キャッシュ・フロー
先行投資ではキャッシュアウトフローが初期に発生し、それ以降にキャッシュインフローが発生する。一方で費用は資産計上と減価償却により定額で発生し続けるため、利益は長期にわたり一定になる。設備投資は先行投資であるためその比率が大きいインフラ系(例: 鉄道、発電)でしばしば見られる。
例えば太陽光発電ビジネスを考える。まず耐用年数10年の太陽光パネルを購入し、10年間にわたって発電・売電をおこなう。具体的には初年度に 100 {\displaystyle 100} 万円でパネルを現金購入し、通年運用して年間 R {\displaystyle R} 万円を10年間電気会社から受け取る。
利益計算では、購入したパネルを固定資産とみなしこれが10年にわたって収益源となるとして減価償却し費用計上する。すなわち年間 10 {\displaystyle 10} 万円の費用を計上する。ゆえに初年度から第10年度まで、各期の利益は R − 10 {\displaystyle R-10} 万円となる。CF計算では初年度のパネル購入で現金 100 {\displaystyle 100} 万円が流出し、売電により毎年現金 R {\displaystyle R} 万円が流入する。