中外電気
1916年6月、県北部の大井川にて山口電灯の大井川発電所が運転を開始したことで、山口県でも水力発電の時代が始まった。やがて水力発電は火力発電を電源とする岩国・柳井にも波及していく。
岩国側では、小瀬川での水力発電を目的とする新会社・小瀬川水力電気株式会社が1918年(大正7年)2月に設立された。初代社長は岩国出身の電気技術者で岩国電気軌道の創業者でもある藤岡市助。小瀬川の水利権は藤岡らの岩国側と海塚新八ら広島県側のグループの共同出願で1912年11月に得ていたものの、広島県側発起人の退出や事業計画の縮小などがあり事業化が遅れていた。設立1週間で社長の藤岡が急死したため、藤岡が主宰する東京電気(現・東芝)の技師長新荘吉生が後継社長に就任。そして1919年(大正8年)4月、玖珂郡坂上村(現・岩国市)にて岸根発電所(後の小瀬川第一発電所)の建設に着手した。
建設中の1920年(大正9年)1月、小瀬川水力電気は「岩国電気株式会社」へと社名を変更し、5月には岩国電気軌道を合併した。そして同年9月9日、岸根発電所が運転を開始する。発電所出力は1,650キロワットであり、その発生電力は亘長13.2キロメートルの岩国送電線にて岩国変電所へと送電された。