河北省行唐县人民法院 民 事 判 决 书 （2020）冀0125民初1810号 原告：顾热冰，女，1958年12月29日出生，汉族，住江苏省无锡市南长区。 委托诉讼代理人：秦士平，上海市大众律师事务所律师。 被告：江智慧，男，1986年6月6日出生，汉族，住河北省邯郸市临漳县。 被告：赵国庆，男，1962年2月23日出生，汉族，住河北省邯郸市丛台区。 被告：石家庄鹏海制药股份有限公司，住所地：河北省石家庄市行唐县经济开发区科技大街**，统一社会信用代码：911301258045006332。 法定代表人：赵国庆。 原告顾热冰与被告江智慧、赵国庆、石家庄鹏海制药股份有限公司（以下简称鹏海制药）股票回购合同纠纷一案，本院于2020年7月27日立案后，依法适用简易程序，于2020年9月17日公开开庭进行了审理。原告顾热冰的委托诉讼代理人秦士平到庭参加诉讼，被告江智慧、赵国庆、鹏海制药经本院依法传唤未到庭参加诉讼。本案现已审理终结。 原告顾热冰向本院提出诉讼请求：1、判令被告二向原告支付股票回购款人民币6.5万元；2、判令被告二向原告支付以投资款6.5万元为基数，按照年利率12%的标准，自2018年4月19日至股票回购款实际付清之日止的资金占用费（暂计算至2020年6月11日为16712元）；3、判令被告一、被告三对被告二的上述债务承担连带清偿责任；4、本案诉讼费用由三被告承担。事实与理由：被告一以自己是被告三的股东、被告三融资为由，于2018年4月25日与原告签订了《股份认购委托合同》，约定：原告通过被告一出资认购被告三发行股票1万股，认购价格为6.5元/股，由被告一代持，即6.5万元认购款转给被告一，由被告一以自己的名义将该款打入被告三的银行账户，被告一成为原告对被告三的名义股东，并对双方的权利和义务及违约责任均作了明确具体的约定。当日，被告二作为被告三的实际控制人，与被告一、原告签订了《补充协议》，约定被告二对原告已出资认购被告三发行的股票，是以实现以下事项为基础的：1、2017年公司承诺净利润不低于2000万元；2、2018年公司承诺净利润不低于3000万元；3、2018年12月31日前启动IPO辅导。若上述三个事项中任意一项未达到，被告二承诺按照原告认购总金额加上原告实际认购总金额的年化12%的利率，进行回购原告购买的股份；同时，双方约定争议解决方式为石家庄行唐县法院管辖。协议签订后，原告依约将认购款支付被告一的账户内。此后，被告一从未向原告披露过关于认购股票事宜的相关信息，多次延期披露财务报告。期限届满后，被告三经营状况极差，根本不符合IPO上市条件，被告二承诺的回购条件已经成就，且合同目的根本无法实现。原告多次联系被告一、被告二要求支付回购款项回购股票，均无果。为维护原告的合法权益。依据相关法律，特诉至贵院，望判如所请。 庭前，原告顾热冰向本院提交变更诉讼请求申请书，将诉讼请求变更为：1、判令原告与三被告签订的股份认购委托合同和补充协议无效；2、判令三被告向原告返还股票认购款人民币6.5万元；3、判令三被告向原告支付以认购款6.5万元为基数，按照年利率12%的标准，自2018年4月19日至实际付清之日止的利息；4、本案的诉讼费用由三被告负担。事实与理由：被告赵国庆作为被告鹏海制药的董事长兼法定代表人，以被告鹏海制药融资为由，与被告江智慧恶意串通，与申请人签订股份认购委托合同和补充协议，至今未按照合同约定支付利息，严重损害了申请人的合法权益。三被告利用本案同样的方式，向不特定人融资，涉及几百人。被告鹏海制药作为在全国中小企业股权转让系统挂牌交易的公众公司，未经法定机关核准，擅自公开或变相公开发行证券，已严重违法。为维护申请人的合法权益，申请人特向贵院提交此变更申请，望予以批准。 被告江智慧、赵国庆、鹏海制药未答辩、未到庭。 原告顾热冰提交的证据为： 1、《股份认购委托合同》和《补充协议》复印件各一份； 2、中国建设银行转账电子回单详情复印件一份； 3、在国家企业信用信息公示系统打印的被告鹏海制药企业信用信息一份； 4、在全国中小企业股权转让系统打印的被告鹏海制药董事任命公告、鹏海制药2019年年度报告延期披露的专项说明、关于同意鹏海制药股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函各一份。 本院经审理认定事实如下： 被告鹏海制药系在全国中小企业股份转让系统（以下简称“全国股转系统”）挂牌交易的股份有限公司，股票简称为鹏海制药，股票代码为870773。被告赵国庆系鹏海制药董事长、股东兼法定代表人。被告江智慧系鹏海制药股东。被告赵国庆与被告江智慧系翁婿关系。 2018年4月19日原告顾热冰通过手机银行向被告江智慧的中信银行账户转款6.5万元。 2018年4月25日，原告顾热冰（甲方）委托被告江智慧（乙方）认购被告鹏海制药定增发行的股票，与被告江智慧补签了《股份认购委托合同》，主要内容为：1、甲方拟通过乙方认购公司发行股票中的壹万股，认购价格为人民币6.5元/股，拟委托乙方向公司支付人民币6.5万元。2、甲方应不晚于本合同签署后的三个工作日内将认购款支付至乙方指定账户。3、乙方应按照公司在全国股转系统网站上披露的股票发行认购公告规定的时间、方式将甲方支付的本次认购款汇入公司账户。 2018年4月25日，原告顾热冰（甲方）与被告江智慧（乙方）、被告赵国庆（丙方）共同签订了《补充协议》，主要内容为：第一条，甲方出资认购项目公司定向发行的股票，是以丙方保证实现以下事项为基础的：1、2017年项目公司承诺净利润不低于2000万元；2、2018年项目公司承诺公司净利润不低于3000万元；3、2018年12月31日前启动IPO辅导。第二条，回购及投资补偿。若丙方承诺的上述三个事项中任意一项未达到，丙方承诺按照投资者原认购金额回购投资人购买的股份，持股期间按照甲方实际投资额+甲方实际投资额的年化12%的利率进行回购，回购价格应减去甲方已获得的分红、业绩补偿等权益。投资者回购条件成立后，在30日内未向丙方书面形式提出回购的，则视为放弃回购权利，视为继续持股。丙方在投资者提出书面回购之日起60日内完成回购。第五条，通知与送达。与本协议有关的任何通知，以书面送达方式方为有效。书面形式包括信函或传真。 另查明，本院在全国股转系统查询被告鹏海制药信息可知：2018年6月13日，被告鹏海制药在全国股转系统披露《石家庄鹏海制药股份有限公司股票发行认购公告》，公告显示：本次发行的股份数量不超过950万股，募集资金总额不超过人民币61750000元，股票发行价格为人民币6.5元/股。本次股票发行的认购对象为12名，包括在册股东2名和新增外部投资者10名，在册股东放弃优先认购权，与外部投资者同等条件参与认购，具体认购情况如下：1、朱才军：300000股，1950000元；2、刘玉国：320000股，2080000元；3、杨庆龙：520000股，3380000元；4、陈贯：400000股，2600000元；5、刘彩霞：2300000股，14950000元（在册股东）；6、江智慧：3000000股，19500000（在册股东）；7、王建宾：550000股，3575000元；8、陈永红：200000股，1300000元；9、李磊：550000股，3575000元；10、山西博赛克电力技术有限公司：320000股，2080000元；11、上海彤晨商务咨询有限公司：840000股，5460000元；12、上海泽康投资有限公司：200000股，1300000元。2018年7月3日，被告鹏海制药在全国股转系统披露《石家庄鹏海制药股份有限公司股票发行认购结果公告》，公告显示：根据最终缴款结果，陈永红、李磊未在《股票发行认购公告》及《股票发行认购延期公告》约定的缴款时间缴款，视为放弃认购，江智慧与刘彩霞因个人原因，未能按照《股票发行认购公告》披露的认购金额缴款，因此，共有10名合格投资者参与认购公司本次股票发行。 本院认为，被告江智慧、赵国庆、鹏海制药经本院依法传唤未到庭参加诉讼，视为其放弃对原告诉求及提交证据的抗辩质证权利。原告向被告江智慧支付认购款6.5万元，该事实有《股份认购委托合同》及转账电子回单在案为证，本院对此予以确认。本院认为，本案的争议焦点在于：1、《股份认购委托合同》是否有效；2、《补充协议》是否有效。现逐一分析如下： 一、《股份认购委托合同》为有效合同。 《中华人民共和国合同法》第五十二条规定：有下列情形之一的，合同无效：（一）一方以欺诈、胁迫的手段订立合同，损害国家利益；（二）恶意串通，损害国家、集体或者第三人利益；（三）以合法形式掩盖非法目的；（四）损害社会公共利益；（五）违反法律、行政法规的强制性规定。本案中，被告鹏海制药是经证监会允许在全国股转系统挂牌交易的公司，此次是定向增发股票，被告江智慧属于定向增发对象之一。原告与被告江智慧签订的《股份认购委托合同》系双方当事人的真实意思表示，不违反法律和行政法规的强制性规定，为有效合同。原告诉称被告江智慧和赵国庆恶意串通，以被告鹏海制药融资为由进行非法集资，但未向本院提交相关证据予以证明，本院不予采信。 二、《补充协议》为有效合同。 《全国法院民商事审判工作会议纪要》第二部分“关于公司纠纷案件的审理”载明：实践中俗称的“对赌协议”，又称估值调整协议，是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。……对于投资方与目标公司的股东或者实际控制人订立的“对赌协议”，如无其他无效事由，认定有效并支持实际履行，实践中并无争议。本案中，对赌协议的主体是原告（投资方）与被告江智慧（目标公司的股东）、赵国庆（目标公司的法定代表人、股东）。《补充协议》是原告与被告江智慧、赵国庆之间根据被告鹏海制药未来不确定的目标是否实现对各自权利义务所进行的一种约定。被告赵国庆在约定条件出现时回购原告实际持有的股票，这与股东之间就特定条件下的股权转让达成的合意具有相同的法律效果，系双方真实、自愿的意思表示，不违反公司法的规定，不涉及公司资产的减少，不构成抽逃公司资本，为有效合同。 综上，《股份认购委托合同》和《补充协议》系有效合同。原告以《股份认购委托合同》和《补充协议》无效为由要求返还股票认购款及利息，本院不予支持。被告鹏海制药并非《股份认购委托合同》和《补充协议》的合同当事人，依据合同相对性原则，原告要求被告鹏海制药返还股票认购款及利息，无事实依据，本院不予支持。依照《中华人民共和国合同法》第五十二条、第三百九十六条，《中华人民共和国民事诉讼法》第一百四十四条规定，判决如下： 驳回原告顾热冰的诉讼请求。 案件受理费1842元，减半收取921元，由原告顾热冰负担。 如不服本判决，可以在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人或者代表人的人数提出副本，上诉于河北省石家庄市中级人民法院。 上诉状及相关材料向本院诉讼服务中心材料收转窗口递交，或邮寄至本院诉讼服务中心（邮寄地址：河北省行唐县，邮政编码：050600，收件人：材料收转窗口，联系电话：185××××8653）。上诉案件受理费应按照不服一审判决部分的上诉请求数额在上诉期限届满之日起7日内预交（收款单位：河北省石家庄市中级人民法院，账号：62×××47，开户银行：河北银行华兴支行）。逾期未交也未提出缓交申请的，按自动撤回上诉处理。 审 判 员 王淑芳 二〇二〇年十一月十八日 法官助理 李荣肖 书 记 员 郑浩然