パンツァーファウスト作戦
政権を握ったサーラシは国民統一政府の成立を宣言し、ソ連軍との抗戦を続けた。しかしソ連軍は次々にドイツ軍を撃破し、10月29日からブダペストに対する攻撃が始まった(ブダペスト包囲戦)。東部ではソ連軍の庇護の下に諸政党とハンガリー軍の一部が離反し、第1軍司令官であったダールノキ・ミクローシュ・ベーラを首班とするハンガリー臨時国民政府が成立した。
1945年2月にブダペストはついに陥落、ハンガリー国内の大部分もソ連軍によって制圧されており、矢十字党政府は西部国境地帯で抗戦を続けるにとどまった。1945年5月8日にドイツが降伏すると、矢十字党の政府も解散された。
ホルティの息子は解放されず、マウトハウゼンからダッハウ強制収容所、インスブルック、ニーダードルフを転々とし、最後はカプリ島に移された。1945年5月4日に米軍の保護下に移り、8月に解放された。
亡命したホルティ一家はヴァイルハイム・イン・オーバーバイエルン近郊のヒルシュベルク(英語版)にあった古城に幽閉された。周囲には100人以上の武装親衛隊が警備しており、外部との連絡は絶ちきられた。1945年5月1日、アレグザンダー・パッチ(英語版)大将が率いる第36歩兵師団によってホルティ一家は解放された。しかしホルティは戦争犯罪人として取り調べられ、ホルティ一家と息子が再会するのはホルティが解放された1945年12月17日のことであった。
しかしソ連赤軍は国境の峠を次々と突破した。このため9月7日にはブダペストで、ソ連赤軍がブダペスト南方140マイルのアラドに迫ったという噂が流れた。ホルティは緊急閣議を開き、ドイツから強力な援軍がなくては戦えないと決議した。ラカトシュ首相は特使フェーゼンマイヤーに「24時間以内に5個師団を提供しなければ自由行動をとる権利を保留する」と通告した。ヒトラーはこれに対して戦車1個師団、武装親衛隊2個師団、戦車2個旅団を送り込んだ。
しかしソ連赤軍の侵攻は食い止められず、9月9日には要衝ズクラ峠が突破された。ハンガリー軍と王国政府の士気は低下し、フリースナー上級大将もハンガリー軍に戦意がないためにハンガリー防衛は不可能とヒトラーに具申している。ホルティは密かに臨時閣議を開き、休戦の方針を決定した。しかし閣議の様子はドイツに筒抜けであり、ヒトラーはホルティの逮捕計画を立て始めた。ヴェレシュ・ヤーノシュハンガリー軍参謀総長が総統大本営ヴォルフスシャンツェを訪れて兵力増強を要請した際にヒトラーは、「我々はともに『反共十字軍』の同志と信じてきた。だが、もはや貴国政府に対する信頼は消滅した」と告げている。
面会の間に午後1時を迎え、ホルティの休戦決定文がブダペスト放送で放送された。放送を聞いた反独グループや地下運動団体が街にあふれ、刑務所の門を開いて一部の政治犯を釈放した。また放送の前にホルティはハンガリー第1軍と第2軍司令部に「ソ連軍と接触してドイツ軍を攻撃せよ」という極秘命令を下した。
同じ頃、ラーン元大使が王宮を訪れてホルティと面会した。ホルティの回想によると、ラーンが決心変更を求めたが、「ハンガリーの意思」は決定済みだと答えて背を向けたとしている。しかし、ヴィンケルマン親衛隊大将の回想ではラーンがホルティの良心に訴え、「ホルティは子供のように泣き、ラーンの手にすがり、全部取り消すと言って電話に走り寄ったが話すことが出来ず、夢遊病者のようであった」としている。
その間に、「摂政ホルティの名で発表された休戦は無効であり、ハンガリー軍と国民は最後まで戦う」という趣旨のヴェレシュ参謀総長名義の布告がブダペスト放送で放送された。さらにドイツとハンガリー軍の行進曲が流れた後、矢十字党指導者サーラシ・フェレンツが新政府を組織するというアナウンスが続けて放送された。街にはドイツ軍と戦車、矢十字党員があふれ、反独グループは街から姿を消した。