共同競馬会社
不忍池競馬は春場所・秋場所の定期開催(一場所三日間開催)され、鹿鳴館と並び当時の外相井上馨が主導する欧化政策を象徴する一大イベントでもあった。しかし共同競馬会社は馬券を売ることはできず、収入は会費、入場料、天皇からの下賜金、宮内省、農商務省、陸軍省からの支援に頼っていたが赤字であり1886年(明治19年)からは一場所二日の開催になり賞金額も減っていった。経営難のため1892年(明治25年)の秋場所を最後に共同競馬会社による競馬開催は終了する。
なお、経営難と言っても共同競馬会社の主催する競馬は不人気だったわけではない。最後の明治25年の秋場所でも多くの観衆を集め、馬も当時の俊英が集まって開催されていた。しかし民間の1クラブであり馬券という収入減がない共同競馬会社が大規模な競馬を開催できたのは、鹿鳴館に象徴される欧風化政策を進める外務省・宮内省、馬匹改良を求める陸軍・農商務省などの官の支援があったからである。しかし鹿鳴館に象徴される欧風化政策は明治20年ごろから衰退し、また、共同競馬会社自身は馬券を発売しなかったとはいえどうしても賭けが発生する競馬では日本馬のレースに偽って雑種馬を出場させるなど血統の正当性も不明瞭化し陸軍の馬匹改良の目的に対しても疑問がわきだしていた。このため共同競馬会社への官の支援は脆弱になり、共同競馬会社の赤字は表面化したのである。上野不忍池競馬は鹿鳴館時代の一つの象徴であり、鹿鳴館時代の終わりは共同競馬会社の終わりを告げるものでもあった。