ピクニック・アット・ハンギングロック
一方で、生徒や教員、学院の職員たちは地元の人々とともにこの不可解な事件に取り組む。同日にピクニックに来ていたイギリス人のマイク・フィッツヒューバートも捜索に乗り出し、意識を失ったアーマを発見する。マイクは捜索に出かけたきり帰ってこなかったが、マイクの友人でありその甥の御者であるアルバート・クランドールに発見される。このおかげでアーマは生還することになる。
心配した親たちは学院から娘を中退させ始める。様々な職員たちも学院を離れていく。学院の雑用係とメイドは退職し、フランス語教師であるディアーヌ・ド・ポワティエも結婚して学院を離れるつもりだと公言する。同じく教師のドーラ・ラムリーも学校を離れるが、宿泊したホテルでの火災で兄のレグとともに死亡する。学院の内部や周辺が不穏な空気を漂わせる中、セアラが失踪し、その4日後に自殺したと思しき状態で見つかる。遺体は学院の塔の真下で発見され、頭部は原型を留めないほどに損壊していた。アップルヤード校長はこれまでに起きた出来事を経てひどく取り乱し、ハンギングロックから飛び降りて自殺する。
結末に、1913年のメルボルン紙の記事からの引用とされる文章が掲載される。その記事によると、学院は1901年夏の山火事で焼失したという。また、1903年、ハンギングロックでウサギ捕獲人が、フリルの付いた更紗の切れ端を発見しており、失踪したマクロウが着ていた服の一部であると推測されているとも書かれている。しかし、その女教師と少女たちはいまだに発見されずにいるという。
『ピクニック・アット・ハンギングロック』に関心を持つ批評家や学者の多くは、その不可思議な結末や、1851年設立のイギリスの植民地の集落とは対照的なオーストラリアの自然環境の描写にとりわけ興味を抱いている。1987年、文学者のドナルド・バレット (英: Donald Barrett) は、リンジーのハンギングロックの扱いと、E・M・フォースターの『インドへの道』でのマラバル洞窟(英語版)という架空の土地の扱いを比較し、ギリシアの神であるパーンのメタファーとして解釈している。バレットはリンジーが意識的に『インドへの道』からその要素を借用した可能性が高いと考えている。
文学者のキャスリーン・スティール (英: Kathleen Steele) は自身のエッセイ"Fear and Loathing in the Australian Bush: Gothic Landscapes in Bush Studies and Picnic at Hanging Rock"で、『ピクニック・アット・ハンギングロック』における風景や失踪する登場人物の扱いは、オーストラリアの歴史や、ハンギングロックとアボリジニとの関係性を反映していると主張している。オーストラリアではアボリジニの存在や歴史が等閑視されることにより、オーストラリアの風景には不可知の恐ろしいものが存在するという意識が作り出されており、オーストラリアをイギリス人が植民地にするまで重大なことは何も起きなかった無人の土地と認識することに対する再考を『ピクニック・アット・ハンギングロック』は喚起していると述べている。