日本小説
その後大地書房は労働争議で野上彰以下50名の社員が退社し、秋田や和田らが別に発足させた日本小説社から第2号(6・7月合併号)を発行。この号には石坂洋次郎の『石中先生行状記』の発端部となる「馬車物語」を掲載するが、この続きは7月に創刊された『小説新潮』に掲載となった。
3号からは坂口安吾『不連続殺人事件』を連載。安吾は日本小説社への応援として原稿料を取らず、さらに読者による犯人当ての懸賞金も払った。この犯人当てで安吾は大井廣介、平野謙、荒正人、江戸川乱歩らの文人を指名して挑戦し、結果は最終回の1948年8月号で発表されて、文人では大井廣介がただ一人4等入選した。
和田は「小説は批評であり、批評家も実作すべきもの」という立場から、評論はいっさい載せず、1947年12月号には亀井勝一郎の小説「亡霊の対話」を掲載。これが批評家による小説執筆の嚆矢となった。
『日本小説』の売り上げは好調が続いていたが、社主の秋田が大地書房に資金をつぎ込むといったことが行われており、和田ら編集部員は1948年6月に大地書房の事務所から分離するが、営業、経営がうまくいかず徐々に売り上げ不振と資金難におちいる。1948年末には新人発掘の「日本小説賞」を構想し、審査員に川端康成、坂口安吾、高見順らの応諾を得たが実現せず、1949年4月号(24号)発行に続いて、資金繰りのために過去の掲載作10篇を再録した『日本小説傑作集』を刊行するが、売れなかった。さらに取次店ブローカーの奨めで、艶笑小説や猟奇読物を集めたカストリ雑誌『ハロー』を刊行するが、これが猥褻容疑で検挙され(不起訴処分)、「日本小説」は廃刊、倒産となる。この後和田は借金に追われて約2年半失踪することとなった。