新進党
自由党 - 保守系・小沢グループ
国民の声 - 保守系・反小沢グループ
改革クラブ - 保守系・中間若手グループ
新党平和 - 旧公明党・衆議院グループ
黎明クラブ - 旧公明党・参議院グループ
新党友愛 - 旧民社党グループ
新進党結党に伴い、参議院新進党と公明(公明党に所属していた参議院議員と地方議員による政党)の参議院院内会派として1995年1月19日に結成された。
1997年12月、新進党分党と同時に平成会は解散した。
新党さきがけとの統一会派解消後、江田五月も自身が代表の社会民主連合を解散して合流し、小池百合子と共に副代表に就任した。衆院では、4月の「改新」参加以降、さきがけに参加するグループが「グループ青雲」、「民主の風」、9月の「改革」参加以降は海江田万里・牧野聖修らが「民主新党クラブ」を結成し、離党している。野田佳彦・山田宏・中田宏・伊藤達也・長浜博行・樽床伸二ら松下政経塾出身者が多かった。小泉晨一・石井紘基・茂木敏充・遠藤利明は参加していない。
新進党に参加する公明党国会議員により結党された。公明党からの分党手続きを行った。公明党の衆院議員と参院の改選議員全員に加え、党籍を持たない比例区選出の参院議員で「公明党・国民会議」として会派をくんでいた広中和歌子ほか6名も参加した。
1995年(平成7年)12月の海部党首の任期満了に伴い行われた党首選において、羽田孜と小沢一郎が激突し、小沢が党首に就任した。海部と争った前回の1994年(平成6年)12月党首選に続き敗退した羽田の支持グループは、これ以降、党運営を巡り小沢との対立を深めていくことになる。
1996年(平成8年)10月の第41回衆議院総選挙では政権交代を目指し、野党第一党としては38年ぶりに衆議院議員定数の過半数の候補者を擁立した。消費税率を20世紀中は据え置くことや、減税およびそれに伴う経済の活性化による財政再建を公約の目玉にするも、解散前議席に届かなかった。
主な敗因として、
自民党・新進党・民主党の候補者による三つ巴の戦いで反自民の票が割れた結果、自民党が勝利した小選挙区が多かったこと(重複立候補を原則行わなかったため、多くの小選挙区でわずか1万票前後の差で野党候補の落選者が出た。)
自民党、特に亀井静香と白川勝彦による新進党の有力支援組織である創価学会に対する反創価学会キャンペーンの存在
公明や支持母体の創価学会が一部選挙区(東京5区や神奈川11区など)で新進党候補者(反創価系の新進党候補者)へ投票せず独自投票を行い、事実上の分裂選挙になったこと
増税を推進する自民党や民主党に所属していながら候補者自身は増税反対と主張するなど、政党の公約と個人の公約にねじれがあり、有権者を混乱させたこと(消費税をなくす会の調べによると、自民党から当選した239人のうち108人、民主党から当選した52人のうち32人が、消費税引き上げ問題に関して反対もしくは見直しと公約したという)
などが挙げられる。
米沢・川端・小平・中井洽・北橋健治・塚田延充・安倍基雄・伊藤英成・神田厚・高木義明・中野寛成・青山丘・柳田稔・勝木健司・吉田之久・足立良平・寺崎昭久・直嶋正行・ 長谷川清・吉田治・石田美栄・西村眞悟ら大半は参加したが、大内啓伍前委員長(当時)は公明党との合流を拒否して参加せず、自民党に合流した。なお、民社党系の国会議員及び地方議員は継承する政治団体として民社協会を結成した。