上海規元

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上海規元，也稱九八規元、豆規銀，外僑稱上海兩（Shanghai Tael），是近代上海流行的虛銀兩單位，在1933年廢兩改元之前上海金融界大多採用其作為計價和記帳單位。雖然上海規元的實際單位是兩，但它也是中國歷史上第一個稱「元」而不稱「圓」的貨幣相關概念。

## 計算方法

上海規元是一種虛銀兩，即現實中並無對應規格的銀兩，需要從其他實銀兩折算而成。規元的計算通常有三個構成要件：寶銀重量，一般按照申漕平；寶銀成色，一般以庫平足銀944‰為標準；最後的習慣為98%折扣。現實中並沒有專門用於秤量規元的平砝，一般要從其它平砝換算，晚清《滬游雜記》記載二六寶庫平100兩合規元109.26兩，二六寶漕平100兩合規元107.60兩。雖然規元通常只是記帳單位，並不會用於交付，但在歷史上上海沙船商也以規元為標準鑄造過咸豐銀餅，這也是上海最早的自鑄銀幣，另外也有規元紙幣流通。1867年，英國在香港鑄造上海紋銀壹兩銀元，即合規元製作，原擬在香港流通，並希望取代規元地位，但計劃未能實施。

根據馬寅初的演講，上海市面對規元常用的計算公式是：

$$\text{規 元 兩 數 } = \frac{\text{寶 銀 兩 數 } + \text{ 寶 銀 升 水 }}{0.98}$$

所謂升水，是因為市面寶銀成色一般高於紋銀，拿去兌換紋銀總會多出來幾兩紋銀，這多出來的部分就叫升水，公式如$\text{ 寶 銀 兩 數 } : \text{ 紋 銀 兩 數} = 50 : ( 50 + \text{ 寶 銀 升 水 } )$。上海市面的升水由公估局批估決定，公估局如果認為成色不足會退回不批。上海通行二七寶50兩銀錠，1枚銀錠升水一般在2.65兩至2.75兩之間。按照這套公式，如果申漕平1兩合565.65gr，和市面流行的寶銀（重50兩）換算的結果列表如下：

寶銀類型｜寶銀升水｜成色｜規元兩數｜規元每兩含銀量

紋銀｜935.374‰｜51.0204082｜33.5994946

二四寶｜2.4｜980.272‰｜53.4693878｜33.5994963

二五寶｜2.5｜982.143‰｜53.5714286｜33.5995049

二六寶｜2.6｜984.013‰｜53.6734694｜33.5994793

二七寶｜2.7｜985.884‰｜53.7755102｜33.5994879

二八寶｜2.8｜987.755‰｜53.8775510｜33.5994965

足色寶｜3.0｜991.496‰｜54.0816327｜33.5994797

而在實際使用中，成色的數據存在誤差，美國學者曾估計足色寶的實際含銀量在987‰到989‰之間，申漕平1兩通常也只有565.5gr，因此規元每兩理論含銀量在517gr左右。根據上海國外匯兌銀行公會的標準，規元成色916⅔‰，漕平合565.65gr，每兩理論含銀量在518.512gr左右。無論是517gr還是518.512gr其實都沒有對錯之分，因為上海銀行業同業公會對銀兩並沒有明確定義，銀兩標準主要是由公估局確定，但公估局一般也是依照國外匯兌銀行公會的標準衡量銀兩，因此518.512gr的標準更主流。

## 匯兌

由於各地平色不同，相互之間也需要匯兌，關於規元與各地銀兩的匯兌關係，1923年上海《新聞報》有做如下調查：

地點｜北京｜天津｜蘇州｜漢口｜濟南｜重慶｜成都｜萬縣｜南京｜鎮江｜香港

平砝｜京公砝｜行化｜補水｜洋例｜濟平｜九七平｜九七平｜九七平｜陵平｜二七寶｜番平

兌換關係｜1045:1000｜1053:1000｜1000:965｜1000:969｜缺字｜1045:1000｜1065:1000｜1060:1000｜1000:960｜1000:937｜1014:1000

地點｜揚州｜廣州｜煙臺｜宜昌｜青島｜西安｜九江｜蕪湖｜貴陽｜汕頭

平砝｜二四揚平｜司馬平｜煙估｜宜平｜膠足｜陝議平｜二五漕平｜蕪平｜公估平｜直平

兌換關係｜1000:939｜882.5:1000｜1045:1000｜1037:1000｜1067:1000｜1052:1000｜1000:932｜1000:964.5｜1106:1000｜1000:1050

地點｜沙市｜樟樹鎮｜淮安｜清江｜板浦｜安慶｜大通｜杭州｜安東｜長春

平砝｜九九沙平｜萍銀｜二六淮平｜二五浦平｜二五漕平｜二八漕平｜二七和平｜司庫平｜鎮平｜寬平

兌換關係｜1000:940｜964:1000｜1055:1000｜1059:1000｜1066:1000｜1111.6:1000｜1000:940｜1056:1000｜1000:1180｜缺字

地點｜張家口｜保定｜洛陽｜周家口｜許州｜信陽州｜開封｜大同｜山西｜雲南

平砝｜口錢平｜保市平｜洛平｜南平｜許平｜二四漕平｜二六汴平｜同平｜庫平｜滇平

兌換關係｜1082:1000｜1082:1000｜1098.80:1000｜1078.65:1000｜1085:1000｜1000:910｜1066.67:1000｜1088:1000｜1096:1000｜800:1000

### 洋厘

銀兩與銀元之間的兌換主要通過洋厘市場。在廢兩改元之前，「上海規銀之對於銀元，無異貨幣之於凡百商品」，所謂洋厘即銀元（大洋）合銀幾厘，銀元也相當於規元計價的普通商品。上海歷史上，最早有鷹洋和龍洋行情，但民國建立後袁大頭逐漸成為主流，1915年、1919年分別廢除了這兩種行情，取而代之的是國幣行情，直至1933年廢兩改元。理論上，洋厘價格應該基於銀元與銀兩含銀量之比，根據時人楊蔭溥的分析，「洋厘的高低是上海金融市場對於規銀和銀元供需情形的測驗器，銀元供不應求時，洋厘價格便上漲」。洋厘價格大幅偏離正常價格，則會產生套利機會，經過市場調節恢復正常。

## 產生及使用

規元的產生原因尚不明確，但可以明確追溯到上海南市的豆行。一種說法是在上海開埠之前，上海交易都在南市，南市貿易以豆為最大宗，因交易頻繁、現金缺乏採用。第二種說法是，豆商與東北的牛莊往來密切，現銀匱乏，因此以98折求現。另外一種說法是，當年東北豆商在急於回鄉過年，於是在年前以98折清帳。規元最初只在豆行中使用，在上海開埠之後流傳到租界，逐漸成為上海華商共通的標準。咸豐初年，上海的對外貿易還在使用西班牙銀元（本洋）支付，但早在19世紀初西班牙就停止鑄造本洋，因此本洋數量越來越少，價格也水漲船高，外國商人即便在歐洲也很難找到廉價本洋。1855年，英國、法國、美國駐上海領事集體要求上海道台許可使用鷹洋替代本洋流通，當時華商一方面存在囤積居奇的投機者，另一方面早就習慣規元、不願意改換貨幣，因此一致反對這一要求。1856年，上海本洋稀缺、價格暴漲，價格最高時和鷹洋匯率可以達到140%，淨重0.72兩的本洋價格1元竟比規元1兩還貴，趁著本洋與規元價格相當的時機，上海華洋商人集議交易以銀兩取代本洋，以規元1兩合本洋1元改用規元記帳，商人只需改記帳單位而不需要換算便可順利過渡到以規元結帳。

1857年初，上海對外貿易統一改用規元為貿易結算單位，在鴉片、布匹、絲綢、茶葉以及外匯交易中全部採用「上海紋銀」支付，本洋價格回落到正常水平，金融市場恢復穩定。當時的上海通用銀兩是上海租界（俗稱夷場，後改洋場）製造的夷場新，即二七寶，雖然規元是通行銀兩的記帳單位，但夷場新並不符合規元標準，因此收支都需要換算。規元作為標準銀，逐漸統一了上海的貨幣市場，並且大大促進了上海與各地之間的貿易往來，漢口的洋例銀即仿上海規元制定。民國《上海縣誌》記載，上海的中外銀行和各類商號無不以上海規元為交易媒介，並且通過貿易逐漸影響全國，在金融市場具有相當地位。雖然民國建立以後，銀兩的使用日益減少，但規元仍然是長江下游通用的標準銀兩。1933年廢兩改元中，國民政府要求上海市面將銀兩以規元每0.715兩一元的固定價格折算為銀元，銀兩以及規元自此退出市場。