text
stringlengths 48
1.76k
|
---|
6์ ๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 2024. 6. 3. [5์ ๊ธ์ต์์ฅ ๋ํฅ] 5์์ค ๊ตญ๋ด ๊ธ์ต์์ฅ์ ๋ฏธ ์ฐ์ค์ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ์ปค์ง๋ฉฐ ๊ตญ๊ณ ์ฑ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋ฝํ๊ณ ์ํ๋ ๊ฐ์ธ๋ฅผ ๋ํ๋์ผ๋ฉฐ, ์ฆ์๋ ๊ตญ๋ด ๋งคํฌ๋ก ๊ฐ์ ๊ธฐ๋์ ๊ธฐ์ ์ฃผ ๊ฐ์ธ๋ก ์์น [์ต๊ทผ ๊ธ์ต์์ฅ ์ฃผ์ ํ์] โ ๋ฏธ๊ตญ๋ณด๋ค ๋น ๋ฅธ ์ ๋ฝ์ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ : ECB 6์์ด ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ์ ๋ ฅ ลธ2%์ ๊ฐ๊น์์ง ๋ฌผ๊ฐ์งํ์ ๋์ํ์ฌ ECB ๋น๊ตญ์๋ค์ด ๊ธ๋ฆฌ์ธํ๋ฅผ ์์ฌํ๋ ๋ฐ์ธ๋ค์ ์๋ฌ์ ๋ด๋์ผ๋ฉด์ 6. 6์ผ๋ก ์์ ๋ ECB ํตํ์ ์ฑ
ํ์์์ ์ ์ฑ
๊ธ๋ฆฌ ์ธํ๊ฐ ๊ธฐ์ ์ฌ์คํ โก ๊ธ๋ก๋ฒ ๋ฌ๋ฌ ์์ง์์ ๋ฏผ๊ฐ๋๊ฐ ๋์์ง ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ลธ์ต๊ทผ ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ์์ง์์ ๊ฒฝ์ยท๋ฌด์ญ์์ง ๋ฑ ์๊ธ์์ธ๋ณด๋ค ๋ด์ธ๊ธ๋ฆฌ์ฐจ๋ ๊ธ๋ก๋ฒ ๋ฌ๋ฌ ์์ง์ ๋ฑ ๋์ธ์์ธ์ ๋ ๋ฏผ๊ฐํ๊ฒ ๋ฐ์ํ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ถ์ โข ๋ฐธ๋ฅ์
(๊ธฐ์
๊ฐ์น ์ ๊ณ ) ํ๋ก๊ทธ๋จ ๊ฐ์ด๋๋ผ์ธ ๋ฐํ ลธ์ ์ฑ
๋น๊ตญ์ด ์์ฅ๊ธฐ์
๊ธฐ์
๊ฐ์น ์ ๊ณ ๋ฅผ ์ง์ํ๋ ๊ฐ์ด๋๋ผ์ธ์ ๋ง๋ จํจ์ ๋ฐ๋ผ ์์ฅ์์๋ ๋จ๊ธฐ์ ์ธ ์ฃผ๊ฐ์์น๊ณผ ํจ๊ป ์ค์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ฝ๋ฆฌ์ ๋์ค์นด์ดํธ๊ฐ ํด์๋ ์ ์์ ๊ฒ์ผ๋ก ๊ธฐ๋ [6์ ๊ธ์ต์์ฅ ์ ๋ง] 6์ ์ฐ์ค FOMC์ ๋ํ ๊ฒฝ๊ณ๋ก ๊ตญ๊ณ ์ฑ ๊ธ๋ฆฌ์ ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ด ํ๋ฐฉ๊ฒฝ์ง์ฑ์ ์ ์งํ๋ ๊ฐ์ด๋ฐ, ๊ตญ๋ด ์ฆ์๋ ์์ถ ํธ์กฐ์ ๋ฐ๋ฅธ ์ ์กฐ์
์ค์ ๊ฐ์ ์ ํ์
์ด ์ถ๊ฐ ์์นํ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ ลธ๊ตญ๊ณ ์ฑ ๊ธ๋ฆฌ๋ ๋ฏธ๊ตญ ๋ฌผ๊ฐ์ ๊ณ ์ฉ์งํ, 6์ FOMC ์ ๋ํ ๊ฒฝ๊ณ๋ก ํ๋ฐฉ๊ฒฝ์ง์ฑ์ ๋ณด์ด๊ฒ ์ผ๋, ๊ธ๋ฆฌ ์์น ์ ์ ๊ฐ ๋๊ธฐ ๋งค์์ธ๋ ์ฌ์ ํ์ฌ ์ ํ๋ ๋ฒ์์์ ๋ฑ๋ฝ(๊ตญ๊ณ ์ฑ 3๋
๋ฌผ: 5์ 3. 45% 6์F 3. 45%) ลธ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ฐ๋ฌ๋ฌ ์๋ ฅ์ด ์ง์๋๋ ๊ฐ์ด๋ฐ ๋์กฐ์ฑ์ ๋ณด์ด๋ ์์ํ, ์ํ ์ฝ์ธ์ ์ฐ๋๋์ด 1,360~1,380 ์ ๋ด์ธ์ ๋์ ์์ค์ ์ ์ง(์๋ฌ๋ฌ : 5์ 1,385์ 6์F 1,370์) ลธ๊ตญ๋ด ์ฆ์๋ ์ฌ์ ์ต๊ณ ์น์ ๊ทผ์ ํ ์์ถ๋ฌผ๊ฐ์ง์๊ฐ ๊ต์ญ์กฐ๊ฑด ๊ฐ์ ๊ณผ ์ ์กฐ์
์ค์ ๊ฐ์ ์ ๊ฒฌ์ธํ๋ฉฐ ์ถ๊ฐ ์์น์ ์๋(KOSPI: 5์ 2,637 6์F 2,760) ์์ฑ์ : ๊ฒฝ์ ยท๊ธ์ต์์ฅ์ฐ๊ตฌ์ค ํ๋ฌธ์ข
์ค์ฅ(02-2173-0568) ์ฆ๊ถ๋ณดํ์ฐ๊ตฌ์ผํฐ ์๋ณด์ต ์ผํฐ์ฅ (02-2173-0532) ๊ฒฝ์ ยท๊ธ์ต์์ฅ์ฐ๊ตฌ์ค ํ์ง์ ์ฑ
์์ฐ๊ตฌ์ (02-2173-0556) ๊ฒฝ์ ยท๊ธ์ต์์ฅ์ฐ๊ตฌ์ค ์ด์ธ๋ฆฐ ์ธํด(02-2173-0566) |
๋ชฉ ์ฐจ I. 5์ ๊ธ์ต์์ฅ ๋ํฅยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยท 1 [์ฐธ๊ณ : 5. 23์ผ ํ๊ตญ์ํ ๊ธํต์ ๊ฒฐ์ ๋ด์ฉ๊ณผ ์์ฅ ํ๊ฐ ]ยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยท 2 II. ์ต๊ทผ ๊ธ์ต์์ฅ ์ฃผ์ ํ์ยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยท 4 III. 6์ ๊ธ์ต์์ฅ ์ ๋งยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยท 7 [๋ถ์ 1] ์ฃผ์๊ตญ ๊ฑฐ์๊ฒฝ์ ์งํ ์ถ์ด ยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยท 10 [๋ถ์ 2] ๊ตญ๋ด์ธ ๊ธ๋ฆฌ ยทํ์จ ยท์ฃผ๊ฐ ์ถ์ด ยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยทยท 11 |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 1I. 5์ ๊ธ์ต์์ฅ ๋ํฅ n5์์ค ๊ตญ๋ด ๊ธ์ต์์ฅ์ ๋ฏธ ์ฐ์ค์ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ์ปค์ง๋ฉฐ ๊ตญ๊ณ ์ฑ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ํ๋ฝํ๊ณ ์ํ๋ ๊ฐ์ธ๋ฅผ ๋ํ๋์ผ๋ฉฐ, ์ฆ์๋ ๊ตญ๋ด ๋งคํฌ๋ก ์ฌ๊ฑด ๊ฐ์ ๊ธฐ๋์ ๊ธฐ์ ์ฃผ ๊ฐ์ธ๋ก ์์น ลธ๊ตญ๊ณ ์ฑ 3๋
๋ฌผ ๊ธ๋ฆฌ๋ ์ํ์ ์ธ 5์ FOMC ์ ์ปจ์ผ์์ค๋ฅผ ํํํ 4์ ๋ฏธ๊ตญ ๊ณ ์ฉ์งํ ยท์๋น์๋ฌผ๊ฐ ์ํฅ์ผ๋ก 3. 38% ๊น์ง ๋ฎ์์ก์ผ๋, ๋งคํ์ ๋ด์ฉ์ด ๊ฐํ๋ FOMC ์์ฌ๋ก ๋ฑ์ผ๋ก 3. 4% ๋๋ก ๋ฐ๋ฑ(5. 1์ผ 3. 53% 5. 31์ผ 3. 45%) ลธ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ ์ํ์ ์ธ 5์ FOMC ๊ฒฐ๊ณผ์ 4์ ๋ฏธ๊ตญ ๊ณ ์ฉ์งํ ๋ํ, ์์ฅ ์์์น๋ฅผ ํํํ 4์ ๋ฏธ๊ตญ CPI์ ํ์
์ด 1,345 ์๊น์ง ํ๋ฝํ์ผ๋, ์ฐ์ค ์ธ์ฌ๋ค์ ์๋ฐ๋ฅธ ๋งคํ์ ์ธ ๋ฐ์ธ ๋ฑ์ผ๋ก 1,370 ์๊น์ง ๋ฐ๋ฑ(5. 1์ผ 1,382 ์ 5. 31์ผ 1,385 ์) ลธKOSPI ๋ ์์ถ ํธ์กฐ ๊ธฐ๋์ ๊ตญ๋ด ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ๋ฅ ์ ๋ง์น ์ํฅ, AIยท๋ฐ๋์ฒด ํ
๋ง์ฃผ์ ๊ฐ์ธ์ ํ์
์ด 2,750 ์ ๊น์ง ์์นํ์ผ๋, ์ฐ์ค์ ๋งคํ์ ์คํ ์ค์ ๊ฒฌ์กฐํ ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ ์งํ๋ก ๊ธด์ถ ์ฐ๋ ค๊ฐ ์ปค์ง๋ฉฐ ์์นํญ์ด ์ ํ(5. 1์ผ 2,692 5. 31์ผ 2,637) ๋ฏธ๊ตญ ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ, ํ๊ตญ ๊ตญ๊ณ ์ฑ๊ธ๋ฆฌ ๋ฌ๋ฌ์ธ๋ฑ์ค, ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ S&P500, KOSPI ์ง์ 24. 4~5์ ์ฃผ์๊ตญ ์ฃผ๊ฐ์ง์ ์์น๋ฅ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 2[์ฐธ๊ณ : 5. 23์ผ ํ๊ตญ์ํ ๊ธํต์ ๊ฒฐ์ ๋ด์ฉ๊ณผ ์ด์ฌ ๊ธฐ์ํ๊ฒฌ ์ฃผ์ ๋ฐ์ธ] n(4. 12์ผ ๊ธํต์ ๋๋น ๊ฒฐ์ ๋ฌธ์ ์ฃผ์ ๋ณํ) ลธ24๋
๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ๋ฅ ์ ๋ง์น ์ํฅ์กฐ์ (2. 1% 2. 5%) ์๋ ๋ฌผ๊ฐ ์ ๋ง์น๋ฅผ ์ ์ง(2. 6%) ํ์ผ๋, ์ธํ๋ ์ด์
์๋ฐฉ ๋ฆฌ์คํฌ๋ฅผ ์ฐ๋ คํ์ฌ ํ๋ฐ๊ธฐ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ์๊ธฐ์ ๋ถํ์ค์ฑ์ด ์ปค์ง ๊ฒ์ผ๋ก ํ๊ฐ *์ฑ์ฅ : (4์) '๊ธ๋
์ฑ์ฅ๋ฅ ์ ๊ธฐ์กด ์ ๋ง (24. 2 ์ 2. 1%) ์ ๋ถํฉํ๊ฑฐ๋ ์ํ ' (5์) '์์ถ ์ฆ๊ฐ์ธ ์ง์๊ณผ ํ๋ฐ๊ธฐ ์๋น ํ๋ณต์ธ์ ๋ฐ๋ผ ๊ธฐ์กด ์ ๋ง (24. 2 ์ 2. 1%) ์ ์๋นํญ ์ํํ๋ 2. 5% ๋ก ์ ๋ง ' *๋ฌผ๊ฐ : (4์) '๊ทผ์๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ์ ๊ธฐ์กด (24. 2 ์) ์ ๋ง์ ๋ถํฉํ๋ ๋ํ์ถ์ธ๋ฅผ ์ด์ด๊ฐ๋ฉด์ ๊ธ๋
๋ง 2% ์์ค์ผ๋ก ๋ฎ์์ง ๊ฒ' (5์) '์ฑ์ฅ์ธ ๊ฐ์ ์ผ๋ก ๋ฌผ๊ฐ ์๋ฐฉ์๋ ฅ์ด ์ฆ๋๋๊ฒ ์ผ๋ ์๋งํ ์๋น ํ๋ณต์ธ ๋ฑ์ผ๋ก ๊ธ๋
๋ฌผ๊ฐ์์น๋ฅ ์ ์ง๋ 2์ ์ ๋ง ์์ค (ํค๋๋ผ์ธ 2. 6%, ๊ทผ์ 2. 2%) ์ ์ง ' *ํ์จ : (4์) 'ํ์จ์ ๋ฏธ ๋ฌ๋ฌํ ๊ฐ์ธ, ์ฃผ๋ณ๊ตญ ํตํ ์ฝ์ธ ๋ฑ์ผ๋ก ์์น ' (5์) '๋ฏธ ๋ฌ๋ฌํ ยท์ํ ๋ฑ ์ฃผ๋ณ๊ตญ ํตํ ํ๋ฆ, ์ง์ ํ ๋ฆฌ์คํฌ์ ์ํฅ๋ฐ์ ๋์ ์์ค์์ ์๋นํญ ๋ฑ๋ฝ ' *๊ฐ๊ณ๋ถ์ฑ : (4์) '๊ฐ๊ณ๋์ถ์ ์ฃผํ๊ด๋ จ ๋์ถ ์ฆ๊ฐ์ธ ๋ํ์ ๊ธฐํ๋์ถ ์์ํ ์ง์์ผ๋ก ๊ฐ์ ' (5์) '์ฃผํ๊ด๋ จ ๋์ถ์ ์ค์ฌ์ผ๋ก ์ฆ๊ฐ ' *์ข
ํฉํ๋จ : (4์) '๊ทผ์๋ฌผ๊ฐ ๋ํ์ถ์ธ๊ฐ ์ด์ด์ง๊ฒ ์ผ๋ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ ์ ๋ง ๊ด๋ จ ๋ถํ์ค์ฑ์ด ๋์ ' (5์) '๋ฌผ๊ฐ์ ๋ง์ ์๋ฐฉ ๋ฆฌ์คํฌ๊ฐ ์ปค์ง ์ํฉ ' n(์ด์ฌ ๊ธฐ์ํ๊ฒฌ ์ฃผ์๋ฐ์ธ) ลธ(์ฑ์ฅ๋ฅ ์ ๋ง์น ์ํฅ์์ธ ) ์์ถ ํธ์กฐ์ ์์
๊ฐ์(๊ธฐํ ์ํฅ์ ๋ฐ๋ฅธ ์๋์ง ์์
๊ฐ์, ๋ฐ๋์ฒด ํฌ์ ์ง์ฐ์ ์ํ ์ค๋น ์์
์ถ์)๋ก ์์์ถ์ด ํฌ๊ฒ ๋๊ณ ๋ด์๋ถ์ง์ด ์ํ๋๋ฉฐ ์ฑ์ฅ์ธ๊ฐ ๊ฐ์ *1๋ถ๊ธฐ ๋ฏผ๊ฐ์๋น๋ ์์ ๋ณด๋ค ๋น ๋ฅธ ์ ๊ท ํด๋ํฐ ์ถ์์ ์ ๋ถ์ ์ด์ ์ง์ถ ๋ฑ ์ผ์์ ์ํฅ์ผ๋ก ๋์ด๋ ํจ๊ณผ๊ฐ ์์ด 2๋ถ๊ธฐ์ ์กฐ์ ์ ๊ฑฐ์น ํ 3๋ถ๊ธฐ์ ๋ฐ๋ฑํ์ฌ ์ฐ๊ฐ ์ฆ๊ฐ์จ์ด 1. 8% ์ ์ด๋ฅผ ๊ฒ์ผ๋ก ์์ ลธ(๋ฌผ๊ฐ ์ ๋ง์น ์ ์ง ๋ฐฐ๊ฒฝ) ๊ฒฝ์ ์ฑ์ฅ์ ํฌ๊ฒ ๊ธฐ์ฌํ ์์์ถ์ ๋ฌผ๊ฐ์ ๋ฏธ์น๋ ์ํฅ์ด ์ ๊ณ ๋ด์ ๊ฐ์ ๋ ์ ์ง์ ์ผ๋ก ์ด๋ฃจ์ด์ ธ ๋ฌผ๊ฐ ์์น์๋ ฅ์ ์ ํ์ ์ผ๋ก ํ๊ฐ *์ ๋ถ์ ์ ๋ฅ์ธ ์ธํ ์ฐ์ฅ ๋ฑ ๋ฏผ์๋์ฑ
๋ ๋ฌผ๊ฐ์๋ ฅ์ ์์ํ๋ ์์ธ์ผ๋ก ์์ฉ ลธ(๊ธ๋ฆฌ์ธํ ํ์์ฑ ) ํ์ฌ ๋ช
๋ชฉ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ ์ ์ฝ์ ์ธ ์์ค์ด๋ฏ๋ก ๋ฌผ๊ฐ ์์ ์ธ๊ฐ ํ์ค์๋๋ฉด ๊ธด์ถ์ ์ธ ํตํ์ ์ฑ
์ ์ ์ํํ ํ์์ฑ ์กด์ฌ *5๋ช
์ ๊ธํต์์ ๊ฐ์ด๋ฐ 1๋ช
์ ์์๋ง ๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ๋ํ์ถ์ธ ์ง์์ ์ด์ ๋ก ํฅํ 3๊ฐ์๋ด ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ ์ธ๊ธํ์์ผ๋ฉฐ, ๋๋จธ์ง๋ ๋์ ๋ถํ์ค์ฑ ๋๋ฌธ์ ๋ฌผ๊ฐ ๋ชฉํ์์ค ์๋ ด ์ ๊น์ง ๋๊ฒฐ ์
์ฅ์ ์ ์ *์ธํ์์ ์ ๋ฌผ๊ฐ๊ฒฝ๋ก ์ถ์ด๋ฅผ ๋ณด๊ณ ๊ฒฐ์ ํ๋ฉฐ, ์ธํํญ์ ๋ด์ ยท์์ถ ๊ฐ ์กฐํ, ๊ธ์ต์์ ๋ฑ์ ๊ณ ๋ คํ์ฌ ๊ฒฐ์ ลธ(์ฐ์ค ํตํ์ ์ฑ
๊ณผ์ ์ฐจ๋ณํ ์ฌ๋ถ) ์ฐ์ค์ ์ฐ๋ด ๊ธ๋ฆฌ์ธ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ์ถ์๋์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์ฃผ์๊ตญ์ ์๊ตญ ์ํฉ์ ๋ง๋ ์ ์ฑ
์ ์ค์ํ ์ฌ๊ฑด์ด ์กฐ์ฑ *ํ์์ ์ฐ์ค ๊ธ๋ฆฌ๊ฒฐ์ ์ ๊ธฐ๊ณ์ ์ผ๋ก ์ถ์ข
ํ์ง ์๊ณ ํ์จ ๋ณ๋์ฑ, ์๋ณธ ์ด๋์ฑ, ๋ฌผ๊ฐ ๋ฑ์ ๊ณ ๋ คํ์ฌ ํ๋ฐ๊ธฐ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ์์ ์ ๊ฒฐ์ ํ ๋ฐฉ์นจ *์ค์จ๋ด๊ณผ ์ค์์ค๋ ๊ฐ๊ฐ ๊ฒฝ๊ธฐ ์
ํ ๋ฐ ๊ฐ๊ณ๋ถ์ฑ ์ฆ๊ฐ, ๋ฎ์ ๋ฌผ๊ฐ์์น๋ฅ (1% ๋ฅผ ํํ )์ ๊ทผ๊ฑฐ๋ก ๊ธ๋ฆฌ์ธํ๋ฅผ ๋จํ |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 3II. ์ต๊ทผ ๊ธ์ต์์ฅ ์ฃผ์ ํ์ โ ๋ฏธ๊ตญ๋ณด๋ค ๋น ๋ฅธ ์ ๋ฝ์ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ: ECB 6์์ด ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ์ ๋ ฅ n2%์ ๊ฐ๊น์์ง ๋ฌผ๊ฐ์งํ์ ๋์ํ์ฌ ECB ๋น๊ตญ์๋ค์ด ๊ธ๋ฆฌ์ธํ๋ฅผ ์์ฌํ๋ ๋ฐ์ธ๋ค์ ์๋ฌ์ ๋ด๋์ผ๋ฉด์ 6. 6์ผ๋ก ์์ ๋ ECB ํตํ์ ์ฑ
ํ์์์ ์ ์ฑ
๊ธ๋ฆฌ ์ธํ๊ฐ ๊ธฐ์ ์ฌ์คํ ลธ3~4์ ์ ๋ก์กด ์๋น์๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ์ 2. 4%(yoy) ๊น์ง ๋ฎ์์ก์ผ๋ฉฐ, 4์ ๊ทผ์๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ์ 2. 7% ๋ก 3์(2. 9%) ๋๋น 0. 2%p ํ๋ฝ *ํฌ๋ฆฌ์คํด ๋ผ๊ฐ๋ฅด๋ ECB ์ด์ฌ๋ 5. 21 ์ผ ๋ฐฉ์ก ์ธํฐ๋ทฐ์์ โํ์ฌ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ ์ ๊ธ๊ฒฉํ ์์น์ธ๊ฐ ์๋น๋ถ๋ถ ์ต์ ๋ ๋งํผ 6์ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋งค์ฐ ๋๋ค โ๊ณ ๊ฐ์กฐ ลธ๋ค๋ง, ECB๋ ์ง์ ํ์ ์ํ ๋ฑ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ฒฝ์ ๋ถํ์ค์ฑ, ์ ๋กํ ์ฝ์ธ ์ฐ๋ ค ๋ฑ์ผ๋ก ์ฐ์์ ์ธ ์ธํ์ ๋ํด์๋ ์ ์คํ ์
์ฅ(์์ฅ์์๋ 6์ยท9์ยท12์ ๋ถ๊ธฐ๋ณ 1ํ ์ธํ๋ฅผ ์์) nํํธ, ECB์ ์์ ์ ๋ก์กด ์ธ์ ์ ๋ฝ๊ตญ๊ฐ๋ค์ ์ด๋ฏธ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ๋ฅผ ์์ํ์ผ๋ฉฐ, ์๋์ ์ผ๋ก ์ธํ๋ ์ด์
์ด ์ํธํ ์์์ ๊ตญ๊ฐ๋ค๋ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ์ ๋์ค์ง ์ฃผ๋ชฉ ลธ์ค์์ค๋ ์ด๋ฏธ ์ง๋ 3. 21์ผ์ ์ ์ฑ
๊ธ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธํํ๊ณ , ํ๊ฐ๋ฆฌ (4. 23์ผ), ์ฒด์ฝ(5. 2์ผ), ์ค์จ๋ด (5. 8์ผ) ๋ฑ์ด 4~5์์ค ๊ธ๋ฆฌ์ธํ๋ฅผ ๊ฐ์ ลธIMF๋ ์์์ ์ค์์ํ๋ค์ด ํตํ์ ์ฑ
์ ๊ฒฐ์ ํ ๋ ์๊ตญ์ ์ธํ๋ ์ด์
์ํฉ์ ์ด์ ์ ๋ง์ถ๊ณ ๋ฏธ๊ตญ์ ํตํ์ ์ฑ
์ ๋ง์ ๊ณผ๋ํ๊ฒ ๊ณ ๋ คํ์ง ์์ ๊ฒ์ ๊ถ๊ณ *ํฌ๋ฆฌ์๋ ์ค๋ฆฌ๋๋ฐ์ฐ IMF ์์์ ยทํํ์ ๊ตญ์ฅ์ 4. 18 ์ผ ๊ธฐ์ํ๊ฒฌ์์ ์์์ ๊ตญ๊ฐ๋ค์ ๋ฏธ๊ตญ ๋ฑ๊ณผ ๋น๊ตํด ์ธํ๋ ์ด์
์ด ๋ ์ค๋ฅด๊ณ ๋นจ๋ฆฌ ๋จ์ด์ง ๋๋ถ์ ๊ธด์ถ์ ์ฑ
์ ์ผ์ฐ ์ข
๋ฃํ๋ค๋ฉฐ ๋ฏธ๊ตญ๊ณผ์ ์ฐจ๋ณ์ ์ธ ํตํ์ ์ฑ
์ ์ฃผ๋ฌธ ลธ๋น์ด 6์๋ก ์์๋๋ ์๊ตญ(BOE) ์ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ์์ ์ 4์ ๊ทผ์๋ฌผ๊ฐ (3. 9%, yoy)์ ์๋น์ค๋ฌผ๊ฐ (5. 9%) ๊ฐ ์์์ ํฌ๊ฒ ์ํํ๋ฉด์ 8์๋ก ๋ฏธ๋ค์ง๋ ๋ถ์๊ธฐ ์ ๋ก์กด ์๋น์๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ , ECB ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ์ฃผ์๊ตญ ์ค์์ํ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ๊ฒฐ์ ์ถ์ด ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ ์๋ฃ: ๊ฐ๊ตญ ์ค์์ํ, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 4โข ๊ธ๋ก๋ฒ ๋ฌ๋ฌ ์์ง์์ ๋ฏผ๊ฐ๋๊ฐ ๋์์ง ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ n์ต๊ทผ ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ์์ง์์ ๊ฒฝ์ยท๋ฌด์ญ์์ง ๋ฑ ์๊ธ์์ธ๋ณด๋ค ๋ด์ธ๊ธ๋ฆฌ์ฐจ๋ ๊ธ๋ก๋ฒ ๋ฌ๋ฌ ์์ง์ ๋ฑ ๋์ธ์์ธ์ ๋ ๋ฏผ๊ฐํ๊ฒ ๋ฐ์ํ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ถ์ ลธ๊ณผ๊ฑฐ์๋ ์์ถ(20. 1์ ์ดํ ์๊ด๊ด๊ณ-0. 47) ๋ฐ ์ธ์ธ ์ฆ์์๊ธ (-0. 50) ๊ณผ ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ๊ฐ์ ๊ฐํ ๋ถ(-)์ ๊ด๊ณ๊ฐ ์กด์ฌํ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ํ๋ฌ์ผ๋, ๋์ธํฌ์ ์ฆ๊ฐ์ ์ํฅ์ผ๋ก ์ด๋ฌํ ๊ด๊ณ์ฑ์ด ์ฝํ๋๋ ์ถ์ธ-์์ถ ํ๋ณต์ธ์ ์ธ๊ตญ์ธ ์ฆ๊ถํฌ์์๊ธ ์์ ์
์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , ํด์ธ๋ถ๋์ฐ ๋์ฒดํฌ์, ํ์ง ์ค๋นํฌ์ ๋ฑ์ ํ์ํ ๋ฌ๋ฌ ์์๊ฐ ์ํ ๊ฐ์ธ์๋ ฅ์ ์์ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ *๊ธ์ต๊ฐ๋
์์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด, 23. 9 ์๋ง ๊ธฐ์ค ํด์ธ๋ถ๋์ฐ ๋์ฒดํฌ์ ์์ก์ 56. 4 ์กฐ์์ผ๋ก 24๋
๊น์ง 12. 7 ์กฐ์ (22. 5%), 30๋
๊น์ง 43. 7 ์กฐ์ (77. 5%) ์ด ๋ง๊ธฐ๋๋ํ ์์ ลธ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ๋ณ๋์ ๊ธ๋ก๋ฒ ๋ฌ๋ฌ(๋ฌ๋ฌ์ธ๋ฑ์ค ) ์์ง์๊ณผ ๊ฐ์ฅ ํฐ ์๊ด๊ด๊ณ๋ฅผ ๋ํ๋ด๊ณ ๋ด์ธ๊ธ๋ฆฌ์ฐจ, ๊ฒฝ์์์ง ์์ผ๋ก ๊ฐํ ๋์กฐ์ฑ์ ๋ณด์ด๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ถ์-์์์ ์ ํฅ๊ตญ ํตํ์ ๊ธ๋ก๋ฒ ๋ฌ๋ฌ์์ ๋์กฐ์ฑ์ด ํฌ๊ฒ ๋์์ง ๊ฐ์ด๋ฐ, ํฌ๋ฐ๋ฏน ์ดํ ์ฐ์ค์ ๊ฐํ๋ฅธ ๊ธ๋ฆฌ์ธ์์ผ๋ก ์ํ๋ ๋ฌ๋ฌ์ธ๋ฑ์ค์ ๋ฏผ๊ฐํ๊ฒ ๋ฐ์-์๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ ์ธํ ์๊ธ์์ธ๋ณด๋ค ์ฐ์ค๊ณผ์ ์ฐจ๋ณํ๋ ํตํ์ ์ฑ
๊ณผ ๊ทธ์ ๋ฐ๋ฅธ ๋ด์ธ๊ธ๋ฆฌ์ฐจ ํ๋, ์ํยท์์ํ ๋ฑ๊ณผ์ ๋์กฐํ์ ๋ ํฌ๊ฒ ์ํฅ์ ๋ฐ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ถ์ *์๋ฌ๋ฌ ํ์จ (20. 1 ์~24. 4 ์)์ ๋ํ ์ ํํ๊ท๋ถ์ ๊ฒฐ๊ณผ, ๊ฒฝ์์์ง (์๊ด๊ณ์ 0. 96), ํ๋ฏธ๊ธ๋ฆฌ์ฐจ (-0. 69), ๊ฒฝ์์์ง (-0. 49) ์ ๋ํด ์ ์์ฑ์ด ํ์ธ *์์์ ์ฃผ์๊ตญ ํตํ๋ณ ๋ฌ๋ฌ์ธ๋ฑ์ค์์ ์๊ด๊ณ์ (20. 1. 1~24. 5. 27) : ์ํ 0. 96, ์ํ 0. 87, ์์ํ 0. 70, ๋ฐํธํ 0. 89, ๋ง๊นํ 0. 85, ๋ฃจํผ์ํ 0. 70, ๋ํ 0. 68 ๋ฌด์ญยท๊ฒฝ์์์ง-์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ๋ด์ธ๊ธ๋ฆฌ์ฐจ-์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 5โข ๋ฐธ๋ฅ์
(๊ธฐ์
๊ฐ์น ์ ๊ณ ) ํ๋ก๊ทธ๋จ ๊ฐ์ด๋๋ผ์ธ ๋ฐํ n์ ์ฑ
๋น๊ตญ์ ์์ฅ๊ธฐ์
๊ธฐ์
๊ฐ์น ์ ๊ณ (๋ฐธ๋ฅ์
)๋ฅผ ์ง์ํ๋ ๊ฐ์ด๋๋ผ์ธ์ ๋ง๋ จ(2์ฐจ ๊ณต๋์ธ๋ฏธ๋) ลธ์ฃผ์์์ฅ์์๋ ๋จ๊ธฐ์ ์ฃผ๊ฐ์์น์ ๋์ด ์ค์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ฝ๋ฆฌ์ ๋์ค์นด์ดํธ๋ฅผ ํด์ํ ์ ํธ์ ๊ธฐํ๋ก ์๋ํ ์ ์๋ค๋ ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ํ์ฑ-์ง์์ ์ธ ์๋ณธ์์ฅ ์ ์งํ ์ ์ฑ
์ด ๋ง๋ จ๋์์ผ๋, ๊ทธ ์ค ๋ฐธ๋ฅ์
ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ํฌ์์๋ค์ด ๋ง์กฑํ ๋งํ ํฌ์ธํธ๋ฅผ ์ ๋๋ก ์ง์ ์ฌ๋ก๋ก ์ฃผ์์์ฅ์ ๊ด์ฌ์ด ์ง์ค๋จ *ํ๊ตญ ์ฆ์๋ฅผ ์ ํ๊ฐ๋ก ์ด๋ ์ฝ๋ฆฌ์ ๋์ค์นด์ดํธ ์์ธ (์ฌ๋ฒ ยท์ค๋ ์ค์ฌ, ์ฃผ์ฃผํ์ ๋ถ์ค, ์ด์ค ์์ฅ, ์ํ์ถ์, ๊ฒฝ์ ๋ถํฌ๋ช
์ฑ ๋ฑ)์ ์ ์ฑ
๋น๊ตญ์ด ์ง์ ์ฑ์ ๋ณด์ด๋ฉฐ ํด์ํ๋ ค ์ ๋ํ *์ธ๊ตญ์ธํฌ์์ ๋ฐ์ : ๋ค์์ ์ธ๊ตญ๊ณ IB๋ ์ผ๋ณธ์ ๋ฐธ๋ฅ์
ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ๊ฐ๊ณผํ๊ณ ์ฃผ๊ฐ์์น ๊ธฐํ๋ฅผ ๋์น ํฌ์์๋ค์ด ๋ง์, ํ๊ตญ์ ๋ฐธ๋ฅ์
ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ๋์ฑ ์ฃผ๋ชฉํ๋ค๊ณ ์ ์ธ ลธ์ผ๋ณธ์ ์ ๋ก์์ ์ข์ ์ ์ ์ทจํ๋ ๋ถ์กฑํ ์ ์ ๋ณด์ํ๋ฉด ํจ๊ณผ๊ฐ ๋ฐฐ๊ฐ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์์-21~23 ๋
์ผ๋ณธ TOPIX ์ง์๋ 18. 8% ์์น, ๊ทธ์ค ์ํ์ฃผ๋ ๊ธ๋ฆฌ์์น ๊ธฐ๋๊ฐ๊ณผ ํจ๊ป ๋ฐธ๋ฅ์
์ ์ ๊ทน ๋์ํ์ฌ 72. 2% ๊ธ๋ฑ(์ํ์ฃผ PBR 21๋
0. 40X 23๋
0. 66X) *(์ข์ ์ ) ์ํ์ ๊ฒฝ์๊ฐ์ ์ฑ
๊ณต์ ์ดํ๋ฅ 94. 1%(23. 12. 31 ์ผ ๊ธฐ์ค )๋ก ์ํ, ๆฐ NISA ๊ฐ์ธํฌ์์์ ๊ธ์ต์์ฅ ์ฐธ์ฌ ์ ๋, '์ฃผ๊ฐ๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ ๊ฒฝ์ํ๋ ' ๋ชฉ๋ก๊ณผ ์๋ฌธ๊ณต์ ๋ฆฌ์คํธ ๋ฐํ *(๋ถ์กฑํ ์ ) ๋ฐธ๋ฅ์
์ง์ (JPX Prime 150 Index) ๊ฐ ์ํ์ฃผ๋ฅผ ๋ฏธ๋ฆฌ ์ ์ ํ์ง ๋ชปํ๊ณ ๋ฆฌ๋ ์ดํ
์ด ์ด๋ฃจ์ด์ง ๊ธฐ์
๋ค์ ์ฌํ์ ์ผ๋ก ํธ์
ํ์ฌ (ROE 8% ์ด์ ๋๋ PBR 1๋ฐฐ ์ด์์ ์๊ฐ์ด์ก ๋ํ์ฃผ ์ค์ฌ ), ๋จ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ฃผ๊ฐ๋ ์ ๋ฐ์ํ์ฌ ์ง์ ์ถ์ ํ ์ฃผ๊ฐ ์ฝ์ธ-๊ตญ๋ด๋ ๋ฐธ๋ฅ์
์ ๋์ํ ๋ฐธ๋ฅ์
์ ๋๋ฒ์ค ๊ตฌ์ถ, 9์ ๋ฐธ๋ฅ์
์ง์ ์ถ์(์ฐ๊ธฐ๊ธ ๋ฒค์น๋งํฌ ํ์ฉ ๊ฐ๋ฅ์ฑ ), 12์ ๋ฐธ๋ฅ์
ETF ์ถ์ ๋ฑ ์ฃผ์ ์ด๋ฒคํธ๊ฐ ์์ ๋จ *์ํ์ฃผ์ ๋ฐธ๋ฅ์
์ง์ ํธ์
, ISA ์ง์ ํ๋, ์์จ์ ์ด๊ณ ํฌ๋ช
ํ ๊ณต์ ์ดํ ๋ฑ ์ทจ์ง์ ๋ถํฉํ๋ ์ค์ฒ๊ณผ ์ง์์ด ๋ค๋ฐ๋ฅด๋ฉด ์ค์ฅ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์ฝ๋ฆฌ์ ๋์ค์นด์ดํธ๋ฅผ ํด์ํ ๊ธฐํ๊ฐ ๋ ๊ฒ KOSPI ROE ์ถ์ด: 10๋
ํ๊ท 7. 6% ์ฃผ์ ์ฆ์์ PBR ๋น๊ต ์๋ฃ: Fn Guide, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 6III. 6์ ๊ธ์ต์์ฅ ์ ๋ง n6์ ์ฐ์ค FOMC์ ๋ํ ๊ฒฝ๊ณ๋ก ๊ตญ๊ณ ์ฑ ๊ธ๋ฆฌ์ ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ด ํ๋ฐฉ๊ฒฝ์ง์ฑ์ ์ ์งํ๋ ๊ฐ์ด๋ฐ, ๊ตญ๋ด ์ฆ์๋ ์์ถ ํธ์กฐ์ ๋ฐ๋ฅธ ์ ์กฐ์
์ค์ ๊ฐ์ ์ ํ์
์ด ์ถ๊ฐ ์์นํ ์ ๋ง [๊ธ๋ฆฌ] ลธ์ํธํ 1๋ถ๊ธฐ ๊ฒฝ๊ธฐ์ฌ๊ฑด๊ณผ ๋๋ ๋ฌผ๊ฐ ๋ํ๋ก ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ํ์์ฑ์ด ์ถ์๋จ์ ๋ฐ๋ผ ํยท๋ฏธ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ์ธํ์์ ์ ์ฌํด 3~4๋ถ๊ธฐ๋ก ์ง์ฐ๋๊ณ ์ธํํญ๋ 25bp์ ๊ทธ์น ์ ๋ง-4์ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ ยท๊ณ ์ฉ์งํ ๋ํ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , ์ ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ํธํ ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ๊ธฐ์ฌ๊ฑด๊ณผ ์ฐ์ค ์ธ์ฌ๋ค์ ๋งคํ์ ์คํ ์ค ์ ์ง ๋ฑ์ ๊ฐ์ํ ๋ ์ฐ์ค์ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ๋ ์ฌํด 9์ ํ์ฐจ๋ก์ ๊ทธ์น ๊ฒ์ผ๋ก ์์(6. 11~12 ์ผ FOMC ํ์ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ๋๊ฒฐ ์ ๋ง) *CME Fed Watch ๋ ๋ฏธ ์ฐ์ค์ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ๊ฐ ์ฌํด 9์(5. 28 ์ผ ๊ธฐ์ค 57. 4%) 25bp 1์ฐจ๋ก์ ๊ทธ์น๊ณ , ๋ค์ ์ธํ์์ ์ 25. 1 ์(77. 4%) ๋ก ๋ฏธ๋ค์ง ํ๋ฅ ์ ๋๊ฒ ๋ฐ์-๋ถ๋์ฐ PF ๋ถ์ค ๋ฑ์ ๋ฐ๋ฅธ ๋ด์๋ถ์ง ์ฐ๋ ค์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , ๋ฏธ ์ฐ์ค์ ์กฐ๊ธฐ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ๊ธฐ๋ ์ฝํ, ์์์ ์ํํ 1๋ถ๊ธฐ GDP, ์ํ ์ฝ์ธ ๋ถ๋ด ๋ฑ์ ๊ณ ๋ คํ์ฌ ํ๊ตญ์ํ๋ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ์ธํ์์ ์ ์ฌํด 4๋ถ๊ธฐ๊น์ง ๋ฆ์ถ ๊ฒ์ผ๋ก ์ ๋ง *๊ธํต์ ์งํ ๋ฐ๊ฐ๋ 7๊ฐ IB ๋ณด๊ณ ์๋ฅผ ์ข
ํฉํ๋ฉด ํฅํ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ์์ ์ 4๋ถ๊ธฐ (4๊ฐ IB)๊ฐ 3๋ถ๊ธฐ (3๊ฐ)๋ณด๋ค ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์ ๊ฒ์ผ๋ก ํ๊ฐ ลธ๊ตญ๊ณ ์ฑ ๊ธ๋ฆฌ๋ ๋ฏธ๊ตญ 4์ PCE ๋ฌผ๊ฐ์ 5์ ๊ณ ์ฉ์งํ, 6. 11~12 ์ผ FOMC ์ ๋ํ ๊ฒฝ๊ณ๋ก ํ๋ฐฉ๊ฒฝ์ง์ฑ์ ๋ณด์ด๊ฒ ์ผ๋, ๊ธ๋ฆฌ ์์น ์ ์ ๊ฐ ๋๊ธฐ ๋งค์์ธ๋ ์ฌ์ ํ์ฌ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ๋ ๋ฒจ(10๋
๋ฌผ 3. 55%, 3๋
๋ฌผ 3. 45%) ์ ์ค์ฌ์ผ๋ก ์ ํ๋ ๋ฒ์์ ๋ฑ๋ฝ์ด ์์ *๊ตญ๊ณ ์ฑ 3๋
๋ฌผ ๊ธ๋ฆฌ ์ ๋ง (๊ธฐ๋ง, %): 24. 4 ์ 3. 53 5์ 3. 45 6์F 3. 45 *๋ฏธ๊ตญ 4์ PCE ๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ (yoy) ์ 2. 7% ๋ก ์์ฅ ์์์น์ ๋ถํฉ (๊ทผ์๋ฌผ๊ฐ๋ +2. 8%) ์ ๋ฌผ์์ฅ์ ๋ฐ์๋ ์ฐ์ค ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ์ ๋ง ํ๊ตญ ์๋น์๋ฌผ๊ฐ ์์น๋ฅ , ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ์๋ฃ: CME Fed Watch, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ ์๋ฃ: ํต๊ณ์ฒญ, ํ๊ตญ์ํ, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 7[ํ์จ] ลธ๋ฏธ๊ตญ๊ณผ ์ ๋ฝยท์ค๊ตญยท์ผ๋ณธ ๋ฑ ์ฌํ ๊ตญ๊ฐ๊ฐ์ ๊ฒฝ๊ธฐยทํตํ์ ์ฑ
์ฐจ๋ณํ๋ก ์ฑ๊ถ๊ธ๋ฆฌ ๊ฒฉ์ฐจ๊ฐ ์ ์ง๋๋ฉฐ ๊ฐ๋ฌ๋ฌ ์๋ ฅ์ด ์ง์๋ ์ ๋ง-์ ๋ฝ ๊ฒฝ๊ธฐ ๋ฐ๋ฑ ๊ธฐ๋๊ฐ์ผ๋ก ์ต๊ทผ 6์ฃผ๊ฐ ๊ฐ์ธ๋ฅผ ๋ณด์ธ ๋ฌ๋ฌ์ ๋ก ํ์จ์ ECB์ 6. 6์ผ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ ์ธํ๊ฐ ๊ธฐ์ ์ฌ์คํ๋๋ ๊ฐ์ด๋ฐ ๋ฏธ๊ตญ-์ ๋ฝ ๊ฐ ํตํ์ ์ฑ
์ฐจ๋ณํ๊ฐ ๋ค์ ๋ถ๊ฐ๋๋ฉด์ ์ถ๊ฐ ์์น์ด ์ ํ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์์-์ผ๋ณธ 10๋
๋ฌผ ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ๊ฐ 1%๋ฅผ ์ํํ๋ฉฐ BOJ์ ์ถ๊ฐ ๊ธ๋ฆฌ์ธ์ ๊ธฐ๋๊ฐ ๊ฐํ๋๊ณ ์์ผ๋, ๋ฏธ๊ตญ-์ผ๋ณธ ๊ฐ ํตํ์ ์ฑ
์ฐจ๋ณํ๋ก ๊ธ๋ฆฌ ๊ฒฉ์ฐจ ์ถ์๊ฐ ์ ํ์ ์ผ๋ก ๋ํ๋๋ฉด์ ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ 156~158 ์ ๋ด์ธ์์ ๋์ ์์ค์ ์ ์งํ ์ ๋ง *๋ฏธยท์ผ ๊ธ๋ฆฌ์ฐจ (10 ๋
๋ฌผ ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ, %p): 21๋
๋ง 144 22๋
๋ง 345 23๋
๋ง 327 24. 4 ์๋ง 380 5์๋ง 343 ลธ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ์ ์์ถ ํ๋ณต๊ณผ ์ธ๊ตญ์ธ ์ฆ์์๊ธ ์ ์
์ ๋ฐ๋ฅธ ์๊ธ์ ์ํ ๊ฐ์ธ์์ธ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ , ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ฐ๋ฌ๋ฌ ์๋ ฅ์ด ์ง์๋๋ ๊ฐ์ด๋ฐ ๋์กฐ์ฑ์ ๋ณด์ด๋ ์์ํ, ์ํ ์ฝ์ธ์ ์ฐ๋๋์ด 1,360~1,380 ์ ๋ด์ธ์์ ๋์ ์์ค์ ์ ์ง *์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ์ ๋ง (๊ธฐ๋ง, %): 24. 4 ์ 1,382 5์ 1,385 6์F 1,370 ๋ฏธ๊ตญ-์ค๊ตญ, ๋ฏธ๊ตญ-์ผ๋ณธ ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ ์คํ๋ ๋ ์๋ฌ๋ฌ, ์์๋ฌ๋ฌ, ์๋ฌ๋ฌ ํ์จ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ [์ฃผ๊ฐ] ลธ๊ตญ๋ด ์ฆ์๋ KOSPI 2,750 ์ ์ ๋์ง ๋ชปํ๋ ๋ฐ์ค๊ถ์์ ์ธํ๋ ์ด์
๋ถํ์ค์ฑ์ ํ๋ฝ ์๋ ฅ๊ณผ PBR 1. 0๋ฐฐ ์ดํ์์ ๋ฐธ๋ฅ์์ด์
ํ๋ฐฉ๊ฒฝ์ง์ด ๋์์ ์์ฉ ์ค-KOSPI ์ง์๋ ์ฌ์ ์ต๊ณ ์น์ ๊ทผ์ ํ ์์ถ๋ฌผ๊ฐ์ง์๊ฐ ๊ต์ญ์กฐ๊ฑด ๊ฐ์ ๊ณผ ์ ์กฐ์
์ค์ ๊ฐ์ ์ ๊ฒฌ์ธํ๋ฉฐ ์ถ๊ฐ ์์น์ ์๋ํ ์ ๋ง |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 8-'3๊ฐ์ ์ด์์ ๋ฐ์ดํฐ๋ฅผ ๋ ํ์ธํ ์ดํ ๊ธ๋ฆฌ์ธํ ์ฌ๋ถ๋ฅผ ํ๋จํ ๊ฒ'์ด๋ผ๋ ์ฐ์ค(์๋ฌ ์ฐ์ค ์ด์ฌ)์ ์คํ ์ค๋ ์ธํ๋ ์ด์
์ด ์์ง ํ๋จ๊ณผ ์์ธก์ด ๋ถ์ถฉ๋ถํ๋ฉฐ, '3๊ฐ์ ์ด์' ์ฆ์๋ฅผ ์ต๋๋ฅด๋ ๋ถํ์ค์ฑ์ผ๋ก ์์ฉํ๋ฉฐ KOSPI ๋ฅผ ๋ฐ์ค๊ถ์ ๊ฐ๋๋ ์์ธ-๋ฐ๋ฉด, ์ด์ต ๋ชจ๋ฉํ
์ ํ๋ณตํ ๋ฏธ๊ตญ ์ฆ์์ ์ฌ์ ์ต๊ณ ์น ๊ฒฝ์ , ๋ฏธ๊ตญ ๋น
ํ
ํฌ์ ํ๊ตญ ๋ฐ๋์ฒด ๊ธฐ์
๋ค์ ์ํธํ ์ค์ , ์ฌ์ ์ต๊ณ ์น์ ๊ทผ์ ํ ์์ถ๋ฌผ๊ฐ์ง์, ๋ฐธ๋ฅ์
ํ๋ก๊ทธ๋จ์ ํ์ ๋์ฑ
๋ฑ์ KOSPI 2,700 ์ดํ์์ ์์น์ ๊ฒฌ์ธํ๋ ๊ธ์ ์ ์์ธ *๋ฐธ๋ฅ์
์ธ๋ฑ์ค ์ถ์ ์ ๊ธ์ต์ฃผ๋ก ๋ํ๋๋ ์ํ์ฃผ์ ์ฌ์ ์ ์์, ์ด์ต ์ถ์ ์น๊ฐ ์ง์ ์ํฅ ์กฐ์ ๋๊ณ ์ฃผ์ฃผํ์ ์์ง๊ฐ ๊ฐํ ์๋์ฐจ ยท๊ธฐ๊ณ์
์ข
, AI ๋ฐ๋์ฒด ๋น
ํ
ํฌ ๋์ฅ์ฃผ, ์ค๊ตญ ํํ๋ น ํด์ ๊ธฐ๋๊ฐ๊ณผ ์ธ๊ตญ์ธ ๊ด๊ด๊ฐ ์ฆ๊ฐ ์ํ์ฃผ์ธ ํ์ฅํ ยท์์๋ฃ ยท๊ฒ์ ยท์ํฐ ๋ฑ ์์น ๋ชจ๋ฉํ
์ด ์ง์๋ ์นํฐ์ ์ฃผ๋ชฉ *KOSPI ์ง์ ์ ๋ง (๊ธฐ๋ง, pt): 24. 4 ์ 2,692 5์ 2,637 6์F 2,760 ์์ถ์ฆ๊ฐ์จ Vs. KOSPI ์์น๋ฅ S&P500 ๋ถ๊ธฐ๋ณ EPS ์ฆ๊ฐ์จ ์๋ฃ: ๊ด์ธ์ฒญ, Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ ๊ตญ๋ด์ธ ๊ธ์ต์์ฅ์งํ ์ ๋ง ํญ๋ชฉ ๋จ์ 2022 2023 24. 4 ์ 5์ 6์(F) 12์(F) ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ๋ฏธ๊ตญ ๊ธฐ๋ง, % 4. 50 5. 50 5. 50 5. 50 5. 50 5. 25 ํ๊ตญ ๊ธฐ๋ง, % 3. 25 3. 50 3. 50 3. 50 3. 50 3. 25 ์ ๋ก์กด ๊ธฐ๋ง, % 2. 50 4. 50 4. 50 4. 50 4. 25 3. 75 ์ผ๋ณธ1)๊ธฐ๋ง, %-0. 10-0. 10 0. 10 0. 10 0. 10 0. 20 ์ค๊ตญ2)๊ธฐ๋ง, % 4. 30 4. 20 3. 95 3. 95 3. 95 3. 70 ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ๋ฏธ๊ตญ 10๋
๊ธฐ๋ง, % 3. 87 3. 88 4. 68 4. 50 4. 55 4. 20 ํ๊ตญ 3๋
๊ธฐ๋ง, % 3. 72 3. 15 3. 53 3. 45 3. 45 3. 35 ํ๊ตญ 10๋
๊ธฐ๋ง, % 3. 73 3. 18 3. 66 3. 58 3. 55 3. 45 ๋
์ผ 10๋
๊ธฐ๋ง, % 2. 57 2. 02 2. 58 2. 66 2. 65 2. 10 ์ผ๋ณธ 10๋
๊ธฐ๋ง, % 0. 42 0. 61 0. 88 1. 07 1. 08 1. 10 ํ์จ์/๋ฌ๋ฌ ๊ธฐ๋ง, ์ 1,265 1,288 1,382 1,385 1,370 1,330 ๋ฌ๋ฌ /์ ๋ก ๊ธฐ๋ง, ๋ฌ๋ฌ 1. 071 1. 104 1. 067 1. 085 1. 085 1. 080 ์/๋ฌ๋ฌ ๊ธฐ๋ง, ์ 131. 1 141. 0 157. 8 157. 3 157. 5 148. 0 ์์ /๋ฌ๋ฌ ๊ธฐ๋ง, ์์ 6. 90 7. 10 7. 24 7. 24 7. 25 7. 10 ์ฃผ๊ฐS&P500 ๊ธฐ๋ง 3,840 4,770 5,036 5,278 5,500 5,800 KOSPI ๊ธฐ๋ง 2,236 2,655 2,692 2,637 2,760 2,900 KOSDAQ ๊ธฐ๋ง 679 866 869 840 870 950 ์ฃผ: 1) ์๋จ ๊ธฐ์ค, 2) 5๋
๋ฌผ LRP ๊ธฐ์ค ์๋ฃ: Bloomberg, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 9๋ถ์1 ์ฃผ์๊ตญ ๊ฑฐ์๊ฒฝ์ ์งํ ์ถ์ด ์๋ฃ: CEIC, ์ฐ๋ฆฌ๊ธ์ต๊ฒฝ์์ฐ๊ตฌ์ |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 10๋ถ์2 ๊ตญ๋ด์ธ ๊ธ๋ฆฌยทํ์จยท์ฃผ๊ฐ ์ถ์ด ํ๊ตญ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ์ ๊ตญ๊ณ ์ฑ ๊ธ๋ฆฌ ๋ฏธ๊ตญ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ์ ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ ECB ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ์ ๋
์ผ ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ ์๊ตญ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ์ ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ ์ผ๋ณธ ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ์ ๊ตญ์ฑ๊ธ๋ฆฌ ์/๋ฌ๋ฌ์ ์์/๋ฌ๋ฌ ํ์จ ์/๋ฌ๋ฌ์ ๋ฌ๋ฌ/์ ๋ก ํ์จ ํยท๋ฏธ ์ฃผ๊ฐ์ง์ ์๋ฃ: Bloomberg |
๊ธ์ต์์ฅ ๋ธ๋ฆฌํ 11*๋ ๋ณด๊ณ ์๋ ์ฐ๊ตฌ์๋ค์ด ์ ๋ขฐํ ๋งํ ์๋ฃ์ ์ ๋ณด๋ฅผ ๋ฐํ์ผ๋ก ๊ธ์ต์์ฅ์ ๋ํ ์ดํด๋ฅผ ๋๊ธฐ ์ํด ์์ฑ ยท๋ฐฐํฌ๋๋ ์กฐ์ฌ๋ถ์ ์๋ฃ์
๋๋ค. ๋ ๋ณด๊ณ ์์ ์๋ก๋ ์ ๋ณด (์ํฉ์ ๋ํ ์์ธก ๋๋ ๊ธ์ต์์ฅ์งํ ์ ๋ง ๋ฑ)๋ ๊ทธ ์ ํ์ฑ์ด๋ ์์ ์ฑ์ ๋ณด์ฅํ ์ ์์ผ๋ฏ๋ก ํฌ์ ์์๋ ๊ฐ์ธ์ ํ๋จ๊ณผ ์ฑ
์ํ์ ๊ฒฐ์ ํ์๊ธฐ ๋ฐ๋๋๋ค. |