エミ・ナカムラ
"The Elusive Costs of Inflation: Price Dispersion during the U.S. Great Inflation"("とらえどころのないインフレーションのコスト:米国大インフレ時の価格分散" ジョン・スタインソン、パトリック・サン、ダニエル・ヴィラール共著)
この論文では、インフレのコストを測定しようとしている。一般的に使われるニューケインジアンのマクロ経済モデルでは、インフレの社会的費用が非効率的な価格分散から生じる。 典型的モデルではインフレ率が高いほど価格分散が大きくなり、それゆえ厚生損失が大きくなる。 ナカムラ達はこの仮説を検証するため、1970年代と1980年代における米国の高インフレ時代の価格データをデジタル化している。 彼らは「大インフレ時期に価格変動の絶対値が上昇したという証拠がない」ことに気付き、「これはインフレの厚生コストへの標準的なニューケインジアン分析が間違っていることを示唆しており、最適なインフレ率に対するその影響を再査定する必要がある」と結論付けている。
"Fiscal stimulus in a monetary union: Evidence from US regions"("通貨同盟における財政刺激策:米国地域からの証拠" ジョン・スタインソン共著)
この論文では、米軍支出の地域差を利用して財政政策ショックに対する「開放経済の乗数」を1.5と推定している。この経験的実証は、特にゼロ下限で「需要ショックが結末に大きな影響を与える可能性がある」ことを示しているという。