阿里巴巴集團

阿里巴巴集團控股有限公司，簡稱阿里巴巴集團（BABA、（人民幣結算）），是一家創立於中國杭州的全球化網際網路企業。該集團由馬雲牽頭，聯合其餘十七名創始人於1999年創建，目前由蔡崇信擔任董事局主席。

阿里巴巴從最初的網路購物與B2B平台起步，逐步發展為一個橫跨投資、第三方支付、電子商務、人工智慧、雲計算、物流、本地服務及文化娛樂等領域的大型商業集團。集團旗下有淘寶、天貓、優酷、閒魚、淘寶閃購、AliExpress、達摩院、平頭哥、《南華早報》、阿里雲、阿里健康、盒馬、大麥娛樂、菜鳥、高德地圖、釘釘、Lazada、飛豬、夸克、通義千問等子公司，商業網路以中國大陸為中心，輻射全球眾多國家和地區。

2014年，阿里巴巴在美國紐約證券交易所完成首次上市，成為彼時全球最大規模的IPO；2019年，阿里巴巴在香港交易所實現第二次上市，成為港股「新股王」。

2014年，阿里巴巴分拆旗下支付寶等支付金融業務為獨立公司，逐漸發展為螞蟻集團，阿里巴巴保持一定控股，並一度準備上市。2020年馬雲演講事件後，在中國政府強力監管下，螞蟻集團暫緩上市，兩個集團也在治理與股權上趨於獨立，但阿里巴巴仍視螞蟻集團為電商及本地生活等業務的支付夥伴，雙方戰略合作關係持續至今。

2019年11月，阿里巴巴集團在在港交所二次上市後，香港財經界把阿里巴巴、騰訊（700）、美團點評、小米四隻中國大陸科技股的英文名稱首個字母，合稱「ATMX」股份。

## 歷史

阿里巴巴公司總部。

### 1999年至2013年：初創與B2B、C2C時代

1999年，曾任英文教師的馬雲聯合十七位創始人（日後被稱為「十八羅漢」），在杭州一處私人住宅內共同發起創建了阿里巴巴網絡有限公司（阿里巴巴集團的直接前身），初期網站定位於全球批發貿易的B2B資訊聚合平台，同期也開闢了針對國內貿易場景的線上市場。

創業首年，阿里巴巴即獲得高盛、富達投資等多家國際機構的注意與投資，次年又從軟銀等投資方獲得大額融資。2001年，網站註冊使用者數量突破100萬。得益於名為「China Trust Pass」的付費會員業務的發展，至2002年底，網站首次實現經營性現金流的由負轉正。

2003年5月10日，以C2C交易為主的淘寶網正式成立，成為阿里巴巴涉足普通消費者網上購物的首個業務，日後發展成為中國最大的購物網站。翌年，關聯的第三方支付工具支付寶問世，面向電子商務市場推出擔保交易服務。2005年，阿里巴巴與雅虎達成重要股權合作，不僅吸納了雅虎中國的業務，也獲得了可觀的投資。

2007年，阿里巴巴推出了線上廣告交易平台阿里媽媽，並將B2B業務分拆在港交所獨立掛牌，股票代碼為「1688 HK」，募集資金逾百億港元，創下當時中國網際網路公司融資規模之最。然而該股上市後表現起伏較大，股價曾從高位大幅滑落。2008年全球金融危機爆發後，阿里巴巴主動下調會員費用，協助中小企業利用網際網路拓展貿易渠道，促使B2B業務逆勢增長，股價亦止跌回升。同年，B2C平台淘寶商城問世。

2009年，阿里巴巴在集團創立十周年之際成立全資子公司阿里雲，正式進入雲計算領域；與此同時，「十八羅漢」宣布集體辭去創始人身份，集團開始逐步推行合伙人制度。同年，淘寶商城首次舉辦「雙十一購物節」，市場反應良好，此後逐步發展為全社會共同參與的大型促銷活動。

2011年，為適應不同消費層次的需求，淘寶被拆分為三家彼此獨立運作的子平台：淘寶網、淘寶商城（後更名為天貓）和一淘。

2012年初，阿里巴巴將上市不足五年的B2B公司從港股私有化，以每股13.5港元的價格啟動退市流程，並於同年6月20日退市，為後續集團整體上市清除了架構障礙。同年，集團與雅虎之間就股權回購達成新協議，顯著降低了外部大股東的持股比例。

### 2013年至2014年：啟動多元布局、赴美上市

2013至2014年，阿里巴巴進行了大量併購、投資活動，開始了大規模的多元化布局。金融板塊方面，集團聯合中國平安與騰訊發起設立了中國首家全線上運營的財產保險公司眾安在線，並成為其單一最大股東；隨後又著手分拆旗下支付金融業務，成立螞蟻金服；同時更通過增資方式取得天弘基金的控股權，成為中國首家控股基金公司的網際網路企業。

在物流與供應鏈端，阿里巴巴聯合多家快遞企業和金融機構發起設立了菜鳥網路，並收購新加坡郵政逾一成股權。O2O與本地生活領域，阿里巴巴私有化高德軟體、入股銀泰商業，並推出阿里旅行「去啊」平台。

在文化與社交層面，阿里巴巴先是併購音樂網站蝦米網，此後又以約5.86億美元購入新浪微博18%股權，逾12億美元入股優酷土豆併合計持股近18.5%，同時收購文化中國傳播多數股權並隨後更名為阿里影業，完成從社交媒體到影片平台再到影視製作的內容生態拼圖。技術與數據基礎設施方面，集團先後收購移動數據分析平台友盟、雲存儲服務商酷盤，並將UC優視整體併入集團，此外，還通過中國萬網取得虛擬運營牌照。阿里巴巴還購入廣州恆大足球隊50%的股權，與恆大集團共同經營球隊。

赴美上市前，阿里巴巴亦加快了集團業務國際化的步伐，除投資物流服務商ShopRunner、在線教育平台TutorGroup及移動視頻聊天應用Tango外，還在美國自行上線了面向消費者的購物網站11 Main。

2014年3月16日，阿里巴巴集團宣佈啟動在美國的上市事宜，並在上市前先後在紐約、洛杉磯、舊金山、新加坡、香港和倫敦等地舉行路演活動。同年9月19日，阿里巴巴在紐約證券交易所正式掛牌上市，募資額達250億美元，創下當時全球規模最大的IPO紀錄，馬雲也由此成為中國首富。

### 2015年至2018年：資本持續擴張

2015年，阿里巴巴提出「新零售」概念，並逐步啟動了與實體經濟相關的資本操作。2015年8月，阿里巴巴以283億元人民幣認購蘇寧雲商20%的股份，成為其第二大股東；次年11月，阿里又斥資21.5億元收購三江購物俱樂部32%股權，進一步深耕區域零售網路。2017年起，阿里巴巴逐步收購銀泰、高鑫零售，併入股聯華超市、居然之家，完成了多個實體業態的布局。

在海外擴張與物流基建方面，阿里同樣動作不斷。螞蟻金服以逾5億美元購入印度行動支付平台Paytm母公司One97四分之一的股權，雙方建立戰略協同；阿里巴巴則以10億美元拿下東南亞電商Lazada的控股權，並於2017年追加持股比例至83%；2017年，又以合計近11億美元投資印尼電商Tokopedia，並於此後收購巴基斯坦電商Daraz，進一步滲透南亞與東南亞市場。物流配套方面，2017年9月阿里增持菜鳥網路至51%，實現控股並占據董事會多數席位；2018年5月，阿里聯合菜鳥、螞蟻金服向中通快遞投入13.8億美元，獲得約10%股權。

數字內容與媒體板塊同樣迎來密集調整。2015年6月，阿里斥資12億人民幣，獲得上海文化廣播影視集團（SMG）旗下的第一財經傳媒30％股權。2015年9月，阿里體育集團正式宣告成立，同年11月，阿里以每股27.6美元的價格收購合一集團（優酷土豆）剩餘81.7%的股份，總代價約46.7億美元，從而將其完全私有化；一個月後，又以約20.6億港元收購《南華早報》及其相關媒體資產，將紙質報刊和數字業務一併納入經營版圖。

進入2016年，阿里移動以2億美元全資收購應用分發平台豌豆莢。2018年2月，阿里以46.8億元人民幣入股萬達電影，持有約7.66%股份。2018年4月，阿里聯合螞蟻金服以95億美元全資收購餓了麼，同月，阿里通過子公司正式獲得螞蟻金服33%的股權，並終止了原有的利潤分成安排，從股權層面明確了雙方的利益聯結關係。

2018年7月，阿里巴巴以約150億元人民幣戰略投資分眾傳媒，成為僅次於創始人的第二大股東。

### 2019年至2022年：轉型承壓與監管挑戰

2019年，阿里巴巴延續了此前密集的產業投資節奏，先後入股嗶哩嗶哩、申通快遞、趣頭條、紅星美凱龍、美年大健康、千方科技等不同領域的公司，併購網易旗下電商平台網易考拉，同時與雲鋒基金等共同參與網易雲音樂的新一輪融資。

2019年9月，馬雲正式卸任董事局主席職務，由張勇接任，完成了管理層代際交接。同月，阿里巴巴正式完成對螞蟻金服33%股權的接收，加強了兩個集團之間的股權深度聯結。11月26日，阿里巴巴在港交所二次上市，以每股176港元的價格發行5億新股，集資約880億港元，若計入後續超額配售部分則總集資規模超過千億港元，正式成為港股「新股王」。2020年3月18日，在新型冠狀病毒肺炎全球疫情引發的股災下，阿里巴巴首次跌穿175港元招股價，以接近全日低位173港元收市。

2020年秋季，馬雲在外灘金融峰會上的一席公開發言引起了廣泛的社會討論，隨後螞蟻集團的科創板與港股同步上市計劃被監管部門緊急叫停。有傳媒報導稱，中國最高領導人習近平親自參與了對螞蟻集團IPO的阻止。

2020年末，國家市場監督管理總局對阿里巴巴涉嫌壟斷行為展開立案調查。2021年4月，執法機構針對「二選一」行為開出182.28億元巨額罰單，這是中國反壟斷法實施以來的最高罰款紀錄。市場監管總局還發出「行政指導書」要求整改，三年提交「自查合規報告」，阿里巴巴官網發布公報表示「誠懇接受，堅決服從」。

受上述事件及宏觀經濟環境影響，阿里巴巴股價進入漫長下行通道，2022年10月港股一度跌至59港元附近。與此同時，受拼多多等新晉對手的衝擊，從2018年到2020年，阿里巴巴在中國境內電商市場的份額從約三分之二下滑至不足六成。淘天業務的收入在2022財年觸及近5760億元的高點後，增速明顯放緩。

### 2023年至今：組織重構與AI驅動

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2023年3月28日，阿里巴巴啟動了史上最大力度的組織裂變。時任CEO張勇公布了「1+6+N」方案：在母公司之下設立六大業務集團（涵蓋阿里雲計算、淘寶天貓商業、海外電商、本地生活、菜鳥物流及文娛），各集團擁有獨立董事會並自負盈虧，同時保留若干創新性業務單元。同年秋季，吳泳銘接任CEO並確立了「使用者優先、AI驅動」的雙主軸戰略。

2024年8月，阿里巴巴完成香港雙重主要上市，隨著雙重主要上市生效，股票標記「S」將自公司於香港聯交所港幣及人民幣櫃檯的股票簡稱中刪除。8月30日，國家市場監督管理總局宣布，阿里巴巴完成3年的整改，集團已按照要求，全面停止境內網路零售平台服務市場「二選一」壟斷行為。阿里巴巴形容此是集團「新的發展起點」。9月10日，阿里巴巴正式納入港股通。阿里巴巴稱，獲納入港股通後，內地合資格投資者將能夠直接交易集團普通股。

2025年5月21日，阿里大文娛集團更名為虎鯨文娛集團，旗下阿里巴巴影業更名為大麥娛樂。技術路線方面，阿里巴巴持續向AI基礎設施傾斜資源，「通義千問」大模型穩定發展，至2025年下半年，隨著組織整合逐步落地與市場信心恢復，阿里巴巴港股股價較2022年低點已大幅反彈。

2026年7月，阿里自研的千問大模型被選為蘋果公司面向中國大陸市場終端設備的Apple智能技術服務商。

## 戰略投資

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### 主要投資

品牌｜簡介｜創立/加入時間｜第一上市｜第二上市

阿里巴巴集團Alibaba Group Holding Limited｜電子商務在線交易平臺｜2014年9月21日上市｜BABA

浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司｜螞蟻金融服務集團旗下品牌有：支付寶、芝麻信用、螞蟻小貸、餘額寶、招財寶等。｜成立於2014年10月｜無｜無

淘寶天貓商業集團

阿里巴巴網絡有限公司｜1999年在杭州，2007年11月股票上市，2012年5月25日私有化，2012年6月20日除牌｜除牌｜無

阿里巴巴影業有限公司｜佔59.32％｜2014年3月11日併購股文化中國傳播（1060）｜於新交所除牌

阿里達摩院｜2017年對外公開成立訊息，也稱阿里巴巴全球研究院，進行基礎科技研發｜2017年10月11日｜無｜無

飛豬｜2014年10月28日阿里巴巴集團宣布，將旗下航旅事業部升級為航旅事業群，「淘寶旅行」升級為全新獨立品牌「阿里旅遊·去啊」2016年10月28阿里巴巴日將其旗下的阿里旅行更名為「飛豬」｜2014年10月28日｜無｜無

阿里通信｜虛擬電信業務品牌｜無｜無｜無

阿里健康資訊54.6%｜天貓在線醫藥業務｜無｜無

阿里巴巴文化娛樂集團100%｜持有優酷土豆、UC、阿里影業、阿里音樂、阿里體育、阿里遊戲、阿里文學、阿里數字娛樂事業部等

高鑫零售72%｜在中國大陸以大潤發及歐尚作為品牌經營大賣場｜2017年11月20日斥資224.2億港元入股｜無

聯華超市18%｜在中國大陸經營大型綜合超市、超級市場及便利店｜無

三江購物俱樂部32%｜在中國大陸浙江省寧波市經營連鎖超市｜2016年11月18日斥資21.5億人民幣入股｜無

蘇寧雲商19.9%｜連鎖型零售和地產開發企業｜2015年8月斥資353億港元戓283億元人民幣入股｜無

銀泰百貨73.73%｜百貨公司｜2014年3月斥資251.6億港元入股｜私有化除牌｜無

新華都購物廣場股份有限公司10%｜購物廣場｜2017年9月27日斥資5.48億人民幣入股｜無

盒馬鮮生｜生鮮食品超市+餐飲+APP電商+物流｜2016年投資1.5億美金｜無｜無

### 其他投資

品牌｜簡介｜創立/加入時間｜股票代號｜第二上市

菜鳥網路科技有限公司｜物流公司，佔63%股份｜2013年創立｜無｜無

日日順物流｜物流公司｜2013年12月10日斥資5.41億元認購9.9%的股權；以及認購13.16億元可轉換債券，債券可轉換成日日順物流24.1%的股份｜無

廣州神馬移動資訊科技有限公司30%｜UC瀏覽器經營者｜無｜無

眾安保險 16%｜2013年11月6日正式成立。｜無

新浪微博31.5%｜WB（ADR）｜無

合一集團100%｜影片分享網站｜YOKU｜無

Tango.me20%股權｜手機通訊與交友軟體，｜無｜無

美年健康10.82%｜預防醫學企業，｜2019年11月｜無

廣州恆大足球俱樂部40%股權｜無

窮遊網｜無｜無

卓大師｜無｜無

優視科技100%｜行動瀏覽器｜2014年6月11日，阿里巴巴集團與UC優視公司聯合宣布，UC優視將整體併入阿里巴巴集團，與阿里集團部分業務進行整合｜無｜無

友盟｜無｜無

快的打車｜叫計程車的手機軟體｜無｜無

聲盟｜無｜無

丁丁網｜無｜無

TutorGroup｜線上學習平台｜無｜無

蝦米音樂｜無｜無

高德軟體 72%｜導航電子地圖內容和位置服務解決方案提供商｜2001年成立｜AMAP｜無

口碑網｜生活服務領域的網路平台。｜2004年6月建立2008年6月正式上線｜無｜無

虎嗅網｜個性化商業資訊與交流平台｜無｜無

天弘基金｜浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司持有51%股權｜2014年5月29日政府認定

北京中長石基資訊技術公司｜淘寶(中國)軟體公司持有15%股權｜2014年9月28日斥資28.1億元人民幣收購｜無

浙江網商銀行｜浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司持有30%股權｜銀監會已於2014年9月26日做出批復同意籌建｜無｜無

芝麻信用管理有限公司｜浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司｜信用評估及信用管理機構｜無｜無

快智集團戰略投資｜擁有快的打車及一號專車兩個召車程式｜無｜無

易傳媒控股權｜中國最大數位廣告公司｜無｜無

魅族28.828%｜智慧型手機製造廠商｜2015年2月9日斥資5.9億美元入股｜無｜無

印度One9725%｜經營印度最大的移動支付和商務平台Paytm｜浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司持有25%股權｜無｜無

美國Zulily9.3%｜母嬰用品電子商貿公司｜ZU｜無

第一財經（CBN）30%｜財經傳媒集團，隸屬上海廣播電視台（上海文化廣播影視集團）｜2015年6月4日斥資12億人民幣入股｜無

新加坡郵政（SingPost）14.51%｜S08

冠庭國際物流（Quantium Solutions）34%｜電商物流服務｜2015年7月8日斥資0.92億新元入股｜無

魅力惠｜亞洲時尚奢品限時折扣網站｜2015年7月8日斥資1億美元入股｜無

OpenSky37.6%｜美國網上購物平台｜無

南華早報集團｜旗下的南華早報和其他媒體資產｜2015年12月13日，以20.6億港元（約合2.66億美元）現金收購南華早報集團媒體資產｜無

Groupon5.6%股權｜團購｜GRPN｜無

SM娛樂4%股權｜韓國大型藝人企劃和經紀公司｜KRX：041510｜無

餓了麼27.7%｜訂餐平台｜2016年4月13日入股，投資額12.5億美元｜無

豌豆莢｜手機應用軟體下載平台｜2016年7月，阿里巴巴斥資2億美元全資收購｜無

Lazada｜東南亞最大電商平台｜2016年4月12日，阿里巴巴集團斥資78億港元（10億美元）入股｜無

印度Jasper Infotech Pvt4.27%｜旗下擁有並運營印度電商巨頭 Snapdeal｜2015年8月4日，阿里巴巴集團斥資2億美元入股｜無

百世物流27.79%｜無

如涵電商12.9%｜無

北京紅馬傳媒文化發展有限公司｜大麥集團大麥網｜2017 年3月21日

中通快遞10%｜無

ofo小黃車12%｜阿里巴巴年報顯示，截止2018年3月31日，阿里巴巴完成對OFO小黃車3.43億美元（22.72億元）投資｜無

紅星美凱龍10%｜連鎖家居零售商｜2019年5月15日斥資43億人民幣入股

中國廣電網路股份有限公司9.8813%｜電訊營運商｜2020年9月25日斥資100億人民幣入股

## 集團及關聯公司

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### 阿里巴巴網絡有限公司

阿里巴巴網絡有限公司是阿里巴巴集團的直接前身，也是在中國大陸的旗艦業務，由馬雲與另外18名人士在1999年創立，主要經營服務小企業的B2B（企業對企業）網上貿易平台，按使用者數計目前是全球領先的小企業電子商務公司。

- 阿里巴巴現時設有四個網上交易市場，協助世界各地的小企業尋找生意夥伴。四個網上交易市場包括服務全球進出口商的國際交易市場（alibaba.com）、集中國內貿易的中國交易市場（1688.com）、促進日本外銷及內銷的日本交易市場（alibaba.co.jp），以及一個專為小買家而設的全球批發交易平台「全球速賣通」（aliexpress.com）。截至2011年三月，四個網上交易市場合共擁有超過6,500萬名註冊使用者。
- 阿里巴巴亦向中國內地的企業提供商務管理軟體、網際網路基礎設施服務、出口相關服務和貸款服務，同時通過旗下的阿里學院經營管理人員及電子商務專才培訓服務。
- 自2010年11月，阿里巴巴與美國商務服務局 （美國商務部）、香港貿易發展局及國際貿易網站（GlobalTrade.net）同為合作夥伴。

## 評價

- 英國《經濟學人》雜誌稱其為「世界上最偉大的集市」。
- 2018年8月17日，馬來西亞首相馬哈地·穆罕默德抵達杭州，參觀阿里巴巴總部，聆聽馬雲的解說後指出，阿里巴巴集團充分善用現代科技來造福人們：「我們希望能向貴公司的現代科技取經，藉此造福馬來西亞人。」

## 社會責任

- 阿里巴巴努力推動女性就業，曾與中華全國婦女聯合會合作舉辦社區活動推廣電商，並向聯合國婦女署捐款以扶持女性就業。阿里巴巴的員工有一半為女性，並有三分之一的領導為女性，尤其人力資源等部門。

## 事件

### 2010年代

- 媒體力量:自2012年開始，阿里巴巴集團開始大規模投資媒體，包括陌陌、新浪微博、虎嗅、文化中國傳媒集團（京華時報）、優酷土豆、光線傳媒、四川日報集團、芒果TV、南華早報等，成功構建了一支實力巨大的 「公關喉舌」隊伍。而阿里巴巴不斷干涉被投資媒體的事件也頻頻發生。集團杭州園區內建有專門警務室，警方可通過之向阿里巴巴索取調查所需的數據，以利用該公司通過電子商務和金融支付網路建立的資訊庫。
- 搶月餅事件:2016年中秋節，阿里巴巴在當天發起讓員工公平競購「陶公仔」月餅的活動，結果其資訊安全部的四位工程師謝由編寫程式運行，在短短2個小時內購得124盒月餅，隨後遭公司開除，引發相關的倫理議題討論。
- 支持996工作制爭議：2019年中國大陸網路上興起對996工作制（每天從上午九點上班到晚上九點，每周工作六天）的討論，輿論普遍反對該工作制度。2019年4月11日，阿里巴巴董事局主席馬雲在公司內部交流活動上與員工討論了996這個話題。隨後該講話被整理為文字版於網路中流傳。文字版整理中，馬雲表示「能做996是一種很大的福氣，很多公司、很多人想做996都沒有機會」「你一輩子沒有996，你覺得你就很驕傲了？」「所以今天中國BAT這些公司能夠996，我認為是我們這些人修來的福報」。這些支持996工作制的話語遭到部分網友的強烈反對，有人指出其支持996工作制是公開踐踏勞動法的做法、是既得利益者從不考慮底層員工感受的印證；同時也有網民對其言論表示贊同。

### 2020年代

- 涉嫌壟斷：2020年12月24日，國家市場監管總局對阿里巴巴集團實施「二選一」等涉嫌壟斷行為立案調查。阿里巴巴當日的股價開市既跌超過15%，市值蒸發超過1100億美金。

#### 2021年

- 2021年4月10日，國家市場監督管理總局對阿里巴巴開出政處罰182.28億元（以其2019年中國境內銷售額4557.12億元人民幣4%的罰款），並發出《行政指導書》要求連續三年提交自查合規報告。
- 2021年3月18日，由於未履行安全評估程序，阿里巴巴集團被網信部門、公安機關約談。
- 2021年8月7日，阿里巴巴員工被猥褻案，引起社會關注中國大陸性暴力和強姦問題和中國大陸職場性騷擾。在事情爆發之後，CEO張勇表示對擁有這類的員工感到慚愧。

#### 2022年

- 2022年7月10日，阿里巴巴的子公司因未報告5筆交易被國家市場監督管理總局罰款250萬元。

## 基本資料

- 名稱：阿里巴巴集團控股
- 英文名：Alibaba Group Holding Limited
- 域：

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- 公司類型：民營企業、上市公司
- 成立：1999年6月28日、中華人民共和國浙江省杭州市
- 股票代號：BABA、（藍籌股）、（人民幣結算）
- 國際證券識別碼：US01609W1027
- 創辦人：馬雲
- 總部：中華人民共和國浙江省杭州市餘杭區文一西路969號、註冊地：開曼群島喬治敦
- 代表人物：董事局主席：蔡崇信、CEO：吳泳銘、財務總監：武衞
- 業務範圍：全球
- 產業：綜合
- 標語口號：使天下沒有難做的生意、to make it easy to do business anywhere
- 產品：電子商務、雲計算、娛樂、移動商務、網上零售、電影、第三方支付
- 營收：9,963.47億（2025/03）
- 淨利潤：1,294.70億（2025/03）
- 總資產：18,042.27億（2025/03）
- 資產淨值：10,783.93億（2025/03）
- 子公司：見下文
- 主要股東：馬雲 (4.5%)、軟銀集團 (3.8%)、蔡崇信 (1.4%)