## ANALYSIS OF CASH FLOW STATEMENT INFORMATION AS A FINANCIAL PERFORMANCE MEASUREMENT TOOL BEFORE AND DURING THE COVID-19 PANDEMIC AT PT. WIJAYA KARYA BETON TBK
Rika Utari 1 , Laylan Syafina 2
Universitas Islam Negeri Sumatera Utara Email : 1 rikautari5@gmail.com , 2 laylansyafina@uinsu.ac.id

## ABSTRACT
The purpose of this study was to evaluate the financial performance of PT Wijaya Karya Beton Tbk both before and  during  the  Covid-19  outbreak.  Quantitatif  and  descriptive  research  methods  were  used  in  this  study.  The survey sample consists of the financial statements of the last four years (2018-2021). The findings of this study are based on the cash flow ratio used to evaluate the financial performance of PT Wijaya Karya Beton Tbk. The overall effect  is small  indicated by many fluctuations. From year to  year, this ratio continues to  decline. Some ratios have negative values, while others have positive values.
Keywords: Cash Flow Statement, Financial Performance, Covid – 19

## ANALISIS INFORMASI LAPORAN ARUS KAS SEBAGAI ALAT UKUR KINERJA KEUANGAN SEBELUM DAN SELAMA PANDEMI COVID-19 PADA PT. WIJAYA KARYA BETON TBK

## ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini akan digunakan untuk menilai kinerja keuangan PT Wijaya Karya Beton Tbk sebelum dan  sesudah  wabah  Covid-19.  Metode  penelitian  deskriptif  dengan  pendekatan  kuantitatif  digunakan  dalam penelitian ini. Laporan keuangan empat tahun termasuk dalam sampel survei (2018-2021). Hasil dari penelitian ini  didasarkan  pada  analisis  rasio  arus  kas  yang  digunakan  untuk  mengevaluasi  kinerja  keuangan  PT  Wijaya Karya Beton Tbk. Dan entitas ini memiliki nilai total pengaruh yang minimum, terlihat jelas dalam dari beberapa rasio. Setiap tahun, jumlah dana yang tersisa menyusut. Beberapa rasio memiliki nilai negatif, sedangkan yang lain tidak.
Kata Kunci: Laporan Arus Kas, Kinerja Keuangan, Covid – 19

## PENDAHULUAN
Saat ini, perekonomian menghadapi penurunan aktivitas yang substansial. Hal ini disebabkan oleh virus Covid- 19,  yang  melanda  dunia  dan  mempengaruhi  orang-orang  dari  segala  usia.  Batas-batas  yang  terjadi  antara individu  dan  benda-benda  menyebabkan  penurunan  pendapatan  dan  keuntungan,  dan  dalam  kasus-kasus tertentu.. Salah satu perusahaan yang terdampak wabah Covid-19 adalah Badan Usaha Milik Negara Indonesia (BUMN)  yang  bergerak  di  bidang  jasa  konstruksi.  Proyek-proyek  pembangunan  infrastruktur  berskala  besar yang  telah  dilakukan  beberapa  tahun  terakhir  memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  status  keuangan BUMN  konstruksi  yang  terlibat.  Pendanaan  awal  untuk  pembangunan  infrastruktur  di  Indonesia  berasal  dari pemerintah Indonesia pada tahun 2021, yang merupakan jumlah yang signifikan. Di sisi lain, wabah COVID-19 yang  sedang  berlangsung  memaksa  pemerintah  untuk  melakukan  modifikasi  pada  distribusi  pendanaan  untuk menangani  masalah  tersebut,  termasuk  pembangunan  infrastruktur  infrastruktur  layanan  kesehatan.  Sehingga BUMN terus menambah utang dalam jumlah besar dan terancam kesulitan keuangan di masa pandemi COVID- 19. Pemeriksaan  keuangan  terhadap  kinerja  keuangan  salah  satu  Badan  Usaha  Milik  Negara  (BUMN)  yang terdampak COVID-19 perlu dilakukan mengingat fakta tersebut. Secara khusus, analisis rasio keuangan adalah konsep  yang  dapat  digunakan  untuk  mengevaluasi  kinerja  keuangan  perusahaan  dengan  membandingkan profitabilitas,  solvabilitas,  likuiditas,  pertumbuhan,  dan  aktivitasnya  dengan  serangkaian  tolok  ukur.  Rasio laporan arus kas juga dapat digunakan untuk mengevaluasi keberhasilan bisnis secara keseluruhan. Laporan arus kas memetakan perkembangan pendapatan dan biaya perusahaan dari waktu ke waktu, serta sumber pendapatan dan  pengeluaran  tersebut.  Fungsi  utama  pernyataan  ini  adalah  untuk  merekonsiliasi  saldo  awal  dan  arus  kas penutupan akun. Analisis arus kas sangat penting bagi analis internal dan eksternal, dan harus dilakukan secara teratur. Administrasi memeriksa laporan arus kas secara internal untuk  melihat apakah prosedur pengadaan dan pengelolaan  kas  telah  diikuti  dengan  benar  atau  tidak.  Cakupan  yang  disediakan  oleh  laporan  arus  kas  ini membantu  investor,  kreditur,  dan  pemangku  kepentingan  lainnya  dalam  mengevaluasi  situasi  keuangan organisasi. PT  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  adalah  perusahaan  konstruksi  milik  pemerintah.  Berikut  rangkuman pertumbuhan pendapatan PT Wijaya Karya Tbk sebelum dan sesudah COVID-19:

## Tabel 1. Laba Bersih Per 31 Desember (Dinyatakan dalam rupiah)
No Tahun Laba bersih 1 2018 486.640.174.453 2 2019 510.711.733.403 3 2020 123.147.079.569 4 2021 81.433.957.569
(sumber data: diolah, 2022)
Berdasarkan  Tabel  1  ,laba  bersih  perusahaan  pada  tahun  2021  akan  sangat  rendah  sehingga  akan  berdampak signifikan  terhadap  arus  kasnya.  Pandemi  covid-19  menyebabkan  penurunan  signifikan  ini  dalam  dua  tahun terakhir.  Tentu  saja,  perusahaan  melakukan  yang  sebaik  mungkin.  Dan  ini  berbeda  dengan  dua  tahun sebelumnya,  dimana  laba  perseroan  tumbuh.  Demikian  pula  penelitian  dari  (Hasiatul  and  Julita  2018)  dimana kinerja  keuangan  perusahaan  secara  keseluruhan  diukur  berdasarkan  likuiditas  arus  kasnya.  Dan  penelitian (Widyaningsih and Idayati 2015) menyatakan semakin banyaknya organisasi yang memasukkan laporan arus kas berarti semakin banyak perusahaan yang akan menggunakan informasi laporan arus kas untuk memantau kinerja keuangan.  Peneliti  tertarik  pada  bagaimana  arus  kas  mempengaruhi  aspek  lain  dalam  laporan  keuangan. Hasilnya, laporan arus kas akan digunakan untuk mengevaluasi kinerja keuangan baik sebelum maupun sesudah wabah Covid 19 dalam penelitian ini.

## TINJAUAN PUSTAKA Laporan Arus Kas
Laporan arus kas adalah  laporan keuangan dasar  dari kas yang diterima dan dibayar dari kas yang digunakan dalam aktivitas operasi,  investasi dan pendanaan  perusahaan selama  periode waktu tertentu dan perubahannya baik  saldo  kas  terbuka/  tertutup  (Munawir,  2017  :  36).  Tujuan  utama  dari  laporan  arus  kas  adalah  untuk memberikan  informasi  yang  membantu  investor  dan  kreditur  memperkirakan  jumlah  uang  tunai  yang  dapat mereka terima dalam bentuk dividen, bunga dan pembayaran pokok.

## Ikhtisar Laporan Arus Kas
Laporan  arus  kas  memiliki  tiga  bagian  untuk  setiap  laporan.  Klasifikasi  ini  berlaku  untuk  semua  jenis perusahaan. Berikut ini dijelaskan.
1. Aktivitas Operasi
Hal  yang  utama  dalam  perusahaan  adalah  arus  kas  dari  operasi.  Oleh  karena  itu,  laporan  arus  kas  operasi memiliki  pengaruh  yang  signifikan  terhadap  laporan  laba  rugi  suatu  perusahaan.  Laporan  laba  rugi  operasi memuat  beberapa  kategori,  seperti  transaksi  dan  akrual,  yang  dampaknya  diperhitungkan  dalam  menentukan laba  operasi  atau  rugi  operasi.  Ini  cukup  untuk  jumlah  kas  yang  dihasilkan  oleh  bisnis  untuk  memungkinkan bisnis  perusahaan  membayar  kembali  pinjaman,  mempertahankan  operasi  perusahaan,  membayar  dividen,  dan melakukan  investasi  tambahan  baru,  tanpa  bergantung  pada  sumber  pendanaan  eksternal.  indikator  yang menentukan    dapat  atau  tidaknya  menghasilkan  arus  kas  yang  besar  (IAI  2009).  Di  bawah  ini  adalah  contoh operasi  yang  sedang  berjalan  untuk  arus  kas  masuk  dan  arus  keluar.  Arus  Kas  Masuk  :  (1).  Pendapatan  dari penjualan  barang  dan  jasa,  (2).  Pendapatan  pinjaman  (penerimaan  bunga),  (3).  Pendapatan  dari  Efek  Bersifat Ekuitas  (dividen  diterima).  Arus  Kas  Keluar  :  (1).  Pembayaran  pemasok,  (2).  Pembayaran  tunai  kepada karyawan,  (3).  Pajak  yang  dibayarkan  kepada  Negara,  (4).  Pembayaran  bunga  kepada  pemberi  pinjaman,  (5). Pembayaran pemasok internal secara tunai.

## 2. Kegiatan Investasi
Dalam hal aset jangka panjang, tidak termasuk setara kas, investasi mengacu pada perolehan dan pelepasan aset ini. Lebih baik menyatakan penerimaan kas dan pengeluaran kas terkait yang dibuat  dengan sumber daya yang dimaksudkan untuk menghasilkan arus kas masa depan (IAI 2009). Arus kas masuk dan arus keluar dari aktivitas investasi termasuk dalam  model arus kas  ini,  yaitu  jalan dua arah. Arus  Kas Masuk  :  (1).  Penerimaan kas dari pendapatan dari piutang jangka panjang, (2). Pendapatan dari penjualan properti, pabrik dan peralatan, aset tidak berwujud  dan  properti,  dan  peralatan  lainnya,  (3).  Pendapatan  dari  penjualan  surat  berharga  dalam  bentuk investasi.  Arus  kas  keluar  :  (1).  Pembayaran  tunai  untuk  perolehan  aset  tetap,  (2).  Pembayaran  tunai  untuk pinjaman kepada perusahaan lain, (3). Pembayaran tunai untuk aset lain yang digunakan untuk kegiatan produksi seperti paten. (4). Pembayaran tunai untuk pembelian surat berharga entitas lain.

## 3. Kegiatan Pendanaan
Peningkatan  modal  dan  pembiayaan  utang  adalah  dua  jenis  operasi  pendanaan  yang  mengubah  kuantitas  dan komposisi modal dan kewajiban perusahaan. Di dunia keuangan, keuangan ekuitas mengacu pada transaksi yang melibatkan  penerimaan  atau  pembayaran  uang  tunai  kepada  pemilik  atau  pemegang  saham.  Leverage,  di  sisi lain,  mengacu  pada  peristiwa  yang  terjadi  sebagai  akibat  dari  mengumpulkan  uang  tunai  dan  melakukan pembayaran kepada debitur. Arus kas masuk dan arus keluar dari aktivitas keuangan ditunjukkan dalam contoh berikut. Arus masuk : (1). Pendapatan dari penerbitan kewajiban, (2). Penerimaan kas dari penjualan efek ekuitas (saham  perusahaan  sendiri).  Arus  kas  keluar  :  (1).  Dividen  yang  dibayarkan  kepada  pemegang  saham  secara tunai, (2). Pembayaran tunai untuk menebus hutang atau membeli kembali saham.

## Analisis Rasio Laporan Arus Kas
Alat  analisis  laporan  arus  kas  yang  tersedia  bagi  perusahaan  (Darsono  Ashari  2006):  (1).  Menentukan kemampuan arus kas untuk memenuhi kewajiban lancar dengan menghitung Operating Cash Flow Ratio (AKO) perusahaan.  Rasio  arus  kas  operasional  terhadap  kewajiban  jangka  pendek  dihitung  dengan  membagi  arus  kas operasi dengan kewajiban jangka pendek. (2). Rasio ini menilai kapasitas perusahaan untuk menghasilkan uang tunai  untuk  membayar  komitmen  keuangannya  (bunga,  pajak,  dividen  preferen).  (3).  Ukuran  kapasitas perusahaan  untuk  melakukan  pembayaran  bunga  atas  hutang  lancar.  Perbedaan  antara  arus  kas  operasi  dan pembayaran  bunga  dan  pajak.  (4).  Mengevaluasi  kapasitas  perusahaan  untuk  memenuhi  kewajiban  lancar melalui  penggunaan  arus  kas  operasional  bersih  (NOC).  Rasio  arus  kas  operasional  terhadap  kewajiban  lancar dihitung dengan  membagi arus kas operasi dengan kewajiban  lancar.  (5).  Rasio  investasi:  ukuran  jumlah uang tunai yang tersedia untuk investasi dan kemampuan untuk memenuhi kewajiban saat ini. Perbedaan antara arus kas  operasional  dan  belanja  modal.  (6).  Dalam  rasio  ini,  arus  kas  perusahaan  dari  operasi  digunakan  untuk melunasi  hutangnya  secara  keseluruhan.  Dimungkinkan  untuk  mengantisipasi  berapa  lama  waktu  yang dibutuhkan perusahaan untuk memenuhi kebutuhan arus kasnya dengan menggunakan rasio ini. (7). Rasio arus kas bersih bebas digunakan untuk mengevaluasi  kapasitas perusahaan untuk memenuhi komitmen masa depan. Ini  dihitung  sebagai  (pendapatan  bersih  -  biaya  bunga  -  depresiasi  -  pembayaran  sewa-dividen-pengeluaran modal).  (8).  Rasio  Hutang  terhadap  Ekuitas:  Rasio  ini  mengukur  rasio  hutang  terhadap  ekuitas  perusahaan selama 5 tahun kedepan.

## METODOLOGI PENELITIAN
Metode  deskriptif  kuantitatif  diterapkan  dalam  penelitian  ini.  Laporan  analisis  rasio  arus  kas  digunakan  dalam penelitian ini. Informasi mengenai analisis laporan arus kas dapat kita peroleh dalam laporan tahunan PT. Wijaya Karya Beton Tbk untuk tahun 2018 – 2021 yang  diterbitkan oleh perusahaan.Penelitian ini  mengandalkan data sekunder.Data  sekunder  adalah  data  yang  diberikan  kepada  pengumpul  data  atau  data  publik  yang  tersedia melalui  penggunaan  individu  atau  dokumen  lain  didefinisikan  sebagai  Laporan  keuangan  PT  Wijaya  Karya Beton Tbk untuk tahun 2018-2021 telah diaudit, dipublikasikan, dan dapat diperoleh dari situs web resmi  dari Bursa Efek Indonesia (www.idx.co). Teknik dan pengelolaan data menggunakan rumus sebagai berikut :
Rasio Arus Kas Operasi ( AKO )
AKO = Jumlah Arus Kas Operasi Kewajiban Lancar
Rasio Cakupan Arus Dana ( CAD )
CAD = EBIT Bunga + Penyesuaian Pajak + Dividen Preferen Rasio Cakupan Kas Terhadap Bunga ( CKB ) CKD = Arus Kas Operasi + Bunga + Pajak Bunga Rasio Cakupan Kas Terhadap Hutang Lancar ( CKHL ) CKHL = Arus Kas Operasi + Dividen Kas Hutang Lancar Rasio Pengeluaran Modal ( PM ) PM = Jumlah Arus Kas Operasi pengeluaran Modal Rasio Hutang Lancar ( HL ) HL = Jumlah Arus Kas Operasi Total Hutang Rasio Arus Kas Bersih Bebas ( AKBB ) AKBB = Laba Bersih – Bunga – Defresiasi + Sewa + Leasing + Deviden- Peng. Modal Biaya Bunga + Sewa + Hutang Jangka + Kewajiban Rasio Cakupan Arus Kas ( KAK ) KAK = EBIT – Bunga – Pajak – Peng. Modal Rata – rata hutang lancing selama 5 tahun

## HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Rasio Arus Kas Operasi (AKO) Tabel 2. Perhitungan Operating Cash Flow Ratio (AKO ) 2018-2021
(Dinyatakan dalam Rupiah) Tahun  Total Arus Kas Operasi  Kewajiban Saat Ini  Rotasi% 2018 733.378.642.718 5.248.086.459.534 0.14 2019 1.126.052.429.214 6.195.054.960.778 0.18 2020 803.263.880.034 4.706.620.585.979 0.17 2021 44.401.200.190 4.938.393.406,640 0,01
(Sumber: Data diolah, 2022)
Arus kas operasi untuk tahun 2018 adalah 0,14, seperti yang terlihat pada Tabel 4.1. Arus kas dari operasi, pada tingkat  14  rupiah  per  100  rupiah,  memberikan  cakupan  yang  cukup  untuk  kewajiban  lancar.  Rasio  arus  kas operasi  tumbuh  0,18  pada  2019,  dan  18  rupiah  dijamin  untuk  setiap  100  rupiah  pinjaman  jangka  pendek  pada 2019. Pada 2020, arus kas operasi adalah 0,17, memastikan bahwa kewajiban lancar dijamin pada 17 rupiah per 100 rupiah. Rasio arus kas operasional untuk tahun 2021 adalah 0,01. Kewajiban  saat  ini dijamin  pada tingkat satu persen dari dana operasional. Mulai  tahun 2018 sampai dengan  sekarang  hingga 2021, rasio  ini  berada di bawah angka 1. Dengan kata lain, perusahaan mungkin tidak dapat memenuhi kewajiban berkelanjutannya tanpa menggunakan sumber arus kas alternatif.

## Rasio Cakupan Aliran Dana (CAD)
Tabel 3. Perhitungan Rasio Aliran Dana Cadangan (CAD)
Tahun 2018-2021 (Dinyatakan dalam Rupiah) Tahun EBIT Bunga Pajak Dividen Preferen Omset (kali) 2018 732.545.860.739 94.839.584.808 37.839.584.808 - 5,52
2019 795.405.957.888 146.014.430.427 44.578.959.963 - 4,17 2020 184.396.835.039 113.196.382.597 44.568.544.400 - 1,17 2021 112.686.845.398 87.741.311.489 26.610.672,050 - 0,99
(Sumber: Data diolah, 2022)
Tabel 3 menunjukkan bahwa cakupan arus kas PT Wijaya Karya Beton Tbk  5,52 kali pada tahun 2018 dan 4,17 kali pada tahun 2019, sedangkan cakupan arus kas dana pada tahun 2020  menurun drastis sekali  lagi,  menurut data. Dengan kata  lain, kemampuan  menghasilkan uang tunai untuk memenuhi komitmen  yang  harus dipenuhi adalah 1,17 kali lebih besar daripada kemampuan menghasilkan uang. Selama tahun 2021, arus kas dana tersebut terus menurun. Dengan kata lain, profitabilitas yang dibutuhkan untuk melunasi hutang yang jatuh tempo adalah 0,99 kali dari jumlah pinjaman.

## Cash Coverage terhadap Rasio Bunga (CKB)
Tabel 4. Perhitungan Rasio Cash Coverage terhadap Bunga (CKB)
2018-2021 (Dinyatakan dalam Rupiah) Tahun Total Arus Kas Operasi Bunga Pajak Omset (kali) 2018 733.378.642.718 94.839.584.808 37.839.584.808 9.13 2019 1.126.052.429.214 146.014.430.427 44.578.959.963 9.02 2020 803.263.880.034 113.196.382.597 44.568.544.400 8.49 2021 44.401.200.190 87.741.311.489 26.610.672,050 1.81
(Sumber: Data diolah, 2022)
PT.  Cakupan  kas  Wijaya  Karya  terhadap  rasio  bunga  pada  tahun  2018  adalah  9,13  kali,  yaitu  9  kali  arus  kas operasi digunakan untuk menutupi beban bunga; Namun, kemampuan perusahaan untuk menutupi beban bunga di tahun 2019 mengalami penurunan sebesar 9,02 kali, menunjukkan bahwa perusahaan hanya menutupi beban bunga  sebanyak  9  kali  di  tahun  2019.  Sedangkan  untuk  cakupan  beban  bunga,  kemampuan  perusahaan  untuk membayar  beban  bunga  menjadi  8,49  kali.  menunjukkan  bahwa  modal  kerja  akan  diperlukan  untuk  menutupi beban  bunga  akan  menjadi  8.  Dan  tahun  2021  adalah  tahun  dengan  penurunan  terkecil.  Kemampuan  entitas untuk menutupi pengeluaran bunga adalah 1,81. Perusahaan memiliki kas operasional satu kali untuk menutupi biaya bunga.
Rasio Cakupan Kas terhadap Hutang Lancar (CKHL) Tabel 5. Perhitungan Rasio Cash Coverage terhadap Hutang Lancar (CKHL) Tahun 2018-2021
(Dinyatakan dalam Rupiah)
Tahun  Total Arus Kas Operasi  Dividen Tunai
Kewajiban lancar Omset (kali) 2018 733.378.642.718 0 5.248.086.459.534 0.14 2019 1.126.052.429.214 0 6.195.054.960.778 0.18 2020 803.263.880.034 0 4.706.620.585.979 0.17 2021 44.401.200.190 0 4.938.393.406,640 0,01
(Sumber: Data diolah, 2022)
Seperti  terlihat  pada  Tabel  5,  kompensasi  jangka  pendek/  utang  jangka  pendek  sebesar  0,14  kali  pada  tahun 2018,  0,18  kali  pada  tahun  2019,  dan  0,17  kali  pada  tahun  2020,  dengan  nilai  tertinggi  sebesar  0,18  kali  pada tahun 2018. Pada tahun 2021 sebesar 0,01. Rasio cakupan yang rendah menunjukkan bahwa arus kas operasional tidak  cukup  untuk  memenuhi  kewajiban  lancar.  Rasio  cash  coverage  terhadap  kewajiban  lancar  PT  Wijaya Karya adalah 0,01 kali pada tahun 2021, yang merupakan yang terendah yang pernah tercatat untuk saat ini.

## Rasio Belanja Modal (PM)
Tabel 6. Perhitungan Capital Expenditure Ratio (PM) 2018-2021 (Dinyatakan dalam Rupiah)
Tahun  Total Arus Kas Operasi Belanja modal Omset ( kali ) 2018 733.378.642.718 439.848.569.825 1.67 2019 1.126.052.429.214 391.439.925.685 2.88 2020 803.263.880.034 316.805.842.817 2.54 2021 44.401.200.190 202.882.584.959 0,22
(Sumber: Data diolah, 2022)
Pada  tahun  2018,  rasio  investasi  sebesar  1,67  menunjukkan  bahwa  kapasitas  arus  kas  operasional  PT.  Wijaya Karya  Beton  Tbk  1,67  kali  lebih  besar  dari  kemampuan  perusahaan  untuk  membiayai  belanja  modal,  namun meningkat  menjadi  2,88  kali  pada  2019.  Pada  2020  akan  mengalami  penurunan  sebesar  2,54  kali.  Pada  tahun 2021 turun sebesar 0,22 persen. Sementara kapasitas arus kas yang rendah menyiratkan kapasitas arus kas yang rendah,  kebalikannya  berlaku  ketika  kapasitas  arus  kas  yang  besar  ditunjukkan.  Pada  tahun  2019,  PT  Wijaya Karya Beton Tbk meningkatkan penciptaan arus kas operasi sebesar 2,88 kali dibandingkan tahun sebelumnya.

## Rasio Hutang Total (TL)
Tabel 7. Perhitungan Total Debit (TL) 2018-2021
(Dinyatakan dalam Rupiah) Tahun  Total Arus Kas Operasi Total Kewajiban Omset ( kali ) 2018 733.378.642.718 5.744.966.289.467 0.13 2019 1.126.052.429.214 6.829.449. 147.200 0.16 2020 803.263.880.034 5.118.444.300.470 0.16 2021 44.401.200.190 5.480.299.148.683 0,01
(Sumber: Data diolah, 2022)
Secara keseluruhan, menurut Tabel 7, total rasio utang pada tahun 2018 adalah 0,13 atau 13%. Dengan kata lain, arus  kas  operasional  bersih  bertanggung  jawab  atas  13  persen  kewajiban  perusahaan.  Selama  tahun  2019  dan 2020  sebesar  0,16  persen,  atau  16  persen,  yang  menunjukkan  bahwa  seluruh  kewajiban  korporasi  adalah  16 persen. Pada tahun 2021 akan  terjadi penurunan  0,01 persen. Dengan kata  lain, total hutang  yang  dijamin oleh arus kas operasi bersih entitas adalah 1 persen.

## Rasio Arus Kas Bersih Bebas (AKBB)
Tabel 8. Perhitungan Arus Kas Bersih (AKBB) 2018-2021
(Dinyatakan dalam Rupiah) Tahun Rasio Arus Kas Bersih Bebas (AKBB) 2018 (0,14) 2019 0,06 2020 0.17 2021 0,23
(Sumber: Data diolah, 2022)
Seperti  yang  ditunjukkan  pada  Tabel  8,  rasio  arus  kas  bebas  bersih  terhadap  pendapatan  untuk  2018  adalah (0,14).  Dengan  kata  lain,  perusahaan  memiliki  99,86  persen  arus  kas  bersih,  tetapi  hanya  0,14  persen  yang digunakan untuk membayar seluruh utang perusahaan. Selain itu, arus kas bebas bersih tahun 2019 sebesar 0,06 persen. Ini menunjukkan bahwa arus kas bebas bersih menyumbang 94 persen dari arus kas bersih perusahaan, dengan hanya 6 persen yang digunakan untuk pembayaran utang. Arus kas bebas bersih untuk tahun 2020 adalah 0,17. Dengan kata lain, arus kas bebas bersih menyumbang hingga 83 persen dari total arus kas bersih, dengan 17 persen sisanya digunakan untuk pembayaran utang. Selain itu, nilai arus kas bebas bersih untuk tahun 2021 adalah 0,23. Akibatnya, arus kas bersih perusahaan dapat mencapai hingga 77 persen dari total arus kasnya.

## Rasio Cakupan Arus Kas (KAK)
Tabel 9. Perhitungan Rasio Cakupan Arus Kas (KAK) 2018-2021 (Dinyatakan dalam Rupiah)
Tahun Rasio Cakupan Arus Kas (KAK) 2018 0,03 2019 0,03 2020 (0,06) 2021 (0,04)
(Sumber: Data diolah, 2022)
Berdasarkan  tabel  tingkat  pengembalian  kas  yang  disajikan  di  atas.  Pada  2018,  PT  Wijaya  Karya  Beton  Tbk memenuhi liabilitas jangka pendek lima tahun sebesar 0,03 persen. Rasio pembayaran arus kas tahun ini adalah 0,03  persen.  Cakupan  arus  kas  tidak  berubah  dari  tahun  sebelumnya.  Penurunan  (0,06)  pada  tahun  2020  dan penurunan (0,04) pada tahun 2021 menunjukkan penurunan terjadi pada tahun 2020 dan 2021. Karena kesulitan keuangan,  perusahaan  ini  tidak  dapat  memenuhi  hutangnya  saat  ini.  Tentunya  hal  ini  akan  berdampak menurunnya kepercayaan yang diberikan kepada PT. Wijaya Karya Beton Tbk oleh berbagai pihak  yang cukup besar.

## Analisis Rasio Arus Kas Sebagai Alat Ukur Kinerja PT. Wijaya Karya Beton Tbk
Kinerja  keuangan  adalah  konsekuensi  dari  tindakan  perusahaan  ketika  kegiatan  tersebut  dilakukan  dengan bantuan sumber daya keuangan yang tersedia. Penulis menilai rasio arus kas PT Wijaya Karya Beton Tbk selama periode empat tahun dari 2018 hingga 2021, sebelum dan sesudah merebaknya pandemi.
Tabel 10. Rasio - Rasio Arus Kas PT. Wijaya Karya Beton Tbk 2018-2021
Rasio Arus Kas 2018 2019 2020 2021 Rasio Arus Kas Operasi (AKO) 0.14 0.18 0.17 0,01 Rasio Cakupan Arus Kas Dana (CAD) 5.52 4.17 1.77 0,99 Rasio Cakupan Tunai terhadap Bunga 9.13 9.02 8.49 1.81 Rasio Cakupan Kas terhadap Hutang Lancar 0.14 0.18 0.17 0,01 Rasio Pengeluaran Modal 1.67 2.88 2.54 0,22 Rasio Hutang Total 0.13 0.16 0.16 0,01 Rasio Arus Kas Bersih Gratis (0,14) 0,06 0.17 0,23 Rasio Cakupan Arus Kas 0,03 0,03 (0,06) (0,04)
Tabel 10 menyajikan temuan analisis arus kas yang dilakukan untuk mengevaluasi kinerja keuangan PT Wijaya Karya Beton Tbk. Efek keseluruhannya minimal, dan beberapa angka dapat berubah nilainya. Selain itu, rasio ini menurun dari tahun ke tahun. Beberapa rasio memiliki nilai negatif, sedangkan yang lain tidak.

## PENUTUP
Setelah dilakukan pemeriksaan atas laporan arus kas PT Wijaya Karya Beton Tbk, diperoleh kesimpulan sebagai berikut:  kinerja  keuangan  perusahaan  tidak  efektif  karena  alasan  berikut:  (1).  Per  tahun  2021,  rasio  kas operasional  PT  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  jauh  lebih  rendah  dari  1.  Hal  ini  menunjukkan  bahwa  arus  kas operasional  saja  tidak  akan  cukup  untuk  memenuhi  kewajiban  lancar.  Aktivitas  lain  menghasilkan  kas  yang dapat  digunakan  untuk  memenuhi  komitmen  keuangan.  Dalam  kebanyakan  kasus,  arus  kas  yang  tidak mencukupi  dari  aktivitas  utama  menghasilkan  masalah  kebangkrutan  yang  serius.  Ketidakmampuan  untuk memenuhi kewajiban jangka pendek mengakibatkan proses kebangkrutan diajukan. (2). Dari 2018 hingga 2021, PT  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  memiliki  rasio  cakupan  arus  kas  variabel,  dengan  sedikit  peningkatan  di  tahun 2019.  Namun,  pada  2021,  penurunan  yang  cukup  besar  terjadi.  Dalam  hal  memenuhi  tugasnya,  perusahaan belum  dapat  diandalkan  secara  maksimal  dan  konsisten.  (3).  Di  PT.  Wijaya  Karya  Beton  Tbk,  baik  cash coverage ratio  maupun suku  bunga untuk periode 2018-2021 menunjukkan penurunan  yang cukup  besar. Pada tahun  2018-2021,  arus  kas  operasi  PT  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  tidak  memungkinkan  perusahaan  untuk mengoptimalkan  kapasitasnya  untuk  menutupi  pengeluaran  bunga.  (4).  Rasio  Kewajiban  Lancar  Terhadap Aktiva  Lancar  PT.  Beton  Wijaya  Karya  Tbk  berubah  antara  tahun  2018  dan  2021.  Selama  2019,  ini  akan meningkat,  dan  kemudian  akan  menurun  pada  2021.  Belum  dimanfaatkan  dengan  baik.  Kapasitas  untuk menghasilkan  arus  kas  operasi  yang  cukup  untuk  menutupi  kewajiban  lancar.  (5).  Rasio  belanja  modal perusahaan  ini  tidak  dapat  diprediksi  dan  berfluktuasi  dari  tahun  ke  tahun,  menurut  laporan  keuangan perusahaan. Dalam rangka  memenuhi kewajibannya, PT. Wijaya  Karya Beton Tbk  harus  mengumpulkan uang tunai dari sumber  lain.  Kesimpulan  lainnya :  (1).  PT Wijaya  Karya  Beton Tbk 2018-2021 Analisis Total Debt Ratio menunjukkan bahwa nilainya mengalami kenaikan atau penurunan. Artinya jika rasionya rendah, arus kas operasi  juga  akan  kurang  mampu  membayar  seluruh  kewajiban.  (2).  Saat  menganalisis  rasio  arus  kas  bebas bersih  pada  PT.  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  2018  –  2021  menunjukkan  bahwa  nilai  tunai  bersih  berubah  setiap
tahun. Artinya kemampuan membayar utang tunai di masa yang akan datang mengalami penurunan. (3). Analisis rasio  kecukupan  arus  kas  pada  PT.  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  2018-2021  mendapat  nilai  kurang  memuaskan. Nilai  negatifnya  yang  terjadi  pada  tahun  2020  dan  2021.  Disebutkan  bahwa  perusahaan  tidak  akan  mampu menyediakan uang tunai untuk memenuhi kewajibannya dalam lima tahun ke depan. (4). Status laba PT Wijaya Karya Beton dapat disimpulkan dari semua hasil perhitungan berdasarkan analisis numerik dari laporan arus kas PT  Wijaya  Karya  Beton  Tbk  2018  –  2021  yang  belum  dimanfaatkan  secara  optimal.  Masalah  kebangkrutan terbesar  biasanya  disebabkan  oleh  ketidakmampuan  membayar  hutang  jangka  pendek,  sehingga ketidakmampuan  untuk  menghasilkan  arus  kas  dari  aktivitas  normal  dapat  menyebabkan  kebangkrutan  suatu perusahaan. Berdasarkan kesimpulan yang telah dijelaskan, maka peneliti memberikan saran kepada PT. Wijaya Karya  Beton  Tbk  adalah:  (1).  Mengurangi  biaya  operasional  perusahaan.  (2).  Baik  pengurangan  utang  jangka pendek  maupun  jangka  panjang  secara  keseluruhan.  (3).  Meningkatkan  laba  bersih.  (4).  Memusatkan  kegiatan utama  dalam  meningkatkan  arus  kas  operasi  perusahaan.  Untuk  memenuhi  kewajiban  tersebut,  PT.  Wijaya Karya  Beton  harus  meningkatkan  arus  kas  operasinya.  Sehingga  mereka  bisa  sukses  menjalankan  bisnisnya. Kepemimpinan  dalam  manajemen  harus  ditingkatkan.  Serta  menjaga  cash  flow  untuk  mendorong  pola  bisnis yang lebih positif di masa pandemi saat ini. Jadi, di tengah pandemi Covid-19, perusahaan tumbuh perlahan.

## DAFTAR RUJUKAN
Hasiatul, Aini, and Rahma Julita. 2018. “Analisis Informasi Laporan Arus Kas Sebagai Alat Ukur Efektif Kinerja Keuangan Pada PT. Lionmesh Prima Jakarta Tbk, Tahun 2012-2017.” jurnal akuntansi dan keuangan 9(2): 24–41.
IAI. 2009. “Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan No. 02 Laporan Arus Kas.” Jakarta: Dewan Standar Akuntansi Keuangan 02(02): h. 1-52. Munawir. 2017. Analisa Laporan Arus Kas . Cet. Keemp. Yogyakarta: Liberty Yogyakarta.
Widyaningsih, Wit, and Farida Idayati. 2015. “Analisis Laporan Arus Kas Sebagai Alat Ukur Efektivitas Kinerja Arus Kas Perusahaan.” Ekonomi 4(12). Situs web: www.idx.co.id diakses pada 15 Maret 2022