北京市西城区人民法院民 事 判 决 书（2020）京0102民初24813号原告：中国银河证券股份有限公司，住所地北京市西城区金融大街35号2-6层。法定代表人：陈共炎，董事长。委托诉讼代理人：沈永东，北京市天元律师事务所律师。委托诉讼代理人：马晨轩，北京市天元律师事务所律师。被告：刘旭阶，男，1978年6月13日出生，汉族，户籍地湖南省汉寿县，住湖南省长沙市。原告中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）与被告刘旭阶融资融券交易纠纷一案，本院于2020年8月24日立案受理后，根据《全国人民代表大会常务委员会关于授权最高人民法院在部分地区开展民事诉讼程序繁简分流改革试点工作的决定》，依法适用普通程序公开开庭进行了审理，原告银河证券的委托诉讼代理人沈永东、马晨轩，被告刘旭阶到庭参加诉讼。本案现已审理终结。原告银河证券向本院提出诉讼请求：1.刘旭阶向银河证券偿还融资本金139361.07元；2.刘旭阶向银河证券支付融资利息66873.91元；3.刘旭阶向银河证券偿还合约到期日至实际清偿之日止的逾期罚息（按照《融资融券合同》约定的计算方式，暂计算至2020年5月6日，罚息为32688.93元）；4.刘旭阶承担银河证券为实现债权支付的律师费用20800元、邮寄费86元、公证费4020元；5.刘旭阶承担本案全部诉讼费用等全部费用损失。事实和理由：双方于2013年10月17日签署了《融资融券合同》。后刘旭阶开通了融资融券的信用账户，进行了融资融券交易，银河证券依约履行了合同义务，提供了融资融券服务。根据《融资融券合同》第四十八条以及第一条第22、23项的约定，刘旭阶信用账户日终清算后维持担保比例低于平仓维持担保比例130%（T日），如在规定期限内未足额追加担保物，致使规定期限到期日(T+1)日终清算后的维持担保比例未达到补仓维持担保比例150%的，银河证券有权在T+2日起对刘旭阶的信用账户进行强制平仓操作。因此，根据《融资融券合同》的约定，刘旭阶应当在其信用账户维持担保比例低于130%时按合同约定追加担保物，确保信用账户维持担保比例在150%以上。2013年11月14日至2013年12月19日，刘旭阶持仓的昌九生化（600228.SH，现为“ST昌九”）持续停牌，2013年12月20日至2013年12月24日，昌九生化复牌后连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。2013年11月12日，刘旭阶的信用账户维持担保比例低于平仓担保比例130%。2013年11月12日，银河证券通知刘旭阶应在T+1日前的规定期限内提高维持担保比例至150%以上，否则，银河证券有权于T+2日起对其信用账户进行强制平仓操作。因刘旭阶未在规定期限提高维持担保比例至150%以上，银河证券公司于2013年11月18日开始对刘旭阶的信用账户执行强制平仓操作，于2013年12月25日完成了对信用账户的强制平仓。银河证券对刘旭阶的信用账户担保物进行平仓处理后仍然不足以偿还银河证券融资融券债务，包括融资本金和融资利息。强制平仓后，银河证券通知刘旭阶要求清偿银河证券的全部两融债务。根据《融资融券合同》第六十八条第一项约定，刘旭阶应当清偿债务的范围包括向银河证券借入的资金和证券、融资利息和融券费用、罚息等相关费用，清偿顺序是先偿还罚息，再偿还融资利息和融券费用，最后偿还本金负债。《融资融券合同》第三十五条约定了融资利息的确定方式，即根据银河证券的公告确定利率，根据公告，自2015年3月4日起融资年利率为8.35%。《融资融券合同》第七十五条第二项约定了罚息的计算方式，刘旭阶到期未归还融资融券负债的，银河证券有权对刘旭阶未偿还债务余额以每日万分之五的罚息率收取罚息，并有权要求刘旭阶赔偿给银河证券公司造成的包括律师费在内的其他损失。2015年10月26日、2017年10月20日，银河证券公司作出追偿通知，告知刘旭阶强制平仓的结果并向其追偿债务，但其至今仍未全部清偿对银河证券公司的融资融券债务。综上，银河证券诉至法院，请法院依法支持全部诉讼请求。被告刘旭阶辩称：一是刘旭阶选择昌九生化股票造成亏损是银河证券没有尽到风险提示义务，监管不利，损害了投资者利益；二是在昌九生化股票下跌过程中，当账户达到补仓维持担保比例时，刘旭阶明确表示不再追加保证金并要求银河证券将剩余股票抛掉，银河证券没有尽到相应的责任抛掉股票，造成刘旭阶损失扩大；三是在多次跌停后，银河证券未与被告沟通即将股票以较低价格平仓，平仓后该支股票随即涨停，造成刘旭阶损失扩大；四是刘旭阶对银河证券的行为曾到湖南证监局投诉上访，银河证券娄底营业部的相关领导曾表示不再追究。故不同意原告的诉讼请求。诉讼中，银河证券向本院提交以下证据材料：证据1.《融资融券合同》（附《融资融券交易风险揭示书》）；证据2.银河证券网站融资利率公告；证据3.2017年9月11日银河证券《关于修订和》；证据4.刘旭阶信用账户对账单；证据5.昌九生化停复牌情况；证据6.刘旭阶信用账户维持担保比例的系统截图（2013年11月12日）；证据7.补仓通知；证据8.刘旭阶信用账户委托流水；证据9.强制平仓结果通知与债务追偿通知公证书[（2015）京方正内经证字第15320、15321号]；证据10.强制平仓结果通知与债务追偿通知公证书[（2017）京长安内经证字第42558、42559号]；证据11.刘旭阶融资融券负债情况系统截图；证据12.诉讼代理委托协议；证据13.诉讼委托代理协议；证据14.律师费发票及付款凭证。被告对原告提供的证据1、证据4、证据5、证据9真实性认可，对证据4的关联性与证明目的不认可，对其他证据不予认可，但未提交证据予以反驳。被告刘旭阶未向本院提交证据。经本院审查，银河证券提交的证据符合法律规定，本院对其真实性、合法性、关联性予以确认。本院经审理查明：2013年10月17日，刘旭阶作为投资者签署银河证券《融资融券业务风险揭示书》（以下简称风险揭示书），风险揭示书载明：融资融券交易与普通证券不同，具有财务杠杆放大效应，投资者虽然有机会以约定的担保物获取较大的利益，但也有可能在短时间内蒙受巨额的损失。投资者在参与融资融券交易前应审慎评估自身的经济状况和财务能力，充分考虑是否适宜参与此类杠杆性交易。在决定进行融资融券交易前，投资者应充分了解以下风险事项……投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致日终清算后维持担保比例低于平仓维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险，可能给投资者造成经济损失。刘旭阶在风险揭示书上签字确认，表明已经知晓、理解并愿意自行承担参与融资融券交易的风险及造成的后果。同日，刘旭阶与银河证券签订《融资融券合同》，约定：融资交易是指刘旭阶以其信用账户中的资金和证券为担保，向银河证券申请融入资金并买入标的证券，银河证券在办理刘旭阶与证券登记结算机构结算时，为刘旭阶垫付资金，完成证券交易的交易行为；融券交易是指刘旭阶以其信用账户中的资金和证券为担保，向银河证券申请融入标的证券并卖出，银河证券在办理刘旭阶与证券登记结算机构交收时，为刘旭阶垫付证券，完成证券交易的交易行为；维持担保比例是指刘旭阶信用账户内的担保物价值与其融资融券债务之间的比例；本合同中约定刘旭阶信用账户维持担保比例等于150%即为补仓维持担保比例；刘旭阶信用账户维持担保比例等于130%即为平仓维持担保比例；足额追加担保物是指刘旭阶信用账户当日日终清算后维持担保比例低于补仓维持担保比例或平仓维持担保比例时，刘旭阶在规定的时间内通过追加担保物至其信用账户或减少其对银河证券所负债务等方式，使刘旭阶信用账户维持担保比例在规定期限到期日当日日终清算后不低于补仓维持担保比例；银河证券有权根据期限、佣金率、市场情况等因素制定融资利率标准，且不低于中国人民银行规定的同期人民币贷款基准利率，并在银河证券网站或营业场所公告，银河证券有权按照相关的法律、法规及规范性文件的规定进行利率调整，并在银河证券网站或营业场所公告。计息期间遇利率调整，分段计息。利率标准变更后，刘旭阶新的融资交易的融资利息按照新的标准计算。刘旭阶应随时关注银河证券的相关公告；强制平仓是指出现法定或本合同约定的情形时，银河证券对刘旭阶担保物予以处置的行为；刘旭阶应当根据银河证券的通知，按时足额追加担保物，否则无条件接受银河证券强制平仓的操作及其后果；刘旭阶应当按照本合同约定按时、足额向银河证券偿还融入资金、融入证券、融资利息、融券费用及其他相应费用，并按照规定缴纳与证券交易相关的税费，否则应承担向银河证券支付罚息等责任；刘旭阶到期未归还银河证券融资负债、融券负债或经银河证券强制平仓后仍不足以清偿银河证券债务的，银河证券按照刘旭阶未偿还债务余额的万分之五的日罚息率计收罚息，给银河证券造成其他损失的，刘旭阶应予赔偿；刘旭阶信用账户维持担保比例低于补仓维持担保比例但高于平仓维持担保比例时，刘旭阶应当自维持担保比例低于补仓维持担保比例之日（T日）起一个交易日内(T+1日收盘前)足额追加担保物，若T+1日清算后维持担保比例未达到补仓维持担保比例，银河证券有权于T+2日起限制刘旭阶信用账户进行担保物买入、融资买入和融券卖出。刘旭阶的信用账户T日清算后维持担保比例低于130%，且在T+2日银河证券日终清算前未采取有效措施使维持担保比例达到150%以上，银河证券有权对刘旭阶的信用账户内采取强制平仓措施并收回相应债权，平仓金额为刘旭阶所欠银河证券全部债务为下限，该债务为刘旭阶欠银河证券的本金、证券、利息及费用等的总和；出现强制平仓情形时，双方约定以最有利于成交作为强制平仓的首要原则，银河证券有权选择银河证券认为最有利于平仓成功或最有利于债权实现的方式进行平仓，刘旭阶对此予以认可；银河证券将于平仓完成当日或下一交易日，以本合同约定的方式向刘旭阶发送《强制平仓结果通知》；刘旭阶应当清偿债务的范围，包括向银河证券借入的资金和证券、融资利息和融券费用、证券交易手续费、罚息及其他相关费用，刘旭阶清偿的顺序是：先偿还罚息，再偿还融资利息和融券费用，最后偿还本金负债；本合同约定，银河证券履行通知义务时，可以按照电子邮件、传真、手机短信、电话、邮寄、公告中的任何一种方式进行通知送达，视为银河证券已经履行本合同下各项通知义务，同时视为刘旭阶对银河证券对刘旭阶欲通知的内容已全部知悉。《融资融券合同》签订后，刘旭阶开通了融资融券信用账户，进行了融资融券交易。银河证券应刘旭阶的申请，向其批准了总额度为117万元的融资融券授信额度。后银河证券发布公告，宣布自2015年3月4日起，融资年利率由8.6%调整为8.35%。2017年9月11日，银河证券公司网站公布《关于修订和的公告》，修改了《融资融券合同》第三十六条等约定，修改后的《融资融券合同》第三十六条约定，佘海林对融资合约申请展期且截至合约展期日未清偿应付融资利息的，未还融资利息将计入展期结转利息，并自合约展期日起与融资本金合并计收融资利息直至展期结转利息清偿为止。2013年11月14日至2013年12月19日，刘旭阶持仓的昌九生化（600228.SH，现为“ST昌九”）持续停牌，2013年12月20日至2013年12月24日，昌九生化复牌后连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。2013年11月12日，刘旭阶的信用账户维持担保比例低于平仓担保比例130%。2013年11月12日，银河证券通知刘旭阶应在T+1日前的规定期限内提高维持担保比例至150%以上，否则，银河证券有权于T+2日起对其信用账户进行强制平仓操作。因刘旭阶未在规定期限提高维持担保比例至150%以上，银河证券公司于2013年11月18日开始对刘旭阶的信用账户执行强制平仓操作，于2013年12月25日完成了对信用账户的强制平仓。截止到2020年5月6日，刘旭阶信用账户所负的融资本金为139361.07元、融资利息66873.91元、融资罚息32688.93元。2020年4月1日，银河证券与北京市天元律师事务所就银河证券与刘旭阶之间的融资融券交易纠纷案件签订《诉讼委托代理协议》，并向北京市天元律师事务所支付律师费20800元。本院认为，刘旭阶与银河证券签订《融资融券合同》，进行股票交易的融资融券业务，该合同系双方当事人的真实意思表示，并不违反法律、行政法规的强制性规定，刘旭阶与银河证券之间的合同关系合法有效。刘旭阶与银河证券均应当依约全面履行合同约定的权利义务。证券交易具有风险，本案中，银河证券为其客户刘旭阶，在《融资融券合同》《风险揭示书》中均进行了风险提示，刘旭阶亦签字确认充分了解交易风险，熟悉交易规则，已经知晓、理解并愿意自行承担参与交易的风险及造成的后果。刘旭阶作为证券交易的投资者，在持仓过程中，应随时关注自己的持仓情况及市场动态，对证券市场可能存在的风险作出自己的判断，在存在可能导致维持担保比例降低的情况下，应当及时的追加担保物，以避免损失的发生。在履行合同过程中，刘旭阶违反了维持担保比例的约定，故银河证券对其信用账户采取强制平仓措施，符合合同的约定及法律规定，刘旭阶应当向银河证券偿还强制平仓后其信用账户内的负债。故银河证券起诉要求刘旭阶向其偿还信用账户内包括融资本金、融资利息、融资罚息的诉讼请求，事实清楚，证据充分，符合法律规定和合同约定，本院予以支持。关于银河证券要求刘旭阶支付为实现债权而已经支出的律师费、邮寄费、公证费的主张，符合法律规定和合同约定，本院予以支持。综上所述，依照《最高人民法院关于适用时间效力的若干规定》第一条第二款，《中华人民共和国合同法（1999年10月1日施行）》第八条、第六十条第一款、第一百零七条之规定，判决如下：一、被告刘旭阶于本判决生效后十日内偿还原告中国银河证券股份有限公司融资本金139361.07元、融资利息66873.91元；二、被告刘旭阶于本判决生效后十日内给付原告中国银河证券股份有限公司截至2020年5月6日的融资罚息32688.93元，以及自2020年5月7日起至欠款本息实际清偿之日止的融资罚息（以尚欠融资本金和融资利息为基数，按《中国银河证券股份有限公司融资融券合同》的约定计算）；三、被告刘旭阶于本判决生效后十日内给付原告中国银河证券股份有限公司律师费20800元、邮寄费86元、公证费4020元。如果被告刘旭阶未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费5258元，由被告刘旭阶负担（于本判决生效后七日内交纳）。如不服本判决，可以在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按照对方当事人或者代表人的人数提出副本，上诉于北京市第二中级人民法院。上诉期满后七日内仍未交纳上诉案件受理费的，按自动撤回上诉处理。审判员  黄丹二〇二一年二月二十二日书记员  董悦