香港牛奶公司

**DFI 零售集團**（英語：DFI Retail Group，SGX：D01，LSE：DFIB，BSX：133），原名**牛奶國際控股有限公司**，簡稱**牛奶公司**，公司在百慕達註冊，是怡和洋行屬下在亞洲的一家零售集團，主要經營超級市場、量販店、便利店及藥房和透過持有 50% 股權的美心食品在亞州多國經營飲食業務，截至 2020 年年尾在亞洲十二個國家共有 9997 間分店，員工 23 萬，收入 281.59 億美元，盈利 2.71 億美元

2007 年 3 月底，新加坡人郭伯鈞（Michael Kwok）升任該公司的執行長，是第一位亞洲人出任該集團的執行長，接替退休的方勵圖（Ron Floto）。

## 歷史

### 早期

牛奶公司創辦於 1886 年，由蘇格蘭籍醫生，後世尊為熱帶醫學之父的萬巴德爵士（Sir Patrick Manson）與 5 位香港商人合作成立。早期牛奶公司以 3 萬港元在港島西區薄扶林建立牧場，飼養 80 隻從英國入口的乳牛生產新鮮牛奶。1892 年在中環下亞厘畢道興建倉庫，以現今的藝穗會及香港外國記者會會址作辦公室。

1904 年，牛奶公司開始進口凍肉到香港，並在中環倉庫開設首間零售店。1918 年，第二間牛奶公司店舖在九龍彌敦道開設，為香港漁船提供大量冰塊。

1960 年，牛奶公司與連卡佛合作創辦的子公司大利連（Dairy Lane）在香港中環開設大利連超級市場，是香港第一間超級市場。1970 年代大利連曾在銅鑼灣珠城大廈設有分店，1980 年代易名惠康。

* * *

### 『置地飲牛奶』收購事件

1970 年代，牛奶公司由當時甚有影響力的華人周錫年爵士擁有控制權。牛奶公司在薄扶林牧場（今置富花園）及在銅鑼灣及觀塘等地的冰廠，佔地甚廣，因此吸引了財團嘗試收購。1972 年底，英資怡和洋行旗下的香港置地提出收購牛奶公司股權，周錫年不接受收購。其後香港置地與周錫年爭奪牛奶公司控制權，即所謂置地飲牛奶事件：置地出動大額現金及大量發行股票，雙方於報章上作出廣告戰，一時成為市場焦點。牛奶公司早期以維護祖業為理由，聲言不接受收購，亦不會發展地產；但其後則改變立場，找來王德輝的華懋地產協助，提出合作發展地產的方案，希望獲得股東支持。

後期，香港置地提出 1 股送 5 股的換股計劃，加上置地在當時已是香港最大規模的地產公司，而華懋與牛奶公司的合作計劃則吸引力較低，吸引股東把股票給予置地交換。1972 年 12 月 15 日，置地宣佈已取得 90% 牛奶公司股份；因此置地根據香港《公司條例》第 168 條，在 1973 年 4 月 8 日向其餘小股東進行強制收購。最終置地成功全面收購牛奶公司，牛奶公司的上市地位則被取消。收購事件曾引致置地及牛奶公司股價大幅上升，亦成為 1973 年香港股災的觸發點，及為八、九十年代怡和及置地被六大華商狙擊埋下伏線。

1986 年，牛奶公司再從香港置地分拆，在香港上市；於九十年代以 0353 為上市編號。1994 年，牛奶公司與怡和系其他公司把香港的上市地位遷至倫敦及新加坡。牛奶公司現在百慕達註冊。

### 近期

* 1986 年 2 月，廣州人民食品廠與廣東國際食品公司、香港牛奶（廣州冰琪淋）公司三方簽訂了合資合同，籌備成立**廣州冰凍食品公司**，在廣州市經營五羊牌雪糕。當時「五羊牌雪糕」及「F­ive Rams﻿ Ice Cream」的字體和顏色，甚至底下的藍色間條都與牛奶公司非常相似，­ 包裝的樣式也很接近。
* 1987 年，收購台灣頂好企業旗下的頂好超市，併入惠康超市體系，改稱頂好 Wellcome。
* 1989 年，牛奶公司向怡和收購香港 7-Eleven 業務。
* 1997 年 9 月，以 4000 萬美元出售雀巢牛奶公司 49％的股權給雀巢公司，從而退出冰淇淋和冷凍產品製造業。
* 1997 年 10 月 17 日，出售西班牙 Simago 連鎖超市。
* 1998 年 2 月 17 日收購印度尼西亞 PT Hero Supermarket Tbk。
* 1998 年 3 月 25 日，出售英國 Somerfield 連鎖超市 11％的股權。
* 2001 年 2 月 5 日中信泰富向牛奶國際收購慎昌公司，作價港幣四億五千萬元（當中主要為資產淨值，包括存貨和應收賬款）。慎昌於香港、中國大陸及澳門從事食品、飲品和家庭用品的批發、分銷和推廣。
* 2002 年 6 月 12 日牛奶國際，出售旗下紐西蘭超級市場業務 Woolworths New Zealand，予澳洲 Foodland Associated Limited，總代價 6.9 億紐元（3.37 億美元）。交易後，牛奶將獲逾 2 億美元的淨收益。
* 2002 年 10 月 30 日牛奶國際以 2700 萬美元（約 2.1 億港元），向同系怡和太平洋控股，購入宜家傢俬本港及台灣業務。
* 2003 年 11 月 15 日牛奶國際以億元收購新加坡第三大超市首得惠超級市場的所有股權。首得惠在當地經營 35 間超市。
* 2004 年 6 月 25 日 爪哇控股持有的紐西蘭上市公司 Trans Tasman Properties Limited（TTP）宣布，以 5.55 億元向牛奶國際購入沙田火炭坳背灣街 1-11 號火炭惠康貨倉。及後，該貨倉被拆卸重建，但在地基工程階段一度爛尾，直至 2015 年再由中洲控股購入，現正重建為私人屋苑星凱・堤岸。
* 2010 年 5 月 13 日牛奶國際集團已經與馬來西亞的 Bintang 超級市場集團（Bintang Supermarket Group）簽署了一項買賣協議，以收購後者。
* 2012 年 3 月 9 日，牛奶國際收購菲律賓 Rustan's 超級市場公司（RSCI）50% 的股份，但沒有披露具體金額。Rustan's 公司原經營 10 個大賣場和 22 個超市 Rustan's 超級購物中心，擁有 Rustan 超市和 Expresslanes 和 Shopwise 大賣場，還擁有 Benny 咖啡館和 Gourmet-to-Go 美食業務。
* 2012 年 5 月 9 日，牛奶國際被授予在印度尼西亞宜家家居專營權，預計將在 2014 年開設了第一家專賣店。
* 2014 年 7 月，牛奶國際出售持有的 Foodworld 49％的權益和 Health and Glow 藥房（50% 股權）給合作夥伴
* 2014 年 8 月 11 日，牛奶國際全資附屬牛奶公司，同意通過認購新股方式，以每股 7 元人民幣，認購 813100468 股，斥資 56.9 億元人民幣，即約 71.6 億港元，(9.25 億美元) 收購永輝超市 19.99% 股權。交易股份認購價為每股 7 元人民幣，根據彭博社的資料，此項交易是牛奶國際有史以來最大一起收購，該公司還將在採購、新鮮食品加工和門店發展等領域與永輝進行合作。
* 2014 年 11 月 7 日，牛奶國際收購菲律賓藥品零售企業 Rose Pharmacy 的 49% 股份
* 2015 年 3 月 25 日，牛奶國際收購澳門新苗超級市場。
* 2015 年 8 月 8 日，牛奶公司以每股 8.93 元人民幣增持永輝超市 1.43 億股，交易總代價約為 2.1 億美元，配股完成後，牛奶公司持有永輝超市的權益將維持於 19.99％
* 2016 年 3 月 7 日，印度尼西亞 PT Hero Supermarket Tbk 以 50 億印尼盾出售旗下 Startmart 便利店業務比，全家便利店的經營者 PT Fajar Mitra Indah
* 2016 年 11 月 8 日，宜家家居將在荃灣中國染廠大廈 8 咪半商場開設第 4 間分店，於 2017 年 10 月 11 日開業
* 2017 年 11 月 20 日，宜家家居以每月 1169 萬 8,888 元租金，溢價率約 2.96％，成功擊退競爭者日勝生活科技投得新北市新店區中央路 157 號美河市商場地上 1 至 4 樓，以及 159 號地下 1 樓、地上 2 至 3 樓，另包括停車位 960 個。樓地板面積 1 萬 6687 坪 (593776 平方呎) 的經營權，租期為 9 年 11 個月，捷運局與宜家家居 11 月 17 日已經完成簽約及交屋作業，
* 2017 年牛奶國際向 Rustan's 超級市場公司（RSCI）的合營夥伴購入餘下的 34% 權益，Rustan's 將成為全資附屬公司，2017 年，RSCI 的銷售額達到 220 億披索（約合 4.4 億美元），並經營 12 間大型超市及 61 間超級市場
* 2018 年 2 月 8 日宜家家居和桃園市政府合作，將在青埔的高鐵桃園站區設置旗艦店，總面積 1.38 公頃，總投資金額為 60 億元新臺幤，預計 2021 年底前開業
* 2018 年 3 月 25 日牛奶國際控股以 180 億比索（3.436 億美元）的價格出售旗下菲律賓零售業務 Rustan's 超級市場公司（RSCI）給菲律賓第二大零售商羅賓遜零售（Robinsons Retail）
* 作為交換，牛奶國際控股將持有羅賓遜零售 12.15％股權，牛奶國際同時斥資 1.74 億美元的價格向吳奕輝家族購入羅賓遜零售 6.1％的股權，交易完成後牛奶國際控股將持有羅賓遜零售 18.25％股權，魯賓遜零售將通過收購 Rustan 超級購物中心公司的股權，擁有其食品零售品牌，包括 Rustan’s, Rustan’s 超市， Shopwise 大賣場， Shopwise Express 和 Wellcome，羅賓遜零售於二零一七年的銷售額為 1150 億披索（約 23 億美元），羅賓遜零售是菲律賓國內第二大多形式零售商。業務範圍包括：超市，百貨，便利店，五金和家裝，便利店，藥店，消費電子產品和家電賣場 True Home，國際時尚專賣店和美容品牌，玩具店和價格概念店等於菲律賓經營 1718 家門店，包括 154 家超市，49 家百貨公司，193 家自助門店，496 家 Ministop 便利店，484 家藥店以及 342 家專賣店，並持有領先美妝產品電商平台 BeautyMNL.com20％的權益和咖世家（Costa Coffee）菲律賓經營權。
* 2021 年 1 月牛奶國際和物美商業旗下多點 Dmall 成立各佔 50% 股份的合資公司 retail technology asia 合作開發「Market Place by Jasons」及「Cart」兩個購物平台應用程式，將多點的商業 SaaS（軟體即服務）系統接入本地超市
* 2021 年 6 月 25 日 7-Eleven 第 1000 間香港分店於中環開業
* 2021 年 8 月 集團更新品牌形象，改名為 DFI 零售集團
* 2023 年 2 月 出售所有馬來西亞食品業務，包括巨人霸市（Giant）、Cold Storage 和 Mercato 給馬來西亞本地企業家拿督林德強 Datuk

Andrew Lim，之後將專注經營 Guardian 藥妝店。

## 現況

牛奶公司現在仍然屬怡和集團旗下，業務遍及在亞洲多國，包括香港、澳門、台灣、新加坡、馬來西亞、印度、韓國等地。早年在香港及中國內地與食品生產商雀巢合作生產，為香港家傳戶曉品牌，主要產品有牛奶及雪糕等奶製品，以及雪條等小吃。而近年為專注其零售業務，其合資公司股份已全數售與雀巢，品牌名稱改為雀巢牛奶公司。於港澳主要經營便利店 7-11、超級市場惠康、新苗超級市場、健與美連鎖店萬寧、宜家家居及美心食品，在台灣經營宜家家居等。

在新加坡設有 643 家零售商店，旗下品牌包括 7-11 便利店、家寧、巨人（Giant 超市）、冷藏公司（Cold Storage）、和首得惠（Shop 'n Save）。2008 年，該公司在新加坡的零售面積由 17 萬 6438 平方公尺增加至 18 萬 2840 平方公尺，營業收入也從 15 億 9800 萬新元上升至 16 億 8400 萬新元，漲幅達到 5.4％。

### 財務

* 2021 年收入、276.842 億美元（附屬佔 90.154 億）
* 股東應佔經常溢利、3.138 億美元
* 盈利、1.05 億美元
* 超級市場、量販店收入、190.472 億美元（永輝超市佔 118.228 億、附屬佔 41.514 億） 營業利潤 0.631 億美元
* 藥房收入、23.612 億美元、（附屬佔 18.053 億） 營業利潤、2.959 億美元
* 便利店收入、23.437 億美元、（附屬佔 22.43 億） 營業利潤、0.82 億美元
* 美心食品收入、24.551 億美元 營業利潤、0.821 億美元
* 宜家家居收入、8.157 億美元 營業利潤、0.427 億美元
* 羅賓遜零售收入、6.613 美元 營業利潤、0.047 億美元
* 分店、10000 間（包括 1210 間美心和 779 間永輝）
* 員工約 23 萬人
* 發行 13.464 億股份在新加坡上市

## 旗下業務

**香港**

* 惠康超級市場 328 間分店（2019 年 12 月 31 日）
  * 平記超級市場 2 間分店（已結業）
  * Jasons Ichiba1 間分店，位於將軍澳中心
  * 3hreeSixty2 間分店，位於圓方和赤柱廣場
  * Oliver's1 間分店，位於太子大廈
  * Market Place by Jasons42 間分店
  * Market Place3 間分店
  * yuu
* 萬寧 (零售商) 350 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * Mannings Plus10 間分店（2019 年 12 月 31 日）
  * Mannings Baby13 間分店（2019 年 12 月 31 日）
  * GNC 健康食品 18 間分店（2019 年 12 月 31 日）
* 7-11 便利店 1000 間分店（2021 年 6 月 30 日）
* 宜家家居 5 間分店（2021 年 8 月 31 日）
* 美心食品（50% 股權）794 間分店（2020 年 12 月 31 日）

**澳門**

* 萬寧 (零售商) 20 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * Mannings Plus1 間分店（2019 年 12 月 31 日）
* 7-11 便利店 51 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 美心食品 21 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * 星巴克
  * Shake Shack1 間
  * 芝樂坊餐館 1 間，位於澳門倫敦人二樓 2203D-E 號舖
* 新苗超級市場 20 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 宜家家居 1 間分店，位於氹仔濠。尚匯星皓廣場佔地約 9 萬平方呎
  * 宜家家居 - 澳門提貨中心，位於澳門旅遊塔會展娛樂中心

**台灣**

* 宜家家居 7 間分店（2021 年 12 月 31 日）

**中國大陸**

* 經營 7-11 便利店的廣東賽壹便利店公司（65% 股權）
* 經營萬寧藥房的牛奶（中國）商貿投資控股有限公司（100% 股權）
* 美心食品（50% 股權）250 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 7-11 便利店 1403 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 萬寧藥房（100% 股權）116 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 永輝超市（20.1% 股權）1371 間分店（2020 年 12 月 31 日）

**馬來西亞**

* GCH 零售（馬）私人有限公司（85% 股權）
* Jutaria Gemilang（70% 股權）已出售
* Cold Storage 超市 68 間分店（2020 年 12 月 31 日）已出售
  * 巨人霸級市場（Giant） 70 間分店（2018 年 12 月 31 日）已出售
  * Jason's Food Hall. （已結業 2020 年 3 月 22 日）
  * Mercato 已出售
  * ShopSmart! 已出售
* 元氣壽司 2 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 佳寧藥房（Guardian Pharmacy）463 間分店（2020 年 12 月 31 日）

**新加坡**

* Cold Storage 101 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * CS Fresh by Cold Storage
  * Market Place by Jasons
  * 巨人霸級市場（Giant）
* 佳寧藥房（Guardian Pharmacy）114 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 7-11 便利店 423 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 美心食品（50% 股權）160 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * 星巴克
  * 元氣壽司

**印尼**

* PT Hero Supermarket Tbk（88.6% 股權）115 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * Giant hypermarkets
  * Hero Supermarket
  * Giant Ekstra
  * Giant Ekspress
* 佳寧藥房（Guardian Pharmacy），314 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 宜家家居 2 間分店（2020 年 12 月 31 日）

**越南**

* Giant South Asia (Vietnam) Limited（70% 股權）（己出售）
* 佳寧藥房（Guardian Pharmacy），95 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 美心食品（50% 股權）67 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * 星巴克

**汶萊**

* Giant hypermarkets，0 間分店（2019 年 12 月 31 日）
* 佳寧藥房（Guardian Pharmacy），24 間分店（2020 年 12 月 31 日）

**菲律賓**

* 羅賓遜零售（Robinsons Retail））20％股權
  * Rustan's 超級市場公司（RSCI） 263 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * Ministop 481 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * Rustan's 超級購物中心
  * Gourmet-to-Go 美食業務
  * Benny 咖啡館
  * Expresslanes 和 Shopwise 大賣場
  * The Generics Pharmacy
* Rose Pharmacy （100% 股權），521 間分店（2020 年 12 月 31 日）

**柬埔寨**

* 幸運超市（Lucky Supermarket）70% 股權
* 佳寧藥房（Guardian Pharmacy），12 間分店（2020 年 12 月 31 日）
* 惠康超級市場 34 間分店（202 年 12 月 31 日）
* 美心食品（50% 股權）24 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * 星巴克

**泰國**

* 美心食品（50% 股權）423 間分店（2020 年 12 月 31 日）
  * 星巴克（64% 股權）
  * 元氣壽司

## 旗下物業

* 山頂餐廳
* 山頂道 100 號
* 牛奶公司淺水灣購物中心
* 牛奶公司碧翠路購物中心
* 牛奶公司舂磡角購物中心
* 牛奶公司雲景道購物中心
* 牛奶公司僑福道購物中心
* 牛奶公司白建時道商場
* 銅鑼灣記利佐治街 25-29 號（部分）
* 英皇道 416-426 號新都城地庫分店收銀機前多個空置舖位
* 沙宣道 54 號，地盤面積約 29,519 方呎，最高地積比率限制為 0.75 倍，可建樓面約 22,139 方呎。
* 旺角窩打老道 84J 至 84M 號地下，面積約 11506 平方呎
* 荃灣路德圍 57 至 61 號地舖，面積約 6939 平方呎
* 北角英皇道 125 至 133 號地下 A 舖，面積約 5000 平方呎
* 長沙灣福榮街 520 至 530 號地下 A 舖，面積約 7643 平方呎

## 自家品牌

商標持有人，DFI International Brands Limited

* Meadows 美諾士
* Meadows Essentials
* 首選牌
* 特惠牌
* 御品皇（中式食品）
* 金暹
* 啤爾威
* Bierweg 皮爾森（德國啤酒）
* 艾菲度（粉麵，食油，調味料）
* 新康營（殼物，調味料，零食）
* 船長之選（罐頭食品）
* 營採（罐頭食品，零食）
* 烘焙兄弟（餅乾，零食）
* Momoko（零食，飲品）
* 滋味派（零食，乾果）
* 法特華（飲用水）
* MaRKeT GaRdEN
* Southdale Farm
* 威尼多，Veneto（飲用水）
* 伊活，EvaPura（飲用水）
* 樂茶敍，brewtime（茶葉）
* 好豆，THE GOOD BEAN CO（咖啡）
* 潔保加，ACTI-PRO（個人護理用品）
* 水涓肌，AquaBliss（個人護理用品）
* 特柔，Soft（紙巾，厠紙）
* Clean Paw 潔寶（貓砂）
* 多齒美，DentiSmile（牙刷）
* 全效奈米，Nano Power （洗衣液）
* 滅菌樂，bacattack（清潔劑）
* 樂兒淘，Jolly tots（紙尿片）
* 生活全集，simply living（家居用品）
* KUSABANA （頭髮護理產品）
* Botaneco Garden（頭髮護理產品）
* Nature’s Heart
* MAX SONIC（牙刷）
* be you tiful（美妝）
* vinedos de chile（紅白灑）
* FLINDERS CHOICE（紅白灑）
* Red Peak（紅白灑）
* happy mask（口罩，面膜）
* ACTIPRO +（口罩）
* KITCHEN on the go!
* NUMBER eI8ht
* Mi&co
* Charmer（酒類）
* ROYAL MAJESTY 皇稻
* VILLAGE BAKERY
* derma365（個人護理用品）
* skin.BIOTICS（護膚）
* Health Proof 康寶庫（營養食品）
* BUZZAWAY
* kiwi lab 奇異立寶
* LipHop（潤唇膏）
* EZION
* 御漢堂
* 太醫殿

## 參考資料

## 外部連結

* 官方網站