宇治川電気
五大電力の中では兼営の電気鉄道事業に最も注力していた。世界大恐慌下で電力の大口需要先を確保すると共に収益源とすることを目的とし、1926年(大正15年)に近江鉄道を傘下に収め、翌1927年(昭和2年)には兵庫電気軌道(兵庫 - 明石間)と神戸姫路電気鉄道(明石 - 姫路間)を買収。明石で接続していた両社を一本化して、宇治電直営の電鉄部として経営した。1933年(昭和8年)に山陽電気鉄道として分離するものの、その名残で独立後も山陽電気鉄道本線を「宇治電」と呼び習わすことが残った。また、近江鉄道は宇治電解散後に堤康次郎が買収し、西武鉄道傘下入りする。
大正時代になると、大阪商船と宇治電はさらなる電力需要の増大を見越して日本電力(日電)を設立。未開発だった北陸地方の水系を開発して電力供給を開始した。