ブラック–ダーマン–トイ・モデル
ブラック–ダーマン–トイ・モデル(英: Black–Derman–Toy model, BDT)とは、数理ファイナンスにおいて、債券オプション(英語版)、スワップション、もしくは他の金利デリバティブの価格付けに用いられるポピュラーなショートレートモデルの一つである。ブラック–ダーマン–トイ・モデルは1ファクターモデルである。つまり、単一の確率的ファクター、ショートレートが全ての利子率の将来の変動を決定する。利子率の平均回帰的性向と対数正規分布を組み合わせた最初のモデルであり、今日でも広く使われている。
ブラック–ダーマン–トイ・モデルはフィッシャー・ブラック、エマニュエル・ダーマン、ウィリアム・トイ(英語版)(ビル・トイ)によって導入された。さらに、1980年代にゴールドマン・サックスの社内で発展し、1990年に Financial Analysts Journal で発表された。ブラック–ダーマン–トイ・モデルの発展についての自伝はエマニュエル・ダーマンのメモワール "My Life as A Quant: Reflections on Physics and Finance" に記されている。