南号作戦
サンジャックを出港した船団は1月31日、インドシナ半島バタンガン岬北方を航行中に米潜水艦「ボアフィッシュ」に発見され、明け方5時50分ごろに「大越丸」と「延喜丸」に魚雷が命中。「延喜丸」は船体折損して8時5分ごろ沈没した。「大越丸」は損傷甚だしく沿岸に座礁し放棄された後、第14空軍機によって破壊され、船団は消滅した。
編制 輸送船 タンカー - 大越丸(2AT型戦時応急タンカー)、延喜丸(2AT型戦時応急タンカー) 貨物船 - 辰珠丸(サンジャックまで) 護衛艦 海防艦 - 能美、第60号(サイゴンから) 哨戒艇 - 第104号哨戒艇 駆潜艇 - 第20号駆潜艇
ヒ88C船団
加入輸送船は2隻で、「延長丸」(日本郵船:6,888総トン)には重油7,000t、錫、生ゴムを積載していた。1月31日にシンガポールを出航。船団は2月8日、キノン湾に仮泊。2月11日に海南島楡林に到着する。同地で「聖川丸」(川崎汽船:6862総トン)が加入。2月12日に空襲を受け、「聖川丸」が至近弾により損傷した。同日後水湾に仮泊、2月14日に舟山列島沖合で「聖川丸」が分離。2月16日に金門湾、2月17日に南日島にそれぞれ仮泊。2月21日に揚子江沖で「延長丸」、「三宅」、「第20号掃海艇」が分離し、上海に回航。船団は2月27日に門司に到着した。「延長丸」、「三宅」、「第20号掃海艇」は21日に上海に到着。重油3,500tを陸揚げして出航し、3月2日に門司に到着した。
3月までに、大内建二によれば11次に渡る船団としてタンカー30隻が送り出されたが、その多くは途中で撃沈された。もっとも、17000キロリットルの航空用ガソリンの輸送に成功した「せりあ丸」のように無事に到着した例もあり、3月27日に徳山港に入港した「光島丸」まで6隻が任務を達成した。一方、戦史叢書によれば、1月20日〜3月16日の期間中に航行した重要資源船団は15隊、加入輸送船のべ45隻・護衛艦艇のべ50隻で、そのうち輸送船20隻と護衛艦4隻を失ったとしている。
3月中旬、海上護衛総司令部は、沖縄への連合軍上陸が迫り、以後の輸送成功の見込みが乏しい一方、満州や華北との航路維持のために護衛戦力や船舶の温存・配置転換が必要なことから、南号作戦の中止を勧告した。これにもとづき同月16日、大本営海軍部は大海指第511号を発し、南号作戦の中止を命令した。南方に残っていた可動船舶を寄せ集めたヒ88J船団(輸送船7隻、護衛艦艇9隻)が、最後の一便として3月19日にシンガポールから出航したが、サイゴン行きで途中分離した3隻を除いて同月29日までに輸送船全滅、海防艦3隻沈没という結果に終わった。