商品市場
金ETFのアイデアは、2002年5月にインド証券取引委員会に提案を提出したときに、インドのBenchmark Asset Management Company Private Ltdによって最初に正式に概念化された。最初の金上場投資信託は2003年にASXで開始されたGoldBullion Securitiesであり、最初の金上場投資信託は2006年にNYSEで開始されたiShares SilverTrustだった。2010年11月の時点で、コモディティETF、つまりSPDRゴールドシェアーズは時価総額で2番目に大きいETFだった。
一般的に、コモディティETFは、非セキュリティインデックスを追跡するインデックスファンドである。証券に投資しないため、商品ETFは、米国では1940年の投資会社法に基づく投資会社として規制されていないが、公募はSECの審査の対象であり、1934年証券取引所法に基づくSECノーアクションレターが必要である。ただし、商品先物取引委員会(Commodity Futures Trading Commission)による規制の対象となる場合がある。
コモディティインデックスファンドは、商品価格指数に連動した運用成績を目指すファンドである。ほぼすべての場合において、インデックスは実際には商品先物指数である。初の商品先物指数は、1933年に始まったダウジョーンズ商品指数だった。
最初の実質的に投資可能な商品先物指数は、1991年に算出開始され、ゴールドマンサックス商品指数(GSCI、現在のS&P GSCI(英語版))だった。1998年にはダウ・ジョーンズ-UBS商品指数(現在のブルームバーグ商品指数(英語版))が開発された。GSCIは24種類の商品先物で構成され、世界のコモディティ生産量の時価総額の加重指数として見られている。DJ AIGには、1つの商品の比率を定期的に制限し、比率が小さくなりすぎた商品を削除するメカニズムがあった。そのほかの代表的な指数には、1957年に算出開始されたCRB指数(2005年に計算方法が変更されており、元々の各商品のウェイトを均等とする指数はリフィニティブ等重量商品指数(英語版)に引き継がれている)やロジャース国際商品指数(英語版)がある。