天竜電力
大正時代に入って1913年(大正2年)、川瀬発電所の下流、上阿多古村大字西藤平(現・天竜区西藤平)にて落合発電所を建設した。運転開始は1913年12月である。このとき既設川瀬発電所も落合発電所と同型の設備(エッシャーウイス製フランシス水車・シーメンス製発電機)で更新されており、出力は両発電所とも100キロワットとなった。
さらに3番目の水力発電所として、1919年(大正8年)に久原鉱業から峰之沢鉱山の自家用発電所であった瀬尻発電所を譲り受けた。磐田郡龍山村大字瀬尻(現・天竜区龍山町瀬尻)にある天竜川支流不動沢による発電所で、出力は120キロワットであった。1913年5月の運転開始であり、日立製作所製の水車・発電機(同社の創業1号機)が用いられていた。また1919年中に中泉発電所の出力が150キロワットとなっている。1921年6月時点における天竜電力の電源構成は水力発電3か所計320キロワット、火力発電150キロワット、早川電力からの受電200キロワットで、同年3月末時点で計28町村を供給区域として電灯2万4575灯・電動機用電力337.6キロワット(162台)を供給していた。
経営面では1919年7月に70万円の増資を決議しており、最終的に資本金100万円の会社となっている。また1921年4月時点でも千賀千太郎が取締役社長、近藤為義が常務取締役を務めるが、両名とも同年10月取締役を辞任した。