Submitted : 5 July 2022, Accepted : 25 August 2022, Published : 30 August 2022 Copyright © 2022 THE AUTHOR(S). This article is distributed under a a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International license, http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
The Influence Of Asset Growth, Capital Structure And Assets Structure On Profitability (Financial  Studies  In  Pharmacy  And  Health  Research  Sub-Sectors  Listed  On  The Indonesia Stock Exchange)
Pengaruh  Pertumbuhan  Asset,  Struktur  Modal  Dan  Struktur  Aktiva  Terhadap Profitabilitas  (Studi  Keuangan  Pada  Subsektor  Farmasi  Dan  Riset  Kesehatan  Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)
Ilham Purnama Putra 1* , Dicky Jhoansyah 2 , R. Deni Muhammad Danial 3
Universitas Muhammadiyah Sukabumi 1,2,3 llulu1644@gmail.com 1 , dicky.jhoansyah@ummi.ac.id 2 , rdmdanial043@ummi.ac.id 3
* Corresponding Author

## ABSTRACT
This study aims to analyze the effect of asset growth, capital structure, asset structure on profitability in pharmaceutical and health research sub-sector companies listed on the IDX. The time span used is 2018 to 2021. The sampling in this study was based on 12 companies identified using the purposive sample method.  In  order  to  obtain  the  results  of  this  study,  this  study  uses  several  methods  in  the  form  of Hypothesis Testing, Coefficient of Determination Test, Multiple Linear Regression Test, and Partial Test and  Simultaneous  Test.  There  are  results  from  this  study,  namely  asset  growth  has  no  effect  on profitability,  there  is  a  negative  and  significant  effect  of  modal  structure  on  profitability,  and  asset structure has a positive and significant effect on profitability. Meanwhile, asset growth, capital structure, and asset structure simultaneously have a significant positive effect on profitability.
Keywords: asset growth, capital structure, asset structure, and profitability

## ABSTRAK
Penelitian  ini  bertujuan  menganalisis  pengaruh  pertumbuhan  asset,  struktur  modal,  struktur  aktiva terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan  subsektor  farmasi  dan  riset  kesehatan  yang  tercatat  di  BEI. Rentang  waktu  yang  digunakan  ialah  tahun  2018  sampai  tahun  2021.  sampling  pada  penelitian  ini didasarkan  pada  12  perusahaan  yang  diidentifikasi  dengan  menggunakan  metode  purposive  sample. Guna  memperoleh  hasil  penelitian  maka  penelitian  ini  menggunakan  beberapa  metode  berupa  Uji Hipotesis,  Uji  Koefisien  Determinasi,  Uji  Regresi  Linear  Berganda,  serta  Uji  parsial  dan  Uji  simultan. Terdapat  hasil  dari  penelitian  ini  yaitu  petumbuhan  aset  tidak  berpengaruh  terhadap  profitabilitas, terdapat pengaruh negatif dan signifikan dari struktu modak terhadap profitabilitas, dan struktur aktiva berpengaruh  positif  dan  signifikan  terhadap  profitabilitas.  sementara  itu  pertumbuhan  aset,  struktur modal, dan struktur aktiva secara simultan berpengaruh positif terhadap profitabilitas secara signifikan. Kata Kunci: pertumbuhan aset, struktur modal, struktur aktiva, dan Profitabilitas

## 1. Pendahuluan
Di  era  pertumbuhan  yang  semakin  meningkat,  tempat  untuk  menciptakan  kekayaan bagi  perusahaan,  mampu  menskalakan  semua  aspek  sekaligus  menghasilkan  keuntungan maksimal.  Perusahaan  dituntut  untuk  dapat  secara  cepat  dan  tepat  menghadapi  dan merespon  perkembangan  zaman,  yang  nantinya  akan  mampu  memberikan  dampak  sebagai perluasan  dan  perkembangan  perusahaan  untuk  mencapai  tujuan  perusahaan.  Kemampuan perusahaan  untuk  mencapai  tujuan  perusahaan  merupakan  pencapaian  dari  manajemen perusahaan.  Evaluasi  kinerja  dan  kinerja  perusahaan  dapat  digunakan  sebagai  dasar pengambilan  keputusan.  Untuk  mencapai  tujuan  tersebut,  perusahaan  harus  meningkatkan nilai  perusahaan  dari  ukuran  perusahaan,  dan  pertanyaan  yang  paling  relevan  adalah bagaimana perusahaan dapat mencapai keuntungan atau profitabilitas yang maksimal..
Di  Indonesia  terdapat  beberapa  jenis  perusahaan  salah  satunya  perusahaan  yang bergerak  dalam  sektor  kesehatan.  Industri  kesehatan  mencakup  perusahaan  yang menyediakan  produk  dan  layanan  kesehatan  seperti  produsen  peralatan  dan  perlengkapan kesehatan, penyedia kesehatan, perusahaan farmasi, dan riset bidang kesehatan. Dari jumlah subsektor  yang  ada,  industri  farmasi  cukup  menarik  untuk  dibahas.  Saham-saham  farmasi mencatatkan  lonjakan  harga  yang  cukup  fantastis  pada  2020  hingga  2021  awal  menyusul bergulirnya program vaksinasi covid-19 yang dijalankan oleh pemerintah (Dika Aksara, 2021).
Mengingat pentingnya profitabilitas bagi perusahaan maka perusahaan dituntut untuk selalu  mengingatkan  efesiansi  kerjanya  sehingga  dapat  dicapai  tujuan  yang  diharapkan  oleh perusahaan  yaitu  mencapa  profitabilitas  yang  optimal.  Kondisi  perusahaan  dapat  diketahui kekuatan  dan  kelemahannya  melalui  rasio  profitabilitas  yang  menggunakan  rumus  (ROA). Profitabilitas dapat memberikan petunjuk yang berguna dalam menilai keefektifan dari oprasi sebuah  perusahaan,  (Pada  et  al.,  2013)  menjelaskan  bahwa  profitabilitas  merupakan  rasio yang dimaksudkan untuk mengukur efesiansi penggunaan aktiva perusahaan. Efesiansi disini dikaitkan dengan penjualan yang berhasil dilakukan oleh perusahaan.
Pertumbuhan  asset  sangat  diharapkan  bagi  perkembangan  perusahaan  baik  secara internal maupun eksternal perusahaan, karena pertumbuhan yang tinggi memberi tanda bagi perkembangan  perusahaan.  Pada  sudut  pandang  investor,  pertumbuhan  suatu  perusahaan merupakan  tanda  perusahaan  memiliki  aspek  yang  menguntungkan  dan  investor  pun  akan mengharapkan  tingkat  pengembalian  dari  investasi  yang  dilakukan  menunjukkan perkembangan  yang  baik.  Variabel  pertumbuhan  asset  juga  dapat  berpengaruh  terhadap struktur modal dalam perusahaan. Tingkat pertumbuhan asset yang tinggi maka perusahaan akan  meningkatkan  sumber  dana  eksternal  karna  sumber  dana  internal  tidak  dapat mendukung  tingkat  pertumbuhan  yang  terdapat  pada  perusahaan.  Peningkatan  asset  yang diikuti  dengan  peningkatan  hasil  oprasi  dapat  meningkatkan  kepercayaan  kreditur  dan investor.  Hal  ini  disebabkan  keyakinan  kreditur  atas  dana  yang  diinvestasikan  akan  aman, dapat diajamin dengan asset perusahaan (Dewi & Sudiartha, 2017).
Struktur  modal  merupakan  hal  yang  sangat  penting  bagi  perusahaan,  karena  baik buruknya  struktur  modal  akan  mempunyai  efek  langsung  terhadap  posisi  keuangan perusahaan yang pada akhirnya akan mempengaruhi nilai perusahaan. Perencanaan struktur modal  yang  baik  akan  memaksimalkan  nilai  perusahaan.  Jika  struktur  modal  perusahaan meningkatkan  maka  tidak  menutup  kemungkinan  para  investor  akan  melirik  perusahaan tersebut  dan  menanamkan  modalnya  pada  perusahaan.  Dan  sebaliknya,  apabila  struktur modal menurun maka para investor akan ragu untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut.  Struktur  modal  hal  ini  dapat  diukur  dengan Debt  to  Equity  Ratio (DER).  Struktur modal  dalam  kaitannya  dengan  kelangsungan  perusahaan  berpengaruh  besar  dalam  tingkat pengembalian  atau  tingkat  keuntungan  yang  di  harapkan,  struktur  modal  merupakan perbandingan  atau  imbangan  pendanaan  jangka  panjang  perusahaan  yang  di  tunjukan  oleh perbandingan  hutang  jangka  panjang  terhadap  modal  sendiri.  Perusahaan  yang  mempunyai struktur  modal  yang  optimal  akan  menghasilkan  tingkat  pengembalian  yang  optimal  pula, sehingga  bukan  hanya  perusahaan  yang  memperoleh  keuntungan,  tetapi  para  pemegang saham  pun  ikut  memperoleh  keuntungan  tersebut.  Pada  prinsipnya  setiap  perusahaan membutuhkan dana untuk pengembangan bisnisnya. Pemenuhan dana tersebut berasal dari sumber  internal  ataupun  eksternal.  Karena  itu,  para  manajer  keuangan  dengan  tetap memperhatikan biaya modal ( cost of capital ) perlu menentukan struktur modal dalam upaya menetapkan  apakah  kebutuhan  dana  perusahaan  dipenuhi  dengan  modal  sendiri  ataukah dipenuhi dengan modal (Nelyumna, 2018).
Struktur aktiva didefinisikan sebagai komposisi aktiva perusahaan yang menunjukkan seberapa besar aktiva prusahaan yang dapat digunakan sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman.  Struktur  aktiva  dapat  mempengaruhi  struktur  modal  karena  perusahaan  yang
memiliki  aktiva  tetap  yang  besar,  akan  cenderung  mendapatkan  pinjaman  dimana  aktiva tersebut  dapat  digunakan  sebagai  jaminan  untuk  meningkatkan  aktivitas  oprasinya. Berdasarkan  pada trade-off  theory ,  struktur  aktiva  berpengaruh  positif  terhadap  struktur modal. Untuk mengetahui besarnya struktur aktiva dapat diperoleh dengan rumus Fixed Asset Ratio (FAR). Semakin banyak asset suatu perusahaan berarti semakin banyak collateral asset untuk bisa mendapat sumber dana external burpa hutang. Semakin basar struktur aktiva, maka struktur  modal  perusahaan  yang  berasal  dari  hutang  akan  semakin  miningkat  (Akuntansi  & Ratulangi, 2018). Penelitian ini dilakukan karena struktur modal merupakan salah satu faktor tingkat kepercayaan bagi para investor sebelum membeli saham. Dengan struktur modal yang optimal, maka semakin banyak investor menanamkan investasinya.
Penelitian  ini  dilakukan  pada  sektor  kesehatan  pada  seluruh  perusahaan  sub  sektor farmasi  &  riset  kesehatan  yang  terdaftar  di  Bursa  Efek  Indonesia  (BEI)  dimana  terdapat  12 perusahaan.
Tabel 1. Laporan Laba Bersih Subsektor Farmasi dan Riset Kesehatan Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2018-2019 dan 2020-2021
Sumber: Bursa Efek Indonesia - Data diolah penulis, 2022
Berdasarkan pada tabel diatas menunjukan bahwa pada laporan keuangan subsektor farmasi dan riset kesehatan mengalami penurunan pada periode 2018 -2019 dan 2020 - 2021 berikut  adalah  beberapa  perusahaan  pada  sub  sektor  farmasi  dan  riset  kesehatan  yang mengalami  penurunan  sebagai  berikut  PT.  Indofarma  (persero)  Tbk  (INAF)  mengalami penurunan  pada  periode  2018-2019  sebesar  0.71%  dan  pada  periode  2020-2021  sebesar 78,86%.  Kimia  Farma  (Persero)  Tbk  mengalami  penurnan  pada  periode  2018-2019  sebesar 98%. PT. Merck Indonesia Tbk mengalami penurunan pada periode 2018-2019 sebesar 93.22%. PT. PHapros Tbk, (PEHA) mengalami penurunan pada periode 2018-2019 sebesar 37.21% dan pada periode 2020-2021 sebesar 61.9%. PT. Pyridam Farma Tbk (PYFA) mengalami penurunan sebesar 0.97%. PT. Organon Pharma Indonesia Tbk (SCPI) mengalami penurunan pada periode 2020-2021 sebesar 47.47%. PT. Soho Global Health Tbk (SOHO) mengalami penurunan pada periode 2018-2019 dan Millenium Pharmacon International Tbk (SDPC) mengalami penurunan pada periode 2018-2019 sebesar 3.51%
Dari  laporan  keuangan  diatas  menunjukan  bahwa  adanya  permasalahan  pada  laba bersih hal ini disebabkan oleh beban keuangan yang melonjak naik dari tahun 2018-2019 dan 2020-2021.  Dalam  hal  ini  perusahaan  harus  bisa  mengevaluasi  laporan  laba  bersih  apakah seimbang dengan imbalan yang sesuai berdasarkan dengan total aset yang sudah dimilikinya.
Dapat  dilihat  dari  fenomena  diatas  terlihat  dari  subsektor  kesehatan  pada  periode tahun  2018-2019  dan  2020-2021  laporan  keuangan  beberapa  subsektor  farmasi  dan  riset kesehatan  yang  terdaftar  di  BEI  mengalami  penurunan.  Dapat  dikatakan  keuntungan  yang dihasilkan  tidak  stabil  dan  cenderung  turun,  permasalahan  ini  di  dukung  oleh  penelitian sebelumnya dan sesuai dengan yang diteliti oleh (Firdaus et al., 2021).

## 2. Tinjauan Pustaka

## Manajemen Keuangan
Menurut  Puspitaningtyas,  (2017)  Manajemen  keuangan  merupakan  manajemen pengelolaan  keuangan  yang  berhubungan  dengan  perusahaan  dalam  megelola  asetnya, mendanai  asetnya  dan  bagaimana  perusahaan  dalam  memperoleh  asetnya  sebaga  modal dalam  menjalankan  usahanya  dan  mendapatkan  tujuan  utamanya  yaitu  mendapatkan  laba. Dapat  diartikan  bahwa  manajemen  keuangan  adalah  sebagai  aktivitas  persahaan  yang berhubungan dengan bagaimana. Perusahaan dapat memperoleh dana bagaimana perusahaan dalam menggunakan dana, dan mengelola asset sesuai tujuan perusahaan secara menyeluruh dan tujuan utama perusahaan adalah mendapatkan laba.
Menurut Hatta & Riyanto, 2013  dalam (Wahyu Restu Illahi et al., 2020) menyatakan bahwa  manajemen  keuangan  dapat  diartikan  sebagai  segala  kegiatan  perusahaan  yang berkaitan  dengan  upaya  memperoleh  dana  perusahaan  dengan  biaya  rendah  serta  upaya penggunaan dan pengalokasian dana tersebut secara efisien.
Menurut  (Indriashari,  2016)  mengatakan  Manajemen  keuangan  mengacu  pada perencanaan  strategis,  pengorganisasian,  pengarahan,  dan  pengendalian  usaha  keuangan dalam suatu organisasi atau lembaga. Tujuan manajemen keuangan yaitu untuk merencanakan struktur  modal  yang  sehat  dan  harus  ada  komposisi  modal  yang  sehat  serta  adil  sehingga keseimbangan antara hutang dan modal ekuitas dapat terjaga.

## Analisis Rasio Keuangan
Mengacu pada Harahap (dalam Manurung & Munthe, 2019) Analisis Rasio Keuangan merupakan berupa angka yang diperoleh dari berbagai hasil perbandingan dari satu laporan keuangan  dengan  laporan  keuangan  lainnya  yang  mempunyai  hubungan  yang  relevan  dan signifikan.
Mengacu pada (Kariyoto, 2017) analisis rasio keuangan merupakan suatu teknik analisis laporan  keuangan  yang  sering  digunakan  dan  merupakan  sebuah  instrument  yang  dapat memberikan kemudahan terhadap suatu keadaan.

## Profitabilitas
Mengacu  pada  (Surya  Sanjaya,  2018)  “profitabilitas  adalah  rasio  yang  bertujuan  untuk mengetahui  kemampuan  perusahaan  untuk  menghasilkan  laba  selama  periode  tertentu  dan juga  memberikan  gambaran  tentang  tingkat  efektivitas  manajemen  dalam  melaksanakan kegiatan operasinya.”

## Pertumbuhan Aset
Mengacu  pada  (Tandi  et  al.,  2018)  “pertumbuhan  aset  merupakan  aktiva  yang digunakan  untuk  aktivitas  operasional  perusahaan,  semakin  besar  aset  yang  diharapkan semakin besar hasil operasional yang dihasilkan operasional.”

## Struktur Modal
Mengacu pada Sartono (dalam Muslimah et al., 2020) mendefinisikan bahwa struktur modal  adalah  sebagai  perimbangan  hutang  jangka  pendek  yang  dimiliki  oleh  perusahaan bersifat permanen, hutang jangka panjang, saham preferen dan saham biasa.

## Struktur Aktiva
Struktur  aktiva  merupakan  sebagai  komposisi  atau  berupa  komponen  aktiva  yang dimiliki perusahaan dan menunjukan seberapa besar aktiva perusahaan yang dapat digunakan sebagai jaminan untuk mendapatkan pinjaman sehingga struktur aktiva dapat mempengaruhi
struktur modal karena perusahaan yang memiliki aktiva tetap yang besar akan mendapatkan jaminan pinjaman. (Akuntansi & Ratulangi, 2018)

## 3. Metode Penelitian
Metode  penelitian  ini  menyelesaikan  permasalahan  menurut  ruang  lingkup,  dengan metode  penelitian  kuantitatif,  dalam  penentuan  sampling  dengan  menggunakan  metode “Purposive  Sample”  dimana  menentukan  sampel  dengan  seleksi  khusus  ataupun  dengan beberapa pertimbangan tertentu (Sugiyono, 2017) pertumbuhan aset, struktur modal, struktur aktiva, dan Profitabilitas menjadi variabel dalam penelitian.

## 4. Hasil dan Pembahasan
Uji Normalitas
Tabel 2. Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test Unstandardized Residual N 48 Normal Parameters a,b Mean ,0000000 Std. Deviation ,10190912 Most Extreme Differences Absolute ,111 Positive ,111 Negative -,070 Test Statistic ,111 Asymp. Sig. (2-tailed) ,188 c a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
c. Lilliefors Significance Correction. Sumber : SPSS 25, Data Diolah Peneliti, 2022
Mengacu pada hasil olah data tersebut, dapat terlihat bahwa terdapat 48 sampel, dan memiliki nilai signifikasi sebesar 0,188 > 0,05 atau didapatkan kesimpulan bahwa data residual mendapatkan distribusi normal.
Hasil Koefisien Determinasi
Tabel 3. Uji Koefisien Determinasi Model Summary b Model R R Square  Adjusted R Square  Std. Error of the Estimate 1 ,531 a ,282 ,233 ,10533
a. Predictors: (Constant), Struktur Aktiva, Pertumbuhan Aset, Struktur Modal b. Dependent Variable: Profitabilitas Sumber : SPSS 25, Data Diolah peneliti, 2022 Mengacu  pada  hasil  olah  data  tersebut,  dapat  terlihat  bahwa  nilai  R  Square pertumbuhan aset, struktur modal, struktur aktiva sebesar 0,282, artinya bahwa sumbangsih pertumbuhan  aset  (X1),  struktur  modal  (X2),  dan  struktur  aktiva  (X3)  memberikan  nilai proporsi pengaruh sebesar 0,282 atau 28% terhadap Profitabilitas (Y). Sedangkan sisanya 72% dipengaruhi oleh variabel diluar penelitian ini.
Hasil Uji Regresi Linear Berganda
Tabel 4. Uji Regresi Linear Berganda Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error  Beta 1 (Constant) ,305 ,042 7,262 ,000 Pertumbuhan Aset  -,043 ,041 -,133 -1,032 ,308 Struktur Modal -,301 ,086 -,503 -3,499 ,001 Struktur Aktiva ,154 ,048 ,462 3,229 ,002 a. Dependent Variable: Profitabilitas Sumber : SPSS 25, Data Diolah Peneliti, 2020
Mengacu pada oleh data yang telah dilakukan, diketahui bahwa nilai b 1 = -0,43, b 2 = -301, dan b 3 = 0,154. Maka didapat persamaan regresi sebagai berikut: Y = a + b 1 X 1 + b 2 X 2 + b 3 X 3 Y = 0,305 -0,043 X 1 – 0,301 X 2 + 0,154 X 3 Penjelasan rumus tersebut, sebagai berikut:
1. Konstanta bernilai 305 artinya menunjukan apabila risiko bisnis, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan penjualan maka terjadi perubahan.
2. Nilai  koefisien  regresi  pertumbuhan  aset  (b 1 =  -0,043)  menyatakan  bahwa  adanya pengaruh negatif, maka hal tersebut dapat mempengaruhi Profitabilitas sebesar -0,043.
3. Nilai koefisiensi regresi Struktur modal (b 2 = – 0,301) menyatakan bahwa adanya pengaruh negatif, maka hal tersebut dapat mempengaruhi Profitabilitas sebesar – 0,301.
4. Nilai koefisiensi regresi Struktur Aktiva (b 3 =0,154) menyatakan bahwa adanya hubungan searah, maka hal tersebut dapat mempengaruhi Profitabilitas akan naik sebesar 0,154.
Hasil Uji parsial (t test)
Tabel 5. Uji Hipotesis Parsial Coefficients a Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error  Beta 1 (Constant) ,305 ,042 7,262 ,000 Pertumbuhan Aset  -,043 ,041 -,133 -1,032  ,308 Struktur Modal -,301 ,086 -,503 -3,499  ,001 Struktur Aktiva ,154 ,048 ,462 3,229 ,002 a. Dependent Variable: Profitabilitas Sumber: SPSS 25, Data Diolah Peneliti, 2022
Mengacu pada hasil olah data diatas , maka dapat sebagai berikut:
1. Pengujian Pertumbuhan Asset (X1) Dari data tabel diatas menunjukan pertumbuhan asset memiliki nilai t hitung   -1,032 < t tabel sebesar 2,048 dan signifikansi (0,308 < 0.05), maka dapat disimpulkan bahwa pertumbuhan asset tidak berpengaruh terhadap profitabilitas.
2. Pengujian Struktur Modal (X2) Dari data tabel diatas menunjukan struktur modal memiliki nilai t hitung sebesar -3,499 > t tabel sebesar 2,048 dan signifikansi (0,001 < 0.05), maka dapat  disimpulkan  bahwa  struktur  modal  berpengaruh  negatif  terhadap  profitabilitas secara signifikan.
3. Pengujian Struktur Aktiva (X3) Dari data tabel diatas menunjukan struktur aktiva memiliki nilai t hitung sebesar 3,229 > t tabel sebesar 2,048 dan signifikansi (0,002 < 0.05), maka
dapat  disimpulkan  bahwa  terdapat  pengaruh  dari  struktur  aktiva  terhadap  profitabilitas secara signifikan.
Hasil Uji Simultan (f test)
Tabel 6. Uji Hipotesis Simultan ANOVA a Model Sum of Squares df Mean Square  F Sig. 1 Regression  ,192 3 ,064 5,763 ,002 b Residual ,488 44 ,011 Total ,680 47 a. Dependent Variable: Profitabilitas b. Predictors: (Constant), Struktur Aktiva, Pertumbuhan Aset, Struktur Modal
Sumber: SPSS 25, Data Diolah Peneliti, 2022
Mengacu  pada  hasil  tersebut,  Fhitung  >  Ftabel  yaitu  (5,763  >  2.95)  dan  signifikansi (0,002  <  0.05),  artinya  ada  pengaruh  secara  bersama-sama  dari  pertumbuhan  aset,  struktur modal, dan struktur aktiva terhadap profitabilitas secara ginifikan

## 5.Penutup

## Kesimpulan
Mengacu pada pemaparan sebelumnya, maka didapatkan kesimpulan sebagai berikut:
1. Tidak  adanya  pengaruh  dari  Asset  Growth  terhadap  profitabilitas  pada  perusahaan subsektor farmasi dan riset kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
2. Adanya  pengaruh  negatif  dan  signifikan  dari  struktur  modal  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan subsektor farmasi dan riset kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
3. Adanya  pengaruh  secara  signifikan  dari  struktur  aktiva  terhadap  profitabilitas  pada perusahaan subsektor farmasi dan riset kesehatan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

## Saran
Bagi  perusahaan,  agar  perusahaan  dapat  meningkatkan  profitabilitasnya  maka sebaiknya perusahaan mampu mengelola laba bersih dengan jumlah modal dan aktiva dengan baik sehingga perusahaan dalam keadaan yang menguntungkan. Bagi peneliti selanjutnya, bila mana  penelitian  ini  menjadi  acuan,  diharapkan  dapat  menambahkan  variabel-variabel  yang mempengaruhi profitabilitas, sebab dalam penelitian ini hanya berfokus pada 3 variabel yang mempengaruhi profitabilitas dengan pengaruh yang masih kecil.

## Daftar Pustaka
Akuntansi, J., & Ratulangi, U. S. (2018). 3 1,2,3 . 13 (3), 477–488.
Dewi,  D.,  &  Sudiartha,  G.  (2017).  Pengaruh  Profitabilitas,  Ukuran  Perusahaan,  Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Struktur Modal Dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana , 6 (4), 242635.
Dika  Aksara.  (2021).  Ini  Daftar  Saham  Farmasi  Di  Bursa  Efek  Indonesia  2021. https://bigalpha.id/news/ini-daftar-saham-farmasi-di-bursa-efek-indonesia-2021
Firdaus,  Saifullah,  Huda,  N.,  &  Firhan,  I.  (2021). menilai  dan  menganalisis  Rasio  Profitabilitas berupa Return On Assets , Return On Equity , . 8 (1), 113–123.
Indriashari,  R.  (2016).  Peranan  dan  Fungsi  Manajemen  Keuangan  Terhadap  Perusahaan.  92– 106.
Kariyoto. (2017). Analisa Laporan Keuangan (1st ed.). UB press. Manurung,  J.,  &  Munthe,  K.  (2019).  Analisis  Rasio  Keuangan  Untuk  Memprediksi  Financial Distress  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Yang  Terdaftar  Di  Bursa  Efek  Indonesia. Jurnal
Manajemen Dan Bisnis , 2 (1), 90–102. https://doi.org/10.54367/jmb.v19i2.94 Muslimah,  D.  N.,  Suhendro,  S.,  &  Masitoh,  E.  (2020).  Faktor-Faktor  yang  Mempengaruhi
Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi , 20 (1), 195.
https://doi.org/10.33087/jiubj.v20i1.821
Nelyumna,  N.  (2018).  Faktor-Faktor  Yang  Mempengaruhi  Struktur  Modal  Pada  Perusahaan Manufaktur Yang Go Public. Liquidity , 5 (1), 19–26. https://doi.org/10.32546/lq.v5i1.61
Pada,  P.,  Manufaktur,  P.,  &  Bei,  D.  I.  (2013).  Efisiensi  Modal  Kerja,  Likuiditas  Dan  Leverage Terhadap  Profitabilitas  Pada  Perusahaan  Manufaktur  Di  Bei. Jurnal  Dinamika Manajemen , 3 (1), 49–58. https://doi.org/10.15294/jdm.v3i1.2459 Puspitaningtyas, Z. (2017). Pengaruh Efikasi Diri Dan Pengetahuan Manajemen Keuangan Bisnis Terhadap Intensi Berwirausaha. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil , 7 (02), 01–10. Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R&D . PT Alfabet. Surya Sanjaya. (2018). Analisis Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan . 2 .
Tandi, V. P., Tommy, P., & Untu, V. N. (2018). Pengaruh Struktur Modal Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Profitabilitas Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013 – 2016. Jurnal  EMBA:  Jurnal  Riset  Ekonomi,  Manajemen,  Bisnis  Dan  Akuntansi , 6 (2),  629–637.
https://doi.org/10.35794/emba.v6i2.19543
Wahyu Restu Illahi, Dicky Jhoansyah, & Faizal Mulia Z. (2020). Analisis Rasio Keuangan Dalam
Mengukur Kinerja Perusahaan Pada PT. Kimia Farma Tbk. Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2018. Jurnal Syntax Transformation , 1 (4), 53–57. https://doi.org/10.46799/jst.v1i4.48