小屋平ダム
ところが、1932年になると一転して景気が回復し、電力が不足する傾向となったことから、1933年6月に工事が再開された。工事を請け負ったのは大林組(ダム・取水口・沈砂池を担当)、間組(導水路トンネル上流側を担当)、鉄道工業(導水路トンネル下流側を担当)、大倉土木(現:大成建設、水槽・発電所を担当)の4社である。すでに鉄道路線が小屋平駅まで至っていたこともあって工事は順調に進み、1936年に完成。黒部川第二発電所は同年10月30日から運転を開始し、1937年6月からフル稼働に入った。日本電力は建設工事と並行して営業活動にも力を入れており、富山平野にいくつもの大工場を誘致し、電力の需要確保に努めた。
日本電力はその後も開発の手を上流へと伸ばし、1940年、小説『高熱隧道』でその難工事ぶりが伝えられている仙人谷ダムおよび黒部川第三発電所を完成させた。その間、日本政府は電気事業の国家管理下を目指して1939年に日本発送電を設立し、日本電力は同社への電力設備の出資によって電力会社としての歴史に幕を下ろした。太平洋戦争後になって日本発送電は分割・民営化され、日本電力が手がけた黒部川の発電所群は関西電力が継承した。