2. Déficits budgétaires (à exception des aides en % PIB -10,3 -7,9 5 Le critère sur le déficit budgétaire (hors dons) n’a pas été respecté en liaison avec la faiblesse des recettes publiques par rapport aux dépenses. Toutefois, le Burundi a enregistré une amélioration en 2012 suite à la l’amélioration de la collecte des recettes intérieures. Le déficit budgétaire global s’est détérioré en 2012 suite à la baisse des dons. Déficit global en % du PIB -3 ,2 -3,5 3. Financement du déficit budgétaire par les avances de la Banque Centrale 0 Suite à l’augmentation du déficit budgétaire, le Trésor a fait recours à l’endettement intérieur notamment aux avances de la Banque Centrale. Toutefois, à partir de 2016 il sera interdit à l’Etat de s’endetter auprès de la Banque centrale Fin d’année 82,7Mds de BIF 51,3 Mds de BIF 7,8Mds de BIF Moyenne annuelle 4. Réserves extérieures (couverture d’importation, en mois) 4,6 4,0 3,6 ≥4 Le Burundi a réalisé le critère sur les réserves de changes. Les prévisions montrent que ce critère ne sera pas réalisé en 2013. Indicateurs secondaires
1. Croissance réelle du PIB (%) 4 ,2 4,2 4,5 7 Au cours de ces deux dernières années, la croissance du PIB réel n’a pas été suffisante pour atteindre le critère minimum de 7,0 p.c., les taux de croissance se sont maintenus à 4,2 p.c. en 2011 et 2012. Les projections montrent que taux de croissance s’établirait à 4,5 p.c. en 2013 2. Taux de change effectif réel (2005=100) variation en % -6,4 -7,2 -1,7 Maintenir stable le taux de change effectif réel Au de l’année 2012, le taux de change effectif réel a baissé de 7,2 p.c. contre 6,4 p.c. en 2011, suite à l’augmentation des prix intérieurs plus prononcée (18,2 pc) que celle des prix extérieurs (6,9 pc). 3. Taux d’intérêts réels (moyenne annuelle du taux dépôts) -2,24 -10,09 -2,35 Maintenir un taux d’intérêt positif Au cours de l’année 2011, les taux d’intérêts réels sont demeurés négatifs et ont sensiblement baissé, revenant de -2,24 p.c. en 2011 à – 10,09 p.c. en 2012, suite à la forte augmentation du taux d’inflation. Les taux d’intérêt resteront négatifs en 2013 suite à la hausse de l’inflation alors que les taux d’intérêt ne vont presque pas varier. Taux d’intérêt nominal (moyenne annuelle du taux des dépôts) 7,36 8,11 8 ,95
observée car les importations restent supérieures aux exportations de biens et services 7. Taux d’investissement intérieur en % PIB 20,6 22,3 20 Le Burundi a adhéré à ce critère de convergence macroéconomique. 8. conforme à tous les principes de Le Burundi était : - conforme pour 2 principes (principes 2 et 3) ; -Relativement conforme pour 12 Principes ; -Relativement non conforme pour 6 principes ; - Non conforme pour 5 principes. Le Burundi était : - conforme pour 2 principes (principes 2 et 3) ; -Relativement conforme pour 12 Principes ; -Relativement non conforme pour 7 principes ; - Non conforme pour 4 principes. Le Burundi est : - conforme pour 2 principes (principes 2 et 3) ; -Relativement conforme pour 12 Principes ; -Relativement non conforme pour 7 principes ; - Non conforme pour 4 principes. En vue de se conformer à tous les 25 principes de Bâle, la loi bancaire et plusieurs de ses textes d’application sont, depuis 2011, en cours de révision. 9. Respect par les règlements bruts en temps réel des principes fondamentaux pour les systèmes de paiement Le système de paiement RTGS n’est pas opérationnel Le système de paiement RTGS n’est pas opérationnel Le système de paiement RTGS n’est pas opérationnel Le système Real Time Gross Settlements (RTGS) n’est pas encore opérationnel. L’opérationnalisation du système est projetée à fin 2013. Egypt 2011/2012 2010/2011 2009/2010 Criteria
terms of budget support, while expenditures in forex to finance imports increased noticeably. Secondary Criteria 5 Achieve and maintain stable real exchange rates. REER index (2005=100) 82.1 75.6 76.2 78.0 77.9 In Rwanda, the real effective exchange rate appreciated slightly from 78.0 in 2011to 77.9 in 2012. The stability of local currency has been boosted by the relatively important level of official reserves accumulated in 2011, allowing the banking system to continue responding to increased demand for financing imports in line with higher dynamism in economic activities in 2012. % Change -7.1 -8.0 0.9 2.29 -0.10 6 Achieve and maintain market positive real interest rates (Annual average deposit rate) Nominal 6.7 8.1 6.8 7.7 8.9 Deposit rate increased from 6.8 % to 7.7 % in 2011 and 8.9 % in 2012. 7 Achieve sustainable growth of real GDP of not less than 7 percent 11.2 6.1 7.5 8.2 8.0 Despite the challenging international and regional economic environment, Rwanda recorded a real GDP growth of 8.0% in 2012 higher than 7.7% initially projected. This growth was driven by good performance in all economic sectors, such as agriculture sector (+3.0%), industry sector (+7.2%) and services sector (+12.2%) boosted by significant improvement in credit market conditions. . 8 Sustainable pursuit of debt reduction initiative foreign debt (reduction of debt/GDP ratio to a sustainable level). % Domestic and Foreign debt stock/GDP 21.2 22.0 22.4 18.7 18.0 The ratio of debt over GDP kept reducing from 22.4% in 2010 to 18.7% and 18.0% in 2011 and 2012 respectively.
Overall Deficit /GDP of not more than 5% -3.3% (CY2011) -3.5% (CY2012) -3.9%p FY2012/13 Projection) The overall budget deficit rose slightly to 3.5 percent of GDP in 2012 and is expected to rise further to 3.9 percent in the financial year 2012/13 and to 5 percent in 2013/14 on account of the government’s planned investments in infrastructure. Minimize central bank financing of budget deficit towards zero percent - - - 0 Bank of Uganda does not extend credit to the Government External reserves equal to or more than 4 months of imports of goods and services 3.7 4.4 4.2 (June 2012) =/>4 External reserves improved to 4.4 months of future import of goods and services cover in 2012, mainly due to the deliberate effort of the central bank to build foreign exchange reserves. Secondary Criteria Achieve sustainable growth of real GDP of not less than 7% 6.6% (FY2010/11) 3.4% (FY2011/12) 5.1%P FY2012/13 Projection) >7 The economy is poised to grow by 5.1 percent in FY2012/13 driven mainly by growth in exports and public investment. Overall, growth is subdued, reflecting the spill-overs of the global economic challenges, fiscal consolidation and the lagged impact of tight monetary policy in the first half of FY2011/12.