伊原五郎兵衛
1932年(昭和7年)には、不況克服のため心機一転を図り、「筑摩電気鉄道株式会社」の商号を「松本電気鉄道株式会社」に改めた。また、五郎兵衛は、これから観光バスを含めてバスの時代が到来すると主張しており、松本地方の中小乗合自動車会社の買収を行い、バス事業の強化に励んだ。1935年(昭和10年)7月には初めて乗合自動車を上高地に乗り入れさせることに成功した。この後、日中戦争・ ノモンハン事件などが始まると、ガソリン3割強制節約、ガソリン・重油購入の切符制度実施、石油配給統制規則法などが導入されてバス燃料に制約が加わり、さらに戦時体制が深まると自動車・燃料の両面から、乗合自動車運行に支障を来す状況が深刻になった。また男子乗務員多数が徴兵されたため、1943年(昭和18年)には電車浅間線に初めて女子乗務員が乗るようになった。
このような状況下の1944年(昭和19年)7月、監督官庁であった運輸通信省が松本電気鉄道を臨時監査し、車両の改造やプラットホームの改善などについての手続き不備を理由に、伊原社長を解任する事態になった。後任には1937年から取締役を務めていた百瀬蔵六が就任した。五郎兵衛は、折からの敗戦前後の食糧難に、伊那谷でもっと米が取れるようにと諏訪湖から伊那谷に用水を取る竜西一貫水路の建設に尽力し、最後まで地域社会の奉仕に努めた。地域の人々により、1952年1月に「伊原五郎兵衛頌徳碑」が飯田駅前に建てられた。その3か月後の4月3日、9代目伊原五郎兵衛は72歳で逝去した。