日経225先物取引
満期日には、満期となった日経225先物(および日経225オプション)は、「特別清算指数」(Special Quotation、略してSQ)という値によって決済される。ある限月の先物が市場で取引されるのは、その限月のSQの日の前日までで、それまでに反対売買して清算されなかった玉は、SQの日に自動的に決済される。
SQ値は、日経平均株価構成銘柄のSQの日の寄付値(よりつきね)を元に算出される。取引開始後にすぐに寄らない銘柄は、寄った時点での株価を元に計算する。従って、そのような場合はSQ値は日経平均株価の始値とは異なってくる。
なお、日経225miniでは限月は1か月刻みになっているので、毎月の第2金曜日がSQである。そのため、先物とオプションが同時にSQとなる3・6・9・12月のSQを、特に、「メジャーSQ」と呼ぶことがある。これに対し、3・6・9・12月以外のSQを、「マイナーSQ」、「シリアルSQ」と呼ぶことがある。
仮に、先物が18,000円、後述する必要最低証拠金が1枚あたり60万円の場合、口座に100万円を入金して先物を1枚買い建てたとする。この時の証拠金の余力は40万円である。
(1) その日の取引終了後、先物価格が18,500円となっていれば、(18,500-18,000)×1,000=50万円 の含み益が生じ、証拠金の余力は90万円となる。この場合は、翌日にさらに1枚追加で買い建てることも可能である。
(2) その日の取引終了後、先物価格が17,500円となっていれば、(17,500-18,000)×1,000=-50万円 となって、50万円の含み損が発生する。この時、証拠金の余力は 40万円-50万円=-10万円 でマイナスとなってしまうため、建玉を保持したまま取引を継続するには、追加の証拠金(追証)を10万円納める必要がある。
このように建玉については、毎日、取引終了後に先物終値と建値との差額を計算し、含み益・含み損の額を更新する。これを「値洗い」という。
(1) の場合、18,500円になった所で反対売買(この場合は返済売り)を行って決済すると50万円の利益が確定し、口座残高は150万円となる(ただし別途売買手数料がかかる)。決済後は建玉がない状態なので、拘束される証拠金は0円である。このように、証拠金とは玉を保持している間に一時的に拘束されるものである。
なお、上記の例では買いの場合を扱ったが、売りの場合は逆に株価指数が上がれば含み損となり、株価指数が下がれば含み益となる。
夜間 : 16:30 - 05:30。05:25からはプレ・クロージングで板寄せ後05:30終了。
2007年 9月18日 : 16:30 - 19:00。夕場立会〈イブニング・セッション〉として、終了時間を19:00から延長。
2008年10月14日 : 16:30 - 20:00
2010年 7月20日 : 16:30 - 23:30
2011年 7月19日 : 16:30 - 03:00。夜間立会〈ナイト・セッション〉に改称。
2016年 7月19日 : 16:30 - 05:30。システム大幅変更の為、2016年7月15日取引のナイトセッションは中止。
2007年9月18日より導入されていた夕場立会(イブニング・セッション)の取引時間の大幅延長を踏まえ、2011年7月19日より、株価指数先物およびオプションに、夜間立会(ナイト・セッション)が導入された。
夜間取引は、2009年末より、大納会、大発会の日においても行われる。それまでは、午前中取引のみだった。