TREASURES
ムーン・レーベル在籍12年目にして初のベスト・アルバム。「クリスマス・イブ」「ゲット・バック・イン・ラブ」をはじめとするスタンダードに加え、1995年 (1995)時点の最新シングル「世界の果てまで」、初CD化の「スプリンクラー」「踊ろよ、フィッシュ」など、シングル曲を網羅。さらに大瀧詠一リミックスによる「パレード」を“おまけ”で収録、結果として山下にとって初めての、全曲作詞・作曲のアルバムとなった。このアルバム以降にリリースされたシングル曲や、本作から漏れたその他の作品は2002年 (2002)のベスト・アルバム『RARITIES』に収録された。実現しなかったが当初は「DOWN TOWN」と「RIDE ON TIME」も入れたいと思っていたという。
当初、本作発売の年の秋に『Dreaming Boy』というタイトルでオリジナル・アルバムのリリースが予定され、作業も7割5分程進んでいた。アルバム・リリースにあわせて2つのタイアップが決まっていたが、結局どちらも延期となってしまった。そのため新譜リリースのローテーションが先送りとなった事から、ワーナーからベスト盤の制作が要請された。当初は難色を示したが、同じ時期にドラマ『ベストフレンド』主題歌のタイアップとシングル「世界の果てまで」のリリースが決まり、この曲を加えて曲数が揃ったという。結果的にはこの時期にベスト盤を出すのは最良のタイミングだったと語っている。