山西省太原市中级人民法院
民 事 判 决 书
（2016）晋01民初800号
原告:高英，女，1966年1月8日出生，汉族，住湖南省长沙市。
委托诉讼代理人王智斌，上海明伦律师事务所律师。
被告:山西安泰集团股份有限公司，住所地山西省介休市义安镇。
法定代表人:杨锦龙，董事长。
委托诉讼代理人:周伟、朱媛媛，北京市金杜律师事务所律师。
原告高英与被告山西安泰集团股份有限公司证券虚假陈述责任纠纷一案，本院于2016年7月21日立案后，依法适用普通程序，公开开庭进行了审理。原告高英的委托诉讼代理人王智斌、被告山西安泰集团股份有限公司的委托诉讼代理人周伟、朱媛媛到庭参加了诉讼，本案现已审理终结。
原告高英向本院提出诉讼请求：判令被告山西安泰集团股份有限公司赔偿原告损失共计人民币10147元。事实和理由：山西安泰集团股份有限公司是一家发行A股的上市公司，原告系二级市场的普通投资者。2016年4月20日，山西安泰集团股份有限公司发布公告，称其收到中国证监会行政处罚决定书，山西安泰集团股份有限公司存在虚假陈述行为，其虚假陈述行为实施日为2014年8月22日，揭露日为2015年4月30日。基于对山西安泰集团股份有限公司的信任，原告在实施日后买入山西安泰集团股份有限公司股票，后又由于山西安泰集团股份有限公司虚假陈述行为被揭露而遭受巨额损失，原告损失与山西安泰集团股份有限公司虚假陈述行为之间存在法定的因果关系。原告认为，山西安泰集团股份有限公司作为一家上市公司，应履行严格的信息披露义务，现山西安泰集团股份有限公司已构成证券法意义上的”虚假陈述”，给投资者造成了重大投资损失，理应承担相应的法律责任。故此，为维护自身合法权益，原告依法向贵院提起诉讼，请贵院依法判如所请。
被告山西安泰集团股份有限公司答辩，一、原告在提起本案诉讼时，应当提交身份证明文件原件或经公证证明的复印件，未提交的，不符合人民法院受理证券虚假陈述责任纠纷案件的基本要求，贵院应当依法裁定驳回起诉。二、关于本案虚假陈述行为的实施日、更正日、基准日和基准价。（一）本案虚假陈述行为实施日应为2014年8月22日。（二）本案虚假陈述行为更正日应为2015年4月30日。（三）本案虚假陈述行为基准日应为2015年11月5日。（四）本案虚假陈述行为基准价应为3.72元。三、关于本案原告实施日到更正日期间平均买入价的计算方法。由于原告在本案实施日（2014年8月22日）到更正日（2015年4月30日）期间既存在买入安泰集团股票的行为，也存在卖出股票的行为，因此，要选取合理的计算方法计算该期间的平均买入价。《若干规定》没有规定采取何种方法计算平均买入价。在太原市中级人民法院曾经审理的振兴生化股份有限公司证券虚假陈述责任纠纷案中，你院系采用如下方法计算平均买入价。即根据投资人交易原始记录，在实施日之后、更正日之前以每次买入价格和数量计算出投资人买入股票总成本，减去投资人在这期间收回资金的余额，再除以投资人在更正日尚持有的股票数量。这一方法将在虚假陈述实施日至更正日期间投资人的盈亏摊入了买入价格，比较公正和合理。安泰集团认为，本案也应采用该方法计算平均买入价。四、根据最高人民法院的判例，如果投资人在虚假陈述实施日至揭露日（或更正日）之后仍有买入卖出股票的行为，则应当认定投资者的交易决定并未受到虚假陈述行为的影响，投资者的投资损失与虚假陈述行为之间不存在因果关系。因此，原告在更正日后仍存在买入行为或更正日前即存在卖出行为，应当认为原告的投资决策并未受到安泰集团虚假陈述的影响，原告的投资损失与安泰集团虚假陈述之间并无因果关系，不应由安泰集团赔偿。五、本案虚假陈述更正日至基准日期间，正好跨越了2015年A股”股灾”，中国证券市场大幅下跌，而安泰集团所处的钢铁、煤炭板块跌幅更大，导致安泰集团股票价格也同步下跌。此外，在此期间，安泰集团经营业绩下滑严重，发布了一系列重大利空消息，也对安泰集团股票价格下跌造成影响。因此，本案原告的投资损失系由系统风险因素和非系统风险的其他因素叠加造成的，与安泰集团的虚假陈述行为之间没有因果关系。对于原告的投资损失，安泰集团不应承担赔偿责任。根据法律规定及司法实践，如果投资者的投资损失系因证券市场系统风险及非系统风险的其他因素造成的，则虚假陈述与投资者的投资损失之间没有因果关系，虚假陈述行为不承担赔偿责任。在本案更正日至基准日期间，正好经历2015年A股”股灾”，中国股市受”股灾”影响整体大幅下跌，而安泰集团所处的钢铁、焦炭行为形势严峻，行为板块跌幅更大。在原告主张的投资损失中，因证券市场系统风险因素造成的损失部分约占74.01%，该部分损失与安泰集团的虚假陈述行为之间没有因果关系，应当予以剔除，依法不应由安泰集团赔偿。本案更正日至基准日期间，由于经营业绩大幅下滑，安泰集团连续发布公司业绩持续亏损等重大利空消息，这也导致公司股价下跌。在原告主张的投资损失中，因安泰集团自身经营情况不良等非系统风险因素造成的损失部分，与安泰集团的虚假陈述行为之间也没有因果关系，依法不应由安泰集团赔偿。综上，本案中，投资者的投资损失全部系因证券市场系统风险和非系统风险的其他因素叠加造成，与安泰集团虚假陈述行为之间并无因果关系，依法不应由安泰集团赔偿。安泰集团认为，在具体计算投资差额损失时，应当采用合法、合理的计算方法；对于在实施日后卖出股票或在更正日后仍买入股票的原告，应当认为其投资决策并非受到安泰集团虚假陈述的误导，其损失依法不应由安泰集团赔偿；原告投资损失是证券市场系统风险和非系统风险等其他因素叠加造成的，与安泰集团虚假陈述行为之间并无因果关系，依法不应由安泰集团赔偿。
原告为证明其主张，向本院提交如下证据：证据一、关于收到行政处罚决定书的公告；证据二、关于对山西安泰集团股份有限公司控股股东及其他关联方占用资金情况的专项审计说明；证据三、2015年9月14日到2015年11月5日山西安泰集团股份有限公司股价收盘价；证据四、原告关于涉案股票的成交记录；证据五、新闻报道，证明市场波动没有构成系统性风险。
被告山西安泰集团股份有限公司向本院提交如下证据：证据一、安泰集团发布的关于收到中国证券监督管理委员会山西监管局《行政处罚决定书》（[2016]2号）的公告；证据二、2014年8月22日，安泰集团发布的《2014年半年度报告》；证据三、2015年4月30日，安泰集团发布的《2014年年度报告》；2015年4月24日安泰集团发布的《关于公司股票停牌的公告》，证明披露了公司被关联方占用资金情况，对《行政处罚决定书》认定的虚假陈述行为自行公告更正，并已于2015年4月24日停牌。因此，本案虚假陈述行为更正日应为2015年4月30日；证据四、安泰集团《2013年年度报告》和《2015年年度报告》；证据五、有关2015年证券市场的新闻报道；证据六、有关2015年钢铁、煤炭行业的新闻报道；证据七、中国证券监督管理委员会公布的《2015年2-4季度上市公司行为分类结果》中”黑色金属冶炼及压延加工业”中的上市公司；本案更正日、基准日”黑色金属冶炼及压延加工业”的行为收盘价数据、同属”黑色金属冶炼及压延加工业”上市公司的收盘价数据，证明该行为板块跌幅达到28.23%，安泰集团跌幅38.15%；证据八、安泰集团与上证指数、黑色金属冶炼及压延加工业的股价波动对比图；证据九、2015年4月30日，安泰集团发布的《2014年年度报告》；证据十、2015年4月30日，安泰集团发布的《2015年第一季度报告》；证据十一、2015年4月30日，安泰集团发布的《关于公司股票实施退市风险警示公告》；证据十二、2015年7月31日，安泰集团发布的《2015年半年度报告》；证据十三、2015年10月31日，安泰集团发布的《2015年第三季度报告》；证据十四、2015年11月4日，安泰集团发布的《关于关联方非经营性占用资金偿还完毕的公告》。
原、被告双方对所提证据的真实性均予以认可。根据原、被告双方所提交的证据及在法庭的陈述，本院认定事实如下：山西安泰集团股份有限公司是在上海证券交易所上市的公司,股票代码600408，股票名称安泰集团。至2014年6月30日，山西安泰集团股份有限公司被关联方山西新泰钢铁有限公司非经营性资金占用余额共计12.20亿元；被关联方山西安泰房地产开发有限公司非经营性资金占用余额共计25.64万元。至2014年9月30日，上市公司安泰集团公司被关联方新泰钢铁公司非经营性资金占用余额共计15.16亿元；被关联方安泰房地产公司非经营性资金占用余额共计25.64万元。在安泰集团公司发布的2014年中期报告(实施日)、第三季度报告中，均未能及时、准确的披露上述非经营性资金占用行为，违反了《证券法》第六十三条、第一百九十三条的规定，故证监会对其作出《行政处罚决定书》，对公司管理人员作出罚款、警告等行政处罚。
2015年4月30日（披露日），山西安泰集团股份有限公司在”巨潮网”公布了《2014年年度报告》，对《行政处罚决定书》认定的虚假陈述行为予以公告更正。
本案实施日为2014年8月22日，披露日为2015年4月30日，基准日为2015年11月5日，基准价为3.72元。2015年4月30日至2015年11月5日期间(即披露日至基准日),上证指数从4441点跌至3522点,跌幅达20.69%,安泰集团股价从6.16元跌至3.81元,跌幅38.15%。
原告向本院提交了方正证券长沙五一东路证券营业部的交易清单，对账日期为2015年1月9日至2015年12月11日，根据该交易清单，原告于2015年4月23日买入山西安泰股票2600股，买入价格为6元,股票一直持有至基准日。
本院认为，《最高人民法院关于民事诉讼证据的若干规定》第二条规定：当事人对自己提出的诉讼请求所依据的事实或者反驳对方诉讼请求所依据的事实有责任提供证据加以证明；没有证据或者证据不足以证明当事人主张的由负有举证责任的当事人承担不利后果。本案实施日为2014年8月22日，基准日为2015年11月5日，原告有责任提交2014年8月22日至2015年11月5日期间的交易清单，根据投资人提交的完整期间的交易清单，运用加权平均法计算出投资人的实际损失。而本案原告提交的清单显示是2015年1月9日至2015年12月11日交易期间，交易期间并不完整，不能准确、真实的反映投资者的损失情况，原告的举证责任没有完成，其诉讼请求本院不予支持。依照《中华人民共和国民事诉讼法》第六十四条第一款、《最高人民法院关于民事诉讼证据的若干规定》第二条的规定，判决如下：
驳回原告高英的诉讼请求。
诉讼费54元，由原告高英承担。
如不服本判决，可于判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出副本，上诉于山西省高级人民法院。
审判长 曹轶群
审判员 张俊红
审判员 唐 璐
二〇一七年十一月二日
书记员 乔潞潞