和歌山水力電気
前後して1909年12月160万円への増資が実施され、次いで1912年(大正元年)12月の増資で資本金は320万円となった。
供給事業では、1911年に電灯数が2万灯を突破し、電動機用電力の供給も始まった。この段階での供給区域(未開業除く)は和歌山市とその周辺の海草郡湊村・野崎村・中之島村・宮村・岡町村・宮前村・雑賀村・和歌浦町・紀三井寺町であったが、翌1912年3月に未開業の粉河電灯から事業を買収して供給区域を拡大した。同社の供給区域は、和歌山市の東、那賀郡粉河町(現・紀の川市)である。その後大正時代に入ると供給成績はさらに拡大、1916年(大正5年)には電灯数は5万灯を、電力供給は3,000馬力を超えた。その間、上越方発電所は1912年2月と1914年10月に1台ずつ発電機が増設され、出力が1,500キロワットに増強されたほか、火力発電所も1912年に更新されている。
1917年(大正6年)6月、倍額増資により資本金は640万円となる。翌1918年(大正7年)には、1915年9月より日高郡船着村大字高津尾(現・日高川町高津尾)にて建設していた日高川の第二(高津尾)発電所が完成し、4月24日より運転を開始した。1,500キロワット発電機3台を備え、発電所出力は3,000キロワットであった。
軌道線で使用された車両は、いずれも定員35人の木造四輪単車である。
新造車は1909年1月に10両、同年秋に3両、1910年に3両、1912年に5両の順でいずれも大阪府の梅鉢鉄工所にて製造された。この21両の車両番号は当初1 - 21号であったが、後に32 - 92号(欠番多数)に改められた。一の位は連番だが十の位は3両ごとに進む(32・33・34、45・46・47と進み最後は90・91・92)という付番方法で、車両を多くあるようにみせる工夫であったという。1916年には同じく梅鉢鉄工所製の31号が追加された。
新造車のほかに、1920年(大正9年)には京都市電から譲り受けた3両(車両番号18 - 21号)が追加され、車両数は25両となった。