アルヴェス・レイス
大量の500エスクード札がだぶついたため、市中の商人の間では500エスクード札への用心を呼びかける話が広まった。実際には正規の紙幣しか流通していないことから偽札の発見はなかったが、次第にアルヴェス・レイスの銀行の資金力が周囲から疑問視されていった。またドイツ人のアドルフ・ヘニーが資産や土地を買い漁って巨大なプランテーションを作り出し、リスボンの大手新聞社ディアリオ・デ・ノティシアス(ポーランド語版)を買収しようとしたことでドイツによる海外植民地獲得のためのスパイ行為が疑われるようになる。さらに実際にディアリオ・デ・ノティシアスの記者が取材を開始したところ、ポルトガル銀行の買収の準備や違法な両替(資金洗浄)の証拠が発見された。アルヴェス・レイスの詐欺を疑う声は日に日に大きくなり、ポルトガル銀行はついに調査官をアルヴェス・レイスの元へ派遣する。
当初、正規の手段で発行された紙幣のために詐欺の証拠はなかなか見つからなかった。しかし1925年12月5日、執拗な捜索の結果、調査官はついに紙幣番号の重複を発見する。調査官がすぐにアンゴラ全土の銀行に紙幣番号の確認を促すと、その日のうちに複数の重複が発見された。アルヴェス・レイスが解明したと考えていた紙幣番号の法則は、実際には誤りだった。最後には発行元のウォーターロー商会で架空の印刷指示書が確認されたことで、レイスの詐欺は完全に破綻した。詐欺発覚の翌日12月6日、レイスの銀行は資産を没収され、レイスはリスボンで逮捕される。
レイスはルアンダからドイツ船のアドルフ・ヴェールマン号に乗ってリスボンに着いたところを逮捕された。ヘニーは船員を買収して逃れ、バンデイラは逮捕され、マランはパリで潜伏活動を送った。