一般均衡
ワルラスは、一般均衡理論を構築するにあたり、消費者と生産者の取引の量やタイミングはすべて正確に知られているという仮定を導入し、取引における一切の不確実性がないものとした。しかし、不確実性を排除するということは、貨幣の存在意義を排除することである。主流派経済学の経済モデルが大前提とする一般均衡理論が想定するのは、貨幣が存在しない世界である。実際、ワルラス系の一般均衡理論に関する中心的な理論家の一人であるフランク・ハーンですら、そのことを認めている。
また、チャールズ・グッドハートとディミトリス・トゥソモコスも、2011年の国際会議における講演で、次のように述べている。
「ワルラス系のモデル(アロー、ドブルー、ハーン)では、金融市場の完全性と完備性が仮定されているため、貨幣に道理にかなった役割がないことは、理論家の間では古くから知られている。誰もが無リスクである世界においては、誰の借用書であっても、財やサービスの完全な対価として即座に受け入れられる。会計システムのほか、おそらく基準財は必要となろうが、貨幣と呼ばれる特別な資産クラスは必要ではない。誰であっても自身の借用書で必ず支払うことができる世界において、なぜ貨幣が必要となろうか。金融市場が完全であるシステムにおいて、効用関数に貨幣を含めようとするのは、単に理論の誤謬にすぎない。貨幣、流動性、銀行、多様な資金調達手段という人のなせる技に実態と意味を与えるのは、デフォルトの概念、すなわちすべての負債が完全に支払われるわけではないという事実である」