トレイナー・レシオ
トレイナー・レシオはその値が大きければ大きいほど投資効率性が良いことになる。トレイナー・レシオを理解する上で重要なのがCAPMにおけるシステマティック・リスクと個別リスクの分離である。 R p {\displaystyle R_{p}} の分散は
V a r ( R p ) = β p m 2 V a r ( R m ) + V a r ( ε p ) {\displaystyle \mathrm {Var} (R_{p})=\beta _{p\mathrm {m} }^{2}\mathrm {Var} (R_{\mathrm {m} })+\mathrm {Var} (\epsilon _{p})}
と二つに分解できる。ここで R m {\displaystyle R_{\mathrm {m} }} は市場ポートフォリオと呼ばれるポートフォリオの収益率である。右辺第1項をあらゆるポートフォリオに共通したシステマティック・リスクと呼び第2項を各ポートフォリオ固有の個別リスクと呼ぶ。