リチャード・ヴェルナー
主流経済学においては貨幣数量説に基づき、ケンブリッジ現金残高方程式により、
M=kpY 貨幣量=マーシャルのk×物価×実質GDP
上記公式をフィッシャー交換方程式に変形すると、
MV=PT 貨幣量×流通速度=物価×取引量
上記の公式で通貨供給量とGDPの関係式にする。主流経済学では貨幣数量説により貨幣を増加させれば物価が上がるとされ、 流通速度流通速度は基本的に一定と考えられるから、中央銀行が通貨供給量を拡大すればデフレ脱却するとしてきた。
MV=PY 通貨供給量×通貨供給量の流通速度=生産量×商品価格
しかし日銀がデフレは貨幣現象であるとして量的緩和政策を行わせたにもかかわらず政策が効いていない。 実体経済はGDPや物価が変動する市場である一方、金融経済は物価に反映されない非GDP取引であり、 GDP取引と非GDP取引に分けて考えるべきである。