信用創造
このとき、総貨幣供給量は、以下の通りである。(準備・預金比率:rr)
本源的預金 = {\displaystyle =} 1000円
A銀行 貸出 = ( 1 − r r ) {\displaystyle =(1-rr)} ×1000円
B銀行 貸出 = ( 1 − r r ) 2 {\displaystyle =(1-rr)^{2}} ×1000円
C銀行 貸出 = ( 1 − r r ) 3 {\displaystyle =(1-rr)^{3}} ×1000円 ⋯ {\displaystyle \cdots }
総貨幣供給量 = {\displaystyle =} { 1 + ( 1 − r r ) + ( 1 − r r ) 2 + ( 1 − r r ) 3 + ⋯ {\displaystyle {1+(1-rr)+(1-rr)^{2}+(1-rr)^{3}+\cdots }} }×1000円
= 1 r r {\displaystyle ={\frac {1}{rr}}} ×1000円
しかし、この通俗的な信用創造論には、本源的預金はどこから来るのかについてはまったく説明がなく、本源的預金が外生的に与えられ、これが貸し出されるのは金融仲介である。そして、預入によって形成される派生的預金は余剰資金であり、この信用創造は、余剰資金を資金不足主体に仲介する過程そのものであり、この通俗的な信用創造論は、実は金融仲介論でしかなく、信用創造の名前に値しない。
2007年から2008年の金融危機以降、マネーサプライが貨幣乗数によって制限されるとする部分準備理論に対する批判が高まっている。中央銀行は必要以上の準備金を供給しており、また銀行は必要なときに追加の準備金を積み上げることができるため、銀行の準備金は制限要因ではないことが確認されている。多くのエコノミストや銀行家は、流通しているお金の量はローンの需要によってのみ制限され、準備要件によっては制限されないことを認識している。
銀行が顧客に1000ドルのローンを発行すると、彼らは顧客の借入金口座に1000ドルを借方記入し、同時に顧客の預金口座に1000ドルを貸方記入し、使用できるようにする。今、銀行には1000ドルの新しい資産と1000ドルの新しい負債があるが、資産と負債が同じ量だけ増加するため、銀行の口座はまだバランスが取れている。銀行の貸借対照表は、単純に1000ドルだけ拡張される。銀行はその準備金から1000ドルには手を付けない。その1000ドルは、取引前には存在しなかった新しい流通貨幣なのである。
銀行ソフトウェアの調査は、銀行がローンを発行するときに2つの口座に金額を追加する以外何もしないことを示している。