マリナー・エクルズ
一方金融政策については、「糸を押すことはできない」(en:Pushing on a string)という例えを引用している。つまり、インフレ期に過度の膨張を抑えるために金融政策を実施するのは非常に効果的だが、不況時に低金利政策などの金融政策で景気を回復させようとしても効果はほとんどないと発言している。
ロバート・B・ライシュは、エクルズが世界恐慌について分析した内容は、2007年からの世界金融危機にもそのまま当てはまると述べている。また中野剛志は、エクルズによる資本主義の不安定性や政府の役割についての指摘は理論的におおむね正しく、また、エクルズはデフレ期における政策レジームを転換させた人物であったとして評価している。
これに対してジャスティン・フォックス(英語版)は、エクルズは金融政策を重要視していなかったために1930年代に有効な経済政策が打てなかったと述べている。
現在の連邦準備制度理事会の建物は、エクルズにちなんで「マリナー・S. エクルズ連邦準備制度理事会ビルディング」(エクルズビル(英語版))と名付けられている。
マリナー・エクルズ(Marriner Stodderd Eccles、1890年9月9日 - 1977年12月12日)は、アメリカ合衆国の実業家、銀行家。1934年から1948年まで連邦準備制度理事会(FRB)の議長を務めた。
1934年6月、連邦準備制度理事会議長のユージン・ブラック(英語版)が辞任した。モーゲンソウはルーズベルト大統領に、後任議長としてエクルズを薦めた。大統領から呼び出されたエクルズはいくつかの条件付きでこの職を引き受けた。
エクルズが出した条件とは、今まで連邦準備銀行が行っていた公開市場操作をワシントンの連邦準備制度理事会で行うようにすること、各地区の連邦銀行の会長職を廃止してその権限を総裁が持つようにすることなどであった。要するにこれは、ワシントンの連邦準備局の力を強め、ニューヨークの連邦準備銀行の力を弱めることだったので、反対する意見も多かった。しかしエクルズは、経済学者のラフリン・カリー(英語版)を助手につけ、自らの主張を押し進めた。1935年8月には、新しい銀行法(1935年銀行法)を成立させた。
この銀行法の主な内容は以下のとおりである。
連邦準備局を改組して、7名の連邦準備制度理事を置く
理事7名と各地区の連邦準備銀行代表5名で公開市場政策委員会を組織する
理事会の決定で預金準備率を変更できるようにする
連邦準備銀行の、加盟銀行に対する貸し出しをより自由にする
不動産融資の規制を緩和する
そして新法に基づいて新たに連邦準備制度理事が選ばれ、エクルズは再び理事長となった。