松江電灯
開業から3年半が経過した1899年ごろから松江電灯では設備の増強を計画し始める。城山下にあった最初の発電所は、煤煙・騒音について市民から苦情があったため、増設とともに城の東方、松江市南田町に移すことも決定された。移転・拡張の資金調達のため1900年(明治33年)8月資本金を6万円へと増資する。工事はまず1901年(明治34年)3月、本社が南田町へと移転。次いで1902年(明治35年)5月に新設の75キロワット単相交流発電機を据え付けて新発電所の運転を開始し、追って旧発電所の設備を新発電所へと移した。こうして発電力が109キロワットへと上昇した松江電灯では、電灯数が年内に1,000灯を越えている。
最初の設備拡張が完了した後、松江電灯は積極的な設備投資をしばらく行うことはなく、資本金も10年以上にわたって6万円で固定されたままであった。借入金の増加から1900年代後半には業績が低迷し、1908年(明治41年)9月に織原の後任として3代目社長に就任した清原宗太郎(発起人の一人)は翌年下期まで無配を断行し経営再建にあたっている。松江電灯が停滞する反面、1907年(明治40年)12月、鳥取県西部の西伯郡米子町(現・米子市)では資本金20万円で山陰電気が設立される。