伊号第百二十一潜水艦
31日、第13潜水隊の解隊に伴い、伊121は第7潜水戦隊直属となる。
6月1日、伊121は食糧等26.5トンを積んでラバウルを出港。3日にラエに到着して輸送物資を降ろし、陸軍兵士15名を収容して出港。6日にラバウルに到着した。8日、食糧等26.5トンを積んでラバウルを出港。10日にラエに到着して輸送物資を降ろし、陸軍兵士15名を収容して出港。13日にラバウルに到着した。20日、食糧等26.5トンを積んでラバウルを出港。22日にラエに到着して輸送物資を降ろして出港し、ラバウルに戻った。その後もラエ輸送に3回従事する。8月15日、第7潜水戦隊の解隊に伴い、伊121は呉鎮守府付属となる。
19日、伊121は輸送物資を乗せてラバウルを出港。ラエに到着して輸送物資を揚陸した後、呉に向かう。25日、伊121は呉防備戦隊第18潜水隊に編入される。
9月1日、伊121は呉に到着。以後は練習潜水艦となる。
1944年1月31日、第18潜水隊の解隊に伴い、伊121は第19潜水隊に編入される。
1945年4月20日、第19潜水隊の解隊に伴い、伊121は呉潜水戦隊第33潜水隊に編入される。
1945年6月12日、伊121は舞鶴に回航され、同地で終戦を迎える。11月30日除籍。
1946年(昭和21年)4月30日、舞鶴沖にある冠島近海の若狭湾で米海軍により海没処分された。同様に沈められた呂号第六十八潜水艦、呂号第五百潜水艦とともに船体の所在は2018年の調査で確認されている。