さらば、わが愛/覇王別姫
小楼はやがて女郎の菊仙と結婚する。菊仙は置屋の女主人から、女郎は幸せになれないと罵られるが、幸福を手に入れるべく過去と決別する。蝶衣は嫉妬心と自らを捨てた母と同じ女郎の菊仙に激しい敵意を抱き、同性愛者である京劇界の重鎮・袁四爺の庇護を求め、小楼との共演を拒絶する。日中戦争が激化した1937年、北京は日本軍の占領下となる。蝶衣の姿は日本軍の将校を魅了したが、小楼は軍人への態度から捕えられる。菊仙は蝶衣に小楼との離別を条件に、将校に取り入るよう頼み、蝶衣は将校らの前で『牡丹亭』を舞う。菊仙は小楼とは別れず、二人で蝶衣から離れ堅気の生活を送るが、小楼は堕落し闘蟋(コオロギ相撲)賭博に熱中し、舞台衣装も売り払う羽目になる。一方の蝶衣もアヘンに溺れていく。養成所を訪れた2人は、師匠と再会し叱咤され舞台への復帰を決意する。ほどなく師匠は急死、一座は解散となるが小四だけは行き場所が無く、自らに師匠に言われたままの折檻を課していた。蝶衣は小四にかつての自分の姿を重ね彼を弟子にする。
やがて日本は敗戦、北京には中華民国軍(国民党軍)の兵士たちが入城する。彼らの観劇の態度は日本軍に劣るものであり、それに怒った小楼ら舞台関係者と兵士の乱闘となり、混乱の中菊仙は流産してしまう。戦後は漢奸裁判が行われ、蝶衣も裁判にかけられる。