樂視

**樂視控股集團**、**樂視集團**，英文名 LeEco，成立於 2004 年，是中華人民共和國的一家網際網路產業集團，創始人賈躍亭與集團因財務危機積欠眾多債權人款項未還，列入企業與個人失信執行名單。

樂視集團由樂視網發展而來，但其業務逐漸廣泛，除涵蓋網際網路視頻、影視製作與發行等還有智能終端、應用市場、電子商務、網際網路智能電動汽車。賈躍亭將以上多項業務統稱為「樂視生態」。

2017 年 9 月 27 日，「樂視網」擬將公司及品牌更名為「新樂視」，被大眾視為「去賈躍亭化」。

## 公司概述

樂視集團旗下公司包括樂視網、樂視致新、樂視移動、樂視影業、花兒影視、樂視體育、網酒網、樂視控股等公司。2014 年，樂視全生態業務總收入接近 100 億元。2014 年 12 月，賈躍亭宣布樂視「SEE 計劃」，將打造超級汽車以及汽車網際網路電動生態系統。其中樂視網成立於 2004 年 11 月，是國家級高新技術企業，2010 年 8 月 12 日在中國創業板上市，是行業內全球首家 IPO 上市公司，中國 A 股最早上市的視頻公司。

2014 年，隨著樂視網業務資本拓展成功，樂視拓寬樂視影業，與影視界導演及明星合作，出版發行電影。與此同時，樂視集團拓寬樂視智能終端業務，並在 2015 年急速前進，推行樂視超級電視、樂視超級手機、樂視盒子、EUI 及 Leme 智能配件等。而在產業鏈上，拓寬雲視頻開放平台、電商平台。2015 年冬，隨著樂視網在深圳證券交易所停牌，賈躍亭接連推出樂視超級汽車、「SEE 計劃」、樂視體育、樂視 VR 頭盔，引發業內關注。

## 市場拓寬

2015 年 12 月，樂視集團開始了一系列收購，包括易到用車、酷派，與法拉第未來、飛鴿自行車合作辦廠。2016 年 7 月 26 日，樂視以 20 億美元收購美國第二大電視商 VIZIO。

2016 年 6 月 23 日，樂視斥資 2.5 億美元收購雅虎在矽谷聖塔克拉拉近郊將近 300 英畝（約 19.7 萬平方公尺）的土地。與此同時，樂視集團董事長賈躍亭率隊抵達俄羅斯莫斯科，組建了由徐昕泉負責的樂視俄羅斯分公司（LeRee），並成功拿下 2018 年俄羅斯足球世界盃轉播權。與此同時，樂視以俄羅斯、北美為前頭堡，開始著手進行全球化擴張，銷售樂視手機、電視、自行車在內的各類產品。

## 資金危機

然而，負面信息隨著樂視集團的發展不斷醞釀。2016 年 11 月，在小米科技雷軍的授意下，其旗下一點資訊開始大量報導樂視網出現巨額資金鍊斷裂問題；很快對於樂視集團的攻擊開始全面化，包括阿里系參股的上海第一財經開始攻擊易到用車的資金流問題、以及謠傳樂視手機馮幸被開除；小米系藍鯨 TMT、財聯社分別誣陷高通、仁寶停止向樂視手機供貨；而樂視網持股第二的鑫根基金也發布異議。

2016 年 11 月 6 日，樂視創始人、CEO 賈躍亭發布了一封全員信，表示公司資金鍊和融資能力出現問題。11 月 23 日，台灣仁寶電腦證實樂視逾期還款新台幣 42.5 億元 (2016 年 9 月數據)，但已經重新協商還款計畫，於 11 月中旬已於依約還款。12 月 9 日，樂視以 2.79 億元的價格，拍下坐落於浙江德清經濟開發區的 90 萬平方米土地，樂視汽車莫干山一期工廠將於本月 27 日在此開工奠基；此前 8 月，浙江省政府與樂視在杭州召開發布會，宣布雙方正式啟動包括樂視超級汽車生態體驗園區、智能汽車產業基金、網際網路金融等多個重大項目的戰略合作。

2017 年 1 月，新三板公司豪聲電子向上海國際仲裁中心提交仲裁，涉及樂視移動未支付採購款的第一期金額 (原在 2016 年 12 月 11 日到期)，以至觸發合約條文，令餘下八期分期款提早到期，涉及人民幣約 1100 萬元、美金約 6 百萬元及利息。

同年 1 月 13 日至 14 日，融創中國及樂視網公佈，融創中國透過關聯公司嘉睿匯鑫向樂視控股購買 15% 樂視影業股權、向樂視網購買部分樂視致新股權。同時華夏人壽、樂然投資和融創中國向樂視致新增資，令樂視控股股權被分薄至 18.3805%，以解決樂視致新與樂視控股的資金危機。

### 財務危機爆發

2017 年 3 月開始北美總部出現有規模的裁員，並且有信息指出有假招聘現象，直到 5 月北美總部已經接近人去樓空和出現賤賣辦公用品的現象。6 月招商銀行上海川北支行於 6 月 26 日向上海市高級人民法院申請財產保全，扣押樂視控股、和老闆夫婦賈躍亭、甘薇名下存款 12.36 億人民幣獲准，樂視打造自己的「終端 + 平臺 + 內容 + 會員」生態體系計畫，進軍汽車業也一直受質疑負面消息不斷，據稱已經積欠手機、電視供應鏈夥伴資金數十億元人民幣。7 月 17 日樂視臨時股東會賈躍亭未出現，股東會在場內外擠滿債主和投資人的叫囂聲中以 10 多分鐘匆匆結束，不過前來討債的手機與電視供應商並未離去在場外舉牌討要積欠的貨物款。

2017 年 7 月底美國內華達州財政部長施瓦澤表示，樂視整個公司就是龐氏騙局，不斷宣布新項目來融資和獲取資源，但都是用以拯救之前項目缺口而新項目無進展。騰訊聯合創始人曾李青也貼文認為其是龐氏騙局並且貼文獲得馬化騰點讚，然而也有觀點認為騰訊與其有競爭關係，有出來落井下石的動機。9 月份暴風集團的老闆馮鑫在演講中痛罵樂視是「豬一樣的隊友」其無序管理和空想汽車大夢的後果，造成整個股市和銀行界開始嚴審網路視聽產業的所有公司，很多公司被無端波及遭到抽銀根和貸款難問題。

儘管樂視網相繼進行員工持股計劃、高管持股計劃，賈躍亭發布內部信、上市公司相繼回應各種攻擊，樂視的供應商及一些競爭對手（奇虎 360 周鴻禕、錘子科技羅永浩、利亞德董事長李軍等）紛紛表示支持樂視；賈躍亭的長江商學院全班同學也出面投資 6 億美元。但是上市公司股價仍然出現連續暴跌，並一度跌至 6 月復盤後的 60%。關於樂視網及其姊妹公司的爭議仍被各類自媒體不斷放大，其中還包括有：樂視體育超過 60% 裁員、樂視汽車停滯、樂視手機資金鍊斷裂、股價逼近賈躍亭質押平倉線等。同年 12 月，上市公司樂視網停盤，以規避持續的做空力量，並著手樂視致新的融資。

2017 年 1 月 13 日至 14 日，融創中國及樂視網公佈，融創中國透過關聯公司嘉睿匯鑫向樂視網大股東賈躍亭購買 8.61% 樂視網股權、向樂視網購買部分樂視致新股權。同時華夏人壽、樂然投資和融創中國向樂視致新增資，令樂視網在樂視致新的股權被分薄至 40.3118%（仍為大股東），但解決樂視致新與樂視網的資金危機。

### 賈躍亭辭職

2017 年 5 月 21 日，賈躍亭申請辭去樂視網總經理職務，專任董事長一職，樂視網總經理職務改由梁軍擔任。而此前幾天，原隸屬於樂視電商負責的超級電視的銷售職能統一併入樂視致新，由梁軍直接管理；對應了線下樂帕體系的組織結構也調整為四大線下銷售區域總部分管。

2017 年 6 月 26 日，招商銀行上海川北支行依法申請資產保全樂視抵押物，被上海市高級人民法院裁定為符合法律規定。據該法院公布，其具體裁定內容為：凍結樂風移動香港有限公司、樂視移動智能信息技術（北京）有限公司、樂視控股（北京）有限公司和賈躍亭、甘薇名下銀行存款共計人民幣 12.37 億元，或查封、扣押其他等值財產。同年 7 月 6 日，賈躍亭提出將辭去樂視網董事長一職，同時辭去董事會提名委員會委員、審計委員會委員、戰略委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員相關職務，辭職後將不再在樂視網擔任任何職務。辭職申請自選舉出新任董事後生效。樂視網 21 日晚間公告，公司第三屆董事會第四十六次會議選舉孫宏斌為公司第三屆董事會董事長，任期自董事會通過之日起至第三屆董事會屆滿之日止；變更公司法定代表人為總經理梁軍。

由於負面攻擊一直未停，樂視網的銷售收入出現銳減，以至於上市公司三季度財報出現 10 億元人民幣虧損。2017 年 10 月 31 日，樂視網估值遭多家基金下調，同時大量媒體報導於 2014 年、2016 年之後，再提樂視網 IPO 造假，相關發行審核委員會委員被調查。11 月 4 日，中國證券監督管理委員會就發行審核委員會委員被調查的報導表示「已經轉給相關部門，正在進一步了解核實」。

### 失信黑名單

樂視危機的最核心為賈躍亭宣布大舉斥資建造 FF 未來汽車產業開始，其在北美的巨額投入，與撲朔迷離從未開工的廠區，不知能否上路的汽車，種種謎團一直縈繞不去。2017 年 3 月開始北美 FF 汽車總部出現有規模的裁員，並且有信息指出有假招聘現象，直到 5 月北美總部已經接近人去樓空和出現賤賣辦公用品的現象。

2017 年 5 月 21 日，賈躍亭申請辭去樂視網總經理職務，專任董事長一職，樂視網總經理職務改由梁軍擔任。2017 年 7 月 6 日，賈躍亭辭去樂視網包括董事長在內的所有職務，但將擔任樂視汽車的全球董事長。賈躍亭本人在宣布辭職消息發布前一天突然離開中國前往美國，理由是為樂視 FF 汽車在美進行融資，並將於兩周後回國。然而截止今並未返回，證監會兩度發令通告其回國處理債務，但置之不理，並有記者潛入北美 FF 總部發現只有兩名管理員，沒有任何設備，當地居民表示從未有開工跡象，該廠區是一座倒閉工廠被賈躍亭承租，之後掛上了帆布製 FF 招牌就空置至今。

2017 年 9 月 7 日，最高人民法院下屬的中國執行信息網公布信息，樂視控股（北京）有限公司和樂視移動智能信息技術（北京）有限公司被列入了全國失信執行人名單 (俗稱老賴黑名單)。而赴美逾期不歸的賈躍亭依舊擔任樂視控股的法人。12 月 11 日，北京市第三中級人民法院將賈列為失信被執行人。12 月 25 日，北京證監局發布通告，責令賈躍亭於 2017 年 12 月 31 日前回國，切實履行公司實際控制人應盡義務，配合解決公司問題。然而賈躍亭並未遵守通告規定回國。對此，賈本人回應稱，已委託妻子甘薇和哥哥賈躍民全權代理其行使上市公司股東權利和履行股東責任。12 月份賈躍亭本人因積欠證券公司股款也被列入失信人名單，從此不得進行高消費及搭乘飛機、高鐵等限制。

### 代夫出征

2017 年聖誕節前後為媒體釋疑，賈躍亭依然逃亡海外，但隔海公布一張據稱倫敦 FF 總部照片，公司前有七輛疑似 FF 汽車的模型或真車，無法確認。周邊包圍上百名帶聖誕帽的外國人大合照，其稱這些人都是員工。

2018 年元旦其妻甘薇回國，並帶有授權書全權處理賈躍亭債務問題，並表示全家沒有欠債潛逃，家中只有兩套房產都已經被查封，其餘動產金錢也查封，公司款項從未用於家庭支出等聲明，並交代外界質疑的財務概況

* 出售樂視股權所得僅 97 億元人民幣
  * 其中 20 億元交欠稅
  * 質押股票的貸款欠債 69 億元償還
* 欠債 2014 年至今利息 17.4 億元償還
* 股權投資約 16 億元
* 經營投入 152 億元

總支出在 274 億以上，所以不但錢未私用還個人替公司擔保 177 億多欠款，尚在滾利息，此為甘薇目前說法。

隨後 1 月 3 日央視以長達半小時專題報導節目探討樂視案，節目中暗示賈躍亭姐姐也參與公司系列案件並有 70 多億人民幣資金去向不明，間接質疑甘薇說法，且表示今後調查方向各方與民間訴訟人不應再採信姊弟倆提供的資金去向資料，而必要時等刑事判決確定透過國際刑警組織將其抓捕歸案。央視財經台同日專題報導暗示，賈家的操作手法是利用境內上市公司舉債，錢抽往海外搞投資項目，在海外無法監管下可以隨意花錢，例如購買豪宅或給自己上億年薪，之後再回國以「投資失敗」做結案，一切合法。節目中律師專家表示已經不是證券行政機構管理範圍，應該報警將其交給公安處理，節目引用格力電器董明珠的評論「我不知道賈躍亭最初是不是想騙錢，但結果就是如此，我相信幫賈躍亭的人太多太多，結果讓太多人失望。」

2018 年 1 月 7 日，賈躍亭妻子甘薇在微博發布聲明稱，在過去一周，甘薇通過資產抵債和出售資產的方式，已出售兩筆資產，實現很小一部分債務的實質解決。她還表示將與銀行尋求溝通，希望能對已凍結的資產進行相應比例的解凍，以便於償還更多債權人的債務。農曆新年期間鳳凰衛視拍攝到其在美國的巨大濱海豪宅過年，有龐大的玫瑰花園。

### 償債方案

2018 年農曆年後賈躍亭持續逃亡海外不回，並不理會證監會相關命令，諸多債權人已經走上法律程序。賈躍亭則持續透過海外網站發布照片和所謂 FF 電動車即將量產成功消息，但業界人士不表樂觀，不論該電動車是否存在，這都是一個高難度行業，連美國特斯拉都陷入生產和銷售困境，其 FF 電動車是否存在、廠房是否存在、車子性能品質，等諸多都是神祕謎團，若真有汽車上市消費者對其維修服務信心，是否敢購買，更是遙遠的不確定。

樂視網（300104）公司方對深交所問詢函的回覆於 2018 年三月見諸公眾，其表示透過一系列債務協商和資產抵債計畫，目前勉強維持在帳面資產大於負債的界線狀態，然而今年若找不到新金主投資可能年內就會出現資不抵債，不少投資人和市場分析則認為其實有會計準則和資產估價包裝，真實狀態已經資不抵債。但無論如何維持在不下市狀態就是一個機會，能以拖待變。回函顯示樂視子公司、賈躍亭夫婦等對母公司的關聯方欠款達 47.26 億元佔總應收帳款 72 億元的 65.81%，屬於大頭，對於關聯方欠款樂視達成三項措施找回部分錢款：

1. 樂視金融將 100% 股權，當初投入約 30 億現在以砍半作價約 14 億抵債給母公司。
2. 新樂視智家股權當初質押給中國民生信託貸款 11 億，將任由法拍處置，所得抵債 11 億中的部分。
3. 樂視電子商務 (北京) 公司相關資產設備拍賣，約估價 9200 多萬。

經營調整方面，手機、車聯網、VR 等項目判斷已經沒有競爭力和短期獲利可能，全部終止研發。投資 3 億元的樂視創景公司預估將倒閉，先提列全額損失準備，對酷派集團的投資 8.88 億，預估該集團經營惡化預先提列 4.68 億。積極與相關金融機構協商貸款展期。

回復函表示樂視承認存在五大危機：

* 大量對供應商的欠款無法支付
* 銷售渠道陷入困局
* 業務規模大幅下滑境況
* 巨額關聯應收款項無法追回
* 大股東 (賈躍亭夫婦) 違反借款承諾

## 參考