アクティブ運用
資産配分(アセット・アロケーション)の概念を用いて、アクティブ運用は二つのタイプに大別される。その一つは、単一の資産クラス(アセットクラス)の中で証券を選択するタイプ、もう一つは、複数のアセットクラスから選択していくタイプである。例えば、大型株の米国株式ファンドは、米国の株式市場というアセットクラスの中でファンドに含める複・狽フ大型株たちを決めるだろう。これらの株式は将来、アセットクラス全般に対して良し悪しが比較される。別のファンドは、債券や株式または幾つかの国 等々の間で、幾つかを選択し資金を移動するかもしれない。この場合は、選択したアセットクラスの良し悪しが、その他のアセットクラスに対し比較される。
ファンドがアセットクラスを変更する場合、スタイル・ドリフトと呼ばれる。例えば、通常、国債に投資するファンドが、新興市場の中小企業の株式購入へ切り替えるならばそうといえる。スタイル・ドリフトはポートフォリオ運用者に最も行動の自由を与える。しかし、もしファンドがアセット・アロケーションのターゲットを予め持っている場合は、運用者がスタイル・ドリフトする事は難しい。
ほとんどの投資信託は、その保有する株式に、彼らの理事会と取締役は出資していない。言い換えれば、理事会および取締役会のメンバーは、ファンドの将来の成績に直接影響を与えない。本当のアクティブ運用とは、全てのマネージャーと取締役がそのファンドの成功で既得権を得るときである。個人所有の会社は通常、取締役レベルで戦略の意思決定を行うので、非公開株は多くの場合、本当のアクティブ運用である。