ゼウクシスとしての自画像
これに対して、画面左端の人物像を手掛かりに解釈をしたのは、ポーランド出身の美術史家ヤン・ビアロストッキ(英語版)であった。ビアロストッキは科学調査に基づいてこの人物像の頭部をレンブラントの真筆ではないとし、ヘラクレイトスとする説を否定した。またX線画像からレンブラントが自身の肖像に変更を加えていることに注目し、レンブラントの着想源はハンス・ホルバインの木版画『ロッテルダムのエラスムスの肖像』(Erasmus of Rotterdam)であると考えた。この木版画ではデジデリウス・エラスムスは古代ローマの境界の神テルミヌスの彫像に手を置いた姿で描かれている。そこでビアロストッキは画面左端の人物像をテルミヌスの像と同一視し、主題を「ヘルマ柱を伴う男」とした(テルミヌスの石像は古代ギリシアの境界の標石であるヘルマ柱に相当する)。テルミヌスはカピトーリウムの丘で崇拝された古い神で、「何者にも降伏しない」(Concedo nulli)ことを信念とし、ユピテルに降伏することなくカピトーリウムの神殿にとどまり続けた神であることから、レンブラントはテルミヌス神の像とともに、不幸の運命に屈することのない笑みを湛えた自身の肖像画を描いたのではないかと解釈した。
準男爵の死後の1868年、肖像画は競売にかけられ、フランスの美術収集家レオポルド・ドゥブラ(フランス語版)によって購入された。レオポルド・ドゥブラが1881年に死去すると、そのコレクションは競売で売却された。最終的に肖像画はドイツの美術収集家ヴィレム・アドルフ・フォン・カルスタンイェン(Wilhelm Adolph von Carstanjen)が所有するところとなり、彼の相続人によって、1905年から1910年にかけてベルリンのフリードリヒ=ヴィルヘルム美術館(Friedrich-Wilhelm-Museum )に、1910年から1936年にかけてミュンヘンのアルテ・ピナコテークに貸与された。ヴァルラフ=リヒャルツ美術館が肖像画を購入したのは1936年のことである。