1819年恐慌
第二合衆国銀行は、アメリカ合衆国財務省の金融機関として1817年1月に運営を始めた。2月20日以降、その認証によって求められる法定通貨で政府歳入を全て受け入れ始めることになっていた。
アメリカ合衆国は輸入が輸出を上回ったために正金が不足し、ペルーとメキシコの金と銀の資源も正金保有高を補充できなかった。その不足のために、銀行の法人化条件は貨幣と国債の組み合わせで、民間引受人が投資するようになった。さらに彼等は国債そのものを担保に銀行株の購入を認められた。第二合衆国銀行はその憲章のガイドラインの下で、その開業までに総額2,800万米ドルの正金獲得が予定されていたが、営業開始の時点で200万米ドル分しか集められず、1817年と1818年にロンドンの金融市場から不当に高い値段で正金を購入することを強いられ、銀行信用の重荷になった。
2月20日の兌換再開期日が近付くと、民間銀行(すなわち州認証銀行)は中央銀行の規制力に従うことを嫌がって、合衆国銀行との協力を保留し、非兌換紙幣の発行から得られる大きな利益を消した。