ペンゲー
ハンガリー中央銀行は、5・10・20・50・100ペンゲー紙幣を1926年末に発行した。これら紙幣には透かしが入れられていた(5ペンゲーを除く)。表面にはハンガリーの歴史上の人物が描かれ、裏面にはブダペストの建造物や絵画が描かれていた。紙幣には「教育」という役割も持たされていた。
より偽造されにくくするために、すぐに新しいシリーズの紙幣が印刷された。このとき、高度な技術を持った者がハンガリー国内にはいなかったため、オーストリアから専門家が招聘された。このシリーズの額面は5・10・20・100・1000ペンゲーだった。しかし、1000ペンゲーはかなり高額な紙幣だったため、一般市民が手にすることはほとんどなかった。なお、この紙幣に描かれた肖像や建造物は、前の紙幣と殆ど変わらなかった。また、5ペンゲー紙幣は早々に銀貨に置き換わった。
ウィーン裁定の後、ハンガリーは回復した領土に通貨を供給させなければならなかった。銀貨を発行していてはコストがかかりすぎるため、5ペンゲー紙幣が1938年、1ペンゲー紙幣が1941年にそれぞれ発行された。これら紙幣は粗悪で単純なデザインだった。この2つの紙幣が発行されたのと同時期に、2・5・10・20ペンゲーの新紙幣が発行された。これら紙幣は、ハンガリーの民芸と人々がテーマとなっていた。
インフレーション中には次々に高額紙幣が発行され、最終的には1垓ペンゲー(10ペンゲー)紙幣まで発行された。