广东省深圳市福田区人民法院民 事 判 决 书（2020）粤0304民初14470号原告：杨园梅，女，汉族，1981年7月19日出生，身份住址：深圳市罗湖区。委托诉讼代理人：赵军，广东百朋律师事务所律师。被告：深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）。住所地：深圳市福田区沙头街道天安社区深南大道**耀华创建大厦2909、2910。统一社会信用代码：91440300305933581B。执行事务合伙人：深圳市红隼资本管理有限公司。被告：深圳市红隼资本管理有限公司。住所。住所地：深圳市福田区沙头街道天安社区深南大道**耀华创建大厦2909、2910社会信用代码：91440300087856740W。法定代表人：王健，执行董事兼总经理。原告杨园梅与被告深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）（以下简称红隼二号有限合伙）、深圳市红隼资本管理有限公司（以下简称红隼资本公司）合同纠纷一案，本院于2020年2月13日立案受理后，依法适用普通程序，公开开庭进行了审理。原告杨园梅及其委托诉讼代理人赵军律师到庭参加诉讼。二被告经本院合法传唤未到庭参加诉讼，本院依法缺席审理。本案现已审理终结。原告向本院提起诉讼，请求判令：1.二被告向原告支付投资款50万元以及投资收益（以投资款50万元为基数，按年利率10%的标准，自2019年9月25日起计至实际清偿之日止；暂计至2019年11月24日为8334元）；2.本案诉讼费由二被告承担。事实与理由：2018年1月10日，原告与被告红隼二号有限合伙签订《深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）有限合伙份额认购书》《深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）合伙协议书》，约定原告认购被告红隼二号有限合伙基金份额，实际出资50万元，优先级预期年化收益率10%，投资期18个月，期满原告有权退出。同日，原告与被告红隼资本公司签订《深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）合伙份额回购协议书》，约定投资期满原告申请退伙之日起10个工作日内，被告红隼二号有限合伙未向原告支付投资款及全部收益，原告有权要求被告红隼资本公司回购合伙份额。原告并于同日向被告红隼二号有限合伙支付50万元投资款。2019年9月25日后，红隼二号有限合伙再未向原告支付投资收益。投资期满后，原告于2019年10月15日向被告红隼二号有限合伙申请退伙并要求支付50万元投资款及未付收益，于2019年10月31日向被告红隼资本公司发出回购通知书。二被告收到退伙申请及回购通知书后，未支付50万的投资款，仅支付了部分投资收益。原告诉至本院，请求判如所请。二被告未应诉答辩。经审理查明，2018年1月10日，原告（认购人）与被告红隼二号有限合伙签订《深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）有限合伙份额认购书》。载明，原告自愿以有限合伙人身份加入红隼二号有限合伙并认购有限合伙出资份额50万元，投资期限18个月，优先级预期年化收益率10%。同日，原告（有限合伙人）与被告红隼资本公司（普通合伙人）签订《深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）合伙协议书》。协议约定，基金名称红隼稳赢混合债权基金，合伙企业为深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙），是红隼稳赢混合债权基金的有效组织形式，主要投资深圳本地的红本抵押、垫资赎楼及其他债权业务；资金闲置期间可以用于购买国债、货币基金、短期银行理财产品、受让优质的金融债权收益权等低风险的短期理财业务。被告红隼资本公司为唯一普通合伙人、执行事务合伙人，对合伙企业债务承担无限连带责任。协议并约定，因合伙期限的不同，有效合伙人分为A类投资期限6个月、B类投资期限12个月和C类投资期限18个月，认购起点为100万元。有限合伙人可依据本协议约定转让其持有的合伙企业权益从而退出合伙企业，除此之外，在合伙企业投资锁定期内，有限合伙人不得退伙或提前收回出资，等。同日，原告向红隼二号有限合伙转账50万元。2018年1月10日，原告（转让方）与被告红隼资本公司（回购方）签订《合伙份额回购协议书》。约定，在满足以下回购条件之日起5个工作日内，原告有权要求被告红隼资本公司回购合伙份额：自合伙企业成立之日起投资期满且原告申请退伙之日起的10个工作日内，合伙企业未按合伙协议的约定向原告分配投资款及全部收益。合伙份额回购的交易对价=原告对合伙企业的实际投资款+原告对合伙企业的实际投资款×原告对合伙企业的实际投资时间×原告对合伙企业实际投资本金所对应的预期年化收益率-原告自合伙企业实际已取得的投资收益金额，不含因逾期付款向原告加计支付的补偿投资收益。2019年10月16日，原告通过EMS特快专递向被告红隼二号有限合伙邮寄《退伙申请书》。主要内容包括：1.申请退出被告红隼二号有限合伙，不作为其有限合伙人，不承担其相关责任及债务；2.被告红隼二号有限合伙支付原告投资本金50万元及以50万元为基数计算年化收益率10%的利息。该邮件于2019年10月17日签收。2019年10月31日，原告通过EMS特快专递向被告红隼资本公司邮寄《回购通知书》。主要内容包括：原告认购的红隼二号有限合伙私募基金已到期，红隼二号有限合伙未归还出资额，原告已正式发出退伙申请；回购协议项下的回购义务已经成就，请被告红隼资本公司履行回购义务。该邮件于2019年11月4日签收。另查明，被告红隼二号有限合伙于2018年1月25日向原告转款1944元；2018年2月26日向原告转款4167元；2018年3月23日向原告转款4167元；2018年4月25日向原告转款4167元；2018年5月25日向原告转款4167元；2018年6月25日向原告转款4167元；2018年7月25日向原告转款4167元；2018年8月24日向原告转款4167元；2018年9月25日向原告转款4167元；2018年10月25日向原告转款4167元；2018年11月23日向原告转款4167元；2018年12月25日向原告转款4167元；2019年1月25日向原告转款4167元；2019年2月25日向原告转款4167元；2019年3月25日向原告转款4167元；2019年4月25日向原告转款4167元；2019年5月24日向原告转款4167元；2019年6月25日向原告转款4167元；2019年7月25日向原告转款4161元；2019年8月26日向原告转款4167元；2019年9月27日向原告转款4167元。以上共计85278元。再查明，被告红隼二号有限合伙成立于2014年5月6日。被告红隼资本公司为执行事务合伙人。股东为被告红隼资本公司（持股90%）、方涛（持股10%）。被告红隼资本公司成立于2014年1月8日，住所地深圳，住所地深圳市福田区沙头街道天安社区深南大道**耀华创建大厦2909、2910市红隼控股有限公司（持股51%）、王健（持股49%）。以上事实有《深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）有限合伙份额认购书》《深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）合伙协议书》《合伙份额回购协议书》《退伙申请书》《回购通知书》、银行转账记录、工商登记信息等证据及庭审笔录予以证实。本院认为，本案为委托理财合同纠纷。本案主要争议焦点为：一、原告与被告红隼二号有限合伙之间的私募基金合同法律关系是否有效；二、管理人红隼资本公司是否应承担责任？本院就争议焦点评述如下：一、本院认为，私募投资基金是通过非公开的方式面向合格投资者募集资金的资产管理方式。私募投资基金与公募投资基金在资金募集方式和投资人门槛等方面存在诸多区别。私募市场产品设计及产品信息无须向公众公开，更多的是当事人之间的意思自治的产物。相较于公募基金，私募基金风险更高，因此决定了私募市场是面对高净值人士的市场，需要由具备风险识别能力和承受能力的合格投资者进入市场。我国《证券投资基金法》第八十七条第一款规定，非公开募集基金应当向合格投资者募集。中国证券监督管理委员会《私募投资基金监督管理暂行办法》第十一条第一款亦规定，私募基金应当向合格投资者募集。因此，合格投资者制度是私募市场健康发展的基石。我国《证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》以及中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》均对合格投资者进行界定。《证券投资基金法》第八十七条第二款规定，合格投资者是指达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人。《私募投资基金监督管理暂行办法》第十二条第一款规定，私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：（一）净资产不低于1000万元的单位；（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》亦进一步提高了合格投资者的认定标准。本案中，红隼二号有限合伙系有限合伙制基金，主要投资深圳本地的红本抵押、垫资赎楼及其他债权业务；资金闲置期间可以用于购买国债、货币基金、短期银行理财产品、受让优质的金融债权收益权等低风险的短期理财业务。原告出资50万元购买基金份额，现有证据无法证明原告系具备风险识别能力和风险承担能力的合格投资者。因原告并非合格投资者，涉案私募基金合同违反了《私募投资基金监督管理暂行办法》关于私募基金应当向合格投资者募集的相关规定，属于《中华人民共和国民法总则》第一百五十三条第二款违背公序良俗之规定的情形，应当认定为无效。根据《中华人民共和国合同法》五十六条、五十八条之规定，无效合同自始没有法律约束力，因该合同取得的财产应当予以返还。因此，红隼二号有限合伙应依法向原告返还投资款及支付资金占用费，本院酌定按照年利率6%的标准计算资金占用期间的利息损失。本案中，原告于2018年1月10日向红隼二号有限合伙转账50万元，红隼二号有限合伙于2018年1月至2019年9月期间共向原告转账85278元。为方便计算，本院以50万元投资款为基数，按照年利率6%的标准，自2018年1月10日起计至红隼二号有限合伙最后一次转款日2019年9月27日止，计算得出截至该日红隼二号有限合伙应还款金额为552083.33元，扣减红隼二号有限合伙已转账的85278元，还应向原告返还投资款金额为466805.33元。自2019年9月28日起，红隼二号有限合伙还应以投资款466805.33元为基数，按年利率6%的标准，向原告支付资金占用费至实际清偿之日止。二、《私募投资基金监督管理暂行办法》第十四至十七条关于资金募集规定，私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金；私募基金管理人自行销售私募基金的，应当采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，由投资者书面承诺符合合格投资者条件；应当制作风险揭示书，由投资者签字确认等。本案中，被告红隼资本公司作为红隼二号有限合伙的管理人、发起人、销售方，违反了应向合格投资者募集、销售基金的适当性义务，存在过错，应承担相应的法律责任。被告红隼资本公司还作为被告红隼二号有限合伙的普通合伙人，根据《中华人民共和国合伙企业法》第二条第三款的规定，普通合伙人应对合伙企业债务承担无限连带责任。因此，被告红隼资本公司应对被告红隼二号有限合伙的债务承担连带责任。原告主张被告红隼资本公司承担相应责任，有事实和法律依据，本院予以支持。综上，原告的诉讼请求基本成立，本院对成立部分予以支持。二被告经本院传票传唤，无正当理由拒不到庭参加诉讼，视为其放弃举证质证及答辩的权利，不影响本院依据查明的案件事实，依法作出裁判。依照《中华人民共和国民法总则》第一百五十三条第二款，《中华人民共和国合同法》第五十六条、第五十八条，《中华人民共和国合伙企业法》第二条，《中华人民共和国民事诉讼法》第六十四条第一款、第一百四十四条之规定，判决如下：一、被告深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）应于本判决生效之日起十日内向原告杨园梅返还投资款466805.33元及支付资金占用费（以466805.33元为基数，按年利率6%的标准，自2019年9月28日起计至实际清偿之日止）；二、被告深圳市红隼资本管理有限公司对被告深圳市红隼稳赢二号投资企业（有限合伙）上述债务承担连带责任；三、驳回原告杨园梅的其他诉讼请求。如债务人未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。本案案件受理费8883元（原告已预交），由二被告负担。如不服本判决，各方当事人可在本判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出上诉状副本，上诉于广东省深圳市中级人民法院，并应在收到预交上诉费通知之日起七日内向该法院预交上诉案件受理费。逾期不预交的，按自动撤回上诉处理。审 判 长  罗 娜人民陪审员  肖晓璐人民陪审员  王红华二〇二〇年十一月二十五日书 记 员  刘 晴