江苏省徐州市云龙区人民法院民 事 判 决 书(2017)苏0303民初4880号原告：张丽，女，1977年3月18日生，汉族，住武汉市汉阳区。委托诉讼代理人：张景三，北京盈科（上海）律师事务所律师。委托诉讼代理人：颜青，北京盈科（上海）律师事务所律师。被告：江苏天种牧业股份有限公司，住所地江苏省徐州市潘塘赵店村。法定代表人：张铁柱，该公司总经理。被告：张铁柱，男，1976年5月8日生，汉族，住徐州市云龙区。二被告共同委托诉讼代理人：李先双，男，1983年8月26日生，汉族，公司董事会秘书，住徐州市铜山区。原告张丽与被告江苏天种牧业股份有限公司（以下简称天种牧业公司）、张铁柱民间借贷纠纷一案，本院于2017年9月4日立案后，依法适用普通程序，公开开庭进行了审理。原告张丽的委托诉讼代理人张景三、颜青、被告天种牧业公司及张铁柱的委托诉讼代理人李先双到庭参加诉讼。本案现已审理终结。原告张丽向本院提出诉讼请求：1、请求判令二被告向原告返还借款本金20万元。2、请求判令二被告向原告支付自2015年6月24日起至实际清偿之日止的利息（截止至2017年6月30日的利息为40333元，此后以本金20万元为基数，自2017年7月1日起按年利率10%计算至实际清偿之日）。三、请求判令被告天种牧业公司向原告支付自2017年8月1日起至实际清偿之日止，以40333元为基数按照日万分之六计算至实际清偿之日止的罚息。四、本案诉讼费由二被告负担。事实与理由：2015年6月24日，因被告天种牧业公司融资需要，原、被告签订《2015年定向增资投资协议》（以下简称“投资协议”）一份，该协议约定，原告向被告天种牧业公司进行股权投资，投资期限24个月，自2015年6月24日起至2017年6月23日终止。原告以每股4元的方式认购被告5万股，实际注资额为20万元。该协议同时约定，在本次股权投资期限到期后，被告张铁柱必须在10个工作日内按照原告本次注资额回购原告本次所有投资的被告天种牧业公司的股权，并办理工商登记变更手续使原告退出本次股权投资。原告享有按本协议约定认购的定向增资股权的全部或部分回购的请求权，同时全部或部分回购的最终决定权在原告。回购金额为本次定向增资的每股发行价格乘以要求回购的股数。该认购协议第三条同时约定，本次原告转股部分投资收益的计算起始日定为原告实际转股金额全部到账的次工作日，按照投资额的年化10%收益以现金发放，发放日期为每年5月1日起十个工作日内发放。同时，被告张铁柱以个人全部合法财产提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。该认购协议第六条违约责任约定，如被告天种牧业公司不能如期办理相关股权交易手续、定向增资手续、工商变更登记手续或严重影响原告实现订立本协议书的目的，被告天种牧业公司仍按本协议约定年化投资收益率向原告支付投资收益并退回原告已经支付的股权投资实际注资款项。并且如被告天种牧业公司不能正常支付投资收益，需在支付原投资收益的同时，还需按原投资收益*每日万分之六的利率*逾期天数的计算标准向投资人支付罚息。协议签订后，原告按照协议约定于2015年6月24日向天种牧业公司支付了20万元款项。被告按月向原告支付利息直至2016年5月份，此后未再支付。原告于2017年6月15日向被告发出回购通知函。被告天种牧业公司成立于2009年6月23日，2012年9月28日变更企业形式为股份有限公司。2012年12月31日，在上海股权托管交易中心挂牌，股份代码：100049。张铁柱系天种牧业公司的股东及法定代表人。原告认为，原告与二被告签订的《认购协议》，协议中被告向原告提供保本保收益承诺，明确了固定利息的发放时间及发放方式，被告并根据协议约定定期向投资者支付固定收益，同时，该协议约定了投资到期后由张铁柱以发行价格就原告定向增资股数进行回购。上述约定明确了原被告之间“明股实债”借贷关系的实质。现三被告未向原告按期返还本金及利息的行为严重损害了原告的合法权益。综上，原告特诉至法院，望能判如所请。被告天种牧业公司、张铁柱辩称，原告出资为20万元是以股权的性质进行出资的，股权融资的手续都是合法合规的，投资协议中约定没有投资期限和投资收益，是纯粹的股东出资，在徐州市工商局都有备案。当时约定的股权投资期限为两年，到期后由公司控股股东张铁柱来回购股份，但张铁柱在投资期间就没有分过红，没有多余的资金用于回购。截至2015.12.31的原告的年度分红款10329元公司已经分红，2016年之后就没有分红。当事人围绕诉讼请求依法提交了证据，本院组织当事人进行了证据交换和质证。对当事人无异议的证据，本院予以确认并在卷佐证。根据当事人陈述和经审查确认的证据，本院认定事实如下：2015年6月24日，原被告签订《江苏天种牧业有限公司2015年定向增资认购协议》（以下简称“认购协议”），约定甲方张丽、乙方天种牧业公司，丙方张铁柱。该认购协议约定，甲方同意将其持有的乙方发行的私募债20万元以每股4元的价格转为乙方股权，折算合计50000股。投资期限为24个月，自2015年6月24日起至2017年6月23日止。认购协议第二条约定，本次股权投资的期限为24个月，在本次股权投资期限到期后，丙方必须在10个工作日内按照甲方本次注资额回购甲方本次所有投资的乙方股权，并办理工商登记变更手续使甲方退出本次股权投资。由此产生的交易费用由乙方承担，并在回购完成后的10个工作日内返还至本协议约定之甲方指定账户。甲方愿意继续持有此次定向增资全部或部分股权的除外。甲方享有按本协议约定认购的定向增资股权的全部或部分回购的请求权，同时全部或部分回购的最终决定权在甲方。回购金额为本次定向增资的每股发行价格乘以要求回购的股数。协议第三条约定，乙方承诺在本次股权投资期限内给予甲方投资收益。本次甲方投资收益的计算起始日定为甲方实际注资额全部到账的次工作日，按照投资额的年化10%(税后)收益以现金发放，发放日期为每年5月1日起十个工作日内发放。如果投资到期后，甲方不要求丙方回购，剩余股份分红，按照公司年度股东大会分红决议执行。同时，丙方张铁柱以个人全部合法财产提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。认购协议第六条违约责任约定，如乙方不能如期办理相关股权交易手续、定向增资手续、工商变更登记手续或严重影响甲方实现订立本协议书的目的，乙方仍按本协议约定年化投资收益率向甲方支付投资收益并退回甲方已经支付的股权投资实际注资款项。如乙方不能正常支付投资收益，必须提前两周通知甲方，如超过应支付投资收益的时间未支付，需在支付原投资收益的同时，还需按原投资收益*每日万分之六的利率*逾期天数的计算标准向投资人支付罚息。上述协议签订后，原告将认购金额20万元打入被告账户，被告天种牧业公司于2016年5月16日支付原告分红10329元。双方约定的投资期限到期后，被告张铁柱未回购原告的股份，原告催告被告回收股份未果，遂诉至本院。被告天种牧业公司成立于2009年6月23日，2012年9月28日变更企业形式为股份有限公司。张铁柱系被告天种牧业公司的法定代表人及股东。本院认为，原、被告签订的《定向增资认购协议》系双方真实意思表示，内容不违反相关法律规定。该协议约定原告认购天种牧业公司的股权，但原告的投资回报不与天种牧业公司的经营业绩挂钩，不是根据公司的投资收益或亏损进行分配，原告也未参与公司的具体经营管理，天种牧业公司向原告提供保本保收益承诺，定期向原告支付固定收益，且承诺固定期限内张铁柱向原告回购股权，双方的合同名为定向增资投资协议，实际上系被告通过短期让与天种牧业公司流通股份的形式取得了原告出借的融资款。根据协议约定，到期后，被告天种牧业公司应还本付息，不能还本付息，原告有权要求被告张铁柱承担连带还款责任。故对于原告主张天种牧业公司偿还借款本金200000元，本院予以支持。对于原告主张的利息，原告主张以200000为本金，按照年利率10%计算自2015年6月24日起至实际清偿之日止的利息，符合双方合同约定，本院予以支持，但总额应减去被告已支付的10329元。按照协议约定，被告张铁柱应对天种牧业公司的还款义务向原告承担连带还款责任。对于原告主张的逾期支付利息的罚息，按照双方约定，如被告天种牧业公司不能正常支付投资收益，需在支付原投资收益的同时，另需按原投资收益*每日万分之六的利率*逾期天数的计算标准向投资人支付罚息。该约定不违反相关法律规定，对于利息总额不超过24%的部分，本院予以支持。故对于原告主张的自2017年8月1日起至实际清偿之日止，以40333元为基数按照日万分之六计算的罚息，本院支持自2017年8月1日起至实际清偿之日止，以30004元为基数按照日万分之六计算罚息。综上，依照《中华人民共和国合同法》第六十条、第一百零七条、第二百零六条、第二百零七条，《中华人民共和国担保法》第十八条、第二十一条，最高人民法院《关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第三十条之规定，判决如下：一、被告江苏天种牧业股份有限公司于本判决生效之日起十日内，偿还原告张丽借款本金200000元，并支付相应利息（以200000元为基数，按照年利率10%计算自2015年6月24日起至实际清偿之日止，利息总额减去被告已支付的10329元）及罚息（自2017年8月1日起,以30004元为基数，按照日万分之六的标准计算罚息）。二、被告张铁柱对上述本金及利息的还款义务向原告张丽承担连带清偿责任。三、驳回原告张丽的其他诉讼请求。如果未按本判决指定的期间履行给付金钱义务，应当依照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百五十三条之规定，加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费4905元，由被告江苏天种牧业股份有限公司、张铁柱负担。如不服本判决，可在判决书送达之日起十五日内，向本院递交上诉状，并按对方当事人的人数提出副本，上诉于江苏省徐州市中级人民法院。审 判 长  董 莉人民陪审员  冷旭东人民陪审员  路振亚二〇一八年三月二十九日书 记 员  耿海涛