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电力设备 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
新能源周报(第25 期):继续重视新技术、新市场方向 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
报告摘要 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
行业整体策略:继续重视新技术、新市场方向 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
根据我们势能分析框架,一季度是新能源比较好的投资窗口期,光伏、电动车等主产业链有望发力;弹性方面,继续重视新技术、新市场。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
电动车与储能产业链核心观点: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
1)1 月短期低谷已过,景气度后面逐月提升。1 月造车新势力交付量同比、环比都下滑(春节长假因素),比亚迪1 月实现同比高增。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2)继续重推新技术:钠电池等,提升大圆柱、固态电池关注度。近期,海基新能源发布两款方形钠电池;宝马计划2025 年推全固态电池车型(产业内半固态的应用有望在2023 年落地;且Ilika、Nexeon 和宝马在合作开发硅基固态电池)。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
3)重视储能的弹性:尤其是新公司、新市场(共享、美国等);23年国内大储市场加速落地,重视优势区域的相关公司,如江苏、广东、山东。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
光伏产业链核心观点: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
1)硅料、硅片价格出现短期过度下跌后的大幅反弹,带动产业链价格整体反弹。近日中环正式大幅上调硅片价格,龙头公司定价权大幅提升;预计价格上涨将大幅带动下游需求,行业景气度上半年逐月、逐季向上。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2)重视辅材的中期机会:POE 膜、转光膜等产品是重点。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
3)重推电池片新技术产业链,重视钙钛矿进度:商业化加速阶段已来;目前量产路线上看,反式量产可行性更高;产业端制造、设备、辅材协同,资本端一二级市场相互融合。如皇氏集团与黑晶光电合作推进TOPCon/钙钛矿叠层电池产品技术的研发。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
风电产业链核心观点:继续低谷期布局海风,海力风电、东方电缆、恒润股份等受益。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
1)海缆招标价格信息造成行业波动,建议预期低时加大布局。2)招标数据持续向上:1 月海风招标1.8GW,环比+74%。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
3)地方发展和规划加快:福建2023 年度省重点项目名单公布,海上风电811MW+海风检测基地;广西出台碳达峰实施方案,坚持陆海并重,2030 年目标风光达70GW。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
走势对比 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
子行业评级 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
推荐公司及评级 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
相关研究报告: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
《【太平洋新能源】新能源周报(第23 期):重视新技术、新市场的弹性_20230115》--2023/01/15 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
《2022 年业绩符合预期,一体化成长进行时》--2023/01/14 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
《【太平洋新能源】新能源周报(第22 期):重视一季度的投资窗口期_20230108》--2023/01/08 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
证券分析师:刘强 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
电话: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
E-MAIL:liuqiang@tpyzq.com | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
执业资格证书编码:S1190522080001 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(33%)(24%)(16%)(7%)1%10% | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
22/1/10 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
22/3/10 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
22/5/10 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
22/7/10 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
22/9/10 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
22/11/10 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
电力设备沪深300 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2023-02-05行业周报 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
看好/维持电力设备 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
行业研究报告 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
太平洋证券股份有限公司证券研究报告 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
周观点: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(一)新能源汽车:12 月电动车销量边际向好,2023 年有望开启新周期。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
12 月数据边际向好,看好比亚迪龙头趋势,看好理想产品力。向好原因主要为新能源补贴政策到期刺激消费。10 家公司12 月共交付35.2 万辆,其中前9 家合计34.3 万辆,同比+97.07%,环比+3.93%。销量同比增速在100%以上的有比亚迪、埃安、极氪,同比+152.74%、106.94%、198.66%;环比增速在10%以上的有蔚来、理想、小鹏、岚图,环比增长11.55%、41.23%、94.32%、14.66%。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2023 年有望开启新周期,预计我国新能源乘用车销量将达到900 万辆。1)电动化路线升级持续:AB 技术、大圆柱体系、800V 快充平台持续进化;2)智能化路线崭露头角:蔚小理、问界、极氪等新车型引领智能平台升级;(3)头部车企引领行业向上趋势不改:比亚迪、特斯拉等龙头已凭借性价比&产品力优势打开长期空间。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
重视新周期开启带来的新技术、新市场机会: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
1)核心成长:技术或成本引领的一体化龙头,宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。2)新技术: a)钠电池:维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等;b)大圆柱:亿纬等;c)复合电池箔:万顺新材、宝明科技等。3)后周期:储能+回收等:派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(二)光伏行业本周我们的观点如下: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
光伏行业本周我们的观点如下:1)重视新技术带来的投资机会,重视HJT 产能规划以及单位投资回报率预期的反转,钙钛矿产业化进程,每一次突破将带来更多的投资机会;2)重视后周期领域投资机会,重视石英砂、胶膜、接线盒等辅材领域的投资机会,挖掘市占率提升潜力大的企业;3)重视产业链报价波动带来的投资机会,如优质组件订单带来的中小组件企业的盈利弹性。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
随着终端需求复苏氛围渐浓,春节前后各企业备货节奏加快,产业链报价盈利短期反弹。我们预计随着国内外需求逐渐复苏,产业链报价波动有望逐渐平缓。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
产能扩张节奏加快,重视新技术与后周期领域投资机会。1)电池片环节,TOPCon、HJT、XBC 产能扩张节奏加快,2023 年出货将快速提升,重视各路线各产线的盈利能力变化,重视新技术的后发优势。2)后周期领域,新技术变革下,生产工艺以及封装方案将更加丰富,如胶膜领域,重视N 型EPE 产品的论证以及HJT 产能规划带来的转光胶膜投资机会。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
光伏产业链受益标的: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
1)新成长:爱旭、钧达、亿晶光电、异质结产业链等。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2)核心成长:隆基、晶科、晶澳、天合、阳光、中环等。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
3)辅材:赛伍、海优、欧晶、福斯特、明冠等;储能产业链。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(三)风电行业本周我们的观点如下: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
前言:1)风电板块盈利反转预计在23Q2,目前是较好的左侧布局时间,核心在:海风塔筒/桩基、海缆。2)后续海外需求有望超预期,2023 年订单有望持续体现。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2023 年海陆装机增速共振向上,共同催化产业链机会。据不完全统计,12 月份风电招标达到23GW(陆风22GW,海风1GW),环比增加294%。根据目前的招标规模,预计2023 年风电新增装机规模有望达到80GW 以上,同比+57%;其中陆上70GW 左右,同比+50%,海上12GW 左右,同比+100%;23 年海陆将同时实现高增,共同催化产业链机会。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
投资建议:聚焦海风产业链和盈利水平修复环节 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
1)海风产业链:a)大幅受益于远海化及高壁垒的海缆环节,东方电缆、亨通光电、中天科技、宝胜股份、起帆电缆等有望受益;b)供需格局较好、受益于深海化的塔筒/桩基,海力风电、大金重工、天顺风能等有望受益; | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2)盈利修复的铸件和国产替代的主轴轴承等环节,日月股份、金雷股份、恒润股份、新强联等有望受益; | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
3)关注成本管控能力强的平台型整机企业,明阳智能、运达股份、金风科技等公司有望受益。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
板块和公司跟踪 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
新能源汽车行业层面:特斯拉国产车型大幅降价,创历史新低 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
新能源汽车公司层面:比亚迪12 月新能源汽车动力电池及储能电池装机量为11.15GWH | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
光伏行业层面:逆变器厂商业绩爆棚,国管局鼓励市场化方式推动分布式光伏、光热项目建设 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
光伏公司层面:隆基绿能投资100GW 单晶硅片及50GW 单晶电池项目 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
风电行业层面:2022 年风电新增并网装机37.63 GW | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
风电公司层面:天能重工拟募集资金不超过15 亿元 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期,在海外市场品牌渠道搭建成熟,为分散政策风险,海外建设产能或是较好选择。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
目录 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(一) 新能源汽车:各地出台政策积极推动新能源汽车发展,龙头车企有望实现量利齐升 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
6 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(一) 新能源汽车:氢氧化锂、碳酸锂、电解钴、三元前驱体、三元正极、磷酸铁锂正 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(二)光伏:多多晶硅报价上涨,硅片、电池片价格持续上涨,组件报价微幅上涨12 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(一) 新能源汽车:镍、钴、锂等新能源金属价格的不断上涨,锰基正极材料应势而起 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
17 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
图表目录 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
一、行业观点及投资建议 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(一) 新能源汽车:各地出台政策积极推动新能源汽车发展,龙头车企有望实现量利齐升 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
新能源汽车行业本周我们的观点如下: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
各省、级政府积极促进电动车发展。1)上海市计划到2025 年,个人新增购置车辆中纯电动汽车占比超过50%;到2035 年,小客车纯电动车辆占比超过40%。2)浙江省计划到2025 年,产业集群化发展布局更加优化,新能源汽车年产量超120 万辆。3)国务院为释放出行消费潜力,鼓励优化城市交通网络布局,大力发展智慧交通。推进汽车电动化、网联化、智能化,加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设。4)上海市延续实施新能源车置换补贴,2023 年6 月30 日前个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车,并购买纯电动汽车的,给予每辆车10000 元的财政补贴。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
比亚迪1 月销量同比高增,单车盈利有望进一步提升。据乘联会,1 月全国新能源乘用车销量预计为41 万辆,同增-2%,比亚迪1 月实现销量15.13 万辆,同增62.4%,销量增速远超行业。展望2023 年,盈利方面,受益于价格上调(全系乘用车涨价2000-6000元)以及成本下降(供应链供需松动及规模效应),单车盈利有望进一步提升;销量方面,疫情过去消费提升+新政策+产品力提升,公司有望实现量利齐升。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
重视新周期开启带来的新技术、新市场机会: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
1)核心成长:技术或成本引领的一体化龙头,宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。2)新技术:a)钠电池:维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材等;b)大圆柱:亿纬锂能等;c)复合电池箔:万顺新材、宝明科技等。3)后周期:储能+回收等:派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(二) 光伏:钙钛矿产业化加速,从0 到1 阶段最有魅力和弹性 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
光伏行业本周我们的观点如下:1)钙钛矿商业化加速阶段已来。2)目前量产路线上看,反式量产可行性更高。3)产业端制造、设备、辅材协同,资本端一二级市场相互融合。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
制造角度看,1)从产线数据以及成本上看,当前组件效率在16-18%之间,纤纳光电公开数据较好,其α组件对外转换效率为18%,根据调研,若500MW 级别产线稳定下来,组件单瓦成本有望低于0.9 元;2)随着商业化进程推进,钙钛矿团队正在逐渐增多,二级市场在钙钛矿领域活跃的企业逐渐增多,重视团队实力较好、产研能力强的企业,如奥联电子、宝馨科技、杭萧钢构等企业。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
设备价值量角度看,根据百MW 级别反式生产线情况,设备价值量排序为镀膜设备(PVD/RPD)、激光设备、涂布设备等,当前百MW 级别产线设备价值量约为1.2 亿元,规模效应以及持续研发下,预计GW 级别产线价值量有望在8 亿元以下。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
辅材角度看,重视不同辅材对于导电性与阻水性性能的优化。重视钙钛矿量产推进为 TCO 玻璃、ITO 靶材、丁基胶、POE 胶膜等市场带来的增量。TCO 玻璃领域重视耀皮玻璃、中国玻璃(港股)、金晶科技等,ITO 靶材领域重视隆华科技等,POE 胶膜领域重视福斯特、赛伍技术等企业,丁基胶领域重视福斯特等企业。重视各类新封装方案的进展,如真空玻璃等。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
(三) 风电:招标势头较好,盐城/福建建设进度提速 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
风电行业本周我们的观点如下: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
招标势头向好。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2023 年1 月,海上风电招标1.8GW,环比+74%;包括山东海卫半岛南U 场址450MW、国华投资半岛南U2 场址600MW(重新招标)、海南东方CZ8 场址500MW、大连庄河海上风电场址V250MW。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
地方发展和规划加快。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
1)江苏盐城:1月28日,盐城印发《盐城市加快建设绿色能源之城行动方案》提出, a)加快大丰850MW、大丰800MW和射阳1000MW海风项目建设,力争2024年底前全容量并网;b)梯次推进“十四五”新增近海海上风电项目群竞争性配置工作;c)稳妥开展深远海海上风电示范建设,积极推进射阳、滨海、大丰等地首批百万级深远海示范项目前期工作;d)力争年均新增近远海海上风电装机规模3GW。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2)福建:1月28日,福建省发改委发布《关于印发2023年度省重点项目名单的通知》,其中包括三峡漳浦六鳌二期(400MW)、平潭外海(111MW)、宁德霞浦海上风电场B区(300MW)、国家级海上风电研究与试验检测基地4个海上风电项目,共811MW海风项目。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
分析: | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
1)此前,盐城“十四五”规划9.02GW近海和24GW深远,共33GW海风项目,且“十四五”计划新增并网8GW,此次《盐城市加快建设绿色能源之城行动方案》显示盐城将加快海上风电开发进度; | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
2)作为海风大省,福建22年的海风建设进度较为缓慢,仅漳浦六鳌300MW和平潭外海100MW两个海风项目风机招标,此次重点项目名单显示23年福建也将加快海风项目建设。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
投资建议:推荐海缆(东方、亨通、宝胜、起帆等)、管桩(海力、大金等)、轴承/主轴(恒润、新强联、金雷等)等。 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |
二、产业链价格 | 2023-02-05T00:00:00 | 新能源周报（第25期）：继续重视新技术、新市场方向 |