国土交通省立山砂防工事専用軌道
1962年には索道を軌道に置き換えるため、樺平付近に連続18段に及ぶスイッチバックを設ける工事が開始され1965年に開通。千寿ヶ原 - 白岩間が軌道で直結された。水谷 - 白岩間はその後使用されなくなり、千寿ヶ原 - 水谷間の運行となった。
路線は急峻な山岳地帯に敷設されていることから、大雨による路盤の崩壊や落石・倒木等の被害も少なくない。1969年や2004年の豪雨では路線が各所で寸断され、いずれも復旧までに1か月以上を要した。
1998年度 - 2007年度までの10年計画で路線の改修工事が進められ、スイッチバックの数が9か所42段から8か所38段に減少した。またせり出した岩の下をくぐり抜けることで知られた通称「天鳥のオーバーハング」「桑谷のオーバーハング」も代替ルートが開通し廃止された。