Vol. 12 No. 6 November-Desember 2023
ANALISIS PENERAPAN SENTRALISASI FUNGSI AKUNTANSI DAN KEUANGAN DALAM PERUSAHAAN HOLDING: STUDI KASUS PT SEMEN INDONESIA (PERSERO) TBK.
Sigit Suhartono 1 , Mukhamad Ikhwan Hadi 2 , Moh. Agung Surianto 3 1,2,3 Magister Manajemen, Universitas Muhammadiyah Gresik, Gresik, Indonesia Email: sigit.suhartono@sig.id, ikhwanhady40@gmail.com, cakagung@umg.ac.id

## Abstrak
PT  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk.  (SIG)  adalah  salah  satu  Perusahaan  BUMN yang sejak 2013 bertransformasi menjadi Strategic Holding . SIG memiliki 17 Anak Perusahaan (AP), yang terdiri dari 8 perusahaan Cement Making dan 9 non Cement Making .  Dari  Perusahaan  Cement  Making,  3  AP  yang  kepemilikan  sahamnya 99,9%  dimiliki  SIG  yaitu  PT  Semen  Padang,  PT  Semen  Tonasa  dan  PT  Semen Gresik. Penelitian  ini  dilakukan  pada  PT  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk.(SIG).
Tujuan penelitian ini adalah (1) menganalisis penerapan Kebijakan & SOP pada PT SIG (2) Efektifitas penerapan sentralisasi fungsi Akuntansi & Keuangan di PT SIG. Metode  dasar  yang  digunakan  adalah  deskriptif  dengan  pelaksanaan  studi  kasus. Pengumpulan data dilakukan dengan metode wawancara, observasi,  Forum  Group Discuss  (FGD)  dan  dokumentasi.  Hasil  penelitian  menunjukkan  bahwa  penerapan Kebijakan & SOP Holding pada Anak Perusahaan (AP) telah dilaksanakan dengan baik berdasarkan review yang dilakukan secara periodic serta sebagai upaya untuk menciptakan nilai tambah grup, efisiensi, dan kinerja BUMN yang lebih baik.
Kata  Kunci :  Fungsi  Akuntansi  &  Keuangan,  Holding  Company,  Sentralisasi,
Outsourcing

## Abstract
PT Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SIG) is one of the state-owned companies that since 2013 has transformed into a Strategic Holding . SIG has 17 Subsidiaries (AP), consisting of 8 Cement Making companies and 9 non Cement Making companies .
Of the Cement Making Companies, 3 APs whose share ownership is 99.9% owned by SIG, namely PT Semen Padang, PT Semen Tonasa and PT Semen Gresik. This research  was  conducted  at  PT  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk.  (SIG).  The objectives of this study are (1) analyzing the implementation of Policies & SOPs at PT SIG, (2) Effectiveness of the implementation of centralization of Accounting & Finance  functions  at  PT  SIG.  The  basic  method  used  is  descriptive  with  the implementation  of  case  studies.  Data  collection  was  carried  out  by  interview, observation, Forum Group Discuss (FGD) and documentation methods. The results showed that  the implementation  of Holding  Policies &  SOPs in Subsidiaries (AP) has  been  implemented  well  based  on  periodic  reviews  and  as  an  effort  to  create added value for the group, efficiency, and better performance of SOEs.
Keywords: Accounting & Finance Functions, Holding Company, Centralization, Outsourcing
Analisis Penerapan Sentralisasi Fungsi Akuntansi dan Keuangan dalam Perusahaan Holding: Studi Kasus PT Semen Indonesia (Persero) TBK. dan Anak Perusahaannya

## Pendahuluan
PT Semen Indonesia (Persero) Tbk. (SIG) adalah salah satu Perusahaan BUMN yang  sejak  2013  bertransformasi  menjadi Strategic  Holding .  SIG  memiliki  17  Anak Perusahaan  (AP),  yang  terdiri  dari  8  perusahaan Cement  Making dan  9 non  Cement Making .  Dari  Perusahaan  Cement  Making,  3  AP  yang  kepemilikan  sahamnya  99,9% dimiliki SIG yaitu PT Semen Padang, PT Semen Tonasa dan PT Semen Gresik.
Sentralisasi  fungsi-fungsi  akuntansi  dan  keuangan  dalam  Holding  company menjadi  penting  dalam  bisnis  saat  ini.  Di  dalam  riset  (Kiukas,  2021),  Reorganizing functions  in  financial  management  :  lessons  learned,  menyatakan  manfaat  dari pengelolaan keuangan terpusat adalah efisiensi, pengembangan proses dan peningkatan kualitas.  Lebih  khusus  sentralisasi  fungsi  Akuntansi  dan  Keuangan  dapat  membantu meningkatkan  transparasi,  akurasi,  dan  efisiensi  dalam  pelaporan  keuangan.  Sesuai dengan riset dari (Long & Liu, 2016) yang berjudul Research of Enterprise Groups and Centralized Financial Management.
Namun  demikian  sampai  dengan  akhir  2021  beberapa  fungsi  khususnya  di bidang  Akuntansi  &  Keuangan,  masih  desentralisasi  di  masing-masing  AP  (Surat Keputusan  Direksi  No.037/Kpts/Dir/2020  tentang  Struktur  Organisasi  Direktorat Finance). Dengan berbagai  dinamikanya di  awal 2022, terbentuklah sentralisasi  fungsi akuntansi  &  keuangan  dengan  ditandatanganinya  Perjanjian  Jasa  Fungsi  Keuangan  / Managed  Service  Agreement (MSA)  antara  SIG  dengan  anak  perusahaannya  ( Cement Making ) yaitu Semen Padang (SP), Semen Tonasa (ST) & Semen Gresik (SG), dimana poin utama dari perjanjian itu adalah sentralisasi fungsi-fungsi akuntansi & keuangan di SIG sebagai Holding Company. Hal ini berdampak signifikan baik bagi Holding sendiri maupun  para  AP  terutama  dari  sisi  Kebijakan  ( Policy )  & Standard  Operating Procedure (SOP) yang harus selaras antara AP dengan Holding .
Menurut  (Huber et  al.,  2019)  dalam bukunya ’’Fixing  State-Owned Enterprises New  Policy  solution  to  old  problems’’,  menyatakan  bahwa  sentralisasi  di  fungsi akuntansi  &  keuangan  di  Holding  lebih  efektif  dibanding  desentralisasi.  Beberapa manfaat  implementasi  inisiatif  sentralisasi  fungsi  akuntansi  dan  keuangan  antara  lain  : (1) Optimalisasi fungsi Treasury. Kendali penuh Cash Management serta meningkatkan bargain  power SIG  ke  market.  (2)  Optimalisasi  Human  Capital.  Meminimalkan penggunaan outsourcing serta efisiensi biaya tenaga kerja outsourcing .
Dengan  penelitian  ini,  studi  kasus  pada  Perusahaan  PT  Semen  Indonesia (Persero)  Tbk.  diharapkan  diketahui,  sejauh  mana  efektifitas  dan  efisiensi  penerapan sentralisasi  fungsi  Akuntansi  dan  Keuangan  antara  Holding  dan  Anak  Perusahaannya. Implementasi Kebijakan Sentralisasi Pengelolaan Anggaran Di Kedeputian Bidang Ilmu Pengetahuan Teknik LIPI Bandung (Vivi Elvina Panjaitan, 2020). Pemenuhan Hak atas Pendidikan  dalam  Sentralisasi  Kurikulum  pada  Pendidikan  Tinggi  (RB  Aritonang, 2018).  Analisis  Penerapan  Cash  Management  System  Dalam  Pengelolaan  Keuangan Daerah Di Pik Pulogadung (Imelda Sari, 2020)

## Metode Metode Dasar
Metode  penelitian  yang  dilakukan  yaitu  Kualitatif  Deskriptif  dengan  Teknik penelitian  berupa  studi  kasus  menggunakan  observasi  dan  wawancara.  Menurut (Gunawan, 2022) di bukunya ’’Metode Penelitian Kualitatif: Teori dan Praktik’’. Buku ini membahas paradigma dan prinsip-prinsip implementasi metode penelitian kualitatif deskriptif.  Tujuan  dari  penelitian  deskriptif  ini  adalah  untuk  membuat  deskripsi,
Analisis Penerapan Sentralisasi Fungsi Akuntansi dan Keuangan dalam Perusahaan Holding: Studi Kasus PT Semen Indonesia (Persero) TBK. dan Anak Perusahaannya
gambaran, atau lukisan secara sistematis, faktual dan akurat mengenai fakta-fakta, sifat- sifat  serta  hubungan  antar  fenomena  yang  diselidiki  (Jw,  1998)  yang  berjudul “Qualitative inquiry and research design: Choosing among five approaches’’. Penelitian ini  berfokus  pada  penerapan  sentralisasi  fungsi  Akuntansi  dan  Keuangan  pada  PT. Semen Indonesia (Persero) Tbk.

## Tempat dan Waktu
Tempat  penelitian  dilaksanakan  di  PT.  Semen  Indonesia  (Persero)  Tbk,  yang beralamat di South Quarter, Tower A, Lt 19-20 JI. R.A. Kartini Kav.8 Cilandak Barat, Jakarta Selatan, DKI Jakarta. Waktu Penelitian ini dilaksanakan dalam waktu 10 bulan bersamaan  dengan  pelaksanaan  Project  Sentralisasi  Fungsi  Akuntansi  Keuangan  dari Mei 2021 sampai dengan Pebruari 2022.

## Informan Penelitian
Dalam  penelitian  ini  informan  penelitian  adalah  semua  pegawai  di  bidang Akuntansi dan Keuangan PT SIG (163 orang), PT SP (26 orang), PT ST (13 orang) dan PT SG (7 orang) yaitu total sebanyak 209 orang.

## Jenis data yang diambil
1. Data Primer
Data  primer  adalah  data  yang  diambil  langsung  dari  lapangan.  Dalam penelitian ini, data yang dicatat dan dikumpulkan adalah data yang diambil dari hasil diskusi-diskusi  grup  atau  Forum  Group  Discussion  (FGD),  yang  dilakukan  secara berkala per masing-masing AP yang dikawal tim dari Departemen Finance Policy & Excellence (FPE) SIG dibantu tim konsultan dari Ernts & Young (EY). Data primer diperoleh melalui observasi dan wawancara langsung dengan pertanyaan berdasarkan kuesioner kepada pegawai band 1 - 4 di PT SIG & PT ST, PT SP & PT SG
2. Data Sekunder
Data  sekunder  adalah  data  yang  dikumpulkan  oleh  peneliti  dari  berbagai sumber  yang  sudah  ada  sebelumnya.  Data  sekunder  bisa  diperoleh  dari  berbagai sumber  seperti  Badan  Pengawas  Pasar  Modal  dan  Lembaga  Keuangan  (Bapepam- LK), Laporan Keuangan Perusahaan, situs web resmi Perusahaan, Delivarables atau hasil Project Konsultan (EY).

## Metode Pengumpulan Data
Data yang diperlukan dalam penelitian ini adalah data primer dan data sekunder. Pengumpulan data penelitian ini dilakukan melalui metode-metode berikut 1. Wawancara
Dalam bukunya "Qualitative Research: A Guide to Design and Implementation" (Sharan,  2009).  Yang  membahas  tentang  desain  penelitian  kualitatif  secara  umum, termasuk pengumpulan data dengan wawancara ke subyek penelitian.   Pada penelitian ini, wawancara langsung dilakukan dengan Pegawai PT. SI, PT SP, PT ST dan PT SG.
2. Observasi
Observasi yaitu pengumpulan data dengan mengadakan pengamatan langsung ke lapangan atau obyek penelitian.  Pengamatan ini digunakan untuk melengkapi data yang diperoleh melalui teknik wawancara serta Forum Grup Discussion (FGD), (Sugiyanto et al., 2015).

## Metode Analisis Data
Metode  analisis  data  yang  digunakan  adalah  metode  Analisis  Kualitatif Deskriptif  dengan  menganalisis  tujuan  penelitian  yang  pertama  adalah  apakah
Analisis Penerapan Sentralisasi Fungsi Akuntansi dan Keuangan dalam Perusahaan Holding: Studi Kasus PT Semen Indonesia (Persero) TBK. dan Anak Perusahaannya
penerapan  Sentralisasi  Fungsi  Akuntansi  dan  Keuangan  di  PT.  Semen  Indonesia (Persero)  Tbk.  sudah  sesuai  standar  yang  berlaku,  serta  kedua  adalah  mengetahui efektifitas  pelaksanaan  Sentralisasi  Fungsi  Akuntansi  dan  Keuangan  di  PT.  Semen Indonesia (Persero) Tbk. Apabila tidak sesuai  dengan standar yang berlaku serta tidak efektif  pelaksanaan  Sentralisasi  Fungsi  Akuntansi  &  Keuangan  di  SIG,  maka  perlu adanya  evaluasi  kembali  terkait  sentralisasi  fungsi  akuntansi  dan  keuangan  ini  agar harapan Perusahaan dapat berjalan dengan baik lagi.

## Hasil dan Pembahasan Teori Organisasi
Teori  ini  dapat  digunakan  untuk  memahami  struktur  organisasi  dan  bagaimana sentralisasi fungsi akuntansi dan keuangan dapat mempengaruhi efisiensi dan efektivitas organisasi.  Hal  ini  sesuai  dengan  buku  (Daft  &  Lengel,  1986)  yang  berjudul ’’Organization  Theory  and  Design’’,  yang  membahas  berbagai  teori  organisasi  dan desain organisasi yang dapat digunakan untuk memahami bagaimana sentralisasi fungsi akuntansi dan keuangan dapat diterapkan di Holding Company.
Menurut dari (Jason, 2022) yang berjudul ’’Organizational Behavior: Improving Performance  and  Commitment  in  the  Workplace”  Buku  ini  membahas  berbagai  teori organisasi  dan  perilaku  organisasi  yang  dapat  digunakan  untuk  memahami  bagaimana sentralisasi fungsi akuntansi dan keuangan dapat mempengaruhi kinerja perusahaan dan komitmen karyawan.

## Teori Sistem Informasi
Teori  ini  dapat  digunakan  untuk  memahami  bagaimana  sentralisasi  fungsi akuntansi  dan  keuangan  dapat  mempengaruhi  sistem  informasi  keuangan  perusahaan. Teori  ini  juga  dapat  membantu  dalam  memahami  bagaimana  sentralisasi  fungsi akuntansi  dan  keuangan  dapat  mempengaruhi  penggunaan  teknologi  informasi  dalam pengolahan data keuangan.
Menurut  (Laudon  &  Laudon,  2020)  di  bukunya  “Management  Information Systems:  Managing  the  Digital  Firm’’.  Buku  ini  membahas  berbagai  berbagai  konsep dan  teori  sistem  informasi  yang  dapat  digunakan  untuk  memahami  bagaimana sentralisasi fungsi akuntansi dan keuangan dapat diterapkan di holding company dengan bantuan  sistem  informasi.  Disamping  itu  didukung  oleh  buku  karya  (Gelinas  et  al., 2018)  yaitu  ’’Accounting  Information  Systems’’.  Buku  yang  membahas  berbagai konsep dan teori sistem informasi terkait dengan akuntansi yang dapat digunakan untuk memahami  bagaimana  sentralisasi  fungsi  akuntansi  dan  keuangan  dapat  diterapkan  di holding company dengan bantuan sistem informasi akuntansi.

## Teori Keuangan
Teori  ini  dapat  digunakan  untuk  memahami  bagaimana  sentralisasi  fungsi akuntansi  dan  keuangan  dapat  mempengaruhi  kinerja  keuangan  perusahaan.  Teori  ini juga  dapat  membantu  dalam  memahami  bagaimana  sentralisasi  fungsi  akuntansi  dan keuangan dapat mempengaruhi pengambilan keputusan keuangan perusahaan.
Menurut  buku  karya  (Titman  et  al.,  2018)  yaitu  “Financial  Management: Principles  and  Applications’’.  Buku  ini  membahas  prinsip-prinsip  keuangan  dan penerapan  sentralisasi  fungsi  akuntansi  dan  keuangan  di  holding  company  dalam pengambilan keputusan keuangan yang tepat. Demikian pula secara global internasional dalam  buku  karya  (Eun  et  al.,  2021)  yang  berjudul  "International  Financial
Analisis Penerapan Sentralisasi Fungsi Akuntansi dan Keuangan dalam Perusahaan Holding: Studi Kasus PT Semen Indonesia (Persero) TBK. dan Anak Perusahaannya
Management".  Buku  ini  membahas  aspek  keuangan  internasional  dan  penerapan sentralisasi fungsi akuntansi dan keuangan di holding company dalam konteks global.

## Teori Keagenan
Teori  ini  dapat  digunakan  untuk  memahami  hubungan  antara  pemegang  saham dan manajemen perusahaan dalam konteks sentralisasi fungsi akuntansi dan keuangan. Teori  ini  juga  dapat  membantu  dalam  memahami  bagaimana  sentralisasi  fungsi akuntansi  dan  keuangan  dapat  mempengaruhi  kualitas  informasi  keuangan  yang disajikan oleh perusahaan.
Menurut  buku  (Hardjoeno,  2021)  yang  berjudul  "Menata  Organisasi  dan Pembentukan Holding Company: Studi dan Analisis pada Badan Usaha Milik Negara". Buku ini membahas tentang pembentukan holding company dan analisis mengenai teori keagenan  yang  terkait  dengan  sentralisasi  fungsi  akuntansi  dan  keuangan  di  Holding Company.
Penyusunan model kapabilitas dan proses bisnis dimulai dengan adanya arahan, komitmen dan keputusan strategis dalam rangka mencapai tujuan organisasi. Dalam hal ini  adalah  arahan  Direktur  Keuangan  SIG.  Adapun  hasil  analisis  sentralisasi  adalah strategi, model, tata kelola dan struktur organisasi untuk menjalankan sentralisasi fungsi akuntansi dan keuangan.
Rancangan  model  operasional  sentralisasi  finance  SIG  sebagai  acuan implementasi  sentralisasi  diantaranya  menghasilkan  penyelarasan  Kebijakan  &  SOP serta  perubahan  signifikan  struktur  organisasi  terutama  di  Direktorat  Keuangan  yang dibawahnya  ada  Departemen  Finance  Policy  &  Excellence  serta  Business  Controller yang akan bertindak sebagai orang Holding (SIG) yang ditempatkan di AP (SG, ST, SP) sebagai Kepala Departemen Akuntansi & Keuangan. Secara legalitas formal juga telah diikat  dengan  adanya  Perjanjian  Jasa  Pengelolaan  Fungsi  Akuntansi  Keuangan  / Managed Service Agreement (MSA) antara SIG dengan AP (SG, SP & ST).
Departemen  Finance  Policy  &  Excellence  sendiri  salah  satu  tugasnya  adalah memberikan panduan dan menjaga standarisasi aktifitas usaha di Holding dan AP serta monitoring  pekerjaan  yang  dilakukan  oleh  Business  Controller  di  masing-masing  AP. Sedangkan  tugas  secara  garis  besar  daripada  Business  Controller  adalah  menjalankan fungsi Akuntansi & Keuangan di masing-masing AP
Menurut (Zhou & Wong, 2021) dalam risetnya yang berjudul ”Power Allocation and  Investment  Efficiency  of  Parent-Subsidiary  Company”  menyatakan  bahwa disarankan  agar  memusatkan  kekuatan  finansial  di  tingkat  perusahaan  induk  dapat membantu  meningkatkan  proses  manajemen  proyek,  menghindari  pemborosan  sumber daya  di  tingkat  anak  perusahaan,  dan  mencapai  pengelolaan  sumber  daya  keuangan yang terpadu. Manfaat implemetasi inisiatif sentralisasi fungsi akuntansi dan keuangan adalah  optimalisasi  treasury  dimana  kendali  penuh  Cash  Management  ada  di  tangan Holding.  Sentralilasi  keuangan  akan  meng-konsentrasikan  aktifitas  cash  management dan  meningkatkan  kendali  atas  arus  kas  sehingga  dapat  meningkatkan  visibility  atas posisi  kas  SIG  Grup  untuk  pengelolaan  keuangan  yang  lebih  efektif.  Selain  itu, standarisasi Kebijakan & SOP terkait cash management yang lebih efisien. Disamping itu  optimalisasi  treasury  juga  dapat  meningkatkan  Bargain  Power  SIG  ke  market, misalnya  perbankan,  asuransi  dll.  Konsentrasi  kas  SIG  Grup  meningkatkan  financial scale  dan  memberikan  bargain  power  yang  lebih  kuat  ke  market  dalam  penempatan investasi sehingga berpotensi meningkatkan pendapatan bunga.
Analisis Penerapan Sentralisasi Fungsi Akuntansi dan Keuangan dalam Perusahaan Holding: Studi Kasus PT Semen Indonesia (Persero) TBK. dan Anak Perusahaannya
Selanjutnya adalah optimalisasi Human Capital dimana optimalisasi tenaga kerja organik dan meminimalkan tenaga kerja yang menggunakan tenaga kerja Outsourcing. Meminimalkan  penggunaan  tenaga  outsourcing  dari  yang  sebelumnya  ada  304  orang baik  di  SIG  &  AP  (SP,  SG  &  ST)  menjadi  54  orang  atau  berkurang  sebesar  18%. Efisiensi  dari  biaya  tenaga  kerja  adalah  sebesar  Rp240jt  –  304jt  per  bulan  atau  setara dengan Rp3M – 4M per tahun.
Disamping  itu  ada  pula  manfaat  dari  sentralisasi  ini  adalah  dari  aspek perpajakan,  dimana  terdapat  pengurangan  beban  pajak  dikarenakan  kurang  lebih  95% fungsi  pajak  masih  berada  di  AP,  dimana  sebagian  besar  dari  mereka  tidak  tertib administrasi serta kompetensi dari tim pajaknya masih belum merata.

## Kesimpulan
Hasil  penelitian  menyimpulkan  beberapa  aspek  kunci  terkait  implementasi sentralisasi  fungsi  akuntansi  dan  keuangan.  Pertama,  strategi  dan  pengambilan keputusan  sentralisasi  berasal  dari  inisiatif  sentralisasi  yang  dipandu  oleh  arahan, komitmen,  dan  keputusan  strategis  dari  Direktur  Keuangan  SIG.  Analisis  sentralisasi mencakup  strategi,  model,  tata  kelola,  dan  struktur  organisasi  yang  dirancang  untuk menjalankan fungsi akuntansi dan keuangan secara terpusat. Kedua, model operasional sentralisasi  melibatkan  penyelarasan  kebijakan,  SOP,  dan  perubahan  struktural, didukung oleh perjanjian formal antara SIG dan AP dalam Managed Service Agreement (MSA). Struktur organisasi baru melibatkan Departemen Finance Policy & Excellence serta  Business  Controller  di  setiap  AP.  Manfaat  implementasi  sentralisasi  mencakup optimalisasi  treasury,  peningkatan  kontrol  atas  arus  kas,  standarisasi  kebijakan,  dan peningkatan  Bargain  Power  SIG  ke  pasar,  yang  dapat  berkontribusi  pada  peningkatan pendapatan  bunga.  Selain  itu,  manfaat  dari  optimalisasi  Human  Capital  mencakup pengurangan  tenaga  kerja  outsourcing,  dengan  potensi  efisiensi  biaya  yang  signifikan. Secara  keseluruhan,  implementasi  sentralisasi  fungsi  akuntansi  dan  keuangan diharapkan  memberikan  manfaat  strategis  dan  operasional  yang  signifikan, berkontribusi  pada  peningkatan  kinerja  keuangan  dan  operasional  organisasi  secara menyeluruh.
Analisis Penerapan Sentralisasi Fungsi Akuntansi dan Keuangan dalam Perusahaan Holding: Studi Kasus PT Semen Indonesia (Persero) TBK. dan Anak Perusahaannya

## DAFTAR PUSTAKA
Daft,  R.  L.,  &  Lengel,  R.  H.  (1986).  Organizational  information  requirements,  media richness and structural design. Management Science , 32 (5), 554–571.
Eun, C. S., Resnick, B. G., & Chuluun, T. (2021). International financial management . McGraw-Hill.
Gelinas,  U.  J.,  Dull,  R.  B.,  &  Wheeler,  P.  (2018). Accounting  information  systems .
Cengage AU.
Gunawan, I. (2022). Metode Penelitian Kualitatif: teori dan praktik . Bumi Aksara.
Hardjoeno, R. (2021). Menata Organisasi dan Pembentukan Holding Company .
Huber,  J.,  Jara,  M.,  Kim,  H.,  Ter-Minassian,  T.,  &  Wagner,  R.  (2019). Fixing  State- Owned  Enterprises:  New  policy  solutions  to  old  problems .  Inter-American Development Bank.
Jason, A. C. (2022). Organizational behavior: Improving performance and commitment in the workplace . McGraw-Hill Education.
Jw,  C.  (1998).  Qualitative  inquiry  and  research  design. Choosing  Among  Five Traditions .
Kiukas, N. (2021). Reorganizing functions in financial management: lessons learned .
Laudon,  K.  C.,  &  Laudon,  J.  P.  (2020).  Management  information  systems:  managing the digital firm. Pearson Publishing .
Long,  H.,  &  Liu,  O.  (2016).  Research  of  enterprise  groups  and  centralized  financial management. 2016  International  Conference  on  Economy,  Management  and Education Technology , 986–989.
Sharan, B. (2009). Qualitative research: A guide to design and implementation . Wiley.
Sugiyanto,  S.,  Kartowagiran,  B.,  &  Jailani,  J.  (2015).  Pengembangan  Model  Evaluasi Proses  Pembelajaran  Matematika  Di  SMP  Berdasarkan  Kurikulum  2013. Jurnal Penelitian Dan Evaluasi Pendidikan , 19 (1), 82–95.
Titman,  S.,  Keown,  A.  J.,  &  Martin,  J.  D.  (2018). Financial  management:  Principles and applications . Pearson.
Zhou,  J.,  &  Wong,  Z.  (2021).  Power  Allocation  and  Investment  Efficiency  of  Parent- Subsidiary  Company—Empirical  Analysis  Based  on  the  Perspective  of Subdivision of Power. Modern Economy , 12 (9), 1321–1338.