天竜川水力電気
天竜川水力電気では浜松送電に続く第2期工事として、1923年(大正12年)ごろの完成を目指し天竜川本流の滝原発電所(出力1万2,300キロワット)に着手した。しかし完成を前に天竜川水力電気は古河財閥を離れ関西電気(旧名古屋電灯)に合併されることとなった。
旧名古屋電灯は福澤桃介が社長を務めた愛知県名古屋市の電力会社である。同社は1920年から周辺事業者の統合を開始し、1年半で計6社を合併。さらに1921年10月には奈良県の関西水力電気に形式上吸収合併され(福澤が社長を続投するなど実質的な存続会社は名古屋電灯側)、関西電気となった。関西電気成立後も周辺事業者の統合は継続され、1922年(大正11年)までに計9社の電力会社が吸収されている。そのうちの1社が天竜川水力電気であり、合併契約は関西水力電気と名古屋電灯の合併が完了する前の1921年9月1日に、関西水力電気との間に締結された。合併条件は、存続会社の関西水力電気が300万円を増資し、それに伴う新株(1株額面50円払込済み)を解散する天竜川水力電気の株主に対し持株10株(1株20円払込)につき3株の割合で交付する、というものであった。
合併契約は、関西水力電気側では関西電気への社名変更と同時、1921年10月18日の株主総会で承認された。天竜川水力電気でも同日株主総会を開き合併を承認している。