フォワードレート
この計算には、期間 ( 0 , t 1 ) {\displaystyle (0,t_{1})} において金利 r 1 {\displaystyle r_{1}} で投資を行い、更に期間 ( t 1 , t 2 ) {\displaystyle (t_{1},t_{2})} において金利 r t 1 , t 2 {\displaystyle r_{t_{1},t_{2}}} で再投資した時に、それが期間 ( 0 , t 2 ) {\displaystyle (0,t_{2})} において金利 r 2 {\displaystyle r_{2}} で投資した値と同じになるようにしなくてはならない。数学的には
( 1 + r 1 ) d 1 ( 1 + r t 1 , t 2 ) d 2 − d 1 = ( 1 + r 2 ) d 2 {\displaystyle (1+r_{1})^{d_{1}}(1+r_{t_{1},t_{2}})^{d_{2}-d_{1}}=(1+r_{2})^{d_{2}}}
となる。この式を r t 1 , t 2 {\displaystyle r_{t_{1},t_{2}}} について解くことで上の式が得られる。