恒生中国企业指数

恒生中国企业指数（简称国企指数或H股指数）由恒生银行旗下恒生指数有限公司负责计算。国企指数反映了在香港交易所上市的H股中较大型股的表现。目前，国企指数成分股数目现为50只，包含H股、民企股及红筹股。

H股是指在中国内地注册成立，在香港上市的企业，H代表“Hong Kong”。H股企业的主要持股人为中国政府及地方政府，所以亦称为国企股。

H股指数期货于2003年12月8日推出，期权于2004年6月8日推出。恒指及国指期货是香港最受欢迎的两个股票指数期货。

2016年2月底，在香港上市的H股共有229只（主板206只+创业板23只）。市值最大的三间公司依次是建设银行、工商银行和平安保险。

## 历史

国企指数于1994年8月8日推出，但基准日后来更改至2000年1月3日，基准日指数为2000点。恒指服务有限公司会每半年检讨一次成份股。

2006年12月27日，受惠于内地A股在圣诞节假期急升，恒生中国企业指数开市时已突破10000点，当日收市报10,255.31点，上升665.24点或6.9%，为恒生中国企业指数设立以来首次突破10,000点。当日恒生中国H股金融行业指数更急升1,249.96点或10.6%。

2007年9月19日，为恒生中国企业指数设立以来首次突破15,200点，报15255.49点。

2007年9月20日，恒生中国企业指数设立以来创下新高，收市报15,552.23点，升296.74（1.95%）

2010年3月8日，恒生中国企业指数将成份股固定为40只。

2017年8月17日，恒指服务有限公司公布优化恒生中国企业指数的详情，共10只红筹股和民营企业将加入恒生中国企业指数，指数内的H股数目将维持40只，因此国指成分股数目将增加至50只。成分股名单将于2018年2月与定期指数检讨结果一并公布。为减低可能对市场的潜在影响，新增的10只股份将分5个阶段加入国指，为期12个月，首阶段于2018年3月进行。

## 各项纪录

历史最高为2007年10月30日，恒生中国企业指数曾突破20,600点，高见20,609.10点。

历史最高收市为10月29日，恒生中国企业指数突破20,400点，收20,400.07点。

历史最长升浪于2017年12月28日至2018年1月24日出现，连升19日。

## 计算理念

由2006年3月6日开始，国企指数的计算方法改为以流通市值调整计算。经流通系数调整后，每只成份股的比重上限为15%。此举主要是为了避免指数受个别大市值成份股（如建设银行）所左右而失去代表性。

2010年则更进一步，将每只成份股的比重上限设定为10%。

## 流通系数调整

流通量调整系数（Freefloat adjusted factor，简称流通系数）是流通股份占总发行股之百份比。各成份股之发行量将经流通系数调整后才用以编算指数，策略性持有的股权将不纳入指数编算中。

## 计算公式

今日国企指数的计算公式：

$$\textrm{Current~Index}= \frac{\sum\textrm{P(t)}\times\textrm{IS}\times\textrm{FAF}\times\textrm{CF}}{\sum\textrm{P(t-1)}\times\textrm{IS}\times\textrm{FAF}\times\textrm{CF}} \times \textrm{Yesterday's~Closing~Index}$$

- P（t）：Current Price at Day t 现时股价
- P（t-1）：Closing Price at Day (t-1) 上日收市股价
- IS：Issued Shares 已发行股票数量
- FAF：Freefloat-adjusted Factor流通系数
- CF：Cap Factor比重上限系数

基准日是2000年1月3日，基准日指数是2000点。

## 恒生中国企业指数成份股

### 现成分股

股份代号｜名称｜流通系数（%）｜变动后比重（%）

HSCEI｜H 股

00939｜建设银行｜45｜9.45

02318｜中国平安｜80｜7.28

01398｜工商银行｜85｜5.09

03988｜中国银行｜95｜3.16

03968｜招商银行｜85｜2.73

02628｜中国人寿｜100｜1.91

00386｜中国石油化工股份｜100｜1.26

01288｜农业银行｜95｜1.16

02601｜中国太保｜100｜1.10

00914｜海螺水泥｜95｜0.95

00788｜中国铁塔｜95｜0.84

00857｜中国石油股份｜100｜0.75

01658｜邮储银行｜55｜0.66

03328｜交通银行｜25｜0.53

共｜36.87%

红筹股及民间企业

00700｜腾讯控股｜65｜10

03690｜美团｜65｜5

09988｜阿里巴巴｜65｜5

01810｜小米集团｜65｜4.96

00941｜中国移动｜30｜4.68

00883｜中国海洋石油｜40｜2.23

01109｜华润置地｜45｜1.75

00175｜吉利汽车｜60｜1.60

02319｜蒙牛集团｜70｜1.56

02313｜申洲国际｜55｜1.55

02020｜安踏体育｜40｜1.47

02382｜舜宇光学科技｜65｜1.46

00981｜中芯国际｜75｜1.35

09618｜京东｜40｜1.28

01177｜中国生物制药｜60｜1.27

00960｜龙湖集团｜30｜1.24

02007｜碧桂园（2023年5月被踢出）｜35｜1.22

00291｜华润啤酒｜50｜1.21

01918｜融创中国｜55｜1.19

00688｜中国海外发展｜35｜1.18

02688｜新奥能源｜70｜1.16

06186｜中国飞鹤｜50｜1.04

00241｜阿里健康｜30｜1.04

01093｜石药集团｜75｜1.04

00384｜中国燃气｜40｜0.93

00586｜海螺创业｜95｜0.90

06862｜海底捞｜20｜0.78

00267｜中信股份｜25｜0.68

00813｜世茂房地产｜40｜0.64

09999｜网易｜15｜0.59

01044｜恒安国际｜60｜0.56

00270｜粤海投资｜45｜0.56

03692｜翰森制药｜20｜0.56

01193｜华润燃气｜40｜0.50

03333｜恒大集团｜15｜0.48

00762｜中国联通｜20｜0.48

共｜63.13

总计｜100

（成份股变动于2020年12月7日生效）

### 最初成分股

<image>

- 青岛啤酒
- 北人印刷机械
- 昆明机床
- 广州广船国际
- 马鞍山钢铁
- 上海石油化工
- 仪征化纤
- 天津渤海化工
- 东方电机

### 历来变动

生效日期｜剔除｜加入｜成份股数量｜备注

1994年7月8日｜青岛啤酒北人印刷机械昆明机床广州广船国际马鞍山钢铁上海石油化工仪征化纤天津渤海化工东方电机｜9｜恒生中国企业指数开始编制

1994年7月11日｜洛阳玻璃｜10

1994年8月18日｜庆铃汽车｜11

1994年11月14日｜中海发展｜12

1994年12月5日｜镇海炼油化工｜13

1994年12月14日｜成都电缆｜14

1994年12月19日｜哈尔滨动力｜15

1995年5月24日｜吉林化学工业｜16

1995年7月7日｜东北电｜17

1996年2月5日｜经纬纺织机械｜18

1996年5月3日｜南京熊猫电子｜19

1996年5月15日｜广深铁路｜20

1996年7月24日｜广东科龙电器｜21

1996年11月14日｜安徽皖通高速公路｜22

1997年1月2日｜山东新华制药｜23

1997年2月10日｜中国东方航空｜24

1997年3月13日｜深圳高速公路｜25

1997年3月24日｜北京大唐发电｜26

1997年5月15日｜北京北辰实业｜27

1997年5月16日｜浙江沪杭甬｜28

1997年6月13日｜江西铜业｜29

1997年6月24日｜第一拖拉机｜30

1997年6月25日｜北京燕化石油化工｜31

1997年7月3日｜江苏宁沪高速公路｜32

1997年7月25日｜鞍钢新轧钢｜33

1997年8月1日｜中国南方航空｜34

1997年9月30日｜深圳中航实业｜35

1997年10月8日｜四川成渝高速公路｜36

1997年10月20日｜重庆钢铁｜37

1997年10月22日｜安徽海螺水泥｜38

1997年10月31日｜广州药业｜39

1998年1月22日｜华能国际电力｜40

1999年4月2日｜兖州煤业｜41

1999年7月2日｜山东国际电源｜42

1999年8月6日｜长城科技｜43

1999年12月17日｜沈阳公用发展｜44

2000年2月2日｜北京首都机场｜45

2000年4月10日｜中国石油｜46

2000年8月10日｜北大青鸟上海复旦｜48

2000年10月20日｜中国石油化工｜49

2000年11月1日｜同仁堂科技｜50

2001年2月8日｜中国民航信息网络｜51

2001年4月2日｜托普科技｜52

2001年4月25日｜南大苏富特｜53

2001年5月25日｜吉林长龙药业｜54

2001年10月3日｜第一拖拉机东北电四川成渝高速公路深圳中航实业青岛啤酒北人印刷机械昆明机床广州广船国际经纬纺织机械吉林化学工业南京熊猫电子北京北辰实业山东新华制药沈阳公用发展广州药业安徽海螺水泥安徽皖通高速公路重庆钢铁天津创业环保东方电机洛阳玻璃哈尔滨动力成都普天电缆南大苏富特吉林长龙药业同仁堂科技北大青鸟上海复旦托普科技｜25

2002年3月1日｜北京北辰实业中国铝业｜27

2003年3月3日｜长城科技广东科龙电器｜青岛啤酒中国电信比亚迪中海油田服务｜29

2003年9月8日｜中国外运安徽海螺水泥｜31

2003年10月6日｜安徽皖通高速公路｜32

2004年3月8日｜北京北辰实业｜中国财险长城汽车中航科工中国人寿魏桥纺织紫金矿业｜37

2004年9月6日｜安徽皖通高速公路｜中国平安中海集运｜38

2005年3月7日｜庆铃汽车长城汽车｜中国国航中兴通讯｜38

2005年4月25日｜北京燕化石油化工｜37

2005年9月5日｜中航科工｜中国神华中国远洋上海电气交通银行｜40

2006年3月6日｜深圳高速公路中国东方航空中国民航信息网络仪征化纤镇海炼油化工｜东风集团建设银行｜37

2006年5月12日｜富力地产｜38

2006年9月11日｜中国南方航空比亚迪｜中国银行｜37

2007年3月12日｜华电国际电力｜中国通信服务 工商银行中国交通建设中煤能源招商银行｜41

2007年9月10日｜中信银行洛阳钼业｜43

2008年3月10日｜中国外运中兴通讯魏桥纺织｜中国中铁中国建材｜42

2008年9月8日｜广深铁路｜中国铁建｜42

2009年1月5日｜哈尔滨动力｜43

2009年9月7日｜比亚迪股份｜44

2010年3月8日｜江苏宁沪高速公路马鞍山钢铁上海石油化工中国通信服务北京首都机场哈尔滨动力中海集运洛阳钼业｜中兴通讯国药控股中国中冶民生银行｜40

2010年6月7日｜浙江沪杭甬上海电气｜龙源电力中国太平｜40

2010年12月6日｜大唐发电中国中冶｜农业银行广汽集团｜40

2011年9月5日｜鞍钢股份富力地产｜中联重科潍柴动力｜40

2011年12月5日｜中海发展｜威高股份｜40

2012年6月4日｜中国铁建｜新华保险｜40

2012年9月10日｜中国远洋｜中信证券｜40

2012年12月10日｜比亚迪股份｜长城汽车｜40

2013年3月4日｜中兴通讯｜海通证券｜40

2013年6月17日｜中国铝业｜中国人民保险集团｜40

2014年3月10日｜中联重科｜比亚迪股份｜40

2015年6月8日｜威高股份潍柴动力｜中广核电力万达商业｜40｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2015年9月14日｜中煤能源广汽集团｜广发证券华泰证券｜40｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2015年12月7日｜江西铜业｜中国中车｜40｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2016年9月5日｜中国建材万达商业｜中车时代电气中国银河｜40｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2016年12月5日｜中海油田服务｜中国铁建｜40｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2017年3月6日｜青岛啤酒｜邮储银行｜40｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2017年12月4日｜龙源电力｜广汽集团｜40｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2018年3月5日｜中国铁建｜中信股份粤海投资中国燃气腾讯控股中国海洋石油中国移动恒安国际石药集团华润置地申洲国际众安在线｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2018年6月4日｜中车时代电气｜中国华融｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2018年12月10日｜中国银河｜中国铁塔｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2019年3月11日｜众安在线｜中国建材｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2019年6月17日｜中国国航华能电力广发证券中广核电力长城汽车｜华润啤酒龙湖集团碧桂园安踏体育新奥能源｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2019年9月9日｜东风汽车中国信达广汽集团中国华融华泰证券｜中国旺旺吉利汽车复星国际中国太保融创中国｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2019年12月9日｜中国中铁中国建材｜中国生物制药华润燃气｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2020年3月9日｜中国人民保险集团中国中车｜海螺创业舜宇光学科技｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2020年6月8日｜中国交通建设新华保险海通证券｜蒙牛乳业世茂房地产中国联合网络通信（香港）｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2020年9月7日｜国药控股比亚迪中信证券｜小米集团阿里巴巴美团｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2020年12月7日｜中国旺旺复星国际中国电信中国太平中信银行中国神华民生银行万科企业中国财险｜阿里健康中国海外发展中芯国际恒大集团翰森制药中国飞鹤海底捞京东网易｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2020年12月22日｜京东健康｜51｜ 恒生指数系列成份股变动。

2021年2月23日｜快手｜52｜ 恒生指数系列成份股变动。

2021年3月15日｜海螺创业中国石油股份恒安国际华润燃气｜碧桂园服务农夫山泉｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2021年4月9日｜百度｜51｜ 恒生指数系列成份股变动。

2021年6月7日｜粤海投资中国联通中国铁塔｜比亚迪恒大物业｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。

2021年9月6日｜世茂集团海螺水泥｜李宁京东物流｜50｜ 恒生指数有限公司宣布指数检讨结果。