大卫·韦伯

大卫·米高·韦伯，MBE（David Michael Webb；1965年8月29日－2026年1月13日），著名英裔香港投资银行家、独立投资者、财经评论员及企业管治倡导者，香港传媒一般直接以其英文原名称之。

韦伯以于香港金融市场上的公开维权行动及对上市公司企业管治的尖锐批评而闻名。其曾任香港交易所独立非执行董事，任内成功推动股东会“一股一票”的点票表决方式。其于1998年创立非牟利数据分析网站“Webb-site.com”，并于2017年发表著名的“谜网五十”报告，揭露了香港上市公司之间复杂的相互持股网络，并引发了监管机构历来最大规模的调查行动。其被视为提升香港企业透明度和捍卫投资者权利的一个极具代表性人物，更被公众誉为“股坛长毛”。

2020年，韦伯确诊转移性前列腺癌，与癌症搏斗六年后于2026年1月13日在香港逝世，终年60岁。

## 生平

### 早年生活

1965年8月29日，韦伯生于英国伦敦，其生母为澳洲裔白人，生父则是来自东巴基斯坦（今孟加拉）的留学生。他出生后不久被经济学者米高·韦伯（Mike Webb）领养，先后在莱斯特、约克、沃金以及泰国曼谷生活过。

1982年，17岁的韦伯迷上编程，并利用一台Sinclair ZX Spectrum八位元个人电脑开发及发行数款电脑游戏，亦出版过编程教学书籍《Super Charge Your Spectrum》和《Advanced Spectrum Machine Language》。他将赚取的版税用作投资股票市场，成为他最早的投资经验。1986年，他于英国牛津大学埃克塞特学院数学系毕业，其后投身金融界，在伦敦的巴克莱银行任职。

### 股坛生涯

1991年，韦伯被派驻香港工作，从此定居于此。1998年，正值亚洲金融风暴，年仅32岁的韦伯已累积足够财富，决定退休，转为全职个人投资者。同年，他以一人之力创立了非牟利网站Webb-site.com，旨在向公众免费提供香港上市公司资讯，并发表评论文章，倡议提升企业管治及市场透明度。他因经常公开批评上市公司管理层的不当行为，被媒体与公众称为“股坛长毛”。

2001年起，韦伯获委任为香港证监会收购及合并委员会委员。2003年至2008年，他担任香港交易所的独立非执行董事。在任期间，他致力于推动市场改革。其中一项重大成就是促使上市公司在股东会表决时采用“一股一票”的点票方式，而非过去常用、有利于大股东的举手表决。他透过在每家恒生指数成分股公司购入少量股份，再联合自己、妻子及名下三家公司共五名股东，利用公司法赋予的权利，要求以投票方式点票，成功改变了股东大会的投票文化，提升了小股东在决策过程中的影响力。

### 谜网事件

韦伯由2006年开始持有制造婴儿车的隆成金融的股票，隆成在2014年宣布出售婴儿车业务并转型；其后进行多宗令市场意外的交易，例如于2015年向中国投融资购入内地物业，并以折让价大量发行新股作为主要代价；其后更宣布以收市价大幅折让近七成的作价提出1供3的供股行动，引起市场哗然。此等行动令韦伯等小股东股份不断遭摊薄。据传韦伯在隆成一役中损失达八位数字。此事成为他日后发表“谜网50”及“谜网26”的导火线。

2017年5月15日，韦伯在其网站发表题为《谜网：50只不能碰的港股》（The Enigma Network: 50 stocks not to own）的报告，揭露50家香港上市公司之间存在复杂的相互持股网络，并质疑部分公司存在股权高度集中、财务及管治问题，建议投资者避开。

报告发表后约一个月，名单中的多只股份股价于同年6月出现大幅下跌，部分跌幅超过九成，引发市场剧烈波动。随后，香港证监会及廉政公署针对名单中的多家公司及相关人士展开联合调查行动，多名涉案人士被捕及起诉，成为香港证券市场历来最重大的执法行动之一。

2018年10月，韦伯再分别两次公布26只及3只“新谜网”股。

## 投资理念

韦伯的投资哲学核心为价值投资，尤其擅长发掘价值被低估的中小型上市公司。他倾向于成为公司的“大的小股东”（a large minority shareholder），即持有大额少数股权，以便在必要时能以激进投资者的身份有效行使股东权益。他曾透露其年均投资报酬率达20%。

在具体操作上，他奉行一套严谨的策略，包括长期持有约35只股份的集中投资组合，平均持股时间长达5年，并且从不进行沽空或使用杠杆。他的选股标准极为严格，专注于寻找受充分监管但估值偏低的企业，并坚持亲自细读所有监管文件以作分析。为保持其独立性，他刻意避开大型股，也拒绝管理任何外来资金。他曾为壹传媒第二大股东，至2019年8月全面卖出壹传媒股票。根据香港交易所的公开资料，截至其离世前，韦伯及其配偶持有包括国际家居零售、佐丹奴国际及互太纺织在内的多家上市公司股份。

## 主要观点

香港永远不会死。

除了针对个别公司的批评，韦伯也对香港的宏观政策及市场制度提出深刻见解。他多次公开批评强制性公积金（MPF）制度，将其英文缩写戏称为“Mandatory Payment of Fees”（强制性支付费用），直斥其管理费过高，估计蚕食了打工仔三分之一的投资回报，因此呼吁取消该制度，并改革为可由个人自我管理的退休账户。在市场结构方面，他长期坚决反对香港引入“同股不同权”架构，担心此举会过度巩固少数创办人的控制权，削弱市场对管理层的问责机制，最终损害广大投资者的权益。

此外，他也关注政府的财税政策，例如在2025年曾撰文指出，政府大幅提高烟草税后，税收不升反跌，反映高税率刺激了走私活动，建议政府应加强执法和提高罚则以打击问题根源。尽管对具体政策有所批评，韦伯对香港的长远前景始终抱持乐观，曾言“香港永远不会死”。他深信香港成功的基石在于其与中国内地的“差异”，即自由市场、法治和选择权，并将“狮子山精神”诠释为“自力更生的企业家精神，不是等待政府救济的惰性”，又指狮子山精神推动了香港1990年代及其后“自立自强的机会经济”之增长。韦伯亦深信中国会变得更开放，谈到香港的言论自由时他表示国安法实施后他仍然能自由表达对政策的批评意见，不过他担心会有“寒蝉效应”，其他的公共政策评论者会有自我审查的倾向，因为他们不清楚模糊的“红线”在哪、担心触法而令言论偏向保守，导致“舆情可能呈现出某种‘表象的稳定’或‘选择性的乐观’”，而此效应会令真实民意难以被反映和掌握，以致政府和社会各界可能会“错失解决社会问题的机会”。

在2025年的告别演说中他指香港拥3大“不可替代优势”，包括：“完善的金融基建、人才储备及市场开放度”，他指这些是香港的成功之本。他又认为由于市场自由运作比起计划经济更能令经济增长，香港以致中国内地长远都会倾向前者。

2017年12月，韦伯在网志发表一篇名为《比特币：世上首只分散式庞氏骗局》的文章，表示虚拟货币并没有单一操作者，每一个参与者都有份左右市场，而价格纯粹由货币需求与供给，以及持有与出售的意愿来决定的。

## 晚年与逝世

这地方当时还很自由……这里的经济活力吸引了我，还有至今仍让香港与众不同的低税率制度……没想过在英国度过最后的日子……已视香港为家……在这里得到更好的治疗。”

2020年6月，韦伯在其网站上公开自己确诊患上转移性前列腺癌。他曾考虑将Webb-site.com的数据库移交予香港大学管理，但在《港区国安法》生效后，建议遭校方否决。他曾于2025年1月赴德国接受治疗，同年2月，他透露病情恶化，生命已进入“以月计”的倒数阶段。他在网站上发表临别感言，称经营Webb-site.com为公众利益发声，是“人生最大的喜悦，远胜过单纯靠投资战胜市场的满足感”，并鼓励有能力的人贡献社会，因为“你会因为自己曾经努力让世界变得更好而感到欣慰和快乐。”2025年6月，他获英国颁授MBE勋章 以表彰其在提升香港企业及经济管治水平的贡献。

他曾许下一个愿望，是希望能活到2025年8月29日的60岁生日，此愿望最终达成。韦伯于2026年1月13日因转移性前列腺癌在香港安详辞世，享年60岁。其家人透过社交平台X公布死讯。

## 评价与遗产

韦伯逝世后，香港财经界、政府官员及公众纷纷致哀。香港交易所主席唐家成赞扬他“为人正直热忱，支持香港市场的长期可持续发展及诚信”，并相信“他的精神必将在香港金融界长存不朽”。香港证监会对其离世深感悲伤，并肯定他在收购及合并委员会服务期间的卓越表现。香港证券及期货专业总会会长陈志华则形容其离世是业界的巨大损失，赞扬他“坚持原则，敢于直言”，为市场树立了专业典范。在媒体与公众眼中，韦伯被誉为“香港最响亮的积极投资者”、“透明度与投资者权益的冠军”以及“香港的良心”，其一人之力足以撼动市场的形象深入民心。他曾反思自己的人生，表示：“比起一个富翁死时没有留下任何贡献，我这样的人生好多了；我并没有只顾赚钱。”

为确保其27年的心血结晶Webb-site.com能够永续，他决定在身故后将整个数据库及自行开发的软件以只读形式上传至GitHub线上程式码云端托管平台，供公众免费查阅及使用，仅要求使用者注明来源。他特别强调网站的编辑功能会随其生命终结，以防被不当内容污染。其后，一个由志愿者组成的团队继续其未竟之业，并在他60岁生日时发布上市公司董事薪酬分析报告，以此作为“送给香港的礼物”。市场上亦有如5S.com.hk等新平台出现，旨在延续韦伯的独立分析精神，继续服务本地投资者。亦有消息称Webb-site.com将由0xmd继续营运。

## 个人生活

韦伯的妻子Karen Anne Webb是爱尔兰人与马来西亚华人混血儿。两人于香港结识，婚后育有二子，韦伯亦因此视香港为家，曾言：“我在这里结识我的妻子，这里是她的家，是我的家。”他初到香港时，便被其“自由”与“经济活力”所吸引，并选择在此定居。即使在晚年病重时，他仍坚持留在香港，表示：“我大半生都在这里过，这当然是我选择的，我完全可以离开。”

韦伯智商极高，是国际高智商组织门萨的会员，并于1998年至2000年担任该组织的香港区主席。2025年曾有媒体估计韦伯的身家达1.7亿美元。

## 荣誉

- 商业周刊（Business Week）亚洲之星，2000年
- 世界经济论坛 明日世界领袖（Global Leader for Tomorrow），2001年
- 《CFO》杂志 Global 100，2002年
- 大英帝国员佐勋章（MBE），2025年

## 延伸阅读

- David Webb“告别作”统计港股董事薪酬：31人年赚逾亿、理想CEO居首、“纯官”排32（附排行榜），2025

## 基本资料

- 日语原文：大卫·米高·韦伯
- 原文名：David Michael Webb
- 原文名：en
- 名字：MBE
- 出生日期：1965年8月29日
- 出生地：英格兰伦敦
- 逝世日期：2026年1月13日
- 逝世地：香港
- 死因：转移性前列腺癌
- 母校：牛津大学埃克塞特学院
- 职业：投资银行家、财经评论员
- 居住地：香港
- 配偶：Karen Anne Webb
- 子女：2