中外電気
68という岩国電気に有利な合併比率が採用された。
合併に伴う役員改選では、元々中外電気の社長であった国光五郎が取締役に下がり、岩国電気社長であった上林亥八に交代するなど、役員のほとんどが旧岩国電気側の役員となった。加えて本社の所在地も柳井町から岩国町に移された。よって形式的には中外電気による岩国電気であるが、合併の主導権は岩国電気側にあったといえる。
合併後、水力発電所の新規建設は実現しなかったが、1922年(大正11年)3月に木谷川第二発電所の出力を360キロワットを引き上げ、翌1923年(大正12年)10月には熊毛郡伊保庄村(現・柳井市)に伊保庄発電所(火力・1,250キロワット)を新設して需要増加に対処した。1923年末時点での供給区域は広島県の一部を含む68町村に広がり、供給数は電灯3万6475灯・電力2,956キロワットに及んだ。