オグリキャップ
レースでは序盤は6番手につけて第3コーナーから馬群の外を通って前方への進出を開始し、最終直線残り2ハロンで先頭に立ち、追い上げるメジロライアンとホワイトストーンを抑えて1着でゴールインし、2年ぶりとなる有馬記念制覇を飾った。
限界説が有力に唱えられていたオグリキャップの優勝は「奇跡の復活」「感動のラストラン」と呼ばれ、レース後、スタンド前でウイニングランを行った際には中山競馬場にいた観衆から「オグリコール」が起こった。なお、この競走でオグリキャップはファン投票では第1位に選出されたものの、単勝馬券のオッズでは4番人気であった。この現象についてライターの阿部珠樹は、「『心とお金は別のもの』というバブル時代の心情が、よく現れていた」と評している。レース後に瀬戸口は「今の僕がこの馬に送るのは『ありがとう』の一言に尽きます」と語った(レースに関する詳細については「第35回有馬記念」参照)。
1990年後半の不振と復活
1990年後半において、天皇賞(秋)とジャパンカップで大敗を喫し、その後、第35回有馬記念を優勝した要因については様々な分析がなされている。
体調
調教師の瀬戸口は、この年の秋のオグリキャップは骨膜炎に苦しんでいたと述べている。また、厩舎関係者以外からも体調の悪さを指摘する声が挙がっていた。天皇賞(秋)出走時の体調について瀬戸口は急仕上げ(急いで臨戦態勢を整えること)による影響もあったことを示唆している。厩務員の池江は、馬体の回復を考えれば競走馬総合研究所常磐支所の温泉療養施設にもう少し滞在したかったと述べている。