中央银行

中央银行（Central Bank），简称央行，是负责国家、地区（如欧盟）货币政策的主体机构，通常也是一个经济共同体内的唯一货币发行机构。正常的发行方式为贷款、买卖外汇，因此它也是外汇市场的参与者之一，另外也会处理政府的债券。央行同时对于银行、其他金融机构也有赋予监督权，确保它们不会莽撞行事或有欺瞒行为。

中央银行在大多数国家均属国有，让政府得以介入货币政策。不过也至少都有一定程度的自主性，而所谓“独立的中央银行”意义是允许央行在免除政治力（如某国的金融专责部门要求该国央行配合）干扰的规范下运作，央行的最高长官不因政权更替而随之变更，亦不得参与政治活动。案例包括韩国银行、美国联邦储备系统、英格兰银行（1997年起）、印度储备银行（1935年）、墨西哥银行（1993年）、加拿大银行、澳洲储备银行、欧洲央行等。

最高长官是央行总裁（Governor），韩国银行、中华民国中央银行、日本银行亦如此称之，而中国人民银行称为行长（Governor），欧洲中央银行称为主席（President），在香港金融管理局、新加坡金融管理局则是总裁（Chief Executive/Managing Director）。

## 职责

央行主要职责是维持该国货币稳定性与供给，但更常见的工作还包括控制贴现率，以及在金融危机发生时担任银行部门急用借款者的最后支柱、稳定金融市场。不以营利为目的，可谓“银行的银行、政府的银行”。通常还履行下列职能：

- 制定（参与制定）、执行货币政策
- 调节流动性
- 公开市场操作
- 调节利率
- 准备金比例
- 最后贷款人
- 代理国库
- 主持全国银行清算
- 监管金融活动
- 参与世界金融活动
- 管理外汇存底

在现代，央行发行货币，采行“十足准备制”，需要有金银、合格票据、外汇、有价证券等当作发行准备，以避免过度发行造成通货膨胀。其中保卫货币（使币值稳定）被认为是中央银行的首要责任。

## 世界各地的中央银行

### 亚洲

国家/地区｜中央银行｜成立时间｜首长｜货币

中华人民共和国｜中国人民银行｜1948年12月1日｜行长：潘功胜｜人民币

日本｜日本银行｜1882年6月｜总裁：植田和男｜日元

大韩民国｜韩国银行｜1950年6月12日｜总裁：李昌镛｜韩元

中华人民共和国香港特别行政区｜香港金融管理局｜1993年4月1日｜总裁：余伟文｜港币

中华人民共和国澳门特别行政区｜澳门金融管理局｜2000年2月15日｜行政管理委员会主席：黄善文｜澳门元

中华民国（台湾）｜中华民国中央银行｜1928年11月1日｜总裁：杨金龙｜新台币

朝鲜民主主义人民共和国｜朝鲜民主主义人民共和国中央银行｜1947年12月6日｜行长：白民光｜朝鲜元

泰国｜泰国银行｜1942年12月10日｜行长：赛塔普·素提瓦那勒普提｜泰铢

马来西亚｜马来西亚国家银行｜1959年1月24日｜总裁：阿都拉昔｜马来西亚令吉

新加坡｜新加坡金融管理局｜1971年1月1日｜董事会主席：颜金勇｜新加坡元

蒙古｜蒙古银行｜1991年｜行长：纳·珠拉济尔嘎尔｜蒙古图格里克

伊朗｜伊朗中央银行｜1960年｜总裁：阿克巴尔·科米贾尼｜伊朗里亚尔

印度｜印度储备银行｜1935年4月1日｜行长：沙克蒂坎塔·达斯｜印度卢比

阿富汗｜阿富汗中央银行｜1939年｜阿富汗尼

巴林王国｜巴林中央银行｜2006年｜行长：拉希德·穆罕默德·马拉吉｜巴林第纳尔

孟加拉国｜孟加拉国银行｜1971年12月16日｜行长：Atiur Rahman｜塔卡

文莱｜文莱中央银行｜2021年6月26日｜主席：穆赫塔迪·比拉｜文莱元

印度尼西亚｜印度尼西亚银行｜1953年7月1日｜行长：阿古斯·玛多瓦多约｜印尼盾

越南｜越南国家银行｜1951年5月6日｜行长：阮氏红｜越南盾

### 欧洲

- 欧洲中央银行（欧盟的欧元区）1998年6月1日成立

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- 英格兰银行（英国）1694年成立
- 德意志联邦银行（德国）1957年成立
- 俄罗斯联邦中央银行（俄罗斯）1990年7月13日成立
- 法兰西银行（法国）1800年成立

### 美洲

- 美国联邦储备系统（美国）1913年成立

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- 加拿大银行（加拿大）1934年成立
- 墨西哥银行（墨西哥）1925年成立

### 大洋洲

- 澳洲储备银行（澳大利亚）1960年成立
- 新西兰储备银行（新西兰）1934年成立

## 中央银行的资产负债表

以欧洲中央银行为例

借方（资产）：

- 货币储备
- 黄金
- 外汇
- 对商业银行的债权（应收款项）
- 主要再融资业务
- 长期融资业务
- 微调操作
- 对公共财政的债权
- 其他资产（如证券）

贷方（负债）

- 流通中的现金
- 商业银行
- 转账账户存款（含最低准备金）
- 储蓄便利
- 外国机构存款
- 国家存款
- 其他负债

## 行为与责任

央行的功能如下：（并非所有银行均拥有下列功能）

- 执行基本货币政策
- 独占钞票发行权
- 担任政府的银行以及银行中的银行（最后的借款来源）
- 管理国家外汇交易、黄金准备与发行公债
- 管制、监理银行业
- 订定官方利率─用以管理通货膨胀与汇率─透过多样政策机制影响利率

### 货币政策

央行负责执行国家选择的货币政策。无论是强势货币、金本位货币、联系汇率制度还是货币联盟，央行最基本的工作都包括建立国家币制。当一个国家拥有自己的币制后，就牵涉到货币标准化，基本上就是本票形式：本票是在某些情况下保证将票据兑换为金钱的承诺。过去通常都是金钱可以兑换固定金额的贵重金属。现在有许多强势货币，因此保证兑付不再仅止于保证兑付同币别的相同金额。

央行之所以被称为银行，是因为手中握有资产（外汇、黄金、以及其他金融资产）和负债。央行的基本负债就是流通货币，还有银行本身资产担保的负债。比较不常见的状况是，管辖强势货币的央行创造新货币以支付负债，且理论上并无金额上限。

多数央行会直接（货币联盟的央行采行此法）或间接连动他国货币。在间接的状况下，央行利用握有的外币以固定比率稳住本国货币；使用此机制最值得注意的国家和地区为香港和爱沙尼亚。在强势货币国家，掌控货币者以货币政策作为达成目标利率或其他目的的快速手段。

一般而言，具有独立性的央行会透过属下的货币政策委员会，自主制定货币政策的措施及方针；由于相关决定不受短期政治因素影响，此类央行较可避免通货膨胀并保持长远经济稳定。

### 央行 vs. 国家

央行并没有标准化的名称，但多数都采用国家银行的形式（例如：英格兰银行、加拿大银行、俄罗斯银行）；部分则定位为国有银行，如乌克兰国家银行。许多国家可能以民营银行以国有方式经营的状况，另外还包括州立银行或拥有完整独立功能（如融资进出口）的准政府主体。

有些国家，尤其是共产国家，国有银行只是用来象征货币主权与融资用，如白俄罗斯分行（州立银行）。其他国家的国银则是用来表示央行不只是稳定货币，还包括充分就业、工业发展等目标。

### 干预利率

典型的央行会控制某些短期利率，因而影响股市、债券市场、房地产和其他利率。以欧盟央行为例，他们在主席委员会会议中公告利率（联准会则是在理事会议中宣布）。

联准会与欧盟央行都由1个或一个以上的中央主体组成，负责有关利率、公开市场操作规模与形式、执行政策分行的主要决策。以联准会为例，包含了地方联准会；欧盟央行辖下则有国家央行。

干预利率最为常见，详细内容参见下文。

### 强制力限制

与一般人认知相反的是，央行并没有十足权力，执行政策时有所限制。最重要的是，虽然大家可能认为中央银行控制一部分或所有利率和汇率，经济理论以及实证显示在开放市场中不可能同时操控利汇率。关于有限权力最有名的理论是蒙代尔（Mundell）的“不可能的三位一体”（Impossible trinity），该理论假设同时紧盯货币政策（广义而言，即利率）、汇率（固定汇率）和维持资本自由流动是不可能的。大部分西方经济学家现在认为开放资本自由流动，本意就是央行可以紧盯利率或汇率，但不可能同时紧盯两者。

即使紧盯利率，大部分央行对于个人和企业实际支付的利率影响力仍有限。

即使是美国也必须以买卖外汇的方式达成目标。在最有名的政策失灵里，索罗斯利用英镑钉住欧洲央行的关系加以套利，此次套利为索罗斯带来20亿收入，并使英国花费80亿元稳住英镑，使得英国被迫放弃此强制力限制政策。后来他曾经严厉批判粗糙的银行政策，认为不应该有人可以做出像他这样的事情。