吾妻川電力
発電所完成延期に伴う損害は東京電灯が補填したものの、西窪発電所(1929年6月着工)と干俣発電所の完成は3度にわたる延期により1933年(昭和8年)末予定に繰り延べされたため、収入が増えないにもかかわらず建設費の借入だけが増えて収支が悪化。さらに東京電灯の業績悪化で発電所完成後の供給料金切り下げも明らかとなったため、吾妻川電力では1930年上期決算で不良資産償却の路線に転換し配当率を年率5パーセントに引き下げ、同年6月62万5000円の減資(資本金800万円に)も決定した。減資は買入消却による。その後大津発電所が完成をみたが、電力過剰を理由に東京電灯が当面の無償供給を要求したため増収に繋がらず、さらなる業績悪化を招いた。配当率は低下し続け1932年(昭和7年)上期決算では年率2パーセントとなった。
1933年(昭和8年)1月10日、吾妻川電力は東信電気株式会社との間に合併契約を締結した。合併相手の東信電気は長野県内を流れる信濃川水系の河川や新潟県を流れる阿賀野川での電源開発を手掛ける発電会社である。吾妻川電力と同様、東京電灯と資本関係があり、同社の支援を得つつ開発を進め同社への電力供給を行っていた。