1893年恐慌
大不況のクライマックスが投資先アルゼンチンの金融機関を淘汰した。外債が鉄道の過剰な建設と不安定な財政をアルゼンチンへもたらしていた。救済融資をしようにも、国際的に正貨の調達が難しかった。南米で産出される銀は電解精錬によるものと価格競争にさらされた。
この恐慌は当時までアメリカ合衆国が経験した最悪の経済不況とされた。この評価には根拠が二つある。一つは1907年恐慌がイギリス投信へアメリカのそれよりも打撃を与えたこと、もう一つはそのときすでにアメリカは輸出・投資先としてのキューバを独立させることに成功していたことである。