大改鋳
1695年12月19日に、削り取られた貨幣は、納税と国王への貸付に使われる場合を除いていっさい支払いに使えなくなると布告された。そして1696年4月2日以降は、削り取られた貨幣はいかなる支払いにも使えないことになった。この布告を受けて、削り取られた貨幣を誰も受け取らなくなったためイングランドの商業活動は麻痺状態に陥り、ほとんどの人は決められた日が来るまで誰も納税をしなかった。混乱を受けて、布告の約1ヵ月後の翌年1月21日に、議会は妥協策として「貨幣三段階改善法」が出された。この法により移行期間は6月末まで延長され、社会はいったんは落ち着きを取り戻した。
しかし、6月24日までに大蔵省が回収できたのは470万ポンド(銀の含有量は250万ポンド分)のみで、200万ポンド以上が国民たちの手許に残っていた。1696年5月までに十分な数の新銀貨を鋳造していたはずが、イングランド国内からは銀貨が払底した状態となっていた。税収は無くなり、国債が額面の30パーセント割引で取り引きされ、民衆が日々の食料を買うための金さえも市場からは消えてしまった。削り取られた旧貨幣で納税しようとしたところ、徴税者がそれを拒否したため暴動が起こった町もあった。
国民から回収した貨幣(削られた貨幣)と交換で渡す貨幣(新貨幣)には額面に差が生じるが、その損失分は政府が消費税でまかなう予定だった。