泰禾集團

泰禾集團股份有限公司，簡稱泰禾集團，是中華人民共和國的一家房地產開發商，成立於1996年，總部位於福建省福州市。

## 歷史

泰禾集團創始人為黃其森，在進入房地產領域前曾在中國建設銀行福建分行工作。1996年辭職後，與廖光文、沈琳兩位高校教師共同創立泰禾集團，黃其森下海前，沈、廖已經創立了泰禾的前身，分別擔任總經理和副總。創辦初期先後開發了泰禾花園、天元花園、天元美樹館等項目。

2002年，泰禾集團宣布進入北京市場，此後北京成為泰禾集團的重點發展城市。2006年，泰禾在北京通州區潞城興建「中國院子」項目，隨即提高了知名度，黃其森後來也因此被稱為「第二代豪宅教父」。

2005年，在當時房地產市場較差的情況下，黃其森仍在福州拿下1000畝地進行儲備，並擴大在福建的市場份額。2012年，泰禾集團成為了福建地產行業的龍頭。

2010年9月30日，泰禾集團將旗下福州泰禾價值24.2億元的全部股權借殼福建三農，實現了上市目標。泰禾集團成為2010年唯一上市的中國大陸房企。2013年時集團銷售規模僅124.44億元，此後憑藉旗下高端住宅產品「中國院子」系列，泰禾集團在2017年銷售額就突破1000億元。2017年泰禾將院子系列產品擴張到「17城31院」，2018年擴張到「22城44院」，累計在全國29城開發了全產品系列項目90餘個。

但在2013年至2014年，泰禾集團先後在中國大陸拿下多塊土地，其資產負債率一直居高不下。2016年、2017年又以高價拍下土地。2017年12月，黃其森曾對外宣稱2018年銷售額目標為2000億元，但實際上僅1303.4億元。由於2018年年報並未披露詳細的銷售額數據，也引來了深交所的問詢。另外在2017年，泰禾集團共發起了46起併購，共計花費約495.5億元，這一數字超過了2016年的全年銷售額。其中從華僑城集團轉讓北京市豐臺區的地王地塊產權即花費108.62億元，屬於業界少有。

### 經營危機

2017年，泰禾集團採取房企慣用的「高槓桿、高負債」模式，累計負債合計1813.02億元，資產負債率高達87.83%。2018年上升至2112.47億元。自當年起，泰禾不再拍下新土地，轉為出售物業產權。不過黃其森在融資方面過於激進，其非銀融資來源較多，同年宣布啟動了「泰禾+」戰略，進入商場、社交、醫療、文化和教育等領域進行多元化布局。這一戰略也被認為是泰禾集團經營危機爆發的原因。

2019年，泰禾集團提出總監及以上管理人員取消所有休假，加快推進項目、回籠資金。但泰禾集團主攻豪宅，其開發周期較長，不能採取高周轉模式。當年泰禾集團將11個項目的股權出售予世茂房地產，回籠資金96億元。但仍未解決負債問題，2019年底時，泰禾集團負債達1905.55億元。

2020年，隨著2019冠狀病毒病疫情引發的經濟衰退，泰禾集團財務狀況持續惡化。由於未按期交還西藏信託的金融債務，黃其森被列入失信被執行人名單，法院還對黃其森發出了限制消費令。該公司的首隻公募債券宣告違約，隨後債權方、施工方、供應商等紛紛起訴泰禾。雖然黃其森及泰禾集團引進戰投、債務重組等，但仍無法拯救局面。2020年，泰禾集團負債金額高達1967.66億元，資產負債率高達90.75%，經營現金流為-29.31億元，淨利潤為-5.39億元，負債率持續攀升。一些金融公司將泰禾集團告上法庭，其中四川信託打贏了40多億元的官司。

2020年7月30日，泰禾集團大股東泰禾投資、實際控制人黃其森與海南萬益（萬科100%持股的全資子公司）簽署《股份轉讓框架協議》，泰禾投資擬將其持有公司的19.9%股份轉讓給海南萬益，被認為是泰禾集團危機解決的一個重要突破。但實際上此次交易未能推進，此後於2021年11月，萬科發表澄清聲明，稱從未實際參與任何與泰禾項目相關的運營管理與開發建設。同年9月4日，該公司因未在規定期限內披露2019年度業績預告，且披露的2019年度主要經營數據與實際情況存在較大差異，被深交所處以通報批評，董事長、總經理兼代理董事會秘書黃其森、時任財務總監姜明群也被通報批評。

2021年8月，泰禾集團發文稱，公司在一二線城市擁有近4000億元貨值的土地儲備。這一數據引發監管部門的關注。2022年1月3日，泰禾集團因未及時披露項目合作終止事項、未及時披露並表企業減資事項及其進展以及對外發布的貨值資訊依據不充分且未在指定媒體先行發布，福建證監局決定對泰禾集團及黃其森採取出具警示函的行政監管措施。4月1日，深交所對泰禾集團和黃其森發出了監管函。

2022年初，泰禾集團先後與興業銀行、民生銀行、華融資產、東方資產、長城資產等金融機構簽訂協議，處理債務問題。3月16日，泰禾集團公告稱，黃其森被帶走協助調查，調查期間由公司聯席總裁葛勇和聯席總裁王景崗主持公司各項生產經營工作。黃其森此次配合調查，主要與黃曦、林文華二人在建行期間的工作事宜有關。黃曦、林文華於3月18日被帶走協助調查。此後中紀委披露，黃曦因涉嫌嚴重違紀違法，接受中央紀委國家監委駐中國建設銀行紀檢監察組紀律審查和吉林省監察委員會監察調查。2022年11月，黃曦被開除黨籍，案件移送檢察機關審查起訴。黃其森於11月17日結束配合調查回歸崗位。

2022年1月26日，由北京市第二中級人民法院查封的泰禾集團9198萬股票在京東網路司法拍賣平台公開拍賣，後因案外人對標的提出案外人異議而拍賣中止。3月24日至3月25日，泰禾集團8804萬無限售流通股再次進行拍賣。

2022年4月30日，泰禾集團發布公告，鑑於公司最近一年被出具否定意見的內部控制審計報告、最近三個會計年度扣除非經常性損益前後淨利潤孰低者均為負值，且最近一年審計報告顯示公司持續經營能力存在不確定性，公司股票自5月5日開市起停牌一天，5月6日開市起復牌並實施其他風險警示，簡稱由「泰禾集團」變更為「ST泰禾」。復牌首日股價即跌停，報每股1.79元。

2023年5月25日，泰禾集團發布公告，該公司及關聯公司收到四份《執行通知書》，涉及債務到期與金融借款合同糾紛，興業信託申請強制執行。

2023年6月3日，泰禾集團發布公告，截至6月2日，公司股票收盤價連續二十個交易日低於1元，已觸及交易類強制退市規定。公司股票6月5日開市起停牌，公司股票交易存在被終止上市的風險，且將不進入退市整理期。

2025年8月，董事長黃其森因涉嫌違法被遼寧省新民市監察委員會實施留置措施。2026年1月，黃其森的留置措施已解除，恢復履行職務，直至4月不再擔任董事長和法定代表人。

## 業務

截至2022年，泰禾集團主要從事住宅地產和商業地產的開發及運營。住宅地產產品以中高端為主，有泰禾院子系、大院系、園系、公館系、府系、灣系等核心產品線；商業地產產品以泰禾廣場、泰禾里為核心產品線。泰禾集團項目主要位於一線及核心二線城市，包括以北京為中心的京津冀地區、以上海為中心的長三角地區、以廣深為中心的粵港澳大灣區、以福州和廈門為中心的福建區域、以武漢為中心的中部地區。商業綜合體項目包括福州東二環泰禾廣場、福州五四北泰禾廣場、泉州石獅泰禾廣場、泉州東海泰禾廣場、北京泰禾中央廣場等，並在北京、上海開發了多個寫字樓、酒店式公寓、商業步行街等不同業態的商業地產項目。集團酒店項目包括福州泰禾凱賓斯基酒店、福州泰禾鉑爾曼酒店、泉州泰禾洲際酒店、福州灣泰禾度假酒店、泉州華大泰禾精品酒店、北京崇禮泰禾度假酒店等。

## 榮譽

該公司在2020年《財富》中國500強排行榜中位居第381位，在2020中國房地產百強企業排行榜中位居第31位。2018年獲得第十屆「中華慈善獎」。

## 事件

2022年7月27日下午，泰禾北京院子二期項目業主楊某濤連同其他13名業主臨時到訪項目部，就所購房屋外立面材料變更提出溝通。期間，楊某濤不斷辱罵泰禾員工，並煽動在場業主情緒，後孫某宇、李某江、郭某、王某等多名業主一起動手圍毆該公司項目一名員工，造成其身體多處受傷。該公司於7月29日發表聲明表示，對業主的暴力行為表示強烈譴責，後續將採取進一步法律行動。有疑似業主方稱並非單方面毆打，也出現員工向業主潑熱水、將業主打至骨折的現象，雙方各執一詞。據介紹，泰禾北京院子二期於2018年10月1日開盤，2020年上半年因資金流動問題停工，2022年3月21日恢復施工。停工期間，泰禾北京院子二期的業主多次維權舉報，要求項目復工。

## 基本資料

- 日語原文：泰禾集團股份有限公司
- 英文名：Thaihot Group Co.,Ltd (Tahoe)
- 曾用名：福建三農集團股份有限公司
- 公司類型：民營企業、前上市股份有限公司
- local_code_name：CN
- local_code：91350000155584573M
- 成立：1992年12月29日（福建三農成立日期）、1996年（泰禾集團成立年份）
- 總部：總部：福建省福州市晉安區橫嶼路9號東二環泰禾廣場泰禾中心、辦公地址：北京市朝陽區東四環中路58號泰禾北京公館14層、註冊地址：福建省三明市三元區徐碧街道
- 創辦人：黃其森
- 代表人物：董事長：黃霄輝、法定代表人：林子平
- 產業：房地產業、金融投資
- 產品：住宅地產、商業地產、物業管理、酒店
- 營收：88.02億元人民幣（2022年）
- 息稅前利潤：-53.73億元人民幣（2022年）
- 淨利潤：-47.37億元人民幣（2022年）
- 總資產：2145.97億元人民幣（2022年）
- 員工人數：3,101人（2022年）
- 主要股東：泰禾投資集團有限公司（38.23%）、葉荔（10.05%）、福建智恆達實業有限公司（3.56%）、黃敏（1.45%）、王飛（0.44%）
- 所有權者：黃其森家族