江苏省常熟市人民法院
执 行 裁 定 书
(2015)熟执异字第00031号
异议人（案外人）华泰证券股份有限公司，住所地南京市江东中路228号。
法定代表人周易，总裁。
委托代理人赵晖，江苏同益大地律师事务所律师。
委托代理人庄银菊，江苏同益大地律师事务所律师。
申请执行人扬州惠通化工技术有限公司，住所地扬州市开发区望江路301号。
法定代表人严旭明，董事长。
委托代理人王存贵、戴海艳，江苏同帆律师事务所律师。
被执行人常熟市恒意化纤有限公司，住所地常熟市东张工业园区。
法定代表人陈建云，董事长。
本院在执行申请执行人扬州惠通化工技术有限公司（以下简称惠通公司）与被执行人常熟市恒意化纤有限公司（以下简称恒意公司）承揽合同纠纷一案中，华泰证券股份有限公司（以下简称华泰证券公司）向本院提出书面执行异议。本院经过审查立案后，依法组成合议庭并公开听证进行了审查，异议人华泰证券公司的委托代理人赵晖、申请执行人惠通公司的委托代理人王存贵到庭参加了听证。本案现已审查终结。
异议人华泰证券公司异议称，根据恒意公司与华泰证券公司于2014年9月15日签订的编号为CD-112的《存单质押式回购合同》的约定，恒意公司将编号为：00035024的存单收益权转让给华泰证券公司，转让价款1000万元，并在回购日2015年9月15日全额回购该存单，为确保回购条款的正常履行，恒意公司将该存单质押给华泰证券公司。同日，华泰证券公司、恒意公司与南京银行股份有限公司苏州分行（以下简称南京银行苏州分行）签订编号为BG-112的《存单保管和账户监管合同》，约定由南京银行苏州分行对上述存单进行保管。2014年9月16日，华泰证券公司依《存单质押式回购合同》的约定向恒意公司支付了1000万元，上述存单也于当日交由南京银行苏州分行保管。现该业务已到期，且恒意公司未履行回购义务，根据合同约定华泰证券公司有权行使质权。但因法院冻结华泰证券公司享有质权的存单中的300万元，现异议人欲行使质权，却因法院的冻结行为无法实现，请求法院解除冻结。审查中，华泰证券公司变更请求为请求停止对上述存单的执行，并纠正扣划存单项下款项的错误执行行为，返还异议人219万元。
申请执行人惠通公司辩称：案涉存单登记于恒意公司名下，人民法院对该存单项下款项采取执行的话并无不当。异议人称案涉存单质押给异议人，与事实不符。《存单质押式回购合同》前言部分载明存单质押给“华泰证券金陵六号定向资管计划”。“华泰证券金陵六号定向资管计划”与异议人不是同一主体，它是由广州银行南京分行委托设立、出资、享有全部财产权和承担风险责任的资管项目。异议人不享有其财产权、不承担任何责任。异议人与恒意公司之间没有质押合同关系，异议人主张的质权依法不能成立。质权必须依附于其担保的债权而同时存在。《存单质押式回购合同》项下初始债权人是广州银行南京分行，后南京银行苏州分行受让取得1000万元债权。因此异议人自始至终不是债权人，没有债权就不可能享有质权。故人民法院依法扣划案涉存单中的219万元并无不当。请求法院驳回异议人的异议。
被执行人恒意公司未作答辩。
经审查查明，惠通公司与恒意公司承揽合同纠纷一案，本院于2015年5月8日作出的(2015)熟开商初字第00062号民事判决书已发生法律效力。根据该判决，恒意公司支付惠通公司工程承包款人民币2981248.64元，并支付自2015年4月23日起至判决给付之日止按银行同期贷款利率计算的逾期付款违约金，于本判决生效之日起十日内履行。如果未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当按照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费减半收取15325元，诉讼保全费5000元，合计人民币20325元，由恒意公司负担。该案审理过程中，本院于2015年3月18日冻结了恒意公司在南京银行苏州分行账户09×××70内的存款300万元。因恒意公司未按判决履行付款义务，惠通公司向本院申请执行，本院于2015年9月18日立案执行。执行过程中，本院依法向恒意公司发出执行通知，责令其在指定的期限内履行义务。因恒意公司未履行义务，本院于2016年3月14日在惠通公司提供现金219万元作为担保的情况下划拨了恒意公司在南京银行苏州分行账户09×××70内的存款219万元（已发还惠通公司），对余额未再冻结。
另查明，2014年9月15日，恒意公司（出质人/回购方/甲方）与华泰证券公司（质权人/乙方，注明代表华泰证券金陵六号定向资产管理计划）签订编号为CD-112的《存单质押式回购合同》一份，约定：甲方将其1000万元存单及存单存续期间的孳息质押给乙方；甲方将其1000万元定期存单收益权转让给乙方，转让起始日为2014年9月15日，乙方支付转让价款1000万元；甲方承诺于2015年9月15日全额回购，一次性支付回购价款人民币10628911.11元。另约定：本合同项下质押标的的权利凭证，应在转让起始日前由甲方交付乙方委托的第三方，并从转让起始日起，此存款必须经乙方向监管银行送达《解除质押止付通知书》后方可支取。甲方同意在未能履行与乙方有关业务的协议约定时，乙方委托的第三方凭此止付通知书、原存单支取存款本息；质押或转让时应当背书的权利凭证，甲方在交付前应当在权利凭证背面备注“质押给华泰证券金陵六号定向资产管理计划”字样并加盖印章；若甲方未按期支付全额回购或分期回购款项的，乙方有权通知监管银行进行解除质押止付操作，监管银行将解除质押止付后相应款项及时划付至乙方指定的账户中……发生下列情形之一的，乙方有权立即行使质权或委托第三方行使质权：甲方不履行本合同项下的回购义务或违反其他影响乙方行使权利的约定……发生前款乙方行使质权时，乙方有权单方采取如下方式处分质押标的……将质押的权利凭证兑现价款或提取货物变卖，以其所得款项优先受偿；乙方有权依法提起诉讼，通过司法程序行使质权。该合同后附“单位定期存单质押清单”一份，载明：出质人：恒意公司；质权人：华泰证券公司；质押存单信息：存单号码为00035024的单位定期存单，存单户名为恒意公司，账户为09×××70，存单签发行为南京银行苏州分行，存单到期日为2015年9月15日，利率为3.3%，存单金额为1000万元。
同日，华泰证券公司（甲方/质权人，注明代表华泰证券金陵六号定向资产管理计划）与恒意公司（××）、南京银行苏州分行（丙方/存单保管和账户监管方）签订编号为BG-112的《存单保管和账户监管合同》一份，约定：甲方委托丙方对存单质押式回购合同业务的存单及相关资料进行保管、资金还款情况进行监督，乙方同意接受丙方该等监督。甲方收到丙方出具的《单位定期存单收讫书》后，向丙方出具《存单质押止付通知书》并获得丙方和乙方的确认；丙方收到《存单质押止付通知书》后，应根据通知书要求及时办理存单质押止付工作等。2014年9月15日，南京银行苏州分行向华泰证券公司出具《单位定期存单收讫书》一份，已于2014年9月15日取得户名为恒意公司、期限为12个月的《单位定期存单》原件一份（存单编号为：00035024，账号为：09×××70，金额为1000万元）。
同日，华泰证券公司向南京银行苏州分行出具了《存单质押止付通知书》，要求从即日起，该存单不得挂失、支取、再质押；此存款必须经我司向贵行送达《解除质押止付通知书》后方可支取。存款户同意在未能履行与我司有关业务的协议约定时，我司凭此止付通知书、原存单支取存款本息，请予以证明、办理。
2014年9月16日，华泰证券公司自开立在宁波银行江东支行的名称为“华泰证券金陵六号定向资产管理计划”的托管账户（账号30×××82），向恒意公司开立在南京银行苏州分行的监管账户（账号09×××02）汇入人民币1000万元，并注明：转让存单收益权。
2014年1月21日，广州银行南京分行（委托人）与华泰证券公司（××）、宁波银行股份有限公司（托管人，以下简称宁波银行）签订编号为HT-GZNJ-
JL六号的《华泰证券金陵六号定向资产管理计划资产管理合同》一份，约定由广州银行南京分行委托设立“金陵六号定向资产管理计划”，享有委托资产的受益权和转让权；华泰证券公司作为××，对该资管计划行使管理权；宁波银行作为托管人，安全保管委托资产、办理资金收付等事项。
2014年9月16日，广州银行南京分行向华泰证券公司发出《定向资产管理合同委托人投资指令（投资指令第112期）》，委托华泰证券公司投资恒意公司存单收益权，投资金额人民币1000万元，委托期限为1年，起息日2014年9月16日，到期日2015年9月15日，预期收益率6.15%。同时授权华泰证券公司代表资管计划与恒意公司、南京银行苏州分行签署《存单质押式回购合同》、《存单保管和账户监管合同》等法律文件。
2014年7月，广州银行南京分行（甲方/受益权转让方）与南京银行苏州分行（乙方/受益权受让方）签订编号为GZNJ201407的《金融资产受益权业务合作协议》一份，约定甲方向乙方转让资产受益权，即《华泰证券金陵六号定向资产管理计划资产管理合同》项下的委托资金及因委托资金的运用、管理、处分或其他情形而取得的收益及其相关的一切衍生权利。2014年9月16日，双方签订编号为20140916的《受益权转让清单》一份，约定乙方受让甲方《华泰证券金陵六号定向资产管理计划资产管理合同》项下第112、113期委托资金分别为1000万元、1050万元的存单受益权，转让期限为1年，转让起始日为2014年9月16日，到期日为2015年9月15日，转让利率为6.15%，转让价款分别为1000万元、1050万元；本转让清单项下乙方收益收取形式为到期还本付息。
上述事实由本院(2015)熟开商初字第00062号民事判决书及民事裁定书、协助冻结存款通知书（回执）、协助划拨存款通知书（回执）、《存单质押式回购合同》、《存单保管和账户监管合同》、划款凭证、听证笔录等证实。
本案的争议焦点为：华泰证券公司对恒意公司名下号码为00035024的存单是否享有足以排除强制执行的民事权益。
本院认为，《存单质押式回购合同》、《存单保管和账户监管合同》均系各方当事人真实意思表示，且不违反法律、行政法规规定，应为合法有效。根据《物权法》第二百二十四条的规定，权利质权的成立要件包括订立书面合同以及权利凭证转移占有。本案中，华泰证券公司与恒意公司已签订书面合同约定就案涉存单设立质权。双方同时与南京银行苏州分行约定质押存单由南京银行苏州分行进行保管，不得挂失、支取、再质押，在恒意公司未按期履行债务时，华泰证券公司向南京银行苏州分行发出指令即可支取存单项下的款项，并已于2014年9月15日将质押存单实际转移至南京银行苏州分行。虽案涉存单作为权利质押凭证并未实际转移占有至质权人华泰证券公司，但其已经完成自出质人向质权人与出质人约定的第三方的转移占有，符合各方约定且不违反法律、法规的规定，故质权已经成立，华泰证券公司作为质权人对案涉存单依法享有质权。质权作为一种担保物权，华泰证券公司享有质权即成为物权主体。华泰证券公司代表资管计划亦不影响其质权主体身份。该资管计划是华泰证券公司与广州银行南京分行之间因《华泰证券金陵六号定向资产管理计划资产管理合同》而产生的另一法律关系，该合同关系不产生对抗华泰证券公司物权的效力。此外，广州银行南京分行与南京银行苏州分行之间依《金融资产受益权业务合作协议》产生的委托资产受益权转让的约定，也不影响质权的成立，不能因该资产受益权的转让而认定华泰证券公司在《存单质押式回购合同》中享有的质权业已消灭。华泰证券公司对恒意公司名下账户为09×××70、号码为00035024的存单享有质权，质权行使的条件成就时，其有权对存单账户中的存款优先受偿。在华泰证券公司的主债权消灭之前，不得因其他无优先权的债务扣划该账户内的资金。华泰证券公司作为执行案件的案外人，该民事权益足以排除本案的强制执行。华泰证券公司的异议理由成立，本院应予采纳。本院应中止对恒意公司名下账户为09×××70、号码为00035024的存单的执行。本院划拨恒意公司上述帐户的存款219万元的执行行为错误，应予纠正。据此，依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百五十四条第一款第（十一）项、第二百二十七条之规定，裁定如下：
撤销本院于2016年3月14日划拨常熟市恒意化纤有限公司在南京银行苏州分行账户09×××70内的存款219万元的执行行为，将扬州惠通化工技术有限公司提供担保的219万元退还至上述帐户。
如不服本裁定，可以自本裁定书送达之日起十五日内，向本院提起诉讼。
审 判 长 仲 勇
审 判 员 葛晓春
代理审判员 唐慕君
二〇一六年十二月二十九日
书 记 员 高敏贤