山田方谷
改革の開始にあたり方谷は、藩の財務状況を調査した報告書を勝静と藩上層部に提出し、藩財政が危機的状況にあることを明らかにし、状況を打開するには債権者である江戸・大坂の両替商たちに全てを正直に公表し財政再建への協力を依頼するしかないとした。
方谷は自ら大坂に出向き、債権者を集めて帳簿の内容を全て公開して、債務の10 - 50年間の返済延期を要請し、その間に財政の立て直しと産業振興を図り、それによって出た利益で負債を返済するという再建計画を提示して、彼らの協力をとりつけた。
財政改革の手始めとして方谷は松山藩の大坂蔵屋敷を廃止した。それまで蔵屋敷では蔵役人たちが米問屋と癒着して彼らに取引を任せていた結果、多大な損失を出していた。方谷は蔵屋敷の廃止によって年間1,000両に上る維持費を浮かせ、借金の棚上げによって抵当を解除された年貢米を藩に取り戻した。
取り戻した米は領内40ヶ所に設けた貯倉に保管し、米相場の動向を見て藩が直接取引を行うことで年間で3,000 - 6,000両の利益を出し、その中から返済が行われた。また貯倉は飢饉のときには民衆に米を配給する義倉の役割も持っていた。
11月には将軍・徳川家茂に謁見を許され、御前で「事ここに至っては速やかな攘夷実行しかない」と意見を述べた。12月、勝静は方谷を藩の年寄役(家老に次ぐ役職)に任命し、「大事あらば必ず参与すべきこと」を申し付けられた方谷は家督を養子・耕蔵に譲り、隠居扶持を受けることになった。
文久3年(1863年)2月、方谷は勝静に老中辞任を迫り、その約束を取り付けて松山に帰った。3月、将軍・家茂が上洛し、勝静も老中として随行した。4月、方谷は京都に召喚され三たび顧問の任についた。朝廷の圧力の前に幕府は5月10日に攘夷を実行すると約束させられるが、当日になっても行動を起こさなかった幕府に方谷は失望し、再度勝静に老中辞任を迫った。一旦は辞任を承諾した勝静が、家茂に説得され辞意を撤回すると、方谷は6月に顧問を辞任し松山に帰国すると長瀬の屋敷に籠り、老いと病を理由に出仕も拒んだ
元治元年(1864年)6月、攘夷の不履行や生麦事件の賠償問題で家茂の不興を買った勝静は老中を罷免され第一次長州征討の先鋒を拝命し、松山に帰国した。方谷も藩政に復帰し、勝静出陣後の松山の兵権を預けられ、本陣の置かれた頼久寺に入った。最新の銃砲を備えた松山藩兵は他藩を圧倒していたが、長州藩が戦わずして幕府に恭順したため戦闘に参加することはなかった。
慶応元年(1865年)10月、勝静は老中に再任される。