元禄小判
これに伴い大坂の両替商など商人らの取引に於いても貨幣の素材価値が交換の媒体としての意味を失っておらず、当時の通貨の未発達な段階に於いて品位を低下させ名目価値を増大させても、実質価値としての通貨増大という経済的意義にはつながらないとする見方もある。
一方で幕府は銀、銭相場を抑え、金一両の貨幣価値を維持するため、元禄13年11月8日(1700年12月17日)に御定相場を金一両=銀60目に改正し、両替商に対し、金一両=銀58匁以下の銀高、金一両=銭3貫900文以下の銭高相場で取引することを禁じ、銭貨の増鋳を図った。しかし相場のような強い重力にも例えられるような力の働く作用に対し権力者が自由に操れるようなものではなく、両替商間の相場は変動し御定相場を維持することはできず、銀遣いの上方では銀が払底し市場は混乱した。
また元禄の吹替えによる幕府の得た利益は丁銀における出目を1両=60匁に換算して小判と合計すると、5,280,250両余となり、新井白石による推定値500万両および荻原重秀による推定値580万両も遠からずということになる。
その一方で商人の中には良質の慶長金を退蔵する者が多かったため(グレシャムの法則)、宝永5年3月(1708年4-5月頃)には増歩を3%に、宝永6年6月(1709年7月頃)からは10%まで引き上げ交換の促進に努力した。
小判および一分判の通用停止は享保2年末(1718年1月30日)であり、新金(正徳小判・享保小判)1両に対し、元禄金2両の割合で引替えられ、その引替えも享保4年(1720年)限りと以降は潰し金扱となった。
佐渡金山などからの産金は寛永年間を過ぎると衰退し始め、加えて、生糸貿易などにより金銀が海外へ流出し、新井白石の『本朝寳貨通用事略』によれば慶安元年/正保5年(1648年)より宝永5年(1708年)までの61年間に金2,397,600両余、銀374,209貫余としている。また、江戸時代初期から、慶安元年までの流出高については、詳しい記録がないが、白石が慶安年間以降の数値を元に推定した値によれば、慶長6年(1601年)から宝永5年までに、金6,192,800両余、銀1,122,687貫余としている(慶長6年(1601年)から正保4年(1647年)までは詳細な史料に欠くが、新井白石の推定によると金3,795,200両、銀748,478貫とされるが、金についてはこの時期は寧ろ輸入に転じていたとされるため信憑性に欠ける)。その数値の信憑性はともかく、金銀の流出高は多額に上ったことになる。
加えて人口増加・参勤交代などによる宿場町・街道筋の発達に伴う経済発展から全国的市場圏が形成されるようになり通貨不足が顕著になり始める。さらに、明暦3年(1657年)に江戸を焼き尽くした明暦の大火の復興に要した資金は、この時点では幕府の備蓄を枯渇させるものではなかったが、多額に登る出費は蓄えを激しく消耗させる一因であり、その後も有事に備えて御金蔵に備蓄されていた大法馬金(金銀分銅44貫)20個のうち延宝4年(1676年)に7個、天和元年(1681年)には10個を吹き潰して小判として出費し、これ以降幕府の蓄財は衰退の一途をたどり元禄年間には残りの大法馬金もすべて吹き潰されて出費された。