九州水力電気
浜口吉右衛門 : 1911年4月5日就任、1913年12月11日死去
日比谷平左衛門 : 1913年12月24日就任、1921年1月9日死去
久野昌一 : 1921年3月12日就任、1924年10月7日退任
森村開作 : 1924年10月7日就任、1928年10月25日退任
麻生太吉 : 1928年10月25日就任、1933年12月8日死去
大田黒重五郎 : 1934年1月9日就任、1936年7月3日退任
松本健次郎 : 1936年7月20日就任、1938年5月21日会長昇格
木村平右衛門 : 1938年5月21日就任、1942年3月31日退任
まず統合したのは、日田水電・直方電気・若松電気・後藤寺電灯の4社である。いずれも事前に傘下に収めていた事業者で、1915年5月31日に各社からの事業譲受け手続きを完了した。
このうち発電所では、1931年(昭和6年)3月に運転を開始した駅館川水系津房川の須崎発電所 (688kW)・丸田発電所 (950kW) と、同年7月に竣工した女子畑発電所拡張工事(10,000kVA発電機1基増設、発電所出力26,750kWに)を担当している。翌1932年(昭和7年)6月1日、計画されていた工事を一応完了したため九州水力電気は杖立川水力電気を事業買収の形式で吸収し、杖立川の3発電所を引き継いだ。
1930年代初頭の不況期に自社開発は一時停止するも、景気回復とともに1930年代後半に再開。1936年(昭和11年)11月に大分川水系にて野畑発電所 (2,740kW)、1937年(昭和12年)5月には玖珠川にて三芳発電所 (4,600kW) がそれぞれ運転を開始した。その他の出力変更や発電所廃止もあり、発電力は1938年(昭和13年)には水力28か所計10万1,812kW、火力2か所計2万kWの合計12万1,812kWとなった。
九州水力電気は福岡市とその周辺にて施行中の地下線工事を中止する。
工事中止と同時に九州電灯鉄道は地下線工事施工済み区域内(地下線区域)において現在経営中の営業権ならびに架空配電線・屋内設備一切を九州水力電気へ譲渡する。譲渡代金は1灯につき10円で、その灯数は両社で別途協定する。
代金支払い完了までの間、九州水力電気は地下線区域内の営業一切を九州電灯鉄道へ委託する。
福岡市とその周辺における電灯・電力料金は相互の承諾なしに値下げ・割引しない。
この協定に基づき両社の間で合併条件を詰める作業が進められたが、1907年より年率12パーセントの配当を実施していた九州電灯鉄道と、設立から日が浅く配当率が当時年率6パーセントにすぎなかった九州水力電気とでは経営状況の隔たりが大きく、合併比率をめぐり意見は対立した。一方で申合書は一部履行され、九州水力電気は地下線工事を中止し、申合書に盛り込まれていた九州電灯鉄道から九州水力電気への後藤寺電灯・若松電気の株式譲渡も実行された。こうした動きにもかかわらず、1916年(大正5年)冬に合併交渉は決裂した。
翌1917年(大正6年)5月、九州電灯鉄道は九州水力電気に対し合併確認の訴訟を起こす。