俄罗斯入侵乌克兰的经济影响

2022年俄罗斯入侵乌克兰的经济影响在2022年俄罗斯入侵乌克兰之后开始。2022年2月下旬，在俄罗斯联邦承认两个乌克兰分离地区的独立地位，并授权对乌克兰使用武力后，以美国为首的西方国家对俄罗斯实施了史上最严厉的经济制裁，针对俄罗斯经济的核心、俄罗斯寡头以及俄罗斯政府官员。

## 背景

自2014年以来，俄罗斯因为吞并克里米亚而受到制裁，这对其经济增长造成了损害。2020年至2021年期间因COVID-19引发的经济衰退，以及2020年俄罗斯与沙特阿拉伯的石油价格战也影响了俄罗斯经济。就在入侵之前，俄罗斯遭受了额外制裁，而仅仅因为军事集结就导致了股市暴跌。

## 金融、经济和社会影响

### 股市、银行业及卢布

2月24日，就在俄罗斯开始入侵乌克兰的当天，第一轮经济制裁立即生效，俄罗斯股市的RTS指数当日下跌39%，次日回升超过26%；然而在2月28日（星期一），莫斯科证券交易所因“发展态势”休市一天。

随着俄罗斯人争相兑换货币，卢布跌至历史新低。莫斯科和圣彼得堡两个证券交易所均宣布停止交易。俄罗斯中央银行宣布进行市场干预以稳定市场，这自2014年吞并克里米亚以来的首次。央行还将利率提高到20%，并禁止外国人出售当地证券。制裁使俄罗斯的主权财富基金面临消失的风险。据报导，俄罗斯各城市的ATM前排起长队，乃至将ATM的钱取空。

第二轮制裁将多家俄罗斯银行从SWIFT中移除，并且对俄罗斯央行进行直接制裁。卢布兑美元的汇率下跌至30%，截至2月28日低至119卢布/1美元。俄罗斯央行将利率上调至20%，为平衡卢布的贬值，暂时关闭莫斯科证券交易所，且要求所有俄罗斯公司出售80%的外汇储备、禁止外国投资者变卖其在俄罗斯的资产。

2月26日，据彭博社报道，在乌克兰战争的背景下，中国工商银行和中国银行正在限制对购买俄罗斯商品的融资。

2月28日，万事达卡公司已阻止多家俄罗斯金融机构进入其支付网络。2月28日，俄罗斯卢布兑美元汇率下跌近30%，一度跌至一美元兑120卢布水平。大量俄罗斯民众于银行和提款机提取现金。为抵销俄罗斯卢布贬值风险，俄罗斯央行将关键利率从9.5%上幅提高至20%，以增加存款吸引力，并停止为非俄罗斯居民执行出售证券的指令。俄罗斯财政部同日强制要求企业出售80%的外汇收入。

3月3日，亚洲基础设施投资银行宣布暂停所有与俄罗斯和白俄罗斯相关的活动。金砖国家新开发银行也宣布暂停在俄罗斯的交易。

3月份，卢布逐渐恢复到战前一美元兑换约80卢布的汇率，部分原因是西方公司对天然气和石油的需求增加了，因为他们担心俄罗斯的资源可能会被禁止购买，其它原因包括，俄罗斯采取的各种旨在支撑货币的经济措施。

8月份，俄罗斯中央银行发布未来3年经济政策的风险报告，预计2022和2023年的GDP将分别萎缩4%-6%和1%-4%，要到2025年才能恢复到 1.5%-2.5%的潜在增长率。

2024年11月21日，美国对50多家俄罗斯银行实施新一轮制裁，导致卢布进一步贬值，卢布兑美元跌破2022年3月以来的新低。

### 能源和石油

由于俄罗斯入侵乌克兰，布伦特原油价格自2014年以来首次短暂升至每桶100美元以上，随后部分回落。自2月22日首次制裁俄罗斯、至2月28日开始制裁俄罗斯央行这段时期，西德克萨斯中间基原油（WTI）和布伦特原油的价格共上涨大约5美元/桶。

2月27日，俄罗斯最大的单一外国投资者BP宣布退出俄罗斯石油（Rosneft）的持股；BP是世界七大石油和天然气公司之一。Rosneft的权益包括BP约一半的石油和天然气储量以及三分之一的产量。撤资可能使公司损失高达250亿美元，分析师指出，BP不太可能收回这笔成本的零头。同一天，全球最大的主权财富基金挪威政府养老基金宣布将剥离其俄罗斯资产。该基金拥有约250亿挪威克朗（28.3亿美元）的俄罗斯公司股票和政府债券。

2月28日，加拿大政府因俄罗斯入侵乌克兰而宣布禁止由俄罗斯进口原油。

3月2日，在伦敦上市的俄罗斯天然气工业股份公司、俄罗斯石油公司和卢克石油公司的股票分别下跌了今年迄今价值的 99.2%、88.1% 和 99.6%。2021年9月，卢克石油和俄罗斯石油公司的总市值为1400亿美元，到3月2日，它们的总市值仅为93亿美元，市值蒸发了1300亿美元。

咨询公司Energy Aspects估计，由于欧洲出口市场转从中东寻找原油，多达70%的俄罗斯原油正在“努力寻找买家”。另外，由于黑海附近正在爆发战争，大型航运公司要求为从俄罗斯主要石油出口港新罗西斯克码头取货的油轮提供战争保险。

3月8日，美国总统乔·拜登宣布禁止从俄罗斯进口石油，并告诉记者“我们将禁止所有俄罗斯石油和天然气能源的进口。这意味着美国港口将不再接受俄罗斯石油，美国人民将对普京的战争机器进行又一次强而有力的打击。”

俄罗斯天然气工业股份公司表示，1月至4月，俄罗斯向欧盟国家和土耳其输送的天然气大幅下降，而向中国输送的天然气大幅上升。

为摆脱对俄罗斯石油依赖，4月，美国国务院同意意大利埃尼公司和西班牙莱普索尔公司恢复往欧洲运输委内瑞拉石油。

《华尔街邮报》于4月22日的报道中提到，一些来源于俄罗斯港口但目的地不明的油轮大幅增加，被推测是通过在海上与载有其他原产地原油的油轮进行转运装卸，来模糊原产地以规避对俄罗斯原油出口的制裁。6月22日，由于俄罗斯降低北溪天然气管道供气，德国政府宣布进入天然气供应紧急计划的第二阶段。

### 更广泛的经济影响

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此次入侵使小麦价格飙升至2008年以来的新高。俄罗斯是最大小麦出口国，乌克兰是玉米和小麦的第四大出口国，也是世界最大的葵花籽油出口国，俄罗斯和乌克兰的出口合计占世界小麦供应量的29%和世界葵花油出口量的75%。基准芝加哥期货交易所3月小麦期货合约于2月25日升至2012年以来的最高价格，玉米和大豆价格也飙升。美国面包师协会主席警告说，所有谷物市场都是相互关联的，因此任何用谷物制品的价格都将开始上涨。富国银行首席农业经济学家表示，乌克兰在2022年春季种植农作物的能力可能会受到严重限制，并失去一个农业年度，而对俄罗斯农作物的禁运将导致食品价格进一步上涨。即使战斗已经停止，恢复作物生产能力也可能需要数年时间。冲突导致的小麦价格飙升给埃及等高度依赖俄罗斯和乌克兰小麦出口的国家带来了压力，并引发了对社会动荡的担忧。2月24日，中国宣布将取消对俄罗斯小麦的所有限制，《南华早报》称这是俄罗斯经济的潜在“生命线”。另外全球的煤炭价格也因为冲突而大涨。

国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃警告说，冲突对该地区和国际社会构成重大经济风险；她还补充说，IMF可以帮助其他受冲突影响的国家，作为为援助乌克兰而准备的22亿美元贷款计划的补充。世界银行行长戴维·马尔帕斯表示，这场冲突将产生深远的经济和社会影响，并报告称，世行正在准备为乌克兰和该地区提供重大经济和财政支持的备选方案。

由于乌克兰是氖气生产大国，俄乌冲突严重影响了氖气供应以及芯片生产，英国的二手车价格也因此大涨。根据英国国家统计局公布的数据显示，3月份英国通货膨胀率飙升至7%，为近30年来新高。美国的3月CPI同样创下40年来新高。

不过由于俄罗斯推行卢布结算令，卢布对美元和欧盟汇率上涨。2022年5月23日，卢布对欧元汇率突破59比1，创下自2015年6月以来的新高。

俄乌冲突爆发以来，能源和商品价格上涨导致欧元区出现一定的通胀。2022年3月，欧元区整体通胀率创下历史最大增幅。2022年5月德国和西班牙等多个欧元区国家通胀水平上涨。意大利的通胀率升至1991年以来的最高水平。

2022年6月，俄罗斯自1998年以来首次出现债务违约。

2022年10月，欧元区19个国家的通胀率达10.7%。这是自1997年有记录以来，欧元区通胀率首次超过10%的门槛。

2024年7月10日，俄罗斯汽车经销商协会抱怨，由于美国制裁导致俄罗斯和中国之间的付款问题，对过去两年供应国内市场的俄罗斯进口中国汽车构成了严重问题，主因是美国对促进与俄罗斯贸易的中国银行实施二级制裁的威胁阻碍了大型银行的行动，导致所有资金都被转移到二手和三手银行或不能流通，在购买备件方面也面临额外的成本。

### 企业抵制及取消服务

- UPS、FedEx和DHL宣布将停止向俄罗斯和乌克兰发货。跨国航运公司快桅和地中海航运宣布将暂停往返俄罗斯的任何货柜箱运输。
- 迪士尼、Netflix、派拉蒙影业、环球影业、索尼娱乐、华纳媒体/华纳兄弟和Tik Tok宣布限制俄语内容，以及禁止俄罗斯用户使用服务。
- 世界上最大的乳制品生产商之一恒天然暂停向俄罗斯运送其所有乳制品。
- 苹果公司停止在俄罗斯的产品售卖。
- 三星公司中断对俄罗斯的产品运送。
- 麦当劳、可口可乐和星巴克联合停止在俄罗斯的售卖。
- 美国芯片生产商、世界上第二大的半导体公司英特尔3月已停止向俄罗斯及白俄罗斯客户交付货品。4月初公布，其停止在俄罗斯的商业营运。

## 粮食影响

欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩于2022年5月24日在达沃斯经济论坛向全球领导人发出警告，俄罗斯正在将粮食供应武器化，就像对能源供应所做的一样。冯德莱恩表示，克里姆林宫的军队正在没收乌克兰的粮食库存和机器，其俄罗斯大炮正在故意轰炸乌克兰各地的粮食仓库，而在黑海的俄罗斯军舰正在封锁装满小麦和葵花籽。俄罗斯军队已经封锁了黑海和亚速海的大约十几个乌克兰港口。冯德莱恩指出说，随着全球食品价格上涨，尤其是小麦和食用油等基本商品的价格上涨，乌克兰是这两种商品的主要生产国和出口国，这些影响的后果显而易见。她举例，来自敖德萨的食品无法运到索马里，导致黎巴嫩的面包价格上涨了70%。除此之外，俄罗斯正在囤积自己的食品出口，以此作为敲诈的一种形式，以提高全球粮食价格。

## 经济评价

2024年1月25日，瑞典经济学家安德斯·艾斯仑德评估俄罗斯对乌克兰战争的经济和金融方面，据他观察，乌克兰国家整体经济运转得非常好。他介绍，在首都基辅的居民生活正常，但也看到了许多纪念数千名战争受害者的纪念场所，这提醒了人们正在发生的事情。他补充道，乌克兰有关当局的“非常规的财政和货币控制”在发挥了重要作用。因为根据国际货币基金组织的数据，乌克兰去年的税收收入增长了23%，乌克兰也没有国家雇员支付养老金和工资的债务。另外，他指出黑海对于乌克兰可以自己出口谷物“至关重要”，而这归功于英国提供的“风暴之影”远程导弹成功地驱逐俄罗斯黑海舰队对该区域影响。他表示，唯一担忧的是乌克兰公司对不忠于国家的企业进行国有化的进程，可能伤害乌克兰的公司形象。安德斯·阿斯伦德也明确指出，一些人把乌克兰阿富汗的财务管理比较是不合适的，因为不存在预算援助被盗窃的例子，他对于乌克兰的反腐败斗争给予积极评价。

2024年4月，国际货币基金组织预测2024年俄罗斯经济增长预计为3.2%，显著超过英国、法国和德国等欧洲国家。2025年2月，根据俄罗斯官方公布的数据，2024年俄罗斯经济增长了4.1%。法新社指出部分观察人士认为俄罗斯经济增长将在2025年大幅放缓。尽管俄罗斯面临经济制裁，但俄罗斯的经济表现高于许多人预期。