国家外汇投资公司

**中國投資有限責任公司**，簡稱**中投公司**，是經中國國務院批准設立的國有大型投資公司，由中華人民共和國財政部代表國務院履行出資人職責。

中投公司於 2007 年 9 月 29 日在北京成立。籌備期間被稱為「國家外匯投資公司」。該公司的資金將來源於中國的國家外匯儲備；成立初期的註冊資本金為 2000 億美元，是全球最大主權財富基金之一。據媒體透露，公司將實行政企分開、自主經營、商業化運作的模式；目前業務以境外金融組合產品的投資為主，並在可接受的風險範圍內，爭取長期投資收益最大化。

## 歷史

自改革開放，中華人民共和國經濟持續保持高速增長。據《中國經營報》報導，截至 2007 年第一季度末，中華人民共和國外匯儲備已高達 1.2 萬億美元。2007 年 1 月 19 日召開的全國金融工作會議，研究將成立專門機構來經營管理部分外匯儲備；「國家外匯投資公司」呼之欲出。

同年 3 月 16 日，由國務院副秘書長樓繼偉牽頭的「國家外匯投資公司」籌備組，召開了第一次籌備會。 5 月 10 日，中國人民銀行發布季度貨幣政策報告，建議組建市場化運作的政府外匯投資機構。

6 月 27 日，國務院提請第十屆全國人民代表大會常務委員會第二十八次會議審議發行 1.55 萬億元特別國債的議案；這筆資金將作為「國家外匯投資公司」的投資來源。6 月 29 日，第十屆全國人大常委會第二十八次會議通過《全國人民代表大會常務委員會關於批准財政部發行特別國債購買外匯及調整 2007 年末國債餘額限額的決議》，批准設立中央財政外匯經營基金，並授權財政部發行 1.55 萬億人民幣特別國債的議案。按照當時美元兌人民幣匯率，這一特別國債數額相當於約 2000 億美元，成為中投公司的資金來源。唯每天需支付特別國債利息及營運費用約 3 億。

6 月 30 日，中國人民銀行副行長吳曉靈表示，中央匯金投資有限責任公司將被整合併入新成立的「國家外匯投資公司」。

2010 年 11 月 7 日，在香港註冊登記、設立全資子公司中投香港。2011 年委任前中大校長劉遵義為 CICI (HK) 主席。11 月 3 日中投國際（香港）的高級管理人員已經就職，並委任樊功生為中投香港總經理。

2012 年 2 月 15 日，國家外匯管理局已向中投注資 500 億美元（約 3900 億港元），資金已直接注入中投旗下香港分枝中投國際。3 月 27 日中國中投證券拓展香港市場，成立中投證券（香港），主攻證券經紀及資產管理業務，未來亦會進軍期貨及融資市場，董事總經理馬惠明稱，目前期貨正待證監批覆，料最快三至四個月可掛牌。

11 月 1 日，中投透過旗下香港的中投國際以 4.5 億英鎊，相當於 56.32 億港元，購買英國希斯路機場控股公司 FGP Topco10% 的權益。這是繼今年初中投國際收購英國泰晤士水務 8.68% 股權後，於英國另一項投資。

11 月 9 日，俄羅斯鉀肥公司 UralKali 的大股東 Suleiman Kerimov 為首人士，向中投子公司和俄羅斯外貿銀行 (VTB) 出售一批 2014 年到期可換股債券，該批債券日後轉股後相當於該鉀肥公司 14.5% 股權。未來中投公司將持有其中 12.5% 的權益，VTB 則佔 2% 股權。交易的作價未有公布，但若以 Uralkali 現市值計，12.5% 股權的市值約 32 億美元（約 250 億港元）。

2013 年 2 月 14 日，中投斥逾 1 億美元（約 7.8 億港元）購莫斯科交易所上市發行的新股，涉約 20% 至 25% 股權。莫斯科交易所招股價每股介乎 55 至 63 盧布（約 14 至 16 港元），市值最多 65 億美元（約 507 億港元）。

2014 年 2 月 14 日中投公司官網公布，經國務院決定，董事會審議通過，李克平任中投公司副董事長兼總經理，高西慶不再擔任中投公司副董事長兼總經理職務。2016 年 7 月 19 日中投公司官網公布，經國務院決定，董事會審議通過，屠光紹任中投公司副董事長兼總經理，李克平不再擔任中投公司副董事長兼總經理職務。

2015 年 7 月 27 日，中投第三間子公司中投海外直接投資有限責任公司（簡稱中投海外），已於 7 月 27 日正式成立，獲財政部注資 1000 億美元，

## 公司領導

中投公司的董事會由 11 人的構成，其中 3 名執行董事、5 名非執行董事、1 名職工董事和 2 名獨立董事。另外，公司還有一個包括董事長、總經理等高層管理人員的「七人管理委員會」（也稱「七人小組」），「七人管理委員會」具體負責公司的對外投資決策以及日常經營管理。

### 歷任董事長

1. 樓繼偉（2007 年 9 月 —2013 年 3 月）
2. 丁學東（2013 年 7 月 —2017 年 2 月）
3. 彭純（2019 年 4 月 —）

### 歷任總經理

1. 高西慶（2007 年 10 月 —2014 年 2 月）
2. 李克平（2014 年 2 月 —2016 年 6 月）
3. 屠光紹（2016 年 6 月 —2019 年 4 月）
4. 居偉民（2019 年 4 月 —）

## 對外投資

據報導截止 2014 年底，中投所管理的資產總額 7467.3 億美元；大約 60% 資產投資於美國，其餘投資於歐洲、其他亞洲國家和加拿大。

據報導截止 2012 年底首季止，中投的日股持倉自 2008 年金融海嘯以來跳升兩倍，增至 3.58 萬億日圓 (約 3,492 億港元)。

### 黑石集團

2007 年 5 月末，借道專門為這個項目創辦的特殊目的實體（SPE 或 SPV），籌備中的中投公司與黑石集團達成 30 億美元的投資意向。
黑石集團已於 2007 年 6 月 22 日在紐約證券交易所上市，其初始發行價為每股 31 美元。中投公司購買黑石股票的成本大約為每股 29.605 美元，並承諾四年內不予出售。在 2008 年中的美國金融危機中產生大量虧損。外界紛紛質疑其技術。它到底是一個投資機構還是政府機構，它很多決策似乎有行政級別的因素，不是純粹市場化的投資收益和風險評估的結果。很多人認為這個是根本的原因。

### 摩根史坦利公司

2007 年 12 月 19 日，中投公司在北京宣布，中投以約 50 億美元購買摩根史坦利公司發行的一種到期後須轉為普通股的可轉換股權單位，這批可換股的股權單位作價為每股 48.07 至 57.684 美元；股權單位全部轉換後，中投持有摩根史坦利公司的股份將不超過 9.9%；中投將不會進入摩根史坦利董事會。2009 年 6 月，中投公司在摩根史坦利配股時，以 12 億美元認購約 4373 萬股摩根士丹普通股，每股作價 27.44 美元。2010 年 7 月中投公司出售摩根史坦利 510.5 萬股，套現約 1.39 億美元。

### 美國貨幣基金

根據美國證券交易委員會的公告，中投公司大量投資於美國貨幣基金：54 億美元投資在 Reserve Primary Fund，21 億美元投資在景順的 Aim Liquid Assets Portfolio，23 億美元投資在摩根大通 Prime Money Market Fund，另外 15 億美元則投資在德意志資產管理公司的 DWS Money Market Trust。中投公司就其在 Reserve Primary Fund 的投資於 2008 年 10 月 15 日發表聲明稱：「目前中投公司已不是該基金的股東投資者，而是債權人。中投公司曾投資於該基金，但在該基金宣布停盤前已發出了全盤贖回指令，並且該基金已書面確認將返還中投公司的全部本息。根據相關法律，中投公司有全面的法律權利要求該基金返還全部本息。中投公司不應承擔可能面臨的 3% 本金損失」。Reserve Primary Fund 則予以否認，稱中投公司贖回指令相對於其他投資者並無優先權。

### 其它投資

## 參考文獻

## 外部連結

* 中國投資有限責任公司（頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
* 國家外投公司浮出水面（頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）
* 談中投：中國資本走出國門不必捨近求遠
* 中投屢戰屢敗（頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

## 參見

* 中華人民共和國外匯儲備
* 中央匯金投資有限責任公司
* 主權財富基金
* SSBT OD05 OMNIBUS ACCOUNT - TREATY CLIENTS