国際興業
売上高が年々落ち込み経営が悪化しているのにも関わらず海外ホテル経営や投資を続けていたことから、2003年(平成15年)3月の決算においては売上高511億円、純利益17億円に対し、UFJホールディングスのUFJ銀行(現・三菱UFJ銀行)をはじめとする金融機関からの単体での有利子負債が3800億円に上り、利息のみで年間76億円の支払い義務が生じていた。2004年(平成16年)に経営危機に陥っていることが一斉に報道された。負債は5000億に上っており、UFJグループは債権放棄など数百億円規模の金融支援を行った。
倒産してもおかしくない負債額であったが、同年11月30日に国際興業はハゲタカ・ファンドと揶揄されていた米国投資ファンドサーベラスが買収し、傘下に収められた。UFJ銀行やりそな銀行の5000億円の融資債権を値切り半値の時価(2500億円)で買い取り、緊急融資、債務株式化も実施した。2005年(平成17年)には資本金14億5050万円を大幅増強1030億1800万円としてサーベラス主導の再建が始まった(現在資本金は1億円)。サーベラスは取締役会の過半数を占めたが、小佐野隆正の社長続投を容認した。
経営再建のために帝国ホテル株(2007年(平成19年)三井不動産に売却、873億円超)、浜松町の遊休地(2013年(平成25年)日本生命保険に売却、800億)や八重洲富士屋ホテル(2013年(平成25年)住友不動産に売却、300億)などの優良資産を次々と売却し、その収益を特別配当の形でサーベラスに支払った。