瑞幸咖啡

瑞幸咖啡（luckin coffee，LKNCY）是中國的咖啡連鎖品牌，由神州租車前營運長錢治亞創立，公司在開曼群島註冊，總部位於福建廈門。

瑞幸咖啡自2018年5月8日正式營業以來，門店數量已超過三萬家，成為中國最大的連鎖咖啡品牌。其在中國大陸的主要競爭對手為星巴克咖啡、庫迪咖啡等。

## 發展歷史

2017年10月28日，瑞幸咖啡首家門店在北京銀河SOHO試營業，邀請湯唯、張震出任品牌代言人。2018年5月8日，瑞幸咖啡在國家會議中心舉行發布會，宣布正式開業，此時門店數量已達到525家。瑞幸咖啡創辦伊始便以高額補貼和社交平台營銷而迅速走紅，半年訂單量已超過300萬單，銷量超500萬杯。2018年7月11日，瑞幸咖啡完成A輪2億美元融資，投後估值10億美元。2018年9月，瑞幸咖啡北京故宮店開業，成為唯一入駐故宮的連鎖咖啡品牌。2018年12月，完成2億美元B輪融資，投後估值22億美元。總銷售杯數達5,000萬杯，第2000家分店於上海新世界大丸百貨店開張。

2019年4月，瑞幸咖啡提交美國首次公開募股申請，尋求在美股上市。5月17日，瑞幸咖啡正式在美國納斯達克交易所上市，融資5.61億美元，由創立到上市僅用時一年零七個月，創造了中國企業的最快上市紀錄。

2019年7月，瑞幸咖啡正式在全國40個城市近3000家門店上線十多款「小鹿茶」產品，正式進軍新式茶飲行業，並邀請演員劉昊然作為新任代言人。2019年9月3日，拆分「小鹿茶」品牌獨立運營，並聘請演員肖戰擔任品牌代言人。截至2019年12月31日，瑞幸咖啡共開設4507家直營門店，成為中國最大的連鎖咖啡品牌。

2020年1月，美國渾水研究宣布收到一份長達89頁的做空報告，稱瑞幸咖啡涉欺詐行為。2020年4月，瑞幸咖啡主動承認「財務造假事件」，股價出現暴跌，2020年6月29日，瑞幸咖啡正式停牌，並進行退市備案。2020年7月，瑞幸咖啡宣布重組董事會，由郭謹一接替陸正耀，成為新任董事長和執行長。隨後，公司開始重整管理架構，針對運營、戰略、營銷多個層面進行了全方位調整，放棄了初期的高額補貼和激進擴張的策略，關閉經營不善的門店，將重心轉向新品研發和使用者精細化社群運營。

2021年1月18日，瑞幸咖啡發布新零售合作夥伴招募計劃，時隔一年後重新開放加盟。2021年4月21日，瑞幸咖啡推出新品「生椰拿鐵」，一經問世便供不應求，成為現象級的明星飲品，據統計，「生椰拿鐵」在8個月內為瑞幸咖啡貢獻12.6億元收入，單品銷量一年突破1億杯、兩年突破3億杯，被外界視為瑞幸咖啡「起死回生」的功臣。2021年8月，子品牌「小鹿茶」被整合至瑞幸咖啡內部，原有門店由瑞幸咖啡統一管理。2021年9月，瑞幸咖啡宣布簽約自由式滑雪世界冠軍谷愛凌為品牌代言人。

2022年1月底，瑞幸咖啡宣布，以大鉦資本為首的財團已經完成陸正耀及其管理團隊所持有的3.83億股瑞幸股份的收購。交易完成後，大鉦資本成為瑞幸控股股東，持有超過50%投票權。2022年4月11日，瑞幸咖啡宣布公司已經順利完成債務重組，正式結束作為債務人的破產保護程序，表示「財務造假事件」對瑞幸咖啡的影響告一段落，公司回歸正常狀態。同日，與椰樹集團合作推出聯名飲品「椰雲拿鐵」，首發當天總銷量超過66萬杯，首周銷量破495萬杯，總銷售額超過8100萬，遠超去年同期推出的「生椰拿鐵」銷量。

2023年3月，瑞幸咖啡公布其2022財年收入規模首次突破百億人民幣，全年整體營業利潤首次扭虧為盈。3月31日，瑞幸咖啡宣布進軍海外市場，於新加坡開設首批海外分店。6月5日，瑞幸咖啡的第10000家門店在廈門中山路開業，成為中國首家門店數量破萬的連鎖咖啡品牌，同時為應對競爭對手庫迪咖啡的價格戰，宣布開啟「每周9.9元」的優惠活動，並將至少持續兩年。2023年9月4日，瑞幸咖啡與貴州茅台合作推出的聯名飲品「醬香拿鐵」正式上市，因每杯飲品內含有53度茅台酒，成為中國社交網路熱門話題，單品首日銷量突破542萬杯、銷售額突破1億元，再次刷新單品銷量紀錄。

2024年6月20日，瑞幸咖啡宣布將進軍馬來西亞市場。

2024年12月28日，瑞幸咖啡正式進軍香港市場，五間分店（分別位於尖沙咀美麗華廣場、將軍澳新都城中心、旺角新之城、沙田中心及上環德輔道中）一同試業。

截至2025年第三季度，瑞幸淨新增門店數量為3,008家，其中2,979家位於中國，在其29,214家門店當中，中國市場佔29,096家（99.6％），當中自營門店18,809家，聯營門店10,287家。餘下的118家門店（0.4％）位於國外，包括新加坡自營門店68家，美國自營門店5家，馬來西亞加盟門店45家。

## 經營

瑞幸咖啡在2018年1月才開始試營運，靠著大量補貼與便利的APP外送商業模式，一夕之間瑞幸咖啡成為中國最知名的咖啡品牌，其吸引顧客上門的手法是價格便宜與採用科技。瑞幸重視價格競爭，在微信上打折促銷，且整體上售價比星巴克便宜。

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瑞幸咖啡初時採用「新客戶首杯免費再送5折券」的促銷活動，並不時推出折扣或是買一送一的活動優惠。這幾乎半買半相送，為的就是短時間吸引大量的消費者，很多人都是抱著嘗鮮的心態享受免費咖啡，再透過口碑傳出去：「有免費的咖啡可以喝」。瑞幸同時積極投資行銷預算，瞄準辦公室的白領階級以及對外曝光，使消費者在許多知名網路平台都能看到瑞幸咖啡的相關報導，再加上人們口耳相傳有免費咖啡── 短時間內，便宜的瑞幸咖啡風潮席捲了中國的外送咖啡市場。

瑞幸咖啡對外表示回購率超過 50%，這是因為採用「新客戶第一杯免費，並且贈送 5折券」的行銷方式：新客戶拿完免費咖啡，第二次再以半價購買，衝高回購率。

瑞幸2025年第三季純利為12.78億元人民幣，按年下跌2.74%，其中淨收入和營業利潤分別為152.87億元和17.77億元，按年分別增長50.2%和12.94%，營業利潤增長率比收入增長率相差大約4倍，造成營業利潤率按年下跌3.9%，至11.6%。

## 應用程式

2025年5月，瑞幸咖啡在官方應用程式和微信小程序正式上線其首個AI智能體，接入DeepSeek及豆包大模型。平台僅提供線上點餐渠道，線下則需要店員代為下單。上海記者實測發現，店員代客下單既不方便，價格可能更高，同時線上點單還可能收集較多個人資訊。

## 事件

### 起訴星巴克

2018年5月，瑞幸咖啡向星巴克中國發出公開信，指責星巴克「涉嫌壟斷」，稱星巴克「與很多物業簽訂的合同中存在排他性條款」、「對供應商夥伴頻繁施壓要求站隊」。其後，星巴克回應稱「無意參與其他品牌的市場炒作」。5月16日，該案被深圳市中級人民法院正式立案。2019年10月，案件以瑞幸咖啡單方面撤訴告終。

### 財務造假

2020年1月，美國渾水研究宣布收到一份長達89頁的做空報告，稱瑞幸咖啡是一種欺詐行為：「每家商店每天的商品數量在2019年第三季度至少誇大了69％，在2019年第四季度誇大了88％，並有11,260小時的門店流量影片為證」。負責公司審計的安永華明會計師事務所反舞弊團隊介入，公司三名獨立董事成立特別委員會啟動內部調查，提請董事會注意。

2020年4月2日，瑞幸咖啡披露有關偽造交易的資訊的調查進展。調查顯示偽造交易價值大約22億元人民幣。受消息刺激，瑞幸股價於美股開市前暴跌近85%，較開市急挫近8成，並5度觸發熔斷。在提交調查報告當晚，公司已發內部信，提及已將有關當事人停職，並已安排其他管理層接任。而中國大陸的瑞幸咖啡門店也出現優惠券集中擠兌場景，瑞幸咖啡的APP、微信小程序因不堪重負一度全線崩潰。中國證監會於4月3日下午也對此事發表聲明，表示對瑞幸財務造假行為「表示強烈譴責」，將依國際證券監管合作的有關安排，依法對相關情況進行核查。

4月5日，瑞幸咖啡通過新浪微博道歉，涉事高管及員工遭到停職調查。5月12日晚，瑞幸咖啡宣布終止CEO錢治亞和COO劉劍的職位。

5月19日，瑞幸咖啡宣布，稱該公司已收到納斯達克證券市場上市資格工作人員發出的書面通知，稱工作人員已決定將瑞幸咖啡股票從納斯達克市場摘牌；而該公司計劃要求納斯達克聽證會小組舉行聽證會。

6月23日，瑞幸咖啡表示，收到第二封納斯達克摘牌通知，原因為未能提交年度報告；27日瑞幸咖啡宣布，確定於29日起從納斯達克停牌。

7月1日，瑞幸咖啡宣布內部調查基本完成，瑞幸咖啡特別委員會發現，偽造交易始於2019年4月。瑞幸咖啡在2019年的淨收入被誇大了大約21.2億元人民幣，成本和費用在2019年被誇大了13.4億元。

7月31日，中華人民共和國財政部依據《中華人民共和國會計法》完成了對瑞幸咖啡公司境內2家主要運營主體瑞幸咖啡（中國）有限公司和瑞幸咖啡（北京）有限公司成立以來的會計資訊品質開展檢查。檢查發現，自2019年4月起至2019年末，瑞幸咖啡公司通過虛構商品券業務增加交易額22.46億元（人民幣，下同），虛增收入21.19億元（占對外披露收入51.5億元的41.16%），虛增成本費用12.11億元，虛增利潤9.08億元。

9月22日，國家市場監管總局對瑞幸咖啡做出行政處罰，處罰金額共計6100萬元。

12月17日，瑞幸咖啡提出與美國證券交易委員會就部分前員工涉嫌財務造假事件的和解協議。瑞幸咖啡同意支付1.8億美元，以解決美國證券交易委員對其提出的指控。該和解協議仍需等待美國聯邦法官的批准。

2021年2月5日，瑞幸咖啡根據美國破產法第十五章，向紐約南區破產法院申請破產保護。2021年9月，針對2019年5月至2020年4月期間投資者因為瑞幸財務造假蒙受損失而發起的集體訴訟，瑞幸咖啡發布公告稱，與美國集體訴訟的原告代表簽署了1.875億美元的和解意向書。2022年4月11日，瑞幸咖啡宣布，根據《美國法典》第11篇第15章的規定，公司已經順利完成債務重組，在債權人的支持下，公司正式結束作為債務人的破產保護程序。瑞幸咖啡稱「至此已經全面解決完成歷史遺留問題，回歸正常公司狀態」。

2025年11月，瑞幸咖啡聯合創始人、執行長郭謹一表示，公司正積極推動重回美國主板上市進程。

### 內鬥風波

2021年1月6日，一份名為《關於罷免郭謹一瑞幸咖啡董事會主席和CEO的請求信》在網上流傳，附圖顯示該聯名信於1月3日發出，聯名信認為郭瑾一「中飽私囊、貪腐；剷除異己、黨同伐異；個人能力不足給公司造成隱患」，落款人包括7位副總裁、5位總監、34位區域經理。隨後，郭瑾一發布內部全員信，稱舉報信是公司前任董事長陸正耀、前CEO錢治亞等組織並主持起草的，回應「自任職以來所作所為問心無愧」。公司副總裁周斌、李軍則在微信朋友圈發文反擊，稱其「在全體員工面前極力狡辯，混淆視聽」，並指控公司在郭謹一領導下「正氣喪失、士氣渙散，出現供應鏈、門店運營、員工流失等問題，關於郭謹一的貪腐我們掌握了大量證據。」1月7日，瑞幸咖啡官方發布聲明，稱公司董事會已成立獨立委員會，調查部分員工在聯名信中對董事長兼CEO郭謹一的指控。2月17日，瑞幸咖啡董事會發布公告，稱已結束了對董事長郭謹一的內部調查，「並未發現證據證明郭謹一存在不當行為」，2月18日，郭謹一發布員工內部信稱「加快優化整體組織架構」，參與聯名信的多位高管職位均被調整。

### 加冰過多爭議

2023年7月，江蘇南通一名網友發布影片稱，在瑞幸咖啡購買的兩杯拿鐵中，有三分之二都是冰塊，引起社會熱議，瑞幸咖啡客服則回應指所有飲品嚴格按照流程製作，冰飲不支持少冰，建議消費者在選擇時考慮對應口味無冰飲品；部分飲品支持去冰，可備註「去冰」，冰塊多和無「去冰」選項的問題會記錄反饋給相關部門。江蘇省消費者權益保護委員會以《加冰要有度！瑞幸咖啡還是瑞幸冰杯？》為題發文，呼籲商家要尊重消費者的自主選擇權和公平交易權。8月23日，中國消費者協會、中國商業企業管理協會發出倡議，呼籲「飲品加冰需以尊重消費者合法權益為前提」。

### 強迫頻洗手爭議

2023年12月11日，據東方網報導，有發帖者表示，由於在瑞幸咖啡門店工作時頻繁洗手以及徒手接觸消毒水等緣故，工作一段時間後手部皮膚變得粗糙，甚至出現皸裂、褪皮等現象。一些員工為了減少手部傷害會避開監控，甚至有假裝洗手的情況。但據指一些分店的監控堪稱「無死角」，有員工便因為洗手少了1秒而被扣分，輕則扣工資，重則辭退。有前員工稱，由於門店頻繁洗手的規定，導致爛手而離職。2024年1月5日，瑞幸決定自1月8日起，店員的洗手頻次從一小時更改為兩小時一次。然而其頻次仍低於星巴克和麥當勞的要求。

### 與泰國瑞幸的商標糾紛

2020年，泰國皇家50R集團向泰國商務部合法註冊瑞幸商標，且均依照泰國法律規則和程序辦理，並獲准使用該商標經營銷售茶和咖啡等飲料的咖啡店業務。

2022年8月9日，瑞幸咖啡在微博發布聲明稱，從未在泰國開店，強調泰國門店系仿冒門店。同時指出，該店「向左看小鹿」的圖形商標和直接使用luckincoffee名稱已造成對瑞幸品牌嚴重傷害，瑞幸相關部門已採用法律手段維權。此後，瑞幸咖啡向泰國中央智慧財產權和國際貿易法院提出違反事實真相的訴訟，指控50R集團惡意註冊商標，對此初級法庭判決被告敗訴。但50R集團認為判決不公，向法庭提交反駁。2023年12月1日，50R集團獲得勝訴。12月19日，50R集團向法院正式提交訴訟，要求法庭判決瑞幸咖啡賠償經濟損失100億泰銖，法院對此已立案受理。翌日，瑞幸咖啡在微博就此案回應「情況還有待核實」，並附帶一句泰文「ฉันอ่านไม่ออก แต่ฉันตกใจมาก」（我看不懂，但我大受震撼）。

2025年3月10日，據泰國律師事務所披露的消息，瑞幸訴泰國皇家50R集團案勝訴，泰國皇家50R集團被判處向瑞幸支付累計約合1000萬元人民幣的賠償。2026年7月8日，泰國專門案件上訴法院二審維持一審原判，判令泰國皇家50R集團撤銷已註冊的泰國瑞幸商標，並向瑞幸賠付9500萬泰銖。

### 傳言將插旗台灣

瑞幸咖啡據傳將於2025年12月在台灣台北市開出全台首店，店址在台北市南京東路三段。傳言的瑞幸咖啡代理商是「順昱控股股份有限公司」，2025年9月於台灣彰化完成設立登記，資本額NT$500萬，營業項目包括飲料製造、飲料批發零售等業務。順昱董事長翁張麗卿曾任順大食品董事，而順大食品是瑞幸在中國大陸的咖啡豆加工供應商。對此，中華民國經濟部表示未收到瑞幸來台投資申請，但若是透過代理商進入台灣，便屬商業行為，不用經過中資來台審議。並稱將持續掌握動向，必要時啟動行政調查。

### 收購藍瓶咖啡

2026年3月，瑞幸咖啡的最大股東大鉦資本宣布從雀巢公司手中收購精品咖啡連鎖品牌藍瓶咖啡的全球門市業務。據報導，此次交易金額低於4億美元，旨在支持瑞幸咖啡加速向高端精品咖啡市場的擴張。交易完成後，雀巢將保留藍瓶品牌的咖啡機、膠囊咖啡和包裝咖啡產品等零售業務。此前，瑞幸咖啡已在全球開設超過三萬家門市，並於收購前一個月在深圳開設了首家高階定位的門市，顯示其拓展價格區間、進軍精品市場的意圖。

## 主要競爭對手

- 星巴克
- 太平洋咖啡
- 庫迪咖啡

## 基本資料

- 英文名：Luckin Coffee
- 公司類型：有限公司
- 標語口號：幸運在握（Luck in hand）
- 成立：2017年
- 總部：開曼群島（註冊）、中華人民共和國福建省廈門市
- 業務範圍：中國大陸、香港、新加坡、馬來西亞、美國
- 代表人物：黎輝（董事長）、郭謹一（執行長）、錢治亞（創始人）、陸正耀（前董事長）
- 產業：餐飲業
- 產品：咖啡、飲品、小食
- 網站：https://www.lkcoffee.com/
- 原文名：瑞幸咖啡（中國）有限公司
- 說明：瑞幸咖啡標誌性的「小藍杯」