茨城電気 (1931-1942)
1921年(大正10年)6月、利根発電との受電契約が切れると、石岡電気は茨城電力と300キロワットの受電契約を締結した。これに合わせて水戸・石岡間に24マイルの1万ボルト送電線を架設し、石岡電気本社内に変電所を設けて1922年(大正11年)8月13日に受電を開始した。茨城電力からの受電と同時期に石岡町内の火力発電所は廃止された。さらに資本金を75万円に増資し、供給区域を拡大した。
1925年(大正14年)5月31日、茨城電力と郡山電気が合併し東部電力が誕生した。東部電力は結城・笠間・水戸方面の電源確保のため、東京電灯東小山変電所から5万ボルト送電線を架設した。結城・笠間・水戸にはそれぞれ5万ボルト用の変電所を建設した。笠間変電所には2万ボルトのタップを設け、笠間 - 石岡間に送電線を延長し、石岡変電所を2万ボルトで受電することとし、水戸 - 石岡間の1万ボルト送電線は廃止された。
1927年(昭和2年)から1928年(昭和3年)にかけて、石岡電気は北総電気株式会社・三郷電気株式会社と立て続けに合併した。まず1927年(昭和2年)12月26日に新治郡石岡町に本社を置く北総電気と合併した。1927年(昭和2年)3月時点での北総電気の資本金は10万円(払込5万円)であり、1926年(昭和元年)末時点では猿島郡3村、北相馬郡3村に電力供給を行っていた。1928年(昭和3年)1月1日には行方郡玉川村に本社を置く三郷電気と合併した。1927年(昭和2年)3月時点での三郷電気の資本金は7万円(払込4万2千円)であり、1926年(昭和元年)末時点では行方郡3村に電力供給を行っていた。
石岡電気はさっそく電源開発に取り掛かるが、石岡町付近の加波山系には水力発電に適切な河川が見つからなかったため、火力発電を電源とすることとした。石岡発電所(認可出力75キロワット)という名の火力発電所が石岡電気の本社南に建設され、所内にはラストン(英語版)社製38馬力蒸気機関2基とウェスチングハウス社製75キロワット三相交流発電機(電圧2,200ボルト、周波数60ヘルツ)が設置された。石岡町内の需要家に対しては100ボルト炭素白熱灯の設置工事が行われた。1912年(大正元年)10月28日、石岡電気は発電所の竣工と同時に石岡町内445戸に電灯・電力供給を行った。開業当時の電灯供給数は870灯であり、一ヶ月の収入は600円に満たなかったという。また、初めに設置された蒸気機関の効率は極めて悪く、1913年(大正2年)1月にはドイツのケルチング社製120馬力サクションガス機関1基に蒸気機関が置き換えられた。