ナイーブな分散化
「どちらの場合でも、キャンディーが袋に入れられた後で消費されるので、この結果は驚くべきものである。 重要なのはバッグ内のポートフォリオであり、それぞれの家で選択されたポートフォリオではない。」 子供たちが示したナイーブな分散化に続き、ベナルチとセイラーは、 確定拠出年金の文脈で意思決定を行う投資家の間でその効果が現れるかどうかを研究することに目を向けた。 彼ら曰く、「一部の投資家は『N分の1戦略』に従っている。彼らは、拠出金を、計画で提供された資金全体に均等に分配する。このナイーブな分散投資の考え方と一致し、株式への投資の割合は、計画における株式ファンドの割合に強く依存することがわかった。」 この調査結果は、経済的意思決定を行う一般人の文脈では特に問題となる。なぜなら、彼らは効率的フロンティアでも述べられている通り、準最適な方法で多様化している可能性があるからである。
ドロン・クリンガー、マーティン・アッセム、レコモ・ツィンケルスは、分散化ルールへのナイーブな依存は、消費者や研究室の被験者に限定されないことを示した。 彼らは、経済誌「Journal of Economic Behavior and Organization」特別号の論文の著者と、査読を求められた行動金融研究者に、アンケートを配布した。 このような専門家はおそらく、判断と意思決定におけるヒューリスティックとバイアスの役割について十分な知識を持っていると考えられるが、彼らに対してそれらの分野におけるさまざまなタイプの研究の相対的な重要性に関する質問を行った。