19મી સદીના અંતમાં, શેર્મન કાયદાએ, ન્યુ જર્સીને હિસ્સાવાળી કંપનીઓ, અને મર્જરો (જોડાણો)ની મંજૂરી આપી હતી, તેના પરિણામે મોટા કોર્પોરેશનોમાં અદ્રશ્ય શેરહોલ્ડરો જોવા મળ્યા હતા. (જુઓ ધી મોર્ડન કોર્પોરેશન એન્ડ પ્રાઇવેટ પ્રોપર્ટી જાણીતા સાન્ટા ક્લેરા કાઉન્ટી વિ. સધર્ન પેસિફિક રેલબોર્ડ નિર્ણયે નીતિઘડવૈયાઓ પર પ્રભાવ પાડવાનો પ્રારંભ કર્યો હતો અને આધુનિક કોર્પોરેટ યુગનો પ્રારંભ થયો હતો.