广东省深圳市福田区人民法院民 事 裁 定 书（2020）粤0304民特313号申请人：西南证券股份有限公司，住所地重庆市江北区桥北苑8号，统一社会信用代码91500000203291872B。法定代表人：廖庆轩，董事长。委托诉讼代理人；刘海屏，北京大成律师事务所律师。委托诉讼代理人：张新苗，北京大成律师事务所律师。被申请人：北京北大未名生物工程集团有限公司，住所地：北京市海淀区上地四路39号，统一社会信用代码：91110108101897873K。法定代表人：潘爱华，董事长。委托诉讼代理人：焦跃，北京天铎律师事务所律师。上列申请与被申请人实现担保物权一案，本院于2020年1月20日受理后，依法适用特别程序进行了审查。本案现已审查终结。申请人称，2016年9月1日，申请人作为融出方与被申请人作为融入方，双方签订《西南证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议》，约定双方开展股票质押式回购交易，申请人负责申报，盯市管理及违约处置等事宜，协议约定:《西南证券股票质押式回购交易协议》是本协议的重要组成部分，双方进行具体每笔股票质押式回购交易，应协商确定标的证券、标的证券类别、标的证券数量、初始交易日、购回交易日、初始交易金额、购回交易金额、质押回购利率（购回年利率），并通过《交易协议书》来确认上述交易要素；被申请人应于每自然季末月20日支付利息，付息金额=每期委托资产存续规模×8.18%×实际存续天数/360，最后一期的利息与购回交易金额一并支付；被申请人未按业务协议约定履行的，违约期间利息按照约定继续计算；被申请人未按业务协议约定履行的，申请人有权按违约天数计收违约金及采取其他措施，违约金=违约金额×单日违约金率（万分之五）×违约天数；如被申请人未按照约定足额支付任何一期利息的，违约金额为初始交易金额及逾期支付的利息金额之和，违约天数自违约情形发生之日（含）起至违约情形消失之日（含）或申请人得以受偿全部回购交易金额（本金、利息、违约金等）之日（含）止；股票质押式回购交易的标的证券及其孳息担保的范围包括本金、利息、复利、违约金、赔偿金及处置标的证券产生的费用、为实现债权而产生的费用。2016年9月2日，申请人与被申请人签订《西南证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议之补充协议》（以下简称“补充协议一”），对标的证券履约保障比例计算公式进行变更。同日，申请人与被申请人签订《西南证券股票质押式回购交易协议书》，约定被申请人以其持有的620万股未名医药股票质押，向申请人融资107923400元，购回期限911天，购回交易日为2019年3月2日，购回年利率为8.18%，违约金率为单日0.05%；2016年9月9日，申请人与被申请人签订《西南证券股票质押式回购交易协议》，约定被申请人以其持有的900万股未名医药股票质押，向申请人融入资金148999500元，股份性质为限售股，解禁日为2018年9月24日，购回期限为911天，购回日期为2019年3月9日，年利率为8.18%，违约金率为当日0.05%；2016年9月21日，申请人与被申请人签订《西南证券股票质押式回购协议书》，约定被申请人以其持有的4000万股未名医药股票质押，向申请人融入资金655460000元，股份性质为限售股，解禁日为2018年9月24日，回购期限为911天，购回日期为2019年3月21日，购回年利率为8.18%，违约金率为单日0.05%。上述三份交易协议书签订当日，申请人依约向被申请人划付初始交易金额107923400元、148999500元和655460000元，合计912382900元，被申请人将其持有的620万股、900万股和4000万股未名医药股票办理了质押登记。2016年12月16日，申请人与被申请人签订了《西南证券质押式回购交易协议书》，约定被申请人以其持有的24万股未名医药股票补充质押，股份性质为限售股，解禁日为2018年9月24日，购回交易日为2019年3月2日。2016年12月28日，申请人与被申请人分别签订了3份《西南证券股票质押式回购协议书》，约定被申请人以其持有的327000股、342000股、1095000股未名医药股票补充质押，股份性质为限售股，解禁日为2018年9月24日，购回交易日分别为2019年3月2日、2019年3月9日、2019年3月21日。截至当日，上述质押股票数量分别变更为6767000股、9342000股、41095000股，合计57204000股。2017年4月12日，申请人与被申请人签订《西南证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议之补充协议》，约定增加关于解除标的证券或孳息质押登记及提取质押物的约定。2018年6月20日至今，被申请人未支付期间利息和违约金。2019年8月21日，被申请人分别就上述三笔交易偿还本金14822118.44元、20463479.06元和90020382.5元，合计123505980元，本金余额为787076920元。现业务协议项下交易均已到期，但被申请人未按照约定支付购回金额，构成违约。为维护原告权益，特请求：1、准许拍卖、变卖被申请人持有的山东未名生物医药股份有限公司股票（股票简称：未名医药，股票代码002581）57204000股，申请人就该股票折价拍卖、变卖后的价款在下列担保的范围内优先受偿：本金余额787076920元；自2018年6月20日至2019年3月20日的期内利息56803945.6元；自2019年3月21日至2019年8月20日的逾期利息、违约金93063055.8元（以本金912382900元为基数，按照年利率24%计算）；自2019年8月21日起至实际清偿之日止的逾期利息、违约金（以本金余额787076920元为基数，按照年利率24%计算，暂计至2019年11月25日为50372922.88元）；2、本案申请费用由被申请人负担。被申请人称：被申请人通过申请人融入的资金来源于单一信托资金，而申请人只是受托管理人，因此申请人代表单一信托资金与被申请人签订的相关协议的法律后果应由单一信托资金承担而非申请人；被申请人系国有资产占有40%的北京大学校办企业，既无法折价、变价处置弥补债权人的损失也会导致公司股价大幅下挫，给被申请人造成不可挽回的损失；被申请人认为违约金已经包含了逾期利息，逾期利息、违约金按年化24%计算有失公平；因质押标的股票下跌，被申请人在股票质押期间共现金补仓125305980元，该质押保证金是被申请人所有的资金，依据协议约定，申请人无权单方处置该笔资金，更无权在未经被申请人同意的情况下，直接用于抵扣本金。经审查：2016年9月2日，被申请人作为甲方、融入方，申请人作为乙方、融出方/管理人，双方签订《西南证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议》，约定：定向资产管理委托人为国民信托有限公司（代表津旺98号单-资金信托），乙方融出方签署本协议，乙方仅为西南证券鹏瑞3号定向资产管理计划的管理人，相关法律后果均由西南证券鹏瑞3号定向资产管理计划客户国民信托有限公司承担。双方还约定，股权质押回购交易是指甲方以其持有的股票或者其他证券质押给乙方，向乙方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。回购期限一般不超过3年，每自然季度付息一次，甲方在每年3月20日、6月20日、9月20日和12月20日付息，付息金额=每期委托资产存续规模×8.18%×实际存续天数/360。甲方未支付当期利息或未完全支付当期利息的，视为甲方违约，乙方有权向甲方计收违约金。违约金=（违约金额×单日违约金率×违约天数）。违约金额为初始交易成交金额，违约期间利息按照合同约定继续计算，如甲方未按期支付任何一期利息，违约金额为初始交易成交金额及逾期支付的利息金额之和。协议还约定：股票质押式回购交易标的证券及其孳息担保的范围包括本金、利息、罚息、复利、违约金、赔偿金及处置标的证券产生的费用，为实现债权而产生的费用。2016年9月2日，申请人与被申请人签订“补充协议一”，对标的证券履约保障比例计算公式进行变更。同日，申请人与被申请人签订《西南证券股票质押式回购交易协议书》，约定被申请人以其持有的620万股未名医药股票质押，向申请人融资107923400元，购回期限911天，购回交易日为2019年3月2日，购回年利率为8.18%，违约金率为单日0.05%。2019年9月9日，申请人与被申请人签订《西南证券股票质押式回购交易协议书》，约定被申请人以其持有的900万股未名医药股票质押，向申请人融入资金148999500元，股份性质为限售股，解禁日为2018年9月24日，购回期限为911天，购回日期为2019年3月9日，年利率为8.18%，违约金率为当日0.05%；2016年9月21日，申请人与被申请人签订《西南证券股票质押式回购交易协议书》，约定被申请人以其持有的4000万股未名医药股票质押，向申请人融入资金655460000元，股份性质为限售股，解禁日为2018年9月24日，回购期限为为911天，购回日期为2019年3月21日，购回年利率为8.18%，违约金率为单日0.05%。上述三份交易书签订当日，申请人依约向被申请人划付初始交易金额107923400元、148999500元和655460000元，合计912382900元，被申请人将其持有的620万股、900万股和4000万股未名医药股票办理了质押登记。2016年12月16日，申请人与被申请人签订了《西南证券股票质押式回购交易协议书》，约定被申请人以其持有的24万股未名医药股票补充质押，股份性质为限售股，解禁日为2018年9月24日，购回交易日为2019年3月2日，并于同日办理质押登记。2016年12月28日，申请人与被申请人签订了3份《西南证券股票质押式回购协议书》，约定被申请人以其持有的327000股、342000股、1095000股未名医药股票补充质押，股份性质为限售股，解禁日为2018年9月24日，购回交易日分别为2019年3月2日、2019年3月9日、2019年3月21日。2017年4月12日，申请人与被申请人签订《西南证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议之补充协议》，约定增加关于解除标的证券或者孳息资质押登记及提取质押物的约定。自2018年6月20日至今，被申请人未支付期间利息和违约金。2019年6月26日，被申请人向申请人提出申请，同意将补充质押的保证金125305980元全部用于归还委托资产本金。2019年8月21日，申请人将被申请人上述保证金用于抵扣本金，抵扣后，尚欠本金余额为787076920元。听证过程中，被申请人对申请人主张的尚欠融资本金余额及利息均无异议；申请人确认以其主张的逾期利息、违约金计算方式系以欠款本金为基数，合并按照年利率24%的标准计算；被申请人还对申请人主张的上述计算方式没有异议。本院经审查认为，《公司法》第十六条规定，公司向其他企业投资或者为他人提供担保，依照公司章程的规定，由董事会或股东会、股东大会决议；公司章程对投资或者担保的总额及单项投资或者担保的数额有限额规定，不得超过规定的限额。在本案中，被申请人因经营业务发展及资金周转需要向申请人融资，并以其持有的未名医药股票作为质押，并非系向其他企业投资或者为他人提供担保，不属于公司法第十六规定的需经董事会或者股东会决议的情形，双方签订的《西南证券股份有限公司股票质押式回购交易业务协议》是双方的真实意思表示，合法有效，具有法律效力。被告主张上述协议无效，理由不成立，本院不予采信。上述协议签订后，申请人依约向被申请人划付了融资款项，被申请人亦将其持有的57204000股未名医药股票质押给申请人，并办理了质押登记，申请人作为质押权人，有权向被申请人主张权利，实现质押权。关于债权数额的问题。听证过程中，被申请人对申请人主张的尚欠融资本金余额787076920元及2018年6月20日至2019年3月20日期间利息56803945.6元均无异议；本院予以确认。听证过程中，被申请人还对申请人主张以欠款本金为基数，按照年利率24%的标准计算逾期利息及违约金的计算方式无异议，故被申请人还应按照上述标准向申请人支付逾期利息及违约金，即逾期利息、违约金合并按照年利率24%的标准分段计算，其中以912382900元为基数，自2019年3月21日计算至2019年8月20日；以787076920元为基数，自2019年8月21日计算至实际清偿之日止。综上，依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百九十七条，《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国民事诉讼法〉的解释》第三百七十二条第（一）项之规定，裁定如下：准许拍卖、变卖被申请人北京北大未名生物工程集团有限公司持有的山东未名生物医药股份有限公司（证券代码：002581证券简称：未名医药）股票57204000股。申请人宁西南证券股份有限公司就处分上述股票及孳息所得价款在债权本金787076920元、利息56803945.6元及逾期利息、违约金（逾期利息、违约金合并按照年利率24%的标准分段计算，其中以912382900元为基数，自2019年3月21日计算至2019年8月20日；以787076920元为基数，自2019年8月21日计算至实际清偿之日止）之范围内享有优先受偿权。申请费2489192元（申请人已预交），由被申请人负担。如不服本裁定，应当在收到本裁定书之日起十五日内，向本院提出异议。审审 判 长 马    翼人民陪审员 范  威  海人民陪审员 周  伟  珍二〇二〇年五月二十五日书 记 员 陈思杰（代）