マネー・マーケット・ファンド
最初に額面割れしたマネーマーケット投資信託は、1978年のFirst Multifund for Daily Income(FMDI)で、清算して基準価額を1株当たり94セントに戻した。清算時にポートフォリオに含まれる証券の平均満期が2年を超えていたため、FMDIは厳密にはマネーマーケット・ファンドではなかったという主張がなされている.。しかし、投資者にはFMDIが「短期(30~90日)のマネーマーケット債務にのみ」投資すると通知されていた。さらに、マネーマーケット・ファンドが投資できる満期を制限する規則、1940年投資会社法の規則2a-7が公布されたのは1983年であった。この規則が制定される以前は、ミューチュアル・ファンドは、FMDIが行ったように、マネー・マーケット・ファンドであることを示す以外にはほとんど何もする必要がなかった。FMDIは、より高い利回りを求めて、満期の長い証券を購入するようになり、金利の上昇によりポートフォリオの価値に悪影響を及ぼした。増加する償還金に対応するため、ファンドは3%の損失で譲渡性預金を売却せざるを得なくなり、基準価額の再計算が行われ、マネーマーケット・ファンドが額面割れした最初の事例となった。