Carhartの4ファクターモデル
Carhartの4ファクターモデル(英: Carhart four factor model)とは、株式の期待収益率のクロスセクション構造を記述するモデル。1997年にMark Carhart(英語版)により発表された。
また M O M ~ t {\displaystyle {\widetilde {MOM}}_{t}} は後述する方法で作成されるモメンタム効果リスクファクターである。
市場ポートフォリオについては市場の全株式の時価総額加重平均ポートフォリオを用い、時価総額リスクファクターと簿価時価比率リスクファクターはファーマ=フレンチの3ファクターモデルの項で説明されている方法を用いることで作成できる。モメンタム効果リスクファクターは次の方法で作成される。例えば t {\displaystyle t} 時点のモメンタム効果リスクファクターを計算するとしよう。まず、 t {\displaystyle t} 時点から見て1年前から1カ月前まで11か月間の全株式の収益率を順位づけする。そして過去収益率上位30%にあたる株式の等加重ポートフォリオと過去収益率下位30%にあたる株式の等加重ポートフォリオを考える。この時、過去収益率上位30%のポートフォリオを1単位購入し、過去収益率下位30%のポートフォリオを1単位空売りするポートフォリオの収益率を M O M ~ t {\displaystyle {\widetilde {MOM}}_{t}} とするのである。