貨幣主義（英語：Monetarism），又稱重貨幣學派、貨幣學派，是 1960 年代形成的經濟學流派，以挑戰凱恩斯主義的面貌出現。其領袖人物為米爾頓・傅利曼，他在 1976 年 10 月獲得諾貝爾經濟學獎。貨幣經濟學認為貨幣的供應量在短期內對國家的產出、在長期上對物價水準都有巨大的影響。這種貨幣政策的目標是透過增加貨幣的供應量來實行。

貨幣主義的核心命題是：在經濟活動中，貨幣扮演著最重要的角色，通貨膨脹的原因就是發行過多貨幣。政府的角色是透過中央銀行，調控在經濟體中流通的貨幣數量，除此之外，不需要干預經濟活動。



理論

貨幣主義源起於米爾頓・傅利曼與安娜・施瓦茨合著的《美國貨幣史》，並指出「通貨膨脹永遠是無處不在的貨幣現象。」他批評美國政府當時採用的凱因斯主義和約翰・梅納德・凱因斯基於政府干預的理論。他長期批評美國聯邦準備理事會在貨幣政策，認為美聯儲的貨幣緊縮政策是大蕭條的主要原因，而發行過多貨幣造成了 70 年代的通貨膨脹。弗里德曼贊成中央銀行透過統計國家生產力的狀況和需求，來訂定讓貨幣供需平衡的貨幣政策。

米爾頓・傅利曼認為：「通貨膨脹在任何時間、任何地點都是因為發行過多貨幣。」所謂「結構性通脹」、「輸入型通脹」都是無稽之談。中央銀行的貨幣發行過多則造成通貨膨脹，過少則造成通貨緊縮。貨幣主義認為，在短期，貨幣供給的變動雖然能夠影響實際經濟狀況，例如就業；但在長期，它能影響到的只有通貨膨脹。主張貨幣發行量的成長率要保持一個固定的速度，讓經濟中的個體對通貨膨脹有完全的預期能力，這種貨幣機制被稱為弗里德曼規則。



歷史

貨幣主義在提出之初並不受重視，直到柴契爾夫人在英國採用貨幣主義政策，使英國經濟成功復甦，貨幣主義政策開始受到各國重視，使得各國中央銀行政策逐漸偏向貨幣主義，取代凱恩斯主義的地位。



延伸閱讀


* Andersen, Leonall C., and Jerry L. Jordan, 1968. "Monetary and Fiscal Actions: A Test of Their Relative Importance in Economic Stabilisation", Federal Reserve Bank of St. Louis _Review_ (November), pp. 11–24. PDF Archive.is 的存檔，存檔日期 2012-12-05 (30 sec. load: press +) and HTML.

* \_\_\_\_\_, 1969. "Monetary and Fiscal Actions: A Test of Their Relative Importance in Economic Stabilisation — Reply", Federal Reserve Bank of St. Louis _Review_ (April), pp. 12–16. PDF Archive.is 的存檔，存檔日期 2012-12-01 (15 sec. load; press +) and HTML.

* Brunner, Karl, and Allan H. Meltzer, 1993. _Money and the Economy: Issues in Monetary Analysis_, Cambridge. Description （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） and chapter previews, pp. ix （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）–x. （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

* Cagan, Phillip, 1965. _Determinants and Effects of Changes in the Stock of Money, 1875–1960_. NBER. Foreword by Milton Friedman, pp. xiii–xxviii. Table of Contents. （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

* Friedman, Milton, ed. 1956. _Studies in the Quantity Theory of Money_, Chicago. Chapter 1 is previewed at Friedman, 2005, ch. 2 link.

* \_\_\_\_\_, 1960. _A Program for Monetary Stability_. Fordham University Press.

* \_\_\_\_\_, 1968. "The Role of Monetary Policy", _American Economic Review_, 58 (1), pp. 1–17（頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） (press +).

* \_\_\_\_\_, [1969] 2005. _The Optimum Quantity of Money_. Description （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） and table of contents （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）, with previews of 3 chapters.

* Friedman, Milton, and David Meiselman, 1963. "The Relative Stability of Monetary Velocity and the Investment Multiplier in the United States, 1897–1958", in _Stabilization Policies_, pp. 165–268. Prentice-Hall/Commission on Money and Credit, 1963.

* Friedman, Milton, and Anna Jacobson Schwartz, 1963a. "Money and Business Cycles", _Review of Economics and Statistics_, 45(1), Part 2, Supplement, p. p. 32–64. Reprinted in Schwartz, 1987, _Money in Historical Perspective_, ch. 2.

* \_\_\_\_\_. 1963b. _A Monetary History of the United States, 1867–1960_. Princeton. Page-searchable links to chapters on 1929-41 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） and 1948–60 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

* Johnson, Harry G., 1971. "The Keynesian Revolutions and the Monetarist Counter-Revolution", _American Economic Review_, 61(2), p. p. 1–14. Reprinted in John Cunningham Wood and Ronald N. Woods, ed., 1990, _Milton Friedman: Critical Assessments_, v. 2, p. p. 72 （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） – （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） 88. Routledge,

* Laidler, David E.W., 1993. _The Demand for Money: Theories, Evidence, and Problems_, 4th ed. Description. （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

* Schwartz, Anna J., 1987. _Money in Historical Perspective_, University of Chicago Press. Description （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館） and Chapter-preview links, pp. vii （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）-viii. （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

* Warburton, Clark, 1966. _Depression, Inflation, and Monetary Policy; Selected Papers, 1945–1953_ Johns Hopkins Press. Amazon Summary in Anna J. Schwartz, _Money in Historical Perspective_, 1987.



參見


* 貨幣主義的價格理論