犬養内閣
立憲政友会を中心とする政党内閣である。
内閣発足当初、政友会は衆議院で174議席に過ぎない少数与党政権であった。蔵相高橋是清は内閣成立後ただちに金輸出再禁止を断行、金本位制を離脱し管理通貨制度へ移行、さらに立憲民政党政権によるデフレ政策をインフレ政策に転換し世界恐慌以来の不況への対策に矢継ぎ早に取り組んだ。結果的に景気回復への期待や、満洲事変・上海事変の戦勝なども政権への追い風となり、1932年(昭和7年)1月の衆議院解散、総選挙で301議席を獲得し衆議院で絶対多数を獲得した。
満洲事変の後、1932年(昭和7年)の3月1日、満洲国建国が宣言されたが、犬養内閣はこれを承認せず、あくまで中華民国に対しての宥和的姿勢をとった。しかし、これが荒木陸相をはじめとする皇道派の反発を招き、同年5月、血盟団の同志であった海軍青年将校によって犬養が暗殺され(五・一五事件)、宮中席次の序列に則り大蔵大臣であった高橋是清が内閣総理大臣臨時兼任し総辞職した。
この事件以後日本は一気に軍国主義に傾倒していくこととなり、事実上戦前日本最後の政党内閣となった。