ロンドン・ミッドランド・アンド・スコティッシュ鉄道
1933年、ジョシア・スタンプ (Josiah Stamp) がグレート・ウェスタン鉄道から新任の機械技師長に迎えたウィリアム・スタニアー (William Stanier) は、LMS の変革を先導した。スタニアーは内部抗争を続けるのではなく、新しいアイディアを導入していった。
合併により LMS を構成した主な企業は以下のとおりである。
カレドニアン鉄道 (Caledonian Railway) 1114.4 マイル (1793.5 キロメートル)
ファーネス鉄道 (Furness Railway) 158 マイル (254キロメートル)
グラスゴー・アンド・サウスウェスタン鉄道 (Glasgow and South Western Railway) 498.5 マイル (802.3キロメートル)
ハイランド鉄道 (Highland Railway) 506 マイル (814キロメートル)
ロンドン・アンド・ノース・ウェスタン鉄道 (London and North Western Railway、1922年1月1日に合併したランカシャー・アンド・ヨークシャー鉄道 (Lancashire and Yorkshire Railway) を含む) 2667.5 マイル (4292.9キロメートル)
ミッドランド鉄道 (Midland Railway) 2170.75 マイル (3493.5キロメートル)
ノース・スタッフォードシャー鉄道 (North Staffordshire Railway) 220.75 マイル (355.3キロメートル)
設立当初、LMS は二大構成企業であると同時にかつての熾烈な競争相手でもあるミッドランド鉄道とロンドン・アンド・ノースウェスタン鉄道の間の抗争に明け暮れていた。どちらも自社のやりかたが唯一の正しい方法だと信じていたためである。旅客機関車や客車の塗色へのクリムゾンレーキの採用といったミッドランド方式の採用を通じて、ミッドランドが徐々に優勢となっていた。その最たるものはミッドランド鉄道のスモールエンジンポリシー (Midland Railway's small engine policy) の継続であろう。