下出民義
電気製鋼所の設立に続いて1918年9月、名古屋電灯などの出資により資本金1700万円にて木曽電気製鉄が設立され、木曽川・矢作川における電源開発事業などがこの新会社に移された。同社は福澤が社長を兼任し、下出もまた副社長に就任した。木曽電気製鉄(1919年以降は木曽電気興業と称す)は発足後、名古屋電灯から建設を引き継いだ木曽川の賤母発電所を1919年(大正8年)に完成させるなど、順次電源開発事業を展開していく。さらにこの電力を関西地方へと送電すべく同地方の電鉄会社京阪電気鉄道と共同し、資本金2000万円の大阪送電を1919年11月に設立、関西進出への準備に着手した。この大阪送電の社長も福澤が兼任し、木曽電気興業から下出と増田次郎、京阪から太田光熈らが常務取締役となった。
名古屋電灯関連以外では、1917年6月、愛知県の鉄道会社愛知電気鉄道(名古屋鉄道の前身)にて取締役社長を辞任した福澤桃介の補欠として取締役に選出された。翌1918年5月には名古屋商業会議所の役員にも就任(工業副部長。1921年4月まで在職)。さらに1919年6月に北陸地方での電源開発を目指し福澤らの発起で白山水力が設立されると、下出も取締役の一員となった。信託事業の起業にも創立委員長として加わって1919年11月名古屋信託の発足とともに初代取締役社長に就いた(ただし1922年7月取締役を辞任)。また自身の石炭商事業については、1917年12月、資本金5万円で再び合資会社愛知石炭商会を設立している(ただし当初から有限責任社員)。
しかしその直後の1月31日に衆議院が解散され、失職した。
衆議院議員在任中、本拠の名古屋電灯とその周辺では会社の再編が進行していた。まず1921年2月、下出も関係する大阪送電・木曽電気興業と山本条太郎率いる日本水力が合併し、資本金1億円の大同電力が発足した。大同電力社長には福澤桃介が就任したが(以降1928年まで在職)、副社長には日本水力から宮崎敬介が入り、下出は副社長・常務からも退いて取締役となった。次いで同年10月、名古屋電灯が奈良県の関西水力電気と合併し関西電気株式会社(本社名古屋市)へと姿を変えた。この関西電気でも名古屋電灯時代に引き続き福澤桃介が社長、下出が副社長を務めたが、12月、初めての定時株主総会の席において福澤と下出は取締役社長および取締役副社長を同時に辞職した。同時代の名古屋の実業家青木鎌太郎によると、福澤・下出らが退陣したのは、市会における電政派の問題の責任をとったことも理由にあった模様であるという。
関西電気の後任社長には福岡県の九州電灯鉄道にて社長を務める伊丹弥太郎が、後任副社長には同社常務取締役の松永安左エ門がそれぞれ就任。翌1922年(大正11年)には関西電気と九州電灯鉄道の合併が成立し、同年6月に関西電気が改称する形で中京地方と九州地方を供給区域とする資本金1億円超の電力会社東邦電力株式会社(本社東京)が発足した。