レポ取引 (国内短期金融市場)
1975年度から国債の大量発行が始まり、1981年金融4法(翌1982年4月施行)により銀行に「公共債に関する証券業務」が解禁された。1984年6月からディーリング業務を始めた銀行が、1年経過後からそれぞれフル・ディーリングを始めるようになると、債券市場は拡大の一途を辿った。そのため、市場参加者は、価格リスクのヘッジ手段としての「債券の空売り」の解禁を求めるようになった。
「有価証券の空売り」は、1948年証券取引法で禁止されていたが、うち取引所取引に係る空売り規制(明示義務、価格制限)について、「有価証券の空売に関する規則」(1948年証券取引委員会規則16号)が定められていた。なお、1985年9月の債券先物取引のスタートに合わせて、この規則に基づく空売り規制は「大蔵省令で定める取引」には適用されないとされ、「有価証券の空売に関する規則第一条に規定する取引を定める省令」(1985年大蔵省令51号)が定められた。