トロッコ列車
1986年(昭和61年)に電車を改造したトロッコ車両(クハ861)が存在したが、使い勝手の悪さから長期休車を経て1998年(平成10年)に廃車となった。
お座トロ展望列車のトロッコ席用にAT-350形気動車1両を保有する。 当初はJR東日本から購入したキハ30形気動車を改造したAT-300形気動車を保有していたが、老朽化に伴い2009年(平成21年)11月20日に運用を終了。2010年(平成22年)に現在のAT-350形気動車が導入された。
2003年(平成15年)3月にTR-400形気動車2両を新製し、401は黄色塗装で「手力雄」(たぢからお)、402は緑色塗装で「天鈿女」(あまのうずめ)とそれぞれ愛称が付けられて「トロッコ神楽号」として運行していた。
しかし2005年(平成17年)に高千穂鉄道を台風14号が襲い、甚大な被害を受けて運行を休止。2両とも休車状態だったが2008年(平成19年)に正式に廃車となった。 その後高千穂鉄道の打診で2車とも九州旅客鉄道(JR九州)に売却され、同社のキハ125形400番台「海幸山幸」として2009年(平成21年)から運行されている。ただし窓が取り付けられてオープン構造ではなくなっている。
トロッコ列車の特色は、乗客が外気に直接触れられることにあり、一般に風景が美しく自然が豊かな鉄道路線で運行され、ローカル線への集客の目玉として定期的に運転される例も多い。風景を楽しむという意味では、広義の展望車の一種と見ることができるが、トロッコ列車は貨車を起源としており、旅客用車両の改造車であってもあえて内装材を取り払ったり、座席を簡易なベンチ風にして貨車的な雰囲気を演出している例が多い。そのため、1950年代まで東海道本線などで運行されていた特別急行列車に連結される展望車とは、全く系譜を異にする存在である。
一般に、観光シーズンや休日に運行されている。設備の制約や安全上の理由から、あまり速度は出さない。
新規に製作された車両は少なく、ほとんどが既存車からの改造である。また、牽引車・機関車についても、荒天時や乗客の安全確保対策のために自車を控車としたり、別に控車を連結していることが多い。
510系客車4両で構成される「ノロッコ号」用編成を2本保有し、「くしろ湿原ノロッコ号」「富良野・美瑛ノロッコ号」で運行している。 かつてはハテ8000形、トラ70000形、ナハ29000形といったトロッコ車両(全て貨車からの改造)を保有していたが、全廃されている。
「トロッコわたらせ渓谷号」用にわ99形客車「かわせみ」2両、「トロッコわっしー号」用にWKT-550形気動車1両を保有する。 「トロッコわたわせ渓谷号」は1998年(平成10年)に登場し、大間々駅 - 足尾駅間を運転している。編成は4両だが、このうち中間2両は京王初代5000系電車を改造したトロッコ車両で、その両端をJR東日本から購入したスハフ12形の控車が挟んでいる。 「トロッコわっしー号」はトロッコ列車の需要増加に伴って2012年(平成24年)に導入された。控車としてWKT-510形と組む。