阪急電鉄の貨車
206と同時に製造された神戸線用の無蓋電動貨車で、スタイルは201に酷似しており、206と同一性能である。206共々製造時はねじ式連結器を装備していたが、後に自動連結器に換装している。車体中央に門形のポールスタンドを備えていたが、後に201同様集電装置をパンタグラフに換装し、ポールスタンドと一方の運転台との間に梁を渡してパンタグラフを設置した。1949年に事故で破損し廃車、2代目207の種車となった。
いずれも南海鉄道より譲渡された有蓋電動貨車で、203は1917年3月、204・205は1919年8月の導入である。203の車体側面には通風口が設けられており、204・205は1940年に車体を改造して後述の206と同様の柱が外にあるスタイルへ変更され、204が神戸線の救援車、205が宝塚線の救援車となった。203は1945年に戦災で焼失、205は1949年に、204は1954年にそれぞれ廃車された。