广西壮族自治区桂林市中级人民法院 执 行 裁 定 书 （2020）桂03执复35号 复议申请人（被执行人）：广西金源信息产业股份有限公司，住所地高新区铁山工业园紫杉路8号，统一社会信用代码：91450300198873172M（1-1）。 法定代表人：梅状生，该公司董事长。 委托诉讼代理人：周玉荣，广西古方律师事务所律师。 申请执行人：卢月平，女，1950年11月23日出生，壮族，住广西桂林市象山区。 桂林市七星区人民法院（以下简称执行法院）在执行申请执行人卢月平与被执行人广西金源信息产业股份有限公司（以下简称金源公司）民间借贷纠纷一案中，金源公司不服执行法院作出的（2020）桂0305执恢10号之一执行裁定，向执行法院提出异议，执行法院审查后作出（2020）桂0305执异14号执行裁定（以下简称14号执行裁定），金源公司不服该异议裁定，向本院申请复议，本院受理后，依法组成合议庭进行了审查，现已审查终结。 对金源公司所提异议，执行法院认为，法律并未明确规定主债务人财产和质押财产之间的先后执行顺序。在作为被执行人的金源公司无法自行履行本案给付义务时,在拍卖被执行人持有的桂林天锐医药股份有限公司13.56%股权（以下简称天锐医药公司涉案股权）又难于变现,而且即使其能够变现,申请执行人的债权也无法全额受偿的情况下,按申请执行人的要求,裁定拍卖被执行人的已被终审判决准予执行的不动产,才能有效实现申请执行人的债权,金源公司提出的执行异议其理由不能成立。因此，执行法院作出14号执行裁定，裁定驳回金源公司的执行异议。 金源公司不服，向本院申请复议，请求撤销14号执行裁定并暂停对金源公司名下桂林市七星区桂林国家高新区铁山工业园紫杉路8号桂林金源软件研发基地研发楼的房屋及土地使用权（房屋所有权证号：30××92号，国有土地使用权证号桂市国用（2015）第600010号，以下简称涉案不动产及土地使用权）进行执行，优先拍卖被执行人持有的天锐医药公司涉案股权。理由如下：一、执行法院以申请执行人不同意处置质押财产而中止执行该案件，无任何法律依据；二、执行法院在已有质押财产的情况下不进行处置，反而处置金源公司名下的其他财产，实际上是双倍控制申请人财产，属于超标的查封。 经本院审查查明，2018年7月27日，执行法院作出（2018）桂0305民初953号民事判决，判决：一、被告金源公司返还原告卢月平借款730万元；二、被告金源公司支付原告卢月平借款利息；三、驳回原告卢月平的其他诉讼请求。卢月平与金源公司对上述判决均不服并提出上诉，2019年1月22日，本院作出（2018）桂03民终3278号民事判决，判决：一、维持执行法院（2018）桂0305民初953号民事判决第一项；二、撤销执行法院（2018）桂0305民初953号民事判决第二项、第三项；三、上诉人金源公司支付上述人卢月平借款利息（利息计算方式：截至2016年12月31日利息共计500万元；从2017年1月1日起至借款实际清偿之日止，以730万元为本金，按年利率24%计算）；四、驳回上诉人卢月平一审的其他诉讼请求。同年3月12日卢月平申请执行，申请执行标的总额为1632.25万元。在执行中，执行法院于2019年5月10日作出（2019）桂0305执337号之三执行裁定,裁定拍卖金源公司持有的天锐医药公司涉案股权。同月13日，卢月平提交《暂缓执行申请书》，申请对该案暂缓执行。同年9月20日执行法院作出（2019）桂0305执337号执行裁定,裁定终结本次执行程序。经申请执行人申请，执行法院恢复（2018）桂03民终3278号民事判决的执行，于2020年1月8日作出（2020）桂0305执恢10号之一执行裁定，裁定拍卖金源公司名下的涉案不动产及土地使用权。此外，桂林市象山区人民法院根据卢月平的诉讼保全申请，于2017年9月4日作出（2017）桂0304民初2267号民事裁定，裁定查封或冻结金源公司名下价值16802580.64元财产，该案件移送执行法院后，桂林天锐医药股份有限公司对上述保全行为提出案外人异议，执行法院作出（2018）桂0305执异25号执行裁定，裁定解除象山区人民法院（2017）桂0304民初2267号民事裁定对金源公司名下涉案不动产及土地使用权的查封。卢月平不服，提起执行异议之诉。执行法院审理后作出（2019）桂0305民初83号民事判决，判决：“准予原告卢月平对桂林市象山区人民法院（2017）桂0304民初2267号民事裁定对被保全人金源公司位于桂林市七星区国家高新技术开发区铁山工业园紫杉路8号桂林金源软件研发基地综合服务楼的房屋及土地（房产证号为：30××91号，土地证号为：桂市国用（2015）第600009号）；桂林金源软件研发基地研发楼的房屋及土地（房产证号为：30××92号，土地证号为：桂市国用（2015）第600010号）。”金源公司不服，向本院提出上诉，本院于2019年11月11日作出（2019）桂03民终2619号民事判决，判决驳回上诉，维持原判。 另查明，金源公司名下的涉案不动产及土地使用权评估总价为17021000元。在金源公司持股期间，桂林天锐医药股份有限公司进行过数次增资扩股，目前金源公司持有桂林天锐医药股份有限公司股份合计4509559股，股权比例为13.56%。桂林天锐医药股份有限公司为全国中小企业股份转让系统基础层挂牌公司，其2019年年度报告显示，该公司2019年归属于挂牌公司股东的净利润为-6620560.49元，截止2019年底，该公司归属于挂牌公司股东的净资产为28137809.77元，归属于挂牌公司股东的每股净资产为0.85元，金源公司所持13.56%股权对应净资产3815487元。此外，由于该公司股票交易很不活跃，近期无成交数据，无法在全国中小企业股份转让系统查找到可以用于参考的公允价值。 本院认为，复议申请人金源公司欠申请执行人卢月平本金、一般债务利息及迟延履行期间加倍债务利息总计估算已超过1700万元。金源公司持有的天锐医药公司涉案股权目前尚未依法进行评估，无法确定其真实价值的具体数额用来偿还所欠债务，但涉案股权占桂林天锐医药股份有限公司13.56%的股权明确无误。桂林天锐医药股份有限公司系全国中小企业股份转让系统基础层挂牌的股份公司，结合该公司依法定期明示的资产情况和经营状况及其挂牌以来的实际交易情况，天锐医药公司涉案股权对应净资产不足400万元，价值远低于卢月平对金源公司享有的债权，仅处置该股权无法完全实现卢月平的债权。因此，金源公司以应先处置质押财产为由申请暂停对涉案不动产及土地使用权的拍卖，本院不予支持。执行法院（2020）桂0305执恢10号之一执行裁定和（2020）桂0305执异14号执行裁定合理，应予以维持。考虑到金源公司持有的天锐医药公司涉案股权在本案中的质押地位和本案的具体情况，为尽快实现申请执行人卢月平债权并减少复议申请人金源公司的利息负担，执行法院应依法对金源公司所持有天锐医药公司涉案股权和涉案不动产及土地使用权同时进行处置，及时执结本案。 综上，依据《最高人民法院关于人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》第二十三条第一款第（一）项之规定，裁定如下： 驳回广西金源信息产业股份有限公司的复议申请，维持桂林市七星区人民法院（2020）桂0305执异14号执行裁定。 本裁定为终审裁定。 审 判 长 秦增儒 审 判 员 伍永兴 审 判 员 郑文波 二〇二〇年七月七日 法官助理 秦 川 书 记 员 黄生军 附相关法律条文： 《最高人民法院关于人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》第二十三条 上一级人民法院对不服异议裁定的复议申请审查后，应当按照下列情形，分别处理：（一）异议裁定认定事实清楚，适用法律正确，结果应予维持的，裁定驳回复议申请，维持异议裁定；（二）异议裁定认定事实错误，或者适用法律错误，结果应予纠正的，裁定撤销或者变更异议裁定；（三）异议裁定认定基本事实不清、证据不足的，裁定撤销异议裁定，发回作出裁定的人民法院重新审查，或者查清事实后作出相应裁定；（四）异议裁定遗漏异议请求或者存在其他严重违反法定程序的情形，裁定撤销异议裁定，发回作出裁定的人民法院重新审查；（五）异议裁定对应当适用民事诉讼法民事诉讼法第二百二十七条二百二十七条规定审查处理的异议，错误适用民事诉讼法民事诉讼法第二百二十五条二百二十五条规定审查处理的，裁定撤销异议裁定，发回作出裁定的人民法院重新作出裁定。