北京市西城区人民法院民 事 判 决 书（2020）京0102民初22733号原告：中国银河证券股份有限公司，住所地北京市西城区金融大街35号2－6层。法定代表人：陈共炎，董事长。委托诉讼代理人：沈永东，北京市天元律师事务所律师。委托诉讼代理人：马晨轩，北京市天元律师事务所律师。被告：林高德，男，1966年12月30日出生，汉族，住浙江省温岭市。委托诉讼代理人：戴茂智，浙江鼎格律师事务所律师。原告中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）与被告林高德融资融券交易纠纷一案，本院于2020年7月20日立案后，依法公开开庭进行了审理。依据《全国人民代表大会常务委员会关于授权最高人民法院在部分地区开展民事诉讼程序繁简分流改革试点工作的决定》，本案适用普通程序，由审判员潘杰独任审理。原告银河证券之委托诉讼代理人沈永东、马晨轩，被告林高德之委托诉讼代理人戴茂智到庭参加诉讼。本案现已审理终结。原告银河证券向本院提出诉讼请求：1.林高德向银河证券偿还融资本金5388943.15元及融资利息346135.65元；2.林高德向银河证券支付融资罚息（以未偿还融资本金5388943.15元及融资利息346135.65元之和为基数，按日万分之五的罚息率，自2018年10月23日起，计算至林高德实际付清融资本金和融资利息之日止，暂计算至2020年4月26日的融资罚息为1582878.30元）；3.林高德承担银河证券为实现债权支付的律师费用50000元；4.林高德承担本案全部诉讼费、财产保全费、财产保全保险费等全部费用损失。事实和理由：双方于2017年10月20日签署了《融资融券合同》，并于2017年10月25日签订《融资融券合同补充协议书》，双方形成融资融券交易法律关系。林高德开通了融资融券的信用账户，进行了融资融券交易，银河证券依约履行了合同义务，提供了融资融券服务。根据《融资融券合同》第四十九条第（一）项和《融资融券合同补充协议书》第二条约定，林高德信用账户日终清算后维持担保比例低于平仓维持担保比例150%（T日），如在规定期限内未足额追加担保物，致使规定期限到期日(T+1)日终清算后的维持担保比例未达到补仓维持担保比例170%的，银河证券有权在T+2日起对林高德的信用账户进行强制平仓操作。2018年2月5日至2018年6月4日，林高德以担保品买入的摩恩电气（002451.SZ）持续停牌。2018年6月5日起，摩恩电气复牌后连续多个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。2018年2月2日（T日，星期五），日终清算后，林高德的信用账户维持担保比例低于平仓维持担保比例150%，银河证券公司通知林高德应在T+1日前的规定期限内提高担保比例至170%以上，否则，银河证券公司有权于T+2日起对其信用账户进行强制平仓操作。因林高德未在规定期限提高维持担保比例至170%以上，在摩恩电气复牌后并具备流动性的情况下，银河证券于2018年6月5日开始对林高德的信用账户进行强制平仓操作，在2018年6月11日完成了对信用账户的强制平仓。林高德信用账户的担保物被完成全部平仓处置后，仍然不足以偿还对银河证券公司融资融券债务，包括融资本金和融资利息。2018年6月12日，银河证券通知了林高德强制平仓的结果，并要求林高德清偿所欠银河证券的全部融资融券债务。《融资融券合同》第五十三条第二款约定了银河证券在执行强制平仓后就剩余债务有向林高德继续追偿的权利。根据《融资融券合同》第六十九条第一项约定，林高德应当清偿债务的范围包括银河证券借入的资金和证券、融资利息和融券费用、罚息等相关费用，清偿顺序是先偿还罚息，再偿还融资利息和融券费用，最后偿还本金负债。《融资融券合同》第三十六条约定了融资利息的确定方式，根据双方约定，2017年10月20日起的融资年利率为6%，2018年6月4日起的融资年利率为6.8%。《融资融券合同》第七十四条第二项约定了罚息的计算方式，林高德到期未归还融资融券负债的，银河证券有权对林高德未偿还债务余额以每日万分之五的罚息率收取罚息，并有权要求林高德赔偿给银河证券公司造成的包括律师费在内的其他损失。综上，银河证券诉至法院，恳请法院依法支持全部诉讼请求。被告林高德辩称：合同签订情况属实。原告无视法律规定、行业规定及内部管理规定，违规为被告提供高额授信融资，未尽到适当性管理义务以及单一证券持仓度管理义务，放任涉案账户进行绕标操作，并为其开展未上市股价操作市场提供便利，放大涉案账户投资风险，应承担60%的损失，不同意原告的诉讼请求。当事人围绕诉讼请求依法提交了证据，本院组织当事人进行了证据交换和质证。对当事人无异议的证据，本院予以确认并在案佐证。根据当事人陈述和经审查确认的证据，本院认定事实如下：1994年1月19日林高德开立证券账户。2017年10月18日林高德进行客户风险测评，测评风险级别为相对积极型。2017年10月20日，林高德向银河证券提交融资融券业务申请审批表。同日，银河证券对林高德进行融资融券业务投资者教育，并作出《投资者适当性匹配意见确认书（融资融券）》，显示林高德风险承受能力等级为相对积极型，拟接受的服务是融资融券，风险等级为中高风险，所属投资品种为融资融券。林高德申请开立融资融券账户时，银河证券已经向林高德揭示了融资融券业务风险，林高德进行了确认。双方签订的风险揭示书载明：融资融券交易与普通证券不同，具有财务杠杆放大效应，投资者虽然有机会以约定的担保物获取较大的利益，但也有可能在短时间内蒙受巨额的损失。投资者在参与融资融券交易前应审慎评估自身的经济状况和财务能力，充分考虑是否适宜参与此类杠杆性交易。在决定进行融资融券交易前，投资者应充分了解以下风险事项……投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致日终清算后维持担保比例低于平仓维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险，可能给投资者造成经济损失。邓兆和在风险揭示书上签字确认，表明已经知晓、理解并愿意自行承担参与融资融券交易的风险及造成的后果。同日，林高德与银河证券签订《融资融券合同》，约定：融资交易是指林高德以其信用账户中的资金和证券为担保，向银河证券申请融入资金并买入标的证券，银河证券在办理林高德与证券登记结算机构结算时，为林高德垫付资金，完成证券交易的交易行为；融券交易是指林高德以其信用账户中的资金和证券为担保，向银河证券申请融入标的证券并卖出，银河证券在办理林高德与证券登记结算机构交收时，为林高德垫付证券，完成证券交易的交易行为；维持担保比例是指林高德信用账户内的担保物价值与其融资融券债务之间的比例；足额追加担保物是指林高德信用账户当日日终清算后维持担保比例低于补仓维持担保比例或平仓维持担保比例时，林高德在规定的时间内通过追加担保物至其信用账户或减少其对银河证券所负债务等方式，使林高德信用账户维持担保比例在规定期限到期日当日日终清算后不低于补仓维持担保比例；银河证券有权根据期限、佣金率、市场情况等因素制定融资利率标准，且不低于中国人民银行规定的同期人民币贷款基准利率，并在银河证券网站或营业场所公告，银河证券有权按照相关的法律、法规及规范性文件的规定进行利率调整，并在银河证券网站或营业场所公告。计息期间遇利率调整，分段计息。利率标准变更后，林高德新的融资交易的融资利息按照新的标准计算。林高德应随时关注银河证券的相关公告；强制平仓是指出现法定或本合同约定的情形时，银河证券对林高德担保物予以处置的行为；林高德应当根据银河证券的通知，按时足额追加担保物，否则无条件接受银河证券强制平仓的操作及其后果；林高德应当按照本合同约定按时、足额向银河证券偿还融入资金、融入证券、融资利息、融券费用及其他相应费用，并按照规定缴纳与证券交易相关的税费，否则应承担向银河证券支付罚息等责任；林高德到期未归还银河证券融资负债、融券负债或经银河证券强制平仓后仍不足以清偿银河证券债务的，银河证券按照林高德未偿还债务余额的万分之五的日罚息率计收罚息，给银河证券造成其他损失的，林高德应予赔偿；林高德信用账户维持担保比例低于补仓维持担保比例但高于平仓维持担保比例时，林高德应当自维持担保比例低于补仓维持担保比例之日（T日）起一个交易日内(T+1日收盘前)足额追加担保物，若T+1日清算后维持担保比例未达到补仓维持担保比例，银河证券有权于T+2日起限制林高德信用账户进行担保物买入、融资买入和融券卖出。林高德的信用账户T日清算后维持担保比例低于平仓维持担保比例，且在规定期限内未足额追加担保物，致使规定期限到期日日终清算后的维持担保比例未达到补仓维持担保比例，银河证券有权在T+2日对林高德信用账户采取强制平仓措施，平仓金额为林高德所欠银河证券全部债务为下限，该债务为林高德欠银河证券的本金、证券、利息及费用等的总和；出现强制平仓情形时，双方约定以最有利于成交作为强制平仓的首要原则，银河证券有权选择银河证券认为最有利于平仓成功或最有利于债权实现的方式进行平仓，林高德对此予以认可；银河证券将于平仓完成当日或下一交易日，以本合同约定的方式向林高德发送《强制平仓结果通知》；林高德应当清偿债务的范围，包括向银河证券借入的资金和证券、融资利息和融券费用、证券交易手续费、罚息及其他相关费用，林高德清偿的顺序是：先偿还罚息，再偿还融资利息和融券费用，最后偿还本金负债；本合同约定，银河证券履行通知义务时，可以按照电子邮件、传真、手机短信、电话、邮寄、公告中的任何一种方式进行通知送达，视为银河证券已经履行本合同下各项通知义务，同时视为林高德对银河证券对林高德欲通知的内容已全部知悉；银河证券有权将合同修改或增补的内容在银河证券公司网站或营业场所以公告形式通知林高德，若林高德未在七日内提出异议，则公告内容成为合同组成部分。2017年10月20日，林高德提交《融资融券息费率调整申请表》，申请调整融资年利率至6%。该表“说明”一栏载明，银河证券将定期或不定期对客户信用账户资产及交易状况进行跟踪和分析，并可根据分析情况将客户融资融券息费率恢复到标准利率水平，并通知客户。后因林高德违约，2018年6月4日起的融资年利率调整为6.8%。2017年10月23日和24日，林高德申请调整融资融券授信额度，将授信额度由1900万元申请调整为4554万元。2017年10月25日，林高德与银河证券签订《融资融券合同补充协议书》，约定银河证券不再对林高德通过信用账户新增融资买入、担保品买入操作设置“信用账户持有单一证券市值占林高德信用总资产的比例”指标限制；林高德融资融券业务平仓维持担保比例调整为150%，补仓维持担保比例调整为170%。林高德不认可该补充协议书为其所签，并申请笔迹鉴定。《融资融券合同》签订后，林高德开通了融资融券信用账户，进行了融资融券交易。2018年1月25日，银河证券对林高德进行电话回访，林高德认可其本人操作融资融券账户，基于自身决策购买相关股票，且银河证券公司的员工不存在代位操作的行为。2018年2月5日至2018年6月4日，林高德以担保品买入的摩恩电气（002451.SZ）持续停牌。2018年6月5日至2018年6月11日，摩恩电气复牌后连续多个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超过20%。2018年2月2日（T日）日终清算后，林高德的信用账户维持担保比例低于约定的平仓维持担保比例150%。2018年2月2日，银河证券通知林高德应在T+1日前规定的期限内提高维持担保比例至170%以上，否则，银河证券有权于T+2日起对其信用账户进行强制平仓操作。因林高德未在规定期限内提高维持担保比例至170%以上，在摩恩电气复牌并具备流动性的情况下，银河证券于2018年6月5日开始对林高德的信用账户进行强制平仓操作，在2018年6月11日完成了对信用账户的强制平仓。林高德信用账户的担保物被完成全部平仓处置后，仍然不足以偿还对银河证券公司融资融券债务，包括融资本金和融资利息。2018年6月12日银河证券通知了林高德强制平仓的结果，并要求林高德偿还所欠银河证券公司的全部融资融券债务。截至2020年4月26日，林高德欠付银河证券公司的债务包括融资本金5388943.14元、融资利息346135.65元和融资罚息1582878.30元。2020年4月1日银河证券与北京市天元律师事务所就银河证券公司与林高德之间的融资融券交易纠纷案件签订委托代理协议，并向北京市天元律师事务所支付律师费50000元。另查，银河证券向本院提出财产保全申请，要求查封林高德名下价值266万元的财产。本院依法采取了财产保全措施。银河证券为此支出财产保全保险费2000元，交纳财产保全申请费5000元。本院认为，林高德与银河证券签订《融资融券合同》，进行股票交易的融资融券业务，该合同系双方当事人的真实意思表示，并不违反法律、行政法规的强制性规定，林高德与银河证券之间的合同关系合法有效。林高德与银河证券均应当依约全面履行合同约定的权利义务。证券交易具有风险，本案中，银河证券为其客户林高德，在《融资融券合同》、《风险揭示书》中均进行了风险提示，且多次对林高德进行风险调查和评估，履行了投资者适当性管理义务。林高德亦签字确认充分了解交易风险，熟悉交易规则，已经知晓、理解并愿意自行承担参与交易的风险及造成的后果。林高德自1994年开立证券账户，作为资深证券交易的投资者，在持仓过程中，应随时关注自己的持仓情况及市场动态，对证券市场可能存在的风险作出自己的判断，在存在可能导致维持担保比例降低的情况下，应当及时追加担保物，以避免损失的发生。在履行合同过程中，林高德违反了维持担保比例的约定，故银河证券对其信用账户采取强制平仓措施，符合合同的约定及法律规定，林高德应当向银河证券偿还强制平仓后其信用账户内的负债。故银河证券起诉要求林高德向其偿还信用账户内包括融资本金、融资利息、融资罚息的诉讼请求，事实清楚，证据充分，符合法律规定和合同约定，本院予以支持。关于《融资融券合同补充协议书》，在签订时间之后，林高德集中买入了山东钢铁等在内的融资融券标的证券，其操作与协议约定的申请放开单一证券集中度限制的内容一致；且提高平仓维持担保比例为150%也与放开单一证券集中度所带来的风险相一致；林高德申请鉴定的事项不影响本案处理结果，本院不予准许。林高德的辩称意见，于法无据，本院不予采纳。关于银河证券要求林高德支付为实现债权而已经支出的律师费和其他费用的主张，亦符合法律规定和合同约定，本院予以支持。依照《中华人民共和国合同法》第八条、第六十条第一款、第一百零七条，《中华人民共和国民事诉讼法》第六十四条之规定，判决如下：一、被告林高德于本判决生效后十日内偿还原告中国银河证券股份有限公司的融资本金5388943.15元、融资利息346135.65元；二、被告林高德于本判决生效后十日内支付原告中国银河证券股份有限公司截至2020年4月26日融资罚息1582878.30元以及自2020年4月27日起至融资本息实际清偿之日止的融资罚息（以未偿还融资本金5388943.15元及融资利息346135.65元之和为基数，按日万分之五的标准计算）；三、被告林高德于本判决生效后十日内给付原告中国银河证券股份有限公司律师费50000元、财产保全保险费2000元。如果被告林高德未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费63390元，由被告林高德负担（本判决生效之日起七日内交纳）。财产保全申请费5000元，由被告林高德负担（本判决生效之日起七日内交纳）。如不服本判决，可以在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出副本，上诉于北京市第二中级人民法院。审判员  潘杰二〇二一年三月十九日书记员  宋杰