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投票悖論

**投票悖論**或**孔多塞悖論**（Condorcet paradox）是一個由法國學者馬奎斯・孔多塞在 18 世紀晚期提出的一個悖論。在這個假想情況中，集體傾向可以是循環性的，即使個人的傾向不是。

## 示例

假設甲乙丙三人，面對 ABC 三個備選方案，有如以下的偏好排序：

無論投票結果是什麼，都會有至少兩人認可的更優方案存在。

如果投票結果是 A，則乙和丙都認為 C 比 A 更好。當結果是 C 時，甲和乙都認為 B 比 C 好。無論結果如何，多數人都會傾向於另一套方案。

## 參考資料

* 馬奎斯・孔多塞
* 阿羅悖論
投票所

**投票站**，又名**票站**、**投開票所**，是選舉舉行期間，供合資格選民進內，領取選票選擇候選人及投票的地方。投票站多數不是點票站，為防選舉舞弊，通常點票中心只有一個，而投票站則可以有多個，設於方便選民認識及到達的地方，例如地標建築物、學校禮堂、大會堂、車站、公眾建築物等。也有國家設立得來速方式的投票所。

## 相關

* 助選禁區
* 競選橫額、海報
* 投票率
* 票站調查
* 不在籍投票
* 投票箱
* 唱票
* 選舉

## 參考資料
投票日

**選舉日**或**投票日**是舉行大選的日子。許多國家的大選總是在周六或周日舉行，以使儘可能多的選民能夠參與。而在其他國家，選舉總是在工作日舉行。但是，一些在工作日舉行選舉的國家或地區將選舉日定為公共假日。有些國家通過允許在選舉前通過郵寄方式進行缺席選票、提前投票或郵寄選票的方式讓選民更方便的日子投票，從而避免投票日的擁堵。

星期日是最常見的選舉日，但在美英等國則不然。紐西蘭和澳大利亞是周六，美英和加拿大都是工作日。這部分是受新教的影響，它在歷史上對安息日（通常被認為是星期日）除去教堂以外的活動設置了限制。 

選舉日通常在**選舉之夜**達到高潮，屆時將公布選舉結果並宣布獲勝者。 

## 按國家 / 地區劃分的選舉日

## 其他實體

根據歐盟成員國的選舉日（如上所列），歐洲議會的選舉為期四天（即從周四到周日）。有一些例外，由於選舉日期未涵蓋星期三，因此荷蘭在星期四舉行選舉，而丹麥在星期日舉行選舉。在所有其他國家完成投票之前，已完成投票的國家不能宣布結果。

## 備註
投票权法

**1965 年的《選舉權法** **》**是美國聯邦政府立法機構一個具有里程碑意義的法案，其禁止了在投票過程中的種族歧視。該法案保障了少數群體的投票權利、尤其是保障非裔美國人的投票權，至今影響深遠。

法案由美國總統林登・詹森在 1965 年 8 月 6 日簽署，當時正值非裔美國人民權運動的高潮，後來美國國會對其進行了五次修訂以擴大其對投票權的保護。此法案的目的為保障由美國憲法第十四修正案與第十五修正案確定的投票權，該法案保障了全美各種族（尤其是美國南部，不少非裔美國人被剝奪了投票權）的投票權。根據美國司法部，該法案被認為是有史以來最有效的保障公民權利的法案。

該法包含許多監管選舉的規定。該法的 "總章程" 提供全國範圍內對投票權的保護。第 2 節的總章程禁止任何州和地方政府建立歧視種族或語言群體的法律。其他規定禁止了識字率測試和類似的方法，其歷來用於剝奪少數群體的投票權。

該法還包含僅適用於某些司法管轄區的 "特別規定"。 一個重要的特殊規定是在第 5 節中的事先批准，即禁止任何影響到投票權的改變，除非得到美國司法部長或美國哥倫比亞特區聯邦地區法院的批准，認為這種改變不歧視少數群體。另有特殊規定要求有大量使用其他語言的少數民族地區提供雙語票箱和其他選舉材料。

## 參見

* 美國婦女選舉權

## 參考文獻
投票用紙

**選票**係選舉時候表達意見的文件，選民用選票來表達選擇哪個候選人，或者在公民投票中，表達自己贊成或反對議案，投票權就表示選民能有這張選票來表答意見。

選票上面，會順序列出所有候選人姓名、政黨等資訊，並有圈選欄位讓選民選擇，選民按選舉法規用蓋印、筆畫、戳洞等方式，選出自己想要投的候選人，再放入票箱就完成投票。之後，選舉機關會開箱點算選票，或者公開唱票。

污損或攜走選票是違法的行為，通常會被選舉機關處罰。

選票通常是用紙張製作，由於科技的演進，已經有電子選票的產生。

## 參見

* 選舉
* 投票
* 投票制度
* 不記名投票
* 亮票
* 做票
* 投票率
* 投票站
* 選舉權
* 選民
* 選區
投票遊戲

《**投票遊戲**》（日語：投票げぇむ あなたに黒き一票を）是在月刊 BIG GANGAN2014 年 11 月 25 日開始連載，由漫畫家たつひこ作畫，原作為ごぉ，編輯為 CHIHIRO。

## 概要

新學期開始，在 2 年 A 班的全體同學，收到來自佐藤和人的郵件，他計畫發起一個班級人氣投票。雖然大家感到驚訝，但鷹山修介和 2 年 A 班的全體同學仍參與了這次人氣投票。規則是從班上的男同學或女同學中，隨機選出 5 人進行人氣投票，最終能選出 "最受歡迎者" 和最不受歡迎者。在第一回投票結束後，得票數最低的女生自殺，從此打開了投票遊戲的序幕。

## 主要登場人物

**鷹山 修介（たかやま しゅうすけ）**
: 本作的主人公。出席番號 18 號。去年轉入本校。只是一個不起眼的普通學生。在投票遊戲中不斷尋求同時讓大家得救的方法，同時也是「投票管理員」的嫌疑人之一。

　
: 隨著遊戲進行，漸漸喜歡上若葉。保護若葉的行為也越來越多。在第六次投票中為了保護若葉而企圖棄權成為替死鬼。在第八次投票中與若葉、留美子、麻里那發生性關係，同時得知與麻里那是雙胞胎兄妹關係。在第十次投票中為若葉獻出自己的眼球。在第十一次投票中棄權死亡。

**大月 若葉（おおつき わかば）**
: 本作女主角，出席番號 6 號。和佐藤和人是青梅竹馬的關係。個性開朗。喜歡修介。在投票遊戲中曾幾次違反規則陷入死亡的邊緣。

　
: 在第八次投票中與修介進行「性行為」 在第十一次投票最後選擇自殺。真正的身份是「投票管理員」。「在投票遊戲中曾幾次違反規則陷入死亡的邊緣。」也是知道規則之後，為了讓自己不被懷疑而故意演出來的。第十一次投票即將結束的時候，被修介發現其真實身分。之後被麻里那砍斷雙臂。最後拋棄了對修介的感情，用教室窗戶的玻璃砍下了自己的頭後死亡。

**山村 麻里那（やまむら まりな）**
: 這學期來的轉學生。出席番號 39 號。 班裡唯一一個穿著水手服的人。 對投票遊戲嗤之以鼻。稱其為「單純的籌碼遊戲」。非常沉著冷靜的進行著遊戲。隨身攜帶著一把小刀。 在第八次投票中與修介進行「性行為」 在第十一次投票中倖存。成為遊戲的倖存者。 一年後生下與修介的孩子。

　
: 真實身份是 18 年前的投票遊戲倖存者「**山村麻里那**」的女兒。與修介是雙胞胎兄妹關係。

**佐藤 和人（さとう かずと）**
: 大月若葉的青梅竹馬。出席番號 14 號。擁有全班所有同學的郵件地址。起初以「純粹為了加深班內的和睦」的目的發起和策劃了本次投票。

　
: 在第二次投票中得票 0 票最少，從樓頂墜樓身亡。

**伊達 留美子（だて るみこ）**
: 個性認真的人，但是性格也很差。出席番號 19 號。曾在班裡擔任班級委員。 起初認為「人氣投票」是對個人的霸凌。隨著投票遊戲的進行，開始參與到遊戲中。

　
: 在第二次投票中唆使女生不要投給和人，導致第三次投票也沒人願意投給自己。很感謝在第三次投票中唯一一個給她投票的修介，並開始愛上修介。 在第八次投票中與修介進行「性行為」。在第九次投票中因為感情問題拒絕了修介的一票，車禍身亡。

**利根川 慎二（とねがわ しんじ）**
: 非常具有領導能力的人。出席番號 22 號。他認為在投票遊戲中的任何行為都要做好以犧牲為前提的準備。懷疑麻里那是「投票管理員」而設計殺死她。

　
: 在第六次投票中得票最少，死於心臟病。

**村雨 將悟（むらさめ しょうご）**
: 非常粗魯的男性。出席番號 37 號。 曾經是棒球部部員。因強姦棒球部經理未遂被退部。在投票遊戲中用照片威脅兒玉梨乃與其發生「性關係」 。在第六次投票前破壞投票箱，企圖害死所有女生。

　
: 在第九次投票中被牧本優花刺死。死前用盡最後一口氣為梨乃投了一票。

**兒玉 梨乃（こだま りの）**
: 柔弱的女孩子，出席番號 12 號。因第三次投票中的照片被村雨威脅與其發生「性關係」。 在第七次投票中，被村雨唆使進行援交，為村雨賺取 100 萬日元。 在第九次投票中被守本敦告白。 在第十次投票中棄權死亡。

## 遊戲規則

* 2 年 A 班內的男女生交互進行投票。
* 在存活的人中隨機抽取 5 人成為候選人，讓異性進行投票。
* 得票數最少的人和投票給得票數最少的人都要接受懲罰。
* 如果有人棄權則第三點無效，棄權者接受懲罰。
* 候選人以及投票方式，將會定時發送至 2 年 A 班所有成員的郵箱中

## 投票過程

**第 1 回人氣投票**
**投票方法：網站投票**
**候選人：岩田日佳里・伊達留美子・中島沙耶・牧本優花・山村麻里那**
**死亡者：岩田日佳里（得票最少）（自殺）**
**第 2 回人氣投票**
**投票方法：網站投票**
**候選人：宇都宮雅史・國靖純一・佐藤和人・鷹山修介・中村忠則**
**死亡者：佐藤和人・中村忠則（得票最少）**
**第 3 回人氣投票**
**投票方法：網站投票**
**候選人：金井由佳・伊達留美子・富山美咲・根岸葉月・布袋真希**
**死亡者：宇都宮雅史・其他 5 人（棄權）、藤間太陽（事故死）**
**第 4 回人氣投票**
**投票方法：網站投票**
**候選人：榎本秀男・根田道長・鷹山修介・利根川慎二・中河隼**
**死亡者：榎本秀男・根田道長・中河隼（得票最少）、中島沙耶・西野奈奈・其他 4 人（投給得票最少的人）**
**第 5 回人氣投票**
**投票方法：不記名投票，將寫有候選人名字的紙投入教室里的投票箱中。**
**候選人：大月若葉・島川惟・長瀨郁美・野村陽葵・三浦遙**
**死亡者：乾孝太郎（棄權）**
**第 6 回人氣投票**
**投票方法：用班級制服上的領結作為一票給候選人**
**候選人：岡崎涼太・國靖純一・鷹山修介・利根川慎二・村雨將悟**
**死亡者：利根川慎二（得票最少）**
**第 7 回人氣投票**
**投票方法：給候補者 100 萬日元作為一票**
**候選人：伊達留美子・長瀬郁美・牧本優花・三浦遙・宮本あさひ**
**死亡者：長瀬郁美・三浦遙・宮本あさひ（得票最少）**
**第 8 回人氣投票**
**投票方法：與候選人發生性行為**
**候選人：岡崎涼太・國靖純一・鷹山修介・東條大和・村雨將悟**
**死亡者：岡崎涼太・國靖純一・東條大和（得票最少）、椎名華音・富山美咲・野村陽葵（投給得票最少的人）**
**第 9 回人氣投票**
**投票方法：告訴候選人自己喜歡的人的名字**
**候選人：兒玉梨乃・島川惟・伊達留美子・牧本優花・山村麻里那**
**死亡者：村雨將悟（被殺）、島川惟・伊達留美子・牧本優花（得票最少）**
**第 10 回人氣投票**
**投票方法：得到候選人的眼球**
**候選人：鷹山修介・守本敦**
**死亡者：兒玉梨乃（棄權）、守本敦（自殺）**
**第 11 回人氣投票**
**投票方法：砍下同班同學的頭後獻給候選人**
**候選人：大月若葉・山村麻里那**
**死亡者：大月若葉（自殺）、鷹山修介（棄權）**
**最終存活：山村麻里那**

## 單行本

投票げぇむ あなたに黒き一票を (1)

         ISBN 978-4-7575-4652-3

         ISBN 978-4-7575-4777-3

## 外部連結

* 月刊ビッグガンガン內公式サイト （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
* 投票げぇむ あなたに黒き一票を （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

## 來源

* 投票遊戲
投空白票

**棄權票**（_Abstention vote_），為逆反票的一種。選民表示候選人沒有一位值得選擇，或是另類示威。此外，棄權票在議會亦是投票的一種分式，是代表一種作為表態的方式，代表既不願意投下贊成票，亦不願意投下反對票的政治表態。

## 各國議會

棄權票在議會亦是投票的一種分式，是代表一種作為表態的投票方式，代表既不願意投下贊成票，亦不願意投下反對票的政治表態。

此外，棄權票也是在議會制國家進行信任投票的一種，當一個政黨無法單獨組建聯合政府，需要與其他政黨組成聯合政府。政黨或與一些小政黨達成協議，以換取他們的支持。政黨投棄權票，讓有關政黨能夠組成少數派政府，政黨在閣外支持信任動議。實行的國家如葡萄牙、西班牙、愛爾蘭、丹麥、挪威、瑞典等。

## 香港

一般來說，投空白票屬無效票視同棄權，不列入結果。但依現行香港《行政長官選舉條例》，需全體選舉委員過半數有效票才能當選，投空白票或其它無效票太多可令候選人達不到門檻而無法選出行政長官。

另外，在香港立法會，當表決時棄權不投票（沒有按鈕），也常被視為另外一種的棄權票。立法會需要經分組點票的動議，必須要在地方選區及功能界別議員分別過半數贊成才可獲得通過，由於贊成票必須過半，因此投棄權票實際上操作也是投反對票。出席會議議員的過半數票，是指在出席會議的議員中，表決贊成的人數多於其他議員合計的人數，包括表決反對、放棄表決及出席會議但不作表決的議員，不列入點票結果。

「完善」選舉制度之後，將煽惑不投票或投白票等行為列為刑事罪行，但不投票或投白票為合法行為。

## 註釋

## 相關條目

* 逆反票
* 策略性投票
* 棄保票
* 以上皆非
投筆從戎

**班超**（32 年 —102 年），字**仲升**，右扶風平陵縣（今陝西省咸陽市秦都區）人，是東漢著名將領、外交家。是開拓和維持漢代與西域關係的重要人物。

班超出生在文仕家庭，他是史學家班彪之子、《白虎通義》編撰者班固之弟，三人合稱「三班」，「三班」其中一班有時還不認為是指班超，而是被認為是指身為歷史學家的其妹班昭。但他的成名並不是因為文學成就： 班超選擇投筆從戎，投身於為漢朝穩固邊疆的事業中，成為東漢名將。

## 生平

### 拯救大哥

班固因班彪過世，回家服喪，整理父親的遺物時發現班彪的《續史記》手稿，於是就繼續寫作。沒想到卻被人告發班固「私修國史」，意圖詆毀皇帝等事由，班固因此被抓去洛陽等候問罪。班超得知大哥班固被誣告之後，立刻上書喊冤，說明班固修史書不是｢私修國史｣，而是要｢頌揚漢德｣、使人視古鑑今，漢明帝看到班超的陳情文之後，下令釋放班固，使班固官復原職，並准以續修史書 (〈漢書〉)。某日，漢明帝問班固：「卿家的弟弟（班超）在嗎？｣班固回答說班超現在於洛陽官府抄書賺取微薄薪水養家，明帝得知，立刻給予班家生活津貼。

### 投筆從戎

成語「投筆從戎」，意指讀書人投身軍旅。班超不僅是投筆從戎的語源，同時也是歷代投筆從戎者的榜樣及祖師。

班超年少時有大志向，為人孝順嚴謹，口才出眾。後來兄長班固被召入洛陽為官，班超與母親隨之一同遷居京城。當時家裡比較貧困，班超為官府抄寫書籍，賺取微薄的薪水以貼補家用。

據《東觀漢記》載，有一天，他對抄書感到厭煩，便停止抄寫，投筆並感嘆道：「大丈夫當效傅介子、張騫立功異域，以取封侯，安能久事筆硯乎！」在被他人嘲笑後，班超又說：「小子安知壯士之志哉！」

漢明帝任命他為蘭台令史，後來又被免官。

### 不入虎穴，焉得虎子

永平十六年（73 年），班超隨奉車都尉竇固出擊匈奴。竇固以班超為假司馬，派他攻打伊吾（在今中國新疆維吾爾自治區哈密市一帶）。班超在蒲類海大勝敵軍，得到竇固的賞識，便任命他與從事郭恂加上兵士三十六人俱使西域。班超到羅布泊西南的鄯善國（今新疆東南部），當時匈奴也在極力爭取鄯善王。班超剛到鄯善國，國王非常禮待班超，但幾日後突然冷淡下來。班超發現到「必有匈奴使者來」而導致了鄯善王猶疑，他立即把侍者叫來，謊稱「匈奴使者來了幾日，現在哪兒。」侍者以為班超知道了事實就告訴了實情。班超立即招集所有兵士三十六人，痛飲一場，酒酣之際：「我等在絕域，是想立大功；而匈奴使者僅來幾天，國王就開始冷淡我們。若將我們送與匈奴，骸骨將是豺狼的美餐」，並說「不入虎穴，焉得虎子，當今之計，獨有因夜以火攻之」。正好那晚大風，班超令十人持鼓躲藏到匈奴使者營房的後面，約定「火起，全部鳴鼓高呼。」，班超順風縱火，營房前後鑼鼓暄天，致使對方驚亂。班超親手格殺 3 人，吏兵斬殺 30 多人，其餘百餘人均被燒死。第二天一回來便報告了郭恂，恂大驚，超知其意：「班超怎麼會獨吞功勞！」郭恂喜出望外。班超趁機召見鄯善王廣，出示匈奴使者的全部首級，鄯善王廣叩頭：「願屬漢，絕無二心」。班超在這一戰中留下了「不入虎穴，焉得虎子」的名句。皇帝和竇固對班超的智勇非常欣賞，竇固要給班超增加人手，為班超所拒絕。

 

### 威震西域

之後班超從鄯善前往于闐國，于闐國是當時西域強國，國王廣德帶領其他各國攻莎車國，殺其國王。班超至，廣德對其不甚禮遇。該國信巫，巫師對廣德說「神怒何故欲歸漢，漢使有禍馬，需取之祠於神」。於是廣德派人向班超索馬，班超讓巫師自己來取，然後怒斬該巫師，將首級送與廣德。廣德早耳聞班超在鄯善擊殺匈奴使者之事，感到十分惶恐，因殺匈奴使者而降漢。班超甚至帶領自己為數不多的手下，推翻龜茲國在疏勒國（國都在今新疆喀什市）所立的傀儡政權，重立疏勒故王兄長之子為王，建立新的親漢政權。

後來漢明帝駕崩，焉耆（今新疆焉耆回族自治縣一帶）乘機向漢進攻，龜茲等也發兵攻打疏勒。漢章帝即位，擔心班超孤立無援，下詔將他召回。疏勒、于闐等國為此十分憂慮，班超擊破疏勒叛降於龜茲的兩座城池，疏勒復安。

### 平定諸國

建初三年（公元 78 年），班超率疏勒等國攻破姑墨石城（今新疆溫宿縣城西北）。之後上書請兵，意圖趁機平定西域，得到章帝的支持。

班超在擊破莎車（今新疆莎車縣）、疏勒的叛將後，上書請求與烏孫聯合進攻龜茲，得到章帝的首肯。建初八年，拜班超為將兵長史，然而負責護送烏孫使者的李邑在到達于闐後，因龜茲的攻勢而不敢前進，繼而上書聲稱西域的收復不可能成功，同時詆毀班超「安樂外國，無內顧心」。但章帝相信班超的忠誠，命令李邑服從班超的調遣，而班超卻並不對李邑懷恨在心，仍派他返京。

第二年，班超聯合疏勒和于闐進攻莎車，而疏勒王忠反被莎車利誘而反叛。班超便改立疏勒的府丞為王，並在三年後忠詐降時將其斬首，打通了南方的通道。

在之後的數年裡，班超降服了莎車、月氏、龜茲、姑墨和溫宿（今新疆烏什縣），繼而被任命為都護，此時西域諸國已多半歸降漢朝。

永元二年（公元 90 年），貴霜副王謝會率兵七萬入西域，被班超擊退。

永元六年（公元 94 年），班超討平焉耆、危須（新疆焉耆回族自治縣東北）和尉犁（今新疆庫爾勒市城南），至此西域五十餘國都已歸附於漢。第二年，班超被封為**定遠侯**。

### 回歸故土

永元十二年，班超因年老思鄉，上書請求漢和帝准許其卸任並回到中原，信中稱「臣不敢望到酒泉郡，但願生入玉門關」。同時班超的妹妹班昭也上書為他請求。和帝受到感動，召班超回京。班超於永元十四年回到洛陽，拜官射聲校尉。一個月後即因為胸脅疾病逝世。長子班雄嗣位。

班超在西域共達三十一年，不僅善於用武力鎮撫各國，更善於用外交手段去聯絡較遠的國家。在班超的努力下，塔里木盆地的統治權又歸到了漢朝，再現了一百年前漢宣帝的輝煌。但接管的任尚卻無視班超離開時留給他的「宜盪佚簡易，寬小過，總大綱」的勸告，在短短數年內就撤守西域。同時匈奴人也同樣在開展類似的行動，推翻親漢的政權，與新政權結盟。這樣不斷地反覆，一直到 20 年後，班超之子班勇才把匈奴趕走。

## 評價

* 范曄在《後漢書》中稱：祭肜、耿秉啟匈奴之權，班超、梁慬奮西域之略，卒能成功立名，享受爵位，薦功祖廟，勒勛於後，亦一時之士也。

## 紀念

### 紀念地

* 班超城：位於喀什市東南郊，原為疏勒國宮城，班超以此為基地築城練兵達 17 年。為紀念班超，盤橐城又叫班超城。

### 軍艦

* 中華民國海軍成功級巡防艦 6 號艦班超號 PFG-1108 是一艘以班超來命名的軍艦

### 道路

* 班超路：位於臺灣高雄市的一條道路。

## 地理發現

永元九年，班超遣副使甘英出使大秦（即羅馬帝國），經過安息、條支，到達地中海沿岸（一說波斯灣），因安息人抵謂英：「海水廣大，往來者逢善風三月乃得度，若遇遲風，亦有二歲者，故入海人皆齎三歲糧。海中善使人思土戀慕，數有死亡者。」，甘英遂止步而回，這是有歷史記錄的中原王朝官員達到最西的地方。

## 家庭

### 父母

* 班彪，東漢著名的文學家、史學家，過世前已約略完成《漢書》的輪廓
* 金氏，金敞 (西漢) 之女

### 兄弟姐妹

* 兄 班固，《漢書》的主要編纂者
* 妹 班昭，號「曹大家」

### 子女

* 長子：班雄
* 三子：班勇

## 世系圖

## 參考文獻

## 參考書目
投篮

**投籃**是籃球比賽中最常用的一種得分方式之一。廣義上的投籃包括了所有把籃球擲向籃筐的動作；但日常里所提到的投籃一般就是指跳投（Jump Shot）。投籃者雙手持球並起跳，在達到最高點或之前把球向 45° 角推出，使籃球划過一條弧線飛向籃筐。跳起投籃的目的是為了躲避防守球員的封蓋，在面對身材相仿的球員或無人防守的時候非常有效；但是由於跳投的出手點一般在額頭附近，遭到較高球員封蓋機率還是很大，因此球員在跳投的同時一般還會附加後仰動作以避阻攻，也稱為後仰投籃（Fadeway）。

跳投最先起源於美國的 NBA。在 NBA 成立初期，球員習慣於原地站立投籃；50 年代早期，費城勇士的球員保羅・阿里辛首次採用跳投方式。由於跳投的躲避封蓋效率明顯提高，以致於慢慢流行於整個 NBA 乃至國際籃壇，成為當今籃球比賽中的主要得分手段；而原地投籃除了應用於罰籃外，在比賽過程中已不多見。

跳投除了一般的直線起跳投籃和後仰投籃外，還有適用於背對籃筐球員的轉身跳射（Turnaround Jump Shot），在跑動過程中的單腳起跳投籃（也稱作跑投）。

## 參考來源
投篮计时钟

**投籃計時鐘**（英語：Shot clock）是籃球運動中用來增加比賽節奏的定時器。一般採用 24 秒作為雙方球隊的進攻時間，所以又被稱為「**24 秒計時器**」。

## 歷史

霍華德霍布森（Howard Hobson）教練，他曾帶領俄勒岡大學和耶魯大學籃球隊提出這概念。1954 年，24 秒裝置第一次被使用在紐約州錫拉丘茲隊的一次比賽中，錫拉丘茲民族隊的老闆丹尼比阿桑尼（Danny Biasone）是這一行動的倡導者。之後，他說服了 NBA 也採用這一裝置。他的隊伍也因此奪得了 1955 年的總冠軍。

有評價這一發明「挽救了籃球運動」，因為當時的規則下，領先一方都會採用拖延戰術，可以在底線附近無休止的相互傳球而不算犯規。導致比賽節奏拖沓，籃球迷們對這樣的比賽不再感興趣。低比分的比賽結果非常常見。時已至今，籃球已成為世界上最受歡迎的運動之一，反之同樣相當具有發展潛力的手球，由於不設計時鐘，令球隊經常可以在領先後浪費時間，而犯規戰術亦不奏效，導致手球在末段很容易成為垃圾時間，亦由於消極的節奏，令觀賞性大大減低，落後一方亦相當難受。

當投籃計時鐘投入使用時，它使得大部分球員很不適應，會在不到 20 秒的時候就射籃。

## 籃球

在職業男籃（包括 NBA 和 FIBA）中，採用 24 秒倒計時，所以它也經常被稱作「24 秒鐘」，如果在 24 秒時間內無法出手射中籃筐，進攻方就被判進攻違例，喪失了進攻權。當計時器到零秒時會有蜂鳴器發出聲音，如果在計時器響的剎那前出手，並命中籃框以及得分，這被稱作有效進攻。

這個裝置無法阻止隊伍採用故意犯規戰術，使對方不能完全利用 24 秒組織進攻。落後的一方可以奪回球權，重新組織進攻來追回比分。

丹尼比阿桑尼用 2880 秒（一場比賽的全部時間）除以 120（當時平均每場比賽的出手次數），得出了 24 秒這一數字。

女子籃球比賽，包括職業聯賽和大學聯賽採用 30 秒進攻時間。但 WNBA 在 2006 年初也採用了 24 秒的規則。美國男子大學聯賽採用的是 35 秒進攻時間。三對三籃球則採用 12 秒進攻時間。

## 參考資料
投籃命中率

**投籃命中率**，是指籃球的投籃出手數與命中數的比率。 縮寫為 FG%。投籃命中率的計算有包含三分球，雖然三分球命中率通常會單獨計算，一般以 0.000 到 1.000 的範圍來表示，而不是使用 0 到 100% 的方式。投籃命中率越高表示得分的效率越高。在籃球比賽中，投籃命中率達到 0.500 (50%) 以上會認為命中率良好，不過這個標準不適用於所有位置。後衛的投籃命中率通常低於前鋒和中鋒。投籃命中率不能完全體現球員的技術，但投籃命中率過低可能表示球員進攻能力較差或是有很多高難度出手。在 NBA ，俠客・歐尼爾生涯的投籃命中率很高（約 0.580），因為他的出手集中在籃下，上籃和灌籃的比例很高。後衛艾倫・艾佛森的投籃命中率就比較低（大約 0.420），因為他承擔了球隊大部分的投籃，即使是高難度投籃也要出手。

目前 NBA 生涯最高的投籃命中率為 0.675，由德安德魯・喬丹保持 。單季最高投籃命中率是紐約尼克隊中鋒米契爾・羅賓遜的 0.742，該紀錄是在 2019-20 縮水賽季期間所創造 。在羅賓遜之前，NBA 名人堂球員威爾特・張伯倫保持著最高的投籃命中率， 達到 0.727，在 1971-1972 所創 。

1960 年代中後期之前，NBA 的投籃命中率是相對較低的。 因此，許多早期的 NBA 球星命中率都很低，比如鮑伯・庫西只有 0.375，而喬治・麥肯，鮑伯・派提特和比爾・羅素的生涯投籃命中率分別只有 0.404，0.436 和 0.440， 遠低於之後的球員。 

三分球命中率通常會作為另外的統計數據。縮寫是 **3FG%** 。 三分命中率達 0.400 以上的就是非常好的命中率。

## 另見

* 50-40-90 俱樂部，一種特殊的球員稱呼，其中有一項標準是投籃命中率至少 50%

## 參考
投网

**投網**是一種捕魚的漁網。網是圓形的，網的邊緣分散著沉子（鉛錘）。

漁民拿著網用手投向手中，它會自動下沉。因此，這種捕魚方法被稱為投網。魚被捕捉之後隨著投網一起被拖上來。投網被用來捕捉淡水魚類和小型海魚，它已經有上千年的歷史。在美國，投網被用來捕捉鯔魚。

## 方法

當代投網的半徑大約是 1.2 到 3.6 米。更大半徑的投網捕魚之後只有非常強壯的漁民才能拖動。標準投網有 1.2 米的腳環。投網邊緣的沉子每個約 1 磅。投網上有一條拉線，一頭由漁民手中握著，一頭連接投網。當投網捕捉到魚之後，它會自動緊緊夾住魚，投網被拖起來，形狀就像收起來的雨傘，隨後把魚倒入水桶里。

投網的最佳使用環境是水域深度不超過投網的半徑長度，這時候，投網能發揮最大的作用。蘆葦會將投網纏結成一團，樹枝則會撕開投網。投網使用時，一隻手握住拉線，當投網入水之後，兩隻手抓住漁網。只有職業漁民使用投網才能得心應手。

## 參考文獻

* Burnley, Eric B (2006) _Surf Fishing the Atlantic Coast'_ （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） Stackpole Books. ISBN 978-0-8117-3283-3
* Dunbar, Jeffery A (2001) _Casting net_ （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） NC Coastal fishing. Retrieved 25 August 2008.
* Atos Giovanelli, _The art of throw a cast net_ （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

## 外部連結
投羽梟

**第七世代的寶可夢**是指在 2016 年發售的《精靈寶可夢 太陽／月亮》、2017 年發售的《精靈寶可夢 究極之日／究極之月》
以及 2018 年發售的《精靈寶可夢 Let's Go！皮卡丘／Let's Go！伊布》中引入的 88 種新的虛構生物，下表列出第七世代的寶可夢，以遊戲中名為「寶可夢圖鑑」的百科全書所提供的編號排列，自編號 722 的木木梟至編號 809 的美錄梅塔。

## 設計與開發

在《精靈寶可夢 太陽／月亮》中，引入了新的遊戲元素「地區型態」，生長在《太陽／月亮》故事舞台阿羅拉地區的部份寶可夢有著與其它地區的同類型寶可夢不同的型態，稱為「阿蘿拉的樣子」，除了外觀不同外，寶可夢的能力也不一樣。衛報的編輯 Alex Hern 認為，開發團隊可能是打算藉此重新設計一些第一代的寶可夢。

## 列表

### 阿蘿拉的樣子

## 註釋

## 參考來源
投胎

**轉世**、**轉生**或**投胎**（英語：Reincarnation），是一種哲學或宗教概念，即生命存有的非物質本質在生物性死亡後，以不同的物理形式或身體開始新的生命 。復活是一些宗教假設的類似過程，其中靈魂在同一個身體中復活。在大多數涉及輪迴的信仰中，靈魂被視為不朽的，唯一容易消亡的就是身體；人死後，靈魂會轉入新生的嬰兒（或動物）以再度開始生命。

轉世（梵語：पुनर्जन्मन्，羅馬化：Punarjanman）是許多印度宗教的中心信條，如佛教（參見佛教輪迴）、大多數印度教流派、耆那教、錫克教等（參見業），儘管有許多宗教流派不相信輪迴，而是相信來世。他以各種形式出現在許多不同方面的猶太教流派、美洲原住民的一些信仰，還有一些澳洲原住民的信仰中（儘管許多人相信來世或靈界）。

## 信仰的起源

這種信仰早於原始文化中出現。一些無神論的學者認為，這種信仰源於四個普遍的信念：

1. 人類是有靈魂的，而靈魂與呼吸之間有一種不明確的關係，可與肉體分離。在睡眠時，分離是短暫的；在死亡後，靈魂則與肉體永遠分開。
2. 一切動植物皆有靈魂，而且強大地影響人類的力量與情緒（即泛靈論）。
3. 靈魂可從一個有機體轉移到另一個有機體上。
4. 只要死亡即可重生

在很多印度教（尚存的最古老宗教）學派中，仍有人擁護這個信念。

圖騰信仰亦包含靈魂在人類肉體間轉移的暗示。

## 東方宗教與傳統

### 佛教

佛法認為，轉世根本原因是因為求生欲，這種求生欲在佛法也稱為「求身欲」，亦即我們的天性會想要保護好現有的這個身體，這就是讓我們轉世的動力。在死亡的當下，肉體會感受到強烈的剝離之苦，觸發這先天性的「本能」想要保護好這個身體，這樣的求生欲會讓我們在生命終結後，因為這股「欲」或者說「愛」的力量而轉世。

「愛」促成了轉世，而愛的背後力量是什麼？為什麼我們會下意識地「愛」呢？雖然此處說它是本能，但佛法更深入的主張，這種「本能」是建立在一種習慣、一種氛圍，就是認為有一個獨立、自主、完整的「我」要保護，而這樣的習慣與認知，叫做「無明」。因此，雖然直接驅使我們轉世的是「愛」，但其根本的源頭則是無明；表面上，無明看似無形、無力，但它正是愛的根本誘因。

在無明、愛之後，第三者是業力：只要我們有本能的求生欲、有「愛」，就必然會轉世，而轉世之後會過得如何呢？這就是「業力」產生作用的所在。無明、愛、業力三股力量，是促使我們轉世的三個主角：前者是「愛」的基礎，它雖微弱、但是是根本。「愛」是轉世的動力本身，而「業力」則是決定我們轉世後去處的條件。

除了已經修證正等正覺的佛陀和聲聞第四果阿羅漢的佛弟子於當生捨報後入無餘涅槃，不再轉世之外，所有有情眾生死後一定會轉世出生。佛教部派對於轉世過程有不同說法：唯識宗主張第八識離開身體後，經過中陰身階段，以後出生為新生命。說一切有部不主張第八識，但認為有中陰身階段。上座部佛教不主張中陰身，主張有分心貫穿前後生。出生的新生命體可以是人類，也可以是飛禽走獸、昆蟲、鬼、神，等等。具有宿命通的修行者可以藉由禪定獲得過去多世的記憶。具有天眼通的修行者可以看到其他有情轉世到哪裡。

堅持所有有情都沒有來世的異教徒被稱為斷見論者，同時也是無因論者，也是佛教以外的九十六種外道見的最嚴重無明者。其本質是根源於常見論，同樣屬於不如理的虛妄想像而生的教派。

### 印度教

### 耆那教

### 道教

古中國深信人可以透過修煉而長壽，如司馬遷《史記》記載老子「百有六十餘歲，或言二百餘歲」。甚至長生不死，如道教就有所謂的煉丹，從古代帝王陵墓到民間厚葬的「死後享樂」可以看得出來，轉世概念不是傳統道教的一部分，但受佛教影響，現在幾乎所有道教宗派如全真派或正一派等，都認同輪迴轉世，並有判斷亡人落於哪一輪迴道的亡人落道之術。

以下為老子轉世的假設：

　
: 東漢末年的《老子變化經》、邊韶《老子銘》、三國時吳葛玄所著《老子道德經序訣》、六朝時期的《老子變化無極經》等，均講述老子化身歷代降生的神話，即常說的「老子八十一化」，每一世皆有名號。唐代的《紫微大帝說玄武本傳》又增加了一世，說老子 82 化為玄武神。

　
: 《太平廣記》載劉三復此人「能記三生事，嘗爲馬，傷蹄則心痛，轉世爲人，乘馬至磽確之地必緩轡，有石必去。」《聊齋志異》卷一有《三生》的短篇小說。

### 民間信仰

* 下凡

## 西方宗教與傳統

西方宗教與傳統中的轉世概念在古希臘就有**輪迴**（Metempsychosis，古希臘語：μετεμψύχωσις）的宗教觀，於英文之文獻裡 _Metempsychosis_ 是源自希臘語中論及的靈魂轉生的奧菲斯教、畢達哥拉斯主義與古希臘哲學之詞彙，尤其是在表達有關人死後的輪迴轉世。

### 奧菲斯教

奧菲斯教，古希臘宗教中擁有輪迴轉世觀的法脈，首次出現在當時古希臘人認為的色雷斯（Thrace）之東北邊境上。奧菲斯，乃為古希臘傳說中輪迴觀的創教祖師，據說傳授靈魂與身體兩者之間是通過一個緊密且不對等的連結禁錮著；靈魂是神聖的，也是不朽的以及冀盼著自由，然而身體卻限制著祂被羈絆、束縛而成為了一個囚徒。

奧菲斯教的主要基本教義有別於由公眾信奉的古希臘宗教。奧菲斯教的宗教特色在以下幾個方面：

* 雖然透過賦予人類靈魂做為神聖和不朽的特性，但是經由輪迴轉世（metempsychosis）或是靈魂投生（transmigration of souls），依然註定要經歷（一段時期）著肉體壽命結束的連續「痛苦循環」。
* 透過生活上苦行或禁慾主義（ascetic）方式的規定，再配合秘密入會儀式，將會保證不僅最終能夠由「痛苦循環」中獲得釋放，而且可以與神（眾神）同在。
* 宗教觀是透過創立的聖典對關於眾神與人類的起源做出闡述。

### 經典希臘哲學

　
: 一些古希臘哲學家相信**轉世**論；可參考柏拉圖所著的《斐多》（也譯《費多》）和《理想國》。畢達哥拉斯相信是第一位深入發展這個概念的哲學家。

### 德魯茲信仰

德魯茲教相信輪迴說和創世論，德魯茲派的基本信仰包括認主獨一、五大宇宙原則和靈魂轉世三大內容。

## 一神教

### 猶太教

部分猶太教派持有轉生觀念。

### 伊斯蘭教

伊斯蘭教神秘主義宗派蘇菲派和阿拉維派認同轉世論。

### 基督教

以布萊恩・魏斯（Brian L. Weiss M.D.）為代表的神秘論者認為早期基督教持有轉世觀念。魏斯考證，在原始《新約》中存在轉世的文字記載；但公元四世紀被羅馬帝國君士坦丁大帝因擔憂轉世觀念危害帝國統治而下令刪掉，且信仰者會遭到打壓。十二世紀時，部分義大利和法國南部的基督徒就因相信轉世說而受到殘酷處置。

現代基督教主流只承認「末日審判説」，反對輪迴轉世觀念。

## 現代有關轉世的觀念

* 英國廣播公司的「學習」節目（Learning），也攝製了關於探索輪迴轉世的紀錄片《往世》（Previous Lives）。Youtube 網站有該片的英語版。

## 參考資料

## 參閲

## 延伸閱讀

[編]

　
: 《欽定古今圖書集成・明倫彙編・人事典・投胎部》，出自陳夢雷《古今圖書集成》
投胎彩票

**投胎彩票**，或者直譯為**出生彩票**（英語：lottery of birth），是一種哲學論證，認為既然沒有任何人能選擇出生在什麼樣的環境中，所以人們不應該對此負責（例如富裕還是貧窮）。

約翰・洛克、托馬斯・霍布斯和讓 - 雅克・盧梭等哲學家使用過這種論證。現代的用法是由政治學家推廣的， 例如約翰・羅爾斯在他的著作《正義論》具體闡述了這個話題。

## 參見

* 裙帶關係
* 無知之幕

## 參考文獻
投落送

**下投式探空儀**，或稱「**投落送**」（英語：**Dropsonde**），是一種自飛機或相似的高空飛行器投落至地面而用來遙測的氣象探測裝置。其所偵測的資訊一般以無線電傳送至任務飛機的電腦裡。裝置上可以裝載降落傘減速，及以全球定位系統定位。下投式探空儀基本的偵測資訊包括了風速、氣溫、露點溫度和氣壓。

## 運作機制

下投式探空儀通常是用來收集熱帶氣旋的資料，而近年臺灣亦有針對梅雨季的劇烈天氣進行投落送觀測。這些資料會送交執行氣象預測程式的超級電腦中計算以便追蹤及預測颱風或颶風的走向。美國國家海洋暨大氣總署首先負責探測在西大西洋、墨西哥灣和加勒比海區域形成的颶風，中華民國國家科學委員會的追風計畫自 2003 年起亦開始探測在西太平洋形成並可能侵襲臺灣的颱風，獲得的數據會傳送予交通部中央氣象局。

下投式探空儀所送回的編碼資料包括：

1. 投落日期時間，時間採 UTC 標準計時。
2. 投落地點，以緯度、經度和馬斯登經緯交叉區塊（Marsden Square）記錄.
3. 標準等壓面（Standard isobaric surfaces）：投放送下降過程中氣壓在 1000 毫巴、925 亳巴、850 亳巴、700 亳巴、500 亳巴、400 亳巴、300 亳巴、250 亳巴時的位置、高度、氣溫、露點下降（dewpoint depression）、風速、風向。
4. 特殊等壓面（Significant isobaric surfaces）：除標準等壓面外，其他特別有意義等壓面的偵測資料。
5. 對流層頂（tropopause）的氣壓、氣溫、露點下降、風速和風向。
6. 報告中亦包含飛行器名稱、任務名稱、投落送代號及其他註記資訊。

此外香港天文台由 2011 年起展開與政府飛行服務隊的合作計劃，派定翼機飛入南海北部的熱帶氣旋收集數據後，2016 年起飛行服務隊改派新購入的「挑戰者 605 型」噴射機進行任務，並開始投擲下投式探空儀。

## 參見

* 追風計畫
* 颱風投落送觀測資料與實際颱風預報作業的應用與效益分析

## 參考資料

## 外部連結

* 飛一般的追風 (粵) （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） -- 香港的投落送介紹影片
* 美國國家海洋大氣總署的飛行器操作中心首頁 (英) -- 包括投落送及探測任務資訊
* 颶風獵人 (英) 美國國家海洋大氣總署官方網站 -- 投放送偵測颶風的解碼資訊
* 投落送照片及介紹 (英) 美國國家大氣研究中心地球觀察實驗室投落送網頁
投融長富

**久康國際控股有限公司**，簡稱**久康國際控股**和**久康國際**（**英語：Long Well International Holdings Limited**） (港交所：0850)，在 1987 年由潘氏兄弟成立，當時是「永成化工」，由最初生產塑膠著色劑、油漆和混合溶劑的製造，其後擴展開拓上游石油開採業和進行高科技奈米溶劑研發業務。

其股份於 2002 年 11 月 13 日在香港交易所主板上市，前身為「永成國際集團有限公司」、「中油資源控股有限公司」、「中亞能源控股有限公司」和「投融長富集團有限公司」。

事緣起因，2007 年，本集團收購東北石油（中國）發展有限公司 51% 股權，其後更名為「中油資源控股有限公司」。
2009 年，收購北非突尼西亞油田，而改名 "中亞能源控股"

其東北的油井已有過半投產，惟未能對業績有半點貢獻，並接連出現龐大虧損，實在令人費解，亦不止一次更換核數師。
2012 年 12 月 18 日公佈悉數出售中油資源，包括突尼西亞油田的開採權，售價只有 70 萬美元。其股價曾經以此作為概念，公司市值由幾億炒至幾十億。
雖然出現連年虧損，主席年薪仍從千多萬加至兩千七百多萬。

2020 年 1 月 31 日，由「投融長富集團有限公司」更名為「久康國際控股有限公司」，英文名稱則由「Tou Rong Chang Fu Group Limited」更名為「Long Well International Holdings Limited」。2021 年 5 月 28 日，久康國際遭香港交易所根據根據《上市規則》第 6.01A 條取消其上市地位。

## 相關連結

* 2006-10-19 股市縱橫：永成變身油股前景宏大 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
* 2007-05-22 心水推薦股：永成國際（0850） （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
* 2007 中油資源 潘森 向海外油田進發
* 2007-09-01 永成料兩油井 9 月中投產 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
* 2007-11-10 中油資源黑省油田月內投產，200 口井總投資 4 億 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
* 2009-12-29 中亞能源：內地油田明年鑽井最多４０口，冀石油業務比重增至五成
* 2010-04-28 中亞能源（８５０）折讓３２％向流動電訊（８２６６）提全購 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

## 參考

## 外部連結

* 中油資源控股有限公司
* 永成化工有限公司 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
投行

**投資銀行**，簡稱**投行**，是種以經營證券業務為主的金融機構。現代意義的投資銀行基本不屬於銀行的範疇，而是種專業證券機構。根據不同的國家或不同的年代，「投資銀行」的具體內涵也有所不同。通常，1 個完整的投資銀行包括重組、併購、企業融資、證券發行、承銷、研究、證券服務、投資諮詢、資產管理、財富管理等一系列業務，但也有的只專精於某幾個方面的業務。在中文語境中，較狹義的投資銀行僅指證券承銷、併購業務。提供投資銀行業務的著名金融機構包括美國摩根大通、英國滙豐集團。

## 定義

一般意義上的銀行（商業銀行）是經營間接融資業務的，通過存款戶存款與企業貸款之間的利息差距賺取利潤。而投資銀行卻是經營直接融資業務的，一般來說，它既不接受存款也不發放貸款，而是為企業發行股票或債券，提供重組、清算服務，從中抽取佣金。此外，投資銀行還向投資者提供證券經紀服務和資產管理服務，在資本市場上進行投資或投機交易。

在美國，經營以上業務的金融機構一般稱為**投資銀行；**在中國、台灣、日本等亞洲國家稱為**證券公司；**在歐洲則稱為**商人銀行**。由於歐洲金融業在歷史上多採取混合業務經營，事實上獨立的「商人銀行」數量不多，大部分都是綜合性銀行或「全能銀行」，即同時兼備商業銀行和投資銀行的角色。

無論是投資銀行或證券公司，相關的職位經常都佔據金融業中薪資較高的排行榜上。

## 業務

### 投資銀行前台

以下為投資銀行前台 (Front Office) 的主要部門:

### 投資銀行中後台

除了為投資銀行生產收入的前台部門外，銀行亦會有中及後台部門 (Middle & Back Office) 去支持前台部門的運作。中後台的主要部門包括:

* 風險管理 (Risk Management)
* 金融控制 (Financial Control)
* 內部稽核 (Internal Audit)
* 合規監控 (Compliance)
* 技術 (Technology)
* 營運 (Operations)
* 企業財政 (Finance & Treasury)
* 人力資源 (Human Resources)

## 起源和發展

在美國，投資銀行往往有兩個來源：一是由商業銀行分離而來，典型的例子如摩根史坦利；二是由證券經紀人發展而來，典型的例子如美林證券。美國投資銀行與商業銀行的分離發生在 1929 年的大股災之後，當時聯邦政府認為投資銀行業務有較高的風險，格拉斯 - 斯蒂格爾法案禁止商業銀行利用儲戶的資金參加投行業務，結果一大批綜合性銀行被迫分割為商業銀行和投資銀行，其中最典型的例子就是摩根銀行分割為從事投資銀行業務的摩根史坦利以及從事商業銀行業務的摩根大通。但在歐洲，各國政府一直沒有頒布這樣的限制，投資銀行業務一般都是由商業銀行來完成的，所以形成了許多所謂的「全能銀行」（Universal Bank）或商人銀行（Merchant Bank），如英國的巴克萊集團和滙豐控股、瑞士的瑞銀集團和瑞士信貸集團、德國的德意志銀行、法國的法國巴黎銀行和法國興業銀行等等。

投資銀行業務的利潤率一般是很高的。以最常見的股票發行業務為例，投資銀行一般要抽取 2-5% 的佣金，也就是說，如果客戶發行價值 100 億美元的股票，投資銀行就要抽取 2-5 億美元的佣金。債券發行業務的利潤相對較少，但風險也較小。除此之外，併購與清算是投資銀行近年來的主要利潤增長點，近年來歐美發生的大型兼併案，背後往往都有投資銀行的推波助瀾。

20 世界 90 年代以後，世界投資銀行的格局逐漸發生變化。一方面，併購風潮席捲美國金融界，出現花旗集團、摩根大通（即 JP 摩根）、美國銀行等大型金融集團，它們都希望進入相對利潤豐厚的投資銀行領域；另一方面，華爾街的投資銀行與證券分析業務離得太近，許多投資者和媒體認為，投資銀行雇用的分析師難以保證獨立性，從而對投資銀行的商業道德產生了懷疑。但是，如果投資銀行和證券分析業務真的完全分離，投資銀行業務將成為無源之水，證券分析業務則將喪失豐厚的利潤提成，兩者都難以生存。相比之下，商業銀行經營投資銀行業務有先天優勢，它可以利用與各大企業的存款、貸款關係網爭取到許多客戶，不用像傳統的投資銀行那樣依靠證券分析和諮詢吸引客戶。商業銀行擁有更充足的資金和更良好的信譽，它們主要缺乏的是投資銀行領域的業務經驗。

經歷了 2008 年的次貸危機，美國的獨立投資銀行或被收購（雷曼兄弟、美林證券、貝爾斯登），或轉型成為金融控股公司可以兼營商業銀行業務以吸收存款並受美聯儲監管（高盛、摩根史坦利）。美國傳統五大投資銀行 (高盛、摩根史坦利、美林證券、雷曼兄弟、貝爾斯登) 已全部轉型或被收購。

## 等級與分類

美國金融業一般把投資銀行按照規模分為三類，即大型（Bulge Bracket），中型（Middle Market）和小型（Boutique）。按照分支機構和業務範圍，也可以分為全國性和地區性兩類。

Bulge Bracket 有「大量」「批量」的意思，據說是因為大型投資銀行在美國國債和機構債券的拍賣中，總是能買下較大的份額。Middle Market 一般是指規模在 5 千萬到 10 億美元之間的投資銀行業務，或者股權價值在 5 億美元到 50 億美元之間的客戶，中型投資銀行主要為這些客戶服務。Boutique 直譯為精品店、專賣店，一般只經營某一特定業務，或為某一特定行業提供投資銀行服務。其實也有將 Boutique 視為利基型市場的說法。

投資銀行的規模不一定與其聲望及盈利能力成正比。小型投資銀行由於專注於某一領域，往往能做出很大成就，例如在併購領域名列前茅的 Lazard，Greenhill & Co. 以及 Evercore Partners 等。中型投資銀行也有不少名氣比較大的上市公司，如 Jefferies & Co、Raymond James、KBW Inc、Piper Jaffray、Thomas Weisel、Cowen 等；未上市的較知名的中型投資銀行則有 Robert W. Baird、William Blair 等。

自從 2008 年金融危機以來，大型投資銀行或被收購、或直接破產、或變成商業銀行控股公司，因此華爾街上已經不存在嚴格意義上的獨立大型投資銀行。

## 全球知名投行

市場通常稱以下為九大投行 (Bulge Bracket):

另外，除以上九大投行外，還有在亞太及大中華地區知名的滙豐集團 (HSBC)，日本地區知名的野村證券和大和證券，澳洲地區知名的麥格理銀行，歐洲地區知名的法國巴黎銀行和法國興業銀行，北美地區知名的富國銀行和加拿大皇家銀行等較大型金融機構。

## 參考文獻

### 引用

### 來源

## 參見

* 商業銀行
* 證券商
投訴

**投訴**是一種理性溝通方法，例如甲方不滿乙方提供的服務、產品或安排。投訴主要目的是要求改善、補償。在某些當局定義，投訴者必須具體附上真實姓名、地址、電話，投訴對象人物、地點、時間、事件案發經過等。並且必須填寫指定表格，及在指定限期交付予當局某上級單位，否則不受理。
投訴文化

**香港次文化**為屬於香港文化中的次文化，範圍眾多。

## 街頭文化

## 博彩

香港的合法賭博只有由香港賽馬會經營的賽馬、六合彩以及由 2003 年起開始營辦的足球博彩（足智彩）。其中香港賽馬歷史悠久，自香港開埠後不久便開始，最初賽馬活動只在跑馬地馬場舉行，每年只在 1 至 2 月舉行一次賽馬比賽；18 世紀未香港賽馬會成立並接受賭注，自此賽馬在香港成為了賭博活動。時至今日香港仍有賽馬活動，逢星期三舉行夜賽，多數於跑馬地馬場舉行，但有時會在沙田馬場舉行；每週的星期六或日其中一天會舉行日賽，多數於沙田馬場舉行。另外賽馬會為打擊地下字花賭博和足球賭博，及防止賭博資金流入黑社會，故此賽馬會亦提供六合彩及足智彩賭博活動。至於賭場方面，由於香港法例第 148 章《賭博條例》第 5 條規定在香港禁止營辦賭場，故此在香港並沒有正式的賭場。

## 無厘頭文化

無厘頭文化於 1990 年代興起，以香港藝人周星馳、軟硬天師及林敏驄為影響及帶動此次文化的佼佼者，直至亞洲金融風暴後才慢慢消退。無厘頭文化透過香港電影等影視作品的流行而發展，並且被華人社區所廣泛接受，1970 年代以後出生的人亦廣泛地接受其喜劇藝術的表演形式，並且逐漸將其用詞等運用於日常生活中。

## MK 文化

MK 文化為香港地道用語，亦即旺角文化，是近年由潮流文化所帶出來的潮人潮物。由於旺角區是香港主要售賣潮流物品的集中地，亦有很多針對年青人的娛樂場所，包括卡拉 OK、格子舖和戲院，漸漸成為很多追求潮流的年青人結集和約會的勝地。而 MK 人則是專門指向經常於旺角地區出沒的部份年青人，但是並不一定指向居住於旺角區的年青人。有部份人帶貶抑性質地以 MK 人統稱他們，眨責他們貪慕虛榮或者只會盲目地追逐潮流，並且歸類他們為無所事事的不良少年，言行與品味低俗。

## 香港大專院校學生文化

## 網際網路

網際網路為香港文化中的重要一環，香港人經常在討論區及聊天室發言。網民也經常寫網誌、瀏覽社交網站（尤以 Facebook 為主）、觀看 YouTube、在 Instagram 與朋友分享日常生活等。早年，巴士阿叔事件和福佳等引起巨大迴響。

### 高登討論區與 LIHKG 討論區

高登文化為於 2000 年代興起的次文化，源於高登討論區（香港的一個網上討論區）。該討論區的用戶於惡搞方面尤其有名，也是不少香港網絡文化（例如硬膠文化及改圖等）和術語的始祖；在香港網際網路上有廣泛影響力。後期亦衍生出 LIHKG 討論區（俗稱連登討論區），利用更方便用戶的使用者介面，讓網民更易接觸到社會的各個階層，成為香港網際網路的一個重要討論平台。

## 巴士迷

## 遊行文化

香港人喜以遊行、示威和請願等方式向政府表達不滿，這些遊行示威往往在相當和平的氣氛下進行，絕少發生如縱火、亂砸物件等搗亂行為。通常來說，遊行會隨著遊行人士向政府部門遞交請願信而告終並和平散去。依據《公安條例》，遊行前需向警方申請不反對通知書。七一大遊行是香港每年舉辦的大型遊行活動。

## 投訴文化

香港被譏為「投訴之都」，不少人每遇上不如意或不合理事，小至茶餐廳的熱茶，大至政府施政，又例如青蛙叫聲大擾人清夢、海洋公園企鵝館太冷（但實際上企鵝需要在較冷溫度下生活）、木棉樹開花棉絮到處亂飛或掉落地上，甚至電視真人秀節目的評判長相不討好，凡不合心意便喜以投訴討回公道或抒發不滿情緒。在 2002 年，隨著電影名星劉德華的電視宣傳短片廣泛播出，短片中宣揚的信息「今時今日這樣的服務態度是不夠的！」深入民心，自此，「客人永遠是對的」或「我有權投訴」的心態便在不知不覺裏被推崇。一些行業容易接觸客戶，例如飲食業和零售業等，甚至為客人設立投訴熱線，香港警方更設有專門的部門投訴警察課處理針對警察的投訴。事實上香港的投訴渠道亦相當多，購買東西遇欺詐或貨品質量參差，可以找消費者委員會；遭遇歧視，可以找平等機會委員會；搭車的時候有服務態度欠佳的問題，可以找交通投訴組；政府行政失當，可以找申訴專員公署等等。

根據通訊事務管理局的數據顯示，由 2010 至 2012 年針對電視、電影、新聞和媒體等的投訴便高達 5,000 多宗。

對此，《明報》的分析認為，香港人投訴原因可歸納為四種：一是個人價值取向；二是表達對社會看法；三是公民權益監察政府；四是社會風氣以投訴獲利。有評論指出投訴雖可為自己爭取權益，促使他人改善，也讓其他人受惠；但過多只從自身考慮出發、不顧是非情理的亂投訴，不但傷害他人正當權益，更已走進一種走火入魔的態度。消費者委員會則呼籲市民要多包容。有線新聞曾報導過「投訴文化」已經席捲校園，功課量多、試卷評分準則，以至飯盒不合口味，都高踞家長投訴榜的前列；另有超過 40% 受訪教師稱過去半年曾被家長投訴。

## 相關參見

* 火星文

## 參考注釋

## 外部連結

* 香港次文化很豐厚．朱一心 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
投訴警方獨立監察委員會

**投訴警方獨立監察委員會**（簡稱：**警監會**，英語：**Independent Police Complaints Council**, **IPCC**），是香港特別行政區行政長官委任的前獨立諮詢委員會。

## 歷史

警監會前身為行政立法兩局非官守議員組成的**警方投訴事宜常務小組**。於 1986 年，當時的署理港督鍾逸傑爵士把常務小組改組為一個非法定但獨立的**投訴警方事宜監察委員會**，在 1994 年 12 月改稱為**投訴警方獨立監察委員會**。1996 年 7 月向當時的立法局提交條例草案，草案全體委員會通過了多項當局無法接受的修正，當時的保安司於 1997 年 6 月撤回該條例草案。

2007 年 7 月，再次向立法會提交條例草案，把原有的警監會轉為法定機構。經九個月審議，於 2008 年 7 月通過《獨立監察警方處理投訴委員會條例》。其後一年，6 月 1 日起生效，原有的警監會亦於同日轉為法定機構，並由投訴警方獨立監察委員會改稱為「**獨立監察警方處理投訴委員會**」，簡稱「監警會」。
投誠

**投誠**是一個含有褒義的政治術語，「投誠者」是指那些放棄了對某一國家或政治組織的忠誠，改為效忠於另一個國家或組織。這一舉動通常著重於強調投誠者在此「改變忠誠」違反了國家或組織的相關法律規章，而有別於「改變國籍」，後者通常並不違反任何國家的法律法規。

在中文中**投誠**是褒義詞，表達相同意義的貶義詞可以是「**變節**」、「**叛逃**」。中性的描述可以是「**投奔**」。例如逃離朝鮮、向南移居韓國的人常被稱為脫北者。

## 參見

* 解放戰士
* 脫北者
* 脫東者
* 反共義士
投诚食品

**投誠食品**是中華民國國軍在 2018 年宣布取消反攻大陸背景下的心理戰手段「心戰喊話」後，引人注目的最新舉措。2019 年 4 月 14 日由國防部政治作戰總隊心理作戰大隊在台北市國防部文化營區與心戰作業車一起展示。

## 包裝

2019 年 4 月 14 日，中華民國國防部在國防部文化營區召開臨時記者會，國防部政治作戰局文宣心戰處處長樓偉傑少將主持，國防部政治作戰總隊心理作戰大隊大隊長王宜弘上校介紹投誠食品、心戰作業車等心戰相關設備。王宜弘表示，國軍配合戰場實需，結合臺灣自由民主意涵，從食品外包裝到各種隨處可見的民生用品都是心戰文宣品可運用的素材，做到「植基於平時，運用於戰時」。王宜弘強調，投誠食品是國防部政治作戰總隊心理作戰大隊運用食品外包裝設計的文宣品，在國防部「第三屆全國高級中等學校儀隊競賽」初賽展示，就是要凸顯心戰作業車的能量。

投誠食品包括「投誠方便麵」、「投誠牛奶糖」、「投誠巧克力」、「投誠蛋卷」、「投誠礦泉水」等加工食品，外包裝通常以簡體中文印有諸如「即刻享用，安全與自由就在前方」、「放下武器，雙手高舉」、「請保留此盒，向中華民國國軍投誠」等政治宣傳字樣。包裝盒還印上最近的投降地點位置圖，地點隨部隊駐地不同而改變。

國防部政治作戰總隊心理作戰大隊表示，投誠食品的內容物與市售食品一樣，只是在外包裝以簡體中文記載投降步驟，在戰場上發放，讓撿到的中國人民解放軍軍人快快向國軍投降，並沒有販售。王宜弘表示，投誠食品只是一般心戰文宣品，並非針對中國人民解放軍，波斯灣戰爭時期美軍也採用相同招降手段，「我們並沒有特定針對哪一個國家或是哪一個目標」。

## 爭議

2019 年 4 月 14 日，曾經擔任兩屆中國國民黨立法委員的中華民國陸軍退役中將帥化民認為，如今台海兩岸生活水平差異不大，投誠食品毫無必要、也根本沒有投資效益。帥化民對美國之音說，國防部不能把已經偏少的國防預算虛擲在無效益的單位，他同時主張裁撤國防部的心戰單位。

2019 年 4 月 15 日，名嘴羅友志在臉書發文諷刺，繼行政院院長蘇貞昌「掃帚抗敵說」之後，投誠食品是蔡英文政府再次「軍事大突破」，潛艦國造這種「低階科技」只是幌子。名嘴朱學恆在臉書發文諷刺，投誠食品大量生產一定會熱賣，不過品項要改一下，對內賣「賣台灣風味泡麵」、「投貢丸」、「國安危雞精」、「海峽中麵線」、「空心菜網軍包」、「賴功德式香腸」，對觀光客賣「投誠版」就好。《漢和防務評論》總編輯平可夫在臉書發文譏諷，投誠食品是以「娃娃水平」的手段對付中國人民解放軍。《海峽導報》譏諷，投誠食品不是心戰、而是「蠢戰」。

2019 年 4 月 18 日，時代力量立法委員林昶佐在立法院外交及國防委員會質詢時說，投誠標語是以反攻大陸為基礎，投誠食品等相關心戰文宣早已不合時宜。林昶佐說，他看到投誠食品新聞不敢相信是真的，投誠食品還被中國大陸網友嘲笑，國防部應該整體檢討心戰課程。國防部副部長沈一鳴答，投誠食品是心戰課程的術科實作，讓學員發揮創意、就周邊器材臨機製作創意文宣，「這是訓練課程之一，並不是我們拿來文宣的重點」。

## 參考資料

 本文全部或部分內容來自美國聯邦政府所屬的**美國之音**網站。根據版權條款（英文）和有關美國政府作品版權的相關法律，其官方發布的內容屬於公有領域。
投資

**投資**在財務（金融）及經濟方面，各有不同的意義。財務投資是透過完善的分析，對於本金、報酬可達一定程度的預估，將資金投入那些預期有所成長的標的上。能夠隨時變現並且持有時間不超過的有價證券以及不超過一年的其他投資則被稱為**短期投資**。而完全對立的作法，像未經分析、且在本金及報酬上也沒有把握，亦不考慮風險就投入資金者，就是投機、或賭博。因此，有些並未經過完善分析，即買進股權持有者，例如買進共同基金的人，也可以稱為投機者。事實上，根據效率市場假說，即使針對股市資料來完整分析者，也不算是理性。依此定義延伸下去，所有自以為理性的股權持有者，也不能視為投資者，而是投機者。投資與儲蓄或遞延消費，具有一定相關性，且涉及經濟領域的許多活動，如企（事）業管理及財務金融等，無論是為家計、事業或政府。

## 定義與差異

投資、投機及賭博的不同：

* 持有投資標的的期間不同：普遍投資最長，投機次之，賭博幾乎不持有或只有下注一瞬間。
* 需要注意的是，以投資或持有時間分類並不客觀，時間長短只屬相對，並非絕對。
* 分析的程度不同：投資所做分析最完整，投機大部份是小道消息，賭博靠運氣。
* 需要注意的是，根據效率市場假說，因消息的流通限制、各參與者所得的資訊及分析的不同（lack of perfect information），市場上沒有「完整分析」。相對完善的分析可以是擬定進場、離場的策略，並套入歷史記錄中反復測試，得出在長期持有或長期重複操作的情況下傾向獲利的方式進行投資，所以即使沒有「完整分析」，亦有相對完善的策略投資。投機亦可以有策略，但投機者對勝率並沒有如投資者一般的把握，因為投機的「機會」一般稍瞬即逝，或沒有足夠時間驗證，或沒有足夠類似情況參考，所以多憑消息及個人判斷。某程度上，投資、投機及賭博的不同在乎當事人對行為獲勝率的確信程度。
* 獲利的成份不同：投資會有孳息獎賞其延遲享受的行為，其他兩項因所需時間較短，獲利一般只會出現於賣出或兌現下注獲勝當時，即沒有利息所得，只有資本增值所得。
* 結果的出現時間：投資需要一定投資期間；視乎投機標的，一般投機結果出現時間較短（聽信朋友購買外國土地可以升值是較長時間的投機；股票幾天內買進賣出是較短時間的投機）；賭博幾乎是立即。
* 賭博屬投機的一種，但投機不一定是賭博。投機是根據現時形勢判斷作出利益極大化的行為，投機可以有根據，賭博不需要根據。股票市場沒有「完整分析」不代表世上沒有「投資」，如銀行定存也屬於極低風險的投資。

## 經濟或總體經濟方面

在經濟學、或總體經濟方面，投資是指每單位時間內，所購入資本（財）的金額。所謂的資本，就是目的不在於消費、而主要著眼於其未來的生產能力，如公共建設、鐵路、工廠等。而人力資本方面的投入，包括新設立學校、或在職進修機構等。存貨（營運資本）的投資，就是指各種事業為營運需要、購置存貨的行為，此一行為可能是經過審慎的管理流程、也有可能只是因應需要而為之；而進貨的存量有時為正、有時候也可能變成負值。盈虧也是類似的概念。

在衡量政府收支的 GDP 計算上，如「GDP = C + I + G + NX」中，「I」就是投資（Investment，又稱：固定資本毛額）是國內生產毛額（GDP）的一部分。投資與所得和利率的關聯〔I = (Y，i)〕, 可理解為，所得的增加促進更高額的投資，但是，高利率阻礙投資（因為借錢的費用變得昂貴）。

## 財務或金融方面

投資是在確認可獲得一定擔保（如存款保險、或事業的投入資本）後，將資金存放、或投入於具有安全性的組織（如金融機構、上市公司）的一種承諾。而與前述投資意義明顯對立的一些行為，如定期定額（dollor cost averaging）、波段操作（market timing）、分散押寶（diversification）等，則與投機比較接近。但也有無法分辨者。

## 投資工具

* 實質資產：土地、設備、現金、貴金屬、原油、名畫、紅酒、手錶等保值商品。
* 非商品性投資：電影。
* 金融商品：股票、彩票、債券、基金、期貨、選擇權、其他衍生性金融商品、虛擬貨幣。

## 參看

* 財務管理
* 投資組合
* 個人理財
* 耐久財
* 套利
* 直接投資／FDI
* 證券共同基金
* 不動產投資信託
* 平均成本法 (定期定額投資法)
* 金融
* 經濟
* 商法
* 貿易

## 參考資料
投資人

**投資人**（英語：Investor），資金作為閒餘社會資源，通過投資者投資，將資金匯聚到社會重要產業環節中，創造財富同時分擔風險和收益。在資本市場，從事投資的人們。投資者付出的是資本，承擔的是商業風險，收取的是利潤，從經濟學的角度，投資者關心的是投資報酬率，重視的是風險管理。投資者主體包括個人、家庭、企業和政府。

## 投資方法

* 股票
* 共同基金
* 私募基金
* 定期存款
* 公債（國家債券、政府債券）
* 房地產
* 創業

## 投資家列表

* 巴菲特
* 索羅斯
* 羅傑斯
* 詹姆斯・西蒙斯
* 班傑明・格雷厄姆
* 查理・芒格
* 彼得・林奇
* 菲利普・費雪
* 鄭鐵如
* 李嘉誠
* 李忠瀚

## 相關

* 資產、基金
* 主權共同基金
* 物業投資者
* 負資產
* 股利、配股集資
* 炒家
* 投機者
投資先機

《**投資先機**》（英語：Investment Talk），是由亞洲電視製作的財經節目，並以粵語廣播。

## 播映時段

## 內容

《投資先機》每星期邀請領袖與觀眾分享管理哲學和成功秘訣，提供最新的市場資訊。

## 主持

* 章佳強（第 1 集至第 4 集、第 7 集至第 8 集）
* 吳泳茵（第 5 集至第 6 集、第 9 集起）

## 歷史

## 資料來源

## 參見

* 亞洲電視
* ATV 網站
投資分析師

**金融分析師**，又稱**財務分析師**，是專門為為客戶提供金融分析和投資決策的人員。

金融分析師其下還可以細分為**證券（股票）分析師**、**外匯分析師**、**黃金分析師**、**評價分析師**等。金融分析師一般受僱於共同基金、社會保障基金、對沖基金、證券公司、銀行、投資銀行、保險公司和其他金融類企業。

## 黃金分析師

黃金分析師，又稱為黃金投資分析師，是指對（現貨）黃金投資市場的分析師，是金融分析師的其中一種。中國的黃金分析師在 2006 年開始出現，但直到 2009 年才開始正式被承認。目前中國開始有相關證書考試，以完善該職業的體系化。

## 參考文獻
投資利潤率

**投資報酬率**（return on investment，簡稱 ROI），經濟學名詞，指投資後所得的收益與成本間的百分比率。

投資報酬率一般可分為**總報酬率 (持有期間報酬率)** 和**年報酬率**。總報酬率是不論資金投入時間，直接計算總共的報酬率，亦即：總報酬率 = 投資期間總利潤 / 投入成本。

投資期間的總利潤通常包含**資本利得**(資本收益) 與非資本利得性之收益。若以股票報酬率來舉例，投資期間的資本利得為買進賣出間的價差，非資本利得性的收益通常為**現金股利**。因此股票的持有期間報酬率又可拆解為其資本收益率以及股利收益率的總和。

## 計算方法

年報酬率則是計算平均資金投入一年所得到的報酬率，又可以分為兩類：算術平均數及幾何平均數。

### 算術平均數

平均報酬率，其算法直接將總報酬率除以資金投入的年數。例如投入 3 年，賺 30%，年平均報酬率即為 10%。由於算術平均數沒有考慮到複利的影響，因此計算出來的長期平均報酬通常會比幾何平均數高。

一些金融機構會使用「算術平均數」計算投資報酬，令產品的報酬看起來較高，來吸引顧客。不過，部分國家禁止金融機構使用此方法計算投資報酬。

### 幾何平均數

內部報酬率，或稱為複利報酬率，將每年獲利的再投資也考慮進去，可以更精確地反映報酬的多寡。

例如投入 10 年，賺一倍，平均報酬率即為：

　
: $(1+r)^{10}=2$

　
: $r=7.18\%$

投資者應留意，複利報酬率（7.18%）明顯低於算術平均數（10%）。部分國家強制金融機構使用複利報酬率，以免投資者高估投資報酬。

## 參見

* 利潤率
* 投入資本報酬率

## 外部連結

ROI 與 ROAS 差異
投資型硬幣

**投資型硬幣**是由壓印工序而製成的，並且保持著價值作為收藏和投資。投資型金銀幣一般是指那些在 1800 年後被鑄造的硬幣、具有不少於.999 純度，而且是該國家的法定貨幣。常見的投資型硬幣都是由純金或者純銀製成，另外也有鉑金、鈀金等等。

投資型硬幣都有特定的重量，通常是以盎司作單位，但也有鑄幣廠會鑄造一公斤甚至更重的「幣」。

以下是知名度高而且設計精美的銀幣：

* 亞美尼亞：挪亞方舟
* 澳大利亞：無尾熊、笑翠鳥、生肖系列
* 奧地利：維也納愛樂樂團
* 加拿大：楓葉
* 中國：熊貓
* 墨西哥：自由女神
* 英國：不列顛女神
* 美國：鷹揚

## 投資型硬幣列表

### 黃金

### 鈀金

### 鉑金

### 白銀

## 參見

* 金
* 鈀
* 鉑
* 銀
* 收藏
* 投資

## 參考資料
投資推廣署

**投資推廣署**（英文：**Invest Hong Kong**）於 2000 年 7 月成立，是香港特別行政區政府部門，隸屬於商務及經濟發展局，專門負責為香港促進外來直接投資，協助中國大陸、臺灣及海外企業在香港開業和發展業務，與客戶建立長遠的夥伴關係，在客戶來到香港發展的各個階段，免費提供量身訂造的支援服務，而且過程一概保密。

## 職能

投資推廣署以推廣及鞏固香港作為亞洲國際商業都會的優勢為已任，致力引進對香港經濟及發展策略有利的投資，並且鼓勵這些投資項目留在香港發展。投資推廣署辦事處遍布全球 26 個主要商業城市，設有專責團隊服務各個重點行業的投資者。

## 歷史

2012 年 5 月，世界銀行發布全球投資推廣基準評價研究調查，結果指出投資推廣署於處理查詢一項排名世界第 6 位，為亞洲唯一晉身世界十強的投資推廣機構。研究項目經理讚揚投資推廣署作為全球首屈一指的投資推廣機構，能夠積極面對挑戰。

2012 年，投資推廣署成功完成逾 2,400 個投資項目，有關企業在開業或擴展的首年內，總共為到香港經濟創造逾 29,000 個職位，總投資額達逾 620 億港元。

2013 年上半年，投資推廣署協助 213 間中國大陸及海外企業在香港開展或者擴充業務。投資推廣署成立至 2013 年 6 月，共協助完成逾 2,900 個投資項目，投資總額逾 760 億港元，有關企業為香港經濟創立了逾 33,000 個職位。同年 7 月，投資推廣署推出《國際推廣計劃》，希望藉此鼓勵環球新企業在香港創辦業務，再發展至世界各地。

### 歷任署長

* 盧維思（Mike Rowse，2000－2008）
* 賈沛年（Simon Galpin，2009－2016）
* 傅仲森（Stephen Christopher Phillips，2017－）

### 爭議

## 另見

* 香港貿易發展局

## 參考資料

## 外部連結

* 香港特別行政區政府 投資推廣署
投資推廣署署長

**投資推廣署**（英文：**Invest Hong Kong**）於 2000 年 7 月成立，是香港特別行政區政府部門，隸屬於商務及經濟發展局，專門負責為香港促進外來直接投資，協助中國大陸、臺灣及海外企業在香港開業和發展業務，與客戶建立長遠的夥伴關係，在客戶來到香港發展的各個階段，免費提供量身訂造的支援服務，而且過程一概保密。

## 職能

投資推廣署以推廣及鞏固香港作為亞洲國際商業都會的優勢為已任，致力引進對香港經濟及發展策略有利的投資，並且鼓勵這些投資項目留在香港發展。投資推廣署辦事處遍布全球 26 個主要商業城市，設有專責團隊服務各個重點行業的投資者。

## 歷史

2012 年 5 月，世界銀行發布全球投資推廣基準評價研究調查，結果指出投資推廣署於處理查詢一項排名世界第 6 位，為亞洲唯一晉身世界十強的投資推廣機構。研究項目經理讚揚投資推廣署作為全球首屈一指的投資推廣機構，能夠積極面對挑戰。

2012 年，投資推廣署成功完成逾 2,400 個投資項目，有關企業在開業或擴展的首年內，總共為到香港經濟創造逾 29,000 個職位，總投資額達逾 620 億港元。

2013 年上半年，投資推廣署協助 213 間中國大陸及海外企業在香港開展或者擴充業務。投資推廣署成立至 2013 年 6 月，共協助完成逾 2,900 個投資項目，投資總額逾 760 億港元，有關企業為香港經濟創立了逾 33,000 個職位。同年 7 月，投資推廣署推出《國際推廣計劃》，希望藉此鼓勵環球新企業在香港創辦業務，再發展至世界各地。

### 歷任署長

* 盧維思（Mike Rowse，2000－2008）
* 賈沛年（Simon Galpin，2009－2016）
* 傅仲森（Stephen Christopher Phillips，2017－）

### 爭議

## 另見

* 香港貿易發展局

## 參考資料

## 外部連結

* 香港特別行政區政府 投資推廣署
投資欺詐

**證券欺詐**，又稱為**股票欺詐**和**投資欺詐**，是股票或商品市場上的一種欺騙行為，目的是誘使投資者根據虛假信息做出買賣決定，結果給投資者造成損失。上市公司在財務報表中作出虛假陳述，以及對公司的審計員撒謊有時也認定為屬於證券欺詐。 

## 參考文獻
投資相連保險

**投資相連保險**（**Unit Linked Insurance Plan**）是 1960 年代發展的人壽保險產品類別，投保人可以自選基金和投資比例，保險金額根據當時基金單位的淨資產（NAV）而定。

投資相連保險兼有保險和投資的性質，而且投資具彈性，因此在不少國家受歡迎。

由於投資相連保險的運作比較複雜，投保人在選擇投資相連保險前，應先了解保險公司定時收取的各項收費以及能承受市場風險的能力，避免蒙受損失。
投資移民

**投資移民**，是移民的一種，通過投資証明自己長期有相當充裕資產，且能為當地創造就業機會或稅收，以合乎入境地的移民政策之一。以投資移民定居的人士，其資產比較充實。申請投資移民的申請人，未必可以即時獲得居留權，因為要証明資產是新移民自己個人所有，不是借貸暫時所有。

## 投資資產

* 房地產
* 股票
* 生意

## 參考資料

## 參見

* 政治難民
* 偷渡客
投資策略

在金融領域，**投資策略**是一種指南，旨在指導投資者選擇適合的投資組合。每個人根據各自的獲利目標選擇合適的投資組合。有些投資者選擇投資組合時會考慮如何平衡風險與收益。大多數投資者為獲得更高的回報會接受一定的投資風險。

## 參考文獻
投資管理

**資產管理**（英語：Asset management），又稱**投資管理**（英語：Investment management），是一項針對證券及資產的金融服務，以投資者利益出發並達致投資目標。投資者的範圍非常廣泛，可以是機構譬如保險公司、退休基金及公司或者是私人投資者。

資產管理公司是投資者，它的核心業務是投資，核心人員是投資經理，他們會與客戶簽訂契約，根據契約約定方式、條件、要求及限制對客戶資產進行經營運作。投資管理包含了幾個元素，例如金融分析、資產篩選、股票篩選、計畫實現及長遠投資監控。投資管理在全球行業中有非常重要的責任看管上萬億元的資產。

## 產品

### 股票管理

股票基金管理人的任務是評估其投資組合的收益 / 風險指標、追蹤誤差（英語：Tracking error）與標杆（英語：Benchmark）的差異等。

### 利率型產品管理

在這類產品的管理中，管理人主要投資於債券類和貨幣類產品。因此，需要評估其投資產品的到期水準（英語：Duration），利率指標的變化（與標準利率曲線的差異）以及相關債券類產品的金融風險評級。

### 多樣化產品管理

管理人旨在通過分散投資策略，將基金投放於不同種類的資產、不同種類的行業和不同地域來達到降低投資組合風險的目的。除了一些純金融資產外，管理人也可以將原材料產品、固定資產類基金投放於外匯市場。

### 其他管理

包含兩類主要的管理：私人股權投資和避險基金。

* 主要投資於非上市股票，私人股權投資管理人致力於對其所投資企業的經濟性決策以及公司資本流入、流出模式的管理。
* 避險基金以極少的限制和幾乎完全依靠槓桿效果著稱，也因此區別於共同基金或者退休基金。不過，這類基金的投資人一般都為買空基金（英語：Long only），即不依靠賣空來保值，一般投資期限為 2 到 5 年。

## 行業排名

截至 2020 年 6 月 30 日，以下為全球十大資產管理公司（根據 AUM）：

## 參見

* 財務管理
* 投資組合
* 金融服務
* 資產管理公司

## 參考資料
投資組合

**投資組合（英語：Investment portfolio）** ，又名**資產投資組合**，指金融資產的任意組合，資產有股票、債券和現金等。其所重視的是資產，例如股票、債券、外幣、選擇權、貴金屬、衍生性金融商品、房地產、土地、甚至是古董、上市公司地位（俗稱「殼」）、藝術品、紅酒等。一個優質的資產投資組合最理想的是具高流動性、平穩及較高收益、低投資風險等。投資組合可由個人投資者或金融專業人士、避險基金、銀行和其他金融機構管理。一個投資組合是一個投資者手上持手的資產性投資組合的成分，按照投資風險等級可分為 **1R 保守型、2R 穩健型、3R 平衡型、4R 成長型、5R 進取型、6R 激進型**。

資產投資組合的成份不會包括消費品，例如跑車、電視機、化妝品、成衣等，因為它們都並無增值潛力，甚至只有折舊。

## 概述

有許多類型的投資組合，包括市場投資組合和零投資組合。 投資組合的資產配置可以使用以下任何投資方法和原則進行管理：股利加權，等權重，資本化加權，價格加權，風險平價，資本資產定價模型，套利定價理論，詹森指數，崔納比率，夏普對角線（或指數）模型，風險價值模型，現代投資組合理論等。

有幾種方法可以計算投資組合的報酬和業績。一種傳統方法是使用季度或每月貨幣加權報酬。然而，真正的時間加權法是金融市場中許多投資者的首選方法。 與指數或基準相比，還有幾種模型用于衡量投資組合報酬的績效歸屬，部分被視為投資策略。

## 風險和收益的計算

**有效邊界（英語：Efficient Frontier）** 收益一定時風險最小的點，風險一定時期望最大的點組成的集合。

根據 Markowitz 的現代投資組合理論，將機率論和數學規劃結合，以股票價格作為隨機變數，用期望表示收益，變異數表示風險。當收益一定，使風險最小的投資組合問題列為如下二次規劃問題：

$$
\min \ \sigma _{x}^{2}=X^{T}VX,\quad s.t.{\begin{cases}X^{T}I=1\\X^{T}R\geqslant r\\L\geqslant X\geqslant P\end{cases}}
$$

其中， $X=(x_{1},x_{2},...,x_{n})^{T}$ 為投資組合， $R=(r_{1},r_{2},...,r_{n})^{T}$ 為收益的期望向量， $V$ 為收益的共變異數矩陣， $I$ 為單位向量， $P$ 為買空賣空的限制。投資組合的最優解是無異曲線與投資組合有效邊界的切點，我們進而可以求出各資產的持有比例。

### 離散模型

#### 報酬率

 $r={\frac {W_{1}-W_{2}}{W_{0}}}$ $W_{0}$ ：初始價格 $W_{1}$ ：最終價格

 ${\bar {r}}=E(r)$ ： $r$ 的期望 $\sigma (r)=E(r-{\bar {r}})^{2}$ ： $r$ 的變異數

$$
n$ 個證券： $S_{1},S_{2},...,S_{n}$ ；報酬率： $r_{1},r_{2},...,r_{n}$ ；投資組合： $X=(x_{1},x_{2},...,x_{n}),x_{i}\geqslant 0,\textstyle \sum _{i=1}^{n}x_{i}\displaystyle =1
$$

#### 投資組合的收益

報酬率： $R_{x}=x_{1}r_{1}+x_{2}r_{2}+...+x_{n}r_{n}$ 報酬率的期望： ${\bar {R}}_{x}=x_{1}{\bar {r}}_{1}+x_{2}{\bar {r}}_{2}+...+x_{n}{\bar {r}}_{n}$

#### 投資組合的風險

共變異數：

共變異數矩陣：

變異數：

投資組合的最優解：

### 連續模型

金融證券的動態：

無風險資產的定價：

風險資產的定價：

在交易策略下，投資者的價值過程：

## 相關

* 投資
* 證券共同基金
* 財務管理
* 個人理財
* 強積金
* VaR
* REITs
* 投資策略
投資者

**投資人**（英語：Investor），資金作為閒餘社會資源，通過投資者投資，將資金匯聚到社會重要產業環節中，創造財富同時分擔風險和收益。在資本市場，從事投資的人們。投資者付出的是資本，承擔的是商業風險，收取的是利潤，從經濟學的角度，投資者關心的是投資報酬率，重視的是風險管理。投資者主體包括個人、家庭、企業和政府。

## 投資方法

* 股票
* 共同基金
* 私募基金
* 定期存款
* 公債（國家債券、政府債券）
* 房地產
* 創業

## 投資家列表

* 巴菲特
* 索羅斯
* 羅傑斯
* 詹姆斯・西蒙斯
* 班傑明・格雷厄姆
* 查理・芒格
* 彼得・林奇
* 菲利普・費雪
* 鄭鐵如
* 李嘉誠
* 李忠瀚

## 相關

* 資產、基金
* 主權共同基金
* 物業投資者
* 負資產
* 股利、配股集資
* 炒家
* 投機者
投資者-國家爭端解決

**投資者 — 國家爭端解決**英文為 investor-state dispute settlement，縮寫為 ISDS。

在傳統國際法上，爭端解決程序僅適用於國家之間。如果外國投資者的權益遭受東道國不法措施的侵害，其只能尋求母國的外交保護。
投資者及理財教育委員會

**投資者及理財教育委員會**（英語：Investor and Financial Education Council，IFEC），前稱「投資者教育中心」，是香港證券及期貨事務監察委員會轄下一間獨立的公營機構，於 2012 年 11 月 20 日成立，主要為香港市民提供投資者及理財教育。2019 年 1 月 17 日改為現稱。

委員會的成立背景沿於雷曼兄弟迷你債券事件，立法會轄下「研究雷曼兄弟相關迷你債券及結構性金融產品所引起的事宜小組委員會」提交正式報告及少數報告，同時要求政府改革市場監管制度。及後政府提交《2012 年證券及期貨（修訂）條例草案》，其中包括賦權證監會成立跨界別的投資者教育中心，並於當年 4 月 25 日獲立法會得通過，5 月 4 日刊憲生效。

投委會同時擔任「香港金融理財知識和能力策略」秘書處的職務，旨在凝聚各界別持份者的熱誠和努力，訂立共同目標以應對香港市民對金融理財教育的需要。

## 簡介

委員會主要提供金融理財知識，妥善管理自己的財富，推行與整個金融界相關的教育，包括銀行、保險、投資、退休計劃以至整體財富管理方面的多種教育工作。

於 2016 年 4 月，投資者及理財教育委員會（投委會）推出獨立及持平公正的理財教育平台「錢家有道」，免費提供金融理財資訊、教育資源及工具，以協助香港市民計劃及管理個人財務。

## 管治架構

### 歷任主席

* 鄭國漢（2012 年 11 月 30 日－2016 年 12 月 31 日）
* 黃天祐（2017 年 1 月 1 日－2018 年 10 月 19 日）
* 黃嘉純（2018 年 10 月 20 日－2021 年 11 月 14 日）
* 杜淦堃（2021 年 11 月 15 日－）

### 歷任總經理

* 黎昊華（2012 年 11 月 20 日－2014 年 6 月 23 日）
* 李博衛（2014 年 6 月 23 日－2020 年 5 月 18 日）
* 李婉秋（2020 年 5 月 18 日－）

### 管治委員會

該管治委員會員包括證監會主席、該中心總經理、香港金融管理局、強制性公積金計劃管理局、保險業監理處和證監會四個金融監管機構的代表，金融業和教育局的代表。

### 諮詢委員會

該諮詢委員會員包括該中心總經理、相關有經驗金融界的代表。

### 諮詢小組

該諮詢小組包括青少年金融理財教育諮詢小組、基層人士金融理財教育諮詢小組和長者金融理財教育諮詢小組。

## 參見

* 證券及期貨事務監察委員會
* 香港金融管理局
* 保險業監理處
* 強制性公積金計劃管理局
* 錢家有道

## 參考注釋

## 外部連結

* 投資者及理財教育委員會 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
* 《2012 年證券及期貨 (修訂) 條例》
* 立法會 - 研究雷曼兄弟相關迷你債券及結構性金融產品所引起的事宜小組委員會 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
投資者報

**投資者報**是中華人民共和國一份報道內容與投資者有關的周報，該報於每周一出版。投資者報創刊於 2008 年 4 月 28 日，前身是 2002 年 3 月 28 日創刊的**電視時報**和 2004 年 8 月 16 日更名改版的時代人物周報。截至 2013 年，該報讀者約為 10 萬。2018 年後投資者報不再出版，但與投資者報同時創辦的**投資者網**繼續經營。

## 參考資料

## 外部鏈接

* 官方網站
投資資本回報率

**投入資本回報率**（Return On Invested Capital，**ROIC**），也稱「投入資本金回報率」、「投資資本回報率」。

## 計算公式

　
: ROIC = 息稅前收益（EBIT）×（1 - 稅率）÷ 投入資本
* 投入資本 = 股東權益 + 有息負債 + 應付未付股利 + 股東無息借款
* 有息負債：短期借款、長期借款、應付利息等。

## 參見

* 現代投資組合理論
* 投資報酬率
* 正常報酬率
* 資產收益率
投資銀行

**投資銀行**，簡稱**投行**，是種以經營證券業務為主的金融機構。現代意義的投資銀行基本不屬於銀行的範疇，而是種專業證券機構。根據不同的國家或不同的年代，「投資銀行」的具體內涵也有所不同。通常，1 個完整的投資銀行包括重組、併購、企業融資、證券發行、承銷、研究、證券服務、投資諮詢、資產管理、財富管理等一系列業務，但也有的只專精於某幾個方面的業務。在中文語境中，較狹義的投資銀行僅指證券承銷、併購業務。提供投資銀行業務的著名金融機構包括美國摩根大通、英國滙豐集團。

## 定義

一般意義上的銀行（商業銀行）是經營間接融資業務的，通過存款戶存款與企業貸款之間的利息差距賺取利潤。而投資銀行卻是經營直接融資業務的，一般來說，它既不接受存款也不發放貸款，而是為企業發行股票或債券，提供重組、清算服務，從中抽取佣金。此外，投資銀行還向投資者提供證券經紀服務和資產管理服務，在資本市場上進行投資或投機交易。

在美國，經營以上業務的金融機構一般稱為**投資銀行；**在中國、台灣、日本等亞洲國家稱為**證券公司；**在歐洲則稱為**商人銀行**。由於歐洲金融業在歷史上多採取混合業務經營，事實上獨立的「商人銀行」數量不多，大部分都是綜合性銀行或「全能銀行」，即同時兼備商業銀行和投資銀行的角色。

無論是投資銀行或證券公司，相關的職位經常都佔據金融業中薪資較高的排行榜上。

## 業務

### 投資銀行前台

以下為投資銀行前台 (Front Office) 的主要部門:

### 投資銀行中後台

除了為投資銀行生產收入的前台部門外，銀行亦會有中及後台部門 (Middle & Back Office) 去支持前台部門的運作。中後台的主要部門包括:

* 風險管理 (Risk Management)
* 金融控制 (Financial Control)
* 內部稽核 (Internal Audit)
* 合規監控 (Compliance)
* 技術 (Technology)
* 營運 (Operations)
* 企業財政 (Finance & Treasury)
* 人力資源 (Human Resources)

## 起源和發展

在美國，投資銀行往往有兩個來源：一是由商業銀行分離而來，典型的例子如摩根史坦利；二是由證券經紀人發展而來，典型的例子如美林證券。美國投資銀行與商業銀行的分離發生在 1929 年的大股災之後，當時聯邦政府認為投資銀行業務有較高的風險，格拉斯 - 斯蒂格爾法案禁止商業銀行利用儲戶的資金參加投行業務，結果一大批綜合性銀行被迫分割為商業銀行和投資銀行，其中最典型的例子就是摩根銀行分割為從事投資銀行業務的摩根史坦利以及從事商業銀行業務的摩根大通。但在歐洲，各國政府一直沒有頒布這樣的限制，投資銀行業務一般都是由商業銀行來完成的，所以形成了許多所謂的「全能銀行」（Universal Bank）或商人銀行（Merchant Bank），如英國的巴克萊集團和滙豐控股、瑞士的瑞銀集團和瑞士信貸集團、德國的德意志銀行、法國的法國巴黎銀行和法國興業銀行等等。

投資銀行業務的利潤率一般是很高的。以最常見的股票發行業務為例，投資銀行一般要抽取 2-5% 的佣金，也就是說，如果客戶發行價值 100 億美元的股票，投資銀行就要抽取 2-5 億美元的佣金。債券發行業務的利潤相對較少，但風險也較小。除此之外，併購與清算是投資銀行近年來的主要利潤增長點，近年來歐美發生的大型兼併案，背後往往都有投資銀行的推波助瀾。

20 世界 90 年代以後，世界投資銀行的格局逐漸發生變化。一方面，併購風潮席捲美國金融界，出現花旗集團、摩根大通（即 JP 摩根）、美國銀行等大型金融集團，它們都希望進入相對利潤豐厚的投資銀行領域；另一方面，華爾街的投資銀行與證券分析業務離得太近，許多投資者和媒體認為，投資銀行雇用的分析師難以保證獨立性，從而對投資銀行的商業道德產生了懷疑。但是，如果投資銀行和證券分析業務真的完全分離，投資銀行業務將成為無源之水，證券分析業務則將喪失豐厚的利潤提成，兩者都難以生存。相比之下，商業銀行經營投資銀行業務有先天優勢，它可以利用與各大企業的存款、貸款關係網爭取到許多客戶，不用像傳統的投資銀行那樣依靠證券分析和諮詢吸引客戶。商業銀行擁有更充足的資金和更良好的信譽，它們主要缺乏的是投資銀行領域的業務經驗。

經歷了 2008 年的次貸危機，美國的獨立投資銀行或被收購（雷曼兄弟、美林證券、貝爾斯登），或轉型成為金融控股公司可以兼營商業銀行業務以吸收存款並受美聯儲監管（高盛、摩根史坦利）。美國傳統五大投資銀行 (高盛、摩根史坦利、美林證券、雷曼兄弟、貝爾斯登) 已全部轉型或被收購。

## 等級與分類

美國金融業一般把投資銀行按照規模分為三類，即大型（Bulge Bracket），中型（Middle Market）和小型（Boutique）。按照分支機構和業務範圍，也可以分為全國性和地區性兩類。

Bulge Bracket 有「大量」「批量」的意思，據說是因為大型投資銀行在美國國債和機構債券的拍賣中，總是能買下較大的份額。Middle Market 一般是指規模在 5 千萬到 10 億美元之間的投資銀行業務，或者股權價值在 5 億美元到 50 億美元之間的客戶，中型投資銀行主要為這些客戶服務。Boutique 直譯為精品店、專賣店，一般只經營某一特定業務，或為某一特定行業提供投資銀行服務。其實也有將 Boutique 視為利基型市場的說法。

投資銀行的規模不一定與其聲望及盈利能力成正比。小型投資銀行由於專注於某一領域，往往能做出很大成就，例如在併購領域名列前茅的 Lazard，Greenhill & Co. 以及 Evercore Partners 等。中型投資銀行也有不少名氣比較大的上市公司，如 Jefferies & Co、Raymond James、KBW Inc、Piper Jaffray、Thomas Weisel、Cowen 等；未上市的較知名的中型投資銀行則有 Robert W. Baird、William Blair 等。

自從 2008 年金融危機以來，大型投資銀行或被收購、或直接破產、或變成商業銀行控股公司，因此華爾街上已經不存在嚴格意義上的獨立大型投資銀行。

## 全球知名投行

市場通常稱以下為九大投行 (Bulge Bracket):

另外，除以上九大投行外，還有在亞太及大中華地區知名的滙豐集團 (HSBC)，日本地區知名的野村證券和大和證券，澳洲地區知名的麥格理銀行，歐洲地區知名的法國巴黎銀行和法國興業銀行，北美地區知名的富國銀行和加拿大皇家銀行等較大型金融機構。

## 參考文獻

### 引用

### 來源

## 參見

* 商業銀行
* 證券商
投資顧問

**理財規劃師**、**個人理財規劃師**或**財務顧問**是指從事理財顧問的人，他們從事全方位的個人理財服務，為客戶提供投資、保險、稅務、退休和遺產規劃等方面的建議。

## 參考文獻
投资

**投資**在財務（金融）及經濟方面，各有不同的意義。財務投資是透過完善的分析，對於本金、報酬可達一定程度的預估，將資金投入那些預期有所成長的標的上。能夠隨時變現並且持有時間不超過的有價證券以及不超過一年的其他投資則被稱為**短期投資**。而完全對立的作法，像未經分析、且在本金及報酬上也沒有把握，亦不考慮風險就投入資金者，就是投機、或賭博。因此，有些並未經過完善分析，即買進股權持有者，例如買進共同基金的人，也可以稱為投機者。事實上，根據效率市場假說，即使針對股市資料來完整分析者，也不算是理性。依此定義延伸下去，所有自以為理性的股權持有者，也不能視為投資者，而是投機者。投資與儲蓄或遞延消費，具有一定相關性，且涉及經濟領域的許多活動，如企（事）業管理及財務金融等，無論是為家計、事業或政府。

## 定義與差異

投資、投機及賭博的不同：

* 持有投資標的的期間不同：普遍投資最長，投機次之，賭博幾乎不持有或只有下注一瞬間。
* 需要注意的是，以投資或持有時間分類並不客觀，時間長短只屬相對，並非絕對。
* 分析的程度不同：投資所做分析最完整，投機大部份是小道消息，賭博靠運氣。
* 需要注意的是，根據效率市場假說，因消息的流通限制、各參與者所得的資訊及分析的不同（lack of perfect information），市場上沒有「完整分析」。相對完善的分析可以是擬定進場、離場的策略，並套入歷史記錄中反復測試，得出在長期持有或長期重複操作的情況下傾向獲利的方式進行投資，所以即使沒有「完整分析」，亦有相對完善的策略投資。投機亦可以有策略，但投機者對勝率並沒有如投資者一般的把握，因為投機的「機會」一般稍瞬即逝，或沒有足夠時間驗證，或沒有足夠類似情況參考，所以多憑消息及個人判斷。某程度上，投資、投機及賭博的不同在乎當事人對行為獲勝率的確信程度。
* 獲利的成份不同：投資會有孳息獎賞其延遲享受的行為，其他兩項因所需時間較短，獲利一般只會出現於賣出或兌現下注獲勝當時，即沒有利息所得，只有資本增值所得。
* 結果的出現時間：投資需要一定投資期間；視乎投機標的，一般投機結果出現時間較短（聽信朋友購買外國土地可以升值是較長時間的投機；股票幾天內買進賣出是較短時間的投機）；賭博幾乎是立即。
* 賭博屬投機的一種，但投機不一定是賭博。投機是根據現時形勢判斷作出利益極大化的行為，投機可以有根據，賭博不需要根據。股票市場沒有「完整分析」不代表世上沒有「投資」，如銀行定存也屬於極低風險的投資。

## 經濟或總體經濟方面

在經濟學、或總體經濟方面，投資是指每單位時間內，所購入資本（財）的金額。所謂的資本，就是目的不在於消費、而主要著眼於其未來的生產能力，如公共建設、鐵路、工廠等。而人力資本方面的投入，包括新設立學校、或在職進修機構等。存貨（營運資本）的投資，就是指各種事業為營運需要、購置存貨的行為，此一行為可能是經過審慎的管理流程、也有可能只是因應需要而為之；而進貨的存量有時為正、有時候也可能變成負值。盈虧也是類似的概念。

在衡量政府收支的 GDP 計算上，如「GDP = C + I + G + NX」中，「I」就是投資（Investment，又稱：固定資本毛額）是國內生產毛額（GDP）的一部分。投資與所得和利率的關聯〔I = (Y，i)〕, 可理解為，所得的增加促進更高額的投資，但是，高利率阻礙投資（因為借錢的費用變得昂貴）。

## 財務或金融方面

投資是在確認可獲得一定擔保（如存款保險、或事業的投入資本）後，將資金存放、或投入於具有安全性的組織（如金融機構、上市公司）的一種承諾。而與前述投資意義明顯對立的一些行為，如定期定額（dollor cost averaging）、波段操作（market timing）、分散押寶（diversification）等，則與投機比較接近。但也有無法分辨者。

## 投資工具

* 實質資產：土地、設備、現金、貴金屬、原油、名畫、紅酒、手錶等保值商品。
* 非商品性投資：電影。
* 金融商品：股票、彩票、債券、基金、期貨、選擇權、其他衍生性金融商品、虛擬貨幣。

## 參看

* 財務管理
* 投資組合
* 個人理財
* 耐久財
* 套利
* 直接投資／FDI
* 證券共同基金
* 不動產投資信託
* 平均成本法 (定期定額投資法)
* 金融
* 經濟
* 商法
* 貿易

## 參考資料
投资不过山海关

**投資不過山海關**是中國大陸網絡上、媒體間以及投資圈裡在東北經濟相關問題上較為常見的一種說法，有被認為是一種地域歧視與刻板印象。這一說法指的是不少公司在聽到涉及中國東北地區的項目時有意規避的現象。

東北地區過去也被稱為 "關東地區"，「關」即指山海關，「不過山海關」意即不到東北地區來。延伸的說法還有「旅遊不過山海關」「炒股不過山海關」「讀書不過山海關」等。

當人們在談論這句話時可能是指：

* 對東北地區營商環境的不滿
* 對東北地區經濟投資下滑嚴重的描述
* 對東北經濟現狀的擔憂

## 現象本身

有網友由親身經歷稱這一歧視在投資圈確實存在，不少公司在聽到涉及中國東北地區的項目時會有意規避。也有媒體與網友整理近年來的股市事件，得出此結論或是「炒股不過山海關」的結論。

但是數據顯示，這一現象只是一種誇大化的描述。例如，2017 年全國兩會期間，黑龍江省發改委主任王冬光就指出，2013 年到 2016 年間，來自東北區域之外投資的 1100 個項目占總計 3420 個黑龍江省 1 億元以上產業項目的 32%。中國青年報有評論認為，「投資不過山海關」這一用語之所以能流傳廣泛，在於其有案例支撐。

## 改進方式

有評論認為，政府應當提升東北的營商環境，保護企業的合法權利。此外，也有認為東北振興需要依靠民營經濟，民營經濟需要良好的營商環境，法治環境是營商環境的基礎，破除「投資不過山海關」需要靠法治精神。

也有評論認為，人力資源在東北振興中不能忽視。

## 較著名的使用

2016 年 10 月 18 日，中國國務院總理李克強在國務院振興東北地區等老工業基地推進會議上表示：

> 「網上有一種說法，叫『投資不過山海關』。東北可千萬不能讓這種說法變成現實啊！」
> 
> 

## 參考資料
投资估算

**投資估算**是指在項目投資決策過程（編制項目建議書，進行可行性研究報告階段）中，依據現有的資料和特定的方法，對建設項目的投資數額進行的估計。
投资分析师

**金融分析師**，又稱**財務分析師**，是專門為為客戶提供金融分析和投資決策的人員。

金融分析師其下還可以細分為**證券（股票）分析師**、**外匯分析師**、**黃金分析師**、**評價分析師**等。金融分析師一般受僱於共同基金、社會保障基金、對沖基金、證券公司、銀行、投資銀行、保險公司和其他金融類企業。

## 黃金分析師

黃金分析師，又稱為黃金投資分析師，是指對（現貨）黃金投資市場的分析師，是金融分析師的其中一種。中國的黃金分析師在 2006 年開始出現，但直到 2009 年才開始正式被承認。目前中國開始有相關證書考試，以完善該職業的體系化。

## 參考文獻
投资回报率

**投資報酬率**（return on investment，簡稱 ROI），經濟學名詞，指投資後所得的收益與成本間的百分比率。

投資報酬率一般可分為**總報酬率 (持有期間報酬率)** 和**年報酬率**。總報酬率是不論資金投入時間，直接計算總共的報酬率，亦即：總報酬率 = 投資期間總利潤 / 投入成本。

投資期間的總利潤通常包含**資本利得**(資本收益) 與非資本利得性之收益。若以股票報酬率來舉例，投資期間的資本利得為買進賣出間的價差，非資本利得性的收益通常為**現金股利**。因此股票的持有期間報酬率又可拆解為其資本收益率以及股利收益率的總和。

## 計算方法

年報酬率則是計算平均資金投入一年所得到的報酬率，又可以分為兩類：算術平均數及幾何平均數。

### 算術平均數

平均報酬率，其算法直接將總報酬率除以資金投入的年數。例如投入 3 年，賺 30%，年平均報酬率即為 10%。由於算術平均數沒有考慮到複利的影響，因此計算出來的長期平均報酬通常會比幾何平均數高。

一些金融機構會使用「算術平均數」計算投資報酬，令產品的報酬看起來較高，來吸引顧客。不過，部分國家禁止金融機構使用此方法計算投資報酬。

### 幾何平均數

內部報酬率，或稱為複利報酬率，將每年獲利的再投資也考慮進去，可以更精確地反映報酬的多寡。

例如投入 10 年，賺一倍，平均報酬率即為：

　
: $(1+r)^{10}=2$

　
: $r=7.18\%$

投資者應留意，複利報酬率（7.18%）明顯低於算術平均數（10%）。部分國家強制金融機構使用複利報酬率，以免投資者高估投資報酬。

## 參見

* 利潤率
* 投入資本報酬率

## 外部連結

ROI 與 ROAS 差異
投资基金

**共同基金**（英語：Mutual Fund），**信託基金**的一種，在美國稱為**投資公司**（Investment Company）。此種金融商品的產生利基點是建立在專業金融從業者的知識和信任之上而得以產生，由於一般大眾不懂跨國投資外國金融商品的諸多法律和語言問題；也沒有專業操盤的技術分析能力，所以支付一點手續費將錢交由有公信力金融機構的團隊操盤，大眾只需約略的選擇投資標的和風險度即可。

共同基金是由基金經理的專業金融從業者管理，向社會投資者公開募集資金以投資於證券市場的營利性的公司型證券共同基金。共同基金購買股票、債券、商業票據、商品或衍生性金融商品，以獲得利息、股利或資本利得。共同基金通過投資獲得的利潤由投資者和基金經理分享（具體的分享形式詳見下文）。

由於共同基金吸納的是公眾的資金且很大程度是建立在對金融機構的信任上運作，導致有一些蓄意詐騙或欺瞞的空間出現（例如：金融海嘯時的馬多夫事件），各國政府都對其實施比較嚴厲的管制，其組建、資訊披露、交易、資金結構變化和解散都受到法律法規限制，美國的管制尤其嚴格。

## 契約型與公司型基金

按證券共同基金組織形式可分為：**契約型**（Contract Type）和**公司型**（Company Type）。

* **契約型基金**，也稱信託型基金，它是依據信託契約通過發行受益憑證而組建的共同基金。該類基金一般由基金經理、基金保管人及投資者三方當事人訂立信託契約。基金經理可以作為基金的發起人，通過發行受益憑證將資金籌集起來組成信託財產，並依據信託契約，由基金託管人負責保管信託財產，具體辦理證券、現金管理及有關的代理業務等；投資者也是受益憑證的持有人，通過購買受益憑證，參與基金投資，享有投資受益。基金發行的受益憑證表明投資者對共同基金所享有的權益。
* **公司型基金**依公司法成立，通過發行基金股份將集中起來的資金投資於各種證券。公司型基金在組織形式上與股份有限公司類似，基金公司資產為投資者（股東）所有，由股東選舉董事會，由董事會先聘基金經理，基金經理負責管理基金業務。公司型基金的組織結構主要有以下幾個方面當事人：基金股東、基金公司、投資顧問或基金經理、基金保管人、基金轉換代理人、基金主承銷商。

## 按交易方式區分的基金類別

共同基金按交易方式可分為開放式基金、封閉式基金及股票交易所交易基金。

* **開放式基金**指投資人直接向基金公司或其代理機搆購買及賣出基金，以基金淨值作為買入賣出價格，開放式基金的規模會隨著投資人的買入賣出而增加。
* **封閉式基金**指一個基金在一開始募集完成之後，就不再由投資人直接或間接向基金公司購買，而是在股票市場上向其他擁有基金的購買人購買，因此基金的規模不會因為買賣而增加或減少，此外，由於市場上的預期漲跌心理，實際買賣的價格可能會與基金淨值有一段差距。（此即折價或溢酬）
* **股票交易所交易基金**又稱作 **ETF**，其大致上原理與封閉式基金類似，但增加了以基金與實物可交換（股票基金的話即股票）的機制，這一方面使得折溢酬（價格與淨值的差異）不會像封閉式基金那麼大，另一方面資產變動雖不如開放式基金那麼大，但會因交換機制而有所變化。

## 按操作方式的基金類別

按操作方式一般可分為主動型基金及指數基金。

* **主動型基金**，即操作策略，買進賣出等都由基金經理人或團隊來作決定，希望能獲得最好的績效，市面上多數的基金屬於此類。
* **指數型基金**，基金經理人運用追縱技術，使得基金的表現能與相對應股價指數相近。一般而言這類基金的收費較便宜，因此實際上績效並不輸給主動型基金。目前市面上大多數 ETF 都屬此類型（2008 年在美國開始出現少數主動型 ETF），但也有許多開放型的指數基金。

## 按資產類別區分的基金

依照資產類別，共同基金大致可分為：

* 股票型基金：主要投資於股票的共同基金，一般基金契約會要求股票資產比例不低於基金資產的 80%。
* 債券型基金：主要投資於債券的共同基金，一般基金契約會要求債券資產比例不低於基金資產的 80%。
* 貨幣型基金：投資於銀行存款，短期票券等高安全性金融資產。
* 平衡型基金：也被稱為混合基金，基金管理者可在股票，債券，現金等資產類別的持有比例上有更大決定權的證券共同基金。
* 地產基金、不動產投資信託基金
* 原物料基金
* 避險基金（Hedge Fund）：除持有一般資產之外，經理人可運用更多的金融工具或手法，如期貨、選擇權，放空股票等手法來操作基金。

## 另見

* 投資信託公司
投资外包

**投資外包**是指機構投資者和高淨值家庭將投資業務委託給第三方打理。根據 aiCIO 雜誌調查，2007 年至 2011 年期間，投資外包的規模增長了 200% 根據一項調查，大約十分之四的富裕家庭將投資外包給第三方。資產低於 5 億美元的家庭中，三分之二的家庭將投資外包給第三方。 

## 參考文獻
投资学

**投資學**研究如何把個人、機構的有限資源分配到諸如股票、國債、不動產等（金融）資產上，以獲得合理的現金流量和風險 - 報酬特徵。

其核心內容就是以效用最大化準則為指導，獲得個人財富配置的最優均衡解。
投资家

**投資人**（英語：Investor），資金作為閒餘社會資源，通過投資者投資，將資金匯聚到社會重要產業環節中，創造財富同時分擔風險和收益。在資本市場，從事投資的人們。投資者付出的是資本，承擔的是商業風險，收取的是利潤，從經濟學的角度，投資者關心的是投資報酬率，重視的是風險管理。投資者主體包括個人、家庭、企業和政府。

## 投資方法

* 股票
* 共同基金
* 私募基金
* 定期存款
* 公債（國家債券、政府債券）
* 房地產
* 創業

## 投資家列表

* 巴菲特
* 索羅斯
* 羅傑斯
* 詹姆斯・西蒙斯
* 班傑明・格雷厄姆
* 查理・芒格
* 彼得・林奇
* 菲利普・費雪
* 鄭鐵如
* 李嘉誠
* 李忠瀚

## 相關

* 資產、基金
* 主權共同基金
* 物業投資者
* 負資產
* 股利、配股集資
* 炒家
* 投機者
投资心理学

**投資心理學**乃是運用心理學的知識來分析人們於投資過程中的思想、意識和行為。逾來逾多的投資分析專家開始重視心理分析的概念，因為他們發現大多數投資者的投資行為是非理性的。投資者知道正確的投資原則，也制定了清楚的計劃，但是卻總是在進行違反原則和計劃的投資。這些錯誤的投資習慣不是投資知識缺乏或者經驗不足造成的問題，而都是特定的心理問題所造成的。所以從心理學的角度去剖析投資者的行為方式，找到投資者不能夠按照正確的規則和計劃進行投資的心結將解決投資執行過程中的根本問題。

## 相關條目

* 羊群心態（Herd behavior）
* 自我應驗預言

## 參考
投资欺诈

**證券欺詐**，又稱為**股票欺詐**和**投資欺詐**，是股票或商品市場上的一種欺騙行為，目的是誘使投資者根據虛假信息做出買賣決定，結果給投資者造成損失。上市公司在財務報表中作出虛假陳述，以及對公司的審計員撒謊有時也認定為屬於證券欺詐。 

## 參考文獻
投资策略

在金融領域，**投資策略**是一種指南，旨在指導投資者選擇適合的投資組合。每個人根據各自的獲利目標選擇合適的投資組合。有些投資者選擇投資組合時會考慮如何平衡風險與收益。大多數投資者為獲得更高的回報會接受一定的投資風險。

## 參考文獻
投资者-国家争端解决

**投資者 — 國家爭端解決**英文為 investor-state dispute settlement，縮寫為 ISDS。

在傳統國際法上，爭端解決程序僅適用於國家之間。如果外國投資者的權益遭受東道國不法措施的侵害，其只能尋求母國的外交保護。
投资者报

**投資者報**是中華人民共和國一份報道內容與投資者有關的周報，該報於每周一出版。投資者報創刊於 2008 年 4 月 28 日，前身是 2002 年 3 月 28 日創刊的**電視時報**和 2004 年 8 月 16 日更名改版的時代人物周報。截至 2013 年，該報讀者約為 10 萬。2018 年後投資者報不再出版，但與投資者報同時創辦的**投資者網**繼續經營。

## 參考資料

## 外部鏈接

* 官方網站
投资银行

**投資銀行**，簡稱**投行**，是種以經營證券業務為主的金融機構。現代意義的投資銀行基本不屬於銀行的範疇，而是種專業證券機構。根據不同的國家或不同的年代，「投資銀行」的具體內涵也有所不同。通常，1 個完整的投資銀行包括重組、併購、企業融資、證券發行、承銷、研究、證券服務、投資諮詢、資產管理、財富管理等一系列業務，但也有的只專精於某幾個方面的業務。在中文語境中，較狹義的投資銀行僅指證券承銷、併購業務。提供投資銀行業務的著名金融機構包括美國摩根大通、英國滙豐集團。

## 定義

一般意義上的銀行（商業銀行）是經營間接融資業務的，通過存款戶存款與企業貸款之間的利息差距賺取利潤。而投資銀行卻是經營直接融資業務的，一般來說，它既不接受存款也不發放貸款，而是為企業發行股票或債券，提供重組、清算服務，從中抽取佣金。此外，投資銀行還向投資者提供證券經紀服務和資產管理服務，在資本市場上進行投資或投機交易。

在美國，經營以上業務的金融機構一般稱為**投資銀行；**在中國、台灣、日本等亞洲國家稱為**證券公司；**在歐洲則稱為**商人銀行**。由於歐洲金融業在歷史上多採取混合業務經營，事實上獨立的「商人銀行」數量不多，大部分都是綜合性銀行或「全能銀行」，即同時兼備商業銀行和投資銀行的角色。

無論是投資銀行或證券公司，相關的職位經常都佔據金融業中薪資較高的排行榜上。

## 業務

### 投資銀行前台

以下為投資銀行前台 (Front Office) 的主要部門:

### 投資銀行中後台

除了為投資銀行生產收入的前台部門外，銀行亦會有中及後台部門 (Middle & Back Office) 去支持前台部門的運作。中後台的主要部門包括:

* 風險管理 (Risk Management)
* 金融控制 (Financial Control)
* 內部稽核 (Internal Audit)
* 合規監控 (Compliance)
* 技術 (Technology)
* 營運 (Operations)
* 企業財政 (Finance & Treasury)
* 人力資源 (Human Resources)

## 起源和發展

在美國，投資銀行往往有兩個來源：一是由商業銀行分離而來，典型的例子如摩根史坦利；二是由證券經紀人發展而來，典型的例子如美林證券。美國投資銀行與商業銀行的分離發生在 1929 年的大股災之後，當時聯邦政府認為投資銀行業務有較高的風險，格拉斯 - 斯蒂格爾法案禁止商業銀行利用儲戶的資金參加投行業務，結果一大批綜合性銀行被迫分割為商業銀行和投資銀行，其中最典型的例子就是摩根銀行分割為從事投資銀行業務的摩根史坦利以及從事商業銀行業務的摩根大通。但在歐洲，各國政府一直沒有頒布這樣的限制，投資銀行業務一般都是由商業銀行來完成的，所以形成了許多所謂的「全能銀行」（Universal Bank）或商人銀行（Merchant Bank），如英國的巴克萊集團和滙豐控股、瑞士的瑞銀集團和瑞士信貸集團、德國的德意志銀行、法國的法國巴黎銀行和法國興業銀行等等。

投資銀行業務的利潤率一般是很高的。以最常見的股票發行業務為例，投資銀行一般要抽取 2-5% 的佣金，也就是說，如果客戶發行價值 100 億美元的股票，投資銀行就要抽取 2-5 億美元的佣金。債券發行業務的利潤相對較少，但風險也較小。除此之外，併購與清算是投資銀行近年來的主要利潤增長點，近年來歐美發生的大型兼併案，背後往往都有投資銀行的推波助瀾。

20 世界 90 年代以後，世界投資銀行的格局逐漸發生變化。一方面，併購風潮席捲美國金融界，出現花旗集團、摩根大通（即 JP 摩根）、美國銀行等大型金融集團，它們都希望進入相對利潤豐厚的投資銀行領域；另一方面，華爾街的投資銀行與證券分析業務離得太近，許多投資者和媒體認為，投資銀行雇用的分析師難以保證獨立性，從而對投資銀行的商業道德產生了懷疑。但是，如果投資銀行和證券分析業務真的完全分離，投資銀行業務將成為無源之水，證券分析業務則將喪失豐厚的利潤提成，兩者都難以生存。相比之下，商業銀行經營投資銀行業務有先天優勢，它可以利用與各大企業的存款、貸款關係網爭取到許多客戶，不用像傳統的投資銀行那樣依靠證券分析和諮詢吸引客戶。商業銀行擁有更充足的資金和更良好的信譽，它們主要缺乏的是投資銀行領域的業務經驗。

經歷了 2008 年的次貸危機，美國的獨立投資銀行或被收購（雷曼兄弟、美林證券、貝爾斯登），或轉型成為金融控股公司可以兼營商業銀行業務以吸收存款並受美聯儲監管（高盛、摩根史坦利）。美國傳統五大投資銀行 (高盛、摩根史坦利、美林證券、雷曼兄弟、貝爾斯登) 已全部轉型或被收購。

## 等級與分類

美國金融業一般把投資銀行按照規模分為三類，即大型（Bulge Bracket），中型（Middle Market）和小型（Boutique）。按照分支機構和業務範圍，也可以分為全國性和地區性兩類。

Bulge Bracket 有「大量」「批量」的意思，據說是因為大型投資銀行在美國國債和機構債券的拍賣中，總是能買下較大的份額。Middle Market 一般是指規模在 5 千萬到 10 億美元之間的投資銀行業務，或者股權價值在 5 億美元到 50 億美元之間的客戶，中型投資銀行主要為這些客戶服務。Boutique 直譯為精品店、專賣店，一般只經營某一特定業務，或為某一特定行業提供投資銀行服務。其實也有將 Boutique 視為利基型市場的說法。

投資銀行的規模不一定與其聲望及盈利能力成正比。小型投資銀行由於專注於某一領域，往往能做出很大成就，例如在併購領域名列前茅的 Lazard，Greenhill & Co. 以及 Evercore Partners 等。中型投資銀行也有不少名氣比較大的上市公司，如 Jefferies & Co、Raymond James、KBW Inc、Piper Jaffray、Thomas Weisel、Cowen 等；未上市的較知名的中型投資銀行則有 Robert W. Baird、William Blair 等。

自從 2008 年金融危機以來，大型投資銀行或被收購、或直接破產、或變成商業銀行控股公司，因此華爾街上已經不存在嚴格意義上的獨立大型投資銀行。

## 全球知名投行

市場通常稱以下為九大投行 (Bulge Bracket):

另外，除以上九大投行外，還有在亞太及大中華地區知名的滙豐集團 (HSBC)，日本地區知名的野村證券和大和證券，澳洲地區知名的麥格理銀行，歐洲地區知名的法國巴黎銀行和法國興業銀行，北美地區知名的富國銀行和加拿大皇家銀行等較大型金融機構。

## 參考文獻

### 引用

### 來源

## 參見

* 商業銀行
* 證券商
投资顾问

**理財規劃師**、**個人理財規劃師**或**財務顧問**是指從事理財顧問的人，他們從事全方位的個人理財服務，為客戶提供投資、保險、稅務、退休和遺產規劃等方面的建議。

## 參考文獻