和歌山水力電気
和歌山水力電気は水力発電を電源とした電気供給事業ならびに電気軌道事業を事業の両輪とした。水力発電については日高川に水利権を確保して会社設立2か月後の1905年7月、和歌山市内から南へ30キロメートル以上離れた日高郡川上村大字上越方(現・日高川町上越方)にて発電所を着工。木材流送との関係や工事の失敗もあり完成が10か月遅れるが、1907年(明治40年)9月14日、運転開始に漕ぎつけた。これが上越方発電所で、当初の発電所出力は1,000キロワット(500キロワット発電機2台)であった。発電所の完成により、電灯数は前年比で3倍近い1万灯に急拡大している。
発電所建設中の1906年(明治39年)3月、樺山の死去により島村安次郎が社長職を継ぐ。また同年12月、増資で資本金は105万円となった。この増資は発電所建設資金を調達するためで、当時日露戦争後の好況期であったため3倍の増資が可能であった。続いて電気軌道事業のため翌1907年10月に45万円の増資を決議したが、今度は戦後恐慌の発生で払込が困難となり、社債発行への方針転換を余儀なくされた。軌道線は2年後の1909年(明治42年)1月22日、市内の県庁前と郊外の和歌浦の間に開業。年内に北は和歌山市駅まで、南は新和歌浦・紀三井寺まで伸び、1911年(明治44年)から翌年にかけて紀三井寺から先へ黒江まで開業をみた。