宝塚大劇場
1992年9月28日竣工、1993年1月1日開場。座席数2,550。南ヨーロッパ風の外観を持つ。初代と異なる点として、
宝塚歌劇団専用の劇場であること
吊り装置は2段式とし次回公演のリハーサルもステージ上で可能にしたこと
席をちどり配列にすることで、前列の観客が後列の観客の視界の邪魔にならないように配慮されたこと
席の後方に上階を支える柱があったが、撤去され観劇しやすい客席になったこと
3階席を設けず、座席空間を広く取ったこと
照明システムはコンピューター制御を導入し、約1000パターンの演出に対応できるようになったこと
などが挙げられる。
杮(こけら)落とし公演は紫苑ゆう率いる星組の『宝寿頌/Parfum de Paris』。初期には安寿ミラ、一路真輝、天海祐希が活躍。
1995年1月17日の阪神・淡路大震災では、盆を支える柱が折れるなど大きな被害を受ける。安寿ミラの退団公演などが全日程中止に追い込まれるも、3月には復興を果たし『国境のない地図』で再開された。
翌1996年、ウィーンミュージカル『エリザベート』が日本初演で大成功を収める。
1998年に宙組が発足し、東京宝塚劇場建て替え工事期間中の仮設劇場TAKARAZUKA1000days劇場の開場時から宝塚、東京共に通年公演が実施され、公演形態にも変化が生じた。
2004年末には銀橋のカーブを緩やかにして1階最前列中央の客席を27席増やす改修工事を実施。2005年から、客席数は2,550席となった。2009年より、1階最前列を0列から1列に改称し、合わせて席のグレードの見直しを行った。
2011年3月30日には、映画「阪急電車 片道15分の奇跡」の試写会が上演された。大劇場で映画イベントが開かれるのは、大劇場創設以来初めてとなる。
2014年4月に宝塚歌劇団が創立100周年を迎えるにあたり、宝塚市は同大劇場周辺の町名を「歌劇町」に変更する方針を掲げていたが、住民からの反発が強く、変更を断念している。