福建省福州市中级人民法院
民 事 判 决 书
（2017）闽01民终2315号
上诉人（原审被告、反诉原告）：林修琴，女，1969年9月20日出生，汉族，住福建省福州市晋安区。
委托诉讼代理人：杨亚泉，福建力格律师事务所律师。
被上诉人（原审原告、反诉被告）：田起弟，男，1988年9月9日出生，汉族，住福建省三明市大田县。
上诉人林修琴因与被上诉人田起弟合同纠纷一案，不服福建省闽侯县人民法院（2016）闽0121民初3012号民事判决，向本院提起上诉。本院于2017年4月19日立案后，依法组成合议庭，适用第二审程序进行了审理。本案现已审理终结。
林修琴上诉请求：撤销原审判决第一项、第三项,发回重审或改判驳回被上诉人的原审诉讼请求，并支持上诉人的诉讼请求。事实和理由：一、一审法院认定上诉人林修琴作为配资方未按合同约定强行平仓，应赔偿被上诉人田起弟经济损失50000元，缺乏事实和法律依据。1.上诉人与被上诉人达成资金借贷协议,明确约定由上诉人提供齐鲁证券营业部陈某帐号，并使用该帐号进行股票交易，2016年6月3日起双方才约定使用林某帐号进行股票交易，因此只有通过上述两个帐户交易的股票才能按照双方认可的平仓线2%来操作交易。但2015年4月20日双方并未通过上述两个帐户交易“中孚实业”股票。故一审法院认定“2015年4月20日，林修琴在未触及平仓线下未经田起弟同意卖出中孚实业。”与事实不符。2.被上诉人田起弟未提供证据证明其对“中孚实业”股票的可得利益损失，其仅凭主张的购入价8.7元，卖出价8.2元，计算亏损50000元，且将该亏损的原因归责于上诉人强制平仓，于法无据。3.即便“中孚实业”股票确由上诉人卖出，因并不在陈某或林某帐户操作，系属协议之外双方另外的业务往来，不适用平仓线2%的约定。且在2015年4月20日、21日由被上诉人田起弟发给上诉人的短信可知，田起弟已将该5万元认定是因股票下跌而造成的亏损，并主动在其保证金中扣除，并未对该亏损提出异议，故田起弟认可并同意卖出“中孚实业”股票。一审法院认定上诉人林修琴未经田起弟同意卖出“中孚实业”是错误的。二、一审法院认定双方实际的平仓线为2%，且认定截止至2016年6月25日剩余保证金为13976元，上诉人的借款额与被上诉人场外的保证金增减作相应增减，至2016年6月23日，上诉人出借给被上诉人的借款为380000元，因此至2016年6月25日，保证金13976元/380000元＝3.67%，超过平仓线2%，按合同约定不能强制平仓，故上诉人于2016年6月26日9时42分，触及平仓线，将三只股票按合同约定强制平仓并无不妥。且合同约定上诉人有权修改密码并且强行卖出股票平仓，而非约定上诉人在触及平仓线时应强行卖出股票平仓，该约定系上诉人的权利而非义务。一审法院认为股票已触及平仓线，上诉人未按照合同约定强行平仓，是错误的。并且，一审法院认定案涉《场外股票融资合同》系无效合同，但却又以上诉人违反了合同关于“未按合同约定强行平仓”约定为由判决上诉人应自行承担损失，系自相矛盾。案涉合同无效情况下，双方应按实际的借款合同关系来处理，上诉人的本金损失应由被上诉人清偿，并支付利息。故被上诉人田起弟应归还上诉人借款本金58273元及支付14个月利息16316元，共计74589元。
田起弟辩称，一、上诉人在答辩人的保证金足够的情况下，未经答辩人允许私自将答辩人的10万股“中孚实业”股票卖出，因该股票买入价8.7元，卖出价8.2元，故答辩人损失本金5万元。二、2015年6月26日，上诉人未按合同约定强行平仓，故上诉人原因造成其借贷资金损失应由其自行承担。三、上诉人与答辩人签订的是民间资金借贷协议，投资项目为股票，借贷喊单的月利率为5%,和包月利率为3.5%,答辩人一共支付了55万多的利息。故请求驳回上诉、维持原判。
田起弟向一审法院起诉请求：判令林修琴立即赔偿田起弟本金损失人民币总计共84701元。
林修琴向一审法院反诉请求：判令田起弟立即归还向林修琴借款人民币58273元及利息16316元（从2015年7月起算至2016年8月），合计74589元。
一审法院认定事实：田起弟（乙方）与林修琴（甲方）双方达成《资金借贷协议》，内容：“由甲方提供齐鲁证券营业部陈婕账号，客户号为059159121810。由甲方借给乙方资金100万元，与乙方提供的保证金7万元共同存入该账户，乙方同时按借款金额的3.5%按月支付利息叁万伍仟给甲方。因股价下跌造成浮亏，保证金不足叁万元时，乙方应于当日补足；如保证金只有贰万元时，甲方有权修改密码并且强行平仓，因此造成的损失由乙方承担，如造成甲方本金损失，乙方应在二日内偿清。否则应按日付给欠甲方款额的千分之五的利息。合同期限从2015年4月17日到2015年5月16日。任何一方违约需赔付对方3000元。”合同签订后双方在兴业证券建立账户为林某的喊单账户，双方通过短信方式予以确认，合约内容的相关规定与陈婕账户签约的内容一致。2015年6月15日林修琴通过卖出股票华侨城，成交均价12.5元，成交数量为20000股金成交金额为250000元。2015年4月20日，林修琴在未触及平仓线下未经田起弟同意卖出中孚实业，成交均价为8.2元，卖出股数为100000股，亏损50000元。2015年6月26日林修琴通过林剑账户卖出股票冠城大通，成交均价为10.38元，成交数量为13600股，成交金额为141168元。同日林修琴通过林剑账户卖出股票中国中车，成交均价为20.01元，成交数量为2500股，成交金额为50025元。当日林修琴卖出股票荣之联，成交均价为62.37元，成交数量为1800股，成交金额为112266元。田起弟通过短信向林修琴确认截止至2016年6月25日剩余保证金13976元。一审庭审中双方确认截止至2015年6月15日，账户中保证金为221100元，账户中东方明珠股票市值3628.68元为林修琴出资购买。
一审法院认为，场外股票融资合同是指未经金融监督管理部门批准,法人、自然人或其他组织之间约定融资方向配资方交纳一定现金或一定市值证券作为保证金，配资方按杠杆比例，将自有资金、信托资金或其它来源的资金出借给融资方用于买卖股票，并固定收取或按盈利比例收取利息及管理费，融资方将买入的股票及保证金让与给配资方作担保，设定警戒线和平仓线，配资方有权有资产市值达到平仓线后强行卖出股票以偿还本息的合同。场外股票配资合同违反法律、行政法规的强制性规定，应认定为无效合同，但对于当事人民事责任的裁决，应参考场外股票融资的市场背景、交易特征、亏损因果关系及操作性等因素，并结合合同的约定、当事人履约的情况、当事人的过错程度予以综合考虑。本案争议焦点为双方实际平仓线多少，根据资金借贷协议中双方之前约定借款100万元，保证金只有20000元时平仓的约定可推算出双方的平仓线为2%，而之后喊单账户的约定与该借款协议一致，可得出双方实际的平仓线为2%。田起弟主张经济损失84701元，但其在庭审中仅确认2016年6月25日剩余保证金13976元，未能提供证据证明在股票触及平仓线后应剩余保证金的金额，对其返还保证金的款项一审法院不予支持，田起弟主张华侨城股票的盈利损失，因未提交可得利益损失，一审法院不予支持。田起弟对其主张要求赔偿强制平仓后经济损失主张，林修琴虽抗辩股票触及平仓线，考虑到双方约定平仓线为2%，故林修琴的抗辩不予采纳，而林修琴作为配资方未按合同约定强行平仓，一审法院认为应赔偿田起弟经济损失50000元。而林修琴向一审法院主张田起弟向其归还借款人民币58273元及利息16316元的反诉主张，对此，一审法院认为林修琴股票市值触及平仓线，配资方林修琴未按照合同约定强行平仓，之后所造成的损失应自行承担，故林修琴的主张一审法院不予支持。
一审法院判决：一、林修琴应于本判决生效之日起十日内将赔偿田起弟损失50000元；二、驳回田起弟其他诉讼请求；三、驳回林修琴的反诉请求。案件受理费1918元，由田起弟负担868元，林修琴负担1050元。反诉费833元，由林修琴负担。
二审中，当事人未提交新证据。本院对一审认定的事实予以确认。
本院认为，案涉《资金借贷协议》虽系场外股票融资合同，但双方的法律关系实质上系民间借贷，协议中关于保证金及强制平仓的约定，系为了担保出借人的资金安全。对于上诉人林修琴与被上诉人田起弟个人之间为买卖股票进行配资所形成的民间借贷关系，我国法律、行政法规并未禁止，故案涉合同除约定的利息过高部分法律不予保护外，其他约定合法有效。一审法院认定案涉合同无效，依据不足，本院予以纠正。双方当事人关于强制平仓之约定，即当股票触及平仓线时，出借人有权控制股票交易账户并强制出售股票，而借款人则丧失对股票交易账户的控制。基于通过配资杠杆进行股票交易的高风险性，双方应当严格遵守平仓之约定，否则应赔偿对方相应之损失。因上诉人在“中孚实业”股票尚未触及约定的平仓线时就强制出售该股票，导致被上诉人无法控制操作该股票之交易，上诉人应当赔偿被上诉人的资金损失。一审法院按该股票买入与卖出差价确定损失金额50000元，并认定上诉人应赔偿被上诉人该损失并无不当。在案涉股票已触及平仓线而上诉人未及时平仓造成其出借资金之损失，因双方关于强制平仓约定已能确保上诉人收回借款本金，上诉人未及时平仓所产生的资金损失，系上诉人自身原因所致，故应由其自行承担，一审法院对此判决正确。综上所述,林修琴的上诉请求不能成立，应予驳回；一审判决认定事实清楚，判决结论正确，应予维持。依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百七十条第一款第一项的规定，判决如下：
驳回上诉，维持原判。
二审案件受理费1883元，由上诉人林修琴负担。
本判决为终审判决。
审 判 长 陈光卓
审 判 员 陈 辉
审 判 员 薛闳引
二〇一七年六月二十九日
法官助理 卓垚磊
书 记 员 刘 琳