中原鉄道
1913年(大正2年)4月に館林 - 小泉間の軽便鉄道(軌間762mm)敷設と運輸営業の免許が下付された中原軽便鉄道株式会社(資本金15万円)は社長の若旅喜一郎を始め役員達は一人を除き邑楽郡の大地主であり、株主達も小泉町を中心とした地元の人達で構成されていた。
当初は本社を東京市京橋区に置いたが、1915年(大正4年)2月に小泉町に移転し、5月に中原鉄道に改称した。1914年(大正3年)から測量を開始し、1916年(大正5年)5月には土地買収を一部の問題を残しながらを終了し工事に着工した。その間に軌間を762mmから1067mmに変更し、客車・貨車・軌条・転轍機は鉄道院より払い下げを受け、1917年(大正6年)3月に館林 - 小泉町間が開通した。
経営は当初から不振をきわめ、大正7年(1918年)上半期決算書によると開業してから1年半で16,490余円の欠損を出している。また当時の職員の話によると利用客は一般客は少なく定期券通学の学生が大半を占めていたようである。1919年(大正8年)に副業として石炭・薪炭の販売をはじめたがこれも振るわず1923年(大正12年)に販売をやめてしまった。
1922年3月に「中原」の名称がこの土地とは関係ないため浸透していないことから、延長の計画もある上州から採って上州鉄道に改称した。この年の決算書によると大正11年上半期及び前期繰越欠損の合計は113,360余円となった。また株式の払込が遅延しており、5月に資本金を1/5の3万円に減資せざるを得ない状況に追い込まれていた。
開業時には蒸気動車2両、客車3両、貨車7両があった。
工藤式蒸気動車(市川商店工業部製) - 2両(定員74人) 石炭消費量が多く予想より燃料費が掛かった。1931年9月廃車届。
木製二軸客車 - 3両(定員50人) 鉄道院から払下げを受けた木製の二軸客車。あまり使用しなかったので1920年(大正9年)4月に2両を富士身延鉄道(路線は現在の身延線)に譲渡した。
1929年(昭和4年)より気動車を導入した。木造車体で二軸のガソリン車であった。これらは経営不振のため使用途中または当初から上州鉄道関係者個人の所有になっており、上州鉄道が車両を賃借りしていた。これらの気動車は東武が上州鉄道を買収した時に併せて買い取ることになった。
ジ1 1929年6月丸山車輌製(定員30人)。群馬鉄道に所有権が移転し(1931年5月13日認可)、後に群馬鉄道役員を経て上州鉄道代表取締役が個人で買い戻した。 東武鉄道に買収された後、キハ1に改番された。 車両についてはキハ2と同様、後に日産工業に譲渡された。(年月不詳)
キハ2 1927年(昭和2年)9月松井車輌製(定員36人)。竜崎鉄道キハ10を譲り受け(1931年9月認可)、その購入資金は取締役が立替えた。 車両についてはジ1と同様、後に日産工業に譲渡された。(年月不詳)
キハ3 1928年8月梅鉢鉄工所製(定員40人)。常総鉄道キハ11を譲り受け(1934年12月認可)、やはり購入資金は取締役が立替えた。 東武鉄道に買収された後、越生線での活躍を最後に1950年3月に廃車された。
また1931年4月より東武から2号蒸気機関車を借入して貨物列車用に使用した。