江苏省南京市中级人民法院 民 事 判 决 书 (2018)苏01民初302号 原告：夏春林，男，1953年1月21日出生，汉族，住南京市玄武区。 被告：弘业期货股份有限公司，住所地南京市秦淮区中华路50号。 法定代表人：周剑秋，该公司总经理。 委托诉讼代理人：占洁莹，女，系该公司员工。 委托诉讼代理人：牟存，男，系该公司员工。 原告夏春林与被告弘业期货股份有限公司（以下简称弘业期货公司）期货交易纠纷一案，本院于2018年2月6日受理后，依法适用普通程序，公开开庭进行了审理。原告夏春林，被告弘业期货公司的委托诉讼代理人占洁莹、牟存到庭参加诉讼。本案现已审理终结。 夏春林向本院提出诉讼请求：1.弘业期货公司向其赔偿损失10万元。2.本案诉讼费用由弘业期货公司承担。事实和理由：其系弘业期货公司的一名客户，于2017年4月6日分批买入大连商品交易所CS1705玉米淀粉合约（以下简称CS1705合约）250手。根据弘业期货公司提供的资料，CS1705合约的最后交易期限为5月份前十个交易日。后其卖出CS1705合约20手。2017年4月28日上午11时，其接到弘业期货公司客服人员电话通知，称CS1705合约如当日15时之前不卖出，弘业期货公司将对其持有的230手该合约强行平仓。随后，其即刻卖出230手案涉期货合约，造成损失17万元。其事后得知，大连商品交易所分别于2017年4月24日、26日、28日三次网上通知案涉期货合约即将到期。弘业期货公司未向其全面客观介绍相关业务规则，未于2017年4月24日之前告知其持有的CS1705合约不得进入交割月进行交割，其与弘业期货公司签订的期货经纪合同中有关风险控制的约定如第36条、40条、49条均约定，有过错一方承担对方的损失。2017年7月1日，弘业期货公司的客服人员黄洁与其签订赔偿协议书，约定黄洁向其赔偿5万元，但仅赔偿了3万元。 弘业期货公司辩称：大连商品交易所的交易规则明确规定个人投资者持仓不得交割，弘业期货公司已向夏春林全面介绍期货相关法律法规、业务规则，并充分揭示期货交易的风险，夏春林应自行学习了解期货市场交易规则且夏春林在弘业期货公司开设期货交易账户时进行的风险评测时自称投资经验非常丰富。案涉损失系夏春林自行平仓产生，其自行平仓行为符合大连商品交易所的交易规则，夏春林因错误理解交易规则所产生的损失由其自行承担。夏春林主张弘业期货公司应当向其告知期货交易规则没有法律依据，双方签订的案涉期货经纪合同中也没有约定弘业期货公司负有该义务。且弘业期货公司在自己的官网上与大连商品交易所同步公布了交易日历，提醒个人投资者在进入交割月之前要自行平仓，否则期货公司有权强行平仓。黄洁与夏春林签订协议书系黄洁个人行为，与弘业期货公司及本案无关。 当事人围绕诉讼请求依法提交了证据，本院组织当事人进行了证据交换与质证。对当事人无异议的证据，本院予以确认并在卷佐证。 本院经审理认定以下事实： 夏春林于2016年9月29日在弘业期货公司处开设期货交易账号，资金账户号为88×××93，其在大连商品交易所的交易编码为02913335。夏春林于2016年9月27日接受弘业期货公司风险测评时在“您认为自己能够承受的最大损失为”问题中选择“C.30％－50％”，“您的投资经验可以被概括为”问题中选择“A.非常丰富：我是一位非常有经验的投资者，参与过权证、期货或者创业板等高风险产品的交易”。夏春林于2016年9月27日通过网络向弘业期货公司申请开户，弘业期货公司客服人员通过网络视频向夏春林提问“请问夏先生您是否认真阅读并完全理解了《期货交易风险揭示书》《客服须知》以及《期货经纪合同》的相关条款呢？”、交易的风险都知道了吗”，夏春林分别回答“阅读了，也理解了”、“知道了”。 弘业期货公司（甲方）与夏春林（乙方）通过网络签订《期货经纪合同》一份。该合同约定乙方委托甲方按照乙方交易指令为乙方进行期货交易。甲方接受乙方委托，按照乙方交易指令为乙方进行期货交易。甲方根据期货交易规则执行乙方交易指令，乙方应当对交易结果承担全部责任。乙方申请实物交割的，应当在期货交易所规定的期限前十个交易日向甲方提出书面申请，并经甲方按规定程序确认。乙方申请实物交割，应符合期货交易所的相关规定。乙方申请实物交割的，应当在甲方规定的期限前向甲方提交足额的交割保证金或者有效的标准仓单等期货交易所要求的凭证或票据，并保证资金来源的合法性和凭证、票据的真实性。超过上述规定的期限，乙方未下达平仓指令，也未向甲方提交足额的交割保证金、凭证或票据的，甲方有权在未通知乙方的情况下，对乙方的未平仓合约进行平仓，由此产生的费用和结果由乙方承担。乙方应当及时了解期货监管部门及相关期货交易所的法律、法规和规则，并可要求甲方对上述内容进行说明。《期货交易风险说明书》、《客户须知》、《开户申请表》、《术语定义》、《手续费标准》、《期货交易委托代理人授权书》及甲乙双方在期货经纪业务存续过程中所签署的其他文件均为本合同不可分割的组成部分，与本合同具有同等法律效力。 开户时，夏春林在弘业期货公司提供的《客户须知》、《期货交易风险说明书》上签名，该《客户须知》载明，客户应当知晓从事期货交易具有风险，全面评估自身的经济实力、产品认知能力、生理及心理承受能力等，仔细阅读并签字确认《期货交易风险说明书》。《期货交易风险说明书》载明，您必须认真阅读并遵守期货交易所和期货公司的业务规则，如果您无法满足期货交易所和期货公司业务规则的要求，您所持有的未平仓合约将可能根据有关规则被强行平仓，您必须承担由此产生的后果。 大连商品交易所交割细则（2017年2月24日大商所[2017]67号文件发布）第四条第一款规定，“个人客户持仓和焦炭、焦煤、铁矿石非交割单位整数倍持仓不得交割”；第二款规定，“自交割月份第一个交易日起，交易所对个人客户交割月份合约的持仓予以强行平仓”。 2017年4月28日，弘业期货公司客服人员电话联系夏春林，告知其持有的案涉1705合约即将到期，如当日不卖出，该合约将被强行平仓。夏春林遂于当日自行将其持有的案涉玉米淀粉1705合约全部卖出。 根据夏春林的交易结算单显示，其期货账号为88×××93的账户于2017年4月6日至2017年4月28日期间买卖案涉1705合约具体情况如下：                            交易日期                       买卖方向                       成交数量（手）                       成交价格                       成交金额                               2017.4.6                       买入                       10                       1890                       189000                               2017.4.6                       买入                       5                       1910                       95500                               2017.4.7                       买入                       10                       1888                       188800                               2017.4.7                       买入                       3                       1890                       56700                               2017.4.7                       买入                       7                       1891                       132370                               2017.4.7                       买入                       5                       1905                       95250                               2017.4.10                       买入                       20                       1894                       378800                               2017.4.10                       买入                       20                       1897                       379400                               2017.4.11                       买入                       20                       1876                       375200                               2017.4.11                       买入                       20                       1890                       378000                               2017.4.12                       买入                       20                       1885                       377000                               2017.4.13                       买入                       10                       1895                       189500                               2017.4.14                       买入                       10                       1891                       189100                               2017.4.14                       买入                       20                       1895                       379000                               2017.4.14                       买入                       20                       1896                       379200                               2017.4.19                       买入                       20                       1886                       377200                               2017.4.20                       买入                       20                       1896                       379200                               2017.4.21                       买入                       10                       1908                       190800                               2017.4.27                       卖出                       10                       1848                       184800                               2017.4.27                       卖出                       10                       1861                       186100                               2017.4.28                       卖出                       20                       1816                       363200                               2017.4.28                       卖出                       20                       1819                       363800                               2017.4.28                       卖出                       18                       1820                       327600                               2017.4.28                       卖出                       4                       1820                       72800                               2017.4.28                       卖出                       8                       1820                       145600                               2017.4.28                       卖出                       19                       1821                       345990                               2017.4.28                       卖出                       20                       1821                       364200                               2017.4.28                       卖出                       16                       1821                       291360                               2017.4.28                       卖出                       2                       1821                       36420                               2017.4.28                       卖出                       20                       1821                       364200                               2017.4.28                       卖出                       18                       1822                       327960                               2017.4.28                       卖出                       20                       1822                       364400                               2017.4.28                       卖出                       4                       1822                       72880                               2017.4.28                       卖出                       20                       1823                       364600                               2017.4.28                       卖出                       10                       1823                       182300                               2017.4.28                       卖出                       1                       1824                       18240                               2017.4.28                       卖出                       10                       1842                       184200                夏春林在将其持有的案涉1705合约平仓后，向证券监管部门投诉。中国证券监督管理委员会江苏监管局于2017年11月21日向夏春林作出《江苏证监局关于夏春林投诉材料的复函》，载明：一、根据你与弘业期货公司签订的《期货经纪合同》、《期货交易风险说明书》及《客户须知》，你有义务认真阅读并遵守交易所的业务规则。弘业期货公司于2017年4月28日上午11点左右对你持有的玉米淀粉1705合约进行了持仓风险提示，符合大连商品交易所的业务规则，未违反相关的法律法规要求。二、弘业期货公司未能建立并执行有效的内部控制制度，确保向你全面客观介绍业务规则，我局已依据监管职责，要求其进一步完善相关内部控制制度。 本院对讼争各方之间存在争议的证据概括和认定如下： 关于弘业期货公司是否及时进行了风险提示。本案中，弘业期货公司向本院提交了其网站交易日历截屏打印件，显示弘业期货公司于2017年4月24日在其网站上发布交易日历，载明“20170424CS17055个交易日后，交易所将对个人客户持仓进行强平；资管、特法客户需注意持仓情况”；于2017年4月26日在其网站上发布交易日历，载明“20170426CS17053个交易日后，交易所将对个人客户持仓进行强平；资管、特法客户需注意持仓情况”；于2017年4月28日在其网站上发布交易日历，载明“20170428CS17051个交易日后，交易所将对个人客户持仓进行强平；资管、特法客户需注意持仓情况。”夏春林认为上述交易日历系弘业期货公司于本案纠纷发生以后在其官网上添加，并非当时形成。对此，本院认为，前述交易日历显示的发布时间均为当天，夏春林对其反驳意见未提交充分证据予以证明，本院对弘业期货公司发布前述交易日历的事实予以确认。 关于夏春林于2017年4月28日卖出案涉230手1705合约产生的损失金额。夏春林、弘业期货公司双方对该230手合约的卖出平均价为1821.63元不持异议，但对买入平均价的金额存在差异。夏春林经计算买入平均价为1891.42元，损失金额为160517元。弘业期货公司则认为应当采用“先开先平”的原则，将夏春林于2017年4月27日卖出的20手合约冲抵其于2017年4月6日、7日买入的20手合约，该买入20手合约不计入买入平均价计算范围。由此计算出230手合约买入平均价为1891.79元，进而计算出夏春林的上述损失金额为161368元。但弘业期货公司此后还陈述，按照期货交易每日无负债结算制度，夏春林的损失应当以其玉米淀粉1705合约买入平均价减去2017年4月27日的结算价（大连商品交易所公布的该合约当日所有交易的加权平均价），夏春林的损失金额应当为76750元。对此本院认为，夏春林主张的案涉损失系基于其2018年4月28日卖出230手合约，该230合约与其于2017年4月6日至2017年4月21日期间买入的250手合约无法一一对应，夏春林于2017年4月27日卖出的20手合约并不属于本案的评价范围，故该230手合约的买入平均价应当以前述250手合约买入总金额除以总手数予以计算，据此案涉合约买入平均价为（250手合约买入总金额473002元÷250手）＝1892.01元。故本院计算夏春林所主张的案涉230手合约损失金额应计为（1892.01元－1821.63元）×230手×10吨/手＝161874元。关于弘业期货公司主张以大连商品交易所公布的2017年4月27日案涉合约所有交易的加权平均价作为计算基础，无法律依据，本院不予采纳。 以上事实，有《期货交易经纪合约》、《客户须知》、《期货交易风险说明书》、期货交易结算单、江苏证监局复函、当事人陈述等证据在卷为凭。 结合双方的诉辩意见，本案的争议焦点为：弘业期货公司是否有义务于2017年4月24日之前通知夏春林案涉合约即将到期。 本院认为，弘业期货公司系具备从事期货经纪业务资质的期货经纪公司，其与夏春林签订的《期货经纪合同》系双方当事人的真实意思表示，并不违反法律、行政法规的强制性规定，应对双方当事人均具有约束力。根据《期货经纪合同》约定，弘业期货公司接受夏春林委托，以自己的名义为夏春林进行期货交易，交易结果由夏春林承担，双方之间成立期货经纪合同法律关系。本案中，夏春林认为案涉玉米淀粉1705合约价格自2017年4月24日开始下跌，弘业期货公司未在该时间之前通知其作为个人客户持有的前述期货合约不能交割，其只能在案涉期货合约进入交割月前的最后一个交易日即2017年4月28日自行平仓，由此造成的损失应当由弘业期货公司承担。弘业期货公司则认为，其不存在向夏春林单独告知交易所交易规则的合同义务或者法定义务，案涉合约交易系夏春林自行平仓，并非该公司强行平仓，由此产生的损失应当由夏春林承担。对此，本院认为，期货交易是高风险的投资行为，同时期货交易规则与普通的银行理财及证券交易亦有许多不同，对投资者承担风险的能力及专业知识均有较高要求。自然人投资者可以参与期货投资，但应当全面评估自身经济实力、产品认知能力、风险控制能力以及生理、心理承受能力，审慎决定是否参与期货交易。期货公司作为经纪公司有义务审慎评估客户的风险承受能力，提供与评估结果相适应的产品或者服务，充分揭示期货交易的风险。本案中，夏春林作为持有大连商品交易所玉米淀粉1705合约的个人客户，根据该交易所的交割细则，夏春林不能交割该合约。案涉《期货经纪合同》约定，夏春林应当及时了解期货监管部门及相关期货交易所的法律、法规和规则。在夏春林申请开设期货交易账户时，弘业期货公司通过《客户须知》、《期货交易风险说明书》向夏春林揭示了期货交易的风险，并提示夏春林应当认真阅读并遵守交易所和期货公司的业务规则，以及可能产生被强行平仓的风险后果，夏春林也在《客户须知》、《期货交易风险说明书》客户签字处签字进行了确认。弘业期货公司在夏春林开户时通过风险测评、客服人员在线询问等方式对于夏春林投资主体的适当性进行了审查，夏春林在风险测评中自称其具有非常有经验的投资者，参与过权证、期货或者创业板等高风险产品的交易，其在网络视频回答弘业期货公司客服人员提问时亦称阅读并理解了《客户须知》、《期货交易风险说明书》条款，知晓交易风险。此外，弘业期货公司已于2017年4月24日、26日、27日在其网站上对案涉合约即将到期进行了三次提醒，该公司客服人员还于2017年4月28日通过电话告知夏春林案涉合约即将到期，弘业期货公司已履行了投资主体的适当性管理义务和提示期货交易风险的义务。根据以上事实综合评析，夏春林主张弘业期货公司负有于2017年4月24日之前告知案涉期货合约即将到期的义务，既无合同依据，亦无法律依据，故本院对夏春林的该项主张不予支持。夏春林在案涉合约到期前自行平仓，相应产生的损失亦应由其自行承担，本院对其要求弘业期货公司赔偿损失的诉讼请求不予支持。 综上，依照《中华人民共和国合同法》第八条，《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》第一条、第二条，《中华人民共和国民事诉讼法》第六十四条第一款规定，判决如下： 驳回原告夏春林的诉讼请求。 案件受理费2300元，由原告夏春林负担。 如不服本判决，可在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按照对方当事人或者代表人的人数提出副本，上诉于江苏省高级人民法院。 审判长  吴劲松 审判员  陈 戎 审判员  朱永刚 二〇一八年七月三十一日 书记员  刘雨晴