円融天皇
その後は比較的自由な上皇の身で、詩歌管絃の遊楽を楽しみ、石清水八幡宮・石山寺・南都の諸寺に参詣している。寛和元年(985年)2月13日、紫野において盛大な「子の日の御遊」を催し、平兼盛・大中臣能宣・清原元輔・源重之・紀時文らを含む当代の著名歌人に和歌を詠ませた。『今昔物語集』巻28にある、曾禰好忠が召されもしないのにみすぼらしい狩衣姿で推参して追い出されたという逸話は、この時の話である。
寛和2年(986年)6月23日、寛和の変により花山天皇は懐仁親王に譲位し、数え7歳の一条天皇が立った。一条朝では幼帝を指導して強い発言権を持ち、院政の意図があったともいわれ、摂政となった兼家と意見が対立することもあったことが、院別当として円融の篤い信頼を得ていた藤原実資の『小右記』によって分かる。
なお、兄の為平親王を式部卿に任じ一品に叙しており、これは皇族でももっとも上位の者が叙任されるもので、円融法皇や一条天皇による政治的な配慮があったとされる。
和歌を愛好し、『拾遺集』以下の勅撰集に24首入集。ほかに『円融院御集』も伝わる。
天禄3年(972年)、五大明王法を用いた元三大師良源らにより円融天皇の病気を治している。伝わるところによると関係者が見守るなか、加持し始めるとたちまち良源の姿が変容し、背から火炎が立ち右手に剣、左手に索を握りついに不動明王そのものと化した様に見えたので天皇や公卿は生身の不動明王と畏れて合掌礼拝したという。