淡馬錫控股私人有限公司，簡稱淡馬錫控股或淡馬錫，是一家新加坡的投資公司，新加坡政府財政部對其擁有 100 的股權。由於其自成立起到 2004 年 9 月期間從未公佈過財務報表，因此被認為是新加坡最神秘的企業之一。截至 2019 年 3 月 31 日的財政年度，全年股息收入 90 億新元，10 年期股本回報率 9，集團投資組合總價值約 3130 億新元 2310 億美元。 概述 淡馬錫控股成立於 1974 年，是新加坡政府所全資擁有的幾家公司中知名度最高的，卻始終保持神秘。作為豁免私人企業，淡馬錫控股不必像上市公司一樣公開每年的財務報表，因此一直以來對該公司的傳聞都不斷。該公司掌控了包括新加坡電信、新加坡航空、星展銀行、新加坡地鐵、新加坡國際港務集團、新加坡電力、吉寶集團和萊佛士酒店等幾乎所有新加坡最重要、營業額最大的企業，曾有國外媒體估算，淡馬錫控股所持有的股票市價佔到整個新加坡股票市場的 47，可以說是幾乎主宰了新加坡的經濟命脈。也因如此，新加坡的經濟模式被稱作是 國家資本主義，即透過國家控制的私人企業來進行投資，主導以私營企業為主的資本市場。 淡馬錫控股除了投資新加坡本地市場外，也把亞洲市場和發達國家市場視為投資終點，目前大約一半的資產是在新加坡以外地區。其中主要的投資包括馬來西亞電訊、印度的 ICICI 銀行、澳大利亞第二大電信公司 Optus。近年來該公司加大了對中國市場的投資，對中國的首傢俬營銀行民生銀行表現出興趣。 2002 年 5 月，當時的副總理、現任新加坡總理李顯龍之妻何晶被任命為淡馬錫控股的執行董事，到了 2004 年 1 月，何晶更出任首席執行長（CEO）。這件事曾在國際媒體上引起風波，許多人批評並影射這項人事任命的不當動機，公家投資根本由李光耀家族為所欲為的把持。 2004 年 10 月，該公司首次公佈了 2003 年度的財務報表，這項舉措被認為是為準備首次發行企業債券而做準備。報表顯示，在過去的 30 年中，公司的總體投資報酬率為 18，但是過去 10 年的投資報酬率則只有 3。它的總資產達到 900 億美元，是新加坡最大的企業，企業規模與美國通用電氣相當。在 2003 年的表現方面，公司的投資報酬率則高達 46，被認為是何晶出任 CEO 後大膽擴張的結果。國際兩家評級機構標準普爾與穆迪投資都在財務報表發表後給予淡馬錫控股 AAA 的最高信用評級。 2009 年四月，捷星亞洲航空的最大股東澳洲航空和其他股東達成協議，淡馬錫控股退出不再投資捷星亞洲航空。 2010 年 2 月，證實已經成立一家全球性質的投資公司，「海鎮控股國際」（Seatown Holdings International）預料規模約 30 億美元（約 234 億港元）。 2010 年 7 月 5 日，淡馬錫沽售中國建設銀行 15 億股 H 股，及中行 519 億股 H 股，套現 953 億及 190 億元，合共 2853 億元。淡馬錫仍持有 15406 億股建行及 5281 億股中行，持股量分別為 641 及 695。 2010 年 11 月 1 日，淡馬錫控股宣佈注資 4 億美元，入股巴西石油與天然氣服務公司 Odebrecht Oil and Gas 簡稱 OOG，將持有該公司 143 的股權。Odebrecht 是拉丁美洲最大的建築工程公司，旗下石油與天然氣服務公司自 1950 年代起即持續與巴西國家石油公司維持夥伴關係。 2013 年 9 月 13 日，淡馬錫透過子企 Sennet Investments，以每股 238 至 24 美元悉售 770 萬股 或 213 優酷土豆的股份，即不再是中資最大單一大股東。 2014 年 3 月 21 日，淡馬錫斥資 440 億港元現金入股屈臣氏集團控股 2495％間接股本權益，完成交易後，屈臣氏控股成為整體零售部門的控股公司，和記黃埔仍持有屈臣氏控股 7505％股權，仍保留屈臣氏控股與零售部門的控制權。交易反映出屈臣氏集團的估值約為港幣 1770 億元，佔和記黃埔每股約港幣 4150 元。 2014 年 3 月 21 日，淡馬錫同意透過旗下 Baytree 認購公司總額 15 億美元（約 1164 億港元）的可換股債券，並可按每股 70 港元的初步換股價轉換為公司普通股。 假設公司沒有發行任何新的普通股，可換股債券按初步換股價獲全數轉換後，淡馬錫將間接持有公司已發行股本的 832。 2014 年 12 月 8 日，淡馬錫將斥資 18 億美元，收購總部位於紐約的高頻交易商 Virtu Financial Inc 近 10 的股權。 2016 年 6 月 9 日，淡馬錫宣佈轉讓其擁有的海皇東方股份給法國達飛海運集團。這筆轉讓金額高達 338 億美元，而因為達飛海運對海皇東方的所有權超過了 90 的上限，按規定公司於 2016 年 9 月 5 日從新加坡交易所下市。 2017 年 8 月 2 日，義大利高檔男裝品牌 Stone Island 的母公司 Sportswear Company 宣佈，已經向淡馬錫出售 Stone Island 的 30 的股權，但是並未透露具體的交易金額。 2019 年 6 月 28 日新加坡主權基金淡馬錫控股間接全資附屬 Dahlia Investments Pte 斥資 3 億美元（約 234 億港元）入股利豐旗下利豐物流約 217 股權。 2021 年 4 月 20 日，淡馬錫向新加坡支付初創企業 Nium Pte Ltd 投資 2100 萬美元，Nium 隨後於 2021 年 6 月 7 日以未公開的價格收購英國支付公司 Ixaris，以在歐洲進行擴張 。 戰略投資 投資日期 國家和地區 持股內容 購入成本 不詳 勝科工業 495 不詳 不詳 新傳媒私人有限公司 100 不詳 不詳 富登金融控股私人有限公司 不詳 不詳 豐樹產業私人有限公司 不詳 不詳 星展銀行 2950 股份 不詳 不詳 奧蘭國際 19 不詳 不詳 新加坡電信 不詳 不詳 新加坡航空 56 不詳 不詳 凱德集團 51 不詳 不詳 新加坡科技工程有限公司 5015 不詳 不詳 PSA 國際港務集團 不詳 不詳 Certis 集團 不詳 不詳 SMRT 集團 100 不詳 不詳 Surbana Jurong 不詳 不詳 100 不詳 不詳 渣打銀行 1577，517 億股 不詳 2003 年 6 月 16 日 印尼 Bank Danamon 6188 股份 不詳 不詳 友邦保險 2 不詳 2006 年 2 月 17 日 中國銀行 212，合共 591 億股 152 億美元 不詳 中國建設銀行 744 H 股 不詳 不詳 中信資源 1147，合共 694 億股 不詳 不詳 中信證券 901 不詳 不詳 中國工商銀行 807 H 股 不詳 不詳 上海醫藥 1619 H 股272 億 不詳 不詳 中國太平洋保險 503 不詳 不詳 臣那越集團 4162 股份 不詳 不詳 印尼 Bank Danamon 67 股份 不詳 不詳 印尼國際銀行 BII 569 股份 不詳 不詳 印尼 Permata 銀行 不詳 不詳 STATS ChipPAC Ltd 8380 不詳 不詳 棕櫚國際 不詳 不詳 投資資料供應商 Markit 124 億 不詳 印度第二大商業銀行 ICICI 207 股份 不詳 不詳 巴克萊銀行 21 股份 不詳 2013 年 3 月 Repsol504 10 億歐元 2013 年 3 月 伊諾力克工業股份 46 78 億歐元 不詳 運動用品零售商 Fanatics 不詳 2014 年 3 月 21 日 屈臣氏集團 2495％ 440 億港元現金 爭議 作為政府財政儲備的投資公司，淡馬錫控股雖然是不上市的私人企業，卻還是應該更加透明，除了公佈財務報表外，還應遵循上市公司的慣例公佈高層人事的薪水情況等。一些人擔心，目前這種保密的作法可能掩蓋最上層管理人員的不當行為。此外，該公司也參股新加坡兩家媒體 新加坡報業控股和新傳媒，因此可能間接進行言論管制。 但是，淡馬錫控股顯然不是最神秘的公司。新加坡政府的另一家投資公司新加坡政府投資公司則更為神秘，外界對該公司幾乎一無所知。 領導團隊 歷任董事長 董事長 任期 比萊 19741987 年 李一添 19871996 年 丹那巴南 1996 年 9 月2013 年 7 月 林文興 2013 年 8 月 歷任首席執行長 首席執行長 任期 何晶 2004 年 1 月 1 日－2021 年 10 月 2021 年 10 月 參考資料 外部連結 淡馬錫控股 淡馬錫控股 Category 主權財富基金 Category 投資銀行 Category1974 年成立的公司 Category 綜合企業公司 T