松江電灯
1911年11月、松江電灯・浜田電気に続く島根県で3番目の電気事業者として出雲電気が設立された。同社は翌1912年8月に簸川郡今市町(現・出雲市)などを供給区域として開業する。1915年(大正4年)10月には神戸川に出力300キロワットの窪田発電所を新設した。
北原発電所を完成させた松江電灯では、供給先の拡大を図るべく今市・平田など有望な地域を供給区域に含む後発の出雲電気に着目し、開業したばかりの同社に対し合併を持ち掛けた。このときの合併話は、開業間もないこと、また出雲電気が才賀藤吉率いる才賀電機商会傘下の企業であることから具体化されることはなかった。その後才賀電機商会が破綻して同社に代わり日本興業という会社が筆頭株主となると、再び松江電灯との合併話が浮上する。事業基盤の強化と設備運用の合理化を図れる松江電灯側と、有利な条件での出雲電気の処分を志向する日本興業側の思惑が一致した結果であった。