商品市場
こんにち、ますます多くのデリバティブが、先物取引所や店頭(リーマンショック後、相対取引でもクリアリングハウス(中央清算機関)を介した決済が求められるようになった)で取引されている。
先物取引、スワップ取引(1970年代-)、商品ETF(ETC)(2003年-)、先物契約などのデリバティブは、商品市場の主要な取引手段になっている。先物は規制された商品取引所で取引される。店頭(OTC)契約は、「契約当事者間で直接締結された、私的に交渉された相対契約」である。
上場投資信託(ETF)は、2003年に商品取扱を開始した。金ETFは「電子金」に基づいており、ロンドン金市場などの保管場所での保険と保管の追加コストがかかる物理的な地金の所有権を伴わない。ワールドゴールドカウンシル(World Gold Counci)によると、ETFにより、投資家は、物理的な商品としての金に由来する価格ボラティリティのリスクなしに、金市場に参加できる。
現在商品市場で取引されている貴金属は、トロイオンス単位で販売されている金、プラチナ、パラジウム、銀が含まれる。これらの貴金属の主な取引所の1つはCOMEXである。
ワールド・ゴールド・カウンシルによると、金への投資は業界の成長の主な推進力である。金の価格は非常に変動しやすく、投機的な資金の大量の流れによって引き起こされる。
商品取引所は、様々な商品及びデリバティブが取引されている。世界中のほとんどの商品市場は、農産物やその他の原材料(小麦、大麦、砂糖、トウモロコシ、綿、カカオ、コーヒー、乳製品、豚バラ肉、油、金属など)とそれらに基づく契約を取引している。これらの契約には、スポット価格、先渡、先物とオプションを含めることができる。その他の高度な取引対象には、金利、環境商品、スワップ、または貨物契約が含まれる場合がある。
SPDRゴールドシェアーズNYSE Arca: GLDなどの最も初期の商品ETFとiシェアーズシルバートラストNYSE Arca: SLVは、実際に物理的な商品(たとえば、金と銀のバー)を所有していた。これらに似ているのはNYSE Arca: PALL (パラジウム)とNYSE Arca: PPLT (プラチナ)。ただし、ほとんどのETCは先物取引戦略を実装しており、商品の所有とはまったく異なる結果をもたらす可能性がある。
コモディティETF取引は、エネルギー、金属、ソフト、農業など、ますます多くのコモディティおよびコモディティ指数へのエクスポージャーを提供する。オイルロール、いわゆる前月先物などの多くの商品ファンドは、月ごとに契約する。これは商品へのエクスポージャーを提供するが、投資家は、ロールするための高コストなど、期間構造に沿ったさまざまな価格に関連するリスクにさらされる。
中国とインドのETCは、これらの国々が商品の消費者と生産者として台頭したために重要性を増した。2009年の中国は上場商品の60%以上を占め、前年の40%から増加した。ETCの世界的な量は、2010年に20%、2008年から50%増加し、約25億件の契約になった。