金利平価説
金利平価説(きんりへいかせつ、英: Theory of Interest Parity)とは、為替レートの決定理論の一つで、どの通貨で資産を保有しても収益率が同じになるように為替レートが定まると主張する説。投資家がリスク中立的であると仮定し、2カ国の金利で投資を考えるとすると、どちらに投資しても期待収益率が同じになるような水準に落ち着くとする。
さらにカバーなし金利平価式から為替レートの予想減価率の近似式を導くことができる。
1 + i j = E t ( S t + 1 ) S t ( 1 + i a ) {\displaystyle 1+i_{j}={\frac {E_{t}(S_{t+1})}{S_{t}}}(1+i_{a})}
から、
つぎに、自国通貨(円)の予想減価率をμとすると
μ = E t ( S t + 1 ) − S t S t {\displaystyle \mu ={\frac {E_{t}(S_{t+1})-S_{t}}{S_{t}}}}
両辺に1を足すと
(1)式と(2)式から E t ( S t + 1 ) S t {\displaystyle {\frac {E_{t}(S_{t+1})}{S_{t}}}} を消去すると
μ + 1 = 1 + i j 1 + i a {\displaystyle \mu +1={\frac {1+i_{j}}{1+i_{a}}}}