平和の経済的帰結
ケインズはケンブリッジ大学を退職し、1915年に大蔵省に就職した。第一次世界大戦中、毎日のように戦費調達に奔走したが、そのことは、彼がメンバーであったブルームズベリー・グループの平和主義者の多くを悩ませた。リットン・ストレイチーは1916年、ケインズになぜまだ大蔵省で働いているのかと尋ねるメモを送った。
ケインズはすぐに大蔵省で最も有能な人物の一人としての評判を確立し、英国政府の顧問としてヴェルサイユ会議に出席した。会議の準備のため、彼は、できれば第一次世界大戦の賠償はなしにするか、ドイツの賠償金を20億ポンドに抑えるべきだと主張した。彼は、戦時中の債務を一般的に免除すべきであり、それが英国に利益をもたらすと考えた。最後にケインズは、アメリカ政府がヨーロッパを一刻も早く繁栄に戻すため、莫大な信用プログラムを立ち上げることを望んだ。
彼の一般的な関心は、ヴェルサイユ会議で経済回復の条件を整えるべきだというものだった。しかし、会議は国境と国家安全保障に焦点を当てた。賠償金は、ケインズがヨーロッパを破滅させると考える水準に設定された。自国を代表して会議に出席したアメリカ大統領ウッドロウ・ウィルソンは、戦争債務の免除を認めず、アメリカ財務省の役人は信用プログラムについて議論することさえしなかった。
会議中、ケインズの健康状態は悪化し、6月28日にヴェルサイユ条約が調印される前の1919年5月26日、彼は不満のあまり抗議の辞職をした。ケンブリッジに戻った彼は、夏に2ヶ月かけて『講和の経済的帰結』を執筆した。 ベストセラーとなり、特に条約に疑念を抱いていた人々に大きな影響を与えたが、「放言」とも評された。