富山丸
しかし、日本郵船、大阪商船、南洋郵船とオランダの船会社ジャワ・チャイナ・ジャパン・ライン(JCJL)の四社間で運賃に関するカルテルを締結して競争は一旦は収まった。昭和時代に入り、石原広一郎率いる石原産業海運も蘭印航路に進出して競争は再び激しくなり、一旦は石原産業海運をカルテル内に引き入れて競争の鎮静化を図ったが、石原産業海運が独断で新造船を建造するなど和を乱す行為がカルテルをゆるがせ、国際問題に発展してしまった。そこで、日本政府の斡旋により国策会社である南洋海運を設立し、日本郵船、大阪商船、南洋郵船および石原産業海運から航路と所有船を現物出資させて事態の沈静化を図った。「富山丸」は1935年(昭和10年)7月3日付で南洋海運に出資され、蘭印航路に就航した。しかし南洋海運に籍を置いた期間は短く、1936年(昭和11年)12月には小野商事に売却され、日本郵船の傭船によりボンベイ航路に復帰する。その後、1943年(昭和18年)8月には合併に伴い大洋興業に移籍した。
「富山丸」は1941年(昭和16年)9月以降、陸軍徴傭船として行動。ラモン湾上陸作戦を皮切りに昭南(シンガポール)やラバウルなど南方各地への輸送任務に服する。軍隊輸送船としては578坪にわたる兵員収容区画と軍馬300頭分の収容能力を持っていた。