一口馬主
現在一口馬主のシステムは、前述の通り商法上の匿名組合を二重に経由することで実現されている。しかし税務上の処理は一般的な匿名組合のものと異なる処理が行われており、その結果、
JRAが支払った賞金のうち、一般的な個人馬主の場合の源泉徴収分の税金(実効8%)及び、一口馬主クラブの手数料を引いた分が出資者に支払われる。 本来なら匿名組合の源泉徴収率は20%であり、一口馬主では匿名組合を二重に経由していることから、一部では「手数料等を差し引いた出資者への配当はJRAが支払った額の6割程度になる」と言われたが、実際には元本の払い戻し部分には当然源泉課税されることはなく、また2段階の1段目は従来源泉徴収義務のなかった出資者が少数の場合の匿名組合契約でもあり、実際の配当がどうなるかは現段階では不明である。
JRAからクラブ法人へ支払われる賞金に対する源泉徴収分の税金について、最終的に配当を受けた出資者が個別に還付申告を行うことができる。 このような匿名組合のパススルー会計については長く一般的に認められてきたものの、比較的最近になって国税当局がそれを否認する立場を明確化した。クラブ法人に賞金が支払われた時点で関係が切断されると考えられるため、今後はクラブ法人が支払った税金を出資者が還付申告することは認められなくなると推測される。
クラブ法人は馬主資格を有する必要があるが競走馬のファンドを設立し、一般の顧客の出資を募って運営している性格上、一般の馬主よりも厳しい条件が課せられており、暴力団関係者や中央競馬関係者ではなく、一定以上の資産・年収を有するなど一般の馬主資格に加え以下の項目を全てクリアする必要がある。
法人代表者がクラブ法人に資本金又は出資の総額の50%以上を出資すること
法人代表者が競馬の執行上必要とされる充分な知識と経験を有すること
法人代表者は個人馬主又は組合馬主の組合員と重複し、又は複数の法人馬主(クラブ法人を含む)の代表者を兼任しないこと
法人の事業目的のうちに競馬(馬主)に関係する項目及び競走用馬に係る金融商品取引業(競走用馬投資関連業務)に関係する項目を設けること
法人の資本金の額又は出資の総額が1000万円以上とし、法人の過去2ヵ年の決算が黒字であること(当該法人が設立後間もない等の事情により、決算の状況の把握が困難な場合を除く)