河北養元智匯飲品股份有限公司（上交所：603156），簡稱養元飲品，是中華人民共和國的一家飲料生產商，總部位於河北省衡水市。公司前身為 1993 年成立的合資企業「河北元源保健飲品有限公司」，1997 年改為國有控股企業，後改制為民營企業。該公司主要生產「六個核桃」核桃乳系列產品，在中國大陸地區享有較高知名度，並連續多年位居核桃乳飲料銷量前位，是中國植物蛋白飲料產銷量最大的企業。



歷史

養元飲品的前身系 1993 年成立的河北元源保健飲品有限公司，最初由衡水電力實業總公司與台灣德億企業股份有限公司合資經營。1997 年 4 月 29 日，德億企業未按合同章程的規定投入資金，元源飲品向衡水市對外貿易經濟合作局提交申請收回外商投資企業批准證書，公司的債權債務歸衡水電力實業總公司所有。同年 9 月 24 日，公司重新註冊為內資控股企業；1998 年 3 月更名為「河北養元保健飲品有限公司」。但公司經營狀況不佳，效益低下，瀕臨破產。1999 年 1 月，公司轉讓予衡水老白乾集團，由於與集團主業相差甚遠，一直游離在集團邊緣。2004 年 9 月 1 日，老白乾集團召開董事會會議，會議決定將河北養元列入衡水市市直系統改制試點企業，將持有的其全部國有產權轉給其管理層和職工。2005 年 9 月 25 日，老白乾集團向衡水市產權交易中心提出申請，擬掛牌公開轉讓其持有的河北養元 100% 的國有產權，並對外公布產權轉讓信息，期間僅有姚奎章報名，經公開徵集只產生一個受讓方。2005 年 12 月 29 日，老白乾集團將其持有的河北養元全部國有產權轉讓給以姚奎章為主要成員的 58 名公司員工。其中姚奎章曾任衡水老白乾酒廠技術科技術員、生產科副科長、一分廠副廠長、集團生產處處長、集團董事等職務。該公司改制完成後，即在公司內實施員工持股計劃。

2005 年 6 月，養元飲品的核心產品「六個核桃」在河北市場推出。姚奎章認為，由於中華文化中「六」代表順利，而核桃也有補腦的作用，兩者合而為一，更容易戳中中國消費者的消費心理。上市後的第一年，養元實現了 3000 萬的銷售額。通過經銷商擴張模式，養元飲品超過同省的競爭對手承德露露，成為植物飲料的領軍品牌。2009 年公司也著手制定《植物蛋白飲料核桃露（乳）》國家標準。與此同時，公司通過多次資本公積和盈餘公積擴資，到 2009 年註冊資本從最初的 100 萬元變為 8000 萬元。2009 年 12 月 2 日，經衡水市工商行政管理局核准，該公司改制為股份有限公司，企業更名為河北養元智匯飲品股份有限公司。

2018 年 2 月 12 日，養元飲品在上海證券交易所掛牌上市。



業務及產品

養元飲品自創立以來，專注於以核桃仁為原料的植物蛋白飲料的研發、生產和銷售，主要產品為「六個核桃」核桃乳系列產品，截至 2021 年共有六個核桃精品系列、六個核桃養生系列、六個核桃養生五星系列、六個核桃 2430 四大系列。公司的核桃乳生產工藝為「5・3・28」工藝，即「5 項專利、3 項獨特技術、28 道工序」組成，確保產品質量；後公司開發出全核桃 CET 冷萃技術，實現了對核桃仁及其種皮營養的最大化利用。該公司亦參與制定《植物蛋白飲料 核桃露（乳）》（GB/T 31325—2014）國家標準。公司內設有研發中心，曾與中國人民解放軍軍事科學院軍事醫學研究院進行合作，針對核桃乳健腦進行了小鼠試食實驗；後又同河北醫科大學合作，進行了核桃乳健腦的人體試食實驗，並以此為依據開發了低糖易智狀元和無糖易智狀元，但公司的研發費用占比較低。

為打破公司產品的單一局面，養元飲品於 2020 年先後推出主打緩解焦慮的「六個核桃卡慕寧」、「六個核桃 2430」、「六個核桃 +」、「六個核桃・考前 30 天」、「六個核桃・夢濃」等產品。2020 年 9 月接手泰國天絲旗下功能飲料「紅牛安奈吉」在中國長江以北地區的運營權。2021 年 9 月推出養元植物奶產品，採用全豆生產工藝。

截至 2021 年，養元飲品在衡水總部單一基地的基礎上，擴大至河北衡水、安徽滁州、江西鷹潭三個自有生產基地，以及河南臨潁、四川簡陽和滁州華冠三個委託加工基地，集團共有 34 條自有工廠生產線。

市場行銷

養元飲品在銷售上實行「分區域定渠道獨家經銷模式」，以減少中間商，讓利於經銷商為特點，建立起網點眾多、覆蓋面廣、滲透力強的銷售網絡。2015 年前，六個核桃採取「農村包圍城市」的市場開發策略，之後向一二線城市市場擴張。公司超過 98% 的收入依靠經銷商銷售，截至 2021 年，公司約有 1,983 家經銷商，合作的零售終端數量超過 100 萬家，經銷網絡基本覆蓋了除西藏、青海、甘肅、寧夏等西北省外以外的大部分地區。同時，公司積極拓展電商、直播、社區、O2O 等新興消費渠道，與主流電商平台、直播平台、社群平台形成了穩固的戰略合作關係。

該公司長期以來投入大量資金進行廣告宣傳，呈現出「大廣告、高頻次、廣覆蓋」的品牌傳播格局，通過廣播電視、戶外廣告、報刊雜誌、高鐵、電梯廣告等媒介宣傳「六個核桃」產品。2010 年，公司對「六個核桃」的品牌定位進行了重新設計，推出「經常用腦，多喝六個核桃」市場定位，並作為廣告口號，邀請主持人陳魯豫作為品牌代言人，令品牌知名度及銷量迅速提升；後又簽約青年藝人王源、鋼琴家郎朗擔任品牌代言人。該公司除在央視黃金時段投放廣告，加入「CCTV 品牌強國工程」外，還先后冠名贊助《最強大腦》、《挑戰不可能》、《加油！向未來》、《天才想得到》、《超腦少年團》等節目。公司也圍繞高考、中秋節和春節三個營銷節點，大規模開展營銷活動。



榮譽

公司擁有的「YANGYUAN 及圖」和「六個核桃」商標被認定為「中國馳名商標」；2015 年入選中國飲料工業二十強，2016 年被中共河北省委、河北省政府評為河北省民營企業第十名，被農業部等八部委評為「農業產業化國家重點龍頭企業」，2017 年 1 月被中國食品報社評為「2016 年度中國食品行業十大影響力品牌」，2017 年 5 月入選由中國營養學會、人民網等單位共同啟動的「國家健康品牌計劃」。



爭議

宣傳爭議

養元飲品每年投入大量資金用於廣告宣傳，同時被爆出研發投入嚴重不足，引發爭議。與此同時，由於「六個核桃」被部分人士認為並未真正含有六個核桃，涉嫌虛假宣傳，因此將養元飲品告上法庭。最早的一起訴狀源於 2012 年的北京消費者，2015 年至 2018 年，來自山東、河北、湖南等地的 7 人，均因購買了「六個核桃」飲品後，認為廣告語「經常用腦，多喝六個核桃」系虛假宣傳、誇大事實，遂將「六個核桃」生產商或銷售商，又或將「六個核桃」代言人陳魯豫告上法庭；而職業打假人王海向工商總局郵寄了材料。2019 年，浙江一男子張先生因六個核桃不補腦將超市和生產商告上法庭。但法院最終均以「原告證據不足」為由，駁回了上述人士的訴訟請求。另據上海華東醫院主任營養師陳霞飛表示，該產品的配料表顯示核桃排名第三，僅次於水和白砂糖；而每 100 毫升「六個核桃」里蛋白質含量為 0.6 克，若按蛋白質含量推算，其所含核桃數為 1.87 個，不足 2 個核桃，營養價值遠不及純牛奶。同時每罐「六個核桃」生產成本中，核桃仁在生產成本中占比僅為 23.3%，而易拉罐在生產成本中占比達 52.18%，被業界調侃「吃易拉罐」。中國食品產業分析師朱丹蓬表示，「六個核桃」在「偷換概念」。

針對上述爭議，養元飲品在向上交所遞交的招股書中就產品名稱作進一步說明，強調「六個核桃」為公司產品名稱和註冊商標，並非對產品原料含量的具體描述；產品宣傳用語「經常用腦，多喝六個核桃」說明的是公司產品具有補充營養的作用，並未明示或暗示其具有保健作用或預防、治療疾病的作用，不屬於對商品的性能、功能、用途、成分信息的描述。故此，公司產品標識及廣告宣傳中不存在對產品原料及其用量、產品作用的誇大或不實陳述，沒有違反《中華人民共和國廣告法》的規定。而養元飲品在官方微博中表示「從來沒有說過一罐裡面有六個核桃」，在法院辯解中亦表示：「經常用腦，多喝六個核桃」的廣告語經有關部門審核，不存在虛假宣傳和誤導消費者行為。

商標相關爭議

養元飲品從 2006 年起開始提交「六個核桃」商標申請，期間經過商標局多次駁回覆審後，直至 2012 年商標局勉強依據《商標法》中「商標是否具備顯著性」標準，符合註冊條件才得以註冊。依據《商標法》的規定，帶有欺騙性，容易使公眾對商品的質量等特點或者產地產生誤認的不得作為商標使用。而根據公開資料，「六個核桃」被河北省工商局認定為「知名商品」，銷售區域覆蓋廣，商標評審委員會及法院一致認為可以作為商標註冊。2013 年，養元飲品再次被商標局提出無效宣告。而後公司堅持申請數年，期間又經歷多次被駁回，直到 2018 年才再次獲得商標續展。

由於「六個核桃」的知名度高，使其成為不少山寨作坊仿冒生產的對象，而代言人陳魯豫也出現被高仿的現象。早在 2008 年，養元飲品搶先註冊多個防禦性商標，但其無法阻止仿冒的發生，甚至有山寨產品做大做強，更進入展銷會參展。2018 年，養元飲品將「大個核桃」的生產商告上法庭，其後被南京中院判決被告公司停止侵權行為，但生產商不服判決提起上訴，最終江蘇高院二審宣判駁回上訴。

另據公司招股書，南充攀登食品有限公司生產的「六六核桃」核桃乳因已構成對「六個核桃」的侵權，養元飲品遂向四川省德陽市中級人民法院提起訴訟。2016 年 2 月 26 日，南充攀登食品有限公司向商標評審委員會提出公司所有的「六個核桃」註冊商標（第 5127315 號）無效宣告申請。4 月 20 日，四川省德陽市中級人民法院根據相關法律，判令南充攀登食品有限公司立即停止生產、銷售侵害公司「六個核桃」註冊商標專用權產品的行為；在本判決生效之日起十日內賠償公司經濟損失 120 萬元。9 月 8 日，攀登食品提出上訴。2017 年 3 月 9 日，商評委發出《評審案件駁回通知書》，對南充攀登食品有限公司提出的無效宣告申請予以駁回；7 月 10 日，四川省高級人民法院二審宣判駁回上訴。



參考資料



外部連結


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