証券会社の営業姿勢の適正化及び証券事故の未然防止について
1990年の株価下落については、
日本の政局の不安...リクルート・ロッキード関係議員の選挙後の登用を巡る混乱などがあった、
日米構造協議への不安...日米構造協議自体は6月に決着するのだが、交渉の過程で200項目以上にもわたる米側の構造改善要求が明らかになるといった出来事があった、
金利の上昇...後述するように、日本銀行は1989年5月以降、1989年中に3回にわたって公定歩合を引き上げたが、1990年に入ってからの2回の引き上げを行った、
湾岸戦争...8月以降のイラクのクウェート侵略に伴う中東情勢の緊迫で原油価格が上昇した、
などが原因であると説明され、1990年の年初からの株価下落は「行き過ぎた価格が正常化した」と認識されていた。
日本銀行や大蔵省では、通達の発出時点では、株価バブルや資産価格バブルの崩壊後、バランスシート調整と金融システムの動揺が起こって、それが日本経済に深刻な影響を及ぼすことは想定していなかったとしている。