ハンガリー第二共和国
ハンガリーは戦災とソ連軍の略奪によって40%の国家資産を失い、その上でソ連軍の駐留費用と賠償を支払わなければならなかった。さらに戦時中のハンガリーは完全にドイツの経済圏に組み込まれていたため、ドイツの経済はハンガリーの経済をも崩壊させた。1945年5月1日の郵便料金は1ペンゲーであったが、7月1日に3ペンゲー、翌1946年1月には600ペンゲーに達した。1946年1月にはアドーペンゲー(英語版)が導入されたが、インフレはさらに猛烈な勢いで加速し、3月には2万ペンゲー、5月に200万ペンゲー、7月には40兆ペンゲーに達した。インフレ率は960,000垓%を数え、この記録を破る水準のインフレーションは現在発生していない。8月1日に新通貨フォリントが導入され、1フォリント=40穣ペンゲーのレートで交換された事によりようやく沈静化した。
1947年からは復興三カ年計画がスタートし、全銀行が国有化された。1948年からは100人以上の労働者を持つ鉱工業企業が国有化され、耕地面積の4割が無償収用され、64万人の農民に与えられるなど農業の社会主義化も開始された。このことによって同年中に経済規模は戦前の水準を回復した。
1945年11月に開催された選挙は、カトリック政党の出馬が禁止されたものの、富農から中小農を支持基盤とする独立小農業者党が57%の票を得て、単独過半数を確保する第一党となった。それに対してラーコシ・マーチャーシュとゲレー・エルネー率いるハンガリー共産党は、わずかに17.4%の票を得たのみであった。選挙前に民族独立戦線の維持がすでに合意されていたために単独政権とはならず、小農業者党の左派であったティルディ・ゾルターンが初代大統領となり、小農業者党のナジ・フェレンツ(英語版)首相となった。共産党からはラーコシが首相補佐となり、ライク・ラースローが内務大臣になった。ラースローはその任期中にハンガリー国家警察・国家保衛部(Magyar Államrendőrség Államvédelmi Osztálya、略称ÁVO)を設立した。これにより共産党は政治警察の権力を手に入れた。しかしこの時期、ソ連はまだ独立小農業者党と協調する動きを見せていた。1946年2月1日、正式に第二共和国が発足した。共産党は社会民主党、全国農民党と左派連合を結成した。12月にはホルティ派の地下組織が摘発され、小農業者党の一部に連座者が出た。