大衛·韋伯

大衛·米高·韋伯，MBE（David Michael Webb；1965年8月29日－2026年1月13日），著名英裔香港投資銀行家、獨立投資者、財經評論員及企業管治倡導者，香港傳媒一般直接以其英文原名稱之。

韋伯以於香港金融市場上的公開維權行動及對上市公司企業管治的尖銳批評而聞名。其曾任香港交易所獨立非執行董事，任內成功推動股東會「一股一票」的點票表決方式。其於1998年創立非牟利數據分析網站「Webb-site.com」，並於2017年發表著名的「謎網五十」報告，揭露了香港上市公司之間複雜的相互持股網路，並引發了監管機構歷來最大規模的調查行動。其被視為提升香港企業透明度和捍衛投資者權利的一個極具代表性人物，更被公眾譽為「股壇長毛」。

2020年，韋伯確診轉移性前列腺癌，與癌症搏鬥六年後於2026年1月13日在香港逝世，終年60歲。

## 生平

### 早年生活

1965年8月29日，韋伯生於英國倫敦，其生母為澳洲裔白人，生父則是來自東巴基斯坦（今孟加拉）的留學生。他出生後不久被經濟學者米高·韋伯（Mike Webb）領養，先後在萊斯特、約克、沃金以及泰國曼谷生活過。

1982年，17歲的韋伯迷上編程，並利用一台Sinclair ZX Spectrum八位元個人電腦開發及發行數款電腦遊戲，亦出版過編程教學書籍《Super Charge Your Spectrum》和《Advanced Spectrum Machine Language》。他將賺取的版稅用作投資股票市場，成為他最早的投資經驗。1986年，他於英國牛津大學埃克塞特學院數學系畢業，其後投身金融界，在倫敦的巴克萊銀行任職。

### 股壇生涯

1991年，韋伯被派駐香港工作，從此定居於此。1998年，正值亞洲金融風暴，年僅32歲的韋伯已累積足夠財富，決定退休，轉為全職個人投資者。同年，他以一人之力創立了非牟利網站Webb-site.com，旨在向公眾免費提供香港上市公司資訊，並發表評論文章，倡議提升企業管治及市場透明度。他因經常公開批評上市公司管理層的不當行為，被媒體與公眾稱為「股壇長毛」。

2001年起，韋伯獲委任為香港證監會收購及合併委員會委員。2003年至2008年，他擔任香港交易所的獨立非執行董事。在任期間，他致力於推動市場改革。其中一項重大成就是促使上市公司在股東會表決時採用「一股一票」的點票方式，而非過去常用、有利於大股東的舉手表決。他透過在每家恒生指數成分股公司購入少量股份，再聯合自己、妻子及名下三家公司共五名股東，利用公司法賦予的權利，要求以投票方式點票，成功改變了股東大會的投票文化，提升了小股東在決策過程中的影響力。

### 謎網事件

韋伯由2006年開始持有製造嬰兒車的隆成金融的股票，隆成在2014年宣布出售嬰兒車業務並轉型；其後進行多宗令市場意外的交易，例如於2015年向中國投融資購入內地物業，並以折讓價大量發行新股作為主要代價；其後更宣布以收市價大幅折讓近七成的作價提出1供3的供股行動，引起市場嘩然。此等行動令韋伯等小股東股份不斷遭攤薄。據傳韋伯在隆成一役中損失達八位數字。此事成為他日後發表「謎網50」及「謎網26」的導火線。

2017年5月15日，韋伯在其網站發表題為《謎網：50隻不能碰的港股》（The Enigma Network: 50 stocks not to own）的報告，揭露50家香港上市公司之間存在複雜的相互持股網路，並質疑部分公司存在股權高度集中、財務及管治問題，建議投資者避開。

報告發表後約一個月，名單中的多隻股份股價於同年6月出現大幅下跌，部分跌幅超過九成，引發市場劇烈波動。隨後，香港證監會及廉政公署針對名單中的多家公司及相關人士展開聯合調查行動，多名涉案人士被捕及起訴，成為香港證券市場歷來最重大的執法行動之一。

2018年10月，韋伯再分別兩次公佈26隻及3隻「新謎網」股。

## 投資理念

韋伯的投資哲學核心為價值投資，尤其擅長發掘價值被低估的中小型上市公司。他傾向於成為公司的「大的小股東」（a large minority shareholder），即持有大額少數股權，以便在必要時能以激進投資者的身份有效行使股東權益。他曾透露其年均投資報酬率達20%。

在具體操作上，他奉行一套嚴謹的策略，包括長期持有約35隻股份的集中投資組合，平均持股時間長達5年，並且從不進行沽空或使用槓桿。他的選股標準極為嚴格，專注於尋找受充分監管但估值偏低的企業，並堅持親自細讀所有監管文件以作分析。為保持其獨立性，他刻意避開大型股，也拒絕管理任何外來資金。他曾為壹傳媒第二大股東，至2019年8月全面賣出壹傳媒股票。根據香港交易所的公開資料，截至其離世前，韋伯及其配偶持有包括國際家居零售、佐丹奴國際及互太紡織在內的多家上市公司股份。

## 主要觀點

香港永遠不會死。

除了針對個別公司的批評，韋伯也對香港的宏觀政策及市場制度提出深刻見解。他多次公開批評強制性公積金（MPF）制度，將其英文縮寫戲稱為「Mandatory Payment of Fees」（強制性支付費用），直斥其管理費過高，估計蠶食了打工仔三分之一的投資回報，因此呼籲取消該制度，並改革為可由個人自我管理的退休賬戶。在市場結構方面，他長期堅決反對香港引入「同股不同權」架構，擔心此舉會過度鞏固少數創辦人的控制權，削弱市場對管理層的問責機制，最終損害廣大投資者的權益。

此外，他也關注政府的財稅政策，例如在2025年曾撰文指出，政府大幅提高菸草稅後，稅收不升反跌，反映高稅率刺激了走私活動，建議政府應加強執法和提高罰則以打擊問題根源。儘管對具體政策有所批評，韋伯對香港的長遠前景始終抱持樂觀，曾言「香港永遠不會死」。他深信香港成功的基石在於其與中國內地的「差異」，即自由市場、法治和選擇權，並將「獅子山精神」詮釋為「自力更生的企業家精神，不是等待政府救濟的惰性」，又指獅子山精神推動了香港1990年代及其後「自立自強的機會經濟」之增長。韋伯亦深信中國會變得更開放，談到香港的言論自由時他表示國安法實施後他仍然能自由表達對政策的批評意見，不過他擔心會有「寒蟬效應」，其他的公共政策評論者會有自我審查的傾向，因為他們不清楚模糊的「紅線」在哪、擔心觸法而令言論偏向保守，導致「輿情可能呈現出某種『表象的穩定』或『選擇性的樂觀』」，而此效應會令真實民意難以被反映和掌握，以致政府和社會各界可能會「錯失解決社會問題的機會」。

在2025年的告別演說中他指香港擁3大「不可替代優勢」，包括：「完善的金融基建、人才儲備及市場開放度」，他指這些是香港的成功之本。他又認為由於市場自由運作比起計劃經濟更能令經濟增長，香港以致中國內地長遠都會傾向前者。

2017年12月，韋伯在部落格發表一篇名為《比特幣：世上首隻分散式龐氏騙局》的文章，表示虛擬貨幣並沒有單一操作者，每一個參與者都有份左右市場，而價格純粹由貨幣需求與供給，以及持有與出售的意願來決定的。

## 晚年與逝世

這地方當時還很自由……這裏的經濟活力吸引了我，還有至今仍讓香港與眾不同的低稅率制度……沒想過在英國度過最後的日子……已視香港為家……在這裡得到更好的治療。」

2020年6月，韋伯在其網站上公開自己確診患上轉移性前列腺癌。他曾考慮將Webb-site.com的資料庫移交予香港大學管理，但在《港區國安法》生效後，建議遭校方否決。他曾於2025年1月赴德國接受治療，同年2月，他透露病情惡化，生命已進入「以月計」的倒數階段。他在網站上發表臨別感言，稱經營Webb-site.com為公眾利益發聲，是「人生最大的喜悅，遠勝過單純靠投資戰勝市場的滿足感」，並鼓勵有能力的人貢獻社會，因為「你會因為自己曾經努力讓世界變得更好而感到欣慰和快樂。」2025年6月，他獲英國頒授MBE勳章 以表彰其在提升香港企業及經濟管治水平的貢獻。

他曾許下一個願望，是希望能活到2025年8月29日的60歲生日，此願望最終達成。韋伯於2026年1月13日因轉移性前列腺癌在香港安詳辭世，享年60歲。其家人透過社交平台X公布死訊。

## 評價與遺產

韋伯逝世後，香港財經界、政府官員及公眾紛紛致哀。香港交易所主席唐家成讚揚他「為人正直熱忱，支持香港市場的長期可持續發展及誠信」，並相信「他的精神必將在香港金融界長存不朽」。香港證監會對其離世深感悲傷，並肯定他在收購及合併委員會服務期間的卓越表現。香港證券及期貨專業總會會長陳志華則形容其離世是業界的巨大損失，讚揚他「堅持原則，敢於直言」，為市場樹立了專業典範。在媒體與公眾眼中，韋伯被譽為「香港最響亮的積極投資者」、「透明度與投資者權益的冠軍」以及「香港的良心」，其一人之力足以撼動市場的形象深入民心。他曾反思自己的人生，表示：「比起一個富翁死時沒有留下任何貢獻，我這樣的人生好多了；我並沒有隻顧賺錢。」

為確保其27年的心血結晶Webb-site.com能夠永續，他決定在身故後將整個資料庫及自行開發的軟體以唯讀形式上傳至GitHub線上程式碼雲端託管平台，供公眾免費查閱及使用，僅要求使用者註明來源。他特別強調網站的編輯功能會隨其生命終結，以防被不當內容污染。其後，一個由志願者組成的團隊繼續其未竟之業，並在他60歲生日時發布上市公司董事薪酬分析報告，以此作為「送給香港的禮物」。市場上亦有如5S.com.hk等新平台出現，旨在延續韋伯的獨立分析精神，繼續服務本地投資者。亦有消息稱Webb-site.com將由0xmd繼續營運。

## 個人生活

韋伯的妻子Karen Anne Webb是愛爾蘭人與馬來西亞華人混血兒。兩人於香港結識，婚後育有二子，韋伯亦因此視香港為家，曾言：「我在這裏結識我的妻子，這裏是她的家，是我的家。」他初到香港時，便被其「自由」與「經濟活力」所吸引，並選擇在此定居。即使在晚年病重時，他仍堅持留在香港，表示：「我大半生都在這裏過，這當然是我選擇的，我完全可以離開。」

韋伯智商極高，是國際高智商組織門薩的會員，並於1998年至2000年擔任該組織的香港區主席。2025年曾有媒體估計韋伯的身家達1.7億美元。

## 榮譽

- 商業周刊（Business Week）亞洲之星，2000年
- 世界經濟論壇 明日世界領袖（Global Leader for Tomorrow），2001年
- 《CFO》雜誌 Global 100，2002年
- 大英帝國員佐勳章（MBE），2025年

## 延伸閱讀

- David Webb「告別作」統計港股董事薪酬：31人年賺逾億、理想CEO居首、「純官」排32（附排行榜），2025

## 基本資料

- 日語原文：大衛·米高·韋伯
- 原文名：David Michael Webb
- 原文名：en
- 名字：MBE
- 出生日期：1965年8月29日
- 出生地：英格蘭倫敦
- 逝世日期：2026年1月13日
- 逝世地：香港
- 死因：轉移性前列腺癌
- 母校：牛津大學埃克塞特學院
- 職業：投資銀行家、財經評論員
- 居住地：香港
- 配偶：Karen Anne Webb
- 子女：2