LIBORマーケットモデル
LIBORマーケットモデル(ライボーマーケットモデル、英: LIBOR market model)とは、利子率のモデルである 。開発者の名前を取ってBGMモデル(Brace–Gatarek–Musielaモデル、英: Brace–Gatarek–Musiela model, BGM model)とも呼ばれる。LIBORマーケットモデルは利子率デリバティブの価格付けに用いられる。特にバミューダ・スワプション、ラチェット債のキャップとフロアー、ターゲット型リダンプション債(TRANs)、自動キャップ、ゼロクーポン・スワプション、コンスタント・マチュリティ・スワップ(CMS)、スプレッドオプションなど様々なデリバティブに応用されている。LIBORマーケットモデルでは、ショートレートや(ヒース–ジャロー–モートン・フレームワークのように)瞬間的フォワードレートというよりは、フォワードレート(またはフォワードLIBOR)の集まりがモデル化される。このようなモデル化の利点は市場で直接観測可能なデータからモデル化されることであり、取引契約と自然にリンクしたボラティリティを持つことである。