大改鋳
貴金属製の貨幣が使用される国々では、貨幣の縁の削り取りが横行していた。貨幣から金銀を削り取って貯め込み、それを鋳造所に売って新品の貨幣を入手する手段は儲けが多いため、厳罰を科されても削り取りをする者は後を絶たなかった。歴史学者トーマス・マコーリー卿によれば、1690年代は「シリング銀貨(12ペンス相当)といっても、実際の価値は10ペンスだったり、6ペンスだったり、グロート(4ペンス相当)だったりした」という状況だった。削り取り防止のため、貨幣の縁に溝や銘刻を入れ、削り痕が一目で分かるような工夫も考え出されたが、造幣局の職人たちの抵抗により、なかなか改革は進まなかった。1695年には、流通する全硬貨の約10パーセントが贋金という状態となっていた。
また、16世紀前半にメキシコやペルーの銀山からもたらされた大量の銀によって銀の価格が下落した一方、インドでは銀が高値となっていたことから、銀の海外流出が止まらなかった。そのため、イングランドでは銀貨の素材が不足し、1690年代前半には通貨不足に陥り、1695年には合法的な銀貨を目にするのがほぼ不可能といえる状況になっていた。
銀貨の質が低下し続けたために改鋳が実施されるという噂が流れ始めたころ、国民は自分の資産の価値を守るために、銀貨をギニー金貨へと交換するようになった。ギニーは銀貨にして20シリング分の金で造られていたが、ギニーの価値が30シリングにまで高騰した1695年6月には、多くの人びとが造幣局に金を持ち込んでギニーへと交換してもらうようになった。