上海金融法院执 行 裁 定 书（2021）沪74执异47号异议人(被执行人)：安信信托股份有限公司，住所地上海市杨浦区控江路****。法定代表人：王少钦，该公司董事长。委托诉讼代理人：马同舟，男。申请执行人：黑河农村商业银行股份有限公司，住所地黑，住所地黑龙江省黑河市v>法定代表人：安久龙，该公司董事长。本院在审理原告黑河农村商业银行股份有限公司(以下简称“黑河农商行”)与被告安信信托股份有限公司(以下简称“安信公司”)营业信托纠纷一案中，异议人安信公司对本院在财产保全过程中，冻结登记在其名下的上海阆富实业有限公司(以下简称“阆富公司”)15％股权(对应注册资本90，000，000元)、华焕(上海)置业发展有限公司(以下简称“华焕公司”)66.67％股权(对应注册资本300，000，000元)(以下合称“涉案股权”)的保全措施不服，向本院提出书面异议。本院受理后，依法组成合议庭进行审查，现已审查终结。安信公司称：被冻结的涉案股权分别系其作为受托人发起设立的“安信安赢11号·广州油富城项目集合资金信托计划”“安信安赢50号·维罗纳温州项目集合资金信托计划”(以下合称“涉案信托计划”)项下的信托财产。信托财产独立于安信公司的固有财产，据此申请解除对登记在安信公司名下的涉案股权的冻结。黑河农商行称：1．安信公司经工商登记为阆富公司和华焕公司股东，故对涉案股权进行诉讼保全有事实和法律依据；2．涉案信托计划未办理信托登记，故不产生法律效力，不能对抗黑河农商行；3．安信公司提供的证据不足以证明其持股资金来源于信托资金，且转款回单存在伪造情形；4．阆富公司的《章程修正案》因没有股东签字盖章而不具有法律效力；5．涉案信托合同关系存疑，根据“穿透性原则”，应查清安信公司与阆富公司的真实意思表示确定法律关系，如借贷法律关系成立，则涉案股权即非信托财产。综上，不同意解除对涉案股权的冻结，请求驳回异议人的申请。本院查明：本院在审理原告黑河农商行与被告安信公司营业信托纠纷一案中，依黑河农商行申请，于2020年1月19日作出(2020)沪74民初43号民事裁定书，裁定冻结安信公司银行存款共计232，527，904.93元或查封、扣押安信公司相同价值的其他财产及权益。本院于2020年3月6日冻结了涉案股权。安信公司对本院冻结涉案股权不服，提出执行异议。另查明，2016年9月27日，“安信安赢11号·广州油富城项目集合资金信托计划”公告成立，受托人为安信公司。2016年9月，安信公司与深圳逸合投资有限公司(以下简称“逸合公司”)、阆富公司签订《安信安赢11号·广州油富城项目集合资金信托计划之增资协议》，约定阆富公司新增注册资本450，000，000元全部由安信公司以信托计划项下信托资金认缴，增资完成后，安信公司将持有阆富公司75％的股权。2016年9月23日，安信公司与中国建设银行股份有限公司上海市分行签订《安信安赢11号·广州油富城项目集合资金信托计划之信托资金保管合同》。2016年9月27日，安信公司通过信托财产专户(开户行：建设银行上海浦东分行，账号：XXXXXXXXXXXX********)向阆富公司账户(账号：XXXXXXXXXXXX********)转入450，000，000元。2018年3月，安信公司与逸合公司签订《安信安赢11号·广州油富城项目集合资金信托计划之股权转让协议》，约定安信公司向逸合公司转让其所持有的阆富公司60％的股权，并办理了相应的股权变更登记。2017年10月27日，“安信安赢50号·维罗纳温州项目集合资金信托计划”公告成立，受托人为安信公司。2017年9月，安信公司与上海维罗纳置业发展有限公司(以下简称“维罗纳公司”)、华焕公司签订《安信安赢50号·维罗纳温州项目集合资金信托计划之增资协议》，约定华焕公司新增注册资本450，000，000元，其中300，000，000元由安信公司以信托计划项下信托资金认缴，增资完成后，安信公司将持有华焕公司66.67％的股权。2017年9月27日，安信公司与中信银行股份有限公司上海分行签订《安信安赢50号·维罗纳温州项目集合资金信托计划之保管协议》。2017年11月28日至2018年5月23日，安信公司通过信托财产专户(开户行：中信银行上海分行营业部，账号：XXXXXXXXXXX********)向华焕公司账户(账号：XXXX********)分9笔共计转入139，750，000元(未足额出资)。以上事实有(2020)沪74民初43号民事裁定书、保全结果反馈表，安信公司提交的涉案信托计划的成立公告、增资协议、股权转让协议、保管协议、转账付款回单、信托登记系统初始登记(补办)形式审查完成通知书、信托计划说明书、资金信托合同等材料证实。本院认为，涉案股权虽登记在安信公司名下，但安信公司已提交信托文件、付款回单等材料，证明了涉案信托计划的真实性，以及涉案股权是涉案信托计划项下的信托财产。信托财产独立于安信公司固有财产，在黑河农商行未能证明存在《中华人民共和国信托法》第十七条规定情形的情况下，对于涉案股权的冻结，应当解除保全措施。黑河农商行虽对安信公司持股资金来源于信托资金提出异议，且认为转款回单存在伪造情形，以及存在名为信托实为其他法律关系等情况，但均未能提供有效证据予以反驳。至于涉案信托计划的登记问题，安信公司提交的证据能够证明其已经履行了登记手续，再者即便未履行信托计划登记，虽有违行政管理规范，但不能因此否定信托财产之性质。对于黑河农商行提出阆富公司《章程修正案》因没有股东签字盖章而不具有法律效力的抗辩，本院认为，《章程修正案》并非本案判断信托财产属性的依据，故该项抗辩意见本院亦不予采纳。综上，依照《中华人民共和国信托法》第十七条、《中华人民共和国民事诉讼法》第二百二十五条、《最高人民法院关于人民法院办理财产保全案件若干问题的规定》第二十六条、《最高人民法院关于人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》第十七条规定，裁定如下：撤销对登记在安信信托股份有限公司名下的上海阆富实业有限公司股权(对应注册资本90，000，000元)、华焕(上海)置业发展有限公司股权(对应注册资本300，000，000元)的冻结措施。如不服本裁定，可以自本裁定书送达之日起十日内，向上海市高级人民法院申请复议。审 判 长  沈竹莺审 判 员  姚竞燕人民陪审员  项鉴为二〇二一年四月二十三日书 记 员  徐佳云附：相关法律条文一、《中华人民共和国信托法》第十七条除因下列情形之一外，对信托财产不得强制执行：（一）设立信托前债权人已对该信托财产享有优先受偿的权利，并依法行使该权利的；（二）受托人处理信托事务所产生债务，债权人要求清偿该债务的；（三）信托财产本身应担负的税款；（四）法律规定的其他情形。对于违反前款规定而强制执行信托财产，委托人、受托人或者受益人有权向人民法院提出异议。二、《中华人民共和国民事诉讼法》第二百二十五条当事人、利害关系人认为执行行为违反法律规定的，可以向负责执行的人民法院提出书面异议。当事人、利害关系人提出书面异议的，人民法院应当自收到书面异议之日起十五日内审查，理由成立的，裁定撤销或者改正；理由不成立的，裁定驳回。当事人、利害关系人对裁定不服的，可以自裁定送达之日起十日内向上一级人民法院申请复议。三、《最高人民法院关于人民法院办理财产保全案件若干问题的规定》第二十六条申请保全人、被保全人、利害关系人认为保全裁定实施过程中的执行行为违反法律规定提出书面异议的，人民法院应当依照民事诉讼法第二百二十五条规定审查处理。四、《最高人民法院关于人民法院办理执行异议和复议案件若干问题的规定》第十七条人民法院对执行行为异议，应当按照下列情形，分别处理：（一）异议不成立的，裁定驳回异议；（二）异议成立的，裁定撤销相关执行行为；（三）异议部分成立的，裁定变更相关执行行为；（四）异议成立或者部分成立，但执行行为无撤销、变更内容的，裁定异议成立或者相应部分异议成立。