下出民義
名古屋電灯にて下出が福澤とともに活動を始めつつあった1913年秋、名古屋電灯社長で元名古屋市長の加藤重三郎らが遊廓移転にからむ疑獄事件で起訴された。加藤らは最終的に無罪となるが、その間、名古屋電灯では社務を執れなくなった加藤に代わって1913年9月に福澤を社長代理に指名。さらに同年12月加藤が取締役社長を辞任すると翌1914年(大正3年)12月福澤桃介を後任社長に選出した。一方下出は、福澤が社長代理となると不在時の常務代理を委託され、福澤が社長に昇格するとともに取締役から常務取締役に昇格した。次いで1918年(大正7年)2月、定款の改訂により副社長の職が新設されると下出が副社長に就任している。福澤は名古屋電灯社長就任後も本拠地は東京のままで、会社の人事と金融を担当。一方で日常の業務のほとんどは下出が担当し、時折上京して福澤と連絡しつつ代行した。
1916年(大正5年)8月、余剰電力を活用してフェロアロイ(合金鉄)などを製造するため電気製鋼所(後の木曽川電力、特殊鋼メーカーである大同特殊鋼の前身の一つ)が名古屋電灯の出資で設立されると、下出は同社の初代取締役社長に推された。ただし、もっぱら事業経営の画策にあたったのは、同事業を企画し常務取締役に就任した名古屋電灯顧問の寒川恒貞で、下出は社業の見通しがついたとして翌1917年(大正6年)9月取締役社長から退き相談役となった。後任社長は福澤桃介が兼任することとなり、下出はその下に長男の義雄を取締役兼支配人として入社させた。