双子の赤字
国民経済においては、「家計」「企業」「政府」「海外」という4つの主体が存在する。 一般に、
国内所得:Y
家計消費:C
企業投資:I
政府支出:G
貿易収支:NX(広義には経常収支に当たる)
とした場合、
Y=C+I+G+NX
となる。式を変形すると、
Y-(C+G)-I=NX
となる。これは、総貯蓄(Y-(C+G))マイナス 総投資I=貿易収支NX(純輸出(輸出ー輸入))ということを意味する(アブソープション・アプローチ)。他の項目が変わらずに、政府支出Gだけが増加するとNXが減少する。
つまり、政府支出を増やすと貿易赤字になるということを意味する。また、政府支出増加は財政赤字も意味する。このように財政赤字と貿易収支が連携しているという考えから双子の赤字という概念が生まれた。
しかし前提条件に「他の項目が変わらずに」ということがあるように、いつでも成り立つわけではない。現実には政府支出を増やすための裏づけとして増税をすれば家計や企業の可処分所得に影響をあたえ、国債により調達すれば金利の上昇の過程を経て、家計や企業の消費・投資計画に与える影響などもある(クラウディングアウト効果)。
1990年代後半のアメリカにおいては、財政黒字と過去最高の経常赤字が同時に発生していた。背景には民間投資(I)の増加による税収と輸入の拡大があったが、その背景には国外資本によるアメリカ国内への直接投資と雇用の安定、情報通信技術の発展にみられるニューエコノミーの立ち上がりによる超大国アメリカに対する信頼感の拡大と域内信用創造の拡大など、多面的な要素を考慮する必要がある。
双子の赤字(ふたごのあかじ、英: twin deficits)とは、1980年代のアメリカ合衆国大統領ロナルド・レーガンの政権下、アメリカ合衆国において莫大な貿易赤字(経常赤字)と財政赤字が並存していた状態を指す。パパブッシュ政権で景気後退の中1991年に貿易黒字になるも財政赤字がさらに拡大した。クリントン政権下の1998年には財政収支のみ黒字となったが経常収支は赤字のままで、ジョージ・ウォーカー・ブッシュ政権下において財政収支が赤字となり再び双子の赤字となっている。
また、イギリスも双子の赤字の状態にある。米英両国とも、かつての資本輸出国であり成熟した工業国である。
その他、インドネシアも2011年より経常収支が赤字となり、双子の赤字の状態にある。2018年では、トルコやインド、フィリピン、エジプトも双子の赤字の状態となっている。