蒲原鉄道線
ようやく2年後の1922年(大正11年)に資本金28万円(5600株)として会社設立にむけて動き出した。この時に朝比奈は創立委員から抜け、村松町、菅名村、川内村、十全村の有力者が中心となった。定款を作成しなおし、第一期開業予定区間のうち、白滝鉱山から産出される鉄鉱石輸送を主眼として計画された村松町 - 川内村間については建設計画を白紙化し、五泉 - 村松間を第一期開業区間とするよう計画を変更した。その後、村松駅の設置箇所を巡って発起人間で対立が生じ、会社設立に伴う株式募集に際して証拠金払込を拒否する発起人も現れる事態を招いたが、最終的に証拠金払込を拒否した発起人を除名することで事態の収拾を図り、1922年(大正11年)9月22日に蒲原鉄道株式会社(資本金25万円)が設立された。
翌1923年(大正12年)3月18日より建設が開始され、同年10月20日に五泉 - 村松間 (4.2km) が開業した。軌間1,067mmの電化路線(直流600V・架空電車線方式)として開業した蒲原鉄道線は、新潟県下における初の電化路線であった。村松町 - 川内村間の建設はその後断念され、1927年(昭和2年)3月31日に村松 - 加茂間の第二期開業区間の敷設免許を取得、しかし昭和金融恐慌の時期でもあり資金調達に苦労したが金津村の石油王中野忠太郎の助力により解決できた。1930年(昭和5年)7月22日に村松 - 東加茂間 (15.2km) が、同年10月20日には東加茂 - 加茂間 (2.5km) がそれぞれ開通し、五泉 - 加茂間 (21.9km) の全線が開通した。
なお、燕方面への延伸計画もあったと言われている。
『鉄道ピクトリアル』 鉄道図書刊行会 瀬古竜雄 「私鉄車両めぐり第2分冊 蒲原鉄道」 1962年3月(通巻128)号 pp.34 - 38 斎藤幹雄 「現有私鉄概説 蒲原鉄道」 1998年4月(通巻652)号 pp.161 - 167
寺田裕一 『日本のローカル私鉄』 ネコ・パブリッシング 1990年7月 ISBN 4873660645
宮脇俊三 編著 『鉄道廃線跡を歩く II』 日本交通公社 1996年9月 ISBN 4533025331
宮脇俊三 編著 『鉄道廃線跡を歩く IX』 JTBパブリッシング 2003年9月 ISBN 4533043747
寺田裕一 編著 『別冊歴史読本61 ローカル私鉄廃線100線』 新人物往来社 2000年12月 ISBN 4404027613
寺田裕一 編著『ローカル私鉄車輛20年 東日本編』JTB 2001年7月 ISBN4533039820
瀬古龍雄「新潟県鉄道のあゆみ」『鉄道史学』No.23 2005年、63頁
『村松町史 通史編 下巻』1982年