首家千亿房企重整正式立案

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来源|综合观点媒体/乐居财经等  编辑丨kangins

金科自己动手了！2月21日晚间，金科股份发布公告称，公司已正式向重庆市第五中级人民法院递交了重整申请相关资料，五中院审查后接收公司重整申请材料，案号为2024渝05破申129号。

图源：金科股份公告

这也是自去年五月，继逃废债风波后的第二次申请重整。但与之前不同的是，此次申请人为金科自身。去年8月1日，金科股份公告审议通过了《关于拟向法院申请重整及预重整的议案》，拟自行申请重整及预重整。而这也将打破多个纪录：1、首家千亿房企自行申请重整；2、首家近年来A股走入重整程序的大型全国化上市房企；
金科破产重整正式获法院受理
自进入行业周期以来，房企遭债权人提出清盘呈请、破产申请的事件已经屡见不鲜。相较于其他企业，金科在应对“破产重整”上则显得积极且迅速。

2023年5月，金科首次被债权人申请重整。彼时，重庆端恒建筑认为金科虽不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力。但作为上市公司，仍有一定的重整价值，故向重庆五中院申请对重整。

数据来源：观点指数统计
据悉，债权人对企业申请破产重整的的前置条件均为“无法到期偿债”，并按照偿债能力分为资不抵债、缺乏清债能力、丧失偿债可能三种情况。而债权人对金科的申请理由则是聚焦在“明显缺乏偿债能力”这一项。该类目下，企业普遍面临资金及资产变现困难、企业经营恶化、盈利能力丧失等问题，而这些经营困境正是目前爆雷及遇困房企的共性特点。对于重整的态度，金科明确指出重整是市场化、法治化化解风险的有效方式，目前市场已有大量上市公司重整成功案例，均取得了良好的经济和社会效果。基于这份积极应对的态度，金科随后便紧锣密鼓的准备重整及预重整事宜，不仅启动了全面的自查工作，甚至在不到一个月时间内拉来了四大AMC之一的中国长城资管，参与预重整工作。
数据来源：观点指数统计
2023年6月底，金科与长城资管的全资子公司长城国富签订战略投资框架协议，长城国富有意向独立或与其他合作方组成投资联合体作为重整投资人参与金科股份的预重整程序。双方协议内容指出，如是金科顺利进入预重整或重整程序，在公开招募战略投资人阶段，长城国富及/或其指定关联主体有意向作为战略投资人报名参与竞争遴选。在此后金科披露的重整公告中，长城国富的身影便高频出现。2023年下半年，金科保持着重整动作的持续更新，平均每月都有新的消息及动态披露。直至去年10月末，金科与长城国富组成的专项小组，正式开始准备重整与预重整的申请文件，重整动作进入短暂的静默期。到了2月21日，金科完成向重庆五中院递交了重整申请的相关资料。随着法院立案受理，才算正式走上重整之路的第一步。一位不良资产管理的从业人士表示，这很明显是金科的自救行为，在债务违约、甚至是资不抵债的情况下选择破产重整，能给企业更多的时间和空间，先自行处置债务问题，不至于一下进入清算的环节。亏损百亿 境内境外债务均违约
2022年12月30日，金科一只存续规模3.25亿美元、票息6.85%的美元债构成违约，金科正式爆雷。
在现金流不足的情况下，“保内”已成为目前大部分出险房企普遍采用的策略，其将有限的流动性优先用于境内债务兑付、保交付以及日常经营。但进入2023年，金科连境内债务也违约了。金科股份表示，因宏观经济环境、行业环境及融资环境叠加影响，公司流动性出现阶段性紧张，且关于本期中期票据相关展期方案的持有人会议尚在召开过程中，截至本公告日持有人会议表决程序尚未完成。鉴于此，公司未按期兑付本期中期票据应付本息。金科股份2023年度业绩预告：归属于上市公司股东的净利润亏损63亿元，在2022年首次由盈转亏并创下破记录的213.9亿后，2023年预亏63亿。截至2023年1月末，金科股份有息负债规模为684.15亿元，较2021年末减少121.95亿元；其中一年内到期的有息负债余额为375.51亿元，其中，285.77亿元有息负债的完成展期。外界疑虑：是否逃废债
2023年5月22日晚，金科股份发布《关于公司被债权人申请重整的提示性公告》：当天，公司收到重庆端恒建筑工程有限公司发来的《告知函》，其认为公司虽不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但作为上市公司仍有一定的重整价值，故向重庆市第五中级人民法院申请对公司进行重整。
5月23日，深交所向金科股份下发关注函，要求其说明公司是否存在通过破产重整进行逃废债、损害债权人及中小股东合法权益的情形。深交所要求说明端恒建筑持有公司债权的具体情况，包括产生原因、债权金额、偿付情况、履行的信息披露义务及审议程序等(如适用)，并逐笔说明前述债务是否已到期，以及由此申请对公司破产重整的依据是否充分、是否合理合规，是否符合《企业破产法》等相关规定，并请充分揭示相关不确定性风险。此外，深交所要求核查并说明端恒建筑是否与金科股份、金科股份董事、监事、高级管理人员、5%以上股东、实际控制人存在关联关系或者可能造成利益倾斜的其他关系，其向法院提出重整是否受前述相关主体驱使，金科股份是否存在通过破产重整进行逃废债、损害债权人及中小股东合法权益的情形。政府此前已给予金科重磅支持
作为知名渝派房企，金科成立于1998年，事业已遍布全国23个省、直辖市、自治区，规模快速增长，稳坐重庆第一开发商席位，位列龙湖之前，并连续多年成为重庆企业排名第一的代表性民企。
2021年金科地产理财爆雷陷入债务危机后，重庆市政府给予了金科极大力度的支持，这种力度是在当下出险房企中极其少见的。包括：1、分批发放纾困资金，以借款和质押项目股权的形式给到金科集团，目前已有3亿元纾困资金到位；2、牵头重庆的国企对以股权入股金科集团的事项进行谈判，目前正在接触的入股对象包括重庆渝富、重庆两江新区产业发展集团、重庆城投、重庆地产集团、重庆发展投资有限公司等等；3、阶段性入股金科集团的地产项目公司，给项目增信背书，方便银行对金科集团进行贷款，会适度释放金科集团在重庆项目的预售资金，金融管理部门给予金科集团融资、信贷方面的支持。在资金方面，重庆政府将以借款和质押项目股权的形式给到金科集团。随后包括政策层面对地产行业的支持，金科获得资金进一步增多。 写在最后
除了天时、地利之外，金科自身的努力显然也是这一成绩后的基础：
1、资本市场上，金科打赢了“股价保卫战”公司控股股东、核心高管团队基于对金科股份未来发展前景的信心及价值的高度认可，曾先后多次增持公司股份。也向外界传递出金科自救的决心和信心。2023年12月1日，老牌房企ST泛海股价跌破1元，无奈长期停牌，其预重整也被法院终结。金科面临的情况，远远好于ST泛海。截止2024年2月22日，金科股份股价为1.62元/股，总市值86.5亿，近半年日成交量保持稳定，未来极具成长性。 2、金科也具有良好的社会口碑，经营正在加速回归正轨。目前，金科推进实施“一体两翼三举四新”总体发展战略，坚持以房地产综合运营为主体，大力发展轻资产服务业，积极培育打造新赛道，并坚持轻重并举、租售并举、增存并举的商业模式，全面实施新定位、新理念、新能力、新机制四大战略举措，促进公司转型升级。3、“保交楼、保生产、保稳定”作为公司经营的首要任务。数据显示，2023年金科全年累计交付总面积2145万平方米、累计交付总套数14.53万套、累计完成交付批次379个；涉及交付项目229个，覆盖96个城市。据第三方统计显示，金科交付套数和交付面积均位列行业第七位，持续领先。如此，“金科重整案”，成功势在必得。届时，金科不仅能化解债务危机，避免债权人产生的高额损失，保住市场主体，还有利于提升自身的持续经营及盈利能力；并保障公司、产业链企业数万人就业，最大程度地保护债权人及各方的合法权益。重整申请已提，正式重整即在路上，涅槃重生，勇往直前。以下为第三方平台广告：
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时间地点
论坛时间：2024年3月23日-24日
论坛地点：上海


课程安排与纲要
（具体课程内容以实际授课为准）

【主题一】信用类、房抵贷、烂尾楼等投资逻辑及实操
  3月23日【9:00-12:00】

【主题二】投资人角度的破产重整
  3月23日【14:00-17:00】

【主题三】破产重整法律实务全析
  3月24日全天【9:00-17:00】

备注：提供茶歇、酒店会务午餐。
具体课程内容详情点击查看↓↓↓：
【3.23-24不良资产并购重整与投行化思维专题培训】



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