バッカス＝キーホー＝キドランドの逆説
アロードブリューモデル(つまり完備市場のモデル)では、ある国への負のショックで所得が減っても輸入を増やすことで消費水準を維持することが可能である(国際的なリスクシェアリング)。したがって、生産の時系列の動きはショックによって変動しても、消費の時系列の動きはショックによって大きく変動しないことが予測される。つまり、理論的には、「国Aの消費の時系列の動き」と「国Bの消費の時系列の動き」の相関の方が、「国Aの生産の時系列の動き」と「国Bの生産の時系列の動き」の相関よりも大きくなるはずである。
デービッド・バッカス、パトリック・キーホ―、フィン・キドランドは、生産の方が消費よりも相関が強いという逆の実証的結果を提示する。その論文では、11の先進国のそれぞれの消費・生産の1970年から1990年までの時系列の動きが、同期間のアメリカの消費・生産とどれくらい相関しているのかを検証し、米国の消費との相関係数の平均値が0.19、米国の生産との相関係数の平均値が0.31であることを示している。モーリス・オブストフェルドとケネス・ロゴフは、個々のOECD諸国の世界平均(35か国)との消費の相関係数の平均は0.43、生産のそれは0.52であることを示している。驚くべき事実は、消費の相関係数が小さいことではなく、それが生産の相関係数よりも小さいことである。つまり、現実経済では国際的リスクシェアリングが行われていないことが示唆される。
モーリス・オブストフェルドとケネス・ロゴフは国際経済学における6つのパズルの1つとしてこのバッカス=キーホー=キドランドの逆説を挙げている。また、バッカス=キーホー=キドランドの逆説は消費と実質為替レートの相関についてのバッカス=スミスの逆説とも関連している。