オスマン債務管理局
六間接税を担保に供するムハレム勅令はオーストリア債権者を冷遇し、オランダ・ベルギー・フランスの三カ国を厚く保護した(表1)。後に掲げる表2の元本削減結果総計から考えて、表1の値は元本削減後であろう。
英仏墺が保有するものだけとなるが、ムハレム勅令により個別銘柄が整理された結果も示す(表2)。
1893年オスマン債務管理局は、オスマン銀行の金融グループおよびオスマンたばこ公社を交え、三者合弁のトルコ一般保険会社(Osmanli Umum Sigorta Kumpanyasi)を設立し、トルコの保険を一気に国際化した。その証拠に、トルコ一般保険会社の再保険者はイギリスのロンドン保険会社とフランスのリュニオン(Réunion des organismes d'assurance mutuelle)とイタリアのゼネラリ保険だった。ここにドイツやオーストリアは参画できなかった。エジプト財政は1891年に黒字となり、1898年にアーネスト・カッセルがNational Bank of Egypt を創立、イングランド銀行の監督のもと運営し、エジプトは1902年にアスワン・ロウ・ダムを完成させた。直接投資においてもイギリスは後退した。その分はドイツが進出した。1902-1903年の間に帝国のたばこ生産規模が倍化した。また、20世紀初頭に帝国の養蚕業は桑畑が広がる本格的なものとなっていた。マケドニア・トラキアはモノカルチャーとなった。債権国の土地投機によるモノカルチャーは1907年恐慌で破滅した。
なお、インド高等文官を父とするアダムは、1903年から代表をつとめていたが、やがてオランダのそれを兼ね、1907年イングランド銀行にコンスタンティノープル埠頭倉庫会社(SOCIÉTÉ DES QUAIS, DOCKS ET ENTREPÔTS DE CONSTANTINOPLE)の重役を任された。ベルジャーンシク執政官(Robert William Cumberbatch)の閨閥に参加するエリート政治家であったのである。
1915年4月から1918年11月まで、オスマン債務管理局はドイツ、オーストリア=ハンガリー、そしてオスマン帝国の代表者が政策と事業活動を決定した。議長は従来からオスマン代表をつとめるフセイン(Hussein Djahid Bey)であった。1915年4月20日と5月1日、それぞれドイツとオーストリアの協力で、オスマン帝国は合計約650万トルコポンドの政府紙幣を発行した。この二回はノガラも決定に参加し、オスマン債務管理局名義で正金が紙幣の保証として各中央銀行に寄託された。オスマン債務管理局が中央同盟国の支配下にあった間には、この二回をふくめて紙幣が七回発行された(総額Ltqs. 190,000,000)。
すぐさま英仏およびオスマン銀行の代表者は紙幣発行に抗議する手紙を管理局へ送ってきた。フセインは紙幣発行がムハレム勅令の想定外であることを認めたが、オスマン政府がしっかり担保しているので問題ないと考えていた。