長春高新

長春高新技術產業（集團）股份有限公司，簡稱長春高新，是中華人民共和國的一家以創新生物醫藥產業為主的大型企業集團。集團現擁有金賽藥業、百克生物、華康藥業、高新地產等控股子公司，業務覆蓋基因工程生物藥、疫苗、中成藥及房地產開發等領域，是國內創新生物醫藥領域的代表性企業之一。

## 歷史與概況

長春高新成立於1993年6月，1996年12月18日在深圳證券交易所掛牌上市，是東北地區最早一批登陸資本市場的上市公司之一。

1997年4月28日，長春高新與金賽生物共同發起設立金賽藥業，由海歸博士金磊主導組建並擔任技術與經營核心，長春高新最初持股比例為65%。金賽藥業以重組人生長激素為核心業務，是國內最早實現生長激素水針劑、長效PEG劑型產業化的企業，長期處於中國生長激素市場的領先地位，市場占有率長期保持在70%以上，處於行業絕對龍頭地位。

2019年，為整合公司一體化運營、深度綁定核心團隊利益，長春高新通過向金磊、林殿海等發行股份及可轉換債券，購買金賽藥業29.50%少數股權，持股比例由70%提升至99.50%。本次交易中金賽藥業評估值約202億元、交易作價對應估值約191億元，對應29.50%股權交易對價約56.37億元。該次交易完成後，金磊以股權形式深度綁定長春高新上市公司平台，成為公司主要股東之一。

2025年6至7月，公司公告啟動境外上市計劃，擬發行H股並在香港交易所掛牌，進一步推進境內外雙資本市場布局，為創新管線全球開發提供長期資金與渠道支撐。

2025年12月15日，長春高新公告控股子公司金賽藥業授權其全資子公司上海賽增醫療科技有限公司，作為技術許可方與位於美國紐約的Yarrow Bioscience, Inc.簽署GenSci098注射液項目獨家許可協議。Yarrow將獲得GenSci098注射液除大中華區以外的全球獨家開發、生產和商業化權利。根據協議，賽增醫療將獲得1.2億美元首付款及近期開發里程碑款項（含7,000萬美元不可退還、不可抵扣首付款及5,000萬美元近期開發里程碑款項），並有資格獲得至多13.65億美元里程碑付款，以及產品上市後超過淨銷售額10%的銷售提成。這是金賽藥業首筆重磅對外授權（License-out）交易，標誌著公司國際化戰略提速。2026年1月15日，長春高新公告確認收到Yarrow一次性支付的7,000萬美元首筆付款。

公司2025年實現營業收入120.83億元，研發投入達29.36億元，同比增長9.16%，研發強度（占營業收入比重）提升至24.30%。從絕對金額看，長春高新近年研發投入穩居A股創新藥企前六位（與百濟神州、恆瑞醫藥、復星醫藥、科倫藥業、百利天恆等並列研發頭部陣營）。

## 業務

長春高新主營業務覆蓋創新生物製藥、疫苗、中成藥及房地產開發四大板塊，旗下分別由金賽藥業、百克生物、華康藥業及高新地產承接相應業務。其中生物醫藥板塊為公司核心，2025年生物藥業務收入占比已升至86.20%。

### 金賽藥業

金賽藥業是長春高新的核心子公司，於1997年由長春高新與金賽生物共同設立，由金磊博士主導組建。公司註冊及生產總部位於長春市高新區，運營（行政）總部位於上海市，並在吉林省敦化市布局PEG聚乙二醇衍生物原料基地（金派格），形成"長春—上海—敦化"三地聯動的產研營布局。公司圍繞"生長發育、女性健康、腫瘤、自身免疫、兒科"五大治療領域，構建覆蓋生物製藥、化學藥、醫學營養品等全品類的研發生產體系，是國內創新生物醫藥領域的領軍企業之一。

金賽藥業在國內生長激素市場長期處於絕對龍頭地位，整體市占率長期保持在70%以上，水針劑市場占有率接近100%，長效劑型亦居獨家地位。

#### 核心上市產品

金賽藥業目前形成以"四大支柱產品+女性健康產品群"為核心的商業化版圖：

金賽增®（聚乙二醇重組人生長激素注射液）：全球首個PEG長效生長激素，採用具有自主智慧財產權的U型PEG修飾技術，先後獲批用於生長激素缺乏症、特發性身材矮小（ISS）和特納症候群等多個適應症，是全球唯一獲批多適應症的長效生長激素，實現每周一次注射給藥。十年累計15萬中國患兒真實世界數據顯示，其嚴重不良反應率控制在0.01%以下。2022年該產品獲得美國FDA豁免I、II期臨床試驗意見，可在美國直接進入III期臨床試驗。

金蓓欣®（伏欣奇拜單抗，Firsekibart）：國產首個IL-1β單克隆抗體1類創新藥，2025年7月正式上市，用於治療急性痛風性關節炎。臨床數據顯示其72小時內即可顯著緩解疼痛，12周內首次復發風險較地塞米松降低約90%。該產品2025年第三季度即實現銷售收入超5,500萬元，2026年上半年累計銷售已超過6,000萬元；產品同步在系統性幼年特發性關節炎（sJIA）、結締組織病相關間質性肺疾病（CTD-ILD）、子宮內膜異位症等多個適應症拓展。

美適亞®（醋酸甲地孕酮口服混懸液）：國內唯一納米晶型甲地孕酮混懸液，用於治療AIDS患者厭食症及癌症惡病質所致體重明顯下降。臨床數據顯示治療12周患者平均體重恢復5.4 kg，較上一代產品提升1.5倍，最早起效時間從14天提早至3天，是金賽藥業腫瘤板塊的核心商業化產品。

安脫達®（皮下注射用屋塵蟎變應原製劑）：金賽藥業於2025年9月與全球最大脫敏治療藥企ALK-Abelló達成戰略合作，獲得安脫達®、蟎變應原皮膚點刺試劑盒（安刺®）及塵蟎變應原舌下片（ACARIZAX®）在中國大陸地區的獨家代理權益，合作權益期限至2039年12月31日。本次合作首付款3,270萬歐元，包含註冊及銷售里程碑在內總額最高1.777億歐元，使金賽藥業一舉成為國內變態反應及脫敏治療領域的核心商業化平台。

女性健康產品群：以輔助生殖與婦科健康為核心，已形成行業領先的產品矩陣，包括金賽恆®（全球品類最完整的重組人促卵泡激素家族，含全球首個國產長效重組人促卵泡激素，開啟輔助生殖"周治療"新時代）、金賽欣®（國內首個水溶性黃體酮製劑）、注射用醋酸曲普瑞林、注射用醋酸西曲瑞克等多款產品。

#### 創新研發平台

金賽藥業以"打造全球創新生物醫藥領軍企業"為目標，已建成五大核心技術平台：蛋白藥物長效控釋技術平台（PEG/Fc/HSA等多種修飾技術）、抗體藥物平台（單抗、雙抗、ADC）、小核酸藥物（siRNA）平台、活菌藥物開發平台及特殊製劑技術平台（吸入、口服蛋白等）。基於這些平台，公司構建了覆蓋生物藥、化學藥及醫學營養品的全品類創新管線。

#### 主要在研管線

金賽藥業以"每條管線均為潛在First-in-Class或Best-in-Class創新藥"為研發宗旨，目前已構建涵蓋80餘項高潛力差異化創新管線、其中超過40項處於臨床階段的全球研發體系，覆蓋內分泌代謝、兒童內分泌與生長發育、腫瘤、女性健康、免疫與呼吸、眼科等多個領域。代表性在研管線按治療領域分類如下：

內分泌代謝

GenSci098：靶向促甲狀腺激素受體（TSHR）的1類人源化拮抗型單克隆抗體，主要適應症為甲狀腺相關眼病（TED）和瀰漫性毒性甲狀腺腫（Graves病/GD）。該產品於2024年8月在中國大陸和美國同步獲批開展TED臨床試驗，2025年10月在中國大陸獲批開展GD臨床試驗，2025年12月與美國Yarrow Bioscience達成大中華區以外的全球獨家許可（潛在交易總額超13.65億美元），是公司首個重磅出海產品。

GenSci074：自主研發的NK3R拮抗劑，用於治療女性圍絕經期中重度潮熱（VMS），II期臨床主要終點全部達成，療效與安全性數據優異，未觀察到肝酶升高及NK1R相關神經系統副作用風險，計劃2026年第二季度啟動全球多中心III期臨床，全球潛在患者人群約8億人，具備Best-in-Class潛力。

兒童內分泌與生長發育

GenSci134：全球首個長效生長激素月製劑，已進入I期臨床，目標將給藥頻率從"每周一次"延伸至"每月一次"，進一步鞏固公司在生長激素長效化領域的全球領先地位。

GenSci073：國內首個進入臨床的口服GHSR-1a小分子激動劑，旨在以口服方式實現生長激素促分泌作用，開創非注射給藥新形態，與GenSci134共同構成公司生長激素業務的下一代產品矩陣。

GenSci144：自主研發的SLC6A19小分子抑制劑，用於治療苯丙酮尿症（PKU），具備Best-in-Class潛力，預計2026年進入臨床。

腫瘤

GenSci120：人源化PD-1激動型單抗，通過激活PD-1抑制信號通路抑制致病性T細胞，已獲得多項適應症的臨床批件並取得FDA默示許可，是中國少數走通PD-1激動劑方向的創新藥之一。

GenSci143：自主研發的B7-H3 × PSMA雙靶點ADC，針對前列腺癌等實體瘤，2025年內已申報IND。

GenSci139：自主研發的EGFR × HER2雙靶點ADC，臨床前數據顯示其血漿穩定性、腫瘤細胞結合及內吞活性均優於同類標杆藥物。

免疫與呼吸

GenSci111 / GenSci117 / GenSci124：基於自主siRNA平台開發的肺部遞送siRNA藥物管線，針對呼吸系統疾病，具有高特異性與低肺部脫靶毒性。

眼科

GenSciP148：雙功能融合蛋白，靶向濕性年齡相關性黃斑變性（濕性AMD）等視網膜疾病，提供差異化治療方案。

公司戰略上提出由"生長激素龍頭"向"創新研發Top 3、國內首創靶點引領者"全面轉型，2025年研發投入29.36億元，研發強度達24.30%，研發投入絕對金額位列A股創新藥企前6位。

### 百克生物

百克生物（含子公司惠康生物）於2021年從長春高新分拆並在上海證券交易所科創板上市，主要產品包括水痘減毒活疫苗、凍干鼻噴流感減毒活疫苗、帶狀疱疹減毒活疫苗及人用狂犬病疫苗（Vero細胞）等。

百克生物的帶狀疱疹減毒活疫苗是國內首個用於40歲及以上人群的帶狀疱疹疫苗，亦是全球僅有的三家帶狀疱疹疫苗生產廠家之一（另兩家為默沙東及葛蘭素史克）。在國產競品上市後，百克生物於2025年12月對該產品價格進行調整，由原價1,375元/支降至464元/支，以提升市場可及性。

### 華康藥業

華康藥業以中成藥業務為主，主要產品包括血栓心脈寧片（膠囊）、銀花泌炎靈片、疏清顆粒、清胃止痛微丸等，覆蓋心腦血管、中藥抗炎及婦女、兒童健康等領域。在中藥創新發展大背景下，華康藥業持續推動中成藥改良型新藥研發，其中銀花泌炎靈片新增慢性前列腺炎適應症項目已完成III期臨床研究入組，中藥改良型新藥疏清口服液開發項目已完成試製準備工作。

### 高新地產

長春高新房地產開發有限責任公司（高新地產）是集團旗下房地產開發平台，長期深耕長春高新區及朝陽區，主導開發了多個區域標杆住宅及商務綜合體項目，包括高新海容廣場（康達舊城改造一期，含商務寫字樓及高端公寓）、高新容園（位於前進大街與衛明街，共16棟約960戶的高品質住宅社區）、高新怡眾名城、高新和園、高新慧園、高新君園等。

## 國際化戰略

2025年12月，金賽藥業自主研發的GenSci098注射液與美國Yarrow Bioscience簽署獨家許可協議，成為公司首筆重磅License-out交易，潛在交易總額超13.65億美元，標誌著長春高新國際化戰略邁入新階段。Yarrow Bioscience是由RTW（位於紐約的全球生物醫藥全生命周期投資公司）創立及孵化的新興生物醫藥公司，專注於將全球突破性醫學療法推向商業化。2026年1月，金賽藥業以7條具有全球FIC/BIC潛力的創新管線集體亮相摩根大通醫療健康大會（J.P. Morgan Healthcare Conference 2026），覆蓋腫瘤、呼吸與免疫、內分泌、女性健康等多個領域，進一步加速國際BD合作。

此外，公司2025年還公告擬發行H股並在香港交易所掛牌，進一步推進境內外雙資本市場布局，為創新管線全球開發提供資金與渠道支撐。

## 榮譽與認可

2020年7月，長春高新總市值約2,025億元；2021年股價最高達515.9元/股，總市值一度突破2,000億元，成為A股創新生物醫藥板塊的標杆性公司之一，被市場譽為"東北藥茅"。

2025年，金賽藥業入選"中國創新藥出海領航企業40強"，是國產創新生物醫藥出海代表企業之一。

截至2025年，金賽藥業已有金賽增®、金蓓欣®、美適亞®等多款核心產品被納入國家醫保目錄，覆蓋生長發育、痛風性關節炎、腫瘤惡病質等多個治療領域。

長春高新連續多年入選滬深300指數成分股，金賽增®作為全球首個PEG長效生長激素，已應用於超過15萬名中國患兒，真實世界嚴重不良反應率低於0.01%。

## 基本資料

- 名稱：長春高新技術產業（集團）股份有限公司
- 英文名：Changchun High-Tech Industry (Group) Co., Ltd.
- 公司類型：國有控股企業、上市股份有限公司
- 成立：1993年6月
- local_code_name：CN
- local_code：91220101243899305A
- 總部：吉林省長春市高新區海容酒店及海茵廣場寫字樓B座2708室
- 代表人物：董事長：姜雲濤、總經理：金磊
- 產業：生物醫藥製造業、房地產業
- 產品：生物製藥、疫苗、中成藥、醫療器械、房地產
- 營收：120.83億元人民幣（2025年）
- 息稅前利潤：1.78億元人民幣（2025年）
- 總資產：300.81億元人民幣（2025年）
- 員工人數：超過10,000人（2025年）
- 所有權者：長春新區國有資產監督管理局（18.8%）
- 主要股東：長春超達投資集團有限公司（18.8%）、王思勉 (7.36%)、金磊 (2.53%)
- 子公司：金賽藥業、百克生物、華康藥業、高新地產