepat  atau  tidaknya perputaran  piutang  akan  berpengaruh  pada pendapatan bagi perusahaan yang berupa kas, semakin  cepat  perputaran  piutang  akan semakin  cepat  pula  keuntungan  yang  akan diperoleh. Dilihat  dari  segi lamanya  piutang mengendap, apabila perputaran piutang semakin  lama,  maka  piutang mengendap, sehingga piutang  tersebut  yang  seharusnya bisa  di  jadikan  kas  akan  semakin menurunkan tingkat laba.  Sehingga  semakin  besar aktiva lancar yang berupa piutang tersebut yang tidak bisa digunakan perusahaan dalam operasionalnya, sehingga semakin  kecil  laba yang akan diperoleh.
C. PEMBAHASAN
1. Analisis
a. Analisis Deskripsi Kualitatif
1) Gambaran Perputaran Persediaan pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Rata-rata Perputaran  Persediaan (ITO) pada Perusahaan  Sub  Sektor  Kosmetik yang terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  periode 2015-2016 pada Tabel 2.
Perputaran Persediaan (ITO) pada Perusahaan
Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2016 Kode Emiten Nama Perusahaan 2015 2016 Rata-rata Perusahaan (Kali) (Kali) (kali) ADES PT Akasha Wira International, Tbk 3.44 4.40 3.92 MBTO PT Martina Berto, Tbk 4.65 3.84 4.24 MRAT PT Mustika Ratu, Tbk 2.20 1.68 1.94 TCID PT Mandom Indonesia, Tbk 3.58 3.53 3.55 UNVR PT Unilever Indonesia, Tbk 7.71 8.49 8.10 Rata-rata per Tahun (Kali) 4.32 4.38 - Nilai Minimun ITO 1.68 Nilai Maksimum ITO 8.49 Rata-rata ITO Keseluruhan 4.35 Sumber: Hasil  pengolahan  laporan  keuangan (www.idx.co.id) Dari Tabel  2, dapat disajikan  grafik sebagai berikut:
Sumber: Laporan  Keuangan  Perusahaan  Sub

## Sektor Kosmetik (Data   Diolah)
Gambar 1 Grafik rata-rata ITO Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2016
Berdasarkan  Tabel  2  dan  Gambar  1  di atas  tingkat Perputaran  Persediaan  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Kosmetik  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2015-2016  cenderung  meningkat.  Hal  ini berarti pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tersebut sudah baik dalam hal mengelola persediaannya  sehingga  biaya  penyimpanan serta  tingkat  kerusakan  barang  semakin rendah yang
dapat menyebabkan meningkatkan laba perusahaan.
Nilai  maksimum  Perputaran  Persediaan sebesar  8,49  kali  terdapat  pada  PT  Unilever Indonesia, Tbk pada tahun 2016. Artinya setiap perputaran  8,49  kali  perusahaan  tersebut menggantikan  persediaannya  selama  satu periode.  Peningkatan  perputaran  disebabkan pada  tahun  tersebut  merupakan  harga  pokok penjualan  paling  tinggi  diantara  periode  yang yang lain yaitu sebesar Rp 19,594,636,000,000 sedangkan  pada  tahun  sebelumnya  yaitu tahun  2015  harga  pokok  penjualan  hanya sebesar  Rp  17,835,061,000.  Hal  itu  juga sebanding dengan total persediaan pada tahun 2016  yaitu  sebesar  Rp  2,318,130,000,000
sedangkan  pada  tahun  sebelumnya  hanya sebesar Rp 2,297,502,000,00.
2) Gambaran  Perputaran  Piutang  pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Rata-rata Perputaran Piutang (RTO) pada Perusahaan  Sub  Sektor  Kosmetik  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2015-2016 pada Tabel 3.
Tabel 3 Perputaran Persediaan (RTO) pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode 2015-2016 Kode Emiten Nama Perusahaan 2015 2016 Rata-rata Perusahaan (Kali) (Kali) (kali) ADES PT Akasha Wira International, Tbk 5.28 5.76 5.52 MBTO PT Martina Berto, Tbk 2.06 1.97 2.02 MRAT PT Mustika Ratu, Tbk 1.92 1.45 1.69 TCID PT Mandom Indonesia, Tbk 4.74 7.07 5.91 UNVR PT Unilever Indonesia, Tbk 10.13 10.51 10.32 Rata-rata per Tahun (Kali) 4.83 5.35 - Nilai Minimun RTO 1.45 Nilai Maksimum RTO 10.51 Rata-rata RTO Keseluruhan 5.09 Sumber: Hasil  pengolahan  laporan  keuangan (www.idx.co.id)
Berdasarkan  Tabel 3 dapat  disajikan grafik ITO Perusahaan  Sub  Sektor  Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2016 sebagai berikut:
Sumber:  Laporan  Keuangan  Perusahaan  Sub Sektor Kosmetik (Data   Diolah)
Gambar 2 Grafik rata-rata RTO Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2016
Berdasarkan  Tabel 3 dan  Gambar 2, menunjukkan  tingkat Perputaran  Piutang  pada Perusahaan  Sub  Sektor  Kosmetik  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  periode 2015-2016  cenderung  meningkat.  Hal  ini menunjukkan  para  manajer  sudah  optimal dalam  mengelola  modal  kerja  yang  tertanam dalam piutang  untuk  meningkatkan  laba perusahaan.
Nilai minimun Perputaran Piutang
sebesar  1,45  kali  terdapat  pada  PT  Mustika Ratu, Tbk pada tahun 2016. Artinya setiap 1,45 kali perusahaan mengumpulkan piutang selama  1  periode.  Hal  ini  disebabkan  pada tahun  2016  tersebut  terdapat  nilai  penjualan dari  tahun  2015  hingga  tahun  2016  menurun sedangkan  nilai  rata-rata  piutang  meningkat
dari  tahun  2016  ke  tahun  2016.  Hal  itu  berarti bahwa  kebanyakan  piutang  yang  ada  belum ditagih  padahal  sudah  waktunya  untuk  ditagih, sehingga walaupun penjualan menurun, piutang justru mengalami peningkatan.
3) Gambaran
Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Profitabilitas (ROA) pada Perusahaan Sub Sektor  Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa Efek Indonesia periode 2015-2016 sebagai berikut :
Tabel 4 Return On Assets (ROA) pada Perusahaan
Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2016 Kode Emiten Nama Perusahaan 2015 2016 Rata-rata Perusahaan (Kali) (Kali) (kali) ADES PT Akasha Wira International, Tbk 0.05 0.07 0.06 MBTO PT Martina Berto, Tbk -0.02 0.01 -0.005 MRAT PT Mustika Ratu, Tbk 0.002 -0.01 -0.005 TCID PT Mandom Indonesia, Tbk 0.26 0.07 0.17 UNVR PT Unilever Indonesia, Tbk 0.37 0.38 0.38 Rata-rata per Tahun (Kali) 0.13 0.11 - Nilai Minimun ROA -0.02 Nilai Maksimum ROA 0.38 Rata-rata ROA Keseluruhan 0.12 Sumber: Hasil  pengolahan  laporan  keuangan (www.idx.co.id)
Berdasarkan  Tabel  4  di  atas,  maka disajikan  grafik ROA pada  Perusahaan  Sub Sektor  Kosmetik  yang  terdaftar  di  bursa  Efek Indonesia periode 2015-2016 sebagai berikut:
Sumber:  Laporan  Keuangan  Perusahaan  Sub Sektor Kosmetik (Data   Diolah) Gambar 3 Grafik rata-rata RTOpada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2016 Berdasarkan  Tabel  4  dan  Gambar  3  di atas  menunjukkan  tingkat Return  On  Assets (ROA) Perusahaan Sub  Sektor Kosmetik  yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dari  tahun 2015  hingga  tahun  2016  cenderung  menurun. Hal  ini  disebabkan  peningkatan laba  bersih setelah  pajak  belum  sebanding  dengan peningkatan
total aset perusahaan.
Peningkatan nilai ROA perusahaan Sub Sektor Kosmetik ini menunjukkan kemampuan perusahaan  dalam  menghasilkan  keuntungan meningkat  sehingga  memberikan  sinyal  positif bagi investor bahwa perusahaan dalam kondisi
yang  menguntungkan.  Hal  ini  menjadi  daya tarik investor untuk memiliki saham perusahaan  dan  akan  meningkatkan  harga saham  sehingga  nilai  perusahaan  akan meningkat.
Nilai  minimum Return  On  Assets (ROA) terdapat  pada  PT  Martina  Berto, Tbk  (MBTO) sebesar -0,02  kali  pada  tahun  2015  yang berarti  tingkat  pengembalian  aset  terhadap laba  bersih  sebesar -0,02  kali.  Hal  ini menunjukkan bahwa setiap Rp 100 aset dapat menghasilkan kerugian sebesar Rp 2, hal ini di sebabkan  pada  tahun  tersebut  perusahaan mengalami  penurunan  laba  bersih  setelah pajak  dari  tahun  sebelumnya.  Yaitu  dari sebesar Rp 4,209,673,280 pada tahun sebelumnya turun menjadi rugi Rp 14,056,549,894 pada tahun tersebut.
b. Analisis Deskrisptif Kuantitatif
1) Regresi Linier Berganda
Pengujian  analisis  regresi  berganda  pada penelitian  ini  menggunakan  SPSS  versi  24 dengan hasil yang terlihat pada Tabel 5.
Tabel 5
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda
Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients B Std. Error Beta 1 (Constant) -0.116 0.056 ITO 0.013 0.022 0.180 RTO 0.033 0.014 0.749 a. Dependent Variable: ROA Sumber  : Hasil  Pengolahan  Data  (SPSS  24), 2017 Berdasarkan Tabel 5, model persamaan  regresi  yang  diperoleh  adalah sebagai berikut:
Ŷ = - 0,116 + 0,013 X 1 + 0,033 X 2 Berdasarkan  model  persamaan  regresi berganda  tersebut,  dapat  diartikan  bahwa Perputaran Persediaan dan Perputaran Piutang berpengaruh positif terhadap Profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub  Sektor Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode 2015-2016.
2) Koefisien Korelasi dan Determinasi Berikut  hasil  pengolahan  data yang menunjukkan koefisien
korelasi dan determinasi pada Tabel 6.
Tabel 6 Hasil Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien
Determinasi Model Summary b Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .908 a 0.825 0.775 0.07451 a. Predictors: (Constant), RTO, ITO b. Dependent Variable: ROA
Sumber : Hasil Pengolahan Data (SPSS 24), 2017
Berdasarkan Tabel 6 nilai r adalah 0,908 artinya terdapat  hubungan  yang  sangat  kuat antara variabel profitabilitas dengan Perputaran Persediaan dan Perputaran
Piutang.Sementara  koefisien  determinasi  (R Square )  adalah  0,825 yang  berarti variabel
profitabilitas  dapat  dijelaskan  oleh  variabel Perputaran Persediaan dan Perputaran Piutang  sebesar  82,5%  sedangkan  sisanya 17,5% dijelaskan oleh faktor lainnya yang tidak dimasukkan  dalam  penelitian  ini  seperti Likuiditas yaitu berupa current ratio , manajemen  aktiva  berupa  perputaran  aktiva tetap  ( fixed  assets  turn  over) dan  manajemen utang  berupa  total  utang  terhadap  total  aktiva ( debt ratio ). 3) Uji Hipotesis
a) Uji Simultan (Uji F)
Hasil uji F dalam penelitian ini dapat dilihat pada Tabel 7.
Tabel 7 Hasil Uji F ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 0.184 2 0.092 16.542 .002 b Residual 0.039 7 0.006 Total 0.223 9 a. Dependent Variable: ROA b. Predictors: (Constant), RTO, ITO
Sumber : Hasil Pengolahan Data (SPSS 24), 2017 Berdasarkan  Tabel  7  di  atas,  hasil  uji  F menunjukkan F hitung > F tabel 16,542 > 4,74 maka H 0 ditolak. Hal ini berarti perputaran persediaan dan perputaran piutang berpengaruh  signifikan  terhadap  profitabilitas pada  Perusahaan  Sub  Sektor  Kosmetik  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## b) Uji Parsial (Uji t)
Hasil  uji  t  dalam  penelitian  ini  dapat  dilihat pada Tabel 8.
Tabel 8 Hasil Uji t Coefficientsa Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1 (Constant) -0.116 0.056 -2.072 0.077 ITO 0.013 0.022 0.180 0.591 0.573 RTO 0.033 0.014 0.749 2.457 0.044 a. Dependent Variable: ROA Sumber: Hasil Pengolahan Data
Berdasarkan  Tabel 8 di  atas,  untuk  variabel perputaran persediaan, nilai t hitung < t tabel (0,591 < 2,36462) atau tingkat signifikan 0,573 > 0,05 maka H 0 diterima. Artinya, perputaran persediaan  berpengaruh    tidak  signifikan terhadap  profitabilitas  pada  Perusahaan  Sub Sektor  Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
Untuk perputaran  piutang t hitung > t tabel
(2,457  >  2,36462)  atau  tingkat  signifikansi 0,004  <  0,05 maka  H 0 ditolak.  Artinya, perputaran  piutang  berpengaruh  signifikan terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan  Sub Sektor  Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
2. Evaluasi
a. Evaluasi  Perputaran  Persediaan  pada
Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Berdasarkan hasil penelitian ini menunjukkan  bahwa  pada  saat perputaran persediaan berada  pada  tingkat  maksimum sangat  baik  untuk  perusahaan  Sub  Sektor Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia periode
2015-2016. Hal ini disebabkan  tingkat  perputaran  persediaan yang  tinggi  akan  menghasilkan  dana  yang diinvestasikan pada persediaan
produktivitasnya rendah dan lebih efektif dalam menghasilkan laba.
b. Evaluasi  Perputaran  Piutang  pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Berdasarkan  hasil  penelitian  ini,  pada saat  nilai  perputaran  piutang  berada  pada tingkat  minimum  tidak  baik  untuk  perusahaan Sub  Sektor  Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  dikarenakan  pada  tahun tersebut  mayoritas  perusahaan  Sub  Sektor Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  lebih  banyak  menjual  produknya secara  kredit  dan  menghasilkan  piutang  yang tinggi,  sehingga  pada  piutang  mengalami over investment sehingga  perusahaan  mengalami kesulitan
keuangan karena tingkat pengembalian atas piutang menurun. Sebaiknya
untuk perputaran piutang perusahaan  mencapai  nilai  maksimum,  seperti meningkatkan  penjualan  namun  juga  di imbangi  dengan  peningkatan  piutang  dan manajemen  menjadi lebih  peduli  dalam mengelola  piutang  dengan  baik  sehingga tingkat  perputaran  piutang  menjadi  tinggi  dan piutang tidak mengalami over investment .
c. Evaluasi Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Berdasarkan  hasil  penelitian  ini, pada saat Return  On  Assets (ROA)  berada  pada tingkat  minimum  tidak  berarti  tidak  baik  untuk perusahaan  Sub Sektor  Kosmetik yang terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  dikarenakan pada  tahun  tersebut  mayoritas  perusahaan Sub  Sektor  Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa Efek  Indonesia  lebih  banyak  menggunakan utang dalam pembiayaan operasional perusahaannya  sehingga  menghasilkan  laba bersih  setelah  pajak  yang  lebih  kecil  dan perusahaan  harus  membayar  beban  tetap perusahaan dan mengalami kesulitan keuangan  sehingga  tidak  dapat  membagikan pengembalian  atas  saham  kepada  para investor. Sebaliknya untuk meningkatkan Return On Assets (ROA) perusahaan perusahaan mampu mengelola aset
perusahaannya  sehingga  lebih  efektif  dan efisien,  tetap  memperhatikan  aset  perusahaan sehingga tidak  ada  aset  yang  menganggur atau dengan menginvestasikan aset
perusahaan  dengan  tujuan  untuk  menambah keuntungan dari operasi perusahaan walaupun perusahaan tidak beroperasi.
d. Evaluasi Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Berdasarkan  hasil regresi  linier  berganda, diketahui bahwa profitabilitas memiliki pengaruh  positif  terhadap  nilai  perusahaan. yaitu Ŷ = - 0,116 + 0,013 X 1 + 0,033 X 2. Besar  pengaruh  yang  dimaksud  adalah 0,013 yang  berarti  bahwa  setiap  kenaikan Perputaran Persediaan (ITO) sebesar 1 satuan akan  diikuti  kenaikan Profitabilitas (ROA) sebesar 0,013dan Sebaliknya.
Hasil  analisis  regresi  linier  berganda tersebut  sesuai  dengan  pendapat  ahli yang menyatakan semakin  tinggi  tingkat  perputaran persediaan  akan  memperkecil  resiko  terhadap kerugian  yang  disebabkan  karena  penurunan harga atau karena perubahan selera konsumen,  disamping  itu  akan  menghemat ongkos penyimpanan dan pemeliharaan terhadap  persediaan  tersebut,  sehingga  biaya yang  digunakan  untuk  penyimpanan  dan pemeliharaan  tersebut  dapat  digunakan  ke berbagai hal lain untuk memperoleh keuntungan.
Berdasarkan  uji  t  diperoleh  nilai t hitung < t tabel (0,591  <  2,36462)  atau  tingkat  signifikan 0,573  >  0,05 maka  H 0 diterima.  Artinya, perputaran  persediaan  berpengaruh    tidak signifikan terhadap
profitabilitas
pada Perusahaan  Sub  Sektor  Kosmetik  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
e. Evaluasi  Pengaruh  Perputaran  Piutang terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Berdasarkan hasil regresi
linier berganda,  kebijakan  dividen berpengaruh positif  terhadap nilai  perusahaan yaitu Ŷ = - 0,116  +  0,013  X 1 +  0,033  X 2. Besar  pengaruh yang  dimaksud  adalah  0,033 yang  berarti bahwa  setiap  kenaikan perputaran  piutang sebesar  1  satuan  akan  diikuti  kenaikan Profitabilitas sebesar 0,033.
Hasil  analisis  regresi  linier  berganda tersebut mengindikasikan  bahwa  perputaran piutang
berbanding terbalik dengan profitabilitas. Artinya apabila perputaran piutang  meningkat  maka  profitabilitas  akan menurun.  Hasil  penelitian  ini  tidak  sejalan dengan  pernyataan Riyanto  (2008:85),  yang menyatakan  perputaran  piutang  merupakan periode  terikatnya  modal  dalam  piutang  yang tergantung pada syarat pembayarannya. Makin lunak atau makin lama syarat pembayarannya, berarti  bahwa  tingkat  perputarannya  selama periode  tertentu  adalah  semakin  rendah. Cepat  atau  tidaknya  perputaran  piutang  akan berpengaruh pada pendapatan bagi
perusahaan  yang  berupa  kas,  semakin  cepat perputaran  piutang  akan  semakin  cepat  pula keuntungan yang akan diperoleh.
Namun dalam sub sektor ini, perusahaan  lebih  memilih  untuk  menjual produk  sebanyak  mungkin  karena  produk  ini memiliki  masa  berlaku.  Perusahaan  yang memproduksi kosmetik akan menjual produknya  walaupun  dengan  cara  penjualan kredit.  Maka  dari  itu  perputaran  piutang  pada sub  sektor  ini  meningkat  sejalan  dengan penjualan kredit.
Berdasarkan uji  t  diperoleh  nilai t hitung > t tabel (2,457  > 2,36462) atau tingkat signifikansi 0,004  <  0,05 maka  H 0 ditolak.  Artinya, perputaran  piutang  berpengaruh  signifikan terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan  Sub Sektor  Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
D. KESIMPULAN DAN SARAN
1. Kesimpulan
a. Rasio  perputaran  persediaan  cenderung meningkat.  Hasil  rata-rata Inventory  Turn Over (ITO)  adalah  sebesar  4,35  kali.  ITO maksimum  perusahaan  adalah  sebesar 8,49  kali  pada  tahun  2016  pada  PT Unilever  Indonesia,  Tbk.  Sementara  ITO minimum  perusahaan  adalah  sebesar 1,68  kali  pada  tahun  2016  pada  PT Mustika Ratu, Tbk.
b. Rasio  perputaran  piutang  cenderung meningkat.  Hasil  rata-rata Receivable Turn  Over (RTO)  adalah  sebesar  5,09 kali.  RTO  maksimum  perusahaan  adalah sebesar 10,51 kali pada tahun 2016 pada PT  Unilever  Indonesia,  Tbk.  Sementara RTO minimum perusahaan adalah sebesar  1,45  kali  pada  tahun  2016  pada PT Mustika Ratu, Tbk.
c. Profitabilitas yang diukur dengan menggunakan Return  On  Assets (ROA) cenderung  menurun.  Hasil  rata-rata ROA adalah sebesar 0,12 kali. ROA maksimum perusahaan  adalah  sebesar  0,438  kali pada  tahun  2016  pada  PT  Unilever Indonesia, Tbk. Sementara ROA minimum perusahaan  adalah  sebesar -0,02  kali pada  tahun  2015  pada  PT  Martina  Berto, Tbk.
d. Hasil  analisis  regresi  linier  berganda menunjukkan Perputaran  Persediaan  dan Perputaran  Piutang  berpengaruh  positif terhadap  Profitabilitas  pada  Perusahaan Sub  Sektor  Kosmetik  yang  terdaftar  di Bursa  Efek  Indonesia. Hasil  analisis koefisien  korelasi  diperoleh  nilai  korelasi (r)  = 0,908,  terdapat  hubungan  yang sangat  kuat  antara  variabel  profitabilitas dengan  variabel  Perputaran  Persediaan dan Perputaran Piutang. Koefisien determinasi (R) = 0,825, artinya profitabilitas dapat dijelaskan oleh
Perputaran  Persediaan  dan  Perputaran
Piutang  sebesar  82,5%  sisanya    atau 17,5%  dijelaskan  oleh  faktor  lainnya  yang tidak dimasukkan dalam penelitian ini.
e. Hasil  uji  hipotesis  secara  simultan,  H 0 ditolak, artinya perputaran persediaan dan perputaran  piutang  berpengaruh  terhadap profitabilitas pada Perusahaan Sub Sektor Kosmetik  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.
f. Hasil  uji  hipotesispada  X1 secara  parsial, diperoleh  H 0 diterima,  artinya    perputaran persediaan  berpengaruh  tidak  signifikan terhadap  profitabilitas.  Untuk  X 2 H 0 ditolak
,perputaran piutang berpengaruh signifikan  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan  Sub  Sektor  Kosmetik  yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Saran
a. Perusahaan Sub Sektor Kosmetik
sebaiknya dapat mengelola tingkat perputaran persediaan dengan baik seperti  memiliki  persediaan  secukupnya untuk menghindari resiko dalam persediaan  agar  persediaan  itu  tidak berlebihan  maupun  kekurangan.    Untuk itu,  bagi  pihak  manajemen  perlu  ada estimasi yang tepat akan target penjualan yang  ingin  dicapai  sehingga  persediaan yang diperlukan juga sesuai dengan  yang diharapkan.
b. Perusahaan Sub Sektor Kosmetik
sebaiknya dapat mengelola tingkat perputaran piutang dengan baik, perusahaan perlu memperhatikan pemberian pinjaman kredit bagi pelanggan  atau  pun  pihak  lain  karena perputaran  piutang  yang  terjadi  akan sangat mempengaruhi laba bersih perusahaan. Semakin cepat piutang dapat ditukar  menjadi  kas,  maka  resiko  piutang dapat  dikurangi  sehingga  kas  yang diperoleh dapat dipergunakan untuk operasional lainnya. Selain itu perusahaan diharapkan untuk  memperhatikan  tingkat penjualan,  karena  semakin  tinggi  tingkat penjualan  yang  diperoleh,  maka  akan
meningkatkan  keuntungan  perusahaan dan  perusahaan  juga  diharapkan  dapat mempertahankan jumlah  kas secara efisien agar menghasilkan tingkat perputaran  kas  yang  tinggi.  Di  sisi  lain, perusahaan juga diharapkan untuk memperketat syarat pembayaran penjulan kredit  dan  ketentuan  tentang  pembatasan kredit  karena  hal  ini  akan  berpegaruh terhadap tingkat perputaran piutang.
c. Profitabilitas sering digunakan untuk mengukur  efisiensi  modal  dalam  suatu perusahaan dengan membandingkan antara laba dengan modal yang digunakan  dalam  operasi,  oleh  karena  itu keuntungan yang besar bukan merupakan suatu jaminan atau ukuran bahwa perusahaan  tersebut  mengalami  profit. Dengan demikian yang harus diperhatikan oleh  manajemen  atau  pihak-pihak  lain adalah  tidak  hanya  bagaimana  usaha memperbesar  laba,  tetapi  yang  lebih penting adalah usaha untuk mempertinggi profitabilitasnya.  Untuk mendapatkan laba yang  baik  maka  perusahaan sebaiknya meningkatkan  efisiensi  atas  penggunaan modal yang dimiliki perusahaan.

## E. DAFTAR PUSTAKA
Arthur,  J.  Keown, et.al .  2008. Manajemen Keuangan Prinsip  dan  Penerapan . Edisi  Kesepuluh.  Jilid  1:  Jakarta:  PT Indeks
Brigham,  dan  Joel.  2010. Fundamental  Of
Financial  Management Dasar-Dasar Manajemen Keuangan . Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
Kasmir.  2015. Analisis  Laporan  Keuangan . Jakarta: PT. Rajagrafindo Persada.
Munawir, S. 2004. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty Yogyakarta. Riyanto, Bambang. 2008. Dasar–dasar Pembelanjaan Perusahaan . Yogyakarta: BPFE