How to cite:
Febry  Yeni  Anwar,  Sugeng  Riyadi  (2022)  Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio,  Earning  Per  Share  dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021, (7) 11 , http://dx.doi.org/10.36418/syntax-literate.v6i6
E-ISSN: 2548-1398 Published by: Ridwan Institute
Syntax  Literate:  Jurnal  Ilmiah  Indonesia  p–ISSN:  2541-0849  e- ISSN: 2548-1398 Vol. 7, No. 11, November 2022

## PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO, EARNING PER SHARE DAN RETURN ON ASSET TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN SEKTOR FOOD AND BEVERAGES DI BEI PERIODE TAHUN 2017 SAMPAI 2021

## Febry Yeni Anwar, Sugeng Riyadi
Universitas Indraprasta PGRI Jakarta, Indonesia E-mail: febry.yeni@unindra.ac.id, sugeng.riyadi@unindra.ac.id

## Abstrak
Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis Debt to Equity Ratio (DER), Earning  Per  Share  (EPS)  dan Return  On  Assets (ROA)  terhadap  harga  saham. Penelitian ini menggunakan metode kuantitatif pendekatan deskriptif. Jenis data yang dipakai adalah data sekunder berupa laporan keuangan perusahaan subsektor makanan dan minuman ( food and beverages )  yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2017 – 2021. Populasi dalam penelitian ini adalah 30 perusahaan subsektor makanan  dan  minuman  ( food  and  beverages )  dengan  metode  pengambilan  sampel menggunakan purposive sampling , sehingga diperoleh sampel 15 perusahaan dengan data  observasi  sebanyak  75  data.  Penelitian  ini  dianalisis  menggunakan  program Eviews 9.0. Hasil penelitian ini menunjukkan secara parsial hanya Return On Assets (ROA)  yang  berpengaruh  signifikan  terhadap  harga  saham,  namun  secara  simultan semua variabel independen berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Kata Kunci: Debt to equity ratio, Earning per share (EPS), Return on asset (ROA).

## Abstract
This study aims to test and analyze Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) and Return On Assets (ROA) against stock prices. This study used quantitative methods descriptive approach. The type of data used is secondary data in the form of financial statements of food and beverages subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from 2017 – 2021. The population in this study was 30 food and beverages subsector companies with a sampling method using purposive sampling, so that a sample of 15 companies with 75 observational data was obtained. The study was analyzed using the Eviews 9.0 program. The results of this study show that partially only  Return  On  Assets  (ROA)  has  a  significant  effect  on  stock  prices,  but simultaneously all independent variables have a significant effect on stock prices.
Keywords: Kata  Kunci:  Debt  to  equity  ratio,  Earning  per  share  (EPS),  Return  on  asset (ROA).
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021

## Pendahuluan
Perusahaan pada subsektor makanan dan minuman ( food and beverages) merupakan subsektor  yang  menarik  untuk  diteliti.  Perkembangan  yang  sangat  cepat  dan  banyaknya masyarakat Indonesia yang sangat konsumtif terhadap makanan dan minuman menjadikan industri ini terus berkembang dari tahun ke tahun, sehingga diharapkan mampu mendorong pertumbuhan  ekonomi  dalam  sektor  industri.  Selain  itu  prospek  yang  ditawarkan  oleh industri ini sangat menguntungkan baik pada masa sekarang maupun masa yang akan datang walaupun berada di situasi krisis global sekalipun. Fenomena terkait hal ini adalah dengan adanya  pandemi  covid  19  masuk  ke  Indonesia  tanggal  2  Maret  2020,  perusahaan  pada subsektor makanan dan minuman ( food and beverages ) mampu bertahan dengan sangat baik yang dapat  dibuktikan  dari  pergerakan harga saham  yang terdapat  pada laporan keuangan tahunan perusahaan subsektor makanan dan minuman ( food and beverages ) yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. Berikut adalah pergerakan harga saham dari sebelum dan setelah covid 19 masuk ke Indonesia.
Tabel. 1
Pergerakan Harga Saham Perusahaan Subsektor Food and Beverages Terdaftar pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2017 – 2021
Sumber: (Bursa Efek Indonesia, 2023)
Tabel 1 merupakan data sampel penelitian berdasarkan metode purposive sampling . Dari tabel dapat disimpulkan bahwa harga saham tidak dipengaruhi oleh pandemic covid 19. Terbukti dari beberapa perusahaan diatas, harga saham setelah covid 19 justru lebih tinggi dibandingkan  dengan  harga  saham  pada  tahun  sebelum  covid  19  yang  terlihat  pada
perusahaan  dengan  kode  ADES,  CEKA,  HOKI,  MYOR,  ROTI,  dan  SKLT.  Sementara perusahaan  lainnya  tidak  mengalami  penurunan  harga  saham  yang  drastis.  Hal  ini membuktikan  bahwa  investor  tetap  menjadikan  perusahaan  pada  subsektor  makanan  dan minuman ( food and beverage ) sebagai tempat berinvestasi. Hal ini tentunya tidak luput dari nilai perusahaan yang menjadi informasi penting dalam memperlihatkan kinerja perusahaan yang  akan  mempengaruhi  penilaian  para  investor  terhadap  perusahaan.  Nilai  perusahaan merupakan  pandangan  yang  diberikan  oleh  investor  terhadap  tingkat  keberhasilan  dari sebuah  perusahaan  yang  sering  dihubungkan  dengan  harga  saham  sehingga  dapat meningkatkan kualitas dan kepercayaan dari para pemegang saham. Harga saham merupakan sumber informasi yang penting bagi para pemegang saham, semakin tinggi harga saham yang dimiliki  oleh  perusahaan  maka  semakin  tinggi  pula  kemakmuran  dan  kesejahteraan  para pemegang sahamnya. Perusahaan dengan harga saham yang tinggi membuat nilai perusahaan menjadi tinggi dan meningkatkan kepercayaan dari pangsa pasar terhadap kinerja perusahaan (Wijaya, Tania, & Cahyadi, 2021).
Kinerja  perusahaan,  salah  satunya  kinerja  keuangan  yang  dapat  dinilai  dengan beberapa alat analisis, salah satunya dengan menggunakan analisis rasio keuangan. Menurut (Kasmir,  2019),  rasio  keuangan  ialah  kegiatan  membandingkan  angka  pada  laporan keuangan  dengan  membagi  satu  angka  dengan  angka  lainnya.  Perbandingan  dapat dilaksanakan antara suatu segmen dan bagian laporan keuangan, atau antara bagian penyusun segmen  pelaporan  keuangan.  Angka  yang  dibandingkan  dapat  berupa  angka  tunggal  atau multi periode. Rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian ini adalah Debt to Equity Ratio (DER) , Earning Per Share (EPS) dan Return On Assets (ROA) .
Menurut Kasmir (2014) dalam (Sagala, Pane, Yolanda, Yanti, & Panggabean, 2020) Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang  disediakan  penjamin (kreditor)  dengan  pemilik  perusahaan.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini  berfungsi  untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Semakin tinggi Debt to Equity Ratio (DER) semakin besar jumlah modal pinjaman yang digunakan didalam menghasilkan  keuntungan  bagi  perusahaan  (Syamsudin,  2011)  dalam  (Sagala,  Pane, Yolanda, Yanti, & Panggabean, 2020). Rasio selanjutnya adalah Earning Per Share (EPS) yang berfungsi sebagai indikator profitabilitas perusahaan. Earning Per Share (EPS) yang meningkat  akan  menghasilkan  harga  saham  yang  tinggi  (Almumani,  2014).  Sedangkan Return  On  Assets (ROA)  adalah  rasio  yang  menunjukkan  seberapa  besar  kontribusi  aset dalam  menciptakan  laba  bersih.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini  digunakan  untuk  mengukur seberapa besar jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total asset (Hery, 2017).
Sudah  dijelaskan  bahwa  nilai  perusahaan  yang  menjadi  informasi  penting  dalam memperlihatkan  kinerja  perusahaan  akan  mempengaruhi  penilaian  para  investor  terhadap perusahaan.  Namun  hasil  penelitian  terdahulu  yang  berbeda-beda  menjadi  acuan  dalam
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021
melakukan penelitian ini. Berdasarkan penelitian yang dilakukan oleh (Ferdila & Mustika, 2022), (Sopyan & Perkasa, 2019), (Sari, Esparesya, & Septiano, 2022) menemukan bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER)  tidak  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Kemudian  hasil penelitian yang dilakukan oleh (Anwar, 2021), (Dika & Pasaribu, 2021) serta (Vidiyastutik , Rahayu,  Priantono,  &  Dhany,  2021)  menemukan  bahwa Return  On  Asset (ROA) berpengaruh terhadap harga saham, namun Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap  harga  saham.  Sedangkan  penelitian  (Widyanto  &  Permana,  2018) Earning  Per Share (EPS)  dan Debt  to  Equity  Ratio (DER)  berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Dari penelitian (Utami & Darmawan, 2018) Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) dan Return  On  Asset (ROA)  berpengaruh  secara  parsial  terhadap  harga  saham.  Namun berbeda  dengan  hasil  penelitian  (Suryana  &  Widodo,  2021)  yang  membuktikan  tidak  ada pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap harga saham.
Dari uraian yang dijelaskan dalam paragraf sebelumnya, maka peneliti bermaksud ingin mengetahui kinerja keuangan perusahaan subsektor makanan dan minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2017 – 2021 yang ditinjau dari segi analisis rasio Debt to Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) dan Return On Asset (ROA) terhadap nilai perusahaan makanan dan minuman. Dengan demikian peneliti melakukan penelitian dengan judul “Pengaruh Debt  To  Equity  Ratio (DER), Earning  Per Share (EPS) dan Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Subsektor Perusahaan Makanan Dan Minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di BEI periode 2017 - 2021”.
Berdasarkan keseluruhan uraian di atas, maka dapat dirumuskan beberapa rumusan masalah  antara  lain:  (1)  Apakah Debt  to  Equity  Ratio (DER)  berpengaruh  terhadap  nilai perusahaan  pada  perusahaan  subsektor food  and  beverage yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  periode  tahun  2017  -  2021? (2) Apakah Earning  Per  Share (EPS) berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaan subsektor food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2017 - 2021? (3) Apakah Return On Asset (ROA)  berpengaruh  terhadap  nilai  perusahaan  pada  perusahaan  subsektor food  and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2017 - 2021?

## Kajian Literatur

## Teori Pemangku Kepentingan (Stakeholders Theory)
Menurut  (Ghozali,  2007)  selain  beroperasi  untuk  kepentingan  pihak  internal, perusahaan  juga  harus  memberikan  manfaat  bagi  stakeholder,  karena  kesejahteraan perusahaan  tidak  terlepas  dari  dukungan  stakeholder.  Stakeholder  merupakan  pemangku kepentingan  terhadap  eksistensi  dan  aktivitas  perusahaan,  tidak  hanya  berasal  dari  dalam perusahaan, namun juga terdapat diluar perusahaan (Puspitasari, 2017).

## Teori Pesinyalan (Signalling Theory)
Menurut  Sharpe  (1997)  dan  Ivana  (2005)  di  dalam  penelitian  (Norazmi,  2014) pengumuman  informasi  akuntansi  memberikan  signal  bahwa  perusahaan  mempunyai prospek  yang  baik  dimasa  mendatang  (good  news)  sehingga  investor  tertarik  untuk melakukan  perdagangan  saham,  dengan  demikian  pasar  akan  bereaksi  yang  tercermin melalui perubahan dalam  volume perdagangan  saham.  Dengan demikian hubungan antara publikasi informasi baik laporan keuangan, kondisi keuangan ataupun sosial politik terhadap fluktuasi volume perdagangan saham dapat dilihat dalam efisiensi pasar.

## Teori Waktu Pasar (Market Timing Theory)
Market timing theory bermula dari istilah equity market timing dengan arti melakukan penjualan saham pada saat perusahaan atau nilai perusahaan tinggi dan melakukan pembelian pada  saat  harga  saham  perusahaan  rendah,  maka  dari  hasil  penelitian  tersebut,  mereka mengungkapkan  bahwa  kebijakan  struktur  modal  juga  mempunyai  teknik  yang  sama, maksudnya menerbitkan saham untuk dijual ke publik pada saat harga tinggi dan membelinya kembali  pada  saat  nilai  perusahaan  rendah  (Baker  &  Wurgler,  2002)  dalam  (Reschiwati, Anwar, & Syahdina, 2021).

## Nilai Perusahaan
Menurut  (Effendi,  2016)  nilai  perusahaan  merupakan  salah  satu  indikator keberhasilan suatu perusahaan yang dapat dilihat dari harga saham. Jika harga saham tinggi, maka nilai perusahaan juga tinggi dan sebaliknya. Nilai perusahaan bisa diperhatikan melalui kinerja  perusahaan  itu  sendiri.  Jika  kinerja  perusahaan  tidak  maksimal,  maka  nilai perusahaan  akan  rendah.  Oleh  sebab  itu,  manajer  keuangan  harus  menentukan  tujuan perusahaan dan tepat dalam pengambilan keputusan guna meningkatkan nilai perusahaan.

## Harga Saham
Harga  saham  terbentuk  melalui  mekanisme  permintaan  dan  penawaran  di  pasar modal. Apabila suatu saham mengalami kelebihan permintaan, maka harga saham cenderung naik. Sebaliknya, apabila kelebihan penawaran maka harga saham cenderung turun (Sartono, 2008)  dalam  (Reschiwati,  Anwar,  &  Syahdina,  2021).  Faktor  yang  mempengaruhi  naik turunnya  harga  saham  menurut  (Fahmi,  2012)  adalah  kondisi  perekonomian  mikro  dan makro, keputusan untuk ekspansi seperti membuka kantor cabang di dalam maupun diluar negeri, perubahan direksi secara tiba-tiba, pihak komisaris atau direksi terlibat tindak pidana, turunnya  kinerja  perusahaan  dari  waktu  ke  waktu,  risiko  sistematis  yang  melibatkan perusahaan, psikologi pasar yang mampu menekan kondisi teknikal jual beli saham.

## Debt To Equity Ratio (DER)
Menurut Kasmir (2014) dalam (Sagala, Pane, Yolanda, Yanti, & Panggabean, 2020) Debt to Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.  Rasio  ini  berguna  untuk  mengetahui  jumlah  dana  yang  disediakan  penjamin (kreditor)  dengan  pemilik  perusahaan.  Dengan  kata  lain,  rasio  ini  berfungsi  untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan untuk jaminan utang. Semakin tinggi
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021
Debt to Equity Ratio (DER) semakin besar jumlah modal pinjaman yang digunakan didalam menghasilkan  keuntungan  bagi  perusahaan  (Syamsudin,  2011)  dalam  (Sagala,  Pane, Yolanda, Yanti, & Panggabean, 2020).
Earning Per Share (EPS)
Earning  Per  Share (EPS)  berfungsi  sebagai  indikator  profitabilitas  perusahaan. Earning  Per  Share (EPS)  yang  meningkat  akan  menghasilkan  harga  saham  yang  tinggi (Almumani,  2014).  Semakin  tinggi  nilai Earning  Per  Share maka  investor  menganggap prospek  perusahaan  sangat  baik  untuk  kedepannya  sehingga  mempengaruhi  tingkat permintaan  terhadap  saham  perusahaan  tersebut  (Khairani,  2016).  Penelitian  (Nautiyal  & Kavidayal, 2018) untuk mengukur Earning Per Share dapat diketahui dengan cara membagi net Income dengan number of shares out standing .

## Return On Assets (ROA)
Return On Assets (ROA) adalah rasio yang menunjukkan seberapa besar kontribusi aset dalam menciptakan laba bersih. Dengan kata lain, rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa besar jumlah laba bersih yang akan dihasilkan dari setiap rupiah dana yang tertanam dalam total asset (Hery, 2017). Rasio ini dihutang dengan membagi laba bersih terhadap total asset. Rasio ini dihitung dengan membagi laba besih terhadap total aset. Semakin tinggi hasil pengembalian atas aset berarti semakin tinggi pula jumlah raba bersih yang dihasilkan dari setiap  rupiah  dana  yang  tertanam  dalam  total  aset.  Sebaliknya,  semakin  rendah  hasil pengembalian atas aset berarti semakin rendah pula jumlah laba bersih yang dihasilkan dari setiap rumah dana yang tertanam dalam total aset.

## Metode Penelitian Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang digunakan adalah kuantitatif dengan pendekatan deskriptif. Data sekunder  berupa  laporan  keuangan  tahunan  perusahaan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek Indonesia  (BEI)  tahun  2017-2021  dengan  periode  laporan  keuangan  berakhir  pada  31 Desember. Data tersebut diperoleh dari Bursa Efek Indonesia. Harga Saham yang digunakan adalah harga saham saat penutupan ( closing price ) periode tahun 2017-2021. Penelitian ini menggunakan uji statistik yaitu menggunakan program Eviews 9.

## Populasi
Populasi  dalam  penelitian  ini  adalah  seluruh  perusahaan  subsektor  makanan  dan minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021 yang berjumlah 30 perusahaan (Sugiyono, 2014).

## Sampel dan Teknik Penelitian
Metode yang digunakan dalam pemilihan sampel adalah purposive sampling , yaitu cara  pengambilan  sampel  berdasarkan  kriteria  tertentu.  Jenis  data  yang  digunakan  dalam penelitian  ini  adalah  data  panel  ( pooled  data )  (Sugiyono,  2014).  Data time  series dalam penelitian ini adalah data runtun waktu berdasarkan observasi 5 (lima) tahun pengamatan,
sedangkan  perilaku  unit cross-sectional yang  diamati  adalah  sampel  dari  perusahaan subsektor  makanan  dan  minuman  ( food  and  beverages )  berdasarkan  metode purposive sampling .

## Operasionalisasi Variabel

## Variabel Penelitian
Variabel  penelitian  merupakan  instrumen  yang  dipilih  untuk  diteliti  sehingga didapatkan  informasi  yang  dibutuhkan  mengenai  instrumen  tersebut  dan  disimpulkan (Sugiyono, 2016). Variabel penelitian ini terdiri atas:
1. Variabel Independen
Variabel Independen dalam penelitian ini adalah Debt To Equity Ratio (X1), Earning Per Share (X2) dan Return On Assets (X3) (Indriantoro, 2014).
2. Variabel Dependen
Variabel dependen dalam penelitian ini adalah Harga Saham (Y).(Indriantoro, 2014).

## Rencana Analisis Data dan Pengujian Hipotesis
Penelitian ini menggunakan regresi data panel, yaitu data yang terdapat didalamnya cross section dan time series (Basuki, 2016). Data panel digunakan dalam penelitian ini agar dapat  mengetahui  sejauhmana  pengaruh  variabel  independen  terhadap  variabel  dependen atau  mengetahui  sejauhmana  pengaruh Debt  To  Equity  Ratio (DER), Earning  Per  Share (EPS)  dan Return  On  Assets (ROA)  terhadap  Harga  Saham.  Metode  analisis  data  yang digunakan dalam penelitian ini adalah model regresi data panel (kombinasi data time series dan cross section ) dengan menggunakan bantuan program aplikasi Eviews 9.

## Analisis Statistik Deskriptif
Analisis  statistik  deskriptif  memberikan  gambaran  atau  deskripsi  suatu  data  yang dilihat  dari  nilai  rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi,  nilai  tertinggi  ( maximum )  dan  nilai terendah ( minimum ) (Ghozali, 2011). Variabel penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah variabel dependen dan variabel independen. Variabel dependen pada penelitian ini adalah  Harga  Saham.  Sedangkan  variabel  independen  pada  penelitian  ini  adalah Debt  To Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) dan Return On Assets (ROA).

## Analisis Regresi Data Panel
Metode  analisis  penelitian  ini  menggunakan  analisis  panel  data  sebagai  alat pengolahan data dengan menggunakan software Eviews 9. Dengan mengakomodasi dalam model informasi baik yang terkait variabel-variabel cross section maupun time series , data panel  secara  substansial  mampu  menurunkan  masalah omitted  variables ,  model  yang mengabaikan variabel yang relevan (Wibisono, 2005).

## Uji Asumsi Klasik
Uji  asumsi  klasik  terdiri  dari  uji  normalitas,  uji  multikolinieritas,  uji heteroskedastisitas serta uji auto korelasi. Namun tidak semua uji asumsi klasik dilakukan di setiap model regresi dengan metode Ordinary Least Square (OLS) (Basuki, 2017).
1. Uji Normalitas
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021
Uji normalitas berfungsi untuk menguji nilai residual yang telah distandarisasi pada model  regresi  dengan  kesimpulan  berdistribusi  normal  atau  tidak  normal.  Normalitas menggunakan  uji Jarque-Berra (uji  JB).  Uji Jarque-Berra yaitu  uji  normalitas  sesuai koefisien keruncingan (kurtosis) dan koefisien kemiringan (skewness).
2. Uji Multikolinearitas
Guna dilakukan uji multikolinearitas untuk menguji hasil model regresi berkorelasi antar variabel bebas atau tidak. Jika tidak terjadi korelasi antar variabel independen, maka model  regresi  dinyatakan  baik  (Ghozali,  2013).  Sebaliknya,  apabila  variabel  independen saling berkorelasi, maka tidak orthogonal.
3. Uji Heteroskedastisitas
Uji  heteroskedastisitas  mencari  ketidaksamaan  varians  dari  residual  suatu pengamatan  ke  pengamatan  lain.  Apabila  terjadi  maka  kesimpulannya  homokedastisitas. Sebaliknya  untuk  varians  berbeda  maka  dinamakan  dengan  heteroskedastisitas.  Model regresi  yang  baik  jika  tidak  terjadi  heterokedastisitas  (Ghozali,  2013)  pendeteksian heteroskedastisitas  dengan  melakukan  Glejser  Test  (Uji  Glejser)  yaitu  meregresikan  nilai mutlak.
4. Uji Autokorelasi
Uji  autokorelasi  mencari  ada  tidaknya  korelasi  antar  faktor  penganggu.  Uji autokorelasi dianalisis menggunakan Durbin Watson Test dan hanya untuk data time series . Oleh karena itu, tidak dilakukan uji autokorelasi dalam penelitian ini.

## Pengujian Hipotesis
Peneliti menggunakan pengujian hipotesis parsial (Uji t) dan simultan (Uji F). Berikut pengertian  dari  masing-masing  pengujian  hipotesis:  Pengujian  secara  parsial  (Uji  t),  Uji Simultan (Uji F), Koefisien Determinasi.

## Hasil dan Pembahasan Deskripsi Objek Penelitian
Populasi yang digunakan di dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor makanan dan minuman ( food and beverages ) yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia dengan tahun penelitian mulai dari tahun 2017 sampai tahun 2021 dengan jumlah 30 perusahaan. Fokus penelitian ini adalah memahami dan menganalisis pengaruh Debt  To Equity Ratio (DER), Earning  Per  Share (EPS)  dan Return  On  Assets (ROA)  terhadap  Harga  Saham.  Metode pemilihan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode purposive sampling , Kriteria untuk menentukan sampel yang digunakan adalah sebagai berikut:
1. Kekonsistenan  dalam  menerbitkan  laporan  keuangan  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk periode penelitian 2017-2021
2. Kekonsistenan  dalam  menghasilkan  laba  selama  periode  tersebut,  serta  mempunyai laporan keuangan lengkap sesuai dengan data yang dibutuhkan.
Tabel 3 Kriteria Pemilihan Sampel Kriteria Seleksi Jumlah Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman ( Food and Beverages ) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021 30
Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman ( Food and Beverages )
yang  menerbitkan  laporan  keuangan  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk periode  penelitian  2017-2021,  namun  dinyatakan  rugi  dalam  laporan keuangannya (5)
Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman ( Food and Beverages ) yang  menerbitkan  laporan  keuangan  di  Bursa  Efek  Indonesia  untuk periode penelitian 2017-2021, namun data tidak lengkap (10) Total Data Observasi (15x5) 75
Sumber: Data Diolah Peneliti
Dari  tabel  3  dapat  disimpulkan  bahwa  sampel  dalam  penelitian  ini  sebanyak  15 perusahaan subsektor makanan dan minuman yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia tahun 2017 sampai tahun 2021. Jadi dari hasil tersebut didapatkan data observasi sebanyak 75 data. Berikut  daftar  perusahaan  subsektor  makanan  dan  minuman  yang  menjadi  sampel  dalam penelitian ini:
Tabel 4 Sampel Penelitian No.  Kode Nama Perusahaan Tanggal Tercatat 1 ADES Akasha Wira International Tbk 13 Juni 1994 2 BUDI Budi Starch dan Sweetener Tbk 8 Mei 1995 3 CAMP  Campina Ice Cream Industry Tbk 19 Desember 2017 4 CEKA  Wilmar Cahaya Indonesia Tbk 9 Juli 1996 5 CLEO  Sariguna Primatirta Tbk 05 Mei 2017 6 DLTA  Delta Djakarta Tbk 12 Februari 1984 7 HOKI Buyung Poetra Sembada Tbk 22 Juni 2017 8 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 7 Oktober 2010 9 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk 14 Juli 1994 10  MYOR  Mayora Indah Tbk 4 Juli 1990 11  ROTI Nippon Indosari Corpindo Tbk 28 Juni 2010 12  SKBM  Sekar Bumi Tbk 5 Januari 1993 13  SKLT Sekar Laut Tbk 8 September 1993 14  TBLA  Tunas Baru Lampung Tbk 14 Februari 2000
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021
15  ULTJ Ultra Jaya Milk Industry & Trading Company Tbk 2 Juli 1990 Sumber: (Invesnesia, 2020), (Data Diolah Penulis)

## Analisis Statistik Deskriptif
Analisis  statistik  deskriptif  memberikan  gambaran  atau  deskripsi  suatu  data  yang dilihat  dari  nilai  rata-rata  ( mean ),  standar  deviasi,  nilai  tertinggi  ( maximum )  dan  nilai terendah  ( minimum )  (Ghozali,  2011).  Analisis  statistik  deskriptif  dari  masing-masing variabel yang terdiri dari harga saham sebagai variabel dependen, serta Debt To Equity Ratio (DER), Earning Per Share (EPS) dan Return On Assets (ROA) sebagai variabel independen. Tabel di bawah ini menunjukan  hasil dari statistik deskriptif data penelitian.
Tabel 5 Analisis Statistik Deskriptif Harga_Saham DER EPS ROA Mean 2345.267 0.739503 179.3408 0.080354 Median 1300.000 0.555747 78.73599 0.068049 Maximum 11150.00 2.506169 1275.973 0.222874 Minimum 94.00000 0.121670 1.022037 0.000526 Std. Dev. 2763.356 0.570625 240.6528 0.052394 Observations 75 75 75 75 Sumber : Hasil Output Menggunakan Eviews 9 (2023)
Berikut  hasil  analisis  deskriptif  yang  telah  diperoleh  dan  dapat  dilihat  pada  tabel  5 sebagai berikut:
1. Berdasarkan hasil analisis statistik deskriptif di atas, diketahui bahwa sampel penelitian adalah sejumlah 75 data observasi yang terdiri dari 15 perusahaan makanan dan minuman selama 5 tahun dari 2017 sampai 2021 yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia.
2. Variabel dependen Harga Saham (Y) memiliki nilai rata-rata sebesar 2.345,26, nilai titik tengah  (median)  sebesar  1300.000  yang  diambil  dari  nilai  tengah  anggota  data.  Nilai minimum  dari  harga  saham  sebesar  94,00  yaitu  Budi  Starch  dan  Sweetener  Tbk  tahun 2017 dan nilai maksimum sebesar  11150,00 yaitu Indofood CBP Sukses Makmur Tbk tahun 2019 serta nilai standar deviasi sebesar  2763,356 yaitu nilai kuadrat dari varians data.
3. Variabel independen Debt To Equity Ratio (DER) (X1) memiliki nilai rata-rata sebesar 0.739503,  nilai  titik  tengah  (median)  sebesar   0.555747  yang  diambil  dari  nilai  tengah anggota data. Nilai minimum dari variabel ini sebesar  0.121670 yaitu Campina Ice Cream Industry  Tbk  tahun  2021  dan  nilai  maksimum  sebesar     2.506169  yaitu  Tunas  Baru
Lampung Tbk tahun 2017 serta nilai standar deviasi sebesar   0.570625 yaitu nilai kuadrat dari varians data.
4. Variabel  independen Earning  Per  Share (EPS)  (X2)  memiliki  nilai  rata-rata sebesar  179.3408, nilai titik tengah (median) sebesar  78.73599 yang diambil dari nilai tengah anggota data. Nilai minimum dari variabel ini sebesar  1.022037 yaitu Sekar Bumi Tbk tahun 2019 dan nilai maksimum sebesar   1275.973 yaitu Indofood Sukses Makmur Tbk  tahun  2021  serta  nilai  standar  deviasi  sebesar     240.6528  yaitu  nilai  kuadrat  dari varians data.
5. Variabel  independen Return  On  Assets (ROA)  (X2)  memiliki  nilai  rata-rata sebesar   0.080354, nilai titik tengah (median) sebesar 0.068049 yang diambil dari nilai tengah anggota data. Nilai minimum dari variabel ini sebesar  0.000526 yaitu Sekar Bumi Tbk tahun 2019 dan nilai maksimum sebesar   0.222874 yaitu Delta Djakarta Tbk tahun 2019 serta nilai standar deviasi sebesar 0.052394 yaitu nilai kuadrat dari varians data.

## Analisis Regresi Data Panel
Uji regresi data panel terdapat tiga macam model regresi yang dapat digunakan, maka penelitian ini akan menguji model mana yang paling tepat untuk digunakan dalam penelitian ini. Dalam penelitian ini ada 3 (tiga) pengujian untuk menentukan model mana yang paling tepat untuk digunakan, yaitu uji Chow, uji Hausman dan Uji Lagrange Multiplier (LM). 1. Uji Chow
Uji  Chow  yang  akan  dilakukan  terlebih  dahulu  ini  digunakan  untuk  menentukan antara common effect atau fixed effect model yang paling tepat. Berikut  hasil pengujian dari uji Chow, yaitu:

## Tabel 6
Hasil Uji Chow
Redundant Fixed Effects Tests Equation: FE Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 71.266387 (14,57) 0.0000 Cross-section Chi-square 218.849120 14 0.0000 Sumber : Hasil Output Menggunakan Eviews 9 (2023)
Berdasarkan dari hasil uji Chow diatas, diketahui bahwa nilai cross-section F dan cross-section chi-square pada uji Chow sebesar 0,0000 dan 0,0000 lebih kecil dari tingkat signifikansi  0,05.  Maka  model  yang  terpilih  adalah Fixed  Effect  Model (FEM). Terpilihnya Fixed Effect Model (FEM) dari uji chow, maka akan dilanjutkan dengan uji Hausman.
2. Uji Hausman
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021
Uji hausman dilakukan setelah uji Chow memilih model Fixed Effect Model (FEM). Uji  Hausman  dilakukan  untuk  menentukan fixed  effect atau random  effect model  yang paling tepat. Berikut hasil pengujian dari uji Hausman, yaitu:

## Tabel 7
Hasil Uji Hausman
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: RE Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 28.949200 3 0.0000 Sumber : Hasil Output Menggunakan Eviews 9 (2023)
Berdasarkan  dari  hasil  uji  Hausman  diatas,  diketahui  bahwa  nilai cross-section random pada uji Hausman sebesar 0,000 lebih kecil dari tingkat signifikansi 0,05, maka yang terpilih yaitu model Fixed Effect Model (FEM) .
3. Uji Lagrange Multiplier
Uji Lagrange  Multiplier digunakan  untuk  menetukan  model  yang  tepat  antara Random Effect  Model (REM) atau C ommon Effect Model (CEM). Dalam penelitian ini tidak  perlu  dilakukan  uji  Lagrange  Multiplier,  karena  pada  uji  Chow  dan  uji  Hausman sudah didapatkan model yang sama yaitu Fixed Effect Model (FEM).
Uji Asumsi Klasik
1. Uji Multikolonieritas
Tabel 8 Hasil Uji Multikolonieritas Harga_Saham DER EPS ROA Harga_Saham 1.000000 -0.092373 0.771542 0.343792 DER -0.092373 1.000000 -0.010881 -0.471133 EPS 0.771542 -0.010881 1.000000 0.292814 ROA 0.343792 -0.471133 0.292814 1.000000 Sumber : Hasil Output Menggunakan Eviews 9 (2023)
Berdasarkan  tabel  8  yang  merupakan  hasil  uji  multikolinearitas  dengan menggunakan metode korelasi parsial antar variabel independen, tidak terdapat korelasi antar  variabel  independen  di  atas  0.80.  Jadi  dapat  disimpulkan  bahwa  tidak  terdapat multikolinearitas  antar  variabel  independen  karena  nilai  uji  yang  dihasilkan  kecil  dari 0.80.
2. Uji Heterokedastisitas

## Tabel 9 Hasil Uji Heterokedastisitas
Panel Period Heteroskedasticity LR Test Null hypothesis: Residuals are homoskedastic
Specification: HARGA_SAHAM C DER EPS ROA Value  df Probability Likelihood ratio 1.881902  15 1.0000 LR test summary: Value  df Restricted LogL -664.8053  71
Unrestricted LogL -663.8644  71
Sumber : Hasil Output Menggunakan Eviews 9 (2023)
Berdasarkan  hasil  uji  heterokedastisitas  diatas  diperoleh  hasil prob. pada  setiap varibel  – variabelnya memiliki  nilai  heterokedastisitas diatas 0,5,  yaitu sebesar 1,0000, artinya variabel terbebas dari adanya heterokedastisitas.

## Pengujian Hipotesis
Berdasarkan  pengujian  model  regresi  data  panel  yang  telah  dilakukan,  maka  dapat disimpulkan bahwa model regresi data panel yang tepat digunakan dalam penelitian adalah Fixed Effect Model (FEM). Hasil analisis regresi data panel Fixed Effect Model (FEM) adalah sebagai berikut:

## Tabel 10
Hasil Uji Pemilihan Model Regresi Fixed Effect
Dependent Variable: HARGA_SAHAM Method: Panel Least Squares Date: 02/06/23   Time: 21:54 Sample: 2017 2021 Periods included: 5 Cross-sections included: 15
Total panel (balanced) observations: 75 Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 1621.763 338.0286 4.797709 0.0000 DER -68.25469 313.0636 -0.218022 0.8282 EPS -0.692491 0.592723 -1.168322 0.2475 ROA 11177.73 2304.966 4.849411 0.0000 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables)
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021
R-squared 0.978989     Mean dependent var 2345.267 Adjusted R-squared 0.972722     S.D. dependent var 2763.356 S.E. of regression 456.3941     Akaike info criterion 15.29015 Sum squared resid 11872847     Schwarz criterion 15.84635 Log likelihood -555.3808     Hannan-Quinn criter. 15.51224 F-statistic 156.2264     Durbin-Watson stat 1.785796 Prob(F-statistic) 0.000000 Sumber : Hasil Output Menggunakan Eviews 9 (2023)
Berdasarkan tabel 10 yang merupakan hasil regresi data panel dengan menggunakan software Eviews , maka persamaan regresi data panel yang terbentuk dari Fixed Effect Model (FEM) adalah sebagai berikut:

## Harga Saham = 1622 – 68.25 DER – -0.69 EPS + 11178 ROA + εit
Dari persamaan regresi diatas mempunyai arti sebagai berikut:
1. Koefisien regresi DER (X1) memiliki nilai koefisien sebesar 68,25 yang bernilai negatif. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  apabila  variabel  DER  (X1)  turun  sebesar  1  satuan,  maka variabel Harga Saham akan turun juga sebesar 68,25.
2. Koefisien regresi EPS (X2) memiliki nilai koefisien sebesar 0,69  yang bernilai negatif. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  apabila  variabel  EPS  (X2)  turun  sebesar  1  satuan,  maka variabel Harga Saham akan turun juga sebesar 0,69.
3. Koefisien regresi ROA (X3) memiliki nilai koefisien sebesar 11.178 yang bernilai positif. Hal  ini  menunjukkan  bahwa  apabila  variabel  ROA  (X3)  naik  sebesar  1  satuan,  maka variabel Harga Saham akan naik juga sebesar 11.178

## Uji Parsial (Uji Statistik t)
Berdasarkan  hasil Fixed  Effect  Mode l  (FEM)  pada  tabel  dapat  dijelaskan  mengenai pengujian hipotesis dari masing-masing variable bebas yaitu:
1. Debt To Equity Ratio (DER)
Hipotesis Debt To Equity Ratio (DER) yang diajukan sebagai berikut:
a. H 0 :  DER  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  perusahaan  makanan  dan minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
b. H 1 :  DER  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  perusahaan  makanan  dan  minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
Berdasarkan  hasil Fixed  Effect  Model nilai t-Statistic sebesar  -0,218022, sedangkan  nilai prob. dari  DER  adalah  0,8282  yang  artinya  lebih  besar  dari  0,05 menunjukkan  bahwa  variabel  DER  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham. Berdasarkan hipotesis maka H 0 diterima,  yang artinya variabel DER tidak berpengaruh terhadap  Harga  Saham  perusahaan  makanan  dan  minuman  ( food  and  beverages )  yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
2. Earning Per Share (EPS)
Hipotesis EPS yang diajukan sebagai berikut:
a. H 0 : EPS tidak berpengaruh terhadap Harga Saham perusahaan makanan dan minuman ( food and beverages )  yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
b. H 1 :  EPS  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  perusahaan  makanan  dan  minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
Berdasarkan hasil Fixed Effect Model nilai t-Statistic sebesar           -1,168322 dan nilai prob . sebesar 0,2475 yang artinya lebih besar dari 0,05 menunjukkan bahwa variabel EPS tidak berpengaruh terhadap Harga Saham. Berdasarkan hipotesis maka H 0 diterima, yang artinya variabel EPS tidak berpengaruh terhadap Harga Saham perusahaan makanan dan minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
3. Return On Assets (ROA)
Hipotesis ROA yang diajukan sebagai berikut:
a. H 0 :  ROA  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  perusahaan  makanan  dan minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
b. H 1 :  ROA  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  perusahaan  makanan  dan  minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
Berdasarkan hasil Fixed Effect Model nilai t-Statistic sebesar 4,849411, sedangkan nilai  probabilitas  ROA  adalah  0.0000  yang  artinya  lebih  kecil  dari  0,05  menunjukkan bahwa variabel ROA berpengaruh terhadap Harga Saham. Berdasarkan hipotesis maka H 1 diterima,  yang  artinya  variabel  ROA  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham  perusahaan makanan dan minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021. Uji Simultan (Uji Statistik F)
Hipotesis Debt  To  Equity  Ratio (DER), Earning  Per  Share (EPS)  dan Return  On Assets (ROA) yang diajukan sebagai berikut:
1. H 0 :  DER,  EPS  dan  ROA  secara  simultan  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
2. H 1 : DER, EPS dan ROA secara simultan berpengaruh terhadap Harga Saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.
Berdasarkan hasil pada Fixed Effect Model (FEM) menunjukkan nilai prob. F yaitu 0,000000,  artinya  lebih  kecil  dari  0,05  menunjukkan  bahwa  semua  variable  independen berpengaruh terhadap Harga Saham perusahaan makanan dan minuman ( food and beverages ) yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2017-2021.  Berdasarkan  hipotesis  yang  diajukan  maka  H 1 diterima  yang  artinya  semua  variabel  independen  secara  simultan  berpengaruh  terhadap Harga Saham perusahaan makanan dan minuman ( food and beverages ) yang terdaftar di BEI tahun 2017-2021.

## Uji Koefisien Determinasi
Nilai koefisien R-squared sebesar 0.978989 atau 97,89%, nilai ini mengartikan bahwa variabel DER, EPS dan ROA mampu menjelaskan Harga Saham sebesar 97,89%, sedangkan sisanya 2,11% dapat dijelaskan oleh variabel selain yang digunakan dalam penelitian ini.
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021
Nilai  koefisien Adj  R-squared sebesar  0.972722  atau  97,27%,  nilai  ini  mengartikan bahwa  variabel  DER,  EPS  dan  ROA  mampu  menjelaskan  Harga  Saham  sebesar  97,27%, sedangkan  sisanya  2,73%  dapat  dijelaskan  oleh  variabel  selain  yang  digunakan  dalam penelitian ini.

## Pembahasan
Mengacu pada hasil analisis regresi  yag telah dilakukan mengenai pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham  pada  perusahaan  subsektor  makanan  dan  minuman  ( food  and  beverages )  periode 2017 - 2021, maka dapat dilakukan pembahasan lebih lanjut dari hasil analisis tersebut.

## Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER)  tidak berpengaruh terhadap harga saham karena nilai probabilitasnya lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar  0,8282.  Penelitian  ini  menemukan  bahwa Debt  to  Equity  Ratio (DER)  tidak berpengaruh  terhadap  harga  saham.  Penggunaan  hutang  yang  tinggi  akan  menyebabkan timbulnya beban bunga  yang semakin  besar.  Ini  juga mengakibatkan berkurangnya modal perusahaan untuk menutupi beban – beban tersebut. Akan tetapi hal tersebut terkadang tidak dikhawatirkan  oleh  perusahaan  karena  apabila  manfaat  hutang  masih  lebih  besar dibandingkan dengan penggunaan modal sendiri maka perusahaan akan terus menggunakan hutang.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  Ferdila  dan Mustika  (2022),  Anwar  (2021),  Sopyan  dan  Perkasa  (2019),  Sari et  al .  (2022),  Dika  dan Pasaribu  (2020),  serta  Vidiyastutik et  al .  (2021)  yang  menemukan  bahwa Debt  to  Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga saham
Berdasarkan  hasil  pengujian  hipotesis  bahwa Earning  Per  Share (EPS)  tidak berpengaruh terhadap harga saham karena nilai probabilitasnya lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar  0,2475.  Dapat  dikatakan  bahwa  seorang  investor  dalam  melakukan  investasi memperhatikan nilai Earning Per Share (EPS) yang dimiliki oleh perusahaan. Karena rasio ini  hanya  menunjukkan  kemampuan  perusahaan  dalam  meningkatkan  keuntungan  bersih untuk tiap lembar saham perusahaan. Investor menilai bahwa menurunnya nilai Earning Per Share (EPS) akan mempengaruhi pembagian laba yang dibagikan oleh perusahaan kepada pemilik  modal.  Oleh  sebab  itu,  para  investor  lebih  mempercayai  modal  yang  akan ditanamkannya  kepada  perusahaan  –  perusahaan  yang  memiliki  nilai Earning  Per  Share (EPS) nya tinggi.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Suryana  & Widodo,  2021)  yang  menemukan  bahwa Earning  Per  Share (EPS)  tidak  berpengaruh terhadap harga saham.

## Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Harga saham
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis bahwa Return  On Asset (ROA) berpengaruh terhadap harga saham karena nilai probabilitasnya lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,0000. Penelitian  ini  menemukan  bahwa Return  On  Asset (ROA)  berpengaruh  dan  signifikan terhadap harga saham. Dapat dikatakan bahwa seorang investor dalam melakukan investasi memperhatikan Return  On  Asset (ROA) yang  dimiliki  oleh  perusahaan.  Karena  rasio  ini menunjukkan  kemampuan  perusahaan  untuk  menggunakan  asset  yang  dimilikinya  untuk menghasilkan  laba  yang  diperoleh.  Semakin  tinggi  nilai Return  On  Asset (ROA)  yang dimiliki, maka semakin baik pula perusahaan dalam mengelola asset untuk menjadikan suatu laba  atau  keuntungan.  Laba  yang  diperoleh  menjadi  dorongan  bagi  investor  untuk menanamkan  modalnya  di  perusahaan.  Investor  melihat  kemampuan  perusahaan  dalam mengelola asetnya secara efektif dan efisien.
Hasil  penelitian  ini  sejalan  dengan  penelitian  yang  dilakukan  oleh  (Anwar,  2021), (Dika  &  Pasaribu,  2021),  serta  (Vidiyastutik  ,  Rahayu,  Priantono,  &  Dhany,  2021)  yang menemukan bahwa Return On Asset (ROA) berpengaruh terhadap harga saham.

## Kesimpulan
Berdasarkan  fenomena,  rumusan  masalah,  hipotesis  dan  hasil  penelitian  yang dilakukan pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa  Efek Indonesia periode 2017-2021, maka dapat disimpulkan bahwa : (1) Debt To Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh terhadap Harga Saham. Artinya, perusahaan yang memiliki nilai Debt To Equity Ratio (DER) rendah tidak akan memiliki pengaruh terhadap peningkatan Harga Saham. (2) Earning  Per  Share (EPS)  tidak  berpengaruh  terhadap  Harga  Saham.  Artinya,  perusahaan yang  memiliki  nilai Earning  Per  Share (EPS)  yang  rendah  tidak  akan  memiliki  pengaruh terhadap  peningkatan    Harga  Saham.  (3) Return  On  Assets (ROA)  berpengaruh  positif terhadap Harga Saham. Artinya, perusahaan  yang memiliki nilai Return On Assets (ROA) yang tinggi akan memiliki pengaruh terhadap peningkatan Harga Saham.
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021

## BIBLIOGRAFI
Almumani,  M.  A.  (2014).  Determinants  of  Equity  Share  Prices  of  the  Listed  Banks  in Amman  Stock  Exchange:  Quantitative  Approach. International  Journal  of  Business and Social Science , Vol. 5 No. 1.
Anwar,  A.  M.  (2021).  Pengaruh  Current  Ratio,  Debt  To  Equity,  dan  Return  On  Assets Terhadap Harga Saham (Studi kasus pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang  terdaftar  di  BEI  tahun  2017-2019. Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa  Akuntansi ,  1(2), 146–157.
Augusty , F. (2013). Metode Penelitian Manajemen. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Basuki,  A.  T.  (2016).  Analisis  Regresi  Dalam  Penelitian  Ekonomi  &  Bisnis:  Dilengkapi Aplikasi SPSS & EVIEWS. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Basuki,  A.  T.  (2017).  Analisis  Regresi  Dalam  Penelitian  Ekonomi  &  Bisnis:  Dilengkapi Aplikasi SPSS & EVIEWS. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Bursa Efek Indonesia . (2023, Januari 30). Retrieved from Laporan Keuangan dan Tahunan: https://www.idx.co.id/id/perusahaan-tercatat/laporan-keuangan-dan-tahunan
Dika, M. F., & Pasaribu, H. (2021). Pengaruh Earning Per Share, Return On Asset dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmiah Ecobuss , 9(1), 49–55. Retrieved from https://doi.org/10.51747/ecobuss.v9i1.746
Effendi,  M. A.  (2016). The Power  Of Good Corporate Governance Edisi  Kedua. Jakarta: Salemba.
Fahmi, I. (2012). Pengantar Pasar Modal Edisi Pertama. Bandung: Alfabeta.
Ferdila, & Mustika, I. (2022). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Earning per Share Ratio terhadap Harga Saham pada Perusahaan Teknologi yang Terdaftar di Bursa Efek  Indonesia. Jurnal  Ilmiah  Akuntansi  Dan  Finansial  Indonesia ,  5(2),  17–28.  ht. Retrieved from https://doi.org/10.31629/jiafi.v5i2.4288
Ghozali, I. (2007). Teori Akuntansi. Semarang: Badan Penerbit Universitas.
Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program IBM SPSS 21 Update PLS Regresi. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegor.
Ghozali, I. (2018). Aplikasi Analisis Multivariat Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang:
Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hery. (2017). Auditing dan Asuransi. Jakarta: Grasindo.
Indriantoro, N. d. (2014). Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi Dan Manajemen Edisi Pertama Cetakan Ke Dua Belas. Yogyakarta: BPFE.
Invesnesia. (2020). Daftar Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI Terbaru . Retrieved Januari 30, 2023, from Invesnesia: https://www.invesnesia.com/perusahaan-makanan- dan-minuman-di-bei
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT. Raja Grafindo Persada.
Khairani,  I.  (2016). Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Dividend Per Share Terhadap Harga  Saham  Pada  Perusahaan  Pertambangan  yang  terdaftar  di  BEI  Periode  2011- 2013. Jurnal Manajemen Keuangan , 5 (1).
Nautiyal, N., & Kavidayal, P. C. (2018). Analysis of Institutional Factors Affecting Share Prices:  The  Case  of  National  Stock  Exchange.  Analysis  of  Institutional  Factors Affecting Share Prices: The Case of National Stock Exchange. 19 (3) , 707-721.
Norazmi, H. (2014). Signalling Theory. Retrieved Maret 2023, from https://www.academia.edu/3884969/A_Teori_Pesinyalan_Signalling_Theory_Signall
Puspitasari,  A.  D.  (2017).  Analisis  Pengaruh  Enterprise  Risk  Management  Disclosure, Intellectual  Capital  Disclosure,  Dan  Corporate  Social  Responsibility  Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan. Universitas Lampung .
Reschiwati, Anwar, F. Y., & Syahdina, A. (2021, Maret). Determinants of Bank Health Level in  Indonesia  :  How  does  its  implications  for  stock  prices? International  Journal  of Humanities and Social Science Invention (IJHSSI), 10 (3), 49-60.
Sagala, I. A., Pane, C. J., Yolanda, E., Yanti, N. F., & Panggabean, M. S. (2020, Oktober). Pengaruh  Debt  to  Equity  Ratio,  Current  Ratio,  dan  Total  Asset  Turnover  terhadap Return  on  Equity  pada  Perusahaan  Consumer  Goods  Industry. Jurnal  Ilmiah Universitas Batanghari Jambi , 856-861.
Sari,  L.,  Esparesya,  W.,  &  Septiano,  R.  (2022).  Sari,  L.,  Esparesya,  W.,  &  Septiano,  R. Pengaruh Earning Per Share dan Return on Equity Serta Debt To Equity Ratio terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan , 3(5), 479–490.
Pengaruh Debt to Equity Ratio, Earning Per Share dan Return on Asset Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sektor Food and Beverages di Bei Periode Tahun 2017 Sampai 2021
Sopyan, & Perkasa, D. H. (2019). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Return on Asset dan Price Earning Ratio terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Taun 2012-2016. Jurnal Ilmu Manajemen Terapan , 1(2), 97.
Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, Dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Suryana, L. Y., & Widodo, A. (2021). Pengaruh Debt To Equity Ratio Dan Earning Per Share Terhadap  Harga  Saham  Pada  PT  Bukit  Asam  Tbk. Jurnal  Ilmiah  Mahasiswa (JIMAWA), , 1(2), 90–96. Retrieved from https://doi.org/10.32493/jmw.v1i2.12324
Utami, M. R., & Darmawan, A. (2018). Pengaruh Der, Roa, Roe, Eps Dan Mva Terhadap Harga Saham Pada Indeks Saham Syariah Indonesia. Journal of Applied Managerial Accounting , 2(2), 206–218. Retrieved from https://doi.org/10.30871/jama.v2i2.910
Vidiyastutik , D. E., Rahayu, A., Priantono, S., & Dhany, U. R. (2021). Pengaruh Earning Per Share, Return On Asset dan Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2017-2019. Jurnal Ilmiah Ilmu Ekonomi Dan Bisnis , 9(1), 49–55.
Wibisono, D. (2005). Metode Penlitian Dan Analisis Data. Jakarta: Salemba Medika.
Widyanto,  E.  A.,  &  Permana,  D.  V.  (2018).  Eko  Adi  Widyanto,  Diyah  Permana,  V.  U. Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE) dan Debt To Equity Ratio (DER)  Terhadap  Harga  Saham  Perusahaan  Indeks  LQ45  DI  Bursa  Efek  Indonesia Tahun 2013-2017. Jurnal Akuntansi Multi Dimensi , 2(2). 142–148.
Wijaya, H., Tania, D. R., & Cahyadi, H. (2021, Juli). Faktor - Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan. Jurnal Bina Akuntansi, 8 , 109 - 121.
Copyright holder: Febry Yeni Anwar, Sugeng Riyadi (2022)
First publication right: Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia
This article is licensed under: