The Waters
2年間アルバムのリリースがなかった一方で、1998年に発売したアルバムは3枚と最も多いものである。そして暮れに出された本作が同年最後の作品となり、活動休止となる。
本作は他のアルバムに比べ最も異質で、実験的な要素の強いものである。その内容は、未発表曲と他作品に収録された曲のリミックス・ヴァージョンから構成されている。「special issue #2 album and photobook」ということになっており、歌詞カードとして48Pオールカラーブックレットが付いており、凝っている。このブックレットに使われている写真は「STARDUST」のMVと同じようなカットが多数使われている。
本作をオリジナル・アルバム4枚目と数えるか、「Topics」をそう数えるかは微妙なところで、小林自身もTOKYO FM「アーティスト・プロデュース・スーパー・エディション」出演時にそのように語っていた。表記上は7曲収録であるが、後述の通り隠しトラックが存在している。2008年にavex traxから再発された際に、通常のプラケース仕様に再デザインされた。