尾鷲電気
この間の1920年、会社最初の水力発電所として銚子川水系に又口川発電所(出力145キロワット)が運転を開始した。翌1921年6月末時点での供給区域は、尾鷲町とその北側の引本町ほか4村であった。
1922年(大正11年)9月、尾鷲町の南、北牟婁郡九鬼村に供給する九鬼電灯から事業を譲り受けた。同社は1919年5月25日に資本金1万7000円で九鬼村大字久木浦(現・尾鷲市九鬼町)に設立。同年11月1日に開業し、出力10キロワットの小規模ガス力発電所を電源として九鬼村内に供給していた。この九鬼村に加え、その南側に連なる南牟婁郡の5村も尾鷲電気の供給区域となっている(#供給区域一覧参照)。供給面では、1923年(大正13年)11月に2番目の水力発電所として銚子川に銚子川発電所が完成。経営面では1924年(大正13年)1月に50万円の増資を決議し、資本金を110万円としている。
1922年、三重県では津電灯・松阪電気(旧・松阪水力電気)・伊勢電気鉄道の3社統合により三重合同電気(後の合同電気)が発足した。同社は設立以後も三重県下の事業統合を積極的に展開していく。その中で県南部の北牟婁電気・尾鷲電気両社も吸収することとなり、1926年(昭和元年)12月28日にその合併を決議。翌1927年(昭和2年)4月30日に合併認可を得て、同年5月15日付で合併した。合併に伴う三重合同電気の増資額は72万円。同日、合併に伴い尾鷲電気は解散した。合併前、1926年時点で社長は栗原実也(元尾鷲町長)で、三重合同電気副社長の安保庸三が取締役の一人であった。