カール・メンガー
又、彼れは貨幣の起源に就而の考察を行った。最初は其原理に簡潔に示されているだけであったが、軈てOn the Origin of Money等どで発展していった。之れは、直接交換は或人甲の欲しい物を持っている人間乙が必ずしも自分の所有物を欲してはいないと言う物物交換に付き物である問題に端を発する。譬ば望遠鏡より米の方が売れやすい事は容易に想像が着く様に、彼れは販売可能性と云う概念を持ち出し、甲は取り敢えず其様な商品に彼れの製品を替えるだろう、と。而して夫れ等の間でも競争が起きる。軈て携帯性、結合分轄性、稀少性、耐久性等どに富んだ金や銀と言った貴金属に集約せられて来る。之れが貨幣の始りであると云う。尤も、之れは歴史的の証明ではなく、飽くまでも一般的の人間行為に於ける論理を分析したに過ぎない。
此説は軈て彼れの学派に依って継承せられ、特にフォンミーゼスのThe Theory of Money and Credit(貨幣及び流通手段の理論)で貨幣を限界効用に結び付ける際に決定的の役割りを荷なった。