憲政党
伊藤は内閣総辞職を選択したが、元老の間では憲政党と対峙する役割を引き受けるものはいなかった。そのため、憲政党に内閣を組織させることに決し、6月27日、大隈・板垣両名に大命降下された。こうして、憲政党は結党からわずか5日にして、史上初の政党内閣第1次大隈内閣(隈板内閣)を組織することになった。
6月30日、大隈を内閣総理大臣、板垣を内務大臣として内閣が発足、政権運営が始まったが、元々憲政党は直接政権を主体的に担うことを想定しておらず、更に自由・進歩両党は帝国議会開設直前の大同団結運動においても合同を断念するほど、政策的、人脈的に隔たりがあったこともあり、結党、組閣直後から、内部において旧党系に分かれての対立が絶えなかった。
特に、旧自由党の実力者であった星亨は、旧自由党時代に非主流派に転じた際に駐米公使の職をあてがわれていたが、大隈が兼任している外務大臣に就任するとの目算のもと、公使職を投げうって帰国する。星の帰国の直前の8月10日、第6回衆議院議員総選挙の投開票が行われ、憲政党は議席占有率8割という大勝利を収める。しかし、星の当初の帰国目的が両党合同に反対するためのものであった事を知った大隈は自ら外相を兼ねて星起用を取り消した(折を見て鳩山和夫に差し替える予定であったとする説もある)。