平田恭助
平田はモルゲンロートコールへの届出や小室らとの会話では目的は幽ノ沢、川上との会話では目的は一ノ倉沢本谷と告げているが、実際には一ノ倉沢でも第五ルンゼに向かっている。杉本は1941年段階では、本谷の雪崩を目撃して目的地を変えたのではないか?と推測しているが、1980年段階では平田の部屋に遺されていた谷川岳の地図に引かれていた赤線から初めから第五ルンゼを目指していたのは明白としている。なお、平田が何故事実を告げなかったのかは不明。
2人は平田が先に登る形で第五ルンゼの右俣の岩場を上がり(東京パンの包装紙は途中で食したものか)登攀自体には成功したが、右寄りに昇ってしまったために第五ルンゼの左側にある一ノ倉岳に向かうには50メートル左側、高さにして60メートル高い第五ルンゼの頭を越える必要があった。
ところがこの時には視界が20メートルもなかった上に元々近視であった平田は第五ルンゼの頭の右側に回ろうとして足を踏み外して衝立沢の方に転落してしまった(この付近は風化した岩も多く足場が脆くなっている場所も多いことも事故の要因として考えられる)。杉本は実際に登ったと推測されるルートから、5月12日の午後1時頃の出来事と想定する。
平田の頭に傷痕があったことから、転落時に岩に頭をぶつけたが致命傷になったと思われるが、一気に遺体発見場所まで落ちたわけではなく、最初の(そして致命傷になった)転落で異臭がした付近まで転落して、その後の雪渓の移動によって再度転落して発見場所まで運ばれる形になったと思われる。
平田の遺体の発見で藤田の生存も絶望視されたこと、二重遭難で3名の死者を出したこともあり、一旦捜索活動は中断されることになった。6月17日に4名の遺骨が帰京して、翌日青山斎場で藤田も含めた5名の合同葬が行われた。
同年9月23日、新潟高等学校山岳部のパーティーが新潟県側の万太郎谷を登っている途中のイシクラ沢の岩陰にて白骨化した遺体を見つけ、遺品と思われるカメラを持って新潟に戻り地元の警察に届け出た。9月26日、地元の土樽村剣持庄右衛門村長自らの指揮で遺骨の収容作業が行われ、作業に加わった山小屋の主人から東京登歩渓流会に対してその遺骨は藤田のものではないか?という問い合わせがあった。東京登歩渓流会・モルゲンロートコールの代表者3名が土樽に向かい、29日に村長立ち会いの下遺骨と共に見つかった遺留品を確認した結果、藤田の物に間違いないという結論に達した。なお、カメラについては平田の物で、何らかの事情で藤田が所持していたと推測された。翌30日、仮埋葬されていた藤田の遺骨が村長より藤田の母に引き渡され、帰京することになった。
1941年5月10日、東京登歩渓流会より、亡くなった5人を追悼する報告書『石楠花』が刊行された(非売品)。表紙には画家としても高名であった平田伯爵による石楠花の絵が描かれている。
東京登歩渓流会は会社員や商店主などの社会人登山家が多く、華族令息でかつ学生である平田の加入を快く思わなかった者と実際に平田に接してその人物に好感を抱いた者の間で「会として救出活動をすべきかどうか」で意見のずれとなって現れる形となった。しかし、最終的には救出活動を行うことになった(届出の未提出に関しては後日に会としての遺憾の意を表明することになる)。ただし、谷川岳の険峻さと雪崩発生の可能性を考慮して救出隊は経験者のみで編制することとし、14日夜には先遣隊6名が東京を出発し、平田家とモルゲンロートコールにも連絡、モルゲンロートコール側も既に救出隊6名を土合に向けて出発させているため、現地合流ということになった。
翌15日に東京登歩渓流会とモルゲンロートコールの救出隊合わせて12名が4班に分かれて捜索を開始した。その結果、一ノ倉沢東側の第五ルンゼにアイゼンとピッケルの痕跡を確認したものの、大規模雪崩の後らしくそれ以上の手がかりはつかめなかったために一旦土合に引き上げることになった。ここで、麓で連絡業務にあたっていた第4班から重大な報告を受ける。平田の父である伯爵が息子の遭難現場を確認するために一ノ倉沢の入口である出合に赴いた際に山の険しさと雪崩の様子に驚いて「なんと恐ろしいところだ。こんなところが日本にあるとは知らなかった。あの人達(救助隊のこと)はよくもこんな恐ろしいところに登れるものだ」と呟いた際、側にいた平田家の執事が「御前様、あの連中は御前様からのお金をあてこんでいるのです。
遭難事件の当事者であった平田と藤田が亡くなってしまったため、真相は不明ではあるが、捜索活動の中心的存在であった東京登歩渓流会の杉本光作は遺留物や遺体の状況などから次のように考察している。