ヒャルマル・シャハト
1923年1月11日に「ドイツ政府がヴェルサイユ条約に定められた賠償金支払義務に不履行があった」としてフランス軍とベルギー軍はルール地方を占領した。このフランスの横暴にドイツでは右翼から左翼に至る全ての政党が憤慨し、ヴィルヘルム・クーノ内閣が主導してルール地方の工場停止など「消極的抵抗」を行ったが、その影響でドイツのマルクは壊滅的な暴落をして、ドイツはハイパーインフレになってしまった。
1923年8月にクーノ政権は崩壊。人民党、中央党、社民党、民主党の連立でグスタフ・シュトレーゼマン内閣が成立した。シュトレーゼマンは「売国奴」の批判を受けようともルール地方占領への「消極的抵抗」を断固中止させ、マルクを安定させる道を選んだ。マルクの立て直しのためにシャハトは民主党内でレンテンマルクの発行を主張した。
1903年にドレスナー銀行に入社し、経済室長となった。同年にルイーゼ・ゾーアと結婚し、長女インゲが1910年には長男エンスが生まれる。1908年には副頭取となった。この時期にはフリードリヒ・ナウマンやパウル・ロールバッハ(英語版)、ヘルムート・フォン・ゲルラッハ(英語版)らと親交を深め、1906年6月3日(1908年説もある)にはベルリンのフリーメイソンのロッジに加入した。 1916年には私立銀行の「ドイツ国家銀行」(de)の頭取となる。第一次世界大戦中には通貨偽造スキャンダルに巻き込まれた。
第一次大戦後の1918年にはドイツ民主党(DDP)の共同創設者となった。1922年にはドイツ国家銀行をダルムシュタット銀行と合併させて「ダルムシュタット及び国家銀行」(de、ダナート銀行)を設立させた。このダナート銀行は世界恐慌で倒れるまで、羊毛業ノルトヴォレのメインバンクであった。ノルトヴォレは1927年から資本金を倍増させるだけでなく、アムステルダムの子会社を通じて秘密裏に外資を調達した。原毛投機などに失敗して、1931年に破綻しダナート銀行を巻き込んだ。
合併前ダルムシュタット銀行はロスチャイルドと共同してコンソーシアムをつくり、ドイツの政府債・自治体債を引き受けていた。このコンソーシアムは、クレディト・アンシュタルトが参加するまでオーストリア=ハンガリー帝国の起債を独占した。