科迪乳业

**河南科迪乳業股份有限公司**（老三板：400131，簡稱：科迪 3；深交所除牌前：002770，簡稱：科迪退），簡稱**科迪乳業**，是中華人民共和國的一家乳業公司，總部位於河南省商丘市虞城縣。

科迪乳業為科迪食品集團股份有限公司的控股子公司，成立於 2005 年。2021 年，因公司 2020 年度財務報告被出具無法表示意見的審計報告，科迪乳業股票自 2021 年 5 月 6 日起被實施退市風險警示。2022 年 6 月 23 日，科迪乳業被摘牌，9 月 8 日被裁定破產重整。

## 歷史

### 初創

科迪乳業創始人為科迪集團董事長張清海。張清海於 1985 年成立虞城縣清海罐頭廠，1995 年更名為科迪集團，正式生產湯圓產品。1998 年，科迪宣布進入乳製品行業，並設定了獨特的發展模式：統一建養殖小區，實行「六統一」管理 —— 即統一規劃設計、統一養殖品種、統一技術服務、統一疾病防治、統一污染治理和無害化處理、統一產品銷售。

2005 年 1 月，科迪集團與河南農開共同出資設立河南科迪乳業有限公司。2005 年 2 月 28 日，長城資產通過與中國農業銀行簽署「貸款劃轉協議」的方式完成了科迪項目的劃轉工作，從農業銀行接收了科迪集團的 3 億元貸款，然而當時集團已經陷入財政困境，短期貸款也出現了資金周轉的問題。2005 年至 2009 年期間，科迪的經營狀況較差，奶牛基地前期都在燒錢，因此沒有充分的現金流。董事長張清海也缺乏一些金融知識，同時可能沒有換位思考，主要考慮了企業自身的利害關係。

2010 年 3 月 15 日，時任長城資產副總裁周禮耀到科迪集團現場調研，並為科迪制定「22511」的紓困方案。科迪乳業在 2010 年初擬定計劃在美國上市，並計劃在上市後儘快還款。根據科迪乳業、科迪生物海外上市紅籌架構的安排，張清海、王宇驊、劉新強、謝進才四人在英屬維京群島註冊公司 Central China Dairy Holding Limited（BVI）（中部乳業控股有限公司），作為擬在境外上市主體；該 BVI 公司在香港註冊設立全資子公司中國中部乳業有限公司；中國中部乳業在中國境內設立外商獨資企業河南中部乳業有限公司。三家「中部乳業」公司在 2015 年上市前均已註銷。當時境外上市財務顧問機構建議，科迪集團將所持兩家公司的股權轉讓給自然人股東張清海，以使科迪乳業有限及科迪生物的股權結構更加簡單、清晰，便於組建紅籌架構。後來張清海於 2011 年 3 月將上述股權轉回給科迪集團，並取消美國上市計劃。

### 發展

2011 年 7 月 24 日，科迪乳業改制為股份有限公司。2015 年 6 月 30 日，科迪乳業在深圳證券交易所掛牌上市。同年底，科迪乳業以 100% 的股權，併購洛陽巨爾乳業，實現了中國中部乳業的戰略布局。公司創始人張清海曾公開表示，要把科迪乳業打造為比肩蒙牛、伊利的「中部奶業航母」。

2016 年 4 月，科迪乳業進行股票 10 送 10 高送轉；5 月，年產 40 萬噸液態奶正式投產；6 月新建第二個萬頭現代牧場也已基本完成。2017 年，科迪在全國範圍推出透明袋「小白奶」和「暖酸奶」，其中「小白奶」以獨特的包裝以及適中的口感在短時間內吸引了大量消費者購買，成為「網紅牛奶」，並引來同業模仿。當年，科迪乳業日產銷量達 300 萬噸，實現了從區域市場到全國市場的快速擴張。彼時，科迪乳業在天貓超市、京東超市開設旗艦店，還授權了鄭州、商丘等地的幾十家個體電商銷售科迪乳業產品。在華東地區則通過電商的推廣，吸引線下經銷商主動代理銷售。

### 衰落

科迪乳業自 2017 年開始衰落，由於公司疏於對經銷商的管理，也成了科迪乳業的衰落原因。科迪乳業經銷商之間的傾軋異常明顯，個別區域屢現竄貨情況，經銷商之間也打起了「價格戰」，一些地區的批發價遠遠低於旗艦店零售價，導致銷售市場極其混亂。2018 年，科迪乳業以小白奶為代表的常溫乳製品業務營收同比下降 25.62%，毛利率也下降了 7.46%，全年營收為 12.85 億元，同比增長僅 3.76%；淨利潤為 1.29 億元，同比增長 2.05%。

2019 年 7 月，科迪乳業被曝資金鍊斷裂傳聞。同年 7 月底，據第一財經報導，科迪乳業被拖欠奶農上億奶款，當時來自多省市的被欠款奶農在科迪乳業總部虞城聚集討債。拖欠奶農奶款及資金鍊緊張的問題引發了監管部門的關注。深交所分別於 8 月 3 日、8 月 5 日分別發出兩封關注函，要求科迪乳業對多項問題進行說明。第一封關注函要求科迪乳業說明拖欠奶款的具體情況，以及是否存在未及時披露；第二封關注函要求科迪乳業解釋大股東質押股票的情況。8 月 5 日，科迪乳業發布公告回應第一封關注函，表示商丘市政府積極幫助控股股東科迪集團緩解流動性風險，並協調推動省級投資平台設立專項產業振興基金 20 億元，以紓解科迪集團股票質押風險。第二封關注函按要求，科迪乳業須在 8 月 9 日之前向監管部門回復。8 月 16 日，科迪乳業就大股東質押股票的情況作說明。同日，中國證監會向科迪乳業發出立案通知書，稱科迪乳業因涉嫌違法違規，中國證監會決定對公司立案調查。當年，科迪乳業擬以發行股份的方式購買科迪速凍 100% 股權，由於被立案調查而終止收購。受資金鍊斷裂的影響，科迪乳業和科迪速凍均已陷入不同程度的停產狀態。

2020 年 6 月 24 日，科迪乳業因在自查發現控股股東科迪集團存在非經營性占用公司資金的情形，經公司向深圳證券交易所申請，公司股票於 6 月 24 日開市時起停牌一天，6 月 29 日開市時起復牌，復牌後實施其他風險警示，股票簡稱變為「ST 科迪」。12 月 21 日，控股股東科迪集團被裁定破產重整。

2021 年 4 月 29 日，科迪乳業發布公告稱，因 2020 年度財務報告被出具無法表示意見的審計報告，公司股票自 5 月 6 日起被實施退市風險警示，股票簡稱變為「\*ST 科迪」。

2021 年 9 月 9 日，科迪乳業收到中國證監會河南監管局下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。告知書顯示，科迪乳業 2016 年到 2018 年連續三年虛報收入 8.36 億，虛增利潤 2.99 億元。同時，違規向科迪集團提供資金 66.74 億元，款項均全部迴轉；但在 2019 年累計轉出的 67.67 億元，僅轉回 47.92 億元。依據《證券法》的規定，證監會河南監管局決定責令科迪乳業改正，給予警告，並處以 60 萬元罰款；對張清海給予警告，並處以 90 萬元罰款，並釆取 10 年證券市場禁入措施。截至當日，科迪乳業有失信記錄 28 條，均未履行；公司有被執行人記錄 8 條，被執行總金額 6026.84 萬元；有限制高消費記錄 68 條。

2022 年 4 月 30 日，科迪乳業披露的 2021 年年度報告顯示，公司 2021 年年度財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，深交所決定科迪乳業股票終止上市，6 月 1 日起進入退市整理期。6 月 23 日，科迪乳業被摘牌，終止上市後將進入全國中小企業股份轉讓系統依託原證券公司代辦股份轉讓系統設立並代為管理的兩網公司及退市公司板塊掛牌轉讓。

2022 年 9 月 9 日，科迪乳業發布公告，公司收到商丘市中級人民法院出具的《民事裁定書》，商丘市中級人民法院於 9 月 8 日裁定受理鄭州互通合眾文化傳播有限公司對科迪乳業的破產重整申請。11 月 22 日，商丘市中級人民法院作出（2022）豫 14 破 3 號之八《民事裁定書》，裁定洛陽巨爾公司、科迪生物公司、科迪牧場公司與科迪乳業公司合併重整。

## 業務及產品

根據公司招股書及 2021 年度報告，科迪乳業主營業務包括乳製品、乳飲料、飲料的生產與銷售、奶牛的養殖、繁育與銷售，產品包括常溫滅菌乳、調製乳、含乳飲料、乳味飲品和低溫巴氏奶、發酵乳等液態乳製品。2017 年推出透明袋「小白奶」和「暖酸奶」。公司擁有獨立的採購、生產和銷售體系，銷售市場已從之前主要集中在豫魯蘇皖地區逐漸發展為全國市場。

## 參考資料

## 外部連結

* 官方網站（2022 年 11 月 27 日存檔）