布引電気鉄道
1928年には社長に再び白沢治太右衛門が就任した。
そもそも、開業の動機が東信電気第二発電所の建設に便乗したものであり、発電所の建設が本格化した1929年から1930年にかけては、貨物輸送は盛況となった。昼間の列車にはどの列車も貨車を増結して走るほどで、島川原での荷下ろしが間に合わず、貨車を線路上に停車させてセメント袋を投げ下ろすことすらあったという。ピーク時の1929年には年間1万トンの輸送があったが、貨物輸送では経費も多額となるため、経営にはあまり寄与していなかった。
その一方、佐久諏訪電気鉄道は1927年3月に破産宣告を受けており、1929年2月に強制和解によって債務を弁済していた。茅野-柏原間では北山村の渋川橋梁など一部の橋脚や築堤などが完成していたが、同年ごろを最後に工事は中断し以後放置された。1930年2月19日には中信電気鉄道に社名変更している。
小諸駅:国鉄信越本線(現・しなの鉄道線)・佐久鉄道線(現・JR東日本小海線)
発電所が完成すると貨物輸送量は激減し、布引電気鉄道はわずかな旅客を頼りに営業せざるを得なくなった。この時期の営業収入が1日50円程度であるのに対し、諸経費と利息で1日当たり100円の支払いが必要という有様であった。株金の払い込みが遅れた分を毎期ごとに25万円もの借入金でまかなっていたため、金利の支払いなどがかさんだのである。
この状況を打開するためには、当初の目的地であった望月までの延長を急ぐ以外になかった。しかし、昭和金融恐慌と世界恐慌による不況のさなか、資金調達は以前にも増して困難であった。ようやく資金調達の目途がついたとして、島川原から切久保までの工事に着手しようとしたが、予定線の通る地域の地形は急峻であり、難工事が予測された。しかも、予定線の延長線上には東信電気第二発電所の送水管が設置されており、これを迂回するにも多額の工事費が必要であった。1931年7月22日には「指定の期限までに工事竣功の見込みなし」という理由により、島川原から先の免許について取消処分を受けてしまった。布引電気鉄道は同年8月に再免許を申請し、同年12月23日には認可されたが、これには「工事資金について未払込株金を整理し、調達方法について誓約書を提出すること」「中信電気鉄道より線路の共用や会社の合併などの申し出があったら応じること」という条件がつけられていた。
しかし、資金の回転に事欠き、従業員の給料支払いさえ困難となった。その上、1932年には長野電灯への電気料の滞納額が5800円に達し、「(同年)4月中に支払いのない場合は送電を停止する」という通告があり、ついに同年5月から運行を休止せざるを得なくなった。