元禄小判
しかし交換に際し慶長金に対し1%の増歩しか付けられなかったため、交換は思うようには進捗せず、良質の慶長金を退蔵するものが多かったという。元禄金は量目(質量)こそ慶長金に等しかったが、金に対し密度の低い銀を多く含むため分厚く白っぽいものとなったため品位が低下したことは誰の目にも明らかであった。加えて脆く折れやすいものとなったため、評判は甚だ悪いものであった。
またこの吹替えにより、東北地方を中心とする米の不作による飢饉も重なり諸色の高騰を見た。さらに、丁銀の品位低下が4/5にとどまったのに対し、小判は2/3となったため、このアンバランスから元禄11年(1698年)頃より金一両=銀48-50匁前後と銀相場が高騰し金遣いの江戸では物価高騰は顕著であった。
この改鋳について通貨供給量増大という現代的観念を持出して評価する向きもあるが、通貨数量の増大とは何か、その意味や効果の究明を行わずに簡単に結論を出せるものではない。当時は中国や朝鮮など海外との交易では金銀は国際決裁手段として用いられていたのであり、中国人は長崎において日本の丁銀を南鐐銀である銀錠に改鋳して用い、朝鮮との取引でも人参代往古銀の鋳造を必要とするなど金銀の純分が重視される時代であった。