下出民義
下出が愛知石炭商会を開業した1889年、名古屋市において名古屋電灯という電気事業者が開業した。旧尾張藩出身の士族三浦恵民が代表を務め、資本金7万円余り、発電所出力100キロワットで事業を始めた同社は、競合会社を合併するなど順次規模を拡大。1907年(明治40年)に東海電気(旧・三河電力)の合併と増資を行って資本金を525万円とし、さらに1910年(明治43年)には岐阜県にて長良川を開発し出力4200キロワットの長良川発電所を建設した。
名古屋電灯が規模を拡大しつつあったころ、福澤桃介は北海道炭礦鉄道を辞職し、株式相場にて得た資金を電気事業や紡績業など各種企業に投資していた。新事業を探る福澤は1907年、ヨーロッパにおいて水力発電所からの長距離送電が成功したことを知り、友人となっていた下出に手紙を出して名古屋周辺で水力発電に有利な地点を探査してほしいと依頼する。これに対して下出は、増資に際して引き受け先がなく宙に浮いていた名古屋電灯の株式5000株を買収するよう提案したが、福澤は応じなかった。