INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research Volume 3 Nomor 6 Tahun 2023 Page 2699-2709 E-ISSN 2807-4238 and P-ISSN 2807-4246
Website: https://j-innovative.org/index.php/Innovative

## Analisis Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Periode 2008 sampai 2022
Heri Sasono 1 ✉ , Paidi WS 2
(1) STIE Dharma Bumiputera, Jakarta, Indonesia,
(2) Universitas Tanri Abeng, Jakarta, Indonesia
Email: Heribtc@Yahoo.co.id 1 ✉

## Abstrak
Pertumbuhan ekonomi merupakan tolok ukur keberhasilan  suatu negara, baik di Indonesia maupun di negara-negara lainnya di dunia. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh variabel apa yang memberikan dampak positif maupun negatif terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia.  Metode analisis regresi penelitian ini adalah linier berganda, Uji Normalitas, uji t, uji F, uji koefisien determinan dengan menggunakan software SPSS Versi 26. Jumlah tahun yang dijadijakn sampel sebanyak 15 tahun, mulai  tahun  2008  sampai  2022.  Penelitian  ini  menyimpulkan  bahwa  IHSG,  JII  dan  Harga  emas berpengaruh  secara  signifikan  terhadap  Pertumbuhan  Ekonomi  dan  Inflasi  tidak  signifikan.  Secara simultan semua variabel makro tidak berpengaruh signifikan tehadap Pertumbuhan Ekonomi dari tahun 2008 sampai 2022.
Kata Kunci: Inflasi, IHSG, JII, Harga Emas, Pertumbuhan Ekonomi

## Abstract
Economic growth is a benchmark for a country's success, both in Indonesia and in other countries in the world. The research aims to analyze the influence of variables that have a positive or negative impact on economic growth in Indonesia. The regression analysis method for this research is multiple linear, Normality Test, t test, F test, determinant coefficient test using SPSS Version 26 software. The number of years used as a sample is 15 years, starting from 2008 to 2022.  This research concludes that  IHSG,  JII  and  gold  prices  have  a  significant  effect  on  economic  growth  and  inflation  is  not significant. Simultaneously, all macro variables have no significant effect on Economic Growth from 2008 to 2022.
Keywords: Inflation; IHSG, JII, Gold Prices, Economic Growth.

## PENDAHULUAN
Indonesia negara berkembang yang fokus terhadap pembangunan ekonomi nasional dan  pertumbuhan  ekonominya.  Pertumbuhan  ekonomi  tinggi  dapat  menjadi  indikator keberhasilan  negara  dalam  menjalankan  roda  pembangunan,  sehingga  kesejahteraan masyarakat  akan  meningkat.  Pertumbuhan  ekonomi  mengukur  perkembangan perekonomian dari suatu periode ke periode berikutnya. Kemampuan untuk menghasilkan barang  dan  jasa  akan  meningkat  disebabkan  oleh  faktor  produksi  yang  mengalami pertambahan, baik dalam jumlah kualitasnya maupun kuantitasnya. Pertumbuhan ekonomi mutlak  harus  ada,  sehingga  pendapatan  masyarakat  juga  bertambah,  sehingga  tingkat kesejahteraan masyarakat akan meningkat.
Pertumbuhan  ekonomi  harus  dipertahankan  dalam  jangka  panjang,  sehingga diketahui faktor apa yang akan mempengaruhi pertumbuhan ekonomi. Teori pertumbuhan ekonomi  Neo  Klasik  menyatakan  pertumbuhan  ekonomi  (diukur  dengan  pertumbuhan Produk  Domestik  Regional  Bruto)  yang  bergantung  pada  perkembangan  faktor-faktor produksi  yaitu  seperti;  modal  (investasi  dan  pengeluaran  pemerintah),  tenaga  kerja  dan teknologi  (Sukirno,  2004:45).  Pertumbuhan  ekonomi  yang  meningkat  dapat menggambarkan  keberhasilan  pembangunan  ekonomi  disuatu  daerah  dan  sebaliknya pertumbuhan  ekonomi  yang  menurun  dapat  menggambarkan  pembangunan  ekonomi mengalami kemunduran.
Pertumbuhan  ekonomi    merupakan  perkembangan  kegiatan  dalam  perekonomian yang menyebabkan barang dan jasa yang diproduksi dalam masyarakat bertambah dan kemakmuran masyarakat meningkat (Sukirno, 2004:43). Kemajuan ekonomi suatu daerah menunjukkan  keberhasilan  pembangunan,  meskipun  bukan  merupakan  satu-satunya indikator keberhasilan pembangunan (Todaro: 2006:180).
Pasar  modal  merupakan  sarana  pemodalan  untuk  memperoleh  akses  pemodalan sebagai  penggerak  sektor  perekonomian  secara  global.  Globalisasi  membuat  sebagian besar pasar modal di dunia memiliki hubungan yang semakin ketergantungan dan saling berhubungan, sehingga investor perlu mempertimbangkan faktor apa yang terkait dalam menentukan keputusan investasi di pasar modal (Nuryasman & Permatasari, 2016).
Saham  merupakan  salah  satu  alternatif  investasi  yang  pertimbangan  oleh  calon investor. Menurut Andriyani & Armereo (2016) saham merupakan bukti kepemilikan atau tanda sebagai penyertaan individu atau lembaga dalam suatu perusahaan dan kegiatan usaha.  Bursa  Efek  Indonesia  merupakan  lembaga  terpercaya  yang  memfasilitasi  para Investor dan emiten dalam melakukan perdagangan efek.
Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  memberikan  fasilitas  berupa  perdagangan  efek, perdagangan obligasi, serta perdagangan derivatif (Yanita & Wahyuddin, 2010). Bursa Efek Indonesia menjadi perantara dalam memfasilitasi perusahaan yang membutuhkan modal (emiten)  dan  investor  yang  memiliki  kelebihan  modal  (dana).  Perusahaan  akan mendapatkan  modal  dengan  cara  menawarkan  sahamnya,  sedangkan  investor  akan mendapatkan imbal hasil yang berupa return saham tersebut.
Jauhari  (2018)  menyatakan  bahwa  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  tidak  hanya  sebagai perantara antara investor dan emiten, tetapi juga menyediakan berbagai informasi terbaru mengenai perkembangan bursa kepada masyarakat. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) merupakan pedoman untuk melihat perkembangan kinerja perusahaan. IHSG  merupakan indeks  yang  memperlihatkan  perkembangan  keseluruhan  harga  saham  yang  tercatat  di Bursa  Efek  Indonesia  (BEI).  Dengan  demikian,  IHSG  dapat  merefleksikan  kinerja  secara keseluruhan terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia (Handiani, 2014).
Menurut  Khan  (2012)  menyatakan  harga  saham  dipengaruhi  oleh  banyak  faktor eksternal  maupun  internal.  Banyak  hal  yang  dapat  mempengaruhi  naik  turunnya kinerja  saham,  salah  satunya  adalah  faktor  makro  ekonomi  seperti;  inflasi, nilai tukar uang, dan suku bunga (Tirapat dan Nitayagasetwat, 1999).  Khan   (2012)   menyatakan harga   saham   bertindak   sebagai   indikator   ekonomi  yang  penting  dalam  kegiatan perekonomian.    Salah    satu    indeks    yang    diperhatikan    oleh    investor    ketika    ingin berinvestasi  di  Bursa  Efek  Indonesia  adalah   Indeks   Harga   Saham   Gabungan   (IHSG). Hal      ini      disebabkan      karena      pergerakan      maupun      perubahan      IHSG      dapat mencerminkan   perkembangan   perusahaan atau industri  dari suatu negara, bahkan hal tersebut dianggap sebagai perubahan fundamental dari suatu negara.
Indeks  Harga  Saham  Gabungan  di  Indonesia  memiliki  pergerakan  yang  sangat fuktuatif.  Pergerakan  Indeks  harga  Saham  gabungan  (IHSG),  ini  dapat  digunakan  untuk mengukur  kondisi  perekonomian  suatu  negara.  Pergerakan  Indeks  Harga  Saham  yang cenderung naik, menandakan bahwa kondisi negara tersebut sedang dalam kondisi yang baik. Begitu juga sebaliknya, apabila pergerakan indeks harga saham cenderung mengalami penurunan,  dapat  disimpulkan  bahwa  kondisi  perekonomian  negara  tersebut  sedang mengalami penurunan.
Pertumbuhan ekonomi di Indonesia fluktuasi yang tidak stabil, artinya tidak selalu naik, atau turun, sehingga perlu mendapatkan perhatian  khusus oleh  Pemerintah  agar hal ini mengalami  pertumbuhan  yang  positif.  Para  pelaku  ekonomi  perlu  melakukan  analisis terhadap beberapa variabel makro yang secara langsung, maupun tidak langsung dapat mempengaruhi terhadap pergerakan perekonomian di Indonesia. Pertumbuhan ekonomi
yang  meningkat  diharapkan  akan  menaikkan  harga  saham  (bullish)  di  pasar  modal Indoenesia  (BEI)  dan  kondisi  seperti  inilah  yang  diharapkan  oleh  para  investor  di  pasar modal.
Pertumbuhan ekonomi yang meningkat akan mengakibatkan kondisi perekonomian suatu  negara  akan  membaik,  seperti;  pengangguran  menurun,  pendapatan  masyarakat meningkat, produk  domestic  bruto negara meningkat,  daya beli masyarakat meningkat. Dengan meningkatnya perekonomian ini, masyarakat mulai ada kelebihan dana, sehingga akan  menempatkan  kelebihan  dananya  ke  beberapa  instrument  insvestasi,  seperti; tabungan, deposito, property dan pasar modal (saham, obligasi, sukuk dll).
Selain pertumbuhan ekonomi, Indek Harga Saham Gabungan (IHSG) juga berfluktuasi dari tahun ke tahun yang seharusnya diharapkan oleh investor adalah mengalami kenaikan, sehingga investor mendapatkan kepastian terhadap imbal hasil dari dana investasi yang ditempatkan  di  pasar  modal (Nurdianti  2010).  Penurunan  IHSG,  tentu  dipengaruhi  oleh banyak  factor,  terutama  variable  makro,  antara  lain  inflasi,  tingkat  suku  bunga  (SBI), pertumbuhan  ekonomi  dan  Kurs  Valutas  asing  (US  Dollar,  PDB),  harga  emas  dan  lain- lain (Silalahi dan Sihombing 2021).
Tabel 1. Data Pertumbuhan Ekonomi Periode 2008 sampai 2022
Tahun Pertumbuhan Ekonomi ( % ) IHSG (Satuan) 2008 6,10 1.355 2009 4,63 2.534 2010 6,22 3.703 2011 6,49 3.821 2012 6,26 4.316 2013 5,79 4.274 2014 5,01 5.226 2015 4,88 4.593 2016 5,03 5.296 2017 5,07 6.355 2018 5,17 6.194 2019 5,02 6.299 2020 -2,52 5.979 2021 9,96 6.723 2022 5,31 7.318 Sumber : BEI, BPS
Pertumbuhan ekonomi mengalami pertumbuhan yang berfluktuasi dari tahun 2008 sampai  2022,  dan  selama  periode  kurun  waktu  penelitian  (15  tahun),  sebanyak  8  tahun mengalami pertumbuhan engatif. Sedangkan Indek Harga Saham gabungan (IHSG) juga berfluktuasi, sebanyak 4 tahun, mengalami pertumbuhan negatif (tahun 2013, tahun 2015, tahun 2018 dan tahun 2020).
Inflasi merupakan gejala kenaikan harga yang meliputi hampir semua jenis barang dan jasa yang biasanya dari waktu ke waktu secara terus menerus, sehingga menyebabkan daya beli rupiah pada suatu tahun berbeda rupiah tahun lainnya (Boediono 1986). Di dalam Accounting  Principle  Board  no.4,  inflasi  adalah  sebagai  penurunan  daya  beli  yang disebabkan oleh kenaikan tingkat harga secara umum sejumlah barang dan jasa. Dengan turunnya daya beli masyarakat akan menyebabkan laba perusahaan mengalami penurunan, sehingga  berakibat  pada  penurunan  harga  saham  perusahaan  tersebut  di  pasar  modal. Inflasi  akan  mendorong  masyarakat  mengurangi  investasi  dan  akan  lebih  banyak menyimpan dana investasinya ke bank untuk mendapatkan imbal hasil (bunga) yang cukup tinggi dibanding keuntungan investasi yang lain. Kondisi ini akan mengurangi investasi ke pasar modal, sehingga berakibat IHSG cenderung mengalami bearish (penurunan) (Palatte and Akbar 2016).
Inflasi tinggi dapat menyebabkan naiknya biaya produksi dan dapat membuat daya beli masyarakat menurun. Penurunan daya beli dan biaya produksi ini secara tidak langsung akan  mempengaruhi  kondisi  pergerakan  pasar  modal  di  Indonesia.  Investor  tidak  akan tertarik untuk menanamkan modalnya di saham, apabila terjadi penurunan terhadap harga saham yang dicerminkan di dalam IHSG, sehingga jumlah investor, baik secara nomimal maupun kapitulasi akan mengalami penurunan.
Jakarta  Islamic  Index  (JII)  merupakan  indeks  saham  syariah  yang  pertama  kali diluncurkan di pasar modal Indonesia pada tanggal 3 Juli 2000. Konstituen JII hanya terdiri dari 30 saham syariah paling likuid yang tercatat di BEI. Sama seperti ISSI, review saham syariah yang menjadi konstituen JII dilakukan sebanyak dua kali dalam setahun, Mei dan November, mengikuti jadwal review DES oleh OJK. BEI menentukan dan melakukan seleksi saham syariah yang menjadi konstituen JII.
Emas  merupakan  sejenis  logam  mulia  terpercaya  yang  dapat  mempertahankan nilainya serta digunakan dalam transaksi. Selain itu emas bersifat unik dan langka karena emas dihasilkan dari proses magmatis atau pengkonsentrasian di permukaan bumi. Emas adalah logam yang bersifat lunak, mudah diterpa sehingga dalam perkembangannya emas dapat  dibentuk  menjadi  perhiasan  dan  tahan  korosi.  Emas  telah  di  kenal  masyarakat
sebelum  masehi  dan  digunakan  sebagai  alat  untuk  bertransaksi.  Saat  ini,  emas  menjadi salah satu investasi atau pemberi devisa bagi negara.

## METODE PENELITIAN
Penelitian ini menggunakan suatu bentuk hubungan antara kinerja dengan indek harga  saham  gabungan  (IHSG)  dan  menggunakan  model  linier  berganda,  dimana  akan menjelaskan hubungan kasualitas antara satu variabel dependen dengan beberapa variabel independen. Sumber data penelitian ini bersumber dari buku-buku, jurnal, atau artikel dan dari media internet. Adapun sumber data berasal dari berbagai sumber, seperti;
1. Bursa Efek Indonesia (https://www.idx.co.id),
2. Bank Indonesia (https://www.bi.go.id),
3. Badan Pusat Statistik modal (https://www.bps.go.id),
4. Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com),
5. Otoritas Jasa keuangan modal (https://www.ojk.go.id),
Populasi  merupakan  suatu  generalisasi  yang  terdiri  atas  objek/subjek  yang mempunyai kualitas dan karakteristik tertentu yang ditetapkan oleh peneliti untuk dipelajari dan kemudian ditarik kesimpulannya (Sugiyono, 2017).
Sample  penelitian  menurut (Sugiyono,  2017),  adalah  dari  jumlah  dan  karakteristik yang  dimiliki  oleh  populasi  tersebut.  Apabila  populasi  besar  dan  peneliti  tidak  mungkin mempelajari  semua  yang  ada  pada  populasi,  apa  yang  dipelajari  dari  sampel  itu, kesimpulannya akan dapat diberlakukan untuk populasi.
Hubungan sebab-akibat dalam regresi linier berganda dirumuskan sebagai berikut:
Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 + b 4 X 4 + e Keterangan:
Y = variabel dependen, berupa Indek Harga Saham Gabungan (IHSG)
A = konstanta, apabila tidak ada variabel independen.
b 1 ,  b 2 ,  b 3 ,  b 4 =  koefisien  regresi  dari  masing-masing  variabel  (nilai  arah  sebagai penentuprediksi yang menunjukan nilai peningkatan atau penurunan Y)
X ₁ = variabel Inflasi
X ₂ = variabel  IHSG
X ₃ = variabel JII
X ₄ = variabel Harga Emas e = variabel lain yang mempengaruhi Y

## HASIL DAN PEMBAHASAN

## Analisis Regresi Linier Berganda
Analisis regresi linier berganda adalah untuk mengethui ada atau tidaknya pengaruh antar variabel bebas (independen) terhadap variabel terikat (dependen). Pada  pengujian asumsi klasik dapat disimpulkan bahwa, model regresi dapat digunakan dalam pengolahan data.
Berdasarkan pengolahan data di uji t, maka dapat dihasilkan persamaan Regresi Linier Berganda sebagai berikut:
Pertumbuhan Ekonomi  = 244,935 -  0,233  Inflasi + 83,303 IHSG – 71,903 JII – 59,992

## Harga Emas
Hasil uji diatas di dapat, nilai konstanta (α) sebesar 244,935, mengindikasikan bahwa nilai-nilai  variabel  Inflasi,  IHSG,  JII  dan  Harga  Emas  dianggap  konstan  (0),  maka  nilai Pertumbuhan Ekonomi sebesar  244,935  satuan skala.
Hasil hipotesis menunjukkan bahwa, nilai koefisien regresi pada variabel Inflasi yaitu sebesar – 0,233. Hal ini menjelaskan bahwa perubahan Inflasi berpengaruh negatif pada perubahan  Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia,  yang  artinya  setiap  kenaikan  1  satuan Inflasi, maka akan menurunkan  Pertumbuhan Ekonomi sebesar 0,233 satuan.
Hasil hipotesis menunjukkan bahwa, nilai koefisien regresi pada variabel IHSG sebesar 83,303. Hal ini menjelaskan bahwa perubahan IHSG berpengaruh positif  pada perubahan Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia, yang artinya setiap kenaikan 1 satuanIHSG, maka akan menurunkan  Pertumbuhan Ekonomi sebesar 83,303 satuan.
Hasil  hipotesis  menunjukkan  bahwa,  nilai  koefisien  regresi  pada  variabel  JII  yaitu sebesar – 71,903.  Hal  ini  menjelaskan  bahwa  perubahan  JII  berpengaruh  negatif  pada perubahan  Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia,  yang  artinya  setiap  kenaikan  1  satuan Inflasi, maka akan menurunkan  Pertumbuhan Ekonomi sebesar 71,903 satuan.
Hasil hipotesis menunjukkan bahwa, nilai koefisien regresi pada variabel Harga Emas yaitu sebesar – 59,992. Hal ini menjelaskan bahwa perubahan Harga Emas berpengaruh negatif pada perubahan Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia, yang artinya setiap kenaikan 1  satuan  Harga  Emas,  maka  akan  menurunkan    Pertumbuhan  Ekonomi  sebesar  59,992 satuan.
Uji t
Menurut Ghozali  (2016:61), bahwa uji t menunjukkan seberapa jauh  pengaruh satu variabel independen secara individual dalam menerangkan variabel dependen. Pengujian dilakukan dengan menggunakan significance level 0.05 (a5).
Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta 1  (Constant) 244.935 101.689 2.409 .037 Inflasi -.233 .330 -.255 -.706 .496 IHSG 83.303 34.134 6.355 2.440 .035 JII -71.903 29.572 -3.821 -2.431 .035 Harga_Emas -59.992 25.255 -3.539 -2.375 .039
a. Dependent Variable: Pert_Ekonomi
Inflasi memiliki nilai signifikasi 0,496 > 0,050, sehingga dapat disimpulkan bahwa Inflasi berpengaruh tidak signifikan terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia.
Indek Harga Saham gabungan (IHSG), memiliki nilai signifikasi 0,035 < 0,050, sehingga dapat disimpulkan bahwa Indek Harga Saham gabungan (IHSG), berpengaruh signifikan terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia.
Jakarta  Islamic  Indek  (JII),  memiliki  nilai  signifikasi  0,03  <  0,050,  sehingga  dapat disimpulkan  bahwa  Jakarta  Islamic  Indek  (JII),  berpengaruh  signifikan  terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia.
Harga Emas, memiliki nilai signifikasi 0,039 < 0,050 sehingga dapat disimpulkan bahwa Harga Emas berpengaruh signifikan terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia.

## Uji F
Menurut (Ghozali  2016) uji  F  pada  dasarnya  menunjukkan  apakah  semua  variabel bebas  yang  dimaksudkan  dalam  model  mempunyai  pengaruh  sama  simnltan  terhadap variabel dependen. Pengujian dilakukan dengan menggunakan significance level 0.05 (cr5).
ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1  Regression 35.407 4 8.852 1.690 .228 b Residual 52.378 10 5.238 Total 87.785 14 a. Dependent Variable: Pert_Ekonomi b. Predictors: (Constant), Harga_Emas, Inflasi, JII, IHSG
Hasil uji Anova (Uji F) pada tabel diatas, maka hasil uji F nilai signifikasi 0,228 > 0.050, bahwa model regresi linier berganda dapat disimpulkan bahwa variabel Inflasi, IHSG, JII dan Harga  Emas,  ecara  bersama-sama  (simultan)  berpengaruh  tidak  signifikan  terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia periode 2008 sampai 2022.

## Korelasi dan Determinasi
Analisis  koefisien  korelasi  untuk  melihat  hubungan  antara  dua  variabel  atau  lebih, sedang  analisis  regresi  memprediksi  seberapa  jauh  pengaruh  tersebut.  Secara  spesifik, tujuan  analisis  korelasi  adalah  untuk  melihat  apakah  diantara  dua  variabel  terdapat hubungan, dan jika terdapat hubungan, bagaimana arah hubungan dan seberapa besar hubungan tersebut.
Pada  penelitian  ini,  menggunakan  Pearson  Corellation  sebagai  alat  ukur  korelasi antara  dua  variabel  dengan  ketentuan,  nilai  korelasi  (r)  berkisar  antara  1  sampai-1,  nilai semakin mendekati 1 atau -1 berarti hubungan antar variabel semakin kuat.
Koefisien Determinasi (R2) adalah mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel terikat. Nilai koefisien determinasi adalah antara 0 dan 1. Nilai R2 yang kecil berarti kemampuan variabel-variabel independen daIam menjelaskan variasi variabel  dependen  amat  terbatas  Nilai  yang  mendekati  1  (satu),  hal  ini  berarti  variabel- variabel  independen  memberikan  hampir  semua  informasi  yang  dibutuhkan  untuk memprediksi variasi variabel dependen (Ghozali 2016).

## Model Summary
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate 1 .635 a .403 .165 2.28862 a. Predictors: (Constant), Harga_Emas, Inflasi, JII, IHSG
Hasil dari korelasi (R) sebesar 0,635 atau 63,5%. Hal ini menunjukan bahwa terdapat hubungan  kuat  dan  positif  antara  variabel  Inflasi,  IHSG,  JII  dan  Harga_Emas  terhadap variabel Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia periode 2008 sampai 2022.
Sedangkan Adjusted R Square sebesar 0.165 atau sebesar 16,5%. Hal ini menunjukan bahwa besarnya kontribusi pengaruh variabel Inflasi, IHSG, JII dan Harga_Emas terhadap variabel  Pertumbuhan  Ekonomi,  sedangkan  sisanya  83,5%  dipengaruhi  oleh  faktor  atau variabel independen lainnya yang tidak diikutsertakan ke dalam model penelitian ini.

## SIMPULAN
Kesimpulan  secara  simultan  variabel  Inflasi,  IHSG,  JII  dan  Harga_Emas  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap  variabel  Pertumbuhan  Ekonomi,  sedangkan  secara parsial  IHSG,  JII  dan  Harga_Emas  berpengaruh  secara  signifikan  dan  Inflasi  tidak berpengaruh  signifikan  terhadap    Pertumbuhan  Ekonomi  di  Indonesia  periode  2008 sampai 2022.

## DAFTAR PUSTAKA
Andriyani, I., Armereo, C. (2016). Pengaruh Suku Bunga, Inflasi, Nilai Buku Terhadap Harga Saham Perusahaan Indeks LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal
Ilmiah Orasi Bisnis Vol 15 Bulan Mei 2016.
https://jurnal.polsri.ac.id/index.php/admniaga/article
Badan Pusat Statistik modal (https://www.bps.go.id),
Bank Indonesia (https://www.bi.go.id),
Boediono. 1986. Teori Pertumbuhan Ekonomi (Edisi Pertama). Yogyakarta: BPFE.
Bursa Efek Indonesia (https://www.idx.co.id),
Ghozali, Imam. 2016. Aplikasi Analisis Multivariete Dengan Program IBM SPSS 23 (Edisi 8). Cetakan  Ke  VIII.  Semarang:  Badan  Penerbit  Universitas  Diponegoro  96.  Google Scholar
Jauhari, MAH. (2018). Pengaruh Perubahan Inflasi, Suku Bunga, Kurs dan Pertumbuhan PDB  Terhadap  Indeks  LQ-45.  Skripsi.  Indralaya:  Jurusan  Manajemen  Universitas Sriwijaya.
Nurdianti, Hastri. 2010. Analisis Pengaruh IHSG, Kurs, PDB, Dan Inflasi Terhadap Kinerja Reksadana Pendapatan Tetap.
Nuryasman,  MN.,  Permatasari,  V.  (2016).  Dampak  Variabel  Makroekonomi  dan  Indeks Saham  Global  Terhadap  Indeks  Harga  LQ-45  Di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal Ekonomi, Vol 21 (03), 2016: 309-324. http://www.ecojoin.org/index.php/EJE/article Otoritas Jasa keuangan modal (https://www.ojk.go.id),
Palatte, Muh Halim, and Akbar Akbar. 2016. Pengaruh Nilai Tukar Mata Uang Dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Perkembangan Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013. Jurnal Manajemen STIE Muhammadiyah Palopo 1(2). Google Scholar
Silalahi,  Esli,  dan  Rido  Sihombing.  2021.  Pengaruh  Faktor  Makro  Ekonomi  Terhadap Pergerakan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2020. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan 13952.
Sugiyono. 2017. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, R&D. Bandung: Alfabeta.
Sukirno,  Sadono.  2004.  Makroekonomi  Modern  :  Perkembangan  Pemikiran  dari  Klasik Hingga Keynesian Baru. Raja Grafindo Pustaka.
Tirapat,  Sunti.,  dan  Aekkachai  Nittayagasetwat.,  1999,  “An  Investigation  of  Thai  Listed Firms’s Financial Distress Using Macro and Micro Variables”, Multi National Finance Journal. Jun 1999; 3,2, Hal.103-118.
Todaro, M. P dan Smith. 2006. Pembangunan Ekonomi di Dunia Ketiga. (Terjmah oleh Suryono) Edisi VIII, Erlangga, Jakarta Cetakan I. BPFE, Yogyakarta.
Yahoo Finance (https://finance.yahoo.com),
Yanita., Wahyuddin. (2010). Pengaruh Inflasi, Kurs Rupiah-Dollar (Rp/$), dan Tingkat Suku Bunga  Deposito  Terhadap  Indeks  LQ45  di  Bursa  Efek  Indonesia.  Jurnal  Ekonomi Manajemen Sumber Daya, Vol. 11 (1), 2010 : 65-76. https://publikasiilmiah.ums.ac.id Pengaruh variabel Makro Ekonomi terhadap indeks harga saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia.