1893年恐慌
民主党とグロバー・クリーブランド大統領は不況の責任を問われた。財務省に準備される金の量が危険なレベルまで減り、クリーブランドはウォールストリートの銀行家J・P・モルガンから金で6,500万ドルを借りて、金本位制を維持した。1894年の中間選挙では民主党とポピュリスト党がアメリカ合衆国下院の議席を減らし、共和党にとっては歴史的な勝利になった。
西部銀山の多くが閉鎖され、その後も再開されることはなかった。これら鉱山のために造られた狭軌鉄道のかなりのものが廃業した。デンバー・アンド・リオグランデ鉄道がその進行中だった大掛かりな建設計画を中止し、狭軌から標準軌に変更した。
この不況は金銀複本位制に関する議論の主要問題だった。共和党はこの不況の責任を民主党に問い、1894年の選挙で大勝した。ポピュリスト党はその勢いを無くし、1896年には民主党を支援しなければならなくなった。1896年アメリカ合衆国大統領選挙は経済問題が焦点となり、ウィリアム・マッキンリーが率いた金本位制、高関税の共和党が、銀支持のウィリアム・ジェニングス・ブライアンの民主党に決定的な勝利を挙げた。
1896年にやや小さな恐慌がおきたが、アメリカ経済は1897年に回復を始めた。共和党のマッキンリーを選んだあと、カナダでクロンダイク・ゴールドラッシュが起こって自信が回復し、経済は10年間の急成長を始めたが、その先に1907年恐慌があった。