久留島通彦
1922年2月、今度は矢作水力株式会社に入社し支配人となった。同社は福澤桃介や寒川恒貞らが水力発電研究のため組織した「大正企業組合」を母体とする電力会社で、社名にある矢作川水系の開発を目的として1919年(大正8年)3月に設立されていた。久留島が入社した当時は社長井上角五郎、副社長福澤駒吉、専務杉山栄、相談役福澤桃介という経営陣であった。3年後の1924年(大正13年)4月27日、久留島は矢作水力でも取締役に選ばれた(取締役兼支配人)。
矢作水力は矢作川開発を手掛けたのち1931年(昭和6年)に天竜川電力、1933年(昭和8年)には白山水力を相次いで合併し、矢作川水系のみならず天竜川水系や北陸の九頭竜川水系・手取川水系にも水力発電所を持つ大型電力会社へと発展していく。会社拡大の中、1933年10月26日付で久留島は矢作水力の常務取締役に選任された。常務就任時の経営陣は、社長福澤駒吉、副社長杉山栄・成瀬正忠、常務後藤一蔵・小山柳一(技師長・久留島と同時に常務昇格)という体制で。3名の常務のうち支配人兼任の久留島が筆頭常務の格であった。7年後の1940年(昭和15年)10月31日、会長制の実施で福澤が会長、成瀬が社長にそれぞれ繰り上がり、久留島も常務から副社長に昇格した。