新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市新市区人民法院民 事 判 决 书（2021）新0104民初6543号 原告：方季，男，1975年3月9日出生，汉族，住乌鲁木齐市天山区。委托诉讼代理人：杨军，新疆智瑞律师事务所律师。被告：刘锦升，男，1963年5月23日出生，汉族，新疆现代特油科技股份有限公司董事长，住乌鲁木齐市米东区。委托诉讼代理人：李卓轩，新疆国法律师事务所律师。被告：包继敏，女，1967年6月14日出生，汉族，新疆现代特油科技股份有限公司董事，住乌鲁木齐市米东区。委托诉讼代理人：李卓轩，新疆国法律师事务所律师。被告：新疆现代特油科技股份有限公司，住所地新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）长沙路361号。法定代表人：刘锦升，该公司董事长。委托诉讼代理人：李卓轩，新疆国法律师事务所律师。原告方季与被告刘锦升、包继敏、新疆现代特油科技股份有限公司合同纠纷一案，本院于2021年5月31日立案后，依法适用简易程序公开开庭审理，原告委托诉讼代理人杨军、被告共同委托诉讼代理人李卓轩本案现已审理终结。原告方季向本院提出诉讼请求：1、判令被告支付股权回购款1,692万元。2、本案诉讼费用、邮寄送达费由被告承担。事实与理由：2015年6月被告新疆现代特油科技股份有限公司进行增资扩股，6月20日原告与被告签订《新疆现代石油化工股份有限公司增资协议》，由原告出资1,080万元购买被告新疆现代特油科技股份有限公司120万股（每股9元）；协议约定在2018年12月31日前未成功上市，原告有权要求第一、第二被告按照孰高者回购原告股份，（1）按照年投资回报率10%计算投资额和收益总和；（2）回购时，丙方（原告）本次认购甲方（第三被告）股份×回购时甲方（第三被告）经审计的每股净资产。到期后原告选择第一种回购方式并多次要求第一、第二被告回购，但第一、第二被告迟迟不予支付回购款。被告刘锦升、包继敏、新疆现代特油科技股份有限公司共同辩称，原告的事实与理由属实，原告投资1,080万元购买了新疆现代特油科技股份有限公司120万股，协议也约定了如果公司没有上市，由刘锦升、包继敏回购股权，公司确实也没有成功上市。按照合同约定和法律规定，被告刘锦升、包继敏应该承担回购责任，被告新疆现代特油科技股份有限公司是目标公司，没有回购义务也没有保证责任，公司不应该承担责任。原告方季为支持其主张，提供证据如下：证据一：《新疆现代石油化工股份有限公司增资协议书》一份，欲证明：新疆现代特油科技股份有限公司、刘锦升、包继敏、方季三方签订协议，约定了回购权。证据二：1.2015年6月25日，《兴业银行进账单》、《兴业银行汇款单》各一份，载明：“出票人为方季，收款人新疆现代石油化工股份有限公司，收款账号为×××”；2.2015年6月25日，新疆现代石油化工股份有限公司出具的《收据》一份；3.2015年8月5日，新疆现代石油化工股份有限公司出具的《股权证明书》一份。欲证明：原告方季按照协议约定履行了付款1,080万元的义务。证据三：《国家企业信用信息公示系统企业信用信息公示报告》一份，欲证明：新疆现代石油化工股份有限公司变更为新疆现代特油科技股份有限公司。经质证，被告刘锦升、包继敏、新疆现代特油科技股份有限公司对上述证据的真实性、关联性、合法性均认可。本院对上述证据的真实性、合法性、关联性均予以确认。被告刘锦升、包继敏、新疆现代特油科技股份有限公司未提供证据。根据当事人举证，本院认定事实如下：2015年6月20日，新疆现代石油化工股份有限公司（甲方、标的公司）、刘锦升、包继敏（乙方、甲方主要股东）与方季（丙方、投资人）签订《新疆现代石油化工股份有限公司增资协议》，约定：“截止本协议签署之日，甲方总股本为14120万股，甲方的注册资本为14,120万元。甲方拟将总股本增加893万股，将其注册资本增至15,103万元。丙方同意按照协议约定的条款和条件，认缴甲方本次新增股本中的120万股。第二条：增资。2.1认缴出资。甲方同意按照本协议约定的条款和条件，新增股本893万股，每股单价为9元，共募集资金总计8,037万元，其中893万元计入标的公司的注册资本，公司注册资本由14,120万元增至15,103万元；7,144万元计入公司的资本公积金，由全体股东按其持股比例共享。丙方出资1,080万元认缴甲方120万股的新增资本。本次增资完成后，甲方向丙方出具《持股证明书》。2.6丙方按本协议约定认缴资本后，甲方应将其列入股东名册，即具有行使相应的股东权利并承担对应的股东义务。第五条：回购权及共同出售权。5.1回购权1．本次增资扩股后，在2018年12月31日前未上市成功，丙方有权要求乙方按以下孰高者回购丙方本次认购的甲方股份：（1）按照年投资回报率10%计算的投资额和收益之和；（2）回购时，丙方本次认购甲方股份×回购时甲方经审计的每股净资产。”三方还对共同出售权、反稀释、排他性、违约责任、争议解决等事项等进行了约定。2015年6月25日，方季向新疆现代石油化工股份有限公司银行转账1,080万元。同日，新疆现代石油化工股份有限公司向方季出具收据，载明：“今收到方季交来投资款1,080万元。”2015年8月5日，新疆现代石油化工股份有限公司向方季出具《股权证明书》，载明：“新疆现代石油化工股份有限公司持有的企业法人营业执照记载注册资本为15,013万元。公司实收资本15,013万元，总股本15013万股，每股均为壹元普通股。截止2015年8月5日，自然人股东方季累计持有公司壹佰贰拾万股（1200000股），占公司总股本的0.7993%。”2017年11月2日，新疆现代石油化工股份有限公司变更名称为新疆现代特油科技股份有限公司。新疆现代石油化工股份有限公司至今未成功上市。本院认为，一、关于《新疆现代石油化工股份有限公司增资协议》的效力的认定问题。本案中涉及的《新疆现代石油化工股份有限公司增资协议》系方季作为投资方与作为融资方的目标公司新疆现代石油化工股份有限公司及其原股东刘锦升、包继敏签订的投资协议，该协议中关于股权回购的条款是当事人之间根据企业未来不确定的目标是否实现对各自权利与义务所进行的一种约定，目前在我国资本市场上俗称“对赌协议”。关于目标公司的股东刘锦升、包继敏在约定条件下按照约定价格向方季回购股权的约定，具有与股东之间就特定条件下的股权转让达成合意相同的法律效果，该约定系当事人真实、自愿的意思表示，不违反公司法的规定，不涉及公司资产的减少，不构成抽逃公司资本，不影响公司债权人的利益，应属合法有效。双方当事人均应全面严格履行合同。二、关于被告刘锦升、包继敏、新疆现代特油科技股份有限公司是否应支付原告方季股权回购款1,692万元的问题。结合已查明的事实，目标公司新疆现代特油科技股份有限公司至今未成功上市，导致方季无法实现预期投资目的。依据2015年6月20日新疆现代石油化工股份有限公司、刘锦升、包继敏与方季签订的《新疆现代石油化工股份有限公司增资协议》中第5.1条有关：“本次增资扩股后，在2018年12月31日前未上市成功，方季有权要求刘锦升、包继敏回购方季本次认购的新疆现代石油化工股份有限公司股份：（1）按照年投资回报率10%计算的投资额和收益之和”的内容，原告方季作为投资方有权按约向刘锦升、包继敏主张支付股权回购款及利息。原告方季要求被告刘锦升、包继敏支付股权回购款1,692万元，其中投资本金1,080万元、利息612万元（以1,080万元为基数，自2015年6月25日起至2021年2月25日止，按照年利率10%回报率计算，即：1,080万元×68个月×10%÷12个月），该诉讼请求具有合同及法律依据，本院予以支持。因新疆现代特油科技股份有限公司作为目标公司，双方并未约定该公司负有支付股权回购款的义务，新疆现代特油科技股份有限公司并非支付股权回购款的义务主体，且原告也明确表示由目标公司的原股东刘锦升、包继敏承担给付责任，故本院对于方季要求新疆现代特油科技股份有限公司承担给付责任的诉讼请求不予支持。综上，依照《中华人民共和国合同法》第八条、第一百零七条、第一百零九条，《最高人民法院关于适用时间效力的若干规定》第一条第二款规定，判决如下：一、被告刘锦升、包继敏支付原告方季股权回购款1,692万元；二、驳回原告方季对被告新疆现代特油科技股份有限公司的诉讼请求。上述款项合计1,692万元，被告刘锦升、包继敏应于本判决生效后十日内付清。如未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费61,660元（原告已预交），由被告刘锦升、包继敏负担。如不服本判决，可以在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按照对方当事人或者代表人的人数提出副本，上诉于新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市中级人民法院。审  判  员   姜富刚二 〇 二 一 年 八 月 十 七 日书  记  员   郑 媛