## PENGARUH PERTUMBUHAN LABA DAN PER (PRICE EARNINGS RATIO) TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
Novika Wahyuhastuti novikawidodo@gmail.com Universitas PGRI Semarang

## Abstrak
Pasar  modal  memiliki  peran  besar  bagi  perekonomian  suatu  negara,  karena  pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus yaitu fungsi ekonomi dan fungsi keuangan, demikian juga  halnya  pada  bursa  efek  di  Indonesia.  Harga  saham  di  pasar  bursa  dipengaruhi  oleh berbagai faktor, di antaranya pertumbuhan laba dan Price Earning Ratio.Oleh karena itu dalam penelitian  ini,hipotesisnya  adalah  Pertumbuhan  laba  dan  PER  berpengaruh  nyata  secara simultan  dan  positif  secara  parsial  terhadap  harga  saham  dan  pertumbuhan  laba  mempunyai pengaruh lebih besar dibanding PER terhadapharga saham.
Adapun alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah rasio perubahan laba tahun ini dengan tahun sebelumnya dibanding dengan laba tahun sebelumnya serta PER yaitu rasio  antara  harga  saham  dengan  laba  perlembar  sahamnya  pada  perusahaan  manufaktur  di Bursa Efek indonesia dari 2009 sampai dengan 2011. Dari data yang diperoleh dengan dianalis regresi dan kemudian diuji dengan uji F dan uji serta analisis elastisitas.
Hasil  penelitian  membuktikan  bahwa  berdasarkan  hasil  analisisregresi  dengan  uji Fdan t dapat disimpulkan bahwa pertumbuhan laba dan priceearnings ratio berpengaruh nyata secara  simultan  dan  positif  secara  parsial  terhadap  harga  saham  perusahaan  manufaktur  di bursa  efek  indonesia.  Berdasarkan  analisis  elastisitas  dari  koefisien  regresi  dapat  diketahui elasitisitas variabel pertumbuhan  laba lebih besar dibanding  dengan  elasitisitas variabel price earnings  ratio  artinya  pertumbuhan  laba  mempunyai  pengaruh  lebih  besar  dibanding  price earnings ratio terhadapharga saham perusahaan munafaktur di bursa efek indonesia.
Kata kunci : Pertumbuhan laba, Price Earning Ratio, harga saham, bursa efek.

## PENDAHULUAN
Perekonomian  Indonesia  yang  sudah mengarah pada globalisasi membawa pengaruh terhadap perkembangan perusahaan di lndonesia.  Salah  satu  dampak  yang  dapat dirasakan  yaitu  pada  perusahaan  manufaktur. Perusahaan  jenis  ini  banyak  sekali  terdapat  di lndonesia  dan  perkembangannya  juga  cukup pesat.  Perkembangan  penduduk  dan  tingkat
kebutuhan  masyarakat  meningkat  merupakan salah  satu  faktor  meningkatnya  perkembangan perusahaan menufaktur ini.
Pasar  modal  memiliki  peran  besar  bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu  fungsi ekonomi  dan  fungsi  keuangan.  Pasar  modal dikatakan  memiliki  fungsi  ekonomi  karena pasar modal menyediakan fasilitas atau wahana
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
yang  mempertemukan  dua  kepentingan  yaitu pihak  yang  memiliki  dana (investor) da  pihak yang  memerlukan  dana (issuer). Dengan adanya pasar modal maka pihak yang memiliki dan  dapat  menginvestasikan  dana  tersebut dengan  harapan  memperoleh  imbalan (return) sedangkan pihak issuer (dalam hal ini perusahaan) dapat memanfaatkan dana tersebut untuk  kepentingan  investasi  tanpa  harus menunggu tersedianya dana operasi perusahaan,  pasar  modal  dikatakan  memiliki fungsi keuangan karena pasar modal memberikan  kemungkinan  dan  kesempatan memperoleh  imbalan (return) bagi  pemilik dana,  sesuai  dengan  karakteristik  investasi yang  dipilih.  Dengan  adanya  pasar  modal diharapkan aktivitas ekonomi menjadi meningkat.  Hal  ini  karena  pasar  modal  dapat menjadi  alternatif  pendanaan  bagi  perusahaan- perusahaan sehingga perusahaan dapat beroperasi  dengan  skala  yang  lebih  besar  dan pada gilirannya akan meningkatkan pendapatan perusahaan  dan  kemakmuran  masyarakat  luas (Tjiptono  Darmaji  dan  Hendy  M.  Fakhrudin, 2001).
Dalam pasar modal, investasi terdiri dari dua  yaitu  investasi  jangka  pendek  dan investasi jangka panjang. Dikatakan investasi jangka  pendek  apabila  saham-saham  itu dibeli  dengan  tujuan  penggunaan  uang  yang menganggur dan penjualannya untuk memenuhi  kebutuhan  uang.  Apabila  saham yang dibeli tidak untuk tujuan seperti di atas maka  akan  dicatat  sebagai  investasi  jangka
panjang (  Zaki Baridwan, 1997). Permintaan investor  jangka  panjang  akan  suatu  saham dapat  dipengaruhi  oleh  informasi  mengenai perusahaan yang menerbitkannya yang tercermin  dalam  laporan  keuangan.  Laporan keuangan  merupakan  suatu  ringkasan  dari transaksi-transaksi  keuangan  yang  terjadi selama  tahun  buku  yang  bersangkutan. Dimana  laporan  keuangan  dibuat  sebagai laporan  kepada  pemilik  perusahaan  maupun pihak-pihak  di luar  perusahaan  (Zaki Baridwan,  1997).  Dari  laporan  keuangan dapat  memperkirakan  harga  saham.  Karena penilaian  saham  dapat  dilakukan  melalui analisis teknikal maupun analisis fundamental.  Analisis  teknikal  merupakan upaya  untuk  memperkirakan  harga  saham dengan  mengamati  perubahan  harga  saham tersebut  di  waktu  yang  lalu  dan  tidak memperhatikan  faktor-faktor  fundamental (seperti kebijaksanaan pemerintah, pertumbuhan ekonomi, pertumbuhan penjualan,  pertumbuhan  laba,  pertumbuhan tingkat  bunga,  dan  sebagainya),  yang mungkin mempengaruhi harga saham. Sedangkan  analilsis  fundamental  mencoba memperkirakan  harga  saham  di  masa  yang akan  datang  denga  mengestimasi  nilai-nilai faktor  fundamental  yang  mempengaruhi harga  saham  di  masa  yang  akan  datang  dan menerapkan  hubungan  variabel  tersebut sehingga  diperoleh  taksiran  harga  saham (Suad Husnan, 2005).
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
Salah  satu  faktor  fundamental  yang mempengaruhi harga saham adalah pertumbuhan  laba.  Karena  pertumbuhan  laba perusahaan  selalu  menarik  perhatian  para pemilik  maupun  para  investor.  Menurut  Ball dan  Brown,  dan  Beaver  (dalam  Budhi Purwantoro  Jati,  1998)dalam  penelitiannya menemukan  bahwa  adanya  hubungan  yang positif  antara  laba  dengan  harga  saham. Artinya jika laba mengalami peningkatan maka harga  saham  juga  akan  meningkat  dan peningkatan itu akan terjadi sepanjang tahun.
Selain  itu,  dalam  analisis  fundamental terdapat  model  penilaian  saham  yaitu  model pendekatan  nilai  sekarang  dan price  earning ratio  model .  PER  merupakan  ratio  dari  harga saham terhadap earnings. Ratio ini menunjukkan  berapa  besar  investor  menilai harga  dari  saham  terhadap  kelipatan  dari earnings (Jogiyanto, 2003).
Oleh  karena  itu  perlu  adanya  penelitian tentang  Pengaruh  Pertumbuhan  Laba  dan  per (Price  Earnings  Ratio) terhadap  Harga  Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek
Indonesia. Berdasarkan uraian latar belakang
penelitian, maka dapat dirumuskan permasalahan penelitian sebagai berikut:
1. Apakah  Pertumbuhan  Laba  dan  PER secara  simultan  dan  parsial  berpengaruh nyata  terhadap  Harga  Saham  pada Perusahaan  Manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia?
2. Faktor  manakah  diantara  Pertumbuhan Laba dan PER yang mempunyai pengaruh  lebih  besar  terhadap  Harga Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur  di Bursa Efek Indonesia?
Sesuai dengan rumusan masalah penelitian yang ada, maka penelitian ini bertujuan untuk:
1. Untuk mengetahui  penagruh nyata secara  simultan  dan  parsial  faktor Pertumbuhan  Laba  dan  PER  terhadap Harga Saham pada perusahaan
Manufaktur di Bursa Efek Indonesia.
2. Untuk mengetahui daintara faktor Pertumbuhan  Laba  dan  PER  yang mempunyai  pengaruh  paling besar terhadap  Harga  Saham  pada  Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia.

## PENGERTIAN PASAR MODAL
Pasar  modal  merupakan  pasar  untuk berbagai  instrumen  keuangan  jangka  panjang yang  bisa  diperjualbelikan  baik  dalam  bentuk hutang  (obligasi)  maupun  modal  sendiri (saham). Menurut Undang-Undang Pemerintah No.  8  Tahun  1995  pengertian  pasar  modal adalah  kegiatan  yang  bersangkutan  dengan penawaran  umum  dan  perdagangan  efek perusahaan  publik  yang  berkaitan  dengan  efek yang  diterbitkannya  serta  lembaga  dan  profesi yang berkaitan dengan efek. (Tjiptono Darmadji da Hendy M. Fakhrudin, 2001).
Pasar  modal  juga  berfungsi  sebagai lembaga peranatara (intermediaries). Fungsi ini menunjukkan peran penting pasar modal dalam
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
menunjang perekonomian  karena pasar  modal dapat menghubungkan pihak yang membutuhkan dan dengan pihak yang mempunyai kelebihan dana (Eduardus Tandelilin, 2001).

## PERANAN PASAR MODAL
Pasar  modal  memiliki  peran  besar  bagi perekonomian suatu negara karena pasar modal menjalankan dua fungsi sekaligus, yaitu fungsi ekonomi  da  fungsi  keuangan.  Pasar  modal dikatakan  memiliki  fungsi  ekonomi  karena pasar modal menyediakan fasilitas atau wahana yang  mempertemukan  dua  kepentingan  yaitu pihak yang memiliki dana (investor) dan pihak yang  memerlukan  dana (issuer). Dengan adanya pasar modal maka pihak yang memiliki dana  dapat  menginvestasikan  dana  tersebut dengan harapan memperoleh imabalan (return)
sedangkan  pihak issuer (dalam  hal  ini perusahaan) dapat memanfaatkan dana tersebut untuk  kepentingan  investasi  tanpa  harus menunggu tersedianya dana operasi perusahaan.  Pasr  modal  dikatakan  memiliki fungsi keuangan karena pasar modal memberikan  kemungkinan  dan  kesempatan memperoleh  imbalan (return) bagi  pemilik dana,  sesuai  dengan  karakteristik  investasi yang  dipilih.  Dengan  adanya  pasar  modal diharapkan aktivitas ekonomi menjadi meningkat.  Hal  ini  karena  pasar  modal  dapat menjadi  alternatif  pendanaan  bagi  perusahaan- perusahaan sehingga perusahaan dapat beroperasi  dengan  skala  yang  lebih  besar  dan
pada  gilirannyaakan  meningkatkan  pendapat perusahaan  dan  kemakmuran  masyarakat  luas (Tjiptono  Darmadji  dan  Hendy  M.  Fakhrudin, 2001).
Peranan  pasar  modal  suatu  negara  dapat dilihat dari lima segi sebagai berikut (Sunariyah, 2003):
1. Pasar  modal  merupakan  fasilitas  dalam melakukan  transaksi  antara  pembeli danpenjualuntuk menentukan harag saham atau surat berharga yang diperjualbelikan.
2. Pasar  modal  memberikan  kesempatan kepada  para pemodal untuk menentukan hasil (return) yang diharapakan.
3. Pasar  modal  memberikan  kesempatan kepada  para  investor  untuk  menjual kembali  saham  yang  dimilikinya  atau surat berharga lainnya.
4. Pasar  modal  memberikan  kesempatan kepada  masyarakat  untuk  beraprtisipasi dalam perkembangan perekonomian karena terbuka untuk umum dengan dan investasi yang relatif masih dijangkau.
5. Pasar modal mengurangi biaya informasi dan transaksi surat berharga.
Kelima aspek tersebut merupakan peranan pasar  modal  dilihat  dari  aspek  mikro  yaitu berdasarkan  kepentingan  para  pelaku  pasar modal,  namun  dilihat  dari  aspek  yang  lebih luas  lagi  peranan  pasar  modal  dalam  suatu negara antara lain (Sunariyah, 2003):
1. Fungsi Tabungan (saving function)
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
Keinginan  menabung  dipengaruhi  oleh kemungkinan rugi  akibat penurunan  nilai  mata uang,  inflasi,  resiko  hilang  dan  sebagainya. Agar  kerugian  yang  diderita  tetap  minimal, penabung perlu memikirkan alternatif menabung  dalam  bentuk  lain,  yaitu  investasi. Surat  berharga  yang  diperdagangkan  di  pasar modal  memberi  jalan  murah  dan  mudah  tanpa resiko tinggi untuk menginvestasikan dana.
2. Fungsi Kekayaan (wealth function)
Pasar  modal  adalah  suatu  cara untuk  menyimpan  kekayaan  dalam jangka  panjang  dan  jangka  pendek sampai dengan kekayaan tersebut digunakan kembali.
3. Fungsi Likuiditas (liquidity function)
Kekayaan  yang  disimpan  dalam surat berharga bisa dilikuidasikan.
Proses  likuidasi  surat  berharga  dengan biaya relatif murah dan lebih cepat.
4. Fungsi pinjaman (credit function)
Pasar  modal  bagi  suatu  perekonomian negara merupakan sumber pembiayaan pembangunan  dari  pinjaman  yang  dihimpun dari masyarakat. Pemerintah mendorong pertumbuhan  pasar  modal  untuk  mendapatkan dana yang lebih mudah dan murah.

## MANFAAT ADANYA PASAR MODAL
Manfaat  Dengan  Adanya  Pasar  Modal (Tjiptono Darmajidan Hendy Fakhrudin, 2001) sebagai berikut:
1. Menyediakan sumber pembiayaan
(jangka  panjang)  bagi  dunia  usaha
sekaligus memungkinkan alokasi sumber dana secara optimal.
2. Menyediakan  wahana  investasi  bagi investor sekaligus  memungkinkan upaya diversifikasi.
3. Menyediakan  Leading  indicator  bagi trend ekonomi negara.
4. Penyebaran kepemilikan perusahaan sampai lapisan masyarakat menengah.
5. Penyebaran  kepemilikan,  keterbukaan, profesionalisme,  dan  menciptakan  iklim yang sehat.
6. Menciptakan lapangan kerja atau profesi yang menarik.
7. Memberikan kesempatan memiliki perusahaan  yang  sehat  dan  mempunyai prospek.
8. Alternatif  investasi  yang  memberikan potensi  keuntungan  dengan  resiko  yang diperhitungkan melalui keterbukaan,
likuiditas, dan diversifikasi investasi.
9. Membina  iklim  keterbukaan  bagi  dunia usaha, memberikan akses kontrol sosial.
10. Pengelolaan  perusahaan  dengan  iklim keterbukaan,  mendorong  pemanfaatan manajemen profesional.
11. Sumber pembiayaan dana jangka panjang bagi emiten.

## ANALISIS FUNDAMENTAL
Analisis  fundamental  merupakan  upaya untuk  memperkirakan  harga  saham  di  masa yang  akan  datang  dengan  mengestimasi  nilai- nilai  faktor  fundamental  (pertumbuhan  laba,
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
kebijaksanaan pemerintah, pertumbuhan ekonomi,  pertumbuhan  penjualan  perusahaan, pertumbuhan  tingkat  laba  dan  sebagainya) yang mempengaruhi harga saham di masa yang akan  datang  menerapkan  hubungan  variabel tersebut  sehingga  diperoleh  taksiran  harga saham (Suad Husnan, 2005).
Analisis fundamental dibagi ke dalam tiga tahapan  analisis  yaitu  analisis  ekonomik, analisis  industri  dan  analisis  perusahaan. Analisis ekonomik bertujuan untuk mengetahui jenis  serta  prospek  bisnis  suatu  perusahaan. Dalam  analisis  ekonomi  terdapat  banyak variabel  yang  bersifat  makro,  antara  lain pendapatan  nasional,  kebijakan  moneter  dan fiskal,  tingkat  bunga  dan  sebagainya.  Analisis industri bertujuan untuk mengetahui kelemahan dan  kekuatan  jenis  industri  perusahaan  yang bersangkutan.  Analisis  perusahaan  bertujuan untuk  mengetahui  kinerja  perusahaan.  Para penanam modal memerlukan informasi tentang perusahaan yang relevan sebagai dasar pembuatan  keputusan  investasi.  Informasi tersebut  antara  laintentang  informasi  laporan keuangan periode tertentu.

## LABA
Laba  memegang  peranan  yang  sangat penting dalam suatu perusahaan dan mempunyai  pengaruh  yang  besar  terhadap perekonomian. Laba perusahaan selalu menarikperhatian  para  pemiliknya  maupun calon  investor.  Oleh  karena  itu  data  tentang laba  biasanya  dipandang  sebagai  informasi
yang  paling  penting  dibanding  informasi keuangan  lainnya.  Informasi  yang  berkaitan dengan laba tidak hanya menyangkut penghasilan dan biaya yang biasa terjadi, tetapi juga  meliputi  hal-hal  yang  luar  biasa  dan penyesuaian-penyesuaian terhadap catatan tahun  yang  lalu  serta  laba  per  lembara  saham. (Al-Haryono Yusuf, 1998).

## STUDI MENGENAI HUBUNGAN ANTARA  LABA  AKUNTANSI  DENGAN RETURN SAHAM
Studi  mengenai  hubungan  ini  sudah banyak dilakukan sebelumnya. Penelitian  yang pertama  kali  dilakukan  oleh  Ball  dan  Brown (dalam  Budhi  Purwantoro  Jati,  1998)  terhadap 261  saham  yang  terdaftar  di  New  York  Stock Excange  (NYSE)  dalam  1957-1965.  Hasilnya menunjukkan  adanya  hubungan  positif  antara perubahan  laba  tahunan (Annual  Earnings) dengan tingkat keuntungan abnormal (Abnormal  Return) saham  selama  satu  tahun terakhir  sebelum  laba  auntansi.  Artinya,  jika laba  mengalami  kenaikan  rata-rata  tingkat keuntungan abnormal juga akan meningkat dan peningkatan  itu  terjadi  sepanjang  tahun. Sebaliknya jika perubahan laba tersebut berupa penurunan  maka  tingkat  keuntungan  abnormal juga akan menurun terus sepanjang tahun pada tahun  yang  sama,  hasil  penelitian  Beaver  jug amenunjukkan  adanya  reaksi  pasar  terhadap pengumuman laba. Reaksi tersebut ditunjukkan oleh lebih tingginya varians tingkat keuntungan
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
abnormal  pada  pengumuman  laba  dibanding periode lainnya.
Di  Bursa Efek Indonesia (BEI), penelitian yang  mempelajari  hubungan  antara  laba akuntansi  dan  return  saham  juga  sudah  sering dilakukan. Misalnya, penelitian yang dilakukan oleh  Suad  Husnan  dan  kawan-kawan  (1996) tentang dampak pengumuman laporan keuangan  terhadap  kegiatan  perdagangan saham  dan  variabilitas  tingkat  keuntungan. Hasilnya  ternyata  konsisten  dengan  penelitian serupa di  Amerika Serikat oleh  Beaver (dalam Budhi Purwantoro Jati 1998).

## PER (Price Earnings Ratio)
PER ( Price Earnings  Ratio )  merupakan alternatif  selain  menggunakan  arus  kas  atau dividen  dalam  menghitung  nilai  fundamental atau  nilai  intrinsik  saham  yaitu  dengan menggunakan laba perusahaan (earnings).Price Earnings  Ratio menunjukkan  rasio  dari  harga saham terhadap earnings.Ratio ini menunjukkan  berapa  besarr  investor  menilai harga  dari  saham  terhadap  kelipatan  dari earnings.  Misalnya  nilai  PER  adalah  6,  maka ini  menunjukkan  bahwa  saham    merupakan kelipatan  6x  earnings  perusahaan.  Misalnya earnings  yang  digunakan  adalah  earning tahunan  dan  semua  earnings  dibagikan  dalam bentuk  deviden,  maka  PER  sebesar  6  juga menunjukkan  lama  investasi  pembelian  saham akan kembali selama 6 tahun.
Berbeda  dengan  pendapat  di  ataas, menurut Stanley (dalam Budhi Purwantoro Jati,
1998) PER mempunyai arti yang cukup penting dalam  penilaian  dalam  suatu  saham,  karena rasio  ini  merupakan  salah  satu  indikator tentang prospek perusahaan di masa yang akan datang.  Perusahaan  yang  memiliki  PER  tinggi mengindikasikan  bahwa  perusahaan  tersebut mempunyai resiko yang rendah dan mempunyai  tingkat  pertumbuhan  yang  tinggi. Oleh  karena  itu,  pemodal  bersedia  membeli saham  perusahaan  dengan  harga  tinggi, denganharapan  akan  memperoleh  aliran  kas masuk  yang  lebih  besar  di  masa  yang  akan datang.

## INDEKS HARGA SAHAM
Pengambilan keputusan membutuhkan data  historis  mengenai  berbagai  kejadian  di masa lalu. Semakin detail dan terinci data yang diperoleh, pengambil keputusan dapat merumuskan  kebijakannya  dengan  tepat.  Hal ini  mengingat  setiap  pengambil  keputusan membutuhkan  pemetaan  permasalahan  dan alternatif  keputusan  yang  akan  diambilnya. Dengan  demikian  informasi  yang  dibutuhkan bukanlah sekedar data dan fakta yang disajikan begitu  saja,  tanpa  diklasifikasi  berdasarkan sistem tertentu, ini berarti suatu informasi yang berguna  dalam  pengambilan  keputusan  harus jelas  strukturnya  berdasarkan  pendekatan sistem.  Denganpendekatan  sistem  inilah  suatu informasi  dapat  disajikan  dengan  cermat dengan  akurasi  yang  sangat  tinggi.  Yang kesemuanya itu, dilaksanakan dengan metodologi yang diterapkan secara konsisten.
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
Keputusan  investor  memilih  suatu  saham sebagai obyek  investasinya  membutuhkan data historis  terhadap  pergerakan  saham  yang beredar  di  bursa.  Baik  secara  individual, kelompok maupun  gabungan.  Mengingat transaksi  investasi  saham  terjadi  pada  setiap saham  dengan  variasi  permasalahan  yang sangat  rumit  dan  berbeda-beda,  pergerakan harga  saham  memerlukan  identifikasi  dan penyajian  informasi  dan    bersifat  spesifik. Ribuan  kejadian-kejadian  dan  fakta  historis tersebut,  harus  dapat  disajikan  dengan  sistem tertentu  agar  dapat  menghasilkan  suatu informasiyang sedarhana, konsisten dan mudah ditafsirkan  oleh  para  pelaku  pasar  modal. Informasi  yang  sederhana  namun  dapat mewakili suatu kondisi tertentu akan mewujudkan peta permasalahan yang disimbolkan  oleh  tanda-tanda  angka  ataupun peristilahan tertentu.berdasarkan peta permasalahan  inilah  para  investor  dapat membayangkan  meupun  memprediksi  situasi yang akan terjadi di masa yang akan datang.
Sistem pemetaan kejadian-kejadian historis  tersebut  menyangkut  sejumlah  fakta maupun besaran tertentu yang menggambarkan perubahan-perubahanharga saham di masa lalu. Bentuk  informasi  historis  yang  dipandang sangat tepat untuk menggambarkan pergerakan harga  saham  di  masa  lalu  adalah  suatu  indeks harga  saham  yang  memberikan  deskripsi harga-harga  saham  pada  suatu  saat  tertentu maupun periodesasi tertentu pula. Indeks harga saham  tersebut  merupakan  catatan  terhadap
perubahan-perubahan maupun pergerakan harga  saham  sejak  mulai  pertama  kali  beredar sampai  pada  suatu  saat  tertentu.  Tentu  saja, penyajian  indeks  harga  saham  berdasarkan satuan angka dasar yang disepakati. Metodologi pencatatan dan penyajian informasi berdasarkan  angka  indeks  tersebut  dapat dikembangkan  dengan  berbagai  variasi,  sesuai dengan  tujuannya  masing-masing.  Dalam kerangka  itulah  dikenal  indeks  harga  saham sejenis,  indeks  harga  saham  individual,indeks harga  saham  gabungan  dan  lain-lain.  Berbagai penyajian  informasi  indeks  tersebut  bersifat spesifik agar investor dapat  memanfaatkannya dalm strategi investasi di bursa saham. Adapun dalam  pasr  modal,  sebuah  indeks  diharapkan memiliki lima fungsi yaitu:
1. Sebagai indikator trend pasar.
2. Sebagai indikator tingkat keuntungan.
3. Sebagai  tolok  ukur (benchmark) kinerja suatu portofolio.
4. Memfasilitasi  pembentukan  portofolio dengan dtrategi pasif.
5. Memfasilitasi  berkembangnya  produk derivatif.

## HARGA SAHAM
Pada  prinsipnya  harga  saham  merupakan nilai  sekarang  dari  aliran  kas  yang  diharapkan diterima.  Harga  saham  juga  dipengaruhi  oleh profitabilitas perusahaan. Pada umumnya suatu perusahaan  yang  profitabilitasnya  meningkat maka  harga saham  juga akan  meningkat (Suad Husnan, 2005).
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
Harga  saham  merupakan  indikator  nilai perusahan yang memasyarakatkan sahamnya di Bursa  Efek  Indonesia.  Jika  nilai  pasar  menilai bahwa  perusahaan  penerbit  saham  dalam kondisi  baik  maka  biasanya  harga saham  yang bersangkutan  akan  naik.  Sebaliknya,  jika perusahaan  dinilai  rendah  oleh  pasar  maka harga  pasar  bersangkutan  juga  akan  turun bahkan  mungkin  lebih rendah dari  harga pasar perdana.  Dengan  demikian,  kekuatan  tawar menawar di pasar sekunder antar investor yang satu  dengan  investor  yang  laib  sangat menentukan  harga  saham  perusahaan.  Harga yang  terbentuk  di  pasar  reguler  ini  akan menjadi  dasar  perhitungan  indeks  dan  patokan harga  saham  di  Bursa  Efek  Indonesia  yang akan disebarkan ke seluruh dunia.

## KERANGKA PEMIKIRAN
Setiap tahun perusahaan publik
berkewajiban  menerbitkan  laporan  keuangan tahunan dan dipublikasikan kepada masyarakat. Laporan keuangan tersebut digunakan  sebagai  salah  satu  dasar  dan  bahan pertimbangan  dalam  pengambilan  keputusan investasi  di  pasar  modal  bagi  para  investor terutama  investor  yang  menginvestasikan modalnya  dalam  investasi  jangka  panjang. Karenadalam laporan keuangan tersebut terdapat  berbagai  macam  informasi  yang dibutuhkan oleh investor jangka panjang dalam memperkirakan  harga  saham.  Dan  salah  satu faktor  fundamental  yang  dapat  mempengaruhi harga  saham  adalah  pertumbuhan  laba.  Laba
perusahaan  selalu  menarik  perhatian  investor karena  laba  yang  tinggi  akan  berpengaruh terhadap  meningkatnya  pembayaran  deviden. Sehingga  investor  akan  bersedia  membeli saham  perusahaan  tersebut  dengan  harga  yang tinggi.  Hal  ini  sesuai  dengan  penelitian  yang dilakukan  oleh  Budhi  Purwantoro  Jati  (1998) yang  menyimpulkan  bahwa  secara  signifikan terbukti  bahwa  perubahan  harga  saham perusahaan-perusahaan  yang  tercatat  di  Bursa Efek  Jakarta  dipengaruhi  oleh  perubahan  laba akuntansi.
Selain  melihat  dari  faktor  fundamental yang  mempengaruhi  harga  saham,  penilaian harga  saham  dapat  dilakukan  melalui  analsis fundamental  dengan  model  penilaian  saham yaitu  PER (Price  Earnings  Ratio) .  PER menunjukkan  berapa  besar  investor  menilai harga dari saham terhadapa kelipatan earnings (Jogiyanto,  2003).  PER  didasarkan pada hasil yang diharapkan pada perkiraan laba per  lembar  saham  di  masa  yang  akan  datang, sehingga dapat diketahui berapa lama investasi akan kembali. Oleh karena  itu, Price Earnings Ratio berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Hal ini  sesuai  dengan  penelitian  yang  dilakukan oleh Yidi Rengganis (2004) yang menyimpulkan  bahwa  variabel Price  Earnings Ratio berpengaruh  signifikan  terhadap  harga saham.  Dari  uraian  diatas  maka  dapat digambarkan  kerangka  pemikiran  sebagai berikut:
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis

## HIPOTESIS
Hipotesis dalam penelitian ini adalah:
1. Pertumbuhan laba dan PER berpengaruh nyata secara simultan dan positif secara parsial terhadap harga saham.
2. Pertumbuhan laba mempunyai pengaruh lebih besar dibanding PER terhadap harga saham.

## HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

## Analisis data
1. Deskripsi sampel
Perusahaan yang dipilih adalah perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek indonesia  tahun  2002  sampai  dengan  tahun
2011  dari    hasil  pengamatan  dari  laporan keungan perusahaan manufaktur yang terdaftar di BursaEfek Indonesia terdapat 147 perusahaan  manufaktur.  Akan  tetapi  dalam penelitian  ini  yang  memenuhi  syarat  untuk dijadikan sampel hanya 20 perusahaan.
Penelitian ini membahas tentang pengaruh pertumbuhan  laba  dan  price  earnings  ratio (PER)  terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  bursa  efek indonesia.  Data  pertumbuhan  laba,  price earnings  ratio  (PER),  dan  harga  saham  dapat dilihat pada tabel 1.
Tabel 1. Pertumbuhan laba price earning ratio, dan harga saham perusahaan manufaktur Keterangan Harga Saham Pertumbuhan Laba PER n Jumlah Rata-rata 60 574,22 957,033 60 14,6826 0,24471 60 297,65 4,9608
Laporan Keuangan Perusahaan- Perusahaan Manufaktur Analisis Fundamental Harga Saham
Pertumbuahan Laba PER (Price Earnings Ratio) 1. Berpengaruh nyata secara simultan dan positif secara parsial 2. Pertumbuhan laba yang lebih besar Harga Saham
Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
Hasil  penelitian  dengan  menggunakan sampel  berukuran  20  (dua  puluh)  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  BEI  serta menggunakan  data  selama  3  (tiga)  tahun  yaitu tahun  2009  sampai  dengan  2011  sehingga jumlah data ada 60 (enam puluh) menghasilkan rata-rata  pertumbuhan  laba  0,24471,.PER 4,9608,  dan  harga  saham  rata-rata  957,0333. Pertumbuhan  laba  terendah  terjadi  pada  PT Jembo  Cable  Company  Tbk  pada  tahun  2009 yaitu sebsar 0.0218, sedangkan tertinggi adalah PT.  Handson  International  Tbk  pada  tahun 2011  yaitu  0,6571.  PER  terendah  terjadi  pada PTGajah  Tunggal  Tbk  tahun  2011  yaitu sebesar  2,1047,  sedangkan  tertinggi  PT  Sat Nusapersada    Tbk  tahun  2009    sebesar 13,7619. Harga saham terendah PT Ekadharma Internasional tahun 2009 dan 2010 sebesar 125 dan  PT  Energi  Mega  Persada  Tbk  tahun  2010 yaitu  sebesar  125,  sedangkan  tertinggi  dicapai oleh  PT  Resource  Alam  Indonesia  Tbk  tahun 2010 yaitu mencapai 3700.

## 2. Uji Asumsi Klasik
Sebelum  mengunakan  analisis    regresi  , terlebih dahulu dilakukan uji asumsi klasik. Uji asumsi  klasik  terdiri  atas  uji  normalitas,  uji multikonieritas,  uji  heteroskedastisitas  dan  uji autokorelasi. Uji asumsi klasik tersebur adalah sebagai berikut:
a. Uji Normalitas
Sebelum  dilakukan  analisis  data dengan  metode  regresi  linear  ganda,  data yang    diperoleh  terlebih  dahulu  di  uji normalitas.  Metode  uji  normalitas  yang digunakan  adalah  Kolmogorov  Smimov. Uji  normalitas  dapat  dilihat  pada  lampiran 2  yang  menunjukkan  bahwa  data  tersebut normal karena asymp sig (2 tailed) sebesar 0,0652  melebuhi  level  0f  signifikansinya yaitu 5 %.
b. Uji Multikoliniritas
Setelah  ditransformasikan  dalam
bentuk logaritma natural, selanjutnya dilakukan  analisi  regresi.  Dalam  analisi regresi tersebut terdapat beberapa asumsi di antaranya  adalah  asumsi  multikolinearitas. Uji  multikolinearitas  dapat  dilihat  pada lampiran 2, dan hasilnya dapat dilihat pada tabel 2.
Tabel2. Hasil Uji Multikolinearitas
No. Variabel VIF Keterangan 1. 2. Pertumbuhan Laba PER 1,0364 1,0364 Tidak ada mulkololinearitas Tidak ada mulkololinearitas
Berdasarkan  tabel  dapat  diketahui  bahwa nilai  VIF  kurang  dari  5.  Dengan  demikian dapat disimpulkan bahwa variabel yang diteliti tidak  tidak  terdapat  multikolinearitas,  atau tidak ada hubungan ketergantungan antara satu variabel dengan variabel lain, sehingga variabel yang  digunakan  bersifat  independan  dan  dapat
digunakan  sebagai  variabel  bebas  dalam penelitian ini.
c. Uji Heteroskedastisitas
Salah  satu  asumsi  yang  digunakan dalam  analisis  regresi  adalah  asumsi  tidak ada  heteroskedastisitas.  Pemgujian  untuk menyelidiki adanya heteroskidastisitas dapat  dilakukan  dengan  uji  gleyser.  Uji
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
heteroskedastisitas dapat dilihat pada lampiran 2, dan hasilnya dapat dilihat pada tabel 3 Tabel 3. Hasil Uji Heteroskedastisitas No. Variabel VIF Keterangan 1. 2. Pertumbuhan Laba PER 0,2495 0,0684 Tidak ada heteroskidastisitas Tidak ada heteroskidastisitas Berdasarkan  tabel  3  dapat  diketahui  nilai signifikansi  uji  heteroskedastisitas    lebih  dari 0,05. Dengan demikian dari variabel pertumbuhan laba dan price earnings ratio yang diteliti tidak ada heteroskedastisitas.
d. Uji Autokorelasi
Pengujian  autokorelasi  dilakukan dengan  menggunakan  koefisien  Durbin Watson  (DW).  Hasil  perhitungan  pada Lampiran  2  diperoleh  nilai  koefisien Durbin  Watson  sebesar  1,7564.  Nilai
tersebut dibandingkan  nilai Durbin  Watson Tabel untuk n=60 dan k=2 dengan (α) 0,05 atau  5  %  maka  nila  dL  =  1,51  dan  dU  = 1,65.
Berdasarkan  hasil  perbandingan  antara hasil  perhitungan  autokorelasi  dengan  Durbin Watson,  dapat  diketahui  bahwa  koefisien Durbin  Watson  sebesar    1,7564  lebih  dari  DU dan  lebih  kecil  dari  4  –  DU  atau  terletak  di daerah  tidak  ada  autokorelasi  positif  dan negatif.  Kurva  uji  statistik  Durbin  Watson
Gambar 1. Kurva Uji Statistik Durbin Watson
Adanya  autokorelasi    pada  model yang  diteliti  perlu  diperbaiki  modelnya. Salah  satu  metode    perbaikan  tersebut
adalah  dengan  metode  Thail  Nagar  yang didalamnya terdapat time lag t-1 (Gujarati, 2000)  Data yang  digunakan  dalam
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
penelitian ini bukan data murni time series tetapi data perusahan-perusahaan yang ada di Bursa Efek Indonesia, sehingga time lag tidak  bisa  digunakan  dalam  penelitian  ini. Oleh  karena  itu  adanya  autokorelasi  dapat diabaikan, karena data penelitian ini bukan data time series.

## 3. Analisis regresi
Analisis  regresi  dilakuikan  untuk mengetahui pengaruh pertumbuha laba dan price earnings ratio terhadap harga saham. Hasil  analisi  regresi  tersebut  dapat  dilihat pada tabel 4.
Tabel 4. Hasil analisis regresi No. Variabel Koefisien Regresi T hitung T tabel 1 2 3 Pertumbuhan Laba Price earing ratio Konstanta 1500,8464 95,4481 116,2668 2,2930 2,1301 1,6449 1,6449 R 2 = 0,1265
F hitung = 4,1271
F tabel    = 3,15
Berdasarkan  tabel  4  dapat dibuat  persamaan  regresi  sebagai berikut:
Y = 116,2668 + 1.500,8464 X 1 + 95,4481 X 2
Keterangan :
Y   = Harga Saham X 1 = Pertumbuhan Laba
X 2 = Price earning ratio
Berdasarkan  persamaan  regresi  dapat diketahui  nilai  konstanta  sebesar  116,2668 artinya  jika  pertumbuhan  laba  dan Price earning  ratio bernilai  konstan,  maka  harga saham  akan  bernilai  sebesar  116,2668.  Nilai koefisien  regresi  variabel  pertumbuhan  laba sebesar  1500,8464  artinya  jika  variabel  lain dalam  keadaan  konstan,  maka  peningkatan pertumbuhan laba satu persen akan
berpengaruh  terhadap  harga  saham  sebesar 1500,8464 persen.
Nilai  koefisien  regresi  variabel price earning  ratio sebesar  95,4481,  artinya  jika variabel  lain  dalam  keadaan  konstan,  maka peningkatan price  earning  ratio satu  persen akan berpengaruh terhadap peningkatan harga saham  sebesar  95,4481  persen.  Pengaruh price  earning  ratio terhadap  saham  bersifat positif  artinya  semakin  tinggi price  earning ratio berpengaruh  terhadap  peningkatan harga saham.
Nilai  koefisien  determinasi  sebesar 0,1285 artinya harga saham dipengaruhi oleh pertumbuhan laba dan price earning ratio sebesar 12,85 persen, sedangkan sisanya 87,15  persen  dipengaruhi  oleh  variabel  lain yang tidak diteliti.
Berdasarkan  hasil  uji  F  pada  lampiran  3 diperoleh F hitung sebesar 4,1271, sedangkan
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
F tabel pada dfl = 3-1 = 2  dan df2 = 60-3 = 57 sebesar 3,15. Jadi F hitung > F tabel, sehingga F  hitung  berada  di  daerah  penolakan  H 0, artinya  pertumbuhan  laba  dan price  earning ratio secara  bersama-sama  berpengaruh
terhadap  harga  saham  pada  perusahaan manufaktur  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia.  Adapun  kurva  penerimaan  dan penolakan  hipotesis  dapat  dilihat  pada gambar
6.
Berdasarkan  hasil  uji  t  pada  lampiran  3 diperoleh  t  hitung  variabel  pertumbuhan  laba sebesar  2,2930  dan  t  hitung  variabel  PER sebesar 2,1301, sedangkan t tabel pada df = n-k =  57  dan level  of  significant 5%  sebesar 1,6449,  sehingga  t  hitung  berada  di  daerah penolakan  H 0 ,  artinya  pertumbuhan  laba  dan PER  secara  parsial  berpengaruh  positif terhadap  harga  saham.  Adapun  kurva  uji  t tersebut dapat dilihat pada gambar 7.Berdasarkan  hasil  uji  t  tersebut  dapat diketahui  bahwa  variabel  pertumbuhan  laba dan PER berpengaruh secara nyata dan positif terhadap  harga  saham.  Dengan  demikian hipotesis pertama yang menyatakan pertumbuhan  laba  dan price  earning  ratio berpengaruh  nyata secara simultan dan positif secara parsial terhadap harga saham diterima .

## 4. Analisis Elastisitas
Analisis  elastisitas  digunakan  untuk mengetahui variabel yang memiiliki pengaruh paling  besar.  Berdasarkan  hasil  analasis elastisitas, dapat diketahui elastisitas variabelpertumbuhan  laba  sebesar  0,38376, sedangkan  elastisitas  variabel price  earning ratio sebesar  0,1898645.  Dari  analisis elastisitas dapat diketahui elastisitas pertumbuhan  laba  lebih  besar  dibanding elastisitas price earning ratio, jadi pertumbuhan  laba  memiliki  pengaruh  lebih besar  terhadap  harga  saham  dibandingkan price  earning  ratio. Dengan  demikian hipotesis kedua yang menyatakan
pertumbuhan laba mempunyai pengaruh lebih besar  dibanding  PER  terhadap  harga  saham diterima.

## KESIMPULAN DAN SARAN
Berdasarkan  hasil  analisis  regresi dengan  uji  F  dan  uji  t  dapat  disimpulkan bahwa  pertumbuhan  laba  dan price  earnings ratio berpengaruh  nyata  secara  simultan  dan positif  secara  parsial  terhadap  harga  saham perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia.  Dari  hasil  analisis  elastisitas  dari koefisien  regresi  dapat  diketahui  elastisitas variabel  pertumbuhan  laba  lebih  besar dibanding  dengan  elastisitas  variabel price earnings  ratio artinya  pertumbuhan  laba mempunyai  pengaruh  lebih  besar  dibanding price  earnings  ratio  terhadap  harga  saham perusahaan  manufaktur  di  Bursa  Efek Indonesia.
Investor yang mengharapkan keuntungan  dari  capital  gain  atau  selisih harga  saham  dapat  menggunakan  analisis fundamental  berupa  pertumbuhan  laba  dan price earnings ratio terhadap harga saham.Berdasarkan  hasil  analisis,  investor sebaiknya perlu mempertimbangkan perkembangan  pertumbuhan  laba  karena mempunyai  pengaruh  lebih  besar.Mengingat
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia.
Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis
kecilnya  pengaruh  pertumbuhan  laba  dan price  earnings  ratio terhadap  harga  saham, maka  disarankan  bagi  penelitian  selanjutnya untuk  menambahkan  variabel  bebas  lainnya yang  diduga  berpengaruh  besar  terhadap harga saham.

## DAFTAR REFERENSI
Alghifari,  2003.Statistik  Induktif  Untuk
Ekonomi dan Bisnis. Edisi Kedua. UPP AMP YKPN: Yogyakarta
Al.  Haryono  Jusuf.  2003.  Dasar-Dasar Akuntansi.  Edisi  Keenam.  jilid  II.
UGM Yogyakarta Baridwan, Zaki. 1997. Intermediate Accounting.  Edisi  Ketujuh.  BPFE. Yogyakarta Darmadji.Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudin.2001.  Pasar  Modal  Di Indonesia.Salemba 4. Jakarta
Djarwanto,  PS  dan  Pangestu  Subagyo.
1998. Statistik Induktif. Edisi Keempat. BPFE. Yogyakarta
Husnan,  Suad.  2005.  Dasar-Dasar  teori Portofolio  dan  Analisis  Sekuritas. Edisi  Kedua.  UPP  AMP  YKPN.
Yogyakarta
Indriantoro, N dan Siswanto Sudomo.1999.
Metodologi  Penelitian  Bisnis  Untuk Akuntansi  dan  Manajemen.BPFE. Yogyakarta
Jati,  Budhi  P.  1998.  Pengaruh  Perubahan Laba  Akuntansi  Terhadap  Perubahan Harga  Saham  pada  Bursa  Efek Indonesia. Wahana Volume 1. No. 1
Jogiyanto.2003. Teori Portofolio dan Analisis  Investasi.  Edisi  Ketiga. BPFE. Yogyakarta Soeratno dan Arsyad, Lincoln.2003. Metodologi Penelitian untuk
Ekonomi  dan  Bisnis.  Edisi  Revisi.
Cetakan Keempat. UPP AMP YKPN. Yogyakarta
Suliyanto.2005. Analisis Data Dalam Aplikasi Pemasaran. Ghalia Indonesia
Sunariyah.1997.  Pengantar  Pengetahuan Pasar  Modal.  Cetakan  Pertama.  UPP AMP YKPN. Yogyakarta
Supranto,  J.  2000.  Statistik  Teori  dan
Aplikasi. Edisi Keenam. Jilid 2.Erlangga. Jakarta
Renggganis,  Yidi.  2004.  Pengaruh  Faktor ROE,  EPS  dan  PER  terhadap  Harga Saham  pada  Perusahaan  Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Skripsi pada
Fakultas Ekonomi Universitas Jenderal Soedirman.Purwokerto. Tidak dipublikasikan
Novika Wahyuhastuti : Pengaruh Pertumbuhan Laba Dan Per (Price Earnings Ratio) Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Volumen 13, No.1 Januari 2017 – SEGMEN Jurnal Manajemen dan Bisnis