中央銀行

中央銀行（Central Bank），簡稱央行，是負責國家、地區（如歐盟）貨幣政策的主體機構，通常也是一個經濟共同體內的唯一貨幣發行機構。正常的發行方式為貸款、買賣外匯，因此它也是外匯市場的參與者之一，另外也會處理政府的債券。央行同時對於銀行、其他金融機構也有賦予監督權，確保它們不會莽撞行事或有欺瞞行為。

中央銀行在大多數國家均屬國有，讓政府得以介入貨幣政策。不過也至少都有一定程度的自主性，而所謂「獨立的中央銀行」意義是允許央行在免除政治力（如某國的金融專責部門要求該國央行配合）干擾的規範下運作，央行的最高長官不因政權更替而隨之變更，亦不得參與政治活動。案例包括韓國銀行、美國聯邦儲備系統、英格蘭銀行（1997年起）、印度儲備銀行（1935年）、墨西哥銀行（1993年）、加拿大銀行、澳洲儲備銀行、歐洲央行等。

最高長官是央行總裁（Governor），韓國銀行、中華民國中央銀行、日本銀行亦如此稱之，而中國人民銀行稱為行長（Governor），歐洲中央銀行稱為主席（President），在香港金融管理局、新加坡金融管理局則是總裁（Chief Executive/Managing Director）。

## 職責

央行主要職責是維持該國貨幣穩定性與供給，但更常見的工作還包括控制貼現率，以及在金融危機發生時擔任銀行部門急用借款者的最後支柱、穩定金融市場。不以營利為目的，可謂「銀行的銀行、政府的銀行」。通常還履行下列職能：

- 制定（參與制定）、執行貨幣政策
- 調節流動性
- 公開市場操作
- 調節利率
- 準備金比例
- 最後貸款人
- 代理國庫
- 主持全國銀行清算
- 監管金融活動
- 參與世界金融活動
- 管理外匯存底

在現代，央行發行貨幣，採行「十足準備制」，需要有金銀、合格票據、外匯、有價證券等當作發行準備，以避免過度發行造成通貨膨脹。其中保衛貨幣（使幣值穩定）被認為是中央銀行的首要責任。

## 世界各地的中央銀行

### 亞洲

國家/地區｜中央銀行｜成立時間｜首長｜貨幣

中華人民共和國｜中國人民銀行｜1948年12月1日｜行長：潘功勝｜人民幣

日本｜日本銀行｜1882年6月｜總裁：植田和男｜日元

大韓民國｜韓國銀行｜1950年6月12日｜總裁：李昌鏞｜韓元

中華人民共和國香港特別行政區｜香港金融管理局｜1993年4月1日｜總裁：余偉文｜港幣

中華人民共和國澳門特別行政區｜澳門金融管理局｜2000年2月15日｜行政管理委員會主席：黃善文｜澳門元

中華民國（台灣）｜中華民國中央銀行｜1928年11月1日｜總裁：楊金龍｜新台幣

朝鮮民主主義人民共和國｜朝鮮民主主義人民共和國中央銀行｜1947年12月6日｜行長：白民光｜朝鮮元

泰國｜泰國銀行｜1942年12月10日｜行長：賽塔普·素提瓦那勒普提｜泰銖

馬來西亞｜馬來西亞國家銀行｜1959年1月24日｜總裁：阿都拉昔｜馬來西亞令吉

新加坡｜新加坡金融管理局｜1971年1月1日｜董事會主席：顏金勇｜新加坡元

蒙古｜蒙古銀行｜1991年｜行長：納·珠拉濟爾嘎爾｜蒙古圖格里克

伊朗｜伊朗中央銀行｜1960年｜總裁：阿克巴爾·科米賈尼｜伊朗里亞爾

印度｜印度儲備銀行｜1935年4月1日｜行長：沙克蒂坎塔·達斯｜印度盧比

阿富汗｜阿富汗中央銀行｜1939年｜阿富汗尼

巴林王國｜巴林中央銀行｜2006年｜行長：拉希德·穆罕默德·馬拉吉｜巴林第納爾

孟加拉國｜孟加拉國銀行｜1971年12月16日｜行長：Atiur Rahman｜塔卡

汶萊｜汶萊中央銀行｜2021年6月26日｜主席：穆赫塔迪·比拉｜汶萊元

印度尼西亞｜印度尼西亞銀行｜1953年7月1日｜行長：阿古斯·瑪多瓦多約｜印尼盾

越南｜越南國家銀行｜1951年5月6日｜行長：阮氏紅｜越南盾

### 歐洲

- 歐洲中央銀行（歐盟的歐元區）1998年6月1日成立

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- 英格蘭銀行（英國）1694年成立
- 德意志聯邦銀行（德國）1957年成立
- 俄羅斯聯邦中央銀行（俄羅斯）1990年7月13日成立
- 法蘭西銀行（法國）1800年成立

### 美洲

- 美國聯邦儲備系統（美國）1913年成立

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- 加拿大銀行（加拿大）1934年成立
- 墨西哥銀行（墨西哥）1925年成立

### 大洋洲

- 澳洲儲備銀行（澳大利亞）1960年成立
- 紐西蘭儲備銀行（紐西蘭）1934年成立

## 中央銀行的資產負債表

以歐洲中央銀行為例

借方（資產）：

- 貨幣儲備
- 黃金
- 外匯
- 對商業銀行的債權（應收款項）
- 主要再融資業務
- 長期融資業務
- 微調操作
- 對公共財政的債權
- 其他資產（如證券）

貸方（負債）

- 流通中的現金
- 商業銀行
- 轉帳帳戶存款（含最低準備金）
- 儲蓄便利
- 外國機構存款
- 國家存款
- 其他負債

## 行為與責任

央行的功能如下：（並非所有銀行均擁有下列功能）

- 執行基本貨幣政策
- 獨占鈔票發行權
- 擔任政府的銀行以及銀行中的銀行（最後的借款來源）
- 管理國家外匯交易、黃金準備與發行公債
- 管制、監理銀行業
- 訂定官方利率─用以管理通貨膨脹與匯率─透過多樣政策機制影響利率

### 貨幣政策

央行負責執行國家選擇的貨幣政策。無論是強勢貨幣、金本位貨幣、聯繫匯率制度還是貨幣聯盟，央行最基本的工作都包括建立國家幣制。當一個國家擁有自己的幣制後，就牽涉到貨幣標準化，基本上就是本票形式：本票是在某些情況下保證將票據兌換為金錢的承諾。過去通常都是金錢可以兌換固定金額的貴重金屬。現在有許多強勢貨幣，因此保證兌付不再僅止於保證兌付同幣別的相同金額。

央行之所以被稱為銀行，是因為手中握有資產（外匯、黃金、以及其他金融資產）和負債。央行的基本負債就是流通貨幣，還有銀行本身資產擔保的負債。比較不常見的狀況是，管轄強勢貨幣的央行創造新貨幣以支付負債，且理論上並無金額上限。

多數央行會直接（貨幣聯盟的央行採行此法）或間接連動他國貨幣。在間接的狀況下，央行利用握有的外幣以固定比率穩住本國貨幣；使用此機制最值得注意的國家和地區為香港和愛沙尼亞。在強勢貨幣國家，掌控貨幣者以貨幣政策作為達成目標利率或其他目的的快速手段。

一般而言，具有獨立性的央行會透過屬下的貨幣政策委員會，自主制定貨幣政策的措施及方針；由於相關決定不受短期政治因素影響，此類央行較可避免通貨膨脹並保持長遠經濟穩定。

### 央行 vs. 國家

央行並沒有標準化的名稱，但多數都採用國家銀行的形式（例如：英格蘭銀行、加拿大銀行、俄羅斯銀行）；部分則定位為國有銀行，如烏克蘭國家銀行。許多國家可能以民營銀行以國有方式經營的狀況，另外還包括州立銀行或擁有完整獨立功能（如融資進出口）的準政府主體。

有些國家，尤其是共產國家，國有銀行只是用來象徵貨幣主權與融資用，如白俄羅斯分行（州立銀行）。其他國家的國銀則是用來表示央行不只是穩定貨幣，還包括充分就業、工業發展等目標。

### 干預利率

典型的央行會控制某些短期利率，因而影響股市、債券市場、房地產和其他利率。以歐盟央行為例，他們在主席委員會會議中公告利率（聯準會則是在理事會議中宣布）。

聯準會與歐盟央行都由1個或一個以上的中央主體組成，負責有關利率、公開市場操作規模與形式、執行政策分行的主要決策。以聯準會為例，包含了地方聯準會；歐盟央行轄下則有國家央行。

干預利率最為常見，詳細內容參見下文。

### 強制力限制

與一般人認知相反的是，央行並沒有十足權力，執行政策時有所限制。最重要的是，雖然大家可能認為中央銀行控制一部份或所有利率和匯率，經濟理論以及實証顯示在開放市場中不可能同時操控利匯率。關於有限權力最有名的理論是蒙代爾（Mundell）的「不可能的三位一體」（Impossible trinity），該理論假設同時緊盯貨幣政策（廣義而言，即利率）、匯率（固定匯率）和維持資本自由流動是不可能的。大部分西方經濟學家現在認為開放資本自由流動，本意就是央行可以緊盯利率或匯率，但不可能同時緊盯兩者。

即使緊盯利率，大部分央行對於個人和企業實際支付的利率影響力仍有限。

即使是美國也必須以買賣外匯的方式達成目標。在最有名的政策失靈裡，索羅斯利用英鎊釘住歐洲央行的關係加以套利，此次套利為索羅斯帶來20億收入，並使英國花費80億元穩住英鎊，使得英國被迫放棄此強制力限制政策。後來他曾經嚴厲批判粗糙的銀行政策，認為不應該有人可以做出像他這樣的事情。